olympic ship as - annual report 2013

1BEST OPERATING PRACTICESÅRSRAPPORT 2013ANNUAL REPORT 2013

ww

w.o

lym

pic.

no

OLYMPIC SHIP AS

2 ANNUAL REPORT 2013

04

06

08

13

14

16

17

42

46

NØKKELTALL

SLIK BYRJA DET

STYRETS ÅRSBERETNING

RESULTATREGNSKAP

BALANSE

KONTANTSTRAUMOPPSTILLING

NOTER

REVISORS BERETNING

FLÅTEOVERSIKT

INNHALD / CONTENT

04

06

08

13

14

16

17

42

46

KEY FIGURES

HISTORY

ANNUAL REPORT

CONSOLIDATED INCOME STATEMENT

CONSOLIDATED BALANCE SHEET

CASH FLOW STATEMENT

NOTES

AUDITORS REPORT

FLEET


NØKKELTALL / KEY FIGURES

Olympic Ship AS

NOK mill 2011 2012 2013

RESULTATREKNESKAP PROFIT & LOSS STATEMENT

Inntekter nto Net Revenues 979 1 017 1 220

Driftskostnader før avskrivingar Opex before depreciation 577 679 653

Driftsresultat før avskrivingar EBITDA 403 338 567

Driftsmargin EBITDA Margin 41 % 33 % 46 %

Driftsresultat Operating Income 303 207 411

Netto finanspostar Net Finance 38 -129 -288

Resultat før skattekostnad Earnings before tax 341 77 123

Årets resultat Net Income 310 66 142

BALANSE BALANCE SHEET

Skip Vessels 4 793 5 978 6 549

Andre annleggsmidlar Other Fixed Assets 344 137 156

Bankinnskot Cash 795 923 664

Andre omløpsmidlar Other Current Assets 424 431 797

Sum eigedelar Total Assets 6 356 7 468 8 166

Eigenkapital Equity 2 591 2 672 3 063

Eigenkapitalandel Equity percentage 41 % 36 % 38 %

Pantelån Secured Debt 3 119 3 962 4 148

Langsiktig gjeld Other long term debt 3 257 4 155 4 393

Kortsiktig gjeld Current Liabilities 508 641 710

Sum gjeld Total Liabilities 3 765 4 796 5 103

KONTANTSTRAUM CASH FLOW

Kontantstraum fra operasjon Cash from operations 481 470 353

Kontantstraum fra investeringar Cash from investments -857 -1 151 -731

Kontantstraum frå finans Cash from financing 491 809 119

Netto endring i kontantar Net Change in Cash 115 128 -259

LØNNSOMHEIT PROFIT

Avkastning på eigenkapital Return on equity 12,0 % 2,5 % 4,6 %

Resultatmargin Net Income margin 31,7 % 6,5 % 11,6 %

LIKVIDITET LIQUIDITY

Arbeidskapital Working Capital 711 713 750

Likviditetsgrad Current Ratio 2,4 2,1 2,1

5

-

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

2011 2012 2013

Equity Working Capital

0 %

10 %

20 %

30 %

40 %

50 %

-

200

400

600

800

1 000

1 200

2011 2012 2013

Revenues EBITDA

EBITDA margin

REVENUES & EBITDA (NOK mill)

EQUITY & WORKING CAPITAL (NOK mill)


SLIK BYRJA DET / HISTORY

7

STIG REMØY vaks opp på Remøya, ei øy i Herøy

kommune med ei lang historie innan fiskeri. Faren

og bestefaren hans var fiskeskipperar og det var

naturleg for Stig Remøy å velje same yrkesveg. Han

utdanna seg til sjøkaptein på Kristiansand maritime

og tekniske fagskole. I ein alder av 19 år investerte

Stig Remøy, saman med far sin, brørne sine og

nokre andre investorar, i eit fiskefartøy bygd i 1941.

Skipet hadde ein marknadsverdi på 6 millionar

kroner. Allereie som 21-åring vart Remøy skipper på

fabrikktrålarar i Grønland, Barentshavet, Nordsjøen,

utanfor kysten av Alaska, New Zealand etc.

Utover på 80-talet og tidlig på 90-talet investerte

Stig Remøy vidare innanfor fiskeri, medan han

samtidig vart involvert i offshore gjennom kjøp av

aksjar i Sævik Supply AS. Etter nokre turbulente år

kjøpte Stig Remøy i 1994 forsyningsskipet Northern

Commander og døypte skipet om til Olympic

Commander. Dette vart forløparen til Olympic

Shipping AS, som Stig Remøy etablerte saman med

Bjørn Kvalsund i 1996. I oppstarten besto flåten av to

offshorefartøy og ein trålar. Desse tre eldre fartøya

hadde ein total marknadsverdi på 120 millionar

kroner. Idag har Olympicgruppa nærare 1 000 tilsette

som opererar 24 moderne skip over heile verda, samt

ytterligare to under bygging. Sidan oppstarten har

Olympic investert ca 12 milliarder kroner i avanserte

fartøy av norsk design og teknologi, bygd ved norske

verft.

STIG REMØY grew up on Remøy, an island in Herøy,

a municipality with a long history of fishing. His

father and grandfather were fishing masters, and it

was natural for him to choose the same profession.

Stig Remøy is educated as a Master Mariner from

Kristiansand Maritime and Technical College. At the

age of 19, Stig Remøy together with his father, brothers

and some other investors invested in a fishing vessel

with a market value of NOK 6 million. The vessel was

built in 1941. Stig Remøy became master at the age

of 21 on factory trawlers operating in Greenland, the

Barents Sea, the North Sea, off the coast of Alaska,

New Zealand etc.

Throughout the eighties and early nineties, Stig Remøy

made further investments within fishing while at the

same time becoming involved in the offshore industry

through acquisition of shares in Sævik Supply AS. In

1994, after a few turbulent years, Stig Remøy bought

the PSV Northern Commander and renamed the

vessel Olympic Commander. This purchase was the

forerunner to Olympic Shipping AS, which Stig Remøy

established along with Bjørn Kvalsund in 1996. At the

time, Olympic Shipping AS operated two offshore

vessels and one trawler. These three aged vessels

had a total market value of NOK 120 million. Today,

the Olympic Group has close to 1 000 employees,

operating 24 modern vessels worldwide. In addition,

two more vessels are under construction. Olympic

has, since its inception, invested approximately NOK

12 billion in sophisticated vessels of Norwegian design

and technology, built at Norwegian yards.


Olympic Ship AS hadde for året 2013 driftsinntekter på NOK

1 220 mill samanlikna med NOK 1 017 mill i 2012, ei auke på 20 %.

Driftsresultatet før avskrivingar (EBITDA) auka med 67 % og vart

på NOK 567 mill mot NOK 338 mill i 2012. Selskapet leverte eit

resultat etter skatt på NOK 142 mill.

For tredje tertial vart driftsinntektene NOK 432 mill, driftsresultat

før avskrivingar (EBITDA) NOK 205 mill og resultat før skatt NOK

52 mill.

Aktivitetsnivået i konsernet har vore høgt ettersom konsernet sette

i drift fire nye skip i 2012 og eit nytt skip i 2013. Totalbalansen

i konsernet har auka med 10 % gjennom året og utgjorde ved

årsskiftet NOK 8,2 mrd. Konsernet oppretthaldt ein sterk soliditet

og likviditet, og er godt posisjonert for vidare vekst og positiv

resultatutvikling i åra framover.

Verksemda

Olympic Ship AS vart etablert i 1997 og er tilhøyrande i Fosnavåg

i Herøy Kommune. Selskapet skal drive rederiverksemd, herunder

også eige aksjar og andelar i selskap som driv tilsvarande verksemd.

Selskapet sin forretningsidé er å vere ein kvalitetsleverandør

av offshore servicetenester til oljeindustrien gjennom å tilby ei

moderne flåte av sofistikerte offshoreservice fartøy. Selskapet

fokuserar på helse, miljø og tryggleik. Ved utforming og design av

våre skip vert skipsløsninger som ivaretar miljø og tryggleik for

både mannskap og skip på ein best mogleg måte vektlagt.

Konsernet si verksemd er knytt til drift og eigarskap av

offshoreservicefartøy som leverar tenestar til olje- og

gassindustrien offshore. Ved årsskiftet 2013 hadde konsernet ei

operativ flåte beståande av 20 skip, derav 2 skip der konsernet har

minoritetsandelar. I 2013 har konsernet fått levert 1 skip. I 2014/15

skal konsernet overta ytterlegare 2 skip.

Ved utløpet av 2013 består flåten av følgande skip:

Olympic Ship AS repports for the year 2013 operating revenues of

NOK 1 220 million compared with NOK 1 017 million in 2012, an

increase of 20%. Operating Profit before Depreciation (EBITDA)

increased by 67% from NOK 338 million in 2012 to NOK 567 million

in 2013. The company delivered a Profit after Tax of NOK 142

million.

For the third tertial, revenue was NOK 432 million, Operating Profit

before Depreciation (EBITDA) of NOK 205 million and Profit before

Tax of NOK 52 million.

The level of activity in the company has been high due to the

company operating four new vessels in 2012 and one new vessel

in 2013. Total assets of the company have increased by 10%

during the year and was NOK 8.2 billion at year-end. The company

maintained a strong financial standing and liquidity reserves and is

well positioned for further growth and positive net income growth

in future years.

Business

Olympic Ship AS was established in 1997 and is located in the

city of Fosnavåg, Herøy municipality. The company is engaged in

offshore shipping activities including ownership in subsidiaries

complementary to the main business. The company’s business

concept is to be a quality provider of offshore services to the

oil industry by offering a modern fleet of sophisticated offshore

service vessels. The company has a strong focus on QHSE, and our

operations support the environment and the safety of our crew in

the best way possible.

The company owns and operates offshore service vessels

delivering services to the oil and gas industry offshore. In 2013, the

company has an operating fleet of 20 vessels, including 2 vessels

where the company has minority shares. During 2013, the company

took delivery of one vessel. In 2014/15, the group will take delivery

of another 2 vessels.

By the end of 2013, the fleet had the following vessels:

ÅRSBERETNING 2013 / ANNUAL REPORT 2013Olympic Ship AS

Vessel type In operation Newbuildings Sum

PSV 4 - 4

MPSV 4 - 4

AHTS 4 - 4

Subsea 6 2 8

OCV 2 - 2

Sum 20 2 22

9

Helse, miljø, tryggleik og kvalitet

Rederiet opererer i henhold til gjeldende lover, forskrifter,

internasjonale regler og standarder. Selskapet er sertifisert i

henhold til ISM, (miljø og tryggleik) ISO 9001:2008, (kvalitet) ISO

14001:2004 (miljø) og ISPS kodens krav (tryggleik). Mannskapa

om bord er gitt opplæring i henhold til krava i STCW (Seafarers

Training Certification and Watchkeeping Code) og andre relevante

bransjekrav. I tillegg er Olympic medlem av United Nations Global

Compact.

Rederiet har kontinuerleg fokus på forebyggande tiltak for å

hindre skader og ulukker. Det er etablert ein rapporteringsstruktur

i rederiets HMS- og kvalitetssystem der rapportar registrerast,

behandlast og analyserast. Interne revisjonar vert gjennomført

årleg på alle skip og kontor. Det er ikkje rapportert hendingar med

vesentleg personskade eller skade på ytre miljø i 2013. Styret i

Olympic Ship AS anser at risikoen for forureining av det ytre miljø

er søkt redusert så langt som mogleg.

Rederiet har gjennom flere års arbeid oppnådd store forbetringar

innan miljøaspekt, spesielt drivstoffeffektivisering gjennom

dieselelektriske og hybride løysingar. Olympic fekk overlevert sitt

fyrste skip med LNG-fremdriftsmaskineri i 2012. Alle nybygg etter

2008 er utstyrt med urea rensing som reduserer NOX utsleppa

med inntil 95 %. I 2013, som fyrste rederi, brukar Olympic no urea

rensing også utanom norsk avgiftssone. For å utvikle smartare,

sikrare og grønare løysingar har konsernet engasjert seg i eit miljø-

professorat ved Høgskolen i Ålesund.

Olympic Ship AS hadde ingen tilsette per 31.12.2013. Selskapet

leiger mannskap frå Olympic Crewing AS og eksterne

bemanningsselskap. I 2013 hadde rederiet ingen arbeidsuhell

med alvorlege personskadar. Olympic har investert i Fosnavåg

Simulatorsenter for å auke tilbodet og heve kompetansen for

avanserte offshore operasjonar blant mannskapa. I tillegg, har

administrasjonen gjennomført lederutviklingskurs i samarbeid med

BI. Godt arbeidsmiljø er eit fokusområde for selskapet, både på land

og om bord i skipa, og det er etablert rutiner som dokumenterar

utviklinga i arbeidsmiljøet. Selskapet har ei aktiv halding til å tilsette

kvinner og kvinnelege søkarar vert behandla på lik linje med omsyn

til utdanning og kvalifikasjonar. I 2013 var tjuefem kvinner tilsett

ombord fartøya i selskapet. Sykefråveret i selskapet har over fleire

år vore på eit stabilt lågt nivå med eit fråver i 2013 på 3,38% (3.72%

i 2012). Samla sett vurderast arbeidsmiljøet å vere godt i selskapet.

Ved tilsetjingar vektlegg rederiet faglege kvalifikasjonar og tidligare

erfaringar, og konsernet har som policy å unngå diskriminering

basert på alder, kjønn, legning og religion.

Health, environment, safety and quality

The company operates according to applicable laws, regulations,

international conventions and standards. The company is certified

according to requirements of the ISM code (environment and

safety), ISO9001:2008(quality), ISO 14001:2004 (environment) and

the ISPS code (security). The crew is given training according to

the requirements in the STCW (Seafarers Training Certification

and Watch keeping Code) and other relevant branch requirements.

In addition, Olympic is a member of the United Nations Global

Compact.

The shipping company has continually focused on preventive

measures in order to prevent injuries and accidents. It has

established a reporting structure in the shipping company’s HSE

and quality system where reports are recorded, processed and

analyzed. Internal audits are carried out annually on all the vessels

and Office. No reported incidents with significant personal injury or

damage to the natural environment in 2013. The Board of Directors

in the Olympic Ship AS considers that the risk of contamination

of the external environment is sought reduced as far as possible.

The company has through several years of work achieved major

improvements with regards to the environment, in particular fuel

efficiency through diesel electric and hybrid solutions. In 2012 the

first LNG (Liquefied Natural Gas) powered vessel was delivered. All

newbuilds after 2008 is equipped with urea treatment that reduces

NOX emissions by up to 95%. In 2013, Olympic as a first mover,

used urea cleansing outside of the Norwegian tax zone. In order to

develop smarter, safer, and greener solutions, the company has also

supported an environmental-professorship at the College in Ålesund.

Olympic Ship AS had no employees per 31.12.2013. The company

lease crew from Olympic Crewing AS and management from

Olympic Shipping AS. In 2013 had the shipping company no work

accident with serious injuries, and only some minor accidents

without sick leave. Olympic has invested in Fosnavåg Simulator

Centre in order to increase raise the competence level for advanced

offshore operations among the crews. In addition, the administration

has implemented an advanced management courses organized by

the BI school of management. A good working environment is an

area of focus for the company, both on-shore and on board the

vessels. The company has established routines that documents

developments in the work environment. The company has an active

attitude towards hiring women and female applicants are treated

on an equal footing with regard to education and qualifications.

The company had in 2013 twenty-five women employed on our

vessels. Sick leave has for several years been at a stable, low level.

Overall, the work environment is considered to be very good.

With regards to hiring, the company emphasizes professional

qualifications and past experience. The company’s policy prohibits

discrimination based on age, gender, sexual orientation and religion.


Finansiell stilling og utvikling – konsern

Rekneskapen er revidert og utarbeida i henhold til IFRS.

Samanlikningstala for 2012 er også i henhold til IFRS. Tala i

parentes gjeld for same periode i fjor eller illustrerar prosentvis

endring i forhold til fjoråret.

Konsernet Olympic Ship AS består av morselskapet Olympic Ship

AS og selskap der morselskapet har ein eigarandel på meir enn 50

%. I konsernrekneskapen er intern omsetning, fordringar og gjeld

eliminert. Tilknytta selskap er definert som selskap som eigast

direkte med ein eigarandel fra 20 % til 50 %.

I 2013 hadde konsernet driftsinntekter på NOK 1 220 mill (+20

%) mot 1 017 mill i 2012. Samla driftskostnadar før avskrivingar

utgjorde NOK 653 mill mot NOK 679 mill i foregående år. Dette

er ein reduksjon i totale driftskostnadar på 4 % med fleire båtar

i heilårsdrift. Driftsresultat før avskrivingar framkom med NOK

567 mill (+67 %) mot 338 mill i 2012. Etter avskrivingar framkom

driftsresultatet med NOK 411 mill mot 207 mill i fjor. Konsernet sitt

resultat etter skatt vart NOK 142 mill (+115 %) mot NOK 66 mill i

2012.

Inntektene i 2013 auka med 20 % i forhold til 2012 som følge av

fleire skip i heilårsdrift og ein betre marknad. Andre og tredje tertial

var vesentleg betre enn fyrste tertial. Inntektene vert dratt ned som

følge av tapt driftstid knytta til dokkingar og driftsavbrudd for nokre

av skipa, spesielt i Brasil. Driftskostnadane vart holdt på eit relativt

konstant nivå sjølv om det er fleire skip i drift. Konsernet hadde

i 2013 disagio på valutasikringskontrakter mot agio i føregåande

år. I tillegg, har auka renteberande gjeld resultert i høgare netto

finanskostnadar.

Ved utløpet av 2013 hadde konsernet ein totalbalanse på NOK 8,2

mrd (+10 %) mot NOK 7,5 mrd i 2012. Auka i totalbalansen er fyrst og

fremst relatert til overtaking av Olympic Ares samt kontraheringa

av 2 nybygg. Ved årsskiftet var den bokførte verdien av flåten

inklusiv innbetalte terminar til verft for nybygg NOK 6,6 milliard

mot NOK 6,2 mrd i føregåande år. Med basis i gjennomsnittlege

mekleranslag har konsernet ein betydeleg meirverdi i balansen

knytta til marknadsverdie

Kontantbeholdninga i konsernet utgjorde ved årsskiftet NOK

664 mill (-28 %) mot NOK 923 mill i føregåande år. Nedgangen

i beholdninga skyldast i hovudsak auka arbeidskapital, lågare

belåningsgrad og innbetalingar i forbindelse med nybygg.

Financial position and development-business units

The financial statements have been audited and prepared in

accordance with IFRS. Numbers in brackets illustrates comparative

numbers the same period last year, or illustrates the percent

change compared to the previous year.

The group, Olympic Ship AS, consists of the parent company,

Olympic Ship AS, and subsidiaries where the parent company

has ownership of more than 50%. In the consolidated financial

statements, we eliminate internal revenues, receivables and debt.

Associated companies are companies where the parent company

has an ownership share of 25% to 50%.

The company had operating revenues of NOK 1 220 million (+ 20%)

in 2013, versus NOK 1 017 million in 2012. Total operating expenses

before depreciation amounted to NOK 655 million compared to

NOK 679 million in the previous year. This is a reduction in operating

costs of 4% with more vessels in a full year of operation. Operating

profit before depreciation was NOK 567 million (+ 67%) against 338

million in 2012. Operating profit was NOK 411 million compared to

NOK 207 million last year. The company’s profit after tax was NOK

142 million (+ 115%) against NOK 66 million in 2012.

Revenues in 2013 increased by 20% in relation to 2012 as a result of

an increased number of vessels in full-time operation and a better

market. The second and third tertial was significantly better than

the first tertial. Especially in the first tertial earnings, were dragged

down as a result of lost working time associated with dockings and

off-hire for some of the vessels. Operating costs were kept at a

relatively constant level even though there are more vessels in

operation. Our own management in Brazil has been important to

keep costs under control and at the same time provide the best

quality of service. The company had in 2013 exchange rate losses

on foreign exchange hedging contracts compared to exchange rate

gains in the previous year. In addition, increased interest-bearing

debt resulted in higher net financial expenses.

By the end of 2013, the company had total assets of NOK 8.2

billion (+ 10%) against NOK 7.5 billion in 2012. The increase in total

assets is first and foremost related to the takeover of the Olympic

Ares as well as orders of 2 newbuilds. At year-end was the book

value of the fleet, including installments paid to shipyards for new

construction was NOK 6.6 billion compared to NOK 6.2 billion in the

previous year. Based on average broker estimates the company has

significant added value in the balance sheet related to the market

value of the fleet.

Cash holdings in the company at the year-end amounted to NOK

664 million (-28%) against NOK 923 million in the previous year.

The decrease in cash was mainly due to higher trade receivables

(+ 53 million), lower trade payables (-43 million), less short term

debt, and payments in connection with new construction.

11

Ved årsskiftet hadde konsernet ein bokført eigenkapital på NOK

3,06 mrd tilsvarande ein eigenkapitalandel på 38 %. Ved føregåande

årsskifte utgjorde eigenkapitalen NOK 2,67 mrd tilsvarande ein

eigenkapitalandel på 36 %. I løpt av året vart Olympic Princess AS

fusjonert inn i konsernet, noko som resulterte i auka eigenkapital

på NOK 223 mill. Den renteberande gjelda i konsernet utgjorde

NOK 4,82 mrd mot NOK 4,53 mrd i føregåande år. Den renteberande

gjelda auker i takt med overtaking av nybygg. I desember 2013

gjekk ein også i marknaden og utvida obligasjonslån med NOK

100 mill. Den renteberande gjelda er langsiktig, med unntak av

fyrste års avdrag som er klassifisert som kortsiktig gjeld. Konsernet

si netto renteberande gjeld (Renteberande gjeld med frådrag for

likviditetsbehaldning) utgjorde ved årsskiftet NOK 4,16 mrd (+15 %)

mot NOK 3,58 mrd i 2012.

Arbeidskapitalen i konsernet var ved årsskiftet 2013 NOK 750 mill

mot NOK 713 mill i 2012. Fyrste års avdrag av langsiktig gjeld er då

omsynstatt i den kortsiktige gjelda.

Årets resultat inkl. minoritetsinteresser på NOK 142 mill avsettast

til anna eigenkapital.

Finansiell risiko

Konsernet har sine inntekter i NOK, USD, GBP and EUR og er

dermed utsett for volatilitet i valutakursane. Denne risikoen

avdekkast delvis gjennom kostnadar i same valuta samt ei proaktiv

haldning til sikringsinstrumenter i marknaden når nivåa for dette er

riktig. Konsernet er også utsett for endringar i rentenivå, men dette

er godt avdekka gjennom at delar av den langsiktige finansieringa

løper med fast rente. Innbetalte forskot til verft i forbindelse

med kontraherte nybygg er sikra med garantiar frå bank og

kredittinstitusjonar.

Forsikring

Olympic Ship AS har flåten sin forsikra gjennom eit syndikat av

forsikringsselskap. Forsikringane er gjort til marknadsmessige

vilkår for offshoreserviceskip. For skip som opererast i amerikanske

farvatn er det tatt ut tilleggsforsikringar.

Aksjonærforhold

Selskapet har ein aksjekapital på NOK 1 002 920,60 fordelt på 10

029 206 aksjer, kvar aksje pålydande NOK 0,10. Det har ikkje vore

omsett aksjar i selskapet i 2013.

Andre forhold

Det er etter det styret kjenner til ikkje inntrådt forhold etter

reknskapsårets utgong som har betydning for selskapet si stilling

og resultat.

At the year end, the company had book equity of NOK 3.06 billion,

equivalent to an equity ratio of 38%. Prior year equity amounted

to NOK 2.67 billion equivalent to an equity ratio of 36%. During

the year Olympic Princess AS was merged into the company, which

resulted in increased equity of NOK 223 million. The interest-

bearing debt in the company amounted to NOK 4.82 billion, up from

NOK 4.53 billion in the previous year. The interest-bearing debt is

increasing in step with the acquisition of newbuilds. In December

2013, the company expanded a bond-issue with NOK 100 million.

The interest-bearing debt is long term, with the exception of the

first-year installments that are classified as current liabilities. The

company’s net interest-bearing debt (interest-bearing debt less

cash balances) amounted at year-end to NOK 4.16 billion (+ 15%)

versus NOK 3,58 billion in 2012.

Working capital of the company was at the turn of the year 2013

NOK 750 million compared to NOK 713 million in 2012. First-year

installments of long term debt are included in short term debt.

This year’s result, including minority interest, of NOK 142 million will

be allocated to retained earnings.

Financial risk

The group`s revenues are earned in NOK, USD, GBP and EUR, thus

the group is exposed to currency fluctuations. This exposure is

hedged partly by costs in the same currencies, and in using hedging

instruments in the currency markets. The group is also exposed to

fluctuations in interest rates. This risk is well covered through fixed

interest rates for part of the long term debt in the group. The group

has made prepayments to shipyards for vessels under construction.

These deposits are secured by guarantees from banks and credit

institutions.

Insurance

The group`s fleet is insured through a syndicate of insurance

companies. The insurance is provided on market terms for offshore

service vessels. For vessels operating in US waters, the company

has purchased additional insurance policies.

Shareholder Relations

The company has a share capital of NOK 1 002 920,60 spread over

10 029 208 shares, each share with a nominal value of NOK 0.10. No

shares were traded in the company during 2013.

Other conditions

The Board is not aware of any factors or conditions occurring after

fiscal year-end that would result in a significant change in the

company’s position or result.


Utviklingen framover

Den langsiktige etterspørselen i marknaden styrast i stor grad

av utviklinga i oljepris, og den har vore på eit stabilt høgt nivå i

ei lengre periode. Olympic sitt fokus er på dypt vatn, subsea,

miljøsensitive områder og andre krevande strøk. Olympic har ei

moderne flåte som gjenspeglar desse segmenta og vi forventar at

utviklinga i marknaden også vil vedvare sterkast på disse områda.

Olympic er godt forberedt på nye krav frå styresmaktene og

utviklinga i arktiske strøk. Flåten har også ein god balanse mellom

langsiktige og kortsiktige kontrakter, som både gir forutsigbare

kontantstraumar og høve til å utnytte sterke marknadar. Konsernet

er positiv til marknaden i 2014 og forventer ei vidare positiv

utvikling av resultatet. Samla sett meinar styret at selskapet er

godt posisjonert og har eit solid fundament for å møte den forventa

veksten i våre satsingsområder.

Erklæring frå styret og daglig leiar

Vi bekrefter at konsernet og selskapet sitt årsrekneskap for 2013

etter vår beste overbevisning er utarbeida i samsvar med gjeldande

rekneskapsstandardar og at opplysningane i rekneskapen gir eit

rettvisande bilete av konsernet og selskapet sine eigedelar, gjeld,

finansielle stilling og resultat som heilskap.

Styret si årsberetning gir ei rettvisande oversikt over utviklinga,

resultatet og stillinga til konsernet og selskapet, saman med

ei beskriving av dei mest sentrale risiko- og utryggleiksfaktorar

konsernet står overfor.

Fosnavåg 28. February 2014

Board of Directors Olympic Ship AS

Stig Remøy Svein Tømmerdal Runar Larsen Chairman of the Board of Directors Board member Board member

Ragnvald Nærø Bjørn Inge Kvalsund Board member Managing director

Outlook

The long term demand in the market is governed to a large extent

by developments in oil prices, and these prices has been at a stable

high level for an extended period of time. Olympic’s focus is on

deep water, subsea, and Northern regions. Olympic has a modern

fleet that reflects these segments and we expect that the trends

in our market will remain strong. The fleet also has a good balance

between long term and short term contracts, which provides for

predictable cash flows and opportunities for further growth. The

company is positive with regards to market development in 2014

and expects net income to further increase as a result. Overall, the

Board of Directors believes that the company is well positioned

and has a solid foundation to meet the anticipated growth in our

focus areas.

Affirmation by Board of Directors and Managing Director

We hereby affirm that, to the best of our understanding, the

Annual Accounts for 2012 have been prepared in compliance

with applicable accounting standards, and that the information

in the accounts offers a true and fair view of the company s and

the consolidated group`s assets, liabilities, financial standing and

overall performance.

We further affirm that the Annual Report provides a true and fair

view of the development, earnings and standing of the company

and the consolidated group, and sets out the most important risk

factors and uncertainties facing the group.

13

CONSOLIDATED INCOME STATEMENT / RESULTATREGNSKAP KONSERN

Olympic Ship AS

Note 2013 2012

OPERATING INCOME AND -EXPENSES DRIFTSINNTEKTER OG -KOSTNADAR

Charter hire Charterleige 6 1 219 874 648 1 016 561 620

Operating Income Sum driftsinntekter 1 219 874 648 1 016 561 620

Crew costs Mannskapskostnadar 8 392 155 402 377 603 128

Operating expenses vessels Driftskostnadar fartøy 8 198 331 258 223 297 699

Other operating expenses Andre driftskostnadar 8 62 869 707 77 836 003

Total operating expenses before depreciation Sum driftskostnadar før avskrivingar 653 356 367 678 736 830

EBITDA Driftsresultat før avskrivingar 566 518 281 337 824 790

Depreciation Ordinære avskrivingar 11 155 665 294 131 201 754

Total depreciation Sum avskrivingar 155 665 294 131 201 754

Operating profit Driftsresultat 410 852 987 206 623 036

Financial income and expenses Finansinntekter og -kostnadar

Income from associates Inntekt på investering i tilknytta selskap 12 -612 921 -9 833 711

Interest income from related companies Renteinntekt nærståande selskap 14 238 640 0

Other financial income Andre finansinntekter 9 79 951 082 46 346 419

Changes in market value of financialcurrent assets

Verdiendring markedsbaserte omløps-midlar

14 20 170 975 12 049 064

Changes in value of financial derivatives Verdiendring finansielle derivater -124 532 207 69 256 938

Other financial expenses Andre finanskostnadar 9 276 837 036 246 961 557

Net financial income and expenses Resultat av finanspostar -287 621 467 -129 142 847

Profit before tax Ordinært resultat før skattekostnad 123 231 520 77 480 190

Tax on ordinary result Skattekostnad på ordinært resultat 10 -18 829 013 11 015 453

Net profit for the year Årets resultat 142 060 533 66 464 737

Total comprehensive income Årets total resultat 142 060 533 66 464 737

Brought forward Overføringar

Net profit minority interests Resultat minoritetsinteresser 15 413 936 -1 620 491

To other equity Avsatt til annan eigenkapital 126 646 597 68 085 228

Net brought forward Sum overføringar 142 060 533 66 464 737


Note 2013 2012

ASSETS EIGEDELAR

Fixed assets Anleggsmidlar

Intangible fixed assets Immaterielle eigedelar

Deferred tax asset Utsatt skattefordel 10 6 122 522 0

Tangible fixed assets Varige driftsmidlar

Vessels Skip 11, 19 6 549 462 200 5 977 541 000

Financial fixed assets Finansielle anleggsmidlar

Investments in associated companies Investeringar i tilknytta selskap 12 59 593 708 55 820 406

Loans to associated companies Lån til tilknytta selskap 21 28 000 000 24 500 000

Contract newbuilding Kontrakt nybygg 11 55 447 610 42 138 750

Other long term receivables Andre langsiktige fordringar 7 124 306 14 140 964

Total fixed assets Sum anleggsmidlar 6 705 750 346 6 114 141 120

CURRENT ASSETS OMLØPSMIDLAR

Stocks Beholdningar

Stocks Beholdningar 15 37 056 817 25 732 488

Receivables Fordringar

Trade receivables Kundefordringar 16, 19, 21 194 420 858 155 961 379

Operating income not yet invoiced Opptente inntekter 16, 19 28 520 657 6 920 194

Receivables from related companies Fordringar på nærståande selskap 16, 21 315 050 000 0

Financial derivatives Finansielle derivater 14 0 41 959 380

Other short term receivables Andre kortsiktige fordringar 21 98 448 200 64 268 287

Investments Investeringar

Shares and other investments Aksjar og verdipapir 14 123 161 355 135 711 715

Cash and bank deposits Bankinnskot, kontantar o.l.

Cash and bank deposits Bankinnskot, kontantar o.l. 17, 19 663 706 626 923 153 273

Total current assets Sum omløpsmidlar 1 460 364 513 1 353 706 716

Total assets Sum eigedelar 8 166 114 858 7 467 847 836

CONSOLIDATED BALANCE SHEET / BALANSE KONSERN

Olympic Ship AS

15

Note 2013 2012

LIABILITIES AND EQUITY EIGENKAPITAL OG GJELD

Equity Eigenkapital

Share capital Aksjekapital 18 1 002 921 941 097

Share premium Overkurs 18 284 093 094 226 246 237

Other equity Annan eigenkapital 2 391 224 706 2 107 329 144

Minority interests Minoritetsinteresser 386 355 437 337 442 298

Total equity Sum eigenkapital 3 062 676 158 2 671 958 776

Liabilities Gjeld

Provisions Avsetning for forpliktelsar

Deffered tax Utsatt skatt 10 0 18 164 640

Other long-term liabilities Anna langsiktig gjeld

Bonds Obligasjonslån 4, 19 643 706 000 542 295 500

Secured loans Pantelån 4, 19 3 719 284 114 3 578 459 655

Other long term liabilities Anna langsiktig gjeld 30 000 000 15 800 000

Total long term liabilities Sum langsiktig gjeld 4 392 990 114 4 154 719 795

Current liabilities Kortsiktig gjeld

Current maturity of secured loans Pantelån 4, 19 429 184 704 383 293 081

Trade creditors Leverandørgjeld 20, 21 59 794 236 103 296 195

Tax payable Betalbar skatt 10 1 671 502 23 579 314

Public duties payable Skyldig offentlege avgifter 20 382 970 53 000

Advances from customers Forskot frå kundar 0 5 000 000

Financial derivatives Finansielle derivater 14 35 411 532 0

Other short term liabilities Anna kortsiktig gjeld 20, 21 184 003 643 125 947 675

Total short term liabilities Sum kortsiktig gjeld 710 448 586 641 169 265

Total liabilities Sum gjeld 5 103 438 701 4 795 889 060

Total equity and liabilities Sum eigenkapital og gjeld 8 166 114 858 7 467 847 836

Fosnavåg 28. February 2014

Board of Directors Olympic Ship AS

Stig Remøy Svein Tømmerdal Runar Larsen Chairman of the Board of Directors Board member Board member

Ragnvald Nærø Bjørn Inge Kvalsund Board member Managing director


2013 2012

Cash flows from operating activities Kontantstraumar fra operasjonelle aktivitetar

Profit before income taxes Resultat før skattekostnad 123 231 520 77 480 190

Taxes paid in the period Betalt skatt i perioda -28 031 449 -48 129 170

Gain/loss from sale of shares and other investments Tap/gevinst ved sal av aksjar og verdipapir 374 500 -1 124 384

Depreciation Ordinære avskrivingar 155 665 294 131 201 754

Changes in net financial items and associated companies

Justering netto finanspostar og tilknytta selskap 198 485 849 207 736 437

Change in inventory Endring beholdningar -11 324 329 -4 302 411

Change in trade debtors/operating income not yet invoiced

Endring kundefordringar/opptente inntekter -53 825 483 27 493 726

Change in trade creditors Endring leverandørgjeld -43 501 959 34 819 424

Change in other provisions Endring i andre tidsavgrensningspostar 12 251 443 44 826 179

Net cash flow from operating activities Netto kontantstraum frå operasjonelle aktivitetar 353 325 386 470 001 745

Cash flows from investing activities Innbetalingar ved sal av aksjar og andelar

Purchase of fixed assets Utbetalingar ved kjøp av varige driftsmidlar -740 895 353 -1 147 618 847

Proceeds from sale of shares and investmentsin other companies

Innbetalingar ved sal av aksjar og andelar 42 935 500 61 742 255

Purchase of shares and investments in other companies

Utbetalingar ved kjøp av aksjar og andelar -33 338 664 -40 280 000

Changes in loans to associated companies Endring lån tilknytta selskap 0 -24 500 000

Net cash flow from investing activities Utbetalingar ved nedbetaling av langsiktig gjeld -731 298 517 -1 150 656 592

Cash flows from financing activities Kontantstraumar frå finansieringsaktivitetar

Proceeds from long term loans Innbetalingar ved opptak av ny langsiktig gjeld 830 000 000 1 458 891 667

Repayment of long term loans Utbetaling ved nedbetaling av langsiktig gjeld -538 368 039 -307 059 215

Paid interest and costs long term loans Betalte renter og omkostninger langsiktig gjeld -221 549 283 -226 833 529

Repayment of other long term liabilities Utbetaling ved nedbetaling av anna langsiktig gjeld 0 -132 199 999

New equity received Innbetalingar av eigenkapital 48 400 000 51 547 500

Changes of ownership Endring eigarforhold 43 806 -35 830 205

Net cash flow from financing activities Netto kontantstraum frå finansieringsaktivitetar 118 526 484 808 516 219

Net increase/decrease in cash and cash equivalents Netto endring i kontantar og kontantekv. -259 446 647 127 861 372

Cash and cash equivalents at beginning of period Beholdning av kontantar og kontantekv. 1.1. 923 153 273 795 291 901

Cash and cash equivalents at end of period Beholdning av kontantar og kontantekv. 31.12 663 706 626 923 153 273

STATEMENT OF CASH FLOWS / KONTANTSTRAUMOPPSTILLING

Olympic Ship AS Group

17

NOTE 1 GENERAL INFORMATIONOlympic Ship AS is a private limited company registered in Norway. The company headquarter is located on Fosnavåg Brygge, 6090 Fosnavåg, Norway. The company is the parent company in the shipping group Olympic Ship. The activities in the group is owning and renting out ships, and investments in other companies. The annual accounts were approved by the Board of Directors on 28th February 2014.

NOTE 2 ACCOUNTING PRINCIPLES

2.1 General 2.2 Changes in accounting principles2.3 Consolidation 2.4 Foreign currency translation 2.5 Revenue and cost recognition 2.6 Sale of vessels 2.7 Government grants 2.8 Vessels, depreciation of vessels and other fixed assets2.9 Maintenance costs 2.10 Contracts new builds 2.11 Non-current assets (or disposal groups) held for sale 2.12 Leases 2.13 Goodwill 2.14 Impairment of non-financial assets 2.15 Financial instruments 2.16 Accounts receivables 2.17 Cash and cash equivalents 2.18 Equity 2.19 Trade payables and other short term liabilities 2.20 Borrowings 2.21 Borrowing costs 2.22 Current and deferred income tax 2.23 Provisions 2.24 Current / non-current classification of asset and liabilities2.25 Dividend distribution 2.26 Contingent liabilities and assets 2.27 Events after the balance sheet date

2.1 General The consolidated financial statement is prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS) as endorsed by the EU, with the additional requirements in accordance with the Norwegian accounting act. The consolidated financial statement is based on historical cost with the exception of: • Financial derivatives measured at fair value thru profit and loss• Listed financial instrument measured at fair value thru profit and

loss The consolidated accounts are prepared using the same account principal for identical transactions and events. The comparative numbers are prepared using the same accounting principles.

NOTES TO THE ACCOUNTS 2013

NOTE 1 GENERELL INFORMASJONOlympic Ship AS er eit aksjeselskap registrert i Noreg. Selskapet sitt hovudkontor er lokalisert på Fosnavåg Brygge, 6090 Fosnavåg, Noreg. Selskapet er morselskap i shipping konsernet Olympic Ship AS. Konsernverksemda består av å eige og leige ut skip, samt investering i andre selskap. Rekneskapen vart godkjent for offentleggjering av styret den 28.02.2014. NOTE 2 REKNESKAPSPRINSIPP 2.1 Generelt 2.2 Endring av rekneskapsprinsipp 2.3 Konsolidering 2.4 Valuta 2.5 Inntekts- og kostnadsføringsprinsipp 2.6 Sal av skip 2.7 Offentleg tilskot 2.8 Skip, avskrivningar og andre driftsmidlar 2.9 Vedlikehaldskostnadar 2.10 Kontrakter nybygg 2.11 Anleggsmidlar heldt for sal 2.12 Leigevtalar 2.13 Goodwill 2.14 Nedskrivning av ikkje finansielle eigedelar 2.15 Finansielle instrument 2.16 Kundefordringar 2.17 Kontantar og kontantekvivalentar 2.18 Eigenkapital 2.19 Leverandørgjeld og annan kortsiktig gjeld 2.20 Lån 2.21 Lånekostnadar 2.22 Betalbar og utsatt skatt 2.23 Avsetningar 2.24 Klassifisering av eigedelar og gjeld 2.25 Utdeling av utbytte 2.26 Betinga forpliktelsar og eigedelar 2.27 Hendingar etter balansedagen

2.1 Generelt Selskapet avlegg konsernrekneskapen i overensstemming med internasjonale standardar for finansiell rapportering (IFRS) som fastsett av EU, samt dei tillegg som følger av norsk rekneskapslov. Konsernrekneskapen baserast på historisk kostprinsippet med følgande unntak:

• Finansielle derivater til verkeleg verdi over resultatet • Børsnoterte aksjar til verkeleg verdi over resultatet

Konsernrekneskapen er utarbeidd med einsarta rekneskapsprinsipp for like transaksjonar og hendingar under ellers like forhold. Samanlikningstala er utarbeidd etter same rekneskapsprinsipp.


2.2 Changes in accounting principle a) New and amended standards implemented by the group The following new standards, amendments to existing standards and interpretations are effective for the first time for this financial statement. Standard, Amendments or interpretations Endringer i IFRS 1 Førstegangsanvendelse av IFRS Improvements to IFRSs (2009 – 2011 Cycle) Improvements to IFRS 1, IAS 1, IAS 16, IAS 32, IAS 34. IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures (Amendments) IAS 1 Presentation of Financial Statements (Amendments) IAS 19 Employee Benefits (Amendments) IFRIC 20 Stripping cost in the Production Phase of a Surface Mine. None of the above mentioned changes has had a material impact on the financial statement of the group.

b) New and amended standards not yet implemented by the group A number of new standards and amendments to standards and interpretations are effective for annual periods beginning after 1 January 2013, and have not been applied in preparing these consolidated financial statements. The most significant and material new and amended standards are: Standard, Amendments or interpretations IFRS 1 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards (Amendments – 2011 – 2013 Cycle) Annual improvements (2010 – 2012 Cycle) Amendments to IFRS 1, IFRS 3, IFRS 8, IFRS 13, IAS 16, IAS 24, IAS 38 Annual improvements (2011 – 2013 Cycle) Amendments to IFRS 3, IFRS 13, IAS 40, IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures(Amendments - Transition Disclosures) IFRS 9 Financial Instruments IFRS 9 Financial Instruments (Amendments) IFRS 9 Financial Instruments (Amendments - Mandatory Effective Date) IFRS 9 Financial Instruments (Amendments – Hedging) IFRS 10 Consolidated Financial Statements IFRS 11 Joint Arrangements IFRS 12 Disclosure of Interests in Other Entities Amendments to IFRS 10, IFRS 11 and IFRS 12 (Transition guide dance) IFRS 10 Consolidated Financial Statements (Amendments – Investment Entities) IAS 19 Employee Benefits (Amendments - Defined Benefit Plans: Employee Contributions) IAS 27 Separate Financial Statements (Amendments) IAS 28 Investments in Associates and Joint Ventures (Amendments) IAS 32 Financial Instruments: Presentation (Amendments) IAS 36 Impairment of Assets (Amendments) IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement (Amendments) IFRIC 21 Levies. These standards, amendments and interpretations are not expected to have any material impact on the financial position of the group.

2.2 Endring av rekneskapsprinsipp a) Nye og endra standardar implementert av konsernet “Følgande ny standardar, endringar i eksisterende standardar og fortolkningar har trådd i kraft i rekneskapsåret. Standard, endringar eller fortolkning Endringar i IFRS 1 Fyrstegongsanvending av IFRSÅrleg oppdateringsprosjekt (2009-2011) - Endringar i IFRS 1, IAS 1, IAS 16, IAS 32, IAS 34. Endringar i IFRS 7 Finansielle instrument - opplysningar Endringar i IAS 1 Presentasjon av finansrekneskap Endringar i IAS 19 Ytelsar til tilsette IFRIC Utskilde kostnadar i produksjonsfasen av overflateutvinning Ingen av dei nye standardane, endringar i eksisterande standardar eller nye fortolkningar har hatt påverknad av betydning for konsernet sitt årsrekneskap. b) Nye og endra standardar som ikkej er implementert av konsernet Ei rekkje nye og endringar i standardar og fortolkningar er utgitt av IASB med ikrafttredelses tidspunkt for reknekapsperiodar som byrjar etter 1. januar 2013. Ingen av desse er anvendt av selskapet i forbindelse med utarbeidelse av årsrekneskapen for 2013. Dei mest sentrale ny standardar og endringar i eksisterande standardar er: Standard, endring eller fortolkning IFRS 1 Fyrstegongs anvending av International Financial Reporting Standards (Oppdateringar – 2011 – 2013 syklusCycle) Årleg forbetringsprosjekt (2010 – 2012 syklus) Oppdateringar av IFRS 1, IFRS 3, IFRS 8, IFRS 13, IAS 16, IAS 24, IAS 38 Årleg forbetringsprosjekt (2011 – 2013 syklus) Oppdateringar av IFRS 3, IFRS 13, IAS 40, IFRS 7 Finansielle instrument: Opplysningar IFRS 9 Finansielle instrument IFRS 9 Finansielle instrument (Endringar) IFRS 9 Finansielle instrument (Endringar) IFRS 9 Finansielle instrument (Endringar- Sikring) IFRS 10 Konsernrekneskap IFRS 11 Felleskontrollerte arrangement IFRS 12 Investeringar i andre einingar Endringar i IFRS 10, IFRS 11, IFRS 12. (Endringar veiledning ved overgong) IFRS 10 Konsernrekneskap (Endringar – Investeringsforetak) IAS 19 Ytelser til tilsette (endringar) IAS 27 Separat finansrekneskap (endringar) IAS 28 Investering i tilknytta selskap og felleskontrollert verksemd (Endringar) IAS 32 Finansielle instrument: Presentasjon (endringar) IAS 36 Nedskriving av anleggsmidlar (Endringar) IAS 39 Finansielle instrument: Rekneskapsføring og måling (Endringar) IFRIC 21 Avgifter

Vedtatte endringar i IFRSer eller IFRIC-fortolkningar som ikkje er trådt i kraft forventast ikkje å ha ein vesentleg påverknad på rekneskapen.

19

2.3 Consolidation and business combinations SubsidiariesSubsidiaries are all entities (including special purpose entities) over which the group has the power to govern the financial and operating policies generally accompanying a shareholding of more than one half of the voting rights. The existence and effect of potential voting rights that are currently exercisable or convertible are considered when assessing whether the group controls another entity.

Subsidiaries are fully consolidated from the date on which control is transferred to the group. They are de-consolidated from the date that control ceases.

Acquisition of subsidiaries / business combinationsAcquisitions of other entities or business that constitutes a business are accounted for using the acquisition method. Assets and liabilities assumed in a business combination are measured at there acquisition date fair value. Deferred tax are measured as the difference between the acquisition day fair value and the tax base of the assumed assets and liabilities. Goodwill is measured as the difference between assumed net asset including deferred tax and the consideration transferred, previously interest in the acquire and non controlling interest. Non controlling interest is measured either as the fair value or as their portion of the net value of assumed assets and liabilities. For investment in associated companies goodwill is included in the booked amount of the investment in the associated company. Goodwill is recognized in the balance sheet at cost less accumulated impairments. Goodwill is not amortized but is tested annually for impairments. Negative goodwill book in the income statement at the acquisition date.

Acquisition of entities that does not constitute a business Acquisition of entities that does not include activities to constitute a business is treated as asset purchase. The purchase price is allocated to the assets in full, deferred tax is not calculated on temporary differences arising on first time recognition. Previously held share of this type of entities are measured at fair value at the acquisition date, any differences between the booked value and the fair value is taken to profit and loss. Investment in associated entitiesAssociates are all entities over which the group has significant influence but not control, generally accompanying a shareholding of between 20% and 50% of the voting rights. Associated entities are included in the consolidated accounts from the time the group obtain significant influence, until the time the group loses significant influence.

Investments in associates are accounted for using the equity method of accounting. Under the equity method, the investment is initially recognized at cost, and the carrying amount is increased or decreased to recognize the investor’s share of the profit or loss of the investee after the date of acquisition. The group’s investment in associates includes goodwill identified on acquisition. Elimination of transactions in the consolidated financial statementInter-company transactions, balances, income and expenses on transactions between group companies are eliminated. Profits and losses resulting from intercompany transactions that are

2.3 Konsolidering og verksemdssamanslutningar Datterselskap Dotterselskap er alle selskap der konsernet har bestemmande innverknad over finansielle og driftsmessige prinsipp. Bestemmande innverknad oppnås normalt gjennom eige (direkte eller indirekte) av meir enn halvparten av stemmeberettiga kapital i eit selskap. Effekta av eventuelle opsjonar eller andre avtalar som medfører at konsernet vert i stand til å styre finansielle og operasjonelle retningsliner vurderast også. Dotterselskap inngår i konsernrekneskapen frå det tidspunkt konsernet oppnår kontroll over selskapet. Dotterselskap inngår i konsernrekneskapen fram til konsernet mister kontrollen over selskapet. Kjøp av dotterselskaper / verksemdskjøpKjøp av selskap eller anna verksemd som tilfredsstiller krav til verksemd rekneskapsførast etter oppkjøpsmetoda. Overtatte eigedelar og gjeld ved verksemdsamanslutningar balanseførast til verkeleg verdi på tidspunktet konsernet oppnår kontroll. Utsatt skatt bereknast på forskjellen mellom verkeleg verdi og skattemessig verdi på eigedelar og gjeld. Goodwill bereknast som forskjellen mellom netto eigedelar (verkeleg verdi på eigedeler og gjeld inkl. utsatt skatt) og summen av vederlaget, tidligare eigarandeler vurdert til verkeleg verdi og minoritetsinteressen sin andel. Minoritetsinteressen sin andel vurderast anten til verkeleg verdi eller minoritetsinteressen sin andel av netto eigedelar. Ved investering i tilknytta selskap er goodwill inkludert i investeringa sin balanseførte verdi. Goodwill førast i balansen til anskaffelseskost, fråtrukket eventuelle akkumulerte nedskrivningar. Goodwill avskrivast ikkje, men testast minst årleg for verdifall. Negativ goodwill inntektsførast på oppkjøpstidspunktet. Kjøp av selskap som ikkje ansjåst som verksemdskjøp Kjøp av selskap som ikkje inkluderar tilstrekkeleg aktivitet til å ansjåast som ei verksemd, behandlast som kjøp av eigendelar. Anskaffelseskost vert då allokert til dei overtatte eigedelane i sin heilheit, det bereknast ikkje utsatt skatt på forskjellar som oppstår ved fyrstegongsinnrekning av kjøp. Tidlegare eigarandel i selskapet vurderast til verkeleg verdi på kjøpstidspunktet, eventuelle ulikskapar mellom balanseført verdi og verkeleg verdi resultatførast. Investeringar i tilknytta selskap Tilknytta selskap er einingar der konsernet har betydeleg innverknad, men ikkje kontroll (normalt ved eigarandel på mellom 20 % og 50%), over den finansielle og operasjonelle styringa. Tilknytta selskap inngår i konsernreknskapen frå tidspunktet konsernet oppnår vesentleg innverknad, fram til det tidspunkt konsernet mister den betydelege innverknaden. Tilknytta selskap innreknast etter eigenkapitalmetoda. Konsernet sin andel av resultatet i tilknytta selskap justert for effekten av eventuelle meir/mindre verdiar på kjøpstidspunkt inngår på eiga linje i resultatrekneskapen. Konsernet sin andel av eigenkapitalen i tilknytta selskap justert for eventuelle meir og mindre verdiar og eventuell goodwill presenterast på eiga linje i balansen. Eliminering av transaksjonar ved konsolidering Konserninterne transaksjonar og konsernmellomverande, inkludert internforteneste og urealisert gevinst og tap er eliminert. Urealisert gevinst knytta til transaksjonar med tilknytta selskap er eliminert


recognized in assets are also eliminated. Profits and losses resulting from upstream and downstream transactions between the group and its associate are recognized in the group’s financial statements only to the extent of unrelated investor’s interests in the associates. Unrealized losses are eliminated unless the transaction provides evidence of an impairment of the asset transferred. 2.4 Foreign currency translation The group presents its financial statement in NOK. NOK is also the functional currency of the parent company. Each entity with in the group has it own functional currency. The functional currency is the currency of the primary economic environment in which the entity operates. Foreign currency is any other currency than the functional currency of the entity. Transactions in foreign currency are translated at the exchange rate at the time the transaction took place. Cash items in foreign currency are translated to functional currency NOK using the exchange rate on the day of the balance sheet. Any changes are included in profit and loss, unless they relates to the net investment in a foreign entity. For consolidation purposes, the balance sheet figures for a subsidiary with a different functional currency are translated at the exchange rate at the time of balance, and the profit and loss statement is translated at the average rate for the period. Foreign currency translations are recognized in the comprehensive income of equity. On disposal of investment in foreign subsidiaries, accumulated translation differences relating to the subsidiary recognized with a corresponding increase in other comprehensive income 2.5 Revenue and costs recognition evenue is recognized when it is likely that transactions will gener-ate future economic benefits that will accrue to the company and the amount can be reliably estimated. Charter income Revenues from leasing of vessels are recognized over the lease period. The contract begins when the vessel is “delivered” to the charterer, and ends when the vessel is “redelivered”. Revenues from letting out crew and compensation for other operating expenses is recognized over the lease period.

Dividends Dividends are recognized when the group has the right to receive the dividends. Interest income Interest income is recognized using the effective interest method. 2.6 Sale of vessels Profit or loss from the sale of vessels is presented at a separate line for gain/loss on sale of fixed assets and is included in total for income, due to the perception that these transactions are part of the regular business operations. 2.7 Government grants Government grants from the authorities are not recorded until it is reasonably certain that the company will meet the conditions stipulated in connection with the receipt of the grants and that the grants will be received. Government grants are recorded.

med konsernet din andel i selskapet/verksemda. Tilsvarande er urealisert tap eliminert, men berre i den grad det ikkje foreligg indikasjonar på verdinedgong på eigedelen som er solgt internt.

2.4 Valuta Konsernet presenterer sitt rekneskap i NOK. Dette er også morselskapet sin funksjonelle valuta. Kvart selskap i konsernet definerar sin eigen funksjonelle valuta. Funksjonell valuta er den valutaen i dei økonomiske omgivnadane som selskapet opererar i. Utanlandsk valuta er annen valuta enn den funksjonelle valutaen for den aktuelle eininga. Transaksjonar i utanlandsk bokførast i funksjonell valuta til valutakurs på transaksjonstidspunktet. Pengepostar i utanlandsk valuta omreknast til valutakurs på balansedagen. Alle effekter av valutaomrekningar resultatførast dersom dei ikkje inngår som den del av nettoinvestering i utanlandsk eining. Eigedelar og gjeld i utanlandske verksemder/einingar omreknast til presentasjonsvalutaen med bruk av den gjeldande valutakursen på balansedagen, resultatpostar knytt til disse einingane er omrekna til med gjennomsnittleg kurs pr kvartal. Omrekningsdifferanse som oppstår i samband med omrekninga innreknast i andre inntekter og kostnadar. Ved avhending av utanlandsk verksemd, resultatførast det akkumulerte beløp som er ført over eigenkapital som er knytt til den spesifikke verksemda. 2.5 Inntekts- og kostnadsføringsprinsippKonsernet rekneskapsfører inntekter når det er sannsynleg at dei økonomiske fordelane vil tilflyte selskapet og når inntektsbeløpet kan målast påliteleg. Utleige av skipInntekter fra utleige av skip rekneskapsførast lineært over leigeperioda. Leigeperioda startar når skipet vert gjort tilgjengeleg for leigetakar og opphøyrer på avtalt tidspunkt for tilbakelevering. Inntekt frå utleige av mannskap og kompensasjon for dekning av andre driftskostnadar rekneskapsførast lineært over rekneskapsperioda.

Utbytte Utbytte vert inntektsført når selskapet har ein rett til å motta utbytte. Renteinntekter Renteinntekter rekneskapsføring basert på effektiv rentes metode. 2.6 Sal av skip Gevinst eller tap ved sal av skip førast på eiga linje for gevinst/tap ved sal av anleggsmidlar og inngår i sumlinje for driftsinntekter og gevinst ved sal, då sal av skip ansjåast å vere ein del av selskapet si ordinære verksemd. 2.7 Offentleg tilskotOffentlege tilskot rekneskapsførast når det føreligg rimeleg sikkerleik for at selskapet vil oppfølge vilkåra knytta til tilskota, og tilskota vil verte mottekne. Offentlege tilskot vert rekneskapsført som frådrag i den kostnad eller investering tilskotet er meint å dekkje.

21

2.8 Vessels, depreciation and other property plant and equipmentVessel capital expenses are split into a vessel and a periodic maintenance component. Vessels are recognized in the consolidated financial statement at cost less depreciation. Vessels are depreciated over a use full life of 20 years taking into account the estimated residual value at the en of the useful life. Residual values are assessed annually. The residual values are the managements best estimate of what the value of the vessels would be if they were 20 years to day. For vessels in the fleet older than 20 years useful life is assessed annually. Other items of property, plant and equipment are depreciated over the economic life. 2.9 Maintenance costs Ordinary repairs and maintenance are recognized in the profit and loss account as they occur. The cost of dockings, periodic maintenance, and larger modifications of vessels are recognized on the balance sheet and recognized as expenses on a straight-line basis over the period up to the next planned periodic maintenance/ docking. Upon delivery of new vessels, a portion of the cost of the vessel is valued as deferred maintenance. If a vessel is sold, the capitalized deferred maintenance is deducted from the profit. 2.10 Contracts new builds Paid instalments for new builds are entered as fixed assets as each payment take place. Investments regarding the new vessel that are not included in the contract, such as inspection costs, and other related costs and rebates during construction are capitalized. Vessels under construction are not depreciated until the asset is taken into use. Yard payments, inspection costs and a minor portion of the construction contract are financed using our resources. Borrowing costs linked to qualified assets must be recognized on the balance sheet together with the asset. 2.11 Non-current assets (or disposal groups) held for sale Non-current assets (or disposal groups) are classified as assets held for sale when their carrying amount is to be recovered principally through a sale transaction and a sale is considered highly probable. They are stated at the lower of carrying amount and fair value less costs to sell.

2.12 Leases Leases in which a significant portion of the risks and rewards of ownership are retained by the lessor are classified as operating leases. Payments made under operating leases (net of any incentives received from the lessor) are charged to the income statement on a straight-line basis over the period of the lease.

2.13 Goodwill Goodwill is measured as the differences between net fair values of assets and liabilities assumed in a business combination and the consideration transferred, previously held interest measured at fair value and non controlling interest. For the purpose of impairment testing, goodwill acquired in a business combination is allocated to each of the CGUs, or groups of CGUs, that is expected to benefit from the synergies of the combination. Each unit or group of units to which the goodwill is allocated represents the lowest level within the entity at which the goodwill is monitored for internal management purposes. Goodwill is monitored at the operating segment level. Goodwill impairment reviews are undertaken annually or more frequently if events or changes in circumstances indicate a potential impairment. The carrying value of goodwill is compared to the

2.8 Skip, avskrivingar og andre driftsmidlarSkipa vert dekomponert i skip og periodisk vedlikehald. Skip er inkludert i konsernbalansen til kostpris med frådrag for året og tidligare år sine ordinære avskrivingar. Skipa avskrivast over ei definert brukstid på 20 år omsynsteke ein antatt restverdi på skipa ved utløpet av brukstida. Det foretas ein årleg vurdering av restverdiar. Desse restverdiane er basert på eit beste estimat på kva vi trur skipa kan selgast for om dei var 20 år gamle. For skip i flåten som er eldre enn 20 år gjerast det ei ny vurdering av avskrivinga mot antatt restverdi. Avskriving for andre driftsmidlar bereknast lineært over estimert brukstid. 2.9 VedlikehaldskostnadarOrdinære reparasjonar og vedlikehald resultatførast i den perioden dei utførast. Kostnadar ved dokkingar, periodisk vedlikehald og større modifiseringar av skipa balanseførast og kostnadsførast lineært over perioden fram til neste planlagte periodiske vedlikehald/dokking, Kostnadsføringa skjer via avskrivingar. Ved levering av nybygg balanseførast ein andel av kostpris som periodisk vedlikehald. Ved sal av skip kostnadsførast skipets aktiverte vedlikehaldskostnadar direkte som reduksjon av salsgevinsten. 2.10 Kontrakter nybyggBetalte verkstedsterminar for nybygg førast som anleggsmidlar etter kvart som betalingane finn stad. Investeringar vedrørande skipet som ikkje inngår i byggekontrakta, inspeksjonskostnadar og eventuelt andre relaterte kostnadar i byggeperioden, aktiverast. Skip under byggjing vert ikkje avskrive før anleggsmiddelet vert ferdigstilt og motteke fra verftet. Verkstadsterminane, inspeksjonskostnadane og ein mindre del av byggjekontrakta er finansiert med eigne midlar. Låneutgifter knytte til kvalifiserande eigedelar balanseførast saman med eigedelen. 2.11 Anleggsmidlar heldt for salAnleggsmidlar (eller avhendingsgrupper) vert klassifisert som heldt for sal når balanseført beløp i hovudsak vil vertei realisert ved ein salstransaksjon og eit sal er vurdert som svært sannsynleg. Måling skjer til det lågaste av balanseført verdi og verkeleg verdi fråtrukke salsutgifter.

2.12 LeigevtalarLeigeavtalar der den vesentlege delen av risiko og avkastning knytta til eigarskap fortsatt ligg hjå ein annan part, utleigar,, klassifiserast som operasjonelle leigeavtalar. Betalingar, herunder forskotsbetalingar, ved operasjonelle leigeavtalar klassifiserast som driftskostnad og resultatførast lineært over leigeavtalens varighet.

2.13 Goodwill Goodwill bereknast som ulikskapen mellom netto eigedelar (verkeleg verdi på eigedelar og gjeld inkl. utsatt skatt) og summen av vederlaget, tidligare eigarandeler vurdert til verkeleg verdi og minoritetsinteressen sin andel. For etterfølgande nedskrivingstesting tilordnast goodwill dei kontantgenererande einingane eller grupper av kontantgenererande einingar som ventast å få fordelar av oppkjøpet der goodwill oppstod. Kvar eining eller gruppe av einingar der goodwill har blitt allokert representerer det lågaste nivået i foretaket der goodwill følgast opp for interne ledelsesformål. Goodwill følgast opp for kvart driftssegment. Nedskrivning vurderast årleg, eller oftare om det forekjem hendingar eller endra omstende som indikerar eit muleg verdifall. Balanseført verdi samanliknast med gjenvinnbart beløp, som er det høgaste


recoverable amount, which is the higher of value in use and the fair value less costs to sell. Any impairment is recognized immediately as an expense and is not subsequently reversed.

2.14 Impairment of non-financial assets Assets that have an indefinite useful life – for example, goodwill or intangible assets not ready to use – are not subject to amortization and are tested annually for impairment. Assets that are subject to amortization are reviewed for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that the carrying amount may not be recoverable. An impairment loss is recognized for the amount by which the asset’s carrying amount exceeds its recoverable amount. The recoverable amount is the higher of an asset’s fair value less costs to sell and value in use. For the purposes of assessing impairment, assets are grouped at the lowest levels for which there are separately identifiable cash flows (cash-generating units). Non-financial assets other than goodwill that suffered an impairment are reviewed for possible reversal of the impairment at each reporting date. 2.15 Financial instruments Classification The group classifies its financial assets in the following categories: a) at fair value through profit or loss, and b) loans and receivables. The classification depends on the purpose for which the financial assets were acquired. Management determines the classification of its financial assets at initial recognition.

(a) Financial assets at fair value through profit or loss Financial assets at fair value through profit or loss are financial assets held for trading. A financial asset is classified in this category if acquired principally for the purpose of selling in the short term. Derivatives are also categorized as held for trading unless they are designated as hedges. Assets in this category are classified as current assets if expected to be settled within 12 months, otherwise they are classified as non-current. Financial assets carried at fair value through profit or loss are initially recognized at fair value, and transaction costs are expensed in the income statement. Gains or losses arising from changes in the fair value of the ‘financial assets at fair value through profit or loss’ category are presented in the income statement within ‘other (losses)/gains – net’ in the period in which they arise. Financial assets are derecognized when the rights to receive cash flows from the investments have expired or have been transferred and the group has transferred substantially all risks and rewards of ownership. (b) Loans and receivables Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market. They are included in current assets, except for maturities greater than 12 months after the end of the reporting period. These are classified as non-current assets. The group’s loans and receivables comprise ‘trade and other receivables’ and ‘cash and cash equivalents’ in the balance sheet. Loans and receivables are initially recognized at fair value plus transaction costs. After initial recognition loans and receivables are accounted for using amortized cost.

av bruksverdi og verkeleg verdi fråtrukke salsutgifter. Eventuell nedskrivning kostnadsførast og vert ikkje reversert i påfølgande perioder.

2.14 Nedskriving av ikkje finansielle eigedelarImmaterielle eigedelar med ubestemt utnyttbar levetid og goodwill avskrivast ikkje, men testast årleg for verdifall. Varige driftsmidlar og immaterielle eigedelar som avskrivast vurderast for verdifall når det føreligg indikatorar på at framtidig inntening ikkje kan forsvare eigedelen sitt balanseførte beløp. Ulikskapen mellom balanseført verdi og gjenvinnbart beløp resultatførast som nedskriving. Gjenvinnbart beløp er det høgaste av verkeleg verdi fråtrukke salsutgifter og bruksverdi. Ved vurdering av verdifall grupperast anleggsmidlane på det lågaste nivået der det er muleg å skillje ut uavhengige inngåande kontantstraumar (kontantgenererande einingar). Ved kvar rapporteringsdato vurderast moglegheitene for reversering av tidligare nedskrivingar på ikkje-finansielle eigedelar (unnteke goodwill). 2.15 Finansielle instrumenter Klassifisering Konsernet klassifiserar finansielle eigedelar i fylgjande kategoriar: (a) Til verkeleg verdi over resultatet og (b)utlån og fordringar. Klassifiseringa avhenger av hensikta med eigedelen. Leiinga klassifiserar finansielle eigedelar ved anskaffing. Konsernet finansielle forpliktelsar er klassifisert som andre finansielle forpliktelsar. (a) Finansielle eigedelar til verkeieg verdi over resultatet.Finansielle eigedelar til verkeleg verdi over resultatet er finansielle eigedelar heldt for handelsformål. Ein finansiell eigedel klassifiserast i denne kategorien dersom den primært er anskaffa med henblikk på å gje forteneste frå kortsiktige prissvingningar. Derivater klassifiserast som heldt for handelsformål, med mindre dei er ein del av ei sikring. Eigedelar i denne kategorien klassifiserast som omløpsmidlar dersom det ventast at dei vil verte gjort opp innan 12 månadar, elles klassifiserast dei som anleggsmidlar. Ved fyrstegongsinnrekning rekneskapsførast finansielle eigedelar i kategorien til verkeleg verdi, transaksjonskostnadar resultatførast. Gevinst eller tap som fylgje av endringar i verkeleg verdi av eigedelar presenterast som ”verdiendringar på finansielle eigedelar tilverkeleg verdi” i den perioden dei oppstår. Finansielle eigedelar fråreknast frå balansen når rettane til å motta kontantstraumar frå investeringa opphøyrer eller når desse rettane er vorte overførte og konsernet i hovudsak har overført all risiko og heile gevinstpotensialet ved eigarskapet.

(b) Utlån og fordringarUtlån og fordringar er finansielle eigedelar som ikkje er derivater og som har faste eller bestembare betalingar, og som ikkje omsetjast i ein aktiv marknad. Dei klassifiserast som omløpsmidlar, med mindre dei forfaller meir enn 12 månadar etter balansedagen. Utlån og fordringar består av kundefordringar og andre fordringar, samt kontantar og kontantekvivalentar i balansen. Ved fyrstegongsinnrekning rekneskapsførast eigedelar i kategorien til verkeleg verdi med tillegg for eventuelle transaksjonskostnadar. I etterfylgjande perioder rekneskapsførast eigedelane til amortisert kost.

23

The group assesses at the end of each reporting period whether there is objective evidence that a financial asset or group of financial assets is impaired. A financial asset or a group of financial assets is impaired and impairment losses are incurred only if there is objective evidence of impairment as a result of one or more events that occurred after the initial recognition of the asset (a ‘loss event’) and that loss event (or events) has an impact on the estimated future cash flows of the financial asset or group of financial assets that can be reliably estimated Financial assets are derecognized when the rights to receive cash flows from the investments have expired or have been transferred and the group has transferred substantially all risks and rewards of ownership. Other financial liabilities Other financial liabilities includes all liabilities not classified as fair value to profit and loss at initial recognition. They are classified as current if the group does not have unconditional right to delay payment with 12 months from the balance sheet date.

At initial recognition they are recognized at fair value net of any transactions costs directly attributable to the issue of the instrument. Such interest bearing liabilities are subsequently measured at amortized cost. Financial liabilities are de recognized when the group are no longer liable for the liability. This usually transpire when the group settles it liabilities thru payments. Offsetting financial instruments Financial assets and liabilities are offset and the net amount reported in the balance sheet when there is a legally enforceable right to offset the recognized amounts and there is an intention to settle on a net basis or realize the asset and settle the liability simultaneously. 2.16 Trade receivables Trade receivables are amounts due from customers for merchandise sold or services performed in the ordinary course of business. If collection is expected in one year or less (or in the normal operating cycle of the business if longer), they are classified as current assets. If not, they are presented as non-current assets.

2.17 Cash and cash equivalents In the consolidated statement of cash flows, cash and cash equivalents includes cash in hand, deposits held at call with banks, other short-term highly liquid investments with original maturities of three months or less and bank overdrafts. 2.18 Equity Where any group company purchases the company’s equity share capital (treasury shares), the consideration paid, including any directly attributable incremental costs (net of income taxes) is deducted from equity attributable to the company’s equity holders until the shares are cancelled or reissued. Where such ordinary shares are subsequently reissued, any consideration received, net of any directly attributable incremental transaction costs and the related income tax effects, is included in equity attributable to the company’s equity holders.

Konsernet vurderar ved kvar balansedato om det finnast objektive bevis på at ein finansiell eigendel, eller ei gruppe av finansielle eigendelar, har falle i verdi. Tap ved verdifall av ein finansiell eigendel eller ei gruppe av finansielle eigedelar resultatførast berre dersom det er objektive bevis på verdifall som eit resultat av ein eller fleire hendingar som har inntruffe etter fyrstegongs balanseføring (ei ”tapshending”) og denne tapshendinga (eller hendingane) påverkar framtidige estimerte kontantstraumar på ein måte som kan målast påliteleg. Finansielle eigedelar fråreknast frå balansen når rettane til å motta kontantstraumar frå investeringa opphøyrer eller når desse rettane er vorte overført og konsernet i hovudsak har overført all risiko og heile gevinstpotensialet ved eigarskapet. Andre finansielle forpliktelsar Andre finansielle forpliktelser inneheld alle forpliktelsar som ikkje klassifiserast som verkeleg verdi over resultatet ved fyrstegongsinnrekning. Dei klassifiserast som kortsiktig dersom konsernet ikkje har ein ubetinga rett til å utsetje betaling utover 12 månader frå balansedagen. Ved fyrstegongsinnrekning rekneskapsførast forpliktelsane til verkeleg verdi med fråtrekk for eventuelle etableringskostnadar. I etterfølgande perioder rekneskapsførast forpliktelsane etter amortisert kost. Finansielle forpliktelsar fråreknast frå balansen på det tidspunktet når forpliktelsar til å innfri forpliktelsar er opphøyrt. Dette skjer som regel ved at konsernet innfrir sine forpliktelsar. Nettopresentasjon av finansielle eigedelar og forpliktelsar Finansielle eigedelar og forpliktelsar presenterast netto i balansen og berre når det er ein ubetinga motrekningsrett som kan håndhevast juridisk og ein har til hensikt å gjere opp netto eller realisere eigedelen og gjere opp forpliktelsen samtidig. 2.16 Kundefordringar Kundefordringar oppstår ved omsetning av varer eller tenester som er innanfor den ordinære driftssyklusen. Kundefordringar som oppstår som ein vanleg del av driftssyklusen klassifiserast som omløpsmidlar. Kundefordringar som ikkje inngår i den ordinære driftssyklusen og har forfall seinare enn 12 måneder klassifiserast dei som anleggsmidlar. 2.17 Kontantar og kontantekvivalentarKontantar og kontantekvivalentar består av kontantar, bankinnskot, andre kortsiktige, lett omsettelege investeringar med maksimum tre månaders opprinneleg løpetid.

2.18 EigenkapitalOrdinære aksjar klassifiserast som eigenkapital. Kostnadar som er direkte knytta til utstedelse av nye aksjar eller opsjonar visast som frådrag i eigenkapitalen, netto etter skatt, frå proveny. Eigne eigenkapitalinstrumenter som vert tilbakekjøpt (eigne aksjar) vert innrekna til kostpris og vert presentert som reduksjon av eigenkapital. Gevinst eller tap vert ikkje resultatført som fylgje av kjøp, sal, utstedelse eller sletting av konsernet sine eigne eigenkapitalinstrumenter. Ein kvar differanse mellom balanseført verdi og vederlaget, dersom utstedt på nytt, vert innrekna i annan eigenkapital. Stemmerettar knytta til eigne aksjar vert annullert og det vert ikkje avsett utbytte til eigne aksjar.


Non-controlling interest is included in equity. Non-controlling interest is measured at the proportional amount of net assets and liabilities assumed in the business combination, alternative including goodwill. A portion of the resulted in the subsidiaries with the non-controlling is allocated to the non-controlling interest. Sale and purchase of shares to and from the non-controlling interest is accounted for as a equity transaction. Any differences between the portion of booked amount and the transaction price is booked against the controlling interest portion of equity.

2.19 Trade payables and other short term liabilities Trade payables are obligations to pay for goods or services that have been acquired in the ordinary course of business from suppliers. Accounts payable are classified as current liabilities if payment is due within one year or less (or in the normal operating cycle of the business if longer). If not, they are presented as non-current liabilities. Trade payables are recognized initially at fair value and subsequently measured at amortized cost using the effective interest method. 2.20 Borrowings Borrowings are recognized initially at fair value, net of transaction costs incurred. Borrowings are subsequently carried at amortized cost; any difference between the proceeds (net of transaction costs) and the redemption value is recognized in the income statement over the period of the borrowings using the effective interest method. Fees paid on the establishment of loan facilities are recognized as transaction costs of the loan to the extent that it is probable that some or all of the facility will be drawn down. In this case, the fee is deferred until the draw-down occurs. To the extent there is no evidence that it is probable that some or all of the facility will be drawn down, the fee is capitalized as a pre-payment for liquidity services and amortized over the period of the facility to which it relates. 2.21 Borrowing costs General and specific borrowing costs directly attributable to the acquisition, construction or production of qualifying assets, which are assets that necessarily take a substantial period of time to get ready for their intended use or sale, are added to the cost of those assets, until such time as the assets are substantially ready for their intended use or sale. Investment income earned on the temporary investment of specific borrowings pending their expenditure on qualifying assets is deducted from the borrowing costs eligible for capitalization.

All other borrowing costs are recognized in profit or loss in the period in which they are incurred. 2.22 Current and deferred income tax The Group companies are taxed under the tonnage tax rules. The Group companies chose to enter the new tonnage tax scheme from 01.01.2010. The shipping companies are not taxed on the net profit. Net investment income taxed currently (28%). Tonnage tax and tax abroad calculated on the basis of operating income is classified as an operating expense. The tax expense in the Financial Statement consists of payable tax and changes in deferred tax. Taxes are recognized in profit and loss, with the exception of taxes related to items booked directly

Minoritetsinteressa inngår i eigenkapitalen. Minoritetsinteressen målast initielt til verkeleg verdi av netto eigendelar ved oppkjøp inkludert eventuelt goodwill. Minoriteten tilskrivast sin forholdsmessige andel av resultatet i dei aktuelle dotterselskapa. Kjøp og sal av aksjar til/frå minoritet rekneskapsførast som ein eigenkapitaltransaksjon. Ulikskapen mellom forholdsmessig andel bokførte verdiar og transaksjonspris belastast/godskrivast majoriteten sin andel av eigenkapital.

2.19 Leverandørgjeld og annan kortsiktig gjeldLeverandørgjeld er forpliktelsar til å betale for varer eller tenester som er levert fra leverandørane til den ordinære drifta. Leverandørgjeld er klassifisert som kortsiktig dersom den forfaller innan eitt år eller kortare. Dersom dette ikkje er tilfelle, klassifiserast det som langsiktig. Leverandørgjeld målast til verkeleg verdi ved fyrstegongs balanseføring. Ved etterfylgjande måling vurderast leverandørgjeld til amortisert kost ved bruk av effektiv rente. 2.20 Lån Lån rekneskapsførast til verkeleg verdi når utbetaling av lånet finn stad, med frådrag for transaksjonskostnadar. I etterfølgande perioder rekneskapsførast lån til amortisert kost berekna ved bruk av effektiv rente. Ulikskapen mellom det utbetalte lånebeløpet (fråtrukke transaksjonskostnadar) og innløysingsverdien resultatførast over lånet si løpetid som del av effektiv rente. Kostnadar knytta til etablering av trekkrettar balanseførast i påvente av låneopptak dersom det er sannsynleg at lån vert trukke opp. Kostnadane førast seinare til frådrag på lånet ved opptrekk. Dersom det ikke ansjåast sannsynleg at heile eller delar av trekkrettar vert trukke opp balanseførast honoraret som forskuddsbetalte likviditetstenester og kostnadsførast over perioden rettane gjeld for. 2.21 LånekostnadarLånekostnadar frå generell og spesifikk finansiering knytta til anskaffelse, konstruksjon eller produksjon av kvalifiserande eigendelar, som er eigedelar som det vil ta ein betydeleg periode å ferdigstille for tiltenkt bruk eller sal, aktiverast som ein del av anskaffelseskosten for eigedelen, fram til tidspunktet når eigedelen i all hovudsak er klar for tiltenkt bruk eller sal. Eventuelle kapitalinntekter frå midlertidig plasseringar av lånebeløp, som enno ikkje er nytta til anskaffelse av ein kvalifiserande eigedel, skal trekkast frå rentekostnadar som aktiverast som ein del av anskaffelseskosten for eigedelen. Alle andre rentekostnadar kostnadsførast i den perioden dei påløper. 2.22 Betalbar og utsett skattKonsernselskapa beskattast etter rederibeskatningsreglane. Konsernselskapa valde å tre inn i ny rederibeskatningsordning fra 01.01.2010. Rederibeskatta selskap vert ikkje skattlagt for netto driftsresultat. Netto finansinntekter skattleggast løpande (28%). Tonnasjeskatt og skatt utland bereknast på grunnlag av bruttoinntekt klassifiserast som ein driftskostnad. Skattekostnaden for ei periode består av betalbar skatt og utsett skatt. Skatt vert resultatført, bortsett frå når den relaterar seg til postar som er ført direkte mot eigenkapitalen. Dersom det er

25

to equity. Tax related to items not booked in profit and loss are included till comprehensive income and directly in equity. The tax effect related to items in comprehensive income and presented separately. This also includes currency effects related to net investments in foreign operations. The current income tax charge is calculated on the basis of the tax laws enacted or substantively enacted at the balance sheet date in the countries where the company and its subsidiaries operate and generate taxable income. Management periodically evaluates positions taken in tax returns with respect to situations in which applicable tax regulation is subject to interpretation. It establishes provisions where appropriate on the basis of amounts expected to be paid to the tax authorities.

Deferred income tax is recognised, using the liability method, on temporary differences arising between the tax bases of assets and liabilities and their carrying amounts in the consolidated financial statements. However, deferred tax liabilities are not recognised if they arise from the initial recognition of goodwill; deferred income tax is not accounted for if it arises from initial recognition of an asset or liability in a transaction other than a business combination that at the time of the transaction affects neither accounting nor taxable profit or loss. Deferred income tax is determined using tax rates (and laws) that have been enacted or substantively enacted by the balance sheet date and are expected to apply when the related deferred income tax asset is realised or the deferred income tax liability is settled. Deferred income tax is provided on temporary differences arising on investments in subsidiaries and associates, except for deferred income tax liability where the timing of the reversal of the temporary difference is controlled by the group and it is probable that the temporary difference will not reverse in the foreseeable future. Deferred income tax assets and liabilities are offset when there is a legally enforceable right to offset current tax assets against current tax liabilities and when the deferred income taxes assets and liabilities relate to income taxes levied by the same taxation authority on either the same taxable entity or different taxable entities where there is an intention to settle the balances on a net basis. 2.23 Provisions Provisions for environmental restoration, restructuring costs and legal claims are recognised when: the group has a present legal or constructive obligation as a result of past events; it is probable that an outflow of resources will be required to settle the obligation; and the amount has been reliably estimated. Restructuring provisions comprise lease termination penalties and employee termination payments. Provisions are not recognised for future operating losses.

Where there are a number of similar obligations, the likelihood that an outflow will be required in settlement is determined by considering the class of obligations as a whole. A provision is recognised even if the likelihood of an outflow with respect to any one item included in the same class of obligations may be small.

tilfelle, vert skatten også ført mot utvida resultat eller direkte mot eigenkapitalen. Skattemessig verknad på andre inntekter og kostnader er skilt ut og presentert over andre inntekter og kostnadar. Desse inkluderar valutadifferansar på nettoinvesteringar i utanlandske føretak. Betalbar skatt for perioden bereknast i samsvar med dei skattemessige lovar og reglar som er vedtatt, eller i hovudsak vedtatt av skattemyndigheitene på balansedagen. Det er lovverket i dei land der konsernet sine dotterselskap eller tilknytta selskap opererar og genererar skattepliktig inntekt som er gjeldande for berekninga av skattepliktig inntekt. Leiinga vurderar dei standpunkt ein har hevda i selvangivelsane der gjeldande skattelover er gjenstand for fortolkning. Basert på leiinga si vurdering, gjerast avsetningar til forventa skattebetalingar der dette vert sett som nødvendig. Det er ved bruk av gjeldsmetoda berekna utsett skatt på alle midlertidige ulikskapar mellom skattemessige og konsoliderte rekneskapsmessige verdiar på eigedelar og gjeld. Dersom utsett skatt oppstår ved fyrste gongs balanseføring av ein gjeld eller eigedel i ein transaksjon, som ikkje er ein verksemdsamanslutning, og som på transaksjonstidspunktet verken påverkar rekneskaps eller skattemessig resultat, vert den ikkje balanseført. Utsett skatt fastsetjast ved bruk av skattesatsar og skattelovar som er vedtekne i det alt vesentlege er vedtatt på balansedagen, og som antakast å skulle nyttast når den utsette skattefordelen realiserast eller når den utsette skatten gjerast opp. Utsett skattefordel balanseførast i den grad det er sannsynleg at framtidig skattbar inntekt vil foreligge, og at dei midlertidige ulikskapane kan fråtrekkast i denne inntekta. Utsett skatt bereknast på midlertidige ulikskapar frå investeringar i dotterselskap og tilknytta selskap, bortsett frå når konsernet har kontroll over tidspunktet for reversering av dei midlertidige ulikskapane, og det er sannsynleg at dei ikkje vil verte reversert i overskueleg framtid. Utsett skattefordel og utsett skatt skal motreknast dersom det er ein juridisk håndhevbar rett til å motrekne eigedelar ved betalbar skatt mot forpliktelsar ved betalbar skatt, og utsett skattefordel og utsett skatt gjeld inntektsskatt som ileggast av same skattemyndighet for anten same skattepliktige foretak eller ulike skattepliktige foretak som har til hensikt å gjere opp forpliktelsar og eigedelar ved betalbar skatt netto. 2.23 AvsetningarKonsernet reknekapsfører avsetningar for miljømessige tilbakeføringar, restrukturering og rettslege krav når det eksisterar ein juridisk eller selvpålagt forpliktelse som fylgje av tidligare hendingar, det er sannsynlighetsovervekt for at forpliktelsen vil kome til oppgjer ved ei overføring av økonomiske ressursar, og forpliktelsen sin størrelse kan estimerast med tilstrekkeleg grad av påliteligheit. Avsetning for restruktureringskostnader omfatter termineringsgebyr på leiekontrakter og sluttvederlag til tilsette. Det avsetjast ikkje for framtidige driftstap. I tilfeller der det foreligg fleire forpliktelsar av same natur, fastsetjast sannsynet for at forpliktelsane vil kome til oppgjer ved å vurdere forpliktelsar av denne typen under eitt. Det gjerast difor ei avsetning sjølv om sannsynet for oppgjer knytta til det enkelte forholdet kan vere lågt.


Provisions are measured at the present value of the expenditures expected to be required to settle the obligation using a pre-tax rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the obligation. The increase in the provision due to passage of time is recognised as interest expense. 2.24 Classification of assets and liabilities Current assets and liabilities are those that falls due with 12 months of the balance sheet date, and other items that are a part of the operating cycles for the group. Long-term investments are classified as non-current assets. Current portion of long-term debt is classified a current.

2.25 Dividend distribution Dividend distribution to the company’s shareholders is recognised as a liability in the group’s financial statements in the period in which the dividends are approved by the company’s shareholders. 2.26 Contingent obligations and assets Contingent obligations are not booked in the annual accounts. Significant contingent obligations are reported with the exception of those contingent obligations in which the likelihood of the obligation arising is very unlikely. A contingent asset is not booked in the annual accounts, but reported if there is a certain level of probability that the Group will attain a benefit. 2.27 Events after the balance sheet date New information on the company’s positions at the balance sheet date is taken into account in the annual financial statements. Events after the balance sheet date that do not affect the company’s position at the balance sheet date, but which will affect the company’s position in the future, are stated if significant.

NOTE 3 CRITICAL ACCOUNTING ESTIMATES AND ASSUMPTIONS

Use of estimates – provisions – assessments The preparation of financial statements in conformity with IFRS requires the use of certain critical accounting estimates. It also requires management to exercise its judgment in the process of applying the Company’s accounting policies. The areas involving judgment or complexity, or areas where assumptions and estimate are significant to the consolidated financial statements are summarized below: Vessels – The booked values of the group’s vessels represents approx. 80% of the balance sheet total. Judgment and estimates linked to the vessels have a significant impact on the group’s financial statements. Useful life of vessels – Estimated useful life for vessels is based on strategy, market experience and knowledge of the types of vessels the company owns. Depreciation is significantly effected by the level of useful life. Residual value by end of useful life - The level of depreciation depends on an estimate of expected residual value at the balance sheet date. Assumptions concerning residual value are made based on experience and knowledge of the market for used vessels, where value estimates at the balance sheet day obtained from shipbrokers is one of the criteria.

Avsetningar målast til nåverdien av forventa utbetalingar for å innfri forpliktelsen. Det nyttast ein diskonteringssats før skatt som reflekterar nåverande markedssituasjon og risiko spesifikk for forpliktelsen. Økninga i forpliktelsen som følge av endra tidsverdi førast som finanskostnad. 2.24 Klassifisering av eigedelar og gjeldOmløpsmidlar og kortsiktig gjeld med forfall innan 12 månadar, og andre postar som inngår i selskapet sin ordinære sirkulasjon av varer eller tenester. Strategiske investeringar klassifiserast som anleggsmidlar. Kortsiktig andel av langsiktig gjeld presenterast som kortsiktig. 2.25 Utdeling av utbytte Utbyttebetalingar til morselskapet sine aksjonærar klassifiserast som gjeld frå og med det tidspunkt utbyttet er fastsett av generalforsamlinga. 2.26 Betinga forpliktelsar og eigedelarBetinga forpliktelsar er ikkje rekneskapsført i årsrekneskapet. Det er opplyst om vesentlege betinga forpliktelsar med unntak av betinga forpliktelsar der sannsynet for forpliktelsen er svært usannsynleg. Ein betinga eigedel er ikkje rekneskapsført i årsrekneskapet, men opplyst om dersom det føreligg eit visst sannsyn for at ein fordel vil tilflyte konsernet. 2.27 Hendingar etter balansedagenNy informasjon etter balansedagen om selskapet si finansielle stilling på balansedagen er omsynstatt i årsrekneskapet. Hendingar etter balansedagen som ikkje påverkar selskapet si finansielle stilling på balansedagen, men som vil påverke selskapet finansielle stilling i framtiden er opplyst om dersom dette er vesentleg. NOTE 3 VESENTLEGE ESTIMATENDRINGAR OG USIKKERHEIT

Bruk av estimater – avsetningar – skjønnsmessige vurderingar Utarbeiding av rekneskaper i samsvar med IFRS krev bruk av estimater. Vidare krev anvendelse av selskapet sine rekneskapsprinsipp at leiinga må utøve skjønn. Områder som i høg grad inneheld slike skjønnsmessige vurderingar eller høg grad av kompleksitet, eller områder der forutsetningar og estimater er vesentleg for konsernregnskapet er oppsummert nedanfor: Skip – Dei balanseførte verdiane av konsernet sine skip representerar omtrent 80 % av den totale balanse. Vurderingar og estimater knytta til skipa har ein vesentleg innverknad på konsernet sine årsrekneskap. Brukstid for skip – Vurderinga av brukstida for skip er basert på strategi, marknadsmessige erfaringar og kunnskap om dei typer skip konsernet eig. Avskrivingsnivået vil avhenge av skipa sine forventa brukstid. Restverdi ved utløp av økonomisk brukstid – Avskrivingsnivået vil vere avhengig av ei vurdering av forventa restverdi på balansedagen. Vurdering vedrørande restverdi gjerast basert på erfaring og kunnskap om markedet for brukte skip, der innhenta meklaranslag for balansedagen sin verdi av skip er eit av kriteriane.

27

Capitalization and depreciation of deferred maintenance - Periodic maintenance is related to major inspections and overhaul costs. Ordinary maintenance cost will not be included in the capitalization. Investments made in connection with periodical maintenance are depreciated until the vessel entered into next periodical maintenance. Intervals are calculated on the basis of past experience and best estimates for when next periodical maintenance will be done. Deferred tax assets - Entered in the balance sheet based on the utilisation of tax losses carried by reversing taxable temporary differences and taking account of future earnings. Provisions for uncertain receivables - When there are objective indicators that the group will not receive settlement in accordance with the original conditions, a provision for uncertain receivables is made. Revision to accounting estimates and provisions are recorded in the period in which the estimates are revised if the revision affect that period, or in the period of revision and future periods if the revision affects both current and future periods. A provision is recognised when the Group has an obligation (legal or self-imposed) as a result of a previous event, it is probable (more likely than not) that a financial settlement will take place as a result of this obligation and the size of the amount can be measured reliably.

NOTE 4 FINANCIAL RISK MANAGEMENT

As a result of the activities in the group and investments in financial instruments the group are exposed to several financial risks. The group has exposure against market risk such as interest risk related to borrowings, currency risk related to derivatives and future revenues in foreign currencies. Investments in listed financial instruments result in a exposure against marked rates. outstanding accounts means exposure against credit risk, while future payment commitments gives a exposure against liquidity risk The Group’s overall risk management program focuses on minimizing potential adverse effects on the result caused by volatility in the capital and financial markets, the company is exposed. It uses financial derivatives to hedge against this risk. Forward contracts are used to hedge exchange rate for future income in foreign currency. The company has used the funding in a currency other than Norwegian kroner for the same purpose. Risk management is looked after by the CEO, Deputy CEO and CFO. The financial risk is a continuous assessment in the context of the company’s operation. Credit risk Credit risk is risk related to the counterparty to the group may give rise to losses for the group by not settle their commitments. Credit risk exposure is primarily related to accounts receivables and other receivables. It also credit risk related to financial derivatives and cash and cash equivalents.

Aktivering og avskriving av periodisert vedlikehald – Periodisk vedlikehald er knytta til klassekostnadar. Kostnadar til ordinært vedlikehald inngår ikkje i aktivering. Investeringa i forbindelse med periodisert vedlikehald avskrivast over perioden til neste periodisk vedlikehald. Intervalla er basert på erfaring og beste estimat for når neste periodisk vedlikehald vil finne stad.

Utsett skattefordel – Førast i balansen på grunnlag av nytta skattemessig fremførbart underskot ved reversering av skattbare midlertidige ulikskapar som ventast å kunne nyttast i konsernet. Avsetningar for usikre fordringar - Når det foreligg objektive indikatorar for at konsernet ikkje vil motta oppgjer i samsvar med opprinnelege forutsetningar foretas det ei avsetning for usikre fordringar. Endringar i rekneskapsmessige estimater/ avsetningar rekneskapsførast i den perioda endringane oppstår. Dersom endringane også gjeld framtidige perioder fordelast effekten over inneverande og framtidige perioder. Ei avsetning rekneskapsførast når konsernet har ei plikt (rettsleg eller sjølvpålagt) som ei fylgje av ei tidligare hending, det er sannsynleg (meir sannsynleg enn ikkje) at det vil skje eit økonomisk oppgjer som fylgje av dette ansvaret og beløpet sin størrelse kan målast påliteleg.

NOTE 4 FINANSIELL RISIKOSTYRING

Som fylgje av verksemda i konsernet og plasseringa som vert gjort i verdipapirer er konsernet eksponert mot fleire finansielle risikoar. Konsernet er eksponert mot marknadsrisiko i form av renterisiko knytta til innlån, valutarisiko knytta til derivater og framtidige inntekter i valuta. Investeringa i børsnoterte aksjar medfører at konsernet eksponerast mot kursrisiko. Uteståande fordringar medfører eksponering mot kredittrisiko, medan framtidige forpliktelsar til betaling av gjeld medfører eksponering mot likviditetsrisiko. Konsernet sin overordna plan for risikostyring fokuserar på å minimalisere dei potensielle negative effektane på resultatet forårsaket av volatilitet i kapitalmarknaden og dei finansielle marknadane selskapet er eksponert mot. Det nyttast finansielle derivater for å sikre seg mot denne type risiko. Terminforretningar er nytta som sikring av vekslingskurs for framtidige inntekter i framand valuta. Selskapet har nytta finansiering i annan valuta enn norske kroner med same formål. Risikostyringa er ivaretatt av adm. dir, vise adm. og finansdirektør. Den finansielle risikoen er ein kontinuerleg vurdering sett i samanheng med selskapet sin operasjon. Kredittrisiko Kredittrisiko er risikoen for at motparten vil påføre konsernet eit tap ved ikkje å gjere opp konsernet sitt tilgodehavande. Kreditteksponering er primært knytta til kundefordringar og andre fordringar. Det er også kredittrisiko knytta finansielle derivater og kontantar og kontantekvivalentar.


Maximum credit exposure as of 31.12.2013:

Outstanding receivables makes up a small portion of the groups total assets, and are mainly against oil company with high credit rating. Cash and cash equivalents are deposited in financial institutions with high credit rating. Liquidity risk Liquidity risk is the risk that the group is not able to satisfy it commitments as they fall due, and the risk that the group would not be able to satisfy it commitments without significantly increasing it funding costs. From a broader perspective liquidity risk includes that the it also includes the risk that the group can not get financing for increasing the it investments in assets as the need for refinancing is increasing.

The table below show future payments base on the term to maturity of liabilities

There are commitments for long-term financing of MNOK 435 regarding vessel under construction. Marked risk Price risk The group has investments of total MNOK 123 in listed financial instruments. Changes in the listed price of this financial instruments will effect the financial position for the group. Currency risk The revenues of the group are primarily in USD, PUND, BRL and NOK. A significant portion of the cost are in NOK. The result in risk exposure to currency risk.

Maksimal kreditteksponering pr 31.12.2013 utgjer:

Utestånde fordringar utgjer ein liten del av konsernet sine totale eigedelar og er i hovudsak knytta til oljeselskap med høg kredittverdighet. Kontantar og kontantekvivalentar er plassert i solide bankar med høg kredittverdighet. Likviditetsrisiko Likviditetsrisiko er risikoen for at konsernet ikkje er i stand til å innfri sine pliktar ved forfall, samt risikoen for at konsernet ikkje klarer å møte sine likviditetsforpliktelsar utan at kostnaden øker dramatisk. Ut fra eit breidare perspektiv inneheld likviditetsrisiko også risiko for at konsernet ikkje er i stand til å finansiere økningar i eigedelar etter kvart som refinansieringsbehovet økar. Etterfylgjande tabell viser framtidige utbetalingar basert på gjeldande løpendetid på forpliktelsar.

Det foreligg tilsagn om langsiktig finansiering på MNOK 435 knytta til skip under bygging.

Marknadsrisiko Kursrisiko Konsernet har investert totalt MNOK 123 i noterte verdipapirer. Endringer i kursnivået på aksjene vil medføre endringer i konsernets finansielle stilling. Valutarisiko Konsernet inntekter er i hovedsak i USD, Pund, BRL og NOK. En betydelig andel av kostnadene, samt finansieringen er i norske kroner. Dette medfører eksponering mot valuta risiko.

Financial liabilities 2013 Finansielle forpliktelsar 2013 Amount 0-1 years 1-2 years After 4 years

Nominelle beløp

0-1 år 1-2 år Etter 4 år

Borrowings Rentebærande gjeld 4 391 082 063 86 875 000 1 495 880 000 2 808 327 063

Other long-term liabilities Andre langsiktige forpliktelsar 30 000 000 0 30 000 000

Commitment on vessels under construction

Betalingar knytta til skip under bygging

845 315 000 521 565 000 323 750 000

Next years payment on borrowings

Fyrste års avdrag på langsiktig gjeld

429 184 704 429 184 704

Taxes payable Betalbar skatt 1 671 502 1 671 502

Financial derivatives Finansielle derivater 35 411 532 35 411 532

Trade payables and other short term debt

Leverandørgjeld og annan kortsiktig gjeld

244 180 849 244 180 849

Total Sum 5 976 845 650 1 318 888 587 1 849 630 000 2 808 327 063

Maximum credit exposure as of 31.12.2013: Maksimal kreditteksponering pr 31.12.2013 utgjer:

Loans to associated companies Lån til tilknytta selskap 28 000 000

Other long-term receivables Andre langsiktige fordringar 7 124 306

Accounts receivables and other current receivables Kundefordringar og andre kortsiktige fordringar 636 439 715

Financial derivatives Finansielle derivatar 0

Cash and cash equivalents Kontantar og kontantekvivalentar 663 706 626

Total Sum 1 335 270 647

29

Interest risk The group has interest bearing borrowings of a total of MNOK 4 820.

NOTE 5 COMPANIES IN THE GROUP AND CHANGES

Olympic Princess AS was merged with Olympic Ship AS as of 01.01.2013.

The ownership for Olympic Ship AS and Olympic Princess AS were equal.

NOTE 6 REVENUES

Pr. business area Pr. forretningssegment 2013 2012

AHTS AHTS 308 691 895 326 458 790

SUBSEA SUBSEA 389 535 655 287 801 332

MPSV MPSV 224 267 208 101 962 280

PSV PSV 103 924 114 158 311 058

OCV OCV 193 455 776 142 028 160

Total Sum 1 219 874 648 1 016 561 620

Geographic area Geografisk fordeling 2013 2012

Northwest Europe Nordvest Europa 703 532 405 363 846 804

North America Nord-Amerika 133 518 923 190 562 431

Asia Asia 80 634 310 59 715 908

South-America Sør-Amerika 285 882 934 376 306 421

West-Africa Vest-Afrika 16 306 076 26 130 056

Total Sum 1 219 874 648 1 016 561 620

Renterisiko Konsernet har ein total uteståande rentebærende gjeld på til saman MNOK 4.820.

NOTE 5 SELSKAP I KONSERNET OG ENDRINGAR I KONSERNET

Olympic Princess AS ble fusjonert med Olympic Ship AS med rekneskapsmessig- og skattemessig verknad pr 01.01.2013.

Eigarforholdene i Olympic Ship AS og Olympic Princess AS var like.

NOTE 6 DRIFTSINNTEKTER

Company / Selskap Share capital / Aksjekapital / selskapskapital

Shares / Eierandel

Olympic Ship AS 941 097 100 % Parent

Olympic Nor AS 150 000 000 100 % Subsidiary

Olympic Master AS (complementary) 3 800 000 100 % Subsidiary

Olympic Kombi skip AS (complementary) 5 300 000 100 % Subsidiary

Olympic Master KS 25 000 000 51 % Subsidiary

Olympic Octopus AS (complementary) 10 000 000 100 % Subsidiary

Olympic Octopus KS 100 000 000 60 % Subsidiary

Olympic Electra AS (complementary) 5 000 000 100 % Subsidiary

Olympic Electra KS 48 000 000 100 % Subsidiary

Olympic Subsea AS (complementary) 8 400 000 100 % Subsidiary

Olympic Subsea KS 84 000 000 65 % Subsidiary

Olympic Explorer III AS (complementary) 25 000 000 100 % Subsidiary

Olympic Explorer III KS 250 000 000 75 % Subsidiary

Olympic Green Energy AS (complementary) 14 500 000 100 % Subsidiary

Olympic Commander AS (complementary) 15 000 000 100 % Subsidiary

Olympic Commander KS 150 000 000 53 % Subsidiary

Olympic Venture AS (complementary) 8 000 000 100 % Subsidiary

Olympic Venture KS 80 000 000 100 % Subsidiary

Olympic Nor II AS (complementary) 20 000 000 100 % Subsidiary

Olympic Nor II KS 200 000 000 75 % Subsidiary

Olympic Marine Research AS (complementary) 2 200 000 100 % Subsidiary

Olympic Marine Research KS 22 000 000 100 % Subsidiary


NOTE 7 CONTRACTS

Vessels with contracts shorter than 6 months, but longer than 30 days as a starting point is classified as medium - fixed contracts. Vessels with contracts longer than 6 months longer than 6 months as classified as fixed long-term contracts. Vessels with contracts below 30 days are classified as spot.

NOTE 7 KONTRAKTSOVERSIKT

Skip med kontrakter kortare enn 6 mnd, men lengre enn 30 dagar som utgangspunkt, klassifiserast som medium - fast kontrakter. Skip med kontrakter lengre enn 6 mnd klassifiserast som fast langtidskontrakter. Skip under 30 dager = spot.

Vessels Contracts Customer Contract period Contract period option

AHTS

Olympic Pegasus Time charter Petrobras 08.12.14 08.12.18

Olympic Hercules Spot

Olympic Poseidon Spot

Olympic Octopus Spot

PSV

Olympic Progress Time charter Petrobras 22.05.15 22.05.19

Olympic Elena Time charter Petrobras 07.10.15 07.10.19

MPSV

Olympic Orion Time charter BP UK Ltd. 01.08.14 29.08.14

Olympic Commander Time charter Siem Offshore 07.10.14 18.12.14

Olympic Electra Time charter Centrica 31.03.16

Olympic Princess Time charter Team Marine 24.03.14 19.05.14

SUBSEA

Olympic Canyon Time charter Canyon 25.05.16 25.05.18

Olympic Triton Time charter Canyon 01.09.14 01.03.16

Olympic Challenger Time charter Technip 08.08.15 08.08.18

Olympic Intervention IV Time charter Oceaneering 27.07.16 27.07.18

Olympic Taurus Time charter Visser & Smit 17.05.14 22.07.14

Olympic Ares Time charter Bibby 29.08.14 28.10.14

OCV

Olympic Zeus Time charter TBN 06.08.14 06.10.14

Olympic Hera Spot

NEWBUILD

Olympic Reef (361) Time charter Reef Subsea Aug 2018+opt

Olympic MT6022 (363) Time charter Newbuild 01.03.14


NOTE 8 OTHER COSTS, SALARIES AND GOVERNMENTS GRANTS / ANDRE KOSTNADER, LØNNSKOSTNADAR OG OFFENTLIGE TIL-SKUDD

2013 2012

Crew expense Mannskapskostnadar 392 155 402 377 603 128

Other operating cost vessels Driftskostnadar fartøy 198 331 258 223 297 699

Tax on tonnage and tax on gross revenues Tonnasje skatt og skatt berekna på brutto inntekt 13 396 125 31 578 799

Other operating expense Andre driftskostnadar 49 473 582 46 257 204

Total operating cost before depreciations Sum driftskostnadar før avskrivningar 653 356 367 678 736 830

Crew for the vessel are employed in Olympic Crewing AS. Olympic Crewing AS receives government grants in accordance to the net salary arrangement. Thru the agreement with Olympic Crewing AS the group receives government grants from the arrangement.

Mannskapet på fartøya er ansatt i Olympic Crewing AS og andre bemanningsselskap. Olympic Crewing AS mottek offentleg tilskot etter nettolønnsordninga. Via sin avtale med Olympic Crewing AS mottek konsernet indirekte tilskot for ordninga.

Government grants Offentlege tilskot 2013 2012

Net pay scheme at NOR-vessels Offentlege tilskot lønn 60 304 129 39 148 553

Board of directors Styrehonorar 2013 2012

Charged remuneration to of the Board of Directors

Honorar til styret er kostnadsført med følgande 325 000 300 000

Auditor’s fee Godtgjering til revisor fordelast på følgande måte 2013 2012

Auditor's remuneration Lovpålagt revisjon 1 171 100 1 033 200

Certification Andre attestasjonstenester - -

Tax Skatterådgivning 90 550 151 400

Other Services Andre tenester utanfor revisjonen 489 600 413 278

Total (not including VAT) Sum (ekskl. mva.) 1 751 250 1 597 878

NOTE 9 FINANCIAL INCOME AND FINANCIAL EXPENSES / FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADAR

Financial income Finansinntekter 2013 2012

Interest Renteinntekter 13 918 204 16 154 515

Currency gains Valutagevinstar 57 777 374 22 795 882

Other financial income Andre finansinntekter 8 255 504 7 396 022

Total financial income Sum finansinntekter 79 951 082 46 346 419

Financial expenses Finanskostnadar 2013 2012

Interest expense Rentekostnadar fra lån målt til amortisert kost 244 892 902 204 877 784

Currency losses Valutatap 26 909 701 31 228 562

Other financial expenses Andre finanskostnadar 5 034 433 10 855 211

Total financial expenses Sum finanskostnadar 276 837 036 246 961 557

33

NOTE 10 TAXES / SKATTEKOSTNAD

Tax expenses in the financial statement comprises of Skattekostnaden i rekneskapen består av følgande postar

2013 2012

Taxes payable Betalbar skatt 1 622 176 5 346 043

Tax abroad Skatt utland 3 835 974 -

Changes in deferred tax Endring utsatt skatt -24 287 162 5 669 410

Tax expenses Årets skattekostnad -18 829 012 11 015 453

Temporary differences Oversikt over midlertidige ulikskapar 2013 2012

Financial derivatives Finansielle instrumenter -7 326 663 65 707 608

Gain and loss accounts Gevinst- og tapskonto 6 760 433 8 450 541

Total temporary differences Sum midlertidige ulikskapar før underskot til fremføring

-566 230 74 158 149

Tax loss carried forward Skattemessig underskot til fremføring -22 109 779 -9 284 438

Total temporary differences including at loss carried forward

Sum midlertidige ulikskapar og underskot til fremføring

-22 676 009 64 873 711

Deferred tax (+)/deferred tax asset (-) Utsatt skatt (+)/skattefordel (-) -6 122 522 18 164 640

Applicable tax rate Anvendt skattesats 27 % 28 %

Effective tax rate Analyse av effektiv skattesats 2013 2012

Result before tax Resultat før skatt 123 231 520 77 480 190

28% of result before tax 28% av resultat ført skatt -34 504 826 -21 694 453

Operating result of operation under the Norwegian tonnage tax system

Driftsresultat verksemd underlagtrederibeskatning

115 038 836 57 854 450

Changes in values of charge under the exception method

Verdiendringar aksjar under fritaksmetoden 5 647 873 3 373 738

Result from associated companies Andel av resultat i tilknytta selskap -171 618 -2 753 439

Financial items allocated to operation under the tonnage tax system

Andel finanspostar tilordna rederibeskatta verksemd

-228 070 799 -103 245 033

Tax expense in the financial statement Skattekostnad i rekneskapet -18 829 014 11 015 453

NOTE 11 VESSEL ETC / SKIP M.V.2013

Cost Vessels Vessels under construction

Periodic mainte-nance

Total

Cost as of 01.01 6 308 114 698 42 138 750 205 351 624 6 555 605 072

Additions 668 948 472 13 308 860 63 288 021 745 545 353

Government grants -4 650 000 - - -4 650 000

Disposals - - - -

Accumulate cost as of 31.12 6 972 413 170 55 447 610 268 639 645 7 296 500 425

Depreciation and write down

Depreciations and write downs as of 01.01 446 722 698 - 89 202 624 535 925 322

Depreciations this year 105 071 972 - 50 593 321 155 665 293

Write downs this year - - - -

Accumulated depreciations and writ down as of 31.12.

551 794 670 - 139 795 945 691 590 615

Book value 31.12 6 420 618 500 55 447 610 128 843 700 6 604 909 810


2012

Cost Vessels Vessels under construction

Periodic maintenance Total

Cost as of 01.01 5 066 902 569 297 567 032 130 800 000 5 495 269 601

Additions 1 241 212 129 -255 428 282 74 551 624 1 060 335 471

Government grants - - - -

Disposals - - - -

Accumulate cost as of 31.12 6 308 114 698 42 138 750 205 351 624 6 555 605 072

Depreciation and write down

Depreciations and write downs as of 01.01 355 220 236 - 49 503 332 404 723 568

Depreciations this year 91 502 462 - 39 699 292 131 201 754

Write downs this year - - - -

Accumulated depreciations and writ down as of 31.12.

446 722 698 - 89 202 624 535 925 322

Book value 31.12 5 861 392 000 42 138 750 116 149 000 6 019 679 749

The group has the following contract for purchase of new vessels

New vessel by subsidiary 2013 Contract amount Remaining contract amount

Booked amount Date of delivery

Olympic Nor AS 900 762 610 845 315 000 55 447 610 Q1 2014, Q2 2015

Total 900 762 610 845 315 000 55 447 610

New vessel by subsidiary 2012 Contract amount Remaining contract amount

Booked amount Date of delivery

Olympic Ship AS 550 350 000 550 350 000 - Q1 2014

Olympic Nor II KS 561 850 000 519 711 250 42 138 750 Q3 2013

Total 1 112 200 000 1 070 061 250 42 138 750

NOTE 12 ASSOCIATED COMPANIES / TILKNYTTA SELSKAP

Associated companies 2013

Share Booked amount as of 01.01

Changes during the year

share of result Booked value as of 31.12

Olympic Green Energy KS 42 % 32 458 049 4 386 223 -5 762 178 31 082 094

Olympic Kombiskip KS 30 % 23 362 357 - 5 149 257 28 511 614

Total 55 820 406 4 386 223 -612 921 59 593 708

Company Assets Liabilities Equity Revenues Result after tax

Olympic Green Energy KS 437 710 444 363 705 458 74 004 986 50 680 302 -13 719 471

Olympic Kombiskip KS 161 511 444 66 472 730 95 038 714 51 977 586 17 164 191

Total 599 221 888 430 178 188 169 043 700 102 657 888 3 444 720

Associated companies 2012

Share Booked amount as of 01.01

Changes during the year

Share of result Booked value as of 31.12

Olympic Green Energy KS 37 % - 45 552 025 -13 093 976 32 458 049

Olympic Kombiskip KS 30 % 20 102 092 - 3 260 265 23 362 357

Total 20 102 092 45 552 025 -9 833 711 55 820 406

35

Company Assets Liabilities Equity Revenues Result after tax

Olympic Green Energy KS 454 539 733 366 815 275 87 724 457 16 743 725 -37 258 544

Olympic Kombiskip KS 146 244 440 68 369 917 77 874 523 50 550 916 10 867 550

Total 600 784 173 435 185 192 165 598 980 67 294 641 -26 390 994

All companies are registered in Herøy, Norway

NOTE 13 FINANCIAL INSTRUMENTS / FINANSIELLE INSTRUMENTER

31.12.13 Financial instrument at fair

value thru p&l

Loans and receivables

Financial liabilities measured

at amortized cost

Total

Asset

Loans to associated companies - 28 000 000 - 28 000 000

Other long term receivables - 7 124 306 - 7 124 306

Trade receivables and other currentreceivables

- 321 389 715 - 321 389 715

Receivables from related companies - 315 050 000 - 315 050 000

Financial derivatives - - - -

Listed financial instruments 123 161 355 - - 123 161 355

Cash and cash equivalents - 663 706 626 - 663 706 626

Total financial assets 123 161 355 1 335 270 647 - 1 458 432 002


value thru p&l


Financialliabilities measured

at amortized cost

Total

Liabilities

Interest bearing debt - - 4 362 990 114 4 362 990 114

Other non current liabilities - - 30 000 000 30 000 000

Current portion of interest bearing debt - - 429 184 704 429 184 704

Taxes payable - - 1 671 502 1 671 502

Financial derivatives 35 411 532 - - 35 411 532

Other current liabilities - - 244 180 849 244 180 849

Total financial liabilities 35 411 532 - 5 068 027 169 5 103 438 701


value thru p&l



at amortized cost

Total

Asset

Loans to associated companies - 24 500 000 - 24 500 000

Other long term receivables - 14 140 964 - 14 140 964

Trade receivables and other current receivables - 227 149 860 - 227 149 860

Financial derivatives 41 959 380 - - 41 959 380

Listed financial instruments 135 711 715 - - 135 711 715

Cash and cash equivalents - 923 153 273 - 923 153 273

Total financial assets 177 671 095 1 188 944 097 - 1 366 615 192



value thru p&l

Loans andreceivables


at amortized cost

Total

Liabilities

Interest bearing debt - - 4 120 755 155 4 120 755 155

Other non current liabilities - - 15 800 000 15 800 000

Current portion of interest bearing debt - - 383 293 081 383 293 081

Taxes payable - - 23 579 314 23 579 314

Financial derivatives - - - -

Other current liabilities - - 234 296 870 234 296 870

Total financial liabilities - - 4 777 724 420 4 777 724 420

Fair value hierarchy for financial instrument carried at fair value

Financial instrument Booked amount 2013 Level in the fair value hierarchy Basis

Listed 123 161 355 1 Listed price

Financial derivatives -35 411 532 2 Calculated based on interest and currency rates Fair value of financial instrument carried at amortized cost

Booked amount Fair value

Receivables 671 564 021 671 564 021

Cash and cash equivalents 663 706 626 663 706 626

Total 1 335 270 647 1 335 270 647

ABM debt 643 706 000 659 250 000

Other interest bearing debt 4 424 321 168 4 424 321 168

Total 5 068 027 168 5 083 571 168

Measurement of fair value. ABM listed debt is fair value at listed prices as of 31.12. Other receivable and debt is considered to have a fair value similar to the face value due to interest terms.

NOTE 14 FINANCIAL DERIVATIVES AND OTHER INVESTMENTS / FINANSIELLE DERIVATER OG ANDRE INVESTERINGAR

2013 2012

Interest derivatives 4 598 129 52 792 217

Currency derivatives -40 009 661 -10 832 837

Sum Total receivables -35 411 532 41 959 380

Listed financial instrument

Booked value/fair value 01.01 135 711 715 103 373 039

Additions during the year 10 588 665 40 280 000

Sales during the year -43 310 000 -19 990 388

Changes in fair value 20 170 975 12 049 064

Booked value/fair value 31.12 123 161 355 135 711 715

NOTE 15 INVENTORIES / BEHOLDNINGAR

Inventories as of 31.12.

2013 2012

Bunkers 31 825 375 20 576 581

Spare parts 2 020 561 2 020 561

Other 3 210 881 3 135 346

Total 37 056 817 25 732 488

37

NOTE 16 ACCOUNTS RECIVABLES AND OTHER RECEIVABLES / KUNDEFORDRINGAR OG ANDRE FORDRINGAR

2013 2012

Accounts receivables 194 420 858 155 961 379

Acquired income 28 520 657 6 920 194

Receivables from related companies 315 050 000 -

Other receivables 98 448 200 64 268 287

Total receivables 636 439 715 227 149 860

NOTE 17 CASH AND CASH EQVIVALENTS / BANKINNSKOT

2 013 2 012


Restricted cash 32 615 745 0

Total 663 706 626 923 153 273

NOTE 18 SHARE CAPITAL; SHAREHOLDERS AND EQUITY / AKSJEKAPITAL, AKSJONÆRAR OG EIGENKAPITAL

2013 2012

Total shares face value NOK 0,10 10 029 206 9 410 972

Changes in share capital

2013 Share capital Share premium

At the beginning of the year 941 097 226 246 237

New shares - -

Options - -

Merger 61 824 57 846 857

Capital increase - -

At the end of the year 1 002 921 284 093 094

2012 Share capital Share premium

At the beginning of the year 941 097 226 246 237

New shares - -

Options - -

Capital increase - -

At the end of the year 941 097 226 246 237

All shares have the same voting rights and rights to dividends.

Shareholders 31.12.13

Number of shares Share

Olympic Holding AS 9 228 304 92,01 %

Larsen Invest AS 275 048 2,74 %

Hallvar Remøy 154 571 1,54 %

Bård Remøy 145 279 1,45 %

Even Remøy 97 979 0,98 %

Omega Maritime AS 77 388 0,77 %

Tuja Invest AS 50 637 0,50 %

Total 10 029 206 100,00 %

DividendsNo dividends are paid for the last two years


NOTE 19 INTEREST BEARING DEBT / RENTEBÆRENDE GJELD

2013 2012

Total interest bearing debt at face value 4 820 266 767 4 528 634 806

Nominal interest for the year 214 387 230 197 797 947

Average interest rate 4,4 % 4,4 %

Total interest bearing debt at face value 4 820 266 767 4 528 634 806

Cost to be amortized 28 091 950 24 586 570

Booked value of interest bearing debt 4 792 174 817 4 504 048 236

Current portion of interest bearing debt 429 184 704 383 293 081

Non-current portion of interest bearing debt 4 362 990 113 4 120 755 155

Due dates for interest bearing debt

Due in 2014 86 875 000 193 000 000

Due in 2015 and 2016 1 495 880 000 614 670 000

Due in 2017 or later 2 808 327 063 3 337 671 725

Total 4 391 082 063 4 145 341 725

Booked value of asset pledge for interest bearing debt as of 31.12

2013 2012

Vessels etc. 6 549 462 200 5 977 541 000

Trade receivables and other receivables 222 941 515 162 881 573


Sum pledged assets 7 139 370 639 6 287 716 542

Debt covered by pledge assets 4 820 266 767 4 528 634 806

NOTE 20 TRADE PAYABLES AND OTHER CURRENT LIABILITIES / LEVERANDØRGJELD OG ANNAN KORTSIKTIG GJELD

2013 2012

Trade payables 59 794 236 103 296 195

Social security and other taxes 382 970 53 000

Other current liabilities 184 003 643 125 947 675

Total 244 180 849 229 296 870

NOTE 21 TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES / TRANSAKSJONER MED NÆRTSTÅANDE PARTAR

Related party / Tilknyttet selskap Relationship / Begrunnelse for vurdering som tilknyttet selskap

Olympic Shipping AS 70% Stig Invest AS - 100% Stig Remøy

30% Omega Maritime AS - 100% Bjørn Inge Kvalsund

Olympic Crewing AS 100% Olympic Shipping AS

Olympic Chartering AS 100% Olympic Shipping AS

Olympic Kombiskip KS 30 % Olympic Ship AS

Olympic Green Energy KS 42 % Olympic Ship AS

Olympic Holding AS Parent Olympic Ship AS 92,01%

Olympic Maritima Ltd. Subsidiary Olympic Holding AS

Nordøytrål AS 100 % Olympic Holding AS

39

The group has some transaction with related parties concerning crew, management services related to vessel operations and managerial services.

Konsernet har nokre transaksjonar overfor nærståande partar, dette gjeld utleige av mannskap, management tenester for skipsdrift samt forretnings- og rekneskapstenester.

2013 2012

Services 49 623 700 49 212 424

Crew rent 375 821 291 348 131 862

Total 425 444 991 397 344 286

Balances with related parties

Balansen inkluderar følgande mellomverande med nærståande selskap:

2013 2012

Loans to associated companies 28 000 000 24 500 000

Trade receivables 23 969 778 8 605 327

Other short term receivables 33 061 098 9 233 730

Loan related company 315 050 000 0

Other long term liabilities 0 -15 800 000

Trade payable -14 168 518 -17 383 375

Other short term liabilities -496 544 0

Total 385 415 814 9 155 682

NOTE 22 EVENTS AFTER THE BALANCE SHEET DATE / HENDINGAR ETTER BALANSEDAGEN There have been no significant events after the balance sheet date relevant for the 2013 accounts. Det har ikkje inntruffe hendingar etter balansedagen som er vesentleg i forhold til vurdering av konsernet sitt rekneskap for 2013.

Design: Ulstein A101 GT 4,477

OLYMPIC PEGASUS is a “high spec” Multifunctional Anchor Handling

Tug Supply Vessel of Ulstein A101 design. The vessel is designed

for a wide range of offshore operations and has large rope/wire

capacities and a hotel compliment of high standards.

OLYMPIC PEGASUS (2002)


OLYMPIC HERCULES is a “high spec” Multifunctional Anchor

Handling Tug Supply Vessel of Ulstein A101 design. The vessel is

designed for a wide range of offshore operations and has large

rope/wire capacities and a hotel compliment of high standards.

Design: UT 722 L GT 3,153

OLYMPIC POSEIDON is a Multifunctional Anchor Handling Tug

Supply Standby Oilrec Vessel designed for a wide range of offshore

operations.

Design: UT 712 L GT 3,102

OLYMPIC OCTOPUS is built with a unique collection of innovative

new equipment. The vessel has an efficient hull to reduce fuel

consumption, increased crew safety on deck, and improved comfort

through reduced noise and vibration.

OLYMPIC HERCULES (2002)

OLYMPIC POSEIDON (1998)

OLYMPIC OCTOPUS (2006)

Design: UT 755LN GT 2,168

OLYMPIC PROGRESS is a PSV of the well-known UT 755LN design.

OLYMPIC PROGRESS (2005)

Design: UT 755 LN GT 2,167

OLYMPIC PROMOTER is a PSV of the well-known UT 755LN design.

Design: MT 6009 GT 2,652

OLYMPIC ELENA MT 6009 is a Multipurpose Field Supply Vessel

with low fuel consumption, low noise level, high safety level and

high flexibility.


OLYMPIC PRINCESS is a Multipurpose Offshore Vessel with diesel

electric propulsion, low fuel consumption and high flexibility.

OLYMPIC PROMOTER (2005)

OLYMPIC ELENA (2007)

OLYMPIC PRINCESS (1999)

Design: MT 6016 GT 4,787

OLYMPIC CANYON is a Multipurpose Offshore Vessel with diesel

electrical propulsion, low fuel consumption, excellent manoeuvrability,

excellent sea keeping and high flexibility. The vessel was converted

to Subsea in May 2007.

OLYMPIC CANYON (2006)

Design: Ulstein P101 G 5,947

OLYMPIC TRITON is a Multifunctional Subsea Vessel with a large

deck area and very large cargo capabilities for most operations. The

vessel is equipped with diesel-electric machinery which ensures low

noise levels and low fuel consumption.

Design: Aker ROV 02 CD GT 6,596

OLYMPIC CHALLENGER is a ROV Support Vessel designed with

focus on good sea keeping abilities and excellent station keeping

performances. The vessel is environmental friendly with focus on

low fuel consumption.

Design: Ulstein P101 GT 5,974

OLYMPIC INTERVENTION IV is a Multifunctional Subsea Vessel

with a large deck area and very large cargo capabilities for most

operations. The vessel is equipped with diesel-electric machinery

which ensures low noise levels and low fuel consumption.

OLYMPIC TRITON (2007)

OLYMPIC CHALLENGER (2008)

OLYMPIC INTERVENTION IV (2008)


OLYMPIC ZEUS is an Anchor Handling Tug Supply and Offshore Con-

struction Vessel with environmental friendly hybrid propulsion system.

Vessel has installed 250t offshore crane. Extended version of Safe

Deck Operation equipment also installed.

Equipped with: Merlin WR200 - Electrical Work Class ROV 200 HP

OLYMPIC ZEUS (2009)


OLYMPIC HERA A122 is an Anchor Handling Tug Supply and Offshore

Construction Vessel with environmental friendly hybrid propulsion sys-

tem. Extended version of Safe Deck Operation equipment installed.

Equipped with: Merlin WR200 - Electrical Work Class ROV 200 HP

350 tons A-Frame ready to be mobilised.

Design: MT6009 GT 3,140

OLYMPIC ELECTRA is a Multipurpose Field Support Vessel with diesel

electrical propulsion, low fuel consumption and high flexibility. Total 40

persons accommodation.

Design: MT6015 GT: 4,800

OLYMPIC COMMANDER is a Multipurpose Offshore Vessel with diesel


OLYMPIC HERA (2009)

OLYMPIC ELECTRA (2011)

OLYMPIC COMMANDER (2012)

Design: STX PSV 06 LNG Gt: 5,197

OLYMPIC ENERGY is a Multipurpose Field Supply Vessel with

low fuel consumption, low noise level, high safety level and high

flexibility.

Liquefied Natural Gas (LNG) is an environmental friendly combustion

fuel with NOx and CO2 emission far below any fuel oil based engine.

OLYMPIC ENERGY (2012)

Design: MT6015 GT: 4,800

OLYMPIC ORION is a Multipurpose Offshore Vessel with diesel


Design: MT6015 GT: 4902

OLYMPIC MT6015 is a Multipurpose Offshore Vessel with diesel


The vessel is equiped with helideck and Ahc crane is installed in

Q2 2013.

Design: MT6022 MkII

OLYMPIC MT6022 MkII is a Multifunctional Subsea Support &

Construction Vessel, designed to meet the general offshore market.

OLYMPIC ORION (2012)

OLYMPIC TAURUS (2012)

OLYMPIC ARES (2013)

Design: MT 6021

The vessel is a Multipurpose Subsea Support & Construction Vessel,

with diesel electric frequency controlled propulsion, highly efficient

azimuth thruster and a system for dynamic positioning.

OLYMPIC TBN (2015)

Design: MT 6022 MkII GT: 7888

Olympic Boa is a subsea construction vessel og MT 6022 MKII

design, with a 250t AHC Crane and total 102 persons accomodation.

OLYMPIC BOA (2014)

Design: MT 6021 MKII

The vessel is a Multifunctional Subsea Support & Construction

Vessel, designed to meet the general offshore market, with diesel

electric frequency controlled propulsion, highly efficient azimuth

thrusters and a system for dynamic positioning.

OLYMPIC TBN (2015)

ww

w.o

lym

pic.

no

ANNUAL REPORT 2013

Pho

to: S

iv N

ærø

, P.O

.Dyb

vik,

Ola

v T

hokl

e, O

lym

pic

Shi

ppin

g

olympic ship as - annual report 2013

Documents