résumé de la séance - bourse de casablanca · nº 1264 lundi 26 septembre 2016 1 résumé de la...

Nº1264 lundi 26 septembre 2016

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Résumé de la séance Cours Variation

quotidienne Variation

YTD MASI 10 015,33 0,15% 12,21%

MADEX 8 204,82 0,16% 13,09% FTSE CSE MOROCCO 15 8 837,63 0,16% 19,04%

FTSE CSE MOROCCO All-Liquid 8 483,34 0,04% 13,39% Capitalisation boursière (En MMDHS) 506,59 0,16% 11,75%

Volumes marché action (en MDhs) 99,62

Marché Central 99,62

Marché de Blocs

EvolutionduMASIenintraday

EvolutionduMASIdepuisle31/12/2015

Top5desvolumes Indicateursclésdelaséance

Valeurs Volumes en MDhs

% du volume quotidien Cours en Dhs Variations

SODEP-Marsa Maroc 32,55 32,67% 80,00 2,70%

TOTAL MAROC 20,40 20,48% 1 039,00 9,96%

ATTIJARIWAFA BANK 20,12 20,20% 357,00 -0,22%

ITISSALAT AL-MAGHRIB 4,81 4,82% 127,00 -0,39%

AUTO HALL 4,52 4,54% 115,00 0,00%

Indicateurs Valeurs

Nombre de valeurs traitées 40

Nombre de valeurs non traitées 35

Nombre de valeurs à la hausse 17

Nombre de valeurs à la baisse 15

Nombre de valeurs cotées 75

Palmarèsdelaséance

Alertes

Valeurs Cours Quantité Variations

TOTAL MAROC 1 039,00 19 635 9,96%

IB MAROC.COM 114,75 187 5,76% DELATTRE LEVIVIER MAROC 175,95 3 5,36%

CDM 458,75 4 5,19%

DISWAY 274,00 1 185 3,32%

Valeurs Cours Quantité Variations

LESIEUR CRISTAL 121,40 709 -4,03%

SNEP 79,50 188 -2,81%

NEXANS MAROC 140,15 30 -2,67%

TAQA MOROCCO 710,00 330 -1,80%

JET CONTRACTORS 145,20 72 -1,56%

Date Valeurs Type D’alerte Qualité du signal Observation

26/09/2016 MARSA MAROC Volumétrie 859 407 185 titres +1 132% volume Moy sur 30 jours

26/09/2016 TOTAL MAROC Volumétrie 9 500 3 485 titres +740,86% volume Moy sur 30 jours

26/09/2016 ALLIANCES Volumétrie 5 25 980 titres +617,98% volume Moy sur 30 jours

26/09/2016 ATTIJARIWAFA BANK Volumétrie 62 56 642 titres +156,39% volume Moy sur 30 jours


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Scoring technique

Valeur Sens Evidence Notation

GAZ 72,70% CDM 72,40% TMA 72,10% WAA 72,00% BCP 71,80% CSR 71,40% ATW 71,00% CMA 70,40% BCI 69,70% RDS 69,20%

Commentaire

Niveaud’évidenceHaussierHebdomadaire

Niveaud’évidenceBaissierHebdomadaire

Commentaire

Confortées par l’amélioration de leurs niveaux d’évidences, les valeurs CGI, CIH, DHO, LAC et DWAY confirment un potentiel haussier pour les deux prochaines séances. Tandis que les valeurs IAM, ADH, SAM, ATW et LES restent en territoire neutre.

Dans un marché qui reprend légèrement des couleurs, notre système de notation conserve un avis positif sur les titres GAZ, CDM, TMA, WAA, BCP, CSR, ATW, CMA, BCI et RDS. Les indicateurs mathématiques demeurent positifs avec des croisements de reprise sur les baromètres de pression et des volumes en amélioration.

En revanche, la liste des valeurs qui présente toujours un risque de poursuite baissière est composée de : SID, CRS, ATL, STR, CMT, LES, RIS, SNP, INV et NAKL. La continuation baissière sur les différents indicateurs de tendance et de Momentum suggère une poursuite de la baisse.

Valeur Sens Evidence Notation SID 73,70% CRS 73,00% ATL 72,40% STR 72,00% CMT 71,60% LES 70,90% RIS 70,00% SNP 69,20% INV 68,40%

NAKL 67,60%


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Actualités des sociétés non cotées

Actualités des sociétés cotées (1/3) Du côté bilanciel, le FR stabilise son déficit à

-618,1 MDhs. En revanche, le BFR s’alourdit de 44%

à 765,1 MDhs, du fait essentiellement de la hausse

des créances envers l’Etat (hausse est attribuée à

l’augmentation de 158,5 MDhs de l’encours Caisse

de Compensation relatif aux subventions du butane

conditionné de février à juin 2016 non encore encais-

sées). En conséquence, la Trésorerie Nette creuse

son déficit de 20% à -1 383,2 MDhs.

Enfin, l’endettement s’élargit de 20% à

1 383,2 MDhs, déterminant un gearing de 154,2%

(Vs. 132,5% au 31/12/2015).

Dans ce contexte favorable marqué par une appréciation des marges et des volumes, TOTAL MAROC serait en passe d’augmenter légèrement le dividende à distribuer en 2017. Cette décision pourrait augmenter l’attrait du titre dans un marché qui demeure à la recherche de valeurs de rendement.

TOTAL MAROC : Des résultats en dépassement du Business Plan

Dans un semestre marqué par une légère reprise des

prix de produits raffinés, TOTAL MAROC affiche des

réalisations honorables.

En dépit d’une appréciation de 8,7% des volumes à

675 KT (impact plein sur 6 mois de l’ouverture de

16 stations-services en 2015, des ouvertures de 2016 et

arrêt du flux informel de produits importés illégalement

dans l’Oriental), le chiffre d’affaires consolidé recule de

13,7% à 3 689 MDhs.

En revanche, le résultat opérationnel s’élargit de

178,4% à 525,7 MDhs, déterminant à une marge

d’exploitation de 14,2% (contre 4,4% au S1-2015). Cette

performance tient essentiellement compte de trois

facteurs :

Le lancement de plusieurs produits à forte valeur

ajoutée (TOTAL EXCELIUM, TOTAL WASH,

Croissanterie, Hard Auto, etc) ;

La revalorisation des stocks, suite à la reprise des

prix au S1-2016 ;

Et, l’amélioration des conditions d’approvisionne-

ment des produits importés.

Dans ces conditions, le RNPG s’est apprécié de 176,1%

à 402,6 MDhs, intégrant notamment :

Un alourdissement du coût de l’endettement

financier brut à 21,4 MDhs (contre 9,7 MDhs au

S1-2015), du fait entre autres de la hausse du

stock de sécurité ;

Et, une baisse du taux d’imposition à 23,25%, en

raison de sa récente introduction en Bourse.


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Actualités des sociétés cotées (2/3) de la production nationale) et l’évolution des per-formances industrielles et commerciales ;

Et, un affermissement de 46,1% du résultat net à 539 MDhs, sous l’effet de la hausse du résultat d’exploitation et d’un dividende des filiales de COSUMAR pour un montant de 147 MDhs au titre de l’exercice 2015.

Les résultats semestriels de la filiale du Groupe WILMAR INTERNATIONAL ont pu profiter de (i) la bonne campagne sucrière 2015-2016 ayant permis une amélioration du rendement à l’hectare de la betterave (une moyenne de 85 tonne/ha) et une production du sucre de 14 tonnes/ha (contre 12 tonnes/ha en Europe) et (ii) l’accroissement de l’activité export.

Pour le deuxième semestre, le Groupe compte poursuivre le développement du segment export, les efforts menés en termes de Recherches et d’accompagnement des agriculteurs pour les pré-paratifs de la campagne 2016-2017.

Sur ce dernier point, notons que l’Organisation In-ternationale du sucre anticipe une hausse des cours du sucre brut pour la campagne 2016-2017, en raison du déficit mondial annoncé.

En termes d’investissement, le sucrier national prévoit de mobiliser une enveloppe budgétaire de 1,08 MMDhs dédiée à l’amélioration de la compéti-tivité et de la flexibilité de ses outils de production.

A ce titre, notons l’augmentation de la capacité de raffinage à partir du S2-2017 de la raffinerie de Ca-sablanca et ce, dans le cadre du développement de l’activité de l’export.

COSUMAR : Une campagne sucrière record pour l’opérateur Le sucrier national vient de publier des résultats semes-triels probants et ce, dans un contexte marqué par :

Une hausse des prix mondiaux du sucre brut au S1-2016, soit un cours moyen de 347 USD/tonne, en une augmentation de 15% par rapport à une année auparavant;

Et, une campagne sucrière exceptionnelle (en rai-son des actions entreprises dans le cadre du con-trat programme sucrier et du Plan Maroc Vert) ayant permis une production du sucre aux alen-tours de 530 000 tonnes, soit près de de la moitié des besoins nationaux.

Dans ces conditions, le chiffre d’affaires consolidé s’est hissé de 10,5% à 3 667 MDhs. Cette performance est attribuable entre autres à la croissance de ses ventes à l’export dont le volume est passé de 72 000 tonnes au S1-2015 à 136 000 tonnes à fin juin 2016.

Dans la même lignée, le résultat d’exploitation consolidé s’est affermi de 14,3% à 726 MDhs, profitant des per-formances de la campagne sucrière et de l’accroisse-ment de l’activité de l’export du sucre blanc sous le ré-gime de l’admission temporaire. De ce fait, la marge opérationnelle s’est établie à 19,8%, contre 19,1% au S1-2015.

Pour sa part, le RNPG ressort à 516 MDhs (Vs. 404 MDhs au 30/06/2015), générant une marge nette de 14,1%, soit une évolution de 2,2 pts comparativement à un an plutôt.

Concernant l’analyse des agrégats sociaux, il en res-sort :

Une bonification de 9,9% du chiffre d’affaires à 2 895 MDhs ;

Une progression de 17,7% du résultat d’exploita-tion à 579 MDhs, tirée par la bonne campagne agricole de la sucrerie de Doukkala (plus de 40%


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Actualités des sociétés cotées (3/3)

AFMA : Une croissance de la rentabilité au S1-2016 Le spécialiste du courtage en assurance Groupe AFMA

vient de publier ses résultats au titre des six premiers

mois de l’année 2016. Ainsi, les principaux indicateurs

de son compte de résultat se présentent comme suit:

Une progression de 4% de son chiffre d’affaires

consolidé à 98,3 MDhs;

Une hausse de 8% de son RNPG à 34,7 MDhs;

Et une croissance de 25% de son résultat net en

social à 38,2 MDhs.

Fidèle à son business plan établi lors de son intro-duction en Bourse en 2015, le Groupe AFMA conti-nue d’afficher des indicateurs d’activité et de résul-tat en croissance. Pour continuer sur le même élan, le Groupe a mis en place une stratégie de dévelop-pement axée sur :

La croissance organique; La poursuite de l’implantation régionale au Ma-

roc ; Le déploiement au niveau du continent afri-

cain ; Et, la spécialisation par métier.


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Annexes (1/5)

Tableaudebordboursierdu26/09/2016(1/2)


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Annexes (2/5)

Tableaudebordboursierdu26/09/2016(2/2)


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Annexes (3/5)

CalendrierdesAGetdesdividendes(1/2)

VALEUR DPA(EnDhs) 2014

DPA(EnDhs) 2015

DATED'ASSEMBLEEGLE NATURED'AG DATEDEDETACHE-

MENT DATEDEPAIEMENT

ADDOHA 2 2,25 28/06/2016 AGO 19/09/2016 28/09/2016

AFRICINDUSTRIES 20 20 16/05/2016 AGO 21/06/2016 30/06/2016

AFRIQUIAGAZ 105 105 25/03/2016 AGO 08/04/2016 19/04/2016

AGMALAHLOUTAZI 225 205 23/05/2016 AGO 06/06/2016 15/06/2016

ALLIANCES 0 0 30/06/2016 AGO - -

ALUMINIUMDUMAROC 90 80 31/05/2016 AGO 23/06/2016 04/07/2016

ATLANTA 1,5 1,5 03/05/2016 AGO 26/05/2016 06/06/2016

ATTIJARIWAFABANK 10 11 28/04/2016 AGO 22/06/2016 01/07/2016

AUTOHALL 3,5 3,5 31/05/2016 AGO 15/06/2016 24/06/2016

2,5 - - - 15/04/2016 31/05/2016

AUTONEJMA 50 60 31/05/2016 AGO 17/06/2016 28/06/2016

AXACREDIT 22 0 15/06/2016 AGO - -

AFMA - 52 16/06/2016 AGO 04/07/2016 18/07/2016

BALIMA 4,2 4,4 27/06/2016 AGO 14/07/2016 25/07/2016

BCP 5,25 5,75 23/05/2016 AGO 27/06/2016 11/07/2016

BMCEBANK 4,4 5 30/05/2016 AGM 29/06/2016 13/07/2016

BMCI 30 30 27/05/2016 AGM 13/06/2016 22/06/2016

BRASSERIESDUMAROC 46 92 25/04/2016 AGO 12/05/2016 23/05/2016

CARTIERSAADA 0,6 1 06/09/2016 AGO 19/09/2016 28/09/2016

CDM 22 8 15/04/2016 AGO 14/06/2016 23/06/2016

CENTRALEDANONE 0 10,5 10/06/2016 AGO 18/07/2016 27/07/2016

CIH 16 14 20/04/2016 AGO 27/06/2016 11/07/2016

CIMENTSDUMAROC 50

55 29/03/2016 AGO 23/06/2016 04/07/2016 28

CMT 134 83

01/06/2016 AGO 16/06/2016 27/06/2016

52 26/09/2016

COLORADO 5,5 4,25 02/05/2016 AGO 18/05/2016 27/05/2016

COSUMAR 10,3 10,8 27/05/2016 AGO 01/07/2016 15/07/2016

CTM 32 43 21/06/2016 AGO 23/08/2016 01/09/2016

DARICOUSPATE 55 65 21/06/2016 AGO 14/07/2016 25/07/2016

DELTAHOLDING 1,5 1,2 31/05/2016 AGO 27/06/2016 11/07/2016

DELATTRELEVIVIERMAROC 5 5,5 06/05/2016 AGO 01/09/2016 15/09/2016

DISWAY 16 20 11/05/2016 AGO 01/07/2016 15/07/2016

EQDOM 85 90 19/05/2016 AGO 06/06/2016 15/06/2016

ENNAKL 2,4 3,2 19/05/2016 AGO 11/07/2016 20/07/2016

FENIEBROSSETTE 0 0 10/06/2016 AGO - -

HOLCIM 121 103 24/05/2016 AGO 06/06/2016 15/06/2016

HPS 17 25 27/06/2016 AGO 20/07/2016 29/07/2016

IAM 6,9 6,36 26/04/2016 AGO 24/05/2016 02/06/2016

IBMAROC 0 0 - - - -

NC=noncommunique


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Annexes (4/5)

CalendrierdesAGetdesdividendes(2/2)

VALEUR DPA(EnDhs) 2014

DPA(EnDhs) 2015

DATED'ASSEMBLEEGLE NATURED'AG DATEDEDETACHE-

MENT DATEDEPAIEMENT

JETCONTRACTORS 8 5 29/04/2016 AGO 06/09/2016 20/09/2016

INVOLYS 8 8 29/06/2016 AGO 19/07/2016 28/07/2016

LABELVIE 31,43 31,43 28/06/2016 AGO 20/09/2016 29/09/2016

LAFARGECIMENTS 66

86 27/04/2016 AGO 17/05/2016 26/05/2016 17,5

LESIEURCRISTAL 5,2 5 09/06/2016 AGO 23/06/2016 04/07/2016

LYDEC 24,5 24,5 07/06/2016 AGO 13/07/2016 22/07/2016

MEDPAPER 0 0 24/06/2016 AGO - -

M2MGROUP 12 12 21/06/2016 AGM 21/09/2016 30/09/2016

MAGHREBAIL 50 46 27/04/2016 AGM 28/06/2016 12/07/2016

MAGHREBOXYGENE 4 4 25/03/2016 AGO 08/04/2016 19/04/2016

MANAGEM 25 20 27/05/2016 AGO 22/06/2016 01/07/2016

MAROCLEASING 15 16 15/04/2016 AGO 12/07/2016 21/07/2016

MICRODATA 12,5 12,5 22/06/2016 AGO 03/08/2016 12/08/2016

NEXANSMAROC 7 7 30/06/2016 AGO 14/07/2016 25/07/2016

OULMES 50 60 05/05/2016 AGO 26/05/2016 06/06/2016

PROMOPHARM 80 169 25/04/2016 AGO 20/05/2016 31/05/2016

REBAB 2,5 0 23/05/2016 AGO - -

RESIDENCESDARSAADA 6,4 6,9 03/06/2015 AGO 21/09/2016 30/09/2016

RISMA 2,5 0 30/06/2016 AGO - -

SAHAMASSURANCE 36 40 17/05/2016 AGO 01/07/2016 15/07/2016

SALAFIN 44 57 31/05/2016 AGO 09/06/2016 15/06/2016

SAMIR 0 NC - - - -

SMI 200 220 27/05/2016 AGO 22/06/2016 01/07/2016

S2M 18 18,5 28/06/2016 AGO 12/07/2016 21/07/2016

SNEP 0 0 21/06/2016 AGO - -

SONASID 41 0 24/06/2016 AGO - -

SOTHEMA 40 48 11/05/2016 AGM 23/06/2016 04/07/2016

SRM 0 20 17/06/2016 AGO 26/07/2016 04/08/2016

STOKVISNORDAFRIQUE 0,5 0 26/05/2016 AGO - -

STROC 0 0 30/06/2016 AGM - -

TAQAMOROCCO 22 30 12/04/2016 AGO 12/07/2016 21/07/2016

TASLIF 1 1 15/04/2016 AGO 05/09/2016 19/09/2016

TIMAR 8 0 17/05/2016 AGO - -

TOTALMAROC 34,6 41,95 25/05/2016 AGO 16/06/2016 27/06/2016

UNIMER 3 3 29/06/2016 AGO 19/09/2016 28/09/2016

WAFAASSURANCE 239 160 12/04/2016 AGO 23/05/2016 01/06/2016

ZELLIDJA 0 0 23/05/2016 AGO - -

NC=noncommunique


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N° 4

Annexes (5/5)

Glossaire : MMT : tendance sur le moyen terme ; MACD : phase d’accumulation(+) ou de distri-bution (-) ;RSI : pression à l’achat (+) ou pression à la vente (-) ; Stoch : dynamique sur la pres-sion à l’achat (+) dynamique sur la pression à la vente (-) ; MMCT : tendance sur le court terme ; DMI+/- : signale l’existence d’une tendance et d’apprécier sa force et sa puissance, DMI- représente la force des vendeurs , DMI+ représente la force des acheteurs ; ADX : agit comme un second filtre au DMI afin d’identifier la qualité de la ten-dance. Evidence : niveau de score d’indicateurs techniques (tendance, de vitesse, de vola-tilité et de volume) et repré-sente un indice des avis positif ou négatif sur la hausse, la baisse ou la stabilité du titre (ne représente nullement une probabilité de hausse ou de baisse) Confiance : Quantifie la qua-lité de la tendance en cours :

- Entre 0-25% : Confirmation de l’importance de la ten-dance baissière en cours et/ou naissante ;

- Entre 26%-50% : Confir-mation de l’existence de la tendance baissière ;

- Entre 51%-75% : Confir-mation de l’existence de la tendance haussière ;

- Entre 76%-100% : Confir-mation de l’importance de la tendance haussière en cours et/ou naissante.

Détailsduscoringtechnique

Stoch MACD RSI CCI MM Volumes Mom DMI ADX EVI-

DENCES

ADH + - - + - - + - - 34%

ADI + - - + - - + + - 31%

ATL + - - + - - + + - 39%

ATW + + - + + - - + - 43%

BCP + + - + + - Neutre + + 45%

BCE - - - + - - + - - 27%

BCI - - - - - - - + + 39%

CDM - + - + - - - + - 45%

CIH + - - + - - + - - 33%

CMA + - - - - - + + + 33%

SAH + + - + + + Neutre + + 33%

COL + - - + - - + - + 37%

CMT + - - + - - + + - 36%

CSR - + - + + - + + - 47%

DHO + + - + + + Neutre Neutre + 33%

DWAY + - - + + - + + - 42%

NAKL - - - - - - + + + 42%

TMA + - - - - - - + + 32%

IAM + - - + + - + + - 44%

LHM + - - + - - + + - 39%

LES + - - + - - + + - 37%

MNG + - - - + - + + - 37%

MASI + + - + + - + + + 47%

SMI + - - - - - - + - 28%

SNP + - - - - - + + + 31%

SID + - - - - - + - - 24%

WAA - + - + - - - + - 44%

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N° 4

Upline Securities

Président du Directoire

Ali HACHAMI [email protected]

Tél : +212 (0)5 22 99 71 70 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Directeur d’Intermédiation

Equity Sale

Responsable Agence des particuliers

Mohamed HASKOURI [email protected]

Tél : +212 (0) 5 22 99 73 56 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Conseiller en investissement des

particuliers

Imane CHEKROUN [email protected]

Tél : +212 (0) 5 22 99 73 66 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

ICF AL WASSIT (Bourse en ligne)

Conseiller clientèle Rahma BOUNCISSE Sara IBNOU KADY [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 36 93 82 Tél : +212 (0) 5 22 36 93 80 Fax : 0212 (0) 5 22 39 11 09 Fax : +212 (0) 5 22 39 10 90

Analyses et Recherches

Responsable

Nasreddine LAZRAK [email protected]

Tél : +212 (0) 5 22 46 90 76 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Analystes

Nordine HAMIDI Adnane CHERKAOUI [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 46 95 10 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 15 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Fatima BENMLIH Fatima-Zahra MABCHOURE [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 46 90 71 Tél : +212 (0) 5 22 46 92 11 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

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Karim NADIR [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 99 73 51 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Omar ILILI [email protected] Tél : +212 (0)5 22 99 73 67 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

résumé de la séance - bourse de casablanca · nº 1264 lundi 26 septembre 2016 1 résumé de la...

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