office of the auditor general of canada oficina del interventor general de cuentas de canadá...

Office of the Auditor General of CanadaOficina del Interventor General de Cuentas de Canadá

Gestión de la deuda federal y viabilidad financiera

Junio de 2014

Richard Domingue, director principalOficina del Interventor General de Cuentas de

Canadá

I TALLER INTERNACIONAL DE I TALLER INTERNACIONAL DE AUDITORÍA, SUPERVISIÓN Y CONTROLAUDITORÍA, SUPERVISIÓN Y CONTROL


Auditorías recientes del Interventor General de Cuentas de Canadá

• Informe de primavera de 2012 – Capítulo 3 — La deuda con intereses

• Informe de otoño de 2012 – Capítulo 7 – La viabilidad a largo plazo de las finanzas públicas – Ministerio de Hacienda de Canadá

Nuestros mensajes :La deuda con intereses de Canadá generalmente

está bien gestionadaEl ratio deuda / PIB disminuye a largo plazo


¿Por qué es importante gestionar la deuda?

• Estabilizar los mercados y dar seguridad a los actores.

• Contribuir a la viabilidad presupuestaria a largo plazo de las finanzas públicas.


Nuestra auditoría de la deuda con intereses

• Estrategias para gestionar la deuda contratada sobre los mercados

• Información presentada al Parlamento y hecha pública sobre los gastos de la deuda con intereses, y la incidencia presupuestaria de las obligaciones de la deuda con intereses vinculadas a los planes de pensiones del sector público


La deuda con intereses 2010-2011

Planes de pensiones del sector público*

Otras obligaciones**

Bonos del TesoroDeuda denominada en moneda extranjera

Títulos en el mercado minorista

Obligaciones negociables

Deuda contratada en mercados

Total : 801. miles de millones de dólares

*Las obligaciones ligadas a los planes de pensiones incluyen además una suma de 802 millones de dólares, asociada al plan de pensiones de los parmamentarios, y una de 2,1 mil millones de dólares asociada al plan de pensión de los jueces.

**La categoría “Otras obligaciones” incluye las ventajas futuras de ex combatientes y otros empleados, las obligaciones derivadas de contratos de alquiler-adquisición (algunas por acuerdos de alquiler a largo plazo de activos tales como locales de oficinas) y reajuste del valor de la deuda contraída con mercados (que toma en cuenta la reevaluación del intercambio de moneda, descuentos y primas no amortizadas de la deuda contratada con mercados).

***Los títulos en el mercado minorista se entienden como la parte de la deuda detentada por canadienses bajo la forma de obligaciones de ahorro de Canadá y obligaciones a prima de Canadá.

Fuente: Cuentas públicas de Canadá 2010-2011, volumen 1,


En 2010-2011, los gastos de intereses fueron de 30,9 mil millones de dólares, es decir el 11,4 % de los gastos del gobierno federal

Planes de pensiones del sector público*

Otras obligaciones**

Bonos del Tesoro

Deuda denominada en moneda extranjera

Títulos en el mercado minorista

Obligaciones negociables

Total : 30.9 miles de millones de dólares***

*Los intereses a las obligaciones ligadas a los planes de pensiones del sector público incluyen una suma de 37 millones de dólares, asociada al plan de pensiones de los parmamentarios, y una de 91 millones de dólares asociada al plan de pensión de los jueces.

**La categoría “Otras obligaciones” incluye las ventajas futuras de ex combatientes y otros empleados, las obligaciones derivadas de contratos de alquiler-adquisición y de la reevaluación del intercambio de moneda.

*** El total no entrega 30,9 millones de dólares, ya que las cifras se han redondeado.

Fuente: Cuentas públicas de Canadá 2010-2011, volúmenes I y III.


Objetivos del programa de gestión de la deuda del Ministerio de Hacienda

de Canadá

1. Satisfacer las necesidades financieras del gobierno proporcionando un financiamiento estable a bajo costo.

2. Asegurar la eficacia del mercado de los títulos del Gobierno del Canadá.


Cambios recientes que han tenido repercusión sobre la deuda con

intereses de Canadá• Nuevo proceso para obtener autorización

para contraer empréstitos Consolidación de los préstamos de algunas corporaciones de la coronaTormenta financiera y medidas de reactivación


Deuda contraída en los mercados de 1996-1997 a 2010-2011


Buenas prácticas para elaborar estrategias eficaces

• El Ministerio de Hacienda de Canadá cuenta con buenas prácticas para elaborar estrategias eficaces para la gestión de la deuda contratada en los mercados.– Selección de la estrategia de gestión de la deuda– Gestión de riesgos– Información


Selección de una estrategia de gestión de la deuda

• Es menos evidente cuando las perspectivas presupuestarias y económicas son inciertas y los mercados financieros inestables

• Equilibrar costos y riesgos para poder lograr los objetivos del gobierno

• Obtener financiamiento estable a bajo costo y asegurar la eficiencia de los mercados donde se negocian los títulos de deuda del gobierno de Canadá

• Establecer gradualmente una estructura de deuda que a largo plazo, minimice los costos de intereses, administrando a la vez la refinanciación de la deuda en el curso del tiempo, para asegurar un adecuado nivel de liquidez para el conjunto de los títulos emitidos para todos los vencimientos.


Modelo de gestión de la deuda a mediano plazo

Frontera de eficiencia que muestra la relación entre costos y riesgosCostos de la deuda ($)

A (sobre todo obligaciones a 30 años – empréstitos a largo plazo)

Zona en que se ubicaría idealmente la estructura de la deuda

B (sobre todo bonos del Tesoro- empréstitos a corto plazo)

Riesgos


Gestión de riesgos• Eventos imprevistos a tomar en cuenta:

– tasa de interés– dificultades de refinanciación– necesidades repentinas de tesorería – crecimiento económico incierto

• El modelo de gestión de la deuda incorpora estos riesgos

• Marco de gobernanza y la estructura de comités en su lugar

• Análisis de riegos y plan de emergencia• Perspectiva a largo plazo


La información publicada se debería mejorar

• El Ministerio de Hacienda de Canadá ha progresado en el desarrollo de herramientas para gestionar la deuda, y en particular, el logro de los objetivos.

• Sin embargo, debe comunicar más información a los canadienses sobre el desempeño de la estrategia de gestión de la deuda.

• Hay escasos detalles sobre las elecciones estratégicas para gestionar la deuda


Información de la deuda externa al mercado

• Canadá se destaca en lo que respecta a registrar las obligaciones ligadas a los planes de pensión del sector público en los estados financieros.

• La información sobre la deuda externa al mercado se debe clarificar.


La información sobre las obligaciones ligadas a los planes de pensión del sector público

• La contabilidad relativa a los planes de pensión y la evaluación actuarial de las obligaciones vinculadas a esos planes, son asuntos complejos.

• Mayor transparencia, información clara y comprensible sobre las obligaciones ligadas a los planes de pensión del sector público

• Información sobre la incidencia de estas obligaciones en las finanzas públicas


Viabilidad a largo plazo de las finanzas públicas

Deuda federal en porcentaje del PIB

Antes del presupuesto de 2012*

Después del presupuesto de 2012

Ejercicio*Hipótesis y condiciones económicas según el presupuesto de marzo de 2012

Rango posible : análisis de sensibilidad de +/- 0.5 puntos de porcentaje del PIB nominal

Nota: la eventualidad de que el gobierno federal comience a acumular riqueza y ya no tenga deuda es hipotética, ya que las decisiones estratégicas tomadas en el futuro podrían sacar partido de los excedentes presupuestarios para aumentar beneficios de programa, lanzar nuevas iniciativas de gastos o reducir los impuestos.


Conclusión• En términos generales, la deuda con intereses de Canadá está

siendo bien gestionada.• El Ministerio de Hacienda de Canadá aplica buenas prácticas para

elaborar estrategias eficaces con el fin de gestionar la deuda contratada en los mercados, y reaccionar a los riesgos emergentes y la evolución de las necesidades financieras.

• Canadá se destaca por la manera en que consigna en sus estados financieros las obligaciones pertinentes a los planes de pensión del sector público. Pero la información se debe reagrupar y ampliar, para que sea fácil de encontrar y comprender por los parlamentarios y los ciudadanos canadienses.

• La viabilidad financiera a largo plazo implica desafíos para los administradores de la deuda pública.


Información

• Los informes se encuentran en nuestro sitio web : www.oag-bvg.gc.ca

• Para recibir notificación por correo electrónico de la publicación de los informes de la Oficina, se puede registrar en la página siguiente :www.oag-bvg.gc.ca/notavis/francais.aspx.

office of the auditor general of canada oficina del interventor general de cuentas de canadá...

Documents