Licendada Marelissa Quintero de Stanziola Directora de Supervisión Superintendencia del Mercado de Valores Repúbli a de Panamá

06 de ago to del 2015 Ref: CRPAN-200332015

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Pro edemos a informar que el 06 de agosto del 2015, qu daron ratificadas las calificadones otorgadas en Ja Sesión Ordinaria 2052015, celebrada el 29 de julio del 2015, con información no auditada al 31 de marzo del 2015, para el BCT Bank Intemational S.A. Adjunto envían los fundamentos d la alificación. En Ref: (lnfonne SCR.-20072015).

BCf 'Bank lntemationa l S.A La rgo Plazo uso scrAA-(pan) 31/03/2015 29/W/2015

BCT Bank lntemational S.A Corto Plazo uso SO.U (pan) 31/03/2015 29/W /2015

Programa .rotativo de BCT Bank Lntemational .A Valores Comercial uso SCR2 (pan) 31/03/2015 29/07/2015

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*La calificación no varió respecto a la anterior

La calificadón crAA s otorga a aquellas "Emisiones con muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se vería aJe tnda en forma significativa ante eventuales cambios e11 el emisor, en la industria a ln que TJertenece a en la economía. Nivel Muy Bu.eno".

La alifica ión SCR 2 se ot.orga a aquellas "Emisioues a Corto Plazo que tienen muy alta capacidad de pago del capital e intereses en lo términos y plazos acordados. Sus factor de riesgo no se verían afectados en forma significativa ante evellhtales cambio e1·1 el emisor, eu la h1dustrin n la que pertenece o en la economía ni corto plflZ(). Nivel M11y B11e11o."

La alifi acion s desde" crA.A" a "scrC" y desd "SCR 2" a " CR 5" pueden ser modificadas por Ja adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posi ión relativa dentro de las diferentes categorlas.

La ca.lijicnción expresa una opiuión independiente obr la capacidad ele la entidad cnliftcadn de admini tmr riesgo "

' Entidad reg1 •trada ante la uperintendencia del Mercado de V aJores de Panamá" Pág. J de 2

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"La calificn :ión de riesgo emit-ida representa la opinión de In sociedad nlificadora basada en análisis objetivos realizados por profesionales. No es una recomendación para comprar, vender o mantener determinados iust-mmento, ui un aval o garantía de una inversi.ón, emisión o su emisor. Se recomie11da analizar el prospecto, la iuformnción financiera y los hechos releva11tes de In entidad cnli.fimdn. que están disponibles en las oficinas del emisor, e11 la Superiuteudeucin del Mercado de Valore y puestos de Bolsa representantes."

Su bgerente General Sociedad Calificadora de Riesgo de entroamérica, S.A

C.C.: Lic. Roberto Brenes, Vicepre id nte Ejecutivo y Gerente General, "Bolsa de Valores de Panamá Li . Ricardo Fernández D., Superintendencia de Bancos de Panamá. Archivo

La veracidnd y la oporhmidad de este Comunicado de Hecho Relevante e responsabilidad de Sociedad Ozli.ficadora de Riesgo de Ceu.tronmérica, S.A., y no de la Superintetuie11cia del Mercado de Valores

Entidad registrada ante la Superint ndenci.a del Mercado de Valore· de Pannmá'' Pág. 2 de 2

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Entidades Financiera Panamá

SCR-INF- 20072015 29 de julio de 2015

BCT BANK INTERNATIONAL, S.A. Informe de mantenimiento de calificación de riesgo

Sesión Ordinaria: N°2052015 Información f inanciera: No auditada al 31 de marzo 2015

Contactos: Marco Orantes M. Miguel Lara A.

Analista Finan iero Ana1ista Financiero

morantes@scriesgo.com mlara@scriesgo.com

Calificación de riesgo ( ,Jirlr<"<h 1011 de' 1\r, .... g,,

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argo Plazo

Corto Plazo

ser AA- (pan)

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US$50.000.000 SCR 2 (pan) SCR2 (pan) * esta mlijlcaciórr no varío respecto n In auterior

ser AA: Emisione on muy alta capacidad de pago de l. capital e intereses en los términos y plazos acordados. No se verla afecLada en forma ignlficativa ante eventuales cambios en el emisor, en la industria a La que pertenece o en la econom1a. Nivel Muy Bueno.

SCR 2: Emisiones a Corto Plazo que tienen muy alta apacldad de pago del capital e intereses en los términos y

plazos acordados. Sus factores d riesgo no se verlan afectado en forma significativa an te eventuale cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economfa al corto plazo. Nivel Muy Bueno.

Las califi aciones desde " cr AA" hasta "ser C' y desde

Toal de a(:tivos (millones$) 745.6 833.7 793.0

Crtd. ubnormal + Dudos.+l rrecup./Cartera Bruta 2.2% 1.8% 2.1%

liquidez; Leg.'tl 48.9% 54.7% 43.8"/o

Adecua(:ión de c.1pita 1 19.6% 16.6% 16.2%

Margen de lu12rmedlación 0.8% 0 .9% 1.0%

Rendimienlo~el patrimonio 8.9% 12.9% 12.0%

UtiL Op/ C asto Administrativo 2.1 2.2 2.0

Funda otentos

Fortalezas

• Calidad de la artera crediti ia evidencjada en controlados lndices de moro idad y cobertura.

• Niveles amplios de cobertura con reservas sob.re rédjtos deteriorados.

• Alto respaldo de garantlas reales y líquidas.

• Estable base de activos productivos, que le genera importantes retornos.

• Robusta ba patrimonial.

• Acceso a fondeo v.fa mercado de capitales.

"SCR 2" hasta "SCR S" pueden ser modificadas por la • Apoyo y soporte derivado de Corporación BCT. adición del signo positivo (+) o negativo (-) para indicar la posición relativa dentro de las diferentes categorfas.t RETOS

• Mantener el ere imiento de las op racjones.

Profundizar e l volumen de operaciones en Panamá.

"La calificaci611 expresa 111ta opi11;611 i11depeudieute sobre la capacidad de la entidad calificada de admütístra.r riesgos" "Ln alllftcacián di! rí~sgo emítidn repr~sellll! In o¡n·nión de In oo.:dnd Cnlijimdora basadn eu Olltilisis objdivos renli:ndos prnfesiormle~. No .: rmn r.:o:cnn.:tuina'6n 'fX'Trl COIIIJifnr, veuder o mnntmer rlt:termilla.tios iusl rrtmctlfO$, 11i 1111 avn/ o gnrmttia tk wm ÍII'Ut"''sión, cmioión o SLI emiwr. e rccomumdn mm/izar el prospecto, irrformnc:ión fooancicm y las lwdms relevantes de In entidad cnlijiCtldtr qm· esflirr disponíble.s "" lns oficiuas dd emisor, en In 11(/<!rirrf 111fencin Q,ranl de Valonrs, Bo/sns de V ni ores y puestos represen tmr les" 1 f.l detalle de lotln la I!I!Cllln tle oolijicnció" que uHliznla Calificadora podrñ !Wr conoulll!rlo t!lf 11111!~/m ptigirm UIWW.scriesgo.com

• Aumentar los flujos de ingresos por comi iones.

• Diversificación de la ba e de depósitos.

• Mejorar los niveles de rentabilidad.

Entorno económico

La econonúa panameña, continúa como una de las más dinámicas de la región latinoamericana, aunque on una tasa

menor respecto al promedio de los cinco año previos. La ampliación del Canal de Panamá (avance: 92%), los proyectos de mv rsión inmobiliaria, Las recientes construcciones de la red vial, un robusto sistema .financiero y la facilidad para hacer negocios, han fundamentado J crecimiento económico del pafs en los últimos año .

Al finalizar marzo de 2015, el producto interno bruto en Panamá prome<M un crecimiento del 5.9% según cifras preliminares del Instituto Nacional de Estadfstica y Censo de la Contralorfa General de la República, significando US$509.7 millones más que el saldo reportado en el afio anterior. Esta variación es expll ada por un dinamismo en los ectore de Explotación de minas, Construcción, este último por fuertes inversiones del sector privado y el comercio local al por mayor y menor; finalmente, el rubro de Transporte, almacenamiento y comunicaCiones. En este sentido, la expans.ión económica permitió que el empleo creciera en 3.2% (39,985 nuevos puestos de trabajo).

12.0~

10.11%

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Tasa de urhción anual del Producto Interno Bruto (Pffi) a precios const.rnte ~ d.iciembre de cada año y • m ~no 2015

lOD7 2008 200~ llllO 2011 2012 l1113 2014 n"'r-15

omercio exterior

Dado la estructura económica de Panamá, má nfocada en servicios, y una capacidad robusta de consumo interno, e l saldo de la balanza comer ial resulta negativo. Al cierre de marzo 2015, el déficit de la balanza comercíal fue de US$1,888 millones.

De acuerdo al lnstituto Nacional de E tad!stica y Censo (LNEC), la exportaciones acumularon un saldo de US$3,453.0 millones duran te el perfodo comprendido de enero a marzo 2015; US$235 millones más que marzo 2014.

Por su parte, las importacione total s (CIF), registraron un aldo acumulado de US$5,341.0 millones a marzo 2015,

mostrando w1 crecimiento interanua1 del 5.5%, Jo cual ignificó una cifra de US$278.2 millones, sobre la base

reportada en marzo de 2014.

Finanzas públicas

Lo ingresos del Gobierno Central, acumularon la suma de US$1,367.9 millones, mostrando una contracción del 3.9% al finalizar marzo 2015. Por su parte, Los gastos fueron de US$2,269.9 millones, reportando un retroceso delll.l % en el periodo antes mencionado.

Por su parte, 1 saldo de la deuda póbli a total ascendio a US$19,180.9 millones, incrementando en el orden delll.S% . al. cierr de marzo 2015, la deuda externa igntficó el 79.7% del saldo global. Mientras que la interna fue del 20.3%.

20,000 16,000

~ 16,000

~ 14.000 "u.ooo ~ 10,000

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Tasas de interé

DeudapúbUcaa marzo de cada ano

2012 2013

• Externa lntmna

2014 2015

Al finalizar marzo 2015, la tasa pasiva promedio ponderada de los depósitos a plazo fijo a un ai'lo (bancos nacionales) se ubicó en 2.9% (marzo 2014: 3.0%). Lo anterior, egún datos de la Superintendencia de Ban os de Panamá (SBP). Mientras que, la tasa activa promedio ponderada de comercio a un ai'\o (ban os nacionales) r portó el7.4% menor a La observada en marzo 2014 (7.7% ).

Infla ión

De a uerdo a datos del INEC. la inflación a marzo 2015 fue de 0.6%. El recimiento estable de la econom(a y la fortaleza

"Entidad regi trada ante la Superintendencia del Mercado de Valores de Panamá"

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La Rc\'olución. Local A-2 Colonia San Benito

de operar en un contexto económi o dolarizado, ubi an a Panamá como uno de los paises con los nivel s de inflación más bajos de la región latinoamericana. Por consiguiente, se destaca un aumentó en el poder adquisitivo de los consumidores.

10.

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T~sa de variación deJ indlador deinfl¡aci6n (Periodo 2000- maJZO 2015)

200a 2001 2005 lllOfi 2007 21108 21109 1010 2011 l!nl 2013 20\4 m .. ·.¡s

"""""~""''-" 16ft propluo• b...,., datoo d•li'Ml. • Ta.• proye<t..W..

Situación del Centro Bancario Internacional

El Centro Bancario lntemacionaJ (CBl), concentró un total de 91 ban os y 25,462 unidades de trabajo. Al término de marzo 2015, cada empleado del CBI ignifica US$2.6 millones en préstamos y US$3.1 millones en depó itos totales.

Con una expansión del12.8%, el CBI reportó a tivos totales por US$111,385 millones a.l cierre marzo 2015 (marzo 2014: +6.2%). Los activos lfqui,dos continúan creciendo d manera importante al térmi.no del primer bimestre de 2015 (+29.7%), seguido de .las inversione con 6.9%.

La cartera neta mantuvo una participación de 60.3% de los activos, que significó un saldo por US$67,199 mjJlones a al término de diciembre 2014, creciendo a un ritmo de 9.8%, mayor al reportado en igual periodo del 2014 (+2.3%), Mientras, el portafolio d.e inversiones totales ascenctió a US$18,120 millones, lo cual significó una oncentracíón del 16.3% de los activos totales.

Lo depósitos totales (locales + extranjeros), agruparon el 79.6% de los pasivos global s, desplazándose a una tasa del 1.2.7%. En este sentido, los pasivo estuvieron detemúnados por la tendencia aJ alza de lo d pósitos totaJes, expandiéndose a una tasa del orden del12.4%.

El CBT reg¡stró utilidades netas por US$453 millones, 3% má.s que lo registrado a marzo 2014. Lo anterior, es explicado por el notable desempeño de la banca privada y la diversificación de nuevos productos, lo cuales continúan fortaleciendo la rentabilidad del sector.

El retomo sobre los activos (ROA) fue de 1.7% al término de ma.rzo 2015. Mientras, que el retorno sobre del patrimonio (ROE) se ubicó en 16.4%, sin mostrar variaciones importantes con respecto a l.o observado en igual periodo del 2014.

Información sobre la entidad

Reseña histórica

El Emisor es controlado por Corporación BCT, S.A., entidad domiciliada en la Repúbli ·a de Costa Rica, que actúa como empresa tenedora de acciones de las sociedades que oniorman el Grupo BCT. Todas las empresas pertenecientes

aJ Grupo son propiedad de Corporación BCT, S.A. en un 100%.

E1 Grupo Financiero BCT se en uentra conformado por Corporación BCT (Entidad Controladora), Banco BCT S.A, BCT Arrendadora S.A., Bcr Valores Puesto de Bolsa S.A, BCT Sociedad de Fondos de lnver ión S.A., Tarjetas BCf S.A. BCT Bank International, S.A. (entidad bancaria panameña).

BCT Bank lnter.national, S.A. fue creado bajo las leyes de las Islas Gran Caimán en julio de 1986. En dici mbre del 2002, el Banco se redomicilió a la República de Panamá y adquirió licencia bancaria internacional autorizada por la Superintendencia deBan os de Panamá. El18 de septiembre del 2008, la Superintendencia le otorgó licencia general, la cual le permite realizar negocios de banca tanto en Panamá como en el extranjero.

Perfil de la entidad

BCT Ba.nk lntemational, S.A. (BCT) ofrece los servicto de banca empresarial, banca de inversión y banca privada. Cuenta con cinco sucursales, ubicadas todas en Panamá: Ciudad de Panamá (provincia de Panamá), Qutré (provincia de Herrera), David (provincia d ChiriquJ), Zona Libre de Colón (provincia de Colón) y Santiago (provinda de Vera guas).

El Banco s dedica a apoyar a dos nicho de mercado, el mercado corporativo, formado por medtanas y grandes empresas y personas ffsicas con un alto nivel patrimonial.

Gobierno orporativo

BCT Bank lntemational, S.A. como subsidiaria de Corporación BCf, i.gue los lineamientos del Sistema de Gobierno Corporativo de esta últlma institudón. En la

"Entidad registrada ante la Superintendencia del Me•·cado de Valores de Panamá" Páwua 3 de 11

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La Rcvoluc10n. Local A-2 Colonia San Benito

actualidad, el Banco da cumplimiento a los lineamientos otorgados por las disposiciones sobre Gobierno Corporativo establecidas en el Acuerdo 4-2001 de la Superintendencia de Bancos de Panamá.

El Banco ha organizado varios comités para supervisar las funcione claves del negocio. Así, tiene el Conúté d Cumplimiento, el Comité de Crédito (cuyas decisiones s toman en consideración todos los factores de rie go que involucran al deudor), Comité de Activos y Pasivo , asf como el Comité de Informática, Comüé de Auditorfa y Comité de Riesgo Integral.

Análisis financiero y de gestión

l. tructur finan 'era

La expansión sostenida del crédito, la mejora en la base de sus activos productivos y un importante avance en su enfoque estratégico orientado a los segmentos empresariales, determinaron de forma conJunta el crecimiento del balance al cierre de marzo 2015 (+6.4%). Con una participación del 86.2% en cartera crediticia y 13.1% en disponibilidades (caja y bancos + inversiones), los activos totales del . Banco acumularon un saldo de US$793.0 millones; US$47.5 millones más sobre la base generada hace un año (marzo 2014).

Los pasivos totales continúan concentrándose en depósitos a la vista (19.5%) y a plazo (73.8%). Ambas partidas, de forma combinada agruparon la proporción más signifi ativa de la deuda con terceros, constituyendo el 87% de la estructura finan iera aJ finalizar marzo 2015. En este sentido, la deuda global acumuló US$737.7 millones, registrando un cambio positivo del orden del 6.5%, menor al crecimiento experimentado a marzo de 2014 (13.2%).

El Banco puede financiar futuros incrementos del portafoUo crediticio, dado su posición patrimonial, que se fortalece de la generación orgánica vin ulada a sus opera iones fundamentales de negocio. De esta manera, los recursos propios acumularon US$55.3 millones al término de marzo 2015, experimentando una expansión interanual del 5.2% (marzo 2014: ..Q.l%). Con todo, el patrimonio ofrece un soporte sólido para absorber pérdidas esperadas y continuar rentabilizando su estructura.

900

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BCT Bank lnlemational, S.A structura Financiera

Mar-13 M111-H Jur>-14 &!p-14 Oic-14 Mar-15

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Compo i i6n de los a tivos

.Históricamente, e1 modelo de negocios del Banco ha sido canalizar créditos a sectores corporativos y no se observa concentraciones importantes en otros segmentos. La mayoría de sus activo crediti ios están respaldados por depó itas que actúan como garantía, lo cual minimiza el impacto por riesgo crediticio y exposición patrimonial. Las posiciones llquidas (efectivo + depósitos en bancos e inversiones en valores) crecieron en 1.2% y representaron el 13.1% de lo activos. Mientras la artera crediti ía se desplazó a una tasa de +7.2%, siendo estas partidas, las más importantes dentro de la estructura de los activo totales a marzo 2015.

En virlud de su traye toria, BCf Bank Intemational, S.A acumula un volumen importante de réditos corporativos que con entraron má.s del 99% de la cartera crediticia. Consecuentemente, las métricas de calidad continúan mostrando una tendencia adecuada y ostenida al lina.lizar marzo de 2015.

La calificadora no observa cambios importantes en la composición de sus destinos económicos, y prevé que el Banco continúe concentrando sus ope.racione en los sectores ya atendidos (Comercio, Servicios y Agricultura). Si bien, la dinámica de los activos fue moderada en ·omparación con periodos anteriores, el Banco continúa con su enfoque estratégico hacia una mayor expansión del crédito local, alcanzado un adecuado cumplimiento de sus objetivos de colocación y saldo crediticio.

2.1 Riesgo cambiarlo

El Banco mantiene controlado este riesgo de mercado y no muestra exposiciones importantes en moneda extranjera. Lo anterior, favorecido por un entorno económico dolarizado, que ha permitido mantener la estructura en ambo lados del batane expresada en dólares.

"Encidnd l'egistrada_aJ•te la uperintendeocia del M.el'cado de Valores de Panamá"

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La Re, olución, Local A-2 Colonia an Benito

Al finalizar marzo 2015, el Banco reporta posiciones netas en moneda extranjera de US$16,625.00 registrando una posición larga con respecto a su patrimonio de 0.03% .

2.2 Rie go de ta a de interés

La califí a ión in orpora la baja exposi ión del riesgo de tasas de interés sobre la estructura finan iera del Banco. Lo anterior, es onsistente a la relativa estabilidad de las tasas de interl!s del mercado (propio de economlas dolarizadas), combinado con el monitoreo periódico que ejerce la Institución ante pol:enciaJes cambios en el valor de los activos y pa ivos sensibles a las condiciones adversas del mercado derivadas del riesgo de tasa de interés. E ta gestión es realizada a través de la aplicación de pruebas de tensión y análisis de sensibilidad, uya labor es ejecutada por el Comité de Riesgo lntegraL

A marzo 2015, bajo un escenario de movimientos uniformes en las tasas de interés de :tlOO puntos base, el Banco muestra una afectación sobre la base de ingresos netos de ±641.9 mil. Mientras que un deslizamiento de ±50 puntos base, las tasas de interés generarían un impa to de ±321.0 mil (ambos análisis se ubican en el periodo máximo del año).

Las técnicas que aplica el Banco, están en acuerdo con la resolución 2-2000 emitida por la Superintendencia de Bancos de Panamá, cuyas metodologías han sido previamente aprobadas para la ejecución de modelos para el análisis y gestión de los riesgos de mercado.

23 Riesgo de liqujdez

Con cifras a marzo de 2015, las pOSlCIOnes liquidas acumularon un saldo por US$103.8 millones, determinada por un estable desempeño de los depósitos bancarios (a la vista + a plazo) y en el portafolio de inversiones, que concentran de forma combinada el 13.1% de los a tivos totales. As!, el Banco mantiene colchones de liquidez que le permiten controlar eventos de stress en eJ corto plazo. Asimismo, la buena administración de activos y pasivos repercute de forma positiva en la generación de flujos, lo cual permite gestionar adecuadamente sus vencimientos sin presionar su posición de liquidez.

Atendiendo el mismo orden de ideas, Jos depósitos en ba11cos fue la partida que concentró mayor pa.rticipación (9.7% de los activos), aunque mostró una contracción del 12.5% a marzo 2015 (marzo 2014: +52.8%).

ElportafoHo de inversiones, el cual esta considerablemente diversificado y calificado en grado de inversión acumuló US$26.4 millones, observando un incremento interanuaJ del

87.6%, que en términos materiale significó US$12.3 millones. Se observa que el Banco mantiene evaluaciones precisas de sus inversiones, que se fortalecen con pollticas internas tales como: Umites de exposidón por concetradon, pa1s de destino, tipo instrumentos y el tamaño de sus colocaciones. Por su parte, eJ fndice de Liquidez legal reportó un 43.8%, declinando con respecto al 48.9% observado en igual periodo del2014.

El indicador que mide el nivel de activos liquidas netos contra los depósitos recibidos de clientes disminuyó ligeramente en el lapso de un año a 15.1% desde un 15.5% en marzo 2014. La liquidez es medida a travez de pruebas de tensión las cuales son monitoreadas a través de sus diferentes instancias (Finanzas, ALCO y Riesgo lntegral).

BCT Bank lnteroatjonal, S.A. Comportamiento de la disponibilidades

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En términos de concentración geográfica, el tamaño de las disponibilidades se dividieron de la manera siguiente: en Panamá on entraron un 27% y el sector extranjero significó un 73%, revistiendo mayor importancia las ubicadas en EEUU, on el 49%.

Al finalizar marzo 2015, la relación de activos lfquidos contra los activos totales observó un 13.1%, declinando de forma marginal respecto al 13.7% observado en marzo 2014. Asimjsmo, al excluir de la base de cálculo las operadones en cartera con garantf.a de depósitos, el indicador mejora a 24.3% (marzo 2014: 26.3%).

"Entidad regi trada ante la upel'iotendencia del Mercado de Valores de Panamá"

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Aclivoe Llq/ Adiv08lobles

Al:tlvoa Liq/ Activ0810bles menos

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26.311< 28.2 25.9% 26.7% 24.3%

AcLLlq+lnv/Oblis-Viota,PiowyOtrao 17.4%20.3%19.8% 17.2%18.2%

Ad:lvao Uq/ Depósito de dienres

Llqu.idez legal

2.4 Rie go de crédito

15.5% 17.1% 16.3% 16.6'1:. 15.1%

48.9% 46.9% 43.9% 54.7% 43 8%

Al finalizar marzo 2015, el portafolio de préstamos alcanzó un saldo global por US$683.7 millones, y sostuvo un crecimiento interanual de 7.2%, menor al incremento del 8.0% obtenido a marzo 2014. La cartera crediticia muestra 1.Ul

menor tamaño con respecto al volumen alcanzado a diciembre 2014 (US$793.0 millones), explicado por una amortización importante de un crédito que estaba soportado por garantla Uquida (crédito extranjero).

El Banco efectúa una gestión de riesgo crediticia adecuada y continúa beneficiándose de la experiencia acumulada en los sectores corporativos para seguir acrecentando u volumen de negocios. Esto, le permite gestionar l.Ula base estable de activos productivos, una moderada diversificación entre sus lineas de negocios y segmento de clientes atendidos.

700

BCT Bank lntemational, S .A Evolución de la cartera de melito

Czedmle.niD slobaJ df' la artu.l

Opinamo que los criterios de colocación on flexibles y la Entidad ha demostrado capacidad de adaptarse a 1.Ul

entorno competitivo desafiante. En concordancia con las condiciones operativas dentro de la plaza bancaria panameña, consolidar las estrategias para ampliar su base de negocio en el área local, será importante para que el Banco diver lfique sus lineas de productos y genere una mayor venta cruzada qlle le suponga fuentes alternativas de ingresos.

El Banco continúa expandiendo su portafolio crediticio manteniendo un buen manejo de los riesgos, correlacionado al. crecimiento de la a tivldad económica local. Lo anterior, favorece los indicadores de cartera y la capacidad de generación de ingresos recurrentes. Actualmente, el Banco se encuenb·a ocupando la posi ión número 25 dentro del ranking nacional por tamaño de cartera.

La mayor exposición de riesgo crediti io, en términos de con entración geográfica está en la región de América Central con una participación del 71.1 %, siendo el sector co.rporativo, el destino más importante (99% de la cartera bruta). Las operaciones locales fueron las de menor participa ión dentro del saldo global de la cartera crediticia. Aunque, se observa un incremento importante en su participación (Marzo 2015: 28.9%, Marzo 2014: 23.7%).

100.0",\

9()J)0,4

80.0%

70.0%

60.0%

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40.0%

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ZlJ.O%

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O.a>A>

BCT Bank Intemational, S. A Evolución de los préstamo locales y extranjeros

23.4%

• F.xtranpos

28.!1"/o

La cartera crediticia ubicada en el extranjero mostró un saldo por US$486.3 millones, reportando una modesta contra ción del 0.1% al finalizar marzo de 2015. Los destinos económicos más importantes fueron los siguientes: Servi ios, que continúa mostrando un crecimiento más acelerado y que concentró eJ 39%; Comercio (31 %); Agricultura y Ganaderia (14%); Industria (8.0%); y en menor medida, los sectores de Construcdón y Consumo/Personal (7% y 0.9%, respectivamente).

Por u parte, las operaciones en Panamá se expandieron a una ta a del 30.4% sobre la base generada a marzo 2014. Asl, el volumen acumulado ascendió a US$197.3 millones; concentrados en su mayorfa en los sectores de Comercio (52%); Agricultura y Ganadería (23%); y Servicios (15%).

De forma onsolidada (local + extranjera), el portafolio on entró sus operaciones en los destinos siguientes:

Comercio (37%); Servicios (32%); y en menor medida, Agri ultura y Ganaderfa {16%); fueron los sectores más

"Entidad registrada ante la uperintendenci~ del Mercado de Valores de Panamá"

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El ah•ador: (503) 2UJ.. 741912102-9511 Centro Profesional Pre tdenle, final Averuda

La Revolución, Local A-2 Colonia an Beruto

representativos de la cartera total Mientras, los sectores de Construcción, Lndustria, y Consumo personales promediaron de manera conjunta el14%.

100:1'.

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BCT B•.nk lntfinatíonol S.A Composición de artera de c~dllo por adlv ldad e<O.on6miu

Mar-L4 Ju.n-14 • oro~ o • Agrlculturo y !lJlO..dmia • Consumo y Person.tles

lndu•tria

7S

S.p-14 Dfc-14 Mnr-15

De acuerdo con el tipo de préstamo y a bvidad, la cartera d.e rédito se concentró de la siguiente manera: créditos orporativos (99%) y préstamos a personas 1.0% . Cabe

mencionar que la mayoría de créditos corporativos se encuentran garantizados con esquemas de gara.ntfas reales (depósitos), cuyo saldo si.gnificó el 53.4% de la cartera total a marzo 2015.

100'11

90~

80'11. 70% 601" 50%

4.0%

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20% 10%

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BCf Bank lntemationaJ, S.A Compo!lición de la cartera por categoria de riesgo

• onruol Mención Hpecial Sumonn.J • Dudoso

Los créditos clasificados en categorla normal concentraron un 96.5% (no mayor a 90 dfas mora). Por su parte, los créditos mayores a 30 dfas fueron de 1.42%, mientras los que pasan de 90 días, sin superar los 180 dlas, considerados como sub ·normales, constituyeron un 0.73% del saldo global de la cartera bruta.

entre las cuales se mencionan, las hipotecarias con el 18% y otros por 29%.

El enfoque hacia créditos corporativos incide en mantener niveles controlados de morosidad y coberturas adecuadas. Por consiguiente, ta calificación incorpora la estabilidad de los indícadores en calidad de activos aJ finalizar marzo de 2015. En este sentido, el índice de vencimiento mejora al pasar de 2.2% a 2.1% en el lapso de un año. Lo anterior, explicado por el apoyo, no solo de la ejecución de efectivas prácticas de cobranza; sino también, por la elección adecuada del perfil de sus acreditados.

SCRiesgo opina que la relativa estabilidad de los indicadores de calidad de activos son favorecidos en virtud del menor riesgo de nego io, ante el fuerte volumen de créditos empresaiiales en su portafo lio total. Ast.nrismo, se destaca el ambiente operativo benjgno ante la adecuada trayectoria de la econonúa panameña, lo cual ha favorecido el crecimiento de la cartera y el menor deterioro crediticio.

S.Q<I/o

3.0%

2.0%

1.0o/a

BCT Bank International, S. A Provisione!fcartera bJUta vm1ndice de morosidad

0.0"/o ~---------~----.,..------Oic-\3 Jun-14 Sep-U Dk-14 Mal'15

ub MJmol+cludll6<!/ rt~ra bruta -Provlsio"""/ Ca:rtun Bruta

Con un saldo de US$135.9 millones, los 25 mayores deudores (excluyendo la operaciones en cartera respaldadas por depósitos) con entraron el 19.9% de la cartera total, significando 2.5 veces el valor del patrimonio. Estas exposiciones son mitigadas parcialmente a través de adeudados esquemas de garant!a y coberturas. El Banco realiza esfuerzos de mantener una cartera más fragmentada, para lo ual apllca pollticas tales como: establecer limites máximos por operación individual y grupos económicos en reladón a su fondo de capital

La destacable calidad de su cartera rediticia, evidenciada La porción de la cartera de crédito con respaldo de garantías por una tenencia estable del indicador de mora, apropiados liquidas fue de 53.4% (Marzo 2014: 55.8%). Mientras que el niveles de cobertura, mejoras en la atomización de la cartera resto mantiene coberturas reales en términos de garantfas, por deudor y el respaldo de buena parte de Las colocaciones

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La Revolucion . Local A-2 Colonia San Benito

on garantfas de depósitos, soportan en buena medida las clasificaciones asignadas.

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Cl'éd. SubnormAl+

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2.5 Rie go Operati o

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1.96'6 1.86% 1.78% 1.44% 1.50%

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90.0% 8.8% 88.8% 9.7% 9.5%

2.1% 2.2% 2.3% 1.8% 2.1%

4.35% 4.05% 3.70% 3.14% 3J8%

E1 Comité de Riesgo y la Unidad de Gestión Integral de Riesgo, son los encargados de dar seguimiento a los diversos riesgos materiales y potenciales a los que se enfrenta BCI Bank lnte.rnational, S.A. Por consiguiente, cuentan on toda las facultades para el desarrollo y pleno seguimiento de las exposiciones a las cuales se encuentra expuesto.

El riesgo operacional, se favorece de la articulación de funciones vinculadas al monitoreo, onciliación de transacciones, requerimientos regulatorios y politicas de seguridad. Para ello, el Banco ha realizado metologías con capa idad de medir y cuantificar potenciales impactos causados por los riesgos operativos. E to en combinación con la administración superior, la cual es responsable de la supervisión y control, apoyándose con cada una de las unidades especializadas.

En tal sentido, los riesgos que se derivan de los proce os en aplicaciones tecnológicas e infraestructura, y todos aqueUos factores externos no relacionados con el riesgo de erMita, mercado y liquidez, se encuentran mitigados producto de los avances que la organización desempefla en riesgo operativo.

La elaboración de mapas de calor y matrices de riesgos, son algunas de las herramientas que recoge la metodología para la gestión integral del riesgo operativo. Lo anterior, debe ser acompañado por una. adecuada culturiza ión al personal en materia de gestión de riesgo operativo, lo cual resulta uno de los mayores des flos a superar y en lo que se está trabajando actualmente.

2.6 Rie go d gestión y manejo

Las relaciones de efidencia sostuvieron un notable desempeño al cierre de marzo 2015. El nivel de participación de los gastos operativos frente a los ingresos neto generados por el negocio fundamental, mejora aJ retroceder a 58.5% desde un 63.5% un año antes. Lo anterior, es

explicado por la expansión del volumen crediticio que favoreció el margen, aunado al control de los gastos operativos por la aplicación de nuevas tecnologías.

El volumen de operaciones, el tipo de segmento atendido y la imp.lementación de pro esos especializados, ha conducido a que histó.ricamente el Banco mantenga una estructura de gastos controlada.

Por consiguiente, los gastos operativos medidos contra los activos totales promedios muestran una relativa estabilidad al compararlo con periodos anteriores. AJ cierre de marzo 2015, el indicador fue de 1.3% y no mostró cambios importantes con respecto a Jo observado en los últimos periodos. Por su parte, el grado de cobertura de la utilidad operativa frente al volumen de Jos gastos administrativos fue de 2.1 veces, sinúlar a lo observado en marzo de 2014.

Dado su enfoque hacia los créditos corporativos, se espera que el Banco contin(le con un adecuado manejo de sus gastos de estructura en correlación on las perspectivas fijadas de cr imiento. Al finalizar marzo de 2015, los gastos operativos onsumieron el 19.1% de los ingresos totales. Mientra que en igual periodo del año pasado, el porcentaje reportó un 18.0%.

Por otra parte, aunque ciertos gastos no recurrentes podrfan surgir debido al traslado de las oficinas centrales a una nueva ubicación durante el segundo semestre de 2015, no esperamos que constituyan un factor que limite de forma relevante la productividad del Banco.

fjt_'"f n.111h. Jnh.'f1\,11ion.d , 'w_ \ )nd u-,lllfln'., 1k ~~\.'..,lrUI1 , . lii.IIU~jt'

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USO de •CfiV<lfi • 1 •••

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Eñ<ielU!i• operoliv• lU.S% 623 lli 6221 60.6!l 585:J;

G•sto a utivoo pmmedi"" .. n 1.31!1 1.3:1'. 12% 1.3%

3. Fondeo

La mezcla de fondeo está conformada en 19.5% por depósitos a la vista, 74.0% por depósitos a plazo, y en menor medida, por emisiones de deuda y préstamos bancarios, que aportan el1.6% y 3.7%, respectivamente. A nuestro criterio, los depósitos no son especulativos a tasa o volátile , y otorgan una fortaleza explicita, en virtud que gran parte de ellos, actúan como garantías liquidas de más de la mitad de la cartera crediticia. En este sentido, la capacidad para captar fondos por parte del Ban o, se refleja en un adecuado ·ratio de préstamos a depósitos cercano al 100%.

Entidad registrada ante In Superintendencia del Mercado de Valores de Panamá"

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Pri~itm 8 lie 11

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Los 25 mayores depositantes concentraron el 46.0% de los depósitos (monto: US$339.3 miJJones), ligeramente mayor a la parti ipación del45.3% registrada en marzo 2014. En 11nea con lo anterior, el fondeo presenta cierta concentración ante el foco en depósítos corporativos. No obstante, tales exposiciones se encuentran mitigadas por la previsibilidad de los retiros de una buena parte del portafolio de ahorros de operaciones empresariales, que el Banco mantiene como estrategia de negocios con sus clientes corporativos.

De esta manera, se valora de forma positiva la trayectoria creciente de la captación de ahorros con sus clientes. Cabe mendonar que gran parte de estos depósitos a túan como garantías reales que soportan las colocaciones crediticias, atenuando de esta manera, además del riesgo credi'tid o, el riesgo de una potencial ca1da abrupta en depósitos.

Actualmente, el Ban o mantiene disponible el 48.0% del monto autorizado de las lineas de financiamiento formalizadas con organismos especializados de rédito. Cabe mencionar que a marzo 2015, el porcentaje utílizado fue de 52.0% equivalente a un saldo de US$30.0 millone , provenientes en su mayorfa, de bancos internacionales. También, se observan lfneas de crédito en proceso de formalización con el BID y PROPARCO, que de manera combinada suman un saldo de US$22.5 millones.

Para diversificar su mezcla de fondeo, BCT Bank lnternational, S.A. cu.enta con una oferta de valores comerciales negociables (VCN), que fue registrada ante la

uperintendencia de Valores de la República de Panam~ y autorizada mediante resolución SMV No. 51-13 el día 5 de febrero de 2013, por un monto nominal de US$50.000.000 mJUones. Los valores comerciales negociables fueron de US$11.5 millones al ténnino de marzo 2015, mismo que representó el 20.8% del saldo global del patrimonio y ell.S% de los activos.

A marzo de 2015, el ratio captaciones a plazo fijo con respecto a los pasivos que generan un costo fue de 93.3% (Marzo 2014: 96.1 % ). Mientras, los activos productivos a pasivos con costo declinaron a 126.3% desde un 129.7% en igual mes del ai\o anterior.

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4. Capital

La buena capacidad de generación orgáni a y retención de utilidades sustenta la base patrimonial del Ban o, al tiempo

que sus razones de apalancam.iento son adecuadas para su modelo de negocio. El patrimonio provee una fuente importante para. finandar futuros in remen tos de la cartera y le otorga capacidad para La absorción de pérdidas esperadas.

AJ cierre de marzo 2015, los recursos propios acumularon US$55.3 millones y crecieron a un ritmo del5.2%, mejorando frente a la contracción del 0.1% observada en marzo 2014. En este sentido, las utilidades no distribuidas (40.0%) y el capital social (45.2%) son las partidas más importantes.

El fndíce legal de patrimonio registró un 16.2%, menor al 19.6% observado al cierre de marzo 2014, aunque siempre muy super ior a la base establecida como Hrnite por el regulador loca l (8%). Cabe mendonar, que el Banco mantiene el 12% como lúnite interno prudencial En todo caso, el crecimiento del crédito ha presionado los ratios de solvencia en los últimos a.f\os; en tanto que la continua generación orgánica de utilidades y las politicas conservadoras de retención ha contenido un mayor retroceso de la capitalización.

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Bcr Bank International , S.A Indicador d adecuación de capital

-Activos pand rados por riesgo -Fondos de rnp1tnl

Según eJ Acuerdo 4-2013 (en lo pertinente a las reservas dinámicas), los bancos panameños deben constituir una reserva patrimonial como medida prudenciaJ de cobertura del riesgo crectiticio. En este sentido, el saldo constituido como reservas dinámicas signHicó un 10.3% del patrimonio al término del primer trimestre 2015.

El endeudamiento económko aumentó Ligeramente a 13.3 veces desde un 13.2 veces un ai\o antes, mientras los activos productivos frente aJ patrimonio fueron de 12.8 veces al finalizar marzo 2015, mayor a112.6 veces reportados en igual mes del2014. Cabe mencionar, que la base de cálcuJo de los indicadores considera las opera iones crediticias respaldas con depósitos, lo cuaJ explica estos niveles elevados.

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Las razones de capital continuarán con un omportamiento estable, aunque ligeramente presionado debido a la expansión que experimenta la cartera crediticia. No obstante, se destaca la fortaleza del Banco en la generación interna de capital y el bajo perfil de riesgo de negocio por la porción de la cartera que está soportada por depósitos que sirven de garantlas, así como las amplias coberturas de reservas y una baja participación de activos inmovilizados.

11~ 1 H.111l\ 1,,1,•1tt.1 llnrtJI ~ \ l nJu . .tdntl· .. t1t· '.ll''l,d

Apu Procbtclivo

AM.cuaci{m de upitl.l Endeud;mrien to económica

5. Rentabilidad

\l.u-l l l u11 ·1 i ..,,· p·l<l 1Jh · l1 :\1,11 · 1"1

12.6 129 1 .o 12.5 12.8 19.6% 17.9% 16.5% 16.6% 16.2% 1 .2 13.8 14.0 13.0 1 .

Al término del primer trimestre del 2015, el Ban o continuó expandiendo su actividad crediticia, con un import'dnte foco en créditos empresariales que conforman la base más significativa de clientes. La tendencia positiva de los ingresos financieros y los controlados indicadores de eñ iencia y gastos por riesgo crediticio, explican la obtención de los mayores resultados respecto del i.nteranuaJ . Asf, lo ingre os financieros totales crecieron en el orden del 7.0%, superando el ritmo de crecimiento del 5.3% observado en marzo 2014, acumulando un saldo de US$12.3 miJlones.

BCT Bank lnterJilltiona.l, S.A Composición de los Ingresos

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Con cifras a marzo de 2015, los gastos por intereses absorbieron el 66.5% de los ingresos financieros, mientras Jos gastos operativos (e cluyendo las provisiones para pérdidas crediticias esperadas) consumen otro 19.6%. De esta manera, el Banco reporta avances en sus indicadores de productividad, debido que a través de sus ingresos logra absorber de manera pru_dente la estructura de gastos.

BCf Ba.nk lntemationa1, S.A

60 Rentabilidad vrs gasto

16"

50 14" 40

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En virtud de la efectiva gestión de recuperación dentro de su manejo crediticio, eJ gasto de provisiones para pérdida esperada solo significó un 0.9% del saldo de Jos ingresos totales. Por su parte, el gasto administrativo es cubierto en 1.7 veces por la utilidad ffnandera, lo ual ha ido importante para reportar mejores márgenes de rentabilidad. De esta manera, la utilidad neta se expandió a una tasa anual del39.2%, frente al desempeño registrado a marzo de 2014.

Los resultados financieros del Banco se derivan prin ipalmente de su cartera de crédito corporativa, lo que conduce a ratíos de rentabilidad má bajos que los promediados por otros bancos que tienen un enfoque en sectores de consumo. En este sentido, eJ retomo sobre activo productivo mostró ttna mejora al pasar de 0.7% a 0.9% en el lapso de un año. Por su parte el retorno obre el patrimonio aumentó hasta un 12.0% desde 9.0%.

A nuestro criterio, la generación de ingresos continuará determinada por la notable expansión del crédito corporativo, favorecidos por un buen control de gastos operativos y buen manejo crectitic.io que redunde en el sostenimiento de buenas métricas de calidad de activos. No obstante, aún existen espacios de mejora en términos de eficiencia operativa y expansión del crédito a nivel local.

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d.::srk mnyo del 2008. Totlll!tllfljarmar:ión rmr l~11ida en elinforn que pre!llmta

los J11mlarmmtos de calificndón se llasn e11 in[vrmndÓ11 obtenida de 10!5 ~misores y su.scriptnre.~ y ofrll5 fiumres considerada:, cm !fiables por . CRiesgo. CWe. go no audita o comprueba In Vt!racidnd o ¡~rec:isión d~ eSil información, n.Jemtí lfD

ronsirlern In liquidez 'lile pttednrt tener los distintos IJ/llon:s lnnlo tm el mermtlo

tlrimario como en el sec1mdnrio. u1 ;,¡onnación corrtenidn tll r:ste docwuento r prL'S<ntln tal cual provi,ne tlel emisor o ntlmhristrndor, sw nsumtr ni11grín tipo de re¡,.,,seutndou t1 garantfn. "SCRicsgo considera 'lile In información recillidn es sufici lflt! !1 sn11r;fnclaria ¡nra el corres¡xmdienlt: nnñlisis."

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