Rapport Trimestriel TREETOP TreeTop Global ?· Rapport Trimestriel – TreeTop Global Balanced – 1T…

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  • Rapport Trimestriel TreeTop Global Balanced 1T 2018

    1

    Le prsent Rapport Trimestriel lui seul ne donne pas une information complte sur la SICAV et doit donc tre lu

    pralablement tout investissement, conjointement avec le Document d'Informations Cls pour l'Investisseur (DICI), le prospectus ainsi que le dernier rapport annuel/semestriel de la SICAV.

    Informations Gnrales

    Nom du compartiment TreeTop Global Balanced, un compartiment de TreeTop Global SICAV

    Forme Juridique Compartiment dune SICAV de droit luxembourgeois

    Type de produit financier Organisme de Placement Collectif

    Dure du produit Indtermine

    Devise EUR

    Objectif d'investissement Le compartiment vise augmenter la valeur de votre investissement sur le long terme par le biais dune gestion active dun portefeuille diversifi compos de diffrentes classes dactifs. Dans des conditions normales de march, le compartiment investit dans un portefeuille diversifi principalement compos d'une part d'actions, de warrants ou d'options d'achat sur actions et d'autre part d'obligations et autres instruments taux fixe y compris les dpts bancaires. Le compartiment peut galement utiliser des instruments drivs des fins d'investissement ou pour rduire les risques inhrents aux investissements (couverture). Les investissements peuvent tre raliss dans le monde entier, en ce compris les marchs mergents. L'exposition du compartiment au march des actions ne dpassera pas 60%. Aux fins de diversifier les sources de performance, le compartiment est gr par diffrents gestionnaires de fonds de TreeTop Asset Management, chacun appliquant sa propre approche en matire de gestion active mondiale. L'essentiel de lexposition de ce portefeuille au risque de change est couverte dans la devise de rfrence de la classe.

    Classes d'actions Classe A EUR D EUR

    Type de parts Capitalisation Distribution

    Date de lancement 15/11/2011 15/11/2011

    Code ISIN LU0694355487 LU0694355560

    Gestionnaires Jacques Berghmans, Peter Robson et Andrew Dalrymple

    Actifs nets (au 29/03/18) 29 millions

    Horizon de placement Plus de 4 ans

    Gestion et Distribution

    Socit de gestion TreeTop Asset Management S.A., socit de gestion de droit luxembourgeois

    Banque dpositaire Banque Degroof Petercam Luxembourg S.A.

    Service financier (Belgique) Banque Degroof Petercam S.A.

    Service financier (Luxembourg)

    Banque Degroof Petercam Luxembourg S.A.

    Auditeur externe PricewaterhouseCoopers

    Calcul de VNI Quotidien

    Consultation des VNIs Les VNIs sont publies dans l'Echo et De Tijd

    Souscription initiale minimum

    250

    Clture de la rception des ordres

    11h

    Agr en Belgique et Luxembourg

    T R E E T O P G L O B A L B A L A N C E D C o m p a r t i m e n t d e T r e e T o p G l o b a l S I C A V G r p a r T r e e T o p A s s e t M a n a g e m e n t S . A . , S o c i t d e g e s t i o n d e d r o i t l u x e m b o u r g e o i s

    RAPPORT TRIMESTRIEL 1T 2018

    Fiche Technique

  • Rapport Trimestriel TreeTop Global Balanced 1T 2018

    2

    Documents Le DICI ainsi que le prospectus et les rapports priodiques du compartiment, en franais, anglais et nerlandais, sont disponibles sur simple demande et sans frais TreeTop Asset Management S.A. 12 rue Eugne Ruppert L-2453 Luxembourg, auprs de l'tablissement assurant le service financier en Belgique: Banque Degroof Petercam NV/SA, rue de l'Industrie 44 B-1040 Bruxelles ou sur www.treetopam.com.

    Frais et fiscalit

    Frais d'entre Max. 1% librement ngociable

    Frais de sortie Nant

    Frais courants au 31/12/17 A: 1.35%; D: 1.35%

    Commission de performance

    12% au-del de 50% du rendement des obligations d'tat allemandes 5 ans

    Taxe boursire la sortie Classe A : 1.32% max. 4000 ; Classe D : Non applicable

    Taxe belge sur lpargne 30% la sortie (cf article 19bis du CIR)

    Prcompte mobilier belge Classe A : Non applicable ; Classe D : 30% sur les dividendes

    Le rgime fiscal sapplique un client de dtail moyen ayant la qualit de personne physique rsident belge.

    Profil de risque et de rendement

    Le niveau de risque du compartiment reflte les facteurs suivants : 1) jusqu' 60% des actifs peuvent tre investis dans des actions, 2) il pourra investir dans des warrants ou options d'achat sur actions, plus volatils que les actions, et qui peuvent perdre toute leur valeur leur chance, et 3) il peut favoriser des secteurs conomiques particuliers ou des rgions particulires, y compris les marchs mergents. En outre, il est expos aux risques de liquidit (difficult de vendre les obligations convertibles au prix souhait et au moment voulu), de dfaut (les obligations d'un metteur pourraient devenir sans valeur s'il tait incapable de rembourser ses dettes), de contrepartie (si une entit avec laquelle le compartiment fait affaire venait ne plus tre dispose honorer ses engagements ou ne serait plus en mesure de le faire), juridiques et fiscaux (changements apports la lgislation trangre, parfois rtroactivement).

    Informations Lgales Les chiffres renseigns dans le prsent rapport trimestriel de gestion n'ont pas t audits. Par ailleurs, le prsent rapport trimestriel de gestion ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Les plaintes et rclamations peuvent tre adresses lattention du Compliance officer , l'adresse suivante : TreeTop Asset Management Belgium, rue des Francs 79 - 1040 Bruxelles. Nous vous enverrons un accus de rception dans les 5 jours ouvrables. Nous analyserons votre plainte et y apporterons une rponse circonstancie dans le mois suivant la rception de celle-ci, pour autant que la plainte soit complte et prcise. Pour toute rclamation relative aux produits et services dinvestissement, vous pouvez vous adresser lOmbudsfin du secteur financier : Service de mdiation Banques crdits placements, North Gate II, Avenue Roi Albert II 8 B-1000 Bruxelles (www.ombudsfin.be ou ombudsman@ombudsfin.be). Le service de Mdiation pourra suggrer des solutions pour le rglement du diffrend. A dfaut daccord sur les solutions proposes, chaque partie peut saisir les tribunaux comptents.

  • Rapport Trimestriel TreeTop Global Balanced 1T 2018

    3

    Evolution de la VNI de TreeTop Global Balanced A EUR1

    90

    100

    110

    120

    130

    140

    150

    160

    Performances annuelles de TreeTop Global Balanced A EUR1 depuis 2012

    11.7%

    15.7%

    1.9%0.4%

    -3.8%

    17.2%

    -5%

    0%

    5%

    10%

    15%

    20%

    Rsum des performances au 29 Mars 2018

    TreeTop Global Balanced A

    Rendements cumuls

    1 mois -3.5%

    3 mois -1.2%

    YTD -1.2%

    1 an 6.0%

    Rendements actuariels annualiss

    3 ans 2.9%

    5 ans 4.8%

    Origine 6.0%

    Source : Banque Degroof Petercam Luxembourg (base 100 lorigine : 15/11/2011).

    Les performances passes et l'volution de la VNI ne constituent pas une garantie des performances futures.

    Les rendements, calculs dans la devise de rfrence (EUR), ne tiennent pas compte des frais dentre ni des taxes quune personne physique rsidente belge pourrait ventuellement avoir payer.

    1 Une autre classe daction existe (D EUR), et les statistiques y relatives sont disponibles sur simple demande et sans frais auprs

    de TreeTop Asset Management et figurent galement sur le site www.treetopam.com.

    Performances de TreeTop Global Balanced A EUR au 29 Mars 2018

  • Rapport Trimestriel TreeTop Global Balanced 1T 2018

    4

    Diversification sectorielle

    Cash, dpts & oblig.

    Finance

    Technologie

    Cons. Durable

    Industrie

    Matriaux

    Sant

    Cons. non Cycl.

    Energie

    Tlcom

    Serv. Collectifs

    0% 10% 20% 30% 40%

    Diversification gographique

    Europe

    60.3%

    Pacifique

    23.0%

    Amrique

    16.7%

    dont:

    Belgique 7.4%

    Royaume-Uni 4.0%

    France 3.2%

    Cash & dpts 36.1%

    Emprunts d'Etat 1.4%

    dont:

    Chine 9.1%

    Inde 7.6%

    Japon 2.9%

    dont:

    USA 13.5%

    Canada 1.4%

    Type de valeurs mobilires

    55.5%

    7.0%

    37.5%

    Actions

    Oblig.

    Convertible (OC)

    Cash, dpts &

    obligations (hors

    OC)

    Allocation du portefeuille

    J. Berghmans

    19.9%

    P. Robson

    17.8%

    A. Dalrymple

    17.8%

    Cash,

    depts &

    oblig.

    37.5%

    Oblig. Convertible

    (CB)

    7.0%

    Principales positions du portefeuille Valeur Mobilire Emetteur Sous-jacent Secteur Pays % VNI

    Obligation Convertible FORTIS BANK LIB+2.0% (perp) AGEAS "cashes" FINANCE BELGIQUE 7%

    Warrant CLSA 2020 INDIABULLS H.F. FINANCE INDE 2%

    Action VIPSHOP HOLDING VIPSHOP HOLDING CONS. DURABLE CHINE 2%

    Action FUFENG GROUP FUFENG GROUP MATRIAUX CHINE 2%

    Action NORWEGIAN FINANS HLDG NORWEGIAN FINANS HLDG FINANCE NORVGE 2%

    Emprunt d'Etat ITALIAN GVT BOND 5.5% 2022 - EMPRUNT D'ETAT ITALIE 1%

    Action IWG IWG FINANCE ROYAUME-UNI 1%

    Warrant MERRILL LYNCH 2019 INDIABULLS H.F. FINANCE INDE 1%

    Warrant CLSA 2022 GODREJ PROPERTIES FINANCE INDE 1%

    Action AIRBUS GROUP AIRBUS GROUP INDUSTRIE FRANCE 1%

    TOTAL 20% Source : TreeTop Asset Management

    Structure du Portefeuille au 29 Mars 2018

  • Rapport Trimestriel TreeTop Global Balanced 1T 2018

    5

    Sous jacent Rgion % portf. Secteur Type valeurs mob.

    58.COM INC-ADR PAC/CHINE 0.46 TECHNOLOGIE Action

    A2 MILK CO LTD PAC/NOUVELLE ZELANDE 0.78 CONS. NON CYCL. Action

    ABIOMED INC AMER/USA 0.81 SANTE Action

    ADANI PORTS & SPECIAL ECON WRT (CLSA) PAC/INDE 0.67 INDUSTRIE Action

    ADANI PORTS & SPECIAL ECON WRT 2018 (ML) PAC/INDE 0.28 INDUSTRIE Action

    ADECOAGRO SA AMER/ARGENTINE 0.18 CONS. NON CYCL. Action

    ADOBE SYSTEMS INC AMER/USA 0.72 TECHNOLOGIE Action

    AGEAS / FORTIS BANK SA/NV FRP EUROPE 7.02 FINANCE Obligation Conv.

    AIRBUS GROUP NV EUROPE 0.96 INDUSTRIE Action

    ALIBABA GROUP HOLDING ADR PAC/CHINE 0.62 CONS. DURABLE Action

    ALIGN TECHNOLOGY INC AMER/USA 0.45 SANTE Action

    ALLIANCE DATA SYSTEMS CORP AMER/USA 0.84 TECHNOLOGIE Action

    AMAZON.COM INC AMER/USA 0.59 CONS. DURABLE Action

    AMG ADVANCED METALLURGICAL EUROPE 0.45 MATERIAUX Action

    AMS AG EUROPE 0.39 TECHNOLOGIE Action

    AMUNDI 6 M-EEUR EUROPE 9.11 FUND Fonds

    ANADARKO PETROLEUM CORP AMER/USA 0.10 ENERGIE Action

    ASHTEAD GROUP PLC EUROPE 0.90 INDUSTRIE Action

    AUTOHOME INC-ADR PAC/CHINE 0.60 TECHNOLOGIE Action

    AVON PRODUCTS INC AMER/USA 0.45 CONS. NON CYCL. Action

    BANCO DE SABADELL SA EUROPE 0.49 FINANCE Action

    BANCO MACRO SA ADR AMER/ARGENTINE 0.44 FINANCE Action

    BAOZUN INC-SPN ADR PAC/CHINE 0.73 TECHNOLOGIE Action

    BEST PACIFIC INTERNATIONAL H PAC/CHINE 0.42 CONS. DURABLE Action

    BIOCARTIS NV EUROPE 0.34 SANTE Action

    BIOGEN INC AMER/USA 0.31 SANTE Action

    CELGENE CORP AMER/USA 0.31 SANTE Action

    CERVED INFORMATION SOLUTIONS EUROPE 0.30 TECHNOLOGIE Action

    CHEGG INC AMER/USA 0.45 CONS. DURABLE Action

    CIENA CORP AMER/USA 0.27 TELECOM Action

    CITIGROUP INC AMER/USA 0.54 FINANCE Action

    COCA-COLA WEST CO LTD PAC/JAPON 0.38 CONS. NON CYCL. Action

    COOPER COS INC/THE AMER/USA 0.24 SANTE Action

    CRITEO SA-SPON ADR EUROPE 0.55 CONS. DURABLE Action

    DALI FOODS GROUP CO LTD PAC/CHINE 0.76 CONS. NON CYCL. Action

    DEUTSCHE BANK AG-REGISTERED EUROPE 0.49 FINANCE Action

    ELEKTA AB-B SHS EUROPE 0.31 SANTE Action

    FACEBOOK INC-A AMER/USA 0.46 TECHNOLOGIE Action

    Source : TreeTop Asset Management

    Composition du Portefeuille au 29 Mars 2018 (1/3)

  • Rapport Trimestriel TreeTop Global Balanced 1T 2018

    6

    Sous jacent Rgion % portf. Secteur Type valeurs mob.

    FPT CORP WRT (JP) PAC/VIETNAM 0.35 TECHNOLOGIE Action

    FRESHPET INC AMER/USA 0.09 CONS. DURABLE Action

    FRUTAROM AMER/USA 0.41 MATERIAUX Action

    FUFENG GROUP LTD PAC/CHINE 1.65 MATERIAUX Action

    GILDAN ACTIVEWEAR INC AMER/CANADA 0.70 CONS. DURABLE Action

    GODREJ PROPERTIES LTD WRT (CLSA) PAC/INDE 0.99 FINANCE Action

    HARTFORD FINANCIAL SVCS GRP AMER/USA 0.18 FINANCE Action

    INDIABULLS HOUSING FINANCE PAC/INDE 0.09 FINANCE Action

    INDIABULLS HOUSING FINANCE WRT (CLSA) PAC/INDE 2.20 FINANCE Action

    INDIABULLS HOUSING FINANCE WRT (ML) PAC/INDE 1.03 FINANCE Action

    INVESCO LTD AMER/USA 0.13 FINANCE Action

    IQE PLC EUROPE 0.57 TECHNOLOGIE Action

    ITALIAN GOVT BOND 5.5% 01/11/22 EUROPE 1.43 GOV BOND Emprunt d'Etat

    IWG PLC EUROPE 1.25 FINANCE Action

    JACANA MINERALS LTD PAC/AUSTRALIE 0.00 MATERIAUX Action

    JUST EAT PLC EUROPE 0.21 CONS. DURABLE Action

    KEYCORP AMER/USA 0.15 FINANCE Action

    KEYWORDS STUDIOS PLC EUROPE 0.42 TECHNOLOGIE Action

    KORIAN-MEDICA EUROPE 0.33 SANTE Action

    L BRANDS INC AMER/USA 0.40 CONS. DURABLE Action

    LEKOIL LTD EUROPE 0.13 ENERGIE Action

    LITTELFUSE INC AMER/USA 0.47 INDUSTRIE Action

    LOMA NEGRA CIA IND-SPON ADR AMER/ARGENTINE 0.36 MATERIAUX Action

    MAN WAH HOLDINGS LTD PAC/HK 0.76 CONS. DURABLE Action

    MATCH GROUP INC AMER/USA 0.40 TECHNOLOGIE Action

    MERRY ELECTRONICS CO LTD PAC/TAIWAN 0.35 TECHNOLOGIE Action

    MKS INSTRUMENTS INC AMER/USA 0.33 TECHNOLOGIE Action

    MODEC INC PAC/JAPON 0.53 ENERGIE Action

    NATIONAL OILWELL VARCO INC AMER/USA 0.47 ENERGIE Action

    NETFLIX AMER/USA 0.70 CONS. DURABLE Action

    NIDEC CORP PAC/JAPON 0.34 INDUSTRIE Action

    NIHON M&A CENTER INC PAC/JAPON 0.44 INDUSTRIE Action

    NORDIC SEMICONDUCTOR ASA EUROPE 0.35 TECHNOLOGIE Action

    NORWEGIAN FINANS HOLDING AS EUROPE 1.57 FINANCE Action

    NOVOCURE LTD AMER/USA 0.26 SANTE Action

    NUANCE COMMUNICATIONS INC AMER/USA 0.20 TECHNOLOGIE Action

    ONO PHARMACEUTICAL CO LTD PAC/JAPON 0.41 SANTE Action

    ORBCOMM INC AMER/USA 0.29 TELECOM Action

    ORICA LTD PAC/AUSTRALIE 0.16 MATERIAUX Action

    Source : TreeTop Asset Management

    Composition du Portefeuille au 29 Mars 2018 (2/3)

  • Rapport Trimestriel TreeTop Global Balanced 1T 2018

    7

    Sous jacent Rgion % portf. Secteur Type valeurs mob.

    PAMPA ENERGIA SA ADR AMER/ARGENTINE 0.23 SERV. COLLECTIFS Action

    PARTNERS GROUP HOLDING EUROPE 0.52 FINANCE Action

    PAYPAL HOLDINGS INc AMER/USA 0.33 TECHNOLOGIE Action

    PRESTIGE ESTATES PROJECTS PAC/INDE 0.23 FINANCE Action

    PRESTIGE ESTATES PROJECTS WRT (CLSA) PAC/INDE 0.48 FINANCE Action

    RECRUIT HOLDINGS CO LTD PAC/JAPON 0.33 INDUSTRIE Action

    RELIANCE NIPPON LIFE ASSET M PAC/INDE 0.22 FINANCE Action

    RELIANCE NIPPON LIFE AM WRT (CLSA) PAC/INDE 0.58 FINANCE Action

    ROTHSCHILD & CO EUROPE 0.55 FINANCE Action

    SAFRAN SA EUROPE 0.81 INDUSTRIE Action

    SBM OFFSHORE NV EUROPE 0.44 ENERGIE Action

    SEEING MACHINES LTD PAC/AUSTRALIE 0.22 TECHNOLOGIE Action

    SHAKEY'S PIZZA ASIA VENTURES PAC/PHILIPPINES 0.24 CONS. DURABLE Action

    SHOPIFY INC - CLASS A AMER/CANADA 0.69 TECHNOLOGIE Action

    SKECHERS USA INC CL A AMER/USA 0.65 CONS. DURABLE Action

    SOUTHWESTERN ENERGY CO AMER/USA 0.11 ENERGIE Action

    SUL AMERICA SA-UNITS AMER/BRESIL 0.31 FINANCE Action

    SYNEOS HEALTH AMER/USA 0.32 SANTE Action

    SYRAH RESOURCES LTD PAC/AUSTRALIE 0.44 MATERIAUX Action

    TAIHEIYO CEMENT CORP PAC/JAPON 0.47 MATERIAUX Action

    TAL EDUCATION GROUP ADR PAC/CHINE 0.55 CONS. DURABLE Action

    TECHNIPFMC PLC EUROPE 0.33 ENERGIE Action

    TELEFONICA SA EUROPE 0.53 TELECOM Action

    TENCENT HOLDINGS LTD PAC/CHINE 0.84 TECHNOLOGIE Action

    TIM PARTICIPACOES SA AMER/BRESIL 0.27 TELECOM Action

    TRANSUNION AMER/USA 0.48 INDUSTRIE Action

    UPL LTD WRT (CLSA) PAC/INDE 0.33 MATERIAUX Action

    UPL LTD WRT (JP) PAC/INDE 0.49 MATERIAUX Action

    US SILICA HOLDINGS INC AMER/USA 0.30 MATERIAUX Action

    VAT Group EUROPE 0.57 MATERIAUX Action

    VIPSHOP HOLDING LTD ADR PAC/CHINE 2.06 CONS. DURABLE Action

    VISTEON CORP AMER/USA 0.29 CONS. DURABLE Action

    WANDISCO PLC EUROPE 0.32 TECHNOLOGIE Action

    WIN SEMICONDUCTORS CORP PAC/TAIWAN 0.12 TECHNOLOGIE Action

    WIRECARD AG EUROPE 0.60 FINANCE Action

    XAAR PLC EUROPE 0.27 TECHNOLOGIE Action

    ZHOU HEI YA INTERNATIONAL HO PAC/CHINE 0.40 CONS. NON CYCL. Action

    ZOETIS INC AMER/USA 0.41 SANTE Action

    ZOOPLUS AG EUROPE 0.40 CONS. DURABLE Action

    TOTAL 73.00

    Source : TreeTop Asset Management

    Composition du Portefeuille au 29 Mars 2018 (3/3)

  • Rapport Trimestriel TreeTop Global Balanced 1T 2018

    8

    GLOSSAIRE

    SECTEUR DE LA CONSOMMATION DURABLE (ou Consommation Discretionnaire) : Le secteur de la Consommation Discrtionnaire englobe les socits qui ont tendance tre les plus sensibles aux cycles conomiques. Son segment de fabrication comprend : lautomobile, les biens mnagers durables, les quipements de loisirs et le textile et l'habillement. Son segment des services comprend : les htels, les restaurants et autres installations de loisirs, la production et les services lis aux mdias, le commerce de dtail et services associs. SECTEUR DE LA CONSOMMATION NON-CYCLIQUE : Le secteur de la Consommation Non-Cyclique englobe les socits dont les activits sont moins sensibles aux cycles conomiques. Il comprend les fabricants et distributeurs d'alimentation, de boissons et de tabac et les producteurs de biens mnagers non durables et de produits d'hygine personnelle. Il comprend galement le commerce de dtail alimentaires et pharmaceutique ainsi que les hypermarchs et grands centres commerciaux.