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ANALISIS FINANCIERO UNO ________________________________________________________________________________________

UNIVERSIDAD DE PAMPLONA – CENTRO DE EDUCACION VIRTUAL Y A DISTANCIA.

Facultad de Estudios a Distancia

Programas de Educación a Distancia

JULIA TERESA CAÑAS JAIMES

Para una Sociedad Inteligente e Interconectada

ANALISIS FINANCIERO I



Presentación

La educación superior se ha convertido hoy día en prioridad para el gobierno Nacional y

para las universidades públicas, brindando oportunidades de superación y desarrollo

personal y social, sin que la población tenga que abandonar su región para merecer de

este servicio educativo; prueba de ello es el espíritu de las actuales políticas educativas

que se refleja en el proyecto de decreto Estándares de Calidad en Programas Académicos

de Educación Superior a Distancia de la Presidencia de la República, el cual define: “Que

la Educación Superior a Distancia es aquella que se caracteriza por diseñar ambientes de

aprendizaje en los cuales se hace uso de mediaciones pedagógicas que permiten crear

una ruptura espacio temporal en las relaciones inmediatas entre la institución de

Educación Superior y el estudiante, el profesor y el estudiante, y los estudiantes entre sí”.

La Educación Superior a Distancia ofrece esta cobertura y oportunidad educativa ya que

su modelo está pensado para satisfacer las necesidades de toda nuestra población, en

especial de los sectores menos favorecidos y para quienes las oportunidades se ven

disminuidas por su situación económica y social, con actividades flexibles acordes a las

posibilidades de los estudiantes.

La Universidad de Pamplona gestora de la educación y promotora de llevar servicios con

calidad a las diferentes regiones, y el Centro de Educación Virtual y a Distancia de la

Universidad de Pamplona, presentan los siguientes materiales de apoyo con los contenidos

esperados para cada programa y les saluda como parte integral de nuestra comunidad

universitaria e invita a su participación activa para trabajar en equipo en pro del

aseguramiento de la calidad de la educación superior y el fortalecimiento permanente de

nuestra Universidad, para contribuir colectivamente a la construcción del país que

queremos; apuntando siempre hacia el cumplimiento de nuestra visión y misión como reza

en el nuevo Estatuto Orgánico:

Misión: Formar profesionales integrales que sean agentes generadores de cambios,

promotores de la paz, la dignidad humana y el desarrollo nacional.

Visión: La Universidad de Pamplona al finalizar la primera década del siglo XXI, deberá

ser el primer centro de Educación Superior del Oriente Colombiano.

Luis Armando Portilla Granados. Director CEVDUP



Introducción

En todo tipo de organización las finanzas se convierten en soporte fundamental del

sistema, teniendo en cuenta que forman parte de los signos vitales y por tanto generan

indicadores que reflejan el estado de salud económica tanto de las empresas de carácter

privado como las del sector publico.

Debido a su importancia el mundo de las finanzas aunque se torne en cierto momento

complejo y varíe debido a las condiciones cambiantes de la economía debe ser

comprendido por todo profesional de las ciencias económicas como medio fundamental

para la toma acertada de decisiones.

Se espero que el texto que encuentran a continuación contribuya como un medio eficaz

para alcanzar los propósitos de formación establecidos, para ello se ha estructurado el

modulo en cuatro unidades temáticas. La primera unidad presenta una fundamentación

básica acerca del tema, la segunda describe acerca del sistema financiero, la tercera

unidad trata de las metodologías para el análisis de estados financieros y finalmente en la

cuarta unidad se ubica el análisis de razones financieras. Horizontes

Entender la importancia de la administración financiera dentro del campo de los negocios.

Conocer el ambiente en el cual se desenvuelve el administrador financiero.

Determinar las variables a tener en cuenta para la toma de decisiones financieras.

Conocer las metodologías de análisis e interpretación de los Estados Financieros.

Conocer y aplicar el análisis de razones financieras como herramienta de diagnostico e interpretación de la situación de las empresas.



Tabla de Contenido Presentación Introducción Horizontes

UNIDAD 1: Descripción Temática Horizontes Núcleos Temáticos y Problemáticos Síntesis de la Unidad Proceso de Información 1.1 DEFINICION DE FINANZAS 1.2 GLOBALIZACION. 1.2.1 La globalización en los negocios, 1.2.2 Tecnología de la información. 1.3 LA CRECIENTE IMPORTANCIA DE LA ADMINISTRACION FINANCERA. 1.4 RESPONSABILIDAD DEL ADMINSITRADOR FINANCERO. 1.4.1 Preparación y pronostico y planeaciòn. 1.4.2 Decisiones Mayores de Financiamiento e inversión. 1.4.3 Coordinación y Control. 1.4.4 Formas de tratar con los mercados Financieros. 1.5. DECISIONES FINANCIERAS 1.5.1 Las Familias. 1.6.FORMAS DE ORGANIZACIÓN DE LOS NEGOCIOS 1.6.1 Empresa Individual. 1.6.2 Sociedad Colectiva. 1.6.3 Sociedad anónima. 1.7.CONCEPTOS BASICOS DE ADMINISTRACION FINANCIERA. 1.7.1 Administración Financiera y Empresa. 1.7.2 Estructura Organizacional financiera. 1.7.3 Contabilización. 1.7.4 Mercado Financiero. 1.7.5 Mercado Monetario. 1.7.6 Mercado de Capitales. 1.8.ANALISIS FINANCIERO. 1.8.1 La actividad Financiera Y funciones Básicas. 1.8.2 Objetivo Financiero. 1.8.3 Función Financiera y el negocio. 1.8.4 Analista Financiero. 1.8.5Analsisi Financiero. 1.8.6 A quien le interesa el análisis financiero. 1.8.7 Herramientas de Análisis. 1.8.8 Análisis interno y externo.



1.9 Requisitos de la información Contable. 1.9.1 El análisis contable como parte integral de la contabilidad.

UNIDAD 2: ESTADOS FINANCIEROS Descripción Temática Horizontes Núcleos Temáticos y Problemáticos Síntesis de la Unidad Proceso de Información 2.1 CARACTERISTICAS 2.1.1 definición

2.1.2 objetivos 2.1.3 importancia de la información financiera 2.1.4 usuarios de la información financiera 2.1.5 limitaciones del uso d e la información financiera 2.1.6 políticas contables y estado financieros 2.1.7 normas aplicables a los estados financieros

2.2 CLASIFICACION D E LOS ESTADOS FINANCIEROS 2.2.1. Según Decreto 2649/93 2.2.1.1 estados financieros d e propósito general 2.2.1.1.1 estados financieros básicos

2.2.1.1.2 estados financieros consolidados 2.2.1.2 estados financieros d e propósito especial

2.2.1.2.1 balance inicial 2.2.1.2.2 estados financieros de propósitos intermedios 2.2.1.2.3 estados de costos 2.2.1.2.4 estado d e inventario 2.2.1.2.5 estados de liquidación 2.2.1.2.6 estados preparados sobre una base compresiva distinta

a los principios de contabilidad generalmente aceptados. 2.2.1.2.7 En base a principios diferentes a los generalmente

aceptados. 2.2.1.3 otros 2.2.1.3.1 comparados 2.2.1.3.2 certificados 2.2.1.3.3 dictaminados

2.2.2 según la Superintendencia 2.2.2.1 intermedios 2.2.2.2 extraordinarios

2.2.2.3 Fin de ejercicio Proceso de Comprensión y Análisis Solución de Problemas Síntesis Creativa y Argumentativa Autoevaluación Repaso Significativo



UNIDAD 3: ESTADOS FINANCIEROS DE OBLIGATORIA PRESENTACION

Descripción Temática Horizontes Núcleos Temáticos y Problemáticos Síntesis de la Unidad Proceso de Información 3.1 ESTADO DE RESULTADOS 3.2 BALANCE GENERAL 3.3 ESTADO DE CAMBIOS SITUACION FINANCIERA 3.4 ESTADO D E FLUJO DE EFECTIVO 3.5 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO. Proceso de Comprensión y Análisis Solución de Problemas Síntesis Creativa y Argumentativa Autoevaluación Repaso Significativo UNIDAD 4 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS: Descripción Temática. Horizontes. 4.1 ANALISIS VERTICAL 4.2 ANALSIS HORIZITAL. 4.3 ANALSIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS. 4.4 CLASIFICACION E INDICADORES FINANCIEROS. 4.4.1.Indicadores de Liquidez 4.42. Indicadores de Actividad. 4.4.3 Indicadores de Rentabilidad. 4.4.4 Indicadores de Endeudamiento. 4.4.5 Razones del valor del Mercado. 4.4.6 Usos y Limitaciones del análisis de 4.4.7 Ejercicio.



UNIDAD 1: Finanzas y análisis Financiero.

Descripción Temática

La teoría financiera consta de una serie de conceptos que nos ayudan a organizar nuestras

ideas sobre cómo asignar recursos a través del tiempo y de un grupo de modelos

cuantitativos que nos permiten evaluar alternativas, adoptar decisiones y realizarlas. Los

mismos conceptos básicos y modelos cuantitativos se aplican a todos los niveles de la

toma de decisiones, desde la de alquilar un automóvil o iniciar un negocio, hasta la

decisión del director financiero de una gran empresa de entrar en la industria de las

telecomunicaciones o la decisión del Banco Mundial acerca de cuáles proyectos de

desarrollo financiar.

Un principio básico de las finanzas establece lo siguiente: la función fundamental del

sistema es satisfacer las preferencias de consumo de la población, sin excluir ninguna de

las necesidades básicas de la vida: alimento, vestido y vivienda. Las organizaciones

económicas, entre ellas las empresas y los gobiernos, tienen por objeto facilitar el

cumplimiento de esa función tan trascendente.

En la presente unidad se definirán las finanzas y se explicará su importancia de estudio;

después se presentarán los principales protagonistas del mundo de las finanzas, las

familias y las empresas y las clases de decisiones financieras que toman.

Horizontes

Comprender la definición de finanzas

Entender la importancia del estudio de las finanzas.

Presentar los protagonistas del mundo de las finanzas y las clases de decisiones financieras que toman.

Entender la responsabilidad del administrador financiero dentro de las organizaciones.

Comprender el entorno en cual se desenvuelven las decisiones financieras.

Conocer las diferentes formas de organización de los negocios.

Conocer los factores internos y externos que afectan la empresa en la toma de decisiones.



Definición de Administración Financiera.

Conceptos básicos de Análisis Financiero.

Núcleos Temáticos y Problemáticos

Definición de Finanzas La Administración Financiera del Nuevo Siglo La Creciente Importancia de la Administración Financiera La Responsabilidad del Administrador Financiero Decisiones Financieras Formas de Organización de los Negocios Propiedad y Administración Objetivo de la Administración Disciplina Realizada en el Mercado: Adquisiciones

Administración Financiera. A quienes interesa el análisis financiero. Análisis interno y externo.

Proceso de Información

1.1 DEFINICIÓN DE FINANZAS

Las finanzas estudian la manera en que la gente asigna recursos escasos a través del

tiempo. Dos características que distinguen las decisiones financieras y otras decisiones

relacionadas con la distribución o asignación de recursos, consisten en que los costos y

beneficios de las primeras se distribuyen a lo largo del tiempo, y ni los decisiones ni los

demás suelen conocerlos anticipadamente con certeza.

Por ejemplo, al decidir si debe uno o no tener su propio negocio, es necesario comparar

los costos con los beneficios inciertos que espera obtener durante varios años. Al poner en

práctica sus decisiones financieras, las personas se sirven del sistema financiero, que es el

conjunto de mercados y otras instituciones mediante las cuales se realizan los contratos

financieros y el intercambio de activos y riesgos. Este sistema incluye los mercados de

acciones, los bonos y otros instrumentos financieros, los intermediarios financieros, las

compañías de servicios financieros y los organismos reguladores que rigen a todas esas

instituciones. El estudio de cómo el sistema financiero evoluciona con el tiempo constituye

una parte muy importante del tema de las finanzas.



1.2 GLOBOLIZACION:

1.2. 1 La Globalización de los Negocios

Existen cuatro factores que determinan que la tendencia hacia la globalización sea

obligatoria para un gran número de empresas:

Las mejoras del transporte y las comunicaciones han disminuido los costos de los embarques y facilitan el comercio internacional.

El movimiento político de los consumidores que desean productos a bajo costo y de alta calidad ha ayudado a reducir las barreras comerciales diseñadas para proteger a los productores nacionales ineficientes que elaboran satisfactores a un alto costo.

A medida que la tecnología ha avanzado más y más, el costo del desarrollo de los nuevos productos se ha incrementado y, a medida que aumenten los costos de desarrollo, también aumentarán las ventas unitarias si la empresa desea ser competitiva.

En un mundo poblado de empresas multinacionales que tienen capacidad para cambiar la producción a cualesquier costos que sean más bajos, una empresa cuyas operaciones de manufactura se restrinjan a un país no podrá competir a menos de que los costos de su país de origen sean bajos, condición que no necesariamente existe en el caso de un gran número de corporaciones de Estados Unidos.

Como resultado de estos cuatro factores, la supervivencia requiere que la mayoría de los

productores produzcan y vendan sus satisfactores de manera global. Más adelante, en

este capítulo, expondremos la naturaleza de los negocios internacionales y la

administración financiera con mayor detalle. Las compañías de servicios, entre ellas los

bancos, las agencias de publicidad y los despachos contables, también se ven obligadas a

convertirse en empresas globales, puesto que los mismos pueden atender mejor a sus

clientes multinacionales cuando realizan operaciones en todo el mundo.

1.2.2 Tecnología de la Información

La mayoría de las compañías de gran tamaño tienen redes de computadoras personales

conectadas entre sí, con las propias computadoras centrales de la empresa y con las

computadoras de sus clientes y sus proveedores. Algunas compañías, requieren que sus

proveedores estén electrónicamente vinculados de tal modo que los pedidos y los pagos

se puedan hacer por este medio. A medida que ingresamos al nuevo milenio, veremos

avances continuos en el uso de la tecnología electrónica para la administración financiera,

la cual revolucionará la manera como se toman las decisiones financieras, del mismo

modo que ha sucedido en el pasado. Un resultado de esta revolución electrónica, que

hemos visto durante las dos últimas décadas, es el incremento en el uso del análisis

cuantitativo por medio de modelos de computadora para la toma de decisiones

financieras. Por consiguiente, es obvio que la siguiente generación de administradores

requerirá de mayores habilidades tanto cuantitativas como operativas de las



computadoras, en comparación con las que se requerirán en el pasado.

1.3 LA CRECIENTE IMPORTANCIA DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Las tendencias históricas incrementaron en forma notable la importancia de la

administración financiera. En épocas anteriores, el gerente de marketing era quien

proyectaba las ventas, el personal del área de ingeniería y producción se encargaba de

determinar qué activos eran necesarios para satisfacer esas demandas, mientras que el

trabajo del administrador financiero sólo consistía en obtener el dinero que se necesitaba

para comprar la planta, el equipo y los inventarios necesarios. Esa situación ha dejado de

existir en la actualidad; hoy en día, las decisiones se toman de una manera mucho más

coordinada, por lo que el administrador financiero tiene, por lo general, una

responsabilidad directa sobre el proceso de control.

Para las personas que trabajan en las áreas de marketing, contabilidad, producción,

personal, etcétera, cada día adquiere mayor importancia entender las finanzas con objeto

de estar en condiciones de realizar un buen trabajo en sus propios campos. Por ejemplo,

el personal del área de mercadotecnia debe entender de qué manera las decisiones de

comercialización afectan a, y son afectadas por, la disponibilidad de fondos, los niveles de

inventarios, la capacidad excesiva de la planta y así por el estilo. De manera similar, los

contadores deben entender la manera como se usan los datos contables en la planeación

corporativa y la forma en la que los mismos son visualizados por los inversionistas. Del

mismo modo, los administradores financieros deben tener fundados conocimientos sobre

marketing, contabilidad y otras áreas afines para tomar decisiones más informadas acerca

del reemplazo o de la expansión de la planta y el equipo, y de qué forma podrán financiar

mejor sus empresas.

Por lo tanto, existen implicaciones financieras en casi todas las decisiones de negocios, por

lo que los ejecutivos de otras áreas deben poseer un acervo suficiente de conocimientos

financieros para considerar estas implicaciones dentro de sus propios análisis

especializados. Debido a ello, todo estudiante de negocios, independientemente de su

especialidad, debería estar interesado en las finanzas.

1.4 LA RESPONSABILIDAD DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

La tarea del administrador financiero es tomar las decisiones relacionadas con la obtención

y el uso de fondos para el mayor beneficio de la empresa. A continuación, se describen

algunas actividades específicas que están relacionadas con este contexto:

1.4.1 Preparación de Pronósticos y Planeación

El administrador financiero debe interactuar con otros ejecutivos cuando éstos miran hacia

el futuro y establecen los planes que darán forma a la posición futura de la empresa.



1.4.2 Decisiones Mayores de Financiamiento e Inversión

Por lo general, una empresa exitosa muestra un rápido crecimiento de ventas, que

requieren que se realicen inversiones en planta, equipo e inventarios. El administrador

financiero debe ayudar a determinar la tasa óptima de crecimiento de ventas, así como a

tomar decisiones acerca de los activos específicos que deberán adquirirse y la mejor forma

de financiar esos activos. Por ejemplo, ¿debería la empresa obtener los fondos mediante

la solicitud de préstamos o mediante la venta de acciones? Si la empresa usa deudas,

¿deberían concertarse los créditos a largo o a corto plazo?

1.4.3 Coordinación y Control

El administrador financiero debe interactuar con otros ejecutivos para asegurarse de que

la empresa sea administrada de la manera más eficiente posible. Todas las decisiones de

negocios tienen implicaciones financieras, y todos los administradores financieros o de

otro tipo necesitan tenerlo en cuenta. Por ejemplo, las decisiones de comercialización

afectan el crecimiento de ventas, lo cual, a la vez, influye sobre los requerimientos de

inversión. De este modo, quienes toman decisiones en el área de mercadotecnia deben

considerar la forma en que sus acciones afectarán factores tales como la disponibilidad de

fondos, las políticas de inventarios y la utilización de la capacidad de la planta.

1.4.4 Forma de Tratar con los Mercados Financieros

El administrador financiero debe tratar con los mercados de dinero y capitales. Cada

empresa afecta a, y es afectada por, los mercados financieros generales donde se

obtienen los fondos, se negocian los valores de la empresa y los inversionistas son

recompensados o sancionados.

Los administradores financieros toman decisiones acerca de cuáles activos deberán

adquirir sus empresas, la forma en la que estos activos deberán ser financiados y de qué

manera deberán administrarse los recursos actuales de la empresa. Si estas

responsabilidades son desempeñadas de manera óptima, los administradores financieros

ayudarán a maximizar los valores de sus empresas, lo cual también maximizará el

bienestar a largo plazo de los clientes de la compañía o quienes trabajen para ella, así

como a la comunidad en la que se encuentra la empresa.

1.5 DECISIONES FINANCIERAS

1.5.1 Las Familias

La mayoría de los hogares son familias. Las familias presentan muchas formas y tamaños.

En un extremo encontramos la familia extendida, compuesta por varias generaciones que

viven bajo un mismo techo y comparten sus recursos económicos. En el otro extremo está



la persona que vive sola y a quien pocos darían el nombre de "familia". Sin embargo, en

finanzas todos estos grupos se clasifican como familias.

Las familias afrontan cuatro tipos principales de decisiones financieras:

Decisiones de consumo y de ahorro: ¿qué parte de su patrimonio actual deben destinar al consumo y qué proporción de su ingreso actual deben ahorrar para el futuro?

Decisiones de inversión: ¿cómo deben invertir el dinero que han ahorrado? Decisiones de financiamiento: ¿cuándo y cómo deben utilizar el dinero ajeno para

realizar sus planes de consumo y de inversión?

Decisiones de administración del riesgo: ¿cómo y en qué términos deben las familias tratar de reducir las incertidumbres financieras que afrontan o cuándo conviene aumentar los riesgos?

Como la gente ahorra parte de su ingreso para usarlo después, va acumulando fondos que

puede mantener en varias formas. Una de ellas son las cuentas bancarias; otra podría ser

invertir en bienes raíces o comprar una acción en una compañía. Todos éstos son activos.

Un activo es cualquier cosa que tenga valor económico. Cuando la gente elige la manera

de mantener el fondo de ahorros acumulados, opta por hacer lo que se llama inversión

personal o distribución o asignación de activos. Además de invertir en su casa, muchas

veces las personas prefieren hacerlo en activos financieros como acciones o bonos.

Cuando la gente obtiene préstamos incurre en un pasivo, término que es simplemente un

sinónimo de deuda.

La teoría financiera tiene en cuenta la realidad de las preferencias de consumo de

población. El comportamiento de la gente se explica como un intento de satisfacer

aquellas preferencias. El comportamiento de empresas y de los gobiernos se examina

desde la perspectiva del modo en que afecta a la riqueza de los individuos.

1.6 FORMAS DE ORGANIZACIÓN DE LOS NEGOCIOS

1.6.1 Empresa Individual

La empresa individual es una compañía cuya propiedad pertenece a un individuo o familia

y cuyo activo y pasivo son el activo y el pasivo personal del propietario. Tiene una

responsabilidad ilimitada de las deudas y otros pasivos. Ello significa que, si la compañía

no puede pagar sus deudas, pueden embargarse otros bienes del propietario para

satisfacer las demandas de sus acreedores.

1.6.2 Sociedad Colectiva

Una sociedad en nombre colectivo es una compañía con dos o más propietarios, llamados

socios, que comparten el patrimonio de ella. En el contrato de este tipo de organización

suele estipularse cómo se tomarán las decisiones y cómo se repartirán las pérdidas y

ganancias. Salvo que se estipule lo contrario, los socios tienen responsabilidad ilimitada



igual que en la empresa individual. No obstante, es posible limitar la responsabilidad de

algunos socios a quienes se les designa como socios con responsabilidad limitada. Al

menos uno de los socios, llamado socio general, tiene responsabilidad ilimitada por las

deudas de la sociedad. Por lo regular los socios con responsabilidad limitada no tienen

que tomar decisiones rutinarias en la empresa, no así el socio general.

1.6.3 Sociedad Anónima

Una sociedad anónima o corporación es una compañía con entidad legal independiente de

sus propietarios. Estas sociedades pueden poseer propiedad, obtener préstamos y celebrar

contratos. También pueden entablar demandas y ser demandadas. Casi siempre se les

grava conforme a reglas distintas a las que se aplican a otras modalidades de

organización. En la escritura constitutiva de una corporación se estipulan las reglas que la

regirán. Los accionistas tienen el derecho a compartir las distribuciones que se realicen

por ejemplo, los dividendos en efectivo proporcionalmente a la cantidad de acciones que

posean. También eligen el consejo de administración, que a su vez escoge a los gerentes

que dirigirán la corporación. Generalmente cada acción tiene derecho a un voto, aunque

en ocasiones hay varias clases de acciones con diferente derecho de voto.

1.7 CONCEPTOS BASICOS DE ADMINISTRACION FINANCIERA. 1.7.1 ADMINISTRACION FINANCIERA Y EMPRESA

EMPRESA

Se entiende por empresa toda actividad económica organizada para la producción, transformación, circulación y administración o custodia de bienes o para la prestación de servicios. La empresa es una organización social que utiliza recursos con el fin de alcanzar determinados objetivos.

FACTORES DE LA EMPRESA

Personas: esta representado en los propietarios, administradores y empleados que laboran en la empresa. Capital: lo constituyen Inicialmente los aportes que hacen los propietarios de la empresa y financiación de terceros. Trabajo: actividad que realizan las personas para lograr los objetivos de la empresa: Producción de bienes, compraventas, o prestación de servicios.



FUNCIONES ADMINISTRATIVAS Las empresas son unidades sociales dotadas de recursos para alcanzar objetivos. Las empresas persiguen la producción de alguna cosa a través de la reunión de factores de producción o recursos empresariales: Naturaleza, Capital, Trabajo y la reunión de los tres primeros Forman un cuarto factor denominado empresa. El capital proporciona el dinero necesario para comprar los insumos, pagar el personal servicios y representa en factor de producción que proporciona los medios para comprar, adquirir y utilizar los demás factores de producción. La empresa como factor integrador, garantiza que la unión de los tres factores de producción sea lo más lucrativa posible en aquel factor que aglutina la naturaleza, el capital y el trabajo en un conjunto armonioso que permite que el resultado alcanzado sea mucho mayor que la suma de los factores aplicados al negocio., logra que el resultado del conjunto supere el resultado que tendría cada factor aisladamente. La empresa pose un efecto multiplicador, capaz de proporcionar una ganancia adicional, que es el lucro, llamado efecto cinegético o sinergia. Actualmente los factores de producción son denominados recursos empresariales. Por medio de un recurso la empresa realiza sus operaciones o para obtener bienes o prestar servicios Los principales recursos son:

RECURSOS MATERIALES: Corresponde al factor de producción que los economistas denominan naturaleza también se denominan recursos físicos y engloban todos los aspectos materiales y y físicos que la empresa utiliza para producir, como edificios construcciones, fabricas instalaciones maquinas equipos utensilios, materias primas materiales. Sobrepasa el concepto del factor producción denominado naturaleza, por el hecho de ser mucho mas amplio e involucrar insumos directamente relacionados con la actividad empresarial.

RECURSOS FINANCIEROS: constituyen todos los aspectos relacionados con el

dinero utilizado por la empresa para financiar sus operaciones. es más amplio que el factor de producción denominado capital Constituye un recurso empresarial, ya que además del capital engloba toda forma de dinero, crédito, financiamientos para garantizar las operaciones de la empresa.

RECURSOS HUMANOS. Constituyen toda forma de actividad humana dentro de la empresa. Sobrepasa el concepto de factor de producción denominado trabajo, pues este se refiere específicamente a la mano de obra , la actividad manual ejercida por el hombre en el proceso productivo, los recursos humanos se refieren específicamente a toda y cualquier actividad humana, ya sea mental, conceptual verbal de decisión social como también manual.



RECURSOS MERCADOTECNICOS: constituyen toda la atención volcada hacia el mercado de clientes y consumidores de la empresa. los recursos mercadotécnicos comprenden todo el esquema del marketing o de comercialización de la empresa, como promoción, propaganda, asistencia técnica…NO CORRESPONDEN A NINGUN FACTOR DE PRODUCCION

RECURSOS ADMINISTRATIVOS: constituyen todo el esquema administrativo y

gerencial de la empresa, desde el nivel de dirección hasta la gerencia de las actividades empresariales. Corresponden al factor producción empresa cuya finalidad es integrar todos los demás recursos empresariales

En toda empresa existen cinco funciones esenciales, cada una de las cuales administra un tipo especifico de recurso empresarial.

FUNCIONES TECNICAS. Relacionada con la administración de los recursos materiales, con la producción de bienes o con la prestación de servicios de la empresa, son las funciones ligadas a la fabricación de productos o a la realización de servicios prestados por la empresa-.

FUNCIONES COMERCIALES. Relacionadas con al administración de los recursos mercadotécnicos de la empresa, ósea con la venta o con la comercialización de productos o servicios ofrecidos por la empresa, son las funcionan que relacionan a la empresa con el mercado.

FUNCIONES FINANCIERAS. Relacionadas con la administración de los recursos financieros de la empresa, es decir con la demanda y gestión del capital.

FUNCIONES HUMANAS. Relacionadas con la administración de los recursos humanos de la empresa, es decir con su personal, desde el presidente hasta el operario.

FUNCIONES ADMINISTRATIVAS. Relacionada con la integración y la sincronización de todos los recursos empresariales OSEA CON LA ADMINISTRACION DE CUPULA DE TODAS LAS FUNCIONES ESENCIALES DE LA EMPRESA. No siendo un privilegio exclusivo de los directores de la empresa, ellas se reparten proporcionalmente entre la cabeza y los miembros de la organización. A medida que sube la escala jerárquica aumenta la proporción de las funciones administrativas, y a medida que se baja en la escala jerárquica aumenta la proporción de las otras funciones esenciales.

Las funciones administrativas son llamadas funciones de l administrador porque se refieran al acto de administrar, entendiéndose por administrar como planear, organizar dirigir y controlar



FUNCIONES ADMINISTRATIVAS Planear Organizar Dirigir Controlar FUNCIONES TECNICAS producción de bienes y servicios FUNCIONES COMERCIALES Ventas y comercialización FUNCIONES FINANCIERAS Capital y finanzas FUNCIONES HUMANAS Personal. NATURALEZA Recursos materiales Administración de producción CAPITAL Recursos financieros Administración financiera TRABAJO Recursos humanos Administración de personal MERCADO Recursos mercadotecnia Administración mercadotecnia EMPRESA Recursos administrativos Administración general. La administración financiera sobresale como una de las áreas empresariales mas importantes en las conducción de las empresas rumbo a la excelencia y al éxito empresarial. Siendo el área de la administración que cuida de los recursos financieros de la empresa centrándose en dos aspectos fundamentales de los recursos financieros: La rentabilidad y la liquidez, esto busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo siendo los dos objetivos principales de al administración financiera el mejor rendimiento posible de la inversión rentabilidad o lucro y la rápida conversión en dinero (Liquidez). La administración financiera es por consiguiente el área responsable de la administración de los recursos financieros de la empresa, a los cuales debe de proporcionar las condiciones que garanticen su rentabilidad y liquidez. La rentabilidad se alcanza a medida que el negocio proporciona la maximización de los rendimientos de de las inversiones realizadas por los propietarios o los accionistas no obstante la rentabilidad máxima puede comprometer ala liquidez de la empresa pues los rendimientos están sometidos a diferentes periodos de hay el conflicto entre máxima rentabilidad y máxima liquidez. De la empresa no es posible conseguir maximización de los dos objetivos al mismo tiempo la rentabilidad debe tener prioridad sobre la liquidez en lugar de maximización de busca satisfacción.



1.7.2.ESTRUCTURA ORGANIZACIONES DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA

Muchas empresas poseen fabricas esparcidas en varias regiones para economizar transporte de materiales y de materias primas y de productos acabados y mantienen filiares dispersas geográficamente para mejor cobertura mercadotecnia, principalmente producción y comercialización están descentralizadas para aprovechar la proximidad de los recursos naturales y de los mercados de los consumidores. El área financiera se centraliza generalmente en la matriz para un mejor control financiero y la obtención de economías de escala en la búsqueda y aplicación de recursos financieros y a que todas las decisiones vitales de al empresa se tomas haciendo hincapié en el aspecto financiero ya que casi siempre es una dirección subordinada directamente del director de al empresa. 1.7.3CONTABILIDAD: se considera generalmente la contabilidad y la función financiera como una sola, siendo la contabilidad un insumo básico de la AF, que proporciona datos y controles para evaluar el desempeño del a empresa y guiar las actividades de al AF, el contador utiliza principios estándar par preparar los estados financieros y balance mientras que el administrador financiero analiza los ingresos y egresos como entradas y salidas de caja.. la finalidad de la contabilidad es registrar hechos ya ocurridos para orientar las decisiones financieras que se proyectan hacia el futuro, y la AF utiliza los datos contables para elaborar proyecciones siendo la contabilidad la herramienta base en la toma de decisiones financieras de al empresa. CONTROL PRESUPUESTARIO: Coordina con los demás organismos de la empresa la elaboración de los respectivos presupuestos de gastos y su acompañamiento y control a lo largo del ejercicio anual para verificar si lso gastos presupuestados se realizan adecuadamente. AUDITORIA .Organismo de control y de verificación de los procedimientos contables ejecutados no solo para la contabilidad sino para todos los organismos de la empresa que intervienen en estos procedimientos. corresponde a al auditoria la verificación y revisión de las informaciones sobre las operaciones y procedimientos ejecutados por todos los organismos que intervienen en el proceso de contabilización.. por un lado impone confiabilidad a los procedimientos contables, y las informaciones obtenidas y por otro lado presta un servicio de formación y enseñanza profesional e indicando la forma en que deben de ejecutarse los procedimientos. A a fin de evitar errores o engaños.

SECTOR TESORERIA

Organismo de línea de la AF organismo que obtiene y utiliza los recursos financieros por medio de ella los recursos financieros ingresan, se pagan las cuentas y se aplican en



inversiones internas y externas. La tesorería mantiene contacto con el público: empresas proveedoras de materiales de servicios, clientes, bancos, entidades financieras etc. RELACIONES BANCARIAS. Relación con los bancos e instituciones financieras para la obtención de prestamos o financiamientos externos como para la utilización de cuentas bancarias e inclusive la aplicación de excedentes financieros para obtener rentabilidad y liquidez en fondos que podrían permanecer inactivos proporcionando a la empresa una relación que garantice de dichas instituciones captación de recursos financieros a corto, mediano y largo plazo., aplicación de excedentes de caja captación de financiamientos bancarios, a corto plazo para el mantenimiento de insuficiencias de caja y en la toma d recursos financieros a mediano y largo plazo para operaciones de la empresa.. CUENTAS POR PAGAR: área que le incumbe la planeación y ejecución de todas las cuentas por pagar a corto, mediano y largo plazo prepara la agenda de todas las cuentas por pagar de al empresa y establece su importancia y fechas de pago. Verifica posibles descuentos por pago anticipado, calcula índices de corrección monetaria para que las cuentas se paguen de forma correcta y de acuerdo also intereses de la empresa. En ella se garantiza la ejecución de l pago de las cuentas y deudas de la empresa dentro de los plazos y condiciones previamente establecidas. CAJA. Hace efectivo los pagos y liquida las deudas así como recibir los ingresos de la empresa para evitar que la cantidad de dinero en caja sea muy alta o muy baja se hace necesaria la planeación de caja que permita un volumen minio de dinero capaz de cumplir con los compromisos de la empresa en las fechas de vencimiento.

AREAS DE DECISION

La AF implica tomar gran cantidad de decisiones cotidianamente sobre que hacer con los recursos financieros que sobran, como utilizar adecuadamente los recursos disponibles y que hacer para obtener los recursos adicionales en caso de insuficiencia temporal ,siendo el papel de la AF proporcionar a la empresa los recursos financieros necesarios para sus operaciones, aplicando lo que sobra y captando lo que falta siendo la AF responsable de tres áreas distintas de decisión:

Decisiones en cuanto a al captación de recursos financieros externos en el mercado y evaluación de esa captación.

Decisiones en cuanto a la utilización de recursos financieros en las operaciones cotidianas de la empresa y evaluación de esa utilización.

Decisiones en cuanto a la aplicación de recursos financieros ya sea en el mercado, en nuevos negocios o en otras inversiones.

ENTRADAS EMPRESA SALIDAS

Captación de recursos financieros utilización de recursos financieros aplicación de recursos



Financieros Es un ciclo continuo y repetitivo que necesita ser controlado constantemente para preservar la rentabilidad y liquidez en todo momento.

ENTRADA DE RECURSOS DEL MERCADO SALIDA RECURSOS DEL MERCADO

Cuentas por cobrar C -cuentas por pagar proveedores

Recursos propios integración y aumento del capital A -pagó dividendos accionistas

Prestamos y financiamientos J -pago de personal

Recibo por ventas de activos fijos A -pago de impuestos Desinversiones del mercado de capitales apertura B -pago prestamos y

financianciacion

De mercados A -pago activos fijos N -aplicaciones de mercado de capitales C O

1.7.4 MERCADO FINANCIERO

Las empresas no existen el vacío ni son absolutas, están en un medio o sistema en el cual dependen para funcionar en este ambiente existen los mercados, actualmente significa mas que un lugar físico, ya que abarca toda ,una región o un o país, continente o mundo entero e influenciado por el aspecto temporal y el mercado de trabajo es más tranquilo en el primer trimestre de cada año y dinámico el ultimo trimestre El mercado implica transacciones entre vendedores (oferentes de bienes y servicios ) y compradores(demandantes) de acuerdo a la oferta y demanda el mercado puede presentar tres situaciones:

Situación de equilibrio: cuando la oferta es igual a la demanda en esta situación los preciso tienden a estabilizarse.

Situación de oferta: cuando la oferta es mayor que la demanda en esta situación los precios tienden a bajar, debido a ala competencia entre los vendedores, pues la oferta de bienes o servicios es mayor que la demanda entre ellos.



Situación de demanda. Cuando la demanda es mayor que la oferta, en esta situación los precios tienden a aumentar, debido a ala competencia entre los compradores, pues la demanda de bienes o servicios es mayor que la oferta existente.

MERCADO FINANCIERO :En el existe la oferta y la demanda de recursos financieros donde se captan y se invierten los recursos financieros. La oferta de recursos financieros esta determinada por los ahorros, por el estado de desarrollo alcanzado por el país y por la eficiencia de los intermediarios financieros. La demanda de recursos financieros está determinada por las exigencias de fondos de las empresas que operan en el mercado como un todo: varían conforme al ramo de actividad y a las características operacionales de cada ramo El mercado financiero proporciona oportunidad para que los captadores y los proveedores de prestamos y de inversiones a corto y a largo plazo negocien entre sí o indirectamente a través de intermediarios financieros. permitiendo el mercado financiero la transferencia de recursos ahorrados por ciertos grupos hacia otros grupos que desean invertir y que tienen oportunidad para ello(individuo, empresas gobierno) esos grupos componen la oferta y la demanda de recursos financieros. Los grupos que desean invertir o que buscan ahorros colocan sus títulos en intermediarios financieros que le transfieren los recursos obtenidos por la colocación de sus propias obligaciones directas junto los agentes ahorradores, esto es agentes que ofrecen ahorros. El mercado financiero permite la movilización de recursos financieros a la vez dinamiza la economía y facilita las inversiones, este está constituido por dos tipos de mercado: Mercado de dinero o monetario y el mercado de capitales. En el mercado de dinero se hacen las transacciones a través de instrumentos de deudas a corto plazo o de títulos negociables. En el mercado de capitales se hacen transacciones de títulos de largo plazo, como las acciones y obligaciones.. 1.7.5.MERCADO MONETARIO. Esta constituido por proveedores y captadores de fondos a corto plazo. Exceptuando las transacciones entre bancos las transacciones del mercado monetario se efectúan a través de títulos negociables que son instrumentos de prestamos a corto plazo. cdts, documentos comerciales, El mercado monetario está constituido por individuos empresas gobiernos e intermediarios financieros que disponen temporalmente de fondos ociosos que desean aplicar en alguno tipo de activo liquido o instrumentos de renta fija a corto plazo. Por otro lado individuos o empresas o gobiernos que necesitan de financiamiento temporal o de poco monto permitiendo así el mercado monetario el contacto entre proveedores y captadores de fondos a corto plazo.



El mercado financiero es intangible y no puede representarse como un simple local físico los proveedores y los captadores de fondos a corto plazo mantienen negociaciones con bancos o empresas de crédito financiamiento e inversiones una parte interesada necesita ir directamente a otra o indirectamente a través de un intermediario financiero(banco, corporación, caja, asociaciones de ahorro y préstamo cooperativas, cajas de crédito fondos, empresas de seguros etc..) son empresas intermediarias que atraen fondos de los individuos, empresas y gobierno y acumulan grandes sumas que le permiten conceder prestamos a individuos y a empresas. 1.7.6 MERCADO DE CAPITALES. Proporcionan fondos permanentes o a largo plazo, lo componen instituciones que permiten que los proveedores y los captadores de fondos a largo plazo efectúen transacciones que pueden ser mediante emisiones de deuda y acciones de empresas, así como de emisiones de deuda de los gobiernos. Su importancia radica en el hecho de que permite el crecimiento largo plazo de las empresas y organizaciones al proveer los fondos necesarios para la adquisición de activos fijos y puesta en practica de programas a largo plazo. También es importante para que los individuos, empresas instituciones financieras y gobierno inviertan sus ahorros a largo plazo. El mercado de capitales funciona a través de las bolsas de valores donde se efectúan las transacciones con acciones, las bolsas de valores son asociaciones civiles cuyo patrimonio social lo constituyen los títulos patrimoniales suscritos por sociedades corredoras realizables en dinero. siendo las bolsas corredoras los miembros de las bolsas de valores. Las bolsas de valores operan con títulos de crédito : títulos públicos acciones y otros títulos los particulares. Todas las operaciones en la bolsa de valores se hacen a través de sociedades corredoras que tienen acceso exclusivo al piso de remates, que consiste en una sala donde los corredores se reúnen y realizan las operaciones de compra y venta de títulos de crédito, cuando el director abre el piso de remates se pueden negociar todas las acciones registradas casi siempre a viva voz. Cada negocio está registrado en una papeleta con la firma del corredor en el reverso lo que equivale a un contrato.

1.8 ANALISIS FINANCIERO:

El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable, mediante la utilización de indicadores y razones financieras.



La contabilidad representa y refleja la realidad económica y financiera de la empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa información para poder entender o profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la empresa. La información contable o financiera de poco nos sirve sino la interpretamos, sino la comprendemos, y allí es donde surge la necesidad del análisis financiero. Cada componente de un estado financiero tiene un significado y en efecto dentro de la estructura contable y financiera de la empresa, efecto que se debe identificar y de ser posible, cuantificar. Conocer el porqué la empresa está en la situación que se encuentra, sea buena o mala, es importante para así mismo poder proyectar soluciones o alternativas para enfrentar los problemas surgidos, o para idear estrategias encaminadas a aprovechar los aspectos positivos. Sin el análisis financiero no es posible haces un diagnóstico del actual de la empresa, y sin ello no habrá pautar para señalar un derrotero a seguir en el futuro. Muchos de los problemas de la empresa se pueden anticipar interpretando la información contable, pues esta refleja cada síntoma negativo o positivo que vaya presentando la empresa en la medida en que se van sucediendo los hechos económicos. Existe un gran número de indicadores y razones financieras que permiten realizar un completo y exhaustivo análisis de una empresa. Muchos de estos indicadores no son de mayor utilidad aplicados de forma individual o aislada, por lo que es preciso recurrir a varios de ellos con el fin de hacer un estudio completo que cubra todos los aspectos y elementos que conforman la realidad financiera de toda empresa. El análisis financiero es el que permite que la contabilidad sea útil a la hora de tomar las decisiones, puesto que la contabilidad sino es leía simplemente no dice nada y menos para un directivo que poco conoce de contabilidad, luego el análisis financiero es imprescindible para que la contabilidad cumpla con el objetivo más importante para la que fue ideada que cual fue el de servir de base para la toma de decisiones.

La finanzas son parte de la economía y por consiguiente para comprender claramente su alcance debemos partir del estudio tanto de la macroeconomía como de la microeconomía.

La primera suministra conocimientos amplios acerca del sistema institucional , bancario y oferta y demanda , riesgo etc. Indispensable para el éxito financiero.

1.8.1 La actividad financiera comprende tres funciones básicas:

1. Preparación y análisis de Información Financiera. 2. Determinación de estructura de activos. 3. Estudio de Financiamiento de la empresa , o estructura financiera.



La función financiera implica también las siguientes responsabilidades :

1. Responsabilidad por la producción, manejo y flujo adecuado de la información financiera y contable.

2. Responsabilidad por la a administración eficiente del capital de trabajo. 3. Responsabilidad por la selección y evaluación de las inversiones a largo plazo

, especialmente en lo que concierte a los activos fijos. 4. Responsabilidad por la participación del funcionario financiero en el

desarrollo de la empresa. 5. responsabilidad por el manejo administrativo de las áreas de la empresa

involucradas en la función financiera. 6. Responsabilidad por la consecución y manejo de fondos requeridos por la

empresa.

1.8.2 Objetivo Financiero:

Todo esfuerzo desarrollado por la gestión financiera debe tender hacia un fin: Maximizar el valor de la empresa , es decir incrementar el valor de los dueños o accionistas.

Por lo general en la practica esto se logra a través del incremento en el valor del mercado de cada acción o aporte social.

Debe de quedar muy claro que el objetivo financiero no debe de maximizar las utilidades ya estas son solo una parte del valor de la empresa.

1.8.3 Función financiera y tamaño del negocio:

La condición, real de complejidad y la importancia de la función financiera depende en gran parte del tamaño de la empresa , así como la etapa por la cual atraviese la empresa en desarrollo. A medida que esta crezca, se hará necesario un mayor número de dependencias y funcionarios especializados.

1.8.4 Analista financiero:

Este profesional es un funcionario especializado que interpreta y analiza , obtiene conclusiones y presenta recomendaciones luego de haber determinado la situación financiera histórica de la empresa con base en los estados financieros históricos, así mismo establece causas y determina posibles consecuencias futuras que se derivan del comportamiento histórico analizado .

Este profesional debe reunir ciertas condiciones entre las cuales se destacan la habilidad investigativa , la capacidad analítica y el conocimiento de los campos económicos , político, monetario y fiscal.

1.8.5 Análisis Financiero: La definición de la ciencia contable más moderna la considera como un sistema de tratamiento de la información económico - financiera que



tiene como objetivo proporcionar información a aquellos sujetos a los que les pueda ser útil.

El análisis financiero consiste el recopilar los estados financieros estáticos, como el Balance General, y dinámicos, como el Estado de Ganancias y Pérdidas, para comparar y estudiar las relaciones existentes entre los diferentes grupos de cada uno y observar los cambios presentados por las distintas operaciones de la empresa. El análisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder créditos al negocio; así mismo determinar la eficiencia de la administración de una empresa.

La interpretación de los datos obtenidos, mediante el análisis financiero, permite a la gerencia medir el progreso al comparar los resultados alcanzados con las operaciones planteadas y los controles aplicados; además informa sobre la capacidad de endeudamiento, su rentabilidad, y su fortaleza o debilidad financiera; esto facilita el análisis de la situación económica de la empresa para la toma de decisiones.

1.8.6 A quien interesa:

1. A la administración de al empresa , El analista financiera provee a quien dirige el negocio de herramienta para determinar las fortalezas o debilidad de las finanzas y operaciones.

2. A los Inversionistas , este tienen intereses en la rentabilidad a largo plazo en el incremento del valor de la empresa, de igual forma se preocupa por el potencial utilidad , la estructura del capital y la estabilidad operacional de la compañía.

3. A los bancos y acreedores en general , de acuerdo con los resultados del analista estos dan importancia a determinados aspectos dependiendo del plazo de los créditos cuando la obligaciones es a largo plazo , se enfatiza en la capacidad de generar utilidades y en la estabilidad operativa de la empresa , Si es préstamo es de corto plazo , el aspectos principal es la liquidez de la empresa.

4. A las cámaras de Comercio , Estas instituciones recolectan información financiera de sus afiliados , calculan indicadores y suministran información a quienes estén interesados .

5. A la bolsa de valores , estos realizan una labor similar a la que cumplen las cámaras de comercio .

6. A la administración de impuestos , el intereses de esta es determinar si la compañía cumple con el deber de contribuir.

1.8.7 Herramientas del Análisis:

Se entiende por herramienta la información que sirve de punto de partida para el estudio y tienen entre otras las siguientes:

1. Estados financieros básicos suministrados por al empresa. 2. Información contable y financiera complementaria. 3. Información sobre el mercado , producción y organización. 4. Elementos de la administración y las matemáticas financieras.



5. Información sectorial y Macroeconómica.

1.8.8 Análisis interno y externo:

El análisis interno se presenta cuando el analista tiene acceso a los libros y registros detallados , tanto financieros como no financieros de la empresa.

El analista externo ocurre cuando no se tiene acceso a la totalidad de la información disponible , en este tipo de análisis los tropiezos para conseguir datos son mayores.

Ámbito del analista financiero:

Toda empresa esta enmarcada en un conjunto de hechos y situaciones que forma su medio ambiente , De igual manera , internamente no se puede desligar la gestión administrativa de la situación financiera , por estas razones el ámbito del análisis financiero se puede clasificar en dos grupos :

Aspectos externos de la empresa: entre estos se tiene encuenta la situación económica mundial, la situación económica Nacional , la situación del sector al cual pertenece la empresa y la situación política legal.

Aspectos internos de la empresa : Aquí es necesario observar entre otros aspectos , la organización administrativa , las relaciones laborales , el mercado nacional y de exportaciones , la competencia , la cartera, las ventas y la producción.

Consideraciones generales sobre el análisis estrictamente financiero:

Puesto que el analista financiero es un medio de ayuda en la toma de decisiones y son diversas que en él pueden emplearse, es necesario aclarar quien solicite el estudio y con que objetivo , para establecer con precisión que técnicas de análisis han de ser utilizadas.

El analista debe de analizar el máximo número de técnicas aplicadas en cada caso , entre mayor sea el numero de instrumentos utilizados , mayor será la exactitud de los resultados , lo importante es saber relacionar los instrumentos adecuados para cada caso y poderlos combinar para lograr resultados satisfactorios.

La información financiero - contable.

Este objetivo se consigue mediante la puesta en funcionamiento de distintas funciones dentro de la contabilidad:

1. Elaboración de la información

2. Comunicación



3. Verificación (auditoría contable)

4. Análisis e interpretación por parte del usuario

1.9 REQUISITOS INFORMACION CONTABLE :

A) Objetividad

B) Relevancia

C) Comparable

D) Fiabilidad

Usuarios de la información contable.

Podemos distinguir entre:

A) Usuarios internos: ya sea un sujeto individual o jurídico como un banco, proveedores o acreedores en general, organismos públicos, accionistas, sindicatos, clientes e inversionistas (accionistas potenciales).

B) Usuarios externos

1.9.1 El análisis contable como parte integrante de la contabilidad.

El análisis contable es un sistema de información integrado dentro del sistema general de información financiero - económica que es la contabilidad. Tiene como objetivo la lectura y análisis de la información e interpretación de los resultados de la misma.

Cuáles son las principales razones por las que se separan la propiedad y la administración en las empresas?

¿Por qué la sociedad anónima es una forma de organización que facilita la separación?

¿De qué manera la existencia de un mercado accionario que funciona eficientemente facilita la separación entre la propiedad y la administración de las empresas?

Determine y explique las funciones básicas de la administración financiera. Mencione y explique cinco responsabilidades de la función financiera. De que manera el funcionario financiero interviene en la planeacion de la

empresa.

Cual debe ser el objetivo de la gestión financiera. Que es el análisis Financiero. Por que motivos Interesa el análisis financiero a los diferentes entes según

su objetivo.

Mencione y explique tres herramientas utilizadas en el análisis financiero. Que se entiende por análisis interno y externo.



Identifique aspectos internos y externos que deben de ser tenidos en cuenta antes de realizar el análisis financiero de la empresa.

Repaso Significativo

Elaborar un mapa conceptual en el que se explique en forma fácil y abreviada, cada uno de los temas de la unidad.

Realizar una entrevista a la persona que se encuentre a cargo de las decisiones

financieras de cualquier tipo de empresa de su región, con el objeto de conocer en la práctica que responsabilidades tiene, que variables se consideran al momento de tomar decisiones y que a forma de organización pertenece la empresa.

Tomar una empresa real y realizarle la Matriz Dofa y como afectan la situación financiera.

Autoevaluación

¿Cuáles son las tres principales formas de organización de los negocios? ¿Cuáles son las ventajas y las desventajas de cada una de ellas? Con base en sus antecedentes en el área de contabilidad, ¿puede usted pensar en

algunas diferencias de procedimientos contables que podrían dificultar la comparación de los desempeños relativos de diferentes empresas?

¿Cuál es la diferencia entre la maximización del precio de las acciones y la

maximización de las utilidades? ¿Bajo qué condiciones podría la maximización de utilidades no conducir a la maximización del precio de las acciones?

Cual cree usted que es la importancia de Realizar un análisis Financiero

para la toma de decisiones en la empresa.

Cual cree usted que es la importancia del entorno de la empresa para poder realizar su análisis interno y externo.



Bibliografía Sugerida

BESLEY, Scott y Brigham, Eugene F. Fundamentos de Administración Financiera. McGraw-

Hill 12a. Edición. 2001.

BLOCK, Stanley B. y HIRT,Geoffrey A. Fundamentos de Gerencia Financiera. McGraw-Hill

9a. Edición. 2001

MOTT, Graham. Contabilidad de Gestión para Tomar Decisiones. Coedición: Alfaomega-

Marcombo. ISBN 9586820653.

OCHOA Setzer, Guadalupe Angélica. Administración Financiera. McGraw-Hill 1a. Edición.

2002.

ORTÍZ Gómez, Alberto. Gerencia Financiera. Un Enfoque Estratégico. McGraw-Hill 1a.

Edición. 1994.

SIERRA Molina, Guillermo J. y Orta Pérez, Manuel. Teoría de la Auditoria Financiera.

McGraw - Hill 1a. Edición. 1996.



UNIDAD 2: ESTADOS FINANCIEROS. Descripción Temática

En la segunda parte abarcaremos una fundamentación teórica de los estados financieros, su definición, objetivos, importancia, usuarios, limitaciones , políticas y normas aplicables a estos. Además de su clasificación de a cuerdo al decreto 2649 d e 1.993, según las normas internacionales y según la superintendencia. Horizontes: • identificar la importancia d e los estados financieros como fuente de información y en la toma de decisiones.

Identificar los diferentes usuarios de los estados financieros. Clasificar los estados financieros desde los diferentes puntos d e vista.

Identificar la información obtenida en cada uno de los estados financieros

Aplicar las diferentes políticas utilizadas en la elaboración de los estados financieros.

Identificar las diferentes limitaciones de los estados financieros. Núcleos temáticos y problemáticos. CARACTERISTICAS

Definición Objetivos Importancia de la información financiera Usuarios de la información financiera Limitaciones del uso d e la información financiera Políticas contables y estado financieros Normas aplicables a los estados financieros Normas comunes a todos los estados financieros



2.CLASIFICACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Según el decreto 2649 de 1.993 Estados financieros d e propósito general Estados financieros d e propósito especial Estados financieros según la superintendencia de valores

Estados financieros certificados y dictaminados

Síntesis de la unidad : En la segunda unidad abarcaremos la fundamentación teórica de los estados financieros desde su definición, objetivos, importancia, usuarios, limitaciones , políticas y normas aplicables a estos hasta clasificación de acuerdo a diferente normatividad. Proceso de información: 2.1 CARACTERISTICAS 2.1.1 definición Según el decreto 2649 de 1.993 en Colombia define los estados financieros como:”mediante una tabulación formal d e nombres y cantidades de dinero derivados d e tales registros , reflejan a una fecha d e corte , la recopilación, clasificación y resumen final d e los datos contables.” La norma internacional de Contabilidad No 1 (NIC 1) al referirse a los estados financieros los define:”Los estados financieros son una representación financiera estructurada d e la posición financiera y d e las transacciones llevadas a cabo por una empresa”. 2.1.2 objetivos. En Colombia los objetivos básicos d e la información están contemplados en el articulo 3 del decreto 2649 de 1.993, : la información contable debe servir fundamentalmente para:

Conocer y demostrar los recursos controlados por un ente económico, las obligaciones que tenga de transferir recursos y el resultado obtenido en el periodo.

Predecir flujos d e efectivo Apoyar a los administradores en la Planeaciòn , organización y dirección

de los negocios. Tomar decisiones en materia de inversiones y crédito Evaluar la gestión de los administradores del ente económico



Ejercer control sobre las operaciones del ente económico Fundamentar la determinación de cargas tributarias, precios y tarifas.

Ayudar a la conformación dell información estadística nacional.

Contribuir a la evaluación del beneficio o impacto social que la actividad económica de un ente represente par la comunidad.

En el marco de conceptos promulgados por la IASC(Junta de normas internacionales d e contabilidad) establece los siguientes objetivos: Proveer información acerca a d e al posición financiera, resultados y cambios en la posesión financiera de una empresa que es útil para una gran variedad de usuarios en la toma de decisiones de índole económico. Los estados financieros preparados con tal propósito satisfacen las necesidades comunes de la mayoría de usuarios . sin embargo , los estados financieros no proporcionan toda la información que puede ser requerida por los usuarios par a efectos de la toma d e decisiones económicas , en virtud de que los mismos reflejan principalmente efectos financieros d e eventos pasados , y no necesariamente proporcionan información no financiera. Los estados financieros muestran de igual manera los resultados obtenidos por el personal d e la gerencia , o la responsabilidad de estos en el manejo de los recursos confiados en la misma. Aquellos usuarios que desean evaluar al personal gerencial o su grado de responsabilidad en al administración, realizan lo anterior con el fin de estar en posibilidad es de tomar decisiones d e naturaleza económica , las cuales pueden incluir , por ejemplo el mantener o vender su inversión en determinada empresa , o si confirman o remplazan al personal de la gerencia” 2.1.3 importancia de la información financiera Al no tener acceso los terceros a los registros del ente económico , los estados financieros se convierten en el mecanismo mediante el cual dichos usuarios acceden a la información , convirtiéndose en muchas ocasiones en los únicos datos disponibles.

La administración de la empresa puede obtener en todo momento información , pero a otros usuarios le esta restringido.

Los socios, inversionistas o accionistas deben d e conocer la normatividad imperante sobre la materia para conocer la información financiera del ente económico .

Los socios de sociedades de personas tienen derecho a inspeccionar libros y documentos d e la sociedad en cualquier momento , mientras que los accionistas sol pueden hacerlo en los quince días hábiles anteriores a las reuniones de la asamblea general en que se examinen los estados financieros de fin d e ejercicio.



Las autoridades que ejercen inspección vigilancia y control tienen

acceso a la información contable, económica, administrativa y jurídica en cualquier momento con base en las facultades que les ha constado la ley.

El articulo 19 del decreto 2649 de 1.993 señala: Los estados financieros , cuya preparación y presentación es responsabilidad de los administradores del ente, son el medio principal para suministrar información contable a quienes no tienen acceso a los registros de un ente económico. Según las IASC señala: La gerencia de una empresa tiene la responsabilidad primaria de preparar y presentar los estados financieros de la misma. La gerencia se encuentra igualmente interesada en la información contenida en los estado financieros , a pesar de que tiene acceso a información adicional de naturaleza gerencial y financiera, lo cual ayuda en el desarrollo de su plantación, toma de decisiones y control d e responsabilidades. La gerencia tiene la habilidad para determinar la forma y contenido de la información adicional con el objeto de satisfacer sus necesidades 2.1.4 usuarios de la información financiera En las ultimas declaraciones de las instrucciones que regulan la contabilidad en el mundo, s e ha incluido un considerable cantidad d e usuarios d e la información financiera , basados en la utilidad que esta debe tener para ellos.

La FASB (Junta de principios de Contabilidad financiera) señala los siguientes usuarios:

Propietarios, acreedores, proveedores, inversores potenciales, empleados, gerentes, directores, clientes, analistas financieros y asesores, a gentes mediadores, garantes, agentes reguladores del mercado, legisladores, economistas, autoridades fiscales, abogados, prensa financiera y agencias d e información, sindicatos, asociaciones d e comercio, profesores y publico en general.

El IASC Indica: Los usuarios de los estados financieros incluyen inversionistas, empleados, prestamistas, proveedores, y otros a creedores comerciales, clientes, ya sean actuales o d e naturaleza potencial, a si como el gobierno, agencias gubernamentales y el publico.

El decreto 2649 de 1993 no especifica los usuarios de la información contable, pero al analizar los objetivos d e esta se concluyen que son:



Administradores, al indicar que la información debe de servir para apoyar

a los administradores en la Planeaciòn, organización, y dirección de los negocios.

Inversionistas actuales y potenciales. El reglamento contempla la posibilidad d e usar la información contable par tomar decisiones en materia se inversiones y crédito” Acá quedan incluidos prestamistas, proveedores y otros a creedores comerciales

El estado la utiliza para fundamentar la determinación de cargas tributarias (DIAN), para ayudar a al conformación de la información estadística nacional(DANE) y para ejercer control sobre las operaciones del ente económico( entidades que ejercen inspección, vigilancia y control).

La sociedad en general, cuando señala que al contabilidad debe servir par contribuir a la evaluación del beneficio o impacto social que al a actividad económica d e un ente represente para la comunidad.

2.1.5 limitaciones del uso d e la información financiera El uso d e la información contable está limitada por ciertas características y conceptos: Las transacciones y eventos económicos son cuantificados con reglas particulares que pueden ser aplicadas con diferentes alternativas. Los estados financieros los mostraran d e acuerdo con la aplicación de la alternativa seleccionada.

Los estados financieros proporcionan información expresada en moneda, d e las transacciones efectuadas por la empresa y de su situación financiera resultante de esas transacciones. Sin embargo la moneda es únicamente un instrumento de mención dentro de la contabilidad, y deberá considerarse que tiene un valor que cambia, en mayor o menor grado en función de los eventos económicos.

En los estados financieros se tiene una información cuantificada de los eventos económicos que han afectado a la empresa, y ellos en especial el balance general, no pretenden presentar cual es el valor del negocio, sino que únicamente presenta el valor , para el negocio, de sus recursos y obligaciones cuantificables . Sin embargo los estados financieros no cuantifican otros elementos esenciales de la empresa , tales como los recursos humanos, el producto, la maca el mercado etc.,

Por referirse a negocios en marcha , y al estar basados en varios

aspectos en estimaciones y juicios hechos para efectuar los cortes contables o



periodos, y por el hecho que se preparan en base a reglas particulares de valuación y presentación, los estados financieros no pretenden ser exactos.

2.1.6 políticas contables y estados financieros Debido a al importancia de los estados financieros en el ámbito internacional, la gerencia debe fijar políticas contables que cumplan con las normas internacionales de contabilidad.

La gerencia deberá d e escoger y aplicar las políticas contables d e una empresa de modo que los estados financieros cumplan con todos los requisitos de cada Norma internacional de contabilidad aplicable y con la interpretación del Comité permanente de interpretaciones cuando no exista requisito especifico , al gerencia deberá de desarrollar políticas para asegurar que los estados financieros proporcionen información que sea:

Relevante para las necesidades de toma de decisiones de los usuarios Confiable en cuento a que representen fielmente los resultados y la posición financiera de la empresa Reflejen la sustancia económica de los sucesos y transacciones y no meramente al forma legal. Sean neutrales, o sea libres d e predisposición. Sean prudentes y completos en todos los aspectos de importancia relativa.

Las políticas contables son los principios , bases , convenciones , reglas y prácticas especificas adoptados por una empresa para preparar y presentar los estados financieros.

2.1.7 Normas aplicables a los estados financieros. La NIC 1 , recomienda que se consideren las siguientes normas en la preparación y presentación de los estados financieros, en el paréntesis se indica el equivalerte de la Norma contable colombiana y se incluye su definición:

Negocio en marcha( Norma básica de continuidad) Los recursos y hechos económicos deben d e contabilizarse y revelarse teniendo en cuenta si el ente económico continuara o no funcionando normalmente en periodos futuros . En caso de que el ente económico no vaya ha continuar en marcha , al información contable a si deberá de expresarlo. Al evaluar la continuidad d e un ente económico debe tenerse en cuenta que asuntos tales como los que s e señalan a continuación, pueden indicar que el ente economito no continuara funcionando normalmente.



Base de acumulación de la contabilidad( Norma básica de Realización) solo pueden reconocerse hechos económicos realizados. Se entiende que un hecho económico se ha realizado cuando quiera que pueda comprobarse que, como consecuencia d e transacciones o eventos pasados, internos o externos , el ente económico tienen o tendrá un beneficio o un sacrificio económico, no ha experimentado un cambio en sus recursos , en uno y otro caso razonablemente cuantificables”

Consistencia en la presentación.( calidad d e la información para que sea comparable) Importancia relativa y agregados (materialidad). El reconocimiento y presentación de los hechos económicos debe hacerse de acuerdo con su importancia relativa . un hecho económico es material cuando, debido a su naturaleza o cuantía , su conocimiento o desconocimiento, teniendo en cuenta a las circunstancias que lo rodean, pueda alterar significativamente las decisiones económicas d e los usuarios de la información. Al preparar estados financieros , la materialidad se debe determinar con relación al activo total , al activo corriente, al pasivo total, al pasivo corriente, al capital de trabajo, al patrimonio a los resultados del ejercicio, según corresponda.

Compensación (Norma general sobre revelaciones)

Información comparativa ( cualidad de la información contable)

2.2 CLASIFICACION D E LOS ESTADOS FINANCIEROS 2.2.1 Según el Decreto 2649 de 1.993 Teniendo en cuenta las características de los usuarios a quienes van dirigidos o los objetivos específicos que los originan, los estados financieros s e dividen en estados de propósito general y de propósito especial. 2.2.1.1 Estados financieros de propósito general Son aquellos que se preparan al cierre de un periodo para ser conocidos por usuarios indeterminados, con el animo principal de satisfacer el interés común del publico en evaluar la capacidad de un ente económico para generar flujos favorables de fondos. Se deben caracterizar por su concisión, claridad, neutralidad y fácil conducta. Son estados financieros de propósito general, los estados financieros básicos y los estados financieros consolidados. 2.2.1.1.1 estados financieros básicos.



Se clasifica según el articulo 22 del Decreto 2649 de 1.993 de la siguiente manera:

Estado d e resultados. Informe financiero básico que refleja la forma y la magnitud del aumento o disminución d el capital contable de un ente, como consecuencia del conjunto de transacciones habituales y extraordinarias, ocurridas durante el periodo, diferentes de los aportes y las disposiciones de recursos por los dueños d e la empresa y de las contribuciones directas de capital e efectuadas por la entidad.

Balance general: tiene como fin indicar la posición financiera de un ente económico en una fecha determinada. Comprende los activos, pasivos y el patrimonio de la empresa a una fecha señalada.

Estado d e cambios en el patrimonio: muestra y explica la variación en cada una d e las cuentas del patrimonio de un ente económico durante un periodo.

Estado de cambios en la situación financiera Revela los movimientos en el capital de trabajo de un ente económico durante un periodo, diferenciando entre las fuentes de dichos y sus aplicaciones o usos.

Estado d e flujos d e efectivo. Muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades d e operación, inversión y financiación. Para el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas d el balance general que inciden en el efectivo.

2.2.1.1.2 estados financieros consolidados. Son aquellos que presentan la situación financiera, los resultados de las operaciones , los cambios en el patrimonio y en la situación financiera , a si como los flujos d e efectivo, d e un ente matriz y sus subordinados, o un ente dominante y los dominados, como si fuesen de una sola empresa. Los estados financieros de propósito general consolidados deben d e ser sometidos a consideración de quien sea competente, para su a probación o improbacion. La ley 222 de 1.995 elimino la necesidad de consolidar el estado de cambios en la situación financiera, debiéndose por lo tanto , consolidar los restantes estados financieros básicos: estado de resultados, balance general, flujo d e efectivo y estado d e cambios en el patrimonio 2.2.1.2 Estados financieros de propósito especial Son aquellos que se preparan para satisfacer necesidades especificas de ciertos usuarios d e la información contable. S e caracterizan por tener una circulación o



usos limitado y por suministrar un mayor detalle de algunas partidas u operaciones. Son estados financieros de propósito especial: el balance inicial, los estados financieros de periodos intermedios, los estados de costos, el estado de inventarios, los estados financieros extraordinarios, los estados de liquidación, los estados financieros que s e presentan a las autoridades con sujeción a reglas d e clasificación y con el detalle determinado por estos y los estados financieros preparados sobre una base comprensiva de contabilidad distinta a los principios de contabilidad generalmente aceptados. 2.2.1.2.1 Balance inicial. Al comenzar sus actividades, todo ente económico debe d e elaborar un balance general que permita conocer de manera clara y completa la situación inicial de su patrimonio. 2.2.1.2.2 Estado de inventario. Es aquel que debe de elaborarse mediante la comprobación en detalle de la existencia de cada una de las partidas que componen el balance general. 2.2.1.2.3 Estado de costos. Son aquellos que se preparan para conocer en detalle las erogaciones y cargos realizados para producir los bienes o prestar los servicios de los cuales un ente económico ha derivado sus ingresos. 2.2.1.2.4 Estados financieros de periodos intermedios. son aquellos estados financieros básicos que e preparan durante el transcurso d el periodo, para satisfacer las necesidades de los administradores, o de las entidades que ejercen inspección, vigilancia o control. 2.2.1.2.5 estados financieros extraordinarios. Son aquellos que se preparan durante el transcurso de un periodo como base par a realizar ciertas actividades . la fecha de los mismos no puede ser anterior a un mes a la actividad o situación par la cual deban prepararse. Salvo que las normas legales dispongan otra cosa, los estados financieros extraordinarios no implican el cierre definitivo del ejercicio y no son admisibles para disponer de las utilidades o excedentes Son estados financieros extraordinarios entre otros los que deben de elaborarse con ocasión de la decisión de transformación, fusión o escisión, o con ocasión de l oferta publica de valores, la solicitud de concordato con los acreedores y la venta d e un establecimiento de comercio. 2.2.1.2.6 estados d e liquidación. Son aquellos que debe de presentar un ente económico que ha cesado su operaciones , para informar sobre el grado de avance y proceso de realización de sus activos y de cancelación de sus pasivos. 2.2.1.2.7 estados preparados sobre una base comprensiva de contabilidad distinta de los principios de contabilidad generalmente aceptados.



Con sujeción a las normas legales, para satisfacer necesidades especificas de ciertos usuarios , las autoridades pueden ordenar a los particulares o ellos pueden convenir para su uso exclusivo, la elaboración y presentación de estados financieros preparados en una base comprensiva de contabilidad diferente a los principios de contabilidad generalmente aceptados. Son ejemplos de otras bases comprensivas d e contabilidad , las utilizadas para preparar declaraciones tributarias , la contabilidad sobre la base d e efectivo recibido y desembolso y, en ciertos casos, las bases utilizadas par cumplir requerimientos o requisitos de información contable formulados por las autoridades que ejercen inspección, vigilancia y control. La preparación de estos estados financieros no libera al ente de emitir estados financieros de propósito general. 2.2.1.3 otros 2.2.1.3.1 estados financieros comparativos. Aquellos que presentan las cifras correspondientes a más de una f echa , periodo o ente económico 2.2.1.3.2 estados financieros certificados. Son aquellos firmados por el representante legal, por el contador Publio que lo hubiere preparado, dando así testimonio de que han sido fielmente tomado de los libros. 2.2.1.3.2 estados financieros dictaminados. Aquellos acompañados por la opinión profesional del contador publico ( auditor externo ) que los hubiere examinado con sujeción a las normas de auditoria generalmente aceptadas. 2.2.2 Según la Superintendencia En la circular externa N0 2 de 1.998 , la Superintendencia de Valores ha señalado lo siguiente con respecto a los estados financieros individuales: Se denominan estados financieros individuales los informes contables de un ente económico individualmente considerado que, bajo la responsabilidad de los administradores y el contador del mismo, se preparan , presentan y difunden como medio principal de información para quienes no tienen acceso a los registros contables Su elaboración , mediante la tabulación formal d e nombres y cantidades d e dinero derivados de los registros contables, se rige por los principios generalmente aceptados establecidos en el Decreto 2649 de 1.993 y demás normas que lo adicionen, complementen o efecto y se debe fundamental en los libros en los cuales se hubieren a sentado los comprobantes de contabilidad del ente económico. Sin perjuicio a las clasificaciones establecidas por el Decreto 2649 d e 1.993, los estados financieros individuales s e clasifican en atención a la peridiocidad de su



suministro, en cumplimiento el deber legal de mantener actualizados el Registro Nacional de Valores e intermediarios , y s e clasifican en: Estados financieros intermedios, estados financieros extraordinarios, estados financieros de fin de ejercicio. 2.2.2.1 estados financieros intermedios. Son aquellos que se elaboran con el propósito d e mantener actualizado el registro nacional de Valores e Intermediarios , con una fecha d e corte trimestral a final de marzo , Junio, y septiembre de cada año calendario. En caso de que cualquiera de los cortés enunciados anteriormente coincida con el corte d el ejercicio contable establecido en los estatutos del ente económico, tales estados financieros se consideran d e fin de ejercicio. 2.2.2.2 estados financieros extraordinarios. Son aquellos que s e preparan durante el transcurso de un ejercicio contable., cuya fecha de corte puede o no coincidir con los cortes trimestrales ordenados para los estados financieros intermedios, que s e elaboran d e forma expresa, con la finalidad d e adelantar ciertas actividades y que se requieren, necesariamente, al aprobación del máximo órgano social del ente económico Al igual que los estados financieros extraordinarios no puede ser anterior a un mes a la actividad o situación para el cual s e preparan, su elaboración exige la aplicación de los principios de general aceptación empleados para los estados financieros de fin de ejercicio, requieren d e la a probación del máximo órgano social, deben estar certificados y dictaminados en los términos establecidos en los artículos 37 y 38 d e la ley 222 de 1.995 e incluir las notas a los estados financieros que se requieran. 2.2.2.3 estados financieros de fin d e ejercicio. Son estados financieros de fin de ejercicio aquellos que se elaboran en la fecha de corte establecida en los estatutos del ente económico par tal fin, y en silencio de esta, con corte a 31 de diciembre de cada año. Tales estados financieros son idóneos para todos los efectos legales , su elaboración exige al aplicación d e los principios contables de general aceptación, requieren d e al a probación del máximo órgano dócil, deben estar certificados y dictaminados en los términos establecidos en los artículos 37 y 38 de al ley 222 de 1.995, ser presentados en forma comparativa con los del ejercicio inmediatamente anterior , los cuales deben d e ser rexpresados para el efecto, e incluir las notas a los estados financieros que se requieran. Sin prejuicio a las revelaciones a que haya lugar , no hay lugar a la presentación comparativa de tales estados financieros cuando quieran que en el ejercicio al que hacen referencia s e haya adelantado alguna reforma estatutaria relativa a escisiones, fusiones o cambios d el objeto social, o durante el mismo se



haya continuado operaciones que afecten de forma material los resultados y la estructura financiera del ente económico.

Proceso de comprensión y Análisis Individual y grupalmente analice

Según la definición dada, cual es la diferencia entre las NIC y el decreto 2649/93

Cual considera es la importancia de la información financiera en la empresa que UD labora.

Identifique al menos diez usuarios de la información contable y como la utilice.

Solución de problemas: Si UD. a fin de año tuviera que presentar Estados financieros cuales presentaría que tipo d e información incluiría y que utilidad tendría cada uno. De acuerdo a la clasificación del Decreto 2649 de 1.993 que identifica los estados financieros de propósito general, identifíquelos y aplíquelos en situaciones particulares describiendo la información que d e ellos obtendrían Que tipo de decisiones cree UD que se pueden tomar de la información contenida en los estados financieros? Explique Se debe revelar toda la información que posea un ente económico? Síntesis creativa:

Mediante mapas conceptuales desarrolle:

Las diferentes clasificaciones de los Estados financieros. Usuarios de la información financiera y utilidad para cada uno

Señale la respuesta correcta y sustente:

El uso de la información contable esta limitada por

a. La aplicación de diferentes alternativas al cuantificar hechos económicos b. La valuación de las diferentes transacciones en moneda. c. La aplicación de métodos de depreciación acelerada. d. No s e cuantifican otros aspectos como los recursos humanos, marca,

mercado etc.

Los propósitos de los estados financieros son entre otros: a. proveer información a los diferentes usuarios para la toma de decisiones.



b. evaluar los administradores c. Conocer los integrantes de la administración y d e la junta directiva. d. ayudar a la conformación de al estadística nacional. Los estados financieros se clasifican en:

a. estados financieros básicos y consolidados b. estados financieros de propósito general y especial c. estados financieros de propósito general y estados financieros extraordinarios d. estados financieros de propósito general, de propósito especial y

extraordinarios? Autoevaluacion:

Que se entiende por estados financieros? Explique cuales son los objetivos de los Estados financieros según

IASC? Indique los objetivos d e los estados financieros en el reglamento de la

Contabilidad? Cuales son las limitaciones que el usuario d e la información contable

debe considerar con respecto a ella?

Cual es la importancia de la información financiera? Como se clasifican los estados financieros? Que son estados financieros de propósito general? Como se clasifican los estados financieros de propósito general? Que son los estados financieros básicos? Como s e clasifican los estados financieros básicos?

Que son estados financieros consolidados? Que son estados d e liquidación? Que es un estado d e costos? Como se clasifican los estados financieros la superintendencia d e

Valores?

En que consisten los estados financieros individuales? Cuales son las normas aplicables a los estados financieros? Cuales son los principales usuarios de los Estados financieros? Cual es la diferencia entre un estado financiero certificado y un estado

financiero dictaminado?

Que son estados financieros de propósito especial? Como se clasifican los estados financieros de propósito especial? Mencione y explique las normas aplicables a los estados financieros. Cual e s la diferencia entre un estado financiero extraordinario y un

estado financiero intermedio’?

Repaso Significativo: Investiga que otras clasificaciones de los estados financieros existen?

Consulte en empresas de tu región los estados financieros mas utilizados y su aplicabilidad?



Investigue que precisiones ha realizado el Consejo técnico de la Contaduría Publica sobre los estados financieros?

Averigua en que época están obligados a presentar estados financieros los

gerentes o administradores de un ente y porque otra información debe ir acompañada?

Investiga la importancia de los estados financieros certificados y dictaminados

y la metodología a seguir en cada uno d e ellos? BIBLIOGRAFÍA GENERAL ANAYA, Hector Ortiz Análisis financiero aplicado Universidad Externado de Colombia. ESTUPIÑAN GAITAN , Rodrigo Analizáis financiero y de gestión Ed. Ecoe Instrumentos para optimizar la competencia profesional LEGIS



UNIDAD 3: ESTADOS FINANCIEROS DE OBLIGATORIA PRESENTACION Descripción Temática En esta tercera parte abarcaremos los conceptos básicos , presentación, clasificación, y definición de cada uno de los elementos que conforman los estados financieros básicos , además de su dinámica los cuales están definidos por el decreto 2649 de 1.993. Horizontes: • Explicar el concepto de cada uno de los estados financieros básicos

Indicar las revelaciones d e cada uno de los estados financieros Básicos.

Definir los conceptos que conforman los elementos de cada uno de los Estados financieros básicos.

Exponer la estructura de cada uno de los estados financieros Básicos Exponer la clasificación de cada uno de sus elementos de los

Estados financieros básicos

Indicar como debe hacerse la presentación de cada uno d e los Estados financieros básicos.

Indicar los criterios utilizados para determinar la utilidad del ejercicio Explicar la diferencia entre estado de resultados sistema periódico y

permanente. Núcleos Temáticos y problemáticos 3.1 ESTADO DE RESULTADOS

3.1.1 Concepto 3.1.2 Objetivos 3.1.3 Elementos 3.1.4 Estructura 3.1.5 Aplicación

3.2 BALANCE GENERAL 3.2.1 Concepto 3.2.2 Objetivos 3.2.3 Elementos 3.2.4 Estructura 3.2.5 Aplicación



3.3 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO 3.3.1 Concepto 3.3.2 Objetivos 3.3.3 Elementos 3.3.4 Estructura 3.3.5 Aplicación

3.4 ESTADO D E FLUJO DE EFECTIVO

3.4.1 Concepto 3.4.2Objetivos 3.4.3 Elementos 3.4.4 Estructura 3.4.5 Aplicación

3.5 ESTADO DE CAMBIOS SITUACION FINANCIERA

3.5.1 Concepto 3.5.2 Objetivos 3.5.3 Elementos 3.5.4 Estructura 3.5.5 Aplicación

Síntesis de la unidad: En esta unidad estudiaremos todo lo relacionado con la definición, diferentes formas de presentación, clasificación, dinámica, información que revelan de cada uno de los elementos que conforman los estados financieros básicos : Estado de resultados, Balance general, estado de cambios en el patrimonio , flujo de efectivo y por ultimo estado de cambios en la situación financiera pese a que este ultimo ya no e s d e obligatorio cumplimiento pero la información que genera es d e importancia. Proceso de información: 3.1 ESTADO DE RESULTADOS 3.1.1 Concepto. El diccionario de términos contables para Colombia define este estado financiero como “ Informe financiero básico que refleja la forma y magnitud del aumento o la disminución del capital contable d e una entidad , como consecuencia del conjunto d e transacciones habituales y extraordinarias , ocurridas durante un periodo , diferentes de los aportes y las disposiciones de recursos por los dueños de la empresa y de las contribuciones directas de capital efectuadas a la entidad “ En el marco de conceptos del IASC(Comité internacional de principios d e contabilidad) s e aclara que el termino utilidad se puede emplear de varias maneras , en efecto:”La utilidad se utiliza frecuentemente como una medida d e operación , o como base para otras condiciones , tales como recuperación de la inversión ,o ganancia por acción”



3.1.2 Objetivos. El estado de resultados. Aparecen en el boletín B-2 estado de resultados del Instituto mexicano de contadores Públicos: “ es un estado financiero básico, que presenta información relevante acerca de las operaciones desarrolladas por una entidad durante un periodo d e tiempo determinado. Mediante la determinación de la utilidad neta y de la identificación d e sus componentes , se mide el resultado de los logros alcanzados y d e los esfuerzos desarrollados por una entidad durante el periodo consignado en el mismo estado, esta información es útil para, que en combinación con los otros estados financieros pueda:

Evaluar la rentabilidad d e la empresa Estimar su potencial de crédito Estimar la cantidad, el tiempo y la certidumbre de un flujo de efectivo

Evaluar el reempeño d e la empresa Medir riesgos Repartir dividendos “

3.1.3 Elementos En Colombia , el reglamento General d e la Contabilidad considera que los elementos del estado de resultados son : Ingresos, costos, gastos, y corrección monetaria( derogada con la reforma tributaria de 2.006 en la que se elimina la aplicación de ajustes integrales por inflación). 3.1.3.1 ingresos. Representan flujos de entrada de recursos, en forma de incremento del activo o disminuciones del pasivo o una combinación de amos, que generan incrementos en el antimonio, devengados por la venta de bienes, por la prestaron de servicios o por la ejecución de otras actividades, realizadas durante un periodo, que no provienen d e los aportes de capital.(articulo 38). Estos ingresos se dividen en Ingresos operacionales e ingresos no operacionales.

Ingresos operacionales. Relacionados directamente con el desarrollo del objeto social tales como comercio , prestación de servicios etc.

Ingresos no operacionales. No relacionados con el objeto sinal de la empresa tales como ingresos financieros, utilidad den venta d e activos fijos ,honorarios, arrendamientos etc.

3.1.3.2 costos. Los costos representan erogaciones y cargos asociados directamente con la adquisición o la producción d e los bienes o la prestación de los servicios , de los cuales un ente económico obtuvo sus ingresos. De resaltar que dependiendo del sistema de inventarios que se lleve periódico o permanente el costo de ventas se determina de forma diferente. En el sistema permanente el costo de venta a viene acumulado en el saldo d e la cuenta 6135 costo comercio , ya que en este sistema se utiliza una herramienta denominada kardex donde se registra cualquier entrada o salida de mercancía y a su vez se va



contabilizando, mientras que en el sistema periódico no existe este doble a siento lo que hace que los inventarios se mantengas desactualizados haciendo necesario realizar una inspección física para determinar el inventario final y mediante el juego de los dos inventarios y las compras s e determina el costo de venta. Sistema permanente = saldo cuenta 6135 Costo comercio Sistema periódico = Inventario inicial +compras netas Compras brutas -devoluciones compras =mercancía disponible -Inventario final 3.1.3.3 gastos. los gastos representan flujos de salida de recursos , en forma de disminuciones del activo o incrementos del pasivo o una combinación de ambos, que generan disminuciones del patrimonio , incurridos en las actividades de administración, comercialización, investigación y financiación , realizadas durante un periodo, que no provienen de los retiros de capital o de utilidades o excedente. (Art. 40) Estos se dividen en gastos operacionales y gastos no operacionales y los primeros en gastos operacionales d e administración y gastos operacionales de venta.

Gastos operacionales de administración: son los ocasionados en el desarrollo del objeto social principal d el ente económico y registra, so re la base de acusación, las sumas o v aflores en que se incurre durante el ejrcicio, directamente relacionados con la gestiona administrativa encaminada a la dirección , Planeaciòn organización d e las políticas establecidas para el desarrollo de la actividad operativa del ente económico incluyendo básicamente las incurridas en la área ejecutiva, financiera, comercial, legal y administrativa.

Gastos operacionales de venta. Son los gastos ocasionados en el desarrollo principal del objeto social del ente económico y s e registran , sobre la base de acusación , las sumas o valores en que s e incurre durante el ejrcicio , directamente relacionados con la gestión de ventas encaminadas a la dirección, Planeaciòn, actividad de ventas del ente económico incluyendo básicamente las incurridas en las áreas d e mercadeo, comercialización, promoción, publicidad y venta.

Gastos no operacionales. Comprende las sumas pagadas y o causadas por gastos no relacionaos directamente con la explotación del objeto social del ente económico. Se incorpora conceptos tales como : financieros, perdidas en venta y retiro d e bienes, gastos extraordinarios y gastos diversos.

3.1.3.4. corrección monetaria .representa la ganancia o perdida obtenida por un ente económico como consecuencia d e al exposición a la inflación de sus activos



y pasivos monetarios, reconocida conforme a las disposiciones del a Decreto 2649 de 1.993. De aclarar que este grupo desaparece a partir de 2.007 ya que como consecuencia de la reforma tributaria 111 de 2.006 los ajustes por inflación desaparecen y no s aplican a partir del año 2.007. En la enunciación realizada del modelo colombiano se advierte que dos elementos fundamentales el estado d e resultados no han sido considerados: los conceptos de ganancia y perdida . Dichos conceptos deben d e definirse con base en el modelo internacional el mexicano por parte d e los interesados , mientras el modelo colombiano resuelve estas definiciones. Los elementos del estado de resultado en el reglamento general de la contabilidad en Colombia, se aprecian en el grafico siguiente.

Corrección monetaria aplicada hasta 2.006

INGRESOS

COSTO

GASTO

CORRECION

MONETARIA

ELEMENTOS DEL

ESTADO DE

RERESULTADOSL

RESULTADO



3.1.3.4. Utilidades. De acuerdo a los costos y gastos descontados la utilidad que se genera va recibiendo diferentes denominaciones:

Utilidad bruta operacional. Se genera de restar de los ingresos operacionales el costo d e venta.

Utilidad operacional .se genera de descontar a la utilidad bruta operacional los gastos operacionales y refleja la utilidad realmente obtenida como consecuencia del desarrollo del objeto social.

Utilidad antes de impuestos. Se genera de sumar los ingresos no operacionales y de restar los gastos no operacionales a la utilidad operacional, o sea que muestra la utilidad real de los ingresos operacionales y no operacionales menos los costos y gastos operacionales y no operacionales.

Utilidad liquida. Se genera de restar de la utilidad antes de impuesto el impuesto de renta que en el año actual es del 35 %, también s e conoce como utilidad después de impuestos y sobre ella s e calculan las reservas: legal, estatuaria y ocasional. Utilidad neta. Es la utilidad final del ejercicio una vez descontadas las reservas que además de la legal que en las sociedades siempre es del 10%, además se descuentan la reserva estatutaria y la ocasional. 3.1.4 cancelación de cuentas de resultado. Necesario aclarar que antes de realizar el estado de resultado es necesario cancelar en los libros contables las cuentas de resultados es decir las clases 4 ingresos, 5 gastos y 6 costos y además en el sistema periódico cancelar el inventario inicial e incluir en inventario final; todo lo anterior contra al cuenta 5905 ganancias y perdidas que va ha ser una cuenta auxiliar que dependiendo de su saldo final va ha generar el resultado del ejercicio :utilidad cuando da saldo crédito y perdida cuando da saldo debito. Descontando con anterioridad el impuesto d e renta y las reservas.

Asientos de ajuste cancelación de cuentas sistema permanente utilidad Asiento d e ajuste de cancelación de cuentas de ingresos

4 INGRESOS X

5905 GANANCIA Y PERDIDAS X

Asiento d e ajuste de cancelación de cuentas de gasto y costo


5 GASTO X

6135 COSTO COMERCIO X



Asiento de ajuste de causacion de reservas e impuesto (10%, 35%)


2404 IMPUESTO RENTA X

3305 RESERVA LEAL X

3310 RESERFA E STAUTARIA X

3315 RESERVA OCASIONAL X

Asiento de ajuste de causacion de utilidad de ejercicio.


3605 RESULTADO EJERCICIO X

Utilidad

Asientos de ajuste cancelación de cuentas sistema permanente perdida Asiento d e ajuste de cancelación de cuentas de ingresos

4 INGRESOS X




5 GASTO X



3610 RESULTADO EJERCICIO Perdida X


Utilidad

Al ser mayor los gastos y costos se causa la perdida y sobre ella no se causa impuesto d e renta ni reservas.

Asientos de ajuste cancelación de cuentas sistema periódico utilidad

Asiento d e ajuste de cancelación de cuentas de ingresos

4 INGRESOS X

6225 DEVOLUCION COMPRA X 5905 GANANCIA Y PERDIDAS X



5 GASTO X

6205 COMPRAS X

Asiento de ajuste de causacion de reservas e impuesto (10%, 35%)


2404 IMPUESTO RENTA X



3305 RESERVA LEAL X

3310 RESERFA E STAUTARIA X

3315 RESERVA OCASIONAL X



3605 RESULTADO EJERCICIO X

Utilidad

Asientos de ajuste cancelación de cuentas sistema permanente perdida Asiento d e ajuste de cancelación de cuentas de ingresos

4 INGRESOS X

6225 DEVOLUCION COMPRA X 5905 GANANCIA Y PERDIDAS X



5 GASTO X



3610 RESULTADO EJERCICIO Perdida X


Utilidad

* Al ser mayor los gastos y costos se causa la perdida y sobre ella no se causa impuesto d e renta ni reservas.

3.1.4 Estructura 3.1.4.1 Sistema permanente.

Denominación d e la empresa Titulo: Estado de resultados Periodo: Fecha inicial corresponde por lo general a 1 de Enero y la fecha

final corresponde a 32 de Diciembre.

Datos operacionales (ingresos, costos y gastos) Datos no operacionales(ingresos y gastos)

EMPRESA TITULO

PERIODO: inicio -final INGRESOS OPERACIONALES $ 60.000.000



Menos COSTO $ 40.000.000 Igual UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL $ 20.000.000 Menos GASTOS OPERACIONALES $ 5.000.000 Igual UTILIDAD OPERACIONAL $ 15.000.000 mas INGRESOS NO OPERCIONALES $ 5.000.000 menos GASTOS NO OPERACIONALES $ 2.000.000 Igual UTILIDAD ANTES D E MPUESTO $ 18.000.000 Menos IMPUESTO $ 6.300.000 Igual UTILIDAD LIQUIDA $ 11.700.000 Menos RESERVAS $ 1.170.000 Igual UTILIDAD NETA $ 10.530.000 ==========

3.1.4.1 Sistema periódico

Denominación d e la empresa Titulo: Estado de resultados Periodo: Fecha inicial corresponde por lo general a 1 de Enero y la fecha

final corresponde a 32 de Diciembre. Datos operacionales (ingresos, costos y gastos) Datos no operacionales(ingresos y gastos)

EMPRESA TITULO

PERIODO: inicio -final

INGRESOS OPERACIONALES $ 60.000.000

Menos $ 35.000.000

COSTO *

INVENTARIO INICIAL 10.000.000

=+ COMPRAS NETAS 35.000.000

COMPRAS BRUTAS $



40.000.000

-DEVOLUCION EN COMPRA $ 5.000.000

=MERCANCIA DISPONIBLE 45.000.000

-INVENTARIO FINAL 10.000.000

________ Igual

UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL $ 25.000.000

Menos

GASTOS OPERACIONALES $ 5.000.000

Igual

UTILIDAD OPERACIONAL $ 20.000.000

mas INGRESOS NO OPERCIONALES $ 5.000.000 menos GASTOS NO OPERACIONALES $ 2.000.000 Igual

UTILIDAD ANTES D E MPUESTO $ 23.000.000

Menos

IMPUESTO $ 8.050.000

Igual

UTILIDAD LIQUIDA $ 14.950.000

Menos

RESERVAS $ 1.495.000

Igual

UTILIDAD NETA $ 13.455.000

==========

*los costos se establecen por juego de inventarios.

3.1.5 Aplicación

A 31 de Diciembre de 2..6 Empresarios Ltda. Presenta el siguiente balance de comprobación:

ENFOQUEMOS Ltda.

Balance comprobación a 31 Dic 06



1110 banco $ 12.000.000

1305 clientes $ 20.000.000

1435 mercancía $ 35.000.000

1705 Gastos Pág. x antic $ 5.000.000

1710 Cargos diferidos $ 10.000.000

1905 valorización $ 3.000.000

1520 maquinaria $ 22.000.000

1592 Depreciación acum $ -2000.000

5105 personal $ 4.000.000

5120 Arriendo $ 2.000.000

5135 Servicios $ 3.000.000

6135 costo de venta $ 25.000.000

2205 Proveedores $ 5.000.000

2105 obligación financiera $ 10.000.000

4135 comercio $ 70.000.000

4210 financieros $ 3.000.000

3805 superavit $ 3.000.000

3115 aportes $ 48.000.000

$ 139.000.000 $ 139.000.000 Se pide realizar asientos cierre determinando al utilidad , el impuesto d e renta tarifa 35% y la reserva legal. ,y estado de resultados.

5905 Ganancia y perdidas $ 34.000.000

5105 Personal $ 4.000.000

5120 Arriendo $ 2.000.000

5135 Servicios $ 3.000.000

6135 costo de venta $ 25.000.000

4135 Comercio $ 70.000.000

4210 financieros $ 3.000.000



2404 Impuesto renta $ 13.650.000


3305 Reserva $ 2.535.000




3605 resultado ejercicio utilidad $ 22.815.000

ENFOQUEMOS Ltda.

Estado de resultados

1 de Enero a 31 de Diciembre de 2.006

INGRESOS OPERACIONALES $ 70.000.000 Menos COSTO $ 25.000.000

Igual

UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL $ 45.000.000

Menos

GASTOS OPERACIONALES $ 9.000.000

Personal $ 4.000.000

Arriendo $ 2.000.000

Servicios $ 3.000.000

Igual

UTILIDAD OPERACIONAL $ 36.000.000

mas INGRESOS NO OPERCIONALES $ 3.000.000

Menos GASTOS NO OPERACIONALES $ -

Igual

UTILIDAD ANTES D E MPUESTO $ 39.000.000

Menos

IMPUESTO $ 13.650.000

Igual

UTILIDAD LIQUIDA $ 25.350.000

Menos RESERVAS $ 2.535.000 Igual UTILIDAD NETA $ 22.815.000 ==========

A 31 de Diciembre de 2..6 DISTRINORTE Ltda. Presenta el siguiente balance de comprobación:

DISTRILUX LTA




1110 banco $ 43.000.000

1305 clientes $ 15.000.000

1435 mercancía $ 10.000.000

1520 maquinaria $ 20.000.000

1705 Gastos Pág. por ant $ 2.000.000


1905 valorización diferidos $ 2.000.000

5105 personal $ 8.000.000

5120 Arriendo $ 2.000.000

5135 Servicios $ 3.000.000

6205 compras $ 40.000.000

6225 dev compra $ 2.000.000

2205 Proveedores $ 7.000.000


4135 comercio $ 82.000.000

4210 financieros $ 3.000.000

3805 superávit $ 2.000.000

3115 aportes $ 49.000.000

$ 155.000.000 $ 155.000.000

1435 Mercancía final $ 5.000.000 Se pide realizar asientos cierre determinando al utilidad , el impuesto d e renta tarifa 35% y la reserva legal. ,y estado de resultados.

5905 ganancia y perdidas $ 63.000.000

5105 personal $ 8.000.000

5120 Arriendo $ 2.000.000

5135 Servicios $ 3.000.000

6205 compras $ 40.000.000

1435 Mercancía $ 10.000.000

6225 dev compra $ 2.000.000

4135 Comercio $ 82.000.000

4210 Financieros $ 3.000.000

1435 Mercancía $ 5.000.000

5905 ganancia y perdidas 92.000.000


2404 impuesto renta 10.150.000




3305 Reserva 1.885.000


3605 resultado ejercicio utilidad 16.965.000

DISTRILUX LTDA ESTADO D E RESULTADOS

1 de enero a 31 de Diciembre d e 2.006 INGRESOS OPERACIONALES $ 82.000.000 Menos $ 43.000.000 COSTO INVENTARIO INICIAL 10.000.000 =+ COMPRAS NETAS 38.000.000 COMPRAS BRUTAS $ 40.000.000 -DEVOLUCION EN COMPRA $ 2.000.000 =MERCANCIA DISPONIBLE 48.000.000 -INVENTARIO FINAL 5.000.000 Igual UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL $ 39.000.000 Menos GASTOS OPERACIONALES $ 13.000.000

personal $ 8.000.000

Arriendo $ 2.000.000

Servicios $ 3.000.000

Igual UTILIDAD OPERACIONAL $ 26.000.000 mas INGRESOS NO OPERCIONALES $ 3.000.000 menos GASTOS NO OPERACIONALES Igual UTILIDAD ANTES D E MPUESTO $ 29.000.000 Menos IMPUESTO $ 10.150.000 Igual UTILIDAD LIQUIDA $ 18.850.000



Menos RESERVAS $ 1.885.000 Igual UTILIDAD NETA $ 16.965.000

==========

3.2 BALANCE GENERAL 3.2.1 Concepto. Estado Financiero que tiene como fin indicar la posición financiera del ente económico en una fecha determinada. Comprende los activos, el pasivo y el patrimonio de la empresa en la fecha señalada. También se le llama: estado de posición financiera, conciliación financiera estado de activo, pasivo y patrimonio y ; actualmente , estado d e situación financiera que es el nombre más apropiado pues representa la situación financiera d e la empresa. 3.2.2 Objetivos. En el marco para la preparación y presentación de los estados financieros , el IASC fija su posición en los siguientes términos: La posición financiera de una empresa es afectada por los recursos financieros que controla , por su estructura financiera , liquidez, y solvencia, a si como por su habilidad para adaptarse a los cambios que s e desarrollan en el medio ambiente en el cual opera. La información acerca d e los recursos económica controlados por la empresa, y su capacidad en el pasado par modificar tales recursos . determinando como principales objetivos:

Conocer la estructura financiera de la empresa , en cuanto a su endeudamiento y participación d e los propietarios.

es útil para predecir al habilidad de la empresa para generar efectivo y

sus equivalentes, y oportunidad y seguridad de su generación.

predecir futuras necesidades de crédito.

La información relativa a la liquidez y al solvencia es útil para predecir la habilidad d e la empresa par cumplir sus compromisos financieros tan pronto como e venza o a la disponibilidad d e efectivo en el futuro cercano , después de considerar los compromisos financieros del periodo.



Determinar por medio de La solvencia se refiere la disponibilidad de efectivo a largo plazo para cumplir con los compromisos financieros a su vencimiento.

3.2.3 Estructura

El balance general consta d e un encabezamiento y d e un cuerpo central , donde aparece al información que suministra dicho e stado financiero.

El encabezamiento esta compuesto por t res partes: Nombre del ente económico Nombre del estado financiero , en este caso el balance general La fecha del balance general. El cuerpo del balance general está conformado por otras tres secciones: Activos Pasivos Patrimonio 3.2.4 Elementos. 3.2.4.1 Activos. La regulación contable colombiana considera en el articulo 35

que un activo, “ es la representación financiera de un recurso obtenido por el ente económico como resultado de eventos pasados, de cuya utilización se espera que fluyan a la empresa beneficios económicos futuros”. En el Marco de conceptos par la preparación y presentación d e estados

financieros el IASC, lo define como: “un activo es un recurso controlado por la empresa como resultados d e eventos pasados y cuyos beneficios económicos futuros les espera que fluya a la empresa” De resaltar que la depreciación a cumulada, provisión a cumulada y amortización a

cumulada en el balance general aparecen disminuyendo o restando el activo que inicialmente e lo origino como: propiedad planta y e quipo, cartera, intangibles.

ACTIVO

Corriente

Fijos

BALANCE GENERAL

PASIVO

Corriente

Largo plazo

PATRIMONIO



Activo corriente o circulante. En el numeral 4 del articulo 15 del Decreto 2649 d e 1.993 , define los activos corrientes como 2 aquellas sumas que serán realizables, en un plazo no mayor a un año, a si como aquellas que serán realizables dentro de un mismo ciclo de operación en aquellos casos en que el ciclo normal sea superior a un año, lo cual debe revelarse. Las cuentas que integran el activo corriente son las siguientes: Efectivo Inversiones temporales Cuentas por pagar Inventarios Gastos pagados por anticipado

Activo no corriente o no circulante. Por lo general s e entiende que los activos no corrientes son aquellos ue no

cumplen las condiciones para ser considerados como corrientes. El Diccionario de términos contables APRA Colombia considera que son” el conjunto de bienes o derechos que no están sujetos a convertirse en efectivo, consumirse o venderse, dentro del periodo contable o d el ciclo corriente de operaciones No existe una forma heterogénea de presentar esta clase de activos , d e ahí que

diversas culturas tengan su propia forma de hacerlo: Activo no corriente propiedad planta y e quipo

no despreciables depreciables agotables intangibles

otros activos

inversiones permanentes cargos diferidos valorizaciones

3.2.4.2 Pasivos La regulación contable colombiana considera en el articulo 36 que un pasivo “ es la representación financiera de una obligación presente del ente económico derivada de eventos pasados , en virtud d e la cual se reconoce que en el futuro se deberá transferir recursos o proveer servicios a otros entes”. En el Marco de conceptos par al preparación y presentación d e estados

financieros , el IASC, define el pasivo así: “Es una obligación presente de la empresa derivada de eventos pasados , el pago d e lso cuales se espera resulte de un egreso de recursos de la empresa que impliquen beneficios económicos”.



De resaltar que en el estado d e resultados al cancelar cuentas se origina tres cuentas importantes que las tengo que clasificar en el balance general: una de pasivo y dos d e patrimonio :impuesto d e renta por pagar , reservas, y utilidad del ejercicio. Los pasivos financieramente se clasifican en pasivos corrientes y pasivos no

corrientes o d e largo plazo.

Pasivo corriente. El numeral 4 del articulo 15 del Decreto 2649 d e 1.993 , indica que, “para efecto se entiende como pasivo corriente aquellas sumas que serán exigibles, en un plazo no mayor a un año, así como aquellas que serán exigibles dentro de un mismo ciclo de operación en aquellos casos en que el ciclo normal sea superior a un año, lo cuál debe de revelarse”. La NIC 1 , considera sobre los pasivos circulantes que: “ un pasivo deberá clasificarse como un pasivo circulante cuando: Se espera se liquide en el curso normal del ciclo de operaciones de la empresa; o Se venza para ser liquidado d entro de doce meses de la fecha del balance” También incluye la norma internacional . el caso de los pasivos de mas de un año de vencimiento cuando el ciclo de operaciones del negocio corresponde a mas de este lapso. Los ejemplos comunes d e pasivos corrientes son : obligaciones financieras, proveedores, costos y gastos por pagar, deudas con socios o accionistas, dividendos o participaciones por pagar, retención en la fuente, retenciones y aportes sobre nomina, impuestos por pagar , obligaciones laborales etc. Pasivo corriente obligaciones financieras proveedores costos y gastos por pagar deudas con socios o accionistas dividendos o participaciones por pagar retención en la fuente retenciones y aportes sobre nomina impuestos por pagar obligaciones laborales etc. Pasivos de largo plazo. Representan obligaciones cuyo vencimiento es por lo general a mas d e una año, así como aquellas sumas que serán exigibles mas allá del ciclo de operaciones en aquellos casos en que el ciclo normal s e superior a un año.



Como pasivos de largo plazo pueden tomarse los bonos, las prestaciones sociales consolidadas, las obligaciones financieras mayores a un año etc. Pasivos a largo plazo Bono Prestaciones sociales consolidadas obligaciones financieras mayores a un año etc.

3.2.4.3 Patrimonio. El articulo 37 del decreto 2649 lo define señalando que “

El patrimonio es el valor residual de los activos del ente económico, después deducir todos sus pasivos”. El patrimonio esta constituido por los aportes de los socios, las utilidades del

ejercicio, y de ejercicios anteriores , reservas, superávit por valorizaciones, revalorizaciones de patrimonio y la prima en colocación de acciones , cuotas o partes de interés social entre otros. Clasificación d el patrimonio: Capital social Superávit Reservas Resultado d el ejercicio Resultado d e ejercicios anteriores.

3.2.5 Formas de presentación El balance general se presenta de muchas maneras , a tendiendo a razones legales o tradicionales . las formas mas empleadas en la presentación del balance general son als siguientes:

Modelo empleado por empresas colombianas

Modelo norteamericano tradicional Modelo d e las Superintendencia d e sociedades Modelo NIC

3.2.5 Aplicación.

A 31 de Diciembre de 2..6 DISTRILUX Ltda. Presenta el siguiente balance de comprobación:

DISTRILUX LTA


1110 banco $ 43.000.000

1305 clientes $ 15.000.000

1435 mercancía $ 10.000.000

1520 maquinaria $ 20.000.000



1705 Gastos Pág. por ant $ 2.000.000


1905 valorización diferidos $ 2.000.000

5105 personal $ 8.000.000

5120 Arriendo $ 2.000.000

5135 Servicios $ 3.000.000

6205 compras $ 40.000.000

6225 dev compra $ 2.000.000

2205 Proveedores $ 7.000.000


4135 comercio $ 82.000.000

4210 financieros $ 3.000.000

3805 Superávit $ 2.000.000

3115 aportes $ 49.000.000

$ 155.000.000 $ 155.000.000

1435 Mercancía final $ 5.000.000 Se pide realizar realizar el balance general teniendo en cuenta la cuentas que se originaron en el estado d e resultados anteriormente. Reservas 1.885.000 Impuesto renta 10.150.000 Utilidad 16.965.000

DISTRILUX LTDA

BALANCE GENERAL

A 31 DE DICIEMBRE DE 2.006

ACTIVOS CORRIENTES $ 65.000.000 Efectivo $ 43.000.000 clientes $ 15.000.000 Mercancía $ 5.000.000 gastos pagados por anticipado $ 2.000.000 NO CORRIENTE $ 32.000.000

fijos $ 20.000.000

Maquinaria $ 20.000.000

otros $ 12.000.000

valorizacion $ 2.000.000 cargos diferidos $ 10.000.000



TOTAL ACTIVOS $ 97.000.000

============

PASIVOS CORRIENTES $ 17.150.000 Proveedores $ 7.000.000 impuesto renta $ 10.150.000 A LARGO PLAZO $ 10.000.000 Obligación financiera $ 10.000.000 TOTAL PASIVO $ 27.150.000 _____________ PATRIMONIO Capital $ 49.000.000 superávit $ 2.000.000 reservas $ 1.885.000 utilidad del ejercicio $ 16.965.000 TOTAL PATRIMONIO $ 69.850.000 TOTL PASIVO MSS PATRIMONIO $ 97.000.000 ===========

A 31 de Diciembre de 2.006 LUNA Ltda. Presenta el siguiente balance de comprobación:

LUNA Ltda.


1110 banco $ 12.000.000

1305 clientes $ 20.000.000

1435 mercancía $ 35.000.000

1705 Gastos Pág. x antic $ 5.000.000


1905 Valorización $ 3.000.000

1520 Maquinaria $ 22.000.000

1592 Depreciación acum. $ -2000.000

5105 personal $ 4.000.000

5120 Arriendo $ 2.000.000

5135 Servicios $ 3.000.000

6135 costo de venta $ 25.000.000

2205 Proveedores $ 5.000.000


4135 comercio $ 70.000.000

4210 financieros $ 3.000.000



3805 Superávit $ 3.000.000

3115 aportes $ 48.000.000

$ 139.000.000 $ 139.000.000 Se pide realizar realizar el balance general teniendo en cuenta la cuentas que se originaron en el estado d e resultados anteriormente. Reservas 2.535.000 Impuesto renta 13.650.000 Utilidad 22.815.000

LUNA LTDA

BALANCE GENERAL

A 31 DE DICIEMBRE DE 2.006

ACTIVOS

CORRIENTES $ 72.000.000

Efectivo $ 12.000.000

clientes $ 20.000.000

mercancía $ 35.000.000 gastos pagados por anticipado $ 5.000.000

NO CORRIENTE $ 33.000.000

fijos $ 20.000.000

maquinaria $ 22.000.000

Depreciación acumulada $ -2.000.000

otros $ 13.000.000

valorización $ 3.000.000

cargos diferidos $ 10.000.000

TOTAL ACTIVOS $ 105.000.000

============

PASIVOS

CORRIENTES $ 18.650.000

Proveedores $ 5.000.000

impuesto renta $ 13.650.000

A LARGO PLAZO $ 10.000.000 Obligación financiera $ 10.000.000 TOTAL PASIVO $ 28.650.000 _____________



PATRIMONIO Capital $ 48.000.000 superávit $ 3.000.000 reservas $ 2.535.000 Utilidad del ejercicio $ 22.815.000 TOTAL PATRIMONIO $ 76.350.000

TOTL PASIVO MSS PATRIMONIO $ 105.000.000

===========

3.3 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO 3.3.1 Concepto estado financiero que muestra y explica la variación en cada una de las cuentas del patrimonio de un ente económico durante un periodo.

En sentido similar otros autores lo definen como :” El estado de cambios en el patrimonio es el informe financiero que muestra en forma detallada las variaciones : aumentos o disminuciones en el valor residual de los activos d el ente económico , una vez deducidas todas las obligaciones

El diccionario de TERMINOS Contables para Colombia lo define como :”informe básico de un ente económico , que muestra resumidamente los cambios operados durante un periodo , en cada una de las partidas del patrimonio , explicando sus orígenes.” 3.3.2 Objetivos

En general , los principales objetivos de este estado financiero son mostrar y explicar las variaciones del patrimonio durante un periodo determinado y tiene por objeto comparar los saldos del patrimonio de una sociedad del principio y al final de un periodo contable , explicando sus variaciones

En Colombia el articulo 118 del decreto 2649 d e 1.993, contiene las revelaciones que son necesarias en los rubros del estado d e cambios en el patrimonio.

Distribuciones de utilidades o excedentes decretados durante el periodo En cuanto a dividendos , participaciones o excedentes decretados

durante el periodo , indicación del valor pagadero por aporte, fechas y forma d e pago

Movimiento de las utilidades no apropiadas

Movimiento de cada una de las reservas u otras cuentas incluidas en

las utilidades apropiadas



Movimiento de la prima en la colocación de aportes y de las valorizaciones

Movimiento de la revalorizacion de patrimonio.

Movimiento de otras cuentas integrantes del patrimonio. 3.3.3 Elementos Como cualquier estado financiero , la presentación se inicia con el nombre o razón social del ente económico , luego aprece el nombre del estado financiero y por ultimo el periodo al cual corresponde. En el cuerpo central deben hacerse las revelaciones indicadas con anterioridad , tratando de suministrar información relevante para los diferentes usuarios. En este estado debe incluirse , para cada uno de los rubros que integran el

patrimonio la siguiente información:

Saldos iniciales , estos deben de ser iguales a a los saldos finales del ejercicio anterior

La distribución d e las utilidades del ejercicio anterior

Las variaciones del ejercicio

Los saldos finales.

3.3.5 Aplicación

DISTRILUX LTDA

ESTADO D E CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

AÑO 1 - AÑO 2

SALDO INICIAL AUMENTO DISMINUCION SALDO FINAL

CAPITAL SOCIAL $ 30.000.000 $ 20.000.000 $ 50.000.000

SUPERAVIT $ 5.000.000 $ 3.000.000 $ 8.000.000

RESERVAS $ 5.000.000 $ 3.000.000 $ 8.000.000

REVALORIZACION $ 6.000.000 $ 2.000.000 $ 8.000.000

RESULTADO D EL EJERCICIO $ 15.000.000 $ 10.000.000 $ 15.000.000 $ 10.000.000

RESULTADO DE EJERCICIO ANTERIOR $ 20.000.000 $ 15.000.000 $ 20.000.000 $ 15.000.000

TOTAL $ 81.000.000 $ 53.000.000 $ 35.000.000 $ 99.000.000

INTERPRETACION: La cuenta capital social aumento debido a que se capitalizaron utilidades del ejercicio anterior que estaban a cumuladas en el año 1, el superávit aumento parece por una valorización de una inversión o d e propiedad planta y equipo, las reservas igualmente se incrementaron porque se acumularon las del año 1 y las del año



2, la revalorizacion también aumento parece pro aplicación d e ajustes por inflación que fueron utilizados hasta el año 2.006, el resultado del ejercicio en el año 2 disminuyo a pasar a utilidades del ejercicio de periodos anteriores la utilidad obtenida en el año 1 y aumento como consecuencia de las utilidades obtenidas en el año 2. el resultado del ejercicio anterior disminuyo ya que se capitalizaron las que venían en el año 1 y aumento por que se llevaron las utilidades que estaban en el año 1 a dicha cuenta. De resaltar que la ley 222 de 1.995 , elimino la necesidad de consolidar el estado de cambios en la situación financiera , debiéndose por lo tanto, consolidar los restantes estados financieros De igual forma en las NIC este estado no es de obligatorio cumplimiento y es remplazado por por las políticas contables y notas explicativas.

3.4 ESTADO DE CAMBIOS SITUACION FINANCIERA 3.4.1 Concepto

Es un estado financiero básico que revela los movimientos en el capital de trabajo de un ente económico durante un periodo , diferenciando entre las fuentes de dichos recursos y aplicaciones. El consejo Técnico d e la Contaduría publica en al Disposición profesional no 9 de 1.999 indica: “ el estado de cambios en al situación financiera , es un medio dinámico de carácter informativo que complementa los demás estados financieros básicos , resumiendo , clasificando y relacionando el resultado de las actividades de financiamiento e inversión , los recursos provenientes de las operaciones y los cambios de la situación financiera durante el periodo. 3.4.2 Otras denominaciones. Este estado básico se conoce además con los siguientes nombres.

estado de cambios en la posición financiera estado de cambios en la situación financiera estado de origen y aplicación de capital d e trabajo estado de origen y aplicación de recursos estado de origen y aplicación de resultados flujo de fondos. 3.4.3. Objetivos La disposición profesional No 9 d e 1.997 , señala que el objetivo primordial del estado financiero, es el de suministrar información relevante y concisa sobre los cambios en el capital de trabajo, con lo cual se proporciona un detalle de la



gestión y se mejora la comprensión de las actividades y operaciones de un ente económico sobre el periodo que se informa.

Evalúa los cambios experimentados en la situación financiera del ente económico , como consecuencia de las transacciones de financiamiento e inversión, mostrando la generación de recursos provenientes de las operaciones del periodo

Proporcionar información completa sobre los cambios en la situación financiera durante el periodo que se informa.

Mostrar un análisis global de la política financiera de la adminstacion.

Conocer el capital de trabajo proporcionado por las operaciones nórmales

del ente económico , cuál fue su destinación. Informar sobre la adquicision de activos no corriente.

3.4.3 Estructura

Denominación d e la empresa Titulo: Estado de cambios en la situación financiera Periodo: Fecha inicial corresponde por lo general a 1 de Enero y la fecha

final corresponde a 31 de Diciembre.(año 1 año 2)

Fuentes Disminución del activo. Venta de mercancía, recuperación de cartera, salida d e caja para contignación, retiro de inversión, venta de activos fijos. Aumento del pasivo: adquisición de obligación financiera, generación de proveedores por la compra de mercancía a crédito, generación d e cuentas por pagar por aportes de nomina o retención en la fuente. Aumento d el patrimonio: aporte de socios, aceptación de nuevos socios, utilidades.

Usos Aumento del activo: aumento d e bancos por consignación, incremento de bancos originado por préstamo, otorgamiento de crédito a los clientes, inversión en CDT, adquisición de maquinaria, compra de inventarios d e mercancía. Disminución del pasivo: abono d e obligación, cancelación de proveedores, cancelación d e impuestos, cancelación de obligaciones laborales. Disminución del patrimonio: retiro de socios, perdidas del ejercicio, cancelación de dividendos. Conciliación o sumas iguales.



3.4.5 Aplicación. En base a los siguientes balances generales realzar e interpretar estado de cambios en la situación financiera.

DEFIN LTDA

BALANCE GENERAL

A 31 DICIEMBRE AÑO 1 AÑO 2

ACTIVOS

CORRIENTE 68.000.000 69.500.000

EFECTIVO 48.000.000 8.000.000

CLIENTES 10.000.000 50.000.000

PROVISION -5.000.000 -6.500.000

INVENTARIO 12.000.000 18.000.000

INVERSION T EMPORAL 3.000.000 -

FIJOS 9.500.000 25.350.000

MAQUINARIA Y E QUIPO 10.000.000 25.000.000

MUEBLES Y ENSERES 4.000.000 6.000.000

DEPRECIACION -4.500.000 -5.650.000

TOTAL A CTIVOS 77.500.000 94.850.000

=============

=========

PASIVO

CORTO PLAZO 29.000.000 26.000.000

OBLIGACIONES FIN 14.000.000 7.000.000

PROVEEDORES 8.000.000 14.000.000

ACREEDORES 2.000.000 -

IMPUESTO A LA RENTA 5.000.000 5.000.000

LARGO PLAZO 7.600.000 16.600.000

OBLIGACIONES HIPOTECARIAS 3.000.000 12.000.000

BONOS 4.600.000 4.600.000

TOTAL PASIVOS 36.600.000 42.600.000

PATRIMONIO

CAPITAL SOCIAL 27.900.000 39.250.000

RESERVAS 3.000.000 3.000.000

UTILIDAD 10.000.000 10.000.000

TOTAL PATRIMONIO 40.900.000 52.250.000

____________ ____________



TOTA PASIVO +PATRIMONIO 77.500.000 94.850.000

========== ==========

DEFIN LTDA BALANCE GENERAL

A 31 DICIEMBRE AÑO 1 AÑO 2 VARIACION FTE USO

ACTIVOS

CORRIENTE 68.000.000 69.500.000

EFECTIVO 48.000.000 8.000.000 -40.000.000 F

CLIENTES 10.000.000 50.000.000 40.000.000 U

PROVISION -5.000.000 -6.500.000 -1.500.000 F

INVENTARIO 12.000.000 18.000.000 6.000.000 U

INVERSION T EMPORAL 3.000.000 - -3.000.000 F

-

FIJOS 9.500.000 25.350.000

MAQUINARIA Y E QUIPO 10.000.000 25.000.000 15.000.000 U

MUEBLES Y ENSERES 4.000.000 6.000.000 2.000.000 U

DEPRECIACION -4.500.000 -5.650.000 -1.150.000 F

-

TOTAL A CTIVOS 77.500.000 94.850.000

=============

=========

PASIVO -

CORTO PLAZO 29.000.000 26.000.000

OBLIGACIONES FIN 14.000.000 7.000.000 -7.000.000 U

PROVEEDORES 8.000.000 14.000.000 6.000.000 F

ACREEDORES 2.000.000 - -2.000.000 U

IMPUESTO A LA RENTA 5.000.000 5.000.000 -

-

LARGO PLAZO 7.600.000 16.600.000




9.000.000 F

BONOS 4.600.000 4.600.000 -

-

TOTAL PASIVOS 36.600.000 42.600.000

-

PATRIMONIO -

CAPITAL SOCIAL 27.900.000 39.250.000 11.350.000 F

RESERVAS 3.000.000 3.000.000 -

UTILIDAD 10.000.000 10.000.000 -

-


____________ ____________


17.350.000

========== ==========

DEFIN. LTDA

ESTADO D E CAMBIOS EN AL SITUACION FINANCIERA

AÑO 1 1ÑO 2

FUENTES

DISMINUCION DEL A CTIVO 43.000.000

EFECTIVO 40.000.000

INVERSION TEMPORAL 3.000.000

AUMENTO DE L APSIVO

AUMENTO DEL PASIVO 15.000.000

PROVEEDORES 6.000.000

OBLIGACIONES HIPOTECARIAS 9.000.000

AUMENTO DEL PATRIMONIO 11.350.000

CAPITAL 11.350.000

OTROS 2.650.000

PROVISION ACUMULADA 1.500.000

DEPRECIACION A CUMULADA 1.150.000

TOTAL FUENTES 72.000.000



=============

USOS

AUMENTO DEL A CTIVO 63.000.000

CLIENTES 40.000.000

INVENTARIO 6.000.000

MAUINARIA 15.000.000

MUEBLES Y ENSERES 2.000.000

DISMINUCION DEL PASIVO 9.000.000

OBLIGACIONES FINANCIERAS 7.000.000

ACREEDORES 2.000.000

DISMINUCION PATRIMONIO -

TOTAL USOS 72.000.000

=============

INTERPRETACION: Las principales fuentes de recursos fueron. efectivo:$ 40.000.000, ,aceptación de nuevo socio por $11.350.000 , obligaciones hipotecarias por $ 9.000.000 y proveedores por $ 6.000.000 que fueron utilizados o aplicados en otorgamiento de crédito a los clientes :$ 40.000.000, a adquisición d e maquinaria por $ 15.000.000 e inventario por $6.000.000 y cancelación d e obligaciones financieras por $7.000.000.

3.5 ESTADO D E FLUJO DE EFECTIVO 3.5.1 Concepto El Flujo de efectivo es un estado financiero básico que se presenta de una manera Dinámica ,El movimiento de entradas y salidas de efectivo de una empresa, en un periodo determinado de tiempo y la situación de efectivo , al final del mismo periodo. El concepto de efectivo no solamente se refiere al dinero disponible , en caja y bancos, sino también puede incluir otras cuentas que tengan las características generales de deposito a la vista, tales como documentos de tesorería o documentos comerciales y otras inversiones temporales de alta liquidez, que de acuerdo con la política de la empresa y las circunstancias del mercado, sean susceptibles de volverse efectivo en cualquier momento. El flujo de caja puede prepararse para periodos de un año , un semestre, un mes, una semana, etc., teniendo en cuenta que entre mas corto el periodo , mas precisos serán los resultados y mas útil su análisis.



También el flujo de caja puede ser histórico o proyectado. El histórico es la reconstrucción , para un periodo ya transcurrido, del movimiento del efectivo, en cuanto a entradas salidas y saldo al final del periodo 3.5.2 Objetivos

Presentar la información correspondiente a las entradas y salidas defectivo de la empresa, durante un periodo determinado de tiempo.

Evaluar la habilidad de la empresa para generar futuros flujo de efectivo.

Prever la necesidad de efectivo y de la manera de cubrirlos adecuada y oportunamente.

Permitir la planeaciòn de lo que la empresa puede hacer con los excesos temporales de efectivo.

Evaluar las posibilidades de la empresa para cumplir con las obligaciones frente a las entidades, proveedores, etc.

Analizar la viabilidad de realizar futuros reparto de utilidades o pago o

dividendos.

Evaluar el efecto de nuevas inversiones fijas y sus financiamientos sobre la situación financiera de la empresa.

3.5.3 Exigibilidad legal En Colombia el flujo de efectivo es considerado ( decreto 2649/1993 ) como uno de los estados financieros básicos que la empresa deben preparar y presentar al final de cada periodo contable , junto con el balance general, el estado de resultados, el estado de cambio en la situación financiera ( flujo de fondos ) y el estado de cambio en el patrimonio. 3.5.4 Métodos Existen dos métodos básicos para preparar el flujo de Caja, a saber, el Método Directo y el método indirecto. El método directo presenta una gran claridad en los conceptos que generaron entradas o salidas de efectivo, tanto en la parte operativa(resultados) como en los movimientos del balance, porque el método directo permite ver d manera directa cuales fueron realmente las entradas y salidas de efectivo en el periodo Por su parte , el método indirecto , aunque llega al mismo saldo final de caja que el método directo , no suministra información valida para el análisis , sino que por el contrario puede distorsionar la visión que un analista debe tener sobre las entradas y salidas d e efectivo de una empresa. Adicionalmente el total



de entradas y salidas que reporta el método indirecto esta lejos de la realidad , puesto que están dejando de presentar las entradas mas importantes que son las provenientes d e ventas y las salidas de mayor valor que son generalmente las compras y gastos. Lo anterior no quiere decir que el método directo sea perfecto, pero comparados los dos , el método directo es el que mejor se ajusta a los requerimientos de quien quiere analizar de verdad y a fondo el movimiento d e efectivo de una empresa.

3.5.4 Elementos

Independientemente de la manera como se presente, el flujo de caja metodo directo tiene como elementos básicos los siguientes:

Saldo Inicial de Caja , que corresponde al monto de efectivo con el cual se inicio el periodo contable y que debe tomarse del balance inicial primer renglón del activo corriente.

Las entradas de efectivo durante el periodo objeto de análisis , los cuales tiene como bases el estado de resultados y los movimientos del balance.

Los saldo de efectivo del periodo, cuyo soporte es e l mismo del punto anterior.

El flujo neto del periodo, el cual debe de ser positivo o negativo , que resulta de la diferencia entre entradas y salidas del periodo.

El saldo final de caja, resulta de sumar, el saldo inicial y el flujo neto del periodo. 3.5.5. Información requerida. Para preparar el flujo de caja histórico se requiere como mínimo, la siguiente información:

El balance general al inicio del periodo, el cual corresponderá al balance general final del periodo inmediatamente anterior.

El balance general al final del período objeto de análisis.

El estado de Ganancias y perdidas correspondiente al periodo total que se este analizado.

Para preparar le flujo de caja presupuestado o presupuesto de efectivo se requiere como mínimo la siguiente información:



Balance general al inicio del período ( Final del periodo inmediatamente anterior , o balance de iniciación , sino hay información histórica.)

El estado de Ganancias y pérdidas proyectado de las bases de sus proyección.

Todas las demás políticas que pueda tener la empresa y que incidan en los movimientos de efectivo.

3.5.6 otros nombres

Estado de flujo de efectivo. Presupuesto de efectivo. Presupuesto de caja. Estado de Tesorería.

3.5.8. Semejanzas con el estado de cambios en la situaron financiera

Los dos se consideran estados financieros básicos. Los dos exigen la misma información para la preparación. La estructura del flujo de fondos es muy similar a la del flujo de caja

cuando este ultimo se presenta por método indirecto. Por su parte, las diferencias mas sobresalientes entre los dos son las siguientes

El flujo de caja trabajo con el concepto de Efectivo, Mientras que el flujo de fondos trabaja con el concepto de recursos, el cual es mas amplio que el efectivo ( puede incluir mercancías , materias primas, cartera etc.)

Generalmente el flujo de caja se presenta por le método directo y el flujo de fondos por el método indirecto , lo cual hace que el flujo de fondos por método indirecto, lo cual hace que el flujo de fondos se considere como fuente de recursos todos los cargos del PyG que no son salidas de efectivo (depreciaciones, amortizaciones,, provisión , etc.) En tanto que el flujo de caja las principales entradas de efectivo de parte del PYG , deben estar dadas por las ventas y otros ingresos y los principales salidas pos los costos y gastos.

3.5.8. metodología

entradas y salidas de efectivo: Las principales transacciones que dan origen o entradas y salidas de efectivo son los siguientes, Siempre y cuando cumplan con los requisitos básicos que es efectuar la cuenta de caja y Bancos.

entradas :



Las ventas realmente cobradas.(año 2)

Otros Ingresos efectivos del estado de resultados. (año 2) Disminución del activo con entrada real de efectivo. Aumento de pasivos, que implican nuevos recursos de efectivo. (año 2) Aumento de capital defectivo.

salidas:

Compras efectivamente pagadas. (año 2) Costos y gastos en el periodo. (año 2) Otros egresos efectivos , del estado de resultado. (año 2)

Aumento de activos con salida real de efectivo. Disminución de pasivos por pago en efectivo. Pago de dividendos o reparto de utilidades en dinero . Readquisición de acciones con pago en efectivo(año 2)

Dentro de los costos y gastos no deben de incluirse aquellos que no implican salida de afectivo , tales como la depreciación, las amortizaciones de diferidos, las provisiones etc., así mismo en los ingresos o egresos no deben tenerse en cuenta el rubro de corrección Monetaria sea positiva o negativa.(eliminada a partir del año 2.007)

3.5.5 Aplicación

En base a los siguientes estados financieros s e pide realizar estado de flujo de efectivo método directo e interpretar:

DEFIN. LTDA

BALANCE GENERAL


ACTIVOS

CORRIENTE 39.500.000 66.500.000

EFECTIVO 20.000.000 40.000.000

CLIENTES 4.000.000 16.000.000

INVENTARIO 14.000.000 10.000.000

INVERSION T EMPORAL 1.500.000 500.000

FIJOS 10.000.000 9.000.000



DEPRECIACION -1.000.000 -2.000.000

TOTAL A CTIVOS 49.500.000 75.500.000

============= =========

PASIVO

CORTO PLAZO 13.081.500 8.973.000




PROVEEDORES 5.000.000 3.000.000

ACREEDORES 500.000 200.000


LARGO PLAZO 10.000.000 13.000.000


TOTAL PASIVOS 23.081.500 21.973.000

PATRIMONIO

CAPITAL SOCIAL 19.100.000 47.500.000

RESERVAS 731.850 602.700

UTILIDAD 6.586.650 5.424.300


____________ ____________


========== ==========

GUERRERO

ESTADO DE RESULTADOS

1 DE ENERO A 31 DE DICIEMBR3

AÑO 1 AÑO 2

VENTAS NETAS 38.000.000 30.000.000

COMERCIO 38.000.000 30.000.000

Menos

COSTO D E VENTA 20.000.000 16.000.000

INVENTARIO INICIAL 14.000.000 12.000.000

COMPRAS 20.000.000 14.000.000

INVENTARIO FIANL 14.000.000 10.000.000

IGUA

UTILDIAD BRUTA OPERACIONAL 18.000.000 14.000.000

MENOS

GASTOS OPERACIONALES 7.000.000 5.000.000

DEPRECIACION 1.000.000 1.000.000

PERSONAL 6.000.000 4.000.000

IGUAL

UTILIDAD OPERACIONAL 11.000.000 9.000.000

MAS MENSO

OTROS INGRESOSO 1.000.000 1.000.000



OTROS GASTOS 100.000 200.000

UTILIDAD ANTES D E IMPUESTOS 11.900.000 9.800.000

MENOS

IMPUESTOS 4.581.500 3.773.000

IGUAL

UTILDIAD LIQUIDA 7.318.500 6.027.000

MENOS

RESERVA 731.850 602.700

IGUAL

UTILDIAD NETA 6.586.650 5.424.300

===========

===========

*Tener en cuenta que se capitalizaron $2.000.000 de las utilidades del año 1 y s e aceptaron nuevos socios por $26.400.000., s e utilizaron las reservas año 1.

GUERRERO LTDA

FLUJO DE EFECTIVO

AÑO 1 AÑO 2

ENTRADAS

VENTAS AL CONTADO 2 $ 14.000.000

OTROS INGRESOSO 2 $ 1.000.000

RECUPERACION CLIENTES 1 $ 4.000.000

RECUPERCION INVERSIONES 1 $ 1.500.000

OBLIGACIONES FINANCIERAS 2 $ 2.000.000

ACREEDORES 2 $ 200.000

OBLIGACIONES HIPOTECARIAS $ 3.000.000

CAPITALIZACION UTILIDAD $ 2.000.000

AUMENTO CAPITAL NUEVOS SOCIOS $ 26.400.000

TOTAL ENTRADAS $ 54.100.000

SALIDAS

COMPRAS AL CONTADO 2 $ 11.000.000

GASTOS OPERCIONALES 2 $ 4.000.000

OTROS GASTOS $ 200.000

INVERSIONES TEMPORALES $ 500.000

OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 3.000.000



PROVEEDORES 1 $ 5.000.000

ACREEDORES 1 $ 500.000

IMPUESTO 1 $ 4.581.500

CANCELACION RESEVAS 1 $ 731.850

DISTEIBUCION UTILIDAD 1 $ 4.586.650

TOTAL SALIDAS $ 34.100.000

FLUJO NETO $ 20.000.000

MAS SALDO INICIAL CAJA $ 20.000.000

SALDO FINAL CAJA $ 40.000.000

INTERPRETACION: Las principales entradas de efectivo fueron por aceptación de nuevos socios l os cuales incrementaron el capital $26.400.000, por recuperación d e cartera d el año 1 $4.000.000 y por obligaciones a largo plazo $3.000.000, las cuales fueron utilizadas en compras al contado $11.0000.000, cancelación del impuesto d el año 1 $4.581.500, cancelación de proveedores $5.000.000 y distribución de parte d e la utilidad del año 1 $4.586.650 . Proceso de comprensión y análisis: Individual y grupalmente analice las siguientes preguntas:

Que tipo de información especifica puedo obtener en cada uno de los estados financieros básicos?

Que cuentas que se generan en el estado de resultados las tengo que tener en cuenta al elaborar el Balance general?

En que se diferencia un estado de flujo de efectivo con un estado d e cambios en al situación financiera , y porque tienden a confundirse?

En que se diferencia un estado de resultados de una empresa que maneje el sistemas de inventario periódico con la de un sistema permanente?

Solución de Problemas: 1. En base al siguiente balance de comprobación se pide realizar cancelación d e cuentas, estado d e resultados y balance general teniendo en cuenta una tarifa de impuesto de renta del 35%, reserva legal 10%, reserva estatutaria 4%, reserva ocasional 2%.

EDIFICAR LTDA

A 31 DE DIC DE 2.006

CAJA 1105 $ 997.000

BANCO 1110 $ 8.000.000

CLIENTE 1305 $ 4.600.000

PROVISIONES ACUMULADA 1399 $ 400.000



FLOTA Y EQUIPO D E TRANSPORTE 1524 $ 8.000.000

MAQUINARIA Y EQUIPO 1520 $ 10.000.000

DEPRECIACION ACUMULADA 1592 $ 2.383.334

CONSTRUCCIONES EN CURSO 1508 $ 10.000.000

INVERSIONES 1205 $ 2.000.000

MERCANCIAS NO FABRICADA 1435 $ 25.000.000

INTANGIBLES 1605 $ 8.000.000

AMORTIZACION A CUMULADA 1698 $ 916.667

GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 1705 $ 1.260.000

CARGOS DIFERIDOS 1710 $ 5.000.000

GASTO DEPRECIACION 5160 $ 2.383.334

GASTO PERSONAL 5105 $ 3.200.000

COSTO MERCANCIA 6135 $ 15.000.000

AMORTIZACION 5165 $ 916.667

PROVISION 5199 $ 400.000

DEVOLUCION DE VENTA 4175 $ 2.000.000

OBLIGACION FINANCIERA 2110 $ 10.000.000

OBLIGACION CORPORACIONES LARGO PLAZO 2125 $ 6.000.000

PROVEEDORES MONEDA NAL 2205 $ 4.356.000

ACREEDORES 2380 $ 5.000.000

IVA 2408 $ 1.424.000

APORTES SOCIALES 3115 $ 29.000.000

UTILIDAD DEL EJERCICIO ANTERIOR 3705 $ 2.000.000

COMERCIO 4135 $ 45.277.000

$ 106.757.001 $ 106.757.001

2.. En base al siguiente balance de comprobación s e pide realizar cancelación d e cuentas, estado d e resultados y balance general teniendo en cuenta una tarifa de impuesto de renta del 35%, reserva legal 10%, reserva estatutaria 6%, reserva ocasional 3%.

PROGRESAR LTDA

BALANCE DE COMPROBACION A 31 DIC DE 2.006

1105 CAJA $ 5.000.000

1110 BANCO $ 10.000.000

1205 INVERSION $ 8.000.000

1305 CLIENTES $ 15.000.000

1399 PROVISIONES $ 1.000.000

1435 MERCANCIAS $ 12.000.000

1520 MAQUINARIA $ 20.000.000

1528 EQUIPO OFICINA $ 35.000.000

1592 DEPRECIACION A CUMULADA $ 600.000

1605 CREDITO $ 6.000.000

1698 AMORTIZACION A CUMULADA $ 2.000.000



1905 VALORIZACION $ 500.000

2105 OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 14.000.000

2205 PROVEEDORES $ 6.000.000

2905 BONOS $ 10.000.000

2380 ACREEDORES $ 600.000

3115 APORTES SOCIALES $ 30.000.000

3705 RESULT. DE EJERCICIOS ANTERIORES $ 5.000.000

3805 SUPERAVIT $ 500.000

4210 FINANCIEROS $ 2.000.000

4135 COMERCIO $ 99.000.000

4175 DEVOLUCION VENTA $ 3.000.000

5105 PERSONAL $ 6.000.000

5205 PERSONAL $ 3.000.000

5120 ARRIENDO $ 4.000.000

5135 SERVICIOS $ 3.000.000

5130 SEGUROS $ 2.500.000

5305 FINANCIEROS $ 1.000.000

5160 DEPRECIACION $ 600.000

6205 COMPRA $ 36.000.000

5220 ARRIENDO $ 2.100.000

6225 DEVOLUCION COMPRA $ 2.000.000

$ 172.700.000 $ 172.700.000

3.En base a los siguientes saldos y variaciones de las cuentas de patrimonio año 1 año 2 se pide realizar respectivo estado de cambios en el patrimonio e interpretar:

PATRIMONIO año1 año 2

CAPITAL $ 20.000.000 $ 30.000.000

SUPERAVIT $ 2.000.000 $ 3.000.000

RESERVAS $ 5.000.000 $ 7.000.000

RESULTADO EJERCICIO $ 15.000.000 $ 20.000.000

RESULTADO EJERCICIO ANTERIOR $ 10.000.000 $ 25.000.000

TOTAL PATRIMONIO $ 52.000.000 $ 85.000.000


CAPITAL $ 20.000.000 $ 28.000.000

SUPERAVIT $ 4.000.000 $ 4.000.000

RESERVAS $ 5.000.000 $ 2.000.000


RESULTADO EJERCICIO ANTERIOR $ 10.000.000 $ -





CAPITAL $ 20.000.000 $ 10.000.000

SUPERAVIT $ 4.000.000 $ 5.000.000

RESERVAS $ 5.000.000 $ 5.000.000


RESULTADO EJERCICIO ANTERIOR $ 15.000.000 $ -


4.en base a los siguientes balances generales de periodos consecutivos se pide realizar estado de cambios en al situación financiera e interpretar.

DEFIN. LTDA

BALANCE GENERAL


ACTIVOS

CORRIENTE 39.500.000 66.500.000

EFECTIVO 20.000.000 40.000.000

CLIENTES 4.000.000 16.000.000

INVENTARIO 14.000.000 10.000.000


FIJOS 10.000.000 9.000.000



DEPRECIACION -1.000.000 -2.000.000

TOTAL A CTIVOS 49.500.000 75.500.000

============= =========

PASIVO

CORTO PLAZO 13.081.500 8.973.000


PROVEEDORES 5.000.000 3.000.000

ACREEDORES 500.000 200.000


LARGO PLAZO 10.000.000 13.000.000


TOTAL PASIVOS 23.081.500 21.973.000

PATRIMONIO

CAPITAL SOCIAL 19.100.000 47.500.000

RESERVAS 731.850 602.700



UTILIDAD 6.586.650 5.424.300


____________ ____________


========== ==========

5.En base a los siguientes estados financieros se pide realizar estado de flujo efectivo por el método directo , teniendo en cuenta que : se utilizo la reserva del año 1, se distribuyo la utilidad del año 1, se acepto un nuevo socio quien aporto $1.400.000

DISEÑOS LTDA

BALANCE GENERAL


ACTIVOS

CORRIENTE 38.500.000 50.500.000

EFECTIVO 20.000.000 40.000.000

CLIENTES 5.000.000 2.000.000

INVENTARIO 12.000.000 8.000.000


FIJOS 10.000.000 9.000.000



DEPRECIACION -1.000.000 -2.000.000

TOTAL A CTIVOS 48.500.000 59.500.000

============= =========

PASIVO

CORTO PLAZO 10.081.500 19.203.000


PROVEEDORES 2.000.000 14.000.000

ACREEDORES 500.000 200.000


LARGO PLAZO 10.000.000 13.000.000


TOTAL PASIVOS 20.081.500 32.203.000



PATRIMONIO

CAPITAL SOCIAL 21.100.000 22.500.000

RESERVAS 731.850 479.700

UTILIDAD 6.586.650 4.317.300


____________ ____________


DISEÑOS LTDA


1 DE ENERO A 31 DE DICIEMBR3

AÑO 1 AÑO 2

VENTAS NETAS 40.000.000 30.000.000

COMERCIO 40.000.000 30.000.000

Menos

COSTO D E VENTA 22.000.000 18.000.000

INVENTARIO INICIAL 14.000.000 12.000.000

COMPRAS 20.000.000 14.000.000

INVENTARIO FIANL 12.000.000 8.000.000

IGUA

UTILDIAD BRUTA OPERACIONAL 18.000.000 12.000.000

MENOS

GASTOS OPERACIONALES 7.000.000 5.000.000

DEPRECIACION 1.000.000 1.000.000

PERSONAL 6.000.000 4.000.000

IGUAL

UTILIDAD OPERACIONAL 11.000.000 7.000.000

MAS MENSO

OTROS INGRESOSO 1.000.000 1.000.000

OTROS GASTOS 100.000 200.000

UTILIDAD ANTES D E IMPUESTOS 11.900.000 7.800.000

MENOS

IMPUESTOS 4.581.500 3.003.000

IGUAL

UTILDIAD LIQUIDA 7.318.500 4.797.000

MENOS

RESERVA 731.850 479.700

IGUAL

UTILDIAD NETA 6.586.650 4.317.300

===========

===========



Síntesis creativa:

Mediante mapas conceptuales desarrolle:

De cada uno d e los estados financieros básicos desarrolle : Objetivo, estructura y clasificación y cuentas utilizadas. Investigue a nivel nacional internacional y nacional que otras clasificación de los estados financieros existe, y cuales son las particularidades especificas de cada uno

El balance general tiene como objetivo: a. indicar la posición financiera de la empresa en una fecha determinad b. indicar la variación en el capital de trabajo durante un periodo c. indicar la variación en la situación financiera durante un período d. ninguna d e las anteriores Alguno de los siguientes objetivos no corresponden al estado d e resultados a. Medir riesgos, repartir dividendos b. Evaluar la rentabilidad de la empresa, estimar su potencial d e crédito. c. Evaluar el desempeño d e la empresa ; estimar la cantidad, el tiempo, y la

certidumbre del flujo de efectivo. d. Predecir futuras necesidades de efectivo

El estado d e cambios en el patrimonio esta diseñado para ayudar a los

diferentes usuarios a evaluar los siguientes aspectos, excepto: a. variación de cada una d e las cuentas de patrimonio b. la distribución de utilidades del ejercicio c. explica las variaciones en el patrimonio d. mostrar los flujos d e efectivo que genera el patrimonio. El estado de cambios en la situación financiera sirve para excepto:

a. Mostrar un análisis global de la política financiera de la administración b. Conocer como fue el manejo d e los pasivos y activos corrientes. c. Analizar los cambios experimentados en el efectivo derivados de las d. actividades d e operación, inversión y financiación e. Establecer de manera comparativa la estabilidad del ente económico en la generación de fuentes internas y operaciones d e recursos. Autoevalución:

Responda las siguientes preguntas: Defina que es un estado de resultados. Cuales son los objetivos del estado d e resultados? Cuales son los elementos del estado d e resultados en la legislación contable

colombiana?



Que es un ingreso? Que es un gasto? Cual e s la estructura del estado de resultados en Colombia? Cual e s la diferencia entre un costo y un gasto? Que es la utilidad del ejercicio o utilidad neta? Como se define un balance general? Que otros nombres recibe? Cuales son los componentes del balance general?

Que son activos corrientes’ Que son activos fijos Como podrían clasificarse los activos no corrientes? Que es la propiedad planta y equipo? Cual e s la clasificación de un pasivo? Que son pasivos corrientes? Que son pasivos a largo plazo? Comos e clasifica el patrimonio Porque los gastos pagados por anticipado s e incluyen dentro de los activos

corrientes?

Que es un estado d e cambios en la situación financiera En que se diferencia un estado d e cambios en al situación financiera con un

estado de flujo d e efectivo?

Que otros nombres recibe el estado de cambios en al situación financiera? Que hechos se consideran fuente ? de ejemplos Que hechos se consideran usos ? de ejemplos Cuales son los objetivos del estado de cambios en la situación financiera? Que es un estado d e flujos d e efectivo? En que se diferencia un flujo d e efectivo histórico con uno presupuestado? En que se diferencia un flujo d efectivo directo con el indirecto?

Cual e s el objetivo del flujo d efectivo? Que es un estado d e cambios en el patrimonio? Que objetivos persigue un estado de cambios en el patrimonio?

Repaso significativo:

Consulte en empresas de tu región la importancia que para ellos tienen los estados financieros básicos? Investiga que otras formas de presentación además de las planteadas existen a nivel nacional e internacional? . Investiga en empresa d e tu región otros posibles modelos de stados financieros



BIBLIOGRAFÍA GENERAL ANAYA, Héctor Ortiz Análisis financiero aplicado Universidad Externado de Colombia. BIBLIOGRAFÍA GENERAL CARVALHO, Javier A. Estados financieros Ed Ecoe. ANAYA, Héctor Ortiz Análisis financiero aplicado Universidad Externado de Colombia. GUDIÑO, Emma Lucia Contabilidad 2.000 Ed. Mc Graw Hill. ESTUPIÑAN GAITAN , Rodrigo Analizáis financiero y de gestión Ed. Ecoe



UNIDAD 4 ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS.

Descripción Temática

El análisis de estados financieros implica una comparación del desempeño de la empresa

con el de otras compañías que participan en el mismo sector de negocios, el cual, por lo

general, se identifica con base en la clasificación industrial de la compañía.

Por lo común, el análisis se utiliza para determinar la posición financiera de la empresa

con el objeto de identificar sus puntos fuertes y débiles actuales y sugerir acciones para

que la empresa aproveche los primeros y corrija las áreas problemáticas en el futuro.

El análisis de estados financieros no sólo es importante para los administradores de

empresas, sino para los inversionistas y acreedores. Desde el punto de vista interno, los

administradores financieros utilizan la información proporcionada por el análisis de tal

modo que las decisiones de financiamiento e inversión maximicen el valor de la compañía.

Desde el punto de vista externo, los accionistas y acreedores lo emplean para evaluar la

atractividad de la empresa como una inversión; para tal propósito, analizan su capacidad

para satisfacer sus obligaciones financieras actuales y las obligaciones financieras Alturas.

En esta unidad, exponemos cómo debe evaluarse la posición financiera actual de la

empresa. En su mayor parte, este capítulo es una revisión de lo que usted aprendió en la

materia de contabilidad.

Sin embargo, la contabilidad centra la atención en la manera como se preparan los

estados financieros, mientras que nosotros lo haremos sobre cómo se utilizan dichas

herramientas en la administración para mejorar el desempeño de la empresa y cómo

examinan los inversionistas la posición financiera de la compañía cuando se evalúa su

atractividad como inversión.

Por lo tanto, en los capítulos restantes examinaremos los tipos de acciones que puede

tomar una compañía para mejorar su posición financiera en el futuro e incrementar el

precio de sus acciones.

Los estados financieros proporcionan información sobre la posición financiera de una

empresa en un punto en el tiempo, así como de sus operaciones a lo largo de algún

periodo anterior. Sin embargo, el valor real de los estados financieros radica en el hecho

de que pueden utilizarse para ayudar a predecir la posición financiera de una empresa en



el futuro y determinar las utilidades y los dividendos esperados. Desde el punto de vista

de un inversionista, la predicción del futuro es todo lo que trata el análisis de estados

financieros, mientras que desde el punto de vista de la administración, el análisis de

estados financieros es útil tanto como una forma de anticipar las condiciones futuras y, lo

que es más importante, como un punto de partida para planear las acciones que influirán

en el curso futuro de los acontecimientos.

En el análisis de estados financieros, el primer paso es de ordinario un análisis de las

razones financieras de la empresa. Éstas tienen como propósito mostrar las relaciones que

existen entre las cuentas de los estados financieros dentro de las empresas y entre ellas.

La conversión de las cifras contables en valores relativos, O razones, nos permite

comparar la posición financiera de una empresa con otra, aun si sus tamaños son

significativamente diferentes.

Horizontes

Conocer las herramientas de análisis vertical y horizontal de los estados financieros.

Interpretar los resultados provenientes del análisis vertical y horizontal de los

estados financieros.

Comparar el modelo contable y el modelo económico de la empresa. Mostrar porque la información contable puede ser de gran utilidad al quien toma

decisiones financieras.

Conocer la forma de cálculo de los diferentes tipos de razones financieras. Interpretar adecuadamente los diferentes tipos de razones financieras, como ayuda

al proceso de planeación y diagnostico financiero.

Conocer las limitaciones en el uso de razones financieras.

Núcleos Temáticos y Problemáticos

Análisis Vertical Análisis l y Horizontal Análisis de Indicadores Financieros.

Razones de Liquidez



Razones de Administración de Activos Razones de Administración de Deuda Razones de Rentabilidad Razones de Valor de Mercado Usos y Limitaciones del Análisis de Razones Financieras.

Proceso de Información

4.1 ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

4.1.1 Análisis vertical: Es una de las técnicas mas sencillas dentro del análisis financiero y consiste en tomar un solo estado Financiero puede ser el Balance general o estado de resultados y relacionarlos con una de sus partes con un total determinado , dentro del mismo estado el cual se denomina cifra base , se trata de un análisis estático , pues estudia la situación financiera en un momento determinado , sin tener encuenta los cambios ocurridos a través del tiempo .

Se toma por ejemplo el balance general , se puede hacer el análisis vertical tanto de la parte izquierda ( activo ) como la parte derecha ( pasivo + patrimonio ).

Dentro del activo se puede tomar cada una de las cuentas individuales y calcular el porcentaje correspondiente del total del activo. También se puede tomar cada una de las cuentas y calcular que porcentaje representa sobre el subtotal del grupo correspondiente .

En respecto al estado de resultados también se puede aplicar el análisis vertical tomando como base por lo general , el valor de las ventas y hallando el porcentaje que las demás cuentas representan con respecto a esta base. Aunque del mismo modo se podría tomar como base el subtotal del costo de ventas o gastos generales y hallar el porcentaje que sobre esta base puede representar cada costo o gasto individualmente Análisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados financieros denomina Análisis horizontal y vertical, que consiste en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la composición y estructura de los estados financieros. El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere decir que el 16% de sus activos está representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o también puede significar unas equivocadas o deficientes Políticas de cartera. Como hacer el análisis vertical



Como el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa el 10% del total de los activos. EJERCICIO PRACTICO DE ANALSIS VERTICAL MUEBLES DE EXPORTACION LIMITADA ES UNA PEQUEÑA EMPRESA DE BOGOTA DEDICADA A LA PRODUCCION Y VENTA DE MUEBLES TALLADOS . LA MAYOR PARTE DE LA PRODUCCION SE DESPACHA A ESTADOS UNIDOS Y EUROPA. ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE AÑO UNO Y AÑO DOS:

MUEBLES DE EXPORTACION LIMITADA

BALANCE GENERAL EN MILES DE PESOS

ANALISIS ANALISIS

AÑO UNO

AÑO DOS VERTICAL VERTICAL

ACTIVOS AÑO UNO AÑO DOS

EFECTIVO $ 916 $ 2,170 5.18 7.45

INVERSIONES TEMPORALES. $ 4 $ 158 0.02 0.54

CUENTAS POR COBRAR. $ 5,955 $ 6,440 33.69 22.10

INVENTARIOS PRODUCTOS TERMINADOS $ 977 $ 1,756 5.53 6.03

INVENTARIOS DE PRODUCTOS EN PROCESO $ 1,519 $ 3,221 8.59 11.06

INVENTARIOS DE MATERIA PRIMA. $ 1,644 $ 3,498 9.30 12.01

OTROS ACTIVOS CORRIENTES. $ 0 $ 2,332 0.00 8.00

SUBTOTAL DE ACTIVOS CORRIENTES $ 11,015

$ 19,575

EDIFICIOS Y EQUIPOS $ 3,170 $ 3,414 17.93 11.72

DEPRECIACION ACUMULADA -$ 446 -$ 618 -2.52 -2.12

SUBTOTAL DE ACTIVOS FIJOS $ 2,724 $ 2,796

ACTIVOS DIFERIDOS $ 580 $ 960 3.28 3.29

OTROS ACTIVOS $ 3,357 $ 5,805 18.99 19.92

TOTAL DE ACTIVOS $ 17,676

$ 29,136 100.00 100.00

PASIVOS

OBLIGACIONES BANCARIAS $ 1,077 $ 2,274 6.09 7.80

PROVEEDORES $ 734 $ 279 4.15 0.96

IMPUESTO RENTA POR PAGAR $ 1,703 $ 2,182 9.63 7.49

OTROS PASIVOS CORRIENTES $ 517 $ 1,912 2.92 6.56



SUBTOTAL DE PASIVOS CORRIENTES $ 4,031 $ 6,647

OBLIGACIONES A LARGO PLAZO $ 5,600 $ 7,500 31.68 25.74

CESANTIAS CONSOLIDADAS $ 499 $ 1,471 2.82 5.05

OTROSPASIVOS A LARGO PLAZO. $ 500 $ 0 2.83 0.00

TOTAL DE PASIVO $ 10,630

$ 15,618 60.14 53.60

PATRIMONIO $ 2,000 $ 2,000 11.31 6.86

CAPITAL SOCIAL $ 1,073 $ 1,543 53.65 77.15

RESERVAS UTILIDADES ACUMULADAS $ 0 $ 4,883 0.00 16.76

UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 3,973 $ 5,092 22.48 17.48

TOTAL DE PATRIMONIO $ 7,046 $ 13,518 39.86 46.40

TOTAL DE PASIVO MAS PATRIMONIO $ 17,676

$ 29,136 100.00 100.00


REALIZAR ANALISIS VERTICAL AMBOS AÑOS ,


ESTADO DE RESULTADOS EN MILES

ANAL.VERT. ANAL.VERT.

AÑO UNO AÑO DOS AÑO UNO AÑO DOS

VENTAS NETAS $ 23,153 $ 36,025 100 100

(-) COSTOS DE VENTAS $ 15,312 $ 25,668 66.13 71.25

(=)UTILIDAD BRUTA $ 7,841 $ 10,357 33.87 28.75

(-)GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS $ 3,772 $ 6,234 16.29 17.30

(=)UTILIDAD OPERACIONAL. $ 4,069 $ 4,123 17.57 11.44

(+)OTROS INGRESOS $ 2,745 $ 5,366 11.86 14.90

(-)GASTOS FINANCIEROS $ 1,067 $ 2,122 4.61 5.89

(-)OTROS GASTOS. $ 71 $ 93 0.31 0.26

(=)UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 5,676 $ 7,274 24.52 20.19

(-)PROVISION DE IMPUESTOS DE RENTA $ 1,703 $ 2,182 7.35 6.06

(=)UTILIDA NETA $ 3,973 $ 5,092 17.16 14.13

Ejemplo de análisis vertical año 2



ANALISIS VERTICAL -HORIZONTAL E INDICADORES O RAZONES FINANCIERAS ACERIAS S.A.

BALANCE GENERAL CIFRAS EN MILES DE PESOS

VERTICAL

AÑO 2

AÑO 2

ACTIVO

EFECTIVO $ 17.6 0.45

INVERSIONES TEMPORALES $ 135.7 3.46

CUENTAS POR COBRAR $ 235.3 6.00

OTROS DEUDORES $ 53.6 1.37

MENOS( PROVISION ) -$ 1.2 -0.03

INVENTARIOS

PRODUCTOS TERMINADOS $ 623.7 15.90

MATERIAS PRIMAS Y EN PROCESO $ 440.8 11.24

MATERIALES Y REPUESTOS $ 556.9 14.20

MATERIALES EN TRANSITO $ 81.4 2.08

PROVISION PROTECCION DE INVENTARIOS -$ 51.4 -1.31

SUBTOTAL DE ACTIVO CORRIENTE $ 2,092.4 53.34

ACTIVO FIJO BRUTO $ 2,736.8 69.77

MENOS DEPRECIACION Y AGOTAMIENTO -$ 1,204.9 -30.72

SUBTOTAL DE ACTIVO FIJO $ 1,531.9 39.05

ACTIVO DIFERIDOS $ 34.4 0.88

PRESTAMOS DE VIVIENDA $ 30.3 0.77

INVERSIONES $ 19.3 0.49

OTROS ACTIVOS $ 10.9 0.28

VALORIZACIONES $ 203.4 5.19

SUBTOTAL DE OTROS ACTIVOS $ 298.3 7.60

TOTAL DE ACTIVO $ 3,922.6 100.00

PASIVOS

OBLIGACIONES BANCARIAS $ 160.2 4.1



PORCION CORRIENTE DE OBLIG BANC. $ 254.0 6.5

CUENTAS POR COBRAR PROVEEDORES $ 148.3 3.8

CESANTIAS Y PRESTAMOS CORRIENTES $ 105.4 2.7

IMPUESTO DE RENTA $ 115.1 2.9

DIVIDENDOS POR PAGAR $ 194.5 5.0

INGRESOS DIFERIDOS $ 22.1 0.6

SUBTOTAL DE PASIVOS CORRIENTES $ 999.6

25.5

OBLIGACIONES BANCARIOS A L.P. $ 248.7 6.3

CESANTIAS CONSOLIDAS $ 205.9 5.2

PROVISION PARA JUBILACIONES $ 455.2 11.6

IMPUESTO DE RENTA DIFERIDO $ 0.0 -

OTRAS PROVISIONES $ 124.2 3.2

SUBTOTAL DE PASIVO NO CORRIENTE $ 1,034.0

26.4

TOTAL DE PASIVO $ 2,033.6 51.8

CAPITAL PAGADO $ 608.7 15.5

RESERVA LEGAL $ 310.0 7.9

OTRAS RESERVAS $ 486.9 12.4

UTILIDAD DEL EJERCICIO. $ 280.0 7.1


SUBTOTAL DEL PATRIMONIO $ 1,889.0 48.2

TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO $ 3,922.6 100.0



ACERIAS S.A. ESTADO DE RESULTADOS EN CIFRAS EN MILES DE PESOS

AÑO 2

VENTAS NETAS $ 1,911.6 100.0

COSTO DE VENTAS $ 1,389.3 72.7

UTILIDAD BRUTA $ 522.3 27.3

GASTOS DE OPERACIÓN $ 131.9 6.9

Administracion $ 102.7 5.4

De ventas $ 29.2 1.5

Utilidad en Operación $ 390.4 20.4

OTROS INGRESOS Y EGRESOS $ 47.6 2.5

Ingresos Financiamiento de ventas $ 29.6 1.5

Rendimiento de Inversion. $ 40.2 2.1

Otros ingresos $ 19.0 1.0

Gastos financieros -$ 41.2 -2.2

Utilidad antes de impuestos $ 438.0 22.9

PROVISION IMPUESTO DE RENTA. $ 158.0 8.3

Corriente $ 158.0 8.3

Diferido $ 0.0 0.0

UTILIDAD NETA $ 280.0 14.6

Analisis vertical año 3 ACERIAS S.A.

BALANCE GENERAL CIFRAS EN MILES DE PESOS

VERTICAL

AÑO 3

AÑO 2

ACTIVO

EFECTIVO $ 27.3 0.66

INVERSIONES TEMPORALES $ 73.8 1.77

CUENTAS POR COBRAR $ 228.9 5.50

OTROS DEUDORES $ 129.1 3.10

MENOS( PROVISION ) -$ 1.0 -0.02

INVENTARIOS

PRODUCTOS TERMINADOS $ 426.9 10.26

MATERIAS PRIMAS Y EN PROCESO $ 561.1 13.49

MATERIALES Y REPUESTOS $ 599.5 14.41

MATERIALES EN TRANSITO $ 72.7 1.75

PROVISION PROTECCION DE INVENTARIOS -$ 51.4 -1.24

SUBTOTAL DE ACTIVO CORRIENTE $ 2,066.9 49.69



ACTIVO FIJO BRUTO $ 3,119.1 74.99

MENOS DEPRECIACION Y AGOTAMIENTO -$ 1,375.7 -33.07

SUBTOTAL DE ACTIVO FIJO $ 1,743.4 41.91

ACTIVO DIFERIDOS $ 19.3 0.46

PRESTAMOS DE VIVIENDA $ 38.8 0.93

INVERSIONES $ 20.6 0.50

OTROS ACTIVOS $ 10.7 0.26


SUBTOTAL DE OTROS ACTIVOS $ 349.1 8.39

TOTAL DE ACTIVO $ 4,159.4 100.00

PASIVOS

OBLIGACIONES BANCARIAS $ 113.7 2.73

PORCION CORRIENTE DE OBLIG BANC. $ 284.5 6.84

CUENTAS POR COBRAR PROVEEDORES $ 164.8 3.96

CESANTIAS Y PRESTAMOS CORRIENTES $ 115.9 2.79

IMPUESTO DE RENTA $ 20.4 0.49

DIVIDENDOS POR PAGAR $ 268.9 6.46

INGRESOS DIFERIDOS $ 34.8 0.84

SUBTOTAL DE PASIVOS CORRIENTES $ 1,003.0

24.11

OBLIGACIONES BANCARIOS A L.P. $ 199.3 4.79

CESANTIAS CONSOLIDAS $ 311.6 7.49

PROVISION PARA JUBILACIONES $ 641.8 15.43

IMPUESTO DE RENTA DIFERIDO $ 11.9 -

OTRAS PROVISIONES $ 115.4 2.77

SUBTOTAL DE PASIVO NO CORRIENTE $ 1,280.0

30.49

TOTAL DE PASIVO $ 2,283.0 54.60



CAPITAL PAGADO $ 608.7 14.63

RESERVA LEGAL $ 310.0 7.45

OTRAS RESERVAS $ 543.8 13.07

UTILIDAD DEL EJERCICIO. $ 154.2 3.71


SUBTOTAL DEL PATRIMONIO $ 1,876.4 45.11

TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO $ 4,159.4 100.00

AÑO 3

VENTAS NETAS $ 2,498.3 100.0

COSTO DE VENTAS $ 2,165.0 86.7

UTILIDAD BRUTA $ 333.3 13.3

GASTOS DE OPERACIÓN $ 179.1 7.2

Administracion $ 141.7 5.7

De ventas $ 37.4 1.5

Utilidad en Operación $ 154.2 6.2

OTROS INGRESOS Y EGRESOS $ 42.9 1.7

Ingresos Financiamiento de ventas $ 34.8 1.4

Rendimiento de Inversion. $ 40.0 1.6

Otros ingresos $ 16.9 0.7

Gastos financieros -$ 48.8 -2.0

Utilidad antes de impuestos $ 197.1 7.9

PROVISION IMPUESTO DE RENTA. $ 42.9 1.7

Corriente $ 31.0 1.2

Diferido $ 11.9 0.5

UTILIDAD NETA $ 154.2 6.2

Análisis teórico: La composición de activos en al año 2 es la siguiente: ACTIVO CORRIENTE 53.3% ACTIVO FIJO 39.1% OTROS ACTIVOS 7.6% No existe una exagerada concentración en los activos fijos o activos corrientes , se tiende a un equilibrio en especial se trata de una siderurgia, en la cual las



instalaciones implican costos muy elevados y se requiere así mismo una alta inversión corriente , principalmente en los inventarios . Para detectar esto ultimo aspecto podría tomarse como cifra el total de los activos corrientes y determinar el porcentaje de los diferentes rubros así: Efectivo : 0.8% Inversiones temporales : 6.5% Cuentas por pagar 11.2% Otros Deudores ( netos) 2.5% Inventarios totales 79% Total activo corriente 100% Se encuentra que los inventarios totales representan el 79% del total de los activos corrientes, Esto refuerza la idea de que la empresa tiene concentrado la mayor parte inversión en activos de operación , a saber inventarios y activos fijos. No es fácil decir si lo anterior es bueno o conveniente para la empresa , pero si se puede comparar esta estructura con base en otras empresas del mismo sector y obtener conclusiones . Si la actividad de la empresa es diferente , valga decir , una empresa comercial , seguramente presentara una muy poco diferente composición de los activos. Respecto a los pasivos: Pasivo Corriente : 25.4% Pasivo no corriente 26.4% Patrimonio 48.2% Total de pasivo y patrimonio 100% Esta distribución refleja la política de financiamiento que la empresa tiene en el momento, se observa un equilibrio casi perfecto entre los pasivos a corto plazo y un predominio muy importante en el patrimonio , esto significa una política sana de financiamiento donde los acreedores en total son dueños del 51.8 % de la empresa y los accionistas por su parte poseen el 48.2%. Además se nota que la participación de los activos corrientes es de 53.3% . Esto indica que la empresa posee un corto plazo un mayor valor de las exigibilidades que tiene en el mismo periodo. La anterior estructura es adecuada para este tipo de empresas puesto teniendo un alto nivel de inversiones fijas su financiamiento debe estar integrado fundamentalmente por el patrimonio y pasivos a largo plazo .



Podemos concluir que no se puede hablar de composición ideal de financiamiento sin tener en cuenta el tipo de empresa , la situación económica y otros factores internos y externos. En lo que se refiere al estado de resultados se observa la siguiente composición en el año 2

VENTAS NETAS 100%

COSTO DE VENTAS 72.7%

UTILIDAD BRUTA 27.3%

GASTOS DE OPERACIÓN 6.9%

UTILIDAD OPERACIONAL 20.4%

OTROS INGRESOS Y EGRESOS 2.5%

UTILIDAD ENTES DE IMPUESTOS 22.9%

PROVISION IMPUESTO DE RENTA 8.3%

UTILIDAD NETA 14.6%

Los anteriores porcentajes por si solos no dicen nada , el análisis de ellos surge de la comparación que establezca con otras empresas similares o con un patrón presestablecido. De las anteriores anotaciones se puede concluir que los resultados obtenidos en el año 2 Son satisfactorios y están dentro de lo normal en el sector de la siderurgia . 4.2 ANALISIS HORIZONTAL : Se ocupa de los cambios en las cuentas individuales de un periodo a otro y por lo tanto requiere de dos a mas estados financieros de la misma clase , representados para periodos diferentes , es un análisis dinámico , por que se ocupa del cambio o movimiento de cada cuenta de un periodo a otro. El análisis debe de centrar los cambios extraordinarios o mas significativos en cuya determinación es fundamental tener en cuenta tanto las variaciones absolutas como las relativas al examinar estos cambios se deben de considerar ciertos criterios tales como : Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Análisis vertical y horizontal. En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fu el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.



VARIACIONES EN EL BALANCE ACTIVOS : La variaciones de las cuentas por cobrar , pueden haberse originado o por aumento o disminución en las ventas o por los cambios de condiciones. Variaciones en los inventarios , lo mas importante es determinar si realmente hay cambios en la cantidad o solamente se presenta un efecto de incremento de precios. Variaciones del activo fijo, en el análisis debe de preguntarse si hubo una ampliación de planta se justifica , si los incrementos que esto genera en la producción están respaldados por la capacidad del mercado. PASIVOS : Variaciones en el pasivo corriente , puede indicar cambios en la política de Financiamiento aumentos en la tasa de intereses etc. Variaciones en los pasivos laborales , pueden ser causados por incrementos en la planta del personal , modificaciones de legislaron laboral o negociaciones colectivas. VARIACIONES EN EL ESTADO DE RESULTADOS: Variaciones en las ventas netas, se debe de examinar el incremento obedece a cambios en el volumen o solamente al cambio en el nivel de precios. Variación del costo de ventas y gastos de operación , debe de existir una relación directa entre los cambios experimentales por el costo de ventas y los que se tienen en las ventas netas . Si el crecimiento de los costos y gastos d e operación es inferior al crecimiento en las ventas , al margen de utilidad operacional se vera beneficiado.



MUEBLES DE EXPORTACION LIMITADA ES UNA PEQUEÑA EMPRESA DE BOGOTA DEDICADA A LA PRODUCCION Y VENTA DE MUEBLES TALLADOS . LA MAYOR PARTE DE LA PRODUCCION SE DESPACHA A ESTADOS UNIDOS Y EURAPA. MUEBLES DE EXPORTACION LIMITADA

BALANCE GENERAL EN MILES DE PESOS

VARIACION VARIACION

AÑO UNO

AÑO DOS ABSOLUTA RELATIVA

ACTIVOS

EFECTIVO $ 916 $ 2,170 $ 1,254 57.79

INVERSIONES TEMPORALES. $ 4 $ 158 $ 154 97.47

CUENTAS POR COBRAR. $ 5,955 $ 6,440 $ 485 7.53

INVENTARIOS PRODUCTOS TERMINADOS $ 977 $ 1,756 $ 779 44.36

INVENTARIOS DE PRODUCTOS EN PROCESO $ 1,519 $ 3,221 $ 1,702 52.84

INVENTARIOS DE MATERIA PRIMA. $ 1,644 $ 3,498 $ 1,854 53.00

OTROS ACTIVOS CORRIENTES. $ 0 $ 2,332 $ 2,332 100.00

SUBTOTAL DE ACTIVOS CORRIENTES $

11,015 $

19,575 $ 8,560 43.73

EDIFICIOS Y EQUIPOS $ 3,170 $ 3,414 $ 244 7.15

DEPRECIACION ACUMULADA -$ 446 -$ 618 -$ 172 27.83

SUBTOTAL DE ACTIVOS FIJOS $ 2,724 $ 2,796 $ 72 2.58

ACTIVOS DIFERIDOS $ 580 $ 960 $ 380 39.58

OTROS ACTIVOS $ 3,357 $ 5,805 $ 2,448 42.17

TOTAL DE ACTIVOS $

17,676 $

29,136 $ 11,460 39.33

PASIVOS

OBLIGACIONES BANCARIAS $ 1,077 $ 2,274 $ 1,197 52.64

PROVEEDORES $ 734 $ 279 -$ 455 -163.08

IMPUESTO RENTA POR PAGAR $ 1,703 $ 2,182 $ 479 21.97

OTROS PASIVOS CORRIENTES $ 517 $ 1,912 $ 1,395 72.96

SUBTOTAL DE PASIVOS CORRIENTES $ 4,031 $ 6,647 $ 2,616 39.36

OBLIGACIONES A LARGO PLAZO $ 5,600 $ 7,500 $ 1,900 25.33

CESANTIAS CONSOLIDADAS $ 499 $ 1,471 $ 972 66.08

OTROSPASIVOS A LARGO PLAZO. $ 500 $ 0 -$ 500 0.00

TOTAL DE PASIVO $

10,630 $

15,618 $ 4,988 31.94

PATRIMONIO $ 2,000 $ 2,000 $ 0 0.00

CAPITAL SOCIAL $ 1,073 $ 1,543 $ 470 30.46



RESERVAS UTILIDADES ACUMULADAS $ 0 $ 4,883 $ 4,883 100.00

UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 3,973 $ 5,092 $ 1,119 21.97

TOTAL DE PATRIMONIO $ 7,046 $

13,518 $ 6,472 47.87

TOTAL DE PASIVO MAS PATRIMONIO $

17,676 $

29,136 $ 11,460 39.33

ANALISIS VERTICAL AL ESTADO DE RESULTADOS MUEBLES DE EXPORTACION LIMITADA

ESTADO DE RESULTADOS EN MILES DE PESOS

VARIACION VARIACION

AÑO UNO

AÑO DOS ABSOLUTA RELATIVA

VENTAS NETAS $

23,153 $ 36,025 12,872 35.73

(-) COSTOS DE VENTAS $ 15,312 $ 25,668 10,356 40.35

(=)UTILIDAD BRUTA $ 7,841 $ 10,357 2,516 24.29

(-)GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS $ 3,772 $ 6,234 2,462 39.49

(=)UTILIDAD OPERACIONAL. $ 4,069 $ 4,123 54 1.31

(+)OTROS INGRESOS $ 2,745 $ 5,366 2,621 48.84

(-)GASTOS FINANCIEROS $ 1,067 $ 2,122 1,055 49.72

(-)OTROS GASTOS. $ 71 $ 93 22 23.66

(=)UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 5,676 $ 7,274 1,598 21.97

(-)PROVISION DE IMPUESTOS DE RENTA $ 1,703 $ 2,182 479 21.97

(=)UTILIDA NETA $ 3,973 $ 5,092 1,119 21.97

EJERCICIO DE ANALISIS HORIZONTAL: ACERIAS S.A. BALANCE GENERAL CIFRAS EN MILES DE PESOS

VARIACION VARIACION

AÑO 2 AÑO 3 ABSOLUTA RELATIVA

ACTIVO % %

EFECTIVO $ 17.6 $ 27.3 9.70 55.11

INVERSIONES TEMPORALES $ 135.7 $ 73.8 -61.90 -45.62

CUENTAS POR COBRAR $ 235.3 $ 228.9 -6.40 -2.72

OTROS DEUDORES $ 53.6 $ 129.1 75.50 140.86

MENOS( PROVISION ) -$ 1.2 -$ 1.0 0.20 -16.67

INVENTARIOS

PRODUCTOS TERMINADOS $ 623.7 $ 426.9 -196.80 -31.55

MATERIAS PRIMAS Y EN PROCESO $ 440.8 $ 561.1 120.30 27.29



MATERIALES Y REPUESTOS $ 556.9 $ 599.5 42.60 7.65

MATERIALES EN TRANSITO $ 81.4 $ 72.7 -8.70 -10.69

PROVISION PROTECCION DE INVENTARIOS -$ 51.4 -$ 51.4 0.00 0.00

SUBTOTAL DE ACTIVO CORRIENTE $ 2,092.4 $ 2,066.9 -25.50 -1.22

ACTIVO FIJO BRUTO $ 2,736.8 $ 3,119.1 382.30 13.97

MENOS DEPRECIACION Y AGOTAMIENTO -$ 1,204.9 -$ 1,375.7 -170.80 14.18

SUBTOTAL DE ACTIVO FIJO $ 1,531.9 $ 1,743.4 211.50 13.81

ACTIVO DIFERIDOS $ 34.4 $ 19.3 -15.10 -43.90

PRESTAMOS DE VIVIENDA $ 30.3 $ 38.8 8.50 28.05

INVERSIONES $ 19.3 $ 20.6 1.30 6.74

OTROS ACTIVOS $ 10.9 $ 10.7 -0.20 -1.83

VALORIZACIONES $ 203.4 $ 259.7 56.30 27.68

SUBTOTAL DE OTROS ACTIVOS $ 298.3 $ 349.1 50.80 17.03

TOTAL DE ACTIVO $ 3,922.6 $ 4,159.4 236.80 6.04

PASIVOS

OBLIGACIONES BANCARIAS $ 160.2 $ 113.7 -46.50 -29.03

PORCION CORRIENTE DE OBLIG BANC. $ 254.0 $ 284.5 30.50 12.01

CUENTAS POR COBRAR PROVEEDORES $ 148.3 $ 164.8 16.50 11.13

CESANTIAS Y PRESTAMOS CORRIENTES $ 105.4 $ 115.9 10.50 9.96

IMPUESTO DE RENTA $ 115.1 $ 20.4 -94.70 -82.28

DIVIDENDOS POR PAGAR $ 194.5 $ 268.9 74.40 38.25

INGRESOS DIFERIDOS $ 22.1 $ 34.8 12.70 57.47

SUBTOTAL DE PASIVOS CORRIENTES $ 999.6 $ 1,003.0 3.40 0.34

OBLIGACIONES BANCARIOS A L.P. $ 248.7 $ 199.3 -49.40 -19.86

CESANTIAS CONSOLIDAS $ 205.9 $ 311.6 105.70 51.34

PROVISION PARA JUBILACIONES $ 455.2 $ 641.8 186.60 40.99

IMPUESTO DE RENTA DIFERIDO $ 0.0 $ 11.9 11.90

OTRAS PROVISIONES $ 124.2 $ 115.4 -8.80 -7.09

SUBTOTAL DE PASIVO NO CORRIENTE $ 1,034.0 $ 1,280.0 246.00 23.79

TOTAL DE PASIVO $ 2,033.6 $ 2,283.0 249.40 12.26

CAPITAL PAGADO $ 608.7 $ 608.7 0.00 0.00

RESERVA LEGAL $ 310.0 $ 310.0 0.00 0.00

OTRAS RESERVAS $ 486.9 $ 543.8 56.90 11.69

UTILIDAD DEL EJERCICIO. $ 280.0 $ 154.2 -125.80 -44.93

VALORIZACIONES $ 203.4 $ 259.7 56.30 27.68

SUBTOTAL DEL PATRIMONIO $ 1,889.0 $ 1,876.4 -12.60 -0.67

0.00

TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO $ 3,922.6 $ 4,159.4 236.80 6.04



ACERIAS S.A. ESTADO DE RESULTADOS EN CIFRAS EN MILES DE PESOS

VARIACION VARIACION

AÑO 2 AÑO 3 ABSOLUTA RELATIVA

% %

VENTAS NETAS $ 1,911.6 $ 2,498.3 586.70 30.69

COSTO DE VENTAS $ 1,389.3 $ 2,165.0 775.70 55.83

UTILIDAD BRUTA $ 522.3 $ 333.3 -189.00 -36.19

GASTOS DE OPERACIÓN $ 131.9 $ 179.1 47.20 35.78

Administración $ 102.7 $ 141.7 39.00 37.97

De ventas $ 29.2 $ 37.4 8.20 28.08

Utilidad en Operación $ 390.4 $ 154.2 -236.20 -60.50

OTROS INGRESOS Y EGRESOS $ 47.6 $ 42.9 -4.70 -9.87

Ingresos Financiamiento de ventas $ 29.6 $ 34.8 5.20 17.57

Rendimiento de Inversion. $ 40.2 $ 40.0 -0.20 -0.50

Otros ingresos $ 19.0 $ 16.9 -2.10 -11.05

Gastos financieros -$ 41.2 -$ 48.8 -7.60 18.45

Utilidad antes de impuestos $ 438.0 $ 197.1 -240.90 -55.00

PROVISION IMPUESTO DE RENTA. $ 158.0 $ 42.9 -115.10 -72.85

Corriente $ 158.0 $ 31.0 -127.00 -80.38

Diferido $ 0.0 $ 11.9 11.90

UTILIDAD NETA $ 280.0 $ 154.2 -125.80 -44.93

Interpretación: Cuando se trata de análisis horizontal de cualquier empresa, al observar cada uno de los cambios que merecen especial atención se debe de tener en cuenta ciertos criterios comentados anteriormente. En la practica este tipo de empresas no se utiliza independientemente , como una herramienta aislada, sino por lo contrario , se va combinando con otros elementos de estudio tales como el flujo de fondos e indicadores financieros , para dar un mejor resultado un concepto financiero sobre la situación de la empresa determinada. 4.3 ANALISIS E INTERPRETACION DE INDICADORES FINANCIEROS: 4.3.1 RAZONES FINANCIERAS: Uno de los instrumentos más usados para realizar análisis financiero de entidades es el uso de las Razones Financieras, ya que estas pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la empresa.



Estas presentan una perspectiva amplia de la situación financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver con su actividad. Las Razones Financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales, a continuación se explican los fundamentos de aplicación y calculo de cada una de ellas. Las razones o indicadores financieros constituyen la forma mas común del análisis financiero, se conoce con el nombre de razón , el resultado de establecer la relación numérica entre dos cantidades , en nuestro caso estas dos cantidades son dos cuentas diferentes del Balance y/o del estado de resultados. El análisis por razones o indicadores señala los puntos fuertes y débiles de un negocio e indica probalidades y tendencias. También enfoca la atención del análisis sobre determinados relaciones que requiere posteriormente y mas profunda investigación. En la teoría se podría establecer relaciones entre cualquier cuenta del balance y otra del mismo balance o estado de resultados .Pero no todas estas relaciones tendría sentido lógico, por este motivo se ha seleccionado una serie de razones o indicadores que puede utilizar , y dentro de los cuales el analista debe de escoger los que mas les convenga según el caso. Esto a la vez , depende de quien este interesado en los resultados del análisis . Así el accionista actual o probable se interese primordialmente por el nivel de utilidades actuales y futuras , mientras que el acreedor esta mas interesado en la liquidez y capacidad de la compañía para adquirir nuevas obligaciones. La relaciones financieras, expresadas en términos de razones o indicadores, tienen poco significado por si mismas. Por consiguiente no se puede determinar si indican situaciones favorables o desfavorables, menos de que exista la forma de compararlos con algo, los estándares de comparación pueden ser los siguientes:

1. Estándares mentales del analista, es decir su propio criterio sobre lo que es adecuado o inadecuado formado a través de su experiencia y estudio personal.

2. Las razones o indicadores calculados en base en los presupuestos de la empresa, estos serán indicadores meta para la empresa y sirven para que el analista examine la distancia que los separa de los reales.

3. Las razones o indicadores de la misma empresa , obtenidos de los años anteriores.

4. las razones o indicadores promedio industrial del sector en el cual hace parte la empresa analizada.



Los indicadores de la misma empresa , de años anteriores y presupuestados son relativamente fáciles, en especial para el analista que trabaja dentro de la misma empresa pero esto debe de complementarse con razones de las empresas competidoras mas importantes teniendo cuidado de seleccionar aquel las que son similares en la mayoría de los aspectos , tales como tamaño, objeto social , líneas de producción , numero de empleados. Los indicadores de las industrias son mas difíciles de obtener , sobre todo en países que como el nuestro , no mantiene sus estadísticas al día, estos deben ser formulados por los gremios o asociaciones comerciales y se consideran de gran importancia para adecuado análisis de empresas en particular. Sin embargo los indicadores o razones estancar no deben calcularse como ideales sino como algo representativo del sector industrial en general. Con lo que se puede comparar cada compañía en particular . En caso de no disponer de este tipo de indicadores , desempeña especial papel el criterio personal del analista, forjado en el estudio y experiencia de la materia. Al terminar el análisis de las anteriores razones financieras, se deben tener los criterios y las bases suficientes para tomar las decisiones que mejor le convengan a la empresa, aquellas que ayuden a mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir nuevos que garanticen el beneficio económico futuro, también verificar y cumplir con las obligaciones con terceros para así llegar al objetivo primordial de la gestión administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios márgenes de utilidad con una vigencia permanente y sólida frente a los competidores, otorgando un grado de satisfacción para todos los órganos gestores de esta colectividad. 4.4 CLASIFICACION DE LOS INDICADORES FINANCIEROS: La diferentes relaciones que existen entre las cuentas del balance y/o la del estado d e resultados se han agrupado e diversas maneras , tratando de analizar de forma global , y con ayuda de varias herramientas complementarias los aspectos mas importantes de las finanzas de una empresa. Como ya se menciono , los tipos de razones que se pueden extraer de los estados financieros son muy variados , aun excluyentes aquellas que carecen de sentido lógico. Sin embargo la experiencia ha señalado que no se necesita gran numero de indicadores , sino mas bien una cantidad relativamente reducida , pero aplicados según la clase de negocio y el objeto para lo cual se desarrollo el análisis. 4.4.1 INDICADORES DE LIQUIDEZ : Estos indicadores surge de la necesidad de medir la capacidad que tiene la empresa para cancelar las obligaciones a corto plazo , sirve para establecer la facilidad o dificultad que presenta una empresa para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir el efectivo con activos corrientes. Se trata de determinar que pasaría si la empresa se l exigiere



el pago inmediato de todas las obligaciones a menos de un año , Esta prueba , aplica a un instante de tiempo , evalúa la empresa en marcha , en este caso los pasivos no se pagarían con el producto de la liquidación del activo corriente sino con los ingresos obtenidos por las ventas , movimiento que solo se logra apreciar en realidad mediante al presupuesto de efectivo.

Un activo líquido es aquel que fácilmente puede convertirse en efectivo sin una pérdida

significativa de su valor original. La conversión de los activos en efectivo, especialmente

los activos circulantes como los inventarios y las cuentas por cobrar, es el medio principal

de una empresa para obtener los fondos que necesita para liquidar sus cuentas

circulantes. Por consiguiente, la "posición líquida" de una empresa trata con la cuestión de

qué tan capaz sea para satisfacer sus obligaciones circulantes. Los activos a corto plazo, o

activos circulantes, son más fáciles de convertir en efectivo (son más líquidos) que los

activos a largo plazo.

RAZON CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

PRUEBA ACIDA

ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS

PASIVOS CORRIENTES

Por lo tanto, en general, una empresa se consideraría más líquida que otra, si tuviera una

mayor proporción de sus activos totales bajo la forma de activos circulantes.

4.4.2 INDICADORES DE ACTIVIDAD : Estos indicadores , llamados también

indicadores de rotación, tratan de medir la eficiencia , con la cual la empresa utiliza

sus activos , según la velocidad de recuperación de los valores aplicados en ellos. Se

pretende imprimirle un sentido dinámico al análisis de la aplicación de los recursos

, mediante la comparación entre cuentas del balance ( estáticas ) y cuentas de

resultado ( dinámicas ) , lo anterior surge de un principio elemental en el campo de

las finanzas , el cual dice que todos los activos, de una empresa debe de contribuir

al máximo logro de los objetivos financieros de la misma , de tal suerte que no

convenga mantener activos improductivos o innecesarios. En otra palabras cualquier

compañía debe de tener como propósito producir los mas altos resultados con el

mínimo de inversión y una de las formas de controlar dicha minimización de la

inversión es mediante el calculo periódico de la rotación de los diversos activos.

ROTACION DE CARTERA

( VECES )

VENTAS A CREDITO EN EL PERIODO



CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO

ROTACION DE INVENTARIOS

EMPRESAS COMERCIALES

COSTO DE MERCANCIA VENDIDA EN EL PERIODO

INVENTARIO PROMEDIO DE MERCANCIAS.

ROTACION DE INVENTARIOS

EMPRESAS INDUSTRIALES

COSTOS DE MATERIA PROMA UTILIZADA

INVENTARIO PROMEDIO DE MATERIAS PRIMAS

ROTACION DE ACTIVOS FIJOS VENTAS

ACTIVOS BRUTOS

4.4.3 INDICADORES DE RENTABILIDAD: Los indicadores de rentabilidad,

denominados también de rendimiento o lucratividad, sirven para medir la

efectividad de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos

y de esta manera convertir las ventas en utilidades.

Desde el punto de vista del inversionista , lo mas importante de analizar con la

aplicación de los indicadores es la manera de cómo se produce el retorno de los

valores invertidos en la empresa( rentabilidad del patrimonio y rentabilidad del

activo total )

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD UTILIDAD BRUTA VENTAS NETAS

MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDAD UTILIDAD OPERACIONAL VENTAS NETAS

RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO UTILIDAD NETAS PATRIMONIO

MARGEN NETO DE UTILIDAD UTILIDAD NETAS VENTAS NETAS

RENDIMIENTO DE ACTIVO TOTAL UTILIDAD NETA ACTIVO TOTAL BRUTO.

4.4.4 INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO: Los indicadores de endeudamiento

tiene por objeto medir el grado y de que forma participan los acreedores dentro del

financiamiento de la empresa. De la misma manera se trata de establecer riesgos

que corren tales acreedores , el riesgo de los dueños y la conveniencia de un

determinado nivel de endeudamiento para la empresa , el manejo del endeudamiento

es todo un arte y su optimización depende entre otra variables de la situación

financiera de la empresa en particular, de los márgenes de rentabilidad de la

empresa y el nivel de intereses vigente en el momento . Esto se conoce con el

nombre de apalancamiento financiero , en principio un alto nivel de endeudamiento



es conveniente solo cuando la tasa de rendimiento del activo total de la compañía

es superior al costo promedio de capital. En palabras mas sencillas , trabajar con

dinero prestado es bueno siempre y cuando se logre una rentabilidad neta superior a

los intereses que se pagan por ese dinero.

Por su parte los acreedores prefieren que en su empresa –cliente tenga un

endeudamiento bajo , como condición para otorgarle nueva financiación. Así mismo es

deseable para minimizar, el riesgo se tenga una buena situación de liquidez y una alta

generación de utilidades. El endeudamiento de una firma se debe de tener en cuenta

al tomar decisiones de financiación tanto a corto como a largo plazo, sin embargo ,

los criterios complementarios en este tipo de análisis difieren según el plazo, así

mientras en el corto plazo se mide el riesgo por el grado de liquidez , en el largo

plazo es mas importante la capacidad de la empresa para generar recurso internos ,

con los cuales se puede amortizar sus obligaciones .

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO TOTAL DE PASIVOS CON TERCEROS TOTAL DE ACTIVOS

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO OBLIGACIONES FINANCIERAS VENTAS NETAS

IMPACTO DE CARGA FINANCIERA GASTOS FINANCIEROS VENTAS NETAS

COBERTURA DE INTERESES UTILIDAD OPERACIONAL GASTOS FINANCIEROS.

CONCENTRACION DE ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO

PASIVO CORRIENTE PASIVO TOTAL CON TERCEROS

APALANCAMIENTO TOTAL PASIVO TOTAL CON TERCEROS PATRIMONIO

APALANCAMIENTO A CORTO PLAZO TOTAL DE PASIVOS CORRIENTE PATRIMONIO

APALNCAMIENTO FINANCIERO PASIVOS CON ENTIDADES FINANCIERAS

PATRIMONIO

4.4.5 RAZONES DE VALOR DE MERCADO

Las razones de valor de mercado representan un grupo de razones que relacionan el

precio de las acciones de la empresa con sus utilidades y su valor en libros por acción.

Estas razones le proporcionan a la administración una indicación de lo que los

inversionistas piensan acerca del desempeño histórico de la compañía y sus prospectos

futuros. Si la liquidez de la empresa, la administración de los activos, la administración de

las deudas y las razones de rentabilidad son buenas, sus razones de valor de mercado



serán altas y el precio de las acciones probablemente será tan alto como pueda esperarse.

Desde luego, lo opuesto también es verdad.

Razones de Valor de Mercado a Valor en Libros

La razón del precio de mercado de una acción a su valor en libros proporciona otra

indicación acerca de cómo los inversionistas consideran a la compañía.

Las empresas que tienen tasas de rendimiento sobre el capital contable relativamente

altas, por lo general, venden a múltiplos más altos del valor en libros que las que tienen

bajos rendimientos.

4.4.6 USOS Y LIMITACIONES DEL ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS

Como se hizo notar anteriormente, el análisis de razones financieras es principalmente

utilizado por tres grupos de interesados:

Los administradores, quienes emplean las razones para ayudar a analizar, controlar

y mejorar las operaciones de la empresa.

Los analistas de crédito, como los funcionarios de préstamos bancarios o los

analistas de evaluaciones de bonos, quienes analizan las razones para ayudar a

investigar la capacidad de una compañía para pagar sus deudas.

Los analistas de valores, que incluyen tanto a los analistas de acciones, interesados en la

eficiencia de una compañía y en sus posibilidades de crecimiento, como a los analistas de

bonos, interesados en la capacidad de las compañías de pagar los intereses sobre sus

bonos, así como el valor de liquidación de los Activos en caso de que la empresa fracase.

Aunque el análisis de razones financieras puede proporcionar información de gran utilidad

en relación con las operaciones de una compañía y su condición financiera, tiene algunos

problemas y limitaciones inherentes que requieren tanto del cuidado como del buen juicio.

A continuación, se presentan algunos problemas potenciales:

Un importante número de empresas grandes opera una gran cantidad de sectores diferentes en industrias muy distintas, en cuyo caso es difícil desarrollar un conjunto significativo de promedios de la industria para propósitos comparativos. Esto tiende a incrementar la utilidad del análisis de razones financieras para las empresas pequeñas y estrechamente estructuradas, más que para las empresas grandes y con divisiones múltiples.

La mayoría de las empresas desean estar mejor que el promedio, por lo cual lograr un desempeño promedio no es necesariamente bueno. Es mejor centrar la atención en las razones de los líderes de la industria para un desempeño de alto



nivel.

La inflación puede distorsionar los balances generales de las empresas. Así, si los valores registrados son históricos, pueden ser sustancialmente distintos de los valores "verdaderos". Además, debido a que la inflación afecta tanto a los cargos por depreciación como a los costos de los inventarios, las utilidades también se ven afectadas. De este modo, un análisis de razones financieras de una empresa a lo largo del tiempo, o un análisis comparativo de empresas de diferentes edades, debe interpretarse con gran juicio.

Los factores estaciónales también pueden distorsionar el análisis de razones financieras. Por ejemplo, la razón de rotación de inventarios de una empresa de textiles será radicalmente distinta si la cifra del balance general utilizada para el inventario es la correspondiente al cierre de la estación de modas del otoño o después del cierre de dicha estación. Este problema se puede minimizar si se utilizan promedios mensuales para el inventario (y para las cuentas por cobrar) cuando se calculan razones tales como la de rotación.

Las empresas pueden emplear ciertas "técnicas de maquillaje" para que sus esta

dos financieros se vean más fuertes.

La existencia de prácticas contables distintas puede distorsionar las comparaciones. Como se hizo notar anteriormente, los métodos de valuación y depreciación del inventario pueden afectar a los estados financieros y dificultar las comparaciones entre empresas.

Es difícil hacer generalizaciones acerca de que una razón en particular sea "buena"

o "mala". Por ejemplo, una alta razón circulante podría significar una fuerte posición de liquidez; esto es positivo porque indica que existe un exceso de efectivo; pero también es negativo porque los excesos de efectivo depositados en el banco son un activo que no genera utilidades. De manera similar, una alta razón de rotación de activos fijos puede denotar ya sea a una empresa que utilice sus activos de manera eficiente o que esté sub capitalizada y que no pueda dedicarse a comprar suficientes activos.

Una empresa podría hacer que unas razones se vean "bien" y otras "mal", lo que dificulta saber si una compañía es, en promedio, fuerte o débil. Sin embargo, se pueden usar ciertos procedimientos estadísticos para analizar los efectos netos de un conjunto de razones. Muchos bancos y otras organizaciones dedicadas a la concesión de préstamos utilizan procedimientos estadísticos para analizar las razones financieras de las empresas y, sobre la base de esos análisis, clasifican las compañías de acuerdo con su probabilidad de enfrentar problemas financieros.

El análisis de razones financieras es de utilidad, pero los analistas deben estar conscientes

de estos problemas y hacer ajustes a medida que ello sea necesario. Cuando se realiza de

manera mecánica e irreflexiva es muy peligroso, pero si se efectúa de manera inteligente

y cuidadosa puede proporcionar importante información sobre las operaciones de las

empresas. Es probable que el insumo más importante y difícil de un análisis exitoso de



razones financieras sea el criterio que se utiliza cuando se interpretan los resultados,

principalmente para llegar a una conclusión general acerca de la posición financiera de

una empresa.

4.4.7 EJERCICIO PRACTICO DE INDICADORES FINANCIEROS.

ACERIAS S.A. BALANCE GENERAL CIFRAS EN MILES DE PESOS

AÑO 2 AÑO 3

ACTIVO

EFECTIVO $ 17.6 $ 27.3

INVERSIONES TEMPORALES $ 135.7 $ 73.8

CUENTAS POR COBRAR $ 235.3 $ 228.9

OTROS DEUDORES $ 53.6 $ 129.1

MENOS( PROVISION ) -$ 1.2 -$ 1.0

INVENTARIOS

PRODUCTOS TERMINADOS $ 623.7 $ 426.9

MATERIAS PRIMAS Y EN PROCESO $ 440.8 $ 561.1

MATERIALES Y REPUESTOS $ 556.9 $ 599.5

MATERIALES EN TRANSITO $ 81.4 $ 72.7

PROVISION PROTECCION DE INVENTARIOS -$ 51.4 -$ 51.4

SUBTOTAL DE ACTIVO CORRIENTE $ 2,092.4 $ 2,066.9

ACTIVO FIJO BRUTO $ 2,736.8 $ 3,119.1

MENOS DEPRECIACION Y AGOTAMIENTO -$ 1,204.9 -$ 1,375.7

SUBTOTAL DE ACTIVO FIJO $ 1,531.9 $ 1,743.4

ACTIVO DIFERIDOS $ 34.4 $ 19.3

PRESTAMOS DE VIVIENDA $ 30.3 $ 38.8

INVERSIONES $ 19.3 $ 20.6

OTROS ACTIVOS $ 10.9 $ 10.7

VALORIZACIONES $ 203.4 $ 259.7

SUBTOTAL DE OTROS ACTIVOS $ 298.3 $ 349.1

TOTAL DE ACTIVO $ 3,922.6 $ 4,159.4

PASIVOS

OBLIGACIONES BANCARIAS $ 160.2 $ 113.7

PORCION CORRIENTE DE OBLIG BANC. $ 254.0 $ 284.5

CUENTAS POR COBRAR PROVEEDORES $ 148.3 $ 164.8

CESANTIAS Y PRESTAMOS CORRIENTES $ 105.4 $ 115.9

IMPUESTO DE RENTA $ 115.1 $ 20.4

DIVIDENDOS POR PAGAR $ 194.5 $ 268.9

INGRESOS DIFERIDOS $ 22.1 $ 34.8



SUBTOTAL DE PASIVOS CORRIENTES $ 999.6 $ 1,003.0

OBLIGACIONES BANCARIOS A L.P. $ 248.7 $ 199.3

CESANTIAS CONSOLIDAS $ 205.9 $ 311.6

PROVISION PARA JUBILACIONES $ 455.2 $ 641.8

IMPUESTO DE RENTA DIFERIDO $ 0.0 $ 11.9

OTRAS PROVISIONES $ 124.2 $ 115.4

SUBTOTAL DE PASIVO NO CORRIENTE $ 1,034.0 $ 1,280.0

TOTAL DE PASIVO $ 2,033.6 $ 2,283.0

CAPITAL PAGADO $ 608.7 $ 608.7

RESERVA LEGAL $ 310.0 $ 310.0

OTRAS RESERVAS $ 486.9 $ 543.8

UTILIDAD DEL EJERCICIO. $ 280.0 $ 154.2

VALORIZACIONES $ 203.4 $ 259.7

SUBTOTAL DEL PATRIMONIO $ 1,889.0 $ 1,876.4

TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO $ 3,922.6 $ 4,159.4

ANALISIS VERTICAL -HORIZONTAL E INDICADORES O RAZONES FINANCIERAS ACERIAS S.A. ESTADO DE RESULTADOS EN CIFRAS EN MILES DE PESOS

AÑO 2 AÑO 3

VENTAS NETAS $ 1,911.6 $ 2,498.3

COSTO DE VENTAS $ 1,389.3 $ 2,165.0

UTILIDAD BRUTA $ 522.3 $ 333.3

GASTOS DE OPERACIÓN $ 131.9 $ 179.1

Administracion $ 102.7 $ 141.7

De ventas $ 29.2 $ 37.4

Utilidad en Operación $ 390.4 $ 154.2

OTROS INGRESOS Y EGRESOS $ 47.6 $ 42.9

Ingresos Financiamiento de ventas $ 29.6 $ 34.8

Rendimiento de Inversion. $ 40.2 $ 40.0

Otros ingresos $ 19.0 $ 16.9



Gastos financieros -$ 41.2 -$ 48.8

Utilidad antes de impuestos $ 438.0 $ 197.1

PROVISION IMPUESTO DE RENTA. $ 158.0 $ 42.9

Corriente $ 158.0 $ 31.0

Diferido $ 0.0 $ 11.9

UTILIDAD NETA $ 280.0 $ 154.2

1-APLICACIÓN DE INDICADORES LIQUIDEZ

RAZON CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE La empresa tiene una razón corriente de $2.09 año 2 y $ 2.06 año 3 , esto quiere decir que por cada peso que debe la empresa a corto plazo cuenta con un respaldo de $2.09 año 2 y $ 2.06 año 3 para respaldar su obligación.

AÑO 2 : $ 2092.4 = 2.09 $999.6

AÑO 3 : $ 2066.9 = 2.06 $1003.0

CAPITAL NETO DE TRABAJO ACTIVO CORRIENTE – PASIVO CORRIENTE El resultado anterior indica que al finalizar el año 2 la empresa tiene $ 1092.8 millones y al finalizar el año 3 tiene $ 1.063 de su activo corriente financiados con recurso de largo plazo, es decir que la empresa , estaba financiando cada año aproximadamente la mitas de los activos corrientes con pasivos corrientes y el resto de los recursos con largo plazo , siendo esta ultima parte que le corresponde al capital de trabajo. Lo importante es que el capital de trabajo sea un valor positivo, lo cual facilita a la empresa un mayor respiro en el manejo de la liquidez .

AÑO 2 : $2.092.4-$999.6= $1092.8 AÑO 3 : $2.066 - $ 1003= $ 1063.9



PRUEBA ACIDA ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS PASIVOS CORRIENTES Este indicador muestra que la empresa tiene una prueba acida de 0.44 año 2 y 0.46 año 3, lo anterior quiere decir que por cada peso que adeuda la empresa a corto plazo se cuenta para su participación de 44 o 46 centavos con activos corrientes de fácil realización sin tener que acudir a la venta de Inventarios , en otras palabras se trata de establecer que ocurriría si se interrumpieran súbitamente las ventas y se tuvieran que cancelar todos los pasivos corrientes

AÑO 2 = $2092.4 -$1651.4 = 044 $ 999.6 AÑO 3 = $2.066.9 -$1608.8 = 0.46 $1003

2-APLICACIÓN DE INDICADORES DE ACTIVIDAD

ROTACION DE CARTERA : VENTAS A CREDITO C*C PROMEDIO NOTA: CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO SON LOS CLIENTES DEL AÑO 2 Y 3. Este indicador se interpreta así las cuentas por cobrar de la empresa estudiada giraron 10.76 veces durante el año 3 , es decir que la cantidad d e $ 232.a millones se convirtió en efectivo 10.76 veces durante dicho periodo. Nota : en la aplicación de este se están tomando ventas netas.

ROTACION CARTERA AÑO 3: $2498.3 =10.76 VECES 232.1



PERIODO PROMEDIO DE COBRO = 365 ROTACION C*C EN VECES Este resultado significa que en promedio la empresa tarda 34 días en recuperar su cartera o cuentas por cobrar comerciales , otras palabras que la totalidad de la cartera se convierte en efectivo cada 34 días

PERIODO PROMEDIO DE COBRO:

365 = 34DIAS 10.76VECES

ROTACION DE INVENTARIOS EMPRESAS INDUSTRIALES :

COSTO DE VENTAS INVENTARIO PROMEDIO TOTALES

El anterior resultado significa que los inventarios totales rotan 1.66 veces en el año dos 220 días y 2.11 veces en el año 3.

AÑO 2 : 1389.3(MILES) = 1.66 VECES 837.7(MILES 220 DIAS

AÑO 3 : 1389.3 MILES = 2.11 VECES 837.7MILES

173 DIAS.

ROTACION DE ACTIVOS FIJOS :

VENTAS ACTIVO FIJO BRUTO

El resultado anterior indica que los activos fijos rotan 0.70 veces en el año 2 y 0.80 veces en el año 3 , esto quiere decir que las ventas fueron en los dos años inferiores a los activos fijos , esto es , que no alcanzan a vender un $1

AÑO 2 : $1911.6 = 0.70 VECES $2736.8 AÑO 3 : $2498.3 = 0.80 VECES $ 3119.1



por cada peso invertido en activos fijos o en otras palabras cada peso invertido en activos fijos solamente pudo generar $0.70 de ventas en el año 2 y 0.80 en el año 3.

ROTACION DE ACTIVOS OPERACIONALES:

VENTAS

ACTIVOS OPERACIONALES BRUTOS

El anterior resultado indica que los activos operacionales rotan 0.41 veces en el año 2 y 0.50 en el año 3 por cada peso invertido en activos operacionales , solamente pudo generar 41 centavos de ventas año 2 y 050 año 3 . Es de aclarar que incluye rubros de activos operacionales todos aquellos que tiene relación directa con el objeto social de la empresa.

AÑO 2 = $1911.6 = 0.41 VECES $4674.9 AÑO 3 = $2498.3 = 0.50 VECES $5008.2

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES:

VENTAS

ACTIVOS TOTALES BRUTOS Lo anterior significa que los activos totales rotan 0.37 veces en el año 2 y 045 veces en el año 3, en otros términos , se puede decir que por cada peso invertido en activos totales genera

AÑO 2 = $1911.6 = 0.37 VECES $5180.1 AÑO 3 = $2498.3 = 0.45 VECES $5587.5



ventas por 37 centavos en el año 2 y 45 centavos en el año 3.

ROTACION DE PROVEEDORES :

CUENTAS X PAGAR PROMEDIO*365

DIAS CUENTAS A CREDITO DEL PERIODO

Este indicador nos da a conocer que la empresa paga sus deudas a los proveedores cada 26 días, es prudente compararlo con su rotación de cartera para tener una visión del flujo de caja.

AÑO 3 = $156.5*365 = 26 DIAS 2165

3-APLICACIÓN DE INDICADORES DE RENTABILIDAD.

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD

UTILIDAD BRUTAS

VENTAS NETAS El anterior indicador significa que las ventas de la empresa generan un 27.4% de la utilidad bruta del año 2 y 13.4% en el año 3, en otras palabras por cada peso vendido en el año 2 genero 27.4 centavos de utilidad y por cada peso vendido en el año 3 genero 13.4 centavos de utilidad.

AÑO 2 = $522.3 = 0.274 27.4% $1.911.6 AÑO 3 = $333.3 = 0.134 13.4% $2.498

MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDAD:

UTILIDAD OPERACIONAL

VENTAS NETAS

Lo anterior resultado indica que la utilidad operacional corresponde a un20.% de las ventas netas del año 2 y 6.2% en el año 3, esto quiere decir que

AÑO 2 : $ 390.4 = 0.0205 20.5% $1.911.6



por cada pesos vendido en el año 2 se reportaron 20.5 centavos de utilidad y 6.2 centavos de utilidad año 3.

MARGEN NETO DE UTILIDAD:

UTILIDAD NETA VENTAS NETAS

Estos indicadores nos indican que de la utilidad neta corresponde a un 14.7 % de las ventas netas en el año 2 y un 6.2% en el año 3, por un peso vendido genero 14.7 centavos de la utilidad en el año 2

AÑO2 =$ 280 = 0.147 14.7% 1.911. 6 AÑO 3 = $154.2 = 0.062 6.2% $2498.3

RENDIMIENTO DE PATRIMONIO :

UTILIDAD NETA PATRIMONIO

Los resultados anteriores significan que las utilidades netas corresponden al 14.9% del patrimonio en el año 2 y el 8.3% en el año 3. Quiere decir que los socios o dueños de la empresa obtuvieron un rendimiento sobre la inversión del 14.9% y 8.3% respectivamente en los años analizados.

AÑO 2 = 280 = 0.149 = 14.9% 1889.0 AÑO 3 = $154.2 = 0.083 8.3% $1876.4

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL:

UTILIDAD NETA

ACTIVO TOTAL BRUTO Los indicadores aquí calculados significan que la utilidad neta , con respecto al activo total corresponden al 5.4% en el año 2 y al 2.8% en el año

AÑO 2 =$ 280 = 0.054 54% $5180.1 AÑO 3 = $154.2 = 0.028 2.8% $.5587.5



3, por cada peso invertido en activo total genero 5.4 centavos de la utilidad neta año 2 y 2.8 centavos en el año 3.

APLICACIÓN INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO. NIVEL DE ENDEUDAMIENTO :

TOTAL DE PASIVOS CON TERCEROS

ACTIVO TOTAL Este indicador interpreta por cada peso que la empresa tiene invertido en activos el 51.8 centavos año 2 y 54.9 centavos año 3 han sido financiados por acreedores, bancos,, proveedores, bancos, otras palabras , los acreedores son los dueños del 51.8% en el año 2 y 54.9% en el año 3 y los accionistas quedan como dueños del complemento o sea el 48.2% y 45.1% respectivamente para los años 2 y 3.

AÑO 2 = $2.033.6 MILLONES = 51.8% $ 3.922 MILLONES AÑO 3 = $2283 MILLONES = 54.9% $4159 MILLONES

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO:

OBLIGACIONES FINANCIERAS

VENTAS NETAS Esto nos indica que las obligaciones financieras con entidades bancarias equivalen al 35% de las ventas en el año 2 y al 24% en el año 3.

AÑO 2 : $662.9 = 35% $1.911.6 AÑO 3 : $597.5 = 24% $2498.3

IMPACTO CARGA FINANCIERA:

GASTOS FINANCIEROS. VENTAS

AÑO 2 : $41.2 = 2.1% $1.911.6



Este indicador indica que ,los gastos financieros (intereses ) representan el 2.1% de las ventas en el año 2 y 1.9% de las ventas en el año 3, en otras palabras del producto de las ventas hay que destinar 2.1% y 1.9% para pagar gastos financieros.

AÑO 3 : $ 48.8 = 1.9% $2498.3

CUBERTURA DE INTERESES:

UTILIDAD OPERACIONAL

INTERESES PAGADOS

Este indicador da a entender que la compañía genero durante el periodo una utilidad operacional de 9.5 veces en el año 2 y 3.2 veces en el año 3 superior a los intereses pagados., es decir que la empresa dispone de una capacidad , en cuando a utilidades , suficientes para pagar unos intereses superiores a los actuales , o sea que desde este punto de vista, se tiene una capacidad de endeudamiento mayor.

AÑO 2 = $ 390.4 =9.5 VECES $41.2 AÑO 3 = 154.2 = 3.2 VECES. 48.8

Proceso de Comprensión y Análisis

Explicar la siguiente afirmación:

Por que es importante el análisis de estados financieros en la toma de decisiones en una empresa.

Como analista financiero que tendría encuenta al analizar la situación financiera de una empresa y que informes tomaría.

Síntesis Creativa y Argumentativa

Que es un indicador financiero.



Cuales son los indicadores de liquidez mas utilizados. Si una empresa esta en marcha , que factores han de Tenerse en cuenta para el estudio de la liquidez Que son y para que sirven los indicadores de Endeudamiento. Mediante un ejemplo real explique el nivel de endeudamiento en una empresa.

Solución de Problemas

Al siguiente ejercicio realizarle análisis horizontal, análisis vertical a cada análisis sacar cinco cuentas representativas que consideren de gran revelancia , aplique los indicadores que se dan a continuación, y al final elaboren un informe de la situación financiera y sugiere recomendaciones para cambiar el panorama financiero.

MUEBLES DE EXPORTACION LIMITADA ES UNA EMPRESA PEQUEÑA DE

BOGOTA, DEDICADA A LA PRODUCCION Y VENTA DE MUEBLES TALLADOS

LA MAYOR PARTE DE LA PRODUCCION SE DESPACHA A ESTADOS UNIDOS

BALANCE GENERAL


AÑO 2 AÑO 3

ACTIVO

EFECTIVO $ 495.0 $ 1,170.0

INVERSIONES TEMPORALES $ 4.0 $ 158.0

CUENTAS POR COBRAR $ 5,955.0 $ 6,440.0

INVENTARIO PRODUCTOS TERMINADOS $ 977.0 $ 1,756.0

INVENTARIOS PRODUCTOS EN PROCESO $ 1,519.0 $ 3,221.0

INVENTARIOS MATERIA PRIMA $ 1,644.00 $ 3,498.00

OTROS ACTIVOS CORRIENTES $ 0.00 $ 2,332.00

SUBTOTAL DE ACTIVOS CORRIENTES $ 10,594.00 $ 18,575.00

EDIFICIOS Y EQUIPOS $ 3,170.00 $ 3,414.00

DEPRECIACION ACUMULADA -$ 446.00 -$ 618.00

SUBTOTAL DE ACTIVOS FIJOS $ 2,724.00 $ 2,796.00

ACTIVOS DIFERIDOS $ 580.00 $ 960.00

OTROS ACTIVOS $ 3,357.00 $ 5,805.00

TOTAL DE ACTIVOS $ 17,255.00 $ 28,136.00

PASIVOS

OBLIGACIONES BANCARIAS $ 1,077.00 $ 2,274.00

PROVEEDORES NACIONALES $ 734.00 $ 279.00



IMPUESTOS DE RENTA POR PAGAR $ 372.00 $ 0.00

OTROS PASIVOS CORRIENTES $ 517.00 $ 1,912.00

SUBTOTAL PASIVO CORRIENTE $ 2,700.00 $ 4,465.00

OBLIGACIONES BANCARIAS LARGO P. $ 5,600.00 $ 7,500.00

CESANTIAS CONSOLIDADAS $ 499.00 $ 1,471.00

OTROS PASIVOS A LARGO PLAZO $ 500.00 $ 0.00

TOTAL DE PASIVOS $ 9,299.00 $ 13,436.00

CAPITAL SOCIAL $ 2,000.00 $ 2,000.00

RESERVAS $ 1,073.00 $ 1,543.00

UTILIDADES RETENIDAS $ 0.00 $ 3,883.00

UTILIDADES DEL EJERCICIO $ 4,883.00 $ 7,274.00

TOTAL DE PATRIMONIO. $ 7,956.00 $ 14,700.00

TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO $ 17,255.00 $ 28,136.00



AÑO 2 AÑO 3

VENTAS NETAS $ 23,153.0 $ 36,025.0

COSTO DE VENTAS -$ 15,312.0 $ 25,668.0

UTILIDAD BRUTA $ 38,465.0 $ 10,357.0

GASTOS DE OPERACIÓN Y VENTAS -$ 3,772.0 -$ 6,234.0

Utilidad en Operación $ 4,069.0 $ 4,123.0

OTROS INGRESOS $ 2,745.0 $ 5,366.0

GASTOS FINANCIEROS -$ 1,067.0 -$ 2,122.0

OTROS EGRESOS -$ 71.0 -$ 93.0

Utilidad antes de impuestos $ 5,676.0 $ 7,274.0

PROVISION IMPUESTO DE RENTA. -$ 793.0

UTILIDAD NETA $ 4,883.0 $ 7,274.0

APLICACIÓN DE INDICADORES

RESULTADO

INDICADOR FORMULA AÑO DOS AÑO TRES INTERPRETACION VARIACION

1- RAZON CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

2-NIVEL DE ENDEUDAMIENTO TOTAL PASIVOS TERCEROS

ACTIVO TOTAL

3- IMPACTO CARGA FINANCIERA OBLIGACIONES FINANCIERAS

VENTAS NETAS



4-CONCENTRACION ENDEUDAMIENTO PASIVOS CORRIENTES

CORTO PLAZO PASIVO TOTAL TERCEROS

5- APALANCAMIENTO FINANCIERO OBLIGACIONES FINANCIERAS

PATRIMONIO

VENTAS NETAS

6- ROTACION DE CARTERA CTAS XCOBRAR PROMEDIO

7-RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO UTILIDAD NETA

PATRIMONIO

8- MARGEN DE UTILIDAD UTILIDAD NETA

VENTAS NETAS

Repaso Significativo

Elaborar un mapa conceptual donde se explique en forma fácil y abreviada, cada uno de los temas de la unidad y conceptualizar fácilmente los contenidos.

Conseguir ya sea por intermedio de socios de empresas o consultando en paginas

web de empresas, estados financieros correspondientes a varias vigencias.

－ Realizar un análisis horizontal y vertical.

－ ¿Cuáles son las principales conclusiones que encuentra de los análisis realizados?

－ ¿Qué opina de las decisiones que se tomaron en dicha empresa, contribuyeron a

mejorar su posición financiera?

－ ¿Qué aspectos relevantes de las condiciones económicas en el sector en que se

desenvuelve la empresa en estudio han contribuido a mejorar o a deteriorar su posición financiera?



Autoevaluación

¿Cuáles son los cuatro estados financieros básicos que se encuentran contenidos en la mayoría de los reportes anuales?

Identificar los dos tipos de información que se proporcionan en el reporte anual.

Establecer la diferencia entre flujos de efectivo operativos y otros flujos de efectivo.

Explicar dos razones por las cuales los flujos de efectivo operativos pueden diferir

de la utilidad neta.

¿En qué consiste un análisis vertical y un análisis horizontal?

Realizar un ejemplo práctico de análisis vertical con base en tres años y analice sus resultados.

Realizar un ejemplo práctico de análisis horizontal con base en dos años y analice

sus resultados.

¿Qué finalidades practicas tienen los estados de fuentes y aplicación de fondos?

¿Cuáles son algunos de los recaudos que deben tomarse al utilizar el análisis de razones financieras?

¿Cuál es el aspecto más importante del análisis de razones?

El análisis de razones financieras es realizado por cuatro grupos de analistas:

administradores, inversionistas del capital contable, acreedores a largo plazo y

acreedores a corto plazo. ¿Cuál es el principal interés de cada uno de estos grupos

al evaluar las razones financieras?



Bibliografía Significativa

BESLEY, Scott y BRIGHAM, Eugene F. Fundamentos de Administración Financiera 12

edición. McGraw-Hill. 2001.

BLOCK, Stanley B. y HIRT, Geoffrey A. Fundamentos de Gerencia Financiera 9 Edición.

McGraw-Hill: 9 a. edición, 2001

MOTT, Graham. Contabilidad de Gestión para Tomar Decisiones. Coedición: Alfaomega -

Marcombo. ISBN: 9586820653

OCHOA SETZER, Guadalupe Angélica. Administración Financiera. McGraw-Hill Primera

Edición. 2002.

ORTÍZ GÓMEZ, Alberto. Gerencia Financiera, Un Enfoque Estratégico. McGraw-Hill

Primera Edición. 1994.

SIERRA MOLINA, Guillermo J. y Orta Pérez, Manuel. Teoría de la Auditoria Financiera.

McGraw-Hill Primera Edición. 1996.

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