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Flash México México

México D.F., 9 de marzo de 2018 (20:00 CDT del 8 de marzo), Mercados, Equity

En la mira Rassini: Puntos sobresalientes del road show promocional en

Europa Tuvimos la oportunidad de acompañar al DF y el área de RI de Rassini durante su road show promocional en Europa, en el que el interés de los inversionistas en la emisora fue evidente

Noticias corporativas GMXT: Noticias positivas de la Cofece

Perspectiva técnica de corto plazo

Últimos reportes 06/03/2018

Bimbo: Precios de trigo desfavorables oscurecen el panorama

01/03/2018 Comercio: Comparativos fáciles para todo el mundo

28/02/2018 Lala: Vigor resulta ser dilutivo; reiteramos Inferior al Mercado

26/02/2018 AC: A AC le faltan catalizadores; a nosotros, entusiasmo

22/02/2018 Conglomerados: Aún no hay un punto de inflexión

Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD

IPC 48,240.0 1.2% 1.4% -2.3%

Dow Jones 24,895.2 0.4% 2.3% 0.7%

S&P 500 2,733.2 0.2% 3.2% 2.0%

Bovespa (BR) 84,762.1 -0.7% 16.5% 10.9%

Ipsa (CH) 5,576.4 0.5% 14.1% 0.2%

Fuente: BBVA CER

Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

CEMEX 13.55 4.2 -4.5 -7.8

MEXCHEM 55.47 3.2 15.1 14.1

GFNORTE 117.19 2.9 10.7 8.7

BIMBO 42.26 2.8 -0.9 -2.9

ELEKTRA 526.41 1.9 -26.4 -24.9

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

ALPEK 25.21 -2.9 12.6 7.5

PINFRA 187.35 -2.2 -3.3 -3.7

GRUMA 220.47 -1.8 -9.6 -11.6

VOLAR 14.72 -1.3 -14.6 -6.4

GENTERA 14.51 -0.9 -12.8 -11.5

Fuente: BBVA CER

Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

AZTECA 2.76 5.3 -15.1 -21.1

PAPPEL 18.42 3.5 -16.6 -20.5

GEO 0.99 3.1 -29.3 -22.0

ARA 7.67 2.3 11.5 0.0

RASSINI 76.93 1.5 15.3 9.1

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

POCHTEC 9.72 -4.2 13.2 10.2

MAXCOM 8.00 -3.6 -15.8 1.5

HOMEX 0.41 -3.3 -35.7 -34.8

SARE 0.05 -1.9 -29.3 -28.4

AXTEL 4.20 -0.7 9.9 11.1

Fuente: BBVA CER

México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado

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Flash México México D.F., 9 de marzo de 2018

En la mira

Rassini (Superior al Mercado) PO: MXN48.10. Precio de cierre al 08/03/2018 MXN38.12.

Puntos sobresalientes del road show promocional en Europa (ver nuestro reporte publicado el 08/03/2018)

Tuvimos la oportunidad de acompañar al DF y el área de RI de Rassini durante su road show promocional en Europa, en el que el interés de los inversionistas en la emisora fue evidente.

Entre los varios temas que se trataron durante el viaje, destacamos lo siguiente:.

El enfoque continuo de la Administración para asegurar a los inversionistas su capacidad para seguir creciendo a un ritmo superior al de su mercado automotriz subyacente a través de: i) la defensa de su posición favorable en el negocio de muelles; y ii) el beneficio de nuevas oportunidades de crecimiento, con el ejemplo de su éxito en el negocio de frenos.

Con la atención de todos centrada en la renegociación del TLCAN, Rassini también ofreció sus comentarios sobre los desarrollos recientes.

En general, el evento fortaleció nuestra recomendación de Superior al Mercado, con comentarios en línea con nuestra tesis de inversión. En este documento, ajustamos nuestras estimaciones con el fin de incorporar los resultados de 2017 y la guía de 2018, y afinamos nuestro PO a MXN48.10/acción desde MXN46.60. Fuente: La compañía y estimados BBVA CER

Cap. Mdo. P/U (x) VE/EBITDA (x) Div. Y (%) (MXN mn) 2018e 2019e 2018e 2019e 2018e 2019e

RASSINI 12,204 8.2 8.0 3.8 3.7 6.0 6.1 Fuente: Estimados BBVA CER

Jean Baptiste Bruny [email protected]

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Noticias corporativas

GMexico Transportes (Superior al Mercado) PO: MXN40.20. Precio de cierre al 08/03/2018 MXN31.17.

Noticias positivas de la Cofece (ver nuestro reporte publicado el 08/03/2018)

La Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece), la autoridad antimonopólica de México, decidió retirar el caso de la falta de competencia en los servicios de interconexión en el mercado ferrocarrilero del país. En este sentido, la noticia es positiva para GMXT, aunque creíamos que el impacto sobre los resultados de la compañía sería más bien limitado (los servicios de interconexión representan solo una parte marginal de las ventas). Sin embargo, la mayor amenaza, en nuestra opinión, sería que un tercero (es decir, el regulador) fije un precio estándar. Así, nuestro modelo no contempla ningún impacto de la investigación de la Cofece, por lo que reiteramos nuestra recomendación de Superior al Mercado y nuestro PO de MXN40.20/acción. Fuente: La compañía y estimados BBVA CER

Cap. Mdo. P/U(x) VEEBITDA (x) Div. Y (%) (MXN mn) 2018e 2019e 2018e 2019e 2018e 2019e

GMXT 134,582 18.5 17.1 8.4 6.8 1.5 1.9 Fuente: Estimados BBVA CER

Jean Baptiste Bruny [email protected]

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México y EE.UU. IPC: 48,240pts (+1.2%); Rentable: 275pts (+1.2%); Dow Jones: 24,895pts (+0.4%); S&P: 2,733pts (+0.2%)

El IPC cerró con una ganancia de +1.2% (+578pts), manteniéndose en el rango de la semana, pero todavía sin poder recuperar su operación por arriba del promedio móvil de 10 días. Sin mayor cambio de señal, continuamos con las posiciones mientras siga operando por arriba de los 47,000pts.

Rec. anterior (08/03/2018): Como hemos comentado, no tendríamos una señal de salida mientras el mercado siga operando por arriba del soporte de los 47,000pts, dada la posición del RSI (apenas en 37pts) y el spread entre los promedios móviles de 10 y de 30 días, casi de 1,000pts.

En EE.UU., el Dow Jones mantuvo su operación por debajo de zona de resistencia (promedios móviles de 10, 30 y 50 días); sin embargo, registró una ligera alza de +0.4%. Así, mantenemos la perspectiva de que, luego de este movimiento lateral que hemos visto en la semana, intente retomar el movimiento de alza, por lo que no soltaremos posiciones mientras siga operando por arriba de los 24,200pts.

Rec. anterior (08/03/2018): Las resistencias inmediatas se colocan en el promedio móvil de 10 días (25,000pts) y en el de 30 días (25,200pts). No soltaremos posiciones mientras no rompa a la baja el nivel mínimo de la semana anterior (24,200pts).

Gráfico diario: IPC Dow Jones

Fuente: Bloomberg

Alejandro Fuentes [email protected]

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Europa Eurostoxx: 3,413pts (+1.1%)

El Eurostoxx mantiene el rebote y parece estar consolidando este “doble fondo” con el que esperamos que, por lo menos, regrese al máximo anterior en los 3,460pts y, de romper, apunte hacia los 3,600pts. Conservamos posiciones.

Rec. anterior (08/03/2018): Ante la expectativa de un “doble fondo”, mantenemos posiciones.

Gráfico diario: Eurostoxx 50

Fuente: Bloomberg

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FX Dólar/Peso: MXN18.6409 (-0.4%); Euro/Dólar: USD1.2312 (-0.8%)

El dólar cierra la jornada con una ligera baja de -0.4%, pero sin romper alguna resistencia que nos mande señal de entrada. Ante la cercanía de la zona de resistencia, tenemos que esperar a que rompa MXN19.10 o a que regrese a la zona de soporte en MXN18.50 para retomar posiciones.

Rec. anterior (08/03/2018): Se mantiene por debajo del promedio móvil de 10 días. No tendremos señal de entrada sino hasta que logre romper al alza MXN19.10 o, de lo contrario, que regrese a la zona de MXN18.50.

El euro descansa luego de algunas sesiones de movimiento alcista. No rompe algún soporte que nos invite a cerrar posiciones y mantenemos objetivo en USD1.255.

Rec. anterior (08/03/2018): Mantuvo el movimiento de alza y esperamos que regrese a probar una primera zona de resistencia en USD1.2550. El RSI todavía está alejado de sobrecompra, lo que nos permite continuar con las posiciones.

Gráfico diario: Dólar Euro

Fuente: Bloomberg

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Portafolio de trading

Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossPinfra 01/08/17 198.00$ 187.35$ -2.2% -5.4% 209.00$ 11.6% 188.30$ Femsa 09/02/18 168.10$ 175.92$ 1.6% 4.7% 176.50$ 0.3% 159.80$ Asur 12/02/18 333.00$ 335.04$ 0.6% 0.6% 353.00$ 5.4% 317.00$ Cemex 01/03/18 12.70$ 13.55$ 4.2% 6.7% 13.40$ -1.1% 12.05$ Kof 06/03/18 127.70$ 127.56$ 0.0% -0.1% 135.00$ 5.8% 121.70$

PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 YTD

IPC -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 6.2% 8.1% -2.3%Portafolio 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 18.8% 16.8% 0.9%

Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR

Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %

Pinfra 25/01/2017 Venta 187.70$ 4.7%Femsa 01/12/2017 Venta 173.00$ 5.8%Asur 15/01/2016 Venta 220.80$ -5.4%Cemex 09/02/2018 Venta 13.70$ -13.0%

Fuente: BBVA CER

08/03/2018

-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%

dic/

17

ene

/18

feb

/18

ma

r/18

IPC Port.Trading

-2.3%

0.9%

-2.5%

-2.0%

-1.5%

-1.0%

-0.5%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

IPC Port.Trading

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Resumen técnico Objeto 1

Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)

ALSEA**

MEXCHEM**

FIBRAMQ

WALMEX

CUERVO

TERRA**

FEMSA**

GFNORTE**

MEGA

BOLSA

LIVEPOL**

GFREGIO

VESTA

AMX

ALFA

NEMAK

OMA**

GMEXICO**

KIMBER

BBAJIO**

IPC

SORIANA**

ALPEK

GAP

ASUR**

PINFRA**

PE&OLES**

GRUMA**

VOLAR

GENTERA

FUNO**

AC

BIMBO

GFINBUR

LAB**

LALA

TLEVISA

KOF

IENOVA**

CEMEX**

BSMX

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA CER

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Principales múltiplos Objeto 2

Principales múltiplos IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e

AC M.P. 140.00 -4.1 19.2 21.1 17.2 14.6 28.3 -9.2 29.4 17.9 1.5 1.9

ALFA M.P. 22.50 3.1 N.A. 18.0 9.2 6.9 -188.2 405.7 -27.5 32.7 3.1 2.8

ALPEK U 19.40 7.5 N.A. 18.6 -406.3 9.2 -251.4 152.4 -101.8 4,526.8 5.7 0.0

ALSEA O 78.50 0.2 49.3 24.6 11.4 9.8 9.3 100.4 25.4 16.1 1.1 1.3

AMX M.P. 17.60 4.1 13.1 15.7 8.1 8.1 927.2 -16.0 8.7 0.3 1.8 1.8

ASUR O 397.00 -6.4 22.4 18.5 18.3 14.4 23.5 21.0 37.9 27.6 1.7 2.2

BIMBO M.P. 49.00 -2.9 42.9 22.3 10.9 9.5 -21.5 92.8 -6.9 14.8 0.7 0.7

CEMEX O 19.10 -7.8 9.6 11.7 9.3 8.1 35.9 -17.6 -2.3 14.6 4.7 4.7

CUERVO N.R. 16.3

ELEKTRA N.R. -24.9

FEMSA O 197.00 -4.9 12.9 25.6 14.4 13.7 131.5 -49.8 12.1 5.4 1.4 1.4

GAP M.P. 200.00 -8.2 22.3 21.5 14.8 13.6 47.4 3.4 18.2 8.6 4.5 5.2

GCARSO M.P. 71.00 -0.2 17.0 16.6 12.4 11.6 -8.8 2.7 -4.7 7.4 1.4 2.0

GENTERA M.P. 27.40 -11.5 8.2 6.7 1.4 1.2 -14.6 22.6 -18.6 24.2 4.7 6.7

GFINBUR U 28.95 -4.7 10.1 12.4 1.5 1.5 63.9 -18.6 77.5 -19.2 1.4 1.6

GFNORTE O 141.20 8.7 13.6 10.5 2.2 1.8 23.8 29.9 27.9 28.0 4.9 2.9

GFREGIO M.P. 117.90 7.1 13.7 11.9 2.4 2.2 14.3 14.6 15.0 12.1 1.2 1.2

GMEXICO O 82.00 -0.3 16.9 13.7 7.7 7.2 66.5 23.6 39.3 6.6 2.2 3.7

GRUMA O 296.00 -11.6 14.0 14.5 9.9 9.2 15.3 -4.1 3.4 8.0 1.7 2.1

IENOVA O 121.70 -6.8 20.6 16.6 14.9 14.2 -52.6 24.3 -34.3 4.9 2.4 2.3

KIMBER U 35.50 -2.4 25.8 21.6 14.3 12.6 -15.3 20.0 -9.7 13.4 4.6 5.4

KOF M.P. 146.00 -6.9 N.A. 18.9 9.4 9.4 -225.4 211.0 11.4 0.7 2.4 2.5

LAB O 27.00 -6.4 16.6 13.5 9.3 8.4 172.2 22.5 257.7 9.8 0.0 0.0

LALA U 30.00 -4.2 20.2 18.5 11.3 9.3 -21.7 9.2 17.3 21.7 2.2 2.1

LIVEPOL O 150.00 8.0 18.2 14.9 10.9 9.1 -2.5 22.0 14.3 19.7 0.8 1.0

MEGA M.P. 82.00 5.8 17.5 17.9 9.7 8.7 -47.2 -2.4 -29.2 12.1 2.0 1.4

MEXCHEM O 60.70 14.1 22.4 18.0 9.2 8.8 16.9 24.2 30.1 5.1 2.1 1.9

NEMAK M.P. 15.40 0.3 11.9 12.4 5.2 5.3 -31.8 -4.2 -8.4 -1.8 7.8 7.3

OMA O 113.00 -6.8 17.3 16.2 10.5 9.7 15.0 6.8 16.2 7.5 3.9 4.5

PE&OLES O 573.50 -0.3 14.9 15.5 6.5 5.9 89.6 -3.8 15.4 10.5 2.7 2.1

PINFRA O 247.00 -3.7 19.7 20.4 11.4 11.2 -14.8 -3.2 1.0 2.4 1.0 0.5

BSMX M.P. 32.00 -5.9 5.6 5.0

TLEVISA M.P. 85.50 -14.0 33.4 25.6 8.3 7.4 42.5 30.5 -0.8 12.6 0.5 0.6

VOLAR N.R. -6.4

WALMEX M.P. 49.00 -2.6 20.6 23.2 14.4 13.0 19.5 -11.5 10.6 10.6 5.2 3.5

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA CER * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Objeto 3

Principales múltiplos no IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e 2017e 2018e

ARA O 8.80 0.0 13.0 12.0 8.2 7.5 4.7 9.0 10.6 8.5 1.1 1.1

AXTEL O 5.30 11.1 10.3 313.4 6.1 5.9 130.7 -96.7 7.0 3.2 0.0 0.0

BACHOCO O 113.00 0.4 13.5 13.7 6.8 6.7 5.6 -1.1 30.6 2.1 1.4 1.5

BBAJIO O 47.40 11.9 12.3 10.6 2.0 1.7 74.4 16.4 68.4 20.4 0.0 0.0

CADU O 15.70 4.0 8.0 6.4 6.8 5.4 12.3 25.5 14.6 24.8 4.5 4.3

CHDRAUI O 49.00 10.3 18.6 17.3 7.1 6.4 5.4 7.4 5.4 9.8 0.9 0.7

CREAL O 42.30 8.9 6.3 5.3 0.7 0.9 -5.0 18.3 -1.0 20.6 0.0 0.0

DANHOS M.P. 35.50 -1.7 11.5 15.3 17.9 14.8 -41.5 -29.8 35.7 21.0 7.3 8.0

ELEMENT M.P. 22.00 -10.5 21.0 14.8 8.4 7.2 59.7 41.3 32.3 16.5 0.0 0.0

FIBRAMQ U 22.50 -0.1 24.0 11.7 10.9 10.8 -86.2 106.3 4.8 0.9 7.5 7.7

FIBRAPL U 35.30 3.4 14.3 11.2 13.4 13.0 -15.3 27.4 5.5 3.3 6.5 6.7

FIHO O 15.50 -6.4 21.4 13.0 8.3 5.3 18.8 64.4 37.2 56.2 7.8 11.5

FMTY M.P. 14.00 -0.8 101.6 11.3 14.4 13.2 -89.6 803.1 37.7 9.1 8.2 8.4

FRAGUA O 285.00 1.7 17.8 16.7 8.3 7.6 26.0 6.6 20.7 8.6 0.0 0.0

FSHOP O 13.50 -0.9 9.8 8.3 15.4 12.0 -31.1 19.0 14.9 28.2 10.1 11.8

FUNO O 36.50 -7.7 17.4 12.2 15.9 13.7 212.3 35.2 7.6 16.2 7.1 8.5

GFAMSA U 9.70 9.5 N.A. 55.5 25.3 24.0 -105.8 696.4 9.3 5.6 0.0 0.0

GFINTER M.P. 105.10 2.3 8.2 7.9 1.4 1.3 13.3 3.4 4.5 14.5 4.9 56.8

GICSA M.P. 12.10 14.0 40.7 29.6 13.1 12.7 -33.7 37.5 7.7 3.0 0.0 0.0

GMXT O 40.20 3.1 20.6 19.8 11.9 10.4 -7.2 4.3 15.5 14.7 0.0 1.6

GSANBOR M.P. 23.00 4.7 12.7 13.0 7.5 7.2 -17.2 -1.7 -17.8 3.9 4.5 5.6

HERDEZ O 50.00 2.8 24.3 23.5 15.3 14.1 16.4 3.6 -1.5 8.7 2.0 2.0

ICH U 70.40 -5.0 12.8 8.1 6.3 5.3 -37.9 57.9 -5.2 18.3 0.0 0.0

LACOMER O 21.30 -7.7 25.9 30.3 12.9 11.4 51.1 -14.3 46.5 13.5 0.0 0.0

MAXCOM U 3.30 1.5 5.2 N.A. 9.4 9.5 108.4 -128.4 -12.7 -1.3 0.0 0.0

OHLMEX O 23.10 2.9 7.7 6.9 6.0 5.5 24.0 12.7 15.4 10.7 0.0 0.0

RASSINI O 48.10 8.0 5.0 8.2 4.2 4.1 71.5 -39.0 0.5 2.4 5.7 5.9

SIMEC U 65.20 -2.3 11.3 7.6 4.6 4.1 -8.5 49.4 -0.6 11.9 0.0 0.0

SITES O 18.70 -5.9 N.A. N.A. 20.1 17.4 6.1 23.0 11.9 15.6 0.0 0.0

SORIANA O 52.00 -4.1 15.6 14.1 7.2 6.8 5.2 11.0 4.0 6.2 0.0 0.0

TERRA O 36.00 -5.6 27.8 9.0 14.2 12.1 -35.0 207.8 28.5 16.9 8.3 9.6

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA CER * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

DISCLAIMER



Derechos corporativos

EmisoraFecha de asamblea

Fecha de excupón

Fecha de pago Cupón Descripción

CMR 12-03-2018 23-03-2018 SUSCRIPCION EN ACCIONES: 0.397061595 NUEVA "B" X 1 ANT. "B". A

DANHOS 09-03-2018 13-03-2018 DISTRIBUCION DE EFECTIVO DE MXN0.3977625887523.

FIBRAHD 14-03-2018 26-03-2018 SUSCRIPCION: 03650216105 CBD(S) NVA. X 1 ANT. A MXN9.50.

FIBRAPL 14-03-2018 16-03-2018 DISTRIBUCION DE EFECTIVO: 0.5535958114078.

FIBRATC 08-03-2018 13-03-2018 DISTRIBUCION DE EFECTIVO: MXN0.095593320.

FINN 13-03-2018 15-03-2018 REEMBOLSO: MXN0.2518179204531.

FPLUS 08-03-2018 22-03-2018 SUSCRIPCION: 0.6960 NVA. X 1 ANT. A MXN15.

GRUMA 13-04-2018 17-04-2018 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.0675.

HOMEX 13-03-2018 27-03-2018 SUSCRIPCION: 0.0718826062299 NUEVAS X 1 ANTERIOR A MXN1.00.

KIMBER 02-04-2018 05-04-2018 57 REEMBOLSO: MXN0.395.

TERRA 08-03-2018 13-03-2018 REEMBOLSO: MXN0.6129719856369.

Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas

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Director Ana Munera [email protected]

Equity España y Portugal

Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal [email protected]

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Construcción / Infraestructura / Industriales / Real Estate / Hoteles Analista Jefe Antonio Rodríguez [email protected]

David Díaz [email protected]

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Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA [email protected]

Álvaro Canencia, CFA [email protected]

Equity México

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Construcción / Fibras / Infraestructura Analista Jefe Francisco Chávez [email protected]

Construcción / Fibras / Infraestructura / Transporte Mauricio Hernández [email protected]

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