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Informe Semanalde Mercados

Departamento de Estudios02 de Setiembre del 2013

LIMA: + 511 712 8282

SANTIAGO: + 562 472 8000

email: [email protected]

Este es un informe confidencial, y su contenido no constituye un compromiso por parte de MCC Seminario. Cualquier distribución o uso del mismo, total o parcial, está prohibido. This document is confidential Its contents do not constitute a commitment by MCC Seminario. Any unauthorised disclosure, use or dissemination, either whole or partial, is prohibited.

Market Review

Market Preview

Commodities / Divisas

Equity

Fixed Income

Offshore Funds

Market Review / Noticias económicas (semana del 26 al 30 de agosto)

� Tensión en Siria� Se confirmó el ataque que provocó muerte de casi 1’500 personas en las afueras de

Damasco contenía gas sarín (uno de los agentes nerviosos más peligrosos)� Sería el peor ataque con armas químicas en más de 25 años� Probabilidad de una intervención militar de USA� Tensión generó Risk-off en el mercado y rally del petróleo� Altos precios del petróleo ponen en riesgo crecimiento e inflación global

� Se mantienen los buenos datos en USA� Bienes duraderos superaron ampliamente al consenso de analistas (4.2% vs -7.3%)� Precios de viviendas mantiene el camino de la recuperación mostrando tasas de

crecimiento de más de 12%� Ventas de casa pendientes por encima de lo esperado (8.6% vs 7.9%)� PIB revisado del 1T13 fue de 2.5%, por encima del anterior (1.7% ) y del consenso

(2.2%) principalmente por la recuperación de la demanda externa� Datos de confianza (indicador adelantado) también estuvo por encima de lo

proyectado (82.1 v 80.5)� Datos aumentan probabilidad de que en la prox. reunión de la FED (17-18) se haga el

anuncio del tapering (datos clave de empleo esta semana)

� Aumentan probabilidades del fin de la desaceleración china� PMI Manufacturero de agosto fue de 51.0 mejorando las expectativas de mercado

(50.6) y del nivel de julio (50.3), nivel más alto en 16 meses� Gobierno ha reiniciado programa de inversiones públicas para impedir la

desaceleración económica, además de introducir medidas para las MYPEs en elmarco de su plan de hacer crecer la demanda interna

� Commodites industriales y sector minero serían los más beneficiados

Market Review

Market Preview


Equity

Fixed Income

Offshore Funds

Market Preview / Datos económicos (semana del 02 al 06 de Agosto)

Fuente: Bloomberg, MCC Seminario.

Indicador Región Periodo Consenso Previo

Lun 02-Sep PMI Manufacturero EZ AGO F 51.3 51.3

PMI Manufacturero GE AGO F 52.0 52.0

PMI Manufacturero UK AGO 55.0 54.6


Mar 03-Sep ISM Manufacturero USA AGO 54.0 55.4

Gastos de Construcción USA JUL (MoM) 0.3% -0.6%

Producción Industrial BZ JUL (YoY) 2.6% 3.1%


Mie 04-Sep Balanza Comercial USA JUL -38,7bn -34,,2bn

PIB s.a EZ 2T13 P 0.3% 0.3%

Ventas Retail EZ JUL (YoY) -0.3% -0.9%


Jue 05-Sep Empleo ADP USA Sep 180K 200K

Pedidos de Fábrica USA JUL (MoM) -3.5% 1.5%

ISM No Manufacturero USA AGO 55.0 56.0

Pedidos de Fábrica GE JUL (YoY) 2.9% 4.3%


Vier 06-Sep Cambio en Nóminas no Agrícolas USA AGO 180K 162K

Cambio de Nóminas Privadas USA AGO 175K 161K

Tasa de Desemplo USA AGO (YoY) 7.4% 7.4%

Producción Industrial UK JUL (YoY) -1.6% 1.2%

Producción Manufacturera UK JUL (YoY) -0.7% 2.0%

Exportaciones GE JUL (YoY) 1.0% 0.6%

Importaciones GE JUL (YoY) 0.5% -0.8%

Producción Industrial GE JUL (YoY) 0.8% 2.0%

Market Review

Market Preview


Equity

Fixed Income

Offshore Funds

Commodities / Scorecard 2013

Soft

Precious

Base Metals

Energy

Nota1: Rendimientos YTD hasta el 30-Agosto-13

Nota2: Columna roja presenta la variación semanal y columna azul la anual.

� El precio del barril de petróleo en NY subió +1.16% cerrando en $ 107.65 el barril.

Commodities / Energía - Petróleo (West Texas Intermediate)

Low: $86.24 (18-Abr-13)


Hi: $108.93 (19-Jul-13)

� El precio internacional del cobre bajó -3.53% hasta $7,100 la tonelada

Commodities / Metales Base - Cobre (LME 3 Month)

Low: $6,602 (25-Jun-13)


Hi: $8,765(09-Set-12)

� El precio del oro bajó -0.19% durante la semana pasada cerrando en $1,395.15 la onza.

Commodities / Metales Preciosos - Oro


Hi: $1,803 (11-Ago-12)

Lo: $1,180.50 (28-Jun-12)

Divisas / Scorecard 2013

Nota1: Rendimientos YTD hasta el 30-Ago-13

Nota2: Columna roja presenta la variación semanal y columna azul la anual.

D.M.

Latam

� El Dollar Index Spot (DXY) mide el valor internacional del USD con respecto a una canasta de monedas

“duras”: Euro (58%), Yen (14%), Libra (12%), Dólar Canadiense (9%), Corona Sueca (4%), Franco (3%).

� El DXY subió la semana pasada +0.13% hasta 81.361

Divisas / Desempeño del USD (DXY)

Low: 78.60(14-Set)

Hi: 84.53 (05-Jul-13)


Market Review

Market Preview


Equity

Fixed Income

Offshore Funds

Equity / Desempeño índices accionarios globales

Nota1: Precios extraídos el día 30-Agosto-2013


REGIÓN INDICE VALORVARIACIÓN 5D (ptos)

VARIACIÓN 5D (%)

VARIACIÓN 1M (%)

YTD (%) YTD (%) USD PE

DOW JONES INDUS. AVG 14,810 -200 -1.33 -4.58 13.02 13.02 14.19S&P 500 INDEX 1,633 -31 -1.84 -3.14 14.50 14.50 15.68NASDAQ COMPOSITE INDEX 3,590 -68 -1.86 -0.74 18.89 18.89 21.53

PERU LIMA GENERAL INDEX 16,652 -113 -0.67 10.11 -19.28 -26.57 BRAZIL IBOVESPA INDEX 50,008 -2,189 -4.19 2.98 -17.95 -29.53 MEXICO IPC INDEX 39,492 -1,433 -3.50 -1.85 -9.64 -12.51 17.94CHILE STOCK MKT SELECT 3,629 -31 -0.86 -3.19 -15.64 -20.76 19.83

Euro Stoxx 50 Pr 2,721 -105 -3.70 -1.37 3.24 3.30 16.46FTSE 100 INDEX 6,413 -79 -1.22 -2.40 8.73 3.61 19.22DAX INDEX 8,103 -314 -3.73 -2.03 6.45 6.30 14.13IBEX 35 INDEX 8,291 -396 -4.56 -1.96 1.51 1.56 53.30CAC 40 INDEX 3,934 -136 -3.33 -1.33 8.04 8.10 17.13FTSE MIB INDEX 16,682 -660 -3.81 0.84 2.51 2.37SWISS MARKET INDEX 7,746 -261 -3.26 -0.82 13.54 11.33 19.08

NIKKEI 225 13,389 -272 -1.99 -3.47 28.80 12.89 22.52TOPIX INDEX (TOKYO) 1,106 -36 -3.12 -3.70 28.64 12.75 17.91HANG SENG INDEX 21,731 -132 -0.60 -1.01 -4.09 -4.14 10.16S&P/ASX 200 INDEX 5,135 12 0.23 1.74 10.45 -5.28 23.04SHANGHAI SE COMPOSITE 2,098 41 1.99 5.44 -7.52 -5.78 10.92

USA

LatAm

Europa

Asia

� El índice S&P 500, bajó -1.84% la semana anterior hasta 1,632.97 puntos

High: 1,709.10 (02-Ago-13)

Equity / Índice S&P 500


Lo: 1,343.35 (16-Nov-12)

� El índice VIX del Chicago Board Options Exch subió +21.67% en la semana anterior hasta 17.01 puntos.

High: 22.72 (28-Dic-12)

Equity / VIX


Lo: 11.05 (14-Mar -13)

Fuente: “American Association of Individual Investors”.

� La siguiente encuesta, elaborada por la Asociación Americana de Inversionistas Individuales (AAII, por

sus siglas en inglés), mide el porcentaje de inversores que presentan una actitud alcista, neutral o

bajista con respecto a las condiciones del mercado de acciones dentro de los próximos 6 meses.

Equity / Sentiment Survey

Market Review

Market Preview


Equity

Fixed Income

Offshore Funds

Bonos de tesoro americano/ The Yield Curve

Bono del Tesoro a 10 años / Evolución de la tasa

� La tasa del bono del tesoro americano a 10 años tuvo una variación de -3 bps hasta un nivel de 2.784% mientras que el

bono del tesoro Alemán a 10 años bajó -8 bps hasta 1.856%

Fuente: Bloomberg, Elaboración: MCC Seminario

Percepción de Riesgo / CDS 5Yr

Fuente: Bloomberg, Elaboración: MCC Seminario

Fondo Renta Fija/ Fondo MCC Emerging Markets Bond Fund

Fondo Precio YTD (%) WTD (%) 3M (%) 6M (%)

Short_name px_lastCHG_PCT_YTD CHG_PCT_5D CHG_PCT_3M CHG_PCT_6MMCC-EM MK BD-N2 10.78 -5.96 -0.73 -7.82 -7.86

Flujos EM/ por clase de activo

Inflows to equity funds

Inflows to bond funds

Inflows to EM

Fuente: EPFR Global, Barclays (22-Ago)

• Outflows continuaron a un mayor ritmo

• En el año los inflows se han reducido a USD200MM.

Todo indica que la próxima semana aparecían por

primera vez en el año ouflows YTD

RF Corporativa Emergente / Cembi Spread (HY & HG)

572 pbs (+15 w/w)


� Underperformance de HY. Mercado estuvo vendedor a la espera el regreso de la liquidez (03-sept)

220

230

240

250

260

270

280

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550

600

650

Jan-13 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Mar-13 Apr-13 May-13 May-13 Jun-13 Jul-13 Jul-13 Aug-13

Sp

rea

d

Diferencial Cembi HY Cembi IG

Diferencial

288 pbs (+10 w/w)

RF Corporativa Emergente / Cembi LATAM


� Spread sube +18pbs, llegando a 403pbs ante ruido en HY Chileno y sell-off en Perú. No descartamos

mayores ampliaciones de spread por mal momentum de RF

300

320

340

360

380

400

420

440

Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May-13 Jun-13 Jul-13 Aug-13

Market Review

Market Preview


Equity

Fixed Income

Offshore Funds


Renta Fija

Renta Variable

Benchmark / ETF

Fondos internacionales / Rendimientos 2013

*Nota: Rendimientos totales YTD (hasta el 29-Ago).

-38.48-30.26

-20.35-16.18

-10.34-14.65

5.5911.02

15.2818.22

16.01

10.578.51

-11.65-3.42-2.68-0.92

-9.98-9.67

-3.30

-13.34-11.93

-5.56-5.79-4.34

-7.73-6.73

-55 -45 -35 -25 -15 -5 5 15 25 35

Market Vectors Gold MinersInvestec Global Gold Fund

iShares S&P Latin AmericaMFS Latin America Equity

iShares MSCI Asia ex JapanTempleton Asian Growth Fund

Vanguard MSCI EuropeMFS European Value Fund

SPDR S&P 500Franklin U.S. Opportunities

Templeton Global Fund

MSCI World IndexMFS Prudent Wealth Fund

JPMorgan Global Gov Bond IndexTempleton Global Bond Fund

Templeton Global Total ReturnTempleton Strategic Income Fund

JPMorgan EM Bond IndexMFS EM Debt Fund

MFS Research Bond Fund

MFS EMD Local CurrencyDreyfus EMD Local Currency

MCC EM Bond FundCEMBI HGCEMBI HYLATAM IGLATAM HY

*Rentabilidad

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