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HSBC Puesto de Bolsa, (Costa Rica), S.A.

antes Banex Valores Puesto de Bolsa, S.A. Estados financieros

31 de Marzo de 2008 y 2007

HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica) S.A. (Antes Banex Valores Puesto de Bolsa, S.A.) Balance General 31 de marzo de 2008 y 2007 (expresado en colones sin céntimos)

Las notas son parte integrante de los estados financieros

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Mar-08 Mar-07

ACTIVOSDisponibilidades 563,538,843 755,562,427 Efectivo 70,000 70,000 Entidades financieras del país 504,370,328 673,776,415 Entidades financieras del exterior 5,891,288 6,142,886 Otras disponibilidades 53,207,228 75,573,126 Inversiones en instrumentos financieros 2,802,223,935 2,804,331,554 Disponibles para la venta 2,790,288,845 2,742,674,816 Productos por cobrar 11,935,090 61,656,738 Cuentas y comisiones por cobrar 113,233,828 17,499,899 Comisiones por cobrar 2,569,410 2,387,057 Cuentas por cobrar por operaciones con partes relacionadas 335,683 2,170,422 Impuesto sobre la renta diferido e impuesto sobre la renta por cobrar 23,925,187 - Otras cuentas por cobrar 116,175,929 44,243,843 Estimación por deterioro (29,772,382) (31,301,423)Participaciones en el capital de otras empresas (neto) 10,895,000 10,895,000 Inmuebles, mobiliario y equipo (neto) 377,552 1,509,394 Otros activos 869,053,388 97,696,123 Activos Intangibles - 23,401,373 Otros activos 869,053,388 74,294,750 TOTAL DE ACTIVOS 4,359,322,546 3,687,494,396 PASIVOS Y PATRIMONIOPASIVOSObligaciones con el público 775,891,130 359,112,016 Otras obligaciones con el público 775,891,130 359,112,016 Obligaciones con entidades 2,728,323 410,096 Cargos financieros por pagar 2,728,323 410,096 Cuentas por pagar y provisiones 198,532,366 174,735,156 Impuesto sobre la renta diferido 11,197,990 22,629,206 Provisiones 84,782,515 102,359,994 Otras Cuentas por pagar diversas 102,551,861 49,745,956 TOTAL DE PASIVOS 977,151,819 534,257,268PATRIMONIOCapital social 1,104,600,000 604,600,000 Capital pagado 1,104,600,000 604,600,000 Aportes patrimoniales no capitalizados 79,217,020 79,217,020 Ajustes al patrimonio 61,530,547 107,986,133 Ajuste por valuación de Inversiones disponibles para la venta 61,530,547 107,986,133 Reservas patrimoniales 169,875,076 154,573,963 Resultados acumulados de ejercicios anteriores 1,854,311,046 2,063,589,903 Resultado del período 112,637,038 143,270,109.42 TOTAL DEL PATRIMONIO 3,382,170,727 3,153,237,128TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 4,359,322,546 3,687,494,396

CUENTAS CONTINGENTES DEUDORAS 108,556,553 - OTRAS CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS Cuenta de orden por cuenta propia deudoras 84,412,769,701 168,966,724,215 Cuenta de orden por cuenta propia por actividad de custodia 71,825,326,397 - Cuentas de orden por cuenta de terceros por actividad custodia 97,045,645,385 -

HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica) S.A. (Antes Banex Valores Puesto de Bolsa, S.A.) Estado de Resultados Año terminado el 31 de marzo de 2008 y 2007 (expresado en colones sin céntimos)

Las notas son parte integrante de los estados financieros

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Mar-08 Mar-07Ingresos Financieros Por disponibilidades 2,152,468 7,479,185 Por inversiones en instrumentos financieros 53,683,772 112,915,835 Por ganancia por diferencias de cambios y UD 69,808,221 0 Por otros ingresos financieros 1,084,176 21,560,104Total de Ingresos Financieros 126,728,637 141,955,124Gastos Financieros Por Obligaciones con el Público 3,871,127 23,424,722 Por Obligaciones con Entidades Financieras 0 7,125,938 Por pérdidas por diferencias de cambio y UD 75,018,912 482,162 Por pérdidas por instrumentos financieros disponibles para la venta 1,055,251 7,690,936Total de Gastos Financieros 79,945,291 38,723,758Por recuperación de activos y disminución de estimaciones y provisiones 21,344,293 0RESULTADO FINANCIERO 68,127,639 103,231,366

Otros Ingresos de Operación Por comisiones por servicios 405,992,437 313,795,883 Por otros ingresos operativos 18,538,803 2,515,294Total Otros Ingresos de Operación 424,531,240 316,311,177Otros Gastos de Operación Por comisiones por servicios 3,125,849 3,253,835 Por provisiones 16,663,538 0 Por otros gastos con partes relacionadas 139,474,530 72,360,731 Por otros gastos operativos 2,802,424 865,284Total Otros Gastos de Operación 162,066,341 76,479,850RESULTADO OPERACIONAL BRUTO 262,464,898 239,831,327

Gastos Administrativos Por gastos de personal 161,002,307 137,083,812 Por otros gastos de Administración 25,208,029 40,510,975Total Gastos Administrativos 186,210,335 177,594,787

RESULTADO OPERACIONAL NETO ANTES DE IMPUESTOS Y PARTICIPACIONES SOBRE LA UTILIDAD

76,254,563 62,236,540

Impuesto sobre la renta 31,745,164 22,197,797RESULTADO DEL PERIODO 112,637,038 143,270,109

HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica) S.A. (Antes Banex Valores Puesto de Bolsa, S.A) Notas a los estados financieros 31 de marzo de 2008 y 2007

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1. Información general HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica), S.A. antes Banex Valores S.A., fue organizada como sociedad anónima el 13 de enero de 1986, de acuerdo con las leyes de la República de Costa Rica. Su actividad principal es la correduría de valores. La Compañía es una subsidiaria propiedad total de Corporación HSBC (Costa Rica), S.A. domiciliada en Costa Rica. La dirección de su domicilio registrado es la siguiente: HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica) S.A., Apartado postal 7983-1000, Edificio HSBC, Barrio Tournón, San José, Costa Rica. Grupo del Istmo (Costa Rica), S.A. es tenedora del 97.24% de Corporación a su vez, Grupo del Istmo (Costa Rica) S.A. es una subsidiaria de Primer Banco del Istmo, S.A., domiciliado en Panamá, República de Panamá. En noviembre 2006 se formalizó la compra de acciones del Grupo Banistmo por parte de HSBC, con lo cual la última controladora de Corporación ahora es HSBC Holdings plc. domiciliada en Londres, Inglaterra. Al 31 de marzo de 2008 y 2007, la Compañía tenía 12 y 11 colaboradores, respectivamente.

2. Bases para la elaboración de los estados financieros y principales políticas contables 2.a General Los estados financieros adjuntos han sido preparados de conformidad con las disposiciones vigentes del Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF) y las regulaciones establecidas por la Superintendencia General de Valores (SUGEVAL). La preparación de los estados financieros requiere que la administración de la compañía realice estimaciones y supuestos que afectan los importes registrados de ciertos activos y pasivos, así como la divulgación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros y los montos de los ingresos y gastos durante el período que se informa. De igual forma, requiere que la administración de la Compañía aplique su criterio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía. Las áreas que involucran un importante grado de juicio o complejidad, o en las cuales existen suposiciones y estimados que son relevantes a los estados financieros son divulgadas en la Nota 3.c. Las políticas contables más importantes utilizadas por la Compañía en la preparación de sus estados financieros se detallan a continuación:

2.b Moneda y transacciones en moneda extranjera Moneda funcional y moneda de presentación: Las transacciones y los saldos que se incluyen en los estados financieros de la Compañía son medidos utilizando la moneda del ambiente económico primario en el cual opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros se presentan en miles colones costarricenses, moneda funcional y de presentación de la Compañía.


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2.c Regulaciones cambiarias y restricciones sobre moneda extranjera en Costa Rica Las transacciones relacionadas con la conversión de moneda extranjera, se deben de realizar por medio de las entidades autorizadas por el Banco Central de Costa Rica (BCCR) y fiscalizadas por la SUGEVAL. El BCCR esta facultado para establecer el tipo de cambio al que deseen comprar y vender las divisas. Al 31 de marzo de 2008 los tipos de cambio de referencia fijados por el BCCR fueron para la compra ¢491,64 y venta de ¢497,67. 2.d Régimen cambiario de bandas

A partir del 17 de octubre del 2006, entró en vigencia una reforma al régimen cambiario por parte del Banco Central de Costa Rica, mediante la cual se reemplaza el esquema cambiario de mini devaluaciones por un sistema de bandas cambiarias. Producto de lo anterior, la Junta Directiva de dicho órgano acordó establecer un piso y un techo, los cuales se van a modificar dependiendo de las condiciones financieras y macroeconómicas del país. Conforme a lo establecido en el Plan de Cuentas, los activos y pasivos en moneda extranjera deben expresarse en colones utilizando el tipo de cambio de compra de referencia que divulga el Banco Central de Costa Rica. La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica de Costa Rica, acordó nuevamente modificar los parámetros de la banda cambiaria con vigencia a partir del 22 de noviembre de 2007. El Directorio dispuso establecer para ese día un tipo de cambio de intervención de compra de ¢498,39 y un tipo de cambio de intervención de venta de ¢562,83 por dólar de los Estados Unidos de América. También, acordó que en adelante el tipo de cambio de intervención de compra se reduciría por día hábil en seis céntimos de colón y que el tipo de cambio de intervención de venta se incrementará en seis céntimos de colón. Saldos y transacciones Las transacciones en moneda extranjera son convertidas en la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes a la fecha de las transacciones. Las diferencias de cambio resultantes de la liquidación de transacciones denominadas en moneda extranjera se reconocen en los resultados del año. Las diferencias de cambio de activos no monetarios, como los instrumentos de capital clasificados como disponibles para la venta, se incluyen dentro de la ganancia o pérdida en el valor justo.


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2.e Efectivo y equivalentes de efectivo La Compañía considera como equivalentes de efectivo todos los valores negociables que tiene la intención de convertir en efectivo en un plazo no mayor a dos meses y negociables en una bolsa regulada, conforme la normativa vigente y con vencimientos originales menores a dos meses. Para propósitos del estado de flujos de efectivo, se considera como efectivo y equivalentes de efectivo los sobregiros bancarios, los cuales, de existir, se muestran en el balance general en la cuenta de pasivos a corto plazo. 2.f Inversiones en valores La Compañía clasifica sus inversiones en disponibles para la venta, que son aquellas que se adquieren para ser mantenidas por un período de tiempo indefinido, las cuales pueden ser vendidas por necesidades de liquidez o cambios en las tasas de interés. El costo de las inversiones disponibles para la venta incluye los costos incurridos por la transacción y posteriormente su valor se actualiza con base en su valor justo. Las ganancias o pérdidas no realizadas provenientes de los cambios en el valor razonable de las inversiones en valores disponibles para la venta se incluyen en el patrimonio, reconociendo cuando sea aplicable el impuesto de renta diferido. Cuando las inversiones disponibles para la venta son liquidadas, el ajuste por el valor acumulado es incluido en los resultados del año. 2.g Operaciones de recompra Los títulos sujetos de convenios de recompra son mantenidos en los estados financieros como inversiones en valores disponibles para la venta y el pasivo con la contraparte es incluido como “cuentas por pagar por operaciones de recompra”. Los títulos comprados bajo acuerdos de venta posterior (recompras activas) se registran como inversiones en valores y se clasifican según los criterios expuestos en el párrafo anterior. La diferencia entre el precio de compra y venta de estas operaciones es tratada como interés, y acumulada durante la vida de los acuerdos de recompra utilizando la tasa de interés efectiva acordada en cada operación. 2.h Mobiliario y equipo Se registra al costo. Las reparaciones que no extienden la vida útil se cargan a los resultados. La depreciación es calculada por el método de línea recta, con base en la vida útil estimada de los activos (entre 5 y 10 años). Las ganancias o pérdidas resultantes de ventas o retiros de activos fijos son determinadas al comparar el producto de la venta con el valor en libros y se reconocen en los resultados del período en que se realizan. 2.i Prestaciones legales


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La legislación costarricense requiere el pago de cesantía al personal que fuese despedido sin causa justa. La legislación indica el pago de 7 días de salario para el personal que tenga entre 3 y 6 meses de laborar, 14 días para aquellos que tengan más de 6 meses y menos de un año y finalmente para los que posean mas de un año de acuerdo con lo establecido por la Ley de Protección al Trabajador.

De acuerdo con la ley, todo patrono, debe aportar un 3% de los salarios mensuales de los trabajadores, durante el tiempo que se mantenga la relación laboral, el cual es recaudado por la Caja Costarricense del Seguro Social (CCSS) desde que inició el sistema, y los respectivos aportes son trasladados a las Entidades Autorizadas por el trabajador.

El Puesto registra una provisión sobre la base de un 5,33% de los salarios pagados a sus empleados de los cuales un 2% de esta provisión mensual se le traspasa a la Asociación Solidarista de Empleados. 2.j Reserva legal La reserva legal ha sido constituida para cumplir con el artículo 143 del Código de Comercio, que dispone destinar un 5% de las utilidades líquidas de cada ejercicio, para la formación de la reserva, hasta que ésta alcance el equivalente al 20% del capital social. 2.k Impuesto sobre la renta Impuesto sobre la renta corriente: Se calcula sobre las utilidades contables, ajustadas por ingresos no gravables y gastos no deducibles y el efecto de créditos fiscales, de acuerdo con las disposiciones establecidas por la legislación vigente en la Ley y Reglamento del Impuesto sobre la Renta. De resultar algún impuesto derivado a este cálculo, se carga y se acredita a una cuenta de pasivo.

Impuesto sobre la renta diferido: Es calculado con base al método de pasivo, considerando las diferencias temporales entre los valores según libros de los activos y pasivos informados para propósitos financieros, y los montos utilizados para propósitos fiscales. El monto del impuesto diferido está basado en tal forma de realización de los activos y pasivos, utilizando la tasa de impuesto sobre la renta vigente a la fecha del balance general. Los activos por impuesto diferido se reconocen sólo cuando existe una probabilidad razonable de su realización.

2.l Reconocimiento del ingreso Las comisiones de corretaje son fijadas cuando se cierra cada transacción; en ese momento se reconoce el ingreso. Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base devengada. 2.m Gasto por intereses


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Los gastos por intereses se reconocen en el estado de resultados, para todos los instrumentos que los generan, sobre una base de acumulación utilizando la tasa de interés de cada operación.

3. Administración del riesgo

Exposición y control del riesgo de mercado y liquidez Riesgo de mercado La Compañía asume exposiciones a riesgos de mercado. Los riesgos de mercado nacen por posiciones en productos de tipos de interés y divisas, los cuales están expuestos a movimientos del mercado, por fluctuaciones en tasas de interés y en los tipos de cambio. El monitoreo de los riesgos de mercado asumidos por la empresa esta a cargo del Comité de Activos y Pasivos (ALCO). Riesgo cambiario El 13 de octubre de 2006, la Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica aprobó un régimen basado en bandas cambiarias; en el cual, el tipo de cambio es determinado libremente por cada una de las entidades autorizadas a participar en el mercado cambiario, pero dentro de los límites fijados por las bandas cambiarias. Con este sistema, el colón costarricense experimenta fluctuaciones constantes con respecto al dólar estadounidense. El resultado de esta valuación, se detalla a continuación:

2008 2007Ganancia por fluctuaciones cambiarias 69,808,221¢ -¢ Pérdida por fluctuaciones cambiarias 75,018,912 482,162

(5,210,691)¢ 482,162

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Un detalle de los activos y pasivos denominados en moneda extranjera, se presenta en la siguiente página:

2008 2007ActivosDisponibilidades 641,085$ 551,825$ Inversiones en valores 1,151,937 2,859,700 Cuentas y productos por cobrar 243,849 125,236 Otros activos 108,224 146,262 Total activos 2,145,095 3,683,023 Pasivos

- 694,728 Gastos acumulados y provisiones - - Cuentas e intereses por pagar 3,050 1,241 Total pasivos 3,050 695,969 Posición neta 2,142,045$ 2,987,053$

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Cuentas por pagar por operaciones de recompra

Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez afecta en general la obtención de recursos por parte de HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica), S.A. incluye tanto el riesgo de no poder fondear los activos a las diferentes fechas así como el riesgo de no poder liquidar activos a precios razonables y en el tiempo adecuado. HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica), S.A. tiene acceso a diferentes fuentes de fondeo. La Compañía continuamente monitorea las necesidades de recursos. Adicionalmente mantiene activos muy líquidos, como parte de su estrategia para administrar el riesgo de liquidez. En las Notas 3.s y 3.t se muestran los vencimientos de las recompras por cuenta propia y por cuenta de terceros.


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079

826

619

206

292

768

¢0 ¢0 ¢0

768

El calce de plazos de los activos y pasivos financieros Valores (expresado en miles de colones) al 31 de Marzo de 2008 se presenta en la siguiente página:

De 1 a 30 De 31 a 60 De 61 a 90 De 91 a 180 De 181 a 365 Mas de 365A la vista Dias Dias Dias Dias Dias Dias Total

Activos:Moneda Nacional Disponibilidades ¢195,079 ¢0 ¢0 ¢0 ¢0 ¢0 ¢0 ¢195, Inversiones 1,120,044 0 878,420 231,283 ¢2,229,747 Total recuperación de Activos ¢195,079 ¢1,120,044 ¢0 ¢0 ¢0 ¢878,420 ¢231,283 ¢2,424,

Pasivos: Obligaciones con el público 0 775,891 0 0 0 0 0 ¢775,891 Cargos por pagar 0 2,728 0 0 0 0 0 ¢2,728 Total vencimiento de pasivos ¢0 ¢778,619 ¢0 ¢0 ¢0 ¢0 ¢0 ¢778,

Desface en moneda Nacional ¢195,079 ¢341,425 ¢0 ¢0 ¢0 ¢878,420 ¢231,283 ¢1,646,

Moneda extranjera Activos: Disponibilidades ¢309,292 ¢0 ¢0 ¢0 ¢0 ¢0 ¢0 ¢309, Inversiones 24,926 547,550 ¢572,477 Total recuperación de Activos ¢309,292 ¢24,926 ¢0 ¢0 ¢0 ¢0 ¢547,550 ¢881,

Pasivos: Obligaciones con el público 0 0 0 0 0 0 0 Cargos por pagar 0 0 0 0 0 0 0Total vencimiento de pasivos ¢0 ¢0 ¢0 ¢0 ¢0 ¢0 ¢0

Desface en moneda Extranjera ¢309,292 ¢24,926 ¢0 ¢0 ¢0 ¢0 ¢547,550 ¢881,

Desface Total ¢504,370 ¢366,351 ¢0 ¢0 ¢0 ¢878,420 ¢778,833 ¢2,527,975


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Valor razonable de los instrumentos financieros

Las estimaciones de valor justo de mercado se realizan en un momento específico de tiempo y se basan en información relevante de mercado e información relacionada con los instrumentos financieros. Estos estimados no reflejan cualquier prima o descuento que pueda resultar de la oferta para la venta de un instrumento financiero en particular a una fecha dada. Estas estimaciones son subjetivas por su naturaleza, involucran incertidumbres y elementos de juicio significativo, por lo tanto, no pueden ser determinadas con exactitud. Cualquier cambio en las suposiciones puede afectar en forma significativa las estimaciones. Los métodos y supuestos utilizados por la Compañía para establecer el valor justo de mercado de los instrumentos financieros se detallan como sigue: (a) El valor de registro de los siguientes instrumentos financieros se aproxima a su valor justo de mercado: efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar y cuentas por pagar por operaciones bursátiles. (b) Las inversiones se registran al valor justo de mercado, basado en cotizaciones de mercado obtenidas del Vector de Precios, proporcionado por la Bolsa Nacional de Valores, S.A.


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Estimaciones contables y juicios críticos Los estimados y juicios son constantemente evaluados y están basados en experiencia histórica, así como otros factores incluyendo expectativas de eventos futuros que se consideran razonables bajo las circunstancias. Estimaciones contables y suposiciones críticas: La Compañía efectúa estimaciones y suposiciones acerca del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por definición, serán iguales pocas veces a los resultados reales relacionados. Las estimaciones y suposiciones que tienen un nivel de riesgo significativo de causar un ajuste material a los valores registrados de activos y pasivos dentro del siguiente año financiero son presentadas a continuación: Impuesto sobre la renta La Compañía está sujeta al pago del impuesto sobre la renta. La aplicación de criterio es necesaria para determinar la provisión de este impuesto. Existen transacciones y cálculos, cuya última determinación fiscal es incierta durante el curso ordinario de los negocios. La Compañía reconoce pasivos e impuestos basados en las estimaciones de si dichas obligaciones se llegarán a realizar. Cuando el resultado final de estos aspectos es diferente al monto que ha sido reconocido inicialmente, dichas diferencias impactan los resultados del período en el que dicha determinación se efectúe. La Compañía tiene asesores fiscales en este tema. Activos sujetos a restricciones

Al 31 de Marzo de 2008 y 2007, parte de los títulos clasificados como inversiones en valores se encontraban utilizados en convenios de recompra, por lo que según lo estipula la normativa que regula las operaciones de recompra, fueron cedidos temporalmente a la Bolsa Nacional de Valores, S.A. hasta el vencimiento de la operación. Al 31 de marzo de 2008 y 2007 se presenta saldos por compromisos de recompra de ¢775,891,130 y US$694,728, respectivamente. Estos compromisos se presentan dentro de las obligaciones de la Compañía. Al 31 de marzo de 2008 la compañía mantiene como garantía ante la Bolsa Nacional de Valores ¢53,207,228 (¢75,573,126 en marzo 2007) respectivamente, invertidos en el Fondo de Garantía de la Bolsa Nacional de Valores, S.A.. Este saldo está incluido dentro de Otras Disponibilidades (Restringidas).


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Disponibilidades

2008 2007Caja chica 70,000¢ 70,000¢ Depósitos a la vista en bancos 510,261,615 679,919,301 Disponibilidades Restringidas (FOGABONA) 53,207,228 75,573,126

563,538,843¢ 755,562,427

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Inversiones en valores disponibles para la venta

2008 2007En colonesTítulos de propiedad del Ministerio de Hacienda 225,488,211¢ 234,676,810¢ Bonos de Estabilización Monetaria del Banco Central Costa Rica 1,998,462,392 1,029,790,500 Total en colones 2,223,950,602 1,264,467,310

En dólares estadounidensesTítulos de propiedad del Ministerio de Hacienda TP$A 572,865 594,184 Certificados Depósito plazo del Banco Central Costa Rica - 1,523,268 Bonos FONECAFE II Emisión 528,368 691,548 Participaciones en fondos de inversión 50,700 50,700 Total en dólares 1,151,933$ 2,859,700$

31 de marzo de

Cuentas e intereses por cobrar

2008 2007Adelanto Proveedores (0) 1,026 Cuentas por Cobrar-Empleados - 425,499 Cuentas por Cobrar Clientes- Operaciones Bursátiles 43,283,327 37,618,595

71,745,517 383,325 Operaciones Custodios Internacionales 1,147,085 5,815,398

116,175,929¢ 44,243,843¢

31 de marzo de

Cuentas por Cobrar- Cambio de Títulos

Las operaciones bursátiles por cobrar corresponden principalmente a sumas por cobrar a clientes por el vencimiento de operaciones, que al cierre del período se encontraban en proceso de cobro.

Mobiliario y equipo


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2008 2007Mobiliario y equipo 5,316,358¢ 6,893,342 Equipo de cómputo 7,679,712 8,625,052

12,996,070 15,518,394 (12,618,518) (14,009,000)

Valor en libros 377,552¢ 1,509,394¢

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Depreciación acumulada

Participaciones en el capital de otras empresas

Corresponde a la inversión en la Bolsa Nacional de Valores S.A, está registrada al costo, y es originada por el compromiso formal de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. para que los puestos de bolsa sean accionistas y tengan una participación igualitaria en su capital. Otros activos

2008 2007Anticipos Impuesto sobre la Renta 90,336,037¢ 66,114,837 Impuesto Municipal (Patente) 1,405,073 927,303 Reclamo Tributario Ministerior de Hacienda 774,249,233 - Póliza Riesgos Profesionales 401,455 2,577,933 Otros Gastos Pagados por Anticipado 18,130 72,521 Bienes Diversos 198,803 2,136,699 Operaciones por Liquidar 60,219 - Depósitos en Garantía(Servicios Públicos) 2,384,437 2,465,452

869,053,388¢ 74,294,743¢

31 de marzo de

Provisiones

2008 200760,997,992¢ 94,278,192¢

Provisión Aporte a Presupuesto SUGEVAL 1,895,686 2,550,000 Provisión Recursos Humanos 21,888,837 5,531,802

84,782,515¢ 102,359,994¢

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Provisión para Obligaciones Patronales

Otras Cuentas por Pagar Diversas


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2008 2007Honorarios por Pagar 1,474,920¢ Acreedores por adquisición de bienes y servicios 637,726 211,416 Impuesto sobre la Renta por Pagar 49,376,115 22,197,797 Aportes Patronales por Pagar 24,831,738 16,816,781 Impuesto Retenidos por Pagar 7,473,946 5,282,679 Aportaciones laborales retenidas por pagar 274,893 1,789,232 Remuneraciones por pagar - 1,034,182 Compañías Relacionadas 60,220 - Vacaciones por Pagar 3,937,474 - Aguinaldo por Pagar 12,450,804 - Otras Cuentas por Pagar 2,034,026 2,413,869

102,551,861¢ 49,745,956¢

31 de marzo de

Capital social

Al 31 de Marzo 2008 y 2007, el capital social autorizado, suscrito y pagado es de ¢1.104.600.000 y ¢604,600,000, respectivamente. Al 31 de marzo 2008 el capital está integrado por 1.104.600 acciones comunes y nominativas suscritas, pagadas y con un valor nominal de ¢1.000 cada una.

En sesión de Junta Directiva de Corporación HSBC (Costa Rica) S.A., celebrada el 8 de octubre de 2007, se autorizó la capitalización de utilidades retenidas de periodos anteriores de HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica), S.A., por la suma de ¢500.000.000. Ingresos Comisiones por Servicios

2008 2007Comisiones ganadas 346,822,965 282,538,358 Comisiones por asesoría a clientes - - Comisiones como agente colocador 44,604,027 21,084,110 Comisiones de custodia de títulos de los fondos de inversión 14,565,445 10,173,416

405,992,437¢ 313,795,883

31 de marzo de

Ingresos por Inversiones en Instrumentos Financieros


17

2008 200715,380,818¢ 68,143,117 31,220,752 14,510,336

Primas sobre Instrumentos Financieros 7,082,201 30,262,381 53,683,772¢ 112,915,835

Descuentos sobre Instrumentos Financieros

31 de marzo de

Intereses ganados sobre Instrumentos Financieros

Otros Ingresos Operativos

2008 20077,397,500¢ - 3,303,926 2,286,574

Otros Ingresos 7,837,377 228,720 18,538,803¢ 2,515,294

31 de marzo de

Otros Ingresos con partes relacionadasIntereses Clientes Operaciones Bursátiles

Gastos de Personal

2008 2007117,775,696¢ 88,745,742

Viáticos 115,606 17,461 Décimotercer sueldo 9,812,202 7,395,546 Otras retribuciones 490,033 547,043 Cargas sociales patronales 28,657,346 23,073,893 Refrigerios 16,763 1,020,522 Vestimenta 13,598 9,065 Capacitación 395,115 1,839,830 Seguros para el personal 566,936 394,208 Otros gastos de personal 3,159,012 14,040,502

161,002,307¢ 137,083,812

31 de marzo de

Sueldos y bonificaciones de personal permanente

Otros Gastos de Operación


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2008 2007Servicios de seguridad 702,893 876,044 Servicios de limpieza 264,191 320,105 Asesoría jurídica 74,975 240,879 Auditoría externa 1,478,930 1,165,760 Otros servicios contratados 4,361,772 36,129 Pasajes y fletes 1,236,121 749,900 Mantenimiento y reparación de vehículos - 89,000 Teléfonos, telex, fax 905,263 1,000,214 Otros gastos de movilidad y comunicaciones 123,823 90,049 Mantenimiento y reparación de inmuebles mobiliario y equipo, excepto vehículos 3,172,588 15,688,905 Agua y energía eléctrica 546,766 384,889 Alquiler de inmuebles 2,245,822 2,038,710 Alquiler de muebles y equipos 41,619 2,278,453 Depreciación de inmuebles mobiliario y equipo excepto vehículos 40,377 305,889 Pérdida por Deterioro de Inmuebles, mobiliario y equipo excepto vehículos - 590,807 Papelería, útiles y Otros Materiales - 593,660 Suscripciones y afiliaciones 244,000 203,586 Gastos de representación 521,716 550,645 Aportes al presupuesto de las Superintendencias 1,650,000 2,550,000 Gastos generales diversos 7,597,173 10,757,351

25,208,029¢ 40,510,975¢

31 de marzo de

Impuesto sobre la renta El impuesto sobre la renta se calcula conforme a las disposiciones de la Ley del Impuesto sobre la Renta y su respectivo reglamento. El gasto por impuesto sobre la renta por los años finalizados el 31 de marzo de 2008 y 2007 difiere del monto calculado aplicando la tasa de impuesto vigente debido a la existencia de gastos que no se pueden deducir fiscalmente e ingresos que no se consideran ingresos gravables, de acuerdo con las disposiciones antes citadas. Las declaraciones del impuesto de renta de los últimos períodos están a disposición de las autoridades fiscales para su revisión. Consecuentemente, HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica), S.A. mantiene la contingencia por cualquier impuesto adicional que pudiera resultar por deducciones no aceptadas para fines fiscales. Sin embargo, la Administración considera que las declaraciones, tal y como han sido presentadas, no serían sustancialmente ajustadas como resultado de cualquier futura revisión. Al 31 de marzo de 2008 la Compañía mantiene un pasivo por impuesto sobre la renta diferido de ¢11.197.990 (¢22.629.206 en el 2007), resultante de la valoración de las inversiones disponibles para la venta a su valor justo.

CUENTAS DE ORDEN Al 31 de Marzo 2008 el detalle de cuentas de orden (en miles de colones) es:


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Cuentas Contingentes CUENTAS CONTINGENTES DEUDORAS 108,557 OTRAS CONTINGENCIAS 108,557 Litigios y demandas pendientes 108,557 Litigios y demandas pendientes-Colones 108,557 CUENTAS CONTINGENTES ACREEDORAS 108,557 OBLIGACIONES POR OTRAS CONTINGENCIAS 108,557 Obligaciones por litigios y demandas pendientes 108,557 Obligaciones por litigios y demandas pendientes-Colones 108,557 Cuentas de Orden por Cuenta Propia OTRAS CUENTAS DE ORDEN POR CUENTA PROPIA DEUDORAS 84,412,770 GARANTÍAS RECIBIDAS EN PODER DE LA ENTIDAD 2,293 Garantías sobre instrumentos financieros 2,293 Garantías sobre instrumentos financieros-Colones 1,744 Garantías sobre instrumentos financieros-Moneda Extranjera 550 GARANTÍAS RECIBIDAS EN PODER DE TERCEROS 84,040,686 Garantías sobre instrumentos financieros 84,040,686 Garantías sobre instrumentos financieros-Colones 51,138,147 Garantías sobre instrumentos financieros-Moneda Extranjera 32,902,539 OTRAS CUENTAS DE REGISTRO 369,790 Otras cuentas de registro 369,790 Otras cuentas de registro-Colones 329,450 Otras cuentas de registro-Moneda Extranjera 40,340 CUENTAS DE ORDEN POR CUENTA PROPIA ACREEDORAS (84,412,770) Cuentas de Orden por Cuenta Propia por Actividad de Custodia CUENTAS DE ORDEN POR CUENTA PROPIA POR ACTIVIDAD DE CUSTODIA 71,825,326 VALORES NEGOCIABLES EN CUSTODIA 71,825,326 Custodia a valor facial - disponibles 67,820,438 Custodia a valor facial - disponibles-Colones 41,824,983 Depósito centralizado de valores (CEVAL) - local - MH y BCCR 17,426,853 Depósito centralizado de valores (CEVAL) - local - otros 24,398,130 Custodia a valor facial - disponibles-Moneda Extranjera 25,995,455 Depósito centralizado de valores (CEVAL) - local - MH y BCCR 15,779,186 Depósito centralizado de valores (CEVAL) - local - otros 10,216,269 Custodia monto de cupones físicos - disponibles 4,004,830 Custodia monto de cupones físicos - disponibles-Colones 1,633,643 Depósito de valores (CEVAL) - local - MH y BCCR 1,290,315 Depósito de valores (CEVAL) - local - otros 343,328 Custodia monto de cupones físicos - disponibles-Moneda Extranjera 2,371,187 Depósito de valores (CEVAL) - local - MH y BCCR 512,432 Depósito de valores (CEVAL) - local - otros 1,858,755 Custodia valor de compra de participaciones - disponibles 59 Custodia valor de compra de participaciones - disponibles-Moneda Extranjera 59 Depósito de valores (CEVAL) - local - otros 59 CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS POR CUENTA PROPIA POR ACTIVIDAD DE CUSTODIA (71,825,326)

Cuentas de Orden por Cuenta de Terceros por Actividad de Custodia


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CUENTAS DE ORDEN POR CUENTA DE TERCEROS POR ACTIVIDAD CUSTODIA 97,045,645 VALORES NEGOCIABLES CUSTODIA 97,045,645 Custodia a valor facial - disponibles 72,550,212 Custodia a valor facial - disponibles-Colones 37,618,405 Depósito centralizado de valores (CEVAL) - local - MH y BCCR 11,145,481 Depósito centralizado de valores (CEVAL) - local - otros 9,959,806 Sistema de anotación en cuenta - MH y BCCR 16,513,118 Custodia a valor facial - disponibles-Moneda Extranjera 34,931,808 Depósito centralizado de valores (CEVAL) - local - MH y BCCR 10,792,838 Depósito centralizado de valores (CEVAL) - local - otros 24,138,970 Custodia monto de cupones físicos - disponibles 24,071,603 Custodia monto de cupones físicos - disponibles-Colones 4,961,568 Depósito de valores (CEVAL) - local - MH y BCCR 4,546,649 Depósito de valores (CEVAL) - local - otros 414,919 Custodia monto de cupones físicos - disponibles-Moneda Extranjera 19,110,035 Depósito de valores (CEVAL) - local - MH y BCCR 4,390,461 Depósito de valores (CEVAL) - local - otros 14,719,574 Custodia valor de compra de acciones - disponibles 423,796 Custodia valor de compra de acciones - disponibles-Colones 213,109 Depósito de valores (CEVAL) - local - otros 213,109 Custodia valor de compra de acciones - disponibles-Moneda Extranjera 210,687 Depósito de valores (CEVAL) - local - otros 210,687 Custodia valor de compra de participaciones - disponibles 34 Custodia valor de compra de participaciones - disponibles-Moneda Extranjera 34 Depósito de valores (CEVAL) - local - otros 34 CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS POR CUENTA DE TERCEROS POR ACTIVIDAD DE CUSTO (97,045,645) Custodias

Al 31 de marzo de 2008 existían títulos en custodia por un total de ¢50.197.403.681 y US $167.938.973 (¢63.993.594.399 y US $225.304.406 en el 2007), los cuales se registran a su valor facial. Estos títulos se encuentran depositados en la Central de Valores de la Bolsa Nacional de Valores, S.A. (CEVAL) y en entidades de depósito del exterior. Un detalle se muestra a continuación:

Colones Dólares Colones DólaresTítulos de terceros en custodia 47,973,453,079¢ 166,787,040$ 56,079,257,259¢ 222,444,706$ Titulos Sistema Anotacion Cuenta - - 6,649,869,830 -

Títulos propios en custodia 2,223,950,602 1,151,933 1,264,467,310 2,859,700 Total títulos en custodia 50,197,403,681¢ 167,938,973$ 63,993,594,399¢ 225,304,406$

31 de marzo 2008 31 de marzo 2007

A continuación se presentan los títulos en custodia, desglosados según ubicaciones:


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Colones Dólares Colones Dólares

Títulos en custodia libre en Costa Rica 30,396,385,781¢ 48,319,017$ 47,084,630,029¢ 66,410,122$ Recompras de títulos en Costa Rica 19,801,017,900 13,305,824 10,259,094,540 6,496,000 Títulos en custodia libre en el extranjero - 93,542,811 - 130,585,846 Recompras de títulos en el extranjero - 12,771,321 - 21,812,438 Titulos Sistema Anotacion Cuenta - - 6,649,869,830 Total títulos en custodia 50,197,403,681¢ 167,938,973$ 63,993,594,399¢ 225,304,406$

31 de marzo 2008 31 de marzo 2007

Recompras

Colones Dólares Colones Dólares Colones Dólares Colones DólaresRecompras por cuenta propiaCompras 775,891,130 - - - - - - - Ventas - - - - - - - -

Recompras por cuenta de tercerosCompras 9,162,007,062 16,106,541,417.91 450,394,088 1,708,941,564 85,997,188 - - - Ventas (19,296,931,311) (41,574,793.95) (1,525,409,876) (3,102,365.05) (86,798,069) - - -

(9,359,033,119)¢ 16,064,966,624$ (1,075,015,789)¢ 1,705,839,199$ (800,882)¢ -$ -¢ -$

Colones Dólares Colones Dólares Colones Dólares Colones DólaresRecompras por cuenta propiaCompras - 359,112,016 - - - - - - Ventas - - - - - - - -

Recompras por cuenta de tercerosCompras 4,273,036,892 8,926,905,165 653,912,806 3,297,346,497 - 144,072,783 - - Ventas (11,259,487,527) (13,217,365,387) (1,076,332,395) (3,695,948,887) - (4,634,930) - -

(6,986,450,635)¢ (3,931,348,207)$ (422,419,589)¢ (398,602,389)$ -¢ 139,437,853$ -¢ -$

31 de marzo 20071 mes 1 a 3 meses 3 a 6 meses Más de 6 meses

31 de marzo 20081 mes 1 a 3 meses 3 a 6 meses Más de 6 meses

Los títulos que respaldan las operaciones a plazo y de recompra se mantienen en custodia en la CEVAL, o en entidades del exterior con los cuales ésta mantiene convenios de custodia.


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Contingencias y compromisos

Fiscal Las declaraciones del impuesto sobre la renta por los últimos períodos, están a disposición de las autoridades fiscales para su revisión. Consecuentemente, la Compañía mantiene la contingencia por cualquier impuesto adicional que pueda resultar por deducciones no aceptadas para tales fines. Sin embargo, excepto por lo que se indica en el párrafo siguiente, la gerencia considera que las declaraciones, tal y como han sido presentadas, no serían sustancialmente ajustadas como resultado de una futura revisión. HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica), S.A. ha recibido traslados de cargos correspondientes a las declaraciones de impuesto sobre la renta para los períodos fiscales 2000 y 2001. De conformidad con los artículos 145 y 146 del Código de Normas y Procedimientos Tributarios, se presentó reclamo administrativo y alegatos adicionales para impugnar los traslados de cargos notificados. El Tribunal Fiscal Administrativo no se ha pronunciado sobre estos recursos de apelación planteados por HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica), S.A. (antes Banex Valores Puesto de Bolsa, S.A.). Fundamentada en el criterio de su asesor fiscal, la administración de HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica), S.A. no ha considerado necesario el establecimiento de ninguna provisión por este concepto en los estados financieros al 31 de diciembre de 2007. Legal En el mes de Agosto de 2007 el Puesto de Bolsa tuvo que cancelar la suma de ¢16.948.524 producto de una sanción impuesta dentro del proceso administrativo seguido por la denuncia formulada por una cliente, según la cual un Agente de Bolsa adscrito en su momento a Banex Valores Puesto de Bolsa S. A. habría omitido informar al cliente vinculaciones con contrapartes en algunas operaciones bursátiles realizadas en los años 1998 a 2000. Al respecto, el CONASSIFF, en su sesión 666-2007, del 22 de agosto de 2007, declaró sin lugar el recurso de apelación interpuesto en dicho proceso sancionando al Puesto, por lo que al no estar la Administración de acuerdo con lo resuelto, se determinó entablar un proceso contra el Estado para impugnar la sanción, teniendo para ello los siguientes argumentos:

1) Hay indicios de que el Agente informó verbalmente al cliente sobre las vinculaciones con las contrapartes.

2) No hay norma que establezca la forma en que debe suministrarse este tipo de información.

3) No existe norma reglamentaria que defina las relaciones de vinculación entre las partes,

a pesar de que esto debería existir.


23

4) En principio el caso se encuentra prescrito.

5) En el proceso administrativo se varió el principio de carga de la prueba.

6) La sanción es desproporcionada con respecto a la impuesta al Agente. Garantía de cumplimiento De acuerdo al artículo 54 de la Ley Reguladora de Mercado de Valores, la Compañía debe garantizar adecuadamente su gestión ante la Bolsa Nacional de Valores, S.A., manteniendo una garantía por ¢53.207.228 a marzo del 2008 (¢75.573.126 a marzo del 2007), en certificados de inversión del Fondo de Garantía de la Bolsa Nacional de Valores (FOGABONA).

Otros En las operaciones de recompra, la Compañía es contingentemente responsable por el saldo al descubierto que se presente al liquidar un título de una operación, cuyo monto sea inferior al que se le debe pagar al respectivo comprador. De conformidad con lo establecido en el Reglamento para Operaciones de Recompra, todas las operaciones cuentan con garantías para cubrir dichas contingencias.

Contratos con otras entidades

HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica), S.A. mantiene contratos de arrendamiento de instalaciones con Banco HSBC (Costa Rica), S.A. y u contrato de servicios por soporte administrativo, a continuación las principales cláusulas: Objeto Banco proporciona un servicio especializado de soporte operativo, técnico y de servicios corporativos. Prestación del servicio Banco proveerá los servicios con un criterio de distribución específico de acuerdo a Directores, Gerencial General, Auditoría Interna, Recursos Humanos, Administración, Gerencia Banca Comercial, Sucursales, Presupuesto, Administración de Cartera, Operaciones y Tecnología. Precio El precio mensual se determina conforme a la asignación del costo de cada uno de los servicios detallados anteriormente.


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Forma de pago HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica), S.A. deberá cancelar el costo del servicio por mensualidades vencidas. Plazo El plazo será de un año y medio y se prorrogará por periodos iguales y sucesivos automáticamente. Al 31 de marzo de 2008 y 2007 no existen pagos mínimos no cancelables por este contrato de arrendamiento, al ser tanto el arrendador como el arrendatario subsidiarias de Corporación HSBC (Costa Rica), S.A. Además, la Compañía provee los servicios de corretaje y custodia de valores de la compañía relacionada HSBC Administradora de Fondos de Inversión (Costa Rica), S.A. antes Banex Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A., a continuación las principales cláusulas: Servicio de colocación de participaciones HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica), S.A., brindará el servicio de colocación de participaciones de los Fondos de Inversión por lo que se compromete a poner a disposición el personal de servicio al cliente, gestión de promoción y colocación con altos estándares de calidad del servicio ofrecido, por esto HSBC Administradora de Fondos de Inversión (Costa Rica), S.A. antes Banex Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, S.A pagará a HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica), S.A. una comisión producto de la gestión de colocación. Servicios de correduría HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica), S.A. proveerá a HSBC Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (Costa Rica), S.A. servicios de correduría. Para ello realizará la gestión de compra y venta de títulos valores que conformen la cartera de inversiones de cada fondo de inversión, por lo que HSBC Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (Costa Rica), S.A. pagará una comisión que se establece en función del plazo de la inversión y el monto transado. Servicios de custodia HSBC Puesto de Bolsa (Costa Rica), S.A. prestará a Sociedad Administradora de Fondos de Inversión. servicios de custodia de los títulos valores que conforman cada fondo de inversión. La compañía se compromete a llevar registros de custodia separados para cada Fondo y suministrar los reportes necesarios, por este servicio HSBC Administradora de Fondos de Inversión (Costa Rica), S.A. pagará una tarifa mensual sobre los valores custodiados.


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3.y Adopción de Normas Internacionales de Información Financiera

Mediante varios acuerdos el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (el Consejo), acordó implementar parcialmente a partir del 1 de enero de 2004 las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), promulgadas por la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad. Para normar la implementación, el Consejo emitió los Términos de la Normativa Contable Aplicable a las Entidades Supervisadas por la SUGEF, SUGEVAL y SUPEN y a los Emisores no Financieros. Durante los últimos años la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad modificó prácticamente todas las normas vigentes y emitió nuevas normas.

Todas esas modificaciones y además las excepciones a la aplicación de los NIIF que se indican en la normativa indicada, constituyen diferencias entre la base de contabilidad establecida por el CONASSIF y las NIIF. El 18 de diciembre de 2007, mediante oficio C.N.S. 1116-07 el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero dispuso reformar el reglamento denominado “Normativa contable aplicable a las entidades supervisadas por la SUGEF, SUGEVAL y SUPEN y a los emisores no financieros” (la Normativa), en el cual se han definido las NIIF y sus interpretaciones emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Información Financiera (IASB por sus siglas en inglés) como de aplicación para los entes supervisados de conformidad con los textos vigentes al primero de enero de 2007; con la excepción de los tratamientos especiales indicados en el capítulo II de la Normativa anteriormente señalada.

Como parte de la Normativa, y al aplicar las NIIF vigentes al primero de enero de 2007, la emisión de nuevas NIIF o interpretaciones emitidas por el IASB, así como cualquier modificación a las NIIF adoptadas que aplicarán los entes supervisados, requerirá de la autorización previa del Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF).

La aplicación por parte de los entes supervisados del reglamento denominado “Normativa contable aplicable a las entidades supervisadas por la SUGEF, SUGEVAL y SUPEN y a los emisores no financieros” será de aplicación a partir del 1 de enero de 2008.

HSBC Puesto de Bolsa, (Costa Rica), S.A.

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