wells fargo economics eugenio j. alemán ph.d. senior economist & vp clace xxv 5 de junio de...
Post on 13-Feb-2015
0 Views
Preview:
TRANSCRIPT
Wells Fargo EconomicsWells Fargo Economics
Eugenio J. Alemán Ph.D.Eugenio J. Alemán Ph.D.Senior Economist & VPSenior Economist & VPCLACE XXVCLACE XXV5 de 5 de juniojunio de 2009 de 2009
Ciudad de GuatemalaCiudad de Guatemala, Guatemala, Guatemala
La Economía Mundial
Estados Unidos
PIB Real
0.81.5
0.1
4.8 4.8
-0.2
0.9
2.8
-0.5
-6.3-5.7
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
9/30/2006 3/31/2007 9/30/2007 3/31/2008 9/30/2008 3/31/2009
Crecimiento trimestral anualizado en %
PIB(Prelim.)
Fuente: Bureau of Economic Analysis
(5.0)
(4.0)
(3.0)
(2.0)
(1.0)
-
1.0
2.0
4-06 10-06 4-07 10-07 4-08 10-08 4-09
(14.0)
(12.0)
(10.0)
(8.0)
(6.0)
(4.0)
(2.0)
0.0
2.0
4.0
6.0
Source: Federal Reserve
Producción IndustrialM/M% A/A%
año-contra-año en % - derecha
mes-contra-mes en % - izquierda
Zona del Euro
PIB RealBarras = Tasa Annual CompuestaLínea = cambio % año-contra-año
-12.0%
-10.0%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
-12.0%
-10.0%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
Indice de Producción Industrialcambio % año-contra-año y promedio móvil de 3 meses
-21%
-18%
-15%
-12%
-9%
-6%
-3%
0%
3%
6%
9%
12%
1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009
-21%
-18%
-15%
-12%
-9%
-6%
-3%
0%
3%
6%
9%
12%
OECD
Producción Industrial, OECD cambio % año-contra-año
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
76 80 84 88 92 96 00 04 08
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
Reino Unido
PIB RealBarras= Tasa annual compuesta Línea = Cambio % a-contra-a
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
2000 2002 2004 2006 2008
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
Indice de Producción Industrialcambio % año-contra-año
-15.0%
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009
-15.0%
-10.0%
-5.0%
0.0%
5.0%
China
PIB Realcambio % año-contra-año
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
2000 2002 2004 2006 2008
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
Producción Industrialcambio % año-contra-año
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
16.0%
18.0%
20.0%
22.0%
2000 2002 2004 2006 2008
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
16.0%
18.0%
20.0%
22.0%
Comercio Exteriorcambio % año-contra-año, promedio móvil de 3 meses
-40.0%
-20.0%
0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
-40.0%
-20.0%
0.0%
20.0%
40.0%
60.0%
Exportaciones
Importaciones
Brasil
PIB Real (cambio % año-contra-año)
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
2002-Q4 2003-Q4 2004-Q4 2005-Q4 2006-Q4 2007-Q4 2008-Q4
Fuente: IBGE
Producción Industrial(cambio % año-contra-año)
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09
Fuente: IBGE
Producción de Vehículos
75
100
125
150
175
200
225
250
275
300
325
3-04 3-05 3-06 3-07 3-08 3-09
000s
Promedio móvil anual
México
PIB Trimestral
-10.0%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
2001-Q1 2002-Q1 2003-Q1 2004-Q1 2005-Q1 2006-Q1 2007-Q1 2008-Q1 2009-Q1
año-contra-año
Fuente: INEGI
Producción Industrial (año-contra-año)
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
Mar-05 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09
Fuente: INEGI
Sector Externo (Miles de millones de dólares)
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
Mar-03 Mar-04 Mar-05 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09
Exportaciones, FOB Importaciones, FOB Balanza Comercial
Fuente: Banco de México, INEGI
Producción de Autos(cambio % año contra año)
-60%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
07-Apr 07-Oct 08-Apr 08-Oct 09-Apr
Venta de Autos(miles de unidades)
-
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
05-Apr 06-Apr 07-Apr 08-Apr 09-Apr
000s
Exportaciones
Ventas Locales
El Sector Financiero
¡Bienvenido al Mundo del Revés!
¿Y ahora quién podrá defendernos?
¡El Helicóptero Ben al Rescate!
El Plan de Rescate
Programa Garantizado GastadoPrograma de Activos con Problemas (TARP) $700 mm* $378.4 mmPrograma de Rescate de la Reserva Federal $6.2 trillones $1.6 trillonesEstímulo Fiscal Federal $1.1 trillones $185 mmAmerican International Group (AIG) $182 mm $154.9 mmIntervención de Bancos del FDIC $21.5 mm $21.5 mmOtras Iniciativas Financieras $1.7 trillones $385.1 billonesOtras Iniciativas del Mercado Hipotecario $745 billones $79.8 billones
Total $10.5 trillones $2.7 trillones
El Helicóptero en Vuelo!
Fuente: cnnmoney.com * mm = miles de millones
Bonos del Tesoro02-06-09
0.260.43
4.52
3.65
3.24
2.511.99
1.47
0.13
0.94
-0.250.500.751.001.251.501.752.002.252.502.753.003.253.503.754.004.254.504.755.00
- 5 10 15 20 25 30
Años
120
140
160
180
200
220
240
260
280
11/2
1/20
01
11/2
1/20
02
11/2
1/20
03
11/2
1/20
04
11/2
1/20
05
11/2
1/20
06
11/2
1/20
07
11/2
1/20
08
Hipotecas a 30-años vs. Bonos a 10 años
Puntos Base
Fuente: Federal Reserve; Freddie Mac
Diferencia sobre los bonos a 10-años
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
600
650
Bonos Corporativos Baa de Moody'sDiferencia sobre los Bonos del Tesoro a 10-años
Puntos base
Fuente: Bloomberg; Federal Reserve
120
140
160
180
200
220
240
260
280
300
Hipotecas a 30-años vs. Bonos del Tesoro a 10-añosPuntos base
Fuente: Federal Reserve; Freddie Mac
Diferencia con el rendimiento de los Bonos de 10-años
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
Diferencia en Papel ComercialPuntos Base
Fuente: Bloomberg
Papel comercial garantizado a 90-días menos el rendimiento del papel del Tesoro a 3-meses
Resumen y Conclusiones
• Las economías de los EE.UU. y del resto del mundo están en recesión
• La inflación sigue siendo un problema de mediano y largo-plazo
• El sistema financiero está mostrando alguna mejoría pero todavía depende de la intervención de la Reserva Federal de los EE.UU.
• La política fiscal es una alternativa pero será muy cara
• La falta de crédito seguirá con nosotros por un período largo, especialmente para consumo
¡Gracias!¡Gracias!Wells Fargo EconomicsWells Fargo Economics
Eugenio J. Alemán,Eugenio J. Alemán,Senior Economist & VPSenior Economist & VPJunio de 2009Junio de 2009http://www.wellsfargo.com/com/research/economics
top related