slides session live 2 - analyse financière - hec
TRANSCRIPT
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Programme ICCF® @ HEC Paris
Analyse financière
Session live #2
5 octobre 2015
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015
2 2
Présentation de la promotion
Retour sur la semaine 2
Retour sur le quiz d’entraînement
Retour sur le cas Gremlin
Réponses aux questions du chat
Qu’est-ce qui nous attend en semaine 3 ?
ICCF® @ HEC Paris
Sommaire de la session live
5/10/2015
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Qui êtes-vous ?
460 inscrits au programme
5/10/2015 ICCF® @ HEC Paris
4 4
Rencontrez vos pairs !
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ICCF at HEC Paris
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015
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Retour sur la semaine 2
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015
Le plan type d’une analyse financière
• La création de richesse…
• …nécessite des investissements…
• …qui doivent être financés…
• …et être suffisamment rentables
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Retour sur la semaine 2
L’analyse des investissements
1. L’analyse des investissements
2. Concept de besoin en fonds de roulement
3. Calcul du BFR et de ses ratios
4. Application au cas Gremlin
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015
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Corrigé du quiz d’entraînement
Question 3 : Quelle est l'entreprise la plus capitaliste ?
1. Investissement de 100 et chiffre d'affaires de 30
2. Investissement de 100 et chiffre d'affaires de 70
3. Investissement de 100 et chiffre d'affaires de 130
4. Investissement de 100 et chiffre d'affaires de 300
ICCF® @ HEC Paris
Taux de réussite : 82 %
5/10/2015
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Corrigé du quiz d’entraînement
Question 16 : Le ratio Dettes fournisseurs / Achats…
1. se calcule de la même façon que le compte de résultat soit présenté
par nature ou par fonctions
2. se calcule différemment que le compte de résultat soit présenté par nature ou par fonctions
3. ne peut pas se calculer dans la présentation du compte de résultat par nature
4. ne peut pas se calculer dans la présentation du compte de résultat par fonction
ICCF® @ HEC Paris
Taux de réussite : 68 %
5/10/2015
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Rappels sur le BFR
ICCF® @ HEC Paris
Concept : Une décalage de trésorerie entre le moment où je paie mes fournisseurs et celui où je suis payé par mes clients
Caractéristiques du BFR :
Sensible à l’activité de l’entreprise Liquide et permanent Souvent saisonnier Sensible à la clôture de l’exercice Fonction du rapport de force de l'entreprise avec ses clients et
ses fournisseurs
5/10/2015
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Calcul des ratios de BFR de Gremlin
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015
ACTIF 1996 PASSIF 1996 Immobilisations incorporelles 0 -Capital social 1 000 Immobilisations corporelles 816 -Prime d’émission 500 Immobilisations nettes 816 -Réserves 181 -Stocks de produits en cours de fabrication
539 -Report à nouveau 832
-Stocks de produits finis 430 Capitaux propres 2 513 Stocks totaux 969 -Fournisseurs d’exploitation 557 -Clients et comptes rattachés 919 -Autres dettes d’exploitation 779 -Autres créances d’exploitation 50 -Dettes bancaires à moins d’un an - -Valeurs mobilières de placement 1 000 -Dettes bancaires à plus d’un an - - -Disponibilités 95 -Crédits baux - Total actif 3 849 Dettes totales 1 336
Stocks 969
+ Créances d’exploitation + 969
- Dettes d’exploitation - 1 336
= Besoin en fonds de roulement d’exploitation 602
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Calcul des ratios de BFR de Gremlin
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015
ACTIF 1997 1998 PASSIF 1997 1998 Immobilisations incorporelles 0 193 Capital social 1 200 1 202 Immobilisations corporelles 1 738 2 215 Prime d’émission 2 275 2 322 Immobilisations nettes 1 738 2 408 Réserves 1 573 2 815 Stocks de produits en cours de fabrication
2 009 4 283 Report à nouveau 440 600
Stocks de produits finis 603 852 Capitaux propres 5 488 6 939 Stocks totaux 2 612 5 135 Fournisseurs d’exploitation 603 2 327 Clients et comptes rattachés 1 306 5 567 Autres dettes d’exploitation 1 422 1 604 Autres créances d’exploitation 351 567 Dettes bancaires à moins d’un an 44 2 247 Valeurs mobilières de placement 2 000 - Dettes bancaires à plus d’un an 500 500 Disponibilités 50 5 Crédits baux - 65 Total actif 8 057 13 682 Dettes totales 8 057 13 682
1997 1998 Stocks 2 612 5 135 + Créances d’exploitation 1 657 6 134 - Dettes d’exploitation - 2 025 - 3 931
= Besoin en fonds de roulement d’exploitation 2 224 7 338
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Ratio de rotation du BFR
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015
Besoin en fonds de roulement CA TTC
x 365 jours
1996 1997 1998 Besoin en fonds de roulement 602 2 224 7 338 CA HT + 15% TVA 8 677 11 494 20 399 Ratio de rotation du BFR 25 j. 71 j. 131 j.
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Pour aller plus loin…
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015
Ratio de rotation des clients
Créances clients x 365
Chiffre d’affaires HT x (1 + taux TVA) Délai client
Remarque importante : On ne prend ici en compte que le poste client et comptes rattachés, sans tenir compte des autres créances d’exploitation.
1996 1997 1998 Créance d'exploitation (Bilan, actif)
919 1 306 5 567
CA HT + 15% TVA 8 677 11 494 20 399 Ratio de rotation des clients 39 j. 41 j. 100 j.
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Pour aller plus loin…
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015
Ratio de rotation des stocks
Stocks x 365
Coût des ventes
Compte de résultat par
fonction
1996 1997 1998
Stocks 969 2 612 5 135
Coûts des ventes (Compte de résultat)
3 247 4 480 9 637
Ratio de rotation des stocks 109 j. 213 j. 194 j.
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Pour aller plus loin…
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015
Focus sur l’évolution des stocks
Bilan - Actif
(en milliers d'euros) 1996 1997 1998
Stocks de produits en cours de fabrication 539 2 009 4 283
Stocks de produits finis 430 603 852
Stocks totaux 969 2 612 5 135
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Pour aller plus loin…
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015
Ratio de rotation des fournisseurs
Dettes fournisseurs x 365
Coûts d’exploitation x (1 + taux TVA)
Compte de résultat par
fonction
On calcule les coûts d’exploitation comme la différence entre le chiffre d’affaires et le résultat d’exploitation.
1996 1997 1998 Dettes d'exploitation 1 336 2 025 3 931 Coûts d'exploitation + 15% TVA 6 523 8 924 17 224 Ratio de rotation des fournisseurs 75 j. 83 j. 83 j.
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Pour aller plus loin…
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015
Synthèse générale des ratios
1996 1997 1998
Besoin en fonds de roulement x 365 jours 25 j 71 j 131 j
CA TTC
Clients x 365 jours 39 j 41 j 100 j
CA TTC
Stocks x 365 jours 109 j 213 j 194 j
Coût des ventes
Fournisseurs et autres dettes
d’exploitation x 365 jours 75j 83 j 83 j Coûts d’exploitation
Pour mémoire : Taux de TVA moyen 15% 15% 15%
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Réponses aux questions du chat
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015
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Qu’est-ce qui nous attend en semaine 3 ?
Le plan type d’une analyse financière
• La création de richesse…
• …nécessite des investissements…
• …qui doivent être financés…
• …et être suffisamment rentables
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015
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Qu’est-ce qui nous attend en semaine 3 ?
L’analyse des financements
1. Analyse dynamique des financements
2. Analyse statique des financements
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015
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Calendrier
Mardi 6 octobre : Mise en ligne des ressources de la semaine 3
Attention ! La session live #3 aura exceptionnellement lieu
Mardi 13 octobre de 20h à 21h
Lundi 2 novembre : Première Masterclass dans les locaux d’HEC Paris (Porte de Champerret)
En attendant, rendez-vous sur le forum !
Bonne formation !
ICCF® @ HEC Paris 5/10/2015