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6 5 t h C 0 N G k t S , HOUSE OF REPRESENTATIVES. R E P O R T* . d S O s o n . I N o . 7 6 7 .

- REVENTUE BILL OF 1 9 1 8 .

BSmXDZ 3 , 1 9 1 8 . - C o m m i t t e d t o t h e C o m m i t t e e o f t h e W h o l e H o u s e o n t h e s t a t eo f t h e U n i o n a n d o r d e r e d t o b e p r i n t e d .

M r . K r r C j I X , f r o m t h e C o m m i t t e e o n W a y s a n d M e a n s , s u b m i t t e dt h e f o l l o w i n gREPORT.-l T o a c c o m p a n y H . R . 1 2 8 6 3 . 1

, - T h e C o m m i t t e e o n W a y s a n d M e a n s , t o whom w a s r e f e r r e d t h eb i l l ( H . R . 1 2 8 6 3 ) t o p r o v i d e r e v e n u e , a n d f o r o t h e r p u r p o s e s , h a v i n gh a d t h e s a m e u n d e r c o n s i d e r a t i o n , r e p o r t s i t b a c k t o t h e H o u s e w i t h -o u t a m e n d m e n t a n d r e c o m m e n d s t h a t t h e b i l l d o p a s s .T HE F I R S T PROBLEM I N DETiEMIING OUR F I S C A L P O L I C Y T O F I N A N C ET H I S W A R .I n d e t e r m i n i n g o u r f i s c a l O i c y f o r f i n a n c i n g t h e w a r t h e f i r s tq u e s t i o n t h a t m u s t b e d e t e r m i n e d i s , w h a t p e r c e n t o f o u r t o t a le x p e n d i t u r e s s h a l l b e f i n a n c e d b y t a x a t i o n a n d w h a t p e r c e n t b yb o n d s Y o u r c o m m i t t e e h a s d e t e r m i n e d t h e p r o p o r t i o n o f t h ec o s t o f t h e w a r t h a t s h o u l d b e f i n a n c e d b y t a x a t i o n a n d b y b o n d s n o tu p o n t h e b a s i s o f - p r e v i o u s e x p e r i e n c e , f o r t h e r e i s n o a n a l o g y i n h i s -

t o r y , b u t u p o n a c a r e f u l c o n s i d e r a t i o n o f t h e e f f e c t o f t h e f i s c a l p o l i c yu p o n t h e m o r a l e o f t h e . p e o p l e , u p o n t h e i n f l a t i o n o f p r i c e s , u p o np r o d u c t i o n , a n d w i t h r e f e r e n c e t o t h e r e l a t i v e a b i l i t y o f t h e p e o p l e t op a y t a x e s n o w a n d a f t e r t h e w a r .On J u n e 5 t h e S e c r e t a r y o f t h e T r e a s u r y a d v i s e d y o u r c o m m i t t e et h a t t h e p r o b a b l e e x p e n d i t u r e s f o r t h e f i s c a l y e a r e n d i n g J u n e 3 0 ,1 9 1 9 , w o u l d b e a b o u t $ 2 4 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 a n d . r e c o m m e n d e d t h a t o n e -t h i r d o f t h i s a m o u n t b e r a i s e d i n t a x e s , o r $ 8 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . On J u l y1 5 M r . Sher, c h a i r m a n o f t h e A p p r o p r i a t i o n s C o m m i t t e e o f t h eH o u s e , c o n f i r m e d t h e e s t i m a t e o f t h e S e c r e t a r o f t h e T r e a s u r y a n ds e t o u t i n d e t a i l t h e a p p r o p r i a t i o n s f o r t h i s f i s c a l y e a r , t h e t o t a l o fw h i c h a m o u n t t o $ 2 4 , 3 2 8 , 5 6 1 , 4 2 7 . 6 7 , e x c l u s i v e o f c o n t r a c t a u t h o r i -z a t i o n s .

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2E V E N u E BlL 0 ? 1 9 1 8 .P R P A R A T I O N OF TEE MEASUOn M a y 2 7 , 1 9 1 8 , t h e P r e s i d e n t a d d r e s s e d t h e C o n g e s s i n j o i n ts e s s i o n a n d r e c o i m e n 4 e d t h a t t h e C o n g r e s s s e t t o w o r k i m m e d i a t e l yt o d r a f t t h e n e w r e v e n u e m e a s u r e a n d r e c o m m e n d e d t h a t t i e e c e ss a r y a d d i t i o n a l t a x e s b e e c u r i e d f m w a r p r o f i t s , a n d l u xj u r i e s . T h e Wa a n d M e a n s C o m m i t t e e i m m e d W i l b e g a n t h ep r e p a r a t i o n o f t h e new m e a s u r e , a n d o n Ma2i, ; 9 1 8 , t h e c h a i r m a n , -a f t e r c o n f e r e n c e w i t h t h e Ways a n dMs C o m m i t t e e : g a v e o u t tf o l l o w i n g s t a t e m e n t r e l a t i v e t o h e a o n t h e p r o p o s e d new r e v e n u eb i l l :T h e C o m m i t t e o n Waysad M e a n s a n n o u n c e t o a lc o n c e r n e d t h a t i t w i l l h o l dp u b l i c hear a t W a s h i n g t o n 1. A bnnig Je6,1918I t i s d e e m e d n e c s s a r y l a r g e l y t o I n c r e a e t h e r e v e n u e f r m ti o n . I t s e e m t i ot h e c o m m i t t e e t h a t i t w i l l b e ne ec i n c r e a d r e v e n u ec h i e f l y 0 f r o m t a x e u p o n i i n c o m e , e x c e s s o f w a r p r o f i t s , l u x u r i e s , i d seiluxl.I n t h e p r e p a r a t i o n o f t h e n e w t a x m e a s r t h l e omttee w i l l $ i r . m d i u c o i w d e r at i o n t o a l l s u g g e s t i o n r w i t h r e f e r e n c e t o t h e m e a s u r e , t o g e t h e r w i t h s u g g e s i o o frevenue s o u r c e s .Y o u r c o m m i t t e e s a t i n d a i l y h e a r i n g f r o m J u n e 7 t o J u l y 1 7 j , a n ds i n c e t h a t t i m e h a s b e e n i n c o n t i n u a l d a i l y s e s s i o n e n g a g e d i n t h ep r e p a r a t i o n o f t h e m e a s u r e .A t t h e b e g o f ' t h e j - p r e p s r a t i o n - o f t h e n ew m e a s u r e y o u r com-m i t t e e a c c e p t e d t h e f i a l s p o l i c y , - y s u g g e s t e d b y t h e S e c r e t a r y , a ss o u n d , a n d d e t e r m i n e d t o p r e p a r e a n e w r e v e n u e h a t wuld r a i s ed u r i n g a 1 2 - m o n t h p e r i o d 8 , 0 0 0 , , 0 0 0 0 0 0 . I n ma t h e d e c i s i o n t or e c o m m e n d t h a t o n e - t h i r d o f t h e e x p e n d i t u r e s f o r t h e nt i s a ly e a r b e r a i s e d b y t a x e s a n d t w t h i r d s fm t h e s b e fbd y o u rc o m m i t t e e h a s b e e n g u i d e d b y c o n d i t i o n s t i g a t t h e p r e s e n t t m e .W h i l e y o u r c o m m i t t e e m a k e s t h i s r e c o m m e n a t i o n f o r t h e c u r r e n ty e a r i t r e a l i z e s t h a t n o f i x e d p o l i c y a s t o t h e r e l a t i o n o f -t a x e t ob o n d s f o r t h e f u t u r e c a n b e d e t e r m i n e d a t M t h i s t i m e a n d t h a t t h ea m o u n t t h a t s h o u l d b e r a i s e d b y t a x a t i o n i n a n y g i v e n y e a r m u s tn e c e s s a r i l y b e d e t e r m i n e d a f t e r d u e c o n s i d e r a t i o n i s g i v e n t o b u s i n ea n d f i n a n c i a l conditions e ti i n : seat.Youro m m i t t e e f u r -t h e r a d o p t e d t h e , p o n c y t h a t s o f a r a s p r a c t i c a b l e t h e $ 8 , 0 0 0 0 0 0 , 0 0 0s h o u l d b e r a i s e d f r o m t a x e s on i n c o m e s , e x c e s s a n d war p r o f i t s , a n d

l u x u r i e s a n d s u n e s .T h r o u g h o u t t h e p r e p a r a t i o n o f t h e m e a s u r e y o u r c o m m i t t e e h a se n d e a v o r e d t o d i s t r i b u t e e q u i t a b l yIhe ew t a x burden a n d to l e v y thet a k e s i n s u c h a way t h a t t h e burden s h o u l d be m e t b y t h o s e m o s t a b l et o p a y . Y o u r c o m m i t t e e h a s e d e a v r e d t o w i p e o u t . a l i n e q u a l i t i e si n t h e o p e r a t i o n o f e x i s t i n g l a w a n d r e c o m m e n d s s t h e r e p e a l o f t em a j o r p o r t i o n s o f t h e r e v e n e a c t s o f 1 9 1 8 a n d 1 9 1 7 i n o r d e r t h a tt h e e x i s t i n g i n t e r n a l - r e v e n u e l a w s s oa r e a s d e e m e d p r a c t i c a b l e w i l lb e i n o n e a c t a n d t h e r e f o r e m o r e r e a d i l y a c c e s s i b l e t o t h e ` t a x p a y e r .A l a w o f s o g r e a t m a g n i t u d e a s t h with ieay e I x e p t i o n sa n d s i m i l a r p r o v i s i o n s i n t h e i n t e r e s t o f q u a l i t y a n d j u s t i c e m i s t o fn e c e s s i t y b e more o r l e e s c o m p l i c a t e d b u t y o u r c o m m i t t e e h a ss t r i v e n - t d m a k e t h i s b i l l a s sple a n d l e a r a s p o s s i b l e - i n e v e r yp a t c u l a r .

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t 1 W 5 3 T m i . . 0 F ' 1 9 1 6 . $1 1 1 1 N N W M R A S 8 U I &

T h e 4 9 i l l i s d i v i d e di n t o 1 4 t i t e s , a s f o l l o w :- * t l E G n e r l : d e f i n l i t i o n s . -T i t l e - I I , I - c o m e ta-.T i t l e : I . - W r p r o f i t s a n d e x c e s s p r o f i t s t a x .T i t l e I V . E s t a t e t a - x . - :T i t l e V . - a x o n p o r t i o na d o t h e r f a c i l i t i e s a n d o n i n s u r -: T i t V . t X T a x c o n b e l r a g e s . - : -; T i t l e 0Y I . Aa x o n c i g - t o b a i c o , a n d m a n u f a c t u r e s t h e r e o f .T i : l e I I . T a x o n a d m i s s i d u e s .T i t l e E x c i s e t a x e s .T i t l e I . S p e c i a l t a x e s . "l e X I S t x e s .:T i t l e X I I . A d v s o r y : T a x B o a r d .T i t l e X I I I . G e n e r a l a d m i i s t r a t i v e prosio.T i t l e X I V . G e t a p r o v i s i o n s .. ,nT'i-. GENERAL D E F I N I T I O N S .T h i s - t i t l e c o n t a i n s d e f i n i t i o n s a p p l i a b l e t o t h e e n t i r e b i l l . T h ef o l o w i n t e r m s r d e f i e i n t h i s t i l e : P e r s o n , C o r p o r a t i o n , d o m e s -t i c , f o r e i g n , U n i t e d S t a t s S e c r e t a r y , c o m m i s s i o n e r , c o l l e c t o r , r e v e n u eat o f 1 9 1 6 , r v n a c t c t o f 1 9 1 7 , t a x p a y e r a n d G o v e r n m e n t c o n t r a c t .

T i M . I I . INCOME T A X .-Prt. G a N R A w P u o v I S I O N S .f DX5F~~Z13INIT[ON: -P a r t I o f T q i t l e I c o n t a i b s : t h e d e f i n i t i o n s a p p i c a b l e t o t h e i n c o m et a x o n l y . I n t h i s p a r t ( s e c . 2 0 0 ) t h e f o l l o w i n g t e r m s a r e d e f i n e d :T a x a b l e y e a r , f i s c a le a r i d u I C a r y , w i t b h o l d i n d a g e n t , a n d d i v i d e n d .T h i s p a r t ( s e 2 0 1 a n d 2 0 2 ) a l o s t a t e s t h e b a s i s f o r d e t e r m i n i n g g a i n

o r l o s s d t a k i n g i n v e n t o r i e s .T h e d i v i d n d p r o v i s i o n - m a k e s i a n y d i s t r i b u t i o n m a d e b y a c o r p o r a -t i o n o u ' t ( 4 . i t ' e r i n m i o r p r o f i t s a c c r u e d s i n c e F e b r u a r y 2 8 , 1 9 1 3 ,a n d pyle t o i t s s h a r h o l d e r o r m e m b e r s , w h e t h e r i n c a s h o r i no t h e r p r o p e r t y : o r i n s t o c k o f t h e c o r p o r a t i o n , s u b j e c t t o tax i n theh b i i d s o f - t h e s h a e h o l d e r , t h e s a m e a s u n d e r t h e p r e s e n t l a w . I ta l s o p r o v i d e t h a t a n y d i s t r i b u t i o niade i n 1 9 1 8 ' o r s u b s e q u e n t y e a r ss h a l l b e d e e m e d t o ; a v e L b e e n t m d e f r o m e a r n i n g s o r - p r o f i t s c r e ds i n c e :e b r a r y 2 8 , 1 9 1 3 . : T h e p r e s e n t l a w p r o v i d e s t h a t d i v i d e n d sd i s t r i b u t e d t o t h s l d e s l a f l b e a t t h e i n d i v i d u a l a tt h ~ e l n c o m e - t a x - r a ; e s i n ec I e y e a r i n w h i c h t h e d i v i d e n d i sr e i d , u n l e s s t h e c o r r a t i o n d i s t r i b u t e s m o r e t h a n i t s e a r n i n g sf o r I t h e tab I y inw h i C a s e t h e V a d d i t i o n a l m o u n t s o d i s -t i b u t e d a r e a a b l e i ntheM h d s t h e t h e i n d i v i d u a l a t t h e r a t e s i ne f f e c t d u r i n g : t h e y e a r i n w h i c h t h e c o r p o r a t i o n e a r n e d t h e same.U n d e r t h e p r o p o s e d b i l l a l l d i s t r i b u t i o n o f e a r n i n g s a c c r u e d s i n c eF e - b n a t y 2 8 , 1 9 1 3 , w i U b e t a x a b l e i h t h e h a n d s o f t h e s t o c k h o l d e ra c c o r n g t e r a t e s i n e c t d u r i n g t h e y e a r i n w h i c h t h e d i v i d e n dA,2-,3

a

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4REVENUEI L L OP 1 9 1 8 .i s r e c e i v e d . T h e p r o p o s e d b i l l , l i k e te p r e s e n t l a w , p d e s t h a te a r n i n g s o r p r o f i t s a c c r u e d p r i o r - t o M a r c h 1 , 1 9 1 3 , may b e d i s t r i b u t e di n s t o c k d i v i d e n d s o r o t h e r w i s e e x e m p t f r o m t a x a f t e r t h e e a r n i n ga n d p r o f i t s a c c r u e d s i n c e F e b r u a r y 2 8 , 1 9 1 3 , h a v e b e e n d i s t r i b u t eU n d e r c o u r t d e c i s i o n s a n a d d i t i o n t o s u r p l u s t h r o u g h r e a p p r a i s e -m e n t o f a s s e t s i s n o t m a d e o u t o f e a r n i n g s o r p r o f i t s , a n d t h e r e f o r ea d i s t r i b u t i o n o f t h e a m o u n t s o a d d e d t o s u r p l u s w o u l d n o t b e - at a x a b l e d i v i d e n d , s i n c e n o t m a d e o u t o f e a r n i n g s o r p r o f i t s . I n o r d e rt o p r e v e n t t a x e v a s i o n b y t h i s m e t h o d i t i s p r o v i d e d b y t h e p r o p o s e db i l l t h a t a n y d i s t r i b u t i o n m a d e s h a U i e d e e m e d t o h a v e b e e n - m a d ef r o m e a r n i n g s o r p r o f i t s u n l e s s a l l e a r n i n g s a n d p r o f i t s h a v e f i r s tb e e n d i s t r i b u t e d .

B A S I S FOR DETERMINING G A I N OR L O S S .I n d e t e r m i n i n g g a i n o r l o s s f r o m t h e s a l e o r d i s p o s i t i o n o f p r o p e r t y ,r e a l , p e r s o n a l , o r m i x e d , t h e b i l l p r o v i d e s t h a t t h e b a s i s s h a l l b e a sf o l l o w s :I n t h e c a s e o f p r o p e r t y a c q u i r e d b e f o r e M a r c h 1 , 1 9 1 3 , t h e f a i rm a r k e t p r i c e o r v a l u e o f s u c h p r o p e r t y a s o f t h a t d a t e ; a n d i n t h ec a s e o f p r o p e r t y a c q u i r e d o n o r a f t e r t h a t d a t e ; ( 1 ) t h e c o s t t h e r e o f ,o r ( 2 ) t h e i n v e n t o r y v a l u e , i f t h e i n v e n t o r y i s m q l e i n , a c c o r d a n c ew i t h t h e r u l e s a n d r e g u l a t i o n s t o b e p r e s c r i b e d b y t h e C o m m i s s i o n e ro f I n t e r n a l R e v e n u e i n o r d e r t h a t t h e i n v e n t o r y may d e a r l y r e f l e c tt h e i n c o m e . INVENTORY.I n many c a s e s t h e o n l y w a y t h a t t h e n e t i n c o m e c a n b e d e t e r m i n e di s t h r o u g h - t h e p r o p e r u s e o f i n v e n t o r i e s . T h i s i s l a r g e l y t r u e i n t h ec a s e o f m a n u f a c t u r i n g a n d m e r c h a n d i s e c o n c e r n s T h e b i l l a u t h o r -i z e s t h e c o m m i s s i o n e r t o r e q u i r e i n v e n t o r i e s w h e n e v e r i n h i s o p i n i o nt h e s a m e i s n e c e s s a r y i n o r d e r c l e a r l y t o r e f l e c t t h e i n c o m e o f t h etaxpayer.---P a r t I I . I N D I v I D U A L S .

NORMAL TAX.U n d e r e x i s t i n g l a w a n o r m a l t a x o f 2 p e r c e n t i s l e v i e d u n d e r t h er e v e n u e a c t o f 1 9 1 6 , u p o n t h e a m o u n t o f t h e n e t i n c o m e o f a h e a do f a f a m i l y o r m a r r i e d p e r s o n i n e x c e s s o f $ 4 , 0 0 0 a n d u p o n t h e a m o u n to f t h e n e t i n c o m e o f a s i n g l e p e r s o n i n e x c e s s o f $ 3 , 0 0 0 . A l i k en o r m a l t a x o f 2 p e r c e n t i s a l s o l e v i e d u n d e r t h e r e v e n u e a c t o f 1 9 1 7u p o n t h e amount o f t h e n e t income o f a m a r r i e d p e r s on o r h e a d o fa f a m i l y i n e x c e s s o f $ 2 , 6 0 0 a n d i n t h e c a s e o f a s i n g l e p e r s o n i ne x c e s s o f $ 1 , 0 0 0 . I n ' l i e u o f t h e r a t e s n o w i n e f f e c t t h e p r o p o s e d b i l l( s e c . 2 1 0 ) : l v i e s u p o n c i t i z e n s o r r e s i d e n t s o f t h e U n i t e d S t a t e s a

n o r m a l t a x o f 1 2 p e r c e n t u p o n t h e ' a m o u n t ' o f t h e n e t i i n c o m e i ne x c e s s o f c r e d i t s p r o v i d e d i r L s e c t i o n 2 1 6 , b u t p r o v i d e s t h a t u p o n t h ef i r s t $ 4 , 0 0 0 o f t h i s a m o u n t t h e r a t e s h a l l b e o n l y 6 p e r c e n t .UNEARNED INCOME.

T h e c o m m i t t e e g a v e c a r e f u l c o i i s i d e r a t i o n t o t h e a d v i s a b i l i t y , o fm a k i n g a d i f f e r e n t i a l b e t w e e n e a r n e d a n d u n e a r n e d i n c o m e , b u tf i n a l l y d e t e r m i n e d t h a t a f l a t n o r m a l t a x was a d v i s a b l e i n v i e w o f t h e

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1 X U E " U Be x 0F8.d i f f i c u l t y e x p e r i e n c e d b y t h e c o m m i t t e e i A f i n d i n g A s a t i s f a c t o r ym e t h o d o f d i s t i n g u i s h i n g b e t w e e n e a r n e d a n d u n e a r n e d i n c o m e( a d i f f i c u l t y a l s o e x p e r i e n c e d b y t h e T r u r y D e p a r t m e n t ) a n d i nv i e w o f t h e a l m o s t i n s u p e r a b l e d i f f i c u l t i e s i nthled m i n i s t r a t i o n o fs u c h a d i f f e r e n t i a l a n d t h e a d d e d c o m p l i c a t i o n s i n t h e l a w w h i c hw o u l d b e n e c e s s t a t e d t h e r e b y . T h e T r e a s u r y D e p a r t m e n t a l s og a v e c a a r e f u l l c o n s i d e r a t i o n t o t h i s q u e s t i o n a n d r e a c h e d t h e s a m ec o n c l u s i o n a s t h e c o m m i t t e e .

CMES.I n d e t e r m i n e . t h e a m o u n t o f n e t i n c o m e f o r t h e p u r p o s e o f t h en o r m a l A t < o n l y t h eo l l o w i n g ' c r e d i t s a r e a l l o w e d ( s e c . 2 1 6 ) : ( 1 ) T h ea m o u n t r e c e i v e d a s d i v i d e n d s f r o m a c o r p o r a t i o n . ( 2 ) A n y a m o u n tr e c e i v e d a s i n t e r e s t u p o n o b l i g a t i o n s o f t h e U n i t e d S t a t e s , a n y S t a t e ,T e r r i t o r y , a n y r p o l i t i c a l s u b d i v i s i o n t h e r e o f , o r t h e D i s t r i c t o f C o l u m b i a ,

i f t h e s a m e h a s b e e n i n c l u d e d i n g r o s s i n c o m e . ( 3 ) I n ; t h e c a s e o f as i n g l e p e r s o n . , a n e x e m p t i o n o f $ 1 , 0 0 0 o r i n t h e c a s e o f a h e a d o f af a m i l y o r a m a r r i e d ' l , p e r s o n l i v i n g ; w i t h h u s b a n d o r w i f e , a p e r s o n a le x e m p t i o n o f $ 2 , 0 0 0 . A h u s b a n d a n d w i f e l i v i n g t o g e t h e r a r ee n t i t l e d t o b u t o n e p e r s o n a l e x e m p t i o n o f $ 2 , 0 0 0 . I f a h u s b a n d a n dw i f e m a k e s e p a r a t e r e t u r n s e i t h e r o n e may t a k e c r e d i t f o r t h e : : $ 2 , 0 0 0o r t h e y . may d i v i d e t h e s a m e b e t w e e n t h e m . ( 4 ) An a d d i t i o n a lc r e d i t o f $ 2 0 0 i s a l l o w e d a t a x p a y e r f o r e a c h d e p e n d e n t r e c e i v i n g h i sc h i e f s u p p o r t f r o m t h e t a x p a y e r i f t h e d e p e n d e n t i s u n d e r 1 8 y e a r so f a g e o r i n c a p a b l e : o f s e l f - s u p p o r t b e c a u s e m e n t a l l y o r p h y s i c a l l yd e f e c t i v e .T h e o n l y c h a n g e s i n t h e c r e d i t p r o v i s i o n s a r e a s f o l l o w s :F o r t h e p u r p o s e o f t h e n o r m a l t a x l e v i e d u n d e r t h e a c t o f 1 9 1 6 , as i n g l e p e r s o n W a s e n t i t l e d t o a p e r s o n a l c r e d i t o f $ 3 , 0 0 0 a n d a m a r r i e dp e r s o n - o r h e a d . o f a f a m i l y - t o $ 4 , 0 0 0 . . T h e p r o p o s e d b i l l r e d u c e s t h i se x e m p t i o n t o . t h e e x e m p t i o n p r o v i d e d u n d e r t h e r e v e n u e a c t o f 1 9 1 7 ,n a m e l y , $ 1 , 0 0 0 i n t h e c a s e o f s i n g l e p e r s o n s a n d $ 2 ,i O O i n t h e c a s e o fh e a d s o f f a m i l i e s o r m a r r i e d p e r s o n s . U n d e r t h e r e v e n u e a c t o f 1 9 1 7a c r e d i t o f $ 2 0 0 was a l l o w e d a . t a x p a y e r f o r e a c h d e p e n d e n t c h i l du n d e r t h e a g e o f e i g h t e e n y e a r s . T h e p r o p o s e d b i l l a l l o w s t h e s a m ee x e m p t i o n f o r d e p e n d e n t , c h i l d r e n u n d e r e i g h t e e n y e a r s o f a g e , b u te x t e n d s t h e $ 2 0 0 e x e m p t i o n t o c o v e r p e r s o n s r e c e i v i n g t h e i r c h i e fs u p p o r t f r o m t h e t a x p a y e r w h o a r e i n c a p a b l e o f s e l f - s u p p o r t b e c a u s em e n t a l l y o r p h y s i c a l l y d e f e c t i v e .N O N R E S D E N T ALIENS.

U n d e r e x i s t i n g l a w a n o n r e s i d e n t a l i e n i s n o t e n t i t l e d t o a p e r s o n a le x e m p t i o n , b u t i s o n l y s u b j e c t t o a 2 p e r c e n t n o r m a l t a x . T h eb i l l p r o v i d e s t h a t t h e n o r m a l t a x u p o n n o n r e s i d e n t a l i e n s b e m a d et h e s a m e a s i n t h e c a s e o f c i t i z e n s o r r e s i d e n t s , n a m e l y , 1 2 p e rc e n t o f t h e n e t i n c o m e i n e x c e s s o f t h e c r e d i t s p r o v i d e d i n s e c t i o n2 1 6 ( b u t w i t h o u t a n y r e d u c t i o n t o 6 p e r c e n t o n : t h e f i r s t $ 4 , 0 0 0 )a n d t h a t n o n r e s i d e n t a l i e n s b e e n t i t l e d ( s e c . 2 1 7 ) t o t h e s a m ed e d u c t i o n s a n d c r e d i t s a s c i t i z e n s o f t h e U n i t e d S t a t e s i f t h e y f i l eo r c a u s e t o b e f i l e d w i t h t h e c o l l e c t o r a t r u e a n d a c c u r a t e r e t u r n o ft h e i r t o t a l i n c o m e r e c e i v e d f r o m a l l s o u r c e s c o r p o r a t e o r o t h e r w i s ei n t h e U n i t e d S t a t e s , a n i d i n c l u d e t h e r e i n a l l t h e i n f o r m a t i o n w h i c ht h e c o m m i s s i o n e r may d e e m n e c e s s a r y f o r t h e ' c a l c u l a t i o n o f s u c h

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6 ]V I U ' A A f t B ! O J - M&.d e d u c t i o n s a n d d e i t a . Provision i s ; m t h e ' ( 217)t.a l l o w t h e iione h i s d i s c r e t i o n to prmitn - r i aienst o f i l e a c l a i m f o r t h i p e r s o n a l e x e m p t i o n t h e w i t h l d i n g - g e n tin caseswe r e income isw i t h h e l d a t : th source.The b i l l aso provides (se. 216ilin

a c i t i z e n - or s u b j e c t o f a c o u n t r y which i m p o s e an income ta x t h ep e r s o n a l e : i e m p t i o n s h a l l b e a l l o w e d o n l y i f s u c h c o u n t r y a l l o w s as i m i l a r e x e m p t i o n t o U n i t e d S t a t e s c i t i z e n s r i d i n g i n suchSURTAX.

T h e f o l l o w i n g t a b l e s h o w s t h e surtaxes l e v i e d u n d e r e x i s t i n g l 1 wa n d t h e p r o p o s e d b i l l :T a b l e s h o w i n g s u r a w e l e v i e d u n d e r a z i s t i n g l a w a n d u n d e r t h p r o p o s e d N l ,

Sra r a t e s

. - E X s t i n g P r o p o s o d. J A w b i l l. p o) ( P e o * e n t ) ._ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ . . . . . . _ , . . . . . . _... .. ._...._. .__.._. .. .$ 6 0 0 0 - $7' 00... . . ....... 1 2750..1.0,000...,,........ 2 31 0 , 0 0 0 1 2 ,''''''''500''' -- *--*-'-'-'-'''-** -''' 8 71 2 , 6 0 0 - 1 6 ,0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6

2 0 , 0 0 0 3000,8,-........... . -.,....... 7 13 0 , 0 0 0 -Oj0.................... ..8O 0 , 0 0 0 - 60,002......................................................2...... X, 0 0 0 . . . . . . . . . . . . . 0 . . . . . . . . . . . . . .................. .........0 0 , 0 0 0 D - . . . . . . . . . . . . . . , . ..1780 , 0 0 E 0 0 0 ............................................................ . . . , ,....2 : 20 0 , 0 00 , . . . . . . . . . ........................ ............................. . . . . . . .. 1 . * | . - -0 , 0 0 0 - .........7 4 2s O , 00- 0, ....... .............. ...... .........................4...g o , " 0 0 - Om .................8..4O O . . . . .. . .. . .. . . ...........'. '-........,-1 0 , 0 0 0 - 1 5 0 , 0 0 0 . 6 00 0 0 - D 4 0 0 0 a - . * . - . - * . - . - . . . * . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . - 1 - .t07 w i 0 ,0 0 . , 2 0 0 ,.... 3 7 62 0 0 , 0 0 , - 2 0 , 0 0 0............87,.:.2 : 5 22 O W 0 , 0 0 0 .............4....-.53OT,000,000-.........6 6 41,00-2,0000.620.- - 0Mr0W..................... ....................... 6 3 6 6 '

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t3YEUU SLL 0 118T h e f l l o w i n t a b l e s h o w st h e ' i n e o m e r ' t a x ' l e v i e dl a w , A n d u n d e r t h ~ e pposed b i l l f o r s p e c i f i e d i n c o m e sI

u n d e r e x i s t i n gT a l .At^gAiom tz l t ~ i d uneein l a - a n d l 1 i e u n d e t h e p r c d i b i lf o r ednoe o f marrperen w i t h o u t d e p n e t a n d w i h u f r o m

p e r c e n 1 t o f t a l t o n o tn e t i n c o m e .xatg* P r I d e s E Prc e t t t w l- -_l..V . . wA L _ : ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ o i )e n t ) . _

2 , 0...8.--.....103 0' 0 . 4 0 1 .3 ,8)004. 2 0 6 0 . 6 7 2 . 0 03 o o 0. -.....0.... , , 8 8 , 2 6 7400 . ....6.... .......I01 w 0 1 . 8 3 &33, O O . ;...; . . .. ......... .-......I8... . .. . .... . 60 B. O....... ....C .................... O 1 8 0 1 . 0 0 3 . 6 0..105.. ...........02 D 1 . 9 1 4 . 0 0,.... 1 3 0 20 2 . 1 6 4 . 3S. . ...................................... 15 3 3 0 2 o 0 . 0 8

...................i..... . ............ I S O 4 0 2 . 6 7 6 . 7 1.,.. .206.7 0 2 . 7 3 a . 2 7.O80..;3 6 5 4 2 . 9 3 . 8 13.1006 6 8 2 0 3 1 2 7 . 2 9*I**---so- ............5......... . . . . . . . . . . . . . . . . W...0 2 9 5 D 6 8 9 5 3 . 2 8 7 . 7 2, 5 0 0 ..32.,, 7 7 0 3 . 4 2 & 8 1 11 0 , 0 0 . . . . . . . ,. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 . . . . . . . . . . . . , 8 4 6 ' 3 . 3 . 4 515..80, 1 , 3 4 . 2 4 1 0 . 5.................. ....................... .730 1 , 7 9 5 4 . 8 7 1 1 . 9 720000....-,,, 1 , 8 5 . 9 0 \ 1 4 . 4 8........1,780. 4 , 2 4 5 7 . 1 2 ' 1 6 . 9 8

2,380 555 7 . 9 8 1 8 6 6.....6...................... 9w 2 , 0 1 9 6 . S . 6 1 2 D . 6 64,000. .., 3 8 0 1 0 , 6 4 5 9 . 7 3 2 3 . 0 88 0 , 0 0 0 . . ; . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . b , 1 3 9 1 2 , 4 9 5 1 0 . 3 0 M . g o5 6 , ( M N ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .148.......9......4 6 9 6 1 0 . 8 7 : 2 8 . 7 26 0 , 0 o o ' ) . ) . . . . ; . ...............6.. 7 8 0 1 6 , 8 S 5 1 1 . 3 0 2 8 , 1 67 0 , 0 0 0 . * . . . ) ; . . . . .,.8,801 , 9 9 6 1 2 . 0 9 0 3 1 . 2 8,00..1098.07 2 9 8 - 1 3 . 7 2 3 4 . 1 2100,000.t*--.10..180. 3 9 , 0 5 1 0 . 1 8 3 9 . 1 01 8 0 0 0 0 ... 3 1 , 6 8 0 7 0 5 . 0 9 5 2 1 . 1 2 4 6 . 7 3. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 . . .180 1 1 , 0 9 5 2 4 . 5 9 D 0 . 5 6ao.. . . ..92,6 6 8 0 9 6 3 0 . 8 9 6 . 0 3. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 9 2 : 6 8 0 : 7 0 9 5 3 8 . 6 4 9 . 0 4 21 , 0 0 . . 0 ...; . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 7 5 8 0 4 7 , 0 9 5 4 7 . $ 2 6 4 . 7 15__00,000.. . 0 , 3 , 5 2 7 , 0 9 6 6 2 . 8 0 7 0 . 6 4

i n t h e U n i t e dh e f o l l o w i n ' t a b l e ' s h o w s t h e i n c o m e t a x e s i m p o s e dS t a t e s , U n i t e d X i n g d o m , C a n a d a , a n d F r a n c e .

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I n c o m e t a x e s u p o n p e c i f i e d i n c o m e . o f m a r r i e d p e r s o n o r h e a d s o f f a m i t i e s w i t h no d e p e n d e n t s l e v i e d i n t h e U n i t e d S t a t e s , U - n i t e d K i n g d o m , ' C a n a d a ,a r i d F r a n c e .U n i t e d S t a t e s t a x under- U n i t e d K i n g d o m t a x . C a n a d a . F r a n c e .

ofniedr -Existing l a w . - P r o p o s e d b i l . A m o u n t . B a t e ( p e r c e n t . ) R a t e R a t eB a t e - R a t e IAmount. ( p e r A m o u n t . (eAmount. ( p e r A m o u n t . ( p e r , U n e a r n e d . E a r n e d . Un E a r n e d . c e n t ) . c e n t ) . .c e n t ) . cent).'eaed..,..0510 0. 40 130 1.20 1281.25 10.4 121 844$10.00 0. 40 131.25 123 , 0 0 0.......... . . . . . . . 2 0 . 8 7 , 6 0 2 . 0 0 D 4 4 5 . 3 1 3 5 0 2 5 1 4 . 8 4 11.87- 2 0 . 0 0 . 6 7 5 0 . 0 1 . 8 L 73 , ' 5 0 0 . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 0 . 8 6 9 0 2 . 5 7 5 6 8 . 4 4 4 5 3 . 7 5 1 6 . 2 4 1 2 . 9 6 4 0 . 0 0 1 . 1 4 7 2 . 5 0 2 . 0 74,000................. 4 6 1 . 0 0 1 2 0 3 . 0 1 ) 7 2 6 . 5 6 5 8 1 . 2 5 1 8 . 1 6 1 4 . 5 3 6 0 . 0 0 1 . 5 0 9 7 . 5 0 ' 2 . 4 44 , 5 0 0 . - . . . . . . . . . . . . . . . 6 0 1 . 3 3 1 5 O 3 . 3 3 8 M 3 7 5 6 7 5 . 0 0 1 8 . 7 5 1 5 . 0 0 8 0 . 0 0 1 . 7 8 1 2 8 . 7 5 2 . 8 66 , 0 0 0 . . . . . . . . .........80. 6 0 1 8 0 I L W 9 3 7 . 5 0 7 5 6 . 0 0 1 8 . 7 5 1 5 . 0 0 1 0 0 . 0 0 2 . 0 0 1 6 0 . 0 0 . 3 . 2 0MOO..................0 8 1 . 9 1 2 2 0 4 . 0 0 1 2 3 7 . 5 0 1 , 0 3 1 . 2 5 2 2 . 5 0 1 8 . 7 5 1 2 0 . 0 0 2 . 1 8 1 9 1 . 2 5 3 . 4 86 , 4 ...................3 0 2 . 1 8 2 6 0 , 4 . 3 3 1 , 3 5 0 . 0 0 1 , 1 2 5 . 0 0 2 2 . 5 0 1 8 . 7 $ 1 4 0 . 0 0 - 2 - 3 3 - 2 2 2 . 5 0 3 . 7 16,500. ......155. 2 . 3 8 3 3 0 5 . 0 8 1,8.0 1 , 2 1 8 . 7 5 2 2 . 5 0 . 1 8 . 7 5 1 7 - 1 . 5 0 2 . 6 4 2 5 3 . 7 5 3 9 07 , 0 0 0 . . . . . . . . . . . . . . . . ..8 0 - 2 . 5 7 4 0 0 5 . 7 1 1 , 5 7 5 . 0 0 D 1 , 3 1 2 . 5 0 2 2 . 5 0 1 8 . 7 5 2 0 8 . 0 0 2 . 9 0 2 8 5 . 0 0 f 4 . 0 77 , 5 0 0 ...------------ 2 0 5 2 . 7 3 - 4 7 0 0 . 2 7 1 , 6 8 7 . 5 0 1 , 4 0 6 . 2 5 2 2 . 5 0 1 8 . 7 5 2 3 4 . 5 0 3 . 1 3 - 3 1 6 . 2 5 4 . 2 18,0 0 0 . . . ~ - - - - - - - - - - 2 3 5 2 . 9 3 5 4 5 6 . 8 1 2 , 1 0 0 . 0 0 D 1 ' 8 0 0 . 0 0 2 8 . 2 5 . 2 2 . 5 0 2 6 6 . 0 0 3 . 3 3 3 4 7 . 5 0 4 . 3 48 , 5 0 0 . - - - .............6 5 3 . 1 2 8 2 7 . 2 9 2 , 2 3 1 . 2 6 1 ' 9 1 2 . 5 0 2 6 . 2 5 2 2 . 5 0 2 9 7 . 5 0 3 . 5 6 - 3 8 5 . 0 4 . 5 39,000.................9 5 3 . 2 8 0 9 5 7 . 7 2 2 , 3 8 2 . 5 0 2 0 2 5 , 0 0 ' 2 6 . 2 5 2 2 . 5 0 3 2 9 . 0 0 3 6 8 4 2 2 . 5 0 4 . 6 99 5 0 0..3253 , 4 2 7 7 0 8 . 1 2 , 4 9 3 . 7 5 . 2 , 1 3 7 . 5 0 2 6 . 2 5 2 2 . 5 0 3 6 0 ; - 5 6 3 . 7 9 4 6 0 . 0 0 D 4 . 8 416,000.... ~ ~ ~ ~~~~~~~355. 5 5 8 4 5 8 . 4 5 2 , 8 2 5 . 0 0 2 , 2 5 0 . 0 0 2 8 . 2 5 2 2 . 5 0 3 9 2 . 0 0 3 . 9 2 : 4 9 7 . 5 0 4 . 9 81 2 , 5 0 0 . . . . . . . . . . . . . . . ..3 0 4 . 2 4 1 , 3 2 0 , 1 0 . 5 8 3 , 7 5 0 . 0 0 3 , 2 8 1 . 2 5 3 0 . 0 0 2 6 . 2 5 8 3 9 . 5 0 - 5 . 1 2 6 0 1 . 2 5 5 . 5 315,000................3 0 4 . 8 7 1 , 7 9 5 1 1 . 9 7 4 , 8 1 2 . 5 0 4 , 8 1 2 . . 5 0 3 2 . 0 8 3 2 . 0 8 8 8 7 . 0 0 5 . 9 1 9 1 0 . 0 0 6 . 0 72 0 , ' 0 0 0 . ......., 1 8 5 .9 0 2 , 8 9 5 1 4 . 4 8 6 , 8 1 2 . 5 0 6 , 8 1 2 . 5 0 3 4 . 0 6 3 4 . 0 6 1 , 3 8 2 . 0 0 6 . 9 1 1 , 3 9 7 . 5 0 9 0 . 925,000... 1 , 7 8 0 7 . 1 2 4 , 2 4 5 1 6 . 9 8 8 , 9 3 7 . 5 0 8 , 9 3 7 . 1 5 0 3 5 . 7 5 3 5 . 7 5 2 , 0 4 2 . 0 0 8 . 1 7 1 , 9 0 . ~ 0 0 7 . 8 43 0 , 0 0 0 . ............... 2 , 3 8 0 7 . 9 3 5 , 5 9 5 1 8 . 8 5 1 , 1 7 . 5 0 1 1 , 1 8 7 . 5 0 3 7 . 2 9 3 7 . 2 9 2 , ' 7 0 2 . 0 0 9 . 0 1 ' 2 , 5 2 2 . 5 0 8 . 4 13 5 , 0 0 0 ..2,980 8 . 5 1 7 , 1 9 5 - 2 0 . 5 6 1 3 , 5 8 2 . 5 0 1 3 , 5 6 2 . 5 0 3 8 7 . 7 5 3 8 . 7 5 3 , 4 7 2 . 0 0 9 . 9 2 3 ' , 1 4 7 . 5 0 8 . 9 94 0 0 0 0................. 3 , 5 8 - 8 . 9 5 8 , 7 9 5 2 1 . 9 9 1 5 , 9 3 7 . 5 0 ~ 1 5 , 9 3 7 . 5 0 3 9 . 8 4 39.42 2 0 0 1 . 0 3 7 7 2 . 8 9 . 4 34 5 0 0 0 ...., 3 8 0 9 . 7 3 1 0 , ' 6 4 5 2 3 . 6 6 1 8 4 , 4 3 7 . 5 0 1 8 , 4 3 7 . ' 5 6 4 0 . 9 7 4 0 . 9 7 5 , 0 1 2 . 0 0 1 1 . 1 4 4 , 3 0 7 . 8 0 9 . 7 76 0 , 0 0 0 . ............., 1 8 0 1 0 . 3 6 1 2 , 4 9 5 2 4 . 9 9 2 0 9 3 7 . 5 0 2 0 , 9 3 7 . 1 ) 4 1 . 8 8 4 1 . 8 8 5 , 7 8 2 . 0 1 1 . 5 6 : S ' F , 0 . D 1 0 . 0 55 5 , 0 0 0 ..5,980 1 0 . 8 7 1 4 , 6 0 5 2 6 . 7 2 2 3 5 6 2 . 5 0 , 2 3 , 5 6 2 . 5 6 0 28 28 6870 24 . 5 , 6 4 7 . 5 0 , - 1 0 . 1 1 76 0 , 0 0 0 ................6 , 7 8 0 1 1 . 3 0 1 6 , 8 9 5 2 8 . 1 6 2 6 1 8 7 . 5 6 2 8 , 1 8 7 . 5 0 ' 4 3 . 6 5 4 3 . 6 5 ' 7 , 8 7 2 . 0 0 , 1 3 . 1 2 6 , 2 7 2 5 0 . 1 0 . 4 17 0 , 0 0 0 - . . . ...-8,880 1 2 . 0 9 2 1 , 8 9 5 3 1 . 2 6 3 1 4 3 7 . 5 6 - 3 1 , 4 3 7 . 5 6 4 4 . 9 1 4 4 . 9 1 9 , y 9 8 2 . 0 0 1 4 . 2 3 7 , 7 7 2 . 5 0 1 0 . 7 18 0 0 0 0...0 , 9 8 0 1 3 . 7 2 2 7 , 2 9 5 , 3 4 1 2 i 3 6 , 6 8 7 . 5 0 6 3 6 , 6 8 7 . 5 0 4 5 . 8 6 4 5 . 8 8 1 2 , 3 2 7 . 0 0 1 5 . ' 4 1 8 , 7 7 2 . 5 0 , 1 0 . 9 5106,000. ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ 1 8 , 1 8 06 . 1 8 : 3 9 , 0 9 5 3 9 . 1 0 4 7 , 1 8 7 . 5 0 4 7 , 1 8 7 . 5 0 . 4 7 . 1 9 1 9 i67 0 7 . 6 1 1 , 2 . 5 1.71 5 0 , 0 0 0 . -.......... 3 1 , 6 8 0 2 1 . 1 2 7 0 , 0 9 6 4 8 . 7 3 ~ 7 3 , 4 3 7 . 5 0 7 3 , 4 3 7 . 5 0 , 4 8 . 9 8 4 8 . 9 8 , 3 4 , 2 8 2 . 0 0 - 2 2 8 5 1 7 , M 2 3 5 1 L J 6 0 S2 0 0 , 0 0 0..4,180. " - - - - - - - - 2 4 . 5 0 1 0 1 , 0 9 6 , 5 0 . 5 5 9 9 , 8 8 7 . - 5 0 . 9 0 ; 6 8 7 . 5 0 4 9 . 8 4 1 4 9 . 8 4 . 5 0 , 9 7 . 0 0 - 2 6 . 4 8 2 3 , 7 2 . 5 0 1 1 . 3a E , ( f l ) . ~~.2,8...8 0 3 0 . 8 9 , 1 8 5 , 0 9 5 - 5 5 . ( B 1 5 2 , 1 8 7 . 5 0 , 1 5 2 , 1 8 7 . 5 0 5 0 7 07 8,5.0 3.8 8225 2 . 05 0 0 , 0 0 0 . . . ..192,..680 3 8 . 5 4 . 2 9 7 , 0 9 5 - 5 9 . 4 2 2 5 7 , 1 8 7 . 5 0 2 5 7 , 1 8 7 . 5 0 5 1 . 4 4 5 1 . 4 4 1 9 6 , 4 0 7 . 0 0 3 9 . 0 8 - 8 1 , 2 7 l i 5 0 1221 e , 0 0 , 0 . . . . . . . . . ....... 4 7 5 1 80 4 7 . 5 2 - 6 4 7 , 0 9 6 1 6 4 . 7 1 5 1 9 , 6 8 8 7 - . 5 0 5 1 9 , 0 6 8 7 . , 5 0 , 5 1 . ' 9 7 - 5 1 . 9 7 ' 3 4 9 9 , 1 5 7 . 0 0 4 9 . 9 2 i M2 , 7 7 2 . 5 0 , 1 2 3 85 , 0 0 0 0 0 . . - - - - - - - - - - - - - 3 1 4 ( 1 8 0 6 2 . 8 0 3 , 5 2 7 , 0 9 5 7 7 0 . 5 4 - 2 , 8 1 9 , 8 8 7 . 5 0 2 , 6 1 9 , 6 8 7 . 5 0 5 2 . 3 9 5 2 . 3 9 3 4 1 5 , 1 5 7 . , 0 0 ' 6 8 . 3 0 8 2 , 7 7 2 . 1 5 0 ' 1 2 . 4 8

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9 C0 Sb Cz

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" I V X N U E BILL 0 1 I 9N ET I N O O r E DEFINED.

T h e b i l l ( s e e . 2 1 2 ) d e f n n e t i n c o m e t o m e a n t h e g r o s s i n c o m ea s d e f i n e d i n s e c t i o n 2 1 3 1 e s a s t h e d e d u c t i o n s a l l o w e d b y s e c t i o n 2 1 4 .G r o s s i n c o m e 0 i l l i n c l u d e ' t h e s a m e i t e m s o f i n c o m e a s a r e i n c l u d e du n d e r t h e p r e s e n t l a w , w i t h t h e f o l l o w i n g e x c e p t i o n s :( 1 ) T h > e b i l l i n c l u d e s i n - - g r o s s i n c o m e t h e i n t e r e s t f r o m o b l i g a t i o n so f - S t a t e s , T e r r i t o r i e s , p o l i t i c a l s u b d i v i s i o n s t h e r e o f o r t h e D i s t r i c t o fC o l u m b i a , i s s u e d a f t e r t h e p a s s a g e o f t h i s a c t u n l e s a u t h o r i z e d b yl a w p r i o r t o t h e p a s s a g e , o f t h i s a c t o r u n l e s s i s s u e d f o r t h e p u r p o s eo f - f u n i d i g o r r e f u i d i n g i n t r e s t - b e a r i n g i n d e b t e d n e s s o u t s t a n d i n g a tt h e : t i m e o f t h e p a s s a g e : o f t h i s a c t o r f o r t h e p e r f o r m a n c e o f a c o n t r a c te n t e r e d i n t o p n o r t o - t h e p a s s a g e o f t h e a c t . T h e committees o ft h e - o p i n i o n - t h a t ,a l t h o u g I h t h e r e i s : d o u b t a s t o t h e c o n s t i t u t i o n a l i t yo f i n l u d i n g t h e ' i n t e r e s t o n t h e s e o b l i g a t i o n s , j u s t i c e r e q u i r e s t h a t a tl e a s t i n t i m e o f w a r t h e h o l d e r s o f t h e s e s e c u r i t i e s s h o u l d s h a r e t h eb u r d e n s e q u a l l y w i t h ' t h eb e h o l d e r s o f ' L i b e r t y b o n d s . T h e b i l l p l a c e st h e s e b o n d s a n d L i b e r t y b o n d s u p o n t h e s a m e b a s i s , e x e m p t i n g t h eh o l d e r o f n o t m o r e t h a n $ 5 , 0 0 0 o f t h e m , f r o m a l l i n c o m e , w a r p r o f i t s ,a n d # e x c e s s p r o f i t s t a x e s , a n d e x e m p t i n g h i m f n o r m a l incomet a x O n , t h e i n t e r e s t r e c e i v e d f r o m t h e t o t a l a m o u n t h e l d b y h i m , a n ds u b j e c t i n g X h i n t o s u r t a x a n d w a r p r o f i t s o r e x c e s s p r o f i t s t a x o n t h ei n t e r e s t r e c e i v e d f r o m s u c h b o n d s t h e a g g r e g a t e p r i n c i p a l o f w h i c he x c e e d s $ 6 , 0 0 0( 2 ) T h e c o m p e n s a t i o n o f t h e P r e s i d e n t o f t h e U n i t e d S t a t e s a n d o ft h e j u d g e s o f t h e S u p r e m e a n d i n f e r i o r c o u r t s o f t h e U n i t e d S t a t e s a n da l l o t h e r o f f i c e r s a n d e m p l o y e e s o f a n y S t a t e , T e r r i t o o r p o l i t i c a ls u b d i v i s i o n t h e r e o f o r t h e D i s t r i c t o f C o l u m b i a , i s m a d e s u b j e c t t oi n c o m e t a x . T h e c o m p e n s a t i o n o f t h e s e o f f i c i a l s u n d e r e x i s t i n g l a wi s n o t s u b j e c t t o i n c o m e t a x . Y o u r c o m m i t t e e r e a l i z e s t h a t t h e r ei s a g r e a t d i f f e r e n c e o f o p i n i o n a m o n g t h e b e s t l e g a l t a l e n t w i t hr e f e r e n c e t o t h e c o n s t i t u t i o n a l i t y o f t h i s p r o v i s i o n , b u t f e e l s t h a t i na l l e q u i t y a n d j u s t i c e s u c h o f f i c i a l s s h o u l d b e s u b j e c t t o i n c o m e t a x e sa n d t h a t , i f n e c e s s a r y , t h i s m a t t e r s h o u l d b e d e f i n i t e l y d e c i d e d b yt h e c o u r t s . 4 ` ,( 3 ) T h e b i l l a l s o e x c l u d e s f r o m g r o s s i n c o m e a m o u n t s n o t i ne x c e s s o f , $ 3 , 0 0 r e c e i v e d ' b y p e r s o n s i n t h e m i l i t a r y o r n a v a l f o r c e s o ft h e U n i t e d S t a t e s a s s a l a r y - o r c o m p e n s a t i o n i n a n y f o r m f r o m t h eU n i t e d S t a t e s f o r s e r v c e s a b r o a d o r a t s e a ' i n s u c h f o r c e s .( 4 ) T h e p r e s e n t l a w e x c l u d e s f r o m g r o s s i n c o m e t h e p r o c e e d s o f l i f ei n s u r a n c e p o l i c i e s p a i d u p o n t h e d e a t h o f t h e i n s u r e d t o i n d i v i d u a lb e n e f i c i a r i e s . T h e p r o p o s e d b i l l a l s o e x c l u d e s t h e p r o c e e d s o f s u c hp o l i c i e s p a i d t o t h e e s t a t e o f t h e i n s u r e d .( 6 ) b l i d e r t h e p r e s e n t l a w i t i s n o t n e c e s s a r y t o i n c l u d e i l l g r o s si n c o m e t h e i n c o m e o f f o r e i g n g o v e r n m e n t s r e c e i v e d f r o m i n v e s t m e n t si n t h e U n i t e d S t a t e s , i n s t o c k s , b o n d s , o r o t h e r d o m e s t i c s e c u r i t i e so w n e d b y , s u c h f o r e i ' g o v e r n m e n t s , o r f r o m i n t e r e s t o n d e p o s i t s i nb a n k s o f t h e U n i t e d S t a t e s o f m o n e y s b e l o n g i n g t o s u c h f o r e i g n g o v :e r n i e n t s . T h p r o p o s e d b i l l , i n a d d i t i o n t o p r o v i d i n g t h a t t h ea f o r e m e n t i o n e d i n c o m e s h a l l n o t b e i n c l u d e d i n g r o s s i n c o m e , p r o v i d e st h a t i n c o m e o f f o r e i g n g o v e r n m e n t s f r o m a n y o t h e r s o u r c e w i t h i n t h e' U n i t e d S t a t e s s h a l l n o t b e s o i n c l u d e d .( 6 ) U n d e r t h e p r e s e n t l a w i t i s d o u b t f u l W h e t h e r a m o u n t s r e c e i v e dt h r o u g h a c c i d e n t o r h e a l t h i n s u r a n c e , o r u n d e r w o r k m e n ' s c o m p e n -

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0REVENUEI L L , OF 1 9 1 8 .s a t i o n s a t s , a s c o m p e n s a t i o n f o r p e s o n a l i n j u y or sce i s n dd a m a e s r e c e i v e d o n a c c o u n t o f s u c i n j u r i e s or sike, requiredt o b e i n l u d e d in gross i n c o m e . T h e p r o p o s e d biprovides t h a t sucha m o u n t s s h a l l n o t b e i n c l u d e d i n g r o s s income.:

D E D U C T I O N S . -S e c . 2 1 4 o f t h e b i l l a l l o w s t h e s a m e d e d t i o n s f r o m g r o s s i n c o m ea s u n d e r : e x i s t i n g l a w , w i t h t h e f o l l o w i n g e x c e p t i o n s :( 1 ) T h e p r e s e n t , l a w a l l o w s t h e d e d u c t i o n o f i n t e r e s t p a i d , e x c e p to n i n d e b t e d n e s s i n c u r r e d fo r t h e p u r c h a s e ' o f t a x - r e e o b l i g a t i o n s ors e c u r i t i e s . T h i s i s d i f f i c u l t o f a i n s t a i d f o r i n m a n y c a S e S i t i si m p o s s i b l e t o t e l l f o r w h a t p u r p o s e i n d e b t e d n e s s i s i n c e . A m a ,f o r e x a m p l e , m a y h a v e a m o r t g a g e o n h i s h o u s e a n d h a v e $ 1 , 0 0 0 i nb a n k . H e b o r r o w i 6 1 , 0 0 0 and b u y s a L i b e r t y b o n d a n d m a k e s a

p a y m e n t o n his m o r t g a g e . For w h a t p u r p o s e was t h e $ 1 , 0 0 0 b o r . -r o w e d ? i T h e p r o p o s e d b i l l t a l l o w s t h e d e d u c t i o n o f a l : i n t e r e s t p a i di n e x C e s s o f t h e a m o u n t o f i n t e r e s t , r e c e i v e d freefoincome t a x . . -T h i s i s e a s y o f a d m i n i s t r a t i o n a n d c a r r i e s out t h e g e n e r a l p u r p o s e o ft h e e x i s t i n ' g - l a w .( 2 ) T h e 6 p r e s e n t l a w a l l o w s a s a - d e d u c t i b n t h e whole a m o u n t o ft a x e s p a i d t o a f o r e i g n g o v e r n m e n t . - T h e p r o p o s e d b i l l , s i n c e i t l l o w( s e c . 2 2 2 ) t h e a m o u n t o f i n c o m e a n d e x c e p r o f t t a x e s p a i d t o f o r e i g nc o u n t r i e s u p o n i n c o m e r e c e i v e d f r o m s o u r c e s t h e r e i n a s a c r e d i ta g a i n s t t h e i n c o m e t a x p a y a b l e t o t h e U n i t e d S t a t e s , d o 6 e not a l l o wt h e s a m e a m o u n t o v e r a g a i n a s a d e d u c t i o n in c o m T p u n e t i n c o m e .( 3 ) U n d e r e x s t i n g l a w , i n t r a n s a t i o n s e n t e r e d m t o o r p r o f i t butn o t c o n n e c t e d w i t h t h e : t a x p t e r ' s b u s i n e s s o r t r a d e , o n l y t h e l o sa c t u a l l y s u s t a i n e d t h e r e i n d u r i n g t h e y e a r t o a n a m o u n t n o t e x c e e d i n gt h e p r o f i t s a r i s i n g t h e r e f r o m : c a n b e d e d u c t e d . The p r o p o s e d b i lc h a n g e s th e p r o v i s i o n o f e x i s t i n g l a wto allow t h e e n t i r e . l o s i n s u c ht r a n s a c t i o n t o - b e d e d u c t e d .- ( 4 ) D u e t o t h e n e c e s s i t y f o r e r t i n b u i l d i n g s a n d b u i l d i gm a c h i n e r y f o r w a r p u r p o s e s many b i l d i n g s a n d m u c h mahinrh a v e - b e e n e r e c t e dfat W i l l ' b e o f l i t t l e v a l u e a f t e r t h e w ar . Undere x i s t i n:law i t i s - i p o s s i b l e f o r t h e T I e s u r yDepamt t a l l o wd e d u c t i o n s o t h e r t h a h n f o r t h e o r d i n a r y e x h ' a u s t i o n , wearand t e a r , a n dd e p l e t i o n o f s u c h p r o p e r t y . Aprovision-is i n c o r p o r a t e d i n t h i s b i l lt o a l l o w , t h e T r e a s u r y D e p a r t m e n t i n s u c h c a s e s to a l l o w s p e c i a la m o u n t sf o r a m o r t i z a t i o n , a c c o r d i n g t o t h e p e c u l i a r c o n d i t i o n i n e a c hc a s e 1 b u t s u c h a m o u n t s c a n ' o t e x 6 e d i na n y y e a r 2 5 p e r e t o f t h en e t i c o m e . A t a n yt i m e w i t h i n t h r e e y e a r s t h ea l l o w a n c em k a y b ereexaed,- a n d i f found i n c o r r e c t t h etaxes w i i l be r e a d j u s t e d , anda n y o v e r p a y m e n t r e f u n d e d o rany u n d e r p a y m e n t o l l e t e d f r o m thet a x p a y e r .( 5 ) T h e d e p l e t i o n p r o v i s i o no f e x i s t i n g l a w d o e s n ot t A na l l o w a n c e f o r c o s to f d e v e l o p m e n t . I n t h e c a s e o f mine, o i l a n d Jw e l l s s u c h a n a l l o w a n c e s e e m son e q u i t a b l e a n dfaira i d th e llp r o v i d e s t h a t a r e a s o n a b l e a l l o w a n c e i n s u c he a s e s be a l l o w e d.ford e p r e c i a t i o n o f i m p r o v e m e n t . T h e b i l l a l s oo r r e c t s a ni n e q u a l i t yf the p r e s e n tl a w b y p r o v i d i n g f o r an e q u i t a b l eaportio t o ft h e d p l e t n a l l o w a n c e ' t w e e n e o r a n d l e s

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k E V E 1 9 BILL 0 P 1 9 1 8 .P A R T N E R S .

. U n d e r - t h e p r o p o s e d b i l l t h e p a r t n e r s w i l l b e l i l e t o i n c o m e t a xt h e s a m e , a s u n d e r e x i s t i n g l a w . T h e p a r t n e r s h i p a s s u c h i s n o t J i a b l et i n c o m e t a x , b u t e a c h p a r t n e r w i l l p a y h i s i n c o m e t a x u p o n h i s s h a r eO f t h e p a r t e r b i p p r o f i t s w e t h e r t h e s a m e a r e d i s t r i b u t e d o r n o t .

A C I D I T FOR FOEEIGN T A X E S .- U n l d e r e x i s t i n g l a w a - c i t i z e n o f t h e U n i t e d S t a c a n o x i ] y d e d u c tinome w a r o r e x q o " p r o f i t t a x e s p a l d t o a f o r e i g n c o u n t r y f i r m o si n c o e i n i m p u t i n g - n e t i n c o m e . W i t h t h e ' c o r r e s p o n d i n i g i g hr a t e s i m p o s e d b y c e r t a i n f o r e i g n c o u n t r i e s t h e t a x e s l e v i e d i n s u c hc o u n t r i e s i n a d t i o n t o t h et a x e s ' l e v i e d - i n t h e U n i t e d S t a t e s - u p o nc a t i z e n s o f t h e U n i t e d S t a t e s p l a c e a v e r y s e v e r e b u r d e n u p o n s u c hc i t i e s . T h e b i l l p r o i d e s datg a i n s t t h e income t a xi m p o s e d i n t h e U n i t e d S t a t e s b e a l l o w e d a c i t i z e n o f t h e T J n i t e dS t a t e s s u b j e c t t o i n c o m e a n d w a r o r e x c e s s p r o f i t s t a x e s i n af o r e i g n c o u n t r y o f a n a m o u n t e q u a l t o t h e t a x y t i d i f u c h c o u n t r yA i p o n - i n c o m e t h a t i s r e c e ' e d ' r o i s o u r c e s w i t h i n s u c h c o u n t r yT h e j b i l l f u r t h e r p r o v i d e s t h a t , i n t h e c a s e o f a n a l i e n r e s i d e n t o f t h eU n i t e d . S t a t s W h o 0 i s a c i t i z e n o r s u b j e c t o f a c o u n t r y w h i c h i m p o s e si n c o m e , wr p r o f i t s , o r e x c e s s p r o f i t s t a x e s , a l i k e c r e d i t s h a l l b ea l l o w e d i f s u c h c o u n t r y a l l o w s a s i m i l a r c r e d i t t o c i t i z e n s o f t h eU n i t e d S t a t e s r e s i d e n t i n s u c h c o u n t r y .

I ND I V WUAL INOOME-TAX RETURNS.U n d e r e i s t i n g l a w o n l y p e r s o n s o f l a w f u l ae h a v e t o m a k er e t u r n s A m i n o r s i n c o m e i s e i t h e r i n c l u d e d i n t h e - i n c o m e - t a x r e t u r no f t h e p a r e n t o r a r e t u r n i s m a d e f o r : t h e m i n o r b y h i s g u a r d i a n .S i n g l e p e r s o n s o f l a w f u l a g e a n d h a v i n g a n e t i n c o m e o f $ 1 , 0 0 0 o ro v e r a n d m a r r i e d p e r s o n s h a v i n g i n c o m e s o f $ 2 , 0 0 0 o r o v e r a r er e q u i r e d t o m a k e r e t u r n u n d d e r - e x i s t - ' l a w . T h e p r o p o s e d b i l lr e q u i r e s e v e r y p e r s o n , w h e t h e r o f l a w ' 4 a g e o r n o t , ha vi nga n e ti n c o m e f o r t h e t a x a b l e ' y e a r o f $ 1 , 0 0 0 o r o v e r , i f s i n g l e , o r - i f m a r r i e da n d n o t l i v i n g i h h u s b a n d o r w i f e , t om r e t u r n , a n d r e q u i r e sa l l ' m a r r i e d p e r s o n s l i v i n g w i t h h u s b a n d o r w i f e h a v i n g a n e t i n c o m eo f $ 2 , 0 0 0 o r o v e r t o m a k e r e t u r n s . I t , i s d e e m e d a d v i s a l b l e t o a l l o wp e r s o n s u n d e r 2 1 y e a r s o f a g e t o m a k e t h e i r o w n r e t u r n a n d p a yt h e i r o w n t a x s s e p a r a t e f r o m t h e i r p a r e n t s i f t h e y a r e m a k i n g t h e i rown l i v n g o r a r e e m a n c i p a t e d . I t i s b e l i e v e d t h a t t h e r e a r e a c o n -s i d e r a b l e n u m b e r o f r o u n g me n a n d women u n d e r t h e a g e o f 2 1 n owe a r J i n g m o r e th0n1 , 0 0 0 p e r y e a r .

INDIVEDUAL OME T A X E s T I M A T E & S: T h i n c o m e - t a e s i m a t e s a r e b a s e d u p o n t h e r e t u r n s f o r t h e c a l -e n a d r y e a r e 1 9 1 7 ,s nar a s t h e ' T r e a s u r y D e p a r t m e n t c a n d e t e r m i n et h e d e t a i l s o f s u c h r e t u r n s a t t h i s t i m e . 't h e s e f i g u r e s s h o w - t h a t t h e e " w e r e a b o u t 6 1 5 , 0 0 0 M i d i v i d u a l s w i t ha n i n c o m e o f - o v e r , $ 4 , 0 p e r a n n u m , a n d 2 , 4 4 0 , 0 0 0 w i t h t a x a b l ei n c o m e s o f $ 4 , 0 0 0 o r l e s s .: T h e . ' t o t a l t a x b l e i n c o m e i g i v e n : a s 7 , 4 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 a n d o f i n c o m es u b j e c t t oo 1 , 1 t a t $ 4 , 7 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 , t h e d i f f e r e n c e b e i n g d u e t o t h e

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R E V E N U E B I L L OF 1 9 1 8 .f a c t t h a t i n c o m p u t i n g t h e n o r m a l t a x a c r e d i t i s g i v e n f o r t h e p e r -s o n a l1 e x e m p t i o n a n d f o r d i v i d e n d s r e c e i v e d f r o m c o r p o r a t i o n s .I t i s a s s u m e d , i n t h e s e e s t i m a t e s , t h a t t h e g r o u p i g o f i n c o m e s o ft a x p a y e r s f o r 1 9 1 8 w i l l c o r r e s p o n d t o t h e g r o u p i n g i n 1 9 1 6 9 T h a ti s , t h a t t h e i n c o m e s i n a n y o n e b r a c k e t i n 1 9 1 8 : w i ' b e a r t h e s a m ep r o p o r t i o n t o t h e t o t a l i n c o m e t h a t t h e i n c o m e s i i n t h e l i k e b r a c k e ti n 1 9 1 6 b o r e t o t h e t o t a l i n c o m e f o r 1 9 1 6 . I t w a s n e c e s s a r y t o u s et h e 1 9 1 6 g r o u p i n g s o f i n c o m e f o r t h e b a s i s o f t h e e s t i m a t e s b e c a u s et h e 1 9 1 7 c o m p i l a t i o n o f r e t u r n s i s n o t y e t c o m p l e t e i n t h i s r e s p e c t .I t i s e s t i m a t e d t h a t t h e i n d i v i d u a l n o r m a l i n c o m e t a x w i l l y i e l d$ 4 1 4 , 0 0 0 , 0 0 0 a n d t h e s u r t a x e s $ 1 , 0 6 8 , 1 8 6 , 0 0 0 , m a k i n g t h e t o t a l i n d i -v i d u a l i n c o m e t a x f o r t h e c u r r e n t t a x a b l e y e a r , $ 1 , 4 8 2 , 1 8 6 , 0 0 0 .

P a r t I I I . C O R P O R A T I O N S .U n d e r t h e r e v e n u e a c t o f 1 9 1 6 a c o r p o r a t i o n t a x o f 2 p e r c e n t i sl e v i e d u p o n t h e n e t i n c o m e o f a l l c o r p o r a t i o n s a n d - u n d e r t h a t a td i v i d e n d s r e c e i v e d b y o n e c o r p o r a t i o n f r o m a n o t h e r a r e n o t a l l o w e dt o b e d e d u c t e d i n a r r i v i n g a t n o t i n c o m e . T h e r e v e n u e a c t o f 1 9 1 7l e v i e s a n a d d i t i o n a l c o r p o r a t i o n i n c o m e t a x o f 4 p e r c e n t u p o n t h en e t i n c o m e o f a l l c o r p o r a t i o n s b u t f o r t h e p u r p o s e o f s u c h a d d i t i o n a lt a x a l l o w s a c o r p o r a t i o n t o d e d u c t d i v i d e n d s r e c e i v e d b y i t f r o m o t h e rc o r p o r a t i o n s i n a r r i v i n g a t i t s n e t i n c o m e . T h e p r o p o s e d b i l l a l l o w sa d e d u c t i o n o f a l l d i v i d e n d s r e c e i v e d b y o n e c o r p o r a t i o n f r o m a n o t h e ri n c o m p u t i n g n e t i n c o m e a n d l e v i e s ( s e c . 2 3 0 ) a c o r p o r a t i o n t a x o f 1 8p e r c e n t u p o n t h e a m o u n t o f t h e n e t i n c o m e i n e x c e s s o f t h e c r e d i t sa l l o w e d i n s e c t i o n . 2 3 6 , b u t p r o v i d e s t h a t t h e r a t e s h a l l b e 1 2 p e rc e n t u m u p o n s o much o f t h i s a m o u n t a s d o e s n o t e x c e e d t h e sum o f( 1 ) t h e d i v i d e n d s p a i d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r , p l u s ( 2 ) t h e a m o u n tp a i d d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r o u t o f e a r n i n g s o r p r o f i t s i n d i s c h a r g e o fb o n d s a n d o t h e r i n t e r e s t - b e a r i n g o b l i g a t i o n s o u t s t a n d i n g p r i o r t o t h eb e g i n n i n g o f s u c h y e a r .A n e x a m p l e w i l l m a k e c l e a r t h e e f f e c t o f t h i s f t a x . S u p p o s e t h ea m o u n t o f t h e n e t i n c o m e o f a c o r p o r a t i o n i n e x c e s s o f i t s c r e d i t s i s$ 1 0 0 , 0 0 0 . S u p p o s e i t h a s p a i d o u t d u r i n g t h e y e a r $ 5 0 , 0 0 0 i n d i v i -d e n d s , a n d d i s c h a r g e d $ 1 0 , 0 0 0 w o r t h o f b o n d s . I t s t a x w o u l d t h e n

b e 1 2 p e r c e n t o f $ 6 0 0 0 0 , a n d 1 8 p e r c e n t o f $ 4 0 , 0 0 0 .T h e c o m m i t t e e b e l i e v e s t h a t t h e r e d u c t i o n o f t h e r a t e t o 1 2 p e rp e r c e n t o n a n a m o u n t e q u a l t o t h e amount o f d i v i d e n d s p a i d w i l lh a v e a w h o l e s o m e e f f e c t i n many c a s e s i n s t i m u l a t i n g t h e p a y m e n t o fd i v i d e n d s , w h i c h w i l l b e s u b j e c t t o s u r t a x i n t h e h a n d s o f t h e s t o c k -h o l d e r s .T h o b i l l m a k e s n o c h a n g e i n t h e c o r p o r a t i o n s e x e m p t f r o m i n c o m et a x . DEDtJT1ON8.S e c t i o n 2 3 4 o f t h e b i l l a l l o w s c o r p o r a t i o n s t h e same - d e d u c t i o n sf r o m g r o s s i n c o m e a s u n d e r e x i s t i n g l a w , w i t h t h e f o l l o w i n g e x c e p -t i o n s :( 1 ) U n d e r e x i s t i n g l a w - t h e i n t e r e s t d e d u c t i o n i s l i m i t e d t o i n t e r e s to n a n a m o u n t o f i n d e b t e d n e s s n o t i n e x c e s s o f t h e sum o f t h e p a i d - i nc a p i t a l s t o c k p l u s o n e h a l f o f t h e i n t e r e s t i n g - b e a r n g i n d e b t e d n e s s .S i n c e b o r r o w e d m o n e y i s n o t a l l o w e d t o b e , i n c l u d e d i n c o m p u t i n gi n v e s t e d c a p i t a l f o r t h e p u r p o s e o f t h e war p r o f i t s a n d e x c e s s p r o f i t st a x , i t s e e m s o n l y f a i r t o a l l o w a s a d e d u c t i o n i n c o m p u t i n g n e t

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BEVZNUE BILL OF 1 9 1 8 . 13i n c o m e t h e w h o l e - i ' m o u n t o f t h e i n t e r e s t . p a i d d u r i n g t h e y e a rT h i s i s d o n e i n t h e bi, w h i c h , h o w e v e r , c o n t a i n s t h e s a m e l i m i t a t i o ni n r e s p e c t t o t h e t a x - f r e e i n t e r e s t r e c e i v e d b y t h e c o r p o r a t i o n w h i c hi s a p p l i e d i n h e c a s e o f a n i n d i v i d u a l . T h i s m a t t e r i s d i s c u s s e d u n d e rt h e h e a d i n g " D e d u c t i o n s , ' . ' u n d e r t h e p o r t i o n o f t h i s r e p o r t r e l a t i n gt o t h e i n d i v i d u a l i n c o m e t a x . -( 2 ) E x i s t i n g l a w a l l o w s a s a d e d u c t i o n t h e w h o l e a m o u n t o f t a x e sp a i d t o a f o r e i g n G o v e r n m e n t . T h e p r o p o s e d b i l l , s i n c e i t a l l o w s( s e c . 2 3 8 ) t h e a m o u n t o f i n c o m e a n d e x c e - p r o f i t s t a x e s p a i d t of o r e i g n c o u n t r i e s u p o n i n c o m e r e c e i v e d f r o m - sources t h e r e i n as ac r e d i t a g a i n s t t h e i n c o m e t a x p a y a b l e t o t h e U n i t e d S t a t e s , d o e s n o ta l l o w t h e s a m e a m o u n t o v e r a g a i n a s a d e d u c t i o n i n c o m p u t i n g n e ti n c o m e .( 3 ) A n e w a m o r t i z a t i o n p r o v i s i o n a p p l i c a b l e . t o c o r p o r a t i o n s h a sb e e n a d d e d t o t h e d e d u c t i o n p r o v i s i o n s . T h i s a m o r t i z a t i o n p r o v i -s i o n a s a p p l i e d t o c o r p o r a t i o n s i s e x a c t l y t h e s a m e a s t h e a m o r t i z a t i o np r o v i s i o n a p p l i c a b l e t o i n d i v i d u a l s , w h i c h i s e x p l a i n e d & t a n e a r l i e rp a g e o f t h i s r e p o r t .( 4 ) T h e d e p l e t i o n p r o v i s i o n o f e x i s t i n g l a w h a s b e e n c h a n g e d i n t h es a m e m a n n e r a s i n t h e c a s e o f a n i n d i v i d u a l . F o r a s t a t e m e n t i nr e g a r d t h e r e t o , s e e p a r a g r a p h ( 5 ) o n a n e a r l i e r p a g e o f t h i s r e p o r t .

CREDITS A L L O WE D .I n c o m p u t i n g n e t i n c o m e f o r t h e c o r p o r a t i o n t a x t h e f o l l o w i n gc r e d i t s a r e a l l o w e d :( 1 ) T h e a m o u n t r e c e i v e d a s i n t e r e s t u p o n o b l i g a t i o n s o f t h e U n i t e dS t a t e s , a n y S t a t e , T e r r i t o r y , o r p o l i t i c a l s u b d i v i s i o n t h e r e o f , o r t h eD i s t r i c t o f C o l u m b i a , w h i c h i s i n c l u d e d i n g r o s s i n c o m e .( 2 ) T h e a m o u n t o f a n y w a r o r e x c e s s p r o f i t s t a x e s i m p o s e d b y a c to f C o n g r e s s f o r t h e s a m e t a x a b l e y e a r .( 3 ) I n t h e c a s e o f a d o m e s t i c c o r p o r a t i o n , $ 2 , 0 0 0 .

OO R P O R A T I O N RETURNS.L i k e e x i s t i n g l a w , t h e p r o p o s e d b i l l p r o v i d e s t h a t e v e r y c o r p o r a t i o nn o t s p e c i a l l y e x e m p t s h a l l m a k e a r e t u r n . - T h e e x e m p t c o r p o r a t i o n sa r e s p e c i f i e d i n s e c t i o n 2 3 1 ; T h e r e t u r n w i l l b e r e q u i r e d t o s h o wt h e i t e m s o f g r o s s i n c o m e a n d t h e d e d u c t i o n s . a n d c r e d i t s a l l o w e d ,i n a m a n n e r s i m i l a r t o t h a t n o w r e q u i r e d u n d e r e x i s t i n g l a w . T h er e t u r n s w i l l b e r e q u i r e d t o b e f i l e d w i t h t h e c o l l e c t o r o f t h e d i s t r i c ti n w h i c h i s l o c a t e d t h e p r i n c i p a l p l a c e o f b u s i n e s s o r p r i n c i p a l o f f i c eo r a g e n c y o f t h e c o r p o r a t i o n , t h e s a m e a s u n d e r e x i s t i n g l a w .

C O R P O R A T E NET I N C O M I E .T e f o l l o w i n g t a b l e s h o w s t h e c o r p o r a t e n e t i n c o m e f r o m 1 9 0 9 . t o.ndate: 08 ~ ~ ~ ~ ~ C o r p o r a t e n e t i n c o m e , 1 9 0 9 t o 1 9 1 8 ..__yegi.,Net I n c o m e . _ I Y e a r . N e t I n c o m e .

M IA0.$3,600,000,000.... . . . . S 3 , 5 0 0 4 0 1 4 ...3,940,000.....000.. . . . . . . .1910-. . . . . . . . - . . .., 3 , 7 6 1 , 0 0 0 , 0 01916.5...... 5 , 3 1 0 , 0 0 0 i 0 0 0i911 . . . . . . . - 3,5A,000,000910.8,75,i, o 0 o.912 ... , 1 5 1 , 0 0 0 , 0 0 0 1 9 1 7 ( e s t t m a t e d ) . . . . . . . . . . . . . 0 , 5 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0- ! o i 3 . : . . . . ..... 4 , 7 1 4 , 0 0 0 , 0 1 9 1 8 ( e s i m a t . . . . . . . . . . . . . . . 0 , 0 0

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14BVXWUZtI L L O W l E ECORPORATION I N COME TAX.

T h e n e t i n c o m e : o f c o r p o r t i o n g f o r t h e c u r r e n t table y e a r h a sb e e l e s t i m a t e d b y t h e T r e a s u y Dertment a t - $ i , 0 0 0 0 0 , 0 0 0Afterddting frm t h i s a m o u n t t h o c e i t s a i l o w e d 1 ' 0 $200e x e m p t i o n a l l o w e dachr p o r a t i o n ,taimaed:toott o$ 5 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 , a n d 0 ( 2 ) t h e ' s t h t eVdcsa waprflt t a x e sa m o u n t i n gtW3,20W,0000,h e i n c o m e s u b j e c t t o t h o r a t i o nt a x e s w T l f b e ' $ 6 , 3 , 0 0 0 , 9 0 0 . I t ' s e s t i l m i a t e d t h fianmount$ 4 , 0 0 0 4 9 0 , 0 0 0 w i l l est a m o u n t d i s t r i b u t e d i n d i v i d e n d s a n di n d e b t e d n e s s p a i d 6 f f d u r i n g t h e t a x a b l e y e a r d a t t h 12 p ntr a t e w i l l y i e l d $ 4 8 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . T h e r e m a i n i n g $ 2 , 3 0 ) 0 , 0 ( 0 0 , 0 w i l l - b es u b j e c t t o t h e 1 8 p e r c e n t r a t e a n d w i l l y i e l d S 4 1 4 , 0 0 0 , 0 0 0 r e v e n u e ,t h u s m a k i n g a t o t a l r e v e n u e o f $ 8 9 4 , 0 0 0 , 0 0 0 f r o m t h e c o r p o r a t i o nI n c o m e t a x e s .P a r t I V . ADML%.TRATm P a o n s I o I N s .

PAnMENTr OF - T n sU n d e r e x s t i n g l a w a l - c o tins h a v i n g a c o u n t i n g p e r i o de n d i n g w i t h t h e c l o s e o f t h e c a l e l a r y e a r a n d , a l l i n i v i d u a s a r er e q u i r e d t o m a k e t h e i r r e t u r n o n t h e f o 6 o w i n g M a r c h 1 a n d t o p a yt h e i r i t a x o n o r b e f o r e J u n e 1 5 . U n d e r t h e Vpent l a w c o r p o r a t i o n sh a v i n g a f i s c a l y e a r o t h e r tan t h e - c a l e n d a r pa r r e i r e d t o m a k e

r e t u r n o n t h e e s t d a y o f t h e t h i r d m o n t h c l s o f t h ef i s c a l . y e a r . I n o r d e r t h a r m o n i z e t h e pa n t a s o f bunessc o n c e r n s a n d G o v e r n m e n t t a a c t i o n s , w i t h a new t o d t r i b u t i n gt h e b u r d e n u p o n t h e - b a n k s t o t h b e s t a d v a n t a g e i t i s d e e m e d : p r e -e r a b l e t o c h a n g e t h e timthe r e t u r n o h r a t i o n st o t h e 1 5 t h d a y o f t h e t h i r d m o n t h a f t e r t l e c l o s e o f t h c a l e n d a r o rf i s c a l e a r . A l i k e p e r i o d i s o p r o v i d e d f o r i n d i v i d u a l s hanga c c o u n t i n g p e r i o d s f o r a f i n a l y e a r - o t h e r - t h n t h e c a l e n d a r y e a r a da l s o f o r t h o s e h a v i n g a n a c c o u n t i n g p e r i o d c l o s i n g a t t h e e n d o f t h ec a l e n d a r y e a r . I n o r d e r - n o t tohe_he l a r g e aymentoinome a n de x c e s s p r o f i t s ta c o n e upon o n e d a t , t h b i l provide h a tt h e s e t a x e s b e p a i d i n t h r e e i n s t l l m e n t s , o n e - t h i d t6o e p a i d a tt h e t i m e o f t h e f i l i n g o f t h e r e t u r n , o n e - t h i d o n t h e 1 6 t h d a y - o f ,t h e s e c o n d m o n t h - t e r e a f t e r , a n d t h e r e m a i n i n g ontird t h e1 6 t h d a y o f t h e f o u r t h m o n t h a l t e r t h e t i m e f i x d - b y l a w - f o rf i l i n g t h e r e t u r t h . I n o t h e r wd, h e : t a x p a y m e n t & d a t e s o f S i d iv i d u a l s a n d c o r p o r a t i o n s whoe - a c c o u n t i n g p e n o d i s o n t h l e b a i o ft h e c a l e n d a r y e a r w b e M a r c h 1 5 , May 1 5 , a z i d ) T h e c o m am i s s i o n e r i s a u t h o r i z e d t o e x t e n d : t h e 6 t i m e f o r maing t h e r e t u l i ,w h e n e v e r i n h i s j u d g m e n t g o o d c a u s e e,-for a P e o d n o t t oe x c e e d t w o m o n t h i , e x c e t kthe c a s e f t a y o eaboad.I n t h e c a s e o f t a x p a y e r s w h o a r e a b r o a d t h e c o m m i s i o n r h a s d i sc r e t i o n a r y a u t h o r i t y t o e x t e n d t h e m e f o r s u c h p e r i o d a s h d e e m sn e c e s s a r y . E ' ! x c p t ' nm t h e: a s e o f a , tyer a r o a d t a x -p a y e r s - s e u r i n g s u c h e x t e n s i o n o f t i m e m u s t p a y t h e f i r s t i n s t n e n to f t a x e s u p o n t h e e x p i r a t i o n o f t h e p r o d o f e x t e n s i o n , a n d t h es e c o n d t h i r d i n s t n t s w i l l b e c o m e c A s e o f a l lo t h e r t a x p a y e r s a n d a s a b o v e s t a t e d . I n t h e c a e o f a n y t a x p y e rw h o i s a b r o a d d i e msso n r may e x t e n d t h e t i m e f o r py-

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E R V U N U S I : O P i S G . 1m i e n t o e s e c o n d a n d t h i r d i s t i m e t by o t m o r e t h a n f o u rm o n t h s a f t e r t h e e x p i r a t i o n i o f t h e p e r i o d o a n y e x t e n s i o n o f t i m ef o r f i l i n gh i r e t u r n ; . ~ -A n e w povins i n c o r p r a t i te b i l p r v i d tt i f u p o ne x a m i n a t I o o f a n y r e t r o f i n c o m e m a d e ' - p u r s u a n t t o - t h e i A n c o m e - 1taxiovisonsf t h e r e v e n u e a c o A ust51909, o r O t o b e r 3 ,9 1 3 , e r x t h e e v e n u e a c t s o f 1 9 1 6 a n d 1 ra ot c

- a n a m o u n t o f i n i c o m e , w a r r o ~ s , o r . e x c e s - r f i t s t a x h a st e e n p a i di n x c s o f t h a t p r o p t e t e iamountoft h e e c e s s o : p a i d t l lb e c r e d i t e d a g a i n s t a n y i n o m e , w a r p r o f i t s , o re x c e s p o i t s t a e so r i n t a l l m e n t s t h e r e o f t h e n d u ~ e - f r o m t h e t a x p a y e r u n d e r a n y o t h e rr e t u r n a W d t a t n s y b a l a n c e . o f s u c h e x s s h a l l b bmfedatilyr e f u n d e d ' t o t h e t a p a y e r . I t i s b e l i e v e dAthh i s p r o v i i o n w i lmatter a s s i s t t i n p t h e s e t t l e m e n t o f t r a n s a c t i o n b e t w e e n t h e t a x -p a y e r a n l d t h e G o v e r n m e n t . -..~~~~~~~~u*fo.ixp.0i.

I F O E X A T I O I I O A T T HE S O U R E B .T h e " r e v e n u e i c t o f 1 9 1 7 a b o l i s h e d - c o l l e c t i o n a t t h e s o u r c e a n ds u b s t i t u t e i o r m a t i o n : a t t h e s o u r c e i n , u t h e r e o f , a n d p r o v i d e dt h a t a l l i n d i v i d u a l s , c o r p o r a t i o n s , ad p a r t n e r s h i n u d i n g l e s s e e so r m o r t g t E g o r P o f r e d o r p e r s o n a l p r o p e r t y , A d u c i a , a n d e m -p l o y e r s m a k i n g p a y m t t o , a n o t h e r i n d i v i d u a l , c o r p o r a t i o n , o rp a r t n e r s h i p o f , a n y f i x e d o r d e t e r m i a b l e n u a l o r p e r i o d i c a l s u m

i n e x c e s s o f $ 8 0 s h o u l d r e p o r t s i n f o r m a t i o n t o t h e c o m m i s s i o n e ri n o r d e r t h a t h e m i g h t , u s e t h e s a m e a s a c h e c k - u p o n t h e r e t u r n s o ft h e r e s p e c i v e t a x p a y e r s . T h e p r o p o s e d b i l l r e t a i n s t h e s y s t e m o fi n f o r m a t i o n a t t h e s o u r c e , b u t o n l y r e q u i r e s i n f o r m a t i o n o f i n c o m ep a y m e n t s m a d e i n e x c e s o f $ 1 , 0 0 0 o r m o r e i n a n y tble y e a r .C O O L L E T I O N A T TS SOURC.

T e p r o p o s e d b i l l , a s u n d e r e x i s t i n g l a w , o n l y r e q u i r e s t h e w i t h -h o l d i n g o f i n c o m e n : t h e c a s e o f p a y m e n t s b y i d i v i d u a l s , c o r p o r a -t i o n s , a n d p a r t n e r s h i p o f f i x e d a n d d e t e r m i n a b l e a n n u a l o r p r i -o d i c a l g a i n , p r o f i t s , a n d i n c o m e t o n o n r e s i d e n t a l i e n i n d i v i d u a l s o rnoneento r p o r a t i o n s . I : t h c a s e o f b o n r e s i d e n t a l i e n t h e n o r -m a l t a x w i l l b w t h h e l d a t t h e r a t e o f 1 2 p e c e n t .I n t h e - c s o fhtax-fee c o v e n a n t b o n d s t i e o b h g o r - w i l l b e r e q u i r e dt o d e d u c t , a n d w i t h h o l d a t a x e q u a l t o 2 p e r c e n t o f t h e i n t e r e s t u p o ns u c h b o n d s a n d s i m i l a r o b l i g a t i o n s t h e same a s u n d e r e x i s t n g l a w .Tm I M . W A R : P R O F I T S A N D EXCESS P R O F I T S T A X .i n t h e i n t e r e s t o f C l e a r n e s s t h i s t i t l e h a s bes d i v i d e d i n t o e i g h t

p a r t s , a S f o l l o w s :P a r t I . G e n e r a l D e f i n i t i o n " .P a r t I I . I m p o s i t i o n o f T a x .P t s m e ~ Wr P r o f i t s M e t h o dP a r t I V . E x c e s s P r o f i t s M e t h o d .P a r k t V . N e t I n c o m e .P a r t - V I . I n v e s t e d C 3 a p i t a LP r t .Reox .P at I I I iclltos

I &

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REVENUE B I L L OF 1 9 1 8 . ,P a r t I . G E N E R A L D E F I N I I O N S .

i n t h i s p a r t i t i s p r o v i d e d t h a t t h e t e r m s " t a x a b l e y e a r , " " f i s c a ly e a r , " a n " d i v i d e n d s " s h a l l h a v e t h e s a m e m o a n i n g f o r t h e p u r p o s eo f t h e e x c e s s p r o f i t s t a x a n d w a r p r o f i t s t a x t i t l e ; a s i s p r o V I d df o r t h e p u r p o s e o f t h e i n c o m e t a x i n s a t t i o n 2 0 0 , a n d t h a t t h e " f i r s tt a x a b l e y e a r " f o r t h e p u r p o s e o f t h i s t i t l e s h a l l b e t h e s a m e a s t h e" f i r s t t a x a b l e y e a r " f o r t h e p u r p o s e o f t h e i n c o m e t a x .

P a r t I I . I M P O S I T I O N OF T A X .I n l i e u o f t h e e x c e s s p r o f i t s t a x - i m p o s e d b y T i t l e I I o f t h e r e v e n u ea c t o f 1 9 1 7 a n d i n a d d i t i o n t o t h e o t h e r t a x e s i m p o s e d b y t h i s a c t ,a t a x i s l e v i e d f o r e a c h t a x a b l e y e a r u p o n t h e n e t i n c o m e o f e v e r yc o r p o r a t i o n c o m p u t e d a c c o r d i n g t o w h i c h e v e r o f t h e t w o f o l l o w i n gm e t h o d s w i l y i e l d t h e h i g h e r a m o u n t o f t a x e s : ( 1 ) T h e w a r p r o f i t sm e t h o d o r ( 2 ) t h e e x c e s s p r o f i t s m e t h o d .I n v i e w o f t h e i n c r e a s e d i n d i v i d u a l n o r m a l a n d s u r t a x r a t e s u p o nt h e i n c o m e o f i n d i v i d u a l s a n d p a r t n e r s h i p s w h i c h i n m o s t c a s e s w i l lm a k e t h e t a x e s p a i d b y . s u c h i n d i v i d u a l s a s - h i g h a s t h e ' i n c o m e a n de x c e s s o r w a r p r o f i t s t a x e s ' p a i d b y c o r p o r a t i o n s ' e n g a g e d i n s i m i l a rb i a s s i n e s s a n d i n v i e w o f t h e d i f f i c u l t y i n a d m i n i s t e r i n g a n e x c e s sp r o f i t s t a x a p p l i c a b l e t o i n d i v i d u a l s , t h e b i l l p r o v i d e s t h a t T h e w a ra n d e x c e s s p r o f i t s t a x e s s h a l l a p p l y t o c o r p o r a t i o n s o n l y .

CORPORATIONS WHOSE INVESTED C A P I T A L 1 S LESS T H A N $ 5 0 , 0 0 0 .I n v i e w o f t h e f a c t t h a t i n many c a s e s i t h a s b e e n t h e e x p e r i e n c eu n d e r t h e p r e s e n t e x c e s s p r o f i t s t a x l a w t h a t t h e e x c e s s p r o f i t s t a xh a s b o r n e m o r e - h e a v i l y u p o n many s m a l l c o r p o r a t i o n s w i t h c a p i t a l o fl e s s t h a n $ 5 0 , 0 0 0 t h a n u p o n t h e l a r g e r c o r p o r a t i o n s , b e c a u s e o f t h ef a c t t h a t t h e s m a l l e r c o r p o r a t i o n s a r e i n m o s t i n s t a n c e s c a p i t a l i z e d o n ad i f f e r e n t b a s i s , a n d t h e i n c o m e o f s u c h s m a l l e r c o r p o r a t i o n s i s i n m o s tc a s e s l a r g e l y a t t r i b u t a b l e t o t h e p e r s o n a l a c t i v i t i e s o f t h e s t o c k h o l d e r sr a t h e r t h a n t o t 4 e c a p i t a l i n v e s t e d , i n o r d e r t o . m o r e e q u a l l y d i s -t r i b u t e t h e t a x b u r d e n t h e b i l p r o v i d e s t h a t i n t h e c a s e o f a c o r p o -

r a t i o n h a v i n g a n i n v e s t e d c a p i t a l o f n o t m o r e t h a n $ 2 5 , 0 0 0 t h e e x c e s so r w a r p r o f i t s t a x l e v y s h a l l i n n o c a s e e x c e e d 3 5 p e r c e n t o f t h e a m o u n to f i t s n e t i n c o m e f o r t h e t a x a b l e y e a r i n e x c e s s o f $ 3 , 0 0 0 , a n d t h a t i nt h e c a s e o f c o r p o r a t i o n s h a v i n g m o r e t h a n $ 2 5 , 0 0 0 b u t n o t m o r e t h a n$ 5 0 , 0 0 0 i n v e s t e d c a p i t a l , t h e e x c e s o r w a r p r o f i t s t a x l e v y s h a l l i n noc a s e b e m o r e t h a n 4 0 p e r c e n t o f t h e a m o u n t o f i t s n e t i n c o m e f o r t h et a x a b l e y e a r i n e x c e s s o f $ 3 , 0 0 0 . T h p r o v i s i o n , h o w e v e r , w i l l n o ta p p l y t o c o r p o r a t i o n s w h o s e n e t i n c o m e e x c e e d s $ 5 0 , 0 0 0 .CORPORATIONS IN WHICH INVESTED CAPITAL I S NOT- A M A T E R I A LI N C O M B - P R O D U O I N G FACTOR.

I n c e r t a i n i n s t a n c e s t h e e x p e r i e n c e S u n d e r t h e - e x i s t i n g e x c e s s -p r o f i t s t a x l a w h a s b e e n t h a t t h e r e a r e ' c e r t a i n c l a s s e s o f c o r p o r a t i o n st h e e a r n i n g s o f w h i c h a r e t o b e a s c r i b e d p r i m a r i l y t o t h e a c t i v i t i e so f t h e p r i n c i p a l o w n e r s o r s t o c k h o l d e r s a n d i n w h i c h c a p i t a l i s n o td i r e c t l y o r i n d i r e c t l y a m a t e r i a l i n c o m e p r u c i n g f a c t o r . I n s u c hc a s e s t h e e x c e s s - p r o f i t e t a x w o u l d b e a r t w ' h e a v i l y u p o n s u c h c o r -p o r a t i o n , a s p r a c t i c a l l y a l l o r b y f a r t h e g r e a t e r o p r t i o n o f t h e i n c o m e

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1 US BILL OF 1918.w o u l d b e s u b j e c t t o t h e r a t e p r o v i d e d i n t h e h i g h e s t x c s s - p r o f i t sb r a c k e t . I n o r d e r t o e q u a l i z e t h i s s i t u a t i o n t h e b i l l p r o v i d e s i ns e c t i o n ' 3 0 3 t h a t i n t h e c a s e o f s u c h a c o r p o r a t i o n i n l i e u o f t h et a x i m p o s e d : ; b y ' t h e e x c e s s - p r o f i t s t a x p r o v i s i o n o f t h e R e v e n u eA c t o f 1 9 1 7 a n d i n l i e u o f t h e t a x i m p o s e d b y s e c t i o n 3 0 1 o f t h ep r o p o s e d b i l l , a n d i n a d d i t i o n t o a l l o t h e r t a x e s i m p o s e d b y s u c hb i l l , a t a x o f 2 0 - p e r c e n t u p o n t h e a m o u n t o f t h n e t n c o m e o f s u c hc o r p o r a t i o n f o r t h e t a x a b l e y e a r i n e x c e s s o f $ 3 , 0 0 0 . I t i s p r o v i d e d ,h o w e v e r , t h a t n o c o r p o r a i t o n s h a l l b e t a x a b l e u n d e r t h i s p r o v i s i o ni f 5 0 p e r ; c e n t o r m o r e o f i t s g r o s s i n c o m e c o n s i s t s o f g a i n s o r p r o f i t sd e r i v e d f r o m p u r c h a s e o r s a l e , o r o f g a i n s , p r o f i t s , o r c o m m i s s i o n sd e r i v e d f r o m G o v e r n m e n t c o n t r a c t s , o r i f t h e i n v e s t e d c a p i t a l o f s u c hc o r p o r a t i o n i s m o r e t h a n $ 1 0 0 , 0 0 0 . S u c h c o r p o r a t i o n s w i l l b e t a x a b l eu n d e r s e c t i o n 3 0 1 u n d e r t h e e x c e s s - p r o f i t s m e t h o d o r t h e w a r - p r o f i t sm e t h o d , w h i c h e v e r w i l l y i e l d t h e h i g h e r t a x .-XEMPTORPORATIONS.

A l l c o r p o r a t i o n s e x e m p t u n d e r t h e i n c o m e - t a x t i t l e w i l l b e e x e m p tf r o m t h e e x c e s s - p r o f i t s o r w a r - p r o f i t s t a x . A l i s t o f t h e s e c o r p o r a -t i o n s w i l l b e - f o u n d - i n s e c t i o n 2 3 1 .P a r t I l I W V A R - P R o F r r s M E T H O D .

T h i s p a r t f i x e s t h e p r e w a r p e r i o d a s t h e c a l e n d a r y e a r s 1 9 1 1 , 1 9 1 2 ,a n d 1 9 1 3 , o r , ' i f a c o r p o r a t i o n w a s n o t i n e x i s t e n c e d u r i n g t h e w h o l eo f s u c h p e r i o d , t h e n a s many o f s u c h y e a r s d u r i n g t h e w h o l e o fw h i c h t h e c o r p o r a t i o n w a s i n e x i s t e n c e . T h e b i l l p r o v i d e s a t a xo f 8 0 p e r c e n t ' u p o n t h e a m o u n t o f t h e n o t i n c o m e i n e x c e s so f t h e w a r - p r o f i t s c r e d i t . T h e w a r - p r o f i t s c r e d i t w i l l b e d e t e r m i n e di n t h e f o l l o w i n g w a y : E v e r y c o r p o r a t i o n w i l l b e a l l o w e d a s p e c i f i ce x e m p t i o n o f $ 3 , 0 0 0 a n d i n a d d i t i o n i t s a v e r a g e p r e w a r e a r n i n g sf o r t h e p r e w a r p e r i o d 1 9 1 1 , 1 9 1 2 , a n d 1 9 1 3 . I n ; t h e c a s e o f c o r p o -r a t i o n s w h o h a v e i n c r e a s e d t h e i r c a p i t a l s i n c e t h e p r e w a r p e r i o dt h e b i l l p r o v i d e s t h a t a n a d d i t i o n a l a m o u n t b e a l l o w e d e q u a l t o 1 0p e r c e n t o f t h e a d d i t i o n a l i n v e s t e d c a p i t a l e m p l o y e d d u r i n g t h e t a x -a b l e y e a r . I f . t h e c o r p o r a t i o n h a s r e d u c e d i t s c a p i t a l s i n c e t h e r e -w a r p e r i o d , t h e a l l o w a n c e must b e d e c r e a s e d b y a n a m o u n t e q u a l t o1 0 p e r c e n t o f t h e i n v e s t e d c a p i t a l w i t h d r a w n . I f a c o r p o r a t i o n w a sn o t i n e x i s t e n c e d u r i n g t h e w h o l e o f a n y o n e c a l e n d a r y e a r d u r i n g t h ep r e w a r p e r i o d , : o r i f i t h a d n o n e t i n c o m e f o r t h e p r e w a r p e r i o d , o r i fi t s p r e w a r e a r n i n g s w e r e l e s s t h a n 1 0 p e r c e n t o f i t s i n v e s t e d c a p i t a lf o r t h e t a x a b l e y e a r , i t w i l l b e e n t i t l e d t o a s p e c i f i c e x e m p t i o n o f$ 3 , 0 0 0 a n d a n adi t i o n a l a m o u n t e q u a l t o 1 0 p e r c e n t o f t h e i n v e s t e dc a p i t a l f o r t h e t a x a b l e y e a r , T h e p r o p o s e d b i l l , l i k e t h e p r e s e n te x c e s s - p r o f i t s t a x l a w , s p e c i f i c a l l y p r o v i d e s t h a t a f o r e i g n c o r p o r a -t i o n s h a l l i n : n o c a s e b e e n t i t l e d t o t h e s p e c i f i c e x e m p t i o n o f $ 3 , 0 0 0 .T h e w a r p r o f i t s t a x i s n o t d i s t i n c t l y a w a r p r o f i t s t a x , s i n c e a m i n i -mu m e x e m p t i o n o f 1 0 p e r c e n t i s a l l o w e d i n a l l c a s e s . I n v i e w o f t h eh i g h r a t e o f t a x i m p o s e d b y t h i s m e t h o d a n d i n v i e w o f t h e f a c t t h a to w n i n g t o a s e r i o u s d e p r e s s i o n i n m a n y i n d u s t r i e s , many c o r p o r a t i o n sw e r e m a k i n g v e r y s m a l l p r o f i t s d u r i n g t h e p r e w a r p e r i o d , y o u r c o m -m i t t e e b e l i e v e s t h a t i t i s o n l y e q u i t a b l e - a n d f a i r t o a l l o w s u c h c o r -p o r a t i o n s a m i n i m u m e x e m p t i o n o f 1 0 p e r c e n t a n d t h a t s u c h a n

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18~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ N U 3 ~ ~ ~ ~ 1 I f 4 0 1 i f i S .: : ~ ;e x e m p t i o n i s n e e e s s a r y t o a l l o w s u c h c o r p o r a t i o n s a SUfientrtp o n t h e i r i n v e s t m e n t i n o r d e r t o s u r e t h e m a , e s o n p f i t aa t t h e s a m e t i m e t o e n a b l e t h e m t o m i n - t a i n t h e i r p l a n a s g o i n gc o n c e r n s . P a r t I V . ExiSs P R O r r S M E l h O D .

T h e b i l l p r o v i d e s t h a t f o r t h e p u o s e of 6e t e r m i i n t e e x c e s sp r o f i t s t a x t h e c r e d i t - s h a l l c o n s i s i o fap a c i f i c e x e m p t i o n o f3i,060p l u s 8 i a n a m o u n t e q u a l t o 8 p r c e n t - o f t h i n v s t e d c p i t l o t h ec o r p o r a t i o n f o r thetaxable y e a r . T h e t a x u n f i d e r t h e e x c e sp 0 f t r o ft a x m e t h o d - w i l l b e c o m p u t e d upont h e f o l l o i n I b a s i s : T t y . .f i v e p e r c e n t o f t h e amount ' o f t h e net i n c o m e i n e x e s s oft h ee x c e s s p r o f i t s c r e d i t ( o f 8 p e r c e n t o f t h e i n v e s t e d capi lu s$ 3 , 0 0 0 ) a n d , n o t e x e 8 s o f , ' 1 5 p e rcent i n v i t e d : c a p i t a lf o r t a x a b l e y e - a r ; 5 0 p r amo o f t h e ' i n c o m ei n e x c e s s o f 1 5perc e n t o o f thei n v e s t e d - c a p i t a l : a n d n o t i n e x c e .o f 2 0 p e r c e n t o f s u c h c a p i t a l ; a n d 7 0 p e r c e n t o f t h e " a m o u n t o fth en e t i n c o m e i n e x c e s s o f 2 0 - p e r , c e n t o f s u c h c a I - i t l . E v e n w i 4 t ht h e i n c r e a s e d e x c e l p r o f i t t a x r a t e s , iti sprobabe t h a t m a n y v cor-p o r a t i o n swhosetaxwill-be c o m p u t e d undlr t h i m e t h o d w nothavetheirtaxesi n c r e a s e d t o s o g r e a t an e x t e n t overt h e i rbexcep r o f i t s t a x e s ofast y e a r - asmany corporation w h o s e taxeswill b ec o m p u t e d u n d e r t h e w a r p r o f i t s t a x m e t h o d . .U n d e r e x i s t i n g - l a w i t i sfound ' t h a t somec o r p o r a t i o n s o f smallc a p i t a l w o u l d n o t b e a b l e t o t a k e t h e i r entire c r e d i to u t u n d e r t h - f r s tb r a c k e t . T h e b i l lp r o v i d e s t h a ti n s u c h : c a s e s . w h e r e t h e f u l l a m o u n to f t h e c r e d i tcan n o t b e: a l l o w e di i n t h efitb r a c k e t b y reasono f t h e f a c t t h a t s u c h c r e d i t i s i n e x c e s s o f . 1 5 p e r6 0 c e n t o f - t h ei n v e s t e d .c a p i t a l t h e p a r tn o t s o a l l o w e d s h a l l b e d e d u t e d f r o m t h ea m o u n tin t h e n e x t s u c c e e d i n g b r a k e s , ad inot t h n fullya l l o w e dt h e r e m a i n i n g part s h i l l b e , d e d u c t e di n t h i e l a s t b r a c k e t . A s u n d e re x i s t i n g l a w , c o m p u t i n g t h e ,e x c e s s - p r o f i t s t a x forigancorporationw i l l n o t b e e n t i t l e dto a s p e c i f i c exemption o f $ 3 , 0 0 0 c o m p u t i n ge x c e s s - p r o f i t s t a x u n d e r t h e p r o p o s e b i l l . --Part Nr - :

T h eincome

of' c o r p o r a t i o n s f o r t h e p r e w a r p e i o d 1911,912,a n d 1 9 1 3 w i l l b e c o m p u t e d e x a c t l y a su n d e r t h e e x i s t i n g e x c e f i t st a x l a w a n d w i l l b ecomparativelye a s y t oascrtains theh r e i r t u r n srea l r e a d y onfiei ntheTrasury D e p a r t m e n t . w enti n c o m e f o rt h e t a x a b l e y e a r w i l l b e c o m p u t e d u p o nt h es a m e b a s i s a n d i n h es a m e m a n n e r a s i s p r o v i d e d f o r c o m p u t t i n gt 0 h e r p o r a t e i n c o m e e u n d e rT i t l e- I o ftheroposed b l l .T h e a v e r a g e n e t i n c o m e for t h e p r e w a r p e r i o d w i l l b e 6 d e t e r m i n e dbyd i d n g t h enumb e r oyearsw i t h i n t t' p e r o d d u r i n gth e h o l e h ow h i c h h e c o r p o r a t i o nwasin e x i s t e n c eintothsuof t h n e tincomef o r s u c h y e a r s e v e n t h o u g h t h e r e may h a v e b e e n non et i n c o m e : f o ro n e o r moreof such y e a r s . -P a r t V I . N v l i amAl ,APTAL.T h e d e f i n i t i o n o f i n v e s t e d c t a p . i t a l i . e t - e x i s t i ng l a w , ' w h i l e r e -w r i t t e n n t h e t p r o p o s e d b i l l i n . t h e ' i n t e r e s t o f c l e a r n e s s an dw h i e lh a n g e d slightly ino r d e r t o liberal r u l e i n e c a s e

1 8 B , .

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I V T t O ILL 0P11.w h e r e t h e e x i s t i n g l a w h a s i n o p e r a t i o n b e e n f o u n d - t o p r o d u c ec e r t a i n i n e q u a l i t i e s , h a s n o t b e e n c h a n g e d i n a n y i m p o r t a n t p a r -t i c u l i r . 'I n o r d e r t o s i m p l i f y t h e d e f i n i t i o n o f i n v e s t e d c a p i t a l i t h a s b e e nd e e m e d a d v i s a b l e t o d e f i n e c e r t a i n t e r m s s u c h a s , ' i n t a n g i b l e p r d -e r t y , " " t a n i b l e p r o p e r t y , " " b o r r o w e d c a p i t a l , " a n d " h a d m m i i b ~ l ea s s e t s , " T h e s e d e f i n i t i o n s s w i l l b e f o u n d i n : s e c t i o n 3 2 o f t h e b i l lI n t h e c a s e o f c e r t a i n i n v e s t m e n t b a n k i n g h o u s e s w h o s e b u s i n e s si s a l m o s t e n t i r e l y c o n f i n e d t o t a x - e x e m p t s e c u r i t i e s s u c h a s m u n 1 i -c i p a l a n d S t a t e b o n d s " a v e r y d i f f i c u l t q u e s t i o n a r i s e s a s t o w h a ts h o u l d : b e t h e i n v e s t e d c a p i t a l o f s u c h c o r p o r a t i o n . A l t h o u g h t h ed e f i n i t i o n o f i n v e s t e d c a p i t a l i n e x i s t i n g ; , l a w s p e c i f i c a l l y s t a t e t h a t\ t h e a m o u n t i n v e s t e d i n s u c h s e c u r i t i e s s h a l l n o t b e i n c l u d e d i ni n v e s t e d c a p i t a l i f t h e i n t e r e s t i n c o m e f r o m t h e same i s n o t s u b j e c tt o i n c o m e , e x c e s s a n d w a r p r o f i t s t a x e s , t h e i n c o m e f r o m t h e g a i nu p o n t h e s a l e o f t h e s e b o n d s , h o w e v e r i s s u b j e c t t o a l l t h e a ' o r e sm e n t i o n e d t a x e s . T h e b i l l t h e r e f o r e a l l o w s s u c h a c o r p o r a t i o n t oa d d t o i t s i n v e s t e d c a p i t a l a n I a m o u n t e q u a l t o t h e s a m e p r o p o r t i o no f t h e a m o u n t i n v e s t e d : i n s u c h t a x - f r e e s e c u r i t i e s a s t h e p r o f i t f r o mt h e s a l e o f s u c h s e c u r i t i e s b e a r s t o t h e , t o t a l n e t i n c o m e d e r i v e d f r o mt h e s a l e t h e r e o f a n d t h e i n t e r e s t t h e r e o n .I t a l s o h a s b e e n t h e e x p e r i e n c e o f t h e - T r e a s u r y D e p a r t m e n t t h a tt h e e x c e s s p r o f i t s t a x p l a c e s a v e r y h e a v y b u r d e n u p o n i n v e s t m e n th o u s e s a n d s i m i l a r c o r p o r a t i o n s w h o s e b u s i n e s s l a r g e l y c o n f i n e dt o d e a l i n g i n t a x - f r e e s e c u r i t i e s , b e c a u s e s u c h c o r p o r a t i o n s c a n n o ti n c l u d e i n i n v e s t e d c a p i t a l e i t h e r s u c h s e c u r i t i e s o r b o r r o w e d m o n e y .I n o r d e r m o r e n e a r l y t o ' e q u a l i z e t h i s b u r d e n , t h e b i l l p r o v i d e s t h a ti n s u c h c a s e s ' a c o r p o r a t i o n s h a l l b e e n t i t l e d t o i n c l u d e i n i n v e s t e dc a p i t a l a n a m o u n t i n v e s t e d i n s u c h t a x - f r e e s e c u r i t i e s n o t i n e x c e s so f t h e b o r r o w e d c a p i t a l o f s u c h c o r p o r a t i o n ( o t h e r t h a n i n d e b t e d -n e s s m a t u r i n g w i t h i n o n e y e a r o f i t s c r e a t i o n , - a l l a c c o u n t s p a y a b l ea n d c u r r e n t l - a b i l i t i e )o r s u c h y e a r i f i t i n c l u d e s i n i t s n e t i n c o m ef o r e x c e s s p r o f i t s t a x p u r p o s e t h e i n t e r e s t a n d d i v i d e n d s f r o m t h eb o n d s a n d s t o c k s i n c l u d e d i n c o m p u t i n g i n v e s t e d c a p i t a l .

OONSTRUCTI C r A P I r T A .T h e e x i s t i n g e x c e s s p r o f i t s a c t p r o v i d e s t h a t i n c a s e s w h e r e t h eS e c r e t a r y o f t h e T r e h u r y i s u n a b l e t o d e t e r m i n e s a t i s f a c t o r i l y t h ei n v e s t e d c a p i t a l o f a c o r p o r a t i o n h e ma c o n t r a c t t h e s a m e u p o nt h e b a s i s o f r e p r e s e n t a t i v e c o n c e r n s . h e b i l l p r o v i d e s t h a t t h eC o m m i s s i o n e r o f I n t e r n a l R e v e n u e b e g i v e n t h i s same d i s c r e t i o nu n d e r t h e - p r o p o s e d e x c e s s p r o f i t s t a x m e t h o d a n d a d d s a p r o v i -s i o n i n s t i o n 3 2 7 f o r t h e c o n s t r u c t i o n o f c a p i t a l i n . t w o a d d i t i o n a ls p e c i f i e d , c a s e s : ( ) h e r e t h e m i x e d a g g r e g a t e o f t a n g i b l e p r o pe r t y a n d i n t a n g i b l e p r o p e r t y h a s b e e n p a i d i n f o r s t o c k o r f o rs t o c k a n d b o n d s a n d t h e C o s i o n e r i s u n a b l e s a t i s f a c t o r i l y t od e t e r m i n e t h e r e p r e s e n t a t i v e v a l u e s o f t h e s e v e r a l c l a s s e s o f p r o p e r t ya t t h e t i m e - o f p a y m e n t o r ' t o d i s t n g u i s h t h e c l a s s e s o f p r o p e r t y p a i di n f o r s t t o e a n d f o r b o n d s , r e s p e c t i v e l y , o r ( 2 ) w h e r e c a p i t a l i s am a t e r i a l i n c o m e , p r o d u c i n g f a c t o r b u t w h e r e , b e c a u s e o f t h e f a c t t h a tt h e c a p i t a l e m p l o y e d i s i n l a r g e p a r t b o r r o w e d , t h e r e i s n o i n v e s t e dc a p i t a l , o r t h e i n v e s t e d c a p i t a l i s m a t e r i a l l y d i s p r o p o r t i o n a t e t o t h en e t i n c o m e a s c o m p a r e d w i t h r e p r e s e n t a t i v e c o n c e r n s e n g a g e d i n al i k e o r i m i l a r t r a e o r b u i ~ n e s . T h i s s e c t i o n i s n o t , h o w e ' i e r , t oH R - 4 5 4 - v o l 2 - 4 8

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20"NUN B I L L o r l i a .a p p l y , t o a n y ' c o l o r a t i o n O p e r c e n t o r m o r e o fweicomei s d e r i v e d f r o m ( i d v e r u m e n t c o n t r a c t s .T h e b i l l p r o v i d e s i n s e c t i o n 3 2 8 t h a t i n d e t e r m i n i n g i n s t e a dc a p i t a l i n e a b o v e c a s e s t h e c X c o m m i s s i o n e r s h a l l c o m p a r e t h et a x p a y e r o n l y w i t h r e p r e s e n t a t i v e c o r p o r a t i o n s h o s e i n v e s tc a p i t a l c a n b e s a t i s f a c t o r i l y d e t e r m i n e d a n dw ' a s n e r l y , a s 'may b e s i m i l a r l y ' c i r c u m s t a n c e d w i t h r e s p e c t t o r ' i n c o ' m e n e ti n c o m e , p r o f i t s p e r u n i t o f b u s i n e s s t r a n s a c t e d , a n d c a p i t a l e m p l o y e d ,t h e a m o u n t a n d r a t e o f w a r o r e x c e s s d p r o f i t s ,n d a l l o t h e r r e l e v a n tf a c t s a n d c i r c u m s t a n c e s . i ,S e c t i o n 3 2 8 a l s o p r o v i d e s t h a t t h e c o m m i s s i o n s h a l l k e e p ar e c o r d o f - a l l - c a s e s i n w h i c h i n v e s t e d c a p i t a l i s constted u n d e r :s e c t i o n 3 2 7 a n d t h a t t h e S e n a t e ' o r H o u s e o f R e p r e s e n t a t i v e s m a yc a l l f o r a c o p y o f s u c h r e c o r d o r i n f o r m a t i o n r e g a r d i n g a n y s u c hc a s e s w i t h o u t r e g a r d , t o t h e r e s t r i c t i o n s c o n t a i n e d i n s e c t i o n 2 5 7w i t h r e f e r e n c e t o p u b l i c i t y o f i n c o m e t a x r e t u r n s .P a r t V I I . R E O R G A N I Z A T I O N S

I n ' t h e c a s e o f ' t h e r e o r g a n i z a t i o n , c o n s o l i d a t i o n , o r c h a n g e - o fo w n e r s h i p a f t e r J a n u a r y 1 , 1 9 1 , o f a t r a d e o r t b u s i n e s s n o w c a n e d mo n b y a c o r p o r a t i o n , f o r