investmentbericht november 2014 - infos.com · die in diesem dokument diskutierte...

“Following a cohort of 1,000 children from birth to the age of 32 y, we show that childhood self-control predicts physical health, substance dependence, per-sonal finances, and criminal offending outcomes, following a gradient of self-control. …The need to delay gratification, control impulses, and modulate emotional expression is the earliest and most ubiquitous demand that societies place on their children, and success at many life tasks depends critically on chil-dren's mastery of such self-control.”

INVESTMENTBERICHT NOVEMBER 2014

Zitat: Terrie E. Moffitt und Kollegen: „A gradient of childhood self-control predicts health, wealth, and public safety“, in: PNAS 15.2.2011


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RÜCKBLICK

für den Zeitraum 30.09.2014 bis 31.10.2014

United Health

SJM Holdings

Biofrontera+29,1%

+11,7%

+11,1%Newmont

Mining

Fred Olsen Energy

GT Adv. Tech.

- 9 4 ,4%

- 4 1 ,5%

- 1 7 ,9%

NEGATIVE ENTWICKLUNGEN IM ACATIS AKTIEN GLOBAL UI

Einzeltitel

GT Adv. Technologies (-94,4%): Trotz Kursrückgang für diesen Monat haben wir insgesamt mit dem Titel seit Jahresanfang ein Plus gemacht.

Fred Olsen Energy (-41,5%): Der Bruttogewinn ist im dritten Quartal gestiegen. Allerdings wird die Borgny Dolphin, eines der älteren Rigs im Dienste von Petrobras, voraussichtlich stillgelegt. Die Plattform wird um 43 Mio. USD auf 30 Mio. USD abgeschrieben.

Newmont Mining (-17,9%): Dem dritten Quartalsbericht zufolge hat Newmont in erheblichem Maße Kosten eingespart. Produktionskosten sind gesunken und Investitionsausgaben wurde weiter reduziert. Produk-tion und Goldpreis haben sich allerdings weiter reduziert.

Die schwächsten Einzeltitel im ACATIS Aktien Global UI Kursentwicklung im Zeitraum 30.09.2014 bis 31.10.2014

Der verflixte Oktober hat uns alle kräftig durchgeschüttelt. Glücklicherweise haben wir die turbulenten Tage halbwegs gut durchgestanden und den Monat nur mit einem leichten Minus beendet. Die Rentenfonds konnten minimal zulegen. Der Modulor Low eVaR Index machte sogar ein Plus von 2,9%. Mit dem Konkurs von GT Advanced bekamen wir eine kräftige Ohrfeige verpasst. Die guten Nachrichten: Mit GT Advanced liegen wir für das Ge-samtjahr im Plus. Unser Gewichtungsmodell hat erfolgreich geholfen, die Position im Jahresverlauf in zwei Stufen rechtzeitig und profitabel zu reduzie-ren. Und: Wir sind sicher, dass dieser Konkurs Stoff für eine Fallstudie an der Harvard Business School werden wird. Hier geht es um eine erdrückende Lieferanten-Kunden-Beziehung und eine auf Spieltheorie basierende Umsetzung des "Gefangenendilemmas" durch GT im wahren Leben. Damit hat John Nash seinen Nobelpreis verdient. Nun haben wir es live miterleben können: GT war verpflichtet, Mindest- und Höchstmengen exklusiv an Apple zu liefern, aber Apple war nicht verpflichtet, von GT zu beziehen. Apple konnte beliebige Liefertage verordnen und hatte noch dazu das Recht, kurz-fristig alles wieder zu stornieren. Apple wollte eine fertige Fabrik bereitstellen, die Fabrik war aber erst ein halbes Jahr vor Serienbeginn benutzbar. Aus dieser erdrückenden Umarmung von Apple hat sich GT mit der Insolvenz befreit. Es wurde inzwischen ein Vergleich mit Apple getroffen. Wir erwar-ten, dass GT in wenigen Monaten aus der Insolvenz hervorkommt und, wundenleckend, sein altes Geschäft weiterbetreiben wird. Die Gerichtsakten - im Internet zu finden - haben die Qualität eines Krimis.

Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinun-gen dienen dem Verständnis des Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwe-cken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Einige Fonds der ACATIS Investment GmbH sind in der Schweiz nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global Fonds UI, ACATIS Fair Value Aktien Global, ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI, ACATIS Fair Value Bonds UI, ACATIS Aktien Deutschland ELM). Außerdem sind einige Fonds der ACATIS Investment GmbH in Frankreich nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global UI, ACATIS Aktien Deutschland ELM, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI). Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 4. November 2014, 12:00h MEZ

ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, D-60325 Frankfurt am Main, Tel: +49 / 69 / 97 58 37-77, Fax: +49 / 69 / 97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis de

POSITIVE ENTWICKLUNGEN IM ACATIS AKTIEN GLOBAL UI

Einzeltitel

Biofrontera (+29,1%): Die FDA hat für die US-Zulassung von Ameluz Anfang Oktober grünes Licht gegeben.

SJM Holdings (+11,7%): Im Oktober zeigte sich, dass pessimistische Ana-lysten gut für die Börsenkurse sind. Inmitten des Wehleidens über die schwierige Lage der Kasinos in Macao zeigt Wettbewerber Sands stei-gende Gewinne, die aus dem Breitengeschäft herrühren. Dies hat auch SJM beflügelt.

United Health (+11,1%): Trotz negativer Analystenschätzungen steigerte UnitedHealth seinen Umsatz im Vorjahresvergleich um 7%. Besonders hoch war das Wachstum mit 19% im Auslandsgeschäft.

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30.09.2014 31.10.2014

Strategien

Unsere Strategie Dividendenrendite brachte im Oktober ein Minus von 5,3%. Der schwächste Titel der Strategie war Fred Olsen Energy (-41,5%).

Strategie: Dividendenrendite (-5,3%) Performance im Zeitraum 30.09.2014 bis 31.10.2014

Strategien

Unsere Strategie Enterprise Value/ EBIT brachte im Oktober ein Plus von 5,8%. Der beste Titel der Strategie war Aurubis (+6,2%).

Strategie: Enterprise Value/ EBIT (+5,8%) Performance im Zeitraum 30.09.2014 bis 31.10.2014

30.09.2014 31.10.2014

Die besten Einzeltitel im ACATIS Aktien Global UI Kursentwicklung im Zeitraum 30.09.2014 bis 31.10.2014


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NEUE ENTWICKLUNGEN

für den Zeitraum 30.09.2014 bis 31.10.2014 Mit unseren Zukäufen orientieren wir uns derzeit mehr Richtung Asien. Eine japanische Bank (Mitsubishi UFJ), ein Hong-Kong-Konglomerat (Cheung Kong) und ein indischer Autohersteller (Tata Motors) schmücken jetzt unsere internationalen Aktienfonds. Wir planen, die geographische Breite in den nächsten Monaten weiter zu erhöhen und sowohl den deutschen als auch den US-Anteil etwas zu reduzieren. Im Pacific Plus haben wir erstmals soge-nannte P-Notes der Firma Nomura genutzt - das sind Zertifikate auf ansonsten nur schwer käufliche indische Aktien. Sie werden erst im nächsten Monat eingebucht werden. Auch methodisch geht es bei uns voran. Induziert durch die Probleme bei GT haben wir ein Werkzeug geschaffen, um potentielle "Loser" zu identifi-zieren, die wir dann stärker als bisher reduzieren können. Wir haben zusätzlich mit unserem forensischen Research-Partner Footnoted vereinbart, die "Red-Flag-Alerts" zu den Geschäftsberichten in breiterer Abdeckung zu beziehen. Auf der positiven Seite entwickeln wir unsere Geheimwaffe, den Value-Server, immer weiter. Wir erwarten daraus eine verbesserte Performance.

VERKÄUFE

Verkäufe aus den internationalen Fonds • ENI: Die niedrigen Ölpreise, resultierend aus dem Shale-Gas Boom

sowie dem politischen Druck auf Russland, setzen der gesamten Bran-che zu.

• William Hill: Nach Kursanstieg haben wir William Hill verkauft. Verkäufe aus dem europäischen Aktienfonds • Evotec: Die Aktie hat den von uns errechneten fairen Wert erreicht

und wurde daher verkauft. Verkäufe aus dem deutschen Aktienfonds • Thyssen Krupp: Da wir die Anzahl der eher volatilen Turnaround-

Aktien im Fonds begrenzen möchten, haben wir uns von der Thyssen Krupp Aktie getrennt. Die Aktie konnte in diesem Jahr eine Outperfor-mance von 12% gegenüber dem DAX erzielen.

Verkäufe aus dem asiatischen Aktienfonds • Dena und Gree: Trotz hoher Cash-Flows sind die Geschäftsmodelle

von Dena und Gree nicht dauerhaft. Die japanischen Telefon-"Daddel"-spiele sind in der neuen Smartphone-Welt nicht erfolgreich angekom-men.

• Tata Steel: Haben wir gegen Tata Motors getauscht. Verkäufe aus den Dachfonds • Im Rahmen der monatlichen Reallokation des Ländermodells, welches

auf Bewertungs- und Gewinnkennzahlen basiert, wurde verkauft: db x-trackers MSCI Korea, Ishares MSCI Australia.



KÄUFE

Käufe in die internationalen Aktienfonds • Cheung Kong Holdings: Cheung Kong wird von Li Ka-Shing, dem 86-

jährigen reichsten Mann Asiens, geführt. Hotels, Häfen, Telefonge-sellschaften Immobilien, Stromerzeuger, aber auch die Drogeriekette Rossmann gehören zu dem Imperium.

• Mitsubishi UFJ Financial Group: Mitsubishi UFJ ist mit einem Preis zu Buchwert von 0,7 eine günstige japanische Großbank, die im asiati-schen Ausland profitabel wächst, dabei eine recht hohe Eigenkapital-quote hat und den Anteil niedrigverzinslicher japanischer Regie-rungsanleihen (JGBs) abbaut.

• Tata Motors: Sowohl mit den lokalen indischen Marken für PKWs und LKWs als auch mit Jaguar und Land-Rover stürmt Tata Motors von Umsatzrekord zu Umsatzrekord.

Käufe in den deutschen Aktienfonds • Heidelberger Druck: Wie schlecht es um den Weltmarktführer von

Druckmaschinen bestellt ist, zeigt ein Blick auf den Kursverlauf. Kos-tete eine Aktie 2001 noch 45 Euro sind es heute weniger als 2 Euro. Seit 2 Jahren wird das Unternehmen von einem neuen Manage-mentteam komplett umgebaut und zukunftsfähig gemacht. Erstmalig konnte im abgelaufenen Geschäftsjahr wieder ein positiver Jahres-überschuss erzielt werden. Ein Bündel weiterer Maßnahmen sollte die Profitabilität in den kommenden Jahren signifikant erhöhen.

Käufe in den asiatischen Aktienfonds • Microlife: Wer ein Blutdruckmessgerät der Marke aponorm in der

Apotheke kauft, kauft bei der taiwanesischen Medizingerätefirma Microlife.

• SaSa International: SaSa ist ein asiatisches Parfümerieunternehmen mit 270 Standorten in Asien.

• Wynn Macau: Nach SJM haben wir ein weiteres Spielkasino aus Macao dem Portfolio hinzugefügt.

Käufe in die Mischfonds • Aurubis: Aurubis ist der größte und modernste Kupferverarbeiter

Europas und hat einen Standortvorteil. Aus Umweltgründen ist nicht zu erwarten, dass weitere Produktionskapazitäten in Europa geneh-migt werden. Nach längerem Kursverfall ist die Aktie wieder günstig zu erwerben.

• Bijou Brigitte: Die Hamburger sind Europas führender Anbieter von Modeschmuck. In den vergangenen Jahren musste Bijou hohe Rück-schläge in der Profitabilität hinnehmen. Unserer Meinung nach soll-ten die Margen auf diesem Niveau jedoch ihren Tiefpunkt gesehen haben. Die fundamentale Bewertung von Bijou ist historisch niedrig. Das Unternehmen verfügt über eine Nettoliquidität von 1/3 seiner Marktkapitalisierung und eine EK-Quote von 84%.


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NEUE ENTWICKLUNGEN

für den Zeitraum 30.09.2014 bis 31.10.2014



Käufe in die Mischfonds (Fortsetzung) • Chimerix: Das antivirale Medikament von Chimerix wird derzeit

gegen Ebola getestet. • Man: Der ertragreichste Fonds der Man Group – der Man AHL –

hat von der Performance her wieder Tritt gefasst. Hier sind im nächsten Jahr signifikante Zuwächse zu erwarten. Zudem hat die Gesellschaft mit der Übernahme des Quant-Managers Numeric nach vielen erfolglosen Versuchen endlich einen Fuß in den amerika-nischen Markt stellen können.

Käufe in die Dachfonds • Im Rahmen der monatlichen Reallokation des Ländermodells, wel-

ches auf Bewertungs- und Gewinnkennzahlen basiert, wurde ge-kauft: SSgA Singapore Index Equity Fund, SSgA Sweden.


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AUSBLICK

ENTWICKLUNG AN DEN MÄRKTEN



• Buchempfehlungen: Ein trockenes Methodikbuch: "TRIZ für alle" von Dietmar Zobel. Auf russischem Gedankengut beruhen die Methoden TRIZ und ARIZ. Dahinter steckt das Konzept, Innovationen (Erfindungen) durch systematische Problemanalyse zu generieren. Wer einen ACATIS-Mitarbeiter von "Investmentzwergen" reden hört, hört dem TRIZ-Gedankenkonzept der 1000 Zwerge zu. Mit TRIZ bekommt man fast jedes Problem gelöst. Locker-leicht hingegen liest sich das amerikanische Gegenstück: "Thinktertoys" von Michael Michalko.

• GANÉ-Investmentbericht: Diesen Monat wird im GANÉ Investmentbericht die Anleihe der RZB Finance (Jersey) IV Ltd. vorgestellt.

NEUES

Richard Koo vom Nomura Research Institute hat am 28.10. in einem Paper in bewährter Weise die Denkfehler der gegenwärtigen Defizit- und No-tenbankpolitik aufgezeigt. Er ist geprägt von der japanischen Erfahrung und leitet aus den letzten 20 Jahren Japan Schlussfolgerungen für den Westen ab:

• Solange Privathaushalte und Firmen ihre Bilanzen noch in Ordnung bringen müssen, konsumieren sie nicht. Wer von Schulden gebeutelt ist (zum Beispiel ein Privathaushalt mit einem geringwertigen Haus und hohen Immobilienkrediten), kauft kein neues Auto. Das Abtragen von Schulden wird volkswirtschaftlich als Spartätigkeit verbucht. Es entsteht Liquidität, die im Bankensystem keinen Abfluss findet. So sind in Irland, Griechenland, Spanien, Portugal oder Italien die Sparquoten mehrheitlich höher als die Budgetdefizite. Es wird also kein Geld aus dem Ausland (zum Beispiel aus Deutschland) für die Schuldenfinanzierung benötigt, diese Länder sind finanzierungstechnisch autark.

• Da die Privaten sparen, die Staaten ihre Defizite zurückfahren und die Unternehmen vorsichtig bleiben, findet das ersparte Geld keinen Abfluss. Dabei gibt es genügend Möglichkeiten, dieses Geld produktiv zum Einsatz zu bringen.

• Es gibt viele sinnvolle Investitionsprojekte. In Deutschland denke man an Straßen, Bahn, Stromleitungen, Glasfasernetze, städtische Infrastruktur oder an Bildungseinrichtungen. Könnte man ein Programm einrichten, das die privaten Ersparnisse in sinnvolle und profitable Zukunftsinvestitionen lenkt, so hätte man eine schnelle konjunkturelle Wirkung und einen positiven Langzeiteffekt. Richard Koo möchte dies über die Staatshaushalte erreichen, man könnte sich aber stattdessen auch vorstellen, dafür langfristige Versicherungsgelder oder andere Spargelder zu nutzen. Eine Rendite von 4% und mehr ist leicht vorstellbar. Heute wird die Liquidität bei negativen Zinsen gehortet, und sie bleibt ungenutzt. Regulatorische Hemmnis-se und fehlender politischer Wille stehen dem entgegen. Die Lösungen sind einfach zu finden, und Europas Konjunktur könnte wieder laufen.

Alle von ACATIS gemanagten und betreuten Fonds. Alle Monatsberichte finden Sie auch auf unserer Website www.acatis.de. Aktienfonds international • ACATIS Aktien Global Fonds UI • ACATIS Fair Value Aktien Global • ACATIS Global Value Total Return UI • ACATIS Value und Dividende Aktienfonds Europa • ACATIS Aktien Europa Fonds UI Aktienfonds Deutschland • ACATIS Aktien Deutschland ELM Aktienfonds Asien • ACATIS Asia Pacific Plus UI Mischfonds international • ACATIS Datini Valueflex Fonds • ACATIS ELM Konzept • ACATIS Fair Value Modulor Vermögensverwaltungsfonds • ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI + GANÉ Investmentbericht • ACATIS Value Performer Dachfonds • ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds Rentenfonds international • ACATIS Fair Value Bonds UI

• ACATIS IfK Value Renten UI

ACATIS AKTIEN GLOBAL FONDS UISTAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTARDie internationalen Aktienmärkte konnten im stürmischen Oktober zum Endehin erneut zulegen und stiegen damit zum neunten Mal in Folge. Der MSCI-Weltaktienindex erzielte im Berichtsmonat ein Kursplus von +1,5%. Der Fondsverlor im gleichen Zeitraum leicht -0,1%. Der Grund hierfür war die überra-schende Insolvenz der GT Advanced Technologies, deren Anteil im Portfolio wirjedoch zuvor schon deutlich reduziert hatten. Beste Titel im Fonds waren Bio-frontera, SJM Holdings und United Health. Während Biofrontera nach der Mel-dung über eine bevorstehende Zulassung ihres Medikaments gegen weißenHautkrebs in den USA stieg, profitierte SJM von positiven Unternehmenszahleneines direkten Konkurrenten. Weniger erfolgreich verlief die Kursentwicklung -neben GT Advanced - bei Fred Olsen und Newmont Mining. Im Berichtsmonathaben wir Cheung Kong, Mitsubishi UFJ und Tata Motors neu in den Fonds ge-kauft. Im Gegenzug haben wir uns von Eni und William Hill getrennt.

ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIEDas Sondervermögen wird überwiegend in Unternehmen investiert, die aufGrund der traditionellen Aktienanalyse (fundamentale "Bottom-up"- Analyseverschiedener Einzeltitel) ausgewählt wurden. Dabei erfolgt die Selektion derTitel nach den klassischen Shareholder-Value-Aspekten. Es wird in Unternehmeninvestiert, die mindestens nach einem der folgenden Kriterien unterbewertetsind: Unterbewertete Unternehmenssubstanz, hohe Ertragskraft (die sich nichtim Börsenkurs widerspiegelt), überdurchschnittlich hohe Ausschüttungen, ver-nachlässigte Branchen oder Länder, überschätzte Krisen. Wesentlich für die Ent-scheidung sind die Transparenz des Rechnungswesens und die Corporate Go-vernance des Unternehmens. Die Vorauswahl der Aktien erfolgt nach einemquantitativen Screening. Die Entscheidung für einen Kauf fällt dann nach gründ-licher Einzelanalyse der Firmeninformationen, für einen Verkauf, wenn der faireWert erreicht ist.

PRODUKTDATEN

WKN978174 (Kl. A)A0HF4S (Kl. B, Inst.)A0YBNM (Kl. C, Inst.)

ISINDE0009781740(Kl.A)DE000A0HF4S5(Kl.B)DE000A0YBNM4(Kl.C)

Ausschüttungsart Thesaurierend (Kl.A,B)Ausschüttend (Kl.C)

Anlagekategorie Aktien global

Benchmark MSCI Welt Perf. -gdr-

Währung EUR

Fondsvermögen 295,1 Mio. EUR

Rücknahmepreis241,63 EUR (Kl.A)15.600,49 EUR (Kl.B)15.735,05 EUR (Kl.C)

Manager UI-Team,Berater : ACATIS

Fondsgesellschaft Universal Investment

Domizil Deutschland

Depotbank Hauck&Aufhäuser, FFM

Auflagedatum21.05.1997 (Kl. A)02.01.2006 (Kl. B)20.10.2009 (Kl. C)

Geschäftsjahresende 31.12.

Ausgabeaufschlag 5%

Laufende Kosten(Stand: 31.12.2013)zuzüglich Perf. Fee

1,58% p.a. (Kl. A)0,93% p.a. (Kl. B)1,03% p.a. (Kl. C)

Vertriebszulassung D, A, CH, E, FVertreter in der Schweiz 1741 Asset Management AGZahlstelle in der Schweiz Notenstein Privatbank AG

Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantiefür künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiertwerden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis desAnlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument keinAngebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anlegersollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Einige Fonds der ACATIS Investment GmbH sind in derSchweiz nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global Fonds UI, ACATIS Fair Value Aktien Global, ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI, ACATIS Fair Value Bonds UI, ACATIS AktienDeutschland ELM). Außerdem sind einige Fonds der ACATIS Investment GmbH in Frankreich nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global UI, ACATIS Aktien Deutschland ELM, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI (A), ACATIS IfK Value RentenUI (A)). Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH sowie beim Vertreter in der Schweiz. Die ACATIS Investment GmbHwird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert Redaktionsschluss: 6. November 2014, 12:00 MEZACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de

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ABC

-D-V

6361

-201

4-10

-31

PERFORMANCE AM STICHTAG*Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jahr Index

2014 -0,1 3,3 1,2 0,6 3,1 0,8 -1,1 4,0 0,1 -0,1 12,4 15,62013 2,4 3,0 3,4 0,8 1,4 -3,4 3,3 -1,1 3,2 1,5 2,7 -0,4 18,0 21,92012 6,8 -0,2 2,5 -1,2 -3,6 3,4 3,7 1,4 1,0 -2,4 -0,3 -0,1 11,2 14,42011 -2,1 3,5 -1,8 -0,2 0,8 -4,2 -1,8 -10,0 -2,4 7,9 0,1 2,0 -8,8 -2,02010 0,4 3,3 3,5 1,3 -1,0 0,1 -0,6 -0,9 1,5 1,1 1,3 3,2 13,9 20,42009 -7,3 -7,7 11,1 14,6 1,7 4,6 5,5 1,3 0,9 -2,1 2,3 4,2 30,5 27,32008 -3,1 -3,9 -3,4 3,9 1,7 -10,7 -2,3 6,9 -8,9 -2,4 -6,2 -2,9 -28,2 -37,62007 2,0 -0,4 1,2 1,3 3,3 0,7 -1,5 -0,2 -0,7 1,0 -7,3 -4,4 -5,2 -0,92006 5,4 0,4 0,9 -1,0 -9,0 -2,8 2,8 1,0 1,3 4,2 1,2 4,2 7,9 8,22005 2,1 3,3 -2,6 -2,6 7,2 5,7 4,6 0,3 4,9 -4,7 3,8 3,2 27,2 26,02004 7,7 3,4 -1,4 1,3 -1,3 3,2 -1,5 -2,5 1,4 -1,9 3,8 1,9 14,4 6,8

* alle Angaben in Prozent

Performanceseit Auflage

375,5%

ann. Perfseit Auflage

9,3%

Performance10 Jahre

97,6%

Volatilität10 Jahre

13,4%

Beta10 Jahre

0,9

Alpha10 Jahre

0,5%

SharpeRatio

10 Jahre0,3

Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis * Quelle: Bloomberg, ACATIS Research

PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT INDIZIERT

0%50%

100%150%200%250%300%350%400%450%

06/97 06/99 06/01 06/03 06/05 06/07 06/09 06/11 06/13

ACATIS Aktien Global Fonds UI MSCI Welt Perf. -gdr-

PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT

-30

-20

-10

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50

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014ACATIS Aktien Global Fonds UI MSCI Welt Perf. -gdr-

TOP 10 POSITIONEN

Chubb 4,0%

United Health 3,9%

Apple 3,8%

Berkshire Hathaway A 3,8%

Stryker 3,6%

W. R. Berkley 3,5%

Novo Nordisk A/S-B 3,4%

Cisco 3,4%

Microsoft 3,3%

Tata Motors ADR 3,3%

ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN

Kasse 1,3%

Sonstige 8,7%

Finnland 2,6%

Frankreich 3,0%

Indien 3,3%

Dänemark 3,4%

Hong Kong 5,3%

Japan 5,3%

Deutschland 12,8%

USA 54,3%

Aktienfonds Global, offensiv

Lipper Leader Sauren Research Goldmedaillen Morningstar Auszeichnung

(Alle Angaben beziehen sich auf die Grafiken der Klasse A)

AUSZEICHNUNGEN

1. Platz im 10-Jahres-RankingKategorie: Aktien GlobalLipper Fund Awards 2009Schweiz

Aktienfonds

ACATIS AKTIEN GLOBAL FONDS UI Anteilkl. D (CHF)STAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Die internationalen Aktienmärkte konnten im stürmischen Oktober zum Endehin erneut zulegen und stiegen damit zum neunten Mal in Folge. Der MSCI-Weltaktienindex erzielte im Berichtsmonat ein Kursplus von +1,5%. Die Trancheverlor im gleichen Zeitraum leicht -0,1%. Der Grund hierfür war die überra-schende Insolvenz der GT Advanced Technologies, deren Anteil im Portfolio wirjedoch zuvor schon deutlich reduziert hatten. Beste Titel im Fonds waren Bio-frontera, SJM Holdings und United Health. Während Biofrontera nach der Mel-dung über eine bevorstehende Zulassung ihres Medikaments gegen weißenHautkrebs in den USA stieg, profitierte SJM von positiven Unternehmenszahleneines direkten Konkurrenten. Weniger erfolgreich verlief die Kursentwicklung -neben GT Advanced - bei Fred Olsen und Newmont Mining. Im Berichtsmonathaben wir Cheung Kong, Mitsubishi UFJ und Tata Motors neu in den Fonds ge-kauft. Im Gegenzug haben wir uns von Eni und William Hill getrennt.

ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE

Das Sondervermögen wird überwiegend in Unternehmen investiert, die aufGrund der traditionellen Aktienanalyse (fundamentale "Bottom-up"- Analyseverschiedener Einzeltitel) ausgewählt wurden. Dabei erfolgt die Selektion derTitel nach den klassischen Shareholder-Value-Aspekten. Es wird in Unternehmeninvestiert, die mindestens nach einem der folgenden Kriterien unterbewertetsind: Unterbewertete Unternehmenssubstanz, hohe Ertragskraft (die sich nichtim Börsenkurs widerspiegelt), überdurchschnittlich hohe Ausschüttungen, ver-nachlässigte Branchen oder Länder, überschätzte Krisen. Wesentlich für die Ent-scheidung sind die Transparenz des Rechnungswesens und die Corporate Go-vernance des Unternehmens. Die Vorauswahl der Aktien erfolgt nach einemquantitativen Screening. Bei der Schweizer Franken Tranche werden alle Wäh-rungspositionen, die über 5% des Segmentvolumens hinausgehen, systematischund kontinuierlich in Schweizer Franken abgesichert.

PRODUKTDATEN

WKN A1C7DK

ISIN DE000A1C7DK9

Valoren-Nr. 12221193

Ausschüttungsart Thesaurierend


Benchmark MSCI Welt Perf. -gdr-CHF

Währung CHF


Tranchenvermögen 0,8 Mio. CHF

Rücknahmepreis 12.945,14 CHF



Domizil Deutschland


Auflagedatum 29.12.2010


Ausgabeaufschlag 5%

Laufende Kosten(Stand: 31.12.2013) 2,05% p.a. + Perf. Fee

Vertriebszulassung D, A, CH, E, FVertreter in der Schweiz 1741 Asset Management AGZahlstelle in der Schweiz Notenstein Privatbank AG

Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantiefür künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiertwerden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis desAnlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument keinAngebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anlegersollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Einige Fonds der ACATIS Investment GmbH sind in derSchweiz nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global Fonds UI, ACATIS Fair Value Aktien Global, ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI, ACATIS Fair Value Bonds UI, ACATIS AktienDeutschland ELM). Außerdem sind einige Fonds der ACATIS Investment GmbH in Frankreich nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global UI, ACATIS Aktien Deutschland ELM, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI (A), ACATIS IfK Value RentenUI (A)). Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH sowie beim Vertreter in der Schweiz. Die ACATIS Investment GmbHwird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. November 2014, 12:00 MEZACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de

MB-

AA

GF-

D-D

-V63

78-2

014-

10-3

1


2014 -0,2 3,3 1,2 0,5 3,1 0,8 -1,2 3,9 0,1 -0,1 11,9 13,72013 2,5 3,4 3,8 0,6 1,5 -4,0 3,5 -1,1 3,2 1,5 2,7 -0,5 18,1 23,72012 5,0 -0,4 1,8 -1,8 2,2 3,3 3,6 1,3 1,0 -2,4 1,4 -1,2 14,3 13,52011 0,1 3,4 -0,4 1,3 -1,9 -4,0 -4,7 -8,5 -4,1 9,8 -1,9 -0,8 -12,1 -4,52010 -1,6 -1,6 -1,6


Volatilitätseit Auflage

14,8%


30,6%Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis * Quelle: Bloomberg, ACATIS Research


90%

100%

110%

120%

130%

140%

150%

01/11 07/11 01/12 07/12 01/13 07/13 01/14 07/14

ACATIS Aktien Global Fonds UI D (CHF) MSCI Welt Perf. -gdr- CHF


-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

2010 2011 2012 2013 2014ACATIS Aktien Global Fonds UI D (CHF)MSCI Welt Perf. -gdr- CHF

TOP 10 POSITIONEN

Chubb 4,0%

United Health 3,9%

Apple 3,8%


Stryker 3,6%

W. R. Berkley 3,5%


Cisco 3,4%

Microsoft 3,3%



Kasse 1,3%

Sonstige 8,7%

Finnland 2,6%

Frankreich 3,0%

Indien 3,3%

Dänemark 3,4%

Hong Kong 5,3%

Japan 5,3%

Deutschland 12,8%

USA 54,3%

Aktienfonds Global, offensiv, Schweizer Franken Hedge

Lipper Leader Sauren Research Goldmedaillen Morningstar Auszeichnung

Aktienfonds

ACATIS FAIR VALUE AKTIEN GLOBAL (EUR)STAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Die internationalen Aktienmärkte konnten im stürmischen Oktober erneut zule-gen und stiegen damit zum neunten Mal in Folge. Der MSCI-Weltaktienindex er-zielte im Berichtsmonat ein Kursplus von +1,4%. Der Fonds verlor im gleichenZeitraum -0,4%. Der Grund hierfür war die überraschende Insolvenz der GTAdvanced Technologies. Beste Titel im Fonds waren Biofrontera, Arbonia-Forsterund Chubb. Während Biofrontera nach der Meldung über eine bevorstehendeZulassung ihres Medikaments gegen weißen Hautkrebs in den USA stieg, profi-tierte Chubb von positiven Quartalszahlen. Weniger erfolgreich verlief hingegendie Kursentwicklung - neben GT Advanced Technologies - bei IBM und Init. IBMlitt unter schwachen Quartalszahlen und der Bekanntgabe, dass die mittelfristi-gen Unternehmensziele nicht erreicht werden. Im Berichtsmonat gab es keineVeränderung im Fonds.


Der ACATIS Fair Value Aktien Global investiert hauptsächlich in Aktien voninternationalen Unternehmen, die dem Prinzip der Nachhaltigkeit Rechnungtragen. Dies sind Unternehmen, welche unter besonderer Berücksichtigung desEthikgedankens (insbesondere Standards in Bezug auf unternehmerische, sozialeund ökologische Verantwortung und ökologische Nachhaltigkeit) ausgewähltwerden. Bei der Auswahl der verschiedenen Einzeltitel verfolgt das Fonds-management einen Value-Ansatz.

PRODUKTDATEN

WKN 964894

ISIN LI0017502381

Ausschüttungsart Ausschüttend


Benchmark MSCI Welt

Währung EUR


Rücknahmepreis 165,40 EUR

Manager ACATIS, FFM

Anlageberater ACATIS Fair Value, CH

Fondsgesellschaft IFM Independent FundManagement AG, FL

Domizil Liechtenstein

Depotbank Kaiser PartnerPrivatbank AG

Auflagedatum 10. Mai 2004


Ausgabeaufschlag 5%


Vertriebszulassung D, A, CH, FLVertreter in der Schweiz 1741 Asset Management AGZahlstelle in der Schweiz Notenstein Privatbank AG


MB-

AEE

-D-V

6365

-201

4-10

-31


2014 0,1 2,9 0,3 2,2 2,3 -0,2 -4,0 3,7 -1,1 -0,4 5,8 13,12013 3,6 3,9 3,3 0,6 1,4 -2,4 1,7 -1,3 2,5 1,7 2,3 -0,8 17,7 18,72012 5,9 1,5 1,9 -1,4 -2,7 1,8 3,4 1,4 0,2 -1,3 -0,7 1,5 11,7 11,42011 -0,3 1,6 -1,6 -0,5 -0,7 -3,6 -2,9 -10,0 -4,1 5,0 -2,2 0,9 -17,6 -4,52010 0,6 -0,5 3,6 0,3 -5,9 -0,1 3,7 -2,4 2,7 2,3 0,7 5,3 10,2 1,12009 -8,0 -10,8 20,7 16,4 9,9 -2,2 4,3 10,4 2,6 -2,6 2,3 -0,7 44,8 28,92008 -8,2 2,0 -5,5 5,0 -0,2 -7,2 -9,2 2,7 -5,2 -16,4 -6,8 3,9 -38,4 -49,22007 1,9 -0,7 0,6 4,6 0,3 0,6 0,3 -4,1 2,0 0,3 -9,8 -2,1 -6,6 -5,22006 1,9 4,9 0,8 1,8 -7,8 -4,8 5,6 1,3 1,1 3,6 0,5 4,7 13,6 18,82005 3,1 2,5 0,3 -2,2 3,6 5,1 3,8 1,8 3,9 -4,8 4,4 3,4 27,9 23,5


Volatilität1 Jahr

7,4%

Volatilität3 Jahre

7,5%


16,3%

Betaseit Auflage *

0,7

Alphaseit Auflage *

3,3%

Sharpe Ratio3 Jahre *

0,9Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis * Quelle: Bloomberg, ACATIS Research

PERFORMANCE VS. INDEX MSCI VALUE EUROPA / MSCI WELT

100%

150%

06/04 06/05 06/06 06/07 06/08 06/09 06/10 06/11 06/12 06/13 06/14

ACATIS Fair Value Aktien Global (EUR)MSCI Value Europa

MSCI Welt EUR

PERFORMANCE VS. INDEX MSCI VALUE EUROPA / MSCI WELT

-50

0

50

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014ACATIS Fair Value Aktien Global (EUR) MSCI Value Europa / MSCI Welt EUR

TOP 10 POSITIONEN

W. R. Berkley 4,9%

Microsoft 4,6%

Kardex 4,4%

Chubb 4,3%

Medivation 4,3%

Nokia 4,3%

Cisco 4,3%

Leoni 4,1%

Hochdorf Holding 3,9%

Rofin-Sinar 3,8%


Kasse 4,1%

Sonstige -0,5%

Österreich 1,4%

Großbritannien 2,0%

Finnland 4,3%

Schweiz 21,7%

Deutschland 32,5%

USA 34,5%

Aktienfonds Global, offensiv, nachhaltig

GÜTESIEGEL

EuropäischerTransparenzkodex

(bis 30.4.10)(ab 1.5.10)

Aktienfonds

ACATIS FAIR VALUE AKTIEN GLOBAL (CHF)STAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Die internationalen Aktienmärkte konnten im stürmischen Oktober erneut zule-gen und stiegen damit zum neunten Mal in Folge. Der MSCI-Weltaktienindex er-zielte im Berichtsmonat ein Kursplus von +1,4%. Die Tranche verlor im gleichenZeitraum -0,7%. Der Grund hierfür war die überraschende Insolvenz der GTAdvanced Technologies. Beste Titel im Fonds waren Biofrontera, Arbonia-Forsterund Chubb. Während Biofrontera nach der Meldung über eine bevorstehendeZulassung ihres Medikaments gegen weißen Hautkrebs in den USA stieg, profi-tierte Chubb von positiven Quartalszahlen. Weniger erfolgreich verlief hingegendie Kursentwicklung - neben GT Advanced Technologies - bei IBM und Init. IBMlitt unter schwachen Quartalszahlen und der Bekanntgabe, dass die mittelfristi-gen Unternehmensziele nicht erreicht werden. Im Berichtsmonat gab es keineVeränderung im Fonds.


Der ACATIS Fair Value Aktien Global investiert hauptsächlich in Aktien voninternationalen Unternehmen, die dem Prinzip der Nachhaltigkeit Rechnungtragen. Dies sind Unternehmen, welche unter besonderer Berücksichtigung desEthikgedankens (insbesondere Standards in Bezug auf unternehmerische, sozialeund ökologische Verantwortung und ökologische Nachhaltigkeit) ausgewähltwerden. Bei der Auswahl der verschiedenen Einzeltitel verfolgt das Fonds-management einen Value-Ansatz.

PRODUKTDATEN

WKN A1H70D

ISIN LI0123466802

Valoren-Nr. 12.346.680



Benchmark MSCI Welt

Währung CHF



Rücknahmepreis 105,42 CHF

Manager ACATIS, FFM


Fondsgesellschaft IFM Independent FundManagement AG, FL

Domizil Liechtenstein

Depotbank Kaiser PartnerPrivatbank AG



Ausgabeaufschlag 5%


Vertriebszulassung D, A, CH, FLVertreter in der Schweiz 1741 Asset Management AGZahlstelle in der Schweiz Notenstein Privatbank AG


MB-

AEE

-CH

F-D

-V63

66-2

014-

10-3

1


2014 -0,9 3,6 0,2 2,3 1,7 -0,3 -4,7 2,7 -2,8 -0,7 0,6 11,32013 6,4 2,1 2,4 2,2 1,4 -2,8 2,7 -1,7 3,1 2,3 2,3 -0,4 21,7 20,52012 5,9 2,3 1,6 -1,9 -5,6 2,6 2,1 2,6 1,0 -0,8 -0,3 2,4 11,9 10,62011 -0,2 -0,5 0,4 -3,3 -3,5 -5,2 -8,7 -6,1 6,3 -3,4 -0,9 -23,0 -11,5



5,4%


13,6%* Quelle: Bloomberg, ACATIS Research


80%

90%

100%

110%

120%

130%

03/11 09/11 03/12 09/12 03/13 09/13 03/14 09/14

ACATIS Fair Value Aktien Global (CHF) MSCI Welt CHF


-20

-10

0

10

20

2011 2012 2013 2014ACATIS Fair Value Aktien Global (CHF) MSCI Welt CHF

TOP 10 POSITIONEN

W. R. Berkley 4,9%

Microsoft 4,6%

Kardex 4,4%

Chubb 4,3%

Medivation 4,3%

Nokia 4,3%

Cisco 4,3%

Leoni 4,1%


Rofin-Sinar 3,8%


Kasse 4,1%

Sonstige -0,5%

Österreich 1,4%

Großbritannien 2,0%

Finnland 4,3%

Schweiz 21,7%

Deutschland 32,5%

USA 34,5%

Aktienfonds Global, offensiv, nachhaltig, Schweizer Franken Hedge

GÜTESIEGEL


Aktienfonds

ACATIS GLOBAL VALUE TOTAL RETURN UISTAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Die internationalen Aktienmärkte konnten im stürmischen Oktober zum Endehin erneut zulegen und stiegen damit zum neunten Mal in Folge. Der Vergleichs-index erzielte im Berichtsmonat ein Kursplus von +1,3%. Der Fonds verlor imgleichen Zeitraum -0,8%. Der Grund hierfür war die überraschende Insolvenzder GT Advanced Technologies, deren Anteil im Portfolio wir jedoch zuvorschon deutlich reduziert hatten. Beste Titel im Fonds waren Biofrontera, SJMHoldings und United Health. Während Biofrontera nach der Meldung über einebevorstehende Zulassung ihres Medikaments gegen weißen Hautkrebs in denUSA stieg, profitierte SJM von positiven Unternehmenszahlen eines direktenKonkurrenten. Weniger erfolgreich verlief die Kursentwicklung - neben GT Ad-vanced - bei Fred Olsen und Newmont Mining. Im Berichtsmonat haben wirCheung Kong, Mitsubishi UFJ und Tata Motors neu in den Fonds gekauft. Im Ge-genzug haben wir uns von Eni und William Hill getrennt. Die Investitionsquotezum Monatsende lag erneut bei 110%.


Das Sondervermögen wird - wie auch im ACATIS Aktien Global Fonds UI -überwiegend in Unternehmen investiert, die auf Grund der "Bottom-up"- Ana-lyse verschiedener Einzeltitel ausgewählt wurden. Dabei erfolgt die Selektion derTitel nach den klassischen Shareholder-Value-Aspekten (den sog. Unterbewer-tungskriterien). Wesentlich für die Entscheidung sind die Transparenz des Rech-nungswesens und die Corporate Governance des Unternehmens. Die Voraus-wahl der Aktien erfolgt nach einem quantitativen Screening. Die Entscheidung füreinen Kauf fällt dann nach gründlicher Einzelanalyse der Firmeninformationen, füreinen Verkauf, wenn der faire Wert erreicht ist. Eine zusätzliche Investitions-gradsteuerung ("Overlay Management") dient der Vermeidung überhöhter Risi-ken. "Top-Down"-Signale liefern fundamental-ökonomische Daten zur taktischenAllokation. Die aus allen Daten erstellten Prognosen zu den Aktienmärkten bil-den die Basis für den Investitionsgrad. Die wirtschaftliche Investitionsquote wirdmit einer synthetischen Long- oder Short-Position gesteuert.

PRODUKTDATEN

WKN A1JGBX

ISIN DE000A1JGBX4


Anlagekategorie Aktienfonds global

BenchmarkMSCI Welt -ndr- (EUR)(90%),Euribor 3M (10%)

Währung EUR





Domizil Deutschland




Ausgabeaufschlag 5%


Vertriebszulassung D

Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantiefür künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiertwerden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis desAnlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument keinAngebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anlegersollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Einige Fonds der ACATIS Investment GmbH sind in derSchweiz nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global Fonds UI, ACATIS Fair Value Aktien Global, ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI, ACATIS Fair Value Bonds UI, ACATIS AktienDeutschland ELM). Außerdem sind einige Fonds der ACATIS Investment GmbH in Frankreich nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global UI, ACATIS Aktien Deutschland ELM, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI (A), ACATIS IfK Value RentenUI (A)). Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. November 2014, 12:00 MEZACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de

MB-

AAT

R-D

-V63

58-2

014-

10-3

1


2014 0,0 3,2 1,2 0,3 1,8 0,4 -1,4 3,6 -0,4 -0,8 8,3 13,52013 3,0 2,8 3,6 1,3 1,9 -2,4 3,4 -1,3 2,9 1,6 2,0 -0,8 19,3 19,02012 6,6 0,1 2,1 -1,4 -4,2 3,8 3,5 1,3 0,4 -2,6 -0,2 0,1 9,5 12,72011 4,7 -2,9 7,7 1,2 1,1 12,0 15,0



13,1%




100%

110%

120%

130%

140%

150%

160%

170%

09/11 03/12 09/12 03/13 09/13 03/14 09/14

ACATIS Global Value Total Return UIMSCI Welt -ndr- (EUR) (90%), Euribor 3M (10%)


-5

0

5

10

15

20

2011 2012 2013 2014ACATIS Global Value Total Return UIMSCI Welt -ndr- (EUR) (90%), Euribor 3M (10%)

TOP 10 POSITIONEN

United Health 3,9%

Chubb 3,7%

Apple 3,7%

Berkshire Hathaway B 3,6%

Stryker 3,6%

W. R. Berkley 3,4%


Cisco 3,2%

Microsoft 3,1%

Aetna 3,1% ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN

Kasse 10,7%

Sonstige 7,6%

Finnland 2,5%

Frankreich 2,9%

Indien 3,0%

Dänemark 3,3%

Hong Kong 5,0%

Japan 5,0%

Deutschland 11,1%

USA 48,9%

Aktienfonds Global, aktive Allokation mit Overlay, offensiv

Lipper Leader Morningstar Auszeichnung

Aktienfonds

ACATIS VALUE UND DIVIDENDESTAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Im Oktober waren starke Nerven gefragt. Weltweit gaben die Aktienmärktedeutlich nach, wenige Nachrichten führten zu großer Unsicherheit und zu hoherVolatilität. Auslöser waren neben der Angst vor einer Ebola-Epidemie die schwa-che Konjunktur in den USA. Am Ende des Monats waren die Verluste in denUSA wieder aufgeholt. Der Fonds erzielte im Oktober einen Wertzuwachs von1,1%. Der MSCI-Weltaktienindex stieg im gleichen Zeitraum um 1,4%. Die Ein-zelhändler Buckle (+7,5%) und L Brands (+7,8%) präsentierten hervorragendeQuartalsergebnisse. Gegen den Trend konnte L Brands seinen Umsatz gegen-über dem Vorjahresmonat um 9% auf 853 Millionen US-Dollar steigern, dieErlöse stiegen um 6%. Gjensidige Forsikring verlor -14% nach Dividendenzahlung(4 NOK pro Aktie). Aktuell könnten die Überschwemmungen in Norwegen dieMargen belasten. ENI (-12,2%) leidet unter dem derzeit schwachen Ölpreis. Dasmachte sich auch in den Quartalszahlen bemerkbar, lediglich Steuereffekte ließendas Ergebnis gut aussehen.


Das Sondervermögen investiert in Unternehmen weltweit, wobei die Marktkapi-talisierung mehrheitlich größer als 10 Milliarden sein soll. Es soll investiert wer-den: in Branchen mit hohem, stetigem Wachstum, in Länder mit geringer Quel-lensteuerbelastung, in Firmen mit hoher unternehmerischer Wertschöpfung undhohem Cash-Flow sowie gleichmäßiger Dividendenpolitik (mindestens 2% p.a.).Die Entscheidung für einen Kauf wird nach gründlicher Einzelanalyse der Firmen-informationen getroffen. Die Zahl der Aktien im Portfolio bewegt sich in einerBandbreite von 30 - 36 Titeln, mit einer Gewichtung von jeweils 2,5 - 4,5%. DieEmittenten unterliegen keinen branchenmäßigen Beschränkungen. Für die Titelwird eine Haltedauer von durchschnittlich 4 Jahren angestrebt.

PRODUKTDATEN

WKN A1W9AY

ISIN AT0000A146T3



Benchmark MSCI Welt

Währung EUR



Manager ACATIS, CH

Fondsgesellschaft Masterinvest, Wien

Domizil Österreich

DepotbankVorarlberger Landes-und Hypotheken-bank AG, Bregenz



Ausgabeaufschlag 3%

Laufende Kosten -

Vertriebszulassung D, A

Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Die dargestellte Performance entspricht einer Nettoperformance,d.h. Kosten wie Verwaltungsgebühren oder sonstige dem Fondsvermögen angelastete Kosten wurden bereits berücksichtigt. Nicht berücksichtigt wurde ein möglicher Ausgabeauf- oder Rücknahmeabschlag oder Steuerabgaben wie Kapitalertragssteuer oder EU-Quellensteuer.Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftigen Entwicklungen eines Fonds zu. Die Meinungen sind die des Fondmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunktüberein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Holdings und Allokationen können sich ändern. Es kann keine Gewähr übernommen werden, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhenauf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert werden. Sie stellen kein Angebot und keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen dar und dienen lediglich Informationszwecken.Verkaufsprospekt, Halbjahres- und Jahresbericht sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH oder MASTERINVEST Kapitalanlage GmbH unter www.masterinvest.at . Anleger sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitereInformationen. Alle Angaben ohne Gewähr. Für die Richtigkeit der Daten kann trotz sorgfältiger Recherche und Erfassung keine Haftung übernommen werden. ACATIS Investment GmbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, 60439 Frankfurt, reguliert, die MASTERINVEST KapitalanlageGmbH, von der FMA, Otto-Wagner-Platz 5, 1090 Wien. Redaktionsschluss: 6. November 2014, 12:00 MEZ

ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de

MB-

AV

D-D

-V63

59-2

014-

10-3

1


2014 -3,5 2,3 1,9 1,8 2,8 0,9 1,3 5,1 0,8 1,1 15,2 13,12013 1,5 1,5 3,7



9,5%




95%

100%

105%

110%

115%

01/14 04/14 07/14 10/14

ACATIS Value und Dividende MSCI Welt EUR


0

5

10

15

2013 2014ACATIS Value und Dividende MSCI Welt EUR

TOP 10 POSITIONEN

Apple 4,5%

Microsoft 4,2%

Eli Lilly 4,1%

BASF 4,1%

ENI 4,1%

3M 4,1%

Johnson & Johnson 4,1%

Münchener Rück 4,1%

Intel 3,7%

Nokia 3,6%


Kasse 4,2%

Sonstige 11,1%

Südafrika 2,9%

Österreich 3,3%

Finnland 3,6%

Italien 4,1%

Norwegen 6,1%

China 6,4%

Deutschland 10,9%

USA 47,4%

Aktienfonds Global, dividendenstark

Aktienfonds

ACATIS AKTIEN EUROPA FONDS UISTAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Im Oktober waren starke Nerven gefragt. Weltweit gaben die Aktienmärktedeutlich nach, wenige Nachrichten führten zu großer Unsicherheit und zu hoherVolatilität. Auslöser waren neben der Angst vor einer Ebola Epidemie die schwa-che Konjunktur in den USA. Am Ende des Monats waren die Verluste in denUSA wieder aufgeholt. Der Fonds machte im Oktober einen Verlust von 1,3%.Die Benchmark sank im gleichen Zeitraum um 1,9%. Biofrontera (+29,1%)konnte nach positiven Gesprächen mit der US Gesundheitsbehörde bzgl. derVermarktung von Ameluz deutlich zulegen. Aufgrund der steigenden Rohstoff-preise wie z.B. Kupfer im nächsten Jahr haben sich die Gewinnaussichten beiAurubis (+6,2%) verbessert. Zu den Verlierern gehörten diesen Monat Gameloft(-22,1%) und Heidelberger Druck (-8,5%). Bei beiden Unternehmen, die für unsTurnaround Kandidaten sind, gab es keine nennenswerten Nachrichten, sie wur-den mit dem Gesamtmarkt abgestraft.


Der ACATIS Aktien Europa investiert in europäische Aktien von börsen-notierten Gesellschaften mit langfristig erfolgversprechenden Wachstums-aussichten, die auf Grund der traditionellen Aktienanalyse (fundamentaleBottom-up-Analyse verschiedener Einzeltitel) ausgewählt werden. Es werden nurAnlagen in Euro (EUR) oder einer anderen frei konvertierbaren Währunggetätigt. Das Segment eignet sich als langfristige Investition für Anleger, die miteinem gut diversifizierten Aktienportefeuille an der Entwicklung deseuropäischen Aktienmarkts partizipieren wollen.

PRODUKTDATEN

WKN A0HF4P (Kl. A1, Inst.)A1C2XL (Kl. B, Retail)

ISIN DE000A0HF4P1 (A1)DE000A1C2XL6 (B)


Anlagekategorie Aktien Europa

Benchmark MSCI Europa Perf.in EUR

Währung EUR


Rücknahmepreis 128.718,85 EUR(Kl.A1)117,97 EUR(Kl.B)



Domizil Deutschland


Auflagedatum 09.12.2005 (Kl. A1)01.10.2010 (Kl. B)


Ausgabeaufschlag 1% (Kl. A), 5% (Kl. B)

Laufende Kosten(Stand: 31.12.2013)zuzügl. Perf. Fee

1,03% p.a. (Kl. A1)1,61% p.a. (Kl. B)

Vertriebszulassung D, A


MB-

AA

E-D

-V63

79-2

014-

10-3

1


2014 1,2 3,9 -2,5 -0,2 3,6 -0,2 -3,2 1,3 -1,1 -1,3 1,3 5,62013 3,0 1,7 0,8 2,0 2,0 -3,6 3,3 -0,9 7,0 6,5 1,5 0,1 25,4 20,52012 8,5 2,7 -0,1 -2,6 -5,7 5,1 1,9 1,5 1,5 1,8 0,9 4,7 21,2 17,82011 1,0 3,7 -1,9 1,4 -0,9 -3,5 -3,2 -15,2 -5,8 3,7 -4,0 -2,8 -25,5 -7,72010 0,5 -0,4 5,4 2,7 -3,4 0,0 4,6 -2,3 0,9 3,3 -2,5 6,6 15,7 12,02009 -11,3 -5,8 9,3 22,2 6,9 -0,3 7,7 7,3 3,7 -1,5 -0,1 -1,9 37,4 33,22008 -9,0 0,4 -1,2 3,4 1,6 -11,3 -4,5 3,2 -9,3 -5,9 -8,1 0,4 -34,8 -43,32007 1,6 -0,6 2,4 3,4 1,5 0,8 -2,3 -0,7 -0,2 0,6 -8,8 -2,7 -5,3 3,52006 5,8 1,1 1,9 0,9 -6,2 -2,5 3,6 -0,1 0,7 4,1 0,3 5,5 15,6 20,22005 0,8 ** 0,8 1,0

* alle Angaben in Prozent ** 09.12.2005 - 31.12.2005

Volatilität1 Jahr

7,6%

Volatilität2 Jahre

9,5%


16,7%

Betaseit Auflage *

0,9

Alphaseit Auflage *

-0,2%

Sharpe Ratio2 Jahre


PERFORMANCE VS. INDEX MSCI EUROPA INDIZIERT

70%

80%

90%

100%

110%

120%

130%

140%

01/06 01/07 01/08 01/09 01/10 01/11 01/12 01/13 01/14

ACATIS Aktien Europa UI MSCI Europa perf.(gross)

PERFORMANCE VS. INDEX MSCI EUROPA

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014ACATIS Aktien Europa UI MSCI Europa perf.(gross)

TOP 10 POSITIONEN

Rofin-Sinar 4,1%

Swedish Match 3,9%

Nokia 3,8%

Aurubis 3,6%


AstraZeneca 3,4%

KWS Saat 3,4%

William Hill 3,2%

Atos 3,1%

Ericsson B-Aktie 3,1%

ASSET ALLOKATION - NACH BRANCHEN

Kasse 10,9%

Sonstige 0,0%

Versorgungsbetriebe 1,8%

Finanzwesen 8,0%

Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 9,6%

Gesundheitswesen 11,0%

Basiskonsumgüter 12,7%

Nicht-Basiskonsumgüter 12,8%

Industrie 15,3%

IT 17,9%

Aktienfonds Europa, offensiv

(Alle Angaben beziehen sich auf die Grafiken der Klasse A1)

Morningstar Auszeichnung

Aktienfonds

ACATIS AKTIEN DEUTSCHLAND ELMSTAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Im Oktober gaben die deutschen Aktienmärkte weiter nach. Unser Vergleichs-index CDAX verlor -1,3% und der DAX büßte -1,6% ein. Der Anteilspreis desFonds fiel um -2,4%. Auf unserer Gewinnerliste ragten die Aktien von DialogSemiconductor mit einem Kursgewinn von 19,2% heraus. Der Halbleiterpro-duzent konnte mit Vorlage der Q3 Zahlen alle operativen Kennzahlen signifikantverbessern und gibt weiter einen sehr positiven Ausblick auf sein zukünftigesGeschäft. Interessanterweise war mit der Infineon Aktie ein weiterer Halbleiter-produzent der größte Monatsverlierer : der Kurs gab 14% nach. Wir konnten kei-ne fundamentalen Gründe hierfür finden. Der Markt strafte die Aktie für schwä-chere Zahlen eines Wettbewerbers und eingetrübte Konjunkturaussichten ab. ImBerichtsmonat tauschten wir zwei Turnaround Aktien gegeneinander aus. Wirverkauften die ThyssenKrupp und nahmen die Heidelberger Druck neu in dasPortfolio auf.


ELM steht für : E - hohe Ertragsstärke, L - hohe Unternehmensliquidität, M -starkes Management. Investiert wird in deutsche Aktien stetiger und substanz-haltiger Unternehmen aller Größenklassen. Der Investitionsgrad ist nahe 100%.Das Management verfolgt eine antizyklische Titelauswahl, wobei aktives StockPicking, frei von der Benchmark, betrieben wird. Vorbild ist die Value-Strategievon Warren Buffett, dem erfolgreichsten Investor aller Zeiten.

PRODUKTDATEN

WKN 163701

ISIN LU0158903558


Anlagekategorie Aktien Deutschland

Benchmark CDAX

Währung EUR



Manager ACATIS, FFM

Fondsgesellschaft Wallberg Invest S.A.,LUX

Domizil Luxemburg

Depotbank DZ Privatbank S.A.,LUX



Ausgabeaufschlag 5,5%


Sparplan ab 100 EUR

Vertriebszulassung D, A, CH, F, HU, LUXVertreter in der Schweiz IPConcept (Schweiz) AG, Zürich

Zahlstelle in der Schweiz DZ Privatbank (Schweiz) AG,Zürich


MB-

ELM

-D-V

6367

-201

4-10

-31


2014 0,8 4,3 0,0 0,0 3,9 -0,4 -3,5 -0,6 -1,1 -2,4 0,7 -2,22013 5,2 1,4 2,4 2,1 4,8 -2,0 3,3 -0,4 4,2 5,3 1,4 -0,8 29,9 26,72012 5,0 10,1 1,0 0,4 -5,4 -0,8 6,0 1,8 3,7 0,7 0,7 0,7 25,7 29,32011 3,0 0,0 1,6 2,1 -0,7 -1,8 -1,5 -9,0 -0,2 3,3 -6,9 2,4 -8,3 -14,82010 2,5 1,7 5,3 2,5 -0,8 2,0 0,0 -0,1 0,7 5,2 0,0 3,9 25,3 18,52009 -5,0 -7,2 2,0 15,6 8,6 1,6 2,0 4,1 2,2 -0,5 1,8 3,0 29,7 25,42008 -10,1 4,5 -2,3 5,8 1,2 -7,1 -1,1 0,3 -9,1 -17,7 -0,3 3,2 -30,2 -42,62007 3,7 -0,6 0,4 5,3 2,6 -0,3 -1,9 -1,9 1,2 0,3 -9,9 0,4 -1,6 20,42006 3,6 6,2 3,0 2,2 -4,9 -2,6 1,3 1,8 2,0 4,7 1,4 4,4 24,9 24,12005 5,9 6,1 0,0 -3,3 5,3 3,7 4,9 -1,0 1,8 -3,0 4,3 2,3 29,6 28,2


Volatilität1 Jahr

7,8%

Volatilität3 Jahre

11,5%


15,5%

Beta5 Jahre *

0,6

Alpha5 Jahre *

9,3%



PERFORMANCE VS. INDEX CDAX INDIZIERT

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

400%

450%

02/03 02/04 02/05 02/06 02/07 02/08 02/09 02/10 02/11 02/12 02/13 02/14

ACATIS Aktien Deutschland ELM CDAX

PERFORMANCE VS. INDEX CDAX

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014ACATIS Aktien Deutschland ELM CDAX

TOP 10 POSITIONEN

Rofin-Sinar 6,5%

Allianz SE 5,1%

William Demant HoldingA/S 4,9%

Aurubis 4,3%

RATIONAL 4,1%

AIRBUS Group 3,8%

Bayer 3,6%

HeidelbergCement AG 3,5%

SIXT 3,4%

Aareal 3,2%


Kasse 6,4%

Keine Zuordnung 0,4%

Sonstige 2,1%

Basiskonsumgüter 3,5%

Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 8,9%

Nicht-Basiskonsumgüter 9,1%

Finanzwesen 12,7%

Gesundheitswesen 13,5%

Industrie 20,5%

IT 22,9%

Aktienfonds Deutschland, offensiv

Lipper Leader (B) Feri Fonds Rating Auszeichnung Euro Fund Award 2013: Platz 3 über 5 JahreSauren Research Goldmedaillen

AUSZEICHNUNGEN

1. Platz in der KategorieAktien DeutschlandNebenwerteMorningstar Fund Awards2010

Aktienfonds

ACATIS ASIA PACIFIC PLUS UISTAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Im Oktober hat der Fonds 1,7% an Wert gewonnen. Wieder ein guter Monat fürAsien und für den Pacific Plus Fonds. Im laufenden Jahr liegt der Fonds bei+21,4% - unser bester Fonds derzeit. Die Performance kam im Oktober ausTaiwan (+9,9%), Indien (+8,5%) und Hong Kong (+3,3%). Zu den Top-Perfomerngehörten die indische HDFC-Bank, die indische Infosys, die Spielkasinos WynnMacau und SJM, Taiwan Semiconductors und K1 Ventures. Wir haben Microlife(medizinische Geräte wie zum Beispiel Blutdruckmesser aus Taiwan), SaSa (einein Hong Kong ansässige Parfümeriekette) sowie die beiden Spielkasinos SJM undWynn Macau aus Hong Kong neu gekauft. Von den japanischen SpielebetreibernDena und Gree und der indischen Tata Steel haben wir uns verabschiedet.


Das aktiv gemanagte Sondervermögen konzentriert sich bei der Auswahl derTitel auf Asien (entwickelte Märkte und Entwicklungsländer) sowie Australien,Neuseeland und asiatische Anrainerstaaten, die als Zulieferer vom Wachstumdieser Region profitieren. Es wird eine breite und repräsentative Abdeckung an-gestrebt. Die Vorauswahl der Aktien erfolgt nach einem quantitativen Screening,die Entscheidung für einen Kauf nach gründlicher Einzelanalyse. Das Managementwird von lokalen Researchpartnern unterstützt. Als Vergleichsindex dient derMSCI Pacific GDR (EUR). Das Sondervermögen beabsichtigt nicht, den Indexnachzubilden, es strebt die Erzielung einer absoluten, vom Index unabhängigenWertentwicklung an.

PRODUKTDATEN

WKN 532030

ISIN DE0005320303


Anlagekategorie Aktien Asien u. Pazifik

Benchmark MSCI Pacific -gdr-(EUR)

Währung EUR



Manager

UI-Team,Berater : ACATISInvestment GmbH,ZweigniederlassungWalzenhausen, CH


Domizil Deutschland




Ausgabeaufschlag 5%




MB-

PacP

lus-

D-V

6375

-201

4-10

-31


2014 -2,4 3,6 2,4 -0,4 4,9 1,7 4,3 3,6 0,5 1,7 21,4 10,62013 0,4 4,0 2,8 0,2 -1,0 -4,9 -0,4 -5,5 3,3 2,5 -1,2 -2,1 -2,6 13,32012 6,1 2,8 -1,6 -0,9 -3,4 0,8 3,9 -1,2 0,2 -2,2 0,8 0,7 5,7 12,52011 -4,2 -0,7 -1,7 -2,0 0,3 -1,5 2,5 -8,2 -2,8 3,6 -2,7 1,4 -15,4 -10,92010 0,8 1,3 8,0 1,7 -1,6 -0,1 -1,8 0,5 -0,5 -0,3 5,7 3,7 18,6 24,52009 -8,0 6,2 9,5 8,1 -0,1 7,1 1,1 1,3 -0,9 -1,1 7,3 33,3 23,4



10,3%


67,2%

Sharpe Ratioseit Auflage

0,8* Quelle: Bloomberg, ACATIS Research

PERFORMANCE VS. INDEX MSCI PACIFIC (EUR) INDIZIERT

100%

150%

03/09 12/09 09/10 06/11 03/12 12/12 09/13 06/14

ACATIS Asia Pacific Plus UIACATIS Asia Pacific Plus UI (Dachfonds bis 16.10.2013)MSCI Pacific (EUR) indiziert

PERFORMANCE VS. INDEX MSCI PACIFIC (EUR)

-20

-10

0

10

20

30

40

2009 2010 2011 2012 2013 2014ACATIS Asia Pacific Plus UI MSCI Pacific (EUR) indiziert

TOP 10 POSITIONEN

HDFC Bank 5,0%


Taiwan Semiconductor(ADR) 3,7%

Sinopec 3,7%

Cheung Kong Holdings 3,6%

United Overseas Bank 3,3%

Flextronics Intl. 3,0%

Shimano 2,9%

Major Cineplex Group 2,8%

PetroChina 2,8% ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN

Kasse 0,7%

Sonstige 12,5%

Taiwan 3,9%

Korea 4,6%

Thailand 8,3%

China 10,4%

Indien 13,8%

Singapur 13,8%

Japan 15,7%

Hong Kong 16,3%

Aktienfonds Asien u. Pazifik, flexibel

Morningstar Auszeichnung

Aktienfonds

ACATIS DATINI VALUEFLEX FONDSSTAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Im turbulenten Oktober hat der Fonds 1,7% an Wert verloren. Während GTAdvanced Technologies durch Konkurs dem Fonds einen Schaden von -2,9%brachte, waren die restlichen Positionen in Summe positiv: Dialog Semiconduc-tor, Yahoo, Microsoft, Burger King seien hier erwähnt. Um zukünftig stärker alsbisher von Abwärtstrends zu profitieren, haben wir auf Basis statistischer Modelle9 Put-Optionen auf möglicherweise schlecht-performende Aktien gekauft: Gi-lead, HP, Level3, Mastercard, Novo Nordisk, Rambus, Tesla, UBS und Yelp. Diejeweilige Positionsgrösse ist sehr gering, z.B. 0,1%. Wir erwarten, dass nur bei 3oder 4 dieser Aktien tatsächlich ein Kursverlust eintreten wird. Chimerix habenwir zugekauft, weil die Firma antivirale Medikamente besitzt, die derzeit gegenEbola getestet werden. Aus einer Microsoft Call-Option wurde eine MicrosoftAktienposition. Wir haben den Eindruck, dass Microsoft derzeit alles richtigmacht. Neue Produkte bringen, anders als in der Vergangenheit, wieder einenKundennutzen.


Im Sondervermögen sollen situativ und opportunistisch Investmentgelegenheitengenutzt werden. Der Investitionsgrad ist dabei sehr flexibel und kann zwischenNull und 100 % betragen. Der Value-Gedanke steht im Vordergrund, bezieht sichaber nicht nur auf Aktien, sondern auf alle Anlageklassen. Grundsätzlich solllangfristig investiert werden. Jedoch soll in regelmäßigen Zeitabständen der Aus-blick verschiedener Anlageklassen und Untersegmente geprüft werden. Invest-ments werden dann entweder auf Basis von Zielfonds oder eines Korbes an Ein-zeltiteln umgesetzt. Derivate können zur Verstärkung der Chancen oder zur Risi-koreduzierung eingesetzt werden. Sollten keine klaren Chancen erkennbar sein,kann der Fonds auch längere Zeit eine hohe Liquiditätsquote halten.

PRODUKTDATEN

WKN A0RKXJ (Kl. A)A1H72F (Kl. B)

ISIN DE000A0RKXJ4 (Kl. A)DE000A1H72F1 (Kl. B)

Ausschüttungsart Ausschüttend (Kl. A)Thesaurierend (Kl. B)

Anlagekategorie Mischfonds

Währung EUR


Rücknahmepreis 240,91 EUR (Kl. A)68,63 EUR (Kl. B)

Manager

UI-Team,Berater : ACATISInvestment GmbH,ZweigniederlassungWalzenhausen, CH


Domizil Deutschland

Depotbank UBS Deutschland AG,FFM

Auflagedatum 22.12.2008 (Kl. A)15.04.2011 (Kl. B)


Ausgabeaufschlag 6 %

Laufende Kosten(Stand: 31.10.2013)

1,01% p.a. (Kl. A)1,80% p.a. (Kl. B)

Mindestanlage 100.000 EUR (Kl. A)



MB-

Dat

ini-D

-V63

76-2

014-

10-3

1


2014 4,4 4,1 3,5 -3,2 4,6 0,5 -2,1 4,8 -1,0 -1,7 14,32013 1,9 -0,8 -1,0 2,4 8,4 -4,6 9,2 0,5 4,5 9,2 2,3 -1,6 33,62012 12,2 5,1 1,8 -5,2 -8,9 3,4 0,4 6,8 5,2 3,3 -0,2 1,2 26,12011 2,7 2,9 0,1 0,5 0,7 -1,6 -1,8 -12,5 -12,1 10,1 -9,5 -0,8 -21,42010 6,5 0,4 9,1 3,4 -5,7 -1,1 5,7 0,0 3,0 2,7 -4,1 2,2 23,42009 -2,7 0,0 2,5 8,9 5,4 2,9 7,3 4,0 5,2 1,3 -1,9 0,8 38,52008 -0,1 -0,1



13,0%


158,4%



PERFORMANCE ACATIS DATINI VALUEFLEX FONDS

100%

150%

200%

250%

01/09 01/10 01/11 01/12 01/13 01/14

ACATIS Datini Valueflex Fonds

TOP 10 POSITIONEN

Medivation 4,1%

Short Variance NotesS&P 500 Strike 35% 4,1%

HP 3,9%

9,250% HeidelbergerDruck 2018 3,7%

Cognizant Tech Solutions 3,2%

Humana 3,0%

CF Industries Holdings 3,0%

6,307% Natixis perp. 3,0%

ModDV Vola Note 2,9%

5,983% DeutschePostbank Funding TrustIV 2017

2,9%

ASSET ALLOKATION - NACH ASSETKLASSEN

Kasse 0,5%

Sonstige 0,2%

Fonds 0,8%

Income Trusts 2,0%

Zertifikate 4,1%

Optionen 6,2%

Renten 20,7%

Aktien 65,5%

Mischfonds Global, offensiv

Lipper Leader Morningstar Höchstauszeichnung FUND AWARD 2011 3. Platz in der Kategorie Mischfonds Aktien und Anleihen für den Zeitraum 1 Jahr


Mischfonds

ACATIS ELM KONZEPTSTAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Der Oktober bescherte dem Fonds einen Kursrückgang von -0,8%. Seit Jahres-beginn beträgt der Kursanstieg +4,1%. Auf der Aktienseite gaben mehrere Wertezwischen 5% und 10% nach. Genannt seien hier Aktien wie MS Industrie, Helmaoder Elmos. Bei keinem der Unternehmen gibt es fundamentale Gründe für dieKursverluste. Die Firmen entwickeln sich operativ weiter hervorragend. Mit Vor-lage der Q3 Zahlen konnte die dänische Novozymes wieder einmal unter Be-weis stellen, dass ihr Geschäft beständig wie ein Schweizer Uhrwerk wächst. DerAktienkurs reagierte und stieg fast 6%. Als der DAX Anfang Oktober kräftig anBoden verlor, haben wir eines unserer DAX Reverse Bonus Zertifikate verkauft.Wir konnten in 10 Monaten einen Kursgewinn von knapp 19% erzielen. Auf derAnleiheseite haben wir die 5,25% Südzucker Hybrid Anleihe zu einem Kurs von89 in den Fonds gekauft. Neu im Fonds ist seit diesem Monat auch die Aktie vonBijou Brigitte.


Ziel des Acatis ELM Konzept ist es, eine deutlich positive Rendite unabhängig vonMarktbewegungen zu erzielen. Diese Rendite soll bei möglichst sehr gerin-ger Volatilität erreicht werden. Das Fondsvermögen wird in ausgewählte Aktieninvestiert (direkt oder über Discountzertifikate). Der Aktienauswahl sowie derAuswahl der Basiswerte für die Discountzertifikate liegt ein mehrstufiger Invest-mentprozess zugrunde. Des Weiteren investiert der Fonds in Anleihen, die auf-grund der traditionellen Anleiheanalyse ausgewählt werden. Das Managementverfolgt eine antizyklische Titelauswahl, wobei aktives Stock Picking betriebenwird. Vorbild ist die Value-Strategie von Warren Buffett. Abgerundet wird dasPortfolio von Absicherungselementen z. B. Reverse Bonus Zertifikate, die auchbei moderat steigenden Märkten einen positiven Ergebnisbeitrag liefern.

PRODUKTDATEN

WKN A0LGV7

ISIN LU0280778662



Währung EUR



Manager ACATIS, FFM


Domizil Luxemburg




Ausgabeaufschlag 3%


Vertriebszulassung D, A, LUX


MB-

ELM

K-D

-V63

68-2

014-

10-3

1


2014 2,3 1,8 -0,9 0,7 1,0 0,5 0,3 -0,6 -0,2 -0,8 4,12013 2,8 1,3 1,4 1,1 0,4 0,8 0,7 -0,3 0,1 1,5 -0,1 -0,1 9,92012 1,9 3,2 0,6 1,3 -0,9 0,6 0,9 -0,2 -0,7 1,2 0,5 0,7 9,32011 1,8 0,8 1,3 -0,4 2,0 -1,5 0,2 0,4 -0,9 0,4 -1,9 0,5 2,62010 2,6 0,6 -0,2 0,2 -0,8 0,9 1,2 0,8 0,0 0,5 -1,0 -0,2 4,82009 -0,7 -2,1 0,5 4,7 2,2 1,3 -0,4 0,2 -0,7 0,9 0,0 -0,3 5,52008 -6,0 1,2 -2,6 3,5 0,2 -2,4 1,1 0,3 -5,4 -10,1 -0,3 1,8 -17,92007 -0,1 -0,3 -1,2 -0,5 1,5 -0,3 -3,6 1,5 -3,0


Volatilität1 Jahr

3,5%

Volatilität3 Jahre

3,8%


6,2%

Sharpe Ratio3 Jahre


PERFORMANCE ACATIS ELM KONZEPT

80%

85%

90%

95%

100%

105%

110%

04/07 04/08 04/09 04/10 04/11 04/12 04/13 04/14

ACATIS ELM KonzeptACATIS ELM Konzept (vor Umstellung Anlagekonzept)

TOP 10 POSITIONEN

Nokia 3,9%

Schaltbau 3,2%

William Demant HoldingA/S 2,9%

9,875% Schmolz undBickenbach 2019 2,5%


6,375% Nordex SE 2016 2,1%

DAX Reverse BonusCap Barriere 11.500UBS

2,0%

Bijou Brigitte 1,9%

SAP Discount Cap 42 1,9%

4,375% ThyssenKruppMedium-Term Notes2017

1,9%

ASSET ALLOKATION - NACH STRATEGIEN

Kasse 46,3%

Discountzertifikate 5,3%

Absicherung 2,0%

Renten 16,6%

Aktien 29,8%

Mischfonds, defensiv, marktneutral

Lipper Leader

Mischfonds

ACATIS FAIR VALUE MODULOR VERMÖGENSVERWALTUNGSFONDSSTAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Im turbulenten Oktober hat der Fonds 0,7% an Wert verloren. Seit Jahresanfangbeträgt der Wertzuwachs immer noch beachtliche 8,1%. Der positiven Entwick-lung von Biofrontera (+28,2%) stand der fast vollständige Ausfall von GT Advan-ced Technologies gegenüber. Die Gewichtungsmethodik hat geholfen, den Fondsin der Balance zu halten. Da beide Positionen nur sehr leicht gewichtet sind, hat-te ihre Entwicklung nur eine geringe Auswirkung (+0,1%, bzw. -0,5%). Lichtblickekamen von Amgen, Chubb und Colruyt, Probleme bereiteten Init, First Solar undFukuda Denshi. Länderbezogen brachten Brasilien, Südafrika und Kanada die be-sten Beiträge. Wir haben im Oktober die Anleihen von Ziggo, der Republik Por-tugal und der Raiffeisenbank International hinzugekauft.


In der Selektion der Titel ist der Fonds auf Nachhaltigkeit ausgerichtet. Es werdennur Emittenten ausgewählt, die ethisch-nachhaltige Kriterien erfüllen, sowie hoheStandards in Bezug auf soziale, unternehmerische und ökologische Verantwor-tung und ökologische Nachhaltigkeit einhalten. Der Fonds hat keine geographi-schen, industrie- oder branchenspezifischen Schwerpunkte. Er investiert weltweitin Aktien, REITS, Renten, Genussscheine sowie in andere innovative Anlageinstru-mente, wie Income Trusts oder Zertifikate, welche Finanzindices, Aktien, Zinsenund Devisen als unterliegenden Basiswert beinhalten. Bis zu 10% des Fondsver-mögens können in Investmentfonds investiert werden. Durch eine breite Streu-ung und der Investition in verschiedene, unterbewertete Anlageklassen wird einestetige Wertentwicklung bei möglichst niedriger Kursschwankung angestrebt.

PRODUKTDATEN

Klasse A - Privatkundenausschüttend

ISIN LU0278152516NAV 65,91 EUR

Klasse B - Privatkundenthesaurierend

ISIN LU0313800228NAV 90,00 EUR

Klasse I - Institutionelleausschüttend

ISIN LU0278152862NAV 7.161,71 EUR

Klasse S - gemein-nützige Institutionenausschüttend

ISIN LU0278153084NAV 698,73 EUR


Währung EUR


Manager ACATIS, CH

Berater ACATIS Fair Value, CH

Fondsgesellschaft Hauck&Aufhäuser, LUX

Domizil Luxemburg




Ausgabeaufschlag bis zu 5% (Klassen A,B)bis zu 0,5% (Klassen I,S)

Mindestanlage 100.000 EUR (I)10.000 EUR (S)

Laufende Kosten(Stand: 31.12.2013)zuzüglich Perf. Fee

3,41% (Kl. A)3,74% (Kl. B)2,60% (Kl. I)2,60% (Kl. S)



MB-

AM

CF-

D-V

6383

-201

4-10

-31


2014 1,2 3,3 0,6 -0,6 2,2 0,1 0,8 1,0 0,1 -0,7 8,12013 0,9 1,0 2,4 0,3 0,0 -2,9 0,8 0,0 1,8 1,0 1,5 0,0 6,92012 4,9 3,5 -0,4 -1,2 -1,2 0,4 3,4 0,5 1,6 0,3 -0,1 1,2 13,72011 -0,4 -0,3 0,8 -2,0 -0,6 -4,1 0,4 -9,5 -6,9 5,4 -5,2 3,0 -18,62010 0,4 3,3 5,4 2,3 -5,7 -0,9 0,8 -0,2 2,7 3,2 2,1 4,1 18,82009 -1,8 -9,4 1,0 9,1 4,6 3,7 6,2 1,6 1,3 -1,5 1,7 4,7 25,22008 -6,1 1,3 -5,1 1,2 2,2 -7,5 -2,2 2,6 -6,9 -6,3 -13,2 -5,9 -35,7


Performance1 Jahr *

9,7%

Performanceseit Umstellung *

22,9%

Volatilität1 Jahr *

6,4%

Volatilitätseit Umstellung *

5,4%

Sharpe Ratioseit Umstellung *

1,5* Quelle: KAG, ACATIS Research

PERFORMANCE ACATIS FAIR VALUE MODULOR VERM.VERW.FONDS

50%

60%

70%

80%

90%

100%

02/07 02/08 02/09 02/10 02/11 02/12 02/13 02/14

ACATIS Fair Value Modulor VermögensverwaltungsfondsACATIS Modulor College Fonds (vor Umstellung Anlagekonzept)

TOP 10 POSITIONEN

11,500% Europcar 2017 4,9%

7,500% PostNL 2018 4,3%

9,875% Cemex EspanaLuxembourg 2019 3,3%

7,250% Montenegro2016 3,1%

5,983% DeutschePostbank Funding TrustIV 2017

3,0%

5,270% OTP Bank 2016 3,0%

Microsoft 2,9%

6,750% SocGen CoCo 2,9%

6,250% Santander CoCo 2,8%

6,000% Deutsche Bank(CoCo) 2,8%


Kasse 6,0%

Sonstige 0,2%

Wälder 1,2%

Total Return 1,2%

Income Trusts - Immobilien 1,7%

Rohstoffe/Energie 3,1%

Listed Private Equity 4,5%

Anleihen 39,6%

Aktien 42,5%

Mischfonds Global, flexibel, nachhaltig, für Stiftungen

GÜTESIEGEL


AUSZEICHNUNG

Vormals ACATIS MODULOR COLLEGE FONDS

Lipper Leader

Mischfonds

ACATIS GANÉ VALUE EVENT FONDS UISTAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Der Fondspreis gab im Oktober 1,3% nach. Seit Jahresanfang beträgt der Wert-zuwachs 4,5%. Im Berichtszeitraum belastete vor allem der Kursrückgang vonIBM, nachdem das Unternehmen die Markterwartungen verfehlte. Gleichwohlbestärken uns die Abgabe der defizitären Halbleitersparte, die jüngsten Partner-schaften in den Bereichen Cloud-Computing und Datenanalyse sowie die erneu-te Aufstockung des Aktienrückkaufprogramms in unserer mittel- und langfristi-gen Einschätzung. Gute Quartalszahlen vermeldeten Grenkeleasing, Novo Nor-disk und L'Occitane. Den allgemeinen Kursrückgang an den Börsen zu Beginndes Monats nutzten wir, um unsere Investitionsquote leicht zu erhöhen. Hier-durch hat sich unsere Liquidität um 3% reduziert. Die Fondsallokation umfasstnun 51% Aktien, 25% Anleihen und 24% Liquidität.


Bei der Auswahl der Fondspositionen wird die Philosophie des Value-Investingmit dem Ansatz der Event-Orientierung ("Eventdriven Value") kombiniert. DurchFokussierung auf Unternehmen mit hoher Business-Qualität sollen fundamentaleRisiken bei der Auswahl von Fondspositionen reduziert werden. Das Manage-ment versteht unter Business-Qualität Geschäftsmodelle, die sich insbesonderedurch Nachhaltigkeit, die Verteidigbarkeit eines bestehenden Wettbewerbsvor-teils und die Fähigkeit zur Generierung hoher freier Cash-Flows auszeichnen. DasPortfolio soll diversifiziert sein über verschiedene Arten von Events und ver-schiedene Haltedauern. Zinspapiere und Anleihen können dem Portfolio beige-mischt werden.

PRODUKTDATEN

WKNA0X754 (Kl.A)A1C5D1 (Kl.B, Inst.)A1T73W (Kl.C)

ISINDE000A0X7541 (Kl.A)DE000A1C5D13 (Kl.B)DE000A1T73W9 (Kl.C)

AusschüttungsartThesaurierend (Kl.A)Thesaurierend (Kl.B)Quart.Ausschüttend (Kl.C)


Benchmark50% MSCI Welt Perf. -gdr-EUR,50% EONIA TR

Währung EURFondsvermögen 923,1 Mio. EUR

Rücknahmepreis200,95 EUR (Kl.A)13.552,26 EUR (Kl.B)1.038,40 EUR (Kl.C)


Fondsgesellschaft Universal InvestmentDomizil DeutschlandDepotbank Hauck&Aufhäuser, FFM

Auflagedatum15.12.2008 (Kl.A)15.10.2010 (Kl.B)10.07.2013 (Kl.C)

Geschäftsjahresende 30.09.Ausgabeaufschlag 5%Laufende Kosten(Stand: 30.09.2013)zuzüglich Perf. Fee

1,80% p.a. (Kl.A)1,40% p.a. (Kl.B)

Vertriebszulassung D, A, CH, E, F, NL (Kl.A)D, A, CH, E, F (Kl.B,C)

Vertreter in der Schweiz 1741 Asset Management AGZahlstelle in der Schweiz Notenstein Privatbank AG

Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantiefür künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiertwerden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis desAnlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument keinAngebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anlegersollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Einige Fonds der ACATIS Investment GmbH sind in derSchweiz nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global Fonds UI, ACATIS Fair Value Aktien Global, ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI, ACATIS Fair Value Bonds UI, ACATIS AktienDeutschland ELM). Außerdem sind einige Fonds der ACATIS Investment GmbH in Frankreich nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global UI, ACATIS Aktien Deutschland ELM, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI (A), ACATIS IfK Value RentenUI (A)). Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH sowie beim Vertreter in der Schweiz. Die ACATIS Investment GmbHwird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert Redaktionsschluss: 6. November 2014, 12:00 MEZACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de

MB-

Gan

e-D

-V63

71-2

014-

10-3

1


2014 -0,8 1,6 1,8 0,7 0,5 -0,4 0,1 1,0 1,2 -1,3 4,5 7,72013 3,1 2,6 1,7 0,0 1,1 -0,9 0,2 -1,4 0,2 1,1 0,9 -0,4 8,4 10,62012 3,1 4,2 1,1 -0,4 -1,7 0,8 2,1 0,7 1,4 0,8 0,3 0,2 13,2 7,22011 0,6 1,8 -1,1 0,8 1,5 -0,7 -0,8 -5,5 -2,1 5,2 -1,3 3,9 1,9 -0,22010 1,2 3,1 2,9 0,9 -1,6 2,0 2,2 -0,2 1,3 3,5 -2,1 3,5 17,8 10,22009 -0,6 -3,5 2,3 11,2 5,8 -0,5 4,6 2,2 4,3 -0,9 1,4 2,1 31,5 14,62008 -0,1 ** -0,1 ** -0,2 **

* alle Angaben in Prozent ** seit 15.12.2008

Performanceseit Auflage *

102,5%


7,5%


1,6* Quelle: Bloomberg, KAG

PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT (50%), EONIA TR (50%)

100%

150%

200%

01/09 01/10 01/11 01/12 01/13 01/14

ACATIS GANÉ Value Event Fonds UIMSCI Welt Perf. -gdr- (50%), EONIA TR (50%)

PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT (50%), EONIA TR (50%)

0

5

10

15

20

25

30

35

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014ACATIS GANÉ Value Event Fonds UIMSCI Welt Perf. -gdr- (50%), EONIA TR (50%)

TOP 10 POSITIONEN


IBM 8,2%

Coca-Cola 4,6%

Nestlé 4,4%


McDonald's 4,3%

Münchener Rück 4,1%

L'Occitane International 3,3%

9,000% SRLEV 2021 3,2%

4,668% DeutschePostbank UT2 2016 3,0%


Kasse 24,4%

Renten 24,7%

Aktien 50,9%

Mischfonds Global, flexibel

AUSZEICHNUNGEN

über 1 Jahr Platz 3über 3 Jahre Platz 2

Lipper Leader

3 Höchstauszeichnungen: (A) Feri Fonds Rating Morningstar FondsNote 1 Sauren Research Goldmedaillen MLP Service Award 2011


Mischfonds

Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Einige Fonds der ACATIS Investment GmbH sind in der Schweiz nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global Fonds UI, ACATIS Fair Value Aktien Global, ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI, ACATIS Fair Value Bonds UI, ACATIS Aktien Deutschland ELM). Außerdem sind einige Fonds der ACATIS Investment GmbH in Frankreich nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global UI, ACATIS Aktien Deutschland ELM, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI). Produkte und Dienstleis-tungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, D-60325 Frankfurt am Main, Tel: +49 / 69 / 97 58 37-77, Fax: +49 / 69 / 97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de

ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI (WKN A0X754) Investmentbericht November 2014 Aschaffenburg, 5. November 2014

Wir investieren in Gewinner. Das bedeutet, dass wir in starke Unternehmen investieren, die mit nachhaltigen Geschäftsmodellen, soli-den Bilanzen und hohen Margen einen Mehr-wert für ihre Anteilseigner schaffen. Wir hal-ten die Risiken klein und investieren dann, wenn unser Engagement von einem positiven Ereignis beflügelt wird. Wir nennen das die Kombination aus Value und Event. RZB Finance (Jersey) IV Ltd. Die Raiffeisengruppe in Österreich zeichnet sich durch eine dreistufige Struktur aus. Die erste Stufe bilden 494 Raiffeisenbanken. Sie zählen 1,7 Mio. Mitglieder und mehr als 40% der österreichischen Bevölkerung zu ihren Kunden. Die Raiffeisenbanken sind die Haupt-eigentümer der acht Raiffeisenlandesbanken. Sie stellen die zweite Stufe dar. Die Landes-banken halten wiederum rund 90 Prozent des gezeichneten Kapitals an der Raiffeisen Zent-ralbank AG (RZB). Die RZB bildet als dritte Stufe das Spitzeninstitut. Sie ist das zentrale Serviceorgan und die Drehscheibe zwischen der Bankengruppe und der Raiffeisen Bank International AG (RBI), die über ein Banken-netzwerk in Zentral- und Osteuropa verfügt und zu 61% in Besitz der RZB ist. Während bei den deutschen Volks- und Raiff-eisenbanken die zweite Stufe abgeschafft wurde, bewahren sich die österreichischen Landesbanken ihre Macht. Gleichwohl werden Reformen unternommen. So kaufte die RZB die Landesbanken zuletzt aus gemeinsamen Leasing- und Bausparunternehmen heraus. Angesichts eines Buchwerts von 3,3 Mrd. ist die RBI die mit Abstand größte Beteiligung der RZB und verantwortlich für den überwiegen-den Teil ihres Jahresergebnisses. Das Jahr 2014 wird die RBI aufgrund von Sonderbelas-tungen in Ungarn und der Ukraine erstmalig mit einem Verlust abschließen. Für das Jahr 2015 ist ein Überschuss im mittleren dreistel-

ligen Mio.-Bereich geplant. Den EZB-Stresstest hat die RBI als Teil der RZB bestanden. So-wohl im Basisszenario (9,5%) als auch im un-günstigen Szenario (7,8%) übertrifft die RZB die geforderten Kapitalquoten deutlich. Unser Interesse gilt einer der Tier 1-Anleihen der RZB, die im Jahr 2006 im Volumen von 800 Mio. Euro begeben wurden. Durch Rück-käufe sind davon nur noch 441 Mio. Euro aus-stehend. Der Kupon unserer Anleihe beträgt bis zum First Call 5,169% p.a. und danach mit quartalsweiser Zahlung 1,95% p.a. zzgl. 3M-Euribor. Die Anleihe besitzt keine Endfällig-keit. Die Bedingungen schließen eine Buch-wertbeschneidung und eine Nachholung aus-gefallener Kupons aus. Die Zahlung des Ku-pons ist freiwillig. Sie erfolgt unabhängig vom Jahresergebnis unter Beachtung der Rückla-gen (‚distributable profits‘). Dividenden an die Eigner der RZB lösen allerdings eine Zah-lungsverpflichtung aus. Insoweit spricht vieles dafür, dass die Anleihe auch zukünftig be-dient wird. Dennoch lastet durch den RBI-Verlust eine Unsicherheit auf dem Kurs. Wir nutzten die Schwäche und erwarben jüngst eine erste Position zu 86% des Nennwerts. Ausschlaggebend ist für uns, dass die Anleihe aufgrund ihrer Kuponstruktur mit dem First Call die Anrechenbarkeit zum Kernkapital (Basel III) komplett verliert. Sie dürfte deswe-gen am 16. Mai 2016 zu 100% abgelöst wer-den. Bis dahin vereinnahmen wir unter der Annahme ausfallender Kupons eine Rendite von 8% p.a. Sollten die Kupons weiterhin be-zahlt werden, erhalten wir 16% p.a. Mit freundlichen Grüßen

J. Henrik Muhle Dr. Uwe Rathausky

ACATIS VALUE PERFORMERSTAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

In der ersten Monatshälfte war die Marktentwicklung geprägt von weltweitenKonjunkturängsten. Gute Unternehmensergebnisse in den USA und starke Zu-flüsse in Aktien-ETFs haben vor allem in den USA zu neuen Höchstkursen ge-führt. Indien und China konnte in der Performance mithalten, während euro-päische Aktien mit der schwachen Währung gemieden wurden. In Japan wird dieZentralbank wieder langlaufende Renten kaufen und der Pensionsfonds seinenAktienanteil verdoppeln. Wir haben uns von ENI und Southern Copper getrenntund Aurubis und William Hill zugekauft. Beim Neukauf Man Group ist zu be-obachten, dass der Hedgefonds Man AHL wieder gut läuft. Bei GT Advancedhaben wir unsere Restposition in geringem Umfange wieder aufgestockt, da wirvon einer positiven Lösung mit Apple ausgehen. Die besten Performer warenUnited Health (+9%), Apple (+7%), Cheung Kong (+6%), die 0%EIB 2015 (+5%)und der JF India Fund (+5%). Dagegen haben wir bei den Werten GT Advanced(-96%), Earth Gold Fund (-16%), Statoil (-15%) und Inpex (-11%) Verluste ein-gefahren. Der Fonds ist im Oktober um 2,1% gefallen; die Indexperformancebelief sich auf +0,9%.


Das Fondsvermögen soll eine möglichst hohe Wertentwicklung bei moderatemRisiko erzielen. Der ACATIS Value Performer hat in seiner Anlagekonzeption eineklare Ausrichtung: Der Fonds investiert in Aktien, Aktienfonds und Zertifi-kate (maximal zu 65%), in Renten oder Rentenfonds sowie Geldmarktprodukte(maximal zu 20%) und in Single-Hedge-Fonds (bis zu 10%). Zu Absicherungs-zwecken vor starken Kursschwankungen und zur effizienten Portfolioverwaltungkann der Fonds auch den Einsatz von Derivaten nutzen (bis zu 5%).

PRODUKTDATEN

WKN A0M80B

ISIN LU0334293981Ausschüttungsart Ausschüttend


Benchmark MSCI Welt (60%),RexP (40%)

Währung EUR



Manager ACATIS, FFM


Domizil Luxemburg




Ausgabeaufschlag 5%von dem Ausgabeaufschlag erhält Ihre Bank bis zu 100%

Verwaltungskosten 0,5% p.a.

Kontinuitätsprovision 1%von der Kontinuitätsprovision erhält Ihre Bank bis zu 100%


Sparplan ab 100 EUR


Risko risikobereit (3)

EmpfohleneAnlagedauer 3 - 5 Jahre


MB-

AV

P-D

-V63

70-2

014-

10-3

1


2014 1,8 2,7 -0,2 0,2 2,2 0,9 0,8 1,0 -0,5 -2,1 6,9 10,22013 1,0 1,3 2,8 -0,9 2,0 -3,4 2,4 -0,1 1,3 1,3 0,9 -0,3 8,3 10,82012 4,1 1,2 0,5 -0,6 -1,8 0,5 3,4 0,6 0,3 -1,8 0,1 0,2 6,7 8,82011 -1,0 0,8 0,0 -0,5 0,1 -1,8 0,6 -6,3 -1,4 2,7 -2,3 1,9 -7,3 0,82010 0,4 0,2 2,8 0,6 -1,6 0,2 -0,3 0,8 0,4 0,6 0,3 2,4 7,0 12,02009 -0,6 -5,0 1,5 8,7 5,4 0,4 3,3 2,9 0,4 -1,1 0,6 2,4 19,9 16,12008 -1,0 2,6 1,3 -5,2 -1,4 1,3 -4,7 -3,0 -3,3 -2,2 -14,9 -16,7



8,0%

Betaseit Auflage *

0,7

Alphaseit Auflage *

0,3%

Sharpe Ratioseit Auflage *


PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT (60%), REXP (40%)

80%

90%

100%

110%

120%

130%

140%

01/09 01/10 01/11 01/12 01/13 01/14

ACATIS Value Performer MSCI Welt (60%), RexP (40%)

PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT (60%), REXP (40%)

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014ACATIS Value Performer MSCI Welt (60%), RexP (40%)

TOP 10 POSITIONEN

iShares Treasury Bond1-3 (Ucits) 4,0%

Nomura Real ReturnFonds 3,4%

Franklin TempletonGlobal Bond Fund 2,8%

FvS Aktien Global P 2,5%

Nordea DanishMortgage 2,4%

Short Variance NotesS&P 500 Strike 35% 2,3%

Allianz RenmimbiCurrency - I (H2-EUR) 2,3%

Pictet Asian LC Debt 2,3%

Vontobel-US Value 2,2%

Carlson SEK Bond 2,2% ASSET ALLOKATION - NACH STRATEGIEN

Kasse 12,3%

Keine Zuordnung 1,0%

Sonstige 24,4%

Turnaround 4,4%

Owner's Earnings 5,2%

KBV 7,7%

Fonds - Value Länder 8,7%

Fonds - Renten 10,4%

Renten 10,6%

Fonds - Value Manager 15,3%

Mischfonds Global, defensiv

(B) Feri Fonds Rating Auszeichnung

Mischfonds

ACATIS 5 STERNE-UNIVERSAL-FONDSSTAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Nach wie vor wird die Entwicklung des Portfolios durch die Industrieländer be-stimmt. Der Anteil der Entwicklungsländer wurde leicht um 1% abgesenkt undliegt nun bei ca. 17%. Die größten Veränderungen bei den Ländern waren dieReduktion der Gewichte für Italien (-1,8%), Südkorea (-1,4%) und Australien(-0,9%) sowie die Anhebung der Positionsgrößen für Schweden (+1,6%), Indo-nesien (+1%) und Singapur (+0,9%). Die besten Performer waren der iSharesTurkey (+10%), der SSgA Hongkong (+5%), der SSgA Sweden (+3%), der LyxorIndia (+3%) und der db x-tracker China (+2%). Mit Verlusten schnitten derTweedy Browne Intl. Value (-8%) ab, der Amundi Italy (-8%), der SSgA Norway(-7%), der Amundi France (-6%) und der Amundi Spain (-5%). Die Performancedes Fonds im Oktober war -0,7%; der Vergleichsindex schnitt mit +1,4% ab.


Die Anlagephilosophie des ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds zielt darauf, lang-fristige Wertzuwächse zu erwirtschaften. Das Fondsvermögen des Fonds setztsich aus drei Hauptkomponenten zusammen: 1. Europäische, nordamerikanischeund internationale Aktienfonds (entwickelte Märkte), die von erfolgreichen value-orientierten Managern verwaltet werden. Sie investieren überwiegend inUnternehmen mit hoher Substanz und sollten somit ein sicheres und wachs-tumsstarkes Fundament für langfristig orientierte Anleger bieten. 2. Aktienfondsaus Entwicklungsländern mit hohem Wachstumstempo. Diese Länder- undRegionenfonds repräsentieren relativ zu anderen Regionen ein hohes Wirt-schaftswachstum zu günstigen Kursen. 3. Methodisch anlegende Fonds zur Stil-diversifikation. Global oder regional anlegende Zielfonds, deren Fondsmanagerlangfristig erfolgreich getestete, systematische Investmentansätze verfolgen.

PRODUKTDATEN

WKN 531713

ISIN DE0005317135


Anlagekategorie Dachfonds Aktien

Benchmark MSCI Welt

Währung EUR





Domizil Deutschland




Ausgabeaufschlag 5%


Vertriebszulassung D, A, CHVertreter in der Schweiz 1741 Asset Management AGZahlstelle in der Schweiz Notenstein Privatbank AG

Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantiefür künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiertwerden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis desAnlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument keinAngebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anlegersollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Einige Fonds der ACATIS Investment GmbH sind in derSchweiz nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global Fonds UI, ACATIS Fair Value Aktien Global, ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI, ACATIS Fair Value Bonds UI, ACATIS AktienDeutschland ELM). Außerdem sind einige Fonds der ACATIS Investment GmbH in Frankreich nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global UI, ACATIS WALLBERG Value Inside, ACATIS Aktien Deutschland ELM, ACATIS GANÉ Value Event FondsUI (A), ACATIS IfK Value Renten UI (A)). Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH sowie beim Vertreter in der Schweiz.Die ACATIS Investment GmbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert Redaktionsschluss: 6. November 2014, 12:00 MEZACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de

MB-

A5S

-D-V

6381

-201

4-10

-31


2014 -1,3 2,2 0,5 0,4 2,6 1,0 0,4 1,8 -0,6 -0,7 6,3 13,12013 2,2 2,2 2,0 0,1 1,7 -3,8 1,6 -1,0 2,9 2,4 0,6 -0,5 10,8 18,72012 4,9 3,3 -0,1 -0,5 -3,9 0,5 5,1 0,0 1,3 -1,2 0,7 1,0 11,5 11,42011 -1,5 0,5 -1,5 0,0 -0,5 -2,4 -1,0 -11,4 -4,3 5,8 -4,7 2,1 -18,1 -4,52010 0,1 0,6 5,9 1,6 -3,3 -1,2 1,3 -0,8 3,1 1,5 2,5 4,9 17,1 17,22009 0,6 -5,7 1,0 11,9 6,4 -0,2 5,2 3,1 2,6 -1,4 0,1 4,3 30,2 23,02008 -9,8 0,9 -6,4 4,6 2,4 -8,3 -4,3 0,1 -12,3 -12,3 -5,3 -2,6 -43,1 -39,02007 2,3 -0,9 1,3 3,2 4,1 0,8 0,1 -2,6 2,4 2,4 -6,0 0,6 7,5 -3,42006 6,2 3,0 -0,4 0,6 -9,7 -2,0 1,5 2,4 2,1 4,1 1,0 4,6 13,2 5,52005 1,6 3,4 -1,6 -2,4 6,7 4,5 4,3 0,8 5,7 -4,4 6,6 3,8 32,1 23,9


Volatilität1 Jahr

4,2%

Volatilität3 Jahre

7,4%

Volatilität5 Jahre

9,8%

Beta5 Jahre *

0,8

Alpha5 Jahre *

-3,0%




0%

50%

100%

150%

04/01 04/03 04/05 04/07 04/09 04/11 04/13

ACATIS 5-Sterne-Universal-Fonds MSCI Welt EUR


-50-40-30-20-10

010203040

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014ACATIS 5-Sterne-Universal-Fonds MSCI Welt EUR

TOP 10 POSITIONEN

DB Platinum IV Croci USI1C 6,4%

db x-trackers MSCICanada 5,7%

db x-trackers MSCI USA 5,7%

SSgA Denmark I 5,7%

Reyl Emerging MarketsEquities 5,6%

Squad Value 5,5%

Nordea Global Value 4,9%

First Private AktienGlobal B 4,7%

Tweedy Browne IntlValue 4,4%

JOHCM European SelectValues 4,2%


Kasse 0,3%

Sonstige 23,7%

Türkei 2,5%

Indonesien 3,4%

Norwegen 3,9%

Dänemark 5,7%

Kanada 5,7%

Europa 9,7%

USA 16,3%

Welt 28,8%

Dachfonds Aktien Global, offensiv

Lipper Leader Morningstar Auszeichnung Deutscher Fondspreis 2008 (2. Platz über 3 Jahre) Dfa 2009 (1. Platz)

Dachfonds

ACATIS FAIR VALUE BONDS UISTAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Im Oktober hat der Fonds seinen Wert halten können. Contingent ConvertibleBonds sowie hochverzinsliche Rentenanlagen trugen am stärksten positiv zurPerformance bei -Unternehmensanleihen, Emerging Markets und Supranationalewaren die Verlustbringer. Wir haben eine Anleihe des holländischen Kabel-TV-Providers Ziggo sowie der Republik Portugal zugekauft. Ziggo ist in einemÜbernahmeprozess durch Liberty Global und besitzt daher eine verlässlicheBonität, Portugal gehört unserer Ansicht nach zu den Euroländern, die ihreKrisenhausaufgaben gemacht haben.


Der Fonds investiert überwiegend in Anleihen von Emittenten, die aufgrund dertraditionellen Anleiheanalyse ausgewählt werden und nach Möglichkeit unterbe-wertet sind. Bevorzugt wird in Euro-Anleihen investiert. Dabei wird sowohl re-gional als auch nach Art des Emittenten diversifiziert. Es werden nur Emittentenausgewählt, die ethisch-nachhaltige Kriterien (insbesondere hohe Standards inBezug auf soziale, unternehmerische und ökologische Verantwortung und ökolo-gische Nachhaltigkeit) erfüllen. Dabei wird ACATIS Investment GmbH von derACATIS Fair Value Investment AG unterstützt. Voraussetzung für jegliches Enga-gement ist neben der Nachhaltigkeit der Anlage die gute Bonität des jeweiligenSchuldners. Weiterhin achtet das Management auf eine noch weitere Diversi-fizierung der Emittenten im Sondervermögen, um mögliche Klumpenrisiken zuverringern.

PRODUKTDATEN

WKN 976984

ISIN DE0009769844


Anlagekategorie Renten global

Benchmark iBoxx EUR Corp (50%)iBoxx EUR Sov. (50%)

Währung EUR



ManagerUI-Team,Berater : ACATIS,Frankfurt



Domizil Deutschland




Ausgabeaufschlag 5%


Vertriebszulassung D, A, CHVertreter in der Schweiz 1741 Asset Management AGZahlstelle in der Schweiz Notenstein Privatbank AG


MB-

Whi

te-D

-V63

84-2

014-

10-3

1


2014 0,8 1,0 0,6 0,7 0,5 0,6 0,3 0,5 -0,2 0,0 4,9 8,82013 -0,6 0,7 0,1 1,5 -0,1 -1,4 0,7 -0,3 0,9 1,4 0,7 -0,1 3,6 2,22012 2,2 0,8 -0,5 -0,2 -0,2 -0,2 2,3 0,8 0,7 0,9 0,7 0,8 8,4 12,32011 0,7 0,1 -0,1 -0,1 0,9 -0,4 0,0 -0,7 -2,4 0,7 -3,5 0,9 -3,8 2,62010 0,5 1,0 0,7 -0,5 0,0 -0,7 1,8 1,4 0,1 0,1 -3,6 0,0 0,5 7,12009 2,9 0,6 -0,1 -0,8 -2,9 0,9 -0,8 -0,3 0,9 0,4 0,8 -0,7 0,8 -1,32008 2,2 -0,6 -0,8 -1,6 -0,6 -1,2 0,3 3,9 2,8 8,4 0,4 -2,3 11,0 17,82007 0,1 0,7 -0,5 -1,2 0,2 -0,3 0,4 0,7 -1,0 -0,5 0,3 -1,5 -2,6 -0,12006 -0,6 0,9 -3,4 -1,1 -0,5 -0,9 0,9 -0,1 0,5 0,1 -0,6 -0,6 -5,3 -5,22005 1,4 -0,5 0,0 1,1 1,9 1,9 -0,4 0,2 0,5 -1,2 1,1 0,5 6,7 7,2


Performance3 Jahre

14,6%

Volatilität3 Jahre

3,4%

Sharpe Ratio3 Jahre

2,1Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis Quelle: Bloomberg, ACATIS Research

PERFORMANCE VS. BENCHMARK

100%

150%

200%

11/97 11/99 11/01 11/03 11/05 11/07 11/09 11/11 11/13

ACATIS Fair Value Bonds UIJPM GBI Global TR (EUR)iBoxx EUR Corporate (50%), iBoxx EUR Sovereign (50%)

TOP 10 POSITIONEN

4,000% Santander IntlDebt 2020 6,1%

7,500% PostNL 2018 5,2%

4,350% Türkei 2021 4,8%

3,875% Ungarn 2020 4,7%

3,875% MOL 2015 4,4%

3,875% Catalunya 2015 4,4%

4,350% Republic ofAustria 2019 4,1%

6,934% Royal Bank ofScotland 2018 4,0%

6,750% Fiat Finance andTrade Ltd. 2019 3,9%

4,125% Freistaat Bayern2017 3,8%

KENNZAHLEN

Nominalzins (Durchschnitt) in % 5,4

Effektivverzinsung (Durchschnitt) in % 2,4

Durchschnittliche Restlaufzeit in Jahren 3,7

ASSET ALLOKATION - RENTEN NACH RESTLAUFZEITEN

10 Jahre + 4,7%

7-10 Jahre 5,8%

4-6 Jahre 40,5%

0-3 Jahre 47,3%

ASSET ALLOKATION - BONITÄTSSTRUKTUR

Ohne Rating / Sonstige 1,7%

CCC 3,5%

B 11,5%

BB 45,1%

BBB 22,9%

AA 4,1%

AAA 11,2%


Kasse 1,9%

Sonstige -0,2%

Corp Emerging Markets 4,4%

Staaten beste Bonität 5,7%

Supranationale 5,8%

Gebietskörperschaft 8,2%

Telekommunikationsdienste 10,7%

Staaten mittlere Bonität 13,3%

Banken 20,6%

Unternehmensanleihen 29,6%

Rentenfonds Global, defensiv, nachhaltig

GÜTESIEGEL


Lipper Leader Morningstar Auszeichnung ECOreporter : Fonds des Jahres 2008

Rentenfonds

ACATIS IFK VALUE RENTEN UI (EUR)STAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Im Oktober konnte der Fonds +0,3% zulegen und schloss nur wenige Cents un-ter seinem Allzeithoch. Seit Jahresbeginn sind dies +5,6%. Das Konzept Value inAnleihen konnte den Druck der Märkte im teilweise turbulenten Oktober abfe-dern, so dass der maximale Draw Down seit Juni bei 2% lag. Die ehemals größtePosition Talanx Versicherungsanleihe haben wir nach Erreichen der Zielrenditeund Kursen um 130,00 restlos verkauft. Am 17. November werden wir für dieAnleger 2,12 EUR, respektive 3,50 CHF pro Anteil ausschütten. Dies entsprichteiner Rendite von 4,1% oder in CHF 3,2% pro Jahr. Da erhebliche Ausschüt-tungsreserven von mehreren Jahren vorhanden sind, kann dies auch in Zukunftdargestellt werden. Von Absolut Research, dem führenden Analysehaus für Inst.Anleger, wurde der Fonds erneut als Nr. 6 von 218 Fonds ausgezeichnet (Di-versified Bonds). Im Ranking der FAZ ist der Fonds auf Platz 7 von 133 Fonds(Renten Global). 57 der letzten 70 Monate waren positiv.


Das Fondsvermögen wird überwiegend in Anleihen von Emittenten investiert,die aufgrund der traditionellen Anleihenanalyse ausgewählt werden. Der Focusliegt im Aufspüren von Value Anleihen, die einen besonderen Renditevorsprungim Verhältnis zur Bewertung bieten. Der Fonds investiert somit in ein breitdiversifiziertes Portfolio mit unterbewerteten Bonds und fokussiert sowohl aufAusschüttungen durch Zinsen als auch auf Kursgewinne.

PRODUKTDATEN

WKN A0X758

ISIN DE000A0X7582



Benchmark JPM GBI GLOBAL TR(EUR)

Währung EUR





Domizil Deutschland

Depotbank Hauck&Aufhäuser,FFM



Ausgabeaufschlag 3%


Vertriebszulassung D, A, CH, F, NLVertreter in der Schweiz 1741 Asset Management AGZahlstelle in der Schweiz Notenstein Privatbank AG


MB-

VRe

nt-D

-V63

72-2

014-

10-3

1


2014 -0,3 1,6 0,8 0,6 1,5 0,4 -0,3 0,6 0,3 0,3 5,6 11,62013 0,2 0,6 0,1 2,3 0,4 -2,3 1,6 -0,1 1,2 1,8 0,4 0,3 6,6 -8,62012 4,6 1,2 0,0 0,0 -2,2 1,4 2,2 1,8 1,8 1,9 2,5 2,3 18,9 -0,32011 0,5 0,6 0,5 0,2 0,6 -0,4 0,3 -4,2 -2,5 3,5 -4,3 1,8 -3,7 10,82010 2,1 0,4 2,2 1,3 -3,1 2,0 2,4 1,1 1,0 1,8 -1,6 1,7 11,7 13,82009 0,6 -0,7 -1,8 6,1 5,1 1,9 4,4 1,8 4,3 2,2 0,6 0,9 28,0 -1,32008 -0,6 ** -0,6 ** 0,3


Performanceseit Auflage *

83,1%


4,3%



PERFORMANCE VS. INDEX JPM GBI GLOBAL TR (EUR)

100%

110%

120%

130%

140%

150%

160%

170%

180%

01/09 01/10 01/11 01/12 01/13 01/14

ACATIS IfK Value Renten UI JPM GBI Global TR (EUR)

TOP 10 POSITIONEN

8,250% Lottomatica2016 4,9%

9,000% Delta Lloyd2022 4,6%

10,0% Intl Finance Corp2017 4,1%

0,000% EIB 2015 3,6%


5,750% Dev. Bank ofMongolia 2017 3,3%

3,3744% Russian Railway2021 3,3%

6,750% Eurogate 2017 3,3%

3,750% HutchisonWhampoa 2018 2,9%

0,600% Deutsche Post2019 2,4%

KENNZAHLEN





10 Jahre + 6,1%7-10 Jahre 15,4%

5-7 Jahre 12,5%3-5 Jahre 23,4%

0-3 Jahre 42,6%


Kasse 8,6%


B- 4,8%

B+ 9,0%

BB 23,2%

BBB 24,9%

A+ 9,5%

AA+ 13,2%

ASSET ALLOKATION - NACH WÄHRUNGEN

EUR 68,9%

Rentenfonds Global, offensiv

AUSZEICHNUNG

Über 1 Jahr Platz 1Über 5 Jahre Platz 3

Lipper Leader (B) Feri Fonds Rating Auszeichnung Morningstar Höchstauszeichnung

Rentenfonds

ACATIS IFK VALUE RENTEN UI (CHF)STAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Im Oktober konnte die Tranche +0,2% zulegen und schloss nur wenige Centsunter ihrem Allzeithoch. Seit Jahresbeginn sind dies +5,2%. Das Konzept Value inAnleihen konnte den Druck der Märkte im teilweise turbulenten Oktober ab-federn, so dass der maximale Draw Down seit Juni bei 2% lag. Die ehemalsgrößte Position Talanx Versicherungsanleihe haben wir nach Erreichen der Ziel-rendite und Kursen um 130,00 restlos verkauft. Am 17. November werden wirfür die Anleger 2,12 EUR, respektive 3,50 CHF pro Anteil ausschütten. Diesentspricht einer Rendite von 4,1% oder in CHF 3,2% pro Jahr. Da erheblicheAusschüttungsreserven von mehreren Jahren vorhanden sind, kann dies auch inZukunft dargestellt werden. Von Absolut Research, dem führenden Analysehausfür Inst. Anleger, wurde der Fonds erneut als Nr. 6 von 218 Fonds ausgezeichnet(Diversified Bonds). Im Ranking der FAZ ist der Fonds auf Platz 7 von 133 Fonds(Renten Global). 34 der letzten 46 Monate waren positiv.


Das Fondsvermögen wird überwiegend in Anleihen von Emittenten investiert,die aufgrund der traditionellen Anleihenanalyse ausgewählt werden. Der Focusliegt im Aufspüren von Value Anleihen, die einen besonderen Renditevorsprungim Verhältnis zur Bewertung bieten. Der Fonds investiert somit in ein breit di-versifiziertes Portfolio mit unterbewerteten Bonds und fokussiert sowohl aufAusschüttungen durch Zinsen als auch auf Kursgewinne. Bei der SchweizerFranken Tranche werden alle Währungspositionen, die über 5% des Segment-volumens hinausgehen, systematisch und kontinuierlich in Schweizer Frankenabgesichert.

PRODUKTDATEN

WKN A1CS5A

ISIN DE000A1CS5A9

Valoren-Nr. 12221489



Benchmark JPM GBI GLOBAL TR(CHF)

Währung CHF



Rücknahmepreis 114,27 CHF



Domizil Deutschland




Ausgabeaufschlag 3%


Vertriebszulassung D, A, CH, FVertreter in der Schweiz 1741 Asset Management AGZahlstelle in der Schweiz Notenstein Privatbank AG


MB-

VRe

nt-B

-D-V

6382

-201

4-10

-31


2014 -0,4 1,5 0,8 0,6 1,5 0,3 -0,3 0,6 0,3 0,2 5,2 10,32013 0,2 0,5 0,1 2,3 0,6 -2,4 1,7 -0,2 1,2 1,8 0,4 0,3 6,5 -7,32012 4,7 1,2 -0,1 -0,1 -2,4 1,5 2,3 1,9 1,9 1,9 2,6 2,2 19,0 -1,02011 0,3 0,5 0,7 0,1 0,0 -0,2 -0,4 -3,9 -2,7 3,1 -4,6 1,4 -5,9 8,02010 -0,5 -0,5 -1,0



3,8%



PERFORMANCE VS. INDEX JPM GBI GLOBAL TR

90%

95%

100%

105%

110%

115%

120%

01/11 07/11 01/12 07/12 01/13 07/13 01/14 07/14

ACATIS IfK Value Renten UI B (CHF) JPM GBI Global TR (CHF)

TOP 10 POSITIONEN


9,000% Delta Lloyd2022 4,6%


0,000% EIB 2015 3,6%




6,750% Eurogate 2017 3,3%



KENNZAHLEN





10 Jahre + 6,1%7-10 Jahre 15,4%

5-7 Jahre 12,5%3-5 Jahre 23,4%

0-3 Jahre 42,6%


Kasse 8,6%


B- 4,8%

B+ 9,0%

BB 23,2%

BBB 24,9%

A+ 9,5%

AA+ 13,2%


EUR 68,9%

Rentenfonds Global, offensiv, Schweizer Franken Hedge

Lipper Leader (B) Feri Fonds Rating Auszeichnung Morningstar Auszeichnung

Rentenfonds

ACATIS IFK VALUE RENTEN UI (USD)STAND: 31.10.2014

MARKTKOMMENTAR

Im Oktober konnte die Tranche +0,2% zulegen. Seit Jahresbeginn sind dies+4,4%. Das Konzept Value in Anleihen konnte den Druck der Märkte im teil-weise turbulenten Oktober abfedern, so dass der maximale Draw Down seitJuni bei 2% lag. Die ehemals größte Position Talanx Versicherungsanleihe habenwir nach Erreichen der Zielrendite und Kursen um 130,00 restlos verkauft. Am17. November werden wir für die Anleger 2,12 EUR, respektive 0,35 USD in derUSD-Tranche ausschütten. Dies entspricht einer Rendite von 4,1% respektive 1%in USD für das erste gebrochene Geschäftsjahr. Für die Zukunft und das erstevolle Jahr im Nov.2015 ist eine Ausschüttung von 3% angedacht und realistisch.Von Absolut Research, dem führenden Analysehaus für Inst. Anleger, wurde derFonds erneut als Nr. 6 von 218 Fonds ausgezeichnet (Diversified Bonds). ImRanking der FAZ ist der Fonds auf Platz 7 von 133 Fonds (Renten Global).


Das Fondsvermögen wird überwiegend in Anleihen von Emittenten investiert,die aufgrund der traditionellen Anleihenanalyse ausgewählt werden. Der Focusliegt im Aufspüren von Value Anleihen, die einen besonderen Renditevorsprungim Verhältnis zur Bewertung bieten. Der Fonds investiert somit in ein breitdiversifiziertes Portfolio mit unterbewerteten Bonds und fokussiert sowohl aufAusschüttungen durch Zinsen als auch auf Kursgewinne.

PRODUKTDATEN

WKN A1W9BC

ISIN DE000A1W9BC2



Benchmark JPM GBI GLOBAL TR(EUR)

Währung USD


Tranchenvermögen 12,8 Mio. USD

Rücknahmepreis 36,53 USD



Domizil Deutschland




Ausgabeaufschlag 3 %

Laufende Kosten -,-

Vertriebszulassung D, A, CH, FVertreter in der Schweiz 1741 Asset Management AGZahlstelle in der Schweiz Notenstein Privatbank AG


MB-

VRe

nt-C

-D-V

6374

-201

4-10

-31


2014 -1,2 1,7 0,8 0,6 1,5 0,3 -0,3 0,6 0,1 0,2 4,4 9,3* alle Angaben in Prozent ** seit 22.01.2014


3,0%



PERFORMANCE VS. INDEX JPM GBI GLOBAL TR

100%

105%

02/14 05/14 08/14

ACATIS IfK Value Renten UI C (USD) JPM GBI Global TR (EUR)

TOP 10 POSITIONEN


9,000% Delta Lloyd2022 4,6%


0,000% EIB 2015 3,6%




6,750% Eurogate 2017 3,3%



KENNZAHLEN





10 Jahre + 6,1%7-10 Jahre 15,4%

5-7 Jahre 12,5%3-5 Jahre 23,4%

0-3 Jahre 42,6%


Kasse 8,6%


B- 4,8%

B+ 9,0%

BB 23,2%

BBB 24,9%

A+ 9,5%

AA+ 13,2%


EUR 68,9%

(B) Feri Fonds Rating Auszeichnung

Rentenfonds Global, offensiv, US-Dollar Hedge

Rentenfonds

Ihr Kontakt zu uns Geschäftsstelle Deutschland ACATIS Investment GmbH mainBuilding Taunusanlage 18 D-60325 Frankfurt am Main Tel: +49 / 69 / 97 58 37-77 Fax: +49 / 69 / 97 58 37-99 E-Mail: [email protected] Info: www.acatis.de Ihre Ansprechpartner: Faik Yargucu Vera Fülöp Michael Niefer Marie Ballorain Eva Zaragozá Laguarda

Geschäftsstelle Schweiz ACATIS Investment GmbH Dorf 104 CH-9428 Walzenhausen (AR) Tel: +41 / 71 / 886 45 51 Fax: +41 / 71 / 886 45 59 E-Mail: [email protected] Info: www.acatis.ch Ihre Ansprechpartner: Petra Weise Katharina Rüsch

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