powerpoint 演示文稿...更趋合理的财务结构...

2019年度业绩路演

国际会计准则

本文件中的财务数据按国际会计准则编制

除特别说明外，成本和收入的单位为人民币百万元

本文件中“地区”指香港、澳门和台湾

本文件中的运输收入包含合作航班收入和燃油附加费收入

2020年初以来，COVID-19病毒在全球迅速蔓延，世界卫生组织已将其定义为全球性

大流行病。本次疫情对公司国际、国内等业务的冲击和影响，在持续时间和严重程度方

面存在极大的不确定性，敬请注意风险

本文件包含一些对于未来的预测和展望，这些看法是根据特定假设而提出的，可能会发

生变化，实际结果可能会与这些预测值存在差异，敬请注意

声 明

1

1 经营环境

2 业绩摘要

3 运营表现

4 财务分析

5 经营亮点

2

目 录

6 未来展望

01PART经 营 环 境

3

宏观环境

4

全球经济增速趋缓，中国经济整体保持稳定，国内居民可支配收入增长，但面临的下行压力加大

国际油价在合理区间波动，国内航空煤油出厂均价同比下降

国家推出多方面减税降费政策，降低企业税费负担

0

5,000

10,000

0

50

100

150

油价走势

布伦特油价 国内航空煤油价格

0%

2%

4%

6%

8%

2015FY 2016FY 2017FY 2018FY 2019FY

国民生产总值变化

全球GDP增速 中国GDP增速

6.0

6.5

7.0

7.5

2015FY 2016FY 2017FY 2018FY 2019FY

美元对人民币汇率走势

美元兑人民币

7%

8%

9%

10%

2015FY 2016FY 2017FY 2018FY 2019FY

中国居民人均可支配收入变化

增速

2015FY 2016FY 2017FY 2018FY 2019FY

人民币对美元汇率双向浮动，较年初小幅贬值

行业情况

5

全球客运需求增速放缓，市场竞争加剧

中国民航业增速高于全球平均水平，但受经

济下行压力加大以及商务出行需求减弱的影

响，增速下降

重视安全运营和高质量发展，行业安全水平

居全球前列，航班正点率持续提升

北京大兴国际机场和浦东S1卫星厅等基础设

施投运，拓宽了行业未来发展空间

国内核心市场时刻资源依然紧张，运力增投

三四线城市，影响收益水平 68.0%

76.0%71.7%

80.1% 81.5%

60%

70%

80%

90%

2015FY 2016FY 2017FY 2018FY 2019FY

航班正点率

中国民航

3%

6%

9%

12%

15%

2015FY 2016FY 2017FY 2018FY 2019FY

客运量增速（RPK）

全球 中国

02PART业 绩 摘 要

6

业绩摘要

7

主要生产指标 单位 2019 2018 同比

机队规模 架 723 680 43架

旅客运输人次 百万 130 121 7.5%

ASK 百万 270,254 244,841 10.4%

RPK 百万 221,779 201,486 10.1%

PLF % 82.1% 82.3% -0.2pt

公司的机队规模和年载运旅客人次均位居全球前10

公司是拥有全球最年轻、最精简和最高效机队的大型航空公司之一，平均机龄6.4年

业绩摘要

8

主要财务数据（人民币百万） 2019FY 2018FY 同比

收入 128,188 121,870 5.2%

成本 118,107 112,561 4.9%

汇兑损失 990 2,040 变动额-1,050

EBITDAR 33,074 30,060 10.0%

税前利润 4,299 3,856 11.5%

净利润 3,480 2,930 18.8%

03PART运 营 表 现

9

经营表现

10

客运整体状况

国内客运

ASK RPK RRPK RASK

11.4% 10.9%

-3.7% -4.3%

10.4% 10.1%

-3.3% -3.6%

• 运力投放高于全民航平均水平，保持稳定的客座率

• 受全球和国内经济下行以及地缘政治影响公商务需求下降，

整体客运RASK同比下降3.6%

• 上海两场：积极争取时刻资源，主要商务航线升级机型；浦东

S1卫星厅启用，提升中转衔接效率

• 北京两场：通过精细管控积极应对首都机场调减航班；通过积极

组织销售客源来稳定大兴机场运营初期的收益水平

• 区域枢纽：围绕西安和昆明区域，持续优化网络布局， 加大中

转联程组织力度，巩固提升市场影响力ASK RPK RRPK RASK

经营表现

11

国际客运

ASK RPK RRPK RASK

9.2% 9.7%

-2.5% -2.3%

0.5%

-4.6%

1.9%

-3.3%

地区客运

ASK RPK RRPK RASK

• 上半年表现较好，ASK上涨11.7%，RASK提升6.3%

• 下半年，受到香港地区局势动荡和台湾自由行受限等因素影

响，需求大幅下降，客座率大幅下降，收益水平下降

• 及时优化调减运力，调整舱控节奏，稳定市场运价，降低香港

市场对地区客运市场的不利影响

• 北美：加强第六航权经营，争取中转客源；加强公务舱管控，争取公务舱客

源，整体表现良好

• 欧洲：优化并增投运力增加收入，深化联营合作来控制收益水平下降幅度

• 澳洲：增加运力，提升运价，优化两舱经营，收益水平提升

• 日本：上半年，收益水平表现较好，下半年通过提升市场引领能力，发展中转

客源应对中日航权逐步放开后竞争加剧的局面，减少收益水平的下跌幅度

• 韩国：中韩航权逐步开放，市场运力增速较快，影响票价水平，收益水平下跌

• 东南亚：泰国线有所恢复，丰富运营产品，加密一带一路航线，收益水平提升

04PART财 务 分 析

12

收入情况

13

收入指标（人民币百万） 2019 2018 同比变动

运输收入 119,678 112,472 6.4%

客运收入 115,852 108,845 6.4%

国内客运 77,125 72,264 6.7%

国际客运 34,973 32,719 6.9%

地区客运 3,754 3,862 -2.8%

货运收入 3,826 3,627 5.5%

其他收入 6,744 7,342 -8.1%

其他营业收益 1,766 2,056 -14.1%

收入合计 128,188 121,870 5.2%

67%

30%

3%

国内

国际

地区

客运收入分布

29%

20%14%

19%

3%4%

3%2%

2%4%

飞机燃料 工资、薪金及福利

飞机起降费 折旧及摊销和经租租金

销售及市场费用 飞机维修费

航空餐食供应 民航基础设施建设基金

地面服务及其他费用 其他

成本情况

14

成本指标（人民币百万） 2019 2018 同比变动

飞机燃料 34,191 33,680 1.5%

工资、薪金及薪酬 24,152 22,134 9.1%

飞机起降费 16,457 14,914 10.4%

折旧及摊销和经租租金 22,080 20,547 10.5%

飞机维修费 3,380 3,738 -9.6%

销售及市场费用 4,134 3,807 8.6%

航空餐食供应 3,667 3,383 8.4%

民航基础设施建设基金 1,831 2,235 -18.1%

地面服务及其他费用 2,476 2,845 -13.0%

其他 5,108 5,278 -3.2%

除油营业成本 83,916 78,881 6.4%

营业总成本 118,107 112,561 4.9%

主要成本占比

15

关键指标 2019 2018

EBITDAR 33,074 30,060

利润率 25.8% 24.7%

EBIT 10,363 9,513

利润率 8.1% 7.8%

净利润 3,480 2,930

利润率 2.7% 2.4%

2,930

6,318 511 2,164

2,871

1,050 107 1,379

3,480

2018… 收入… 飞机燃料增加额 折旧及摊销…其他营业成本 汇兑损失… 所得税… 其他 2019…收入增加额

2018净利润

飞机燃料增加额

其他营业成本增加额

汇兑损失减少额

其他科目变化额

2019净利润

折旧及摊销和经营租金

增加额

所得税减少额

盈利情况

净利润变动情况

现金流状况

16

主要指标（百万人民币）

2019FY 2018FY 增减额 同比变动

经营活动产生的现金净流入 28,972 22,338 6,634 29.7%

投资活动产生的现金净流出 4,899 12,780 -7,881 -61.7%

筹资活动产生的现金净流出 23,375 13,558 9,817 72.4%

现金及现金等价物余额 1,350 646 704 109.0%

(1) 由于执行新租赁准则，和经租飞机相关的现金流项目有所调整

(2) 非公开发行股票使得筹资活动产生的现金流入增加94.5亿元

16

新租赁准则影响

17

主要指标（百万人民币）

2019年12月31日 2019年1月1日 新准则影响额 2018年12月31日

总资产 285,185 271,593 + 32,576 239,017

总负债 212,539 211,750 +34,334 177,416

净资产 72,646 59,843 -1,758 61,601

资产负债率% 74.5% 78.0% +3.8pt 74.2%

美元占带息负债比例% 28.7% 34.9% +13.4pt 21.5%

如按同口径，期末资产负债率较期初下降3.5pt；期末美元占带息负债比例较期初下降 6.2pt

更趋合理的财务结构

通过非公开发行股票引入战略合作伙伴，募集资金

94.5亿元，增加净资产并有效降低期末资产负债率

3.3PT，提升抗风险能力

利用各种金融工具，降低融资成本，节约财务费用。

2019年发行超短融390亿、中期票据30亿元，公司债

30亿元以及3000亿韩元的韩元债，分别较同期市场基

准利率低1.73、1.05、1.3、2个百分点

净资产稳定增加

18

37,411

49,450

55,36058,008

69,008

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

2015FY 2016FY 2017FY 2018FY 2019FY

资产负债率保持稳定

74.5%

79.8%75.3% 74.4% 74.2%

60%

70%

80%

90%

2015FY 2016FY 2017FY 2018FY 2019FY

执行新准则后 执行新准则前

2019年期初78.0%

（百万人民币）

2019年期初

34.9%

73.3%

44.9%

28.2%

21.5%

0%

20%

40%

60%

80%

2015FY 2016FY 2017FY 2018FY 2019FY

执行新准则后 执行新准则前

美元负债占比持续下降

28.7%

运营效率提升，单位成本持续下降

效率指标

19

可用吨公里油耗

人机比

飞机利用率

单位成本

航班正常率

通过机型航线匹配，加强

非运行油耗管理，优化航

路计划等一系列措施，可

用吨公里油耗下降4.4%

控制人员增长以及业务

自动化率的提升，人机

比约下降1%

争取时刻资源，增加运

力投放，飞机日利用率

提升1.2%

重视降本增效，严格推行

成本控制，座公里单位成

本下降4.9%，除燃油座

公里单位成本下降3.6%

加强航班协调，精益

管理，航班正常率提

升1.6pt

05PART

经 营 亮 点

20

聚焦安全运营

巩固枢纽市场

优化航线网络

推进战略合作

调整机队结构

专注客户和产品

提升服务品质 重视品牌价值

深化改革发展

聚焦安全运营

21

保持安全形势平稳

• 科学分析波音737MAX8的安全隐患，率先暂停现有14架B737MAX8机型的商业运营

• 提前研究和管控新航线、新机型存在的风险

推进安全制度和系统建设

• 全年累计安全飞行239万小时，起降98.8万架次，分别同比增长8.5%、7.0%

加强风险管控

• 出台安全生产责任细则，进一步落实责任；开展R5*1

新规培训和手册修订

• 搭建地空支持平台，提供百余次飞行专业支援；建立发动机健康管理平台

*1：CCAR121-R5（《大型飞机公共航空运输承运人运行合格审定规则》第五次修订）

巩固枢纽市场

中国前十大市

场

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

上海两场

北京两场

广州

成都

深圳

昆明

西安

重庆

杭州

南京

份额第一 √ √ √ √

北京

西安

昆明

上海

强化枢纽网络战略，开启京沪“两市四场双核心枢纽”注1运营

东航是唯一以上海、北京两大中国需求最旺、收益水平最高市场为基地的航空公司

持续加强上海核心枢纽建设，浦东国际机场S1卫星厅启用，中转衔接效率提升，旅

客出行体验改善；优化虹桥国际机场辐射国内主要商务城市的网络布局，提升商务

快线、准快线的运营品质

高质量完成北京大兴国际机场东航基地建设一期投运，成为首家通过竣工验收的基

地航空公司；重点打造的京沪快线继续在北京首都国际机场运营

公司在国内市场的运力增速为11.4%，高于全民航平均增速

上海浦东、西安和昆明枢纽的OD衔接数增幅明显，分别增长11.6%、34.4%、9.9%

上海浦东、昆明和西安枢纽中转旅客分别为348.8万人次、165.8万人次、58.0万人

次，同比分别增长11.1%、3.0%、7.8%

2019年，公司在上海、北京、昆明、西安枢纽的市场份额分别为40.6%、18.3%、

37.2%、29.4%

优化网络布局和运力配置，增加中转衔接机会，巩固市场份额和影响力

22注：“两市”指北京、上海两个核心枢纽城市，“四场”指北京大兴国际机场、北京首都国际机场、上海浦东国际机场和上海虹桥国际机场。

优化航线网络

截至年底，东航的航线网络可直接通达91个国际和地区主要知名城市和旅游目的地，其中欧洲13个、北美8个、日本18个、东南亚南亚33个

截至年底，公司共与68家航空公司开展了SPA合作，与28家航空公实施了代号共享合作，合作航线共计1007条，合作航点347个

通过与天合联盟内外成员的合作航线网络通达175个国家和地区的1,150个目的地

加强航权资源管理，争取航线航权资源

航线航班稳步增长，航线网络布局持续优化

公司在国内机场时刻增速高于全民航平均增速

新开上海至布达佩斯、上海经成都至布达佩

斯、西安至迪拜、青岛至巴黎、青岛至迪拜等

航线

加密上海至伦敦盖特威克、上海至东京、上海

至北京、青岛至东京、南昌至大阪等航线

计划开通北京大兴至巴黎、北京大兴至莫斯科

等远程航线，加密上海浦东至巴黎、北京大兴

至香港等现有航线

23

推进战略合作

2.84%

8.88% 8.88%

10%

15%

国内资本合作

国际资本合作

其他战略伙伴

完成与吉祥航空的资本合作行业内战略伙伴

东航集团与均瑶集团完成交叉持股项目后，东航集团下属东航产投持有吉祥

航空15%股权、均瑶及吉祥持有东航股份10%股权

本公司和吉祥航空互派董事进入对方的董事会和专门委员会，建立了“股权

+业务”的全面战略合作伙伴关系

双方以资本为纽带推动业务合作，有利于进一步深化合作、加强协同、优势

互补、融合发展，有利于共同打造上海航空枢纽和服务上海“五个中心建设

”

加强与战略伙伴的业务合作

24

东航集团

在北美洲，与达美航空从合作收入、旅客体验等多方面持续深化合作，在浦

东S1卫星厅实现同楼运营，有效提升了双方旅客的无缝衔接体验

在欧洲，与法荷航执行新一期联营主协议，新增昆明、武汉、青岛至巴黎联

营航线；与法荷、维珍大西洋航空在中欧航线开启四方联营合作

在大洋洲，与澳洲航空持续推进联营合作，将澳航代号共享航班纳入公司全

球集团客户销售平台，实现高端会员数据共享

在亚洲，与日本航空推进与联营合作的反垄断审批，并扩大代号共享范围，

截止年末，已在28个中日航点的42条航线上实现代号共享

3.9

0.9 0.8

6.1 5.9

7.3

0

2

4

6

8

B777系列 B787系列 A350系列 A330系列 B737系列 A320系列

20 10 7 302 328

2018年12月31日 680架

2019年引进

• A320系列 +21

• A350系列 +5

• B737系列 +12

• B787系列 +6

2019年退出

• A330系列 -1

2019年12月31日 723架

飞机机龄

飞机数量

56

36.2%

36.1%

27.7%2019年

33.8%

38.2%

27.9%

自有 融资租赁 经营租赁

2018年

调整机队结构

(1) B737系列中包含已经停场的14架737MAX8

25

专注客户和产品

26

企业客户

常旅客

21.2%

7.3%3.6%

28.7%

11.9%8.4%

白金卡 金卡 银卡

人数增加

收入增加

4,268万人

品牌运价

品牌运价共上线五期产品，覆盖东南亚、中国

港澳的63条航线，并完成公司官网、APP等直

销渠道的上线，并向国内OTA渠道拓展

拓展升舱、优选座位、逾重行李等辅营产品，

新增官网预付费行李产品，其中升舱、选座等

辅营收入增速较快，分别增长35%和44.5%+24.8%

+16.8%

+14.3%

TMC收入同比

全球客户收入同比

集团客户收入同比

40.2%

34.1%

+7.7%

收入占比

二次乘机率

人数同比

提升服务品质

航班正常率

航班正常率为81.8%，同比提高了

1.6pt，高于全民航平均水平

中转效率

北京大兴、浦东S1推行“MCT时间60M、

100%靠桥、100%通程、100%自动行李分

拣”

新会员体系

常旅客积分转为收益制，并推出“积分+现金”混合支付的东航钱包，提升会员粘性

RFID（芯片识别）

国内首家应用RFID无源永久电子行李牌，大

幅降低行李不正常运输差错率

机上WIFI

拥有中国最大的WIFI机队，所有93架宽体

机提供WIFI服务，WIFI机队占中国60%

航空手语APP

在浦东和虹桥柜台推出国内首款“航空手语

APP”，为听障旅客提供便捷的服务体验

27

深化改革发展

看好国内支线市场的发展潜力，东方公务航空转型成立一二三航空有限公

司，主要运营国产支线飞机，开启国产民用飞机的市场化运营之路

28

中联航完成“一夜转场，无缝衔接”，成为在大兴机场首家正式运营的航空

公司，把握低成本机会，与母公司进行差异化航线运营。

截至年底，中联机队规模53架，运力同比增速10.6%，实现净利润6.58亿元

重视品牌价值

最具价值中国品牌

连续八年被全球最大品牌传播集团 WPP 被评为“最具价值中国品牌”前50强

全球最具价值品牌

连续三年蝉联英国著名品牌评级机构 Brand Finance“全球最具价值品牌 500强”和”2019 BrandZ“最具价值中国品牌100强

中国企业海外形象20强

获评“2019中国品牌强国盛典榜样品牌”“中国企业海外形象20强”

最佳中国航空公司

公司连续五届在“TTG中国旅游大奖”评选中荣获“最佳中国航空公司”奖

29

06PART未 来 展 望

30

COVID-19的影响

31

影响情况 公司应对

COVID-19疫情给全球经济带来了新的风险

和挑战，加大了全球经济下行的压力

COVID-19疫情给全球航空业带来了极其严

峻的挑战。多国出台旅行限制措施，旅客出

行的需求和意愿大幅降低，全球航司航班运

力大幅削减，一些航空公司面临生存危机。

IATA呼吁各国政府援助航空业

世界各地疫情的发展和演变在持续时间和严

重程度上仍存在极大的不确定性，或将放大

对航空产业的不利影响并延迟航空出行需求

的恢复

经营方面：

采取谨慎运营策略，及时暂停或调整部分航班运行

积极争取政府、行业和外部机构的政策支持

细化并严格落实各项增收节支措施，努力降低各项运营成本

主动机队管理，与供应商和合作方进行谈判

压缩投资项目，加快融资步伐，确保经营现金流稳定

密切跟踪疫情和市场变化，加强市场分析研究和科学预判，积极为后疫情时期市场需求和航班运营恢复做好准备

运行方面：

确保员工及旅客的身心健康，全力保障运行安全

截至2020年3月25日，累计执行疫情防疫专项包机154班，运送医护人员15,937人次，运送疫情防控应急物资3,634.54吨。公司还运送防疫医疗专家和物资援助意大利等国

经营展望

新冠疫情对全球经济运行将带来巨大的冲击且后续存在重大不确定性

新冠疫情在全球蔓延导致旅客及公商务出行需求和意愿骤降

新冠疫情可能影响旅客未来出行方式及消费习惯的变化

燃油价格、汇率及利率波动存在不确定性

32

机 遇

中国经济长期向好和中国民航国际化和大众化持续扩大的基本面没有改变

“长三角一体化”国家战略以及京津冀协同发展深入推进成为公司发展的强大势能

北京大兴和上海浦东S1助力公司双核心枢纽的运营，为公司增添新的发展潜力

政府减税降费等纾困政策，油价低位运行及货币政策的宽松，有助于航司降低成本

新冠疫情或将带来国际及国内民航业格局的变化

挑 战

机队和资本开支计划

机型2020年计划 2021年计划

引进 退出 引进 退出

A350 4 - 4 -

B787 5 - - -

A320系列 34 1 - 6

B737系列 注2 12 注3 8

ARJ 3 6

合计 46 13 10 14

净增数量 33 -4

机队引进计划 资本开支计划(4)

购买飞机

其他资本支出

购买飞机

其他资本支出

2019年实际发生额合计171亿元

2020年计划发生额合计239亿元

128亿元

43亿元

199亿元

40亿元

2019年

2020年

注： (1)因新冠疫情影响，公司已和供应商积极协商调整飞机引进进度；

(2)和(3)由于737MAX8机型的引进存在较大不确定性，公司2020年和2021年的B737系列引

进计划中未包括原计划引进的34架、12架737MAX8机型，其中2020年的34架中包括了

2019年延迟的10架737MAX8

(4)由于737MAX8引进存在较大不确定性，2020年资本开支计划未包含B737MAX8支付款项 33

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Q&A

Tel : +86 21 2233 0929

+86 21 2233 0930

Email: ir@ceair.com

34