miolo nota tecnica 41 atualizacao - banco central do brasil€¦ · title:...
TRANSCRIPT
![Page 1: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/1.jpg)
Notas Técnicasdo
Banco Central do Brasil
Notas Técnicasdo
Banco Central do Brasil
ISSN 1519-7212
Número 41
Atualizado em julho de 2004
Número 41
Atualizado em julho de 2004
Exigência de Capital para Risco de Mercado de Ações – Método Histórico
de VaR com Janela Móvel Dupla
João Maurício S. Moreira e Ricardo S. Maia Clemente
![Page 2: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/2.jpg)
�������������� ������� ���� ��� ���� ��������� ������������� �����
���������������� � ������� �� �
�������������� ��!���������
![Page 3: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/3.jpg)
��������������� ������������� �����
�
��������������� ������������� �����
��������������������������������������������������������������������������������������������� ������������� �������������� ������ ���������������������!"���#
����������
�������������� ������������������� ��������������
�� �������� � ������ ��� �� �������� ���� ���� �������� � ����������� �������� �� ����� ������� �� ������� ��� ���� ������� !""#$
��������� ���� ��� � ��������
����� ������� �� �����%���� %���� &����%�%� '� (��� #� '� ������ �� '� )��*���+%��� '� ,���-� .����� /01"1""1�+2""� ���*��� '� &3����������� 40�5� ���+#1�"� �� ���+#1��3-�� 40�5� ���+#0!0�������� �����6���$7�8$��
����������� ����������
������������ � ��� �����9�����$������������ ��� ������ ��� ���� ��� �� ���� � ������� ������ �� ���-�������$�� ��� ��� ������ ���� � ����� �� :������ �7������� ;� ������� ������$������������ ��� �����������$
<� 9*���� 4+5� ������ ���� � 4�21"+1=5� ����� �� ����� �� ����� �������8�� �� ��������� �� �� :�����$>�����4 5�������?������������4�21" 1=5��������������������������������������8�����������������:���������������� ����������� ��� ��-���� ��+����� ��� ��+���8@���$
)8������� �8��7@����� ������ ��� �� ������ ��� 8�� A��� ����������� ���� ���8��������� �� �����������$
���� ���� ����� �� ������� ��� ������ �� 7�B������ �� ������ �-�����8� �� ����� ������� �� �����$
���������� ����������������������������������
)���� �� %���� %���� &���)��*���+%���� !�� ������� ����$� 40�5� ���� 4$$$$5� � � !�"��� !�"!�� !�"#�� !�"��� !�"=�� !�"0%�%� '� (��� #� '� C��� ������ &&D "/""� 22� !#�=1""1�+2""� ���*��� '� &3 3-� 40�5� #!�+2�=#
E�������� 9���� FFF$���$7�8$��������� ��$�����6���$7�8$��
![Page 4: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/4.jpg)
�
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
����������
��������������� ������������������������������������������������������������������������������������� �����!�����!��� ������"�#�������"� ����������$������#����������������������%����������"�������������������%�������&�������������������"�#���������&�����'������������� ���������������'��������� �(�)����������������&������������������"�#��$������"�����������*��������������#������"���������������������������������(
![Page 5: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/5.jpg)
![Page 6: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/6.jpg)
�
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
������������ ���� ������������������������������������������������������ ! ���
+,-,�.�/01�),�2(�.,0�)0�
0)��0�,�2(�.�)���3�.����
���������������"�#��*����������������������� �����*��4�������������"�����������#���%�������5������0��6��50 ������"�����������������������������������*��� ����� 7��(�2����������������������%!�����������������89:����������9;9�����<����������"��� �����$���������=�����$�������������50(�>���!�� ���&�����������������������������������'���������!���)"!�������!�� 7���������$�����$�������7�(�,�������*������������������ 7��������4���������������������������'����$����������������������50(���&��� �������������"���?����������������50���'��������*��4������������(�>���50&����������������������������������@�������������� ������*�� 7��(�����A������������� ������������������#���%������������<�������9;9������������"����������������*�������(
���� �������� ���� �� �� ������� ��� ���������� �� ������ ��� ���� ������� ����� ���������� ���� ���������� ��
�� ����������� ���������
![Page 7: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/7.jpg)
![Page 8: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/8.jpg)
�
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
�������
����������� ����������������������������������������������������������������������������������������������
���������� ��������������������������������������������������������������������������������������������������
������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
����������������������� ������������������������������������������������������������������������ ��
���������� ���!���������"��������� ������������������������������������������������� ��
���������� ���!���������"������#���� ������������������������������������������������� ��
��$�������%������������������������������� �������������������������������� ��
��&��'���������������� ���������������������������������������������������������������������� ��
$��(������� ������������������������������������������������������������������������������������������� ��
&��)������� �������������������������������������������������������������������������������������������� ��
(�'���������%�%�����*'���� ������������������������������������������������������������������������ �&
������ ����������������������������������������������������������������������������������������������������� �+
![Page 9: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/9.jpg)
![Page 10: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/10.jpg)
�
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
������������ ���� ������������������������������������������������������ ! ��
+,-,�.�/01�),�2(�.,0�)0��
0)��0�,�2(�.�)���3�.�����
��� ��������
,�����������"����������<���.�����������������9BBC ���������$��������"����������������*��������������������$������!�������������$������������ ������$�������������������������������������� 7������������������������'������� ������� 7�������=!�������!��������(�>�����!���������������������"������$���������=����������#���%��� ����"�����#��������������#�����������������50�������������������������#���&������������������������*�������������*��4������������(
�������������=����������#���%������������������������������&���� 7����!��������(������������������������������������������ ���"��������"�������������� �����������������50���'��������������������������!���!��������(������&���������������&������������������$�������&�� ��������#���%�������������!���������#���������������������������7�����!��������(�����������������!��������������������<������������9;9�"���! 7������������������������������89:������9;9����������"��� ����$���������=���������#���?���$������������50(��������� ����������$���������� ��D�!�������������<������*��4�������������������!���������������������������������������!�����������������#�������$����$�����!��������������������������������(����?�����������������!��������������!���������������$�������������������������%�����'�����������������������!��������(
�����A������������� ���&�������������������#���%�����������������<�������9;9��������������"����������������*�������(�,����������"������������$���������#���%��������������������������!�����������������������������!���������������"�*������������������ �������'��������*��4������������(
���������
2�����������������'����������������'��������� 7������&��#���������������!����������!���)"!������D�� 7�����������������������0�E: �
� � !������������ ��� "����� �� #����� ��� $�� �� %�����&� ��� $���&�
' � !������������ ��� "����� �� #����� ��� $�� �� %�����&� ��� $���&�
![Page 11: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/11.jpg)
��������������� ������������� �����
��
������� �����F �������� ��.)GF ���2�� ��2��C �������"�'�� ��3��: �� )�����)��>F ��)�<��)��/F ��>���"�'���>��0F ���5�����0�������5�3�; �������=����FHIHJF��C8HIH9BB9(�K���������������� 7�������������������!���������������!�����!����������� 7�������������(�,"����!�?���������&����!���������������*��4�������������������� 7�������������'!���������D��*�� ����)"!����$����$��!������������������������!����&��� (�,���������������!���������
���� ��������������� ����&��#���������!�������(�>�������
"����������������*��������������������*�� ������&������=�����
�������� ����!��������(�>��������������������&����������������
������������������&���!��(
��� ����������
��� ������������������
2�������"��������������������������������������������������*��4���������������� ��������������������������L
�8
������ �C�������������������������50����8B������ ����<����������������(
�����������'!���!����������*�"�������������"���������$������������������*��������������������������*��4��������������*����������?�����!������"����� �9(�,�50�&����������������=!��������&�� ����JJM���&���������������������� 7�����������!�����(�,���������������?���������������������������� 7��������!����!������0N8(��������&������*��4������������������������������������$���������� ��������&�������������� ����≤�8���'�$����������'*������=!��������8BBM(�>������ ��!�������������������#'��������(
( � )�� ��� ��� �*����� ������� ��� �&�������� �+����� ��&�� ���� ��,� ����� ��������� �� -.���&�� ��� /�0� *� �������� ����
-���� ��� ��� ��&��� ��������&� ��� �� �������� �-������
1 � $��&� %��������� ��� $��2���� 3���������� ��445��
6 � !�����07� ��444��
5 �#���� �&���� ��������������� ��&���&������� �� ,& �&�� �����������8�9�(� &������ ����&������������� �� ���� �+��:� ��
��� �����&� �������� ��� ��������� ��&� ���� ��� ������
![Page 12: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/12.jpg)
��
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
������������������������������������
K��������'��������������������!��������#���%���������$�����������������������%!�����������(������&�� �������������������������������������������%!�������������������������"��� ����$���������=����������������(�������������#����&������89:���9;9����(�,��$���������8M��������$���� �����JJM������������ �����*��=������������������$�����$���&�����������������������!�������������%��� ���������������'�������50������� 7����������!����������������&%������"�*�L
�9
������������������C
�F
������������������������������������
�������&�����������������������������$���������=��������$���������������������������%!������9;9�"���! 7��(������&�����50�������������'��������&%�������; ����: ���������!������D��&%�������9 ����C (
�;
�:
� ��������!���������������������� ���������
���������������������������0��6.�������������50���������!��"����������������!��������������=&�����$���������������"��������������*����������O.� (�,�50������������������!����������L
�I
; �<����������=�����>���������?������/�0�����>�����������������?��� ������������ �������@A�������������B��%�����&
A ���� ��� C� ��������� 8��2��� 0�2D� ��� %����:� ��� $��&*���� �?��� $�1�� &����� � ��
E � 8�����&����� ������&����� ��&�� ��� �� ����������� ���� 7�� #�� 8������
4 � ����������� �������� ������� �������
�> � <� ��� ��� -��?��� �+����� ��&� ��� -.���&�� �������� �� ������?��� ������� ������ �� ���������� ��� /�0� �� �� �������
�-������� ��� � ����-������ �� ���������� ��� �����&� ��� *���� ��� �������� &�������� �� ��� ������������� ���������� ��
�����&� ��� *���� ��� �������� �-������
![Page 13: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/13.jpg)
��������������� ������������� �����
��
�P
���$��� ������������$���������������������������� ����!�������������������'�����������������!��������������������������������������*�����������&������*������L
�J
�������&����������������*�������������$����������������0��6����������B�JF��(������!�������������������#�������������$����&������������"�����)"!��������'�������������(�,�50�������������������
�8B
�88
�"�#$���%&��������������
,�����4������������������������������������� ��������������������$������������������#����������������������(������&��������� ������'�������������������������������������������!��������������������!��*��4���������������������"���������������*�� 7���������(��������?������&�#����4�����������������������D��*��4����������������!�������&�*�(���&��� ���������������������=�����;H8BH8JJ;��8PHIH9BB9���������������8(:I;�"���! 7��(
���������������������?������������@������������;M���������&��A����������������������*�� 7�����50���'������������� �����!��������$�����=!������?������&�������50��������������"�������������������#��%����(�����?����#��%���������QB ����$�������� ������*�� 7����������"�������������������������=!������?������&�������%��� �����50(�/������������������=��������!���������� ������*�� 7������$���QB����������������������=!������;M���������&��A���(��������!�������������?�����?!����������� ������*�� 7��(����������?����=!�����������&��A��������#��������?!�������������������;M��������$���QB�����!�������������(
�� � A����� ��� ������� ��� ������� 0�2����� � ����� �� ��� ���� ����� ����� �� ���F������ ��� �� �������� λ9>�41� *� ����*�
��������� ����� ��� ��� ���� ����&����� �� �,� -��� ������� ��� �&���� ������� ����� G��������� �� <B������� '>>���
�' � A��H���� 8������� �� %&������� �'>>(��
�( � I���� � ��446��
![Page 14: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/14.jpg)
��
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
>�����!�� ���������?"���&=���������?�����*��4����������������������!�������������������������������!���<���������*�� 7���������(�Q'���������������������������������������!���$���������������������������*��4���������������������������������<��������*�� 7��(�����������$�����������"���!�����������&���������������(
��� ��������
,������������������?�������#�������"�����������'&���������*��������������������������������&��L
8(�,������#���%������������������������������#����������#����50���'���������������������@�������������� ������*�� 7��(���#��%�������������������������������$��$���������!�������"��������(�,������#���%����������������������9;9�������!��QB������������!�������������$����������������������������� �������������������������������������"�'� (�+'������"����������������*�������������������������#�&�������QB������������������������������������ ��������������"����8��9���C (
9(�,�������������*��4������������������$���������#���%����������������&������������#��$���������#���%�������������������������&���������(�,������"����������������*��������&�����#��$������������������������.�R�C�������������������*�� 7������.�R�9���"����F��;��: (
C(�����*��4���������������������������������������������������!����������������������������������������������������*����������"����I��P��J (������������������������������*�� 7������������������������������"��8B �������=!���!���&����$����������������������������������������&���������*�� 7�� ������������������������ �$���������������������*�������(�������"����������&��������$������������������������.�R�C(�>��.�R�9��������������������������*�������������������������������������������������&�#�����(
F(� ��� ��� &��� ������ ���� �� ������ ���������� ��� �<�����������������������������*�� 7��(�,��<���������*������!�����������������������#���%����������������.�R�9��������D�������������������������(������ ��D��8(:I;�"���! 7�������������������������������B�IPM(
��� ��������
�������"�#��*����������������������� �����*��4������������"�����������#���%�������50������"�����������������������������������*��� ����� 7��(�2����������������������%!������������������89:���������
![Page 15: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/15.jpg)
��������������� ������������� �����
��
9;9�����<����������"��� �����$���������=�����$��������������50(�>���!�� ��&�����������������������������������'���������!���)"!��������!����� 7���$������7�(������A������������� ������������������#���%�����������<�������9;9�������������"����������������*�������(
���*�������$��������������<���.�����������������9BBC �������#���%���������"����!���7����&��������������������������������*���������������������50���������(������� ��D��*��4����������������������������� 7���������������!�����(
,������#���%���������������������������������������&��������$��������#���%���������"����������<�����������������������������������������������CM��:M����*��4��������������"��!�?�������<��������*�� 7�����*��������������!���������(
������ ��������������������*�����������������������������������&�����������.�R�C(�>��.�R�9���������������������<"��������������������������������������������������4��������*�� 7��(
�����&����������������������$�������"�� 7��������#���%�������������������.�R�9��������������������*�����������.�R�C�����������!������$����������������������������������'����������$�������������������������������������� 7����������(
![Page 16: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/16.jpg)
��
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
������������ �������� �����
�0�/+,��G(�2(S�.,0�)0���+(�.(�2(S��3�.������0(�2(�.(��!�� ��������������'���������*��4�������������������������������������������� 7����������('��������(��!�����������)������&�����*�����+����������*��������T�:I��&�!�����H9BBC(
��2�3��,..)�����,�����@)�G�2/>�05)2,�(�#������������������������������������������������,������,���+���U��8JJ:(
�0�2)3(�����������(������H0+(�������������!��������%&��������������������!����������������������������������������������������"�����8JJJ(
+,0),���>(�-�����������,������.��$����������$��������������������������������������������������.����������K�����(�2��>����8JJP(
@/>)����>(����#��$����&��!���&U�����#�������U�&����6�����������������(�/��������$)���.���.����9��IC?PF?8JJ;(
3�.G0/��0���(K(�V�,Q��)����G(�0����������������%&�����.�����������������,������������������������������!��%&���������������������������������$������������������*���������1���&�������������)���.���.����#�����%2������*�������9BB8
![Page 17: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/17.jpg)
![Page 18: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/18.jpg)
��
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
���!��
�������������� ����������������������� ��� ���������������������� ����������������������������������������� ���� �� ��� ��������� �� ��������������� ����!������
�������������� ��� � ������������� ��� �
�������� 21 0,3154 16 0,8528 ���� 23 0,1463 23 0,1463 ����� 16 0,8528 16 0,8528 ����� 22 0,2187 22 0,2187 ��� 22 0,2187 19 0,5886 �������� 19 0,5886 24 0,0945 ����� 24 0,0945 22 0,2187 ���� 19 0,5886 18 0,7617 ������� 21 0,3154 19 0,5886 ���� 19 0,5886 15 0,6618
�������������� ����������������������� ��� ���������������������� ����������������������������������������� ���� ���� � ��������� �� ������������� ������
�������������� ��� � ������������� ��� �
�������� 25 0,0590 18 0,7617 ���� 26 0,0356 26 0,0356 ����� 18 0,7617 17 0,9512 ����� 24 0,0945 25 0,0590 ��� 25 0,0590 23 0,1463 �������� 24 0,0945 31 0,0018 ����� 24 0,0945 24 0,0945 ���� 19 0,5886 23 0,1463 ������� 25 0,0590 20 0,4387 ���� 22 0,2187 16 0,8528
�������!������ ����������������������� ��� ���������������������� ����������������������������������������� ���� ���� � ������������� ���� �������
�������������� ��� � ������������� ��� �
�������� 33 0,0004 19 0,5886 ���� 26 0,0356 38 0,0000 ����� 29 0,0064 33 0,0004 ����� 26 0,0356 28 0,0117 ��� 33 0,0004 40 0,0000 �������� 27 0,0208 31 0,0018 ����� 33 0,0004 36 0,0000 ���� 30 0,0034 28 0,0117 ������� 32 0,0009 33 0,0004 ���� 25 0,0590 37 0,0000
![Page 19: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/19.jpg)
��������������� ������������� �����
�
�������������� �������������������������������������������������� �� ��� ��������� ������������������� ��������������� ����!������
�������������� ����������
���� ����� ���� �����
�������� 0 0 0 0 ���� 8 2 2 1 ����� 1 0 0 0 ����� 0 0 2 1 ��� 0 0 0 0 �������� 0 0 2 0 ����� 1 0 2 0 ���� 0 0 0 0 ������� 0 0 0 0 ���� 0 0 4 0
�������!������ �������������������������������������������������� ��"� � ��������� �������������������� �� ��� �������������������!������
�������������� ����������
���� ����� ���� �����
�������� 0 0 1 0 ���� 8 2 13 6 ����� 10 0 1 0 ����� 0 0 2 1 ��� 0 0 0 0 �������� 0 0 2 0 ����� 1 0 3 0 ���� 0 0 0 0 ������� 1 0 0 0 ���� 0 0 5 0
������� ������ �������������������������������������������������� �� ��� ������������������������������ ���� �������
�������������� ����������
���� ����� ���� �����
�������� 1 0 0 0 ���� 8 1 1 0 ����� 2 0 5 0 ����� 0 0 1 0 ��� 0 0 0 0 �������� 0 0 2 0 ����� 3 0 10 0 ���� 1 0 1 0 ������� 1 0 0 0 ���� 0 0 7 0
![Page 20: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/20.jpg)
��
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
������������� �����������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������� ����������
���� ����� ���� �����
�������� 0,42013 0,63010 0,45739 0,68609 ���� 0,45538 0,63605 0,65026 0,97340 ����� 0,47651 0,69042 0,52930 0,79395 ����� 0,51115 0,73778 0,59284 0,88927 ��� 0,43590 0,64775 0,52970 0,79455 �������� 0,55844 0,78065 0,69994 1,04991 ����� 0,63724 0,88223 0,82032 1,23047 ���� 0,40992 0,61488 0,49001 0,73501 ������� 0,50210 0,68963 0,57924 0,86885 ���� 0,43828 0,65733 0,53130 0,79695
������� ����� �����������������������������������������������������������������������������������������������������������
�������������� ����������
���� ����� ���� �����
�������� 0,40006 0,60009 0,42842 0,64263 ���� 0,42971 0,61869 0,56771 0,85157 ����� 0,44333 0,66032 0,50382 0,75574 ����� 0,48562 0,71832 0,56354 0,84531 ��� 0,41432 0,62148 0,51087 0,76630 �������� 0,53388 0,75763 0,67050 1,00575 ����� 0,61498 0,86129 0,77792 1,16688 ���� 0,3920 0,5880 0,47094 0,70640 ������� 0,47192 0,66819 0,55451 0,83176 ���� 0,42260 0,63390 0,50195 0,75293
������������� ��������������������������������������������������������������������
�������������� ����������
���� ����� ���� �����
�������� 0,30354 0,45513 0,37613 0,56228 ���� 0,37025 0,53742 0,49613 0,73944 ����� 0,34759 0,52099 0,43693 0,65241 ����� 0,40071 0,59290 0,52802 0,78936 ��� 0,3510 0,52649 0,43712 0,65550 �������� 0,41746 0,61363 0,55914 0,83624 ����� 0,51668 0,77296 0,72582 1,08523 ���� 0,34077 0,51095 0,42181 0,63159 ������� 0,35518 0,53005 0,45659 0,68231 ���� 0,34778 0,52057 0,44267 0,66217
![Page 21: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/21.jpg)
��������������� ������������� �����
��
������������� ����������������������������
�������������� ����������
�� �� �� �� �� �� �� ��
�������� 20 2 27 7
����� 0,460842 0,672790 0,555017 0,832526
�������� 10 2 12 2
����� 0,484504 0,696683 0,588030 0,881846
�������� 16 1 27 0
����� 0,375095 0,558109 0,488036 0,729655 ���� �������������� �
������������� ��� ���������� �
������������� ��� ��������������� �
![Page 22: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/22.jpg)
��
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
���"��#�
����������������� ����� ���� ������� ������������
������������������(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
����������������� ����� ���� ������� ������������
����������������(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
![Page 23: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/23.jpg)
��������������� ������������� �����
��
���"��#�
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
����������������������� ����� � ���
-0,25-0,20-0,15-0,10-0,050,000,050,100,150,200,250,300,350,400,45
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
VaR de 1 dia Retornos diários
������������������� �������������� �������
-0,25-0,20-0,15-0,10-0,050,000,050,100,150,200,250,300,350,400,45
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Janela 252 Retorno de 1 dia Máx 126/252
![Page 24: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/24.jpg)
��
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
�����$
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20-0,80-0,400,000,400,801,201,602,002,402,803,20
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
����������������� ����� ���� ������� ������������
���������������� (VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20-0,80-0,400,000,400,801,201,602,002,402,803,203,604,00
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
����������������� ����� ���� ������� ������������
�������������(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20-0,80-0,400,000,400,801,201,602,002,402,803,203,604,00
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
![Page 25: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/25.jpg)
��������������� ������������� �����
��
�����$
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
2,40
2,80
3,20
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
����������������������� ����� � ���
-0,30-0,25-0,20-0,15-0,10-0,050,000,050,100,150,200,250,300,350,400,450,500,550,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
VaR de 1 dia Retornos diários
������������������� �������������� ��������
-0,25-0,20-0,15-0,10-0,050,000,050,100,150,200,250,300,350,400,450,500,550,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Janela 252 Retornos de 1 dia Máx 126/252
![Page 26: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/26.jpg)
��
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
%������
����������������� ����� ���� ������� ������������
������������� (VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
����������������� ����� ���� ������� ������������
(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
������������������� �������������� ��������
-0,20
-0,15
-0,10
-0,05
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Janela 252 Retornos de 1 dia Máx 126/252
![Page 27: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/27.jpg)
��������������� ������������� �����
�
%������
����������������������� ����� � ���
-0,25
-0,20
-0,15
-0,10
-0,05
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
0,25
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
VaR de 1 dia Retornos diários
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
![Page 28: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/28.jpg)
��
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
�����
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
2,40
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
2,40
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
����������������� ����� ���� ������� ������������
(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
2,40
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
![Page 29: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/29.jpg)
��������������� ������������� �����
�
�����
����������������� ����� ���� ������� ������������
(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
2,40
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
������������������� �������������� ��������
-0,25
-0,20
-0,15
-0,10
-0,05
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
0,25
0,30
0,35
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Janela 252 Retornos de 1 dia Janela dupla
����������������������� ����� � ���
-0,25-0,20-0,15-0,10-0,050,000,050,100,150,200,250,300,35
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
VaR de 1 dia Retornos diários
![Page 30: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/30.jpg)
��
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
�&'
����������������� ����� ���� ������� ������������
(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
����������������� ����� ���� ������� ������������
(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
![Page 31: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/31.jpg)
��������������� ������������� �����
��
�&'
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
������������������� �������������� ���������
-0,20
-0,15
-0,10
-0,05
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Janela 252 Retornos de 1dia Máx 126/252
����������������������� ����� � ���
-0,20
-0,15
-0,10
-0,05
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
VaR de 1 dia Retornos diários
![Page 32: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/32.jpg)
��
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
(������� �
����������������� ����� ���� ������� ������������
(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
2,40
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
����������������� ����� ���� ������� ������������
(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
2,40
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
2,40
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
![Page 33: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/33.jpg)
��������������� ������������� �����
��
(������� �
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
2,40
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
������������������� �������������� ��������
-0,20-0,15-0,10-0,050,000,050,100,150,200,250,300,350,40
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Janela 252 Retornos de 1 dia Janela Máx 126/252
����������������������� ����� � ���
-0,25-0,20-0,15-0,10-0,050,000,050,100,150,200,250,300,350,40
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
VaR de 1 dia Retornos diários
![Page 34: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/34.jpg)
��
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
���#��
����������������� ����� ���� ������� ������������
(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
����������������� ����� ���� ������� ������������
(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
![Page 35: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/35.jpg)
��������������� ������������� �����
��
���#��
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
������������������� �������������� ��������
-0,30-0,25-0,20-0,15-0,10-0,050,000,050,100,150,200,250,300,350,40
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Janela 252 Retornos de 1 dia Máx 126/252
����������������������� ����� � ���
-0,30-0,25-0,20-0,15-0,10-0,050,000,050,100,150,200,250,300,350,40
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
VaR de 1 dia Retornos diários
![Page 36: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/36.jpg)
��
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
���)
����������������� ����� ���� ������� ������������
(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
����������������� ����� ���� ������� ������������
(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
![Page 37: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/37.jpg)
��������������� ������������� �����
�
���)
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
������������������� �������������� ��������
-0,20
-0,15
-0,10
-0,05
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Janela 252 Retornos de 1dia Máx 126/252
����������������������� ����� � ���
-0,20
-0,15
-0,10
-0,05
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
VaR de 1 dia Retornos diários
![Page 38: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/38.jpg)
��
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
*��������
����������������� ����� ���� ������� ������������
(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela duplaEC – Janela 252
����������������� ����� ���� ������� ������������
(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela duplaEC – Janela 252
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
![Page 39: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/39.jpg)
��������������� ������������� �����
�
*��������
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
������������������� �������������� ��������
-0,25
-0,20
-0,15
-0,10
-0,05
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
0,25
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Janela 252 Retornos de 1 dia Janela dupla
����������������������� ����� � ���
-0,25
-0,20
-0,15
-0,10
-0,05
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
0,25
0,30
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
VaR de 1 dia Retornos diários
![Page 40: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/40.jpg)
��
$��"%�������������������&�������'����������(����)�'������*���!�������+�&����,�����'!����-����
+����������,���
����������������� ����� ���� ������� ������������
(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
����������������� ����� ���� ������� ������������
(VaR NP de 10 dias – Regra da raiz de t)
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias EC – Janela dupla EC – Janela 252
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
![Page 41: miolo nota tecnica 41 atualizacao - Banco Central Do Brasil€¦ · Title: miolo_nota_tecnica_41_atualizacao.pmd Author: secre.luizpaulo Created Date: 7/26/2004 8:42:03 PM](https://reader034.vdocuments.us/reader034/viewer/2022052006/601a2621ea35d80eed1eec97/html5/thumbnails/41.jpg)
��������������� ������������� �����
��
+����������,���
����������������� ������ ���������������� �������
-1,20
-0,80
-0,40
0,00
0,40
0,80
1,20
1,60
2,00
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Retornos de 10 dias Exigência de capital (EC)
������������������� �������������� ��������
-0,25-0,20-0,15-0,10-0,050,000,050,100,150,200,250,300,350,400,450,50
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
Janela 252 Retornos de 1 dia Janela dupla
����������������������� ����� � ���
-0,25-0,20-0,15-0,10-0,050,000,050,100,150,200,250,300,350,400,450,50
Out1995
Mar1996
Ago Fev1997
Jul Jan1998
Jun Nov Mai1999
Out Abr2000
Set Fev2001
Ago Jan2002
Jul
VaR de 1 dia Retornos diários