indice - axa mpsoldsite.axa-mps.it/servizi/valorizzazionerendimenti... · 2015-01-09 · * bridge,...

Dati al 29/10/2010

Commento di sintesi mensile 2

Osservatorio performance 3

Altri prodotti unit linked *Secure A 4

Defensive A 5

Balanced Plus A 6

Dynamic A 7

European Equity A 8

USA Equity A 9

Pacific Equity A 10

Emerging Markets Equity A 11

Liquidity A 12

Euro Government Bonds A 13

Azionario Top Ten 14

Obbligazionario Top Ten 15

Commodities 16

Global Real Estate 17

Alternative Strategies 18

REPORT FONDI UNIT LINKED AXA MPS Financial e AXA MPS Vita

Indice

* Bridge, Bridge 2000, Bridge Tax Amnesty, Skelling, Skelling 2000, Carattere, Castle, Fixing, Fixing Investire, LF Shield Sviluppo, Accumulo, Personalità (AXA MPS

Financial Ltd.).

CONTESTO MACROECONOMICO

OTTOBRE 2010 AXA MPS Financial Limited

Dopo un Settembre che si è distinto per i forti recuperi dei principali indici azionari(USA, Europa, Paesi Emergenti, con lèccezione del Giappone), nel mese di Ottobresi è assistito ad un consolidamento dei mercati, che ha portato a risultati diperformance positivi ma su livelli più contenuti rispetto al mese precedente.

Alla pubblicazione di dati macro-economici non particolarmente brillanti in USA,sopratutto riguardo lìndice ISM (indice che misura lo “stato di salute" del settoremanifatturiero) e sulla dinamica del mercato del lavoro nel mese di settembre, cheha fatto registrare un risultato peggiore delle attese (con tasso di disoccupazioneattestato a quota 9,6%), hanno fatto da contraltare in Europa i dati relativi allìndicePMI (Indice dei Direttori agli acquisti) superiore alle attese ed in particolare quellisulle previsioni di crescita del PIL, rivisti in rialzo per il 2010 (1,7% da 1%) e per 2011(1,5% da 1,3%).

Nel frattempo la Banca Centrale Cinese ha stretto i cordoni della politica monetaria,alzando i tassi di interesse di 25 punti base (portandoli al 2,5%) nel tentativo difrenare il surriscaldamento dell'economia, in particolare nel settore immobiliare, edallentare così il pericolo di una crescita dell'inflazione. La manovra ha avuto unimpatto immediato sul mercato dei cambi portando ad uno scenarioparticolarmente turbolento già definito la "guerra delle valute". A fare dacontraltare a questa notizia è arrivata invece la comunicazione da parte de GovernoGiapponese che ha dichiarato che l'economia nipponica è in stagnazione,modificando la valutazione del mese scorso che indicava che il Paese era in fase di«ripresa».

Infine ad Ottobre si è registrata una riduzione del “rischio di volatilità” con il il VIX(indice di misura della volatilità dei mercati) in chiusura a 21 bps contro i 23,7 bpsdel mese precedente.

Nei Mercati Azionari si è registrato, ad eccezione dellàrea Pacifico, un ritornopositivo nel mese di riferimento: il mercato USA, nonostante la debolezza deldollaro, ha riportato un guadagno del 1.24% (dati in Euro); in Europa si è registratauna crescita del 1,85% ed i Paesi Emergenti hanno chiuso il mese con un rialzo del0,8% (dati in Euro). Unica eccezione si registra nellÀrea Pacifico che ha sofferto acausa della forza dello Yuan, perdendo circa il 1,36 % (valore in Euro).

In questo contesto il mercato obbligazionario ha fatto registrare un andamentopiuttosto vario. In Europa, nel corso del mese di Ottobre, il debito sovrano dei paesiperiferici (Grecia, Irlanda, Spagna e Portogallo) ha tratto benefici dalla temporaneafiducia dei mercati circa la loro capacità di solvibilità. Per questo motivo ilrendimento dei titoli tedeschi, sotto pressione nei mesi precedenti (per effetto del"flight to quality"), è salito di 25 bps fino al 2,52%. Relativamente al mercatoobbligazionario USA, nel comunicato rilasciato a seguito della riunione di ottobre, laFED ha ammesso le proprie preoccupazioni riguardo le spinte deflazioniste presentinell’economia americana ed ha aperto la strada all’implementazione di una nuovatornata di acquisti di treasuries su larga scala (nuovo programma di easingquantitativo), fornendo un supporto al mercato obbligazionario con rendimenti chesi attestati intorno ad un 2,50%.

Per quanto riguarda le Obbligazioni Societarie, il mese e' stato caratterizzato da unadiminuzione della volatili e del rischio di default (fallimenti). In Europa, l'indice chemisura lo spread dei maggiori emittenti obbligazionari Europei rispetto ai titoli distato si è infatti ristretto dello 0,13% portandosi a 97 bps. Soprattutto il compartoHigh Yield ha potuto beneficiare di unùlteriore sostanziale riduzione degli spreadrispetto alle emissioni governative.

• Mercati azionari ancora positivi• Buon andamento Mercato Obbligazionario High Yield

ANDAMENTO PRINCIPALI INDICI SOTTOSTANTI UNIT LINKED • Dati macroeconomici contrastati sui diversi mercati• Riduzione della volatilità

Azionari Perf. 1 M Perf. 1 Anno Perf. YTD

Azionario America 1.25% 18.75% 8.36%

Azionario Europa 1.85% 9.46% 4.70%

Azionario Paci fico -1.37% 15.45% 8.22%

Az. Paes i Emergenti 0.79% 27.60% 15.71%

Az. Globale 0.48% 17.65% 8.68%

Az. Specializzati Perf. 1 M Perf. 1 Anno Perf. YTD

Azionario Energy 2.16% 4.55% 0.75%

Azionario Materia ls 2.61% 26.52% 10.65%

Real Estate 2.17% 29.07% 18.22%

Obbligazionari Perf. 1 M Perf. 1 Anno Perf. YTD

Obbl ig. Governativo Euro -0.43% 4.62% 4.40%

Obbl ig. Paes i Emergenti -0.56% 26.28% 19.84%

Obbl ig. Corporate Eur -0.37% 4.29% 3.80%

Obbl ig. Globale HY 0.57% 26.24% 17.88%

Liquidità Perf. 1 M Perf. 1 Anno Perf. YTD

Liquidi tà Euro 0.07% 1.07% 0.87%

Cambi BCE Perf. 1 M Perf. 1 Anno Perf. YTD

Dol laro 2.19% -5.72% -3.10%

Yen -1.56% -15.67% -16.24%

Perf. 1 M: performance ad 1 mese

Perf. YTD: performance da inizio anno

dati al: 28/10/2010

valori in euro

Nella tabella viene riportato a titolo puramente informativo làndamento

dei principali mercati (valore in Euro) di riferimento delle Unit Linked in

collocamento. Questi valori costituiscono il riferimento per il calcolo

delle "performance relative" dei singoli prodotti Unit, come riportato

nell` Osservatorio Performance a pag. 3.

I dati contenuti hanno uno scopo meramente informativo e non costituiscono offerta al pubblico o sollecitazione all'investimento. Si rimanda alla lettura completa del disclaimer posto alla fine

del documento

FIA Bench Delta FIA Bench Delta FIA Bench Delta FIA Bench Delta FIA Bench Delta

Secure A 2.89% 3.62% -0.73% -0.20% -0.07% -0.13% 0.94% 1.09% -0.15% 1.00% 1.93% -0.93% 3.94% 4.45% -0.52%

Defensive A 4.42% 4.99% -0.57% 0.04% 0.08% -0.04% 1.54% 1.38% 0.16% 0.91% 1.54% -0.63% 6.76% 7.23% -0.47%

Balanced Plus A 5.15% 5.89% -0.74% 0.44% 0.39% 0.04% 1.82% 1.65% 0.16% 0.36% 0.91% -0.55% 8.63% 9.56% -0.93%

Dynamic A 6.70% 6.84% -0.14% 0.69% 0.70% -0.01% 2.49% 1.98% 0.51% 0.49% 0.44% 0.05% 11.88% 12.01% -0.13%

European Equity A 8.51% 4.70% 3.81% 2.14% 1.85% 0.28% 4.90% 3.34% 1.56% 4.15% 1.51% 2.64% 14.17% 9.46% 4.71%

USA Equity A 6.00% 8.36% -2.36% 0.43% 1.25% -0.82% 0.76% 0.53% 0.23% -6.77% -6.41% -0.37% 14.87% 18.75% -3.89%

Pacific Equity A 10.78% 8.22% 2.56% -0.94% -1.37% 0.42% -0.42% -0.25% -0.17% -3.27% -3.90% 0.63% 16.98% 15.45% 1.53%

Emerging Markets Equity A 18.50% 15.71% 2.79% 0.68% 0.79% -0.12% 5.03% 4.16% 0.86% 6.01% 3.61% 2.39% 29.31% 27.60% 1.72%

Azionario Top Ten 9.74% 7.78% 1.96% 1.20% 1.14% 0.06% 3.12% 2.27% 0.85% 0.44% -0.77% 1.21% 17.02% 15.13% 1.89%

Liquidity A -0.17% 0.87% -1.04% -0.02% 0.07% -0.09% 0.00% 0.30% -0.30% -0.21% 0.53% -0.74% -0.21% 1.07% -1.28%

Euro Government Bonds A 3.04% 4.40% -1.36% -0.61% -0.43% -0.18% 0.83% 1.21% -0.38% 2.07% 2.94% -0.87% 5.51% 4.62% 0.89%

Obbligazionario Top Ten 7.43% 9.49% -2.07% -0.77% -0.68% -0.09% -0.36% 0.07% -0.43% 1.33% 3.64% -2.31% 8.48% 12.55% -4.07%

Commodities B 10.77% 5.72% 5.05% 2.64% 2.40% 0.24% 8.08% 4.82% 3.26% 0.05% -3.13% 3.18% 20.31% 15.19% 5.11%

Alternative Strategies B 0.10% 0.87% -0.78% 0.00% 0.07% -0.07% -0.08% 0.30% -0.38% -1.35% 0.53% -1.88% 0.87% 1.07% -0.20%

Global Real Estate B 18.99% 18.22% 0.77% 1.81% 2.17% -0.36% 4.14% 4.20% -0.06% 4.29% 3.22% 1.07% 27.35% 29.07% -1.72%

Le performance dei FIA sono al netto delle commissioni di gestione annue

*Bridge, Bridge 2000, Bridge Tax Amnesty, Skelling, Skelling 2000, Carattere, Castle, Fixing, Fixing Investire, LF Shield Sviluppo, Accumulo, Personalità (AXA MPS Financial Ltd.)

Balanced Funds

Equity Funds

Monetary/Bond Funds

Alternatives Funds

Osservatorio Performance

29 ottobre 2010

PRODOTTI IN MANTENIMENTO*

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno

Fonte Dati: AXA MPS Financial Ltd.

L'andamento passato della performance del portafoglio non è indicativo di quello futuro. Le informazioni contenute nel presente documento potranno essere soggete a variazione e pertanto le stesse potranno differire da versioni precedenti o future

della presente informativa. Il presente documento è ad esclusivo uso informativo interno e non deve essere inteso come offerta di vendita/sollecitazione al risparmio o materiale di consulenza finanziaria.

Dati al

Categoria: Obbligazionario misto

30% Liquidità60% Obblig. Governativo7% Azionari Europa3% Azionario USA

Portfolio manager: AXA MPS Financial Ltd.

Orizzonte temporale: 3 anni

Obiettivo d'investimento: Conservazione del capitale investito

Medio-basso Patrimonio Netto (mln €): 127.29

Performance* al:

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 2 anniPortafoglio 2.89% -0.20% 0.94% 1.00% 3.94% n.d.Benchmark 3.62% -0.07% 1.09% 1.93% 4.45% n.d.Delta -0.73% -0.13% -0.15% -0.93% -0.52% n.d.

ott-10 set-10 DeltaObbligazionario 59.61% 61.85% -2.24%Azionario 12.11% 10.04% 2.07%Liquidità 28.28% 28.11% 0.17%Totale 100.00% 100.00% -

Secure A29/10/2010

La Carta d'identità Politiche di investimento adottate

Benchmark:

Comm. di gestione annue: 1.25%

Le scelte allocative privilegiano fondi di tipo obbligazionario con particolare riferimento all'area euro.

La politica di investimento si orienta ad una durata finanziaria molto breve. Il portafoglio investe

anche in fondi a cambio coperto allo scopo di minimizzare l'impatto del rischio valuta. E' presente

una componente azionaria residuale. Scopo del fondo è soddisfare l'esigenza di chi vuole investire il

capitale nel medio periodo, con un profilo di rischio contenuto e con l'obiettivo di perseguire la

conservazione del capitale investito.


L'andamento passato della performance del portafoglio non è indicativo di quello futuro. Le informazioni contenute nel presente documento potranno essere soggete a variazione e pertanto le stesse potranno differire da versioni

precedenti o future della presente informativa. Il presente documento è ad esclusivo uso informativo interno e non deve essere inteso come offerta di vendita/sollecitazione al risparmio o materiale di consulenza finanziaria.

Profilo di rischio:

Performance

29/10/2010

* La performance del Fondo Interno Assicurativo e` da intendersi al netto delle rispettive commissioni di gestione annuali (1.25%).

* Le posizioni riportata possono presentare disallineamenti rispetto all'allocazione obiettivo

dovuti a flussi di cassa.

Portafoglio

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Obbligazionario Azionario Liquidità

ott-10 set-10

Dati al

Categoria: Obbligazionario misto

15% Liquidità55% Obblig. Governativo15% Azionario Europa7% Azionario USA6% Azionario Pacifico2% Az. Paesi Emergenti



Obiettivo d'investimento: Moderato apprezzamento del capitale investito

Medio Patrimonio Netto (mln €): 92.06

Performance* al:

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 2 anniPortafoglio 4.42% 0.04% 1.54% 0.91% 6.76% n.d.Benchmark 4.99% 0.08% 1.38% 1.54% 7.23% n.d.Delta -0.57% -0.04% 0.16% -0.63% -0.47% n.d.


Le scelte allocative privilegiano fondi di tipo obbligazionario con particolare riferimento all'area euro.

La politica di investimento si orienta ad una durata finanziaria breve. Il portafoglio investe anche in

fondi a cambio coperto allo scopo di minimizzare l'impatto del rischio valuta. E' presente una

componente azionaria significativa. Scopo del fondo è soddisfare l'esigenza di chi vuole investire il

capitale nel medio periodo, con un profilo di rischio contenuto e con l'obiettivo di perseguire il

moderato accrescimento del capitale investito.

Defensive A29/10/2010


Benchmark:


Profilo di rischio:

Performance

29/10/2010





Portafoglio



0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%


ott-10 set-10

Dati al

Categoria: Bilanciato Obbligazionario

10% Liquidità40% Obblig. Governativo25% MSCI Europe13% MSCI USA8% MSCI Pacific4% MSCI Emerging



Obiettivo d'investimento: Apprezzamento del capitale investito

Medio- alto Patrimonio Netto (mln €): 111.40

Performance* al:

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 2 anniPortafoglio 5.15% 0.44% 1.82% 0.36% 8.63% n.d.Benchmark 5.89% 0.39% 1.65% 0.91% 9.56% n.d.Delta -0.74% 0.04% 0.16% -0.55% -0.93% n.d.

ott-10 set-10 DeltaObbligazionario 39.64% 42.12% -2.48%Azionario 52.34% 49.80% 2.55%Liquidità 8.01% 8.08% -0.07%Totale 100.00% 100.00% -


Le scelte allocative privilegiano in egual misura fondi di tipo obbligazionario e di tipo azionario. La

politica di investimento si orienta ad una durata finanziaria media. Il portafoglio investe anche in

fondi a cambio coperto allo scopo di minimizzare l'impatto del rischio valuta. La componente

azionaria presente nel fondo e' ampiamente diversificata tra i principali mercati mondiali, con

prevalenza per i fondi azionari europei ed americani. Scopo del fondo è soddisfare l'esigenza di chi

vuole investire il capitale nel medio periodo, con un profilo di rischio medio e con l'obiettivo di

perseguire l'apprezzamento del capitale investito.

Balanced Plus A29/10/2010


Benchmark:


Profilo di rischio:

Performance

29/10/2010




Portafoglio



0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%


ott-10 set-10

Dati al

Categoria: Bilanciato Azionario

5% Liquidità25% Obblig. Governativo35% Azionario Europa17% Azionario USA10% Azionario Pacifico8% Az. Paesi Emergenti


Orizzonte temporale: 1 anno

Obiettivo d'investimento: Significativo apprezzamento del capitale investito


Performance* al:

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 2 anniPortafoglio 6.70% 0.69% 2.49% 0.49% 11.88% n.d.Benchmark 6.84% 0.70% 1.98% 0.44% 12.01% n.d.Delta -0.14% -0.01% 0.51% 0.05% -0.13% n.d.


Le scelte allocative privilegiano fondi di tipo azionario con particolare riferimento all'area Euro e agli

Stati Uniti. Il portafoglio investe anche in fondi a cambio coperto allo scopo di minimizzare l'impatto

del rischio valuta. E' presente in portafoglio anche una componente obbligazionaria significativa.

Scopo del fondo è soddisfare l'esigenza di chi vuole investire il capitale nel medio periodo, con un

profilo di rischio medio alto e con l'obiettivo di perseguire il significativo accrescimento del capitale

investito.

Dynamic A29/10/2010


Benchmark:


Profilo di rischio:

Performance

29/10/2010





Portafoglio



0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%


ott-10 set-10

Dati al

Categoria: Azionario Europa

100% Azionario Europa



Obiettivo d'investimento: Significativo apprezzamento del capitale investito


Performance* al:

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 2 anniPortafoglio 8.51% 2.14% 4.90% 4.15% 14.17% n.d.Benchmark 4.70% 1.85% 3.34% 1.51% 9.46% n.d.Delta 3.81% 0.28% 1.56% 2.64% 4.71% n.d.

ott-10 set-10 DeltaObbligazionario 0.00% 0.00% 0.00%Azionario 98.23% 97.86% 0.37%Liquidità 1.77% 2.14% -0.37%Totale 100.00% 100.00% -

Il fondo investe in SICAV specializzate nell'investimento in azioni europee. Il portafoglio puo'

investire anche in fondi a cambio coperto allo scopo di minimizzare l'impatto del rischio valuta.

Scopo del fondo è selezionare le migliori SICAV disponibili sul mercato per l'area geografica di

riferimento con l'obiettivo di battere il benchmark nel medio-lungo periodo. Il fondo non presenta

vincoli o restrizioni relativi alla dimensione (large cap, small cap etc.) o allo stile (value, growth etc.)

degli strumenti azionari in cui le SICAV selezionate possono investire.

European Equity A29/10/2010


Benchmark:


Profilo di rischio:

Performance

29/10/2010





Portafoglio



0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%


ott-10 set-10

Dati al

Categoria: Azionario USA

100% Azionario USA


2 anni

Significativo apprezzamento del capitale

Alto Patrimonio Netto (mln €): 10.88

Performance* al:

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 2 anniPortafoglio 6.00% 0.43% 0.76% -6.77% 14.87% n.d.Benchmark 8.36% 1.25% 0.53% -6.41% 18.75% n.d.Delta -2.36% -0.82% 0.23% -0.37% -3.89% n.d.


USA Equity A29/10/2010


Il fondo investe in SICAV specializzate nell'investimento in azioni statunitensi. Il portafoglio puo'

investire anche in fondi a cambio coperto allo scopo di minimizzare l'impatto del rischio valuta.

Scopo del fondo è selezionare le migliori SICAV disponibili sul mercato per l'area geografica di




Benchmark:


Orizzonte temporale:

Obiettivo d'investimento:

Profilo di rischio:

Performance

29/10/2010





Portafoglio



0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%


ott-10 set-10

Dati al

Categoria: Azionario Pacific

100% Azionario Pacifico


1 anni



Performance* al:

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 2 anniPortafoglio 10.78% -0.94% -0.42% -3.27% 16.98% n.d.Benchmark 8.22% -1.37% -0.25% -3.90% 15.45% n.d.Delta 2.56% 0.42% -0.17% 0.63% 1.53% n.d.

ott-10 set-10 DeltaObbligazionario 0.00% 0.00% 0.00%Azionario 98.56% 98.60% -0.04%Liquidità 1.44% 1.40% 0.04%Totale 100.00% 100.00% -

Pacific Equity A29/10/2010


Il fondo investe in SICAV specializzate nell'investimento in azioni dei paesi appartenenti all'area

Pacifico (Giappone, Corea e altri paesi asiatici sviluppati). Il portafoglio puo' investire anche in fondi a

cambio coperto allo scopo di minimizzare l'impatto del rischio valuta. Scopo del fondo è selezionare

le migliori SICAV disponibili sul mercato per l'area geografica di riferimento con l'obiettivo di battere

il benchmark nel medio-lungo periodo. Il fondo non presenta vincoli o restrizioni relativi alla

dimensione (large cap, small cap etc.) o allo stile (value, growth etc.) degli strumenti azionari in cui le

SICAV selezionate possono investire.

Benchmark:




Profilo di rischio:

Performance

29/10/2010





Portafoglio



0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%


ott-10 set-10

Dati al

Categoria: Azionario Paesi Emergenti

100% Az. Paesi Emergenti


2 anni



Performance* al:

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 2 anniPortafoglio 18.50% 0.68% 5.03% 6.01% 29.31% n.d.Benchmark 15.71% 0.79% 4.16% 3.61% 27.60% n.d.Delta 2.79% -0.12% 0.86% 2.39% 1.72% n.d.


Emerging Markets Equity A29/10/2010


Il fondo investe in SICAV specializzate nell'investimento in azioni appartenenti ai mercati dei

cosiddetti Paesi Emergenti. Il portafoglio puo' investire anche in fondi a cambio coperto allo scopo di

minimizzare l'impatto del rischio valuta. Scopo del fondo è selezionare le migliori SICAV disponibili

sul mercato per l'area geografica di riferimento con l'obiettivo di battere il benchmark nel medio-

lungo periodo. Il fondo non presenta vincoli o restrizioni relativi alla dimensione (large cap, small cap

etc.) o allo stile (value, growth etc.) degli strumenti azionari in cui le SICAV selezionate possono

investire.

Benchmark:




Profilo di rischio:

Performance

29/10/2010





Portafoglio



0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%


ott-10 set-10

Dati al

Categoria: Monetario

100% Liquidità


3 anni

Conservazione del capitale investito

Medio- basso Patrimonio Netto (mln €): 41.04

Performance* al:

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 2 anniPortafoglio -0.17% -0.02% 0.00% -0.21% -0.21% n.d.Benchmark 0.87% 0.07% 0.30% 0.53% 1.07% n.d.Delta -1.04% -0.09% -0.30% -0.74% -1.28% n.d.

ott-10 set-10 DeltaObbligazionario 7.51% 7.52% 0.00%Azionario 0.00% 0.00% 0.00%Liquidità 92.49% 92.48% 0.00%Totale 100.00% 100.00% -

Liquidity A29/10/2010


Il fondo investe in SICAV specializzate nell'investimento in strumenti del mercato monetario

dell'area Euro. Scopo del fondo è selezionare le migliori SICAV disponibili sul mercato per il segmento

di riferimento con l'obiettivo di battere il benchmark nel medio-lungo periodo. Il profilo di rischio del

fondo è contenuto. L'obiettivo del fondo e' quello di conservazione del capitale investito.

Benchmark:




Profilo di rischio:

Performance

29/10/2010





Portafoglio



0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%


ott-10 set-10

Dati al

Categoria: Obbligazionario Governativo Euro

100% Obblig. Governativo


4 anni

Conservazione e graduale incremento del capitale

Medio- basso Patrimonio Netto (mln €): 40.17

Performance* al:

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 2 anniPortafoglio 3.04% -0.61% 0.83% 2.07% 5.51% n.d.Benchmark 4.40% -0.43% 1.21% 2.94% 4.62% n.d.Delta -1.36% -0.18% -0.38% -0.87% 0.89% n.d.

ott-10 set-10 DeltaObbligazionario 98.96% 98.96% 0.00%Azionario 0.00% 0.00% 0.00%Liquidità 1.04% 1.04% 0.00%Totale 100.00% 100.00% -

Euro Government Bonds A29/10/2010


Il fondo investe in SICAV specializzate nell'investimento in strumenti del mercato obbligazionario

governativo (titoli di stato) dell'area Euro. Scopo del fondo è selezionare le migliori SICAV disponibili

sul mercato per il segmento di riferimento con l'obiettivo di battere il benchmark nel medio-lungo

periodo. Il profilo di rischio del fondo è contenuto. L'obiettivo del fondo è quello di conservazione e

graduale incremento del capitale investito.

Benchmark:




Profilo di rischio:

Performance

29/10/2010





Portafoglio



0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%


ott-10 set-10

Dati al

Categoria: Azionario Globale

50% Azionario Europa25% Azionario USA15% Azionario Pacifico10% Az. Paesi Emergenti


5 anni

Incremento del valore dal capitale investito


Performance* al:

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 2 anniPortafoglio 9.74% 1.20% 3.12% 0.44% 17.02% n.d.Benchmark 7.78% 1.14% 2.27% -0.77% 15.13% n.d.Delta 1.96% 0.06% 0.85% 1.21% 1.89% n.d.


Azionario Top Ten29/10/2010


Il fondo investe in SICAV specializzate nell'investimento in azioni dei mercati internazionali secondo

la ripartizione rappresentata dal benchmark. Scopo del fondo è selezionare le migliori SICAV

disponibili sul mercato per le diverse aree geografiche di riferimento, facendo affidamento su

valutazioni degli investimenti predisposte da analisti finanziari esterni rispetto alla compagnia, con

criteri oggettivi e revisioni periodiche. Il fondo non presenta vincoli o restrizioni relativi alla

dimensione (large cap, small cap etc.) o allo stile (value, growth etc.) degli strumenti azionari in cui le

SICAV selezionate possono investire.

Benchmark:




Profilo di rischio:

Performance

29/10/2010

Portafoglio







0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%


ott-10 set-10

Dati al

Categoria: Fondo obbligazionario puro internazionale governativo

5% Liquidità40% Azionario Europa20% Obblig. Governativo Globale20% Obblig. Corporate5% Obblig. Globale YH10% Obblig. Paesi Emergenti


5 anni

Graduale incremento del valore dal capitale investito

Medio Patrimonio Netto (mln €): 23.97

Performance* al:

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 2 anniPortafoglio 7.43% -0.77% -0.36% 1.33% 8.48% n.d.Benchmark 9.49% -0.68% 0.07% 3.64% 12.55% n.d.Delta -2.07% -0.09% -0.43% -2.31% -4.07% n.d.

ott-10 set-10 DeltaObbligazionario 96.90% 96.84% 0.06%Azionario 0.00% 0.00% 0.00%Liquidità 3.10% 3.16% -0.06%

Totale 100.00% 100.00% -

Obbligazionario Top Ten29/10/2010


Il fondo investe in SICAV specializzate nell'investimento in obbligazioni dei mercati internazionali

secondo la ripartizione rappresentata dal benchmark. Scopo del fondo è selezionare le migliori SICAV

disponibili sul mercato per le diverse aree geografiche di riferimento, facendo affidamento su

valutazioni degli investimenti predisposte da analisti finanziari esterni rispetto alla compagnia, con

criteri oggettivi e revisioni periodiche. Il fondo non presenta vincoli o restrizioni relativi alla duration


Benchmark:




Profilo di rischio:

Performance

29/10/2010





Portafoglio



0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%


ott-10 set-10

Dati al

Categoria: Azionario Specializzato

50% Azionario Energy50% Azionario Materials


1 anno

Significativo apprezzamento del capitale.Molto alto Patrimonio Netto (mln €): 7.76

Performance* al:

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 2 anniPortafoglio 10.77% 2.64% 8.08% 0.05% 20.31% n.d.Benchmark 5.72% 2.40% 4.82% -3.13% 15.19% n.d.Delta 5.05% 0.24% 3.26% 3.18% 5.11% n.d.

Portafoglio


Primi 10

strumenti







Commento per il gestore

Asset Allocation*

Commodities29/10/2010


Il fondo investe in SICAV specializzate nell'investimento in azioni del settore "commodities". Il

portafoglio puo' investire anche in fondi a cambio coperto allo scopo di minimizzare l'impatto del

rischio valuta. Scopo del fondo è selezionare le migliori SICAV disponibili sul mercato per il settore di




Benchmark:




Profilo di rischio:

Performance

29/10/2010

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%


ott-10 set-10

Dati al

Categoria: Absolute Return

100% Liquidità


4 anni

Costante e graduale incremento del capitale.Medio- basso Patrimonio Netto (mln €): 1.25

Performance* al:

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 2 anniPortafoglio 0.10% 0.00% -0.08% -1.35% 0.87% n.d.Benchmark 0.87% 0.07% 0.30% 0.53% 1.07% n.d.Delta -0.78% -0.07% -0.38% -1.88% -0.20% n.d.

Portafoglio


Primi 10

strumenti







Portafoglio

Asset Allocation*

Alternative Strategies29/10/2010


Il fondo investe in SICAV specializzate in investimenti di tipo "absolute return" con caratteristiche di

decorrelazione rispetto ai mercati azionari. Scopo del fondo è selezionare le migliori SICAV

armonizzate disponibili sul mercato nel segmento delle strategie non tradizionali di investimento con

l'obiettivo di battere il benchmark nel medio-lungo periodo. Scopo del fondo è ottenere un costante

e graduale incremento del capitale non direttamente collegato all'andamento dei mercati azionari.

Il profilo di rischio del fondo è medio-basso.

Benchmark:




Profilo di rischio:

Performance

29/10/2010

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%


ott-10 set-10

. Dati al

Categoria: Azionario Specializzato

100% Real Estate


1 anno



Performance* al:

YTD 1 mese 3 mesi 6 mesi 1 anno 2 anniPortafoglio #REF! #REF! #REF! #REF! #REF! n.d.Benchmark #REF! #REF! #REF! #REF! #REF! n.d.Delta #REF! #REF! #REF! #REF! #REF! n.d.

Portafoglio






Portafoglio

Asset Allocation*

Global Real Estate29/10/2010


Il fondo investe in SICAV specializzate nell'investimento in azioni del settore immobiliare. Il

portafoglio puo' investire anche in fondi a cambio coperto allo scopo di minimizzare l'impatto del

rischio valuta. Scopo del fondo è selezionare le migliori SICAV disponibili sul mercato per il settore di

riferimento con l'obiettivo di battere il benchmark nel medio-lungo periodo.

Benchmark:




Profilo di rischio:

Performance

29/10/2010

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%


ott-10 set-10

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