Terms and Conditions 

Of 

The Issuer and Holders of Warrants  

  No.2 (AIRA‐W2)   

   

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Terms of Rights and Duties of the Issuer and Holders of Warrants for “Warrant to purchase the newly ordinary shares of  

AIRA Capital Public Company Limited, No. 2 (AIRA‐W2)”  

Warrants  to  purchase  the  newly  ordinary  shares  of  AIRA  Capital  Public  Company Limited, No.  2  (AIRA‐W2),  (the  “Warrants”)  issued  by  AIRA  Capital  Public  Company  Limited (“Warrants Issuer”) or (“the Company”) as approved by the Extraordinary General Meeting of Shareholders No. 1/2015, held on 19  June 2015. The Holders of warrants shall be entitled as defined in the Terms and Conditions. The Company and the Holders of warrants shall be bound by terms and conditions  in all respects. Holders of warrants shall be deemed to acknowledge and understand the requirements. The Company shall arrange to have a copy of the Warrant Covenants at  the Company’s head office  so  that  the Warrant Holders  can  review during  the Company’s business hours. 

 1. Definition 

Below  is  a  list  of  important words  and  phrases  used  in  this Warrant Covenants with respective meanings. 

(1) “Warrant Covenants”   This Warrant Covenants with  regard  to  the  rights and duties of the Issuer and Holders of Warrant of AIRA  Capital  Public  Company  Limited,  No.  2, including further amendment. 

(2) “Warrant”   Warrants to purchase the newly ordinary shares of AIRA  Capital  Public  Company  Limited,  No.  2 offering  to  the  existing  shareholders  who  have subscribed  for the newly  issued ordinary shares  in proportion  to  their  respective  shareholding  (Right Offering), without  any  cost,  at  a  ratio  of  2 newly  issued ordinary shares  to 1 unit of warrant, totaling to the amount not exceeding 781,886,972 units.  Any  remaining  warrant  unit  resulting  from such allotment shall be disregarded. The names of shareholders who are entitled  to  receive Warrant shall be  recorded on 29  June 2015, and  to gather the  names  of  shareholders  under  section  225  of the  Securities  and  Exchange Act  B.E.  2535  (1992) (including further amendment) by closing the share register book and  suspension of share  transfer on 30 June 2015. 

(3) “Certificate”   The  Certificate  representing  warrants  issued  by Thailand Securities Depository Company Limited. 

(4) “Warrant Issuer”   AIRA Capital Public Company Limited (5) “Warrant Holder”   Legal  Holder  of  Warrant  Certificate  and/or  its 

replacement Certificate (6) “Business Day”   The  date  on which  commercial  banks  in  Bangkok 

operate, which cannot be on Saturday or Sunday or 

   

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any  bank  holidays  as  announced  by  the  Bank  of Thailand. 

(7) “SEC”   The Securities and Exchange Commission. (8) “SET”   The Stock Exchange of Thailand  

2. Details of Warrant The  Company  intends  to  issue  and  offer Warrant  to  purchase  the  Company’s  newly 

issued ordinary  shares at  the amount of 781,886,972 units  to  the existing  shareholders who have  subscribed  for  the  newly  issued  ordinary  shares  in  proportion  to  their  respective shareholding (Right Offering) at a ratio of 2 newly issued ordinary shares to 1 unit of warrant, totaling to the amount not exceeding 781,886,972 units. Any remaining warrant unit resulting from such allotment shall be disregarded. The names of shareholders who shall be entitled to receive Warrant shall be recorded on 29 June 2015, and to gather the names of shareholders under  section  225  of  the  Securities  and  Exchange  Act  B.E.  2535  (1992)  (including  further amendment) by closing the shareholder register and suspension of share transfer on 30  June 2015. 

 The details of Warrant are as follows: Type of Warrant  :  Warrant  to purchase  the newly ordinary shares of AIRA 

Capital Public Company Limited No. 2 (AIRA‐W2) Category of Warrants  :  Named and transferable warrant Issuance Date  :  3 August 2015 Term of Warrants  :  4 years from the Issuance Date Amount of Warrant  :  Not exceeding 781,886,972 units Offering Price :  THB 0.00 (Zero Baht)Offering and Allocation  :  To  allocate  to  the  existing  shareholders,  who  have 

subscribed  for  the  newly  issued  ordinary  shares  in proportion  to  their  respective  shareholding  (Right Offering) without any  cost, at a  ratio of 2 newly  issued ordinary  shares  to  1  unit  of  warrant,  totaling  to  the amount not exceeding 781,886,972 units. Any remaining warrant  unit  resulting  from  such  allotment  shall  be disregarded.  The  names  of  shareholders  who  shall  be entitled to receive Warrant shall be on 29 June 2015, and to gather  the names of shareholders under section 225 of  the  Securities  and  Exchange  Act  B.E.  2535  (1992) (including  further  amendment)  by  closing  the shareholder register and suspension of share transfer on 30 June 2015. 

Reserved Shares  :  781,886,972  shares  representing  14.29%  of  the Company’s  ordinary  shares  after  right  offering (1,563,773,944 shares) 

Exercise Ratio  :  1 unit of warrant per 1 ordinary share (the Exercise Ratio may  be  adjusted  under  the  condition  of  rights adjustment) 

   

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Exercise Price  :  THB 3.50 per share  (the Exercise Price may be adjusted under the condition of rights adjustment) 

Exercise Period  :  Warrant Holders shall be able to exercise their rights to purchase Company’s ordinary shares on the last Business Day  of October,  January,  April,  and  July  (the  “Exercise Date”).  The  First  Exercise Date  shall  fall on 30 October 2015  (the  “First  Exercise  Date”)  and  the  last  Exercise Date  shall  fall  on  2 August  2019.  The warrant  shall  be 4 years valid on 2 August 2019.  In case the  last Exercise Date  falls  on  the  Company’s  holidays,  the  last  Exercise Date shall be moved up to the last business day prior to the  last Exercise Date. The Warrant Holders shall notify their  intention  to  exercise  their  rights  within  15  days prior to the final Exercise Date. 

Secondary Market for Warrants 

:  The Company shall arrange for the issued warrants to be listed with SET. 

Secondary Market for Newly Issued Ordinary Shares 

:  The Company shall arrange for the newly issued ordinary shares exercised by the warrants to be listed with SET. 

Warrant Registrar  :  Thailand Securities Depository Company Limited (“TSD”)  

3. Exercise Right of Warrants 3.1 Exercise date  

Warrant  Holders  shall  be  able  to  exercise  their  rights  to  purchase  Company’s ordinary shares on the last Business Day of October, January, April, and July (the Exercise Date). The  first Exercise Date  shall  fall on 30 October 2015  (the  “First  Exercise Date”)  and  the  last Exercise Date shall fall on 2 August 2019 in the same manner that the Warrant shall be expired on  2  August  2019.  In  case  the  last  Exercise  Date  falls  on  the  Company’s  holidays,  the  last Exercise Date shall be moved up  to  the  last business day prior  to  the  last Exercise Date. The Warrant Holders shall notify their  intention to exercise their rights within 15 days prior to the final Exercise Date. Therefore, there shall be 12 exercise periods for this warrant as shown  in the table below.  

No.  Exercise Date  No. Exercise Date 

1  Friday, 30 October 2015  9  Tuesday, 31 October 2017 

2  Friday, 29 January 2016  10  Wednesday, 31 January 2018 

3  Friday, 29 April 2016  11  Monday, 30 April 2018 

4  Friday, 29 July 2016  12  Tuesday, 31 July 2018 

5  Monday, 31 October 2016  13  Wednesday, 31 October 2018 

6  Tuesday, 31 January 2017  14  Thursday, 31 January 2019 

7  Friday, 28 April 2017  15  Tuesday, 30 April 2019 

8  Monday, 31 July 2017  16  Friday, 2 August 2019 

  

   

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3.2 Notification Period for the Exercise of Rights Any Warrant Holders who wish to exercise their rights to purchase ordinary shares 

of  the Company  shall give a notification  stating  their  intention between Mondays  to  Fridays during  09.00  to  15.30  hrs within  5  Business Days  prior  to  each  Exercise Date  (“Notification Period”). In the case where the Notification Period falls on the date on which Banks and/or the Registrar are closed for business, the Notification Period shall be moved up to brought forward to  the  date  prior  to  the  notification  date,  except  for  the  last  Exercise  Date,  whereby  the Warrant Holders are  required  to notify  their  intention  to exercise  their  rights within 15 days prior to the last Exercise Date (“Last Notification Period”).  

The Company shall notify the Warrant Holders regarding the Exercise Period via the SCP  system  at  least 5 days prior  to each Notification Period.  For  the  last  Exercise Date,  the Company  shall notify  the Warrant Holders  regarding  the  closure  of  the warrant  registration book 21 days prior to the last Exercise Date and the Stock Exchange of Thailand shall post the sign “SP” for 2 days prior to the last warrant book closing date. 

 3.3 The Warrants Registrar 

Thailand Securities Depository Co., Ltd. 7th Floor, 62 Stock Exchange of Thailand Building Ratchadapisek Road, Klongtoey, Bangkok 10110, Thailand Tel: 0‐2229‐2800   Fax: 0‐2359‐1259 Website: www.tsd.co.th  

The Warrant  Registrar  is  responsible  for  closing  the warrant  registration  book  in which  it  contains  information on  full name, nationality, address of  the Warrant Holders  and other  information  as  determined  by  the Warrant  Registrar.  In  case  of  any  inconsistency  of information, the information on the warrant register book shall prevail. Therefore, the Warrant Holders  have  an  obligation  to  inform  any  changes  or  corrections  in  the  records  of  the registration of warrants  to  the Warrant Registrar directly. The Company  reserves  the  right  to change the Warrant Registrar and notify the Warrant Holders via SET’s communication system as well as notify SEC within 15 days. 

 3.4 Contact Place for the Exercise 

AIRA Capital Public Company Limited 319 Chamchuri Square Building, 12th Floor, Phayathai Road, Pathumwan,  Bangkok 10330, Thailand Tel 0‐2684‐8991‐5 Fax 0‐2684‐8980 

 3.5 Exercise Procedures 3.5.1 Any Warrant Holder who wishes to exercise their rights to purchase the ordinary 

shares must  comply  with  the  conditions  prescribed  in  the  Exercise  Notice  and  submit  the following documents to the Contact Place with the following procedures: 

(a) The  Exercise  Form must be  filled out  clearly,  correctly  and duly  signed by  the Warrant Holder. The Warrant Holders may obtain the Exercise Form at the Contact Place during 

   

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the  Exercise  Period  or  on  the  Last  Exercise  Period  or  download  the  Exercise  Form  at  the website: www.airacapital.co.th 

(b)  Warrant  certificate  or  replacement  certificate  as  prescribed  by  the  Stock Exchange  of  Thailand  in  accordance with  the  prescribed  rights  and  amount  in  the  Exercise Notice;  in  the  case  where  the  warrant  right  is  in  the  form  of  certificate,  the  Warrant  Holder may use  the warrant  certificates  to  exercise  their  rights  to purchase ordinary  shares immediately. In the case where the Warrants are in the scripless system, Warrant Holder who wishes to exercise  their rights must notify and  fill  in the application  to withdraw  the warrant certificates or the replacement certificates as prescribed by the Stock Exchange of Thailand and submit the aforesaid to the securities companies acting as their broker. Such broker shall notify the Warrant Registrar  to withdraw  the warrant certificates or  the replacement certificates  to use  as  supplementary  evidence  to  exercise  their  rights  to  purchase  ordinary  shares  of  the Company. 

(c) The Warrant Holder  shall pay  for  the  cost of  the  shares at once  for  the whole amount  specified  in  the  notification  form  by way  of  cash,  transfer  payment,  cheque,  draft, cashier cheque  (or bank draft), that  is able  to be collected  in Bangkok area within 2 business days from the relevant Exercise Date, and be crossed and payable to “AIRA Capital’s increased shares  subscription  account”.  The  aforesaid  cheque,  draft  or  cashier  cheque  shall  have  the Warrant Holder’s name, address, and contact number on the backside. For transfer payment, it shall be made  into  the account name “AIRA Capital’s  increased shares subscription account”, account number 220‐0‐58499‐9, Savings account at Bangkok Bank, Vanich Building branch. The Pay‐in Slip must be sent to the Company with the Warrant Holder’s name, address, and contact number on  the backside. The Exercised Warrant  shall be considered complete only after  the Company acknowledges  receipt of  full payment.  In case of  failure  to collect payment  for any reason, for which the Warrant Holder shall be responsible, it shall be deemed that the Warrant Holder intends to cancel the transaction and the Company agrees with such cancellation. 

The Company shall return the Warrant certificate or replacement certificate along with the  uncleared  cheque  to  the Warrant  Holder  by  registered mail within  14  days  from  each exercise date. There shall be no payment of interest in any case. However, the Warrant Holder is still entitled to exercise their rights  in the next time, except  in the case of the  last Exercise Period that shall be regarded as no longer entitled to purchase the newly issued ordinary shares according to the Warrant certificate or replacement certificate.  

(d) Verification of Identification (1) Thai Individual:  Certified true copy of his/her Identification Card (2) Foreign Individual: Certified true copy of his/her Passport. (3)  Thai  Juristic  Person:  Copy  of  the  affidavit  of  juristic  person  issued  by  the 

Ministry of Commerce or authorized department not more than 6 months prior to the Exercise Date,  certified by  authorized director with  the Company’s  Seal  (If  applicable),  together with certified documents of the authorized directors according to (1) or (2) (whichever applicable). 

(4)  Foreign  Juristic Person: Copy of  company’s  register document,  certified by Notary Public or  relevant government authorization not more  than 6 months,  together with certified true copy of documents of the authorized director according to (1) or (2) (whichever applicable). 

   

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(e)  Number  of  warrants  which  are  being  exercised  must  be  in  full  quantity  at                           the exercise of right ratio of one unit of warrant to one ordinary share, except in case of right adjustment. 

(f) Warrant Holders shall exercise their rights to purchase ordinary shares not  less than 100 shares or in multiple of 100 shares except in the case where there are any fractions of warrants or  in the case of the  last Exercise Period. Nevertheless,  if the Warrant Holders have rights to purchase equal to or less than 100 ordinary shares, they shall exercise their rights to purchase ordinary shares all at once. 

3.5.2 Additional Conditions for non‐Thai Warrant Holders to exercise right (a) Non‐Thai Warrant Holders who are eligible to exercise rights to purchase shares 

in whole or  in part, are  subject  to  the  restriction  regarding  the  foreign  shareholding  limit as stipulated in the Articles and Association of the Company. 

(b)  If the number of warrant certificates and/or  the replacement certificates as at the  Exercise  Date  exceeds  the  number  of  shares  for  non‐Thai  nationality without  being  in breach  of  the  restriction  of  share  transfer  regarding  the  shareholding  right  of  non‐Thai nationality,  the Company  shall allot  shares  to non‐Thai Warrant Holders who have exercised their  rights with  duly  completed  documents  accordingly  in  respective  order  as  identified  in Procedures for Warrant Exercise. 

(c)  The  Company  shall  return  the  unexercised  warrant  certificates  or  the replacement  certificates  with  the  remaining  funds  to  the  non‐Thai  Warrant  Holder  by registered mail within 14 business days from the relevant Exercise Date without any interest. 

(d) If the non‐Thai Warrant Holders are unable to exercise their rights as a result of restriction  on  foreign  shareholding  limit  at  the  last  exercise  date,  those  shall  be  treated  as expired. The non‐Thai Warrant Holders shall have no right to claim against the Company for any compensation and the Company shall not be held responsible for any damages incurred. 

3.5.3 The Warrant Holders are responsible for any payment of stamp duties and other taxes (if any) according to the revenue code, regulations, or other law regulating the exercise of warrants. 

3.5.4  The  number  of  ordinary  shares  issued  upon  the  exercise  of Warrants  shall  be calculated  by  the  payment  made  by  the  Warrant  Holder  as  stated  above  divided  by  the prevailing Exercise Price. The Company shall then  issue ordinary shares  in full quantity, which shall  not  be  more  than  the  number  of  warrant  certificates  or  replacement  certificates multiplied by  the  Exercise Ratio.  In  case of  any  adjustment of  the  Exercise Price  and/or  the Exercise Ratio that incur fraction of shares, the Company shall not include such fractions to the calculation and shall  return any  funds  resulting  from overpayment  to  the Warrant Holder via registered mail within 14 Business Days from the relevant Exercise Date, without any interest.  

3.5.5  If  the Company  does  not  receive  the warrant  certificates  or  payment  in  full  as specified  in the Exercise Notice and/or  the Company determines that the Exercise Notice has been  inaccurately or  incompletely  filled  in by  the Warrant Holder, or  the  stamp duty  is not affixed  in  accordance with  the  relevant  regulations or  laws,  the Warrant Holder  shall  rectify such  errors within  the  relevant  Exercise  Date,  otherwise  the  Company  shall  deem  that  the Exercise Notice has been  invalid without any right having been exercised and shall return the payment received with no interest in whichever cases together with the warrant certificates or replacement certificates to the Warrant Holder by registered mail within 14 Business Days from 

   

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the  Exercise  Date.  Nevertheless,  the  unexercised  warrant  certificates  or  replacement certificates shall be valid until the last Exercise Period. 

3.5.6  In the case where the Holders of warrant certificates or replacement certificates and does not pay the Exercise Price in full, the Company shall have the absolute right to do any of the following: 

(a)  to  deem  that  the  Exercise Notice  is  cancelled without  any  right  having  been exercised; or 

(b) to deem that the number of ordinary shares subscribed is equal to the number of ordinary shares eligible  in accordance with the actual payment that the Company received given the prevailing Exercise Price; or 

(c) to ask the Holder of warrant certificates or replacement certificates to pay the remaining  balance  of  the  amount  he/she  wishes  to  exercise  within  the  prevailing  Exercise Period.  If the Company does not receive payment within such period,  it shall be deemed that the Exercise Notice has been expired without any  right having been exercised, except  in  the case of the Last Exercise Period that the Company shall have an alternative right to proceed on (b) that  is the Company deems that the number of ordinary shares subscribed  is equal to the number of ordinary shares eligible in accordance to the actual payment the Company received given the prevailing Exercise Price. 

In  case  of  (a)  and  (c),  the  Company  shall  return  overpayment  of  the  Exercise  Price received by the Company together with the warrant certificates or the replacement certificates by registered mail within 14 Business Days after the Exercise Date with no  interest.  In case of (b), the Company shall deliver the warrant certificates or the replacement certificates reflecting the remaining units as the Company deems that the rights are partly exercised to such Holder of warrant certificates or replacement certificates with no interest by registered mail within 14 Business Days after the Exercise Date. However, the unexercised Warrants shall be valid until the last Exercise Date. 

3.5.7 The exercise of warrants to purchase ordinary shares that have fully complied with all conditions governing their exercise cannot be withdrawn, except with the consent in writing from  the Company,  provided  that  the Warrant Holders who wish  to  exercise  their  rights  to purchase  the ordinary shares have complied with  the  terms of  the notification and delivered the exercise form. 

3.5.8  In  the case where  the number of Warrant Holders who have submitted warrant certificates  exceeds  the  number  of  Warrant  Holders  who  have  given  Exercise  Notice,  the Company shall send a new warrant certificate to such Warrant Holder whose warrant are in the scrip system, corresponding to the decreased number of Warrants, to the Warrant Holder by registered mail within 14 Business Days of  the relevant Exercise Date and shall cancel  the previous warrant  certificate.  For  scripless  system,  the  Company  shall  deliver  the mentioned warrant to the TSD within 14 Business Days from the Exercise Date, according to the methods notified in the exercise form. 

3.5.9  In  the event  that  the Company has  to  send warrant  certificates or  replacement certificates, as well as  to  return  the overpayment  resulting  from  the exercise of  rights  to  the Warrant Holder, the Company shall send to such Warrant Holder with the names and address as specified in the Exercise Notice via registered mail. The Company shall not be responsible for any  damages  or  loss  which may  occur  during  the  sending  process.  However,  the Warrant 

   

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Holder  may  specify  in  the  Exercise  Notice  in  the  event  that  he/she  wishes  to  obtain  the certificates or collect payment by himself/herself. 

3.5.10 The Company shall notify TSD, the Registrar for the Company, on names of the Holders of  the newly  issued ordinary shares who have exercised their rights of the Warrants, and the Company shall register such names as shareholders of the Company with the Ministry of Commerce and record such names in the Company’s register book within 14 days from each Exercise Date. 

3.5.11 As for the issuance and delivery of the newly issued ordinary shares, the Warrant Holders may choose one of the following alternatives in order to acquire newly issued ordinary shares: 

(a) In the case where the Warrant Holder wishes to deposit the ordinary shares in a securities  company’s  account  with  which  the  Warrant  Holder  has  a  trading  account,  the Warrant Holder must specify the name of the Securities Company, broker number and trading account number of  the Warrant Holder  in  the exercise  form. The Company  shall deliver  the shares to the given trading account within 7 Business Days after each Exercise Date. 

(b)  In the case where the Warrant Holders  intend to acquire shares  in the form of share  certificates  issued  in  their  own  names  for  the  number  of  warrants  that  have  been exercised,  the  Thailand  Securities  Depository,  on  behalf  of  the  Company,  shall  proceed  to deliver the share certificates equal to the number of warrants exercised to the Warrant Holders via registered mail with the addresses provided in the Exercise Notice within 14 Business Days from the relevant Exercise Date. In this case, the Warrant Holders who intend to exercise their right to purchase ordinary shares shall not be able to sell their ordinary shares through SET until they have received the share certificates. 

(c)  In  the  case where  the Warrant Holders wishes  to  use  the  services  of  TSD  by depositing the ordinary shares  in the account of TSD, members number 600.  In this case, the Company shall proceed to deposit the ordinary shares as requested by the Warrant Holder with TSD and TSD shall record the number of ordinary shares as have been allocated to the account of TSD, and shall issue evidence of the deposit to the Warrant Holders of such allocated shares within 7 Business Days from the last day of each Exercise Date. 

In case the Warrant Holders choose the alternative (a), the name of the Warrant Holder as  appeared  on  the  exercise  form must  be  the  same  as  the  one  appeared  on  the  trading account to which the Warrant Holder wishes to deposit, otherwise, the Company reserves the right to send the share certificates to the Warrant Holders under the alternative (b) instead.  

3.5.12 When the Exercise Period has passed and the Warrant Holder does not exercised the rights of the Warrant, the unexercised warrants shall be automatically expired and cannot be used for exercise any further. 

3.5.13 There is no condition in these warrants for the Company to call for the Warrant Holders to exercise their rights prior to the specified period. 

 4. Conditions on the Adjustment of Rights 

The  Company may  adjust  the  Exercise  Price  and  the  Exercise  Ratio  throughout  the Exercise period of the Warrant given that one the following circumstances occur: 

(a) When  the Company adjusts  the par value of  the ordinary shares as a result of merger or division of the Company’s ordinary shares.  

   

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Such adjustment shall be effective immediately from the date of the adjustment of the par value of the Company’s ordinary shares, so that the Warrant Holder shall receive the ordinary shares in the amount according to the formula calculation and the type of share after the adjustment of the par value. 

 1. Exercise Price shall be adjusted according to the following formula: 

Price 1   = Price 0 x Par 1      Par 0  

2. Exercise Ratio shall be adjusted according to the following formula: Ratio 1   = Ratio 0 x Par 0 

                                Par 1  

Whereby  Price 1 = New exercise price after the adjustment Price 0 = Previous exercise price prior to the adjustment Ratio 1 = New exercise ratio after the adjustment Ratio 0 = Previous exercise ratio prior to the adjustment Par 1 = Par value of ordinary share after the adjustment Par 0 = Par value of ordinary share before the adjustment  

(b)  When  the  Company  offers  newly  issued  ordinary  shares  to  the  existing shareholders and/or public and/or specific individuals (private placement) at the average price lower than 90 percent of “the market price of the Company’s ordinary shares”,  the adjustment of the Exercise Price and Exercise Ratio shall take effect immediately from the first day that the purchasers of the ordinary shares do not have the rights to subscribe for newly issued ordinary shares  (the  first day  that SET posts  the sign XR).  In  the case  that  it  is an offer  to  the existing shareholders (Right Issue) and/or to the general public on the first day of the offering and/or to specific individuals, in this case, it is required to compare the average selling price of the newly issued ordinary share by computing the total amount of funds received by the Company from selling the shares, deducted by expenses arising from the selling of these shares and divided by the number of shares issued.   

However,  if  the  new  shares  offered  have  more  than  one  selling  price  under  the condition of  joint subscription,  the offered price  shall be averaged and  the number of newly issued shares shall be used  to calculate  the average price of newly  issued shares.  In  the case where the offering has no condition of joint subscription, the number of shares and the selling price  below  90%  of  the  market  price  of  the  Company’s  ordinary  shares  shall  be  used  to calculate the adjustment. “The market price of company’s ordinary shares” is determined to be equivalent to the weighted average market price per share of the Company’s ordinary shares, whereby  the  total  trading  value  of  the  Company’s  ordinary  shares  are  the  value  of  total ordinary  shares offered, divided by  the number of  the Company’s ordinary  shares  that were trading for 5 consecutive working days (the day on which the stock market is open for trading). The date used for the calculation shall be subject to the following scenario: 

The  first  day  that  the  purchasers  of  the  ordinary  share  do  not  obtain  the  rights  to subscribe any newly  issued shares offering to the existing shareholders and/or the first day of general public offering and/or private placement offering. 

   

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 1. Exercise Price shall be adjusted according to the following formula: 

Price 1    = Price 0 x [(A x MP) + BX]                             [MP (A + B)]  

2. Exercise Ratio shall be adjusted by the following formula: Ratio 1   = Ratio 0 x [MP (A + B)] 

                      [(A x MP) + BX] Whereby   Price 1   =   New exercise price after the Adjustment   Price 0   =   Previous exercise price prior to the Adjustment   Ratio 1   =   New exercise ratio after the Adjustment   Ratio 0  =   Previous exercise ratio prior to the Adjustment   MP   =   Market price of ordinary shares   A   =   Number of paid‐up ordinary shares on the day before 

closing  book  date  for  the  subscription  of  new ordinary  shares  and/or  before  the  first  day  of  the offering  to general public and/or  specific  individuals (Private Placement) 

  B   =   Number  of  newly  issued  ordinary  shares  offered  to the  existing  shareholders  and/or  the  general  public and/or the specific individuals 

  BX   =   The  total  proceeds  after  deducting  selling  and underwriting  fee  of  newly  issued  ordinary  shares including  sell  offering  to  the  existing  shareholders and/or the general public 

 (c) When the Company offers any newly  issued securities, which can be converted 

to  the  Company’s  ordinary  shares  or  can  be  exercised  to  purchase  ordinary  shares,  to  the existing  shareholders  and/or  the  general  public  and/or  to  the  private  placement,  e.g. convertible  debentures,  warrants,  where  the  average  price  per  share  of  the  newly  issued ordinary shares to accommodate those rights is less than 90 percent of “the market price of the Company’ ordinary shares”.  

The adjustment  in exercise price and exercise ratio shall be  in effect  immediately from the first day that the purchasers of the ordinary shares do not have the rights to subscribe for any newly  issued  securities, which provide  the Holders  the  rights  to convert or exchange  for ordinary shares. (The first day that SET posts the sign XW). In case that  it  is an offering to the existing  shareholders  (Right  Issue)  and/or  the  first  day  of  general  public  offering  of  any securities that provide the Holders the rights to convert or exchange for ordinary shares and/or specific individuals (Private Placement). The average price of newly issued ordinary shares shall be calculated from the total amount of receivables by the Company deriving from the securities offering, deducted with the selling  fee and underwriting  fee or the  issued securities, plus the total  amount  of  receivables  from  the  rights  to  purchase  ordinary  shares,  divided  by  total number of newly issued shares to accommodate those rights, whereby the market price used in the calculation shall be the same as stated in (b). 

 

   

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1. The exercise price shall be changed by the following calculation Price 1    = Price 0 x [(A x MP) + BX] 

               [MP (A + B)]  

2.   Exercise ratio shall be changed by the following calculation Ratio 1   = Ratio 0 * [MP (A + B)] 

                    [(A x MP) + BX] Whereby   Price 1   =   New exercise price after the adjustment 

  Price 0   =   Previous exercise price prior to the adjustment   Ratio 1   =   New exercise ratio after the adjustment   Ratio 0   =   Previous exercise ratio prior to the adjustment   MP   =   Market price of ordinary shares   A   =   Number of paid‐up ordinary shares on the day before 

closing  book  date  for  the  subscription  of  new ordinary  shares  and/or  before  the  first  day  of  the offering  to general public and/or  specific  individuals (Private Placement) 

  B   =   Number  of  newly  issued  ordinary  shares  offered  to existing  shareholders  and/or  general  public  and/or specific individuals 

  BX   =   The  total  proceeds  after  deducting  selling  and underwriting  fee  of  newly  issued  ordinary  shares including sell offering to existing shareholders and/or general public and/or private placement 

 (d) When the Company pays out dividend  in full or  in part  in the form of ordinary 

shares to Company’s shareholders. The adjustment of the Exercise price and the Exercise Ratio shall be effective immediately from the first day the purchaser of ordinary shares do not have the rights to obtain stock dividend (the first day SET posts sign XD). The market price to be used in the calculation shall be the same as previously stated in (b). 

 1. Exercise Price shall be adjusted according to the following calculation: 

Price 1    = Price 0 x A                 (A + B) 

2. Exercise Ratio shall be adjusted according to the following calculation: Ratio 1   = Ratio 0 x (A + B) 

                    A Whereby   Price 1   =   New exercise price after the adjustment 

  Price 0   =   Previous exercise price prior to the adjustment   Ratio 1   =   New exercise ratio after the adjustment   Ratio 0   =   Previous exercise ratio prior to the adjustment   A   =   Number of paid‐up ordinary shares on the day before 

the closing book date to obtain dividend rights   B   =   Number of newly  issued ordinary  shares  in  form of 

dividend shares 

   

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 (e)  When  the  Company  makes  dividend  payment  in  the  amount  exceeding  80 

percent  of  the  Company’s  net  income  after  tax  under  separated  financial  statement  in  any financial periods during the maturity period of the Warrants. 

The method of calculation for the dividend payout to shareholders shall be according to actual dividend paid within each financial year divided by the net operating income after tax as shown in the financial statements of the same financial year. The adjustment in Exercise Price and  the Exercise Ratio  shall be effective  immediately  from  the  first day  the purchaser of  the ordinary shares does not have the rights to obtain the stock dividend (the first day SET post sign XD). The market price to be used in the calculation shall be the same as previously stated in (b). 

 1. Exercise Price shall be adjusted according to the following calculation: 

Price 1    = Price 0 x [MP – (D – R)]                               MP  

2. Exercise Ratio shall be adjusted according to the following calculation: Ratio     = Ratio 0 x MP 

  [MP – (D – R)]  

Whereby   Price 1   =   New exercise price after the adjustment   Price 0   =   Previous exercise price prior to the adjustment   Ratio 1   =   New exercise ratio after the adjustment   Ratio 0   =   Previous exercise ratio prior to the adjustment   MP   =   Market price of ordinary shares   D   =   Dividend per share paid to shareholders   R   =   Dividend  per  share when  using  80%  of  net  income 

after  income  tax  to  calculate  from  total  number  of shares that receive dividend rights 

 (f)  In  the  case  that  there  are  circumstances  that  have  an  effect  on  the Warrant 

Holders that are not described in (a) to (e), the Company and the financial advisor shall jointly consider to adjust the Exercise Price and/or the Exercise Ratio, that shall not cause the Warrant Holders  to  have  less  benefits.  The  resolution  of  which  shall  be  considered  final  and  the Company  shall  then  inform  the  Securities  and  Exchange  Commission  (SEC)  regarding  all  the details of adjustment within 15 days after the date that such circumstance occurs that has led to the adjustment of rights. In addition, the Company shall then inform the Stock Exchange of Thailand (SET) regarding the adjusted Exercise Price and Exercise Ratio immediately on the date where  such  circumstance  occurs  or  before  or  within  9.00  hrs  on  the  date  when  adjusted Exercise Price and Exercise Period are effective. 

(g) The calculations of changes of the exercise price and the exercise ratio according to (a) to (f) are  independent from each other, and the adjustments shall be calculated on the timing  orders  of  the  occurrences  in  relation  to  the market  price  of  the Company’s  ordinary shares. For the case of circumstances that occur at the same time, the calculations for changes shall be in the following order; from (a), (e), (d), (b), (c), and (f). For each of the calculation of 

   

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the adjustments, the form of the exercise price shall be computed with 3 decimal digits, and the exercise ratio with 5 decimal digits. 

(h) The calculation of any changes in the exercise price and exercise ratio according to (a) to (f) shall not cause any changes resulting  in an  increase of the Exercise Price and/or a decrease of the Exercise Ratio except  in the case of combining the par value of shares.  In the case that the number of ordinary shares to be exercised at each exercise of Warrants (5 decimal digit of new exercise  ratio after  the adjustment) calculated  results  in a  fraction of share,  the fraction shall be disregarded. And in case that in the calculation of the Exercise Price after the adjustment (3 decimal digits) multiplied by number of shares intended to be exercised at that exercise period as indicated in the exercise notification, result in a fraction of Baht, the fraction of Baht shall be disregarded. 

(i) In the case the adjustment of the Exercise Price causes the new Exercise Price to be below the par value of the Company’s ordinary shares, this lower value shall be used as the new Exercise Price, except in case where the law prohibits the Company to do so, the par value shall be used as the new Exercise Price. For the new Exercise Ratio, the method of calculation shall be in accordance with (a) through (f) which shall remain unchanged. 

(j)  Regarding  the  adjustment  of  the  Exercise  Price  and  the  Exercise  Ratio  in accordance with (a) through (f), the Company shall notify the Warrant Holders on the outcome of  the  adjustment,  including  the  methods  of  calculation  and  reasons  for  the  adjustment through  SET Portal  System within  15 days  from  the  effective date of  the  adjustment of  the Exercise Price and the Exercise Ratio. 

(k) The Company  shall not extend  the  term of Warrants  and  shall not  adjust  the Exercise  Price  and  the  Exercise  Ratio,  except  if  there  is  an  adjustment  according  to  the conditions to adjust the Exercise Price and the Exercise Ratio. 

(l) The Company may adjust  the Exercise Price  together with  the  issuance of new warrants to substitute the adjustment of the Exercise Ratio. 

In the case that the Company has to increase the number of shares as Reserved Shares to  accommodate  the warrant  adjustment,  the  Company must  obtain  an  approval  from  the shareholders’ meeting prior to submitting such resolution to the SEC in order to be granted to offer the Reserved Shares. 

 Moreover, the adjustment of exercise price and exercise ration according to clause  (a) 

to (l) above and amendment of exercise term and condition, the Company will inform the result 

of such adjustment by notifying the calculation method and reason for such adjustment to the 

SEC office to  inform the new exercise price, exercise ratio and terms and conditions  including 

the  brief  of  reason  for  such  adjustment,  calculation  method  and  effective  date  of  such 

adjustment within 15 days from the date where the ground of such adjustment or amendment 

arises. On this, the Company will notify such adjustment/amendment to the warrant holder via 

the electronic media of the SET (SETSMART/ SETPORTAL) immediately or prior to the effective 

date of such new exercise ratio or the exercise price. 

    

   

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5. Compensation  in  case  the Company  is unable  to provide  shares  for  the exercise of warrants If the Company cannot sufficiently issue the ordinary shares for the exercise of warrant 

after  the Warrant  Holders  have  duly  exercised  their  right  in  each  notification  period,  the Company shall compensate the Warrant Holders who have notified their  intention to exercise their rights. The calculation for compensation shall be computed as follows. 

Compensation per 1 warrant = B x (MP ‐ Price 1) Whereby   B   =   The  number  of  shares  which  cannot  be  issued  and/or 

increased  in accordance with  the  increasing exercise  ratio per 1 unit. 

  MP   =   Total  trading  value  of  the  Company’s  ordinary  shares divided by total number of the Company’s ordinary shares being traded in SET on each exercise date. 

  Price 1   =   Exercise price or adjusted exercise price as specified in the condition for an adjustment. 

Such compensation as above mentioned  shall be made by crossed cheque payable  to “account payee only” and sent by registered mail within 14 days from the exercise date to the warrants Holder at the address stated in the exercise form. 

In  addition,  for  foreign Warrant Holders who  are  not  able  to  exercise  their  rights  to convert warrants due to the limitation of foreign shareholding limits as stated in the Articles of Association of  the Company,  the  foreign Warrant Holders have no  rights  to claim against  the Company and no  compensation  shall be made  for  such  subscription. However,  the warrants shall  still  be  valid  until  the  end  of  the  final  exercise  period.  If  the  last  exercise  date  is  not exercisable  by  the  foreign  Warrant  Holders  due  to  the  limitation  of  the  shares  held  by foreigners  at  that  time  exceeds  the  amount  specified  in  the  Articles  of  Association  of  the Company,  the  warrants  shall  be  deemed  to  be  expired,  and  the  foreign  Holders  of  such warrants have no right to claim any damages against the Company and the Company shall not compensate for any damages that may occur. 

 6. Status of Warrant Holders during the Notification Period During the period between the Warrant Holders having completed their notification of their 

intention  to  exercise  the  warrants  until  the  day  before  the  Registrar  records  the Warrant Holders as shareholders in the shareholder register book as well as having been registered with the Ministry of Commerce, the Company shall regard the aforementioned Warrant Holders  in the  same  status as other Warrant Holders who have not declared  their  intention  to exercise their warrants. From the date on which the registrar records the names of the Warrant Holders, who have completed their notification of intention to exercise the warrants as shareholders in the  shareholder  register  book  which  the  Company  has  registered  with  the  Ministry  of Commerce, the Company shall regard the aforementioned Warrant Holders in the same status as shareholders of the Company. 

In the case where there  is an adjustment of the Exercise Price and/or Exercise Ratio made during the period in which the Company has not yet registered the new shares (resulting from the warrants being exercised) with  the Ministry of  commerce,  the  rights of Warrant Holders who  had  already  exercised  their  rights  shall  be  adjusted  retrospectively  by  the  Company proceeding  to  issue  additional  ordinary  shares  to  the Warrant  Holders  as  soon  as  possible 

   

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according  to  the  entitlement  of  the Warrant Holders.  If  the  adjusted  price  is  effective,  the additional new ordinary shares may be received  later than the new ordinary shares that have been received earlier, but not later than 15 days from the date of adjustment. 

 7. Newly Issued Ordinary Shares resulting from the Exercise of Warrants 

The newly  issued ordinary shares resulting from the exercise of warrant shall have the same status in all respect as the Company’s ordinary shares previously issued and fully paid up. Hence, from the date the shareholders have been registered in the shareholder register book of the  Company  which  the  Ministry  of  Commence  has  duly  registered  and  if  the  Company announces  a  dividend or  any  benefit  to  the  shareholders before  the Company  registers  the Warrant  Holders  as  shareholders  in  the  register  book  of  the  Company  at  the Ministry  of Commerce, such Warrant Holders shall not be entitled to receive any dividend payment or any other benefits. 

 8. Subscription, Offering and Allocation 

 8.1 Offering Method Warrant offering is not through the securities broker and not under the underwriter.  8.2 Allocation Method This Warrant shall be allotted to any existing shareholder who has exercised the right to 

subscribe  for  the ordinary shares at  the  ratio of 2 newly  issued ordinary shares per 1 unit of warrant at no cost. Therefore, there is no subscription payment for the Warrant. 

 8.3 Delivery of Warrant Certificates The  Company  shall  appoint  TSD  to  be  the  Warrant  Registrar  and  shall  deliver  the 

warrants certificate to the existing shareholders in the following manners: (a)  In  the  case  that  the  existing  shareholders  have  no  trading  accounts with  the 

securities company or TSD, the Company shall  issue and deliver the Warrant certificate to the address as stated in the shareholder register book of the Company. The delivery shall be made to the allotted recipients within 14 (fourteen) days from the issuing date. The Warrant Holders can  buy  and  sell  their  warrants  through  the  SET  immediately  after  the  SET  has  granted permission for the warrants to be traded on the SET. 

(b) In the case that the existing shareholders already have trading accounts with the Securities Company or  TSD,  the Company  shall deliver  the warrants by  transferring  into  the account  in  the  securities  company under  the  scripless  system  through TSD.  In  this  case,  the recipient of the allocated warrants can purchase the first ordinary shares on time and sell the warrants in the stock market immediately as soon as the SET grant an approval for the warrants to be traded in the stock market. 

 8.4 Details of Reserved Shares for the Exercise of Warrants  

Number of Reserved Share   781,886,972   shares Par Value per Share   0.25     THB Exercise Price per Share   2.00     THB  

   

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Total value of shares from   781,886,972   THB the exercise of warrants Percentage of reserved shares   14.29%  of  the  total  paid‐up  capital  after 

right  offering  to  the  existing  shareholders (1,563,773,944  Shares)  (at  the  par  value  of THB 0.25 per share) 

Other terms and conditions   ‐ none ‐  

8.5  Secondary Market for Warrants and Secondary Market for Newly Issued Ordinary Shares Resulting from the Exercise 

8.5.1 Secondary Market for Warrants The  Company  shall  register  the  allotted warrants with  the  SET  under  the  terms  and 

conditions and compliance with  the notifications and related  regulations within 45 days after the completion of the warrant allotment. 

8.5.2 Secondary Market for Newly Issued Ordinary Shares Resulting from the Exercise The Company shall submit a request for approval to have the ordinary shares resulting 

from the exercise of warrants registered with the SET within 30 (thirty) days from the last day of each Exercise Period. This  is  to allow  the newly  issued ordinary shares  from  the exercised warrant to be traded on the SET in the same manner as the existing shares of the Company. 

 8.6 Issuance and Delivery of Newly Issued Ordinary Share Certificates The newly  issued ordinary  shares  shall be  issued  in  the name of Warrant Holder and 

delivered  the  share  certificate  to  the  Warrant  Holder  at  the  address  as  stated  in  the subscription form by registered mail within 45 days from the date of each exercise date. In any case, the Warrant Holder can choose to use the service  in the scripless system of TSD, which shall not affect the rights of the Warrant Holders. 

 9. Transfer of Warrant 

9.1 Transfer of Warrant that is not deposited with TSD shall comply with the following: (1) Transfer of Warrant from the Transferor to the Transferee The transfer of the warrant  is complete when the transferor of the Warrant Holder as 

named in the warrant Holder register book registering as the owner of the warrants, under the desired number of warrants  to be  transferred or as  the  last warrant  transferee  receiving  the rights, according  to  the endorsement of  transfer on  the back of  the warrant  certificate duly completed in the relevant names (depending on the circumstances) and the warrant delivered to the transferee with duly signed signatory on the back of the warrant certificate. 

(2) Result of warrant transfer between the Transferee and the Issuer  The transfer of the warrants can be claimed to the Issuer of the warrants only when the 

Warrant  Registrar  received  the  request  for  transfer  of warrant,  together  with  the warrant certificate that the transferee has duly signed on the back of the warrant certificate. 

(3) Result of the transfer of warrant between the Transferee and the Third party The transfer of the warrants can be claimed to the third party only when the Warrant 

Registrar has registered the transfer of warrant in the register book of warrant holders. (4) Registration of Warrant Transfer before the Warrant Registrar 

   

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The process shall be done at the head office of the Registrar during the office hours and working day of the Registrar and shall be completed under the procedures as required by the Registrar. The registrar has the right to refuse to register a transfer request if the Registrar is of the view  that  the  transfer of warrants  is not  in accordance with  the  law. The applicant  shall submit the warrant certificate duly signed on the back of the warrant certificate according to clause 9.1(1), together with the required documents demonstrating that the transfer process is fully  in  compliance.  The Registrar  shall  register  the warrant  transfer  in  the warrant  holders’ register book within 7 working days from the date on which the Registrar received the warrant transfer application with the warrant certificate and the other required documents. 

9.2 Transfer of warrants deposited with  the TSD  shall be proceeded according  to  the regulations of SET, TSD and other relevant authorities. 

 10. Transfer  restriction  of  warrant  and  new  Ordinary  Shares  arising  from  exercise  of 

warrants 10.1 Transfer of warrant certificate The Company has no restriction on the transfer of warrants except during the warrant 

book closure period which  is 21 days prior to the  last Exercise Date and the warrants shall be suspended from trading  (posting of SP sign) by the Stock Exchange of Thailand for 3 business days  prior  to  the  closing  date  of  Warrants  register  book  or  any  period  which  may  be determined by the Stock Exchange of Thailand. In case the closing date of the register book falls on the holidays prescribed by SET, the closing date shall be postponed till the next business day. In  case  of  the  Warrant  Holders’  meeting,  the  Company  shall  close  the  register  book  to determine the right to join the meeting and vote not longer than 21 days prior to the Warrant Holders’ meeting date. 

10.2 Transfer of new ordinary shares arising from the exercise of warrants  According  to  the  Company’s  Articles  of  Association,  the  Shares  of  the  Company  are 

freely  transferable without  restriction  except when  such  transfers may  cause  the holding of shares by non‐Thai shareholders to exceed the proportion stipulated  in the Company’s Article of Association. In any case, the Company reserves the right to amend its Article of Association relating  to  the  share  transfer  after  the  issuance  of  the  Warrants  and  deems  that  such amendment shall apply to the conditions governing the exercise of the Warrant starting from the date of registration by the Ministry of Commerce onwards. 

 11. Amendment of the Terms and Conditions of the Warrants 

11.1 Minor amendment or amendment required by law Any amendment  to  the Terms and conditions which have no significant  impact  to  the 

warrant Holders, or matters concerning the benefits of the warrant Holders, or any amendment that does not deprive  the  rights of Warrant Holders, or any amendment  to be  in compliance with the relevant  law, rules, regulations, or notifications of SEC and other regulators, shall be made by a resolution of the meeting of the Board of Directors. 

11.2 Significant amendments Any amendment to the terms and conditions above other than as stated in clause 11.1 

must first obtain the consent from the Board of Directors’s resolution on behalf of the Company and the Warrant Holders’ meeting as stated on 12.8 or 12.10 on the case by case basis. 

11.3 Limitation of the amendments 

   

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The  amendment  to  the  terms  and  conditions  above must not  be  any  amendment  in respect of extension of the expiry date, Exercise Ratio, Exercise Price, including any amendment which is in conflict with the relevant law, rules, regulations, or notifications of SEC or SET which are currently  in effect and any  future amendments after the date of  issuance and offering of warrants, unless the Company receives exemption. 

11.4 Process of the Amendment. The Company shall amend the terms and conditions according to the resolution of the 

Board of Director’s meeting or the Warrant Holders’ meeting within 3 days from the date of the meeting.  The Company  shall notify  the  amendment of  the  Terms  in written  to  SEC  and  SET within 15 days after the date of the amendment. The Company shall notify the amendment to the Warrant Holder via the SET’s electronic system on the same date that the notification made to SEC and SET. 

 12. Warrant Holders’ Meeting 

12.1 Call for Warrant Holders’ Meeting The Company shall convene a Warrant Holders’ Meeting to seek for approval to proceed 

with any transactions within 30 (thirty) days if the following events take place: (1) In case there is any significant amendment to the terms and conditions proposed 

by either the Company or by any Warrant Holders as stated in clause 11.2. (2) In case there is an event that could significantly affect Warrant Holders’ benefits 

or the Company’s capability in upholding its obligation in complying with the terms. (3) A Warrant Holder(s), who has/have not exercised their rights at least 25% of the 

total  issued warrants, may  request  the Company  to  convene a Warrant Holders’ Meeting by way of submitting a written notice  in which the reason must be clearly stated  in such notice, and  the Company  shall  arrange  a Warrant Holders’ Meeting.  In  the  event  that  the Warrant Holders’ Meeting is held, the company shall close the register book to determine the Warrant Holders’ right in attending and voting in such meeting not longer than 21 days prior to the date of Warrant Holders’ meeting with the notification through the SET electronic system not longer than 7 business days prior to the book closing date of warrants. 

12.2 Person who has the right to attend the meeting Person who has the right to attend the meeting shall be the following persons: 

(1) Warrant Holder and his/her proxy. (2) Financial advisor,  legal advisor or person who has an  interest  in the agenda of 

the meeting and/or warrant holder who has requested to explain and give opinion to meeting. (3) Any person who has obtained the approval from the chairman of the meeting to 

attend as an observer. 12.3 Invitation Letter The Company shall arrange for the invitation to the meeting for all the Warrant Holders 

whose names appeared in the register book of warrant at least not less than 7 days before the meeting of Warrant Holders. The  invitation  letter  should  specify at  least  the meeting venue, meeting  date, meeting  time,  the  person  who  requested  for  the meeting  and  the meeting agendas according to 12.1(3). The Warrant Holders who have requested for the meeting shall provide  the  documents  to  be  used  for  consideration  and  voting.  The  Company  shall  be responsible for the expense of making copies and used as attachment to be sent along with the invitation  letters, and/or  for distribution at  the Warrant Holders’ meeting. The Company has 

   

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the  right  to make  copies of  the document  that  the Company deems  relevant  and necessary and/or specifically relevant to the material content from the given documents. 

12.4 Proxy Warrant Holders who are entitled to attend the Warrant Holders’ meeting and to cast 

their votes can give a proxy to any person to attend the meeting and to cast the votes on their behalf  with  the  proxy  form  specified  by  the  Company  or  by  the  registrar  provided  in  the invitation  letter.  The  proxy  form must  be  delivered  to  the  Chairman  of  the meeting  or  the person to be designated by the Chairman prior to the meeting. 

12.5 Quorum of the Meeting To  form  the  quorum,  there must  be  at  least  25%  of  the Warrant  Holders  or  their 

representatives, who have not exercised their rights. In case the meeting is postponed from the previous meeting due  to  lack of quorum,  there must be at  least 5 Warrant Holders or  their representative to form the quorum of Warrant Holders’ meeting for this new meeting. 

12.6 Chairman of the Meeting The Chairman of the Company or the person designated by the Chairman shall act as the 

Chairman of Warrant Holders’ Meeting, whereby  the Chairman shall only be able  to cast  the vote not exceeding the amount of warrants that the Chairman has. 

12.7 Meeting Postponement At  the Warrant  Holders’ Meeting,  in  case  it  has  been  45 minutes  delayed  and  the 

meeting  still  cannot  constitute  a  quorum,  the  Chairman  of  the meeting  shall  terminate  the meeting and proceed as follows: 

(1)  If  the Warrant Holders’ Meeting  is called by  the Company,  the Chairman  shall postpone the Meeting to be held again on the time and date to be determined by the Chairman but the date shall be fixed at  least after 7 days from the date of the previous meeting but no longer than 14 days from the date of the previous meeting. The Agenda of the new meeting has to be the same as in the previous meeting. 

(2) If the Warrant Holders’ Meeting is called by the Warrant Holders or is postponed from the previous meeting due to  lack of quorum, there shall not be a new Warrant Holders’ Meeting as in (1). However, the invitation letter for the new Warrant Holders’ Meeting shall be sent to Warrant Holders with the same name and address earlier sent to all Warrant Holders within 3 days before the new meeting time. The Company reserves the right not to send the same documents as sent earlier.  

12.8 Resolution of the Meeting The resolutions of the Warrant Holders’ Meeting shall comprise of at least 50% of total 

number  of  warrant  units  of  the Warrant  Holders  or  their  representatives  of  the Warrant Holders  and  such  resolutions  shall  bind  every Warrant  Holders  whether  or  not  they  have attended the meeting. The aforesaid entitled Warrant Holders are defined as those who have no conflict of interest in that particular agenda. 

12.9 Minutes of Meeting The Company shall prepare the minutes of the meeting within 14 (fourteen) days from 

the date of Warrant Holders’ Meeting with the Chairman’s signature. The Company shall secure copies of  the  said minutes at  the Company’s head office.  Such minutes of Warrant Holders’ Meeting with the Chairman’s signature shall bind all Warrant Holders whether or not they have attended  the meeting.  In  the  case  that  the Warrant Holders  request  the Company  copies of 

   

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minutes of the Warrant Holders’ Meeting, the Company shall send the minutes of the Warrant Holders' Meeting as requested at the expense of the Warrant Holders who requested for it. 

12.10 Resolutions in written form in substitute of holding the Meeting In  case  it  is  required  to  obtain  the  approval  from  the  Warrant  Holders'  Meeting 

according to the terms and conditions, the Company may request the Warrant Holders to make the  resolution of  the meeting  in written  form  in  substitute of holding  the Warrant Holders' Meeting,  provided  there must  be  50%  of  the Warrant  Holders  representing  the  remaining unexercised warrant with their signatures  in the same or separate  letter(s) for the resolution. Such letter must be submitted to the Chairman of the Board of Directors or the representative for safekeeping.  

Any resolutions under 12.10 cannot be canceled or withdrawn by the Warrant Holders, unless  the Company’s consent has been granted. Such  resolutions  shall bind and apply  to all Warrant Holders whether or not they have signed the letter or not. 

12.11 Expenses The Company shall be responsible for all reasonable expenses relevant to the meeting 

of Warrant Holders.  

13. Enforcement of the Terms and Conditions and the Governing Laws This Terms and Conditions of the Warrant shall be enforced from the warrant issuance 

date until the last exercise date. This Terms and Conditions shall be interpreted and governed by  the  laws of Thailand.  If  there existed any clauses  in  this Terms and Conditions  that are  in conflict with  the  laws,  the  laws  shall  supersede  the  said  clauses. The  remaining  clauses  shall remain effective. 

   

The Warrant Issuer AIRA Capital Public Company Limited 

     

( M.R. Kasemvisuth  Visuthi )   ( Mrs . Kongkeaw  Piamduaytham )             Authorized Director                  Authorized Director