effective reduction policy on the balance of trade in ... · [email protected]...

01/5201عدد – الكمیة االقتصادیة الدراساتمجلة ____________________ __________________________________________________________________________________________________

175

19862014

Effective reduction policy on the balance of trade in developing countries study the case of Algeria (1986-2014)

الدبورحلي خ بوروشة كرمي عالوي حممد حلسن

برج بوعريريججامعة جيجلجامعة ورقلةجامعة [email protected] [email protected] [email protected]

سياسة ختفيض قيمة العملة اخلارجية كأحد أدوات سياسات سعر الصرف يف الدول النامية على امليزان دف هذه الدراسة إىل إبراز أثر : ملخص ذج التكامل املشرتكوذلك باستخدام املنهج القياسي وبالتحديد منو ،)2014-1986(اجلزائر خالل الفرتة ، من خالل دراسة حالة التجاري

سعر صرف الدينار لتخفيضتأثري وجود وقد توصلت الدراسة إىل عدم .ودراسة السببية، باالعتماد على متغريين مها سعر الصرف وأسعار النفطبية بني أسعار النفط راجع لعدم مرونة اجلهاز االنتاجي وعدم مرونة الطلب على الواردات، ووجود عالقة سبوذلك امليزان التجارياجلزائري على

.وامليزان التجاري كون االقتصاد اجلزائر اقتصادا ريعيا .، منوذج التكامل املشرتك، السببية، أسعار النفطامليزان التجاري، سياسة التخفيض : الكلمات المفتاح

Abstract: The aim of this study to identify the impact of the policy of reducing the value of the foreign currency as one of the tools for exchange-rate policies in developing countries on the balance of trade, through the study of the case of Algeria during the period (1986-2014), using standard curriculum specifically Co intégration model and causation, relying on two variables, the exchange rate and oil prices. The findings of the study to the absence of the impact of the reduction of the exchange rate of the dinar to the Algerian balance of trade to refer to the lack of flexibility of the productive apparatus and the elasticity of demand on imports, the existence of a causal relationship between oil prices and trade balance of the fact that the economy Algeria oil economy. Keywords: The politics of the reduction, balance of trade, oil prices, Cointegration model, causation.

I. مقدمة ، فهو لتأثري على النشاط االقتصادي داخل الدولةدوات السياسة االقتصادية املستخدمة من طرف الدول أهم أسعر الصرف من يعدوباألخص قطاع التجارة اخلارجية من خالل التأثري على وضع الصادرات والواردات، وتعد املتغريات االقتصادية الكلية ى خمتلفيؤثر عل

. يمة العملة احمللية أبرز السياسات اهلادفة إىل ذلكسياسة ختفيض قتغري امليزان التجاري، حيث تنخفض الواردات نتيجة ارتفاع قيمتها وزيادة حجم الصادرات إىلفتخفيض قيمة العملة يؤدي

.الخنفاض قيمتها يف األسواق اخلارجية، أي زيادة تنافسية الصادرات مقابل الوارداتدف إىل ويف هذا السياق، س ا اخلارجية خاصة بعد عت اجلزائر كغريها من الدول إىل انتهاج سياسة صرف التأثري على جتار

يار أسعار النفط يف سنة ال واليت كانت مفروضة من طرف 1986دخوهلا يف أزمة إقتصادية بعد ا ، فقامت بعدة اصالحات يف هذا اهذا الربنامج يتبين سياسة ختفيض العملة احمللية كأحد أدوات االصالح ( ح اهليكلياملؤسسات الدولية اليت ركزت على ضرورة االصال

وبالتايل التأثري على امليزان هم نتائجها ختفيض قيمة الدينار اجلزائري وذلك للتأثري على النشاط االقتصادي أ، اليت كان من )النقدي .التجاري

_________________________________________________________ - )2014- 1986(خالل الفترة دراسة حالة الجزائر - في الدول النامیةفعالیة سیاسة التخفیض على المیزان التجاري

176

قطاع التجارة النشاط االقتصادي، وذلك من خالل تأثريه على التخفيض يف سياسة من هنا تكمن أمهية البحث يف إبراز دور :اخلارجية املتمثل يف امليزان التجاري يف اجلزائر، وهو ما يدفعنا إىل التساؤل

؟ في الجزائر الميزان التجاريسعر صرف الدينار الجزائري على تخفيضما مدى تأثير املنهج الوصفي لدراسة املوضوع يف اجلانب النظري، واملنهج القياسي يف الدراسة على نايف دراستاعتمدنا :منهج الدراسة -

.التطبيقيةختفيض سعر صرف إن الغرض من تناول هذا املوضوع ينصب حول حماولة حتقيق اهلدف املتمثل يف ابراز تأثري :ةأهداف الدراس -

.عتماد على الطرق الكميةيف اجلزائر، وذلك باال الدينار اجلزائري على امليزان التجاري :الدراسات السابقة -

دوحة سلمي، أثر تقلبات سعر الصرف على الميزان التجاري وسبل عالجها دراسة حالة الجزائر، أطروحة دكتوراه غير -1 :2015-2014منشورة، جامعة بسكرة الجزائر،

ف وامليزان التجاري يف اجلزائر خالل الفرتة املمتدة من دف هذه الدراسة إىل توضيح العالقة املوجودة بني تغريات أسعار الصر وتوصلت الدراسة إىل سياسة . ، خاصة سياسة ختفيض العملة باالعتماد على املنهج القياسي2013إىل غاية ديسمرب 1990جانفي

.سعر الصرف املتبعة يف اجلزائر مل تكن فعالة يف تصحيح االختالل يف امليزان التجاري، مذكرة 2007-1970حالة الجزائر : م، دراسة تحليلية قياسية ألثر تغير سعر الصرف على التجارة الخارجيةحراد مري -2

:2012- 2011، الجزائر، 03ماجستير غير منشورة، جامعة الجزائر ، 2007-1970دف هذه الدراسة إىل ابراز دور سياسات أسعار الصرف يف ترقية التجارة اخلارجية يف اجلزائر خالل الفرتة

. توصلت الدراسة إىل أن ختفيض قيمة الدينار اجلزائري مل يكن له أي تأثري على صادرات وواردات اجلزائر. بإستخدام املنهج القياسيا متت على االقتصاد اجلزائري خالل الفرتة املمتدة من :حدود الدراسة - .2014إىل غاية 1986تتمثل حدود الدراسة يف كو

II. بالميزان التجاري لتخفيضسياسة ا عالقة. .ماهية سياسة التخفيض .1

.قبل التطرق إىل سياسة التخفيض جيب التطرق أوال إىل مفهوم سعر الصرف .مفهوم سعر الصرف -

عدد وحدات العملة الوطنية اليت يستلزم دفعها لشراء وحدة واحدة من العملة األجنبية، أو عدد ": يعرف سعر الصرف على أنه 1".األجنبية الالزمة لشراء وحدة واحدة من العملة الوطنية وحدات العملة

.وظائف سعر الصرف - :2يؤدى سعر الصرف عدة وظائف نوجزها فيما يلي

حيث يعتمد املنتجون احملليون على سعر الصرف لغرض قياس ومقارنة األسعار احمللية لسلعة معينة مع أسعار :وظيفة قياسية .سعر الصرف هلؤالء حلقة الوصل بني األسعار احمللية واألسعار العاملية السوق العاملية، وهكذا ميثل

أي يستخدم سعر الصرف يف تطوير صادرات معينة إىل مناطق معينة من خالل دوره يف تشجيع تلك :وظيفة تطويريةباالسترياد حيث تكون الصادرات، وميكن أن يؤدى من جهة أخرى إىل االستغناء أو تعطيل فروع صناعية معينة أو استبداهلا

أسعار هذه السلع املستوردة أقل من األسعار احمللية، وبالتايل يؤثر سعر الصرف على الرتكيب السلعي واجلغرايف للتجارة اخلارجية .للدول


177

حيث ميارس سعر الصرف وظيفة توزيعية على مستوى االقتصاد الدويل، وذلك بفعل ارتباطه بالتجارة اخلارجية، :وظيفة توزيعية .تقوم هذه األخرية بإعادة توزيع الدخل العاملي والثروات الوطنية بني دول العامل

.سياسة تخفيض العملة .2 :مفهومها -

رمسي إلعادة النظر يف حتديد سعر صرف العملة احمللية والعودة به إىل املستوى التوازين الجراء اإل يقصد بسياسة التخفيض ذلكالتحكم يف الصعوبات التجارية للبلد من خالل حتفيز الصادرات والضغط على الواردات وكذا ايقاف احلقيقي مع باقي العمالت قصد .3خروج رؤوس األموال إىل اخلارج

وترجع أسباب التخفيض إىل ارتفاع األسعار ارتفاعا تضخميا داخل الدولة املعنية، حبيث أصبحت جتد لعملتها سعرين يف سوق دولة وال يتم التعامل مبقتضاه يف السوق، وسعر آخر منخفضا يتحدد للعملة يف سوق الصرف طبقا لعوامل الصرف، سعر مرتفع حددته ال

.4العرض والطلب :شروط نجاح عملية التخفيض -

:5يتوقف جناح عملية التخفيض يف تشجيع الصادرات وتقليل الواردات على عدة عوامل .ة للتصديرمرونة االنتاج الداخلي من السلع واخلدمات القابل - .مرونة الطلب اخلارجي على االنتاج احمللي من السلع واخلدمات القابلة للتصدير - .مرونة الطلب الداخلي على السلع واخلدمات اخلارجية الصاحلة لالسرتاد -

.بالميزان التجاريعالقة سعر الصرف .3 .مليزان التجاريوا سياسة التخفيضيتطرق هذا الفرع إىل العالقة

.ميزان التجاريالمفهوم - للميزان الواسع املعىن هو وهذا .واخلدمات السلع من واملبيعات املشرتيات أي التجارية، العمليات رصيد التجاري بامليزان يقصد

.6"حاليا استخدامه املألوف التجاريمنية حمددة، وميكن تقسيمه إىل فامليزان التجاري هو الفرق بني قيمة الصادرات و قيمة الواردات السلعية و اخلدمية خالل مدة ز

:قسمني مها ويتضمن كافة البنود املتعلقة بالصادرات و الواردات "ويصطلح عليه كذلك ميزان التجارة املنظورة، :الميزان التجاري السلعي

.7"من السلع املادية اليت متر حبدود الدولة اجلمركية ويشمل كافة اخلدمات املتبادلة بني الدولة واخلارج، مثل "ري املنظورة، ويسمى كذلك ميزان التجارة غ :الميزان التجاري الخدمي

خدمات النقل والتأمني والسياحة واخلدمات احلكومية إىل جانب اخلدمات املتنوعة، هذا فضال عن بند دخل االستثمارات الذي .8"ملال األجنيب إىل الداخلميثل يف حقيقته إما خدمات أداها رأس املال احمللي للخارج وإما خدمات أداها رأس ا

:سياسة التخفيض والميزان التجاريالعالقة بين .4تغري امليزان التجاري، حيث تنخفض الواردات نتيجة ارتفاع قيمتها وزيادة حجم الصادرات إىلإن ختفيض قيمة العملة يؤدي

.9ات، وهذا ما نصت عليه نظرية املرونات احلرجةالخنفاض قيمتها يف األسواق اخلارجية، أي زيادة تنافسية الصادرات مقابل الوارد :10ولتبيان ذلك نستعرض منهج املرونات كما يلي

نفرض أن االسعار مقومة بالعملة الوطنية، أي أن الصادرات تقوم بالعملة احمللية والواردات تقوم بالعملة األجنبية مقسومة على سعر :ة احملليةالصرف احمللي، فنتحصل على قيمة الواردات بالعمل


178

……..(1). Px=P: حيثPm :قيمة الواردات بالعملة احمللية .Pe :سعر الواردات بالعملة االجنبية.

e :سعر الصرف احمللي . Px :سعر الصادرات. P :سعر الصادرات بالعملة الوطنية. ارتفاع سعر الواردات يف األسواق احمللية بـ إىلذن اخنفاض العملة احمللية بوحدة واحدة مئوية يؤدى إنعترب االختالل احلادث نتيجة اخنفاض قيمة العملة احمللية ضعيفا، حبيث ميكننا املوازنة بني . ٪، واخنفاض قيمة الصادرات بـ ٪

:أثر تغري الكميات واألسعار على امليزان التجاري تعطى مبعادلة امليزان التجاري التالية. الواردات الكليةقيمة الصادرات مع …..(2)

X :قيمة الصادرات. M :قيمة الواردات. .٪0 ٪1: األثر السعري

.٪ ٪ : األثر التنافسيوهو شرط مارشال ) ε_x+ ε_m>1(الشرط الالزم حيت يكون االخنفاض اجيابيا، هو أن تكون جمموع املرونتني أكرب من الواحد

: فتصبح) 2(، وإلظهار هذه العملية نقوم باملفاضلة معادلة امليزان التجاري 11لينز…(3)

.تغري األحجام التغري احلاصل نتيجة: .تغري ناتج عن معدل التبادالت:

:فإذا قمنا بقسمة طريف املعادلة السابقة نتحصل على أثر ختفيض العملة على أسعار وأحجام التجارة اخلارجية :ارتفاع حجم الصادرات

….(4) :الوارداتارتفاع حجم

….(5) :بالعملة احمللية داتالوار ارتفاع سعر

….(6) :ثبات أسعار الصادرات

…(7) :، نتحصل على املعادلة التفاضلية للميزان التجاري التالية)10(بتعويض املعادالت السابقة يف معادلة امليزان التجاري

…..(8) :نسبة تغطية املبادالت اخلارجية معطاة

…(9) ، )شرط مارشال لينز(نالحظ أنه إذا كان معامل مرونة الصادرات مساويا للواحد فإن أثر التخفيض يكون وفق الشروط السابقة

.هذا يكون شرط نظرية املرونات احلرجة أكثر قيدا كلما كان معامل مرونة الصادرات أقل من الواحد إىلباإلضافة


179

فإذا ألغينا هذه الفرضية، أسعار وأحجام الصادرات . عار التجارة اخلارجية مقومة بالعملة احملليةيف احلالة السابقة، افرتضنا أن أس :12والواردات ختضع يف التحديد إىل املعادالت التالية

…(10)

…(11) …(12)

…(13) عليها حيت تصبح خطية مث نفاضل نسبة تغطية املبادالت اخلارجية فنحصل على املعادالت التفاضلية النيربي اللوغاريتمنقوم بإدخال

:التالية…(13)

نتحصل على معادلة تفاضلية موضح فيها أثر كل متغرية على معدل تغطية التجارة ) 13(يف املعادلة ) 12و 11(نعوض املعادلتني :اخلارجية

…(14) :بتقسيم نسبة تغطية املبادالت اخلارجية على نسبة تغري سعر الصرف نتحصل على العالقة الرياضية التالية

…(15) :وبالتايل اخنفاض العملة احمللية بنسبة واحد باملائة يؤدي إىل

.على كل من الصادرات والواردات فأثر اخنفاض أسعار صر ): 1(جدول رقم العملة االجنبية حليةالعملة الم

سعار الوارداتأ سعار الصادراتأ

، مذكرة ماجستري، جامعة اجلزائر، -دراسة حالة اقتصاد اجلزائر–سلوك بعض املتغريات الكلية نتيجة تغري سعر الصرف ايت بن سيدهم مجال،: المصدر .، بالتصرف19، ص 2000-2001

).2014-1986(خالل الفترة زان التجاريوالمي تطور سعر صرف الدينار الجزائري .5 2014-1986(خالل الفترة والميزان التجاري تطور سعر صرف الدينار الجزائري.(

، أثرت بشدة على االقتصاد اجلزائري إىل حد االنسداد، والسبب يعود 1986إن األزمة االقتصادية العاملية اليت ظهرت بوادرها سنة رجي، واملتمثلة يف التدهور الرهيب واملتواصل ألسعار احملروقات، هذه األخرية اليت تعترب مصدر العمالت تزاوج أزمتني ذات منشأ خا إىل

تذبذب قيمة الدوالر األمريكي يف أسواق الصرف العاملية، علما أن تقومي االيرادات والصادرات هي بداللة إىلالصعبة، هذا باإلضافة . 13الدوالر

دف حتقيق التوازن على املستوى الكلي إىلاألمر الذي دفع باجلزائر ومن أجل بلوغ هذا . إجراء إصالحات اقتصادية ونقدية، :اهلدف، قامت اجلزائر باستهداف سعر الصرف، وانتهجت االجراءات التالية

:14طبقت اجلزائر االجراءات التالية ):1998-1986(الفترة - أ


180

:اإلنزالق التدريجي -1اية يقصد باالنزالق التدرجيي تعد يل سعر الصرف بتخفيض قيمة الدينار بصفة تدرجيية ومنظمة، واستمرت هذه املرحلة من

مستوى توازن الطلب الوطين على السلع واخلدمات األجنبية إىل، وقد مت تعديل سعر الصرف بغية ايصاله 1992سبتمرب إىل 1987 :15إىلنزالق مع املتاح من العمالت الصعبة، وتعود أسباب اللجوء لعملية اال

.ضعف احتياطات الصرف األجنبية - .زيادة ثقل خدمة الديون -

اية 4,936وهكذا انتقل سعر الصرف من اية 8,032ايل 1987دينار لكل دوالر يف ، 1989دينار مقابل كل دوالر مع إىلالحات، لينتقل سعر صرف الدينار وذلك متاشيا مع تسريع تطبيق االص 1990لتعرف بعد ذلك عملية االنزالق تسريعا بداية من

دينار لكل دوالر، واستقر 17,7665 إىلحيث وصل 1991غاية بداية إىلدينار لكل دوالر، واستمر هذا االنزالق 12,1191 .سعر صرف الدينار عند حدود هذا املستوي طيلة الستة أشهر املوالية

:التخفيض الصريح -2ختفيض سعر صرف الدينار بالنسبة للدوالر األمريكي وذلك حسب االتفاق املربم مع 1991قرر جملس النقد والقرض يف أيلول

دينار مقابل الدوالر واستمر الوضع 22 إىلليصل سعر الصرف ٪22صندوق النقد الدويل يف اطار االستعداد االئتماين، وذلك بنسبة أقره ٪40,17والذي متخض عنه ختفيض يقدر بـ 1994يف أفريل غاية االتفاق الذي أبرم مع صندوق النقد الدويل إىلعلى هذا احلال

.16دينار مقابل الدوالر الواحد 36، وبذلك وصل سعر الصرف إىل 1994أفريل 10جملس النقد والقرض بتاريخ :17إىل هدفت سياسة التخفيض

.قابلية حتويل الدينار على املدى املتوسط -ك باختيار التوليفات املختلفة لسعر الصرف واصالح نظام تسعرية الدينار اعتمادا على ربط سياسة الصرف حبجم الواردات، وذل -

.طريقة التثبيتاعادة تكوين احتياطي سعر الصرف بتنويع الصادرات خارج احملروقات وحترير الواردات من سلع وخدمات، والبحث عن متويل -

.متعدد األطراف للدين اخلارجي :طريقة التسعير -3

غاية إىل 1994هذه الطريقة أحد التقنيات للتسعري باملزاد العلين لتحديد سعر صرف الدينار بداية من الثلث األخري لسنة متثل ، وتعتمد هذه الطريقة على جلسات يومية تعقد يف مقر البنك املركزي وجتمع ممثلي املصارف التجارية املقيمة برئاسة 1995أواخر سنة

طاعت هذه التقنية اجلديدة من حتديد سعر صرف شبه حقيقي خيضع لقانون العرض والطلب من جانب واحد ممثل البنك املركزي واست .دون اضطرابات ومبا يتوافق مع األهداف املتعلقة باحتياطات الصرف والسياسة النقدية

:سوق الصرف ما بين البنوك -4اية إشرتط صندوق النقد الدويل يف إتفاق القرض املوسع إنشاء سوق صرف م ، وقد أقيمت فعال وباشرت 1995ا بني البنوك يف

. 1998و 1995بني ٪20عرف سعر الصرف الفعلي احلقيقي ارتفاع بنسبة . 1996نشاطها مع بداية :18لقد عرفت قيمة الدينار اجلزائري ترجعا كبريا خالل هذه الفرتة، وتتمثل أسباب هذا الرتاجع يف

:األسباب الداخلية -لسيئة وغياب اجلدوى االقتصادية يف السياسات االقتصادية املتبعة منذ السبعينات واملتجسدة يف شكل شعارات للتنمية اإلدارة ا -

.والتصنيع والتخطيط واليت تعتمد بقدر كبري على االنفاق االستثماري العام


181

.عجز املوازنة وما اصطحبه من تقلبات ساعدت يف تعميق اختالالت االقتصاد اجلزائري - .زيادة عجز املوازنة العامة إىلزيادة الدعم املخصص لألسعار نتيجة التضخم املتسارع أدى - :األسباب الخارجية - .االعتماد شبه الكلي على االيرادات النفطية اليت تتميز بالتقلب وعدم االستقرار - .اجع احتياطيات الصرف مما ولد ضغوطا على قيمة الدينارالناتج احمللي يف ظل تر إىلإرتفاع املديونية اخلارجية ونسبة خدمة الديون - .ريب رؤوس األموال حنو اخلارج بفعل غياب الرقابة احلقيقية على الصرف ورؤوس األموال - .تأكل احتياطات الصرف األجنيب إىلسياسة الواردات املنتهجة على إثر برنامج مكافحة ندرة السلع مما أدى - :2012-1999الفترة -ب

يف هذه املرحلة شهد ميزان املدفوعات اجلزائري تطورا كبريا نتيجة ارتفاع أسعار النفط وارتفاع الصادرات النفطية اجلزائرية، مما مكن ، هذا التحسن على مستوى الوضعية اخلارجية، ساهم 2012مليار دوال يف سنة 190اجلزائر من تكوين احتياطي صرف كبري فاقت

سة صرف تتمحور على استقرار سعر الصرف الفعلي احلقيقي الذي عرف ثباتا نسبيا جراء ارتفاع عرض العمالت يف تدعيم تطبيق سيا .19على مستوى سوق الصرف البيين وكذا نسب التضخم املتواضعة مقارنة بتلك املعدالت السائدة لدى أهم الشركاء التجاريني

):2014-1986(خالل الفرتة والشكل املوايل يربز تطور سعر سرف الدينار اجلزائري

).01(من اعداد الباحثني بناءا على امللحق رقم :المصدر

2014-1986(خالل الفترة والميزان التجاري الجزائري تطور.( :)2014-1986(خالل الفرتة يربز الشكل املوايل تطور امليزان التجاري اجلزائري


182

).01(قم من اعداد الباحثني بناءا على امللحق ر :المصدر

حيث سجل 1994و 1986من خالل الشكل أعاله، نالحظ أن امليزان التجاري سجل فائض طول فرتة الدراسة، ما عدا سنيت مليار دوالر 40,6أعلى فائض خالل فرتة الدراسة قدر بـ 2008فيهما رصيد سالب نتيجة اخنفاض أسعار النفط، وشهدت سنة

.دوالر للربميل 89,96ل هذه السنة حيث بلغ متوسط سعر الربميل وذلك بسبب ارتفاع أسعار البرتول خالأما فيما خيص الرتكيبة السلعية للصادرات والواردات، جند سيطرة احملروقات على الصادرات حيث بلغ متوسط الصادرات النفطية

.باإلضافة للتحرير القطاع التجاري أما الواردات فهي يف تزايد مستمر نتيجة غياب االنتاج احمللي. ٪97,03خالل فرتة الدراسة

III. 2014-1986(في الجزائر خالل الفترة الميزان التجاريعلى الدينار سعر صرف تخفيض تقدير أثر.( ، بإستخدام منوذج )2014-1986(يسعى هذا احملور إىل ابراز تأثري سعر الصرف على النمو االقتصادي يف اجلزائر خالل الفرتة

.التكامل املشرتك ).2014- 1986(ة قياسية ألثر تغير سعر الصرف على النمو خالل الفترة دراس .1 :يف اجلزائر، ارتأينا أن يكون النموذج كالتايلامليزان التجاري بالرجوع إىل تتبع تطور :تحديد النموذج -

….(16) :حيثBC :ة الدراسة مقاسا بالدينار اجلزائريالناتج احمللي االمجايل وهو عبارة عن الناتج االمسي خالل فرت ميثل.

E :ميثل سعر صرف الدينار اجلزائري مقابل الدوالر األمريكي. POIL :سعر النفط، ويعرب عن متوسط سعر الربميل الواحد خالل سنة ويقاس بالدوالر.

خالل ) جلزائر، البنك العامليالديوان الوطين إلحصاء، بنك ا(عن بينات سنوية مأخوذة من عدة مصادر عبارةكافة املتغريات هي ).2014-1986(الفرتة

ا جمموعة من املعطيات ممثلة عرب الزمن واملرتب ترتيبا تصاعديا عرب الزمن السلسةتعرف :دراسة االستقرارية - ، 20الزمنية على أ :21التالية اخلصائص فيها توفرت إذا مستقرة الزمنية السلسلة وتعترب أي نالزم عرب القيم متوسط ثبات E( (t).الزمن عن مستقل ( أي الزمن عرب التباين ثباتVar( .(t)الزمن عن مستقل (


183

التغاير يكون أن (Covariance )القيمة على وليس القيمتني بني الفجوة الزمنية على معتمدة املتغري لنفس قيمتني أي بني (t).الزمن عن مستقل )Var( أي التغاير، عنده حيسب الذي للزمن الفعلية

(t).الزمن عن مستقلة الثالث اخلصائص كل كانت إذا مستقرة تكون السلسلة أن األمر وخالصةوهناك عدة اختبارات لدراسة استقرارية السالسل الزمنية، وسنستخدم اختبارات جذر الوحدة، يقوم هذا االختبار على اختبار فرضية

ففي ظل فرضية العدم فإن كثري احلدود املميزة للمعادلة السابقة ميلك ). (، مقابل الفرضية البديلة )(العدم ADFاختبار ديكي فولر املطور ،)DF )Dickey- Fullerومن أهم هذه االختبارات نذكر اختبار ديكي فولر . 22جذر وحدوي

)Augmented Dickey- Fuller(، ار فيليبس بريون اختبPP )Philips Perron ( واختبارKPSS. الستقرارية السالسل الزمنية، وذلك باالعتماد على برنامج ديكي فولر املطور ويف هذا الصدد سيتم االعتماد على اختبار

EViews 8. مستقرة من الدرجة األوىل، وبالتايل احتمال ) سعر الصرفوأسعار النفط و امليزان التجاري( السالسلمن خالل االختبار فإن كافة

.03و 02وجود تكامل مشرتك، هذا ما يظهره امللحقني ، غري مستقرة عند املستوى بل استقرت أسعار النفط وسعر الصرف امليزان التجاري و أن كل من السابقةنالحظ من خالل النتائج

لة من الدرجة األوىل، وهذا ما يتوافق وأغلب املتغريات االقتصادية واليت ال تستقر بعد أخد الفرق األول، وبالتايل فهذه املتغريات متكاما على عالقة مع الزمن، والقيم املتزايدة هلذه املتغريات خالل الزمن أحسن دليل على ذلك .عادة عند املستوى كو

البطاء للنموذج، حيث تتم املفاضلة بني النماذج قبل تقدير النموذج جيب أوال اختيار درجة التأخري أو فرتة ا :تقدير النموذج -جند أن درجة التأخري )04(امللحق رقم ومن خاللو . schو aicاملتحصل عليها، واختيار النموذج الذي يعطى أقل قيمة للمعيارين

تار النموذج الذي خن la parcimonie، وحسب مبدأ 1فهي Schwarz، أما بالنسبة ملعيار 5هي Akaikeاملثلي بالنسبة ملعيار .d=1، أي درجة التأخري املثلي هي 23حيتوي على أقل معلمات

أو أكثر حبيث تؤدي التقلبات يعرف التكامل املشرتك بأنه تصاحب بني سلسلتني زمنيتني :اختبار التكامل المتزامن - .، أي وجود عالقة طويلة األمد بني املتغريات24لنسبة بني القيمتني ثابتة عرب الزمنجتعل ا بطريقةيف أحدامها إللغاء التقبات يف األخرى

جوهانس إجراء اختبار األثر حيث يسمح بتحديد عدد عالقات التوازن يف املدى الطويل بني إقرتحلتحديد عدد أشعة التكامل لعالقة بني رتبة املصفوفة وجذورها بشكل أساسي، ويقوم عدة متغريات متكاملة من نفس الدرجة، وتعتمد منهجية جوهانس على طبيعة ا

هذا االختبار حبساب عدد عالقات التكامل املشرتك من خالل حساب عدد أشعة التكامل املشرتك واملسماة برتبة مصفوفة التكامل :25املشرتك، وتتمثل صياغة النموذج يف

…(17) :أن حيث

.ويتضمن بيانات السلسة الزمنية للمتغريات الداخلة يف النموذج (n.1)جة الدر منمتجهة : I : من الدرجة الوحدةمصفوفة(n.n).

.(n.1)متجهة من احلدود العشوائية املوزعة توزيعا طبيعيا من الدرجة : .(n.n)النموذج من الدرجة معلماتمصفوفة :

.ثابت حد: ألن خصائص (وجود اجتاه عام ووجود حد ثابت يف عالقات التكامل املشرتك : وبإختيار احلالة بعد إجراء اختبار جوهانس

≤ r)٪، ومن أجل 5عند مستوى معنوية جند) 05(، ومن امللحق رقم )السالسل حمل الدراسة كلها حتتوي على اجتاه عام وحد ثابت


184

وبالتايل فإننا نرفض فرضية العدم ونقبل ،)24,25(أكرب من القيم احلرجة ) Max-Eigen( )27,93( فإن القيم احملسوبة (1 .وحيدة بني متغريات النموذج الفرضية البديلة أي وجود عالقة تكامل مشرتك

ىل يعتمد منوذج تصحيح اخلطأ على اضافة حد تصحيح اخلطأ، والذي يشري إ :تقدير نموذج تصحيح الخطأ واختبار صالحيته -القصري إىل األجل الطويل، أي مقدار التغري يف املتغري التابع نتيجة الحنراف قيمة املتغري املستقل يف األجل األجلسرعة التعديل من

.26القصري عن القيمة التوازنية يف األجل الطويل مبقدار وحدة واحدة، لذا سنكتفي بتفسري نتائج امليزان التجاريعلى الدينار صرف سعر ختفيضإن ما يهمنا بالدرجة األوىل يف دراستنا هذه هو تأثري

:حتصلنا على املعادلة التالية) 07(من خالل امللحق رقم. معادلة امليزان التجاري

.....(18) …(19)

، وهذا ما يدل على أن املتغريات املستقلة من خالل املعادلة السابقة يتضح بأن قيمة معامل التحديد قد بلغ متضمنة يف أخرى عوامل إىل ترجع٪ 47,5امليزان التجاري يف اجلزائر والنسبة الباقية يف احلاصلة يف التغريات٪، من 52,50تفسر لنا

دولة( وتدل احصائية فيشر احملسوبة . حد اخلطأ وهي العوامل غري املشخصة يف النموذج أن النموذج ) أكرب من القيمة ا .ءأي عدم وجود ارتباط ذايت بني األخطا) 02(تقرتب من ) (، كما أن احصائية دربني واتسن مقبول معنويا

زنية ٪، وهذا تأكيد على وجود عالقة توا5عند مستوى معنوية ) (كما أن حد تصحيح اخلطأ قد جاء سالب ومعنوي وتشري قيمة معامل تصحيح اخلطأ إىل أن النمو االقتصادي يصحح من اختالل قيمته التوازنية املتبقية من كل . طويلة املدى يف النموذج

عن قيمته التوازنية يف أي أنه عندما ينحرف النمو االقتصادي خالل املدى القصري يف الفرتة . ٪14,75فرتة ماضية بنحو ومن ناحية أخرى فان نسبة التصحيح . t٪ من هذا االحنراف أو االختالل يف الفرتة 14,75البعيد فإنه يتم تصحيح ما يعادل املدى

سنة باجتاه قيمته التوازنية بعد أي صدمة يف 6,77تعكس بطيء التعديل حنو التوازن، مبعىن أن النمو االقتصادي يستغرق ما يقارب أما فيما خيص معنوية معامالت املتغريات املفسرة، فالقيم االحصائية لستيودنت بالقيمة املطلقة أقل من . دداتهيف حم للتغريالنموذج نتيجة

دولة أي غري معنوية .القيمة اللتأكد من خلو منوذج تصحيح اخلطأ من املشاكل القياسية، مت استخدام عدة اختبارات إذ يالحظ أن النموذج قد جتاوز كافة

، وخلوه من االرتباط التسلسلي (Jarque-Bera)ص البواقي، مثل حتقق شرط التوزيع الطبيعي باستخدام احصائية احصائيات فح :، والنتائج موضحة يف اجلدول املوايل)White test(، وعدم وجود اختالف تباين باستخدام )LM(باستخدام اختبار

.اختبار استقرارية نموذج تصحيح الخطأ: (2) جدول رقم االحتمال القيمة باراالخت

Normality (Jarque-Bera) 13,07121 0.0419 Serial Correlation LM Test 7,222531 0,6140

White Heteroskedasticity Test No cross terms 72,65862 0.1265

White Heteroskedasticity Test cross terms 132,5304 0,2047

.8EViewsء على خمرجات برنامج من إعداد الباحثني بنا: المصدر


185

معرفة املتغري الذي يؤثر يف اآلخر يستخدم إختبار السببية بني املتغريين بطريقة جراجنر، أجلمن :دراسة السببية بين المتغيرات - :27والختبار العالقة السببية جلراجنر نستعمل الفرضيتني

:فنكون أمام احلاالت التالية .مستقلني عن بعضهما البعض، إذا مل نستطيع رفض كل من الفرضيتني و يكون املتغريين - .تكون هناك عالقة سببية يف االجتاهني اذا مت رفض الفرضيتني معا - .نقول أنه هناك عالقة سببية بني املتغريين وقبول الفرضية اذا مت رفض الفرضية -

):06(خالل امللحق رقم من :وسعر الصرف الميزان التجاري: الحالة األولى

، وبالتايل نقبل فرضية العدم، أي عدم وجود عالقة سببية يف االجتاهني عند مستوى 28اجلدولة Fاحملسوبة أقل من Fيتضح أن .٪5معنوية

:وأسعار النفط الميزان: الحالة الثانيةاجلدولة، وبالتايل نرفض فرضية العدم ونقبل الفرضية البديلة، وجود عالقة سببية يف اجتاه F من أكرب) 5,85(احملسوبة Fيتضح أن

. امليزان التجاري٪، مبعىن أن أسعار النفط تسبب 5واحد عند مستوى معنوية :تحليل التباين -

للمتغريات يف النموذج حمل الدراسة، وبعبارة إن حتليل مكونات التباين تقيس األمهية النسبية للمتغري يف تفسري تباين أخطاء التنبؤ .أخرى، فهي تعكس املسامهة النسبية للتغري يف متغري ما يف تفسري التغري يف املتغريات األخرى كل على حدة

هذه خالل الفرتة األوىل يعزي نفسه مئة باملئة مث تبدأ للميزان التجاريأن تباين خطأ التنبؤ ) 08(نالحظ من خالل امللحق رقم يف السنة العاشرة، ٪31,77يف السنة اخلامسة، مث إىل ٪42,78السنة الثانية حيث وصلت إىل منالنسبة باالخنفاض تدرجييا ابتداء

فقد كان معدوم خالل السنة األوىل، قبل أن يبدأ يف للميزان التجاريعلى تباين خطأ التنبؤ سعر الصرفأما بالنسبة لتأثري تباين خطأ يف السنة العاشرة، وهو ما يفسر حمدودية ٪5,73يف السنة اخلامسة، مث ٪5,23تدرجييا ابتداء من السنة الثانية ليصل إىل االرتفاع

، أما بالنسبة لتباين خطأ التنبؤ لسعر البرتول، فبعد أن كان معدوم يف السنة امليزان التجارييف التأثري على ختفيض سعر صرف الديناريف السنة 61,48مث سجل ارتفاع حمسوس بعد ذلك حيث وصل إىل ٪،٪51,98يف السنة اخلامسة ليصل إىل األوىل ارتفع نسبيا

.امليزان التجاريالعاشرة، وهو ما يفسر تأثري أسعار النفط على :تحليل الصدمات ودوال االستجابة -

امليزان يتم الرتكيز يف دراستنا هذه على استجابة يسمح حتليل الصدمات بقياس أثر التغري املفاجئ لظاهرة ما على باقي املتغريات، وسامليزان من خالل امللحق يالحظ أن استجابة ). 09(وأسعار النفط، والنتائج ممثلة يف امللحق رقم سعر الصرفألي صدمة يف التجارية ألي صدمة يف سعر البرتول ، أما االستجابطوال فرتة الدراسةلكن مبعدالت ضئيلة سلبيةكانت سعر الصرفألي صدمة يف التجاري

.فكانت سلبية ومبعدالت متزايدة وذلك ابتداء من السنة األوىل وإىل غاية السنة العاشرة .نتائج الدراسة ومناقشها .2- 1986(الميزان التجاري في الجزائر صرف الدينار الجزائري سعر تخفيض عدم وجود عالقة بين : النتيجة األولى -

2014:(


186

خارج (تصادية فإن ختفيض سعر الصرف يؤدى إىل زيادة النمو االقتصادي وذلك من خالل تأثريه على صادرات حسب النظرية االقاملعين بالتخفيض، حيث يؤدى ختفيض العملة الوطنية للبلد إىل زيادة الصادرات بسبب اخنفاض أسعارها البلدوواردات ) قطاع احملروقات

ة أكرب واخنفاض الواردات بسبب ارتفاع أسعارها يف األسواق الداخلية، األمر الذي يؤدي إىل يف األسواق اخلارجية أي ما يعطيها تنافسي .29حتسن يف وضعية امليزان التجاري

فإن التخفيض اليت قامت به اجلزائر مل حيقق اهلدف املرجو منه، وذلك بسبب سيطرت صادرات اجلزائريوبالرجوع إىل الواقع أي عدم مرونة االنتاج الداخلي من السلع واخلدمات 30و ضعف اجلهاز االنتاجي اجلزائري وحمدوديته احملروقات على باقي الصادرات

ا اجلزائر وهو أحد شروط جناح سياسة التخفيض القابلة للتصدير ث دمل حي) ختفيض سعر الصرف(، وبالتايل فإن االجراءات اليت اختذملسجل يف قيمة الصادرات يكون مرده دائما تزايد صـادرات احملروقات واملرتبطة فإن التحسن اوعلى العموم . تغريا يف هيكل الصادرات

:، والشكل املوايل يظهر ذلكبدورها بأسعار النفط وليس تغري سعر صرف الدينار اجلزائري


زائر خالل فرتة الدراسة مل يؤدى إىل تراجع الواردات ألن الطلب احمللي على أما بالنسبة للواردات فإن ختفيض سعر الصرف يف اجلأي عدم مرونة الطلب الداخلي على 31الواردات األجنبية ال يتمتع مبرونة تساهم يف اجناز هدف التخفيض املتعلق باحلد من الواردات

وذلك لغياب االنتاج الداخلي مما ) روط جناح سياسة التخفيضأيضا أحد ش( يف اجلزائر دالسلع واخلدمات اخلارجية الصاحلة لالسترياأدي إىل احالل الواردات، بل على العكس فإن الواردات يف تزايد مستمر وذلك الرتباطها بقيمة العوائد املتأتية أصال من الصادرات

:النفطية، والشكل املوايل يظهر ذلك

).01(م من اعداد الباحثني بناءا على امللحق رق :المصدر


187

سياسة ختفيض القيمة اخلارجية التخفيض يف اجلزائر أي تأثري علي امليزان التجاري، وعليه ميكن القول أن لسياسةلذلك مل تكن .للعملة يف الدول النامية، غري قادر على معاجلة اختالالت هيكلية تعيشها هاته االقتصاديات منذ زمن طويل

:)2014- 1986(لميزان التجاري في الجزائر سعر النفط يسبب ا: النتيجة الثانية -فقد بلغ متوسط الصادرات النفطية نفطية،اجلزائرية وذلك راجع لكون أغلب الصادرات امليزان التجاريإن أسعار النفط تؤثر على

ر النفط يؤثر لذا أي ارتفاع أو اخنفاض يف أسعا للصادرات خارج قطاع احملروقات، ٪2,96، مقابل ٪97,03خالل فرتة الدراسة :والشكل املوايل يظهر ذلك، امليزان التجاري يف اجلزائرمباشر


IV. التوصيات. معاجلة اختالل هيكلي يعيشه االقتصاد اجلزائري، لذا جيب اجراءات اصالحات هيكلية ) ختفيض سعر الصرف(ال ميكن ألداة نقدية

:اجلزائري من خالل االقتصادة متس قلب حقيقيتنشيط وتشجيع اجلهاز االنتاجي احمللي من خالل دعم وتقدمي التسهيالت الضرورية للمستثمر احمللي، باإلضافة إىل خلق -

.املؤسسات الصغرية واملتوسطة املنتجة وشركات املناولة، وكذا استقطاب أكرب قدر من االستثمارات األجنبيةأحادية التصدير عن طريق تنويع االقتصاد الوطين بالتوجه حنو تبين اقصاد السياحة واقتصاد الزراعة خاصة وأن القضاء على -

.اجلزائر تتوفر على امكانيات هائلة يف هذين االقطاعنياصة من خالل كبح الواردات وذلك بتضيق هامش األرباح وفرض قيود على املستوردات األجنبية خ دتقليص فاتورة االستريا -

.املنتوجات الكمالية الغري داخلة يف االنتاج


188

:قائمة المالحق ).2012-1970(تطور متغيرات الدراسة للفترة ): 01(الملحق رقم -

السنوات

اجمالي الصادرت الجزائرية الواردات

دوالر مليار

الميزان التجاري

مليار دوالر

سعر صرف الدينار مقابل

الدوالر

أسعار النفطدوالر للبرميل

صادرات المحروقات

دوالر مليار

النسبة٪

باقي الصادرات

النسبة٪

المجموع

1986 7.62 97.33 0.21 2.67 7.83 9.22 -1.39 4.70 15.03 1987 8.01 97.45 0.21 2.55 8.22 7.04 1.18 4.85 18.68 1988 7.38 94.52 0.42 5.48 7.81 7.69 0.12 5.91 16.22 1989 9.40 98.37 0.16 1.63 9.56 9.47 0.09 7.61 18.59 1990 12.35 95.88 0.53 4.12 12,88 9 .77 3.11 8.96 24.34 1991 11.97 96.22 0.47 3.78 12,44 7.77 4.67 18.47 21.04 1992 10.98 95.39 0.53 4.16 11,51 8.3 3.21 21.84 20.03 1993 9.88 94.9 0.53 5.1 10,41 7.99 2.42 23.35 17.50 1994 8.61 96.85 0.28 3.15 8,89 9.15 -0.26 35.06 16.19 1995 9.73 94.83 0.53 5.17 10,26 10.1 0.16 47.66 17.40 1996 12.65 95.68 0.57 4.32 13,22 9.09 4.13 54.75 21.33 1997 13.18 95.36 0.64 4.64 13,82 8.13 5.59 57.71 19.62 1998 9.77 96.35 0.37 3.65 10,14 8.63 1.51 58.74 13.02 1999 11.91 96.67 0.41 3.65 12,32 8.96 3.36 66.57 18.12 2000 21.06 97.27 0.59 2.8 21,65 9.35 12.3 75.26 28.77 2001 18.53 97.06 0.56 2.94 19,09 9.48 9.61 77.22 24.74 2002 18.11 96.79 0.61 3.12 18,71 12.01 6.7 79.68 24.91 2003 23.99 98.07 0.47 1.93 24,46 13.32 11.14 77.39 28.73 2004 31.55 97.92 0.66 2.08 32,22 17.95 14.27 72.06 38.35 2005 45.59 98.4 0.74 1.6 46,33 19.86 26.47 73.28 54.64 2006 53.61 97.93 1.13 2.93 54,74 20.68 34.06 72.65 66.05 2007 59.61 98.38 0.98 1.62 60,59 26.35 34.24 69.29 74.66 2008 77.19 98.21 1.4 1.79 78,59 37.99 40.6 64.58 98.96 2009 44.42 98.29 0.53 1.71 45,19 37.4 7.78 72.65 62.35 2010 56.12 98.3 0.47 1.7 57,09 38.89 18.21 74.39 80.35 2011 71.66 98.32 0.53 1.68 72,88 44.94 27.94 72.94 112.92 2012 70.58 98.39 0.53 1.61 71,73 51.56 20.16 77.54 111.49 2013 63.66 98.37 1.06 1.63 64.71 54.98 9.72 79.36 109.54 2014 58.36 97.28 1.83 2.71 59.99 59.67 0.32 80.57 99.68

.منظمة األوبك -.البنك العاملي -.بنك اجلزائر - :المصدر

pib e poil: للسالسل ADFنتائج اختبار ): 2(الملحق رقم

القيمة الحرجة القيمة المحسوبة نوع النموذج السلسلة1٪ 5٪ 10٪

BC

1.609798- 1.953381- 2.650145- 1.430588- )1(النموذج 2.625121- 2.971853- 3.689194- 1.986653- )2(النموذج 3.225334- 3.580623- 4.323979- 1.936032- )3(النموذج

e 1.609571- 1.953858- 2.653401- 0.695995 )1(النموذج 2.625121- 2.971853- 3.689194- 1.699862- )2(النموذج 3.225334- 3.580623- 4.323979- 0.647640- )3(النموذج

poil 1.609798- 1.953381- 2.650145- 0.770620 )1(النموذج 2.625121- 2.971853- 3.689194- 0.388437- )2(النموذج 3.225334- 3.580623- 4.323979- 2.04779- )3(النموذج

.EViews 8من إعداد الباحثني بناء على خمرجات برنامج : المصدر


189

D(pib) D(e) D(poil):للفروقات األولى للسالسل ADFنتائج اختبار ): 3(رقم الملحق

القيمة الحرجة القيمة المحسوبة نوع النموذج السلسلة1٪ 5٪ 10٪

D(poil)

1.609571- 1.953858- 2.653401- 5.639913- )1(النموذج 2.627420- 2.976263- 3.699871- 5.524001- )2(النموذج 3.229230- 3.587527- 4.339330- 5.546688- )3(النموذج

D(e) 1.609571- 1.953858- 2.653401- 2.751671- )1(النموذج 2.627420- 2.976263- 3.699871- 3.370292- )2(النموذج 3.229230- 3.587527- 4.339330- 3.676848- )3(النموذج

D(poil) 1.609571- 1.953858- 2.653401- 5.456791- )1(النموذج 2.627420- 2.976263- 3.699871- 5.732259- )2(النموذج 3.233456- 3.595026- 4.356968- 5.165977- )3(النموذج

.EViews 8من إعداد الباحثني بناء على خمرجات برنامج : المصدر

.درجة تأخر النموذج): 4(الملحق رقم

.EViews 8خمرجات برنامج :المصدر

.نتائج اختبار جوهانس للتكامل المشترك): 5(الملحق رقم


.جر للسببيةنتائج اختبار جران): 6(الملحق رقم



190

نتائج تقدير نموذج تصحيح الخطأ): 7(الملحق رقم


.تحليل التباين): 8(الملحق رقم



191

.تحليل الصدمات ودوال االستجابة): 9(الملحق رقم

.EViews 8برنامج خمرجات :المصدر

:اإلحاالت والمراجع

.43، ص 2008، دار صفاء للنشر والتوزيع، عمان، األردن، األوىللطبعة ، االتمويل الدوليموسي سعيد مطر و شقريي نوري موسي وياسر املومين، 1دالوي، األردن، التمويل الدوليعرفان تقين احلسيين، 2 :، نقال عن150-149، ص ص 1999، اماجستري غري منشورة، جامعة ، مذكرة )2009-1990دراسة حالة الجزائر للفترة ( أثر التغير في سعر الصرف على التوازن االقتصادياوباية صاحل، -

.4، ص 2011-2010غرداية، .182، ص 2011، دار بلقيس، اجلزائر، األوىل، الطبعة البعد الدولي لنظام النقد الدولي برعاية صندوق النقد الدولينعمان السعيدي، 3 .259، ص 2007، دار اجلامعة اجلديدة، االسكندرية، مصر، االقتصاد الدولي المعاصر جمدى حممود شهاب، 4 .261-269املرجع نفسه، ص ص 5 181، ص2007، الدار اجلامعية، اإلسكندرية، مصر، اقتصاديات دولية "حممود يونس، 6 .66، ص2005، دار اجلامعة اجلديدة، األزاريطة، مصر، "االقتصاد الدولي"زينب حسني عوض اهللا، 7

.66:املرجع نفسه، ص 8 . 183بق، ص نعمان السعيدي، مرجع سا 9

، مذكرة ماجستري، جامعة اجلزائر، -دراسة حالة اقتصاد الجزائر–سلوك بعض المتغيرات الكلية نتيجة تغير سعر الصرف ايت بن سيدهم مجال، 10 .20-17، ص ص 2000-2001

.187نعمان السعيدي، مرجع سابق، ص 11 .19- 18ايت سيدهم مجال، مرجع سابق، ص ص 12 .238رجع سابق، ص نعمان السعيدي، م 13، األوىل، الطبعة دراسة تحليلية ألثار االقتصادية لسياسة الصرف األجنبي: سياسة الصرف األجنبي وعالقتها بالسياسة النقديةحللو موسي بوخاري، 14

.299-296، ص ص 2010مكتبة حسني العصرية، بريوت، لبنان، .239نعمان السعيدي، مرجع سابق، ص 15 .240 املرجع نفسه، ص 16

.298حللو موسي بوخاري، مرجع سابق، ص 17


192

.300-299املرجع نفسه ، ص ص 18 .244نعمان السعيدي، مرجع سابق، ص 19 .195، ص 2012، الطبعة األوىل، دار احلامد للنشر والتوزيع، االردن، محاضرات وتطبيقات: طرق االقتصاد القياسيحممد شيخي، 20، مذكرة ماجستري يف العلوم االقتصادية ،غري منشورة، جامعة أيب بكر )دراسة حالة الجزائر(عار النفط على العائدات النفطية أثار تقلبات أسموري مسية، 21

.197، ص2009/2010بلقايد، تلمسان، 22 Roman kozhan, financial econometrics withe eviews , ventus publishing aps, 2009, p p 69-70.

، مذكرة ماجستري غري 2008-1970أثر االستثمار األجنبي المباشر على النمو االقتصادي في الجزائر دراسة اقتصادية قياسية للفترة هدروق أمحد، 23 .103، ص 2011-2010، اجلزائر، 03منشورة، جامعة اجلزائر

.670، ص 2005، الدار اجلامعية، االسكندرية مصر، الحديث في االقتصاد القياسي بين النظرية والتطبيقعبد القادر حممد عبد القادر العطية، 24 .209-208موري مسية، مرجع سابق، ص ص 25 .688عبد القادر حممد عطية، مرجع سابق، ص 26جلزائر، ، مذكرة ماجستري غري منشورة، املركز اجلامعي بالسعيدة، ادراسة أثر تغيرات سعر الصرف على نموذج التوازن االقتصادي الكليبن قدور علي، 27

.238-237، ص ص2004-200528 F دولة حمسوبة عند درجة حرية .n- (k+1)و k: ا .17ص مرجع سابق، ايت بن سيدهم مجال، 29، مذكرة ماجستري غري منشورة، جامعة اجلزائر 2009-2001دراسة حالة الجزائر : أثر سياسة االنفاق العام على النمو االقتصاديبودخدع كرمي، 30

.226، ص 2009-2010، 03 .270نعمان السعيدي، مرجع سابق، ص 31

effective reduction policy on the balance of trade in ... · [email protected]...

Documents