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Resultados do 4T13 e de 2013

A LOG COMMERCIAL PROPERTIES ANUNCIA OS RESULTADOS DO 4T13

E DO ANO DE 2013

Belo Horizonte, 13 de março de 2014: LOG Commercial Properties e Participações S.A. (“LOG”) anuncia hoje seus resultados do quarto trimestre de 2013 (4T13) e do ano. As informações financeiras são apresentadas em milhares de Reais (R$ mil), exceto quando indicado o contrário, e têm como base as informações contábeis consolidadas, preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS), aprovadas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC), e com todos os pronunciamentos emitidos pelo CPC.

DESTAQUES

Crescimento da receita de locação no 4T13 de 47,4% em relação ao mesmo período do

ano anterior e de 64,7% em 2013 em relação ao ano anterior.

O EBITDA da Companhia atingiu R$ 52.663 em 2013, representando um crescimento de

218,3% em relação ao ano anterior. O EBITDA Ajustado da operação de locação

apresentou crescimento de 71,3%, atingindo R$ 28.343 no ano de 2013.

O FFO Ajustado do 4T13 apresentou crescimento de 33,7% em relação ao FFO

Ajustado do 4T12, atingindo R$ 20.361.

Melhor trimestre de locação de áreas da LOG, com mais de 65 mil m² de ABL

comercializados.

Inauguração do nosso primeiro shopping center, ratificando a capacidade de geração de

ativos diversificados pela LOG.

Aquisição de 40% da Parque Torino Imóveis S.A., empresa desenvolvedora de

empreendimento multi-plataforma de localização premium.

MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO

O ano de 2013 foi um ano de expressivo crescimento da operação da LOG. A Companhia deu

prosseguimento no seu plano de consolidação como empresa de properties completa, com

abrangência nacional e de entrega de ativos rentáveis. Neste ano realizamos uma intensa

atividade produtiva, com a construção de áreas para locação de galpões, Shopping Center e

Strip Mall com um crescimento de 52,8% no total de áreas produzidas em todo o território

nacional, focando em demandas específicas de cada mercado.

Destacamos também o nosso dinamismo quanto às melhores oportunidades de mercado com

a reciclagem de ativos do nosso Portfólio como a venda de parte de nossa participação no

Shopping Contagem no 2T13, na venda de dois terrenos no 3T13 e na aquisição de 40% da

Parque Torino Imóveis S.A. As vendas foram realizadas tendo em vista excelentes negócios

para a Companhia e a aquisição da Parque Torino significou a nossa constante procura por

ativos com potencial de geração de alto retorno para nossos acionistas.

Nosso Yield on Cost médio dos ativos entregues de 15,5% demonstra nosso comprometimento

com a rentabilidade. Devido à nossa diversificação de riscos de mercado, através da

diversificação geográfica, e do risco de crédito de clientes, devido à nossa base pulverizada de

locatários, atingimos níveis bastante satisfatórios de locação e aproveitamento das melhores

oportunidades de mercado, com uma alocação cada vez mais eficiente de capital, bem como

apresentamos índices muitos baixos de inadimplência líquida, abaixo de 0,9% na média do ano

de 2013.

O plano de investimentos para 2014 continua em curso, apesar do cenário desafiador. A

melhora na atividade de locação no 4T13, quando apresentamos recorde de locação de áreas

com um total de 65 mil m² de ABL, e as tratativas em curso para o 1T14, nos deixam bastante

confiantes que o nosso planejamento se manterá forte para 2014.Segundo dados recentes

divulgados pela consultoria Colliers International relativos à absorção líquida do mercado de

galpões no Brasil no ano de 2013, somente a Companhia foi responsável por 11% do total

líquido absorvido, o que corrobora nossa estratégia de atuação. Contudo, prezando nosso

compromisso com a rentabilidade e disciplina financeira, faremos os ajustes, quando

necessários, visando adequar nossa velocidade de crescimento ao ritmo da atividade

econômica.

Já visando esses ajustes, a Companhia já emitiu debêntures no valor total de R$ 100 milhões,

pelo prazo de cinco anos, visando adequar seu perfil de dívida aos seus investimentos e

geração de fluxo de caixa.

DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS

Destaques Operacionais

(em ABL m², no %LOG) 4T13 3T13 4T12 4T13 x 3T13 4T13 x 4T12 2013 2012

2013 x

2012

Portfólio 1.317.566 1.282.379 1.400.058 2,7% -5,9% 1.317.566 1.400.058 -5,9%

Galpões 1.174.798 1.137.639 1.219.794 3,3% -3,7% 1.174.798 1.219.794 -3,7%

Retail * 48.368 48.419 75.787 -0,1% -36,2% 48.368 75.787 -36,2%

Office 94.400 96.321 104.477 -2,0% -9,6% 94.400 104.477 -9,6%

ABL Aprovado 81.772 5.104 156.927 1502,1% -47,9% 872.912 704.248 23,9%

Galpões 79.321 5.104 156.927 1454,1% -49,5% 860.490 691.172 24,5%

Retail * 2.451 - - 0,0% 0,0% 12.422 13.076 -5,0%

Office - - - 0,0% 0,0% - - 0,0%

ABL Produzido 43.713 51.956 58.198 -15,9% -24,9% 553.686 362.310 52,8%

Galpões 44.679 49.456 56.575 -9,7% -21,0% 544.467 359.690 51,4%

Retail * (966) 2.500 1.623 -138,6% -159,5% 9.219 2.620 251,9%

Office - - - 0,0% 0,0% - - 0,0%

ABL Entregue 57.447 24.268 114.486 136,7% -49,8% 412.655 252.903 63,2%

Galpões 54.803 24.268 84.276 125,8% -35,0% 410.011 252.903 62,1%

Retail * 2.644 - 30.210 0,0% -91,2% 2.644 - 0,0%

Office - - - 0,0% 0,0% - - 0,0%

Destaques Financeiros

(em R$ mil) 4T13 3T13

4T12

Reapresent. 4T13 x 3T13 4T13 x 4T12 2013

2012

Reapresent.

2013 x

2012

Receita Operacional Líquida 13.018 56.217 8.832 -76,8% 47,4% 89.255 27.656 222,7%

EBITDA 10.520 26.224 4.891 -59,9% 115,1% 52.663 16.547 218,3%

Margem EBITDA (%) 80,8% 46,6% 55,4% 34,2 p.p. 25,4 p.p. 59,0% 59,8% -0,8 p.p.

EBITDA Ajustado** 8.467 8.065 4.891 5,0% 73,1% 28.343 16.547 71,3%

Margem EBITDA Ajustado (%) 64,9% 65,5% 55,4% -0,6 p.p. 9,5 p.p. 62,5% 59,8% 2,6 p.p.

FFO 9.526 23.404 3.126 -59,3% 204,7% 44.255 15.228 190,6%

Margem FFO (%) 73,2% 41,6% 35,4% 31,5 p.p. 37,8 p.p. 49,6% 55,1% -5,5 p.p.

FFO Ajustado ** 6.678 6.466 3.126 3,3% 113,6% 20.361 15.228 33,7%

Margem FFO Ajustado (%) 51,2% 52,6% 35,4% -1,4 p.p. 15,8 p.p. 44,9% 55,1% -10,2 p.p.

* Retail: Shopping Centers e Strip M alls.

** EBITDA e FFO Ajustado: não considera resultados não recorrentes de venda de terrenos , da participação no Shopping Contagem e baixa do ativo permutado.

*** Os destaques operacionais, consideram as subsidiárias contro ladas em conjunto.

Em 1º de Janeiro de 2013, entrou em vigor o pronunciamento contábil 19 (R2) - Negócios em Conjunto (IFRS 11) que

removeu a opção de consolidar os empreendimentos controlados em conjunto utilizando a forma de consolidação

proporcional. Dessa forma, a partir de 1º de janeiro de 2013, esses empreendimentos passaram a ser reconhecidos no

saldo consolidado por equivalência patrimonial. A aplicação pela primeira vez do CPC 19 (R2) e conforme requerido

pelo CPC 23, fez com que os saldos consolidados referentes aos anos anteriores fossem reapresentados para fins

comparativos.

DESEMPENHO OPERACIONAL

Portfólio LOG

Finalizamos o ano de 2013 com um Portfólio de 1,3 milhão de m² de ABL, com projetos

distribuídos em 26 cidades e 9 estados do território nacional. O crescimento do Portfólio no

quarto trimestre foi resultante da aquisição de 40% de participação na empresa Parque Torino

Imóveis S.A (“Torino”), empresa que possuí o empreendimento Parque Torino, um projeto de

propriedades comerciais localizado em Betim, na região metropolitana de Belo Horizonte-MG.

O Parque Torino consiste em um condomínio de galpões logísticos Classe A já em

desenvolvimento, com localização premium na BR-381, rodovia que liga Belo Horizonte a São

Paulo, um dos principais corredores logísticos do país.

Evolução do Portfólio LOG (em ABL m², no %LOG)

Portfólio LOG por estado

(em ABL m², no %LOG)

ABL aprovado


A LOG vem demonstrando trimestre a trimestre, um sólido track record de crescimento na

aprovação de terrenos para a execução dos ativos pertencentes ao nosso Portfólio. Em 31 de

dezembro de 2013, a LOG possuía 67% do total de ABL do Portfólio aprovado. As áreas do

Portfólio aprovadas significam capacidade de geração de renda no curto prazo pela nossa

operação.

O Portfólio LOG acima não contempla o Parque Industrial Betim (“PIB”), único projeto de

loteamento industrial em construção pela LOG. Este projeto está sendo construído em uma

área de 6 milhões de m², sendo 2,8 milhões de m² de área comercializável, aproximadamente.

Este é o único projeto da LOG cujas unidades são intencionadas para venda, embora a LOG já

estude a implantação de condomínios logísticos próprios objetivando aproveitar a localização

privilegiada do empreendimento. Os potenciais projetos de condomínios logísticos da LOG não

estão contemplados no Portfólio LOG acima.

Desempenho na geração de ativos

No exercício encerrado em 31 de dezembro de 2013, produzimos áreas que aumentaram o

nosso ABL acumulado em 52,8% em relação ao mesmo período no ano anterior. As obras em

andamento estavam distribuídas em 8 cidades e 6 estados diferentes.

Evolução ABL Produzido


Evolução ABL Entregue (em ABL m², no %LOG)

Com a conclusão de mais de 57 mil m² de ABL no 4T13, o crescimento do ABL entregue total

no ano de 2013 foi de 63,2%, representando 31,3% do Portfolio total da LOG em operação. As

áreas entregues até 31 de dezembro de 2013 estavam localizadas em 14 cidades e 7 estados

em todo o território nacional.

Destacamos a entrega no 4T13 do Shopping Contagem, em Contagem-MG, em novembro de

2013, que contou com 92,3% de suas áreas comercializadas já na sua inauguração de um total

de 35 mil m² de ABL, comprovando assim a nossa posição como uma empresa de

propriedades comerciais completa, de portfólio diversificado e voltado para as melhores

oportunidades de mercado.

A LOG tem direcionado a execução de seu Portfólio a fim de atender de forma eficiente os

mercados com maior potencial de comercialização, avaliando localização e condições de

mercado regionais específicas. O quarto trimestre de 2013 apresentou desempenho recorde no

total de locações pela LOG com a locação de mais de 65 mil m² de ABL. O yield on cost médio

dos ativos entregues pela LOG até 31 de dezembro de 2013 era de 15,5%

DESEMPENHO FINANCEIRO

Receita Operacional

Receita Operacional Líquida

(em R$ mil) 4T13 3T13

4T12


2012

Reapresent.

2013 x

2012

Receita Operacional Líquida 13.018 56.217 8.832 -76,8% 47,4% 89.255 27.656 222,7%

Receita de Locações 13.781 13.059 9.352 5,5% 47,4% 48.088 29.190 64,7%

Venda de terrenos - 45.583 - -100,0% 0,0% 45.583 - 0,0%

(-) Impostos (763) (2.425) (520) -68,5% 46,7% (4.416) (1.534) 187,9%

O crescimento na Receita Operacional Líquida no ano de 2013 deve-se ao aumento no total de

áreas locadas, do ganho nos preços de locação e da venda de terrenos.

No quadro abaixo apresentamos o crescimento da receita de locações.

Receita de Loçações

(em R$ mil) 4T13 3T13

4T12


2012

Reapresent.

2013 x

2012



Linearização de receita 806 1.268 658 -36,4% 22,5% 3.331 3.096 7,6%

Shopping Contagem

Shopping Contagem

LOG Via Expressa

LOG Campos

Evolução da Receita Operacional Líquida (R$ mil)

* Crescimento áreas entregues: crescimento das receitas de locação resultantes da evolução da comercialização e

dos preços de locação das áreas entregues até 31/12/13.

Depreciação e Custo

Depreciação e Custo

(em R$ mil) 4T13 3T13

4T12


2012

Reapresent.

2013 x

2012

Depreciação e Custo (3.965) (29.185) (2.390) -86,4% 65,9% (38.835) (6.640) 484,9%

Depreciação (3.965) (3.683) (2.390) 7,7% 65,9% (13.333) (6.640) 100,8%

Custo de venda de terrenos - (25.502) - -100,0% 0,0% (25.502) - 0,0%

O crescimento da Depreciação e Custo no ano refere-se basicamente ao aumento no volume

de áreas entregues além dos custos dos terrenos vendidos no terceiro trimestre de 2013.

Despesas Operacionais

Despesas Operacionais

(em R$ mil) 4T13 3T13

4T12


2012

Reapresent.

2013 x

2012

Despesas Operacionais (6.184) (5.975) (4.116) 3,5% 50,2% (19.535) (12.084) 61,7%

Despesas administrativa (3.406) (2.466) (2.303) 38,1% 47,9% (10.555) (8.482) 24,4%

Despesas comercial (1.946) (3.235) (973) -39,8% 100,0% (7.616) (2.756) 176,3%

Outras despesas/receitas (832) (274) (840) 203,6% -1,0% (1.364) (846) 61,2%

O crescimento das despesas administrativas no 4T13 e 2013 em relação aos respectivos

períodos do ano anterior referem-se ao crescimento da estrutura interna da Companhia em

função dos crescentes volumes de negócio. A provisão de bônus do exercício de 2013 foi

reconhecida integralmente no 4T13, no valor de R$ 771, o que não ocorreu no 4T12.

Com relação às despesas comerciais, o aumento no volume de áreas alugadas no ano de

2013 fez aumentar as despesas comerciais, além de maiores gastos com marketing e pela

comissão da venda dos terrenos no valor de R$ 1.464, reconhecida integralmente no 3T13.

Resultado de Equivalência Patrimonial

Result. de Equivalência Patrimonial

(em R$ mil) 4T13 3T13

4T12


2012

Reapresent.

2013 x

2012

Resultado de equivalência 3.686 1.478 175 149,4% 2006,3% 8.445 975 766,2%

A variação do saldo refere-se ao reconhecimento da venda da participação no Shopping

Contagem realizada em junho de 2013, já entregue, porém em fase final acabamento, que se

dá através do método PoC (Percentage of Completion).

A LOG possui em seu Portfólio, três empresas controladas em conjunto consolidadas em

conformidade com o CPC 19(R2), através do método da Equivalência Patrimonial. São elas a

“Cabral Investimentos SPE” que comporta, entre outros projetos, o Shopping Contagem, a

“Betim I Incorporações SPE” com o Parque Industrial Betim (“PIB”) e “Parque Torino Imóveis

S.A” que possuí o empreendimento Parque Torino. Conforme mencionado acima, o Shopping

Contagem foi inaugurado no quarto trimestre de 2013, já o Parque Industrial Betim e o Parque

Torino encontram-se em fase pré-operacional.

Resultado Financeiro

Resultado Financeiro

(em R$ mil) 4T13 3T13

4T12


2012

Reapresent.

2013 x

2012

Resultado Financeiro (274) (7) (1.937) 3814,3% -85,9% (4.847) (128) 3686,7%

Despesas financeiras (5.433) (5.008) (2.548) 8,5% 113,2% (15.901) (8.425) 88,7%

Receitas financeiras 5.159 5.001 611 3,2% 744,4% 11.054 8.297 33,2%

O aumento das Despesas financeiras no ano de 2013 e no 4T13 está relacionado com o

crescimento dos investimentos da LOG em suas propriedades, por consequência no aumento

nos níveis de endividamento, uma vez que lançamos mão de recursos financeiros de terceiros

de longo prazo para financiamento da construção de nossos ativos, além do aumento das

taxas de juros em 2013. O crescimento das receitas financeiras neste trimestre e no ano de

2013 se dá em função do aumento dos saldos médios de caixa e do aumento nas taxas de

retorno das aplicações financeiras.

EBITDA Ajustado e Margem EBITDA Ajustado

EBITDA e EBITDA Ajustado

(em R$ mil) 4T13 3T13

4T12


2012

Reapresent.

2013 x

2012

(=) Lucro líquido 5.561 19.721 736 -71,8% 655,6% 30.922 8.588 260,1%

(+) IR e CSLL 720 2.813 (172) -74,4% -518,6% 3.561 1.191 199,0%

(+) Resultado financeiro 274 7 1.937 3814,3% -85,9% 4.847 128 3686,7%

(+) Depreciação 3.965 3.683 2.390 7,7% 65,9% 13.333 6.640 100,8%

EBITDA 10.520 26.224 4.891 -59,9% 115,1% 52.663 16.547 218,3%

Margem EBITDA 80,8% 46,6% 55,4% 34,2 p.p. 25,4 p.p. 59,0% 59,8% -0,8 p.p.

(-) EBITDA não recorrente * (2.053) (18.159) - -88,7% 0,0% (24.320) - 0,0%

EBITDA Ajustado 8.467 8.065 4.891 5,0% 73,1% 28.343 16.547 71,3%

Margem EBITDA Ajustado 64,9% 65,5% 55,4% -0,6 p.p. 9,5 p.p. 62,5% 59,8% 2,6 p.p.

* EBITDA das operações não recorrentes de venda de terrenos, venda de participação no Shopping Contagem e baixa do ativo permutado.

O crescimento do EBITDA no 4T13 em comparação com 4T12 se deu, principalmente, em

função do crescimento da operação de locação e do resultado positivo da venda de

participação no Shopping Contagem que, como dito anteriormente, cuja receita e custos são

reconhecidos no resultado pelo método PoC. O EBITDA do ano de 2013 cresceu 218,3%

também em função da melhor operação e crescimento dos volumes de locação da Companhia,

bem como pelos impactos das vendas dos terrenos no 3T13 e da participação no Shopping

Contagem no 2T13, cujo impacto se deu ao longo dos dois trimestres seguintes.

Conforme já dito anteriormente, no 4T13, a Companhia reconheceu uma provisão para bônus

aos seus empregados no valor de R$ 771, impactando o EBITDA deste trimestre e o do ano.

O EBITDA Ajustado, que exclui os efeitos não recorrentes dos períodos, tais como os ganhos

nas vendas dos ativos e o efeito de baixa extraordinária no valor de R$ 826 referente a um

ativo permutado reconhecido no balanço, cuja viabilidade se mostrou pouco atrativa.

FFO (Funds from Operations) Ajustado e Margem FFO Ajustado

FFO e FFO Ajustado

(em R$ mil) 4T13 3T13

4T12


2012

Reapresent.

2013 x

2012

(=) Lucro líquido 5.561 19.721 736 -71,8% 655,6% 30.922 8.588 260,1%

(+) Depreciação 3.965 3.683 2.390 7,7% 65,9% 13.333 6.640 100,8%

FFO 9.526 23.404 3.126 -59,3% 204,7% 44.255 15.228 190,6%

Margem FFO 73,2% 41,6% 35,4% 31,5 p.p. 37,8 p.p. 49,6% 55,1% -5,5 p.p.

(-) FFO não recorrente * (2.848) (16.938) - -83,2% 0,0% (23.894) - 0,0%

FFO Ajustado 6.678 6.466 3.126 3,3% 113,6% 20.361 15.228 33,7%

Margem FFO Ajustado 51,2% 52,6% 35,4% -1,4 p.p. 15,8 p.p. 44,9% 55,1% -10,2 p.p.

* FFO das operações não recorrentes de venda de terrenos, venda de participação no Shopping Contagem e baixo do ativo permutado.

O crescimento do FFO Ajustado em 4T13 e no ano de 2013 é resultado dos intensivos esforços

na construção e entrega de áreas e da alavancagem operacional gerada pelo crescimento da

operação de locações da LOG. A Margem FFO Ajustada da operação de locação apresentou

melhora de 15,8 p.p., resultado do benefício da alavancagem operacional da Companhia no

período. A diminuição da Margem FFO Ajustada do ano de 2013 ocorreu em função da venda

de dois terrenos que apresentavam margens menores que a de locação no 3T13 e em função

de em 2012 a Companhia ter apresentado resultado financeiro maior em função do menor

volume de endividamento.

Caixa e Equivalentes de caixa

Caixa e Disponibilidades

(em R$ mil)31/12/2013 30/09/2013

31/12/2012

Reapresent.

31/12/13 x

30/09/13

31/12/13 x

31/12/12

Caixa e disponibilidades 151.200 195.570 24.095 -22,7% 527,5%

A redução no saldo de caixa e equivalentes de caixa refere-se aos elevados investimentos na

construção de propriedades e pagamentos de compromissos financeiros durante o trimestre,

parcialmente compensados pela captação de financiamentos de perfil de longo prazo junto a

instituições financeiras.

O aumento do saldo de caixa em 31/12/2013 em relação à 31/12/2012 refere-se,

principalmente, à capitalização ocorrida na Companhia em junho de 2013 no valor total de

R$278.000.

Contas a Receber

Contas a receber

(em R$ mil)31/12/2013 30/09/2013

31/12/2012

Reapresent.

31/12/13 x

30/09/13

31/12/13 x

31/12/12

Contas a receber 34.952 51.842 7.518 -32,6% 364,9%

Locação de galpões 11.211 10.069 6.816 11,3% 64,5%

Venda de terrenos 21.870 40.187 - -45,6% 0,0%

Outros 1.871 1.586 702 18,0% 166,5%

O aumento no saldo de contas a receber em 31/12/2013 em relação à 31/12/2012 refere-se,

principalmente, à venda de um dos terrenos ocorrida no 3T13, cujo recebimento se dará em

parcelas. Além disso, o saldo de contas a receber pela atividade de locação apresentou

expressivo aumento de 64,5% em função do aumento da operação da Companhia e do seu

fluxo de locações.

Propriedades para Investimento

Propriedades para Investimento

(em R$ mil)31/12/2013 30/09/2013

31/12/2012

Reapresent.

31/12/13 x

30/09/13

31/12/13 x

31/12/12

Propriedades para Investimento 1.246.621 1.184.997 974.409 5,2% 27,9%

Edificações 456.083 388.805 275.407 17,3% 65,6%

Obras em andamento 327.959 312.901 188.160 4,8% 74,3%

Terrenos 485.025 501.772 519.955 -3,3% -6,7%

Depreciação acumulada (22.446) (18.481) (9.113) 21,5% 146,3%

O aumento no saldo de edificações refere-se à entrega de empreendimentos da Companhia

ocorridos no ano de 2013.

Endividamento e Dívida Líquida

Empréstimos, f inanciamentos e

Debêntures (em R$ mil)Prazo Custo Efetivo* 31/12/2013 30/09/2013

31/12/12

Reapresent.

31/12/13 x

30/09/13

31/12/13 x

31/12/12

Empréstimos e Financiamentos 766.916 721.835 508.746 6,2% 50,7%

Capital de Giro Jul/13 a Jul/15 CDI + 2,36% a 3,50% 141.708 143.935 203.166 -1,5% -30,3%

Financiamento à Construção Dez/13 a Out/24 CDI + 1,88% 47.379 47.559 10.010 -0,4% 373,3%

Financiamento à Construção Dez/13 a Jul/25 TR + 9,35% a 11,62% 311.302 251.475 117.888 23,8% 164,1%

Debêntures 1ª Emissão fev/14 CDI + 2,64% 109.474 112.170 109.155 -2,4% 0,3%

Debêntures 2ª Emissão jun/19 CDI + 2,17% 68.242 74.517 77.009 -8,4% -11,4%

Debêntures 3ª Emissão jun/20 CDI + 2,07% 100.849 103.343 - -2,4% 0,0%

(-) Custos de captação (12.038) (11.164) (8.482) 7,8% 41,9%

* Custo Efetivo: considera o custo da dívida contratual + outros custos de captação e manutenção da dívida.

Cronograma de Vencimento da Dívida em 31/12/13 (R$ milhões)

A Companhia possui vencimentos expressivos ao longo de 2014, para os quais já está

trabalhando no processo de rolagem e/ou pagamento destas dívidas. A emissão de debentures

de R$ 100 milhões já liquidados é parte deste processo de alongamento e equilíbrio do perfil da

dívida da Companhia.

Dívida Líquida (em R$ mil) 31/12/2013 30/09/201331/12/13 x

30/09/13

31/12/2012

Reapresent.

31/12/13 x

31/12/12

(+) Empréstimos e Financiamentos 766.916 721.835 6,2% 508.746 50,7%

(-) Caixa e Disponibilidades 151.200 195.570 -22,7% 24.095 527,5%

(=) Dívida Líquida 615.716 526.265 17,0% 484.651 27,0%

(=) Patrimônio Líquido 739.985 737.259 0,4% 435.822 69,8%

(=) Divida liq / PL 0,8 0,7 14,3% 1,1 27,3%

A LOG vem realizando seus investimentos de forma eficiente na gestão de sua estrutura de

capital, geração de valor e retorno aos acionistas e da capacidade de pagamento de

obrigações futuras. Para isso, a LOG administra uma alocação eficiente de recursos em ativos

de maior rentabilidade e uma estrutura de capital adequada às suas operações.

Apesar dos baixos níveis de endividamento relativo, a LOG entende que os resultados

apurados do atual momento de ciclo intensivo de investimentos em seus ativos não

representam uma base estabilizada de indicadores de dívida de suas operações.

FOTOS SELECIONADAS DE PROJETOS DA LOG

DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

Demonstração do Resultado do Exercício Consolidado (em R$ mil) (CPC 19, IFRS 11)

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO 4T13 4T12 Var. %

4T13 x 4T12 2013

2012

Reapresent.

Var. %

2013 x 2012

RECEITA LÍQUIDA 13.018 8.832 47,4% 89.255 27.656 222,7%

CUSTO (3.965) (2.390) 65,9% (38.835) (6.640) 484,9% -

LUCRO BRUTO 9.053 6.442 40,5% 50.420 21.016 139,9%

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Despesas comerciais (1.946) (973) 100,0% (7.616) (2.756) 176,3%

Despesas gerais e administrativas (3.406) (2.303) 47,9% (10.555) (8.482) 24,4%

Outras despesas operacionais, líquidas (832) (840) -1,0% (1.364) (846) 61,2%

Resultado de participação em controladas e

controladas em conjunto 3.686 175 2006,3% 8.445 975 766,2%

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO

FINANCEIRO 6.555 2.501 162,1% 39.330 9.907 297,0%

RESULTADO FINANCEIRO

Encargos financeiros (5.433) (2.548) 113,2% (15.901) (8.425) 88,7%

Receitas financeiras 5.159 611 744,4% 11.054 8.297 33,2%

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA

CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 6.281 564 1013,7% 34.483 9.779 252,6%

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

Correntes (1.837) (640) 187,0% (4.610) (2.143) 115,1%

Diferidos 1.117 812 37,6% 1.049 952 10,2%

LUCRO DOS PERÍODOS 5.561 736 655,6% 30.922 8.588 260,1%

LUCRO ATRIBUÍVEL A

Acionistas controladores 5.561 736 655,6% 30.922 8.588 260,1%

Acionistas não controladores - - 0,0% - - 0,0%

Balanço Patrimonial Consolidado (em R$ mil) (CPC 19, IFRS 11)

ATIVO 31/dez/13 30/set/1331/dez/12

Reapresent.

Var. %

Dez/13 x

Set/13

Var. %

Dez/13 x

Dez/12

PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 31/dez/13 30/set/1331/dez/12

Reapresent.

Var. %

Dez/13 x

Set/13

Var. %

Dez/13 x

Dez/12

CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE

Caixa e equivalentes de caixa 151.200 195.570 24.095 -22,7% 527,5% Fornecedores 10.772 11.610 14.483 -7,2% -25,6%

Contas a receber 20.758 37.153 4.601 -44,1% 351,2% Empréstimos e debêntures 245.321 181.545 62.477 35,1% 292,7%

Impostos a recuperar 5.144 4.214 4.159 22,1% 23,7%Salários, encargos sociais e

benefícios 4.024 3.888 1.702 3,5% 136,4%

Despesas antecipadas 1.654 1.434 1.517 15,3% 9,0%Impostos e contribuições a

recolher 4.196 3.752 1.973 11,8% 112,7%

Outros ativos 3 80 - -96,3% 0,0%Contas a pagar por aquisição de

terrenos 13.821 25.824 73.322 -46,5% -81,2%

Total do ativo circulante 178.759 238.451 34.372 -25,0% 420,1% Adiantamentos - Permutas 6.647 14.009 13.061 -52,6% -49,1%

Dividendos a pagar 2.938 - 816 0,0% 260,0%

NÃO CIRCULANTEObrigações com empresas

relacionadas 201 280 405 -28,2% -50,4%

Contas a receber 14.194 14.689 2.917 -3,4% 386,6% Outros 69.387 3.065 776 2163,8% 8841,6%

Despesas antecipadas 2.842 2.697 2.142 5,4% 32,7% Total do passivo circulante 357.307 243.973 169.015 46,5% 111,4%

Impostos a recuperar 19.822 18.549 11.313 6,9% 75,2%

Imposto de renda e contribuição

social diferidos 6.505 5.846 2.922 11,3% 122,6% PASSIVO NÃO CIRCULANTE

Outros 2 64 2 -96,9% 0,0%Contas a pagar por aquisição de

terrenos - - 9.254 0,0% -100,0%

Investimento em controladas em

conjunto 156.929 77.067 57.110 103,6% 174,8% Empréstimos e debêntures 521.595 540.290 446.269 -3,5% 16,9%

Propriedades para investimento 1.246.621 1.184.997 974.409 5,2% 27,9% Adiantamentos - Permutas 5.811 17.110 23.766 -66,0% -75,5%

Imobilizado 613 575 292 6,6% 109,9% Impostos diferidos 970 3.698 433 -73,8% 124,0%

Total do ativo não circulante 1.447.528 1.304.484 1.051.107 11,0% 37,7% Outros 619 605 920 2,3% -32,7%

Total do passivo não circulante 528.995 561.703 480.642 -5,8% 10,1%

Total dos passivos 886.302 805.676 649.657 10,0% 36,4%

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Patrimônio líquido atribuível aos

acionistas da Controladora 739.897 737.170 435.767 0,4% 69,8%

Participações dos acionistas não

controladores 88 89 55 -1,1% 60,0%

Total do patrimônio líquido 739.985 737.259 435.822 0,4% 69,8%

TOTAL DOS ATIVOS 1.626.287 1.542.935 1.085.479 5,4% 49,8%TOTAL DOS PASSIVOS E DO

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 1.626.287 1.542.935 1.085.479 5,4% 49,8%

Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidado (em R$ mil) (CPC 19, IFRS 11)

DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA 2013 2012

Reapresent.

Var. %

2013 x 2012

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

Lucro Liquido do período 30.922 8.588 260,1%

Ajustes para reconciliar o lucro liq. com o caixa líquido (aplicado nas) gerado

pelas atividades operacionais 2.488 14.149 -82,4%

(Aumento) redução nos ativos operacionais (9.328) (24.233) -61,5%

Aumento (redução) nos passivos operacionais 29.344 2.303 1174,2%

Caixa líquido (aplicado nas) gerado pelas atividades operacionais 53.426 807 6520,3%

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO

Aumento / aquisição de investimentos (25.586) (3.789) 575,3%

Aquisição de propriedades para investimento (357.781) (377.785) -5,3%

Outros (344) - 0,0%

Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (383.711) (381.574) 0,6%

FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Captação de empréstimos, financiamentos e debêntures, líquido 355.166 329.564 7,8%

Amortização de empréstimos, financiamentos e debêntures (115.236) (70.965) 62,4%

Pagamento de juros (56.273) (36.641) 53,6%

Aporte de acionistas 278.278 624 44495,8%

Gastos com emissão de ações (3.762) - 0,0%

Pagamento de obrigações com empresas relacionadas (55.517) (33.246) 67,0%

Aumento de obrigações com empresas relacionadas 55.517 33.246 67,0%

Aporte de (distribuição a) acionistas não controladores 33 4 725,0%

Pagamentos de dividendos (816) (624) 30,8%

Caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento 457.390 221.962 106,1%

(REDUÇÃO) AUMENTO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 127.105 (158.805) -180,0%

CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA

No início do exercício 24.095 182.900 -86,8%

No fim do período 151.200 24.095 527,5%

GLOSSÁRIO

ABL (Área Bruta Locável): corresponde às áreas disponíveis para locação.

ABL Entregue: corresponde às áreas entregues para locação.

ABL Produzido: corresponde ao total de áreas produzidas apuradas através de medição do

cronograma físico financeiro, incluindo as áreas entregues, mais as obras em andamento no

percentual LOG.

FFO (Funds From Operations): igual ao Lucro Líquido menos depreciação menos outros

efeitos “não-caixa”.

NOI (Net Operating Income): igual à Receita Operacional Bruta menos as despesas diretas do

empreendimento.

EBITDA (Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization): lucro líquido

antes do resultado financeiro, do imposto de renda e da contribuição social, das despesas de

depreciação.

Margem EBITDA: margem calculada dividindo o resultado do EBITDA pela Receita

Operacional Líquida.

Margem FFO: margem calculada dividindo o resultado do FFO pela Receita Operacional

Líquida.

Yield on Cost: taxa de retorno calculada pela divisão das receitas de aluguel pelo investimento

total.

Portfólio LOG: contempla a ABL dos projetos em operação, em construção e a ABL potencial

em desenvolvimento.

AVISO

As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios,

projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas

de crescimento da LOG são meramente projeções e, como tais, são baseadas exclusivamente

nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios.

Essas expectativas dependem, substancialmente, das aprovações e licenças necessárias para

homologação dos projetos, condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do

setor e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

O presente relatório de desempenho inclui dados não contábeis como operacionais, financeiros

e projeções com base na expectativa da Administração da Companhia. Os dados não

contábeis tais como quantitativos e valores de Portfólio, ABL Aprovado, ABL Produzido, ABL

Entregue e projeções não foram objeto de revisão por parte dos auditores independentes da

Companhia.

O EBITDA indicado neste relatório representa o lucro líquido antes do resultado financeiro, do

imposto de renda e da contribuição social, das despesas de depreciação. O FFO indicado

neste relatório representa o lucro líquido antes das despesas de depreciação apenas. O

EBITDA e o FFO não são medidas de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis

Adotadas no Brasil e as IFRS, tampouco devem ser considerados isoladamente, ou como

alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos

de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. Em razão de não serem consideradas,

para o seu cálculo, o resultado financeiro, o imposto de renda e a contribuição social, as

despesas de depreciação e amortização, o EBITDA e o FFO funcionam como indicadores do

desempenho econômico geral da LOG, que não são afetados por alterações da carga tributária

do imposto de renda e da contribuição social ou dos níveis de depreciação e amortização. O

EBITDA e o FFO, no entanto, apresentam limitações que prejudicam a sua utilização como

medida da lucratividade da LOG, em razão de não considerar determinados custos decorrentes

dos negócios da LOG, que poderiam afetar, de maneira significativa, os lucros da LOG, tais

como resultado financeiro, tributos, depreciação e amortização, despesas de capital e outros

encargos relacionados.

RELACIONAMENTO COM AUDITORES INDEPENDENTES

Em conformidade com a Instrução CVM nº 381/03 informamos que os nossos auditores

independentes - Ernst & Young Auditores Independentes S/S (“Ernst & Young”) - não

prestaram durante o ano de 2013 serviços que não os relacionados à auditoria externa, exceto

por outros trabalhos especiais referentes ao pedido de registro na Comissão de Valores

Mobiliários (CVM). A política da Companhia na contratação de serviços de auditores

independentes assegura que não haja conflito de interesses, perda de independência ou

objetividade.

resultados do 4t13 e de 2013 - logcp.com.br · a log commercial properties anuncia os resultados do...

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