financial mathbook 137

1
2.2. CÁC SN PHM N 25 b‹ng m»nh giá. Tín phi‚u kho b/c có tính thanh kho£n cao nh§t trong sL các công c cıa th trưng ti•n t» do chúng đưæc mua bán rºng rãi nh§t. Lo/i tín phi‚u này cũng là công c th trưng ti•n t» an toàn nh§t do không có kh£ năng x£y ra v næ, vì cùng l›m thì chính phı có th” in ti•n đ” tr£ næ cho lo/i tín phi‚u này. Phƒn ln tín phi‚u kho b/c đưæc các trung gian tài chính, đc bi»t là các ngân hàng, n›m giœ. Ngân hàng trung ương cıa các nưc thưng sß dng vi»c mua/bán tín phi‚u kho b/c trên th trưng m như là mºt công c đi•u hành chính sách ti•n t». Thương phi‚u (commercial papers) là mºt công c næ ng›n h/n đưæc các ngân hàng ln và các công ty ln có uy tín cao, ví d như General Electric, phát hành. Sü tăng trưng cıa th trưng thương phi‚u khá Œn đnh: tŒng sL dư cıa thương phi‚u tăng hơn 1200% (tl 122 t¿ đôla đ‚n 1544 t¿ đôla) trong kho£ng thi gian 1980 – 2005. Chøng ch¿ ti•n gßi (certificates of deposit, vi‚t t›t là CDs) là mºt lo/i công c næ chı y‚u do các ngân hàng phát hành, có kỳ h/n (vi các kỳ h/n thưng là 3 tháng, 6 tháng, hoc là tl 1 đ‚n 5 năm), có đưæc b£o hi”m (k” c£ khi ngân hàng phá s£n, thì ngưi giœ CD v¤n đưæc hoàn l/i ti•n), và bi v“y cũng an toàn như là ti•n mt. Đi vào chi ti‚t hơn thì có nhi•u lo/i CD khác nhau (4) . Mºt sL lo/i CD có th” đưæc giao dch trên th trưng chøng khoán thø c§p. Th trưng chøng ch¿ ti•n gßi (tính riêng M năm 2010 là kho£ng 2 nghìn t USD) là mºt ngun ln đ” các nhà băng và các trung tâm tài chính huy đºng vLn. Hình 2.1: Mºt chøng ch¿ ti•n gßi m»nh giá 5$ phát hành M năm 1932 Ch§p phi‚u ngân hàng (banker’s acceptances, vi‚t t›t là BAs) là mºt lo/i hLi phi‚u do công ty phát hành và đưæc ngân hàng ch§p nh“n thanh toán b‹ng cách đánh d§u ch§p nh“n lên hLi phi‚u. Nó tương tü như là mºt t§m séc có đ£m b£o cıa ngân hàng là s‡ đưæc thanh toán trong tương lai, và đưæc sß dng trong các thương v mua bán quLc t‚ (4) Xem: http://en.wikipedia.org/wiki/Certificate_of_deposit

Upload: phiphi

Post on 17-Aug-2015

212 views

Category:

Documents


0 download

DESCRIPTION

fvdsedsasf

TRANSCRIPT

2.2. CCSNPHMN 25bngmnhgi. Tnphiukhobcctnhthanhkhoncaonhttrongscccngccathtrngtintdochngcmuabnrngrinht.Loitnphiunycnglcngcthtrngtintantonnhtdokhngckhnngxyravn,vcnglmthchnhphcthintintrncholoitnphiuny.Phnlntnphiukhobcc cc trung gian ti chnh, c bit l cc ngn hng, nm gi. Ngn hng trung ngcaccncthngsdngvicmua/bntnphiukhobctrnthtrngmnhlmtcngciuhnhchnhschtint.Thngphiu (commercial papers) l mt cng c n ngn hn c cc ngn hnglnvcccngtylncuytncao, v dnhGeneral Electric, phthnh. Stngtrngcathtrngthngphiukhnnh:tngsdcathngphiutnghn1200%(t122tlan1544tla)trongkhongthigian19802005.Chngch tingi(certificatesofdeposit,vitttlCDs)lmtloicngcnchyudoccngnhngphthnh, ckhn(vi cckhnthngl3thng, 6thng, hoc l t 1 n 5 nm), c c bo him (k c khi ngn hng ph sn, th ngigiCDvnchonlitin),vbivycngantonnhltinmt.ivochitithnth cnhiuloi CDkhcnhau(4). Mtsloi CDcthcgiaodchtrnthtrngchngkhonthcp. Th trngchngch tingi (tnhringMnm2010l khong 2 nghn t USD) l mt ngun ln cc nh bng v cc trung tm ti chnhhuyngvn.Hnh2.1:Mtchngchtingimnhgi5$phthnhMnm1932Chp phiu ngn hng (bankers acceptances, vit tt l BAs) l mt loi hi phiudo cng ty pht hnh v c ngn hng chp nhn thanh ton bng cch nh du chpnhnlnhi phiu. Ntngtnhlmttmsccmbocangnhnglscthanhtontrongtnglai,vcsdngtrongccthngvmuabnquct(4)Xem: http://en.wikipedia.org/wiki/Certificate_of_deposit