UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADORFACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVASESCUELA DE CONTABILIDAD Y AUDITORIA PARALELO CA 10 4

MATERIA: ADMINISTRACION FINANCIERA Y PRESUPUESTARIA II

INTEGRANTES:Michelle Constante AlarcnCristina Egas MolinaJos Ignacio CalvopiaFernanda SilvaMara Jos SnchezRene Santamara

ENTREGA: 05 de febrero de 2015EL PROCESO DE PLANEACIN FINANCIERA:

1. Planes Financieros a Largo Plazo (Estratgicos)

2. Planes Financieros de Corto Plazo (Operativos)La figura muestra el proceso completo de planeacin financiera a corto plazo. Aqu, solo nos enfocamos en la planeacin de efectivo y utilidades desde la perspectiva del gerente financiero.

La planeacin financiera a corto plazo inicia con el pronstico de las ventas. A partir de este ltimo, se desarrollan planes de produccin que toman en cuenta los plazos de entrega (elaboracin) e incluyen el clculo de las materias primas requeridas. Con los planes de produccin, la empresa puede calcular las necesidades de mano de obra directa, los gastos generales de la fbrica y los gastos operativos. Una vez realizados estos clculos, se elabora el estado de resultados pro forma y el presupuesto de caja de la compaa.Con estas entradas bsicas, la empresa finalmente puede desarrollar el balance general pro forma.

PLANEACIN DE EFECTIVO PRONOSTICO DE VENTAS

ConceptoEl presupuesto de efectivo, tambin conocido comoflujo de cajaproyectado, es el presupuesto quemuestrael pronstico de las futuras entradas y salidas dedinero(efectivo) de una empresa, para un periodo detiempodeterminado.El presupuesto de efectivo es uninformede las entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa que se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, con particularatencina laplaneacinen vista de excedentes y faltantes de efectivo. Una empresa que espera un excedente de efectivo puede planearinversionesa corto plazo, en tanto que una empresa que espera faltantes de efectivo debe disponer del financiamiento a corto plazo.La mayor parte de las compaas deben desarrollar planes, tanto de largo plazo, como de mediano y corto plazo, sobre suflujo de efectivo, para esto, las empresas desarrollan, entre otras cosa, un presupuesto de efectivo (o caja) el cual muestra los flujos de entradas y de salidas de efectivo, as como la posicin final, por sub-periodos, para un lapso especifico.El presupuesto de efectivo de corto plazo, forma parte delplananual de utilidades. Este presupuesto de efectivo debe de constar bsicamente de dos partes:1) Losingresosde efectivos (flujo de entradas) de efectivo planificados2) Los desembolsos (flujo de salidas) de efectivo planificadosLos principales propsitos del presupuesto de efectivo son:1) Determinar la probable posicin de caja al fin de cada periodo, como resultado de lasoperacionesplanificadas2) Identificar los excedentes o dficits de efectivo por periodos3) Establecer la necesidad de financiamiento y/o la disponibilidad de efectivo ocioso para inversin4) Coordinar el efectivo con: a) el total delcapital de trabajo, b) los ingresos por lasventas, c) losgastos, d) las inversiones y e) los pasivos5) Establecer una base solida para la vigilancia continua de la posicin de cajaImportancia del Presupuesto de EfectivoLa importancia del presupuesto de efectivo, consiste en que ste nos permite prever la futura disponibilidad del efectivo: saber si vamos a tener un dficit o una falta de efectivo, o si vamos a tener un excedente; y, de acuerdo a ello, tomar decisiones, por ejemplo, si prevemos que vamos a tener un dficit o va a ser necesario contar con un mayor efectivo, podemos:a) Solicitar oportunamente un financiamiento.b) Solicitar el refinanciamiento de una deuda.c) Solicitar uncrditocomercial (pagar lascomprasal crdito en vez de al contado) o, en todo caso, solicitar un mayor crdito.d) Cobrar al contado y ya no al crdito o, en todo caso, otorgar uno menor crdito.Por otro lado, el presupuesto de efectivo es importante porque nos permite conocer el futuro escenario de unproyectoo negocio: saber si el futuro proyecto o negocio ser rentable (cuando los futuros ingresos sean mayores que los futuros egresos); o saber si seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contrada.Planeacin del efectivoLa informacin necesaria para el proceso de planeacin financiera a corto plazo es l pronostico de ventas, este pronostico es la prediccin de las ventas de la empresa correspondiente a un periodo especifico, que proporciona el departamento demercadotecniaalgerentefinanciero. Con base en este pronostico, el gerente financiero calcula los flujos de efectivo mensuales que resultan de las ventas proyectadas y de la disposicin de fondos relacionada con laproduccin, elinventarioy las ventas.Componentes del presupuesto de efectivoLos componentes del presupuesto de efectivo son: Ingreso de efectivo:Son todas las entradas de efectivo de una empresa que ocurren en un periodo financiero determinado. Desembolso de efectivo:Son todos los gastos de efectivo que realiza la empresa durante un periodo financiero especfico, los ms comunes son:1) Compras en efectivo2) Liquidacin de cuentas por pagar3) Pagos de renta4) Sueldos y salarios5) Pagos de impuestos6) disposiciones de fondos para activos fijos7) Pagos de intereses8) Pagos de dividendos en efectivo9) Pagos del principal10) Recompras o retiros de acciones Flujo de efectivo neto:Es la diferenciamatemticaentre los ingresos de efectivo de la empresa y sus desembolsos de efectivo en cada periodo Efectivo Final:Es la suma inicial de la empresa y su flujo de efectivo neto del periodo. Financiamiento total requerido:Es la cantidad de fondos que requiere la empresa si el efectivo final del periodo es menor que el saldo de efectivo mnimo deseado; comnmente, esta representada pordocumentospor pagar. Saldo de efectivo excedente:Es la cantidad disponible que tiene la empresa para invertir si el efectivo final del periodo es mayor que el saldo de efectivo mnimo deseado.PRESUPUESTO DE CAJAEl presupuesto de caja o pronstico de caja permite que la empresa programe sus necesidades de corto plazo, el departamento financiero de la empresa en casi todas las ocasiones presta atencin a la planeacin de excedentes de caja como a la planeacin de sus dficits, ya que al obtener remanentes estos pueden ser invertidos, pero por el contrario si hay faltante planear la forma de buscar financiamiento a corto plazo.Los factores fundamentales en el anlisis del presupuesto de caja se encuentran en los pronsticos que se hacen sobre las ventas, los que se hacen con terceros y los propios de la organizacin, todos los inputs y outputs de efectivo y el flujo neto de efectivo se explicarn a continuacin sus planteamientos bsicos.El insumo fundamental en cualquier presupuesto de caja es el pronstico de ventas, este es suministrado por el departamento de comercializacin, con base en este pronstico se calculan los flujos de caja mensuales que vayan a resultar de entradas por ventas proyectadas y por los desembolsos relacionados con la produccin, as mismo por el monto del financiamiento que se requiera para sostener el nivel del pronstico de produccin y ventas.Este pronstico puede basarse en un anlisis de los datos de pronsticos internos como externos.Pronsticos internos:

Estos se basan fundamentalmente en una estructuracin de los pronsticos de ventas por medio de los canales de distribucin de la empresa. Los datos que arroja este anlisis dan una idea clara de las expectativas de ventas.

Pronsticos externos:

Estos estn sujetos a la relacin que se pueda observar entre las ventas de la empresa y determinados indicadores econmicos como el Producto Interno Bruto y el Ingreso Privado Disponible, estos dan un lineamiento de cmo se pueden comportar las ventas en un futuro. Los datos que suministra este pronstico ofrecen la manera de ajustar las expectativas de ventas teniendo en cuenta los factores econmicos generales.Entradas de caja:Las entradas de caja incluyen la totalidad de entradas de efectivo en un perodo de tiempo cualquiera, entre los ms usuales se encuentran las ventas al contado, el recaudo de las cuentas por cobrar o a crdito y todas aquellas que en el corto plazo sean susceptibles de representar una entrada de efectivo.Desembolsos de efectivo:

Los desembolsos de efectivo comprenden todas aquellas erogaciones de efectivo que se presentan por el funcionamiento total de la empresa, en cualquier perodo de tiempo, entre los ms comunes estn las compras en efectivo, cancelacin de cuentas por pagar, el pago de dividendos, los arrendamientos, los sueldos y los salarios, pago de impuestos, compra de activos fijos, pago de intereses sobre los pasivos, el pago de prstamos y abonos a fondos de amortizacin y la re adquisicin o retiro de acciones.

El flujo neto de efectivo, caja final y financiamiento:

El flujo neto de efectivo de una empresa se encuentra deduciendo de cada mes los desembolsos de las entradas durante el mes. Agregando el saldo inicial en caja al flujo neto de efectivo de la empresa, puede encontrarse el saldo final de caja en cada mes y por ltimo cualquier financiamiento necesario para mantener un saldo mnimo predeterminado de caja debe agregarse al saldo final en caja para hallar un saldo final de caja con financiamiento.

Interpretacin del Presupuesto de caja:

El presupuesto de caja suministra a la empresa cifras que indican el saldo final en caja, que puede analizarse para determinar si se espera un dficit o un excedente de efectivo durante cada perodo que abarca el pronstico. El encargado del anlisis y de los recursos financieros debe tomar las medidas necesarias para solicitar financiamiento mximo, si es necesario, indicando en el presupuesto de caja a causa de la incertidumbre en los valores finales de caja, que se basan en los pronsticos de ventas.

La preparacin del presupuesto de caja se basa casi exclusivamente en los demspresupuestos; por lo tanto, el tesorero, quien es usualmente el encargado de la preparacin del presupuesto de caja debe trabajar muy cerca con los dems gerentes, cuyas decisiones puedan afectar de manera directa a los flujos de efectivo. Unprogramaque abarca de una manera total la planificacin y control de las utilidades, crea las bases para un presupuesto realista de efectivo (o caja).Es esencial, en la preparacin de un presupuesto de efectivo, que halla unequilibrioentre el efectivo disponible y las actividades que requieren de efectivo (operaciones, desembolsos decapitaly otros), ya que con demasiada frecuencia, no se percibe la necesidad de efectivo adicional sino hasta que la situacin alcanza un grado de emergencia.Periodos de Tiempo en la Planificacin y control del EfectivoEl presupuesto o planificacin de efectivo as como su control debe cubrir tres diferentes periodos de tiempo:1. El de largo plazo2. El de corto plazo3. El de horizonte inmediatoPresupuesto de efectivo a largo plazo.El presupuesto de efectivo a largo plazo debe ser congruente con las dimensiones de tiempo de:a) Elplan estratgicode utilidades de largo plazo yb) Losproyectosde desembolsos de capitalPlanificar los flujos de entradas de efectivo a largo plazo (principalmente por conceptos de ventas,serviciosy financiamientos), as como los flujos de salidas de efectivo a largo plazo (principalmente por gastos, desembolsos de capital y pago de la deuda), es fundamental para las sanas decisiones financieras y para el uso optimo del efectivo se enfoca sobre los flujos de entradas de efectivo mas relevantes.Presupuesto de efectivo a corto plazo.El presupuesto de efectivo a corto plazo naturalmente debe ser congruente con el plan tctico de utilidades a corto plazo. La planificacin del efectivo para este horizonte del tiempo exige planes detallados para los flujos de entradas y salidas de efectivo, que se relacionan de manera directa con el plan anual de utilidades (es decir, el efectivo derivado de las ventas y el efectivo requerido para pagar el nuevo equipo). El presupuesto de caja a corto plazo se desarrolla principalmente con base en las distintas partes del presupuesto que son incluidas en el plan anual de utilidades.Presupuesto de efectivo inmediato.El presupuesto de efectivo inmediato se emplea en muchas empresas, principalmente para estimar, controlar y administrar los flujos de entradas y salidas de efectivo, a menudo sobre una base diaria continua.El objetivo principal del presupuesto de efectivo inmediato es asegurar que no se creen dficits ni saldos excedentes de efectivo.El presupuesto de efectivo inmediato minimiza elcostode los intereses mediante el aprovechamiento de todos los descuentos por pronto pago sobre lacuentaspor pagar y el cumplimiento de todas las fechas devencimientode los desembolsos de efectivoEl presupuesto de efectivo minimiza, tambin, el costo de oportunidad de los saldos de excedentes de efectivo, al permitir las oportunas inversiones del efectivo a medida que este se vaya acumulando.Procedimiento para enfrentar la incertidumbre del presupuesto de efectivoAdems de cuidar la preparacin de los pronsticos de ventas y de otros clculos incluidos en el presupuesto de efectivo, existen formas de enfrentar la incertidumbre del presupuesto de efectivo. Una consiste en preparar varios presupuestos de efectivo: uno basado en un pronstico pesimista, otro basado en el pronstico ms probable y otro basado en un pronstico optimista. A partir de esta gama de flujos de efectivo, el gerente definanzases capaz de determinar la cantidad de financiamiento necesario para afrontar la situacin ms adversa. El uso de varios presupuestos de efectivo, cada uno basado en suposiciones distintas, tambin debe proporcionar al gerente de finanzas una idea delriesgode las alternativas, de tal manera que pueda tomar decisiones financieras a corto plazo ms inteligentes. Este anlisis de sensibilidad se utiliza a menudo para examinar los flujos de efectivo en diversas circunstancias posibles..Cuentas por CobrarSeleccin de Crdito. Por lo general, el gerente financiero controla lascuentas por cobrarmediante elmantenimientoy laadministracinde lapolticade crdito, que incluye la determinacin de laseleccin, lasnormasy las condiciones de crdito, y la poltica de cobro.Las cuentas por cobrar representan la concesin de crdito de la empresa a susclientes. La concesin de crdito a los clientes es un costo por hacer negocios. Al mantener su dinero inmvil en cuentas por cobrar, la empresa pierde elvalordel dinero en el tiempo y corre el riesgo del incumplimiento por parte de los clientes. Acambiode incurrir en estoscostos, la empresa puede ser competitiva, atraer y conservar clientes y adems mantener y mejorar las ventas y las utilidades.Factores decrditos.Los anlisis de crditos usan frecuentemente 5 factores de crdito para centrar su anlisis en los aspectos principales de la solvencia del crdito del solicitante, estos son:Reputacin: Consta del historial de pagos anteriores as como cualquier juicio legal o pendiente, se utilizan para evaluar su reputacin.Capacidad: Es la posibilidad que tiene el solicitante para rembolsar el crdito requeridoCapital:La solidez financiera del solicitante que se refleja por su posicin de propietarioGaranta colateral:La cantidad de activos que el solicitante tiene disponible para asegurar el crditoCondiciones:Elambientede negocios y econmico actual, as como cualquier circunstancia peculiar que afecte a alguna de las partes de la transaccin de crdito.Obtencin de informacin de crdito. Cuando unclientedesea que una empresa le otorgue condiciones de crdito, el departamento de crdito comienza el proceso deevaluacinpidiendo al solicitante que llene varias formas que requieren informacin y referencias de crdito y financieras. A partir de la solicitud, la empresa obtiene datos adicionales sobre otrasfuentes. Si concedi un crdito anterior al mismo solicitante, la empresa contara con su propia informacin sobre el historial de pago de este. Las principales fuentes externas de informacin de crdito son las siguientes:Estados Financieros:Con esto la empresa analiza las condiciones de liquidez, actividad, deuda y rentabilidad de la empresa solicitante.Una vez obtenida toda la informacin necesaria se procede a realizar un anlisis de crdito con el fin de establecer una lnea de crdito para el cliente que no es ms que la cantidad mxima de crdito que el cliente puede adeudar a la empresa vendedora en cualquier momentoPoltica de cobroLa poltica de cobro de la empresa consiste en suprocedimientopara recuperar las cuentas por cobrar, cuando estas se vencen. Laeficienciade esta poltica se evala, en parte, observando el nivel de gastos por deudas de cobro dudoso. Este nivel depende no solo de la poltica de cobro, sino tambin de la poltica de crdito de la empresa. Si uno supone que el nivel de deudas de cobro dudoso, atribuible a la poltica de crdito, es relativamente constante, se espera que el aumento de los gastos de cobranza reduzcan las deudas de cobro dudoso.Entre losprocedimientosque se utilizan con mayor frecuencia para evaluar laspolticasde crdito y cobro est la razn del periodo promedio de cobro y la antigedad de las cuentas por cobrar.Antigedad de las cuentas por cobrar: Es una tcnica que indica la proporcin del saldo de las cuentas por cobrar que haestadopendiente durante un periodo de tiempo especfico. Esta tcnica requiere que las cuentas por cobrar de la empresa se dividan engruposbasados en el momento de su origen. Esta divisin se realiza en periodos de un mes, retrocediendo tres o cuatro meses.

PLANEACIN DE EFECTIVO: PRESUPUESTOS DE CAJAEl presupuesto de caja, o pronstico de caja, es un estado de entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa. Se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, dedicando especial atencin a la planeacin de los excedentes y faltantes de efectivo.Por lo general, el presupuesto de caja se disea para cubrir un periodo de un ao, dividido en intervalos ms pequeos. El nmero y el tipo de los intervalos dependen de la naturaleza de la empresa. Cuanto ms estacionales e inciertos son los flujos de efectivo de una empresa, mayor ser el nmero de intervalos. Como muchas empresas se enfrentan a un patrn de flujo de efectivo estacional, el presupuesto de caja se presenta muy a menudo con una frecuencia mensual. Las empresas con patrones estables de flujo de efectivo usan intervalos trimestrales o anuales.PRONSTICO DE VENTASLa entrada clave en el proceso de planeacin financiera a corto plazo es el pronstico de ventas. Esta prediccin de las ventas de la empresa durante cierto periodo se elabora generalmente en el departamento de marketing. De acuerdo con el pronstico de ventas, el gerente financiero calcula los flujos de efectivo mensuales generados por los ingresos de ventas proyectadas y los desembolsos relacionados con la produccin, el inventario y las ventas. El gerente tambin determina el nivel requerido de activos fijos y el monto de financiamiento (si lo hay) necesario para apoyar el nivel proyectado de ventas y produccin. En la prctica, la obtencin de buenos datos es el aspecto ms difcil del pronstico. El pronstico de ventas se basa en un anlisis de datos externos, internos o una combinacin de ambos.Un pronstico externo se basa en las relaciones observadas entre las ventas de la empresa y ciertos indicadores econmicos externos clave, como el producto interno bruto (PIB), la construccin de nuevas viviendas, la confianza del consumidor y el ingreso personal disponible. Los pronsticos que contienen estos indicadores estn fcilmente disponibles.Los pronsticos internos se basan en un consenso de pronsticos de ventas obtenidos a travs de los canales propios de ventas de la empresa. Por lo general, se pide a los vendedores de campo de la empresa que calculen cuntas unidades de cada tipo de producto esperan vender el siguiente ao. El gerente de ventas rene y suma estos pronsticos, adems de ajustar las cifras aplicando el conocimiento de mercados especficos o considerando las habilidades de prediccin del vendedor. Finalmente, se realizan ajustes adicionales por factores internos, como las capacidades de produccin.Por lo general, las empresas utilizan una combinacin de datos de pronsticos externos e internos para elaborar el pronstico final de ventas. Los datos internos proporcionan una visin de las expectativas de ventas, y los datos externos ofrecen un medio para ajustar tales expectativas, tomando en cuenta factores econmicos generales.La naturaleza del producto de la empresa tambin afecta con frecuencia la mezcla y los tipos de mtodos de pronsticos utilizados.ELABORACIN DEL PRESUPUESTO DE CAJALa tabla 4.7 presenta el formato general del presupuesto de caja.

Entradas de efectivoLas entradas de efectivo incluyen todas las entradas de efectivo de una empresa durante un periodo financiero especfico. Los componentes ms comunes de las entradas de efectivo son las ventas en efectivo, la recaudacin de las cuentas por cobrar y otras entradas en efectivo.Otras entradas de efectivo Estas son entradas de efectivo que se esperan de fuentes distintas a las ventas. Los intereses recibidos, los dividendos recibidos, los ingresos por la venta de equipo, los ingresos por la venta de acciones y bonos, y los ingresos por arrendamiento se incluyen aqu. Desembolsos de efectivoLos desembolsos de efectivo incluyen todos los desembolsos de efectivo que realiza la empresa durante un periodo financiero determinado. Los desembolsos de efectivo ms comunes son:Compras en efectivo Desembolsos en activos fijosPagos de cuentas por pagar Pagos de interesesPagos de renta (y arrendamiento) Pagos de dividendos en efectivoSueldos y salarios Pagos del principal (prstamos)Pagos de impuestos Readquisicin o retiros de accionesEs importante reconocer que la depreciacin y otros gastos que no son en efectivo NO se incluyen en el presupuesto de caja porque simplemente representan una amortizacin programada de una salida de efectivo previa. El efecto de la depreciacin, como mencionamos anteriormente, se refleja en la disminucin de la salida de efectivo para pagos fiscales.Flujo de efectivo neto, efectivo final, financiamiento y efectivo excedenteEl flujo de efectivo neto de la empresa se obtiene al restar los desembolsos de efectivo de las entradas de efectivo en cada periodo. Despus, sumamos el efectivo inicial y el flujo de efectivo neto de la empresa para determinar el efectivo final de cada periodo.Por ltimo, restamos el saldo de efectivo mnimo deseado del efectivo final para calcular el financiamiento total requerido o el saldo de efectivo excedente. Si el efectivo final es menor que el saldo de efectivo mnimo, se requiere un financiamiento.Este financiamiento se considera generalmente como de corto plazo y, por lo tanto, est representado por los documentos por pagar. Si el efectivo final es mayor que el saldo de efectivo mnimo, existe un efectivo excedente. Se supone que cualquier efectivo excedente se invierte en un instrumento de inversin lquido, de corto plazo, que paga intereses, es decir, en valores negociables.EjemploCoulson Industries, un contratista de la industria de la defensa, desarrolla un presupuesto de caja para octubre, noviembre y diciembre. Las ventas de Coulson en agosto y septiembre fueron de $100,000 y $200,000, respectivamente. Se pronosticaron ventas de $400,000, $300,000 y $200,000 para octubre, noviembre y diciembre, respectivamente.

AGOSTOSEPTIEMBREOCTUBRENOVIEMBREDICIEMBRE

VENTAS PRONOSTICADAS100200400300200

VENTAS EN EFECTIVO2040806040

RECAUDACION C/C

DESPUES 1 MES50100200150

DESPUES 2 MES3060120

OTRAS ENTRADAS DE EFECTIVO30

TOTAL DE ENTRADAS EFECTIVO2090210320340

Segn lo registrado, el 20% de las ventas de la empresa han sido en efectivo, el 50% gener cuentas por cobrar recaudadas despus de un mes, y el 30% restante produjo cuentas por cobrar recaudadas despus de dos meses. Los gastos por cuentas incobrables han sido insignificantes. En diciembre la empresa recibir un dividendo de $30,000 de las acciones que tiene en una subsidiaria. Compras: Las compras de la empresa representan el 70% de las ventas. De este monto, el 10% se paga en efectivo, el 70% se paga en el mes inmediato posterior al de compra, y el 20% restante se paga 2 meses despus de la compra. Pagos de renta: Se pagar cada mes una renta de $5,000. Sueldos y salarios: El costo de los salarios fijos para ese ao es de $96,000, es decir, $8,000 mensuales. Adems, se calcula que los sueldos corresponden al 10% de las ventas mensuales. Pagos de impuestos Deben pagarse $25,000 de impuestos en diciembre. Desembolsos en activos fijos: Se adquirir nueva maquinaria a un costo de $130,000, los cuales se pagarn en noviembre. Pagos de intereses: Se realizar un pago de intereses de $10,000 en diciembre. Pagos de dividendos en efectivo: Se pagarn $20,000 de dividendos en efectivo en octubre. Pagos del principal (prstamos): Se realizar un pago del principal de $20,000 en diciembre. Readquisicin o retiros de acciones: No se espera ninguna readquisicin o retiro de acciones entre octubre y diciembre.

AGOSTOSEPTIEMBREOCTUBRENOVIEMBREDICIEMBRE

COMPRAS (70% VENTAS)70140280210140

COMPRAS EFECTIVO (10%)714282114

PAGOS DE CP

DESPUES 1 MES4998196147

DESPUES 2 MES142856

PAGO DE RENTA555

SUELDOS Y SALARIOS483828

PAGO DE IMPUESTOS25

DESEMBOLSOS DE ACTIVOS FIJOS130

PAGOS DE INTERESES10

PAGOS DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO

PAGOS DEL PRINCIPAL20

TOTTAL DESEMBOLSOS DE EFECTIVO20

TOTAL DESEMBOLSOS EFECTIVO763213418305

OCTUBRENOVIEMBREDICIEMBRE

TOTAL ENTRADAS EFECTIVO210320340

(-) DESEMBOLSO DE EFECTIVO213418305

(=) FLUJO EFECTIVO-3-9835

(+) EFECTIVO INICIAL5047-51

(=) EFECTIVO FINAL47-51-16

(-) SALDO EFECTIVO MINIMO252525

(=) FINANCIAMIENTO REQUERIDO-76-41

(=) EFECTIVO EXCEDENTE22

La compaa desea mantener, como reserva para necesidades inesperadas, un saldo de efectivo mnimo de $25,000. Para que Coulson Industries pueda mantener los $25,000 requeridos de saldo de efectivo final, necesitar un financiamiento total de $76,000 en noviembre y de $41,000 en diciembre. En octubre, la empresa tendr un saldo en efectivo excedente de $22,000, que puede invertirse en un valor negociable que genere intereses. Las cifras del financiamiento total requerido en el presupuesto de caja se refieren a cunto se deber al final del mes; no representan los cambios mensuales del financiamiento.Octubre: Invertir los $22,000 del saldo de efectivo excedente en valores negociables.Noviembre: Liquidar los $22,000 de valores negociables y tomar en prstamo $76,000 (documentos por pagar).Diciembre: Reembolsar $35,000 de documentos por pagar para dejar $41,000 de financiamiento total requerido pendiente.

EJEMPLO 2P4.9 Presupuesto de caja: Grenoble Enterprises tuvo ventas de $50,000 en marzo y de $60,000 en abril. Las ventas pronosticadas en mayo, junio y julio son de $70,000, $80,000 y $100,000, respectivamente. El 1 de mayo la empresa tiene un saldo de caja de $5,000 y desea mantener un saldo de efectivo mnimo de $5,000. Con los siguientes datos, prepare e interprete un presupuesto de caja para los meses de mayo, junio y julio.1. La empresa realiza el 20% de sus ventas en efectivo, cobra el 60% al siguiente mes y recauda el 20% restante en el segundo mes despus de la venta.2. La empresa recibe otro ingreso de $2,000 mensuales.3. Los montos de las compras reales o esperadas de la empresa, todas en efectivo, son de $50,000, $70,000 y $80,000 en los meses de mayo a julio, respectivamente.4. La renta es de $3,000 mensuales.5. Los sueldos y salarios corresponden al 10% de las ventas del mes anterior.6. Se pagarn dividendos en efectivo de $3,000 en junio.7. Se realizar un pago del principal e intereses de $4,000 en junio.8. Est programada una compra en efectivo de equipo con un costo de $6,000 en julio.9. Se pagarn impuestos por $6,000 en junio.

EVALUACION DEL PRESUPUESTO DE CAJALa importancia del presupuesto de efectivo es que nos permite prever la futura disponibilidad del efectivo (saber si vamos a tener un dficit o un excedente de efectivo) y, en base a ello, poder tomar decisiones, por ejemplo:Si prevemos que vamos a tener un dficit o va a ser necesario contar con un mayor efectivo, podemos analizar los siguientes puntos: solicitar oportunamente un financiamiento. solicitar el refinanciamiento de una deuda. solicitar un crdito comercial (pagar las compras al crdito en vez de al contado) o, en todo caso, solicitar un mayor crdito. cobrar al contado y ya no al crdito o, en todo caso, otorgar uno menor crdito.

Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos analizar los siguientes puntos: invertirlo en la adquisicin de nueva maquinaria o nuevos equipos. invertirlo en la adquisicin de mayor mercadera. invertirlo en la expansin del negocio. usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en acciones.Por otro lado, el presupuesto de efectivo nos permite conocer el futuro escenario de un proyecto o negocio: saber si el futuro proyecto o negocio ser rentable (cuando los futuros ingresos son mayores que los futuros egresos), o saber si seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contrada.CONTROL DE PRESUPUESTO

CONTROL

El control presupuestario se define como el proceso por medio del cual se miden, examinan y valoran los resultados de las distintas actividades realizadas por las unidades ejecutoras, a fin de tomar decisiones sobre las medidas de optimizacin del uso de los recursos o las acciones correctivas que sean necesarias.

PROCESO DE CONTROL

Est formado por:

1. Establecimiento de normas.1. Medida del desempeo en funcin de estas normas.1. Correccin de las desviaciones de las normas y planes.

REQUISITOS

1. Los controles deben reflejar la naturaleza y las necesidades de la actividad.1. Evidenciar las desviaciones (en forma ideal los controles detectan las desviaciones antes que ellas ocurran realmente).1. Indicar las excepciones de los puntos crticos. El principio del punto crtico enfatiza que el control efectivo requiere la atencin de aquellos factores crticos).1. Deben ser objetivos. El control efectivo requiere normas objetivas, exactas y ajustables.1. Poseer flexibilidad, ser econmicos y comprensibles.

ESQUEMA DE UN PRESUPUESTO DE CAJA

Una manera de evaluar el presupuesto de caja es cuando se presenta lo siguiente:Si Efectivo final< Saldo de efectivo mnimo = Financiamiento total requerido, entonces se necesita financiamiento (Prestamos de corto plazo llamados de tesorera)

Si Efectivo final> Saldo de efectivo mnimo = Saldo de efectivo excedente, entonces se buscan opciones de inversin de corto plazo o instrumentos lquidosPRESUPUESTO DE CAJAEst constituido por saldos disponibles en caja y bancos, inversiones temporales de fcil realizacin, estimaciones de dinero o recibir, de acuerdo con la poltica de crdito y los hbitos de pago de los clientes, as como los desembolsos que debern hacerse, de acuerdo con las polticas financieras.Su realizacin debe ser cuidadosamente planeada y desarrollada, basada en los dems presupuestos, ya que se realiza obviamente al ltimo, teniendo como objetivos:A)Respecto a los IngresosAprovechamiento superior a)Conocer la estimacin correcta de los cobros, de acuerdo con las polticas de crdito establecidas. b)Precisar el financiamiento exterior, de conformidad con los planes elaborados. c)Palpar el cumplimiento de las decisiones tomadas, en relacin a los aumentos de capital, las emisiones de obligaciones, etctera. d)Procurar la obtencin de lneas de crdito, para el desarrollo, para el descuento de documentos.B)Respecto a los PagosDecisin sobre la forma de pagos. a)Procurar el cumplimiento oportuno de las obligaciones regulares, por pagos de sueldos y salarios, ciertos servicios como el agua, la luz, los alquileres, etctera, incluso puede hacerse para dividendos por pagar. b)Pretender el establecimiento de las provisiones necesarias, para el cumplimiento de obligaciones derivadas del logro de otros presupuestos, ejemplo, impuestos a la produccin, IVA, impuesto sobre el valor agregado, sobre la renta, etc. c) Fijacin de polticas de pagos, por crditos de proveedores, en concordancia con la rotacin de cuentas por cobrar y corto plazo medio de cobranza. d)Estimar los gastos que puedan preverse, como resultado del cumplimiento de otros presupuestos. e)Economas por pagos anticipados, ya que el descuento por ese concepto, es superior a una tasa de inters sobre un prstamo normal. C)GeneralesDecisiones sobre adquisicin de bienes de operacin. El capital invertido en operaciones de produccin y ventas, generalmente permite mayor utilidad, por lo que se debe reducir el momento de efectivo y aumentar los derechos a ms de un ao.

Planificacin Financiera

4.4 Planeacin de las utilidades y Estados Financieros Proforma

4.4.1 Planeacin de las UtilidadesSe basa en los conceptos de acumulacin para proyectar la utilidad y la posicin financiera general de la empresa.

La planificacin de utilidades, se obtiene por medio de los estados financieros proforma, los cuales muestran niveles anticipados de ingresos, activos, pasivos y capital social.

El objetivo principal de realizar la planificacin financiera es minimizar el riesgo y aprovechar las oportunidades y los recursos financieros, decidir anticipadamente las necesidades de dinero y su correcta aplicacin, buscando su mejor rendimiento y su mxima seguridad financiera.

4.4.2 Estados financieros proformaSon estados de resultados y balances generales proyectados.Los estados pro-forma son estados financieros proyectados. Normalmente, los datos se pronostican con un ao de anticipacin. Los estados de ingresos pro-forma de la empresa muestran los ingresos y costos esperados para el ao siguiente, en tanto que el Balance pro-forma muestra la posicin financiera esperada, es decir, activos, pasivos y capital contable al finalizar el periodo pronosticado.

Se requieren dos entradas para elaborar los estados pro forma: 1. los estados financieros del ao anterior y 2. El pronstico de ventas del ao siguiente. Adems, se deben hacer varias suposiciones.

4.4.3 EjemploSe desea estimar estado de resultados pro forma del 2012, dado que se tiene el Estado de Resultados 2011 y las ventas estimadas del 2012 que son 135.000 $.

ESTADO DE RESULTADOS 2011

DESARROLLO

ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA2012

BALANCE GENERAL 2011

De acuerdo con este mtodo los valores de ciertas cuentas del balance general son estimados, en tanto que otras son calculadas. Cuando se aplica este mtodo, el financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de equilibrio.Aparte del balance general del ao anterior se requiere de algunas premisas adicionales para poder aplicar este mtodo. A continuacin se expone un ejemplo:Principio del formularioFinal del formularioEstado de Resultados 2011 ($)

Estado de Resultados Proforma 2012 ($)

Elaboracin del balance general pro formaSe dispone de varios mtodos abreviados para elaborar el balance general proforma, pero el mejor, ms sencillo y de uso ms generalizado es el mtodo de clculo de estimacin.De acuerdo con este mtodo los valores de ciertas cuentas del balance general son estimados, en tanto que otras son calculadas. Cuando se aplica este mtodo, el financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de equilibrio.Aparte del balance general del ao anterior se requiere de algunas premisas adicionales para poder aplicar este mtodo. A continuacin se expone un ejemplo:Balance General 2011 ($)

Premisas Adicionales:1.Se requiere de un mnimo de 6.000 $ de saldo de efectivo.2.Se supone que los valores negociables se mantendrn sin cambio de su nivel actual de $ 4.000.3.Las cuentas por cobrar en promedio representarn 45 das de ventas. Debido a que las ventas anuales de la empresa estn proyectadas para ser de $135.000, las cuentas por cobrar debern promediar $16.875 0/8 x $ 1350.00) (45 das equivalen a un octavo de un ao: 45/360=1/8).4.El inventario final deber permanecer a un nivel de aproximadamente $ 16.000, de los cuales 25% (alrededor de $ 4.000) debern ser materia prima, mientras que el 75% restante (alrededor de $ 12.000) deber consistir de bienes terminados.5.Se comprar una nueva mquina que cuesta $ 20.000. La depreciacin total para el ao ser de $ 8.000. Si se suman la adquisicin de $ 20.000 a los activos fijos existentes de $ 51.000 y se resta la depreciacin de $ 8.000, se obtienen los activos fijos netos por $ 63.000.6.Se espera que las compras constituyan aproximadamente 30% de las ventas anuales, las cuales en este caso debern ser alrededor de $ 40.500 (0,30 x $ 135.000): la empresa estima que tomar 72 das en promedio para satisfacer sus cuentas por pagar. Por lo tanto, stas equivalen a la quinta parte (72 das / 360 das) de las compras de la compaa, o sea $ 8.100 (1/5 x $ 40.500).7.Se espera que los impuestos por pagar equivalgan a la cuarta parte de la deuda fiscal del ao, la cual es igual a $ 455 (un cuarto de la deuda fiscal de $ 1.823 mostrada en el estado de resultado proforma.8.Se supone que los documentos por pagar permanecern sin cambios en su nivel actual de $ 8.300.9.No se espera ningn cambio en los otros pasivos a corto plazo. Permanecern al nivel del ao anterior: $ 3.400.10.Los pasivos a largo plazo de la empresa y sus acciones comunes no experimentan ningn cambio, $ 18.000 y $ 30.000 respectivamente, ya que no se planean emisiones, retiros o compras de bonos o acciones.11.Las utilidades retenidas se incrementarn del nivel inicial de $ 23.000 (de acuerdo con el balance general al 31 de diciembre de 2011, a $ 29.327. El incremento de $ 6.327 representa la cantidad de utilidades retenidas calculada en el estado de resultados proforma al final de 2012.El balance general proforma de 2012 para la empresa, contiene una cifra de equilibrio -llamados aqu, fondos externos requeridos- de $ 8.293 es necesaria a fin de lograr el balance del estado financiero.Es decir, la empresa tendr que obtener esta misma cantidad para financiamiento externo adicional, y as soportar el aumento de $ 135.000 en el nivel de ventas para 2012.Cuando se emplea este mtodo, en ciertas circunstancias, podra resultar un requerimiento negativo de fondos externos, lo cual indica que el financiamiento de la empresa excede sus necesidades. Los fondos, por tanto, estarn disponibles para pagar la deuda, compra de acciones o para aumentar los dividendos de los accionistas.Los analistas algunas veces emplean el mtodo de clculo-estimacin en la elaboracin proforma como una tcnica para calcular las necesidades de financiamiento.

Elaboracin del estado de Resultados pro formaSon estados de resultados y balances generales proyectados.Los estados pro-forma son estados financieros proyectados. Normalmente, los datos se pronostican con un ao de anticipacin. Los estados de ingresos pro-forma de la empresa muestran los ingresos y costos esperados para el ao siguiente, en tanto que el Balance pro-forma muestra la posicin financiera esperada, es decir, activos, pasivos y capital contable al finalizar el periodo pronosticado.

PasosSe requieren dos entradas para elaborar los estados pro forma: 1. los estados financieros del ao anterior y 2. El pronstico de ventas del ao siguiente. Adems, se deben hacer varias suposiciones.

EjemploSe desea estimar estado de resultados pro forma del 2012, dado que se tiene el Estado de Resultados 2011 y las ventas estimadas del 2012 que son 135.000 $.

ESTADO DE RESULTADOS 2011

DESARROLLO

ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA2012

BALANCE GENERAL 2011

De acuerdo con este mtodo los valores de ciertas cuentas del balance general son estimados, en tanto que otras son calculadas. Cuando se aplica este mtodo, el financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de equilibrio.Aparte del balance general del ao anterior se requiere de algunas premisas adicionales para poder aplicar este mtodo. A continuacin se expone un ejemplo:Principio del formularioFinal del formularioEstado de Resultados 2011 ($)

Estado de Resultados Proforma 2012 ($)

BIBLIOGRAFA:(Gitman, 2012)NETGRAFIA

Leer ms: http://www.monografias.com/trabajos90/planificacion-y-control-financiero/planificacion-y-control-financiero2.shtml#ixzz3QqVjwh2B

Hoja1VENTASMARZOABRILMAYOJUNIOJULIO%VENTAS PRONOSTICADAS5000060000700008000010000VENTAS EN EFECTIVO 10000120001400016000200020%RECAUDACION C/C DESPUES 1 MES3000036000420004800060% DESPUES 2 MES10000120001400020%OTRAS ENTRADAS DE EFECTIVO20002000200020002000TOTAL DE ENTRADAS EFECTIVO1200044000620007200066000

COMPRASMARZOABRILMAYOJUNIOJULIO%COMPRAS 500007000080000COMPRAS EFECTIVO 00500007000080000100%PAGOS DE CP DESPUES 1 MES00000% DESPUES 2 MES0000%PAGO DE RENTA30003000300030003000SUELDOS Y SALARIOS500060007000800010%PAGO DE IMPUESTOS6000DESEMBOLSOS DE ACTIVOS FIJOS6000PAGOS DE INTERESES4000PAGOS DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO3000PAGOS DE PRESTAMOSTOTTAL DESEMBOLSOS DE EFECTIVOTOTAL DESEMBOLSOS EFECTIVO30008000590009300097000

Hoja1VENTASMARZOABRILMAYOJUNIOJULIO%VENTAS PRONOSTICADAS5000060000700008000010000VENTAS EN EFECTIVO 10000120001400016000200020%RECAUDACION C/C DESPUES 1 MES3000036000420004800060% DESPUES 2 MES10000120001400020%OTRAS ENTRADAS DE EFECTIVO20002000200020002000TOTAL DE ENTRADAS EFECTIVO1200044000620007200066000

COMPRASMARZOABRILMAYOJUNIOJULIO%COMPRAS 500007000080000COMPRAS EFECTIVO 00500007000080000100%PAGOS DE CP DESPUES 1 MES00000% DESPUES 2 MES0000%PAGO DE RENTA30003000300030003000SUELDOS Y SALARIOS500060007000800010%PAGO DE IMPUESTOS6000DESEMBOLSOS DE ACTIVOS FIJOS6000PAGOS DE INTERESES4000PAGOS DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO3000PAGOS DE PRESTAMOSTOTTAL DESEMBOLSOS DE EFECTIVOTOTAL DESEMBOLSOS EFECTIVO30008000590009300097000FLUJO DE CAJAMAYOJUNIOJULIOTOTAL ENTRADAS EFECTIVO620007200066000(-) DESEMBOLSO DE EFECTIVO590009300097000(=) FLUJO EFECTIVO3000-21000-31000(+) EFECTIVO INICIAL50008000-13000(=) EFECTIVO FINAL8000-13000-44000(-) SALDO EFECTIVO MINIMO500050005000(=) FINANCIAMIENTO REQUERIDO-18000-49000(=) EFECTIVO EXCEDENTE3000

FLUJO MINIMO5000