ulstein group annual report 2013

ÅRSRAPPORT 2013ANNUAL REPORT

ULSTEIN GROUP ASA

Ulstein International

Business Development

Consulting

GSN Global Sales Network

FINANCE

HR / COMM. / HSE

DESIGN & SOLUTIONS POWER & CONTROL

Ulstein Belga Marine Rio de Janeiro

SHIPBUILDING SHIPPING GLOBAL SALES NETWORK

LEGAL

Ulstein Power & Control Ulsteinvik/Ålesund

Ulstein Design & Solutions Ulsteinvik

Ulstein Sea of Solutions Vlaardingen

Ulstein Verft Ulsteinvik/Vanylven

Ulstein Elektro Installasjon Ulsteinvik

Ulstein Shipping Ulsteinvik

UMVH UK Aberdeen

Ulstein Marine Systems Shanghai

Ulstein Asia Singapore

Ulstein South America Rio de Janeiro

Ulstein Poland Gdynia

Ulstein Marine Systems Shanghai

Ulstein Marine Equipment Ningbo

Ulstein Idea Equipment Solutions Almere

Bronte Rijeka

Ulstein Asia Singapore

Ulstein Electrical Technology Ningbo

ULSTEIN GROUP Ulstein Group is a family-owned company comprising a range of marine enterprises within ship design & solutions, power & control systems, shipbuilding, global sales and shipping. Ulstein’s vision is to create tomorrow’s solutions for sustainable marine operations.

Ulstein Group ASA is the holding company in the group, which was originally founded in 1917 under the name Ulstein mek. Verksted. The main objective of the holding company is to support and develop the business units across the business structure.

The group is headquartered in Ulsteinvik, Norway, with subsidiaries in seven countries. At the end of 2013, Ulstein Group had 832 employees.

ÅRSRAPPORT ANNUAL REPORT2

INNHOLDCONTENTS

6-7 DESIGN & SOLUTIONS 8-9 POWER & CONTROL 10-11 SHIPBUILDING 12-13 SHIPPING 14-15 Styret i Ulstein Group ASA THE BOARD OF DIRECTORS OF ULSTEIN GROUP ASA 16 Nøkkeltall KEY FIGURES 17-21 Årsberetning 22-27 BOARD OF DIRECTORS’ REPORT 28 Resultatregnskap 29 INCOME STATEMENT

30-31 Balanse per 31. desember 32-33 BALANCE SHEET AS AT 31 DECEMBER 34 Kontantstrømoppstilling CASH FLOW STATEMENT 35 Verdiskapningsregnskap 36-37 Regnskapsprinsipper 38-52 Noter til regnskapet 53-54 Revisjonsberetning 55 SAFER, SMARTER, GREENER 56 GROUP MANAGEMENT

PAGE

ÅRSRAPPORT ANNUAL REPORT

3

The cutting edge vessel, designed for operations in the harshest environments, was delivered from Ulstein Verft in January 2013 and is co-owned by Subsea 7 and Eidesvik. The ICE-C class vessel has a crew capacity of 90 and a top speed of 17 knots. She is custom-built according to the operator’s specifications to carry out tasks including inspection, maintenance and repair of subsea installations, in addition to scale treatment and RFO (Ready for Operations) work scopes.

“This award is testimony to the result of the collective efforts of Eidesvik, Subsea 7 and Ulstein and a great inspiration to our long-term innovation efforts,” said CEO in Ulstein Group, Gunvor Ulstein.

‘Seven Viking’ is working on a long-term contract for Statoil in the North Sea. The vessel incorporates the X-BOW® hull line design to reduce motion in transit and give increased stability in the potentially high waves that characterise the North Sea. Despite this enviable stability usually associated with size, this version of the SX148 design has been crafted to be compact in stature – measuring only 106.5 metres long and 24.5 metres wide. The dimensions allow the vessel to manoeuvre with ease in confined spaces, such as between platforms, accessing difficult to reach areas. Thanks to a clever configuration whereby hull space is maximised and equipment is integrated within a large

hangar area, ‘Seven Viking’ can carry all necessary maintenance equipment on board, ensuring that operational downtime is kept to a minimum. Safety, efficiency and environmental considerations were the prime focus for the three partners when developing the vessel, which carries the Clean Design notation.

A customised module handling system (MHS) has been integrated in the ship’s hangar for the safe launch and retrieval of subsea modules weighing up to 70 tonnes through the moon pool. To facilitate cooperation and communication, all operational personnel are gathered in one area adjacent to the hangar, with panoramic windows in the control room giving a full overview of this key activity area.

‘Seven Viking’ has been developed to meet the highest working environment standards and is classified as a comfort class COMF-V (3) vessel. Minimal noise levels in the hangar have been achieved by opting for electric winches for the ROVs, the MHS and other utility equipment. In addition, she features a separate accommodation unit, positioned away from all active work areas, to ensure that the crew can rest without any disturbances.

Notable environmental initiatives include diesel electric propulsion, which reduces atmospheric emissions, and the electrical winches, which nullify the risk of emissions of hydraulic oil.

The next generation Inspection, Maintenance and Repair (IMR) vessel ‘Seven Viking’, designed and built by Ulstein, was elected ‘Ship of the Year 2013’ by the maritime magazine Skipsrevyen.

‘SHIP OF THE YEAR 2013’


By attending this programme, Ulstein complies with ten principles in the areas of human rights, labour, environment and anti-corruption. Ulstein’s vision is to ‘create tomorrow’s solutions for sustainable marine operations’, and HR director Torild Bugge explains why Ulstein is committing to the UN programme: “As an innovative company, we need to take proactive initiatives. We decided to participate due to the programme’s attention to the welfare of our fellow global citizens and the generations to come. By committing, businesses around the world can help ensure that markets, commerce, technology and finance advance in ways that benefit economies and societies everywhere.”

On a regular basis, Ulstein supports local sports and spare time activities for children and youth in regions where we have activities. We’re supporting the athletics club Dimna IL with NOK 3 million (364,254 Euros) over a period of three years starting in 2012, to help realise their new multi-purpose indoor sports arena for athletics and team sports in Ulsteinvik.

Since 2010, Ulstein has been a main sponsor of SOS Children’s Villages, one of the world’s largest charities for orphans and neglected children, and contributed to their renovation of the Porto Alegre Children’s Village in Brazil. This has now been completed, and Ulstein has decided to continue sponsoring SOS Children’s Villages with

NOK 1 million (121,418 Euros) per year. The support for 2014 goes to a family programme for poor families and children in the Lubango area of Angola.

Children and students of all ages are invited to our headquarters in Ulsteinvik, and Ulstein employees take part in educational programmes at schools or on our premises. For two years, Ulstein has been organising a one-week science course for children aged ten to twelve in cooperation with Forskerfabrikken. The attendees are children of Ulstein employees. The course has been a success and will be organised again in the summer of 2014.

OUR SOCIAL COMMITMENT

JOINS UN’S SUSTAINABILITY PROGRAMMESustainability is a central part of our vision. In order to measure our efforts and improve our skills, Ulstein is taking part in the UN Global Compact programme.

We are committed to supporting the local and global societies we are a part of. Ulstein has decided to support activities for children and youth in particular.


5

The X-BOW® hull line design enables significantly higher transit speed in harsh weather conditions while improving fuel efficiency, which is a plus for the environment. The X-BOW® ensures smooth motion through waves, minimising pitching and heaving while maintaining speed. It also eliminates slamming and reduces vibrations, which are typical problems on ships with a conventional bow.

Ulstein has broad expertise in shipbuilding and provides advisory services and supervision of vessel construction in shipyards worldwide.

Ulstein Design & Solutions AS, headquartered in Ulsteinvik, Norway, focuses on product development and sales/marketing of ship designs, engineering services and ship equipment packages.

15 vessels designed by Ulstein were delivered in 2013. In addition to five vessels from Ulstein Verft, eight vessels were delivered from a Chinese yard, one from a Spanish yard and one from a yard in Brazil. In 2014, another 14 vessels of Ulstein design will be delivered from yards around the world. Ulstein Verft will deliver two vessels. In addition, one vessel will be delivered from another Norwegian yard, seven vessels will be delivered from yards in China, three will be delivered from yards in Brazil, and one from a yard in Spain.

Ulstein Sea of Solutions B.V. in Vlaardingen, the Netherlands, specialises in the design of heavy offshore vessels, including derrick pipelay vessels, drillships, heavy lift vessels and offshore construction vessels. In addition, the company designs ships and equipment for the growing offshore wind market. Ulstein Idea Equipment Solutions B.V. in Almere, the Netherlands, develops and manufactures innovative mission and interface equipment for vessels, working mainly in markets such as offshore and dredging. Ulstein Marine Systems (Shanghai) Co., Ltd. markets Ulstein in China.

DESIGN & SOLUTIONSUlstein offers a wide range of ship designs for demanding operations. We work closely with oil companies, operators, ship owners, yards and equipment suppliers. Through our deliveries of designs, equipment packages and system integration, Ulstein has built a solid reputation. Ulstein delivers safe and reliable custom-designed products with competitive life-cycle costs. We have always placed major emphasis on increasing efficiency, reliability and safety.


FIRST ULSTEIN DESIGN IN THE USA Island Offshore and Edison Chouest Offshore (ECO) have ordered design and engineering packages for two offshore construction vessels of the new SX165 design, one for construction in Norway, the other for construction at ECO’s LaShip yard in the USA. The latter contract also includes options. The vessels are 145.7 metres long and 28 metres in the beam. Each ship has three moon pools, the largest, measuring 11.2 by 12 metres, will be used for subsea operations. Three separate engine rooms provide exceptional operational reliability.

TOISA FIRST TO ORDERToisa Ltd. was the first to order a customised Deepwater Enabler newbuild. The vessel will be constructed at Hyundai Heavy Industries (HHI) in Korea. This is the largest vessel with the X-BOW® so far, featuring a main crane capacity of 900 tonnes. The DP3 vessel is designed for worldwide operations in the oil and gas sector, ultra deepwater installation and construction, flexible lay, pipelay, cable lay and topside construction support. The design has been developed for maximum efficiency and cost-effectiveness, featuring heavy lift capabilities with active heave compensation, two moon pools and up to 50t/m2 deck strength.

SUCCESS FOR PX121At the end of Q1 2014, a total of 24 PX121 platform supply designs had been ordered by seven different ship-owning companies for construction at several yards, and more contracts were underway. 16 of them were ordered in 2013 and 2014. The success lies in the vessels’ versatility; Considered to be medium-sized PSVs, these vessels have capacities and performance close to the segment for larger PSVs, but at a cost that provides excellent value-for-money for the owners and operators. The typical PX121 has a length of 83.4 metres, a beam of 18 metres and a cargo deck of approximately 850 square metres.


7

POWER & CONTROLUlstein’s expertise in developing system solutions for shipyards and shipowners worldwide has resulted in a wide portfolio of products in the area of power and control. We also integrate individual products into larger systems.

Activities related to product and system deliveries are mainly aimed at the international maritime market. The Power & Control area in Ulstein provides product development, sales, production and global service within bridge instrumentation, control and monitoring systems, power packages and integrated communications.

Ulstein Power & Control AS, headquartered in Ulsteinvik, Norway, develops and produces system solutions for ships. The company also has a department in Ålesund.

Ulstein Marine Equipment (Ningbo) Co. Ltd. is based in Ningbo, China. The company manufactures electrical components and systems for offshore vessels developed by Ulstein.

Ulstein Electrical Technology Co., Ltd. in Ningbo, China, was established in 2013. The company is engaged in technical consulting, installation, commissioning and after-sales service. Ulstein Belga Marine Ltda. is based in Rio de Janeiro, Brazil. The company’s core business includes marine electronics, electrical systems and service.

Ulstein Asia Pte Ltd. in Singapore markets Ulstein and coordinates service and spare parts sales in South-East Asia and the Middle East.


COMPLETE SYSTEM DELIVERIESIn 2013, Ulstein Power & Control was contracted for complete system deliveries to 13 vessels at six different yards. This includes their first Ulstein Power™ deliveries to an external customer, Kuma Shipping, for two P128 designed platform supply vessels. The remaining contracts include ULSTEIN IAS®, ULSTEIN COM®, ULSTEIN BRIDGE™ and/or ULSTEIN POWER™ for offshore construction vessels and platform supply vessels under construction for Island Offshore, Oceana, Vroon, ITG Group and Pacific Radiance.

NEW COMPANY IN CHINA The service company Ulstein Electrical Technology was established in 2013. On behalf of the Power & Control business area, the company will take care of all commissioning, pre-commissioning and site work for projects in China. In 2013 the company signed pre-commissioning contracts for a total of 12 PX105 vessels under construction at Zheijiang (Sinopacific). The contracts include extended services for ULSTEIN COM®, as well as ULSTEIN BRIDGE™ and ULSTEIN IAS® deliveries from Ulstein. By the end of Q1 2014, seven of these vessels had been delivered.

FUEL EFFICIENCY WITH ULSTEIN POWER™ When ‘Blue Power’ reported the fuel consumption for a transit mission to their charterer, the reply was that the numbers must be wrong. No vessel could be that fuel efficient compared to similar ships. The vessel made eight knots and consumed less than 200 litres per hour. The vessel’s diesel electric propulsion system is an ULSTEIN POWER™ delivery developed by Ulstein in close cooperation with Ingeteam. ULSTEIN POWER™ is a complete power package of power distribution and propulsion systems. All power components are thoroughly evaluated, selected and integrated into one complete system to secure optimised and cost-effective solutions.


9

SHIPBUILDINGUlstein builds a wide range of highly efficient ships with lasting competitiveness such as offshore support, offshore construction, seismic, and well intervention vessels. Ulstein has unique expertise in engineering, installation, commissioning and upgrading. We focus on innovative technological solutions and methods, project management expertise, efficient logistics and outfitting methods. Team spirit and streamlined production provide a high level of flexibility and quality.

Decades building state-of-the-art vessels for demanding marine operations have given us a knowledge-base and experience that provide for the highest standards of quality, execution and delivery precision. Since 1917, Ulstein has been a solid and reliable partner. Customers are confident that a contract placed with us will ensure them lasting returns. When we build ships, we have the ship’s life-cycle and the industry’s future in mind.

Ulstein Verft AS builds advanced special-purpose vessels, with a strong focus on innovative technological solutions and methods.

The main yard and its headquarters are located in Ulsteinvik, Norway. Ulstein Verft also has a department in Vanylven, Norway, where steel sections for the main yard are built. In addition, Ulstein cooperates with the Crist shipyard in Poland on delivery of ship hulls.

Ulstein Elektro Installasjon AS is responsible for electrical installations on board newbuilds at Ulstein Verft. In 2013, Ulstein Verft delivered five vessels, all designed by Ulstein; one IMR vessel delivered in January and four platform supply vessels delivered in March, May, June and September. At year-end 2013, five vessels of Ulstein design were scheduled for delivery from Ulstein Verft in 2014 and 2015; three offshore construction vessels and two platform supply vessels.


LARGEST NEWBUILD EVERIn Q4 2013, Ulstein Verft was contracted to build a new offshore construction vessel of the ULSTEIN SX165 design for Island Ventures II (Island Offshore/Edison Chouest Offshore). Measuring 245.7 metres long and 28 metres wide, this will be the largest vessel built at the yard so far. This is also the yard’s largest single shipbuilding contract. The vessel is scheduled for delivery in Q3 2015. A sister vessel will be built at Edison Chouest’s LaShip yard in the USA, to which Ulstein Verft will deliver all detail drawings.

BOOSTS CAPACITYUlstein Verft has invested in new transport and lifting equipment to become more flexible and to strengthen the long-term shipbuilding activities at the yard. An additional 250-tonne travelling crane installed in the dock hall, has made Ulstein Verft the only Norwegian yard capable of performing 500-tonne indoor tandem lifts. The investment includes two multiwheelers for transporting large sections around the yard, and the yard is now able to handle larger and heavier blocks.

DELIVERED ’SHIP OF THE YEAR 2013’The Inspection, Maintenance, Repair (IMR) vessel ‘Seven Viking’, an SX121 design, was delivered from Ulstein Verft on 30 January 2013. Five months later she was elected ‘Ship of the year 2013’ by the maritime magazine Skipsrevyen. The vessel is a result of the close cooperation between the three involved parties, Subsea 7, Eidesvik and Ulstein. She has proved her value for Statoil in the North Sea and reported an exceptionally low down-time of 0.48% in her first year at work.


11

Ulstein Shipping AS owns the Norwegian shipping investments of Ulstein Group. Investments as at 31.12.13 reflect holdings in Olympic Explorer III KS and Bourbon Offshore IV KS. In 2013, Bourbon Offshore IV KS decided to sell the ships, and this transaction is expected to be completed by July 2014. Ulstein Shipping has also invested in Polarcus Ltd. In November 2013, Ulstein Shipping invested in Nordic American Offshore Ltd. In addition to shipping investments, Ulstein Shipping owns a barge.

Blue Ship Invest AS is a subsidiary of Ulstein Shipping. In November 2013, the company entered into a sales agreement with Nordic American Offshore Ltd. for sale of all six platform supply vessels in the Blue Ship Invest fleet. Three of the vessels were delivered to Nordic American Offshore in December 2013, and the remaining three in January 2014. A Blue Ship Invest contract for two platform supply vessels for construction at Ulstein Verft was acquired by Nordic American Offshore in February 2014. In January 2014, Blue Ship Invest entered into a shipbuilding contract for two platform supply vessels of the PX121 design for construction at Ulstein Verft. These vessels will be delivered in February and March 2015.

Ulstein Shipping X AS was established in conjunction with the acquisition of shares in the Solstad-controlled company Trym Titan in 2008. Ulstein Shipping X has a 37.5% stake in that company. Trym Titan owns the two construction vessels ‘Normand Cutter’ and ‘Normand Clipper’. These vessels are chartered out on bareboat contracts to Solstad Cable (UK) Ltd., which is owned 37.5% by Ulstein Group ASA’s British company UMVH (UK) Ltd. The remaining shares are held by Solstad Rederi AS.

SHIPPINGBy taking part in ship investments, Ulstein gains good insight into the challenges facing ship operators. The knowledge and experience gained from ship investments enable us to develop better solutions for sustainable marine operations. Moreover, we are better poised to create value in the areas of ship design, shipbuilding and power and control systems.

Ulstein focuses on adding resources that help drive the maritime industry forward. True to that aim, Ulstein has been investing in shipping activities since the 1970s. Ulstein’s ship investments are managed by Ulstein Shipping.



13

TORE ULSTEIN

Stilling/position:Visekonsernsjef og direktør marked og innovasjon Ulstein Group / Deputy CEO and Chief Market & Innovation Officer Ulstein Group.

Bakgrunn:Dr. Ing. med spesialfag marinhydrodynamikk og første-amanuensis II, institutt forindustriell økonomi, NTNU.Viseadministrerende direktør Ulstein Mekaniske Verksted Holding ASA, adm. dir. Ulstein Verft AS og Ulstein Design AS.President i NHO. Medlem i Norsk IndustrisInnovasjonsutvalg, medlem iBedriftsforsamling StatoilHydro (nå Statoil), medlem av Divisjonsstyret for Innovasjon i NFR, styreleder og styremedlem i en rekke bedrifter i Ulstein Group.

Styreleder i Ulstein Group ASA siden 2011. (Nestleder 2007 – 2011).

SVEINUNG FLEM

Stilling/position:Adm. dir. Sunnmøre ogRomsdal Fiskesalslag/Managing Director ofSunnmøre og RomsdalFiskesalslag.

Bakgrunn:Siviløkonom fra NorgesHandelshøyskole. Ulike stillinger i Bergen Bank, regionbanksjef i DnB,konserndirektør i Ulsteinkonsernet, adm. dir. Global Fish AS. Styreleder i Fiskerstrand Holding AS, Fiskerstrand Verft AS, Fiskerstrand BLRT AS og Mørenot Holding AS. Styremedlem i Mørenot Dyrkorn AS, Mørenot Offshore AS og Planor Bolig AS.

Styremedlem i Ulstein Group ASA siden 2001.

INGERID ULSTEIN

Stilling/position:Adm. dir. Ulsmo AS og styreleder Ulsmo Eiendom AS med samtlige datterselskaper, Ulsmo Finans AS og Ulsmo Strategiske Investeringer AS / Managing Director of Ulsmo AS and Chairman of the Board of Ulsmo Eiendom AS including all subsidiaries, Ulsmo Finans AS and Ulsmo Strategiske Investeringer AS.

Bakgrunn:Siviløkonom fra NorgesHandelshøyskole. Førstekonsulent og rådgiveri Plan- og økonomiavdelingai Forsvarsdepartementet,styremedlem/styreleder i mange av selskapene i Ulsmo-konsernet, samt i Naustneset AS, Vitgu Shipping AS og Amorin Invest AS.

Nestleder i styret i Ulstein Group ASA siden 2011. (Styremedlem 2002 – 2011).

STYRET I ULSTEIN GROUP ASATHE BOARD OF DIRECTORS OF ULSTEIN GROUP ASA

GRO KIELLAND

Stilling/position:Selvstendig næringsdrivende/ Self-employed.

Bakgrunn:Sivilingeniør Maskin og Pedagogisk Seminar fra NTNU. Omfattende erfaring innen olje- og gassektoren, deriblant som admini-strerende direktør i BP Norge 2005-2008. Rådsmedlem i Det Norske Veritas (DNV), styremedlem og styreleder i flere HitecVision-selskaper, styreleder for ASCOs selskaper i Norge, BPs nedstrømsdel i Norge og S3-ID, samt styremedlem i Det Norske Oljeselskap, Exprosoft og FalckNutec.

Styremedlem i Ulstein Group ASA siden 2012.


GUNVOR ULSTEIN

Stilling/position:Konsernsjef Ulstein Group ogadm.dir. Ulstein Shipping AS/CEO of Ulstein Group andManaging Director of Ulstein Shipping AS.

Bakgrunn:Siviløkonom fra NorgesHandelshøyskole. Salgssjef Ulstein Bergen AS, adm. dir. Ulstein Verft AS, styreleder i Ulsmo AS, samt styreleder i en rekke bedrifter i Ulstein Group. Styreleder i Hareid Fastlandssamband AS, medlem i NHH sitt Advisory Board, SOS Barnebyers Råd, samt representantskaps-medlem i DNB. Tidligere styremedlem i Eksportfinans, nestleder for og medlem av Rådet i Det Norske Veritas (DNV), medlem av Represen-tantskapet i Norsk Industri, medlem av nærings- og handelsministerens Råd for Maritim Utvikling (MARUT), samt medlem av Represen-tantskapet i Norges Bank. Ble i 2013 tildelt Tekna Gullmedalje, samt HR-Norge sin pris «Kunsten å lede».

ROLV BAKKE

Stilling/position:Vedlikeholdssjef Ulstein Verft AS / Superintendent Maintenance in Ulstein Verft AS.

Bakgrunn:Medlem i FLT.Tillitsvalgt i FellesforbundetBedriftsklubben Ulstein Verft. Har vært styremedlem i flere bedrifter i Ulstein Group.

Observatør i styret i Ulstein Group ASA siden årsskiftet 2007/2008.

IRENE VIK

Stilling/position:Engineering Manager Product Ulstein Power & Control AS.

Bakgrunn:Sivilingeniør fra Norges Tekniske Høgskole og Master of Management-grad fra Handelshøyskolen BI.Tidligere styremedlem i Agitatio AS. Medlem i TEKNA.

Observatør i styret i Ulstein Group ASA siden 2013.


15

NØKKELTALL ULSTEIN GROUP (Alle tall i NOK 1000)

2013 2012 2011 2010 2009 2008Nøkkeltall inkluderer minoritetsinteresserDriftsinntekter 2 302 239 2 272 481 2 062 565 2 378 276 3 589 204 3 215 913EBITDA 377 267 277 216 287 328 383 196 548 566 395 885Driftsresultat / EBIT 317 759 228 039 253 722 353 977 520 898 371 906Ordinært resultat før skattekostnad 360 807 211 413 270 302 367 873 518 011 431 085Årsresultat 314 259 138 370 183 947 269 872 361 686 320 604 Egenkapital 1 538 848 1 283 904 1 220 787 1 122 538 904 576 774 260Totalkapital 3 364 564 2 783 888 2 666 877 2 442 184 2 552 222 2 848 611

Totalkapitalrentabilitet 14,1 % 8,6 % 11,0 % 16,2 % 21,2 % 19,4 %(Resultat før skatt + rentekostnader i % av gjennomsnittlig totalkapital) Egenkapitalrentabilitet 22,3 % 11,0 % 15,7 % 26,6 % 43,1 % 43,5 %(Årsresultat i % av gjennomsnittlig egenkapital) Egenkapitalandel 45,7 % 46,1 % 45,8 % 46,0 % 35,4 % 27,2 %(Egenkapital i % av totalkapital) Likviditetsgrad 1 122,1 % 204,6 % 173,3 % 219,6 % 149,4 % 130,6 %(Omløpsmidler i % av kortsiktig gjeld)

KEY FIGURES ULSTEIN GROUP (Figures in NOK 1000)

2013 2012 2011 2010 2009 2008Key figures include minority interestsOperating income 2 302 239 2 272 481 2 062 565 2 378 276 3 589 204 3 215 913EBITDA 377 267 277 216 287 328 383 196 548 566 395 885Operating profit / EBIT 317 759 228 039 253 722 353 977 520 898 371 906Profit before taxes 360 807 211 413 270 302 367 873 518 011 431 085Profit for the year 314 259 138 370 183 947 269 872 361 686 320 604 Equity 1 538 848 1 283 904 1 220 787 1 122 538 904 576 774 260Total assets 3 364 564 2 783 888 2 666 877 2 442 184 2 552 222 2 848 611

Return on total equity and liabilities 14.1% 8.6% 11.0% 16.2% 21.2% 19.4%(Result before tax + interest costs in % of average total equity and liabilities) Return on equity 22.3% 11.0% 15.7% 26.6% 43.1% 43.5%(Result in % of average equity) Equity part 45.7% 46.1% 45.8% 46.0% 35.4% 27.2%(Equity in % of total equity and liabilities) Current ratio 1 122.1% 204.6% 173.3% 219.6% 149.4% 130.6%(Current assets in % of short term liabilities)

NØKKELTALL KEY FIGURES


VIRKSOMHETENUlstein Group ASA startet sin virksomhet 4. mai 1999. Selskapet har sitt utgangspunkt i Ulstein mek. Verksted som ble etablert i 1917. Ulstein Group ASA er morselskap i et maritimt konsern som eier aksjer helt eller delvis i driftsselskaper innen skipsdesign, engineeringstjenester, skipsbygging, elektroinstallasjon, automasjon, kraftpakker, ettermarkedstjenester, selskaper som eier skip og skipsandeler og eiendomsselskaper som eier bygg og anlegg. Eiendomsselskapene leier ut sine bygninger og anlegg til driftsselskapene. Ulstein Group har hovedkontor i Ulsteinvik, Norge, og har i dag datterselskaper i 7 land.

Konsernets hovedvirksomhet er inndelt i forretnings-områdene Design & Solutions, Power & Control, Shipbuilding og Shipping.

Det bekreftes at det er grunnlag for fortsatt drift, og årsregnskapet for 2013 er lagt frem under denne forutsetning.

Ulstein Group ASA hadde 15 ansatte ved årsskiftet. 4 av disse sitter i konsernledelsen og har i tillegg styreverv i noen av datterselskapene og tilknyttede selskaper. 3 ansatte er utleid til andre selskaper i konsernet. I tillegg er 20 personer innleid fra Ulstein Verft AS og utfører konserntjenester for datterselskaper i konsernet.

Ulstein International AS driver med forretningsutvikling og administrerer den globale salgsaktiviteten for konsernet. Selskapet hadde 7 ansatte ved årsskiftet.

DESIGN & SOLUTIONSForretningsområdet Design & Solutions hadde ved årsskiftet 160 ansatte, hvorav 81 i datterbedrifter utenfor Norge og 79 i Ulsteinvik. Forretningsområdet består i 2013 av følgende bedrifter: Ulstein Design & Solutions AS (Ulsteinvik, Norge)Ulstein Poland Ltd (Gdynia, Polen)Ulstein Marine Systems (Shanghai) Co. Ltd. (Shanghai, Kina)Ulstein Sea of Solutions B.V. (Vlaardingen, Nederland)Ulstein Idea Equipment Solutions B.V. (Almere, Nederland)

Forretningsområdet Design & Solutions fokuserer på utvikling og salg av skipsdesign, engineeringstjenester og skipsutstyrspakker. Dette er et internasjonalt satsingsområde for Ulstein Group. Ulstein Group har høy kompetanse innen spesialfartøyer for offshoreindustrien fra idé til ferdige produkter.

Det ble i 2013 levert 5 skip fra Ulstein Verft med design fra Ulstein. Det ble videre levert 8 skip fra et kinesisk verft, 1 skip fra et spansk verft og 1 skip fra et brasiliansk verft med design fra Ulstein. Dette betyr at totalt 15 skip med Ulstein-design ble levert i 2013. Det skal i 2014 leveres ytterligere 2 skip fra Ulstein Verft, 7 skip fra verft i Kina, 1 skip fra verft i Spania, 1 skip fra annet norsk verft og 3 skip fra verft i Brasil med design fra Ulstein. Ved årsskiftet hadde Ulstein Design & Solutions en ordrebok på

leveranser til 31 skip, der 5 av disse skal bygges ved Ulstein Verft, 1 skip skal bygges ved annet norsk verft, mens resten er under bygging ved verft i utlandet. De fleste av disse kontraktene inneholder skipsdesign, arbeidstegninger og omfattende utstyrspakker.

Forretningsområdet Design & Solutions har også spesialisert seg innenfor design av tungløftskip, kranskip og rørleggingsfartøyer. Dette segmentet er organisert i selskapet Ulstein Sea of Solutions i Vlaardingen, Nederland. Selskapet designer i tillegg boreskip og skip og innretninger mot det voksende vindmarkedet offshore. Prosjekter for operatører, kontraktører og rederier utvikles innenfor disse segmentene. I tillegg til innovative design for nybygg, arbeider selskapet aktivt med oppgradering og ombygging av eksisterende offshorefartøyer. Et annet selskap innen tungløftskips-segmentet er Ulstein Idea Equipment Solutions, lokalisert i Almere, Nederland. Dette selskapet jobber med utvikling og produksjon av innovative løsninger og utstyr knyttet til grensesnittet mellom skip og håndteringsutstyr på dekk, hovedsakelig innen offshore og mudring.

POWER & CONTROL Forretningsområdet Power & Control hadde ved årsskiftet 205 ansatte, hvorav 93 ansatte i datterselskaper i utlandet og 112 ansatte fordelt på to lokasjoner på Sunnmøre; Ulsteinvik og Ålesund.

Forretningsområdet består av følgende bedrifter: Ulstein Power & Control AS (Ulsteinvik og Ålesund, Norge)Ulstein Belga Marine LTDA (Rio de Janeiro, Brasil)Ulstein Marine Equipment (Ningbo) Co., LTD. (Ningbo, Kina)Ulstein Electrical Technology Co., LTD. (Ningbo, Kina)Bronte D.O.O (Rijeka, Kroatia)Ulstein Asia Pte Ltd (Singapore)

Forretningsområdet Power & Control har en omfattende aktivitet innenfor produkt- og systemleveranser hovedsakelig rettet mot det internasjonale maritime markedet. Dette omfatter produktutvikling, salg, produksjon og service innen områdene kraftgenerering, kraftdistribusjon, elektrisk propulsjon, navigasjon samt integrerte kommunikasjons- og kontrollsystempakker.

SHIPBUILDINGForretningsområdet Shipbuilding hadde ved årsskiftet 437 ansatte. I tillegg hadde området 27 lærlinger og 11 TAF-elever (Teknisk allmennfag – studie-spesialiserende utdanning med fagbrev).

Forretningsområdet består av følgende bedrifter: Ulstein Verft AS (Ulsteinvik og Fiskå, Norge)Ulstein Elektro Installasjon AS (Ulsteinvik, Norge)Ulstein Hull AS (Ulsteinvik, Norge)

Verftet med hovedkontor er lokalisert i Ulsteinvik. Selskapet har også en produksjonsavdeling for bygging av stålseksjoner på Fiskåholmen i Vanylven kommune. Skipsinstallasjonsvirksomheten er organisert i selskapet

ÅRSBERETNING


17

Byggnr. Navn Skipstype Rederi

295 Seven Viking ULSTEIN SX148 IMR-fartøy Eidesvik Seven

296 Blue Power ULSTEIN PX121 Forsyningsfartøy Blue Ship Invest

297 Blue Thunder ULSTEIN PX121 Forsyningsfartøy Blue Ship Invest

298 Blue Guardian ULSTEIN PX121 Forsyningsfartøy Blue Ship Invest

299 Blue Protector ULSTEIN PX121 Forsyningsfartøy Blue Ship Invest

Byggnr. Skipstype Leveringsdato Rederi

300 ULSTEIN SX121 Konstruksjonsfartøy 27.02.14 GC Rieber Shipping

301 ULSTEIN SX121 Konstruksjonsfartøy 27.06.14 Island Ventures II

302 ULSTEIN SX165 Konstruksjonsfartøy 03.07.15 Island Ventures II

303 ULSTEIN PX121 Forsyningsfartøy 07.01.15 Blue Ship Invest

304 ULSTEIN PX121 Forsyningsfartøy 09.01.15 Blue Ship Invest

Ulstein Elektro Installasjon AS. Selskapene bygger og leverer spesialskip som offshore serviceskip, offshore konstruksjons-skip, seismikkskip, brønnintervensjonsskip, forskningsskip og kabelleggingsskip. Typiske prosjekter er bygging av avanserte skip med stor andel utrustning som stiller høye krav til prosjektledelse og teknisk kunnskapsnivå.

SHIPPINGUlstein Shipping AS eier de norske skipsinvesteringene i Ulstein Group. Ulstein Shipping har investert i Polarcus Limited, og eier ved årsskiftet 0,71 % av aksjekapitalen i selskapet. I november 2013 har Ulstein Shipping investert i 4 % av aksjene i Nordic American Offshore Ltd. Investeringer i tilknyttede selskaper per 31.12.13 var 25 % andel i Olympic Explorer III KS samt 5,2 % andel i Bourbon Offshore IV KS. Sistnevnte har i 2013 hatt 4 skip i drift av typen PX105 fra Ulstein. Bourbon Offshore IV KS besluttet i 2013 å selge skipene, og salgstransaksjonen forventes fullført i juli 2014. Det forutsettes at Bourbon Offshore IV KS blir avviklet med påfølgende utdeling av overskuddskapital til eierne. Olympic Explorer III KS eier ett skip i drift av typen ULSTEIN A122 som ble levert av Ulstein Verft AS i 2009.

I tillegg til skipsinvesteringer, eier Ulstein Shipping en lekter som leies ut til Ulstein Verft. Ulstein Shipping er morselskap til Blue Ship Invest.

Blue Ship Invest AS inngikk bindende avtale 18.11.13 med Nordic American Offshore Ltd om salg av alle seks skip som var i drift i 2013. Tre av skipene ble levert til kjøper i desember 2013 og de resterende tre skipene ble levert tidlig i januar 2014. Det er inngått to nybyggingskontrakter av designet ULSTEIN PX121 med Ulstein Verft AS i november 2013. Disse to nybyggingskontraktene ble kjøpt

av Nordic American Offshore Ltd i februar 2014. Planlagt levering for begge skip er januar 2015. Det ble i januar 2014 inngått ytterligere nybyggingskontrakter av design ULSTEIN PX121 med Ulstein Verft AS. Skipene skal leveres første kvartal 2015.

Ulstein Shipping X AS ble etablert i forbindelse med kjøp av aksjer i det Solstad-kontrollerte selskapet Trym Titan AS i 2008. Ulstein Shipping X eier 37,5 % av dette selskapet. Trym Titan er eier av to konstruksjonsskip, ‘Normand Cutter’ og ‘Normand Clipper’. Disse skipene blir leid ut i henhold til bareboat-avtaler til Solstad Cable (UK) Ltd, som eies 37,5 % av Ulstein Groups britiske selskap UMVH (UK) Ltd. De øvrige eierandelene tilhører Solstad Rederi AS. I forbindelse med endelig uttreden fra UK lease struktur i februar 2013, ble utbytte delt ut fra selskaper i UK til morselskap i Norge. Dette tilgodehavende ble gitt videre som lån til Trym Titan AS.

EIENDOMEiendomsselskapene Ulstein Verft Eiendom AS og Vanylven Eiendom AS eier bygninger og anlegg som blir utleid til de respektive driftsselskapene i konsernet. Ulstein Verft Eiendom har bygd opp et moderne anlegg til Ulstein Verft med tørrdokk for innendørs skipsbygging og kaier, samt kontorbygg til Ulstein Power & Control og Ulstein Design & Solutions. Det er igangsatt et nytt prosjekt vedrørende tilbygg av lokaler for Ulstein Design & Solutions. Tilbygget skal være ferdigstilt i løpet av 12 måneder. Ulstein Verft Eiendom eier også bygget Ulstein Expo, som har kontorlokaler samt bedriftsmuseum og senter for kunderettet virksomhet.

ARBEIDSMILJØ HMS-arbeidet har hatt høy prioritet i alle selskapene, spesielt i de norske i 2013. Alle norske selskaper i konsernet

ULSTEIN VERFT LEVERTE I 2013 FØLGENDE SKIP:

PR. 31.12.13 VAR FØLGENDE SKIP I ORDRE:

ÅRSBERETNING


har inngått IA-avtale, og arbeider for et godt arbeidsmiljø og en reduksjon i sykefravær og skader.

I 2013 var sykefraværet 3,4 % for konsernet, en reduksjon på 0,3 prosentpoeng fra foregående år. Ulstein Group arbeider målrettet for økt fremmøte gjennom sykefraværsoppfølging, aktiv sykemelding og tiltak for rask tilbakeføring av langtidssykemeldte.

Ulstein Group hadde 15 personskader med fravær i 2013. Dette er en reduksjon sammenlignet med året før som viste 21 skader. Det er fokus på å få ned antall fraværsskader som følge av ulykker på arbeidsplassen.

YTRE MILJØ Ulstein Group ønsker å fremstå med ryddige og tiltalende arbeidsplasser. Virksomheten forurenser ikke ut over det som er vanlig for slik virksomhet. Man ønsker å ta vare på det ytre miljøet, og vil prøve å hindre negative miljøpåvirkninger i form av luftforurensing og utslipp. Det arbeides målrettet med å redusere utslipp av drivhusgasser i forbindelse med utvikling av egne design og operasjon av fartøy. Shipping-virksomheten drives innenfor de lover og forskrifter som gjelder for operasjon av denne type skip og tilfredsstiller internasjonale krav for å hindre forurensning. Bedriftene i Ulstein Group har gode rutiner for avfallshåndtering.

LIKESTILLINGAv konsernets 832 ansatte er 172 kvinner. Konsernsjefen er kvinne og styret består av 2 kvinner og 2 menn som er aksjonærvalgte. I tillegg er det 2 observatører fra de ansatte i styret, en kvinne og en mann. For konsernet er forskjeller i lønn kun knyttet til ulike typer stillinger og ansvarsområder. Avlønningssystemet viser at målsettingen om lik lønn for likt arbeid er oppfylt. Styret mener det ville vært ønskelig med en høyere andel kvinner, men dette forutsetter et bredere rekrutteringsgrunnlag, der flere kvinner velger utdanning innen konsernets satsingsområder.

Konsernet er i dag aktivt innen en rekke prosjekter, fra grunnskole via videregående skoler til høgskoler og universiteter. Det er svært viktig for Ulstein Groups videre utvikling at flere ungdommer velger fagutdanning og høyere teknisk utdanning. Ulstein Group engasjerer seg i målrettede prosjekter for å få flere unge til å velge realfag og utdanning rettet inn mot maritime yrker. Vi vil fortsette å engasjere oss i den langsiktige rekrutteringen til den maritime næringen.

Ulstein Group har medarbeidere fra over 20 ulike land. Dette bidrar til mangfold som gir økt nytenking og innovasjon.

DISKRIMINERINGDiskrimineringslovens formål er å fremme likestilling, sikre like muligheter og rettigheter og å hindre diskriminering. Konsernet arbeider aktivt, målrettet og planmessig for å fremme lovens formål innenfor vår virksomhet. Aktivitetene omfatter blant annet rekruttering, lønns- og arbeidsvilkår, karriere- og utviklingsmuligheter og beskyttelse mot trakassering.

SAMFUNNSANSVARMorselskapet Ulstein Group ASA er medlem i UN Global Compact. Medlemskapet innebærer at de ti prinsippene for Global Compact blir etterlevet og fulgt med hensyn til menneskerettigheter, arbeidslivsstandarder, miljø og anti-korrupsjon. Rapport «Communication of Progress» fra Ulstein Group til UN Global Compact er tilgjengelig på Ulstein Group sine hjemmesider (www.ulstein.com) i tillegg til hjemmesiden til UN Global Compact (www.unglobalcompact.org).

LEDENDE ANSATTEKonsernledergruppen er sammensatt av 7 personer, 2 kvinner og 5 menn. Konsernets styre har i henhold til ”Lov om allmennaksjeselskaper” behandlet erklæring om prinsipper for fastsettelse av lønn og andre godtgjørelser til ansatte etter § 6-16a. Lønnsoversikt og erklæringen er gjengitt i note 15 og blir lagt frem for Generalforsamlingen 6. juni 2014.

FORSKNING OG UTVIKLINGForskning og Utvikling (FoU) er svært viktig for den videre utvikling av Ulstein Groups produkt- og tjenesteporteføljer. Flere av Ulstein Groups bedrifter deltar i og initierer forskningsprosjekter delfinansiert av offentlige myndigheter og Innovasjon Norge. Innovasjon er realisering og kapitalisering av nyskapning. Ulstein Group vil utvikle sine aktiviteter i retning av områder som gir merverdi for kunden. Ulstein Group definerer FoU som prosessen frem til og med utviklingen av en prototyp. Med denne definisjonen som bakgrunn, investerte Ulstein Group NOK 146,2 mill. i FoU i 2013. Herav ble NOK 4,0 mill. (2,8 %) mottatt i støtte fra det offentlige.

STILLING OG RESULTATDet var tilfredsstillende kapasitetsutnyttelse for konsernet totalt og i de fleste av selskapene i konsernet i 2013, og ved utgangen av året var ordreboka på totalt NOK 2,6 mrd. for konsernet. Ved utgangen av 2013 var det 832 ansatte, en netto økning på 16 ansatte sammenlignet med 2012.

Ulstein Group ASA Ulstein Group 2013 2012 2013 2012

Driftsinntekter 68,0 61,3 2 302,2 2 272,5 Driftsresultat -5,0 -7,3 317,8 228,0Resultat før skatt 327,1 144,8 360,8 211,4Årsresultat 312,8 140,1 314,3 138,4

Tall i NOK mill.


Totalkapital 2 458,7 2 395,1 3 364,6 2 783,9Egenkapital 1 564,1 1 307,5 1 538,8 1 283,9 Egenkapital andel 64 % 55 % 46 % 46 %

Tall i NOK mill.


19

Egenkapitalen for konsernet var ved årsskiftet NOK 1.538,8 mill. etter avsetning av utbytte til aksjonærene. Tilsvarende tall året før var NOK 1.283,9 mill. i egenkapital. Egenkapitalandel for konsernet i 2013 var 46 %, det samme som året før.

Morselskapet vil motta NOK 162,8 mill. i konsernbidrag fra datterselskapene og gi NOK 52,3 mill. i konsernbidrag til datterselskapene. Ulstein Group ASA har avsatt utbytte på NOK 69,7 mill. Egenkapitalen i morselskapet var i 2013 NOK 1.564,1 mill. Tilsvarende tall i 2012 var NOK 1.307,5 mill.

Kontantstrømsanalysen viser likviditetsmessige endringer gjennom året. Konsernets likviditet ble hovedsakelig disponert til å finansiere nybygg i byggetiden og eierandeler i skip levert fra Ulstein Verft. Nybygg blir finansiert gjennom trekk på konsernkonto og ordinære byggelån i bank. Totalkapitalen og kapitalbindingen er sterkt varierende i forbindelse med betalingsvilkår og leveringstider på nybyggingskontraktene.

Blue Ship Invest AS solgte alle seks skip i drift til Nordic American Offshore Ltd i november 2013. Tre av skipene ble levert i desember 2013 med tilhørende oppgjør og nedbetaling av lån, mens de siste tre skipene ble levert kjøper i begynnelsen av januar 2014. Langsiktig lån knyttet til de tre siste skipene er klassifisert som kortsiktig gjeld i konsernregnskapet 31.12.13 og ble nedbetalt ved oppgjør fra kjøper henholdsvis 10.01.14 og 14.01.14.

Styret vurderer egenkapital og likviditet for konsernet som god.

Konsernresultatet for 2013 var preget av et godt resultat fra forretningsområdene Design & Solutions og Shipping. De øvrige forretningsområdene var i 2013 preget av en vanskelig markedssituasjon og lavere ordreinngang enn forventet. Alle selskapene i Ulstein Group satser på god prosjektstyring og produktivitet.

Styret mener at årsregnskapet gir en riktig og korrekt oversikt over selskapet sine eiendeler og gjeld, finansielle stilling og resultat.

FINANSIELL RISIKOAlle vesentlige kontrakter, både kjøps- og salgskontrakter, med fremtidig oppgjør i utenlandsk valuta blir valutasikret. Konsernets likviditet blir vurdert som god, noe som i stor grad nøytraliserer renterisikoen konsernet er eksponert for gjennom prosjektfinansiering. Ved kontraktsinngåelse på nye skip innarbeides betalingsstrukturer som sikrer innbetalinger i løpet av byggetiden. Vedrørende andeler i skip har konsernet både rente- og valutarisiko. Verdien av eierandelene i datterselskaper blir påvirket av utviklingen i det enkelte selskap og markedsutviklingen generelt.

Forretningsrisiko er relatert til konjunktur, markedsforhold og konkurranse i de markeder virksomheten opererer i.

Ulstein Group har risikoeksponering knyttet til kontraktsinngåelse, innkjøp og prosjektgjennomføring, og er avhengig av leveranser fra underleverandører til rett tid. Det er etablert rutiner for avdekking og oppfølgning innenfor disse risikoområdene.

En stor del av inntekten til Blue Ship Invest var i 2013 i utenlandsk valuta. Inntekten ble valutasikret ved valutaterminkontrakter. Ved salg av skipene må valutaterminkontraktene gjøres opp med tap. Avsatte kostnader knyttet til dette er hensyntatt i konsernresultatet 31.12.13. Selskapets lån i 2013 på skipene har vært fastrentelån. På grunn av tidlig opphør av fastrenteavtaler ved salg av skip, har det for enkelte skip oppstått finansielle tap. Kostnadene knyttet til dette er hensyntatt i konsernresultatet 31.12.13.

AKSJONÆRFORHOLDDet var 600 aksjonærer i Ulstein Group ASA pr. 31.12.13. Ulsmo AS, som er kontrollert av Marit Krohn Ulstein og hennes familiegren, var største aksjonær med 57,7 % av aksjene og 67,8 % av de stemmeberettigede A-aksjene.

Aktivt eierskap er vesentlig for verdiskapningen i Ulstein Group ASA og det enkelte datterselskap, og er i overensstemmelse med prinsipp for god eierstyring.

Ulstein Group ASA eier 146 822 egne A-aksjer og 146 822 egne B-aksjer.

Generalforsamlingen har gitt styret i Ulstein Group ASA fullmakt til å anskaffe egne aksjer, begrenset inntil 10 % av selskapets aksjer. Denne fullmakten gjelder i 18 måneder fra 30.05.13 som var tidspunktet for ordinær generalforsamling i 2013. Styret vil gjøre framlegg om at generalforsamlingen forlenger fullmakten.

Ulstein Group har en aktiv utbyttepolitikk. Hovedsakelig kan det avsettes inntil 30 % av resultat etter skatt til utbytte. Imidlertid skal størrelsen på utbyttet gjenspeile konsernets soliditet og likviditet over tid, i tillegg til aktivitetsnivået i markedet. Utbytte vil også være en funksjon av hvorvidt det behøves kapital til videreutvikling av konsernet eller ikke. Overskuddskapital utover dette skal som prinsipp betales tilbake i form av utbytte til aksjonærene. Derfor kan det være år der utbyttet vil overgå 30 % av resultat etter skatt.

Det er gjort framlegg om utbytte fra Ulstein Group ASA i 2013 på NOK 1,105 pr. aksje. Totalt utgjør dette et utbytte på NOK 69,7 mill. Utbyttet utgjør 22,3 % av årets resultat etter skatt. Selskapets inntjening, soliditet og likviditet anses som tilfredsstillende. Styret er ikke kjent med andre forhold som kan være til hinder for utdelingen. Etter styrets vurdering er disponering av årsresultatet og den foreslåtte utbytteutdeling forsvarlig ut fra selskapets aktiviteter, planer og virksomhetsrisiko.

FREMTIDSUTSIKTER Markedet for våre kunder har det siste året vært betydelig bedre enn tidligere år, særlig innen PSV-segmentet.

ÅRSBERETNING


Gro KiellandStyremedlem

Tore UlsteinStyreleder

Sveinung Flem Styremedlem

Ingerid UlsteinNestleder

Gunvor UlsteinKonsernsjef

Ulsteinvik, 29.04.14

Det er forventet at markedet for serviceskip knyttet til offshore og subsea konstruksjon fortsatt vil være godt, selv om tilbudssiden er preget av overkapasitet. En ser stadig oftere både sør-koreanske, japanske og kinesiske verftsgrupperinger bevege seg i retning av offshore-service-skip. For flere av våre forretningsområder skaper dette muligheter.

Med en kraftig økning i det norske kostnadsnivået de siste årene samt allmenngjøring av verkstedoverenskomsten og vikarbyrådirektivet, ser Ulstein Group viktigheten av å styrke sin aktivitet i lavkostland for å øke konkurransekraften. Konsernet vil fortsette å utvikle en moderne og endringsvillig organisasjon gjennom god prosjektledelse og økt produktivitet. Samtidig vil Ulstein Group fortsette satsningen på innovasjon innen konsernets produkt- og tjenesteporteføljer, blant annet for å møte oljeselskapenes målsetting om økt effektivitet i verdikjeden. Ulstein Group vil prioritere aktiviteter som gir merverdi for kunden.

Den maritime næringen er en av landets største eksportnæringer, og er ledende internasjonalt. Utviklingen av Ulstein Groups resultat fremover vil i stor grad være påvirket av den markedsmessige situasjonen og av konsernets konkurransekraft internasjonalt. Ulstein Group er godt posisjonert til å utnytte de mulighetene som skulle dukke opp innenfor konsernets satsningsområder i 2014.

Styret vil takke konsernledelsen og de ansatte for innsatsen i 2013.

DISPONERING AV ÅRSRESULTATETStyret gjør fremlegg om at årsresultatet til morselskapet på NOK 312,8 mill. blir disponert slik:

Overført til fond for vurderingsforskjeller NOK 179,1 mill.Overført til annen egenkapital NOK 64,0 mill.Avsatt til utbytte NOK 69,7 mill.Sum disponert NOK 312,8 mill.


21

ACTIVITIESUlstein Group ASA started operations on 4 May 1999. The company originates from Ulstein mek. Verksted, established in 1917. Ulstein Group ASA is the parent company of a group of maritime companies and wholly or partly owns operating companies within ship design, engineering services, shipbuilding, electrical installation, automation, power packages, aftermarket services, companies owning ships and shipping interests, and property companies owning buildings and plants. The property companies lease their buildings and plants to the operating companies. Ulstein Group has its head office in Ulsteinvik, Norway, and today has subsidiaries in seven countries.

The group’s main activities are divided into the business areas Design & Solutions, Power & Control, Shipbuilding and Shipping.

It is affirmed that a basis for continuing business exists, and the annual accounts for 2013 are rendered on this basis.

Ulstein Group ASA had 15 employees at the year-end. Four of these are members of the group management and also hold board positions in some of the subsidiaries and associated companies. Three employees are contracted out to other companies in the group. In addition, 20 persons are contracted from Ulstein Verft AS and undertake group-related work for the subsidiaries.

Ulstein International AS is engaged in business development and manages the group’s global sales activities. The company had seven employees at the year-end.

DESIGN & SOLUTIONSThe business area Design & Solutions had 160 employees at the year-end, of whom 81 worked in subsidiaries outside Norway and 79 in Ulsteinvik.

In 2013, the business area consisted of the following companies: Ulstein Design & Solutions AS (Ulsteinvik, Norway)Ulstein Poland Ltd (Gdynia, Poland)Ulstein Marine Systems (Shanghai) Co. Ltd. (Shanghai, China)Ulstein Sea of Solutions B.V. (Vlaardingen, Netherlands)Ulstein Idea Equipment Solutions B.V. (Almere, Netherlands)

The business area Design & Solutions focuses on development and sale of ship designs, engineering services and vessel equipment packages. This is a priority area internationally for Ulstein Group. Ulstein Group has

particular expertise in special-purpose vessels for the offshore industry, from idea to finished product.

In 2013, five ships designed by Ulstein were delivered from Ulstein Verft. In addition, eight ships of Ulstein design were delivered from a Chinese yard, one from a Spanish yard and one from a yard in Brazil. Consequently, a total of 15 ships of Ulstein design were delivered in 2013. In 2014, a further two ships of Ulstein design will be delivered from Ulstein Verft, seven ships from yards in China, one ship from a yard in Spain, one ship from another Norwegian yard and three ships from yards in Brazil. At the year-end, Ulstein Design & Solutions had an order book for deliveries to 31 ships, five of which will be built at Ulstein Verft, one by another Norwegian yard, while the remainder is under construction at yards abroad. The majority of these contracts include ship design, working drawings and extensive equipment packages.

The business area Design & Solutions has also specialised in the design of heavy lift vessels, crane vessels and pipelay vessels. This segment is organised through the company Ulstein Sea of Solutions in Vlaardingen, Netherlands. Additionally, the company designs drill ships as well as ships and equipment for the growing offshore wind market. The company develops projects for operators, contractors and shipowners within these segments. In addition to its innovative designs for newbuildings, the company works actively on upgrading and refitting existing offshore vessels. Another company within the heavy lift vessel segment is Ulstein Idea Equipment Solutions, located in Almere, Netherlands. The company works on the development and production of innovative solutions and equipment related to the interface between ship and handling equipment on deck, mainly within offshore and dredging.

POWER & CONTROL The business area Power & Control had 205 employees at the year-end, of whom 93 worked in subsidiaries abroad and 112 at two locations in Sunnmøre: Ulsteinvik and Ålesund.

The business area consists of the following companies:Ulstein Power & Control AS (Ulsteinvik and Ålesund, Norway)Ulstein Belga Marine LTDA (Rio de Janeiro, Brazil)Ulstein Marine Equipment (Ningbo) Co., LTD. (Ningbo, China)Ulstein Electrical Technology Co., LTD. (Ningbo, China)Bronte D.O.O (Rijeka, Croatia)Ulstein Asia Pte Ltd (Singapore)

The business area Power & Control has wide-ranging activities within product and system deliveries mainly focused on the international maritime market. This covers

BOARD OF DIRECTORS’ REPORT


product development, sales, production and service within the areas power generation, power distribution, electric propulsion, navigation and integrated communication and automation system packages.

SHIPBUILDINGThe business area Shipbuilding had 437 employees at the year-end. In addition, the area had 27 apprentices and 11 school/industry programme students.

The business area consists of the following companies:Ulstein Verft AS (Ulsteinvik & Fiskå, Norway)Ulstein Elektro Installasjon AS (Ulsteinvik, Norway)Ulstein Hull AS (Ulsteinvik, Norway)

The yard and its head office are located in Ulsteinvik. The company also has a production facility for the construction of steel sections at Fiskåholmen in Vanylven municipality. The ship installation business is organised in the company Ulstein Elektro Installasjon AS. The companies build and deliver special-purpose vessels such as offshore service, offshore construction, seismic, well intervention, research and cable laying ships. Typical projects involve the construction of advanced vessels with a high proportion of equipment, which require expert project management and technical know-how.

SHIPPINGUlstein Shipping AS owns the Norwegian ship investments of Ulstein Group. Ulstein Shipping has invested in Polarcus Limited and owned at the year-end 0.71% of the company’s

share capital. In November 2013, Ulstein Shipping invested in 4% of the shares in Nordic American Offshore Ltd. Investments in associated companies as at 31.12.13 were a 25% stake in Olympic Explorer III KS and a 5.2% stake in Bourbon Offshore IV KS. The latter has operated four ships of the PX105 design from ULSTEIN in 2013. In 2013, Bourbon Offshore IV KS decided to sell the ships, and the sale is expected to be completed by July 2014. It is assumed that Bourbon Offshore IV KS will be liquidated and that subsequent surplus capital will be paid to the owners. Olympic Explorer III KS owns one operating ship of the ULSTEIN A122 design, delivered from Ulstein Verft AS in 2009.

In addition to its investments in ships, Ulstein Shipping owns a barge, which is leased to Ulstein Verft. Ulstein Shipping is the parent company of Blue Ship Invest.

Blue Ship Invest AS entered into a binding agreement with Nordic American Offshore Ltd on 18.11.13 on the sale of all six vessels in operation in 2013. Three of the vessels were delivered to the buyer in December 2013, and the remaining three vessels were delivered in early January 2014. Two newbuilding contracts of the ULSTEIN PX121 design were entered into with Ulstein Verft AS in November 2013. These newbuilding contracts were acquired by Nordic American Offshore Ltd in February 2014. Both vessels are scheduled for delivery in January 2015. In January 2014, additional newbuilding contracts of the ULSTEIN PX121 design were entered into with Ulstein Verft AS. The vessels will be delivered in the first quarter of 2015.

Yard no. Name Vessel type Shipowner

295 Seven Viking ULSTEIN SX148 IMR vessel Eidesvik Seven

296 Blue Power ULSTEIN PX121 Supply vessel Blue Ship Invest

297 Blue Thunder ULSTEIN PX121 Supply vessel Blue Ship Invest

298 Blue Guardian ULSTEIN PX121 Supply vessel Blue Ship Invest

299 Blue Protector ULSTEIN PX121 Supply vessel Blue Ship Invest

Yard no. Vessel type Delivery date Shipowner

300 ULSTEIN SX121 Construction vessel 27.02.14 GC Rieber Shipping

301 ULSTEIN SX121 Construction vessel 27.06.14 Island Ventures II

302 ULSTEIN SX165 Construction vessel 03.07.15 Island Ventures II

303 ULSTEIN PX121 Supply vessel 07.01.15 Blue Ship Invest

304 ULSTEIN PX121 Supply vessel 09.01.15 Blue Ship Invest

ULSTEIN VERFT DELIVERED THE FOLLOWING VESSELS IN 2013:

AS AT 31.12.13 THE FOLLOWING SHIPS WERE ON ORDER:


23

Ulstein Shipping X AS was established in connection with the purchase of shares in the Solstad-controlled company Trym Titan AS in 2008. Ulstein Shipping X owns 37.5% of this company. Trym Titan owns two construction vessels, ‘Normand Cutter’ and ‘Normand Clipper’. These ships are leased on bareboat charters to Solstad Cable (UK) Ltd, which is owned 37.5% by Ulstein Group’s British company UMVH (UK) Ltd. The remaining shareholdings are owned by Solstad Rederi AS. In connection with the final exit from the UK lease structure in February 2013, dividend was paid by companies in the UK to the parent companies in Norway. This payment letter was given as a loan to Trym Titan AS.

PROPERTYThe property companies Ulstein Verft Eiendom AS and Vanylven Eiendom AS own buildings and plants which are leased to the respective operating companies in the group. Ulstein Verft Eiendom has built up modern facilities for Ulstein Verft with a dry dock for indoor shipbuilding and quays, as well as an office building for Ulstein Power & Control and Ulstein Design & Solutions. A new project to build an extension to Ulstein Design & Solution’s office premises has been initiated. The extension shall be completed within 12 months.

Ulstein Verft Eiendom also owns the Ulstein Expo building, which houses offices, the company exhibition and a centre for customer related activities.

WORKING ENVIRONMENTHSE work was given high priority in all companies, particularly the Norwegian companies, in 2013. All Norwegian companies in the group have entered into an agreement on a more inclusive working life (“IA-agreement”) and are committed to improving the working environment and reducing sickness absence and injuries.

Sickness absence for the group in 2013 was 3.4%, a reduction of 0.3 percentage points compared with the previous year. Ulstein Group is committed to reducing sickness absence by closely following up sickness absentees, using active sick leave and taking steps to get long-term sickness absentees back to work.

Ulstein Group had 15 injuries resulting in absence from work in 2013. This is a reduction from the 21 injuries that occurred the previous year. Priority is being given to reducing the number of injuries from workplace accidents that lead to absence from work.

EXTERNAL ENVIRONMENTUlstein Group wants to be known for its well-organised and attractive workplaces. The group does not pollute the environment beyond what is normal for this type of business. The company works to protect the external environment and will endeavour to prevent negative impact in the form of air pollution and effluents. It therefore seeks to reduce emissions of greenhouse gases in connection with the development of its own designs and the operation of vessels. Its shipping activities comply with the current rules and regulations pertaining to the operation of this type of ship and meet international requirements to prevent pollution. The companies in Ulstein Group have good routines for waste management.

GENDER EQUALITYOf the group’s 832 employees, 172 are women. The CEO is a woman and the Board consists of two women and two men, who are elected by the shareholders. In addition, there are two observers from the employees on the Board, a woman and a man. Wage differences in the group relate to different types of positions and areas of responsibility. The remuneration system shows that the objective of equal pay for equal work has been achieved. The Board believes that it would be desirable to have a higher percentage of women, but this would require a broader recruitment base with more women choosing an education within the group’s core areas.

Today the group is active in a number of projects, from elementary and upper secondary schools through to technical colleges and universities. It is very important for the further development of Ulstein Group that more young people choose vocational studies and higher technical education. Ulstein Group is engaged in several targeted projects to get more young people to choose scientific studies and studies related to maritime jobs. We will continue to work on long-term recruitment to the maritime industry.

Ulstein Group has employees from over 20 different countries. This contributes to diversity, which boosts innovative thinking and innovation.

DISCRIMINATIONThe purpose of the Norwegian Anti-discrimination Act is to promote equality, secure equal opportunities and rights and prevent discrimination. The group is active, focused and systematic in promoting the purpose of the law within our operations. Activities include, among others, recruitment, wages and working conditions, career and development opportunities and protection against harassment.



SOCIAL RESPONSIBILITYThe parent company Ulstein Group ASA is a member of UN Global Compact. The membership involves compliance with Global Compact’s ten principals as regards human rights, working life standards, the environment and anti-corruption. Ulstein Group’s report to UN Global Compact, ‘Communication of Progress’, is available on Ulstein Group’s home page (www.ulstein.com), as well as on UN Global Compact’s home page (www.unglobalcompact.org).

SENIOR MANAGEMENTThe group management team is composed of seven persons of whom two are women and five men. In accordance with the Norwegian Public Companies Act, the group’s Board has discussed the statement relating to the principle for setting wages and other remuneration to employees, pursuant to § 6–16a of the Act. Details of remuneration and the statement are set out in note 15 and will be submitted to the Annual General Meeting on 6 June 2014.

RESEARCH AND DEVELOPMENTResearch and development (R&D) is very important for the continued development of Ulstein Group’s product and service portfolios. Several of Ulstein Group’s companies participate in and initiate research projects partly financed by government authorities and Innovation Norway. Innovation involves the realisation and capitalisation of inventions. Ulstein Group will develop its activities towards areas that provide added value for the customer. Ulstein Group defines R&D as the process up to and including the development of a prototype. Based on this definition, Ulstein Group invested NOK 146.2 million in R&D in 2013, of which NOK 4.0 million (2.8%) was government support.

FINANCIAL POSITION AND RESULTSThe group as a whole and most of the group companies had satisfactory capacity utilisation in 2013, and at the end of the year, the group’s order book totalled NOK 2.6 billion. At the end of 2013, there were 832 employees, a net increase of 16 compared with 2012.

The group’s equity at the year-end was NOK 1,538.8 million after providing for a dividend to shareholders. The corresponding figure for equity in the previous year was NOK 1,283.9 million. The group’s equity ratio in 2013 was 46%, the same as the previous year.

The parent company will receive NOK 162.8 million in group contributions from the subsidiaries and give NOK 52.3 million in group contributions to the subsidiaries.

Ulstein Group ASA has allocated NOK 69.7 million for payment of dividend. The parent company’s equity was NOK 1,564.1 million in 2013. The corresponding figure in 2012 was NOK 1,307.5 million.

The cash flow statement shows liquidity changes through the year. The group’s cash reserves were used mainly to finance newbuildings during their construction period and interests in ships delivered from Ulstein Verft. Newbuildings are financed through drawings on group accounts and regular bank building loans. Total capital and invested capital fluctuate considerably in connection with payment terms and delivery times on the newbuilding contracts.

Blue Ship Invest AS sold all six operating vessels to Nordic American Offshore Ltd in November 2013. Three of the vessels were delivered in December 2013 with the corresponding settlement and payment of loans, while the remaining three vessels were delivered to the buyer at the beginning of January 2014. The long-term loans related to the three last vessels are classified as short-term liabilities in the group accounts as at 31.12.13 and were settled upon payment from the buyer on 10.01.14 and 14.01.14 respectively.

The Board considers that the group’s equity and liquidity position is good.The group result for 2013 was affected by a good result from the business areas Design & Solutions and Shipping. The other business areas were affected by a difficult market situation and fewer incoming orders than expected in 2013. All companies in Ulstein Group emphasise good project management and productivity.


Operating revenues 68.0 61.3 2 302.2 2 272.5Operating profit/loss -5.0 -7.3 317.8 228.0Profit before tax 327.1 144.8 360.8 211.4Profit for the year 312.8 140.1 314.3 138.4

Figures in NOK million


Total capital 2 458.7 2 395.1 3 364.6 2 783.9Equity 1 564.1 1 307.5 1 538.8 1 283.9Equity ratio 64% 55% 46% 46%

Figures in NOK million


25


In the opinion of the Board, the accounts provide a true and fair view of the group’s assets and liabilities, financial position and result.

FINANCIAL RISKAll major contracts, including purchase and sales contracts, with future settlement in a foreign currency are hedged. The group’s liquidity is considered to be good, largely neutralising the interest risk to which the group is exposed through project financing. Upon entering into contracts for new ships, payment structures are included that secure payment throughout the construction period. With regard to interests in vessels, the group bears both interest and currency risk. The value of holdings in subsidiaries is influenced by developments in the individual company and market trends in general.

Business risk is related to economic cycles, market conditions and competition in the markets in which the company operates. Ulstein Group is exposed to risk connected with contract signing, purchasing and project implementation, and is dependent on punctual deliveries from its subcontractors. Routines have been established for identifying and following up these risk areas.

A large proportion of Blue Ship Invest’s income in 2013 was in a foreign currency. The income was hedged through forward currency contracts. When the ships are sold, the forward currency contracts must be settled at a loss. The related accrued expenses are included in the group accounts as at 31.12.13. The company’s loans on the vessels were fixed-rate loans in 2013. Due to early termination of fixed-rate agreements on loans in connection with the sale of vessels, a financial loss occurred for some of the vessels. The related expenses are included in the group accounts as at 31.12.13.

SHAREHOLDERSThere were 600 shareholders in Ulstein Group ASA as at 31.12.13. Ulsmo AS, which is controlled by Marit Krohn Ulstein and her family branch, was the largest shareholder with 57.7% of the shares and 67.8% of the voting A-shares.

Active ownership is essential for the creation of added value in Ulstein Group ASA and the individual subsidiaries, and is in accordance with the principles of good corporate governance.

Ulstein Group ASA owns 146,822 of its own A-shares and 146,822 of its own B-shares.

The general meeting has given the Board of Ulstein Group ASA authority to acquire the company’s own shares up to a maximum of 10%. This authorisation runs for 18 months as of 30.05.13, which was the date of the Annual General Meeting in 2013. The Board proposes that the general meeting extends the authorisation.

Ulstein Group has an active dividend policy. As a general rule, up to 30% of the profit after tax may be allocated to dividends. However, the size of the dividend must reflect the group’s solidity and cash position over time, in addition to the level of activity in the market. Dividends will also be a function of whether or not capital is required for the further development of the group. Surplus capital above this will in principle be paid back in the form of dividends to shareholders. Therefore, there may be years when the dividend exceeds 30% of the profit after tax.

It is proposed that a dividend of NOK 1.105 per share is paid from Ulstein Group ASA for 2013. This totals a dividend of NOK 69.7 million. The dividend amounts to 22.3% of the year’s profit after tax. The company’s earnings, solidity and cash position are considered satisfactory. The Board knows of no other circumstances that may hinder the payment of dividend. Based on the company’s activities, plans and business risk, the Board considers the allocation of the result of the year and the proposed payment of dividend to be defensible.

FUTURE PROSPECTSThe market for our customers has been significantly better this past year compared with previous years, especially in the PSV segment. The market for service vessels for offshore and subsea construction is expected to remain good, despite the excess capacity on the supply side. South Korean, Japanese and Chinese yard groups are increasingly moving towards offshore service vessels. This creates opportunities for several of our business areas.

With the substantial increase in Norwegian cost levels that has taken place in recent years together with the implementation of the shipyard settlement and temporary staff directive, Ulstein Group acknowledges the importance of strengthening its activity in low-cost countries in order to increase its competitiveness. The group will continue developing a modern and flexible organisation through good project management and increased productivity. In addition, Ulstein Group will continue its innovation efforts within the group’s product and service portfolios, in order to meet the oil companies’ goal of improved efficiency in the


value chain, among other things. Ulstein Group will give priority to activities that provide added value for the customer.

The maritime industry is one of Norway’s largest export industries and an international leader. The development of Ulstein Group’s results in future will to a large extent be affected by the market situation and the group’s international competitiveness. Ulstein Group is well-positioned to exploit the opportunities that may arise in the group’s priority areas in 2014.

The Board wishes to thank the group management and the employees for their efforts in 2013.

ALLOCATION OF THE RESULT FOR THE YEARThe Board proposes that the annual result of the parent company of NOK 312.8 million is allocated as follows:

Fund for valuation variances NOK 179.1 millionTo other equity NOK 64.0 millionTo dividends NOK 69.7 millionTotal allocated NOK 312.8 million

Gro KiellandMember of the Board

Sveinung Flem Member of the Board

Ingerid UlsteinDeputy Chairman

of the Board

Gunvor UlsteinCEO

Ulsteinvik, 29.04.14

Tore Ulstein Chairman of the Board


27

RESULTATREGNSKAP

RESULTATREGNSKAP (Alle tall i NOK 1000)

Ulstein Group ASA Ulstein Group 2012 2013 Note 2013 2012

410 1 243 Salgsinntekter 2 179 982 2 253 234 60 938 66 724 Andre driftsinntekter 122 257 19 247 61 348 67 966 Sum driftsinntekter 14 2 302 239 2 272 481 0 0 Varekostnad 1 133 347 1 273 674 33 737 32 348 Lønns- og personalkostnad 12,15 646 030 582 278 127 359 Av-/nedskrivning varige driftsmidler og imm. eiendeler 2 59 508 49 177 34 736 40 299 Annen driftskostnad 15,17,19 145 596 139 313 -7 252 -5 039 Driftsresultat 317 759 228 039 128 989 179 873 Inntekt på investering i datterselskap 4 0 0 0 95 707 Inntekt på investering i tilknyttet selskap 4 112 263 0 49 645 49 834 Renteinntekt fra foretak i samme konsern 0 0 16 107 42 400 Annen finansinntekt 17 65 677 54 013 84 738 Tap på investeringer i datter-/tilknyttet selskap 4 6 681 2 082 25 653 19 429 Rentekostnad til foretak i samme konsern 0 0 16 945 15 543 Annen finanskostnad 17 128 211 68 557 144 807 327 066 Ordinært resultat før skattekostnad 360 807 211 413 4 751 14 292 Skattekostnad på ordinært resultat 13 46 548 73 043 140 056 312 774 Ordinært resultat 314 259 138 370 140 056 312 774 Årsresultat 314 259 138 370 Minoritetens andel av årsresultatet 4 360 3 030 Majoritetens andel av årsresultatet 309 899 135 340 Overføringer 128 905 179 135 Overført fond for vurderingsforskjeller 0 0 -48 539 63 963 Overført annen egenkapital 244 583 78 679 59 691 69 675 Avsatt til utbytte 69 675 59 691 140 056 312 774 Sum overføringer 1 314 259 138 370


INCOME STATEMENT

PROFIT AND LOSS ACCOUNT (Figures in NOK 1000)


410 1 243 Revenue 2 179 982 2 253 234 60 938 66 724 Other operating income 122 257 19 247 61 348 67 966 Sum operating income 14 2 302 239 2 272 481 0 0 Raw materials and consumables used 1 133 347 1 273 674 33 737 32 348 Salaries & Personnel expenses 12,15 646 030 582 278 127 359 Depreciation and amortisation expenses 2 59 508 49 177 34 736 40 299 Other operating expenses 15,17,19 145 596 139 313 -7 252 -5 039 Operating profit 317 759 228 039 128 989 179 873 Income from investments in subsidiaries 4 0 0 0 95 707 Income from investments in related companies 4 112 263 0 49 645 49 834 Interest income from other group entities 0 0 16 107 42 400 Other financial income 17 65 677 54 013 84 738 Loss from subsidiaries and associates 4 6 681 2 082 25 653 19 429 Interest expense from other group entities 0 0 16 945 15 543 Other financial expense 17 128 211 68 557 144 807 327 066 Operating result before tax 360 807 211 413 4 751 14 292 Tax on ordinary result 13 46 548 73 043 140 056 312 774 Operating result 314 259 138 370 140 056 312 774 Net profit for the year 314 259 138 370 Minority share of net profit for the year 4 360 3 030 Majority share of net profit for the year 309 899 135 340 Transfers 128 905 179 135 Transfer fund for valuation variances 0 0 -48 539 63 963 Transferred other equity 244 583 78 679 59 691 69 675 Purposed dividend 69 675 59 691 140 056 312 774 Sum transfers 1 314 259 138 370


29


Anleggsmidler Immaterielle eiendeler 2 820 0 Utsatt skattefordel 13 0 0 0 0 Patenter, lisenser og andre immaterielle eiendeler 2 8 605 4 523 0 0 Goodwill 2 7 003 13 480 2 820 0 Sum immaterielle eiendeler 15 608 18 004 Varige driftsmidler 0 0 Tomter, bygninger og annen fast eiendom 291 110 303 855 0 0 Maskiner og anlegg 75 984 51 841 0 0 Skip og skip under bygging 817 701 764 528 1 253 1 776 Driftsløsøre, inventar, verktøy o.l. 32 457 24 003 1 253 1 776 Sum varige driftsmidler 2 1 217 253 1 144 227 Finansielle anleggsmidler 636 739 733 256 Investering i datterselskap 4 0 0 666 563 749 642 Lån til foretak i samme konsern 6,8 0 0 1 469 732 Investering i tilknyttet selskap 4 154 798 137 209 23 399 138 844 Lån til tilknyttet selskap 6,8 163 844 40 899 1 631 2 141 Investeringer i aksjer og andeler 4 19 082 24 169 0 0 Andre fordringer 6,8,12 11 569 13 931 1 329 801 1 624 614 Sum finansielle anleggsmidler 349 293 216 208 1 333 874 1 626 390 Sum anleggsmidler 1 582 154 1 378 439 Omløpsmidler 0 0 Varer 7 43 050 49 597 Fordringer 27 290 10 795 Kundefordringer 8 117 938 96 869 400 279 178 979 Andre fordringer 5,8 1 112 387 1 003 746 427 569 189 774 Sum fordringer 1 230 325 1 100 615

0 0 Markedsbaserte aksjer 4 65 670 0 174 209 127 878 Bankinnskudd, kontanter o.l. 443 365 255 237 459 484 514 613 Innskudd på konsernkonto i bank 8,9 0 0 633 693 642 491 Sum bankinnskudd, kontanter og lignende 3 443 365 255 237 1 061 262 832 265 Sum omløpsmidler 1 782 410 1 405 449 2 395 136 2 458 655 Sum eiendeler 3 364 564 2 783 888

EIENDELER (Alle tall i NOK 1000)

BALANSE PER 31. DESEMBER


Ulstein Group ASA Ulstein Group 2012 2013 Note 2013 2012 EGENKAPITAL Innskutt egenkapital 15 831 15 831 Selskapskapital 10 15 831 15 831 -74 -74 Egne aksjer 10 -74 -74 166 669 166 669 Overkurs 166 669 166 669 182 426 182 426 Sum innskutt egenkapital 182 426 182 426 Opptjent egenkapital 368 592 453 100 Fond for vurderingsforskjeller 0 0 756 434 928 594 Annen egenkapital 1 342 026 1 090 877 0 0 Minoritetsinteresser 14 396 10 601 1 125 026 1 381 694 Sum opptjent egenkapital 1 356 422 1 101 478 1 307 452 1 564 120 Sum egenkapital 1 1 538 848 1 283 904 GJELD Avsetning for forpliktelser 29 17 Pensjonsforpliktelser 6,12 2 054 2 612 0 2 340 Utsatt skatt 13 122 695 137 028 0 0 Andre avsetninger for forpliktelser 6 0 954 29 2 357 Sum avsetning for forpliktelser 124 749 140 594 252 913 235 613 Gjeld til kredittinstitusjoner 6,18 240 576 672 346 312 736 300 933 Lån fra foretak i samme konsern 6,8 0 0 565 649 536 545 Sum annen langsiktig gjeld 240 576 672 346 Kortsiktig gjeld 7 557 6 489 Leverandørgjeld 8,9 169 843 171 343 75 080 22 762 Betalbar skatt 13 55 309 77 914 2 605 2 504 Skyldige offentlige avgifter 38 053 41 981 59 672 69 675 Utbytte 1,9 69 675 59 672 372 257 197 198 Trekk på konsernkonto 8,9 0 0 0 0 Gjeld til kredittinstitusjoner 6,18 760 919 0 4 835 57 005 Annen kortsiktig gjeld 5,8 366 590 336 134 522 006 355 633 Sum kortsiktig gjeld 1 460 390 687 044 1 087 684 894 535 Sum gjeld 1 825 715 1 499 984 2 395 136 2 458 655 Sum egenkapital og gjeld 3 364 564 2 783 888

(Alle tall i NOK 1000)EGENKAPITAL OG GJELD

Ulsteinvik, 29. 04.2014Styret for Ulstein Group

Gunvor UlsteinKonsernsjef

Tore Ulstein Styreleder

Sveinung FlemStyremedlem

Gro KiellandStyremedlem

Ingerid UlsteinNestleder


31


Fixed assets Intangible fixed assets 2 820 0 Deferred tax asset 13 0 0 0 0 Patents, licences and other intangible assets 2 8 605 4 523 0 0 Goodwill 2 7 003 13 480 2 820 0 Sum intangible fixed assets 15 608 18 004 Tangible fixed assets 0 0 Land, buildings and other property 291 110 303 855 0 0 Machinery and equipment 75 984 51 841 0 0 Vessels and vessels under construction 817 701 764 528 1 253 1 776 Vehicles and equipment 32 457 24 003 1 253 1 776 Sum tangible fixed assets 2 1 217 253 1 144 227 Financial fixed assets 636 739 733 256 Investments in subsidiaries 4 0 0 666 563 749 642 Loans to group companies 6,8 0 0 1 469 732 Investments in associated companies 4 154 798 137 209 23 399 138 844 Loan to associated companies 6,8 163 844 40 899 1 631 2 141 Investments in shares and stocks 4 19 082 24 169 0 0 Other receivables 6,8,12 11 569 13 931 1 329 801 1 624 614 Sum financial fixed assets 349 293 216 208 1 333 874 1 626 390 Sum fixed assets 1 582 154 1 378 439 Current assets 0 0 Inventories 7 43 050 49 597 Debtors 27 290 10 795 Accounts receivables 8 117 938 96 869 400 279 178 979 Other receivables 5,8 1 112 387 1 003 746 427 569 189 774 Sum debtors 1 230 325 1 100 615

0 0 Investments in listed shares 4 65 670 0 174 209 127 878 Cash and bank deposits 443 365 255 237 459 484 514 613 Group bank deposits 8,9 0 0 633 693 642 491 Total Cash and bank deposits 3 443 365 255 237 1 061 262 832 265 Total current assets 1 782 410 1 405 449 2 395 136 2 458 655 Total assets 3 364 564 2 783 888

ASSETS (Figures in NOK 1000)

BALANCE SHEET AS AT 31 DECEMBER


(Figures in NOK 1000)

Gunvor UlsteinCEO

Tore Ulstein Chairman of the Board

Sveinung FlemMember of the Board

Gro KiellandMember of the Board

Ingerid UlsteinDeputy Chairman

of the Board

Ulsteinvik, 29. 04.2014Board of Directors of Ulstein Group

EQUITY AND LIABILITIES Ulstein Group ASA Ulstein Group 2012 2013 Note 2013 2012 EQUITY Restricted equity 15 831 15 831 Share capital 10 15 831 15 831 -74 -74 Treasury stock 10 -74 -74 166 669 166 669 Share premium reserve 166 669 166 669 182 426 182 426 Sum restricted equity 182 426 182 426 Retained earnings 368 592 453 100 Reserve for valuation variances 0 0 756 434 928 594 Other equity 1 342 026 1 090 877 0 0 Minority interests 14 396 10 601 1 125 026 1 381 694 Sum retained earnings 1 356 422 1 101 478 1 307 452 1 564 120 Total equity 1 1 538 848 1 283 904 LIABILITIES Provisions 29 17 Pension liabilities 6,12 2 054 2 612 0 2 340 Deferred tax 13 122 695 137 028 0 0 Other provisions 6 0 954 29 2 357 Sum provisions 124 749 140 594 252 913 235 613 Liabilities to financial institutions 6,18 240 576 672 346 312 736 300 933 Loans from group companies 6,8 0 0 565 649 536 545 Sum long term liabilities 240 576 672 346 Current liabilities 7 557 6 489 Trade creditors 8,9 169 843 171 343 75 080 22 762 Tax payable 13 55 309 77 914 2 605 2 504 Public duties payable 38 053 41 981 59 672 69 675 Dividend 1,9 69 675 59 672 372 257 197 198 Group bank overdraft 8,9 0 0 0 0 Liabilities to financial institutions 6,18 760 919 0 4 835 57 005 Other short term liabilities 5,8 366 590 336 134 522 006 355 633 Sum current liabilities 1 460 390 687 044 1 087 684 894 535 Total liabilities 1 825 715 1 499 984 2 395 136 2 458 655 Total equity and liabilities 3 364 564 2 783 888


33


Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter 144 807 327 066 Resultat før skattekostnad 360 807 211 413 -128 905 -274 842 Resultatandel av datterselskaper og tilknyttede selskaper -105 582 2 082 -113 321 -75 077 Betalt skatt i perioden -83 888 -148 555 0 0 +Tap/-gevinst ved salg av driftsmidler -30 265 0 0 0 Vediendring markedsbaserte aksjer 1 255 0 127 359 Ordinære avskrivninger og nedskrivninger 59 508 49 177 0 0 Endring i varelager 6 547 -6 477 36 928 23 895 Endring i fordringer -129 710 122 201 -16 728 -1 262 Endring i rentefri kortsiktig gjeld 14 597 -253 178 -22 -12 Forskjell mellom kostnadsført pensjon og inn-/utbetalinger i pensjonsordninger 2 728 -2 276 12 479 15 076 Utbetalinger av renter 15 119 10 745 -21 -19 758 Endring i andre tidsavgrensningsposter 13 476 -9 765 -64 656 -4 555 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 124 592 -24 633 Net cash flows provided by operating activities Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter 0 0 Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler 814 599 1 042 -877 -881 Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler -938 614 -531 060 0 0 Innbetalinger ved salg av aksjer og andeler i andre foretak 0 0 -3 696 -512 Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andeler i andre foretak -62 839 -5 000 -4 573 -1 393 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -186 854 -535 018

Net cash flows provided by investing activities Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter 12 736 0 Innbetalinger ved opptak av gjeld 934 050 427 161 -17 300 -29 103 Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld -609 261 -31 380 -177 165 -175 059 Netto endring i konsernkontokreditt 0 0 -12 479 -15 076 Utbetalinger av renter -15 119 -10 745 0 0 Innbetaling rentebærende fordring 0 0 0 0 Innbetalinger lån fra datterselskaper og tilknyttede selskaper 7 897 0 -80 160 -83 079 Utbetaling lån til datterselskaper og tilknyttede selskaper -7 503 -7 500 -2 -2 Kjøp av egne aksjer -2 -2 -69 631 -59 672 Utbetaling av utbytte -59 672 -70 614 384 541 376 737 Utbetalinger/Innbetalinger av konsernbidrag 0 0 40 540 14 746 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 250 390 306 921 Net cash flows provided by financing activities -28 689 8 799 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 188 128 -252 730 Net change in cash and cash equivalents 662 382 633 693 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter 255 237 507 967 ved periodens begynnelse 633 693 642 491 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter 443 365 255 237 ved periodens slutt Cash and cash equivalents at the end of period

CASH FLOW STATEMENT (Figures in NOK 1000)KONTANTSTRØMOPPSTILLING

KONTANTSTRØMOPPSTILLINGCASH FLOW STATEMENT


ULSTEIN GROUP KONSERN (Alle tall i NOK 1000)

2013 2012

BEREGNING AV VERDISKAPNINGEN

Driftsinntekt 2 302 239 2 272 481Forbruk av innkjøpte varer og tjenester -1 133 347 -1 273 674Brutto verdiskapning 1 168 893 998 807Ordinære av- og nedskrivninger -59 508 -49 177Netto verdiskapning 1 109 385 949 631Finansinntekter 177 940 54 013Verdier til fordeling 1 287 325 1 003 644 Verdiskapningsregnskapet består av to adskilte deler: - en verdiskapningsdel - en verdifordelingsdel som viser hvordan midlene har blitt fordelt på ulike interessegrupper

2013 2012 2011 2010 2009 2008VERDIFORDELING (Alle tall i NOK 1000)

Ansatte Lønn og sosiale ytelser 446 121 34,7% 381 627 38 % 341 088 304 858 364 639 302 407 (eksklusiv skattetrekk og arb.g.avgift) Stat og Skattetrekk 136 016 kommuner Arbeidsgiveravgift 63 893 Selskapsskatt 46 548 246 457 19,1 % 273 694 27,3 % 269 699 284 732 326 761 257 426Lånegivere Finanskostnader 134 892 10,5 % 70 639 7,0 % 60 474 35 773 98 313 60 854Aksjonærer Utbytte 69 675 5,4 % 59 691 5,9 % 69 650 49 776 199 086 248 889Bedriftene Tilbakeholdt for sikring og ny verdiskapning 390 180 30,3 % 217 992 21,7 % 274 337 368 616 332 176 201 899Verdi fordelt 1 287 325 100,0 % 1 003 643 100,0 % 1 015 248 1 043 755 1 320 975 1 071 475

VERDISKAPNINGSREGNSKAP

• Ansatte

• Stat og kommuner

• Lånegivere og finansinvesteringer

• Aksjonærer

• Bedriftene

FORDELING AV VERDISKAPNINGEN I ULSTEIN GROUP KONSERN FOR 2013

FORDELING AV VERDISKAPNINGEN

34,7 %

10,5 %

5,4 %

19,1 %

30,3 %

1 400 000

1 200 000

1 000 000

800 000

600 000

400 000

200 000

0

Tuse

n kr

oner

2012 2011 2010 2009 20082013


35

Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven av 1998 og god regnskapsskikk. KONSOLIDERINGSPRINSIPPKonsernregnskapet omfatter morselskapet Ulstein Group ASA og selskaper som Ulstein Group ASA har bestemmende innflytelse over. Bestemmende innflytelse oppnås normalt ved at konsernet eier mer enn 50 % av aksjene i selskapet, og konsernet er i stand til å utøve faktisk kontroll over selskapet. Minoritetsinteresser inngår i selskapet sin egenkapital. Transaksjoner og mellomværende mellom selskapene i konsernet elimineres. Konsernregnskapet utarbeides etter ensartede prinsipper, ved at datterselskaper følger de samme regnskapsprinsippene som morselskapet. Interne transaksjoner, fordringer og gjeld elimineres.

BRUK AV ESTIMATERAdministrasjonen har brukt estimater og forutsetninger i samsvar med god regnskapskikk som har påvirket resultatregnskapet og verdisettelsen av eiendeler og gjeld, samt usikre eiendeler og forpliktelser på balansedagen under utarbeidelse av årsregnskapet.

DATTERSELSKAPER OG TILKNYTTEDE SELSKAPERDatterselskaper og tilknyttede selskaper er vurdert etter egenkapitalmetoden i selskapsregnskapet. Morselskapets andel av resultat er basert på selskapenes resultater etter skatt med fradrag for interne gevinster og eventuelle avskrivninger på merverdi som skyldes at kostpris på aksjene var høyere enn den ervervede andel av bokført egenkapital. I resultatregnskapet er resultatandelene vist under finansposter, mens eiendelene i balansen er vist under finansielle anleggsmidler. Når morselskapets tapsandel overstiger investeringen i et datterselskap, blir morselskapet sin balanseførte verdi redusert til null og ytterligere tap blir ikke regnskapsført med mindre konsernet har en plikt til å dekke dette tapet. Ved omregning av datterselskap i utenlandsk valuta, blir det benyttet en gjennomsnittskurs for resultatposter, og balansedagskurs for balanseposter. Omregningsavvik vedrørende valuta føres direkte mot egenkapitalen. Oppkjøpsmetoden brukes ved regnskapsføring av tilslutning av nye virksomheter. Selskaper som er kjøpt eller solgt i året blir inkludert i konsernregnskapet fra det tidspunkt kontroll er oppnådd og inntil kontroll opphører. Tilknyttede selskaper er enheter der konsernet normalt har en eierandel mellom 20 % og 50 %. Andel av resultat og egenkapital fra tilknyttede selskaper innarbeides i konsernet i henhold til egenkapitalmetoden. Utbytte og konsernbidrag og andre utdelinger er inntektsført samme år som de er avsatt i datterselskap. Dersom utbytte/konsernbidrag overstiger andel av tilbakeholdt resultat etter kjøpet, representerer den overskytende del tilbakebetaling av investert kapital, og utdelingen er fratrukket investeringens verdi til morselskapet.

AKSJER Aksjer oppført som finansielle anleggsmidler er verdsatt til kostpris fratrukket nedskrivninger. Dersom aksjene er børsnoterte, verdsettes aksjene til markedskurs om denne

er lavere enn kostpris. Aksjer som er vurdert og klassifisert som omløpsmidler og markedsbaserte aksjer, vurderes til markedskurs i henhold til børskurs. SALGSINNTEKT OG LANGSIKTIG TILVIRKNINGSKONTRAKTLangsiktig tilvirkningskontrakt bokføres i regnskapet i samsvar med prinsipp om løpende avregning. Dette betyr at andel resultat blir inntektsført i takt med prosjektenes fullføringsgrad. Fullføringsgrad er beregnet som bruk av timer i prosent av totalt forventet timeforbruk. Eventuelle tapsprosjekter blir avsatt fullt ut. Mindre leveranser med kort tilvirkningstid blir inntektsført ved levering.

Prosjektene blir vurdert hver for seg. Prosjekter med netto utført ikke fakturert produksjon, er oppført som fordring, og prosjekter der forskudd fra kunder overstiger utført produksjon, er oppført som gjeld. Utført produksjon er klassifisert som driftsinntekt i resultatregnskapet. Inntekt fra salg av varer blir resultatført når levering har funnet sted og det vesentlige av risiko og avkastning er overført. Inntekter relatert til certepartier for skip fra befraktere, periodiseres utfra det antall dager reisen varer før og etter regnskapsperiodens slutt. Inntekter i forbindelse med mobilisering og demobilisering av skip inntektsføres i den perioden mobilisering eller demobilisering skjer. Gevinst ved salg av anleggsmidler inntektsføres som annen driftsinntekt. KLASSIFISERING OG VURDERING AV BALANSEPOSTEROmløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter balansedagen, samt poster som knyttes til varekretsløpet. Andre poster er klassifisert som anleggsmidler/langsiktig gjeld. Omløpsmidler blir vurdert til laveste av kostpris og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld blir balanseført til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Anleggsmidler blir vurdert til kostpris, men blir nedskrevet til virkelig verdi dersom verdifall ikke er forventet å være forbigående. Langsiktig gjeld blir balanseført til nominelt beløp på etableringstidspunktet.

KONTANTER/LIKVIDER OG KONTANTSTRØMKontantstrømoppstillingen utarbeides etter den indirekte metoden. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer som straks og med uvesentlig kursrisiko kan konverteres til kjente kontantbeløp og med forfallsdato kortere enn tre måneder fra kjøpsdato.

FORDRINGERKundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. I tillegg avsettes en uspesifisert avsetning for å dekke mulige tap på andre kundefordringer.

REGNSKAPSPRINSIPPER


VAREBEHOLDNINGER Lager av innkjøpte varer er verdsatt til laveste av kostpris og virkelig verdi. Egentilvirkede ferdigvarer og varer under tilvirkning er vurdert til full tilvirkningskost. Det foretas nedskrivning for påregnelig ukurans.

VALUTAFordringer og gjeld i utenlandsk valuta, som ikke er sikret ved bruk av terminkontrakter, balanseføres til kursen ved regnskapsårets slutt. Kursgevinster og tap knyttet til varesalg og varekjøp i utenlandsk valuta føres som driftsinntekter og varekostnad. Selskapet bruker terminkontrakter på utenlandsk valuta for å sikre en fremtidig vekslingskurs på eksisterende (balanseførte) fordringer/gjeld (verdisikring), eller på antatt fremtidige inn-/utbetalinger i fremmed valuta (kontantstrømsikring). Terminkontraktene behandles som sikringsinstrument. Fordringer/gjeld som er sikret ved terminkontrakter balanseføres til terminkursen. Verdiendring ved årets slutt resultatføres derfor ikke. Beregnet tap på valutaterminkontrakter, som ikke kan knyttes til sikringsobjekt, hensyntas i resultatregnskapet. Terminkontrakter som sikrer fremtidige inn-/utbetalinger regnskapsføres ikke.

IMMATERIELLE EIENDELERGoodwill kan oppstå ved kjøp av virksomheter og innmat i virksomheter, og avskrives over fem år.

VARIGE DRIFTSMIDLER Varige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlets levetid, dersom det har levetid over 3 år og har en kostpris som overstiger kr 15 000,-. Direkte vedlikehold av driftsmidler blir kostnadsført løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Dersom gjenvinnbart beløp av driftsmidlet er lavere enn balanseført verdi, blir det nedskrevet til gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av netto salgsverdi og verdi i bruk. Verdi i bruk er nåverdi av den fremtidige kontantstrøm som eiendelen forventes å generere. Verdi av eiendeler holdt for salg er fastsatt med bakgrunn i bokførte verdier og foreliggende salgsavtaler.

LÅN OG LÅNEKOSTNADER Lån bokføres til virkelig verdi når utbetaling av lånet finner sted med fradrag for transaksjonskostnader. Etableringskostnader knyttet til inngåelse av lånefasilitet periodiseres over fasilitetens levetid. Lånekostnader resultatføres når lånekostnaden oppstår. Lån klassifiseres som kortsiktig gjeld dersom det har en forfallsdato som er kortere enn ett år.

PENSJONPensjonsordningen behandles regnskapsmessig i henhold til NRS 6 om pensjonskostnader. Pensjonsordningene er finansiert gjennom innbetalinger til forsikringsselskap, med unntak av AFP-ordningen. Konsernet har både innskuddsplaner og ytelsesplaner.

Innskuddsplaner Ved innskuddsplaner betales innskudd til et forsikringsselskap. Selskapet har ingen ytterligere betalingsforpliktelse etter at innskuddene er betalt. Innskuddene presenteres som lønn og personalkostnad. Eventuelle forskuddsbetalte innskudd balanseføres som eiendel (pensjonsmidler) i den grad innskuddet kan refunderes eller redusere fremtidige innbetalinger.

YtelsesplanerEn ytelsesplan er en pensjonsordning som ikke er en innskuddsplan. Typisk er ytelsesplan en pensjonsordning som definerer en pensjonsutbetaling som en ansatt vil motta ved pensjonering. Pensjonsutbetalingen er normalt avhengig av flere faktorer, som alder, antall år i selskapet og lønn. Den balanseførte forpliktelsen knyttet til ytelsesplaner er nåverdien av de definerte ytelsene på balansedagen minus virkelig verdi av pensjonsmidlene (innbetalte beløp til forsikringsselskap), justert for ikke resultatførte estimatavvik og ikke resultatførte kostnader knyttet til tidligere perioders pensjonsopptjening. Pensjonsforpliktelsen beregnes årlig av en uavhengig aktuar ved bruk av en lineær opptjeningsmetode. Planendringer amortiseres over forventet gjenværende opptjeningstid. Det samme gjelder estimatavvik som skyldes ny informasjon eller endringer i de aktuarmessige forutsetningene, i den grad de overstiger 10 % av den største av pensjonsforpliktelsene og pensjonsmidlene (korridor). Periodens netto pensjonskostnad blir klassifisert som lønn og personalkostnad.

SKATT Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet på grunnlag av de midlertidige forskjellene som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller, som reverserer eller kan reversere i samme periode, er utlignet og nettoført. To av selskapene i Ulstein Group er innenfor norsk rederiordning. Rederibeskatningsreglene innebærer at rederiselskaper på visse vilkår ikke beskattes av sine løpende inntekter. Dersom selskapet ikke lenger oppfyller de fastsatte vilkår for å bli beskattet etter reglene, inntrer ordinær selskapsbeskatning. På den annen side ilegges selskapene tonnasjeskatt for skip i drift. Netto finansinntekter beskattes løpende.

FORSKNING OG UTVIKLINGUtgifter til forskning og utvikling blir løpende kostnadsført.

KONSERNINTERNE OVERFØRINGERTransaksjoner mellom konsernselskaper er bokført til armlengdes avstand prising. Avgitt konsernbidrag etter skatt er ført direkte mot egenkapital. Skatt av avgitt konsernbidrag er vist som skattekostnad.

ENDRING AV REGNSKAPSPRINSIPPERDet har ikke vært endringer i regnskapsprinsipper i 2013 sammenlignet med 2012.


37

NOTE 1 Ulstein Group ASA

EGENKAPITAL (Alle tall i NOK 1000)

Fond for Egne vurderings- Årets endring av egenkapitalen Aksjekapital aksjer Overkurs forskjeller Annen EK Sum Egenkapital per 01.01.13 15 831 -74 166 669 368 592 756 434 1 307 452Omregningsdifferanse utenlandske datterselskaper 2 016 11 556 13 572Avsatt til utbytte -69 675 -69 675 Mottatt konsernbidrag etter skatt -96 644 96 644 0Kjøp av egne aksjer -2 -2Årets overføring til egenkapital 179 136 133 638 312 774Egenkapital per 31.12.13 15 831 -74 166 669 453 100 928 595 1 564 120

Ulstein Group konsern Egne Minoritets- Årets endring av egenkapitalen Aksjekapital aksjer Overkurs Annen EK interesser SumEgenkapital per 01.01.13 15 831 -74 166 669 1 090 877 10 601 1 283 904Omregningsdifferanse utenlandske 10 927 2 115 13 042 datterselskaper Avsatt til utbytte -69 675 -2 680 -72 355Kjøp av egne aksjer -2 0 -2Årets overføring til egenkapital 309 899 4 360 314 259Egenkapital per 31.12.13 15 831 -74 166 669 1 342 026 14 396 1 538 848


VARIGE DRIFTSMIDLER (Alle tall i NOK 1000)

Maskin, driftsløsøre og Sum varige inventar driftsmidler Anskaffelseskost per 01.01.13 1 852 1 852Tilgang kjøpte driftsmidler 881 881Anskaffelseskost per 31.12.13 2 733 2 733Akkumulerte avskrivninger per 31.12.13 -957 -957Bokført verdi per 31.12.13 1 776 1 776Årets avskrivning 359 359Maskiner og inventar avskrives over 3,5 år med 28,5 % per år.

Ulstein Group konsern Goodwill, Skip og Maskin, Sum varige lisenser, Boliger Tomter og skip under driftsløsøre driftsmidler og patenter o.l. inkl. tomter fast eiendom Bygninger bygging* og inventar imm. eiendelerAnskaffelseskost per 01.01.13 50 671 6 429 7 442 386 691 780 926 164 411 1 396 570Tilgang kjøpte driftsmidler 1 366 0 0 862 887 547 48 839 938 614Avgang solgte driftsmidler 0 -580 0 -78 -810 880 -543 -812 081Anskaffelseskost per 31.12.13 52 037 5 849 7 442 387 475 857 593 212 707 1 523 103Akkumulerte avskrivninger per 31.12.13 -36 429 0 0 -109 656 -39 892 -104 265 -290 243Bokført verdi per 31.12.13 15 608 5 849 7 442 277 819 817 701 108 442 1 232 860Årets avskrivning 3 980 0 0 12 950 26 910 15 472 59 313Årets nedskrivning 0 196 196Sum av- og nedskrivninger 59 508

NOTER TIL REGNSKAPET

Fortsetter neste side



DatterselskapForretnings-kontor

Eier-andel

Inngående balanse

01.01.13

Innskutt/ Kjøpt/

Solgt kapital

Resultat i året

Overført til fond

og andre endringer

i EK

Utgående balanse

31.12.13

Ulstein Verft Ulstein 100,0 % 112 477 0 100 552 0 213 029

Ulstein Hull Ulstein 100,0 % 0 0 -2 2 0Ulstein Elektro Installasjon Ulstein 100,0 % 8 239 0 11 370 -12 015 7 594

Ulstein Power & Control Ulstein 100,0 % 31 390 0 -17 982 7 961 21 369

Ulstein Marine Equipment Ningbo, Kina 100,0 % 12 486 0 6 183 2 314 20 982

Ulstein Electrical Technology Ningbo, Kina 100,0 % 0 0 3 352 201 3 554

Ulstein Design & Solutions Ulstein 100,0 % 103 357 0 56 394 -112 292 47 460

Ulstein Idea Equipment Solutions Almere, Nederland 67,0 % 16 0 0 -16 0

Ulstein Sea of Solutions Vlaardingen, Nederland 60,4% 0 0 5 893 3 803 9 697

Ulstein Poland Gdynia, Polen 100,0 % 5 552 0 1 345 794 7 691

Ulstein Marine Systems (Shanghai) Shanghai, Kina 100,0 % 3 238 0 9 367 3 614Bronte Rijeka, Kroatia 100,0 % 1 742 0 364 175 2 281Ulstein Marine Services Ulstein 100,0 % 1 345 0 40 0 1 385Ulstein Asia Pte Ltd. Singapore 100,0 % 0 0 -64 64 0

Selskapene regnskapsføres etter egenkapitalmetoden. Stemmeandel er i overensstemmelse med eierandel:

NOTE 3 BANK (Alle tall i NOK 1000)

Bundne innskudd (skattetrekk) 953 829 17 186 17 563Kontanter 0 0 136 101Bankinnskudd 126 925 173 380 426 043 237 573Innskudd i konsernkonto 514 613 459 484 0 0Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter 642 491 633 693 443 365 255 237 De bundne innskuddene inngår i kontanter og kontantekvivalenter i kontantstrømoppstillingen.

Ulstein Group ASA Ulstein Group konsern 2013 2012 2013 2012

* Det ble inngått bindende avtale med Nordic American Offshore Ltd. om salg av alle seks skip 18.11.13. Blue Thunder, Blue Guardian og Blue Protector ble formelt overlevert i desember 2013. Blue Power, Blue Fighter og Blue Prosper ble formelt overlevert tidlig i januar 2014. Skip under bygging relateres til forskudd til nybyggingskontrakter inngått med Ulstein Verft AS. Salg av skip, bokført hos datterselskapet Blue Ship Invest AS, anses som en salgsportefølje og presenteres netto under annen driftsinntekt da avtale med kjøper var bindende og forutsatte salg av alle seks skip. Gevinst beregnes som forskjell mellom salgsverderlag og bokførte verdier på skip fratrukket kostnader til megler.

Bygninger avskrives over 25 - 33 år.

Lekter avskrives over 10 år. Periodisert vedlikehold på skip balanseføres og avskrives over 30 måneder. Opprinnelig regnskapsmessig avskrivningsplan på skip var 30 år. Opprinnelig avskrivningsplan ble endret i forbindelse med inngått avtale om salg av selskapets seks skip. Som følge av dette er effekten av endret avskrivningplan resultatført i 2013.

Maskin og inventar avskrives over 3 - 7 år.

Goodwill bokført i de norske selskapene i konsernet blir avskrevet over 5 år. Andre immaterielle eiendeler bokført i de nederlandske selskapene i konsernet blir avskrevet over 10 år.


VARIGE DRIFTSMIDLER (Alle tall i NOK 1000)


DATTERSELSKAPER OG TILKNYTTEDE SELSKAPER (Alle tall i NOK 1000)

Fortsettelse


39

Ulstein Group ASA NOTE 4 DATTERSELSKAPER OG TILKNYTTEDE SELSKAPER (Alle tall i NOK 1000)

Fortsettelse

Ulstein Belga Marine Rio de Janeiro, Brasil 100,0 % 1 099 0 2 612 -1 407 2 304

Ulstein South America Servicos Rio de Janeiro, Brasil 100,0 % 350 0 -155 -195 0

Ulstein Shipping Ulstein 100,0 % 162 742 0 -10 466 15 499 167 776Ulstein Shipping X Ulstein 100,0 % 0 0 721 -721 0

UMVH (UK) Aberdeen, UK 100,0 % 77 504 0 6 049 7 908 91 461

Blue Ship Invest Ulstein 100,0 % 0 0 2 591 0 2 591

Ulstein Verft Eiendom Ulstein 100,0 % 64 227 0 18 104 -8 640 73 691Vanylven Eiendom Ulstein 100,0 % 3 528 0 1 620 -1 628 3 520

Ulstein International Ulstein 100,0 % 47 226 0 -8 617 14 429 53 038

Ulstein Offshore Ulstein 100,0 % 110 0 -9 9 110

Ulstein Mekaniske Verksted Ulstein 100,0 % 110 0 -10 10 110

Blue Shipping Ulstein 100,0 % 0 0 -22 22 0Total for datterselskaper 636 739 0 179 873 -83 356 733 256

DatterselskapForretnings-kontor

Eier-andel

Inngående balanse

01.01.13

Innskutt/ Kjøpt/

Solgt kapital

Resultat i året

Overført til fond

og andre endringer

i EK

Utgående balanse

31.12.13


Tilknyttede selskaperForretnings-kontor

Eier-andel

Inngående balanse

01.01.13

Innskutt/ Kjøpt/Solgt

kapitalResultat

i året

Overført til fond og andre endringer i EK

Utgående balanse

31.12.13Vestsink AS Herøy 50,0 % 1 201 0 -693 0 508Vanylven Industriutleiebygg AS Vanylven 33,3 % 268 0 -45 0 224Total for tilknyttede selskaper 1 469 0 -738 0 732

Merverdianalyse Datterselskaper Tilknyttede selskaperBalanseført egenkapital på kjøpstidspunktet 400 335

404 1174 3824 382Anskaffelseskost

Ulstein Group konsern

Analyse oppkjøp Eierandel Fra Kostpris

Egenkapital ved

oppkjøpGoodwill

(know-how)

Akkumulert avskrivning

(20%)Goodwill 31.12.13

Ulstein Sea of Solutions * 60,4 % 21.03.12 3 782 0 3 782 1 360 2 422Total 3 782 1 360 2 422

Årets goodwill avskrivning på oppkjøpte selskaper 768

Goodwill for oppkjøpte selskaper 2 422Know-how aktivert som goodwill ved innmatkjøp i selskap 4 581Patenter, lisenser og andre immaterielle eiendeler 8 605Sum goodwill og andre immaterielle eiendeler 15 608

* Goodwill i Ulstein Sea of Solutions oppsto 21.03.12 ved kjøp av minoritetsinteresser og avskrives over 5 år.



Fortsettelse


Tilknyttet selskapForretnings-kontor

Eierandel31.12.13

Inngående balanse

01.01.13

Innskutt/ Kjøpt/

Solgt kapital

Resultat i året

Overført til fond

og andre endringer

i EK

Utgående balanse

31.12.13Vestsink AS Herøy 50,0 % 1 201 0 -693 0 508Vanylven Industriutleiebygg AS Vanylven 33,3 % 268 0 -45 0 223Virtual Bridge AS Ulstein 40,0 % 0 1 000 0 0 1 000Bourbon Offshore IV AS Herøy 5,2 % 2 200 0 0 0 2 200

Bourbon Offshore IV KS Herøy 5,2 % 19 800 0 -5 944 0 13 856

Olympic Explorer III KS Herøy 25,0 % 46 837 0 10 603 0 57 439

Solstad Cable (UK) Ltd. * Aberdeen 37,5 % 66 904 0 101 661 -88 993 79 572Total for tilknyttede selskaper i konsernet 137 209 1 000 105 582 -88 993 154 798

Polarcus Limited ** Dubai 0,71 % 22 537 0 -5 597 0 16 940Andre aksjeinvesteringer 1 632 511 0 0 2 143Total for andre investeringer 24 169 511 -5 597 0 19 082Nordic American Offshore Ltd. ** Sandefjord 4,0 % 0 61 328 4 342 0 65 670Total for markedsbaserte aksjer 0 61 328 4 342 0 65 670Total for tilknyttede selskaper og andre investeringer 161 378 62 839 104 327 -88 993 239 550

Merverdianalyse Tilknyttede selskaperBalanseført egenkapital på anskaffelsestidspunktet 98 639Anskaffelseskost 98 639

* Endring i egenkapital på NOK -89,0 mill hos Solstad Cable (UK) Ltd. relateres til omregningsdifferanse, USD mot NOK, totalt NOK 6,7 mill. I tillegg er utbytte NOK -95,7 mill blitt utdelt til morselskap i Norge.

** Aksjer i Polarcus Limited og Nordic American Offshore Ltd. er notert på Oslo Børs og verdijustering til børskurs 31.12. er ført i resultatregnskapet.

NOTE 4 DATTERSELSKAPER OG TILKNYTTEDE SELSKAPER (Alle tall i NOK 1000)

Ulstein Group konsern 2013 2012

NOTE 5 LANGSIKTIGE TILVIRKNINGSKONTRAKTER (Alle tall i NOK 1000)

Konsernet sine prosjekter blir behandlet i samsvar med løpende avregningsmetode Fullføringsgrad blir beregnet som bruk av timer i prosent av totalt forventet timebruk Prosjekter med netto utført ikke fakturert produksjon, er oppført som fordring Utført produksjon 1 320 101 1 139 539Fakturert kunder -367 046 -388 250Utført ikke fakturert produksjon 953 055 751 289 Prosjekter der forskudd fra kunder overstiger utført produksjon, er oppført som gjeld Fakturert kunder 1 012 909 1 235 908Utført produksjon -897 106 -1 106 819Forskuddsfakturert produksjon 115 803 129 089


41


NOTE 6 FORDRINGER OG GJELD (Alle tall i NOK 1000)



Fordringer med forfall senere enn ett årLån til foretak i samme konsern 749 642 666 563 0 0Lån til tilknyttet selskap 138 844 23 399 175 351 51 482Pensjonsfond 0 0 62 3 348Sum 888 486 689 962 175 413 54 830 Langsiktig gjeld med forfall senere enn 5 år Gjeld til kredittinstitusjoner 235 613 252 913 240 576 672 346Lån fra foretak i samme konsern 300 933 312 736 0 0Pensjonsforpliktelser 17 29 2 054 2 612Sum 536 563 565 678 242 630 674 958 Snitt rente Siste inkl. margin Oversikt over langsiktig banklån 31.12.13 Vilkår avdrag i 2013Innovasjon Norge (Ulstein Group) Nominell rente + margin 2030 3,70 %DNB (Ulstein Group) Nominell rente + margin 2030 3,26 % Avdragsstruktur langsiktig gjeld 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020-2030Avdrag 13 860 13 860 13 860 13 860 13 860 13 860 157 416Total 240 576 Pantstillelser 2013 2012Langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 240 576 672 346Kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner * 559 000 0Byggelån ** 201 919 0

Sum 1 001 495 672 346 * Blue Ship Invest sine lån knyttet til skipene Blue Fighter, Blue Prosper og Blue Power er klassifisert som kortsiktig gjeld da skipene ble fysisk levert kjøper 10. og 14. januar 2014, med dertil oppgjør og betaling av pantelån NOK 559 mill.** Byggelån NOK 202 mill gjelder Ulstein Verft AS sitt byggelån på Byggnr. 300. Skipet ble levert reder 04.03.14 og førsteprioritet pant i skip under bygging ble slettet ved oppgjør til bank samme dag. Følgende eiendeler er pantsatte for langsiktig lån: 2013 2012Bank 302 677 36 937Kundefordringer og andre fordringer 144 193 134 656Varige driftsmidler 924 267 777 376Sum av pantsatte eiendeler 1 371 137 948 969 GarantierUlstein Group ASA har stilt garantier overfor Solstad vedrørende skipsinvesteringer i Trym Titan AS. Dette tilsvarer totalt NOK 113,1 mill.

Ulstein Group ASA har stilt garantier overfor Olympic vedrørende skipsinvesteringer i Olympic Explorer III KS. Dette tilsvarer totalt NOK 85,9 mill.


Ulstein Group ASA Datterselskap Tilknyttede selskaper 2013 2012 2013 2012

FordringerLangsiktig fordring på avgitt lån 749 642 666 563 138 844 23 399Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer 181 503 421 328 0 4Innskudd på konsernkonto 514 613 459 484 0 0Sum 1 445 758 1 547 375 138 844 23 403 GjeldLangsiktig lån 300 933 312 736 0 0Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld 54 475 2 929 0 246Trekk på konsernkonto 197 198 372 257 0 0Sum 552 606 687 922 0 246 FordringerLangsiktig fordring på avgitt lån til tilknyttede selskaper 175 351 51 482Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer 9 265 17 040Sum 184 615 68 522 GjeldLeverandørgjeld 0 246Sum 0 246

NOTE 8 MELLOMVÆRENDE MED SELSKAPER I SAMME KONSERN OG TILKNYTTEDE SELSKAPER (Alle tall i NOK 1000)

NOTE 7 VARER (Alle tall i NOK 1000)

Lager av råvarer 37 827 45 952Lager av ferdigvarer til salgs 5 223 3 645Sum 43 050 49 597


Ulstein Group konsern Tilknyttede selskaper 2013 2012

NOTE 9 NÆRSTÅENDE PARTER

Ulstein Group ASA Selskapet har ytet lån til Ulstein Verft Eiendom AS på NOK 209 mill til samme rentebetingelser som fra bank med margin. Selskapet har ytet lån til Ulstein Verft AS på NOK 27 mill til samme rentebetingelser som fra bank med margin. Selskapet har ytet lån til Ulstein International på NOK 12 mill til rentebetingelser lik 3 måneder NIBOR med markedsbasert margin. Selskapet har ytet lån til Ulstein Shipping AS på NOK 502 mill til rentebetingelser lik 3 måneder NIBOR med markedsbasert margin.Selskapet har mottatt lån fra Ulstein Design & Solutions AS på NOK 301 mill til rentebetingelser lik 3 måneder NIBOR med markedsbasert margin.Selskapet administrerer og deltar i konsernkontosystemet, der de fleste av konsernets bedrifter deltar. Deltakerne hefter solidarisk for gjeld som til enhver tid er innvilget i systemet. Saldi på konsernkonti er klassifisert som bankinnskudd/kassakreditt i de enkelte selskapene. Avtalen inkluderer 39 underkonti som er summert opp mot en toppkonto som viser NOK 117,7 mill per 31.12.13 i mellomværende mot bank. Mellom selskapene er det bruttoført NOK 197,2 mill.



43


NOTE 10 AKSJEKAPITAL OG AKSJONÆRINFORMASJON (Alle tall i NOK 1000)

Antall Pålydende Bokført Aksjekapitalen består av:A-aksjer 41 662 359 0,25 10 416B-aksjer 21 662 359 0,25 5 415Sum 63 324 718 15 831Egne aksjer -293 644 0,25 -74 Alle aksjer gir samme retter i selskapet, men selskapets B-aksjer har ikke stemmerett. Oversikt over de 20 største aksjonærene per 31.12.13: A-aksjer B-aksjer Sum Eierandel StemmeandelUlsmo AS Norge 28 265 232 8 265 232 36 530 464 57,7 % 67,8 %Naustneset AS Norge 5 349 060 5 349 060 10 698 120 16,9 % 12,8 %Bakkely Invest AS Norge 2 191 930 2 191 930 4 383 860 6,9 % 5,3 %Borgstein AS Norge 1 220 000 1 220 000 2 440 000 3,9 % 2,9 %Martin AS Norge 682 074 682 074 1 364 148 2,2 % 1,6 %Dalseth Invest AS Norge 600 000 600 000 1 200 000 1,9 % 1,4 %Villamar AS Norge 559 075 559 075 1 118 150 1,8 % 1,3 %Aasheim Invest AS Norge 559 073 559 073 1 118 146 1,8 % 1,3 %Arne Loen AS Norge 428 650 428 650 857 300 1,4 % 1,0 %Ulmar AS v/Stig Ulstein Norge 232 000 232 000 464 000 0,7 % 0,6 %Beeline AS Norge 227 842 227 842 455 684 0,7 % 0,5 %I. Ulstein Loen AS Norge 212 843 212 843 425 686 0,7 % 0,5 %Garstein AS Norge 180 000 180 000 360 000 0,6 % 0,4 %Salig AS Norge 150 000 150 000 300 000 0,5 % 0,4 %Ulstein Group ASA Norge 146 822 146 822 293 644 0,5 % 0,4 %Huk Invest AS Norge 120 000 120 000 240 000 0,4 % 0,3 %Loemar AS Norge 102 842 102 842 205 684 0,3 % 0,2 %Lojal AS Norge 102 842 102 842 205 684 0,3 % 0,2 %Aurumar AS Norge 98 250 98 250 196 500 0,3 % 0,2 %John Kleven AS Norge 25 600 25 600 51 200 0,1 % 0,1 %Sum 41 454 135 21 454 135 62 908 270 99,3 % 99,5 %Andre 208 224 208 224 416 448 0,7 % 0,5 %Totalt antall aksjer 41 662 359 21 662 359 63 324 718 100,0 % 100,0 %

Ulstein Group ASA

Kjøp av administrative tjenester fra Ulsmo AS 832Leie Ulsmo Explorer 275Husleie til Blåhuset AS 431Husleie til Fremmerholen Eiendom AS 1 420Sum kjøp av tjenester 2 958

Salg av IT-tjenester til Ulsmo AS og 241 Mogul Invest ASSum salg av tjenester 241

Oversikt over transaksjoner i 2013

Ulsmo AS eier 57,7 % av aksjene i Ulstein Group ASA. Ulsmo AS eier Blåhuset AS som fakturerer Ulstein Group ASA for husleie for areal i Blåhuset. Ulsmo fakturerer Ulstein Group ASA for diverse tjenester som markedsanalyse, sekretærtjenester som reisebestillinger med mer. Ulstein Group ASA betaler leie ved bruk av Ulsmo Explorer. Ulstein Power & Control betaler husleie for lokaler i Fremmerholen, eid av Fremmerholen Eiendom AS. Dette selskapet er en del av Ulsmo Eiendom AS.Ulstein Group ASA fakturerer Ulsmo AS og Mogul Invest AS for utførte IT-tjenester.

Fortsettelse

NOTE 9 NÆRSTÅENDE PARTER (Alle tall i NOK 1000)




Årsresultat per aksje NOK 4,94 NOK 2,21 NOK 4,96 NOK 2,19Årsresultat på gjennomsnittlig antall aksjer NOK 4,94 NOK 2,21 NOK 4,96 NOK 2,19

NOTE 11 RESULTAT PER AKSJE

NOTE 12 PENSJONER (Alle tall i NOK 1000) Ulstein Group ASA Ulstein Group konsern

2013 2012 2013 2012


Sammensetning av pensjonskostnad inkl. arbeidsgiveravgift Nåverdi av pensjonsopptjening for året 0 0 50 0Rentekostnad av pensjonsforpliktelse 1 1 430 428Avkastning på pensjonsmidler 0 0 -566 -596Resultatført akturielt tap (gevinst) 1 1 5 615 967Administrasjonskostnader 0 0 129 141Netto pensjonskostnad 2 2 5 658 940

Innskuddsbasert pensjonKonsernets pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i lov om obligatorisk tjenestepensjon. 1. juli 2005 gikk en over fra ytelsesbasert pensjon til innskuddsbasert pensjon. Ordningen omfatter 15 personer i Ulstein Group ASA. I de norske selskapene i Ulstein Group konsern omfatter ordningen 657 personer. Årlig innskudd er 5 % av lønn mellom 1G og 6G, og 8 % av lønn mellom 6G og 12G. De som var med i den ytelsesbaserte ordningen fikk ved overgangen tildelt fripoliser. Utgiftsført premie for innskuddspensjon i 2013 er kr 17,9 mill i konsernet. I Ulstein Group ASA er det utgiftsført TNOK 863 i premie. Ytelsesbasert pensjon (AFP og sikret pensjon) Konsernet har innarbeidet fremtidig forpliktelse for avtalefestet pensjon ved å regnskapsføre total forpliktelse. Den nye pensjonsordningen som gjelder fra 1. januar 2011, er å anse som en ytelsesbasert flerforetaksordning, men regnskapsføres som en innskuddsordning frem til det foreligger pålitelig og tilstrekkelig informasjon slik at konsernet kan regnskapsføre sin proporsjonale andel av pensjonskostnad, pensjonsforpliktelse og pensjonsmidler i ordningen. Konsernets forpliktelse i ny AFP-ordning er dermed ikke balanseført som gjeld. AFP-forpliktelse etter den gamle ordningen relateres til tidligere ansatte som nå er pensjonister i denne ordningen. I den balanseførte forpliktelsen inngår avsetning for å dekke opp forventet utbetaling knyttet til underdekning i den gamle AFP-ordningen. Ved verdsettelse av påløpte forpliktelser blir det benyttet estimerte verdier basert på ekstern aktuarmessig beregning. Forpliktelsen er beregnet til nåverdi av de fremtidige pensjonsytelsene som er regnskapsmessig opptjent på balansedagen. Pensjonsmidler vurderes til virkelig verdi. Forutsetningene som er lagt til grunn ved beregningene Diskonteringsrente 3,30 % 2,30 % 3,30 % 2,30 %Forventet avkastning 4,40 % 4,00 % 4,40 % 4,00 %Lønnsregulering 3,50 % 3,25 % 3,50 % 3,25 %Inflasjon/G-regulering 3,50 % 3,25 % 3,50 % 3,25 %Pensjonsregulering 3,50 % 3,25 % 3,50 % 3,25 %

Ledende personer og nærstående sine eierandeler: Navn Stilling/posisjon A-aksjer B-aksjer Sum Eierandel Stemmeandel Marit Krohn Ulstein Kontrollerende eier i Ulsmo 28 265 232 8 265 232 36 530 464 57,7 % 67,8 % Gunvor Ulstein Konsernsjef 2 875 2 875 5 750 0,01 % 0,01 % Tore Ulstein Styreleder 3 500 3 500 7 000 0,01 % 0,01 % Ingerid Ulstein Styremedlem 1 875 1 875 3 750 0,01 % 0,00 % Eierandel gjelder personlig eide aksjer og aksjer eide av selskaper der personene har kontroll. Gunvor Ulstein, Tore Ulstein og Ingerid Ulstein har eierandeler i selskaper som er tatt med under nærstående Marit Krohn Ulstein som er kontrollerende eier i Ulsmo AS.


AKSJEKAPITAL OG AKSJONÆRINFORMASJON (Alle tall i NOK 1000)

Fortsettelse



45


NOTE 13 SKATT (Alle tall i NOK 1000)

Ordinær beskatning Årets skattekostnad fordeler seg på: Betalbar skatt 9 133 4 846 55 309 77 914 Endring i utsatt skatt 5 246 -98 -9 789 -7 464 Korreksjon skatt tidligere år 0 3 0 20Virkning av endring i skatteregler -87 0 -4 544 0 Betalbar skatt utenlandske selskaper 0 0 5 573 2 573 Total skatt i resultatet 14 292 4 751 46 548 73 043 Beregning av årets skattegrunnlagResultat før skatt 327 066 144 807 360 807 211 413 Endringer av skattegrunnlag tidligere år 0 0 0 -58 Tilbakeføring merverdier i konsern og andre konsernelimineringer 0 0 -75 258 59 917 Permanente forskjeller * -868 1 060 240 1 939 Skattemessig resultat av tilknyttede selskaper 0 0 -5 382 -13 520 Tilbakeført tap av tilknyttet selskap 0 0 0 2 082 Tilbakeført inntekt av datterselskaper og tilknyttet selskap -274 842 -128 905 -105 582 0 Endringer i midlertidige forskjeller før KS-andeler -18 737 349 51 092 26 658Annen forskjell knyttet til utenlandske selskaper og rederibeskattet selskap 0 0 -28 381 -10 165 Betalbart skattegrunnlag før konsernbidrag 32 617 17 311 197 536 278 266Konsernbidrag 48 674 250 832 0 0Betalbart skattegrunnlag 81 291 268 143 197 536 278 266Beregnet betalbar skatt 22 762 75 080 55 309 77 914Betalbar skatt som kortsiktig gjeld i balansen 22 762 75 080 55 309 77 914


Utvikling av pensjonsforpliktelser (fond) inkl. arb.g.avg. per 31.12.Opptjente pensjonsforpliktelser per 31.12. 32 57 6 470 3 901Årets pensjonsopptjening, servicekostnader 0 0 177 142Rentekostnad på pensjonsforpliktelser 1 1 440 428Pensjonsutbetalinger -14 -25 -3 227 -2 861Arbeidsgiveravgift av innbetaling pensjonsmidler 0 0 -104 -107Akturielt tap (gevinst) -1 -1 921 4 967Pensjonsforpliktelser 19 32 4 677 6 470 Avstemming - balanseførte pensjonsforpliktelser (fond) 31.12.Netto pensjonsforpliktelse 19 32 4 677 6 470Ikke resultatført akturielt tap (gevinst) -2 -3 -2 623 -7 305Virkelig verdi pensjonsforpliktelse (fond) 31.12.* 17 29 2 054 -835* Inkludert arbeidsgiveravgift med: 2 4 578 799Netto pensjonsforpliktelser (fond) 31.12.Pensjonsforpliktelser bokført i balansen 0 0 2 054 2 612Fratrekk for gavepensjoner samt pensjonsforpliktelser i utlandet 0 0 0 -99Pensjonsmidler bokført under andre fordringer i finansielle anleggsmidler 0 0 0 -3 348Netto pensjonsforpliktelser (fond) 31.12. 0 0 2 054 -835

NOTE 12 PENSJONER (Alle tall i NOK 1000) Ulstein Group ASA Ulstein Group konsern

2013 2012 2013 2012

Fortsettelse



Fortsettelse

NOTE 13 SKATT (Alle tall i NOK 1000)


Oversikt over midlertidige forskjeller:Langsiktige tilvirkningskontrakter 0 0 349 202 418 892Fordringer -1 030 0 -1 568 -4 686Varer 0 0 -6 567 -486Avsetning etter god regnskapsskikk 0 0 -25 342 -25 990Fordringer i utenlandsk valuta 9 377 -10 360 9 377 -10 360Anleggsmidler 336 318 58 272 53 161Pensjoner -17 -29 -1 991 736Garantier 0 0 -7 986 -7 043Gevinst og tapskonto 0 0 1 058 1 323Sum midlertidige forskjeller før KS-andeler 8 666 -10 071 374 455 425 547KS-andeler 0 0 79 970 63 840Sum midlertidige forskjeller 8 666 -10 071 454 425 489 38728 % utsatt skatt 2 426 0 127 239 137 02828 % utsatt skattefordel 0 -2 820 0 027 % utsatt skatt 2 340 0 122 695 0 Effekt av endret skattesats -87 0 -4 544 0Endring utsatt skatt i resultatregnskapet 5 246 -98 -9 789 -7 464

*) Permanente forskjeller inkluderer: Ikke fradragsrett for representasjonskostnader 64 77 779 1 033Ikke fradragsrett for gave og kontingenter 654 983 1 075 1 258 Aksjekapitalkostnader ført mot egenkapital 0 0 0 -11Fritaksmetode aksjeutbytte -1 586 0 0 57 Andre kostnader 0 0 -1 614 -398Totale permanente forskjeller -868 1 060 240 1 939 Forklaring på hvorfor skatt for året ikke samsvarer med 28 % av resultat før skatt:28 % skatt av resultat 91 578 40 546 101 026 59 196 Forskjell i utenlandsk skatteprosent og rederibeskattet selskap 0 0 -2 626 -1 606 28 % av permanente forskjeller -243 297 67 543Tilbakeført resultat datterselskaper og tilknyttede selskaper -77 043 -36 092 -31 070 -2 031Virkning av endret skattesats -87 0 -4 544 0Andre forskjeller og konsernelimineringer 0 0 -16 305 16 941Total skatt i resultatet 14 292 4 751 46 548 73 043


47

NOTE 14 DRIFTSINNTEKTER (Alle tall i NOK 1000)

Per virksomhetsområdeShipbuilding 0 0 1 851 900 1 911 388 Power & Control 0 0 340 035 358 205Design & Solutions 0 0 731 687 839 710

Shipping 0 0 236 636 64 279 Annet inkludert eliminering av internt salg 67 966 61 348 -858 019 -901 101Sum 67 966 61 348 2 302 239 2 272 481 Geografisk fordelingNorge 60 808 55 199 1 471 162 1 353 004 Brasil 366 534 46 079 183 734 Kina 1 862 1 924 356 103 536 478 Nederland 1 959 1 364 17 917 33 596Storbritannia 0 0 142 244 62 548 Polen 2 105 1 492 2 105 2 059 Spania 0 0 30 944 20 345 Dubai 0 0 17 593 7 935 Kroatia 392 390 579 833 Singapore 474 445 153 893 24 353 Andre i Europa 0 0 7 685 4 376 Resten av verden 0 0 55 936 43 220 Sum 67 966 61 348 2 302 240 2 272 481




NOTE 15 LØNNSKOSTNADER, GODTGJØRELSE, ANTALL ANSATTE M.M. (Alle tall i NOK 1000)



LønnskostnaderLønn inkludert feriepenger 26 339 27 298 524 216 465 834Arbeidsgiveravgift 2 679 2 663 63 892 63 791Pensjonskostnader 865 888 32 182 25 460Styrehonorar 935 1 073 1 633 1 654Andre personalkostnader 1 530 1 815 24 107 25 539Sum 32 348 33 737 646 030 582 278 Antall ansatte og innleide fra datterselskaper per 31.12. 35 35 832 816 Lønnskostnader i Ulstein Group konsern inkluderer også lønn til mannskaper på skip i drift hos Blue Ship Invest AS. I 2012 var det to skip i drift mens det i 2013 har vært 6 skip i drift. Mannskap har blitt leid inn via managementselskapene Remøy Shipping AS og Atlantic Offshore AS. Ytelser til ledende personer og styremedlemmer Ledende personer er definert som konsernet sin ledergruppe. Denne er sammensatt av konsernledelse i Ulstein Group ASA og administrerende direktører i de største strategiske datterselskapene, som er lønnet fra respektive selskaper.

Lønn/ Annen Navn Stilling Periode Styrehonorar godtgjørelse SumGunvor Ulstein Konsernsjef 01.01.-31.12.13 2 744 78 2 822Tore Ulstein Visekonsernsjef/Styreleder 01.01.-31.12.13 2 641 78 2 719Lars L. Olsen Finansdirektør 01.01.-31.12.13 1 673 6 1 679Torild Bugge HR-direktør 01.01.-31.12.13 1 279 6 1 285Kristian Sætre Adm. dir. Ulstein Verft 01.05.-31.12.13 1 096 4 1 100Sindre Rotevatn Konstituert adm.dir. Ulstein Verft 01.01.-31.07.13 1 241 4 1 245Sigurd Viseth Adm. dir. Ulstein Design & Solutions 01.01.-31.12.13 1 745 6 1 751Gunnar Hide Adm.dir. Ulstein Power & Control 01.01.-31.12.13 1 672 121 1 793Gro Kielland Styremedlem 01.01.-31.12.13 111 0 111Ingerid Ulstein Styremedlem 01.01.-31.12.13 223 0 223Sveinung Flem Styremedlem 01.01.-31.12.13 223 0 223 Konsernet har en innskuddsbasert pensjonsordning (ref. note 12) som også gjelder for konsernets ledere. Lønn til konsernsjef blir vedtatt av styret etter fremlegg fra et lønnsutvalg som er sammensatt av to uavhengige aksjonærvalgte styremedlemmer. Andre ansatte i Ulstein Group ASA blir regulert ved ordinært lønnsoppgjør. Styret i driftsselskapene har overlatt til styreleder å fastsette lønn til administrerende direktører. Det foreligger ikke særskilte avtaler om ekstra-ytelser til ledende ansatte utover avtalt lønn og bonus på lik linje med øvrige ansatte. Det er ikke ytet lån eller sikkerhetsstillelse til fordel for konsernsjef eller styremedlemmer.

Konsernets lederlønnspolitikk Etter konsernet sin vurdering får lederne i konsernet en konkurransedyktig lønn både i forhold til bransjen og den region lederen tilhører. Lederlønna blir regulert hvert år. Styret Styrehonorar er utbetalt med kr 710 000,- i Ulstein Group ASA. I tillegg er det betalt ut kr 225 000,- i honorar til konsernets kontraktskomité som består av styrets aksjonærvalgte medlemmer.

Utgiftsført revisjonshonorarHonorar for lovpålagt revisjon 262 207 1 424 1 262Honorar for attestasjonstjenester 0 0 10 0Honorar for andre tjenester 0 65 96 71Honorar for skatterådgivning 89 0 51 42Sum utgiftsført revisjonshonorar (eksklusiv MVA) 351 272 1 581 1 375


49

NOTE 16 OFFENTLIGE TILSKUDD (Alle tall i NOK 1000)

Tilskudd fra Innovasjon Norge og andre 0 1 883Skattefunn og Forskningsrådet 3 244 4 441Opplæringstilskudd og lærlingtilskudd 1 065 1 124Utenlandske offentlige tilskudd til datterselskaper i utlandet 796 756Sum offentlige tilskudd 5 105 8 204

Offentlige tilskudd er nettoført mot tilhørende driftskostnader i resultatregnskapet.

NOTE 17 SPESIFISERING AV SAMMENSLÅTTE POSTER I RESULTATREGNSKAPET (Alle tall i NOK 1000)

Annen driftskostnad Konserntjenester, eksterne tjenester og leiekostnader 15 354 17 840Informasjon, marked, publikasjoner, reklame, sponsor, reisekostnader og andre driftskostnader 24 945 16 896Total 40 299 34 736


Ulstein Group ASA 2013 2012

Annen finansinntekt Renteinntekt 13 792 15 059 16 855 24 959Mottatt utbytte 1 586 0 0 0Kursjustering børsnoterte aksjer 0 0 4 342 0

Agio og andre finansinntekter 27 023 1 048 44 480 29 054Total 42 400 16 107 65 677 54 013

Annen finanskostnad Rentekostnad 9 301 14 831 72 341 21 089Kursjustering børsnoterte aksjer 0 0 5 597 0Agio og andre finanskostnader 6 243 2 114 50 272 47 468Avsatt tap på valutaterminkontrakter og opphør av fastrentelån* 0 0 36 509 0Total 15 543 16 945 128 211 68 557

* I forbindelse med salg av skip i Blue Ship Invest er det avsatt tap på valutaterminkontrakter og opphør av fastrente låneavtaler.




NOTE 18 FINANSIELL MARKEDSRISIKO (Alle tall i NOK 1000)

Selskapet benytter seg av ulike finansielle instrumenter i henhold til styring av finansiell risiko. Valutarisiko Utvikling i valutakurser medfører både direkte og indirekte en økonomisk risiko for konsernet. Ulstein Group har som prinsipp å terminsikre all valutarisiko vedrørende kjøp og salg i utenlandsk valuta. Markeds- Kjøp av Totalt beløp Valutasikret verdi av kurs Gevinst+/ Selskap valuta i valuta kurs 31.12.13 tap(-)Ulstein Power & Control EUR 674 7,82 8,38 381Ulstein Design & Solutions EUR 3 327 8,14 8,38 804Ulstein Verft EUR 6 255 8,48 8,38 -594Ulstein Design & Solutions USD 894 6,19 6,08 -95Ulstein Power & Control USD 129 6,00 6,08 11Ulstein Verft USD 3 436 5,95 6,08 454Total 960 Markeds- Salg av Totalt beløp Valutasikret verdi av kurs Gevinst+/ Selskap valuta i valuta kurs 31.12.13 tap(-)Blue Ship Invest GBP 40 466 9,39 10,05 -26 788Ulstein Sea of Solutions USD 675 8,49 8,38 74Total -26 714


Viktige valutakurser mot NOK per 31.12. USD (USA) 6,08 5,59GBP (UK) 10,05 9,04EURO (EU) 8,38 7,38PLN (Polen) 2,04 1,83TRY (Tyrkia) 2,93 3,19BRL (Brasil) 2,60 2,76CNY (Kina) 1,02 0,91AED (Dubai) 1,66 1,53SGD (Singapore) 4,81 4,58KUNA (Kroatia) 1,11 0,99

RenterisikoUlstein Group konsernGjennomsnittlig effektiv rente inklusiv marginer og provisjoner på pantelån 5,08 %Effekt på resultat dersom renteøkning på 1 % NOK 2,6 mill.

Ulstein Group har hatt fastrente lån på skipsinvesteringer og flytende rente på lån til bygg og anlegg. Lån på skipsinvesteringene ble nedbetalt 10.01.14 og 14.01.14. Break-cost i forbindelse med uttreden av fastrente låneavtalene er avsatt i konsernregnskapet.



51

NOTE 19

NOTE 20

FORSKNING OG UTVIKLING (FOU) (Alle tall i NOK 1000)

HENDELSER ETTER BALANSEDAGEN

Forsknings- og utviklingsaktiviteten i konsernet består av produkt- og prosessutvikling. FoU-kostnader blir fortløpende utgiftsført. Utgiftsført FoU 146 163 134 991 Inntekter mottatt fra det offentlige vedrørende forskning og utvikling 4 040 7 080 Offentlig mottatte inntekter i % av utgiftsført FoU 2,8 % 5,2 %



Ny informasjon etter balansedagen om selskapets finansielle stilling på balansedagen er hensyntatt i årsregnskapet. Vesentlige hendelser etter balansedagen, som ikke påvirker selskapets finansielle stilling på balansedagen, men som vil påvirke selskapets finansielle stilling i fremtiden, er opplyst om. Datterselskapet Blue Ship Invest AS inngikk bindende avtale 18.11.13 med ekstern part om salg av alle seks skip i drift. Tre av disse ble levert kjøper i desember 2013 og de siste tre skipene ble levert tidlig januar 2014. For ytterligere informasjon, se note 2, 6 og 14. Blue Ship Invest inngikk to nybyggingskontrakter ULSTEIN PX121 med Ulstein Verft AS i november 2013. Disse to nybyggings-kontraktene ble kjøpt av Nordic American Offshore Ltd i februar 2014. Planlagt levering for begge skip er januar 2015. Det ble av Blue Ship Invest AS i januar 2014 inngått ytterligere to nybyggingskontrakter av design ULSTEIN PX121 med Ulstein Verft AS. Skipene skal leveres første kvartal 2015.


REVISJONSBERETNING


NOTE 19

NOTE 20

FORSKNING OG UTVIKLING (FOU) (Alle tall i NOK 1000)

HENDELSER ETTER BALANSEDAGEN

Forsknings- og utviklingsaktiviteten i konsernet består av produkt- og prosessutvikling. FoU-kostnader blir fortløpende utgiftsført. Utgiftsført FoU 146 163 134 991 Inntekter mottatt fra det offentlige vedrørende forskning og utvikling 4 040 7 080 Offentlig mottatte inntekter i % av utgiftsført FoU 2,8 % 5,2 %



Ny informasjon etter balansedagen om selskapets finansielle stilling på balansedagen er hensyntatt i årsregnskapet. Vesentlige hendelser etter balansedagen, som ikke påvirker selskapets finansielle stilling på balansedagen, men som vil påvirke selskapets finansielle stilling i fremtiden, er opplyst om. Datterselskapet Blue Ship Invest AS inngikk bindende avtale 18.11.13 med ekstern part om salg av alle seks skip i drift. Tre av disse ble levert kjøper i desember 2013 og de siste tre skipene ble levert tidlig januar 2014. For ytterligere informasjon, se note 2, 6 og 14. Blue Ship Invest inngikk to nybyggingskontrakter ULSTEIN PX121 med Ulstein Verft AS i november 2013. Disse to nybyggings-kontraktene ble kjøpt av Nordic American Offshore Ltd i februar 2014. Planlagt levering for begge skip er januar 2015. Det ble av Blue Ship Invest AS i januar 2014 inngått ytterligere to nybyggingskontrakter av design ULSTEIN PX121 med Ulstein Verft AS. Skipene skal leveres første kvartal 2015.



53

Fortsettelse

REVISJONSBERETNING


Innovation still is, and will continue to be our main strategy. Innovation for us is to continuously build upon an innovation culture. A culture that allows employees to come up with new ideas and create tomorrow’s solutions. We also have to look for inspiration and new ideas in new and unconventional areas. Our success lies in the implementations and realisations together with our customers and partners in the maritime cluster.

Being a global and innovation driving force within maritime operations requires that we provide safer, smarter and greener products and services. Our aim is to become even more systematic in our innovation processes. We want to ensure that our solutions make it possible for shipowners, contractors and operators to gain long-term competitiveness, and thereby contribute to their value creation.

We strongly believe in the maritime cluster and the industry we belong to. We see the importance of the exchange of knowledge and information, and sharing best practice to find new and better solutions. Through this effort of innovation, with focus on competence and quality, we want to give our customers added value.

Our inverted bow, the X-BOW®, became a success after its concept launch in 2005, and has now made its way up to more than 90 vessels sold worldwide. The success has come due to the superior qualities regarding sea keeping, safety, comfort and fuel-efficiency.

Currently, approximately 40 ship designs from Ulstein within the OSV and heavy offshore areas are under construction at yards around the world, ranking us as one of the largest design suppliers headquartered in Norway. Six vessels are being built at our own yard.

Working world-wide requires local presence. Over the years, we have built up expertise to provide high quality of service to our customers. Most recently, we established a new support and service company in China.

For the first time, an Ulstein designed vessel will be constructed in the USA. This is through the cooperation between U.S. based Edison Chouest Offshore and Norway based Island Offshore. The first ship of the SX165 type will be constructed at Ulstein Verft, being a prototype yard, while a sister vessel will be constructed at Edison Chouest’s own LaShip yard in Louisiana.

The ocean-going anchor handling tug market is a new market for Ulstein, and the first four vessels of the SX157 design will be constructed at the Niigata yard in Japan.

Towing FPSOs with full power up to 45 consecutive days in open sea is just one of the tasks awaiting these hard workers.

We have seen an interesting new actor entering the offshore service area. Nordic American Offshore is an offspring of Nordic American Tankers, headed by Herbjørn Hansson, who has 40 years’ experience in the tanker business. NAO acquired the complete fleet of six PX121 platform supply vessels from Ulstein and later purchased two more.

Our goal is to develop products and services which are safer, smarter and greener. Skilled employees, hard work, in addition to continuous innovative work, are essential. We are constantly striving to live up to our slogan: Turning visions into reality!

TORE ULSTEIN Deputy CEO

GUNVOR ULSTEIN CEO

“In the past months we have seen an introduction of the Ulstein designs into new areas, geographically and operationally. Having passed the very important milestones of 100 sold OSV designs and the delivery of hull number 300 from Ulstein Verft, we are now heading into new exciting projects,” say CEO Gunvor Ulstein and deputy CEO Tore Ulstein.

SAFER, SMARTER, GREENER


55

The group management consists of CEO and deputy CEO, COO Design & Solutions, COO Shipbuilding and COO Power & Control. HR, Finance and Communications are also represented.

SIGURD VISETH COO Design & Solutions and Managing Director Ulstein Design & Solutions AS

LENE TRUDE SOLHEIMPublic Relations Manager Ulstein Group (observer/reporter)

KRISTIAN SÆTRE COO Shipbuilding and Managing Director Ulstein Verft AS

GUNNAR H. HIDE COO Power & Control and Managing Director Ulstein Power & Control AS

GROUP MANAGEMENT

LARS LÜHR OLSENChief Financial OfficerUlstein Group

GUNVOR ULSTEIN CEO Ulstein Group andManaging Director Ulstein Shipping AS

TORILD BUGGEHR Director Ulstein Group

TORE ULSTEIN Deputy CEO and Chief Market & Innovation Officer Ulstein Group


DESIGN & SOLUTIONSULSTEIN DESIGN & SOLUTIONS ASP. O. Box 278NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

ULSTEIN SEA OF SOLUTIONS B.V.Churchillsingel 432-4463137 XB Vlaardingen The Netherlands Tel: +31 10 475 00 11

ULSTEIN IDEA EQUIPMENT SOLUTIONS B.V.Transistorstraat 91-221322 CL AlmereThe NetherlandsTel: +31 36 527 53 00

ULSTEIN POLAND LTD SP. Z O.O.Ul. Łużycka 6d81-537 Gdynia Poland Tel: +48 587 810 410

SHIPBUILDINGULSTEIN VERFT ASP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

Dept. VanylvenP. O. Box 73NO-6139 FiskåTel: +47 7000 8000

ULSTEIN ELEKTRO INSTALLASJON ASP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

POWER & CONTROLULSTEIN POWER & CONTROL ASP. O. Box 278NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000 Dept. ÅlesundP. O. Box 8073 SpjelkavikNO-6022 Ålesund Tel: +47 7000 8700

ULSTEIN MARINE EQUIPMENT (NINGBO) CO. LTDNo. 7, Jinxi RoadNordic Industrial ParkZhenhai Ningbo, 315221China Tel: +86 574 8630 7875 ULSTEIN ELECTRICAL TECHNOLOGY (NINGBO) CO. LTDRoom 6015, No. 1558, Jiangnan Road Hi-Tech Zone Ningbo, 315048China Tel: +86 574 8630 7872

ULSTEIN BELGA MARINE LTDARua Curuzu, 58, São Cristóvão Rio de Janeiro – RJBrazilCEP 20920-440Tel: +55 21 2253 7171

BRONTE D.O.O Primorska 1a51000 RijekaCroatia Tel: +385 51 688 105

GLOBAL SALESULSTEIN MARINE SYSTEMS (SHANGHAI) CO. LTDRoom G, 19/F Cross Region Plaza899 Lingling Road Shanghai 200030China Tel: +86 21 5489 3691

ULSTEIN ASIA PTE LTD20 Science Park Road#02-26 TeleTech ParkSingapore 117674Tel: +65 6779 2318

ULSTEIN SOUTH AMERICA SERVIÇOS LTDARua Curuzu, 58, São Cristóvão Rio de Janeiro – RJBrazilCEP 20920-440Tel: +55 21 2253 7171

ULSTEIN INTERNATIONAL ASP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

SHIPPINGULSTEIN SHIPPING ASP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik Tel: +47 7000 8000

NORWAYPOLAND

BRAZIL

CHINA

CROATIANETHERLANDS

SINGAPORE

ULSTEIN GROUPP. O. Box 158NO-6067 Ulsteinvik NorwayTel: +47 7000 [email protected] www.facebook.com/ulsteingroup


57

Layo

ut: P

orta

lia. F

otos

/illu

stra

sjon

er: U

lste

in G

roup

, Mor

ild In

tera

ktiv

, Chr

istia

n Ro

mbe

rg, U

N G

loba

l Com

pact

, Dim

na IL

, SO

S Ba

rneb

yer,

Mar

ius

Beck

Dah

le, T

ony

Hal

l, Po

larc

us, O

lym

pic

Ship

ping

, Per

Eid

e St

udio

, priv

at a

lbum

Uls

tein

-fam

ilien

. For

side

bild

e: B

arn

på U

lste

ins

som

mer

skol

e i r

egi a

v Fo

rske

rfab

rikke

n. T

rykk

: TIN

DE

Des

ign

& T

rykk

.

Ulstein Group ASAP. O. Box 158, NO-6067 Ulsteinvik, Norway

Tel: +47 7000 8000www.ulstein.com

When Martin Ulstein established Ulstein mek.

Verksted in 1917, his commitment was to the

future. From small beginnings as a repair yard

for local fishing boats, Ulstein Group, now

managed by the third generation of the Ulstein

family, has developed into an internationally

renowned provider of ship design, shipbuilding

and system solutions for ships.

Ulstein Group is a famliy-owned company. When the founder, Martin Ulstein, passed away in 1948, his widow Inga took charge as Chairman of the Board, a position she held for more than a decade. The family photo shows Inga with her six children.

ulstein group annual report 2013

Documents

gunvor ulstein

ulstein mek

ship design solutions

tomorrows solutions

power control systems

sustainable marine operations

sx148 design

range of marine enterprises