vera rita de mello ferreira - investidor.gov.br · -limitações cognitivas e emocionais...
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THE BRAIN AND FINANCIAL BEHAVIOR
CÉREBRO E COMPORTAMENTO FINANCEIRO
A CABEÇA DO INVESTIDORVERA RITA DE MELLO FERREIRA
Investor Education and Financial Behavior Conference
Conferência de Educação do Investidor e Finanças Comportamentais
2013www.verticepsi.com.br
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VERA RITA DE MELLO FERREIRAINVESTOR EDUCATION AND FINANCIAL BEHAVIOR CONFERENCE
CONFERÊNCIA DE EDUCAÇÃO DO INVESTIDOR E FINANÇAS COMPORTAMENTAIS
A CABEÇA
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DO
INVESTIDOR
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Nosso assunto hoje:
“Quanto mais o mercado financeiro
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“Quanto mais o mercado financeiroapresenta desafios ao investidor,tanto mais facilmente sua mente pode cair em ciladas psicológicas”
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Disclaimer inicial:Eu caioTu cais
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Tu caisEle caiNós caímosVós caísEles caem...
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Aqui não tem privilégio!
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Todo mundo cai em cilada!!!
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PSICOLOGIA ECONÔMICA [Ferreira + PSICANÁLISE]
- estudo interdisciplinar, desde 1881 � mais tarde, vieram ECONOMIA COMPORTAMENTAL, FINANÇAS COMPORTAMENTAIS, NEUROECONOMIA,CIÊNCIAS DA DECISÃO; * D.Tuckett ���� FINANÇAS EMOCIONAIS
CIÊNCIAS COMPORTAMENTAIS APLICADAS
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CIÊNCIAS COMPORTAMENTAIS APLICADAS
- objeto de estudo: influência recíproca entre a economia e a vida das pessoas (sentimentos, pensamentos, comportamentos); comportamento econômico e tomada de decisão
- limitações cognitivas e emocionais e distorções de percepção,lembrança e avaliação dos dados � anomalias
- vulnerabilidade a pressões internas e externas, ilusões, vieses e erros sistemáticos, com prejuízos financeiros, ambientais, sociais e pessoais
Interface Psicologia-Economia
- 3 Nobel de Economia!
- 1978 – Herbert Simon [formação em economia, psicologia,administração, inteligência artificial...]
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administração, inteligência artificial...]
���� teoria da racionalidade limitada
- 2002 – Daniel Kahneman [psicólogo!, com Amos Tversky†]
���� heurísticas e vieses, teoria da perspectiva
- 2013 – Robert Shiller [economista + casado com psicóloga!]
���� bolhas, mercado financeiro, psi da macroeconomiawww.verticepsi.com.br
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O que quer o investidor?
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o investidor?
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- tudo que combina com
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suas expectativas,crenças e desejos
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E quais são os desejos
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os desejosdo investidor?
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Acertar sempre!!!
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Acertar sempre!!!
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E por que isso não
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E por que isso nãoacontece... sempre??
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Porque, além da incontornável necessidade de ‘combinar com os
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necessidade de ‘combinar com os russos’*...* complexidades do mercado financeiro, tropeços nas informações – e na falta delas, mudanças de regras, “no Brasil, até o passado é incerto”, decisões com desdobramentos imprevisíveis etc.
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Somos movidos, acima de tudo, por
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acima de tudo, por impulsos e emoções
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impulsos e emoçõesa.k.a. Sistema 1
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Eu-quenteo “Homer Simpson que vive dentro de cada um de nós”
‘tchan ’...www.verticepsi.com.br
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impulsos e emoções- lado inconsciente
- sujeito a graaaaandes exageros
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- sujeito a graaaaandes exageros- toma o todo pela parte- 1º. faz – depois justifica...- vai por associação – não por raciocínio
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Warren Buffett:
“Para ter sucesso no mercado
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financeiro, basta ter um QI de 30...O que importa mesmo, é administrarseus impulsos ”
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BASICAMENTE, É ASSIM QUEFUNCIONAMOS – E ESCOLHEMOS:
desprazer = tchau![sem olhar consequências]
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[sem olhar consequências]
prazer = bem-vindo![mesmo que seja ilusório...]
O GRANDE SEMÁFORO – EMOCIONAL – DA NOSSA MENTE... TUDO NO CURTO PRAZO!!!
Pra começo de conversa,
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Pra começo de conversa,o investidor, detesta e fará de tudo para tentar evitar:
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DETESTA
- tomar decisões!
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- tomar decisões!
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Por outro lado o investidor
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Por outro lado o investidor
deseja:
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DESEJA
- aliviar a tensão interna
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- aliviar a tensão interna– de preferência, comgratificação imediata
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DETESTA
- considerar o longo prazo
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- considerar o longo prazo
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DETESTA escolhas intertemporais+
inércia
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inércia+
crença infundada na força de vontade futura
=festa do caqui
DESEJA
- olhar só o
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- olhar só ocurto prazo!
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Ou seja:
DESEJA
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GANHAR JÁ!!!
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DESEJA
- Fazer o ...
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- Fazer o ...
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DESEJA
- Fazer o �
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- Fazer o �
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DESEJA
GANHAR!!!
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GANHAR!!!Muito!
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DESEJA
GANHAR!!!
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GANHAR!!!Rápido!
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DESEJA
GANHAR!!!
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GANHAR!!!Se for no mole, então,
melhor ainda!!www.verticepsi.com.br
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DESEJA...
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DETESTA
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PERDERjamais!!!!!!!
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A perspectiva de perder assustae incomoda tanto, que daí a gente
é capaz de fazer os maioresdesatinos – e correr muito risco,
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desatinos – e correr muito risco, mais do que normalmente faria...
Em nome de tentar NÃO perder!!!
aversão à perda – e não a risco
- Na gestão do patrimônio
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- o velho apego a investimentos que não dão retorno... A raiva de perder é tão grande, que só faz aumentar a exposição a mais e mais risco!!!
DETESTA
- oscilações
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- oscilações
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DESEJA
- promessas – ou ilusões
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- promessas – ou ilusões– de que está tudo bem
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DESEJA
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DESEJA
- promessas – ou ilusões
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- promessas – ou ilusões– de que está tudo beme ficará assim parasempre!
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- promessas – ou ilusões
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- promessas – ou ilusões– de que está tudo beme ficará assim parasempre!
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DETESTA
- incerteza e ambiguidade
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- incerteza e ambiguidade
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DESEJA
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DESEJA
- certezas...
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- certezas...- garantias...
- clareza...www.verticepsi.com.br
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NEM PAPAI NOEL!!!
DETESTA
- frustrações
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- frustrações
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DESEJA
- sentir que está dentro
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- sentir que está dentro
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DETESTA
- exclusão
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DESEJA
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comportamento de manada
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DESEJA ���� POR QUE VAMOS COM A MANADA?
- imitação – primeiro método de aprendizagem do ser humano
- em situações de incerteza, ou quanto mais gente parecer já ter aderido,força da autoridade, se encaixar com as expectativas, se houver pressão para
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força da autoridade, se encaixar com as expectativas, se houver pressão paradecidir, pânico
- conforto da companhia – a solidão é meio chata...
- fantasia: “todo mundo se dando bem, e eu estou aqui de fora... –
não posso perder esse bonde – não quero ser otário!!”
- pensamento secreto: “os outros sabem coisas que eu não sei...”
Porém...
o mercado financeiro parece
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– sadicamente? – feito sob medida para...
contrariar os desejos do investidor, com frequência!
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E tem mais:
neste momento, o mercado
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neste momento, o mercado financeiro brasileiro não anda muito pra peixe...
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ESSA FASE ACABOU, PELO MENOS ATÉ SEGUNDA ORDEM...
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Logo...
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aumenta a pressão!
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Assim ninguém gosta!!!
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E...
FICA MAIS FÁCIL
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FICA MAIS FÁCILESCORREGAR
NAS DECISÕES...
Por isso, todo cuidado é pouco com:
Os 7 pecados capitais
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Os 7 pecados capitais – e psicológicos –
do investidorwww.verticepsi.com.br
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7 pecados capitais
1. A sedução do canto da sereia
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- quando parece que não tem saída fácil, aí é que fica fácil cair em golpes!
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1. A sedução do canto da sereia
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- quando parece que não tem saída fácil, aí é que fica fácil cair em golpes!
- cuidado extra com o cunhado!!!www.verticepsi.com.br
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7 pecados capitais
2. Dificuldade para identificar risco
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“corremos riscos porque... ...não nos damos conta de que sejam riscos!!!” [Kahneman, psicólogo e Nobel de Economia]
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2. Dificuldade para identificar risco
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- o problema é sempre de aversãoà perda...
“corremos riscos porque... ...não nos damos conta de que sejam riscos!!!” [Kahneman, psicólogo e Nobel de Economia]
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3. Excesso
- de otimismo...
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- de otimismo...
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- de otimismo...
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- de otimismo...
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3. Excesso
- de otimismo...
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- de otimismo...
- de autoconfiança...
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3. Excesso
- de otimismo...
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- de otimismo...
- de autoconfiança...
- de pessimismo...
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- de otimismo...
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- de otimismo...
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3. Excesso
- de otimismo...
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- de pessimismo...
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4. “Ficar de mal ” do mercado
- ‘Ah é, então é assim?
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- ‘Ah é, então é assim? Tá bom, não brinco mais!’
- quando rendimentos em todos os setores mostram-se mais baixos, vale a pena analisar serenamente todas as alternativas
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4. “Ficar de mal ” do mercado
- ‘Ah é, então é assim?
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- ‘Ah é, então é assim? Tá bom, não brinco mais!’
- quando rendimentos em todos os setores mostram-se mais baixos, vale a pena analisar serenamente todas as alternativas - porque uma coisa é certa: mágica não existe!
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5. Ancorar
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- tomar como ponto de referência os rendimentospolpudos do passado relativamente recente
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5. Ancorar
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- tomar como ponto de referência os rendimentospolpudos do passado relativamente recente
- os tempos são outros agora, é preciso levarem conta esta outra realidade...
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6. Não aceitar que somos, acima de tudo, emocionais – e nunca plenamente racionais
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racionais
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6. Não aceitar que somos, acima de tudo, emocionais – e nunca plenamente racionais
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racionais
- daí, não se prepara, adequadamente, para isso...
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7. Fazer qualquer negócio para:
1. evitar chatura
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1. evitar chatura
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7. Fazer qualquer negócio para:
1. evitar chatura
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1. evitar chatura
2. correr para o abraço do alívio imediato
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7. Fazer qualquer negócio para:
1. evitar chatura
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1. evitar chatura
2. correr para o abraço do alívio imediato
- mesmo com pedágio à frente...www.verticepsi.com.br
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Por isso, qual o assetmais importante
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mais importante para o investidor?
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SUA MENTE!
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SUA MENTE!
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Porque é a mente que pode fazera diferença na hora de investir
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a diferença na hora de investire cuidar dos investimentos
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ESPECIALMENTE QUANDO O MERCADO
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QUANDO O MERCADO NÃO ESTÁ PRA PEIXE!
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Mas...a mente é frágil e vulnerável...
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- e só piora quando tomadapor sentimentos geradospor frustração
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Só um exemplo:
- previsões / projeções econômicas
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- previsões / projeções econômicas
1 grupo � previsões mais otimistas...
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- Não é matador???
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é isso aí...
avaliar não é fácil, não!!!
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avaliar não é fácil, não!!!
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E todas essas limitaçõesindependem do grau de:
‘inteligência intelectual’,
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‘inteligência intelectual’, escolaridade,
nível de renda ou outras características pessoais!
Warren Buffett:
“Para ter sucesso no mercado
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financeiro, basta ter um QI de 30...O que importa mesmo, é administrarseus impulsos ”
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Logo...Como todo patrimônio,
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Como todo patrimônio,nossa mente precisa ser
bem cuidada,bem administrada...
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E TEM PULO DO GATO
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PARA EVITAR OS PECADOS CAPITAIS E TOMAR
MELHORES DECISÕES?
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= ir além do semáforo...
e procurar examinar os fatos, inclusive
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e procurar examinar os fatos, inclusive os que são difíceis e desafiadores– como tudo aquilo que envolve
os seus investimentos
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= ir além do semáforo...
quanto mais soubermos como nossa mente opera, e pudermos identificar nossas vulnerabilidades, maiscondições teremos para evoluir, criar estratégias e
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condições teremos para evoluir, criar estratégias e funcionar de maneira mais racional – isto é, sendo capazes de integrar também o lado automático e emocional, a nosso favor
ESTA É A NOSSA HIPÓTESE – E A NOSSA APOSTA!
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CHECKLIST
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VOCÊ FAZ?
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Clareza de objetivos
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- o que pretende alcançar com seus investimentos?
- suas estratégias estão adequadas para chegar a esses objetivos?
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Clareza de objetivos
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- o que pretende alcançar com seus investimentos?
- suas estratégias estão adequadas para chegar a esses objetivos?
- verifica este ponto periodicamente?
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Horizonte temporal
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- quando pretende resgatar as aplicações?
- o plano é exequível??
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- quando pretende resgatar as aplicações?
- o plano é exequível??
- você aguenta esperar?
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Detalhes que fazem a diferença
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- taxa administrativa
- impostos
- prazos
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Detalhes que fazem a diferença
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- taxa administrativa
- impostos
- prazos
[sim, dá trabalho tomar conta dos investimentos...]
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Empolgação
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Empolgação
- você se conhece – mesmo – diante de situações de incerteza, risco e pressões internas e externas?
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Empolgação x respeito aos
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Empolgação x respeito aos próprios limites
- você se conhece – mesmo – diante de situações de incerteza, risco e pressões internas e externas?
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Diversificação
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Diversificação
- sim, como a vovó já dizia...
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Diversificação
- sim, como a vovó já dizia...- cuidado com a voracidade/ganância!
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- sim, como a vovó já dizia...- cuidado com a voracidade/ganância!- ... e com a aversão à perda!!!
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Importância do conhecimento
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- assessoria de especialistas de confiança
- informações sobre o mercado financeiro
- indagar sempre que não saiba
A CABEÇA DO INVESTIDORVERA RITA DE MELLO FERREIRA
Importância do conhecimento
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- assessoria de especialistas de confiança
- informações sobre o mercado financeiro
- indagar sempre que não saiba
- “conhece-te a ti mesmo...”
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Aprender com a experiência
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- incluindo o aspecto emocional
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Aprender com a experiência
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- incluindo o aspecto emocional
- pensar sobre a experiência com a menteaberta – sem viés de retrospecto!
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Aprender com a experiência
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- incluindo o aspecto emocional
- pensar sobre a experiência com a menteaberta – sem viés de retrospecto!
- e com tanta isenção quanto possível, mas tambémpodendo reconhecer as próprias parcialidades
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E a educação do investidor, como fica?
- o eu-quente / Sistema 1 e os grupos devem ser os alvos deiniciativas educacionais e regulação
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- já que são eles que executam as ações…- embora sejam péssimos ‘aprendizes’…
- logo: diferentes estratégias para atingir estes objetivos
mais sobre isso à tarde!
• Consultora independente de Psicologia Econômica (políticas públicas: NUMIP-Núcleo Museológico Interativo de Psicologia Econômica e Ed. Fin. no Museu de Valores do BCB, Embaixada Britânica e Bacen, ENEF-Estratégia Nacional de Educ.
Financeira, PAS-Projeto de Apoio ao Superendividado, Procon-SP/TJ-SP, e outras organizações),Doutora (PUC-SP) e Mestre (USP) em Psicologia Social, Professora (FIPECAFI),
Psicanalista (Inst. Sedes Sapientiae)
VERA RITA DE MELLO FERREIRAVÉRTICE PSI Psicologia Econômica – um vértice psicológico para pensar
perspectivas, decisões, arquitetura de escolha e políticasVERTICE PSI Economic Psychology – a psychological outlook for perspectives,
decision-making, choice architecture and policy
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Psicanalista (Inst. Sedes Sapientiae)
• Palestrante; Coordenadora de grupos de estudos de Psicologia Econômica • Membro do Comitê Executivo da ICABEEP-The International Confederation for theAdvancement of Behavioral Economics and Economic Psychology e Representante no Brasilda IAREP-International Association for Research in Economic Psychology• Colunista do blog de educação financeira Apogeo e Autora dos livros: