analisis laporan keuangan
DESCRIPTION
ANALISIS LAPORAN KEUANGAN. Financial Statement Analysis = analisis yang dilakukan guna menguji keterkaitan angka-angka akuntansi dan trend angka tersebut dalam periode waktu tertentu. Mengapa dilakukan? - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
1
ANALISIS LAPORAN KEUANGAN
2
Financial Statement Analysis = analisis yang dilakukan guna menguji keterkaitan angka-angka
akuntansi dan trend angka tersebut dalam periode waktu tertentu.
Mengapa dilakukan?1. Menilai kondisi keuangan dan hasil
usaha perusahaan masa lalu, masa sekarang, dan prediksi yang akan datang
2. Menilai kekuatan dan kelemahan keuangan perusahaan
3
LIMA LANGKAH DALAM ANALISIS LAPORAN KEUANGAN
Menilai lingkungan bisnis Membaca dan mempelajari laporan keuangan
& footnotes Menilai Kualitas Laba Analisis laporan keuangan Memprediksi laba atau cash flow masa
mendatang
4
Menilai Lingkungan Bisnis Apa jenis usahanya? Strategi apa yg digunakan perusahan
untuk menghasilkan laba? Perusahaan tersebut berada dalam
industri apa? Siapa “pemain” utama usaha tersebut?
Siap pesaingnya? Bagaimana hubungan antara perusahaan
dengan konsumen dan supplier? Bagaimana pengaruh perubahan ekonomi
terhadap penjualan dan laba perusahaan?
5
Membaca & Mempelajari Laporan Keuangan danNotes
Baca audit report Identifikasi transaksi penting:
– Akusisi utama, penghentian segment bisnis, tuntutan yang belum terselessaikan, penghapusan piutang dan persediaan
Baca laporan keuangan dan footnotenya
6
Menilai Kualitas Laba
Kinerja operasional dinyatakan terlalu tinggi?
Adanya cadangan yang tersembunyi
Pendanaan dengan Off-balance Sheet
Kualitas Laba dan keterbatasan laporan keuangan
7
Book Value vs. True Value LK tidak merefleksikan prospek perusahaan
dalam lingkungan bisnis– LK = gambaran masa lalu tidak berorientasi
masa depan LK memiliki keterbatasan turunan
– LK mengabaikan beberapa informasi historis dan informasi terkini (human resources dan efek inflasi).
Manajemen menyajikan LK dengan bias (menyesatkan)– Sering memilih metode akuntansi dan estimasi
agar keliahatan baik
8
Keterbatasan Informasi Akuntansi Keuangan
True Company Value
Objective and appropriate GAAP book valueLegitimate discretionFraudulent reporting
Reported Book Value
Inherent GAAP limitation
9
ALAT UTAMA DAN SUMBER DATA
Alat Utama– Laporan Keuangan– Perbandingan rasio keuangan masa
skrg dengan rasio masa lalu atau dengan perusahaan dalam industri yang sama
Sumber Data:– Laporan Tahunan (annual reports)– Publikasi data keuangan (ICMD dll)
10
LAPORAN KEUANGAN
Neraca (Balance Sheet) Laporan Laba Rugi (Income
Statement) Laporan Arus Kas (Cashflow
Statement) Laporan Perubahan Saldo Laba
(Statement of Retained Earnings)
11
Review: Unsur Utama Neraca
Aktiva Aktiva lancar:
– Kas dan Surat Berharga
– Piutang– Persediaan
Aktiva Tetap:– Aktiva Berwujud– Akt. Tidak
Berwujud
Kewajiban & Ekuitas Kewajiban lancar:
– Hutang Dagang– Hutang Jk Pendek
Kewajiban Jk Panjang Ekuitas Pemegang Saham
12
CONTOH: Neraca Aktiva:
– Aktiva Lancar:
$7,681.00– Aktiva Tetap:
$3,790.00– Total Aktiva:
$11,471.00 Kewajiban:
– Kewajiban Lancar:
$5,192.00– Kewjiban Jk panjang:
$971.00– Ekuitas:
$5,308.00– Total Kwjb & Ekuitas:
$11,471.00
13
Review: Unsur Utama Laporan L/R Pendapatan Usaha Harga Pokok Penjualan (-) Laba Kotor Biaya Usaha (-) Laba Usaha Pendapatan (Biaya) lain-lain (+-) Laba Sebelum Pajak Pajak (-) Laba Bersih
14
Contoh: Laporan Laba/Rugi
Pendapatan (penjualan) $25,265.00Harga Pokok Penjualan -$19,891.00Laba Kotor $5,374.00Biaya Usaha -$2,761.00Depresiasi dan Amortisasi -$156.00Biaya Lain-Lain (Net) -$6.00Laba Sebelum Bunga $2,451.00Bunga -$0.00Laba Sebelum Pajak $2,451.00Pajak -$785.00Kerugian penjualan Mesin -$194.00Laba Bersih $1,666.00
15
Common-Size Financial Statements: Analisis laporan keuangan perusahaan
selama setahun Laporan keuangan distandarkan dengan
menggunakan ukuran pembagi tertentu (Total Aktiva atau penjualan)
Semua jumlah dinyatan dengan prosentase dari ukuran pembagi tersebut.
Kerangka Analisis Laporan Keuangan
16
16
COMMON-SIZE INCOME STATEMENT
Untuk common-size income statements, pembaginya
adalah total kue, yaitu Penjualan
bersih.100% = Net Sales
17
17
Penjualan Bersih $5,700 100.0 $6,600 100.0 Harga Pokok Penjualan 4,000 70.2 4,800
72.7 Laba Kotor $1,700 29.8 $1,800 27.3 Biaya Pemasaran $1,120 19.6 $1,200 18.2 Biaya Umum 400 7.0 440 6.7 Total Biaya Usaha $1,520 26.6 $1,640 24.9 Laba Kotor $ 180 3.2 $ 160 2.4 Pendapatan Lain-Lain 80 1.4 130 2.0 Laba Sebelum Pajak $ 260 4.6 $ 290 4.4 PPh 80 1.4 85 1.3 Laba Bersih $ 180 3.2 $ 205 3.1
Common-Size Income StatementComparative Income Statements (in millions)
2005 % 2004 %
18
Common-size balance sheet
dapat dilakukan dengan
menggunakan total aktiva untuk menstandarkan Jumlah elemen
Neraca.
100% = Total Assets
Common-Size Balance Sheet
19
19
Aktiva Lancar $ 855 15.0 $ 955.5 14.5Tanah, Bangunan & Peralatan (net) 1,275 22.4 1,075.0 24.4Akt Tidak Berwujud 100 1.8 100.0 1.5Aktiva Lain-Lain 48 0.8 60.5 0.9 Total Aktiva $2,278 40.0 $2,191.0 33.2
Common-Size Balance SheetComparative Balance Sheets (in millions)
2005 % 2004 %
Continued
Assets
20
20
Kwjbn Lancar $ 410 7.2 $ 501 7.6Kwjbn Jk Panjang 400 7.0 600 9.1Total Kewajiban $ 810 14.2 $1,101 16.7Modal Saham $1,100 19.3 $ 800 12.1Saldo Laba (LD) 368 6.5 290 4.4Total Ekuitas $1,468 25.8 $1,090 16.5 Total Kewajiban dan
Ekuitas Pmg Shm. $2,278 40.0 $2,191 33.2
Common-Size Balance SheetComparative Balance Sheets (in millions)
2005 % 2004 %Kwjb. & Ekuitas
21
Objectives of Ratio Analysis Ratio Analysis: Anlisis laporan keuangan
perusahaan dengan cara membandingkan ratio dan membandingkannya dengan trend dan rata-rata industri.
Tujuan Analisis Ratio :– Menstandarkan informasi keuangan untuk tujuan
perbandingan– Evaluasi hasil usaha dan risiko usaha– Membandingkan kinerja sekarang dengan tahun
sebelumnya– Membandingkan kinerja perusahaan dgn perusahaan
lain atau standard industri
22
Logika dibalik Ratio Analysis Perusahaan memiliki sumber ekonomi Perusahaan mengubah sumber ekonomi menjadi
laba melalui– Produksi barang/penyediaan jada– Penjualan barang/pemberian jasa
Ratios– Mengukur hubungan antara sumber ekonomi dengan
aliran keuangan– Menunjukkan cara-cara yang digunakan perusahaan
jika dibandingkan dengan cara yang digunakan Tahun sebelumnya Perusahaan lain Industri Semua Perusahaan
23
Tipe Ratios Financial Ratios:
– Liquidity Ratios Kemampuan melunasi hutang jangka pendek
– Leverage Ratios Kemampuan melunasi hutang jangka panjang
Operational Ratios:– Activity (Turnover) Ratios
Menilai efektifitas dan efisiensi aktivitas yang berhubungan dg pemakaian sumber ekonomi
– Profitability Ratios Kemampuan menghasilkan laba
Valuation Ratios (tidak dibahas- masuk MK) Menilai saham perusahaan
24
Current Ratio:
Quick (Acid Test) Ratio:
48.15,192.00$7,681.00$
sLiabilitieCurrent setsCurrent As :RatioCurrent
1.40000,107,1$
00.391$00.681,7$sLiabilitieCurrent
sInventorie - setsCurrent As :RatioTest Acid
Liquidity Ratio Examples: Dell
25
Ratio Comparison: Current Ratio
0
0.5
1
1.5
2
2.5
Cur
rent
Rat
io
Dell 2.08 1.66 1.45 1.72 1.48 Industry 1.80 1.80 1.90 1.60
Jan-96 Jan-97 Jan-98 Jan-99 Jan-00
26
Debt Ratio:
53.73%11,471.00$6,163.00$
AssetsTotalsLiabilitie Total :RatioDebt
Leverage Ratio Examples: Dell
27
Ratio Comparison: Debt Ratio
0
0.1
0.2
0.30.4
0.5
0.6
0.70.8
Deb
t Rat
io
Dell 54.70% 73.07% 69.70% 66.25% 53.73%Industry 62.96% 60.00% 52.38% 62.96%
Jan-96 Jan-97 Jan-98 Jan-99 Jan-00
28
Return on Assets (ROA):
Return on Equity (ROE):
%52.4111,471.00$1,666.00$
AssetsTotalIncomeNet :ROA
31.39%5,308.00$1,666.00$
Equity Common TotalIncomeNet :ROE
Profitability Ratio Examples: Dell
29
6.59%25,265.00$2,451.00$
SalesEBIT :MarginProfit Net
Profitability Ratio Examples: Dell Net Profit Margin:
30
0%
10%
20%
30%40%
50%
60%
70%80%
RO
E
Dell 28.13% 64.27% 73.01% 62.90% 31.39%Industry 22.30% 30.60% 25.50% 18.00%
Jan-96 Jan-97 Jan-98 Jan-99 Jan-00
Ratio Comparison: ROE
31
0%
5%
10%
15%
20%
25%
RO
A
Dell 12.66% 17.31% 22.12% 21.23% 14.52%Industry 6.80% 10.90% 7.20% 5.70%
Jan-96 Jan-97 Jan-98 Jan-99 Jan-00
Ratio Comparison: ROA
32
0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%
Prof
it M
argi
n
Dell 5.14% 6.68% 7.66% 8.00% 6.59%Industry 3.40% 4.74% 3.79% 2.85%
Jan-96 Jan-97 Jan-98 Jan-99 Jan-00
Ratio Comparison: Profit Margin
33
Total Asset Turnover Ratio:
Inventory Turnover Ratio:
20211,471.00$25,265.00$
Assets TotalSales :TurnoverAsset Total .
64.62391.00$
25,265.00$Inventory
Sales :TurnoverInventory
Activity (Turnover) Ratio Examples: Dell
34
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
Ass
et T
urno
ver
Dell 2.47 2.59 2.89 2.65 2.20 Industry 2.00 2.30 1.90 2.00
Jan-96 Jan-97 Jan-98 Jan-99 Jan-00
Ratio Comparison: Asset Turnover
35
The DuPont System Metode yang memisah ROE kedalam dua
elemen:– ROA dan Equity Multiplier
ROA dipecah menajdi dua:– Profit Margin dan Asset Turnover
Membantu identifikasi sumber kekuatan dan kelemahan kinerja usaha
Membantu identifikasi faktor penentu penciptaan nilai tambah
36
The DuPont System
Profi t M argin T ota l A sse t T urnover
RO A E quity M ultip l ie r
RO E
37
The DuPont System
Profi t M argin T ota l A sset T urnover
RO A E quity M ultip l ie r
RO E
EquityCommon Assets Total
Assets TotalIncomeNet
MultiplierEquity ROAROE
38
The DuPont System
Profi t M argin T ota l A sset T urnover
RO A E quity M ultip l ie r
RO E
Assets TotalSales
SalesIncomeNet
TurnoverAsset TotalMarginProfit ROA
39
The DuPont System
Profi t M argin T ota l A sset T urnover
RO A E quity M ultip l ie r
RO E
EquityCommon Assets Total
Assets TotalSales
SalesIncomeNet
MultiplierEquity TurnoverAsset TotalMarginProfit ROE
40
The DuPont System: Dell
Multiplier EquityROAMultiplier EquityTurnover Asset TotalMarginProfit
Equity Common AssetsTotal
AssetsTotalSales
SalesIncomeNet ROE
31.39%2.16111452.0
2.16112.20250.0659$5,308.00$11,471.00
$11,471.00$25,265.00
$25,265.00$1,666.00ROE
41
Ringkasan Financial Ratios Ratios membantu:
– Evaluasi kinerja– Analisis struktur modal dan aktiva– Menunjukkan hubungan antara aktovotas
dan kinerja Benchmark dengan
– Masa lalu perusahaan– Industri
42
Keterbatasan Analisis Ratio Katagori industri seringkali sulit untuk
diidentifikasi Rata-rata industri yang dipublikasikan hanya
sekedar pedoman Praktik akuntansi cenderung berbeda antar
perusahaan Seringkali sulit untuk menginterpretasikan
penyimpangan/variasi dalam rasio Rasio industri mungkin bukan target yang
diinginkan Kondisi musiman sering mempengaruhi ratio
43
The End