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Term Deposit Facility 

• Introduction

• Auction Operations

• 2015 Term Deposit Facility Application Views

• Early Withdrawal Timeline

• Questions

Agenda

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Term Deposit Facility (TDF)

• The TDF is a program through which the Federal ReserveBanks offer interest‐bearing term deposits to eligibleinstitutions.

• A term deposit may be awarded through a competitivesingle‐price action with a non‐competitive biddingoption, a fixed‐rate format at the interest rate specifiedin advance, or a floating‐rate format.

• A term deposit has a specific maturity date.

• Federal Reserve sets a target quantity of term deposits.

TDF Announcement

• The Federal Reserve will announce offerings of termdeposits in advance of the operation date.

• Specific details of the operation will be available on theBoard of Governors’ website:http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/tdf.htm.

• Term deposits may be awarded through different formats,including a competitive single‐price auction format with anon‐competitive bidding option, a fixed‐rate format at theinterest rate specified in advance, or a floating‐rate format.

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TDF Announcement

• The interest rate paid on term deposits awarded througha floating‐rate format will be the operation effectiveinterest rate, which is determined by the average of thedaily effective rates over the term of the instrument.

• The daily effective rate is the sum of the value of thereference rate for that day and the spread rate for theoperation.

TDF Announcement

• The operation announcement for an auction will containinformation about the size of the operation, along withother operation parameters.

• The operation announcement for a fixed‐rate offeringwill include the interest rate to be paid, along with otheroperation parameters.

• The operation announcement for a floating‐rate offeringwill include the reference rate and spread rate, alongwith other operation parameters.

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TDF Announcement

• Term deposits may be offered with an early withdrawalfeature that allows a depository institution to obtain areturn of funds prior to the maturity date subject to apenalty.

• The offering announcement will indicate whether theterm deposits being offered include an early withdrawalfeature, and will specify the penalty rate that will be usedto determine the penalty for early withdrawal.

Submit Tender

• Between the offering open and close times on theoperation date, a TDF participant can submit a tender forterm deposits using the TDF application.

• A TDF participant may choose to have an agent, such asits correspondent bank, submit a tender on its behalf.

• A participant may revise or delete its tender up until theoperation close time.

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Auction Operations

• A participant can submit a tender under either thecompetitive auction or the noncompetitive tender, butnot under both.

• Competitive Tenders:  submit only one tender for thecompetitive auction of an offering. A tender consists ofone or more bids.

• Noncompetitive Tenders: submit only one tender for thenoncompetitive tender portion of an offering.  Allnoncompetitive tenders will be accepted in full at thehighest accepted interest rate determined in thecompetitive auction.

Facility Participant

• An institution that is authorized to submit a tender foran offering:

– has the ability to enter, modify, and delete open tenders,

– has the ability to view details for current and maturedtenders, including principal, interest and award status,and

– is responsible for ensuring on settlement date that fundsare available in own master account or for  informingcorrespondent of pending settlement.

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Auction Timeline 

• Announcement: Prior to each offering, the FederalReserve will make an announcement and post theoffering details to the TDF Resource Center.

• Submit Tender: On the offering date, once open, butprior to the close time, the TDF participant can submit atender using the TDF application.

• View Results: After the notification date and time, theparticipant can view the results of its tender submission.The aggregate results of the offering (for example, totalnumber of bidders) will be announced on the TDFResource Center.

Auction Timeline

• Settlement: On the settlement date, the participant’saccount will be debited for its accepted bid(s). Theparticipant now holds a term deposit.

• Maturity: On the maturity date, the participant’ssettlement account will be credited with principal andinterest. The TDF participant can view interest  andhistorical information in the application.

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Auction Interest Rate

• Interest rate paid is the stop‐out rate determined bythe winning tenders as follows:

– Lowest interest rate tenders up to competitive offeringamount are considered winners, and

– Highest interest rate of the winners is the stop‐outrate.

Stop‐Out Rate

• Tenders are sorted into ascending interest rate order.

• Tenders with the same rate are processed as a group.

• When the sum of the tenders in a group is greater thanamount of auction dollars left to be awarded, partialawarding occurs.

• Assign all tenders in all groups the interest rate tender bythe last group (this is the stop‐out rate).

• Noncompetitive tenders (processed after competitivetenders).

• All tenders are awarded in full and given the stop‐out ratefrom the competitive auction.

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TDF Access Digital Certificates

• Access to the application is controlled through the useof digital certificates:

– One level of authorization that allows access to allfunctionality in the application:

o Must apply for a digital certificate or modify an existingdigital for FedLine for the Web applications orReserveCalc.

o To get information and request the External SubscriberCertificate Request forms, access the Federal ReserveFinancial Services at: www.frbservices.org.

Digital Certificates

• Enrollment:

– On the FRB Services website, select Services and AccessSetup and select FedLine for the Web Setup Information:

o Complete Forms:

» End User Authorization Contact (EUAC) Designation form and

» External Subscriber Certificate Request form

o Submit to TDF Appendix A Form to:ccc.bankservices@kc.frb.org

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Term Deposit FacilityApplication Views

Access the TDF Application

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Participant Home Page

• Example:  No offerings are available

Submit Tender

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Submit Tender:  Competitive

Submit Tender:  Competitive

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The offering terms used in this example are for illustrative purposes only.

Example of a Competitive tender that has been entered

999999999 – BANK A

Step 4: Click on “Submit” to submit the tender.

Submit Tender:  Competitive

2/23/2010 10:00 AM ET

2/25/2010

3/25/2010 Term: 28 Days

Submit Tender:  Non‐Competitive

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Submit Tender:  Non‐Competitive

Submit Tender

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Submit Tender

View Results: Competitive

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View Results: Non‐competitive

Maturity

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Early Withdrawal Timeline

Early Withdrawal Request

• A TDF Participant should go to the Board of Governors’website to view the Announcement for the operationdate of the term deposit it wishes to withdraw.  TheAnnouncement indicates whether the term depositsoffered through that operation include an earlywithdrawal feature and, if so, the associated earlywithdrawal penalty.

• The Federal Reserve currently anticipates that the earlywithdrawal penalty will include the forfeiture of allinterest on the term deposit plus an additional feeapplied to the principal over the entire term of thedeposit.

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Announcement – Early Withdrawal

Early Withdrawal Request

• To initiate the Early Withdrawal request, a credentialedRDF Subscriber or an individual from the OfficialAuthorization List (OAL) for Reserves places a call to theirKansas City Reserves Contact.

• You may contact:

– Marsha Finn at (816) 881‐2631,

– Cindy Malbaff at (816) 881‐2390, or

– Judy Smith at (816) 881‐2968

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Early Withdrawal Request

• The request needs to be received by a Kansas City TDFContact prior to the cut‐off time specified on theoperation Announcement.

• The Kansas City TDF Contact will verify the caller’sauthority to request an withdrawal and collect necessaryinformation.

Early Withdrawal Request

• The information obtained from the requestor is verified.The requestor needs to be available, in case additionaltelephone communication is necessary.

• If the early withdrawal request does not satisfy theverification requirements, the Kansas City TDF Contactwill notify the requestor that the early withdrawal cannotbe processed.

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Early Withdrawal Request

• Partial withdrawals of term deposits are not allowed.

• Withdrawal amount equals the amount outstanding asspecified in the TDF application as “Deposit Amount”,which is expressed in thousands of dollars.

Early Withdrawal Request

• Kansas City Credit and Risk Management staff verifiesthat the term deposit is not securing an outstandingdiscount window loan or is necessary to satisfy acollateral requirement established by the Reserve Bank.

• If the term deposit is encumbered, the Kansas City TDFContact will notify the requestor that the earlywithdrawal request cannot be processed.

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Early Withdrawal Request

• Given successful completion of due diligence and collateralverification, the designated settlement account of the TDFParticipant will be credited for an early withdrawal of a termdeposit after the close of the Fedwire®:– Term deposit will be moved from the Current tab to the Matured tab.

– Early withdrawal Date will appear for the term deposit withdrawal inthe Remarks column.

– The TDF Participant forfeits all interest for the term deposit.

– The TDF Participant is assessed a penalty fee.

– If the TDF Participant settles term deposits through a correspondent, itshould inform the correspondent of the early withdrawal of its termdeposit and the associated penalty fee.

Early Withdrawal Request

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Penalty Processing

• For a term deposit, the penalty fee for early withdrawal at any point inthe life of the term deposit would be calculated using the followingformula:– Penalty fee = amount of term deposit *[(penalty rate/100)*(term/360)].

• For example, the penalty fee for a $10 million seven‐day term depositwhere the penalty rate is 5.0% would be calculated as follows:– Penalty fee = $10 million *[(5.00/100) * (7/360)] = $9.7 million.

• The penalty will be debited to the participant’s settlement accountafter the close of Fedwire®.

• On each operation Announcement, the Federal Reserve specifies thepenalty rate for early withdrawal, if applicable.  A TDF Participantshould go to the Board of Governors’ website to view theAnnouncement for the operation date of the term deposit withdrawn:http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/tdf.htm

TDF Resource Center

• Press releases and announcements• FAQs• Agreements• Set‐up information• TDF application link

http://www.frbservices.org/centralbank/term_deposit_facility.htmllink

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http://www.frbservices.org/centralbank/term_deposit_facility.htmllink

CCC Contact Numbers

• Questions pertaining to the submission of forms andagreements or concerning connectivity issues should beaddressed to the CCC

• Atlanta, Boston, Chicago, Kansas City, New York, andPhiladelphia:

– 800‐333‐2690 or 816‐881‐2690, Option 1

• Cleveland, Dallas, Minneapolis, Richmond, San Francisco,and St. Louis:

– 888‐333‐7010 or 612‐204‐7010, Option 1Link: http://www.frbservices.org/contactus/ccc.html

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Questions?