Principali indicatori al 30.09.2016

Barometro Minibond

Market trends

Fonte dati: elaborazioni a cura di Epic e Business Support su dati Osservatorio minibond, Politecnico di Milano – School of Management, Borsa Italiana e siti corporate.

Epic è la prima piattaforma digitale che mette in contatto il capitale privato e le PMI in modo diretto.

MiniBondItaly.it è il primo portale informativo e di confronto sul mercato italiano dei minibond, pensato, sviluppato e gestito quotidianamente dalla società di consulenza

direzionale e advisory finanziaria Business Support Spa.

Evoluzione del mercato dei minibond: principali trendDati aggiornati al 30.09.2016

2

o Raggiunto il numero di 197 emissioni sul mercato ExtraMOT Pro per un controvalore

superiore a €7,6 Mld

o In riferimento alle emissioni di taglio inferiore a €50M in questo terzo trimestre si è

osservato un aumento del numero e un netto aumento dei volumi rispetto al trimestre

precedente

o Incremento del settore Power & Utilities per effetto dell'emissione di TS Energy Italy

S.p.A. con un controvalore pari a €40 M

o Permane una spiccata concentrazione delle emissioni nelle regioni del Nord Italia

o Cresce il numero di emissioni da parte di società che avevano già fatto ricorso allo

strumento minibond. In questo ultimo trimestre si segnalano le emissioni di Energetica

Srl, Boni Spa e United Brands Company Srl

Evoluzione del mercato dei minibond: principali indicatori 30.06.2016 – 30.09.2016

3

+ =

Totale Mercato 20 821

2 720

0 0

18 101

5,6

147,7

5,35%

5,94

197 7.683

18 5.275

10 935

169 1.473

8,7

96,8

5,39%

5,7

Al 30.06.2016Dal 1.07.2016

al 30.09.2016Al 30.09.2016

Emissioni

(n°)

Ammontare

(€ M)

Emissioni

(n°)

Ammontare

(€ M)

Emissioni

(n°)

Ammontare

(€ M)

di cui: €150 – 500 M

di cui: €50 – 150 M

di cui: €0 – 50 M

Fatturato medio (€ M)

Taglio medio (€ M)

Cedola media (%)

Maturity media (Y)

177 6.862

176 4.555

10 935

151 1.372

9,1

90,7

5,40%

5,7

Evoluzione trimestrale del mercato dei minibondEmissioni inferiori a € 50M

4

Nel terzo trimestre 2016 l'ammontare complessivo si è leggermente ridotto rispetto allo stesso

periodo del 2015, sebbene il numero di emissioni sia pressoché uguale. Da notare è che quattro

delle diciotto emissioni avvenute nel 3Q 2016 hanno taglio inferiore a € 1M.

Mercato dei Minibond - Ammontare (€ M) 2015 - 2016

Mercato dei Minibond - Emissioni (n°) 2015 - 2016

101

64

140

98

131139

79

2Q2016 3Q20161Q20163Q2015 4Q20152Q20151Q2015

18

10

1512

19

1210

1Q2015 2Q2015 3Q20163Q2015 4Q2015 1Q2016 2Q2016

5

Il punto sul mercato minibond al 30.09.2016

Scadenza media

Struttura rimborso

Tasso medio

d’interesse

Garanzie / Rating

Fatturato medio

emittente

Taglio medio €8,7 M

5,7 Anni

44% Bullet / 56% Amortizing

5,39% annuo

22% / 21% dei casi

€96,8 M

o Nel mercato dei minibond in Italia, il

controvalore totale di operazioni di taglio

inferiore a €50 M corrisponde al 19,2% del

totale emesso

o La fascia di minibond con tagli che vanno

da €50 M a €150 M corrisponde al 12,2%

del totale emesso

o La netta maggioranza del totale emesso

deriva da un basso numero (18) di

operazioni, con un taglio molto grande

(superiore a €150 M)

Identikit del minibond ≤ 50 Milioni di Euro

6

Totale emissioni di minibond quotati su ExtraMOT PROSintesi per taglio al 30.09.2016

1.473€935 M

Taglio€500-150 M

€5.275 M

Totale emesso

€7.683 M

Taglio ≤ €50 M

Taglio€150-50 M

Fatturato emittenti Minibond con taglio non superiore a €50 M

17%

19%

18%

19% 23%

4%

<= €10 M

€10 – 25 M

€25 – 50 M

€50 – 100 M

€100 – 500 M

> €500 M

Fatturato

medio

€96,8 M

(xx) volumi

(29)(33)

(30)

(32)(39)

(6)

(1)

80,8 %

19,2 %

Numero di

Emissioni18 Emissioni 10 Emissioni 169 Emissioni

7

Emissioni di ammontare inferiore a €50 MPrincipali indicatori al 30.09.2016

Al 30.09.2016: 169 minibond emessi per un totale di €1.473 M

Cedola

ScadenzaTaglio

56%

20%

15%

9%

Taglio

medio

€8,7 M <= €5 M

€5 – 10 M

€10 – 20 M

€20 – 50 M

26%37%

24% 13%

<= 3 anni

3 – 5 anni

5 – 7 anni

> 7 anni

Scadenza

media

5,7 anni

38%

30%20%

5%

3%

4%

1% – 5%

5% – 6%

6% – 7%

7% – 8%

> 8%

Variabile

Cedola

media

5,39%

(3)

(33)

(xx) volumi (xx) volumi

volumi

(95)(25)

(16)

(44)

(63)

(40)(22)

(33)

(65)

(51)

(8)

(5)

(7)

(xx)

(4)

(5)

(6)

(2)

Principali caratteristiche tecniche

Modalità di

Rimborso

Presenza

Garanzie

Presenza

Rating

0% 100%

(7)

56% Amortizing 44% Bullet

22% Si 78% No

21% Si 79% No

8

Emissioni di ammontare inferiore a €50 MSintesi per settore industriale al 30.09.2016

Breakdown per settore industriale

Dati in € M

% su totale

emesso 33,1% 15,9% 11,3% 5,1% 4,5% 4,4% 5,3% 4,3% 3,5% 12,5%

+1,2 pp -0,3 pp -0,9 pp -0,3 pp -0,3 pp +0,1 pp -0,1 pp -0,3 pp+0,1 pp +0,8 pp

Numero di emissioni

Nel 3Q 16 il settore Power & Utilities ha incrementato sostanzialmente i volumi emessi, passando da 439 a 487 M

Altro

184

Consumer & Retail

52

Food & Beverage

63

Media & ICT

79

Gaming

487

Totale

1.473

Financial Services

167

Industrials

235

Power & Utilities

64

Construct.

66

Consulting

75

31

28

28

25

18

5

15

9

28

Variazione

vs 2Q16

9

Emissioni di ammontare inferiore a €50 MSintesi per area geografica al 30.09.2016

Circa l’ 80% delle emissioni si concentra in:

o Veneto: €420 M pari al 28,4% del totale emesso

o Lombardia: €335 M pari al 22,6% del totale

emesso

o Emilia Romagna: €192 M pari al 13% del totale

emesso

o Trentino Alto Adige: €107 M pari al 7,3% del

totale emesso

o Piemonte: €91 M pari al 6,2% del totale emesso

o Toscana: €76 M pari al 5,1% del totale emesso

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Note metodologiche

1. Fatturato emittente: si intende il fatturato complessivo della società che ha emesso il minibond

nell’esercizio precedente l’emissione.

2. Sono considerate e analizzate le emissioni quotate nel segmento ExtraMOT PRO di Borsa Italiana di

ammontare non superiore a €50 M.

3. Taglio dell’emissione: si intende l’ammontare totale dell’emissione di ciascun minibond, così come risulta

dai dati ufficiali di Borsa Italiana.

4. Maturity: si intende la data in cui il minibond emesso arriverà a scadenza finale e l’emittente dovrà quindi

rimborsare al possessore dello strumento il capitale investito / la quota restante del capitale investito.

5. Cedola: si intende l’interesse corrisposto periodicamente al possessore del minibond, che pertanto ne

costituisce la remunerazione. La cedola, tipicamente, può essere corrisposta trimestralmente,

semestralmente o annualmente e può essere a tasso fisso o variabile.

6. La cedola media è calcolata come media aritmetica delle cedole dei soli minibond con cedola a tasso

fisso (160 su 169 minibond emessi).

7. Per garanzie si intendono ipoteche sui beni, pegni su titoli azionari dell' emittente o garanzie fornite da

enti terzi qualificati.