Informe financiero 2011

Junta DirectivaPrincipales Suplentes

Édgar Garzón Saboyá Juan Carlos Uribe López

Bernardo Dyner Rezonzew Darío Fernández Arcila

Carlos Alberto Robles Echavarría Fabio Andrés Saldarriaga Sanín

Aquiles Ignacio Mercado González Patricia Herrera Paba

Carlos Helí Quintero Robles Gabriel Ernesto Aristizábal Betancourt

Dirección GeneralJuan Carlos Jaramillo Amézquita

Presidente - Representante LegalNatalia Andrea Pérez MarínDirectora Desarrollo Organizacional

Jorge Hernán Villa HoyosGerente Administrativo y Financiero

Claudia Saldarriaga MontoyaDirectora de Operaciones

Sergio Saldarriaga SaldarriagaGerente Comercial

Astrid Helena QuintanaAuditora Interna

León Ramiro Galeano HenaoGerente de Operaciones

María Eulalia Córdoba OchoaDirectora de Mercadeo

Alvaro Andrés Villa PalacioGerente Tecnología

Alexander Escobar BerdugoDirector de Riesgos

Luis Fernando Cano MontoyaSecretario General - Director Jurídico

Daniel Restrepo BaenaDirector de Crédito

Jorge León Vera RodríguezDirector de Contabilidad

Jorge Hernán Ángel BolívarDirector de Tesorería

Contenido

Junta Directiva 3Dirección General 5

Informe de gestIón 11

Informe de la Junta dIrectIva a la asamblea general de accIonIstas 33

Informe del revIsor fIscal 43

estados fInancIeros 47 Balance general 49 Estados de resultados 51 Estados de cambios en el patrimonio de los accionistas 53 Estados de flujos de efectivo 54

certIfIcacIón de los estados fInancIeros 59

notas a los estados fInancIeros 61 NOTA 1 - Entidad reportante 63 NOTA 2 - Resumen de las principales políticas contables 64 NOTA 3 - Disponible 87 NOTA 4 - Inversiones 88 NOTA 5 - Cartera de créditos y operaciones de leasing, neto 89 NOTA 6 - Cuentas por cobrar, neto 105 NOTA 7 - Bienes recibidos en dación de pago y restituidos en contratos de leasing, neto 106 NOTA 8 - Propiedades y equipo, neto 107 NOTA 9 - Otros activos netos 108 NOTA 10 - Depósitos y exigibilidades 109 NOTA 11 - Créditos de bancos y otras obligaciones financieras 110 NOTA 12 - Cuentas por pagar 111 NOTA 13 - Otros pasivos 112 NOTA 14 - Pasivos estimados y provisiones 112 NOTA 15 - Patrimonio de los accionistas 113 NOTA 16 - Cuentas contingentes 114 NOTA 17- Cuentas de orden 115

NOTA 18 - Otros ingresos y gastos operacionales 116 NOTA 19 - Ingresos y gastos no operacionales 117 NOTA 20 - Transacciones con partes relacionadas 118 NOTA 21 - Impuesto sobre la renta 119 NOTA 22 - Maduración de activos y vencimiento de pasivos 121 NOTA 23 - Controles de ley 123 NOTA 24 - Eventos posteriores 123 NOTA 25 - Gobierno corporativo 123 NOTA 26 - Revelación de riesgos 125

IndIcadores fInancIeros 135

Proyecto de dIstrIbucIón de utIlIdades 141

Informe de gestIón del comIté de gobIerno corPoratIvo 145

defensoría del consumIdor fInancIero 153

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Informe de gestiónConsolidación económica durante 2011

El año 2011 estuvo marcado por una incertidumbre en torno a la evolución de los problemas fiscales en Europa, los cuales pasaron de afectar economías periféricas como Grecia e Irlanda a naciones claves como Italia, España y Francia lo que produ-jo reducciones en sus calificaciones de deuda soberana y tensión en los mercados accionarios del mundo.

De igual forma, Estados Unidos mantuvo a lo largo del año unos débiles resultados económicos, producto de bajos niveles de confianza de sus consumidores, altos ín-dices de desempleo e inclusive la amenaza de cesación de pagos de sus deudas ante el creciente déficit fiscal, el cual pasó del 35% del PIB en el año 2000 al 73% en septiembre de 2011, según estimaciones del Fondo Monetario Internacional. Este oscuro panorama provocó que la Reserva Federal afirmara que mantendrá su tasa de interés de referencia prácticamente en cero hasta el 2014, como una medida para alentar esta economía.

En contraste, las economías emergentes gozaron de una buena salud, con alto cre-cimiento económico, adecuados niveles de ocupación y unos balances fiscales re-lativamente controlados. Sin embargo, países como China y Brasil enfrentaron in-crementos en sus tasas de inflación, lo que generó preocupación en las autoridades económicas y ocasionó algunos períodos de alzas en las tasas de interés. En Amé-rica Latina se destacó el crecimiento económico de países como Perú y Chile, mien-tras que Venezuela mantuvo un pobre desempeño, con una variación anual del PIB de solo 2,8% y una tasa de inflación superior al 25%.

Al examinar el comportamiento económico de Colombia las cifras fueron altamente positivas. De hecho, en cada trimestre el PIB nacional mejoró, pasando de 4,7% entre enero y marzo de 2011 a 7,7% entre julio y septiembre del mismo año. A la espera de la publicación de los datos del último trimestre por parte del DANE, se evidencia una dinámica superior a las expectativas. Factores como el crecimiento récord de las exportaciones de petróleo y carbón, la creciente demanda interna, las reducciones en los niveles de desempleo y la expansión de los sectores de recursos naturales y comercio alientan este optimismo.

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Es importante mencionar que el crecimiento del consumo de los hogares y los efec-tos adversos sobre los alimentos del invierno que se presentó desde el segundo se-mestre de 2010, generaron presiones inflacionarias que llevaron al Banco de la Re-pública a realizar incrementos graduales, no consecutivos, en su tasa de interés de intervención a lo largo del año, los cuales se transmitieron lentamente a las tasas de interés del mercado.

De hecho, el costo del endeudamiento se mantuvo relativamente bajo, lo que unido a la amplia liquidez de los establecimientos de crédito y la mayor capacidad de compra de los colombianos llevó a que la cartera bruta total del sistema financiero registrara un crecimiento real del 18% durante 2011 en comparación con el año anterior. Todas las modalidades de crédito registraron positivos desempeños. En particular, la car-tera hipotecaria reportó una variación anual de 32,9% gracias al mantenimiento del subsidio a la tasa de interés para este tipo de préstamos; además, el crecimiento del consumo de los hogares y de las empresas ocasionó un crecimiento de 20,6% y 14,8% respectivamente, en las carteras de consumo y comercial.

Por su parte, el comportamiento de las compañías de financiamiento se mantuvo en el terreno negativo durante gran parte del año, debido a la conversión de un número importante de este tipo de entidades en bancos. Sin embargo, Financiera Dann Re-gional obtuvo un desempeño destacable en 2011, evidenciado en los crecimientos anuales de 272,8% y 18,2% en las carteras de consumo y comercial respectivamente, a diciembre de 2011, además de la significativa reducción en los indicadores de car-tera vencida y el mejor desempeño de la calidad de cartera. Así, nuestra Compañía pasó de representar el 1,7% de la cartera de las compañías de financiamiento en di-ciembre de 2010 al 2,0% en el mismo mes de 2011 y se ubica en la posición número 12 del mercado.

Gestión comercial y de colocaciones

Logros en el crecimiento comercial:

• Fortalecimiento de la dinámica comercial. Se lograron negocios desembolsados por $347.000 millones, lo cual representó un crecimiento del 13% con respecto al año anterior.

• Fuerte crecimiento en vinculación de clientes. Durante el año se vincularon 1.235 clientes nuevos, frente a 881 vinculados en el 2010.

• Crecimiento en el saldo de cartera en $43.594 millones al pasar de $219.159 millo-nes a $262.753 millones.

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• Posicionamiento en el sector. Avanzamos de la posición 15 a la número 12 en el ranking de Compañías de Financiamiento. Un paso significativo que expresa el desempeño de nuestra marca.

• Fortalecimiento de los diferentes segmentos, en el que se destaca un crecimien-to del 246% en la banca personal.

Logros en la optimización del portafolio de cartera:

• Desaceleración de créditos en el sector transporte. La participación pasó del 16% en diciembre del 2010 a 7,6% en el mismo mes de 2011.

• Control del indicador de cartera vencida (ICV). Promedio Financiera Dann Regio-nal: 3,4%. Por debajo del promedio del sector (CFC), que se en ubicó en el 4,02%.

• Disminución de la cartera en riesgo. Se pasó de 26,3% en diciembre 2010, al 14,8% en el mismo mes de 2011.

Logros en el reconocimiento de marca:

• Estructuración de nueva identidad visual corporativa, que refleja evolución de la Compañía.

• Fortalecimiento de las relaciones con los clientes, a través de la implementación de encuentros Financiera Dann Regional, boletines informativos y comunicación en fechas especiales.

• Fortalecimiento de relaciones con los medios de comunicación, lo que permitió presencia de marca por free press.

• Apertura de nuevos canales de comunicación, lo que propicia la rapidez, efecti-vidad y exposición de la marca en diversos medios.

• Desarrollo de estrategias y campañas de comunicación y/o publicitarias.

Logros en la gestión del cliente basada en el servicio:

• Continuidad de políticas del manual del sistema de atención al consumidor fi-nanciero (SAC).

• Fortalecimiento de la cultura interna del servicio, a partir de actividades mensua-les basadas en los mandamientos de servicio al cliente.

• Aplicación de la guía de servicio al cliente (protocolos de atención al cliente).

• Implementación de la política de servicio.

• Administración de línea de servicio al cliente (018000).

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• Administración de canales de atención alternos (PQR, módulo de consultas, contáctenos).

En resumen, el 2011 fue un año de implementación del nuevo modelo de negocios, renovación y potencialización de la dinámica comercial, disminución del nivel de ries-go del portafolio de cartera, fortalecimiento de imagen corporativa a nivel interno y externo, y gestión del cliente basada en el servicio como foco de la estrategia de relacionamiento, lo cual genera los pilares para el desarrollo sostenido de Financiera Dann Regional.

Para el 2012 esperamos avanzar en la consolidación de nuestra estrategia comercial, a través del modelo de ventas y del modelo de servicio, con miras a fortalecer nuestro relacionamiento con el cliente, superando sus expectativas y procurando su fideliza-ción, con la confianza, solidez y seguridad que necesita.

Así mismo, continuar con un crecimiento sostenido, por medio de la optimización del portafolio de cartera e inversión y el reconocimiento de marca.

Gestión de captaciones 2011

El año 2011 se caracterizó por una fuerte competencia entre las entidades financieras para lograr cautivar los clientes inversionistas y hacer crecer cada día más los sal-dos de las inversiones en CDT y en otras alternativas, tales como acciones , bonos y fondos. Toda esta competencia hizo que las tasas de captación se incrementaran, pasando la DTF de 3,47% E.A a 4,98% E.A.

Por su parte, las transformaciones de algunas de las compañías de financiamiento en bancos, hicieron que ciertos clientes buscaran servicios más personalizados, tal como se sigue haciendo en las compañías de financiamiento, siendo esto una ven-taja competitiva frente al sector.

En general para Financiera Dann Regional el año 2011 en materia de captaciones fue un año positivo, lo cual se ve reflejado en las siguientes cifras:

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Evolución del saldo total

Evolución saldo dic-09 dic-10 dic-11 DIF 10-11

Plazo en días Saldo Saldo Saldo

1-90 días 16.316 14.064 4.699 (9.365)

91-180 días 54.574 66.982 30.023 (36.959)

181-360 días 48.346 39.012 65.343 104.355

Mayor a 360 días 12.213 12.091 31.287 19.196

Total 131.449 132.149 131.352 (797)

Al cierre del año 2011, el saldo de los certificados de depósito a término de las compa-ñías de financiamiento tradicionales alcanzó un decrecimiento real anual de 10,39%. La amplia oferta de productos, las nuevas emisiones de acciones, las emisiones de bo-nos de empresas, tanto del sector real como del sector financiero, han hecho que los inversionistas se enfoquen hacia otras alternativas de ahorro. Pese a ello, Financiera Dann Regional experimentó un decrecimiento de solo el 0,60% para el mismo período, gracias al buen servicio ofrecido por las asesoras de la Compañía, lo cual genera altos índices de renovación y confianza. De igual manera incide positivamente la apertura de nuevas oficinas en mercados nunca antes explorados como Barranquilla, Envigado y Cali, y la ampliación de la cobertura en Medellín con la oficina del Parque Bolívar.

A continuación se detalla la composición de tasas por plazos manejadas en el año 2011

Tasas de captación Financiera Dann Regional

Evolución tasa dic-09 dic-10 dic-11 DIF 10-11

Plazo en días Tasa E. A Tasa E.A Tasa E.A Tasa E.A

1-90 días 6,1 4,08 4,48 0,4

91-180 días 7,2 5,31 5,55 0,24

181-360 días 9,2 5,83 5,89 0,06

Mayor a 360 días 10,7 6,67 6,59 -0,08

Total 8,11 5,46 6,1 0,64

$

$

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La tasa promedio de las captaciones pasó del 5,46% E.A en el 2010 a 6,10% E.A en el cierre del 2011, presentando un incremento de 0,64%, cifra inferior al crecimiento de la DTF, que pasó del 3,47% E.A al 4,98% E.A con un incremento de 1,51%.

El Banco de la República inició el incremento de tasas en el mes de febrero de 2011, los mecanismos de transmisión del mercado han funcionado y las tasas, tanto de colocación como de captación, también han tenido un comportamiento al alza.

Porcentaje de renovación

El porcentaje de renovación promedio que se tuvo en el año 2011 fue el 80%, muy similar al del año 2010 a pesar de la fuerte competencia en tasas, y de otros produc-tos ofrecidos por el sector financiero. Durante el año 2011 se logró la vinculación de 384 nuevos clientes, cifra muy superior a la de años anteriores, en los cuales se vin-culaban entre 200 y 250 clientes, permitiendo así ampliar la base.

Plazo promedio de captaciones

Para el año 2011 se incrementó el plazo promedio de captaciones, pasando de 213 días en el año 2010 a 263 días al cierre del año 2011, permitiendo un ajuste en la dife-rencia en el plazo entre los activos y los pasivos de la Compañía, generando estabili-dad en la operación debido a la disminución en la rotación del pasivo.

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Resultados financieros

A continuación se presenta el resumen de las principales cifras de los estados finan-cieros e indicadores al corte de diciembre 31 de 2011:

Activos PasivoCartera vigente 254.093 CDT’s 131.352Cartera vencida 8.659 Créditos de redescuento 108.426Cartera total 262.752 Otros pasivos 6.658Provisión cartera (13.267) Total pasivos 246.436Cartera neta 249.485Inversiones y disponible 17.846 Patrimonio 34.362

Otros activos 13.467Total activo 280.798 Total Pasivo + Patrimonio 280.798

Resultados Indicadores financierosIngresos financieros 27.646 Cartera vencida 3,3%Egresos financieros (12.955) Cubrimiento cartera vencida 153%Utilidad bruta 14.691 Calidad de la cartera 14,8%Otros ingresos 1.565 Cubrimiento cartera riesgo 34,0%Otros egresos (13.636) ROE 6,8%Utilidad antes de impuestos 2.621 ROA 0,8%Impuesto de renta (275) Relación de solvencia 12,7%Utilidad del ejercicio 2.346 Estructura del balance 112%

Con la utilidad de $ 2.346 millones en el 2011 alcanzamos un crecimiento del 486% con respecto al año anterior, y un cumplimiento del 114% frente a la meta propuesta inicialmente de $2.057 millones.

Se resalta adicionalmente el crecimiento del 20% en la cartera de créditos con res-pecto al año anterior al alcanzar un saldo de $262.753 millones, y el crecimiento del 16% de los activos, que ascendieron a $280.798 millones.

Con la disminución de la cartera en riesgo en un 32% logramos mejorar los indica-dores de calidad y cobertura, y con el aumento de los activos productivos obtuvimos una mejora en la estructura de balance.

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Todo lo anterior nos permitió finalizar el año con mejores niveles de rentabilidad so-bre el patrimonio (ROE) y sobre el activo (ROA), y nos posibilita pronosticar mejores resultados para este año y un panorama más positivo por las inversiones en nuevas oficinas, la mejor dinámica comercial, el fortalecimiento de las áreas comerciales, administrativas y de control, el acondicionamiento de la capacidad instalada, y la mejora sostenida en los indicadores de gestión.

Para este año 2012, seguiremos trabajando en Financiera Dann Regional para conti-nuar con un crecimiento sostenido de la cartera con rentabilidad y diversificación del riesgo, la recuperación de provisiones, la eficiencia administrativa en el control del gasto y la obtención de utilidades que permitan el apalancamiento para el crecimien-to comercial, continuidad del negocio y la rentabilidad esperada por los accionistas.

A continuación se relacionan las metas institucionales del año 2012:

SALDOS Real 2010 $ %Aum.

Real 2011 $ %Aum.

MEGA 2012 $ %Aum

Cartera bruta 219.159 17% 262.753 20% 327.847 24%

Cartera vencida 5.821 -67% 8.659 49% 10.327 19%

Cartera en riesgo (B,C,D,E) 57.589 -41% 39.002 -32% 39.342 1%

Provisión 13.450 -38% 13.268 -1% 16.067 21%

CDT’s 132.149 1% 131.352 -1% 143.352 9%

Redescuento 70.411 30% 108.426 54% 154.839 43%

Patrimonio 32.205 22% 34.362 7% 37.821 10%

Utilidad neta 400 104% 2.346 486% 3.903 66%

Indicadores fros. % Var. % Var. % Var.% Cartera vencida 2,6% -7% 3,3% 1% 3,2% 0%

% Cobertura cartera vencida 231% 108% 153% -78% 156% 2%

% Calidad (cartera riesgo B,C,D,E) 26% -26% 15% -11% 12% -3%

% Cobertura cartera en riesgo 23% 1% 34% 11% 41% 7%

% Provisión/ Cartera 6,1% -212% 5,0% -7% 4,9% -2%

Eficiencia administrativa 80% 7% 77% -3% 67% -10%

ROE 1,2% 42% 6,8% 6% 10,3% 3%

ROA 0,2% 5% 0,8% 1% 1,1% 0%

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Relación de solvencia 13,1% 0% 12,7% -3,5% 11,5% -1,2%

Gestión de riesgo de crédito: otorgamiento, seguimiento y recuperación

Para Financiera Dann Regional el año 2011 fue un período de consolidación del sistema de administración de riesgo de crédito, en términos de la puesta en marcha del nuevo sistema de otorgamiento iniciado a finales de 2010 y de la implementación del sistema integrado de seguimiento de clientes, a nivel de colocaciones.

Las funciones del Comité de Gestión de Cartera tomaron gran importancia dentro de este esquema, manteniendo informada a la Organización acerca de los riesgos reales y potenciales identificados en cada uno de los informes de las diferentes áreas que participan en el proceso de otorgamiento, así como la alineación de directrices que buscan mitigarlos. Los principales logros obtenidos con la implementación de estas mejoras son:

• Sensibilización de la importancia en la administración del riesgo en la Compañía.

• Diseño y puesta en marcha de un esquema de compras de cartera de consumo, basado en la gestión de todos los riesgos financieros.

• Automatización de informes de riesgo de crédito enviados a la Superintendencia Financiera de Colombia.

• Fortalecimiento del esquema de seguimiento de clientes.

• Control de créditos reestructurados.

• Mejoras al modelo de gestión y a la herramienta de evaluación y calificación de cartera.

• Documentación de procesos, capacitación y entrenamiento.

Gestión de riesgo operativo y riesgo de lavado de activos y financiación del terrorismo (LAFT)

Los avances a nivel de riesgos operativos y de prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo (LAFT) se dieron a nivel de la estandarización y cuan-tificación de estos sistemas, lo que favorece el entendimiento de los mismos y la alineación de los factores de riesgo que los afectan. Esto es fundamental para lograr un sistema de administración de riesgos integrado que aproveche la correlación ob-servada en los diferentes sistemas. Así se beneficia no solo la gestión interna de los

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riesgos, sino que además facilita la integración de estos aspectos a la planeación estratégica definida en el corto, mediano y largo plazo. A continuación se presentan las principales actividades realizadas por la Compañía para la gestión de los factores de riesgo operativo:

• Actualización de los riesgos operativos de todos los procesos de la Compañía, con base en la metodología Risicar.

• Adaptación de la metodología SARO, en cuanto a la identificación, medición, control y monitoreo al sistema de atención al consumidor financiero (SAC).

• Fortalecimiento al proceso de conocimiento e identificación de riesgos a contra-partes.

• Identificación de riesgos operativos e informe de recomendaciones o planes de acción para los productos de la línea factoring, leasing y crédito de vehículo.

• De acuerdo con los cambios realizados en la estructura de la Compañía, con la creación de gerencias, direcciones y coordinaciones se consolida una gestión más eficiente de los recursos, con el fin de minimizar la ocurrencia de eventos de riesgo operativo relacionados con estos procesos.

• Creación de la plataforma de inteligencia empresarial (BI), que permite mejorar la administración de información y la generación de informes e indicadores que contribuyan a la gestión administrativa y de procesos en general.

• Traslado del centro de cómputo alterno a la ciudad de Bogotá.

Las actividades desarrolladas alrededor del tema de prevención de lavado de activos y la financiación del terrorismo durante el 2011 son:

• Diseño de nuevas metodologías de identificación, medición y control del riesgo de LAFT, e incorporación de las mismas en el manual SARLAFT.

• Implementación de las nuevas metodologías de identificación, medición y con-trol del riesgo de LAFT.

• Automatización del procedimiento de actualización de las listas Clinton y ONU, a través de inteligencia de negocios.

• Análisis SARLAFT de las nuevas líneas del producto de factoring: Descuento de títulos con recurso, descuento de títulos sin recurso, pago a proveedores con aprovechamiento de descuentos y confirming sin recurso, así como contrapar-tes de compras de cartera.

• Permanente mejoramiento del esquema de capacitación y sensibilización en SARLAFT.

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Gestión de riesgo de mercado y de liquidez

Para la gestión de Tesorería la Compañía cuenta con una estructura organizacional y funcio nal en la cual se han separado las funciones de negociación, control de riesgo y operativos.

Este sistema incluye:

• El sistema de administración de riesgos de mercado (SARM)

• El sistema de administración de riesgos de liquidez (SARL)

Ambos presentan una correlación directa en cuanto al manejo de las inversiones generadas a través de la Tesorería y al manejo de los recursos necesarios para el cumplimiento de las obligaciones en la Organización.

A finales del 2011 la Superintendencia Financiera de Colombia expidió las circulares externas 044 y 045 de 2011, por medio de las cuales se modificó el sistema de admi-nistración de riesgo de liquidez (SARL). Esta circular conlleva un modelo más restric-tivo y ácido en términos financieros, ya que bajo esta nueva metodología se plantea el seguimiento al indicador de riesgo de liquidez de 30 días. Por lo anterior, conforme a lo estipulado por la Superintendencia Financiera de Colombia, en el último trimes-tre de 2011 la Compañía desarrolló e implementó las políticas y procedimientos que le permitan llevar a cabo una adecuada gestión de medición del riesgo de liquidez.

Como política, la Compañía permanentemente establece niveles adecuados de acti-vos líquidos de alta calidad y propicia la desconcentración de sus activos y pasivos. Así mismo, maneja dentro de niveles adecuados el indicador de liquidez en las di-ferentes bandas de tiempo, procurando que la liquidez de la Compañía siempre se conserve bajo los parámetros definidos en la normatividad vigente.

La Compañía participa en el mercado mediante la inversión de sus propios recursos, realizando operaciones activas de Tesorería (repos y simultáneas) a corto plazo. La gestión de Tesorería en el mercado tiene los siguientes objetivos:

• Mantener los recursos financieros necesarios para responder a la operación de la Compañía.

• Monitorear constantemente el mercado en búsqueda de las mejores oportuni-dades de inversión para los recursos financieros de la Compañía.

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• Velar por la adecuada inversión de los excedentes de Tesorería, cumpliendo con la normatividad vigente.

Financiera Dann Regional utiliza el modelo estándar de la Superintendencia Finan-ciera de Colombia, sistema de administración de riesgo de mercado (SARM), para realizar la medición del riesgo de mercado. La Compañía se encuentra expuesta bá-sicamente al riesgo de inversiones en cartera colectivas, debido a que no realiza ope-raciones en moneda extranjera y no cuenta con un portafolio de inversiones. Por lo anterior, el El VeR de la Compañía no se ve afectado por portafolio de inversiones, dado que Financiera Dann Regional no posee inversiones negociables diferentes a operaciones de liquidez de corto plazo.

Durante el año 2011 Financiera Dann Regional realizó todas sus operaciones de Te-sorería (repos y simultáneas) dentro de los límites y cupos establecidos por el Comité de Inversión y Riesgo y dentro del manual del sistema de administración de tesorería.

Cultura organizacional

El fortalecimiento de la cultura organizacional en Financiera Dann Regional, fue un reto importante para el 2011. En consecuencia, se realizaron actividades a través de los mandamientos de servicio definidos en la Compañía, para el entendimiento y la reflexión por parte de cada uno de los empleados de nuestra estrategia y estilo cor-porativos.

Practicar de manera natural los mandamientos del servicio ha fortalecido el estar más cerca de nuestros clientes, estar A su lado. Este fue el concepto que dio inicio a la campaña, que logró interesantes objetivos que fortalecieron la cultura empresarial para un mejor servicio, tanto hacia el cliente externo como interno, así como para promover la integración de los colaboradores con el logro de los objetivos estratégi-cos de la Compañía.

Esta estrategia permitió la generación de la cultura del saludo, la sonrisa, llamar a las personas por su nombre, el servicio, la cordialidad, el interés, el reconocimiento, el positivismo, el trabajo en equipo y el respeto.

Durante el año 2012, continuamos ejecutando acciones conducentes a seguir forta-leciendo la cultura organizacional de la Compañía, teniendo como base que la misma se fundamenta en promover una vocación de servicio al cliente y un entendimiento claro de las necesidades del mismo.

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Responsabilidad Social Empresarial

Para el año 2011, Financiera Dann Regional ejecutó planes que permiten permear nuestra cultura organizacional a través del establecimiento de políticas y programas concretos que impactan positivamente nuestro equipo humano y nuestros grupos de interés.

Reviste especial importancia el cumplimiento del Código de Buen Gobierno y el de-sarrollo de políticas de gestión social y de respeto al medio ambiente que definen nuestro modelo de gestión.

Desarrollamos programas y estrategias de gestión humana orientadas al mejora-miento integral de los trabajadores y sus condiciones laborales, personales y profe-sionales. Trabajamos en la prevención y promoción de riesgos en salud de nuestros empleados, generando ambientes que protejan la vida y la integridad durante su per-manencia en la Compañía.

Definimos prácticas de acompañamiento social a través de la vinculación a progra-mas de apoyo a la comunidad menos favorecida.

Nuestro compromiso se fortalece y permanece vigente a partir de la estructuración y puesta en marcha de planes y programas concretos dentro y fuera de la Compañía, que impactan positivamente a nuestros empleados, al medio ambiente y a nuestros grupos de interés, práctica que viene tomando fuerza y que se consolida día a día a partir del compromiso de la alta dirección.

Gobierno Corporativo

Durante el 2011 se desarrollaron e implementaron los siguientes aspectos que repre-sentaron un avance en materia de Gobierno Corporativo para la Compañía:

Planeación estratégica: Fieles a las líneas estratégicas definidas en la planeación se llevó a cabo la ejecución de acciones que permitieron una positiva evolución de la Compañía. Estas líneas -gestión del cambio y cultura, misional y de gobierno corporativo-, nos permitieron focalizarnos en lograr un mayor nivel de estructura para la Compañía, lo cual se ve reflejado en el cumplimiento de metas institucionales y la evolución positiva de la situación financiera de la empresa.

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Estos resultados estuvieron acordes con la estrategia de negocio planteada, man-teniendo una mayor dinámica comercial, evidenciada en el crecimiento sostenido presentado en la cartera de créditos, el cumplimiento en las metas propuestas de utilidad acumulada, la rentabilidad del patrimonio, la rentabilidad del activo y la es-tructura del balance. Por su parte, los indicadores de calidad de cartera en riesgo, su cubrimiento, la eficiencia administrativa y la relación de solvencia, tuvieron un cum-plimiento del presupuesto cercano al 100%.

Así mismo, logramos avanzar en cuanto al acompañamiento en el desarrollo de la capacidad productiva de nuestros clientes, fieles a nuestra promesa comercial A su lado, así como trabajar desde la confianza, solidez y seguridad, como estrategia de posicionamiento de marca, obteniendo además una mejor rentabilidad para nues-tros accionistas.

Sistema de Control Interno:

De acuerdo con los programas de trabajo de Auditoría Interna y Revisoría Fiscal, para el año 2011 se dio cubrimiento a los procesos CORE del negocio, así como también a los que por su nivel de riesgo son objeto de continuo monitoreo. Lo anterior, con el fin de lograr la mejora continua, tanto en los procesos como en los controles, lo que conlleva un adecuado sistema de control interno y la mitigación de riesgos a que está expuesta la Compañía.

El control interno como elemento fundamental del Gobierno Corporativo, debe evo-lucionar en la misma forma en que lo hace la Compañía y el mercado en el que está inmerso; así las cosas, la Compañía ha desarrollado acciones que complementan el sistema de control interno, como son la actualización del Código de Buen Gobierno y el Código de Conducta, y ha establecido mecanismos de denuncia a nivel interno que denotan desviaciones de control o conductas que van en contra de los valores corporativos, lo cual contribuye al tono ético de la Organización.

En cuanto a la evaluación del sistema de control interno, nuestra Revisoría Fiscal efectuó una revisión, proceso del cual se desarrollaron trabajos para subsanar las recomendaciones de mejora emitidas. Adicionalmente, dentro de los trabajos ade-lantados por la Auditoría Interna, se incluyen elementos del SCI, al evaluar la calidad de la información contable, el cumplimiento de políticas y procedimientos, la defini-ción de roles y perfiles, y la efectividad de los controles para la mitigación de riesgos.

Consciente de que el sistema de control interno es un pilar fundamental para el desa-rrollo de las actividades propias del negocio, Financiera Dann Regional propende por

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dar cumplimiento a las normas y mejores prácticas que en esta materia promulgan, promueven y sensibilizan respecto al autocontrol, la autogestión y la autorregulación en todos sus colaboradores.

Estructura administrativa:

Durante el año 2011 se continuaron dando cambios importantes en la estructura or-ganizacional, donde se ajustaron los roles según las exigencias de los procesos de-finidos de forma estratégica en el plan de desarrollo.

Se incluyen en estos cambios la Dirección de Desarrollo Organizacional, responsa-ble de garantizar eficacia en el desarrollo de los procesos que soportan la operación de Financiera Dann Regional, liderando respuestas innovadoras y eficaces a partir del desarrollo y el fortalecimiento de competencias en nuestro talento humano, y un uso eficiente de los recursos asignados. Se estructura la Gerencia de TI con el objeti-vo de dinamizar la plataforma tecnología de la Compañía, permitiendo servicios más agiles y seguros que brinden a nuestros clientes el soporte requerido para el adecua-do control de las operaciones.

Lo anterior con el propósito de responder de manera eficaz a los cambios dados en el entorno y al exigente ritmo de la economía, mediante la definición de planes que garanticen nuestra proyección en el tiempo a partir del desarrollo de competencias de nuestro talento humano, de la evolución tecnológica y de la estandarización de nuestros procesos.

Operaciones celebradas con los accionistas y administradores:

Luego de definir e implementar las políticas y directrices que permiten la individua-lización de un cliente como vinculado o perteneciente a un grupo de riesgo, Finan-ciera Dann Regional a lo largo del año 2011 dio continuidad al sistema de control y seguimiento de las operaciones adelantadas con sus vinculados y grupos de riesgo, situación que se ha venido manejando apropiadamente a través del sistema de infor-mación y con sujeción a la normativa correspondiente.

Información relevante: Financiera Dann Regional se encuentra adelantando un proceso de inscripción de sus acciones ante el RNVE y la BVC, como una medida beneficiosa para darle mayor liquidez a las acciones y hacer que la entidad sea más competitiva, estimulándose la transparencia y las mejores prácticas de Gobierno Corporativo que implica ingresar a

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este mercado. La Junta Directiva emitió concepto favorable a este proyecto, y como trámites preparatorios que se deben cumplir para la inscripción de las acciones de la Compañía en bolsa, aprobó las modificaciones de los Códigos de Buen Gobierno y de Conducta.

Así mismo, la Junta Directiva dio visto bueno al proyecto de reforma a los estatutos de la Compañía para adaptarlos al cambio antedicho y recomendó su presentación a la Asamblea Extraordinaria de Accionistas, que los aprobó en sesión del 6 de sep-tiembre de 2011. Por su parte, la Superintendencia Financiera de Colombia, luego de la correspondiente revisión, solicitó la aclaración de algunos temas.

Situación jurídica

En 2011 Financiera Dann Regional tuvo un desempeño sobresaliente en relación con sus obligaciones y atendió las disposiciones legales vigentes relativas al desarrollo de su objeto social; en tal sentido, no recibió ninguna sanción por parte de los órga-nos de control. No obstante, informamos el estado actual de las actuaciones admi-nistrativas de las que es parte la Compañía:

• Durante el transcurso del año 2010 la Superintendencia Financiera realizó una serie de visitas, principalmente relacionadas con el proceso de revisión del sistema de administración del riesgo crediticio de la Compañía, que condujeron a una estructuración y desarrollo de un plan de choque, con la finalidad de enmarcar la totalidad de los procesos dentro de los parámetros legales, arrojando como resultado que mediante oficio N° 2010056905-025 de mayo de 2011 la Superintendencia Financiera de Colombia culminara la actuación administrativa iniciada a Financiera Dann Regional, en relación con el mejoramiento de su estructura de balance y sistema de administración del riesgo de crédito, toda vez que consideró que las medidas adoptadas por la entidad financiera resultaban apropiadas para dar cumplimiento al mismo.

• Mediante la resolución N° 1139 de junio de 2010 emanada de la Superintendencia Financiera de Colombia, se le notificó a la Compañía la imposición de una sanción por $40 millones, debido a deficiencias en el control de SARO. Dicha multa fue cancelada; sin embargo, la resolución que impone la sanción se encuentra actualmente en proceso de apelación por parte de la Compañía.

• Mediante la resolución N° 1216 de junio de 2010 emanada de la Superintendencia Financiera de Colombia, le fue impuesta una multa a la Compañía por $70 millones, debido a deficiencias en la calificación de cartera y defectos de provisión. Con ocasión de la interposición del recurso de apelación, mediante

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resolución 2342 del 28 de diciembre de 2011, la SFC revocó la aludida resolución, dejando sin efecto la sanción impuesta.

• La revocatoria de la medida se llevó a cabo por encontrar probada la indebida formulación del pliego de cargos por parte de la Superintendente Delegada para riesgos de crédito, teniendo en cuenta que este siempre debe ser un acto motivado, que permita al investigado conocer los fundamentos de la imputación y la oportunidad de desvirtuarlos, en tanto que no precisó cómo o en qué forma con su conducta, Financiera Dann Regional habría vulnerado las normas que estimó infringidas en los casos relatados por la Superintendente en el citado pliego.

• Mediante oficio N° 2010088084-000-000 de diciembre de 2010, emanado de la Superintendencia Financiera de Colombia, fue proferido pliego de cargos en contra de la Compañía por la presunta incursión en las conductas descritas en los literales a), f) y x) del artículo 50 de la Ley 964 de 2005, como consecuencia de la omisión por parte de la Compañía de obtener la inscripción en el RNAMV. Se presentaron los descargos a la Superintendencia Financiera de Colombia, argumentando que la Compañía en todo momento actuó de buena fe y con el convencimiento de que se encontraba dando cumplimiento a la normativa vigente, encontrándose debidamente facultada para intervenir en el mercado de valores. Estamos a la espera de algún pronunciamiento de parte del ente de control.

• Mediante auto N° 230-010883 del 25 de junio de 2010 emanado de la Super-intendencia de Sociedades se dio apertura a una investigación administrativa cambiaria y fue proferido pliego de cargos en contra de la Compañía, como con-secuencia de la omisión en la actualización de la inversión extranjera corres-pondiente al año 2008. La respuesta al pliego de cargos fue presentada opor-tunamente, argumentando que de acuerdo con la interpretación realizada a la norma, se consideró que la Compañía no se encontraba obligada a presentar la declaración. A la fecha no se ha recibido ningún pronunciamiento por parte de la Superintendencia y el proceso continúa vigente.

Propiedad intelectual y derechos de autor

En el 2011 la Compañía dio cumplimiento a las normas de propiedad intelectual y derechos de autor, tanto en las herramientas tecnológicas como en los demás aspectos, que en virtud del desarrollo de su objeto social se requiere, como son las suscripción de contratos para la prestación de servicios y, en general, los actos jurídicos que impliquen propiedad intelectual.

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Expectativas para el 2012

Las proyecciones económicas para el año 2012 indican que el crecimiento del PIB su-perará el 4,5%, como resultado del auge de las actividades mineras y energéticas, la expansión de las exportaciones hacia diversos destinos favorecidos por los tratados de libre comercio que el país firmó en 2011, una tendencia a la baja en la desocupa-ción a nivel nacional y una situación fiscal estable.

A nivel sectorial, se espera que los recursos naturales mantengan un comportamien-to al alza por cuenta del crecimiento de la producción y las exportaciones de petró-leo y carbón. Así mismo, el 2012 deberá marcar el despegue de la construcción de las obras de infraestructura por parte del Gobierno Nacional, necesarias tras la ola invernal. Y por el lado del comercio, se proyectan positivos resultados, tanto del mi-norista como del mayorista, particularmente en las ventas de bienes durables como los vehículos.

Por otra parte, la decisión de la FED de mantener su tasa de interés en cero hasta el 2014 seguirá implicando que alrededor del mundo se presente un exceso de oferta de divisas, y dada la expansión de las exportaciones, el precio del dólar en Colombia no superaría los $1.800 en 2012. De esta manera, las empresas cuyas ventas de-pendan del mercado externo deberán emplear con mayor profundidad el uso de las coberturas cambiarias y la diversificación de destinos.

En este sentido, a pesar de que se espera un positivo desempeño económico, dicho resultado será inferior al reportado en 2011, particularmente como consecuencia de una reducción en la demanda interna ante un mayor costo del endeudamiento, pues se espera que el Banco de la República siga incrementando gradualmente la tasa de política, como medida para frenar posibles procesos inflacionarios. En este sentido, la expansión del crédito durante 2012 podría registrar un descenso moderado, aun-que las captaciones estarían favorecidas por un contexto de mayores rendimientos de las inversiones.

Bajo este panorama, Financiera Dann Regional enfocará sus esfuerzos hacia las estrategias de fidelización y potencialización de los clientes de captaciones y co-locaciones, fiel a su planeación estratégica y teniendo en cuenta la tendencia ma-croeconómica. Buscaremos fortalecer el conocimiento del cliente, el cumplimiento de nuestra promesa de valor, mejorando la calidad de vida de las personas, contri-buyendo a la generación de valor social y económico para un mejor país, así como la maximización de la rentabilidad de nuestros accionistas.

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Por último, como Presidente de la Compañía es mi deseo agradecer la confianza y el apoyo para nuestro equipo de trabajo, que hizo posible una evolución positiva de la Compañía. Sea esta la oportunidad de reafirmar nuestro compromiso de mejora-miento continuo, fortalecimiento corporativo y de profundización en la actividad de intermediación financiera, demostrando que Financiera Dann Regional está prepara-da para afrontar mayores retos y desafíos de cara al futuro.

Cordialmente,

Juan carlos Jaramillo amézquitaRepresentante Legal

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Informe de la Junta Directiva a la Asamblea General de Accionistas

Medellín, febrero 22 de 2012

señores accionistasfInancIera dann regIonal

Respetados señores:

La Junta Directiva se permite informar a la Asamblea General de Accionistas que a lo largo del período anterior evaluó e hizo el debido seguimiento a los diferentes informes emitidos por el Comité de Auditoría; asimismo, dicha Comisión llevó a cabo la totalidad de las reuniones obligatorias por ley y puso en conocimiento a la Junta Directiva de los resultados de su gestión, cumpliendo así con los presupuestos normativos correspondientes.

En particular, se tuvo conocimiento de los informes del Revisor Fiscal y del ente supervisor, de los estados financieros y del informe del Oficial de Cumplimiento sobre los controles para el lavado de activos, entre otros, que le permitieron la supervisión de la estructura de control interno de la entidad y que nos llevan a informarles que no existen situaciones que ameriten comentario específico o especial en este sentido.

Adicionalmente, se hizo seguimiento a la estandarización y cuantificación de los sistemas de riesgos operativos y de prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo, con el fin de lograr una administración de riesgos integrada que aproveche la correlación observada en los diferentes sistemas.

Se evaluó y aprobó la planeación estratégica, ajustando la estructura organizacional, en búsqueda de una adecuada segregación de funciones y que la misma responda a lo requerido por dicha planeación. Además, se realizó la redefinición dentro del plan de calidad de la misión y visión de la Compañía, que operará para el año 2012.

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En relación con los procesos misionales, se adelantó la revisión y documentación de los mismos, con el fin de optimizar la continuidad de los procesos, sensibilizando a los funcionarios de la Compañía respecto a la información obtenida, para garantizar de esta manera la estandarización en el desempeño de sus funciones.

En al actualidad la Compañía cuenta con adecuados sistemas de revelación y control de la información financiera, de tal manera que la Administración cumple a cabalidad con lo preceptuado por el artículo 47 de la Ley 964 de 2005.

Durante el 2011 se tuvo conocimiento de manera permanente de los informes con-cernientes a los avances dentro del sistema de control interno, provenientes tanto de las diferentes áreas de la Compañía como de los órganos de control. En el seno de la Junta Directiva se revisó el informe de gestión de la Administración y el mismo cumple con las previsiones contenidas en el artículo 1° de la Ley 603 de 2000.

De otro lado y dando cumplimiento a lo dispuesto en la circular externa 100 de 1995, capítulo IX, numeral 2.3.7, expedida por la Superintendencia Financiera de Colombia, nos permitimos manifestarles que:

1. Revelamos a continuación algunos datos contables y estadísticos, de acuerdo con lo establecido en el artículo 446 del Código de Comercio, numeral 3:

Cifras en millones de pesos

Erogaciones a Directivos, Miembros de Junta Directiva, Asesores y Gestores:

A Representantes Legales

2011 2010

Salarios y demás pagos laborales $ 425 400

Gastos de representación, transporte y otros 1 3

$ 426 403

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A Miembros de Junta

2011 2010Darío Fernández Arcila $ 18 15Carlos Alberto Robles Echavarría 16 16Carlos Helí Quintero Robles 15 11Bernardo Dyner Rezonzew 14 13Édgar Alfredo Garzón Saboyá 14 12Juan Carlos Uribe López 9 0Luis Fernando Arango Arango 8 13Carlos Adolfo Mejía Tobón 4 8Fabio Andrés Saldarriaga Sanín 4 7Gabriel Ernesto Aristizábal Betancourt 3 0Aquiles Ignacio Mercado González 2 0Patricia Herrera Paba 2 0Juan Carlos Jaramillo Amézquita 0 3Juan Bautista Silva Polanco 0 3Total $ 109 101

A Asesores y Gestores:

Por asesorías jurídicas y tributarias 2011 2010Pardo y Asociados Estrategias Tributarias S.A. $ 25 24Defensoría del cliente Laguado Giraldo Ltda. 5 1Martha Victoria Osorio Bonilla 4 13Luz Piedad Rugeles Ardila 4 0Edgar Alfredo Garzón Saboyá 3 0Diego Julián Díaz Hurtado 1 0Luz Marleny Flórez Rojas 0 5Helena Palacio 0 3Total $ 42 46

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Gastos por publicidad y relaciones públicas:

Publicidad y propaganda:2011 2010

Imagen y otros $ 107 62 Publicidad clientes 37 20 Prensa y revistas 64 2 Publicidad obligatoria 4 6Total $ 212 90

Relaciones públicas:2011 2011

Otras atenciones sociales $ 14 21 Restaurante 1 2Total $ 15 23

Donaciones:2011 2011

Total $ 0 0

2. La Junta Directiva y la Presidencia están al tanto de las responsabilidades que implica el manejo de los riesgos tecnológicos, operacionales, de crédito, de liqui-dez y de tasa de interés y se encuentran debidamente enterados de los procesos y de la estructura de negocios que se manejan en la Compañía.

3. El modelo general de gestión de riesgos establecido por la Compañía consta de las siguientes etapas: identificación, análisis, evaluación y tratamiento de los riesgos, acompañado de actividades de comunicación y monitoreo permanente.

Procedimientos de gestión y control de riesgos

La Junta Directiva ha exigido a la Administración de la Compañía los reportes periódi-cos sobre los niveles de exposición al riesgo y sus implicaciones, para su evaluación y control en los siguientes términos:

• Evaluar integralmente el comportamiento de los diferentes niveles de riesgo, con miras a garantizar su adecuada mitigación y administración.

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• Informar los avances en cuanto a la integración y consolidación de un sistema integral de administración de riesgos, luego de superar los requerimientos espe-ciales realizados por la Superintendencia Financiera de Colombia durante el 2010.

A continuación se detallan los avances logrados en materia de administración de riesgos durante el año 2011:

Gestión de riesgo de crédito: otorgamiento, seguimiento y recuperación

En el año 2011 la Junta Directiva estuvo atenta al cumplimiento por parte de la Admi-nistración de la consolidación del sistema de administración de riesgo de crédito, en términos de la puesta en marcha del nuevo sistema de otorgamiento iniciado a fina-les de 2010 y la implementación de un sistema integrado de seguimiento de clientes a nivel de colocaciones.

En el seno de la Junta, la Administración nos mantuvo informados acerca de los ries-gos reales y potenciales identificados para la Compañía a través de cada uno de los informes de las diferentes áreas que participan en el proceso de otorgamiento, así como la alineación de directrices que buscan mitigar dichos riesgos.

Dentro de los logros a destacar en materia de riesgo de crédito, encontramos: la sensibilización del tema al interior de la Compañía, la documentación de los proce-dimientos y metodologías implementadas, la automatización de los procesos y la implementación de controles y esquemas de seguimiento.

Gestión de riesgo operativo y riesgo de lavado de activos

Por su parte, la Junta Directiva estuvo atenta a los avances de la Administración a nivel de riesgos operativos y de prevención de lavado de activos y financiación del te-rrorismo, los cuales se ven reflejados a través de la estandarización y cuantificación de estos sistemas, favoreciendo el entendimiento de los mismos y la alineación de los factores de riesgo que los afectan, lo que es fundamental para lograr un sistema de administración de riesgos integrado que aproveche la correlación observada en los diferentes sistemas. Esto benefició no solo la gestión interna de los riesgos sino que además facilita la integración de estos aspectos a la planeación estratégica de-finida en el corto, mediano y largo plazo.

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A continuación resumimos las principales actividades y logros de la Compañía para la gestión de los factores de riesgo operativo: actualización y adaptación de meto-dologías, sensibilización respecto al tema al interior de la entidad, fortalecimiento al proceso de contrapartes, creación de la plataforma de inteligencia empresarial BI y el traslado del centro alterno de cómputo a la ciudad de Bogotá. Frente al riesgo de lavado de activos y financiación al terrorismo, resumimos las prin-cipales actividades y logros de la Compañía: diseño, implementación y automatiza-ción de metodologías de administración del riesgo, capacitación y sensibilización al interior de la entidad sobre el tema, y finalmente estructuración de SARLAFT para nuevos productos como por ejemplo el factoring.

Gestión de riesgo de mercado y de liquidez

La Junta Directiva definió y aprobó para la gestión de tesorería de la Compañía una estructura organizacional y funcio nal en la cual se han separado las funciones de negociación, control de riesgo y operativos, fieles al fortalecimiento del sistema de control interno en cuanto a la debida segregación de funciones y buscando también contar con los recursos que le permitieran a la Compañía ser más eficientes.

A finales del 2011, en el seno de la Junta Directiva tuvimos conocimiento de las circu-lares 044 y 045 de 2011, expedidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, por medio de las cuales se modifica el sistema de administración de riesgo de liqui-dez (SARL).

Esta circular implica para la Compañía la necesidad de contar con un modelo más restrictivo y ácido en términos financieros, ya que bajo esta nueva metodología se plantea el seguimiento al indicador de riesgo de liquidez de 30 días. Por lo anterior, en el último trimestre de 2011 la Compañía desarrolló e implementó las políticas y procedimientos que le permitan llevar a cabo una adecuada gestión de medición del riesgo de liquidez, y a su vez responder a un cumplimiento normativo.

La Junta Directiva pudo constatar que Financiera Dann Regional utiliza el modelo es-tándar de la Superintendencia Financiera de Colombia, sistema de administración de riesgo de mercado (SARM) para efectuar la medición del riesgo de mercado. La Com-pañía actualmente se encuentra expuesta básicamente al riesgo de inversiones en carteras colectivas, debido a que no realiza operaciones en moneda extranjera y no cuenta con un portafolio de inversiones. Por lo anterior, el El VeR de la Compañía no se ve afectado por portafolio de inversiones, dado que Financiera Dann Regional no posee inversiones negociables diferentes a operaciones de liquidez de corto plazo.

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Durante el año 2011, Financiera Dann Regional realizó todas sus operaciones de Te-sorería, (repos y simultáneas) dentro de los límites y cupos establecidos por el Comité de Inversión y Riesgo y dentro del manual de sistema de administración de tesorería.

El presente informe se presenta a la Asamblea de manera conjunta entre la Junta Directiva y el Representante Legal de la Compañía, según lo establecido en el acta de Junta Directiva No. 198 del 22 de febrero de 2012.

Atentamente,

edgar garZón saboyÁPresidente Junta Directiva(Original Firmado)

Informe del Revisor Fiscal

Capítulo

3

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Informe del Revisor Fiscal

22 de febrero de 2012

A los señores accionistas de Financiera Dann RegionalCompañía de Financiamiento S. A.

He auditado el balance general de Financiera Dann Regional Compañía de Financia-miento S. A. al 31 de diciembre de 2011 y los correspondientes estados de resultados, de cambios en el patrimonio de los accionistas y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha y el resumen de las principales políticas contables indicadas en la Nota 2 y otras notas explicativas. Los estados financieros de Financiera Dann Regional Compañía de Financiamiento S. A. correspondientes al año 2010 fueron auditados por otro contador público, quien en informe de fecha 15 de febrero de 2011 expresó una opinión sin salvedades sobre los mismos.

La administración de la Compañía es responsable por la adecuada preparación y presentación de estos estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para instituciones vigiladas por la Superinten-dencia Financiera. Esta responsabilidad incluye diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para que estos estados financieros estén libres de errores de importancia relativa debido a fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas con-tables apropiadas, así como establecer los estimados contables que sean razona-bles en las circunstancias.

Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre dichos estados financieros con base en mi auditoría. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de revisoría fiscal y llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Estas normas requieren que la revisoría fiscal cumpla con los requerimientos éticos y que planee y efectúe la

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auditoría para obtener una seguridad razonable de si los estados financieros están libres de errores de importancia relativa.

Una auditoría de estados financieros comprende, entre otras cosas, realizar procedi-mientos para obtener evidencia de auditoría sobre los valores y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del re-visor fiscal, incluyendo la evaluación del riesgo de errores de importancia relativa en los estados financieros. En la evaluación de esos riesgos, el revisor fiscal considera el control interno relevante de la entidad para la preparación y razonable presenta-ción de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar lo apropiado de las políticas contables usadas y de las estimaciones contables rea-lizadas por la administración de la entidad, así como evaluar la presentación de los estados financieros en conjunto. Considero que la evidencia de auditoría que obtuve proporciona una base razonable para fundamentar la opinión que expreso a conti-nuación.

En mi opinión, los citados estados financieros auditados por mí, que fueron fielmente to-mados de los libros, presentan razonablemente, en todo aspecto significativo, la situación financiera de Financiera Dann Regional Compañía de Financiamiento S. A. al 31 de diciembre de 2011, los resultados de sus operaciones, los cambios en el patrimonio de los accionistas y su flujo de efectivo del año terminado en esa fecha, de conformidad con principios de con-tabilidad generalmente aceptados en Colombia para instituciones vigiladas por la Superin-tendencia Financiera, según se indica en la Nota 2 a los estados financieros, aplicados sobre una base uniforme en el período corriente en relación con el período anterior.

Con base en el desarrollo de mis demás labores de revisoría fiscal, conceptúo también que durante el año 2011 la contabilidad de la Compañía se llevó de conformidad con las normas legales y la técnica contable; las operaciones registradas en los libros y los actos de los ad-ministradores se ajustaron a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevaron y conservaron debidamente; se observaron medi-das adecuadas de control interno y de conservación y custodia de los bienes de la Compañía y de terceros en su poder y he realizado seguimiento a mis recomendaciones efectuadas para mejorar el control interno de las cuales todas las recomendaciones significativas fueron implementadas y de otras recomendaciones menores su nivel de implementación fue supe-rior al 70%, las cuales en mi criterio no tienen un efecto material en los estados financieros

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de la Compañía; la Compañía ha dado cumplimiento a las normas establecidas en la Circular Externa Número 100 de 1995, mediante la cual la Superintendencia Financiera establece criterios y procedimientos relacionados con la evaluación, clasificación y revelación de la cartera de créditos - SARC y bienes recibidos en pago de obligaciones, evaluación del riesgo de mercado - SARM, administración de los riesgos operativos - SARO, riesgo de liquidez - SARL y en la Circular Externa 007 de 1996 riesgo de lavado de activos y financiación del terrorismo - SARLAFT, incluido su impacto sobre los estados financieros de mis recomen-daciones efectuadas; de tal forma que tanto el balance general y el estado de resultados reflejan adecuadamente el impacto de los diferentes riesgos a que se ve expuesta la entidad en desarrollo de su actividad, medidos de acuerdo con los sistemas de administración de riesgos implementados; se liquidaron en forma correcta y se pagaron en forma oportuna los aportes al Sistema de Seguridad Social Integral y existe la debida concordancia entre la información contable incluida en el informe de gestión de los administradores y la incluida en los estados financieros adjuntos

diana medina sandovalRevisora Fiscal Tarjeta Profesional No. 121678-T

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Financiera Dann Regional Compañía de Financiamiento S.A. BALANCE GENERAL

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (Expresados en millones de pesos)

Activos 2011 2010Disponible (Nota 3)

$ 13.866 $ 14.664

inversiones (Nota 4) 3.980 8.731 Negociables en títulos participativos 29 2.811 Para mantener hasta el vencimiento 3.951 5.920

cArterA De creDitos y operAciones leasing, neto (Nota 5) 249.485 205.709

Cartera comercial 198.910 168.233 Cartera de consumo 37.131 9.962 Operaciones de leasing financiero comercial 26.712 40.964 Menos: Provisión (13.268) (13.450)

cuentAs por cobrAr, neto (Nota 6) 2.909 2.006 Intereses 3.161 1.692 Otras 703 657 Menos: Provisión (955) (343)

bienes recibiDos en DAcion De pAgo y restituiDos De contrAtos De leasing, neto (Nota 7) 120 332 Bienes recibidos en dación de pago 191 290 Bienes restituidos en contratos de leasing 20 300 Menos: Provisión (91) (258)

propieDADes y equipo, neto (Nota 8) 3.661 3.360

otros Activos netos (Nota 9) 6.777 5.310 Gastos anticipados 14 12 Cargos diferidos 1.060 382 Otros activos 5.755 4.944 Menos: Provisión (52) (28)

TotAl Activos $ 280.798 $ 240.112

TotAl cuentAs contingentes y De orDen (Notas 16 y 17) $ 670.162 $ 688.590

50

pAsivos y pAtrimonio De los AccionistAs 2011 2010

Depositos y exigibiliDADes (Nota 10) $ 131.352 $ 132.149

créDitos De bAncos y otrAs obligAciones finAncierAs (Nota 11)

110.469 71.712

cuentAs por pAgAr (Nota 12) 3.942 3.336 Intereses 2.640 1.740 Otras 1.302 1.596

otros pAsivos (Nota 13) 603 640 Obligaciones laborales consolidadas 364 309 Otros 239 331

pAsivos estimADos y provisiones (Nota 14) 70 70 Proveedores de bienes y servicios 70 70

totAl pAsivos $ 246.436 $ 207.907

pAtrimonio De los AccionistAs (Nota 15)

cApitAl sociAl 16.511 16.511

reservAs 11.688 11.288 Reserva legal 3.548 3.147 Prima en colocación de acciones 8.140 8.141

superAvit 3.817 4.006 Por valorizaciones 2.770 2.536 Revalorización del patrimonio 1.047 1.470

utiliDAD Del ejercicio 2.346 400

totAl pAtrimonio De los AccionistAs $ 34.362 $ 32.205

totAl pAsivo y pAtrimonio De los AccionistAs $ 280.798 $ 240.112

totAl cuentAs contingentes y De orDen (Notas 16 y 17) $ 670.162 $ 688.590

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros.

Juan carlos Jaramillo amézquitaREPRESENTANTE LEGAL

(Ver certificación adjunta, del 22 de febrero de 2012)

Jorge león vera rodríguezCONTADOR TP 52760-T

(Ver certificación adjunta, del 22 de febrero de 2012)

diana fernanda medina sandovalREVISOR FISCAL

(Véase mi dictamen del 22 de febrero de 2012)Miembro de la firma PricewaterhouseCoopers Ltda.

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Financiera Dann Regional Compañía de Financiamiento S.A. ESTADOS DE RESULTADOS

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (Expresados en millones de pesos, excepto la utilidad por acción)

2011 2010ingresos operAcionAles Directos $ 28.864 23.358

Intereses y descuento amortizado cartera de créditos 23.467 15.488 Intereses operaciones de leasing financiero 4.626 7.190 Intereses depósitos a la vista 95 94 Rendimientos operaciones activas del mercado mone-tario 357 234

Utilidad en valoración de inversiones 139 236 Comisiones y honorarios 180 116

gAstos operAcionAles Directos 13.409 11.462 Intereses depósitos y exigibilidades 7.499 8.142 Intereses créditos de bancos y otras obligaciones financieras 4.667 2.850

Rendimientos operaciones pasivas del mercado monetario 454 1

Pérdida en venta de inversiones 0 1 Pérdida en venta de cartera 0 131 Comisiones y servicios bancarios 789 337

resultADo operAcionAl Directo 15.455 11.896

otros ingresos y gAstos operAcionAles, neto (11.463) (9.390)

otros ingresos operAcionAles (Nota 18) 23 7

otros gAstos operAcionAles (11.486) (9.397)Gastos de personal (6.609) (5.420)Otros (Nota 18) (4.877) (3.977)

resultADo operAcionAl Antes De provisiones DepreciAciones y AmortizAciones

3.992 2.506

provisiones netAs De recuperAciones 880 364 Cartera de créditos y operaciones de leasing financiero 348 942

Cuentas por cobrar 631 10 Bienes recibidos en pago y restituidos contratos leasing (100) (578)Disponible y otros activos 1 (10)

Depreciaciones - Bienes de uso propio 489 462 Amortizaciones 505 320

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Financiera Dann Regional Compañía de Financiamiento S.A. ESTADOS DE RESULTADOS

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (Expresados en millones de pesos, excepto la utilidad por acción)

2011 2010resultADo operAcionAl neto $ 2.118 1.360

resultADo neto no operAcionAl 503 (682)Ingresos no operacionales (Nota 19) 722 725 Gastos no operacionales (Nota 19) 219 1.407

utiliDAD Antes De impuesto sobre lA rentA 2.621 678

Impuesto sobre la renta (Nota 21) 275 278

utiliDAD Del ejercicio $ 2.346 400

utiliDAD por Acción - (en pesos) $ 142 27

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros.

Juan carlos Jaramillo amézquitaREPRESENTANTE LEGAL

(Ver certificación adjunta, del 22 de febrero de 2012)

Jorge león vera rodríguezCONTADOR TP 52760-T

(Ver certificación adjunta, del 22 de febrero de 2012)

diana fernanda medina sandovalREVISOR FISCAL

(Véase mi dictamen del 22 de febrero de 2012)Miembro de la firma PricewaterhouseCoopers Ltda.

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Financiera Dann Regional Compañía de Financiamiento S.A.ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010(Expresados en millones de pesos)

2011 2010 Flujos de efectivo por las actividades de operación:Utilidad del ejercicio $ 2.346 400 Ajustes para conciliar la utilidad neta y el efectivo neto provisto por (usado en) las actividades de operación:Depreciaciones 489 462 Amortizaciones 504 320 Provisión cartera de créditos y operaciones leasing financiero 9.876 13.304 Provisión cuentas por cobrar 821 562 Provisión bienes recibidos en pago y restituidos contratos leasing 83 244 Reintegro provisión de cartera (9.528) (12.362)Reintegro provisión de cuentas por cobrar (190) (552)Reintegro provisión bienes recibidos en pago (183) (822)Valoración neta de inversiones (139) (235)Pérdida neta en venta de bienes recibidos en pago 111 821

Total ajustes 1.844 1.742 4.190 2.142

Cambios en partidas operacionales:(Disminución) aumento en depósitos y exigibilidades (797) 700 Disminución en inversiones 4.890 4.198 Aumento de cartera de crédito y leasing financiero (44.124) (40.855)(Aumento) disminución en cuentas por cobrar (1.534) 427 Aumento de bienes recibidos en pago (419) (1.022)Aumento en otros activos (1.737) (465)Retiro de activos 6 0 Aumento (disminución) en cuentas por pagar 606 (1.472)Disminución en otros pasivos (37) (576)Aumento pasivos estimados y provisiones 0 70 Pago impuesto al patrimonio (423) (351)

Efectivo neto usado en las actividades de operación (39.379) (37.204)

55

Financiera Dann Regional Compañía de Financiamiento S.A.ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010(Expresados en millones de pesos)

2011 2010Flujos de efectivo por las actividades de inversión:Aumento de propiedad y equipo $ (796) (282)Producto de la venta de inversiones 0 3.161 Producto de la venta bienes recibidos en pago y restituidos contratos leasing

620 3.889

Efectivo neto (usado) provisto por las actividades de inversión (176) 6.768

Flujos de efectivo por las actividades de financiación:Aumento créditos de bancos y otras entidades financieras 38.757 17.679 Suscripción de acciones 0 2.778 Prima en colocación de acciones 0 2.223 Efectivo neto provisto por las actividades de financiación 38.757 22.680

Disminución neto de efectivo y equivalentes de efectivo (798) (7.756)Efectivo y equivalentes de efectivo al comienzo del año 14.664 22.420 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año $ 13.866 14.664

Las notas que se acompañan son parte integrante de los estados financieros.

Juan carlos Jaramillo amézquitaREPRESENTANTE LEGAL

(Ver certificación adjunta, del 22 de febrero de 2012)

Jorge león vera rodríguezCONTADOR TP 52760-T

(Ver certificación adjunta, del 22 de febrero de 2012)

diana fernanda medina sandovalREVISOR FISCAL

(Véase mi dictamen del 22 de febrero de 2012)Miembro de la firma PricewaterhouseCoopers Ltda.

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Certificación de los Estados Financieros

Los suscritos Representante Legal y Contador de la Financiera Dann Regional Com-pañía de Financiamiento S.A., certificamos de acuerdo con el artículo 37 de la Ley 222 de 1995 y el artículo 57 del decreto 2649 de 1993, que los estados financieros bá-sicos de la Compañía al 31 de diciembre de 2011 y 2010 han sido tomados fielmente de los libros y que antes de ser puestos a disposición de los accionistas y terceros, hemos verificado el cumplimiento satisfactorio de las siguientes afirmaciones para los períodos culminados a diciembre 31 de 2011 y 2010:

a. Todos los activos y pasivos incluidos en los estados financieros de la Compañía existen al cierre de dichos períodos, y las transacciones registradas se han rea-lizado durante ellos.

b. Todos los hechos económicos realizados por la Compañía han sido reconocidos en los estados financieros y sus notas.

c. Los activos representan probables beneficios económicos futuros (derechos) y los pasivos representan probables sacrificios económicos futuros (obligaciones).

d. Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados de acuer-do con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia.

e. Todos los hechos económicos que afectan la Compañía sido correctamente clasificados, descritos y revelados en los estados financieros.

f. Los estados financieros y la demás información consig-nada en el presente informe para los Accionistas y ter-ceros no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer la verdadera situación patri-monial de la Compañía.

60

Dando cumplimiento a la Ley 964 de 2005 en su Artículo 46 certificamos que los estados financieros y otros informes relevantes para el público no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer la verdadera situación patrimonial o las operaciones de la Compañía.

Juan Carlos Jaramillo Amézquita Jorge León Vera Rodríguez Representante Legal Contador T. P. N° 52760-T

63

Notas a los estados financierosAl 31 de diciembre de 2011 y 2010

Expresados en millones de pesos

NOTA 1 - Entidad reportante

Financiera Dann Regional Compañía de Financiamiento S.A., en adelante “la Com-pañía”, es una entidad financiera privada constituida el 13 de diciembre de 1996, me-diante escritura pública número 3494 de la Notaría 25 de Medellín, registrada en la Cámara de Comercio de Medellín bajo el número de matrícula 21-220143-4. La men-cionada escritura contiene los Estatutos Sociales que la rigen.

La Compañía tiene como objeto social la captación de recursos mediante depósitos a término y la realización de operaciones activas de crédito para facilitar la comer-cialización de bienes y servicios, sin perjuicio de las operaciones e inversiones que de conformidad con el régimen aplicable a las Compañías de Financiamiento puede realizar dentro de las condiciones o limitaciones que se señalen para el efecto.

La constitución de la Compañía fue autorizada por la Superintendencia Financiera de Colombia, en adelante “la Superintendencia Financiera”, mediante resolución número 1719 del 27 de noviembre de 1996 y el permiso para iniciar actividades fue concedido por la misma autoridad mediante resolución número 1814 del 24 de diciembre de 1996. La duración de la Compañía establecida en los estatutos es hasta el 17 de julio de 2057.

El domicilio principal de la Compañía es la ciudad de Medellín. Al 31 de diciembre de 2011 contaba con 161 (125 en 2010) empleados, y con ocho agencias (seis en 2010), no cuenta con sucursales, corresponsales, ni sociedades subordinadas o aso-ciadas.

El 28 de septiembre de 2011 mediante escritura pública número 5561 de la Notaría 29 de Medellín se registró una reforma par-cial de los estatutos, mediante la cual, entre otras reformas, la Compañía cambió su denominación social por Finan-ciera Dann Regional Compañía de Financiamiento S.A., y puede utilizar la designación abreviada Financiera Dann Regional S.A.

64

NOTA 2 - Resumen de las principales políticas contables(a). Política de contabilidad básica

Las políticas de contabilidad y de preparación de los estados financieros de la Com-pañía se rigen por las normas de contabilidad establecidas en Colombia para institu-ciones financieras vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia y, en lo no previsto en estas, observa otras disposiciones legales. Todas estas disposiciones son consideradas por la Ley principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para instituciones financieras.

(b). Estado de flujos de efectivo y equivalentes de efectivo

El estado de flujos de efectivo que se reporta está elaborado utilizando el método indi-recto. La Compañía considera como efectivo el disponible y las posiciones activas en operaciones del mercado monetario con un vencimiento inferior a 30 días.

(c). Posiciones activas en operaciones del mercado monetario

Se registran como posiciones activas en operaciones del mercado monetario las operaciones Repo, las operaciones simultáneas y las operaciones de fondos interbancarios.

operaciones repo y simultáneas

Las operaciones de reporto o repo son aquellas en las que una parte (el “enajenan-te”), transfiere la propiedad a la otra (el “adquirente”) sobre valores a cambio del pago de una suma de dinero (el “monto inicial”) y en las que el adquirente al mismo tiempo se compromete a transferir al enajenante valores de la misma especie y ca-racterísticas a cambio del pago de una suma de dinero (“monto final”) en la misma fecha o en una fecha posterior previamente acordada.

fondos interbancarios

Los fondos interbancarios son aquellos que coloca (recibe) una entidad financiera en (de) otra entidad financiera en forma directa sin mediar para ello pacto de transferen-cia de inversiones o de cartera de créditos. Son operaciones conexas al objeto social, que se pactan a un plazo no mayor a treinta (30) días comunes, siempre y cuando con ellas se busque aprovechar excesos o suplir defectos de liquidez.

65

Estas operaciones se celebran a plazos inferiores a 30 días y su rendimiento prome-dio se rige por la denominada tasa interbancaria. Los montos de estas operaciones están restringidos por las normas y por los cupos de crédito aprobados por la Junta Directiva.

(d). Inversiones

Incluye las inversiones adquiridas por la Compañía con la finalidad de mantener una reserva secundaria de liquidez, y de cumplir con disposiciones legales o reglamen-tarias.

1. clasificación

Las inversiones se clasifican como negociables, para mantener hasta el vencimiento y disponibles para la venta. A su vez, las inversiones negociables y las disponibles para la venta se clasifican en valores o títulos de deuda y valores o títulos participa-tivos. A la fecha la Compañía no cuenta con inversiones disponibles para la venta.

Se entiende por valores o títulos de deuda aquellos que otorgan al titular la calidad de acreedor del emisor, y como valores o títulos participativos aquellos que otorgan al titular la calidad de copropietario del emisor.

1.1 NegociablesTodos aquellos valores o títulos adquiridos con el propósito principal de obtener uti-lidades por las fluctuaciones del precio a corto plazo.

1.2 Para mantener hasta el vencimiento Son los valores o títulos de deuda adquiridos con el propósito serio y la capacidad legal, contractual, financiera y operativa de mantenerlos hasta el vencimiento de su plazo de maduración o redención. Con este tipo de inversiones no se pueden realizar operaciones de liquidez, salvo en los casos excepcionales que determine la Superin-tendencia Financiera de Colombia.

2. valoración

Tiene como objetivo fundamental el cálculo, el registro contable y la revelación del valor o precio justo de intercambio, al cual podría ser negociado determinado título o valor en una fecha determinada, según sus características particulares y dentro de las condiciones prevalecientes en el mercado en dicha fecha.

66

La valoración de las inversiones que únicamente mantiene la Compañía en títulos de deuda clasificadas como “hasta su vencimiento” se efectúa a diario, y sus resul-tados se registran con la misma frecuencia, teniendo en cuenta la clasificación de la inversión; dichas inversiones se valoran en forma exponencial a partir de la tasa interna de retorno calculada en el momento de la compra, razón por la cual no gene-ran pérdida.

La valoración de las inversiones negociables en títulos participativos es registrada con el valor de mercado establecido por los fondos de valores o fondos fiduciarios, los cuales deben ser valorados diariamente a precios de mercado, teniendo en cuenta el valor de la unidad calculado el día inmediatamente anterior al de la fecha de valoración.

3. contabilización3.1 Inversiones negociablesLa diferencia que se presente entre el valor actual de mercado y el inmediatamente anterior se registra como un mayor o menor valor de la inversión y su diferencia afecta los resultados del período.

3.2 Inversiones para mantener hasta el vencimientoEl valor presente se contabiliza como un mayor valor de la inversión y su contrapar-tida se registra en los resultados del período como una utilidad o pérdida.

4. Provisiones o pérdidas por calificación de riesgo crediticio

A los títulos de deuda negociables que no cuenten con precios justos de intercambio ni margen, así como los títulos clasificados para mantener hasta el vencimiento y los va-lores o títulos participativos con baja o mínima bursatilidad o sin ninguna cotización, se les ajusta su precio en cada fecha de valoración, con fundamento en una calificación de riesgo crediticio, como se indica más adelante.

No están sujetos a este ajuste los valores o títulos de deuda pública interna o externa emitidos o avalados por la Nación, los emitidos por el Banco de la República y los emi-tidos o garantizados por el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras (FOGAFIN).

4.1. Valores o títulos de emisiones o emisores que cuenten con calificaciones externas Los valores o títulos que cuenten con calificaciones otorgadas por calificadoras exter-nas reconocidas por la Superintendencia, o los valores o títulos de deuda emitidos por entidades que se encuentren evaluadas por estas calificadoras, no puede estar contabi-lizados por un monto que exceda los siguientes porcentajes de su valor nominal neto de las amortizaciones efectuadas hasta la fecha de valoración:

67

Calificación largo plazo

Valor máximo %

Calificación corto plazo

Valor máximo %

BB+, BB, BB- Noventa (90) 3 Noventa (90)

B+, B, B- Setenta (70) 4 Cincuenta (50)

CCC Cincuenta (50) 5 y 6 Cero (0)

DD, EE Cero (0)

En las inversiones clasificadas como para mantener hasta el vencimiento y respecto de las cuales se pueda establecer un precio justo de intercambio, la provisión corres-ponde a la diferencia entre su costo amortizado en libros y dicho precio.

4.2 Valores o títulos de emisiones o emisores sin calificación externa por riesgo de créditoEstos valores o títulos son evaluados y calificados de acuerdo con la metodología definida por la matriz. El valor máximo definido por la Superintendencia por el cual se registran estas inversiones de acuerdo con su calificación es:

Categoría

Valor máximo

registrado %(1)

Características de las inversiones

B Riesgo aceptable, superior al

normal

Ochenta (80)

Presentan factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de seguir cumpliendo adecuadamente con los servicios de la deuda y debilidades que pueden afectar su situación financiera.

C Riesgo apreciable Sesenta (60)

Presentan alta o media probabilidad de incumplimiento en el pago oportuno de capital e intereses y deficiencias en su situación financiera que comprometen la recupera-ción de la inversión.

68

Categoría

Valor máximo

registrado %(1)

Características de las inversiones

D Riesgo significativo

Cuarenta (40)

Presentan incumplimiento en los términos pactados en el título y deficiencias acentuadas en su situación finan-ciera, de suerte que la probabilidad de recuperar la in-versión es altamente dudosa.

E Incobrable Cero (0) Se estima que es incobrable.

(1) Sobre el valor nominal neto de las amortizaciones efectuadas hasta la fecha de la valoración para los valores o títulos de deuda o por el costo de adquisición menos la provisión, para los valores o títulos participativos.

(e). Cartera de créditos, operaciones de leasing financiero y cuentas por cobrar

Registra los créditos otorgados por la Compañía bajo las distintas modalidades auto-rizadas y las operaciones de leasing financiero. Los recursos utilizados en el otorga-miento de los créditos provienen de recursos propios, del público en la modalidad de depósitos y de otras fuentes de financiamiento externo e interno.

Los préstamos se contabilizan con base en su valor del desembolso, excepto las compras de cartera —factoring— las cuales se registran al costo. La tasa de interés pactada no afecta el valor por el cual son registrados los préstamos.

Las operaciones de leasing financiero se registran por el valor desembolsado en la adquisición de los bienes a financiar que la Compañía, previo el respectivo contrato, entrega en arrendamiento financiero al cliente para su uso y goce a cambio de un canon periódico en un plazo pactado. El registro inicial de una operación de leasing se realiza por el valor a financiar del bien dado en leasing.

La Compañía cuenta con un sistema de administración de riesgo de Crédito (SARC), que reúne las políticas, procesos, modelos y mecanismos de control que permiten identificar, medir y mitigar adecuadamente el riesgo de crédito, de acuerdo con el capítulo II de la circular externa 100 de 1995 de la Superintedencia Financera.

69

1. clasificación

Los créditos y las operaciones de leasing financiero se clasifican en:

Consumo

Son aquellos que independientemente de su monto, se otorgan a personas natura-les cuyo objeto sea la adquisición de bienes de consumo o el pago de servicios para fines no comerciales o empresariales.

Comerciales

Se clasifican como comerciales todos aquellos créditos distintos a los de vivienda, de consumo y microcrédito.

Las comisiones y cuentas por cobrar derivadas de las operaciones activas de crédito se clasifican en la modalidad que corresponda a cada uno de los créditos.

2. Periodicidad de evaluación

La Compañía evalúa mensualmente el riesgo de su cartera de créditos e introduce las modificaciones del caso en las respectivas calificaciones cuando haya nuevos análisis o información que justifique dichos cambios.

Para el adecuado cumplimiento de esta obligación, la Compañía considera el com-portamiento crediticio del deudor en otras entidades y, particularmente, si al momen-to de la evaluación el deudor registra obligaciones reestructuradas, según la infor-mación proveniente de las centrales de riesgo o de cualquier otra fuente.

La Compañía ejecuta un proceso permanente de evaluación y calificación de clien-tes, cuyos resultados parciales son publicados en forma mensual, previo al cierre contable mensual y el resultado final es presentado en los meses de mayo y no-viembre de acuerdo con la normatividad vigente. Este proceso abarca los siguientes aspectos:

• Se evalúan los clientes que cuenten con información financiera actualizada, como consecuencia del plan de actualización permanente de clientes adelanta-do por el área comercial o debido al desarrollo de algún proceso de actualización de atribuciones o cambios en las operaciones actuales del cliente. También se evalúan aquellos clientes propuestos por las áreas de cobranza y riesgos, según

70

su comportamiento de pago, factores de riesgo relevantes o que presentan al-gún tipo de alerta que pueda afectar su nivel de riesgo de crédito.

• Adicionalmente se recalifican los créditos que incurren en mora después de ha-ber sido reestructurados.

3. criterios de evaluación del riesgo crediticio

Para el registro contable y el manejo de la cartera de créditos, la Compañía aplica los criterios establecidos por la Superintendencia Financiera de Colombia en el capítulo II de la Circular Básica Contable 100 de 1995.

La Compañía evalúa permanentemente el riesgo crediticio y la capacidad de pago del respectivo deudor en el momento de su otorgamiento y a lo largo de la vida de las obligaciones, atendiendo los instructivos impartidos por la Superintendencia Finan-ciera de Colombia.

Las evaluaciones y estimaciones de la probabilidad de deterioro de los créditos y las pérdidas esperadas se llevan a cabo ponderando los distintos criterios, teniendo en cuenta, entre otros, los siguientes aspectos:

a. Temporalidad

La Compañía clasifica y evalúa mensualmente su cartera comercial y de consumo teniendo en cuenta su temporalidad y altura de mora según los siguientes paráme-tros:

Categoría

“A” Normal

“B” Aceptable

“C” Apreciable

“D” Significativo

“E” Incobrable

71

b. Información del deudor

• Capacidad de pago del deudor o del proyecto a financiar para determinar la pro-babilidad del no pago del respectivo crédito.

• Los flujos de ingresos y egresos, así como el flujo de caja del deudor y del pro-yecto financiado o a financiar.

• La solvencia del deudor, mediante la evaluación del nivel de endeudamiento y la calidad y composición de los activos, pasivos, patrimonio y contingencias del deudor y/o del proyecto.

• Información del cumplimiento actual y pasado de las obligaciones del deudor, evaluación de la atención oportuna de todas sus cuotas y su historia financiera y crediticia proveniente de las centrales de riesgo.

• Número de veces que el crédito ha sido reestructurado y la naturaleza de las res-pectivas reestructuraciones.

• Riesgos financieros del cliente.

• Evolución de las cuotas de los créditos a tasa variable.

• Descalces de monedas, plazos y tasas de interés o indexados a la UVR en la estructura del balance.

• Información relacionada con el conglomerado económico al que pertenece el deudor.

• Garantías que respaldan la operación.

c. Políticas y criterios sobre garantías

La garantía es un instrumento por medio del cual se reduce la pérdida esperada (PE) cuando exista un evento de incumplimiento. La garantía representa un derecho que adquiere la Compañía cuando el deudor cesa por incumplimiento el pago de sus obligaciones. Por ende, desde el punto de vista contable, al disminuir la pérdida es-perada (PE) las garantías permiten disminuir las provisiones de cartera.

4. calificación del riesgo crediticio

La cartera comercial y de consumo se clasifica y califica de acuerdo a los modelos de referencia para cartera comercial (MRC) y cartera de consumo (MRCO), respecti-vamente, en las respectivas categorías de riesgo, teniendo en cuenta las siguientes condiciones mínimas:

72

cAtegoríA cArterA comerciAl cArterA consumo

“AANormal”

Los créditos calificados en esta catego-ría reflejan una estructuración y aten-ción excelente. Los estados financieros de los deudores o los flujos de caja del proyecto, así como la demás informa-ción crediticia, indican una capacidad de pago óptima, en términos del monto y origen de los ingresos con que cuentan los deudores para atender los pagos requeridos.

Los créditos calificados en esta categoría reflejan una atención excelente. El análisis de riesgo sobre el deudor refleja una ca-pacidad de pago óptima y un comportamiento crediticio ex-celente que garantiza el recaudo de la obligación en los términos convenidos

“A Aceptable”

Los créditos calificados en esta ca-tegoría reflejan una estructuración y atención apropiadas. Los estados fi-nancieros de los deudores o los flu-jos de caja del proyecto, así como la demás información crediticia, indican una capacidad de pago adecuada, en términos del monto y origen de los ingresos con que cuentan los deudo-res para atender los pagos requeridos

Los créditos calificados en esta categoría reflejan una atención adecuada. El análisis de riesgo so-bre el deudor refleja una capaci-dad de pago apropiada y un com-portamiento crediticio adecuado que permite inferir estabilidad en el recaudo de la obligación en los términos convenidos.

“BB Aceptable”

Los créditos calificados en esta cate-goría están atendidos y protegidos de forma aceptable, pero existen debilida-des que potencialmente pueden afectar, transitoria o permanentemente, la ca-pacidad de pago del deudor o los flujos de caja del proyecto, en forma tal que, de no ser corregidas oportunamente, llegarían a afectar el normal recaudo del crédito o contrato.

Los créditos calificados en esta categoría reflejan una atención aceptable. El análisis de riesgo sobre el deudor muestra debili-dades en su capacidad de pago y comportamiento crediticio que potencialmente pueden afectar, transitoria o permanentemente, el normal recaudo de la obliga-ción en los términos convenidos.

73

cAtegoríA cArterA comerciAl cArterA consumo

“B Deficiente”

Se califican en esta categoría los cré-ditos o contratos que presentan insu-ficiencias en la capacidad de pago del deudor o en los flujos de caja del pro-yecto, que comprometan el normal re-caudo de la obligación en los términos convenidos

Los créditos calificados en esta categoría reflejan una atención deficiente. El análisis de riesgo sobre el deudor muestra insufi-ciencias en la capacidad de pago y un comportamiento crediticio deficiente, afectando el normal recaudo de la obligación en los términos convenidos.

“CC

Deficiente”

Se califican en esta categoría los crédi-tos o contratos que presentan graves insuficiencias en la capacidad de pago del deudor o en los flujos de caja del proyecto, que comprometan significa-tivamente el recaudo de la obligación en los términos convenidos

Los créditos calificados en esta categoría presentan graves insu-ficiencias en la capacidad de pago del deudor y en su comporta-miento crediticio, afectando sig-nificativamente el recaudo de la obligación en los términos con-venidos.

“Incumpli-miento”

Operaciones de crédito que cumplan por lo menos con alguna de los si-guientes condiciones:• Créditos comerciales que se encuentren en mora mayor o igual a 150

días.• Créditos de consumo que se encuentren en mora mayor a 90 días.• Cuando el deudor registre obligaciones castigadas con la entidad o en el

sistema, de acuerdo con la información proveniente de las centrales de riesgo o de cualquier otra fuente.

• Cuando al momento de la calificación el deudor registre obligaciones re-estructuradas con la entidad en la misma modalidad, salvo que se trate de créditos de vivienda reestructurados a solicitud del deudor en aplicación de lo dispuesto en el artículo 20 de la Ley 546 de 1999.

• Cuando el deudor se encuentre en un proceso concursal o cualquier clase de proceso judicial o administrativo que pueda conllevar la impo-sibilidad de pago de la obligación o su aplazamiento.

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Sin perjuicio de lo anteriormente expuesto, en materia de calificaciones de seguimiento la Dirección de Riesgos y el Comité de Calificación de Cartera podrán definir una califi-cación de mayor riesgo a cualquier cliente activo cuando las condiciones del mismo lo ameriten.

Para efectos de homologar las calificaciones de riesgo en los reportes de endeuda-miento y en el registro en los estados financieros, la Compañía aplica la siguiente tabla:

cAtegoríA AgrupADAcAtegoríAs De reporte

comerciAl consumo

“A” Normal AAAA

A con mora actual entre 0-30 días

“B” AceptableA A con mora actual mayor a 30 días

BB BB

“C” DeficienteB B

CC CC

“D” Difícil cobro Incumplimiento D

“E” Incobrable Incumplimiento E

5. Provisiones

Para el adecuado cubrimiento del riesgo de crédito el SARC cuenta con un sistema de estimación de provisiones que reflejan el riesgo de crédito de los deudores. Deben determinarse de acuerdo con los modelos de referencia comercial y de consumo si-guiendo las instrucciones impartidas en el numeral 1.3.4.1.1 del capítulo II de la CE 100 de 1995 y afectan el estado de ganancias y pérdidas. Sin perjuicio de lo anterior, la entidad está sujeta a las reglas sobre los modelos de referencia de la Superintenden-cia Financiera de Colombia previstas en el numeral 1.3.3.2. de la circular en mención.Para el año 2010 la Superintendencia Financiera de Colombia incorporó un nuevo esquema para el cálculo de las provisiones individuales para los modelos de refe-rencia, según el cual se involucran componentes procíclicos (que reflejan el riesgo de crédito de cada deudor, en el presente) y contracíclicos (que reflejan los posibles cambios en el riesgo de crédito de los deudores en momentos en los cuales el dete-

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rioro de dichos activos se incrementa). Este último componente se constituye con el fin de reducir el impacto en el estado de resultados cuando se presenten situaciones de altos deterioros en la cartera de crédito de las entidades financieras.

La nueva normativa, vigente a partir del 1 de abril de 2010, establece dos metodolo-gías distintas del cálculo de provisiones; el uso de una u otra dependerá de la eva-luación periódica de los indicadores de deterioro de la cartera de la Compañía, dados por la norma:

Metodología 1: Fase AcumulativaMetodología 2: Fase Desacumulativa

Teniendo en cuenta la mejora en la cartera presentada durante 2010, la Compañía está aplicando la metodología 1 fase acumulativa. Calculando la provisión individual como la suma de la provisión procíclica más la provisión contracíclica antes mencio-nadas.

Es de anotar que en ningún caso, el componente individual contracíclico de cada obligación podrá ser inferior a cero y tampoco podrá superar el valor de la pérdida es-perada calculada con la matriz B, según se indica más adelante; asimismo, la suma de estos dos componentes no podrá superar el valor de la exposición.

La Compañía evalúa mensualmente los indicadores con el fin de determinar la meto-dología a aplicar para el cálculo de estos componentes.

6. modelos de referencia

6.1 Cartera comercialLa Compañía adoptó el modelo de referencia comercial (MRC), establecido por la Superintendencia Financiera de Colombia, el cual se emplea para la constitución de las provisiones que resulten de su aplicación.

La estimación de la pérdida esperada (provisiones) resulta de la aplicación de la si-guiente fórmula:

(Probabilidad de incumplimiento) x (exposición del activo PÉRDIDA ESPERADA = en el momento del incumplimiento) x (pérdida dado el incumplimiento

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El modelo de referencia de cartera comercial permite determinar los componentes de la pérdida esperada según los siguientes parámetros:

a) Probabilidad de incumplimiento

Corresponde a la probabilidad de que en un lapso de doce (12) meses los deudores de un determinado portafolio de cartera comercial incurran en incumplimiento. La probabilidad de incumplimiento para créditos comerciales se definió según las siguientes matrices:

Matriz A

Calificación Gran Empresa

Mediana Empresa

Pequeña Empresa

Personas Naturales

AA 1,53% 1,51% 4,18% 5,27%

A 2,24% 2,40% 5,30% 6,39%

BB 9,55% 11,65% 18,56% 18,72%

B 12,24% 14,64% 22,73% 22,00%

CC 19,77% 23,09% 32,50% 32,21%

Incumplimiento 100% 100% 100% 100%

Matriz B

Calificación Gran Empresa

Mediana Empresa

Pequeña Empresa

Personas Naturales

AA 2,19% 4,19% 7,52% 8,22%

A 3,54% 6,32% 8,64% 9,41%

BB 14,13% 18,49% 20,26% 22,36%

B 15,22% 21,45% 24,15% 25,81%

CC 23,35% 26,70% 33,57% 37,01%

Incumplimiento 100% 100% 100% 100%

Según la normatividad vigente para 2011 y 2010, la Compañía calcula la provisión total individual con los porcentajes indicados en la matriz B.

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Los procesos de segmentación y discriminación de los portafolios de crédito y de sus posibles sujetos de crédito, deben servir de base para la estimación de las pérdi-das esperadas en el modelo de referencia comercial. Por lo tanto, el modelo se basa en segmentos diferenciados por el nivel de los activos de los deudores.

La segmentación de los clientes comerciales se realiza bajo los siguientes criterios:

Clasificación de la cartera comercial por nivel de activos

Tamaño de empresa Nivel de activos en SMMLV

Grandes empresas Más de 15,000

Medianas empresas Entre 5,000 y 15,000

Pequeñas empresas Menos de 5,000

SMMLV: Salario mínimo mensual legal vigente

El modelo posee también una categoría denominada “personas naturales”, en la cual se agrupan todas las personas naturales que son deudores de crédito comercial.

b) Valor expuesto del activo

Dentro del modelo de referencia comercial, se entiende por valor expuesto del activo el saldo vigente de capital, intereses, cuentas por cobrar de intereses y otras cuentas por cobrar, de las obligaciones de la cartera comercial.

c) Pérdida dado incumplimiento (PDI)

Se define como el deterioro económico en que incurriría la entidad en caso que se materialicen algunas de las situaciones de incumplimiento que establece la norma, siendo la principal para créditos comerciales que se encuentren en mora mayor o igual a 150 días o créditos de tesorería que se encuentren en mora.

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La pérdida esperada por tipo de garantía será la siguiente:

Tipo de garantía P.D.I. Días después del incumplimiento

Nuevo PDI

Días después del incumplimiento

Nuevo PDI

Garantía no admisible 55% 270 70% 540 100%

Créditos subordinados 75% 270 90% 540 100%

Colateral financiero admisible 0 – 12% - - - -

Bienes raíces comerciales y residenciales 40% 540 70% 1080 100%

Bienes dados en leasing inmo-biliario 35% 540 70% 1080 100%

Bienes dados en leasing dife-rente a inmobiliario 45% 360 80% 720 100%

Otros colaterales 50% 360 80% 720 100%

Derechos de cobro 45% 360 80% 720 100%

Sin garantía 55% 210 80% 420 100%

6.2 Cartera de consumo

El modelo de referencia para cartera de consumo (MRCO) se basa en segmentos diferen-ciados según los productos y los establecimientos de crédito que los otorgan, con el fin de preservar las particularidades de los nichos de mercado y de los productos otorgados.

Los siguientes son los segmentos definidos para el MRCO: CFC automóviles y CFC otros.

Para los deudores que en el momento de la calificación no pertenezcan a la categoría de incumplimiento, la Compañía aplica un modelo que calcula un puntaje, el cual es pro ducto de las características particulares de cada deudor, según lo establecido en el anexo 5 del capítulo II de la circular externa 100 de 1995 de la Superintendencia Finan-ciera de Colombia.

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Con la aplicación del modelo de referencia de consumo establecido por la Superinten-dencia Financiera de Colombia se determinan las pérdidas esperadas y se constituyen las provisiones, de acuerdo con la siguiente fórmula:

PÉRDIDA ESPERADA = (Probabilidad de incumplimiento) x (exposición del activo en el momento del incumplimiento) x (pérdida dado el in-cumplimiento)

a) Probabilidad de incumplimiento

Corresponde a la probabilidad que en un lapso de doce (12) meses los deudores de un determinado segmento y calificación de cartera de consumo incurran en incumplimiento.

La probabilidad de incumplimiento se definirá según las siguientes matrices:

Matriz A Matriz B

Calificación CFC automóviles

CFC otros Calificación CFC

automóvilesCFC otros

AA 1,02% 3,54% AA 2,81% 5,33%

A 2,88% 7,19% A 4,66% 8,97%

BB 12,34% 15,86% BB 21,38% 24,91%

B 24,27% 31,18% B 33,32% 40,22%

CC 43,32% 41,01% CC 57,15% 54,84%

Incumplimiento 100% 100% Incumplimiento 100% 100%

Para el año 2011 y 2010 la Compañía utiliza la matriz A.

b) Valor expuesto del activo

El valor expuesto del activo es el saldo vigente de capital, intereses, cuentas por cobrar de intereses y otras cuentas por cobrar, de las obligaciones de la cartera de consumo.

c) Pérdida dado Incumplimiento (PDI)

Se define como el deterioro económico en que incurriría la entidad en caso que se ma terialice un evento de incumplimiento. La PDI para deudores calificados en la categoría incumplimiento sufrirá un aumento paulatino, de acuerdo con los días transcurridos des pués de la clasificación en dicha categoría.

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Se entienden como eventos de incumplimiento los definidos por las normas, princi-palmente los créditos de consumo que se encuentren en mora mayor a 90 días.

La PDI por tipo de garantía será la siguiente:

Tipo de garantía P.D.I. Días después del incumplimiento

Nuevo PDI

Días después del incumplimiento

Nuevo PDI

Garantía no admisible 60% 210 70% 420 100%

Colateral financiero admisible 0-12% - - - -

Bienes raíces comerciales y residenciales 40% 360 70% 720 100%

Bienes dados en leasing inmobiliario 35% 360 70% 720 100%

Bienes dados en leasing diferente a inmobiliario 45% 270 70% 540 100%

Otros colaterales 50% 270 70% 540 100%

Derechos de cobro 45% 360 80% 720 100%

Sin garantía 75% 30 85% 90 100%

7. reglas de alineamiento

En el numeral 2.2.4. del capítulo II de la circular externa 100 de 1995 la Superinten-dencia Financiera de Colombia establece que previo al proceso de constitución de provisiones y homologación de calificaciones, la entidad —mensualmente y para cada deudor, debe realizar el proceso de alineamiento interno, para lo cual llevará a la categoría de mayor riesgo los créditos de la misma modalidad otorgados a este, salvo que demuestre a la Superintendencia Financiera de Colombia la existencia de razones suficientes para su calificación en una categoría de menor riesgo.

8. cuentas por cobrar

Registra los importes pendientes de cobro de los intereses de la cartera de créditos, del componente financiero de los contratos de leasing financiero y de los pagos que efectúa la Compañía por cuenta de clientes por seguros, honorarios y gastos judi-ciales de créditos en cobro jurídico. Adicionalmente se registran otras cuentas por

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cobrar por venta de bienes y servicios, arrendamientos, así como por anticipos efec-tuados a contratistas, proveedores y empleados.

9. suspensión de causación de intereses y otros conceptos:

La Compañía deja de causar intereses, corrección monetaria, ajustes en cambio, cá-nones e ingresos por otros conceptos cuando un crédito presente la mora indicada en el siguiente cuadro:

MODALIDAD DE CRÉDITO MORA SUPERIOR A

Comercial 3 meses

Consumo 2 meses

Por lo tanto, no afectarán el estado de resultados hasta que sean efectivamente re-caudados. Mientras se produce su recaudo, el registro correspondiente se efectuará en cuentas de orden. La Superintendencia Financiera de Colombia puede ordenar la suspensión de la causación de estos ingresos cuando un crédito haya sido reestruc-turado más de una vez.

Cuando se suspende la causación de rendimientos, cánones e ingresos por otros conceptos, la Compañía provisiona la totalidad de lo causado y no recaudado corres-pondiente a tales conceptos. Tratándose de cánones de arrendamiento financiero provisiona el ingreso financiero correspondiente.

En aquellos casos en que, como producto de acuerdos de reestructuración o cual-quier otra modalidad de acuerdo, se contemple la capitalización de intereses que se encuentren registrados en cuentas de orden o de los saldos de cartera castigada, incluidos capital, intereses y otros conceptos, se contabilizarán como abono diferido en el código 272035 y su amortización al estado de resultados se hará en forma pro-porcional a los valores efectivamente recaudados.

10. créditos reestructurados

Se entiende por crédito reestructurado todo aquel que mediante la celebración de cualquier negocio jurídico, tenga por objeto modificar las condiciones inicialmente plan teadas con el fin de permitirle al deudor la atención adecuada de su obligación ante el real o potencial deterioro de su capacidad de pago. Para estos efectos se consideran

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reestructuraciones las novaciones. Antes de reestructurar un crédito debe establecerse razonablemente que el mismo será recuperado bajo las nuevas condiciones.

No se consideran reestructuraciones los alivios crediticios otorgados por leyes, como fue el caso de los establecidos por la Ley 546 de 1999 para la cartera de vivienda.

11. castigos de cartera

Es susceptible de castigo, la cartera de créditos que a juicio de la Administración se considere irrecuperable o de remota o incierta recuperación, luego de haber agotado las acciones de cobro correspondientes, de conformidad con los conceptos emitidos por los abogados y firmas de cobranza, previa aprobación de la Junta Directiva. El castigo no releva a la Compañía de continuar con las gestiones de cobro que se con-sideren adecuadas y requiere que los créditos estén 100% provisionados en capital, intereses y otros conceptos.

(f). Bienes recibidos en dación de pago y restituidos de contratos de leasing

Registra el valor de los bienes recibidos por la Compañía en pago de saldos no cance-lados provenientes de créditos a su favor y los restituidos de operaciones de leasing.

Los bienes recibidos en dación en pago representados en bienes muebles se reciben con base en un avalúo comercial realizado por personas o firmas de reconocida es-pecialidad e independencia.

Para el registro de los bienes recibidos en dación en pago se tienen en cuenta las siguientes condiciones:

• El registro inicial se realiza de acuerdo con el valor determinado en la adjudica-ción judicial o el acordado con los deudores.

• La Compañía acepta bienes en dación que gocen de características adecuadas para ser enajenados y así obtener la mejor recuperación posible de los recursos expuestos.

• Cuando el bien recibido en dación en pago no se encuentra en condiciones de enajenación, su costo se incrementa con los gastos necesarios en que se incu-rre para la venta.

• Si entre el valor por el cual se recibe el bien y el valor del crédito a cancelar, re-sulta un saldo a favor del deudor, esta diferencia se contabiliza como una cuenta por pagar; en caso que el valor del bien no alcance a cubrir la totalidad de la obli-gación, se constituye una provisión equivalente al desfase.

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Provisión bienes recibidos en dación de pago y restituidos de contratos de leasing

Dando cumplimiento a la circular externa 034 de 2003 expedida por la Superinten-dencia Financiera de Colombia, y teniendo en cuenta que la Compañía no cuenta con un modelo de cálculo de provisiones individuales de bienes recibidos en dación en pago aprobado por la misma, las provisiones individuales de estos bienes se cal-cula de la siguiente forma:

Para los bienes muebles recibidos en dación en pago se les constituye en alícuotas men suales dentro del año siguiente a la recepción del bien, una provisión equivalente al 35% del costo de adquisición, la cual se incrementa en alícuotas mensuales dentro del segundo año en un 35% adicional hasta alcanzar el 70% del costo de adquisición. Una vez vencido el término legal para la venta sin que se haya autorizado prórroga, la provisión será del 100% del costo de adquisición. En caso de concederse prórroga el 30% restante de la provisión se constituye dentro del término de la misma.

Cuando el costo de adquisición del mueble es inferior al valor de la deuda registrada en el balance, la diferencia se reconoce de manera inmediata en el estado de resul-tados.

Cuando el valor comercial del mueble es inferior al valor en libros de los bienes reci-bidos en dación en pago se contabiliza una provisión por la diferencia.

Las provisiones que se hayan constituido sobre bienes recibidos en pago o bienes restituidos de operaciones leasing, podrán reversarse cuando estos sean vendidos de contado. Si tales bienes son colocados en cartera o en operaciones de leasing financiero, las utilidades que se generen como consecuencia del traslado del activo a las cuentas del grupo 14, se deben diferir en el plazo en que la operación haya sido pactada.

(g). Propiedades y equipo

Registra los activos tangibles adquiridos, construidos o en proceso de importación, construcción o montaje que se utilizan en forma permanente en el desarrollo del giro del negocio y cuya vida útil excede un (1) año. Se contabilizan al costo, el cual incluye los costos y gastos directos e indirectos causados hasta el momento en que el activo se encuentra en condiciones de utilización. Adicionalmente se registran las importaciones en curso de los activos para colocar en contratos de leasing financiero.

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Las adiciones, mejoras y reparaciones extraordinarias que aumenten significativamente la vida útil de los activos, se registran como mayor valor del costo y los desembolsos por mantenimiento y reparaciones que se realicen para su conservación se cargan a gastos, a medida que se causan.

La depreciación se registra utilizando el método de línea recta y según el número de años de vida útil de los activos. Las tasas anuales de depreciación para cada rubro de activos son:

Edificios 5 %

Vehículos 5 %

Equipo, muebles y enseres de oficina 10 %

Equipos de computación 20 %

El valor individual neto en libros de los inmuebles se compara con el valor de mercado determinado con base en avalúos efectuados por personas o firmas de reconocida especialidad e independencia; si el segundo es mayor que el primero, se contabiliza valorización en cuentas separadas con contrapartida en la cuenta de superávit por valorización del patrimonio y, en caso contrario, se contabiliza provisión con cargo a gastos del período.

(h). Gastos anticipados y cargos diferidos

Los gastos anticipados corresponden a erogaciones en que incurre la Compañía en desarrollo de su actividad, cuyo beneficio se recibe en varios períodos. Pueden ser recuperables y suponen la ejecución sucesiva de los servicios a recibir. Estos gastos se amortizan así:

• Los seguros durante la vigencia de la póliza.

• Los gastos pagados por anticipado, durante el tiempo cancelado.

Los cargos diferidos corresponden a costos y gastos que benefician períodos futu-ros y no son susceptibles de recuperación.

La amortización se reconoce mensualmente a partir de la fecha en que contribuyen a la generación de ingresos, teniendo en cuenta lo siguiente:

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• Las mejoras a propiedades tomadas en arrendamiento, en el período menor en-tre la vigencia del respectivo contrato, sin tener en cuenta las prórrogas y la vida útil probable del inmueble.

• Los gastos incurridos en estudios y proyectos en un período no mayor a dos (2) años.

• Programas para computador se amortizan en un período no mayor a tres (3) años.

• Publicidad y propaganda institucional, durante un período igual al establecido para el ejercicio contable. Los desembolsos correspondientes a publicidad y pro-paganda ocasionales, independientemente de su cuantía, no son susceptibles de diferir.

• Los cargos diferidos por concepto de remodelación se amortizarán en un perío-do no mayor a dos (2) años.

• Contribuciones y afiliaciones, durante el período prepagado.

• Impuestos, durante la vigencia fiscal prepagada.

(i). Bienes por colocar en contratos leasing

Se registran en este rubro los bienes adquiridos por la Compañía cuando el contrato no se ha iniciado por falta de algún requisito para su legalización; sobre el valor de estos bienes por entregar en leasing, se causan intereses con cargo al cliente, de acuerdo con las condiciones establecidas en la aprobación del contrato.

En esta cuenta también están incluidos aquellos bienes que han sido restituidos por incumplimiento del contrato de arrendamiento operativo por el cliente

(j). Valorizaciones

Las valorizaciones para los bienes inmuebles son determinadas por la diferencia entre el valor neto en libros y el valor de los avalúos comerciales, establecidos por avaluadores independientes y de comprobada idoneidad profesional. Los avalúos se registran cada tres años.

(k) Pasivos laborales

Los pasivos laborales se contabilizan con base en las disposiciones legales y los convenios laborales vigentes.

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(l). Pasivos estimados y provisiones

La Compañía registra provisiones sobre ciertas condiciones contingentes tales como multas, sanciones, litigios y demandas que pueden existir a la fecha en que los esta-dos financieros son emitidos, teniendo en cuenta que:

• Exista un derecho adquirido y, en consecuencia, una obligación contraída,

• El pago sea exigible o probable y,

• La provisión sea justificable, cuantificable y verificable.

(m). Impuesto al patrimonio

De acuerdo con las disposiciones contables aplicables en Colombia, la Compañía reconoce el 100% del valor a pagar en cuentas de orden, y en el pasivo el valor a pa-gar durante el año, inicialmente afectando la cuenta de revalorización del patrimonio hasta su concurrencia y posteriormente contra las cuentas de resultados.

(n) Cuentas de orden

En las cuentas de orden se registran las operaciones realizadas con terceros que por su naturaleza no afectan la situación financiera de la Compañía. Así mismo, incluyen las cuentas de orden fiscales donde se registran las cifras para la elaboración de las declaraciones tributarias. Igualmente, incluyen aquellas cuentas de registro uti-lizadas para efectos de control interno o de información gerencial y las operaciones recíprocas con la matriz y demás entidades del grupo.

(o) Cuentas contingentes

En las cuentas contingentes se registran las operaciones mediante las cuales la Compa-ñía adquiere un derecho o asume una obligación, cuyo surgimiento está condicionado a que un hecho se produzca o no, dependiendo de factores futuros, eventuales o remotos. Dentro de las contingencias deudoras se registran los rendimientos financieros a partir del momento en que se suspende la causación en las cuentas de cartera de créditos.

Las contingencias por multas, sanciones, litigios y demandas son analizadas por la gerencia jurídica y sus asesores legales. La estimación de contingencias de pérdidas necesariamente envuelve un ejercicio de juicio y es materia de opinión. En la estima-ción de contingencia de pérdida en procesos legales que están pendientes contra la Compañía, los asesores evalúan entre otros aspectos, los méritos de los reclamos, la jurisprudencia de los tribunales al respecto y el estado actual de los procesos.

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(p). Reconocimiento de ingresos por rendimientos financieros

Los ingresos por rendimientos financieros y otros conceptos se reconocen en el mo-mento en que se causan, excepto los originados en cartera de créditos cuando tie-nen una mora mayor a 60 días para cartera de consumo y de 90 días para cartera comercial, en cuyo caso se suspende la causación de ingresos; estos se registran en cuentas contingentes deudoras y se causan como ingreso cuando son efectivamen-te recaudados.

(q) Conversión de transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones y los saldos en moneda extranjera se convierten a pesos a las tasas representativas del mercado vigentes en sus respectivas fechas, certificadas por la Superintendencia. La tasa al 31 de diciembre de 2011 y 2010 fue de 1.942,70 y 1.913,98 respectivamente.

Las diferencias en cambio resultantes del ajuste de los activos y pasivos en moneda extranjera son registradas en los estados de resultados.

(r) Utilidad neta por acción

Para determinar la utilidad neta por acción, la Compañía utilizó el método del pro-medio ponderado de las acciones suscritas y pagadas por el tiempo de circulación de las mismas durante el período contable durante los años terminados al 31 de di-ciembre de 2011 y 2010, el promedio de las acciones en circulación es de 16,511,333 y 14,659,333 respectivamente.

NOTA 3 - Disponible

El siguiente es el detalle del disponible en moneda legal al 31 de diciembre:

2011 2010Caja $ 0 14Depósitos Banco de la República 5.143 5.629Bancos y otras entidades financieras 8.724 9.021Provisión disponible (1) 0

$ 13.866 14.664

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El saldo en el Banco de la República computa como parte del encaje requerido que debe mantener la Compañía sobre los depósitos recibidos de clientes, de acuerdo con las disposiciones legales. No existen otras restricciones o gravámenes sobre el disponible de la Compañía.

El siguientes es el detalle de las partidas pendientes con más de 30 días en las con-ciliaciones bancarias al 31 de diciembre:

2011 2010

Valor N° Valor N°

Cheques girados no cobrados $ 563 56 322 36

Consignaciones en bancos sin contabilizar 251 27 13 2

Notas débito en bancos sin contabilizar 1 2 0 0

Total partidas con más de 30 días $ 815 85 335 38

La Compañía realizó provisiones al 31 de diciembre de 2011 sobre las notas débito en bancos sin contabilizar con más de 30 días por regularizar.

En la actualidad la Compañía no ha realizado operaciones en moneda extranjera.

NOTA 4 - Inversiones

El siguiente es el detalle de las inversiones al 31 de diciembre:

2011 2010

Negociables en títulos participativos

En fondos de valores $ 22 2.334

En fondos comunes ordinarios 7 477

29 2.811

Para mantener hasta el vencimiento

Títulos de desarrollo agropecuario - TDA 2.169 4.003

Títulos de reducción de deuda - TRD 1.782 1.917

3.951 5.920

$ 3.980 8.731

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Las inversiones negociables en títulos participativos y las inversiones para mante-ner hasta el vencimiento en moneda legal devengan un interés promedio del 1,67% y 3,02% para los años 2011 y 2010, respectivamente.

A diciembre 31 de 2011 y 2010 no existían restricciones sobre las inversiones de la Com pañía en los títulos denominados para mantener al vencimiento en TDA y TRD. Según lo establecido por la Superintendencia Financiera en circular externa 100 de 1995, la totalidad de las inversiones fueron calificadas por riesgo de solvencia en “A”.

NOTA 5 - Cartera de créditos y operaciones de leasing, neto

El siguiente es el detalle de la cartera de créditos y operaciones de leasing financiero por producto, al 31 de diciembre:

2011

Provisiones

Capital Intereses y otros

conceptos Capital

Intereses y otros

conceptos Garantía

Empresarial $ 51.407 699 3.007 135 36.184

Vehículos 2.640 93 478 32 8.301

Libre inversión 27.991 468 3.148 159 22.561

Pago al vencimiento 27.130 724 730 46 10.996

Redescuento 96.247 867 2.292 35 40.754

Leasing 26.712 367 3.176 178 56.676

Factoring 30.626 211 437 14 32.339

Total $ 262.753 3.429 13.268 599 207.811

90

2010

Provisiones

Capital Intereses y otros

conceptos Capital

Intereses y otros

conceptos Garantía

Empresarial $ 55.697 459 2.983 68 35.707Redescuento 49.652 277 1.381 19 31.839Leasing 40.964 415 5.610 110 82.162Factoring 32.337 78 529 8 0Libre inversión 21.694 190 1.559 37 17.085Pago al vencimiento 12.611 298 273 43 10.347Vehículos 6.204 118 1.115 45 16.584Total $ 219.159 1.835 13.450 330 193.724

El siguiente es el detalle de la cartera de créditos y operaciones de leasing financiero por calificación según MRC Y MRCO:

2011

Provisiones

Capital Intereses

y otros conceptos

Capital Intereses

y otros conceptos

Garantía

A- Riesgo normal $ 177.885 2.057 3.313 39 80.204 B- Riesgo aceptable 14.223 222 973 16 8.118 C- Riesgo apreciable 2.166 64 329 20 15.823 D- Riesgo significativo 4.536 250 3.025 237 1.841 E-Riesgo incobrabilidad 100 6 100 6 1.638 Total $ 198.910 2.599 7.740 318 107.624

Cartera consumo A- Riesgo normal $ 33.440 335 765 9 36.345 B- Riesgo aceptable 1.238 17 203 3 1.787 C- Riesgo apreciable 1.049 41 312 21 1.539 D- Riesgo significativo 1.363 68 1.031 68 236 E-Riesgo incobrabilidad 41 2 41 2 3.604 Total $ 37.131 463 2.352 103 43.511

cartera comecial

91

Provisiones

Capital Intereses

y otros conceptos

Capital Intereses

y otros conceptos

Garantía

A-Riesgo normal $ 211.325 2.392 4.078 48 116.549 B-Riesgo aceptable 15.461 239 1.176 19 9.905 C-Riesgo apreciable 3.215 105 641 41 17.362 D-Riesgo significativo 5.899 318 4.056 305 2.077 E-Riesgo incobrabilidad 141 8 141 8 5.242 Total $ 236.041 3.062 10.092 421 151.135

Leasing comercial A- Riesgo normal $ 12.425 88 291 2 29.082 B- Riesgo aceptable 8.954 66 432 4 17.388 C- Riesgo apreciable 1.816 42 270 16 4.520 D- Riesgo significativo 3.419 171 2.085 156 4.845 E-Riesgo incobrabilidad 98 0 98 0 841 Total $ 26.712 367 3.176 178 56.676

Total cartera de creditos y operaciones de leasing financiero A- Riesgo normal $ 223.750 2.480 4.369 50 145.631 B- Riesgo aceptable 24.415 305 1.608 23 27.293 C- Riesgo apreciable 5.031 147 911 57 21.882 D- Riesgo significativo 9.318 489 6.141 461 6.922 E-Riesgo incobrabilidad 239 8 239 8 6.083 Total $ 262.753 3.429 13.268 599 207.811

Total cartera de creditos

92

2010 Provisiones

Cartera comercial Capital Intereses

y otros conceptos

Capital Intereses

y otros conceptos

Garantía

A- Riesgo normal $ 140.548 914 2.896 26 85.117 B- Riesgo aceptable 18.699 207 1.371 15 11.337 C- Riesgo apreciable 4.898 87 692 56 2.972 D- Riesgo significativo 3.804 112 2.032 100 2.306 E-Riesgo incobrabilidad 284 13 284 13 173 Total $ 168.233 1.333 7.275 210 101.905

Cartera consumo A- Riesgo normal $ 9.472 76 370 3 9.183 B- Riesgo aceptable 150 2 22 0 145 C- Riesgo apreciable 158 4 45 2 153 D- Riesgo significativo 166 4 112 4 161 E-Riesgo incobrabilidad 16 1 16 1 15 Total $ 9.962 87 565 10 9.657

Total cartera de creditos A-Riesgo normal $ 150.020 990 3.266 29 94.300 B-Riesgo aceptable 18.849 209 1.393 15 11.482 C-Riesgo apreciable 5.056 91 737 58 3.125 D-Riesgo significativo 3.970 116 2.144 104 2.467 E-Riesgo incobrabilidad 300 14 300 14 188 Total $ 178.195 1.420 7.840 220 111.562

Leasing comercial A- Riesgo normal $ 11.549 74 351 3 23.165 B- Riesgo aceptable 11.753 121 826 9 23.573 C- Riesgo apreciable 11.448 104 1.266 16 22.961 D- Riesgo significativo 5.841 114 2.794 80 11.715 E-Riesgo incobrabilidad 373 2 373 2 748 Total $ 40.964 415 5.610 110 82.162

Total cartera de creditos y operaciones de leasing financiero A- Riesgo normal $ 161.569 1.064 3.617 32 117.465 B- Riesgo aceptable 30.602 330 2.219 24 35.055 C- Riesgo apreciable 16.504 195 2.003 74 26.086 D- Riesgo significativo 9.811 230 4.938 184 14.182 E-Riesgo incobrabilidad 673 16 673 16 936 Total $ 219.159 1.835 13.450 330 193.724

93

El siguiente es el detalle de la cartera de créditos y las operaciones de leasing finan-ciero por zona geográfica, al 31 de diciembre:

2011 Provisiones

Cartera comercial Capital Intereses

y otros conceptos

Capital Intereses

y otros conceptos

Garantía

Antioquia $ 106.881 1.482 4.092 176 77.785Cundinamarca 95.026 964 4.003 138 55.919Valle y Cauca 29.472 549 1.845 106 5.911Atlántico 4.662 67 152 1 11.520Total $ 236.041 3.062 10.092 421 151.135

Leasing financiero Antioquia $ 13.081 182 1.482 93 24.797Cundinamarca 11.688 173 1.631 84 27.426Valle y Cauca 1.943 12 63 1 4.453Total $ 26.712 367 3.176 178 56.676

Cartera y leasing $ 262.753 3.429 13.268 599 207.811

2010 Provisiones

Cartera comercial Capital Intereses

y otros conceptos

Capital Intereses

y otros conceptos

Garantía

Antioquia $ 87.932 617 3.626 103 56.835Cundinamarca 70.134 567 3.410 59 51.609Valle y Cauca 20.129 236 804 58 3.118Total $ 178.195 1.420 7.840 220 111.562 Leasing financiero Antioquia $ 19.238 208 2.455 67 42.979Cundinamarca 20.391 181 2.959 39 38.415Valle y Cauca 1.335 26 196 4 768Total $ 40.964 415 5.610 110 82.162 Cartera y leasing $ 219.159 1.835 13.450 330 193.724

94

El siguiente es el detalle de la cartera de créditos y las operaciones de leasing finan-ciero por sector económico, al 31 de diciembre:

2011 Provisiones

Cartera comercial Capital Intereses

y otros conceptos

Capital Intereses

y otros conceptos

Garantía

Agropecuario, silvicultura, pesca y expl. de minas

$ 9.337 146 800 59 5.979

Manufactura 40.292 575 1.074 36 25.798Construccion y obras civiles 13.219 81 364 11 8.464Comercio, restaurantes y hoteles 55.193 723 2.665 121 35.340Transp., comunicaciones, almacenamiento 10.893 155 858 44 6.975Serv financieros, inmobiliarios, alquiler 17.212 180 488 9 11.021Informática, actividades empresariales 30.537 377 1.337 38 19.553Educacion, serv. salud, otros serv. 21.261 359 333 6 13.613Clientes personales naturales 37.313 449 2.053 90 23.891Otros 784 17 120 7 501Total $ 236.041 3.062 10.092 421 151.135

Leasing financiero Agropecuario, silvicultura, pesca y expl. de minas $ 690 7 79 1 1.465

Manufactura 6.777 26 131 1 14.379Construccion y obras civiles 1.220 11 31 1 2.589Comercio, restaurantes y hoteles 2.406 35 136 13 5.104Transp., comunicaciones, almacenamiento 9.571 154 1.870 77 20.306Serv. financieros, inmobiliarios, alquiler 1.587 9 37 0 3.367Informática, actividades empresariales 2.024 71 495 57 4.294Educacion, serv. salud, otros servicios 417 2 8 0 885Clientes personales naturales 1.906 50 369 28 4.044Otros 114 2 20 0 243Total $ 26.712 367 3.176 178 56.676

Cartera y leasing $ 262.753 3.429 13.268 599 207.811

95

2010 Provisiones

Cartera comercial Capital Intereses

y otros conceptos

Capital Intereses

y otros conceptos

Garantía

Comercio, restaurantes y hoteles $ 43.787 70 1.444 48 27.338Manufactura 26.606 299 1.051 19 16.672Asalariados y personas naturales 18.026 164 1.237 30 11.296Educacion, serv. salud, otros servicios 16.839 236 273 3 10.552Construccion y obras civiles 15.939 122 325 4 9.988Serv. financieros, inmobiliarios, alquiler 14.245 117 364 6 8.926Transporte, comunicaciones, almacen. 13.832 179 1.686 48 8.667Informática, actividades empresariales 13.311 72 975 8 8.341Agropecuario, silvicultura, pesca y explotación de minas 12.551 141 387 48 7.865

Otros 3.059 20 98 6 1.917Total $ 178.195 1.420 7.840 220 111.562

Leasing financiero Transporte, comunicaciones, almacen. $ 18.748 216 3.658 57 37.603Manufactura 7.262 28 494 2 14.565Comercio, restaurantes y hoteles 5.180 45 336 8 10.389Asalariados y personas naturales 4.525 68 693 28 9.075Informática, actividades empresariales 1.687 22 139 2 3.384Construccion y obras civiles 1.164 8 67 0 2.335Agropecuario, silvicultura, pesca y explotación de minas 1.033 19 139 13 2.073

Serv financieros, inmobiliarios, alquiler 636 3 42 0 1.276Educacion, serv. salud, otros servicios 595 3 26 0 1.194Otros 134 3 16 0 268Total $ 40.964 415 5.610 110 82.162 Cartera y leasing $ 219.159 1.835 13.450 330 193.724

compra y venta de cartera

Durante el año 2011 se realizaron las siguientes compras de cartera de contado:

96

Contraparte o pagador Tipo de cartera

Valor negociado

Plazo promedio

Tasa promedio

Factor Dinero S.A. Comercial - Factoring $ 58.537 58 días 10,14% E.A.

Almacenes Éxito S.A., Comercial - Factoring 13.223 63 días 10,08% E.A.

Cooperativa de Crédito El Bosque Ltda.

Consumo - libranzas 1.360 49 meses 12,45% E.A.

Soluciones Prontas Cooperativa Multiactiva

Consumo - libranzas 8.290 48 meses 12,47% E.A.

Centro de Servicios Crediticios S.A.S.

Consumo - libranzas 6.133 51 meses 13,93% E.A.

Activos y Finanzas S.A. Consumo - libranzas 4.537 51 meses 16,05% E.A.

$ 92.080

Durante el año 2010 se realizaron las siguientes compras de cartera de contado:

Contraparte o pagador Tipo de cartera

Valor negociado

Plazo promedio

Tasa promedio

Factor Dinero S.A. Comercial - Factoring $ 38.329 52 días 8,40% E.A.

Proyectar Factoring S.A.S. Comercial - Factoring $ 2.200 157 días 10,38% E.A.

Almacenes Éxito S.A., Comercial - Factoring $ 4.016 49 días 8,80% E.A.

$ 44.545

En el año 2010 se constituyó un patrimonio autónomo al cual se trasladaron 177 obli-gaciones que hacían parte de la cartera de crédito de la Compañía, con un capital expuesto (incluido los intereses) por $12.503, un saldo de provisiones de $9.872, un precio de venta de $2.500, que generó una pérdida para la Compañía de $131. El 100% de los derechos fiduciarios de dicho patrimonio fueron cedidos posteriormente a ac-cionistas de la Compañía.

97

cartera reestructurada

El siguiente es el detalle de la cartera de crédito reestructurada, al 31 de diciembre de:2011

2011 Provisiones

Tipo de acuerdo Número Operac. Capital

Intereses y otros

conceptosCapital

Intereses y otros

conceptosGarantía

Procesos ordinarios 141 $ 10.662 220 3.318 138 8.431

2010 Provisiones

Tipo de acuerdo Número Operac. Capital

Intereses y otros

conceptosCapital

Intereses y otros

conceptosGarantía

Procesos ordinarios 168 $ 15.805 209 4.951 109 17.167

El siguiente es el detalle de la cartera de créditos reestructurados por calificación, al 31 de diciembre de:

2011 Provisiones

Número Operac. Capital

Intereses y otros

conceptosCapital

Intereses y otros

conceptosGarantía

A- Normal 4 $ 131 0 5 0 3.488B- Aceptable 25 2.120 16 136 1 2.431C- Deficiente 15 989 9 155 2 0D- Difícil cobro 16 1.929 77 1.235 65 295Total 60 $ 5.169 102 1.531 68 6.214

cartera comercial

98

Provisiones

Número Operac. Capital

Intereses y otros

conceptosCapital

Intereses y otros

conceptosGarantía

B- Aceptable 1 $ 6 0 1 0 0C- Deficiente 4 29 1 9 0 0D- Difícil cobro 3 15 1 12 0 0Total 8 $ 50 2 22 0 0

Leasing comercial A- Normal 10 $ 625 4 19 0 0B- Aceptable 16 907 9 80 1 325C- Deficiente 19 1.291 22 206 4 559D- Difícil cobro 27 2.522 81 1.362 65 1.333E- Incobrable 1 98 0 98 0 0Total 73 $ 5.443 116 1.765 70 2.217

Cartera y leasing 141 $ 10.662 220 3.318 138 8.431

2010 Provisiones

Número Operac. Capital

Intereses y otros

conceptosCapital

Intereses y otros

conceptosGarantía

A- Normal 4 $ 109 1 5 0 336B- Aceptable 21 1.490 11 148 1 1.581C- Deficiente 17 3.000 22 415 3 1.680D- Difícil cobro 27 2.370 59 1.272 52 1.791E- Incobrable 1 16 0 16 0 93Total 70 $ 6.985 93 1.856 56 5.481

Cartera consumoA- Normal 1 $ 3 0 0 0 0B- Aceptable 2 17 0 3 0 0D- Difícil cobro 7 59 1 39 1 63E- Incobrable 1 10 0 10 0 0Total 11 $ 89 1 52 1 63

Cartera consumo

Cartera comercial

99

Provisiones

Número Operac. Capital

Intereses y otros

conceptosCapital

Intereses y otros

conceptosGarantía

A- Normal 4 $ 200 1 7 0 598B- Aceptable 9 1.276 9 85 1 1.237C- Deficiente 26 2.163 30 320 5 3.426D- Difícil cobro 45 4.719 73 2.258 44 5.955E- Incobrable 3 373 2 373 2 407Total 87 $ 8.731 115 3.043 52 11.623 Cartera y leasing 168 $ 15.805 209 4.951 109 17.167

El siguiente es el detalle de la cartera de créditos reestructurada por zonas geográfi-cas, al 31 de diciembre:

2011 Provisiones

Cartera créditos Número Operac. Capital

Intereses y otros

conceptosCapital

Intereses y otros

conceptosGarantía

Antioquia 29 $ 2.693 70 870 54 3.488Cundinamarca 33 1.820 32 586 14 2.299Valle y Cauca 5 411 1 42 0 427Atlántico 1 295 1 55 0 0Total 68 $ 5.219 104 1.553 68 6.214Leasing financieroAntioquia 30 2.785 68 943 47 847Cundinamarca 41 2.528 46 801 23 1.370Valle y Cauca 2 130 2 21 0 0Total 73 $ 5.443 116 1.765 70 2.217 Cartera y leasing 141 $10.662 220 3.318 138 8.431

Leasing comercial

100

2010 Provisiones

Cartera créditos Número Operac. Capital

Intereses y otros

conceptosCapital

Intereses y otros

conceptosGarantía

Antioquia 39 $ 4.932 85 1.092 52 2.225Cundinamarca 36 1.641 8 754 4 3.198Valle y Cauca 6 501 1 62 1 121Total 81 $ 7.074 94 1.908 57 5.544Leasing financieroAntioquia 36 $ 4.432 68 1.190 31 4.817Cundinamarca 49 4.096 43 1.759 19 6.504Valle y Cauca 2 203 4 94 2 302Total 87 $ 8.731 115 3.043 52 11.623 Cartera y leasing 168 $15.805 209 4.951 109 17.167

El siguiente es el detalle de la cartera de créditos reestructurada por sector económi-co, al 31 de diciembre de:

2011 Provisiones

Número Operac. Capital

Intereses y otros

conceptosCapital

Intereses y otros

conceptosGarantía

Asalariados y rentistas de capital 19 $ 460 13 130 10 548

Manufactura 1 388 0 30 0 462Agropec., Silvic. , pesca, expl. Minas 1 47 1 24 1 56

Comercio, restaurantes y hoteles 11 1.629 46 556 37 1.940

Serv financieros, inmobiliarios, alquiler 1 295 1 55 0 351

Informática, actividades empresariales 3 987 22 496 12 1.175

Educacion, serv. salud, otros 1 29 0 5 0 35Transporte, comunicaciones, almacen. 31 1.384 21 257 8 1.647

68 $ 5.219 104 1.553 68 6.214

Cartera créditos

101

Provisiones

Número Operac. Capital

Intereses y otros

conceptosCapital

Intereses y otros

conceptosGarantía

Asalariados y rentistas de capital 7 $ 473 9 134 3 195

Agropec., silvic., pesca, expl. minas 3 171 3 59 1 69

Construccion y obras civiles 2 110 1 4 0 45Comercio, restaurantes y hoteles 1 96 2 43 1 39

Serv financieros, inmobiliarios, alquiler 1 10 0 0 0 4

Informática, actividades empresariales 2 80 0 8 0 32

Educacion, serv. salud, otros 1 114 2 20 0 46Transporte, comunicaciones, almacen. 56 4.389 99 1.497 65 1.787

73 $ 5.443 116 1.765 70 2.217

Cartera y leasing 141 $10.662 220 3.318 138 8.431

2010 Provisiones

Cartera créditos Número Operac. Capital

Intereses y otros

conceptosCapital

Intereses y otros

conceptosGarantía

Manufactura 2 $ 2.426 14 303 2 0Transporte, comunicaciones, almacen. 39 1.785 20 478 6 3.426

Informática, actividades empresariales 1 878 0 483 0 0

Comercio, restaurantes y hoteles 3 821 39 389 37 61

Asalariados y rentistas de capital 28 612 15 164 10 1.413

Serv financieros, inmobiliarios, alquiler 5 466 5 52 1 446

Leasing financiero

102

Provisiones

Cartera créditos Número Operac. Capital

Intereses y otros

conceptosCapital

Intereses y otros

conceptosGarantía

Agropec., silvic., pesca, expl. minas 2 74 1 38 1 102

Educacion, serv. salud, otros 1 12 0 1 0 96 81 $ 7.074 94 1.908 57 5.544Leasing financieroAsalariados y rentistas de capital 11 $ 1.146 21 327 8 1.526

Manufactura 2 138 1 5 0 320Agropec., silvic., pesca, expl. minas 3 263 6 62 5 230

Construccion y obras civiles 4 274 1 34 0 745Comercio, restaurantes y hoteles 1 123 0 55 0 171

Serv financieros, inmobiliarios, alquiler 1 45 0 2 0 110

Informática, actividades empresariales 2 114 1 13 0 219

Transporte, comunicaciones, almacen. 63 6.628 85 2.545 39 8.302

87 $ 8.731 115 3.043 52 11.623

Cartera y leasing 168 $ 15.805 209 4.951 109 17.167

cartera castigada

Durante el año 2011 se realizaron castigos de cartera por $870 operaciones que fue-ron autorizadas por la Junta Directiva según actas N° 184 y 188 del año 2011.

El siguiente es el detalle de la cartera de créditos castigada por modalidad y tipo de garantía al 31 de diciembre de 2011:

Cartera comercial con garantía idónea $ 627 Cartera comercial reestructurada 243

$ 870

103

El siguiente es el detalle de la cartera de créditos castigada por concepto a diciembre 31 de 2011:

Capital $ 530 Intereses y otros causados en balance 19 Intereses causados en cuentas de orden 321 $ 870

Durante el año 2010 no se efectuaron castigos de cartera.

Los castigos se realizaron con base en las siguientes políticas:

• Durante las sesiones del Comité de Cartera se evalúa la cartera de la Compañía y se determina por las condiciones de su morosidad y de irrecuperabilidad, si una obligación puede ser sujeta de castigo.

• Se solicita el concepto de los abogados sobre las posibilidades de recaudo de la cartera y el estado en que se encuentre el respectivo proceso jurídico.

• La Dirección de Cobranzas de la Compañía presenta la cartera previamente vali-dada y recomendada para castigo y el Presidente de la Compañía expone ante la Junta Directiva las gestiones de cobro realizadas y las razones tenidas en cuenta para considerar los activos castigados como incobrables o irrecuperables.

El siguiente es el movimiento de la cartera castigada al 31 de diciembre:

2011 2010 Saldo inicial $ 16.806 15.049 Más intereses y cargos fijos causados 4.419 3.235 Más castigos 870 0 Menos condonaciones 1.040 1.295 Menos recuperaciones 183 183 Saldo final $ 20.872 16.806

104

movimiento de las provisiones

El movimiento de la provisión para cartera de créditos y operaciones de leasing finan-ciero es el siguiente, al 31 de diciembre:

2011 2010

Saldo inicial $ 13.450 21.522

Más: Provisión cargada a gastos de operación 9.876 13.304

Menos:

Castigos 530 0

Reintegros a ingresos por recuperaciones (1) 9.528 12.362

Reintegro por venta de cartera (2) 0 9.014

Saldo final $ 13.268 13.450

1. Los reintegros a ingresos por recuperaciones se originan por los recaudos de la cartera que ge-neran un menor valor expuesto, por el abono o cancelación de las deudas con daciones en pago y restitución de bienes en contratos de leasing, por la mejora en la calificación de los créditos en el proceso de evaluación de cartera, y por la disminución de la probabilidad, dado el incumpli-miento producto de cambios en la garantía.

2. Los reintegros por venta de cartera corresponden a la cancelación del saldo de la provisión de la cartera vendida a los accionistas de la Compañía a través de los Fideicomisos constituidos en la Sociedad Acción Sociedad Fiduciaria S.A.

105

NOTA 6 - Cuentas por cobrar, neto

La siguiente es la composición de las cuentas por cobrar al 31 de diciembre:

2011 2010 Intereses Cartera de créditos $ 2.904 1.372 Operaciones de leasing financiero 250 306 Anticipos contratos de leasing 7 14 3.161 1.692 Otras Pagos por cuenta de clientes 275 157 Anticipos 417 406 Venta de bienes y servicios 0 66 Arrendamientos 0 8 Diversos 11 20 703 657

Menos: Provisión cuentas por cobrar cartera comercial 471 300 Provisión cuentas por cobrar cartera consumo 97 9 Provisión componente contracíclico individual 31 21 Provisión anticipos y otras cuentas por cobrar 356 13 955 343 $ 2.909 2.006

Provisión

El movimiento de la provisión por cuentas por cobrar es el siguiente, al 31 de diciembre:

2011 2010 Saldo inicial $ 343 1.157 Más: Provisión cargada a gastos de operación 821 562 Menos: Castigos 19 0 Reintegro por venta de cartera 0 824 Reintegros a ingresos por recuperaciones 190 552 Saldo final $ 955 343

106

NOTA 7 - Bienes recibidos en dación de pago y restituidos en contratos de leasing, neto

El siguiente es el detalle del saldo de los bienes recibidos en dación de pago y resti-tuidos en contratos de leasing al 31 de diciembre:

2011 2010

Bienes recibidos en dación de pago muebles $ 191 290 Bienes restituidos en contratos de leasing 20 300 Provisión bienes recibidos en dación de pago (78) (68) Provisión bienes restituidos en contratos de leasing (13) (190) $ 120 332

El movimiento de la provisión de bienes recibidos en dación de pago y restituidos en contratos de leasing es el siguiente, al 31 de diciembre:

2011 2010

Saldo inicial $ 258 1.046 Más: Provisión cargada a gastos de operación 83 244 Menos: Retiro por venta de bienes 67 210 Reintegros a ingresos por recuperaciones 183 822 Saldo Final $ 91 258

El siguiente es el detalle del valor en libros (netos de provisión) de los bienes reci-bidos en dación de pago y restituidos en contratos de leasing, según el período de permanencia al 31 de diciembre:

Bienes muebles 2011 2010 Menor a un año $ 0 193 Entre uno y dos años 120 139 $ 120 332

Al 31 de diciembre de 2011 la Compañía tenía de estos bienes avalúos por $264, los cuales fueron realizados por personas jurídicas de reconocida idoneidad profesional, al momento de recibirlos en dación de pago o de la restitución.

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NOTA 8 - Propiedades y equipo, neto

El siguiente es el detalle del saldo de propiedades y equipo al 31 de diciembre:

2011 2010

Edificios $ 2.908 2.687 Equipo de computación 2.040 1.888 Equipo, muebles y enseres de oficina 1.420 1.180 Terrenos 411 374 Vehículos 116 0 Menos: Depreciación equipo de computación 1.686 1.485 Depreciación edificios 914 769 Depreciación equipo, muebles y enseres 797 680 Depreciación vehículos 11 0 Más: Depreciación diferida 174 165 $ 3.661 3.360

En la actualidad la Compañía no tiene restricciones sobre sus activos.

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 la Compañía tenía debidamente contratadas las pólizas que protegen los activos, en la cobertura de incendio y/o rayo, explosión, anegación, daños por agua, huracán y vientos fuertes, granizo, caída de aeronaves, terremoto, temblor de tierra y/o erupción volcánica, asonada, motín, conmoción civil o popular, huelga, actos malintencionados de terceros, baja tensión y hurto.

El cargo por depreciación del año ascendió a $489 y $462 para los años 2011 y 2010, respectivamente.

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NOTA 9 - Otros activos netos

El siguiente es el detalle de los gastos pagados por anticipado, cargos diferidos y otros activos al 31 de diciembre:

2011 2010 Gastos pagados por anticipado: Seguros $ 13 9 Otros gastos pagados por anticipado 1 3 14 12

Cargos diferidos: Mejoras a propiedades tomadas en arriendo 621 112 Estudios y proyectos 140 54 Programas para computadora 134 154 Publicidad y propaganda 117 11 Remodelaciones 35 45 Contribuciones y afiliaciones 9 5 Impuesto de renta diferido 4 1 1.060 382

Otros activos: Valorización activos (1) 2.770 2.536 Créditos a empleados 2.597 1.344 Bienes por colocar en contratos de leasing 184 804 Sobrantes de anticipos y retenciones 97 155 Anticipo impuesto de industria y comercio 91 72 Bienes de arte y cultura 14 12 Fondo de caja menor 2 1 Anticipo de impuesto de renta 0 20 5.755 4.944 Menos: Provisión otros activos - créditos empleados 52 28 $ 6.777 5.310

(1) El incremento de la valorización corresponde al registro de la actualización de los avalúos de las oficinas de la Compañía que cumplían tres años desde el último avalúo.

El siguiente es el movimiento de los gastos pagados por anticipado y cargos diferidos al 31 de diciembre:

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2011 2010Gastos pagados por anticipado Saldo inicial $ 12 17 Más incremento de gastos anticipados 142 145 Menos amortización por: Seguros y mantenimiento equipos 140 150Saldo final $ 14 12

Cargos diferidos Saldo inicial $ 382 216 Más incremento de diferidos 1.477 717Menos amortización por: Contribuciones y afiliaciones 139 138 Publicidad, propaganda y papelería 106 21 Impuestos 50 72 Otros cargos diferidos 504 320Saldo final $ 1.060 382

NOTA 10 - Depósitos y exigibilidades

Los depósitos y exigibilidades que corresponden a certificados de depósito a térmi-no se clasifican por vencimientos determinados a la fecha de corte de los estados financieros, de la siguiente forma, al 31 de diciembre:

2011 2010 Igual a 6 meses y menor a 12 meses $ 71.219 75.651 Menos de 6 meses 23.558 29.742 Igual o mayor a 18 meses 22.353 8.248 Superior a 12 meses y menor a 18 meses 14.222 18.508 $ 131.352 132.149

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 se constituyó un encaje obligatorio sobre los depó-sitos en moneda legal, en las siguientes proporciones:

RequeridoCertificados de depósito a término menores de 18 meses 4,5%Otras cuentas por pagar diferentes a depósitos 11%

110

NOTA 11 - Créditos de bancos y otras obligaciones financieras

El siguiente es el detalle de los créditos de bancos y otras obligaciones financieras al 31 de diciembre:

2011 2010

Bancoldex $ 78.853 62.475 Findeter 20.687 7.301 Finagro 8.887 635 Otros bancos y entidades financieras 2.042 1.301 $ 110.469 71.712

El siguiente es el costo promedio de las obligaciones con bancos y otras obligacio-nes financieras:

2011 2010

Bancoldex DTF EA + 3.22 DTF EA + 2.38 Findeter DTF TA + 2.75 DTF TA + 2.32 Finagro DTF EA + 1.25 DTF EA + 1.00 Otros bancos y entidades financieras 0 % 0 %

Los intereses causados de estas obligaciones ascendieron a $4.667 y $2.850 para los años 2011 y 2010 respectivamente.

La Compañía no ha entregado garantías reales para respaldar estas obligaciones.Los vencimientos de las obligaciones son los siguientes:

2011 2010

Menos de un año $ 22.391 26.694 Entre uno y tres años 62.804 30.212 Más de tres años 25.274 14.806 $ 110.469 71.712

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NOTA 12 - Cuentas por pagarEl siguiente es el detalle de cuentas por pagar otras al 31 de diciembre:

2011 2010 Intereses Depósitos y exigibilidades $ 2.150 1.525 Créditos de redescuento 490 215

$ 2.640 1.740 Otras Proveedores 854 729 Retenciones y aportes laborales 117 109 Primas de seguro 95 138 Impuestos: Industria y comercio 100 34 Impuesto a las ventas por pagar 17 6 Timbres 0 36 Diversas: Intereses 57 54 Recaudos realizados administración de cartera 43 458 Acreedoras cartera 8 7 Otras 11 25

$ 1.302 1.596$ 3.942 3.336

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NOTA 13 - Otros pasivos

El siguiente es el detalle de otros pasivos al 31 de diciembre:

2011 2010 Obligaciones laborales: Vacaciones $ 214 154 Cesantías 135 139 Intereses sobre cesantías 15 16 364 309 Intereses originados en procesos de reestructuración 178 258 Impuesto de renta diferido 57 67 Utilidad diferida en venta de activos 4 6 $ 239 331 $ 603 640

NOTA 14 - Pasivos estimados y provisiones

La provisión contable registrada al 31 de diciembre de 2011 por $70, corresponde a una multa impuesta por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia me-diante la resolución N° 1216 de junio 17 de 2010, debido a deficiencias en la califi-cación de cartera y defectos de provisión. Dicha multa fue revocada por la misma entidad mediante resolución 2342 de diciembre 28 de 2011, notificada a la Compañía el 16 de enero de 2012.

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NOTA 15 - Patrimonio de los accionistas

Capital social

El siguiente es el detalle del capital social al 31 de diciembre:

2011 2010Capital autorizado. Representado en 25 millones de acciones de valor nominal de $1.000 (en pesos) cada una.

$ 25.000 25.000

Capital suscrito y pagado. Dividido en 16.511.333 de acciones de valor nominal de $ 1.000 (en pesos) cada una. $ 16.511 16.511

Durante el año 2010 se llevó a cabo una capitalización de 2.778.000 acciones por un total de $5.001, de los cuales $2.778 se registraron como capital y $2.223 como prima en colocación de acciones.

Revalorización del patrimonio

La revalorización del patrimonio no puede distribuirse como utilidades, pero es suscep tible de capitalizarse libre de impuestos. Acogiéndose al artículo 25 de la Ley 1111 de diciembre de 2006, la Administración registró el impuesto al patrimonio de los años 2011 y 2010 contra la cuenta revalorización del patrimonio, cifra que ascendió a $423 y $352 para cada uno de los años.

Reserva legal

La Compañía está obligada a apropiar como reserva legal el 10% de sus utilidades ne-tas anuales, hasta que el saldo de la reserva sea equivalente como mínimo al 50% del capital suscrito. La reserva no es distribuible antes de la liquidación de la Compañía, pero puede utilizarse para absorber o reducir pérdidas. Son de libre disponibilidad por la Asamblea General de Accionistas las apropiaciones hechas en exceso del 50% antes mencionado.

El incremento de la reserva legal durante el año 2011 corresponde al registro del pro-yecto de distribución de utilidades por $400 aprobado por la Asamblea General de Accionistas, y la disminución de la reserva legal durante el año 2010 al proyecto para enjugar la pérdida del año 2009 por $10.733.

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Prima en colocación de acciones

La prima en colocación de acciones está representada por el mayor importe pagado por el accionista sobre el valor nominal de la acción o aporte.

NOTA 16 - Cuentas contingentes

El detalle de las cuentas contingentes es el siguiente al 31 de diciembre:

2011 2010 Acreedoras: Créditos aprobados no desembolsados $ 15.315 98.242 $ 15.315 98.242

Deudoras: Cánones por recibir en contratos de leasing $ 27.865 42.895 Pérdidas fiscales por amortizar 9.282 8.956 Opciones de compra por recibir contratos leasing 1.633 2.058 Exceso entre renta presuntiva y renta líquida 942 968 Intereses cartera de créditos 759 405 Intereses leasing financiero 55 41 $ 40.536 55.323

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NOTA 17- Cuentas de orden

Las cuentas de orden tienen el siguiente detalle al 31 de diciembre:

2011 2010 Deudoras: Activos castigados $ 20.872 16.806 Saldo cartera administrada por la Compañía 15.302 17.900 Créditos a accionistas y vinculados 5.229 868 Valor fiscal de los activos 4.745 4.170 Inversiones para mantener hasta el vencimiento 3.951 5.920 Bienes y valores entregados en custodia 3.946 5.916 Propiedades y equipo totalmente depreciados 1.829 1.016 Ajuste por inflación activos 80 80 Valoración bienes recibidos en pago 31 40 Provisión personas en situación concordataria 0 201 Otras cuentas de orden deudoras fiscales 1.482 1.735 $ 57.467 54.652

2011 2010 Acreedoras: Bienes y valores recibidos en garantía - admisible 207.811 193.724 Garantías pendientes de cancelar 42.246 38.459 Bienes y valores recibidos en garantía no admisible 9.466 0 Calificación créditos comercial otras garantías 147.024 129.227 Calificación créditos comerciales garantía idónea 54.484 40.363 Calificación leasing financiero comercial garantía idónea 27.081 41.355 Calificación créditos consumo garantía idónea 22.209 1.491 Calificación créditos consumo otras garantías 15.384 8.556 Patrimonio fiscal ajustado 29.866 25.535 Ajustes por inflación patrimonio 1.047 1.469 Recuperación activos castigados 185 0 Rendimientos inversiones negociables títulos participativos 41 136 Rendimientos inversiones negociables títulos de deuda 0 58 $ 556.844 480.373

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NOTA 18 - Otros ingresos y gastos operacionales

El siguiente es el detalle de los otros ingresos y gastos operacionales, de los años terminados al 31 de diciembre:

2011 2010 Ingresos: Descuentos proveedores 7 7 Recuperación riesgo operativo 16 0

$ 23 7

Gastos: Impuestos 1.059 916 Seguros 511 466 Honorarios 511 388 Arrendamientos 482 425 Mantenimiento y reparaciones 390 324 Contribuciones y afiliaciones 215 229 Adecuación e instalación de oficinas 43 18 Servicios de almacenadoras 20 22 Diversos: Servicios públicos 517 421 Capacitación y atenciones al personal 275 168 Publicidad y propaganda 212 63 Gastos de viaje 185 93 Útiles y papelería 63 52 Correo y Télex 62 47 Servicio de aseo y vigilancia 58 51 Cafetería y utensilios 53 44 Servicios de outsourcing 53 15 Servicios temporales 52 105 Restaurante 29 18 Transporte 17 23 Relaciones públicas 15 23 Suscripciones y revistas 9 6 Gastos legales 8 6 Riesgos operativos 7 11 Otros 31 43

$ 4.877 3.977

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NOTA 19 - Ingresos y gastos no operacionales

El siguiente es el detalle de los ingresos y gastos no operacionales, de los años ter-minados al 31 de diciembre:

2011 2010 Ingresos: Recuperación bienes castigados (1) $ 184 183 Recuperación de deducciones 136 70 Recuperación cartera vendida 0 0 Reintegro incapacidades 27 27 Servicios financieros 244 0 Sanción por devolución de cheques 109 112 Ingresos por explotación de bienes recibidos en pago 0 242 Utilidad en venta bienes recibidos en pago 19 81 Otros 3 10

$ 722 725 Gastos: Pérdida en venta de bienes recibidos en pago $ 130 902 Gastos bienes recibidos en pago 66 395 Multas, sanciones, litigios, indemnizaciones 23 110

$ 219 1.407

(1) La recuperación de bienes castigados corresponde a pagos recaudados por los clientes cuya cartera de créditos había sido castigada con anterioridad por la Compañía.

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NOTA 20 - Transacciones con partes relacionadas

Se consideran partes relacionadas:

Empresas donde la Compañía posee participaciones de capital superior al 10% o se tiene control administrativo o financiero (subordinadas).

Los accionistas que individualmente posean más del 10% del capital social de la Com-pañía y aquellos cuya participación individual sea inferior a este porcentaje, pero res-pecto de los cuales existan operaciones que superen el 5% del patrimonio técnico.

Los miembros de Junta Directiva (Directores) y Administradores.

El siguiente es el detalle de las operaciones con las partes relacionadas al 31 de di-ciembre:

2011

Accionistas con par-ticipación individual igual o superior al 10 % del capital de la Compañía

Accionistas con partici-pación inferior al 10% y con operaciones supe-riores al 5% del patri-monio técnico

Miembros de Junta Directi-va y Adminis-tradores

Cartera de créditos 3.012 2.217 664

Depósitos y exigibilidades 0 1.248 10

Ingresos operacionales 186 140 32

Gastos operacionales 2 51 0

Honorarios Junta Directiva 0 0 109

Salarios y otros gastos 0 0 425

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2010

Accionistas con par-ticipación individual igual o superior al 10 % del capital de la Compañía

Accionistas con par-ticipación inferior al 10% y con operacio-nes superiores al 5% del patrimonio técnico

Miembros de Junta Directi-va y Adminis-tradores

Cartera de créditos 868 350 405

Depósitos y exigibilidades 0 606 2

Ingresos operacionales 231 121 44

Gastos operacionales 0 26 0

Honorarios Junta Directiva 0 0 102

Salarios y otros gastos 0 0 514

Las operaciones con vinculados económicos fueron realizadas bajo las características normales para nuestro mercado objetivo de cartera y captaciones.

Entre la Compañía y las partes relacionadas no se presentaron durante los años termina-dos el 31 de diciembre de 2011 y 2010:

• Servicios gratuitos o compensados.

• Préstamos que impliquen para el mutuario una obligación que no corresponda a la esencia o naturaleza del contrato de mutuo.

• Operaciones cuyas características difieran de las realizadas con terceros.

NOTA 21 - Impuesto sobre la renta

Las disposiciones fiscales aplicables a la Compañía en materia de impuesto sobre la renta son:

• La base para determinar el impuesto sobre la renta no puede ser inferior al 3% del patrimonio líquido en el último día del ejercicio gravable inmediatamente an-terior.

• Las rentas fiscales se gravan a la tarifa del 33% para los años 2011 y 2010.

• Las ganancias ocasionales se depuran separadamente de la renta ordinaria y se gravan a la misma tarifa indicada anteriormente. Se consideran ganancias

120

ocasionales las obtenidas en la enajenación de activos fijos poseídos durante dos años o más.

• Desde el año 2007 las pérdidas fiscales pueden ser compensadas sin límite con las utilidades obtenidas en los años siguientes.

• Al 31 de diciembre de 2011 la Compañía presenta un exceso de renta presuntiva sobre renta ordinaria de $942 y una pérdida fiscal de $9.283, ambas originadas en el año 2009 y pendientes por compensar con la renta líquida ordinaria.

• Las declaraciones del impuesto sobre la renta de los años 2007 a 2010 se en-cuentran sujetas a aceptación y revisión por parte de las autoridades tributarias.

La conciliación entre la utilidad contable antes de impuestos y la renta gravable es la siguiente:

2011 2010 UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO DE RENTA $ 2.621 678Más: partidas que aumentan la utilidad fiscal: Provisión industria y comercio 250 209 Provisión Bienes Restituidos en Contratos Leasing 7 112 Gravamen a los movimientos financieros 319 274 Impuestos no deducibles 12 35 Otros gastos no deducibles de la renta gravable 253 645Menos: Partidas que disminuyen la utilidad fiscal: Impuesto de industria y comercio (pagos) (203) (262) Ingreso no realizado por valoración de inversiones 0 0 Reintegro de provisiones y otras recuperaciones (200) (854) Mayor valor depreciación fiscal (15) (8) Compensación de pérdidas fiscales (2.148) (63)RENTA LíQUIDA $ 896 766Renta presuntiva 896 766RENTA LíQUIDA GRAVABLE 896 766 Impuesto sobre la renta $ 296 253Menos: Descuentos Tributarios Ley 1429/10 (10) 0Ajuste al impuesto diferido e impuesto de Renta (11) 25Total provisión impuesto de renta llevada a resultados $ 275 278

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La siguiente es la conciliación entre el patrimonio contable y el fiscal de los períodos terminados al 31 de diciembre:

2011 2010 PATRIMONIO CONTABLE $ 34.362 32.205Más partidas que aumentan el patrimonio fiscal: Provisión bienes restituidos de leasing 13 190 Provisión propiedad, planta y equipo y otros activos 0 0 Provisión pasivos estimados 70 70 Ajuste por inflación fiscal activos no monetarios 370 374 Impuesto diferido por amortizar 53 66Menos partidas que disminuyen el patrimonio fiscal: Valorización de activos (2.770) (1) Mayor valor depreciación fiscal (328) (327) Otras partidas que disminuyen el patrimonio fiscal (148) (164)PATRIMONIO FISCAL $ 31.622 32.413

Las declaraciones tributarias correspondientes a los años 2007 a 2010 están sujetas a una eventual revisión por parte de las autoridades fiscales. Los asesores tributarios y la admi nistración de la Compañía consideran que no se presentarán diferencias de importancia como resultado de las eventuales revisiones y por lo tanto, no se pre-sentarán mayores impuestos a pagar adicionales a los provisionados hasta el 31 de diciembre de 2011.

NOTA 22 - Maduración de activos y vencimiento de pasivos

Mensualmente la Compañía establece su grado de exposición al riesgo de liquidez mediante el análisis de la maduración de los activos y pasivos. Para tal efecto se distribuyen los saldos registrados en los estados financieros con cierre a la fecha de evaluación de acuerdo con sus vencimientos contractuales, en los plazos definidos por la Superintendencia Financiera de Colombia.

Al cierre del año 2011 la Compañía presentó un nivel de activos líquidos ajustados por riesgo de mercado de $15.864, acompañado de una banda de 7 días de $15.052.

La transmisión de este indicador de riesgo de liquidez con corte al 31 de diciembre de 2011 se calculó teniendo presente la nueva metodología planteada por las circulares

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externas 044 y 045 de 2011, circulares expedidas por la Superintendencia Financiera de Colombia a finales del 2011 y en donde se modifica el sistema de administración del riesgo de liquidez (ver vota 26–Revelación de riesgos).

Durante los meses de enero a noviembre de 2011, mientras el indicador de riesgo de liquidez se calculó bajo la anterior metodología, la Compañía presentó un promedio mensual de $9.812 de activos líquidos ajustados por riesgo de mercado, con un nivel máximo de $23.914 y un nivel mínimo de $4.235. De igual forma el indicador de riesgo de liquidez de enero a noviembre registró en promedio mensual una banda de 7 días de $10.981, con un nivel máximo de $27.521 y un nivel mínimo de $3.361. Lo anterior permite observar que durante el año 2011, la Compañía contó con activos líquidos para respaldar ampliamente sus requerimientos de liquidez.

Los indicadores de riesgo de liquidez reportados a la Superintendencia Financiera de Colombia para los períodos terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 son los siguientes:

2011

Banda en días 7 8 - 15 16 - 30 1 - 30 31 - 90Total activos líquidos 15.864

Requerimiento neto de liquidez estimado 813 10.915 3.721 10.172 12.969

Indicador de riesgo liquidez 15.052 4.137 0 5.693 (7.277)

2010

Banda en días 7 8 - 15 16 - 30 31 - 90Total activos líquidos 12.842 Requerimiento neto de liquidez estimado 758 (3.802) 1.908 (19.064)Indicador de riesgo liquidez 13.600 9.798 11.706 (7.358)

Durante el 2011, la Compañía mitigó el riesgo de liquidez mediante la adopción de políticas orientadas a mantener un adecuado nivel de liquidez, tales como:

• Reducción del descalce entre los flujos pasivos y activos de la Compañía, me-diante la estructuración de nuevos productos de colocación, como el factoring, que permiten recaudo de corto plazo.

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• Modificación y creación de políticas relacionadas con la concentración de clientes.

• Políticas de tasas de interés e inversión enfocadas en la rentabilidad, disminu-ción del costo de fondeo y mantenimiento de adecuados niveles de liquidez.

• Creación y modificación de políticas internas con respeto al indicador de riesgo de liquidez.

• Fortalecimiento del esquema de seguimiento del riesgo de liquidez.

NOTA 23 - Controles de ley

Durante los años 2011 y 2010 la Compañía cumplió con los requerimientos de encaje, posición propia, capitales mínimos, relación de solvencia, inversión obligatoria y de-más controles contemplados en las disposiciones legales.

El patrimonio adecuado de las compañías de financiamiento no puede ser inferior al 9% del total de sus activos y contingencias de crédito ponderados por niveles de ries-go. El patrimonio adecuado y el índice de solvencia para los años 2011 y 2010 fueron $32.936 y 12,68% y $30,897 y 13,15%, respectivamente.

NOTA 24 - Eventos posteriores

• Desde la terminación del ejercicio a la fecha, no han ocurrido hechos posteriores relevantes que afecten la situación financiera de la Compañía.

NOTA 25 - Gobierno corporativo

Según los parámetros establecidos por estándares internacionales, el Acuerdo de Basi lea y la normatividad del ente supervisor y regulador en relación con el Buen Gobierno Corporativo, se indican a continuación las gestiones realizadas sobre cada uno de los siguientes temas durante el año 2010:

Junta Directiva y Alta Gerencia

Nuestra Alta Gerencia, así como la Junta Directiva tienen pleno conocimiento de los riesgos a los que se enfrenta la Compañía con ocasión a su actividad financiera, de-finiendo los lineamientos y políticas que se adoptan en el manejo de los mismos, e interviniendo directamente en el establecimiento de parámetros limitantes para cada operación que se adelante.

124

Políticas y división de funciones

La Junta Directiva y la Presidencia encabezan la dirección y politización de la ges-tión de los riesgos inherentes a los negocios que se celebran en la Compañía; por su parte, es la Dirección de Riesgos quien identifica y administra los mismos, con la finalidad de ejercer un control directo y ofrecer mayor estabilidad en el devenir de las diferentes operaciones.

Por medio del área de Auditoria, la Junta Directiva ejerce control y vigilancia de todos los riesgos que se presentan, teniendo siempre a su disposición los informes eleva-dos tanto por la Auditora Interna, como por la Revisoría Fiscal.

Reportes a la Junta Directiva

Toda la información relativa a la administración de riesgos, SARO, SARL, SARC, SARLAFT, se pone en conocimiento de la Junta Directiva mes a mes, con el fin de ob-tener una gestión adecuada y brindar mayor estabilidad a la Compañía. De la misma forma, subsisten los informes de aquellas operaciones que se llevan a cabo con los vinculados y las que se realizan por fuera de las condiciones del mercado.

Infraestructura tecnológica

Durante el ejercicio se estableció la Gerencia de Tecnología, que en el segundo se-mestre desarrolló proyectos de modernización, encaminados al mejoramiento del desempeño organizacional y preparación para el crecimiento, rentabilidad, eficien-cia, servicio y gestión del riesgo corporativo.

Metodología para la medición de riesgos

Con el propósito de obtener una mayor confiabilidad en la detección de los riegos a los cuales se ve enfrentada la Compañía en el desarrollo de su objeto social se han desarrollado sistemas de administración de riesgo crediticio, de liquidez, y de merca-do, con el fin de ser identificados y controlados los diferentes tipos de riesgo de una manera periódica y segura.

Estructura organizacional

La Compañía cuenta con la organización administrativa adecuada para el estudio y la gestión de los riesgos propios de su actividad financiera, así como para la gestión

125

adecuada de las actividades de la tesorería, y con la independencia necesaria entre las áreas de negociación, control de riesgos y contabilización, logrando con esto una debida segregación de funciones, de conformidad con las necesidades de fortaleci-miento del sistema de control interno de la Compañía.

Recurso humano

La Compañía cuenta con un talento humano competente e idóneo para adelantar las actividades de negociación de tesorería, administración operativa y gestión de los riesgos, logrando con esto estructurar áreas de trabajo con personas que gozan del perfil profesional para desarrollar las tareas especializadas y/o específicas que exige nuestra actividad de intermediación financiera.

Verificación de operaciones

Manejamos los procedimientos necesarios para conservar la seguridad en las ne-gociaciones, respetando las condiciones contractuales inicialmente pactadas y pro-curando su oportuna contabilización, de forma tal que se eviten errores que puedan generar pérdidas o utilidades erradas.

Auditoría

Contribuye con el logro de los objetivos de la Compañía, verificando el cumplimiento de políticas, normas y procedimientos establecidos; evalúa y busca la mejora de los procesos de gestión de riesgos, control y gobierno. Toda su labor está enmarcada en las normas de auditoría generalmente aceptadas; sin embargo, no se descartan las mejores prácticas a nivel internacional para el desarrollo de su gestión.

NOTA 26 - Revelación de riesgos

Políticas de gestión y control de riesgo

En uso de las atribuciones conferidas por parte de la Junta Directiva, la Administra-ción de la Compañía define y vigila los controles tendientes a regular la exposición a todos los riesgos inherentes a su actividad. Estos controles están basados en análi-sis de riesgo, políticas internas y en la legislación vigente emitida por los órganos de vigilancia y control.

126

El modelo general de gestión de riesgos establecido consta de las siguientes etapas: iden tificación, análisis, evaluación y tratamiento de los riesgos, acompañado de ac-tividades de comunicación y monitoreo permanente.

Procedimientos de gestión y control de riesgos

La Dirección de Riesgos es el área asignada para coordinar la identificación, medi-ción, seguimiento y monitoreo de los riesgos a que está expuesta la Compañía, la cual depen de directamente de la Presidencia. Los principales controles que realiza para cumplir las directrices de la Junta Directiva son los siguientes:

• Verificación permanente de las políticas de inversión establecidas por la Alta Ge-rencia, referente a cupos de negociación, nivel de autorización de las operacio-nes y registro de las mismas.

• Emisión de informes periódicos que permiten evaluar integralmente el compor-tamiento de los diferentes niveles de riesgo, con destino a la Alta Gerencia y a la Junta Directiva.

Riesgo de crédito

El sistema de administración del riesgo crediticio (SARC) establece las pautas para la gestión de los créditos, cuya aplicación a lo largo del tiempo asegure una alta calidad de la cartera de la Compañía y reduzca la inestabilidad de las cifras del balance, ori-ginada, entre otros factores, por los efectos de la exposición a los riesgos crediticios. Este sistema está compuesto por políticas de administración del riesgo de crédito, procesos de admi nistración (otorgamiento, seguimiento y control, recuperación), manuales, provisiones, garantías, entre otros.

Los Comités Directivos, de Evaluación Cartera y Especial de Negocios son las ins-tancias responsables de la gestión del riesgo de crédito en la Compañía. Entre las funciones de los diferentes comités se encuentran efectuar periódicamente el se-guimiento y control del riesgo de la cartera de crédito, ordenar la implementación de estrategias enfocadas y proteger la exposición al riesgo crediticio.

Durante el año 2011 la Compañía logró avances en el alineamiento de los controles y políticas de otorgamiento y seguimiento del riesgo de crédito, así como en la integra-ción de los controles y políticas relacionadas con estos procesos y el fortalecimiento del esquema de seguimiento de clientes. Los principales logros que se obtuvieron con la implementación de estas mejoras son:

127

• Sensibilización respecto a la importancia de la administración del riesgo en la Compañía.

• Diseño y puesta en marcha de un esquema de compras de cartera de consumo basado en la gestión de todos los riesgos financieros.

• Automatización de informes de riesgo de crédito enviados a la Superintendencia Financiera de Colombia.

• Fortalecimiento del esquema de seguimiento de clientes.

• Control de créditos reestructurados.

• Mejoras al modelo de gestión y a la herramienta de evaluación y calificación de cartera.

• Documentación de procesos, capacitación y entrenamiento.

• Mejoras a los reportes e informes a la Alta Gerencia frente al riesgo.

Sistema de administración para bienes recibidos en dación de pago

La Compañía ha implementado el sistema de administración de riesgo crediticio para bienes recibidos en dación de pago (SARC para BRDP), en el cual se establecen las políti cas de aceptación y administración de dichos bienes, los procedimientos de aceptación y enajenación para diversas áreas de la Compañía, el cálculo de provisio-nes y los procedimientos de control.

Riesgo de mercado y liquidez

El sistema de administración de riesgo de liquidez es la herramienta que permite identificar, medir, controlar y monitorear eficazmente el riesgo de liquidez, entendido como la contingencia que la Compañía incurra en pérdidas excesivas por la venta de activos a descuentos significativos con el fin de disponer rápidamente de los recur-sos necesarios para cumplir con sus obligaciones contractuales.

El sistema de administración de riesgo de mercado es la herramienta por medio de la cual la Compañía identifica, mide, controla y monitorea eficazmente el riesgo de mercado, el cual se define como el posible detrimento patrimonial por la volatilidad de las tasas de interés en las posiciones de libro de tesorería y operaciones de contado.

El sistema de administración de tesorería (SAT) define los mecanismos mediante los cuales la Compañía busca optimizar sus recursos financieros con base en criterios de prudencia, rentabilidad y gestión de riesgos.

128

Para la gestión de tesorería la Compañía cuenta con una estructura organizacional y funcional en la cual se han separado las funciones de negociación, control de riesgo y operativos.

Este sistema incluye:

• El sistema de administración de riesgos de mercado (SARM)

• El sistema de administración de riesgos de liquidez (SARL)

El Comité de Inversión y Riesgo es la instancia orientadora de la Compañía en ma-teria de inversiones de tesorería. Tiene como función primordial servir de apoyo en la aprobación, seguimiento y control de las estrategias y políticas para la adminis-tración de los riesgos financieros o de portafolios, incluyendo la fijación de límites de actuación para las distintas áreas. Adicionalmente, apoya a la Junta Directiva y a la Presidencia de la Compañía en el conocimiento y comprensión de los riesgos que asume la Compañía y en el capital requerido para soportarlos.

El Comité Gestión de Activos y Pasivos (Comité GAP) es la instancia responsable de apoyar a la Junta Directiva y a la Presidencia en la definición, seguimiento y control de las políticas generales de la gestión de activos y pasivos, y de asunción de riesgos.

La reunión de seguimiento al indicador de riesgo de liquidez es la instancia en donde se analiza la situación diaria de la liquidez de la Compañía, revisando la proyección de los flujos activos y pasivos para un horizonte de tiempo de 90 días y el cumplimiento de los límites exigidos por la normatividad. Estas proyecciones van acompañadas de alertas tempranas y escenarios de contingencia, con el fin de tener un mayor control de la liquidez y generar planes de acción sobre los resultados obtenidos.

Dentro de los tiempos previstos la Compañía ha implementado las políticas, los pro-cedimientos, la documentación y las adecuaciones de tecnología y estructura or-ganizacional según la normatividad establecida por la Superintendencia Financiera de Colombia para el desarrollo e implementación del sistema de administración del riesgo de liquidez “SARL”, el cual está en vigencia desde el año 2009.

A finales del 2011, la Superintendencia Financiera de Colombia expidió las circulares 044 y 045 de 2011, por medio de las cuales modificó el sistema de administración de riesgo de liquidez (SARL). Estas circulares conllevan un modelo más restrictivo y ácido en términos financieros, ya que bajo esta nueva metodología se plantea el seguimiento al indicador de riesgo de liquidez de 30 días. Por lo anterior, en el último trimestre de 2011, la Compañía desarrolló e implementó conforme a lo estipulado por

129

la Superintendencia Financiera de Colombia, las políticas y procedimientos que le permitan llevar a cabo una adecuada gestión de medición del riesgo de liquidez.

Como política, la Compañía permanentemente mantiene niveles adecuados de acti-vos líquidos de alta calidad y propicia la desconcentración de sus activos y pasivos. Así mismo, maneja dentro de niveles adecuados el indicador de liquidez en las dife-rentes bandas de tiempo, procurando que las dos primeras bandas nunca generen un saldo negativo o inferior a $3.000 para el caso de la primera.

La Compañía participa en el mercado mediante la inversión de sus propios recursos, realizando operaciones activas de tesorería (repos y simultáneas) a corto plazo. La gestión de tesorería en el mercado tiene los siguientes objetivos:

• Mantener los recursos financieros necesarios para responder a la operación de la Compañía.

• Monitorear constantemente el mercado en búsqueda de las mejores oportuni-dades de inversión para los recursos financieros de la Compañía.

• Velar por la adecuada inversión de los excedentes de tesorería, cumpliendo con la normatividad vigente.

La Compañía utiliza el modelo estándar de la Superintendencia Financiera de Co-lombia, sistema de administración de riesgo de mercado (SARM), para realizar la medición del riesgo de mercado. Actualmente la Compañía se encuentra expuesta básicamente al riesgo de inversiones en cartera colectivas, debido a que no realiza operaciones en moneda extranjera, ni posee un portafolio de inversiones, pues en el año 2010 se tomó la decisión de cerrar la mesa de dinero. Por lo anterior el VeR de la Compañía no se ve afectado por portafolio de inversiones, al no tener inversiones negociables diferentes a operaciones de liquidez de corto plazo.

Durante el año 2011, la Compañía realizó todas sus operaciones de tesorería, (repos y simultáneas) dentro de los límites y cupos establecidos por el Comité de Inversión y Riesgo y dentro del manual de sistema de administración de tesorería.

Riesgo operativo

El sistema de administración de riesgo operativo (SARO) es el conjunto de elemen-tos me diante los cuales la Compañía identifica, mide, controla y monitorea el riesgo operativo, el cual está compuesto por las políticas, los procedimientos, la documen-tación, la estruc tura organizacional, el registro de eventos de riesgo operativo, los

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órganos de control, la plataforma tecnológica y la divulgación de información y ca-pacitación.

Generar una adecuada cultura en la organización frente a la importancia del riesgo y el oportuno reporte de eventos es una de las herramientas que permiten su gestión integral dentro de la Compañía.

El Comité SARO es la instancia responsable de la gestión del riesgo operativo en la Com pañía (definición de políticas y evaluación de los planes de acción). A conti-nuación se presentan las principales actividades realizadas por la Compañía para la gestión de los factores de riesgo operativo:

Gestión riesgo operativo en los procesos

• Actualización de los riesgos operativos de todos los procesos de la Compañía, con base en la metodología Risicar.

• Definición y aprobación por parte del Comité SARO, de los indicadores de riesgo operativo que contribuyen al monitoreo del sistema.

• Adaptación de la metodología SARO en cuanto a identificación, medición, con-trol y monitoreo al sistema de atención al consumidor financiero (SAC).

• Fortalecimiento al proceso de conocimiento e identificación de riesgos a contra-partes.

• Identificación de riesgos operativos e informe de recomendaciones o planes de acción para los productos de la línea factoring, leasing y crédito de vehículo.

• Según los cambios realizados en la estructura de la Compañía, con la creación de gerencias, direcciones y coordinaciones, se da una gestión más eficiente de los recursos con el fin de minimizar la ocurrencia de eventos de riesgo operativo relacionados con estos procesos.

• Inicio de proyecto de consultoría con Risk MACO, como apoyo en la revisión del SARO, con el objetivo de identificar e implementar oportunidades de mejora en el sistema, garantizando su fortalecimiento desde el punto de vista estratégico y normativo.

Gestión riesgo operativo en tecnología

• Reporte de eventos de riesgo operativo a través de la herramienta Risk & Control.

• Implementación de controles para los cambios de información directa en bases de datos.

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• Creación de la plataforma de inteligencia empresarial (BI), que permite mejorar la administración de información y la generación de informes e indicadores, que contribuyen a la gestión administrativa y de procesos en general.

• Aprobación por parte de la Presidencia de la Compañía para la adquisición de una nueva herramienta que soporte la gestión del SARO con miras a optimizar la eficiencia en la gestión de este riesgo.

Gestión riesgo operativo en recursos humanos

• Fortalecimiento en el conocimiento del SARO al personal de la Compañía a tra-vés de inducciones a los empleados nuevos y capacitaciones en todas las sedes.

• Realización de la cartilla SARO y evaluación sobre la misma a todo el personal de la Compañía.

• Aumento del reporte de eventos por parte de los empleados de la Compañía, como resultado de las capacitaciones.

Plan de continuidad y contingencia

• Realización de prueba al centro de cómputo alterno.

• Realización del Comité SIGIN, para continuar avanzando en los temas de conti-nuidad, seguridad y SARO.

• Traslado del centro de cómputo alterno a la ciudad de Bogotá.

Riesgo legal y reputacional

En relación con el riesgo legal, el desarrollo de las operaciones de la Compañía se su-jeta a lo dispuesto en las normas legales vigentes que regulan nuestra actividad. En ese sentido los derechos y obligaciones de la Compañía se encuentran debidamente soportados y documentados en los títulos e instrumentos que contempla la ley.

Riesgo de lavado de activos y financiación del terrorismo

El sistema de administración del riesgo de lavado de activos y de la financiación del terro rismo (SARLAFT) es el conjunto de elementos mediante los cuales la Compañía identifica, mide, controla, monitorea y reporta el riesgo de LA/FT. Dicho sistema bus-ca prevenir que la Compañía sea utilizada para dar apariencia de legalidad a activos provenientes de ac tividades delictivas o para la canalización de recursos hacia la

132

realización de actividades terroristas. La Compañía cuenta con procedimientos que le permiten conocer el mercado, sus clientes y usuarios y realiza actividades perma-nentes de análisis de operaciones.

El Comité SARLAFT es la instancia responsable de la gestión del riesgo LA/FT en la Com pañía (definición de políticas y la evaluación de los planes de acción).

Una estricta política de “conocer bien a los clientes” constituye una herramienta básica y efectiva para impedir y detectar los sistemas utilizados por la delincuencia organiza-da para el lavado de activos y la financiación del terrorismo. Una sana política en este sentido permite a la Compañía cumplir con las normas legales vigentes y promover el cumplimiento de saludables prácticas bancarias, protegiendo de esta forma su reputa-ción y credibilidad y reduciendo el riesgo de ser utilizada en actividades ilícitas.

Las actividades desarrolladas alrededor del tema de prevención de lavado de activos y la financiación del terrorismo durante el 2011 son:

• Diseño de nuevas metodologías de identificación, medición y control del riesgo de LA/FT.

• Implementación de las nuevas metodologías de identificación, medición y con-trol del riesgo de LA/FT.

• Actualización del manual SARLAFT, en el cual se incorporaron las nuevas meto-dologías.

• Automatización del procedimiento de actualización de las listas Clinton y ONU, a través de inteligencia de negocios.

• Análisis SARLAFT de contrapartes.

• Análisis SARLAFT de los nuevos productos de la línea factoring: descuento de títulos con recurso, descuento de títulos sin recurso, pago a proveedores con aprovechamiento de descuentos y confirming sin recurso.

• Análisis SARLAFT del producto leasing.

• Continúo mejoramiento del esquema de capacitación y sensibilización en SARLAFT.

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$ 32.205 $ 34.362

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2010 2011

Activo Patrimonio

$ 219.159

$ 262.75317%

20%

2010 2011

Saldo cartera y leasing Crecimiento cartera

$ 5.821$ 8.659

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2010 2011

Cartera vencida ICV

20102011

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Cubrimiento cartera vencida

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0%

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2010 2011

% Estructura Balance

$ 30.897

$ 32.936

13,15%

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2010 2011

Patrimonio técnico Relación solvencia

20102011

0,2% 0,8%1,2%

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ROA ROE

$ 1.950 $ 2.081

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$ 1.000

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2010 2011

Valor intrínseco acción

20102011

23,4%

34,0%

Cubrimiento por calificación de riesgo

$ 57.589$ 39.002

26,3%

14,8%

2010 2011

Cartera en riesgo Calidad por calificación de riesgo

$ 193.724 $ 184.109

$ 82.363 $ 102.296

38%39%

2010 2011

Vlr garantias idoneas Cartera con garantía

% cartera con gtia. admisible

20102011

8,45%

3,12%

Activos improductivos / activos totales por calificación de riesgo

$ 219.812$ 272.044

$ 203.862$ 241.820

108%

112%

2010 2011

Activo productivo Pasivo con costo

Estructura del balance

12,0%

15,3%

5,6%6,9%

6,4%

8,5%

2010 2011

Tasa activa Tasa pasiva Margen de intermediación

$ 13.031

$ 16.256

$ 10.598

$ 12.559

81%

77%

2010 2011

Utilidad bruta acumulada Gastos admon acumulados

% Eficiencia administrativa

Indicadores financieros

20%Es el crecimiento de la cartera del año 2011, que finalizó con un saldo de $262.753 millones, supe-rando así el 1/4 de billón; gracias a la mayor dinámi-ca comercial.

3.3%Es el indicador de cartera vencida por altura de mora en el año 2011, que presenta un incremento con respecto al año 2010, pero se ubica por debajo del indicador del sector de las compañías de financiamien-to tradicionales, según cifras publi-cadas por la Superfinanciera para el mes de diciembre del 2011.

153%Es el indicador de cubrimien-to de la cartera vencida por altura de mora, cuya disminu-ción obedece al aumento en el saldo de la cartera vencida.

240.112280.798

$ 32.205 $ 34.362

$ 0

$ 50.000

$ 100.000

$ 150.000

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2010 2011

Activo Patrimonio

$ 219.159

$ 262.75317%

20%

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Saldo cartera y leasing Crecimiento cartera

$ 5.821$ 8.659

2,66%

3,30%

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Cartera vencida ICV

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Cubrimiento cartera vencida

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% Estructura Balance

$ 30.897

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Patrimonio técnico Relación solvencia

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ROA ROE

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Valor intrínseco acción

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Cubrimiento por calificación de riesgo

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Cartera en riesgo Calidad por calificación de riesgo

$ 193.724 $ 184.109

$ 82.363 $ 102.296

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Vlr garantias idoneas Cartera con garantía

% cartera con gtia. admisible

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Activos improductivos / activos totales por calificación de riesgo

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Activo productivo Pasivo con costo

Estructura del balance

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Tasa activa Tasa pasiva Margen de intermediación

$ 13.031

$ 16.256

$ 10.598

$ 12.559

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Utilidad bruta acumulada Gastos admon acumulados

% Eficiencia administrativa

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$ 100.000

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Activo Patrimonio

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Saldo cartera y leasing Crecimiento cartera

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Cartera vencida ICV

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Cubrimiento cartera vencida

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% Estructura Balance

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Patrimonio técnico Relación solvencia

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Valor intrínseco acción

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Cubrimiento por calificación de riesgo

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Cartera en riesgo Calidad por calificación de riesgo

$ 193.724 $ 184.109

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Vlr garantias idoneas Cartera con garantía

% cartera con gtia. admisible

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Activos improductivos / activos totales por calificación de riesgo

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Activo productivo Pasivo con costo

Estructura del balance

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Tasa activa Tasa pasiva Margen de intermediación

$ 13.031

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Utilidad bruta acumulada Gastos admon acumulados

% Eficiencia administrativa

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Activo Patrimonio

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Saldo cartera y leasing Crecimiento cartera

$ 5.821$ 8.659

2,66%

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Cartera vencida ICV

20102011

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Cubrimiento cartera vencida

107,8% 112,5%

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% Estructura Balance

$ 30.897

$ 32.936

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Patrimonio técnico Relación solvencia

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ROA ROE

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Valor intrínseco acción

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23,4%

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Cubrimiento por calificación de riesgo

$ 57.589$ 39.002

26,3%

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2010 2011

Cartera en riesgo Calidad por calificación de riesgo

$ 193.724 $ 184.109

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Vlr garantias idoneas Cartera con garantía

% cartera con gtia. admisible

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Activos improductivos / activos totales por calificación de riesgo

$ 219.812$ 272.044

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Activo productivo Pasivo con costo

Estructura del balance

12,0%

15,3%

5,6%6,9%

6,4%

8,5%

2010 2011

Tasa activa Tasa pasiva Margen de intermediación

$ 13.031

$ 16.256

$ 10.598

$ 12.559

81%

77%

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Utilidad bruta acumulada Gastos admon acumulados

% Eficiencia administrativa

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$ 32.205 $ 34.362

$ 0

$ 50.000

$ 100.000

$ 150.000

$ 200.000

$ 250.000

$ 300.000

2010 2011

Activo Patrimonio

$ 219.159

$ 262.75317%

20%

2010 2011

Saldo cartera y leasing Crecimiento cartera

$ 5.821$ 8.659

2,66%

3,30%

2010 2011

Cartera vencida ICV

20102011

231%

153%

Cubrimiento cartera vencida

107,8% 112,5%

0%

50%

100%

150%

2010 2011

% Estructura Balance

$ 30.897

$ 32.936

13,15%

12,68%

2010 2011

Patrimonio técnico Relación solvencia

20102011

0,2% 0,8%1,2%

6,8%

ROA ROE

$ 1.950 $ 2.081

$ 0

$ 1.000

$ 2.000

$ 3.000

2010 2011

Valor intrínseco acción

20102011

23,4%

34,0%

Cubrimiento por calificación de riesgo

$ 57.589$ 39.002

26,3%

14,8%

2010 2011

Cartera en riesgo Calidad por calificación de riesgo

$ 193.724 $ 184.109

$ 82.363 $ 102.296

38%39%

2010 2011

Vlr garantias idoneas Cartera con garantía

% cartera con gtia. admisible

20102011

8,45%

3,12%

Activos improductivos / activos totales por calificación de riesgo

$ 219.812$ 272.044

$ 203.862$ 241.820

108%

112%

2010 2011

Activo productivo Pasivo con costo

Estructura del balance

12,0%

15,3%

5,6%6,9%

6,4%

8,5%

2010 2011

Tasa activa Tasa pasiva Margen de intermediación

$ 13.031

$ 16.256

$ 10.598

$ 12.559

81%

77%

2010 2011

Utilidad bruta acumulada Gastos admon acumulados

% Eficiencia administrativa

14.8%Es el indicador de calidad del año 2011, con una disminución favorable del 44% respecto al año anterior; debido a la reduc-ción de $18.587 millones en el saldo de la cartera en riesgo ca-lificada en B,C,D y E.

34%Es el indicador de cubrimien-to del año 2011 de la cartera en riesgo calificada en B,C,D, y E, que presenta una dis-minución favorable del 46% respecto al año anterior.

39%De la cartera de la Compañía se encuentra respaldada con garantía idónea por un valor que la cubre en 1.8 veces. El saldo de la cartera con ga-rantía presenta un incremen-to del 24%, es decir, aumentó en $19.933 millones.

240.112280.798

$ 32.205 $ 34.362

$ 0

$ 50.000

$ 100.000

$ 150.000

$ 200.000

$ 250.000

$ 300.000

2010 2011

Activo Patrimonio

$ 219.159

$ 262.75317%

20%

2010 2011

Saldo cartera y leasing Crecimiento cartera

$ 5.821$ 8.659

2,66%

3,30%

2010 2011

Cartera vencida ICV

20102011

231%

153%

Cubrimiento cartera vencida

107,8% 112,5%

0%

50%

100%

150%

2010 2011

% Estructura Balance

$ 30.897

$ 32.936

13,15%

12,68%

2010 2011

Patrimonio técnico Relación solvencia

20102011

0,2% 0,8%1,2%

6,8%

ROA ROE

$ 1.950 $ 2.081

$ 0

$ 1.000

$ 2.000

$ 3.000

2010 2011

Valor intrínseco acción

20102011

23,4%

34,0%

Cubrimiento por calificación de riesgo

$ 57.589$ 39.002

26,3%

14,8%

2010 2011

Cartera en riesgo Calidad por calificación de riesgo

$ 193.724 $ 184.109

$ 82.363 $ 102.296

38%39%

2010 2011

Vlr garantias idoneas Cartera con garantía

% cartera con gtia. admisible

20102011

8,45%

3,12%

Activos improductivos / activos totales por calificación de riesgo

$ 219.812$ 272.044

$ 203.862$ 241.820

108%

112%

2010 2011

Activo productivo Pasivo con costo

Estructura del balance

12,0%

15,3%

5,6%6,9%

6,4%

8,5%

2010 2011

Tasa activa Tasa pasiva Margen de intermediación

$ 13.031

$ 16.256

$ 10.598

$ 12.559

81%

77%

2010 2011

Utilidad bruta acumulada Gastos admon acumulados

% Eficiencia administrativa

137

240.112280.798

$ 32.205 $ 34.362

$ 0

$ 50.000

$ 100.000

$ 150.000

$ 200.000

$ 250.000

$ 300.000

2010 2011

Activo Patrimonio

$ 219.159

$ 262.75317%

20%

2010 2011

Saldo cartera y leasing Crecimiento cartera

$ 5.821$ 8.659

2,66%

3,30%

2010 2011

Cartera vencida ICV

20102011

231%

153%

Cubrimiento cartera vencida

107,8% 112,5%

0%

50%

100%

150%

2010 2011

% Estructura Balance

$ 30.897

$ 32.936

13,15%

12,68%

2010 2011

Patrimonio técnico Relación solvencia

20102011

0,2% 0,8%1,2%

6,8%

ROA ROE

$ 1.950 $ 2.081

$ 0

$ 1.000

$ 2.000

$ 3.000

2010 2011

Valor intrínseco acción

20102011

23,4%

34,0%

Cubrimiento por calificación de riesgo

$ 57.589$ 39.002

26,3%

14,8%

2010 2011

Cartera en riesgo Calidad por calificación de riesgo

$ 193.724 $ 184.109

$ 82.363 $ 102.296

38%39%

2010 2011

Vlr garantias idoneas Cartera con garantía

% cartera con gtia. admisible

20102011

8,45%

3,12%

Activos improductivos / activos totales por calificación de riesgo

$ 219.812$ 272.044

$ 203.862$ 241.820

108%

112%

2010 2011

Activo productivo Pasivo con costo

Estructura del balance

12,0%

15,3%

5,6%6,9%

6,4%

8,5%

2010 2011

Tasa activa Tasa pasiva Margen de intermediación

$ 13.031

$ 16.256

$ 10.598

$ 12.559

81%

77%

2010 2011

Utilidad bruta acumulada Gastos admon acumulados

% Eficiencia administrativa

240.112280.798

$ 32.205 $ 34.362

$ 0

$ 50.000

$ 100.000

$ 150.000

$ 200.000

$ 250.000

$ 300.000

2010 2011

Activo Patrimonio

$ 219.159

$ 262.75317%

20%

2010 2011

Saldo cartera y leasing Crecimiento cartera

$ 5.821$ 8.659

2,66%

3,30%

2010 2011

Cartera vencida ICV

20102011

231%

153%

Cubrimiento cartera vencida

107,8% 112,5%

0%

50%

100%

150%

2010 2011

% Estructura Balance

$ 30.897

$ 32.936

13,15%

12,68%

2010 2011

Patrimonio técnico Relación solvencia

20102011

0,2% 0,8%1,2%

6,8%

ROA ROE

$ 1.950 $ 2.081

$ 0

$ 1.000

$ 2.000

$ 3.000

2010 2011

Valor intrínseco acción

20102011

23,4%

34,0%

Cubrimiento por calificación de riesgo

$ 57.589$ 39.002

26,3%

14,8%

2010 2011

Cartera en riesgo Calidad por calificación de riesgo

$ 193.724 $ 184.109

$ 82.363 $ 102.296

38%39%

2010 2011

Vlr garantias idoneas Cartera con garantía

% cartera con gtia. admisible

20102011

8,45%

3,12%

Activos improductivos / activos totales por calificación de riesgo

$ 219.812$ 272.044

$ 203.862$ 241.820

108%

112%

2010 2011

Activo productivo Pasivo con costo

Estructura del balance

12,0%

15,3%

5,6%6,9%

6,4%

8,5%

2010 2011

Tasa activa Tasa pasiva Margen de intermediación

$ 13.031

$ 16.256

$ 10.598

$ 12.559

81%

77%

2010 2011

Utilidad bruta acumulada Gastos admon acumulados

% Eficiencia administrativa

240.112280.798

$ 32.205 $ 34.362

$ 0

$ 50.000

$ 100.000

$ 150.000

$ 200.000

$ 250.000

$ 300.000

2010 2011

Activo Patrimonio

$ 219.159

$ 262.75317%

20%

2010 2011

Saldo cartera y leasing Crecimiento cartera

$ 5.821$ 8.659

2,66%

3,30%

2010 2011

Cartera vencida ICV

20102011

231%

153%

Cubrimiento cartera vencida

107,8% 112,5%

0%

50%

100%

150%

2010 2011

% Estructura Balance

$ 30.897

$ 32.936

13,15%

12,68%

2010 2011

Patrimonio técnico Relación solvencia

20102011

0,2% 0,8%1,2%

6,8%

ROA ROE

$ 1.950 $ 2.081

$ 0

$ 1.000

$ 2.000

$ 3.000

2010 2011

Valor intrínseco acción

20102011

23,4%

34,0%

Cubrimiento por calificación de riesgo

$ 57.589$ 39.002

26,3%

14,8%

2010 2011

Cartera en riesgo Calidad por calificación de riesgo

$ 193.724 $ 184.109

$ 82.363 $ 102.296

38%39%

2010 2011

Vlr garantias idoneas Cartera con garantía

% cartera con gtia. admisible

20102011

8,45%

3,12%

Activos improductivos / activos totales por calificación de riesgo

$ 219.812$ 272.044

$ 203.862$ 241.820

108%

112%

2010 2011

Activo productivo Pasivo con costo

Estructura del balance

12,0%

15,3%

5,6%6,9%

6,4%

8,5%

2010 2011

Tasa activa Tasa pasiva Margen de intermediación

$ 13.031

$ 16.256

$ 10.598

$ 12.559

81%

77%

2010 2011

Utilidad bruta acumulada Gastos admon acumulados

% Eficiencia administrativa

3.12%Es el indicador del año 2011 de los activos improductivos por califica-ción de riesgo, con una disminución favorable del 63% por la venta de los bienes recibidos en dación de pago y la recuperación de la cartera califica-da en categorías de riesgo B,C,D, y E.

12.68%Es la relación de solvencia de la Compañía en el 2011, que pre-senta un nivel satisfactorio al compararlo con el 9% que deben tener como mínimo los estable-cimientos de crédito por norma.

1.2 y 6.8%Son el retorno anualizado sobre el patrimonio (“ROE”) y sobre el activo (“ROA”) del año 2011 res-pectivamente, que presentan un crecimiento de 560 y 60 puntos básicos frente al año 2010, res-pectivamente.

138

112%Es el indicador de estructura de balance, cuyo incremento es fa-vorable para la Compañía debi-do al crecimiento del 20% en el saldo de la cartera, a la venta de activos improductivos (bienes recibidos en dación de pago) y al control del pasivo con costo.

77%Es el indicador de eficiencia administrativa a diciembre de 2011, presentando una disminución favorable de 40 puntos básicos, con respec-to al año anterior, debido al aumento de los ingresos.

8.5%Es el margen de interme-diación al mes de diciem-bre, que presenta un in-cremento de 210 puntos básicos con respecto a diciembre del 2010, esto debido al aumento en las tasas de colocación, al au-mento de la DTF y al con-trol del costo del pasivo.

240.112280.798

$ 32.205 $ 34.362

$ 0

$ 50.000

$ 100.000

$ 150.000

$ 200.000

$ 250.000

$ 300.000

2010 2011

Activo Patrimonio

$ 219.159

$ 262.75317%

20%

2010 2011

Saldo cartera y leasing Crecimiento cartera

$ 5.821$ 8.659

2,66%

3,30%

2010 2011

Cartera vencida ICV

20102011

231%

153%

Cubrimiento cartera vencida

107,8% 112,5%

0%

50%

100%

150%

2010 2011

% Estructura Balance

$ 30.897

$ 32.936

13,15%

12,68%

2010 2011

Patrimonio técnico Relación solvencia

20102011

0,2% 0,8%1,2%

6,8%

ROA ROE

$ 1.950 $ 2.081

$ 0

$ 1.000

$ 2.000

$ 3.000

2010 2011

Valor intrínseco acción

20102011

23,4%

34,0%

Cubrimiento por calificación de riesgo

$ 57.589$ 39.002

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2010 2011

Cartera en riesgo Calidad por calificación de riesgo

$ 193.724 $ 184.109

$ 82.363 $ 102.296

38%39%

2010 2011

Vlr garantias idoneas Cartera con garantía

% cartera con gtia. admisible

20102011

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3,12%

Activos improductivos / activos totales por calificación de riesgo

$ 219.812$ 272.044

$ 203.862$ 241.820

108%

112%

2010 2011

Activo productivo Pasivo con costo

Estructura del balance

12,0%

15,3%

5,6%6,9%

6,4%

8,5%

2010 2011

Tasa activa Tasa pasiva Margen de intermediación

$ 13.031

$ 16.256

$ 10.598

$ 12.559

81%

77%

2010 2011

Utilidad bruta acumulada Gastos admon acumulados

% Eficiencia administrativa

240.112280.798

$ 32.205 $ 34.362

$ 0

$ 50.000

$ 100.000

$ 150.000

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2010 2011

Activo Patrimonio

$ 219.159

$ 262.75317%

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2010 2011

Saldo cartera y leasing Crecimiento cartera

$ 5.821$ 8.659

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3,30%

2010 2011

Cartera vencida ICV

20102011

231%

153%

Cubrimiento cartera vencida

107,8% 112,5%

0%

50%

100%

150%

2010 2011

% Estructura Balance

$ 30.897

$ 32.936

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12,68%

2010 2011

Patrimonio técnico Relación solvencia

20102011

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6,8%

ROA ROE

$ 1.950 $ 2.081

$ 0

$ 1.000

$ 2.000

$ 3.000

2010 2011

Valor intrínseco acción

20102011

23,4%

34,0%

Cubrimiento por calificación de riesgo

$ 57.589$ 39.002

26,3%

14,8%

2010 2011

Cartera en riesgo Calidad por calificación de riesgo

$ 193.724 $ 184.109

$ 82.363 $ 102.296

38%39%

2010 2011

Vlr garantias idoneas Cartera con garantía

% cartera con gtia. admisible

20102011

8,45%

3,12%

Activos improductivos / activos totales por calificación de riesgo

$ 219.812$ 272.044

$ 203.862$ 241.820

108%

112%

2010 2011

Activo productivo Pasivo con costo

Estructura del balance

12,0%

15,3%

5,6%6,9%

6,4%

8,5%

2010 2011

Tasa activa Tasa pasiva Margen de intermediación

$ 13.031

$ 16.256

$ 10.598

$ 12.559

81%

77%

2010 2011

Utilidad bruta acumulada Gastos admon acumulados

% Eficiencia administrativa

240.112280.798

$ 32.205 $ 34.362

$ 0

$ 50.000

$ 100.000

$ 150.000

$ 200.000

$ 250.000

$ 300.000

2010 2011

Activo Patrimonio

$ 219.159

$ 262.75317%

20%

2010 2011

Saldo cartera y leasing Crecimiento cartera

$ 5.821$ 8.659

2,66%

3,30%

2010 2011

Cartera vencida ICV

20102011

231%

153%

Cubrimiento cartera vencida

107,8% 112,5%

0%

50%

100%

150%

2010 2011

% Estructura Balance

$ 30.897

$ 32.936

13,15%

12,68%

2010 2011

Patrimonio técnico Relación solvencia

20102011

0,2% 0,8%1,2%

6,8%

ROA ROE

$ 1.950 $ 2.081

$ 0

$ 1.000

$ 2.000

$ 3.000

2010 2011

Valor intrínseco acción

20102011

23,4%

34,0%

Cubrimiento por calificación de riesgo

$ 57.589$ 39.002

26,3%

14,8%

2010 2011

Cartera en riesgo Calidad por calificación de riesgo

$ 193.724 $ 184.109

$ 82.363 $ 102.296

38%39%

2010 2011

Vlr garantias idoneas Cartera con garantía

% cartera con gtia. admisible

20102011

8,45%

3,12%

Activos improductivos / activos totales por calificación de riesgo

$ 219.812$ 272.044

$ 203.862$ 241.820

108%

112%

2010 2011

Activo productivo Pasivo con costo

Estructura del balance

12,0%

15,3%

5,6%6,9%

6,4%

8,5%

2010 2011

Tasa activa Tasa pasiva Margen de intermediación

$ 13.031

$ 16.256

$ 10.598

$ 12.559

81%

77%

2010 2011

Utilidad bruta acumulada Gastos admon acumulados

% Eficiencia administrativa

141

Proyecto de distribución de utilidades

Año terminado el 31 de diciembre de 2011(Cifras expresadas en pesos)

Utilidad antes de impuesto de renta $ 2.620.732.444

(-) Provisión para impuesto de renta ( 275.149.099)

UTILIDAD DEL EJERCICIO 2.345.583.345

(-) Reserva por exceso de la depreciación fiscal sobre la contable (artículo 130 del E.T.)

( 6.552.539 )

(-) Apropiación para reserva legal obligatoria ( 234.558.334 )

TOTAL A DISPOSICIÓN DE LA ASAMBLEA $ 2.104.472.472

DISTRIBUCIÓN PROPUESTA:

Apropiación para reserva legal $ 2.104.472.472

SUMAS IGUALES $ 2.104.472.472

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Informe de gestión del Comité de Gobierno Corporativo

Financiera Dann Regional es una compañía de financiamiento comprometida con el desarrollo de los ideales y las prácticas que de buen gobierno corporativo ha esta-blecido para el direccionamiento de sus actuaciones, en la decisión firme de ratificar su compromiso ético, la solidez y responsabilidad con sus grupos de interés.

Su propósito final es el reconocimiento por brindar óptimos servicios financieros a todos los consumidores financieros, con los más altos estándares de calidad en la administración de los riesgos, lo cual proyecta la meta de aplicar las mejores prácti-cas corporativas conocidas, bajo los comprobados principios de su gestión, que re-dundan en la transparencia, concertación empresarial y protección de los intereses de la Compañía, sus accionistas, ahorradores y demás grupos de interés.

Apoyados en las reglas de conducta, el Buen Gobierno Corporativo de Financiera Dann Regional ha hecho avances significativos, de los cuales resaltamos los si-guientes resultados obtenidos durante el año 2011, como complemento a la gestión que ha venido desarrollando la Compañía en la Línea de Gobierno Corporativo des-de el año 2009.

• resultados encuesta de autoevaluación de la Junta directiva por el período de 2011

La realización de las autoevaluaciones por parte de los miembros de la Junta Directiva permitió corroborar una mejor percepción por parte de estos de la gestión efectuada durante el año 2011.

Se reconoce un avance significativo en relación con las activida-des desarrolladas por la Junta Directiva y la Administración, la suficiencia y profundidad de la información sobre los temas estratégicos para la definición de las directrices a impartir a la Compañía, la calidad de las decisiones adoptadas, y una mayor actividad en función de la administración de los riesgos financieros de la Compañía.

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En relación con el año 2010, se evidencia que durante el 2011 ocurrió un mejoramien-to en cuanto a la percepción de la gestión de los miembros de la Junta Directiva, en el aseguramiento que sus intervenciones fueran atendidas con respeto, libertad, inde-pendencia y eficiencia en la promoción de sus ideas; asimismo, se dio un aumento significativo en la calificación de la relación de los miembros de la Junta Directiva con la Administración, en cuanto al soporte interno y externo brindado para el cum-plimiento de las funciones del órgano colegiado. En la prueba resalta la suficiencia en la información y las capacitaciones dadas a los miembros de la Junta Directiva sobre la Compañía y los diversos sistemas de administración de los riesgos. De cara a la percepción de la Junta Directiva como cuerpo colegiado, se dio una mejora en la calificación, sobre todo en cuanto al tratamiento de los temas estratégicos, planes de desarrollo, presupuestos, planes de negocio, entre otros.

• capacitaciones empleados y directores

Durante el año 2011, la Compañía tuvo un avance importante dentro del sistema in-tegral de formación, atendiendo la estructuración y puesta en ejecución del Plan de Capacitación para todo el personal de Financiera Dann Regional.

Este plan de capacitación construido a partir de las necesidades específicas de los procesos de la Compañía y de las proyecciones del buen gobierno corporativo, dio lugar a la realización de 36 capacitaciones en temas de leasing, SARC, SARO, SAR-LAFT, seguridad de la información, salud ocupacional, manejo de crisis —continuidad del negocio—, aspectos tributarios de las inversiones en CDT, seguridad en documen-tos, gestión de los procesos, entre otros.

Abordar estos temas permitió contribuir de manera significativa a la adecuada ges-tión de los riesgos que se encuentran inmersos en los procesos de la organización, al mismo tiempo que permitieron generar una mayor motivación a los empleados a partir de la incentivación por el estudio de las áreas del saber con incidencia en el conocimiento necesario para el adecuado desempeño de sus cargos.

• resultados del seguimiento a la implementación del sistema de control interno de acuerdo con lo establecido por las circulares externas 014 y 038 de 2009.

Dadas las exigencias normativas, Financiera Dann Regional adoptó un modelo de sistema de control interno formulado a través del manual de control interno, apro-

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bado por la Junta Directiva el 15 de diciembre de 2010, según Acta No. 182, que ase-gura la administración del riesgo, a través de la adecuación eficaz y eficiente de las operaciones, la ejecución de actuaciones que mitigaran la ocurrencia de fraudes, la orientación de los administradores hacia el cumplimiento de sus deberes, y el forta-lecimiento del autocontrol y la autorregulación.

Durante el año 2011, la formulación de las políticas y procedimientos del sistema de control interno fueron publicitados a través de la herramienta Isolución y la sensibi-lización a los empleados de la Compañía se realizó a través de la cartilla virtual que se divulgó para el efecto, sobre la cual se procederá a realizar evaluaciones deno-minadas “Conoce tu Compañía”, buscando fomentar la cultura organizacional que redunde en un adecuado ambiente de control interno.

A través de la Auditoría Interna se está desarrollando un sistema de prevención del fraude como complemento a lo desarrollado en el sistema de control interno. Se es-pera contar con dicho sistema para el mes de abril de 2012. Asimismo, la Compa-ñía ha desarrollado mecanismos que permiten informar sobre situaciones que dan cuenta de un posible fraude, tanto interno como externo.

En cuanto a la evaluación del sistema de control interno, la Revisoría Fiscal efectuó una revisión a este sistema sin advertir situaciones materiales; sin embargo, precisó algunas oportunidades de mejoramiento sobre las cuales la Administración realizó los correctivos permitentes. Adicionalmente, dentro de los trabajos adelantados por la Auditoría Interna, se incluyen elementos del SCI, al evaluar la calidad de la informa-ción contable, el cumplimiento de políticas y procedimientos, la definición de roles y perfiles y la efectividad de los controles para la mitigación de riesgos

• consolidación de un comité de riesgos

La Junta Directiva aprobó la unificación de los comités de riesgos (SARC, SARO, SARLAFT) en uno solo, mediante el acta de reunión ordinaria número 196 del 15 de diciembre de 2011.

Esta consolidación propone lograr la integralidad en la administración de los temas estratégicos de los tres sistemas, bajo los supuestos de efectividad, economía en los procesos y oportunidad, con implicaciones de cambio en los diferentes manuales de riesgo, en el mejoramiento de la administración, planteamiento de metodologías y herramientas de gestión.

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• resultados primera encuesta de la percepción de los empleados de la compañía frente al gobierno corporativo por el período de 2011

El pasado mes de febrero se realizó la primera encuesta de percepción del gobierno cor-porativo a los empleados, con miras a valorar los lineamientos que deben adoptarse por la Compañía para asegurar que la actuación de las personas involucradas en el negocio sea acorde con los principios éticos y las prácticas de buen gobierno corporativo.

Dentro de los resultados se evidenció el más alto reconocimiento al estilo ético de organización a la Alta Dirección; a la representación de los directivos frente a la toma de decisiones que atañen a su proceso y frente a la satisfacción de las necesidades para el normal desarrollo de las responsabilidades; y la mejora constante en el rela-cionamiento que se deriva en el interactuar de la Junta Directiva y la Administración.

Por lo demás, el ejercicio permitió generar estrategias en torno al fortalecimiento de los temas de gobierno corporativo mediante la planeación de capacitaciones a todos los funcionarios según su perfil, y el robustecemiento de los mecanismos de información, de tal manera que los informes de gestión y los resultados de fin de mes en ejecución del objeto social alcancen un impacto en las labores de cada uno de los empleados.

• resultados primera autoevaluación del comité de auditoría por el período de 2011

La realización de la autoevaluación por parte de los miembros del Comité de Audi-toría permitió corroborar una mejor percepción por parte de estos de la gestión efec-tuada durante el año 2011.

Se reconoce un avance significativo en relación con las actividades desarrolladas por los miembros del Comité de Auditoría; el cumplimiento de los lineamientos conteni-dos en el Código del Buen Gobierno; la gestión en la coordinación entre la Auditoría Interna y la Revisoría Fiscal en el aseguramiento de funciones equilibradas; ejecu-ción de programas de educación continua de control, contabilidad, gestión de los riesgos y marco regulatorio para los miembros del Comité de Auditoría.

Los planes de acción se perfilan hacia el mejoramiento de los niveles de información en relación con el grado de experiencia del personal de Dirección, Auditoría Interna y Revisoría Fiscal, de tal manera que los miembros del Comité de Auditoría validen la competencia de los funcionarios que se encuentran en posición de revisión, desde la propuesta económica hasta la medición de las capacidades intelectivas para ges-tionar el control; y frente a la revisión de los planes de acción por parte del Comité

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y seguimiento de la administración para subsanar las deficiencias en el control in-terno, en relación con las recomendaciones emitidas por las Directivas, la Auditoría Interna y la Revisoría Fiscal, teniendo en cuenta los hallazgos reportados frente a las evaluaciones de los procedimientos internos.

• actualización de los códigos de buen gobierno y de conducta

Se actualizaron los Código de Buen Gobierno Corporativo y de Conducta, con miras a incorporar algunas mejores prácticas que eran necesarias para el trámite de ins-cripción de las acciones de la Compañía ante el RNVE y la BVC. La modificación fue aprobada por la Junta Directiva en sesión del 24 de agosto de 2011.

• divulgación de hechos relevantes

Nuestra Compañía, comprometida con la atención de la normativa vigente y el re-porte de información al mercado, comunicó con oportunidad los hechos relevantes de la Compañía, a través del SIMEV de la Superintendencia Financiera de Colombia.

• gestión en la planeación estratégica de la compañía

La Compañía viene adelantando un proceso de revisión exhaustiva a su planeación estratégica, proyectándola a un período de tres años (2012-2014). Para este cometido que inició en el último trimestre del año pasado se cuenta con la asesoría de la socie-dad Planning Consultores Gerenciales, firma que goza de un amplio reconocimiento y prestigio en la materia.

• reuniones de la Junta directiva y comités de Junta directiva

En el año 2011 la Junta Directiva sesionó durante 14 oportunidades, de las cuales dos de ellas corresponden a reuniones por comunicación escrita, conforme al mecanis-mo previsto en el parágrafo 2 del artículo 49 de los estatutos sociales.

Por su parte, los Comités de Auditoría, Nombramiento y Retribuciones y de Buen Gobierno Corporativo, se reunión en 5, 4 y 2 oportunidades, respectivamente, con lo cual cumplieron con el número de reuniones previstas en sus respectivos reglamen-tos de funcionamiento.

Comoquiera que Financiera Dann Regional propuso el logro de objetivos para el año 2011, continúa trabajando en la implementación de medidas que contribuyan a forta-lecer estos tópicos, teniendo en cuenta las recomendaciones del código de mejores prácticas corporativas de Colombia.

Capítulo

10

Informe del defensor delConsumidor financiero

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Defensoría del consumidor financiero Laguado Giraldo

Informe de gestión del defensor del consumidor financiero de Financiera Dann Regional Compañía de Financiamiento S.A.

año 2011

Bogotá, D.C., 2 de febrero de 2012

Doctor Edgar Alfredo Garzón Saboyá Presidente Junta Directiva Financiera Dann Regional Compañía de Financiamiento S.A Carrera 43A Nº 7-50 Piso 17 Medellín

Respetado Doctor Garzón:

Para darle cumplimiento a lo que disponen el Literal g) del artículo 13 de la Ley 1328 de 2009, el decreto 2555 de 2010 y la circular 15 de 2007, expedida por la Superin-tendencia Financiera de Colombia, presentamos el informe correspondiente al desa-rrollo de las actividades y servicios que como Defensores del Consumidor Financiero estuvieron a nuestro cargo durante el año 2011.

1- relaciones de la defensoría con dann regional

Desde el punto de vista de la Defensoría del Consumidor Financiero durante el año 2011 nuestras relaciones con Dann Regional se desarrollaron dentro del marco de respeto, autonomía e independencia que exigen la Ley 1328 de 2009, el decreto 2555 de 2010 y el reglamento de la Defensoría.

2- criterios que orientan los conceptos de la defensoría

La Defensoría del Consumidor Financiero ha considerado que sus servicios se relacionan con la calidad o con los elementos comerciales, financieros o jurídicos de los negocios que an-teceden, desarrollan o liquidan operaciones financieras o bursátiles o servicios fiduciarios que se caracterizan por sus contenidos técnicos y especializados. Por ello tra-baja para desarrollar los siguientes criterios:

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1- Los dictámenes que rinde la Defensoría casi siempre son de naturaleza jurídica (al-gunas veces son puramente matemáticos) en cuanto tratan de precisar en cada caso si las decisiones del operador institucional se ajustan a las leyes, a los manuales internos y a los instructivos gubernamentales, para lo que en ocasiones debe apo-yarse en los conceptos que preparan las áreas que dentro de la Defensoría tienen a su cargo cuanto se relaciona con planes de amortización, liquidación de intereses, o la mecánica y particularidad operativa de los cajeros automáticos.

Como los conceptos de la Defensoría se emiten “en derecho”, esa circunstancia ha dado lugar a que (i) en aquellos casos en los que las versiones de la E.V. y del quejo-so son contradictorias y el quejoso o la entidad financiera no logran probar sus afir-maciones, prescindimos de lo dicho por uno y otro para darle cabida a los indicios o para desestimar las pretensiones del quejoso; (ii) en el caso de cláusulas que desde nuestro punto de vista van contra el sistema de Derecho Positivo, los dictámenes de la defensoría dan por válidas esas estipulaciones contractuales, no solo porque mientras no se pronuncie un Juez de la República que las declare nulas o mientras la SFC no advierta que esas estipulaciones son ilegales en sí mismas o constituyen prácticas ilegales o inseguras, esas cláusulas producen efectos de derecho, tal es el caso de la compensación sobre saldos disponibles en cuentas de ahorro. Creemos que en estas hipótesis los administradores deberán analizar tanto los casos concre-tos que suscitaron las quejas como los razonamientos de la Defensoría, ya sea para modificar los contratos objeto de crítica, para ajustarlos en lo que fuere necesario y conveniente o para desestimar las consideraciones de la Defensoría y dejar los contratos tal cual están. En estos casos creemos que si las razones de la Defensoría son aceptables, la SFC deberá analizar qué decisiones, conceptos o instrucciones imparte sobre esas prácticas, ya sea para acogerlas íntegramente o para someterlas a las limitaciones que esa autoridad tenga a bien.

2- La Defensoría se identifica con la promoción de la autonomía de la voluntad pri-vada con vocación solidarista, cree en ella y participa en su defensa.

3- La Defensoría cree que las quejas que presentan los clientes o usuarios no se de-ben tomar como molestias, cargas de trabajo adicional y trámites que es necesario atender para salir del paso, sino como experiencias concretas que permiten el enri-quecimiento institucional porque el cliente es parte del valor de la organización em-presarial y ante su maltrato (por injusticia, por abuso, por desatención o por cualquier causa) o ante información insuficiente, inadecuada o mal entendida, las reacciones de la clientela siempre resultan perjudiciales para la empresa.

4- Cada queja envuelve una oportunidad para que la entidad prestadora de servicios se evalúe a sí misma, revise, y si es del caso modifique las estrategias comerciales

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o administrativas que causan quejas frecuentes o reiterativas y afectan su imagen institucional.

5- Desde nuestro punto de vista la queja también sirve para evaluar la calidad de los instrumentos de comunicación con los clientes o con los funcionarios operativos y es muy útil para verificar el nivel o grado de los conocimientos específicos que sobre cada producto y servicio tienen quienes atienden al público y orientan a los clientes sobre los trámites, los costos, las limitaciones de los productos y otras particularida-des análogas.

6-Creemos que la Defensoría puede ofrecer información relevante y muy útil para lo que a los Revisores Fiscales, Gerentes o Vicepresidentes de Operaciones y los res-ponsables de Control Interno, Recursos Humanos o Servicio al Cliente les correspon-de. Por esa razón estuvimos dispuestos a evaluar con esos funcionarios el trabajo a cargo de la Defensoría, el contenido de los conceptos que rendimos y los casos en los que actuamos como voceros de los clientes y usuarios.

7-Aceptamos que entre la Defensoría y la E.V. se pueden presentar diferencias de opinión y cuando ello ocurre acogemos con especial cuidado las precisiones con-ceptuales de las E.V. para estudiarlas en detalle, porque esa es una oportunidad para reflexionar sobre nuestros dictámenes, estudiar los detalles operativos que a veces se pasan por alto y contrastar los argumentos propios con los ajenos para acoger lo nuevo o apartarnos con buenas razones de lo que se nos proponga.

3- la vocería

En el caso de Financiera Dann Regional, debemos destacar que durante el año 2011 no le presentamos ninguna vocería. Sin embargo, desde nuestro punto de vista:

3.1.- Aunque entendemos que los casos que de ordinario llegan a la Defensoría indi-viduamente carecen de materialidad relativa porque su cuantía individual no parece trascendente, no obstante ello merecen especial cuidado y valoración porque la que-ja puede ser evidencia o señal de alerta sobre imperfecciones del diseño operativo o porque siendo el diseño el modelo ideal, el producto no se está ofreciendo o no se está desarrollando como era de esperarse y por ello mismo puede afectar la com-prensión de las características de los servicios que originan la queja para convertir esas actividades y negocios en motivo de conflictos con otros clientes, lo que afecta la imagen y la respetabilidad adquiridas por la entidad oferente en largos años de servicios y presencia en el mercado.

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3.2.- Cuando desarrollamos las atribuciones relacionadas con la vocería le solicita-mos a los Coordinadores que determinados casos los lleven ante la Junta Directiva o ante la Vicepresidencia que pueda analizar el fondo del asunto e introducir los ajus-tes o disponer lo que parezca necesario y conveniente tanto para la E.V. como para su clientela.

3.3.- Cuantas veces ejercimos las atribuciones de vocería solicitamos que sobre “lo que se haga y disponga sobre el asunto que motivó nuestra opinión” se nos diera noticia.

4- la función de conciliación del defensor del consumidor financiero

Durante el año 2011 no recibimos solicitudes de conciliación originadas en la volun-tad de los consumidores financieros de Dann Regional. Sin embargo conviene decir lo siguiente:

4.1.- En el transcurso del año 2011, tanto el sistema financiero en general como el conjunto de las Defensorías del Consumidor Financiero entraron a participar en unas nuevas experiencias: las derivadas de la casuística relacionada con la conciliación que impuso la Ley 1328 como un servicio gratuito, regido en parte por el estatuto del consumidor financiero y en parte por la Ley 640 de 2001.

4.2.- Como esta es una experiencia nueva, no todos los coordinadores ni todas las E.V. comprenden los aspectos procesales de la Ley 640 de 2001 y por esa razón mu-chas E.V. no incluyeron lo relacionado con este asunto dentro de sus presupuestos y planes de acción, lo que en buena medida explica por qué nosotros tuvimos que llamar la atención de las instituciones financieras a las que prestamos servicios para hacerles ver los siguientes aspectos de la conciliación y ponerles de presente que este asunto implica nuevos costos, afecta los presupuestos de las áreas que atien-den lo relacionado con servicio al cliente y es un tema que forma parte del SAC. Para tales efectos, en el transcurso del año pasado hicimos varias reuniones y enviamos algunas cartas circulares sobre los siguientes aspectos: (i) la conveniencia de que cada institución desarrolle procesos de capacitación específica en lo que tiene que ver con este MASC, que es una verdadera especialidad cuyos elementos fundamen-tales no forman parte de los conocimientos y habilidades ordinarios o comunes en-tre los administradores, gerentes, secretarías generales, coordinadores, abogados y operadores financieros institucionales;

(ii) llamar la atención de las E.V. para que cada institución financiera y muy principal-mente las que tienen oficinas, operaciones y clientes en ciudades distintas de Bo-gotá analizaran la posibilidad y conveniencia de atender las audiencias por medios virtuales para acceder a través de canales dedicados, o por medio de Intranet, y en

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algunos casos a través de plataformas tecnológicas disponibles en algunos Centros de Conciliación especializados, a sistemas de comunicación que garanticen la inter-vención simultánea de muchas personas situadas en distintos lugares, en un am-biente de confidencialidad absoluta y con las posibilidades de grabación que exige la Ley 640 de 2001, para lograr que las audiencias terminen en acuerdos que se reco-jan en actas legalmente válidas o que den lugar a las constancias de no acuerdo; (iii) como el registro de las actas es un asunto de especial importancia, en dos reuniones lo presentamos ante los coordinadores, y sobre este particular enviamos algunas cartas circulares para procurar que cada institución adoptara las decisiones adminis-trativas y presupuestales que tienen que ver con este asunto; (iv) lo mismo hicimos para ver que algo se decidiera sobre el depósito de los antecedentes, asunto que tie-ne especial sensibilidad en relación con las pruebas documentales y que también se analizó en las reuniones que acabo de mencionar y fue objeto de las cartas a que nos acabamos de referir; (v) como la conciliación es un servicio gratuito, identificamos varios casos en los cuales los solicitantes de la audiencia claramente advertían esta particularidad para poner de presente que los gastos de desplazamiento y estadía en cualquier ciudad distinta de su domicilio debían ser asumidos por la E.V., advertencia que merece ser juiciosamente analizada por cada entidad financiera porque las ins-tituciones que tienen operaciones en varias ciudades deben adoptar alguna decisión general sobre este asunto, que es un simple aspecto de la conciliación, instituto so-bre el cual las experiencias del sector financiero son muy recientes pero que con el correr de los días se irá convirtiendo en una práctica socialmente deseable y muy útil tanto para las E.V. como para sus clientes en general.

4.3.- El numeral quinto del artículo 1° de la ley 640 de 2001 dice que el acta de conci-liación deberá contener: “El acuerdo logrado por las partes con indicación de la cuan-tía, modo, tiempo y lugar de cumplimiento de las obligaciones pactadas.” Esta regla subraya la vocación y habilidad transaccional (creadora) que deben tener las partes para, en primer lugar, construir un acuerdo dentro de la audiencia, lo que en ocasio-nes es extraño a la cultura de muchas entidades financieras que no saben conciliar o que no toman decisiones con la celeridad que este mecanismo exige; y, en segundo término, organizar el acta de conciliación con la claridad que la Ley exige.

4.4.- Con la conciliación se pretende resolver el conflicto (y de paso se trata de evitar la judicialización) e impedir que en el futuro se abran nuevas discusiones sobre la existencia y cuantía de la obligación conciliada, su causa, los abonos, las tasas de interés, la determinación del objeto del acuerdo, el alcance de los derechos y de las obligaciones de las partes etc. Por esa razón es claro que en desarrollo de la conci-liación se pueden recibir abonos, hacer rebajas, modificar las tasas de interés o los plazos, aceptar daciones en pago o nuevos codeudores o garantías o mejorar las

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garantías. Estas circunstancias explican por qué tanto la Ley 640 como el decreto 2555 de 2010 dan por sentado que en la conciliación los partícipes y los voceros de las partes conocen el negocio que originó el conflicto y tienen atribuciones para “crear” dentro de la audiencia una alternativa o una nueva relación que solucione las actuales diferencias.

4.5.- Como en el acuerdo de conciliación se deben convenir obligaciones “claras, ex-presas y exigibles” que presten mérito ejecutivo y que permitan ponerle fin al conflic-to bajo los efectos de la cosa juzgada, es necesario que los administradores de las entidades financieras comprendan este instituto y lo favorezcan no solo porque la Ley lo exige sino porque a esas entidades, a sus clientes y al país en general les con-viene todo aquello que facilite las soluciones directas y evite los procesos judiciales.

En esta misión, la habilidad que tengan el conciliador y las partes para construir y redactar el acuerdo es fundamental porque de poco o nada sirven los acuerdos in-completos o inexactos que se recogen en actas de conciliación que no obstante te-ner “mérito ejecutivo”, son materialmente inejecutables por la inadecuada redacción de las mismas.

4.6.- Como Anexo Nº 1 de este Informe estamos enviando los textos de dos cartas que en el transcurso de 2011 le hicimos llegar por correo electrónico a esa entidad so-bre estos asuntos. Algunos asuntos están pendientes de la respuesta que estamos esperando de Dann Regional.

5.- reuniones con las e. v. a las que prestamos servicios

5.1.- Sugerencias:

En las reuniones que desarrollamos con los Coordinadores y en las reuniones que adelantamos con algunas E.V. les sugerimos:

a.- Hacer el mayor esfuerzo para que los detalles y particularidades operativas a car-go de los clientes queden explicados y regulados en los contratos y en los reglamen-tos que de ellos forman parte, documentos que generalmente los interesados no leen con el cuidado que es necesario pero que son útiles para que ellos entiendan su papel en estos negocios y el alcance de sus derechos y de sus obligaciones. Lo antedicho sirvió para sugerirles que verifiquen si los contratos, los reglamentos de los que los clientes tienen noticia y conocimiento, los mensajes institucionales, los folletos promocionales, lo que dicen sus agentes o promotores comerciales y sus páginas WEB son suficientemente claros, concretos y explícitos en relación con las

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limitaciones operativas y cuanto convenga a la formación del consentimiento ilustra-do de quienes buscan sus servicios;

b.- Recordar que a cada entidad le corresponde mejorar la información institucional que despeje o aminore los equívocos que no siempre puede superar el cliente por sí solo porque muchas variantes y particularidades no son de conocimiento general sino más bien relativamente técnicas y se prestan, a veces por causa del lenguaje, a malos entendidos que conviene prevenir.

c.- Siempre dijimos que si la valoración del tema y las decisiones que conduzcan a los ajustes los debe tomar otro órgano o funcionario de la E.V. quedaba en las manos y en la experiencia del Coordinador decidir si hacía llegar el caso a una u otra oficina o a la Junta Directiva, escogencia que cada Coordinador y en cada caso sabría hacer para el mejor logro de lo que pretendemos, que es el examen objetivo de lo aconte-cido para identificar los errores y disponer la corrección eficiente de las causas que los provocan.

5.2.- Reuniones de interés general:

a.- Reunión con Credibanco-Visa (12 de abril de 2011)

El 12 de abril de 2011 celebramos una reunión en las instalaciones de Credibanco-Visa en la ciudad de Bogotá D.C., en la cual participaron los Doctores Andrés Bernal Peña y Marcela Salom, del área de operaciones de dicha franquicia, con el objeto de discutir temas relacionados con la utilidad del log de errores de los cajeros automá-ticos en casos de fraude, aspectos técnicos del PIN, contracargos y responsabilidad de la red administradora de cajeros automáticos y responsabilidad de los Bancos en el desarrollo de operaciones en cajeros automáticos.

En esa reunión presentamos algunos conceptos emitidos por la Defensoría relacio-nados con los temas descritos, los cuales sugerimos que se analizaran por funciona-rios de Credibanco-Visa para que en casos análogos la Defensoría hiciera los ajustes que fueran necesarios o convenientes. El desinterés o la prevención de nuestros interlocutores fue muy grande y tal vez por esa razón a la fecha no hemos recibido noticia alguna de Credibanco-Visa.

b.- Reunión con ATH

El 6 de mayo de 2011 asistimos a una reunión en las instalaciones de ATH, en la cual participaron las Doctoras Sandra Estupiñán y Maryoiri Ávila, funcionarias del área

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de Servicio de ATH, y el Doctor Leonel Mejía, funcionario del área de Operaciones de Banco Popular. En esta reunión compartimos algunos conceptos emitidos por la Defensoría relacionados con temas de seguridad y aspectos técnicos del funciona-miento de cajeros automáticos y las Doctoras Sandra y Maryoiri compartieron con nosotros una presentación gráfica que se relaciona con los siguientes temas:

b.1.- Relaciones que surgen entre el usuario, la administradora de la red de cajeros y el Banco emisor de la tarjeta al hacer uso de un cajero automático. b.2.- Obligaciones del administrador de la red frente al Banco y al usuario. b.3.- Funcionamiento de los cajeros automáticos (software, aprovisionamiento, ar-queo, bandejas dispensadoras de dinero, etc.). b.4.- Seguridad y fraudes. b.5.- Log transaccional: naturaleza y utilidad.

c.- Lanzamiento MARCO@ONLINE

Por invitación del Centro de Conciliación del Autorregulador del Mercado de Valores -MARCO- el 4 de agosto de 2011 participamos en el Hotel Casa Medina de la ciudad de Bogotá, en el lanzamiento de MARCO@ONLINE, la plataforma tecnológica imple-mentada por MARCO para atender audiencias de conciliación de forma virtual.

En esa reunión se expusieron ante los Coordinadores de la Defensoría y ante otros funcionarios de las entidades financieras, los detalles técnicos y operativos de esta plataforma, los mecanismos de acceso desde ciudades distintas de Bogotá, los cos-tos del servicio, la cobertura territorial, las posibilidades de comunicaciones simultá-neas, el grado de confidencialidad del sistema y las posibilidades de grabación para satisfacer las exigencias de la Ley 640.

6.- reseña estadística: 6.1.- Número de quejas recibidas en 2011

Durante el año 2011 recibimos catorce (14) quejas de los clientes de Dann Regional y todas se relacionaban con el producto crédito de consumo y/o comercial las cuales quedaron registradas de acuerdo con la metodología que en ese momento se aplica-ba para diligenciar el formato 378 de la Superintendencia Financiera de Colombia, el cual fue reglamentado por la circular 045 de 2006, así:

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motivos de queja no. quejas

Aspectos contractuales (Incumplimiento y/o modificación) 8

Reporte centrales de riesgos 4

Revisión y/o Liquidación 1

Reestructuración de créditos 1

Total 14

Fuente: Base de datos Defensoría del Consumidor Financiero Laguado Giraldo

En el año 2011 el motivo de queja más representativo fue “Aspectos contractuales (Incumplimiento y/o modificación)” con ocho (08) quejas y una participación relativa del 57% sobre el total de quejas recibidas, seguido del motivo “Reporte centrales de riesgos” en el cual se registraron cuatro (4) quejas y una participación del 29% sobre el total. En tercer lugar encontramos los motivos “Revisión y/o Liquidación” y “Rees-tructuración de créditos” cada uno con una (1) queja y una participación en conjunto del 14% sobre el total de quejas recibidas durante el año 2.011.

6.2.- Pronunciamientos emitidos en 2011

En el transcurso del año 2011 emitimos trece (13) pronunciamientos y con base en la terminología que impuso la Superintendencia, emitimos diez (10) conceptos y en todos los casos el concepto del Defensor favoreció los intereses de la Entidad. En un caso consideramos que la Defensoría no tenía competencia para emitir dictamen alguno, en otro el quejoso desistió de la queja y en un (1) caso se clasificó como rectificado . 1

1 Quejas sobre las cuales la entidad cuestionada acepta las reclamaciones del cliente antes de la decisión de La Defensoría.

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Creemos que los administradores deben analizar tanto los casos concretos que sus-citaron las quejas como los razonamientos de la Defensoría, ya sea para modificar los contratos objeto de crítica, para ajustarlos en lo que fuera necesario y convenien-te o para desestimar las consideraciones de la Defensoría y dejar los contratos tal cual están.

Desde nuestro punto de vista hemos dicho que cuando dentro del universo de que-jas que en el transcurso de un año presentan los clientes de una entidad financiera hay un conjunto que tiene la misma causa o motivo, los analistas (que han de ser los administradores) deberán averiguar si en los períodos anteriores se presentaron quejas por la misma razón, si los datos disponibles muestran modificaciones en las tendencias del conjunto o si se trata de un fenómeno ocasional cuya importancia ya no dependerá del número total de quejas sino de su valor material. Ahora, cuando ese tipo de quejas se ha presentado en varios períodos y permanece más o menos estable o va en aumento, el analista deberá aceptar que poco o nada se ha hecho para corregir el defecto operativo o para divulgar entre los clientes las instrucciones que disminuirían la causa de esas quejas, o que sencillamente la entidad financiera no desea impedir o modificar el hecho o el comportamiento que generan la plurali-dad de quejas por el mismo motivo.

6.3.- Quejas en trámite a diciembre de 2011

Al cierre del año pasado una queja estaba en trámite y no recibió el pronunciamiento que le corresponde a la Defensoría, ya sea porque hasta esa fecha la Financiera no había enviado respuesta o porque habiéndose recibido la respuesta de la Financiera los documentos estaban incompletos o porque estando debidamente soportada la respuesta de la Financiera la Defensoría estaba dentro del término que la Ley le con-cede para emitir su dictamen.

7.- Prácticas indebidas, ilegales o inseguras:

En el caso de Dann Regional no identificamos ninguna práctica que se pueda consi-derar indebida, ilegal o insegura.

Tal y como lo dijimos más arriba, en el caso de cláusulas y/o prácticas que desde nuestro punto de vista van contra el sistema de Derecho Positivo, los dictámenes de la Defensoría dan por válidas esas estipulaciones contractuales, no solo porque mientras no se

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pronuncie un Juez de la República que las declare nulas o mientras la SFC no advier-ta que esas estipulaciones son ilegales en sí mismas o constituyen prácticas ilegales o inseguras, esas cláusulas producen efectos de derecho, tal como acontece con las cláusulas que permiten la compensación sobre saldos disponibles en cuentas de ahorro.

8.- cláusulas abusivas y prácticas abusivas (circular externa 039 de 2011)

En obedecimiento a lo que dispone la Circular Externa 039 de 2011 expedida por la Superintendencia Financiera de Colombia el 6 de septiembre de 2011 y en ejercicio de la función de vocería a la que se refiere el artículo 2.34.2.1.6 del Decreto 2555 de 2010, el 7 de diciembre de 2011 presentamos ante la Junta Directiva que usted pre-side nuestra opinión legal sobre las cláusulas que desde nuestro punto de vista y dentro de los principios orientadores de la Ley 1328 y de la mencionada Circular 039 se pueden calificar como cláusulas abusivas. Así mismo, el 13 de diciembre de 2011 celebramos una reunión en las instalaciones de la Defensoría, a la que asistió la Doctora Ana María Bravo, en la cual Dann Regional nos expuso su opinión sobre el dictamen, indicándonos qué cláusulas serían modificadas acogiendo las recomen-daciones planteadas en dicho documento, y cuáles disposiciones contractuales per-manecerían sin cambios.

9.- solicitudes dirigidas a dann regional para el cumplimiento de las funciones del defensor:

Durante 2011 nada especial le solicitamos a Dann Regional porque en todo momento recibimos de sus administradores la colaboración necesaria para el cumplimento de nuestros deberes.

Quedamos a sus órdenes para cuanto se relacione con este Informe. Respetuosamente,

DARÍO LAGUADO MONSALVE Defensor del Consumidor Financiero (original firmado)

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ANEXOS

aneXo n° 1: comunicaciones enviadas a dann regional relacionadas con la función de conciliación del dcf.

1.- texto de nuestra carta enviada en el mes de enero de 2011

“Aunque los asuntos relacionados con la conciliación fueron objeto de las reflexio-nes que hicimos en el desayuno de trabajo que el 9 del mes pasado sostuvimos con los Coordinadores de las entidades a las que prestamos servicios, creo prudente volver sobre varios aspectos de ese asunto porque hemos visto que (i) algunas enti-dades vigiladas por la SFC formalizaron acuerdos con Marco, otras entidades hicie-ron acuerdos con otros Centros de Conciliación y aunque a esos acuerdos debemos atenernos, es necesario que nos lo comuniquen para saber cuál es el alcance de lo que se convino y actuar en consecuencia; (ii) otras entidades incluyeron los servicios de conciliación dentro del SAC y organizaron las apropiaciones presupuestales que consideraron razonables para asumir todos los costos relacionados con esa activi-dad, asunto que también quisiéramos conocer; (iii) entendemos que algunas institu-ciones no han definido cosa alguna sobre estos asuntos en particular ni han incluido la conciliación dentro del SAC pero también sabemos que otras entidades ya definie-ron lo que les corresponde pero no nos han comunicado lo que han resuelto.

Como para acoger lo resuelto por cada entidad necesitamos conocer lo que cada institución ha decidido, queremos reseñar de nuevo lo que tratamos en esa reunión porque al entender cabalmente lo que cada entidad decidió podremos actuar con mayor certeza, lo que favorece la agilidad y la calidad de los servicios a nuestro car-go. En la reunión que acabo de mencionar les sugerimos a los Coordinadores que en cada entidad promovieran la definición sobre los siguientes asuntos:

a.- Lo relacionado con el archivo de los originales de las actas de conciliación junto con las copias de los antecedentes del trámite conciliatorio y las copias de las cons-tancias de que trata el artículo 2º de la Ley 640 de 2001.

b.- Lo que tiene que ver con el libro anualizado y foliado de control de actas de con-ciliación en el que se anotarán las conciliaciones totales o parciales que se realicen. Dijimos que con base en la experiencia se puede pensar que el libro radicador de actas de conciliación debe tener seis secciones o columnas que se utilizarían así:

1. En la primera columna se deberá numerar las actas de conciliación, total o par-cial, en estricto orden cronológico. La numeración se hará en cinco (5) dígitos empezando por el 00001 y consecutivamente sin iniciar nuevamente cada año,

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por manera que, verbigracia, si la última acta de un año corresponde al 00015, la primera acta del año siguiente será la 00016.

2. En la segunda columna se deberá anotar la fecha de la conciliación.

3. En la tercera columna se anotará la fecha de presentación de la solicitud de con-ciliación.

4. En la cuarta columna se anotará el nombre de las partes de la conciliación.

5. En la quinta columna se anotará si la conciliación es total o parcial.

6. En la sexta columna se anotará la materia de que se trate el asunto conciliado.

c.- Lo que se relaciona con el libro anualizado y foliado de control de constancias ex-pedidas que podría tener seis secciones o columnas que se utilizarían así:

1. En la primera columna se numerarán las constancias en estricto orden de ex-pedición. La numeración se hará en cinco (5) dígitos empezando por el 00001 y consecutivamente sin iniciar nuevamente cada año, por manera que, verbigracia, si la última constancia de un año corresponde al 00015 la primera constancia del año siguiente corresponderá al 00016.

2. En la segunda columna se deberá anotar la fecha de expedición de la constancia.

3. En la tercera columna se anotará la fecha de presentación de la solicitud de con-ciliación.

4. En la cuarta columna se anotará el nombre de las partes.

5. En la quinta columna se anotará si la constancia expedida lo fue porque no se logró el acuerdo porque las partes o una de ellas no compareció a la audiencia o porque el asunto de que se trate no es conciliable de conformidad con la ley.

6. En la sexta columna se anotará la materia de que se trate la solicitud de concilia-ción.

d.- Como sobre el archivo de los documentos relacionados de los trámites conciliato-rios les pusimos de presente a los Coordinadores que la guarda y custodia se puede hacer manteniendo esos documentos en muebles y/o archivadores especialmente diseñados para su mejor conservación y manejo, conservándolos (cada entidad, el conciliador o un Centro de Conciliación según lo que cada entidad financiera resuel-va) en el estricto orden numérico en que hayan ocurrido las audiencias para que el archivo coincida con las actas o constancias asentadas en los libros de control de actas y de control de constancias.

e.- Sobre los honorarios del conciliador entendemos que se aplica la tarifa que adop-tó el Ministerio del Interior y de Justicia.

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f.- Como los gastos que implica la conciliación los debe asumir cada entidad finan-ciera, en esa reunión sugerimos aplicar una tarifa uniforme por caso —sin mayores diferenciaciones— que a comienzos de diciembre estimamos en $34.000ºº.

g.- Sobre la posibilidad de utilizar en ciertos casos Intranet, videoconferencias o tele-conferencias quedamos a la espera de lo que dirían las áreas de comunicaciones o de sistemas de cada entidad financiera.

Sabemos que cada institución en particular, basándose en su experiencia y criterio ha evaluado y resuelto todo lo relacionado con estos asuntos y por ese motivo, para la mejor prestación de los servicios que nos corresponden en lo que tiene que ver con la conciliación, mucho le agradeceríamos que Dann Regional nos permitiera conocer lo que ha decidido para actuar en consecuencia.

2.- texto de la carta enviada en el mes de marzo de 2011

En dos oportunidades me he referido a la posibilidad de utilizar medios o instrumen-tos virtuales para atender audiencias de conciliación no presenciales, lo que es ne-cesario evaluar si se quiere atender este servicio con los menores costos posibles. Es evidente que cada entidad financiera adoptará las decisiones que mejor le conven-gan, pero sin perjuicio de las evaluaciones que en cada lugar se han hecho conven-dría que esa entidad tuviera en cuenta las consideraciones a las que haré referencia más adelante y que nos dijera qué decisión ha tomado, de tal manera que nosotros podamos atender las Audiencias presenciales y las no presenciales conforme a los criterios técnicos de cada institución. Este es un asunto que no conviene dejar de lado porque si los costos los ha de asumir la entidad financiera, a ella le correspon-den estas decisiones. Lo que nos parece más importante sobre estos asuntos se resume así: 1. Las audiencias virtuales son deseables cuando el conciliador o alguna de las par-

tes estén domiciliados en ciudades diferentes.

2. Nosotros no tenemos exigencias especiales y hemos estado atentos a los re-sultados de las evaluaciones que ha hecho el Centro de Arbitraje, Conciliación y Amigable Composición –MARCO- vinculado con el Autorregulador del Merca-do de Valores de Colombia, a los que hacemos referencia porque nos parecen muy ajustados a los requisitos que la Ley le impone a estas audiencias. Según MARCO los requerimientos mínimos para la realización de la audiencia por este medio son: (i) computador con conexión con cable a internet (preferiblemente no inalámbrica ni WiFi); (ii) cámara; (iii) audífonos y micrófono; (iv) una impresora y un scanner para incluir la firma digital del conciliador y del representante de la

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entidad financiera, en el acta que surja de la audiencia o en la constancia que corresponda, según el caso.

3. MARCO también ha analizado los requerimientos técnicos necesarios para las salas de audiencia virtual y ha identificado los siguientes:

a) Para usuarios con windows 2000, 32-bit XP, 2003 and 32-bit/64-bit vista, 32-bit/64¬bit windows 7 • Windows 2000, XP, 2003 32 bit Vista, 64 Bit Vista.

• Internet explorer® 6/7/8, firefox® 3.x o chrome 5

• Javascript y cookies habilitados

• Requiere Sun Java 5 o superior

• Recomendado ActiveX habilitado para Internet Explorer

• Como mínimo, procesador intel o AMD (1Ghz o superior con 512Mb de Ram (2Gb de Ram en Windows Vista)

• Como mínimo 512MB de RAM (2GB de RAM para windows vista)

b) Para usuarios basados en MAC. • Safari 4/5

• Mozilla® firefox® 3.X

• Chrome 5

• Javascript y cookies habilitados

• Requiere Apple Java 5 o superior

• No soportado para acceso remoto

• Procesador powerPC G4/G5 o procesador intel con 512MB de RAM.

Como lo que se resuelva puede influir en la calidad y en el costo de los servicios de conciliación a cargo de esta Defensoría y también nos puede imponer tanto ajustes técnicos como acuerdos con el área se sistemas de esa entidad, mucho les agra-deceríamos que nos permitieran conocer las decisiones y sugerencias que tengan sobre estos asuntos para atenderlas de inmediato y facilitar por ese camino el desa-rrollo de este nuevo servicio impuesto por la ley 1328.”