证券研究报告——港股通每日研究报告（零售） 2019 年 6 月 18 日

中银国际证券股份有限公司

具备证券投资咨询业务资格

策略及特色产品组

兰晓飞

（8610）66229085

Xiaofei.Lan@bocichina.com

证券投资咨询业务证书编号：S1300511040003

港股通每日报告（零售） ■市场策略

周一（6 月 17 日），恒生指数收盘涨 0.4%，报 27227.16 点；国企指数涨 0.08%；

红筹指数跌 0.32%。全日成交额降至 669.02 亿港元，前一交易日为 849.63 亿

港元。板块方面，恒生行业板块全数下跌，仅能源业、金融业、综合业有所

上涨，原材料业、工业、资讯科技业跌幅居前。盘面上看，香港本地地产股

集体反弹；“青蒿素抗药性”概念股造好。个股方面，涨幅前三的个股分别

为中国金控、茂宸集团、壹传媒，涨幅分别为 432.11%、27.59%、26.67%；跌

幅前三的个股分别为标准资源控股、中国基础能源、金威医疗，跌幅分别为

20.00%、18.03%、17.76%。沪港通资金流向方面，沪股通净流入 5.41 亿，沪

市港股通净流入 10.62 亿。深港通资金流向方面，深股通净流出 0.34 亿，深

市港股通净流入 5.55 亿。港股通标的中涨幅前三的个股分别为广汇宝信、江

西银行、乐游科技控股，涨幅分别为 10.31%、7.78%、6.73%；跌幅前三的个

股分别为嘉年华国际、丰盛控股、蓝鼎国际，跌幅分别为 16.67%、8.33%、

7.09%。综合来看，恒指早盘高开，快速拉升后逐渐震荡走低，全天保持在

平盘线上高位震荡，尾盘收涨。外围市场方面，美国商务部长罗斯希望在汽

车市场实现真正的自由贸易，欧盟高级官员没有做好就汽车关税进行协商的

准备；欧洲央行执委科尔称欧元区结构性疲软，脆弱性短时间不会消失；中

英经济财金对话达成价值 5.03 亿英镑经贸协议。我们认为，沪伦通 17 日正

式启动、人民银行加强对中小银行流动性支持、屠呦呦团队的重大进展等利

好消息刺激相关的银行和医药板块上涨，带动股指上扬，但外部不确定性依

旧存在，成交量持续萎缩，短期内市场或将维持震荡调整走势，建议投资者

关注科技和大消费板块龙头股。

周一（6 月 17 日），美国三大股指收盘普遍上涨。道琼斯工业指数涨 0.09%，

报 26112.53 点；标准普尔 500 指数涨 0.09%，报 2889.67 点；纳斯达克指数涨

0.62%，报 7845.02 点。

■财经日志

资料来源：汇港资讯、中银证券

指标名称 收盘价 涨跌 涨跌幅(%)

道琼斯工业指数 26112.53 22.92 0.09

标准普尔500指数 2889.67 2.69 0.09

纳斯达克综合指数 7845.02 48.36 0.62

伦敦富时100指数 7357.31 11.53 0.16

沪深300指数 3654.82 (0.06) (0.00)

恒生指数 27227.16 108.81 0.40

恒生国企指数 10428.52 8.65 0.08

恒生指数期货（6月） 27147.00 104.00 0.38

恒指指数期货持仓量（6月） 112318.00 705.00 -

纽约原油期货（7月）美元/桶 51.92 (0.59) (1.12)

纽约黄金（6月）美元/盎司 1,339.80 (0.30) (0.02)

伦敦期锌(三个月）美元/吨 2474.00 21.00 0.86

纽约期铜（6月）美元/磅 2.65 0.018 0.68

上海期铜（6月）人民币/吨 46020.00 (350.00) (0.75)

波罗的海干散货指数 1093.00 (53.00) (7.28)

今日聚焦

美国公布6月纽约联储制造业指数

英国公布6月Rightmove平均房屋要价指数月率

欧盟公布第一季度劳动力成本年率

海外重要事件第十次中英经济财金对话将于6月17日在英国举行，国务院副总理胡春华与英国财政大臣菲利普·哈蒙德将共同

主持对话。

业绩公布 （00018）东方报业集团、（00789）领视控股、（00973）L'OCCITANE、（01897）美亨实业、（08040）ＤＣＢ

控股、（08410）安领国际、（08431）浩柏国际、（08635）连成科技集团

股权变化 （02359）药明康德

派息备忘

（00047）合兴集团、（00118）大同机械、（00200）新濠国际发展、（00323）马鞍山钢铁股份、（00687）香

港国际建投、（00853）微创医疗、（01628）禹洲地产、（02359）药明康德、（03396）联想控股、（03689）

康华医疗、（03836）和谐汽车、（03933）联邦制药、（06123）圆通速递国际

明日前瞻

业绩公布

（00151）中国旺旺、（00239）白花油、（00276）蒙古能源、（00657）环科国际、（00731）森信纸业集团、

（01989）松龄护老集团、（02193）万景控股、（08017）捷利交易宝、（08315）长城汇理、（08367）倩碧控

股、（08391）精雅印刷集团、（08423）CHI HO DEV、（08473）弥明生活百货、（08523）常满控股、

（08609）永续农业

股权变化 无

派息备忘

（00685）世界华文媒体、（00688）中国海外发展、（00754）合生创展集团、（00798）中电光谷、（01109）

华润置地、（01181）唐宫中国、（01223）新沣集团、（01285）嘉士利集团、（01397）碧瑶绿色集团、

（01577）汇鑫小贷、（01818）招金矿业、（02232）晶苑国际、（02331）李宁、（02768）佳源国际控股、

（02869）绿城服务、（03322）永嘉集团、（06038）信越控股、（06839）云南水务

重要经济数据

2019 年 6 月 18 日 港股通每日报告（零售） 2

市场概况及策略

周一（6 月 17 日），恒生指数收盘涨 0.4%，报 27227.16 点；国企指数涨 0.08%；红筹指数跌 0.32%。全日成交额降至 669.02

亿港元，前一交易日为 849.63 亿港元。板块方面，恒生行业板块全数下跌，仅能源业、金融业、综合业有所上涨，原

材料业、工业、资讯科技业跌幅居前。盘面上看，香港本地地产股集体反弹；“青蒿素抗药性”概念股造好。个股方

面，涨幅前三的个股分别为中国金控、茂宸集团、壹传媒，涨幅分别为 432.11%、27.59%、26.67%；跌幅前三的个股分

别为标准资源控股、中国基础能源、金威医疗，跌幅分别为 20.00%、18.03%、17.76%。沪港通资金流向方面，沪股通

净流入 5.41 亿，沪市港股通净流入 10.62 亿。深港通资金流向方面，深股通净流出 0.34 亿，深市港股通净流入 5.55 亿。

港股通标的中涨幅前三的个股分别为广汇宝信、江西银行、乐游科技控股，涨幅分别为 10.31%、7.78%、6.73%；跌幅

前三的个股分别为嘉年华国际、丰盛控股、蓝鼎国际，跌幅分别为 16.67%、8.33%、7.09%。综合来看，恒指早盘高开，

快速拉升后逐渐震荡走低，全天保持在平盘线上高位震荡，尾盘收涨。外围市场方面，美国商务部长罗斯希望在汽车

市场实现真正的自由贸易，欧盟高级官员没有做好就汽车关税进行协商的准备；欧洲央行执委科尔称欧元区结构性疲

软，脆弱性短时间不会消失；中英经济财金对话达成价值 5.03 亿英镑经贸协议。我们认为，沪伦通 17 日正式启动、

人民银行加强对中小银行流动性支持、屠呦呦团队的重大进展等利好消息刺激相关的银行和医药板块上涨，带动股指

上扬，但外部不确定性依旧存在，成交量持续萎缩，短期内市场或将维持震荡调整走势，建议投资者关注科技和大消

费板块龙头股。

沪港通成交回顾

图表 1.沪港通当日成交一览

指标名称 沪股通 港股通

当日投资额度余额 512.91 亿元（人民币） 820.92 亿元（人民币）

当日使用额度占比% 1.36 2.27

卖出成交额 78.99 亿元（人民币） 24.07 亿元（港币）

买入成交额 84.40 亿元（人民币） 40.24 亿元（港币）

成交金额 163.38 亿元（人民币） 64.32 亿元（港币）

资料来源：万得、中银证券

图表 2.沪股通当日投资成交额占投资额度比重（%）

资料来源：万得、中银证券

2019 年 6 月 18 日 港股通每日报告（零售） 3

图表 3.沪市港股通当日投资成交额占投资额度比重（%）

资料来源：万得、中银证券

沪港通&深港通前十大活跃个股

图表 4.沪市&深市港股通当日投资成交额占公司总成交额比重排名

资料来源：万得、中银证券

公司代码 公司简称 类型 排名成交金额

（亿港币）

收盘价

（港币）

涨跌幅

（%）

换手率

（%）

市盈率

(TTM)

市净率

(MRQ)恒生一级行业

1398.HK 工商银行 沪市港股通 1 5.70 5.80 1.05 0.34 5.98 0.73 金融业(HS)

0939.HK 建设银行 沪市港股通 2 3.80 6.35 0.32 0.12 5.37 0.66 金融业(HS)

1088.HK 中国神华 沪市港股通 3 1.90 16.34 0.86 1.11 6.22 0.81 能源业(HS)

0700.HK 腾讯控股 沪市港股通 4 1.56 329.00 -0.30 0.11 32.51 7.38 资讯科技业(HS)

1918.HK 融创中国 沪市港股通 5 1.45 36.55 -0.68 0.23 8.58 2.50 地产建筑业(HS)

2601.HK 中国太保 沪市港股通 6 1.15 28.90 0.87 0.48 11.38 1.39 金融业(HS)

0883.HK 中国海洋石油 沪市港股通 7 1.10 12.52 1.46 0.10 9.30 1.17 能源业(HS)

3968.HK 招商银行 沪市港股通 8 0.91 39.00 0.26 0.28 10.36 1.49 金融业(HS)

0966.HK 中国太平 沪市港股通 9 0.91 19.32 -0.62 0.22 10.48 1.06 金融业(HS)

2318.HK 中国平安 沪市港股通 10 0.81 87.20 0.00 0.25 10.75 2.28 金融业(HS)

0939.HK 建设银行 深市港股通 1 1.66 6.35 0.32 0.12 5.37 0.66 金融业(HS)

1088.HK 中国神华 深市港股通 2 1.49 16.34 0.86 1.11 6.22 0.81 能源业(HS)

1398.HK 工商银行 深市港股通 3 1.45 5.80 1.05 0.34 5.98 0.73 金融业(HS)

0700.HK 腾讯控股 深市港股通 4 0.92 329.00 -0.30 0.11 32.51 7.38 资讯科技业(HS)

1918.HK 融创中国 深市港股通 5 0.81 36.55 -0.68 0.23 8.58 2.50 地产建筑业(HS)

0763.HK 中兴通讯 深市港股通 6 0.76 20.15 -2.42 1.31 -101.52 3.05 资讯科技业(HS)

3323.HK 中国建材 深市港股通 7 0.67 6.45 1.42 0.76 4.80 0.48 地产建筑业(HS)

3968.HK 招商银行 深市港股通 8 0.59 39.00 0.26 0.28 10.36 1.49 金融业(HS)

1177.HK 中国生物制药 深市港股通 9 0.47 7.22 1.69 0.35 8.54 2.63 消费品制造业(HS)

0386.HK 中国石油化工股份 深市港股通 10 0.45 5.07 -0.39 0.41 9.11 0.71 能源业(HS)

2019 年 6 月 18 日 港股通每日报告（零售） 4

图表 5.沪股通&深股通当日投资成交额占公司总成交额比重排名

资料来源：万得、中银证券

海外股市回顾

周一（6 月 17 日），亚太股市收盘普遍下跌。日经 225 指数涨 0.03%，报 21124.00 点；韩国综合指数跌 0.22%，报 2090.73

点，连跌四日；澳大利亚 ASX200 跌 0.40%，报 6530.90 点。

周一（6 月 17 日），美国三大股指收盘普遍上涨。道琼斯工业指数涨 0.09%，报 26112.53 点；标准普尔 500 指数涨 0.09%，

报 2889.67 点；纳斯达克指数涨 0.62%，报 7845.02 点。

周一（6 月 17 日），欧洲三大股指收盘多数上涨。英国富时 100 指数涨 0.16%，报 7357.31 点；法国 CAC40 指数涨 0.43%，

报 5390.95 点；德国 DAX 指数跌 0.09%，报 12085.82 点。

期货市场回顾

周一（6 月 17 日），伦敦基本金属涨跌不一，LME 期铜涨 0.52%报 5852 美元/吨，LME 期锌涨 0.86%报 2474 美元/吨，LME

期镍跌 0.83%报 11765 美元/吨，LME 期铝跌 0.34%报 1758.5 美元/吨，LME 期锡跌 1.56%报 18905 美元/吨，LME 期铅涨 0.94%

报 1882.5 美元/吨。

周一（6 月 17 日），COMEX 黄金期货收跌 0.1%，报 1343.1 美元/盎司，从 14 个月高位回落。COMEX 白银期货收涨 0.15%，

报 14.825 美元/盎。美联储会议前降息预期下降。

周一（6 月 17 日），NYMEX 原油期货收跌 1.14%，报 52.17 美元/桶，连跌两日，创近一周新低；布伦特原油期货收跌

1.75%，报 59.94 美元/桶。市场担忧全球石油需求下降。

公司代码 公司简称 类型 排名成交金额

（亿人民币）

收盘价

（人民币）

涨跌幅

（%）

换手率

（%）

市盈率

(TTM)

市净率

(MRQ)申万一级行业

600519.SH 贵州茅台 沪股通 1 10.30 911.60 -0.15 0.26 30.20 9.23 食品饮料

601318.SH 中国平安 沪股通 2 5.65 79.92 0.21 0.34 11.48 2.44 非银金融

600036.SH 招商银行 沪股通 3 4.56 35.60 0.71 0.13 10.80 1.59 银行

600887.SH 伊利股份 沪股通 4 4.03 31.51 -0.85 0.45 29.04 7.30 食品饮料

600276.SH 恒瑞医药 沪股通 5 3.43 61.60 0.52 0.31 63.23 13.34 医药生物

601166.SH 兴业银行 沪股通 6 3.33 18.44 0.49 0.36 6.12 0.79 银行

601888.SH 中国国旅 沪股通 7 2.92 81.30 2.32 0.40 37.43 8.58 休闲服务

600030.SH 中信证券 沪股通 8 2.84 20.73 0.34 0.67 22.92 1.59 非银金融

601012.SH 隆基股份 沪股通 9 2.58 21.47 -3.72 1.44 29.63 4.56 电气设备

600031.SH 三一重工 沪股通 10 2.45 12.75 -0.31 0.70 13.63 2.76 机械设备

002415.SZ 海康威视 深股通 1 6.98 24.67 -2.87 0.84 20.83 5.88 电子

000858.SZ 五粮液 深股通 2 5.74 103.70 -1.20 0.79 27.04 5.75 食品饮料

000651.SZ 格力电器 深股通 3 4.60 50.74 -0.82 0.65 11.61 3.26 家用电器

300498.SZ 温氏股份 深股通 4 3.64 37.61 -4.20 1.04 95.68 5.80 农林牧渔

002714.SZ 牧原股份 深股通 5 2.44 60.38 -2.25 1.23 -803.15 10.72 农林牧渔

000333.SZ 美的集团 深股通 6 2.19 50.79 0.44 0.21 15.90 3.74 家用电器

000063.SZ 中兴通讯 深股通 7 2.14 29.92 -1.19 1.78 -175.74 4.22 通信

002475.SZ 立讯精密 深股通 8 1.88 21.04 -2.64 0.87 28.80 5.38 电子

000568.SZ 泸州老窖 深股通 9 1.68 69.82 -0.60 0.53 25.95 5.51 食品饮料

002304.SZ 洋河股份 深股通 10 1.66 113.94 0.08 0.29 19.83 4.54 食品饮料

2019 年 6 月 18 日 港股通每日报告（零售） 5

香港股市信息

1、连成科技集团(08635.HK)公布，截至 2019 年度 3 月 31 日止年度，公司实现收益 4424.2 万港元，同比增长 1.77%；纯

利 648.5 万港元，同比增长 0.92%；基本每股盈利 2.16 港仙。

2、浩柏国际(08431.HK)公布，截至 2019 年 3 月 31 日止年度，实现收入 1.35 亿港元，同比增长 3.50%；毛利 2610.6 万港

元，同比增长 3.71%；净利润 298.2 万港元，同比减少 0.03%；每股盈利 0.23 港仙。

3、美亨实业(01897.HK)发布截至 2019 年 3 月 31 日止年度业绩，该集团于年内收益为 3.766 亿港元，同比减少 10.6%。公

司拥有人应占综合溢利为 2290 万港元，同比减少 54.3%。每股基本盈利为 1.06 港元，拟派发末期股息每股 2.0 港仙。

4、力宝(00226.HK)公布，根据该公司现有资料，该公司预期相对于截至 2018 年 3 月 31 日止年度取得的溢利约 9200 万港

元（经完成该集团收购一间联营公司的购买价分配后而重列），该集团于截至 2019 年 3 月 31 日止年度将可能取得不

少于 1 亿港元的股东应占亏损。

5、DCB 控股(08040.HK)公布，截至 2019 年 3 月 31 日止 12 个月，实现收益 3.25 亿港元，同比增长 18.62%；毛利 3050 万

港元，同比减少 10.88%；净利润 1068.6 万港元，同比增长 52.74%；每股盈利 3.34 港仙。

6、力宝华润(00156.HK)公布,董事会预期相对于截至 2018 年 3 月 3 日止年度录得的亏损约 1.22 亿港元，集团于截至 2019

年 3 月 31 日止年度将可能录得不少于 7000 万港元的股东应占亏损。

7、易居企业控股(02048.HK)公布，2019 年 6 月 17 日，公司按每股 9.46-9.748 港元，耗资 429.73 万港元回购 44.67 万股，

占已发行股份 0.0304%。

8、小米集团-W(01810.HK)公布，2019 年 6 月 17 日，公司于公开市场购回 260.6 万股 B 类股份，占已发行股份 0.01%，回

购价格每股 9.57-9.6 港元，耗资约 2500 万港元。

9、亚太金融投资(08193)公告，根据公司截至 2019 年 3 月 31 日止年度(本年度)未经审核综合管理账目，与截至 2018 年 3

月 31 日止年度相比，预期集团于本年度将会取得亏损减少介乎约 60%至 70%，主要由于本年度按公允价值计入损益的

金融资产得公允价值亏损约 1300 万港元所致。

10、领视控股(00789.HK)公布，截至 2019 年 3 月 31 日止年度，公司收益 2.71 亿港元，同比增长 354.3%；期间溢利 3104

万港元，而上年同期亏损 1.45 亿港元；每股盈利 0.006 港元，不派息。

11、阅文集团(00772.HK)公布，2019 年 6 月 17 日，公司按每股 31.85 港元-32.4 港元，耗资 154.32 万港元回购 4.82 万股。

12、指尖悦动(06860.HK)公布，2019 年 6 月 17 日，公司按每股 1.23-1.38 港元，耗资 416.8 万港元回购 318 万股。

13、安领国际(08410.HK)公布，截至 2019 年 3 月 31 日止年度，公司收益 3.69 亿港元，同比增长 22.2%；期间溢利 2617.4

万港元，同比增长 44%；每股盈利 0.0262 港元，末期股息每股 0.03 港元。溢利增加主要由于该年度收益、毛利以及分

销及销售开支增加的综合影响所致。

14、雷蛇(01337.HK)公布，2019 年 6 月 17 日，公司按每股 1.48-1.51 港元，耗资 178.93 万港元回购 120 万股，占已发行股

份约 0.0136%。

15、渣打集团(02888.HK)公告，2019 年 6 月 14 日，公司按每股 6.732 英镑-6.806 英镑，耗资 973.97 万英镑回购 144 万股，

占已发行股份的 0.04%。

（万得）

2019 年 6 月 18 日 港股通每日报告（零售） 6

海外股市信息

6 月 11 日，美国总统特朗普在社交媒体发布消息称，“由于欧元等其他货币对美元的贬值，让美国处于极为不利的地

位。美联储的利率仍然太高，再加上荒谬的量化紧缩，他们真的一无所知。”这并不是特朗普第一次敦促美联储降息。

而一旦这类言论出现，美元在当周总会受到不同程度的打压。特朗普偏好“弱势美元”。根据 Marketwatch 报道，德意

志银行首席国际策略师艾伦·拉斯金（Alan Ruskin）认为，特朗普的这种偏好现在可能开始与市场基本面一致，这意味

着他在 2020 年总统大选之前可能会对美元汇率发表更多主张。拉斯金在一篇博客文章中写道，如果基本面偏好美元疲

软，那么特朗普在未来谈论货币的作用可能会更有效。拉斯金认为，尚无法确定美元汇率下跌趋势，尤其是在 2019

年降息预期不断加强时。但在美元熊市中压低美元的努力可能比在牛市中更有效。“如果现在美元处于强势地位，那

么简单的几句话很难推动美元贬值。但是如果美元正在走向颓势，那么这样的言论就很有效。特朗普关于美元的推文

有可能在即将到来的大选年产生更持久的影响。”在 2020 年大选的竞选活动中，美元已经成为一个热门话题。本月早

些时候，来自马萨诸塞州的美国参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）呼吁，“更积极地管理美元以促进出口和国

内制造业。”去年 8 月，特朗普在推特(36.15, -0.19, -0.52%)上吹嘘强劲的美国经济已让资金“不断流入我们珍爱的美元”。

但分析人士并不认为这标志着特朗普对弱势货币的偏好发生了变化。毕竟就在此前一个月，特朗普还表示“越来越强

势的美元将带走美国的竞争力”。事实上，特朗普在很久以前经常抨击美元，这标志着美国民主党和共和党政府 20

多年来一直奉行的“强势美元政策”将告一段落。CMC Markets 新加坡市场分析师杨燕告诉《国际金融报》记者，“弱

化美元”是特朗普上台以来的一贯态度，因为货币的强势对美国贸易、经济增长和股市都是不利的。作为商人总统，

特朗普的经济政策非常直接粗暴，相信在未来一段时间内，特朗普会继续支持美联储降息，并且利用推特和舆论来干

扰汇率市场。降息预期促美元走弱。据统计，针对六种货币对美元汇率的美元指数在 2017 年下跌，不过在 2018 年大

幅上涨 4.4%。美联储截至去年年底依旧收紧货币政策，助推美元不断走升，而欧元对美元汇率 2019 年迄今约贬值 0.6%。

根据德意志银行的估算，从贸易角度衡量，欧元兑美元确实超贬，但美元的微幅偏贵却反映美国短期和长期利率相较

其他国家高的事实。不过，6 月以来，美元已经出现一轮回调。杨燕认为，造成近期美元走势疲软的原因在于，6 月以

来，受到全球贸易政策不确定性增强、就业数据不佳以及美国科技股巨头遭受反垄断调查等多方面因素影响，美联储

降息可能性升高，美元开始进入回调阶段。目前美联储可能降息的预期渐趋浓厚，6 个月前，联邦基金期货还预测今

年利率将继续上涨，但由于担心贸易不确定性可能会加剧全球经济放缓，交易商预期在年底之前可能会出现三次降息。

在这种情况下，越来越多的分析师开始认为，美元在 2019 年可能趋向贬值。杨燕表示，美联储方面，尽管近期释放了

较多的鸽派信号，然而最终的利率决策仍然需要数据支撑，主要包括就业、通胀和经济增长数据。7 月 5 日公布的 6

月非农就业数据，7 月 11 日公布的通胀数据，以及 7 月 26 日的二季度 GDP 数据将是决定 7 月是否降息的关键。“由于

近期经济数据疲弱，以及急剧攀升的贸易风险，期货市场对美联储 7 月 31 日 FOMC 会议上降息的预期从 5 月底的 23%

上升到了现在的 84%。而年底前降息的概率则高达 98.7%，市场普遍认为 2019 年将一共降息 2 至 3 次。货币政策预期

的变化打破了美元作为避险资产所获得的平衡，美元指数短期头部已经出现，未来或许有更多下行空间。”“美元走

弱将会有两大影响，首先是为欧元、英镑、澳元等前期跌幅较大的 G10 货币提供反弹契机，第二是缓解新兴市场资本

外流压力，为新兴市场资产提供些许支撑。” 杨燕说。杨燕表示，“未来支撑美元回弹的因素可能包括英国首相更换

和‘硬脱欧’带来的不确定性，这可能会导致新一轮的欧元和英镑下跌。此外，欧洲央行未来的货币政策也是侧面影

响美元走势的因素。”而拉斯金担心，随着全球经济放缓，通胀压力减弱，手上没有太多宽松选项的各国央行可能将

汇率贬值视为帮助确保其货币刺激措施有效的一种方式。这意味着“汇率贬值竞赛”正悄悄来临。拉金斯认为，这就

需要 G20 成员国在本月底的日本峰会上再次强调关于禁止货币干预的规则。这样一来，利用推特来影响币值的手段理

论上就不能得逞。（国际金融报）

2019 年 6 月 18 日 港股通每日报告（零售） 7

综合报道，英国执政党保守党党首大战正在如火如荼进行中，前外相鲍里斯·约翰逊已在首轮投票中以压倒性优势领

先，最新调查显示，鲍里斯·约翰逊是下一届保守党领袖候选人中最强的人选，很可能将接替特蕾莎·梅的首相职位。

英国媒体也分析了保守党议员纷纷押注约翰逊的几大理由，即选择约翰逊能给英国脱欧进程带来怎样的可能性。最强

人选约翰逊：能更好实现脱欧。英国执政党保守党党首暨下任首相选举 13 日举行首轮投票。最热门人选、前外交大臣

鲍里斯·约翰逊获得压倒性胜利，几乎肯定进入最后阶段两人对决。刊登在周日《星期日泰晤士报》和《太阳报》上

的民调结果显示，英国居民认为鲍里斯·约翰逊是下一届保守党领袖候选人中最强的人选，他很可能将接替特蕾莎·

梅的首相职位。YouGov 社会调查服务机构的调查显示，47%的英国人认为，约翰逊能够确保保守党战胜工党并确保在

议会选举中英国脱欧一党能大受欢迎。只有 22%的受访者不同意这一评估。仅有 15%的受访者认为，只有在现在的英

国外相杰里米·亨特领导保守党的情况下保守党才能胜利，其他候选人获胜的机会被评估得很低。在回答英国政客中

谁有更好的机会实施英国脱欧计划和带领自己的政党在议会选举中获胜的问题时，参加 OnePoll 社会机构调查的人中有

30%的受访者说出了约翰逊的名字。根据日前保守党内部第一轮议员选举的结果，约翰逊与其他竞争者拉开了很大的

差距，获得了 312 名议员中的 114 名议员的支持，亨特仅以 43 票居第二位。英国保守党新领袖和新首相的名字 7 月末

将会明朗。提前大选、重新谈判……保守党为何押注约翰逊？英国《卫报》分析称，特蕾莎•梅的继任者尚未选定，但

人们已经开始谈论是否即将提前举行大选。鲍里斯·约翰逊承诺 10月底会让英国脱离欧盟，导致许多保守党议员预测，

提前选举很快就会跟随他来到唐宁街 10 号。分析称，约翰逊曾表示，如果没有达成任何新协议，他将让英国无协议脱

离欧盟。这很可能是议会试图阻止的事情——在这个过程中可能引发提前大选。那么，为什么这么多保守党议员仍然

愿意在约翰逊的脱欧战略上押注，而不是像亨特这样的候选人？保守党领袖候选人可以分为两类——一类是愿意推迟

退欧的人（如亨特），另一类是愿意冒着一系列不良后果的风险按时实现退欧的人（如约翰逊）。目前，后一种选择

正在胜出。很多保守党议员认为，有了一位新的领导人进入唐宁街 10 号，整个气氛将会发生改变。布鲁塞尔将期待一

位脱欧派首相，看到一个不会像特蕾莎•梅那样在无协议脱欧问题上“眨眼”的人。他们将在约翰逊身上看到一个决心

实现这一目标的人，他的支持者表示，这应该会导致布鲁塞尔开始重新谈判。分析指出，即便计划失败，许多议员仍

然认为让约翰逊掌舵是最好的选择。约翰逊的支持者反复指出，他们认为约翰逊具有当选的可能性。他们认为，该党

正处于可怕的困境之中，而他是最有可能在大选中同时挑战法拉奇和杰里米·科尔宾（Jeremy Corbyn）的人——无论

是三个月后还是三年后。（中国新闻网）

北京时间 17 日讯，美联储主席杰罗姆·鲍威尔经常保证，维持美国经济扩张是美联储的“首要目标”。这种保证为可

能大幅降息敞开了大门。当鲍威尔本周二和周三在华盛顿与同事们开会时，其计划中是否确有此举以及采取行动的时

机和幅度将变得更加明朗。投资者正在鼓动美联储作出转变，但经济学家们预计美联储本周不会行动，对于 2019 年到

底是不是会降息也存在分歧。彭博最新调查所得预期中值显示，经济学家以微弱优势预测美联储会在 12 月份降息 25

个基点。不过，一些美联储观察人士怀疑，可能只要一点经济增长放缓的迹象就足以让美联储采取行动，而且政策制

定者本周就会承认已经做好准备。一个原因在于，鲍威尔表达了对低利率合理性的担忧，意味着更好的办法也许是尽

快采取行动避免衰退，而非等到经济滑坡时发现美联储只有有限的行动空间。最近几周，随着美国经济显现出一些疲

软迹象，转变的可能性已经上升。“哪怕数据只是证实有少量放缓，他们也会作出积极回应，”道明证券全球利率策

略主管 Priya Misra 表示。“他们会更加主动，更加积极。他们会（在本周的会议上）打开降息的大门。”自 1950 年代

以来的记录中，美联储的基准利率在经济长期扩张期间从来没有这么低过。这意味着当下一次衰退发生时，利率会接

近于零：实际上，美国央行官员降息的空间缩小了。本月在芝加哥发表演讲时，鲍威尔将零界线描述为“我们这个时

代主要的货币政策挑战，弥漫在各种问题上”。美联储观察人士将这些言辞视为央行心的触发点。在他们看来，美联

储可能无需看到数据疲弱得到压倒性的证实再采取宽松措施，只要感到风险尤为高涨可能就足以促使他们采取行动。

“如果担心零下限，预防性降息的门槛就会降低，”巴克莱首席美国经济学家 Michael Gapen 表示。巴克莱预计今年美

联储今年会降息 0.75 个百分点，属于华尔街最激进的预测之列。不过，经济学家仍在分析美联储面对风险和不确定性

会有多重视当前的经济数据，而且他们没有达成多少共识。彭博调查显示，12 家机构预计今年至少会降息一次，另有

12 家机构预计会降息两次。还有 16 家机构预计不会降息，两家预计会加息一次。“我很难理清头绪，”Jefferies LLC

首席金融经济学家 Ward McCarthy 表示。他预计今年利率会维持不变。“我认为（现在数据的）放缓就是我们会出现的

放缓。”2019 年每月就业人数平均增速已经从 2018 年头五个月的 23 万人降至 16.4 万人。职位空缺仍接近历史高位且

消费持续增长。这一切所描绘出的场景就是，在通胀率低于美联储 2%目标的情况下，经济增长已有所降档。“我们

看到通胀脉冲疲弱，”MacroPolicy Perspectives LLC 创始人、预言今年会降息两次的 Julia Coronado 说。“不像是消费者推

迟了开支，而是经济增长步伐放缓，导致经济更容易受到未来不确定性因素的影响。”（新浪财经）

2019 年 6 月 18 日 港股通每日报告（零售） 8

本周，全球金融市场将迎来一个不折不扣的央行超级周——美联储、日本央行、英国央行将分别公布 6 月利率决议；

此外包括澳洲联储纪要、欧洲央行辛特拉论坛等央行事件也将备受瞩目。随着全球多家央行近期陆续发表宽松言论，

甚至作出降息决定，本周这一央行超级周的结果，很可能将深刻影响下半年汇市的走向！美联储领衔央行超级周：鲍

威尔会否释放降息信号？北京时间周四 02：00，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将公布利率决议及政策声明。美

联储主席鲍威尔经常保证，维持美国经济扩张是美联储的首要目标。这种保证为可能大幅降息敞开了大门。而当鲍威

尔本周二和周三在华盛顿与同事们开会时，其计划中是否确有此举以及采取行动的时机和幅度将变得更加明朗。投资

者正在鼓动美联储作出转变，但经济学家们预计美联储本周不会行动，对于 2019 年到底是不是会降息也存在分歧。彭

博最新调查所得预期中值显示，经济学家以微弱优势预测美联储在 12 月份降息 25 个基点。不过，一些美联储观察人

士怀疑，可能只要一点经济成长放缓的迹象就足以让美联储采取行动，而且政策制定者本周就会承认已经做好准备。

一个原因在于，鲍威尔表达了对低利率合理性的担忧，意味着更好的办法也许是尽快采取行动避免衰退，而非等到经

济滑坡时发现美联储只有有限的行动空间。彭博经济研究认为，官员们将把联邦基金利率维持在 2.25-2.50%的区间不

变。会议声明中，可能会上调对家庭支出的评估，承认 5 月非农就业报告中的招聘减速势头密歇根大学的长期通胀预

期降至纪录低点，可能促使美联储考虑在声明中改变对消费者调查通胀预期的措辞。此外，经济预测摘要可能会上调

对今年 GDP 成长的预测，并下调对失业率和核心通胀的预测。美联储主席鲍威尔将重申政策制定者愿意采取合适的行

动，维持经济扩张，但不预先承诺任何政策行动。而对于汇市的影响，摩根士丹利（Morgan Stanley）上周五发布研究

报告称，美元在本周美联储政策会议后可能出现的反弹将成为很好的逢高做空时机。美银美林首席日本外汇及股票策

略师 Shusuke Yamada 则称，“美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前，有很大的不确定性，因为视美联储是否暗

示放松政策的不同，市场的反应有可能会有非常大的差异。在 FOMC 会议召开前，观望情绪可能会逐渐主导市场。”

英银决议“撞车”保守党党魁角逐！卡尼本周将作何抉择？如果说，美联储决议是本周汇市最大看点的话，那么在非

美货币中，英镑则可能是本周走向最具不确定性的币种。本周英国央行将公布最新的利率决议，英国保守党也将继续

进行对党魁即首相的一系列投票，英镑势必随之波动。在首轮党魁投票中，英国前外交大臣鲍里斯·约翰逊遥遥领先，

获得了多达 114 票，比位居第二、第三的竞选者票数相加之和还要多，英媒评论称他已经一只脚迈入了唐宁街 10 号。

目前的局势来看他将在下周角逐最终两名候选人的投票中胜出，然后面临全英保守党党员的选举。英国保守党议员将

在本周二、周三和周四进行一系列投票。首轮投票淘汰三名候选者后，目前还有一名候选人自动退出，如今剩下的五

名候选者将竞争除约翰逊之外的第二位候选人。如果现任外交大臣杰里米·亨特胜出，英镑有可能上涨，因为亨特是

留欧派的代表人物，主张更为软化的退欧。而如果另一位退欧强硬派人物——比如前退欧大臣多米尼克·拉布胜出，

英镑则会下跌。其他更为中间派的候选人则可能不会令英镑产生太大波动。根据规定，获得票数最少和票数少于 34

票者将在后续投票中被淘汰。此外，北京时间周四晚间 19：00，英国央行将公布利率决议、会议纪要。道明证券预计

会议纪要将在很大程度上反映 5 月份的基调。我们看到货币政策委员会重复着利率将需要“以渐进的步伐，和有限的

幅度”上升的关键路线。虽然我们不认为霍尔丹或桑德斯真的希望在 6 月份加息，但他们可能会选择投票支持加息以

发出紧缩的信号。道明证券表示，市场对该决定的反应，很可能是由美国联邦公开市场委员会（FOMC）前一天晚上

利率决议所决定的，相对的政策立场很重要。但在美联储没有重大政策转变的情况下，9 比 0 的共识决定应该不会对

利率产生什么反应，而对英镑的反应应该相当温和。英国公司 Amplify Trading 则表示，英国近期数据表现并不差，与之

前相比，经济已经开始改善。预计本次英国央行将继续维持利率在 0.75%不变。预计本次英国央行利率决议不会掀起

较大波澜，除非货币政策委员会的言论突然转鸽。其他多家央行也将各具看点！德拉基有望打响本周头炮？除了美英

央行之外，本周其他多家主要央行也将各具看点。日本央行将于周四午间公布利率决议，Amplify Trading 称，日本央行

下调政策利率依旧存在压力。通胀依旧远低于日本央行的目标，近期日元的走强未能推升通胀。缓慢的经济增速及不

停下跌的国债收益率亦无法支撑日本央行维持利率不变：但现在或许还不是降息的好时机。Amplify Trading 预计日本央

行将维持利率在-0.10%不变。日本央行任何与未来政策相关的评论都将成为市场的关注点。此外，澳洲联储将在周二

公布 6 月货币政策会议纪要，该行此前在决议上降息 25 个基点至 1.25%，再加上近期澳洲的经济数据表现不佳，如果

澳洲联储进一步释放鸽派信号，澳元恐将继续承压。当然，从日程上看，目前最为迫在眉睫的无疑当属欧洲央行行长

德拉基今晚的讲话。6 月 17 日-19 日，投资者将迎来在葡萄牙辛特拉召开的欧洲央行论坛，其中在北京时间周二凌晨

01：00，欧洲央行行长德拉基将在论坛上发表开幕词。市场普遍关注其是否会在这次讲话中释放更明晰的政策信号。

值得注意的是，德拉基曾经在 2017 年 6 月在葡萄牙辛特拉的讲话引发剧烈反响，当时他暗示，欧洲央行可能对大规模

刺激措施做出调整。自那以来，投资者对于央行官员在辛特拉的讲话就备受关注。德拉基在 6 月稍早的欧洲央行决议

新闻发布会上曾表示，核心通胀将在中期上升，潜在通胀仍然维持缓和；经济增长风险依然偏向下行，但经济数据并

不糟糕，不存在通缩的可能性，仍旧对基本面充满信心。由于德拉基当时讲话没有市场预期的那么鸽派，其言论一度

推动欧元上涨。不过，近期有媒体报道称欧洲央行可能考虑降息，投资者将关注德拉基措辞是否有所转变。路透社 6

2019 年 6 月 18 日 港股通每日报告（零售） 9

月 9 日援引两名消息人士的话称，如果经济增速疲软，欧洲央行高层对于降息持开放态度。分析师表示，假如德拉基

在最新的言论中措辞鸽派，尤其是倘若他对降息持开放态度，那么欧元可能会遭受打击。（环球外汇）

周一（6 月 17 日），美元盘初徘徊在两周高位附近，因美国零售销售数据强劲缓解了对美国经济大幅下滑的担忧。 在

本周美联储利率决议前，这缓解了美元的部分压力。尽管很少有人预期美联储会在周三的政策会议上降息，但交易员

押注决策者会在接下来的几个月降息。美联储 6 月降息预期下滑。根据芝商所的 FedWatch 工具，美联储 6 月 18-29 日

会议降息可能性从上周四的 28.3%降至 21.7%，但对 7月降息可能性的押注仍高达 85%。IG Securities 资深外汇策略师 Junichi

Ishikawa 表示，除了美国数据乐观，美元还受到其他货币疲软的支撑，尤其是欧元和澳新货币。美联储可能迟早会降息，

但欧洲央行等其他央行可能也是如此，这样的看法令美元享有优势。由于全球经济放缓，以及通胀远低于央行目标，

欧洲央行近来提出了推出更多刺激举措的可能性，认为或许会有必要降息甚至购买更多资产。澳洲央行和新西兰央行

也面临着类似的困境。若特朗普 2020 年连任，料不会提名鲍威尔续任。前美联储副主席 Stanley Fischer 预测，如果特朗

普总统成功连任，他不会再提名杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席另一个任期，削弱了美联储的自主性。Fischer 週日在

以色列的一次会谈中表示，“这将导致非常不同的货币政策，因此美联储未能完全独立于政治之外。”通过批评美联

储的政策， 特朗普让鲍威尔陷入非常尴尬的处境。特朗普经常抨击鲍威尔提高利率（鲍威尔是特朗普亲手挑选的美联

储主席人选），并指责他支持经济的动作不足。各机构观点。美国银行(28.04, 0.10, 0.36%)：美国利率到 2020 年底可能

跌向零点。美国银行美国利率策略主管 Bruno Braizinha 表示，根据过去宽松周期的模式，美国未来一年半可能会加入其

他发达国家行列，将利率降至零附近，而美国国债将是为数不多的对投资者“还有一些价值”的避险资产。高盛(191.66,

0.21, 0.11%)：并未对商业投资造成严重拖累。高盛经济学家认为，目前不确定性并非是商业投资的主要拖累因素。相

反，他们指出影响商业投资的是其他一些经济指标，而这些指标现在都还好。渣打银行：陡峭的收益率曲线应会拖累

美元。渣打策略师 Steve Englander 表示，美元兑 G-10 货币可能会有一段日子不好过。他说，在短期美国国债大涨推动

收益率曲线趋陡的时期——例如现在，美元兑其他发达国家货币趋于疲软。加拿大皇家银行(77.21, -0.06, -0.08%)：美联

储政策风险平衡转变。加拿大皇家银行首席外汇策略师 Adam Cole 表示，美元兑日元年终目标从 120 下调至 115，反映

美联储政策风险平衡的转变，但继续预计年底水平将高于目前水平，因对冲比率继续下降。汇通财经易汇通软件显示，

北京时间 6 月 12 日 10：00，美元指数报 97.477，日内微跌 0.09%。此前美国就业报告疲弱增强了美联储降息前景，该

指数上周五一度升至 6 月 3 日来最高 97.583。而在一周多前，该指数跌至两个半月低位 96.459。近来美国国内经济数据

令美元指数获得一定支撑，加之全球央行趋向更宽松的货币政策，这些因素使得美元指数相对走强。在全球经贸紧张

局势下，温和的通胀水平和疲软的经济数据加深了人们对美联储即将降息的预期，使美元从高位回落。但在进一步确

定是否降息前，投资者仍保持谨慎观望态度。据美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的数据，投机客最近一

周减持美元多仓。截至 6 月 11 日当周，美元净多仓降至 310.5 亿美元，创截至 3 月 26 日当周以来最小多仓规模。（汇

通网）

据彭博社报道，如果本周英国央行决议看上去更为鹰派，英镑可能会从英国退欧的消息中得到喘息，但其长期前景仍

不容乐观。随着英国首相宝座的角逐战打响，英镑在过去一周成为了表现最差的主要货币之一。不过，根据野村，三

菱日联金融和瑞士联合私人银行的观点，英国央行周四的利率声明可能会暂时支撑英镑。野村分析师乔丹·罗切斯特

（Jordan Rochester）表示，“与英国退欧相比，英国央行此前对英镑的影响力较小。如果他们开始向夏季加息靠拢，

考虑到目前英镑仓位依然偏空，届时可能会有 1%左右的变动。”随着英国首相特蕾莎·梅（Theresa May）于 6 月 7 日

辞去保守党党魁一职，英国议会上演的戏剧性一幕达到高潮，而英镑走势和英国央行的决策仍被政坛走向所牵制。英

国央行官员桑德斯（Michael Saunders）上周表示，英国央行不必等到围绕英国退欧的所有政治不确定性都得到解决才

加息。这一消息表明，当前的市场定价可能并不同步。市场目前预计英国央行明年有可能降息，但英国央行行长卡尼

（Mark Carney）曾表示，如果英国成功平稳地退出欧盟，央行加息的幅度将超过投资者的预期。野村证券的 Rochester

称，英镑兑美元上周五在 1.26 美元附近交投，可能短暂升至 1.29 美元，但之后英国退欧负面新闻将重新占据主导。英

国保守党议员将在本周二、周三和周四进行一系列投票。在首轮党魁投票中，英国前外交大臣鲍里斯·约翰逊遥遥领

先，获得了多达 114 票，比位居第二、第三的竞选者票数相加之和还要多，英媒评论称他已经一只脚迈入了唐宁街 10

号。他已经表示，即使 10 月 31 日之前无法达成协议，他也愿意让英国退出欧盟。瑞士联合私人银行建议逢高卖出英

镑兑美元，逢低买进欧元兑英镑。该行全球外汇策略主管 Peter Kinsella 表示，“约翰逊胜出的影响基本上已被市场消

化，但欧盟可能对他的态度却仍未确定。我们预计英镑将走低，到 7 月底英镑的前景将变得可怕。”（环球外汇）

2019 年 6 月 18 日 港股通每日报告（零售） 10

日本央行周四结束的政策会议料将保持其庞大刺激计划不变。熟悉央行思维的消息人士说，日本央行许多决策者忧心

短期内就要使用越来越少的政策弹药，实施多年的超低利率已削薄金融机构利润。不过消息人士说，前景趋于暗淡也

在迫使央行官员为又一次经济下行预做准备，绞尽脑汁拿出因应举措。一些分析师称，尽管目前这种降息预期对股价

构成支撑，但美联储实际的降息举措可能推低美元，并触发不受欢迎的日圆涨势，这会损害日本的出口依赖型经济。

“可能没有立即采取行动的必要，”一位消息人士称。“但由于前景面临的不确定性很高，日本央行需要考虑当经济

遭受冲击时如何应对。”在周四结束的为期两天的利率审议中，外界普遍预计日本央行将维持短期利率目标在负 0.1%

不变，并承诺引导 10 年期公债收益率维持在零附近。美联储将于周二和周三召开利率会议。消息人士称，日本央行政

策委员会可能会维持日本经济延续温和扩张趋势的看法不变，但将围绕其今年稍晚海外经济增长将反弹的预估是否还

有效展开讨论。在政策会议后的新闻发布会上，日本央行总裁黑田东彦可能会强化他的观点，即如果经济失去触及 2%

通胀目标的动能，央行准备好采取额外的刺激措施。日本第一季 GDP 环比年率修正为成长 2.2%。消息人士称，日本央

行一些人士希望等候更多数据出炉，比如将于 7 月 1 日公布的央行季度短观调查等，再研判贸易紧张情势可能对内需

的影响程度。“包括资本支出在内的内需仍坚挺。关键是要看这种情况是否会持续，”另一位消息人士称。尽管央行

大举印钞数年，但日本 4 月核心消费者物价指数（CPI）同比上升 0.9%，距离日本央行的通胀目标仍较远。一些分析师

表示，由于负利率政策损及金融机构的利润，而且长债收益率已经处于略低于零的水准，因此日本央行对抗下一次衰

退的工具已然所剩无几。（路透中文网）

两年一度的法国巴黎国际航空航天展览会将于 6 月 17 日起在布尔歇机场举行，主场作战的空中客车公司无疑会是本次

展会的焦点。该公司预计推出全球航程最远的单通道客机 A321XLR，此举料能从日益重要的中型飞机市场中瓜分更多

份额。“A321XLR 是 A320NEO 系列中机身最长、座位最多，航程也长的一个型号，目前来看，可以说是单通道客机中

的最大的飞机。”北京航空航天大学航空科学与工程学院教授黄俊接受第一财经记者采访时表示，“尽管 A321XLR 这

种飞机市场份额有限，不过这一仗空客占优。但不会对波音、空客两强的长期竞争格局产生大的影响。”对于仍在争

取 737MAX 早日复飞的波音公司来说，又该如何迎敌？空客占得先手。空客与波音的战火早已蔓延到所有机型领域。

黄俊告诉第一财经记者：“A321XLR 这种飞机的市场份额实际有限。”但显然，空客的先行发力将波音置于被动局面，

毕竟空客已经在利润丰厚且市场份额更大的窄体客机销售中处于领先地位，如果放任空客继续攫取新型中型飞机的潜

在市场，波音将更加被动。航空咨询公司 PVP 的创始人考普隆（HenriCourpron）认为，如果波音没有保持力量平衡，

“空客在未来 10 到 15 年内可以获得 60%的市场份额。”另一家航空咨询公司蒂尔集团（TealGroup）副总裁阿布拉菲亚

（RichardAboulafia）解释道，如果空客的销售团队充分利用其不断增长的客户群，波音在宽体客机领域的主导地位也将

受到侵蚀。阿布拉菲亚称，他就见证过更年轻的空客在竞争中后来者居上的情景：“在航空运输领域，首先提到的是

空客，波音被视为是次要的参与者。”在这种情况下，波音要么在其所谓的 NMA 上大笔投入，以阻止客户叛逃；要么

将这大约 150 亿美元的资金用在开发 737 的替代机型上，研发进程会更快。而无论哪个选择都不容易。如果选择前者，

波音已经耗费数年用于推进数字化生产，这可能使其计划中的波音 797 的双通道设计成本接近单通道客机。如果选择

后者，在财政上讲给波音带来毁灭性打击，因为这意味着航空公司将大批量取消 737MAX 订单，而外媒透露，原本 737MAX

将会贡献波音 2019 年全年营收利润的三分之一。不过，黄俊认为，在开发 NMA 上波音压力也不小。黄俊表示：“一

是 737MAX 的复飞还遥遥无期”；“二是（与空客 A321XLR 类似的）757 已经停产，797 还需要时日；三是 A321XLR 可

很快出来。”据外媒报道，A321XLR 计划在 2023~2024 年间实现首飞，这比波音的 NMA 计划 2025 年推出的时间线要早

整整两年。黄俊补充，除波音 797 外，空客 A321XLR 的竞争对手还包括波音的 737MAX10 和 737MAX8ER。复飞遥遥无期。

除了上述“远虑”，更让波音头疼的是如何说服监管机构和公众 737MAX 可以安全复飞的“近忧”。停飞带来的严重

后果是对波音营收的重创。今年 4 月，波音公司公布埃塞空难后首份财报，其营收利润现金流也全面下跌，还将蒙受

至少 10 亿美元的成本损失。此外，据波音公司称，其 4 月的订单新增数量为零，5 月的新增数量相比去年同期也减少

了 50%。而 737MAX 的前景并不乐观，停飞已经进入第四个月，但监管机构对复飞期限还迟迟不松口。6 月 12 日，美

国联邦航空管理局（FAA）负责航空安全的副局长巴拉米（AliBahrami）称：“飞机安全修复工作有进展，但无法给出

确切的复飞日期。”除此之外，包括欧盟和加拿大等在内的国际航空监管机构都提出，波音公司必须通过其单独设立

的复飞审查，才可在其管辖范围内解除停飞禁令。说服公众的过程只会更加艰难。出于商业目的出行的旅客是航空公

司的大部分财政收入的来源，但美国全球商务旅行协会（GBTA）数据显示，即使 737MAX 被认为安全，超过 80%的商

务旅行经理仍感到担心，其中三分之二的人认为其公司雇员也会尽量避免这一机型出行。为此，数家美国航空公司不

断推迟及取消了 737MAX 的飞行任务。譬如，美国西南航公司此前将 737MAX 的复飞期限预设为 8 月 6 日，近日又推迟

到 9 月 2 日。美国航空公司也已将 9 月 3 日前 737MAX 的排期全部删除，而其原本期限是 8 月 19 日。（第一财经）

2019 年 6 月 18 日 港股通每日报告（零售） 11

路透伦敦 6 月 14 日 - 中东紧张局势升级驱动着油价节节攀高，许多经济体进口成本大增，全球增长本已苦于美国特朗

普总统掀起的贸易战以及消费者信心趋弱，油价攀升将带来更多压力。周四两艘油轮在阿曼湾遇袭后，油价应声大涨

逾 4%。仅一个月前，阿联酋油轮和沙特石油泵站也遭遇攻击。与此同时，特朗普一直在与中国打贸易战，并开始将

注意力转向其他贸易伙伴国，这种政策可能增加美国及海外经济双双陷入衰退的可能性。贸易战、需求下滑、英国退

欧以及更广泛的地缘政治不确定性，已经使全球增长乌云罩顶，最不需要的就是又一严重问题来搅局。“贸易紧张情

势四处蔓延之际，美国国务卿蓬佩奥(Mike Pompeo)将两艘油轮遇袭归罪于伊朗后，中东情势的不确定性也正在升高，”

意大利裕信银行(UniCredit)对客户表示。蓬佩奥表示，美国政府认为伊朗是最新袭击事件幕后黑手，这令外界担心两国

之间爆发新冲突。德黑兰方面则是断然否认指控。但是在油轮遇袭事件发生之前，上月的路透调查就显示，今年布兰

特原油预计上涨，因为中东的供应风险抵销了中美贸易争端带来的需求风险。“我们周五看到全球市场普遍下跌，美

国毫不犹豫地指责伊朗，交易员持续对阿曼湾的情势发展做出反应，”Oanda 的 Craig Erlam 表示。投资者涌向黄金与

日圆等避险资产。根据 EBS 价格，周五金价触及 2018 年 4 月来最高水平。油价上涨通常也会拖累经济增长，这会提高

生产成本，且随着消费者变得不那么富裕而使得需求降低。因此，主要国家央行已纷纷把利率调至低点，以支持其处

境艰难的经济。美国联邦储备委员会(美联储/FED)今年降息的机率在过去一个月大幅提高，欧洲央行也打开了加大刺

激的大门。印度、新西兰和俄罗斯借款成本已经下降。**多家央行将召开政策会议**美联储官员将在 6 月 18-19 日召开

政策会议，并发布最新利率预估。他们还须决定是维持在利率问题上的“耐心”立场，还是剔除这一措辞，从而向外

界表明他们对尽早采取行动持开放态度。日本央行周四将宣布最新政策决定，虽然几乎肯定会维持政策不变，但可能

会微调通胀和经济增长预估。“日本央行在即将召开的政策会议上可能按兵不动。关注焦点将是，随着日圆大幅升值，

日本央行是否暗示即将采取利率行动。”英国央行也将召开会议，接受路透访查的分析师一致预计英国央行维持政策

不变。如果有变化，将是升息。英国央行副总裁布罗德班特也加入了鹰派阵营，表示央行仍希望加息。另一项路透调

查显示，英国央行下次行动为升息的可能性预估中值为 60%，利率将在明年第三季上调--尽管只上调 25 个基点。（路

透中文网）

2019 年 6 月 18 日 港股通每日报告（零售） 12

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