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Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus

Rapport semestriel non révisé

Fonds de placement de droit suisse de la catégorie «Fonds immobiliers»

30 juin 2020

Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus Rapport semestriel non révisé au 30 juin 20202

Contenu

3 L’essentiel en bref

4 Administration et organes

5 Informations concernant les tiers

6 Rapport d’activité

8 Compte de fortune

9 Compte de résultats

10 Annexe

12 Autres placements

13 Hypothèques et autres engagements garantis par des hypothèques

14 Prêts et crédits portant intérêt

15 Achats et ventes d’immeubles Revenu locatif par locataire supérieur à 5% Transactions avec des personnes proches Parts en circulation

16 Liste des immeubles Données générales sur les immeubles Chiffres relatifs aux immeubles Structure des immeubles locatifs Structure des immeubles à usage professionnel

24 Notes concernant le rapport semestriel non révisé

26 Confirmation des valeurs de marché

Le présent rapport est une traduction française de la version originale allemande.

En cas de divergences, seule la version allemande fait foi.

Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus Rapport semestriel non révisé au 30 juin 2020 3

L’essentiel en brefDonnées-clés 30.6.2020 31.12.2019 31.12.2018

Numéro de valeur 3 106 932

Emissions de parts – – –

Rachats de parts – – –

Nombre de parts en circulation 20 854 166 20 854 166 20 854 166

Valeur d’inventaire par part (y. c. distribution) CHF 107.71 109.74 107.58

Prix d’émission par part CHF 110.00 112.00 110.00

Prix de rachat par part CHF 104.00 106.00 104.00

Cours de clôture CHF 159.30 150.20 127.80

Valeur fiscale CHF n/d 0.14 0.14

Cours le plus élevé (période sous revue) CHF 164.30 152.00 143.40

Cours le plus bas (période sous revue) CHF 131.70 128.30 124.50

Capitalisation boursière CHF 3 322,1 mio. 3 132,3 mio. 2 665,2 mio.

Agio 47,90% 36,87% 18,80%

Compte de fortune 30.6.2020 31.12.2019 31.12.2018

Valeurs vénales des immeubles CHF 2 873,9 mio. 2 903,4 mio. 2 847,9 mio.

Taux d’actualisation réel moyen n/d 3,46% 3,67%

Prix de revient des immeubles CHF 2 640,6 mio. 2 666,0 mio. 2 654,9 mio.

Fortune totale du fonds (GAV) CHF 2 900,1 mio. 2 930,2 mio. 2 873,0 mio.

Coefficient d’endettement:1

– en % des frais d’investissement 20,86% 20,12% 20,40%

– en % des valeurs vénales 19,17% 18,48% 19,02%

Quote-part des fonds étrangers 22,55% 21,90% 21,91%

Rémunération des financements par des fonds étrangers 0,72% 0,76% 0,90%

Durée résiduelle des financements par des fonds étrangers Années 4,11 4,57 4,88

Fortune nette du fonds (NAV) CHF 2 246,1 mio. 2 288,6 mio. 2 243,4 mio.

Indications sur le rendement et la performance 30.6.2020 31.12.2019 31.12.2018

Distribution CHF n/d 3.60 3.50

Rendement sur distribution n/d 2,40% 2,74%

Quote-part de distribution n/d 98,37% 88,69%

Rentabilité des fonds propres (ROE) 1,42% 2 5,12% 4,01%

Rentabilité du capital investi (ROIC) 1,20% 2 4,19% 3,34%

Rendement de placement 1,46% 2 5,42% 4,17%

Performance 8,50% 2 20,54% –7,41%

Marge de bénéfice d’exploitation (marge EBIT) 72,77% 74,90% 75,39%

Quote-part des charges d’exploitation du fonds GAV (TERREF GAV) 0,68% 0,68% 0,67%

Quote-part des charges d’exploitation du fonds Market Value (TERREF MV) 0,63% 0,66% 0,68%

Rapport cours/bénéfice (P/E ratio) 50,98 27,27 29,94

Rapport cours/cash-flow 51,24 41,02 32,25

Compte de résultats 30.6.2020 30.6.2019 30.6.2018

Résultat net CHF 33,1 mio. 36,3 mio. 35,7 mio.

Gains/pertes en capital réalisés CHF –0,7 mio. 0,0 mio. 0,3 mio.

Loyers encaissés CHF 61,2 mio. 3 65,7 mio. 65,0 mio.

Taux des pertes sur loyers 5,38% 5,22% 5,43%

Durée résiduelle des contrats commerciaux de bail fixes (WAULT) Années 12,50 13,50 14,28

Frais d’entretien CHF 4,9 mio. 5,5 mio. 5,8 mio.

1 Montant maximum des gages: Un tiers de la valeur vénale de tous les immeubles (art. 65, al. 2, LPCC / art. 96, al. 1, OPCC)2 Calcul pour six mois (1.1.–30.6.2020)3 LerevenulocatifenglobedesremisesdeloyersdeCHF3,67 millions(5,36%)enraisondelapandémiedeCOVID-19.


Administration et organesDirection du fonds Credit Suisse Funds AG, Zurich

Conseil d’administra-tion

ȩ Dr. Thomas Schmuckli, président Principales activités en dehors de la direction du fonds: membre du Conseil d’administration de MultiConcept Fund Management S.A., Luxembourg; président du Conseil d’administration de Bossard Holding AG, Zoug; président du Conseil d’administration de Patria Société coopérative, Bâle; membre du Conseil d’administration de Hans Oetiker Holding AG, Horgen; vice-président du Conseil d’adminis-tration de Helvetia Holding SA, St-Gall, et membre du Conseil d’administration de cette dernière

ȩ Luca Diener, vice-président Aucune activité significative en dehors de la direction du fonds

ȩ Ruth Bültmann, membre Principales activités en dehors de la direction du fonds: présidente du Conseil d’administration de MultiConcept Fund Management S.A., Luxembourg; membre du Conseil d’administration de BLI – Banque de Luxembourg Investments S.A., Luxembourg; présidente du Conseil d’administration d’Eric Strudza Management Company S.A., Luxembourg; présidente du conseil d’administration de Conventum Asset Management S.A., Luxembourg; membre du Conseil d’administration de Mitsubishi UFJ Investor Services & Banking (Luxembourg) S.A., Luxembourg; membre du Conseil d’administration de Cigone Management S.A., Luxembourg; membre du Conseil d’administration de Luxembourg Institute of Directors – ILA, Luxembourg; membre du Conseil d’administration de Lithos Capital S.A.-SPF, Luxembourg; membre du Conseil d’administra-tion de Berlynvest S.A., Luxembourg; membre du Conseil d’administration de New Crown Investment S.A., Luxembourg

ȩ Patrik Marti, membre Principales activités en dehors de la direction du fonds: managing director auprès de Credit Suisse (Suisse) SA, Zurich

ȩ Jürg Roth, membre Principales activités en dehors de la direction du fonds: managing director auprès de Credit Suisse (Suisse) SA, Zurich; membre du Conseil de fondation de la Credit Suisse Fondation de placement, Zurich; membre du Conseil d’administration d’AXA Pension Solutions SA, Winter-thour; membre du Conseil de fondation de Credit Suisse Fondation de placement 2e pilier, Zurich, membre du conseil d’administration de Copernicus Holding SA, Lugano et de ses filiales

ȩ Raymond Rüttimann, membre Principales activités en dehors de la direction du fonds: managing director auprès de Credit Suisse Asset Management (Suisse) SA, Zurich; président du Conseil d’administration d’Interswiss Immobilien AG, Zoug; président du Comité de la Communauté d'intérêts des maîtres d'ouvrage professionnels privés IPB Herrliberg; président du Conseil d’administration de Siat Immobilien AG, Zoug; membre du conseil d’administration de Shoppi Tivoli Management AG, Spreitenbach; membre du Comité de l’AIS Association Immobilier Suisse, Berne; membre du Conseil d’administration de la Société Internationale de Placements SA en Liquidation, Bâle

ȩ Christian Schärer, membre Principales activités en dehors de la direction du fonds: managing director auprès de Credit Suisse (Suisse) SA, Zurich; membre du Conseil d’administration de Credit Suisse Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxembourg; membre du Conseil d’administration de Credit Suisse (Luxembourg) S.A., Luxembourg

Direction ȩ Thomas Schärer, CEO Aucune activité significative en dehors de la direction du fonds

ȩ Patrick Tschumper, CEO adjoint et responsable Fund Solutions Principales activités en dehors de la direction du fonds: membre du Conseil d’administration de Credit Suisse Asset Management (Suisse) SA, Zurich; membre du Conseil d’administration de Multi-Concept Fund Management S.A., Luxembourg

ȩ Michael Dinkel, membre, Fund Services Aucune activité significative en dehors de la direction du fonds

ȩ David Dubach, membre, Oversight & ManCo Services Aucune activité significative en dehors de la direction du fonds

ȩ Gilbert Eyb, membre, Legal Aucune activité significative en dehors de la direction du fonds

ȩ Thomas Federer, membre, Performance & Risk Mana-gement Aucune activité significative en dehors de la direction du fonds

ȩ Hans Christoph Nickl, membre, COO Aucune activité significative en dehors de la direction du fonds

ȩ Thomas Vonaesch, membre, Real Estate Fund Mana-gement Principales activités en dehors de la direction du fonds: président du Conseil d’administration de Helvetia Asset Management AG, Bâle

ȩ Gabriele Wyss, membre, Compliance Aucune activité significative en dehors de la direction du fonds

Banque dépositaire Credit Suisse (Suisse) SA, Zurich

Société d’audit PricewaterhouseCoopers AG, Zurich


Informations concernant les tiersExperts chargés des estimations

ȩ Andreas Ammann, architecte diplômé EPF/SIA, Wüest Partner AG, Zurich

ȩ Reto Stiefel, architecte diplômé EPF, Wüest Partner AG, Zurich

Délégation d’autres tâches partielles

La direction du fonds a délégué les décisions de placement à Credit Suisse Asset Management (Suisse) SA, Zurich, en tant que gestionnaire de fortune.

La direction du fonds a délégué diverses tâches partielles liées à l’administration du fonds aux sociétés suivantes de Credit Suisse Group SA:

ȩ Credit Suisse SA, Suisse: tâches partielles relevant du conseil juridique et compliance, Facility Management et Management Information System MIS.

ȩ Credit Suisse (Suisse) SA, Suisse: tâches partielles relevant du conseil compliance, des ressources humaines, Collateral Management, services informatiques et First Line of Defense Support (FLDS).

ȩ Credit Suisse Asset Management (Suisse) SA, Suisse: Real Estate Administration (comptabilité du fonds et des immeubles, gestion d’immeubles entre autres).

ȩ Credit Suisse Services SA, Suisse: tâches partielles relevant du conseil compliance, gestion financière de la direction du fonds et conseil fiscal.

ȩ Credit Suisse Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxembourg: tâches partielles relevant de la comptabilité du fonds.

ȩ Credit Suisse (Poland) Sp.z.o.o., Pologne: tâches relevant des domaines suivants: comptabilité du fonds, Information Management (données de référence sur les produits, publication de prix, production de factsheets, production de KIID [informations clés pour l’investisseur] et établissement de rapports, entre autres), Legal Reporting et diverses tâches de support.

Les modalités précises d’exécution du mandat sont fixées dans un contrat conclu entre la direction du fonds et les sociétés susmentionnées du groupe. D’autres tâches partielles peuvent être déléguées à ces sociétés.

L’administration et la gestion technique de la plupart des immeubles ont été confiées à Wincasa AG, Winterthour. Les modalités exactes d’exécution du mandat sont réglées dans des contrats séparés.


Le Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus investit dans des formes d’habitat orientées vers l’avenir. L’offre englobe non seulement des homes et des résidences pour seniors, mais aussi des concepts d’habitation innovants pour toutes les tranches d’âge (logements et appartements avec services) qui, associés à des services de base (paquet de prestations avec services de blanchisserie et de nettoyage, fourniture de repas, services vacances et réparation, aide au déménagement, etc.) et à d’autres services d’encadrement, peuvent être adaptés aux besoins des locataires. Cette offre complémentaire englobe également des offres commerciales dans les domaines du bien-être et de la santé. Le fonds est coté à la SIX Swiss Exchange et convient aux investisseurs privés et institutionnels. Il détient des immeubles en propriété directe.

L’économie suisse était relativement en bonne santé jusqu’à la propagation de la pandémie de COVID-19 en Europe. Malgré un affaiblissement de l’évolution des marchés locatifs au cours des dernières années, le marché immobilier suisse a également connu une décennie très performante. En raison de la pandémie de COVID-19, l’économie mondiale et suisse aussi a été mise à rude épreuve et se trouve en récession. Le contexte économique affecte également le marché immobilier, en particulier les marchés d’utilisateurs. Quelles sont les conséquences à escompter à moyen et long terme? La réponse dépend en principe de la durée pendant laquelle la pandémie frappera l’économie suisse et des mesures que les politiques préparent contre une nouvelle propagation éventuelle.

L’exercice du Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus court du 1er janvier au 30 décembre. Durant la première moitié de l’exercice, il y a eu huit ventes et deux achats dans le portefeuille. Les immeubles vendus font essentiellement partie de l’ensemble de homes plus petits, plus anciens et plus excentrés. Deux projets de construction pour une maison de retraite et EMS ont été achetés à Kollbrunn et à Sefti-gen. Ils seront tous deux achevés en 2022. Le rendement de placement sans les effets de valorisation est de 1,46% (1,65%) pour les six premiers mois de l’exercice 2020.

LasituationexceptionnelletraverséeparlaSuissedu16 marsau19 juin2020etlafermeturetemporairedes écoles, des restaurants et de nombreux commerces qu’elle a entraînée ont eu des conséquences sur les revenus du fonds. Après une analyse approfondie, il a été décidé de dispenser du paiement du loyer du mois d’avril 2020, charges comprises, tous les locataires qui, en Suisse, ont dû fermer temporairement leur commerce suite à la décision du Conseil fédéral. Les remises pour les six premiers mois de l’exercice 2020 représentent au total près de 5,36% des loyers.

Dans le contexte des circonstances économiques particulières que l’on connaît actuellement en lien avec la pandémie de Covid-19, les experts en estimation immobilière agréés du Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus ont été chargés de vérifier la valeur des immeubles au 30 juin 2020. La dernière évaluation annuelle ordinaire a été réalisée au 31 décembre 2019. La vérification opérée comprenait l’analyse d’indices et d’informations actuelles ainsi qu’une évaluation sommaire des différents immeubles sans établissement d’un rapport d’évaluation détaillé. La valeur de marché des immeubles portée au bilan au 30 juin 2020 de CHF 2873927000aétéjugéeplausibleetvalable.

Objectif de place ment, politique de placement, cercle d’inves - tis seurs, particularités

Conditions cadres macro-économiques

Notes concer-nant le rapport semestriel

Rapport d’activitédu 1er janvierau 30 juin 2020


Compte de fortuneau 30 juin 2020

Actif

30.6.2020Valeur vénale

CHF

31.12.2019Valeur vénale

CHF

Caisse, avoirs postaux et bancaires à vue, y compris les placements fiduciaires auprès de banques tierces 61 374 197 430

Immeubles, divisés en

– Immeubles d’habitation 1 841 486 000 1 905 574 000

– Immeubles à usage commercial 536 800 000 536 800 000

– Immeubles à usage mixte 451 249 000 451 249 000

– Terrains à bâtir, y compris les bâtiments à démolir et les immeubles en construction 37 908 000 9 732 000

– Assainissements courants 6 484 000 0

Total immeubles 2 873 927 000 2 903 355 000

Autres actifs 26 122 063 26 672 103

Fortune totale du fonds 2 900 110 437 2 930 224 533

Passif Engagements à court terme

– Hypothèques à court terme portant intérêt et autres engagements garantis par des hypothèques 176 700 000 135 400 000

– Prêts et crédits à court terme portant intérêt 13 200 000 30 100 000

– Autres engagements à court terme 41 042 855 43 065 565

Total des engagements à court terme 230 942 855 208 565 565

Engagements à long terme

– Hypothèques à long terme portant intérêt et autres engagements garantis par des hypothèques 361 000 000 371 000 000

Total des engagements à long terme 361 000 000 371 000 000

Total engagements 591 942 855 579 565 565

Fortune nette du fonds avant estimation des impôts dus en cas de liquidation 2 308 167 582 2 350 658 968

Estimation des impôts dus en cas de liquidation 62 051 000 62 051 000

Fortune nette du fonds 2 246 116 582 2 288 607 968

Nombre de parts en circulation 20 854 166 20 854 166

Valeur nette d’inventaire par part 107.71 109.74

Moinsladistributionpourlapériodesousrevue(couponn° 14) 0.00 3.60

Valeur nette d’inventaire par part après distribution 107.71 106.14

Variations de la fortune nette du fonds Fortune nette du fonds au début de l’exercice 2 288 607 968 2 243 448 316

Distributions –75 074 998 –72 989 581

Solde des mouvements des parts, sans la participation des souscripteurs aux revenus courus ni la participation des porteurs de parts sortants aux revenus courus 0 0

Résultat total 32 583 612 114 881 633

Solde des versements / prélèvements sur provisions pour réparations 0 3 267 600

Fortune nette du fonds à la fin de l’exercice 2 246 116 582 2 288 607 968

Informations concernant les années précédentes Fortune nette du fonds Valeur d’inventaire par part

30.6.2020 2 246 116 582 107.71

31.12.2019 2 288 607 968 109.74

31.12.2018 2 243 448 316 107.58


Compte de résultats(arrêté au 30 juin 2020)

Produits

1.1.2020jusqu’au 30.6.2020

CHF

1.1.2020jusqu’au 30.6.2020

CHF

1.1.2019jusqu’au 30.6.2019

CHF

1.1.2019jusqu’au 30.6.2019

CHF

Intérêts négatifs –130 –24

Loyers encaissés 61 214 025 1 65 681 004

Autres revenus 209 211 259 801

Participation des souscripteurs aux revenus nets courus 0 0

Total des revenus 61 423 106 65 940 781

Charges

Intérêts négatifs perçus –65 486 –65 508

Intérêts hypothécaires et intérêts des engagements garantis par des hypothèques 2 110 674 2 288 156

Autres intérêts passifs 10 802 9 534

Rentes de droits de superficie payées 273 595 273 645

Entretien et réparations 4 942 047 5 500 955

Administration des immeubles

– Frais liés aux immeubles 2 695 328 2 638 164

– Frais d’administration 346 741 540 049

Impôts et taxes

– Impôts immobiliers 681 840 688 654

– Impôts sur le bénéfice et le capital 7 488 301 8 239 050

– Taxes 14 240 15 380

Frais d’estimation et frais d’audit 170 742 151 871

Rémunérations réglementaires versées

– à la direction du fonds 7 179 050 7 038 753

– à la banque dépositaire2 228 861 243 040

– au market maker2 114 430 93 477

– au gestionnaire de biens immobiliers 2 086 842 2 014 259

Frais relatifs au rapport de gestion 18 757 0

Emoluments de surveillance 1 875 1 500

Autres charges 23 748 17 453

Participation des porteurs de parts sortants aux revenus nets courus 0 0

Total charges 28 322 387 28 322 387 29 688 432 29 688 432

Résultat net 33 100 719 36 252 349

Gains et pertes en capitaux réalisés –681 907 28 475

Résultat réalisé 32 418 812 36 280 824

Gains et pertes en capitaux non réalisés 164 800 0

Résultat total 32 583 612 36 280 824

1 LerevenulocatifenglobedessuspensionsdeloyersdeCHF3,67 millions(5,36%)enraisondelapandémiedeCOVID-19.2 A partir du 1er février 2019, le market making est rémunéré directement (auparavant par l’intermédiaire de la banque dépositaire).


30.6.2020 31.12.2019

Montant du compte d’amortissement CHF 0,0 mio. 0,0 mio.

Montant du compte de provisions pour réparations futures CHF 31,7 mio. 31,7 mio.

Montant du compte prévu pour être réinvesti CHF 0,0 mio. 0,0 mio.

Valeur totale assurée de la fortune CHF 2 161,9 mio. 2 180,5 mio.

Nombre de parts présentées au rachat pour la fin de l’exercice comptable suivant aucun aucun

Chiffres-clés 30.6.2020 31.12.2019

Taux des pertes sur loyers 5,38% 5,28%

Coefficient d’endettement en % des valeurs vénales 19,17% 18,48%

Rendement sur distribution n/d 2,40%

Quote-part de distribution n/d 98,37%

Marge de bénéfice d’exploitation (marge EBIT) 72,77% 74,90%

Quote-part des charges d’exploitation du fonds GAV (TERREF GAV) 0,68% 0,68%

Quote-part des charges d’exploitation du fonds Market Value (TERREF MV) 0,63% 0,66%

Rentabilité des fonds propres (ROE) 1,42% 5,12%

Rentabilité du capital investi (ROIC) 1,20% 4,19%

Agio 47,90% 36,87%

Performance 8,50% 20,54%

Rendement de placement 1,46% 5,42%

Informations sur les dérivésAucun

Principes d’évaluation de la fortune du fonds et du calcul de la valeur nette d’inventaireLa valeur d’inventaire d’une part s’obtient en retranchant de la valeur vénale de la fortune du fonds les engagements éventuels du fonds, ainsi que les impôts qui seront probablement dus lors de la liquidation de la fortune du fonds, puis en divisant le solde obtenu par le nombre de parts en circulation.

Conformémentàl’art. 88al.2LPCC,auxart.92et93OPCCainsiqu’auxdirectivesdelaSFAMAconcernantlesfondsimmobiliers,lesimmeublesdufonds sont régulièrement estimés par des experts indépendants agréés par la FINMA, à l’aide d’une méthode dynamique d’évaluation de la valeur de rendement. L’évaluation est effectuée au prix qui pourrait raisonnablement être obtenu en cas de vente au moment de l’estimation. Pour les immeubles en cours de réalisation et les projets de construction, l’estimation s’effectue également à la valeur vénale. En cas d’acquisition ou de cession de biens fonciers dans la fortune du fonds ainsi qu’à chaque clôture d’exercice financier, la valeur vénale des biens dans la fortune du fonds doit être vérifiée par les experts chargés des estimations. La valeur vénale des divers immeubles représente un prix susceptible d’être obtenu dans le cadre d’une relation commerciale habituelle, en supposant un comportement raisonnable en matière d’achat et de vente. Dans certains cas, notamment lors de l’achat ou de la vente d’immeubles du fonds, les éventuelles opportunités sont exploitées au mieux dans l’intérêt du fonds. Il peut en résulter des écarts d’évaluation.

De plus amples informations sur les valeurs vénales ainsi que sur la méthode d’estimation et les données quantitatives sur les hypothèses du modèle d’estimation figurent dans le rapport d’évaluation des experts immobiliers à la clôture de l’exercice.

Annexeau 30 juin 2020


Indication sur le taux effectif des rémunérations dont les taux maxi-maux figurent dans le règlement du fonds

30.6.2020 31.12.2019

Effectif Maximal Effectif Maximal

a) Rémunérations de la direction du fonds

– Commission annuelle pour la direction du fonds immobilier, la gestion des actifs et la distribution du fonds immobilier calculée sur la base de la fortune totale du fonds au début de l’exercice 0,49% 1,00% 0,49% 1,00%

– Commission pour les démarches lors de la création de constructions, de rénovations et de transformations calculée sur la base des coûts de construction 2,00% 3,00% 2,00% 3,00%

– Rémunération pour les démarches effectuées lors de l’achat et de la vente d’im-meubles calculée sur la base du prix d’achat ou de vente, pour autant qu’un tiers ne soit pas mandaté à cet effet 1,50% 2,00% 1,50% 2,00%

– Rémunération pour la gestion des divers immeubles durant la période sous revue, calculée sur la base des loyers bruts encaissés (y c. les rentes de droits de superficie) 3,41% 5,00% 3,13% 5,00%

– Commission d’émission en couverture des frais occasionnés par le placement des nouvelles parts, calculée sur la base de la valeur nette d’inventaire des parts nouvelle-ment émises 0,00% 2,50% 0,00% 5,00%

– Commission de rachat en couverture des frais occasionnés par le rachat des parts, calculée sur la base de la valeur nette d’inventaire des parts reprises 0,00% 1,50% 0,00% 5,00%

b) Rémunérations de la banque dépositaire

– Commission pour la garde de la fortune du fonds, la prise en charge du trafic des paiements du fonds immobilier et les autres tâches énumérées dans le § 4 du contrat de fonds, calculée sur la base de la fortune nette du fonds au début de l’exercice 0,02% 0,05% 0,02%1 0,05%

– Commission pour le versement du produit annuel aux investisseurs 0,00% 0,00% 0,00% 0,50%

c) Rémunérations versées au market maker

– Frais et honoraires liés à la garantie d’un négoce régulier en bourse et hors bourse des parts du fonds immobilier calculés sur la base de la fortune nette du fonds au début de l’exercice 0,01% 0,01% 0,01%1 0,01%

1 A partir du 1er février 2019, le market making est rémunéré directement (auparavant par l’intermédiaire de la banque dépositaire).

Montant total des engagements de paiement contractuels au jour de clôture du bilan pour les achats d’immeubles ainsi que les mandats de construction et les investissements dans des immeubles 30.6.2020 31.12.2019

Achats d’immeubles CHF 0,1 mio. 2,0 mio.

Mandats de construction et investissements dans des immeubles CHF 127,3 mio. 121,5 mio.

Engagements à long terme, répartis par échéance d’un à cinq ans et après cinq ans 30.6.2020 31.12.2019

De 1 à 5 ans CHF 140,0 mio. 120,0 mio.

> 5 ans CHF 221,0 mio. 251,0 mio.

Placements 30.6.2020 31.12.2019

Placements cotés en bourse ou négociés sur un autre marché réglementé ouvert au public, évalués au prix payé selon les cours du marché principal (art. 84 al. 2 let. a OPC-FINMA) CHF n/d n/d

Placementspourlesquelsaucuncoursselonlalet. an’estdisponible,évaluésselondesparamètresobservablessurlemarché(art. 84al. 2let. B OPC-FINMA) CHF n/d n/d

Placements qui, en raison de paramètres non observables sur le marché, sont évalués au moyen de modèles d’évaluation appropriés en tenant compte des conditions actuelles du marché (art. 84 al. 2 let. c OPC-FINMA)

Pourplusdedétails,sereporteràlapage 16etsuivantes«Listedesimmeubles» CHF 2 873,9 mio. 2 903,4 mio.

Pourplusdedétails,sereporteràlapage12etsuivantes«Autresplacements» CHF 0,0 mio. 0,0 mio.

Total placements CHF 2 873,9 mio. 2 903,4 mio.

Remarque généraleDeplusamplesinformationsfigurentsouslarubrique«L’essentielenbref».


Transactions en cours entre placements collectifs (au 30.6.2020)

Genre de crédit

Durée Montant en CHF

Taux d’intérêtde à

aucun

Transactions effectuées entre placements collectifs (1.1.–30.6.2020)

Genre de crédit



aucun

Autres placementsDurantlessixpremiersmoisdel’exercice 2020,leCreditSuisseRealEstateFundLivingPlusn’aeffectuéaucunautreplacement(selonl’art. 86al. 3let. a OPC)auprèsdesfondsimmobiliersdelamêmedirectiondefonds.


Hypothèques en cours et avances à terme fixe (au 30.6.2020)

Genre de crédit



Avance à terme fixe 05.06.2020 03.07.2020 38 700 000 0,000%Avance à terme fixe 15.06.2020 15.07.2020 82 000 000 –0,050%Avance à terme fixe 25.06.2020 24.07.2020 36 000 000 0,000%Hypothèque à taux fixe 15.09.2011 15.09.2020 10 000 000 2,010%Hypothèque à taux fixe 29.04.2011 29.04.2021 10 000 000 2,705%Hypothèque à taux fixe 15.09.2011 15.09.2021 10 000 000 2,110%Hypothèque à taux fixe 22.04.2013 31.03.2022 10 000 000 1,500%Hypothèque à taux fixe 31.05.2013 31.05.2022 10 000 000 1,600%Hypothèque à taux fixe 10.01.2017 31.01.2023 10 000 000 0,790%Hypothèque à taux fixe 22.04.2013 31.03.2023 10 000 000 1,600%Hypothèque à taux fixe 30.04.2017 30.04.2023 5 000 000 0,520%Hypothèque à taux fixe 31.05.2013 31.05.2023 10 000 000 1,680%Hypothèque à taux fixe 31.05.2018 31.05.2023 5 000 000 0,680%Hypothèque à taux fixe 31.03.2016 29.03.2024 10 000 000 1,050%Hypothèque à taux fixe 30.04.2017 30.04.2024 5 000 000 0,630%Hypothèque à taux fixe 31.05.2018 31.05.2024 5 000 000 0,780%Hypothèque à taux fixe 18.07.2014 31.07.2024 10 000 000 1,740%Hypothèque à taux fixe 15.09.2015 15.09.2024 10 000 000 0,700%Hypothèque à taux fixe 30.04.2017 30.04.2025 10 000 000 0,740%Hypothèque à taux fixe 31.05.2015 31.05.2025 20 000 000 1,150%Hypothèque à taux fixe 31.12.2017 31.12.2025 10 000 000 0,430%Hypothèque à taux fixe 29.03.2018 31.03.2026 20 000 000 0,760%Hypothèque à taux fixe 30.04.2017 30.04.2026 20 000 000 0,780%Hypothèque à taux fixe 29.03.2018 31.03.2027 10 000 000 0,850%Hypothèque à taux fixe 31.05.2017 31.05.2027 20 000 000 0,780%Hypothèque à taux fixe 31.05.2018 31.05.2027 9 000 000 0,830%Hypothèque à taux fixe 29.03.2018 31.03.2028 10 000 000 0,960%Hypothèque à taux fixe 31.05.2017 31.05.2028 20 000 000 0,850%Hypothèque à taux fixe 31.05.2018 31.05.2028 9 000 000 0,910%Hypothèque à taux fixe 29.04.2019 29.04.2029 10 000 000 0,590%Hypothèque à taux fixe 31.05.2017 31.05.2029 20 000 000 0,900%Hypothèque à taux fixe 31.05.2018 31.05.2029 19 000 000 0,970%Hypothèque à taux fixe 31.05.2018 31.05.2030 19 000 000 1,020%Hypothèque à taux fixe 13.09.2019 13.09.2030 10 000 000 0,420%Hypothèque à taux fixe 31.12.2018 31.12.2030 15 000 000 0,990%Total des hypothèques en cours et avances à terme fixe 537 700 000

Les taux d’intérêt pour les hypothèques à taux fixe et les avances à terme fixe ne changent pas pendant la durée convenue.

Hypothèques et autres engagements garantis par des hypothèques

Hypothèques échues et avances à terme fixe (1.1–30.6.2020)

Genre de crédit



Avance à terme fixe 24.12.2019 06.01.2020 59 200 000 –0,150%Avance à terme fixe 06.01.2020 07.01.2020 71 300 000 –0,150%Avance à terme fixe 13.12.2019 15.01.2020 56 200 000 –0,160%Avance à terme fixe 07.01.2020 15.01.2020 700 000 0,600%Avance à terme fixe 07.01.2020 05.02.2020 36 700 000 –0,150%Avance à terme fixe 15.01.2020 14.02.2020 50 800 000 –0,160%Avance à terme fixe 05.02.2020 05.03.2020 41 400 000 –0,170%Avance à terme fixe 05.03.2020 12.03.2020 43 400 000 –0,170%Avance à terme fixe 14.02.2020 13.03.2020 44 000 000 –0,160%Avance à terme fixe 12.03.2020 03.04.2020 63 400 000 –0,170%Avance à terme fixe 03.04.2020 08.04.2020 22 300 000 0,750%Avance à terme fixe 08.04.2020 09.04.2020 22 300 000 0,750%Avance à terme fixe 13.03.2020 15.04.2020 40 000 000 –0,160%Avance à terme fixe 09.04.2020 16.04.2020 22 300 000 0,750%Avance à terme fixe 16.04.2020 17.04.2020 22 300 000 0,750%Hypothèque à taux fixe 29.04.2011 29.04.2020 10 000 000 2,615%Avance à terme fixe 03.04.2020 05.05.2020 38 500 000 0,190%Avance à terme fixe 12.03.2020 15.05.2020 40 000 000 –0,170%Avance à terme fixe 15.04.2020 15.05.2020 39 000 000 0,000%Avance à terme fixe 29.04.2020 15.05.2020 10 000 000 0,000%Avance à terme fixe 22.05.2020 25.05.2020 600 000 0,200%Avance à terme fixe 05.05.2020 05.06.2020 38 400 000 0,140%Avance à terme fixe 15.05.2020 15.06.2020 83 500 000 –0,050%Avance à terme fixe 25.05.2020 25.06.2020 34 000 000 0,000%


Crédits en cours (au 30.6.2020)

Genre de crédit



Avance à terme fixe 25.06.2020 24.07.2020 12 200 000 0,050%


Total crédits en cours 13 200 000

Crédits échus (1.1–30.6.2020)

Genre de crédit



Avance à terme fixe 05.12.2019 06.01.2020 19 300 000 –0,100%












Prêts et crédits portant intérêtAu cours des six premiers mois de l’exercice 2020, le Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus a reçu les crédits non garantis suivants.

Les taux d’intérêt sont fixes pendant toute la durée convenue.

Transactions en cours entre placements collectifs (au 30.6.2020)

Genre de crédit



aucun

Transactions effectuées entre placements collectifs (1.1.–30.6.2020)

Genre de crédit



aucun

Au cours des six premiers mois de l’exercice 2020, le Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus n’a reçu aucun crédit de fonds immobiliers de la même direction de fonds.


Achats et ventes d’immeubles Liste des achats et ventes d’immeubles durant l’exercice 2020 (situation au 30 juin 2020)

Achats Type d’immeuble N° cadastreSuperficie du terrain en m²

Kollbrunn, Kapellenweg 6 / Dorfstrasse 2 / Untere Bahnhofstrasse 1, 1a

Terrains à bâtir, y compris les bâtiments à démolir, et immeubles en construction 5480, 7899 3 385

Seftigen, Sunneguetweg 2, 4, 6, 8 Terrains à bâtir, y compris les bâtiments à démolir, et immeubles en construction 1223 6 811

Ventes Type d’immeuble N° cadastreSuperficie du terrain en m²

Berg,Schlossstrasse9,«SchlossBerg» Immeuble d’habitation 407 12 657

Egnach,Buch16,«Seerose» Immeuble d’habitation 1049 4 232

Hedingen,Affolternstrasse8,10,«Querbeet» Immeubles d’habitation 2529 2 903

Kradolf,Hauptstrasse17,19,«Rosengarten» Immeubles d’habitation 2189 2 335

Oberlindach,Diemerswilstrasse28,«Lindenegg» Immeuble d’habitation 956 1 391

Renens, Chemin des Novalles 3 Immeuble d’habitation 458 1 616

Reute,Mohren9,«Sonnenschein» Immeuble d’habitation 448, 562, 563 5 665

Wald,Haselstudstrasse12,«Grünegg» Immeuble d’habitation 606 3 507

Revenu locatif par locataire supérieur à 5%Locataire Situation géographique de l’immeuble Part en % des loyers encaissés

Tertianum AG Aigle, Berne, Degersheim, Dotzigen, Gampelen, Lyss, Montreux, Soleure, Tenero, Villeneuve 10,14%

Transactions avec des personnes proches La direction du fonds confirme qu’elle n’a ni acquis ni aliéné des valeurs immobilières provenant de personnes proches ou destinées à des personnes proches et que les autres affaires avec des personnes proches ont été effectuées aux conditionsusuellesdumarché(chiffre 18desdirectivesconcernantlesfondsimmobiliersdelaSwissFunds&AssetManagement Association SFAMA du 2 avril 2008, situation du 13 septembre 2016).

Parts en circulation

Situation au 1er janvier 2020 20 854 166 partsRachats 0 partsEmissions 0 parts

Situation au 30 juin 2019 20 854 166 parts


Liste des immeublesAppartements Immeubles à usage professionnel

Nombre de bâtiments

Total des objets loués

Total des sur-faces louées Surface

Année de construction

Date d’acquisition

Conditions de propriété

Prix de revient

Valeur vénale

Produit des loyers

théorique 1Perte sur locaux vacants et pertes sur recouvrements 1

Produits bruts(Produit net des

loyers) 1 Pièces Total des appartements Parking MagasinsBureaux,

cabinets, etc.Cinémas / hôtels /

restaurants EntrepôtsAutres locaux com-

merciaux

Total des immeubles à usage professionnel sans garages /

places de stationnement / parkings

Localité, adresse m2 m2 en CHF en CHF en CHF en CHF en % en CHF 1–1,5 2–2,5 3–3,5 4–4,5 5+ Nombre m2 % Nombre Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 %

Immeubles d’habitationAarau, Im Käfergrund 41, 43, 45 « 3 54 2 484 2 969 1963 01.09.2008 Propriété exclusive 9 480 000 11 940 000 263 352 5 260 2,00 258 092 5 – 13 12 2 32 2 484 100,00 22 – – – – – – – – – – – – –Adliswil, Poststrasse 9, 11, 13 « 2 173 4 304 3 541 2010 01.08.2008 Propriété exclusive 22 413 000 24 260 000 567 409 23 335 4,11 544 074 – – 29 5 – 34 2 685 62,38 133 – – 1 570 – – 1 270 4 779 6 1 619 37,62Aigle,RueduMolage24a,24b,26/LaRésidenz«duBourg» q 3 75 3 125 2 105 2009 23.09.2010 Propriété exclusive 17 139 000 18 410 000 503 820 – – 503 820 44 – – – – 44 3 125 100,00 31 – – – – – – – – – – – – –Arbedo**, Via Molinazzo 2a, 2b, 2c, 2d, 2e 1 151 5 065 8 192 2017 24.02.2015 Propriété exclusive 26 324 700 23 953 000 574 468 56 895 9,90 517 573 – 45 30 – – 75 5 065 100,00 76 – – – – – – – – – – – – –Bâle, Erlkönigweg 21, 23, 25, 27 / Tangentenweg 40, 42, 44, 46, «Erlenmatt»

« 8 291 13 224 8 530 2015 23.05.2013 Propriété exclusive 75 935 300 91 690 000 1 876 830 21 990 1,17 1 854 840 4 49 84 43 – 180 13 224 100,00 110 – – – – – – – – 1 – 1 – –

Bâle, Gempenstrasse 46 « 1 107 2 997 3 405 1996 01.09.2007 Propriété par étage 17 602 100 18 020 000 458 705 10 688 2,33 448 017 20 23 10 1 – 54 2 888 96,36 50 1 83 – – – – 1 26 1 – 3 109 3,64Bâle**, J.–J. Balmer-Strasse 3, 5, 7, 9 « 4 94 5 211 2 633 1969 01.04.2008 Propriété exclusive 18 227 000 23 423 000 639 553 33 075 5,17 606 478 20 18 19 19 – 76 4 400 84,44 6 5 370 1 57 – – 1 21 5 363 12 811 15,56Bâle**, J.–J. Balmer-Strasse 6, 8, 10 « 3 100 5 535 2 232 1968 01.04.2008 Propriété exclusive 18 916 600 22 882 000 615 984 16 964 2,75 599 020 16 32 32 4 – 84 4 520 81,66 – – – 2 432 – – 2 345 12 238 16 1 015 18,34Bâle, Schorenweg 36 « 1 260 5 538 8 042 2016 08.10.2012 Propriété exclusive 39 324 000 48 690 000 954 015 15 080 1,58 938 935 – 34 27 11 – 72 5 538 100,00 188 – – – – – – – – – – – – –Berg*,Schlossstrasse9,«SchlossBerg» – – – –Berne,«Résidence»Niesenweg1 q 1 138 5 009 9 714 1976 01.11.2007 Propriété exclusive 37 332 000 36 720 000 836 976 – – 836 976 84 34 – – – 118 5 009 100,00 20 – – – – – – – – – – – – –Berne, Bühlstrasse 5 q 1 46 3 181 1 215 1972 01.11.2007 Propriété exclusive 21 648 000 22 470 000 521 060 – – 521 060 34 – – – – 34 2 770 87,08 10 – – 1 81 1 330 – – – – 2 411 12,92Bulle, Rue de l'Europe 64, 66 « 2 122 3 707 4 932 2018 30.06.2017 Propriété exclusive 18 858 600 19 740 000 467 045 58 633 12,55 408 412 – 29 17 7 – 53 3 707 100,00 69 – – – – – – – – – – – – –Bulle, Rue de l'Europe 68, 70 2 199 5 494 4 855 2010 20.09.2010 Propriété exclusive 21 632 300 25 640 000 454 732 – – 454 732 160 – – – – 160 5 494 100,00 39 – – – – – – – – – – – – –Berthoud**, Lyssachstrasse 77, 77a, 77b, 77c, 77d, 79, Seniorenresidenz«Burdlef»

� 4 186 13 855 16 761 2006 / 2021 01.04.2008 Propriété exclusive 54 096 000 61 208 000 1 481 754 – – 1 481 754 68 54 14 – – 136 13 855 100,00 48 1 – – – 1 – – – – – 2 – –

Cham**, Luzernerstrasse 19 « 1 57 1 473 1 013 1999 01.12.2008 Propriété exclusive 12 184 000 7 554 000 178 811 69 700 38,98 109 111 4 – – – – 4 96 6,52 22 – – 1 61 19 981 6 246 5 89 31 1 377 93,48Degersheim, Feldeggstrasse 6 q 1 39 1 505 3 698 2008 01.10.2008 Propriété excl. en droit de superficie 7 521 000 8 994 000 243 857 – – 243 857 25 – – – – 25 1 505 100,00 12 – – – – 1 – – – 1 – 2 – –Degersheim**, Kirchweg 8 q 1 50 2 043 5 030 1988 01.06.2007 Propriété exclusive 7 551 000 8 478 000 235 848 – – 235 848 34 – – – – 34 2 043 100,00 15 – – – – 1 – – – – – 1 – –Derendingen, Hauptstrasse 48 « 1 97 2 997 3 586 2014 14.09.2012 Propriété exclusive 15 039 000 16 690 000 379 565 4 727 1,25 374 838 4 27 10 2 – 43 2 997 100,00 54 – – – – – – – – – – – – –Diessenhofen, Im Vogelsang 5, 7 « 1 70 1 788 3 101 2011 29.09.2011 Propriété exclusive 7 702 000 8 372 000 220 655 79 006 35,81 141 649 – 17 7 – – 24 1 709 95,58 41 – – – – – – – – 5 79 5 79 4,42Dietikon, Grünaustrasse 2, 4, 6, 8, 10 / Webereistrasse 2, 4, 6, 8 / Rapidplatz3,«Lindenhof»

« 1 345 15 617 5 376 2011 01.10.2009 Propriété exclusive 71 398 000 83 350 000 2 119 963 197 586 9,32 1 922 377 12 59 49 31 – 151 13 447 86,10 168 17 1 634 – – 2 368 5 166 2 2 26 2 170 13,90

Dietikon, Zentralstrasse / Florastrasse « 2 173 4 204 3 488 2011 23.04.2009 Propriété exclusive 23 407 500 25 520 000 549 155 45 022 8,20 504 133 – 16 15 6 1 38 3 283 78,09 123 6 741 – – – – 4 113 2 67 12 921 21,91Dietikon, Zürcherstrasse 80, 82 « 2 51 1 971 2 036 2003 01.11.2007 Propriété exclusive 8 657 000 10 250 000 235 537 310 0,13 235 227 – – 5 11 – 16 1 884 95,59 29 – – – – – – – – 6 87 6 87 4,41Dotzigen, Schulhausstrasse 11 q 1 50 1 970 1 811 1990 01.11.2007 Propriété exclusive 11 023 400 13 090 000 350 232 – – 350 232 31 – – – – 31 1 970 100,00 19 – – – – – – – – – – – – –Egnach*,Buch16,«Seerose» – – – –Embrach, Hardstrasse 24, 26, 28 « 3 76 3 111 4 358 2006 01.10.2007 Propriété exclusive 11 672 100 13 220 000 308 620 30 269 9,81 278 351 – – 6 12 6 24 3 111 100,00 52 – – – – – – – – – – – – –Gampelen, Neuenburgstrasse 6 q 1 76 4 041 3 476 1969 01.03.2009 Propriété exclusive 18 845 000 19 220 000 474 096 – – 474 096 56 – – – – 56 4 041 100,00 18 1 – – – 1 – – – – – 2 – –Granges, Schützengasse 86, 88, 90, 92, 94, 96 « 6 125 4 787 7 180 2012 26.05.2010 Propriété exclusive 20 873 000 22 220 000 537 812 69 522 12,93 468 290 – 13 37 8 – 58 4 748 99,19 64 – – – – – – – – 3 39 3 39 0,81Hedingen*,Affolternstrasse8,10,«Querbeet» – 450 – –450Hinterkappelen**,Dorfstrasse1,3,«ResidenzHausmatte» � 2 155 6 553 5 885 2007 01.01.2008 Propriété exclusive 30 604 000 30 935 000 670 632 7 837 1,17 662 795 24 41 5 – – 70 5 620 85,76 75 1 80 2 161 1 380 – – 6 312 10 933 14,24Kradolf*,Hauptstrasse17,19,«Rosengarten» – – – –Kreuzlingen, Seefeldstrasse 30, 30a « 2 61 1 840 2 250 2009 26.06.2007 Propriété exclusive 7 372 000 9 407 000 216 302 6 733 3,11 209 569 – – 8 10 – 18 1 826 99,24 40 – – – – – – 1 14 2 – 3 14 0,76La Conversion, Chemin de Crêt-de-Plan 122 q 1 49 1 944 2 983 1985 31.03.2008 Propriété exclusive 11 401 000 12 670 000 342 327 – – 342 327 31 – – – – 31 1 944 100,00 18 – – – – – – – – – – – – –Lenzburg,Bahnhofstrasse22,24,26,26a,«Next» « 3 183 6 914 6 775 2010 20.01.2009 Propriété exclusive 29 587 000 35 850 000 812 830 80 033 9,85 732 797 6 41 27 1 1 76 6 285 90,90 94 – – – – – – – – 13 629 13 629 9,10Lindau, Hofwisenstrasse 2, 4 « 2 51 2 322 3 617 2007 01.10.2007 Propriété exclusive 9 080 800 11 100 000 247 587 19 409 7,84 228 178 – – 12 8 – 20 2 304 99,22 30 – – – – – – – – 1 18 1 18 0,78Lonay,ChemindesVignes14,«DomainedeLaGracieuse» � 2 288 8 202 41 218 1987 01.04.2008 Propriété exclusive 54 632 000 59 530 000 1 492 374 – – 1 492 374 48 137 41 – – 226 8 202 100,00 51 2 – 4 – 5 – – – – – 11 – –Lugano, Via Monte Carmen 13, 15 « 2 94 3 021 2 698 1974 01.07.2008 Propriété exclusive 20 485 000 17 860 000 425 501 67 372 15,83 358 129 1 18 15 9 1 44 3 021 100,00 49 – – – – – – – – 1 – 1 – –Lugano-Paradiso, Via delle Scuole 16 « 1 35 1 590 700 1955 01.12.2007 Propriété exclusive 8 864 000 8 950 000 220 092 34 311 15,59 185 781 5 14 14 2 – 35 1 590 100,00 – – – – – – – – – – – – – –Lugano-Paradiso, Via Franco Zorzi 39a « 1 53 984 775 1971 01.03.2008 Propriété exclusive 7 562 000 7 016 000 212 156 65 681 30,96 146 475 42 – – – – 42 842 85,57 9 – – – – – – 1 140 1 2 2 142 14,43Lucerne**,Zihlmattweg42,44,«Hochzwei» « 2 599 24 423 6 150 2012 10.07.2009 Propriété excl. en droit de superficie 135 057 000 162 018 000 3 752 103 169 340 4,51 3 582 763 8 82 162 41 2 295 22 730 93,07 262 – – 1 18 36 1 188 3 189 2 298 42 1 693 6,93Montreux-Territet, Avenue de Chillon 63 � 1 217 8 786 4 548 1991 01.11.2007 Propriété exclusive 43 526 900 43 560 000 1 132 319 – – 1 132 319 62 20 20 – – 102 8 786 100,00 104 1 – 4 – 6 – – – – – 11 – –Neuenhof, Webermühle 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 21, 22, 23, 31, 32, 33, 41, 42, 43, 44, 45

« 19 934 32 614 67 296 1973 01.11.2008 Propriété exclusive 124 922 000 140 970 000 3 539 668 530 208 14,98 3 009 460 9 60 114 93 92 368 32 369 99,25 536 1 125 – – – – 6 – 23 120 30 245 0,75

Niederglatt, Alte Poststrasse 1, 3, 7 « 3 73 2 706 3 077 1997 01.12.2007 Propriété exclusive 11 390 000 12 320 000 290 326 3 290 1,13 287 036 – 1 9 6 9 25 2 657 98,19 40 – – – – – – – – 8 49 8 49 1,81Niederglatt, Kaiserstuhlstrasse 26, 28 « 2 45 2 136 1 930 2007 01.12.2007 Propriété exclusive 8 855 900 10 020 000 227 883 – – 227 883 – – 12 – 4 16 1 870 87,55 22 – – – – – – – – 7 266 7 266 12,45Niederrohrdorf, Parkweg 1, 2, 4 3 105 4 003 6 232 2016 28.01.2015 Propriété exclusive 22 202 800 20 400 000 448 119 27 583 6,16 420 536 – 26 13 – – 39 3 562 88,98 60 – – – – – – 3 70 3 371 6 441 11,02Oberlindach*,Diemerswilstrasse28,«Lindenegg» – – – –Pfäffikon, Rigistrasse 10 1 33 1 575 1 523 2010 01.05.2018 Propriété exclusive 11 490 300 11 040 000 199 254 28 900 14,50 170 354 – – 5 4 4 13 1 575 100,00 18 – – – – – – – – 2 – 2 – –Ramsen, Schützenstrasse 620, 621 / Betteltalstrasse633,634,«Biberwiese»

« 4 92 2 891 6 802 2015/2017 01.09.2019 Propriété exclusive 13 810 500 13 780 000 284 434 14 205 4,99 270 229 – 8 20 4 – 32 2 552 88,27 48 – – – – – – – – 12 339 12 339 11,73

Renens*, Chemin des Novalles 3 53 334 – – 53 334Reute*,Mohren9,«Sonnenschein» – – – –Rheinfelden, Augartenstrasse 8, 10, 12, 14 « 4 32 2 896 4 206 1973 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 5 451 000 8 690 000 228 208 – – 228 208 – – 16 16 – 32 2 896 100,00 – – – – – – – – – – – – – –Rheinfelden, Habsburgerstrasse 2 « 1 80 4 326 23 604 1973 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 10 676 000 13 980 000 376 168 9 952 2,65 366 216 – 42 14 10 – 66 4 312 99,68 – – – – – – – 1 14 13 – 14 14 0,32Rheinfelden, Habsburgerstrasse 4, 6, 8, 10 / Waldshuterstrasse 7, 9, 11, 13, 15

« 9 74 6 670 3 1973 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 16 244 000 20 470 000 544 191 16 153 2,97 528 038 – 8 24 24 16 72 6 656 99,79 – – – – – – – 1 7 1 7 2 14 0,21

Rheinfelden, Habsburgerstrasse 84, 86, 88 « 3 25 2 393 3 1973 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 4 438 000 6 927 000 190 968 20 073 10,51 170 895 – – 12 4 8 24 2 356 98,45 – – – – – – – – – 1 37 1 37 1,55Rheinfelden, Laufenburgerstrasse 16 « 1 160 4 356 9 532 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 11 796 000 16 940 000 444 416 10 302 2,32 434 114 11 22 44 – – 77 4 356 100,00 75 – – – – – – – – 8 – 8 – –Rheinfelden, Säckingerstrasse 1, 3, 5 « 3 44 2 386 3 937 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 4 672 000 7 326 000 196 175 7 827 3,99 188 348 – – 12 4 8 24 2 356 98,74 18 – – – – – – – – 2 30 2 30 1,26Rheinfelden**, Säckingerstrasse 17 « 1 68 4 340 4 000 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 10 409 000 13 789 000 375 986 25 209 6,70 350 777 – 22 33 11 – 66 4 340 100,00 – – – – – – – – – 2 – 2 – –Rheinfelden, Säckingerstrasse 21 « 1 69 4 416 4 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 10 737 800 13 890 000 377 369 405 0,11 376 964 – 24 31 11 – 66 4 344 98,37 – – – – – – – 1 72 2 – 3 72 1,63Rheinfelden**, Säckingerstrasse 6, 8, 10, 12, 14, 16, 20, 22 « 8 91 5 792 11 182 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 11 783 000 18 072 000 480 642 17 844 3,71 462 798 – – 32 32 – 64 5 792 100,00 27 – – – – – – – – – – – – –Rheinfelden, Waldhofstrasse 15 « 1 524 4 356 2 522 1973 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 21 794 000 25 570 000 662 152 22 232 3,36 639 920 11 26 40 – – 77 4 356 100,00 444 – – – – – – – – 3 – 3 – –Rheinfelden, Waldhofstrasse 37 « 1 498 4 504 8 855 1973 01.04.2008 Propriété par étage en droit de superficie5 20 976 000 24 760 000 643 826 21 550 3,35 622 276 – 41 13 11 – 65 4 262 94,63 429 – – – – – – 1 242 3 – 4 242 5,37Rheinfelden, Waldhofstrasse 39, 41, 43, 65, 67, 69 « 6 49 4 629 6 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 10 449 000 14 290 000 390 616 28 348 7,26 362 268 – 16 – 5 27 48 4 624 99,89 – – – – – – – – – 1 5 1 5 0,11Rheinfelden, Waldshuterstrasse 2, 4, 6 « 3 24 2 356 6 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 4 199 000 6 797 000 190 349 5 066 2,66 185 283 – – 12 4 8 24 2 356 100,00 – – – – – – – – – – – – – –


Données générales sur les immeubles / Chiffres relatifs aux immeubles / Struc - ture des immeubles locatifs / Structure des immeubles à usage professionnelAutresplacementsselonl’art. 84al. 2let. c OPC-FINMA

Appartements Immeubles à usage professionnel







Prix de revient

Valeur vénale

Produit des loyers






merciaux



Localité, adresse m2 m2 en CHF en CHF en CHF en CHF en % en CHF 1–1,5 2–2,5 3–3,5 4–4,5 5+ Nombre m2 % Nombre Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 %

Immeubles d’habitationAarau, Im Käfergrund 41, 43, 45 « 3 54 2 484 2 969 1963 01.09.2008 Propriété exclusive 9 480 000 11 940 000 263 352 5 260 2,00 258 092 5 – 13 12 2 32 2 484 100,00 22 – – – – – – – – – – – – –Adliswil, Poststrasse 9, 11, 13 « 2 173 4 304 3 541 2010 01.08.2008 Propriété exclusive 22 413 000 24 260 000 567 409 23 335 4,11 544 074 – – 29 5 – 34 2 685 62,38 133 – – 1 570 – – 1 270 4 779 6 1 619 37,62Aigle,RueduMolage24a,24b,26/LaRésidenz«duBourg» q 3 75 3 125 2 105 2009 23.09.2010 Propriété exclusive 17 139 000 18 410 000 503 820 – – 503 820 44 – – – – 44 3 125 100,00 31 – – – – – – – – – – – – –Arbedo**, Via Molinazzo 2a, 2b, 2c, 2d, 2e 1 151 5 065 8 192 2017 24.02.2015 Propriété exclusive 26 324 700 23 953 000 574 468 56 895 9,90 517 573 – 45 30 – – 75 5 065 100,00 76 – – – – – – – – – – – – –Bâle, Erlkönigweg 21, 23, 25, 27 / Tangentenweg 40, 42, 44, 46, «Erlenmatt»

« 8 291 13 224 8 530 2015 23.05.2013 Propriété exclusive 75 935 300 91 690 000 1 876 830 21 990 1,17 1 854 840 4 49 84 43 – 180 13 224 100,00 110 – – – – – – – – 1 – 1 – –

Bâle, Gempenstrasse 46 « 1 107 2 997 3 405 1996 01.09.2007 Propriété par étage 17 602 100 18 020 000 458 705 10 688 2,33 448 017 20 23 10 1 – 54 2 888 96,36 50 1 83 – – – – 1 26 1 – 3 109 3,64Bâle**, J.–J. Balmer-Strasse 3, 5, 7, 9 « 4 94 5 211 2 633 1969 01.04.2008 Propriété exclusive 18 227 000 23 423 000 639 553 33 075 5,17 606 478 20 18 19 19 – 76 4 400 84,44 6 5 370 1 57 – – 1 21 5 363 12 811 15,56Bâle**, J.–J. Balmer-Strasse 6, 8, 10 « 3 100 5 535 2 232 1968 01.04.2008 Propriété exclusive 18 916 600 22 882 000 615 984 16 964 2,75 599 020 16 32 32 4 – 84 4 520 81,66 – – – 2 432 – – 2 345 12 238 16 1 015 18,34Bâle, Schorenweg 36 « 1 260 5 538 8 042 2016 08.10.2012 Propriété exclusive 39 324 000 48 690 000 954 015 15 080 1,58 938 935 – 34 27 11 – 72 5 538 100,00 188 – – – – – – – – – – – – –Berg*,Schlossstrasse9,«SchlossBerg» – – – –Berne,«Résidence»Niesenweg1 q 1 138 5 009 9 714 1976 01.11.2007 Propriété exclusive 37 332 000 36 720 000 836 976 – – 836 976 84 34 – – – 118 5 009 100,00 20 – – – – – – – – – – – – –Berne, Bühlstrasse 5 q 1 46 3 181 1 215 1972 01.11.2007 Propriété exclusive 21 648 000 22 470 000 521 060 – – 521 060 34 – – – – 34 2 770 87,08 10 – – 1 81 1 330 – – – – 2 411 12,92Bulle, Rue de l'Europe 64, 66 « 2 122 3 707 4 932 2018 30.06.2017 Propriété exclusive 18 858 600 19 740 000 467 045 58 633 12,55 408 412 – 29 17 7 – 53 3 707 100,00 69 – – – – – – – – – – – – –Bulle, Rue de l'Europe 68, 70 2 199 5 494 4 855 2010 20.09.2010 Propriété exclusive 21 632 300 25 640 000 454 732 – – 454 732 160 – – – – 160 5 494 100,00 39 – – – – – – – – – – – – –Berthoud**, Lyssachstrasse 77, 77a, 77b, 77c, 77d, 79, Seniorenresidenz«Burdlef»

� 4 186 13 855 16 761 2006 / 2021 01.04.2008 Propriété exclusive 54 096 000 61 208 000 1 481 754 – – 1 481 754 68 54 14 – – 136 13 855 100,00 48 1 – – – 1 – – – – – 2 – –

Cham**, Luzernerstrasse 19 « 1 57 1 473 1 013 1999 01.12.2008 Propriété exclusive 12 184 000 7 554 000 178 811 69 700 38,98 109 111 4 – – – – 4 96 6,52 22 – – 1 61 19 981 6 246 5 89 31 1 377 93,48Degersheim, Feldeggstrasse 6 q 1 39 1 505 3 698 2008 01.10.2008 Propriété excl. en droit de superficie 7 521 000 8 994 000 243 857 – – 243 857 25 – – – – 25 1 505 100,00 12 – – – – 1 – – – 1 – 2 – –Degersheim**, Kirchweg 8 q 1 50 2 043 5 030 1988 01.06.2007 Propriété exclusive 7 551 000 8 478 000 235 848 – – 235 848 34 – – – – 34 2 043 100,00 15 – – – – 1 – – – – – 1 – –Derendingen, Hauptstrasse 48 « 1 97 2 997 3 586 2014 14.09.2012 Propriété exclusive 15 039 000 16 690 000 379 565 4 727 1,25 374 838 4 27 10 2 – 43 2 997 100,00 54 – – – – – – – – – – – – –Diessenhofen, Im Vogelsang 5, 7 « 1 70 1 788 3 101 2011 29.09.2011 Propriété exclusive 7 702 000 8 372 000 220 655 79 006 35,81 141 649 – 17 7 – – 24 1 709 95,58 41 – – – – – – – – 5 79 5 79 4,42Dietikon, Grünaustrasse 2, 4, 6, 8, 10 / Webereistrasse 2, 4, 6, 8 / Rapidplatz3,«Lindenhof»

« 1 345 15 617 5 376 2011 01.10.2009 Propriété exclusive 71 398 000 83 350 000 2 119 963 197 586 9,32 1 922 377 12 59 49 31 – 151 13 447 86,10 168 17 1 634 – – 2 368 5 166 2 2 26 2 170 13,90

Dietikon, Zentralstrasse / Florastrasse « 2 173 4 204 3 488 2011 23.04.2009 Propriété exclusive 23 407 500 25 520 000 549 155 45 022 8,20 504 133 – 16 15 6 1 38 3 283 78,09 123 6 741 – – – – 4 113 2 67 12 921 21,91Dietikon, Zürcherstrasse 80, 82 « 2 51 1 971 2 036 2003 01.11.2007 Propriété exclusive 8 657 000 10 250 000 235 537 310 0,13 235 227 – – 5 11 – 16 1 884 95,59 29 – – – – – – – – 6 87 6 87 4,41Dotzigen, Schulhausstrasse 11 q 1 50 1 970 1 811 1990 01.11.2007 Propriété exclusive 11 023 400 13 090 000 350 232 – – 350 232 31 – – – – 31 1 970 100,00 19 – – – – – – – – – – – – –Egnach*,Buch16,«Seerose» – – – –Embrach, Hardstrasse 24, 26, 28 « 3 76 3 111 4 358 2006 01.10.2007 Propriété exclusive 11 672 100 13 220 000 308 620 30 269 9,81 278 351 – – 6 12 6 24 3 111 100,00 52 – – – – – – – – – – – – –Gampelen, Neuenburgstrasse 6 q 1 76 4 041 3 476 1969 01.03.2009 Propriété exclusive 18 845 000 19 220 000 474 096 – – 474 096 56 – – – – 56 4 041 100,00 18 1 – – – 1 – – – – – 2 – –Granges, Schützengasse 86, 88, 90, 92, 94, 96 « 6 125 4 787 7 180 2012 26.05.2010 Propriété exclusive 20 873 000 22 220 000 537 812 69 522 12,93 468 290 – 13 37 8 – 58 4 748 99,19 64 – – – – – – – – 3 39 3 39 0,81Hedingen*,Affolternstrasse8,10,«Querbeet» – 450 – –450Hinterkappelen**,Dorfstrasse1,3,«ResidenzHausmatte» � 2 155 6 553 5 885 2007 01.01.2008 Propriété exclusive 30 604 000 30 935 000 670 632 7 837 1,17 662 795 24 41 5 – – 70 5 620 85,76 75 1 80 2 161 1 380 – – 6 312 10 933 14,24Kradolf*,Hauptstrasse17,19,«Rosengarten» – – – –Kreuzlingen, Seefeldstrasse 30, 30a « 2 61 1 840 2 250 2009 26.06.2007 Propriété exclusive 7 372 000 9 407 000 216 302 6 733 3,11 209 569 – – 8 10 – 18 1 826 99,24 40 – – – – – – 1 14 2 – 3 14 0,76La Conversion, Chemin de Crêt-de-Plan 122 q 1 49 1 944 2 983 1985 31.03.2008 Propriété exclusive 11 401 000 12 670 000 342 327 – – 342 327 31 – – – – 31 1 944 100,00 18 – – – – – – – – – – – – –Lenzburg,Bahnhofstrasse22,24,26,26a,«Next» « 3 183 6 914 6 775 2010 20.01.2009 Propriété exclusive 29 587 000 35 850 000 812 830 80 033 9,85 732 797 6 41 27 1 1 76 6 285 90,90 94 – – – – – – – – 13 629 13 629 9,10Lindau, Hofwisenstrasse 2, 4 « 2 51 2 322 3 617 2007 01.10.2007 Propriété exclusive 9 080 800 11 100 000 247 587 19 409 7,84 228 178 – – 12 8 – 20 2 304 99,22 30 – – – – – – – – 1 18 1 18 0,78Lonay,ChemindesVignes14,«DomainedeLaGracieuse» � 2 288 8 202 41 218 1987 01.04.2008 Propriété exclusive 54 632 000 59 530 000 1 492 374 – – 1 492 374 48 137 41 – – 226 8 202 100,00 51 2 – 4 – 5 – – – – – 11 – –Lugano, Via Monte Carmen 13, 15 « 2 94 3 021 2 698 1974 01.07.2008 Propriété exclusive 20 485 000 17 860 000 425 501 67 372 15,83 358 129 1 18 15 9 1 44 3 021 100,00 49 – – – – – – – – 1 – 1 – –Lugano-Paradiso, Via delle Scuole 16 « 1 35 1 590 700 1955 01.12.2007 Propriété exclusive 8 864 000 8 950 000 220 092 34 311 15,59 185 781 5 14 14 2 – 35 1 590 100,00 – – – – – – – – – – – – – –Lugano-Paradiso, Via Franco Zorzi 39a « 1 53 984 775 1971 01.03.2008 Propriété exclusive 7 562 000 7 016 000 212 156 65 681 30,96 146 475 42 – – – – 42 842 85,57 9 – – – – – – 1 140 1 2 2 142 14,43Lucerne**,Zihlmattweg42,44,«Hochzwei» « 2 599 24 423 6 150 2012 10.07.2009 Propriété excl. en droit de superficie 135 057 000 162 018 000 3 752 103 169 340 4,51 3 582 763 8 82 162 41 2 295 22 730 93,07 262 – – 1 18 36 1 188 3 189 2 298 42 1 693 6,93Montreux-Territet, Avenue de Chillon 63 � 1 217 8 786 4 548 1991 01.11.2007 Propriété exclusive 43 526 900 43 560 000 1 132 319 – – 1 132 319 62 20 20 – – 102 8 786 100,00 104 1 – 4 – 6 – – – – – 11 – –Neuenhof, Webermühle 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 21, 22, 23, 31, 32, 33, 41, 42, 43, 44, 45

« 19 934 32 614 67 296 1973 01.11.2008 Propriété exclusive 124 922 000 140 970 000 3 539 668 530 208 14,98 3 009 460 9 60 114 93 92 368 32 369 99,25 536 1 125 – – – – 6 – 23 120 30 245 0,75

Niederglatt, Alte Poststrasse 1, 3, 7 « 3 73 2 706 3 077 1997 01.12.2007 Propriété exclusive 11 390 000 12 320 000 290 326 3 290 1,13 287 036 – 1 9 6 9 25 2 657 98,19 40 – – – – – – – – 8 49 8 49 1,81Niederglatt, Kaiserstuhlstrasse 26, 28 « 2 45 2 136 1 930 2007 01.12.2007 Propriété exclusive 8 855 900 10 020 000 227 883 – – 227 883 – – 12 – 4 16 1 870 87,55 22 – – – – – – – – 7 266 7 266 12,45Niederrohrdorf, Parkweg 1, 2, 4 3 105 4 003 6 232 2016 28.01.2015 Propriété exclusive 22 202 800 20 400 000 448 119 27 583 6,16 420 536 – 26 13 – – 39 3 562 88,98 60 – – – – – – 3 70 3 371 6 441 11,02Oberlindach*,Diemerswilstrasse28,«Lindenegg» – – – –Pfäffikon, Rigistrasse 10 1 33 1 575 1 523 2010 01.05.2018 Propriété exclusive 11 490 300 11 040 000 199 254 28 900 14,50 170 354 – – 5 4 4 13 1 575 100,00 18 – – – – – – – – 2 – 2 – –Ramsen, Schützenstrasse 620, 621 / Betteltalstrasse633,634,«Biberwiese»

« 4 92 2 891 6 802 2015/2017 01.09.2019 Propriété exclusive 13 810 500 13 780 000 284 434 14 205 4,99 270 229 – 8 20 4 – 32 2 552 88,27 48 – – – – – – – – 12 339 12 339 11,73

Renens*, Chemin des Novalles 3 53 334 – – 53 334Reute*,Mohren9,«Sonnenschein» – – – –Rheinfelden, Augartenstrasse 8, 10, 12, 14 « 4 32 2 896 4 206 1973 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 5 451 000 8 690 000 228 208 – – 228 208 – – 16 16 – 32 2 896 100,00 – – – – – – – – – – – – – –Rheinfelden, Habsburgerstrasse 2 « 1 80 4 326 23 604 1973 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 10 676 000 13 980 000 376 168 9 952 2,65 366 216 – 42 14 10 – 66 4 312 99,68 – – – – – – – 1 14 13 – 14 14 0,32Rheinfelden, Habsburgerstrasse 4, 6, 8, 10 / Waldshuterstrasse 7, 9, 11, 13, 15

« 9 74 6 670 3 1973 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 16 244 000 20 470 000 544 191 16 153 2,97 528 038 – 8 24 24 16 72 6 656 99,79 – – – – – – – 1 7 1 7 2 14 0,21

Rheinfelden, Habsburgerstrasse 84, 86, 88 « 3 25 2 393 3 1973 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 4 438 000 6 927 000 190 968 20 073 10,51 170 895 – – 12 4 8 24 2 356 98,45 – – – – – – – – – 1 37 1 37 1,55Rheinfelden, Laufenburgerstrasse 16 « 1 160 4 356 9 532 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 11 796 000 16 940 000 444 416 10 302 2,32 434 114 11 22 44 – – 77 4 356 100,00 75 – – – – – – – – 8 – 8 – –Rheinfelden, Säckingerstrasse 1, 3, 5 « 3 44 2 386 3 937 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 4 672 000 7 326 000 196 175 7 827 3,99 188 348 – – 12 4 8 24 2 356 98,74 18 – – – – – – – – 2 30 2 30 1,26Rheinfelden**, Säckingerstrasse 17 « 1 68 4 340 4 000 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 10 409 000 13 789 000 375 986 25 209 6,70 350 777 – 22 33 11 – 66 4 340 100,00 – – – – – – – – – 2 – 2 – –Rheinfelden, Säckingerstrasse 21 « 1 69 4 416 4 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 10 737 800 13 890 000 377 369 405 0,11 376 964 – 24 31 11 – 66 4 344 98,37 – – – – – – – 1 72 2 – 3 72 1,63Rheinfelden**, Säckingerstrasse 6, 8, 10, 12, 14, 16, 20, 22 « 8 91 5 792 11 182 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 11 783 000 18 072 000 480 642 17 844 3,71 462 798 – – 32 32 – 64 5 792 100,00 27 – – – – – – – – – – – – –Rheinfelden, Waldhofstrasse 15 « 1 524 4 356 2 522 1973 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 21 794 000 25 570 000 662 152 22 232 3,36 639 920 11 26 40 – – 77 4 356 100,00 444 – – – – – – – – 3 – 3 – –Rheinfelden, Waldhofstrasse 37 « 1 498 4 504 8 855 1973 01.04.2008 Propriété par étage en droit de superficie5 20 976 000 24 760 000 643 826 21 550 3,35 622 276 – 41 13 11 – 65 4 262 94,63 429 – – – – – – 1 242 3 – 4 242 5,37Rheinfelden, Waldhofstrasse 39, 41, 43, 65, 67, 69 « 6 49 4 629 6 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 10 449 000 14 290 000 390 616 28 348 7,26 362 268 – 16 – 5 27 48 4 624 99,89 – – – – – – – – – 1 5 1 5 0,11Rheinfelden, Waldshuterstrasse 2, 4, 6 « 3 24 2 356 6 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 4 199 000 6 797 000 190 349 5 066 2,66 185 283 – – 12 4 8 24 2 356 100,00 – – – – – – – – – – – – – –

* Immeubles vendus durant la période sous revue** Les valeurs indiquées comprennent les travaux d’assainissement en cours1 Non annualisé2 Part 520/1 0003 Parcelle utilisée en commun avec Habsburgerstrasse 24 Parcelle utilisée en commun avec Habsburgerstrasse 17 5 Part 989/1 0006 Parcelle utilisée en commun avec Waldhofstrasse 37

q Maison de retraite et établissement médicosocial

LivingServices v Santé et hôtels � Résidence pour personnes âgées









Prix de revient

Valeur vénale

Produit des loyers






merciaux



Localité, adresse m2 m2 en CHF en CHF en CHF en CHF en % en CHF 1–1,5 2–2,5 3–3,5 4–4,5 5+ Nombre m2 % Nombre Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 %Rheinfelden, Waldshuterstrasse 69, 71 « 2 33 1 448 11 308 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 3 121 000 4 583 000 126 857 2 480 1,95 124 377 – – 8 8 – 16 1 448 100,00 17 – – – – – – – – – – – – –Romanshorn, Alleestrasse 48, 48a « 2 34 1 480 606 1972 15.12.2009 Propriété exclusive 4 756 000 4 885 000 133 420 14 788 11,08 118 632 – 12 6 – – 18 1 201 81,15 12 2 157 2 122 – – – – – – 4 279 18,85Romanshorn,Huebzelg1,3,5,«Silberholz» « 3 103 3 453 4 534 2011 16.12.2009 Propriété exclusive 13 551 000 16 430 000 387 843 16 980 4,38 370 863 – 18 24 – – 42 3 453 100,00 61 – – – – – – – – – – – – –Rothrist, Am Bachweg 1, 3, 5 « 3 104 3 786 5 018 2010 10.02.2009 Propriété exclusive 15 265 000 18 980 000 420 000 – – 420 000 – 7 21 9 – 37 3 463 91,47 60 – – 7 323 – – – – – – 7 323 8,53Soleure,WalterSchnyder-Strasse5,«Sphinxmatte» � 1 145 10 558 8 900 2011 19.12.2008 Propriété exclusive 30 253 000 35 120 000 842 500 – – 842 500 38 30 20 2 – 90 10 558 100,00 53 1 – – – 1 – – – – – 2 – –Soleure, Zuchwilerstrasse 62, 64 « 2 61 2 104 3 798 1965 01.03.2009 Propriété exclusive 7 954 000 8 407 000 209 915 26 595 12,67 183 320 1 – 11 11 2 25 1 953 92,82 34 – – 2 151 – – – – – – 2 151 7,18St-Gall, Favrestrasse 17, 19 2 50 1 893 2 825 2017 01.06.2018 Propriété exclusive 13 994 900 13 530 000 250 460 12 980 5,18 237 480 – 17 11 – – 28 1 893 100,00 22 – – – – – – – – – – – – –St-Sulpice, Route Cantonale 93a, 93b, 93c, 94a, 94b, 94c, «EnChampagnyB3,B4»

« 2 148 5 021 6 327 2016 20.06.2014 Propriété exclusive 33 383 400 30 010 000 652 618 –16 520 –2,53 669 138 – 32 26 4 – 62 4 248 84,60 74 5 341 3 279 – – 3 109 1 44 12 773 15,40

Tenero-Contra, Via San Gottardo 25, 27, 29 � 3 198 5 424 9 750 2017 29.12.2014 Propriété exclusive 44 700 500 46 250 000 1 075 347 – – 1 075 347 50 47 12 – – 109 5 424 100,00 86 – – 2 – 1 – – – – – 3 – –Urdorf, Bachstrasse 13 « 1 60 2 494 3 558 2011 01.12.2015 Propriété exclusive 21 954 300 22 130 000 422 930 47 989 11,35 374 941 – 20 12 3 – 35 2 474 99,20 24 – – – – – – – – 1 20 1 20 0,80Villeneuve**, Chemin de Byron 2 q 1 65 2 150 4 791 1850 01.01.2008 Propriété exclusive 13 126 000 13 845 000 363 548 – – 363 548 39 – – – – 39 2 150 100,00 25 – – – – – – – – 1 – 1 – –Wald*,Haselstudstrasse12,«Grünegg» – – – –Wollerau, Wilenstrasse 4 « 1 41 662 1 178 2006 01.11.2008 Propriété exclusive 9 245 200 7 140 000 237 601 79 196 33,33 158 405 11 – 1 – – 12 500 75,53 28 – – 1 162 – – – – – – 1 162 24,47Zuchwil, Stauffacherweg 1 « 1 21 1 036 966 1968 01.03.2009 Propriété exclusive 4 347 400 4 741 000 116 334 – – 116 334 7 6 6 1 – 20 1 036 100,00 – – – – – – – – – 1 – 1 – –Zuchwil, Stauffacherweg 3 « 1 49 1 057 1 036 1968 01.03.2009 Propriété exclusive 3 797 300 4 775 000 114 474 8 940 7,81 105 534 – – 7 7 – 14 1 057 100,00 35 – – – – – – – – – – – – –Zuchwil, Stauffacherweg 5, 7 « 2 60 2 278 3 784 1982 01.03.2009 Propriété exclusive 7 462 000 8 610 000 203 741 21 782 10,69 181 959 – – 7 19 – 26 2 278 100,00 34 – – – – – – – – – – – – –Zurich,Hagenholzstrasse62,«Andreaspark3» « 1 173 6 832 4 171 2012 06.02.2009 Propriété exclusive 40 198 600 58 700 000 1 173 712 15 635 1,33 1 158 077 – 36 41 13 – 90 6 814 99,74 81 – – – – – – – – 2 18 2 18 0,26Zurich, Im Heuried 52, 54, 56, 58, 60, 62 / Küngenmatt 3, 5, 7, 9, 11, 15

« 12 137 6 587 8 897 1941 01.04.2008 Propriété exclusive 37 105 500 57 740 000 1 071 478 3 165 0,30 1 068 313 2 90 10 6 – 108 6 346 96,34 14 – – – – – – – – 15 241 15 241 3,66

Zuzwil, Herbergstrasse 5, 7 « 2 49 2 140 3 163 1992/1994 01.10.2007 Propriété exclusive 6 492 000 5 811 000 177 378 14 855 8,37 162 523 – 3 4 7 3 17 1 818 84,95 21 1 42 – – 1 123 4 80 5 77 11 322 15,05Total immeubles d’habitation 192 9 541 350 563 440 186 1 619 976 700 1 846 618 000 43 698 317 2 227 240 5,10 41 471 077 1 027 1 417 1 391 572 194 4 601 334 453 95.40 4 549 45 3 573 34 2 417 77 3 370 45 2 124 190 4 626 391 16 110 4,60dont en propriété par étage 38 578 100 42 780 000 1 102 531 32 238 2,92 1 070 293dont en droit de superficie 289 323 800 367 096 000 9 223 883 356 781 3,87 8 867 102

Immeubles à usage commercialBad Zurzach,Badstrasse44,«Parkhotel» v 1 339 8 268 10 059 1984 01.11.2008 Propriété exclusive 63 057 600 63 320 000 646 875 – – 646 875 170 – – – – 170 – – 152 – – 10 – 7 8 268 – – – – 17 8 268 100,00Bad Zurzach, Hauptstrasse 25 / Waaggässli 3 2 20 1 551 1 676 1675 01.11.2015 Propriété exclusive 6 863 400 6 240 000 120 468 – – 120 468 – – 3 3 – 6 560 36,11 12 – – – – 2 991 – – – – 2 991 63,89Bâle**, Gundeli-Park Einstellhalle 1., 2., 3. Sous-sol 1 675 184 2 788 1968 01.04.2008 Propriété exclusive 15 568 600 13 525 000 463 768 44 545 9,61 419 223 – – – – – – – – 669 – – – – – – 1 34 5 150 6 184 100,00Bâle**, J.–J. Balmer-Strasse 1 v 1 212 5 095 1 483 1968 01.04.2008 Propriété exclusive 20 131 900 22 780 000 781 161 42 058 5,38 739 103 180 – – – – 180 3 623 71,11 6 4 427 2 234 1 175 4 172 15 464 26 1 472 28,89Dussnang,Kurhausstrasse34,«Kneipphof» v 1 365 16 274 27 434 1900/1997 11.07.2014 Propriété exclusive 59 762 100 57 910 000 1 456 968 – – 1 456 968 208 – – – – 208 – – 152 1 – 1 – 1 – – – 2 16 274 5 16 274 100,00Genève, Rue Philippe-Plantamour 6, 8 « 2 28 2 494 618 1900/2011 23.12.2009 Propriété exclusive 38 394 000 31 440 000 246 656 – – 246 656 24 – – – – 24 – – – 2 162 1 – 1 2 332 – – – – 4 2 494 100,00Kehrsatz, Weidliweg 2, 2a, 2c v 3 14 885 2 353 2013 15.03.2012 Propriété exclusive 4 587 900 5 051 000 130 411 – – 130 411 – – – – – – – – 5 – – – – – – – – 9 885 9 885 100,00Lyss**,Steinweg6-28,«Lyssbachpark» q 2 610 23 572 18 282 2011 16.12.2011 Propriété exclusive 95 960 000 101 463 000 2 766 401 180 646 6,53 2 585 755 37 23 26 13 – 99 7 915 33,58 459 13 8 736 13 2 832 2 549 19 3 317 5 223 52 15 657 66,42Oensingen, Mühlefeldstrasse 53, 55, 57, 57a / Bienkenstrasse 22, 24, 26,26a,«InneresMülifeld»

« 8 425 12 437 12 620 1994 01.07.2008 Propriété exclusive 41 867 000 36 000 000 1 087 633 97 505 8,96 990 128 – 11 24 17 3 55 4 481 36,03 303 18 3 967 11 1 412 – – 26 2 401 12 176 67 7 956 63,97

Rheinfelden, Augarten Zentrumsbauten / Im Waldhof « 1 7 1 423 3 989 1973 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 1 581 000 1 349 000 62 396 – – 62 396 – – – – – – – – – 4 897 1 106 1 420 – – 1 – 7 1 423 100,00Saillon**, Les Bains de Saillon v 1 191 16 008 14 419 1983 01.02.2008 Propriété exclusive 66 350 000 56 774 000 797 912 – – 797 912 72 – – – – 72 – – 97 1 – 2 – 18 16 008 – – 1 – 22 16 008 100,00Seewis Dorf, Schlossstrasse 1 / von Salisstrasse 15, 17, 19 v 3 79 3 666 3 031 1886/1996/2007/2010 01.11.2017 Propriété exclusive 13 621 100 13 630 000 337 500 – – 337 500 59 – – – – 59 – – – 1 – 4 – 4 – – – 11 3 666 20 3 666 100,00Thoune**,Scheibenstrasse11,«Selve-Areal» 1 143 8 772 4 990 2009 16.12.2009 Propriété exclusive 43 991 000 49 804 000 1 152 910 – – 1 152 910 – – – – – – – – 91 – – 33 7 479 – – 2 931 17 362 52 8 772 100,00Yverdon-les-Bains**, Avenue des Bains 20, 22 v 2 285 7 678 32 726 1977/1988 01.12.2015 Propriété excl. en droit de superficie 34 463 800 30 360 000 443 940 – – 443 940 116 – – – – 116 – – 150 1 – 8 – 10 7 678 – – – – 19 7 678 100,00Zurich, Badenerstrasse 537 / Cyklamenweg 1, 3 v 1 238 4 945 2 741 2011 21.08.2008 Propriété exclusive 45 261 000 48 190 000 833 333 – – 833 333 161 – – – – 161 – – 69 – – 3 – 5 4 945 – – – – 8 4 945 100,00Total Immeubles à usage commercial 30 3 631 113 252 139 209 551 460 400 537 836 000 11 328 332 364 754 3,22 10 963 578 1 027 34 53 33 3 1 150 16 579 14,64 2 165 45 14 189 89 12 063 52 41 366 52 6 855 78 22 200 316 96 673 85,36dont en droit de superficie 36 044 800 31 709 000 506 336 – – 506 336

Immeubles à usage mixteBâle,Erlenmattstrasse51–93/Signalstrasse1–21,«BâleoErlenmatt» « 1 208 10 412 3 605 2019 01.07.2016 Copropriété 7 80 208 500 82 613 000 1 464 625 130 350 8,90 1 334 275 7 48 31 17 – 103 7 693 73,89 91 1 38 2 267 2 800 4 377 5 1 237 14 2 719 26,11Bülach,Schaffhauserstrasse/Winterthurerstrasse,«Arcade» « 1 187 9 186 6 574 2009 01.07.2009 Propriété exclusive 38 712 000 39 940 000 1 014 097 120 320 11,86 893 777 – – 9 16 – 25 3 121 33,98 136 5 853 12 3 457 – – 3 203 6 1 552 26 6 065 66,02Bulle, Chemin de Bouleyres 35, 37 / Rue de l'Ondine 20 3 294 9 652 13 918 1989/2002/2013 17.12.2009 Propriété exclusive 49 137 400 56 180 000 1 021 012 – – 1 021 012 122 – – – – 122 1 920 19,89 141 – – 26 – 3 2 821 – – 2 4 911 31 7 732 80,11Döttingen,Hauptstrasse,«Wohnen50+» « 2 148 4 667 4 363 2009 30.06.2008 Propriété exclusive 26 364 000 22 720 000 578 460 33 823 5,85 544 637 16 10 20 6 1 53 3 991 85,52 84 – – 1 18 – – – – 10 658 11 676 14,48Ecublens, EPFL – Centre de Congrès et de Rencontres, Les Blévallaires

1 295 29 193 14 913 2014 22.12.2010 Propriété excl. en droit de superficie 8 115 602 000 127 875 000 2 651 853 – – 2 651 853 86 9 – 20 11 126 13 091 44,84 162 5 4 325 – – – – – – 2 11 777 7 16 102 55,16

Niederrohrdorf**, Parkweg 3 1 40 2 435 1 563 2017 30.01.2015 Propriété exclusive 12 921 000 10 981 000 246 265 61 136 24,83 185 129 9 – 2 2 2 15 1 713 70,35 18 – – – – – – 3 81 4 641 7 722 29,65Pratteln**,Hohenrainstrasse24,24a,«CeresTower» « 1 365 13 285 5 251 2017 30.03.2015 Propriété exclusive 75 407 600 76 645 000 1 798 195 443 753 24,68 1 354 442 – 30 60 – – 90 6 915 52,05 214 – – 23 5 832 – – 13 507 25 31 61 6 370 47,95Regensdorf, Affolternstrassse 26, 28 « 2 37 1 340 1 327 2006 01.11.2007 Propriété exclusive 6 405 700 7 151 000 161 580 29 424 18,21 132 156 – – – 9 – 9 1 101 82,16 22 2 157 – – 1 57 3 25 – – 6 239 17,84Rorschach, Neugasse 1 / Marktplatz 2 « 2 37 2 108 884 2009 01.02.2010 Propriété exclusive 10 085 500 10 850 000 273 400 39 528 14,46 233 872 – – 2 4 3 9 1 005 47,68 20 2 608 3 477 – – – – 3 18 8 1 103 52,32Schaffhouse,Stimmerstrasse74,76,78,80,80a,«Alpenblick» « 5 181 6 703 5 939 1968 01.11.2007 Propriété exclusive 16 302 000 16 610 000 457 885 29 668 6,48 428 217 – – 14 39 – 53 4 670 69,67 108 6 734 1 299 1 296 5 219 7 485 20 2 033 30,33Total Immeubles à usage mixte 19 1 792 88 981 58 337 431 145 700 451 565 000 9 667 372 888 002 9,19 8 779 370 240 97 138 113 17 605 45 220 50,82 996 21 6 715 68 10 350 7 3 974 31 1 412 64 21 310 191 43 761 49,18dont en droit de superficie 115 602 000 127 875 000 2 651 853 – – 2 651 853

Terrains à bâtir (y compris les bâtiments à démolir) et immeubles en constructionKollbrunn, Kapellenweg 6 / Dorfstrasse 2 / Untere Bahnhofstrasse 1, 1a q 2 – – 3 385 2022 01.06.2020 Propriété exclusive 14 631 100 14 631 100 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –Seftigen, Sunneguetweg 2, 4, 6, 8 q 4 – – 6 811 2022 03.02.2020 Propriété exclusive 10 698 900 10 698 900 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –Stein, Schachen q 1 – – 5 046 2021 01.12.2019 Propriété exclusive 12 688 100 12 578 000 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –Total terrains à bâtir (y compris les bâtiments à démolir) et immeubles en construction

7 – – 15 242 38 018 100 37 908 000 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –

Immeubles en droit de superficieTotal Immeubles en droit de superficie – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –

Total général 248 14 964 552 796 652 974 2 640 600 900 2 873 927 000 64 694 021 3 479 996 5,38 61 214 025 2 294 1 548 1 582 718 214 6 356 396 252 71,68 7 710 111 24 477 191 24 830 136 48 710 128 10 391 332 48 136 898 156 544 28,32dont en propriété par étage 38 578 100 42 780 000 1 102 531 32 238 2,92 1 070 293dont en droit de superficie 440 970 600 526 680 000 12 382 072 356 781 2,88 12 025 291

Liste des immeubles









Prix de revient

Valeur vénale

Produit des loyers






merciaux



Localité, adresse m2 m2 en CHF en CHF en CHF en CHF en % en CHF 1–1,5 2–2,5 3–3,5 4–4,5 5+ Nombre m2 % Nombre Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 Nombre m2 %Rheinfelden, Waldshuterstrasse 69, 71 « 2 33 1 448 11 308 1974 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 3 121 000 4 583 000 126 857 2 480 1,95 124 377 – – 8 8 – 16 1 448 100,00 17 – – – – – – – – – – – – –Romanshorn, Alleestrasse 48, 48a « 2 34 1 480 606 1972 15.12.2009 Propriété exclusive 4 756 000 4 885 000 133 420 14 788 11,08 118 632 – 12 6 – – 18 1 201 81,15 12 2 157 2 122 – – – – – – 4 279 18,85Romanshorn,Huebzelg1,3,5,«Silberholz» « 3 103 3 453 4 534 2011 16.12.2009 Propriété exclusive 13 551 000 16 430 000 387 843 16 980 4,38 370 863 – 18 24 – – 42 3 453 100,00 61 – – – – – – – – – – – – –Rothrist, Am Bachweg 1, 3, 5 « 3 104 3 786 5 018 2010 10.02.2009 Propriété exclusive 15 265 000 18 980 000 420 000 – – 420 000 – 7 21 9 – 37 3 463 91,47 60 – – 7 323 – – – – – – 7 323 8,53Soleure,WalterSchnyder-Strasse5,«Sphinxmatte» � 1 145 10 558 8 900 2011 19.12.2008 Propriété exclusive 30 253 000 35 120 000 842 500 – – 842 500 38 30 20 2 – 90 10 558 100,00 53 1 – – – 1 – – – – – 2 – –Soleure, Zuchwilerstrasse 62, 64 « 2 61 2 104 3 798 1965 01.03.2009 Propriété exclusive 7 954 000 8 407 000 209 915 26 595 12,67 183 320 1 – 11 11 2 25 1 953 92,82 34 – – 2 151 – – – – – – 2 151 7,18St-Gall, Favrestrasse 17, 19 2 50 1 893 2 825 2017 01.06.2018 Propriété exclusive 13 994 900 13 530 000 250 460 12 980 5,18 237 480 – 17 11 – – 28 1 893 100,00 22 – – – – – – – – – – – – –St-Sulpice, Route Cantonale 93a, 93b, 93c, 94a, 94b, 94c, «EnChampagnyB3,B4»

« 2 148 5 021 6 327 2016 20.06.2014 Propriété exclusive 33 383 400 30 010 000 652 618 –16 520 –2,53 669 138 – 32 26 4 – 62 4 248 84,60 74 5 341 3 279 – – 3 109 1 44 12 773 15,40

Tenero-Contra, Via San Gottardo 25, 27, 29 � 3 198 5 424 9 750 2017 29.12.2014 Propriété exclusive 44 700 500 46 250 000 1 075 347 – – 1 075 347 50 47 12 – – 109 5 424 100,00 86 – – 2 – 1 – – – – – 3 – –Urdorf, Bachstrasse 13 « 1 60 2 494 3 558 2011 01.12.2015 Propriété exclusive 21 954 300 22 130 000 422 930 47 989 11,35 374 941 – 20 12 3 – 35 2 474 99,20 24 – – – – – – – – 1 20 1 20 0,80Villeneuve**, Chemin de Byron 2 q 1 65 2 150 4 791 1850 01.01.2008 Propriété exclusive 13 126 000 13 845 000 363 548 – – 363 548 39 – – – – 39 2 150 100,00 25 – – – – – – – – 1 – 1 – –Wald*,Haselstudstrasse12,«Grünegg» – – – –Wollerau, Wilenstrasse 4 « 1 41 662 1 178 2006 01.11.2008 Propriété exclusive 9 245 200 7 140 000 237 601 79 196 33,33 158 405 11 – 1 – – 12 500 75,53 28 – – 1 162 – – – – – – 1 162 24,47Zuchwil, Stauffacherweg 1 « 1 21 1 036 966 1968 01.03.2009 Propriété exclusive 4 347 400 4 741 000 116 334 – – 116 334 7 6 6 1 – 20 1 036 100,00 – – – – – – – – – 1 – 1 – –Zuchwil, Stauffacherweg 3 « 1 49 1 057 1 036 1968 01.03.2009 Propriété exclusive 3 797 300 4 775 000 114 474 8 940 7,81 105 534 – – 7 7 – 14 1 057 100,00 35 – – – – – – – – – – – – –Zuchwil, Stauffacherweg 5, 7 « 2 60 2 278 3 784 1982 01.03.2009 Propriété exclusive 7 462 000 8 610 000 203 741 21 782 10,69 181 959 – – 7 19 – 26 2 278 100,00 34 – – – – – – – – – – – – –Zurich,Hagenholzstrasse62,«Andreaspark3» « 1 173 6 832 4 171 2012 06.02.2009 Propriété exclusive 40 198 600 58 700 000 1 173 712 15 635 1,33 1 158 077 – 36 41 13 – 90 6 814 99,74 81 – – – – – – – – 2 18 2 18 0,26Zurich, Im Heuried 52, 54, 56, 58, 60, 62 / Küngenmatt 3, 5, 7, 9, 11, 15

« 12 137 6 587 8 897 1941 01.04.2008 Propriété exclusive 37 105 500 57 740 000 1 071 478 3 165 0,30 1 068 313 2 90 10 6 – 108 6 346 96,34 14 – – – – – – – – 15 241 15 241 3,66

Zuzwil, Herbergstrasse 5, 7 « 2 49 2 140 3 163 1992/1994 01.10.2007 Propriété exclusive 6 492 000 5 811 000 177 378 14 855 8,37 162 523 – 3 4 7 3 17 1 818 84,95 21 1 42 – – 1 123 4 80 5 77 11 322 15,05Total immeubles d’habitation 192 9 541 350 563 440 186 1 619 976 700 1 846 618 000 43 698 317 2 227 240 5,10 41 471 077 1 027 1 417 1 391 572 194 4 601 334 453 95.40 4 549 45 3 573 34 2 417 77 3 370 45 2 124 190 4 626 391 16 110 4,60dont en propriété par étage 38 578 100 42 780 000 1 102 531 32 238 2,92 1 070 293dont en droit de superficie 289 323 800 367 096 000 9 223 883 356 781 3,87 8 867 102

Immeubles à usage commercialBad Zurzach,Badstrasse44,«Parkhotel» v 1 339 8 268 10 059 1984 01.11.2008 Propriété exclusive 63 057 600 63 320 000 646 875 – – 646 875 170 – – – – 170 – – 152 – – 10 – 7 8 268 – – – – 17 8 268 100,00Bad Zurzach, Hauptstrasse 25 / Waaggässli 3 2 20 1 551 1 676 1675 01.11.2015 Propriété exclusive 6 863 400 6 240 000 120 468 – – 120 468 – – 3 3 – 6 560 36,11 12 – – – – 2 991 – – – – 2 991 63,89Bâle**, Gundeli-Park Einstellhalle 1., 2., 3. Sous-sol 1 675 184 2 788 1968 01.04.2008 Propriété exclusive 15 568 600 13 525 000 463 768 44 545 9,61 419 223 – – – – – – – – 669 – – – – – – 1 34 5 150 6 184 100,00Bâle**, J.–J. Balmer-Strasse 1 v 1 212 5 095 1 483 1968 01.04.2008 Propriété exclusive 20 131 900 22 780 000 781 161 42 058 5,38 739 103 180 – – – – 180 3 623 71,11 6 4 427 2 234 1 175 4 172 15 464 26 1 472 28,89Dussnang,Kurhausstrasse34,«Kneipphof» v 1 365 16 274 27 434 1900/1997 11.07.2014 Propriété exclusive 59 762 100 57 910 000 1 456 968 – – 1 456 968 208 – – – – 208 – – 152 1 – 1 – 1 – – – 2 16 274 5 16 274 100,00Genève, Rue Philippe-Plantamour 6, 8 « 2 28 2 494 618 1900/2011 23.12.2009 Propriété exclusive 38 394 000 31 440 000 246 656 – – 246 656 24 – – – – 24 – – – 2 162 1 – 1 2 332 – – – – 4 2 494 100,00Kehrsatz, Weidliweg 2, 2a, 2c v 3 14 885 2 353 2013 15.03.2012 Propriété exclusive 4 587 900 5 051 000 130 411 – – 130 411 – – – – – – – – 5 – – – – – – – – 9 885 9 885 100,00Lyss**,Steinweg6-28,«Lyssbachpark» q 2 610 23 572 18 282 2011 16.12.2011 Propriété exclusive 95 960 000 101 463 000 2 766 401 180 646 6,53 2 585 755 37 23 26 13 – 99 7 915 33,58 459 13 8 736 13 2 832 2 549 19 3 317 5 223 52 15 657 66,42Oensingen, Mühlefeldstrasse 53, 55, 57, 57a / Bienkenstrasse 22, 24, 26,26a,«InneresMülifeld»

« 8 425 12 437 12 620 1994 01.07.2008 Propriété exclusive 41 867 000 36 000 000 1 087 633 97 505 8,96 990 128 – 11 24 17 3 55 4 481 36,03 303 18 3 967 11 1 412 – – 26 2 401 12 176 67 7 956 63,97

Rheinfelden, Augarten Zentrumsbauten / Im Waldhof « 1 7 1 423 3 989 1973 01.04.2008 Propriété excl. en droit de superficie 1 581 000 1 349 000 62 396 – – 62 396 – – – – – – – – – 4 897 1 106 1 420 – – 1 – 7 1 423 100,00Saillon**, Les Bains de Saillon v 1 191 16 008 14 419 1983 01.02.2008 Propriété exclusive 66 350 000 56 774 000 797 912 – – 797 912 72 – – – – 72 – – 97 1 – 2 – 18 16 008 – – 1 – 22 16 008 100,00Seewis Dorf, Schlossstrasse 1 / von Salisstrasse 15, 17, 19 v 3 79 3 666 3 031 1886/1996/2007/2010 01.11.2017 Propriété exclusive 13 621 100 13 630 000 337 500 – – 337 500 59 – – – – 59 – – – 1 – 4 – 4 – – – 11 3 666 20 3 666 100,00Thoune**,Scheibenstrasse11,«Selve-Areal» 1 143 8 772 4 990 2009 16.12.2009 Propriété exclusive 43 991 000 49 804 000 1 152 910 – – 1 152 910 – – – – – – – – 91 – – 33 7 479 – – 2 931 17 362 52 8 772 100,00Yverdon-les-Bains**, Avenue des Bains 20, 22 v 2 285 7 678 32 726 1977/1988 01.12.2015 Propriété excl. en droit de superficie 34 463 800 30 360 000 443 940 – – 443 940 116 – – – – 116 – – 150 1 – 8 – 10 7 678 – – – – 19 7 678 100,00Zurich, Badenerstrasse 537 / Cyklamenweg 1, 3 v 1 238 4 945 2 741 2011 21.08.2008 Propriété exclusive 45 261 000 48 190 000 833 333 – – 833 333 161 – – – – 161 – – 69 – – 3 – 5 4 945 – – – – 8 4 945 100,00Total Immeubles à usage commercial 30 3 631 113 252 139 209 551 460 400 537 836 000 11 328 332 364 754 3,22 10 963 578 1 027 34 53 33 3 1 150 16 579 14,64 2 165 45 14 189 89 12 063 52 41 366 52 6 855 78 22 200 316 96 673 85,36dont en droit de superficie 36 044 800 31 709 000 506 336 – – 506 336

Immeubles à usage mixteBâle,Erlenmattstrasse51–93/Signalstrasse1–21,«BâleoErlenmatt» « 1 208 10 412 3 605 2019 01.07.2016 Copropriété 7 80 208 500 82 613 000 1 464 625 130 350 8,90 1 334 275 7 48 31 17 – 103 7 693 73,89 91 1 38 2 267 2 800 4 377 5 1 237 14 2 719 26,11Bülach,Schaffhauserstrasse/Winterthurerstrasse,«Arcade» « 1 187 9 186 6 574 2009 01.07.2009 Propriété exclusive 38 712 000 39 940 000 1 014 097 120 320 11,86 893 777 – – 9 16 – 25 3 121 33,98 136 5 853 12 3 457 – – 3 203 6 1 552 26 6 065 66,02Bulle, Chemin de Bouleyres 35, 37 / Rue de l'Ondine 20 3 294 9 652 13 918 1989/2002/2013 17.12.2009 Propriété exclusive 49 137 400 56 180 000 1 021 012 – – 1 021 012 122 – – – – 122 1 920 19,89 141 – – 26 – 3 2 821 – – 2 4 911 31 7 732 80,11Döttingen,Hauptstrasse,«Wohnen50+» « 2 148 4 667 4 363 2009 30.06.2008 Propriété exclusive 26 364 000 22 720 000 578 460 33 823 5,85 544 637 16 10 20 6 1 53 3 991 85,52 84 – – 1 18 – – – – 10 658 11 676 14,48Ecublens, EPFL – Centre de Congrès et de Rencontres, Les Blévallaires

1 295 29 193 14 913 2014 22.12.2010 Propriété excl. en droit de superficie 8 115 602 000 127 875 000 2 651 853 – – 2 651 853 86 9 – 20 11 126 13 091 44,84 162 5 4 325 – – – – – – 2 11 777 7 16 102 55,16

Niederrohrdorf**, Parkweg 3 1 40 2 435 1 563 2017 30.01.2015 Propriété exclusive 12 921 000 10 981 000 246 265 61 136 24,83 185 129 9 – 2 2 2 15 1 713 70,35 18 – – – – – – 3 81 4 641 7 722 29,65Pratteln**,Hohenrainstrasse24,24a,«CeresTower» « 1 365 13 285 5 251 2017 30.03.2015 Propriété exclusive 75 407 600 76 645 000 1 798 195 443 753 24,68 1 354 442 – 30 60 – – 90 6 915 52,05 214 – – 23 5 832 – – 13 507 25 31 61 6 370 47,95Regensdorf, Affolternstrassse 26, 28 « 2 37 1 340 1 327 2006 01.11.2007 Propriété exclusive 6 405 700 7 151 000 161 580 29 424 18,21 132 156 – – – 9 – 9 1 101 82,16 22 2 157 – – 1 57 3 25 – – 6 239 17,84Rorschach, Neugasse 1 / Marktplatz 2 « 2 37 2 108 884 2009 01.02.2010 Propriété exclusive 10 085 500 10 850 000 273 400 39 528 14,46 233 872 – – 2 4 3 9 1 005 47,68 20 2 608 3 477 – – – – 3 18 8 1 103 52,32Schaffhouse,Stimmerstrasse74,76,78,80,80a,«Alpenblick» « 5 181 6 703 5 939 1968 01.11.2007 Propriété exclusive 16 302 000 16 610 000 457 885 29 668 6,48 428 217 – – 14 39 – 53 4 670 69,67 108 6 734 1 299 1 296 5 219 7 485 20 2 033 30,33Total Immeubles à usage mixte 19 1 792 88 981 58 337 431 145 700 451 565 000 9 667 372 888 002 9,19 8 779 370 240 97 138 113 17 605 45 220 50,82 996 21 6 715 68 10 350 7 3 974 31 1 412 64 21 310 191 43 761 49,18dont en droit de superficie 115 602 000 127 875 000 2 651 853 – – 2 651 853

Terrains à bâtir (y compris les bâtiments à démolir) et immeubles en constructionKollbrunn, Kapellenweg 6 / Dorfstrasse 2 / Untere Bahnhofstrasse 1, 1a q 2 – – 3 385 2022 01.06.2020 Propriété exclusive 14 631 100 14 631 100 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –Seftigen, Sunneguetweg 2, 4, 6, 8 q 4 – – 6 811 2022 03.02.2020 Propriété exclusive 10 698 900 10 698 900 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –Stein, Schachen q 1 – – 5 046 2021 01.12.2019 Propriété exclusive 12 688 100 12 578 000 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –Total terrains à bâtir (y compris les bâtiments à démolir) et immeubles en construction

7 – – 15 242 38 018 100 37 908 000 – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –

Immeubles en droit de superficieTotal Immeubles en droit de superficie – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –

Total général 248 14 964 552 796 652 974 2 640 600 900 2 873 927 000 64 694 021 3 479 996 5,38 61 214 025 2 294 1 548 1 582 718 214 6 356 396 252 71,68 7 710 111 24 477 191 24 830 136 48 710 128 10 391 332 48 136 898 156 544 28,32dont en propriété par étage 38 578 100 42 780 000 1 102 531 32 238 2,92 1 070 293dont en droit de superficie 440 970 600 526 680 000 12 382 072 356 781 2,88 12 025 291

7 Copropriété un tiers = 3 605 m2 (surface totale de l’immeuble = 10 815 m2)8PropriétéexclusiveendroitdesuperficiedeCreditSuisseFundsAG,appartenantà50%auCreditSuisseReal

Estate Fund LivingPlus et à 50% au Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality (surface totale de l’immeuble = 29 825 m2)

q Maison de retraite et établissement médico-social

LivingServices v Santé et hôtels � Résidence pour personnes âgées

Données générales sur les immeubles / Chiffres relatifs aux immeubles / Struc - ture des immeubles locatifs / Structure des immeubles à usage professionnelAutresplacementsselonl’art. 84al. 2let. c OPC-FINMA


Les parts de ce fonds immobilier ne peuvent être ni proposées, ni vendues, ni remises à l’intérieur des Etats-Unis et de ses territoires. Les parts de ce fonds immobilier ne doivent être ni proposées, ni vendues, ni remises à des citoyens des Etats-Unis ou à des personnes ayant leur domicile ou leur siège aux Etats-Unis et/ou à d’autres personnes physiques ou morales dont le revenu, indépendamment de son origine, est soumis à l’impôt américain sur le revenu ainsi qu’à des personnes qui sont considérées comme des per-sonnes US en vertu de la Regulation S du US Securities Act de 1933 et/ou de l’US Commodity Exchange Act dans leur version actuelle.

Desindicationsdétailléessurlescommissionsfigurentdansl’«Annexe»àpartirdelapage10ss.

En tant que masse d’actifs, le fonds étranger n’est pas assujetti en Allemagne à l’impôt sur les sociétés et à la taxe professionnelle. Il est toutefois soumis en partie à l’impôt sur les sociétés au titre des revenus immobiliers nationaux, des revenus de participation nationaux et autres revenus nationaux au sens de l’impôt limité sur le revenu, à l’exception des gains réalisés lors de la vente de parts à des sociétés de capitaux. Le taux d’imposition est de 15%.Les revenus des fonds d’investissement (revenus d’investissement) sont imposables depuis le 1er janvier2018. En font partie les distributions du fonds, les montants forfaitaires anticipés ainsi que les gains réalisés lors de la vente de parts de fonds par les investisseurs.Le Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus est considéré comme un fonds immobilier effectuant – du point de vue allemand – tous ses investissements à l’étranger et bénéficie à ce titre d’une exonération fiscale partielle de 80%. Depuis 2019, les revenus d’investissement sont donc exonérés d’impôt à hauteur de 80% pour les investisseurs.La part des revenus d’investissement imposable est en général soumise à une retenue fiscale de 25% (majorée de la contribution de solidarité et, le cas échéant, de l’impôt ecclésiastique).La retenue fiscale peut ne pas s’appliquer lorsque l’investisseur est fiscalement domicilié en Allemagne et qu’il peut présenter un certificat d’exonération, dans la mesure où les montants imposables n’excèdent pas801eurospourunedéclarationindividuelleou1 602eurosencasdedéclarationconjointepouruncouple. Il en va de même sur présentation d’un certificat pour les personnes susceptibles de ne pas être imposées autitredel’impôtsurlerevenu(«attestationdenon-imposition»).Si l’investisseur résident conserve ses parts dans un dépôt en Allemagne, la banque dépositaire, en tant que domicile de paiement, n’applique pas la retenue fiscale lorsqu’un certificat d’exonération suffisamment élevé certifié conforme ou une attestation de non-imposition délivrée par l’administration fiscale et valable pour une durée maximale de trois ans lui est présenté avant l’échéance fixée pour la distribution. Dans ce cas, l’investisseur perçoit l’intégralité des dividendes distribués.

Remarques généralesLes explications fiscales se basent sur la situation de droit connue actuellement. Elles s’adressent aux personnes qui sont soumises en Allemagne à une obligation fiscale illimitée au titre de l’impôt sur le revenu ou de l’impôt sur les sociétés. Les présentes déclarations se rapportent à la situation juridique en vigueur depuis le 1er janvier 2018.Sidespartsdefondsontétéacquisesavantle1er janvier2018, d’autres particularités, qui ne sont pas décrites en détail ici, peuvent s’appliquer concernant les placements en fonds. Il ne peut toutefois pas être garanti que l’évaluation fiscale ne sera pas modifiée par la légis - lation, la jurisprudence ou des décrets de l’administration fiscale.

Note 1: Restrictions de vente aux Etats-Unis

Note 2: Commissions

Note 3: Traitement fiscal en Allemagne

Notesconcernant le rapport semestriel non révisé au 30 juin 2020


En ce qui concerne le traitement fiscal du fonds immobilier en Autriche, il convient de noter que les données mentionnées aux § 40, 42 de la loi sur les fonds d’investissement immobilier (ImmoInvFG) sont publiées auprès de la Banque de contrôle autrichienne (OeKB, Österreichische Kontrollbank) et qu’une attestation est établie par une société d’audit autrichienne. Etant donné que les données ont été déterminées selon les dispositions du droit fiscal autrichien, le fonds immobilier est considéré en Autrichecommeunfonds«transparent»dupointdevuefiscal.Lesinvestisseurssontinvitésàs’informer auprès de leur conseiller fiscal sur les conséquences fiscales que cela implique pour eux.

Le traitement des coûts des surfaces vacantes a été modifié au 1er octobre 2017. Pour les rénova-tions complètes ou les repositionnements/revitalisations avec un volume d’investissement repré-sentant plus de 15% de la valeur vénale avant rénovation complète ou repositionnement/revitalisation, l’immeuble est reclassé au début du congé donné aux locataires en terrain à bâtir (y compris les bâtiments à démolir) et en immeubles en construction. Au début du congé donné aux locataires, seuls les baux de location en cours sont portés au débit. Pour les surfaces dont les locataires ont reçu un congé et qui ne peuvent plus être louées suite à la rénovation, les loyers et les surfaces vacantes ne sont pas portés au débit. A partir du moment où il peut de nouveau être exploité, l’immeuble est reclassé en immeuble en portefeuille et les loyers ainsi que les surfaces vacantes sont portés au débit.

Par sa décision du 12 juin 2020, l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA a approuvé les modifications du contrat de fonds demandées par la direction du fonds et la banque dépositaire. Les modifications sont entrées en vigueur au 17 juin 2020. La publication dans la Feuille officiellesuisseducommerceetdansla«NeueZürcherZeitung»du7mai2020avaitlateneursuivante:

Communiqué aux investisseurs du Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlusFondsdeplacementdedroitsuissedelacatégorie«Fondsimmobiliers»

Modification du prospectus de vente avec contrat de fonds intégré et du prospectus simplifiéCredit Suisse Funds AG, Zurich, en tant que direction de fonds, a décidé, avec l’accord de Credit Suisse (Suisse) SA, Zurich, en tant que banque déposi-taire, sous réserve de l’approbation de l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA, de procéder aux modifications suivantes:

1. Modifications du contrat de fondsa) § 14 (Droits de gages sur immeubles): suppression de la référence à la période transitoire

Laréférenceàlapériodetransitoiredu§ 14estsupprimée,ladernièrephraseduch. 2decefaitsuppriméesansêtreremplacée.

b) § 18 (Rémunérations et frais accessoires à la charge des investisseurs): adaptation de la commission d’émission et de rachatNouvelleteneurdesch. 1et2du§ 18:

«1.Lorsdel’émissiondeparts,unecommissiond’émissionenfaveurdeladirectiondufonds,delabanquedépositaireet/oudesdistributeursenSuisseouà l’étranger, représentant conjointement 2,50% au maximum de la valeur nette d’inventaire des parts nouvellement émises, peut être débitée à l’investisseur. Le taux actuel figure dans le prospectus et le prospectus simplifié.2. Lors du rachat de parts, une commission de rachat en faveur de la direction du fonds, de la banque dépositaire et/ou des distributeurs en Suisse ou à l’étranger, représentant conjointement 1,50% au maximum de la valeur nette d’inventaire, peut être débitée à l’investisseur. Le taux actuel figure dans le prospectusetleprospectussimplifié.»

c) § 19 (Rémunérations et frais accessoires à la charge de la fortune du fonds): suppression de la commission pour le versement du produit annuel aux investisseursLech.3du§ 19estsuppriméetnonremplacé.

2. Mise à jour du prospectus et du prospectus simplifiéLe prospectus et le prospectus simplifié sont mis à jour. Le ch. 5.4 du prospectus fait l’objet d’une nouvelle réglementation selon laquelle, lors d’une modi-fication du contrat de fonds, lors d’un changement de la direction du fonds ou de la banque dépositaire ainsi que lors de la dissolution du fonds immobilier, la publication par la direction du fonds se fait sous forme d’une publication unique sur la plateforme internet www.swissfonddata.ch ainsi que dans le Neue Zürcher Zeitung.

Les modifications de la teneur du prospectus avec contrat de fonds intégré et prospectus simplifié ainsi que les derniers rapports annuels et semestriels peuvent être obtenus gratuitement après de la direction du fonds ou de la banque dépositaire. Conformément à l’art. 41 al. 1 et al. 2bis en lien avec l’art. 35a al. 1 de l’ordonnance sur les placements collectifs de capitaux (OPCC), les investisseurs sont informés que le contrôle et la constatation de la conformité avec la loi des modifications apportées au contrat de fonds par la FINMA s’étend aux dispositions de l’art. 35a al. 1 lit. a – g OPCC.

Note 4: Traitement fiscal en Autriche

Note 5: Publication des surfaces vacantes

Note 6: Modifications du contrat de fonds au 17 juin 2020


Confirmation des valeurs de marchéau 30 juin 2020

Les immeubles du Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus sont évalués chaque année, au 31 décembre,àleurvaleurdemarchépardesexpertsenestimationagréésconformémentauxdispositions de la loi sur les placements collectifs de capitaux (LPCC) et de l’ordonnance sur les placements collectifs de capitaux (OPCC). La dernière évaluation annuelle ordinaire a été réalisée au 31 décembre 2019.CreditSuisseFundsAGétablitunrapportsemestrielau30 juindechaqueannée.Lesvaleursdemarché des immeubles sont alors généralement reprises sur la base des évaluations annuelles du 31 décembre apurées des acquisitions et des ventes, ainsi que des investissements générateurs de plus-value pouvant être inscrits à l’actif.Au regard de la clôture semestrielle des comptes au 30 juin 2020, Wüest Partner AG (Wüest Partner) est chargée d’établir la plausibilité et de confirmer la validité des valeurs de marché correspondantes. Cela dans le contexte actuel des circonstances économiques particulières liées à la pandémie de Covid-19 et à ses conséquences économiques.Wüest Partner est chargée d’établir la plausibilité et de confirmer la valeur agrégée des immeubles du Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus aux valeurs de marché inscrites au bilan au 30 juin 2020. Le présent rapport établi à la date de référence du 30 juin 2020 comprend le résultat de nos analyses et estimations de valeur à l’attention de la direction du fonds.

La confirmation de la plausibilité des valeurs au niveau du portefeuille repose sur les évaluations immo - bilières au 31 décembre 2019 telles que réalisées individuellement pour chaque immeuble, ainsi que sur les valeurs calculées par la direction du fonds pour le rapport semestriel au 30 juin 2020, lesquelles prennent en considération les acquisitions et les ventes réalisées entretemps ainsi que les investissements générateurs de plus-value qui peuvent être inscrits à l’actif.La vérification actuelle de la valeur des immeubles a été effectuée à partir des informations relatives aux immeubles qui ont été mises à disposition par Credit Suisse Asset Management (Suisse) SA et Wincasa AG. Wüest Partner disposait, à titre d’informations, d’un état locatif actuel à la date de référence du 1er juillet 2020, ainsi que d’indications sur des remises et reports de loyers (état au30 juin2020).Parailleurs,diversesquestionsspécifiquesauximmeublesontétéabordéesetclarifiées dans le cadre d’un échange téléphonique avec la gestion de portefeuilles de Credit Suisse Asset Management (Suisse) SA.La procédure englobe l’analyse d’indices et d’informations actuelles ainsi qu’une évaluation sommaire des différents immeubles (sans établissement d’un rapport d’évaluation détaillé), puis un examen des influences attendues sur la valeur du portefeuille au bouclement à la date de référence du 30 juin 2020.

Au30 juin2020,leportefeuilleimmobilierduCreditSuisseRealEstateFundLivingPluscomprendau total102 immeublesenSuisse.Leportefeuilleadiminuédesiximmeublesauniveaudusoldedepuisle31 décembre2019, avec huit ventes et deux achats.

Les valeurs inscrites au bilan (valeurs vénales) se présentent comme suit:CHF

Valeurs vénales 31.12.2019 2 903 355 000

Ventes –64 088 000 8 immeubles

Variations de valeur / incorporation à l’actif 17 357 000

Acquisitions 17 303 000 Seftigen, Kollbrunn

Valeurs vénales 30.6.2020 2 873 927 000

Les immeubles vendus font essentiellement partie de l’ensemble de homes plus petits, plus anciens et plus excentrés. Les deux acquisitions sont des projets de nouvelle construction (résidence pour personnes âgées, centre de soins).

Situation initiale et mandat

Vérification de la valeur

Portefeuille immobilier et valeurs de marché por-tées au bilan


Les principales variations de valeur ont été enregistrées pour les immeubles suivants (>CHF 1,0 mio.):Adresse Lieu CHF

Dorfstrasse1,3,«ResidenzHausmatte» Hinterkappelen 1 985 000

Lyssachstrasse 77, 77a, 77b, 77c, 77d, 79, Seniorenre-sidenz«Burdlef» Berthoud 2 098 000

Schachen Stein 2 846 000

Sunneguetweg 2, 4, 6, 8 Seftigen 8 027 000

Somme 17 autres immeubles divers 2 401 000

Total variations de valeur / incorporations à l’actif 17 357 000

L’économie suisse était relativement en bonne santé jusqu’à la propagation de la pandémie de Covid-19 en Europe. L’an dernier, le produit intérieur brut a affiché une augmentation réelle de 0,9%. Il en résulte une croissance économique constante durant toute une décade. Parallèlement, l’emploi a augmenté d’en moyenne 1,0% par an durant cette période. En janvier 2020, un faible taux de chômage de 2,3% de la population potentiellement active était enregistré. Durant la dernière décennie, la croissance a été accompagnée d’augmentations de salaire et d’un faible taux d’inflation, ce qui a contribué à l’augmentation de 31% de la fortune nette par tête (entre 2009 et 2018). De plus, au cours des dernières années, la Confédération et de nombreux cantons ont pu réaliser des excédents budgétaires.Le marché immobilier suisse peut lui aussi se prévaloir d’une décennie couronnée de succès. Malgré un ralentissement de l’évolution des marchés locatifs au cours des dernières années, en 2019, les immeubles de rapport suisses ont affiché une performance immobilière de 6,2% sur la moyenne de tous les segments, avec une rentabilité liée à l’évolution de la valeur de +2,7% (source: MSCI «SwitzerlandAnnualPropertyIndex2019»).Cependant, l’économie mondiale, économie suisse incluse, est actuellement durement mise à l’épreuve par la crise du coronavirus et se trouve en récession. D’une part, les restrictions mondiales au niveau des entreprises de production et des activités commerciales ont freiné abruptement la croissance économique suisse. D’autre part, en Suisse également, nombre d’activités économiques ontétéfortementlimitées,voireenpartieparalyséesdefait,demi-marsàmi-juin 2020suiteauxordonnances des pouvoirs publics liées à la crise du coronavirus. Certains secteurs économiques ont été tout particulièrement sévèrement touchés par les mesures destinées à endiguer la pandémie. Le commerce de détail (à l’exception du commerce alimentaire), la restauration et le tourisme, mais aussi l’aviation et diverses entreprises d’exportation du secteur secondaire ont été en premier lieu impactés.Jusqu’àmi-juin 2020,déjàplusde125 000 annéesdetravailn’ontpaspuêtreaccom-plies en Suisse contrairement à ce qui avait été initialement prévu. La perte de valeur ajoutée qui enrésultepeutêtrechiffréeàplusdeCHF 28 milliards,cequicorrespondà4%duproduitintérieurbrut de l’an dernier (source: modèles de calcul de Wüest Partner). Malgré la suppression de presque toutes les restrictions en raison du nombre actuellement faible de nouvelles infections et la reprise que connaît déjà l’économie suisse, des mois encore difficiles devront être affrontés. Le Credit Suisse évalue le recul du PIB à –4, 0% en 2020. Une croissance de3,5%estattenduepourl’annéeàvenir(situationau15 juin 2020).WüestPartnerestimeégalementqueleniveaude 2019neserapasencoreretrouvéen 2021(situationau29 juin 2020).La situation du marché du travail s’est assombrie et, selon le SECO, devrait s’améliorer lentement seulement.Conformémentaupronosticdu16 juin 2020,letauxdechômageatteindraunniveaude4,1%surlamoyennedel’année 2021etl’emploinedevraitenregistrerqu’unefaibleaugmentation.Compte tenu des perspectives défavorables pour le marché de l’emploi et de la fermeture provisoire des frontières, la croissance de la population due à l’immigration devrait elle aussi rester inférieure à la moyenne cette année. Wüest Partner table sur une croissance de 0,5% de la population résidente permanente,soitenviron40 000 personnes.A relever comme élément positif la reprise nette et rapide des dépenses liées à la consommation en Suisse après les premiers assouplissements des mesures.Le contexte économique affecte également le marché immobilier, en particulier les marchés d’utilisa-teurs. Cette année, la demande accrue de logements et de surfaces commerciales devrait subir une pression. De plus, certains locataires rencontrent ou pourraient rencontrer à l’avenir des diffi - cultés de paiement. Quelles sont les conséquences à escompter à moyen et long terme? La réponse dépend en principe de la durée pendant laquelle la pandémie frappera l’économie suisse et des mesures que les politiques préparent contre une nouvelle propagation éventuelle. Il semble clair que les effets sur les marchés des utilisateurs et des investisseurs diffèrent fortement selon le segment.

Contexte mercatique/pandémie de Covid-19


Le marché des immeubles locatifs continue d’afficher une demande très élevée des investisseurs. La disposition à payer pour des immeubles locatifs attractifs reste invariablement élevée ou encore haussière, ce qui engendre des rendements peu élevés. Pour certains acteurs du marché, les immeubles locatifs devraient avoir acquis une attractivité relative dans un contexte globalement incertain et volatile, cela malgré des perspectives en partie modérées pour ce qui est du marché locatif.Les immeubles commerciaux sont généralement plus touchés par la crise du coronavirus/COVID-19, l’impact pouvant être très différent selon le segment, les locataires, les emplacements, etc. Il convient également de différencier les effets temporaires, qui agissent à court terme sur les revenus locatifs, des perspectives à moyen et long terme. Les baisses durables des revenus locatifs réalisables sont tout particulièrement néfastes pour la valeur des immeubles. Cela est plutôt le cas lorsque les immeubles sont orientés sur des branches ou locataires spécifiques qui subissent un préjudice durable et grave en raison des effets de la crise actuelle. De manière générale, seuls des effets temporaires sont attendus pour des immeubles commerciaux bien positionnés aux locataires diversifiés et solvables. Les développements actuels offrent également des opportunités pour certains segments tels qu’immeubles de logistique.Par conséquent, l’impact des conditions actuelles du marché sur les différents immeubles doit être attendu et évalué sous forme individuelle en tenant compte de la situation respective. Lors de l’évaluation d’un portefeuille, il convient de considérer sa composition.

Au 30 juin 2020, le portefeuille immobilier du Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus comprend au total 102 immeubles en Suisse. Le portefeuille a diminué de six immeubles au niveau du solde depuis le31 décembre2019,avechuitventesetdeuxachats.Le portefeuille d’immeubles du Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus est très diversifié en termes de types d’utilisation. Outre la spécialisation dans des formes d’habitat particulières, comme les logements pour personnes âgées, le portefeuille englobe notamment des immeubles locatifs habituels, des immeubles résidentiels et commerciaux mixtes ainsi que des hôtels, des cliniques, des établis-sements thermaux, des institutions de formation, etc.Près de la moitié du parc immobilier est constituée d’immeubles strictement résidentiels; par rapport à la valeur du marché au 31 décembre 2019, ils représentent une part de 41%. Les immeubles commerciaux et spécifiques correspondent quant à eux à un pourcentage d’environ 22%.Sur les revenus locatifs théoriques, environ deux tiers se rapportent à des locations résidentielles (y c. habitat pour seniors); les revenus locatifs de l’hôtellerie et de la santé (hôtels, appartements en résidence, cliniques, établissements thermaux) représentent moins de 20%, tandis que ceux des surfaces de bureau et commerciales sont inférieurs à 5% dans chaque cas. Les autres revenus locatifs proviennent des institutions de formation, des places de parking, des surfaces de stockage et d’autres affectations. Il s’agit ainsi d’un portefeuille largement diversifié avec une part élevée de revenus locatifs résidentiels.

Le taux de perte sur loyers était d’environ 5,3% (hors projets) au 31 décembre 2019.

Les immeubles du Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus sont situés sur des emplacements largement diversifiés dans toute la Suisse. La plupart des immeubles se situent dans la Suisse du Nord-Ouest (cantons d’Argovie et Bâle-Ville) ainsi que dans les régions de Zurich, de Berne et lémanique. Au niveau de la valeur de marché, les immeubles situés dans ces régions représentent plus de 70% de la valeur globale. Par conséquent, la majorité des valeurs affichent de bons à très bons macro-emplacements. Le taux moyen d’escompte du portefeuille de 3,36% (évaluation au 31 décembre 2019) tient compte du fait que le portefeuille comprend plusieurs immeubles commerciaux et affectations spéciales ainsi que quelques biens immobiliers plutôt excentrés. Fin juin 2020, un potentiel baissier ne peut être exclu surtout pour les immeubles strictement résidentiels, avec toutefois toutes choses restant égales par ailleurs, un potentiel de valorisation correspondant.En termes de qualité d’emplacement et de biens immobiliers, il s’agit globalement d’un portefeuille bien positionné et diversifié avec part résidentielle importante.

Globalement, peu de variations importantes ressortent des documents et informations reçus sur les immeubles par rapport à la date de référence du 31 décembre 2019, exception faite des achats et des ventes ainsi que des différents immeubles qui ont été affectés par les mesures temporaires dans le cadre de la pandémie de COVID-19 ou du confinement subi, et qui le sont encore dans certains cas; les effets devraient entraîner des pertes à moyen et long terme uniquement dans quelques rares cas isolés.

Observation du portefeuille

Evolution depuis le 31 décembre 2019


Les revenus locatifs théoriques du portefeuille ont pour la plupart globalement peu évolué depuis le 31 décembre 2019 selon l’état locatif au 1er juillet 2020, abstraction faite des remises de loyers temporaires mentionnées et d’un immeuble hôtelier avec loyer directement basé sur le chiffre d’affaires. Les surfaces vacantes ont pu être réduites par rapport à la date de référence de la dernière évaluationau31 décembre2019.Lapremièrelocationbienavancéedanslesnouvellesconstructionsy a notamment contribué.Selon les informations qui nous ont été transmises, les remises de loyer octroyées dans le cadre de la pandémieCovid-19sechiffraientàenvironCHF 3,67 millionspourlessixpremiersmoisdel’exer-cice 2020,respectivementàenv. 5,4%desloyersnetsencaissésdurantlamêmepériode.Lesmon- tants plus importants sont surtout enregistrés pour quelques immeubles abritant un hôtel et une station thermale. Il s’agit de mesures qui doivent autant que possible permettre aux locataires de traverser la crise sans entraves durables, de faire ensuite face à la situation locative si possible sans dégradations durables et de retrouver ensuite rapidement une exploitation normale.Les investissements générant une plus-value qui sont portés à l’actif ont dans l’ensemble une portée relativement faible et sont plausibles et fondamentalement en harmonie avec les investissements pris en considération dans les évaluations (un examen plus détaillé des avancées des projets ne fait pas l’objet de cette évaluation sommaire). Pour la grande majorité des immeubles, une évolution de la valeur neutre à positive depuis le 31 décembre2019peutêtreattendue;pourquelquesraresimmeublesavecaffectationspéciales,une perte de valeur ne peut pas être exclue dans certains cas. Au bouclement, des variations néga - tives pour quelques rares immeubles isolés peuvent être compensées par l’évolution stable à positive de la grande majorité des immeubles.

A un niveau agrégé, aucune variation de valeur importante liée aux observations à ce jour suite à la pan - démie de COVID-19 ne ressort globalement des documents et informations reçus, ainsi que de notre estimation actuelle du marché concernant le portefeuille immobilier observé depuis le 31 décembre 2019. Des changements et potentiels positifs se précisent face aux évolutions et influences négatives. Par conséquent, aucune variation importante et durable nécessitant une adaptation des valeurs de marché du portefeuille au 30 juin 2020 n’est globalement constatée pour solde.

La valeur de marché des immeubles du Credit Suisse Real Estate Fund LivingPlus portée au bilan au 30juin2020,soitCHF 2873 927 000,estjugéeplausibleetvalable.

Zurich, le 17 juillet 2020 Wüest Partner AG

Andreas Ammann Reto StiefelPartner Director

Conclusion

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Tél. 044 332 58 08Fax 044 337 20 82credit-suisse.com/realestatefunds

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