quelle réforme du système financier international ?
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Quelle réforme du système financier international ?. Arnaud Zacharie CETRI – 7/11/2012. Evolution du système financier international post-2 e GM. Juillet 1944 : signature des accords de Bretton Woods 1947-1971 : système de Bretton Woods 15 août 1971 : abolition des accords de Bretton Woods - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
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Quelle réforme du système financier international ?
Arnaud ZacharieCETRI – 7/11/2012
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Evolution du système financier international post-2e GM
• Juillet 1944 : signature des accords de Bretton Woods• 1947-1971 : système de Bretton Woods• 15 août 1971 : abolition des accords de Bretton Woods• 1982 : crise de la dette du tiers-monde et PAS• 1995 : crise « tequila » au Mexique• 1997-98 : crise asiatique et russe• Janvier 1999 : crise brésilienne et « effet samba » • Mars 2000 : éclatement de la bulle Internet• Décembre 2001 : faillite de l’Argentine et faillite d’Enron• 2008 : crise des « subprime » et contagion internationale
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Anatomie du système financier international
• Economie de bulles et crises systémiques• Déséquilibres financiers internationaux• Instabilité monétaire internationale et « guerre
des monnaies »• Shadow banking et dissémination du risque• Financiarisation des marchés des matières
premières• Décentrage de l’économie mondiale et
indécision politique internationale
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Libéralisation financière et économie de bulles
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Déséquilibres Nord-Sud
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Economies en voie dedéveloppement
Economies en transition
Economies développées
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Réserves mondiales
0%
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1996
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2008
Economies développées
Economies en transition
Economies en voie dedéveloppement
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Réserves dans les pays en développementRéserves dans les pays en développement
Source: IMF, International Financial Statistics, and IMF staff calculations
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Déséquilibres mondiaux
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Entrées de capitaux et taux de change réels dans les PED
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Shadow Banking
• Désintermédiation : les banques ne jouent plus le rôle principal d’intermédiaire entre épargnants et emprunteurs
• Chaînes de risques basées sur les produits titrisés (subprimes), structurés (CDO) et dérivés (CDS) et transférées vers banques d’affaires, hedge funds et véhicules financiers
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Entrées de capitaux et hausse des prix des matières premières
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La hausse des prix alimentaires
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La part des dépenses alimentaires dans les budgets des ménages
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Produit mondial brut (1980-2007)
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Droits de vote au FMI
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5
10
15
20
25
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EU 27 Etats-Unis
Japon Afrique Chine Russie Inde Brésil
Population Revenu en PPP Votes FMI
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Alternatives• Contrôler les mouvements de capitaux
internationaux• Enrayer les déséquilibres mondiaux• Adopter un nouveau système international de
réserve• Imposer une réglementation bancaire et financière• Enrayer la spéculation alimentaire• Promouvoir un nouveau système multilatéral de
coopération monétaire et financière