EKONOMI MINGGUAN Edisi

16 / 5 / 2019 Kementrian Koordinator

Bidang Perekonomian

Date Country Release Current Previous

6-May Indonesia GDP Growth Rate YoY Q1 5.07% 5.18%6-May Indonesia Business Confidence Q1 102.1 104.717-May Indonesia Retail Sales YoY MAR 10.1% 9.1%

10-May Indonesia Current Account Q1 $-7.0B $-9.1B10-May UK Balance of Trade MAR £-5.408B £-6.219B10-May UK GDP YoY MAR 1.9% 2%

PASAR VALAS

Kurs 10-May-19 Percentage Change (%wtw) Movement

Indonesia 14,327.00

Eropa 1.12

Inggris 1.30

Jepang 109.95

Tiongkok 6.84

Dollar Index 97.33

-0.43

-1.33

-1.60

0.31

1.05

0.20

IDR

EUR

GBP

JPY

CNY

DXY

PERINGKAT NILAI TUKAR

1.05%

-0.05%

-0.15%

-0.16%

-0.34%

-0.43%

-0.51%

-0.64%

-0.97%

-1.28%

Japanese Yen

Hong Kong Dollar

Singapore Dollar

Taiwanese Dollar

Malaysian Ringgit

Indonesian Rupiah

Philippine Peso

South Korean Won

Indian Rupee

Chinese Renminbi

PASAR SAHAM

Kurs 10-May-19 Movement

Indonesia 6,209.12

AS 25,942.37

Eropa 3,078.99

Jepang 21,344.92

Tiongkok 2,939.21

-1.75

-2.12

-3.59

-4.11

-4.52

JCI

DJI

SX5P

NKY

SHCOMP

Percentage Change (wtw)

PERINGKAT INDEKS SAHAM

17.86%

10.46%

10.13%

6.67%

6.65%

5.42%

3.87%

3.70%

3.28%

0.24%

-4.75%

Tiongkok

Hong Kong

Taiwan

Singapura

Jepang

Thailand

India

Filipina

Korea Selatan

Indonesia

Malaysia

Date Country Release Current Previous

6-May China Caixin Services PMI APR 54.5 54.48-May China Balance of Trade APR $13.84B $32.67B8-May China Exports YoY APR -2.7% 14.2%7-May Japan Nikkei Manufacturing PMI FinalAPR 50.2 49.29-May US Balance of Trade MAR $-50B $-49.3B9-May US Exports MAR $211.97B $209.91B

PASAR UANG

Kurs 10-May-19 Movement (wtw) Movement (ytd) Movement

Yield 8.00

PUAB 6.90

Overnight 5.88 -0.95

0.00

0.00 -7.07

-0.37

0.83

FOREIGN INVESTMENT

(62.52)

(150.00)

(100.00)

(50.00)

-

50.00

6-M

ay

7-M

ay

8-M

ay

9-M

ay

10

-Ma

y

Foreign Investment on Stocks

(Million USD)

(20.90) (50.00) -

50.00 100.00 150.00 200.00

6-M

ay

7-M

ay

8-M

ay

9-M

ay

10

-Ma

y

Foreign Investment on Government Bonds (Million USD)

ALIRAN DANA ASING

Saham Obligasi Periode (Saham/Obligasi)

Indonesia 4,291.2 4,422.0 Per 10 Mei 2019 / 8 Mei 2019

AS -41,873.0 64,708.0 Per 28 Feb 2019

Filipina 769.2 720.4 Per 10 Mei 2019 / 31 Jan 2019

India 9,915.2 -889.4 Per 10 Mei 2019

Malaysia -801.3 249.2 Per 10 Mei 2019 / 30 Apr 2019

Thailand -562.8 -1,168.6 Per 10 Mei 2019

Tiongkok 83,534.0 22,306.8 Per 1 April 2019

Vietnam 167.5 Per 10 Mei 2019

PASAR KOMODITAS MINERAL

Kurs Movement Percentage Change (%wtw)

Batu Bara 86.15 USD/MT

Brent 70.62 USD/bbl

Emas 1,286.05 USD/XAU

Nikel 11,885.00 USD/MT

Tembaga 278.50 USD/lb

WTI 61.66 USD/bbl

10-May-19

-1.66

-0.32

0.54

-2.10

-1.42

-0.45

Brent WTI

PASAR KOMODITAS PERTANIAN

Kurs Movement Percentage Change (%wtw)

Beras 10.99 USD/cwt

CPO 1,983.00 MYR/MT

Gandum 424.75 USD/bu

Gula 11.72 USD/lb

Kedelai 809.25 USD/bu

10-May-19

2.202.82

0.51 0.59 0.06

Rilis Mingguan (6 Mei – 10 Mei 2019)

KEMENTERIAN KOORDINATOR

BIDANG PEREKONOMIAN ASISTEN DEPUTI MONETER DAN

NERACA PEMBAYARAN

LAPORAN EKONOMI MINGGUAN :

“Perang Dagang: Siapa yang Menang?”

EDISI 16/5/2019 KEMENTERIAN KOORDINATOR

BIDANG PEREKONOMIAN

Asisten Deputi Moneter dan Neraca Pembayaran

LAPORAN EKONOMI MINGGUAN EDISI 16/5/2019

KEMENTERIAN KOORDINATOR

BIDANG PEREKONOMIAN ASISTEN DEPUTI MONETER DAN

NERACA PEMBAYARAN

Perang Dagang: Siapa yang Menang?

epatah Afrika kuno mengatakan,

“Ketika gajah bertarung, rumputlah

yang menderita”. Hal serupa terjadi

pada konteks perang dagang, ketika negara

dengan ekonomi besar berperang, maka

negara-negara berkembanglah yang

menjadi paling terpukul.

Ketegangan perang dagang mulai

kembali memanas. Dilansir dari laman

resmi Perwakilan Perdagangan AS atau

USTR pada Jumat (10/5) lalu, Presiden

Trump meminta AS meningkatkan tarif dari

10 persen menjadi 25 persen atau setara

nilai impor Cina sekitar $200 miliar.

Ketegangan perang dagang sudah

berlangsung sejak tahun lalu. Dimulai ketika

Trump mengungumkan penerapan tarif

impor untuk panel surya dan mesin cuci

pada Januari 2018. Lalu pada Maret 2018,

pemerintah AS memberlakukan tarif impor

25 persen untuk baja dan 10 persen untuk

aluminium dari sebagian besar negara.

Secara mengejutkan Cina melakukan

pembalasan yang akhirnya diikuti Kanada,

Meksiko, dan UE. Konfrontasi cepat

meningkat dan pada September 2018 AS

mengenakan tarif 10 persen yang mencakup

sekitar $200 miliar impor Cina, dan Cina

membalas dengan mengenakan tarif impor

AS senilai $60 miliar.

Perang dagang inilah yang menjadi

salah satu pemicu lembaga internasional

IMF dan World Bank memangkas

pertumbuhan ekonomi global tahun 2019

untuk kedua kalinya di tahun ini. WTO juga

menurunkan perkiraan pertumbuhan

perdagangan menjadi 2,6 persen dari

sebelumnya 3,7 persen. Padahal adanya

perdagangan akan mendorong

pertumbuhan ekonomi dan menciptakan

lapangan kerja. Di tahun 1960, kontribusi

perdagangan terhadap PDB global sekitar

24 persen, yang kini meningkat mencapai 60

persen.

Organisasi Perdagangan Dunia

(WTO) mungkin diklaim menjadi korban

pertama perang dagang. Para anggota

secara terang-terangan melanggar aturan

sehingga kredibilitas lembaga sebagai

pelindung sistem perdagangan

dipertanyakan. Meskipun tak menampik,

sejak adanya Perjanjian Umum Tarif dan

Perdagangan / GATT (sebelumnya WTO)

pada tahun 1947, rata-rata nilai tarif yang

berlaku di seluruh dunia telah menurun 85

persen. Tentunya angka ini bukan kebetulan,

namun hasil kerjasama multilateral dan

negosiasi perdagangan global.

Keuntungan dan Kerugian

P

LAPORAN EKONOMI MINGGUAN EDISI 16/5/2019

KEMENTERIAN KOORDINATOR

BIDANG PEREKONOMIAN ASISTEN DEPUTI MONETER DAN

NERACA PEMBAYARAN

Tarif bilateral yang dikenakan antar

negara yang berperang, nyatanya tidak

terlalu efektif melindungi perusahaan

domestik di negara masing-masing,

meskipun ampuh membatasi perdagangan

dari negara yang ditargetkan. Kajian

UNCTAD pada Februari 2019 menjelaskan

perdagangan bilateral AS – Cina akan

menurun dan digantikan perdagangan dari

negara lain. Dari $250 miliar ekspor Cina

yang dikenakan tarif AS, sekitar 82 persen

akan diambil oleh perusahaan di negara

lain, sekitar 12 persen dipertahankan

perusahaan Cina, dan hanya sekitar 6

persen yang diambil perusahaan AS.

Demikian pula dari sekitar $110 miliar

ekspor AS yang dikenakan tarif Cina, sekitar

85 persen diambil perusahaan negara lain,

kurang dari 10 persen dipertahankan

perusahaan AS, dan hanya sekitar 5 persen

yang diambil perusahaan Cina

Negara-negara yang paling

diuntungkan oleh ketegangan AS – Cina

adalah negara-negara yang lebih kompetitif

dan memiliki kapasitas ekonomi untuk

menggantikan perusahaan-perusahaan AS

dan Cina. Ekspor Uni Eropa paling

diuntungkan dari perdagangan bilateral AS -

Cina yaitu sekitar $70 miliar terdiri dari $50

miliar dari ekspor Cina ke AS dan $20 miliar

dari ekspor AS ke Cina. Sementara Jepang,

Meksiko, dan Kanada masing-masing

mendapat benefit lebih dari $20 miliar.

Bahkan Indonesia juga dimasukkan ke

dalam salah satu negara yang mendapat

manfaat dari ketegangan AS – Cina ini

(Gambar 1).

Gambar 1. Keuntungan Ekspor dari Perang AS-China

Namun demikian, meskipun

beberapa negara ekspornya meningkat

akibat ketegangan perang dagang AS-Cina

ini, tidak semua hasilnya positif. Contohnya,

pasar kedelai. Tarif Cina atas ekspor kedelai

AS mengakibatkan efek distorsi

perdagangan beberapa negara pengekspor,

khususnya Brazil, yang tiba-tiba menjadi

negara pemasok utama kedelai ke Cina.

Namun karena besar dan lamanya tarif tidak

jelas, produsen Brazil enggan berinvestasi

yang akhirnya mungkin tidak

menguntungkan jika tarif dicabut. Selain itu,

perusahaan-perusahaan Brazil yang

beroperasi di sektor yang menggunakan

LAPORAN EKONOMI MINGGUAN EDISI 16/5/2019

KEMENTERIAN KOORDINATOR

BIDANG PEREKONOMIAN ASISTEN DEPUTI MONETER DAN

NERACA PEMBAYARAN

kedelai sebagai input seperti pakan ternak,

akan kehilangkan daya saing karena

kenaikan harga yang dipicu permintaan Cina

atas kedelai Brazil.

Kekhawatiran lain yaitu risiko

ketegangan perdagangan berubah menjadi

perang mata uang serta semakin banyak

negara yang ikut serta kebijakan

proteksionisme dimana kebijakan ini

umumnya paling merugikan negara-negara

yang lebih lemah. Alhasil, perang dagang

dapat membahayakan sistem perdagangan

multilateral.

Perang dagang: Tidak ada yang Menang

Menurut Game Thoery, sebuah

cabang ilmu matematika, yaitu pengambilan

keputusan saat dua pihak sedang berada

dalam kondisi persaingan, setiap pemain

punya keinginan menang dengan solusi

yang optimal. Dalam konteks perang

dagang, menyelidiki kelemahan dan melihat

reaksi lawan bisa menjadi cara rasional dan

efektif untuk mendapat kesepakatan yang

lebih baik. Namun akan berbahaya jika salah

perhitungan. Jika setiap negara makin

berekspektasi tinggi pihak lain akan

mundur, hasilnya hambatan tarif semakin

tinggi dan penurunan perdagangan antara

dua pihak semakin besar. Itulah risiko yang

dihadapi AS dan Cina.

Jadi, jika diibaratkan dua “gajah”

bertarung, sekalipun memiliki bobot

ekonomi yang cukup untuk menahan perang

dagang, mereka tidak akan mendapat

manfaat dari itu. Maka cara termudah

memenangkan perang dagang adalah

menghindarinya atau tidak ikut berperang.

REFERENSI

Mukhisa Kituyi (2018), “The Cost of

TradeWar"https://unctad.org/en/pages/ne

wsdetails.aspx?OriginalVersionID=1784

Press Release UNCTAD (2019), “Trade

Wars: The Pain and the Gain”,

https://unctad.org/en/pages/PressRelease.

aspx?OriginalVersionID=500

Ratih Nokowati

Plt. Kepala Subbidangt Posisi

Investasi Internasional

PENULIS