sociedades de inversion financiera

7/24/2019 Sociedades de Inversion FINANCIERA

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UNIVERSIDAD VERACRUZANA

FACULTAD DE CONTADURASEA

MATERIA:

MERCADOS FINANCIEROS

PROFESOR:

JORGE ANTONIO ACOSTA

CZARES

Equipo 4

*Arvalo Prez LuzAurora

*Lozano Lara Liliana*Paz Chicas Roco de la

Cruz*Rojas Garca Mayra

a!ariz*"scan#a L$pez %er&ha


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SOCIEDADES DE INVERSIN

INDICE

Introduccin

Qu Son Sociedades De Inversin?

Fundamento Legal

Objetivos

Importancia

Clasiicacin

Sociedades De Inversion !n Instrumentos De Deuda"

Sociedades De Inversion De #enta $ariable"

Sociedades De Inversion De Capitales"

Sociedades De Inversin De Objeto Limitado"

Sociedades Operadoras De Sociedades De Inversin

Qu Inormacin Debe Dar % Conocer La Sociedad De Inversin %l &'blico

Inversionista?

Cmo Son $aluadas Las Sociedades De Inversin?

Cmo Se Determina !l #endimiento !n Las Sociedades De Inversin?

Cmo Operan Las Sociedades De Inversin?

Comisiones(

!n Qu )e %ectan Las Comisiones Como Inversionista De La Sociedad De

Inversin?

Conclusin

*ibliogra+a

2 MERCADOS FINANCIEROS PROFESOR:JORGE ACOSTA CZARES
http://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_instrumentos_de_deuhttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_renta_variablehttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_capitaleshttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_renta_variablehttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_capitaleshttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_instrumentos_de_deu


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INTRODUCCIN

El trabajo que a continuacin se presenta consiste en las Sociedades de

Inversin, mejor conocidas como fondos y se dice que son empresas que se

dedican a formar carteras de inversin con los recursos de inversionistas que por

s solos no podran reunir cierta cantidad de capital para invertirlo, lo cual

ocasionara que se descapitalizaran. Est es una forma que tienen tanto los

inversionistas medianos como los pequeos de invertir e incursionar en elmercado de valores sin correr el rieso de no contar con el conocimiento

necesario para ello, adems que el rieso se diversificara entre todos los

inversionistas. !as Sociedades de Inversin a su vez estn reidas por la !ey de

Sociedades "ercantiles.

El propsito de esta investiacin es la compresin de para qu# sirven las

Sociedades de Inversin, y sirven para dar acceso a los pequeos y medianos

inversionistas al mercado de valores, para fomentar el a$orro interno, para

fortalecer el "ercado de %alores y para contribuir a captar el a$orro e&terno al

permitir la compra de acciones de sociedades de inversin a inversionistas

e&tranjeros. ' para ello e&isten cuatro rupos de sociedades de inversin que de

acuerdo a las necesidades de cada inversionista deber eleir(

Sociedades de Inversin de Instrumentos de )euda. Sociedades de Inversin de *enta %ariable. Sociedades de Inversin de +apitales. Sociedades de Inversin de bjeto !imitado.

-ara llevar a cabo esta investiacin se tomaron datos de ran relevancia

de la "%, +/)0+E1 y la +/%.



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2s mismo se pretende que esta investiacin sirva de plataforma para las

personas que quizs no cuenten con una licenciatura en +ontadura, pero est#n

interesadas en el conocimiento de las sociedades de inversin, de cmo operan y

cuales son caractersticas.

QU SON SOCIEDADES DE INVERSIN?

!as sociedades de inversin, mejor conocidas como fondos, son la forma ms

accesible para que los pequeos y medianos inversionistas puedan beneficiarse

del a$orro en instrumentos burstiles. El inversionista compra acciones de estas

sociedades cuyo rendimiento est determinado por la diferencia entre el precio de

compra y el de venta de sus acciones. !os recursos aportados por los

inversionistas son aplicados por los fondos a la compra de una canasta de

instrumentos del mercado de valores, procurando la diversificacin de riesos. 3

Estas instituciones forman carteras de valores o portafolios de inversin con los

recursos que captan del p4blico inversionista. !a seleccin de estos valores se

basa en el criterio de diversificacin de riesos. 2l adquirir las acciones

representativas del capital de estas sociedades, el inversionista obtiene ventajastales como la diversificacin de sus inversiones, principio fundamental para

disminuir el rieso y, la posibilidad de participar del "ercado de %alores en

condiciones favorables sin importar el monto de los recursos aportados.

-ara un inversionista pequeo o mediano, adquirir unitariamente instrumentos del

mercado de valores, equivaldra a concentrar e&cesivamente su inversin. Ello, sin

considerar que, en muc$os casos, son elevados los montos mnimos e&iidos para

la compra de un instrumento burstil en particular. En una sociedad de inversin,

en cambio, los recursos del inversionista se suman a los de otros, lo que permite

ampliar las opciones de valores burstiles consideradas.

1http://!"#$!%!#'/"3/"/(MV/(MV)*+,),-)+.)-&%0,),)0.$,-0&.

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2dicionalmente, no todos los inversionistas cuentan con el tiempo o los

conocimientos requeridos para participar por cuenta propia en el mercado de

valores, por lo que dic$a tarea y $abilidad queda en manos de los profesionalesque trabajan en las operadoras de sociedades de inversin, las cuales funcionan

de manera independiente o como subsidiarias de intermediarios financieros.

tra definicin sera que 5las sociedades de inversin son mecanismos de

intermediacin financiera que captan los recursos de muc$os pequeos

inversionistas, les venden acciones y usan lo captado en la compra de valores

para conformar un portafolio o cartera6.7

En "#&ico, el p4blico interesado en recibir asesora e invertir en sociedades deinversin puede acudir con cualquiera de los intermediarios siuientes8

+asas de bolsa ancos. peradoras independientes de Sociedades de Inversin.

FUNDAMENTO LEGAL

!a estructura jurdica de las sociedades de inversin se incorpor, por vez primera

en "#&ico, en la !ey que Establece el *#imen de las Sociedades de Inversin de

diciembre de 39:;, que fue sucedida por la !ey de Sociedades de Inversin,

promulada en diciembre de 39:,

39=9, 3997, 399? y 399:. En el mes de junio de 7;;3, fue publicada en el )iario

ficial de la 1ederacin una nueva !ey de Sociedades de Inversin, misma que

entr en vior el : de diciembre de ese ao.

2 M&.,4 (.% 5 M,%&- F0..%0,&- 6I.-t0t+%0&.,- , I.-t+#,.t&- ,. P7-,- ,. D,-&88&9E.,-t& R#7,4 E0t! P,-&. P,.t0%, ;884 M


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+on la e&pedicin de la nueva !ey de Sociedades de Inversin @!SIA, se $a

pretendido modernizar el marco jurdico de estas instituciones, impulsar su

desenvolvimiento, revitalizar la formacin de capitales y ampliar las alternativas dea$orro, todo ello en conruencia con el desarrollo que $an e&perimentado los

mercados.

OBJETIVOS

!as Sociedades de Inversin cumplen los siuientes objetivos fundamentales8 ?

I. El fortalecimiento y descentralizacin del mercado de valores(

II. El acceso del pequeo y mediano inversionista a dic$o mercado(

III. !a diversificacin del capital(

IV. !a contribucin al financiamiento de la actividad productiva del pas, y

V. !a proteccin de los intereses del p4blico inversionista.

IMPORTANCIA

!as sociedades de inversin cumplen varias funciones importantes para

el conjunto de la actividad econmica del pas, entre las que se pueden

destacar8 1omentar el a$orro interno al ofrecer ms opciones de inversin

atractivas para los a$orradores nacionales. +ontribuir a captar a$orro e&terno como complemento del interno al

permitir la compra de acciones de sociedades de inversin a

inversionistas e&tranjeros.

3 Se4n el 2rtculo 3B, seundo prrafo, fracciones I, II, III, I% y % de la !ey de Sociedades de Inversin

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-articipar en el financiamiento de la planta productiva al canalizar

recursos de los inversionistas a la compra de acciones y ttulos de

deuda emitidos por las empresas y el obierno, con los que financian

proyectos de modernizacin y ampliacin. 1ortalecer el mercado de valores al facilitar la presencia de un mayor

n4mero de participantes. -ropician la democratizacin del capital al diversificar su propiedad

accionaria entre varios inversionistas.

CLASIFICACION

)e acuerdo a la !ey de Sociedades de Inversin e&isten tres tipos8

A. SOCIEDADES DE INVERSION EN INSTRUMENTOS DE DEUDA.

B. SOCIEDADES DE INVERSION DE RENTA VARIABLE.

C. SOCIEDADES DE INVERSION DE CAPITALES.

D. SOCIEDADES DE INVERSIN DE OBJETO LIMITADO.

SOCIEDADES DE INVERSIN EN INSTRUMENTOS DE DEUDA

Estas sociedades slo pueden invertir en instrumentos de deuda y cuya utilidad y

p#rdida neta se asina diariamente entre los accionistas. !as primeras de estas

sociedades iniciaron su operacin a finales de 39=?, y bsicamente se

constituyeron como fondos de mercado de dinero, es decir las caractersticas

bsicas que ofrecan estas sociedades eran alta liquidez y rendimiento, y por

consiuiente su cartera se encontraba invertida en instrumentos de mercado de

dinero.!os posibles adquirentes para este tipo de Sociedades de Inversin para personas

fsicas son los siuientes8

a. -ersonas morales me&icanas o e&tranjeras

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http://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_instrumentos_de_deuhttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_renta_variablehttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_capitaleshttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_instrumentos_de_deuhttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_renta_variablehttp://www.bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_sociedades_de_inversion_de_capitales


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b. Instituciones de cr#dito .

c. 1ideicomisos cuyos fideicomisarios sean personas morales

d. Entidades e&tranjeras

e. 2rupaciones de personas morales e&tranjerasf. )ependencias y entidades de la administracin p4blica federal y de los

estados,

. "unicipios

$. 1ondos de a$orro y pensiones

i. Instituciones de seuros y fianzas

j. 0niones de cr#dito

C. 2rrendadoras

!as caractersticas de estas son8

a. *epresentan un instrumento de inversin a bajo rieso, con atractivos

rendimientos y con liquidez.

b. +aptan recursos adicionales para financiar instrumentos del mercado

de dinero y de capitales.

c. -or su naturaleza las emisiones adquiridas son tomadas $asta elvencimiento.

d. +on las alzas de tasas de inter#s, al ajustarse los precios de mercado

de los instrumentos de inversin, el precio de la sociedad puede

disminuir, ajustando al alza sus nuevos rendimientos.

e. *einversin automtica.

f. %aluacin constante de sus activos.

SOCIEDADES DE INVERSIN DE RENTA VARIABLE

1ueron las primeras en aparecer en el pas y sus activos se invierten en valores de

renta variable e instrumentos de deuda. -ueden invertir personas fsicas y

personas morales.

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El inversionista obtiene una anancia de capital que consiste en la diferencia entre

el precio de venta y el precio de compra. Esta anancia es e&enta de impuestos

para las personas fsicas y es acumulable para las personas morales.

Estas sociedades, al iual que las de Instrumentos de )euda, se cateorizan en8

Indizada!Su objetivo principal es replicar o imitar los rendimientos de

al4n ndice como el I-+ de la olsa "e&icana de %alores.

D" #a$%& '#az&!Invierten como mnimo >;D de sus activos en valores de

renta variable cuya rotacin anual de cartera no puede ser superior al =;D.

Esto permite que el documento sea mantenido por un periodo ms laro

para incrementar el rendimiento.

D" #a '"()"*a + ,"diana ",'$"a!Invierten, por lo menos, >;D de sus

activos totales en acciones de empresas con potencial de crecimiento.

S"-&$ia#"!Invierten, al menos, >;D de sus activos totales en valores de

empresas de un sector especfico.

R"%i&na#"!Invierten, al menos, >;D de sus activos totales en acciones de

empresas localizadas en una rein en particular.

Ba#an-"ada!)eben invertir en una mezcla equilibrada de instrumentos de

renta variable y de deuda, por ejemplo, entre >;D y ?;D de renta variable y

el resto en deuda.

P$"'&nd"$an","n" "n d")da! )eben invertir en una mezcla de

instrumentos de renta variable @entre 3;D y ?;DA y de deuda.

A%$"i/a!no tienen m&imos ni mnimos por tipo de instrumento, ya que

su estrateia est enfocada a utilizar los movimientos del mercado @alzas,

B MERCADOS FINANCIEROS PROFESOR:JORGE ACOSTA CZARES
http://es.wikipedia.org/wiki/Bolsa_Mexicana_de_Valoreshttp://es.wikipedia.org/wiki/Bolsa_Mexicana_de_Valores


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bajas y lateralidadA para enerar rendimientos. Se dice aresiva pues tiene

que estar atenta a los movimientos del mercado.

SOCIEDADES DE INVERSION DE CAPITALES

!as sociedades de inversin de capitales operarn con 2ctivos bjeto de Inversin

cuya orien corresponda a acciones, obliaciones y bonos a caro de empresas

que promueva la propia sociedad de inversin y que requieran recursos a mediano

y laro plazo. El desempeo financiero de las empresas promovidas influye en el

rendimiento de estos instrumentos, debido que la inversin se realiza en el capital

de la empresa. El plazo de las inversiones de capitales, por lo eneral, es de laro

plazo @de un ao en adelanteA. !as Sociedades de Inversin de +apitales@ SI/+2S A invierten sus recursos de manera temporal en empresas que por sus

caractersticas particulares presentan viabilidad financiera e importante capacidad

de desarrollo productivo que derivan en un retorno sobre el capital invertido de la

SI/+2.

SOCIEDADES DE INVERSIN DE OBJETO LIMITADO

Estas sociedades van a operar con valores y documentos emitidos por empresas

que requieren recursos a laro plazo y cuyas actividades estn relacionadas,

preferentemente, con los objetivos de planeacin nacional del desarrollo.

eneralmente, estas sociedades nacen de la unin de rupos de personas con un

objeto o fin com4n, que se unen para crear medios de financiamiento e inversin

que beneficien su actividad productiva, mediante el otoramiento de pr#stamos o

cr#ditos a caro de los socios o la emisin de valores representativos de una

deuda.

!as sociedades de inversin de objeto limitado operarn e&clusivamente con los

2ctivos bjeto de Inversin que definan en sus estatutos y prospectos de

informacin al p4blico inversionista.

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Qu son los Activos Objeto de Inversin?

!os%ctivos Objeto de Inversinque $emos venido mencionando, son 8

!os valores, ttulos y documentos a los que les resulte aplicable el r#imen

de la !ey del "ercado de %alores inscritos en el *eistro /acional o listados

en el Sistema Internacional de +otizaciones.

!os dems valores, recursos en efectivo, bienes, derec$os y cr#ditos,

documentados en contratos e instrumentos, incluyendo aquellos referidos a

operaciones financieras conocidas como derivadas.

!as dems cosas objeto de comercio que de conformidad con el r#imen

de inversin y en las disposiciones de carcter eneral que al efecto e&pida la

+omisin para cada tipo de sociedad de inversin, sean susceptibles de

formar parte interante del patrimonio de las Sociedades de Inversin.

Subclasificaciones

!as clases de sociedades de inversin mencionadas son las que establece la !ey

y, con base en ello, pueden ser autorizadas por la +omisin /acional ancaria y

de %alores, pero alunas de #stas a su vez tienen subclasificaciones basadas en

las prcticas comunes y polticas de inversin de cada una de ellas.

-uedes conocer la cateora especfica relacionada con las polticas de inversin

en8

E# $"'&$" ",ana# de cartera de los valores interantes de sus activos.

Este debe ser e&$ibido en un luar visible en sus oficinas, las de la operadora

o administradora.

E# "ad& d" -)"na que enve la administradora, de acuerdo con lo

establecido en el contrato de intermediacin.

L& '$&'"-& d" in0&$,a-i1n a# '23#i-& in/"$i&nia debern

contener la informacin relevante que contribuya a la adecuada toma de

decisiones por parte del p4blico inversionista, detallando como mnimo lo

siuiente8



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I. !os datos enerales de la sociedad de inversin de que se trate(

II. !a poltica detallada de venta de sus acciones y los lmites de tenencia

accionaria por inversionista(

III. !a forma de neociacin y liquidacin de las operaciones de compra y

venta de sus acciones(

I%. !as polticas detalladas de inversin, liquidez, adquisicin, seleccin y, en

su caso, diversificacin o especializacin de activos, los lmites m&imos y

mnimos de inversin por instrumento y en el caso de las sociedades de

inversin de objeto limitado, las polticas para la contratacin de pr#stamos y

cr#ditos, incluyendo aqu#llas para la emisin de valores representativos de

una deuda a su caro(

%. !a advertencia a los inversionistas de los riesos que pueden derivarse de

la inversin de sus recursos en la sociedad(

%I. El m#todo de valuacin de sus acciones, especificando la periodicidad con

que se realiza esta 4ltima y la forma de dar a conocer el precio(

%II. Fratndose de sociedades de inversin abiertas, las polticas para la

recompra de las acciones representativas de su capital y las causas por las

que se suspendern dic$as operaciones, y

%III. !a mencin especfica de que los accionistas de sociedades de inversin

abiertas, tendrn el derec$o de que la propia sociedad de inversin, a trav#s

de la distribuidora, les recompre a precio de valuacin, $asta el cien por ciento

de su tenencia accionaria, dentro del plazo que se establezca en el mismo

prospecto, con motivo de cualquier modificacin al r#imen de inversin o de

recompra.



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!as personas que presten a las sociedades de inversin los servicios de

distribucin de sus acciones @)istribuidorasA, debern estipular con el p4blico

inversionista, al momento de la celebracin del contrato respectivo, los medios a

trav#s de los cuales se tendrn para su anlisis, consulta y conformidad, losprospectos de informacin de las sociedades de inversin cuyas acciones al

efecto distribuyan y, en su caso, sus modificaciones, acordando al mismo tiempo,

los $ec$os o actos que presumirn su consentimiento respecto de los mismos.

SOCIEDADES OPERADORAS DE SOCIEDADES DE INVERSIN

Son entidades autorizadas por la +/% para prestar a las sociedades de

inversin, entre otros, los servicios de 2dministracin de 2ctivos, que consisten en

la celebracin de operaciones de compra, venta o inversin de 2ctivos bjeto de

Inversin a nombre y por cuenta de la sociedad de inversin, as como el manejo

de carteras de valores en favor de sociedades de inversin y de terceros,

ajustndose a lo establecido en la !ey del "ercado de %alores. Fales entidadescontarn con todo tipo de facultades y obliaciones para administrar, como si se

tratara de un apoderado con poder eneral para realizar actos de tal naturaleza,

debiendo observar en todo caso, el r#imen de inversin aplicable a la sociedad

de inversin de que se trate, as como su prospecto de informacin al p4blico

inversionista, salvauardando en todo momento los intereses de los accionistas de

la misma, para lo cual debern proporcionarles la informacin relevante, suficiente

y necesaria para la toma de decisiones.

QU INFORMACIN DEBE DAR A CONOCER LA SOCIEDAD DE INVERSIN

AL P4BLICO INVERSIONISTA?

http://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspxhttp://www.cnbv.gob.mx/SociedadesDeInversion/Paginas/Preguntas-Frecuentes.aspx


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!a Sociedad de Inversin debe elaborar prospectos de informacin que contenan

lo siuiente8

G )atos enerales.

G -oltica de venta de sus acciones y lmite m&imo de tenencia por inversionista.

G 1orma de liquidacin de compra y venta de sus acciones.

G -olticas detalladas de inversin, liquidez, seleccin y diversificacin de los

activos, as como los lmites m&imos y mnimos de inversin por instrumento.

G Informacin sobre los riesos que pueden derivarse de la cartera de la sociedad.

G El sistema de valuacin de sus acciones y la periodicidad con que se lleva a

cabo dic$a valuacin.

G !os lmites de recompra que puedan e&istir.

G !a obliacin de recomprar las acciones de un inversionista, en quecircunstancias y en qu# plazo.

G Fratndose de sociedades de inversin abiertas, las polticas para la recompra

de las acciones representativas de su capital y las causas por las que se

suspendern dic$as operaciones. !o anterior, atendiendo al importe de su capital

paado, a la tenencia de cada inversionista y a la composicin de los activos de

cada sociedad de inversin.

G !a mencin especfica de que los accionistas de sociedades de inversin

abiertas, tendrn el derec$o de que la propia sociedad de inversin, a trav#s de

las personas que le presten los servicios de distribucin de acciones, les recompre

a precio de valuacin $asta el cien por ciento de su tenencia accionaria, dentro del



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plazo que se establezca en el mismo prospecto, con motivo de cualquier

modificacin al r#imen de inversin o de recompra.

CMO SON VALUADAS LAS SOCIEDADES DE INVERSIN?

El servicio de valuacin de acciones representativas del capital social de

sociedades de inversin, es proporcionado por sociedades valuadoras autorizadas

por la +/% o por sociedades operadoras de sociedades de inversin que se

encuentren autorizadas para tal fin, con el objeto de determinar el precio

actualizado de valuacin de las distintas series de acciones que componen su

capital, en los t#rminos de las disposiciones de carcter eneral que al efecto

emita la +omisin.En el caso particular de las sociedades de inversin decapitales, y de objeto limitado, esl servicio de valuacin puede ser proporcionado

por un +omit# de %aluacin formado por personas de reconocida competencia en

materia de valores e independientes de la sociedad que las desine.

CMO SE DETERMINA EL RENDIMIENTO EN LAS SOCIEDADES DE

INVERSIN?

!a rentabilidad de las Sociedades de Inversin se deriva directamente delrendimiento que proporcionen los ttulos, valores o instrumentos financieros en los

cuales tienen invertidos los recursos de sus accionistas. El rendimiento se

determina por la diferencia entre los precios de compra y de venta @valuacinA de

las acciones de la Sociedad en un perodo determinado.

CMO OPERAN LAS SOCIEDADES DE INVERSIN?

Esta parte del mercado de valores se trata al 4ltimo pues representa un

mecanismo para invertir en los mercados anteriores a trav#s de una cartera

manejada por administradores profesionales, de modo que muc$as de sus

caractersticas se pueden asociar con el mercado o los mercados en que invierten

+mo funciona el mercado de valores

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El decidir operar a trav#s de sociedades de inversin resta la fle&ibilidad de las

inversiones directas en cada instrumento pero tiene como ventajas8

EL DECIDIR OPERAR A TRAVS DE SOCIEDADES OFRECE!

-ara el inversionistaque no conoce lascaractersticas decada instrumento

En este slo es necesario conocer las caractersticas de la sociedadde inversin, mismas que se detallan en el -rospecto de Informacinque debes firmar antes de invertir en dic$a sociedad de inversin,pues al firmarlo reconoces que entiendes las caractersticasenerales de cmo invierte el fondo. -or eso, debes preuntar lonecesario a tu apoderado $asta entenderlo, pues no es aceptableque nieues entender el fondo en caso de tener problemas.

-ara el inversionistaque no cuenta con eldinero suficiente paraformar un portafoliodiversificado

-ara poder invertir en los instrumentos individuales e&istendisposiciones como los lotes y las polticas de las casas de bolsasobre los mnimos de inversin en cada mercado, lo cual limita tusposibilidades de diversificar tu portafolio para disminuir el rieso. Encambio, como la sociedad de inversin junta el dinero de variosinversionistas puede invertir los montos requeridos en cada mercadopara $acer esta diversificacin.

-ara el inversionistaque no tiene tiempode estar investiandola calidad de cadainstrumento

En la sociedad de inversin los empleados tienen la responsabilidadde estar viilando cada instrumento y los cambios que pueda tenerpara que cumplan los requisitos de inversin @plazos y riesoA

indicados en el prospecto, y en caso de que #stos no cumplan losrequisitos, debern buscar la manera de cambiarlos cuando estosea posible o $acer las reclamaciones respectivas a la emisora, yas conservar los niveles de calidad permitidos en la carteraplaneada en el prospecto.

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-ara el inversionistaque no puede estardndole seuimientoal mercado de cadainstrumento

!a incapacidad de darle seuimiento al mercado puede deberse ano saber cmo, no tener el tiempo requerido para e&aminar losdiversos informes a la "% o no contar con los recursos para podercomprar la informacin complementaria y de valor areado paracada instrumento.

En luar de esto dars seuimiento slo a8

-rospecto de informacin de la sociedad de inversin. -ortafolios semanales @oficinasA y mensuales @peridicosA. /iveles de rendimiento8 peridicos y pina de la BMV. +alificacin de la sociedad @en las de instrumentos de

deudaA8 en las en las publicaciones de los portafolios@semanales y mensualesA o bien-a#i0i-ad&$a d" /a#&$"8 Fi-5 M67i-&8 S.A. d" C. V . M&&d+9 M67i-&8 S.A. d" C. V.

Sanda$d and P&&$:8 S.A. d" C. V .

bjetivamente, es importante saber que las ventajas anteriores a,3i6n i"n"n

a#%)na d"/"na;a -&n$a in/"$i$ di$"-a,"n" -&,& in/"$i&nia

"7'"$i,"nad&8

-osiblemente la sociedad de inversin no $aa operaciones todos los das,

de modo que tienes que adaptarte a las polticas de operacin y $orarios.

-osiblemente la sociedad de inversin tena lmites de recompra diarios, de

modo que no podrs retirar la totalidad de tu inversin de una sola vez.

/o eres tu qui#n elie los instrumentos de la sociedad de inversin, sino

que tienes que eleir la sociedad de inversin con el perfil de cartera que se

apeue ms a tus preferencias de acuerdo a orientacin, nivel de rieso yrendimiento

-ara invertir en sociedades de inversin uno puede acercarse a8

1@ MERCADOS FINANCIEROS PROFESOR:JORGE ACOSTA CZARES
http://www.bmv.com.mx/BMV/JSP/sec3_indicadores.htmlhttp://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/sector-bursatil/498-ique-son-las-calificadoras-de-valoreshttp://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/sector-bursatil/498-ique-son-las-calificadoras-de-valoreshttp://www.fitchmexico.com/Sectores/Sociedades_Inversion.htmhttp://www.fitchmexico.com/Sectores/Sociedades_Inversion.htmhttp://www.moodys.com/moodys/cust/qcksearch/qckSearch_research.asp?searchQuery=rating%20actions&startKey=0&frameOfRef=Rating%20Actions&typeSearch=1&busLineId=12http://www.moodys.com/moodys/cust/qcksearch/qckSearch_research.asp?searchQuery=rating%20actions&startKey=0&frameOfRef=Rating%20Actions&typeSearch=1&busLineId=12http://www2.standardandpoors.com/NASApp/cs/ContentServer?pagename=sp/Page/FundsMainPg&r=9&l=ES&b=3http://www2.standardandpoors.com/NASApp/cs/ContentServer?pagename=sp/Page/FundsMainPg&r=9&l=ES&b=3http://www.bmv.com.mx/BMV/JSP/sec3_indicadores.htmlhttp://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/sector-bursatil/498-ique-son-las-calificadoras-de-valoreshttp://www.fitchmexico.com/Sectores/Sociedades_Inversion.htmhttp://www.fitchmexico.com/Sectores/Sociedades_Inversion.htmhttp://www.moodys.com/moodys/cust/qcksearch/qckSearch_research.asp?searchQuery=rating%20actions&startKey=0&frameOfRef=Rating%20Actions&typeSearch=1&busLineId=12http://www.moodys.com/moodys/cust/qcksearch/qckSearch_research.asp?searchQuery=rating%20actions&startKey=0&frameOfRef=Rating%20Actions&typeSearch=1&busLineId=12http://www2.standardandpoors.com/NASApp/cs/ContentServer?pagename=sp/Page/FundsMainPg&r=9&l=ES&b=3http://www2.standardandpoors.com/NASApp/cs/ContentServer?pagename=sp/Page/FundsMainPg&r=9&l=ES&b=3


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Ad,ini$ad&$a d" a-i/& d" &-i"dad" d" in/"$i1n @tambi#n

conocidas como operadoras de sociedades de inversinA que adems de su

funcin principal realizan la di$i3)-i1n@venta y recompraA de acciones de

las sociedades que le interesan al p4blico para invertir. +omo lo que

necesitamos es que realice esta distribucin, en adelante se les llamar

simplemente distribuidoras @como se describe a continuacinA.

Di$i3)id&$a d" &-i"dad" d" in/"$i1ncuya funcin principal es la

distribucin @venta y recompraA de las acciones de las sociedades de

inversin que la contratan. Ser necesario acercarnos a una distribuidora

que ofrezca este servicio para las sociedades de inversin que nos

interesan. !a distribucin de sociedades de inversin se puede realizar a

trav#s de diferentes instituciones financieras8

Di$i3)id&$a d" &-i"dad" d" in/"$i1n ind"'"ndi"n" &

a0i#iada a %$)'& 0inan-i"$&.

2dministradoras de activos de sociedades de inversin. ancos @instituciones de cr#dito comerciales y de desarrolloA.

+asas de bolsa.

Instituciones de seuros.

ranizaciones au&iliares del cr#dito.

+asas de cambio.

Sociedades financieras de objeto limitado @S1!ESA.

Es importante advertir que uno no realiza las inversiones directamente en las

sociedades de inversin, sino a trav#s de las distribuidoras antes mencionadas. '

a diferencia del mercado de capitales, donde las acciones se compran y venden a



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trav#s de los sistemas de la bolsa de valores, en el mercado de sociedades de

inversin uno debe realizar la operacin con la@sA distribuidora@sA que maneje@nA la

sociedad de inversin que resulte de nuestro inter#s para que al final del da se

reistre la operacin.

)ebido a que no se realiza la cotizacin de precios a trav#s de los sistemas de la

bolsa de valores, slo se ver un precio al final del da. )ic$o precio resulta de la

valuacin que reporta la administradora de activos de la sociedad de inversin, a

la bolsa de valores, considerando todas las operaciones de compra y de venta.

)ic$o precio se aplica por iual a todos los compradores y a todos los vendedores.

!os precios e ndices diarios de las sociedades de inversin los difunde la olsa

"e&icana de %alores, S.2. de +.%. a trav#s8

oletn burstil seccin mercado de capitales, al da siuiente.

-ina de la "%8 5'!


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ejemplo, puede solicitar que realice operaciones en m4ltiplos @bloquesA de H:;;

pesos en cada movimiento de compra o de venta.

M&n& ,>ni,& d" in/"$i1n ini-ia#@ d" #a &-i"dad d" in/"$i1n! la sociedad

de inversin tambi#n puede poner relas sobre el monto mnimo con que puedes

empezar a invertir en ella. -or ejemplo, puede solicitarte que como mnimo inicies

tu inversin con H3;,;;; y que apliques un monto mnimo de operacin, a partir de

la inversin inicial de H:;;.

M&n& ,>ni,& 'a$a a3$i$ )n -&n$a& -&n #a di$i3)id&$a! la distribuidora

puede manejar diferentes tipos de sociedades de inversin con montos mnimos

de inversin inicial, pero queda a discrecin de dic$a distribuidora solicitarte con

qu# mnimo te puede abrir una cuenta, el cual puede ser iual o mayor al del

monto mnimo de inversin inicial ms bajo de entre las sociedades de inversin

que distribuye.

-ara las operaciones en cada sociedad de inversin su prospecto de informacin

debe sealar lo siuiente8

D+as , -orarios de operacinpues aunque pueden ser iuales a los de los

mercados anteriores, dependiendo de en cuales invierten sus instrumentos yla liquidez que ofrecen entonces pueden adaptar las polticas disminuyendo

los $orarios @por ejemplo $asta las 3?8;; $oras o $asta las 3:8;; $orasA o los

das que operan @por ejemplo cada tercer da, un da especfico de la semana

o del mesA.

2= MERCADOS FINANCIEROS PROFESOR:JORGE ACOSTA CZARES


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Los l+mites de recompra de accionesque ser el m&imo que podr retirar

de la sociedad de inversin en un perodo establecido en el mismo prospecto.

Los limites de tenencia de acciones de la sociedad de inversin por

inversionista, la !ey de Sociedades de Inversin permite un m&imo del 3;Ddel total de las acciones sin embaro el perfil de la sociedad puede imponer

limites inferiores y no podrs invertir sin pasarte del lmite.

!as sociedades de inversin slo pueden comprarse y venderse en das $biles, y

debido a que cada sociedad de inversin tiene carteras de valores distintas, su

precio no varia en forma proporcional a otras sociedades de inversin del mismo

tipo o con el mercado en su conjunto. !a administradora de activos de sociedades

de inversin es la 4nica autorizada para determinar diariamente el precio de la

sociedad de inversin as como de darlo a conocer a trav#s de su reistro en la

bolsa de valores. )e forma que no puede ser predecible y muc$o menos prometer

un rendimiento fijo, pero debido a su objetivo y tomando en cuenta su perfil de

inversin siempre buscan ma&imizar el rendimiento a trav#s de la inversin en

diferentes instrumentos del mercado de valores y de una administracin del rieso.

COMISIONES

C&,'$a + /"na8 por cada operacin en que adquieren o venden las acciones de

la sociedad de inversin.

+ompra %enta



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En instrumento dedeuda

no deben cobrar no deben cobrar

*enta variable m&imo 3.D sobre elmonto de la operacin

m&imo 3.D sobreel monto de laoperacin

+apitales )ebes pactarla )ebes pactarla

bjeto limitado/o $ay informacin /o $ay informacin

El inversionista realiza las operaciones con la distribuidora y es quien aplicar las

comisiones a la compraventa de las acciones de las sociedades de inversin de

renta variable, y de capitales.

P&$ ad,ini$a-i1n + &$& -&n-"'&!son comisiones equivalentes a las que

cobran los bancos por anualidad, se cobran de forma independiente de las

comisiones por operaciones. Estas comisiones disminuyen el saldo de la cuenta

del contrato, ya sea tomando del efectivo no invertido o vendiendo acciones de las

sociedades de inversin que tena en posicin para liquidar su adeudo con la

sociedad distribuidora. Es muy importante que las convenas en el contrato o que

solicites que te las informen por escrito para evitarse sorpresas.

EN QU TE AFECTAN LAS COMISIONES COMO INVERSIONISTA DE LA

SOCIEDAD DE INVERSIN?



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!as de compra implican que una parte del dinero que depositas se destina al pao

de esta comisin, por lo que en caso de vender sin que el precio de la sociedad de

inversin $aya variado entonces ya no recuperas esa parte de tu dinero.

!as de venta son similares, pero en este caso una parte del producto de la

liquidacin de las acciones que le recompra la sociedad distribuidora se destina a

ese pao. -or lo anterior, al requerir dinero del que tiene invertido en acciones de

sociedades de inversin necesitas retirar al menos el dinero suficiente ms el

importe de la comisin.

*ecuerda que slo las acciones de las sociedades de inversin en instrumentos

de deuda no eneran estas comisiones.

Es importante entender que no todas las sociedades de inversin se $icieron para

estar metiendo y sacando el dinero en todo momento @liquidez diariaA( por lo quedebes planear tus compras y ventas de acciones para minimizar el impacto de

esas comisiones y ma&imizar el rendimiento que vayas obteniendo en el precio de

la accin de la sociedad de inversin.

!as comisiones por administracin, ser un importe proramado que te cobrar la

distribuidora de sociedades de inversin y con el cual ella cubre costosadministrativos, de operacin, por estados de cuenta, por servicios de valor

areado, etc. Jsta comisin disminuye el monto de tu inversin, por lo que debes

buscar aquella distribuidora que te cobre la comisin adecuada al servicio que



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recibes, y que de preferencia te informe por escrito el importe o la forma en que la

calcula de manera anticipada.

Fanto las comisiones por compraventa y las administrativas, as como por otros

conceptos, disminuyen la rentabilidad que obtienes de tu inversin, por lo que

debes tomarlas en cuenta al $acer el anlisis de rentabilidad. -odra darse el caso

que $aya una sociedad distribuidora que cobre tanto que la rentabilidad que

obtiene al final sea menor que la de otra distribuidora de sociedades de inversin

con menores rendimientos pero tambi#n con menores comisiones.

2unque en eneral las acciones de las sociedades de inversin son instrumentos

que buscan otorarte un rendimiento minimizando el rieso a trav#s de la

diversificacin, $ay sociedades de inversin que tienen objetivos que difieren de

esta norma. Independientemente, siempre tienes que revisar el prospecto para

determinar si es el tipo de sociedad de inversin que te conviene, dependiendo del

objetivo de cada sociedad, de conformidad con los < tipos de sociedades deinversin.

http://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/bancos/inversiones/487-tipos-de-sociedades-de-inversionhttp://www.condusef.gob.mx/index.php/instituciones-financieras/bancos/inversiones/487-tipos-de-sociedades-de-inversion


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CONCLUSIN

En lo investiado pudimos aprender que las Sociedades de inversin son

de ran importancia, son un escalafn para incursionar en el "ercado financierocon atino y no de una forma especulativa y llena de incertidumbre, claro eso si de

todas formas lleva uno el rieso pero ya no es rieso para un solo inversionista

sino que el rieso se diversifica.

racias a ellas los inversionistas @personas fsicas o moralesA primero que

nada deben eleir en qu# tipo de sociedad les conviene entrar, o que es en lo que

quieren invertir, cual es su requerimiento de liquidez, cual es su posibilidad de

inversin de mediano y laro plazo, y sobre todo que tanto rieso quieren correr,

posteriormente el inversionista solo debe preocuparse por la calificacin de la

sociedad, los prospectos de informacin de la sociedad, los portafolios semanales

@oficinasA y mensuales @peridicosA, los niveles de rendimiento que puede verificar

en el peridico y en la pina de la "%.

-or 4ltimo pero no de menor importancia leer el -rospecto de Informacin al

-4blico Inversionista.

El -rospecto es un documento autorizado por la +/% debiendo estar en

todo momento apeado a la !ey de Sociedades de Inversin y a las )isposiciones

de +arcter eneral emitidas por esa autoridad @circularesA. )ic$o prospecto

detalla las caractersticas de la sociedad de inversin como clasificacin, $orizonte

de inversin, $orario de operacin, poltica de liquidacin, r#imen de inversin yconstitucin del fondo entre otras.

2> MERCADOS FINANCIEROS PROFESOR:JORGE ACOSTA CZARES


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BIBLIOGRAFIA

"oneda, anca y "ercados 1inancieros @Instituciones e Instrumentos en

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financierasLbancosLinversionesL

sociedades de inversion financiera

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