Emprendimiento y Políticas

Públicas: Financiamiento e Innovación

MARCO KAMIYAVicepresidencia de Estrategias de Desarrollo y Políticas

Públicas

Dirección de Políticas Públicas y Competitividad

Ciudad de Panamá, 22 de mayo, 2012

3.1

Más de 40 Años de Presencia en la Región

2011Cartas de Intención:

Guatemala e Italia

18 países14 bancos

comerciales

1970BoliviaColombiaEcuadorPerú Venezuela

1990-2010

México (1990)Brasil (1992)Chile (1992)Trinidad & Tobago (1994)Panamá (1997)Paraguay (1997)Jamaica (1997)Argentina (2001)Uruguay (2001)Costa Rica (2002)España (2002)República Dominicana (2004)Portugal (2009)

Apoyando a Sectores Estratégicos para el Desarrollo

2011: Cartera por sector estratégico

Sector productivo11%

Sector social17%

Otras actividades8%

Infraestructura64%

Clientes

•Gobiernos Centrales

•Gobiernos Subnacionales

•Empresas:

• Públicas

• Privadas

• Mixtas

•Intermediarios financieros

• PyME

Principal Fuente de Financiamiento de Infraestructura en América Latina

Aprobaciones en infraestructura América Latina (US$ millones)

18,856

24,64825,474

BM BID CAF

2000-2010

Panamá, Crecimiento y Productividad

Fuente: Elaboración propia con datos del Banco Mundial

Evolución del PIB per cápita Panamá en América Latina

1960

1961

1962

1963

1964

1965

1966

1967

1968

1969

1970

1971

1972

1973

1974

1975

1976

1977

1978

1979

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

6.5

7.0

7.5

8.0

8.5

9.0

Evolución del Producto Interno Bruto per cápita

PBI U

S$, c

onst

ante

s 200

0) E

scal

a lo

g

Rep. Dom.

México

Panamá

Costa Rica

6

Panamá: Productividad y Fuentes de Crecimiento

Cárdenas & Salazar (2007)

Cap. Humano

Productividad Total de Factores

Capital Físico

PBI

Trabajo

Y Producción K Capital L Trabajo

Panamá: Productividad

Y K L TFP

1971-1980 4.0% 2.8% 1.3% -0.1%

1981-1990 1.4% 0.4% 1.6% -0.6%

1991-2000 5.0% 2.2% 2.1% 0.7%

2001-2005 4.1% 0.8% 2.7% 0.6%

TFP = Productividad Total de Factores

Cárdenas & Salazar (2007)

Productividad Relativa en

América Latina 2005

(Contra Productividad Total

de Factores de EEUU)

Fuente: BID (2010)

Emprendimiento e Innovación

TFP e Innovación

𝑌=𝐾 ,𝐿 ,𝑇𝐹𝑃 Productividad Total de Factores

Exógenos: Conflictos, desastres naturales, informalidad , etc.Endógenos: Talento empresarial, innovación, creatividad, reducción de trámites, etc.

A

B

El emprendimiento expande las fronteras de posibilidades productivas

Emprendimiento e Indicadores

Tasa de

Empresarial. Temprana (TEA) *

World Bank Entrepreneur.

Snapshots WBES**

Calidad de programas de gobierno para

empresarialidad*

PBI Per-cápita **

Chile 23.7 2.12 2.8 12,431

Perú 22.9 2.65 2.4 5,401

Colombia 21.4 1.07 2.5 6.225

Panamá 20.8 0.26 3.0 7,598

Argentina 20.8 0.46 2.3 9,124

Uruguay 16.7 2.08 2.9 11,996

Brasil 14.9 2.38 2.4 10,710

México 9.6 0.61 2.4 9,123

Bolivia 38.6 0.46 - 1,979 Sources: GEM 2011* / Banco Mundial**

TEA y Calidad de Programas 0.23WBES y Calidad de Programas -0.27

TEA y PBI per-cápita -0.04WBES y PBI per-cápita 0.23

Correlaciones

GEM: Emprendimiento Temprano

Ecosistema de Emprendimiento

Generación de Ideas

Talento para EmprendedoresFinanciamiento

Centros de Transferencia Tecnológica

Universidades

Redes de Ángeles

Laboratorios Centros de I+D en corporaciones

Conocimiento emprendedor

Capital Semilla

Capital de Riesgo

Silicon Valley

Israel Singapur Brasil Panamá

Innovación Patentes

Universidades

Vínculos con el exterior

Emprendimiento Promoción de técnicas

Apoyo a liderazgo

Centros Transf. Tecno.

Financiamiento Ángel/Semilla

Capital de Riesgo

Inv. Patrimonial

Ecosistema de Emprendimiento

Desarrollado Poco Desarrollado Incipiente

Modelo de Innovación Abierta

Stage Gate 2012

Primera Fase de Proceso

DesarrolloComercialización

Ideas propias iniciales

Salida al Mercado

Ideas

Ideas externas de múltiples fuentes:

Inventores, PYMES, start-ups, socios,

universidadesFuentes externas

de propiedad intelectual y soluciones

tecnológicas

Licenciamiento o venta de propiedad

intelectual

Licenciamiento o venta de productos

comerciales

• Aumentar la masa critica de generación de ideas

• Apoyar universidades, laboratorios para generar centros de innovación con capacidad rápida y a bajo costo de producir prototipos y prueba.

• Acompañamiento “couching” para emprendedores tempranos

• Coordinación, encuentros de emprendedores con inversionistas

Políticas Públicas para Innovación

Emprendimiento y Financiamiento

Dis

poni

bilid

ad d

e Ca

pita

l

Investigación y Desarrollo Inicio, Sostenibilidad y Expansión

Operación y Consolidación

Ángel

Capital Semilla

VCInicial

Expansióncon VC

Ultima Etapa de Capital

Privado

Ciclo de Financiamiento

Cash

Flo

w -

/

Cash

Flo

w +

Ideas e Innovación

Panam

aPeru

Venezu

ela

Uruguay

Chile

Ecuad

or

Nicarag

ua

El Sa

lvador

Mexico

Colombia Bras

il 0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

Porcentaje de empresas que identifican al acceso o costo de financiamiento como

una restricción seria o muy seria

Fuente: World Bank, Enterprise Surveys

Emprendedores y Financiamiento

Fuente: OECD 2006

América Latina y Este de Asia

América Latina y el Caribe Este de Asia

Comienzo Primeros Años

Comienzo Primeros Años

Porcentaje de Emprendedores Financiados por Inversionistas Privados

8,9 % 6,8 % 27,1 % 28,8 %

Porcentaje de Emprendedores Financiados con Capital de Riesgo

2,8 % 1,7 % 8,9 % 15,0 %

Alta disponibilidad de financiamiento en el Este de Asia en etapas tempranas de emprendimiento en contraste con LAC

Fuente: Latin American Venture Capital Association (LAVCA) Scorecard 2011

Inversión Patrimonial y Capital de Riesgo

ChileBra

sil

Mexic

o

Colombia

Uruguay

Costa Rica

PanamáPerú

Argentina

El Salvador

República D

ominicana

0

10

20

30

40

50

60

70

80 7572

6360

5754

47 4743 43

38

De 0 a 100, donde 100 es mejor clima para inversión patrimonial y capital de riesgo

LAVCA: Entorno para Capital de Riesgo e Inv. Patrimonial

Puntos Positivos

• Ambiente Macroeconómico• Grado de Inversión de

Deuda (Fitch 2010)• Calidad de los Presupuestos• Sistema Tributario

Actualizado• Apertura a inversión

extranjera en portafolio.

Puntos a Mejorar

• Sistema impositivo para fondos de inversión.

• Restricción a inversionistas institucionales y poca protección a accionistas minoritarios.

• Falta de Leyes Específicas para Formación de Fondos

• Falta de Patrones de Gobierno Corporativo

Fuente: Latin American Venture Capital Association (LAVCA) Scorecard 2011

Lo que estamos aprendiendo:

• Hacer posible que más ideas se conviertan en planes concretos, aumentar flujos de innovación y aumentando el financiamiento.

• El Desafío: ‘Aumentar apoyo financiero en etapa temprana’

• Desarrollar institucionalidad pública y privada al mismo tiempo.

• Separar financiamiento para inclusión y para emprendimiento dinámico.

Políticas Públicas para Financiamiento

CAF y el Emprendimiento

Apoyo al Desarrollo de la Empresarialidad

Ejemplos de Proyectos Realizados

Proyectos en Ejecución para apoyo a PYMES, Emprendimiento

y Acceso a Financiamiento

• Auspicio a concursos de negocios en Argentina y Perú.

• Programas de emprendimiento en Centroamérica y el Caribe.

• Creación de fondos de inversión con socios externos para apoyo a emprendimientos.

• Estudios de ecosistemas de empresarialidad: Casos de CORFO en Chile, FINEP en Brasil, TEC de Monterrey en México.

• Iniciativa de Ciudades Competitivas para desarrollo empresarial.

• Programas de gobierno corporativo en toda la región con empresas públicas y privadas

• Programas de competitividad con componentes de emprendimiento y empresarialidad.

• Estudios de Centros de Innovación Tecnológica.

• Programas de fortalecimiento de cadenas de valor en áreas rurales.

• RED 2011 de Acceso a Servicios Financieros.

• Proyectos de apoyo a desarrollo de mercado de capitales.

Financiamiento de la Microempresa

Fondos Regionales: (i) LOC Fund

(ii) Solidus Investment Fund

(iii) Microfinance Growth Fund

(iv) Próspero Microfinanzas Fund

Bolivia•BancoSol (2 operac.)•Banco Los Andes ProCredit•Banco FIE (2 operac.)•FFP Prodem•FFP Fassil•Eco Futuro (2 operac.)•Cooper. Jesús Nazareno•ONG Crecer

Paraguay•Banco Regional•Visión Banco S.A•Banco Amambay Uruguay•Microfinanzas del Uruguay S.A.

Perú•MiBanco•CMAC Arequipa•CMAC Tacna•Financiera Crear Arequipa•Edpyme Nueva Visión•Edpyme Confianza•Edpyme Edyficar•Caja Nuestra Gente Argentina•FIE Gran Poder

México•Banco Compartamos Panamá•Microserfin•Banco Delta Colombia•Banco WWB Colombia (Cali)•2 Fundaciones del WWB• (Bucaramanga y Popayán) Ecuador•Banco Procredit

ParaguayVisión Banco S.A.

PanamáFideicomiso (FCS)

BoliviaFondo Fortaleza PYMEFondo Emprender

BrasilFondo Burril Brasil, FMIEECRP VI Venture Fundo Mutuo

VenezuelaDynamic Equity Venture Fund

Trinidad y TobagoDynamic Equity Venture Fund

República DominicanaFideicomiso Capital Semilla

ArgentinaCap VenturesFOGABAFondo PymarCGM Leasing

ColombiaFondo Escala Capital FCPColombia Opportunity FundFondo Nacional de Garantías

Costa RicaBanco ImprosaFinanciera Desyfin

MéxicoFondo PronafimIgnia Fund Latin Idea Fund IINew Growth Fund I

Financiamiento de las PYMES

Fondos Regionales:

(i) Aureos Latin America Fund

(ii) Cleantech Fund

(iii) CASEIF Corporation II

España Fondo Axon

Producto:

Capital de Riesgo

Garantías

Cadenas Productivas PerúFOGAPI

EcuadorFideicomiso Inver. Agrop.Fondo País Ecuador

UruguayUruguay IVC PartnersFondo Emprender

CAF: Fondos Ángeles y Semilla

Fondo País Estado Tamaño (US$)Fideicomiso CIS Costa Rica Suscrito 1’500,000Fondo Emprender Bolivia Suscrito 1’000,000Fondo Emprender Uruguay Suscrito 1’200,000Fondo Capital Semilla

República Dominicana

En documentación 1’200,000

Adobe Mezzanine México Aprobado 20’000,000Club de Ángeles México En pipeline 20’000,000C Venture Brasil En pipeline 25’000,000NascenTI Brasil En pipeline 25’000,000

Fuente: CAF, Dirección de Financiamiento a PYMES

CAF: Lecciones Aprendidas en Fondos de Inversión

• Trabajar mas en el diseño de los fondos con claras estrategias de entrada y de salida

• Los fondos requieren apoyo de cooperación técnica, estos pueden ser provistos por el mismo fondo.

• Los fondos para redes de ángeles no pueden ser ‘demasiado’ pequeños. Tamaño ideal mínimo.

• Aprendizaje continuo, hay que seguir mejorando.

Etapas del Emprendimiento

Capital Semilla, Ángeles

Inversionistas

Capital de Trabajo, Capital de Riesgo

Capital de Trabajo, Inversión de Capital

para expansión

Sistema de Financiamiento

Requerido

I+D, Alianzas Universidades y

Centros de Investigación

I+D, Prototipos, Garantías,

Cofinanciamiento

I+D, Marco regulatorio, sistema

de resolución de conflictos

Sistema de Innovación Requerida

Investigación, Diseño,

Prototipo

Plan de Negocios, Producción,

Comercialización

Expansión de Producción / Logro de sostenibilidad

financiera

La Gran Tarea

Desarrollar políticas para innovación y financiamiento es en sí mismo un gran emprendimiento.

Así como no existe una plan de negocios perfecto antes de comenzar un emprendimiento, las políticas públicas son también un proceso de descubrimiento.

La tarea principal es crear y fortalecer marcos de diálogo público-privados para el emprendimiento.

Marco Kamiya

Dirección de Políticas Públicas y CompetitividadVicepresidencia de Estrategias de Desarrollo y Políticas

Públicas