Docente Facilitador: MSc. Manuel Zrate Paiva Eco.Especialista en Consultora Empresarial enentidades Pblicas y Privadas

Semana 3: Gestin Financiera FinanceManagement

Mayo del 2015

2 Se concentra en cmo una organizacinpuede crear y mantener valor.

3. Gestin Financiera

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3GestinFinanciera

?

?Empresa no cotiza en Bolsa?

Empresa cotiza en Bolsa?

Crea valor parala Empresa

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4Accionistas

CWM: Corporate Wealth Maximization

(*) Perteneciente a EEUU, Reino Unido, Canad, Australia o Nueva Zelanda

SWM: shareholder Wealth Maximization

Porque son normasdeterminadasculturalmente

Por qu?

StakeholdersMercados NoAngloamericanos:

Modelo: CWM

MercadosAngloamericanos(*):

Modelo: SWM

Objetivo de la Empresa

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5ClientesEmpleados

Proveedores

Bancos

Gobierno

Accionistas

Stakeholders

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6Tomar Decisiones para crear omantener el VALOR de las

Corporaciones, lo cual requiereejecutar:

--

-

DecisionesDecisiones

Decisiones

de Inversinde Financiamiento

Gerenciales

Gestin Financiera

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7La ms importante dedecisiones.

las

Cul es el tamao ptimo de la empresa?empresa?

Qu activos especficamente debern seradquiridos?

Qu activos (si existen) debernreducirse o eliminarse?

Decisiones de Inversin

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8Determina cmo sern financiados losactivos de la empresa.

Cul es el mejor tipo de financiamiento?Cul es la mejor combinacin definanciamiento - Mix?

Cul es la Poltica de Dividendos?

Cmo sern adquiridos los fondos?

Decisiones de Financiamiento

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9 Cmo se deben manejar los activosexistentes eficientemente?

Mayor nfasis sobre la administracinde activos corrientes que sobreactivos fijos.

Sistema de control de costos.

los

Decisiones Gerenciales

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10

Diez Principios

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11

Su comprensin no exigeconocimientos de finanzas. Pero, aunqueno sea necesario entender las finanzaspara comprender estos principios, esnecesario comprender estos principiospara entender de finanzas.

Diez Principios

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12

no asumiremos un riesgo adicional a menos queseamos recompensados con una rentabilidad

adicional.

El equilibrio entre riesgo y rentabilidad:

Principio 1

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13

un dlar recibido hoy tiene ms valor que un dlarrecibido en el futuro.

El valor del dinero en el tiempo:

Principio 2

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14

La caja y no las utilidades es lo que manda.

Principio 3

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15

Flujos de caja incrementales: lo nico quecuenta es lo que vara

Principio 4

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16

Qu pas con las tarifas por hora enlas cabinas de internet?

Principio 5

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17

Por ello es importante trabajar en sudiferenciacin!!!

por qu resulta difcil encontrar proyectos con unarentabilidad excepcional.

La maldicin de los mercados competitivos:

Principio 5

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18

los mercados son rpidos y los precios soncorrectos.

Mercados de capitales eficientes:

Principio 6

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19

los directivos no trabajarn para los propietarios amenos que lo hagan en su propio inters.

El problema de agencia:

Principio 7

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20

Impuesto a la renta? IGV? ITF?

Principio 8

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21

Los impuestos estn relacionados conlas decisiones empresariales.

Principio 8

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22

Fenmeno del nio?11 de setiembre 2001: EEUU11 de marzo 2004: Espaa

No todos los huevos deben ponerseen una sola canasta

Principio 9

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23

parte del riesgo puede diversificarse y parte no.Todo el riesgo no es idntico:

Principio 9

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24

Riesgo total

Nmerodeactivos

Riesgo diversificable

Riesgo sistemtico

Principio 9

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25

Caso: Johnson & Johnson y laposesin de informacin confidencial

propiedad de la competencia

Principio 10

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26

El comportamiento tico consiste enobrar correctamente,y los dilemas ticosse encuentran en todas las reas de las

finanzas.

Principio 10

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Mayo del 2015

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