intangibles: transfer pricing implications from beps perspective

!#!International Taxation Vol. 13 August 2015 37

!

!

;=$/'l-$+@

' @' ;=$/'l-$+'$%'-'>4-,/","&';((*)+/-+/?

' X' J4"'#$"5%'-+&'*1$+$*+%'"K1,"%%"&'-P*#"'-,"'/4"'1",%*+-2'#$"5%'*.'/4"'-)/4*,?

K.$+"#$#41$-7$90-@10,a1+,-.>$+"#$*-?.+4,#3$1*4-33$+"#$90-@#$14#$,.+#4*-..#*+#5$

M,+"$ #1*"$ -+"#4$ 7-4$ +"#,4$ @?3,.#33$ -/#41+,-.3I$ T,+"$ +"#$ ,.*4#13#$ ,.$

90-@10,a1+,-.>$+"#$+1N$1?+"-4,+,#3$1*4-33$+"#$90-@#$14#$*-.*#4.#5$1@-?+$+"#$

#4-3,-.$ -7$ +"#$ +1N$ @13#$ -7$ +"#,4$ 4#3/#*+,H#$ *-?.+4,#3$ 1.5$ 14#$ @#*-G,.9$

H#4B$ 1994#33,H#$ +-$ 3*4?+,.,a#$ *4-33$ @-45#4$ ,.+#4.1+,-.10$ +41.31*+,-.3$

@#+M##.$ +"#$ 177,0,1+#5$ *-G/1.,#3I$

K.+1.9,@0#3$ :+415#G14O3>$ @41.5>$ /1+#.+3>$ O.-ML"-M$ 1.5$ +#*".-0-9B=$

14#$ +"#$ *-4.#43+-.#$ -7$ 1.B$ @?3,.#33I$ !"#$ *-4#$ 5,3/?+#$ ,.$ +"#$ 14#1$ -7$

,.+1.9,@0#3$ ,3$ +-$ 7,.5$-?+$-M.#43",/$1.5$ ,+3$ 4#01+#5$ 4#+?4.3I$(?#$ +-$ 01*O$

-7$ #.-?9"$ 9?,51.*#>$ 1$ 0-+$ -7$ *-.+4-H#43,#3$ "1H#$ #H-0H#5$ 3?44-?.5,.9$

+"#$ 5#7,.,+,-.3$ -7$ ,.+1.9,@0#3>$ -M.#43",/$ 1.5$ 14G\3$ 0#.9+"$ 4#+?4.$

1++4,@?+#5$ +-$ +"#$ ,.+1.9,@0#3I$

%.$ +"#$ 4#*-GG#.51+,-.3$-7$ +"#$_QR$94-?/$-7$.1+,-.3>$ +"#$%491.,a1+,-.$

7-4$ &*-.-G,*$ '-L-/#41+,-.$ 1.5$ (#H#0-/G#.+$ :d%&'(\=$ "13$ ,33?#5$ CF$

1*+,-.$ /01.3$ +-$ 1554#33$ @13#$ #4-3,-.$ -7$ +1N$ 4#H#.?#I$ %.$ CZ$ 8#/+#G@#4$

QRCS>$+"#$%&'($,33?#5$9?,51.*#$-.$+41.37#4$/4,*,.9$13/#*+$-7$,.+1.9,@0#3>$

?.5#4$ +"#$ 213#$ &4-3,-.$ 1.5$ 64-7,+$ 8",7+,.9$ :d2&68\=$ 1*+,-.$ /01.$ :1*+,-.$

/01.$ b=I$

!",3$ 14+,*0#$ *-H#43$ +"#$ O#B$ +41.37#4$ /4,*,.9$ 5,3/?+#3$ ,.$ +"#$ 14#1$ -7$

,.+1.9,@0#3$ 1.5$ +"#$ 9?,51.*#$ /4-H,5#5$ @B$ +"#$ %&'($ 7-4$ /#47-4G,.9$

*-G/141@,0,+B$ 1.10B3,3$ 7-4$ 144,H,.9$ 1+$ +"#$ 14G\3$ 0#.9+"$ /4,*#$ -7$ +"#$

+41.31*+,-.3$ ,.H-0H,.9$ +41.37#4$ -7$ ,.+1.9,@0#3I$

',&0$%",-#,/(/0;

!#* International Taxation Vol. 13 August 2015 38

W-00-M,.9$14#$ +"#$O#B$14#13$M"#4#$3,9.,7,*1.+$

5#@1+#$ 1.5$ 5,3*?33,-.3$ 14#$ 9-,.9$ -.$ 1*4-33$

+"#$ 90-@#^i

F%3()(&(#)+ #3+ ()&.)*(41%"+ ;$ )*4-33$ +"#$ 90-@#>$

+"#4#$ #N,3+$G?0+,/0#$ 5#7,.,+,-.3$ -7$ ,.+1.9,@0#3$

1.5$ +",3$ @#*-G#3$ +"#$ 3?@Y#*+$ G1++#4$ -7$

5#@1+#$ 1G-.93+$ +"#$ +1N$ /41*+,+,-.#43$ 1.5$

+1N$ 1?+"-4,+,#3I$ !"#4#$ 14#$ 5,77#4#.*#3$ ,.$ +"#$

1**-?.+,.9$ 5#7,.,+,-.$ -7$ ,.+1.9,@0#3$ 1.5$

5#7,.,+,-.$ 7-4$ +"#$/?4/-3#$-7$ +41.37#4$/4,*,.9I$

P'#+("+%)&(&1%5+3#2+&'%+()&.)*(41%"+2%1.&%5+2%&62)";+

!"#4#$"13$@##.$1$0-.9$5#@1+#$-.$+"#$-M.#43",/$

-7$ ,.+1.9,@0#3>$ M"-$ "13$ *-.+4,@?+#5$ ,.$ +"#$

5#H#0-/G#.+$ -7$ ,.+1.9,@0#3>$ +"#$ #.+,+0#G#.+$

-7$ +"#$ 4#+?4.3$ 4#01+#5$ +-$ 3?*"$ ,.+1.9,@0#3$1.5$

100-*1+,-.$ -7$ 3?*"$ 4#+?4.3I$

E5%)&(3(-.&(#)+#3+&2.)".-&(#)"+()7#17()*+()&.)*(41%"+

b+).$,.L5#/+"$1.10B3,3$ ,3$4#P?,4#5$+-$7,.5$-?+$

+41.31*+,-.3$M",*"$,.H-0H#$+41.37#4$-7$,.+1.9,@0#3$

1.5$ 103-$ +-$ 5#+#4G,.#$ +"#,4$ *"141*+#4,a1+,-.$

74-G$ 1$ +41.37#4$ /4,*,.9$ /#43/#*+,H#I$

B//2#.-'%"+ 3#2+ -#$/6&.&(#)+ #3+ .2$c"+ 1%)*&'+

/2(-%$ i$ !",3$ *-G/4,3#5$ -7$ G#+"-5-0-9B$ 7-4$

*-G/?+1+,-.$ -7$ +"#$ 14G\3$ 0#.9+"$ /4,*#$ -7$

,.+1.9,@0#3I$ K.$ 3#H#410$ *13#3>$ 1//0,*1+,-.$ -7$

H10?1+,-.$ +#*".,P?#$ ,3$ ?3#7?0I$

K.$-45#4$+-$5#10$M,+"$+"#$17-4#31,5$,33?#3>$ +"#$

%&'($,33?#5$9?,51.*#$-.$+"#$+41.37#4$/4,*,.9$

13/#*+3$ -7$ ,.+1.9,@0#3I$ 8,.*#>$ ,.+1.9,@0#3$ ,3$

+"#$ -.#$ -7$ +"#$ 1*+,-.$ /01.$ ?.5#4$ +"#$%&'(\3$

2&68$/4-Y#*+>$+"#$%&'(\3$9?,51.*#$-.$+41.37#4$

/4,*,.9$ 13/#*+$ -7$ ,.+1.9,@0#3$ ,3$ ,.$ 10,9.G#.+$

M,+"$ +"#$ 2&68$ 1*+,-.$ /01.I$

l.5#4$ +"#$1*+,-.$/01.$b>$ +"#$%&'($5,3*?33#5$

7-00-M,.9^

!F%7%1#/+ 261%"+ &#+ /2%7%)&+ NCMK+ 40+$#7()*+

()&.)*(41%"+ .$#)*+ *2#6/+ $%$4%2"9+ >'("+

,(11+ ()7#17%+ Q(R+ .5#/&()*+ .+ 42#.5+ .)5+

-1%.210+ 5%1()%.&%5+ 5%3()(&(#)+ #3+ ()&.)*(41%"d+

Q((R+ %)"62()*+ &'.&+ /2#3(&+ .""#-(.&%5+ ,(&'+

&'%+ &2.)"3%2+ .)5+ 6"%+ #3+ ()&.)*(41%"+ .2%+

.//2#/2(.&%10+ .11#-.&%5+ ()+ .--#25.)-%+ ,(&'+

Q2.&'%2+ &'.)+ 5(7#2-%5+ 32#$R+ 7.16%+ -2%.&(#)+

d+ Q(((R+ 5%7%1#/()*+ &2.)"3%2+ /2(-()*+ 261%"+ #2+

"/%-(.1+$%."62%"+3#2+&2.)"3%2+#3+'.25+&#+7.16%+

()&.)*(41%"d+ .)5+ Q(7R+ 6/5.&()*+ *6(5.)-%+ #)+

&'%+ -#"&+ -#)&2(46&(#)+ .22.)*%$%)&"9+

!"#$ 1*+,-.$ /01.$ b$ 15H-*1+#3$ +"1+$ +"#$ +41.37#4$

/4,*,.9$ -?+*-G#$ 3"-?05$ @#$ 10,9.#5$ M,+"$

+"#$ H10?#$ *4#1+,-.3>$ (9%9$ +"#$ 4#+?4.3$ 7-4$ +"#$

,.+1.9,@0#3$ 3"-?05$ @#$ 100-*1+#5$ @13#5$ -.$ +"#$

H10?#$ *4#1+#5$ @B$ +"#$ #.+,+,#3$ +"4-?9"$ +"#,4$

*-.+4,@?+,-.$,.$+"#$5#H#0-/G#.+$-7$,.+1.9,@0#3I$

W?4+"#4>$,+$3?99#3+3$1$3#/141+#$#.+,+B$1//4-1*"$

M",0#$ 100-*1+,.9$ +"#$ 14G\3$ 0#.9+"$ 4#+?4.3$

1G-.93+$ +"#$ 94-?/$ #.+,+BI$

)00$ +"#$ #0#G#.+3$ -7$ %&'(\3$ 1*+,-.$ /01.$

b$ 14#$ .-+$ B#+$ 7,.10,a#5$ 3,.*#$ 3-G#$ -7$ +"#$

+41.37#4$ /4,*,.9$ ,33?#3$ 4#01+#5$ +-$ ,.+1.9,@0#3$

14#$ 9-H#4.#5$ @B$ +"#$ 1*+,-.$ /01.$ D$ :$ U,3O$

1.5$ '1/,+10=$ 1.5$ +"#$ 1*+,-.$ /01.$ CR$ :%+"#4$

",9"L4,3O$ +41.31*+,-.3=$1.5$M,00$@#$ *-G/0#+#5$

@B$ %&'($ ,.$ QRCFI$

!"#$ %&'($ ,3$ 103-$ M-4O,.9$ -.$ 9?,51.*#$

4#01+#5$ +-$ d"145L+-LH10?#$ ,.+1.9,@0#3\I$ l.5#4$

+"#$ 31,5$ /4-Y#*+>$ +"#$ %&'($ "13$ 4#*#.+0B$

,33?#5$ 1$ 5,3*?33,-.$ 5417+$ -.$ 14G\3$ 0#.9+"$

/4,*,.9$ -7$ ,.+1.9,@0#3$ M"#.$ +"#$ H10?1+,-.$ ,3$

",9"0B$ ?.*#4+1,.$ 1+$ +"#$ +,G#$ -7$ +41.31*+,-.$

,.H-0H,.9$ +41.37#4$ -7$ ,.+1.9,@0#3I$ W?4+"#4>$

+"#$ %&'($ ,3$ 103-$ M-4O,.9$ -.$ +"#$ 9?,51.*#$

4#01+#5$ +-$ ?3#$ -7$ +"#$ /4-7,+$ 3/0,+$ G#+"-5$ 7-4$

5#+#4G,.,.9$ +"#$ 14G\3$ 0#.9+"$ /4,*#$ -7$ +"#$

+41.31*+,-.$ ,.H-0H,.9$ ,.+1.9,@0#3I$

K.$ +"#$ 9?,51.*#$ -.$ +"#$ +41.37#4$ /4,*,.9$

13/#*+3$ -7$ ,.+1.9,@0#3>$ +"#$ %&'($ "13$ 5#10+$

M,+"$ +"#$ 5#7,.,+,-.$ -7$ ,.+1.9,@0#3>$ -M.#43",/$

-7$ ,.+1.9,@0#3>$ +41.37#4$ -7$ ,.+1.9,@0#3$ 1.5$

H10?1+,-.3$ #+*I$ !"#$ 3?GG14B$ -7$ +"#$ 31G#$ ,3$

/4-H,5#5$ 13$ @#0-M^$

'46:?@14-#4959:=

!##International Taxation Vol. 13 August 2015 39

!-/,*3 FAD?$ *2)>'(8&

j#M$ 5#7,.,+,-.$ -7$ ,.+1.9,@0#3$ !"#$ %&'($ 9?,51.*#$ 5#7,.#3$ ,.+1.9,@0#3$ 13^

!e9"#$%&'()*+ ,'(-'+ ("+ )#&+ .+ /'0"(-.1+ .""%&+ #2+ 3().)-(.1+

.""%&8+ ,'(-'+ ("+ -./.41%+ #3+ 4%()*+ #,)%5+ #2+ -#)&2#11%5+ 3#2+ 6"%+

()+ -#$$%2-(.1+ .-&(7(&(%"8+ .)5+ ,'#"%+ 6"%+ #2+ &2.)"3%2+ ,#615+

4%+ -#$/%)".&%5+ '.5+ (&+ #--622%5+ ()+ .+ &2.)".-&(#)+ 4%&,%%)+

()5%/%)5%)&+ /.2&(%"+ ()+ -#$/.2.41%+ -(2-6$"&.)-%"9:

!"#$ 9?,51.*#$ *1+#9-4,a#5$ ,.+1.9,@0#3$ ,.+-$ i$ /1+#.+3>$ O.-ML

"-M$ g$ +415#$ 3#*4#+3>$ +415#G14O3>$ +415#$ .1G#3$ g$ @41.53>$

4,9"+3$ ?.5#4$ *-.+41*+$ g$ _-H+I$ k,*#.3#3>$ 0,*#.3#$ 1.5$ 3,G,014$

4,9"+3$ ,.$ ,.+1.9,@0#3[$ 9--5M,00[$ 1.5$ -.9-,.9L$ *-.*#4.$ H10?#I$

W?4+"#4>$+"#$%&'($5#7,.#5$G14O#+,.9$,.+1.9,@0#3$13$,.+1.9,@0#3$

M",*"$*-.+4,@?+#3$,.$+"#$*-GG#4*,10$#N/0-,+1+,-.$-7$1$/4-5?*+$

-4$ 3#4H,*#I$ !",3$ ,.*0?5#3$ +415#G14O>$ +415#$ .1G#3>$ *?3+-G#4$

0,3+>$ *?3+-G#4$ 4#01+,-.3",/$ #+*I$

W?4+"#4>$ +"#$ 9?,51.*#$ 3/#*,7,*100B$ 3+1+#3$ +"1+$ ,+$ ,3$ ,G/-4+1.+$

+-$ 5,3+,.9?,3"$ ,.+1.9,@0#3$ 74-G$ G14O#+$ *-.5,+,-.3$ -4$ 0-*10$

G14O#+$*,4*?G3+1.*#3$M",*"$14#$.-+$*1/1@0#$-7$@#,.9$-M.#5$

-4$ *-.+4-00#5I$

k-*1+,-.$ 81H,.93>$ 133#G@0#5$ M-4O7-4*#$ 1.5$

_4-?/$ 3B.#49,#3

!"#$ 9?,51.*#$ 3/#*,7,*100B$ G#.+,-.#5$ +"1+$ 0-*1+,-.$ 31H,.93>$

133#G@0#5$M-4O7-4*#$ 1.5$Xj&$_4-?/$ 3B.#49,#3$G1B$ 177#*+$

+"#$ *-G/141@,0,+B$ 1.5$ +"#$ 14G\3$ 0#.9+"$ /4,*#I$ )**-45,.90B>$

+"#3#$14#$+"#$*-G/141@,0,+B$71*+-43>$"#.*#$.-+$+-$@#$*-.3,5#4#5$

13$ ,.+1.9,@0#3I$

!"#$9?,51.*#$7?4+"#4$3+1+#3$+"1+$+"#$0-*10$G14O#+$*-G/141@0#3$

/4-H,5#$ +"#$ G-3+$ 4#0,1@0#$ ,.5,*1+,-.$ 4#9145,.9$ +"#$ 0-*1+,-.$

31H,.93$ 1.5$ 0-*10$ G14O#+$ 7#1+?4#3I$ K.$ +"#$ 1@3#.*#$ -7$ 0-*10$

G14O#+$ *-G/141@0#3>$ *-G/141@,0,+B$ 15Y?3+G#.+$ +-$ 1**-?.+$

-7$ 0-*1+,-.$ 31H,.93$ 1.5$ 3/#*,10$ G14O#+$ 7#1+?4#3$ M-?05$ @#$

4#P?,4#5I$

!"#$ %&'($ 9?,51.*#$ /4-H,5#3$ +"1+$ 94-?/$ 3B.#49B$ 3"-?05$

4#3?0+$ ,.$ 14G\3$ 0#.9+"$ 4#G?.#41+,-.$ -.0B$ ,7$ +"#B$ 14,3#$

74-G$ 5#0,@#41+#$ 94-?/$ 1*+,-.3$ +"1+$ /4-H,5#$ 1$ G#G@#4$ -7$

1.$ Xj&$ 94-?/$ M,+"$ G1+#4,10$ @#.#7,+3$ M",*"$ 14#$ -+"#4M,3#$

.-+$ 1H1,01@0#$ +-$ ,.5#/#.5#.+$ *-G/1.,#3I$

T,+"$ 4#9145$ +-$ 133#G@0#5$ 1.5$ #N/#4,#.*#$ M-4O7-4*#>$ +"#$

9?,51.*#$3+1+#3$+"1+$*-G/141@0#$15Y?3+G#.+$G1B$@#$4#P?,4#5$

+-$ 15Y?3+$ +"#$ @#.#7,+$ -7$ 1.$ 133#G@0#5$ M-4O7-4*#$ 1H1,0#5$

@B$ 1.B$ #.+,+BI$ ).B$ +41.37#4$ -7$ #G/0-B##$ G1B$ @#$ 4#70#*+#5$

@B$ M1B$ -7$ *-3+$ 31H,.9I$ c-M#H#4>$ +"#4#$ G1B$ @#$ 3#/141+#$

*-G/#.31+,-.$ -.$ 1**-?.+$ -7$ +41.37#4$ -7$ M-4O7-4*#$ 13$ 1.$

,.+1.9,@0#I$

)00-*1+,-.$-7$4#+?4.$1++4,@?+1@0#$+-$,.+1.9,@0#3$ !"#$%&'($9?,51.*#$"13$9,H#.$#G/"13,3$7-4$9,H,.9$4#G?.#41+,-.$

+-$ +"#$ #1*"$ /14+B\3$ *-.+4,@?+,-.$ +-$ +"#$ ,.+1.9,@0#$ :7?.*+,-.3$

/#47-4G#5>$ 4,3O$ 133?G#5=$ ,44#3/#*+,H#$ -7$M"#+"#4$ +"#$ #.+,+B$

,3$ 1$ 0#910$-M.#4$-4$.-+I$ K.$-+"#4$M-453>$@#,.9$1$ 0#910$-M.#4$

5-#3$ .-+$ *-.7#4$ 1.B$ 4,9"+3$ +-$ 4#+1,.$ 4#+?4.$ -.$ 1**-?.+$ -7$

+"#$ #N/0-,+1+,-.$ -7$ ,.+1.9,@0#3I

!"#$ 4#+?4.3$ 4#01+#5$ +-$ ,.+1.9,@0#3$ 3"-?05$@#$ 100-*1+#5$@13#5$

-.$ W?.*+,-.3$ /#47-4G#5>$ 4,3O$ 133?G#5$ 1.5$ 133#+3$ #G/0-B#5$

:dW)U\=$ M",0#$ 5#H#0-/G#.+$ -.$ ,.+1.9,@0#3I$

!#$ International Taxation Vol. 13 August 2015 40

!-/,*3 FAD?$ *2)>'(8&

)4G\3$ 0#.9+"$ *-G/?+1+,-.$ )3$ /#4$ +"#$ %&'(\3$ 9?,51.*#>$ 1.B$ H10?1+,-.$ G#+"-5-0-9B$

:M",*"$ ,3$ 4#P?,4#5$ ,.$ /#47-4G,.9$ +41.37#4$ /4,*,.9$ 1.10B3,3$

,.H-0H,.9$ +41.37#4$ -7$ ,.+1.9,@0#3=$ 3"-?05$ @#$ ?3#5$ *-.3,3+#.+$

M,+"$ +"#$ 14G\3$ 0#.9+"$ /4,.*,/0#3I$ W?4+"#4>$ -.#$ 3"-?05$ 103-$

*-.3,5#4$ +"#$ -/+,-.$ 4#10,3+,*100B$ 1H1,01@0#$ M",0#$ /#47-4G,.9$

3?*"$ 1.10B3,3I$

!"#$ 9?,51.*#$ 3+1+#3$ +"1+$ +"#$ H10?1+,-.$ +#*".,P?#3$ ?3#5$ 7-4$

-+"#4$4#9?01+,-.3$3"-?05$.-+$@#$1**#/+#5$M,+"-?+$/#47-4G,.9$

5#+1,0#5$ #H10?1+,-.$ 1.5$ 1.10B3,3I$

T,+"$ 4#9145$ +-$ H10?#$ 155#5$G14O#+,.9$ 1*+,H,+,#3$ /#47-4G#5$

@B$ #.+,+,#3$ -+"#4$ +"1.$ +"#$ 0#910$ -M.#4>$ +"#$ 9?,51.*#$

4#*-GG#.53$+-$*-G/#.31+#$3?*"$#.+,+B$@13#5$-.$*-.+4,@?+,-.$

1.5$ 1//0B,.9$ +"#$ 14G\3$ 0#.9+"$ /4,.*,/0#3I$

W-4$ #N1G/0#>$ 1$ 5,3+4,@?+-4$ M"-$ ,3$ /#47-4G,.9$ .-.L4-?+,.#$

G14O#+,.9$ #77-4+3$ -.$ @#"107$ -7$ ,+3$ /14#.+$ *-G/1.B$ :0#910$

-M.#4=>$ G1B$ @#$ *-G/#.31+#5$ 7-4$ ",3$ 155,+,-.10$ G14O#+,.9$

#77-4+3I$8?*"$*-G/#.31+,-.$G1B$@#$G15#$@B$M1B$-7$5#*4#13#$

,.$ +"#$ /?4*"13#$ /4,*#$ -7$ +"#$ /4-5?*+$ -4$ 4#5?*+,-.$ ,.$ +"#$

41+#$ -7$ 4-B10+B$ :,7$ 1.B=$ -4$ 5,4#*+$ *-G/#.31+,-.$ +-M1453$ +"#$

G14O#+,.9$ #77-4+3I$

K.$ +"#$ 9?,51.*#>$ +"#$%&'($"13$G1,.0B$ 9,H#.$

#G/"13,3$ -.$ W)U$ /4-7,0#$ :W)U$ 1.10B3,3$ -7$

#.+,+,#3$ *-.+4,@?+,.9$ +-$ +"#$ 5#H#0-/G#.+>$

G1,.+#.1.*#>$ #."1.*#G#.+$ -7$ ,.+1.9,@0#3=$

M",0#$ 5#+#4G,.,.9$ +"#$ 4#+?4.$ 1++4,@?+1@0#$ +-$

+"#$ ,.+1.9,@0#3I$ K.$ +"#$ .-4G10$ *,4*?G3+1.*#3>$

+"#$ %&'($ 9?,51.*#$ *1.$ @#$ 1//0,#5$ @B$

7-00-M,.9$+"#$14G\3$0#.9+"$/4,.*,/0#3I$c-M#H#4>$

5,77,*?0+,#3$ G1B$ 14,3#$ ,.$ 1$ 3,+?1+,-.$ M"#4#$

,.+1.9,@0#3$ M",*"$ 14#$ ?.5#4$ 5#H#0-/G#.+$

14#$ +41.37#44#5$ @#+M##.$ 177,0,1+#5$ #.+,+,#3$ -4$

1*P?,4#5$ ,.+1.9,@0#3$ 3#4H#$ 13$ 1$ /01+7-4G$ 7-4$

-+"#4$ ,.+1.9,@0#3I$

K.$K.5,1>$+"#4#$"13$@##.$1$3,9.,7,*1.+$5#@1+#$-.$

0#910$-M.#43",/$7(";<;7("+#*-.-G,*$-M.#43",/I$

!"#$%&'($9?,51.*#$"13$9,H#.$ ,G/-4+1.*#$ +-$

+"#$ *-.*#/+$ -7$ #*-.-G,*$ -M.#43",/$ 1.5$ +",3$

*-?05$@#$3,9.,7,*1.+$74-G$1.$K.5,1.$/#43/#*+,H#I$

8,.*#$G1.B$K.5,1.$*-G/1.,#3$14#$*-.+4,@?+,.9$

+-$ +"#$ 5#H#0-/G#.+$ -7$ ,.+1.9,@0#3$ 0#9100B$

-M.#5$ @B$ +"#,4$ /14#.+$ *-G/1.,#3>$ +",3$ 71*+-4$

,3$ H#4B$ 4#0#H1.+$ M",0#$ /#47-4G,.9$ +41.37#4$

/4,*,.9$ 1.10B3,3$ -7$ +"#$ ,33?#3$ /#4+1,.,.9$ +-$

G14O#+,.9$ ,.+1.9,@0#3I$

!"-?9"$K.5,1$ ,3$.-+$1$G#G@#4$*-?.+4B$-7$ +"#$

%&'(>$K.5,1$"13$*-.+4,@?+#5$,.$+"#$5#H#0-/G#.+$

-7$ +"#$ %&'(\3$ 2&68$ /4-Y#*+$ 1.5$ 3?//-4+#5$

+"1+$ ,.+1.9,@0#3$ 4#01+#5$ 4#+?4.$ 3"-?05$ @#$

4#+1,.#5$ @B$ +"#$ #.+,+B$ M",*"$ *-.+4,@?+#3$ ,.$

5#H#0-/G#.+$1.5$#."1.*#G#.+$-7$ ,.+1.9,@0#3$

1.5$ 3"-?05$ .-+$ @#$ 5,4#*+0B$ 100-*1+#5$ +-$ +"#$

#.+,+B$ +"1+$ -/#41+#3$ 13$ 0#910$ -M.#4$ -7$ 3?*"$

,.+1.9,@0#3$ "1H,.9$ 1.$ -M.#43",/$ +,+0#$ 1.5$

7?.5,.9$ *1/1@,0,+,#3I$

W?4+"#4>$ +"#$ %&'($ "13$ G15#$ 1$ 5,3+,.*+,-.$

@#+M##.$7?.5,.9$4#01+#5$4#+?4.3$1.5$,.+1.9,@0#3$

4#01+#5$ 4#+?4.3I$ !",3$ G1B$ @#$ ?3#7?0$ 7-4$

*-.+41*+$ Ug($ 7?.*+,-.3$ 3,.*#$ ,.$ K.5,1>$ +"#$

G1Y-4,+B$ -7$ +"#$ Ug($ 7?.*+,-.3$ :?.5#4+1O#.$

@B$ *1/+,H#$ K.5,1.$ *-G/1.,#3=$ 14#$ 7?.5#5$ @B$

7-4#,9.$ #.+,+,#3I$ K.$ +",3$ 3*#.14,->$ +"#$ 4#+?4.$

3"-?05$@#$10,9.#5$M,+"$+"#$*-.+4,@?+,-.$G15#$

+-M1453$ 5#H#0-/G#.+$ 1.5$ #."1.*#G#.+$ -7$

,.+1.9,@0#3$ +"4-?9"$ Ug($ 7?.*+,-.3I$

%.$ +"#$ ,33?#$ -7$ 0-*1+,-.$ 31H,.93>$ +"#$ %&'($

3+1+#3$ +"1+$ 0-*1+,-.$31H,.9$G1B$@#$*-.3,5#4#5$

13$1$ *-G/141@,0,+B$ 71*+-4$1.5$.-+$ ,.+1.9,@0#3I$

!",3$ ,3$1$H#4B$ ,G/-4+1.+$-@3#4H1+,-.>$ 3,.*#$ ,.$

H14,-?3$ *13#3>$ +"#$ K.5,1.$ +1N$1?+"-4,+,#3$"1H#$

13O#5$ 7-4$ +"#$ *-G/#.31+,-.$ 7-4$ +"#$ 0-*1+,-.$

'46:?@14-#4959:=

!#%International Taxation Vol. 13 August 2015 41

3/#*,7,*$ 15H1.+19#$ :5,77#4#.*#$ -7$ *-3+$ ,.$ 0-M$

*-3+$ *-?.+4B$ 1.5$ ",9"$ *-3+$ *-?.+4B=$ 1H1,0#5$

@B$ +"#$ +1N/1B#4$ @13#5$ -.$ 0-*10$ *-G/141@,0,+B$

1.10B3,3I$

!"#$%&'($9?,51.*#$M-?05$@#$?3#7?0$@-+"$7-4$

+"#$ +1N/1B#43$ 1.5$ +"#$ +1N$ 1?+"-4,+,#3$ M",0#$

/#47-4G,.9$ +41.37#4$ /4,*,.9$ 1.10B3,3$ -7$ +"#$

+41.31*+,-.3$,.H-0H,.9$,.+1.9,@0#3I$!"#$%&'($

"13$ 9,H#.$ #G/"13,3$ +"1+$ ,.+1.9,@0#3$ 4#01+#5$

4#+?4.3$14#$5#/#.5#.+$-.$+"#$*-.+4,@?+,-.$G15#$

@B$ #.+,+B$ +-M1453$ +"#$ H10?#$ -7$ ,.+1.9,@0#3>$

+"#4#@B$,+$5,3*-?419#3$?3#$-7$+"?G@$1//4-1*"$

7-4$ +"#$ 100-*1+,-.$ -7$ /4-7,+3$ @#+M##.$ 0#910$

-M.#4$ 1.5$ ,+3$ 0,*#.3##3I$

!"#$ %&'($ 9?,51.*#$ -.$ ,.+1.9,@0#3$ G1B$ @#$

15H1.+19#-?3$ 7-4$ +"#$ +1N/1B#4$ 7-4$ 5#7#.5,.9$

+"#,4$ /-3,+,-.3$ @#7-4#$ +"#$ +1N$ 1?+"-4,+,#3$

3/#*,7,*100B$,.$+"#$14#13$-7$G14O#+,.9$,.+1.9,@0#3>$

0-*1+,-.$ 31H,.93>$ #+*I$ c-M#H#4>$ ,+$ ,3$ ?+G-3+$

,G/-4+1.+$ 7-4$ +"#$ +1N/1B#43$ +-$ /#47-4G$ 1$

5#+1,0#5$ W)U$ 1.10B3,3$ 1.5$G1,.+1,.$ 1$ 4-@?3+$

5-*?G#.+1+,-.$+-$3?//-4+$ ,+3$*"141*+#4,a1+,-.$

1.5$1*+?10$*-.5?*+$-7$+"#$+41.31*+,-.$,.H-0H,.9$

,.+1.9,@0#3I

!"#$%&'($"13$@##.$B#+$+-$,33?#$7,.10$5-*?G#.+3$

4#01+#5$+-$"145L+-LH10?#$,.+1.9,@0#3>$?3#$-7$+"#$

/4-7,+$3/0,+$G#+"-5>$",9"$4,3O$+41.31*+,-.3>$4#L

*"141*+#4,a1+,-.$-7$+41.31*+,-.3$1.5$+4#1+G#.+$

-7$ ?.1.+,*,/1+#5$ #NL/-3+$ 4#+?4.3I$ K+$ M-?05$

@#$ H#4B$ ,G/-4+1.+$ 7-4$ +"#$ +1N/1B#4$ 1.5$ +"#$

+1N$ 1?+"-4,+,#3$ +-$ +1O#$ 4#7#4#.*#$ 74-G$ +"#$

%&'(\3$9?,51.*#$ 74-G$ ,.+1.9,@0#3$ 13$M#00$ 13$

74-G$ +"#$ 17-4#31,5$ 3?//0#G#.+14B$ 9?,51.*#$

7-4$ 1//0B,.9$ +"#$ 14G\3$ 0#.9+"$ /4,.*,/0#3$ ,.$

+"#$*13#$-7$+41.31*+,-.3$,.H-0H,.9$,.+1.9,@0#3I$

intangibles: transfer pricing implications from beps perspective

Law