mining india: sustainably for growth - india, south asia · 8 mining india exhibit 3. minerals by...

44
Mining India sustainably for growth

Upload: phamkhuong

Post on 18-Jun-2018

218 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Mining Indiasustainably for growth

Foreword�������������� ���� ���������� ������������������������������������������������������������������������������������ ������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������� ������������� ��������� ���������������������������������������!�� ������������������ ��������� ����������������������������������� �����������������������������������������������

"��������� ���������������������������������������������������������������������������������#����������#������������ ������ ������ ������� �#�������������������������������������������������������������������$������

������������������������������������������������������������ ������� �������������� ������������������%��� ������������������� ������������������������ ������ ������������ ������� �#������������������#����������#����������������������������������������������������#���� �������

!����������������� ������������������������������������������������������������������ ��������� ����������������������������������������������������� �������� ������� ������������&��������������������� �������������������� ������"���������������������������������������������'����� ���������� ����������� �����'���������������������!�����(������������������� ������#���������)������� ���������������������� #����� �������������������������������������������������������������� �������������&��������������������������*�����������������������"��������������������������������������������������������������������� ��������������������������� ����������#����������

��������+�����!�������#������������������#�����#����������������"����*�"�����������������������$����,��������������������������������������������������������������������������������� �����������������������������������������������������"*���������������������������#� ��� �������������� ����� ������� �����������������������������

���������������������������������������� ����������������!������������������������������������������� ����#������������������������������������������������������������ �����������������������������������������������������������������������������������������������-(.�"��������������������������������������������������������������������

��%���0������� 1������2�����)�"������*�"����������� 3������)�������������������� �����*�+�����!���

�������������������,��������� �����������������!������������������������������������������������ �����������' ��������������� ��������������������������������������������� ������������������������������� �����������"��������"������45������ ����*�6��������7�����4""567��89:;������������������ ���������������������� �������������������� ���������899<������������������������������=�������������������������� ����������������������������'��'���'��������������

��������������������������������������������� �������������������������� %���������������������������������� ������������������� ������������������������������������ ����������������������������� ������������������������������#���

�������������������������������������������������&����� ������������������������������������������������

!�������������������������������������������������������������� �����������������������������������������������������������$������������������������������

45����6��7 ���������>����� ���-(.�"

(�������Indian mining sector overview <Exploration and development in India 8@�8� ��������������������� 8@�@� ������������������������� �����������������

������������ ���������������!���8A

Financing options and strategies 8@B�8� !������������ 8@B�@� >����������������� 8<B�B� (����������������������������� ������ 8:����������� ������������������������������ 8C

Policy, regulatory and taxation framework @ASustainability in mining @CC�8�� 0��������� @CC�@�� ������������������������>�!��������������� @9C�B�� 3�������� ������ BAOther issues and challenges 32Recommendations B<References 38

6 Mining India

1

!�������������������� ���������� ���� �������� �������� ����� ��������$���������������G��������������������������������������#��� ��������!�������������������������������������������� �������� ���������������������������������H;� ������������������<������ ��������8A� ������� ��������<;����) ������� ��������B��� ��� ����������@B� ����� ��������!�������������������������������������������������#��� ��������������������������������������������,�� ��������������������������#������ ����������������������� ���(���������� �����������������@�BI�4����������� ������@AA<)A:�������7����������������,��>53��

�������������������������������������������������������� ���� ����������������������������������������������� ������� �������������� ����������������.��������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������� �������������������������'$��������������� ����������#�����������

(������������������������������������ ��������� ���������������� ��'��������������� ������

Indian mining sector overview

����������������������������������������;<�:I��������� ��������������������!�������J+88����������������� ���������������������������������� �����������������4������������ ��� ������7��������@A8A)88������������ ������!16@�AAC�����������=��������������������������88�HBI��'�'��

����������������,�������������������>53������ �����=���������� �����@I��������������8:�����������������������������������������������>53��J��������������!����� ���������������������� �����������������������������������������=����������������� ����������������������� ���������� �������� ��������������������!�������������� ����(���!���������1������"������5������ ����(����������41"5(7��"-!2��������>���

!���,���������'��'�����������46K37�������������������� �����������������'��'������������������ ����������������� ������������������������� �����������������������������������������������#������������������������������������������ �����������������������!�����

7Mining India

������8L�!���G6K3��������� ����������!���

Mineral 3���������N� Proven ��������N�

6K3������ ��������������N

3��������������K������������������

!��������4 �������������7 @8B <9CA 23.3 @:�@:A A�@A

(���4 �������������7 :B; 88B�<AH @88�@ @H<�B;A A�<A

Q������4 �������������7 8B�< :B9 <A�@ B�@9A A�8C

>����4#�7 @�@8< CC�9@A BA�@B <9A�H8A A�8<

5� ����4����7 ;8�BH8 CA:�:;; H�<H A�8B

������� ����4������7 9:NN 2,283 @<�AB 8A�@8B A�@@

S����������� ����4TAAA�������7 ;9< C�;CC H�:@ B8�<C; A�@@

(������ ����4TAAA�������7 ;@8NN 8�C<< 2.28 88�<8H A�8<

������L�"�����������"�����J+88������������U�!�����"�������+���Q��#�4�������������7�@AA9��V����!�����(������!��������W�!(6��"��� ����(�������������������2� �������������@A8A�������� ����6���������"�����������(����������� �����*�+����������� N�3������������ ����������� �������@A8A)88U�6�����������������������������������@AA:�����������������������1������"������!�������� NN������������������������������ ����������������@AA9

"��������������������!������������������@�C@H� ��������J+88������ ��������@�999� ��������������-���������:;<������������������������������������������CAH���� ������� ����������8�<<C�������' ������� ��������(����������������3���������>�%���������������������������� ������ ��������������������4B;;����B;@� ������������������7��

Exhibit 2. Value by types of minerals (FY11)

Source: Ministry of mines 2010–11 annual report

67.42%

20.85%

11.73%

Fuel mineralsMetallic mineralsNon metallic minerals

8 Mining India

Exhibit 3. Minerals by number of mines (FY10P)

Source: Ministry of mines 2010–11 annual report

200

44

319

1387

Bauxite

Copper ore

Gold ore

Iron ore

Manganese ore

Lead & zinc ore

Exhibit 4. Share of states in value of mineral production 2010–11 (estimated) excluding offshore areas

Source: Ministry of mines annual report 2010 –11

12.14%

10.72%

10.50%

8.84%

8.65%6.53%

5.91%

5.58%

4.82%

13.30%

13.01%Andhra Pradesh

Rajasthan

Chattisgarh

Jharkhand

Gujarat

Madhya Pradesh

Goa

Assam

Karnataka

Remaining states

Orissa

"��������������������!���������� ��������������������������3�������(��������������#�����6%��������-������!������������������������� �������������������� ��������<AI����������� ��������������������J+88������� �����������

���� ��������������,�����������������!���,��>53���������������� �8�9I����J+8A����@�BI�4����������� ������@AA<)A:�������7����J+88��������������,���������������������>53������������ ������!168�8A:�������������������� ����������.���������������������������������������������� ����������������������������� ����������������������������������������#�����������������������������

9Mining India

Exhibit 5. Mining industry's contribution to GDP (in %)

2.11% 2.09%

1.98%

1.92% 1.91%

2.26%

1.70%

1.80%

1.90%

2.00%

2.10%

2.20%

2.30%

FY06 FY07 FY08 FY09 FY10 FY11*

GDP (% contribution)

Source: Ministry of Mines annual report FY11* In FY11, the base year was changed from 1999–2000 to 2004–05.

10 Mining India

2

�������������������������������!����� ������������� ��������������������������������������������������������� ���������������������������� %�����������������������#������������ ��������������������������������������������'��������� �������������������������������������������� ��������������������!����

Exploration and development in India

@�8� ���������������������! ��������� ���������������������� �#������ �������� �������������� ����� ��������� �������� ��������������������������������������������������������<:I��'�'���������������������������������������������8A�;�����������@A8A�

11Mining India

Exhibit 6. World exploration expenditure

Source: Metals Economic Group website

2.34 2.00 1.732.19

3.554.90

7.13

9.99

12.60

7.32

10.68

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

14.00

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

US$

(bill

ion)

World expenditure Growth %

>���������������8A������������������������C9I�������������������������������!��@A8A��(�������������������������������������������������� ���������������������������������������������������������(��,�������������������������������� ��������@@A� ����������@AA9�������;;A� ����������@A8A�� ������������ �����������(�����Q�$������6����������������� ���������������8A�������������������������������������������������������<I��BI����<I����������������6�������������������������(���,�������������������������������������������������������������������������������������������������������������!��@A8A��������������������� ����������������������������������

Exhibit 7. Exploration budget for the top ten countries, 2010

19%

12%

8%

6%5%5%4%

4%3%

3%

31%

CanadaAustraliaUnited StatesMexicoPeruChileChinaRussia

BrazilArgentina

Other countries

Source: Metals Economic Group website

12 Mining India

!���,������������������������������������������������������������������������A�:I��>����� ����������������>�������������������!����4>�!7����������������������������$���������������� ������������������������������ %�����������������������������������'�������������������������������������������������������������������������������������������������������#���������������HI)8BI������������������������ ������ %��������������������"�����������!��������������������������������� ������������'��� ������������

@�@�������������������������� ����������������������������� ������������ ���!�������!�����Q��������"����,�Indian Minerals Year Book 2009�����������������J+88������������������������������� �����������������������������������������������������������������������������

Reconnaissance permits (RPs) !��@AAH)A9������>����� �������!����4>�!7���������89�63������������������� ��������<A�AAA��&��# ������ �� � ��� ������63�������������������6%�����4;7�������������"����3������4<7�� ������3������4B7��0���#�4B7��(����������487�������#����487������ �� � ������������������������������������������������������ ������� ������ ������

Exhibit 8. Area granted under RPs in 2008–09(40,052 square kilometers)

Source: “Advance release- Indian minerals year book 2009,” Indian Bureau of Mines website

21%

3%5%

12%

19%

40%

Andhra Pradesh

Chhattisgarh

Jharkhand

Karnataka

Madhya Pradesh

Rajasthan

Prospecting licenses (PLs) 5������@AAH)A9��32����������������������������������G�6%��������������3�������-������H�32������������6%������������������;��������������3�������������������8����������������������� 32������������ %���=���������������������� � 8�B<;���������4�7����J+A;����C�ABC������J+AH����<@C����������@AAH)A9������32������������������������������������������ �������������������������� ���������������������������������������������������� ��������

Exhibit 9. Area granted under PLs in 2008–09 (426 ha)

Source: “Advance release- Indian minerals year book 2009,” Indian Bureau of Mines website

44%

56%

Andhra PradeshRajasthan

Mining leases (MLs) Q�������������J+A9��9�<8:�"2���������������� ������@B�!��������������������<98�<<:���� -������������H�98:�49:I7�"2������������������� ������B�<C�888���4;AI7�������������������������������������������� ������:AA�4:I7���������������������8�<:�BB<���4BAI7������������������������������������������������:9� �������������' ������� �������4�������������������������������� �������������� ��� ���������� ����� ������7������ �� � � ���������������������������6%�����4@8I7�������������-�����48<I7����0���#�48@I7��������8A��������������������������9@I������������� �������������������������8B�������������������������� ������HI�

13Mining India

Exhibit 10. Number of mining leases till 31 March 2009 (9,415)

Source: “Advance release- Indian minerals year book 2009,” Indian Bureau of Mines website

21%

14%

12%11%

8%

6%

28% RajasthanOrissaKarnatakaAndhra PradeshJharkhandGoa

Others

!�� ������� ���������� ��������������������������������������������$���������������������������������������������������� ���������� ������������@AAH)A9��

�� ����9:I��������"2�������������������������������������������� ������:I��������������������������������������������� ����������#������������������� ����������#���������������@I����BI����������������.�������������� ������������������������������������������������������������@:I����;:I����������������

����>�!,����������� �������������������������������������������������1��� ���@A8A��;@� ���������%��������������������� ����������������8:@����%��������������V��� ��������������W����������

14 Mining India

3B�8�!�������������-�������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������J+A:����J+8A��������������������������������� ��������88�BI���������������>53�����������H�CI��!����� �������������������� �����4>(J7������ ������������������������������������(�>6����@A�H@I������������� ��������������������������������������J+A9������������������������������� ��� ����������������������� �������������������������������������������������������������������� ���������������������-�������#�������������������>(J�������� ��������������������������C@�I���������'�'���������J+8A����������<B�HI��������������������

Financing options and strategies

Exhibit 11. Gross capital formation (GCF) in mining industry

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

0

200

400

600

800

1,000

1,200

2004-05 2005-06 2006-07 2007-08 2008-09 2009-10

INR

billi

on (a

t 200

4-05

pric

es)

GCF Growth %

Source: Economic survey 2010–11

15Mining India

����� 5���������������������J5!������������������������������������������������,��������������������� &�����=����������� ����@�@B�����������J+A<�������@:�H9�����������J+8A��

J5!���=���������� �����������������������������������������J+A;���� ������8@�������������5������J+AH����������������������!����� ����������������������� ����J5!����������������������������������@A�������

����������������������������������!�� �

7.855.8

458.3

34.4

174

75.1

050

100150200250300350400450500

1991-2002 2002-07 2007-08 2008-09 2009-10 2010-11(Apr-Nov)

US$

mill

ion

Mining (including mining services)

Source: Economic survey 2010–11

" ������ 5������J+88���������=��������������������� ����������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������� ������� ������������������������������������������������������������5������8�8@���������� ������� ���������������������� ���� ����������&���������������������������������������������'�������������� ������������=����

��������#���� ����������!�� ���� ������$�&�*+

Source: Reserve Bank of India annual report FY11

4.6%7.3%

4.0%

13.3%

3.1%2.2%

22.8%

42.8%

Food processingTextilesChemical & chemical productsBasic metal & metal productsAll engineeringConstructionOther industries

Infrastructure

16 Mining India

��������-���� ����������!�� ���� ������$�&��+

Source: Reserve Bank of India annual report FY11

6.2%7.6%

2.8%

15.2%

6.3%1.9%

12.6%

47.4%

Food processingTextilesChemical & chemical productsBasic metal & metal productsAll engineeringConstructionOther industriesInfrastructure

���������!����������������������������=������������� ������ ���������������������������������������������������������������������������������������������������� ������!��������������������$��������� �#������������� ����������$������������� �����������������������'�����������������=������������������������������������������������

B�@�>����������������>����������� ��������� �������������������������������B@9���������������@A8A���:<I��������������@AA9��2������������������������!3-�KJ3-������������������������������������������������������������������������������������������������ �#����@A8A����������������������������������������������!3-������� ��������� ������������������������������� �#�����������!3-������&����'��������������������������������������4������ �7��

.�����������������������=��������������� ������������ �����������������������"%��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������=������ ������������������������������������������� �#�����������������������������.��������%���������������������������������������������������� �#�������������������������&������������������������#�������������������� ������������&����������� �#���� ���������

�������������&�����4����������!3-�7������������� �<@I����������������@AA9��������@:I��������@A8A������;B�������������������������������������������������������������������� ������ ������'������ %����4�������������� %�������������������������������7�!3-������������������������%������ �������� �������������� ��� ���������������� ��������������������� �����������������������������������������������������2���������������������!3-�����������"�������������������������.����0�������"�������4��������������

���������2����������#� ������7��������� ���������������������

����!����� ���������������������� �����������������&������������������������������ ���������������������������������������������!3-���������'������ �������� �������������(���!�������"-!2������J3-�������1"5(������������������������ ������������������������������������������������������������������������������������������������������ �������6�������� ����������������������������������������������������������&��������������� �������

Q�����������������������;:�����������@A8A��������������������������C8�������������������@AA9��(� ������������$��������������������������������������������������������� �������������� ��������������������������4��������������� ��������7����������������������@8I����'�'����88I����@AA9��!����� ����������������������������������������� ������ ���������������#��#������������������ �������������������������������������������������<�HI���� �:�BI����@AA9�������������������������������������� �H)9�@�������������������������������������������������B�:������������� ������� �#������ ������������������������(�����Q�$����������0�������6����������������������'�������������� ��4�������������������7�

Q�#���������%� ������89:I�������8H<�����������@A8A���������������������� ��������:AI����

17Mining India

����������������������� ��������� ����������������������������������������������������� �����������Q�#��������������=��������� ������������������� �������������������'��� ���������������.����������������������������������������� ���������������������������������������������������� ���'���������������������������8@@����������������2!Q-6������ ��������B<<�����������@AA9��.��������������� ������������������'������������� �������� �����������������������

!����������������������� ���� %����������������������������������������������������������������������������������)�����������������������&�����������%������������������������������&�����������3��%����������� ��������������������������������������� ��������������������������������4�������������=������ ���������7����������������6���������������������������������=������������������#����� ��������������������������������������"*���

>��������������������������������� �#��������%���������&�������������������������������� ���������%���������� ��'�������������!3-�������'���������� �����������'�#������� ������������������������������������������������������������������������������������� %��������'�#�������������� ����'������������� �������������!��������,�������������������������� ������� �#������������������������

�����$�������������'������������ ������

B�B�(����������������������������� �����Capital raising for exploration companies: ����>�!������������������������ �������� ���������������������#����������������������������������������(���������#�����������!��������������������������������4�(7������� �����������������������>�!����������������������(�����������=����������������������������!������������������ ���������������������������������������4>56�7������������������������������!����� �#���

����������� ����������������#������� �#������!���������������������� �����������������������%�����

������������#�����������#������������������������������������,��������������������������� ����������������������� �������� ���������������!���,����������� ������������������������� �����������������������������������������#��������������������������� ������������#�����

5����������������� ��������������������������� ��%���������������� �!�����������������������&�������������������������������������� �#���������������������!"�� ������!����� �������� �����0����>����������������������������������!"��

!��������������� �������������������%����������������������������������������������������������������������'��������������������������������������������������� ����������������������������������� ������������������������������������%������ ������������������� ��������� �!������� �����������%������������������������2����������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��������������������������

Exhibit 15. Proceeds from equity issues by junior mining companies on AIM, TSX, TSX-V and ASX

02,0004,0006,0008,000

10,00012,00014,00016,00018,00020,000

2008 2009 2010 1H2011

US$

mill

ion

Follow ons IPO

Source: Thomson Financial, Ernst & Young

18 Mining India

4

5������������������������������������������ ������������ �� �������� ���������������#��������������������������������������������������� �� �������� ����������� ������������������������������������������������ ����������������������������������������� ���������������� �������������������������������������������������������� ������� �� �$�������������� ����������������������������������������������������

����������� ��������������� and managing costs

���������������������� �!���;���(� ���������������������������#����������� �������������������������������L

�� ! ���������������������� ���

�� "����������������$�����

�� ������#�����������%��������������4���7

19Mining India

1.1.Improve operational performance "�������� ���������������#���� �������� ����������� ���������������������� ���L

�������� ��� ����

��������������� ���������� ������������������������������������������������������������������������ ����� �������������������������������������� �������������������������������������������������'��������� ���������

�������������$������������ �$�����

"�������� �������������������������� ����������� ���' ��� ��������� �������������%����������� ������������������$������������ ���������(������������������������������� �� �$�������������������������������

���������������������������!����� �������� ������ %��������������������������������������������� �$���������������������������������������� ��������������������������&������������� �����������������������������!������������� �����������������������������$���� �����������������!����������������������� ������������������������������������ �������������������������������������

������������������������

"�������� �������������������������������������������������� ������������������������$������������

������������������� ��� ���������������������������������������������������������� ������������������ ���������������(� �������������������������������������������������������� �������������������� ���������� ������������������� ����������������������� �����������������������������������������������������������������$����������������������������������� ����������������������������������������� ��������$�������������������������������������&������� ����� �����

���+������&���������������������

! ������������������������������������������������������������������������������� ��������������� ����� ����������� �������������������������������������� ����� ����������������������������&���������������������������������� �������������������

J��� ���� ����������������������������������� ��������������������������������������������������� ������������� ��������������������������� ����������� �� ����������������� ������� ���������������������������������������� �������������������������������������������� �#����������������������������������������

1.2. Manage capacity utilization (� ������������� ���������������������������������������������� ����!������������������������

20 Mining India

������������������������������� ������������������������ �� �$���������� ���������������������U������������������������������#�������������������������������#�������������������������� ���

J����������������������������2" ������������������������������ ��� ��� ����#������������������� ����������� �������� ��� � �������������������������8�8@������������� ��������'����������������� ������ ����� ���������������������� ���������������������������������� �� �$����������������������������$�����������������������

1.3. Undertake strategic JVs �������������� ��������������������������� ����������!���������������������������������������������������������������$����������������#����%���������������������������������'�������������������� ������ ���������������������������������#���

-���������������,����������������' �������� �����������������������������������

�������' ���������%�����������!���'������������������ %��������������������������������������� ����������#�����

�����������������������������'������������� �������� �������������������������������������� ����������������������#��������������������������������� �������� ���������������������� ����������������������������������� �������������� ����

Managing costs0������������������������ �������� �������� ��������������������� ���U����������� ��������U������������U� ������U���� ����������� �������������������� ��������������� �������������������� �����������������������9AI)9:I���� �������� �����,�������������������

"�������������������� ����������������������������������������� ��������������������������������������(� �������������#������� ��������������������������������� ����������������������������

21Mining India

������������� ��"����� ������������������������������������������������������������������$�������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��� ������������������������������

���������������������#����������� �������� ���������������������� �$�������L

�� -�������&��� ������������������4- 7�� ����� ���

�� � ���������������

�� �"����������������

�� �2��������������

�� ����#���������� ��� ���

(� ����������������� �������������� ������������������������������������� ����� �������������������������������������������'�������������������� ����������� ���#���������������������������

Skill developmentQ������������������������������� ���� ������������!����� �������������������������������������������� ������������������������#���������������������������������(���������������!�����!��������4(!!7���������� �������� ����������������#������������� ������������������!�����������#�����#���������#���������#�������� ��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �����������������������������J�����������������������������������������������������������������������������������������������#������� �������� %��������������������,����������������� �������#������������������������������������������������&��������#������������������������#����������������!�����������������������#������#�������������������������

22 Mining India

5

����������������������� �����������������������������""56���89:;���������"����������89:@����������������������������������������������������������""56�������������������������������G�"������(����������6������89CA�4"(67����"������(��������������5������ ����6������89HH�4"(567�G������������� %��� �������4����������� ������������������������� ���������������������������� ����� ������7�������������!�����Q��������"�����4!Q"7���� ������������������ ��������������������������������������������

!������"��������"�������46������������5������ ���7�����4""65�7�� ��� ����8999��63��������������������������J5!������������������� �:AI����8AAI�������� ��������������������� ������

������ ������ ������������ ���� �

����&��������J5!���������� �����������������������������8AAI�

����1������"������3���������@AAB��������������������������� �����������������������!����� ���������������

.�����������������������������������������������������1"3�@AAB�������L

�� � �����$�����32�����"2�L�������$������32�����"2������������ �����������@:��&��# �����8A��&��# ����������������

�� �1���������������� ���� ���L������� ���#������������������������������������������ ���������������� ����� ����������������������� �����

23Mining India

�� �1�������������������L�!��!�������������������� �����������������������������������������������������������899B�1"3������������������������������������������������������������ ������

�� �1������������������ ��������������L���������������������������������������������������������������������������������������������� ��������������������������������������������������

�� �2�#��������������L�����>�!������������������������������������������������������������������������������� ��������� ���������������������������

�� �� �������������L����������������������������������������������������������������������'�'��������(������

�� �3����������� ���������L�Q��������"2������������������������ ���������������4��������������������������7���������������������������������������������#�������������""56������"(6��"(56��������J������4(����������7������ ������ ����43���������7������

�� �������������������L�1����������������������������������������63����32��������"���������������������������������������������� �������� �������������������������������������������������������������������������������������� ������� ������������������������������������������������63����32�

��� #������ ������������������������������������������������������>�!���� �������.���(� ������������� �������������� ��������������������� ��$�������L

�� �V-�����#�W��������������������������������������������63������������ �����������������

�� ��� ������������������ �63����32������������������������������� ���������

�� �J������������������� ��������

�� �!��������������������������������������������

�� ����������������������������������������������������������� ���

�� ��� ��������������� �����������������

�� ����������������&���� ���������������������������������������������&���� ���

�� �(������������������������������������

�� ��� ������������������������ ���������������&���� ���

�� ������������� ������������� ���������4"5J7

�������� ����������������.���(� �������������1������"������3��������������������������������� ��� �����������>�!��������$��������������������������������������������������������������� ��� ��������������������� ����������

24 Mining India

������8C�L�J���������������������""56�Q����

!����� .���(� ���������� �������� 3������������������

������������������ "������� ��������'�����463����327� �����������������'���������� �����62��2�32N����32�

������������������������������������������'���������� �

6�������������������

��������V������#�W����������������������'����������63������������������������������� ��������������32�

������������������������������

5���������������������

������������������������������������63K32����63K2�32���������������������

�����������������2�32����32����������������������� �����,������ ���������

��$������� "�� � ���L�62'8A#��&��# �U�32':AA��&�# �U�2�32'8A�AAA��&�# ���"2'8AA��&��# �

������������������������$������������ ������

������������������������

!�����������������������������������������������62K32K2�32K"2�������������������������������������������&���������������������������������������������'������������������

�������������������������������������������������������������������������������������������������������������

25Mining India

�����������������������#�������������������������������������������������������������� ����������������������!��������������������������������������������������63����32��������"���������������������������������������������� �������� ��������������������������������������������������������������������������������������� ������� �������������������������������

�����������������63����32�����������������������������������""56�Q�������������� ��������������������

Direct Tax Code �������������5���������(����45�(7�������������������������������������� �8�������@A8@������������������������������������������ ���������������������� ������

������8C�L�J���������������������""56�Q����

������������ !��������������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������

!����������������������������������������������������������� �����������������������������������������������������������������������������������'����������� �������

6������� ����������������������������������������������������������������������������������������������� ����������"��������'����� ������������������

�����������1������"������6������(� �������������������������������������������������������������������������������'����� ������������� ��������������

�������L�3�������(� ��������"�����������"���� N�2�32L�2��������3�����������2������

26 Mining India

������8;L�5�(������ ���������������������������������

6����������������� ��������������������� 3����������������5�(

5������������������������ ����������!��� ����������89C8�4���7���������������������������������������������������������� ����������� ����������������������� ����L

�� !������� ������������������� ��������������������������������������������������� �����

�� ��������������������������������������������������������������������������� ���������������� ������� ������������������������������

�� ������������������������ ���������������������� ������������������������������� ������������������������������� ����������������

�� 5�������������������8A��&��������� �������������������������������� ����������������

������������������������������������������!������������������������������������������������������������������������ ���������������� �������� ��������������������������������� ����������������������������������������������������� ����$���������������������8A������������ �����������������������������������������

5�������������� 5������������������8AAI�������������������������������4������������������������������������������������������������� ��7��������� ��������&������ 0���'����G������������������� ��������������&�����#�����������������������#����������� ��������������������������������� ���������������4����������������������������������������������������������������������������������������7������������������������������������������

!���������������������������������������������4������������������������������������������������������������� ��7��������� ��������&�����������������8AAI���������

1���������������������������5�(

�(���������� Q��������������������������������������� �� � ���������������������

1���� �����������������������������������������������������5�(�

27Mining India

������8;L�5�(������ ���������������������������������

����������������������� 3���������������������V����������������������W��������������������������������������������������������� ���������&��������������������������@I

6������V����������������������W����������������������������������������������������� ���������&�����������������BI

���������������������������� ���

�������������������4�&������@AAI7���� ����������������5�(�������������������������������������������������� ����������������������������������������������������� ����������'�������������U�������������������������������������������������������������������������������������� ������������������������������������V���������������������������� ����W������������������� ������������������������������ ������������������������ �������� �����

�������L�!��� ���������89C8U�����5���������(�����@A8A�

28 Mining India

6

"����������������������������������� ������������������������ �����"��������������������� ��������������������������.���������� ���� ������� �#����� ������� �������� ������������������������� ��������������,���������������������������!����������������������������������$�������#������������������������� ������������� ���������������,������� ����������������������������������������������������������� ������������ ������������������������������������������������������ ���� ���������� ��������

����������������������

������8HL�0����������������������������� ��������������

(��������������>53�����������������

Q���������������� Q�������������������

(�������������������� ������������� (����������� ���� ���

!����� �����4�������� ��������������������������������� �����������7

���������� 2��K ��� ����������������

��������������� 2��������� ��� ������������������

6����������������������� �������

������������#���!��������������������������������������������������������������������������������� �������������������� ������������������������������������ ����#����������������������������� ������� ��������� ������������������������������������������������������������������������������������ ��������������������������������%���������������� ���������� ��������������������������������������������������� ����

C�8�0����������

29Mining India

�� ���� ���������

-���������� %���������������������!����� ������������������������������������'��� ������ ������������������������ ���������������� ����� ���������������������������������������� ����������������������� ��������������������������� ����� ���������������� �������������������#����������������

���� ��������������������������������������������������������������������������������� �������������������� ������������������������������������������������ ���������������������������������� ������������������������������������������������������=��������� ����������������� ������������������������������������������#��������,������������������$��������������������������������������$������

�� ������ �����������

��������������������'���������������������������� �������������������������������� ���������������������������&������=������������������������������������ ���������������������������������������� �����!������������������������������������������� ����������������������������������

�������������������������������������������������� ����������� ����������� ������� ���������� ����������������������������������������������������

�� ������������

-�������������������������4-.�7���� �������� %���� ������'��������������������������� ��������� ��������������������� ������ ���� ���� ���'�������������������������������������� ���������������������������������������cancer.

��������������������#����������� ������� �&������ ������������������������������������������������������������������������������������������'&������� ����������������������������� ����������������������������� ���������%��������������������&���������������

J���������������������������������������������������������� �������������������������������������������� ������������������������������������������������������������������������ ��������� ��������������������������������������������������������������������������������������������� ��������� ���������������-������������������������������� �������������������� ������#������������������������������������������������������ ��������������

������8HL�0����������������������������� ��������������

������������ 1������ ��#��������������� ���

5�������������������������������

3��������������� �����������������

6������������������������

��������� ��������������������#������������ ���

>������ �������������������� ������ ����

&�����������������

�������������=�����������������4��������������� ����������7

.�������������

.� ��������������������������������L�(�������������5������ ���������

30 Mining India

������89L�1����#����������������������������

Substantial cost burden a threat to sustainable development ���������������������������������������� ������� �������� ������������������������������������������������(� �������������������������������������������������������������'������������������������������������

Poor land-acquisition practices 2����������&���������������������������������������������������� ����������������J���������������� ������������������������������������������� ���� �������#��������������������������������������������� ���������������������������������������

Environmental hazards "�������� �������������������������������������������������� ��� ��� ������������������ ������������� �����������������#��������� ��� �$��������������������������������������� ������ �������������������������� ������ �����! ���������� ����4 !�7�������� ��� ����������� ��������'������������ �������%�����

Lack of transparency "�������� �������������������������������������������������� ��� ��� ������������������ ������������� ��������&�������������� �����&���������������������������������������������������$������������������������������� !��������� ��� ����������� ��������'������������ �������%�����

Land management -�������������������������� ����������������������� ������������� ��������� ������������������ �������������� ������������������������

Challenges faced by small-scale and artisanal miners � ��'��������������� ��������������������������������������������������� ��������������&��� ����������������#������������������� ����������������������������������������� ��������������� �������������� ���� ����������������U���������� ���������������������=�����������������U����������� �� ������������������������������ �U�������� ����������������U�������������������������� ������������������U������������������������

Improper handling of minerals posing potential risk (������������������ ������������������������������� ������������������������������� ���������������������������������� ��� �$���������������#�������������������������� ��������(� ������������������������������� ����������������������� ��������������������������������������������������������������' ��������������������������������������������

Sector governance: role, responsibilities and instrument of change ���������������� ������&������������������������� ������������������������������������������������������������� ����� ���������������������������������>�!������������������������������ ����������������������

Local communities and mines �����������������������&���������������������������������������������� �������������������������������� ��������� ������������������������������ ���������������������������������

31Mining India

C�@� ������������������������>�!�������������������"�����������(���������������4"(�7������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��������������������������� ����������������"(��������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������%������������������������������������G�������������������

Conduct and govern with ethics, transparency and accountability1

Promote the wellbeing of all employees3

Respect and promote human rights5

<���������������!�������!������� ��!��� �policy, do so in a responsible manner7

Engage with and provide value to their customers and consumers in a responsible manner9

2Provide goods and services that are safe and contribute to sustainability throughout their life cycle

4Respect the interests of, and be responsive towards all stakeholders, especially those who are disadvantaged, vulnerable and marginalized

6Respect, protect, and make efforts to restore the environment

8Support inclusive growth and equitable development

������������G���������������������������������������� ��� ������������������������������������������������������������������������������� ��������������������������������������� �������������������������Q���������������������������� �������������������������������������������������������������������������������������������������������'��� ������������������������������ #�������������������������������������

����"(��������������National Voluntary Guidelines on Social, Environmental and Economic Responsibilities of Business 2011���������������������������������������������������������L

������L�"�����������(���������������4"(�7

32 Mining India

6�������������"����������� ������ ����*�J������������������(�������� ������ �����3��������������������������3��������� ������������������������������������L

4�7���������������'���������������������� ������������

4��7� ������������������������������������������������ ������������������������������������������������ ����

4���7� ����������������'���������� ����������������������� ��������������������

4��7� ������������������������������� �������������������������������������������� �������������������������������������������������"����������� ������ ����*�J����������������������������������������������������������������������������������������=���������������������������������������������

4�7�!�������������������������������������4�7�������������������������������������������������������������������� ������������������� �����������������������

������L�-�����"� ����� ������@C�<�88���������������"� J�������

C�B�3�������� �������� Revision of Companies Act

����"(�������������3��� ��������������(� �����,������ ������������������������@I������� ���,���������������������������������������������������(�6����������� ���,�����������������(�6������������������������������������������������ ��������������(�6������������������������������������������������ �����������������$����

�� Revision of the MMDR Act

������������� �����������������������������������������'���������� ��������������%���'���������������G�@CI���������� ����� ������������������� ���������� ������&��������������������������������������

<�������� ����� ��������� �������communities? ���������""56�Q�����@A88�����������������������������3��� ������������������������������� �������� ���� ���������������������5��������"������J���������45"J7���� ��������������������������

��������������5"J��������������������� �������������������������������������������������������������������!������������'������������������� �����������������������������������������!168A:������������������� ������������������������������� ���������������������������������������'����������������������"�����������������������Q����������@A88)8@������������� ������������"������������� ������(�����5������ �������������@A8A)88���� %����������������������������������������������,������:A� ����������������������� ��������������������� ������!169A���������

Toward a sustainable industry ����������������������������������������������������������������������� ��������� ��������������������������������"��� ���������������#��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������>�!����� ������������� ������������������������������(�6������������������������������������������������������������������� ���� ����������������������%��������

33Mining India

����������������%��������!����� ��������� ������� ����������������#�����������������������������!������,����������'������������������ ����� ������������� ��������� ��������������������������������������������� ������� ���������������������� ������������� ������ ����������������������������������������������!����������������������������������������������������������������� �������������� ����������������������������� ������������������ �����������������������#�����#����������

"����� ������������������$����� ����#������������������ ������������������������������� �������������������������� �#��������� ���������� ����������� ����������������������������������� �������>����6���������!���������4>6!7��� ����#������������������������������� ������������������������������������������������������������������ ����'��#������������������'������������������������������������� ���������#��������������������>6!����������'��������������������������������������������&������#������������������� ��������� ������������

!��@A8A���� �����8@<�>6!'����������������������������������������������������4����������������������������������������7�������� �� �����������������������������������������������������������

�����������������>6!��������������������%�����������������������#������������������������������������������������������������'���������������!�����������(����������"������*�"�����4!(""7������������������ �������������������������� �����������������������@AA8������� � ��������������������8A�������������������� � ���� ���������������������������������������������������������� ������ ����#��������� ����#�������&���������������������������� � ��������������������������������������������>6!������������������������������������������ ���������&������������#�������������������������������������������

!�������������������������������������������������������������������������������������G�����������������������'��������������'�����������#��������������������������� ��������� ��������������G��������� ����� �������������������� �������� ���������������� ���������������� ������� ������������������������������������������������������������������ �������������� �����'����������#��� ����������������������#�������������� ������� ��������� ���������������� ���������� �����,�������������������������������������� ������������������������������������������ ������

34 Mining India

7

(�������������������������������� ������������������!����������G���������������������,����������� ����������������������������� �������� ������� ���������� �����G�������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������� �������������������

�� ���������������!��������

���� ���������������������������� %��������� �������������������$�������������������������������������������� ����������������������������������#�������������������������������������������=������������������������� ������������� �����������������������������������������������������&������������������������

"��� �������������������

������� ������������������������� ������������������������������ ���������������������������������������������������������������� �������������������� ����������������&��������������������������������������������������������!��@A8A���� ���������(�����������������������@��������������8�B��������������������������������������"���������!����������������� ���������������������������������������A�:I������������������������������������������������>�!,��6���������.����2�����(� ���������1������"������3����������� %�������������� ��������������������������������������� �������������� �������������>�!���������������� �������������������������:A������ ���������!16:���������-��������!16B�:���������������������������������������������

35Mining India

�� #���������������������� �����������

��������������������� �����������������#������������������������������������������ �������������������������������������������������!�����!���������������������� ������������������������������������������������ ����������������������� �������������������������#������������������������������������ ����������� ����������������������32���"2������63��� �������������������������������������������������������� ���������������� ���� ����������>�!��������������� ��� �������������������������������������������

�� � ���� ������������

���� ����'������������������������������������������������������������� %�������������������������� ����������������������� ���������������������������������'�������������������������������� �������� ������� ��������������������������

�� #������������� �� �������� �����

����������������������� �����������������!����� ����������������������������������������'������������������������������J5!���������������������� �������������3������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ �������������������������

�� Social license

!���������� ���������������������������������������������������������������� �������#����������������������������������� �� � ����������������"�������� ������������������� ������������ ���������������� ���������������� ���������� � ������������������������������������������'����������������������������!�����-��������#����������������������������������������������������� ���������������������'����� ���� ������������� ��������������� ���������������������=����������>�!�����#����

������������������������������������������������������ ����������� ��������������&������������������������������������������� �����

�� � ��� ��� ���� �

3�������������������������������������������������"������������������&�������������������������� ������������������ ������������������� �����������������������������&������������������������������������&�������������� ������ ������ �#����(�������������������������������������������������'�����������!���������� ����������������������������

�� ��������� ������������ ���

�������������������'����������������#�������������������������� ����������������&��������������������������������������������������������%������(����������!����������������������������������� �#�������������'���������������� �������������� ���������������������

�� �������� ����!�������������������

����������>�!�����������������������������������������������������������������$�����������������������������������������������������(������������� ����#������ �����������������������������������

����J�����!������������������������(������������������$�������������������������������� �������� �������������������������������������������������������� ������������������3������3��������!�����433!7�G���� ��$������� �� � ����������8AA7�G��������������������������������������������������� ����,� ����������������!���������������,��@A8A)88������������������(�������������������������33!����������9A�<��!���������#���������;<�4������33!���������������8A�C7����;9����������K�������������������=��������������������������������������������������������������������� ������� ����� ����

36 Mining India

8

>����������� ��������������������������������������������������������������!��!������������������������������������������������%��������������������������� ������ ��� ����������� ���������������������������������������������������������������������������������� ��������>������������������������������������������������� �������>��������������������������� ��������� ���� ��������!������������������������������������������������������� ������� ����������������������������������

Recommendations

����������������� ������������ ����������������������������������������������������� ��������� ������������ ����������������������������������������������������������������� ������

��������""56�������������������������������������������������������������� ����������� �������������������������������������������������=���������������������� �����������&��������������������� ������������������������������������� ���������������� ����

37Mining India

����������������������������������������������������� ��������� ��������� ���'��������������������������������� ����#������������������ �������������������������������������������������&��������

�������� �������������������� ������������������������������������������������������ #�������������� ��������������������������������������������� ������� ��������������������������������������������������������������������������#����������

Sustainable development

��������������������������&���������������������������������������������������������� ��������� ���������������"��� �����������������#���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ������ ������������������������ ������� �������������������������� �������� �������� �������������������������������� �������������#������������'���#�������� ���L������� ����������� ��������������������������������03!������������������������� ������������������ ��������������� ���

Minerals taxation reform

������������ ������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������-��������� ������������������������������L�

�� !����������� ������������������������������������������������ ������������������������������=�����������������

�� �������������������������������������������������������������������������������

�� �������������������"*������������������������ �������

������!��������������������������#�������� ������������������������� ��������� ���������������������� ������������������������������������������������������������������ �����������������

Increase collaboration with global mining equipment manufacturers

���� �������&��� ��������������!���������������� ��������������������� ���������������������������&��������&��� ������������������������������������������� ���������������������������������������������������������!������� ������������������������������������������������������ �������������������������������������������������

Develop infrastructure network

"��������������������������� ������&����������'��� �������������������������������������������������������!��������������������������� �$������������������������������� ������������������������������.���������������� ���������������#�������������������������������������������������� ����������������������.���������������������� ������������������������������ ������������������������������������������������������������������������������� ��������������������������������������������

Build strategic alliances

"������������������������������������������������������������ ���������������� ������!�������� ���������������������������������������������������������������������������������������������������� ���������� �#����������� �$�����#'�������&���������������������� ������������� �������� ���������������������������������������������������������������������&��� ��������������������������4�������������������������������7���������������������������������333� �������

Attract professionals to Indian mining services

���������������������������������!����� ������������������>�!������������� ���� ������������������������������>���� ����������������������������

38 Mining India

���#���������������������������������� �������������%������!����� �������� ����������������������������������������������������������#��������������� ���� �������������������������������!��������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� �������������������������������������������������������������������� ��������!����������������������� ��������������������(��������������������������������� ����������������

Collaborate to strengthen operations

!����� �������� ���������������������� �������������� �#���������������������#����������� �������������� ��� ������ ������������������������&�������������������������������� �#����������������������������������������� %������������������������������ ���������������������������������������������������� ��������������������������� �������������������������������!������������(� ��������������������������'��������� ������������������������������ ����������&����������������������'����������������������������������������������������������������������� �#����

Develop special mining regions and SPVs

5������������������������������������� �������� ���������!���������������������������������������&����������������������������� ���������������!���������������� %��� ���������������������������������������������������� ����������������������������������������������������������������������>�!��������������� ����������������������'����������������4�3�7��������� %������%��������������3���������������&����������������������#����������������������������������� ����������������������#�����%������6���������������������������������������������������������������������������������������� �����������������

Judicious resource nationalism

������������������������������������� ��������������������� ���������������������������������������!������������������������������������ ������ ������������������������ ��������� ������������������ ��������� ���������������������������������������������#��� ������ ���.����������#������������!������������������ �� �$���������� ���������������������������������� ���������������������������������������������������������

39Mining India

��� ��3�������� ����#������������������������������������������� ������������������� ����������������

=��� ��>��������� �����

2���'��� �������������������#��������,�������������������������������������'����������������� ������������������'������������������������������������������������������� ������������������������ �������� �������������������������������� �������� �������������������������������������������������4�������������������������������������������� ������7������������������������������������������J����� �������� ����������� ����� �����������������������������������������������������������������������

Risk capital for exploration

!������ ���������������������������������������������'��� ������������������������ ������������������������������������������������!3-���������!����� ������������������������������������������ �����������������������������������������Q����������'���#������������������������������������ ����������'�����������������������������������#������� �#������ ������ �������������������������������������������L

�� 2���������������������������������������������������������������������� ����������������

�� �6��������������������������������������� �������������#���������

�� �J����������������� ������������������������������ ���

�� �(����������������������������������������������� �#������������������������������ �

6�������������������� ���������������������>�!�������� ��������������������������������������������������!����� �������������������������""56��������������������������������������� ������� ����������!�������������������������������������������������������������,��>53�������������������������� ��������������,����������������������������� ������ ����������������������������$��������������������������������� �����'����������������������������������� ������������������������ �����)!���� ���������������������������������������

40 Mining India

9�� �V������ �������������������������35�(�!�����������

(����������@A88�W�"����� ���� ����>����������������� ��������� ������ K���K� �@A88�4 ������7��������������8:��������@A88

�� �"�����������"�����J+88������������

�� �"�����������"�����J+8A������������

�� �V"�������������@A8A)88�W�J�����!���������������������������������������K�������J����K�����'�K(������K�������'����K�������K����������K �����'������'@A8A'@A88��������������8A��������@A88

�� �V>���� ����������������L�! ��������������!����� �������2����� �W�"����� ���� ���>����������������� ��������� ������ K���K( �(-I@A ���������I@AJ��� I@A@AAH��������������8A��������@A88

�� �V������������������������@A88�W�"����� ���� ���>���������� ��������� ������ K�����K������K����K������K35J�K���@A88���������������������88��������@A88

�� �V"�������������"%���������� ��������>�������������������!����W�3�����!���� �����Q�����������������LKK���������K�������K������������������;B@;<����������88��������@A88

�� �V>�������������������!���� ������������� %��������� �����W����������������������������������� K���(35JK���35JK"% 8"$�BK>�������������������!���� ������������� %��������� ������� �����������88��������@A88

�� �V-�����������"���������"������!�����������!����W�!�����������!������������� ������ �������5������ ����������������LKK������������K����K>AAC8:��������������8<��������@A88

�� �V"���������������� ����W�������Q�#�������������LKK��������������������#����K!1�->"(K6��������K�����������������������������8:��������@A88

�� �V>����>������������������������������ �������������W�>����3��%������������������������%�������K���K ����������� ��A<AH��������������8C��������@A88

�� �V(��������������!���� ������������!���� �� ���� �������!����� ���� ��V�"������������������������3���� ��! ��� ��������4"-�3!7������������� �����������K��#���#���;����� ����������8;��������@A88

References

�� �V��>��������!����� �������!���,��"������!��������W�J������������!�����"������!����������� ����LKK������� ����� K�� �K���������������������������8:��������@A88

�� �V"������(� ���������� �����@A88�W������>����������������������������LKK ���������������K ������K���K ��K@A88K ��@A88��������������8@������ ���@A88

�� �3�������(� ������������!���������������8A'������������������W�����J������� ��������9������ ���@A88�����J������ �@A88�!����� �������-������"����3����2����

�� �V2�������#������� �#���������������� ��������������L� *+�W�Q��������2����4����.����7��;������ ���@A88�����J������ �@A88�����.�����Q��������2���

�� �V"����� ������������������������������������������������� ��W����� ���� ����� ����B8�"��@A88�����J������ �@A88����� ���� ����� ��

�� �1"5(�����������������������������W������� ������!�����:��������@A88�����J������ �@A88� ������ ������!����>�����

�� ��V(���!����2��#�����Q�����������������"������-���������W�����������������������-�������89��������@A88�� ���J������ �@A88�5���������*�(� �����!���

�� �V!�������������������������������������������������������%�����W��������������� ��������������������� K�������@�������������� H������ ���@A88�

�� �V(���������������������������� �$����������������������������������������W� ����������������������������������� K�������8��������������H������ ���@A88�

�� �V1��� ������������ #��������������� ��������L�J!((!�W��� ����8B��������@A88�����J������ �@A88� ����!���� �����(� ����3����2����

�� �V(��������������������������!����� ���������������W� �����'! �����Q�#����!����(�����������3����1��8@@��"����@AAH����8A@

�� �V��������(������������ ��������� ������������������������������������������������������� ���������������W�.������<��������@A88�����J������ �@A88�.�����3����������3����2���

41Mining India

�� �1"5(�����������������������������W������� ������!�����:��������@A88�����J������ �@A88������� ������!����>����

�� ��V(���!����2��#�����Q�����������������"������-���������W�����������������������-�������89��������@A88�����J������ �@A88�5���������*�(� �����!���

�� ��V>�%���� ����$������������������T!���������"������(�����,����!��������������������� ����T(� ����(��������!���,�W�-�����5�����8H�5��� ���@A8A����J������ �-����5������ �

�� �V5����Q�������������#����������� ��� �������%�����W�����J������� ��������8@������@A88�����J������ �@A88�!����� �������3����2���

�� �V!������������������������������������������������ ����W�"���������#����@:������@A88�����J����

�� �V��������2" ������������������������������L�.�������W�"����(�������� ��8@��������@A88�����J������ �@A88�"����(��������� �

�� �V!����� �����������������������#������ ���������������W�!���'�����1�������������8B�"����@A88�����J������ �!���'�����1�����������

�� �1"5(�����������������������������W� ������ ������!�����:��������@A88�����J������ �@A88� ������ ������!����>����

�� ��V(���!����2��#�����Q�����������������"������-���������W�����������������������-�������89��������@A88�����J������ �@A88�5���������*�(� �����!���

�� ��V>�%���� ����$������������������T!���������"������(�����,����!��������������������� ����T(� ����(��������!���,�W�-�����5�����8H�5��� ���@A8A����J������ �-����5������ �

�� �V����"����������"�����3�������������>����� �������(���W�>����� �������(����������� �������������K �'� K����'����K�� K �'� K���'���'������ ����������8A������ ���@A88

�� �V!���������������������������������������� ���������������%�����W��������������� ��������������������� K�������@�������������� H������ ���@A88

�� �V(���������������������������� �$����������������� �����������������������W��������������� ��������������������� K�������8�������������� H������ ���@A88

�� �V5����Q�������������#����������� ��� �������%�����W� ����J������� ��������8@������@A88�����J������ �@A88�!����� �������3����2���

�� �V!������������������������������������������������ ����W�"���������#����@:������@A88�����J����

�� �V��������2" ������������������������������L�.�������W�"����(��������� ��8@��������@A88�����J������ �@A88�"����(��������� �

�� �V!����� �����������������������#������ ���������������W�!���'�����1�������������8B�"����@A88�����J������ �!���'�����1�����������

�� �V�"������ ��W��@�@A88�� ��������+����

�� �3��������������������� ����W� �����"������*�!����������2� ���������������������� �������� K�����������K��������� �������� �����������9������ ���@A88

�� �V ������ ����"��� ����W�1��������������������������� K����������� ����������9������ ���@A88

�� �V!����� ������������������������������������W�� ¡!"�Q�#����!������������������� �#������� K��K��8@@��������������88������ ���@A88

�� �V1������"������3������W�"�����������"�����������������LKK �����������K����������KJ������#�K<C��:H�A������ ���������������88������ ���@A88

�� �V!����������������=��'��������������������� ���������������������W�"�������88��������@A88�����J����

�� ��V-"5(����������#�������������������W�5����1����������������8;������ ���@A88�����J����� �@A88�5��������"����(����������2���

�� �V�������������������W� �����*�+������@A88

@! �����

������#���6�����50

Ahmedabad @���J������������#�!���� 1���(1�������� � ��� �� ����)�BHA�A8: ���L�� ¢�98�;9�CCAH�BHAA J�L�� ¢�98�;9�CCAH�B9AA Bengaluru V�Q�(���W��(�����Q���# 8@���*�8B���=��� 1��@<��������"����6�� Q��������)�:CA�AA8 ���L�� ¢�98�HA�<A@;�:AAA� � ¢�98�HA�C;@;�:AAA� J�L�� ¢�98�HA�@@8A�CAAA�48@���J����7 � ¢�98�HA�@@@<�AC9:�48B���J����7 Chennai �32�.������@���=��� 1��B��(�������6�� ���� ��� (������)�CAA�A8H ���L�� ¢�98�<<�<@89�<<AA � ¢�98�<<�CCB@�H<AA J�L�� ¢�98�<<�@<B8�8<:A

Hyderabad @A:��@���=��� ����#�Q������(� ��� �����3����6�� ����������)�:AA�AAB ���L�� ¢�98�<A�CC@;�<AAA J�L�� ¢�98�<A�@;H9�HH:8

-���-���� 8H���2��(����� .������(�����"����� .������)�:AA�AH8 ���L� ¢�98�<A�C;BC�@AAA J�L� ¢�98�<A�C;BC�@@AA

Kochi 9���J���������1������ 1.'<9��"����3- 0������0����)�CH@BA< ���L� ¢�98�<H<�BA<<AAA� J�L� ¢�98�<H<�@;A:B9B Kolkata @@��( �������� Q���#�T(,��B���=��� 0��#��)�;AA�A8C ���L�� ¢�98�BB�CC8:�B<AA J�L�� ¢�98�BB�@@H8�;;:A

Mumbai C���=����� ������������� 1�� ��3���� "� ��)�<AA�A@8 ���L� ¢�98�@@�CC:;�9@AA�4C���=���7 J�L� ¢�98�@@�@@H;�C<A8� ����6�� @9��������Q���"��� 5���4�7��"� ��<AAA@H ���L� ¢�98�A@@�C89@AAAA J�L� ¢�98�A@@�C89@8AAA

Q���#�Q'@��:���J���� 1������0���������3�# -������������ �������.����� >�������4 7 "� ��)�<AA�ACB��!��� ���L� ¢�98�@@�C;<9�HAAA J�L� ¢�98�@@�C;<9�H@AA

NCR >���������(��������������)�Q 1���52J�>����(��������������<@ >������)�8@@�AA@ ���L�� ¢�98�8@<�<C<�<AAA J�L�� ¢�98�8@<�<C<�<A:A C���=�����.��.���� 8H'@A�0�����>�����"��� 1���5�����)�88A�AA8 ���L� ¢�98�88�<BCB�BAAA J�L� ¢�98�88�<BCB�B@AA <���*�:���J������3����1��@Q��������@�� �������8@C��1-!5��'�@A8�BA<� >�� �Q����1������3��!��� ���L� ¢�98�8@A�C;8�;AAA� J�L�� ¢�98�8@A�C;8�;8;8 Pune ('<A8��<���=��� 3�������������3�# +�����41���5���Q�����������7 3����)�<88�AAC ���L�� ¢�98�@A�CCAB�CAAA J�L�� ¢�98�@A�CCA8�:9AA

Serv

ices

for

you.

.. Sector know

ledgeSu

bscr

ibe

to o

ur...

Assurance, Tax, Transactions,Advisory������������������������������������������������of investors, manage your risk, strengthen your control and achieve your potential.

Read more on www.ey.com/Services

Q�;�Z!��������!����������&�� ;���[Whatever your inquiry, we’ll help direct you to the right place.www.ey.com

Publications — easy to use subscription form

http://webcast.ey.com/thoughtcenter/

Webcasts and podcasts

www.ey.com/subscription-form

Read more on www.ey.com/industries

Center of excellence for key sectorsWe have specialized teams that bring sector knowledge to you.

The choice is yours!Go to www.ey.com/india

= �������������������� ���]&!��

�����*�+�����3����2������������¦����¦������������¦���������

About Ernst & Young �����*�+����������������������������������������������������������������������������������8<8�AAA����������������������������������������������������� �� �������&���������� #��������������������������������������������������������������� �������������������������������

�����*�+�����������������������������$�������� � ������ ����� �����*�+�����>����2� ������������������������������������������� �����*�+�����>����2� ��������0��� ������ ������������������������������������������������������J��� ��������� ������������������$���������������������������

�����*�+�����3����2������������������!�������������������� � ������ ����� +>"�2� ������J��� ��������� ������������������$������������������ ��������� K�����

�����*�+�����3����2���������� �������������������������(� �����������89:C�������������������������������@@�( ����������B���J������Q���#�(��0��#��'�;AAA8C  �@A88� �����*�+�����3����2����3�����������!���� ����6������6�������� ���������������������������� ���������� ������ ���������������������������������������������������!�������������������������������������������������������������������������������������%��� �����1������� +>"�2� ������������������ � ��������������� �����*�+����������$������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������� �������������������������-�������������� ������������������������� ���������������������������

+!1¡¡¡¡'¡¡¡¡������4!���7��

��������-(.�"

��������������(� �������(� ��������!����������� !����4���-(.�"7��#������������0���������(� ������!�������� ����������������������'������������������������������#�����������������������������������������������������>����� �����������!������������-(.�"�����������������89@A���������������������������=������������>����� ��������������!���,������� �������������������������������������������������������������������������������

���-(.�"������������������������������B�:A�AAA� � ������������������� ������������� �������!���,���������������� ���� ����� ������������������������������������������������������������!������������-(.�"��������#��������(� ������(� ��������������������������������� ��������BAA�(� ����*��������������������� ���������!�������� ������������������

���-(.�"���������HA� ������(� ���������������������������� ����������� ����������������!�����!��������������������#��������������������������������!�����������������������������(��������������6�������������� ������ ����*��������(��������>����������!���� ������������������������������1��������������Q��������������3�� ��������������� ��Q�#����*�J�������(� ����2���(��������J������� ���� ��

���!������������������������� ��(��������������!�������������� ������*�3������ ���������2����6���� ��� 6��� ������6����5������ �������������(� ��������������������������������(��������%���"������� �0������������-(.�"���������������"�������������������Q��������(� ������� ��������<:����������� 5����6�� ���������>����� ��������������(� �������(� ��������!�����������!��� ���-(.�"�(��������-���� 8��(� ������(�������0�����(�������1���5�����)�88AA<H ���L�A88'�<C::A:::�4.�������2���7 J�L�A88'�<C:BC<H8KH@��<C:BC<9;K9H ��L������ §������

������L���������� ����