impact of preferential trade agreements on investment flows 2

Обзор литературы Cущность ПТС Либерализация, инвестиции, фирмы Моделирование Исследование

Как влияет заключение преференциальныхторговых соглашений на инвестиционные

потоки?

Борис Таганов

Институт экономической политики имени Е. Т. Гайдара

07.11.12

Борис Таганов Институт экономической политики имени Е. Т. Гайдара

Влияние ПТС на инвестиции


Структура доклада1 Обзор литературы

2 Cущность ПТСОпределение и содержательная типология ПТСПТС в мире: “spaghetti bowl”

3 Либерализация, инвестиции, фирмыТеоретические каналы влияния либерализации торговли на инвестицииКто инвестирует и почему?

4 МоделированиеПодходы к оценке инвестиционных эффектов дискриминационнойлиберализации: ex ante & ex postПредшествующие работы: основные детерминанты притяженияПТС-переменные в предыдущих работах

5 Исследование: цели и задачи, обсуждение модели, источники данныхЦели и задачиСпособы типологизации и категоризации ПТС СНГМодель для оценкиИсточники данных для исследования




Обзор литературы1 Baldwin, R., Forslid, R. and Halland, J. (1995): “Investment creation and investment diversion: Simulation

analysis of the single market program”, CEPR Discussion paper 1308, CEPR, London;

2 Bhagwati, J., Krishna, P. and Panagariya, A. (1999): “Trading blocs: Alternative approaches to analyzingPTAs”, MIT Press, Cambridge and London;

3 Caves R. (1971): “International Corporations: The Industrial Economics of Foreign Investment”,Economica, New Series, Vol. 38, No. 149 (Feb., 1971), pp. 1-27;

4 Coase R. (1937): “The Nature of the Firm”, Economica, Volume 4, Issue 16, pp. 386–405;

5 Deardorff, A., Stern, R. (1992): “Multilateral Trade Negotiations and Preferential Trading Arrangements”,WP 307, Research Seminar in International Economics, University of Michigan;

6 Dunning, J. H. (1988): “The Eclectic Paradigm of International Production: A restatement and somepossible extensions”, Journal of International Business Studies, Vol. 19, No. 1 (Spring, 1988), pp. 1-31;

7 Helpman, E. (1984): “A Simple Theory of International Trade with Multinational Corporations”, Journal ofPolitical Economy, Vol. 92, No. 3 (Jun., 1984), pp. 451-471;

8 Hymer, S. H. (1960; 1976): “The International Operations of National Firms: A Study of Direct ForeignInvestment”. PhD Dissertation. Published posthumously. The MIT Press, 1976. Cambridge, Massachusets;

9 Krugman, P. (1993): “Regionalism versus multilateralism: analytical notes, in the New Dimensions inRegional Integration”, Cambridge University Press, Cambridge, UK, pp. 58-79;

10 Markusen, JR. (2002): “Multinational Firms and the Theory of International Trade”, Book, University ofColorado, Boulder, NBER, MIT Press;

11 Vernon R. (1966): “International Investment and International Trade in The Product Cycle”, QuarterlyJournal of Economics 80, pp. 190-207.




Определение и содержательная типология ПТС

Определение ПТС

Преференциальное торговое соглашение (ПТС) – соглашениемежду странами о предоставлении друг другу определенныхторговых преференций (преимуществ) перед третьимистранами, которые не участвуют в данном соглашении.1

1J. Bhagwati, A. Panagariya: The Economics of Preferential TradeAgreements




Определение и содержательная типология ПТС

Содержательная типология ПТС

APEC

1 Доступ на рынок2 Правила происхождения товаров3 Таможенные процедуры4 Санитарные и фитосанитарные

нормы5 Технические барьеры торговли6 Государственные закупки7 Инвестиции

World Bank

1 Сельское хозяйство2 Инвестиции3 Торговля услугами4 Процедуры по разрешению споров5 Защита прав интеллектуальной

собственности6 Рабочая сила7 Окружающая среда




ПТС в мире: “spaghetti bowl”

ПТС в мире: “spaghetti bowl”Западное полушарие




ПТС в мире: “spaghetti bowl”

ПТС в мире: “spaghetti bowl”Крупнейшие страны и страновые блоки




Теоретические каналы влияния либерализации торговли на инвестиции

World Bank (2006)

1 Прямые:

инвестиционные положения в ПТС;

2 Косвенные:

изменение торговых потоков;общее улучшение инвестиционного климата;расширение рынка;долгосрочные эффекты роста экономики.




Кто инвестирует и почему?

Теория инвестиций1 Микроэкономические подходы к изучению инвестиций:

Неоклассическая теория инвестиций;q-теория Тобина;Влияние издержек приспособления на инвестиции;Влияние неопределенности на инвестиции в условиях необратимости;Влияние ассиметрии информации;Выбор источника финансирования инвестиций;Восстановительные инвестиции;Стратегические инвестиции;Специфические инвестиции.

2 Макроэкономические подходы к изучению инвестиций:

Модели жесткого и гибкого акселераторов;Теоретическое обоснование модели акселератора с помощьюэкстерналий;Реальная посленалоговая процентная ставка и модель на основеразницы между выручкой от инвестиций и издержками;Влияние неопределенности совокупного спроса;Влияние отдачи от масштаба.





Эмпирика инвестиций

1 Неоклассическая теория инвестиций Джоргенсона;2 Модели реальной посленалоговой ставки процента и разницы между

выручкой от инвестиций и издержками;3 Эмпирическая проверка q-теории;4 Издержки приспособления;5 Влияние неопределенности на инвестиции;6 Влияние асимметрии информации на инвестиции;7 Влияние доступности источников финансирования на инвестиции;8 Стратегические инвестиции.





Прямые иностранные инвестиции: основные теории иконцепции

1 Coase R. (1937): “The Nature of the Firm”, Economica, Volume 4, Issue 16, pp. 386–405

2 Vernon R. (1966): “International Investment and International Trade in The Product Cycle”, QuarterlyJournal of Economics 80, pp. 190-207

3 Hymer, S. H. (1960; 1976): “The International Operations of National Firms: A Study of Direct ForeignInvestment”. PhD Dissertation. Published posthumously. The MIT Press, 1976. Cambridge, Massachusets

4 Caves R. (1971): “International Corporations: The Industrial Economics of Foreign Investment”,Economica, New Series, Vol. 38, No. 149 (Feb., 1971), pp. 1-27

5 Dunning, J. H. (1988): “The Eclectic Paradigm of International Production: A restatement and somepossible extensions”, Journal of International Business Studies, Vol. 19, No. 1 (Spring, 1988), pp. 1-31

6 Helpman, E. (1984): “A Simple Theory of International Trade with Multinational Corporations”, Journal ofPolitical Economy, Vol. 92, No. 3 (Jun., 1984), pp. 451-471

7 Markusen, JR. (2002): “Multinational Firms and the Theory of International Trade”, Book, University ofColorado, Boulder, NBER, MIT Press;

8 Helpman E., Melitz M., Yeaple S . (2004): “Export versus FDI with Heterogeneous Firms”, AmericanEconomic Review 94, pp. 300–316.




Подходы к оценке инвестиционных эффектов дискриминационной либерализации: ex ante & ex post

Подходы к оценке, сложности использования

Ex ante: прогнозное моделирование процессов и явлений,методология моделей частичного/общего равновесия.

Сложности использования:- Сильно упрощенные типы ПТС;- Не учитываются нетарифные меры;- Игнорируются нетоварные положения ПТС.

Ex post: анализ статистических данных, методологиягравитационных моделей.




Предшествующие работы: основные детерминанты притяжения

Основные детерминанты притяжения торговых иинвестиционных потоковРегрессор: размер экономики

1 Доход на душу населения в экспортирующей и импортирующей странах(Frankel (1997), Krueger (1999), Soloaga and Winters (2001), Freund (2000),положительная);

2 Население в экспортирующей и импортирующей странах (Aitken (1973),Bayoumi and Eichengreen (1995), Boisso and Ferrantino (1997), Frankel(1997), Fink (2004), положительная/отрицательная);

3 Равенство в доходах на душу населения в экспортирующей иимпортирующей странах (Egger (2000), Di Mauro (2005), положительная).





Основные детерминанты притяжения торговых иинвестиционных потоковРегрессор: география

1 Дистанция (Bayoumi and Eichengreen (1995), Fink and Primo Braga (2002),Freund (2000), Gilbert, Scollay and Bora (2001), отрицательная);

2 Остров (Krueger (1999), Soloaga and Winters (2001), отрицательная);

3 Страна не имеет выхода к морю (landlocked) (Soloaga and Winters (2001),отрицательная);

4 Соседство (Li (2000), Soloaga and Winters (2001), Clark and Tavares (2000),Freund (2000), Gilbert, Scollay and Bora (2001), положительная);

5 Общий язык (Boisso and Ferrantino (1997), Frankel (1997), Fink and PrimoBraga (2002), Krueger (1999), Soloaga and Winters (2001), Clark and Tavares(2000), положительная);

6 Транспортные издержки (цены cif/fob) (Geraci and Prewo (1977),отрицательная).





Основные детерминанты притяжения торговых иинвестиционных потоковРегрессоры: монетарные/валютные

1 Общая валюта (Rose (2006), положительная);2 Обменный курс (Bergstrand (1985, 1989), Oguledo and MacPhee

(1994), Bayoumi and Eichengreen (1995), Boisso and Ferrantino (1997),Matyas (1997), Di Mauro (2005), Egger (2000), Winters and Chang(2000), положительная/отрицательная).





Основные детерминанты притяжения торговых иинвестиционных потоковРегрессоры: институциональные/политические

1 Тарифы, нетарифные барьеры и пошлины (Geraci and Prewo (1977),Oguledo and MacPhee (1994), Boisso and Ferrantino (1997), Di Mauro(2000), Baier and Bergstrand (2001), отрицательная);

2 Защита прав интеллектуальной собственности/патентноезаконодательство (Fink and Primo Braga (2002),положительная/отрицательная);

3 Коррупция (Anderson and Marcouiller (1999) and Di Mauro (2005),отрицательная).




ПТС-переменные в предыдущих работах

ПТС-переменные в предыдущих работах

Торговля:- Bayoumi and Eichengreen (1995) и Frankel (1997). Дведамми-переменные: торговля между партнерами по соглашению итретьими странами;- Soloaga and Winters (2001). Три дамми-переменные: торговлямежду партнерами по соглашению, внешние эффекты экспорта ивнешние эффекты импорта;

Инвестиции:- World Bank (2003). Две дамми-переменные: текущаяпринадлежность страны к ПТС, ожидаемое вступление в ПТС;- Baltagi et al. (2006). Одна дамми переменная: текущаяпринадлежность страны к ПТС.




Цели и задачи

Цели и задачи исследования1 Формирование перечня существующих (действующих) на

пространстве СНГ ПТС2 Типологизация и категоризация ПТС СНГ3 Разработка теоретической модели оценки инвестиционных

эффектов вступления страны в различные международныеторгово-экономические блоки

4 Оценка потенциальных инвестиционных эффектов дляэкономик СНГ от вхождения в состав различныхмеждународных торгово-экономических блоков или созданияновых ПТС (в том числе, расширения существующих формсотрудничества: ТС РФ-РК-РБ и ЗСТ СНГ)

5 Оценка инвестиционных эффектов для экономики России отвозможного создания Евразийского Союза, а такжеприсоединения к ВТО




Способы типологизации и категоризации ПТС СНГ

Категоризация соглашений

ПТС на пространстве СНГ - 48.Россия - 13.Украина - 12Армения - 11.Среднее число соглашений на страну СНГ - 7,5.

Способы категоризации:

WTO: WTO+/WTO-X (further tariffs reduction/consumerprotection, IPR, capital movement).

Content: Indexation.

Agreement families: North-American, European, Asian.

Integration extent: Basic PTA, FTA, CU.




Модель для оценки

Предположительная эконометрическая спецификациягравитационного уравнения

FDIijt = α + γi + λt + β1GDPijt + β2DISTijt + β3REERijt +β4PTAGDPijt + β5INIGijt + β63waveijt + εijt




Источники данных для исследования

Инвестиции:- UNCTAD Stat: Foreign Direct Investment Statistics;- OECD International Direct Investment Statistics.

Инвестиционные соглашения:- UNCTAD Investment Instrument Online: Investment TreatiesDatabase.

Преференциальные торговые и региональные соглашения:- WTO PTA Database;- World Bank Global PTA Database;- WTO RTA Information System.

Расстояние:- Centre d’Etudes Prospectives et d’Informations Internationales.

Прочее:- World Bank World Development Indicator.



impact of preferential trade agreements on investment flows 2

Documents

international investment

international economics

international corporations

ex ante ex post

multinational firms

cambridge university

multinational corporations

investment creation