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DepreciationDépréciation

Direct effects Indirect effects

Effets directs Effets indirects

Imported inputsbecome more expensive

Renchérissement desintrants importés

Domestic demand for

 Canadian substitute Demand

goods rises for exports rises

Augmentation de la Augmentation de lademande intérieure demande de biensde biens canadiens exportables

Production substitutscosts rise

Augmentation des coûtsde production

Demand for

labour increases

Imports of Canadian substitute Augmentationfinished goods goods and exports  de la

become more expensive become more expensive demande

Renchérissement Renchérissement de main-des produits finis des biens canadiens d’œuvre

importés substituts et desbiens exportables

Wages rise

Hausse des salaires

Consumer prices rise

Augmentation des prix à la consommation

Figure 1 Pass-through from an exchange rate depreciation to consumer pricesFigure 1 Canaux de transmission d’une dépréciation de la monnaie aux prix à la consommation

A two-way relationship exists between the exchange rate and prices, but only the pass-through from theexchange rate to prices is illustrated here.

 La relation entre le taux de change et les prix est réciproque, mais seuls les effets du taux de change sur lesprix sont illustrés dans ce schéma.

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