joan robinson

8/9/2019 Joan Robinson

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{fltt'l'

d.t-l:r,,:);,\'l: 'lrl:;i

II I r,('r t('rlr't'rrs;rli0s('or)stituycul)notable avance en direccinuilil('(:orronlaclinlin-lica".En el captulo sobresaliente, la. liolrinsonelectrr un anllisis degeneralizacinde \a Teora

.t:i'rt(')'ulcle I{eynes,en la cual pueden integrarse las diversasl'rces cle los temas tratados. No escapa a 1a anteriorobservacinla teora del cicloeconmiconi otros aspectos de la actividadeconmica, que son examinados tomando en cuenta los proble-mas que piantean las actividades econmicasdel mundo moderno.Para entender ese nuevo enfoque es necesario estudiar primerolas "anticuadas leyes" de la oferta y la demanda, a lo cual sededica el texto inicial.A continuacin,la autora hace una inves-tigacindel progreso tcnico,que aclara debidamente algunascuestiones de inusitado inters. Por fin,en el "teorema neo-neoclsico", Joan Robinson derivadel argumentoprincipalunainteresante y prometedora lnea de pensamiento.Aunqueel mtodo de anlisis de la Dra. Robinson se basa engran parte en las matemticas, sus ideas se expresan con senci-llezy, no obstante que el tratamiento es abstracto, su libronorepresenta un estudio de la teora por s misma,ya que suobjetivo eshacer clue la teora se aplique a los aprerniantesproblemas econmicos actuales.

r**.i-f+*


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All,lrl,l(,lrl, \t ltl\llrl.\rlr-rNl'lt' tlt' lrl'rlll(tirrrlrl. ltli,'ttl,,sl)o' llrr'sr)rll,y .l vitl,t .rr()ar)tr.i()(o slrt, lrrurrirlrrltlc rllrit)rll clrrit.alrn. ir"rronoen caa u.arlr:lrrs rirsrrsrl. g.rr.rrcia. l,l.u'r "uiuoc.ralqi".o."muesran losrlivrrrsosratl,s dc rnccanizacinpor order ir"".,a"nt","i-[u""o-rcsronde o una mayorproduccinpor persona requiere ,rn^a relu_cin ms elevada de capital a trabajo. pari cada "corrimu"."og"*o,a tcnica de produccinque "., Llhest en uso, partiendo ie lacurvrl_de productividadcorrespondiente a la tasa'a" g""uo";uq,r"prevalezca en Ia misma. L,a tcnica y la tasa de g"rr".r"J"i"r*inu"la producciny-laganan_cia por cada trabajad"r"";;i;;;;;;;

"""_iguiente,estos factoes dan rigen a ra tasa de salario,"1.'a'toru yu"-o-r"._

posible apreciar el valordel capital de cada ""o'o*"., fur,_cin del tiempo de mano de obra y in trminos de los pr"""ro...Este tipo de anlisis no present ninguna dificultad-i"ntru,,rotratemos de sacar de l algunas concruslones. En distintas fechas oen regiones diferentes deben existireconomas con cliversas tasas deganancia; pueden haber cambiado los conocimientos tcnicos entredos fechas; y, entre dos regiones, pueden existirdiferenciasen re-cursos naturales y humanos. La comparacinde economas distin-tas, con iguales posibilidades tcnics y diferentes tasas de ga.nancia, con_stituyeun .ejerciciode lgicaeconmica pura, pero sinninguna aplicacina la realidad.

cualquier modelo histrico se considera que la existencia debienes de capital en cieta fecha base es sencillamente la que ,real-mer-rte,hay. Se puede valorara su precio de compra ; ;i ;;;" ."tual. de -su reproduccin,o bien, en trminos de su probable poderproductivodescontado de acuerdo con ra tasa de i"t"i ,qr" ."'"o.r-sidere adecuada. Todas estas_ medidas (a menos que, por una extra-a casualidad, se obrenga.el equilibrioperfectoi ;;l-;;*, ,"-ofn_l9jur,y cada una de ellas pioduce uri resultado diferente. Es in-ll*t"_ :r"ranto para los contadores privados""-;;;;;-i* p-lt]."o.,-esto con-stituyeun3 tarea muy tediosa, pero no es posible rec-tificarlacon slo pretender gue no Ls as.

Agregacn

C"alquiermodelo que tomara en cuenta todos los aspectos mltiplesy diversos de la realidad n_o sera de mayor utiliaaJ-iue;;-il;;"."mapa que se trazara a escala natural.z para poder examinar los gran.

B Op. ct,, pp. 426-40, para ver los diagramas que sirven de ejemploa loanterior.7 Vase la p. 1@ de Sybie and, Bruno,por LewisCarrol,

T T Tl':l.l,r.(.1()Nlll, llNNlr)l)lrll.r) ll

rlcs tltr.,vitir:lttostotitlt:s(luc o(:uftrrrlr:rrtrorlt:tlut lr:olrolrri:r,(, l){rr'rcoplrara las economas, corrsitlcranrloa cada ula doelhs crr sutotalidad, tenemos que dividiren grandes agregados a los habitn-tes, a las organizaciones,a los ingresos y los productos: deobrerosy capitalistas, empresas y unidades familiares,salarios

yganancias,

bienes de consumo y medios de produccin, y as sucesivamente.Como bosquejo inicialpodemos simplificarel modelo suponiendoque cada grupo es homogneo en s mismo: iguales todos los tra-bajadores, iguales todas las empresas, un solo tipo de bienes de con-sumo, etc. Si lo hacemo5 as, debemos tene la precaucin de nollevarla simplificacina tal grado que el modelo se desiritegre alser removido.Por ejemplo, podemos determinar una corrientedeproduccin de bienes de consumo en periodos cronolgicosconti.guos o en pases vecinos, porque exista una gran cantidad de fac.tores fsicamente idnticos en cada una de las produccionesy el restose puede calcularen funcinde los mismos, con base en los preciosque rigen en el mercado. Este procedimiento bien puede ocultar gra-ves deficiencias en la medida que se emplee para estudiar lo relativoal bienestar o nivelde vida de la poblacin de que se trata, peroen forma improvisada aunqueefectiva,puede servir para tratar elaspecto de la productividad,a condicin deque el elemento comnen la produccin represente una proporcinconsiderable del total.(De nada servira compararla productividaddel trabajo de los es-quimales,con la de los habitantes de la Isla Trobriand,pongamospor caso.) Por las razones antes mencionadas, no disponemos deun clculo similarde las existencias fsicas de los bienes de capital.

Un modelo de agregados muyampliosslo nos es tilcomo unboceto inicialdel anlisis de la realidad, pero es mucho ms fcilintroducirdetalles en el trazo del plan general ya existente de unmodelo sencillo, que elaborar un plan general mediante la acumula-cin de los detalles. Los ensayos que aparecen en este volumen slotienen por objeto contribuiral esclarecimientode dichoplan gene-ral, elcual ha sido motivode gran confusinen los tiempos mo-dernos.

t* E""a.rtne uN MoDELo4**-Para construirun model causal no debemos partirde las relacio-nes de equilibrio,sino de las reglas y motivosque gobiernan Iaconducta humana. En consecuencia, tenemos que especificara quclase de economa se aplica elmodelo, ya que diversos tipos de eco.

noma tienen distintosconjuntos de reglas. (La Teora general fuvopor base la situacinque privaba en la Gran Bretaa durante la d-


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.l t\t()l)1,:t.()t)1.:^(.1,1\llll,A(;l(iN

/) Condicionestcnicas.2) Polticade inversiones.3,) Condicionesde frugalidad.

r'rrlrrl. l,s lr.s r'r:irrtir;r:rrrcaricr_ad,-Keynesfue temerario ar aplicarsrrs r:,rrr:lrsioncsl)origul]a_ l3 Inglaterrade Ia EdaJ lf"ai.y Arrrligu.l',;ipto.)Nuestra finalidada"ctualconsiste en encontrar el tipo.e nodeloms sencillo que ponga de manifiest"h. ;;;;-i;;;;;, qo"predominanen er mundo-""pitilirtamoderno. r, -oii*

-"uausaber si en alguna poca ha existido"i"upitulirmocompetitivopurod,e laissez-t'aire; perc d-e lo que.i "rto.seguros es de que no exis_te en nuestros das.,Mu,19.nos e.s posible"comp;*";i;r'ol"ti.vos y los efectos delas polticas ,,u"io'ul"-r-h;Jf;;o^lo_p.".r-damos el funcionamienrode tu ""ono*iu

,1ibre;;-q;-"qJrl'irurunde modificar.Por Io tanto, nuestro modelodescribe un sistema en1l c.ual la -produccinse encuen-rra organizad"po;-"*;".".1"i-drrales y el corrsumo por unidades fariliares,ambas en mutua rera.cin "ecproca, sin que interve"g""i;g,ir,'tipopredo*i""r'r"a"control.

Los elementos independientesdel modero deben coincidircon rosaspectos de la realidad,-que se_ presentan irrd"p"rrdi"rri"*""r"""no.de los otros, ya sea po, I"scrod, ,"uli"a",a f"""trr"l"r."opo,la libertad de_las p"r.orr",dento de la economa para decidirsunorma de conducta. En una economa capitalista,,ro,

"ontrolJu, t",mpresas son libres. dentro de lmites*uy"-pllos,para ""iJi,r.elativoa la cantidd y fo.ma ;;;;;rin que llevarnal cabo,a la polticade_precios y. u lu_p-p;;.;" en gue distribuirnlasganancias entre los accionistas.Las iamiliito'""ti.t"q"."'"rcuentan "J '"Jitnl,#fflJ#1*fl:: las familiasde ros obreros con una libeitadlt-t;;-;;r"""i,en lo,gue respecta a su-tasa de gastos "r, "orrr.r*o.euienes son due_os de propiedades disfrutand ra liberta

""""*riu

-p".",""r"r"",

la formade conservar us riquezu.;-tof.irrai"uto,obrlro;;;;y""sobre el nivel de los saraios-"o-int".iy r* """"r""tl"'r"r".fluencia sobre la oferta de dinero. puriirrdod" .rrr. "iirJ"U-ial, la reciprocidad de los erementos inependientes en su mutuocomportamientoy en relacin con las "ondi"ior,",tcrri"ur,fi.i"ur,dento de las cuales actan, determinan "irriu"ly _oui_-i"*"-1"Uocupacin,de las nroducciones, precios, tasas e inters, irrgr"ro,reales, etc,, en el tr'"rrrcurrod"l'ti"*po.' -As pues, podemos agrupar los deierminantes del equilibriobajolos conceptos siguientes:

ELECCINDE UNMODELO

4) Condicionescompetitivas.5) El conveniodel salario.6) Condiciones financieras.

Estos determinantes controlan la corriente deproduccin,costoy preciode cada tipode producto, as como la tasa de gananciasobre el capitaly el salario realpor unidad de mano de obra.

En un estado de equilibrio,la existencia de bienes de capital yadebe ser la adecuada para el nivelprobable de costos y pre"ior,enel sentido de que para ninguna empresa signifiqueuna vntaja cam-biar laforma como est integradosu capital, o tenga deseo de mo-dificarla cantidad de ocupacin que proyecta ofrecer; pues paraque persista el equilibriodebe resultar que las expectativas fueroncorrectas. En este sentido la idea de equilibrioencierra hechos delpasado. Para un modelo histricodeseamos estar en posibilidaddei_niciarlopartiendo de cualquierposicin,de equilibrioo no, y estu.diar lo que suceder despus. Por tanto, a la lista anterior de losdeterminantes debemos agregar ste:

7) Existencia inicialde bienes detcapitaly estadode las expectativas formadas por la experien-cia anterior,

Los delermina.ntesEn lo esencial, estos siete elementos son independientes entre s. Encualquierade estos conceptos se puede efectuar un cambio sin que,por decirloas, tenga que pedir permiso a ninguno de los otros; Lm-pero, en cuestiones econmicas la causalidad siempre es circularyningn elemento es completamenteajeno a lo que les suceda a losdems.

Vamos ahora a considerar cules son las caractersticas de losdeterminantes que se propondrn para un modelo cuyo objeto esestudiar, en trminos muy generales, el crecimientode una economade iniciativapr-ivada pura, y cules son sus nexos recprocos.

ConrlcionestcnicasDlnmero y la calidad de la fuerza de trabajo, con su propensin acrecer a travs del tiernpo; el estado de las artes industriales, con sutendencia a mejorar;y el abastecimiento de recursos naturale.s sorr,a todas luces, los cleterrninantes de mayor importanciapara ll rro-


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-,ttt l\t()l)1,,t,(lt)1,; ,\(:ltiuUt,/\(.l(jNrlrr.r:i,rr'rx'r'()r)l*rr(:r [ir)orrc arrrisiscrr que ahora nos ocupamos, enlr .s.rrt:i.l


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.ilt l\t(,t)t,.t,Ot)l.i,,\(.1/l\il1t,(.lriNi.r's',rft: gurrrrrrr:i.sy-trcsararios; todo salario se gasta, y se ahorranr'rlus las ga'a'cias. Ilnel extemo opuesto "u"i,'o,q""." """aso omiso cornpletamente de Ia distincinentre ras

"iur"',"'irrg."-so y se considera que el ahoro est represe.rtudo po, ia-i-ior"iO.que del total del ngreso neto quieren 'guardar, por trmino medio,todas las personas. El"primerp."i*i3"toh"""'dry";;;';i,horroenteamente del tipo_de ingreso en cuestin; "l .";r;;;, ;"fr*"a"-ender, en su totalidad,.d ras preferencias individuares.EI primermtodo parece ms convincente.'Nuestro;i;.;ffit"" i'uJ n""ruste, pero admite ciertos elementos del-slgundo.La distincinms importanteente los tipos-de ingreso es la quese puede establecer entre las. ".pr".",y ias unidades familiares.Am-as entidades adoptan d""i.ionJ.c"iJ"rp""r"ar ahorro. En circuns-tancias normales las empresas retienen d" ,u. ganancias brutas algoms de lo que estiman adecuado p"ru tu ."."rvade depreciacin ne-cesaria para mantener intaeto .tr "upituipreexistente. como nues-tro modelo refleial punto de vista'J" qu" er impurso esenciar deas empresas

"rob,*iii,y

".*".'".-lo.*q.r""o*tituyeel mecanismocentral de acumulacin,podemo. .rporr*que, por cuanto a la dis-tribucinde dividendos,-esta-polticar"-tor*,rt""p* a1i* i"r"-rgses {gIa empresa como tal, ms bien q,r""r, favorde los accio_nistas'u La empresa necesita poner en"orrtrust"Ia consideracin degue las ganancias retenidas p-roporcionanmedios de financiamientosin ninguna obligacinimpii"iio,"on ru consideraciJ" a"-qr"amercado para sus acciones en la bolsa de valores d"p"rrd"*."iiri*,e la cantidad de dividendos que.";;;; h" d"p";;. E;;r;;'.""-tido,cada una est supeditada,

"r, "i".togrado, al comportamientode.las dems, pues si por convenio queda -estab"";ar-f,i"i;;;;"."y lcitoes distribuirno ms de cierta determinada proporcindeIas ganancias, entonces"l

merc*do-""p""a"i_pon".'niigl;".ri-go a cualquier_empresaque se adhiera u dirto uc,r".do.La cantidad que por concepto de intereses pagan las empresas

11 La norma de conducta adec'ada que recomiencra er Institutode Directi-vos es la siguiente:Las Juntas Di'ectivasque fundamentansus polticasen nateria de divi-dendos, haciendo Ia pregunta:Cunto es lo menos qu" poJ"rioJ ougu.ara mantener en paz a los accionistas? no llegana "on,,p..n,,",Jrata,son sus responsabiridades. La pregunta incicada"o"u",t;;',:i'"ir"", l"cantidad adecrada que necesitamos retene en beneficio" .'ini"i".",a largo plazo de la cornpaa?

Sundard Board Roont,.practice. prepar.atlo por un Comit Especial.publi.catlo porel Irrstitutorle Di.ectivos_

ELECCINDE UNNODELO 49en un momento dado, es resultado de las condiciones enque se alle-garon los fondos para el {inanciamientoen el pasado.

Por tanto, la relacin del ahorro neto de las empresas a sus ga-nancias, depende de tres series de {actoes: de los procedimientosque emplean para calcular la depreciacin; de la estructura de susdeudas, con sus obligaciones correspondientes de pago de intereses,y de su polticacon respecto a los dividendos.

Las unidades familiares se pueden dividiren las que estn for-madas por rentistas puros, empleando desde luego este vocabloensu ms amplio sentidopara incluira los accionistas (como en estemodelo no existen recursos naturales escasos, ni rgimen alguno degobierno, la nica forma de propiedad productora de ingreso estrepresentada por las obligacionesde las empresas); las que obtienensu ingreso exciusivamente de sus sueldos y salarios; y las que deven-gan sus ingresos, en parte, mediante su remuneraciny, en parte,por lo que les reditan sus propiedades.

Esta ltimacategora poco a poco ir aumentando si los asala-riados ahoruan lo suficientepara dejar como herenciaaigunas pro-piedades a sus descendientes. Para gran parte de los problemas enque nos ocuparemos, esclarecer muchsimo el azonamiento, sinmodificarloesencialmente, si presuponemos que, en Euma, no exis-te ningn ahorroneto del ingreso devengado. Tambin descartamoslos pagos del seguro social y las pensiones de desocupacin.El sec-tor obrero vivede los sueldos y salarios de los que tienen una acti-vidad econmica.

Es indudable que las familiasde los rentistas deben haber aho-rrado en el pasado, pues de otro modo no lo seran. IIan heredado,a la par que su riqueza, el deseo de conservarla y aumentarla. Supropensina ahorrar puede verse afectada por la distribucinquese haga de la riqueza entre ellas,por la composicin de las familiassegn la edad, por el probable rendimientode los prstamos con in-ters, por las perspectivas de cambio de precios, por la seleccin delos productos que se les ofrecen, la pericia de los vendedores parahacerlos gastar, etc.; pero para nuestro propsitoes bastante en estecaso con expresarlo simplemente comola proporcinde ingresos quejuzgan normal y conveniente ahorrar.

La proporcin normal del ahorrototalacumulado depende, en-tonces, de dos factores: la proporcin de las ganancias distribuidaspor las empresas y la proporcin que, de sus ingresos, ahorran losrentistas. Siendo conocida la proporcinde las ganancias ahorradas,la elacin deahorro a ingreso neto total depende de la relacin delas ganancias totales al ingreso total.


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l(l M()t)t,L()I)t,;A(itJI\tUl.^(:l(iN

Alnrrogwla inuersnIinuno de los razonamientos de Marshall se consider que la tasade acumulacin de capital ", .rrr""""""*1"estaba regulada For laropensin a ahorar de las unidades familiar",q""l;i;;;ir" u'a Teora general, la tasa a" u.,r*ui""ia*'a"p""al*il;;;Ei;rt'""".de las empresas relariva, " l. i";;;;;;."Este cambiode opinin so.e el mecanismo de una economa capitalistafue causa de una des-ordenada polmica sobre el sigrrft";d;-J;h pr;p;;i;"i"'qr"

"rhorro es iguala Ia inversin.Fsta proposicinpuede interpretarse como una identidadconta-ble. Cuando y represent" el i.,gr"so;;;"-"un ao, C el valor delonsumo, 1 el valorde la invers-inneta y Ael a"lnor- ,rl".,_onces al decir que

simplementeesto eouivare a poner los tturos a una serie de corum.nas de una estadstica. Tarrto'Ji"g."r.;"r"como Ia inversinnetaeben definirse en forma tal que;" ;;;"*ente compatibles.Aho_ro neto es, por decirlo as, el exceso del ingreso""ro'ro1""r ".n-umo' y ste es idnticoa ra inversin neta. cualquier exceso devalorde la inversinnera sobre

"r"h;;;;de las unidades familiaresno solamente es iguala ra cantidad d; iu ganancia no distribuida,sino, de hecho, es idnticaa sta, p"".fo que se estima como ga_nancia neta no distribuida"r Iu pu.t"d" iu inu"rrinneta no afec.tada por los prstamos.. , C'rando Ia_ proposicin se trata como manifestacinde un es-tado- de equilibrio,significaque cualquiera que

sea Ia tasa de in_versin,el nively la distribucindel ingreso deben ser de talnaturaleza que induzcan a las empresas y ."1".unidades iu*ilil*r,entre s, a desear llevar a efecto ei uhor. en iguar propor"ia.r.-crrut-quie13 que sea Ia relacjn de capitala ingreso, en condiciones deequilibrioes tal el nivel de pr""i.en reracin con los sararios no-minales que proporcionalas gana.rcias ,ufi"i"rrt".p";;;;;;;"""tasa de ahorro iguala la taJa a" i"o..i"neta; lo cual equivaleadecir que la tasa de ganancia .olr""i"upitares de tar naturarezaque ha_ce que el ahoro por unidad de capital sea iguala la tasa deacumulacin.1212 Esto es ciertoaun cuando no consideemos el supuesto conveniente deue no hay ningn ahorro neto

d" fo. ing.e.o."i"u"ngudo.;aun en el caso

y-r+cY_A{c.'.a- I,

ELECCINDE UNMODELO 51Un tercer modo de considerar la proposicinrelativaal ahorro

y la inversinconsiste en seguir las consecuencias de un cambioen el nivelde la inversin. Cuando en un determinadoao hay unnivelde gastos (siendo constantes los salarios nominales)en lainversinbruta, ms elevado que en el ao anterior, seguir a estoun aumento en el nivelde la actividad econmica y en el niveldeprecios (en relacincon las tasas del salario nominal)que al prin.cipioes menor que el adecuado para eI incrementode la inversinbruta; pues el aumento de las ganancias exige de cierto tiempo paramanifestarse en forma de mayores dividendos,y el gasto requierede algn tiempo para reajustarse a los cambios en el ingreso. Encualquiermomento del proceso el ahorro y la inversindebenser iguales en un sentido de truismo,y en ningn momento nece-sitan ser iguales en el sentido de equilibrio.

Es posible que exista un nexo recprocoentre las condiciones defrugalidady la tasa de acumulacin, hasta donde la polticade ladistribucinde las empresas pueda er influida

porsus

planes deinversin.Pero en la medida en que una tasa ms alta de acumula-cinva uridaa una distribucinreducida, produce un efecto msdbilen el aumento de Ia tasa de ganancia.

r

C ondiciones competituas

El contraste entre los precios competitivosy los de monopolio,co-mnmente se establece en trminos del anlisis estadstico del equi-librio(o bien, en ese tipo rarode anlisis en el cual el equilibriosealcanzar en el futuro).No entra en nuestras finalidadespretenderformularuna teora dinmica del monopolio,pero es importanteobservar que no existe ningn vnculonecesario entre el monopo-lio,clesde el punto de vista delmercado, y la tasa de crecimiento.Algunas empresas, con fuerte predominio sobre determinados mer-cados, pueden abundar en el "impulsoanmico esencial" y crecerpor medio de un aumento continuode nuevos renglones de produc.cin. Ciertas industriascasi competitivas sepueden haber sumidoen un estado letrgico de indiferencia y tolerancia,y pueden tenerpoco impulso hacia su expansin. Alcomparar una economa conla otra, podemos advetirque la que tiene gran nmero de empre-de que todas las unidades familiaresahorraran igual proporcinde sus pecep-ciones, todava habra ahoro adicionalrepresentado por las ganancias retenidasde las empresas, De esta manera, la relacin

de ahoro a capital sea an unafuncincreciente de la tasa de utilidad,


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-r,' l\l()l)t,,1.()t)1,.

^{,ltl\lll|,i\(.lr.rNs:rs rn0rr0rolir:;rs,,rcrr.lrr crrl los I.rreciosestn r.egulados por con-v.lirst:rl'.l.s grupos de empresas, no es necesariamente Ia menosrlirirric.rri Ia que crece con mayor lentitud.En cambio, los mo-..rolios,particularmenteen los renglones de produccin que exi-gen una inversinmnimaconsiderable en intalacione,de lo.guduracin,no pueden menos que mostrarse impacientespor evitar elexceso de capacidad. Desde el punto de vista de la conoma engeneral,_ una polticacautelosa de inversiones equivalea un estadobajo del "impulsoanmicoesencial,,.

Com-oquie_ra que sea, existe otro aspecto del comportamientomonoplico.Una empresa aislada, o ,r, grupode stas que fijenlos precios, que tenga gran dominiosobre- la oferta de cirto pro-ducto que carece de sustitutos afines, encuentra una demanda in-elstica al precio; y? entonces, es probable que Ie resurte ventajosomantener altos sus mrgenes de ufilidad.si el movimientototai dela demanda se conoce en trminos del dinero, esto significaque enotros mercados habr tanto menor demanda y u' mayor nmero deempresas competitivas tendrn que conformarse con mrgenes msbajos de utilidad.No se puede aumentar el totalde las "gananciassubiendo los precios, a o ser que al mismotiempohaya "un incre-mento en la demanda efectiva.

un aumento absoluto de los mrgenes de utilidadno aumentarrlas ganancias- totales, a menos que fuera precedido por el incremen-to correspondiente en la inversinbruta o en ra distribucina l.srentista-s (y si as fuere, habra ocurrido igualaumento en los rnr-genes -de utilidad,de- manera automtica,en condicionescompeti-tivas del mercado). consiste su efecto en disminuirras ventai seobtiene ms o menos la misma utilidadbruta con un volumennspequeo de produccin, con salarios reales ms bajos, con menosocupacin y con menor utilizacinde la planta. por el contrario,una rebaja en los mrgenes aumenta Ia taJa de salario eal sin dis-minuirlas ganancias.

Tambin es importante conocer el comportamientodel mercadocon respecto a la reaccin de los precios a las distintas clases decambios imprevistos.Particularmente, una baja en ra demanda efec-tiva producg mayordisminucinen los pr""iory un descenso mspequeo en la produccinmientras coincidams exactamente la po-lticade precios (en determinadas condicionestcnicas) con et idealde Ia competencia perfecta.

ELECCINDE UNMODELO 53

Conuenio del salarioPara una gran parte de nuestro razonamientOser cOnveniente quesupongamos constantes las tasas del salario nominal.Hay dos clasesde sitiaciones, sin embargo, en las cuales deben tener libertaddeaumentat las tasas del salrio nominal. La primeraes cuando hayexceso de demanda de mano de obra, en el sentido de que se cuentacon las instalaciones suficientes para llevar al cabo las Cecisionesde inversin de las empresas y satisfacer la demanda de los artsulosque produce la inversin, pero no existen bastantes trabajadorespara dotar dichas instalaciones. La segunda es cuando (dentro decleterminadascondiciones tcnicas) la tasa de inversin, juntoconel consumo de los rentistas que origina,se encuentla a un niveltalque deprime el salario real a menos de lo que los obreros estndirprr"riota aceptar (o a menos del nivelen que puedg- tr-abajarefiientemente),e manera que se hace sentir una irresistibledeman'da de salarios nominales ms altos.l3

Financiarnento

Existen dos aspectos del financiamientoque debeqos ,tomar en con-sideracin.El primeroes el sistema estructuralde la relacinentrela distribucinel impulsopara acumular de las emPresas y la dis'tribucin desu podei adquisitivode prstamos. Esto depende engran parte de ciertas condicioneslegales (revolucionadaspor l-a ins-iit,r.inde la responsabilidad limitada),de la organizacinde lasinstituciones financieras,de la actitud de los rentistas hacia los ries-gos, etc. Para las finalidadesde nuestro modelo es preferibletratar'l,o, junto con el ttimpulsoanmico esencial" de las empresas, como

un Llementode la propensin a acumularde la economa'El segundo aspect del financiamientoest repres-entado por elnivelgenlral de las tasas de inters, el cual, con cualqurer tipo deestruci'ura de institucionesfinancierasy sistema de distribucindelpoder adquisitivode prstamos, p-uede ser ms alto o ms-bajo, se'gnr, t" reiacin qn" &i.tuentre la oferta y la demanda de las di"rr",clases de inversiones, incluso de la oferta de dinero'

Nuestro modelo tiene por objeto representar la iniciativaprivadapura, aunque es imposibleimaginar una economa capitalista- sin un.irt"um-onetario-organizado;pero los sistemas monetarios sonnacionales y la poltimonetaria est supeditada -a los lroblemasde la balanzt de pagos y a los tipos de cambio' Un modelode u

13 Vase P. 22 anterior.


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l,,t [tot)|,;t,oI)Ij^(]UMULACIN

sislcnr cerraLlo cn el _que Ia polticamonetaria, a travs de la tasade i'tcrs,controlael niver e la invesincnstituf"-"f"rrrr"o. que se deleitan. ros economistas, pero nuestro modelo no tienepor objetoconsentir esta clase d" c-ompr""encias.1ar",

""".ig"i""-e, elegimos los s,,puestos que confi"r;"";-t"r ;;^ iir"iorr"""i"secundaia a Ia polticamonetaria.En cicunstancias

.normales, partiendo de Ias ganancias butasretenidas se hace er financiami"irtototuld" -r"ilr;;'i;Jr'y,"oran parte, el de la inversinneta. Las empresas pueden obtenerun financiamientoadicional mediantJa u".,Ld" b;;"; ; furti"i-aciones a los rentistas, y solicitandoprstamos a los baics a ratasa vigente de interes.

La riqueza de los rentistas se mantiene n forma de obligacionesde las empresas o como depsi,or-u""".ior.. Los_ba_ncospermiten qu" ,,,*prstamos totales (y, po, tanto, laoferta de dinero) aumenten paulaiinamente, con tasa de inters cons-

tante, a medida que aumenta la riqueza total;pero "uu.ro tuy u.,aumento acentuado en Ia demanda de diner,'"o*o.u"i"o".,r.i,en un estado de inflacin,aumentan Ia tasa e inters a un nivelque refrena la inversin.lEstos supuestos tienen por mira disminuira un mnimora im-portancia d-e la polticamonetaiaen el funcionamientoder modelo,salvo cuando oba como un frenopara Ia inflacin.

Relacones de equIibrocuando Ia composicindel acervo de capitar en existencia armonizacon Ia tasa de crecimiento que las

"*pru.estn dispuestas a ilevar

al cabo, de tal suerte que una tasa iotalde i.,versi'j.r-lr"r"""r"rcasione igual tasa totar de crecimientode Ia existe.r"iud""upitulmanteniendoIa proporcinadecuada entre r". l".J""l;;."-1"r"producirequipo y el equipo para produci,bi;"; ;;;;;"i;';

^,^l^*t: algunos.pasajes de la Teora general, Keynes se entreg a estas ilu_srones, pero su principalpreocupacin fue, en el piano terico,;;;.;;;." qu"la tasa de inters r" p,rd" contorar"n'rn .i.r",,,ucerrado (demostracinque era necesaria debido-a la--conJusin que entonces predominaba"r,t.e Iotasa de inters y la tasa de utilidad)y, desde J punto e vista pra""",-p"r"protestar- contra la polticaseguida de sacrificar la ocupacin nacionaren arasde-la balanza de pagos. Fue por ".tu. ,uron".qu" tu. tasas de inters deseln-pe,aron un papel tan prominenteen sus .uronuii"nro..

,--ll-lor^t"teresesy los dividendosq" ."-pug""a los rentistas constituyenrngreso neto par' sus percertores;ros intereses gue se pagan a ros bancos re.J)r(:snton entradas bnrtas. En general, distintascntidades uolr".r, . i;;;Irr"-sns bajo la formnrrr: ,.mantr rrc'icnes

.r""-r.uao cn los cjescmrorsosd.

ELECCINDE UNMODELO 55cuando las expectativas de las empresas respecto del futuroconcuer'd"r, "o., la radad cotidiana, siLndo

igual en todos los renglonesla tasa esperada de ganancia, entonces nuestro modelo ge encuen-tra, por ei momento, en un estado de equilibriointerno' (Locualno garantiza que la tasa de crecimientoactual pueda continuaf rea'lizdose;ms adelante trataremos los casos en que puede y en losque no puede continuar.)' E., .,, valor real se determina entonces la posicin en generalpor la tasa de acumulacin que se realiza.' En dicho estado de equilibrioexiste un precio normal para cadaclase de produccin, el cual se rige por su costo de produccinyde venta, incluyendoen ese costo un inters imaginariocuya tasa esiguala lu t"su de ganancia sobre la inversin.I.a poltica de preciosd"e las empresas ". d" t"lnaturaleza que establece el funcionamien'to de la planta a su capacidad normal.Existe entonces un sistemaentrelazao de precios Jn trminos de unidades de salario,pagandocada produccinla mano de obra que necesita, los productos inter-medios que la integran (incluso la amortizacinde la planta) y losintereses sobre el capital empleado PaIa su produccin_ y venta. Cuan-do la existencia de capital ie vala a precros normales, entonces latasa de utilidadsobre el capital es iguala la tasa de ganancia sobrela inversin.

La distribucinde las utilidadespor las empresas y el gasto deios entistaS se encuentran en su relacinnormal con las gananciasactuales. La ganancia anual es igualal valorde la inversin netams el valor el consumo de los entistas. LAtasa de utilidadsobreel capitalse determina por mediode la relacinde la inversinneta a la existencia de cpital (tasa de acumulacin)y por la pro-porcin de las ganancias horradas. El nivelde los salarios en fun-"ir, d" los prJductos se

determina por las condiciones tcnicas ypor la tasa de utilidad.

El nivelde precios en trminos de dinerose determina por eI,riuJ d" las tasas del salario nominal,el cual se da en forma arbitra-ria. La tasa de inters la determina arbitrariamenteel sistema ban'

"*i" y la existenciade dinerose adapta aI nivelde los salarios

,,o*i.tal"sy a los precios para establecerla'los rentistas y en los de los bancos, a travs de los gastos que efecten sus;pi;"d*.E;to produce algunas complicaciones que no vle la- pena investigu.. L",descartamos presuponiendo que. el ahorro que se hace de intereses esiro.lour" el sector bur"u.ioqrr"puiu los rentistas cuando la tasa de inters"?-"""'ra"-rr.-" au ,riu"tnormal,mintrasque, cuando se ha aumentado

la tasa;;';i;;;;. Iu influ"i",se ahora la totalidadde los insresos dicionalcs'de intereses de los bancos.


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r rI\llrl)1.,1,()l)l.lr,ill\lltl,^(jrlN

(lrlrrrl,rrrs,'*rr:r'rrrrzlrs'rircrtr(rascr cl pasado acerca de culr:rrrllrsitt.r'irirlrr:tuurrcsulr.arr'aber

sido corrector,".rto.r"",tuaj;ru:;1i-"i:J""estidola t,,u"."tj.,lonapropiada. a lu loricion

i n ve r t i r, r. ";, ;"-;l:::::":":::t:#iJ

T."i,"J#,,lTffi::::,"fl:ir otros mtodos de producci.,. prr- rru".tomodero se deseaob.ener ganancias en pro del crecimientoms bien qr" i*"", C.r"ara lograraqullas, pero an ."

"orr.id"ru;;; il'";;i"ru. ,"sfuezan por "erevar sus ganancias ar mximo",en er sentido deue, con respecto a ciertas opciones particulares, p."fi"r""""" .fr"r_ativa ms lucrativaa otra que lo"^,

rn"rror_.por tanto, si hay unaiversidad de tcnicas y"-"o"o"ia"in"*,evar al cabo un deter-minado renglnde Ia produ"";.r,"rtotr"esse supone que Ios planesde inversintienen p_or objeto i"orp*",Ia tcnica que ofrezca dara tasa ms elevada de ut'idad ."b;;;l;"*promisofinancierocon-rado (el cual puede consi.ri.* """luevainversino en ra reno-vacindel capital rescatado, por amortizacin,de una inversinaaterior). As pues, para que se realice

"t "qrrititrrio-J.rt'"*o"1

sistema, es condicin indispensabl"qu; ,rirrgr";;;;;;.;^i"u*u,.rode una tcnica sielevada de utilidad.flenta

con otra que le produzca una ta ms

EquIibroa corto plazoLa posicin antes descrita depende del supuesto de que las condi.ciones inicialesarmonizan "o' ro, determinantes der sistema. cuan-do no concuerdan las- condicionesi"i;i;i;;no nos es posible emprearla idea de una tasa rre utilidadq"".""^""irormeen todo el sistemani podemos evaluar Ia produccin y ia1*istenciade capital a losprecios normales; tenemos que recurrir

"i"-"i".,1.*riiln"r*"r"

rizada de las categoras de los ,""ur*.firr"or.DeteminamosIa cor.riente deproduccin de artculos de con-sumo como si fuea en rrcanastas" de cierta composicin represen.tativa, y a Ia exisrencia de bienes de capital-i;-i;;;;,*";"5.,'o,sectores: el de Ia pranta destinada a Ia fab'rica"i"l;-;;;r*ro"r^'pur"16 Esta condicinnrrede expresarse en trminosde los conceptos tradicio.ales de Ia productividudmarginur,

"l-"q"ili'#i"'mpricaque er producromar-inal neto de la mano de obra no ". o,"no,-p"rl

un .-pr"sarioque er salarion tminosdel producto,y gue, p-ara una empresa, tu p-au"ti"iu*"igi"ure la inversinno es menos_ que Ia tasa de ,irll,Jialpir"";;;';l:#:l nr"os productosmarginares""tn'"u"luuJ ulu"ro con una determinada se-ie de precios'Esta arsumentacin19 .r "nrr""lLa Ia comparacin ente lascnicas escogidas en d]stintastu."r-" ,riiiJ"ilt".e,

supra, p.42.

l,lt,l,l(.r.tONl)t., Iri'tt\t()l)t,,1,() 57Ia venta a Ios consurrridores,y el de Ia planta bsica, que puedeutilizarseo para producirsus propios elementos o para fabicarplantas para el sector de los productos.

Vamos ahora a considerar la situacin conexistencias dadas decada uno de los tipos de planta, con una tasa continua de inversio-nes brutas, decretadas

por las decisiones ya tomadas por las em-presas, y con una corrientede ingresos de los rentistas, determinadapor las ganancias obtenidas en pocas recientes.

En este, caso, se conoce el volumen de ocupacin en la inversinbruta. La ocupacin en la produccinde artculos se determina porel movimientode las ventas (y por la corriente de ventas esperadaen un futuroprximoque regula el curso de la reproduccinde lostrabajos en marcha) ; el movimientode las ventas se rige por elcurso de la demanda en trminosmonetarios procedentede las uni.dades familiaresy de la polticade precios de las empresas.

Si la situacina corto plazo que estamos examinando es tal queen ella ha ocuridouna disminucinde la demanda efectiva en fe-chas recientes, lo probable es que Ias empresas trabajen sus plantasa menos de la capacidad normal proyectada y sigan cobrando anlos precios, calculados sobre el "costo total",a los cuales podanvender anteriormentesu produccin a capacidad 4ormal.Pero va.mos a suponer que la competencia (dentro de la idea del plazo cor.to) es lo bastante enconada para mantener los precios al nivelaque puede vender su produccin a capacidad normal.Si es tal lasituacin que la demanda resulte mayorde la esperada, predominaentonces el mercado del vendedor y la capacidad se somete a uugran esfuerzo, aunque en sta no hay mucho margen. As pues,podemos decir que la ocupacin para la produccinde artculos estdeterminada, con ms o menos exactitud,por la capacidad de plan-

ta disponible.La corriente degastos en la adquisicin deproductos es igualala corriente de pagos de salarios ms cierta parte (determinada por lapoltica distributivay la frugalidadde los rentistas) de las ganan.cias netas que disfrutaronlas empresas en poca reciente.

El nivelde precios de los artculospor cada o'canasta" est for.mado por esta misma corrientetotal de gastos divididapor la tasade produccinde canastas, consideradas en unidades fsicas.

Este precio, con la tasa vigente de salaio nominal,determina elsalario real en trminos del bien de coruumoy de la cantidad totalde ganancia bruta procedente de las ventas.

Tenemos que considerar de qu manera influyela situacin enque se encuentran las empresas eu sus planes para el futuro;lo cual


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i,II MOI)I'I,ODI.JACUMULACINimplicainvestigar el problema total del mecanismo de las fluctua-ciones en una economa de iniciativaprivada. En esta etapa del ra.zonamiento presuponemos que las expectativas se fundamentan enuna simpleproyeccinde la situacin actual. Tomando como

baselos precios y salarios que rigen en la actualidad, las empresas calcu.lan la tasa de utilidadque esperan obtener sobre la inversin.

El mecanismo central de nuestro modelo es el deseo que tienenlas- empresas de acumular, y hemos dado por supuesto que dichoanhelo se ve afectado por la tasa de utilidd.poi consiguiente, latasa de inversiones que proyectan realizar en el futurosr mayormientras ms grande sea la tasa de utilidadsobre la inversin (caicu-lada con base en los precios actuales). Si. evaluamos Ia existenciaactual de capital sobre la base de una tasa igualde utilidad,pode-mos expresar sus planes en trminos de una tasa de acumulacin.

. La relacinbilateralentre la tasa de utilidady la tasa de acumu-lacin se hace ahora evidente. La acumulacin que se realiza en unasituacinparticulardetermina el nivelde las ganancias que en stase pueden obtener y, de esta manera (con base en el tipo de expec-tativas que hemos propuesto) determinala tasa de utilidadqo ,,espera sobre la inversin.A su vez, esta tasa de utilidadinfluyeenIa tasa de acumulacin. I"a tasa de utilidadproducida por una si.tuacin particular puede ser que induzca a una tasa de acumulacinmayor o menor de la que de hecho se realiza.

Lo tasa d,esead.a de acumul.acinEl primerasunto que debemos tratar es la relacinque hay entre latasa de utilidadcausada por la tasa de acumulacin,

y latasa de

acumulacinque prouocar dicha tasa de utilidad,lo que es posibleencontrar en las situaciones a corto plazo que presentan las even-tualidades y los cambios de la historia.Podmos trazar en un dia-grama las distintas relaciones posibles.

E esta grfica, la curva I representa la tasa esperada de ga-nancias sobre la inversin,como una funcinde la tisa de acumu-lacin que la produce. La curva 1 representa la tasa de acumulacincomo una funcin de la tasa de utilidadque la provoca.

- Cua_ndo las_ empresas se encuentran en una situacin (represen-tada a Ia derecha de D en el diagrama) en la que la tasa de i".r-o-lacin en curso es ms elevada de la que justificarala tasa de uti-lidadque produce, los planes

proyectados de inversinpondrn enaccirin ura tasa ms baja de acumulacinen el futuro inmediato.I.r rclur;irndc la rlarrtabsica con Ia correspondiente al sector cle

Toso de ocumulocin

los productos es indebidamenteelevada y no Parece lucrativoha-"". irr',r".rionesadicionales; los

planes que formulanahora las em-Dresas harn baiar esta relacin.t'T;;;;^i"";;'; l u",r*ulu"inen "u"o"'lmenorde la que sejustificarapor la rasa de utilidadque produce (posiciasituadaLntreS y D

".tel diagrama) las empresas estn planeando aumen-

t", l" tu.u de ucu*ul"in(a menos que haya algo que se lo .im-ffit iu-r"la"ir,de la plania_ bsica u l"d"t sector de los produc-io, ", "*u.iadobaja y

("o.tel margen necesario para llevar.a efec-i1". ,"f"ricionesa"liaur;existe una relacinde planta bsica mselevada Lnla inversin en curso gue en la existencia actual'

Cuandolatasaactualdeacumulacinseencuentraaunniveldemasiado bajo para producirganancias suficientespara poder man-tenerse siquiera-a "r"b"onivel,y cuando cualquier

disminucinadicional aumenta an ms la deficiencia (el caso indicadopor lospuntos que se encuentran abajo de S en el diagrama)' entonces la

""ortorniuha descendido a menos de su velocidadmnimade sus'

tentacin y se encamina hacia una ruinay decadencia todava ma'yores de las que experimenta en la actualidad'

El purrto reprsenta una tasa dc acumulacinrtrcprotlucc cxut:-

ELECCINDE UNMODELO 59

c,ococoorol'c,aoF


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r{) Nlol)l':l,ol)1,;^(;llNllll,A(;l()N

lrur(:rt(:rrrlrrililutilirlirrloslx:ra(lil,nrx:osaria Para hacer que puedernurrt(irrel'sc.l7l',stc punto l)ucde definirse convenientemente como latrs deseatlo tlc acumulacin,en el sentido de ser la tasa que hace alas empresas estar satisfechas con la situacin en que se encuentran,le

Elhecho de que, en determinada situacina corto plazo,coin-

cidan la tasa real y la deseada de acumulacin no garantiza por smismo que continuarn siendoas; ya que, dentro de la situacinexistente, puede haber ciertas influenciasque ocasionen cambiosen un futuroinmediato.

Primeramente, existeun retardo entre la recepcin de las ganan-cias y los gastos de los rentistas a que aqullas dan lugar, de talsuerte que una parte de las compras que corrientemente se hacen enbienes de consumo se realizan con el dinerode los ingresos prove-nientes de la reparticinde utilidadesde un periodo anterior. Cuan-do el nivelde las ganancias no ha aumentado uniformementepuedeprovocar desequilibriosen la relacin entre la tasa corriente deacumulacin y el producto actualde la venta de bienes de consumo.

En segundo lugar, las tasas de acumulacin de pocas anteriorepdejan ciertos elementos fsiles en la estuctura actual de la existen-cia de plantas. Cuando la acumulacinha sido errtica en el pasa.do, la composicinpor edades de las existencias de los dos tipos deplantas no se hallaren un estado de equilibrioadecuado a la tasade acumulacin actualmente en curso. Por tanto, de un periodo cor-to al siguiente,es factibleque la relacin entre la inversin bruta

1? No existe ninguna necesidad lgicapara que los determinantes bsicossean de tal naturaleza que hagan posibleslos tres tipos de situacin. l) Lacuwa A puede encontrarse por encima de la curva / en todo su trayecto.Eneste caso no hay lmitealguno para la tasa deseada de crecimiento;y hay que

introducirun obstculo fsico en esta situacin para impedirque explote Iaeconoma; 2) La curva I puede estar arriba de la cuva 1 durante todo el tra-yecto inferioral punto D. En tal caso, no hay interseccinen el punto S niningn nivelde inversinpor abajo del cual se hace imposiblela recuperacinhasta llegaral punto D; 3) Puede haber interseccin en S, pero no en D. En'tonces, todas las tasas posiblesde acumulacin sedividen entrelas inferioresa la velocidadretardada, que conduce a la ruina,y ias superiores, que produ-cen una aceleracinde efectos explosivos.(Es imposiblegue ocurraun casoen el cual Ia cuva I no se encuentre por encima de Ia curva I en un puntocualquiera del cuadrante positivodel diagrama, pues no es viableese tipodeeconoma.)

18 Este concepto se parece mucho al de la as d.e crecmiento garantizada,de Harrod, y desempea un papel anlogo en el anlisis. Sin embargo, Harrodnunca ha esclarecido la ambigedadpor cuanto se refiere a suponer que lasempresas estn satisfechas con las existencias de capital productivocon queoperan o con la proporcinen que ste crece. Para evitar la confusin,parecepreferibleemplear un trminodistintoal suyo. Vase pp. 42-3.

l'll,(lltl'l(:ll\lll"N',l()l)l"sl'lAl)o't'l':l'l'()sllll'l'; rrl

actual y la acurnulacin nctr se trastorltcpor una mayoro IIloIIor

cantitlaclcle prrrogas vencidas' As pues' aun cuandolas empresas

hayan logrado ru t"tuall"uuJ" u"t'*otacinen un momentodado'

es posibleque en "t 'ig;i""t"sedesven comPletamente de sta'

Antes de estudiar "".,"".^;"ffiu"io''"t'consideraremos eIdes-

,rriro j" ra economa co*opod"mos imaginarque ocurra en con-diciones de tranquilidad'-^"^il;;prolo,,gadoperiodo de tiempo' en el cual no ocurran

su'

cesos perturbaclores, t"ii;;;;; a establecer la tasa deseada de acumu-lacin (de acuerdo t;;;i--;;""sto.quehemos adoptado con

respecto

de las expectativas),':;;;;;oeI* "ondicionestcnicasIo permi'

tar. Cuando lu u"''*i'""t;',,il;;;;i"uadoen la proporcindeseadadurante un tiempo#;;t"*;' significaq*"iu structura

de la

"-*i"""1"a" "uiitutftoductvose ha ajustado' ms o menos com'

pletamente, " r"t"""5'ill"t"iu'ptu"tusse dividenentre los sec-

tores en proporcrone;;t;""""p**i*ua"sa las adecuadas a la tasa

cle acumulacinque t""t"'"

y a-la-tasa concomitante de consumo'

Asimismo,t" "o-pJii;;';;; "dud"tde la existencia de plantasconstituye .'r," un'oii'J;"til;;;u lu i"di""dapara la tasa decrecimiento;cada generacin es mayorque la antetioro

en proPor'

cin ms o menos ;';; i" i"tud" crecimiento{e la economa'Una tasa .l"inu""il*;;;;;"" ct-ezca de ao en ao en Ia propor'cinque alcanza "'"t*l*lto

de. l^1economa produce entonces

una inversinneta que aumenta casi en igual-propor:t-"^l^I:,1^"t'"t-to, un crecimiento#ffiltili"i"tr*t""*"ntlproporcionado'en Iaexistencia fsica de ;;;;i;" de planta y d" capitt de trabajo'

En

consecuencia, '" '"iiJ]"'i* "*p""tativasde ganancia 'y' de esta

,u.r.ru,se con{irman;el sistema se aproxim^*tt"hoal estado de

ecruiribriointerno,*il.l".*lto, y as permanece mientras sigarei'

.,t.t,lola tranquilidad'

Er- cnrcrurrNToDESEADoY EL PoSIBLE

Hasta ahora, hemos estado tratando Io relativoa latasa deseada de

acumulacin de las ;;;;;; ;; general,. c.reada por la accinrec'

proca de sus planes- nr"t"i"t''u"o"di"inde queno exista nin-

gn obstculo que les impidacrecer tan rpidamlntecomolo de'

:J;' ;;;;;l;;;'. ilJ;;";;

a" tu ai'po"ibilidadde la mano

u"??;;'*"chos temas interesantes 1".:'::1i'-;: i:T::.",",:,:

*'{luenciaque ejercen J;;'i;-i;"rzade trabaio' la composicin

de

la pobiacinpo, "dud-"""'l^;;t"l ; "ducacin'etc'' pero no los tra-


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I

I

ELCITECIMIENI'OIJESTJADOY ELI'OSIIJLE 3

de crecimientoposible de acuerdo con las condiciones fsicas (resul'tante del crecimientode la poblacin y de los conocimientos tc'nicos) .20

i; empleado la frase "una edad de oro"para describir una sr-tuacin en la que prevalece crecimientouniformey const-ante en cir-

".rrr.turr"iu,de^ocupacin plena (con lo cual pretendoindic.ar su.na-

;;;l;" *iti"u).od"*o.bautizarcon sus correspondientes sobre-nombres a otras posibles fases de crecimiento'

UrwEdad' d,e OroSi la tasa deseada de acumulacin es'igual a la tasa posible, formadap"t Ir tasa de crecimientode la poblaciny por la produccin pori"r.onu,y se iniciaa un nivel ,prximoa la ocupacin plena y cuyai"*p"ti"de la existeociu d" plantas-es adecuada a la tasa de'."udu d" acumulacin, entonces s mantiene un nivelqu se acerca*u"toa la ocupaci.r'plena' Esta situacin es la que he denominadouna edad de oro.En nuestro modelo se supone que las emPres,as - (en esta.,etapadel razonamiento) juzga., luJ guttutcias futuras de la inversin to'*urrilo"o*ob"r l, i.,gr"so,

ctuales, lo cual signi{icaque los su-cesos del da, al aumentar o disminuirtemporalrnente los rngresos

""i""f"t,prorr""r,el efecto de un "aceleradr",en una y otra for'

*", .obr sus Programas de inversiones; sin embargo' por el mo'mento, suponemos que las circunstancias son lo suficientementetran-quilas (y lo han sido durante bastante tiempo)para no"tomarenJ"""r.e". p".turbaciones; y' entonces' sigue su curso uniformeunatasa constatite cle acumul""irr.Pot cuanto el progreso tcnico au',""^t"la produccinpor persona, aumenta igualmente ti 11y aetsalario real; pero p",i,u"""corutante la tasa

de utilidadsobre el

""fir"fCuiu'u., qt" ." haceninversiones brutas se eligen tcnicas

de produccin cuyo g."ao a" mecanizacinsea adecuado a la tasa deutilidacly *rg"rr"."de ganancia bruta compatiblescon la utiliza-cinnormalde la Planta'

Desde eI punto de vista de las empresaE p:d:*:t decir quepr";i;;; "t iquil;urio,puesto qtt: t:

ha realizado la tasa deseadade acumulacin. Desde JI punto'ilevista de la oferta y la demandatotal de mano de obru, tJ posible decir que reina la armona' En

""*io,,ro pod"*o..1""i'q""exista una situacin ptma' pues el

2o El razonamiento que sigue debe nucho a la distincinque hace Harodentre las tasas garantiz i'"'""1 de crecimiento'pero entre su modelo

y

el nuestro hay ciertas diferenciasimportantes'

ti.' l\l()l)l':t,()l)1,:^(:ttNll/l,A(:l()N

lirr.rr )s .rr r'lr:l)llnl..Itr,r,rrrlrt:tnosse rrcillamerttecierta tasa decrr:r:irrrit:rrtorlr:la poblacitirr,lt cual puede ser igual a cero, y su.P.rrtlrr,rrros(lue cor sta, aurnenta la oferta disponiblede mano doobra, sin que ocurra ningncambio en la eficienciapersonal. Sincrnb*rgo,l eficienciade los trabajadores depende del estado de losconocimientos tcnicos. Ms adelante trataremos el anlisis formaldel progreso tcnico.ls En este caso presupondremos simplementeque en la economa las innovaciones ocurren de manera qui, en l-timo anlisis, son casi neutras: es decir, en forma tal que no se al-tera sensiblemente el valordel capital en trminos de las unidadesde salario por trabajador empleado, cuando el ritmode la acumula-cines de tal naturaleza que mantiene constante la tasa de utilidad.

La tasa de progreso tcnico (el aumento absoluto que origina enla produccinpor persona) depende muchsimode la ofert y de-TTdgde trabajadores. Cuando las empresas advieten la posibili-dad de contar con mercados lucrativos,pero no pueden cnseguirobreros, entonces recurren a buscar ciertos dispositivosque econo-micen mano de obra humana. (Comoesto sucede tanto en la fabri-cacin-de equipos y productos intermedioscomo en los procesos fi,nales de la produccin de artculos, no hay razn alguna plta q.r", er,suma' no sean neutras.) si no existe este estmulo, las innovacionesson ms lentas, y cuando hay exceso de mano de obra, entonces lostrabajadores (con gran apoyo de la opininpblica)se esisten ala instalacinde 'olas mquinas que les quitan el sustento',.

Por otra parte, el progreso tcnico contina aun cuando existadesocupacin en gran escala. En la prctica no es posible distinguirexactamente entre las innovaciones"autnomas"debidas al mejora-mientode los conocimientos, las innovaciones ..competitivas"oca-sionadas por la lucha entre las empresas y las innovaciones "indu-cidas", consecuentes a la escasez de trabajadores, aunque en fomaburda se pueda observar el tipode situaciones quelas producen.

Para nuestros fines actuales nos basta con decir que la tasa de.seada de crecimientopuede ser insuficientepara la tasa combinadadel crecimiento dela fuerza de trabajo con el aumento de la pro-duccinpor habitante, debida a las innovaciones autnomas y "o*-etitivas;una tasa deseada que es elevada en relacin con el creci-mientode la fuerza de trabajo puede inducirlas innovaciones querequiere;o bien, puede ser tan elevada que no sea factiblesatis{a-cerla y, por tanto, tenga que limitarse.

Vamos ahora a confrontarla tasa deseada de crecimiento (re-sultante del "impulsoanmico esencial" de las empresas) con la tasa

10 Vanse pp. 102 s.


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i\l()l )l';1,() l)l'i^(

:tlNltJl,/\(.1(iN

rrivclrlr:los srlaliosr{)lles(lcl)cllde,ert parte, de las condiciones defrugalitlad,cle tal suerte que en esta situacin hay un elemento querepresenta una pugna de intereses entre los trabajadores y los ren-tistas. (Desde el punto de vista de los trabajadores sera ptima,dentro de las posibilidades tcnicas, una edad de oro en la que nohubiera consumo realizadocon las ganancias, donde la tasa de sa-larioreal fuese lo bastante alta para ser compatiblecon ocupacinplena continua,y en la que los excedentes acumulados por los capi'talistas no sean mayores que los indispensables para mantener suscostos. ) 21

Una Ed,ad, de Oro d,eficente

Es posible llevaral cabo una tasa constante de acumulacin de ca-pitala un nivelinferiora la ocupacin plena; en este caso, la exis'tencia de plantas tiene la composicin adecuada para lograr la tasa

deseada de acumulacin, pero sta noes bastante

paradar ocupa'

cina Ia totalicladde la fuerza de trabajo.Esta deficiencia puede revestirdistintosgrados de gravedad.

Cuando la produccintotal aumenta con menos rapidez que la pro-duccin por trabajador, entonces disminuyeel nivelde ocupacinen la industriaorganizada en eI curso del tiempo.

Cuando la produccintotal aumenta con mayor rapidez que laproduccin por persona, hay incremento en la ocupacin;sta p-uedeumentar ms aprisa que la fuerza de trabajo (de modo que el sis'tema avanza hacia la ocupacinplena) o ms lentamente, de talsuerte que crece la proporcinde trabajadores desocupados con losocupados.

Una Ed,ad' de Plomo

Una proporcin creciente de desocupacinsignificauna baja abso'luta el nivelde vidade los trabajadores, a menos que los salarioseales de quienes tienen ocupacin aumenten con suficienterapidezpara compensar la proporcincreciente de bocas que alimentar conl n*"tode obreros empleados (situacinnada plausible),o quesean bastante {avorableslas oportunidadespara obtener una ocu-pacin propia e independiente.22Cuando la miseria,a que aludeMalthus,restringe la tasa de crecimientode la poblacin,entonces,

21 Vanse, inra,p, I35 s.2s Cf. pp. 27-Bv ss.

IjLCITICIMIUN'I'ODI.]SIADOY EI,I'OSIBI,I1 5

a faltade progresos tcnicos, podra llegarse a una situacin en lacual fuesen'igiales la tasa de cumulacin y Ia -tasa de crecimrento"-L-t,."r"ue trabujo,siendo bastante grande la proporcinde ladesocupacin para mantener sta en condiciones de igualdadconaqulla.23

Una, Ed,ad de Oro lnitad,a

veamos ahora el caso ms alentador en el cual, no obstante el pro'greso tcnico producido,es posible mantener una tasa de crecimien'fo tan alta como la esperan y desean ealizar las empresa-s' -

con una existencia de plantas adecuadas a la tasa deseada deacuulacin(que sobrepur"-lut"."de crecimientode la poblacin)y ya lograda la^ocupacinplena, no se puede realizar la tasa deseadai" u",rd""inpoique la tasa de crecimientode la produccinper;;p;;; (urrr, "on^"Iestmulo de la escasez de mano

de obra) no essuliciente para hacerla Posible.

Son dos las maneras distintas como puede mantenerse restrin'gida.' C.rurrdolas empresas desean ocupar ms fuerza de trabajo defu q""existe, la cmpetencia por obiener obreros pruede dar lugar"

..r' ulr. en las tasas del saiario nominaly, en consecuen-cia, alaumento en precios y en Ia demanda de crdito para finauciar la pro'duccin. Segn nuestros supuestosr entonces aumentara la tasa deinter. hasti el punto de refl'e""rla inversini Y, Por t-anto' de esta*ur"ruse impidlque la demanda de trabajadores exceda a la ofertadisponible. ir r'si Iu "o*posicinde la existencia de planta

se ha llegado_a ajus.taralatasadeacumulacinfsicamenteposihle,{ejandobastante-"rg." de desocupacin pa"a {nedir-el alza de salarios' es posibleimalinarun controldel crdito lo suficientementeexacto para man-i"""ifu acumulacin a ese nivel.(Este es rn aspecto de la situacinideal antes mencionada.)24

si se mantuviese el creci-ientoal nivelde la tasa posibfe, conorr.- r"r"ru.de trabajadores no ocupados, difcilnentepodramos""i,qu" el sistema se encuentra en un estado de equilibriointerno.iu. "ropr"r*siempre se esforzaran

por hacer ms inversionesde las

23 Esta situacin es diferente a la descrita por Ia "ley_dehierro de los sa'la.ior".in ".""uro,el crecimientode los nmeros est limitado

por el bajo

"i""i" los salaios reales dequienes tienen ocupacin. Eu este caso' se e'

"u"r.tr"limitadocomo consecuenciade una baja tasa de acumulacin.

2a Pilgina54.

T f XJ J T X


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NI()I)I.]I,()DIi,CUMULACIN

posibles. Cualquicr relajamiento ocasional del crdito las hara au'mentar, prtmero' ," ""iJ*i" de las plantas bsicas

y' despus' dis'minuiranel margen J" I"d"to"t'paci'n'iniciandoas una inflacina la que se frenara de inmediato-'Por consigrriente'.t tt.l edad de

"." fi*it""por el controlfinancierono se le puede atribuiresta-

bilidada corto Plazo.Existe otra manera de restringireI deseo de acumular' Si las em'

Dresas se encuentran bajo eI infiujodel inters comn descrito porlffi #il-;;;;;-ui"'"""1u .c"r",de brazos se abstienen decompetir por aument",'lu'tasas de salario y tratar de disputarse'medi"rrte'"i"rto,incentivos,a los trabajadores' En tales circunstan-cias, cada empresa tiene su parte correspondiente de la fuerza detrabajo, y si se p"r""iu,,de etta situacinlse abstienen de construirnuevas instalaciones. lu, qrl"les ser imposibledotar con el perso-nal necesario' En conse"t'ei""iu,Ia tasa deteadu de acumulacin seajusta perfectament"^';il ; que se adapte " Y tTl^l:i:l*'Oi"",pit""suceder que cada empresa haya

creado capacrdad pro'ductivacon la "rp"rui,"J" ot""t

obreros-yque' en promedio' nose utilicetotalmentedicha capacidad' -Puede mantenerse viva

esta

;tr"""t;i, -"dioJ"- "o"ti""oscambiosde fortuna'si cada em-

.,.""a tienl.de cuando en cuando, la suerte suficientepara conse-E'guireI nmero de trabajadores que necesita' La utilizacininsufi'ciente de la planta d;;" la tasa de utilidadsobre el capital'Se;i""; eI 'crecimientototal constante cuando la tasa de la ganan';;.e*J" "s t"IGo" base -en- Ia

experiencia comn)que la tasade acumulaci"q"";;;ducebaja al nivelde Ia tasa posible' Tam-i"*lrr" caso'dificilmentepodemos suponer que prevalezca esta-bilidada corto Plazo.

Es posible suponer que e-l tipode.estriccinen vigor reaccione

de acuerdo con la ;t*"i"ile la tcnica' Cuando eI esultado de larestriccinconsiste simplementeen, mantener Ia tasa de inters

a un

;;;;l clesaliente G tanto el deseo de crecer' entonces no hay;i;;;;;""n por r" i'"" "i""cinde.la tcnica no seaIa adecuada

;-;" d" ,.,titiduJgente. Si Ia accin del factorrestrictivocou'Ii* "r, ,""ionarel c'ito,

las empresas pueden. recurrira tcnicasmenos mecanizadas ; I;t que eligiransl estuvieran libresde obs-tculos, aunque esto bar au*entuila escasez totalde mano de obray originamenor "upu"iJuade trabajo

por falta de personal' Cuan'do el electo de la ristriccinse produce a travs de un monopsonio

"""i*"t""ode mano de obra ld"*u.t"t"que cada em-Presa cuen'

ta con su propiogrupo de trabajadores- y no Pretendecontratar

-eri,-"t-ni"lilfeffi ias tcnicas elegidas sean ms mecanizadas

T f,T , _ , , , XJ J T X .EL CRECIMIENTODESEADOY ELPOSIBLE 67

de las que elevaran al mximolas ganancias' y gue la tasa de uti-lidadsoire el capitalbaje a un nivelque reduzca la tasa deseada decrecimientohasta adaptarla a la tasa que se est formando en ea-lidad.

IlruEdad, d,e Platinod,e crecimentoacel,erod'oHasta este momento, slo hemos considerado situaciones en las cua-les ya ha sido ajustada la composicin de la existencia de capital ala tsa de creciientoen marJha, de tal manera que la relacin delas plantas para fabricarotras instalaciones con las plautas desti-,rudi,u proucirartculoses tal que se puede mantener por s mis-ma. Per esa existenciade capitalno cae del cielo,ya que tieneque formarse por un proceso de acumulacin. Vamos, por tanto, aexaminar ahoia la manera como puede desarrollarse el proceso an-tes mencionado.2s

Vamos asuponer que es elevado eI "impulsoanmico esenciaP'

y se dispone de una gran cantidad de trabajado 'es-carentes de.ocu'pacin, p"to qn" noes posible lograr latasa deseada de crecimientoiebido t" itt"de plantas bsicas para producirotras instalacio-nes industriales. Las industrias inversionistasPasan eDtonces poruna fase de mercado del vendedor, y gran parte de las inversionesse dedican a ampliar eI sector inversionista;a medida que 3te cre'ce se da empleo . *"yotnmero de trabajadores y, en el curso delproceso, auirenta la elacinde la inversinbruta con la produc'"itrd"'artculos.

En consecuencia, aumenta la tasa de utilidady, amenos que el progreso tcnico sea suficientemente rpido, disminu-ye la tasa del salario real.

En cuanto a que la tasa de utilidadtiene influenciaen la elec-

cin de la tcnica, se escogen mtodos menos mecanizados de pro-duccin cada vez que se rializauna inversinbruta, lo cual haceque la ocupacin aumente con mayorrapidez. Si no se interrumpe

".r"p"roa-celerado, sea por alcanzarocupacin plena o por haber

ll"gaioa la tasa mnimaaceptable de_ salario -real, prosigue- hastaqo tu existencia de plantas bsicas se ha llevadoa una elacindeplantas del sector de consumo adecuada a la tasa deseada de acumu-lacin.

25 Ian Little("ClassicalGrowth",OxlordEconomicPapers, de juniode1957) emple la ixpresin "edadde platino"para Io que, ms adelante, lla'-r-o. ,rnu ,,edad d-e platinode crecimientolento", en la cual va perdiendovelocidadla tasa de acumulacin. Nos

parece conveniente usar tambinsu motal cuando este proceso se realiza en forma acelerada'


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MODELODEACUMULACIN

EL CRECIMIENTODESEADOY ELPOSIBLE 9se espera con base en una proyeccinde los precios actuales, entanto que en el modelo de equilibriola seleccin de las tcnicas sehace de acuerdo con la previsincorrecta de la fluctuacinde pre-cios durante la vidade cada una de las clases de bienes de capital.28

Una lalso Ed,ad d,e OroDebemos considerar ahora otro tipode lmitea la tasa de acumu'lacin.Pueden presentarse presiones inflacionariasque ponen enaccin restriccionesfinancieras,cuando no hay escasez de mano deobra (de hecho, cuando existe un gran volumende desocupacin)si la tasa del salario real se niega a disminuira menos de un niveldeterminado. Mientras ms alta es la tasa de acumulacin, menores la tasa del salario real. Cuando la tasa deseada de acumulacinesmayorque la tasa unida al salario real mnimoaceptable, debe re-frenase dicho deseo. Una situacin en la cual se mantiene en jaquela tasa de acumulacin por la amenaza de aumento en los salariosnominales debido a un alza de precios (en contraste con un aumen'to de salarios nominales debido a escasez de trabajadores) puededescibirse como una edad de oro falsa.s

La tasa de acumulacin puede ser menor o meyor que la tasade crecimiento de la poblacin,en tal formaque aumenta o dismi'nuye la desocupacin. (En este ltimocaso el sistema se aproximaa la edad de oro autntica.)

una falsa edad de oro se presenta con un nivel bastante elevadode salarios reales cuando loS trabajadores organizados cuentan conel poder necesario para oponerse a cualquierbaja en -la tasa delsalario real. Cualquieresfuerzo por aumentar la tasa de acumula-cin, a menos que vaya acompaado por rna dismnucinsuficientedel consumo q.r"r" realiza con las ganancias, se ve anulado Por unalza inflacionariaen las tasas del salario nominal.En semejante si'tuacin, la tasa de acumulacin queda limitadapor la "barrera dela inflacin".

26 Los que elaboran modelos pseudocausales para simular la tlayectoliedequilibrio,.or, .,n tanto casuales para especificarel mecanismo que produceel esultado requerido.Por ejemplo,Meade (l Neo-classcal Theoryol Eco-nomcGrowth,p. 3) ptopottesimplemente que la poltica monetariamantengaconstantes los precios de 1os bienes de consumo, al mismo tiempoque las tasasde salarlo rro-inalsean de tal naturaleza que garanticen ocupacinplena, Eludeel problemade la previsin, haciendoperfectamente verstiles a los bienes de"upitul.En su expJsicin, la tasa de inters baia

con la tasa de utilidad.2? Vase "Exercisesin the Analysisof Growth",OxlordEconomicPapers,

juniode 1959, por R' F. Kahn.

B

IJna Ed'ad' d,e Platno ile crecimento lento

La situacinopuesta' en la cual es demasiado elevadala proporcin

de laplanta bsica p*";; "

"'""i-i"ntofsicamente posible'

::;i;il";;;'ibi;;i""ii"'"cierto inters acadmico'"" H;;;;T".i*priri''a r . er r az o n amT::H,ffinil:"f,H'";"r, "rr""", "o

hay nuevos inventos nr- der

;;"ilmodiicaciani* 'e "-**ir::ff*i"::ffi:":"X.1:a'daotacina los cambios en gananclas- y r"lp'roceso ya se ha "i;;;';;t'"cupacin

plena' la tasa de acumula'

cin se encuentra ".r-ro-prrttom*imo,e' elevada Ia tasa de utili'

dad v se han establect:: ffiil;;;j; g-rado de.mecanil3i-a'Etcreci-mientod" tu frrrr"de trabajo .ro "r'losuficientemente

rpido

para equiparu,*""o"liuoio*""eocupacin que ofrece la cecien-

ie existencia a" pru"'mJ"titi"r*'Pu'u '"pti*i'la amenazade

escasezde mano " o[t"-t"aumenta Ia tasa de inters y se rmpone

un {renou lu ""'*'iffi;; r""i"consiguienteen la tasa de utili'dad abate la tasa d;; ; lcumulacin '"L^o"" de trabajopier'

de su nexo con la i"t"'J"y se hace asequible pul""lt"'"to:i"lot

oroductos.E, """";;;;i;;;" -""funcionamieniobastante eficiente

ie la maqrrioa,iufi"u"ci"'u''"do'"upoeo a poco la tasa deacumula-

cin sin causar desocupacin. Entonces, "rr'"adumomento se. hace

ms estrech" f"aii"'""'"i"entre la tasa de utilidady la tasade in'

ters, hasta ser slo la suficiente -para Provocar unatasa de inver-

siones que, unida J ffiffi;-a'" ptoao*os que origina'absorbeexactamente "t toti;";^'f"*;""'t'"bu;o'

o-1"^1tu-liue-

dismi

nuye Ia tasa de "tili;" ;;;g;"tcnicas ms mecanizadas en cada

etapade inversin'

Ia tasa de acumulacinhaAs contina el Proceso hasta quebaiado up,o*i*"au*1"ii"""""1i"4'Jeieualdad con la

tasa de cre-

ciientod" lu f,r"rrude trabajo; "rrto.r"L.ra existencia de capital

se ajusta g'udouh;"" Iu tcnica "pt-"p|ia"a la tasa de utilidad

"orrl.po"ii"ntea dicha tasa de -acumulacin

As pues, l *; ;; G"g;r. *oilelose semeja a la trayectonadescrita, a travs

';;

"i"-lgico'por un moelo de equilibrio

con tasa d"sucel"'J;;;:"*"L"i"'b"ja en'la tasa de-utilidacl'descenso d" l" "f;::#;;;;;il"-i"-i'i'*sin

v aumento de latasa de salario real, que se aproxrma asintticamente

a un estadoestacionario. Si" ;;;'g"' "iit'" una diferencia

importante'En

ningnpunto de su tiayectorianuestro modelo se encuentra

exactamente """q"iiil'io'n*t-la tcnica de produccinelegida encada fase d" i""J;;;-"r'til""nadapara la t"t"de utilidadque


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70 Mot)l';l,ol)l'l^(;LJMUl,AClN

se observa una falsa edad de oro de nivelbajo cuando la tasadel salario real se encuentra al nivelmnimotolerable.(Una falsaedad de oro de nivelbajo es posible que tenga el mismo niveldevida que se obtiene en una "dudd" plomo,pero- es- diferente

el

*"""n-i.-odel sistema. En una edad de plomo,la lenta tasa de

acumulacinmantiene a un mnimoel nivelde vida; y en la falsaedad de oro es el nivelmnimode vida el que fijaun lmitea latasa de acumulacin.)

Una lalsa Ed'ail ile PlatnoCuando el progreso tcnico contina, va disminuyendopaulatina'mente la cantid-ad de mano de obra que se necesita para producirelmnimoaceptable de salario real para un determinado equipo detrabajadorei En este caso, un nivelconstante de salarios reales escompatlecon un aumento en la relacin de la inversinbruta al

"orr.,r*o;por tanto, puede ocurrirun rpido aumento de la acumu-

lacin sin causar inflacin.

Resumen

En las edades de oro las condiciones inicialesson adecuadas aI cre'cimientoconstante; y, tanto en las verdaderas como en las limita.das, la tasa de crecimientoreal que se lleva al cabo nicamente se,es.itg"por la tasa deseada. (E.t una verdadera edad de oro lat".a po'riblecoincidecon la tasa deseada y-ya se ha alcanzado unnivel'muyprximoa la ocupacin plena') En una edad de oro res-tringida,la tasa de crecimintorealizada est limitadapor la tasa

poriil"y se mantiene asu mismonivelbajo'

4l Yuedad de plo-

'-o, lu tasa posible la mantiene baja la-tasa realizada' En una falsa"u

d" oro'la tasa posible selimitaen forma distinta;es decir, por'que los salarios r"ol".r" encuentran al mnimotolerable. Tanto en,i.. "dud de oro limitadacomo en una falsa

edad de oro, la existen'

"i." capital que hay en cualquiermomento es menor a la que sera

,oii"i""t"p"ruofr"" to".rpuitta todos los trabajadores_ disponi-ii"r.n' la edad de oro liitada,la existencia de bienes de capitalno aumenta con ms rapidez por falta de "impulsoanmico esen-cial";y en la edad de oro falsa no crece ms rpiiloPorque se veobstruidapor la barrera de la inflacin.

En las edades de platino,las condicionesinicialesno permiten

el crecimientoconshnL y, segn sea el caso, latasa de acumulacin

se acelera o pierde velocidad.

I'APEI, DIiT,A I.'ItUCAi,IDAI)

Peprr. DE rJ\ FRUGALIDAD

En este punto debemos considerar el efecto que produce una ma-yor o menor frugalidadsobre la formaen que se desarrollan estosdiversos procesos.

Aunen el caso de escasez de mano de obra, un fuerte aumentoimprevistode la frugalidad(o sea, una disminucindel gasto enproductos) es posible que origine circunstancias de retroceso econ-mico, pues los recursos liberados de un tipo de produccinno sepueden trasmitirinmediatamente a otro, y, en el nterin,se reduceel monto de las ganancias.

No nos interesa, por el momento, la repercusinde estos efec-tos; por consiguiente, debemos encauzar nuestro razonamientoentrminos de si la frugalidad es ms alta o ms baja, antes bien guesi sta aumenta o disminuye.

Ed,ad,es d,e OroCon cualquier tasa particularde acumulacin, una frugalidadmrsalta implicauna tasa de utilidadms baja (y nivelms alto de sa.larios reales en cualquier etapa del desarollo tcnico);y va, portanto, unida a una menor tasa deseada de acumulacin.(Loque sedemuestra en el diagrama porque la curva I queda a un nivelmsbajo, de manera que el punto D queda ms alejado hacia Ia iz-quierda sobre Ia curva /.) Cuando la tasa verdadera de crecimientoslo est limitadapor la tasa deseada, consecuentemente una fruga-lidadms grande est relacionada con una tasa ms baja de acumu.lacin.Esto es lo que constituyela paradoja ceitral dela Teor,ageneral proyectada en el anlisis a largo plazo.En una situacin que originarauna edad de oro verdadera den-tro de un determinadonivelde frugalidad,un nivelsuperior haceque se produzca una limitacinen dicha edad de oro. Un nivel msbajo de frugalidad(al aumentar la tasa de utilidad)crea un excesode demanda de trabajadores y requiere que la edad de oro se some-ta a ciertas estricciones.

Segn esta manera de onsiderar las cosas, un nivel ms alto defrugalidadno puede estimulardirectamente una tasa mayorde cre-cimiento,pero cuando la propensin a acumular es mayor de la quepermiten realizar las condiciones tcnicas,la frugalidadtiende en-tonces a disminuirla necesidad de restricciny permite que se efec.te el crecimientoposible conun nivelms alto de salarios reales.

7l


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r,r'l,lt,l)t,;t,A t,'rrtJ(;At.il)Al)

"pegajosos" los prccios frcltea una baja de los costos (o cuandoel aumento en las tasas de salario se contrarresta subiendo los pre-cios en exceso sobre el aumento en los costos) aumenta la partede utilidaddel ingreso y, por tanto, del ahorro,pero slo porquedisminuyenla ocupaciny la produccin de un determinado con.junto de bienes de capital. En este caso se produce una baja en lossalarios reales (o no se ealiza el aumento necesario) sin que hayaun aumento correspondiente en las ganancias. (Ms adelante trata-remos este asunto con mayoramplitud.)

Ed,ad,es de PlatinoEn cada una de las fases de un proceso de aceleracin o de desace-leracin de la acumulacin,el salario real correspondientea una tasadada de acumulacines ms bajo mientras sea mayor la proporcinde las ganancias consumidas. La consecuencia ms importante deesto es que un nivel bajode frugalidad puede servirde freno a un

proceso de aceleracin, por llegara un nivel mnimotolerable desalarios reales, el que con mayor frugalidadhubiera podidoavan-zar ms.

En un caso en el que no se encuentra este limite,podramosimaginartoda una historia completa, partiendo de una situacinen que es pequea la cantidad de plantas bsicas, mucha la desocu.pacin y elevada la tasa deseada de crecimiento que avanza a gran-des pasos (con acelerada acumulacin)hasta alcanzar ocupacinplena, luego se restringe y progresa lentamente (con desaceleradaacumulacin)para seguir la trayectoriade una edad de oro. Si com-paramos el caso de dos economas semejantes, salvo que una de ellases ms frugalque la otra (es decir, que es ms elevada su propor-cinde

ahorro aganancias)

vemos que: en laeconoma ms

fru-gal, que llamaremosA (Aleph),latasa del salario real es ms altaen cualquier momentoque en la menos ahorradora, que designare-mos como B (Beth).En A se han elegido tcnicas ms mecanizadasy, por consecuencia, la mano de obra no ocupada se va absorbiendocon mayor lentitud.Alllegaral punto decisivo,cuando se alcanzaocupacin plena, tanto la tasa de produccinde artculoscomo (encierto sentido aproximado,pero eficaz) la existenciade bienes decapitales ms grande en A de lo que fue en el punto decisivo co-

98 Lo imaginamosa finde poner en prctica el modelo.No parece tenerninguna indicacinespecial en Ia realidad, a menos que sirva como una pre'vencincontra cualquiermanera, innecesariamente onerosa' de llevaral cabo

un programade industrializacin.

/3MOI)1,;l,ol)l,lA(.tlMUl,A(:loN

Sin emburgo, aqu encorrtramos implcitoun punto algo mrssutil,si tomamos en cuenta el efecto que produce una gran pr,open-sin'a acumu.lar en la aceleracin de la miimatasa posiblemeclianteciertas innovaciones inducidas. No puede suponerse que slo debenser adecuadas las restricciones necesarias para impedirque una es'casez de trabajadores se conviertaen una inflacin;pues' para queden algn ,"rr.rlt"do,deben exagerarse un tanto' con lo que-as creany *uri"rr"nciertomargen de esocupacin' Por tanto, podemos de-ir-"o-oparadoja, quJ un exceso en la demanda de trabajadoreso"".ior"d".o"rrp""in.La existencia de una reserva de mano de obra.;il parte de la fuerza en Ia premura de innovacionesinducidas;,de-r, I'as restriccionespueden iealizarse de manera que amortigen;;*pil;nte el ,,impulsoanmico esencial", al crear inestabilidady, po, ende, incertidumbre.2s De este modo, no solamente se man-i"n"tu tasa de acumulacina nivelms bajo que el de la tasa de'seada, sino que tambin la mareha del progreso tcnico- es-menorde la que seia si no se hubiera impuesto ninguna estriccin'

Ahora bien, con cualquier totaldeterminado de bienes de capi-tal en existencia, siendo conocida la tasa de acumulacin que se rea-ilru,,rn nivelms bajo de frugalidadasegura may-or demanda dem".rode obra. Al".u, ,rnu situacinque exige la ejecucin

demedidas restrictivas,un nivelms bajo de frugalidadpuede tendlera disminuirla tasa de crecimientode la economa'

El vnculoque hay entre la frugalidady la acumulacintambinse puede considerar, n cierto modo, en el sentido inverso. Una granprpensin a acumular puede producircierto efecto al hacer msil"" la frugalidad,eri la *diduen que sta haga que-las em'presas distribulyan.rrru *".ro,cantidad a los rentistas con objeto deiinanciarinversiones con eI producto de sus propias ganancias ne'

tas. (De manera anloga, en la poca de los negocios p-ivadosdeltipo iarshalliano,o "rr-rrrr"""ono*.rural,las oportunidades de in-

vrsin son una causa directa del ahorro.)para la existencia de una edad de oro es condicin necesaria

que la demanda efectiva aumente a la par con la tasa de crecimiento" l. "corroma.Cuando el progreso tcnico

(que suponemos ser neu-trojuo*"rrtala produccinpr persona, debe aumentar igualmentela ias" del salai real, de ,,tut'"itque la demanda de productos seaun,"ng"a nivelcon la produccin'F"'tosignificaque la competen'cia ent las empresas es lo bastante vigorosa para _mantener precios

"n l"","r, t"laincon las tasas desalario nominal,de acuerdo con

lo,"ror.

Cuando las polticasmonoplicashacen persistentes o28 Vase p. 78.

t

itf


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74 MODI'LODDACUMUI,ACINrrespondiente a la economa B. El equipo _ms reciente instalado enAn intes de iniciarse la disminucinde la aceleracin, representa; grado de mecanizacinque- B solamente usar despus deq"":;;;""omase haya deslizado -un tanto por la pendiente de la

tui. ""la tasa de ganancias.so En formaanioga, cuando-cada una

;';u, ha bajado"hasta alcanzar la tasa de acumulacin de la edad; ;;;, ..rr""ptibl"de mantenerse perman-entemente' A se estableceen ella con un" tasa ms elevada e produccin de artculosy un-"yotgrado de mecanizacin en las lctticas' En este sentido bas'tu""punur, lo correcto es decir que una mayor frugalidad fomen-ta una acumulacin ms grande de capital.

Edades lalsasCuando el salario real (a un nivelmiserable o a un nivelcmodo)o J qo" limitala tasa de crecimiento,una, mayor frugalidad.haceposibl realizar ms inversiones en un sentido perfectamente directo] pr""iro.En tal situacin, hasta la ms mnima parte del consumo*ho"o.t el dinerode las

ganancias se ealiza directamente a ex-pensas de la acumulacin.

INI;.S'I'AI]ILIDAI.) 'I:;ms rpido de acumulacinexigirade una tasa ms elevada de uti-lidad de la que puede crear Y, por tanto, no se puede sostener (lascurvas se cruzan en el punto D, como se indica en el diagrama).Ciertos sucesos fortuitos,por ejemplo,una cantidad extraordinariay sbita de gastos en bienes de consumo o una serie excepcional-mente atractiva de innovaciones, aumentan de cuando en cuando lademanda efectiva y hacen subir el nivelde las utilidades.Y al con-trario.

Vamos a examinar, en primertrmino,el comportamientodelmodelocuando sostenemos el supuesto de que la tasa probable deutilidadsobre la inversin se calcula con base'en los precios actuales.

Conformea dichosupuesto, la tasa deseada de crecimientoas-ciende violentamentepor un cambio favorableen las ganancias. (Enel diagrama se eleva temporalrnentela curva l, desplazando el pun-to D hacia la derecha.) Mientras permanece elevada, los planes deinversin tienden a imprimirmayor rapidez a la acrmulacin. Es

posible que, por algn tiempo, perdure un nivelaltode ganancias

despus de haber desaparecido la causa inicialdel movimiento;locual suele suceder porque muchas empresas hacen gastos en inver-siones que provocarn que la existencia de bienes de capital en usocrezca a mayorvelocidad que antes, cuando se terminaron;pero,mientras tanto, losgastos de cada empresa producen utilidadesparatodas, y ninguna de ellas toma en cuenta la competenciaque tendrque afrontarcuando se completen los programas de las dems; porconsiguiente,el nivelde utilidadpermanece alto durante algn tiem'po, sostenido por sus propios recursos. A medida que se instalanuevo equipo, la capacidad productora aumenta en relacin con lademanda efectiva. Se deterioran las expectativas de utilidad(pro-yectadas con base en la situacin actual) i , a menos que el des'censo sea muy riguroso,se completarn los programas relativos ala corriente de produccin,pero entonces los planes de inversionesadicionales disminuyena menos del niveladecuado para la tasa de-seada de crecimientoa largo plazo. Despus de transcurrir algntiempobaja el nivelde las ganancias a un nivelinferioral indicadopara la tasa deseada de acumulacina largo plazo; empero, no estan bajo que justifiquela disminucin ocurridaen la tasa de acumu-lacin (debajo del puntoA, la curva A qued,a por encima de lacurva 1). Se reafirmael "impulsoanmicoesencial"y se produceel resurgimientode la actividad,que lleva al sistema quiz un tantoms all de la tasa deseada a largo plazo, de manera que a ste si-gue una nueva recada, pero son menores las oscilacionesde la tasa

Iwrsr.enruan

A finde mantener con claidad el concepto principaldel desarrollou lurgoplazo hemos supuesto condiciones de tranquilidaderr las

"uul"Jrrirr".se registrJn acontecimientosinesperados procedentes

del exterior,ni incompatibilidadesde origen iniernoque- alteren elsistema. Ahoranos tca examinar los eiectos que producen tales

cambios fortuitossobre la acumulacin'Reaccin al electo de los cambios

vamos a situar el caso en una situacin bastante aproximada a lade la edad de oro, sIo con una pequea limitacin;es decir' que'

"" r""tidogeneral, contina la acimulacinconstante a la larga' Y

es apreciabie, aunque no muy grande, la relacin media que existe

".rtr "l ,t*rode trabajacloi"td"to"op"dosy los ocupados' Bxiste

una tasa deseada de acumulacin ya delinida;por lo que un ritmo

30 Sin entrar en porrnenores relativosa la naturaleza del volumende sini-litudes comunes a las or

""o"o*iur,no es posibleestablecer una comparacin

exacta entre a-bur, po"" .o" .".p""tiuo.c"".hu" dejado, a cada uua de ellas'un conjuntodistintode bienes obsoletos de capital'

joan robinson

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