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证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号
。中国市场的增速非常快，而且还在不断的加速，每年手机用户量增速超过 5%，
同时网络覆盖也在增加。随着中国的移动用户越来越多，收入增长也是越来越多，
已接近 10%。[table_main]
行业报告
2014 年 11 月 17 日 行业报告
信息设备 [table_research] 证券分析师： 马军
执业编号： S0360512110002
Tel： 010-66500868
Email： [email protected]
研究助理： 束海峰
Tel： 01066500831
Email： [email protected]
信息专题：无人机产业发展动态以及
Urban Aeronautics 介绍
观点综述
随着科学技术的不断提高，飞行器技术也在不断的发展，越来越多的飞行器进
入大家的视野。同时各种不同的飞行模式、规格、性能的飞行器相继被开发应
用。而其中无人机市场也进入了大幅度增长的阶段，目前仅全球民用无人机已
经形成了大约 1000 亿美元的市场规模。海外的谷歌、亚马逊等新科技巨头均
已纷纷涉足无人机的应用和开发。作为我国战略性新兴产业，无人机市场前景
广阔。
垂直起落式无人机目前已经初步的产业化，代表型公司如 Urban Aeronautics 。
Urban Aeronautics （城市航空公司）由拉菲-约耶里创办，其主要经营产品为
无外漏式旋翼的垂直升降运载飞行器，并且在行业中处于领先水平。凭借在航
空领域超过 35 年的研发经验，拉菲-约耶里已经组建了全球性的工作团队。公
司团队正在努力实现公司成为无翼式垂直起落飞行器领域的领导厂商。目前
Urban Aeronautics 公司已经开发了先进的空气动力学技术，而这些先进技术正
是全新的内置推进装置飞行器（通常被称为 Fancraft）家族的基础。rbanAero
拥有两家子公司：Tactical Robotics Ltd 和 Metro Skyways Ltd，每家子公司都
正在为特定的市场开发独特的 Fancraft 飞行器。
随着国外大力发展无人机领域，我国从全球军事战略以及民用的角度上也开始
加大对无人机的投入。目前国内厂商无人机发展也取得了一定成效。已经有产
品亮相的几大集团公司：
中国航空工业集团公司
贵州航空工业集团
中国航天科技集团公司
推荐公司及评级
公司名称及代码 评级
[table_stockTrend] 行业表现对比图(近 12 个月)
2013-11-17～2014-11-17
-24%
-15%
-6%
3%
12%
21%
12-6 12-9 12-12 13-3
沪深300 信息设备
资料来源：港澳资讯
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证券研究报告
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行业报告
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目 录
一、 无人机发展趋势 ..................................................................................................................... 3
二、 Urban Aeronautics 公司专注垂直起落式无人机研发 ....................................................... 3
1. 垂直起落式无人机 AirMule 性能卓越.................................................................................... 3
2. 恶劣环境下的多任务处理体现 AirMule 优势 ........................................................................ 4
3. 军用无人机发展基础上开发有人驾驶飞行器并逐步实现民用 ............................................. 4
三、 国内无人机厂商大步追赶国外厂商脚步 ............................................................................. 5
四、 近期无人机产业要闻 ............................................................................................................. 6
1. 中国钢铁电子交易中心：中国无人机列阵出击预计市场规模超千亿元 ............................. 6
2. 人民网：重庆造飞机首秀珠海航展 无人机助隆鑫股价飙涨 ............................................... 8
3. 环球网：亚马逊计划启用无人机送货 首次试验将在美国进行 .......................................... 11
4. 中国新闻网：中国各大集团无人机集中亮相珠海航展 ........................................................ 11
5. 国际在线：美媒：中国无人机走向全球市场 未来或成生产中心 ..................................... 12
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一、无人机发展趋势
随着科学技术的不断提高，飞行器技术也在不断的发展，越来越多的飞行器进入大家的视野。
同时各种不同的飞行模式、规格、性能的飞行器相继被开发应用。而其中无人机市场也进入
了大幅度增长的阶段，目前仅全球民用无人机已经形成了大约 1000 亿美元的市场规模。海
外的谷歌、亚马逊等新科技巨头均已纷纷涉足无人机的应用和开发。作为我国战略性新兴产
业，无人机市场前景广阔。
无人机能够在恶劣环境下执行多项任务，其中包括侦查，运输物资，快速参战，导弹投放，
线路监测等应用。由于其自身应用的特点，其发展逐步朝向速度快，低噪声，隐形能力，易
起降的方向发展。
二、 Urban Aeronautics 公司专注垂直起落式无人机研发
Urban Aeronautics （城市航空公司）由拉菲-约耶里创办，其主要经营产品为无外漏式旋翼
的垂直升降运载飞行器，并且在行业中处于领先水平。其根据美国联邦航空局对动力提升运
载工具的要求定制，并且能够在复杂的城市中以及自然环境下飞行和操作。
凭借在航空领域超过 35 年的研发经验，拉菲-约耶里已经组建了全球性的工作团队。公司团
队正在努力实现公司成为无翼式垂直起落飞行器领域的领导厂商。目前 Urban Aeronautics
公司已经开发了先进的空气动力学技术，而这些先进技术正是全新的内置推进装置飞行器
（通常被称为 Fancraft）家族的基础。UrbanAero 拥有两家子公司：Tactical Robotics Ltd 和
Metro Skyways Ltd，每家子公司都正在为特定的市场开发独特的 Fancraft 飞行器。
1. 垂直起落式无人机 AirMule 性能卓越
Urban Aeronautics 公司的主要产品之一为 AirMule 飞行器，此款飞行器为无人驾驶垂直升降
式飞行器。AirMule 利用内置推动装置，使它能够飞行在单单依靠直升机无法操作的阻塞地
形(如多山、树木繁茂的、城市)。这种无人机可携带 227 公斤的有效载重，装备一台功率为
750 马力的“Turbomeca Arriel1”发动机，它由 GPS 全球定位系统和许多传感器控制（这
些传感器可将无人机所有系统的工作信息传送给操作员），可实现 4 通道系统控制。可运的
货物总额是2640升，其中包括1540公升的内部空间和额外的 1100升可选的安装隔间。 目
前 AirMule 计划将可以达到 250 节的巡航速度，并且能够高精度的悬停在恶劣的天气和大风
下，比现有的直升机有了显著的提高。
上图为 AirMule 飞行器
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2. 恶劣环境下的多任务处理体现 AirMule 优势
在战争环境下，战术无人机系统（UAS）通过精准的点对点的后勤支持和伤员回收可以帮助
战士得到至关重要的优势。而在此战争环境下，传统的旋翼飞机很难进入。在当今的战争冲
突中，越来越多的由反叛分子的决定战场，而这些地方传统的直升机很难进入，补给车队与
医疗队进入这些地方所面对的生命威胁在过去是从未经历过的。
AirMule 能够提供在具有很大挑战与危险的情况如地震，洪水等条件下施行紧急救援与日常
运作的能力。它可以快速的提供水，食物和医疗用品从而挽救生命。在核，生化等突发事件
中 AirMule 能够提供相应的评估与响应能力。而其日常的多任务处理能力（电网，桥梁检测，
农业喷洒，海上石油平台支持等）使得 AirMule 相对于任何的商业直升机具有更好的效益。
同时 AirMule 的机动性、视觉占用空间小、低噪声、和减少雷达与红外的特征给其提供了优
越的隐形优势，大大提高了其效率与生存能力。摒除复杂的循环旋转翼头的简单设计意味着
高可靠性与低运营成本。
伤员回送模拟图
3. 军用无人机发展基础上开发有人驾驶飞行器并逐步实现民用
Urban Aeronautics 公司的长期发展规划是发展成为航空领域的世界级领导者，成为一个通
过 FAA 认证、具有变革性、集生产销售与一身的城市空中飞行器厂商。当前公司的发展的
重点在于军用无人驾驶货运补给和伤员后送飞行器。在此基础上，公司正在发展有人驾驶的
垂直起降飞行器 X-Hawk（鹰派 X-Hawk 概念飞行汽车）与 Centaur（半人马飞行器）。此
外，未来其飞行器在军用的基础上发展将逐步实现民用，最初的民用领域主要是城市救援和
医疗疏散。公司的飞行器产品支持定制修改服务，通过定制修改可以调整飞行器进行更加广
泛多样化的任务。例如包括实用性工作（电力线路维修与大桥监测），民事警察和城区内或
自船到海岸的叫车服务等。
X-Hawk 飞行器
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X-Hawk 从外观上看就像一辆领先时代的太空车，具有流线型设计，座舱式驾驶席，两个风
扇从飞行器后部突起。X-Hawk 的一个标准尺寸飞行模拟器眼下就放在以色列中部城市雅弗
尼(Yavneh)城市航空公司总部。约耶里在很大程度上把 X-Hawk 和 Mule 看作是卡车，可以
冒着枪林弹雨冲入危险重重的战斗和恐怖活动地点，运送救援人员和供应物资，紧急疏散濒
临险境的人。据城市航空公司介绍，同类似大小的直升机一样，X-Hawk 也可垂直起降，时
速 155 英里，最大飞行高度 1.2 万英尺，可在空中不间断飞行两小时左右。
三、 国内无人机厂商大步追赶国外厂商脚步
随着国外大力发展无人机领域，我国从全球军事战略以及民用的角度上也开始加大对无人机
的投入。目前国内厂商无人机发展也取得了一定成效。
中国航空工业集团公司
2012 年 11 月 13 日，中国航空工业集团研发出一架“翼龙”无人机，此架无人机也奠定了
中航工业集团在中国无人机的地位。翼龙无人机是一架中低空、军民两用、长航时多用途无
人机。可执行监视、侦查及对地攻击任务等任务，也可用于维稳、反恐、边界巡逻等。此外，
广泛应用于民用和科学研究等领域，如灾情监视、缉私查毒、环境保护、大气研究，以及地
质勘探、气象观测、大地测量、农药喷洒和森林防火等。
中国航天科技集团公司
彩虹—4 无人机就是航天科技自主研发出来的一架新型无人驾驶飞行器。其主要装备构成包
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括：中程无人机、地面车载遥测遥控站和地面保障设备。最远航程能达到 3500 公里，巡航
时间可达 40 小时，其间无须加油。该飞机装有照相、摄像等装置，SAR 雷达，通信设备，
除了常规侦查以外，还可以挂在精确制导武器，对地面固定和低移动目标精确打击。
PW 系列无人机主要适用于战场侦察、校正炮火射击、数据中继、情报收集和电子战。巡航
高度 4000-6000 米，巡航速度 120-150km/h，最大任务载荷 20-30kg。
贵州航空工业集团
翔龙无人机由中国自主研究和设计的一种大型无人机。“翔龙”高空高速无人侦察机全机长
14.33 米，翼展 24.86 米，机高 5.413 米，正常起飞重量 6800 公斤，任务载荷 600 公斤，
机体寿命暂定为 2500Fh。巡航高度为 18000 米～20000 米，巡航速度大于 700 公里/小时；
作战半径 2000～2500 公里，续航时间最大 10 小时，起飞滑跑距离 350 米，着陆滑跑距离
500 米。
四、 近期无人机产业要闻
1、中国钢铁电子交易中心：中国无人机列阵出击预计市场规模超千亿元
第 10 届中国国际航空航天博览会上，多种多样的无人机系列展品成为耀眼的“明星”
之一.
昨(15)日，记者在第 10 届中国国际航空航天博览会上发现，多种多样的无人机系列展
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品成为耀眼的“明星”之一。记者现场采访获悉，作为我国战略性新兴产业，无人机市场前
景广阔。据不完全统计，我国有超过 170 多家单位在生产无人机，整个市场规模将超过千亿
元。
民用市场潜力巨大
中国航天科工集团有关负责人介绍说，无人机又被誉为空中机器人。随着技术的不断
进步，无人机不仅在军用领域大显身手，在民用领域的应用也日益广泛，并因此吸引了不少
公司的参与。作为世界各国的军民用前沿装备，无人机综合集成航空技术、信息技术、控制
技术、测控技术、传感技术以及新材料、新能源等多学科技术，代表着未来航空业的发展方
向。据统计，目前全球民用无人机已经形成了大约 1000 亿美元的市场规模。海外的谷歌、
亚马逊等新科技巨头均已纷纷涉足无人机的应用和开发。
我国无人机在多个领域包括国土资源勘探、海洋遥感监测等领域都有相关应用。目前，
军用和出口贡献了行业约 90%的收入来源。随着近两年无人机民用市场的加速成长，物流、
快递、餐饮送餐、保险查勘等新领域的尝试应用也纷纷出现。
据本次航展参展商介绍，来自电力、质保、测绘等行业人士对无人机表现出浓厚的采
购兴趣。从缉毒打非到实施灾害紧急救援，无人机在中国民用领域的应用日趋广泛，显现出
巨大的市场潜力。
业内人士预计，在航空装备无人化、小型化和智能化的趋势下，未来 20 年我国民用
无人机需求有望达到 460 亿元。随着无人机技术的不断突破，国内无人机市场将快速增长。
记者在采访中获悉，我国研制军用无人机的几大巨头都对民用无人机市场表示出强烈的兴
趣，他们的无人机技术随时可转化至民用领域，为国民经济建设服务。
在这次航展上首次亮相的 VD200 垂直起降无人机系统，就是中航工业成都飞机设计
研究所根据民用无人机市场需求研制的、具备垂直起降能力的固定翼无人机系统，既可以像
直升机一样垂直起降，又可以按照固定翼方式进行高速水平飞行，发射回收非常方便。
珠海厂家集体亮相
在这次航展上，珠海也有多家无人机厂家携产品亮相。如珠海隆华直升机科技有限公
司展出的无人直升机非常抢眼。
珠海隆华今年 10 月注册成立，是由隆鑫通用动力股份有限公司与清华大学航天航空学
院王浩文教授、深圳力合创投公司及珠海清华科技园创投公司合作，共同出资 1 亿元成立的，
专门从事无人航空器(无人直升机)整机系统及零部件的研发制造销售。
“隆鑫首款无人直升机产品属于中高端的中型旋翼无人机。”据该公司总经理程兴春
介绍，功能远较目前主流的超小型机强大。它的旋翼直径为 4 米，起飞重量 230 公斤，任务
载荷重量在 50 公斤以上，续航时间超过 3 小时，最大升空高度达到 3000 米，因此可以搭
载更多的设备，完成更长时间和距离的任务，使用范围广泛。程兴春表示，他们提供的不仅
是单机，而是一个全新的空中系统平台。可以根据客户的不同需求，搭载各种机器设备，实
现客户个性化要求。
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在这次航展上，珠海羽人飞行有限公司展出的植保、农业无人飞行器也大受关注。据
该公司销售总监刘立波介绍，该公司主攻农用无人飞行器系列产品开发，相继研发出农用无
人直升机、四旋翼飞行器和异形飞行器“扁担”系列机型。目前载荷 10 公斤农用无人直升
机已占有全国 10%的市场份额，广泛应用于农作物药剂喷洒、杂交水稻制种辅助授粉、农
作物信息勘察等农业多个方面。农用异形飞行器扁担系列是该公司依据多年无人飞行器田间
作业经验，完全自主研发的新型飞行器，纯任务载荷＞30 公斤以上，从研发到生产全部实
现国产化，解决了农业航空大载荷无人飞行器仿制国外的难题。
另据了解，珠海银通航空器材有限公司拥有年产 1000 架系列无人机的生产能力。而
广州天海翔航空科技有限公司也在珠海航空产业园投资近亿元，打造珠海无人机龙头项目，
可年产无人机系统 100 套，产值超过 2 亿元。
http://www.opsteel.cn/news/2014-11/080707E69ED54889E050080A7EC9268F.html
2、人民网：重庆造飞机首秀珠海航展 无人机助隆鑫股价飙涨
国有、民营资本共同发力，重庆通航业首秀世界顶级平台。今日，第十届中国国际航
空航天博览会将在广东省珠海市举行，重庆通航集团和隆鑫控股代表重庆通航业将首次亮
相。
昨日下午 5 点，珠海市航展中心的外展场内俨然成了飞机的海洋。重庆通航集团董事
长黄勇带领高管穿梭在飞机群中，他停在一架自家的恩斯特龙 280FX 面前，“没想到，上
一届来珠海航展，我们还是一个普通的参观者，这次就成了参展商。”
商报记者来到位于 1A 馆的重庆通航集团展位前，这个面积足足有 180 平米的展场正
好位于整个展馆的中心位置。展馆内，记者看到一幅挂在中间的巨屏正在不间断的播放重庆
通航集团的简介和恩斯特龙直升机的历史。展场内最显眼的位置摆放了两架恩斯特龙直升机
航模，分别为恩斯特龙 480B 和恩斯特龙 280FX。在展馆的旁边，一个由三块屏幕、一个操
纵杆、两个踏板和一个座椅构成了模拟机正在做最后的调试，今天，现场的游客可以免费体
验驾驶恩斯特龙直升机的乐趣。
重庆民营企业隆鑫通用打造的首款无人机产品 XV’1 也将于今日正式亮相珠海航展 5
号馆，隆鑫通用董事长兼总经理高勇也将来到现场，为隆鑫通用首次发布的无人直升机助兴。
据悉，隆鑫通用 XV’1 无人直升机属中高端的中型旋翼无人机，由隆鑫通用控股子公
司珠海隆华直升机有限公司研制开发、清华大学设计，由隆鑫的心脏（动力系统）、清华的
大脑(控制系统)和翅膀（飞行部件）组成，是具备完全自主知识产权的高科技产品。该飞机
图片授权本报独家发布。
此次 XV’1 无人直升机正式公布的数据显示，其油箱容量 30 升，航时可达 6 小时，
任务载荷重量在 50 公斤以上，最大升空高度达 4000 米，旋翼直径为 4 米，起飞重量 230
公斤，使用范围广泛。这些数据好于此前外界所传的续航 3 小时、升空高度 3000 米等数据，
值得一提的是 XV’1 无人机的传动系统中设置有自转离合器，在遇到发动机熄火等严重故
障时，飞控系统可以使其平稳转入自动下滑状态，自动寻找合适场地安全着陆，使其成为世
界上最安全的无人直升机。珠海航展期间，隆鑫通用 XV’1 无人直升机除接受客户参观、
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咨询外，公司还将与意向客户进行商务洽谈。
项目洽谈
市民可赴加学开飞机
昨日，赶来参加本届航展的重庆通航集团董事长黄勇，于展会开幕前夕，与加拿大乘
风直升机公司 CEO Cathy Press 女士举行了会谈，并达成初步合作意向。未来，重庆通航集
团将有望与该公司合作进行直升机培训教学，这意味着，今后在重庆通航集团报名的直升机
学员，将有望去加拿大接受直升机培训。
Cathy Press 表示，乘风直升机公司是加拿大最大的直升机培训公司，至今已有 32 年
的发展历史，占据着当地 1/4 的直升机培训市场，每年可接纳 50 名来自亚太地区的学生。
Cathy Press 告诉商报记者，在加拿大学直升机驾照，地理环境更好、可飞行天数多，
拿驾照将更快。据悉，加拿大学直升机可飞行天数每年可达 300 多天，而在重庆每年可飞行
天数仅为 100~150 天。由于该公司地处加拿大西岸，拥有海、山、湖、峡谷等多种地形地
貌，有利于训练直升机驾驶员适应不同地形的能力。
“今后，重庆报名学习直升机私照的学员，有望能在重庆拿照后，再去加拿大进行 20
小时的体验飞行，一边接受当地资深飞行教员的指导，一边在当地游览那里的风土人情；而
对于拿商照的学员而言，则可以在重庆拿到私照后，直接去加拿大学习商照驾驶。”黄勇表
示。
股市反应
无人机助推隆鑫股价飙涨
隆鑫通用首款无人直升机吸引了多家机构的目光。记者获悉，易方达、大成、农银汇
理等多家大型基金公司以及玖歌投资等着名私募机构专程派人，前来调研。一位研究员告诉
记者，鉴于隆鑫通用在低碳成套动力产品的领先地位，看好隆鑫通用无人直升机产业未来的
发展前景。
股市 K 线图显示，今年 8 月 25 日隆鑫通用宣布拟成立合资公司，开发研制无人直升
机以来，隆鑫通用股价从 12.83 元上涨，昨天，报收 17.44 元，累计涨幅达到 35.93%。华
龙证券投资顾问牛阳指出，除了隆鑫通用自身业绩优良，保持平稳增速外，无人直升机概念
也是因素之一。
新闻解密
摩托车发动机如何上天？
隆鑫通用为何会与清华大学合作并成立控股子公司?昨天，隆鑫通用董事会秘书黄经雨
透露，既有偶然性，又有必然性。
2010 年 8 月，清华大学正式开展无人机项目，在国内各大厂家选择发动机，2011 年
11 月，隆鑫通用向项目组提供了两台大排量发动机，得到首肯。2012 年 6 月，清华大学无
人机项目开始研制样机，2013 年 4 月，安装了大排量发动机的第一架样机获得了满意的测
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试结果。2014 年 8 月，首家 XV’1 无人直升机完成总装，正式进入调整试飞阶段。2014
年 10 月鉴于项目的可行性，隆鑫通用与清华大学教授王浩文等合资成立珠海隆华直升机有
限公司并控股，产业化拉开了序幕。
看热闹
歼-31 倍受追捧
十届大庆,18 岁“成人礼”,中国空军 65 岁华诞„„诸多光环下的珠海航展将于 11 日
拉开大幕,而一连串的“首次亮相”“首次发布”,已吊足了航空航天迷的胃口。
10 日上午,当直升机 AC3X2 的帷幕拉开的那一瞬,全场观众都长吸了一口气:这是一台
以“中国红”为主色调、流线漂亮得如同海豚一样的直升机。中航工业直升机所民机总设计
师徐朝梁介绍说,这台中法联合研制的直升机,是已经取得欧洲适航证的轻型直升机,也是中
国直升机工业 60 年厚积薄发的产物。
中国航天馆里展出的月球车和火星车全尺寸模型吸引了更多普通公众的注意。根据中
国航天科技集团日前公布的消息,包括火星探测器、货运飞船、长征七号运载火箭、高分二
号卫星等在内的航天最新成果,在本届航展上都是首次与公众见面。
11 日航展开幕日恰逢空军成立纪念日,这还是航展开办以来的第一次,中国空军也首次
成体系组织装备展示。
从新型隐形战斗机歼-31 到绿色的大型运输机,中航工业集团董事长林左鸣走到哪儿被
追到哪儿。
今年航展也是俄罗斯在役最强战机的中国首秀。早在 5 日,苏-35 就已飞抵航展现场,
并于连日来进行了数次试飞。根据航展已公布的日程安排,该机每日都将上演单机特技表演。
另外，记者昨日从中国首届民机试飞论坛上了解到,国产新支线飞机 ARJ21-700 适航取
证测试已完成 90%以上,这不仅是该型号年底获得型号合格证的有力保证,还为国产大型客
机 C919 适航取证奠定基础。中国商用飞机有限责任公司总飞行师钱进表示,C919 适航测试
飞行周期较 ARJ21 将大大缩短。据新华社
看门道
航展大国“竞”与“合”
能否在全球既“竞”又“合”的大潮中实现共赢和赶超,已经是中国航空航天产业的“必
答问卷”。
全球巨头激烈竞逐
“我们预测,未来 10 年内,中国国内航空市场将超过美国,成为全球最大的市场。我们希
望和中国的合作关系能翻开新的一页。”空中客车中国公司总裁陈菊明这样说。
尽管数量上少于美国的 77 家参展企业,但分别带着 47 家公司和 33 家公司出席的俄罗
斯国家展团和法国国家展团都比往届“扩容增量”,而且通过大幅的广告、国旗和匾额“力
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刷存在感”。
尽管相对面积较小,但英国国家展团、加拿大国家展团今年重返了中国航展的舞台;与之
相对应的,还有“后起之秀”韩国,也登台亮相,以期“打动”中国市场。
“中国制造”价格公道
就在本届航展上,人们还只能在展馆里看到国产大飞机 C919 的模型,而一墙之隔,就是
已经在全球空运市场上风头无二的“空中巨无霸”A380;同样是面向未来和国际市场的新型
战机,虽然价格公道,可我国总体仍在研制阶段,别国已经是全球顶级航展的常客,可以实现批
量生产与出口„„
一面是成绩,一面是差距,以更加开放的姿态开展国际合作,被视为重要的应对之道。出
席大会的国家国防科工局局长、国家航天局局长许达哲说,中国欢迎国际航空界参与宽体客
机、大型客机、高端公务机等产品研制,也欢迎国际同行参与中国探月工程、高分辨率对地
观测系统以及未来的深空探测等航天领域重大工程。
http://cq.people.com.cn/news/20141117/201411171016554423307.htm
3、环球网：亚马逊计划启用无人机送货 首次试验将在美国进行
据“今日俄罗斯”新闻网 11 月 13 日消息，亚马逊公司计划使用无人机运送货物。
美国最大的网络电子商务公司亚马逊计划采用无人机运送商品。第一次无人机的飞行将
在工程师和专家的控制下在美国坎布里奇进行。目前，开始实施无人机送货试验的准确日期
暂未公布。
http://world.huanqiu.com/exclusive/2014-11/5202801.html
4、中国新闻网：中国各大集团无人机集中亮相珠海航展
珠海航展进入最后一天，除引人注目的 Su-35、Su-27、C-17 等军用飞机和 A-380、波
音 787 等民用飞机外，无人机作为近年来快速发展的航空装备，获得了观众的高度关注。
记者注意到，本届航展，国外展商多将重点放在了商业飞机、军用飞机上，并未将无人
机作为重点展品。相对而言，国内多家军工集团公司均将无人机作为独立的板块展出，国内
无人机呈现出蓬勃发展的局面，多个集团进入无人机研发行列。
在航天馆、航空馆、兵器馆三个展馆中，以中国航天科工集团、中国航天科技集团、中
国航空工业集团、中国兵器工业集团为代表的大型军工企业均展示出了各自的无人机产品，
其中不乏“家族型”的系列化产品，如海鹰系列无人机，包括 SH-1、TF、WJ-600 等众多型
号。加之民间迅速发展的无人机研制力量，中国的无人机产业正在朝着百花齐放的方向发展。
专家指出，无人机功能多样化发展。此次展示的无人机中，从低空低速侦察无人机到战
场作战使用的察打一体无人机，各类型无人机功能齐全，基本能够覆盖战场侦察监视、目标
指示、通信中继、对地对空打击、战场毁伤评估等整个作战流程。特别是察打一体无人机，
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成为近年来各研制单位竞相发展的类型。
据了解，目前，攻击-1 无人机和翼龙无人机系统已进入服役。随着技术的成熟，可以预
见，无人作战平台将成为未来战场上不可或缺的中坚力量。
值得注意的是，高端无人机型号高调亮相。此次珠海航展，WJ-600A/D、翼龙、CH-4
等先进无人机型号纷纷亮相。其中，中国航天科工集团三院的 WJ-600A/D 高空高速察打一
体无人机，作为“海鹰”系列无人机的明星型号，能够装载光电侦察设备、合成孔径雷达、
电子侦察设备、小型空面导弹等多种载荷，执行侦察监视、精确打击和毁伤效果评估等任务，
能够在未来信息化战场上发挥重要作用。除此之外，WJ-600A/D 还能执行电子战、信息中
继和靶标模拟等任务，是战场上的“全能选手”，名副其实的无人机明星型号。
虽然国外参展商并未将无人机作为重点产品进行展示，但珠海航展为国内外技术交流提
供了广阔的平台。在光电传感器、飞机零部件等领域，多家国外公司设立展位，并透露出与
国内相关机构进行合作的愿望。业内人士相信随着技术的不断进步，加之国内外合作的开展，
中国无人机在未来将有更加光明的发展前景
http://www.chinanews.com/gn/2014/11-16/6781164.shtml
5、国际在线：美媒：中国无人机走向全球市场 未来或成生产中心
据参考消息网 11 月 2 日报道，美国《国家利益》双月刊网站 10 月 31 日发表题为《中
国无人战斗机：准备走向全球》的文章称，每隔一年，全球的航空专家都要到中国珠海一窥
中国未来的航天实力。十年来，中国国际航空航天博览会展示了中国无人机的进步，从设计
概念到有实际功能的样品。
现在，中国对无人机技术的投资增强了该国在这一领域的竞争力，下周在珠海航展上的
展出将再一次挑战全球控制军备的努力。
中国公司在全球无人机市场跃跃欲试、希望大展身手，它们好似取得了很大进展。今年
5 月，有消息称沙特购买了中国制造的“翼龙”无人机，购买数量尚不知晓，该无人机与美
国制造的“捕食者”无人机类似。之前，有报道说中国与阿尔及利亚军方有合作，还有人怀
疑乌兹别克斯坦、阿联酋和巴基斯坦都在使用中国的无人机。在 8 月的上海合作组织联合军
事演习中，中国向自己的伙伴进行了无人战斗机的实弹展示。
所有这些事件发生于美国专家担心他们在无人驾驶飞行器技术方面的领先地位正不断
被削弱之际。
在“捕食者”无人机流行的几年后，美国军方削减了无人机的采购数量，以至于美军在
忙于阿富汗战事期间都没法派出足够的无人机监视“伊斯兰国”的情况。只有美国海军正在
研发一款无人战斗机，但这款战斗机的研发也不是那么受重视，为了节省成本，现在该方案
还在审核中。同时，美国武装无人机的出口许可仅限于英国，而在全世界还有很大的无人机
市场，中国正希望填补这些市场空白。
促进中国无人机出口战略的还有几个重要因素。中国政府已经使用无人机来监管污染严
重的企业、腐败官员以及毒品走私分子，在地震的时候用无人机进行紧急援助和用无人机来
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辅助一些执法行动。未来几年，无人机的这些作用将大大加强。
在中国，无人机也有商业用途。发展中国家正在走向现代化的一些行业都需要航空技术，
比如农业科技和环境规划。在中国，被许可的商用飞机很少，这使低价格的无人机成了非常
好的替代品。
随着中国军方的科研正在向下一代的战斗机和轰炸机迈进，引擎和传感器的改善可能会
让未来无人机的设备更棒。因此，据预测，在未来十年中国将成为全球无人机的生产中心。
但是对一个有武器扩散不良历史记录的国家来说，这会让人们产生一些疑虑。
http://gb.cri.cn/44571/2014/11/03/7851s4751963.htm
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通信组分析师介绍
华创证券所长助理，通讯行业首席分析师：马军
曾任工业和信息化部电信研究院规划所主任工程师，主要从事电信产业政策研究与运营
商战略规划，支持和参与的项目包括通信业“十一五”、“十二五”规划，三网融合、
信息产业、物联网等“十二五”规划，3G 业务规划、3G 发展评估、金融危机对中国电
信业影响既对策等多项课题，获得多项奖励，在多种刊物发表论文 20 多篇。在华创撰
写包括信息服务、信息设备各细分行业和主题行业深度报告 20 余篇及多家公司深度报
告，2013 年水晶球第四名，新财富第五名；2012 年水晶球、新财富第六名。西安交通
大学工商管理硕士，西安交通大学工学学士
华创证券通讯行业分析师：束海峰
曾任职工业和信息化部电信研究院规划所多年，从事金融行业两年，北京邮电大学硕士，
厦门大学经济学学士。
华创证券通讯行业分析师：樊鹏
具有多年 IT 行业工作经验，曾在中国联通、BEA 公司、中国电信从事网络维护、产品
研发、市场推广等工作，2012 年加入中国民族证券从事 TMT 行业分析，2014 年加入华
创证券，北京邮电大学通信工程学士、软件工程硕士，北京大学金融学硕
华创证券机构销售通讯录
地区 姓名 职 务 办公电话 企业邮箱
北京
王韦华 机构销售副总监 010-66280827 [email protected]
翁 波 机构销售经理 010-66500810 [email protected]
张春会 机构销售经理 010-66500838 [email protected]
梁岩涛 机构销售经理 010-66500815 [email protected]
张 弋 机构销售助理 010-66500809 [email protected]
王 勇 机构销售经理 010-66500810 [email protected]
广深
张 娟 机构销售总监 0755-82828570 [email protected]
孔令瑶 机构销售经理 0755-82828570 [email protected]
刁建楠 机构销售经理 0755-88283039 [email protected]
余 洋 机构销售经理 0755-82027731 [email protected]
郭 佳 机构销售经理 0755-82871425 [email protected]
张昱洁 机构销售助理 0755-83711905 [email protected]
上海
戴 莉 机构销售总监 021-50497772 [email protected]
李茵茵 机构销售经理 021-50589862 [email protected]
吴丽平 机构销售经理 021-50581878 [email protected]
熊 俊 机构销售经理 021-50329316 [email protected]
沈晓瑜 机构销售经理 021-50497772 [email protected]
孙 洁 机构销售助理 021-50157561 [email protected]
张佳妮 机构销售助理 021-58450029 [email protected]
华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深 300)
公司投资评级说明：
强推：预期未来 6个月内超越基准指数20%以上；
推荐：预期未来 6个月内超越基准指数10%－20%；
中性：预期未来 6个月内相对基准指数变动幅度在 -10%－10%之间；
回避：预期未来 6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。
行业投资评级说明：
推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；
回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。
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