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Paul ScharpfPaul Scharpf

Beispiel:

Cashflow Hedge: künftige Umsatzerlöse


Überblick

Grundlagen des Cashflow Hedge-Accounting

2 National Office - Global Financial Services



Grundlagen I

Grundgeschäft = Cashflow(s) Das Sicherungsinstrument (Derivat) ist mit dem Fair Value

anzusetzen Buchung der Bewertungsgewinne und -verluste aus dem Derivat als

Sicherungsgeschäft (IAS 39.95) der Teil des Gewinns/Verlusts, der als effektives Sicherungsgeschäft

bestimmt ist, ist erfolgsneutral in die Cashflow Hedge-Rücklage (CFH-RL) zu buchen

der ineffektive Teil des Gewinns/Verlusts ist im Periodenergebnis zu erfassen



Vorhergesehene Transaktion führt zur Erfassung (Zugang) eines/r finanziellen Vermögenswerts/Verbindlichkeit (IAS 39.97) Die in der CFH-Rücklage erfassten Gewinne/Verluste aus dem Sicherungs-

geschäft sind in das Ergebnis der Periode/n umzubuchen, in denen der/die erworbene Vermögenswert/Verbindlichkeit das Periodenergebnis beeinflusst

Erwartet das bilanzierende Unternehmen, dass der gesamte oder ein Teil des Verlust/s in der CFH-Rücklage künftig nicht mehr zurückerlangt wird, ist derjenige Betrag in das Periodenergebnis umzubuchen, der voraussichtlich nicht mehr zurückerlangt wird

Grundlagen II



Grundlagen III

Vorhergesehene Transaktion führt zur Erfassung (Zugang) eines/r nicht-finanziellen Vermögenswerts/Verbindlichkeit (IAS 39.98)Wahlrecht a) oder b) ist einheitlich und stetig auf alle Sicherungs-

beziehungen anzuwenden (IAS 39.99)a) Die in der CFH-Rücklage erfassten Gewinne/Verluste sind in das Ergebnis

der Periode/n umzubuchen, in denen der/die erworbene nicht-finanzielle Vermögenswert/Verbindlichkeit das Periodenergebnis beeinflusst (IAS 39.98(a)) Pro Jahr in die GuV umbuchen; z.B. in die Umsatzerlöse oder Abschreibungen

b) Die in der CFH-Rücklage erfassten Gewinne/Verluste werden den Anschaffungskosten/dem Buchwert des Vermögenswerts/der Verbindlichkeit zugeschlagen - Basis Adjustment (IAS 39.98(b)) Erfassung in der GuV erfolgt automatisch, z.B. über die Abschreibungen



Grundlagen IV

Einstellen des Cashflow Hedge-Accounting (IAS 39.101)a) Sicherungsinstrument läuft aus oder wird veräußert, beendet oder

ausgeübt In der CFH-Rücklage aufgelaufene Gewinne/Verluste bleiben bis Eintritt der geplanten

Transaktion in der CFH-Rücklage ausgewiesen

b) Sicherungsgeschäft erfüllt nicht mehr die in IAS 39.88 genannten Voraussetzungen (z.B. Effektivität) In der CFH-Rücklage aufgelaufene Gewinne/Verluste bleiben bis Eintritt der geplanten

Transaktion in der CFH-Rücklage ausgewiesen

c) ...d) ...



Grundlagen V

Einstellen des Cashflow Hedge-Accounting (IAS 39.101) – Forts.b) ...

c) Eintritt der geplanten (vorhergesehenen) Transaktion wird nicht mehr erwartet Umbuchung der in der CFH-Rücklage erfassten Gewinne/Verluste in die GuV

d) Ausdrückliches Aufheben der Sicherungsbeziehung durch das Unternehmen In der CFH-Rücklage aufgelaufene Gewinne/Verluste bleiben bis Eintritt der geplanten

Transaktion in der CFH-Rücklage ausgewiesen Wird der Eintritt der geplanten Transaktion nicht länger erwartet, ist die CFH-Rücklage in die

GuV umzubuchen



Grundlagen VI (IAS 39.AG113)

Das Hedge Accounting ist einzustellen, wenn die Voraussetzung „Effektivität“ nicht mehr gegeben ist

Zeitpunkt: Tag, an dem die Effektivität letztmalig nachgewiesen wurde

Ausnahme: wenn das Unternehmen nachweist, dass das Sicherungsgeschäft vor Eintritt eines Ereignisses/vor Änderung bestimmter Umstände effektiv war Tag, des Eintritts des Ereignisses/der Umstände



Grundlagen VII (IAS 39.74)

In der Regel wird das Sicherungsinstrument nur in seiner Gesamtheit mit einem Fair Value bewertet. Daher wird ein Sicherungsinstrument in der Regel in seiner Gesamtheit einer

Sicherungsbeziehung zugeordnet. Ausnahmen:

Trennung des Inneren Werts und des Zeitwerts von Optionen, wobei nur der Innere Wert der Option als Sicherungsinstrument eingesetzt wird.

Trennung von Zinskomponente (Terminkomponente) und Kassakurs (Kassabasis) eines Terminkontrakts.

Der Zeitwert (Option) und die Zinskomponente stellen bei einer solchen Trennung „eigenständige Derivate“ dar, die dem Handelsbestand zugeordnet sind.

Eine dynamische Sicherungsstrategie beinhaltet i.d.R. den Gesamtwert des Derivats



Grundlagen VIII (IAS 39.74)Δ Fair Value Option = innerer Wert + Zeitwert

Δ Fair Value Forward = Kassabasis + Terminkomponente

Hedging Instrument Held for Trading

Hedging Instrument

Variante I:

Variante II:Wahlrecht

Hedging Instrument Held for Trading

Hedging Instrument

Variante I:

Variante II:Wahlrecht

Grundlagen VIII (IAS 39.74)Wahlrecht bei der Designation



Ausweis – Cashflow Hedge-RücklageIndustrieunternehmen GB 2004

Bezeichnung der Cashflow Hedge-Rücklage im Eigenkapital: Lufthansa: „Marktbewertung von finanziellen Vermögenswerten und Cashflow-

Sicherungen“ bzw. „Marktbewertung Sicherungsgeschäfte“ BMW: „Derivative Finanzinstrumente“ RWE: „Marktbewertung von Finanzinstrumenten“ Linde: „Unrealisierte Gewinne/Verluste aus derivativen Finanzinstrumenten“ Volkswagen: „Rücklage für Cash-flow-Hedges“ …



Ausweis – BilanzIndustrieunternehmen GB 2004

Ausweis der Hedging Instruments bzw. Derivate Held for Trading in der Bilanz: Lufthansa: „Forderungen und Sonstige Vermögenswerte“ bzw. „Übrige Verbindlichkeiten“ BMW: „Zins- und Währungsderivate“ unter der Position „Sonstige Vermögenswerte“ bzw.

„Marktwerte von derivativen Finanzinstrumenten“ unter der Position „Übrige Verbindlichkeiten“ RWE: „Derivate“ unter den „Forderungen und Sonstigen Vermögenswerten“ bzw. „Sonstigen

Verbindlichkeiten“ Linde: „Übrige Forderungen und Vermögenswerte“ bzw. „Übrige Verbindlichkeiten“ Volkswagen: „Positive bzw. negative Zeitwerte von derivativen Finanz-instrumenten“

unter der Position „Lang- und kurzfristige sonstige Forderungen und finanzielle Vermögenswerte bzw. Sonstige Verbindlichkeiten“

… Detail



Ausweis – BilanzIndustrieunternehmen – Aktivseite

Volkswagen:



Ausweis – BilanzIndustrieunternehmen – Passivseite

Volkswagen:



Ausweis – GuV Industrieunternehmen GB 2004

Ergebnisausweis der Hedging Instruments bzw. Derivate Held for Trading in der GuV: Lufthansa: „Übrige Finanzposten“ BMW: „Sonstiges Finanzergebnis“ (saldiert) RWE: „Derivative Finanzinstrumente“ unter den „Sonstigen betrieblichen Aufwendungen bzw.

Erträgen“ Linde: k.A. Volkswagen: (1) „Erträge bzw. Aufwendungen aus der Fair-Value-Bewertung von hedge-

ineffektiven derivativen Finanzinstrumenten“ unter der Position „Übriges Finanzergebnis“ (saldiert) sowie (2) „Erträge bzw. Aufwendungen aus realisierten derivativen Währungs-sicherungsinstrumenten“ unter den „Sonstigen betrieblichen Erträgen bzw. Aufwendungen“

…


Grundlagen zur Währungssicherung und zum Hedge Accounting von

erwarteten Transaktionenbei Industrieunternehmen




Grundlagen: Währungssicherung

Zur Minimierung des FX-Exposures versuchen Industrieunternehmen, ihre offenen Devisenpositionen für jede einzelne Währung zu schließen

Eine Devisenposition ist geschlossen, wenn sich die Ansprüche und Verpflichtungen einschließlich der schwebenden und der bis zum Ende der Planungsperiode erwarteten künftigen FX-Transaktionen nahezu ausgleichen

Wobei darauf zu achten ist, dass die in die Positionsberechnung eingehenden Ansprüche frei von Adressenausfallrisiken sind

Die verbleibende FX-Risikoposition (sog. FX-Netto-Exposure) ist der Saldo, der sich aus der Saldierung der gegenläufigen Zahlungsströme in einer jeweiligen Währung ergibt




Durch Hedging der offenen FX-Risikopositionen, d.h. durch den Aufbau einer gegenläufigen Position, soll das FX-Netto-Exposure reduziert werden (Strategie) Sicherung des künftigen Umsatzes / Aufwands für RHB einer bestimmten

Periode (Monat) und/oder Sicherung der sich daraus ergebenden Forderung / Verbindlichkeit

Die Zahlungsströme der risikobehafteten Position (geplante FX-Cash-flows) werden vollständig oder in Teilen durch entgegengesetzte Zahlungsströme des derivativen Sicherungsinstruments ausgeglichen

Der Absicherungshorizont beträgt im Industriebereich normalerweise 1 - 2 Jahre




Durch einen Cashflow Hedge sollen variable zukünftige Zahlungen aus Grundgeschäften in feste (oder quasi feste) Zahlungen transformiert werden z.B. FX-Cashflows mit Kursrisiko

Hedge Accounting ist die buchhalterische Behandlung einer solchen Sicherungsbeziehung nach IAS 39

Die zur Absicherung kontrahierten derivativen Finanzinstrumente (z.B. Devisenoptionen oder Devisentermingeschäfte) werden als Sicherungsinstrumente bezeichnet



Hedge Accounting (IAS 39.88)Allgemeine Voraussetzungen

Dokumentation (u.a. Designation der Sicherungsbeziehung, Risikomanagementziele und -strategien usw.)

Zu Beginn und während des Bestehens der Sicherungsbeziehung wird erwartet, dass die Absicherung „highly effective“ ist (prospektive Sicht auch im Zeitablauf)

Während des Bestehens des Hedges muss laufend nachgewiesen werden, dass die Sicherungsbeziehung nach wie vor „highly effective“ ist (retrospektive Sicht)

Effektivität (Wirksamkeit) des Hedges muss verlässlich bestimmt werden können

Regelmäßige Messung der Wirksamkeit (quartalsweise, mindestens zum Bilanzstichtag)

11

22

33

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55

Geplante Transaktion (z.B. künftiger Zins- bzw. FX-Cashflow) muss nachhaltig hoch wahrscheinlich sein66



Hedge AccountingGeplante Transaktionen (IAS 39.88(c))

Absicherung künftig geplanter Transaktionen (Forecast Trans-actions): Dokumentation der geplanten künftigen Cashflows auf der Grundlage einer

Planung, die auf Vergangenheitswerten und Vergangenheitserfahrungen beruht

Zuverlässige Schätzung der künftigen Cashflows, möglichst anhand einzeltransaktionsbezogener Erwartungen (Finanz- und Liquiditätsplanung, Umsatzplanung)

Hochwahrscheinlicher Eintritt der Cashflows... bei Eingehen der Sicherungsbeziehung und zudem im Zeitablauf

Wirksamkeitsprüfung u.a. durch Gegenüberstellung der tatsächlich eingetretenen Cashflows und des Sicherungsgeschäfts (prospektiv und retrospektiv)




Die geplanten, künftigen Transaktionen müssen mit hinreichender Genauigkeit identifiziert werden können Bei Eintritt der künftigen Transaktion muss eindeutig klar sein, ob es sich um die gesicherte

Transaktion handelt oder nicht Beispiel:

Es können weder die letzten 60 Einheiten künftiger Cashflows (z.B. Zinsen, Umsatz) noch ein prozentualer Anteil davon gesichert werden

Gesichert werden können aber die ersten 60 Einheiten künftiger Cashflows wie z.B. Zinsen oder Umsatz

Dokumentation Muss neben der Festlegung der konkreten Transaktion auch den Zeitraum (Laufzeitbänder)

enthalten, in dem der Eintritt der Transaktion erwartet wird Ggf. Probleme mit der Effektivität bei nicht planmäßigem Eintritt! (Q&A F.5.4)




Absicherung künftiger TransaktionenAbsicherung künftiger Transaktionen(Forecast Transactions), wie z.B. Umsätze (in FX) des Folgejahrs

Eintritt der Cashflows Eintritt der Cashflows ist hoch wahr-ist hoch wahr-

scheinlich scheinlich ((70-90%70-90%))

Häufigkeit vergleichbarer Transaktionen in der Vergangenheit

Finanzielle und operative Fähigkeit des Unternehmens, solche Transaktionen tatsächlich durchzuführen

Kosten, falls die Transaktion nicht zustande kommt

Planung des Unternehmens

Zeitbezug: je weiter die Transaktion in der Zukunft liegt, desto problematischer ist die Feststellung der hohen Wahrscheinlichkeit



Ermittlung des Grundgeschäfts „geplante Transaktion“

Die Devisenpositionsermittlung kann bezogen auf Geschäftsbereiche bzw. Tochterunternehmen erfolgen und basiert regelmäßig auf Devisenbilanzen, die auf Monatsbasis aufgestellt werden

Es handelt sich meist um (zumindest) in monatlichen Laufzeitbändern geplante, noch nicht fest kontrahierte Transaktionen: geplante Umsatzerlöse oder andere laufende Erträge (FX-Inflows) und/oder geplante Umsatzkosten oder andere laufende Aufwendungen (FX-Outflows) die hinsichtlich ihrer Höhe sowie des Zu- und Abflusszeitpunkts unbestimmt sind

Eine Änderung der Planzahlen im Zeitablauf kann mithin zur Folge haben, dass die einzelnen, für die geplanten Transaktionen festgelegten ökonomischen Absicherungsgrade (hier prozentuale Mindest- oder Höchstsicherung) nicht mehr eingehalten werden


Exkurs: Bilanzierung von Fremdwährungspostennach IAS 21

Monetäre und nicht-monetäre PostenBewertung zum Bilanzstichtag

Ausweis in der Gewinn- und Verlustrechnung




Grundlagen

Währungsumrechnung wird für alle Unternehmenalle Unternehmen unabhängig von einer Branchenzugehörigkeit in IAS 21 verbindlich geregelt

IAS 21 regelt die Bilanzierung von GeschäftsvorfällenGeschäftsvorfällen inin FremdwährungFremdwährung NICHT: Bilanzierung von Sicherungsgeschäften für Fremdwährungsposten

Ausnahme:Ausnahme: Behandlung von Umrechnungsdifferenzen aus einer Fremdwährungsschuld, die als Sicherungsgeschäft einer Nettoinvestition in eine wirtschaftlich selbstständige Teileinheit im Ausland fungiert

IAS 21 regelt, ... welche Wechselkurse zur UmrechnungUmrechnung in die Berichtswährung (Reporting Currency =

Euro) zu verwenden sind sowie ... wie mit den Differenzen, die sich aus dieser Umrechnung ergeben, zu verfahren ist

Es wird unterstellt, dass die BerichtswährungBerichtswährung bei Unternehmen mit Sitz in der EU EuroEuro ist



Devisenkassageschäfte

Zwischen Handels- und Liefertag liegen im Regelfall 2 Geschäftstage Mengennotierung von Devisenkassageschäften:Mengennotierung von Devisenkassageschäften:

KassakaufKassakauf von FremdwährungWill ein Unternehmen Fremdwährung kaufen, muss es Inlandswährung verkaufen. Für die Umrechnung in Inlandswährung (EUR) muss bei der Mengennotierung der FX-Betrag durch den EUR-Geldkurs dividiert werden

KassaverkaufKassaverkauf von FremdwährungBedeutet Verkauf des FX-Betrages und Kauf des entsprechenden EUR-Betrages. Die Umrechnung in EUR erfolgt bei der Mengennotierung durch Division des FX-Betrages durch den EUR-Briefkurs



Devisenoptionen

MengennotierungMengennotierung Absicherung eines künftig eingehendeneingehenden FX-Betrags z.B. USD Kauf eines EUR-Calls/USD-Puts Der Käufer des EUR-Calls/USD-Puts ist an einem möglichst niedrigen EUR/USD-Kurs interessiert Der Käufer möchte sich daher gegen einen steigenden EUR/USD-Kurs sichern (worst case)

Absicherung eines künftig ausgehendenausgehenden FX-Betrags z.B. USD Kauf eines EUR-Puts/USD-Calls Der Verkäufer des EUR-Puts/USD-Calls geht davon aus, dass der Kurs noch Steigerungspotenzial

hat Er möchte sich aber gleichzeitig gegen einen sinkenden EUR/USD-Kurs absichern (worst case)

Optionsprämie wird in Fremdwährung (z.B. USD) notiert



Zugangsbewertung

Die in Fremdwährung abgeschlossenen oder abzuwickelnden Geschäfte sind bei der Zugangsbewertung mit dem zum Zeitpunkt des Geschäftsvorfalls gültigen Zeitpunkt des Geschäftsvorfalls gültigen Kassakurs (= historischer Kurs)Kassakurs (= historischer Kurs) in die Berichtswährung umzurechnen

Keine Angabe in IAS 21, welcher Kassakurs anzuwenden ist aus Vereinfachungsgründen Rückgriff auf Mittelkurs

Wenn die Volatilität der Kurse gering ist, kann ein DurchschnittskursDurchschnittskurs einer Woche oder eines Monats verwendet werden Durchschnittskurs darf jedoch nicht bei stark schwankenden Kursen verwendet werden Aufgrund des hohen Transaktionsvolumens dürfte dies für Banken nicht gelten (Ausnahme:

Aufwendungen bzw. Erträge)



Folgebewertung: Unterscheidung

FremdwährungspostenFremdwährungsposten

monetäre Postenmonetäre Posten nicht-nicht-monetäre Postenmonetäre Posten

B e i s p i e l eB e i s p i e l e



Monetäre und nicht-monetäre Posten

Posten monetär nicht-monetär

Flüssige Mittel / Bank X

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen / Darlehensford. X

Verzinsliche Wertpapiere X

Nicht verzinsliche Wertpapiere (Aktien, Investmentant., Beteilig.) X

Derivate X

Immaterielle Anlagewerte X

Sachanlagen X

Latente Ertragsteueransprüche X

Abgrenzungsposten (Periodenabgrenzung) X

Anzahlungen, Vorräte X

Geldmittel, Vermögensgegenstände, Schulden, die auf einen festen oder bestimmbaren Geldbetrag lauten und künftig in dieser Höhe zu

einer Einzahlung/Auszahlung führenRest !



Monetäre und nicht-monetäre Posten

Posten monetär nicht-monetär

Eigenkapital XX

Rückstellungen XX XX

Verbindlichkeiten (KI, Kunden, LuL) XX

Erhaltene Anzahlungen XX

Latente Steuerverpflichtungen XX

Abgrenzungsposten XX

Monetär bedeutet, dass die Verpflichtung (der Anspruch) zur Leistung in einer bestimmten oder

bestimmbaren Anzahl von Fremdwährungseinheiten ausgedrückt ist.



Folgebewertung (siehe auch IAS 39.55(b), IAS 39.AG83)


Monetär Nicht-monetär

Bewertung:Fair Value

Bewertung:Fortgef. AK

Historischer KursStichtagskurs

Vermögenswerte = BriefkursSchulden = Geldkurs

Vereinfachend = MittelkursAchtung: Neu wg. Mengennotierung

Stichtagskurs

Vermögenswerte = BriefkursSchulden = Geldkurs

Vereinfachend = Mittelkurs



FolgebewertungBehandlung der Umrechnungsdifferenzen


monetäre Posten nicht-monetäre Posten

Bewertung:Fair Value

Bewertung:Fortgef. AK

Keine Differenzen aus der Umrechnung, da

Umrechnung zuhistorischen Kursen

erfolgt

Differenzen aus der Umrechnung zum

Stichtagskurs sind für

AFV/HfT: erfolgswirksam AfS: erfolgsneutral in

der AfS-Rücklage zu erfassen (IAS 39.AG83)

Differenzen aus der Umrechnung zum Stichtagskurs

sind für allealle

Bewertungskategorien erfolgs-erfolgs-wirksam wirksam als Währungsgewinn/

-verlust zu erfassen

Ausnahme: Cashflow Hedge bzw. Hedge einer Nettoinvestition, IAS 39.AG83



Bewertung - Überblick

BewertungBewertung Wertänderung FX-Einfluss Impairment Wertaufholung

Financial Assets at FV FV GuV GuV Entf. Entf.

Loans and Receivables Fortgef. AK - * - ja GuV **

Held-to-Maturity Fortgef. AK - * - ja GuV **

Available-for-Sale FV *** EK GuV (monetär)

Ja GuV(FK-Instr.)

EK (nicht monetär)

Ja EK(EK-Instr.)

Financial Liabilities at FV FV GuV GuV Entf. Entf.

Other Liabilities Fortgef. AK - * GuV Entf. Entf.

*) Zu-/Abschreibung eines Disagios/Agios erfolgt zugunsten des Zinsergebnisses**) Bis zu den fortgef. AK als Obergrenze***) Zinsen werden auf der Basis des Effektivzinses vereinnahmt



Währungsumrechnung und Hedge AccountingIAS 39.AG83

Monetäre Posten, die der Absicherung von Cashflows einer Nettoinvestitionen in eine ausländische Einheit

darstellen, sind nicht im Periodenergebnis zu erfassen, sondern in der CFH-Rücklage

Bei Sicherungsbeziehungen zwischen nicht-derivativen Sicherungsgeschäften und nicht-derivativen Grundgeschäften

sind die Änderungen der Fremdwährungskomponente im Periodenergebnis zu erfassen



Aufwendungen – Erträge

Im Zusammenhang mit Bilanzposten stehende Aufwendungen und Erträgen Umrechnung mit dem für den betreffenden Posten maßgeblichen Kurs (IAS 21.28) Beispiel: Beispiel:

Abschreibung auf Forderungen StichtagskursAbschreibung auf Sachanlagen historischer Kurs

Alle übrigen Aufwendungen und Erträge z.B. Umsatzerlöse, Zinsen, Dividenden Umrechnung mit dem für die dahinter stehende Transaktion gültigen Kurs (Tageskurs bei

Anfall des Aufw./Ertrags) Wechselkursveränderungen, die sich nach Umrechnung von Aufwendungen /

Erträgen ergeben, beeinflussen die Höhe des umgerechneten Betrags nicht mehr Beispiel: Zinserträge (historischer Kurs) bzw. Zinsabgrenzung (Stichtagskurs) wird mit dem

maßgeblichen Kurs umgerechnet, wobei spätere Kursveränderungen keine Rolle mehr spielen


Ausweis in der Gewinn- und Verlustrechnungbei

Hedging von Forderungen aus LuL




Keine Sicherung der ForderungAusweis in der GuV

Wenn künftige Umsatzerlöse (andere künftige Erträge) gegen das Währungsrisiko gesichert werden, kann die Sicherungsstrategie vorsehen, dass ... eine an die Ertragsrealisation sich anschließende Forderung ebenfalls gesichert wird oder eine an die Ertragsrealisation sich anschließende Forderung nicht gesichert wird

Soweit die sich an die Ertragsrealisation anschließende Forderung nicht mit gesichert werden soll, werden die Erfolgskomponenten nach dem Zeitpunkt der Ertragsrealisation (Einbuchung der Forderung) wie folgt in der GuV ausgewiesen. Wertänderungen des Derivats (nunmehr kein Sicherungsgeschäft) = Handelsergebnis FX-Bewertung der Forderung (nicht gegen FX-Risiko gesichert) = Erfolg aus FX-

Umrech.

Wird die Forderung ebenfalls gesichert Vgl. nachfolgende Übersicht



Designation als Sicherungsgeschäft DTG / Option Forderung

KB / IW TK / ZW Gesamt

1. Devisentermingeschäft

a) Kassabasis (KB) Hedge-Erg. Handelserg - Hedge-Erg.

b) Gesamtes Termingeschäft (Terminkurs) - - Hedge-Erg. Hedge-Erg.

2. Devisenoption

a) Innerer Wert (IW) Hedge-Erg. Handelserg. - Hedge-Erg.

b) Gesamte Option (Prämie) - - Hedge-Erg. Hedge-Erg.

Sicherung einer FX-ForderungAusweis der Bewertungsergebnisse

Effektivität evtl. größer / kleiner 100 %

in Abh. v. Mess-methode

Effektivität = 100 %

TK = Terminkomponente, ZW = Zeitwert, KB = Kassabasis, IW = Innerer Wert


Beispiele



Designation des gesamten Instruments

Designation Kassabasis bzw. Innerer Wert

Devisentermin-geschäft

- Messung Grundgeschäft _Terminkurs (Var. I.A) _(IAS 39.IG F.5.6)- Kaum Ineffektivität

- Messung Grundgeschäft _Kassabasis (Var. I.B)- Terminkomponente = _Handel GuV

Devisenoption

- Messung Grundgeschäft _Innerer Wert (Var. II.A)- Zeitwert = Ineffektivität

- Messung Grundgeschäft _Kassabasis (Var. II.B)- Zeitwert = Handel _GuV

Übersicht



I. Absicherung mittels Devisentermingeschäft (Forward)



I. Variante A:Absicherung von Umsatzerlösen mittels

Devisentermingeschäft

Ungespaltener Terminkurs und Bewertung des Grundgeschäfts anhand des Terminkurses

(Beispiel entspr. IAS 39.IG F.5.6)




Historische Kursentwicklung USD / EUR



Cashflow Hedge: Sicherung FX-UmsatzerlöseAngaben zum Sachverhalt

Ein Unternehmen erwartet im Januar 2005Januar 2005 USD-Inflows von 100 Mio. und USD-Outflows von 80 Mio.

Sicherungsstrategie: Im Laufzeitband 1.-31.1.2005 ergibt sich damit ein Netto-USD-ExposureNetto-USD-Exposure von

+ 20 Mio. USD, welches i.R.d. FX-Steuerung auf der Basis von Devisentermin-geschäften gesichert werden soll

Das Sicherungsgeschäft soll zudem die daraus resultierende FX-Forderung bis zu deren Bezahlung sichern

Bei Abschluss des Sicherungsgeschäfts beträgt der Terminkurs 1,037 USD/EUR und der Kassakurs 1,05 USD/EUR



Übersicht Devisenbilanz USD für 2005

Problem:Problem: Vergleich eines Sicherungsinstruments mit einer gesamten NettopositionNettoposition anstelle eines Vergleichs mit einem bestimmten gesicherten Grundgeschäft erfüllt nichtnicht die Kriterien zum Hedge Accounting (IAS 39.AG101)

30204030-20-10201020Netto-Exposure

-100-100-60-60-100-120-100-110-80 Cash-Outflow

1301201009080110120120100Cash-InflowSep. 05Aug. 05Juli 05Juni 05Mai 05Apr. 05März 05Feb. 05Jan. 05Devisenbilanz USD



Abwicklung Detailansicht: Laufzeitband Januar 2005

1.1.2005 31.1.2005

10 Mio.

USD

10 Mio.

USD

50 Mio.

USD

20 Mio.

USD

10 Mio.

USD

40 Mio.

USD

40 Mio.

USD

USD Cash-Inflows

USD Cash-Outflows

USD-KontoHedging

Die ersten 20 Mio. USD im Monat Januar gehen auf ein USD-Konto

Abwicklung des Devisentermingeschäfts am 31.1.2005



Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseAbwandlung des Sachverhalts

Hedging der vorhergesehenen TransaktionHedging der vorhergesehenen Transaktion erfolgt als Cashflow Cashflow HedgeHedge

Gesichertes GrundgeschäftGesichertes Grundgeschäft: Cashflow des geplanten GeschäftsCashflow des geplanten Geschäfts USD-Cash-Inflows im Monat Januar 2005, konkret der geplante Zufluss der

ersten 20 Mio. USD von insgesamt 100 Mio. USD (vgl. IG F.3.10) Sicherungsinstrument: Sicherungsinstrument: Devisentermingeschäft als GanzesDevisentermingeschäft als Ganzes

Verkauf von USD am 2.1.2004 auf Termin 31.1.2005 zu einem Terminkurs von 1,037 USD/EUR

Als Sicherungsinstrument dient das Devisentermingeschäft als Ganzes Das Grundgeschäft wird auf Basis des Terminkurses bewertet (Vgl. IG F.5.6)



Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Absicherung geplanter Umsatzerlöse im Januar 2005

KassakursKassakurs

USD / 1 EURUSD / 1 EURTerminkursTerminkurs

USD / 1 EURUSD / 1 EUR

2.1.2004 Umsatzplanung für Januar 2004/ _______ (Vertragsabschluss FX-Forward) 1,0500 1,0370

30.6.2004 HalbjahresabschlussHalbjahresabschluss 1,1700 1,1610

1.11.2004 Lieferung der Fertigerzeugnisse

31.12.2004 JahresabschlussJahresabschluss

1,2000

1,2100

1,1960

1,2080

31.1.2005 Eingang der Zahlung 1,2300 1,2300



Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Marktwert FX-Forward

Marktwerte in EURMarktwerte in EUR

[gesamter FX-Forward][gesamter FX-Forward]

2.1.2004 Umsatzplanung____ _______--

30.6.2004 HalbjahresabschlussHalbjahresabschluss __+ 2.059.874

1.11.2004 Auslieferung_______ __+ 2.563.995


31.1.2005 Eingang der Zahlung_ _+ 2.730.112

+ 3.026.240

Bei einem Terminkurs von 1,0370 USD/EUR ergeben sich für den Devisenterminverkauf von USD gegen EUR positive Fair Values, da der USD im Beispiel schwächer wird Die Marktwerte werden auf der Grundlage der Kursänderungen seit Vertragsabschluss am 2.1.2004 ermittelt

Marktwert zum 30.6.2004:

[(1 / 1,0370) – (1 / 1,1610)] x 20 Mio. = 2.059.874 EUR



Ansatz des Grundgeschäfts zum Terminkurs entspr. IAS 39.IG F.5.6

Bewertungs-rücklage

zu buchender Betrag

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)Datum FV He dge -

Ge schäftD FV He dge -

Ge schäftS D FV He dge -

Ge schäftFV ge siche rte s

Ge schäftD FV

ge siche rte s Ge schäft

S D FV ge siche rte s

Ge schäft

ge ringe re r absol . Be trag

aus (3) und (6)

Ände rung de r Be we rtungsRL

02.01.2004 0 0 0 19.286.403 0 0 0 0

30.06.2004 2.059.874 2.059.874 2.059.874 17.226.529 -2.059.874 -2.059.874 2.059.874 2.059.874

01.11.2004 2.563.995 504.121 2.563.995 16.722.408 -504.121 -2.563.995 2.563.995 504.121

31.12.2004 2.730.112 166.117 2.730.112 16.556.291 -166.117 -2.730.112 2.730.112 166.117

31.01.2005 3.026.240 296.129 3.026.240 16.260.163 -296.129 -3.026.240 3.026.240 296.129

Cashflow-Hedge künftige Umsatzerlöse (Forecasted Transaction)

Terminverkauf Devisen Umsatzerlöse



Dokumentation I. Variante A.

Zielsetzung des Risiko-managements und Art des gesicherten Risikos

- Absicherung USD-Risiko im Laufzeitband 01/2005- gesichertes Risiko: (Transaktionsrisiko) USD/EUR

Datum der Begründung des Sicherungsgeschäfts

2. Januar 2004

Sicherungsinstrument Forward mit einer Laufzeit von 13 Monaten zum Verkauf von 20 Mio. USD, Terminkurs 1,0370 USD/EUR, Fälligkeit 31.1.2005

Gesichertes Grundgeschäft Forward wird zur Absicherung von hoch wahrscheinlich eintretenden USD-Umsatzerlösen, d.h. der ersten 20 USD Umsatzerlösen im Laufzeitband 1/2006, eingesetzt (Basis: Terminkursveränderung)

Beurteilung der Effektivität der Sicherungsbeziehung

Da die wesentlichen Bedingungen des Terminkontrakts und der erwarteten Transaktion übereinstimmen (d.h. Währung, Nominalbetrag und Laufzeit), kann davon ausgegangen werden, dass die Änderungen des dem abgesicherten Risiko zuzurechnenden Cashflows erwartungsgemäß vollständig von dem zur Absicherung eingesetzten Forward kompensiert werden.




Beurteilung der Effektivität der Sicherungsbeziehung(Forts.)

Eine Ineffektivität der Sicherungsbeziehung ist nicht zu erwarten, es sei denn, ein Absicherungsüberhang oder -unterhang resultiert daraus, dass die Transaktion nicht im erwarteten Umfang oder zum erwarteten Zeitpunkt erfüllt wird, oder dass das Ausfallrisiko des Kontrahenten des Derivats einer Veränderung unterliegt. Das Ausfallrisiko des Kontrahenten wird auf fortlaufender Basis überwacht.

Messung der Effektivität der Sicherungsbeziehung

Die Effektivität wird anhand der Gegenüberstellung der Terminkursveränderung der künftigen Cashflows und der Änderung des Fair Values des Terminkontrakts gemessen.



Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanz zu Beginn der Sicherungsbeziehung 2. Jan. 2004

Die im Januar 2005 erwarteten Umsatzerlöse sind bei VertragsabschlussVertragsabschluss des Devisentermingeschäfts bilanziell noch nicht erfasst Es handelt sich um eine vorhergesehene Transaktion (Forecast Transaction)

Das Devisentermingeschäft (USD-Verkauf auf Termin) ist ein Derivat, das in einer Nebenbuchhaltung zu erfassen ist

Da der Terminverkauf zu marktgerechten Konditionen abgeschlossen wurde, hat er bei Geschäftsabschluss einen Marktwert von Null (Buchung 1)

KontoKonto €€ KontoKonto €€

(1) Forward(1) Forward -- an Flüssige MittelFlüssige Mittel --



Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung zum Halbjahresabschluss am 30. Juni 2004

Das Devisentermingeschäft wird zum 30. Juni 2004 mit seinem Fair Value bewertet und in der Bilanz ausgewiesen

Dadurch, dass die Bewertung des Grundgeschäfts auf Basis des Terminkurses erfolgt, ist stets eine 100 %ige Effektivität gegeben (Vgl. IG F.5.6)




Die gesamte Wertänderung des Devisentermingeschäfts ist erfolgsneutral in die Cashflow Hedge-Rücklage zu buchen (Buchung 2)


(2) Forward (Hedge)(2) Forward (Hedge) 2.059.874 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 2.059.874

Datum Geschäftsvorfall Fair Value

02.01.2004 Umsatzplanung 0

30.06.2004 Halbjahresabschluss 2.059.87401.11.2004 Auslieferung 2.563.995

31.12.2004 Jahresabschluss 2.730.112

31.01.2005 Eingang Zahlung 3.026.240



Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 30. Juni 2004

Forward (Hedge) 2.059.874 Cashflow Hedge-Rücklage 2.059.874

Bilanz zum 30.6.2004

GuV 2004



Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung bei Auslieferung am 1. Nov. 2004

Bis zum 1.11.2004 hat sich der Marktwert des Devisentermingeschäfts auf 2.563.995 EUR erhöht. Die Werterhöhung von 504.121 EUR ist in die Cashflow Hedge-Rücklage zu buchen (Buchung 4)

Die Effektivität ist 100 % Siehe 30. Juni 2004

Datum Geschäftsvorfall Fair Value

02.01.2004 Umsatzplanung 0

30.06.2004 Halbjahresabschluss 2.059.874

01.11.2004 Auslieferung 2.563.99531.12.2004 Jahresabschluss 2.730.112

31.01.2005 Eingang Zahlung 3.026.240




Nach der Auslieferung wird eine Forderung aus LuL i.H.v. 20 Mio. USD, die zum aktuellen Kassakurs von 1,20 USD/EUR in 16,67 Mio. EUR umgerechnet wird, eingebucht (Buchung 3)

Mit der Realisation des Umsatzes wird das Grundgeschäft erfolgswirksam und der Cashflow Hedge beendet


(3) Forderungen aus LuL(3) Forderungen aus LuL 16.666.667 an Umsatzerlöse (20 Mio. USD)Umsatzerlöse (20 Mio. USD) 16.666.667

(4) Forward(4) Forward 504.121 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 504.121



Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 1. Nov. 2004 (Zwischenergebnis)

Forderungen LuLForward (Hedge)

16.666.6672.563.995

Cashflow Hedge-RücklageGewinn

2.563.99516.666.667


Gewinn 16.666.667 Umsatzerlöse 16.666.667

GuV 2004




Die bislang in der CFH-Rücklage aufgelaufenen Wertänderungen des Sicherungs-instruments i.H.v. 2.563.995 EUR werden in dem Zeitpunkt, in dem das Grundgeschäft erfolgswirksam wird, d.h. bei Realisation des Umsatzes bzw. bei Einbuchung der Forderung zur Korrektur der Umsatzerlöse, in das Periodenergebnis umgebucht (Buchung 5)

Hinweis: Durch diese Buchung werden regelmäßig Segmentumsatzerlöse durch i.d.R. nicht operativ verantwortete Sicherungserfolge nachträglich verändert


(5) Cashflow Hedge-Rücklage(5) Cashflow Hedge-Rücklage 2.563.995 an UmsatzerlöseUmsatzerlöse 2.563.995



Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 1. Nov. 2004


16.666.6672.563.995


---19.230.662



GuV 2004



Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanzierung zum Jahresabschluss am 31. Dez. 2004

Da die FX-Forderung nach der Risikostrategie ebenfalls gesichert werden soll, erfolgt dies nach dem 1.11.2004 i.R.e. Fair Value-Hedge

Sicherungsinstrument ist ebenfalls das Devisentermingeschäft als Ganzes

Das Devisentermingeschäft wird zum 31. Dez. 2004 mit seinem Fair Value in Höhe von 2.730.112 EUR bewertet. Die Werterhöhung gegenüber dem 01.11. beträgt 166.117 EUR Diese Wertänderung ist erfolgswirksam in der GuV zu erfassen (Buchung 6)




Effektivität: Retrospektive Effektivität: 2.730.112 / 2.730.112 = 100 %

Auf jährlicher Basis: 166.117 / 166.117 = 100 %

Prospektive Effektivität: ist annahmegemäß als gegeben angenommen


zu buchender Betrag

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)Datum FV He dge -

Ge schäft

D FV He dge -Ge schäft

S D FV He dge -Ge schäft

FV ge siche rte s Ge schäft

D FV ge siche rte s

Ge schäft


Ge schäft


aus (3) und (6)


02.01.2004 0 0 0 19.286.403 0 0 0 0

30.06.2004 2.059.874 2.059.874 2.059.874 17.226.529 -2.059.874 -2.059.874 2.059.874 2.059.874

01.11.2004 2.563.995 504.121 2.563.995 16.722.408 -504.121 -2.563.995 2.563.995 504.121

31.12.2004 2.730.112 166.117 2.730.112 16.556.291 -166.117 -2.730.112 2.730.112 166.117

31.01.2005 3.026.240 296.129 3.026.240 16.260.163 -296.129 -3.026.240 3.026.240 296.129

Cashflow-Hedge künftige Umsatzerlöse (Forecasted Transaction)





Die Währungsumrechnung der Forderung aus LuL als monetärer Posten erfolgt nach IAS 21 erfolgswirksam zum Stichtagskurs 16.528.926 EUR (Buchung 7)

Die Differenz von 28.376 EUR im Hedge-Ergebnis ist darauf zurückzuführen, dass die Forderungen nach IAS 21 mit dem Kassakurs umzurechnen ist, und die Bewertung des Forward auf Basis des Terminkurses erfolgt Die Differenz entspricht der Terminkomponente des Forward


(6) Forward (Hedge)(6) Forward (Hedge) 166.117 an Hedge-ErgebnisHedge-Ergebnis 166.117

(7) Hedge-Ergebnis(7) Hedge-Ergebnis 137.741 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 137.741



Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 31. Dez. 2004


16.528.9262.730.112

Cashflow Hedge-RücklageGewinn 2004

---19.259.038


Gewinn 2004 19.259.038 UmsatzerlöseHedge-Ergebnis

19.230.66228.376

GuV 2004



Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseEingang der Zahlung am 31. Jan. 2005

Das Devisentermingeschäft wird zunächst zum 31. Jan. 2005 zum aktuellen Kurs von 1,23 USD/EUR i.H.v. 3.026.240 EUR bewertet und in der Bilanz ausgewiesen; Die Wertveränderung i.H.v. 296.129 EUR ist erfolgswirksam zu erfassen, da

es sich um einen Fair Value-Hedge (Sicherung der FX-Forderung) handelt (Buchung 8)

Der Fair Value-Hedge ist damit beendet





Die Differenz im Hedge-Ergebnis entspricht der Terminkomponente Siehe 31. Dezember 2004


(8) Forward (Hedge)(8) Forward (Hedge) 296.129 an Hedge-ErgebnisHedge-Ergebnis 296.129




Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 31. Jan. 2005 (Zwischenergebnis)


16.260.1633.026.240

Cashflow Hedge-RücklageGewinn 2004Gewinn 2005

---19.259.038

27.366


Gewinn 27.366 Hedge-Ergebnis 27.366

GuV 2005




Die ausstehende Forderung wird am 31. Januar 2005 durch 20 Mio. USD beglichen und zum aktuellen Kassakurs von 1,23 USD/EUR umgerechnet eingebucht (Buchung 10)

Das Devisentermingeschäft wird ebenfalls am 31. Januar 2005 mit der Bank abgerechnet Da der positive Marktwert 3.026.240 EUR beträgt, erhält das Unternehmen diesen Betrag von

der Bank (Buchung 11)


(10) Bank(10) Bank 16.260.163 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 16.260.163

(11) Bank(11) Bank 3.026.240 an Forward (Hedge)Forward (Hedge) 3.026.240



Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 31. Jan. 2005

BankForderungen LuLForward (Hedge)

19.286.403------


---19.259.037

27.366


Gewinn 27.366 Hedge-Ergebnis 27.366

GuV 2005



Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseErgebnis

Die Umsatzerlöse wurden i.H.v. 19.230.662 EUR am 1. Nov. 2004 vereinnahmt

Der Eingang der Zahlung und die Abrechnung des Devisentermin-geschäfts führte am 31. Jan. 2005 zu einem Zugang an finanziellen Mitteln i.H.v. 19.286.403 EUR

Die Differenz zu den abgesicherten Cashflows von 19.230.662 EUR entspricht dem Gewinn aus der Terminkomponente im Zeitraum zwischen der Vereinnahmung der Umsatzerlöse am 1. Nov. 2004 und

der Abrechnung des Derivats am 31. Jan. 2005


I. Variante B:Absicherung von Umsatzerlösen mittels

Devisentermingeschäft

Gespaltener Terminkurs- Terminkomponente wird bei der Effektivitätsmessung nicht mit

einbezogen

- Messung Grundgeschäft: Kassabasis

Terminkomponente Handel GuV




Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseAbwandlung des Sachverhalts

Hedging der vorhergesehenen TransaktionHedging der vorhergesehenen Transaktion erfolgt als Cashflow HedgeCashflow Hedge Gesichertes GrundgeschäftGesichertes Grundgeschäft: Cashflow des geplanten GeschäftsCashflow des geplanten Geschäfts

USD-Cash-Inflows im Monat Januar 2005, konkret der geplante Zufluss der ersten 20 Mio. USD von insgesamt 100 Mio. USD (vgl. IAS 39.IG F.3.10)

Sicherungsinstrument: Sicherungsinstrument: KassabasisKassabasis des des DevisentermingeschäftsDevisentermingeschäfts Verkauf von USD am 2.1.2004 auf Termin 31.1.2005 zu einem Terminkurs von 1,037 USD/EUR Als Sicherungsinstrument dient – abweichend vom vorigen Beispiel - nur die Kassabasis des

Devisentermingeschäfts (Vgl. IAS 39.74) Kassabasis beträgt 1,0500 USD / EUR

Die Terminkomponente (Zins) ist daher abzuspalten und bilanziell als „separates Derivat“ der Kategorie Held for Trading zu behandeln

Die Frage der Einbeziehung der Terminkomponente in die Effektivitätsmessung stellt sich nicht



Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Marktwert, Kassabasis und Zinskomponente

Als SicherungsinstrumentSicherungsinstrument wird im vorliegenden Fall nur die Kassabasis Kassabasis designiert. Die Terminkomponente (Swapstellen) ist daher als separates Handels-Derivat auszuweisen Bei einem anfänglichen Terminkurs von 1,0370 USD/EUR ergeben sich für einen Devisentermin-

verkauf von USD gegen EUR positive Marktwerte (beizulegende Zeitwerte), da der USD im Beispiel annahmegemäß schwächer wird

Datum Geschäftsvorfall Marktwert KassabasisTermin-

komponente02.01.2004 Sicherungszeitpunkt 0 0 030.06.2004 Halbjahresabschluss 2.059.874 1.953.602 106.27201.11.2004 Auslieferung 2.563.995 2.380.952 183.04331.12.2004 Jahresabschluss 2.730.112 2.518.693 211.41831.01.2005 Eingang der Zahlung 3.026.240 2.787.456 238.784



Dokumentation I. Variante B.


- Absicherung USD-Risiko im Laufzeitband 01/2005- gesichertes Risiko: (Transaktionsrisiko) USD/EUR


2. Januar 2004

Sicherungsinstrument Forward mit einer Laufzeit von 13 Monaten zum Verkauf von 20 Mio. USD, Terminkurs 1,0370 USD/EUR, Fälligkeit 31.1.2005

Gesichertes Grundgeschäft Forward wird zur Absicherung von hoch wahrscheinlich eintretenden USD-Umsatzerlösen, d.h. der ersten 20 USD Umsatzerlösen im Laufzeitband 1/2005, eingesetzt (Basis: Kassakursveränderung).


Da die wesentlichen Bedingungen des Terminkontrakts und der erwarteten Transaktion übereinstimmen (d.h. Währung, Nominalbetrag und Laufzeit), kann davon ausgegangen werden, dass die Änderungen des dem abgesicherten Risiko zuzurechnenden Cashflows erwartungsgemäß vollständig von dem zur Absicherung eingesetzten Forward kompensiert werden.





Eine Ineffektivität der Sicherungsbeziehung ist nicht zu erwarten, es sei denn, ein Absicherungsüberhang oder -unterhang resultiert daraus, dass die Transaktion nicht im erwarteten Umfang oder zum erwarteten Zeitpunkt erfüllt wird, oder dass das Ausfallrisiko des Kontrahenten des Derivats einer Veränderung unterliegt. Das Ausfallrisiko des Kontrahenten wird auf fortlaufender Basis überwacht.


Die Effektivität wird anhand der Gegenüberstellung der Kassakursveränderung der künftigen Cashflows und der Kassakursveränderung des Terminkontrakts gemessen. Die Terminkomponente des Forwards wird als Held for Trading designiert.



Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseBilanz. zu Beginn der Sicherungsbeziehung 2. Jan. 2004

Die im Januar 2005 erwarteten Umsatzerlöse sind bei Vertragsabschluss des Devisentermingeschäfts bilanziell noch nicht erfasst Es handelt sich um eine vorhergesehene Transaktion (Forecast Transaction)

Das Devisentermingeschäft (USD-Verkauf auf Termin) ist ein Derivat, das in einer Nebenbuchhaltung zu erfassen ist

Da der Terminverkauf zu marktgerechten Konditionen abgeschlossen wurde, hat er bei Geschäftsabschluss einen Marktwert von Null (Buchung 1)


(1) Forward(1) Forward -- an Flüssige MittelFlüssige Mittel --




Das Devisentermingeschäft wird zum 30. Juni 2004 mit seinem Fair Value bewertet und in der Bilanz auszuweisen

Dadurch, dass die Kassabasis als Sicherungsinstrument definiert ist, ist stets eine 100 %ige Effektivität gegeben Ein Niederstwerttest (IAS 39.96) ist hier nicht durchzuführen

Gleichzeitig ist die Terminkomponente jedoch als „eigenständiges Derivat“ zu erfassen und nach den Regel des Handelsbestands abzubilden




Die gesamte Wertänderung der Kassabasis ist erfolgsneutral in die Cashflow Hedge-Rücklage zu buchen (Buchung 2)

Die Terminkomponente (Zinskomponente) – als Derivat der Kategorie Held for Trading – ist sofort erfolgswirksam zu vereinnahmen (Buchung 3)


(2) Forward (Hedge)(2) Forward (Hedge) 1.953.602 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 1.953.602

(3) Forward (Handel)(3) Forward (Handel) 106.272 an HandelsergebnisHandelsergebnis 106.272





Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 30. Juni 2004

Forward (Hedge) 1.953.602 Cashflow Hedge-Rücklage 1.953.602

Forward (Handel) 106.272 Gewinn 106.272


Gewinn 106.272 Handelsergebnis 106.272

GuV 2004




Bis zum 1.11.2004 hat sich der Marktwert des Devisentermingeschäfts auf 2.563.995 EUR erhöht. Diese Werterhöhung setzt sich zusammen aus der Erhöhung der Kassabasis um 427.350 EUR (2.380.952 EUR - 1.953.602 EUR)

gegenüber dem 30. Juni 2004, die in die Cashflow Hedge-Rücklage zu buchen ist (Buchung 5); und

der Erhöhung der Terminkomponente (Zinskomponente) um 76.771 EUR (183.043 EUR - 106.272 EUR), die sofort erfolgswirksam zu erfassen ist (Buchung 6)

Die Effektivität ist 100 % (Kassabasis) Siehe 30. Juni 2004







Mit der Realisation des Umsatzes wird das Grundgeschäft erfolgswirksam und der Cashflow Hedge beendet


(4) Forderung aus LuL(4) Forderung aus LuL 16.666.667 an Umsatzerlöse (20 Mio. USD)Umsatzerlöse (20 Mio. USD) 16.666.667

(5) Forward (Hedge)(5) Forward (Hedge) 427.350 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 427.350

(6) Forward (Handel)(6) Forward (Handel) 76.771 an HandelsergebnisHandelsergebnis 76.771



Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 1. Nov. 2004 (Zwischenergebnis)

Forderung LuLForward (Hedge)

16.666.6672.380.952


2.380.95216.849.710

Forward (Handel) 183.043


Gewinn 16.849.710 UmsatzerlöseHandelsergebnis

16.666.667183.043

GuV 2004




Die bislang in der CFH-Rücklage aufgelaufenen Wertänderungen des Sicherungs-instruments i.H.v. 2.380.952 EUR werden in dem Zeitpunkt, in dem das Grundgeschäft erfolgswirksam wird, d.h. bei Realisation des Umsatzes bzw. bei Einbuchung der Forderung zur Korrektur der Umsatzerlöse in das Periodenergebnis umgebucht (Buchung 7)

Hinweis: Durch diese Buchung werden regelmäßig Segmentumsatzerlöse durch i.d.R. nicht operativ verantwortete Sicherungserfolge nachträglich verändert


(7) Cashflow Hedge -Rücklage(7) Cashflow Hedge -Rücklage 2.380.952 an UmsatzerlöseUmsatzerlöse 2.380.952



Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 1. Nov. 2004


16.666.6672.380.952


---19.230.662



Gewinn 19.230.662 UmsatzerlöseHandelsergebnis

19.047.619183.043

GuV 2004

Umsatzerlöse stehen jetzt zum Sicherungskurs (Kassabasis) von 1,05 USD/EUR in der G+V.




Da die FX-Forderung nach der Risikostrategie ebenfalls gesichert werden soll, erfolgt dies nach dem 1.11.2004 i.R.e. Fair Value-Hedge

Sicherungsinstrument ist ebenfalls die Kassabasis des Devisentermingeschäfts Das Devisentermingeschäft wird zum 31. Dez. 2004 mit seinem Fair Value in

Höhe von 2.730.112 EUR bewertet. Dabei entfallen auf die Kassabasis 2.518.693 EUR und auf die Terminkomponente 211.419 EUR Die Werterhöhung gegenüber dem 1.11. beträgt insgesamt 166.117 EUR, wobei

137.741 EUR auf die Erhöhung der Kassabasis (Buchung 8a, Sicherungsinstrument) und 28.376 EUR auf die Erhöhung der Terminkomponente (Buchung 8b, Handelsderivat) zurückzuführen sind

Beide Wertänderungen sind erfolgswirksam in der GuV zu erfassen




Effektivität: Retrospektive Effektivität: 2.518.693 / 2.518.693 = 100 %

Auf jährlicher Basis: 137.741 / 137.741 = 100 %

Prospektive Effektivität: ist annahmegemäß als gegeben angenommen


zu buchender Betrag

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)Datum FV He dge -




Ge schäftD FV



Ge schäft


aus (3) und (6)


02.01.2004 0 0 0 19.047.619 0 0 0 0

30.06.2004 1.953.602 1.953.602 1.953.602 17.094.017 -1.953.602 -1.953.602 1.953.602 1.953.602

01.11.2004 2.380.952 427.350 2.380.952 16.666.667 -427.350 -2.380.952 2.380.952 427.350

31.12.2004 2.518.693 137.741 2.518.693 16.528.926 -137.741 -2.518.693 2.518.693 137.741

31.01.2005 2.787.456 268.763 2.787.456 16.260.163 -268.763 -2.787.456 2.787.456 268.763







(8a) Forward (Hedge)(8a) Forward (Hedge) 137.741 an Hedge-ErgebnisHedge-Ergebnis 137.741

(8b) Forward (Handel)(8b) Forward (Handel) 28.376 an HandelsergebnisHandelsergebnis 28.376




Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 31. Dez. 2004


16.528.9262.518.693


---19.259.038



Hedge-ErgebnisGewinn 2004

---19.259.038

UmsatzerlöseHandelsergebnis

19.047.619211.419

GuV 2004




Das Devisentermingeschäft wird zunächst zum 31. Jan. 2005 mit zum aktuellen Kurs von 1,23 USD/EUR i.H.v. 3.026.240 EUR bewertet und in der Bilanz ausgewiesen; Der Anteil der Kassabasis hat sich dabei um 268.763 EUR auf 2.787.456

EUR (Buchung 10a), und Die Terminkomponente um 27.366 EUR auf 238.784 EUR erhöht (Buchung

10b) Die gesamte Wertveränderung i.H.v. 296.128 EUR ist erfolgswirksam zu

erfassen, da es sich um einen Fair Value-Hedge (Sicherung der FX-Forderung) handelt

Der Fair Value-Hedge ist damit beendet






(10a) Forward (Hedge)(10a) Forward (Hedge) 268.763 an Hedge-ErgebnisHedge-Ergebnis 268.763

(10b) Forward (Handel)(10b) Forward (Handel) 27.366 an HandelserfolgHandelserfolg 27.366




Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 31. Jan. 2005 (Zwischenergebnis)

Forderungen LuLForward (Hedge)Forward (Handel)

16.260.1632.787.456

238.784


---19.259.037

27.366


Hedge-ErgebnisGewinn

---27.366

Handelsergebnis 27.366

GuV 2005





Das Devisentermingeschäft wird ebenfalls am 31. Januar 2005 mit der Bank abgerechnet Da der positive Marktwert 3.026.240 EUR (Forward (Hedge) + Forward (Handel)) beträgt,

erhält das Unternehmen diesen Betrag von der Bank (Buchung 13)



(13) Bank(13) Bank 3.026.240 an Forward (Hedge)Forward (Hedge)

Forward (Handel) Forward (Handel)

2.787.456238.784



Cashflow Hedge: Absicherung FX-Umsatzerlöse Bilanz und GuV am 31. Jan. 2005

BankForderungen LuLForward (Hedge)Forward (Handel)

19.286.403---------


---19.259.037

27.366


Gewinn 27.366 Handelsergebnis 27.366

GuV 2005



Cashflow Hedge: Absicherung FX-UmsatzerlöseErgebnis

Die Umsatzerlöse wurden i.H.v. 19.047.619 EUR, d.h. 20 Mio. USD zum Sicherungskurs (Kassabasis) von 1,05 USD/EUR umgerechnet und am 1. Nov. 2004 vereinnahmt

Der Eingang der Zahlung und die Abrechnung des Devisentermin-geschäfts führte am 31. Jan. 2005 zu einem Zugang an finanziellen Mitteln i.H.v. 19.286.403 EUR

Die Differenz zu den abgesicherten Cashflows von 19.047.619 EUR entspricht dem Gewinn aus der Terminkomponente (Handelsderivat)


II. Devisenoption



II. Variante A:Absicherung von Umsatzerlösen mittels

Devisenoption

Als Sicherungsinstrument wird der gesamte Optionspreis designiert - Zeitwert wird bei der Effektivitätsmessung mit einbezogen

- Grundgeschäft: Kassabasis

Zeitwertveränderung führt zu Ineffektivität




Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenAngaben zum Sachverhalt

Ein Unternehmen erwartet im Januar 2005Januar 2005 USD-Inflows von 100 Mio. USD und USD-Cash-Outflows von 80 Mio. USD

Sicherungsstrategie: Vom 1.-31. Januar 2005 ergibt sich damit ein Netto-USD-ExposureNetto-USD-Exposure von + 20 Mio. USD,

welches i.R.d. FX-Steuerung auf der Basis von Devisenoptionen geschlossen werden soll Die Devisenoption soll zudem die daraus resultierende FX-Forderung bis zu deren Bezahlung

sichern Es wird ein Sicherungskurs = Ausübungskurs (Strike) von 1,05 USD/EUR gewählt Der aktuelle Kassakurs bei Abschluss der Option beträgt ebenfalls 1,05 USD/EUR

Für die Devisenoption ist eine Prämie von umgerechnet 1 Mio. EUR (1,05 Mio. USD) zu zahlen




Hedging der vorhergesehenenvorhergesehenen TransaktionTransaktion erfolgt als Cashflow Cashflow HedgeHedge

Gesichertes Grundgeschäft:Gesichertes Grundgeschäft: Cashflow des geplanten Geschäfts USD-Cash-Inflows im Monat Januar 2005, konkret die ersten 20 Mio. von

insgesamt 100 Mio. geplanten USD-Zuflüssen (IAS 39.IG F.3.10) Sicherungsinstrument: Sicherungsinstrument: Devisenoption als Ganzes Devisenoption als Ganzes (At-the-Money)

Devisenoption (europäischer Typ) zum Verkauf von USD am 2.1.2004 (Long Call EUR, Long Put USD), welche am 31.1.2005 zu einem Strike von 1,05 USD/EUR fällig wird

Die Optionsprämie i.H.v. 1 Mio. EUR = Zeitwert der Option Als Sicherungsinstrument dient die Option Option als Ganzesals Ganzes Effektivitätsmessung einschl. Zeitwert der Option Ineffektivität



Long Put Angenommene USD/EUR-Entw.

Vola-Entwicklung

Marktwert in

EUR

Innerer Wert in

EUR

Zeitwert

in EUR

2.1.2004 Umsatzplanung

1.0500 9,00 1.000.000 0 1.000.000

30.6.2004 Halbjahresabschluss

1,1700 10,25 2.753.602 1.953.602 800.000

1.11.2004 Lieferung

1,2000 12,25 2.980.952 2.380.952 600.000

31.12.2004 Jahresabschluss

1,2100 14,50 2.918.693 2.518.693 400.000

31.1.2005Eingang der Zahlung

1,2300 10,00 2.787.456 2.787.456 0


(20 Mio. USD/1,05) – (20 Mio. USD/1,17) = 1.953.602 EUR



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenNiederstwerttest IAS 39.96

Cashflowentwicklung der Devisenoption (Sicherungsgeschäft)

Cashflowentwicklung der geplanten Umsatzerlöse

(Forecast Transaction)


zu buchender Betrag

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)Datum FV He dge -

Ge schäft

D FV He dge -Ge schäft

S D FV He dge -Ge schäft

FV ge siche rte s Ge schäft

D FV ge siche rte s

Ge schäft


Ge schäft


aus (3) und (6)


02.01.2004 1.000.000 0 0 19.047.619 0 0 0 0

30.06.2004 2.753.602 1.753.602 1.753.602 17.094.017 -1.953.602 -1.953.602 1.753.602 1.753.602

01.11.2004 2.980.952 227.350 1.980.952 16.666.667 -427.350 -2.380.952 1.980.952 227.350

31.12.2004 2.918.693 -62.259 1.918.693 16.528.926 -137.741 -2.518.693 1.918.693 -62.259

31.01.2005 2.787.456 -131.237 1.787.456 16.260.163 -268.763 -2.787.456 1.787.456 -131.237

Cashflow Hedge künftige Umsatzerlöse (Forecast Transactions)

Devisenoption (PUT) geplante Umsatzerlöse

hypothetischer Cashflow

hypothetischer Cashflow

Δ CF(Option) / Δ CF (Umsatz)

= Effektivität auf Periodenbasis

∑ Δ CF(Option) / ∑ Δ CF (Umsatz)

= Effektivität auf kumulierter Basis



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenEffektivitäts- & Niederstwerttest

Dies führt für den 30.6.2004 zu folgendem Ergebnis: Der EffektivitätstestEffektivitätstest ergibt einen Wert von 89,8 % (= 1.753.602 / 1.953.602). Der

Hedge ist somit als highly effective einzustufen Frage: Sachgerechte Vorgehensweise auf kumulierter oder jährlicher Basis?

Entsprechend des NiederstwerttestsNiederstwerttests ist ein Betrag von 1.753.602 EUR in die CFH-Rücklage einzustellen. Dies entspricht hier der Wertänderung des Sicherungsderivats

Anmerkung: Anmerkung: Würde die Wertänderung des Sicherungsgeschäfts die des Grundgeschäfts übersteigen, so wäre die Wertänderung des Grundgeschäfts (geringerer Betrag) in die Bewertungsrücklage einzustellen sowie die Differenz zwischen Grund- und Sicherungsgeschäft (Ineffektivität der Sicherung) erfolgswirksam in der Gewinn- und Verlustrechnung zu erfassen.



Beispiel: Absicherung von FX-Umsatzerlösen Sicherung geplanter Umsatzerlöse im Januar 2005

KassakursKassakursUSD / 1 EURUSD / 1 EUR

2.1.2004 Umsatzplanung für Januar 2005/ ________(Vertragsabschluss Devisenoption) 1,0500

30.6.2004 HalbjahresabschlussHalbjahresabschluss 1,1700



1,2000

1,2100

31.1.2005 Eingang der Zahlung 1,2300



Beispiel: Absicherung von FX-Umsatzerlösen Marktwert, Innerer Wert und Zeitwert

Bei einem Strike von 1,05 USD/EUR ergeben sich für den inneren Wert der Option positive Werte, da der USD im Beispiel laufend schwächer wird

Der Zeitwert der Option nimmt im Zeitablauf ab Die Inneren Werte werden auf der Grundlage der Kassakursänderungen seit Vertragsabschluss am

2. Januar 2004 ermittelt

Long Put Vola-Entwicklung

Marktwert in

EUR

Innerer Wert in

EUR

Zeitwert in EUR

2.1.2004 – Umsatzplanung für Januar 2005 9,00 1.000.000 0 1.000.000

30.6.2004 – Halbjahresabschluss 10,25 2.753.602 1.953.602 800.000

1.11.2004 – Lieferung der Fertigerzeugnisse 12,25 2.980.952 2.380.952 600.000

31.12.2004 – Jahresabschluss 14,50 2.918.693 2.518.693 400.000

31.1.2005 – Eingang der Zahlung 10,00 2.787.456 2.787.456 0



Dokumentation II. Variante A.


Zielsetzung der Sicherungsbeziehung ist die Absicherung von Cashflows in Bezug auf das Kursverlustpotential in Verbindung mit dem hoch wahrscheinlichen, in USD denominierten, Verkauf.


2. Januar 2004

Sicherungsinstrument Option mit einer Laufzeit von 13 Monaten zum Verkauf von 20 Mio. USD, Ausübungskurs 1,05 USD/EUR, Laufzeit bis 31.1.2005

Gesichertes Grundgeschäft Option wird zur Absicherung von hoch wahrscheinlich eintretenden USD-Umsatzerlösen, d.h. der ersten 20 USD Umsatzerlösen im Laufzeitband 1/2005, eingesetzt (Basis: Gesamtwert)


Da die wesentlichen Bedingungen des Optionskontrakts und der erwarteten Transaktion übereinstimmen (d.h. Währung, Nominalbetrag und Laufzeit), kann davon ausgegangen werden, dass der innere Wert der Option jedwede Änderung der erwarteten Cashflows in Verbindung mit der erwarteten Transaktion in voller Höhe kompensieren werden.



Dokumentation II. Variante A.


In die Beurteilung der Effektivität wird die gesamte Fair Value-Änderung der Option einbezogen. Die potenziellen Ursachen für Ineffektivitäten sind die Zeitwertveränderungen, eine potenzielle Verschlechterung des Bonitätsratings des Kontrahenten der Option sowie die Möglichkeit, dass die vorhergesehene Transaktion nicht zu den erwarteten Beträgen oder Zeitpunkten stattfinden wird, insbesondere. Dies wird laufend überwacht.


Die Effektivität wird anhand eines Vergleichs der Änderung des Gesamtwerts der Option mit der Kassakursveränderung der in USD denominierten voraussichtlichen Umsatzerlöse während des Sicherungszeitraums gemessen. Tritt eine Ineffekti-vität auf, wird diese unmittelbar in der GuV erfasst.



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBeginn der Sicherungsbeziehung am 2. Jan. 2004

Die im Januar 2005 erwarteten Umsatzerlöse sind bei Vertragsabschluss der Devisenoption bilanziell noch nicht zu erfassen Es handelt sich um eine vorhergesehene Transaktion (Forecast Transaction)

Die Devisenoption (Long Put) ist ein Derivat, das in einer Nebenbuchhaltung zu erfassen ist

Da beim Kauf der Devisenoption annahmegemäß eine Prämie in Höhe von umgerechnet 1 Mio. EUR bezahlt wurde, ist das Derivat mit diesem Betrag zu aktivieren (Buchung 1)


(1) Devisenoption (1) Devisenoption 1.000.000 an BankBank 1.000.000



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 2. Jan. 2004

Devisenoption 1.000.000 Bank 1.000.000

Bilanz zum 2.1.2004

GuV 2004



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenHalbjahresabschluss am 30. Juni 2004 – Niederstwerttest

Die Devisenoption wird zum 30. Juni mit ihrem Fair Value bewertet und in der Bilanz ausgewiesen Messung der Effektivität einschließlich Zeitwert Ineffektivität Mit Hilfe des Niederstwerttests ist der Betrag zu bestimmen, der in die CFH-Rücklage

einzustellen ist = 1.753.602 EUR (Buchung 2) Ein evtl. übersteigender Betrag der Wertveränderung des Derivats im Vergleich zum

Grundgeschäft wäre erfolgswirksam zu erfassen

Bezüglich der Forecast Transaction erfolgt keine Buchung


(2) Devisenoption (2) Devisenoption 1.753.602 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 1.753.602

Siehe Tabelle Folgeseite



Beispiel: Sicherung von FX-UmsatzerlösenHalbjahresabschluss am 30. Juni 2004 – Niederstwerttest

Retrospektiver Effektivitätstest: Das Verhältnis der Cashflow-Änderung von Sicherungsgeschäft und der erwarteten Cashflows

aufgrund des geplanten und hochwahrscheinlichen Umsatzes beträgt 89,8 % (= 1.753.602 € / 1.953.602 €)

Prospektiver Effektivitätstest: Es wird erwartet, dass weiterhin eine ausreichende Effektivität gegeben ist. Es besteht jedoch

die latente Gefahr der IneffektivitätBewertungs-

rücklagezu buchender

Betrag

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)Datum FV He dge -




Ge schäftD FV



Ge schäft


aus (3) und (6)


02.01.2004 1.000.000 0 0 19.047.619 0 0 0 0

30.06.2004 2.753.602 1.753.602 1.753.602 17.094.017 -1.953.602 -1.953.602 1.753.602 1.753.602

01.11.2004 2.980.952 227.350 1.980.952 16.666.667 -427.350 -2.380.952 1.980.952 227.350

31.12.2004 2.918.693 -62.259 1.918.693 16.528.926 -137.741 -2.518.693 1.918.693 -62.259

31.01.2005 2.787.456 -131.237 1.787.456 16.260.163 -268.763 -2.787.456 1.787.456 -131.237

Devisenoption (PUT) Umsatzerlöse



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 30. Juni 2004


Cashflow Hedge-Rücklage 1.753.602


GuV 2004



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenAuslieferung am 1. Nov. 2004

Bis zum 1.11.2004 hat sich der Marktwert der Devisenoption auf 2.980.952 EUR erhöht

Diese Werterhöhung um 227.350 EUR ist (dies ergibt der Niederstwerttest) in die Cashflow Hedge-Rücklage einzustellen (Buchung 4) Soweit die Wertänderung des Derivats höher wäre als die des Grundgeschäfts, wäre insoweit

eine erfolgswirksame Buchung erforderlich Bewertungs-

rücklagezu buchender

Betrag

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8)Datum FV He dge -




Ge schäftD FV



Ge schäft


aus (3) und (6)


02.01.2004 1.000.000 0 0 19.047.619 0 0 0 0

30.06.2004 2.753.602 1.753.602 1.753.602 17.094.017 -1.953.602 -1.953.602 1.753.602 1.753.602

01.11.2004 2.980.952 227.350 1.980.952 16.666.667 -427.350 -2.380.952 1.980.952 227.350

31.12.2004 2.918.693 -62.259 1.918.693 16.528.926 -137.741 -2.518.693 1.918.693 -62.259

31.01.2005 2.787.456 -131.237 1.787.456 16.260.163 -268.763 -2.787.456 1.787.456 -131.237

Devisenoption (PUT) Umsatzerlöse




Die per 1.11.2004 in der CFH-Rücklage aufgelaufenen Wertänderungen des Sicherungsinstruments i.H.v. 1.980.952 EUR werden im Zeitpunkt der Ertrags-wirksamkeit des Grundgeschäfts in das Periodenergebnis umgebucht (Buchung 6) Korrektur der Umsatzerlöse

Nach der Lieferung wird eine Forderung aus LuL i.H.v. 20 Mio. USD, die zum aktuellen Kassakurs von 1,20 USD/EUR in 16,67 Mio. EUR umgerechnet wird, eingebucht (Buchung 5) Der Cashflow-Hedge ist beendet


(4) Devisenoption(4) Devisenoption 227.350 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 227.350





Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 1. Nov. 2004

Der um die Bewertungsrücklage korrigierte Umsatz entspricht in diesem Fall nicht den Der um die Bewertungsrücklage korrigierte Umsatz entspricht in diesem Fall nicht den mit dem Sicherungskurs von 1,05 USD /EUR umgerechneten 20 Mio. USD. Die Differenz mit dem Sicherungskurs von 1,05 USD /EUR umgerechneten 20 Mio. USD. Die Differenz von 400.000 EUR ist auf die Wertminderung des Zeitwerts der Option (400.000 EUR) von 400.000 EUR ist auf die Wertminderung des Zeitwerts der Option (400.000 EUR) zurückzuführen.zurückzuführen.


Forderungen LuL 16.666.667 Cashflow Hedge-RücklageGewinn

---18.647.619



GuV 2004



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenJahresabschluss am 31. Dez. 2004

Die Devisenoption wird zum 31. Dez. 2004 mit ihrem Fair Value (2.918.693 EUR) bewertet und in der Bilanz ausgewiesen Da die FX-Forderung nach der Risikostrategie ebenfalls gesichert werden soll,

erfolgt dies nach dem 1.11.2004 i.R.e. Fair Value-Hedge Die Wertminderung (./. 62.259 EUR) fließt direkt ins Periodenergebnis ein (Buchung 7)

Retrospektive Effektivität: 1.918.693 / 2.518.093 = 76,2 % Künftig ist kein Hedge Accounting mehr möglich Einstellung des Hedge Accounting zu dem Tag, an dem letztmals die Effektivität gegeben war

(IAS 39.AG113) Ausweis im Handelsergebnis, da Sicherungsderivat = Handelsbestand

Prospektiver Effektivitätstest: entbehrlich Grund: nach dem 31.12. ist wegen des Ergebnisses des retrospektiven Effektivitätstests kein Hedge

Accounting mehr erlaubt




Die Währungsumrechnung der Forderung aus LuL als monetärer Posten erfolgt nach IAS 21 zum 31.12.2004 mit dem Stichtagskurs (Buchung 8) Forderung: per 31.12.2004: 16.528.926 EUR Dies führt zu einem Wertverlust i.H.v. 137.741 EUR

Nach IAS 21 ist der Wertverlust erfolgswirksam

Nach IAS 39.AG113 ist Hedge Accounting zum 31.12. aufgrund der fehlenden Effektivität nicht mehr möglich Wertverlust ist im Erg. aus FX-Umrechnung zu erfassen


(7) Handelsergebnis(7) Handelsergebnis 62.259 an DevisenoptionDevisenoption 62.259

(8) Erg. aus FX-Umrechnung(8) Erg. aus FX-Umrechnung 137.741 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 137.741



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 31. Dez. 2004


Forderungen LuL 16.528.926 Cashflow Hedge-RücklageGewinn 2004

---18.447.619


(7) Handelsergebnis(8) Erg. aus FX-Umrechn.Gewinn 2004

62.259137.741

18.447.619

Umsatzerlöse 18.647.619

GuV 2004



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenEingang der Zahlung am 31. Jan. 2005

Die Devisenoption wird zum 31. Jan. 2005 mit ihrem Fair Value (2.787.456 EUR) bewertet Da zum 31.12.2004 die retrospektive Effektivität nicht in der geforderten

Bandbreite lag, ist nach IAS 39.1AG113 kein Hedge Accounting mehr möglich Das Sicherungsgeschäft (Option) ist mithin dem Handelsbestand zuzurechnen Die Wertminderung i.H.v. ./. 131.237 EUR fließt direkt ins Periodenergebnis ein

(Buchung 9)

Die Wertveränderung der Option ist im Handelsergebnis zu buchen




Die Währungsumrechnung der Forderung aus LuL erfolgt zum Stichtagskurs i.H.v. 16.260.163 EUR (Buchung 10) Die Wertminderung i.H.v. 268.763 ist erfolgswirksam

Des Weiteren wird die ausstehende Forderung am 31.01.2005 durch 20 Mio. USD beglichen und zum aktuellen Kassakurs von 1,23 USD/EUR umgerechnet ausgebucht (Buchung 11)

Die Devisenoption wird am 31. Januar mit der Bank abgerechnet (Buchung 12)


(9) (9) HandelsergebnisHandelsergebnis 131.237 an Devisenoption Devisenoption 131.237

(10) Ergebnis aus FX-Umrechn.(10) Ergebnis aus FX-Umrechn. 268.763 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 268.763

(11) Bank (11) Bank 16.260.163 an Forderungen aus LuLForderungen aus LuL 16.260.163

(12) Bank(12) Bank 2.787.456 an DevisenoptionDevisenoption 2.787.456




Bank Devisenoption

18.047.619---


---18.447.619

Forderungen LuL --- Verlust 2005 - 400.000


Handelsergebnis 131.237 Verlust 2005 400.000

Ergebnis aus FX-Umrechn. 268.763

GuV 2005



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenErgebnis

Die Umsatzerlöse wurden i.H.v. 18.647.619 EUR, d.h. 20 Mio. USD zum Sicherungskurs von 1,05 USD/EUR (19.047.619 EUR) umgerechnet abzüglich der Wertminderung des Zeitwerts der Option bis zu diesem Zeitpunkt (400.000 EUR),

am 1. Nov. 2004 vereinnahmt Der Eingang der Zahlung und die Abrechnung der Devisenoption führten am 31.

Jan. 2005 zu einem Zugang an finanziellen Mitteln i.H.v. 19.047.619 EURAnmerkung: Anmerkung:

Die Ineffektivität resultiert daraus, dass für die Option eine Prämie i.H.v. 1 Mio. EUR zu bezahlen war. Dieser Betrag wurde im Zeitablauf (entsprechend der Entwicklung des Zeitwerts) als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst


II. Variante B:Absicherung von Umsatzerlösen mittels

Devisenoption

Als Sicherungsinstrument wird der Innere Wert der Option designiert - Zeitwert wird bei der Effektivitätsmessung nicht mit einbezogen

- Grundgeschäft: Kassabasis

Zeitwertveränderung in GuV





Hedging der vorhergesehenen Transaktionvorhergesehenen Transaktion als Cashflow HedgeCashflow Hedge Gesichertes GrundgeschäftGesichertes Grundgeschäft: Cashflow des geplanten Geschäfts

USD-Cash-Inflow im Monat Januar 2005, konkret die ersten 20 Mio. von insgesamt 100 Mio. geplanten USD-Zuflüssen

Sicherungsinstrument: Sicherungsinstrument: Innerer Wert der Devisenoption (At-the-Money) Devisenoption (europäischer Typ) zum Verkauf von USD am 2.1.2004 (Long Put), welche am

31.1.2005 zu einem Strike von 1,05 USD/EUR fällig wird Es wird eine Optionsprämie von 1 Mio. EUR (= Zeitwert) angenommen Als Sicherungsinstrument dient nur der innere Wert der Optioninnere Wert der Option (IAS 39.74) Der Zeitwert ist daher bilanziell als separates Derivat der Kategorie Held for Trading zu

behandeln Frage des Einbeziehens des Zeitwerts in die Effektivitätsmessung stellt sich nicht



Beispiel: Absicherung von FX-Umsatzerlösen Sicherung geplanter Umsatzerlöse im Januar 2005

KassakursKassakursUSD / 1 EURUSD / 1 EUR

2.1.2004 Umsatzplanung für Januar 2004/ ________(Vertragsabschluss Devisenoption) 1,0500

30.6.2004 HalbjahresabschlussHalbjahresabschluss 1,1700



1,2000

1,2100

31.1.2005 Eingang der Zahlung 1,2300



Beispiel: Absicherung von FX-Umsatzerlösen Marktwert, Innerer Wert und Zeitwert

Bei einem Strike von 1,05 USD/EUR ergeben sich für den inneren Wert der Option positive Werte, da der USD im Beispiel laufend schwächer wird Der Zeitwert der Option nimmt im Zeitablauf ab Die Inneren Werte werden auf der Grundlage der Kassakursänderungen seit Vertragsabschluss am

2. Januar 2004 ermittelt

Long Put Vola-Entwicklung

Marktwert in

EUR

Innerer Wert in

EUR

Zeitwert in EUR

2.1.2004 – Umsatzplanung für Januar 2004 9 1.000.000 0 1.000.000

30.6.2004 – Halbjahresabschluss 10,25 2.753.602 1.953.602 800.000

1.11.2004 – Lieferung der Fertigerzeugnisse 12,25 2.980.952 2.380.952 600.000

31.12.2004 – Jahresabschluss 14,5 2.918.693 2.518.693 400.000

31.1.2005 – Eingang der Zahlung 10 2.787.456 2.787.456 0



Dokumentation II. Variante B.


Zielsetzung der Sicherungsbeziehung ist die Absicherung von Cashflows in Bezug auf das Kursverlustpotential in Verbindung mit dem hoch wahrscheinlichen, in USD denominierten, Verkauf.


2. Januar 2004

Sicherungsinstrument Option mit einer Laufzeit von 13 Monaten zum Verkauf von 20 Mio. USD, Ausübungskurs 1,05 USD/EUR, Laufzeit bis 31.1.2005

Gesichertes Grundgeschäft Option wird zur Absicherung von hoch wahrscheinlich eintretenden USD-Umsatzerlösen, d.h. der ersten 20 USD Umsatzerlösen im Laufzeitband 1/2005, eingesetzt (Basis: Innerer Wert)


Da die wesentlichen Bedingungen des Optionskontrakts und der erwarteten Transaktion übereinstimmen (d.h. Währung, Nominalbetrag und Laufzeit), kann davon ausgegangen werden, dass der innere Wert der Option jedwede Änderung der erwarteten Cashflows in Verbindung mit der erwarteten Transaktion in voller Höhe kompensieren werden.



Dokumentation II. Variante B.


Gem. IAS 39.74(a) sind Änderungen des Zeitwerts der Option von der Beurteilung der Wirksamkeit ausgenommen. Die einzige verbleibende potenzielle Ursache einer Ineffektivität des Sicherungsinstruments ist eine mögliche Verschlechterung des Bonitätsratings des Kontrahenten der Option oder die Möglichkeit, dass die vorhergesehene Transaktion nicht zu den erwarteten Beträgen oder Zeitpunkten stattfinden wird. Dies wird laufend überwacht.


Die Effektivität wird anhand eines Vergleichs der Änderung des inneren Werts der Option mit der Kassakursveränderung der in USD denominierten voraussichtlichen Umsatzerlöse während des Sicherungszeitraums gemessen. Tritt eine Ineffekti-vität auf Grund einer Verschlechterung des Bonitätsratings des Kontrahenten oder einer Änderung der Beträge oder des Zeitpunkts der vorhergesehenen Trans-aktion auf, wird diese anhand der Änderung des Fair Values gemessen. Änderungen des Zeitwerts des Optionskontrakts werden als Held for Trading unmittelbar in der GuV erfasst.



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBeginn der Sicherungsbeziehung am 2. Jan. 2004

Die im Januar 2005 erwarteten Umsatzerlöse sind bei VertragsabschlussVertragsabschluss der Devisenoption bilanziell noch nicht erfasst

Es handelt sich um eine vorhergesehene Transaktion (Forecast Transaction) Die Devisenoption (Long Put) ist ein Derivat, das zu aktivieren ist (Buchung 1) Für die Option wurde eine Prämie von umgerechnet 1 Mio. EUR bezahlt

Hierbei handelt es sich ausschließlich um den Zeitwert der Devisenoption, welcher annahme-gemäß nicht Bestandteil des Sicherungsgeschäfts und somit als Handelsderivat zu deklarieren ist


(1) Devisenoption (Handel)(1) Devisenoption (Handel) 1.000.000 an BankBank 1.000.000




Devisenoption (Handel) 1.000.000 Bank 1.000.000

Bilanz zum 2.1.2004

GuV 2004



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenHalbjahresabschluss am 30. Juni 2004

Die Devisenoption wird zum 30. Juni 2004 mit ihrem beizulegenden Zeitwert (2.753.602 EUR) bewertet und in der Bilanz ausgewiesen Der innere Wert (1.953.602 EUR) wird dabei als Hedge-Derivat ausgewiesen Der Zeitwert (800.000 EUR) wird als Derivat der Kategorie Held for Trading

ausgewiesen Der Zeitwert hat sich um 200.000 EUR auf 800.000 EUR verringert Da es sich hierbei um ein Handelsderivat handelt, ist diese Wertminderung direkt in der Gewinn- und

Verlustrechnung zu erfassen (Buchung 2)



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenHalbjahresabschluss am 30. Juni 2004

Die gesamte Wertänderung des Inneren Werts ist in die CFH-Rücklage zu buchen (Buchung 3)

Die Wertveränderung des Zeitwerts ist als Handelsderivat zu buchen Retrospektive Effektivität: 100 % Prospektive Effektivität: gegeben


(2) Handelsergebnis(2) Handelsergebnis 200.000 an Devisenoption (Handel)Devisenoption (Handel) 200.000

(3) Devisenoption (Hedge)(3) Devisenoption (Hedge) 1.953.602 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 1.953.602



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 30. Juni 2004

Devisenoption (Hedge) 1.953.602 Bank 1.000.000

Devisenoption (Handel) Verlust

800.000200.000

Cashflow Hedge-Rücklage 1.953.602


Handelsergebnis 200.000 Verlust 200.000

GuV 2004





Bis zum 1.11.2004 hat sich der Marktwert der Devisenoption auf 2.980.952 EUR erhöht. Diese Werterhöhung resultiert aus einer Werterhöhung des Inneren Wertes um 427.350 EUR, welche in die CFH-Rücklage zu buchen ist

(Buchung 5) einer Wertminderung des Zeitwerts um 200.000 EUR, welche sofort im Handelsergebnis zu

berücksichtigen ist (Buchung 6)



(5) Devisenoption (Hedge)(5) Devisenoption (Hedge) 427.350 an Cashflow Hedge-RücklageCashflow Hedge-Rücklage 427.350





Der Cashflow Hedge ist beendet

Die bislang im Eigenkapital aufgelaufenen Wertänderungen des Sicherungs-instruments i.H.v. 2.380.952 EUR werden im Zeitpunkt der Erfolgswirksamkeit des Grundgeschäfts in das Periodenergebnis umgebucht (Buchung 7)

Hinweis: Durch diese Buchung werden regelmäßig Segmentumsatzerlöse durch i.d.R. nicht operativ verantwortete Sicherungserfolge nachträglich verändert (evtl. sep. Hedge Ergebnis)





Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 1. Nov. 2004

Devisenoption (Hedge) 2.380.952 Bank 1.000.000

Devisenoption (Handel)Forderungen LuL

600.00016.666.667


---18.647.619


Handelsergebnis Gewinn

400.00018.647.619

Umsatzerlöse 19.047.619

GuV 2004

Die Umsatzerlöse stehen jetzt zum Sicherungskurs Die Umsatzerlöse stehen jetzt zum Sicherungskurs von 1,05 USD/EUR in der G+V.von 1,05 USD/EUR in der G+V.




Die Devisenoption wird zum 31. Dez. 2004 mit ihrem Fair Value bewertet und in der Bilanz ausgewiesen Da die FX-Forderung nach der Risikostrategie ebenfalls gesichert werden

soll, erfolgt dies nach dem 1.11.2004 i.R.e. Fair Value-Hedge Da die Risikostrategie nichts anderes aussagt, ist das Sicherungsinstrument

auch hier der Innere Wert der Devisenoption Folge:

Wiederum ist für das Hedge Accounting zwischen innerem Wert (Sicherungsinstrument) und Zeitwert (Held for Trading-Derivat) zu unterscheiden (Buchungen 8 und 9)

Beide Wertänderungen fließen – da Fair Value-Hedge – direkt in das Periodenergebnis ein




Retrospektive Effektivität: 100 % Prospektive Effektivität: gegeben Die Währungsumrechnung der Forderung aus LuL als monetärer

Posten erfolgt nach IAS 21 zum 31.12.2004 mit dem Stichtagskurs (Buchung 10) Währungsverlust: 137.741 EUR


(8) (8) Devisenoption (Hedge)Devisenoption (Hedge) 137.741 an Hedge-Hedge-ErgebnisErgebnis 137.741

(9) (9) Handelsergebnis Handelsergebnis 200.000 an Devisenoption (Handel)Devisenoption (Handel) 200.000




Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenBilanz und GuV am 31. Dez. 2004

Devisenoption (Hedge)Devisenoption (Handel)

2.518.693400.000

BankCashflow Hedge-Rücklage

1.000.000---

Forderungen LuL 16.528.926 Gewinn 18.447.619


HandelsergebnisHedge-ErgebnisGewinn

600.000---

18.447.619

Umsatzerlöse 19.047.619GuV 2004




Die Devisenoption wird zum 31. Jan. 2005 mit ihrem beizulegenden Zeitwert bewertet und in der Bilanz ausgewiesen (Buchung 11 und 12)

Die Währungsumrechnung der Forderung aus LuL erfolgt zum aktuellen Kurs (Buchung 13)



(12) Devisenoption (Hedge) (12) Devisenoption (Hedge) 268.763 an Hedge-ErgebnisHedge-Ergebnis 268.763






Die Devisenoption wird ebenfalls am 31. Januar mit der Bank abgerechnet (Buchung 15)



(15) Bank(15) Bank 2.787.456 an DevisenoptionDevisenoption 2.787.456




Bank Devisenoption (Hedge)Devisenoption (Handel)

18.047.619------

Cashflow Hedge-RücklageGewinn 2004Verlust 2005

---18.447.619

- 400.000

Forderungen LuL ---


Handelsergebnis 400.000 Verlust 2005 400.000

GuV 2005



Beispiel: Absicherung von FX-UmsatzerlösenErgebnis

Die Umsatzerlöse wurden i.H.v. 19.047.619 EUR, d.h. 20 Mio. USD zum Sicherungskurs von 1,05 USD/EUR umgerechnet, am 1. Nov. 2004 vereinnahmt

Der Eingang der Zahlung und die Abrechnung der Devisenoption führten am 31. Jan. 2005 zu einem Zugang an finanziellen Mitteln i.H.v. 19.047.619 EUR

Anmerkung: Anmerkung:

Es ist zu beachten, dass für die Option eine Prämie i.H.v. 1 Mio. EUR zu bezahlen war. Dieser Betrag wurde im Zeitablauf (entsprechend der Entwicklung des Zeitwertes) als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst

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