revista trimestral del bcr junio 2015

8/18/2019 Revista Trimestral Del BCR Junio 2015

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REV ISTA TR IM EST RA L Abril - Junio 2015

BANCO CENTRAL DE RESERVA DE EL SALVADOR 1

REVISTA

TRIMESTRAL

ABRIL-JUNIO

2015

ISSN 1029 - 1067

Se informa que debido a que el proceso de publicación de información de forma

impresa toma más tiempo que el realizado a través del sitio web del BCR, éste

último podría contener información actualizada más recientemente

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2 BANCO CENTRAL DE RESERVA DE EL SALVADOR

RE VIS TA TR IME ST RA L Abril - Junio 2015

Consejo Directivo

Presidente Doctor Oscar Ovidio Cabrera Melgar

Vicepresidente Licda. Marta Evelyn Arévalo de Rivera

Directores Propietarios Lic. Rafael Rodríguez Loucel

Lic. Juan Francisco Cocar Romano

Lic. José Francisco Marroquín

Directores Suplentes Lic. Ricardo Cardona Alvarenga1

Lic. María Concepción Gómez Guardado

Unidades AsesorasDepartamento Jurídico Licda. Laura Patricia Ayala de Flores

Departamento de Auditoría Interna Licda. Ana Militza Flores Alvarado

Departamento de Investigación

Económica y Financiera Ing. Carlos Alberto Sanabria Coto

Departamento de Comunicaciones Lic. Luis Salvador Liévano Alvarado

Departamento de Riesgos y Gestión

Estratégica Ing. Erick Mauricio Guzmán Zelaya

1 Hasta el 15/06/2015


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Funcionarios Técnicos, Ejecutivos, deAdministración y Operaciones Financieras

Período entre el 1 de abril al 30 de junio de 2015

Gerente de Estadísticas Económicas Licda. Xiomara Carolina Hurtado de García1

Lic. Edgar Rolando Cartagena Guardado2

Depto. del Sector Externo Licda. Claudia Mayela Calderón Osorio3

Licda. Xiomara Carolina Hurtado de García4

Depto. de Estadísticas Financieras y Fiscales Lic. Mario Ernesto Silva Arguera

Depto. de Cuentas Macroeconómicas Licda. Yudis Yanette Bonilla de Brizuela

Gerente del Sistema Financiero Licda. Sonia Guadalupe Gómez Fuentes

Depto. de Desarrollo del Sistema Financiero Lic. Otto Boris Rodríguez Marroquín

Depto. de Estabilidad del Sistema Financiero Licda. Gladis Edith Carmona Zelaya

Depto. de Normas del Sistema Financiero Ing. Evelyn Marisol Gracias

Gerente Internacional Licda. Margarita Ocón Castellanos

Depto. del Exterior Lic. Julio Ernesto Alvarenga Alfaro

Depto. Administración de Reservas Internacionales Lic. José Fredi López Quijada5

Depto. Centro de Trámites de Importaciones y Exportaciones Lic. José Cornelio Deras Robles

Gerente de Administración y Desarrollo Ing. Francisco Eduardo López CarballoDepto. de Desarrollo Humano Ing. Gilda Cristina Ramírez Díaz

Depto. de Servicios Generales Ing. Melvin Arturo Monge Rodríguez

Depto. de Informática Ing. Ana Delmy Ponce de Corpeño

Gerente de Operaciones Financieras Lic. Juan Alberto Hernández Arévalo

Depto. Financiero Lic. Pedro Antonio Guzmán

Depto. de Pagos y Valores Ing. María de los Ángeles Delgado de Alvarado

Depto. de Tesorería Lic. César Roney Fuentes

Jefe Departamento de Seguridad Bancaria Lic. Donaldo Vladimir Cuéllar García

Jefa Depto. de Adquisiciones y Contrataciones Licda. Mercedes Elizabeth Pineda de Lagrava

1 Gerente interina del 01/04/2015 hasta el 30/05/20152 Nombramiento a partir del 01/06/20153 Jefe interino del 01/04/2015 hasta el 30/05/20154 Jefe titular a partir del 01/06/20155 Jefe interino del 01/04/2015 hasta el 30/06/2015


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Contenido Página

CALENDARIO DE DIVULGACION ANTICIPADO .............................................................................................................................................................................................6

AGRADECIMIENTOS ...............................................................................................................................................................................................................................................7

NOTAS EXPLICATIVAS ............................................................................................................................................................................................................................................7

NOTAS TECNICAS ............................................................................................................................................................................................................................................. 7-10

I. SECTOR FINANCIERO ...................................................................................................................111. Banco Central de Reserva de El Salvador - Balance General ...................................................................................................................................................... 12

2. Banco Central de Reserva de El Salvador - Estado de Resultados ............................................................................................................................................ 13

3. Panorama de las Sociedades Financieras (PSF) .............................................................................................................................................................................. 14

4. Panorama de las Sociedades de Depósito (PSD) ............................................................................................................................................................................ 15

5. Panorama del Banco Central (PBC) .................................................................................................................................................................................................... 16

6. Panorama de las Otras Sociedades de Depósito (POSD) ............................................................................................................................................................ 17

7. Panorama de las Otras Sociedades Financieras (POSF) ............................................................................................................................................................... 18

8. Depósitos y Títulos Valores de las Sociedades de Depósito y Préstamos al Sector Privado

de las Sociedades Financieras ............................................................................................................................................................................................................... 199. Liquidez Total .............................................................................................................................................................................................................................................. 20

10. Agregados Monetarios ............................................................................................................................................................................................................................ 21

11. Préstamos de Bancos por sector económico ................................................................................................................................................................................... 22

12. Bancos - Depósitos Totales ..................................................................................................................................................................................................................... 23

13. Bancos - Coeciente de Liquidez Neta ............................................................................................................................................................................................. 24

14. Bancos - Tasas de Interés en Dólares .................................................................................................................................................................................................. 25

15. Banco Central de Reserva – Colocación de Títulos Valores......................................................................................................................................................... 26

16. Banco Central de Reserva – Tasas de Rendimiento de Títulos Valores ................................................................................................................................... 27

Grácos .......................................................................................................................................................................................................................................................... 28

II. SECTOR EXTERNO ..........................................................................................................................291. Balanza de Pagos de El Salvador - Anual ........................................................................................................................................................................................... 30

2. Balanza de Pagos de El Salvador -Trimestral .................................................................................................................................................................................... 31

3. Balanza Comercial de El Salvador -Resumida .................................................................................................................................................................................. 32

4. Exportaciones de El Salvador ............................................................................................................................................................................................................... 32

5. Exportaciones de Café por Destino..................................................................................................................................................................................................... 33

6. Balanza Comercial de El Salvador por País de Procedencia y Destino. ..........................................................................................................................34 - 35

7. Composición de las Exportaciones (FOB) de El Salvador, según SAC .............................................................................................................................36 - 38

8. Composición de las Importaciones (CIF) de El Salvador, según SAC ..............................................................................................................................39 - 47

9. Ingresos por Remesas Familiares ......................................................................................................................................................................................................... 47

10. Clasicación Económica de las Importaciones CIF ........................................................................................................................................................................ 48

11. Balanza de Transacciones Internacionales ....................................................................................................................................................................................... 4912. Precios Internacionales ............................................................................................................................................................................................................................ 50

13. Mercado Cambiario Internacional - Cotización de las Principales Monedas ....................................................................................................................... 51

14. Flujo de Inversión Extranjera Directa por Sectores de Destino ................................................................................................................................................ 52

15. Saldos de Inversión Extranjera Directa por Sectores de Destino ............................................................................................................................................. 52

Grácos ................................................................................................................................................................................................................................................... 53–54


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III. SECTOR FISCAL .............................................................................................................................551. Sector Público No Financiero - Indicadores Fiscales ..................................................................................................................................................................... 56

2. Sector Público No Financiero – Ejecución Financiera ................................................................................................................................................................... 57

3. Gobierno General - Ejecución Financiera.......................................................................................................................................................................................... 58

4. Gobierno Central Consolidado - Ejecución Financiera ................................................................................................................................................................ 59

5. Gobierno Central - Ingresos Totales .................................................................................................................................................................................................... 60

6. Resto del Gobierno General - Ejecución Financiera ...................................................................................................................................................................... 61

7. Empresas Publicas No Financieras - Ejecución Financiera ..........................................................................................................................................................62

8. Sector Público – Saldo de la Deuda Externa e Interna ................................................................................................................................................................. 63

9. Sector Público – Desembolsos y Colocaciones de Deuda Externa e Interna ....................................................................................................................... 64

10. Sector Público - Servicio de la Deuda Externa e Interna ............................................................................................................................................................. 65

11. Saldos de la Deuda Externa Pública por Acreedor ........................................................................................................................................................................ 66

12. Sector Público No Financiero – Inversión Pública por Destino Sectorial .............................................................................................................................. 67

Grácos .......................................................................................................................................................................................................................................................... 68

IV. SECTOR REAL ................................................................................................................................691. Indicadores del Sector Real .................................................................................................................................................................................................................... 70

2. Oferta y Demanda Globales a Precios Corrientes .......................................................................................................................................................................... 71

3. Oferta y Demanda Globales a Precios Constantes ........................................................................................................................................................................ 72

4. Producto Interno Bruto por Rama de Actividad Económica a Precios Constantes ........................................................................................................... 73

5. Cuenta de Producción por Rama de Actividad Económica a Precios Corrientes .........................................................................................................74-75

6. Formación Bruta de Capital Fijo ........................................................................................................................................................................................................... 76

7. Ingreso Nacional Disponible y su Asignación a Precios Corrientes ......................................................................................................................................... 76

8. Producto Interno Bruto por Habitante a Precios Corrientes ...................................................................................................................................................... 77

9. Producto Interno Bruto por Habitante a Precios Constantes 1990 ......................................................................................................................................... 77

10. Ingreso Nacional Bruto por Habitante a Precios Corrientes ....................................................................................................................................................... 78

11. Ingreso Nacional Bruto por Habitante a Precios Constantes 1990 .......................................................................................................................................... 78

12. Estructura del Producto Interno Bruto a Precios Corrientes ...................................................................................................................................................... 79

13. Estructura del Producto Interno Bruto a Precios Constantes .................................................................................................................................................... 79

14. Volumen de Producción Agropecuaria: Año Calendario ............................................................................................................................................................ 80

15. Sector Agropecuario - Producción, Supercie, Rendimiento de los Principales Cultivos: Año Cosecha ...................................................................80

16. Producto Interno Bruto Trimestral por Principales Divisiones a Precios Corrientes .......................................................................................................... 81

17. Producto Interno Bruto Trimestral por Principales Divisiones: Porcentajes de Variación Anual ................................................................................... 81

18. Producto Interno Bruto Trimestral por Principales Divisiones a Precios Constantes de 1990 ....................................................................................... 82

19. Producto Interno Bruto Trimestral por Principales Divisiones: Porcentajes de Variación Anual ................................................................................... 82

20. Índice de Precios Industriales, Índice Simple...................................................................................................................................................................................83

21. Índice de Precios Industriales, Variación Mensual y Anual ......................................................................................................................................................... 84

22. Índice de Precios al por Mayor .............................................................................................................................................................................................................. 85

23. Índice de Precios al Consumidor, Índice por Divisiones ............................................................................................................................................................. 86

24. Índice de Precios al Consumidor, Variación Anual ......................................................................................................................................................................... 8725. Índice de Volumen de la Actividad Económica............................................................................................................................................................................... 88

26. Producción y Consumo de Energía Eléctrica en El Salvador ...................................................................................................................................................... 89

27. Producción y Consumo de Cemento en El Salvador..................................................................................................................................................................... 90

28. Transporte de Carga Portuaria y Aérea .............................................................................................................................................................................................. 91

29. Entrada y Salida de Pasajeros por Terminal Aérea ......................................................................................................................................................................... 92

Grácos ...................................................................................................................................................................................................................................................93- 94


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Categoría de DatosFechas de Publicación*

Ago.15 Sept.15 Oct.15 Nov.15

Sector Real

30

Producto Interno Bruto Trimestral (II-T-15)

27 28 28 26

Indice de Volumen de la Actividad Económica (IVAE) (Jun.15) (Jul.15) (Ago.15) (Sep.15)

11 9 9 9

Indice de Volumen de la Producción Industrial (IVOPI) (Jun.15) (Jul.15) (Ago.15) (Sep.15)

13 7 7 9

Indice de Precios al Consumidor (IPC) (Jul.15) (Ago.15) (Sep.15) (Oct.15)

31 30 30 30

Indice de Precios Industriales (IPRI) (Jul.15) (Ago.15) (Sep.15) (Oct.15)

Sector Fiscal31 30 30 30

Operaciones del Sector Púbico No Financiero (Jul.15) (Ago.15) (Sep.15) (Oct.15)

31 30 30 30

Operaciones del Gobierno Central Consolidado (Jul.15) (Ago.15) (Sep.15) (Oct.15)

30

Deuda del Gobierno Central (III-T-15)

Sector Financiero

31 30 30 30

Panorama de las Sociedades de Depósitos (Jul.15) (Ago.15) (Sep.15) (Oct.15)

13 7 7 6

Panorama del Banco Central de Reserva (Jul.15) (Ago.15) (Sep.15) (Oct.15)

Sector Externo

30

Balanza de Pagos (II-T-15)

10 7 7 6

Reservas Internacionales Netas (Jul.15) (Ago.15) (Sep.15) (Oct.15)

31 30 30 30

Liquidez en Moneda Extranjera (Jul.15) (Ago.15) (Sep.15) (Oct.15)

28 25 26 25

Comercio Exterior-Exportaciones e Importaciones (Jul.15) (Ago.15) (Sep.15) (Oct.15)

30

Posición de Inversión Internacional (II-T-15)

30

Deuda Externa Total (II-T-15)

Calendario de Divulgación Anticipado

* Se reere a las fechas en que se publicarán los datos y el paréntesis indica el mes o año al que corresponde la información a publicar.


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AGRADECIMIENTO A LOS PRINCIPALES PROVEEDORES DEINFORMACION BASICA

El Banco Central de Reserva agradece a cada uno de los proveedoresde información básica, públicos y privados, que proporcionan

información nanciera y no nanciera, de forma directa o indirecta,la cual es el insumo básico para la preparación de EstadísticasMacroeconómicas del País, las cuales se publican en los diferentesmedios institucionalmente denidos. Entre los socios estratégicos yproveedores de información básica se mencionan a continuación:

Ministerio de Economía, Dirección General de Estadísticas y Censos:quien releva información para la elaboración de las actividadesde Industria, Comercio y Servicios, anual y trimestral, así comoinformación mensual para indicadores como: IVAE, IVOPI, IPRI, eIPM También en la elaboración de las cuentas macroeconómicas seutiliza otra información generada en la Dirección, como Encuesta deHogares y Propósitos Múltiples (EHPM), Estadísticas de Población,

Empleo, etc. Dirección Reguladora de Hidrocarburos y Minas.

Ministerio de Hacienda: provee información nanciera del Estado,mediante los Informes de Ejecución Presupuestaria, y Estados deRendimiento Económico de todas las Instituciones que conformanel Sector Gobierno General. Información de Impuestos y Subsidios,de mucha utilidad para la construcción de las Cuentas Nacionalesdel País y de sus componentes como la Formación Bruta de CapitalFijo Pública, registros de la Dirección General de Aduanas como lasExportaciones e Importaciones, etc.

Ministerio de Agricultura y Ganadería, Consejo Salvadoreño del Café(CSC), Corporación Algodonera Salvadoreña, Comisión Salvadoreña

para el Desarrollo Azucarero (CONSAA), Asociación de Avicultoresde El Salvador: Proporcionan información básica relacionada con lasActividades Agricultura, Caza, Silvicultura y Pesca.

Superintendencia del Sistema Financiero (SSF), Fondo Social para laVivienda, FONAVIPO, FOSEP, CORSAIN, BANDESAL, Cooperativas deAhorro y Crédito y otras instituciones no reguladas por la SSF, proveeninformación básica para la elaboración de las Cuentas relacionadascon la Actividad Establecimientos Financieros y Seguros.

Otros Ministerios: de Trabajo, Salud, Educación, Viceministerio deTransporte, proporcionan estadísticas relativas a cada una de susáreas de gestión, y que se utilizan para la elaboración, y seguimientode las Cuentas Nacionales e Indicadores de corto plazo.

Otras Instituciones públicas y autónomas: ISSS, CEPA, ANDA, CEL,SIGET, UT, etc. brindan información mensual, trimestral o anual desus áreas de gestión.

Resto de Instituciones privadas e Instituciones Sin Fines deLucro (Iglesias, Asociaciones, ONG´s, etc.) a quién el BCR solicitaperiódicamente información directamente.

NOTAS EXPLICATIVAS

Cuando un año o período no aparezca con indicación algunasignica que las cifras son denitivas.

La letra (p) entre paréntesis, indica que las cifras son preliminares

La letra (r) entre paréntesis, indica que la cifra consideradadenitiva ha sido revisada. En todo caso, deberá existir aclaraciónal pie de página.

La abreviatura na entre paréntesis (na), indica no aplica.

La abreviatura nd, indica no disponible.

El punto (.) se usa para separar los decimales.

La coma (,) se usa para separar grupos de tres dígitos de la parteentera, de derecha a izquierda.

El guión ( - ) puesto entre años o meses indica que la cifra sereere a todo el período considerado, incluyendo ambos meseo años.

Las notas aclaratorias sobre determinadas cifras de un cuadroexcepto la fuente, se citan al nal de la página por medio dellamadas numéricas en forma correlativa 1/, 2/, 3/, etc.

Las referencias sobre la compilación de datos se especican enlas notas técnicas.

Las cifras precedidas de signo menos (-) expresan datos

negativos.

En los casos en que aparezcan cifras con cierto grado deaproximación, los totales parciales y los porcentajes presentadoen los cuadros, no deben necesariamente coincidir con lototales correspondientes.

Salvo indicación contraria, las cifras que expresan ujos sereeren al valor acumulado desde el primer día hábil del año aúltimo día del mes en referencia.

La palabra “dólares“ se reere al Dólar de los Estados Unidos deAmérica.

NOTAS TECNICAS

SECTOR FINANCIERO

A partir de la información correspondiente a noviembre de 2012el Banco Central de Reserva adoptó el Manual de EstadísticaMonetarias y Financieras del año 2000, elaboradas por el FondoMonetario Internacional, siguiendo criterios comunes con el resto de


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países de Centro América, llamando al sistema Estadísticas Monetariasy Financieras Armonizadas (EMFAS), dejando sin actualización elsistema anterior.

La nueva cobertura está ampliada al Panorama de las SociedadesFinancieras (PSF), que consolida los datos sobre saldos y ujos delPanorama de las Sociedades de Depósitos (PSD) y el Panorama de las

Otras Sociedades Financieras (POSF). El PSD consolida los Panoramasdel Banco Central (PBC) y el Panorama de Otras Sociedades deDepósitos (POSD), constituidas en El Salvador, por el Panorama delos Bancos (PB) y el Panorama de Bancos Cooperativos y Sociedadesde Ahorro y Crédito. El POSF incluye el Banco Nacional de Desarrollo,Sociedades de Seguros y Fondos de Pensiones. Las entidadesmencionadas son supervisadas por la Superintendencia del SistemaFinanciero.

El PSF presenta datos sobre saldos para analizar los activos y pasivosfrente a todos los demás sectores de la economía y no residentes,a nivel de todo el sector de las sociedades nancieras. Muestraen particular una medida integral del crédito otorgados por las

sociedades nancieras.

Adicionalmente a la medición de la liquidez a través del agregadomonetario M3, se incluyen en la Liquidez Total (cuadro I.9), otrosinstrumentos líquidos emitidos por sectores no emisores de dinero,negociables en la Bolsa de Valores en los mercados primario ysecundario. Para nuestro caso, se incluyen títulos emitidos porgobiernos locales, sociedades públicas no nancieras y de otrassociedades no nancieras, que se encuentran en poder de lasentidades que conforman la cobertura institucional de las EstadísticasMonetarias y Financieras.

La base de las estadísticas del crédito por destino económico son los

conceptos, deniciones y clasicaciones establecidas en el Manual deClasicación del Crédito por Actividad Económica (BCR 2000) y queson recopiladas por la Superintendencia del Sistema Financiero.

SECTOR EXTERNO

La balanza de pagos se elabora de acuerdo a los lineamientosde la Sexta Edición del Manual de Balanza de Pagos y Posición deInversión Internacional (MBP6), publicado por el Fondo MonetarioInternacional.

Las principales fuentes para la compilación de la balanza depagos son: estadísticas de comercio exterior de bienes, balanza detransacciones internacionales, deuda externa pública, estadísticas

de deuda otorgada por bancos internacionales calicados, estadosnancieros de bancos comerciales, Bandesal y Banco Central,encuestas empresariales, anuarios de la Superintendencia del SistemaFinanciero, Banco de Pagos Internacionales, entre otros.

La balanza de pagos de un país es una estadística que resume lastransacciones económicas entre residentes y no residentes deuna economía, para un período determinado. Este registro estácompuesto por las siguientes cuentas:

Cuenta Corriente: muestra los ujos de bienes, servicios, ingresoprimario e ingreso secundario entre residentes y no residentes.El saldo de la cuenta corriente muestra la diferencia entre la sumade las exportaciones y otros ingresos y la suma de importaciones yotros egresos (las exportaciones e importaciones se reeren a bienesy servicios, y los ingresos al ingreso primario y secundario), y esequivalente a la brecha de ahorro-inversión de la economía, de modo

que guarda relación con el desempeño de las transacciones internas.

Los bienes incluyen las mercancías generales y oro no monetario.

Los servicios comprenden doce categorías, incluyendo los serviciosde manufactura sobre insumos pertenecientes a otros (maquila)y el mantenimiento y reparaciones, que bajo la edición anterioreran registrados dentro de la cuenta de bienes. Además incluye lascategorías de transporte, viajes, construcción, seguros y pensiones,servicios nancieros, cargos por el uso de la propiedad intelectual,servicios de telecomunicaciones, informática e información, otrosservicios empresariales, servicios personales, culturales y recreativosy los bienes y servicios del gobierno.

El Ingreso Primario representa el rendimiento que perciben lasunidades institucionales por su contribución al proceso de produccióno por el suministro de activos nancieros y el suministro de recursosnaturales a otras unidades institucionales en forma de renta.

El Ingreso Secundario muestra las transferencias corrientes entreresidentes y no residentes.

Cuenta de capital: muestra los asientos de crédito y débito de losactivos no nancieros no producidos y las transferencias de capitalentre residentes y no residentes.

Cuenta nanciera: Muestra la adquisición y disposición netas de

activos y pasivos nancieros. Esta cuenta mide la forma comose nancia el préstamo o endeudamiento netos a no residentes.Comprende cinco categorías funcionales que son: inversión directa,inversión de cartera, derivados nancieros, otra inversión y activos dereserva.

Inversión directa. Es la relacionada con el hecho de que uninversionista residente en una economía ejerce el control o un gradosignicativo de inuencia sobre la gestión de una empresa residentede otra economía.

Inversión de cartera. Son las transacciones que implican títulos dedeuda o de participación en el capital, distintos de los incluidos en

inversión directa o los activos de reserva.

Derivados nancieros. Instrumento nanciero vinculado a otroinstrumento de la misma naturaleza o a un indicador o materia prima,a través del cual se pueden negociar en los mercados nancieros.

Otra inversión. Comprende las transacciones no incluidas en el restode categorías de la cuenta nanciera. Incluye moneda y depósitos,préstamos, reservas técnicas de seguros, créditos y anticiposcomerciales y otras cuentas por cobrar/pagar.


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Activos de reserva. Activos externos que están disponibles de inme-diato y bajo el control de las autoridades monetarias para satisfacernecesidades de nanciamiento de balanza de pagos, intervenir en losmercados cambiarios y para otros nes conexos.

El saldo de la cuenta corriente más el de la cuenta de capital dalugar al préstamo/endeudamiento neto de las cuentas corriente y

de capital y el saldos de la cuenta nanciera da lugar al préstamo/endeudamiento neto de la cuenta nanciera.

Se incluye una partida equilibradora llamada errores y omisiones ycorresponde a la diferencia entre el préstamo/endeudamiento netode las cuentas corriente y de capital y el de la cuenta nanciera.

SECTOR FISCAL

La cobertura de las Finanzas Públicas incluye al Gobierno Central, alResto del Gobierno General (ambos constituyen el Gobierno General)y a las Empresas Públicas No Financieras, que en su conjunto sedenomina Sector Público No Financiero.

La Inversión Bruta del Sector Público No Financiero (SPNF), comprendela formación de capital jo, compra de activos existentes y variaciónde existencias. La cifra diere con la de Cuentas Nacionales debido acuestiones metodológicas.

Los gastos de consumo del SPNF incluyen las remuneraciones, laCompra de Bienes y Servicios del Gobierno General más los otrosgastos, excluyendo los intereses y los dividendos al Gobierno de lasEmpresas Públicas No Financieras.

Todas las estadísticas scales se imputan sobre la base de un criteriode Caja, por lo que sus valores pueden diferir con las de Cuentas

Nacionales, que imputan las variables macroeconómicas sobre labase de un criterio de “Devengado”.

SECTOR REAL

Los conceptos y métodos de estimación de las Cuentas Nacionales sesustentan en la Tercera Revisión del Sistema de Cuentas Nacionalesde las Naciones Unidas (SCN, Rev. 3) y en la Segunda Revisión de laClasicación Industrial Internacional Uniforme de todas las Activida-des Económicas (CIIU, Rev.2). Para propósitos de publicación se hanseleccionado los agregados macroeconómicos más representativos yde mayor importancia para el análisis económico.

La clasicación del producto por clase de actividad económica guarda

relación con la clasicación de “grandes divisiones”, “divisiones” y“agrupaciones” contenidas en la CIIU separando del resto de servicios,los establecimientos nancieros y de seguros, el arrendamiento deviviendas y los servicios gubernamentales. El análisis de la Oferta yUtilización y de Insumo-Producto se realiza al nivel de 45 productos yactividades (incluyendo servicios de maquila).

La actividad “Bienes Inmuebles y Servicios Prestados a las Empresas”,comprende el arrendamiento y explotación de bienes inmuebles noresidenciales y los servicios profesionales, tales como los servicios

jurídicos, contables, auditorías, elaboración de datos y de tabulaciónarquitectónicos y de publicidad.

La actividad “Servicios Comunales, Personales y Domésticos”, incluyelos servicios de educación y salud privados, el gasto en salud deInstituto Salvadoreño del Seguro Social, los servicios de esparcimiento(cine, radio y televisión), y otros servicios, como los veterinarios

asociaciones comerciales, profesionales, laborales, religiosas, tallerede reparación eléctrica, automotrices, relojes, joyas, etc.

A partir del año 2000, la actividad Establecimientos Financieros ySeguros, por recomendaciones del FMI, incluye la producción de losiguientes auxiliares nancieros: Instituto de Garantía de DepósitosSuperintendencia del Sistema Financiero, de Valores y de Pensionesque anteriormente se contabilizaban como parte de los Servicios deGobierno.

Los grandes agregados macroeconómicos están valorados a preciode mercado, corrientes o constantes. La respectiva valoración semenciona al inicio de cada cuadro. El valor a precios corrientes indica

que los ujos de Bienes y Servicios están valorados a los precios deaño en referencia y a precios constantes, indica que los ujos estánvalorados a los precios del año base 1990. Los Valores AgregadoSectoriales están valorados a Precios de Productor o a ValoreBásicos; es decir, es el valor de la producción en el establecimientoa Precios de Productor menos los consumos intermedios a Preciosde Comprador. El Producto Interno Bruto está valorado a precio demercado y es la suma de los Valores Agregados Sectoriales a Preciode Productor (incluyendo los servicios bancarios imputados), más loderechos arancelarios e Impuesto al Valor Agregado.

A partir del 2001 y con la entrada en vigencia de la Ley de IntegraciónMonetaria, todas las operaciones del sistema nanciero y latransacciones de bienes y servicios en el mercado, se expresan endólares de los Estados Unidos de América al tipo de cambio ocial de¢8.75 por US$1.00. Desde esa fecha, los registros a precios corrientede las cuentas nacionales se expresan también en dólares al tipode cambio ocial, extendiendo hasta el año base 1990 las series endólares para todos los productos y ramas de actividad, denidas enlos equilibrios y cuadros de oferta y utilización usando el tipo decambio promedio anual de cada año, con base en las cotizacionesdiarias y mensuales de la compra y venta del dólar en el mercadobancario.

Con el n de compatibilizar las cifras trimestrales con las anualesse han trimestralizado los datos constantes de las cuentas anualeexpresados en dólares de 1990. Similar procedimiento se realizó par

el cálculo del PIB trimestral a precios corrientes.

El procedimiento de conversión de las series en colones constantea dólares constantes se efectuó a partir de los registros en dólaredel año base, extrapolando las series con los índices encadenadode volumen de la serie a precios constantes de los registros encolones para cada uno de los años subsiguientes, manteniendo así laparticipación relativa de los agregados en cada año de la serie dentrodel total a precios constantes. Los valores constantes en dólares delas principales variables fueron obtenidos por agregación.


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Las importaciones y exportaciones corresponden a cifras de Balanzade Pagos. Sin embargo, los datos pueden no coincidir con lospublicados en el Sector Externo de esta Revista, dado que algunascifras han sido ajustadas con información de la Comisión EjecutivaHidroeléctrica del Río Lempa, las empresas de telefonía y de laSuperintendencia del Sistema Financiero (lo referente a reasegurocon el exterior).

La Formación de Capital Fijo Público incluye la inversión del SectorPúblico Financiero y No Financiero. Para propósitos de análisis dela economía global, se excluye la adquisición de tierras y de bienesexistentes.

Los cálculos del Producto Interno Bruto Trimestral (PIBt) tienen comobase el mismo marco metodológico que las cuentas nacionalesanuales. Los criterios utilizados en dichas estimaciones están enconcordancia con normas aceptadas en el ámbito internacionallo cual es congruente con el sistema adoptado en la contabilidadnacional, base 1990, que tiene de soporte metodológico el Manualde las Naciones Unidas (ONU), Revisión 3.

La clasicación sectorial del PIBt proviene de la nomenclaturaactividades de las Cuentas Nacionales anuales, las que suman45 ramas. Para efectos de la difusión se presentan 11 principalesdivisiones. Adicionalmente, se detallan los servicios bancariosimputados y otros elementos que también conforman el PIB. Losresultados se divulgan en términos nominales y constantes, tantoen valor como en variaciones anuales. En el proceso de revisión, losvalores estimados del año en curso se considerarán preliminares y laserie anual se revisa al nal del año.

Las cifras de Cuentas Nacionales se consideran denitivas cuandose ha incorporado toda la información estadística y contable de

los agentes económicos que demanda el sistema de cuentas. Losagregados macroeconómicos para un ejercicio económico sonrevisados tres años consecutivos después de nalizado éste, con elpropósito de incorporar nueva información que no estaba disponibleen las revisiones previas. Sin embargo, las cifras desde el año 2005 a lafecha, aunque no estén sujetas a revisión se mantendrán en carácterpreliminar debido a que el Banco Central de Reserva se encuentra enproceso de cambio de año de referencia de las cuentas nacionales,y elaborándolas utilizando las recomendaciones metodológicas delSistema de Cuentas Nacionales 1993, actualizado con el SCN2008, asícomo lo recomendado por la CIIU 4. Por tanto el año de referenciaserá 2005, y las cifras actuales publicadas, elaboradas con el SCN68 yCIIU2, para el año 2005 en adelante, saldrán de circulación.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) es elaborado por la DirecciónGeneral de Estadística y Censos, del Ministerio de Economía http://

www.digestyc.gob.sv/. La base del índice hasta diciembre 2009 esdiciembre de 1992 y toma en cuenta 241 bienes y servicios. A partirde enero 2010 la base es diciembre de 2009 y la canasta de mercadose reere a 238 artículos, distribuidos en 196 bienes y 42 servicios,representativos de los patrones de consumo de un hogar. Laactualización del año base del IPC se fundamenta en la informaciónde la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares (ENIGH)

2005-2006, la cual permitió identicar los nuevos patrones deconsumo de la familia salvadoreña.

La cobertura geográca a partir de diciembre 2009, se reere a 6departamentos (Santa Ana, Sonsonate, La Libertad, San Salvador,La Paz y San Miguel). La periodicidad del índice es mensual y serecolectan 12,200 precios en 4,000 establecimientos. La fórmula decálculo utilizada es la del Indice de Precios de Laspeyres modicada.

El Índice de Volumen de la Actividad Económica (IVAE), es un indi-cador mensual ponderado de índices de volumen de las siguientesactividades: Agropecuario; Minas y Canteras; Industria Manufacture-ra; Electricidad, Gas y Agua; Construcción; Comercio, Restaurantes y

Hoteles; Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones; Financiero;Bienes Inmuebles y Servicios a las Empresas; Servicios Sociales, Co-munales y Personales y Servicios del Gobierno. El año base del índicees 1990. Los índices se obtienen de series mensuales de producción.La fórmula de cálculo utilizada es el Indice de Laspeyres encadenado.Para estimar el comportamiento de la actividad económica, se utilizala tendencia ciclo calculada a través del software Tramo & Seats.

Por su parte, el Indice de Precios Industriales (IPRI) es un indicadorque mide la evolución mensual de los precios a salida de fábrica delos productos industriales; en el precio de los productos no se incluyeel IVA, los gastos de comercialización y de transporte.

Las principales características del índice son:

1. La base es enero de 1998,

2. La canasta consta de 140 bienes industriales representativosde nueve actividades industriales: Alimentos, Bebidas y Tabaco,Textiles, Productos de Cuero y Vestuario, Industria de la Madera,Productos de Papel, Químicos, Minerales no Metálicos, MetalesBásicos, Fabricación de Productos Metálicos y Otras IndustriasManufactureras.

3. El número de serie de precios que constituyen el indicador esde 243.

4. La fórmula de cálculo utilizada es la de Laspeyres Modicada,mediante la cual se estiman los índices para cada tipo de bien,ya sea por Agrupación, División o el Índice General.


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SectorFinanciero

I


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I.1 Banco Central de Reserva de El SalvadorBalance General

al 31 de marzo de 2015/2014 y 30 de junio de 2015/2014En miles de dólares

Mar. 2015 Mar. 2014 Jun. 2015 Jun. 2014

A C T I V OI. DISPONIBILIDADES ........................................................................................................... 80,364.0 88,746.6 100,945.4 105,779.0

II. ORO */ ................................................................................................................................. 52,353.8 294,949.5 51,648.1 294,329.6

III. DERECHOS ESPECIALES DE GIRO ..................................................................................... 228,394.0 255,899.9 232,844.4 255,942.6

IV. INVERSIONES EN EL EXTERIOR (Neto) ............................................................................. 2,259,597.9 2,168,309.1 2,391,506.6 2,007,813.2

V. PRESTAMOS Y CUENTAS POR COBRAR A CORTO PLAZO (Neto) ................................... 12,741.2 12,738.8 4,379.2 4,365.61. Al Sector Privado y Financiero................................................................................................................. 7,127.3 7,119.6 4,379.2 4,365.62. Al Gobierno de El Salvador ....................................................................................................................... 5,613.9 5,619.2 0.0 0.0

VI. PRESTAMOS Y CUENTAS POR COBRAR A MEDIANO Y LARGO PLAZO (Neto) .............. 208,132.0 217,730.4 207,782.1 217,580.31. Al Sector Privado y Financiero................................................................................................................. 82,507.0 91,330.0 82,507.0 91,329.92. Al Gobierno de El Salvador ....................................................................................................................... 125,625.0 126,400.4 125,275.1 126,250.4

VII. INVERSIONES EN VALORES NACIONALES ........................................................................ 704,440.9 704,440.9 704,440.9 704,440.91. Emitidos por El Gobierno .......................................................................................................................... 704,323.2 704,323.2 704,323.2 704,323.22. Garantizados por El Gobierno ................................................................................................................. 117.7 117.7 117.7 117.7

VIII. APORTES EN INSTITUCIONES NACIONALES. ................................................................... 333,476.9 309,288.5 335,470.0 313,364.81. Banco de Desarrollo de El Salvador ....................................................................................................... 215,756.3 211,713.5 218,164.0 214,296.4

2. Fondo de Desarrollo Económico ............................................................................................................ 25,051.8 15,000.0 25,044.9 15,000.04. Fondo de Saneamiento y Fortalecimiento Financiero ................................................................... 92,668.8 82,575.0 92,261.1 84,068.4

IX. APORTES EN INSTITUCIONES INTERNACIONALES .......................................................... 348,977.7 377,437.0 353,586.0 377,482.01. Por Cuenta del Estado ................................................................................................................................ 344,977.7 373,437.0 349,586.0 373,482.02. Por Cuenta del Banco Central .................................................................................................................. 4,000.0 4,000.0 4,000.0 4,000.0

X. INMUEBLES Y MUEBLES (Neto) ....................................................................................... 17,382.2 17,367.7 17,238.4 17,718.5

XI. OTROS ACTIVOS (Neto) .................................................................................................... 7,229.7 7,775.8 6,666.5 7,332.5

TOTAL ACTIVO 4,253,090.3 4,454,684.2 4,406,507.6 4,306,149.0

P A S I V O Y P A T R I M O N I O

XII. ESPECIES MONETARIAS EN CIRCULACION ....................................................................... 3,852.0 4,085.9 3,843.4 4,056.5

XIII. RESERVA DE LIQUIDEZ BANCARIA ................................................................................... 2,451,504.5 2,372,689.9 2,507,457.3 2,374,235.51. Tramo I y II ....................................................................................................................................................... 1,323,067.6 1,251,349.8 1,361,338.0 1,265,655.02. Tramo III ........................................................................................................................................................... 1,128,436.9 1,121,340.1 1,146,119.3 1,108,580.5

XIV. OBLIGACIONES A LA VISTA ............................................................................................... 305,797.8 443,233.7 402,469.9 332,692.41. Del Gobierno ................................................................................................................................................ 134,741.8 142,395.6 230,142.5 184,097.12. De Instituciones Ociales......................................................................................................................... 1,890.2 1,721.2 1,357.5 1,595.03. De Bancos y Otros Intermediarios ........................................................................................................ 168,784.7 297,980.2 170,638.7 146,489.04. Depósitos Cuenta Especial para Proyectos ....................................................................................... 371.4 1,128.4 321.7 502.35. Otras Obligaciones ..................................................................................................................................... 9.7 8.3 9.5 9.0

XV. PASIVOS EXTERNOS A CORTO PLAZO .............................................................................. 75,639.7 119,159.5 50,221.2 55,458.9

XVI. TITULOS VALORES EN CIRCULACIÓN................................................................................ 142,025.4 132,261.4 159,473.9 112,714.4

XVII. OBLIGACIONES CON EL EXTERIOR DE MEDIANO Y LARGO PLAZO ................................ 607,556.0 693,478.9 616,135.9 732,973.41. Con Organismos Internacionales ........................................................................................................... 488,899.3 546,480.6 497,479.2 545,975.12. Por Empréstitos y Otros ............................................................................................................................. 118,656.7 146,998.3 118,656.7 186,998.3

XVIII. OTROS PASIVOS ................................................................................................................. 23,761.0 34,846.7 23,961.7 33,352.9

TOTAL PASIVO 3,610,136.4 3,799,756.0 3,763,563.3 3,645,484.0

XIX. PATRIMONIO ...................................................................................................................... 642,953.9 654,928.2 642,944.3 660,665.01. Capital y Reservas .......................................................................................................... 488,971.7 237,936.8 488,971.7 237,936.8a) Capital .............................................................................................................................................................. 165,000.0 165,000.0 165,000.0 165,000.0

b) Reservas .......................................................................................................................................................... 323,971.7 72,936.8 323,971.7 72,936.82. Resultados por Aplicar .................................................................................................. 7,769.8 14,335.3 8,176.4 16,077.0a) De Ejercicios Anteriores ............................................................................................................................. 2,583.8 10,021.3 2,583.8 10,021.3b)Utilidad del Período..................................................................................................................................... 1,738.2 1,379.1 2,144.8 3,120.8c)Utilidad no Percibida ................................................................................................................................... 3,447.8 2,934.9 3,447.8 2,934.93. Superávit ........................................................................................................................ 54,420.4 55,399.0 54,160.4 54,858.84. Fluctuaciones por Precio de Mercado no Realizadas.................................................. 91,792.0 347,257.1 91,635.8 351,792.4

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 4,253,090.3 4,454,684.2 4,406,507.6 4,306,149.0

XX. CUENTAS CONTINGENTES Y DE ORDEN. .......................................................................... 11,844,650.6 12,223,496.2 11,916,102.5 11,420,516.3

Fuente: Departamento Financiero con base en el Sistema de Contabilidad Integrado* El Banco Central de Reserva posee un total de 44,106.00 onzas troy de oro (223,113.213 onzas troy en 2014)


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I.2 Banco Central de Reserva de El SalvadorEstado de Resultados

del 1 de enero al 31 de marzo de 2015/2014 y del 1 de enero al 30 de junio de 2015/2014En miles de dólares

Mar. 2015 Mar. 2014 Jun. 2015 Jun. 2014

I. PRODUCTOS FINANCIEROS 16,536.8 13,694.3 30,154.2 29,861.4

1. Ingresos por inversiones externas 8,377.8 6,201.5 14,900.4 12,418.0

2. Intereses sobre Préstamos 525.2 571.8 1,054.0 1,134.2

3. Intereses por Inversiones Nacionales 5,007.7 5,013.0 10,015.5 10,026.0

4. Comisiones por servicios 1,090.1 1,080.1 2,221.6 2,177.6

5. Dividendos de Instituciones Nacionales 715.1 577.9 720.2 578.6

6. Otros Productos Financieros 820.9 250.0 1,242.5 3,527.0

Menos:

II. GASTOS FINANCIEROS 9,953.1 7,783.2 18,604.1 16,171.0

1. Remuneración Reserva de Liquidez Bancaria 283.3 169.2 709.5 301.7

2. Intereses sobre Obligaciones a la Vista 32.3 36.2 89.0 75.6

3. Intereses y Descuentos sobre Valores Emitidos 947.3 800.5 1,863.5 1,572.6

4. Gastos por inversiones Externas 6,058.7 4,463.2 11,038.5 8,865.6

5. Intereses sobre Préstamos del Exterior 1,417.1 1,564.4 2,614.2 3,087.1

6. Otros Gastos Financieros. 1,214.4 749.7 2,289.4 2,268.4

III. UTILIDAD FINANCIERA 6,583.7 5,911.1 11,550.1 13,690.4

Menos:

IV. GASTOS DE OPERACIÓN

1. Gastos de Administración 4,426.7 4,122.7 8,766.9 8,306.1

V. UTILIDAD DE OPERACIÓN 2,157.0 1,788.4 2,783.2 5,384.3

Más (menos)

VI. OTROS PRODUCTOS (OTROS GASTOS) - Neto * (418.8) (409.3) (638.4) (2,263.5)

VII. UTILIDAD DEL EJERCICIO 1,738.2 1,379.1 2,144.8 3,120.8Fuente: Departamento Financiero con base en el Sistema de Contabilidad Integrado* Se incluye la ganancia por conversión de las Tenencias en ORO, siendo el valor de US$1,306.7 miles (US$0.0 miles en 2014) y la amortización mensual del costo de la Opción Put de cobertura de las Tenenciaen Oro, siendo el valor de US$1,318.6 miles (US$2,181.6 miles en 2014)


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I.3 Panorama de las Sociedades FinancierasSaldos en millones de dólares

2015

2012 2013 2014 Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. (p)

I. Activos Externos Netos (1+2) 3,229.1 2,473.3 2,211.0 2,223.5 2,189.0 2,185.3 2,419.5 2,389.6 2,385.8

1 . Activos externos brutos (a+b+c) 4,733.6 4,523.9 4,587.1 5,120.9 4,706.1 4,471.0 4,835.2 4,726.6 4,922.8

a) Banco Central de Reserva 3,272.9 2,859.1 2,807.4 3,371.3 3,011.9 2,775.2 3,064.5 3,073.4 2,937.6

b) Otras Sociedades de Depósitos 824.4 893.1 988.3 960.8 913.1 939.3 1,012.5 891.7 1,236.0 c) Otras Sociedades Financieras 636.3 771.7 791.4 788.9 781.1 756.5 758.2 761.6 749.2

2. Pasivos Frente a No residentes 1,504.5 2,050.7 2,376.1 2,897.5 2,517.1 2,285.7 2,415.7 2,337.0 2,537.0

II. Activos Internos Netos (1+2+3 ) 13,622.6 15,139.4 16,076.5 16,183.7 16,346.6 16,471.2 16,410.8 16,551.4 16,597.2

1. Créditos e inversión al sector privado (a+b) 9,573.7 10,357.0 11,047.3 11,120.3 11,116.7 11,146.9 11,194.4 11,179.5 11,178.5

a) Préstamos sector privado 9,332.2 10,078.0 10,539.0 10,597.4 10,635.2 10,646.6 10,670.8 10,655.7 10,652.0 b) Otras Sociedades Financieras 241.5 278.9 508.3 522.9 481.5 500.3 523.6 523.8 526.6

2. Sector público no nanciero - neto (a+b+c) 6,196.7 7,127.1 7,419.2 7,483.4 7,574.5 7,671.8 7,448.7 7,616.4 7,754.7

a) Gobierno Central (neto) 6,074.0 6,861.9 7,096.2 7,171.6 7,254.1 7,347.4 7,135.2 7,303.4 7,416.2

b) Sociedades Públicas No Financieras 62.5 191.0 192.5 180.6 183.6 188.2 178.2 179.8 207.1 c) Gobiernos Locales 60.2 74.2 130.5 131.2 136.9 136.2 135.2 133.2 131.4

3. Otras cuentas netas -2,147.8 -2,344.7 -2,390.0 -2,420.0 -2,344.7 -2,347.5 -2,232.3 -2,244.5 -2,336.1

III. Pasivos Financieros (1+2+3) 16,851.7 17,612.6 18,287.5 18,407.2 18,535.6 18,656.6 18,830.3 18,941.0 18,983.0

1. Pasivos Monetarios (a+b+c) 9,695.1 9,881.2 9,869.5 9,923.9 10,001.7 10,068.8 10,180.5 10,231.9 10,249.3

a) Colones en Circulación en Poder del Público 1/ 4.1 3.9 3.8 3.3 3.6 3.6 3.5 3.5 3.6

b) Depósitos (i+ii) 9,619.2 9,872.4 9,837.4 9,892.2 9,969.6 10,036.7 10,148.6 10,201.1 10,219.3 i) Depósitos a la Vista 2,655.3 2,717.4 2,755.6 2,824.9 2,905.9 2,949.1 3,054.8 3,048.1 2,992.1

ii) Pasivos Cuasimonetarios 6,963.9 7,154.9 7,081.8 7,067.3 7,063.7 7,087.7 7,093.8 7,153.0 7,227.2

Cuasidinero: 6,963.9 7,154.9 7,081.8 7,067.3 7,063.7 7,087.7 7,093.8 7,153.0 7,227.2 Depósitos Ahorro y a Plazo (neto) 6,963.9 7,154.9 7,081.8 7,067.3 7,063.7 7,087.7 7,093.8 7,153.0 7,227.2

c) Valores distintos de Acciones 71.9 4.9 28.4 28.4 28.4 28.4 28.4 27.4 26.4

2. Reservas Técnicas 7,129.9 7,695.7 8,380.7 8,445.9 8,493.4 8,547.2 8,608.5 8,667.9 8,693.3

3. Otros Pasivos 26.7 35.7 37.2 37.3 40.5 40.5 41.3 41.2 40.4

(p) Cifras Preliminares1/ Corresponde a los Billetes y Monedas colones en circulación expresados en dólares. En Dic/2010, se aplicó Amortización de Emisión Monetaria, según Política Contable aprobada en CD-49/2010.Fuente: Panorama de las Sociedades de Depósitos y Otras Sociedades Financieras


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I.4 Panorama de las Sociedades de DepósitoSaldos en millones de dólares

2015


I. Activos Externos Netos (1+2+3) 2,769.3 1,872.9 1,603.0 1,614.7 1,586.8 1,602.8 1,833.4 1,796.5 1,800.5

1. Activos externos brutos (a+b) 4,097.3 3,752.2 3,795.7 4,332.1 3,925.0 3,714.5 4,076.9 3,965.1 4,173.6

a) Banco Central de Reserva 3,272.9 2,859.1 2,807.4 3,371.3 3,011.9 2,775.2 3,064.5 3,073.4 2,937.6

b) Otras Sociedades de Depósitos 824.4 893.1 988.3 960.8 913.1 939.3 1,012.5 891.7 1,236.0

2. Pasivos externos de corto plazo -442.1 -568.8 -531.9 -1,078.2 -723.5 -489.1 -660.6 -582.0 -474.0

3. Pasivos externos de mediano y largo plazo -886.0 -1,310.5 -1,660.8 -1,639.2 -1,614.7 -1,622.6 -1,582.9 -1,586.6 -1,899.1

II. Activos Internos Netos (1+2+3 ) 7,871.4 8,999.0 9,291.4 9,327.7 9,442.0 9,481.2 9,347.2 9,443.6 9,487.5

1. Créditos e inversión al sector privado (a+b+c) 9,975.5 10,764.9 11,291.6 11,346.1 11,379.5 11,395.4 11,419.1 11,398.6 11,404.8

a) Préstamos sector privado 9,253.6 9,993.1 10,453.2 10,507.4 10,539.3 10,556.1 10,567.3 10,558.1 10,555.9

b) Otros Créditos 78.6 84.9 85.8 90.0 95.9 90.4 103.5 97.6 96.0

c) Otras Sociedades Financieras 643.3 686.8 752.6 748.7 744.2 748.8 748.3 742.9 752.9

2. Sector público no nanciero - neto (a+b+c) 537.2 1,091.3 970.8 1,041.2 1,080.1 1,137.8 884.9 1,002.0 1,093.2

a) Gobierno Central (neto) 489.1 1,036.6 867.3 936.9 975.0 1,033.4 781.4 902.9 995.7

b) Sociedades Públicas No Financieras 10.0 5.6 4.5 4.5 4.5 4.5 4.5 2.1 2.1

c) Gobiernos Locales 38.0 49.0 99.0 99.8 100.5 99.9 99.0 97.0 95.3

3. Otras cuentas netas -2,641.2 -2,857.2 -2,970.9 -3,059.6 -3,017.5 -3,052.0 -2,956.9 -2,957.0 -3,010.5

III . Pasivos Líquidos 10,640.7 10,871.9 10,894.4 10,942.4 11,028.8 11,084.0 11,180.6 11,240.1 11,288.0

Dinero en Sentido Amplio (DSA) M3 ( 2 + 3 ) 10,640.7 10,871.9 10,894.4 10,942.4 11,028.8 11,084.0 11,180.6 11,240.1 11,288.0

1. Medio circulante M1 = (a+b) 2,796.4 2,891.9 2,920.2 2,997.6 3,075.7 3,106.6 3,215.6 3,209.8 3,150.7

a) Colones en circulación en poder del Público 1/ 4.2 4.0 3.8 3.8 3.8 3.8 3.8 3.8 3.7

b) Depósitos a la vista (i+ii+iii+iv+v) 2,792.2 2,887.9 2,916.4 2,993.8 3,071.9 3,102.8 3,211.8 3,206.0 3,147.0

i) Otras Sociedades Financieras 136.9 170.5 160.8 168.9 166.0 153.7 157.0 157.9 154.9

ii) Gobiernos estatales y locales 58.6 66.2 62.3 62.5 65.2 59.5 52.8 59.5 53.6

iii) Sociedades públicas no nancieras 112.4 88.6 88.9 81.6 86.0 84.3 88.3 92.5 83.2

iv) Otras sociedades no nanciera 1,835.2 1,957.0 2,040.6 2,081.0 2,146.5 2,204.1 2,262.4 2,271.7 2,234.1

v) Hogares e ISFLSH 649.0 605.7 563.8 599.7 608.2 601.2 651.4 624.5 621.3

2. Agregado monetario M2' = (1+2a) 9,847.2 10,156.5 10,118.8 10,179.1 10,241.1 10,306.0 10,414.4 10,470.2 10,499.5

2a) Cuasidinero (i+ii+iii+iv+v) 7,050.8 7,264.5 7,198.6 7,181.5 7,165.5 7,199.5 7,198.9 7,260.4 7,348.7




iv) Otras sociedades no nanciera 1,085.4 1,196.2 1,060.9 1,057.5 1,015.9 999.6 965.4 1,016.3 1,054.0

v) Hogares e ISFLSH 5,608.2 5,643.9 5,707.6 5,703.2 5,737.9 5,786.9 5,830.5 5,839.2 5,883.7

3. Valores Distintos de Acciones (a+b) 793.5 715.4 775.6 763.2 787.7 778.0 766.1 769.9 788.6

a) Banco Central de Reserva 148.8 129.9 154.8 146.8 145.8 139.8 139.8 138.7 157.4

b) Otras Sociedades de Depósito 644.7 585.5 620.8 616.5 642.0 638.2 626.4 631.2 631.1

p/ Cifras preliminares1/ Corresponde a los Billetes y Monedas colones en circulación expresados en dólares. En Dic/2010, se aplicó Amortización de

Emisión Monetaria, según Política Contable aprobada en CD-49/2010.Fuente: Balance de Banco Central de Reserva y Otras Sociedades de Depósitos.


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I.5 Panorama del Banco CentralSaldos en millones de dólares

2015


I. Activos Externos Netos (1+2+3) 2,830.8 2,290.3 2,275.4 2,293.1 2,288.4 2,286.1 2,403.9 2,491.4 2,463.6

1. Activos externos brutos (a+b) 3,272.9 2,859.1 2,807.4 3,371.3 3,011.9 2,775.2 3,064.5 3,073.4 2,937.6

a. Activos de Reservas Ociales 1/ 3,174.7 2,744.9 2,693.2 3,257.2 2,897.8 2,661.1 2,950.4 2,959.3 2,823.6

b. Otros Activos Externos 98.2 114.1 114.2 114.1 114.1 114.1 114.1 114.1 114.1

2. Pasivos externos de corto plazo -1.8 -24.2 -32.0 -584.6 -231.1 -43.6 -210.9 -161.1 -50.1

3. Pasivos externos de mediano y largo plazo -440.2 -544.6 -499.9 -493.6 -492.4 -445.5 -449.8 -420.9 -423.9

II. Activos Internos Netos (1+2+3) -413.9 376.3 409.0 420.0 391.0 402.1 379.4 272.1 299.7

1. Crédito a Otras Sociedades Financieras y Privadas (a+b+c) 304.1 302.2 322.4 322.0 321.2 329.5 328.7 408.8 326.3

a. Banco de Desarrollo de El Salvador 104.2 100.2 91.3 90.7 90.0 89.4 88.7 88.0 86.5

b. Otras Sociedades Financieras Públicas 199.9 202.0 231.1 231.3 231.1 240.2 239.9 320.9 239.8

c. Sector Privado Préstamo BID 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

2. Sector público no nanciero neto -47.7 710.4 705.1 733.0 689.6 696.0 671.9 564.3 599.8

3. Otras cuentas netas -670.3 -636.3 -618.5 -635.0 -619.8 -623.4 -621.1 -701.0 -626.5

III. Base Monetaria Amplia (1+2) 2,416.9 2,666.6 2,684.5 2,713.1 2,679.4 2,688.2 2,783.3 2,763.5 2,763.3

1. Base Monetaria Restringida (a+b) 2,228.5 2,480.6 2,473.8 2,506.3 2,458.3 2,486.4 2,579.0 2,558.4 2,535.2

a. Colones en circulación 2/ 4.4 4.1 3.9 3.9 3.9 3.9 3.8 3.8 3.8

b. Reservas de liquidez (i+ii) 3/ 2,224.2 2,476.5 2,469.9 2,502.5 2,454.4 2,482.5 2,575.2 2,554.5 2,531.3

i. Otras Sociedades de Depositos 2,224.2 2,476.5 2,469.9 2,502.5 2,454.4 2,482.5 2,575.2 2,554.5 2,531.3

ii. Instituciones ociales de crédito 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

2. Otros Pasivos Frente a Otros Sectores (a+b+c) 188.4 186.0 210.7 206.8 221.1 201.9 204.3 205.1 228.1

a. Otras Sociedades Financieras 118.0 183.1 183.7 179.7 193.9 174.8 177.1 178.9 202.9

b. Sector Público No Financiero 1.4 0.9 1.5 1.5 1.6 1.5 1.6 1.7 1.7

c. Otros Sectores Privados 69.0 2.1 25.6 25.6 25.6 25.6 25.6 24.5 23.5

(p) Cifras Preliminares1/ Los Activos de Reserva Ociales también incluyen las operaciones derivadas de las inversiones mantenidas al vencimiento. A partir de febrero de 2013, las inversiones en títulos valores son registrados

según método de negociación, lo cual afecta temporalmente las cuentas activas y pasivas.2/ Corresponde a los Billetes y Monedas colones en circulación expresados en dólares. En Dic/2010, se aplicó Amortización de Emisión Monetaria, según Politica Contable aprobada en CD-49/2010.3/ A partir de la vigencia de la Ley de Integración Monetaria (2001) se estableció la Reserva de LiquidezFuente: Departamento de Estadísticas Financieras y Fiscales, con base a información del Balance del Banco Central.


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I.6 Panorama de las Otras Sociedades de DepósitoSaldos en millones de dólares

2015


I. Activos Externos Netos (1+2+3) -61.5 -417.4 -672.5 -678.4 -701.6 -683.3 -570.5 -694.9 -663.1

1. Activos externos brutos 824.4 893.1 988.3 960.8 913.1 939.3 1,012.5 891.7 1,236.0

a) Otras Sociedades de Depósitos 824.4 893.1 988.3 960.8 913.1 939.3 1,012.5 891.7 1,236.0

2. Pasivos externos Corto, Mediano y Largo Plazo -886.0 -1,310.5 -1,660.8 -1,639.2 -1,614.7 -1,622.6 -1,582.9 -1,586.6 -1,899.1

II. Activos Internos Netos (1+2+3+4 ) 12,636.2 13,381.4 13,658.5 13,748.7 13,745.6 13,817.9 13,815.6 14,011.5 14,020.9

1. Reservas Bancarias (a+b)) 2,569.4 2,670.2 2,681.1 2,695.1 2,662.7 2,627.9 2,774.2 2,763.8 2,733.1

a) Depósitos en el Banco Central 1,446.3 1,538.9 2,610.5 2,628.9 2,591.0 2,572.1 2,718.4 2,708.0 2,658.1

b) Certicados de Liquidez 1,123.1 1,131.3 70.7 66.2 71.7 55.8 55.8 55.8 75.0

2. Créditos e inversión al sector privado 9,671.4 10,462.7 10,969.1 11,024.1 11,058.3 11,065.8 11,090.5 11,070.6 11,078.6

a) Préstamos sector privado 9,253.6 9,993.1 10,453.2 10,507.4 10,539.3 10,556.1 10,567.3 10,558.1 10,555.9

b) Otros Créditos 78.6 84.9 85.8 90.0 95.9 90.4 103.5 97.6 96.0

c) Otras Sociedades Financieras 339.2 384.7 430.1 426.7 423.1 419.2 419.6 414.9 426.6

3. Sector público no nanciero - neto (a+b+c) 584.9 380.9 265.7 308.1 390.5 441.9 213.1 437.7 493.3

a) Gobierno Central (neto) 537.0 326.4 162.3 204.0 285.6 337.5 109.6 338.7 396.0



4. Otras cuentas netas -189.4 -132.4 -257.5 -278.6 -365.9 -317.7 -262.1 -260.7 -284.1

III. Pasivos Financieros (1+2a+3+4+5 ) 12,574.7 12,964.0 12,986.0 13,070.3 13,044.0 13,134.6 13,245.1 13,316.6 13,357.8

Dinero en Sentido Amplio (DSA) M3 (1+2a+3) 10,370.5 10,604.3 10,602.3 10,654.2 10,726.4 10,800.8 10,895.0 10,953.6 10,978.6

1. Medio circulante M1=(a+b) 2,677.0 2,754.7 2,784.0 2,857.2 2,920.0 2,964.0 3,071.2 3,063.6 3,007.9

a) Colones en circulación en poder del Público 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

b) Depósitos a la vista (i+ii+iii+iv+v) 2,677.0 2,754.7 2,784.0 2,857.2 2,920.0 2,964.0 3,071.2 3,063.6 3,007.9




iv) Otras sociedades no nanciera 1,835.2 1,957.0 2,040.6 2,081.0 2,146.5 2,204.1 2,262.4 2,271.7 2,234.1

v) Hogares e ISFLSH 649.0 605.7 563.8 599.7 608.2 601.2 651.4 624.5 621.3

2. Agregado monetario M2'=(1+2a) 9,725.8 10,018.8 9,981.5 10,037.7 10,084.4 10,162.6 10,268.6 10,322.4 10,347.5

2a) Cuasidinero (i+ii+iii+iv+v) 7,048.8 7,264.1 7,197.5 7,180.6 7,164.5 7,198.5 7,197.4 7,258.9 7,339.6




iv) Otras sociedades no nanciera 1,085.4 1,196.2 1,060.9 1,057.5 1,015.9 999.6 965.4 1,016.3 1,054.0 v) Hogares e ISFLSH 5,608.2 5,643.9 5,707.6 5,703.2 5,737.9 5,786.9 5,830.5 5,839.2 5,883.7

3. Pasivos por Valores emitidos 644.7 585.5 620.8 616.5 642.0 638.2 626.4 631.2 631.1

a) Otras Sociedades de Depósito 644.7 585.5 620.8 616.5 642.0 638.2 626.4 631.2 631.1

4. Préstamos Otras Sociedades Financieras 194.9 207.4 213.2 210.8 211.2 210.0 209.1 207.1 211.9

5. Cuentas de Capital y reservas 2,009.3 2,152.4 2,170.5 2,205.4 2,106.4 2,123.8 2,141.0 2,155.8 2,167.3p/ Cifras preliminaresFuente: Bancos, Financieras y Bancos Cooperativos


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I.7 Panorama de las Otras Sociedades FinancierasSaldos en millones de dólares

2015


I. Activos Externos Netos (1+2+3) 459.8 600.4 608.0 608.8 602.2 582.5 586.1 593.1 585.3

1. Activos externos brutos 636.3 771.7 791.4 788.9 781.1 756.5 758.2 761.6 749.2

a) Activos Externos 636.3 771.7 791.4 788.9 781.1 756.5 758.2 761.6 749.2

2. Pasivos externos totales -176.5 -171.4 -183.4 -180.1 -178.9 -174.0 -172.1 -168.4 -163.9

II. Activos Internos Netos (1+2+3) 7,315.4 7,755.8 8,448.1 8,544.9 8,591.6 8,668.4 8,728.7 8,743.2 8,780.6

1. Créditos e inversión al sector privado (a+b+c) 1,339.6 1,382.1 1,634.8 1,720.5 1,716.9 1,753.2 1,771.9 1,781.3 1,772.6

a) Sector Privado 241.5 278.9 508.3 522.9 481.5 500.3 523.6 523.8 526.6

b) Valores del Banco Central 99.3 88.0 88.0 88.0 88.0 88.0 88.0 87.0 86.1

c) Otras Sociedades de Depósitos 998.8 1,015.1 1,038.4 1,109.5 1,147.4 1,164.9 1,160.3 1,170.5 1,160.0

2. Sector público no nanciero - neto 5,659.5 6,035.8 6,448.4 6,442.2 6,494.5 6,534.0 6,563.7 6,614.4 6,661.5

a) Gobierno Central 5,584.8 5,825.3 6,228.9 6,234.7 6,279.1 6,314.0 6,353.8 6,400.5 6,420.5



3. Otras cuentas netas 316.3 338.0 364.9 382.2 380.2 381.2 393.1 347.6 346.5

III. Pasivos Financieros (1+2+3) 7,775.2 8,356.2 9,056.1 9,153.7 9,193.8 9,250.9 9,314.8 9,336.3 9,365.9

1. Pasivos Frente a: 112.3 105.6 92.7 93.1 91.9 89.7 89.2 88.5 87.5

a) Banco Central de Reserva 103.6 99.6 90.8 90.1 89.5 88.8 88.2 87.4 86.0

b) Otras sociedades de Depósitos 8.7 6.0 1.9 3.0 2.5 0.9 1.1 1.1 1.5

2. Reservas Técnicas de Seguros 7,129.9 7,695.7 8,380.7 8,445.9 8,493.4 8,547.2 8,608.5 8,667.9 8,693.3

3. Cuentas de Capital 532.9 554.9 582.7 614.6 608.4 614.0 617.1 580.0 585.1

p/ Cifras preliminaresFuente: Banco de Desarrollo de El Salvador, Aseguradoras y Fondos de Pensiones


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I.8 Depósitos y Títulos Valores de las Otras Sociedades de Depósito y

Préstamos al Sector Privado de las Sociedades Financieras

2013 2014 2015

Millones de US$ Variación % Millones de US$ Variación % Millones de US$ Variación %

Depósitos y Títulos Valores (OSD)

Enero 10,639.16 1.60 10,844.37 1.93 10,926.30 0.76

Febrero 10,735.59 2.49 10,914.69 1.67 10,999.15 0.77

Marzo 10,706.00 1.71 10,960.32 2.38 11,076.09 1.06

Abril 10,902.47 3.20 11,010.12 0.99 11,411.25 3.64

Mayo 10,823.71 2.34 10,800.41 -0.22 11,270.71 4.35

Junio 10,887.93 1.97 10,922.08 0.31 11,287.74 3.35

Julio 10,825.51 2.47 10,897.24 0.66

Agosto 10,945.44 3.35 10,923.40 -0.20

Septiembre 10,887.28 3.47 11,029.66 1.31

Octubre 10,851.51 3.53 10,967.09 1.07

Noviembre 10,827.02 2.49 11,008.88 1.68

Diciembre 10,891.85 3.29 10,877.84 -0.13

Préstamos al Sector Privado (SF)

Enero 9,349.64 4.43 10,083.13 7.85 10,597.40 5.10

Febrero 9,381.99 5.90 10,115.62 7.82 10,635.24 5.14

Marzo 9,436.91 6.39 10,227.69 8.38 10,646.58 4.10

Abril 9,458.56 5.49 10,292.61 8.82 10,670.83 3.67

Mayo 9,473.93 5.99 10,300.75 8.73 10,655.69 3.45

Junio 9,600.09 6.93 10,351.94 7.83 10,651.95 2.90Julio 9,637.32 6.74 10,345.17 7.34

Agosto 9,719.07 7.42 10,433.98 7.36

Septiembre 9,721.96 7.08 10,479.01 7.79

Octubre 9,859.76 7.61 10,483.50 6.33

Noviembre 10,031.33 8.21 10,598.48 5.65

Diciembre 10,078.04 7.99 10,538.99 4.57

Fuente: Panorama de las Otras Sociedades de Depósitos y de las Sociedades Financieras


20/94



I.9 Liquidez Total1/Saldos en millones de dólares

Año/Mes

M3

Valores a corto plazo emitidos por otros sectores

Gobierno central Gobiernos localesSociedades públicas

no nancierasOtras sociedades

nancieras 2/Otras sociedadesno nancieras 2/ Liquidez Total

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)= (1 al 6)

2002 7,488.8 0.0 0.0 0.0 11.1 4.7 7,504.6

2003 7,636.8 90.0 0.0 0.0 9.1 6.2 7,742.1

2004 7,912.4 205.0 0.0 0.0 5.5 14.1 8,137.1

2005 8,217.2 180.0 0.0 823.0 334.9 26.3 9,581.4

2006 9,079.5 222.3 0.0 55.2 343.6 29.1 9,729.8

2007 10,655.9 310.5 0.0 44.7 334.4 47.1 11,392.5

2008 10,532.8 583.6 0.0 39.1 309.4 54.5 11,519.4

2009 10,763.9 430.5 0.0 28.1 284.9 44.4 11,551.9

2010 10,779.5 190.9 0.0 17.2 296.7 66.7 11,351.0

2011 10,531.4 569.7 14.1 24.1 284.6 80.4 11,504.2

2012 10,640.7 866.8 22.2 23.5 226.1 99.4 11,878.8

2013 10,871.9 628.3 25.1 141.7 266.8 115.7 12,049.6

2014 Ene 10,861.9 699.8 25.1 142.0 264.9 115.9 12,109.5

Feb 10,915.4 718.7 25.0 141.1 263.1 116.0 12,179.3

Mar 10,968.8 784.0 25.0 141.3 268.7 115.3 12,303.1

Abr 10,816.3 747.4 24.8 141.6 246.9 114.2 12,091.2

May 10,757.4 681.5 24.7 140.8 245.4 113.0 11,962.8

Jun 10,892.0 739.8 24.7 140.9 249.4 112.3 12,159.1

Jul 10,911.0 838.0 24.6 141.2 253.5 112.3 12,280.5

Ago 10,893.2 873.8 24.5 141.0 252.6 110.3 12,295.3

Sep 11,001.1 160.8 24.4 139.1 251.2 111.0 11,687.7

Oct 11,057.1 222.5 31.7 146.1 249.9 112.0 11,819.3

Nov 11,056.3 281.8 31.7 151.0 254.4 114.0 11,889.3

Dic 10,894.4 328.4 31.6 150.3 252.9 321.3 11,978.8

2015 Ene 10,942.4 371.5 31.5 150.9 251.7 319.5 12,067.4

Feb 11,028.8 449.2 36.4 149.7 264.9 291.6 12,220.6

Mar 11,084.0 484.2 36.3 149.7 264.7 313.7 12,332.6

Abr 11,180.6 520.2 36.2 150.0 269.8 340.9 12,497.8

May 11,240.1 509.2 36.1 148.0 269.8 340.6 12,543.8

Jun 11,288.0 516.5 36.0 170.5 278.7 340.3 12,630.1

1/ Para conocer más sobre la medición de la Liquidez Total, remitirse a notas técnicas Sector Financiero2/ Títulos en poder de Fondos de Pensiones y Compañías de SegurosFuente: Panorama de las Sociedades de Depósitos y Sistema de negociación de Valores (SINEVAL)


21/94


22/94


23/94



I . 1 2 B a n c o s

D e p ó s i t o s T o t a l e s 1 /

E n m i l

l o n e s d e d ó l a r e s y e s t r u c t u r a p o r c e n t u a l

T i p o d e D e p ó s i t o s

J u n / 1 4

S e p / 1 4

D i c / 1 4

M a r / 1 5

J u n / 1 5 ( p )

S a l d o

%

S

a l d o

%

S a l d o

%

S a l d o

%

S a

l d o

%

I . A L A V I S T A

5 , 9

9 1 . 7

6 0 . 3

6

5 , 9

5 5 . 1

5 9 . 5

9

5 , 7

6 5 . 5

5 8 . 8

0

5 , 9

2 3 . 3

5 9 . 4

3

6 , 0

8 3 . 0

5 9 . 7

5

1 .

C u e n t a C o r r i e n t e

3 , 0

5 6 . 4

3 0 . 7

9

3 , 0

3 1 . 8

3 0 . 3

4

2 , 8

6 3 . 6

2 9 . 2

0

3 , 0

2 2 . 4

3 0 . 3

3

3 , 1

1 2 . 9

3 0 . 5

8

2 .

D e A h o r r o

2 , 9

3 5 . 3

2 9 . 5

7

2 , 9

2 3 . 3

2 9 . 2

5

2 , 9

0 1 . 9

2 9 . 6

0

2 , 9

0 0 . 9

2 9 . 1

1

2 , 9

7 0 . 1

2 9 . 1

7

a ) C o r r i e n t e

2 , 8

8 4 . 9

2 9 . 0

6

2 , 8

7 2 . 3

2 8 . 7

4

2 , 8

5 3 . 6

2 9 . 1

0

2 , 8

5 3 . 4

2 8 . 6

3

2 , 9

2 1 . 5

2 8 . 7

0

b ) P r o g r a m a d o

5 0 . 4

0 . 5

1

5 1 . 0

0 . 5

1

4 8 . 3

0 . 4

9

4 7 . 5

0 . 4

8

4 8 . 6

0 . 4

8

I I .

A P L A Z O

3 , 9

3 4 . 2

3 9 . 6

3

4 , 0

3 7 . 8

4 0 . 4

0

4 , 0

3 8 . 6

4 1 . 1

9

4 , 0

4 1 . 9

4 0 . 5

6

4 , 0

9 6 . 9

4 0 . 2

4

1 .

M e n o s d e 3 0 d í a s

1 1 . 1

0 . 1

1

6 . 0

0 . 0

6

5 . 5

0 . 0

6

6 . 6

0 . 0

7

4 . 3

0 . 0

4

2 .

3 0 d í a s

3 6 1 . 6

3 . 6

4

3 9 3 . 0

3 . 9

3

3 4 2 . 9

3 . 5

0

3 4 5 . 7

3 . 4

7

3 3 2 . 9

3 . 2

7

3 .

6 0 d í a s

1 1 0 . 1

1 . 1

1

1 0 3 .

revista trimestral del bcr junio 2015

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