chapter 7 notes slides - mrsburnett.weebly.com

Chapter 7 Notes Slides

Chapter 7

Financial Statements for a Proprietorship

Chapter 7 Notes Slides

Why prepare financial statements?

• summarize business information

• show condition of business

• concise and easily understandable

Chapter 7 Notes Slides

Adequate Disclosur

e

Going Concern

Accounting Perio

d Cyclechanges in financial info for a business are reported for a specific period of time on financial statements

when financial statements contain all necessary information to understand a business's financial condition

when financial statements are prepared with the expectation that a business will remain in operation indefinitely

Chapter 7 Notes Slides

7.1­Preparing an Income Statement

Chapter 7 Notes Slides

Income Statement

financial statement showing the revenue and expenses for a fiscal period

Chapter 7 Notes Slides

An Income Statement....• reports revenue

• shows Net Income Net Lossor• reports expenses

Chapter 7 Notes Slides

Let's Prepare an Income statement!!

Chapter 7 Notes Slides

There are 4 Parts:1) Heading2) Revenue3) Expenses4) Net Income/Loss

Chapter 7 Notes Slides

Find the component percentage­the percentage relationship between one financial statement item and the total that includes that item

• Sales• Total Expenses

• Net Income/Loss

What about the "% of sales"?

Chapter 7 Notes Slides

Is that a good % or not?Two ways to know:

1)  Acceptable percentages for related      businesses are published.

2) Compare percentages from one fiscal period with those of the previous period.

Chapter 7 Notes Slides

A few different things you might see:

• Two Sources of Revenue

• Net Loss

Chapter 7 Notes Slides

(23.7)

Example:

Chapter 7 Notes Slides

Balance Sheet

Chapter 7 Notes Slides

Balance Sheet­financial statement that reports assets, liabilities, and owner's equity on  a specific date

It reports:• the financial strength of a business• information from the accounting equation

Chapter 7 Notes Slides

Financial Strength• compare assets to liabilities:

assets liabilitiesvs.

Chapter 7 Notes Slides

The Accounting Equation

+=Assets LiabilitiesOwner's

Equity

Chapter 7 Notes Slides

Let's create a balance sheet!

There are 4 sections:1) Heading2) Assets3) Liabilities4) Owner's Equity

Chapter 7 Notes Slides

Calculating Current Owner's EquityWhen there is a net income:

Chapter 7 Notes Slides

What if there is a net loss?