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Los cambios en el panorama canadiense
Evolución o Revolución?
(c) 2006 All rights reserved. Not to be reproduced without permission.
Nick Thadaney, CEO, ITG Canada Corp.
Conferencia ACSDA
Oct. 2, 2008
Investment Technology Group
Creado en 1987 para ofrecerle a los inversionistas institucionales de los EE.UU.. la facilidad de las transacciones electrónicas
Pionera en las transacciones electrónicas• Una empresa especializada como corredores de bolsa
• Ofrece unas soluciones de tecnología avanzada que cubren la totalidad del proceso de operaciones, desde el análisis previo a las transacciones, el manejo de las solicitudes, la ejecución de las transacciones hasta la evaluación posterior de la operación
Soluciones globales – Conocimientos locales
Se establece el ITG en el Canadá en octubre del año2000 Se encuentra entre las primeras 10 firmas bursátiles de la bolsa de Toronto
durante los últimos 5 años
Catalogado como el mejor (#1) corredor electrónico en el Canadá de acuerdo con estudios independientes por parte de FOREFACTOR, Competitive Metrics and Greenwich Associates
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Mercados electrónicos en el Canadá
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1970 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
1977: TSE inicia CATS, el primer sistema automatizado de canje
1988: Instinet llega al Canadá
2001: CSA fija las reglas de ATS
2005-2007: Un nuevo mundo valiente
Lanzamiento de BlockBook
CNQ inicia un nuevo canje, PURE
ITG inicia el Triact MATCH Now
Además: Instinet’s CHI-X, Liquidnet, Omega, Alpha (Oct. 2008)
2002-2004 – TSX/POSIT JV en el Canadá no tiene buenos resultados
1997: TSX cierra el punto de operaciones
1999: TSX/Optimark JV
ITG crea ITG CanadáTSE amplía su base de propietarios
1995-1998:
Versus inicia el sistema de equiparación; comercializa el Quantex de ITG en el Canadá
Primer acceso DMA a la TSX1970: Se establece el sistema canadiense de custodia
Los catalizadores del mundo en desarrollo Desarrollo acelerado de la tecnología & de las
comunicaciones
Cambios en la estructura de los mercados Ampliación de la base de propietarios de las bolsas de valores
Surgimiento de sistemas competitivos, alternos para efectuar transacciones
Operaciones de múltiples activos y categorías
Globalización de los mercados
Supervisión fundamental La mejor ejecución & equiparación de transacciones
Gerentes de activos : Presiones de la competencia, disminución de márgenes, la
necesidad de reducir proporcionalmente
La conservación de Alpha y la realización de transacciones
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Los Roles de los participantes
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Vendedores
Conocimiento del mercado y
celebración de transacciones
Proveedores
Ofrecer tecnología
Compradores
Administración de activos
Bolsas
Facilidades de cotización
Opera los mercados
Procesadores
Procesamiento de cifras/información
Suministro de tecnología
Ofrecer mercados
Administrar la
ejecución de
transacciones
Un margen alto &
servicios de valor
agregado
Asesoría en comisiones &
ejecución
Desarrollar el análisis de
las transacciones
La tecnología hace que la terminología de segmento pierda importancia
El mundo antiguo ……. Era tan sencillo …….
Tradicionalmente, el rol del vendedor
Finanzas empresariales
Investigación
Reserva de capital
Conocimiento del mercado
Acceso a la información
Ejecución de las operaciones
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El mundo actual …… Esto es bastante complejo ……..
Rol del vendedor actual
Finanzas empresariales
Investigación
Reserva de capital
Conocimiento del mercado
Ejecución de las operacionesEl camino hacia el mejor mercado
Suministrar la tecnologíaDMAAlgosCartera/Valores cotizados
TransaccionesAnálisis del costo de las operaciones
(TCA)
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AGENTERUTA
INTELIGENTE
MATCH Now
TSX
CHI-X
PURE
ALPHA
OMEGA
LiquidNet
Canada
MERCADOS DE
EE.UU. BOLSAS DE
VALORES
(10)
ATS’s
REDES QUE SE
CRUZAN
DARK POOLS
NYSE
NASDAQ
AMEX
BSE
CHICAGO
NSX
PHLX
CBSX
BATS
TRADEBOOK
TRACK ECN
LAVA
DIRECT EDGE
(y otros)
LIQUIDNET
BIDS
INSTINET
POSIT CROSS
MATCHPOINT
(y otros)
POSIT NOW
MILENNIUM
KNIGHT2
LEVEL
ISE
CROSS STREAM
(y otros)
CLIENTE
BlockBook
MATRIZ PARA LAS RUTAS DE MÚLTIPLES MERCADOS
Resultados
La tecnología para las operaciones es “indispensable”
El antiguo mundo de un “club cerrado” de bolsas de valores se ha desintegrado
La competencia ha creado nuevos mercados y modelos alternos
Los mercados son más transparentes y accesibles
La transparencia, el acceso y la competencia
Los cambios han beneficiado a los inversionistas
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Hacia donde vamos?
Mayor control por parte de los compradores y la gestión de operaciones
Desarrollo constante de la DMA, algos, plataformas de ruta electrónica
El surgimiento de los mercados globales se traduce en unas plataformas de acceso global
Surgimiento de plataformas con operaciones de múltiples tipos de activos & mercados
Evolución constante en la estructura de los mercados Fusiones, uniones, consolidación
Racionalización del ciclo de implementación de la operación
Disgregar las comisiones : CSAs o CMAs
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Los procesos después de las operaciones – Que sigue?
La tecnología revolucionó la oficina central pero los sistemas de compensación/liquidación continúan con modelos antiguos y paradigmas
Operaciones de tamaño reducido, algos, mercados múltiples Mayor número de boletos & un costo superior en las operaciones para los agentes y sus
clientes !
La infraestructura - un componente crítico que requiere la innovación
Se requiere utilizar la tecnología de manera eficaz durante todo el proceso de operación Compresión y agrupación de operaciones
Integración de los sistemas de compensación y liquidación general
Los nuevos participantes traerán la innovación, los cuales encontrarán nuevas soluciones p.ej. CHI-X en Europa – desarrolló su propia solución con el banco Fortis
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Investment Technology Group es una firma institucional, especializada de corredores que se asocia con sus clientes para maximizar el desempeño de las inversiones. ITG ofrece tecnologías innovadoras que incluyen un análisis previo a la operación, optimización de carteras, tecnologías avanzadas para la realización de operaciones y evaluación de los servicios posteriores a las transacciones.
Gustosamente aceptamos sus preguntas y
comentarios.
Por favor póngase en contacto con
Nick Thadaney
CEO, ITG Canada Corp.
416-874-0900