simplification de modèles éléments finis de structures à
TRANSCRIPT
HAL Id: tel-00625123https://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00625123
Submitted on 20 Sep 2011
HAL is a multi-disciplinary open accessarchive for the deposit and dissemination of sci-entific research documents, whether they are pub-lished or not. The documents may come fromteaching and research institutions in France orabroad, or from public or private research centers.
L’archive ouverte pluridisciplinaire HAL, estdestinée au dépôt et à la diffusion de documentsscientifiques de niveau recherche, publiés ou non,émanant des établissements d’enseignement et derecherche français ou étrangers, des laboratoirespublics ou privés.
Simplification de modèles éléments finis de structures àcomportement dynamique de poutre.
Stéphane Corn
To cite this version:Stéphane Corn. Simplification de modèles éléments finis de structures à comportement dynamique depoutre.. Mécanique [physics.med-ph]. Université de Franche-Comté, 1998. Français. �tel-00625123�
1� G©RUGUH � ��� $QQpH ����
7+Ë6(SUpVHQWpH j
/©8�)�5��'(6�6&,(1&(6�(7�7(&+1,48(6'(�/©81,9(56,7e�'(�)5$1&+(�&207e
SRXU REWHQLU OH
*5$'(�'(�'2&7(85�'(�/©81,9(56,7e'(�)5$1&+(�&207e6SpFLDOLWp��6FLHQFHV�SRXU�O©,QJpQLHXU
6,03/,),&$7,21�'(�02'Ë/(6�e/e0(176
),1,6�'(�6758&785(6��&203257(0(17
'<1$0,48(�'(�32875(
SDU
6WpSKDQH�&251
6RXWHQXH OH �� 1RYHPEUH ���� GHYDQW OD &RPPLVVLRQ G©([DPHQ �
3UpVLGHQW�5DSSRUWHXU
5DSSRUWHXU
([DPLQDWHXUV
-�/�
*�
*�
-�
1�
&�
%$72=
&2)),*1$/
/$//(0(17
3,5$1'$
%28+$'',
67$:,&.,
3URIHVVHXU� 8QLYHUVLWp GH 7HFKQRORJLH GH &RPSLqJQH
3URIHVVHXU� eFROH 1DWLRQDOH 6XSpULHXUH G·$UWV HW
0pWLHUV� 3DULV
3URIHVVHXU� 8QLYHUVLWp GH )UDQFKH�&RPWp
3URIHVVHXU� 8QLYHUVLWp GH )UDQFKH�&RPWp
0DvWUH GH FRQIpUHQFHV� 8QLYHUVLWp GH )UDQFKH�&RPWp
,QJpQLHXU GH UHFKHUFKH� 36$ 3HXJHRW &LWURsQ� 9pOL]\
'RFXPHQW VRXPLV j DFFRUG GH FRQILGHQWLDOLWp� 1H SDV GLIIXVHU DYDQW OH �� 1RYHPEUH ����
5HPHUFLHPHQWV
-H�WLHQV�WRXW�G·DERUG�j�DGUHVVHU�PHV�WUqV�VLQFqUHV�UHPHUFLHPHQWV�j�0HVVLHXUV�OHV�3URIHVVHXUV
-�/��%$72=�HW�*��&2)),*1$/�TXL�RQW�DFFHSWp�GH�V·LQWpUHVVHU�j�FHWWH�WKqVH�HW�P·RQW�WRXV�GHX[
IDLW�O·KRQQHXU�G·HQ�rWUH�OHV�UDSSRUWHXUV�
/H� WUDYDLO� GH� UHFKHUFKH� SUpVHQWp� GDQV� FH� PpPRLUH� D� pWp� UpDOLVp� DX� /DERUDWRLUH� GH
0pFDQLTXH�$SSOLTXpH�5��&KDOpDW�VRXV�OD�GLUHFWLRQ�GH�0RQVLHXU� OH�3URIHVVHXU�-��3,5$1'$�
/D�FRQILDQFH�TX·LO�P·D�DFFRUGpH�HW�OD�FRQVWDQWH�SHUWLQHQFH�GH�VHV�FRQVHLOV�RQW�RULHQWp�FHWWH
pWXGH�HW�SHUPLV�GH�OD�PHQHU�j�ELHQ��4X·LO�WURXYH�LFL�O·H[SUHVVLRQ�GH�PD�UHFRQQDLVVDQFH�
&HWWH�WKqVH�D�pJDOHPHQW�pWp�HQFDGUpH�SDU�0RQVLHXU�1��%28+$'',��-H�WLHQV�j�OH�UHPHUFLHU
SRXU� VRQ� DLGH� HIILFDFH� HW� DPLFDOH�� DLQVL� TXH� SRXU� OD� ULJXHXU� VFLHQWLILTXH� TX·LO� D� VX
FRPPXQLTXHU�j�QRWUH�WUDYDLO�GH�UHFKHUFKH�
-H�UHPHUFLH�FRUGLDOHPHQW�0RQVLHXU�OH�3URIHVVHXU�*��/$//(0(17�HW�0RQVLHXU�&��67$:,&.,
SRXU�OHXU�SDUWLFLSDWLRQ�DX�MXU\�GH�VRXWHQDQFH�HW�OHXUV�GLYHUVHV�FRQWULEXWLRQV�j�FHWWH�pWXGH�
0HUFL� pJDOHPHQW� j� 0RQVLHXU� OH� 3URIHVVHXU� 5�� ),//2'� SRXU� P·DYRLU� LQLWLp� DX[� DVSHFWV
H[SpULPHQWDX[�GHV�YLEUDWLRQV�GHV�VWUXFWXUHV�PpFDQLTXHV�
(QILQ��M·DGUHVVH�PHV�SOXV�YLIV�UHPHUFLHPHQWV�j�WRXWHV�OHV�SHUVRQQHV�TXH�M·DL�HX�O·RFFDVLRQ�GH
F{WR\HU� DX� VHLQ� GX� /0$5&� HW�� HQ� SDUWLFXOLHU�� PHV� FROOqJXHV� GRFWHXUV� HW� GRFWRUDQWV� GH
O·pTXLSH� '\QDPLTXH� GHV� 6WUXFWXUHV�� &HV� TXHOTXHV� DQQpHV� SDVVpHV� j� %HVDQoRQ� VRQW
HPSUHLQWHV�GH�OHXU�V\PSDWKLH�
7DEOH�GHV�PDWLqUHV
1RWDWLRQV �
,QWURGXFWLRQ�JpQpUDOH �
&KDSLWUH�������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH �
��������&LQpPDWLTXH�JpQpUDOH ��������������������������������������������������������������������������������� �
����������'HVFULSWLRQ�JpRPpWULTXH�HW�GpILQLWLRQV��������������������������������������� �
����������'HVFULSWLRQ�FLQpPDWLTXH ������������������������������������������������������������� ��
����������'pIRUPDWLRQV�HW�FRQWUDLQWHV ������������������������������������������������������� ��
����������'pILQLWLRQ�HW�SURSULpWpV�GHV�HIIRUWV �������������������������������������������� ��
����������5HODWLRQV�HIIRUWV���GpIRUPDWLRQV ������������������������������������������������� ��
��������5HODWLRQV�G·pTXLOLEUH���������������������������������������������������������������������������������� ��
����������eQHUJLH�GH�GpIRUPDWLRQ ��������������������������������������������������������������� ��
����������eQHUJLH�FLQpWLTXH�������������������������������������������������������������������������� ��
����������eTXDWLRQV�FRPSOqWHV�GX�PRXYHPHQW ���������������������������������������� ��
��������9LEUDWLRQV�GH�IOH[LRQ�GHV�SRXWUHV�V\PpWULTXHV ������������������������������������� ��
����������0RGqOH�GH�(XOHU�%HUQRXOOL ���������������������������������������������������������� ��
����������0RGqOH�GH�7LPRVKHQNR���������������������������������������������������������������� ��
&KDSLWUH�������eOpPHQW�ILQL�JpQpUDO�GH�SRXWUH ��
��������eOpPHQW�ILQL�GH�IOH[LRQ�SODQH ������������������������������������������������������������������� ��
����������eOpPHQW�j�GHX[�QRHXGV�HW�GHX[�GGO�SDU�QRHXG ����������������������� ��
����������9DOLGDWLRQ�GX�PRGqOH�GH�7LPRVKHQNR ��������������������������������������� ��
����������1RXYHOOHV�DSSURFKHV �������������������������������������������������������������������� ��
7DEOH�GHV�PDWLqUHV
��������eOpPHQW�JpQpUDO�GH�SRXWUH�WULGLPHQVLRQQHOOH �����������������������������������������
����������0DWULFH�GH�UDLGHXU���������������������������������������������������������������������������
����������0DWULFH�GH�PDVVH�����������������������������������������������������������������������������
&KDSLWUH�������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV ��
��������0pWKRGH�G·LGHQWLILFDWLRQ �����������������������������������������������������������������������������
����������5pGXFWLRQ�QXPpULTXH�GX�PRGqOH�WULGLPHQVLRQQHO��������������������
����������,GHQWLILFDWLRQ�GH�OD�SRXWUH�pTXLYDOHQWH����������������������������������������
��������9DOLGDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH �����������������������������������������������������������������������������
����������&DV�R��OHV�FHQWUHV�&�HW�*�VRQW�FRQIRQGXV������������������������������������
����������&DV�R��OHV�FHQWUHV�&�HW�*�VRQW�GLVWLQFWV ���������������������������������������
��������4XDOLILFDWLRQ�D�SULRUL�GHV�PRGHV�GH�SRXWUH ����������������������������������������������
��������6WDELOLWp�GH�O·LGHQWLILFDWLRQ ��������������������������������������������������������������������������
&KDSLWUH�������$SSOLFDWLRQ�j�O·KRPRJpQpLVDWLRQ ��
��������3RXWUH�FRPSRVLWH ������������������������������������������������������������������������������������������
����������0pWKRGH�FODVVLTXH�G·KRPRJpQpLVDWLRQ���������������������������������������
����������0pWKRGH�SURSRVpH��������������������������������������������������������������������������
��������6LPXODWLRQV�QXPpULTXHV ����������������������������������������������������������������������������
����������6WUXFWXUH�j�GLVFRQWLQXLWpV�XQLIRUPpPHQW�UpSDUWLHV�����������������
����������6WUXFWXUH�IRUWHPHQW�GLVFRQWLQXH �������������������������������������������������
����������6WUXFWXUH�WUHLOOLV�GH�SRXWUHV ���������������������������������������������������������
&KDSLWUH�������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV ���
��������&RQWH[WH�GH�O·pWXGH��������������������������������������������������������������������������������������
��������$GDSWDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH ��������������������������������������������������������������������������
����������6WUXFWXUH�©�PRQWDQW�GH�SDUH�EULVH�ª ������������������������������������������
����������6WUXFWXUH�©�SLHG�PLOLHX�ª ��������������������������������������������������������������
����������,QIOXHQFH�GX�GpFRXSDJH�HQ�]RQHV������������������������������������������������
��������0LVH�HQ�±XYUH�LQIRUPDWLTXH����������������������������������������������������������������������
&RQFOXVLRQ�JpQpUDOH ���
5pIpUHQFHV�ELEOLRJUDSKLTXHV ���
$QQH[HV ���
1RWDWLRQV
�$ $LUH�GH�OD�VHFWLRQ�GURLWH
�& &HQWUH�GH�WRUVLRQ�GH�OD�VHFWLRQ�GURLWH
�( 0RGXOH�G·pODVWLFLWp�GX�PDWpULDX
�* &HQWUH�GH�JUDYLWp�GH�OD�VHFWLRQ�GURLWH
�* 0RGXOH�GH�FLVDLOOHPHQW�GX�PDWpULDX
�,Q 0DWULFH�LGHQWLWp�G·RUGUH�Q
�,\ 0RPHQW�TXDGUDWLTXH�G·LQHUWLH�DXWRXU�GH�O·D[H�\S
�,] 0RPHQW�TXDGUDWLTXH�G·LQHUWLH�DXWRXU�GH�O·D[H�]S�,& 0RPHQW�SRODLUH�G·LQHUWLH
�- &RQVWDQWH�GH�WRUVLRQ
�. 0DWULFH�GH�UDLGHXUa. 0DWULFH�GH�UDLGHXU��QXPpULTXH�
. S 0DWULFH�GH�UDLGHXU�GH�OD�SRXWUH�GDQV�OHV�D[HV�SULQFLSDX[
.& 0DWULFH�GH�UDLGHXU�GH�OD�SRXWUH�H[SULPpH�DX�SRLQW�&
�.���.
�0DWULFHV�JpQpUDWULFHV��GpSHQGDQW�GHV�ULJLGLWpV�
�/ /RQJXHXU�GH�O·pOpPHQW�ILQL�GH�SRXWUH
�0\ 0RPHQW�IOpFKLVVDQW�DXWRXU�GH�O·D[H�\S
�0] 0RPHQW�IOpFKLVVDQW�DXWRXU�GH�O·D[H�]S�0 0DWULFH�GH�PDVVHa0 0DWULFH�GH�PDVVH��QXPpULTXH�
0S 0DWULFH�GH�PDVVH�GH�OD�SRXWUH�GDQV�OHV�D[HV�SULQFLSDX[
0& 0DWULFH�GH�PDVVH�GH�OD�SRXWUH�H[SULPpH�DX�SRLQW�&
�1M 1RHXG�GH�MRQFWLRQ��VHFWLRQV�WHUPLQDOHV�
�1Y )RQFWLRQ�G·LQWHUSRODWLRQ�HQ�GpSODFHPHQW
�1 (IIRUW�ORQJLWXGLQDO�GH�WUDFWLRQ
�2 2ULJLQH�GX�UpIpUHQWLHO�ORFDO
1RWDWLRQV
�
�4���4
�0DWULFHV�JpQpUDWULFHV��GpSHQGDQW�GHV�FRRUGRQQpHV�GH�&�HW�*�
�5 0DWULFH�GH�FKDQJHPHQW�GH�EDVH
�6 6HFWLRQ�GURLWH�FRXUDQWH
�7\ (IIRUW�WUDQFKDQW�VXLYDQW�O·D[H�\S�7] (IIRUW�WUDQFKDQW�VXLYDQW�O·D[H�]S�7J 7UDQVIRUPDWLRQ�GH�*X\DQ
�76 7UDQVIRUPDWLRQ�FLQpPDWLTXH�ULJLGH
�7 eQHUJLH�FLQpWLTXH�GH�OD�SRXWUH
�83 9HFWHXU�GH�GpSODFHPHQW�DX�SRLQW�3
�: eQHUJLH�GH�GpIRUPDWLRQ�GH�OD�SRXWUH
�H���� (UUHXU�UHODWLYH��HQ���
�I )UpTXHQFH�SURSUH�GH�OD�SRXWUH��IRUPXODWLRQ�FRQWLQXH�
�I )UpTXHQFH�SURSUH�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW
�I5
)UpTXHQFH�SURSUH�GX�PRGqOH�GH�UpIpUHQFH
�N\ &RHIILFLHQW�GH�FLVDLOOHPHQW�VXLYDQW�O·D[H�\S�N] &RHIILFLHQW�GH�FLVDLOOHPHQW�VXLYDQW�O·D[H�]S�O /RQJXHXU�GH�OD�SRXWUH
�P7 0DVVH�WRWDOH�GH�OD�SRXWUH
�Q 1RPEUH�G·pOpPHQWV�ILQLV��5DQJ�GX�PRGH�SURSUH
�T 9HFWHXU�GHV�LQFRQQXHV�QRGDOHV
�U 5D\RQ�GH�JLUDWLRQ�GH�OD�VHFWLRQ
�X3�Y3�Z3 &RPSRVDQWHV�GX�YHFWHXU�GH�GpSODFHPHQW�DX�SRLQW�3
�Y 'pSODFHPHQW�WUDQVYHUVH�VXLYDQW�O·D[H�\S�[S�\S�]S 'LUHFWLRQV�GX�UpIpUHQWLHO�SULQFLSDO
�[2�\2�]2 'LUHFWLRQV�GX�UpIpUHQWLHO�JOREDO
�\&�]& &RRUGRQQpHV�GX�SRLQW�&�GDQV�OH�UpIpUHQWLHO�SULQFLSDO
�\*�]* &RRUGRQQpHV�GX�SRLQW�*�GDQV�OH�UpIpUHQWLHO�SULQFLSDO
�* &RQWRXU�GH�OD�VHFWLRQ�GURLWH
�3 'RPDLQH�GH�O·HVSDFH�RFFXSp�SDU�OD�SRXWUH
�4 9HFWHXU�GH�URWDWLRQ�LQVWDQWDQpH
�: 3DUDPqWUH�DGLPHQVLRQQHO�UHODWLI�j�OD�IUpTXHQFH�SURSUH
�D 3DUDPqWUH�DGLPHQVLRQQHO�OLp�j�O·pODQFHPHQW
�E 3DUDPqWUH�IUpTXHQWLHO�DVVRFLp�j�OD�IRUPXODWLRQ�GH�%HUQRXOOL
�F 3DUDPqWUH�DGLPHQVLRQQHO�OLp�DX�JDXFKLVVHPHQW
�G eODQFHPHQW�GH�OD�SRXWUH
�I\ )DFWHXU�OLp�DX�FLVDLOOHPHQW�VXLYDQW�O·D[H�\S�I] )DFWHXU�OLp�DX�FLVDLOOHPHQW�VXLYDQW�O·D[H�]S
1RWDWLRQV
�
�K 3DUDPqWUH�DGLPHQVLRQQHO�OLp�j�O·pODQFHPHQW�HW�DX�FLVDLOOHPHQW
�M )RQFWLRQ�GH�JDXFKLVVHPHQW
�O 9DOHXU�SURSUH
�P &ULWqUH�GH�TXDOLILFDWLRQ�GHV�PRGHV�GH�W\SH�SRXWUH
�Q &RHIILFLHQW�GH�3RLVVRQ��5DQJ�GX�PRGH�SURSUH
�T[�T
\�T
]&RPSRVDQWHV�GX�YHFWHXU�GH�URWDWLRQ�LQVWDQWDQpH
�U 0DVVH�YROXPLTXH�GX�PDWpULDX
�W 3DUDPqWUH�IUpTXHQWLHO�DVVRFLp�j�OD�IRUPXODWLRQ�GH�7LPRVKHQNR
�Z 3XOVDWLRQ�SURSUH
�[ &ULWqUH�GH�GpIRUPDELOLWp�GHV�VHFWLRQV
�\ 5RWDWLRQ�GH�OD�VHFWLRQ�DXWRXU�GH�O·D[H�]S
����7 7UDQVSRVp�G·XQH�PDWULFH�RX�G·XQ�YHFWHXU
������ ,QYHUVH�G·XQH�PDWULFH
����� 3VHXGR�LQYHUVH�GH�0RRUH�3HQURVH
� 1RUPH�HXFOLGLHQQH
1RWDWLRQV
�
,QWURGXFWLRQ�JpQpUDOH
/·DPpOLRUDWLRQ� GH� OD� TXDOLWp� G·XQ� SURGXLW� HW� OD� UpGXFWLRQ� GHV� FR�WV� GH
IDEULFDWLRQ�VRQW�GHV�VRXFLV�SHUPDQHQWV�SRXU�O·LQGXVWULH��HW�FH��TXHO�TXH�VRLW�OH
VHFWHXU� G·DFWLYLWp� FRQVLGpUp��� DXWRPRELOH�� DpURQDXWLTXH�� VSDWLDO�� pQHUJpWLTXH�
JpQLH�FLYLO������'DQV�FH�FRQWH[WH��OD�SUpGLFWLRQ�GX�FRPSRUWHPHQW�G·XQH�VWUXFWXUH
PpFDQLTXH� FRQVWLWXH� XQH� pWDSH� LQFRQWRXUQDEOH� GH� VD� FRQFHSWLRQ�� HW� HOOH
QpFHVVLWH�XQH�PRGpOLVDWLRQ�PDWKpPDWLTXH�ILDEOH�
/HV�VWUXFWXUHV�TXH�O·RQ�pWXGLH�QH�SHXYHQW�TXH�UDUHPHQW�rWUH�UHSUpVHQWpHV
SDU� XQ� PRGqOH� DQDO\WLTXH� FRQWLQX�� 2Q� SHXW� DORUV� DYRLU� UHFRXUV� j� XQH
GLVFUpWLVDWLRQ�GX�VROLGH�pODVWLTXH�FRQVLGpUp��HIIHFWXpH�GDQV� OD�SOXSDUW�GHV�FDV
SDU� OD�PpWKRGH�GHV� pOpPHQWV� ILQLV��&HWWH�PpWKRGH�� ORQJWHPSV� UpVHUYpH� j� GHV
VSpFLDOLVWHV��D�FRQQX�XQ�HVVRU�FRQVLGpUDEOH�FHV�GHUQLqUHV�GpFHQQLHV�JUkFH�DX[
SURJUqV�UpDOLVpV�HQ�LQIRUPDWLTXH�WDQW�VXU�OH�SODQ�PDWpULHO��SXLVVDQFH�GH�FDOFXO�
TXH�ORJLFLHO��FRQIRUW�G·XWLOLVDWLRQ��LQWHUDFWLYLWp��
$XMRXUG·KXL�� OHV� FRGHV� GH� FDOFXO� VRQW� FRXSOpV� DYHF� OHV� ORJLFLHOV� GH
FRQFHSWLRQ��&$2���,O�HVW�DLQVL�SRVVLEOH�GH�UpDOLVHU�GHV�PDLOODJHV�H[WUrPHPHQW
SURFKHV� GH� OD� JpRPpWULH� UpHOOH� G·XQH� VWUXFWXUH�� SHUPHWWDQW� G·DERXWLU� j� XQH
UHSUpVHQWDWLRQ� SUpFLVH� GH� VRQ� FRPSRUWHPHQW�� &HSHQGDQW�� FHOD� FRQGXLW
IRUFpPHQW�j�GHV�PRGqOHV�SRVVpGDQW�XQ�WUqV�JUDQG�QRPEUH�GH�GHJUpV�GH�OLEHUWp
�GGO��� � WLWUH� G·H[HPSOH�� OH� PRGqOH� ILQ� G·XQH� FDLVVH� GH� YpKLFXOH� DXWRPRELOH
FRPSRUWH�FRXUDPPHQW�SOXVLHXUV�FHQWDLQHV�GH�PLOOLHUV�GH�GGO��(Q�SUDWLTXH��GH
WHOV�PRGqOHV�VRQW�LQH[SORLWDEOHV�HQ�UDLVRQ�GHV�FR�WV�GH�FDOFXO� �WHPSV�HW�SODFH
PpPRLUH��TX·LOV�HQWUDvQHQW�
(Q� IDLW�� ORUV� G·XQH� pWXGH� GH� SUp�GLPHQVLRQQHPHQW� RX� G·RSWLPLVDWLRQ
SDUDPpWULTXH�� XQ�PRGqOH� VLPSOLILp� GH� WDLOOH� UDLVRQQDEOH� HVW� LQGLVSHQVDEOH�� ,O
,QWURGXFWLRQ�JpQpUDOH
�
SHUPHW� G·HIIHFWXHU� IDFLOHPHQW� GHV� FDOFXOV� UpSpWLWLIV� DLQVL� TXH� GHV� UpDQDO\VHV
UDSLGHV��$XVVL��GHV�VWUDWpJLHV�YLVDQW�j�UpGXLUH�OD�WDLOOH�GHV�PRGqOHV�RQW�DORUV�pWp
PLVHV� DX� SRLQW�� &LWRQV� SDU� H[HPSOH� OHV� WHFKQLTXHV� GH� VRXV�VWUXFWXUDWLRQ
G\QDPLTXH�WHOOHV�TXH�OHV�PpWKRGHV�j�LQWHUIDFHV�EORTXpHV�RX�OLEUHV��RX�HQFRUH
OD� FRQGHQVDWLRQ� GH� *X\DQ�� &HV� VWUDWpJLHV� VRQW� JpQpUDOHPHQW� ILDEOHV� SRXU
GpFULUH� OH� FRPSRUWHPHQW� G\QDPLTXH� G·XQH� VWUXFWXUH� PpFDQLTXH� GDQV� XQ
GRPDLQH� IUpTXHQWLHO� GRQQp�� OH� PRGqOH� TXL� HQ� UpVXOWH� pWDQW� DORUV� SXUHPHQW
QXPpULTXH�
,O� HVW� QRWRLUH� TXH� EHDXFRXS� GH� VWUXFWXUHV� LQGXVWULHOOHV� VRQW� FRQVWLWXpHV
G·XQ�JUDQG�QRPEUH�GH�VRXV�VWUXFWXUHV�TXL�SUpVHQWHQW�XQ�FRPSRUWHPHQW�JOREDO
GH�SRXWUH�GDQV�OH�GRPDLQH�IUpTXHQWLHO�G·XWLOLVDWLRQ��&·HVW�HQ�SDUWLFXOLHU�OH�FDV
GHV� YpKLFXOHV� DXWRPRELOHV�� GRQW� O·RVVDWXUH� FRPSRUWH� GHV� FRPSRVDQWV
WXEXODLUHV� �WHOV� TXH� PRQWDQWV� HW� UDLGLVVHXUV�� PRGpOLVpV� ILQHPHQW�� OH� SOXV
VRXYHQW� SDU� GHV� pOpPHQWV� ILQLV� GH� W\SH� FRTXH�� /H� SULQFLSH� GH� UpGXFWLRQ� GH
PRGqOH� SURSRVp� GDQV� FH� PpPRLUH� FRQVLVWH� j� VLPSOLILHU� FHV� PRGqOHV� SDU� GHV
SRXWUHV�pTXLYDOHQWHV��2Q�PRQWUH�TX·LO�HVW�DORUV�SRVVLEOH�GH�UpGXLUH�GH�PDQLqUH
GUDVWLTXH�OD�WDLOOH�GX�PRGqOH�pOpPHQWV�ILQLV�VDQV�GpJUDGDWLRQ�VLJQLILFDWLYH�GH�OD
SUpFLVLRQ��'H� SOXV�� FHV� pOpPHQWV� pTXLYDOHQWV� RQW� ODYDQWDJH�� SDU� UDSSRUW� DX[
PpWKRGHV�KDELWXHOOHV�GH�FRQGHQVDWLRQ��GH�SUpVHQWHU�XQ�SDUDPpWUDJH�SK\VLTXH
H[SOLFLWH�� GLUHFWHPHQW� DGDSWDEOH� GDQV� XQH� SURFpGXUH� G·RSWLPLVDWLRQ� GH
FRPSRUWHPHQW��/HV�PRGqOHV�VLPSOLILpV�DLQVL�REWHQXV�VRQW�GHV�VXSHU�pOpPHQWV
TXL�SHXYHQW�HQVXLWH�rWUH�DVVHPEOpV�DYHF�OHV�DXWUHV�FRPSRVDQWV�GH�OD�VWUXFWXUH
FRPSOqWH�FRPPH�GHV�pOpPHQWV�ILQLV�RUGLQDLUHV�
$ILQ� GH� PHWWUH� HQ� ±XYUH� O·pOpPHQW� ILQL� GH� SRXWUH� pTXLYDOHQW�� LO� HVW
QpFHVVDLUH�GH�GLVSRVHU�G·XQH�IRUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH� OD�SOXV�JpQpUDOH
SRVVLEOH�TXL�SHUPHW�GH�SUHQGUH�HQ�FRPSWH�OHV�HIIHWV�GH�FLVDLOOHPHQW�WUDQVYHUVH
DLQVL�TXH�OH�FRXSODJH�VWDWLTXH�HW�G\QDPLTXH�HQWUH�OHV�HIIHWV�GH�WUDFWLRQ�IOH[LRQ
HW� WRUVLRQ�IOH[LRQ�� 'DQV� FHWWH� IRUPXODWLRQ�� TXL� IDLW� O·REMHW� GX� &KDSLWUH� ��� RQ
V·LQWpUHVVH� DX� FDV� GHV� SRXWUHV� GURLWHV� XQLIRUPHV� EDVpHV� VXU� OH� PRGqOH
PpFDQLTXH� GH� 7LPRVKHQNR�� 2Q� PHW� DORUV� HQ� pYLGHQFH� GHV� SKpQRPqQHV
YLEUDWRLUHV�SURSUHV�DX[�SRXWUHV�GH�IDLEOH�pODQFHPHQW�
/D� IRUPXODWLRQ� GH� O·pOpPHQW� ILQL� FRUUHVSRQGDQW�� DYHF� XQH� FLQpPDWLTXH
FODVVLTXH� j� VL[� GGO� SDU� QRHXG�� HVW� pWDEOLH� j� SDUWLU� GH� FULWqUHV� G·pTXLYDOHQFH
pQHUJpWLTXH�HQWUH�OH�PRGqOH�GLVFUHW�HW�OH�PRGqOH�FRQWLQX��&H�WUDYDLO�HVW�GpFULW
GH�PDQLqUH�GpWDLOOpH�GDQV�OH�&KDSLWUH���GH�FH�PpPRLUH�
,QWURGXFWLRQ�JpQpUDOH
�
(Q� SUDWLTXH�� OHV� VRXV�VWUXFWXUHV� TXL� SUpVHQWHQW� XQ� FRPSRUWHPHQW� JOREDO
GH�SRXWUH��H[HPSOH���FRUSV�FUHX[��SURILOpV�������VRQW�PRGpOLVpHV�SDU�GHV�pOpPHQWV
ILQLV�WULGLPHQVLRQQHOV��W\SH�FRTXH���/D�PpWKRGH�GH�VLPSOLILFDWLRQ�SURSRVpH�HVW
H[SOLFLWpH� GDQV� OH� &KDSLWUH� ��� (OOH� FRQVLVWH�� GDQV� XQ� SUHPLHU� WHPSV�� j
FRQGHQVHU� OH� PRGqOH� LQLWLDO�� HW� HQVXLWH�� j� LGHQWLILHU� WRXV� OHV� SDUDPqWUHV
FRQVWLWXDQW� OH� PRGqOH� GH� SRXWUH� DVVRFLp�� ,O� HVW� FODLUHPHQW� pWDEOL� TXH� FHV
SDUDPqWUHV� SHXYHQW� rWUH� LGHQWLILpV� HVVHQWLHOOHPHQW� j� SDUWLU� G·XQH
FRQIURQWDWLRQ�GLUHFWH�DQDO\WLTXH�QXPpULTXH�GHV�PDWULFHV�GH�ULJLGLWp�
'H�QRPEUHX[�WHVWV�QXPpULTXHV�VRQW�SUpVHQWpV��,OV�PHWWHQW�HQ�pYLGHQFH�OHV
SHUIRUPDQFHV� GH� OD� VWUDWpJLH� pODERUpH�� 6RQ� GRPDLQH� G·DSSOLFDWLRQ� HVW� ODUJH�
'DQV�OH�&KDSLWUH����RQ�PRQWUH�TX·LO�V·pWHQG�DX�SUREOqPH�GH�O·KRPRJpQpLVDWLRQ
GH�PRGqOHV��(Q�HIIHW��FHUWDLQHV�VWUXFWXUHV�PpFDQLTXHV�SHXYHQW�SUpVHQWHU�GHV
GLVFRQWLQXLWpV� PDWpULHOOHV� RX� JpRPpWULTXHV� HW� DYRLU� QpDQPRLQV� XQ
FRPSRUWHPHQW� JOREDO� GH� SRXWUH� HQ� EDVVHV� IUpTXHQFHV�� /·LGHQWLILFDWLRQ� GHV
SDUDPqWUHV�GX�PRGqOH� ©�KRPRJqQH�ª�GH�SRXWUH�SDU� OD�PpWKRGH�SURSRVpH� HVW
SRVVLEOH�HW�GRQQH�GHV�UpVXOWDWV�VDWLVIDLVDQWV��DORUV�TXH�OHV�PpWKRGHV�FODVVLTXHV
EDVpHV� VXU� XQ� FDOFXO� HIIHFWXp� j� SDUWLU� GH� OD� VHXOH� VHFWLRQ� GURLWH� V·DYqUHQW
LQHIILFDFHV�GDQV�FH�FDV�
&HWWH�pWXGH�D�pWp� LQLWLpH�SDU�XQH� FROODERUDWLRQ� LQGXVWULHOOH�� GDQV� OH� FDGUH
G·XQ�FRQWUDW�GH�UHFKHUFKH��/H�&KDSLWUH���GH�FH�PpPRLUH�HVW�HQILQ�FRQVDFUp�j
O·DGDSWDWLRQ� HW� OD� YDOLGDWLRQ� GH� OD� VWUDWpJLH� SURSRVpH� j� GHV� VWUXFWXUHV� GH
JpRPpWULH� FRPSOH[H�� ,O� PHW� HQ� pYLGHQFH� OD� FDSDFLWp� GH� OD� PpWKRGH� j
UHSUpVHQWHU�GHV�VWUXFWXUHV�LQGXVWULHOOHV�SDU�GHV�SRXWUHV�pTXLYDOHQWHV��DLQVL�TXH
OHV�SHUIRUPDQFHV�GX�ORJLFLHO�G·DSSOLFDWLRQ�TXL�D�pWp�GpYHORSSp�j�FHW�HIIHW�
,QWURGXFWLRQ�JpQpUDOH
�
��
)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
&H� FKDSLWUH� D� SRXU� EXW� G·LQWURGXLUH� OHV� QRWLRQV� GH� EDVH� QpFHVVDLUHV� j� OD
FRPSUpKHQVLRQ� GH� FH�PpPRLUH�� 2Q� \� SUpVHQWH� XQH� IRUPXODWLRQ� FRQWLQXH� GH
SRXWUH� VXIILVDPPHQW� JpQpUDOH� SRXU� UHSUpVHQWHU� OH� FRPSRUWHPHQW� VWDWLTXH� HW
G\QDPLTXH� GHV� SRXWUHV� GURLWHV� XQLIRUPHV� GH� VHFWLRQ� TXHOFRQTXH�� &HWWH
IRUPXODWLRQ� HVW� EDVpH� VXU� XQH� FLQpPDWLTXH� GH� W\SH� 7LPRVKHQNR� SUHQDQW� HQ
FRPSWH� OHV�HIIHWV�GH�FLVDLOOHPHQW�WUDQVYHUVH�SRXU� OD� IOH[LRQ��HW�VXU�XQ�PRGqOH
DYHF�JDXFKLVVHPHQW� ORQJLWXGLQDO�SRXU� OD� WRUVLRQ��/HV� pTXDWLRQV�JpQpUDOHV�GX
PRXYHPHQW� VRQW� pWDEOLHV�� SXLV� UpVROXHV� GDQV� OH� FDV� GHV� SRXWUHV� GH� VHFWLRQ
V\PpWULTXH� PHWWDQW� DLQVL� HQ� pYLGHQFH� FHUWDLQV� SKpQRPqQHV� YLEUDWRLUHV
DVVRFLpV� DX[�SRXWUHV� GH� IDLEOH� pODQFHPHQW��/HV� UpVXOWDWV� REWHQXV� FRQVWLWXHQW
XQ� SRLQW� GH� GpSDUW� DLQVL� TX·XQH� UpIpUHQFH� SRXU� O·pWXGH� SDU� pOpPHQWV� ILQLV
SUpVHQWpH�SDU�OD�VXLWH�
���� &LQpPDWLTXH�JpQpUDOH
������ 'HVFULSWLRQ�JpRPpWULTXH�HW�GpILQLWLRQV
&RQVLGpURQV�XQH�SRXWUH�GURLWH�XQLIRUPH��&HWWH�GpQRPLQDWLRQ�GpVLJQH�XQ�VROLGH
F\OLQGULTXH� �RX� SULVPDWLTXH�� GURLW� GH� ORQJXHXU� O�� FRQVWLWXp� G·XQ� PDWpULDX
KRPRJqQH�pODVWLTXH�HW�LVRWURSH��RFFXSDQW�XQ�GRPDLQH�GH�O·HVSDFH�QRWp�3�
&KDSLWUH
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
6RLW� [S� XQ� YHFWHXU� XQLWDLUH�� SDUDOOqOH� DX[� JpQpUDWULFHV� GH� OD� SRXWUH�
GpILQLVVDQW� DLQVL� VD� GLUHFWLRQ� ORQJLWXGLQDOH�� 6RLW� [� OD� FRRUGRQQpH� DVVRFLpH� j
FHWWH�GLUHFWLRQ��2Q�DSSHOOH�VHFWLRQ�GURLWH� WRXW�SODQ�PDWpULHO� RUWKRJRQDO� j� [S�
2Q�QRWH�6�OD�VHFWLRQ�GURLWH�G·DEVFLVVH�[�� 6� �HW�6� �OHV�VHFWLRQV�H[WUpPLWpV��[ �
HW� [ O�� DSSHOpHV� ©�EDVHV�ª�� 2Q� VXSSRVH� TXH� OHV� GLPHQVLRQV� GHV� EDVHV� VRQW
UHODWLYHPHQW�SHWLWHV�SDU�UDSSRUW�j�OD�ORQJXHXU�GH�OD�SRXWUH�
/D�VXUIDFH�ODWpUDOH�GH�OD�SRXWUH�HVW� OLEUH�GH�WRXWH�DFWLRQ�H[WpULHXUH��HW� OHV
IRUFHV�YROXPLTXHV�VRQW�VXSSRVpHV�QXOOHV��/HV�VHXOHV�VROOLFLWDWLRQV�PpFDQLTXHV
H[WpULHXUHV� VRQW� GHV� FKDUJHV� VXUIDFLTXHV� DSSOLTXpHV� VXU� OHV� EDVHV� 6� � HW� 6� �
&RQIRUPpPHQW� DX� SULQFLSH� GH� 6DLQW�9HQDQW� >��������@�� RQ� SHXW� LJQRUHU� OD
GLVWULEXWLRQ�UpHOOH�GH�FHV�FKDUJHV��HW�IL[HU�QRWUH�DWWHQWLRQ�VXU�OHXU�WRUVHXU��&·HVW
HQ� FH� VHQV�TXH� O·RQ�SDUOHUD�GH�SRXWUH� VXELVVDQW�XQ�HIIRUW�QRUPDO��XQ� FRXSOH�
HWF«�&·HVW�XQH� IDoRQ�GH� V·H[SULPHU�TXL�Q·LQGLTXH�SDV� IRUFpPHQW�TXH� O·RQ�DLW
DIIDLUH�j�GHV�FKDUJHV�FRQFHQWUpHV�
$LQVL��RQ�FRQVLGqUH�TXH�OHV�HIIRUWV�DSSOLTXpV�VXU�OHV�EDVHV�LQGXLVHQW�GDQV�OD
SRXWUH�XQ�FKDPS�GH�FRQWUDLQWHV�GRQW�O·DFWLRQ�VXU�FKDTXH�VHFWLRQ�GURLWH�6�SHXW
rWUH�UHSUpVHQWpH�SDU�XQ�WRUVHXU��6HV�pOpPHQWV�GH�UpGXFWLRQ�VRQW�XQH�UpVXOWDQWH
QRWpH�5�HW�XQ�FRXSOH�UpVXOWDQW�QRWp�&�
/D�UpVXOWDQWH�5�GHV�IRUFHV�DSSOLTXpHV�j�6�SHXW�rWUH�GpFRPSRVpH�HQ��
x� XQH�FRPSRVDQWH�VXLYDQW�[S��QRWpH�1��DSSHOpH�HIIRUW�QRUPDO
x� XQH�FRPSRVDQWH�7�FRQWHQXH�GDQV�OH�SODQ�GH�6��DSSHOpH�HIIRUW�WUDQFKDQW�
/H�FRXSOH�UpVXOWDQW�&�SHXW�rWUH�GpFRPSRVp�HQ��
x� XQ�PRPHQW�DXWRXU�GH�[S��QRWp�0[
��DSSHOp�PRPHQW�GH�WRUVLRQ
x� XQ�PRPHQW�0�FRQWHQX�GDQV�OH�SODQ�GH�6��DSSHOp�PRPHQW�IOpFKLVVDQW�
3RXU� FKDTXH� VHFWLRQ� GURLWH� 6� GH� OD� SRXWUH�� RQ� SHXW� GpILQLU� GHX[� SRLQWV
UHPDUTXDEOHV���OH�FHQWUH�GH�JUDYLWp�*�HW�OH�FHQWUH�GH�WRUVLRQ�&�
&HQWUH�GH�JUDYLWp���$[H�QHXWUH
6RLW�3�XQ�SRLQW�FRXUDQW�GH�OD�VHFWLRQ�GURLWH�6��6RLW�U� OD�PDVVH�YROXPLTXH
GX�PDWpULDX��/H�FHQWUH�GH�JUDYLWp�*��DSSHOp�pJDOHPHQW�FHQWUH�G·LQHUWLH�RX�FHQWUH
GH�PDVVH��HVW�GpILQL�FODVVLTXHPHQW�SDU��
�������&LQpPDWLTXH�JpQpUDOH
��
U*3�G66
³³ � �����
3RXU�XQ�PDWpULDX�KRPRJqQH��FHOD�UHYLHQW�j�pFULUH��
*3�G66
³³ � �����
'DQV�FH�FDV��RQ�PRQWUH�TX·XQ�HIIRUW�QRUPDO�DSSOLTXp�HQ�*�QH�SURGXLW�TXH
GHV�GpIRUPDWLRQV�ORQJLWXGLQDOHV�FRQVWDQWHV�VXU�OD�VHFWLRQ�>�@�
'H�SOXV��G·DSUqV�OH�WKpRUqPH�GH�UpFLSURFLWp�GH�0D[ZHOO�%HWWL��XQ�PRPHQW
IOpFKLVVDQW�VHXO�QH�SURGXLW�SDV�GH�GpIRUPDWLRQV�ORQJLWXGLQDOHV�DX�SRLQW�*�>��@�
/H�OLHX�JpRPpWULTXH�GHV�FHQWUHV�GH�JUDYLWp�*�GH�WRXWHV�OHV�VHFWLRQV�GURLWHV
HVW�XQ�D[H��GH�YHFWHXU�GLUHFWHXU�[S��DSSHOp�D[H�QHXWUH�
&HQWUH�GH�WRUVLRQ���$[H�pODVWLTXH
3DU�GpILQLWLRQ��OH�FHQWUH�GH�WRUVLRQ�&�G·XQH�VHFWLRQ�GURLWH�6�HVW�OH�SRLQW�TXL
UHVWH�IL[H�ORUVTXH�OD�VHFWLRQ�HVW�VHXOHPHQW�VRXPLVH�j�XQ�PRPHQW�GH�WRUVLRQ��(Q
G·DXWUHV� WHUPHV�� TXDQG� RQ� DSSOLTXH� XQ� FRXSOH� 0[� j� OD� SRXWUH�� FKDTXH
JpQpUDWULFH�DX�VHLQ�GH�OD�SRXWUH��LQLWLDOHPHQW�SDUDOOqOH�j�O·D[H� [S��GHYLHQW�XQH
FRXUEH� KpOLFRwGH�� VDXI� XQH� VHXOH� TXL� GHPHXUH� UHFWLOLJQH�� /D� WUDFH� GH� FHWWH
GURLWH�GDQV�OH�SODQ�GH�OD�VHFWLRQ�GpILQLW�OH�FHQWUH�GH�WRUVLRQ�
'·DSUqV�OH�WKpRUqPH�GH�UpFLSURFLWp��XQ�HIIRUW�WUDQFKDQW�DSSOLTXp�DX�SRLQW�&
QH�SURGXLW�DXFXQH�URWDWLRQ�GHV�VHFWLRQV�GURLWHV�DXWRXU�GH� [S��&·HVW�SRXUTXRL
OH�SRLQW�&�HVW�SDUIRLV�DSSHOp�FHQWUH�GH�FLVDLOOHPHQW��RX�PrPH�FHQWUH�GH�IOH[LRQ�
&LWRQV�0DQGHO� >��@���©�SRXU�TXH� O·RQ�DLW� IOH[LRQ�VDQV� WRUVLRQ�� LO� IDXW�HW� LO� VXIILW
TXH�OD�OLJQH�G·DFWLRQ�GH�OD�IRUFH�SDVVH�SDU�XQ�SRLQW�DSSHOp�FHQWUH�GH�WRUVLRQ�GH
OD�VHFWLRQ�GURLWH�ª�
/H�OLHX�JpRPpWULTXH�GHV�FHQWUHV�GH�WRUVLRQ�&�GH�WRXWHV�OHV�VHFWLRQV�GURLWHV
HVW�XQ�D[H��GH�YHFWHXU�GLUHFWHXU�[S��DSSHOp�D[H�pODVWLTXH�
3RXU� XQH� VHFWLRQ� KRPRJqQH�� OD� SRVLWLRQ� GX� FHQWUH� GH� WRUVLRQ� HVW� XQH
FDUDFWpULVWLTXH� JpRPpWULTXH� GH� OD� VHFWLRQ� �FRQWUDLUHPHQW� DX[� VHFWLRQV
FRPSRVLWHV�� SRXU� OHVTXHOOHV� OD� SRVLWLRQ� GH� &� GpSHQG� GH� OD� JpRPpWULH� HW� GHV
FRQVWDQWHV�PDWpULHOOHV�GH�FKDTXH�FRXFKH��
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
5HPDUTXHV��
x� VL� OD� SRXWUH� HVW� FRQVWLWXpH� SDU� SOXVLHXUV� SDURLV�PLQFHV� GRQW� O·LQWHUVHFWLRQ
IRUPH�XQ�VHXO�D[H��FH�GHUQLHU�FRwQFLGH�TXDVLPHQW�DYHF�O·D[H�pODVWLTXH�>�@�
x� VL� OD�VHFWLRQ�GURLWH�SRVVqGH�XQ�D[H�GH�V\PpWULH�� OH�SRLQW�&�HVW�VLWXp�VXU�FHW
D[H�� ,O� HQ� HVW� pYLGHPPHQW� GH� PrPH� SRXU� OH� SRLQW� *�� 3DU� FRQVpTXHQW�� VL� OD
VHFWLRQ�GURLWH�SRVVqGH�DX�PRLQV�GHX[�D[HV�GH�V\PpWULH��OHV�SRLQWV�&�HW�*�VRQW
FRQIRQGXV�HW�VLWXpV�j�O·LQWHUVHFWLRQ�GH�FHV�D[HV�
)LJXUH�������'pWHUPLQDWLRQ�H[SpULPHQWDOH�GX�FHQWUH�GH�WRUVLRQ
'H�PDQLqUH�SUDWLTXH��RQ�SHXW�SURFpGHU�j�XQH�GpWHUPLQDWLRQ�HPSLULTXH�GH
OD�SRVLWLRQ�GX�FHQWUH�GH�WRUVLRQ�j�SDUWLU�GH�VROOLFLWDWLRQV�WHUPLQDOHV�WUDQVYHUVHV
VXFFHVVLYHV�� FRPPH� FHOD� HVW� LOOXVWUp� VFKpPDWLTXHPHQW� )LJXUH� ���� SRXU� XQH
SRXWUH�FRQVROH�GH�VHFWLRQ�UHFWDQJXODLUH�SOHLQH�
K
E
*
&
2
x
x
x
2*K
E �K
2&�K
E �K
�
�
�
�
6HFWLRQ GURLWH HQ 8
)LJXUH�������3RVLWLRQV�GH�*�HW�&�SRXU�XQH�VHFWLRQ�HQ�8
�������&LQpPDWLTXH�JpQpUDOH
��
'DQV�OH�FDV�GH�VHFWLRQV�GURLWHV�GH�IRUPH�UHODWLYHPHQW�VLPSOH��LO�H[LVWH�GHV
IRUPXOHV�TXL�GRQQHQW�OD�SRVLWLRQ�GH�*��HW�VXUWRXW�FHOOH�GH�&�>����@��8Q�H[HPSOH
HVW� GRQQp� )LJXUH� ���� SRXU� OH� FDV� G·XQH� VHFWLRQ� HQ� 8� GH� IDLEOH� pSDLVVHXU�
7RXWHIRLV�� OH� FDOFXO� DQDO\WLTXH� GHV� FRRUGRQQpHV� GH�&� SRXU� GHV� IRUPHV�PRLQV
DFDGpPLTXHV� GH� OD� VHFWLRQ� GURLWH� HVW� HQ� JpQpUDO� XQ� SUREOqPH� GLIILFLOH�� GRQW
O·pWXGH�D�GRQQp�OLHX�j�GH�QRPEUHXVHV�SXEOLFDWLRQV�>�����@��2Q�SHXW�DORUV�DYRLU
UHFRXUV�j�GHV�PpWKRGHV�QXPpULTXHV�EDVpHV�VXU� OD�GLVFUpWLVDWLRQ�GH� OD�VHFWLRQ
GURLWH��RX�ELHQ�VXU�OD�WHFKQLTXH�GHV�pTXDWLRQV�LQWpJUDOHV�GH�IURQWLqUH�>�����@�
$[HV�SULQFLSDX[�G·LQHUWLH
1RWRQV� &� � OH� FHQWUH� GH� WRUVLRQ� GH� 6� � HW� &� � OH� FHQWUH� GH� WRUVLRQ� GH� 6� �
GRQW� OHV� SRVLWLRQV� VRQW� VXSSRVpHV� FRQQXHV�� &RQVLGpURQV� XQ� UpIpUHQWLHO
RUWKRQRUPp� GLUHFW� �&� �[ \ ]S S S� � �� G·RULJLQH� &� �� WHO� TXH��� [S � RULHQWH� O·D[H
pODVWLTXH�� \S �HW� ]S �VRQW�OHV�GLUHFWLRQV�SULQFLSDOHV�G·LQHUWLH�GpILQLHV�FRPPH�VXLW�
y
���&
���*
y
y
����&�
����*�
y
y
����&�
����*�
y
[O
\S
[S
]S
D[H QHXWUH
D[H pODVWLTXH
6� 6�6
)LJXUH�������'HVFULSWLRQ�JpRPpWULTXH�GH�OD�SRXWUH
'pVLJQRQV�SDU�3�XQ�SRLQW�FRXUDQW�GRQW�OHV�FRRUGRQQpHV�VRQW��[ \ ]� � ��GDQV
OH�UpIpUHQWLHO�DLQVL�GpILQL��HW�SDU�� \ ]* *� ��OHV�FRRUGRQQpHV�WUDQVYHUVHV�GH�*�SDU
UDSSRUW�j�&�VXU�FKDTXH�VHFWLRQ�GURLWH�
/·pTXDWLRQ�������SHXW�DORUV�V·pFULUH��
� �\ \*� ³³ G66
� �����
� �] ]*� ³³ G66
� �����
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
'H�SOXV��OHV�GLUHFWLRQV� \S �HW� ]S �pWDQW�SULQFLSDOHV�G·LQHUWLH��RQ�D�SDU�GpILQLWLRQ��
� � � �\ \ ] ]* *� � ³³ G66
� �����
2Q� GpILQLW� pJDOHPHQW� , ] � HW� ,\ �� PRPHQWV� TXDGUDWLTXHV� G·LQHUWLH� GH� 6
UHVSHFWLYHPHQW�DXWRXU�GH��*� ]S ��HW��*� \S ���
, \ \] * �³³ � ��G66
�����
, ] ]\ * �³³ � ��G66
�����
1RWRQV�$� O·DLUH� �FRQVWDQWH�� GH� FKDTXH� VHFWLRQ� GURLWH� 6�� /HV� H[SUHVVLRQV
������ HW� ������ SHUPHWWHQW� G·pFULUH� OHV� IRUPXOHV� GH� WUDQVSRUW� �GLWHV� IRUPXOHV� GH
6WHLQHU��GHV�PRPHQWV�HW�SURGXLWV�G·LQHUWLH��
\ , \ $] *� �G6
6³³ � �����
] , ] $\ *� �G6
6³³ � �����
\ ] \ ] $* *G66
³³ ������
/D� FRQILJXUDWLRQ� JpRPpWULTXH� HW� O·RULHQWDWLRQ� GH� OD� SRXWUH� DLQVL� GpILQLHV
VRQW�UHSUpVHQWpHV�)LJXUH������$ILQ�G·pWXGLHU� VRQ�FRPSRUWHPHQW�PpFDQLTXH�� LO
HVW� PDLQWHQDQW� QpFHVVDLUH� G·LQWURGXLUH� GHV� K\SRWKqVHV� FLQpPDWLTXHV� HW� GH
GpILQLU�XQ�SDUDPpWUDJH�DGDSWp�
������ 'HVFULSWLRQ�FLQpPDWLTXH
2Q� VH� SURSRVH� G·pWXGLHU� OH� FRPSRUWHPHQW� G·XQH� SRXWUH� GDQV� OH� FDV� GH
VROOLFLWDWLRQV� FRPELQpHV�� &·HVW� j� GLUH� TXH� O·RQ� VXSSRVH� TXH� FKDTXH� VHFWLRQ
GURLWH� HVW� VRXPLVH� j� XQ� HIIRUW� QRUPDO�1�� XQ� HIIRUW� WUDQFKDQW�7�� XQ�PRPHQW
IOpFKLVVDQW�0��HW�XQ�PRPHQW�GH�WRUVLRQ�0[ �
/·K\SRWKqVH� FLQpPDWLTXH� SULQFLSDOH� SULVH� HQ� FRPSWH� GDQV� FHWWH� pWXGH�
FRQQXH�VRXV�OH�QRP�GH�©�PRGqOH�GH�7LPRVKHQNR�ª�>�����@��FRQVLVWH�j�VXSSRVHU
TXH� FKDTXH� VHFWLRQ� GURLWH� UHVWH� SODQH� DX� FRXUV� GH� OD� GpIRUPDWLRQ
�)LJXUH�������&HWWH�K\SRWKqVH� MXVWLILH�DLQVL� OD�GpPDUFKH�SHUPHWWDQW�GH�SDVVHU
GH� O·pWXGH� G·XQ� PLOLHX� WULGLPHQVLRQQHO� j� FHOOH� G·XQ� PLOLHX� FXUYLOLJQH
XQLGLPHQVLRQQHO� DVVLPLODEOH� j� XQH� OLJQH� PR\HQQH�� HW� GRQW� OD� VHFWLRQ� GURLWH
�������&LQpPDWLTXH�JpQpUDOH
��
FRXUDQWH� HVW� FRQVLGpUpH� FRPPH� LQGpIRUPDEOH�� (Q� G·DXWUHV� WHUPHV�� RQ� SHXW
GLUH� TXH� OH� FKDPS� GH� GpSODFHPHQW� j� O·LQWpULHXU� GH� OD� SRXWUH� SUpVHQWH� XQ
PRXYHPHQW�©�ULJLGLILDQW�SDU�VHFWLRQ�ª�
)LJXUH�������,QGpIRUPDELOLWp�GHV�VHFWLRQV�GURLWHV
6RLW� 4 �T T T[ \ ]� � �� OH� YHFWHXU� GH� URWDWLRQ� LQVWDQWDQpH� GH� OD� VHFWLRQ� GURLWH
FRXUDQWH�6��HW�8& �X �Y �Z& & & ��OH�YHFWHXU�GH�GpSODFHPHQW�DX�FHQWUH�GH�WRUVLRQ�&
GH�FHWWH�VHFWLRQ��$LQVL��VRXV�O·K\SRWKqVH�GHV�SHWLWV�GpSODFHPHQWV��RQ�SHXW�GRQF
GpWHUPLQHU�OH�YHFWHXU�GH�GpSODFHPHQW�83 �X Y Z� � ��HQ�WRXW�SRLQW�3�GH�6�SDU��
8 83 & � �4 &3 ������
&HSHQGDQW��HQ�FH�TXL�FRQFHUQH�OD�WRUVLRQ��O·HPSORL�GH�FHWWH�DSSUR[LPDWLRQ
SHXW� rWUH� VXMHW� j� FDXWLRQ��(Q� HIIHW�� TXDQG� OD� SRXWUH� Q·HVW� SDV� VWULFWHPHQW� XQ
VROLGH� GH� UpYROXWLRQ�� DSSDUDLVVHQW� VRXV� O·DFWLRQ� GX� PRPHQW� GH� WRUVLRQ� GHV
GpIRUPDWLRQV� ORQJLWXGLQDOHV�KRUV�GX�SODQ� LQLWLDO�GH�FKDTXH�VHFWLRQ�GURLWH��&H
SKpQRPqQH��DSSHOp�JDXFKLVVHPHQW�ORQJLWXGLQDO��D�pWp�pWXGLp�SDU�GH�QRPEUHX[
DXWHXUV� >�����@�� $LQVL�� DILQ� GH� SUHQGUH� HQ� FRPSWH� FHW� HIIHW�� RQ� HVW� WHQX
G·HQULFKLU�OD�FLQpPDWLTXH�SDU�XQ�GpSODFHPHQW�DGGLWLRQQHO�VXLYDQW�[S �
6HORQ�OH�PRGqOH�GH�WRUVLRQ�GH�9ODVVRY�>��@�� OD�FRUUHFWLRQ�ORQJLWXGLQDOH� XM
DMRXWpH�DX�GpSODFHPHQW�GRQQp�SDU��������HVW�GpILQLH�SDU��
X [ \ ] W \ ][
[ W[M
MwTw
� � � � � � � � � � � � ������
R�� M � HVW� XQH� IRQFWLRQ� VFDODLUH� DSSHOpH� IRQFWLRQ� GH� JDXFKLVVHPHQW�
FDUDFWpULVWLTXH�GH�OD�VHFWLRQ�GURLWH��HW�wTw
[
[�HVW�OH�WDX[�GH�WRUVLRQ�
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
)LJXUH�������*DXFKLVVHPHQW�G·XQH�SRXWUH�GH�VHFWLRQ�UHFWDQJXODLUH
/H�YHFWHXU�GH�GpSODFHPHQW�WRWDO�DX�SRLQW�3�SHXW�GRQF�ILQDOHPHQW�V·pFULUH��
8 8 �����X �[3 & S � �4 &3M ������
(Q�SURMHWDQW�FHWWH�H[SUHVVLRQ�VXU�OHV�D[HV��RQ�REWLHQW�OD�IRUPH�FRUULJpH�GX
FKDPS�GH�GpSODFHPHQW�8�HQ�XQ�SRLQW�3�GH�6��
X X ]� \�[
Y Y ]
Z Z \
& \ ][
& [
& [
� � �
�
�
®
°°°
¯
°°°
½
¾
°°°
¿
°°°
T T MwTw
T
T
������
'H� SOXV�� RQ� VRXKDLWH� pWDEOLU� XQH� IRUPXODWLRQ� FRQWLQXH� GH� SRXWUH� GDQV
ODTXHOOH�OHV�HIIHWV�VRQW�GpFRXSOpV�HQ�VWDWLTXH��&HOD�VLJQLILH�TXH�O·RQ�GRLW�GpILQLU
OHV�HIIRUWV�HW�GpSODFHPHQWV�GH�WHOOH�PDQLqUH�TXH��VHORQ�OD�GpILQLWLRQ�GRQQpH�SDU
/DUR]H�>��@��FKDTXH�VROOLFLWDWLRQ�QH�WUDYDLOOH�TXH�GDQV�OHV�GpSODFHPHQWV�TX·HOOH
SURGXLW��$XWUHPHQW�GLW��FKDTXH�W\SH�G·HIIRUW�QH�GRLW�SURGXLUH�GH�GpSODFHPHQW
TXH�GDQV�VD�GLUHFWLRQ��2U��FRPPH�OHV�SRLQWV�&�HW�*�VRQW�D�SULRUL�GLVWLQFWV��LO�\�D
XQ� FRXSODJH� HQWUH� OHV� HIIHWV� GH� WUDFWLRQ�� IOH[LRQ�� HW� WRUVLRQ� VL� OHV� YDULDEOHV
FLQpPDWLTXHV�GH�WUDQVODWLRQ��LFL�X �Y �Z& & & ��VRQW�GpILQLHV�WRXWHV�DX�PrPH�SRLQW�
7RXWHIRLV��RQ�D�YX�SUpFpGHPPHQW�TXH��SDU�GpILQLWLRQ�GX�FHQWUH�GH�JUDYLWp
HW� GX� FHQWUH� GH� WRUVLRQ�� OHV� HIIHWV� GH� WUDFWLRQ� HW� IOH[LRQ� �GXH� j� 0�� VRQW
GpFRXSOpV�DX�SRLQW�*��HW�FHX[�GH�IOH[LRQ��GXH�j�7��HW�WRUVLRQ�VRQW�GpFRXSOpV�DX
SRLQW�&��$LQVL�� OHV�HIIHWV�SHXYHQW�rWUH�VLPXOWDQpPHQW�GpFRXSOpV�HQ�VWDWLTXH�VL
RQ�SUHQG�OH�VRLQ�GH�GpFULUH�OHV�GpSODFHPHQWV�DVVRFLpV�j�OD�WUDFWLRQ�DX�SRLQW�*
HW�OHV�DXWUHV�GpSODFHPHQWV�DX�SRLQW�&�
�������&LQpPDWLTXH�JpQpUDOH
��
(Q� SDUWLFXOLHU�� OD� UHODWLRQ� ������� SHXW� rWUH� pFULWH� SRXU� OH� SRLQW� *� GH� OD
VHFWLRQ�FRXUDQWH��HW�RQ�D��
X X ] � \ �[
Y Y ]
Z Z \
* & * \ * ][
* & * [
* & * [
� � �
�
�
®
°°°
¯
°°°
½
¾
°°°
¿
°°°
T T MwTw
T
T
������
(Q�FRPELQDQW��������HW���������RQ�SHXW�ILQDOHPHQW�pFULUH�OD�IRUPH�GpILQLWLYH
GX�FKDPS�GH�GpSODFHPHQW�VXU�OD�VHFWLRQ�GURLWH��
X X ] ] � \� \[
Y Y ]
Z Z \
* * \ * ][
& [
& [
� � � � �
�
�
®
°°°
¯
°°°
½
¾
°°°
¿
°°°
� � � �T T MwTw
T
T
������
/H� YHFWHXU� GH� GpSODFHPHQW� SHXW� DLQVL� rWUH� FRQVLGpUp� FRPPH� OD
VXSHUSRVLWLRQ�G·HIIHWV�IDLVDQW�LQWHUYHQLU�OHV�YDULDEOHV�FLQpPDWLTXHV�VXLYDQWHV��
x� WUDFWLRQ�FRPSUHVVLRQ�VXLYDQW�[S ��YDULDEOH���X* �
x� IOH[LRQ�DXWRXU�GH� ]S ��YDULDEOHV��� Y& �HW�T] �
x� IOH[LRQ�DXWRXU�GH� \S ��YDULDEOHV���Z& �HW�T\ �
x� WRUVLRQ�DXWRXU�GH�[S ��YDULDEOH���T[ �
x� JDXFKLVVHPHQW�VXLYDQW�[S �G��j�OD�WRUVLRQ��YDULDEOH���wTw
[
[��
3URSULpWpV�GX�JDXFKLVVHPHQW
/·pWXGH�PDWKpPDWLTXH�GX�WUqV�FODVVLTXH�SUREOqPH�GH�OD�WRUVLRQ�GHV�SRXWUHV
GURLWHV� XQLIRUPHV� DYHF� SULVH� HQ� FRPSWH� GX� JDXFKLVVHPHQW� ORQJLWXGLQDO� SDU
XQH�IRQFWLRQ� M� � �\ ] �D�pWp�SURSRVpH�SDU�6DLQW�9HQDQW�GDQV� OH�FDV�GH� OD�WRUVLRQ
XQLIRUPH��wTw
[
[�FRQVWDQW�OH�ORQJ�GH�OD�SRXWUH���SXLV�UHSULVH�HW�FRPSOpWpH�SDU�GH
QRPEUHX[�DXWHXUV�>��������@��7RXV�V·DFFRUGHQW�j�GLUH�TXH��SRXU�TXH�OH�FKDPS
GH�FLVDLOOHPHQW� LQGXLW�SDU� OD� WRUVLRQ�YpULILH� OHV�FRQGLWLRQV�G·pTXLOLEUH� ORFDO�� OD
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
IRQFWLRQ� M �GRLW�rWUH�KDUPRQLTXH�HQ� WRXW�SRLQW�GX�GRPDLQH�3� �HW�GRQF�GH�6��
F·HVW�j�GLUH��j�ODSODFLHQ��QRWp�'M ��QXO��
'M � w M
w
w M
w
�
�
�
��
\ ]GDQV�6 ������
1RWRQV� * �OH�FRQWRXU�GH�OD�VHFWLRQ�GURLWH��HW� Q �OD�QRUPDOH�H[WpULHXUH��GRQW
OHV�FRVLQXV�GLUHFWHXUV�VRQW�QRWpV� Q\�HW� Q]
���2Q�PRQWUH�>��@�TXH�O·K\SRWKqVH�GH
QRQ�FKDUJHPHQW�GH�OD�VXUIDFH�ODWpUDOH�GH�OD�SRXWUH��HW�GRQF�GH� * ��HVW�VDWLVIDLWH
SDU�M �j�FRQGLWLRQ�TXH�O·RQ�DLW�SRXU�WRXW�SRLQW�GH�* ��
wMw
wMw\
Q]Q ]Q \ Q
\ ] \ ]� � VXU�* ������
/HV� FRQGLWLRQV� ������� HW� ������� IRUPHQW� SRXU� M� � �\ ] � XQ� SUREOqPH� GH
1HXPDQQ�� SHUPHWWDQW� WKpRULTXHPHQW� GH� GpWHUPLQHU� M � j� XQH� FRQVWDQWH
DGGLWLYH�SUqV�
/D�IRQFWLRQ�GH�JDXFKLVVHPHQW�HVW�FRPSOqWHPHQW�GpWHUPLQpH�VL�RQ�SRVH�OHV
UHODWLRQV�VXSSOpPHQWDLUHV�VXLYDQWHV��
M�G66
³³ � ������
\M�G66
³³ � ������
]M�G66
³³ � ������
R�� ������� HVW� OD� FRQGLWLRQ� G·XQLFLWp� GH� M �� ������� HW� ������� pWDQW� GHV� SURSULpWpV
GXHV�j�OD�GpILQLWLRQ�GX�FHQWUH�GH�WRUVLRQ�>��@�
������ 'pIRUPDWLRQV�HW�FRQWUDLQWHV
&RQIRUPpPHQW� j� O·K\SRWKqVH� GHV� SHWLWHV� GpIRUPDWLRQV�� OH� WHQVHXU� GHV
GpIRUPDWLRQV� H �V·H[SULPH�GH�IDoRQ�OLQpDLUH�HQ�IRQFWLRQ�GX�JUDGLHQW� �QRWp� � �
GX�FKDPS�GH�GpSODFHPHQW�8�SDU��
H � ���
�� �8 87 ������
�������&LQpPDWLTXH�JpQpUDOH
��
/HV� FRPSRVDQWHV� QRQ� QXOOHV� GX� WHQVHXU� GHV� GpIRUPDWLRQV�� FDOFXOpHV� j
SDUWLU�GH�O·H[SUHVVLRQ���������VRQW�DORUV��
Hww
wT
wwTw
Mw T
w[[*
*\
*] [X
[] ]
[\ \
[\ ]
[ � � � � �� � � � � � �
�
� ������
�Hww
TwMw
wTw[\
&]
[Y
[ \]
[ � � �� � ������
�Hww
TwMw
wTw[]
&\
[Z
[ ]\
[ � � �� � ������
/H�PDWpULDX�FRQVWLWXWLI�GH�OD�SRXWUH�pWDQW�VXSSRVp�KRPRJqQH�� LVRWURSH��HW
pODVWLTXH� OLQpDLUH�� RQ� SHXW� pFULUH� OD� ORL� GH� +RRNH� HQWUH� OH� WHQVHXU� H � GHV
GpIRUPDWLRQV�HW�OH�WHQVHXU�V �GHV�FRQWUDLQWHV�GH�&DXFK\��
H V VQ Q
��
�( (
WUDFH ,� � ������
R�� (� HVW� OH� PRGXOH� G·pODVWLFLWp� �RX� PRGXOH� GH� <RXQJ��� Q� OH� FRHIILFLHQW� GH
3RLVVRQ��HW� , �OD�PDWULFH�LGHQWLWp�� , 5���� ��
2Q�SHXW�GRQF�pFULUH� OHV�FRPSRVDQWHV�GH� H �HQ�IRQFWLRQ�GH�FHOOHV�GH� V ��HW
HQ�SDUWLFXOLHU��
H VQ
V V[[ [[ \\ ]]( ( � ��
� � ������
2U��OH�IDLW�TXH�OD�VXUIDFH�ODWpUDOH�GH�OD�SRXWUH�VRLW�OLEUH�V·pFULW�VXU�OH�FRQWRXU�* ��
V V V V\\ \ \] ] \] \ ]] ]Q Q Q Q� � � ����HW��� ������
'RQF�� SRXU� GHV� GLUHFWLRQV� GH� OD� QRUPDOH� FROLQpDLUHV� j� \S � RX� ]S �� RQ� D
pYLGHPPHQW�VXU�* ��
V V V\\ \] ]] � ������
3XLVTXH� OHV� GLPHQVLRQV� GH� OD� VHFWLRQ� VRQW� D� SULRUL� IDLEOHV� GHYDQW� OD
ORQJXHXU�� RQ� QH� SHXW� V·DWWHQGUH� j� O·DSSDULWLRQ� GH� YDOHXUV� LPSRUWDQWHV� GH� FHV
FRPSRVDQWHV�j�O·LQWpULHXU�GH�OD�SRXWUH�>��@��2Q�SHXW�GRQF�HQ�WRXW�pWDW�GH�FDXVH
QpJOLJHU�FHV�FRPSRVDQWHV�GH� V �SDU�UDSSRUW�DX[�DXWUHV��FHFL�FRQGXLVDQW�j�XQ
SUREOqPH�GLW�©�DQWL�SODQ�ª��HW�pFULUH��
V H[[ [[( ������
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
'·DXWUH�SDUW��HQ�FH�TXL�FRQFHUQH�OHV�FRQWUDLQWHV�GH�FLVDLOOHPHQW��RQ�D��
V H[\ [\* � ������
V H[] []* � ������
R��*� HVW� OH�PRGXOH� GH� FLVDLOOHPHQW� �RX�PRGXOH� GH� &RXORPE��� OLp� DX[� DXWUHV
FRHIILFLHQWV�SDU�OD�UHODWLRQ�FODVVLTXH��
*(
�� �� �Q
������
������ 'pILQLWLRQ�HW�SURSULpWpV�GHV�HIIRUWV
2Q� VXSSRVH� GRUpQDYDQW� TXH� OD� SRXWUH� HVW� VROOLFLWpH� VXU� VHV� EDVHV� SDU� GHV
FRXSOHV� �PRPHQWV�GH� WRUVLRQ�HW�PRPHQWV� IOpFKLVVDQWV�� HW�GHV� HIIRUWV� WHOV� TXH
O·HIIRUW�QRUPDO�HVW�DSSOLTXp�HQ�*� �HW�*� �HW�O·HIIRUW�WUDQFKDQW�HQ�&� �HW�&� �
(Q� LQMHFWDQW� OHV� H[SUHVVLRQV� ������� HW� ������� GDQV� OHV� UHODWLRQV� G·pODVWLFLWp
�������HW���������RQ�YpULILH�TXH�OH�FKDPS�GHV�FRQWUDLQWHV�GH�FLVDLOOHPHQW��QRWp� W �UpVXOWH�GH� OD� VXSHUSRVLWLRQ�GH�FRQWUDLQWHV�GXHV�j� OD� IOH[LRQ�HW� j� OD� WRUVLRQ�� HW
SHXW�GH�FH�IDLW�rWUH�GpFRPSRVp�GH�OD�PDQLqUH�VXLYDQWH��
W W W �) 7 ������
OHV� H[SRVDQWV� ) � HW� 7 � IDLVDQW� UHVSHFWLYHPHQW� UpIpUHQFH� j� OD� IOH[LRQ� HW� j� OD
WRUVLRQ�
2Q�D�HIIHFWLYHPHQW��
WV J
V J)
)
)
®°
°̄
½¾°
¿°[\ [\
[] []
*
*������
WV
V
wM
w
wT
w
wM
w
wT
w
7
7
7
�
�
®°
°̄
½¾°
¿°
[\ \ [
[] ] [
* ]
* \
[
[
� �
� �������
R�� J [\ �HW� J [] VRQW�OHV�GpIRUPDWLRQV�j�O·HIIRUW�WUDQFKDQW��GpILQLHV�SDU��
Jww
T
Jww
T
[\&
]
[]&
\
Y
[Z
[
�
�������
�������&LQpPDWLTXH�JpQpUDOH
��
/HV� UHODWLRQV� OLDQW� OH� FKDPS� GH� FRQWUDLQWHV� LQGXLW� GDQV� OD� SRXWUH� HW� OHV
HIIRUWV�DSSOLTXpHV�j�OD�VHFWLRQ�GURLWH�6�VRQW�OHV�VXLYDQWHV��
x� HIIRUW�QRUPDO��
1 [[ ³³ V G66
������
x� HIIRUW�WUDQFKDQW��
7 ³³ WG66
������
6RLW��HQ�QRWDQW�7\ �HW�7] �OHV�SURMHFWLRQV�UHVSHFWLYHV�GH�7�VXU� \S �HW� ]S ��
7\ [\ ³³ V G66
������
7] [] ³³ V G66
������
x� PRPHQWV�IOpFKLVVDQWV�DX�SRLQW�*��UHVSHFWLYHPHQW�DXWRXU�GH� \S �HW� ]S ��
0 ] ]\ * [[ �³³ � �V G66
������
0 \ \] * [[ � �³³ � �V G66
������
x� PRPHQW�GH�WRUVLRQ�DX�SRLQW�&��
0[ �³³ &3 G66
W ������
RX�HQFRUH��
0 \ ][ [] [\ �³³ � �V V G66
������
������ 5HODWLRQV�HIIRUWV���GpIRUPDWLRQV
(IIRUW�QRUPDO
/D� GpILQLWLRQ� ������� GH�1� HW� O·H[SUHVVLRQ� GH� OD� FRQWUDLQWH� QRUPDOH� ������
FRPELQpH�DYHF�FHOOH�GH�OD�GpIRUPDWLRQ�DVVRFLpH��������SHUPHWWHQW�G·pFULUH��
1 (X
[] ]
[\ \
[\ ]
[
**
\*
] [ � � � � �³³ � � � � � � � � �ww
wT
wwTw
Mw T
w
�
�G6
6������
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
7RXWHIRLV�� HQ� LQWURGXLVDQW� OHV� UHODWLRQV� EDU\FHQWULTXHV� ������ HW� ������ DLQVL
TXH�OD�SURSULpWp�G·XQLFLWp�GH�M ���������FHWWH�H[SUHVVLRQ�VH�VLPSOLILH�HQ��
1 ($X
[*
ww ������
0RPHQWV�IOpFKLVVDQWV
'H� IDoRQ� DQDORJXH� DX� FDOFXO� GH� O·HIIRUW� QRUPDO�� RQ� H[SULPH� OHV�PRPHQWV
IOpFKLVVDQWV�j�O·DLGH�GHV�GpILQLWLRQV��������HW��������G·XQH�SDUW��HW�GHV�SURSULpWpV
������j�������GX�UpIpUHQWLHO�SULQFLSDO�G·LQHUWLH��/HV�SURSULpWpV��������j��������GH�OD
IRQFWLRQ�GH�JDXFKLVVHPHQW�SHUPHWWHQW�G·pOLPLQHU� OHV� WHUPHV�GH� WRUVLRQ��7RXV
FDOFXOV�IDLWV��RQ�REWLHQW��
0 (,[\ \\
wT
w ������
0 (,[] ]]
wTw ������
0RPHQW�GH�WRUVLRQ
2Q� VXSSRVH� TXH� OHV� HIIRUWV� WUDQFKDQWV� H[WpULHXUV� VRQW� DSSOLTXpV� VXU� OD
SRXWUH�DX�QLYHDX�GH�&� �HW�&� ��/D�GpILQLWLRQ�GX�FHQWUH�GH�WRUVLRQ�SHUPHW�DORUV
GH� FRQFOXUH� TXH� OH� FKDPS� GH� FRQWUDLQWHV� UpVXOWDQW� GH� FHV� HIIRUWV� QH� SURGXLW
DXFXQ� FRXSOH� HQ� &� VXU� OD� VHFWLRQ� GURLWH� FRXUDQWH� �RQ� SHXW� HQ� WURXYHU� XQH
GpPRQVWUDWLRQ�GDQV�>��@���(Q�G·DXWUHV�WHUPHV��RQ�SHXW�pFULUH��
&3 G6)
6� ³³ W � ������
(Q� FRPELQDQW� FHWWH� SURSULpWp� DYHF� OD� GpILQLWLRQ� �������� OH� PRPHQW� GH
WRUVLRQ�V·H[SULPH�GRQF�SDU��
0[ �³³ &3 G67
6W ������
RX�HQFRUH��
0 \ ][ [] [\ �³³ � �V V7 7
6G6 ������
,QVLVWRQV�VXU� OH� IDLW�TXH�FHWWH�H[SUHVVLRQ�Q·HVW�YUDLH�TX·j� OD�FRQGLWLRQ�TXH
OHV�HIIRUWV�WUDQFKDQW�H[WpULHXUV�VRLHQW�DSSOLTXpV�HQ�&�
�������&LQpPDWLTXH�JpQpUDOH
��
(Q� LQMHFWDQW� OHV� UHODWLRQV� ������� GDQV� �������� SXLV� HQ� GpYHORSSDQW
O·H[SUHVVLRQ� REWHQXH�� RQ� PRQWUH� TXH� OH� PRPHQW� GH� WRUVLRQ� 0[ � HVW
SURSRUWLRQQHO�DX�WDX[�GH�URWDWLRQ��
0 *-[[[
wTw ������
R��-�HVW�OD�FRQVWDQWH�GH�WRUVLRQ�GH�6DLQW�9HQDQW��GRQW�O·H[SUHVVLRQ�HVW��
- \ ] \]
]\
� � �³³ � �� �wMw
wMw
G66
������
'H� SOXV�� RQ� PRQWUH� �YRLU� $QQH[H� $�� TXH� OD� FRQVWDQWH� -� SHXW� pJDOHPHQW
V·pFULUH��
- ,& � �M³³ � ��G66
������
R�� ,& �HVW�OH�PRPHQW�SRODLUH�HQ�&��OLp�DX[�PRPHQWV�TXDGUDWLTXHV�G·LQHUWLH� ,\
HW� , ] �HW�j�O·DLUH�$�GH�OD�VHFWLRQ�GURLWH�SDU��
, , , \ ] $& \ ] * * � � �� �� �
������
/H�GHUQLHU� WHUPH�GH� ������� pWDQW�PDQLIHVWHPHQW� GH� VLJQH� SRVLWLI�� RQ� SHXW
FRQFOXUH� TXH�� TXHOOH� TXH� VRLW� OD� IRUPH� GH� OD� VHFWLRQ� GURLWH�� -� HVW� WRXMRXUV
LQIpULHXU�j� ,& �
(IIRUWV�WUDQFKDQWV
2Q� VDLW�TXH� OD�GLVWULEXWLRQ�GH� FRQWUDLQWHV�GXH�j�XQ� FRXSOH�GH� WRUVLRQ�HVW
WHOOH� TXH� VD� UpVXOWDQWH� VXU� OD� VHFWLRQ� HVW� QXOOH�� 3DU� FRQVpTXHQW�� RQ� SHXW
pQRQFHU��
W76
G6³³ � ������
&HFL� SHXW� rWUH� YpULILp� j� SDUWLU� GH� OD� GpILQLWLRQ� ������� GHV� FRQWUDLQWHV� GH
FLVDLOOHPHQW� LVVXHV� GH� OD� WRUVLRQ�� HW� GHV� SURSULpWpV� GH� OD� IRQFWLRQ� GH
JDXFKLVVHPHQW�FRPPH�O·D�PRQWUp�/RYH�>��@�
$LQVL��RQ�SHXW�pFULUH��
7 ³³ W)6
G6 ������
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
HW�SOXV�SDUWLFXOLqUHPHQW��HQ�SURMHWDQW�VXU�\S��
7\ [\ ³³ V)
6G6 ������
2U�� OD�GpILQLWLRQ� ������� GH� OD� FRQWUDLQWH� GH� FLVDLOOHPHQW� V[\
) � j� SDUWLU� GH� OD
GpIRUPDWLRQ� j� O·HIIRUW� WUDQFKDQW� J[\
[� � � ODLVVH� SHQVHU� TXH� FHOOH�FL� VHUDLW
FRQVWDQWH� VXU� WRXWH� XQH� VHFWLRQ� GURLWH�� &H� QH� SHXW� rWUH� OH� FDV�� FDU� FHOD
FRQWUHGLUDLW�O·K\SRWKqVH�GH�QRQ�FKDUJHPHQW�GH�OD�VXUIDFH�ODWpUDOH�GH�OD�SRXWUH�
$ILQ�GH�WHQLU�FRPSWH�GH�OD�UpSDUWLWLRQ�UpHOOH�QRQ�FRQVWDQWH�GH� V[\
) ��RQ�LQWURGXLW
XQ�IDFWHXU�GH�FRUUHFWLRQ� N\��FRPPXQpPHQW�DSSHOp�FRHIILFLHQW�GH�FLVDLOOHPHQW�
WHO�TXH��
7 N *\ \ [\ ³³ J G6
6������
,O� H[LVWH� SOXVLHXUV� IDoRQV� GREWHQLU� OH� FRHIILFLHQW� GH� FLVDLOOHPHQW� N\�
7LPRVKHQNR�>���@�D�SUpVHQWp��GDQV�OH�FDV�G·XQH�SRXWUH�GH�VHFWLRQ�UHFWDQJXODLUH�
XQ� FDOFXO�EDVp� VXU� OK\SRWKqVH�GXQH� UpSDUWLWLRQ�SDUDEROLTXH�GH� OD� FRQWUDLQWH
GH�FLVDLOOHPHQW�WUDQVYHUVH�V[\
) ��4XDQW�j�5HLVVQHU��LO�D�GpGXLW�OD�YDOHXU�GH�N\�HQ
pFULYDQW� O·pTXLYDOHQFH�HQWUH� O·pQHUJLH�GH�GpIRUPDWLRQ�GX�PRGqOH�FXUYLOLJQH�HW
FHOOH� GXH� j� OD� GLVWULEXWLRQ� H[DFWH� GH� V[\
) �� 'DQV� OH� FDV� G·XQH� VHFWLRQ
UHFWDQJXODLUH�� FHOD� FRQGXLW� j� OD� IDPHXVH� YDOHXU� N\ �
�� >��@�� /D� PpWKRGH
XOWpULHXUHPHQW�PLVH�HQ�RHXYUH�SDU�&RZSHU�>��@�FRQVLVWH�j�FDOFXOHU� N\�j�SDUWLU
GX� SUREOqPH� GpODVWLFLWp� WULGLPHQVLRQQHOOH� GH� OD� SRXWUH� FRQVROH�� (OOH� VDYqUH
rWUH� SOXV� SUpFLVH� FDU� HOOH� SUHQG� VLPXOWDQpPHQW� HQ� FRPSWH� OH[SUHVVLRQ
DQDO\WLTXH� H[DFWH� GH� V[\
) � HW� FHOOH� GH� V[]
) �� 'DQV� GDXWUHV� WUDYDX[�� FHUWDLQV
DXWHXUV� >�����@� IRQW� LQWHUYHQLU� OD� YDULDWLRQ� GX� FRHIILFLHQW� N\� HQ� IRQFWLRQ� GHV
IUpTXHQFHV�SURSUHV�GH�OD�SRXWUH�
7RXWHIRLV��VL� O·RQ�YHXW�JDUGHU�GHV�UpVXOWDWV�UHODWLYHPHQW�VLPSOHV�TXHOV�TXH
VRLHQW� OD� IRUPH� GH� OD� VHFWLRQ� GURLWH� HW� OH� W\SH� GH� FRQGLWLRQV� DX[� OLPLWHV�� OD
GpILQLWLRQ� GH� N\� �IDLVDQW� LQWHUYHQLU� OH� FRHIILFLHQW� GH� 3RLVVRQ� Q �� REWHQXH� SDU
&RZSHU�UHVWH�OD�SOXV�VDWLVIDLVDQWH��(OOH�VHUYLUD�GH�UpIpUHQFH�SRXU�OD�VXLWH�GH�FH
PpPRLUH� HW� VHUD� PrPH� FRQVHUYpH� HQ� G\QDPLTXH�� FH� TXL� FRQVWLWXH� XQH
DSSUR[LPDWLRQ�GRQW�OD�YDOLGLWp�D�pWp�pWXGLpH�HQ�GpWDLO�SDU�*D\�>��@�
�������5HODWLRQV�G·pTXLOLEUH
��
/HV�YDOHXUV�GX�FRHIILFLHQW�GH�FLVDLOOHPHQW�SRXU�GHV�IRUPHV�FODVVLTXHV�GH�OD
VHFWLRQ�GURLWH�VRQW�GRQQpHV�HQ�$QQH[H�%��&LWRQV�SDU�H[HPSOH��
x�� �
N\ �
�
�� �
�� ��
Q
Q� SRXU� XQH� VHFWLRQ� UHFWDQJXODLUH� SOHLQH� �UHPDUTXRQV� TXH� VL� RQ
SRVH� Q � ��FHWWH�IRUPXOH�FRQGXLW�DORUV�j�OD�YDOHXU�SURSRVpH�SDU�5HLVVQHU�
x�� �
N\ �
�
� �
� �
Q
Q�SRXU�XQH�VHFWLRQ�FLUFXODLUH�SOHLQH�
)LQDOHPHQW�� OD� UHODWLRQ� ������� OLDQW� O·HIIRUW� WUDQFKDQW� j� OD� GpIRUPDWLRQ
FRUUHVSRQGDQWH�SUHQG�OD�IRUPH��
7 N *$\ \ [\ J ������
HW��GH�PDQLqUH�DQDORJXH��RQ�D�SRXU�O·DXWUH�GLUHFWLRQ�WUDQVYHUVH��
7 N *$] ] [] J ������
(Q�UpVXPp��OHV�UHODWLRQV�GH�ULJLGLWp����������������������������������������HW�������
PRQWUHQW�FODLUHPHQW�TXH��DYHF� OHV�GpILQLWLRQV�SURSRVpHV��FKDTXH�W\SH�G·HIIRUW
SURGXLW�XQ�GpSODFHPHQW�XQLTXHPHQW�GDQV�VD�SURSUH�GLUHFWLRQ�
/H�PRGqOH� FLQpPDWLTXH� GH� OD� SRXWUH� pWDQW�PDLQWHQDQW� FODLUHPHQW� GpILQL�
RQ�VH�SURSRVH�G·pWXGLHU�VRQ�FRPSRUWHPHQW�VWDWLTXH�HW�G\QDPLTXH�
���� 5HODWLRQV�G·pTXLOLEUH
������ eQHUJLH�GH�GpIRUPDWLRQ
1RWRQV� : � OH� WUDYDLO� YLUWXHO� GHV� HIIRUWV� LQWHUQHV� GDQV� XQ� FKDPS� GH
GpSODFHPHQW�YLUWXHO�GRQW�OHV�YDULDEOHV�FLQpPDWLTXHV� ^ `X Y Z* & & [ \ ] � � � � �T T T �VRQW
GpILQLHV�GH�PDQLqUH�DQDORJXH�j�FHOOHV�GX�FKDPS�UpHO��3DU�GpILQLWLRQ��RQ�D��
:
³³³ V H� G33
������
FH�TXL�pTXLYDXW�GDQV�OH�FDV�SUpVHQW�j��
: [[[ [[ [\ [\ [] []
O � �³³³ � �V H V H V H� �
�G6 G
6������
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
(Q�UHPSODoDQW�GDQV�FHWWH�H[SUHVVLRQ�OHV�GpIRUPDWLRQV�YLUWXHOOHV�SDU�OHXUV
YDOHXUV� GpGXLWHV� GHV� GpIRUPDWLRQV� UpHOOHV� GRQQpHV� SDU� ������� j� �������� HW� HQ
VpSDUDQW�YDULDEOHV�GH�IOH[LRQ�HW�GH�WRUVLRQ��RQ�REWLHQW��
:X
[] ]
[\ \
[
\ ][
\ ] [\ ]
[� [
[[*O
* [[\
* [[]
[\ [\ [] [] [] [\[
[\ [][
[[[
§
©¨ � � � �
� � � �
� � �·
¹¸
³³³ Vww
VwT
wV
wTw
V J V J V VwTw
wMw
VwMw
VwTw
M Vw T
w
6
G6 G
�
�
�
� � � �
� �
� � � � �
������
&HWWH�pFULWXUH�PHW�HQ�pYLGHQFH�GDQV�OD�SOXSDUW�GHV�WHUPHV�OD�SUpVHQFH�GHV
HIIRUWV�GpILQLV�SUpFpGHPPHQW��7RXWHIRLV��DWWDFKRQV�QRXV�SOXV�SDUWLFXOLqUHPHQW
j�H[SOLFLWHU�OHV�GHX[�GHUQLHUV�WHUPHV��7RXW�G·DERUG��LO�HVW�FODLU�TXH�O·RQ�D��
� � � � �wMw
VwMw
V M MwV
wwVw
W\ ]
Q\ ][\ [][\ []� � � �³³ ³ ³³G6 G G6
6 6*
*������
R��OH�WHUPH�LQWpJUp�VXU� * �HVW�QXO�FDU�OD�VXUIDFH�ODWpUDOH�HVW�OLEUH��$�SDUWLU�GHV
SURSULpWpV�GH�OD�IRQFWLRQ�GH�JDXFKLVVHPHQW�HW�GHV�FRQWUDLQWHV�GH�FLVDLOOHPHQW�
RQ�PRQWUH�TXH�OH�WHUPH�GH��������LQWpJUp�VXU�6�HVW�pJDOHPHQW�QXO��'RQF��
� �wMw
VwMw
V\ ][\ []� ³³ G6
6� ������
/D�SUpVHQFH�GX�GHUQLHU� WHUPH�GDQV� �������HVW�G��j� OD�SULVH�HQ�FRPSWH�GX
JDXFKLVVHPHQW�SDU�OH�PRGqOH�SURSRVp��,O�SHUPHW�GH�IDLUH�DSSDUDvWUH�XQ�QRXYHO
HIIRUW� V·H[HUoDQW� VXU� OD� VHFWLRQ� GURLWH�� DSSHOp� ELPRPHQW� HW� QRWp� 0M �� GRQW� OD
GpILQLWLRQ�HVW��
0 \ ] [[M M V ³³ � � � G66
������
/HV�UHODWLRQV��������j��������FRPELQpHV�j��������HW��������SHUPHWWHQW�GH�OLHU�OH
ELPRPHQW�DYHF�OD�YDULDEOH�GH�WRUVLRQ��HW�FRQGXLVHQW�j��
0 (,[
[M M
w T
w
�
�������
R��OD�FRQVWDQWH� ,M ��DSSHOpH�PRPHQW�VHFWRULHO��KRPRJqQH�j�/� ���HVW�GpILQLH�SDU��
,M M ³³ � G66
������
�������5HODWLRQV�G·pTXLOLEUH
��
&HV� SUpFLVLRQV� HW� GpILQLWLRQV� SHUPHWWHQW� ILQDOHPHQW� G·pFULUH� OD� IRUPH
GpILQLWLYH�GX�WUDYDLO�YLUWXHO�GHV�HIIRUWV�LQWHUQHV��
: 1X
[7 7 0
[0
[0
[0
[[
*\ [\ ] [] \
\]
][
[ [O
� � � � � �³ � �w
wJ J
wT
w
wT
w
wT
w
w T
wM
�
��G ������
DYHF��
Jww
T
Jww
T
[\&
]
[]&
\
Y
[
Z
[
�
�
������
/·H[SUHVVLRQ� ������� HW� OHV� UHODWLRQV� �������� �������� �������� �������� �������� �������
������� OLDQW� OHV� HIIRUWV� DX[�GpIRUPDWLRQV�SHUPHWWHQW�G·pWDEOLU�TXH� O·pQHUJLH� GH
GpIRUPDWLRQ��QRWpH�:��HVW�XQH�IRUPH�TXDGUDWLTXH�GHV�YDULDEOHV�FLQpPDWLTXHV
GRQW�O·H[SUHVVLRQ�HVW��
: ($X
[N *$
Y
[N *$
Z
[
(,[
(,[
*-[
(,[
[
*\
&] ]
&\
O
\\
]] [ [
� � � �§
©¨
� � � �·
¹¸
³�� � � �
�
� � �
�
�
�
� � � � � �
� � � � � � � �
ww
ww
Tww
T
wT
wwTw
wTw
w T
wM G������
&HWWH�pFULWXUH�PHW�FODLUHPHQW�HQ�pYLGHQFH� O·DEVHQFH�GH�FRXSODJH�VWDWLTXH
HQWUH�OHV�GLIIpUHQWV�W\SHV�GH�GpIRUPDWLRQV�
������ eQHUJLH�FLQpWLTXH
/·pQHUJLH� FLQpWLTXH�GH� OD�SRXWUH�GDQV� VRQ�PRXYHPHQW� HVW� GpILQLH� j� SDUWLU� GX
FKDPS�GH�GpSODFHPHQW�8�[�\�]�W��SDU��
7 8 ³³³�
�
�U � G33
������
R��U�HVW�OD�PDVVH�YROXPLTXH�GX�PDWpULDX�HW� �8 �OD�YLWHVVH�GH�GpIRUPDWLRQ�
'DQV�OH�FDV�SUpVHQW��RQ�SHXW�VpSDUHU�O·LQWpJUDWLRQ�VXU�OD�VHFWLRQ�SXLV�VXU�OD
ORQJXHXU��HW�pFULUH��
7 X Y Z [O
� �³³³�� � � �
�U� � � � �G6 G
6������
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
(Q� XWLOLVDQW� OD� GpILQLWLRQ� ������� GX� FKDPS� GH� GpSODFHPHQW�� OHV� UHODWLRQV
������j��������HW�OHV�SURSULpWpV�GH�OD�IRQFWLRQ�GH�JDXFKLVVHPHQW��RQ�REWLHQW��
7 $X $Y $Z , , ,
$ \ Z ] Y ,[
[
O
* & & \ \ ] ] & [
* & [ * & [[
� � � � �
� � �
³���
� � � � � �
��
U T T T
T TwTwM
� � � � � � �
� � � � � � ��
� � G
������
/HV�WHUPHV�FURLVpV�©� � �Y& [T �ª�HW�©� � �Z& [T �ª�TXL�LQWHUYLHQQHQW�GDQV�O·pQHUJLH
FLQpWLTXH�PRQWUHQW�FODLUHPHQW�TXH��FRQWUDLUHPHQW�DX�SUREOqPH�VWDWLTXH�SRXU
OHTXHO� OHV� HIIHWV� VRQW� GpFRXSOpV�� LO� H[LVWH� FHSHQGDQW� XQ� FRXSODJH�G\QDPLTXH
HQWUH�OD�IOH[LRQ�HW�OD�WRUVLRQ�>������@��&H�FRXSODJH�HVW�VLPSOHPHQW�G��DX�IDLW�TXH
O·D[H�pODVWLTXH�HW�O·D[H�QHXWUH�QH�VRQW�SDV�FRQIRQGXV�FDU�OD�VHFWLRQ�HVW�D�SULRUL
GH�IRUPH�TXHOFRQTXH��\* z � �HW� ]* z � ���1RWRQV�G·DXWUH�SDUW�TXH�O·RQ�UHWURXYH
GDQV�O·pQHUJLH�FLQpWLTXH�XQ�WHUPH�LVVX�GX�JDXFKLVVHPHQW�
/H�FDOFXO�GH�O·pQHUJLH�FLQpWLTXH�IDLW�LQWHUYHQLU�GHV�FDOFXOV�DQDORJXHV�j�FHOXL
GX�WUDYDLO�YLUWXHO�7 �GHV�IRUFHV�G·LQHUWLH��2Q�D��SDU�GpILQLWLRQ��
7 8 8 � �³³³ U �� G33
������
2Q�REWLHQW��WRXV�FDOFXOV�IDLWV��
7 $X X $Y Y $Z Z , , ,
$\ Z Z $] Y Y ,[ [
[
O
* * & & & & \ \ \ ] ] ] & [ [
* & [ [ & * & [ [ &[ [
� � � � � �
� � � � �
³ U T T T T T T
T T T TwTw
wTwM
�� �� �� �� �� �� ��
� �� �� � ��� �� ���
�G
������
������ eTXDWLRQV�FRPSOqWHV�GX�PRXYHPHQW
/HV�pTXDWLRQV�GX�PRXYHPHQW�OLEUH�GH�OD�SRXWUH�SHXYHQW�rWUH�pWDEOLHV�j� O·DLGH
GX�SULQFLSH�GHV�WUDYDX[�YLUWXHOV�>��@��
: 7 � � ������
FHWWH� pJDOLWp� GHYDQW� rWUH� YpULILpH� SRXU� WRXW� FKDPS� YLUWXHO� FLQpPDWLTXHPHQW
DGPLVVLEOH��L�H��QXO�DX[�HQGURLWV�R��OHV�GpSODFHPHQWV�UpHOV�VRQW�LPSRVpV��
$ILQ� GH� VpSDUHU� OHV� SDUDPqWUHV� FLQpPDWLTXHV� YLUWXHOV� GDQV� O·H[SUHVVLRQ
�������GX�WUDYDLO�YLUWXHO�GHV�HIIRUWV� LQWHUQHV��RQ�SURFqGH�j�XQH� LQWpJUDWLRQ�SDU
SDUWLHV��SDU�UDSSRUW�j�OD�YDULDEOH�[��TXL�SHUPHW�G·DERXWLU�j��
�������5HODWLRQV�G·pTXLOLEUH
��
:1
[X
7
[Y
7
[Z
0
[7
0
[7
0
[
0
[[
1X 7 Y 7 Z 0 0 00
[0
[
*
\
&]
&
\
] \]
\ ]
O
[[
* \ & ] & \ \ ] ] [ [[ O
� � � � � � �
§
©¨
� �
·
¹
¸¸
� � � � � � � �
³w
w
w
w
w
w
w
wT
w
wT
w
w
w
w
T
T T
w
wT
wT
w
M
M
M
� � � �
� �
> � � @
�
�
�
�
G������
R�� O·H[SUHVVLRQ� HQWUH� FURFKHWV� UHSUpVHQWH� OHV� WHUPHV� LQWpJUpV�� SHUPHWWDQW
G·H[SULPHU� OHV� UHODWLRQV� HQWUH� OHV� YDOHXUV� DX[� OLPLWHV� GHV� HIIRUWV� LQWHUQHV� HW
FHOOHV� GHV� HIIRUWV� H[WpULHXUV� DSSOLTXpV� j� OD� SRXWUH�� 1RWRQV
a� � � � � � ��) 1 7 7 0 0 0
0
[0\ ] \ ] [ �^ `
w
w
M
M� O·HQVHPEOH� GHV� HIIRUWV� JpQpUDOLVpV
DSSOLTXpV�j� OD� VHFWLRQ�GURLWH�� a)� � OHV�HIIRUWV�H[WpULHXUV�DSSOLTXpV� VXU6� �� HW�a)�
VXU�6� ��$LQVL��RQ�GRLW�DYRLU�OHV�FRQGLWLRQV�DX[�OLPLWHV�VXLYDQWHV��
a a
� �) )[
�� � ���HW���a a
� �) )[ O
�������
(Q� SURFpGDQW� pJDOHPHQW� j� XQH� LQWpJUDWLRQ� SDU� SDUWLHV� VXU� O·H[SUHVVLRQ
��������RQ�REWLHQW�SRXU�OH�WUDYDLO�YLUWXHO�GHV�IRUFHV�G·LQHUWLHV��
7 $X X $ Y ] Y $ Z \ Z ,
, $\ Z $] Y , ,[
[
O
* * & * [ & & * [ & \ \ \
] ] ] * & * & & [[
[
� � � � � �
� � � � �
³ U T T T T
T T Tw T
wT
M
�
�
�
� �� ��� �� � � �� �� � ��
�� � �� ��
��
��
� �G
������
3DU�DSSOLFDWLRQ�GX�SULQFLSH�GHV� WUDYDX[�YLUWXHOV� �������� OHV� UHODWLRQV� ������
HW��������FRQGXLVHQW�j�OD�IRUPXODWLRQ�GHV�VL[�pTXDWLRQV�G·pTXLOLEUH�ORFDO��
ww
U1
[$X* �� ������
w
wU T
7
[$ Y ]
\& * [ ���� �� � ������
ww
U T7
[$ Z \
]& * [ �� �� �� � ������
w
wU T
0
[7 ,
\
] \ \� �� ������
ww
U T0
[7 ,
]\ ] ]� ��
������
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
ww
w
wU T
w T
wU
M
M
0
[
0
[, ,
[$ \ Z ] Y
[& [
[* & * &� � � �
�
�
�
�� ��
��
� � �� �� � ������
/HV� UHODWLRQV� HQWUH� HIIRUWV� HW� GpSODFHPHQWV� pWDEOLHV� SUpFpGHPPHQW
SHUPHWWHQW� DORUV�G·pFULUH� OHV� pTXDWLRQV� FRPSOqWHV�GX�PRXYHPHQW� OLEUH�G·XQH
SRXWUH�XQLIRUPH�GH�VHFWLRQ�TXHOFRQTXH��
( $X
[$X
**
w
wU
�
� �� ������
N *$Y
[ [$ Y ]\
& ]& * [� � ��� �� �
w
w
wTw
U T�
�� � ������
N *$Z
[ [$ Z \]
& \
& * [� � � �� �� �w
w
wT
wU T
�
�� � ������
(,[
N *$Z
[,\
\
]&
\ \ \
w T
w
ww
T U T�
�� � � � �� ������
(,[
N *$Y
[,]
]]
&] ] ]
w T
w
ww
T U T�
�� � � � �� ������
*-[
( ,[
, ,[
$ \ Z ] Y[ [
& [[
* & * &
w T
w
w T
wU T
w T
wU
M M
�
�
�
�
�
�� � � �� ��
��
� � �� �� � ������
&HV� pTXDWLRQV� GX� PRXYHPHQW� SHXYHQW� rWUH� FRQVLGpUpHV� FRPPH� XQH
JpQpUDOLVDWLRQ� GHV� pTXDWLRQV� GH� 9ODVVRY� >��@� DX� FDV� GHV� SRXWUHV� DYHF
GpIRUPDWLRQ�j� O·HIIRUW� WUDQFKDQW��FH�TXL�YD�SHUPHWWUH�FRPPH�RQ� OH�YHUUD�SOXV
ORLQ�GH�GpFULUH�DYHF�SUpFLVLRQ�OH�PRXYHPHQW�GHV�SRXWUHV�GH�IDLEOH�pODQFHPHQW�
'LVFXVVLRQ�VXU�OH�FDV�VWDWLTXH
/HV� pTXDWLRQV� GX� PRXYHPHQW� DLQVL� GpILQLHV� SHUPHWWHQW� DLVpPHQW� GH
GRQQHU�TXHOTXHV�UpVXOWDWV�XWLOHV�TXDQW�j�O·pWXGH�GX�FDV�VWDWLTXH��3DU�H[HPSOH�
O·pTXDWLRQ� ������� PRQWUH� TXH� OH� GpSODFHPHQW� ORQJLWXGLQDO� X [* � � � HVW
pYLGHPPHQW�XQH�IRQFWLRQ�OLQpDLUH��HW�O·HIIRUW�QRUPDO�HVW�GRQF�FRQVWDQW��
/D� UHODWLRQ� ������� PHW� HQ� pYLGHQFH� XQ� HIIRUW� WUDQFKDQW� FRQVWDQW� GDQV� OD
SRXWUH��HW�GRQF�DYHF� �������XQ�PRPHQW� IOpFKLVVDQW�TXL�YDULH� OLQpDLUHPHQW��(Q
FRPELQDQW��������HW���������RQ�YRLW�DLQVL�TXH� OH�GpSODFHPHQW�WUDQVYHUVH� Y [& � � �
�������5HODWLRQV�G·pTXLOLEUH
��
DSSHOp� pJDOHPHQW� GpIRUPpH� GH� O·D[H� pODVWLTXH�� HVW� XQ� SRO\Q{PH� GX� WURLVLqPH
GHJUp�HQ�[��,O�HQ�YD�pYLGHPPHQW�GH�PrPH�SRXU�Z [& � � �
/D�GHUQLqUH� pTXDWLRQ� ������� FRQFHUQH� OD� WRUVLRQ� HW� OH� JDXFKLVVHPHQW��(OOH
V·pFULW�HQ�VWDWLTXH��
G
G
G
G
�
�
�
�
��
T F T[ [
[ O [� � � ������
DYHF� FM
*- O
( ,
�
�� SDUDPqWUH� DGLPHQVLRQQHO� GpSHQGDQW� HVVHQWLHOOHPHQW� GH� OD
IRUPH�GH�OD�VHFWLRQ�GURLWH��6RQ�LQWpJUDWLRQ�PRQWUH�TXH� T[ [� � �HVW�OD�VRPPH�GH
IRQFWLRQV� OLQpDLUHV� HW� K\SHUEROLTXHV�� 7RXWHIRLV�� RQ� SHXW� DYRLU� UHFRXUV� j
FHUWDLQHV�VLPSOLILFDWLRQV�VXLYDQW�OHV�YDOHXUV�GH� F ��(Q�HIIHW��RQ�FRQVLGqUH�GHX[
FDV�OLPLWHV��
x� F �HVW�SHWLW���RQ�UHPDUTXH�DORUV�TXH� T[ [� � �HVW�XQH�IRQFWLRQ�SRO\QRPLDOH�GX
WURLVLqPH�GHJUp�HW� OH�ELPRPHQW�HVW� OLQpDLUH��&·HVW� OH� FDV�GHV�SRXWUHV�j�SDURLV
PLQFHV�GRQW�OD�VHFWLRQ�HVW�RXYHUWH��/H�JDXFKLVVHPHQW�\�HVW�DORUV�SUpSRQGpUDQW
GHYDQW�OD�WRUVLRQ�VLPSOH�>���@��6L�OD�SRXWUH�HVW�HQFDVWUpH��OH�ELPRPHQW�DSSOLTXp
SDU� FHW� HQFDVWUHPHQW� FUpH� GHV� FRQWUDLQWHV� D[LDOHV� QRQ� QpJOLJHDEOHV�� &HWWH
FRQILJXUDWLRQ��pWXGLpH�HQ�GpWDLO�SDU�9ODVVRY�>��@��HVW�JpQpUDOHPHQW�FRQQXH�VRXV
OH�QRP�GH�©�WRUVLRQ�JrQpH�ª�
x� F �HVW�JUDQG���F·HVW�OH�FDV�GH�OD�WRUVLRQ�XQLIRUPH�R�� T[ [� � �HVW�GRQF�OLQpDLUH�HW
OH� ELPRPHQW� HVW� QXO�� &HWWH� DSSUR[LPDWLRQ� DSSHOpH� ©�WRUVLRQ� OLEUH� GH� 6DLQW�
9HQDQW�ª�HVW�H[DFWH�SRXU�OHV�SRXWUHV�GH�UpYROXWLRQ��HW�YDODEOH�SRXU�OHV�SRXWUHV
SOHLQHV�RX�j�VHFWLRQ�IHUPpH��/H�JDXFKLVVHPHQW�HVW�DORUV�XQLIRUPH�HW�VHV�HIIHWV
VRQW�SHX�LPSRUWDQWV��5DSSHORQV�TXH��PrPH�VRXV�FHWWH�K\SRWKqVH��RQ�QH�SHXW
QpDQPRLQV�SDV�FRQIRQGUH�OD�FRQVWDQWH�GH�WRUVLRQ�-�DYHF�OH�PRPHQW�SRODLUH� ,& �
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
���� 9LEUDWLRQV�GH�IOH[LRQ�GHV�SRXWUHV�V\PpWULTXHV
&RQVLGpURQV�XQH�SRXWUH�XQLIRUPH�V\PpWULTXH�SDU�UDSSRUW�j�XQ�SODQ�SDUDOOqOH�j
VRQ� D[H�� /·LQWHUVHFWLRQ� GH� FH� SODQ� DYHF� WRXWH� VHFWLRQ� GURLWH� IRUPH� XQ� D[H� GH
V\PpWULH�SRXU� FHOOH�FL��2Q�D� YX�SUpFpGHPPHQW�TXH� OH� FHQWUH�GH� JUDYLWp� HW� OH
FHQWUH� GH� WRUVLRQ� VRQW� DORUV� VLWXpV� VXU� FHW� D[H�� $LQVL�� OH� SODQ� GH� V\PpWULH
FRQWLHQW�O·D[H�QHXWUH�HW� O·D[H�pODVWLTXH�HW��GH�SOXV�� O·D[H�GH�V\PpWULH�FRQVWLWXH
pYLGHPPHQW�XQ�D[H�SULQFLSDO�G·LQHUWLH�SRXU�OD�VHFWLRQ�GURLWH�
6XSSRVRQV�SDU�H[HPSOH�TXH�OD�SRXWUH�VRLW�V\PpWULTXH�SDU�UDSSRUW�DX�SODQ
SULQFLSDO��&� �[ \S S� ���/H�FHQWUH�GH�JUDYLWp�*�GH�FKDTXH�VHFWLRQ�GURLWH�HVW�DORUV
VLWXp�VXU��& � \S ��HW�RQ�D��
]* � ������
/H�PRXYHPHQW�GH�IOH[LRQ�GDQV�OH�SODQ�GH�V\PpWULH�VH�WURXYH�DORUV�GpFRXSOp
GH�OD�WRUVLRQ��HW�OD�UHODWLRQ��������SHUPHW�G·pFULUH�GDQV�FH�FDV��
Y Y* & ������
$ILQ�G·DOOpJHU� OD�SUpVHQWDWLRQ�GH�FHWWH�pWXGH��SRVRQV�PRPHQWDQpPHQW� OHV
VLPSOLILFDWLRQV�G·pFULWXUH�VXLYDQWHV��
Y Y 7 7 0 0 , , N N& ] \ ] ] \ � � � � �\ T ������
'·DXWUH�SDUW��RQ�GpILQLW�OD�PDVVH�OLQpLTXH�P�GH�OD�SRXWUH�DLQVL�TXH�OH�UD\RQ
GH�JLUDWLRQ�U�GH�OD�VHFWLRQ�GURLWH�UHVSHFWLYHPHQW�SDU��
P $ U ������
U,
$ �������
/HV� pTXDWLRQV� ������� HW� ������� UpJLVVDQW� OH� PRXYHPHQW� GH� IOH[LRQ� GDQV� OH
SODQ��&� �[ \S S� ��V·pFULYHQW�DORUV��
w
w
w
w
7
[P
Y
W
�
��������
w
w
w \
w
0
[7 P U
W� �
�
��������
0 ( ,[
w\
w �������
�������9LEUDWLRQV�GH�IOH[LRQ�GHV�SRXWUHV�V\PpWULTXHV
��
/D� IRUPXODWLRQ� GH� (XOHU�%HUQRXOOL� HVW� OD� WKpRULH� OD� SOXV� FRXUDPPHQW
XWLOLVpH� SRXU�PRGpOLVHU� OH� FRPSRUWHPHQW� G\QDPLTXH� GHV� SRXWUHV� HQ� IOH[LRQ�
3DU�OD�VXLWH��FHOOH�FL�D�pWp�FRPSOpWpH�SDU�7LPRVKHQNR�SRXU�SUHQGUH�HQ�FRPSWH
FHUWDLQV�SKpQRPqQHV�� WHOV�TXH� OLQHUWLH�URWDWRLUH�HW� OH�FLVDLOOHPHQW� WUDQVYHUVH�
VRXYHQW�FRQVLGpUpV�FRPPH�VHFRQGDLUHV��&HWWH�SULVH�HQ�FRPSWH�VH� WUDGXLW�SDU
GH�SHWLWHV� FRUUHFWLRQV� VXU� OHV� UpVXOWDWV� GH�%HUQRXOOL� GDQV� OH� FDV� GXQH�SRXWUH
pODQFpH��(OOH�SHXW�WRXWHIRLV�DYRLU�XQH�LQIOXHQFH�QRWDEOH�GDQV�OH�FDV�GHV�SRXWUHV
GH� IDLEOH� pODQFHPHQW�� SRXU� OHVTXHOOHV� RQ� SHXW� REVHUYHU� GHV� FRPSRUWHPHQWV
YLEUDWRLUHV�UDGLFDOHPHQW�GLIIpUHQWV�GH�FHX[�SUpYXV�SDU�OD�WKpRULH�VLPSOLILpH�GH
(XOHU�%HUQRXOOL�
������ 0RGqOH�GH�(XOHU�%HUQRXOOL
5DSSHORQV�EULqYHPHQW�TXHOTXHV�UpVXOWDWV�FODVVLTXHV�FRQFHUQDQW� OH�PRGqOH�GH
IOH[LRQ� GH� (XOHU�%HUQRXOOL�� 3RXU� OHV� SRXWUHV� pODQFpHV� � O U� � JUDQG�� OD
GpIRUPDWLRQ� GX� PDWpULDX� GXH� DX� FLVDLOOHPHQW� HVW� JpQpUDOHPHQW� QpJOLJHDEOH
GHYDQW�FHOOH�GXH�j�OD�IOH[LRQ�SXUH�>��@��2Q�SHXW�DORUV�FRQVLGpUHU�TXH�OD�URWDWLRQ
GHV� VHFWLRQV� GURLWHV� HVW� WHOOH� TXH� FHOOHV�FL� UHVWHQW� RUWKRJRQDOHV� j� OD� ILEUH
QHXWUH��&LQpPDWLTXHPHQW��FHWWH�K\SRWKqVH�VH�WUDGXLW�SDU��
\ww
Y
[ �������
(Q� FRPELQDQW� OHV� pTXDWLRQV� SUpFpGHQWHV�� RQ� DERXWLW� j� OpTXDWLRQ� GX
PRXYHPHQW�VRXV�OD�IRUPH�VXLYDQWH��LQLWLDOHPHQW�SURSRVpH�SDU�/RUG�5D\OHLJK���
(,Y
[PU
Y
[ WP
Y
W
w
w
w
w w
w
w
�
�
�
�
� �
�
��� � �������
6L� GH� SOXV� RQ� QpJOLJH� OLQHUWLH� URWDWRLUH� GHV� VHFWLRQV� GURLWHV� �FH� TXL� HVW
FRKpUHQW�SXLVTXH� O U� �JUDQG��� OpTXDWLRQ�GX�PRXYHPHQW� OLEUH�SUHQG� OD� IRUPH
SURSRVpH�SDU�(XOHU�HW�%HUQRXOOL��
(,Y
[P
Y
W
w
w
w
w
�
�
�
��� �������
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
(Q� HIIHFWXDQW� OD� VpSDUDWLRQ� GHV� YDULDEOHV� G·HVSDFH� HW� GH� WHPSV� GDQV
O·pTXDWLRQ�SUpFpGHQWH��RQ�PRQWUH�TXH�OD�GpIRUPpH�G\QDPLTXH�SHXW�V·pFULUH��
Y [ W Y [ W� � � � �FRV Z �������
Y [� � �pWDQW�OD�GpIRUPpH�PRGDOH�GH�OD�SRXWUH�HW�Z�OD�SXOVDWLRQ�GX�PRXYHPHQW�
/·pTXDWLRQ�GHV�YLEUDWLRQV���������GHYLHQW�DLQVL��
(,Y
[PY
G
G
�
�
� �� Z �������
2Q�SHXW�DORUV�LQWURGXLUH�OH�SDUDPqWUH�IUpTXHQWLHO�DGLPHQVLRQQHO�E�GpILQL�SDU��
EZ
�
� �
PO
(,�������
/D�VROXWLRQ�JpQpUDOH�GH���������HVW�DORUV�XQH�FRPELQDLVRQ�OLQpDLUH�GH�IRQFWLRQV
WULJRQRPpWULTXHV�HW�K\SHUEROLTXHV�GH�OD�IRUPH��
Y [ D[
OE
[
OF
[
OG
[
O� � FRV� � VLQ� � FK� � VK� � � � �E E E E �������
/HV� FRQVWDQWHV� G·LQWpJUDWLRQ� �D�E�F�G�� VRQW� GpWHUPLQpHV�SDU� OHV� FRQGLWLRQV
DX[� OLPLWHV�DX[�GHX[�H[WUpPLWpV�GH� OD�SRXWUH��/H� V\VWqPH� OLQpDLUH�KRPRJqQH
IRUPp� HQ� pFULYDQW� FHV� FRQGLWLRQV� DX[� OLPLWHV� SHUPHW� pJDOHPHQW� G·REWHQLU
O·pTXDWLRQ�DX[�SXOVDWLRQV�SURSUHV�Z�
3DU� H[HPSOH�� SRXU� XQH� SRXWUH� HQFDVWUpH� HQ� [ �� HW� OLEUH� HQ� [ O�� OHV
FRQGLWLRQV�DX[�OLPLWHV�VRQW��
Y 7�O�
0�O�
� �
� �
� � �
� � �
®¯
½¾¿\
�������
&HOD�FRQGXLW�j�O·pTXDWLRQ�WUDQVFHQGDQWH��
� �� FRV FKE E �������
1RWRQV�EQ�OD�QLqPH�VROXWLRQ�GH�FHWWH�pTXDWLRQ��/HV�IUpTXHQFHV�SURSUHV�GH�OD
SRXWUH�V·pFULYHQW�DORUV��
IO
( ,
$Q
Q E
S U
�
���������
�������9LEUDWLRQV�GH�IOH[LRQ�GHV�SRXWUHV�V\PpWULTXHV
��
2Q� SHXW� FDOFXOHU� DLQVL� OHV� VROXWLRQV� FRUUHVSRQGDQW� j� WRXV� OHV� W\SHV� GH
FRQGLWLRQV� DX[� OLPLWHV� >�@�� /HV� UpVXOWDWV� VRQW� FRQVLJQpV� GDQV� OH� WDEOHDX
VXLYDQW��
&RQGLWLRQV
DX[�/LPLWHV
eTXDWLRQ
WUDQVFHQGDQWHE� E� E� ����E
Q
*XLGpH�$SSX\pH FRVE � ������ ������ ������ ��Q���S��
(QFDVWUpH�/LEUH ��FRVEFKE � ������ ������ ������ ��Q���S��
/LEUH�*XLGpH WDQE�WKE � ������ ������ ������ ��Q���S��
(QFDVWUpH�*XLGpH WDQE�WKE � ������ ������ ������ ��Q���S��
$SSX\pH�$SSX\pH VLQE � ������ ������ ������ QS
*XLGpH�*XLGpH VLQE � ������ ������ ������ QS
/LEUH�$SSX\pH WDQE�WKE � ������ ������ ������ ��Q���S��
(QFDVWUpH�$SSX\pH WDQE�WKE � ������ ������ ������ ��Q���S��
/LEUH�/LEUH ��FRVEFKE � ������ ������ ������ ��Q���S��
(QFDVWUpH�(QFDVWUpH ��FRVEFKE � ������ ������ ������ ��Q���S��
7DEOHDX�������9DOHXUV�QRQ�QXOOHV�GH�E�SRXU�GLIIpUHQWHV�&�/�
������ 0RGqOH�GH�7LPRVKHQNR
1RXV� QRXV� SURSRVRQV� G·pWXGLHU� PDLQWHQDQW� OHV� YLEUDWLRQV� GH� IOH[LRQ� GH� OD
SRXWUH�j�SDUWLU�GX�PRGqOH�GH�7LPRVKHQNR�WHO�TX·LO�D�pWp�GpILQL�SUpFpGHPPHQW�
$�O·LQYHUVH�GH�OD�IRUPXODWLRQ�GH�%HUQRXOOL��QRXV�QH�IDLVRQV�SOXV�LFL�O·K\SRWKqVH
GH� FRQVHUYDWLRQ� GH� O·RUWKRJRQDOLWp� GHV� VHFWLRQV� GURLWHV� j� OD� ILEUH� QHXWUH�� /D
SHQWH�GH�OD�GpIRUPpH�HVW�D�SULRUL�GLIIpUHQWH�GH�OD�URWDWLRQ�GHV�VHFWLRQV�GURLWHV�
FHOOHV�FL�SRXYDQW�©�JOLVVHU�ª�OHV�XQHV�SDU�UDSSRUW�DX[�DXWUHV�>��@��,O�V·DJLW�G·XQ
PRGqOH� DYHF� SULVH� HQ� FRPSWH� GH� OD� GpIRUPDWLRQ� GXH� DX[� FLVDLOOHPHQWV� HW� GH
O·LQHUWLH�URWDWRLUH�GHV�VHFWLRQV�GURLWHV��FH�TXL�SHUPHW�DLQVL�GH�WUDLWHU�OH�FDV�GHV
SRXWUHV�GH�IDLEOH�pODQFHPHQW�
/·HIIRUW�WUDQFKDQW�V·H[SULPH�HQ�IRQFWLRQ�GH�O·DQJOH�GH�FLVDLOOHPHQW�SDU��
7 N$*Y
[ �� �
ww
\ �������
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
/HV�pTXDWLRQV�GX�PRXYHPHQW�HQ�IRQFWLRQ�GHV�YDULDEOHV�GH�GpSODFHPHQW�HW
GH�URWDWLRQ�VRQW��HQ�XWLOLVDQW�OHV�VLPSOLILFDWLRQV�G·pFULWXUH�SUpFpGHQWHV��
N $*Y
[ [P
Y
W� �w
w
w \
w
w
w
�
�
�
�� �������
(,[
N$*Y
[PU
W
w \
w
ww
\w \
w
�
�
�
�
�� � � � �������
&HV�pTXDWLRQV�VRQW�FRXSOpHV�HQ�Y�HW�\��(Q�OHV�FRPELQDQW��RQ�SHXW�WRXWHIRLV
pOLPLQHU�\�HW�DERXWLU�j�XQH�pTXDWLRQ�GLIIpUHQWLHOOH�GX�TXDWULqPH�RUGUH�HQ�Y��
(,Y
[PU
(
N*
Y
[ WP
Y
WPU
P
N$*
Y
W
w
w
w
w w
w
w
w
w
�
�
�
�
� �
�
�
�
�
�� �� � � � � � �������
3RXU�XQ�PRXYHPHQW�KDUPRQLTXH�GH�SXOVDWLRQ�Z�� OD�GpIRUPpH�G\QDPLTXH
V·pFULW��
Y [ W Y [ W� � � � �FRV Z
\ \ Z� � � � �FRV[ W [ W �������
/·pTXDWLRQ���������VH�WUDQVIRUPH�DORUV�HQ��
(,Y
[PU
(
N*
Y
[P
PU
N$*Y
G
G
G
G
�
�
� �
�
�
�
� �
� � �� � � � Z ZZ
� � � � �������
'H� IDoRQ� DQDORJXH� DX� SDUDPqWUH� IUpTXHQWLHO� E � DVVRFLp� DX� PRGqOH� GH
%HUQRXOOL���GpILQLVVRQV�OH�SDUDPqWUH� W �DVVRFLp�DX�PRGqOH�GH�7LPRVKHQNR��
WZ
�
� �
PO
(,�������
/HV�IUpTXHQFHV�SURSUHV�GH�OD�SRXWUH�V·pFULYHQW�DORUV��
IO
( ,
$Q
Q W
S U
�
���������
'pILQLVVRQV�OH�SDUDPqWUH�DGLPHQVLRQQHO�VXLYDQW��
: WZ
�
� �PO
(,�������
DLQVL�TX·XQ�SDUDPqWUH�OLp�j�O·LQHUWLH�URWDWRLUH�HW�XQ�DXWUH�DX�FLVDLOOHPHQW��
D U
O
�
��������
�������9LEUDWLRQV�GH�IOH[LRQ�GHV�SRXWUHV�V\PpWULTXHV
��
K (
N*
U
O
�
��������
/·XWLOLVDWLRQ�GH�FH�SDUDPpWUDJH��SURSRVp�SDU�*pUDGLQ�>��@��SHUPHW�G·REWHQLU
O·H[SUHVVLRQ�VXLYDQWH�GH�O·pTXDWLRQ�GX�PRXYHPHQW��
OY
[O
Y
[Y�
�
�
�
�
�� �
G
G
G
G� � � � : : :� � � �D K DK �������
(Q�RXWUH��FHOD�SHUPHW�G·pFULUH�G·XQH�SDUW�OD�UHODWLRQ�HQWUH�OD�URWDWLRQ�\�HW
OH�GpSODFHPHQW�WUDQVYHUVH�Y��
\DK
K K �
� ��
���
�
�
�
::� � � �O
Y
[
Y
[
G
G
GG
�������
HW�G·DXWUH�SDUW��O·H[SUHVVLRQ�GX�PRPHQW�IOpFKLVVDQW�HW�GH�O·HIIRUW�WUDQFKDQW��
0O (, OY
[Y� �
�
� �� �
G
GK: �������
7O( ,
OY
[
Y
[� �
�
�� �
�� �
DKD K
::� � � �
G
G
GG
�������
/D�VROXWLRQ�JpQpUDOH�GH�O·pTXDWLRQ�GLIIpUHQWLHOOH���������HVW�GH�OD�IRUPH��
Y [ D[
O� � H[S� �
O �������
HW�VRQ�pTXDWLRQ�FDUDFWpULVWLTXH�HQ�O �HVW��
O D K O DK� � � �� � � � : : :� � � � �������
/H� GLVFULPLQDQW� GH� FHWWH� pTXDWLRQ� �SRO\QRPLDOH� HQ� O� �� pWDQW� WRXMRXUV
SRVLWLI��VHV�UDFLQHV�O�� �HW�O�
� �VRQW�UpHOOHV�HW�RQW�SRXU�H[SUHVVLRQ��
� � � �
� � � �
OD K D K
OD K D K
�
�
� �
�
�
� �
�
�
�
�
� � � � �
� � � � �
: : :
: : :�������
/D�VROXWLRQ� O�
� �HVW�WRXMRXUV�QpJDWLYH��PDLV� O�
� �FKDQJH�GH�VLJQH�ORUVTXH�OHV
SDUDPqWUHV�VDWLVIRQW�OD�FRQGLWLRQ��
DK: � �������
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
&HWWH� FRQGLWLRQ� HQWUDvQH� OH[LVWHQFH� GH� GHX[� GRPDLQHV� IUpTXHQWLHOV� GH
VROXWLRQV� >����@� VXLYDQW� OD� SRVLWLRQ�GH� Z � SDU� UDSSRUW� j� OD� YDOHXU� FULWLTXH� ZF
GpILQLH�SDU��
ZUF U
N* �
�������
TXL�FRQGXLW�j�XQH�YDOHXU�FULWLTXH�WF�GX�SDUDPqWUH�IUpTXHQWLHO� W ��
� �W
QF
O
U
N
�� �� �������
2Q� PRQWUH� DLQVL� TXH� OD� IURQWLqUH� HQWUH� OHV� GHX[� GRPDLQHV� GH� VROXWLRQV
PRGDOHV� QH� GpSHQG� TXH� GH� O·pODQFHPHQW� O
U� GH� OD� SRXWUH� HW� G·XQ� FRHIILFLHQW
UHODWLI�DX�FLVDLOOHPHQW�WUDQVYHUVH��,O�HVW�LPSRUWDQW�GH�QRWHU�TXH�OD�YDOHXU� W W F
SHXW� DSSDUDvWUH� GDQV� OH� GRPDLQH� IUpTXHQWLHO� GDQDO\VH� ORUVTXH� OpODQFHPHQW
GLPLQXH� �SRXWUHV� FRXUWHV�� RX� ORUVTXH� N� GpFURvW� HW� GRQF� O·LQIOXHQFH� GX
FLVDLOOHPHQW�DXJPHQWH��SURILOpV��WXEHV��FDLVVRQV��
3RXU� OHV�PRGHV�GX�SUHPLHU�GRPDLQH� � �W W�F�� O�
� � HVW�QpJDWLI� HW� O�
� �SRVLWLI�
/D�GpIRUPpH�PRGDOH�SUHQG�GRQF�OD�IRUPH�VXLYDQWH��
Y [ D[
OE
[
OF
[
OG
[
O� � FRV� � VLQ� � � � � � � � �O O O O� � � �FK VK �������
R��D�� E�� F� HW�G� VRQW� GHV� FRQVWDQWHV� GLQWpJUDWLRQ� GpGXLWHV� GHV� FRQGLWLRQV� DX[
OLPLWHV�DX[�H[WUpPLWpV�GH�OD�SRXWUH�
3RXU�OH�VHFRQG�GRPDLQH� � �W W!F��O�
� �HWO�� �VRQW�WRXV�GHX[�QpJDWLIV��2Q�D�GRQF��
Y [ D[
OE
[
OF
[
OG
[
O� � FRV� � VLQ� � � � � � � � �O O O O� � � �FRV VLQ �������
$�OD�IURQWLqUH� � �W W F��O � �pWDQW�XQH�UDFLQH�GH�PXOWLSOLFLWp����OD�VROXWLRQ�HVW��
Y [ D[
OE
[
OF[ G
F F� � FRV� � VLQ� � � � �O O �������
DYHF�OF�GpILQL�SDU��
OF
O
U
N*
( �� �������
�������9LEUDWLRQV�GH�IOH[LRQ�GHV�SRXWUHV�V\PpWULTXHV
��
/·REWHQWLRQ�GH�OpTXDWLRQ�DX[�SXOVDWLRQV�j�SDUWLU�GHV�FRQGLWLRQV�DX[�OLPLWHV
DLQVL� TXH� VD� UpVROXWLRQ� DQDO\WLTXH� FRQGXLVHQW� JpQpUDOHPHQW� j� GHV� FDOFXOV
IDVWLGLHX[� >�����@��7RXWHIRLV�� FHX[�FL� VRQW� UHODWLYHPHQW� VLPSOHV�SRXU� FHUWDLQHV
FRQGLWLRQV�DX[�OLPLWHV��&HVW�SDU�H[HPSOH�OH�FDV�SRXU�OD�SRXWUH�EL�DSSX\pH�RX
EL�JXLGpH�� 1pDQPRLQV�� OH� OHFWHXU� SRXUUD� WURXYHU� HQ� $QQH[H� &� GHV� WDEOHV
FRPSOqWHV� GRQQDQW� OHV� YDOHXUV� QXPpULTXHV� GX� SDUDPqWUH� IUpTXHQWLHO� HQ
IRQFWLRQ�GH�O·pODQFHPHQW��HW�FH�SRXU�SOXVLHXUV�IRUPHV�GH�VHFWLRQ�GURLWH�HW�SRXU
WRXV�OHV�W\SHV�GH�FRQGLWLRQV�DX[�OLPLWHV�
$SSOLFDWLRQ�DX�FDV�EL�DSSX\p
3RXU� XQH� SRXWUH� EL�DSSX\pH� �DSSHOpH� pJDOHPHQW� EL�DUWLFXOpH��� OHV
FRQGLWLRQV�DX[�OLPLWHV�VRQW��
Y Y�O�
0 0�O�
� �
� �
� � �
� � �
®¯
½¾¿
�������
/D� UpVROXWLRQ� GX� V\VWqPH� OLQpDLUH� IRUPp� j� SDUWLU� GH� FHV� UHODWLRQV
DSSOLTXpHV�DX[�H[SUHVVLRQV�GH�OD�GpIRUPpH�GpILQLHV�SUpFpGHPPHQW�SDU��������
HW� �������� FRQGXLW��SRXU� OHV� GHX[�GRPDLQHV� IUpTXHQWLHOV�� DX� UpVXOWDW� VXLYDQW
�GpILQL�j�XQH�FRQVWDQWH�PXOWLSOLFDWLYH�SUqV���
Y [ Y Q[
OQ� � VLQ� � �� S 1 �������
(Q�LQMHFWDQW� OD�VROXWLRQ�REWHQXH��O S L Q ��GDQV� OpTXDWLRQ�FDUDFWpULVWLTXH
���������RQ�DERXWLW�j�XQH�pTXDWLRQ�HQ�: ��WRXMRXUV�DYHF�: W� ���
DK D K S S: :� � � � �� �� � � � �� � �Q Q �������
1RWRQV�TXH�SRXU�OHV�SRXWUHV�pODQFpHV��OHV�SDUDPqWUHV�D �HW� K �WHQGHQW�WRXV
GHX[�YHUV�]pUR�HW�RQ�REWLHQW�DORUV�GLUHFWHPHQW��
W S EQ Q
Q �������
R��EQ�HVW�OD�VROXWLRQ�GX�PRGqOH�GH�%HUQRXOOL��YRLU�7DEOHDX������
'H�SOXV��ORUVTXH�D � �HW�K z � ��OpTXDWLRQ���������DGPHW�SRXU�VROXWLRQ��
WK S
EQ Q
Q
�
�
� � ���������
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
HW�ORUVTXH�D z � �HW�K � ��OD�VROXWLRQ�HVW��
WD S
EQ Q
Q
�
�
� � ���������
/D�SULVH�HQ�FRPSWH�GX�FLVDLOOHPHQW��K �HW�GH� OLQHUWLH�URWDWRLUH� �D ��D�GRQF
SRXU�HIIHW�GH�GLPLQXHU� OHV� IUpTXHQFHV�SURSUHV�GDXWDQW�SOXV�TXH� OpODQFHPHQW
HVW� IDLEOH�HW�TXH� O·RUGUH�GX�PRGH�HVW�JUDQG��/HV� IUpTXHQFHV�SURSUHV�GRQQpHV
SDU� OH� PRGqOH� GH� 7LPRVKHQNR� VRQW� GRQF� WRXMRXUV� LQIpULHXUHV� j� FHOOHV� GX
PRGqOH� GH� %HUQRXOOL� � W EQ Qd ��� /·HUUHXU� FRPPLVH� HQ� XWLOLVDQW� FHV� GHUQLqUHV
UHVWH� UHODWLYHPHQW� IDLEOH� SRXU� OHV� SUHPLHUV� PRGHV� PDLV� GHYLHQW� UDSLGHPHQW
WUqV�LPSRUWDQWH�SRXU�OHV�PRGHV�GH�UDQJ�pOHYp��HW�FH��TXHO�TXH�VRLW�O·pODQFHPHQW�
6RLHQW�:Q�HW�:Q� �OHV�UDFLQHV��SRVLWLYHV��GH�OpTXDWLRQ����������: :
Q Q� �d ���
:
:
Q
Q
Q Q Q
Q Q Q
�
� � � � � � �
�
� � � � � � �
� � �
�
� � �
�
� � � � � �
� � � � � �
� � �� � �
� � �� � �
D K S D K S DK S
DK
D K S D K S DK S
DK
�������
&HV� GHX[� H[SUHVVLRQV� FRQGXLVHQW� GRQF� j� FRQVLGpUHU� GHX[� IDPLOOHV� GH
VROXWLRQV�SURSUHV� LVVXHV� UHVSHFWLYHPHQW�GH� :Q� � HW� :Q� ��([DPLQRQV�SOXV� HQ
GpWDLO�OD�IDoRQ�GRQW�HOOHV�LQWHUYLHQQHQW�GDQV�OH�FDOFXO�GHV�IUpTXHQFHV�SURSUHV�
1RWRQV�:F�OD�YDOHXU�IURQWLqUH�GH�: ��GpILQLH�SDU��
:F �DK �������
2Q�PRQWUH�DLVpPHQW�TXH��TXHOOH�TXH�VRLW�OD�YDOHXU�GH�Q��RQ�D��
: :Q F� t �������
FH�TXL�SHXW�pJDOHPHQW�V·pFULUH��
W WQ F� t �������
5HPDUTXRQV�G·DXWUH�SDUW�TXH�O·RQ�SHXW�GpGXLUH�GH����������
: : :Q Q F
Q� �
� � S �������
/HV�UHODWLRQV������������������HW���������SHUPHWWHQW�HQILQ�G·DERXWLU�j��
W EQ Q� d �������
�������9LEUDWLRQV�GH�IOH[LRQ�GHV�SRXWUHV�V\PpWULTXHV
��
5 6 7 8 9 10 15 20 30 50
2
3
4
5
6
7
8
9
10
15
20
)URQWLqUH
3UHPLHU GRPDLQH
6HFRQG GRPDLQH
W
E�
E�
E�
E�
E�
E�
E�
E�
E�
O U�
)LJXUH�������3DUDPqWUH�IUpTXHQWLHO�HQ�IRQFWLRQ�GH�O·pODQFHPHQW
$LQVL��OHV�UHODWLRQV�SUpFpGHQWHV�SHUPHWWHQW�GH�FRQFOXUH�TXH��
x� /HV� SDUDPqWUHV� IUpTXHQWLHOV� WQ� FRUUHVSRQGDQW� DX[� PRGHV� SURSUHV� GX
SUHPLHU� GRPDLQH� � �W WQ F� � VRQW� XQLTXHPHQW� LVVXV� GH� OD� SUHPLqUH� IDPLOOH� GH
VROXWLRQV��FRUUHVSRQGDQW�j�:Q� ��
x� 'DQV� OH� VHFRQG� GRPDLQH� IUpTXHQWLHO� � �W WQ F! �� OHV�PRGHV� SURSUHV� SHXYHQW
rWUH� LVVXV�GH� O·XQH�RX�GH� O·DXWUH�GHV�GHX[� IDPLOOHV�GH�VROXWLRQV��1RWRQV�TXH�j
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
XQH�YDOHXU�GRQQpH�GH�Q�FRUUHVSRQGHQW�XQH�VHXOH�GpIRUPpH�PRGDOH�PDLV�GHX[
YDOHXUV�GLVWLQFWHV�:Q� �HW�:Q� ��3DU�FRQVpTXHQW��LO�H[LVWH�GHV�PRGHV�SURSUHV�TXL�
DYHF� GHV� IUpTXHQFHV� GLIIpUHQWHV�� SUpVHQWHQW� XQ�PrPH� QRPEUH� GH� QRHXGV� GH
YLEUDWLRQ�� &RQWUDLUHPHQW� j� FH� TXL� HVW� FODVVLTXHPHQW� OH� FDV� GDQV� OH� SUHPLHU
GRPDLQH�� LO� Q·\� D� SOXV� GDQV� OH� VHFRQG� GRPDLQH� XQH� FRUUHVSRQGDQFH� GLUHFWH
HQWUH� OH� QRPEUH� GH� QRHXGV� � �Q � � � HW� OH� UDQJ� GX� PRGH� SURSUH�� (Q� GDXWUHV
WHUPHV��LO�DSSDUDvW�GDQV�FH�GRPDLQH�XQ�QRXYHDX�VSHFWUH�GH�IUpTXHQFHV�SURSUHV
TXL� VH� VXSHUSRVH� DX� VSHFWUH� FODVVLTXH� LVVX� GH� :Q� �� &H� W\SH� GH� PRGHV
Q·DSSDUDLVVDQW� TXH� ORUVTXH� OH� FLVDLOOHPHQW� LQWHUYLHQW�� RQ� OHV� TXDOLILHUD� GH
©�PRGHV� GH� FLVDLOOHPHQW�ª�� (Q� IDLW�� RQ�PRQWUH� TXH� FH� VRQW� JpQpUDOHPHQW� GHV
PRGHV�SRXU�OHVTXHOV�OH�PRXYHPHQW�LQWHUQH�GH�URWDWLRQ�GHV�VHFWLRQV�GURLWHV�HVW
SUpSRQGpUDQW�YLV�j�YLV�GX�GpSODFHPHQW�WUDQVYHUVH�
&HV� UpVXOWDWV� VRQW� LOOXVWUpV� VXU� OD� )LJXUH� ����� PRQWUDQW� O·pYROXWLRQ� GX
SDUDPqWUH� IUpTXHQWLHO� HQ� IRQFWLRQ� GH� O·pODQFHPHQW� SRXU� OHV� SUHPLHUV�PRGHV
SURSUHV�G·XQH�SRXWUH�EL�DSSX\pH��QRWRQV�OD�FRQYHUJHQFH�GH� WQ� �YHUV�EQ ��
$� OD� IURQWLqUH� HQWUH� OHV� GHX[� GRPDLQHV�� RQ� D� Z Z F�� /LQWpJUDWLRQ� GHV
pTXDWLRQV�FRQGXLW�j�OD�VROXWLRQ�VXLYDQWH��
Y [ W� � � � ��HW��\ \ Z� � � FRV[ W WF
� �������
&H�PRXYHPHQW�GH�IOH[LRQ�WUqV�SDUWLFXOLHU�R���SDUDGR[DOHPHQW�� LO�Q\�D�SDV
GH�GpSODFHPHQW�WUDQVYHUVH��HVW�DSSHOp�©�PRGH�GH�FLVDLOOHPHQW�SXU�ª��,O�FRQVLVWH
XQLTXHPHQW�HQ�XQH�RVFLOODWLRQ�DOWHUQpH�GHV�VHFWLRQV�GURLWHV�DXWRXU�GH��& � ]S��
7RXV� FHV�SKpQRPqQHV� OLpV� j� O·H[LVWHQFH�GH� IDPLOOHV�PRGDOHV� VRQW� LOOXVWUpV
VXU�OD�)LJXUH������2Q�\�SUpVHQWH�OHV�GL[�SUHPLHUV�PRGHV�SURSUHV�GXQH�SRXWUH
GH� VHFWLRQ� UHFWDQJXODLUH� EL�DSSX\pH�PRGpOLVpH� SDU� GHV� pOpPHQWV� YROXPLTXHV
W\SH� EULTXH� j� �� QRHXGV� j� �� GGO� SDU� QRHXG� �SDV� GH� GGO� GH� URWDWLRQ��� &HWWH
GLVFUpWLVDWLRQ�� GpSRXUYXH� GH� WRXWH� K\SRWKqVH� FLQpPDWLTXH� SDUWLFXOLqUH�
FRQILUPH� O·DXWKHQWLFLWp� GHV� UpVXOWDWV� pQRQFpV� SUpFpGHPPHQW�� /D� SRXWUH� HQ
TXHVWLRQ� D\DQW� XQ� pODQFHPHQW� O U� �| �� � �� OD� VXFFHVVLRQ� GHV� PRGHV� SURSUHV
SHXW�rWUH�GpWHUPLQpH�j�SDUWLU�GH� OD�)LJXUH������$LQVL��RQ�REVHUYH�GDQV� O·RUGUH
FURLVVDQW�GHV�IUpTXHQFHV�����PRGHV�©�FODVVLTXHV�ª��OH�PRGH�GH�FLVDLOOHPHQW�SXU�
�� PRGH� FODVVLTXH�� �� PRGH� GH� FLVDLOOHPHQW�� �� PRGH� FODVVLTXH�� �� PRGH� GH
FLVDLOOHPHQW����PRGH�FODVVLTXH����PRGH�GH�FLVDLOOHPHQW����&HWWH�DOWHUQDQFH�HQWUH
PRGHV� GH� SUHPLqUH� HW� GHX[LqPH� IDPLOOH� FRUUHVSRQG� HIIHFWLYHPHQW� j� FHOOH
REWHQXH�SDU�OH�PDLOODJH�HQ�pOpPHQWV�YROXPLTXHV��)LJXUH������
�������9LEUDWLRQV�GH�IOH[LRQ�GHV�SRXWUHV�V\PpWULTXHV
��
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH���
)LJXUH�������'L[�SUHPLHUV�PRGHV�SURSUHV�GXQH�SRXWUH�EL�DSSX\pH
&HV� PRGHV� GH� FLVDLOOHPHQW� Q·DSSDUDLVVDQW� TXH� SRXU� GHV� SODJHV
IUpTXHQWLHOOHV� UHODWLYHPHQW� pOHYpHV�� RQ� SRXUUDLW� rWUH� WHQWp� G·DFFRUGHU� SHX
G·DWWHQWLRQ�DX�SKpQRPqQH��,O�HVW�WRXWHIRLV�LPSRUWDQW�GH�VRXOLJQHU�TX·LO�SHXYHQW
rWUH�G·XQ�JUDQG� LQWpUrW�SRXU�GHV�GRPDLQHV�G·pWXGHV�R�� O·RQ�GRLW�SDU�H[HPSOH
WHQLU�FRPSWH�GHV�KDUPRQLTXHV�GH�UDQJ�pOHYp��DFRXVWLTXH��KDXWHV�IUpTXHQFHV�����
&KDSLWUH������)RUPXODWLRQ�FRQWLQXH�GH�SRXWUH
��
��
eOpPHQW�ILQL�JpQpUDO�GH�SRXWUH
'DQV� FH� FKDSLWUH�� RQ�SUpVHQWH�GLIIpUHQWV�PRGqOHV�GH� IOH[LRQ�GH�SRXWUH�GURLWH
DYHF� FLVDLOOHPHQW�� 8QH� QRXYHOOH� PpWKRGH� SHUPHWWDQW� GH� FRQVWUXLUH� GHV
pOpPHQWV�ILQLV�FRKpUHQWV�GH�SRXWUH�GH�GHJUp�VXSpULHXU�HVW�SURSRVpH��(QILQ��OHV
PDWULFHV� GH� UDLGHXU� HW� GH� PDVVH� G·XQ� pOpPHQW� ILQL� GH� SRXWUH� SUHQDQW� HQ
FRPSWH�OH�FRXSODJH�IOH[LRQ�WRUVLRQ�VRQW�IRUPXOpHV�GH�PDQLqUH�H[SOLFLWH�
���� eOpPHQW�ILQL�GH�IOH[LRQ�SODQH
������ eOpPHQW�j�GHX[�QRHXGV�HW�GHX[�GGO�SDU�QRHXG
&RQVLGpURQV� XQH� SRXWUH� GURLWH� XQLIRUPH� G·D[H� [S� IOpFKLVVDQW� GDQV� OH� SODQ
SULQFLSDO� G·LQHUWLH� �[ \S S� ��� &HWWH� SRXWUH� HVW� GLVFUpWLVpH� HQ� Q� pOpPHQWV� ILQLV
LGHQWLTXHV�GH� ORQJXHXU� / O Q � �j�GHX[�QRHXGV�HW�GHX[�GHJUpV�GH� OLEHUWp�SDU
QRHXG���XQ�GpSODFHPHQW� WUDQVYHUVDO� Y � VXLYDQW� \S� HW� XQH� URWDWLRQ� \ � VXLYDQW
]S�� &RQIRUPpPHQW� j� FH� TXL� D� pWp� SUpFpGHPPHQW� pWDEOL� GDQV� OH� &KDSLWUH� ��
FKDTXH�VHFWLRQ�GURLWH�GH�OD�SRXWUH�HVW�VRXPLVH�j�XQ�HIIRUW�WUDQFKDQW�QRWp�7�HW
XQ�PRPHQW�IOpFKLVVDQW�QRWp�0�
$ILQ�G·pWDEOLU�O·H[SUHVVLRQ�GHV�PDWULFHV�pOpPHQWDLUHV��SODoRQV�QRXV�GDQV�OH
FDV� G·XQ� pOpPHQW� ILQL� HW� QRWRQV� > @T Y Y � � � �\ \7
� OH� YHFWHXU� GHV
&KDSLWUH
&KDSLWUH������eOpPHQW�ILQL�JpQpUDO�GH�SRXWUH
��
GpSODFHPHQWV�QRGDX[�JpQpUDOLVpV�GH�FHW�pOpPHQW��6RLW� > @) 7 0 7 0 � � � �
7
OH�YHFWHXU�GHV�IRUFHV�JpQpUDOLVpHV�FRUUHVSRQGDQW�
Y�
\�
[ /[ �
\S Y
�
[S
\�
)LJXUH�������eOpPHQW�j�GHX[�QRHXGV�HW�GHX[�GGO�SDU�QRHXG
/DSSUR[LPDWLRQ�QRGDOH�VXU�O·pOpPHQW�ILQL�FRQVLGpUp�VpFULW��
Y [
[
1 [
1 [T
Y� �
� �
� �
� �\ \
ª
¬«
º
¼»
ª
¬«
º
¼» �����
R�� 1 [Y � � � HW� 1 [\� � � VRQW�� GDQV� 5� �� �� OHV� IRQFWLRQV� GLQWHUSRODWLRQ� GH� W\SH
SRO\QRPLDO�
'·DSUqV� OH� &KDSLWUH� ��� O·pQHUJLH� GH� GpIRUPDWLRQ� GH� IOH[LRQ� GH� O·pOpPHQW
SUHQDQW�HQ�FRPSWH�OD�GpIRUPDWLRQ�GXH�DX�FLVDLOOHPHQW�V·H[SULPH�SDU��
: (,[
N$*Y[
[/
� �³�� � �
�� � � � � �
w\w
ww
\ G �����
/D�PDWULFH�pOpPHQWDLUH�GH�UDLGHXU�DVVRFLpH�j�FHWWH�IRUPXODWLRQ��QRWpH�.7 �
HVW�GpILQLH�SDU��
: T . T7 ��
7 �����
3DU� FRQVpTXHQW�� FHWWH�PDWULFH� GH� 5� �� � SHXW� rWUH� GpFRPSRVpH�GH� OD� IDoRQ
VXLYDQWH��
. (,1
[
1
[[ N$*
1
[1
1
[1 [7
/Y Y
/
§
©¨
·
¹¸ � �
§
©¨
·
¹¸ �
§
©¨
·
¹¸³ ³
G
G
G
GG
GG
GG
G7 7
\ \
\ \� �
�����
�SDUWLU�GH�FHV�GpILQLWLRQV��LO�HVW�SRVVLEOH�G·REWHQLU�GLIIpUHQWHV�H[SUHVVLRQV
GH�OD�PDWULFH�GH�UDLGHXU�VHORQ�OH�FKRL[�GHV�IRQFWLRQV�G·LQWHUSRODWLRQ� 1 [Y � � �HW
1 [\� � �
�������eOpPHQW�ILQL�GH�IOH[LRQ�SODQH
��
eOpPHQW�LVRSDUDPpWULTXH
/HV� YDULDEOHV� GH� GpSODFHPHQW� HW� GH� URWDWLRQ� VRQW� LQGpSHQGDQWHV� GDQV� OD
IRUPXODWLRQ� GH� 7LPRVKHQNR� �\w
wz
Y
[
��� HW� FKDFXQH� G·HOOHV� QH� GpSHQG� TXH� GH
GHX[�YDULDEOHV�QRGDOHV��2Q�SHXW�GRQF�rWUH� WHQWp�GH� FKRLVLU�XQH� LQWHUSRODWLRQ
OLQpDLUH� SRXU� FHV� YDULDEOHV�� DERXWLVVDQW� DLQVL� j� XQ� pOpPHQW� LVRSDUDPpWULTXH�
2Q�D�DORUV��
1 [[/
[/Y � � �
ª
¬«º
¼»� � � �����
1 [[/
[/\
� � �ª¬«
º¼»
� � � �����
1RWRQV�a.7 �OD�PDWULFH�GH�UDLGHXU�pOpPHQWDLUH�LVVXH�GH�FHWWH�LQWHUSRODWLRQ�
6RQ�H[SUHVVLRQ�HVW��
a � � � �
� �
.(,
/
/ /
/ / /
/
/
7
�
� � �
�
�
ª
¬
«««««
º
¼
»»»»»
�
� �
�
�� � �� �
� � �
�� �
�
I
I I
IV\P
�����
R�� I �HVW�XQ�IDFWHXU�OLp�DX�FRHIILFLHQW�GH�FLVDLOOHPHQW�N�DLQVL�TX·j�O·pODQFHPHQW
GH�O·pOpPHQW�ILQL��GpILQL�SDU��
I ��
�
(,
N$*/ �����
SRXYDQW�pJDOHPHQW�V·pFULUH��
IQ
� §
©̈·¹̧��
� �� �N
U/
�����
,O�FRQYLHQW�PDLQWHQDQW�GH�YpULILHU�OH�FRPSRUWHPHQW�GH�FHW�pOpPHQW�ORUVTXH
OH� FLVDLOOHPHQW� HVW� QpJOLJHDEOH� �L�H�� O·pODQFHPHQW� DXJPHQWH��� 3RXU� FHOD�
H[DPLQRQV�OH�FDV�G·XQH�SRXWUH�FRQVROH�VRXV�FKDUJHPHQW�FRQFHQWUp�7� �HQ�[ /�
PRGpOLVpH�SDU�XQ�VHXO�pOpPHQW�ILQL�GX�W\SH��������/D�IOqFKH� Y� �GH�FHWWH�SRXWUH
V·pFULW�DORUV��
Y7 /(,�
�
�
� ���
�
�II
I� � ������
&KDSLWUH������eOpPHQW�ILQL�JpQpUDO�GH�SRXWUH
��
2Q�SHXW�DORUV�UHPDUTXHU�TXH�ORUVTXH�O·pODQFHPHQW�GH�O·pOpPHQW�DXJPHQWH
�I �WHQG�YHUV�]pUR��OD�IOqFKH�GHYLHQW�QXOOH��FH�TXL�HVW�DEVXUGH�>��@��2Q�GLW�TX·LO�\
D�YHUURXLOODJH�SDU�OH�FLVDLOOHPHQW��RX�VKHDU�ORFNLQJ�HQ�DQJODLV���/·XWLOLVDWLRQ�GH
FHW�pOpPHQW�ILQL�HVW�GpFRQVHLOOpH�FDU�HOOH�FRQGXLW�j�GH�PDXYDLV�UpVXOWDWV�GDQV�OH
FDV� GHV� SRXWUHV� PLQFHV�� 'DQV� OD� OLWWpUDWXUH�� RQ� WURXYH� QpDQPRLQV� GHV
WHFKQLTXHV�QXPpULTXHV�TXL�SHUPHWWHQW�G·DPpOLRUHU�VRQ�FRPSRUWHPHQW�
eOpPHQW�H[DFW�HQ�VWDWLTXH
$ILQ�GH�V·DIIUDQFKLU�GX�SUREOqPH�GH�YHUURXLOODJH��FRQVWUXLVRQV�XQ�pOpPHQW
GH� SRXWUH� j� GHX[� QRHXGV� j� SDUWLU� GXQH� LQWHUSRODWLRQ� SRO\QRPLDOH� GH� GHJUp
SOXV�pOHYp��,O�SHXW�DORUV�rWUH�LQWpUHVVDQW�G·pWDEOLU� OD� IRUPXODWLRQ�G·XQ�pOpPHQW
TXL� DLW� OD� SURSULpWp� G·rWUH� H[DFW� HQ� VWDWLTXH� �SDU� UDSSRUW� j� OD� VROXWLRQ� GX
PRGqOH� FRQWLQX� GH� 7LPRVKHQNR��� 5DSSHORQV� TXH� GDQV� FH� FDV�� OHV� UHODWLRQV
G·pTXLOLEUH�VRQW��
ww0[
7� � ������
ww7[ � ������
0 ( ,[
w\
w ������
7 N$*Y[
�� �ww
\ ������
/D�GpIRUPpH�VWDWLTXH� Y [� � VXU�O·pOpPHQW�HVW�GRQF�XQ�SRO\Q{PH�GH�GHJUp��
HW� OD� URWDWLRQ� \� �[ � HVW� GH� GHJUp� ��� FHFL� FRQGXLVDQW� FHUWDLQV� DXWHXUV� >�@� j� OH
GpQRPPHU�©�pOpPHQW�304�ª��SRXWUH�PL[WH�TXDGUDWLTXH��
'·DXWUH�SDUW��OD�FRPELQDLVRQ�GHV�pTXDWLRQV�G·pTXLOLEUH�SUpFpGHQWHV�SHUPHW
G·REWHQLU�XQH�UHODWLRQ�VXSSOpPHQWDLUH�HQWUH�OHV�GpSODFHPHQWV�GH�WUDQVODWLRQ�HW
GH�URWDWLRQ��
\ww
Iw
w� �[
Y
[
/ Y
[ �
� �
���������
1RWRQV�TXH�FHWWH�H[SUHVVLRQ�FRQILUPH�OH�IDLW�TXH�SRXU�OHV�SRXWUHV�pODQFpHV
�I � WHQG�YHUV� ]pUR�� RQ�SHXW� FRQIRQGUH� OD� URWDWLRQ�GHV� VHFWLRQV�GURLWHV� DYHF� OD
SHQWH�GH�OD�GpIRUPpH��HW�DGRSWHU�DORUV�OD�IRUPXODWLRQ�GH�(XOHU�%HUQRXOOL�
�������eOpPHQW�ILQL�GH�IOH[LRQ�SODQH
��
&RQVLGpURQV� XQH� LQWHUSRODWLRQ� SRO\QRPLDOH� FXELTXH� SRXU� Y [� � �� 2Q� SHXW
DORUV�pFULUH�1 [Y � � �FRPPH�OH�SURGXLW�PDWULFLHO�G·XQH�EDVH�SRO\QRPLDOH�HW�G·XQH
PDWULFH�GH�FRHIILFLHQWV�JpQpUDOLVpV�FRQVWDQWV�GH�5� �� �QRWpH�+ ��
> @1 [ [ [ [Y� � �� � + ������
/D� UHODWLRQ� ������� SHUPHW� G·pFULUH� OD� IRQFWLRQ� G·LQWHUSRODWLRQ� SRXU� OHV
URWDWLRQV�j�SDUWLU�GH�OD�PrPH�PDWULFH�GH�FRHIILFLHQWV��
> @1 [ [ [ /\I� � �� � � � � �
�� + ������
&HWWH�PDWULFH� + � HVW� HQWLqUHPHQW� GpWHUPLQpH� HQ� pFULYDQW� OHV� YDOHXUV� GHV
IRQFWLRQV�G·LQWHUSRODWLRQ�DX[�GHX[�QRHXGV�GH�O·pOpPHQW�ILQL��(Q�HIIHW��RQ�D��
1
1
1 /
1 /
/
/ / /
/ /
Y
Y
� �
� �
� �
� � � �
�
�� � � �
� � � �
� � � �
� � � �
� � � �
� � �
�
� � � �
��
�
� �
��
�
\
\
I
I
ª
¬
«««««
º
¼
»»»»»
ª
¬
««««
º
¼
»»»»
�
ª
¬
««««
º
¼
»»»»
+ ������
/HV�H[SUHVVLRQV�GHV�IRQFWLRQV�1 [Y� � �HW�1 [\� � �REWHQXHV�VRQW�OHV�VXLYDQWHV��
1
[/
[/
[/
/[/
[/
[/
[/
[/
[/
/[/
[/
[/
Y
7 �
� � � �®¯
½¾¿
� � � �®¯
½¾¿
� � �®¯
½¾¿
� � �®¯
½¾¿
ª
¬
«««««««««
º
¼
»»»»»»»»»
��
� � �
��
��
� �
�� �
� �
� �
� �
� �
� �
� � � � � �
� � � � � � � � � �
� � � � � �
� � � � � � � �
I
I I
I I
I
I I
������
1
/[/
[/
[/
[/
/[/
[/
[/
[/
\ I
I I
I
7 �
�®¯
½¾¿
� � � �®¯
½¾¿
� �®¯
½¾¿
� �®¯
½¾¿
ª
¬
«««««««««
º
¼
»»»»»»»»»
��
�� �
� � �
�� �
� �
�
�
�
�
� �
� � � �
� � � � � �
� � � �
� � � � � �
������
/·pFULWXUH� ������ SHUPHW� DORUV� G·pYDOXHU� OD� PDWULFH� GH� UDLGHXU� .7 � GH
O·pOpPHQW�DLQVL�GpILQL��2Q�REWLHQW�WRXV�FDOFXOV�IDLWV��
&KDSLWUH������eOpPHQW�ILQL�JpQpUDO�GH�SRXWUH
��
.(,
/
/ /
/ / /
/
/
7 �
�
� � �
�
�
ª
¬
«««««
º
¼
»»»»»
�
� �
�
�
�� � �� �
� � �
�� �
�
� �
� � � �
� �
I
I I
IV\P
������
/·pQHUJLH� FLQpWLTXH� GH� IOH[LRQ� GH� O·pOpPHQW� SUHQDQW� HQ� FRPSWH� OD
GpIRUPDWLRQ�GXH�DX�FLVDLOOHPHQW�D�pWp�pWDEOLH�DX�&KDSLWUH���HW�V·H[SULPH�SDU��
7 $Y , [/
�³�� � �
�� � � �U U \ G ������
/D�PDWULFH�pOpPHQWDLUH�GH�PDVVH��QRWpH�07 ��HVW�GpILQLH�SDU��
7 T 0 T7 ��� �7 ������
3DU�FRQVpTXHQW��FHWWH�PDWULFH�GH�5� �� �SHXW�rWUH�H[SULPpH�FRPPH�VXLW��
0 $1 1 [ ,1 1 [7 Y Y
/ /
�³ ³U U\ \
7 7G G� �
������
/DSSUR[LPDWLRQ�PLVH� HQ� RHXYUH� GDQV� OH� GRPDLQH� G\QDPLTXH� FRQVLVWH� j
XWLOLVHU� SRXU� OHV� YDULDEOHV� Y � HW� \ � OHV�PrPHV� IRQFWLRQV� G·LQWHUSRODWLRQ� TXHQ
VWDWLTXH�>��@��&HOD�FRQGXLW�j�OD�PDWULFH�GH�PDVVH�FRKpUHQWH�VXLYDQWH��
0$/
P P P P
P P P
P P
P
7 �
�
�
�
ª
¬
««««
º
¼
»»»»
U
I� �� �
� � � �
� � �
� �
�V\P
DYHF����
PU
/
PU
//
PU
/
PU
//
PU
//
P
�
� �
�
�
� �
�
�
� �
�
�
� �
�
�
� � �
��
�
� �
����
��� �
��
�����
����� ��
��� �
���
��� �
��
�����
��� ��
��� �
���� �� ���
��� � �
���� �� ���
��� �
� � �
� � � �
� � �
� � � �
� � � � �
� � � � �
I I
I I I
I I
I I I
I I I I
I I I I
� � � �
� � � �
� � � �
� ��
�
��� �
U
//
®
°°°°°°°°
¯
°°°°°°°°
½
¾
°°°°°°°°
¿
°°°°°°°°
������
�������eOpPHQW�ILQL�GH�IOH[LRQ�SODQH
��
&HWWH�IRUPXODWLRQ�GH�O·pOpPHQW�ILQL�GH�SRXWUH�j�GHX[�QRHXGV�DYHF�SULVH�HQ
FRPSWH� GX� FLVDLOOHPHQW� j� pWp� LQLWLDOHPHQW� SURSRVpH� SDU� 3U]HPLHQLHFNL� >��@�
SXLV�GpYHORSSpH�SDU�SOXVLHXUV�DXWHXUV�GRQW�'DYLV�>��@�HW�7KRPDV�>�����@�
2Q� YpULILH� DLVpPHQW� TXH� FHW� pOpPHQW� ILQL� HVW� H[HPSW� GH� YHUURXLOODJH�� (Q
RXWUH��QRWRQV�TXH�ORUVTXH�OpODQFHPHQW�GH�OpOpPHQW�GHYLHQW�JUDQG�� U /� o � �HW
SDU�FRQVpTXHQW� Io � ��� .7 � HW� 07 � WHQGHQW� UHVSHFWLYHPHQW�YHUV� OHV�PDWULFHV
.% � HW� 0% � GH� OpOpPHQW� ILQL� GH�SRXWUH� j� GHX[�QRHXGV� LVVX�GH� OD� IRUPXODWLRQ
G·(XOHU�%HUQRXOOL�GRQW�O·H[SUHVVLRQ�FODVVLTXH�HVW��
.( ,
/
/ /
/ / /
/
/
%
�
�
�
ª
¬
«««««
º
¼
»»»»»
�
� �
�
�� � �� �
� � �
�� �
�V\P
������
0 $/
/ /
/ / /
/
/
%
�
�
�
ª
¬
««««««««
º
¼
»»»»»»»»
U
����
�����
���
�����
����
�����
����
����
���������
� �
�V\P
������
������ 9DOLGDWLRQ�GX�PRGqOH�GH�7LPRVKHQNR
/·H[SUHVVLRQ�GH� OD�PDWULFH� GH�PDVVH� 07 � GH� OpOpPHQW� ILQL� j� GHX[� QRHXGV� GH
W\SH�7LPRVKHQNR�SURSRVpH�HQ��������HVW�UDUHPHQW�SUpVHQWpH�GDQV�OD�OLWWpUDWXUH�
'H� QRPEUHX[� DXWHXUV� OD� UHPSODFHQW� SDU� OD� PDWULFH� 0% � GH� W\SH� %HUQRXOOL�
REWHQDQW�DLQVL�XQ�pOpPHQW�ILQL�TXL�SHXW�rWUH�TXDOLILp�GH�©�PL[WH�ª��SRXU�OHTXHO
OH� WHUPH� I � GH� FRUUHFWLRQ� DX� FLVDLOOHPHQW� LQWHUYLHQW� XQLTXHPHQW� GDQV� OD
UDLGHXU� .7 �� 8Q� WHO� pOpPHQW� ILQL� HVW� HQFRUH� FRPPXQpPHQW� XWLOLVp� GDQV
SOXVLHXUV�FRGHV�GH�FDOFXO�GH�VWUXFWXUHV�
$ILQ� GH� FRPSDUHU� OH� FRPSRUWHPHQW� GH� FHV� GLIIpUHQWV� pOpPHQWV� ILQLV�
FRQVLGpURQV� OH� FDV� G·XQH� SRXWUH� EL�JXLGpH�� GH� VHFWLRQ� FLUFXODLUH� SOHLQH� HW
GpODQFHPHQW� O U� �� �� (OOH� HVW� PRGpOLVpH� VpSDUpPHQW� SDU� OHV� WURLV� W\SHV
GpOpPHQW� SRXWUH� �� 7LPRVKHQNR�� %HUQRXOOL�� HW� 0L[WH�� 3RXU� XQ� QRPEUH� IL[p
GpOpPHQWV� � �Q ��� �� OHUUHXU� HQWUH� OHV� IUpTXHQFHV� SURSUHV� REWHQXHV� SDU� FHV
&KDSLWUH������eOpPHQW�ILQL�JpQpUDO�GH�SRXWUH
��
PRGqOHV� HW� FHOOHV� GRQQpHV� SDU� OD� IRUPXODWLRQ� FRQWLQXH� GH� 7LPRVKHQNR� HVW
UHSUpVHQWpH�VXU�OD�)LJXUH������/D�PRGpOLVDWLRQ�HQ�pOpPHQWV�GH�W\SH�%HUQRXOOL�D
WHQGDQFH� j� IRUWHPHQW� VXUHVWLPHU� OHV� IUpTXHQFHV� SURSUHV�� HW� FH� G·DXWDQW� SOXV
TXH�OH�UDQJ�GX�PRGH�HVW�JUDQG��/H�PRGqOH�PL[WH��TXDQW�j�OXL��j�WHQGDQFH�j�OHV
VRXV�HVWLPHU�� ,O� FRQGXLW� DLQVL� j� XQH� HUUHXU� UHODWLYH�GH� O·RUGUH�GH� �����GqV� OH
TXDWULqPH� PRGH�� DORUV� TXHOOH� HVW� TXDVL� QXOOH� SRXU� OpOpPHQW� GH� W\SH
7LPRVKHQNR��GH�ORUGUH�GH���������FH�TXL�FRQILUPH�OD�SUpFLVLRQ�GH�FH�GHUQLHU�
'H�SOXV� LO� HVW� LPSRUWDQW�GH�QRWHU�TXH��G·XQ�SRLQW�GH�YXH�TXDOLWDWLI�� O·pOpPHQW
FRKpUHQW� GH� 7LPRVKHQNR� HVW� OH� VHXO� j� PHWWUH� HQ� pYLGHQFH� OHV� PRGHV� GH
FLVDLOOHPHQW�SUpVHQWpV�GDQV�OH�FKDSLWUH�SUpFpGHQW�
1 2 3 4 5 6 7 8 9-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
140
0RGqOH GH
7LPRVKHQNR
0RGqOH GH
%HUQRXOOL
0RGqOH
0L[WH
1XPpUR GX 0RGH
(UUHXU��
�
1RPEUH G©pOpPHQWV � ���
)LJXUH�������(UUHXU�HQ�IUpTXHQFH�HQWUH�PRGqOHV�GLVFUHW�HW�FRQWLQX
&DV�WHVW�H[SpULPHQWDO
'DQV� OH� EXW� GH� YDOLGHU� OpOpPHQW� ILQL� SRXWUH� j� GHX[� QRHXGV� GH� W\SH
7LPRVKHQNR�� FRQVLGpURQV� OH� FDV� SUDWLTXH� VXLYDQW�� ,O� V·DJLW� G·XQH� SRXWUH
XQLIRUPH� GURLWH� KRPRJqQH� GH� VHFWLRQ� FLUFXODLUH� SOHLQH�� GH� ORQJXHXU
O ��� �� PP �HW�GH�GLDPqWUH� ' �� �� PP � �GRQF�G·pODQFHPHQW� O U� �|���� ���/H
�������eOpPHQW�ILQL�GH�IOH[LRQ�SODQH
��
PDWpULDX�HVW�GX�'XUDO��$8�*��GH�PDVVH�YROXPLTXH�U �����NJ�P � ��GH�PRGXOH
G·pODVWLFLWp� ( � � ����� 3D ��HW�GH�FRHIILFLHQW�GH�3RLVVRQ� Q � �� ��/HV�FRQGLWLRQV
DX[� OLPLWHV� VRQW� OLEUH�OLEUH��$ILQ�GH�PHVXUHU� VHV�PRGHV�SURSUHV�� FHWWH�SRXWUH
GH�IDLEOH�pODQFHPHQW�D�pWp�LQVWUXPHQWpH�GH�OD�IDoRQ�VXLYDQWH���TXDWUH�SDVWLOOHV
SLp]R�pOHFWULTXHV� �SRXYDQW� VHUYLU� LQGLIIpUHPPHQW� GH� FDSWHXU� RX� GH[FLWDWHXU�
RQW�pWp�SODFpHV�VXU�XQH�JpQpUDWULFH��HW�GHX[�DFFpOpURPqWUHV�SLp]R�pOHFWULTXHV
VXU�OHV�VHFWLRQV�WHUPLQDOHV��)LJXUH������
&DSWHXUV
HW H[FLWDWHXUV
SLp]RpOHFWULTXHV
$FFpOpURPqWUHV
3RXWUH
)LJXUH�������&DV�WHVW�H[SpULPHQWDO
4XDWUH�GLVFUpWLVDWLRQV�RQW�pWp�VXFFHVVLYHPHQW�PLVHV�HQ�±XYUH��
x� PRGqOH�SRXWUH�GH�W\SH�7LPRVKHQNR�� Q ��� ������GGO�
x� PRGqOH�SRXWUH�GH�W\SH�%HUQRXOOL�� Q ��� ������GGO�
x� PRGqOH�SRXWUH�GH�W\SH�0L[WH�� Q ��� ������GGO�
x� PRGqOH�+H[DpGULTXH�j���QRHXGV�HW���GGO�SDU�QRHXG�� Q ��� �������GGO�
/HV� IUpTXHQFHV�SURSUHV� FDOFXOpHV� SRXU� OHV� VL[� SUHPLHUV�PRGHV�GH� IOH[LRQ
DLQVL� TXH� OHUUHXU� UHODWLYH� SDU� UDSSRUW� j� OD�PHVXUH� HIIHFWXpH� VRQW� SUpVHQWpHV
GDQV�OH�7DEOHDX������
0RGH 0HVXUH +H[DqGUH 7LPRVKHQNR %HUQRXOOL 0L[WH
Q� I��+]� I��+]� H���� I��+]� H���� I��+]� H���� I��+]� H����
� ���� ���� ����� ���� ����� ���� ���� ���� �����
� ����� ����� ���� ����� ����� ����� ���� ���� �����
� ����� ����� ���� ����� ����� ����� ���� ����� �����
� ����� ����� ���� ����� ���� ����� ���� ����� �����
� ����� ����� ���� ����� ���� ����� ���� ����� �����
� ����� ����� ���� ����� ���� ����� ����� ����� �����
7DEOHDX�������&RPSDUDLVRQ�HQWUH�GLIIpUHQWHV�PRGpOLVDWLRQV��H �IFDO�I
PHV��I
PHV�
&KDSLWUH������eOpPHQW�ILQL�JpQpUDO�GH�SRXWUH
��
/HV� UpVXOWDWV� REWHQXV� PRQWUHQW� TXH� OH� PRGqOH� GH� W\SH� 7LPRVKHQNR
SUpVHQWH�XQ� H[FHOOHQW� FRPSRUWHPHQW� HQ� DFFRUG� DYHF� OH[SpULHQFH��'H� SOXV�� LO
HVW� DXVVL� SHUIRUPDQW� TXH� OH� PRGqOH� HQ� pOpPHQWV� YROXPLTXHV�� HW� FH� SRXU� XQ
QRPEUH� ELHQ� PRLQGUH� GH� GGO� �HQYLURQ� GRX]H� IRLV� PRLQV� GDQV� FH� FDV��� 3DU
FRQWUH�� O·HPSORL�G·pOpPHQWV�GH� W\SH�%HUQRXOOL�RX�GH� W\SH�0L[WH�FRQGXLW�j�GHV
HUUHXUV�LQDFFHSWDEOHV�GqV�OHV�SUHPLHUV�PRGHV��HW�FH�PDOJUp�XQH�GLVFUpWLVDWLRQ
UHODWLYHPHQW�ILQH��&HFL�FRQILUPH�OH�IDLW�TXH��SRXU�O·pWXGH�GHV�SRXWUHV�GH�IDLEOH
pODQFHPHQW��OHXU�XWLOLVDWLRQ�HVW�j�SURVFULUH�
������ 1RXYHOOHV�DSSURFKHV
/D�PpWKRGH�SURSRVpH�LFL�HVW�EDVpH�VXU�OD�FRQGHQVDWLRQ�VWDWLTXH�GH�*X\DQ�>��@�
(OOH�SHUPHW�GH�FRQVWUXLUH�GHV�pOpPHQWV�ILQLV�SRXWUH�GH�7LPRVKHQNR�j�GHX[�GGO
SDU�QRHXG�GH�PDQLqUH�VLPSOH�HW�V\VWpPDWLTXH�>�@�
eOpPHQW�j�GHX[�QRHXGV
&RQVLGpURQV� XQ� pOpPHQW� GH� SRXWUH� GH� 7LPRVKHQNR� j� TXDWUH� QRHXGV
pTXLGLVWDQWV��EDVp�VXU�XQH�LQWHUSRODWLRQ�LVRSDUDPpWULTXH�
[
[ /�� [ �/�� [ /[ �
� � � �
)LJXUH�������eOpPHQW�LVRSDUDPpWULTXH�GH�SRXWUH�j���QRHXGV
/H�FKDPS�GLQWHUSRODWLRQ�HVW�FXELTXH�SRXU�OHV�YDULDEOHV� LQGpSHQGDQWHV� Y
HW�\ ��HW�OH�YHFWHXU�GHV�GpSODFHPHQWV�JpQpUDOLVpV�VXU�OpOpPHQW�VpFULW��
> @T Y Y Y Y � � � � � � � �\ \ \ \7
������
6RLHQW� . �HW�0 � OHV�PDWULFHV�pOpPHQWDLUHV�GH�UDLGHXU�HW�GH�PDVVH�GH� 5� ��
GH�FHW�pOpPHQW��/H�FDOFXO�GHV�IRQFWLRQV�GLQWHUSRODWLRQ�1Y�HW�1
\�HVW�LPPpGLDW�
HW�DERXWLW�j��
�������eOpPHQW�ILQL�GH�IOH[LRQ�SODQH
��
1/
/ / [ /[ [
/ [ /[ [
/ [ / [ [
/ [ /[ [
Y
7
� � �
� �
� � �
� �
ª
¬
«««««««««««
º
¼
»»»»»»»»»»»
�
�
� �� �� �
�
�� �� ��
�
� �� ��
�
� � �
�
�
� � � �
� � �
� � �
� � �
������
1/
/ / [ /[ [
/ [ /[ [
/ [ / [ [
/ [ /[ [
\
7
� � �
� �
� � �
� �
ª
¬
«««««««««««
º
¼
»»»»»»»»»»»
�
�
�
� �� �� �
�
�� �� ��
�
� �� ��
�
� � �
�
� � � �
� � �
� � �
� � �
������
/HV�PDWULFHV�GH� UDLGHXU�HW�GH�PDVVH� . � HW� 0 � VRQW�FDOFXOpHV�j�SDUWLU�GHV
UHODWLRQV�������HW���������HW�RQW�SRXU�H[SUHVVLRQ��
.(,
/
/ / / /
/ / / / / / /
/ /
/ / / / /
/
� � �
� � � � � � �
� �
� � � � � �
�
�
�
� � � �
� � �
���
��
���
��
���
��
��
�
��
�
��
��
��
��
�� ���
��
���
��
� �� ���
���
��
�
� � ��
���
��
��
�� ��
���
���
��
���
��
���
��
��
�
��
�
�� � �
��
���
��
�� � ��
���
��
�
� � ��
���
���
��
���
��
���
��
�� � �
I
I I I I
I I I
� � � � � � � �
� � � � � �
�V\P
I I
I
� � �
� �
��
���
��
� �� ���
���
���
��
�� ���
��
� �
�
/ / /
/
/
� �
�
�
ª
¬
««««««««««««««««««
º
¼
»»»»»»»»»»»»»»»»»»
������
0 $/
U U U U
U U U
U U
U
�
�
� �
� �
ª
¬
««««««««««««««««««
º
¼
»»»»»»»»»»»»»»»»»»
U
�
����
��
����
�
����
��
�����
�
����
��
����
�
����
��
����
��
���
��
����
�
����
��
���
��
����
�
���
��
���
��
����
��
���
��
���
�
����
�
���
� � � �
� � �
� �
�
V\P
������
&KDSLWUH������eOpPHQW�ILQL�JpQpUDO�GH�SRXWUH
��
$ILQ�GH�FRQVWUXLUH� OpOpPHQW� ILQL�GH�SRXWUH�j�GHX[�QRHXGV��HIIHFWXRQV�XQH
SDUWLWLRQ�GHV�GGO�HQ�GHX[�VRXV�HQVHPEOHV���OHV�GGO�PDvWUHV�DVVRFLpV�DX[�QRHXGV
GH�MRQFWLRQ�GH�OpOpPHQW��QRHXGV���HW����HW� OHV�GGO�HVFODYHV�FRUUHVSRQGDQW�DX[
GHX[�QRHXGV�LQWHUQHV��QRHXGV���HW����
$LQVL��RQ�GpFRPSRVH�OH�YHFWHXU�GHV�LQFRQQXHV�QRGDOHV�GH�OD�IDoRQ�VXLYDQWH��
TT
TP
V
ª
¬«
º
¼» ���DYHF����
> @> @
T Y Y
T Y Y
P
V
®°
°̄
� � � �
� � � �
\ \
\ \
7
7 ������
/D�PrPH�SDUWLWLRQ�HVW�DSSOLTXpH�DX[�PDWULFHV�GH�UDLGHXU�HW�GH�PDVVH��
.. .
. .PP PV
PV
7
VV
ª
¬««
º
¼»»�������0
0 0
0 0PP PV
PV
7
VV
ª
¬««
º
¼»»������. 0� ��5� � ������
/pTXLOLEUH�G\QDPLTXH�GH�OpOpPHQW�VpFULW��
� �. 0 T )� Z� ������
R��� > @) )P7 7 � �HVW�OH�YHFWHXU�GHV�IRUFHV�GH�MRQFWLRQ�HQWUH�pOpPHQWV�
/HV�pTXDWLRQV�G·pTXLOLEUH�SHXYHQW�DORUV�V·H[SULPHU�SDU��
� � � �. 0 T . 0 T )PP PP P PV PV V P� � � Z Z� �������
� � � �. 0 T . 0 TPV
7
PV
7
P VV VV V� � � Z Z� � � ������
/K\SRWKqVH� GH�*X\DQ� >��@� FRQVLVWH� j� QpJOLJHU� OHV� IRUFHV� GLQHUWLH� VXU� OHV
GGO� HVFODYHV� GDQV� O·pTXDWLRQ� �������� FH� TXL� SHUPHW� GH[SULPHU� OHQVHPEOH� GHV
GGO�HQ�IRQFWLRQ�GHV�VHXOV�GGO�PDvWUHV��2Q�GpILQLW�DORUV�DX�QLYHDX�GH�OpOpPHQW�OD
WUDQVIRUPDWLRQ�GH�*X\DQ�7* �LQGpSHQGDQWH�GH�OD�IUpTXHQFH��
T,
. .T 7 T
P
VV PV
7 P * P �ª
¬«
º
¼»
��
'
������
R�� ,P �HVW�OD�PDWULFH�LGHQWLWp�GRUGUH�P�
/H�SUREOqPH��������VH�UDPqQH�DORUV�j�OD�IRUPH�FRQGHQVpH�VXU�OHV�MRQFWLRQV��
� �. 0 T )F F P P� Z� ������
R��.F �HW�0F �VRQW�OHV�PDWULFHV�pOpPHQWDLUHV�FRQGHQVpHV�GpILQLHV�SDU��
. 7 .7F * * 7 ���HW���0 7 07F * * 7 ������
�������eOpPHQW�ILQL�GH�IOH[LRQ�SODQH
��
/H� FDOFXO� IRUPHO� DSSOLTXp� DX[� PDWULFHV� GH� O·pOpPHQW� j� TXDWUH� QRHXGV
GpILQLHV�HQ��������HW��������SHUPHW�ILQDOHPHQW�G·pYDOXHU�OHV�PDWULFHV�.F �HW�0F
FRQGHQVpHV� VXU� OHV� GHX[� QRHXGV� GH� MRQFWLRQ�� 2Q� REWLHQW� WRXV� FDOFXOV� IDLWV� OH
UpVXOWDW�FDUDFWpULVWLTXH�VXLYDQW��
. .F 7 ���HW���0 0F 7 ������
(Q� G·DXWUHV� WHUPHV�� OHV� PDWULFHV� FDOFXOpHV� SDU� FRQGHQVDWLRQ� GH� *X\DQ
V·DYqUHQW� rWUH� ULJRXUHXVHPHQW� LGHQWLTXHV� j� FHOOHV� REWHQXHV� SUpFpGHPPHQW
GDQV� OH� FDV� GH� O·pOpPHQW� ILQL� GH� 7LPRVKHQNR� FRKpUHQW�� H[SUHVVLRQV� ������� HW
��������&H�UpVXOWDW�QH�GRLW�SDV�VXUSUHQGUH���LO�HVW�pYLGHQW�HQ�FH�TXL�FRQFHUQH�OD
PDWULFH�GH�UDLGHXU�FDU�OD�FRQGHQVDWLRQ�GH�*X\DQ�HVW�H[DFWH�HQ�VWDWLTXH��(Q�FH
TXL� FRQFHUQH� OD� PDWULFH� GH� PDVVH�� OK\SRWKqVH� TXL� FRQVLVWH� j� XWLOLVHU� HQ
G\QDPLTXH� XQH� LQWHUSRODWLRQ� pWDEOLH� HQ� VWDWLTXH� UHYLHQW� HIIHFWLYHPHQW� j
QpJOLJHU�OHV�IRUFHV�GLQHUWLH�LQWHUQHV�GDQV�OD�SURFpGXUH�GH�FRQGHQVDWLRQ�
eOpPHQWV�GH�GHJUp�VXSpULHXU
$ILQ�GHQULFKLU�OH�PRGqOH�GH�SRXWUH�DYHF�SULVH�HQ�FRPSWH�GX�FLVDLOOHPHQW��LO
SHXW� rWUH� LQWpUHVVDQW� GH� JpQpUDOLVHU� OD�PpWKRGH� GH� FRQGHQVDWLRQ� SUpFpGHQWH
SRXU�FRQVWUXLUH�GHV�pOpPHQWV�ILQLV�GH�SRXWUH�j�SDUWLU�GLQWHUSRODWLRQV�GH�GHJUp
VXSpULHXU�
&RQVLGpURQV� SDU� H[HPSOH� XQ� pOpPHQW� GH� SRXWUH� LVRSDUDPpWULTXH� j� FLQT
QRHXGV� pTXLGLVWDQWV� �)LJXUH� ������/HV� IRQFWLRQV� GLQWHUSRODWLRQ� VRQW� DORUV� GHV
SRO\Q{PHV� GH� GHJUp� ��� 'H� PDQLqUH� DQDORJXH� j� FH� TXL� D� pWp� UpDOLVp
SUpFpGHPPHQW��OHV�PDWULFHV�GH�UDLGHXU�HW�GH�PDVVH�RQW�pWp�FRQGHQVpHV�VXU�OHV
GHX[� QRHXGV� H[WUrPHV�� FRQGXLVDQW� DLQVL� j� O·H[SUHVVLRQ� GH� PDWULFHV
pOpPHQWDLUHV�j�TXDWUH�GGO��,O�HVW�DORUV�HVVHQWLHO�GH�VLJQDOHU�TXH�FHV�PDWULFHV�QH
SHXYHQW� rWUH� GLIIpUHQWHV� GH� .7 � HW� 07 � REWHQXHV� DXSDUDYDQW� j� SDUWLU� GH
OpOpPHQW� GH� SRXWUH� j� TXDWUH� QRHXGV�� (Q� HIIHW�� DSSOLTXHU� OD� FRQGHQVDWLRQ� GH
*X\DQ� UHYLHQW� j� HIIHFWXHU� XQH� LQWHUSRODWLRQ� H[DFWH� HQ� VWDWLTXH�� 3XLVTXH� OD
GpIRUPpH� VWDWLTXH� H[DFWH� GH� OD� SRXWUH� HVW� XQ� SRO\Q{PH� GH� GHJUp� ��� WRXWH
LQWHUSRODWLRQ� SRO\QRPLDOH� GH� GHJUp� VXSpULHXU� RX� pJDO� j� �� FRQGXLW� DORUV
IDWDOHPHQW� DX[� PrPHV� PDWULFHV� FRQGHQVpHV� H[SULPpHV� SDU� .7 � HW� 07 �� &H
UpVXOWDW�D�G·DLOOHXUV�pWp�FRQILUPp�SRXU�OHV�GHJUpV�G·LQWHUSRODWLRQ����������HW���j
ODLGH�GXQ�ORJLFLHO�GH�FDOFXO�IRUPHO�
&KDSLWUH������eOpPHQW�ILQL�JpQpUDO�GH�SRXWUH
��
$ILQ�GREWHQLU�HIIHFWLYHPHQW�XQ�PRGqOH�GH�SRXWUH�GH�GHJUp�VXSpULHXU��LO�HVW
SRVVLEOH� GH� FRQVWUXLUH� XQ� pOpPHQW� ILQL� FRQGHQVp� GH� SRXWUH� j� WURLV� QRHXGV
GpILQL�SDU�GHX[�QRHXGV�GH�MRQFWLRQ�HW�XQ�QRHXG�LQWHUQH�
[
[ /[ �
� � � � �
[ /��
)LJXUH�������eOpPHQW�LVRSDUDPpWULTXH�GH�SRXWUH�j���QRHXGV
&RQVLGpURQV�OpOpPHQW�LVRSDUDPpWULTXH�j�FLQT�QRHXGV��)LJXUH������GRQW�OHV
QRHXGV�PDvWUHV�VRQW�OHV�QRHXGV������HW����/H�FDOFXO�IRUPHO�D�SHUPLV�GREWHQLU�OHV
PDWULFHV� GH� UDLGHXU� HW� GH�PDVVH� FRQGHQVpHV� j� VL[� GGO� FRUUHVSRQGDQWHV�� /HV
SHUIRUPDQFHV�G\QDPLTXHV�GH� OpOpPHQW�DLQVL�REWHQX�VRQW� LOOXVWUpHV�SDU� OH�FDV
WHVW�QXPpULTXH�VXLYDQW��
/D�VWUXFWXUH�HVW�XQH�SRXWUH� UHFWLOLJQH�HQFDVWUpH�HQFDVWUpH�HW�DSSX\pH�DX
PLOLHX�� (OOH� HVW� PRGpOLVpH� HQ� pOpPHQWV� GH� SRXWUH� GH� 7LPRVKHQNR
UHVSHFWLYHPHQW�j�GHX[�QRHXGV�HW�j�WURLV�QRHXGV��QRWpV��1�HW��1��HW�OHV�FDOFXOV
GHV� PRGHV� SURSUHV� RQW� pWp� HIIHFWXpV� j� WDLOOH� pJDOH� HQWUH� OH� PRGqOH� �1� HW� OH
PRGqOH� �1� ��� pOpPHQWV� �1�� ��� pOpPHQWV� �1��� /HV� UpVXOWDWV� REWHQXV� VRQW
UHSRUWpV�GDQV�OH�7DEOHDX�����
0RGH ([DFW eOpPHQWV��1�����GGO� eOpPHQWV��1�����GGO�
Q� I��+]� I��+]� H���� I��+]� H����
� ������� ������� ���� ������ �����
� ������� ������� ���� ������� ����
� ������� ������� ��� ������� ����
� ����� ������� ��� ������� ���
� ������� ������� ��� ������� ���
� ������� ������� ��� ������� ����
� ������� ������� ��� ������� ����
� ������� ����� ��� ������� ����
7DEOHDX�������&RPSDUDLVRQ�HQWUH�OHV�PRGqOHV��1�HW��1��H �IHI�I
H[��I
H[�
�������eOpPHQW�ILQL�GH�IOH[LRQ�SODQH
��
2Q� SHXW� DLQVL� UHPDUTXHU� TXH� OHV� SHUIRUPDQFHV� GX� PRGqOH� �1� VRQW
VDWLVIDLVDQWHV�� (Q� HIIHW�� LO� DPpOLRUH� VHQVLEOHPHQW� OHV� UpVXOWDWV� GRQQpV� SDU� OH
PRGqOH��1��/HUUHXU�HQ�IUpTXHQFH�HQWUH�OH�PRGqOH�GLVFUHW�HW�OH�PRGqOH�FRQWLQX
HVW� LQIpULHXUH� j� �� �� SRXU� OHV� KXLW� SUHPLHUV� PRGHV� DYHF� OpOpPHQW� �1�� DORUV
TXHOOH� HVW� VXSpULHXUH� j� �� �� SRXU� OH� KXLWLqPH� PRGH� DYHF� O·pOpPHQW� �1�� /H
PRGqOH��1�DLQVL�REWHQX�V·DYqUH�rWUH�UHODWLYHPHQW�SOXV�SUpFLV�TXH�OH�PRGqOH��1
SOXV�FODVVLTXH�
$X� YX� GH� FHV� UpVXOWDWV�� XQH� TXHVWLRQ� VH� SRVH��� SHXW�RQ� DXJPHQWHU
LQGpILQLPHQW� OH� GHJUp� GLQWHUSRODWLRQ�� UHQGDQW� GH� FH� IDLW� HQYLVDJHDEOH� OD
FRQVWUXFWLRQ�G·pOpPHQWV�GH�SRXWUH�HQFRUH�SOXV�SHUIRUPDQWV�"
(Q� IDLW�� OD� GpIRUPpH� VWDWLTXH� H[DFWH� GXQ� pOpPHQW� j� WURLV� QRHXGV� HVW� XQ
SRO\Q{PH� GH� GHJUp� �� SDU� PRUFHDX[� �GHX[� PRUFHDX[�� HQ� O·RFFXUUHQFH��
&RQWUDLUHPHQW� j� OpOpPHQW� j� GHX[� QRHXGV�� FHWWH� GpIRUPpH� QH� SHXW� GRQF� SDV
rWUH�LQWHUSROpH�GH�PDQLqUH�H[DFWH�SDU�XQ�VHXO�SRO\Q{PH��TXHO�TXH�VRLW�OH�GHJUp
GH�FHOXL�FL��3DU�FRQVpTXHQW��OD�PpWKRGH�GHQULFKLVVHPHQW�GH�PRGqOH�SURSRVpH
SHXW�rWUH�D�SULRUL�JpQpUDOLVpH�j�GHV�GHJUpV�G·LQWHUSRODWLRQ�VXSpULHXUV�
)
\
)LJXUH�������eOpPHQW��1�EL�HQFDVWUp�HW�FKDUJp�VXU�OH�QRHXG�FHQWUDO
$ILQ� G·LOOXVWUHU� FHWWH� SURSULpWp�� FRQVLGpURQV� OH� SUREOqPH� VWDWLTXH� GXQH
SRXWUH�GH� ORQJXHXU� O��PRGpOLVpH�SDU�XQ� VHXO� pOpPHQW� ILQL� j� WURLV� QRHXGV� LVVX
GXQH� LQWHUSRODWLRQ� VXFFHVVLYHPHQW� HQULFKLH�� HW� VRXPLVH� j� XQH� IRUFH� )
WUDQVYHUVDOH�VLWXpH�j�PL�ORQJXHXU�VXU� OH�QRHXG�LQWHUQH��)LJXUH�������/D�IOqFKH
H[DFWH� Y O� � �� �FDOFXOpH�SDU�OH�PRGqOH�FRQWLQX�GH�7LPRVKHQNR�V·H[SULPH�SDU��
Y O) O( ,
� � � � ������ ��
�
�I
������
&KDSLWUH������eOpPHQW�ILQL�JpQpUDO�GH�SRXWUH
��
/D� IOqFKH� REWHQXH� j� SDUWLU� GHV� GLIIpUHQWV� GHJUpV� G·LQWHUSRODWLRQV� HVW
GRQQpH�GDQV�OH�7DEOHDX������
G��GH�OLQWHUSRODWLRQ )OqFKH� Y O� � �� )OqFKH�SRXU�I �
� � ������
� ���
� I) O( ,
���� �
�
�) O( ,
� � ������
� ���
� I) O( ,
���� ��
�
�) O( ,
� � ��
���������� ����
�
� I) O( ,
���� ��
�
�) O( ,
�� � ��
����������� ����
�
� I) O( ,
���� ��
�
�) O( ,
7DEOHDX�������5pVXOWDWV�LVVXV�G·LQWHUSRODWLRQV�GH�GHJUpV�GLIIpUHQWV
&RPPH�SUpYX��OHV�UpVXOWDWV�REWHQXV�HQ�VWDWLTXH�PRQWUHQW�TXH�OD�SUpFLVLRQ
GX� PRGqOH� DXJPHQWH� DYHF� OH� GHJUp� GH� O·LQWHUSRODWLRQ� �OH� SUHPLHU� WHUPH
FRQYHUJH�YHUV�OD�VROXWLRQ�H[DFWH��� � ���� ���3DU�FRQWUH��FHWWH�SURSULpWp�Q·HVW�SOXV
IRUFpPHQW� YDODEOH� HQ� G\QDPLTXH�� R�� OHV� SHUIRUPDQFHV� GH� OD� FRQGHQVDWLRQ
VWDWLTXH� RQW� WHQGDQFH� j� GLPLQXHU�� (Q� HIIHW�� OH� GRPDLQH� GH� YDOLGLWp� GH� OD
FRQGHQVDWLRQ� GH� *X\DQ� HVW� WRXMRXUV� GpILQL� SDU� OD� IUpTXHQFH� GH� FRXSXUH� IF�
FHOOH�FL� pWDQW� OD� SOXV� SHWLWH� IUpTXHQFH� SURSUH� GX� SUREOqPH� j� GGO� PDvWUHV
EORTXpV� >�@�� *pQpUDOHPHQW�� OD� PpWKRGH� GH� *X\DQ� GRQQH� GHV� UpVXOWDWV
DFFHSWDEOHV� GDQV� OD� EDQGH� XWLOH� >���� IF� � @�� $LQVL�� ORUVTXH� OH� QRPEUH� GH� GGO
HVFODYHV� DXJPHQWH� �DYHF� OH� GHJUp� GLQWHUSRODWLRQ� FKRLVL�� OD� IUpTXHQFH� IF
GLPLQXH��FH�TXL�HQWUDvQH�XQH�GpJUDGDWLRQ�JOREDOH�GHV�UpVXOWDWV��/HV�QRPEUHX[
FDV�WHVWV�QXPpULTXHV�UpDOLVpV�PRQWUHQW�TXH�OpOpPHQW�j�WURLV�QRHXGV�LVVX�GXQH
LQWHUSRODWLRQ� SRO\QRPLDOH� GH� GHJUp� �� HVW� HQ� JpQpUDO� FHOXL� TXL� SUpVHQWH� OHV
PHLOOHXUHV�SHUIRUPDQFHV�G\QDPLTXHV�
�������eOpPHQW�JpQpUDO�GH�SRXWUH�WULGLPHQVLRQQHOOH
��
���� eOpPHQW�JpQpUDO�GH�SRXWUH�WULGLPHQVLRQQHOOH
������ 0DWULFH�GH�UDLGHXU
'·DSUqV� OH�&KDSLWUH���� O·pQHUJLH�GH�GpIRUPDWLRQ�:�G·XQ�pOpPHQW�GH�SRXWUH�GH
ORQJXHXU�/�V·H[SULPH�GDQV�OH�UpIpUHQWLHO�SULQFLSDO�G·LQHUWLH��[ \ ]S S S� � ��SDU��
: ( $X[
N *$Y[
N *$Z[
( ,[
( ,[
*-[
( ,[
[
*\
&] ]
&\
/
\
\
]] [ [
� � � �§
©¨
� � � �·
¹¸
³�� � � �
�
� � ��
��
� � � � � �
� � � � � � � �
ww
ww
Tww
T
wT
wwTw
wTw
w T
wMG
������
5DSSHORQV�TXH�GDQV�FHWWH�H[SUHVVLRQ�� X* �HVW� OH�GpSODFHPHQW�ORQJLWXGLQDO
�VXLYDQW� [S ��GX�FHQWUH�GH�JUDYLWp�*�GH� OD�VHFWLRQ�GURLWH�FRXUDQWH��� Y& �HW� Z&
VRQW� OHV� GpSODFHPHQWV� WUDQVYHUVHV� GX� FHQWUH� GH� WRUVLRQ�&��� T T T[ \ ]� � � VRQW� OHV
URWDWLRQV� GH� OD� VHFWLRQ� GURLWH�� /H� FKRL[� GH� FHV� YDULDEOHV� FLQpPDWLTXHV� D� pWp
DPSOHPHQW�MXVWLILp�ORUV�GH�O·pWXGH�GX�PRGqOH�FRQWLQX��,O�HVW�DYDQW�WRXW�PRWLYp
SDU� OH� IDLW� TX·LO� SHUPHW� GH� GpFRXSOHU� OHV� GLIIpUHQWV� W\SHV� GH� GpIRUPDWLRQ
�WUDFWLRQ��IOH[LRQV��WRUVLRQ��FRPPH�OH�PRQWUH�FODLUHPHQW�O·H[SUHVVLRQ��������
&RQVLGpURQV�OpOpPHQW�ILQL�GH�SRXWUH�j�GHX[�QRHXGV��QXPpURWpV���HW����HW�j
VL[� GGO� SDU� QRHXG� UHSUpVHQWDQW� OD� FLQpPDWLTXH� GpILQLH� SUpFpGHPPHQW�� /HV
YDULDEOHV�QRGDOHV�VRQW�GDQV�XQ�SUHPLHU�WHPSV�GpILQLHV�SDU��
> @T X X Y Y Z ZS * * & ] & ] & \ & \ [ [ � � � � � � � � � � � �T T T T T T7
������
2Q�SHXW� DORUV� GpFRPSRVHU� OD�PDWULFH� GH� UDLGHXU� . S � GH� OpOpPHQW� ILQL� HQ
SOXVLHXUV�VRXV�PDWULFHV�GH�OD�PDQLqUH�VXLYDQWH��
.
.
.
.
.
S
X
Y
Z
*
&
&
[
ª
¬
«««««
º
¼
»»»»»
� � �
� �
�
V\P T
�������. S �5����� ������
$ILQ�GH�FRQVWUXLUH�XQ�pOpPHQW�ILQL�H[DFW�HQ�VWDWLTXH��RQ�DVVRFLH�j�FKDTXH
W\SH�GH�GpIRUPDWLRQ�XQH�IRQFWLRQ�G·LQWHUSRODWLRQ�SRO\QRPLDOH�GH�GHJUp�pJDO�j
OD�GpIRUPpH�VWDWLTXH�FRUUHVSRQGDQWH�
&KDSLWUH������eOpPHQW�ILQL�JpQpUDO�GH�SRXWUH
��
$LQVL�� OH� GpSODFHPHQW� ORQJLWXGLQDO� X [* � � � pWDQW� XQH� IRQFWLRQ� OLQpDLUH�� OH
FDOFXO� GHV� IRQFWLRQV� G·LQWHUSRODWLRQV� SXLV� GH� OD� PDWULFH� GH� UDLGHXU� DVVRFLpH
.X* �HVW�LPPpGLDW��2Q�DERXWLW�j�OD�WUqV�FODVVLTXH�H[SUHVVLRQ��
.( $/
X* �
�ª
¬«
º
¼»
� �
� �������
3RXU�GHV� UDLVRQV�SUDWLTXHV�G·LQWpJUDWLRQ�GH� O·pOpPHQW� ILQL�GDQV�GHV� FRGHV
GH� FDOFXO� H[LVWDQWV�� RQ� VXSSRVHUD� TXH� OD� WRUVLRQ� HVW� UpJLH� SDU� OH� PRGqOH� GH
WRUVLRQ� OLEUH� GH� 6DLQW�9HQDQW�� 1RXV� YHUURQV� XOWpULHXUHPHQW� TXH� FHWWH
K\SRWKqVH� Q·HVW� PDOKHXUHXVHPHQW� SDV� WRXMRXUV� YpULILpH�� 1pDQPRLQV�
FRQVLGpURQV� DLQVL� XQH� GpIRUPpH� VWDWLTXH� OLQpDLUH� SRXU� T[ [� � �� /H� WHUPH
FRQWHQDQW�OH�PRPHQW�VHFWRULHO�V·DQQXOH��HW�RQ�D��
.*-/
[T �
�ª
¬«
º
¼»
� �
� �������
(Q� FH� TXL� FRQFHUQH� OD� IOH[LRQ�� RQ� D� YX� GDQV� OD� SUHPLqUH� SDUWLH� GH� FH
FKDSLWUH� TXH� O·XWLOLVDWLRQ� G·XQH� LQWHUSRODWLRQ� SRO\QRPLDOH� GH� GHJUp� WURLV
FRQGXLW� SRXU� XQ� GHV� GHX[� SODQV� SULQFLSDX[� j� O·H[SUHVVLRQ� VXLYDQWH� GH� OD
PDWULFH�GH�UDLGHXU��
.(,
/
/ /
/ / /
/
/
Y ]
\
\ \
\
& �
�
� � �
�
�
ª
¬
«««««
º
¼
»»»»»
� �
� � � �
� �
�
�� � �� �
� � �
�� �
�
�
� �
�
I
I I
IV\P
������
DYHF��
I\]
\
(,
N $*/ ��
� ������
'DQV�O·DXWUH�SODQ�SULQFLSDO��XQ�FDOFXO�DQDORJXH�SHUPHW�G·DERXWLU�j��
.( ,
/
/ /
/ / /
/
/
Z \
]
] ]
]
& �
� � �
� �
�
ª
¬
«««««
º
¼
»»»»»
� �
� � � �
� �
�
�� � �� �
� � �
�� �
�
�
� �
�
I
I I
IV\P
������
HW��
I]\
]
(,
N $*/ ��
� ������
�������eOpPHQW�JpQpUDO�GH�SRXWUH�WULGLPHQVLRQQHOOH
��
������ 0DWULFH�GH�PDVVH
/·pQHUJLH� FLQpWLTXH�7� GH� O·pOpPHQW� ILQL�� GDQV� ODTXHOOH� RQ� QpJOLJH� OH� WHUPH� GH
JDXFKLVVHPHQW��V·H[SULPH�SDU��
7 $X $Y $Z , ,
, $ \ Z ] Y [
/
* & & \ \ ] ]
& [ * & [ * & [
� � � �
� � �
³�� �
� � � � �
� �
U T T
T T T
� � � � � �
� � � � � � � � G������
$ILQ� GH� FRQVWUXLUH� XQH� PDWULFH� GH� PDVVH� FRKpUHQWH� DYHF� OD� PDWULFH� GH
UDLGHXU�� RQ� XWLOLVH� OHV� PrPHV� IRQFWLRQV� G·LQWHUSRODWLRQ� H[DFWHV� HQ� VWDWLTXH�
$LQVL�� HQ� UHVSHFWDQW� OD� GpILQLWLRQ� HW� OH� UDQJHPHQW� GHV� YDULDEOHV� QRGDOHV
SURSRVpV� HQ� �������� RQ� SHXW� GpILQLU� VXU� OD� PDWULFH� GH� PDVVH� 0 S � OH� PrPH
GpFRXSDJH�TXH�FHOXL�DSSOLTXp�SUpFpGHPPHQW�j�OD�PDWULFH�GH�UDLGHXU���������j
VDYRLU��
0
0
0 0
0 0
0
S
X
Y Y
Z Z
*
& & [
& & [
[
ª
¬
«««««
º
¼
»»»»»
� � �
� T
T
TV\P
�������0S �5�����
������
&HWWH� pFULWXUH� SHUPHW� G·RUHV� HW� GpMj� GH� PHWWUH� HQ� pYLGHQFH� OH� FRXSODJH
G\QDPLTXH�HQWUH�OHV�HIIHWV�GH�IOH[LRQ�HW�GH�WRUVLRQ�
/HV� H[SUHVVLRQV� GHV� GLIIpUHQWHV� VRXV�PDWULFHV� FRQVWLWXDQW� 0 S � VRQW� OHV
VXLYDQWHV��
7UDFWLRQ��
0$/X
* ª
¬«
º
¼»
U�
� �
� �������
7RUVLRQ�VLPSOH��
0, /
[&T
U
ª
¬«
º
¼»�
� �
� �������
DYHF���� , , , \ ] $& \ ] * * � � �� �� �
&KDSLWUH������eOpPHQW�ILQL�JpQpUDO�GH�SRXWUH
��
)OH[LRQ��
0 $/
P U P U P U P U
P U P U P U
P U P U
P U
Y
\ ] \ ] \ ] \ ]
\ ] \ ] \ ]
\ ] \ ]
\ ]
&
�
�
�
ª
¬
«««««
º
¼
»»»»»
U
I I I I
I I I
I I
I
� � � �
� � �
� �
�
� � � � � � � � � � � �
� � � � � � � � �
� � � � � �
� � �V\P
DYHF����
P UU
/
P UU
//
P UU
/
P U
� �
� �
�
� �
� �
�
� �
� �
�
� �
�
�
�
��
��
�
�� �
�
�
�
�
��
���
��
��� ��
�
�� �
�
�
�
��
�
�� �
�
�
�
�
��
���
�
�� ��
�
��
� � �� �
� � �� �
� � � �
� � �� �
� � �� �
� �
II
I I
II
I I I
II
I I
II
I I
�
� � �§
©¨
·
¹¸
�
� � � �§
©¨
·
¹¸
�
� � �§
©¨
·
¹¸
�
� � � �§
©¨
·
¹¸
�
� � � � �§
©¨
·
¹¸
�
� � � � �§
©¨
·
¹¸
®
°°°°°°°°°
¯
°°°°°°°°°
½
¾
°°°°°°°°°
¿
°°°
I
II
I I I I
II
I I I I
�
�
�
�
��� �� ���
�
�� � �
�
�
�
��� �� ���
�
�� � �
�
�
� �
� � �
�
�
� �
� � �
�
�
� �
� � �� �
� � � �
� � �� �
� � � �
U
//
P UU
//
P UU
//
°°°°°°
������
0 $/
P U P U P U P U
P U P U P U
P U P U
P U
Z
] \ ] \ ] \ ] \
] \ ] \ ] \
] \ ] \
] \
&
�
� �ª
¬
«««««
º
¼
»»»»»
U
I I I I
I I I
I I
I
� � � �
� � �
� �
�
� � � � � � � � � � � �
� � � � � � � � �
� � � � � �
� � �V\P
������
&RXSODJH�)OH[LRQ�7RUVLRQ��
� � � �� � � �� � � �� � � �
0 ]$/Y
*\
\ \
\ \
\ \
\ \
& [T
UI
I I
I I
I I
I I
�
� � � �
� � � �
� � � �
� �
ª
¬
««««««
º
¼
»»»»»»
� ��
�
��
�
�
�
��
�
�
�
��
�
��
�
��
�
��
�
��
�
�
�
��
�
�
�
��
�
��
�
��
�
��
������
� � � �� � � �� � � �� � � �
0 \$/Z
*]
] ]
] ]
] ]
] ]
& [TU
I
I I
I I
I I
I I
�
� �
� � � �
� �
� �
ª
¬
«««««
º
¼
»»»»»
� ��
�
��
�
�
�
��
�
�
�
��
�
��
�
��
�
��
�
��
�
�
�
��
�
�
�
��
�
��
�
��
�
��
������
�������eOpPHQW�JpQpUDO�GH�SRXWUH�WULGLPHQVLRQQHOOH
��
/D� IRUPXODWLRQ�DLQVL� REWHQXH� FRUURERUH� OHV� UpVXOWDWV� pWDEOLV�SDU�+DOODXHU
>��@� SRXU� OD� IOH[LRQ�WRUVLRQ� VDQV� FLVDLOOHPHQW�� 'HV�PRGqOHV� VLPLODLUHV� RQW� pWp
SURSRVpV�SDU�SOXVLHXUV�DXWHXUV�GRQW�'XELJHRQ�>��@�HW�3RWLURQ�>��@�GDQV�OH�FDV
GXQ� pOpPHQW� ILQL� SUHQDQW� HQ� FRPSWH� OH� JDXFKLVVHPHQW� G�� j� OD� WRUVLRQ�� DYHF
XQH�FLQpPDWLTXH�GH�SRXWUH�j�VHSW�GGO�SDU�QRHXG�
$ILQ�G·REWHQLU�OD�IRUPXODWLRQ�GpILQLWLYH�GH�O·pOpPHQW�ILQL�GH�SRXWUH��LO�UHVWH
j� H[SULPHU� OHV� PDWULFHV� pOpPHQWDLUHV� VXU� OHV� LQFRQQXHV� QRGDOHV� T&
FRUUHVSRQGDQW�HQ�WRWDOLWp�DX[�GpSODFHPHQWV�GHV�FHQWUHV�GH�WRUVLRQ�HW�UDQJpHV
GDQV�ORUGUH�QDWXUHO�VXLYDQW��
> @T X Y Z X Y Z& & & [ \ ] & & & [ \ ]&
7
� � � � � � � � � � � �T T T T T T ������
/D� WUDQVIRUPDWLRQ� GHV� YDULDEOHV� DX� SRLQW� &� HVW� EDVpH� VXU� OK\SRWKqVH� GH
QRQ� GpIRUPDELOLWp� GHV� VHFWLRQV� GURLWHV�� (Q� HIIHW�� FHOD� SHUPHW� GH� OLHU� OHV
GpSODFHPHQWV� ORQJLWXGLQDX[� H[SULPpV� HQ� *� DX[� GpSODFHPHQWV� HQ� &�� SDU� OD
UHODWLRQ�VXLYDQWH��
X X ] � \ �* & * \ * ] � �T T ������
/D�PDWULFH� GH� WUDQVIRUPDWLRQ� JpRPpWULTXH� TXL� HQ� UpVXOWH�� QRWpH� 7S �� HVW
DLQVL�GpILQLH�SDU��
T
X
X
Y
Y
Z
Z
] \
] \
S
*
*
&
]
&
]
&
\
&
\
[
[
* *
* *
ª
¬
«««««««««««««««««
º
¼
»»»»»»»»»»»»»»»»»
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
� � � � � � � � � �
� � � � � � � � � �
� � � � � � � � � � � �
� � � � � � � � � � � �
� � � � � � � � � � � �
� � � � � � � � �
T
T
T
T
T
T
� � �
� � � � � � � � � � � �
� � � � � � � � � � � �
� � � � � � � � � � � �
� � � � � � � � � � � �
� � � � � � � � � � � �
� � � � � � � � � � � �
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
ª
¬
«««««««««««««««««
º
¼
»»»»»»»»»»»»»»»»»
ª
¬
««
X
Y
Z
X
Y
Z
&
&
&
[
\
]
&
&
&
[
\
]
T
T
T
T
T
T
«««««««««««««««
º
¼
»»»»»»»»»»»»»»»»»
'
7 TS &������
(Q�DSSOLTXDQW�FHWWH� WUDQVIRUPDWLRQ�DX[�PDWULFHV� . S � HW� 0 S � GpILQLHV�SDU
OHV� pTXDWLRQV� ������� HW� �������� RQ�REWLHQW� ILQDOHPHQW� OHV�PDWULFHV� pOpPHQWDLUHV
. S& �HW�0
S& �GH�OpOpPHQW�ILQL�GH�SRXWUH�GURLWH��H[SULPpHV�DX[�FHQWUHV�GH�WRUVLRQ
&�HW�GDQV�OHV�GLUHFWLRQV�SULQFLSDOHV��
. 7 . 7SS
SS&
7 �������0 7 0 7SS
SS&
7 ������
&KDSLWUH������eOpPHQW�ILQL�JpQpUDO�GH�SRXWUH
��
/·pOpPHQW�DLQVL�GpILQL�SHXW�rWUH�TXDOLILp�GH�©�JpQpUDO�ª�FDU�LO�WLHQW�FRPSWH�j
OD� IRLV� GH� OHIIHW� GH� FLVDLOOHPHQW� WUDQVYHUVH� HW� GX� FRXSODJH� G\QDPLTXH
VWUXFWXUDO�IOH[LRQ�WRUVLRQ�UpVXOWDQW�GH�OH[FHQWUDWLRQ�HQWUH�OH�FHQWUH�GH�WRUVLRQ
HW�OH�FHQWUH�GH�PDVVH��6RQ�XWLOLVDWLRQ�HVW�GRQF�DGDSWpH�j�XQH�JUDQGH�YDULpWp�GH
IRUPHV�GH�SRXWUH�
��
,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
���� 0pWKRGH�G·LGHQWLILFDWLRQ
&RQVLGpURQV�XQH�SRXWUH�GURLWH�XQLIRUPH�GH� ORQJXHXU� O�SUpDODEOHPHQW�PDLOOpH
HQ� pOpPHQWV� ILQLV� WULGLPHQVLRQQHOV�� &HV� pOpPHQWV� SHXYHQW� rWUH�� SDU� H[HPSOH�
GH�W\SH�FRTXH�GDQV�OH�FDV�G·XQH�SRXWUH�WXEXODLUH��RX�VROLGH�GDQV� OH�FDV�G·XQH
SRXWUH� GH� VHFWLRQ� SOHLQH�� /D� SUREOpPDWLTXH� HVW� OD� VXLYDQWH��� TXHOOHV� YDOHXUV
GRLW� RQW� DIIHFWHU� DX[�SDUDPqWUHV� GX�PRGqOH� GH�SRXWUH� �GpILQL� DX�&KDSLWUH� ��
DILQ�TXH�FHOXL�FL�UHSUpVHQWH��TXDQG�FHOD�HVW�SRVVLEOH��OH�FRPSRUWHPHQW�VWDWLTXH
HW� G\QDPLTXH� GX�PRGqOH� WULGLPHQVLRQQHO� LQLWLDO�"� /H� FDV� pFKpDQW�� OD� SRXWUH
DLQVL�REWHQXH�VHUD�TXDOLILpH�GH�©�SRXWUH�pTXLYDOHQWH�ª�
Ø
)LJXUH�������9XH�VFKpPDWLTXH�GH�OD�PpWKRGH
&KDSLWUH
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
������ 5pGXFWLRQ�QXPpULTXH�GX�PRGqOH�WULGLPHQVLRQQHO
6RLHQW�a. �HW�
a0 �OHV�PDWULFHV�QXPpULTXHV�GH�UDLGHXU�HW�GH�PDVVH�DVVHPEOpHV�GX
PRGqOH� WULGLPHQVLRQQHO�� &HV� PDWULFHV� YRQW� VXELU� SOXVLHXUV� WUDQVIRUPDWLRQV
DILQ�G·DERXWLU�j�XQ�PRGqOH�QXPpULTXH�GH�WDLOOH�WUqV�UpGXLWH�
&RQGHQVDWLRQ�GH�*X\DQ
7RXW� GDERUG�� OD� FRQGHQVDWLRQ� GH� *X\DQ� >��@� HVW� DSSOLTXpH� DX� PRGqOH
�)LJXUH�������3RXU�FHOD�� OHV�GGO�VRQW�SDUWLWLRQQpV�HQ�GHX[�VRXV�HQVHPEOHV��� OHV
GGO� PDvWUHV� �j� FRQVHUYHU�� FRUUHVSRQGDQW� DX[� QRHXGV� GH� MRQFWLRQ� �LQGLFH� M�
VLWXpV� VXU� OHV� GHX[� VHFWLRQV� WHUPLQDOHV�� HW� OHV� GGO� HVFODYHV� �j� pOLPLQHU�
FRUUHVSRQGDQW�DX[�QRHXGV�LQWHUQHV��LQGLFH�L���(Q�SUDWLTXH��RQ�D��� M L�� �
zz
zzz
z
zzzzz
z
z
z
zzz
z
z
zz
zz
zzzzzz
z
z
z
zz
zzzzzz
z
z
{
{{
{{{{{{
{
{
{
{{
{{{{{{
{
{
{
{{
{{{{{{
{
{
{
{{
{{{{{{
{
{
{
{{
{{{{{{
{
{
{
{{
{{{{{{
{
{
[S
2�
u
)LJXUH�������&RQGHQVDWLRQ�GH�*X\DQ
z�QRHXGV�PDvWUHV��{�QRHXGV�HVFODYHV
/H�YHFWHXU�GHV�GpSODFHPHQWV�QRGDX[� \ �HW�OHV�PDWULFHV�a. �HW�
a0 �VRQW�DORUV
GpFRPSRVpV�GH�OD�PDQLqUH�VXLYDQWH��
\\
\
M
L
ª
¬«
º
¼» �������
aa a
a a.. .
. .
MM ML
ML LL
ª
¬««
º
¼»»
7�������
aa a
a a00 0
0 0
MM ML
ML LL
ª
¬««
º
¼»»
7 �����
/pTXLOLEUH� G\QDPLTXH� GH� OD� SRXWUH� HQ� WDQW� TXH� VRXV�VWUXFWXUH� VRXPLVH
DX[�VHXOV�HIIRUWV�GH�MRQFWLRQV�VpFULW��
�a a
�. 0 \ )� Z� �����
DYHF����))M ª
¬««
º
¼»»���YHFWHXU�GHV�IRUFHV�GH�MRQFWLRQ�
�������0pWKRGH�G·LGHQWLILFDWLRQ
��
/D�FRQGHQVDWLRQ�GH�*X\DQ�HVW�GpILQLH�SDU�OD�WUDQVIRUPDWLRQ� 7J�H[DFWH�HQ
VWDWLTXH� SHUPHWWDQW� G·H[SULPHU� O·HQVHPEOH� GHV� GGO� HQ� IRQFWLRQ� GHV� GGO� GH
MRQFWLRQ�SDU��
\,
. .\ 7 \
M
LL ML
M J M
�
ª
¬««
º
¼»»
�� 7
'
�����
/pTXDWLRQ�G·pTXLOLEUH�������SHXW�DORUV�rWUH�H[SULPpH�VRXV�OD�IRUPH�FRQGHQVpH��
�a a
�. 0 \ )M M M M� Z� �����
R��a.
M�HW�
a0
M�VRQW�OHV�PDWULFHV�GH�UDLGHXU�HW�GH�PDVVH�GX�PRGqOH�FRQGHQVp�VXU
OHV�GGO�GH�MRQFWLRQV��GpILQLHV�SDU��
a a. 7 .7
M J J 7 ������
a a0 7 07
M J J 7
�����
5pGXFWLRQ�FLQpPDWLTXH�GH�FRUSV�VROLGH
&RQVLGpURQV�GHX[�SRLQWV�2��HW�2
��WHOV�TXH�2
���UHVS��2
���VRLW�ORFDOLVp�GDQV�OH
SODQ�GH�OD�VHFWLRQ�WHUPLQDOH�6���UHVS��6
���HW�TXH�2
�2
��VRLW�SDUDOOqOH�j�OD[H� [
S�GH
OD�SRXWUH��'RUpQDYDQW��2��HVW�SULV�FRPPH�RULJLQH�GX�UpIpUHQWLHO�GH�FDOFXO�
*�
y
y
2�
y
&�
y
&�
*�
y
6� 6�
y
2�
\2
]2
[2 [S
)LJXUH�������/RFDOLVDWLRQ�GHV�SRLQWV�GH�UpGXFWLRQ
'DSUqV� OHV� K\SRWKqVHV� FLQpPDWLTXHV� GH� SRXWUH�� WRXWH� VHFWLRQ� GURLWH
SUpVHQWH�XQ�FRPSRUWHPHQW�GH�FRUSV�ULJLGH��&HVW�HQ�SDUWLFXOLHU�OH�FDV�SRXU�OHV
VHFWLRQV�6��HW�6
���2Q�SHXW�GRQF�pWDEOLU�SRXU�FKDTXH�QRHXG� 1�
M�GH�6
���UHVS�� 1 �
M
GH�6���XQH�UHODWLRQ�FLQpPDWLTXH�ULJLGH�DYHF�OHV�VL[�GpSODFHPHQWV��WUDQVODWLRQV
HW�URWDWLRQV��T2�
�GH�2���UHVS��T2
�
�GH�2����
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
\ 7 TM M1 1 2
� � �
����� \ 7 TM M1 1 2
� � �
�������������������������������������������� ����� �����
�����
/D� PDWULFH� GH� WUDQVIRUPDWLRQ� ULJLGH� 7 M1� DVVRFLpH� j� FKDTXH� QRHXG� GH
MRQFWLRQ�1�
M�D�SRXU�H[SUHVVLRQ��
7
] \
, ]
\
,
M
M M
M
M
1
1 1
1
1
�
�
ª
¬
«««««««
º
¼
»»»»»»»
�
� �
� �
�
�
�
�����
R��� \ ]M M1 1� ��VRQW�OHV�FRRUGRQQpHV�GX�QRHXG�1
M�
$LQVL�� SRXU� OHQVHPEOH� GHV� QRHXGV� GHV� GHX[� VHFWLRQV�� RQ� REWLHQW
VpSDUpPHQW�OHV�GHX[�WUDQVIRUPDWLRQV��
7
7
7
7
7
6
M
M
Q
�
�
�
�
�
�
��
ª
¬
««««««««
º
¼
»»»»»»»»
�
1
1
1
1
�
�
�������7
7
7
7
7
6
M
M
Q
�
�
�
�
�
�
��
ª
¬
««««««««
º
¼
»»»»»»»»
�
1
1
1
1
�
�
�����
/D�PDWULFH�GH�FRQGHQVDWLRQ�FLQpPDWLTXH�FRPSOqWH�76 �GH�OD�WRWDOLWp�GHV�GGO
GH�MRQFWLRQ� \ M �VXU�T2 �����GGO��HVW�DORUV�GpILQLH�SDU��
\7
7
T
T7 TM
6
6
2
26
ª
¬
««
º
¼
»» ª
¬«
º
¼»ª
¬«
º
¼»
�
�
�
�
�
�
'
2 �����
,O�HVW� LPSRUWDQW�GH�QRWHU�TXH��GXQ�SRLQW�GH�YXH�QXPpULTXH��RQ�UpGXLW�GH
PDQLqUH�VLJQLILFDWLYH�OHV�FR�WV�GH�FDOFXO�HQ�HIIHFWXDQW�VLPXOWDQpPHQW�OD�GRXEOH
WUDQVIRUPDWLRQ�7 7J 6 ��
\ 7 7 TJ 6 2 ������
2Q� SHXW� ILQDOHPHQW� H[SULPHU� OHV� PDWULFHV� QXPpULTXHV�a.2 � HW�
a02 � GX
PRGqOH�UpGXLW�j����GGO�HQ��2��2
����
a a. 7 7 .7 72 6 J J 6 7 7 �������
a a0 7 7 07 72 6 J J 6 7 7
������
�������0pWKRGH�G·LGHQWLILFDWLRQ
��
������ ,GHQWLILFDWLRQ�GH�OD�SRXWUH�pTXLYDOHQWH
2Q�D�YX�DX�&KDSLWUH�SUpFpGHQW�TXH�O·pOpPHQW�ILQL�GH�7LPRVKHQNR�SURSRVp�HVW
H[DFW�HQ�VWDWLTXH��3DU�FRQVpTXHQW��VL�OD�VWUXFWXUH�pWXGLpH�VH�FRPSRUWH�FRPPH
XQH�SRXWUH�� LO�VXIILW�G·XQ�VHXO�pOpPHQW�ILQL�VXU� OD� ORQJXHXU�SRXU�UHSUpVHQWHU
GH� IDoRQ� H[DFWH� VRQ� FRPSRUWHPHQW� VWDWLTXH� �DORUV� TX·XQH� GLVFUpWLVDWLRQ� SOXV
ILQH� V·LPSRVH� HQ� G\QDPLTXH��� 2Q� SURSRVH� LFL� XQH� WHFKQLTXH� G·LGHQWLILFDWLRQ
SDUDPpWULTXH�EDVpH�VXU�FH�UpVXOWDW�
6XSSRVRQV� TXH� OD� VWUXFWXUH� VRLW� GLVFUpWLVpH� SDU� XQ� VHXO� pOpPHQW� ILQL� GH
SRXWUH� VLWXp� HQWUH� OHV� QRHXGV� &�� HW� &
��� (Q� SUDWLTXH�� OHV� SRXWUHV
WULGLPHQVLRQQHOOHV� pWXGLpHV� SRVVqGHQW� XQH� VHFWLRQ� GURLWH� GH� IRUPH
TXHOFRQTXH�� /HV� GLUHFWLRQV� SULQFLSDOHV� GH� IOH[LRQ� � \ ]S S� �� GpILQLVVDQW
O·RULHQWDWLRQ� GX� UpIpUHQWLHO� ORFDO� HW� OHV� FRRUGRQQpHV� GH� &� � \ ]& &� �� HW� GH� *
� \ ]* *� ��GDQV�FHOXL�FL�VRQW�D�SULRUL� LQFRQQXHV��,O�HVW�DORUV�SRVVLEOH�GH[SULPHU
OpOpPHQW� ILQL� HQ�GHX[�SRLQWV� DUELWUDLUHV� HW� VHORQ�XQH� RULHQWDWLRQ�TXHOFRQTXH
�FRUUHVSRQGDQW�j�FHOOH�GX�UpIpUHQWLHO�JOREDO�GH�FDOFXO���1RXV�FKRLVLVVRQV�SRXU
FHOD� OHV� SRLQWV� 2�� HW� 2
�� SUpFpGHPPHQW� XWLOLVpV� ORUV� GH� OD� FRQGHQVDWLRQ
QXPpULTXH� �)LJXUH� ������ /D� VHXOH� FDUDFWpULVWLTXH� JpRPpWULTXH� GH� SRXWUH
FRQQXH�D�SULRUL�HVW�VD�GLUHFWLRQ�ORQJLWXGLQDOH�FDU�HOOH�HVW�GRQQpH�SDU�FHOOH�GX
PRGqOH� LQLWLDO�� 5DSSHORQV� TXH�2�� HVW� FKRLVL� FRPPH� RULJLQH� GX� UpIpUHQWLHO� GH
FDOFXO�� HW� TXH� OD� ORQJXHXU� GH� O·pOpPHQW� ILQL� HVW� pJDOH� j� FHOOH� GH� OD� VWUXFWXUH
UpHOOH�
'H�IDoRQ�DQDORJXH�j�OD�WUDQVIRUPDWLRQ�FLQpPDWLTXH�GH�FRUSV�VROLGH�GpILQLH
SRXU� OHV� QRHXGV� GH� MRQFWLRQ� GHV� VHFWLRQV� 6�� HW� 6
�� ������� RQ� GpILQLW� OD
WUDQVIRUPDWLRQ�7L
& �L �����SHUPHWWDQW�GH[SULPHU�OHV�GpSODFHPHQWV�GX�SRLQW�&
L�GH
FRRUGRQQpHV� � \ ]& &� �� HQ� IRQFWLRQ� GHV� GpSODFHPHQWV� TL
2 � GX� SRLQW� 2L� GH� OD
PDQLqUH�VXLYDQWH��
7 7
] \
, ]
\
,
& &
& &
&
&
� �
�
� �
� �
�
�
�
�
�
ª
¬
«««««««
º
¼
»»»»»»»
������
,O� HQ� UpVXOWH� OD� WUDQVIRUPDWLRQ� FRPSOqWH� GHV� GpSODFHPHQWV� GHV� QRHXGV
�&��&
���DX[�QRHXGV��2
��2
���GpILQLH�SDU��
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
T
T
7
7
T
T7 T
&
&
&
&
2
2& 2
�
�
�
�
�
�
�
�
ª
¬«
º
¼»
ª
¬«
º
¼»ª
¬«
º
¼» '
������
/HV�PDWULFHV�pOpPHQWDLUHV�GH�UDLGHXU�HW�GH�PDVVH� .2S�HW�02
S�GH�OpOpPHQW
H[SULPpHV�HQ��2��2
���HW�GDQV�OHV�GLUHFWLRQV�SULQFLSDOHV�GLQHUWLH�VRQW�REWHQXHV
IRUPHOOHPHQW� j� SDUWLU� GHV� PDWULFHV� pOpPHQWDLUHV� H[SULPpHV� HQ� �&��&
��
SUpVHQWpHV�GDQV�OH�&KDSLWUH����2Q�D��
. 7 . 7S S2 &
7
& & �������0 7 0 7S S2 &
7
& & ������
'·DXWUH�SDUW��QRXV�DYRQV�pWDEOL� DSUqV�SOXVLHXUV� RSpUDWLRQV� VXU� OD�PDWULFH
GH� UDLGHXU� pOpPHQWDLUH� .2S� TXH� FHOOH�FL� SHXW� rWUH� GpFRPSRVpH� HQ� VRXV�
PDWULFHV��HOOHV�PrPHV�JpQpUpHV�SDU�TXDWUH�PDWULFHV�GH�EDVH�.� ��.� ��4� �HW�4�
j���GGO�FKDFXQH��2Q�H[SULPH�DORUV�.2S�VRXV�OD�IRUPH�VXLYDQWH��
.
. . 4 . . 4
4 . 4 . 4 . 4 . 4 .
. . 4
4 . 4 .
2S
� �
� � � �
�
ª
¬
«
«
«
«
«
«
«
«
«
º
¼
»
»
»
»
»
»
»
»
»
� � � � � �
� � � � � � � � � �
� � �
� � � �
7 7 7
7V\P
������
/HV�PDWULFHV�JpQpUDWULFHV�.� �HW.� �PHWWHQW�HQ�pYLGHQFH��HQ�OHV�GLVVRFLDQW�
WRXV�OHV�SDUDPqWUHV�FRQVWLWXWLIV�GX�PRGqOH�GH�SRXWUH��/HXUV�H[SUHVVLRQV�VRQW��
.
( $
/
(,
/
( ,
/
]
\
\
]
� �
�
� �
���
��
� ���
�
�
�
ª
¬
««««««««
º
¼
»»»»»»»»
� �
� �
I
I
������
.
*-
/( ,
/( ,
/
\
]
�
� �
� �
� �
ª
¬
««««««
º
¼
»»»»»»
������
�������0pWKRGH�G·LGHQWLILFDWLRQ
��
/HV�PDWULFHV� 4� �HW� 4� �TXDQW�j�HOOHV�VH[SULPHQW�VLPSOHPHQW�j�SDUWLU�GHV
FRRUGRQQpHV�GH�&�HW�GH�*�GDQV�OH�UHSqUH�SULQFLSDO�FHQWUp�HQ�2��)LJXUH�������
4
] \
] /
\ /
* *
&
&
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
ª
¬
«««
º
¼
»»»
������
4
] \
] /
\ /
* *
&
&
�
�
�
�
�
�
�
�
�
� �
ª
¬
«««
º
¼
»»»
������
DYHF��
\ \ \ ] ] ]* & * * & * � �� ������
�������&���y
�����*y
\S
]S
y \& \*
]*
]&
2
\R
]R
\*
]*
GLUHFWLRQ
SULQFLSDOH
GLUHFWLRQ
JOREDOH
)LJXUH�������3DUDPqWUHV�G·H[FHQWUDWLRQ�GDQV�XQH�VHFWLRQ�GURLWH
$ILQ�GREWHQLU�OD�FRQILJXUDWLRQ�OD�SOXV�JpQpUDOH�GH�OpOpPHQW�ILQL�GH�SRXWUH�
LO�UHVWH�j�H[SULPHU�OHV�PDWULFHV�pOpPHQWDLUHV�SUpFpGHQWHV�GDQV�OHV�GLUHFWLRQV�D
SULRUL�TXHOFRQTXHV� �[ \ ]R R R� � �� GX� UpIpUHQWLHO�GH� FDOFXO�� 6RLW� 4 � OD�PDWULFH� GHV
FRVLQXV�GLUHFWHXUV�GHV�GLUHFWLRQV�SULQFLSDOHV� �[ \ ]S S S� � ��GDQV� OH�UpIpUHQWLHO�GH
FDOFXO��/D�PDWULFH�RUWKRJRQDOH�5�GH�FKDQJHPHQW�GH�EDVH�HVW�GpILQLH�GH�IDoRQ
FODVVLTXH�SDU��
5
ª
¬
««««
º
¼
»»»»
4
4
4
4
�������4 47 ,� ������
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
2Q� SHXW� DORUV� pFULUH� OHV� PDWULFHV� GH� UDLGHXU� .2 � HW� GH� PDVVH� 02 � GH
OpOpPHQW�pTXLYDOHQW�H[SULPp�HQ��2��2
���GH�OD�PDQLqUH�VXLYDQWH��
. 5 . 52 2S 7 �������0 5 0 52 2
S 7������
(Q�DSSOLTXDQW�j� OD�PDWULFH� .2 �XQ�GpFRXSDJH�FRPSDWLEOH�DYHF� OpTXDWLRQ
��������OH�EORF�VXSpULHXU�JDXFKH�VpFULW�DORUV�VRXV�OD�IRUPH��4 47.� ��3XLVTXH�.�
GpILQLH�SDU� �������HVW�XQH�PDWULFH�GLDJRQDOH��RQ�SHXW�DLQVL�HQ�GpGXLUH�TXH� OHV
GLUHFWLRQV�SULQFLSDOHV��[ \ ]S S S� � ��VRQW�OHV�YHFWHXUV�SURSUHV�GH�FH�EORF�
)LQDOHPHQW��OH�PRGqOH�pTXLYDOHQW�GH�SRXWUH�HVW�GRQF�WRWDOHPHQW�GpWHUPLQp
j�SDUWLU�GHV�SDUDPqWUHV�VXLYDQWV��
x� ��4 �� 2ULHQWDWLRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SULQFLSDOHV��[ \ ]S S S� � �
x� �� \ ]& &� �� 3RVLWLRQ�GH�O·D[H�pODVWLTXH��GDQV�OHV�GLUHFWLRQV�SULQFLSDOHV�
x� �� \ ]* *� �� 3RVLWLRQ�GH�O·D[H�QHXWUH��GDQV�OHV�GLUHFWLRQV�SULQFLSDOHV�
x� ��/ �� /RQJXHXU�GH�OD�SRXWUH��VXSSRVpH�FRQQXH�
x� �� $ �� $LUH�GH�OD�VHFWLRQ�GURLWH
x� �� - �� &RQVWDQWH�GH�WRUVLRQ
x� �� ,\ �� 0RPHQW�TXDGUDWLTXH�G·LQHUWLH�DXWRXU�GH� \S
x� �� ,] �� 0RPHQW�TXDGUDWLTXH�G·LQHUWLH�DXWRXU�GH� ]S
x� ��N\ �� &RHIILFLHQW�GH�FLVDLOOHPHQW�VXLYDQW� \S
x� ��N] �� &RHIILFLHQW�GH�FLVDLOOHPHQW�VXLYDQW� ]S
x� ��( �� 0RGXOH�G·pODVWLFLWp�GX�PDWpULDX��VXSSRVp�FRQQX�
x� ��* �� 0RGXOH�GH�FLVDLOOHPHQW�GX�PDWpULDX��VXSSRVp�FRQQX�
x� ��U �� 0DVVH�YROXPLTXH�GX�PDWpULDX
/H� SULQFLSH� GLGHQWLILFDWLRQ� SURSRVp� FRQVLVWH� j� FRQIURQWHU� OD� PDWULFH� GH
UDLGHXU�QXPpULTXH�a.2 � j� OD�PDWULFH� DQDO\WLTXH� .2 � FRUUHVSRQGDQWH� GpILQLH
SUpFpGHPPHQW� ��������2Q� SHXW� DLQVL� pFULUH� OpJDOLWp� HQWUH� OHV� H[SUHVVLRQV� GHV
WHUPHV� GH� .2 � HW� OHXU� YDOHXU� QXPpULTXH� FRUUHVSRQGDQWH� GDQV�a.2 �� /D
GpPDUFKH�HVW�H[SOLFLWpH�FL�DSUqV�
�������0pWKRGH�G·LGHQWLILFDWLRQ
��
$LQVL�� OHV� GLUHFWLRQV� SULQFLSDOHV� GH� OD� SRXWUH� � \ ]S S� �� VRQW� LGHQWLILpHV� j
SDUWLU� GH� OD�PDWULFH� GH� UDLGHXU� QXPpULTXH�a.2 �� FRQIRUPpPHQW� DX� VRXV�EORF
DQDO\WLTXH� 4 47.� � GpILQL� SUpFpGHPPHQW�� SDU� XQ� VLPSOH� FDOFXO� GH� YHFWHXUV
SURSUHV��2Q�SHXW�HQVXLWH�pYDOXHU�OD�PDWULFH�5�GpILQLH�SDU�OD�UHODWLRQ���������2Q
REWLHQW�OD�PDWULFH�QXPpULTXH�a.2S�SDU�OD�UHODWLRQ�LQYHUVH��
a a. 5 . 52S
2 7 ������
2Q� GpWHUPLQH� HQVXLWH� OHV� YDOHXUV� QXPpULTXHV� DVVRFLpHV� DX[� VRXV�EORFV
©�.� �ª�� ©�. 4� � �ª� HW� ©�4 . 4 .� � � �
7 � �ª� GH� OD�PDWULFH�a.2S� VHORQ� OH� GpFRXSDJH
GpILQL�SDU� ��������/H� FDOFXO�QXPpULTXH�GHV�PDWULFHV�GH�EDVH� .� �� 4� � SXLV� .�
GpILQLHV�SDU�����������������HW��������HVW�DORUV�LPPpGLDW�
/pYDOXDWLRQ�GH�4� �GRQQH�OHV�SRVLWLRQV�UHVSHFWLYHV�GX�FHQWUH�GH�WRUVLRQ�&
� \ ]& &� �� HW� GX� FHQWUH� GH�PDVVH�*� � \ ]* *� ��� WDQGLV� TXH� .� � HW� .� � SHUPHWWHQW
GLGHQWLILHU�OHV�VL[�SDUDPqWUHV�FRQVWLWXWLIV� $ - , , N N\ ] \ ]� � � � � �
/H�PRGqOH�pTXLYDOHQW�pWDQW� LGHQWLILp�H[FOXVLYHPHQW�j�SDUWLU�GH� OD�UDLGHXU�
OD�PDVVH�YROXPLTXH�U �HVW�XQ�SDUDPqWUH�TXL�GRLW�rWUH�LGHQWLILp�VpSDUpPHQW�DILQ
GH� FRQVHUYHU� OD� PDVVH� WRWDOH� P $/7 U � GX� PRGqOH�� 2Q� PRQWUH� TXH� OD
FRQGHQVDWLRQ�VWDWLTXH�GH�OD�PDWULFH�GH�PDVVH� 02S�GH�O·pOpPHQW�GH�SRXWUH�VXU
XQ� VHXO� QRHXG� �SDU� H[HPSOH� 2��� SHUPHW� G·DERXWLU� j� OD� PDWULFH� G·LQHUWLH� GH
VROLGH�02S
�
�KDELWXHOOH��
0 $/
] \
] /
\ /
U U \ ] \ / ] /
U ] / \ ]
U \ /
2S
* *
*
*
\ ] * * * *
\ * * *
] *
�
� � � �
� � �
� �
�
�
�
�
� � � � �
�
�
�
� � �
�
�
� � �
�
�
�
�
�
� � � � �
� � �
� �
ª
¬
«
«
«
«
«
«
«
«
º
¼
»
»
»
»
»
»
»
»
U
V\P
������
(Q�DSSOLTXDQW�OD�PrPH�WUDQVIRUPDWLRQ�j�OD�PDWULFH�a02
S��RQ�SHXW�DORUV�HQ
GpGXLUH� OD� YDOHXU� QXPpULTXH� GH� OD� PDVVH� GX� PRGqOH� FRQGHQVp� VXU� 2�2
�� �j
SDUWLU�GX�SUHPLHU�WHUPH�GLDJRQDO��SDU�H[HPSOH���&HOOH�FL�HVW�pJDOH�j� OD�PDVVHaP7 � GX� PRGqOH� LQLWLDO� SXLVTXH� OD� GRXEOH� WUDQVIRUPDWLRQ� 7 7J 6 � FRQVHUYH� OD
PDVVH�WRWDOH��'·R��ILQDOHPHQW�OD�YDOHXU�GH�OD�PDVVH�YROXPLTXH�pTXLYDOHQWH�U �
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
���� 9DOLGDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
/D� PpWKRGH� G·LGHQWLILFDWLRQ� GHV� SDUDPqWUHV� SUpVHQWpH� D� pWp� WHVWpH� VXU� GH
QRPEUHXVHV� VWUXFWXUHV� UHFWLOLJQHV� j� FRPSRUWHPHQW� GH� SRXWUH�� &HOOHV�FL� VH
GLIIpUHQFLHQW�HVVHQWLHOOHPHQW�SDU�OD�IRUPH�GH�OHXU�VHFWLRQ�GURLWH��2Q�SUpVHQWH
GDQV� OD� VXLWH� OHV� UpVXOWDWV� QXPpULTXHV� REWHQXV� SRXU� TXHOTXHV� XQHV� GH� FHV
VWUXFWXUHV�� /H� PDWpULDX� XWLOLVp� SRXU� FKDFXQ� GHV� H[HPSOHV� SUpVHQWpV� HVW
KRPRJqQH� LVRWURSH� HW� pODVWLTXH�� /H� PDLOODJH� LQLWLDO� HVW� GDQV� WRXV� OHV� FDV
FRQVWLWXp� G·pOpPHQWV� ILQLV� TXDGUDQJXODLUHV� GH� FRTXH� j� �� GGO� SDU� QRHXG�� /H
PDLOODJH� HQ� SRXWUH� FRPSUHQG� D� SULRUL� XQ� QRPEUH� VXIILVDQW� G·pOpPHQWV� ILQLV
SRXU� FDOFXOHU� FRQYHQDEOHPHQW� OHV� SUHPLHUV� PRGHV� SURSUHV� GH� OD� VWUXFWXUH
pWXGLpH�
������ &DV�R��OHV�FHQWUHV�&�HW�*�VRQW�FRQIRQGXV
7XEH�j�VHFWLRQ�UHFWDQJXODLUH
,O� VDJLW� GXQ� WXEH� UHFWLOLJQH� KRPRJqQH� HQ� DFLHU� �( u ��� ����� 1�P � �
* u �� ��� ����� 1�P � �� U �����NJ�P � �� GH� ORQJXHXU� / �P � HW� GH� VHFWLRQ
UHFWDQJXODLUH�GRQW� OHV�GLPHQVLRQV� VRQW�SUpFLVpHV� VXU� OD�)LJXUH� �����'H�SDU� OD
V\PpWULH� GH� OD� VHFWLRQ�� OHV� GLUHFWLRQV� SULQFLSDOHV� GH� IOH[LRQ� �\ ]S S� �� VRQW
FRQQXHV�HW�OHV�SRLQWV�FDUDFWpULVWLTXHV�&�HW�*�VRQW�FRQIRQGXV�DYHF�OH�FHQWUH�GH
V\PpWULH� 2�� /H� PDLOODJH� GX� PRGqOH� LQLWLDO� HQ� pOpPHQWV� FRTXHV� FRPSRUWH� �
GLYLVLRQV�SRXU�FKDTXH�FRWp�GH� OD�VHFWLRQ�HW����GLYLVLRQV� VXU� OD� ORQJXHXU�� ,O� HQ
UpVXOWH�XQ�PRGqOH�pOpPHQWV�ILQLV�j������GGO�
�� FP
� FP
� FP
]S
\S
2
)LJXUH�������*pRPpWULH�GX�WXEH�j�VHFWLRQ�UHFWDQJXODLUH
�������9DOLGDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
��
/H�7DEOHDX�����SUpVHQWH� OHV�YDOHXUV�GHV�SDUDPqWUHV�FDUDFWpULVWLTXHV�GH� OD
SRXWUH� pTXLYDOHQWH� LGHQWLILpHV� SDU� OD� PpWKRGH� SURSRVpH�� 3RXU� XQH� VHFWLRQ
GXQH� WHOOH� VLPSOLFLWp� JpRPpWULTXH�� GHV� YDOHXUV� ©�WKpRULTXHV�ª� SHXYHQW� rWUH
DLVpPHQW�WURXYpHV�GDQV�OD�OLWWpUDWXUH�>������@��2Q�SHXW�DLQVL�REVHUYHU�OD�ERQQH
FRQFRUGDQFH� GHV� UpVXOWDWV� REWHQXV�� /·pFDUW� SOXV� LPSRUWDQW� REVHUYp� VXU� OD
YDOHXU�GH�-�SHXW�V·H[SOLTXHU�SDU�O·RULJLQH�WKpRULTXH�GX�FDOFXO�DQDO\WLTXH�
3DUDPqWUH 9DOHXU�WKpRULTXH 9DOHXU�LGHQWLILpH
$���P�� �����u���� �����u����
-���P�� �����u���� �����u����
,\���P�� �����u���� �����u����
,]���P�� �����u���� �����u����
N\
���� ����
N]
���� ����
U���NJ�P��� ���� ����
7DEOHDX�������&DUDFWpULVWLTXHV�GH�OD�SRXWUH�pTXLYDOHQWH
8Q� FDOFXO� G\QDPLTXH� D� pWp� HIIHFWXp� DILQ� GH� YDOLGHU� OH� FRPSRUWHPHQW� GX
PRGqOH�VLPSOLILp�SDU�UDSSRUW�j�FHOXL�GX�PRGqOH�FRTXH��/H�7DEOHDX�����SUpVHQWH
OHV� IUpTXHQFHV� GHV� SUHPLHUV� PRGHV� SURSUHV� GH� OD� VWUXFWXUH� OLEUH�OLEUH� �YRLU
)LJXUH�������(OOH�HVW�PDLOOpH�GXQH�SDUW�HQ�pOpPHQWV�FRTXHV� �PRGqOH� LQLWLDO�GH
UpIpUHQFH�j������GGO���HW�GDXWUH�SDUW�HQ�pOpPHQWV�SRXWUHV�JpQpUpV�j�SDUWLU�GHV
YDOHXUV�GH�SDUDPqWUHV�GX�7DEOHDX������PRGqOH�pTXLYDOHQW�j�����GGO���/H�PRGqOH
GH�SRXWUH�XWLOLVp�HVW�LVVX�GH�OD�IRUPXODWLRQ�GH�W\SH�7LPRVKHQNR�SUpVHQWpH�GDQV
OH�FKDSLWUH�SUpFpGHQW�
0RGqOH�FRTXHV
�����GGO
0RGqOH�SRXWUHV�pTXLYDOHQW
����GGO
5pIpUHQFH 7KpRULTXH ,GHQWLILp 1DWXUH
0RGH�Q� I5��+]� I��+]� H���� I��+]� H���� GX�PRGH
� ������ ������ ���� ������ ���� )OH[LRQ����[\�
� ������ ������ ���� ������ ���� )OH[LRQ����[]�
� ������ ������ ����� ������ ���� 7RUVLRQ��
� ������ ������ ����� ������ ���� )OH[LRQ����[\�
� ������ ������ ����� ������ ���� )OH[LRQ����[]�
7DEOHDX�������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW���H��� ����I�I5��I
5
I\ �����
I] �����
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
/HV� UpVXOWDWV� REWHQXV� PRQWUHQW� FODLUHPHQW� TXH� OH� PRGqOH� pTXLYDOHQW� GH
SRXWUH��ELHQ�TXH�GH�WDLOOH�WUqV�LQIpULHXUH�j�FHOOH�GX�PRGqOH�LQLWLDO��HQYLURQ�����
GH� UpGXFWLRQ��� SHUPHW� GH� UHSUpVHQWHU� FRUUHFWHPHQW� OHV� SUHPLHUV� PRGHV
GHQVHPEOH�GH�OD�VWUXFWXUH��/XWLOLVDWLRQ�GHV�YDOHXUV�LGHQWLILpHV�GHV�SDUDPqWUHV
FRQGXLW�j�XQH�SUpFLVLRQ�GX�PrPH�RUGUH�TXH�FHOOH�REWHQXH�j�SDUWLU�GHV�YDOHXUV
WKpRULTXHV��HW�PrPH�PHLOOHXUH�HQ�FH�TXL�FRQFHUQH�OH�PRGH�GH�WRUVLRQ�
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH��
)LJXUH�������3UHPLHUV�PRGHV�SURSUHV�GX�WXEH���0RGqOH�FRTXHV
/D� )LJXUH� ���� SUpVHQWH� OD� SUpFLVLRQ�� SDU� UDSSRUW� DX� PRGqOH� LQLWLDO�� GHV
IUpTXHQFHV� SURSUHV� FDOFXOpHV� SDU� XQ� PRGqOH� VLPSOLILp� j� ���� GGO� LVVX� GHV
GLIIpUHQWV�PRGqOHV�GH�IOH[LRQ�GH�SRXWUH�VXLYDQWV��GpILQLV�DX�&KDSLWUH�����
x� PRGqOH�GH�7LPRVKHQNR
x� PRGqOH�GH�%HUQRXOOL
x� PRGqOH�0L[WH
/HV�YDOHXUV�GH�SDUDPqWUHV�XWLOLVpHV�SRXU� FHV�PRGqOHV� FRUUHVSRQGHQW� DX[
YDOHXUV�LGHQWLILpHV�SUpVHQWpHV�GDQV�OH�7DEOHDX�����
�������9DOLGDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
��
� � � � � ��
�
��
��
��
��
��
��
7LPRVKHQNR �
%HUQRXOOL �
0L[WH �
_HUU ���_
Q� GH PRGH
)LJXUH�������3UpFLVLRQ�GH�GLIIpUHQWHV�IRUPXODWLRQV�GH�SRXWUH
1RWRQV� TXH� OD� IRUPXODWLRQ� GH� 7LPRVKHQNR� XWLOLVpH� GDQV� OH� PRGqOH
pTXLYDOHQW�HVW� FHOOH�TXL�GRQQH� OHV�PHLOOHXUV� UpVXOWDWV�SRXU� WRXV� OHV�PRGHV�GH
SRXWUH�� /D� IRUPXODWLRQ� VLPSOLILpH� GH� %HUQRXOOL� D� WHQGDQFH� j� VXUHVWLPHU� OHV
IUpTXHQFHV�SURSUHV�� FRQGXLVDQW� j� GHV� HUUHXUV� LQDFFHSWDEOHV� GqV� OHV� SUHPLHUV
PRGHV��/D�IRUPXODWLRQ�0L[WH�GRQQH�GHV�UpVXOWDWV�GH�TXDOLWp�LQWHUPpGLDLUH�
7XEH�j�VHFWLRQ�HOOLSWLTXH
/D�VWUXFWXUH�pWXGLpH�HVW�XQ�WXEH�HQ�DFLHU�GH�VHFWLRQ�HOOLSWLTXH��)LJXUH�����
HW�GH�ORQJXHXU�/ ����P�
/ ��� P
� FP
]S
\S
�� FP
� PP
)LJXUH�������*pRPpWULH�GX�WXEH�j�VHFWLRQ�HOOLSWLTXH
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
/HV� YDOHXUV� LGHQWLILpHV� GHV� SDUDPqWUHV� GX� PRGqOH� GH� SRXWUH� pTXLYDOHQW
DLQVL� TXH� OHV� YDOHXUV� WKpRULTXHV� FRUUHVSRQGDQWHV� �TXDQG� HOOHV� H[LVWHQW�� VRQW
GRQQpHV�GDQV�OH�7DEOHDX������
3DUDPqWUH 9DOHXU�WKpRULTXH 9DOHXU�LGHQWLILpH
$���P�� ����u���� ����u����
-���P�� ����u���� ����u����
,\���P�� ����u���� ����u����
,]���P�� ����u���� ����u����
N\
� ����
N]
� ����
U���NJ�P��� ���� ����
7DEOHDX�������&DUDFWpULVWLTXHV�GH�OD�SRXWUH�pTXLYDOHQWH
(Q� FRQILJXUDWLRQ� OLEUH�OLEUH�� OHV� SUHPLHUV�PRGHV� SURSUHV� GH� OD� VWUXFWXUH
VRQW� HVVHQWLHOOHPHQW� GHV� ©�PRGHV� GH� FRTXH�ª�� F·HVW� j� GLUH�� GHV� PRGHV� SRXU
OHVTXHOV� OD�VHFWLRQ�GURLWH�GX�WXEH�VH�GpIRUPH�ORFDOHPHQW��3DU�FRQVpTXHQW�� OHV
K\SRWKqVHV� IRQGDPHQWDOHV� GH� OD� IRUPXODWLRQ� GH� SRXWUH� QH� VRQW� DORUV� SOXV
UHVSHFWpHV��HW� OH�PRGqOH�pTXLYDOHQW�SURSRVp�HVW� LQDGpTXDW�GDQV�FH�FDV��$XVVL�
DILQ� G·pWXGLHU� OH� FRPSRUWHPHQW� GH� SRXWUH� GH� OD� VWUXFWXUH� GDQV� OH� EXW� GH
TXDOLILHU�OH�PRGqOH�pTXLYDOHQW��RQ�HQYLVDJH�GH�FKDUJHU�VHV�GHX[�H[WUpPLWpV�SDU
GHV�PDVVHV�SRQFWXHOOHV�����NJ�j�FKDTXH�H[WUpPLWp���/HV�UpVXOWDWV�REWHQXV�GDQV
FHWWH�FRQILJXUDWLRQ�©�FKDUJpH�FKDUJpH�ª�VRQW�SUpVHQWpV�GDQV�OH�7DEOHDX������2Q
SHXW�DLQVL�QRWHU�O·H[FHOOHQWH�SUpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW�PDOJUp�XQ�UDSSRUW
GH�UpGXFWLRQ�GH����HQ�FH�TXL�FRQFHUQH�OD�WDLOOH�GX�PRGqOH��'H�SOXV��VRXOLJQRQV
j�QRXYHDX�O·LQDGpTXDWLRQ�GX�PRGqOH�GH�%HUQRXOOL�GDQV�FH�FDV�
0RGqOH�FRTXHV
�����GGO
0RGqOH�SRXWUHV�pTXLYDOHQW
����GGO
5pIpUHQFH 7LPRVKHQNR %HUQRXOOL 1DWXUH
0RGH�Q� I5��+]� I��+]� H���� I��+]� H���� GX�PRGH
� ����� ����� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ���� ����� ���� )OH[LRQ����[]�
� ����� ����� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ���� ����� ���� 7UDFWLRQ��
� ����� ����� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[]�
7DEOHDX�������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW���H��� ����I�I5��I
5
I\ �����
I] �����
�������9DOLGDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
��
6HFWLRQ�V\PpWULTXH�GH�IRUPH�TXHOFRQTXH
/D�VWUXFWXUH� WXEXODLUH�GH� ORQJXHXU�/ ��P�HVW�PDLOOpH�HQ�FRTXHV�PLQFHV�
/D� IRUPH� GH� VD� VHFWLRQ� GURLWH� HVW� TXHOFRQTXH� PDLV� UHVWH� V\PpWULTXH� SDU
UDSSRUW� DX� SRLQW� FHQWUDO� 2� �O·D[H� QHXWUH� HW� O·D[H� pODVWLTXH� VRQW� GRQF
FRQIRQGXV��� 7RXMRXUV� HVW�LO� TXH� GDQV� FH� FDV�� RQ� QH� GLVSRVH� G·DXFXQH� YDOHXU
WKpRULTXH�GHV�SDUDPqWUHV�GX�PRGqOH�SRXWUH�
D
\S
]S
2\R
]R
)LJXUH�������)RUPH�GH�OD�VHFWLRQ�GURLWH�GX�WXEH
/D�PpWKRGH�SURSRVpH�D�SHUPLV�QpDQPRLQV�G·LGHQWLILHU�DXWRPDWLTXHPHQW
OHV�YDOHXUV�QXPpULTXHV�GHV�SDUDPqWUHV�j�LQWURGXLUH�GDQV�OH�PRGqOH�pTXLYDOHQW�
\� FRPSULV� O·RULHQWDWLRQ� GHV� GLUHFWLRQV� SULQFLSDOHV� SDU� UDSSRUW� DX[� D[HV� GH
FDOFXO��&HV�YDOHXUV�VRQW�JURXSpHV�GDQV�OH�7DEOHDX�����FL�GHVVRXV��
3DUDPqWUH 9DOHXU�LGHQWLILpH
$���P�� ����u����
-���P�� ����u����
,\���P�� ����u����
,]���P�� ����u����
N\
����
N]
����
U���NJ�P��� ����
D���GHJUpV� ����
7DEOHDX�������3DUDPqWUHV�pTXLYDOHQWV
$ILQ�GH�TXDOLILHU� OD�SRXWUH�pTXLYDOHQWH�� OD�VWUXFWXUH�D�pWp�HQFDVWUpH�j�XQH
H[WUpPLWp�HW� FKDUJpH�j� ODXWUH�SDU�XQH�PDVVH�SRQFWXHOOH�GH����NJ��/HV�PRGHV
SURSUHV�FDOFXOpV�GDQV�FHWWH�FRQILJXUDWLRQ�VRQW�SUpVHQWpV�GDQV�OH�7DEOHDX�����
I\ �����
I] �����
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
0RGqOH�FRTXHV
�����GGO
0RGqOH�SRXWUHV�pTXLYDOHQW
����GGO
5pIpUHQFH 7LPRVKHQNR %HUQRXOOL 1DWXUH
0RGH�Q� I5��+]� I��+]� H���� I��+]� H���� GX�PRGH
� ����� ����� ���� ����� ���� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ���� ����� ���� )OH[LRQ����[]�
� ����� ����� ���� ����� ���� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ���� ����� ���� )OH[LRQ����[]�
� ����� ����� ����� ����� ����� 7UDFWLRQ��
� ����� ����� ���� ����� ���� 7RUVLRQ��
7DEOHDX�������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW���H��� ����I�I5��I
5
&HW�H[HPSOH�LOOXVWUH�OD�FDSDFLWp�GH�OD�PpWKRGH�SURSRVpH�SRXU�LGHQWLILHU�OHV
SDUDPqWUHV� GH� VHFWLRQV� V\PpWULTXHV� GH� JpRPpWULH� TXHOFRQTXH�� /HV� UpVXOWDWV
REWHQXV� SRXU� OHV� IUpTXHQFHV� SURSUHV� FRQILUPHQW� OH� ERQ� FRPSRUWHPHQW
G\QDPLTXH� GX� PRGqOH� pTXLYDOHQW�� 7RXWHIRLV�� QRWRQV� TXH� OD� SUpFLVLRQ� GHV
UpVXOWDWV�SHXW�rWUH�GpJUDGpH�SDU�ODSSDULWLRQ�GH�GpIRUPDWLRQV�ORFDOHV�GH�FRTXH
�PRGH���HW�PRGH�����HW�FH�PDOJUp�XQ�FRPSRUWHPHQW�JOREDO�GH�W\SH�SRXWUH�
/D� VpULH� GH� FDV� WHVWV� SUpVHQWpH� FRQILUPH� OH� IDLW� TXH�� ELHQ� TXH� OHV
SDUDPqWUHV� GH� SRXWUH� VRLHQW� LGHQWLILpV� j� SDUWLU� GH� OD� UDLGHXU� VWDWLTXH�� LOV
SHUPHWWHQW� QpDQPRLQV� GH� JpQpUHU� �DYHF� FRUUHFWLRQ� GH� OD� PDVVH� WRWDOH�� XQH
PDWULFH� G·LQHUWLH� VXIILVDPPHQW� SUpFLVH� SRXU� GRQQHU� GH� ERQV� UpVXOWDWV� HQ
G\QDPLTXH�
������ &DV�R��OHV�FHQWUHV�&�HW�*�VRQW�GLVWLQFWV
6WUXFWXUH�j�VHFWLRQ�©�GHOWD�ª
/D�VWUXFWXUH�pWXGLpH�HVW�XQ�WXEH�UHFWLOLJQH�HQ�DFLHU�GH�ORQJXHXU�/ �P �HW
GH�VHFWLRQ�GURLWH�GH�IRUPH�©�GHOWD�ª�GRQW�OD�JpRPpWULH�HVW�GpFULWH�VXU�OD�)LJXUH
������/H�PRGqOH�pOpPHQWV�ILQLV�FRTXHV�FRPSRUWH���GLYLVLRQV�VXU�FKDTXH�FRWp�GH
OD�VHFWLRQ�HW����GLYLVLRQV�VXU�OD�ORQJXHXU��3RXU�XQH�IRUPH�WHOOH�TXH�FHOOH�FL��RQ
QH�GLVSRVH�SDV�D�SULRUL�GH�OD�WRWDOLWp�GX�MHX�GH�SDUDPqWUHV�FDUDFWpULVWLTXHV�GH
OpOpPHQW� GH� SRXWUH� pTXLYDOHQW�� &HX[�FL� RQW� pWp� LGHQWLILpV� SDU� OD� PpWKRGH
SURSRVpH�HW�VRQW�SUpVHQWpV�GDQV�OH�7DEOHDX�����
�������9DOLGDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
��
3�
3� 3�
2
u 1
U
x
x
&
*
\S
]S
3�3� 3�3� 3�3� �� FP
12 U�� ���� FP
HS � FP
2& \&
2* \*
HS
)LJXUH��������*pRPpWULH�GH�OD�VHFWLRQ�©�GHOWD�ª
3DUDPqWUH 9DOHXU�LGHQWLILpH
\&���FP� ����
\*���FP� ����
$���P�� �����u����
-���P�� �����u����
,\���P�� �����u����
,]���P�� �����u����
N\ ����
N] ����
U���NJ�P��� ����
7DEOHDX�������3DUDPqWUHV�pTXLYDOHQWV
/D� SUpFLVLRQ� GX� PRGqOH� pTXLYDOHQW� D� pWp� WHVWpH� GDQV� OHV� FRQGLWLRQV� DX[
OLPLWHV� ©�HQFDVWUp�OLEUH�ª�� /H� PRGqOH� FRTXHV� GH� UpIpUHQFH� �GRQW� OHV� PRGHV
SURSUHV�VRQW�UHSUpVHQWpV�)LJXUH�������FRPSWH������GGO��FHVW�j�GLUH����IRLV�SOXV
TXH� OH� PRGqOH� SRXWUHV� TXL� HQ� FRPSRUWH� VHXOHPHQW� ����� /HV� SRLQWV� &� HW� *
QpWDQW� SDV� FRQIRQGXV� � \* z � ��� FHWWH� VWUXFWXUH� SUpVHQWH� XQ� FRXSODJH
G\QDPLTXH�HQWUH�OD�IOH[LRQ�GDQV�OH�SODQ�[S]S�HW�OD�WRUVLRQ�DXWRXU�GH�OD[H�[S��3DU
FRQWUH�� OD� IOH[LRQ�GDQV� O·DXWUH�SODQ� HVW� GpFRXSOpH�GH� OD� WRUVLRQ� SDU� UDLVRQ� GH
V\PpWULH�GH�OD�VHFWLRQ�SDU�UDSSRUW�j�OD[H�\S�� ]* � ��
I\ �����
I] �����
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH��
)LJXUH��������3UHPLHUV�PRGHV�SURSUHV�GX�WXEH���0RGqOH�FRTXHV
2Q�SUpVHQWH�GDQV�OH�7DEOHDX�����OHV�UpVXOWDWV�FDOFXOpV�j�SDUWLU�GX�PRGqOH�GH
SRXWUH�SURSRVp��DYHF�HW�VDQV�SULVH�HQ�FRPSWH�GX�FRXSODJH�IOH[LRQ�WRUVLRQ�GDQV
OD�PDWULFH� GH�PDVVH� 0&S�� 2Q�PRQWUH� DLQVL� GXQH� SDUW� OD� ERQQH� SUpFLVLRQ� GX
PRGqOH� pTXLYDOHQW� LQWpJUDQW� OH� FRXSODJH� SRXU� XQH� ODUJH� EDQGH� IUpTXHQWLHOOH
GDQDO\VH�� 'DXWUH� SDUW�� RQ� SHXW� QRWHU� TXH� QH� SDV� WHQLU� FRPSWH� GX� FRXSODJH
�������9DOLGDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
��
G\QDPLTXH� FRQGXLW� j� XQH� GpJUDGDWLRQ� WUqV� VLJQLILFDWLYH� GHV� UpVXOWDWV�� 3DU
FRQVpTXHQW�� OH�PRGqOH�VDQV�FRXSODJH�GRLW�rWUH�GpILQLWLYHPHQW�pFDUWp�FDU�LO�HVW
LQFDSDEOH� GH� UHSUpVHQWHU� FRUUHFWHPHQW� OH� FRPSRUWHPHQW� G\QDPLTXH� GH� OD
VWUXFWXUH�DX�GHOj�GHV�TXDWUH�SUHPLHUV�PRGHV�SURSUHV�
0RGqOH�FRTXHV
�����GGO
0RGqOH�SRXWUHV�pTXLYDOHQW
����GGO
5pIpUHQFH $YHF�&RXSODJH 6DQV�&RXSODJH
0RGH�Q� I5��+]� I��+]� H���� I��+]� H����
� ������ ������ ����� ������ �����
� ������ ������ ����� ������ ����
� ������ ������ ���� ������ ����
� ������ ������ ���� ������ ����
� ������ ������ ����� ������ �����
� ������ ������ ���� ������ ����
� ������ ������ ���� ������ ����
� ������ ������ ����� ������ �����
� ������ ������ ���� ������ ����
�� ������ ������ ���� ������ ����
�� ������ ������ ���� ������ ����
�� ������ ������ ���� ������ ����
�� ������ ������ ����� ������ �����
�� ������ ������ ���� ������ ����
�� ������ ������ ���� ������ ����
7DEOHDX�������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW���H��� ����I�I5��I
5
$ILQ�GH�GpWHUPLQHU�OD�QDWXUH�GHV�PRGHV�SURSUHV�REWHQXV��HW�HQ�SDUWLFXOLHU
GH�FHX[�TXL�SUpVHQWHQW�XQ�FRXSODJH�IOH[LRQ���WRUVLRQ��LO�SHXW�rWUH�HQYLVDJHDEOH
G·H[SULPHU�FHV�PRGHV�HQ�IRQFWLRQ�GH�FHX[�GX�PRGqOH�GpFRXSOp��SRXU�OHTXHO�RQ
FRQQDvW�SDUIDLWHPHQW�OD�QDWXUH�GH�FKDTXH�PRGH��
1RWRQV� <� � OD� EDVH�PRGDOH� FDOFXOpH� DYHF� OH�PRGqOH� GH�SRXWUH�SUHQDQW� HQ
FRPSWH�OH�FRXSODJH��HW� <� � OD�EDVH�PRGDOH�UpVXOWDQW�GX�PRGqOH�VDQV�FRXSODJH�
2Q�FKHUFKH�j�UHSUpVHQWHU�FKDTXH�FRORQQH�GH� <� �SDU�XQH�FRPELQDLVRQ�OLQpDLUH
GHV� YHFWHXUV� FRORQQHV� GH� <� �� &HOD� UHYLHQW� j� FKHUFKHU� OD� PDWULFH� ©�GH
SURMHFWLRQ�ª��QRWpH�3 ��YpULILDQW��
< < 3� � ������
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
3XLVTXH�OD�EDVH�PRGDOH� <� �HVW�WURQTXpH��FHWWH�pJDOLWp�GRLW�rWUH�FRQVLGpUpH
DX�VHQV�GHV�PRLQGUHV�FDUUpV��$LQVL��RQ�FKHUFKH�HQ�IDLW�OD�PDWULFH�3 �SHUPHWWDQW
GH�PLQLPLVHU�O·HUUHXU� H �VXU�OD�QRUPH��
H �< < 3� �������
2Q� PRQWUH� TXH� OD� PDWULFH� 3 � VROXWLRQ� GH� FH� SUREOqPH� V·H[SULPH� HQ
IRQFWLRQ�GHV�GHX[�EDVHV�PRGDOHV�SDU��
3 < < �
� �������
R��<�� �HVW�OD�SVHXGR�LQYHUVH�DX�VHQV�GH�0RRUH�3HQURVH�GH�<� ��GpILQLH�SDU��
< < < <� � �
�
�
� � � �7 7 ������
/HV�UpVXOWDWV�QXPpULTXHV�REWHQXV�SHUPHWWHQW�GH�WUDFHU�XQH�UHSUpVHQWDWLRQ
JUDSKLTXH�GH�OD�PDWULFH�GH�SURMHFWLRQ� 3 �GDQV�OH�FDV�GH�OD�VWUXFWXUH�j�VHFWLRQ
©�GHOWD�ª�� /D� )LJXUH� ����� SHUPHW� DLQVL� GH� YLVXDOLVHU� GH� IDoRQ� VLPSOH� ORULJLQH
GHV�PRGHV�SURSUHV�GH� OD�SRXWUH�HW��SOXV�SDUWLFXOLqUHPHQW��GHV�PRGHV�SURSUHV
FRXSOpV��GRQW�OHV�QXPpURV�VRQW�VRXOLJQpV��
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
)OH[LRQ � �[\�
)OH[LRQ � �[]�
)OH[LRQ � �[\�
)OH[LRQ � �[]�
7RUVLRQ �
)OH[LRQ � �[\�
)OH[LRQ � �[]�
7RUVLRQ �
)OH[LRQ � �[\�
7UDFWLRQ �
)OH[LRQ � �[]�
7RUVLRQ �
)OH[LRQ � �[\�
7RUVLRQ �
)OH[LRQ � �[]�
� � � � � � � � � �� �� �� �� �� ��
0
2
'
(
6
6
$
1
6
&
2
8
3
/
$
*
(
02'(6 $9(& &283/$*(
)LJXUH��������0DWULFH�GH�SURMHFWLRQ�PRGDOH
�������9DOLGDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
��
8QH� DXWUH� IDoRQ� GH� YLVXDOLVHU� OD� QDWXUH� G·XQ� PRGH� FRXSOp� FRQVLVWH� j
UHSUpVHQWHU�VLPXOWDQpPHQW�SRXU�FH�PRGH�OD�GpIRUPpH�HQ�IOH[LRQ�HW�HQ�WRUVLRQ�
2Q� SHXW� DLQVL� WUDFHU�� GH� OHQFDVWUHPHQW� j� OH[WUpPLWp� OLEUH� �/ �P ��� OH
GpSODFHPHQW� Z& � GH� IOH[LRQ� VXLYDQW� ]S� DLQVL� TXH� OH� GpSODFHPHQW� GH� PrPH
GLUHFWLRQ� \* [T �G��j� OD� WRUVLRQ� >�@��/HV�FRXUEHV�SUpVHQWpHV� VXU� OD�)LJXUH�����
PRQWUHQW� OHV� UpVXOWDWV� REWHQXV� SRXU� TXHOTXHV� XQV� GHV� SUHPLHUV� PRGHV
IRUWHPHQW�FRXSOpV�
0RGH�� 0RGH��
� ��� � ��� � ��� ������
����
�����
�
����
���
[
� ��� � ��� � ��� ������
�����
�����
�
����
����
����
[
0RGH�� 0RGH��
� ��� � ��� � ��� ������
����
�����
�
����
���
[
� ��� � ��� � ��� ������
�����
�����
�
����
����
����
����
[
\* [TZ&
)LJXUH��������'pIRUPpHV�GH�PRGHV�SURSUHV�FRXSOpV
6WUXFWXUH�j�VHFWLRQ�HQ�©�8�ª
/D�VWUXFWXUH�H[DPLQpH�HVW�XQ�SURILOp�HQ�8�j�VHFWLRQ�IHUPpH��HQ�DFLHU�HW�GH
ORQJXHXU� / � �� P �� /D� JpRPpWULH� HW� OHV� GLPHQVLRQV� GH� OD� VHFWLRQ� VRQW
GpWDLOOpHV�VXU�OD�)LJXUH������
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
2
x&
x*
\S
]S
2& \&
2* \*
� PP� FP
� FP
� PP
� PP
x
)LJXUH��������'LPHQVLRQV�GX�SURILOp�HQ�©�8�ª
/H� PDLOODJH� HQ� pOpPHQWV� FRTXHV� LQLWLDO� HVW� FRQVWLWXp� GH� ��� GLYLVLRQV
ORQJLWXGLQDOHV�� ,O� FRQGXLW� j� XQ� PRGqOH� pOpPHQWV� ILQLV� j� ����� GGO�� /HV
SDUDPqWUHV�GH�OD�SRXWUH�pTXLYDOHQWH�RQW�pWp�LGHQWLILpV�GH�IDoRQ�DXWRPDWLTXH�j
SDUWLU� GH� OD� PpWKRGH� SURSRVpH�� HW� VRQW� SUpVHQWpV� GDQV� OH� 7DEOHDX� ����� /HV
SUHPLHUV� PRGHV� SURSUHV� GH� OD� VWUXFWXUH� HQ� FRQILJXUDWLRQ� OLEUH�OLEUH� VRQW
UHSUpVHQWpV�VXU�OD�)LJXUH������
3DUDPqWUH 9DOHXU�LGHQWLILpH
\&���PP� ����
\*���PP� ����
$���P�� �����u����
-���P�� �����u����
,\���P�� �����u����
,]���P�� �����u����
N\ ����
N] ����
U���NJ�P��� ����
7DEOHDX�������3DUDPqWUHV�pTXLYDOHQWV
I\ �����
I] �����
�������9DOLGDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
��
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH��
)LJXUH��������3UHPLHUV�PRGHV�SURSUHV�GX�SURILOp�HQ�©�8�ª
/H�PRGqOH� GH�SRXWUH� LGHQWLILp� D� pWp� WHVWp� DYHF� OHV�PrPHV� FRQGLWLRQV� DX[
OLPLWHV��/HV�IUpTXHQFHV�SURSUHV�REWHQXHV�VRQW�SUpVHQWpHV�GDQV�OH�7DEOHDX�����
HW� FRPSDUpHV�j� FHOOHV�GX�PRGqOH� LQLWLDO��1RWRQV� OD� UHPDUTXDEOH�SUpFLVLRQ�GX
PRGqOH�pTXLYDOHQW��DLQVL�TX·XQ�WDX[�GH�UpGXFWLRQ�GH�O·RUGUH�GH������
0RGqOH�FRTXHV
�����GGO
0RGqOH�SRXWUHV
����GGO 1DWXUH
0RGH�Q� I5��+]� I��+]� H���� GX�PRGH
� ����� ����� ��� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ��� )OH[LRQ�FRXSOpH
� ����� ����� ��� )OH[LRQ����[\�
� ���� ���� ��� )OH[LRQ�FRXSOpH
� ���� ���� ��� )OH[LRQ����[\�
� ���� ���� ��� 7RUVLRQ��
7DEOHDX��������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW���H��� ����I�I5��I
5
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
���� 4XDOLILFDWLRQ�D�SULRUL�GHV�PRGHV�GH�SRXWUH
/HV� UpVXOWDWV� REWHQXV� SRXU� FKDFXQ� GHV� FDV� WHVWV� SUpVHQWpV� PRQWUHQW� TXH� OD
PpWKRGH�GH�VLPSOLILFDWLRQ�HVW�ILDEOH��j�FRQGLWLRQ�TXH�OD�VWUXFWXUH�VH�FRPSRUWH
©�JOREDOHPHQW�ª�FRPPH�XQH�SRXWUH��(Q�HIIHW��OH�PRGqOH�pOpPHQW�ILQL�GH�SRXWUH
HVW�pYLGHPPHQW� LQDSWH�j�UHSUpVHQWHU� OHV�PRGHV�SURSUHV�GH� W\SH�FRTXH�� ,O� HVW
DORUV�QpFHVVDLUH�GH�SRXYRLU�TXDOLILHU�D�SULRUL� OH�FRPSRUWHPHQW�GH�OD�VWUXFWXUH
GDQV�OD�EDQGH�IUpTXHQWLHOOH�G·LQWpUrW��/D�FRQQDLVVDQFH�SUpDODEOH�GHV�PRGHV�GH
SRXWUH�HW�GH�FRTXH�SHXW�HQ�HIIHW�SHUPHWWUH�GH�MXJHU�j�O·DYDQFH�VL�LO�HVW�SHUWLQHQW
RX� QRQ� G·DSSOLTXHU� OD� PpWKRGH� G·LGHQWLILFDWLRQ� SDUDPpWULTXH� GDQV� OH� FDV
FRQVLGpUp��3RXU�FHOD��QRXV�DYRQV�GpYHORSSp�XQ�FULWqUH�GH�TXDOLILFDWLRQ�GH�PRGH
EDVp� VXU� OD� SURSULpWp� VXLYDQWH��� VL� OH�PRGH� SURSUH� FRQVLGpUp� HVW� XQ�PRGH� GH
SRXWUH��DORUV�FKDTXH�VHFWLRQ�GURLWH�SUpVHQWH�XQH�FLQpPDWLTXH�GH�FRUSV�VROLGH�
&HWWH� SURSULpWp� Q·HVW� SDV� YpULILpH� SDU� OHV� PRGHV� GH� FRTXH�� SRXU� OHVTXHOV� RQ
REVHUYH�DX�FRQWUDLUH�GHV�GpIRUPDWLRQV� ORFDOHV�GHV�VHFWLRQV�GURLWHV��/H�FULWqUH
XWLOLVp�SHUPHW�GH�TXDQWLILHU�JOREDOHPHQW�SRXU�FKDTXH�PRGH�SURSUH�OH�WDX[�GH
GpIRUPDELOLWp� GHV� VHFWLRQV�� /HV� FDOFXOV� VRQW� HIIHFWXpV� j� SDUWLU� GH� OD� PDWULFH
PRGDOH� GX� PRGqOH� UpVXOWDQW� G·XQ� PDLOODJH� FRTXHV� UpJXOLHU� GH� OD� VWUXFWXUH
UHFWLOLJQH�
$ILQ� G·LOOXVWUHU� OD� SUpVHQWDWLRQ� GHV� FDOFXOV�� RQ� VH� SURSRVH� G·DSSOLTXHU� OD
PpWKRGH� HQ� TXHVWLRQ� DX� WXEH� j� VHFWLRQ� HOOLSWLTXH�� GRQW� OHV� FDUDFWpULVWLTXHV
�GLPHQVLRQV��PDWpULDX��PDLOODJH��RQW�pWp�SUpVHQWpHV�SUpFpGHPPHQW�
1M
2
)LJXUH��������0DLOODJH�GX�WXEH���3ODQ�QRGDO
&RQVLGpURQV� XQH� VHFWLRQ� GURLWH� GX� WXEH� FRUUHVSRQGDQW� j� XQ� SODQ� QRGDO�
1RWRQV� \Q� OH� YHFWHXU� GHV� GpSODFHPHQWV� QRGDX[� DVVRFLpV� DX�PRGH� GH� UDQJ� Q
�������4XDOLILFDWLRQ�D�SULRUL�GHV�PRGHV�GH�SRXWUH
��
�SRXU�XQ�PRGqOH�j���GGO�SDU�QRHXG���/H�PRXYHPHQW�GH� OD�VHFWLRQ�GURLWH�SHXW
rWUH�UHSUpVHQWp��DX�VHQV�GH�5LW]��SDU�XQ�GpSODFHPHQW�GH�FRUSV�VROLGH�a\Q�HW�XQH
GpIRUPDWLRQ�GH�VHFWLRQ��VRXV�OD�IRUPH��
\ \Q Q Q
H �a ������
6L� OH�PRGH�FRQVLGpUp�HVW�XQ�PRGH�GH�SRXWUH�©�SXU�ª��DORUV� O·HUUHXU� HQ�HVW
QXOOH��2Q�SHXW�GRQF�OLHU�OHV�GpSODFHPHQWV�GH�FKDTXH�QRHXG�j�FHX[�G·XQ�SRLQW
PR\HQ�� (Q� SUDWLTXH�� RQ� FKRLVLW� OH� SRLQW� 2�� LVREDU\FHQWUH� GHV� QRHXGV� GH� OD
VHFWLRQ��)LJXUH��������3RXU�OHV�GpSODFHPHQWV�a\MQ �GX�QRHXG�1M��RQ�pFULW�DLQVL��
a\ 7 \M MQ Q 2 ������
/D�PDWULFH� GH� WUDQVIRUPDWLRQ� ULJLGH� 7M � j� �� GGO� GpSHQG� XQLTXHPHQW� GHV
FRRUGRQQpHV� GX� QRHXG�1M� HW� GX� SRLQW�2�� (Q� DVVHPEODQW� OHV�PDWULFHV� 7M �� RQ
REWLHQW�OD�UHODWLRQ�VXLYDQWH�SRXU�O·HQVHPEOH�GHV�GGO�GH�OD�VHFWLRQ��
a\ 7\Q Q 2 ������
3DU� FRQVpTXHQW�� SRXU� XQ�PRGH� TXHOFRQTXH�� OH� GpSODFHPHQW� H[DFW� VXU� OD
VHFWLRQ�D�SRXU�H[SUHVVLRQ��
\ 7\Q Q Q
H �2 ������
2Q�FKHUFKH�OH�GpSODFHPHQW�GH�FRUSV�VROLGH�OH�SOXV�SURFKH�GX�GpSODFHPHQW
H[DFW��F·HVW�j�GLUH��FHOXL�TXL�SHUPHW�GH�OH�UHSUpVHQWHU�DX�PLHX[��&HOD�UHYLHQW�j
PLQLPLVHU�O·HUUHXU� HQ��/D�VROXWLRQ�REWHQXH�SRXU�OHV�PRLQGUHV�FDUUpV�HVW��
\ 7 \2Q Q � ������
R��7� �HVW�OD�SVHXGR�LQYHUVH�DX�VHQV�GH�0RRUH�3HQURVH��GpILQLH�SDU��
7 7 7 7� � � �7 7� ������
/H� GpSODFHPHQW� GH� FRUSV� VROLGH� a\Q � Q � � �� � ���� �� SHXW� DORUV� V·H[SULPHU� HQ
IRQFWLRQ�GX�GpSODFHPHQW�H[DFW� \Q �SDU��
a\ 77 \ 5\Q Q Q �'
������
/D� WUDQVIRUPDWLRQ� 5 77 � � HVW� OD�PDWULFH� GH� SURMHFWLRQ� RUWKRJRQDOH� GHV
GpSODFHPHQWV� H[DFWV� GH� OD� VHFWLRQ� VXU� OHV� GpSODFHPHQWV� GH� FRUSV� VROLGH
DVVRFLpV�� 2Q� PRQWUH� DLVpPHQW� TX·HOOH� HQ� YpULILH� OHV� SURSULpWpV�� j� VDYRLU
O·LGHPSRWHQFH��5 5� ��HW�OD�V\PpWULH��5 57 ��
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
&RQVLGpURQV�GpVRUPDLV� OD� WRWDOLWp� GHV� GpSODFHPHQWV� QRGDX[� GX�PDLOODJH�
TXH�QRXV�QRWHURQV�pJDOHPHQW� \Q�DILQ�GH�VLPSOLILHU�O·H[SRVp��'H�PrPH��QRWRQV
a\Q� OH� GpSODFHPHQW� ULJLGLILp� DVVRFLp�� $ILQ� GH� TXDOLILHU� OH� FRPSRUWHPHQW� GH� OD
VWUXFWXUH�� OH� FULWqUH� XWLOLVp� FRQVLVWH� j� FDOFXOHU� OH� 0$&� �PRGDO� DVVXUDQFH
FULWHULD�� HQWUH� OHV�GHX[�GpIRUPpHV�PRGDOHV� \Q� HW� a\
Q��5DSSHORQV�TXH� OH�0$&
HVW� XQH� IRQFWLRQ� ELYHFWRULHOOH�� SHUPHWWDQW� G·pYDOXHU� OD� FROLQpDULWp� GH� GHX[
YHFWHXUV��1RWRQV�PQ�OH�FULWqUH�HQ�TXHVWLRQ��GpILQL�DLQVL�SDU��
PQ Q Q
Q Q
Q Q
0$&
7
� �a �
a
a\ \\ \
\ \ '
����� > � @� � ������
3OXVLHXUV�FDV�SHXYHQW�DORUV�VH�SUpVHQWHU�VXLYDQW�OD�YDOHXU�GH�PQ ��
x� PQ | ����OH�PRGH�SURSUH�FRQVLGpUp�HVW�XQ�PRGH�GH�SRXWUH
x� PQ | � ���OH�PRGH�SURSUH�Q·HVW�SDV�XQ�PRGH�GH�SRXWUH
3RXU� GHV� YDOHXUV� LQWHUPpGLDLUHV�� OH� PRGH� SURSUH� SHXW� JpQpUDOHPHQW� rWUH
LQWHUSUpWp� FRPPH� OD� FRPELQDLVRQ� G·XQ� FRPSRUWHPHQW� GH� SRXWUH� HW� G·XQH
GpIRUPDWLRQ�GH�OD�VHFWLRQ�GLIILFLOH�j�HVWLPHU�D�SULRUL�
2Q�SHXW�PRQWUHU�j�O·DLGH�G·XQ�FDOFXO�VLPSOH�TXH�OH�FULWqUH�PQ �SURSRVp��EDVp
VXU� OD� FROLQpDULWp� GHV� YHFWHXUV� SURSUHV� H[DFWV� HW� ULJLGLILpV�� UHYLHQW� HQ� IDLW� j
FDOFXOHU� O·HUUHXU� HQ� QRUPH� HQWUH� FHV� YHFWHXUV�� &RQVLGpURQV� SRXU� FHOD� OD
IRQFWLRQ�[Q �SHUPHWWDQW�GH�TXDQWLILHU�FHWWH�HUUHXU��GpILQLH�SDU��
[H
Q
Q Q
Q
Q
Q
\ \
\ \
�
a������
/·HUUHXU� HQ � pWDQW� LVVXH� GH� OD� UpVROXWLRQ� SDU� OD� PpWKRGH� GHV� PRLQGUHV
FDUUpV��HOOH�HVW�RUWKRJRQDOH�j�OD�VROXWLRQ�a\Q ��(Q�HIIHW��RQ�D��
a � � � �\ \ 5 , 5 \ \ 5 5 \Q Q Q Q Q QH7 7 7 7 7 � � � ������
(Q�FRPELQDQW�OHV�H[SUHVVLRQV����������������HW���������RQ�DERXWLW�G·XQH�SDUW�j��
PQQ
Q
a\
\������
HW�G·DXWUH�SDUW��RQ�SHXW�ILQDOHPHQW�pFULUH�OD�UHODWLRQ�OLDQW�OHV�FULWqUHV�PQ �HW�[Q ��
P [Q Q
� � �� ������
�������4XDOLILFDWLRQ�D�SULRUL�GHV�PRGHV�GH�SRXWUH
��
$ILQ�G·pYDOXHU�OD�ILDELOLWp�GX�FULWqUH�pWDEOL��OHV�SUHPLHUV�PRGHV�SURSUHV�GX
WXEH�HQ�FRQILJXUDWLRQ� OLEUH�OLEUH�RQW�pWp�FDOFXOpV�j�SDUWLU�GX�PRGqOH�FRTXH�HW
VRQW�SUpVHQWpV�VXU�OD�)LJXUH�������2Q�SHXW�GLVWLQJXHU�GH�IDoRQ�FODLUH�OHV�PRGHV
GH�SRXWUH�HW�OHV�PRGHV�GH�FRTXH�
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH��
)LJXUH��������3UHPLHUV�PRGHV�SURSUHV�GH�OD�VWUXFWXUH
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
/H� FULWqUH� GX� 0$&� D� pWp� DSSOLTXp� j� FHV� PRGHV� SURSUHV�� /HV� UpVXOWDWV
REWHQXV�VRQW�UHSUpVHQWpV�JUDSKLTXHPHQW�VXU�OD�)LJXUH�������$LQVL��QRWRQV�TXH
FH� FULWqUH� VHPEOH� rWUH� HQ� SDUIDLWH� DGpTXDWLRQ� DYHF� FH� TXL� SHXW� rWUH� GpGXLW
YLVXHOOHPHQW�GH�O·DOOXUH�GHV�GpIRUPpHV�
� � � � � � � ��
���
���
���
���
�
� � � � � � � �
0RGH Q
PQ
)LJXUH��������0$&�HQWUH�PRGHV�H[DFWV�HW�PRGHV�ULJLGLILpV
'·DXWUH� SDUW�� OHV� SDUDPqWUHV� GX� PRGqOH� pTXLYDOHQW� GH� SRXWUH� RQW� pWp
LGHQWLILpV�SUpFpGHPPHQW��7DEOHDX�������,OV�RQW�SHUPLV�G·pYDOXHU�OD�SUpFLVLRQ�GH
FHOXL�FL�GDQV�OD�PrPH�FRQILJXUDWLRQ��/HV�YDOHXUV�REWHQXHV�VRQW�OHV�VXLYDQWHV��
0RGqOH�FRTXHV
�����GGO
0RGqOH�SRXWUHV
����GGO 1DWXUH
0RGH�Q� I5��+]� I��+]� H���� GX�PRGH
� ����� ����� ��� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ��� )OH[LRQ����[]�
� ����� ����� ��� )OH[LRQ����[\�
� ���� ���� ��� 7RUVLRQ��
� ���� ���� ��� )OH[LRQ����[]�
� ���� � � &RTXH
� ���� � � &RTXH
� ���� � � &RTXH
7DEOHDX��������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW���H��� ����I�I5��I
5
&HV�UpVXOWDWV�FRQILUPHQW�D�SRVWHULRUL�OHV�LQGLFDWLRQV�SUpDODEOHPHQW�pWDEOLHV
j� SDUWLU� GX� FULWqUH� �)LJXUH� ������� (Q� SDUWLFXOLHU�� RQ� SHXW� FRQVWDWHU� TXH� OH
�������6WDELOLWp�GH�O·LGHQWLILFDWLRQ
��
PDQTXH�GH�SUpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW�HQ�FH�TXL�FRQFHUQH�OH�PRGH�SURSUH
GH�WRUVLRQ�V·H[SOLTXH�SDU�OH�IDLW�TXH��SRXU�FH�PRGH��OD�VHFWLRQ�GURLWH�GX�WXEH�VH
GpIRUPH� FRQVLGpUDEOHPHQW�� &HFL� D� SX� rWUH� GpWHFWp� SDU� OD� YDOHXU� GH� ����
REWHQXH�SRXU� OH�0$&��/H� FULWqUH� pWDEOL� SHUPHW�GRQF�GH�GRQQHU�D�SULRUL� XQH
HVWLPDWLRQ�GX�GRPDLQH�GH�YDOLGLWp�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW�
���� 6WDELOLWp�GH�O·LGHQWLILFDWLRQ
$ILQ�G·pYDOXHU�OD�VWDELOLWp�GH�OD�PpWKRGH�G·LGHQWLILFDWLRQ�SURSRVpH��RQ�SURSRVH
OH� FDV� WHVW� VXLYDQW�� &RQVLGpURQV� OH� WURQoRQ� GH� WXEH� j� VHFWLRQ� UHFWDQJXODLUH
pWXGLp� SUpFpGHPPHQW�� /D� ORQJXHXU� GX� WXEH� HVW� /� � P �� HW� OD� GLPHQVLRQ
PR\HQQH�GH�OD�VHFWLRQ�HVW�G·HQYLURQ����FP��YRLU�)LJXUH�������2Q�V·LQWpUHVVH�j�OD
VWDELOLWp�GHV�SDUDPqWUHV� LGHQWLILpV�HQ�IRQFWLRQ�GH� OD� ORQJXHXU�G·LGHQWLILFDWLRQ�
3RXU�FHOD��IDLVRQV�YDULHU�OD�ORQJXHXU� / �GX�WURQoRQ��VDQV�SRXU�DXWDQW�FKDQJHU
OD� WDLOOH� GX� PRGqOH� pOpPHQWV� ILQLV�� HW� DSSOLTXRQV� OD� PpWKRGH� SURSRVpH�� /HV
SDUDPqWUHV�LGHQWLILpV�SRXU�FKDTXH�ORQJXHXU�VRQW�JURXSpV�GDQV�OH�7DEOHDX������
/
)LJXUH��������7URQoRQ�G·LGHQWLILFDWLRQ
/�/� $ - ,\ ,] N\ N]
��� ������ ������ ������ ������ ����� �����
��� ������ ������ ������ ������ ����� �����
��� ������ ������ ������ ������ ����� �����
� ������ ������ ������ ������ ����� �����
� ������ ������ ������ ������ ����� �����
� ������ ������ ������ ������ � �
� ������ ������ ������ ������ � �
7DEOHDX��������3DUDPqWUHV�LGHQWLILpV�SRXU�SOXVLHXUV�ORQJXHXUV
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
/HV� SDUDPqWUHV� GX� PRGqOH� pTXLYDOHQW� pWDQW� GpILQLV� VXU� OD� VHFWLRQ�� LOV
GHYUDLHQW�rWUH�LQVHQVLEOHV�j�OD�ORQJXHXU�G·LGHQWLILFDWLRQ��/HV�UpVXOWDWV�REWHQXV
HW�SUpVHQWpV�GDQV�OH�7DEOHDX������PRQWUHQW�TX·LO�Q·HQ�HVW�ULHQ�
����
�
����
����
����
����
���
��� ��� ��� � � � �
/RQJXHXU GLGHQWLILFDWLRQ
$
-
,\
,]
)LJXUH��������9DULDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV�HQ�IRQFWLRQ�GH�OD�ORQJXHXU
/H� JUDSKLTXH� GH� OD� )LJXUH� ����� UHSUpVHQWH� OHV� YDULDWLRQV� GH�$�� -�� ,\� HW� ,
]
UHODWLYHPHQW�DX[�YDOHXUV�QRPLQDOHV�LGHQWLILpHV�VXU�/� ��2Q�SHXW�DLQVL�QRWHU�TXH
OD�YDULDWLRQ�UHODWLYH�GH�$��,\�HW�,
]�HVW�WUqV�IDLEOH���PRLQV�GH�����SRXU�XQH�]RQH�GH
VWDELOLWp� DOODQW� GH� / ��� FP� j� / �� P��� 3DU� FRQWUH�� OD� YDULDWLRQ� GH� -� HVW
OpJqUHPHQW� SOXV� SURQRQFpH�� 2Q� UHPDUTXH� TXH� ORUVTXH� OD� ORQJXHXU
G·LGHQWLILFDWLRQ� GLPLQXH�� OD� YDOHXU� GHV� SDUDPqWUHV� D� WHQGDQFH� j� DXJPHQWHU�
&HOD�V·H[SOLTXH�GH�OD�IDoRQ�VXLYDQWH��
/RUVTXH� O·pODQFHPHQW� GHYLHQW� IDLEOH�� OD� VWUXFWXUH� SUpVHQWH� GHV
GpIRUPDWLRQV� ORFDOHV� �JDXFKLVVHPHQW�� pFUDVHPHQWV�� ������ /·K\SRWKqVH� GH� QRQ
GpIRUPDELOLWp� GH� OD� VHFWLRQ� GURLWH� Q·HVW� SOXV� DORUV� YpULILpH�� &RQVLGpURQV� OD
VWUXFWXUH� VRXPLVH� j� XQ� HIIRUW� GRQQp�� /·pQHUJLH� GH� GpIRUPDWLRQ� WRWDOH� HVW� OD
VRPPH�GH� O·pQHUJLH�GH�GpIRUPDWLRQ�GH�SRXWUH� HW�GH� O·pQHUJLH�GH�GpIRUPDWLRQ
ORFDOH��(Q�G·DXWUHV�WHUPHV��OH�GpSODFHPHQW�G·HQVHPEOH�GH�OD�VHFWLRQ�GURLWH�HVW
PRLQGUH�TXH�GDQV�OH�FDV�R��O·pQHUJLH�GH�GpIRUPDWLRQ�ORFDOH�HVW�QpJOLJHDEOH��3DU
FRQVpTXHQW�� OD� PpWKRGH� G·LGHQWLILFDWLRQ� SURSRVpH�� EDVpH� XQLTXHPHQW� VXU� OH
FRPSRUWHPHQW�GH�SRXWUH��D�WHQGDQFH�D�VXUHVWLPHU�OHV�ULJLGLWpV�GH�OD�VWUXFWXUH�
HW� GRQF� OHV� YDOHXUV� GHV� SDUDPqWUHV� DVVRFLpV�� $ILQ� G·pYLWHU� FH� SKpQRPqQH�
O·H[SpULHQFH�PRQWUH�TXH�SRXU�GH�WHOOHV�VWUXFWXUHV��OD�ORQJXHXU�G·LGHQWLILFDWLRQ
GRLW�rWUH�DX�PRLQV�pJDOH�j�WURLV�IRLV�OD�GLPHQVLRQ�WUDQVYHUVDOH�GH�OD�VHFWLRQ�
�������6WDELOLWp�GH�O·LGHQWLILFDWLRQ
��
(Q�FH�TXL�FRQFHUQH�O·LGHQWLILFDWLRQ�GHV�FRHIILFLHQWV�GH�FLVDLOOHPHQW��OD�]RQH
GH�VWDELOLWp�HVW�SOXV� UpGXLWH�TXH�SRXU� OHV�DXWUHV�SDUDPqWUHV��(Q�HIIHW�� RQ� VDLW
TXH�ORUVTXH�O·pODQFHPHQW�GH�OD�VWUXFWXUH�HVW�JUDQG��O·LQIOXHQFH�GX�FLVDLOOHPHQW
GDQV� VRQ� FRPSRUWHPHQW� JOREDO� GHYLHQW� QpJOLJHDEOH�� $LQVL�� SRXU� GH� JUDQGHV
ORQJXHXUV�GX�WURQoRQ�G·LGHQWLILFDWLRQ��OD�FRUUHFWLRQ�DSSRUWpH�SDU�OH�FRHIILFLHQW
GH�FLVDLOOHPHQW�HVW�GX�PrPH�RUGUH�GH�JUDQGHXU�TXH�O·HUUHXU�LQWULQVqTXH�GXH�j
OD� GLVFUpWLVDWLRQ�� ,O� HVW� DORUV� LPSRVVLEOH� G·LGHQWLILHU� N\� HW� N
]� SRXU� GH� JUDQGV
pODQFHPHQWV��(Q�SUDWLTXH��RQ�SHXW�DERXWLU�j�GHV�YDOHXUV�QpJDWLYHV��FH�TXL�HVW
DEVXUGH��HW�H[SOLTXH�OHV�VLJQHV�©���ª�GDQV�OH�7DEOHDX��������1pDQPRLQV��FHOD�QH
SRVH�DXFXQ�SUREOqPH�TXDQW� j� O·XWLOLVDWLRQ�GH� OD�SRXWUH� pTXLYDOHQWH�SRXU�XQH
ORQJXHXU�GX�PrPH�RUGUH�TXH�OD�ORQJXHXU�G·LGHQWLILFDWLRQ�
2Q� SHXW� DORUV� VH� GHPDQGHU� TXHO� HVW� OD� YDOLGLWp� G·XQ� MHX� GH� SDUDPqWUHV
LGHQWLILpV�VXU�XQH�ORQJXHXU�GRQQpH��TXDQW�OD�SRXWUH�pTXLYDOHQWH�HVW�XWLOLVpH�VXU
XQH� ORQJXHXU� GLIIpUHQWH�� (Q� SUDWLTXH�� RQ� REVHUYH� TXH� OHV� SDUDPqWUHV
SHUPHWWDQW�GH�JpQpUHU�OD�SRXWUH�SUpVHQWDQW�OH�PHLOOHXU�FRPSRUWHPHQW�GRLYHQW
rWUH� LGHQWLILpV� VXU� XQ� WURQoRQ� G·LGHQWLILFDWLRQ� GH� ORQJXHXU� YRLVLQH� GH� OD
ORQJXHXU�UpHOOH�GH�OD�VWUXFWXUH�LQLWLDOH��&HWWH�SURSULpWp�� LQKpUHQWH�DX�SULQFLSH
G·LGHQWLILFDWLRQ� PLV� HQ� ±XYUH�� SHXW� DSSDUDvWUH� HQ� SUHPLHU� OLHX� FRPPH� XQH
FRQWUDLQWH�G·XWLOLVDWLRQ��PDLV�QRXV�YHUURQV�GDQV� OH� FKDSLWUH� VXLYDQW�TXH� F·HVW
SUpFLVpPHQW�FH�TXL�JDUDQWLW�O·HIILFDFLWp�GH�OD�PpWKRGH�SURSRVpH�
&KDSLWUH������,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
��
��
$SSOLFDWLRQ�j�O·KRPRJpQpLVDWLRQ
/·pWXGH� SUpVHQWpH� GDQV� OHV� FKDSLWUHV� SUpFpGHQWV� WUDLWH� OH� FDV� GHV� SRXWUHV
GURLWHV� XQLIRUPHV�� &HOD� VXSSRVH� TXH� OHV� VWUXFWXUHV� pWXGLpHV� RQW� XQH� VHFWLRQ
GURLWH� GH� IRUPH� FRQVWDQWH� OH� ORQJ� GH� O·D[H� HW� VRQW� FRQVWLWXpHV� G·XQ�PDWpULDX
XQLTXH� KRPRJqQH� HW� LVRWURSH�� 2U�� LO� H[LVWH� GH� QRPEUHXVHV� VWUXFWXUHV� TXL� QH
YpULILHQW� SDV� FHV� SURSULpWpV�PDLV� TXL� VH� FRPSRUWHQW� QpDQPRLQV� JOREDOHPHQW
FRPPH� GHV� SRXWUHV�� 'DQV� FH� FKDSLWUH�� RQ� PRQWUH� FRPPHQW� OD� PpWKRGH
G·LGHQWLILFDWLRQ� SURSRVpH� SHXW� rWUH� DSSOLTXpH� j� GH� WHOOHV� VWUXFWXUHV
KpWpURJqQHV�
���� 3RXWUH�FRPSRVLWH
/HV�VWUXFWXUHV�FRQFHUQpHV�GDQV�FHWWH�SDUWLH�VRQW�GH�W\SH�©�VDQGZLFK�ª��F·HVW�j
GLUH��FRQVWLWXpHV�G·XQ�DVVHPEODJH�GH�SOXVLHXUV�FRXFKHV�GH�PDWpULDX[�LVRWURSHV
GLIIpUHQWV�� (Q� JpQpUDO�� LO� V·DJLW� GH� GHX[� VHPHOOHV� �RX� SHDX[�� PLQFHV� G·XQ
PDWpULDX� ULJLGH� DXWRXU� G·XQH� kPH� �RX� F±XU�� SOXV� OpJqUH� VHUYDQW
HVVHQWLHOOHPHQW� j�PDLQWHQLU� OHXU� pFDUWHPHQW��/HV�SURSULpWpV� VSpFLILTXHV� j� FH
W\SH�GH� VWUXFWXUHV� VRQW�XQH�JUDQGH� OpJqUHWp� DLQVL�TX·XQH�JUDQGH� ULJLGLWp� j� OD
IOH[LRQ� �MXVWHPHQW� GXH� j� FHW� pFDUWHPHQW��� 'H� SOXV�� HOOHV� RFFXSHQW� XQ� ODUJH
FUpQHDX�GH�OD�FRQVWUXFWLRQ�GHV�SLqFHV�FRPSRVLWHV��HW�FRQVWLWXHQW�GH�FH�IDLW�XQ
GRPDLQH� G·DSSOLFDWLRQ� LQWpUHVVDQW� SRXU� OD� PpWKRGH� GH� VLPSOLILFDWLRQ� GH
PRGqOH�SURSRVpH�
&KDSLWUH
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQ�j�O·KRPRJpQpLVDWLRQ
���
/HV�UpVXOWDWV�FRQFHUQDQW�OHV�SRXWUHV�VDQGZLFK�VHURQW�pWDEOLV�j�SDUWLU�GH�OD
VWUXFWXUH� WHVW� VXLYDQWH�� ,O� V·DJLW� G·XQH� SRXWUH� GURLWH� GH� ORQJXHXU� / ��FP �
GRQW�OHV�FDUDFWpULVWLTXHV�GH�OD�VHFWLRQ�GURLWH�VRQW�SUpVHQWpHV�VXU�OD�)LJXUH�����
2
\S
]S
H� ���PP
K� ���FP
E� ���FP
)LJXUH�������&DUDFWpULVWLTXHV�GH�OD�VHFWLRQ�FRPSRVLWH
/HV� SURSULpWpV� PpFDQLTXHV� GHV� GHX[� PDWpULDX[� LVRWURSHV� HW� KRPRJqQHV
VRQW� SRXU� OHV� VHPHOOHV��� �(�
���� �� u �� 1�P � �� U� ���� �NJ�P � ��� HW� SRXU� OH
F±XU����(�
�� � �� u �� 1�P � ��U� ��� �NJ�P � ��
'X� IDLW� GH� VRQ� pODQFHPHQW�� FHWWH� VWUXFWXUH� SHXW� rWUH� DVVLPLODEOH� j� XQH
SRXWUH�� 8QH� PpWKRGH� SHUPHWWDQW� G·pWXGLHU� VLPSOHPHQW� OHV� GpIRUPDWLRQV
JOREDOHV� G·XQH� WHOOH� SRXWUH� FRQVLVWH� j� UHFKHUFKHU� TXHOOHV� VRQW� OHV
FDUDFWpULVWLTXHV� GH� OD� SRXWUH� KRPRJqQH� D\DQW� XQ� FRPSRUWHPHQW� VWDWLTXH
VLPLODLUH��2Q�SHXW�GLUH�DORUV�TXH�O·RQ�DERXWLW�j�XQH�IRUPXODWLRQ�KRPRJpQpLVpH
GH�OD�WUDFWLRQ��GH�OD�IOH[LRQ��HW�GH�OD�WRUVLRQ�
������ 0pWKRGH�FODVVLTXH�G·KRPRJpQpLVDWLRQ
$ILQ� GH� GpILQLU� OHV� ULJLGLWpV� pTXLYDOHQWHV� SRXU� FKDFXQ� GHV� HIIHWV�� OD�PpWKRGH
G·KRPRJpQpLVDWLRQ� FODVVLTXH� FRQVLVWH� j� pFULUH� OD� ULJLGLWp� GDQV� XQH� GLUHFWLRQ
FRPPH� OD� VXSHUSRVLWLRQ� GHV� ULJLGLWpV� GHV� GLIIpUHQWHV� FRXFKHV� FRQVWLWXDQW� OH
VDQGZLFK�
$LQVL�� SRXU� OD� WUDFWLRQ� HW� OD� IOH[LRQ�� RQ� SHXW� GpILQLU� VXU� FKDTXH� VHFWLRQ
GURLWH�6��
�������3RXWUH�FRPSRVLWH
���
��������������������������������������� ( $ ( (L L LL
³ ¦G6 66
�����
�������������������������������������� (, ( ] ( ,\ L L \ LL
³ ¦� G66
�����
�������������������������������������� ( , ( \ ( ,] L L ]LL
³ ¦� G66
�����
'DQV� OH� FDV� SUpVHQW�� OHV� VHFWLRQV� SULVHV� HQ� FRPSWH� VRQW� WRXWHV� GH� IRUPH
UHFWDQJXODLUH��&HOD�FRQGXLW�LPPpGLDWHPHQW�DX[�H[SUHVVLRQV�VXLYDQWHV��
��������������������������������� ( $ E ( H ( K �> @� � ������
�������������������������������� (,E
( H ( K\ ��
� ����> @ �����
�������������������������������� ( ,E
( H K H H ( K] � � ���
� ��
� �
�
�> � � � � @ �����
3DU�FRQWUH�� OH�FDOFXO�GHV�H[SUHVVLRQV�DVVRFLpHV�DX[�SDUDPqWUHV�WHOV�TXH� OD
ULJLGLWp�GH�WRUVLRQ�RX�OHV�FRHIILFLHQWV�GH�FLVDLOOHPHQW�Q·HVW�SDV�GLUHFW��(Q�HIIHW��LO
UHTXLHUW�OD�GpWHUPLQDWLRQ�SUpDODEOH�GHV�IRQFWLRQV�GH�IRUPH�GDQV�FKDTXH�VRXV�
GRPDLQH� GH� OD� VHFWLRQ� GURLWH�� FH� TXL� FRQVWLWXH� JpQpUDOHPHQW� XQ� SUREOqPH
GLIILFLOH�j�UpVRXGUH�GH�PDQLqUH�H[SOLFLWH��2Q�SRXUUD�HQ�WURXYHU�XQH�IRUPXODWLRQ
WHFKQLTXH�FRPSOqWH�GDQV�O·RXYUDJH�GH�*D\�>��@�RX�GDQV�FHOXL�GH�%DWR]�>�@�
������ 0pWKRGH�SURSRVpH
$ILQ� G·DSSOLTXHU� OD� PpWKRGH� G·LGHQWLILFDWLRQ� TXH� QRXV� DYRQV� pODERUpH�� OH
YROXPH�GH�OD�VWUXFWXUH�D�pWp�PDLOOp�HQ�pOpPHQWV�ILQLV�KH[DpGULTXHV�j���QRHXGV
HW� j� �� GGO� SDU� QRHXG�� /H�PDLOODJH�� FRPSUHQDQW� ��� GLYLVLRQV� VXU� OD� ORQJXHXU�
FRQGXLW�j�XQ�PRGqOH�QXPpULTXH�j������GGO�
/D� PpWKRGH� G·LGHQWLILFDWLRQ� SUpVHQWpH� DX� FKDSLWUH� SUpFpGHQW� SHUPHW
G·REWHQLU�GH�PDQLqUH�DXWRPDWLTXH�OHV�SDUDPqWUHV�j�LQWURGXLUH�GDQV�OH�PRGqOH
GH� SRXWUH� KRPRJqQH� pTXLYDOHQW�� /HV� YDOHXUV� GHV� SDUDPqWUHV� LGHQWLILpV� VRQW
SUpVHQWpHV� GDQV� OH� 7DEOHDX� ����� HW� FRPSDUpHV� DYHF� FHOOHV� REWHQXHV� SDU� OD
PpWKRGH� FODVVLTXH��2Q� SHXW� FRQVWDWHU� XQH� WUqV� ERQQH� FRQFRUGDQFH� HQWUH� OHV
UpVXOWDWV�LVVXV�GHV�GHX[�PpWKRGHV��(Q�RXWUH��QRWRQV�TXH�OD�PpWKRGH�SURSRVpH
SHUPHW�WRXMRXUV�G·DIIHFWHU�XQH�YDOHXU�QXPpULTXH�j�FKDTXH�SDUDPqWUH��FH�TXL
Q·HVW� SDV� OH� FDV� GH� OD� PpWKRGH� FODVVLTXH� TXL� SHXW� FRQGXLUH� j� GHV� FDOFXOV
DQDO\WLTXHV�IDVWLGLHX[�VXLYDQW�OD�IRUPH�GH�OD�VHFWLRQ�
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQ�j�O·KRPRJpQpLVDWLRQ
���
3DUDPqWUH
pTXLYDOHQW
0pWKRGH
FODVVLTXH
0pWKRGH
SURSRVpH
( $ ���1� ����u���� ����u����
( ,\���1�P�� ����u���� ����u����
(,]���1�P�� ����u���� ����u����
*- ���1�P�� � ����u����
��N\
���������� � �����
��N]
� ����
U$ ���NJ�P��� ���� ����
7DEOHDX�������&DUDFWpULVWLTXHV�GH�OD�SRXWUH�pTXLYDOHQWH
/D�SUpFLVLRQ�GX�PRGqOH�GH�SRXWUH�pTXLYDOHQWH�LGHQWLILp�D�pWp�pYDOXpH�GDQV
OHV�FRQGLWLRQV�DX[�OLPLWHV�GH�OD�SRXWUH�FRQVROH��&H�PRGqOH�FRPSRUWH�����GGO��FH
TXL�UHSUpVHQWH�XQH�UpGXFWLRQ�GH�WDLOOH�GH�SOXV�GH������SDU�UDSSRUW�DX�PRGqOH
LQLWLDO�� /HV� IUpTXHQFHV� SURSUHV� FDOFXOpHV� j� SDUWLU� GHV� GHX[� PRGqOHV� VRQW
SUpVHQWpHV� GDQV� OH� 7DEOHDX� ����� /HV� UpVXOWDWV� REWHQXV� FRQILUPHQW� OH� ERQ
FRPSRUWHPHQW� G\QDPLTXH� GX� PRGqOH� pTXLYDOHQW� DLQVL� TXH� OD� ILDELOLWp� GH
O·LGHQWLILFDWLRQ�
0RGqOH�KH[DqGUHV
�����GGO
0RGqOH�SRXWUHV
����GGO 1DWXUH
0RGH�Q� I5��+]� I��+]� H���� GX�PRGH
� ����� ����� ��� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ��� )OH[LRQ����[]�
� ����� ����� ��� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ���� 7RUVLRQ��
� ����� ����� ��� )OH[LRQ����[]�
� ����� ����� ��� )OH[LRQ����[\�
7DEOHDX�������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW���H��� ����I�I5��I5
&RQVLGpURQV�SOXV�SUpFLVpPHQW�OH�FRPSRUWHPHQW�GH�OD�VWUXFWXUH�DVVRFLp�j�OD
IOH[LRQ�GDQV� OH�SODQ� �[S\S��� ,O� HVW� LPSRUWDQW� GH�QRWHU� TXH� OD� YDOHXU� WUqV� IDLEOH
�������� LGHQWLILpH�SRXU�N\� VLJQLILH�TXH� OD�FRQWULEXWLRQ�GX�FLVDLOOHPHQW�HVW�GDQV
FH�FDV�WUqV�LPSRUWDQWH�FRPSDUpH�j�FHOOH�GH�OD�IOH[LRQ�SXUH�
I\ �����
I] �����
� � 9DOHXU FDOFXOpH j SDUWLU GH O·RXYUDJH GH -�/� %DWR] *� 'KDWW >�@� HT� ���������
�������6LPXODWLRQV�QXPpULTXHV
���
/HV�HIIHWV�GX�FLVDLOOHPHQW�VRQW�SDUIRLV�FRQVLGpUpV�FRPPH�VHFRQGDLUHV�SRXU
O·pWXGH� GHV� SRXWUHV� KRPRJqQHV�� &H� Q·HVW� SOXV� YUDL� GDQV� OH� FDV� GHV� SRXWUHV
FRPSRVLWHV� GH� W\SH� ©�VDQGZLFK�ª�� /H� 7DEOHDX� ���� LOOXVWUH� FH� SKpQRPqQH� HQ
FRPSDUDQW� OD� SUpFLVLRQ� GHV� UpVXOWDWV� FDOFXOpV� j� SDUWLU� GX� PRGqOH� GH
7LPRVKHQNR� XWLOLVp� HW� GX� PRGqOH� GH� %HUQRXOOL�� /HV� HUUHXUV� LQDFFHSWDEOHV
REWHQXHV�SDU�FH�GHUQLHU��GqV�OHV�SUHPLHUV�PRGHV�SURSUHV��PRQWUHQW�TXH��SRXU
GH�WHOOHV�VWUXFWXUHV�� LO�HVW� LQGLVSHQVDEOH�G·XWLOLVHU� OD� IRUPXODWLRQ�GH�SRXWUH�GH
7LPRVKHQNR�
&RTXHV 7LPRVKHQNR %HUQRXOOL
I5��+]� I��+]� H���� I��+]� H����
����� ����� ��� ����� ���
����� ����� ��� ����� ����
����� ����� ��� ���� ����
7DEOHDX�������)UpTXHQFHV�SURSUHV�GH�IOH[LRQ��[S\S�
���� 6LPXODWLRQV�QXPpULTXHV
������ 6WUXFWXUH�j�GLVFRQWLQXLWpV�XQLIRUPpPHQW�UpSDUWLHV
&RQVLGpURQV� XQH� VWUXFWXUH� UHFWLOLJQH� FRQVWLWXpH� G·XQ� PDWpULDX� KRPRJqQH
XQLTXH�� PDLV� SRVVpGDQW� GHV� GLVFRQWLQXLWpV� UpSDUWLHV� UpJXOLqUHPHQW� VXU� VD
ORQJXHXU�� $ILQ� G·LOOXVWUHU� FHWWH� FRQILJXUDWLRQ�� RQ� SUpVHQWH� OH� FDV� WHVW� VXLYDQW
FRQVWLWXp�G·XQ�WXEH�HQ�DFLHU�GH�VHFWLRQ�HOOLSWLTXH�SHUIRUp�SpULRGLTXHPHQW�SDU
GHV�RXYHUWXUHV�GH�GLPHQVLRQV�FRQVWDQWHV��)LJXUH������
)LJXUH�������7XEH�SHUIRUp
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQ�j�O·KRPRJpQpLVDWLRQ
���
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH��
0RGH�� 0RGH��
)LJXUH�������3UHPLqUHV�GpIRUPpHV�PRGDOHV�GX�WXEH�SHUIRUp
/D� ORQJXHXU� GX� WXEH� HVW� GH� ���� P� HW� OHV� GLPHQVLRQV� H[WpULHXUHV� GH� OD
VHFWLRQ�VRQW�GH����FP�HW���FP�SRXU�OHV�D[HV��HW���PP�SRXU�O·pSDLVVHXU��3RXU�GH
WHOOHV�GLPHQVLRQV�� LO�HVW�UDLVRQQDEOH�GH�VXSSRVHU�TXH�OD�VWUXFWXUH�HQ�TXHVWLRQ
SHXW� SUpVHQWHU� JOREDOHPHQW� XQ� FRPSRUWHPHQW� GH� W\SH� SRXWUH�� &HFL� HVW
FRQILUPp�SDU�OHV�SUHPLqUHV�GpIRUPpHV�SURSUHV�FDOFXOpHV�j�SDUWLU�G·XQ�PRGqOH
FRTXH�GDQV�OHV�FRQGLWLRQV�DX[�OLPLWHV�HQFDVWUp�OLEUH��)LJXUH������
�������6LPXODWLRQV�QXPpULTXHV
���
(Q�FRQVpTXHQFH�� OD�VWUXFWXUH�HQ�TXHVWLRQ�SHXW�DORUV�rWUH�KRPRJpQpLVpH�j
SDUWLU� GX� PRGqOH� GH� SRXWUH� XQLIRUPH� SUpVHQWp� SUpFpGHPPHQW�� &HOD� Q·HVW
pYLGHPPHQW�HQYLVDJHDEOH�TX·j�OD�FRQGLWLRQ�TXH�OHV�SHUIRUDWLRQV�Q·HQJHQGUHQW
SDV� GH� GpIRUPDWLRQV� ORFDOHV� WURS� LPSRUWDQWHV�� /HV� SDUDPqWUHV� LGHQWLILpV� GX
PRGqOH�GH�SRXWUH�pTXLYDOHQW�VRQW�SUpVHQWpV�GDQV�OH�7DEOHDX������HW�FH�j�SDUWLU
G·XQ�PRGqOH�FRTXH�j������GGO��1RWRQV�TXH�VHXOV�OHV�FRHIILFLHQWV�GH�FLVDLOOHPHQW
Q·RQW� SX� rWUH� LGHQWLILpV�� (Q� HIIHW�� OH� FDOFXO� XVXHO� D� PRQWUp� TXH� O·HIIHW� GX
FLVDLOOHPHQW� HVW� QpJOLJHDEOH� GDQV� FH� FDV�� '·DXWUH� SDUW�� LO� HVW� LPSRUWDQW� GH
UHPDUTXHU�TXH� OD� YDOHXU� pOHYpH�REWHQXH�SRXU� OD�PDVVH�YROXPLTXH� V·H[SOLTXH
SDU� OH� IDLW� TXH� OD� SRXWUH� pTXLYDOHQWH� HVW� GH� VHFWLRQ� FRQVWDQWH�� /H� GpIDXW� GH
PDVVH� OLp� DX[� SHUIRUDWLRQV� GRLW� DORUV� rWUH� FRPSHQVp� SDU� XQH� YDOHXU� GH� U
VXSpULHXUH�j�OD�YDOHXU�LQLWLDOH�LQWURGXLWH�SRXU�OH�PRGqOH�FRTXH�
3DUDPqWUH 9DOHXU�LGHQWLILpH
$���P�� �����u����
-���P�� �����u����
,\���P�� �����u����
,]���P�� �����u����
N\
QRQ�LGHQWLILp
N]
QRQ�LGHQWLILp
U���NJ�P��� ����
7DEOHDX�������3DUDPqWUHV�pTXLYDOHQWV
0RGqOH�FRTXHV
�����GGO
0RGqOH�SRXWUHV
���GGO 1DWXUH
0RGH�Q� I5��+]� I��+]� H���� GX�PRGH
� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ����� )OH[LRQ����[]�
� ������ ����� ���� )OH[LRQ����[\�
� ������ ����� ���� )OH[LRQ����[]�
� ����� ����� ���� 7RUVLRQ��
� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[\�
7DEOHDX�������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW���H��� ����I�I5��I
5
$ILQ�G·pYDOXHU�OD�TXDOLWp�GH�O·LGHQWLILFDWLRQ��XQ�PDLOODJH�pOpPHQW�ILQL�SRXWUH
j����GGO�D�pWp�JpQpUp��/·H[DPHQ�GX�7DEOHDX�����PRQWUH� O·H[FHOOHQWH�SUpFLVLRQ
REWHQXH� SRXU� OH� SUHPLHU� PRGH� GH� IOH[LRQ� GDQV� FKDTXH� SODQ�� &HSHQGDQW�
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQ�j�O·KRPRJpQpLVDWLRQ
���
O·HUUHXU�DXJPHQWH�UDSLGHPHQW�DYHF�OH�UDQJ�GX�PRGH��FH�TXL�SURXYH�OH�IDLW�TXH
OHV� GpIRUPpHV� GHV� PRGHV� VXLYDQWV� QH� SHXYHQW� SOXV� rWUH� DVVLPLOpHV� j� FHOOHV
G·XQH�SRXWUH�XQLIRUPH��(Q�HIIHW��GHV�pFUDVHPHQWV�ORFDX[�DSSDUDLVVHQW�j�FDXVH
GHV�SHUIRUDWLRQV��HW�O·K\SRWKqVH�GH�QRQ�GpIRUPDELOLWp�GHV�VHFWLRQV�GURLWHV�Q·HVW
SOXV�YpULILpH��1RWRQV�WRXWHIRLV�TXH�OD�WDLOOH�GX�PRGqOH�D�pWp�UpGXLWH�GH�������FH
TXL�HVW�FRQVLGpUDEOH�
������ 6WUXFWXUH�IRUWHPHQW�GLVFRQWLQXH
&RQVLGpURQV�WRXW�G·DERUG�XQ�WXEH�UHFWLOLJQH�GH�ORQJXHXU� / �P �HW�GH�VHFWLRQ
HQ�©�DLOH�GDYLRQ�ª�GRQW�OD�JpRPpWULH�HVW�GpFULWH�VXU�OD�)LJXUH������/H�PDLOODJH
GH� OD�VWUXFWXUH�HQ�pOpPHQWV�FRTXHV�HVW�EDVp� VXU�XQ�GpFRXSDJH�HQ���GLYLVLRQV
SRXU�FKDFXQ�GHV�WURLV�DUFV�GH�FHUFOH� IRUPDQW� OD�VHFWLRQ��HW����GLYLVLRQV�VXU� OD
ORQJXHXU��/D�SRVLWLRQ�GHV�SRLQWV�FDUDFWpULVWLTXHV�&�HW�*�DLQVL�TXH�O·RULHQWDWLRQ
GHV�GLUHFWLRQV�SULQFLSDOHV�� \ ]S S� ��VRQW�D�SULRUL�LQFRQQXHV�
y &
y *
D2
3�
3�
3�+
HS
\R
\S
]R
3�3� ��� P
3�+ ��� P
3�+ � P
HS ���� P
2&o
�\ \ ] ]&
R
R &
R
R
& &
2*o
�\ \ ] ]*
R
R *
R
R
& &
5D\RQV GH FRXUEXUH �
53�3� ��� P
53�3� ���� P
53�3� ����� P
)LJXUH�������*pRPpWULH�GX�SURILO�HQ�©�DLOH�G·DYLRQ�ª
/D� PpWKRGH� SURSRVpH� SHUPHW� GLGHQWLILHU� OHQVHPEOH� GHV� SDUDPqWUHV� GX
PRGqOH� SRXWUH� pTXLYDOHQW�� &HX[�FL� VRQW� SUpVHQWpV� GDQV� OH� 7DEOHDX� ����� /H
FRPSRUWHPHQW�G\QDPLTXH�GX�PRGqOH�pOpPHQWV� ILQLV�FRQGHQVp�j�����GGO�DLQVL
REWHQX�HVW�FRPSDUp�j�FHOXL�GX�PRGqOH�FRTXHV�LQLWLDO�j������GGO��/H�UDSSRUW�GH
UpGXFWLRQ�HVW�GDQV�FH�FDV�VXSpULHXU�j������
�������6LPXODWLRQV�QXPpULTXHV
���
3DUDPqWUH 9DOHXU�LGHQWLILpH
\&R ���P� �����
]&R ���P� �����
\*R ���P� �����
]*R ���P� ������
D���GHJ� ����
$���P�� �����u����
-���P�� �����u����
,\���P�� �����u����
,]���P�� �����u����
N\
����
N]
����
U���NJ�P��� ����
7DEOHDX�������3DUDPqWUHV�pTXLYDOHQWV
/H� 7DEOHDX� ���� SUpVHQWH� OHV� SUHPLqUHV� IUpTXHQFHV� SURSUHV� FDOFXOpHV� j
SDUWLU�GH�FHV�GHX[�PRGqOHV�pOpPHQWV�ILQLV��$ILQ�GH�VROOLFLWHU�OHV�PRGHV�GH�W\SH
SRXWUH�� OD� VWUXFWXUH� HVW� HQFDVWUpH� j� XQH� H[WUpPLWp�� HW� FKDUJpH� j� ODXWUH�� /H
FKDUJHPHQW�� DSSOLTXp� DX� FHQWUH�GH� WRUVLRQ�GH� OH[WUpPLWp� OLEUH�� HVW� GH�PDVVH
� ���u NJ �HW�GLQHUWLH� � ���u NJ�P� �GDQV�OHV�WURLV�GLUHFWLRQV�
0RGqOH�FRTXHV
�����GGO
0RGqOH�SRXWUHV
����GGO 1DWXUH
0RGH�Q� I5��+]� I��+]� H���� GX�PRGH
� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ���� 7RUVLRQ�IOpFKLH
� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[]�
� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[]�
� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ���� &RTXH
7DEOHDX�������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW���H��� ����I�I5��I
5
I\ �����
I] �����
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQ�j�O·KRPRJpQpLVDWLRQ
���
/HV� UpVXOWDWV�REWHQXV�SRXU� OHV�FLQT�SUHPLHUV�PRGHV� FRQILUPHQW� OD�ERQQH
SUpFLVLRQ� GX�PRGqOH� pTXLYDOHQW�� PDOJUp� XQH� WDLOOH� WUqV� LQIpULHXUH� j� FHOOH� GX
PRGqOH� LQLWLDO�� /HV� HUUHXUV� REWHQXHV� j� SDUWLU� GX� VL[LqPH� PRGH� VRQW� GXHV� j
ODSSDULWLRQ� GH�PRGHV� GH� W\SH� FRTXH� TXH� OH�PRGqOH� pTXLYDOHQW� GH� SRXWUH� QH
SHXW�pYLGHPPHQW�SDV�UHSUpVHQWHU�
'DQV� FHW� H[HPSOH�� OHV� YDOHXUV� GHV� SDUDPqWUHV� pTXLYDOHQWV� RQW� pWp
LGHQWLILpHV�j�SDUWLU�GH�OD�PpWKRGH�SURSRVpH��,O�H[LVWH�FHSHQGDQW�GDQV�FHUWDLQV
FRGHV� GH� FDOFXO� pOpPHQWV� ILQLV� GHV� PpWKRGHV� SHUPHWWDQW� GH� GpWHUPLQHU� FHV
SDUDPqWUHV�� j� SDUWLU� GH� OD� GLVFUpWLVDWLRQ� GH� OD� VHFWLRQ� HQ� pOpPHQWV� ILQLV
VSpFLILTXHV�� RX�SDU� GHV� WHFKQLTXHV� GpTXDWLRQV� LQWpJUDOHV� >��@�� &HV�PpWKRGHV
QH� VRQW� pYLGHPPHQW� DSSOLFDEOHV� TXH� VL� OD� VHFWLRQ� GURLWH� HVW� GH� IRUPH� HW� GH
FDUDFWpULVWLTXHV�FRQVWDQWHV�OH�ORQJ�GH�OD[H�GH�OD�SRXWUH��/D�PpWKRGH�SURSRVpH�
TXDQW� j� HOOH�� SUpVHQWH� ODYDQWDJH� GrWUH� EDVpH� VXU� XQH� LGHQWLILFDWLRQ� GHV
SDUDPqWUHV�j�SDUWLU�GX�FRPSRUWHPHQW� pODVWLTXH�GH�SRXWUH�GH� OD� VWUXFWXUH�� HW
QRQ�SDV�j�SDUWLU�GXQ�FDOFXO�VXU�OD�VHFWLRQ��$XVVL�HVW�LO�SRVVLEOH�GH�O·DSSOLTXHU�j
GHV� VWUXFWXUHV� SRVVpGDQW� GH� IRUWHV� LUUpJXODULWpV� ORFDOHV� PDLV� GRQW� OH
FRPSRUWHPHQW�G\QDPLTXH�JOREDO�HVW�GH�W\SH�SRXWUH�
&HWWH� SURSULpWp� HVW� LOOXVWUpH� SDU� OH� FDV� WHVW� QXPpULTXH� VXLYDQW�� R�� OD
VWUXFWXUH�pWXGLpH�HVW�OH�WXEH�j�SURILO�HQ�DLOH�GDYLRQ�SUpFpGHQW��PDLV�SHUIRUp�SDU
HQGURLWV�FRPPH�OH�PRQWUH�OD�)LJXUH�����
)LJXUH�������6WUXFWXUH�j�VHFWLRQ�©�HQ�DLOH�GDYLRQ�ª�SHUIRUpH
/H�7DEOHDX� ���� SUpVHQWH� OHV� QRXYHOOHV� YDOHXUV� GHV� SDUDPqWUHV� LGHQWLILpHV
TXH�O·RQ�SHXW�FRPSDUHU�j�FHOOHV�REWHQXHV�GDQV�OH�FDV�GH�OD�VWUXFWXUH�XQLIRUPH�
/H� PRGqOH� GH� SRXWUH� DLQVL� REWHQX� HVW� XQ� PRGqOH� pTXLYDOHQW� DX� VHQV� GH
OKRPRJpQpLVDWLRQ�
�������6LPXODWLRQV�QXPpULTXHV
���
3DUDPqWUH $LOH�XQLIRUPH $LOH�SHUIRUpH
\&R ���P� ����� �����
]&R ���P� ����� ������
\*R ���P� ����� �����
]*R ���P� ������ ������
D���GHJ� ���� ����
$���P�� �����u���� �����u����
-���P�� �����u���� �����u����
,\���P�� �����u���� �����u����
,]���P�� �����u���� �����u����
N\
���� ����
N]
���� ����
U���NJ�P��� ���� ����
7DEOHDX�������3DUDPqWUHV�pTXLYDOHQWV
2Q�SHXW�DLQVL�QRWHU�TXH�OHV�SRVLWLRQV�GH�&�HW�GH�*��)LJXUH�������DLQVL�TXH�OHV
YDOHXUV� GHV� PRPHQWV� GLQHUWLH� GH� IOH[LRQ� HW� WRUVLRQ�� RQW� VXEL� GHV� YDULDWLRQV
VLJQLILFDWLYHV� SDU� UDSSRUW� DX[� YDOHXUV� REWHQXHV� SRXU� OH� FDV� QRQ� SHUIRUp�� (Q
HIIHW�� FRPPH� O·RQ�SRXYDLW� V·\� DWWHQGUH�� WRXWHV� OHV� ULJLGLWpV� LGHQWLILpHV�GDQV� FH
FDV�VRQW�SOXV�IDLEOHV�FDU�OHV�SHUIRUDWLRQV�RQW�WHQGDQFH�j�DVVRXSOLU�OD�VWUXFWXUH�
&� y
y
]R
\R
����&�
y
�
FDV XQLIRUPH
FDV SHUIRUp
**
)LJXUH�������eYROXWLRQ�GHV�SRVLWLRQV�GH�&�HW�*
I\ �����
I] �����
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQ�j�O·KRPRJpQpLVDWLRQ
���
/HV� PRGHV� SURSUHV� GH� OD� VWUXFWXUH� RQW� pWp� pYDOXpV� DILQ� GH� FRQILUPHU� OD
UREXVWHVVH� GX� PRGqOH� pTXLYDOHQW� DLQVL� TXH� OD� YDOLGLWp� GH� OKRPRJpQpLVDWLRQ�
/HV� FRQGLWLRQV� GH� FKDUJHPHQW� VRQW� OHV� PrPHV� TXH� SRXU� OD� VWUXFWXUH� QRQ
SHUIRUpH�� /HV� UpVXOWDWV� REWHQXV� SRXU� OHV� SUHPLqUHV� IUpTXHQFHV� SURSUHV� VRQW
SUpVHQWpV� GDQV� OH� 7DEOHDX� ����� /H� PRGqOH� SRXWUH� pTXLYDOHQW� GRQQH� GHV
UpVXOWDWV� WUqV� VDWLVIDLVDQWV� GRQW� OD� SUpFLVLRQ� GHV� SUHPLHUV� PRGHV� HVW
FRPSDUDEOH� DX� FDV� SUpFpGHQW�� PrPH� HQ� SUpVHQFH� GH� IRUWHV� GLVFRQWLQXLWpV
JpRPpWULTXHV�GDQV�OH�PRGqOH�LQLWLDO��,QVLVWRQV�VXU�OH�IDLW�TXXQH�PpWKRGH�EDVpH
XQLTXHPHQW�VXU�OD�IRUPH�GH�OD�VHFWLRQ�GURLWH�VHUDLW�LFL�WRWDOHPHQW�LQDGpTXDWH�
FRPPH� OH� PRQWUH� OD� FRPSDUDLVRQ� GHV� IUpTXHQFHV� SURSUHV� LVVXHV� GHV� GHX[
PRGqOHV��7DEOHDX�����HW�7DEOHDX������
0RGqOH�FRTXHV
�����GGO
0RGqOH�SRXWUHV
����GGO 1DWXUH
0RGH�Q� I5��+]� I��+]� H���� GX�PRGH
� ����� ����� ���� 7RUVLRQ�IOpFKLH
� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[]�
� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[]�
� ����� ����� ���� &RTXH
� ����� ����� ���� &RTXH
7DEOHDX�������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW���H��� ����I�I5��I
5
������ 6WUXFWXUH�WUHLOOLV�GH�SRXWUHV
/D� VWUXFWXUH� pWXGLpH� HVW� XQ� WUHLOOLV� VSDWLDO� HQ� 'XUDO� �( u �� � ����� 1�P � �
Q � �� �� U �����NJ�P � �� GH� ORQJXHXU� / � �� P � FRPSRVp� GH� SOXVLHXUV
SRXWUHOOHV� UHFWLOLJQHV�� /HV� GLPHQVLRQV� H[WpULHXUHV� GH� FKDFXQ� GHV� ��� PRWLIV
pOpPHQWDLUHV� �YRLU�)LJXUH� ����� VRQW�GH� ����u������u�����P��&KDTXH�SRXWUHOOH� HVW
HQ� IDLW� XQ� WXEH� UHFWLOLJQH� j� VHFWLRQ� FLUFXODLUH� GH� GLDPqWUH� H[WpULHXU� ��FP� HW
G·pSDLVVHXU� ��PP�� /H� PDLOODJH� GX� PRGqOH� LQLWLDO� FRQVWLWXp� G·pOpPHQWV� GH
SRXWUH�GH�7LPRVKHQNR����pOpPHQWV�SDU�SRXWUHOOH��FRPSWH������GGO�
�������6LPXODWLRQV�QXPpULTXHV
���
0RWLI
pOpPHQWDLUH
)LJXUH�������7UHLOOLV�GH�SRXWUHV
2Q�SHXW� UHPDUTXHU�TXH��PDOJUp� OH� IDLW�TXH� O·RQ�QH�SXLVVH�SDV� UpHOOHPHQW
SDUOHU�GH�©�VHFWLRQ�GURLWH�ª�SRXU�OD�VWUXFWXUH�FRQVLGpUpH��OD�PpWKRGH�SURSRVpH
SHUPHW� G·LGHQWLILHU� XQ� MHX� GH� SDUDPqWUHV� SRXU� OD� SRXWUH� KRPRJqQH� DVVRFLpH
�7DEOHDX�������
3DUDPqWUH
pTXLYDOHQW
9DOHXU
LGHQWLILpH
( $ ���1� �����u����
( ,\���1�P�� �����u����
(,]���1�P�� �����u����
*- ���1�P�� �����u����
��N\
����
��N]
����
U$ ���NJ�P��� �����
7DEOHDX��������&DUDFWpULVWLTXHV�GH�OD�SRXWUH�pTXLYDOHQWH
/D�YDOLGLWp�GHV�SDUDPqWUHV�LGHQWLILpV�D�pWp�WHVWpH�j�SDUWLU�G·XQ�PDLOODJH�GH
��� pOpPHQWV� GH� SRXWUH� LQWpJUDQW� OHV� SDUDPqWUHV� LGHQWLILpV�� /HV� FRQGLWLRQV� GH
IRQFWLRQQHPHQW�VRQW�UHSUpVHQWpHV�SDU�XQ�HQFDVWUHPHQW�j�XQH�H[WUpPLWp�HW�XQH
VXUFKDUJH� j� O·DXWUH�� GRQW� OHV� FDUDFWpULVWLTXHV� � �PDVVH� ��NJ � HW� LQHUWLHV
� �� NJ�P� �GDQV� OHV� WURLV�GLUHFWLRQV��RQW�pWp�REWHQXHV�j� O·DLGH�G·XQ�FDOFXO�EDVp
VXU� OH� TXRWLHQW� GH� 5D\OHLJK� SUpVHQWp� DX� FKDSLWUH� VXLYDQW�� /HV� SUHPLqUHV
I\ �����
I] �����
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQ�j�O·KRPRJpQpLVDWLRQ
���
GpIRUPpHV�PRGDOHV�FDOFXOpHV�j�SDUWLU�GX�PRGqOH�LQLWLDO��TXL�VRQW�UHSUpVHQWpHV
VXU�OD�)LJXUH������FRUUHVSRQGHQW�WRXWHV�j�GHV�PRGHV�GH�W\SH�SRXWUH�
PRGH � � ���� +]
yx
z
PRGH � � ���� +]
yx
z
PRGH � � ����� +]
yx
z
PRGH � � ����� +]
yx
z
PRGH � � ����� +]
yx
z
PRGH � � ������ +]
yx
z
PRGH � � ������ +]
yx
z
PRGH � � ������ +]
yx
z
)LJXUH�������3UHPLHUV�PRGHV�SURSUHV�GX�WUHLOOLV�GH�SRXWUHV
/HV� IUpTXHQFHV�SURSUHV� LVVXHV�GHV� GHX[�PRGqOHV� VRQW� SUpVHQWpHV� GDQV� OH
7DEOHDX�������/D�SUpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW�HVW�VLJQLILFDWLYH��(OOH�SHUPHW
GH� FRQFOXUH� VXU� OD� ERQQH� DGDSWDWLRQ� GH� OD� PpWKRGH� SURSRVpH� j
O·KRPRJpQpLVDWLRQ� GH� PRGqOHV� GH� VWUXFWXUHV� PpFDQLTXHV� j� FRPSRUWHPHQW
JOREDO�GH�SRXWUH�
�������6LPXODWLRQV�QXPpULTXHV
���
0RGqOH�LQLWLDO
�����GGO
0RGqOH�pTXLYDOHQW
���GGO 1DWXUH
0RGH�Q� I5��+]� I��+]� H���� GX�PRGH
� ���� ���� ��� )OH[LRQ����[\�
� ���� ���� ��� )OH[LRQ����[]�
� ����� ����� ���� 7RUVLRQ��
� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[]�
� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[\�
� ����� ����� ��� 7UDFWLRQ��
� ����� ����� ���� )OH[LRQ����[]�
7DEOHDX��������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW���H��� ����I�I5��I
5
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQ�j�O·KRPRJpQpLVDWLRQ
���
��
$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���� &RQWH[WH�GH�O·pWXGH
/D�YDOLGDWLRQ�GHV�PpWKRGHV�SURSRVpHV�D�IDLW�O·REMHW�G·XQ�FRQWUDW�GH�UHFKHUFKH
/0$5&���36$��������������(Q�HIIHW��GDQV�OH�FDGUH�G·XQ�SURMHW�GH�PRGpOLVDWLRQ
YLEUR�DFRXVWLTXH��36$�VRXKDLWH�GpYHORSSHU�GHV�PRGqOHV�VLPSOLILpV�GH�FDLVVH�GH
YpKLFXOH�DXWRPRELOH��&H�FRQWUDW�FRQFHUQH�OD�PLVH�DX�SRLQW�G·XQH�PpWKRGRORJLH
GH� FUpDWLRQ� GH� PRGqOHV� pTXLYDOHQWV� SRXU� UHSUpVHQWHU� OHV� FRUSV� FUHX[� GHV
RVVDWXUHV�DXWRPRELOHV�
��
)LJXUH�������&DLVVH�GH�YpKLFXOH���6RXV�VWUXFWXUH�GH�W\SH�SRXWUH
&KDSLWUH
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���
(Q�FRQVWUXFWLRQ�DXWRPRELOH��XQ�JUDQG�QRPEUH�GH�VRXV�HQVHPEOHV�RQW�GHV
FRPSRUWHPHQWV�GH�W\SH�SRXWUH���WUDYHUVHV��PRQWDQWV�GH�SRUWLqUHV��PRQWDQWV�GH
SDUH�EULVH����&HV�VRXV�HQVHPEOHV�VRQW�UpDOLVpV�SRXU�OD�SOXSDUW�j�SDUWLU�GH�W{OHV
HPERXWLHV�� VRXGpHV� SDU� SRLQWV�� ULJLGLILpHV� SDU� GHV� UHQIRUWV� HW� GHV� QHUYXUHV�
GRQW� OD�PRGpOLVDWLRQ� SUpFLVH� HVW� GpVRUPDLV� SRVVLEOH� JUkFH� DX� FRXSODJH� HQWUH
&$2� HW� FDOFXO�� 2Q� REWLHQW� JpQpUDOHPHQW� XQ� ERQ� PRGqOH� GH� FRPSRUWHPHQW
G\QDPLTXH��PDLV�DX�SUL[�GH�WDLOOHV�pOHYpHV��GH�ORUGUH�GH�TXHOTXHV�GL]DLQHV�GH
PLOOLHUV� GH� GHJUpV� GH� OLEHUWp� SRXU� FKDTXH� VRXV�HQVHPEOH��� 'DQV� OH� EXW
G·REWHQLU�XQ�PRGqOH�GX�YpKLFXOH�FRPSOHW�GH�WDLOOH�UDLVRQQDEOH��LO�HVW�QpFHVVDLUH
GH�VLPSOLILHU�FHV�FRPSRVDQWV�
/D� PpWKRGH� G·LGHQWLILFDWLRQ� GH� PRGqOHV� pTXLYDOHQWV� GH� SRXWUH� D� pWp
GpYHORSSpH�HW�DGDSWpH�DX�WUDLWHPHQW�GH�VWUXFWXUHV�GH�IRUPH�FRPSOH[H��6D�PLVH
HQ�±XYUH�DLQVL�TXH�VHV�SRVVLELOLWpV�VRQW�LOOXVWUpHV�GDQV�FH�FKDSLWUH�SDU�GHV�FDV
WHVWV�UHSUpVHQWDWLIV�HPSUXQWpV�j�OLQGXVWULH�DXWRPRELOH�
���� $GDSWDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
������ 6WUXFWXUH�©�PRQWDQW�GH�SDUH�EULVH �ª
/D�VWUXFWXUH�pWXGLpH�HVW�XQ�PRQWDQW�GH�SDUH�EULVH�FRQVWLWXp�G·XQ�SURILOp�FUHX[
FRPSRUWDQW�VRXGXUHV��SHUIRUDWLRQV��HW�W{OHV�PLQFHV�G·pSDLVVHXU�YDULDEOH�
\
]
[
)LJXUH�������0RGqOH�LQLWLDO�GX�PRQWDQW�GH�SDUH�EULVH
�������$GDSWDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
���
/D�VWUXFWXUH�D�pWp�PDLOOpH�HQ�pOpPHQWV� ILQLV�GH� FRTXH�TXDGUDQJXODLUHV� HW
WULDQJXODLUHV�� DERXWLVVDQW� DLQVL� j� XQ�PRGqOH� LQLWLDO� GH� ����� GGO�� 2Q� VRXKDLWH
VLPSOLILHU� FHWWH� VWUXFWXUH� SDU� XQ� PRGqOH� pTXLYDOHQW� GH� SRXWUH�� /D� PpWKRGH
SURSRVpH� GDQV� OHV� FKDSLWUHV� SUpFpGHQWV� HVW� EDVpH� VXU� XQH� LGHQWLILFDWLRQ� GHV
SDUDPqWUHV� j� SDUWLU� G·XQH� IRUPXODWLRQ� GH� SRXWUH� UHFWLOLJQH� XQLIRUPH�� 2U�� OD
VWUXFWXUH�pWXGLpH�V·DSSDUHQWH�SOXW{W�j�XQH�SRXWUH�FRXUEH�GH�VHFWLRQ�pYROXWLYH�
,O�HVW�GRQF�LQRSSRUWXQ�GH�OD�VLPSOLILHU�SDU�XQH�VHXOH�SRXWUH�pTXLYDOHQWH��2Q�VH
SURSRVH� DORUV� GH� GpILQLU� XQ� GpFRXSDJH� GH� ]RQHV� DGMDFHQWHV� VXU� OH� PRGqOH
LQLWLDO��GDQV�OH�EXW�GH�SRXYRLU�HQVXLWH�LGHQWLILHU�XQ�MHX�GH�SDUDPqWUHV�GH�SRXWUH
SRXU�FKDFXQH�GH�FHV�]RQHV��'DQV� OH�FDV�SUpVHQW�� OH�GpFRXSDJH�HIIHFWXp�HVW� OH
VXLYDQW��FKDTXH�]RQH��RX�WURQoRQ��pWDQW�UHSUpVHQWpH�SDU�XQH�FRXOHXU��
y
x
z
)LJXUH�������'pILQLWLRQ�GHV�]RQHV�GX�PRQWDQW�GH�SDUH�EULVH
1RWRQV� TXH� OH� QRPEUH� GH� ]RQHV� j� GpILQLU� SRXU� XQH� VWUXFWXUH� GRQQpH
GpSHQG�HVVHQWLHOOHPHQW�GH�OD�YDULDWLRQ�GH�VD�JpRPpWULH�HW�GH�OD�FRXUEXUH�GH�VD
OLJQH� PR\HQQH�� 3RXU� XQH� VWUXFWXUH� SUpVHQWDQW� XQH� FRXUEXUH� SURQRQFpH�� RX
GRQW�OD�VHFWLRQ�pYROXH�UDSLGHPHQW��LO�HVW�pYLGHQW�TX·LO�HVW�QpFHVVDLUH�GH�GpILQLU
GHV� ]RQHV� G·LGHQWLILFDWLRQ� VH� UDSSURFKDQW� OH� SOXV� SRVVLEOH� GH� OD� SRXWUH
XQLIRUPH�HW�UHFWLOLJQH��FH�TXL�WHQG�j�UHVWUHLQGUH�OHXU�ORQJXHXU��7RXWHIRLV��FHOOH�
FL�QH�GRLW�SDV�rWUH�WURS�IDLEOH�FDU��GDQV�FH�FDV�� O·LGHQWLILFDWLRQ�VHUDLW�HQWDFKpH
GH�O·HUUHXU�HQJHQGUpH�SDU�OD�VRXSOHVVH�ORFDOH�GH�W\SH�FRTXH��FRPPH�RQ�O·D�YX
DX�&KDSLWUH����
,O�V·DJLW�GRQF�GH�WURXYHU�XQ�FRPSURPLV�HQWUH�FHV�GHX[�WHQGDQFHV�RSSRVpHV�
1RWRQV� WRXWHIRLV� TXH�� HQ� O·DEVHQFH� GH� UqJOHV� GH� GpFRXSDJH� SUpFLVHV�� LO� HVW
WRXMRXUV�SRVVLEOH�GH�YpULILHU� D�SRVWHULRUL� O·DGpTXDWLRQ�GX�GpFRXSDJH�SXLVTXH�
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���
DX� WHUPH� GH� O·pWXGH�� OH� FRPSRUWHPHQW� GX� PRGqOH� VLPSOLILp� HVW� WRXMRXUV
FRPSDUp�j�FHOXL�GX�PRGqOH�LQLWLDO�
,GHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV
8Q� MHX� GH� SDUDPqWUHV� pTXLYDOHQWV� GRLW� rWUH� LGHQWLILp� LQGpSHQGDPPHQW
SRXU� FKDTXH� ]RQH�� FRQVLGpUpH� FRPPH� XQH� VRXV�VWUXFWXUH� SULVH� VpSDUpPHQW�
'·XQ�SRLQW�GH�YXH�QXPpULTXH��LO�V·DJLW�GH�FRQVLGpUHU�O·DVVHPEODJH�GHV�PDWULFHV
pOpPHQWDLUHV�GH�WRXV�OHV�pOpPHQWV�ILQLV�FRQWHQXV�GDQV�OD�]RQH�HQ�TXHVWLRQ��8Q
GHV�FLQT�WURQoRQV�G·LGHQWLILFDWLRQ�GX�PRQWDQW�HVW�UHSUpVHQWp�VXU�OD�)LJXUH�����
)LJXUH�������8QH�]RQH�G·LGHQWLILFDWLRQ
&RQIRUPpPHQW�j�FH�TXL�D�pWp�SUpVHQWp�GDQV�OH�&KDSLWUH����OD�FRQGHQVDWLRQ
GH�*X\DQ�HVW�DSSOLTXpH�DX[�PDWULFHV�GH�UDLGHXU�HW�GH�PDVVH�UpVXOWDQW�GH�FHW
DVVHPEODJH�� 3RXU� FHOD�� OHV� QRHXGV�PDvWUHV� FRUUHVSRQGDQW� DX[� H[WUpPLWpV� GX
WURQoRQ�VRQW�V\VWpPDWLTXHPHQW�GpILQLV�FRPPH�OHV�QRHXGV�FRPPXQV�j�OD�]RQH
FRQVLGpUpH�HW�j�OD�]RQH�DGMDFHQWH��1RWRQV�TXH�GDQV�OH�FDV�R��XQH�H[WUpPLWp�GX
WURQoRQ� FRUUHVSRQG� j� XQH� GHV� GHX[� VHFWLRQV� WHUPLQDOHV� GH� OD� VWUXFWXUH�� OD
VpOHFWLRQ�GHV�QRHXGV�PDvWUHV�Q·HVW�SDV�DXWRPDWLTXH�HW�HOOH�GRLW�rWUH�HIIHFWXpH�D
SULRUL�� 8QH� IRLV� OD� FRQGHQVDWLRQ� GH� *X\DQ� HIIHFWXpH�� OHV� PDWULFHV� DLQVL
REWHQXHV� VRQW� FRQGHQVpHV� SDU� XQH� WUDQVIRUPDWLRQ� GH� FRUSV� VROLGH� VXU� GHX[
SRLQWV� 2�� HW� 2
��� (Q� SUDWLTXH�� FHV� SRLQWV� VRQW� GpILQLV� FRPPH� OHV� SRLQWV
JpRPpWULTXHV� PR\HQV� GHV� QRHXGV� PDvWUHV� j� FKDFXQH� GHV� H[WUpPLWpV
FRUUHVSRQGDQWHV� GX� WURQoRQ�� $X� WHUPH� GH� FHV� RSpUDWLRQV�� RQ� REWLHQW� OHV
PDWULFHV� QXPpULTXHV� UpGXLWHV� GH� UDLGHXU�a.2 � HW� GH� PDVVH�
a02 � j� ��� GGO�
H[SULPpHV�HQ��2��2
���GDQV�OHV�GLUHFWLRQV�JOREDOHV�GX�UpIpUHQWLHO�GH�FDOFXO�
�������$GDSWDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
���
&�
&�
2�
2�
y
y
y
y
[S
[S & &
& &� �
� �
)LJXUH�������/RFDOLVDWLRQ�GH�OD�SRXWUH�pTXLYDOHQWH
3DU�UDSSRUW�DX�FDV�GHV�VWUXFWXUHV�UHFWLOLJQHV�� OD�GLIILFXOWp� VXSSOpPHQWDLUH
UHQFRQWUpH�HQ�FH�TXL�FRQFHUQH�O·LGHQWLILFDWLRQ�SDUDPpWULTXH�UpVLGH�LFL�GDQV�OH
IDLW�TXH�O·RQ�QH�FRQQDvW�D�SULRUL�QL�OHV�SRVLWLRQV�GHV�FHQWUHV�GH�WRUVLRQ�&��HW�&
��
QL� O·RULHQWDWLRQ�GH� OD� GLUHFWLRQ�SULQFLSDOH� ORQJLWXGLQDOH� GDQV� OH� UpIpUHQWLHO� GH
FDOFXO��&HV�GLIILFXOWpV�VRQW�UpVROXHV�GH�OD�PDQLqUH�VXLYDQWH��
7RXW� G·DERUG�� UDSSHORQV� TXH� O·RQ� D� PRQWUp� SUpFpGHPPHQW� TXH� OHV� WURLV
GLUHFWLRQV� SULQFLSDOHV� GH� OD� SRXWUH� SHXYHQW� rWUH� LGHQWLILpHV� GLUHFWHPHQW� j
SDUWLU� G·XQ� VLPSOH� FDOFXO� GH� YHFWHXUV� SURSUHV� VXU� XQ� VRXV�EORF� GH�a.2 �� (Q
SUDWLTXH�� O·D[H� GH� OD� SRXWUH� HVW� DORUV� GRQQp� SDU� FHOXL� GH� FHV� WURLV� YHFWHXUV
SURSUHV�TXL�IRUPH�O·DQJOH�OH�SOXV�SHWLW�DYHF�OD�GLUHFWLRQ�2�2
���/HV�GHX[�DXWUHV
YHFWHXUV�SURSUHV�FRUUHVSRQGHQW�GRQF�DX[�GLUHFWLRQV�SULQFLSDOHV�GH�IOH[LRQ��HW
RQ�SHXW�DORUV�H[SULPHU�OD�PDWULFH�QXPpULTXH�GH�UDLGHXU�a.2S �GDQV�OH�UpIpUHQWLHO
SULQFLSDO�RULHQWp�SDU�FHV�WURLV�GLUHFWLRQV�
(Q� RXWUH�� RQ� PRQWUH� TXH� OD� GpFRPSRVLWLRQ� GH� OD� PDWULFH� DQDO\WLTXH� GH
UDLGHXU� .2S � FRUUHVSRQGDQWH� TXL� D� pWp� SURSRVpH� GDQV� OH�&KDSLWUH� �� SHXW� rWUH
JpQpUDOLVpH�DX�FDV�R��&�&
��Q·HVW�SDV�SDUDOOqOH�j�2
�2
���(Q�HIIHW��RQ�SHXW�pFULUH
GDQV�FH�FDV��
.
. . 4 . . 4
4 . 4 . 4 . 4 . 4 .
. . 4
4 . 4 .
2S
� �
� � � �
�
ª
¬
«
«
«
«
«
«
«
«
«
º
¼
»
»
»
»
»
»
»
»
»
� � � � � �
� � � � � � � � � �
� � �
� � � �
7 7 7
7V\P
�����
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���
/HV�PDWULFHV�JpQpUDWULFHV�.� �HW�.� �RQW�SRXU�H[SUHVVLRQV��
.
( $
/
(,
/
( ,
/
]
\
\
]
� �
�
� �
���
��
� ���
�
�
�
ª
¬
««««««««
º
¼
»»»»»»»»
� �
� �
I
I
�����
.
*-
/( ,
/( ,
/
\
]
�
� �
� �
� �
ª
¬
««««««
º
¼
»»»»»»
�����
/HV�PDWULFHV� 4� � HW� 4� � VH[SULPHQW� GpVRUPDLV� j� SDUWLU� GHV� FRRUGRQQpHV
� � � ��\ ]& & LL L
� � �GH�2 &L L
��o
�HW� � � � ��\ ]* * LL L
� � �GH�2 *L L
��o
�GDQV�OHV�GLUHFWLRQV�SULQFLSDOHV��
4
] \
] /
\ /
* *
&
&
�
�
�
�
�
�
�
�
� �
�
�
�
�
�
ª
¬
««««
º
¼
»»»»
�����
4
] \
] /
\ /
* *
&
&
�
�
�
�
�
�
�
�
� �
�
�
�
� �
ª
¬
««««
º
¼
»»»»
�����
DYHF��
\ \ \ ] ] ]* & * * & *L L L L
� �� �����
5HPDUTXHV��
x� /D�FRRUGRQQpH�ORQJLWXGLQDOH�GH�&L �HVW�IL[pH�LPSOLFLWHPHQW�SDU�GpILQLWLRQ�GH
OD�]RQH�FDU�RQ�VXSSRVH�TXH�OH�YHFWHXU�2 &L L �HVW�RUWKRJRQDO�j�O·D[H�[S �
x� /D�ORQJXHXU�/�GH�OD�SRXWUH�j�LGHQWLILHU�HVW�pJDOH�j�OD�GLVWDQFH�&�&
��
x� /D�UHODWLRQ�������FRUURERUH�OH�IDLW�TXH�O·D[H�QHXWUH�HW�O·D[H�pODVWLTXH�VRQW��SDU
K\SRWKqVH��SDUDOOqOHV�
�������$GDSWDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
���
/·LGHQWLILFDWLRQ� GHV� SDUDPqWUHV� GH� OD� SRXWUH� pTXLYDOHQWH� SHXW� DORUV� rWUH
HIIHFWXpH�FRQIRUPpPHQW�j�OD�GpPDUFKH�SUpVHQWpH�GDQV�OH�&KDSLWUH����2Q�pFULW
DLQVL�O·pJDOLWp�WHUPH�j�WHUPH�HQWUH�OHV�H[SUHVVLRQV�GH� .� �� .� �� 4� �HW� 4� �HW� OHV
YDOHXUV�QXPpULTXHV�FRUUHVSRQGDQWHV��7RXWHIRLV��LO�SHXW�DUULYHU�TXH�OD�VWUXFWXUH
GH� FHV� PDWULFHV� DQDO\WLTXHV� QH� VRLW� SDV� UHVSHFWpH� SDU� OHXUV� pTXLYDOHQWV
QXPpULTXHV�� &HOD� V·H[SOLTXH� SDU� OH� IDLW� TXH� OH�PRGqOH� GH� SRXWUH� Q·HVW� TX·XQ
PRGqOH�GH�FRPSRUWHPHQW�DSSURFKp�SRXU�OD�VWUXFWXUH�FRQVLGpUpH�
/H� 7DEOHDX� ���� SUpVHQWH� OHV� YDOHXUV� GH� SDUDPqWUHV� LGHQWLILpHV� SRXU
FKDFXQH�GHV�FLQT�]RQHV�GX�PRQWDQW�GH�SDUH�EULVH� �QXPpURWpHV�GH���j���GDQV
O·RUGUH� GHV� [� FURLVVDQWV��� 1RWRQV� TXH� OHV� YDOHXUV� GHV� FRQVWDQWHV� PDWpULHOOHV
LQWURGXLWHV�GDQV�OH�PRGqOH�VRQW�( u ��� ����� 1�P � �� Q � ���� ��U �����NJ�P � �
3DUDPqWUH =RQH�� =RQH�� =RQH�� =RQH�� =RQH��
[&R
�
��PP� �����H��� �����H��� �����H��� �����H��� �����H���
\&R
�
��PP� ������H��� �����H��� �����H��� �����H��� ������H���
]&R
�
��PP� �����H��� �����H��� �����H��� �����H��� �����H���
[&R
�
��PP� �����H��� �����H��� �����H��� �����H��� �����H���
\&R
�
��PP� �����H��� �����H��� �����H��� �����H��� ������H���
]&R
�
��PP� �����H��� �����H��� �����H��� �����H��� �����H���
\ [S R� ������H��� ������H��� ������H��� ������H��� ������H���
\ \S R� �����H��� �����H��� ������H��� ������H��� ������H���
\ ]S R� �����H��� �����H��� ������H��� ������H��� ������H���
\* ��PP� ������H��� ������H��� �����H��� �����H��� �����H���
]* ��PP� ������H��� ������H��� �����H��� �����H��� �����H���
$���PP�� �����H��� �����H��� �����H��� �����H��� �����H���
-���PP�� �����H��� �����H��� �����H��� �����H��� �����H���
,\���PP�� �����H��� �����H��� �����H��� �����H��� �����H���
,]���PP�� �����H��� �����H��� �����H��� �����H��� �����H���
N\
�����H��� �����H��� �����H��� �����H��� �����H���
N]
�����H��� �����H��� �����H��� �����H��� �����H���
U���NJ�P��� �����H��� �����H��� �����H��� �����H��� �����H���
7DEOHDX�������3DUDPqWUHV�pTXLYDOHQWV
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���
'HX[�FDWpJRULHV�GH�SDUDPqWUHV�VRQW�SUpVHQWpHV�GDQV�OH�7DEOHDX������'DQV
OD�SUHPLqUH�SDUWLH��OHV�YDOHXUV�FRUUHVSRQGHQW�j�GHV�SDUDPqWUHV�GH�SRVLWLRQ�WHOV
TXH� ORFDOLVDWLRQ� HW� RULHQWDWLRQ� GHV� SRXWUHV� pTXLYDOHQWHV�� 1RWRQV� OD
YUDLVHPEODQFH� GHV� YDOHXUV� LGHQWLILpHV� VXJJpUpH� SDU� OHXU� FRQWLQXLWp
JpRPpWULTXH��� OHV� SRXWUHV� LGHQWLILpHV� VHPEOHQW� HIIHFWLYHPHQW� FRUUHVSRQGUH� j
XQH� OLJQH�PR\HQQH� SRXU� OH� SURILOp� �YRLU� )LJXUH� ������ HW� O·RULHQWDWLRQ� GH� OHXUV
GLUHFWLRQV� SULQFLSDOHV� GH� IOH[LRQ� HVW� VHQVLEOHPHQW� OD� PrPH� SRXU� WRXWHV� OHV
]RQHV�� /D� VHFRQGH� SDUWLH� GX� 7DEOHDX� ���� FRQFHUQH� HVVHQWLHOOHPHQW� OHV
SDUDPqWUHV�FODVVLTXHV�UHODWLIV�DX[�ULJLGLWpV�GHV�SRXWUHV�pTXLYDOHQWHV�
\
]
[
)LJXUH�������9LVXDOLVDWLRQ�GHV�SRXWUHV�LGHQWLILpHV
/RUVTXH� OHV� SDUDPqWUHV� GH� WRXWHV� OHV� ]RQHV� RQW� pWp� LGHQWLILpV�� RQ� HVW� HQ
PHVXUH� GH� FRQVWUXLUH� OHV� PDWULFHV� GH� UDLGHXU� HW� GH� PDVVH� DVVHPEOpHV� GX
PRGqOH� pTXLYDOHQW� FRUUHVSRQGDQW�� &HOXL�FL� HVW� WUDFp� VXU� OD� )LJXUH� ����� R�
FKDTXH�MHX�GH�SDUDPqWUHV�HVW�UHSUpVHQWp�GH�IDoRQ�V\PEROLTXH�SDU�XQ�VHJPHQW
�FLQT�DX�WRWDO���&KDFXQ�GH�FHV�VHJPHQWV�HVW�PDLOOp�HQ�SOXVLHXUV�pOpPHQWV�ILQLV
GH�SRXWUH�FRQVWLWXpV�GHV�PrPHV�SDUDPqWUHV��/H�QRPEUH�G·pOpPHQWV� ILQLV�SDU
]RQH� GRLW� rWUH� VXIILVDQW� SRXU� SRXYRLU� UHSUpVHQWHU� FRUUHFWHPHQW� OHV� SUHPLHUV
PRGHV� JOREDX[� GH� OD� VWUXFWXUH�� 'DQV�� OH� FDV� SUpVHQW�� RQ� D� FKRLVL� GH� PDLOOHU
FKDTXH�VHJPHQW�SDU���pOpPHQWV�ILQLV�GH�SRXWUH��FH�TXL�SHUPHW�G·DERXWLU�j�XQH
WDLOOH� ILQDOH�GH�����GGO�SRXU� OH�PRGqOH� VLPSOLILp�� VRLW�XQH�UpGXFWLRQ�G·HQYLURQ
�����SDU�UDSSRUW�j�OD�WDLOOH�GX�PRGqOH�LQLWLDO�
�������$GDSWDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
���
,O� HVW� LPSRUWDQW� GH� QRWHU� TXH� GDQV� OH� PRGqOH� VLPSOLILp�� GHX[� VHJPHQWV
FRQVpFXWLIV�QH�FRwQFLGHQW�JpQpUDOHPHQW�SDV��2Q�SURSRVH�DORUV�GH�OHV�UDFFRUGHU
SDU�XQH�OLDLVRQ�GH�W\SH�ULJLGH��(Q�SUDWLTXH��RQ�UHOLH�SDU�XQH�WUDQVIRUPDWLRQ�GH
FRUSV�VROLGH�OHV�GpSODFHPHQWV�GX�GHUQLHU�QRHXG�GH�OD�]RQH�L�j�FHX[�GX�SUHPLHU
QRHXG� GH� OD� ]RQH� L���� &HWWH� RSpUDWLRQ� VH� MXVWLILH� SDU� OH� IDLW� TXH� FHV� GHX[
QRHXGV� DSSDUWLHQQHQW� VHQVLEOHPHQW� j� OD� PrPH� VHFWLRQ� GURLWH� GH� SRXWUH� HW
GRQF�� SDU� K\SRWKqVH�� SHXYHQW� rWUH� OLpV� SDU� XQH� FLQpPDWLTXH� GH� FRUSV� VROLGH�
'DQV�OHV�FRGHV�GH�FDOFXO��FHOD�VH�WUDGXLW�SDU�O·XWLOLVDWLRQ�G·XQ�pOpPHQW�ULJLGH��GH
W\SH�5%(��SRXU�1DVWUDQ���RX�&(5,*�SRXU�$QV\V���
4XDOLILFDWLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW
/H�PRGqOH�pTXLYDOHQW�GH�W\SH�SRXWUH�pWDQW�LGHQWLILp��LO�V·DJLW�PDLQWHQDQW�GH
YDOLGHU� VRQ� FRPSRUWHPHQW� G\QDPLTXH� SDU� UDSSRUW� j� FHOXL� GX�PRGqOH� LQLWLDO�
7RXWHIRLV�� RQ� QH� FRQQDvW� JpQpUDOHPHQW� SDV� O·HQYLURQQHPHQW� UpHO� GH
IRQFWLRQQHPHQW�GH�OD�VRXV�VWUXFWXUH�pWXGLpH��(Q�HIIHW��RQ�QH�GLVSRVH�TXH�WUqV
UDUHPHQW�GX�PRGqOH�FRPSOHW�GDQV�OHTXHO�HVW�LQWpJUpH�OD�VRXV�VWUXFWXUH�pWXGLpH
�SDU�H[HPSOH�� OD�FDLVVH�GH�YpKLFXOH�G·R��HVW�H[WUDLW� OH�PRQWDQW�GH�SDUH�EULVH��
/H� SULQFLSH� GH� YDOLGDWLRQ� SURSRVp� FRQVLVWH� DORUV� j� DSSOLTXHU� XQ� FKDUJHPHQW
DX[�H[WUpPLWpV�GH� OD�VRXV�VWUXFWXUH�GH�VRUWH�TXH� OHV�SUHPLHUV�PRGHV�SURSUHV
FDOFXOpV� VRLHQW� VLWXpV� GDQV� OD� EDQGH� IUpTXHQWLHOOH� G·LQWpUrW� GH� OD� VWUXFWXUH
FRPSOqWH��TXL�D�pWp�IL[pH�D�SULRUL�HQWUH���HW�����+]�GDQV�FH�FDV�
$ILQ� G·pYDOXHU� WUqV� DSSUR[LPDWLYHPHQW� OHV� FDUDFWpULVWLTXHV� GH� PDVVH� HW
G·LQHUWLH�GH�FHV�VXUFKDUJHV��RQ�HIIHFWXH�XQ�FDOFXO� VLPSOH�EDVp� VXU� OH�TXRWLHQW
GH�5D\OHLJK��&RQVLGpURQV�OH�FDV�GH�OD�VWUXFWXUH�SRXWUH�HQFDVWUpH�j�O·H[WUpPLWp
©�[ ��ª��HW�FKDUJpH�HQ�©�[ O�ª�SDU�XQH�PDVVH�P��/D�SXOVDWLRQ� Z� �GX�SUHPLHU
PRGH�SURSUH�GH�FH�V\VWqPH��DSSHOp�IRQGDPHQWDO��SHXW�DORUV�V·pFULUH��
Z�
� � �
� � �
�
�
\ . \
\ 0\ P \ O
7
7 > � �@�����
R�� \� �HVW�OH�YHFWHXU�GH�GpIRUPpH�PRGDOH�DVVRFLp�j�FH�PRGH�SURSUH�
'DQV� OH� FDV�R�� OD�GpIRUPpH�HVW� FHOOH�GX�SUHPLHU�PRGH�SURSUH�GH� IOH[LRQ�
HOOH� SHXW� DORUV� rWUH� DSSURFKpH� SDU� OD� GpIRUPpH� VWDWLTXH� \V� GH� OD� SRXWUH
VRXPLVH� j� XQH� IRUFH� )� VLWXpH� DX� SRLQW� GH� FKDUJHPHQW� HW� GLULJpH� VXLYDQW� OD
GLUHFWLRQ�SULQFLSDOH�G·LQHUWLH�FRUUHVSRQGDQWH�
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���
'HV� GLUHFWLRQV� SULQFLSDOHV� GH� IOH[LRQ� JOREDOHV� SHXYHQW� rWUH� DLVpPHQW
LGHQWLILpHV�j�SDUWLU�G·XQ�VLPSOH�FDOFXO�VWDWLTXH��6XSSRVRQV�DORUV�TXH�OD�IRUFH�)
VRLW�DSSOLTXpH�GDQV�OD�GLUHFWLRQ�VRXSOH�GH�IOH[LRQ��(Q�UpVROYDQW��
.\ )V �����
RQ�REWLHQW� OH�YHFWHXU�GH�GpIRUPpH�VWDWLTXH��2Q�SHXW� DORUV� FDOFXOHU� OD� UDLGHXU
pTXLYDOHQWH� YXH� GX� SRLQW� GH� FKDUJHPHQW�� QRWpH�aN �� GpILQLH� SDU� OD� UHODWLRQ
VFDODLUH�VXLYDQWH��
a� �N \ O )
V �����
$LQVL�� OD� SXOVDWLRQ� SURSUH� GX� PRGH� HQ� TXHVWLRQ� SHXW� DORUV� V·H[SULPHU� j
SDUWLU�GH�O·DSSUR[LPDWLRQ��
Z�
�
�
�|
�
a> � �@
> � �@
N7
\ O
\ 0\ P \ O
V
V V V
������
'H� SOXV�� VL� OD� PDVVH� GH� OD� SRXWUH� HVW� QpJOLJHDEOH� GHYDQW� OD� PDVVH�P� GX
FKDUJHPHQW��RQ�REWLHQW�ILQDOHPHQW�O·H[SUHVVLRQ�OLDQW�OD�YDOHXU�GH�P�HQ�IRQFWLRQ
GH�OD�IUpTXHQFH�SURSUH� I� �TXH�O·RQ�VRXKDLWH�LPSRVHU�SRXU�OH�IRQGDPHQWDO��
PI
|a
� �
N
� �
�S������
8Q�FDOFXO�DQDORJXH�DSSOLTXp�DX�SUHPLHU�PRGH�SURSUH�GH�WRUVLRQ�SHUPHW�GH
FDOFXOHU� OD� YDOHXU� GH� O·LQHUWLH� D[LDOH� GH� OD� VXUFKDUJH�� (Q� SUDWLTXH�� OD� YDOHXU
REWHQXH�HVW�pJDOHPHQW�DIIHFWpH�DX[�LQHUWLHV�GDQV�OHV�GHX[�DXWUHV�GLUHFWLRQV�
/HV� FKDUJHPHQWV� pWDQW� GpWHUPLQpV�� RQ� SHXW� DORUV� SURFpGHU� j� OD
TXDOLILFDWLRQ� GX� PRGqOH� VLPSOLILp� HQ� FDOFXODQW� OHV� SUHPLHUV� PRGHV� SURSUHV
SRXU� OHV� FRQILJXUDWLRQV��� HQFDVWUp�FKDUJp�� FKDUJp�HQFDVWUp�� HW� FKDUJp�FKDUJp�
/HV� IUpTXHQFHV� SURSUHV� REWHQXHV� VRQW� FRPSDUpHV� j� FHOOHV� GX� PRGqOH� LQLWLDO
GDQV� OHV�PrPHV� FRQGLWLRQV� DX[� OLPLWHV�� 3RXU� FH� GHUQLHU�� OHV� VXUFKDUJHV� VRQW
pJDOHPHQW� VLWXpHV� DX� QLYHDX� GHV� FHQWUHV� GH� WRUVLRQ� GHV� GHX[� VHFWLRQV
WHUPLQDOHV��GRQW�OHV�FRRUGRQQpHV�RQW�pWp�SUpFpGHPPHQW�LGHQWLILpHV��HW�UHOLpHV
DX[�QRHXGV�YRLVLQV�j�O·DLGH�GH�OLDLVRQV�ULJLGHV�
/HV�GLUHFWLRQV�GHV�YHFWHXUV�SURSUHV�GX�PRGqOH�VLPSOLILp�VRQW�FRPSDUpHV�j
FHOOHV� GX� PRGqOH� LQLWLDO� SDU� O·LQWHUPpGLDLUH� GX� FULWqUH� 0$&� GH� OD� IDoRQ
VXLYDQWH��(Q�FH�TXL�FRQFHUQH� OH�PRGqOH�VLPSOLILp��RQ� IRUPH� OH�YHFWHXU� a\Q�GHV
GpSODFHPHQWV�DVVRFLpV�DX�PRGH�SURSUH�GH� UDQJ� Q � HW� REVHUYpV�DX�QLYHDX�GHV
�������$GDSWDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
���
QRHXGV� &L� VLWXpV� DX[� GHX[� H[WUpPLWpV� GH� FKDTXH� ]RQH� �VHJPHQW�
G·LGHQWLILFDWLRQ��(Q�JpQpUDO��FHV�QRHXGV�Q·H[LVWHQW�SDV�VXU�OH�PRGqOH�LQLWLDO��HW
OH�GpSODFHPHQW�FRUUHVSRQGDQW� \Q�HVW�DORUV�FRQVWLWXp�HQ�pFULYDQW�SRXU�FKDTXH
MRQFWLRQ�GH�]RQH�XQH�UHODWLRQ�GH�FRUSV�VROLGH�HQWUH�OHV�GpSODFHPHQWV�GX�QRHXG
ILFWLI� &L� FRQVLGpUp� HW� FHX[� GHV� QRHXGV� GH� OD� VHFWLRQ� FRUUHVSRQGDQWH� �QRHXGV
FRPPXQV� j� GHX[� ]RQHV� DGMDFHQWHV��� 3XLVTXH� OH� FRPSRUWHPHQW� HIIHFWLI� GHV
QRHXGV� HQ� TXHVWLRQ� Q·HVW� SDV� XQ� PRXYHPHQW� GH� FRUSV� VROLGH�� OH� V\VWqPH
G·pTXDWLRQV� OLQpDLUHV� IRUPp� SDU� FHWWH� UHODWLRQ� SHUPHWWDQW� G·DERXWLU� DX[
GpSODFHPHQWV�GX�QRHXG�&L�HVW�UpVROX�DX�VHQV�GHV�PRLQGUHV�FDUUpV��5DSSHORQV
HQ�RXWUH�TXH�OH�0$&�HQWUH�OHV�GHX[�YHFWHXUV�SURSUHV�HVW�GpILQL�SDU��
0$&7
� �a �a
a\ \\ \
\ \Q Q
Q Q
Q Q
������
(Q�IDLW��QRXV�SUpIpURQV�VpSDUHU�OH�0$&�HQ�GHX[�IRQFWLRQV�QRWpHV�0$&7�HW
0$&5�GpILQLHV�UHVSHFWLYHPHQW�FRPPH�OH�0$&�VXU� OHV�GGO�GH�WUDQVODWLRQ�HW� OH
0$&� VXU� OHV� GGO� GH� URWDWLRQ�� (Q� HIIHW�� OHV� WUDQVODWLRQV� HW� OHV� URWDWLRQV� DX[
QRHXGV�QH�VRQW�SDV�GHV�TXDQWLWpV�GLUHFWHPHQW�FRPSDUDEOHV��2Q�SHXW�HQ�HIIHW
rWUH�DPHQp�j� UHQFRQWUHU�GHV�PRGHV�JOREDX[�GH� OD� VWUXFWXUH� WHOV�TXH� OH�0$&
FRPSOHW�VLJQDOH�GH�PDXYDLV�UpVXOWDWV��DORUV�TXH�OH�0$&7�HW�OH�0$&
5�LQGLTXHQW
OH�FRQWUDLUH��&·HVW�SDU�H[HPSOH�OH�FDV�SRXU�OHV�PRGHV�GH�WRUVLRQ��SRXU�OHVTXHOV
OD�SULVH�HQ�FRPSWH�GDQV� OH�0$&�GHV�GpSODFHPHQWV�GH� WUDQVODWLRQ� �HQ� WKpRULH
LQVLJQLILDQWV��D�WHQGDQFH�j�HQ�IDXVVHU�O·LQWHUSUpWDWLRQ�
/H� 7DEOHDX����� SUpVHQWH� OHV� UpVXOWDWV� REWHQXV� SRXU� OH� PRQWDQW� GH� SDUH�
EULVH�GpFRXSp�HQ�FLQT�]RQHV�G·LGHQWLILFDWLRQ�
&RQILJXUDWLRQ�HQFDVWUp�FKDUJp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
���� ���� ���� ����� ����� �����
���� ���� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
������ ������ ���� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���
&RQILJXUDWLRQ�FKDUJp�HQFDVWUp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
���� ���� ���� ����� ����� �����
���� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
������ ������ ���� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
&RQILJXUDWLRQ�FKDUJp�FKDUJp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
������ ������ ���� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
7DEOHDX�������4XDOLILFDWLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW
,O�DSSDUDvW�j�O·H[DPHQ�GH�FHV�WDEOHDX[�TXH�OHV�IUpTXHQFHV�SURSUHV�FDOFXOpHV
DYHF� OH� PRGqOH� VLPSOLILp� VRQW� WRXWHV� VXUHVWLPpHV� HW� SHXYHQW� DWWHLQGUH� ��� �
SRXU� OHV� SUHPLHUV� PRGHV� SURSUHV�� FH� TXL� HVW� UpGKLELWRLUH� SDU� UDSSRUW� DX[
REMHFWLIV�TXH�QRXV�QRXV�pWLRQV�IL[p��&HSHQGDQW��OH�0$&�GRQQH�PDOJUp�WRXW�GH
ERQV� UpVXOWDWV� SRXU� OHV� PRGHV� FRQFHUQpV�� FH� TXL� WHQGUDLW� j� SURXYHU� TX·LOV
FRUUHVSRQGHQW� HIIHFWLYHPHQW� j� GHV� PRGHV� SURSUHV� JOREDX[� GH� W\SH� SRXWUH�
&HWWH� DSSDUHQWH� FRQWUDGLFWLRQ� V·H[SOLTXH� SDU� OH� IDLW� TXH� OD� SURFpGXUH� GH
UpGXFWLRQ�QXPpULTXH�LQWHUYHQDQW�ORUV�GH�OD�SKDVH�G·LGHQWLILFDWLRQ�LPSRVH��SDU
FRQVWUXFWLRQ��GHV�OLDLVRQV�ULJLGHV�HQWUH�OHV�QRHXGV�G·XQH�VHFWLRQ�HW�OH�QRHXG�GH
FRQGHQVDWLRQ�� HW� FH� SRXU� WRXWHV� OHV� VHFWLRQV� FRUUHVSRQGDQW� DX[� MRQFWLRQV� GH
]RQHV�� &HV� OLDLVRQV� FRQWUDLJQHQW� DORUV� OHV� GpIRUPDWLRQV� GHV� VHFWLRQV� GURLWHV
FRQFHUQpHV� HW� FRQGXLVHQW� GRQF� j� XQH� ULJLGLILFDWLRQ� GH� OD� VWUXFWXUH�� GpFDODQW
DLQVL� OH� PRGqOH� GH� UpIpUHQFH�� $ILQ� GH� V·HQ� FRQYDLQFUH�� FRPSDURQV� OHV
�������$GDSWDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
���
IUpTXHQFHV� SURSUHV� GX� PRGqOH� VLPSOLILp� j� FHOOHV� GX� PRGqOH� HIIHFWLYHPHQW
ULJLGLILp��/HV�UpVXOWDWV�VRQW�SUpVHQWpV�GDQV�OH�7DEOHDX�����
&RQILJXUDWLRQ�HQFDVWUp�FKDUJp
0RGqOH�ULJLGH 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
���� ���� ���� ����� ����� �����
���� ���� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
������ ������ ���� ����� ����� �����
������ ������ ���� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
&RQILJXUDWLRQ�FKDUJp�HQFDVWUp
0RGqOH�ULJLGH 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
���� ���� ����� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
������ ������ ���� ����� ����� �����
������ ������ ���� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
&RQILJXUDWLRQ�FKDUJp�FKDUJp
0RGqOH�ULJLGH 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
����� ����� ���� ����� ������ �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
������ ������ ���� ����� ����� �����
������ ������ ���� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
7DEOHDX�������4XDOLILFDWLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���
'DQV�FH�FDV��OHV�UpVXOWDWV�REWHQXV�SRXU�OHV�PRGHV�SURSUHV�JOREDX[�GH�W\SH
SRXWUH� VRQW� H[FHOOHQWV� SDU� UDSSRUW� DX�PRGqOH� ULJLGLILp�� 3DU� FRQVpTXHQW�� DILQ
G·REWHQLU�XQ�PRGqOH�pTXLYDOHQW�TXL�VRLW�DXVVL�SURFKH�TXH�SRVVLEOH�GX�PRGqOH
LQLWLDO�� LO� HVW� LQGLVSHQVDEOH� GH� FRUULJHU� OH� PRGqOH� TXH� O·RQ� D� SUpDODEOHPHQW
LGHQWLILp�� /D� VROXWLRQ� TXH� QRXV� SURSRVRQV� HVW� EDVpH� VXU� XQH� PpWKRGH� GH
UHFDODJH�GHV�SDUDPqWUHV�
5HFDODJH�GHV�SDUDPqWUHV�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW
/D�GpPDUFKH�SURSRVpH�IDLW�O·K\SRWKqVH�TXH�OD�SURFpGXUH�G·LGHQWLILFDWLRQ�D
SHUPLV� GH� GpWHUPLQHU� FRUUHFWHPHQW� OHV� SRVLWLRQV� GHV� SRLQWV� FDUDFWpULVWLTXHV
GHV� SRXWUHV� DLQVL� TXH� OHXUV� GLUHFWLRQV� SULQFLSDOHV� GH� IOH[LRQ�� /HV� PRGHV
SURSUHV� JOREDX[� UHQFRQWUpV� pWDQW� HQ� PDMRULWp� GHV� PRGHV� GH� IOH[LRQ� RX� GH
WRUVLRQ� �RX� XQH� FRPELQDLVRQ� GHV� GHX[��� OHV� SDUDPqWUHV� VXU� OHVTXHOV� RQ� SHXW
DJLU�HIILFDFHPHQW�SRXU�OH�UHFDODJH�VRQW�DORUV�DX�QRPEUH�GH�WURLV�SRXU�FKDTXH
]RQH�G·LGHQWLILFDWLRQ��,O�V·DJLW�GHV�PRPHQWV�G·LQHUWLH�GH�IOH[LRQ� ,\�HW� ,
]��DLQVL
TXH�GX�PRPHQW�G·LQHUWLH�GH�WRUVLRQ� - �
8QH�PpWKRGH�VLPSOH�SRXU�HIIHFWXHU�OH�UHFDODJH�GHV�SDUDPqWUHV�FRQVLVWH�j
XWLOLVHU� XQH� WHFKQLTXH� GH� VHQVLELOLWp� PRGDOH��� OH� UpVLGX� j� PLQLPLVHU� HVW
FRQVWUXLW�j�SDUWLU�GHV�GLVWDQFHV�VXU�OHV�IUpTXHQFHV�SURSUHV�GH�Q�PRGHV�GDQV
OHV� WURLV� FRQILJXUDWLRQV� �HQFDVWUp�FKDUJp�� FKDUJp�HQFDVWUp�� HW� FKDUJp�FKDUJp��
FHVW�j�GLUH� �ðQ� IUpTXHQFHV� SURSUHV�� /H� QRPEUH� GH� SDUDPqWUHV� j� UHFDOHU� HVW
pJDO�j��ð]��]�pWDQW�OH�QRPEUH�GH�]RQHV�GpILQLHV�ORUV�GX�GpFRXSDJH��/H�PRGqOH
VLPSOLILp�FRPSRUWH�XQ�QRPEUH�UpGXLW�GH�GGO� �GH� O·RUGUH�GH� OD�FHQWDLQH��� ,O�HVW
SDU� FRQVpTXHQW� SDUIDLWHPHQW� DGDSWp� DX� FDOFXO� GHV� FRORQQHV� GH� OD� PDWULFH
-DFRELHQQH�SDU�YRLH�QXPpULTXH�j�O·DLGH�GHV�GLIIpUHQFHV�ILQLHV��(Q�SUDWLTXH�� OH
FDOFXO�HVW�HIIHFWXp�GH� OD�PDQLqUH� VXLYDQWH�� OHV�PRGHV�SURSUHV�SULV� HQ� FRPSWH
D\DQW�pWp�SUpDODEOHPHQW�DSSDULpV��
D��eYDOXDWLRQ�GX�YHFWHXU�GH�UpVLGXV�'I �j�SDUWLU�GHV�UpVXOWDWV�GH�OD�TXDOLILFDWLRQ
E��&RQVWUXFWLRQ� SDU� GLIIpUHQFHV� ILQLHV� GH� OD� PDWULFH� -DFRELHQQH� 6��� FKDTXH
FRORQQH� HVW� pYDOXpH� HQ� HIIHFWXDQW� XQ� FDOFXO� GH� IUpTXHQFHV� SURSUHV� DYHF� OH
PRGqOH�VLPSOLILp�GDQV�OHTXHO�RQ�D�SHUWXUEp�GH������OH�SDUDPqWUH�S�FRQFHUQp�
2Q�REWLHQW�DORUV�XQ�SUREOqPH�GH�OD�IRUPH��
' 'I 6 S ������
�������$GDSWDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
���
F��&DOFXO�GX�MHX�GH�SDUDPqWUHV�SHUPHWWDQW�GH�UHSUpVHQWHU�DX�PLHX[�OHV�UpVLGXV
SDU�SVHXGR�LQYHUVH��
�� � VL� OH� QRPEUH� G·pTXDWLRQV� HVW� VXSpULHXU� RX� pJDO� DX� QRPEUH� G·LQFRQQXHV
�Qt]���RQ�XWLOLVH�OD�PpWKRGH�GHV�PRLQGUHV�FDUUpV�FRQGXLVDQW�j��
' 'S 6 6 6 I �� �7 7� ������
�� � VL� OH� QRPEUH� G·pTXDWLRQV� HVW� LQIpULHXU� DX� QRPEUH� G·LQFRQQXHV� �Q�]��� RQ
FKRLVLW�OD�VROXWLRQ�GH�QRUPH�PLQLPDOH�GRQQpH�SDU��
' 'S 6 66 I �7 7� � � ������
3UpFLVRQV�TX·XQH�WROpUDQFH�SDU�LWpUDWLRQ��r�������HW�XQH�WROpUDQFH�JOREDOH
�r�������VRQW�LPSRVpHV�DX[�YDULDWLRQV�SDUDPpWULTXHV�ORUV�GH�OD�UpVROXWLRQ�
F��5pDFWXDOLVDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV�HW� FDOFXO�GHV�QRXYHOOHV� IUpTXHQFHV�SURSUHV
�HW�GX�QRXYHDX�UpVLGX��
G��/D� PpWKRGH� GH� VHQVLELOLWp� pWDQW� EDVpH� VXU� OD� OLQpDULVDWLRQ� SDU� OD� PDWULFH
-DFRELHQQH��OH�SURFHVVXV�HVW�UpLWpUp�MXVTX·j�VWDELOLVDWLRQ�GX�UpVLGX�
&HWWH�SURFpGXUH�HVW�DSSOLTXpH�DX�FDV�GX�PRQWDQW�GH�SDUH�EULVH��3RXU�FHOD�
RQ� FKRLVLW� GH� IRUPHU� OH� UpVLGX� j� SDUWLU� GHV� �� SUHPLqUHV� IUpTXHQFHV� SURSUHV�
SRXU� OHV� WURLV� FRQILJXUDWLRQV�� OH� QRPEUH� G·pTXDWLRQV� pWDQW� DORUV� pJDO� DX
QRPEUH� G·LQFRQQXHV�� /HV� VL[� ILJXUHV� VXLYDQWHV� SUpVHQWHQW� O·pYROXWLRQ� GH
O·HUUHXU�HQ�IUpTXHQFH�DX�FRXUV�GHV� LWpUDWLRQV��DLQVL�TXH�FHOOHV�GHV�FRHIILFLHQWV
GH� FRUUHFWLRQ� DVVRFLpV� DX[� SDUDPqWUHV� UHFDOpV� SRXU� FKDTXH� ]RQH�� /H
FRHIILFLHQW� GH� FRUUHFWLRQ� HVW� OH� UDSSRUW� HQWUH� OD� YDOHXU� GX� SDUDPqWUH� j
O·LWpUDWLRQ�L�HW�VD�YDOHXU�LQLWLDOH��DYDQW�UHFDODJH��
1 2 3 4 50 .6
0 .7
0 .8
0 .9
1
1 .1
1 .2
1 .3
1 .4
1 .5
1 .6
)LJXUH�������eYROXWLRQ�GHV�FRHIILFLHQWV�GH�FRUUHFWLRQ�GH� ,]
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���
1 2 3 4 50 .4
0 .6
0 .8
1
1 .2
1 .4
1 .6
)LJXUH�������eYROXWLRQ�GHV�FRHIILFLHQWV�GH�FRUUHFWLRQ�GH� ,\
1 2 3 4 50 .4
0 .6
0 .8
1
1 .2
1 .4
1 .6
)LJXUH�������eYROXWLRQ�GHV�FRHIILFLHQWV�GH�FRUUHFWLRQ�GH� -
1 2 3 4 5-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
( QFD VWUp �& K D UJ p
)LJXUH��������eYROXWLRQ�GH�O·HUUHXU�HQ�IUpTXHQFH��HQ���
�������$GDSWDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
���
1 2 3 4 5-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
& KD UJp �( Q FD VWUp
)LJXUH��������eYROXWLRQ�GH�O·HUUHXU�HQ�IUpTXHQFH��HQ���
1 2 3 4 5-5
0
5
10
15
20
25
& KD UJp �& K D UJ p
)LJXUH��������eYROXWLRQ�GH�O·HUUHXU�HQ�IUpTXHQFH��HQ���
%LHQ� TXH� OHV� YDOHXUV� GHV� SDUDPqWUHV� UHFDOpV� QH� VHPEOHQW� SDV� FRQYHUJHU
�FHUWDLQV� G·HQWUH� HX[� DWWHLJQHQW� UDSLGHPHQW� OHV� ©�EXWpHV�ª��� LO� HVW� FODLU� TXH
O·HUUHXU� HQ� IUpTXHQFH� WHQG� j� GLPLQXHU�� HW� VH� VWDELOLVH� DX� ERXW� GH� TXHOTXHV
LWpUDWLRQV� VHXOHPHQW�� /D� FRQYHUJHQFH� HVW� UDSLGH�� HW� OD� SUpFLVLRQ� GX� PRGqOH
pTXLYDOHQW�FRUULJp�HVW�SUpVHQWpH�GDQV� OH�7DEOHDX������2Q�SHXW�DLQVL�QRWHU�XQH
WUqV�QHWWH� DPpOLRUDWLRQ� GHV� UpVXOWDWV� SRXU� OHV�PRGHV� SURSUHV� SULV� HQ� FRPSWH
GDQV�OD�SURFpGXUH�GH�UHFDODJH��(Q�HIIHW�� O·HUUHXU�PD[LPDOH�VXU� OHV� IUpTXHQFHV
HVW�PDLQWHQDQW�GH� O·RUGUH�GH�����SRXU� OH�PRGqOH� VLPSOLILp��5DSSHORQV�TXH� OD
WDLOOH� GX�PRGqOH� D� GDQV� FH� FDV� pWp� UpGXLWH� G·HQYLURQ� ������ FH� TXL� SHUPHW� GH
UDFFRXUFLU� FRQVLGpUDEOHPHQW� OHV� WHPSV� GH� FDOFXO� �OD� UpVROXWLRQ� GX� V\VWqPH
KRPRJqQH�SDVVH�GH�SOXVLHXUV�PLQXWHV�j�TXHOTXHV�VHFRQGHV�VHXOHPHQW��
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���
&RQILJXUDWLRQ�HQFDVWUp�FKDUJp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
���� ���� ����� ����� ����� �����
���� ���� ���� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
������ ������ ���� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
&RQILJXUDWLRQ�FKDUJp�HQFDVWUp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
���� ���� ����� ����� ����� �����
���� ���� ���� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
������ ������ ���� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
&RQILJXUDWLRQ�FKDUJp�FKDUJp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
������ ������ ���� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
7DEOHDX�������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW�DSUqV�FRUUHFWLRQ
�������$GDSWDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
���
6WDELOLWp�YLV�j�YLV�GX�GpFRXSDJH
&RPSWH�WHQX�GH�OD�SURFpGXUH�SURSRVpH�SRXU�OD�GpWHUPLQDWLRQ�GHV�FHQWUHV
GH�WRUVLRQ��RQ�SHXW�VXSSRVHU�TXH�OD�TXDOLWp�GHV�UpVXOWDWV�HVW�FRQGLWLRQQpH�SDU
OD� IDoRQ� GRQW� VRQW� GpFRXSpHV� OHV� ]RQHV� G·LGHQWLILFDWLRQ�� $ILQ� G·pWXGLHU
O·LQIOXHQFH�pYHQWXHOOH�GH�FH�IDFWHXU��OD�PpWKRGH�GH�VLPSOLILFDWLRQ�SURSRVpH�HVW
VXFFHVVLYHPHQW� DSSOLTXpH� j� GHX[� PDLOODJHV� GX� PRQWDQW� GH� SDUH�EULVH��� OH
PDLOODJH� LQLWLDO� SUpVHQWp� SUpFpGHPPHQW�� HW� XQ� PDLOODJH� PRGLILp� VH
GLIIpUHQFLDQW� GX� SUHPLHU� XQLTXHPHQW� SDU� OH� IDLW� TXH� OHV� QRHXGV� RQW� pWp
GpSODFpV�DX�QLYHDX�GH�FKDTXH�MRQFWLRQ�GH�]RQHV�GH�PDQLqUH�j�FH�TX·LOV�VRLHQW
FRQWHQXV�GDQV�XQ�SODQ�QRUPDO�j�OD�ILEUH�PR\HQQH�GX�SURILOp��TXL�SRXUUD�DLQVL
rWUH�OpJLWLPHPHQW�TXDOLILp�GH�SODQ�GH�FRXSH��)LJXUH������HW�)LJXUH�������
y x
z
)LJXUH��������0DLOODJH�LQLWLDO
y x
z
)LJXUH��������0DLOODJH�PRGLILp���3ODQV�GH�FRXSH
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���
(QFDVWUp�&KDUJp &KDUJp�(QFDVWUp &KDUJp�&KDUJp
I5��+]� H���� I
5��+]� H���� I
5��+]� H����
���� ����� ���� ����� ����� �����
���� ���� ���� ���� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
7DEOHDX�������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW���0DLOODJH�LQLWLDO
(QFDVWUp�&KDUJp &KDUJp�(QFDVWUp &KDUJp�&KDUJp
I5��+]� H���� I
5��+]� H���� I
5��+]� H����
���� ����� ���� ����� ����� �����
���� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ���� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
7DEOHDX�������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW���0DLOODJH�PRGLILp
/HV� UpVXOWDWV� REWHQXV�DSUqV� O·LGHQWLILFDWLRQ�GHV�PRGqOHV� VLPSOLILpV� HW� OHXU
UHFDODJH�VRQW�SUpVHQWpV�GDQV�OH�7DEOHDX�����HW�OH�7DEOHDX������,OV�PRQWUHQW�DLQVL
TXH�OD�TXDOLWp�GX�GpFRXSDJH�GHV�]RQHV�Q·D�SDV�G·LQFLGHQFH�VLJQLILFDWLYH�VXU�OD
SUpFLVLRQ� GX� PRGqOH� pTXLYDOHQW�� &HWWH� FRQFOXVLRQ� HVW� GpWHUPLQDQWH� TXDQW� j
O·XWLOLVDWLRQ� LQGXVWULHOOH� GH� OD�PpWKRGH�� (Q� HIIHW�� OHV�PDLOODJHV� GH� FH� W\SH� GH
SURILOpV�VRQW�JpQpUDOHPHQW�JpQpUpV�DXWRPDWLTXHPHQW�j�SDUWLU�GH�OD�&$2��SRXU
ODTXHOOH�FHWWH�FRQGLWLRQ�GH�GpFRXSDJH�SHXW�GLIILFLOHPHQW�rWUH�SULVH�HQ�FRPSWH�
������ 6WUXFWXUH�©�SLHG�PLOLHX�ª
[
]
\
)LJXUH��������0RGqOH�LQLWLDO�GX�SLHG�PLOLHX
�������$GDSWDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
���
/D�VWUXFWXUH�pWXGLpH�HVW�XQ�SURILOp�FUHX[�DSSHOp�©�SLHG�PLOLHX�ª��VLWXp�HQWUH
OHV�SRUWLqUHV�DYDQW�HW�DUULqUH��FRPPH�FHOD�HVW�LQGLTXp�VXU�OD�)LJXUH������
/H� 7DEOHDX� ���� SUpVHQWH� OHV� YDOHXUV� GH� SDUDPqWUHV� LGHQWLILpHV� SRXU
FKDFXQH� GHV� WURLV� ]RQHV� GX�PRGqOH� �QXPpURWpHV� GH� �� j� �� GDQV� O·RUGUH� GHV� ]
FURLVVDQWV���/HV�YDOHXUV�GHV�FRQVWDQWHV�PDWpULHOOHV�LQWURGXLWHV�GDQV�OH�PRGqOH
VRQW�( u ��� ����� 1�P � �� Q � ��� �HW�U �����NJ�P � �
3DUDPqWUH =RQH�� =RQH�� =RQH��
[&R
�
��PP� ������H��� ������H��� ������H���
\&R
�
��PP� ������H��� ������H��� ������H���
]&R
�
��PP� �����H��� �����H��� �����H���
[&R
�
��PP� ������H��� ������H��� ������H���
\&R
�
��PP� ������H��� ������H��� ������H���
]&R
�
��PP� �����H��� �����H��� �����H���
\ [S R� ������H��� ������H��� ������H���
\ \S R� �����H��� �����H��� �����H���
\ ]S R� ������H��� ������H��� ������H���
\* ��PP� �����H��� �����H��� �����H���
]* ��PP� ������H��� �����H��� ������H���
$���PP�� �����H��� �����H��� �����H���
-���PP�� �����H��� �����H��� �����H���
,\���PP�� �����H��� �����H��� �����H���
,]���PP�� �����H��� �����H��� �����H���
N\
�����H��� �����H��� �����H���
N]
�����H��� � �����H���
U���NJ�P��� �����H��� �����H��� �����H���
�������������������7DEOHDX�������3DUDPqWUHV�pTXLYDOHQWV
/HV�WDLOOHV�UHVSHFWLYHV�GX�PRGqOH�LQLWLDO�HW�GX�PRGqOH�VLPSOLILp�VRQW������HW
����GGO��/D�TXDOLILFDWLRQ�DYHF�XQ�FKDUJHPHQW� IL[p� �FDOFXOp�DXWRPDWLTXHPHQW�
PRQWUH�Oj�HQFRUH�GHV�HUUHXUV�VXU�OHV�IUpTXHQFHV�SRXYDQW�DWWHLQGUH������GqV�OHV
SUHPLHUV�PRGHV� SURSUHV�� /D� PpWKRGH� LWpUDWLYH� GH� UHFDODJH� SDU� VHQVLELOLWp� D
y
x
z
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���
GRQF� pWp� DSSOLTXpH�� /HV� FRHIILFLHQWV� GH� FRUUHFWLRQ� GHV� SDUDPqWUHV� HQ� ILQ� GH
SURFpGXUH�VRQW�GRQQpV�GDQV�OH�7DEOHDX�����
3DUDPqWUH�FRUULJp =RQH�� =RQH�� =RQH��
,\
���� ���� ����
,]
���� ���� ����
- ���� ���� ����
7DEOHDX�������&RHIILFLHQWV�GH�FRUUHFWLRQ
/D�SUpFLVLRQ�GX�PRGqOH� pTXLYDOHQW� FRUULJp� HVW�SUpVHQWpH�GDQV� OH�7DEOHDX
VXLYDQW��SRXU�OHV�PRGHV�SULV�HQ�FRPSWH�GDQV�OD�SURFpGXUH�GH�UHFDODJH���
&RQILJXUDWLRQ�HQFDVWUp�FKDUJp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
���� ���� ���� ����� ����� �����
���� ���� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
&RQILJXUDWLRQ�FKDUJp�HQFDVWUp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
���� ���� ���� ����� ����� �����
���� ���� ���� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
&RQILJXUDWLRQ�FKDUJp�FKDUJp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
����� ����� ����� ���� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
7DEOHDX�������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW
�������$GDSWDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
���
/H�7DEOHDX�����PRQWUH�XQH�IRLV�GH�SOXV�TXH� OH�PRGqOH�VLPSOLILp�UHFDOp�HVW
JOREDOHPHQW� VDWLVIDLVDQW�� ELHQ� TXH� GDQV� FH� FDV� O·HUUHXU� VXU� OD� IUpTXHQFH
DWWHLJQH� HQYLURQ� �� �� SRXU� TXHOTXHV� PRGHV� SURSUHV�� /·H[DPHQ� YLVXHO� GH� OD
GpIRUPpH� DVVRFLpH� DX[� PRGHV� LQFULPLQpV� QRXV� DSSUHQG� WRXWHIRLV� TX·LOV
SUpVHQWHQW�GHV�pFUDVHPHQWV�WUqV� ORFDX[��2Q�QH�SHXW�GRQF�SDV� OHV�UHSUpVHQWHU
H[DFWHPHQW�SDU�XQ�PRGqOH�GH�SRXWUH�
������ ,QIOXHQFH�GX�GpFRXSDJH�HQ�]RQHV
/H�FDV�WUDLWp�FRQFHUQH�XQH�WUDYHUVH�GH�SODQFKHU�GH�YpKLFXOH�DXWRPRELOH��&HWWH
VWUXFWXUH� D\DQW� XQH� OLJQH� PR\HQQH� ©�JOREDOHPHQW�ª� UHFWLOLJQH�� RQ� HQYLVDJH
GDQV� XQ� SUHPLHU� WHPSV� G·LGHQWLILHU� OH� PRGqOH� SRXWUH� pTXLYDOHQW� HQ� QH
FRQVLGpUDQW�TX·XQH�VHXOH�]RQH�G·LGHQWLILFDWLRQ�
\
]
[
)LJXUH��������7UDYHUVH�GH�SODQFKHU
'DQV�XQ�VRXFL�GH�VLPSOLFLWp��QRXV�QH�SUpVHQWHURQV�SDV� LFL� OHV�YDOHXUV�GHV
SDUDPqWUHV�LGHQWLILpV��/H�PRGqOH�VLPSOLILp�JpQpUp�j�SDUWLU�GH�FHV�SDUDPqWUHV�D
pWp� WHVWp� GDQV� OHV� FRQILJXUDWLRQV� HQFDVWUp�FKDUJp� HW� FKDUJp�FKDUJp�� /D
FRQILJXUDWLRQ� FKDUJp�HQFDVWUp� Q·DSSRUWH� SDV� GDQV� FH� FDV� G·LQIRUPDWLRQ
VXSSOpPHQWDLUH�FDU�OD�VWUXFWXUH�SRVVqGH�XQ�SODQ�GH�V\PpWULH�j�PL�ORQJXHXU�
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���
/H�7DEOHDX������SUpVHQWH� OD�SUpFLVLRQ�REWHQXH�VXU� OHV� IUpTXHQFHV�SURSUHV
GDQV�FHV�GHX[�FRQILJXUDWLRQV��
&RQILJXUDWLRQ�HQFDVWUp�FKDUJp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
���� ���� ���� ������ ����� �����
����� ����� ���� ����� ������ �����
����� ����� ����� ������ ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
������ ������ ������ ����� ����� �����
&RQILJXUDWLRQ�FKDUJp�FKDUJp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
����� ����� ���� ����� ������ �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
������ ������ ������ ����� ����� �����
7DEOHDX��������4XDOLILFDWLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW
$ILQ�GH� WHQWHU�G·DPpOLRUHU� OHV� UpVXOWDWV�� OH�PRGqOH� VLPSOLILp� HVW� FRUULJp� �j
SDUWLU� GHV� �� SUHPLqUHV� IUpTXHQFHV� SURSUHV��� /D� SUpFLVLRQ� GX� PRGqOH� DLQVL
REWHQX�HVW�SUpVHQWpH�GDQV�OH�7DEOHDX�������/·HUUHXU�HVW�GDQV�FH�FDV�LQIpULHXUH�j
����SRXU�OHV�IUpTXHQFHV�SULVHV�HQ�FRPSWH��
&RQILJXUDWLRQ�HQFDVWUp�FKDUJp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
���� ���� ���� ������ ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ���� ������ ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
������ ������ ������ ����� ����� �����
�������$GDSWDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
���
&RQILJXUDWLRQ�FKDUJp�FKDUJp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
����� ����� ���� ����� ������ �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
������ ������ ������ ����� ����� �����
7DEOHDX��������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�FRUULJp
%LHQ�TXH�OH�PRGqOH�pTXLYDOHQW�LGHQWLILp�j�SDUWLU�G·XQH�VHXOH�]RQH�SRVVqGH
XQH� SUpFLVLRQ� VDWLVIDLVDQWH�� LO� SHXW� rWUH� LQWpUHVVDQW� G·pYDOXHU� OD� TXDOLWp� GHV
UpVXOWDWV�REWHQXV�j�O·DLGH�G·XQ�GpFRXSDJH�HQ���]RQHV��)LJXUH��������
y
x
z
)LJXUH��������'pILQLWLRQ�GH�WURLV�]RQHV�VXU�OD�WUDYHUVH
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���
/HV� UpVXOWDWV� GH� TXDOLILFDWLRQ� REWHQXV� j� O·LVVXH� GH� O·LGHQWLILFDWLRQ� VRQW
SUpVHQWpV� GDQV� OH� 7DEOHDX������ HW� IRQW� DSSDUDvWUH� SRXU� OHV� SUHPLqUHV
IUpTXHQFHV� GHV� pFDUWV� PD[LPXPV� GH� O·RUGUH� GH� ������ &HV� pFDUWV� VRQW� SOXV
LPSRUWDQWV�TXH�FHX[�REWHQXV�j�SDUWLU�GH�O·LGHQWLILFDWLRQ�VXU�XQH�VHXOH�]RQH��,OV
FRUURERUHQW�DLQVL�OH�IDLW�TXH�FHWWH�GpJUDGDWLRQ�GHV�UpVXOWDWV�HVW�HVVHQWLHOOHPHQW
GXH�j�OD�ULJLGLILFDWLRQ�DX�QLYHDX�GHV�SODQV�GH�FRXSH�
&RQILJXUDWLRQ�HQFDVWUp�FKDUJp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
���� ���� ���� ����� ����� �����
���� ���� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
&RQILJXUDWLRQ�FKDUJp�FKDUJp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
7DEOHDX��������4XDOLILFDWLRQ�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW����]RQHV�
/·RSWLPLVDWLRQ� GHV� SDUDPqWUHV� D� pWp� HIIHFWXpH� j� SDUWLU� GHV� IUpTXHQFHV
SURSUHV� LQIpULHXUHV� j� ����+]� ��� SUHPLHUV�PRGHV�GDQV� FKDTXH� FRQILJXUDWLRQ��
$SUqV� �� LWpUDWLRQV�� RQ� REWLHQW� OHV� FRHIILFLHQWV� GH� FRUUHFWLRQ� GHV� SDUDPqWUHV
GRQQpV�GDQV�OH�7DEOHDX�������
3DUDPqWUH�FRUULJp =RQH�� =RQH�� =RQH��
,\
���� ���� ����
,]
���� ���� ����
- ���� ���� ����
7DEOHDX��������&RHIILFLHQWV�GH�FRUUHFWLRQ
�������$GDSWDWLRQ�GH�OD�PpWKRGH
���
1RWRQV�TXH�OHV�FRUUHFWLRQV�DSSRUWpHV�DX[�SDUDPqWUHV�RQW�WHQGDQFH�j�WRXV
OHV� GLPLQXHU�� FH� TXL� YD� GDQV� OH� VHQV� SK\VLTXH� GH� ©�O·DVVRXSOLVVHPHQW�ª� GX
PRGqOH� VLPSOLILp�� 8Q� UpVXOWDW� DXVVL� FDUDFWpULVWLTXH� GDQV� FH� FDV� HVW
SUREDEOHPHQW� G�� j� OD� UHODWLYH� UpJXODULWp� GH� OD� VWUXFWXUH� �UHFWLOLJQH� HW� j� SHX
SUqV�XQLIRUPH��SDU�RSSRVLWLRQ�DX[�FDV�WHVWV�SUpFpGHPPHQW�WUDLWpV�
/D� SUpFLVLRQ� GX�PRGqOH� VLPSOLILp� DSUqV� FRUUHFWLRQ� HVW� SUpVHQWpH� GDQV� OH
7DEOHDX������� 1RWRQV� O·H[FHOOHQWH� TXDOLWp� GX� PRGqOH� pTXLYDOHQW� DLQVL� REWHQX
�O·HUUHXU�PD[LPDOH�HVW�LQIpULHXUH�j���������VDFKDQW�TXH�OD�WDLOOH�GX�PRGqOH�HVW
SDVVpH�GH������j�����GGO��2Q�SHXW�WRXWHIRLV�UHPDUTXHU�TXH�OHV�IDLEOHV�YDOHXUV
GH�0$&�REWHQXHV�SRXU�OHV�GHX[�PRGHV�YRLVLQV�GH����+]�UpVXOWHQW�HQ�IDLW�G·XQ
FURLVHPHQW�GH�FHV�PRGHV�ORUV�GH�OD�SKDVH�G·RSWLPLVDWLRQ��FH�TXL�DXUDLW�SX�rWUH
pYLWp�HQ�HIIHFWXDQW�XQ�QRXYHO�DSSDULDJH�j�O·LVVXH�GH�OD�SURFpGXUH�
&RQILJXUDWLRQ�HQFDVWUp�FKDUJp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
���� ���� ���� ����� ����� �����
���� ���� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
&RQILJXUDWLRQ�FKDUJp�FKDUJp
0RGqOH�LQLWLDO 0RGqOH�pTXLYDOHQW &RPSDUDLVRQ�GHV�GLUHFWLRQV�SURSUHV
I5��+]� I��+]� H���� 0$&
7���� 0$&
5���� $SSDULDJH
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ����� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
����� ����� ���� ����� ����� �����
������ ������ ����� ����� ����� �����
7DEOHDX��������3UpFLVLRQ�GX�PRGqOH�VLPSOLILp����]RQHV�
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���
���� 0LVH�HQ�±XYUH�LQIRUPDWLTXH
/D�PpWKRGH�GH�VLPSOLILFDWLRQ�GH�PRGqOH�SURSRVpH�HVW�DFWXHOOHPHQW�XWLOLVpH�SDU
OH� SDUWHQDLUH� LQGXVWULHO� GH� FHWWH� pWXGH�� 3OXVLHXUV� GL]DLQHV� GH� VRXV�VWUXFWXUHV
RQW� SX� DLQVL� rWUH� WUDLWpHV� DYHF� VXFFqV�� HW� GDQV� XQ� WHPSV� UHODWLYHPHQW� UpGXLW
JUkFH� j� O·DXWRPDWLVDWLRQ� LQIRUPDWLTXH� GX� SURFpGp�� (Q� HIIHW�� FH� WUDYDLO� D� pWp
IRUPDOLVp�GDQV�XQ�ORJLFLHO�pFULW�HQ�ODQJDJH�0DWODE��VRXV�HQYLURQQHPHQW�8QL[�
HW� LQWpJUp� GDQV� OD� SODWHIRUPH� GH� FDOFXO� 3URWR�'\QDPLTXH�� GpYHORSSpH
FRQMRLQWHPHQW�SDU�OH�/0$5&�HW�,QWHVSDFH��7RXORXVH���(Q�pYLWDQW�G·DERUGHU�OHV
GpWDLOV�GH�OD�SURJUDPPDWLRQ��RQ�SUpVHQWH�LFL�OHV�SULQFLSDOHV�IRQFWLRQQDOLWpV�GH
FH�ORJLFLHO��UpVXPpHV�VXU�OD�)LJXUH�������
/HFWXUH GX
PRGqOH LQLWLDO
�1DVWUDQ� $QV\V�
'pILQLWLRQ
GHV ]RQHV
GLGHQWLILFDWLRQ
,GHQWLILFDWLRQ
GHV MHX[ GH
SDUDPqWUHV
$VVHPEODJH HW
FRQGHQVDWLRQ
GHV ]RQHV
5HFDODJH GHV
SDUDPqWUHV
&UpDWLRQ
GX PRGqOH
VLPSOLILp
4XDOLILFDWLRQ
j SDUWLU GHV
IUpTXHQFHV
9DOLGLWp "
*pQpUDWLRQ
GX PRGqOH ()
�1DVWUDQ� ,GHDV�
RXL
QRQ
)LJXUH��������3ULQFLSDOHV�IRQFWLRQQDOLWpV�GX�ORJLFLHO
�������0LVH�HQ�±XYUH�LQIRUPDWLTXH
���
/H� SDUWHQDLUH� LQGXVWULHO� GX� FRQWUDW� GH� UHFKHUFKH� RFFDVLRQQp� SDU� FHWWH
pWXGH�D�GpILQL�GDQV�OH�FDKLHU�GHV�FKDUJHV�O·REMHW�GX�ORJLFLHO��
©�OH� ORJLFLHO� GRLW� SHUPHWWUH� XQH� DXWRPDWLVDWLRQ� SDUWLHOOH� GX� SDVVDJH� G·XQ
PRGqOH�FRTXH�GH�FRUSV�FUHX[�j�XQ�PRGqOH�SRXWUH�pTXLYDOHQW�ª
/H�ORJLFLHO�UpDOLVp�UpSRQG�j�FHWWH�DWWHQWH��,O�SHUPHW��j�SDUWLU�G·XQ�PDLOODJH
ILQ� G·XQH� VWUXFWXUH� LVVX� G·XQ� FRGH� GH� FDOFXO�� GH� JpQpUHU� GH� PDQLqUH
DXWRPDWLTXH�OHV�FDUWHV�GH�GpILQLWLRQ��DX�IRUPDW�GX�FRGH��GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW�
/HV�ILFKLHUV�UpVXOWDQWV�FRQWLHQQHQW�OHV�FRRUGRQQpHV�GHV�QRHXGV��OD�FRQQHFWLYLWp
GHV�pOpPHQWV��OHV�FRQVWDQWHV�UpHOOHV�HW�RULHQWDWLRQV�����
/HV�SULQFLSDOHV�GLIILFXOWpV�UHQFRQWUpHV�ORUV�GH�OD�SURJUDPPDWLRQ�VRQW�OLpHV
G·XQH�SDUW�DX�VRXFL�FRQVWDQW�GH�UpGXLUH�OHV�WHPSV�GH�FDOFXO�HW��G·DXWUH�SDUW��j�OD
YRORQWp� GH� SHUPHWWUH� j� O·XWLOLVDWHXU� GH� WUDLWHU� GHV� PRGqOHV� GH� WDLOOH
UHODWLYHPHQW�LPSRUWDQWH��MXVTX·j�������GGO���/D�JHVWLRQ�PRGXODLUH�GHV�WkFKHV�j
HIIHFWXHU�SDU�OH�ORJLFLHO�D�pWp�RULHQWpH�GDQV�FH�VHQV�
2XWUH� FHV� FRQVLGpUDWLRQV� WHFKQLTXHV�� OH� SURGXLW� ILQL� HVW� HIIHFWLYHPHQW
SUDWLTXH� G·XWLOLVDWLRQ�� OH� GLDORJXH� HQWUH� ORJLFLHO� HW� XWLOLVDWHXU� pWDQW� DXVVL
VRXYHQW� TXH� SRVVLEOH� EDVp� VXU� O·HPSORL� GH� PHQXV� LQWHUDFWLIV� HW� G·LQWHUIDFHV
JUDSKLTXHV��'H�SOXV��JUkFH�j� OD�VRXSOHVVH�GX� ODQJDJH�0DWODE��� OD� WRWDOLWp�GHV
YDULDEOHV�HW�UpVXOWDWV�GHV�FDOFXOV�LQWHUPpGLDLUHV�HVW�DFFHVVLEOH�HQ�SHUPDQHQFH
SRXU�O·XWLOLVDWHXU�
&KDSLWUH������$SSOLFDWLRQV�LQGXVWULHOOHV
���
&RQFOXVLRQ�JpQpUDOH
1RXV�DYRQV�SUpVHQWp�GDQV�FH�PpPRLUH�GH�WKqVH�XQH�PpWKRGRORJLH�JpQpUDOH�GH
VLPSOLILFDWLRQ�GH�PRGqOHV�pOpPHQWV�ILQLV�GH�VWUXFWXUHV�j�FRPSRUWHPHQW�JOREDO
GH� SRXWUH�� 8Q� ODUJH� FKDPS� GLVFLSOLQDLUH� D� pWp� DERUGp�� GH� OD� IRUPXODWLRQ
G·pOpPHQWV� JpQpUDX[� GH� SRXWUH� GH� 7LPRVKHQNR�� DX� UHFDODJH� GH� PRGqOHV
G\QDPLTXHV�� HQ� SDVVDQW� SDU� GHV� SURFpGXUHV� GH� FRQGHQVDWLRQ� HW
G·LGHQWLILFDWLRQ�SDUDPpWULTXH�
&H� WUDYDLO� D� OH� PpULWH� GH� FODULILHU� OD� IRUPXODWLRQ� GH� SRXWUH� JpQpUDOH� GH
7LPRVKHQNR� HQ� SURSRVDQW� XQH� H[SUHVVLRQ� IRUPHOOH� H[SOLFLWH� GHV�PDWULFHV� GH
UDLGHXU� HW� GH� PDVVH�� PHWWDQW� HQ� pYLGHQFH� OH� FRXSODJH� HQWUH� OD� IOH[LRQ� HW� OD
WRUVLRQ�GDQV�OD�PDWULFH�GH�PDVVH��'H�SOXV�QRXV�DYRQV�PRQWUp�TXH�OD�PDWULFH�GH
UDLGHXU� GH� OD� SRXWUH� JpQpUDOH� GH� 7LPRVKHQNR� SHXW� V·pFULUH� HQ� IRQFWLRQ� GH
TXDWUH�PDWULFHV� j� WURLV� GGO�� j� SDUWLU� GHVTXHOOHV� QRXV� DYRQV� SX� SURSRVHU� XQH
PpWKRGH�G·LGHQWLILFDWLRQ�GHV�SDUDPqWUHV�FRQVWLWXWLIV�ILDEOH�HW�UREXVWH�
/HV� DSSOLFDWLRQV� WUDLWpHV� RQW� SHUPLV� GH� YDOLGHU� OD� PpWKRGH� GDQV� GH
QRPEUHXVHV�FRQILJXUDWLRQV��,O�D�pWp�PRQWUp�HQ�SDUWLFXOLHU�TXH�FHWWH�WHFKQLTXH
SRXYDLW� rWUH� XWLOLVpH� SRXU� KRPRJpQpLVHU� OHV� SDUDPqWUHV� GH� VWUXFWXUHV
FRPSRVLWHV�� /·H[WHQVLRQ� GH� OD� PpWKRGH� DX[� VWUXFWXUHV� FRXUEHV� GH� VHFWLRQ
YDULDEOH�RXYUH�XQ�ODUJH�FKDPS�G·DSSOLFDWLRQ�GDQV�OH�GRPDLQH�LQGXVWULHO��1RXV
DYRQV� SX� OHYHU� OH� KDQGLFDS� OLp� j� OD� ULJLGLILFDWLRQ� GHV� VHFWLRQV� GURLWHV� HQ
DSSOLTXDQW� XQH� PpWKRGH� GH� UHFDODJH� SDUDPpWULTXH� DVVXUDQW� XQH� H[FHOOHQWH
FRUUpODWLRQ� HQWUH� OHV� FRPSRUWHPHQWV� G\QDPLTXHV� GX� PRGqOH� LQLWLDO� HW� GX
PRGqOH�VLPSOLILp�
(QILQ�� OHV� GpYHORSSHPHQWV� WKpRULTXHV� RQW� pWp� IRUPDOLVpV� GDQV� XQ� ORJLFLHO
G·DSSOLFDWLRQ� pFULW� GDQV� OH� ODQJDJH� 0DWODE��� DVVXUDQW� XQH� DXWRPDWLVDWLRQ
&RQFOXVLRQ�JpQpUDOH
���
SRXVVpH� GX� SURFHVVXV� GH� GpWHUPLQDWLRQ� GHV� SDUDPqWUHV� GH� SRXWUHV
pTXLYDOHQWHV�� /H� FRXSODJH� DYHF�1DVWUDQ�� HQ� IDLW� XQ� RXWLO� VLPSOH� HW� HIILFDFH�
DFWXHOOHPHQW� ODUJHPHQW�XWLOLVp�SDU�36$�SRXU�pWDEOLU�XQH�EDQTXH�GH�GRQQpHV
GH�PRGqOHV�pTXLYDOHQWV�
&H�WUDYDLO�GH�WKqVH�D�SHUPLV�G·LQLWLHU�GH�QRXYHOOHV�YRLHV�GH�UHFKHUFKH�GDQV
OH�GRPDLQH�GH�OD�VLPSOLILFDWLRQ�HW�GH�O·DPpOLRUDWLRQ�GH�PRGqOHV�GH�FDOFXO��$ILQ
GH� JpQpUDOLVHU� VRQ� FKDPS� G·DSSOLFDWLRQ�� LO� FRQYLHQGUD� GH� V·LQWpUHVVHU� DX[
SUREOqPHV� GH� FRQQH[LRQ� HQWUH� pOpPHQWV� GH� SRXWUHV� �WUDLWHPHQW� GHV� QRHXGV
G·RVVDWXUH�GH�YpKLFXOHV�DXWRPRELOHV��DLQVL�TX·j�FHOXL�GHV�OLDLVRQV�HQWUH�SRXWUHV
pTXLYDOHQWHV� HW� FRTXHV�� 2Q� GLVSRVHUD� DORUV� G·XQ� RXWLO� SHUIRUPDQW� GH
VLPSOLILFDWLRQ� GH� PRGqOHV� G\QDPLTXHV� FRPSOH[HV�� /HV� PRGqOHV� VLPSOLILpV
SRXUURQW� DORUV� rWUH� XWLOLVpV� GDQV� OH� EXW� G·RSWLPLVHU� OH� FRPSRUWHPHQW
G\QDPLTXH� GH� OD� FDLVVH� FRPSOqWH� GX� YpKLFXOH�� '·DXWUHV� SRLQWV� UHVWHQW� j
DERUGHU���LOV�FRQFHUQHQW�G·XQH�SDUW�OD�SULVH�HQ�FRPSWH�GX�JDXFKLVVHPHQW�GDQV
O·pOpPHQW�ILQL�GH�SRXWUH�HW��G·DXWUH�SDUW��O·pWXGH�GHV�PRGLILFDWLRQV�j�DSSRUWHU�DX
PRGqOH�LQLWLDO�j�SDUWLU�GH�FHOOHV�GX�PRGqOH�pTXLYDOHQW�
5pIpUHQFHV�ELEOLRJUDSKLTXHV
>�@� $**$5:$/ +�5���&5$1&+ (�7���$� WKHRU\� RI� WRUVLRQDO� DQG� FRXSOHG� EHQGLQJ
WRUVLRQDO� ZDYHV� LQ� WKLQ�ZDOOHG� RSHQ� VHFWLRQ� EHDPV�� -RXUQDO� RI� $SSOLHG
0HFKDQLFV��7UDQVDFWLRQV�RI�WKH�$60(��YRO������S����������������
>�@� %$1(5-(( -�5��� &RXSOHG� EHQGLQJ�WRUVLRQDO� G\QDPLF� VWLIIQHVV� PDWUL[� IRU
EHDP� HOHPHQWV�� ,QWHUQDWLRQDO� -RXUQDO� IRU� 1XPHULFDO� 0HWKRGV� LQ
(QJLQHHULQJ��YRO������S������������������
>�@� %$72= -�/���'+$77*���0RGpOLVDWLRQ�GHV�VWUXFWXUHV�SDU�pOpPHQWV�ILQLV��YRO����
3RXWUHV�HW�SODTXHV��(G��+HUPqV��3DULV�������
>�@� %,6+23 5�(�'���35,&(:�*���&RXSOHG�EHQGLQJ�DQG�WZLVWLQJ�RI�D�7LPRVKHQNR
EHDP��-RXUQDO�RI�6RXQG�DQG�9LEUDWLRQ��YRO������S����������������
>�@� %/(9,16 5�'��� )RUPXODV� IRU� QDWXUDO� IUHTXHQF\� DQG� PRGH� VKDSH�� 9DQ
1RVWUDQG�5HLQKROG�������
>�@� %28+$'', 1��� 6RXV�VWUXFWXUDWLRQ� SDU� FRQGHQVDWLRQ� G\QDPLTXH� OLQpDULVpH�
7KqVH�GH�'RFWRUDW��8QLYHUVLWp�GH�)UDQFKH�&RPWp��%HVDQoRQ�������
>�@� &251 6���%28+$'', 1���3,5$1'$ -���6LPSOLILFDWLRQ�RI�ILQLWH�HOHPHQW�PRGHOV
IRU� VWUXFWXUHV� KDYLQJ� D� EHDP�OLNH� EHKDYLRXU�� � -RXUQDO� RI� 6RXQG� DQG
9LEUDWLRQ��j�SDUDvWUH�HQ������
>�@� &251 6���%28+$'', 1���3,5$1'$ -���7UDQVYHUVH�YLEUDWLRQV�RI�VKRUW�EHDPV��
ILQLWH� HOHPHQW� PRGHOV� REWDLQHG� E\� D� FRQGHQVDWLRQ� PHWKRG�� � -RXUQDO� RI
6RXQG�DQG�9LEUDWLRQ��YRO�������S����������������
5pIpUHQFHV�ELEOLRJUDSKLTXHV
���
>�@� &251 6���3,5$1'$ -���%28+$'', 1���+RPRJHQL]DWLRQ�PHWKRG�IRU�EHDP�OLNH
VWUXFWXUHV�� 3URF�� RI� WKH� ��UG� ,QWHUQDWLRQDO� 6HPLQDU� RQ� 0RGDO� $QDO\VLV
�,60$���/HXYHQ��9RO�����S������������������
>��@� &251 6��� 3,5$1'$ -��� %28+$'', 1��� 6LPSOLILFDWLRQ� GH� PRGqOHV� pOpPHQWV
ILQLV�GH� VWUXFWXUHV�j� FRPSRUWHPHQW� GH� SRXWUH� SDU� GHV� pOpPHQWV� GH� SRXWUHV
pTXLYDOHQWHV�� $FWHV� GX� �qPH� &ROORTXH� 1DWLRQDO� HQ� &DOFXO� GHV� 6WUXFWXUHV�
*LHQV��9RO�����S�����������2XHVW�(GLWLRQV�������
>��@� &2:3(5 *�5���7KH�VKHDU�FRHIILFLHQW�LQ�7LPRVKHQNR·V�EHDP�WKHRU\��-RXUQDO
RI�$SSOLHG�0HFKDQLFV��7UDQVDFWLRQV�RI�WKH�$60(��YRO������S����������������
>��@� &=(.$-6., &��� /$52=( 6��� *$< '��� $SSOLFDWLRQ� RI� D� ERXQGDU\� LQWHJUDO
HOHPHQW� PHWKRG� WR� WKH� VWXG\� RI� G\QDPLFDO� WRUVLRQ� RI� EHDPV�� 5HVHDUFK� LQ
6WUXFWXUDO�DQG�6ROLG�0HFKDQLFV��1$6$�&RQIHUHQFH�3XE�������������
>��@� '$9,6 5���+(16+(// 5�'���:$5%85721 *�%���$�7LPRVKHQNR�EHDP�HOHPHQW�
-RXUQDO�RI�6RXQG�DQG�9LEUDWLRQ��YRO������S����������������
>��@� '8%,*(21 6���.,0 &�%���$�ILQLWH�HOHPHQW�IRU�WKH�VWXG\�RI�FRXSOHG�EHQGLQJ�
SUHYHQWHG�WRUVLRQ�RI�D�VWUDLJKW�EHDP��-RXUQDO�RI�6RXQG�DQG�9LEUDWLRQ��YRO�
����S����������������
>��@� )(55$5,6�%(662 *���3UpYLVLRQ�GX�FRPSRUWHPHQW�G\QDPLTXH�GHV�HQVHPEOHV
GLVTXH�DXEHV��7KqVH�GH�'RFWRUDW��8QLYHUVLWp�&ODXGH�%HUQDUG��/\RQ�������
>��@� )5,%(5* 3�2��� &RXSOHG� YLEUDWLRQV� RI� EHDPV� �� $Q� H[DFW� G\QDPLF� HOHPHQW
VWLIIQHVV� PDWUL[�� ,QWHUQDWLRQDO� -RXUQDO� IRU� 1XPHULFDO� 0HWKRGV� LQ
(QJLQHHULQJ��YRO������S����������������
>��@� )5,('0$1 =��� .260$7$ -�%��� $Q� LPSURYHG� WZR�QRGH� 7LPRVKHQNR� EHDP
ILQLWH�HOHPHQW��&RPSXWHUV�DQG�6WUXFWXUHV��YRO������S����������������
>��@� *$< '��� ,QIOXHQFH�GHV�HIIHWV�VHFRQGDLUHV�VXU� OHV�YLEUDWLRQV�GH� IOH[LRQ�HW�GH
WRUVLRQ�GHV�SRXWUHV�� 7KqVH�GH�'RFWRUDW��8QLYHUVLWp�3�� 6DEDWLHU�� 7RXORXVH�
�����
>��@� *$<'���0DWpULDX[�FRPSRVLWHV��(G��+HUPqV��3DULV�������
>��@� *e5$',10���5,;(1 '���7KpRULH�GHV�YLEUDWLRQV��$SSOLFDWLRQ�j�OD�G\QDPLTXH
GHV�VWUXFWXUHV��(G��0DVVRQ��3DULV�������
5pIpUHQFHV�ELEOLRJUDSKLTXHV
���
>��@� *(50$,1 3���08//(5 3���,QWURGXFWLRQ�j�OD�PpFDQLTXH�GHV�PLOLHX[�FRQWLQXV�
(G��0DVVRQ��3DULV�������
>��@� *8<$1 5�-���5HGXFWLRQ�RI�VWLIIQHVV�DQG�PDVV�PDWULFHV��$PHULFDQ�,QVWLWXWH
RI�$HURQDXWLFV�-RXUQDO��YRO�����S������������
>��@� +$//$8(5 :���/,8 5�<�/���%HDP�EHQGLQJ�WRUVLRQ�G\QDPLF�VWLIIQHVV�PHWKRG
IRU�FDOFXODWLRQ�RI�H[DFW�YLEUDWLRQ�PRGHV��-RXUQDO�RI�6RXQG�DQG�9LEUDWLRQ�
YRO������S����������������
>��@� +8$1* 7�&��� 7KH� HIIHFW� RI� URWDU\� LQHUWLD� DQG� RI� VKHDU� GHIRUPDWLRQ� RQ� WKH
IUHTXHQF\� DQG� QRUPDO�PRGH� HTXDWLRQV� RI� XQLIRUP� EHDPV�ZLWK� VLPSOH� HQG
FRQGLWLRQV��-RXUQDO�RI�$SSOLHG�0HFKDQLFV��7UDQVDFWLRQV�RI�WKH�$60(��YRO�
����S����������������
>��@� +87&+,1621 -�5��� 7UDQVYHUVH� YLEUDWLRQV� RI� EHDPV�� H[DFW� YHUVXV
DSSUR[LPDWH�VROXWLRQV��-RXUQDO�RI�$SSOLHG�0HFKDQLFV��7UDQVDFWLRQV�RI�WKH
$60(��YRO������S����������������
>��@� ,0%(57 -�)��� $QDO\VH� GHV� VWUXFWXUHV� SDU� pOpPHQWV� ILQLV�� (G�� &HSDGXqV�
7RXORXVH�������
>��@� .5,6+1$1 $��� 6,1*+ 9�.��� 6RPH� VWXGLHV� RQ� YLEUDWLRQ� RI� WKLQ�ZDOOHG� RSHQ
VHFWLRQV��-RXUQDO�RI�6RXQG�DQG�9LEUDWLRQ��YRO�������S����������������
>��@� /$52=( 6��� 5pVLVWDQFH� GHV� PDWpULDX[� HW� VWUXFWXUHV�� YRO�� ��� 7KpRULH� GHV
SRXWUHV��(G��(\UROOHV�0DVVRQ��3DULV�������
>��@� /(9,1621 0��� $� QHZ� UHFWDQJXODU� EHDP� WKHRU\�� -RXUQDO� RI� 6RXQG� DQG
9LEUDWLRQ��YRO������S��������������
>��@� /29( $�(�+���$�WUHDWLVH�RQ�WKH�PDWKHPDWLFDO�WKHRU\�RI�HODVWLFLW\��'RYHU�(G��
1HZ�<RUN�������
>��@� 086.+(/,6+9,/, 1�,��� 6RPH� EDVLF� SUREOHPV� RI� WKH�PDWKHPDWLFDO� WKHRU\� RI
HODVWLFLW\��1RRUGKRII�LQWHUQDWLRQDO�SXEOLVKLQJ��/H\GHQ�������
>��@� 3,5$1'$ -���&251 6���%28+$'', 1���/0$5&����67$:,&., &���9$1 +(53( )�
�36$�3HXJHRW�&LWURsQ���'HWHUPLQDWLRQ� RI� HTXLYDOHQW� EHDP� SURSHUWLHV� IRU
KROORZ�JLUGHUV� W\SLFDOO\�XVHG� LQ� WKH� DXWRPRWLYH� LQGXVWU\�� 3URF�� RI� WKH� ��WK
,QWHUQDWLRQDO�0RGDO�$QDO\VLV�&RQIHUHQFH��,0$&���S������������������
5pIpUHQFHV�ELEOLRJUDSKLTXHV
���
>��@� 3,5$1'$ -��� &RXUV� GH� 9LEUDWLRQV� GHV� VWUXFWXUHV�� eFROH� 1DWLRQDOH
6XSpULHXUH�GH�0pFDQLTXH�HW�GHV�0LFURWHFKQLTXHV��%HVDQoRQ�������
>��@� 327,521 $��� eWXGH� GX� FRPSRUWHPHQW� G\QDPLTXH� GHV� SRXWUHV� SDU� XQH
FLQpPDWLTXH� j� VHSW� SDUDPqWUHV�� )RUPXODWLRQ� SDU� pOpPHQWV� ILQLV
FRUUHVSRQGDQWH��7KqVH�GH�'RFWRUDW��8QLYHUVLWp�3��6DEDWLHU��7RXORXVH�������
>��@� 35=(0,(1,(&., -�6��� 7KHRU\� RI� PDWUL[� VWUXFWXUDO� DQDO\VLV�� 0F*UDZ�+LOO�
1HZ�<RUN�������
>��@� 5(,661(5 (���76$,:�7���2Q�WKH�GHWHUPLQDWLRQ�RI�WKH�FHQWHUV�RI�WZLVW�DQG�RI
VKHDU� IRU� F\OLQGULFDO� VKHOO� EHDPV�� -RXUQDO� RI� $SSOLHG� 0HFKDQLFV�
7UDQVDFWLRQV�RI�WKH�$60(��YRO������S������������������
>��@� 52$5.5�-���)RUPXODV�IRU�VWUHVV�DQG�VWUDLQ��0F*UDZ�+LOO��1HZ�<RUN�������
>��@� 6$/(1d21 -���0pFDQLTXH�GHV�PLOLHX[�FRQWLQXV�� YRO�� ���eODVWLFLWp� ��0LOLHX[
FXUYLOLJQHV��(G��(OOLSVHV��3DULV�������
>��@� 62/2021/���eODVWLFLWp�OLQpDLUH��(G��0DVVRQ��3DULV�������
>��@� 67(3+(1 1�*��� 2Q� WKH� YDULDWLRQ� RI� 7LPRVKHQNR·V� VKHDU� FRHIILFLHQW� ZLWK
IUHTXHQF\��-RXUQDO�RI�$SSOLHG�0HFKDQLFV��7UDQVDFWLRQV�RI�WKH�$60(��YRO�
����S����������������
>��@� 7+20$6 '�/��� :,/621 -�0��� :,/621 5�5��� 7LPRVKHQNR� EHDP� ILQLWH
HOHPHQWV��-RXUQDO�RI�6RXQG�DQG�9LEUDWLRQ��YRO������S����������������
>��@� 7+20$6 -��� $%%$6 %�$�+��� )LQLWH� HOHPHQW� PRGHO� IRU� G\QDPLF� DQDO\VLV� RI
7LPRVKHQNR�EHDP��-RXUQDO�RI�6RXQG�DQG�9LEUDWLRQ��YRO������S������������
>��@� 7,026+(1.2 6�3���2Q� WKH� FRUUHFWLRQ� IRU� VKHDU� RI� WKH� GLIIHUHQWLDO� HTXDWLRQ
IRU� WUDQVYHUVH� YLEUDWLRQV� RI� SULVPDWLF� EDUV�� 3KLORVRSKLFDO�0DJD]LQH�� YRO�
����S����������������
>��@� 7,026+(1.2 6�3��� 2Q� WKH� WUDQVYHUVH� YLEUDWLRQV� RI� EDUV� RI� XQLIRUP� FURVV
VHFWLRQ��3KLORVRSKLFDO�0DJD]LQH��YRO������S����������������
>��@� 75203(77( 3���0pFDQLTXH�GHV�VWUXFWXUHV�SDU�OD�PpWKRGH�GHV�pOpPHQWV�ILQLV�
(G��0DVVRQ��3DULV�������
>��@� 9/$6629%�=���3LqFHV�ORQJXHV�HQ�YRLOHV�PLQFHV��(G��(\UROOHV��3DULV�������
$�
�SURSRV�GH�OD�FRQVWDQWH�GH�WRUVLRQ
/D�FRQVWDQWH�GH�WRUVLRQ��QRWpH�-��SHUPHW�G·pWDEOLU�OD�UHODWLRQ�GH�ULJLGLWp�HQWUH�OH
PRPHQW�GH�WRUVLRQ�0[ �HW�OH�WDX[�GH�URWDWLRQ�wTw
[
[��
0 *-[[[
wTw �$���
DYHF������������������������������������0 \ ][ [] [\ �³³ � �V V7 7
6G6 �$���
(Q�UHPSODoDQW�V[\ �HW�V[] �SDU�OHXUV�YDOHXUV�UHVSHFWLYHV��RQ�REWLHQW�SRXU�-��
- \ ] \]
]\
� � �³³ � �� �wMw
wMw
G66
�$���
TXL�SHXW�pJDOHPHQW�V·pFULUH�HQ�LQWURGXLVDQW�OH�PRPHQW�SRODLUH�HQ�&��QRWp� ,& ��
- , \]
]\& � �³³ � �
wMw
wMw
G66
�$���
5DSSHORQV�TXH�OH�PRPHQW�SRODLUH� ,& �HVW�GpILQL�SDU��
, \ ] , , \ ] $& \ ] * * � � � �³³ � � � �� � � �G66
�$���
(Q�HIIHFWXDQW�XQH�LQWpJUDWLRQ�SDU�SDUWLHV�GH�O·H[SUHVVLRQ��$�����RQ�REWLHQW��
� � � �\]
]\
\ Q ] Q] \
wMw
wMw
M M� �³³ ³G6 G6
**
�$���
$QQH[H
$QQH[H�$
���
2U��HQ�XWLOLVDQW�OHV�FRQGLWLRQV�GX�SUREOqPH�GH�1HXPDQQ��&KDSLWUH�����RQ�D��
� � � �\ Q ] Q\Q
]Q] \ \ ]M M M
wMw
wMw
� � �³ ³G G* ** *
�$���
(Q�HIIHFWXDQW�XQH�QRXYHOOH�LQWpJUDWLRQ�SDU�SDUWLHV��RQ�SHXW�DORUV�pFULUH��
MwMw
wMw
M� � � �\Q
]Q\ ]� � �M³ ³³ ³³G G6 G6
6 6* 'M
*
� �$���
/D�IRQFWLRQ�GH�JDXFKLVVHPHQW�pWDQW�GH� ODSODFLHQ�QXO�VXU�WRXW� OH�GRPDLQH�
RQ�DERXWLW�ILQDOHPHQW�j�OD�IRUPH�VXLYDQWH�GH�-��
- ,& � �M³³ � ��G66
�$���
/H�GHUQLHU�WHUPH�GH��$����pWDQW�PDQLIHVWHPHQW�GH�VLJQH�SRVLWLI��QRXV�DYRQV
DLQVL�PRQWUp�TXH�-�HVW�WRXMRXUV�LQIpULHXU�j� ,& �
%�
&RHIILFLHQW�GH�FLVDLOOHPHQW
'DQV� FHWWH� $QQH[H�� RQ� SUpVHQWH� SRXU� GHV� IRUPHV� FODVVLTXHV� GH� OD� VHFWLRQ
GURLWH�� OHV� YDOHXUV� GX� FRHIILFLHQW� GH� FLVDLOOHPHQW� WUDQVYHUVH� N� FDOFXOpHV� SDU
&RZSHU� >�@� j� SDUWLU� GX� SUREOqPH� GpODVWLFLWp� WULGLPHQVLRQQHOOH� GH� OD� SRXWUH
FRQVROH�
&HUFOH��
N �
�
� �
� �
� �Q
Q
(OOLSVH��
����
D
E
\
NP
P P\
� �
� � � �
�� � �
�� �� �� ��
�
� �
� � � �
� �
Q
Q Q Q
DYHF��PE
D
$QQH[H
$QQH[H�%
���
7XEH�FLUFXODLUH��
DE
NP
P P
� �
� � � �
� � �
� � � �� ��
� �
� � �
� � � �
� � � � � �
Q
Q Q
DYHF��PE
D
7XEH�FLUFXODLUH�j�SDURL�PLQFH��
��
N �
�
� �
� �
� �Q
Q
5HFWDQJOH��
�
N �
�
�� �
�� ��
� �Q
Q
7XEH�UHFWDQJXODLUH��
������
H�
EK
H
\
N
P
P P P P P P PQ P\
� �
� � � � � � � � � �
�� � � �
�� �� ��� �� �� �� ��� �� �� � �
�
� � � � �
� � � �
� � � � � �
Q
Q Q
DYHF�� QE
K ��HW��P
H
HQ
�
$QQH[H�%
���
7XEH�FDUUp�j�SDURL�PLQFH��
N �
�
�� �
�� ��
� �Q
Q
3URILOp�HQ�©�7�ª��
������
H�
K
E
H
\
NP
P P P P P P PQ P P P\
� �
� � � � � � � � � � � �
�� � � �
�� �� ��� ��� �� �� ��� ��� �� � � � �
�
� � � � � �
� �� �
� � � � � � ��
Q
Q Q
DYHF�� QE
K ��HW��P
H
HQ
�
3URILOp�HQ�©�,�ª��
������
H�K
E
H
\
NP
P P P P P P PQ P P\
� �
� � � � � � � � � � �
�� � � �
�� �� ��� �� �� �� ��� �� � � � � �
�
� � � � �
� � � �
� � � � � � ��
Q
Q Q
DYHF�� QE
K ��HW��P
H
HQ �
�
$QQH[H�%
���
&�
9DOHXUV�GX�SDUDPqWUH�IUpTXHQWLHO
&RQIRUPpPHQW� j� OD� IRUPXODWLRQ� GH�7LPRVKHQNR�� O·H[SUHVVLRQ� GHV� IUpTXHQFHV
SURSUHV�G·XQH�SRXWUH�HVW��
IO
( ,
$
W
S U
�
���&���
R�� W �HVW�OH�SDUDPqWUH�IUpTXHQWLHO�
2Q�SUpVHQWH�GDQV�FHWWH�$QQH[H�GHV�WDEOHV�GRQQDQW�OHV�YDOHXUV�QXPpULTXHV
GX� SDUDPqWUH� IUpTXHQWLHO� HQ� IRQFWLRQ� GH� O·pODQFHPHQW� G O
U
$ O
,
' �
�� SRXU
GHX[�IRUPHV�XVXHOOHV�GH�VHFWLRQ�GURLWH�HW�WRXWHV�OHV�FRQGLWLRQV�DX[�OLPLWHV��
/LEUH�/LEUH��/�/���/LEUH�*XLGpH��/�*���(QFDVWUpH�/LEUH��(�/���/LEUH�$SSX\pH
�/�$��� %L�$SSX\pH� �$�$��� (QFDVWUpH�$SSX\pH� �(�$��� %L�(QFDVWUpH� �(�(��
(QFDVWUpH�*XLGpH��(�*���*XLGpH�$SSX\pH��*�$���HW�%L�*XLGpH��*�*��
5HPDUTXH���FHV�WDEOHV�SUpVHQWHQW�VHXOHPHQW�OHV�YDOHXUV�FRUUHVSRQGDQW�DX
SUHPLHU� GRPDLQH� IUpTXHQWLHO� GH� VROXWLRQV� � W W�F��� /HV� VLJQHV� ©���ª
FRUUHVSRQGHQW�j�GHV�YDOHXUV�GX�VHFRQG�GRPDLQH��YRLU�&KDSLWUH����
&HV� UpVXOWDWV� RQ� pWp� REWHQXV� HQ� UpVROYDQW� QXPpULTXHPHQW� O·pTXDWLRQ
WUDQVFHQGDQWH� HQ� W � SRXU� FKDTXH� FRQGLWLRQV� DX[� OLPLWHV�� SRXU� OHV� SRXWUHV� GH
VHFWLRQ�FLUFXODLUH�HW�UHFWDQJXODLUH�SOHLQH�
$QQH[H
$QQH[H�&
���
&��� 3RXWUH�GH�VHFWLRQ�FLUFXODLUH�SOHLQH
N �
�
� �
� �� �
� ��
Q
/���/ G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
/���* G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
(���/ G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������ ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
$QQH[H�&
���
/���$ G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������ ������ ������� �������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
$���$ G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
(���$ G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������ ������ ������� �������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
(���( G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������ ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
$QQH[H�&
���
(���* G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
*���$ G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
*���* G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
$QQH[H�&
���
&��� 3RXWUH�GH�VHFWLRQ�UHFWDQJXODLUH�SOHLQH
N �
�
�� �
�� ��� �
� ��
Q
/���/ G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
/���* G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
(���/ G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������ ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
$QQH[H�&
���
/���$ G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������ ������ ������� �������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
$���$ G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
(���$ G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������ ������ ������� �������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
(���( G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������ ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
$QQH[H�&
���
(���* G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
*���$ G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
*���* G� �� G� �� G� �� G� ��� G� ��� G� ��� G� ���� G� ����
0RGH�� � ������ ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � ������ ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������ ������ ������ ������
0RGH�� � � � ������ ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � ������� ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
0RGH�� � � � � ������� ������� ������� �������
�
5e680e
8QH PpWKRGRORJLH JpQpUDOH GH VLPSOLILFDWLRQ
GH PRGqOHV pOpPHQWV ILQLV GH VWUXFWXUHV j
FRPSRUWHPHQW GH SRXWUH HVW SURSRVpH GDQV
FH PpPRLUH� (OOH FRQFHUQH OHV VWUXFWXUHV
PpFDQLTXHV FRQVWLWXpHV GH FRPSRVDQWV TXL
SUpVHQWHQW XQ FRPSRUWHPHQW G\QDPLTXH
JOREDO GH SRXWUH GDQV OH GRPDLQH IUpTXHQWLHO
G·XWLOLVDWLRQ� &·HVW HQ SDUWLFXOLHU OH FDV GHV
YpKLFXOHV DXWRPRELOHV� GRQW O·RVVDWXUH
FRPSRUWH GHV FRUSV FUHX[ HW GHV SURILOpV
PRGpOLVpV ILQHPHQW SDU GHV pOpPHQWV ILQLV GH
W\SH FRTXH� /H SULQFLSH GH VLPSOLILFDWLRQ PLV
HQ ±XYUH FRQVLVWH j UHPSODFHU OH PDLOODJH
ILQ GH FHV VRXV�VWUXFWXUHV SDU XQ PRGqOH
© pTXLYDOHQW ª FRQVWLWXp GpOpPHQWV ILQLV GH
SRXWUH DGpTXDWV� UpGXLVDQW DLQVL GH PDQLqUH
GUDVWLTXH OD WDLOOH GX PRGqOH VDQV
GpJUDGDWLRQ VLJQLILFDWLYH GH VD SUpFLVLRQ� 2Q
SURSRVH XQH PpWKRGH RULJLQDOH SHUPHWWDQW
GLGHQWLILHU GH PDQLqUH DXWRPDWLTXH WRXV OHV
SDUDPqWUHV SK\VLTXHV j LQWURGXLUH GDQV OH
PRGqOH pTXLYDOHQW� EDVp VXU OD IRUPXODWLRQ
GH 7LPRVKHQNR HW SUHQDQW HQ FRPSWH OH
FRXSODJH G\QDPLTXH IOH[LRQ�WRUVLRQ� /HV
QRPEUHX[ WHVWV QXPpULTXHV SUpVHQWpV
PHWWHQW HQ pYLGHQFH OHV SHUIRUPDQFHV HW OD
ILDELOLWp GH OD VWUDWpJLH pODERUpH� 6RQ
DGDSWDWLRQ j GHV VWUXFWXUHV LQGXVWULHOOHV GH
IRUPH FRPSOH[H� DLQVL TXH O·HIILFDFLWp GX
ORJLFLHO G·DSSOLFDWLRQ GpYHORSSp j FHW HIIHW�
VRQW LOOXVWUpHV GDQV FH PpPRLUH�
0RWV FOpV � '\QDPLTXH GHV VWUXFWXUHV� 3RXWUH GH 7LPRVKHQNR� eOpPHQWV ILQLV� &RQGHQVDWLRQ�
,GHQWLILFDWLRQ SDUDPpWULTXH� 0RGqOH pTXLYDOHQW�
$%675$&7
$ JHQHUDO PHWKRGRORJ\ IRU VLPSOLI\LQJ ILQLWH
HOHPHQW PRGHOV RI VWUXFWXUHV KDYLQJ D EHDP�
OLNH EHKDYLRXU LV SURSRVHG LQ WKLV VWXG\� ,W
FRQFHUQV PHFKDQLFDO VWUXFWXUHV FRPSRVHG
RI FRPSRQHQWV WKDW KDYH D EHDP�OLNH JOREDO
G\QDPLFDO EHKDYLRXU LQ D JLYHQ IUHTXHQF\
GRPDLQ� 7KLV LV HVSHFLDOO\ WKH FDVH IRU
DXWRPRWLYH YHKLFOHV� ZKRVH IUDPH FRQVLVWV RI
KROORZ JLUGHUV ILQHO\ PHVKHG ZLWK VKHOO ILQLWH
HOHPHQWV� 7KH LPSOHPHQWHG SULQFLSOH RI
VLPSOLILFDWLRQ FRQVLVWV LQ UHSODFLQJ WKH
UHILQHG PHVK RI WKHVH VXE�VWUXFWXUHV ZLWK DQ
© HTXLYDOHQW ª PRGHO RI DSSURSULDWH EHDP
HOHPHQWV� WKXV GUDVWLFDOO\ UHGXFLQJ WKH VL]H
RI WKH PRGHO ZKLOH SUHVHUYLQJ LWV DFFXUDF\�
$Q RULJLQDO PHWKRG LV SURSRVHG ZKLFK
DOORZV WKH VHW RI SK\VLFDO SDUDPHWHUV WR
LQWURGXFH LQ WKH HTXLYDOHQW PRGHO WR EH
LGHQWLILHG DXWRPDWLFDOO\� 7KLV PRGHO LV EDVHG
RQ WKH 7LPRVKHQNR IRUPXODWLRQ DQG LW WDNHV
LQWR DFFRXQW WKH G\QDPLFDO FRXSOLQJ
EHWZHHQ EHQGLQJ DQG WRUVLRQ� 7KH PDQ\
QXPHULFDO WHVW FDVHV WKDW DUH SUHVHQWHG
GHPRQVWUDWH WKH SHUIRUPDQFH DQG WKH
UHOLDELOLW\ RI WKH HODERUDWHG VWUDWHJ\� ,WV
DGDSWDWLRQ WR LQGXVWULDO VWUXFWXUHV RI
FRPSOH[ VKDSH� DV ZHOO DV WKH HIILFLHQF\ RI
WKH GHYHORSHG DSSOLFDWLRQ VRIWZDUH� DUH
LOOXVWUDWHG LQ WKLV VWXG\�
.H\ ZRUGV � 6WUXFWXUDO G\QDPLFV� 7LPRVKHQNR EHDP� )LQLWH HOHPHQWV� &RQGHQVDWLRQ�
3DUDPHWULF LGHQWLILFDWLRQ� (TXLYDOHQW PRGHO�
8QLYHUVLWp GH )UDQFKH�&RPWp 8�)�5� GHV 6FLHQFHV HW 7HFKQLTXHV
/DERUDWRLUH GH 0pFDQLTXH $SSOLTXpH 5� &KDOpDW 805 ����
��� &KHPLQ GH O·eSLWDSKH ����� %HVDQoRQ &HGH[