xiii conferencias sobre supervisión financiera de la

0

XIII Conferencias sobre Supervisión Financiera

Lecciones aprendidas derivado de la turbulencia financiera internacional

Javier [email protected]

Guatemala, 2 de septiembre de 2010

www.fitproper.com

11

I. Breve descripción de la crisis financiera internacional

II. Consecuencias de la crisis financiera internacional

III. Cambios en la regulación y supervisión

IV. Lecciones y conclusiones

Contenidos

22

I. Breve descripción de la crisis financiera

TED SPREAD (Spread entre LIBOR y Treasury Bills)

Fuente: Bloomberg

2007 2008 2009 2010

Mar-09acción Citi

a 1USD Jun-10Euro baja a 1,20 por

dólarMar-08

Caída Bear Stearns

(Compra por JP Morgan)

Sep-08Caída

Lehman Brothers.

Dic-09Comienzo

crisis griegaAgo-07Crisis

Hipotecas subprime

(caída de las bolsas,

inyecciones de liquidez de los BC)

Feb-07WSJ

advierte “Mortgage

Hot Potatoes”

Feb-08Nacionali-zación NR

Sep-07Corrida

NR

Sep-09G20

principal órgano

coop. econ. internacio-

nal

Abr-09Reunión

G-20. Triplicar fondos

FMI

Jul-08 Nacionalización

Fannie Mae y Freddie Mac

Los años que vivimos en peligro….

?Se

profundiza caía

precios viviendas

USA

Oct-08Se aprueba

el Plan rescate EEUU

33

I. Breve descripción de la crisis financiera

Fuente: Yahoo Finance

6.000

7.500

9.000

10.500

12.000

13.500

15.000

ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10

Dow Jones

Los años que vivimos en peligro….2007 2008 2009 2010

Mar-09acción Citi

a 1USD Jun-10Euro baja a 1,20 por

dólarMar-08

Caída Bear Stearns

(Compra por JP Morgan)

Sep-08Caída

Lehman Brothers.

Dic-09Comienzo

crisis griegaAgo-07Crisis

Hipotecas subprime

(caída de las bolsas,

inyecciones de liquidez de los BC)

Feb-07WSJ

advierte “Mortgage

Hot Potatoes”

Feb-08Nacionali-zación NR

Sep-07Corrida

NR

Sep-09G20

principal órgano

coop. econ. internacio-

nal

Abr-09Reunión

G-20. Triplicar fondos

FMI

Jul-08 Nacionalización

Fannie Mae y Freddie Mac

Se profundiza

caía precios

viviendas USA

Oct-08Se aprueba

el Plan rescate EEUU

44

II. Consecuencias de la crisis financiera

Quiebras bancarias

Pérdida de crecimiento mundial

Alto Costo Fiscal

Contracción comercio mundial

Pérdidas bursátiles

Desempleo

Ingreso del G20 como organismo para la cooperación económica internacional (BIS, FSB)

55

II. Consecuencias de la crisis financiera

0 0 3

140

25

110

220

0

50

100

150

200

250

2005 2006 2007 2008 2009 jun‐10

# Institu

cion

es

Instituciones cerradas Proyectado

Quiebras bancarias

Cerraron 275 instituciones financieras en Estados Unidos (enero 2008‐ junio 2010)

Fuente: FDIC

El Patrimonio del FDIC se ha tornado negativo

Fuente: FDIC

Patrimonio FDIC

48,6 50,2 52,4

17,3

‐20,9 ‐20,7‐30

‐20

‐10

0

10

20

30

40

50

60

2005 2006 2007 2008 2009 mar‐10

Miles de

Millon

es de USD

Instituciones Cerradas

Liquidez FDIC: 63,3 mil millones de USD

66

II. Consecuencias de la crisis


En 2008 el Banco Mundial preveía un crecimiento mundial de 3,6% para 2009.

Perspectivas de crecimiento para 2009- Banco Mundial

3,62,4 2,1 2,3

7,0

4,3

-6,0-4,0-2,00,02,04,06,08,0

El mundo Zona euro Japón EstadosUnidos

Países endesarrollo

AméricaLatina y el

Caribeene-08 Real estimado

77



El crecimiento real (estimado) para 2009 fue ‐2,1%.

Perspectivas de crecimiento para 2009- Banco Mundial

3,62,4 2,1 2,3

7,0

4,3

-2,1-4,1

-5,2

-2,4

1,7

-2,3-6,0-4,0-2,00,02,04,06,08,0

El mundo Zona euro Japón EstadosUnidos

Países endesarrollo

AméricaLatina y el

Caribeene-08 Real estimado

88


Alto Costo Fiscal

Costo Fiscal Directo

Incremento en Deuda Pública

Economías avanzadas 5,9 % 25,1 %

Otras Economías 4,8 % 23,9 %

Total 4,9 % 23,9 %

Fuente: IMF Working Paper “Resolution of Banking crisis: The Good, the Bad, and the Ugly”, Luc Laeven y Fabian Valencia, junio 2010

Los episodios de crisis analizados incluyen a los siguientes países: Alemania, Austria, Bélgica, Dinamarca, Estados Unidos, Gran Bretaña, Irlanda, Islandia, Luxemburgo, Mongolia, Países Bajos y Ucrania

99


Contracción comercio mundial

El comercio mundial se contrajo un 38% entre mediados de 2008 y principios de 2009.

Exportaciones mundiales (datos trimestrales)

Fuente: Organización Mundial de Comercio

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

5.500

2005Q1 2006Q1 2007Q1 2008Q1 2009Q1 2010Q1

Mile

s de

Millo

nes

de U

SD

Hoy el comercio mundial representa 2/3 del potencial pre‐crisis

1010


Pérdidas bursátiles

20

40

60

80

100

120

140

Ene-07 May-07 Sep-07 Ene-08 May-08 Sep-08 Ene-09 May-09 Sep-09 Ene-10 May-10

Dow Jones (EEUU) Nikkei (Japón) DAX (Frankfurt)

Pérdida Valor: variación entre enero 2007 y 31 agosto 2010 (10:00 AM)

Fuente: Yahoo Finance

Las bolsas del mundo han experimentado importantes pérdidas de valor.

INDICES Pérdida Valor

Dow Jones (EEUU) -19,8%

Nikkei (Japón) -49,2%

DAX (Frankfurt) -12,4%

FTSE (GB) -16,0%IBEX (España) -30,3%

1111


0

2

4

6

8

10

12

Ene‐05 Ene‐06 Ene‐07 Ene‐08 Ene‐09 Ene‐10

%

Desempleo

Las tasas de desempleo en Estados Unidos y Europa se duplicaron.

Fuente: Bureau of Labor Statistics USA

0

5

10

15

20

25

2005TI 2006TI 2007TI 2008TI 2009TI 2010TI

%

Fuente: Instituto Nacional de Estadística - España

Estados Unidos España

1212


Ingreso del G20 como organismo para la cooperación económica internacional (BIS, FSB)

– Incluir a economías emergentes en el Financial Stability Board (FSB).

– Traspaso 5% cuota del FMI a economías emergentes.– Incremento 3% el poder de voto de las economías en desarrollo y transición en Banco Mundial.

•En 2009 entran los países del G20 al FSB y Comité de Basilea.

•Reunión septiembre 2009 G20 se autodesignó principal organismo para la cooperación económica internacional:

1313


Regulación de Bancos de inversión en Estados Unidos

Aumento de los montos de depósitos asegurados en los países desarrollados y garantías transitorias a determinados pasivos

Consenso en la necesidad de fortalecer la Red de Seguridad Financiera

Distinción entre Resolución Bancaria sistémica y no sistémica

Propuestas de nuevos estándares de solvencia y liquidez (FSB y BIS)

Reforma Financiera en Estados Unidos

1414


Consenso en la necesidad de fortalecer la Red de Seguridad Financiera

• EstabilidadFinanciera• Depositantes• Servicios Bancarios

• Corridas dep.• Insolvencia• Iliquidez • Mala gestión• Otros

RiesgosBancarios

1515


Distinción entre Resolución Bancaria sistémica y no sistémica

Medidas Preventivas de la

resolución bancaria

SISTEMICA / EXTRAORDINARIA

NO SISTEMICA / ORDINARIA

• Asistencia de liquidez sin límite predeterminado• Efectuar aportes de capital • Oficialización la entidad• Forbearence• Otras

• Cierre y Pago de Depósitos• Transferencia de Activos y Pasivos • …

Aumenta el poder de fuego de las autoridades, pero también los posibles daños

colaterales

Proceso de RB normal:

Acciones extraordinarias

1616

1.400

17.000

101.000

Capitalexigido

Activos ariesgo

Activos

[millones de libras]

17%

1.6%


Mayor exigencia a exposiciones en “trading” alineándola con la exigencia en el banking book.

Banking

Trading

Pre burbuja

Ejemplo:

Banking

Trading

CAR: 6,5%

Propuestas para nuevos estándares de solvencia (FSB y BIS)

70%

30%

30%

70%

Pre crisis

CAR: 4,5%

Exigencia: Banking: 8%; Trading: 3%

1717


Un ratio máximo de apalancamiento. Relación entre capital y activos dentro y fuera de Balance sin ponderar por riesgos.

100,0

2,2

Activos Capital

46vecesSituación Pre Crisis


1818


Activos

Depósitos

Transformación deuda subordinada en acciones al entrar en problemas.

Deuda Subordinada

Capital Básico


Ejemplo de deterioro de activos:

1919


Activos

Depósitos

Deuda Subordinada

Capital Básico


Ejemplo de deterioro de activos:

Transformación deuda subordinada en acciones al entrar en problemas.

Deterioro de los activos Pérdida Capital

2020


Colchones de capital formados con parte de las ganancias para su uso en períodos de pérdidas.

8%

x%

Ganancias Pérdidas

Banco….

Techo Colchón conservación

Capital Mínimo

Colchón de conservación

t



2121


8%

xx%

Ganancias Pérdidas

Techo Colchón de conservación

Capital Mínimo


yy%

Nuevo Techo Colchón fase ascendente

Colchón anticíclicot


Colchones de capital formados con parte de las ganancias para su uso en períodos de pérdidas.

Colchón de conservación y anticíclico

Banco….

2222


Capitalización de ganancias extraordinarias (1) . (los banco sólo pueden distribuir las utilidades que no excedan un determinado porcentaje del capital)

Un nueva propuesta adicional (consenso de Guatemala?)

R

Nivel de retorno normal (x %)

Ventajas

‐No permite distribuir ganancias extraordinarias generadas por riesgo excesivo

‐Se desalienta la contabilidad creativa

‐Reduce riesgo moral

‐Fortalece el capital de los bancos

(1) Mimeo J. Bolzico Ago ‐ 2010

2323

III. Cambios en la regulación y supervisión Un nueva propuesta adicional (cont.)

ROE - Bancos USA

-10

-5

0

5

10

15

20

2002 ´03 ´04 ´05 ´06 ´07 ´08 ´09 ´10

%

Total Instituciones Citibank

Gs Bancos USA 2002‐2007 = $ 660 mil millones

Gs CitiGroup 2002‐2006 = $ 42 mil millones

2424


Tratamiento de bancos demasiado grandes para caer

•Requerimiento capital y liquidez adicional.

•Medidas de supervisón y limitaciones a las operaciones.

•Esquemas de resolución bancaria intrasectoriales y transfronterizos.

•Requerimiento de planes de liquidación – “living wills”.

•La transformación de deuda en capital.

Propuestas para nuevos estándares de solvencia (FSB y BCBS)

La idea es evitar los TBTF ir a Freedom to Fail

2525

IV. Lecciones y conclusiones

La crisis tuvo un gran costo y se debe aprender de ella.

Cuando no se entiende una operatoria, seguro que su riesgo es alto.

No es posible a partir de “activos basura” obtener activos AAA.

Si no se está preparado para una crisis, la solución es cara.

Regulaciones inadecuadas pueden promover una crisis.

Se debe promover un marco que evite la necesidad de “salvatajes”.

Son momentos de cambios importantes en la regulación financiera: los distintos actores tienen la responsabilidad de generar un paradigma de regulación

que permita el desarrollo estable y justo de la actividad financiera

2626

XIII Conferencias sobre Supervisión Financiera

Lecciones aprendidas derivado de la turbulencia financiera internacional

Muchas Gracias !Javier Bolzico

[email protected]

Guatemala, 2 de septiembre de 2010

xiii conferencias sobre supervisión financiera de la

Documents