guidelines for the economic analysis of projects
DESCRIPTION
This is a detailed book on the economic analysis of projects that was published by the Asian Development Bank back in 1991, but is still in use as mathematical principles really don't change over time.TRANSCRIPT
![Page 1: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/1.jpg)
GUIDELINES
FOR THE
ECONOMIC ANALYSIS
OF PROJECTS
Economics and Development Resource CenterFebruary 1997
![Page 2: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/2.jpg)
FOREWORD
�������������� ������ ����������� �������� ��������������� � ��� � ����� ����� ��������� �� � �� ���� � ��� �� ����� ������!� ��� ���������� "���� ���"���� � �� ������� �#� �� ���� �� �� �� �� " � � �� ����� �� �� �� �� � �� � $������� �� �� ���� ��� �� � ������� ���� � ��� " ��� ��� ��� �� � �� � � ������� ���� #��� ����� ��!� ��� %�� �� ���� ����&������'�� �"��� �������� ����� ����� ���� ������ ������� ����� � ���������������� �� ���!�������� ������������� �� "��� � (����������� ��� ����� �� ��� ��������������!������ ������ ��������� �� ���$�������)��� ����*#������� �� "������ ������ � �� "�'��� ��� ������ �+�������������������� ���#
���������������������������� � � $��� �� ����� ���� � ���������������������� ��� �� ���� ��� �� � ����� ��� ������� "��#� '��� ��� �� ��� ����� �� � � " � � ���� �� ����� ��� ��,-#. � �������������� ��� ��� �� ������� ����� � �������� ���� ������� "�� � �������� ��� �#
����!� �� �������/ � � � ������������ � ����� � �� ���� "�� ������ �#���� "� � ����� ���� ���������������������� �� ��������� �� �������� �!�� ��������������� �� �� � ������� �� ���� �������������� ���� ���������� �� � 0��� ������ ����#�. ���!��� ����� �������� ����������� ���� �� ���������������"�������� �� ���� ������ � ����� �� ���#�'� �� � � ������ �� � �� � � ��� �� � � ��� �� �� �� � � � ���� � �� �� �� �� � ������ ���� ����� � ����� ��� �� � ������� �� ���� ���� � ���� �� � �� � � ������ �� ��� � ����� �� � ��������"���������������#������!����������������������������"���� ���� ���"���������� ������ �� ���� �� ������ �� #����������� ��������1 ����� �� �� ����� ��� ��������������!� �� �� ���1����������� � ������� � ������� �� ����"���������������� �����1 ���� ������ ������������ ��������� � �� ��� ���� ���������� ��������������!� �� ������ ����� �� ���� ���� �� �� � ������������� �� ������ �� ���#�������!��� ����� ������� ���� �� ��� ���������������������� ������ ��� �� � ����� #�'� �� �� ��� ����� ��� �"� ���� �� �� ����� �� �� ���� �� ������ ��������!� �� "��� �� ��� ��� ������ �� �� � �� ����� �� ���� ��� �� �!� �� � �� ��� ��� �� ��� �������!� ���� �� �������� (�����"����� �� ������ ���� ���� �#
�� � � � "� ���� ��� �� ��� � � �� � �� �� ��� �� � ��� ��� +������ +��������/������� �� �� � +������� ���� / � � � ��� 2 ���� � 3 �� �!� ��� ����������� "���� �� %�� �� ���� ����� &������ '�� � ���� ��� �� ��� ���� ���� ������ ��� �� � ����0�� ��� ���/ ���� ���#��� ������� ��� � ����� � ��� ��"������� � ����������������� �� ���������� ���� �#��� �� ���� �� ���� ������������������ ���� �������#��� ����� ��� �� ���� ��� ������ ��� $����������� ���� �������� �� ��� ����� ���� � � ����� "� � � ���� � � ����� ����� �� �������� #� 4" � �!� ��� ���� ��� ��"���� � � ����� � �� $�������� ���� ���� � ���� �� � ����� ���� � ����� �� �� ���������� �� ��#��� � ���� ��� �� ���� � ��� �� � �� ��� ��������� ��"��������� ������ ��������� �� #
![Page 3: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/3.jpg)
&������ ���������� �� ����� �� ������ ���������!� �� �� ������ �� ���� � ���� ��� ������ ��"� � �� � ����� ������� � ���� �!� ��� �� �� �� ���� ���� ��� ��� ����������� ����!�� � ����� ��� ���"� ���� ����� ���� ���� ��� ��������� � ����������������� �� ���#5�� � ��� ���� �� ��������� ������ �� ��� �� � � ���� ��� �� "���� � � $������ � ������ � �� � �� �� ��#���� ����/ ���� ����"����� ������� ���� ������ �������� �� ��� �� ������������� ������� ���������������� � ���� ����� ���������� �� ��#
�� � � ���� ��� �� �� � ���� �� �� ������� ����� ������ ���� ����������� �� ���" �� �� � ����� ������ $� ������ ����� � �� �� � � ��� �� ����� ���� �� ���� �� ��� ����#� %�� ��� � �� ����������� �� ��� � �������� �� � ��� ������� �� � � �� ��������� �� ��� $�������"���� � � � �� �� �� �#
6%.46�5��4�6#�/+.�%/�� ��������3�� ��+������+�����������/ � � � ���2 ���� �3 �� �7����������-
![Page 4: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/4.jpg)
ABBREVIATIONS
�%+3 8 �� ��� ����� � ����� ����������%3 8 �� ��� ����� � �������������������32 8 � � ���8���������99� 8 �����8"�8 ��� 8������ ���+6 8 ��� �� ��� � $����� ������� 3+� 8 ���� �� ���� � �����������3 8 ��� ����������3% 8 ������������ ��� ����3. 8 ����� ����� ���/:3 8 � � � ����� �� �������/:� 8 �� ��������� �� ��� /� 8 � ����� ��� /23 8 �� ������ ���� ����+�3 8 �� ���� ���������� �� ����� ��+�2 8 �� ���� ���������� �����+3 8 ���������+/2 8 $����1��������������� +%� 8 ������ ������� ������� ��� ��+%22 8 ��������� �������� ���� ����+5�6 8 ������� �� � � ������� +93; 8 ������ ���������������� ����+� 8 ������ ��� +�/2 8 $����1��������������� %22 8 ������������� �������� ���� ����5�6 8 ����������� �� � � ������� 9� 8 �� �������� 8 ���������� ��� '+� 8 ����� ������� � ���4/�� 8 ��������!������������!������ ��!� �� �����4</ 8 � ��������� ����%22 8 ��� �������� ���� ����<%�92 8 <������� �������� ����� 5+� 8 � �� ������� � ���5� 8 � ������������� � ���5'9 8 ���� ��� ����������1����59+2 8 ��������������� (����� ���� 5�6 8 � �� � � ������� 9=: 8 ������=������ ����
![Page 5: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/5.jpg)
932 8 ���������� ������ ���� �9+2 8 �������� (����� ���� ��2 8 �� ������������ �������3 8 �� ������������ �� ����� ���%2 8 � ������ ���������6 8 � � ������� �63 8 � � ������� ������29+2 8 � ����������� (����� ���� .3 8 ������������� ��� ���� ����������.+2 8 ����"� (����� ���� .+2 8 ����"� (����� ���� ������.% 8 � ������������������.� 8 �� ��� ��� .6 8 �"������������ .&2 8 ����"�"�� ���� .&2 8 ����"�"�� ���� ������>& 8 �������� �����"�� �&:� 8 "�������� �� ��� &�� 8 "������� �������� �&�� 8 "������� ����� ��
![Page 6: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/6.jpg)
ACKNOWLEDGMENTS
�� � � ���� ��� �� " � � ���� �� ��� �� ����� ����� ��� � � ���� ����#� �� � � ������������ � ���� ��� ��� �� �� � ���� ��� ��" � � ���� ��� �� (� ����� � �� "� ��� ���� � ��� ���� �� ��&������� &���� ���� 7#� ���� � '������ �#� 4" � �!� �� � � (�� �� �� � ���� ��� �� "��� "���� �� ��� �� ��� �� ������ �� �� � ��� ��� +������ +���������/������� �� �� � ����0�� +������ ���/ � � � ���2 ���� �3 �� �#�.� � ��3���������' �� �&������������ ���� ������� (������� ��������� �� �� � � ���( �!�"��� � � � �� �� � ���( ��" � � ���� �� ������ ��� <�����!�� <��!� 2���� 5�����!� ���� ��� � � ���� #� �� � ���� ��� � � ��� �� � � ���� ��� �� ���� �� ��� ������7�����< !�����������3�� ��+������!���� ���+������+���������/������!���� ���� � ������� "��� ��� ���� �� "���� �� � ������ � ��� �� 6���������� / ���!� /�� �������3�� ��+������#
/������ �� �� � ���� ��� �� " � � ���� ��� �� � � ���� ��� ����� � �� "�!� ������ ��� ����� �� ���� �����"��������� � ����� ����� 7�����< !� ���� ���� $� �������� �� �/�� �������� ������ �� �������� � ���� ���#� 2 �� "�� �� ���� �� ������� " � � ���� �� ��� ����� ���� �����"��� ��!� %�1��� ���!� 5����� �� ������� !� � � �� /��� �!� /����� +�"����!� �� ����� �����!�:��������%����!�������7� ��%%%!�������<����!����� �:�����!�< �� ��5 �����!' � �9" ��!�����������!�5�������2�!�&�������.����!���� ����.� �� �� ���!�+�� �� �6��/ �&��� !�7 ��8�� �� �6 ��� ��!�����3��85����&������� ���� �� ���� �����"��������� #.��� $� ��� ��� ���� ���� �������� � ���� ���� " � � � � �� �� ������������ ���+����� ���� 3� ��� ���!� ���� � 3�����!� ������ �"� ��!� ;�1�� 7����!� ����� ;��!� <�� ��� � !��������:����!�:����:���� ��!����������:� �!�+����� �5���!������ � �����2�� #
�� � � ����������� ��������� ��"������ ���� �������������������������� ���������/�����2 ��#� %��"��� ��� �� ��� 7�������������� ���� �� �� �� ������� �� � � � ���� ���� �� � �����������6���������3� ����!�:��� ����'����������2 �����.����#���������� �"���� �������"��� ���� �����6�������� � ������2�� ���������2����#
������ ��������� ����� ��� �!� ���� �� �������������������������������� ��� �����!��� ��� �� �������� �������� ��������� �� ����� ������������ �� � �� � ��������� ����� �� ������ ��������� �� �� ���� ��� � � ���� ��� �� �� �� ��#� %�� ��� � �� ����� �� ������ ��� �������� �� ����� � �� "���� � � � � � �" �� '� ��� ��� ��������� ���� ���"��������� �!� ����������� � �� �� ��� �� � ����� ��� �� ��� � ������!� ���� ����� �����#� ��������"� ��� ��!��� � �� !������� ������ ��� ������� � ����� ��� ��"����� ��� �������������� �������� �$�������������8������ �� �� ���#
![Page 7: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/7.jpg)
CONTENTS
���
%# %5�29/>3�%95 �
%%# ��3;'29>5/ �
%%%# �4+�+3959:%3�2��%95�<+�9����297+3� ?
%6# :�329+3959:%3��5/�.+3�92�<�395�+@� A
6# �5�%5�+'2��+/����29�34��9�+3959:%3��5�<B.%. C
�# .� ���+�������������� C�# �� ���� ������ "�� -3# �������������+�������������� ,
6%# %/+5�%%3��%95��5/��>�5�%%3��%95�939.�.��5/��+5+%�. �D
�# ' � ��� �D�# %� �������������������������������� � ���� ��3# %� �������������������������������3��� �?
6%%# 6�<>��%95�9�+3959:%3�39.�.��5/��+5+%�. �A
�# ' � ����3���� ������ �A�# 2� ���&�������� � �E3# +���������� �������� ��'�������. ���� � �,/# +���������� ����5����� ��'�������. ���� � ��+# �� �+���������� ���<��� ?�# �� �+���������� ���<��� ?�'# ���������+���������� ������3������� ?C4# 3�� ���������� ?-%# +������6��������F������ ��� ?�
6%%%# <�2'+��297+3�.!�<%5;�'+.!��5/�5��%95�<��92/��%<%�B �D
%@# <+�.�839.���5/�39.�8++3�%6+��5�<B.%. ��
![Page 8: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/8.jpg)
���
@# %56+.�:+5��32%�+2%�F�+3959:%3�6%��%<%�B �A
�# ��� ���/ ������ �A�# 3������� �" ����� ������ �&� ��� � ������� �5��6��� � �A3# 3������� �" ����� ������ ��&� ��� � ������� �6��� � �C/# � �������� �+������6������������� �� ������ ������ �E+# �� �3�� ��/�������2�� �-# ��� ���%�� ��� ���������� ����� � �-
@%# /%.39>5��2��+ �-
@%%# >53+2��%5�BF�.+5.%�%6%�B��5/�2%.;��5�<B.%. ��
@%%%# .>.��%5��%<%�B�9��297+3��++3�. AD
�# ���������.������������� A��# +������ �����.������������� AA
@%6# /%.�2%�>�%95�9��297+3��++3�. AE
@6# �297+3�.��5/��9<%3%+. A,
�# 3� �������������������+���������� � A��# +�� ���� ���� �������+�� ���� ���������� CD3# �� �2 ���+(����� �2�� C�
���+5/%@+. C?
![Page 9: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/9.jpg)
FIGURE/TABLES
���
���� �� .� ���+�������������� -
���� �� ��������+������6������������� ���9�� ��������%� ��� �E
���� �? 6����������:������� ���9�� ��������%� ��� �-
���� �� ��� ������ �+$����� ���6��� �������� ��� �,
���� �A . ������3�� ���������������3����� ���"�� ?�
![Page 10: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/10.jpg)
APPENDIXES
���
� ; ���� ����������� �+�������������������� ��� C?
? ��� ���+������2������ F�:��� ������5����� ������� � CE
� �� ���� ������ "�� C�
A %� ���������������: ���� � �����3���� ��.�� ��� E?
C �� ��� �����&������3� ���� EE
E / � ������ ���� E�
- �� �>� ���3����������� ������� �+�������������������� ��� -�
, ' � ����: �������������������> ���� ���.��� � ��� -E
� +������6������������� ���9�� �������%� �� ,D
�D +���������� ������� ��'�������. ���� � ,E
�� 6����������5����� ��9�� ��������%� ��� �A
�? .���"�&�� �2�� ������� �.���"�&�� �2�� ����� �D-
�� �� �+���������� ���<��� ��D
�A �� ��� �����2 � ��� � ���3� � ��������� ��� ��A
�C 3�����������+���������� ������� �/� �����:��� ������ ��&����:��� ������ �< � �� ��E
�E +������������ �.���"�+(����� �2�� ������������ �.�������G���� ��� H�3�� ��������� �??
�- +(�� � ������+������2�� ���2 ����F����%��������2 ��������������� �� ���
![Page 11: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/11.jpg)
���
�, +�� �����5 ��� ����+(����� ��������� ���"�F����+(�� � ��C
�� < ���83����������������3������� �" ����� ������ � �AD
?D +������������ �+������9 ��������3�����3� ���� �AC
?� �� ��� ��� �����>�� ������������� �+������������������� ���F�. ��������������2������������ �A�
?? >� ��3���� �!�3���2 �� ��!�����/ �����:���� � ��F���+(�� � ������ ��&�� � �C�
?� ���������2 ����������� ���������� ����F����%���������� �E?
?A +������6����������+������ �����%� ���� �E-
?C /���������������� ���+�� ��� �-A
?E %� �������� ����2 ������ �-�
?- /��� � �� �� �" ��+����������������������� � �,�
?, >� ���+���������� �����: ��������+�� ���� ���� ���� �,E
?� +(����� �2�� �%��� �������� ����������� �,�
![Page 12: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/12.jpg)
������������ ������������������������� � �
GUIDELINES FOR THE ECONOMIC ANALYSIS OF PROJECTS
I. INTRODUCTION
�� �������������� !"#���$����!$�$ !"$%�&"!'���%"�"(�%$�$�)���"& !"*�%'� &"!$ ��%$'�"�+) '�����$���#��" (��',$�-��.���� '������������ &"%��"� '��"+*�%'�#�"&($/�(�0�����'"�' �'"!��%"(�12��%���"&'��!�&�!!��'"$�'��3�%"�"(�%4"&3�&&�%���%)4"+*�%'�#�1'��)�"�"��$+!"$�($���!'"����!�%"����'��%)2�'�'��,$�-5�&"%��"�
6 '���"%�$���%'"!�$��'����#�!"�(��'1$��6 �!�$'�! !"*�%' $�� !"�!$( �� "!' '" ��#��" ���'�'�'�"�� $�� "!�$��0$'�"�� '�$'
&$%���'$'� �%"�"(�%$��) �&&�%���' ($!-�' $%'�#�') �� '�� ,$�-5� ��#��" ��� (�(+�!%"��'!����
7� �� �%"�"(�% $�$�)��� "& !"*�%'� ��%����� $� $�����(��' "& '�� ���'$��$+���') "& !"*�%'�&&�%'�'"����!�'�$'
6 '�� !"*�%' !"#������&&�%���'��%��'�#��&"! !"��%�!�16 ��&&�%���'&����$!�$#$��$+��'"($��'$�� !"*�%'" �!$'�"��16 '����$�'%"�'(�$��"& !"#�����'�� !"*�%'+���&�'�������16 '�����'!�+�'�"�"& !"*�%'+���&�'�$��%"�'���%"����'��'2�'� !"*�%'"+*�%'�#��1$��6 ��#�!"�(��'�&&�%'�$!���%�������'��$�$�)���8���� ����/�9�
II. BACKGROUND
:� ��#�!$� &$%'"!� �$#� %"(+���� �� !�%��' )�$!� '" %�$��� '�� %"�'�/' 2�'��� 2��%�,$�- ������� " �!$'�"�� "%%�!� ���� "!' "& '�� $�- "!%� "� �( !"#����!"*�%';�$��')8�<<=9 !�%"((����� '�$' '��,$�-5� ���������� $�� !"%���!�� &"! '�� �%"�"(�% $�$�)��� "& !"*�%'� +� !�#��2�� 2�'� '�� $�( "& �'!���'������ !"*�%' >�$��')� �' '�� �$(� '�(�1 '�������(? �!( �'!$'���% !$(�2"!- $�" '�� +) '�� ,$�- !�>��!�� �!�$'�! �( �$��� '" +� �$%��"��"%�$�$����#�!"�(��'$�%"�%�!��� ����$�!����'����'������'"2����'���%" �"&�%"�"(�%$�$�)���'"$%%"��'("!�&���)&"!�"�($!-�'+���&�'�$��%"�'��
=� �'��! &$%'"!� ��%���� �#"�#��� %�$���� �� '�� '��"!) $�� !$%'�%� "& ��#��" (��'$�� '�� !"��"& '�� �+��% ��%'"!@ '�� !��$'�� ���&' '"2$!��'!"���! �� "!' &"!��#�!"�(��'$����'$��$+���')@ $�� �!�$'�! �( �$��� "� "!�$��0$'�"�$� $�� ���'�'�'�"�$� %�$��� $�� !"#���"�"&�"%�$�1���$�1$�����'�'�'�"�$���&!$�'!�%'�!�'"&$%���'$'� !�#$'��%"�"(�%$%'�#�')�
� ��� ���������� $!� $ !�#���"� "& '�� !�#�"�� ���'�"� �+������ �� �<AB� �� !�#���"� �!$2� "� !���$!%�����!'$-��+)'��,$�-$��"'��!(��'��$'�!$�����������'�'�'�"���
![Page 13: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/13.jpg)
7 ������������ ������������������������� �
C� �� $ ��%$'�"� "& �%"�"(�% �"��% '" '�� ����'�&�%$'�"� "& $ !" !�$'� ��#��'(��'" �!$'�"��$��'"'���%"�"(�%$�$�)���"&��%� !"*�%'���!�#��&!"('�� !�#$�����#��2�$��'��"!��� "� �%"�"(�% ��#��" (��'1 $�� "� '�� ("�' �&&�%'�#� !"�� &"! �"#�!�(��' �� '���%"�"()���!���'���<AD�$���<<D�1+"'�"&'����+"����"&'��"!)�/ �!���%��($*"!$��%"�'������%�$������#��" (��' ���"2��������$�$ !"%���"&'!$��&�!!��� �)��%$�%$ �'$�1$�� ("!� $� $����'��� �� ��($� %$ �'$� $�� ���'�'�'�"�$� ��#��" (��'� �� �%"�"(�%($�$��(��'1�"#�!�(��'������$� �$)���("!�"&$&$%���'$'�#�1!$'��!'�$�$%"(($��$��%"�'!"�1!"����� $!'�%��$!1��!�%'��#��'(��'���"#�!�(��'$%'�#�'����������'!)1&��$�%�1$��$�!�%��'�!� '$-�� $��%!�$���� ��$!�"& '��,$�-5� �"$� "!'&"��"� ���'�$�1,$�- ��#��'(��' ��'�� &"!( "& �"$��1 $�� %!���'� '" '���� ��%'"!� �� ��%!�$�����) ��!�%'�� $' &$%���'$'��� !�#$'���%'"!��#��" (��'�
E� �� #��2 '�$' �$� �(�!��� �� '�$' '�� &$%���'$'�#� !"�� "& �"#�!�(��' ��%����� &"�! !�($!)��'�"&$%'�#�'���F
6 !"#����� '�� ���'�'�'�"�$� &!$(�2"!- 2�'��� 2��%�($!-�'?+$��� '!$��$%'�"�� %$��/ $�� $�� $ !" !�$'� �"#�!�(��' ��#��'(��'� %$� +� !$'�"�$��) ($��1 ��%� $�1 "��'�%$� �'$+���')1 %"((�!%�$� %"���1 ���$� �)�'�(�1 +����'��� $�� %"�'!"� �)�'�(�1%"���(�! !"'�%'�"�1$��!�� �%'&"! !" �!')@
6 !"#���"�"& $� �%"�"(�% ��#�!"�(��' ��2��%� !�#$'� ��#��'(��' %$��/ $���&&�%���'�)$���>��'$+�)1&"!�/$( ��1 !�%�$���/%�$���!$'��'$+���')1���'!$��')+�'2��� ��%'"!�1 $%%��� '"��"+$� &��$�%�$� $��%$ �'$�($!-�'�1 $��$%%��� '"�/ "!'$���( "!'($!-�'�@
6 ��#��" (��'$��($��'��$�%�"&��($�%$ �'$�$��'�%��"�"��%$�%$ $+���')1&"!���'$�%�1$����%$'��$����$�'�)2"!-&"!%�1$%%���'"'�%��"�"�)1$��$+���')'"$�" '$��$�$ '@$��
6 !"#���"�$��($��'��$�%�"&�%"�"(�%$���"%�$���&!$�'!�%'�!�1��%�$�'!$�� "!'1%"((���%$'�"��1$����$�'�$��2��&$!��)�'�(��
B� �' '�� �$(� '�(�@ !"*�%' �$����� $�� !"*�%' �%"�"(�%� $!� �"2 $&&�%'�� +)��#�!"�(��'$� ������@ #$!�"�� $� �%'� "& ���'$��$+���')1 ��%������ '�"�� "& $ &��$�%�$�1��#�!"�(��'$�1 �%"�"(�%1 �"%�$�1 $�� "��'�%$� �$'�!�@ �>��'$+���')@ $!'�%� $'�"�@ $���"#�!�$�%�1 ��%������ '�� !"�� "&2"(�� $���"��"#�!�(��' "!�$��0$'�"�� �� ��#��" (��'��%"�"(�%$�$�)���(��'&$%���'$'�'��$�$�)���"&'����$���'�"�$�������2����'($��'$�����'��+$��%&"%��"��%"�"(�%#�$+���')�
III. THE ECONOMIC RATIONALE OF A PROJECT
A� ��$ ��%$'�"�"&�%"�"(�%�"��%��"���"%%�!�$!�)��'�� !"*�%'%)%��1!$'��!'�$���( �) $' '�� $ !$��$� �'$��� �' ��"��� ��$� '�� $�$�)�' '" $�- 2��'��! '�� ��#��'(��'" �!$'�"� +���� $�$�)0�� !� !����'� $� $ !" !�$'� !"�� &"! �"#�!�(��' "! 2��'��! $ "��%)%�$��� "! ���'�'�'�"�$� %�$��� (���' +� +!"$��! !�$%���� $�� ("!� ���'$��$+�� '�$� $
![Page 14: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/14.jpg)
������������ ������������������������� � :
!" "��� �)��%$� ��#��'(��'� �� $�$�)��� "& ��#��'(��' " �!$'�"�� $�� '�� $�$�)��� "& "��%)?+$���$�'�!�$'�#��%$�&�"2&!"('��$ ��%$'�"�"&'���$(�&"!(�"&�%"�"(�%�"��%�
<� ����$��>�$%)"&($!-�'�'" !"��%�2�$'�"%��')2$�'� !"#����'��($��!$'�"�$��&"! ,$�- " �!$'�"��� .��!� &��$�%�$� !�'�!�� $!� ���� '�$� %"�' !�%"#�!)1 "! !�#����� $!��"(��$�"!�"��/��'��'1'��!���$%$��&"!&��$�%��� �+��% !"*�%'��,�%$����/'�!�$�+���&�'�$�� %"�'� $!� �"' $ $!' "& &��$�%�$� !"��%'�"� ��%���"��1 '"" ��''�� "�' �' 2��� '��� '" +� !"��%�� 2��!� �/'�!�$��'��� $!� ��' +���&�'�1 $�� '"" (�%� 2��!� '��) $!� ��' %"�'� 8���� ����/79�
�D� �$�) �""�� $�� ��!#�%�� $!� �'��� !"��%�� �� !��$'�#��)("�" "��0��($!-�'�1 +"'�+) '�� �+��% ��%'"! $�� +) '�� !�#$'� ��%'"!� ,$�- $����'$�%� ��"��� +� %"(+���� 2�'���#��" (��' "& $ ���$� $�� !����$'"!) &!$(�2"!- '�$' ��(�'� '�� �&&�%'� "& ("�" "�)�'!�%'�!��� �� �/'��' '" 2��%� %"( �'�'�#� ($!-�' �'!�%'�!�� %$� +� %!�$'�� "! ��(��$'���� ���� "� '!$��$%'�"�� %"�'�� !$��$%'�"�� %"�'� ��%���� '�� %"�'� "& ���"'�$'��� $����&"!%��� %"�'!$%'�1 $�� '�� %"�'� "& %"���%'��� %�$!��� &"! �""�� $�� ��!#�%�� !"#����� ��,$�- %$� $����' 2�'� '�� ��'!"��%'�"� "& ��2 '�%��"�"���� $�� ���'�'�'�"�$� $!!$���(��'�2��%� !���%� '!$��$%'�"�� %"�'� $�� ��%!�$�� $%%"��'$+���')� �� �"(� ��%'"!�1 '�� ,$�- 2���'��!�&"!�$%���#�$�"���!'�!($�("&����!������'$��$+�� !�#$'� !"��%'�"�"&+"'� !�#$'��""��$�� �+��%�""���
��� ��,$�-���-�'" !"#���&��$�%� !�($!��)&"! �+��%$����$!? �+��%�""��1$��&"!'�"�� ���(��'�1 ��%� $� !"$��1 �!!��$'�"� �)�'�(� "! ��'�! !��� !��'!�%'�!���1 2��%� ��� '"%!�$'�'��%"���'�"������!2��%�$�$!��!��(+�!"&�""��%$�+� !"��%��$� !�#$'��""��� ��'2"%"(("�%!�'�!�$����'"���'�������+�'2��� �+��%$�� !�#$'��""��$!�
6 ��+'!$%'$+���')G�"2(�%�'��%"���( '�"�"&$�""�"!��!#�%�+)"�� �!�"���+'!$%'�&!"('��$+���')"&"'��!�'"���'���""�"!��!#�%�@$��
6 �/%���$+���')G'���/'��''"2��%�$ "'��'�$����!%$�+��/%������&'�����!�"���"'(��'%"���'�"����'+)'���� ���!�
��,$�-��$��"��#"�#����!���%��� �+��%+$����%�$���#�!"�(��'$�%"�'�"! "#�!')1$����&�������"(� !�#$'���%'"!��#��" (��'�2��!�'��)%$� �$)$%$'$�)'�%"!��("��'!$'�"�!"���
�7� ,$�- " �!$'�"��(��' $��" %" � 2�'� '�� %"���>���%�� "& �"�($!-�' &$���!���$�) !"*�%'�1 +"'� !�#$'� $�� �+��%1 ����! �!&"!( +�%$��� '��) $!� �"' �( ��(��'�� $��" �!$'�� �&&�%'�#��) $�� +�%$��� '�� !"*�%' +���&�'� $!� %$ '�!�� +) �"(� �!"� �1 �� �%�$��)'���"� ""!1 $���"'+)"'��!���"�($!-�' &$���!���� � '" �/ �$��2�) !"*�%'�"&'��)���������! %"�'� $�� �"2�!+���&�'� '�$� '�"�� &"!�%$�'$'$ !$��$��,$�- !"*�%'� $��" �!$'�"��%$� !���%� �"�($!-�' &$���!� '�!"��� %$ $%�') +������� &"! �'!���'������ "!�$��0$'�"�$�%$ $%�')1$��&"!!��'!�%'�!������'�'�'�"�$�!"�����$��%'"!�
![Page 15: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/15.jpg)
= ������������ ������������������������� �
IV. MACROECONOMIC AND SECTORAL CONTEXT
�:� �!"*�%' !" "�$�� ��"��� +� ��!�#�� &!"(1 $�� �$%�� �� '�� %"�'�/' "&1 +!"$��!��#��" (��' "+*�%'�#��� ���� "+*�%'�#�� ($) +� �/ ��%�'�) �'$'�� �� $ �"#�!�(��' �$��"%�(��'1"!�( ��%�'�)��#��'�!"���$ �+��%��#��'(��' !"�!$(� ��)2���&"!('��+$���"&'�� �"��'!) � �!$'�"�$� �'!$'��) �'��)� � �'$'�(��' ��"��� +� ��#�� "& '�� ($����#��" (��' "+*�%'�#�� "& $ %"��'!) '" 2��%� $ !" "��� !"*�%' 2��� %"�'!�+�'�� ����'$'�(��'���� $!$'�&!"('��%�$���&�%$'�"�"& !"*�%'�$%%"!����'"'��,$�-5�"2��)�'�("& !�"!�'���1 $�� ��%����� '�� '�(� �!�"� �� 2��%� � �%�&�% "+*�%'�#�� $!� '" +� $%���#�� "! !"�!$(�"&��#��'(��'$!�'"+��( ��(��'���
�=� ��!� 2��� +� %"��'!$��'� '" '�� $%���#�(��' "& ��#��" (��' "+*�%'�#�� $���( ��(��'$'�"�"&��%'"! !"�!$(���''����%'"!��#��
6 &"!�%$�'���"���+� !"#����"&&�'�!���($���"!�����&"!'��') �"&"�' �''"+� !"��%��@
6 �/��'����"�!%��"&�� �)1'��%"�'�"&�� �)1$����'�������#��'(��'���"���+�"�'�����@
6 $ �'$'�(��' ��"��� +� !"#���� "& '�� %"�'!�+�'�"� "& '�� !" "��� !"*�%' '"(��'�����%'"!��($���"!�����1$��$�)%"�'!���%'�"�"!'�%��"�"�)���"#$'�"��'($)%"�'!�+�'�@$��
6 $�'$'�(��'��"���+� !"#����"&'���/'��'"&��!�%'�"#�!�(��'��#"�#�(��'$�$�� ���!$��'���/'��'"&�"#�!�(��'��+���)'"'����%'"!�
�C� �$�) ��#��'(��'� 2��� 2"!- 2��� "��) �& '��!� $!� %"( ��(��'$!) ��#��'(��'� ��!��$'����%'"!�"!$%'�#�'����"!�/$( ��1 &"!$� �!!��$'�"� !"*�%' '" !$���$�!�%��'�!$�"�' �'1'�� $ !$��$� !� "!' (��' ��$+"!$'� '�� ��%���$!) �/'!$ !�>��!�(��'� &"! '!$�� "!' $�� !"%������� �!"*�%'� '" �( !"#� �!+$� ��!#�%�� ��"��� %"�����! '�� %$ $%�') "& '�� �/��'����)�'�(� '"����#�!$���'�"�$� "2�!$��2$'�!��"'��'�$� %"��'!$��'� �� �� ����12��'��! '��)%$� +� "#�!%"(�1 $�� '�� ��%���$!) '�(��� "& %"( ��(��'$!) ��#��'(��'�1 (��' +�%"�����!���
�E� ,�%$��� $ !"*�%' '$-�� �$%� 2�'��� $ ��#��($%!"�%"�"(�% $�� ��%'"! %"�'�/'1 $���#��'(��' !"*�%'%$�+�����$�$� ��%!�(��'$�%�$���'"$��/��'����'!�%'�!���� &$%'1 '��%"�'�/'($)+�("!� �( "!'$�' '�$�'�� !"*�%' �'���&��"!�"#�!1$ !"*�%' '�$' �� &��$�%�$��)�"���2�'���"����%'"!$��($%!"�%"�"(�%%"�'�/'($)+� &��$�%�$��)���"��� ��$�"'��!� ��� "��%) %�$����($) +� $� �( "!'$�' $� '�� �)��%$� ��#��'(��' '" '�� $%���#�(��' "&��#��" (��'"+*�%'�#���
�B� �� ($%!"�%"�"(�% $�� ��%'"! %"�'�/' 2��� !����' �� ��&&�!��%�� +�'2��� &��$�%�$�$�� �%"�"(�% !�%��� �� "��%) %"�'�/' '�$' $&&�%'� &��$�%�$� $�� �%"�"(�% !�%�� %$� +�$�$�)0��"�$%"��'!)+$���+)��'�!(�����
![Page 16: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/16.jpg)
������������ ������������������������� � C
6 �"2��#���&"!'��-�)($%!"�%"�"(�% $!$(�'�!�G�/%�$���!$'�1��'�!��'!$'��1$��2$���G$!���'�!(����@
6 '���( $%'"&(�%!"�%"�"(�% "��%���1��%�$��( "!'>�"'$�1!$'�"�����%��(��1$��� �%�$�&��$�%�$���%��'�#��1"�$ $!'�%��$!��#��'(��'@
6 2��%�+"!��! "��%���1��%�$��( "!'��'���$���/ "!'��+������12���$&&�%' !"*�%'"�' �'�$���� �'�$���"2@$��
6 2�$'$!�'���/��'���($!-�'�'!�%'�!��1��%�$�'�����!��"&("�" "�)�� �)$�� !�%���&"! �+��%�'���'���$��"'��!�� �'�1$��'�����!��"&%"( �'�'�"�&"! !"*�%'"�' �'��
�A� ,!��& �'$'�(��'� "� �$%� "& '���� &"�! &$%'"!� 2��� &"%�� $''��'�"� "� '��($%!"�%"�"(�%$�� ��%'"! &!$(�2"!-�.��!�$�)"& '�� &$%'"!� $!����(��#�!) �����&�%$�'1'��� '�� �&&�%���%) "& !"*�%' ��#��'(��'� �� ��-��) '" +� !���%�� $� %"���(�!� $�� �� ���!�!�� "�� '" ���'"!'�� !�%��� �� $���'�"�1 ��+�'$�'�$� ��&&�!��%�� +�'2��� &��$�%�$� $���%"�"(�% !�%��$�$!����'"&$�)"&'����&"�!&$%'"!�%$�+�$ !�����'" "��%)%�$����'�$'��%!�$�� '�� !��- "& !"*�%' ��#��'(��'�� ��!�&"!�1 '�� �'$'�(��' "& '��($%!"�%"�"(�% $����%'"! %"�'�/' ��"��� +� $%%"( $���� +) $ �'$'�(��' "� 2��'��! '�� ��'����� ��#��'(��' !"*�%'$��$��"%�$'�� "��%)��$�"���$!���-��)'"&$%���'$'�$�*��'(��'���'��&!$(�2"!-"!$!���-��)'"+"��'�!!����'$�%�'"%�$����
V. AN INTEGRATED APPROACH TO ECONOMIC ANALYSIS
A. Scope of Economic Analysis
�<� �� �! "��"&'���%"�"(�%$�$�)���"& !"*�%'���'"+!���$+"�'$+�''�!$��"%$'�"�"& !��"�!%��1 ��$���� '" ���$�%�� ��%"(�� &"! ��#��'(��' "! %"���( '�"�� "! $ ��!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'12��!� '�� "�' �' �� �"�� �� $ !��$'�#��) %"( �'�'�#� ��#�!"�(��'1 %�"�%��$!�($��2�'���'���%"�"()'"����!�'�$' !"*�%'�����%'��&"!��#��'(��'(��'$(���(�(�'$��$!�&"!!��"�!%�����!$'�"�$��'"2���"�''�"�� !"*�%'�'�$'�"�"'�"!$�����!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'1 2��!� '�� "�' �' �� �"' �"�� �� $ %"( �'�'�#� ��#�!"�(��'1 %�"�%�� $!�($��2�'���'�� !"*�%'+�'2�����&&�!��'(�$��"&$%���#���'���$(�"+*�%'�#����%"�"(�%$�$�)��� ������'"%�""��'��(�$�������'�� ��$�'!��"�!%�� &"!$��#��"�' �'���� !��"�!%��� �'� $�� "�' �'� �$#� $� " "!'���') %"�' '�!"���2��%� '�� �/'��' $�� #$��� "& !"*�%'�'�(� $!� ��'�($'��� �!"*�%'� ��"��� +� %�"��� 2��!� '�� !��"�!%�� 2��� +� ���� ("�'�&&�%'�#��)�
7D� �%"�"(�% #�$+���') �� ���� � "� '�� ���'$��$+���') "& !"*�%' �&&�%'�� �!"*�%'� $!����'$��$+���&'���!��'+���&�'�"! "��'�#��&&�%'�����!�$��/ �%'��'�!"���"�''����&�"&'�� !"*�%'� ���'$��$+���') �� ���$�%�� �& ��#�!"�(��'$� �&&�%'� $!� ��'�!�$��0��1 $�� �& &��$�%�$�!�'�!�� !"#���$�$��>�$'���%��'�#�&"! !"*�%'?!��$'�� !"��%�!�$��%"���(�!�����'$��$+����#��" (��'��%"�%�!���$��"2�'����'!�+�'�"�$� �������.����""-���$''�����'!�+�'�"�"& !"*�%' �&&�%'� $�� *������ !"*�%' �"%�$� $%%� '$+���')1 �' �� �( "!'$�' '" ��'�!(��� 2�"
![Page 17: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/17.jpg)
E ������������ ������������������������� �
+���&�'�$��2�" $)�'��%"�'����$�����(��'"&'��%$ $%�')"&'�� !"*�%''"%" �2�'�$���%�!'$��&�'�!���$�"'��!(�$��!�������'�#�')$�$�)�����$ ����2���'��'��� !"*�%'�&"!+"'� !"��%'�#�$��$��"%$'�#��&&�%���%)�
7�� ���%" �"&�%"�"(�%$�$�)���%"�'$���� �� '�������������� ���-� '"$��!�����#�!$���������'���%"�"(�%$�$�)���"&,$�- !"*�%' �"$��8������!��9��!�#�"�� !$%'�%�&"%����"� &"!�%$�'��� ��($��1 %�""���� ��$�'?%"�' " '�"��1 $��1 2��!� "���+��1 %$�%��$'��� '���%"�"(�% ��'�!�$� !$'� "& !�'�!�� �� ��($�� &"!�%$�'� '��(���#�� �� ��� � "� !"*�%'%�$!��� $�� $&&"!�$+���')1 2��%� $��" $&&�%' &��$�%�$� ��%��'�#�� &"! ��&&�!��' $!'�%� $�'�� �''�� �$(� '�(�1 ��#�!"�(��'$� �&&�%'� %$� �"2 +� ��%"! "!$'�� ��'" '�� $�$�)���1 $�� "��%)��$�"��� !�>��!�� $ �'$'�(��' "& '�� ���'!�+�'�"� "& !"*�%' �&&�%'�� ��� +!"$������ "& '���%" � "& �%"�"(�% $�$�)��� (��' +� '$��"!�� '" '�� $!'�%��$! !"*�%' $�� '�� ������ �'����!$'���
77� ���"(�%$���1 !"*�%' !� $!$'�"��"���"'���2�'�'����%���"�'"$%%� '$ !"*�%'��� !"%��� !"*�%'�1 ������ $�� $ !$��$� $!� %"�'���$� $�� �" $�"�� 2�'� !"*�%'�( ��(��'$'�"�� ���$��"2�&"!�!�$'�! $!'�%� $'�"�+) !"*�%'+���&�%�$!�����'��������$��'��'���"&��&&�!��'" '�"����%"�"(�%$�$�)���%$�+�$ ����$''��"�'��'"&��%� !"*�%'�'"'��''������!�)���!$'�"�$��� �� !��%� ���"&�%"�"(�%$�$�)���%"�'$������'��������������%$�+�$ ����$'-�)��%���"� "��'���'�� !"%����
7:� �� !"%���!�&"!����!'$-����%"�"(�%$�$�)���&"��"2�$��>���%�"&��'�!!��$'���'� �F
6 ��&����� !"*�%'"+*�%'�#��$���%"�"(�%!$'�"�$��@6 &"!�%$�'����&&�%'�#���($��&"! !"*�%'"�' �'�@6 %�""����'����$�'?%"�'������&"!(��'�����($��"!'��("�'%"�'?�&&�%'�#�2$)"&
$''$�����'�� !"*�%'"+*�%'�#��@6 ��'�!(�����2��'��!�%"�"(�%+���&�'��/%����%"�"(�%%"�'�@6 $��������2��'��!'�� !"*�%'5���'+���&�'�2���+����'$��$+��'�!"���"�''����&�"&'��
!"*�%'@6 '��'���&"!!��-�$��"%�$'��2�'�'�� !"*�%'@6 ����'�&)���'�����'!�+�'�"�$��&&�%'�"&'�� !"*�%'1 $!'�%��$!�)"�'�� ""!@$��6 ���(�!$'���'���"�>�$�'�&�$+���&&�%'�"&'�� !"*�%''�$'($)��&����%� !"*�%'������
$��'����#��'(��'��%���"��
"!����!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'�1�%"�"(�%$�$�)���2"���%"( !���$��"&'��$+"#��'� �1�/%� '��'�!(�����2��'��!�%"�"(�%+���&�'��/%���%"�'��
![Page 18: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/18.jpg)
������������ ������������������������� � B
B. The Project Framework
7=� ���!"*�%' !$(�2"!- !"#���� $ %"�%� '�$� &!$(�2"!- &"! $�$�)0���+"'���!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'�1 &"!2��%�$��!�%'($!-�'��($���/��'� &"!#$����� !"*�%'"�' �'�1$������!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'�1 &"! 2��%� ��($�� �� ��!�#�� &!"( �"�($!-�' �"$��� ��%� $���'��!$'�� $ !"$%� '" !"*�%' $ !$��$� ��� � '" !�#��' '��(��$��"%$'�"� "& !��"�!%��� �' �� $!'�%��$!�)$ !" !�$'�&"! !"*�%'�2��!�+���&�'�$!���&&�%��''">�$�'�&)$��#$�����' !"#����$&!$(�2"!-&"!����'�&)���$��%"( $!���$�'�!�$'�#�(�$��"&$%���#���"+*�%'�#���
7C� �� '���!"*�%'!$(�2"!-1 $ !"*�%' �� ���� $�+����($�� � "& $ ��!��� "&(�$��?����!��$'�"���� �1 +�������� 2�'� �� �'?"�' �' ���-$���1 '��� "�' �'? �! "�� ���-$��� $��1 &��$��)1 �! "��?�"$� ���-$����"!�$%� &"!����$+��)�$!"& !"*�%' �( ��(��'$'�"�$��" �!$'�"�1�/ ��%�'#�!�&�$+�� '$!��'� $!� ��' $' �$%� ��#�� &"! �$%� "+*�%'�#�� ���!"*�%' !$(�2"!- �� '��� +"'� $�$ !$��$�'""�$��$(�$��+)2��%�'�� !"*�%'%$�+�("��'"!��&"!
Figure 1: Scope of Economic Analysis
Directly Productive Projects(Marketed Outputs)
Indirectly Productive Projects(Nonmarketed Outputs)
Demand forecasts
Least-cost alternatives
Economic return
Financial incentives
Charges and affordability
Environmental effects
Distribution of net benefits:
gainers and losers
Sensitivity and risk analysis
Policy conditions
Financial plan
Demand forecasts
Least-cost alternatives
Benefit valuation
Charges and affordability
Environmental effects
Distribution of costs
Distribution of benefits
Sensitivity and risk analysis
Policy conditions
Financial plan
![Page 19: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/19.jpg)
A ������������ ������������������������� �
6 �( ��(��'$'�"��&&�%���%)G'��'���'���� �'?"�' �'���-$��@6 " �!$'�"�$��&&�%'�#�����G'��'���'���� �'?"�' �'? �! "�����-$��@$��6 �( $%'�����&�%$�%�G�� �'?"�' �'? �! "��?�"$����-$���
7E� ���!"*�%'!$(�2"!- !"#����&"!'������'�&�%$'�"�1>�$�'�&�%$'�"�1$��#$��$'�"�"& !"*�%'"+*�%'�#��"!'$!��'�&"!�� �'�1"�' �'�1 !"*�%'�&&�%'�1$����%'"!�( $%'�� ��$ !"$%�$�" '��&"!�%"�"(�%$�$�)����� ����"�'���/'��''"2��%� !"*�%'�� �'�1"�' �'�1�&&�%'�1$���( $%'� %$� +� ����'�&���1 >�$�'�&���1 $�� #$����� "! ��!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'� " �!$'����� $ !��$'�#��) %"( �'�'�#� ($!-�' ��#�!"�(��'1 '�� �%"�"(�% �&&�%'� "& �! "�� ��#��$%���#�(��'�%$�+�(�$��!��($���)��'�!(�"&��%!�(��'$���%"(����'��"'��!�$��1��'��%$��"& ����!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'�1 '��+��' '�$'%$�+��/ �%'�� �� '"+�$+�� '"#$��� !"*�%' �&&�%'� ����!�%'�) �� '�!(�"& '�� !"*�%'5� �( $%' "� '��($!-�' #$���"& '�� !"��%'&"!2��%�'�� !"*�%' !"��%��$���'�!(���$'��� �'"!"&'��%"�'"&$�$�'�!�$'�#�1��'�!(�"&%"�'�$#�����
7B� �� $ ��%$'�"� "& '�� �!"*�%' !$(�2"!- $ !"$%� '" !"*�%' ������ !"#���� $�$�$�)'�%$� &!$(�2"!- &"! +"'� '�� �%"�"(�% $�� �"%�$� $�$�)��� "& ��!�%'�) $�� ����!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'��,)��$+����'��$ ��%$'�"�"&'���$(�%!�'�!�$1'����'��!$'��&!$(�2"!-����!��'!$�� $!��%)$��$%%"��'$+���')1$�� !"("'���&&�%���'!��"�!%����8���� ����/:9�
C. Financial and Economic Analysis
7A� �� �%"�"(�% $�$�)��� "& !"*�%'� �� ��(��$! �� &"!( '" &��$�%�$� $�$�)���F +"'�$ !$��� '�� !"&�' "& $� ��#��'(��'� �� %"�%� ' "& &��$�%�$� !"&�' �� �"' '�� �$(� $��%"�"(�% !"&�'� �� &��$�%�$� $�$�)��� "& $ !"*�%' ��'�($'�� '�� !"&�' $%%!���� '" '�� !"*�%'?" �!$'�����'�')"!'"'�� !"*�%' $!'�%� $�'�12��!�$��%"�"(�%$�$�)���(�$��!��'���&&�%'"&'�� !"*�%'"�'���$'�"�$��%"�"()�"!$ !"*�%''"+��%"�"(�%$��)#�$+��1�'(��'+� &��$�%�$��) ���'$��$+��1 $� 2��� $� �%"�"(�%$��) �&&�%���'� �& $ !"*�%' �� �"' &��$�%�$��)���'$��$+��1 �%"�"(�% +���&�'� 2��� �"' +� !�$��0��� ��$�%�$� $�$�)��� $�� �%"�"(�% $�$�)���$!�'��!�&"!�'2"�����"&'���$(�%"��$��%"( ��(��'$!)�
7<� ,"'�') ��"&$�$�)���$!�%"���%'����("��'$!)'�!(�1'��($*"!��&&�!��%��)�����'�� ��&���'�"� "& %"�'� $�� +���&�'�� �� &��$�%�$� $�$�)��� $�� �/ ����'�!�� ��%�!!�� ����! '�� !"*�%' $�� !�#����� !����'��� &!"( �' $!� '$-�� ��'" $%%"��'� ��� &"!( "& $�$�)��� ����%���$!)'"
6 $����� '�����!�� '"2��%�$ !"*�%'2�������!$'� !�#����� ��&&�%���' '"(��' �'�&��$�%�$�"+���$'�"��1
6 $�����'����%��'�#��&"! !"��%�!�1$��6 ����!���($��"!"�' �' &"!�%$�'�"�2��%� '���%"�"(�%$�$�)��� ��+$���$!�
%"����'��'2�'�&��$�%�$�%�$!���"!$#$��$+��+����'!��"�!%���
![Page 20: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/20.jpg)
������������ ������������������������� � <
:D� �%"�"(�%$�$�)���$''�( '�'"$�����'��"#�!$���( $%'"&$ !"*�%'"��( !"#���'���%"�"(�%2��&$!�"& '��%�'�0���"&'��%"��'!)%"�%�!�����'$�������$ !"*�%' ��'��%"�'�/'"& '�� �$'�"�$� �%"�"()1 !$'��! '�$� &"! '�� !"*�%' $!'�%� $�'� "! '�� !"*�%' ��'�') '�$'�( ��(��'� '�� !"*�%'��%"�"(�%$�$�)�����&&�!� &!"('�� &��$�%�$� $�$�)��� �� '�!(�"&+"'� 8�9'��+!�$�'�"&'������'�&�%$'�"�$���#$��$'�"�"&�� �'�$��"�' �'�1$��8��9'��(�$��!�"&+���&�'� $�� %"�'�� �%"�"(�% $�$�)��� ��%���� $�� (�(+�!� "& �"%��')1 $�� (�$��!�� '�� !"*�%'5� "��'�#� $�� ���$'�#� �( $%'� �� '�!(� "& 2���������� '" $) &"! ���'� "& ��%!�$���%"���( '�"�1$��'"$%%� '%"( ���$'�"�&"! &"!��"�����'�"&%"���( '�"��.����������'" $) $�� 2���������� '" $%%� ' %"( ���$'�"� $!� ���� !$'��! '�$� !�%�� $%'�$��) $�� "!!�%��#��+�%$���
6 ($�)"&'�� !"*�%'�( $%'�'�$'$!�'"+���%�������'���%"�"(�%$�$�)�����'��!2��� +� �"�($!-�'��1 &"! �/$( ��1 +�"��#�!��') !���!#$'�"�1 "! ��%"( ��'��)($!-�'��1 ��%� $�1 2$'�! �� �) $�� �$��'$'�"� +���&�'�� ���1 �"(� &"!( "&�"�($!-�'#$���(��'+���'�($'���
6 ($�) !"*�%' �( $%'� '�$' $!�($!-�'��2���+�+"���' $�� �"�� ��($!-�'�2��!� !�%��$!����'"!'��+)#$!�"���"#�!�(��'��'�!#��'�"��1+)($%!"�%"�"(�% "��%���1"!+)�( �!&�%'%"( �'�'�"��
��$�"2 !�%�� ($) +� ���� �� ��'�($'��� '�� 2���������� '" $) $�� 2���������� '" $%%� '%"( ���$'�"�#$������'��&$%�"&'����($!-�'$+���%��$��($!-�'�( �!&�%'�"���
:�� ��+���&�'� &!"($ !"*�%' %"��'�'�'� '���/'��' '"2��%� '�� !"*�%' %"�'!�+�'�� '"��%!�$���� '�� #$��� "& '�� %"���( '�"� $#$��$+�� '" �"%��')� �"���( '�"� %$� +� ��&����+!"$��)� �"%��'$� %"���( '�"� ($) $ �) �>�$��) 2��� '" $ �"%��')5� 2���������� '" $) &"! !���!#$'�"�"& �$�'"!$��($�� �%���1$� '"�"%��')5�2���������� '" $) &"! '��%"���( '�"�"&$�!�%��'�!$� !"��%�"!%��$��!��-���2$'�!�
:7� �"�'� !�&��%' '�� ���!�� '" 2��%� %"���( '�"� ����2��!� �� �"%��') �� �$%!�&�%�� +)��#�!'��� '�� !��"�!%�� !�>��!�� +) '�� !"*�%' &!"( "'��! ����� �� '"'$� ��' %�$���� ��%"���( '�"�$#$��$+�� '" '���"%��') !� !����' '����' �( $%'"& '�� !"*�%'�.���'�����'�"& %"���( '�"�$!� #$���� �� '�!(�"&($!���$�2���������� '" $) &"! '�����'�"& ��%!�$���%"���( '�"� $�� ($!���$� 2���������� '" $%%� ' %"( ���$'�"� &"! &"!��"�� ���'� "&%"���( '�"�1'��!����'����%"�"(�%��'+���&�'�&!"('�� !"*�%'2���!�&��%''����(($'�"�"& '��%�$���� �� '����' ��%"(�"& '�� �"%��')$�$2�"��1 !����'��� &!"('�� ��'�$'�"�2�'�'�� !"*�%'%"( $!��2�'�'�$'2�'�"�''�� !"*�%'�
::� ��$�"2 !�%�� $!� ���� '" '$-� ��'" $%%"��' '�� ($*"! �( $%'� "& $ !"*�%' 2��!��%"�"(�% #$���� ��&&�! &!"( &��$�%�$� #$����� �� ($�) ��#��" ��� (�(+�! %"��'!���1 ($�) !�%�� $�� $�� !�%��#�� �� '�� !"*�%' $%%"��'�($) %"(� &!"( !��$'�#��) %"( ��'�($!-�'�2��!� '�� ($*"! �( $%'� $!� %$ '�!�� �� '�� '!$��$%'�"� +�'2��� +�)�! $�� �����!1 $�� $!�!�&��%'�� +) '�� !�%�� $�� $�� !�%��#��� �� �'!�%'�!$� $�*��'(��' $�� ��%'"!$� $�*��'(��'(�$��!�� !"%���1 $�� $� !"*�%'� ��#"�#��� ���'�'�'�"�$� $�� "!�$��0$'�"�$� $ !"$%��� '"
![Page 21: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/21.jpg)
�D ������������ ������������������������� �
($!-�' ��#��" (��' $!� ��%%���&���) �( ��(��'��1 '�� ��&&�!��%�� +�'2��� &��$�%�$� #$����$�� �%"�"(�% #$���� ($) ������� �� "#�!$�� "+*�%'�#� "& '�� �'!�%'�!$� $�� ��%'"!$�$�*��'(��' !"�!$(�1 $�� "& '�� !"*�%'� &��$�%�� +) '��,$�-1 �� '" $''�( ' '" %!�$'� *��'��%�$��%"�"(�%��#�!"�(��'��'��,$�-5���#��" ���(�(+�!%"��'!����
VI. IDENTIFICATION AND QUANTIFICATION OF COSTS AND BENEFITS
A. General
:=� ��!�$!�&"�!+$��%�'� �'"$�$�)0���'���%"�"(�%#�$+���')"&$ !"*�%'F
6 ����'�&)'���%"�"(�%%"�'�$��+���&�'�@6 >�$�'�&)'��%"�'�$��+���&�'�1$�(�%�$� "���+��@6 #$���'��%"�'�$��+���&�'�@$��6 %"( $!�'��+���&�'�2�'�'��%"�'��
��&�!�''2"�'� �%$�����!$��)+�����!'$-��'"��'��!��"2�#�!1'��!�2���+��"(�') ��"&+���&�'�1$���"(�'�(��%"�'�1'�$'%$��"'+�>�$�'�&���$��#$����&"! ��%����"���'��%"�'?+���&�'%"( $!��"�� ��)2�����( �)+��'$'��$�"������'��!����'�"&'���%"�"(�%$�$�)����
:C� " ����'�&) !"*�%' %"�'� $�� +���&�'�1 '�� ��'�$'�"� 2�'�"�' '�� !"*�%' ��"��� +�%"( $!��2�'�'����'�$'�"�2�'�'�� !"*�%' ��2�'�"�'? !"*�%'��'�$'�"����"''���$(�$�'�� +�&"!�? !"*�%' ��'�$'�"�� �� 2�'�"�'? !"*�%' ��'�$'�"� %$� �"(�'�(�� +� !� !����'�� +)'�� !����' ��#��� "& !"��%'�#�') "& '�� !���#$�' !��"�!%��� �"2�#�!1 !����' ��#��� "& !"��%'�#�') 2"��� &!�>���'�) %�$��� 2�'�"�' '�� !"*�%'1 $�� '��� ��"��� +� '$-�� ��'"$%%"��'����&�����'��2�'�"�'? !"*�%'��'�$'�"��
:E� �� %"( $!��"�"&2�'�"�'? !"*�%' $��2�'�? !"*�%' ��'�$'�"�� �� $' '����$!' "& '����'�($'�"�"&��'+���&�'�&"!$�) !"*�%'�.����1 �� !$%'�%�1$ !$��$�!� "!'� !"#���$%��$!� �%�&�%$'�"� "& '�� 2�'�? !"*�%' ��'�$'�"�1 '��) &!�>���'�) !"#��� ��''�� $�$�)��� "& '��2�'�"�'? !"*�%' ��'�$'�"�� �� 2�'�"�'? !"*�%' ��'�$'�"� �� "&'�� ��$%%�!$'��) ���%!�+��� ��2�'�"�'? !"*�%' ��'�$'�"� �� '�$' 2��%� 2"��� !�#$�� 2�'�"�' '�� !"*�%'� �' �� �"' '���( ��(��'$'�"� "& '�� ��/' +��' !"*�%' $�'�!�$'�#�1 ������ '��!� �� %��$! �#����%� '" ������''�$''�����("�'��-��)'"+�'��%$�����(��$!�)1'��2�'�"�'? !"*�%'��'�$'�"����"''�����$)���( ��(��'$'�"� "& '�� �$(� !"*�%'� �� ("�' %$���1 �' �� $ ("��&�%$'�"� "& '�� �/��'���%�!%�(�'$�%��� �� %"( $!��� !"*�%' $�'�!�$'�#��1 '�� 2�'�"�'? !"*�%' ��'�$'�"� &"��"2� '���$(� �%��$!�"1 $�� !"#���� '�� +$��� &"! %"( $!��� 2�'�? !"*�%' ��' +���&�' &�"2� &"! �$%� !"*�%'$�'�!�$'�#��
:B� �"�' !"*�%'�"! ��+ !"*�%'� $!� !��$!���$�($!���$� �� '�� ����� '�$' '��)2����"'�$#�$�)�&&�%'� "�'�� !�%��"& !"*�%' �� �'�$��"�' �'�1$��2����"'�$#�$��+�'$�'�$��( $%' "� '�� �"#�!�(��' +����' "! '�� �/%�$��� !$'�� ����'�"�$� &$%'"!� 2��� �$#� '" +�
![Page 22: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/22.jpg)
������������ ������������������������� � ��
'$-�� ��'" $%%"��' �� '�� %$�� "& �$!�� !"*�%'� '�$' �$#� $ %"�����!$+�� �( $%' "� '��!���"�$�1�$'�"�$�1"!��'�!�$'�"�$��%"�"()�
:A� �� �( "!'$�' ���'��%'�"� �� ����'�&)��� !"*�%' +���&�'� $�� %"�'� �� '�$' +�'2����"���%!�(��'$� $�� ��%!�(��'$� "�' �'1 $�� +�'2��� ��%!�(��'$� $�� �"���%!�(��'$��� �'�� �� ���'��%'�"� �� �( "!'$�' +�%$��� �"���%!�(��'$� $�� ��%!�(��'$� �&&�%'� $!�#$��������&&�!��'2$)���'��"���'��!�&"!�+�������'������'�&�%$'�"�$��>�$�'�&�%$'�"�"& !"*�%' �&&�%'�� �"���%!�(��'$� "�' �'� $!� !"*�%' "�' �'� '�$' ��+�'�'�'� &"! �/��'��� !"��%'�"�� "! �/$( ��1 $ ��2 �)�!" "2�! �$�' ($) �� $!' ��+�'�'�'� &"! �/��'��� %"$�?&�!�� ����!$'�"�� ��%!�(��'$� "�' �'� $!� !"*�%' "�' �'� '�$' �/ $�� �� �) '" (��' ��2��($���1&"!�/$( ��1'���!"2�����($��&"!���%'!�%�')$�����!$'�"�$��'!$��(����"�%"�'���%�������%!�(��'$��� �'�$!� !"*�%'��($���'�$'$!�(�'+)$���%!�$����'"'$��� �)"&'���� �'1&"!�/$( ��12��!�$���%!�$������($��&"!2$'�!��(�'+)$�"#�!$���/ $���"�"& '��2$'�! �� �) �)�'�(��"���%!�(��'$� �� �'� $!� !"*�%'��($��� '�$' $!�(�'�"'+)$��/ $���"�"&"#�!$���� �)+�'&!"(�/��'����� ����1'�$'��1+)%"( �'����� ����$2$)&!"( �/��'��� !"��%�!�� �$%� !"*�%' 2��� �/��+�' ��&&�!��' ���!��� "& �"���%!�(��'$� $����%!�(��'$� �&&�%'� &"! +"'� "�' �'� $�� �� �'�� �$!' "& '�� !"%��� "& &"!�%$�'��� ��#"�#��$�$�)0���'�����&&�%'�&"!'��($�� !"*�%'"�' �'�$���� �'��
B. Identification and Quantification of Benefits
:<� "!��!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'�1 '��($��+���&�'�2���+� �� '�� &"!("& !"��%'�"�'�$'���"����' �� �( "!'$�''"��'�!(���2��'��!$ !"*�%'5�"�' �'�� ��%!�(��'$�'"�/��'����� ����� �& '�� !"*�%' �� �($�� !��$'�#� '" '�� ��0� "& '��($!-�'1 �' �� ��-��) '�$' '�� !"*�%'"�' �' 2��� +� &���) ��%!�(��'$�� ��� �� '�� %$�� &"! ("�' "�' �'� '�$' $!� '!$�����'�!�$'�"�$��)� �� '�� %$�� "& $� "�' �' '�$' �� �"�'!$�$+��1 !"*�%' �� �) %$� %$��� !�%��&&�%'�2��!��"���%!�(��'$�"�' �'��� �$%���$���&!"(�����!?%"�' !"��%�!��
=D� �� ���� &"! ��!#�%�� &!"( ����!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'�2��� �� ��� "� ����!�)���&$%'"!�1 ��%� $� '�� !$'� "& �%"�"(�% �!"2'� &"! &!����' '!$�� "!' "! '�� !$'� "& " ��$'�"��!"2'� &"!2$'�! $����$�'� ��!#�%����-�) &�$'�!�"& $ ��%'"!"! !"*�%' $�$�)���2���+� '�� �$���� "& ��#��'(��'� '" ($'%� '�� ��($�� &"! ��!#�%��� "! ("�' ����!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'�1 '�� ') � $�� �/'��' "& �/ �%'�� +���&�'� %$� +� >�$�'�&��� '�!"��� ��%� &$%'"!� $�'�(� $�� %"�' �$#����1 ��%!�$��� $%%���1 �( !"#�� ��$�'�1 $�� �" "�1 ("�' "& 2��%� �$#� $ !"��%'�#��&&�%'1$�2���$�$��!�%'�&&�%'"�2��&$!��
=�� �"(�+���&�'�"& ����!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'�2����"'+�>�$�'�&�$+���"!�/$( ��1$ ��2�) ��'�� +!���� ($) �"' "��) !���%� '!$#�� '�(� &"! �$��$�� '!�%-�1 +�' ($) $��"��%"�!$�� �!�$'�! �"%�$� $�� "��'�%$� ��'�!$%'�"� +) '�"�� "� +"'� ����� "& '�� !�#�!� � �$( !"*�%'($) %!�$'� $ !���!#"�! '�$'�"' "��) %$�+����� &"! &������"! !�%!�$'�"�$� �! "���1+�'$��"%$��$#�$�%���%#$���&"!�/��'������$+�'$�'����%�+���&�'���"���+��'$'��$�"��2�'�$���'�($'�"&'����(+�!"&+���&�%�$!����
![Page 23: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/23.jpg)
�7 ������������ ������������������������� �
=7� �!"*�%'+���&�'�$��"��%����'���/'��'"&$�)%"���(�!��! ����� !"*�%'($)�"2�!'�� !�%� "& '�� "�' �' &"! $�� %"���(�!�� �� �$#���� '" �/��'��� %"���(�!�1 +�%$��� "& '����&&�!��%� +�'2���2�$' '��) $!�2������ '" $) $��2�$' '��)2��� �"2�$#� '" $)1 �� �"'!�&��%'�� �� '�� &��$�%�$� �&&�%'�� �"���(�! ��! ��� %$� $��" $!��� 2��� '�� "�' �' !�%� ��&�/�� +) �"#�!�(��' +��"2 '�� ��($�� !�%�� �� ��&&�!��%� +�'2��� '�� $%'�$� !�%� $��2�$' %"���(�!� $!�2������ '" $) %$� +� ��'�($'�� '�!"��� $ !�%� ��$�'�%�') "& ��($��1 �&$#$��$+����&�"��!�%'��'�($'�"&'����$�'�%�')��$#$��$+��"!%$�+���'�($'��1'���'����-��)($���'���"&'���&"!("&+���&�'��"���+����%�����8���� ����/=9�
C. Identification and Quantification of Costs
=:� .������#�!$�') ��"&%"�'����'"+���%�������'���%"�"(�%$�$�)���"&$ !"*�%'1�"(� ') �� "& &��$�%�$� %"�'(��'+� �/%������ ������!�)��� !��%� �� �� '�$' !"*�%' %"�'�%"( !��� '�� ��&&�!��%� �� %"�'� +�'2��� '��2�'�"�' $��2�'� !"*�%' ��'�$'�"�1 '�$' ��1 '���/'!$���"&!��"�!%����%���$!)'"$%���#�'��%"!!�� "�����+���&�'��
�����������
==� �&$ !"*�%'�� $!'"&$�$!��!�)�'�(1'���'���/ �%'��+���&�'�($)�"'$%%!���������"(� ($'%���� ��#��'(��'� $!� ($��� "! �/$( ��1 "2�! ����!$'�"� +���&�'� !��) "���#��'(��'� �� '!$��(����"� $�� ���'!�+�'�"�� � ����2$) ��%'�"� ($) ���� ��#��'(��' �� !�%�������%'�"��"!��'�!%�$����&"!'���/ �%'��'!$&&�%&�"2$��%"�'�$#����'""%%�!� �� !"*�%' +"���$!) (��' ��%���� '�� '"'$� �)�'�( ��#��'(��' !�>��!�� '" $%���#� '�� +���&�'�$��1 %"!!�� "������)1 '�� '"'$� �)�'�( +���&�'�� �& '�� '"'$� �)�'�( "& ��#��'(��'� �� #�$+��1'���'�� !"*�%'%$�$��"+�%"�����!��#�$+���
��������
=C� � !"*�%' ($) !�>��!� '�� ��� "& &$%���'��� $�!�$�) �� �/��'��%�� �� %"�'� "& ��%�&$%���'��� $!� ���-%"�'� $�� ��"����"'+� ��%����� �� '�� !"*�%' %"�'1 !"#���� '���!��� ��'�� !"*�%' ��#"�#�� �" " "!'���') %"�'� ��' $�"'��! 2$)1 ���- %"�'� $!� '�"�� %"�'� '�$'2"����/��'+"'�2�'�"�'$��2�'�'�� !"*�%'1$��'���$!��"'$���'�"�$�%"�'�&"!$%���#��� !"*�%'+���&�'��
=E� �$�) !"*�%'� 2��� +� �( ��(��'�� '�!"��� �/��'��� ��'�! !���� "! $���%���� �� !"*�%'$�$�)���(��'�� $!$'�'��$���'�"�$�$���%)%"�'�&!"('��2�"��%"�'�'!�%'�!�"&'����'�! !�����''���$(�'�(�1'�� !"*�%'($)��%%���"��)�&'����'�! !����'���&���'$+��� ��$�$�)���"&'��2�"����'�! !���1��%���������-%"�'�'"��'��!2�'�'�� !"*�%'1����%���$!)'"��'�!(��� &��$�%�$� ���'$��$+���') 8������������� �� ���������� ��� ����������� � ����������������������9�
![Page 24: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/24.jpg)
������������ ������������������������� � �:
��� ����� ��
=B� �"�'�����%) $��"2$�%��1 2��%� $!� ��'�!(���� +) �������!��� $�� &��$�%�$�%"�����!$'�"��1 $��" �$#� �( ��%$'�"�� &"! �%"�"(�% $ !$��$��.��� ��'�($'��� !"*�%' %"�'�&"! &��$�%�$� �$����� �! "���1 +"'� �)��%$� $�� !�%� %"�'�����%��� $!� ��%������ ���%��%"�"(�% !�'�!�� $!� (�$��!�� �� %"��'$�' !�%��1 ����!$� !�%� %"�'�����%��� ��"��� +��/%�����&!"('���%"�"(�%%"�'"&'�� !"*�%'���)��%$�%"�'�����%���!� !����''��("��'$!)#$���"& $���'�"�$� !�$� !��"�!%�� '�$'($)+� !�>��!��+�)"�� '��+$�� %"�' '" %"( ��'� '�� !"*�%'1$����"���+�'!�$'��$� $!'"&'���%"�"(�%%"�'"&$ !"*�%'
��� ������ ���
=A� ."!-��� %$ �'$� �� %"(("��) ��&���� �� &��$�%�$� $�$�)��� $� ��' %�!!��' $���'�1%"����'��� "& ��#��'"!���1 ��%������ �""�� �� !"%���@ ��' !�%��#$+���@ ($!-�'$+�� ��%�!�'���@+$�-+$�$�%��@$��%$�����$����%�!'$��$("��'"&2"!-���%$ �'$����"!($��)!�>��!��'"!�� !"*�%' &$%���'���%!�$'��+) ��#��'(��' �� &�/��$���'��"! �! "���"&�%"�"(�%$�$�)���1"��)��#��'"!���'�$'%"��'�'�'�!�$�%�$�(�"�'���$'�"�5�!��"�!%����"���+���%�������'�� !"*�%' �%"�"(�% %"�'�� �'��! �'�(� "& 2"!-��� %$ �'$� !�&��%' �"$� !�%�� '� $�� !� $)(��'&�"2�1$��$!��"'��%�������'���%"�"(�%%"�'8���� ����/C9�
�����������������
=<� �"(�"&'���'�(���%�������'��&��$�%�$�%"�'�"&$ !"*�%'$!��"'�%"�"(�%%"�'�1$�'��)�"�"'��%!�$��"!��%!�$��'��$#$��$+���')"&!�$�!��"�!%��'"'��!��'"&'���%"�"()� ���� �'�(�2���1 �"2�#�!1 $&&�%' '�� ���'!�+�'�"� "& &��$�%�$� %"�'� $�� +���&�'� +�'2��� '�� !"*�%'��'�')$��"'��!��'�'���1$��$("�� !"*�%'+���&�%�$!���� ��)$!�'���!�&�!!��'"$�'!$��&�! $)(��'�1 $� '��) '!$��&�! %"(($�� "#�! !��"�!%�� &!"( "�� $!') '" $�"'��!2�'�"�'!���%���"!��%!�$����'��$("��'"&!��"�!%��$#$��$+��$�$2�"��� $/��1��'���1$����+������$!��/$( ���"& �'�(�'�$'1 ���"(�%�!%�(�'$�%��1($)+�%"�����!��'"+�'!$��&�! $)(��'�� ��) %$� $&&�%' '�� ��%"(� "& '�� �"#�!�(��'1 $�� '�$' "& '�� $)�! $�� '��!�%� ���' ��(��'$��"���) $�� �� " "��'� $�� ����'�%$� $("��'�1 '��� %$�%����� "�' �� $��%"�"(�% $�$�)��� ��(($'�"�� �"2�#�!1 '��!� $!� %�!%�(�'$�%�� 2��� '$/ $�� ��+���)���(��'���"���+���%�������'�� !�%�"&$��� �'"!"�' �'� ���%"�"(�%%"�'"&$��� �'��"�����%����'��'$/8��+���)9���(��'1�&'����($�����"���%!�(��'$���&'���"#�!�(��'�� %"!!�%'��� &"! $� �/'�!�$��') +) $ �)��� $ '$/ "! $ ��+���) '" !���%� "! '" ��%!�$�� !"��%'�"�1&"!�/$( ��12��!�$'$/����#���"� !"*�%'"�' �''�$'���>��#$���''"'��%"�'�"& 2$�'� !"%������ ����!'$-�� +) $ �"#�!�(��' $���%)1 '�� �%"�"(�% %"�' "& '�� �� �'��"��� $��" ��%���� '�� '$/ ���(��'� ��$��)1 '�� �%"�"(�% #$��� "& ��%!�(��'$� "�' �'�2�����%����$�)'$/���(��'�( "���"�'��"�' �'2��%�����%�������'��($!-�' !�%�$'2��%��'������
![Page 25: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/25.jpg)
�= ������������ ������������������������� �
������ �� �
CD� �� &��$�%�$� $%%"��'� "& $���%��� �( ��(��'��� $ !"*�%'2��� ��%���� !"#���"� &"!�� !�%�$'�"� $�� $("!'�0$'�"� "� '�� +$��� "& !�#$����� $%%"��'��� !$%'�%�� �"2�#�!1 &"! !"*�%' �%"�"(�% $�$�)���1 '�� �'!�$( "& !�$� ��#��'(��' !�>��!�� '" !�$��0� $�� ($��'$�� !"*�%'+���&�'��� ��%�������'��!��"�!%�&�"21'"��'��!2�'�$!�����$�#$���&"!'����$���'�$' '�� '�(� '��) $!� !���$��� &!"( !"*�%' ��� $' '�� ��� "& '�� !"*�%'5� ��&�� �� �'!�$("&��#��'(��' $���'� ��%����� ���'�$� ��#��'(��' $�� !� �$%�(��'� ��!��� '�� !"*�%'5� ��&�� ����'!�$("&�/ ����'�!������!$��)2����"'%"��%����/$%'�)2�'�'��'�(� !"&���"&�� !�%�$'�"�$��$("!'�0$'�"���'��&��$�%�$�$%%"��'��
������ ������ �
C�� �$�) !"*�%'� ��#"�#� '�� �/ �"�'$'�"� "& $ �"�!���2$+�� �$'�!$� !��"�!%�1 ��%� $�"��1�$'�!$��$�1"!(���!$��� "��'�� ���%"�"(�%%"�'"&�����'�����$'�!$�!��"�!%��(��'+���%�������'���%"�"(�%$�$�)����,�%$���'��)%$��"'+�!� ��������1$��2����� ��'��(��' +� !� �$%�� +) �( "!'� "! �"(��'�% ��+�'�'�'��1 '�� " "!'���') %"�' "& '�� !��"�!%���%�����'��%"�'"&'����+�'�'�'��2���'��!��"�!%����/�$��'��� ���� ��'�"� !�(��("!$��"2$�%� �� ���� "� '��� �%"�"(�% !�%� $�� '�� !" "!'�"� "& '�� '"'$� !���!#�� �/ �"�'����!��� �$%� )�$!� �' �� $���� '" '�� �%"�"(�% %"�' "& �/ �"�'$'�"� '" $!!�#� $' '�� &����%"�"(�% %"�' "& ����� '�� �"�!���2$+�� !��"�!%�� �& '�� !��"�!%� 2��� �"' +� �/ �"�'�� '"�/�$��'�"�1'���$�#$��#$���"&'���$��$''�����"&'�� !"*�%'(��'��%����'���%"�"(�%#$���"&$�)!�($��������� ��'��!���!#��8���� ����/E9�
�������������
C7� ��($�) !"*�%'�1�&&�%'�2����"+�)"��'��&��$�%�$�$�$�)���&!"('�� "��'"&#��2"&'�� �( ��(��'���$���%)� �����/'�!�$��&&�%'�($)��%���������&�%$�'%"�'� '�$'(��'+�$%%"��'�� &"! �� $� �%"�"(�% $�$�)��� &!"( '�� �$'�"�$� �!� �%'�#�� "! �/$( ��1 ��%!�$���$�! $�� 2$'�! "���'�"� &!"( $� �����'!�$� �$�' ($) +� (�$��!�� $�� �'� �&&�%'� "���!!"������ ��'�'��� ��'�($'��� �� �"(� %$���1 �'($) +� ��� &�� '" ��'�!�$��0� '���� �/'�!�$�%"�'�+) ��%������ $�� !���#$�' �&&�%'� $�� ��#��'(��'� �� '�� !"*�%' �'$'�(��'1 ��%������1 ��'���%$��1 "���'�"�%"�'!"��>�� (��'%"�'�$���&&�%'��
VII. VALUATION OF ECONOMIC COSTS AND BENEFITS
A. General Considerations
C:� ��%� '�� %"�'� $�� +���&�'� "& $ !"*�%' �$#� +��� ����'�&��� $�� >�$�'�&���1 '��)��"��� +� #$���� $%%"!���� '" $ %"(("� %!�'�!�$� ��� $��"2� '��( '" +� $��!��$'�� $��%"( $!��� ��%���"�� +) !"��%�!� $�� ���!� "& !"*�%' "�' �' 2��� +� +$��� "� &��$�%�$� !�%��� �"2�#�!1 '" �#$��$'� '�� %"���>���%�� "& '���! ��%���"�� &"! '�� �$'�"�$� �%"�"()1
![Page 26: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/26.jpg)
������������ ������������������������� � �C
%"�'� $�� +���&�'� ���� '" +� #$���� $' �%"�"(�% !�%�� '�$' !� !����' '���! #$��� &!"( '���$'�"�$��%"�"(�% �!� �%'�#��
C=� �"�'� $��+���&�'� ��"���+� #$���� �� %"��'$�' !�%��1 '�$' ��1 �� '�!(�"& '�� !�%���#�� !�#$����� �� '�� )�$! �� 2��%� '�� !"*�%' �� $ !$����� ��) �/ �%'�� %�$��� �� '������!$� !�%� ��#�� %$� +� ���"!��� �"2�#�!1 �& �' �� �/ �%'�� '�$' '��!� 2��� +� �����&�%$�'%�$���� �� !��$'�#� !�%�� "#�! '�� ��&� "& '�� !"*�%'1 &"! �/$( �� '�$' '�� "�' �' "& $ &""� !"��%'�"� !"*�%' 2��� ��%���� �� #$��� !��$'�#� '" !�%�� �� ����!$�1 '��� '��� !��$'�#� !�%�%�$���(��' +� ��%"! "!$'�� �� '�� #$��$'�"� "& '�� %"�' "! +���&�' �'�( 8���� ����/�� B$��A9�
CC� �� $� �%"�"(�% $�$�)���1 ($!-�' !�%�� $!� $�*��'�� '" $%%"��' &"! '�� �&&�%'� "&�"#�!�(��' ��'�!#��'�"� $�� ($!-�' �'!�%'�!�� �� !����' �� ��$�"2 !�%��� "! !"*�%'"�' �'�1'����$�"2 !�%���+$���"�'���� �) !�%�1'����($�� !�%�1"!$2����'��$#�!$��"&'��'2"�.��!� !"*�%'"�' �'���"���%!�(��'$�1'�$'��12��!��'��+�'�'�'��&"!$�'�!�$'�#�&"!(�"&�� �)1'���'����$�"2 !�%���+$���"�'���� �) !�%�"&'����$�'�!�$'�#�&"!(�"&�� �)G"�'��($!-�' !�%�1����$�) !"��%'�"�'$/��1 ���$�)��+������"�'��$�'�!�$'�#��� ����� ����� �) !�%���'�!�(��'+�$�*��'��&"!'���&&�%'�"&�"#�!�(��'��'�!#��'�"�$�� ($!-�' �'!�%'�!� "� '�� �� �'� �"��� ��'" '�� $�'�!�$'�#� !"��%'�"�� .��!� !"*�%'"�' �' �� ��%!�(��'$�1 '�$' ��12��!� '�� !"*�%' !"#���� $���'�"�$� "�' �' %"( $!�� '" '��2�'�"�' !"*�%'%$��1'���'����$�"2 !�%���+$���"�'����($�� !�%�&"!'�$'"�' �'G"�'��($!-�' !�%���%����#�"&$�)%"���( '�"�'$/$���/%����#�"&$�)��+���)&$�����"�'��+�)�!� �����($�� !�%�$��"(��'+�$�*��'�� &"! '��$#�!$����&&�!��%�+�'2����%"�"(�%$�� ($!-�' !�%��1 $� �/ �$���� &�!'��! +��"2� �� ($�) %$���1 $ !"*�%' 2��� !"��%� $%"(+��$'�"�"&�"���%!�(��'$� $�� ��%!�(��'$�"�' �'� �� ��%� ���'$�%��1 '�� ��$�"2 !�%�"&'��"�' �' ��+$���"�$2����'��$#�!$��"&'���� �)$����($�� !�%��8���� ����/<9�
CE� "! �($�� !"*�%'� !"��%��� $� �( "!' ��+�'�'�'� �""�1 '�� 2�"�� "�' �' 2��� +��"���%!�(��'$�� �' %$� +� #$���� '�!"��� �'� �� �) !�%�1 '�$' ��1 '�!"��� �'� �( "!' !�%��"!�($�� !"*�%'� !"��%���$��/ "!'�""�1'��2�"��"�' �'2���+���%!�(��'$���'%$�+�#$����'�!"����'���($��1"!�/ "!'1 !�%��"!$ !"*�%' !"��%���$%"(+��$'�"�"&�( "!'��+�'�'�'�$���/ "!' !�%��� ���#$��$'�"� !"%���+�%"(��("!�%"( ��%$'��2���'�� !"*�%''�$' !"��%�� '!$��� �""�� �� �$!�� $�� 2��� �$#� $� �( $%' "� ��'�!�$'�"�$� !�%��� ���( $%'(��'+�%"�����!��2���$ �)����� �)$����($�� !�%���
CB� �� �$(� !��%� ��� "& #$��$'�"� $ �) '" !"*�%'� !"��%��� "�' �'� '�$' $!��"�'!$���� ����!$��)1 �"(� "& '�� �"�'!$��� "�' �' 2��� +� �"���%!�(��'$�� �� ��$�"2 !�%���+$���"�'���� �) !�%�"&'��$�'�!�$'�#��� �)+������� �$%������"1�"(�"&'���"�'!$��� "�' �' 2��� +� ��%!�(��'$�� �� ��$�"2 !�%� �� +$��� "� '�� ��($�� !�%� "!2����������'" $)"&'����2���!�� ����$�"2 !�%�"&'"'$��"�'!$���"�' �'2���+�+$���"�$2����'��$#�!$��"&'���� �)$����($�� !�%���
![Page 27: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/27.jpg)
�E ������������ ������������������������� �
CA� �� !$%'�%�1 �'($)+���&&�%��' '" ����'�&) $�� �� $!$'� '���"���%!�(��'$� &!"( '����%!�(��'$� "�' �' "& $ !"*�%'� ��� �� $!'�%��$!�) �" &"! !"*�%'� !"��%��� �"�'!$���"�' �'� '�$' $!� >��'� �$!�� $�� ($) �$#� $� �( $%' "� ��($�� $�� �� �) !�%��� �� !" "!'�"�"&�"���%!�(��'$�'"��%!�(��'$�"�' �'2����� ���"�'����$�'�%�'���"&��($��$�� �� �)� ���$'$ $#$��$+��1 $�� ��'�!#��2 �'!�%'�!������� '" ��'�($'� '��2���������� '" $) "& ��2 ���!�1 ($) �"' !"#��� ��&&�%���' ��&"!($'�"� '" !"#��� !���$+�� ��'�($'�� "&!���#$�' ��$�'�%�'��� $��1 '��!�&"!�1 "�' �' !" "!'�"��� �� ��%� %�!%�(�'$�%��1 $� ��'�($'� "&'���� �) !�%�&"!$�'�!�$'�#��� ����1'�$'��1'��%"�'"&�� �)2�'�"�''�� !"*�%'1($)+�$ ����'"'��2�"��"&'���"�'!$���"�' �'1+"'��"���%!�(��'$�$����%!�(��'$��
C<� ����$�"2 !�%�"& !"*�%'�� �'���$��"#$����'�!"���$2����'��$#�!$��"&'���!�� �) $�� ��($�� !�%����"2�#�!1 �� '�� %$�� "& �� �'�1 '�� #$��$'�"� "& �"���%!�(��'$�$����%!�(��'$� �� �'���'��!�#�!��"&'��%$��&"!"�' �'��"!�"���%!�(��'$� �� �'�1'�$'��1&"!�� �'�� ����'�$'$!�%"( �'��$2$)&!"("'��!����1'����$�"2 !�%���+$���"�'��$�*��'����($�� !�%�"!2����������'" $)&"!'���� �'�"!��%!�(��'$��� �'�1'�$'��1&"!�"�'!$����� �'�2��!� !"��%'�"����/ $����1"!&"!'!$����� �'�2��!�$���'�"�$��� ����$!��( "!'��"!��+�'�'�'�&"!�/ "!'�1'����$�"2 !�%���+$���"�'��$�*��'���� �) !�%�"& '�� �� �'1 '�$' ��1 "� '�� �� �) !�%� "& $���'�"�$� �"(��'�% !"��%'�"� &"! $ �"�'!$����� �'1$��"�'���( "!'"!�/ "!' !�%�&"!'!$����� �'����'��%$��"&$�"�'!$����� �'��&�/�� �� �)1"! �� '���/%� '�"�$� %$��"& $#�!) �$!�� ��%!�$�� ����($�� &"!$ '!$��� �� �''�$'$&&�%'��'� !�%�1'����$�"2 !�%���+$���"�2�'�? !"*�%'�� �) !�%��'�$'($)!�>��!�!���#$�'��$�'�%�')��'�($'��'" !���%'�
ED� �� +$��� &"! #$����� ��%!�(��'$� $�� �"���%!�(��'$� "�' �'� $�� �� �'� ����(($!�0�� �� $+�� �� �� !���#$�' �� �) "! ��($�� !�%�� �$#� '" +� $�*��'�� &"! '���&&�%' "& '!$�� %"�'!"�� $��($!-�' �'!�%'�!�� '�$' %!�$'� $ ��&&�!��%� +�'2��� &��$�%�$� $���%"�"(�%#$����� ��!�&"!�1'����$�"2 !�%�"&$�"�' �'"!�� �'��'��2����'��$#�!$��"&�'��� �)$����($�� !�%��$�*��'��&"!'����$���'�"�$�&$%'"!��
Table 1: Basis of Economic Valuation of Project Outputs and Inputs
Incremental Nonincremental
Outputs Adjusted demand price Adjusted supply priceor willingness to pay or opportunity cost
Inputs Adjusted supply price Adjusted demand priceor opportunity cost or willingness to pay
B. Role of World Prices
E�� ���$ !"$%�'"��'�($'���'��#$���"&"�' �'�$�� �� �'� &!"('���$'�"�$� "��'"& #��2 ���� 2"!�� ($!-�' !�%��� �� �/'!$ "�' �'� $�� ��($�� &"! �� �'� %!�$'�� +) $ !"*�%'2����$#�$��!�%'"!����!�%'�&&�%'"���'�!�$'�"�$�'!$���."!��($!-�' !�%��$!�$��"��+*�%''"�$'�"�$�$����'�!�$'�"�$� "��%)�&&�%'�$��1���"(�%$���1'"("�" "��0��($!-�'�'!�%'�!��� �"2�#�!1 '!$�� !� !����'� $� $�'�!�$'�#� '" �"(��'�% !"��%'�"� &"! ("�' �""��
![Page 28: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/28.jpg)
������������ ������������������������� � �B
$�� ��!#�%��� ���%�1 2"!�� !�%�� %$� +� ���� '" (�$��!� '�� #$��� "& !"*�%' �� �'� $��"�' �'�&!"('���$'�"�$� �!� �%'�#��
E7� �� #$��$'�"� "& "�' �'� $�� �� �'� '�!"��� 2"!�� !�%�� !�>��!�� '�$' '�� '!$���&&�%'"&�$%� !"*�%' �'�(+� ����'�&������%!�(��'$�"�' �'�'�$'$!��/ "!'��%$�+�#$����$''���/ "!'��($�� !�%�$��"�' �'�'�$'��+�'�'�'�&"!�( "!'�%$�+�#$����$''���( "!'�� �) !�%�� .��!� $ !"*�%'5� "�' �' ��#"�#�� +"'� ��+�'�'�'��� &"! �( "!'� $�� $��/ $���"�"&�/ "!'�1�'��"���+�#$����$''��2����'��$#�!$��"&�( "!'�� �)$���/ "!'��($�� !�%����%!�(��'$��� �'�'�$'$!��( "!'��%$�+�#$����$''���( "!'�� �) !�%�12������ �'�'�$'!���%�'����#��"&�/ "!'�%$�+�#$����$''���/ "!'��($�� !�%��.��!��/'!$ �� �'� ��#"�#� +"'� $ !���%'�"� �� �/ "!'� $�� $� ��%!�$�� �� �( "!'�1 '��) ��"��� +�#$���� $' '��2����'�� $#�!$��"& '�� �/ "!' ��($�� $�� �( "!' �� �) !�%��."!�� !�%��2�����&&�!&!"('���"(��'�% !�%��������'��&��$�%�$�$�$�)���"&'�� !"*�%'+�%$���"&
6 '���&&�%'�"&'!$��%"�'!"��$����''$/��"�'!$����""��@6 '��("�" "�) !�%���"&�"(�'!$����""��@$��6 ��+���)��#���1�� �%�$��)&"!�'���') !�%���
��*��'��� !�%�� '"2"!�� !�%�� �� �&&�%' �/%����� $�� '$/ $�� ��+���) ���(��'� &!"( !"*�%'�� �' %"�'� $������!�� '�$'"�' �'� $!� #$����$' '���!2"!'� '" '���$'�"�$� �%"�"()���)�/%���" �!$'�����! ���1"#�!$��$+"#� !"��%'�"�"!�� �)%"�'���%������$%$ �'$�%�$!��1!����'���&!"(("�" "�)�� ����"&�"�'!$�$+��"�' �'�"!�� �'�1��"���$��"+��/%������
E:� � �)��� 2"!�� !�%�� '"(�$��!� '��($!���$� #$��� "& !"*�%' "�' �'� $�� �� �'�%$� +� ��!�%'�) $ ���� '" '!$��� !"*�%' �'�(�� ��) %$� $��" +� $ ���� ����!�%'�) '" '����%!�(��'$� !"��%'�"� %"�'� "& !"*�%' �� �'� '�$' $!� �"�'!$�����"2�#�!1 '��) %$��"' +�$ ������!�%'�)"!����!�%'�)'""�' �'�'�$'�$#��"'!$���&&�%'8��� $+��79�
Table 2: Valuation of Main Project Outputs and Inputs
Category Project Impact Basis of Basis ofEconomic Price Valuation
Output Tradable Incremental Demand price WMP (= FOB)Nonincremental Supply price WMP (= CIF)
Nontradable Incremental Demand price DMP + CTNonincremental Supply price DMP - PT - OS
Input Tradable Incremental Supply price WMP (= CIF)Nonincremental Demand price WMP (= FOB)
Nontradable Incremental Supply price DMP - PT - OSNonincremental Demand price DMP + CT
CIF - Cost insurance freight OS - Operating surplusCT - Net consumption tax PT - Net production taxDMP - Domestic market price WMP - World market priceFOB - Free on board
![Page 29: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/29.jpg)
�A ������������ ������������������������� �
E=� ��� !"*�%'�'�(���"���+�#$���������'���$(�!�&�!��%� "��'� ��!�$!���&&�!��'��#���"& !�%��F !"��%�! !�%��12�"���$�� !�%��1$��!�'$�� !�%��� ���%"�"(�% !�%��"&$��"�' �'�$���� �'���"���+�#$����$''�� !"*�%'��#�������!$��)1'���(�$��$''�� "��'"& !"��%'�"�&"!'�� !"*�%'"!��+ !"*�%'�."!�� !�%��$��"'��!&"!(�"&#$��$'�"���"���+�$�*��'�� '" '�� ��#�� "& '�� !"*�%' &"! �! "��� "& %"( $!��� '�� �%"�"(�% #$���"& !"*�%'%"�'�$��+���&�'��
C. Economic Prices of Traded Goods and Services
EC� �!"*�%' �&&�%'� ��'�($'�� �� '�!(� "& '!$��� �""�� $�� ��!#�%�� %$� +� (�$��!����!�%'�)'�!"���'���!+"!��! !�%��>��#$���'#$���G'��2"!�� !�%�&"!'��'!$��� !"��%'&"!'��%"��'!)%"�%�!���1$�*��'��'"'�� !"*�%'�"%$'�"�� ���'� ���#"�#��$!���(($!�0��$''�� ��� "& � ����/ �D� �� 2"!�� !�%� &"! '�� %"��'!) �� '�� +"!��! !�%�1 '�� !�%� ��&"!���� �/%�$��� $�� &"! �( "!'� ��%����#� "& ����!$�%� $�� &!����' $' '�� "!' "!1 &"!�$���"%-��%"��'!���1$''��!$����$�"!'!�%-��� "��'@"!'��2"!�� !�%�!�%��#��&"!�/ "!'�$''�� "!'1!$����$�1"!'!�%-��� "��'�,"!��! !�%��&"!�/ "!'��"�' �'�%$�+�$�*��'��'"'�� !"*�%'�"%$'�"�+)��+'!$%'���'��%"�'"&'!$�� "!'1���'!�+�'�"�1�$������1$�� !"%������&"!�/ "!'(�$��!��$'�%"�"(�% !�%���,"!��! !�%��&"!�( "!'���� �'��$#�'"+�$�*��'��+)$�������%�%"�'�'"'�� !"*�%'��'����' �'�'�$'��+�'�'�'�&"!�( "!'���"���+�$�*��'��+) '����&&�!��%� �� '!$�� "!'1���'!�+�'�"�1 $���$������ %"�'�+�'2��� '�� �/��'��� "��'"&�$��$��'�� !"*�%'��'���!"*�%'�� �'�'�$'!���%��/ "!'���"���+�$�*��'��+)'����&&�!��%��� %"�'� +�'2��� '�� "��' "& !"��%'�"� $�� '�� !"*�%' �"%$'�"�� �� �$%� %$��1 '�� '!$����""�"!��!#�%�����'�($'��'�!"����'�+"!��! !�%��>��#$���'#$���8,��H91$�*��'���&"!'���%"�"(�%%"�'"&�"%$�%"�'�8��� $+��:$��� ����/�D9�
Table 3: Border Price Equivalent Value Adjustments
OutputsExported FOB price less PTDH from projectImport substitutes CIF price plus TDH to market
less TDH market to project
InputsImported CIF price plus TDH to projectExport substitutes FOB price less PTDH production to port
Plus PTDH production to project
CIF - Cost insurance freightFOB - Free on boardPTDH - Processing, transport, distribution, handling in economic pricesTDH - Transport, distribution, handling in economic prices
EE� ."!�� !�%�� $!� �"' �'$+��� ��) &��%'�$'� &!"( )�$! '" )�$!� ��2"!�� !�%� &!"(2��%� +"!��! !�%� �>��#$���' #$���� $!� ��!�#�� ��"��� +� �/ !����� $� $� $���$� $#�!$�� !�%� "#�! ��%%����#� &��%'�$'�"��� ���"1 �' ��"��� +� $�*��'�� &"! $�) >�$��') ��&&�!��%��+�'2��� '��2"!�� !�%� !�&�!��%� !"��%' $�� !"*�%' "�' �'� $�� �� �'��."!�� !�%�� $!�$��" ��+*�%' '" �"��?'�!( !��$'�#� !�%� %�$�����.��!� �' �� &"!�%$�' '�$' '�� !�$� !�%� "& $
![Page 30: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/30.jpg)
������������ ������������������������� � �<
'!$��� !"��%'1 '�� &"!�%$�' �"(��$� !�%� ��&�$'�� +) $� ����/ "&2"!�� !�%��1 ��%� $� '�����'($��&$%'�!���#$���$��������/12�����%!�$��"!��%����"#�!'�(�1'���'��&"!�%$�'!�$� !�%�&"!&�'�!�)�$!���"���+�������'�� !"*�%'�%"�"(�%�'$'�(��'� ���$ ����'"($*"!"�' �'� $��($*"! �� �'� '�$' $!� '!$��� ��'�!�$'�"�$��)�,$�- $�$�)��� ���� '�� &"!�%$�' !�$� !�%��"&%"(("��'��� �+������>�$!'�!�)+)'��."!��,$�-�
EB� �� ("�' %$���1 2"!�� !�%�� 2��� �"' +� $&&�%'�� +) $ ������ ��2 !"*�%'� �"2�#�!12��!� $ %"��'!) !"��%�� $ ���� !" "!'�"� "& 2"!�� "�' �'1 &"! �/$( �� !"��%'�"� "&'�(+�!1'���&&�%'�"&�/'!$"�' �'"�'��2"!�� !�%��'���&��"���+�'$-����'"$%%"��'� ��($!���$� �/ "!' !�#���� $��"2��� &"! '�� �&&�%'� "� !�%� "& �!�$'�! �� �) ��"��� +���'�($'��� ��(��$!�)1 2��!� $ !"*�%' %!�$'�� $���'�"�$� ��($�� &"! $� �� �' '�$' �� �$!��!��$'�#� '" 2"!�� �� ����1 ��%� $� &"! ��%!�'�$ �/'!$%'1 '�� �� �' ��"��� +� #$���� $' �'�($!���$�+"!��! !�%��>��#$���'#$���$��"2���&"!'���&&�%'"�2"!�� !�%��"&'��$���'�"�$���($�����'����%$���1��$�'�%�')��'�($'��$!�!�>��!��$' !����'2"!�� !�%���#���'"��'�($'�'��($!���$��/ "!'"!�( "!'�&&�%'8���� ����/�D9�
EA� ��&&�!��%��+�'2����"(��'�%($!-�' !�%�� $��+"!��! !�%��"& '!$����""��"%%�!+�%$��� "& ��' '$/ $�� '!$�� %"�'!"��1 '�� !"*�%' �"%$'�"�1 $�� '�� ("�" "��0$'�"� "&�"(��'�%($!-�'��H$����� '!$����""�� $' '���!+"!��! !�%� �>��#$���' #$���� $��$�*��'���&"! '�� �&&�%'� "& ��' '$/�� $�� %"�'!"��1 '�� �%"�"(�% %"�'� "& �"%$� %"�'�1 $�� ("�" "�)!��'�1 !�("#�� '�� ��&&�!��%�� +�'2��� �"(��'�% $�� 2"!�� ($!-�' !�%��� ���'�$��)1 +"!��! !�%� �>��#$���' #$���� 2��� +� ��'�($'�� +) %"�#�!'��� $�� &"!���� �/%�$��� #$���� ��'"�"(��'�% %�!!��%) $' '�� "&&�%�$� �/%�$��� !$'�� �"2�#�!1 '�� �/%�$��� !$'�1 '�!"��� 2��%�'!$��� �""�� $�� �"�'!$��� �""�� #$���� $' �"(��'�% ($!-�' !�%�� $!� ($�� %"( $!$+��1($) �'���&+� $ %$���"&��&&�!��%�+�'2����"(��'�% $��+"!��! !�%� �>��#$���' #$����� �����"&$��$�"2�/%�$���!$'�"!�'�%"�#�!��1'���'$��$!�%"�#�!��"�&$%'"!1�����%������$'�!�
D. Economic Prices of Nontraded Goods and Services
E<� ��,$�- �� ��%!�$���� �'� ������� �� $!�$�2��!� '�� !"*�%' "�' �'� $!��"�'!$���� �� �'� � ��#"�#�� �� ��'�($'��� '�� �%"�"(�% #$��� "& �"�'!$��� "�' �' $�� �� �'� $!���(($!�0��$''�����"&� ����/���.���� �+��%�'���')1�"%�$���%'"!1$����#�!"�(��'$� !"*�%'� !"��%� �&&�%'� '�$' $!� �"�'!$���1 ($�) ��!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'� $��" �$#��"�'!$����&&�%'���"(�2���+�($!-�'��1��%�$� "!'��!#�%��"!�!+$�2$'�!$���$��'$'�"��� �����
BD� �""�� $�� ��!#�%�� ($) +� �"�'!$��� &"! ��&&�!��' !�$�"��� ,) '���! �$'�!�1 �"(��""�� $�� ��!#�%��1 ��%� $� �"(��'�% '!$�� "!' $�� %"��'!�%'�"�1 $!� !"��%'� '�$'(��' +� !"��%��$���"��2�'���'���"(��'�%�%"�"()��"(�'�(���""��$����!#�%��$!��"�'!$���+�%$���"&�"#�!�(��' "��%)��%���"��'�$''��)��"����"'+��/ "!'��"!�( "!'�����$��)1�"(� �""�� $�� ��!#�%�� ($) +� �"�'!$��� +�%$��� '���! %"�' $�� >�$��') $!� ��%� '�$'1$�'�"��� '��) %$�+� �"�� �� '���"(��'�%($!-�'1 '��!� ���" ��'�!�$'�"�$�($!-�'� �� �"(�%$���1 �"�'!$��� �� �'� $�� "�' �'� �$#� %�"�� ��+�'�'�'�� '�$' $!� '!$���� "! �/$( ��1
![Page 31: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/31.jpg)
7D ������������ ������������������������� �
�"(��'�% &�!�2""� %$�+� %"�#�!'�� ��'" '�� %$�"!�&�% �>��#$���'"& -�!"����"!�$�� �� '����%$���1 '�� �>��#$���' �� '!$��� !"��%'� %$� +� ���� '" !"#��� $� �%"�"(�% !�%� &"! '���"�'!$��� !"��%'�� �"2�#�!1 �� ("�' %$��� "& �"�'!$��� !"��%'� '��!� 2��� +� �" %�"����+�'�'�'�'�$'��'!$����
B�� �"�'!$��� �""�� $�� ��!#�%�� ���� $� !"*�%' �� �'�1 2��!� $���'�"�$� !"*�%'��($���!����'����%!�$����� �)1%$�+�#$������'�!(�"&'���!�� �) !�%�1'��($!���$��%"�"(�% %"�'� "& �/'!$ �� �)� ��($!���$� %"�'2��� ��&&�! +�'2��� ��'�$'�"��2��!� � $!�%$ $%�') $�!�$�) �/��'� $�� "��) #$!�$+�� " �!$'��� %"�'� 2��� ��%!�$��1 $�� ��'�$'�"�� 2��!�'��!����"�/��'���� $!�%$ $%�')1$��'��($!���$�%"�'2�����%����$%$ �'$����(��'$�2������ ��'��! %$��1 '�� '!$��� %"( "���' "& '��($!���$� %"�' �'!�%'�!� %$� +� #$���� $' +"!��! !�%��1 $�� '�� �%"�"(�% #$��� "& $�) !�($����� �"�'!$��� ���(��' �� '�� ($!���$� %"�'�'!�%'�!�%$�+�$ !"/�($'��+)���"&$�!"� "!�'$��$!�%"�#�!��"�&$%'"!8�����%'�"��+��"29����"&'��($!���$�%"�'"&�� �)%"�#�!'��'" �'��%"�"(�%#$���2��� &���)$%%"��'&"!'����&&�!��%��+�'2����"(��'�%($!-�'$��2"!�� !�%���
B7� �' �� �"' !���#$�' '" ��'�($'� $($!���$� %"�' "& !"��%'�"� &"! �"�'!$��� �� �'� ��&�/���� �)� ����($�� !�%�(��'+�$ �������!�'��#$��$'�"�"&'���� �'(��'!��)"�'��2���������� '" $) !��%� ��F $� ��'�($'� ��"���+�($��"& '�� !�%� '�$'��&&�!��'���!�$!�2������ '" $) &"! !�%��#��� "! !�'$����� �� �' �� ����� ���2��� !"#��� $ #$��� &"! '���"�'!$����� �'��&�/���� �)�
B:� �/'!$ ��($�� +) $ !"*�%' &"! �"�'!$��� �� �'�1 ��%� $� '!$�� "!'1 %"��'!�%'�"�12$'�!1 $�� "2�!1 ($) �$#� +"'� $� ��%!�(��'$� �&&�%'1 2��!� $���'�"�$� �� ���� $!� !"#����1$��$�"���%!�(��'$��&&�%'12��!��� ����$!�%"( �'��$2$)&!"(�/��'������!�� �� �%"�"(�% !�%� "& '�� �"�'!$��� �� �' 2��� +� '�� 2����'�� $#�!$�� "& '�� ($!���$��� �)%"�'$��'����($�� !�%��
B=� �"�'�"�'!$���"�' �'�2���+���%!�(��'$�@'��)2��� !"#���$���'�"�$��� ����"&$�"�'!$����""����%!�(��'$��"�'!$���"�' �'���"���+�#$����$''���!��($�� !�%�1'�$'��$''��$#�!$��"&'���!#$���'"'����2%"���(�!�2�'�$��2�'�"�''�� !"*�%'� ��#$���'" %"���(�!� �� ��%����#� "& $�) ����!�%' '$/ "� '�� "�' �' $�� ��' "& $�) ��+���)��"���%!�(��'$� �"�'!$��� "�' �' ��"��� +� #$���� $' �'� �� �) !�%�1 '�$' ��1 '$-��� ��'"$%%"��''��%"�'"&�� �)"&'��$�'�!�$'�#�"�' �'+������� �$%���
BC� ,�%$����"�'!$���"�' �'�$���"�'!$����� �'�$!�1+)��&���'�"�1 !"��%��$�������� '�� �"(��'�% �%"�"()1 '�� �&&�%'� "� '�� �"(��'�% ($!-�'� "& �/'!$ "�' �' $�� �/'!$��($��($)+������&�%$�'����$%�%$��1'���&&�%'"�'�� !�%�"&'���"�'!$����""�$��'��!�� "���#�����"&��($��'" !�%�%�$��������'"+�%"�����!���
BE� .��!�$���%!�$����'!$�� "!'��!#�%��1"!$!"$��( !"#�(��'�%��(�1+!����$+"�'$!���%'�"���'!$�� "!'%�$!���1��$���'�"�'"'��#$���"&'��"�' �'2�'�'�� !"*�%'1'��!�2��� +� $ +���&�' '" �/��'��� ���!� "& '!$�� "!' ��!#�%�� ��#�� +) '��2�'�"�'? !"*�%' ��($��
![Page 32: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/32.jpg)
������������ ������������������������� � 7�
'�(��'�� !�%�!���%'�"���"�'"&'���+���&�'2���+�"&&��'+)$��%������ !"��%�!��! ���� ����'�&&�%'���>�$�'"'���"���%!�(��'$�"�' �'#$����'�!"���'��$#�!$���� �) !�%�� ��!�2���$��"+�$���'�"�$�+���&�'�'"��2���!�� ��#$���������!$��)$ !"/�($'��+)'��$#�!$��"& '�� !�%�2�'�$��2�'�"�' '�� !"*�%'1 '�(�� '��%�$��� ����($����"2�#�!1 '"��'�($'�+"'��&&�%'�1$���'�($'���!�>��!��"&'���&&�%'�"&'�� !"*�%'"�'"'$��� ����1$��"� '�� !�%� "& '�� �"�'!$��� �""�� ��$%���� $� ��'�($'� "& '��2�'�"�'? $��2�'�? !"*�%'>�$�'�'��� $�� '�� !�%� �� '�� -�) �'� �� �#$��$'��� !"*�%' �&&�%'�� �� %"!!�� "�����&��$�%�$� !�%�� ���� '" +� %"�#�!'�� '" '���! �>��#$���' �%"�"(�% #$���� &"! �%"�"(�%$�$�)����
BB� ��($�) ���'$�%��1 '���� �)"&�"�'!$���"�' �'2���+�("�" "��0�� �� �+��%"! !�#$'� �$���� �� ��%!�$�� �� �� �)($) �"' +� $��"%�$'��2�'� $ ��%!�$�� �� !�%�� �� '���%$��1+���&�'�2���$%%!��'"��21+�'�"''"�/��'���1���!����(��$!("��&�%$'�"��%$�+�($��&"!#$������"�'!$����� �'�$��"�' �'�����&&�!���%�!%�(�'$�%��8���� ����/��9�
BA� �$�),$�- !"*�%'� !"��%��"�'!$���"�' �'� '�$'$!�$��"�"�($!-�'��@ '����$!�����!$��) �+��% �""��� ��+��% �""�� %$� +� ��&���� �� '�!(� "& �/%���$+���') $����+'!$%'$+���')1 $� �� $!$�!$ ��� $+"#����+��% �""��1 ��%� $� ��%"����'�� !"$��1 �$#� �"2��+'!$%'$+���') $�� �"2 �/%���$+���')� �� ($!���$� %"�' "& ����� '��( �� ����!$��) %�"�� '"0�!"��"2�#�!1 �+��%�""�����$��) !"#���%"�����!$+���%"�"(�%+���&�'��
B<� �"�($!-�'��"�' �'�%$�+�#$����'�!"�����!�%'2����������'" $)(�$��!��1��%�$� %"�'�����' #$��$'�"�1 '!$#�� %"�'1 "! "'��! ��!!"�$'� ($!-�' '�%���>���� �"!� &!�>���'�)1 �+��% �""�� $!� #$���� �� '�!(� "& '�� %�$���� '��) %$��� �� '�� #$��� "& %�"���) !��$'�� !�#$'��""��1"! �� '�� !"��%'�#�')"& !�#$'���%'"!$%'�#�'���� �� �+��%�""� �� '!�$'��$�$� ��'�!(���$'� �""� �� '�� !"��%'�"� "& $ &��$� !�#$'� �""�� �� #$��� "& '��3��'�!(���$'�4 �+��% �""� �� '��� ��!�#�� &!"( '�� #$��� "& '�� !�#$'� �""� �' ��'�($'��) !"��%��� ��� �� $!'�%��$!�) !���#$�'2���#$����� ��&!$�'!�%'�!� ��!#�%��1 ��%�$� !"$�� $��+!�����1$���"%�$���!#�%��1��%�$����%$'�"�$����$�'�12��%�%$��$#�$(�$��!$+���&&�%'"� !�#$'���%'"! !"��%'�#�')�
E. The Economic Price of Labor
AD� �$+"! �� $� �( "!'$�' %"( "���' "& $�) !"*�%'� �� ��($��� &"! �$+"! &"! '�� !"*�%'��"���+�+!"-����'"'2"+$��%%$'��"!���F') ��"&�$+"!'�$'$!��%$!%�$��') ��'�$'$!� �� ��! ��� �� �)� �%$!%� �$+"! %"����'� "& '�"�� 2"!-�!� 2�" 2"��� +� $+�� '" &���$�'�!�$'�#��( �")(��'��$��"!''�(�1'�$'��12��!��� �)��("!�"!������&�/���� �)��'�� ��"!' '�!(� �������!$��) ��%�����#"%$'�"�$� $�� '�%���%$�"%%� $'�"��@ �' $��"����!$��)��%����� ($�$��!�$� $�� !"&����"�$� "%%� $'�"��1 $�'�"��� �� �"(� %"��'!��� '��!� �� $��! ���"&�$+"!2�'����%$'�"�$�!$'��!'�$�#"%$'�"�$�>�$��&�%$'�"���
A�� "!("�'�$+"!'�$'���%$!%�1'��%"�'"&�$+"!��%����#�"&+���&�'�%$�+�'$-��$��'���($�� !�%�� ��� !"#���� $� ��'�($'� "& �'� " "!'���') "! �%"�"(�% %"�'G'�� "�' �'
![Page 33: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/33.jpg)
77 ������������ ������������������������� �
&"!��"������2��!���'���%"�"()2����$+"!("#��'"'����2 !"*�%'����"(�%$���12��!�$� $ ($''�! "& "��%) 2$��� �$#� +��� ���� �"2� �� '�� �+��% ��%'"!1 "! �� '!$���'�"�$��%"�"(���2��!� ��+�'$�'�$� $)��&&�!��'�$���$#�+������%"�!$���1 '�� #$���"& !"��%'�"�&"!��"��($)+��!�$'�!'�$�'����($�� !�%�"&�%$!%��$+"!1$��$�� 2$!�$�*��'(��''"'��%"�'"& �$+"!($)+�($���"! &"!���� �$+"!�!$2���'"$��%"�"()1 '���%"�"(�%%"�''" '�� �%"�"()2��� ��%���� '�� %"�' "& �'� �"%$� %"���( '�"� $' �%"�"(�% !�%��1 ��� $�)!�(�''$�%�� &!"( '�� %"��'!) "& �( �")(��'1 ��� '�� %"�' "& $�) $���'�"�$� +���&�'� "!&$%���'�����%�$���$�'�"!���%$'�"� !"#���"�'�$'�$�'"+�($���
A7� ��! ����$+"!%"����'�"&%$'��"!���&"!2��%�'��!�2"���1������!$�1+�$�"����$!%�'�(�+�'2���*"+��"!'����') ��"&�$+"!1'�� !"*�%'2$�������$��)$'"!$+"#�'���� �) !�%����$�)��� "& '�� �( $%' "& $���'�"�$� !"*�%' �( �")(��' ����!$��) ��#"�#�� ��'�!���-���$+"!($!-�'�� ����'�($'��&&�%'($)+�&$!&!"('�� !"*�%'�'���&1$��'����&&�%'2�����&&�!&!"( !"*�%''" !"*�%'� ��%"�''"'���%"�"()"&��! ����$+"!��$��2 !"*�%'���'��� �) !�%�12��%� $ !"/�($'�� '�� " "!'���') %"�' "& ��' "�' �' �"�' ����2��!�@ ��� $���'�"�$��%"�"(�%%"�'�"&�"%�$���&!$�'!�%'�!� !"#���"��"'+"!��+)'�� !"*�%'�'���&�
A:� �&'�� '�� �&&�%' "& $ !"*�%'($)+� '" �!$2 ��! ��� �$+"! &!"( !�!$� $!�$� "! &!"($�!�%��'�!$� !"��%'�"�� �� ��'�($'� %$� +� ($�� "& '�� �"�' !"��%'�"� '�$' 2"��� !����'&!"( �$+"! (��!$'�"�� ��� ��'�($'� %$� +� �/ !����� �� '�!(� "& $ '!$��� �""� '�$' �$� $+"!��! !�%��>��#$���'#$�����"(��"�' !"��%'�"�2�����%�����"�'!$���$�!�%��'�!$�"�' �'2��!�1��'��%$��"&2���?��#��" ���"%$�($!-�'�1'����($�� !�%�%$�+�����$�$���'�($'�"&'��" "!'���')%"�'�
A=� ����'�&)���'���"�'!�!$� !"��%'�"�$��"%�$'��2�'�"��$���'�"�$� !"*�%'*"+%$�+�'�(� %"���(���� �' ($) ��%���� �"�$�!�%��'�!$�1 $� 2��� $� $�!�%��'�!$�1 !"��%'�� �' ($)��%���� $� �( �'�� #$��� &"! �"�' !"��%'�"� '�$' �� !"��%�� +) &$(��) �$+"! +�' �"'($!-�'��� �� ����!�%' $�'�!�$'�#� �� '" ��� !�!$� 2$�� ��'�($'�� $� $ !"/) &"! " "!'���')%"�'�� ��!$� %$��$� 2$�� !$'�� �� %"( �'�'�#� ($!-�'� !� !����' '�� #$��� �$%�� "� ��! ����$+"!��'��!���"�&!"(2��%��' ���!$2�1$�����%��'��� �) !�%���$��$�2$��!$'��%$�+�!��/ !�������$���$�'�!(�$������$�$(�$��!�"&" "!'���')%"�'�
AC� .�'� ��%!�$���� %�') ��0� $�� �!"2��� ��(+�!� "& �!+$� ""!1 ($�) !"*�%'� �!$2�$+"! &!"( �!+$� !$'��! '�$� !�!$� $!�$�� ��! ��� �$+"! �� '�� �!+$� %"�'�/' �� "!'� �'���&'�!"��� ($�) ��&"!($� $%'�#�'���� �� "�' �'� "& '���� ��&"!($� $%'�#�'��� $!� ����!$��)�"�'!$��� !"��%'� �"�� "��) �� '�� �"(��'�% ($!-�'� ��'�($'�� "& $���$� ��%"(�� �� '���!+$� ��&"!($� ��%'"! %$� +� ���� $� $ (�$��!� "& " "!'���') %"�' &"! �$+"! �!$2� ��'" !"*�%'� &!"( �!+$� $!�$�� �� ��'�($'� "& ��%"(� %$� +� $��"%�$'�� 2�'� $ !$��� "& �!+$��""��$����!#�%��&"! �! "���"&��'�($'���$��%"�"(�%#$����
AE� �"(� !"*�%'�1 �� �%�$��) �� '�� �����'!) ��%'"!1 ��� !��"(��$�'�) )"��� &�($���$+"!� ��%� �$+"!($) �$) $ ��&&�!��' !"�� �� '�� !�!$� "! �!+$� �%"�"() &!"(2��%� �' ���!$2�1 �� ������ "� �"%$� %��'"(� $�� &$(��) �'!�%'�!�� ����!$��)1 '��!� $!� &�!'��! %"�'�
![Page 34: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/34.jpg)
������������ ������������������������� � 7:
$��"%�$'�� 2�'� &�($�� !$'��! '�$� ($�� �$+"!� ���� !��$'� '" '�� !"#���"� "& �""�� $����!#�%�� �� '�� �"����"��� �� (��!$'�"� "& &�($�� �$+"! '" ��2 *"+�1 �� �%�$��) 2��!� �'��#"�#����"�!$ ��%(��!$'�"�$�2���1($)��$�'"$��%�����"'*��'��($!-�'$+�� !"��%'�"�1+�'$��"���"����"�� !"��%'�"�'�$'���"'($!-�'�����'�($'��"&'���$���'�"�$����(��'"&" "!'���')%"�'%$�+�($��'�!"���'�� �!%�$��%"�'"&�>��#$���'��!#�%��$����"���+���%�������'���%"�"(�%%"�'"&�$+"!&"! !"*�%'������ !��"(��$�'�)&�($���$+"!�
AB� ���%"�"(�% !�%�"&��&&�!��'%$'��"!���"&�$+"!%$�+��/ !�������!��$'�"�'"'��&��� 2$�� "& '�� �$(� %$'��"!) "& �$+"! '" &"!( '�� ��$�"22$�� !$'� &$%'"! 8�.�9� ���.� &"! ��! ��� !�!$� �$+"! �� '�� !$'�" "& '�� " "!'���') %"�' "& !�!$� �$+"! ��� '���%"�"(�% %"�'� "&(��!$'�"� '" '�� !"*�%' 2$�� &"! ��! ��� �$+"!� ��(��$!�)1 '�� �.� &"!�%$!%� �$+"! �� '�� !$'�""& �'� �%"�"(�%$�� &��$�%�$� !�%�� �� �$%�%$��1 '�� �� �) !�%�"&��! ����$+"!$��'����($�� !�%�"&�%$!%��$+"!�$#�'"+�$�*��'��&"!'������!$���#��"&���'"!'�"����'���%"�"()8����$!$�!$ ��D=$��� ����/�79�
F. The Economic Price of Land
AA� ��� !"*�%'� ��#"�#� �"(� ��� "& �$��� �#�� 2��!� �$�� �$� �" &��$�%�$� %"�'1 �'��%"�"(�%#$�����"���+���'�($'��$����%�������'��%$�%��$'�"�"&�%"�"(�%#�$+���')� ����($�� !�%� &"! �$�� �"�� �"' $�2$)� ��#� $� $%%�!$'� !�&��%'�"� "& '�� �%"�"(�% #$��� "&�$�� +�%$��� �� �) %$��"' +� �/ $���� $�� �$�� %$� +� ���� &"! � �%��$'�#�1 $� 2��� $� !"��%'�#�1 �! "��� "! '" (��' �((���$'� ������ �� #$��� "& �$�� �� +��' ��'�!(����'�!"����'�" "!'���')%"�'G2�$'�'2"����$#�+�������'" !"��%�2�'�"�''�� !"*�%'���$ !��$'�#��) %"( �'�'�#� �$�� !��'$� ($!-�'1 �$�� !��' �� ����!$��) $ �""� ��'�($'� "& '��" "!'���') %"�'�.��!� !���#$�'1 '�� �%"�"(�% %"�'� "& !���''��(��' ��"��� +� ��%����� ��'��%"�'"&�$��1�&��%�%"�'�$!��"'��%�����$�!�$�)��'�� !"*�%'%"�'��
A<� "! !��$+���'$'�"�$�� �( !"#�(��' !"*�%'�1 '�� �$(�$!�$"& �$��($)+� ��%�����$� �� '�� "!����$� !"*�%'���!� '�� �%"�"(�% !�%� "& �$��2��� +� ��%����� �� '��2�'�"�'? !"*�%'��'"�' �'��'�($'����"2�#�!1&"!��2$���/ $���"� !"*�%'�1'���%"�"(�% !�%�"&�$�� ����� '" $��" ��%���� '�� " "!'���') %"�' "& �$�� ����!�"��� $ %�$��� "& ���� ��$�'�!�$'�#� ��' "�' �' &!"( '�� �$�� ����!�"��� $ %�$��� "& ���1 $' �%"�"(�% !�%��1 2�����&&�!&!"( !"*�%''" !"*�%'�
<D� "! ��2 !"*�%'� �� !�!$� $!�$�1 '�� " "!'���') %"�' "& '�� �$�� 2��� +� '�� ��'$�!�%��'�!$� "�' �' &"!��"��1(�$��!�� $' �%"�"(�% !�%��� ��� " "!'���') %"�' ��"��� +���'�($'�� "� $� $���$� +$���� �#�! '�� ��&� "& '�� !"*�%' '��!� ($) +� $� ��%!�$���� "!��%!�$���� '!��� �� $�!�%��'�!$� !"��%'�#�')1 2��%� ��"��� +� ��%"! "!$'�� ��'" '��" "!'���') %"�' ��'�($'�� � ��(��$! $ !"$%� %$� +� ���� &"! %�')?���� �$��1 2��!�$�!�%��'�!$�����$!���� �$%��+)��&!$�'!�%'�!�1�����'!�$�1"!�"����� !"*�%'����'���%"�'�/'1"2���'"�!�$'�!$%%���'"�!+$�($!-�'�$��&$%���'���1'��&�'�!�" "!'���')%"�'����-��)'"%"�����!$+�)�/%���'�� !����' !"��%'�#�')"&'���$���
![Page 35: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/35.jpg)
7= ������������ ������������������������� �
<�� �� �$(� !��%� �� %$� +� $ ����1 +�' 2�'� �!�$'�! %"( ��/�')1 �� '�� %�') %��'�!%"�'�/'@ &"! �/$( ��1 2��� !"$� %"��'!�%'�"� ��� �$%�� �"�����1 "&&�%��1 %"((�!%�$� $�������'!�$� $%'�#�'���1 $�� !�%!�$'�"�$� ����� �� �/'��' "& �$�� ��� %�$��� &"! �$%� ') � "&$%'�#�')%$�+�%$�%��$'��$��#$����$%%"!�����)1%"�����!���'���"�' !"��%'�"�$'�%"�"(�% !�%�� &"! ��!�%'�) !"��%'�#� �����'!�$� $�� %"((�!%�$� $%'�#�'���@ '�� %"�' �$#���� '�!"���!��"%$'�"� "& ����!�%'�) !"��%'�#� $%'�#�'���@ $�� '�� 2���������� '" $) &"! !�%!�$'�"�$� $��"'��! �+��%$(���'���� ���%"�"(�%%"�'"& �$��$��" ��%����� '��" "!'���')%"�'"& �$������&"!'��!���'���"&'����� �$%��$%'�#�'���12��%�($)+�$'"'��!%�')?�����"%$'�"���
<7� �$�) %"��'!��� $!� �( ��(��'��� $ ��!��� "& � �%�$� �/ "!' "! ��#��" (��' 0"������!� '�� " "!'���') %"�' "& '�� �$��($) %�$��� �!$($'�%$��) "#�! $ ��"!' �!�"� "& '�(���!�#�"���)1 !��$'�#��) ������1 ""! $�!�%��'�!$� �$�� %"��� +� '!$��&"!(�� '�!"�����&!$�'!�%'�!� ��#��'(��' ��'" �����) #$���� �$�� &"! �����'!�$�1 &��$�%�$�1 "! %"((�!%�$� �! "���� .��!� �$�� ($!-�'� ��#��" "! 2��!� !��'� $!� ��' "� $ %"( �'�'�#� +$���1 '��($!-�' !�%� "& '�� �$�� %$� +� ���� '" ��'�($'� �'� !"��%'�#� #$��� �� '��� %"�'�/'� ��$���'�"� '" '�� " "!'���') %"�' "& �$�� ���1 '�� %"�'� "& �$�� ��#��" (��' ��"��� $��" +���%�����$�$��%"�"(�%%"�'"&'�� !"*�%'8���� ����/�:9�
<:� �$�) �$'�!$� !��"�!%��1 ��%� $� �$��1 $!� �� ��'$+��� .��� $ �$'�!$� !��"�!%� ���� ��'$+��1 �'� �%"�"(�% %"�' 2��� %"( !��� +"'� �'� " "!'���') %"�' �� '�!(� "& +���&�'�&"!��"�� &!"( �'� +��' $�'�!�$'�#� ��� $�� �'� �%$!%�') !��'�.���� '�� %"���>���%�� "& �$�����!$�$'�"� !� !����' $� ��%!�$���� '�!�$' '" $�!�%��'�!$� !"��%'�"�1"'��!�$'�!$� !��"�!%��1��%�$��!"���2$'�!1 $!� %�"��! '" �/�$��'�"�� �� '�� %$��"&�!"���2$'�!1 '�� &���'� %$ $%�')"&$>��&�!�(�$��'�$'2���2�'��!$2$�!$'���/%���'��!$'�"&!�%�$!��1$�$�'�!�$'�#�2$'�!�"�!%�(��'�#��'�$��)+�&"���� �������!&�'�!�%"�'"&"+'$�����2$'�! �( ����$�%$!%�')!��'"!�� ��'�"� !�(��(8���� ����/E9��#����'��%$��"&��!&$%�2$'�!1�%$!%�')!��'��!���#$�'2��� !�%���!$22$'�!�.���$2$'�!�'���')$ !"$%����'����$���'�'��(��'&!"($!�#�! �"�!%�1 �' �$� '" &��� $� $���'�"�$� �"�!%� �& �' �� '"(��' �!"2��� ��($��� ) �%$��)1"��)�����!%"�'�"�!%��$!���&'1$��'������'���&�( ����$�%$!%�')!��'��&1"�'��"'��!�$��1$ 2$'�! �'���') �� $+�� '" �!%�$�� ��2 2$'�! !���'� "� '�� " �� ($!-�'1 '�� �%$!%�') !��'+�%"(��$��/ ��%�' $!'"&'�� !�%� $��&"!!$22$'�!1$��'��($!-�' !�%�"&!$22$'�!���>�$� '" �'� �%"�"(�% !�%����(��$! %"�����!$'�"��$ �) ��#$�����"'��!�� ��'$+���$'�"�$�!��"�!%��1��%�$�(���!$��� "��'�"!�$'�"�$�&����'"%-��
<=� �$�) ,$�-?&����� !"*�%'� ��#"�#� !���''��(��' "& �" �� $�� �%"�"(�% $%'�#�'�����"(�'�(��!���''��(��'($)+�$($*"!%"( "���'"& !"*�%' �$�����$��%"�'�@"'��!'�(���' ($) $&&�%' "��) $ �($�� ��(+�! "& �" �� $�� $%'�#�'���� ����!$��) !���''��(��' %$��"'�/ �%' '" !�%!�$'� �/$%'�) '�� ��#��� %"���'�"�� "! ��%"(� " "!'���'��� '�$' $!� ��� �$%�������''��(��'�'���&��"���+�����$�$��#��" (��'��+ !"*�%'1!�>��!����'�"2����'�'�'�"�$��'!�%'�!� $�� &��$�%�$� !��"�!%��� ��!�2��� +� �%"�"(�% %"�'�1 +"'� ��!�%' $�� �� '�!(� "&�"�'"�' �'1$�2���$� "'��'�$�+���&�'�'�$'%$�+�����'�&���+)$�$�)0���'����'�$'�"�2�'�$��2�'�"�'!���''��(��'8���� ����/�=9�
![Page 36: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/36.jpg)
������������ ������������������������� � 7C
G. Bringing Economic Prices to a Common Base
<C� �& '�� $+"#� !��%� ��� $!� &"��"2�� �� ��'�($'��� �%"�"(�% +���&�'� $�� %"�'�1 '���("�' !"*�%' �&&�%'�2��� +� #$���� $' '���! +"!��! !�%� �>��#$���' #$���� ���2��� $ �) &"!'!$����""��$����!#�%��1 &"! '��" "!'���')%"�'"& ��! ��� �$+"!1 &"! '��" "!'���')%"�'"& �$��1 $�� ����!�%'�) &"! �"�'!$��� �� �'� 2�'� ��%!�$���� �� �)� �"2�#�!1 "'��! �'�(�1��%�$�'��" "!'���')%"�'"&�%$!%��$+"!1�"�'!$��� !"��%'���&�/���� �)1$���� �%�$��)�"�'!$���"�' �'�12���+�#$�������'�$��)���"(��'�%($!-�' !�%�#$����� ����'2"&"!(�"&#$��$'�"�����'"+�+!"���''"$%"(("�+$���"'�$''��)%$�+�$��!��$'��$��%"( $!���
<E� ��$��!��$'�"�"& %"�'� $��+���&�'� !�>��!�� $���' "& $%%"��' '"+� ��'$+������ ��'�!(�"& '��%�!!��%)$��'�� !�%� ��#�� ��2��%�'��$�$�)��� �� '"+�%"���%'����%"�"(�%$�$�)��� %$� +� ����!'$-�� �� '�� %�!!��%) "& '�� +"!!"2��� %"��'!) "! $ &"!���� %�!!��%)1$�� $' '�� �"(��'�% "! '�� 2"!�� !�%� ��#��� ,$�- �%"�"(�% $�$�)��� ����!$��) 2��� +�����!'$-����'��%�!!��%)"&'��+"!!"2���%"��'!)�"!!�$�"����#��+��"21'��!� ��$��"$ !�&�!��%� &"! ����� '�� �"(��'�% !�%� ��#�� '" %"���%' �%"�"(�% $�$�)���� �"2�#�!1 '��!�($)+�%�!%�(�'$�%��2���'��2"!�� !�%���#���� !�&�!!���
<B� �"(��'�% ($!-�' !�%� #$���� ��&&�! &!"( +"!��! !�%� �>��#$���' #$����� ����!$��)1�"(��'�% !�%�� $!� �����! '�$� 2"!�� !�%��� ��� (�$�� '�$' �!%�$��!� �� '�� �"(��'�%($!-�'1 ������!$�1 �$%�$�����!#$���"� �( "!'��$���/ "!'���""��$����!#�%��'�$�������%$'�� +) '�� +"!��! !�%� �>��#$���' #$��� "& '�"�� �'�(�� �� ��&&�!��%� +�'2��� '���"(��'�%($!-�' !�%� $�� '��2"!��($!-�' !�%� �>��#$���' !� !����'� '�� �/'��' '"2��%� �!%�$��!�$!�2������'" $)$+"#�'����!�%'&"!�����/%�$���%"�'"!#$���"&'���""��$����!#�%��� ���%"�"(�% !�%�"&&"!����%�!!��%)G'����$�"2�/%�$���!$'�G!$'��!'�$�'��$%'�$� !�%�"& &"!����%�!!��%)G'��"&&�%�$� �/%�$��� !$'�G��"���+����� �� '���%"�"(�%#$��$'�"�"&�""��$����!#�%��� ����$�"2�/%�$���!$'���'��2����'��$#�!$��"&�( "!'�$���/ "!'����"(��'�% !�%��'"'��+"!��! !�%��>��#$���'#$���"&'���$(��""���
<A� ����$�"2�/%�$���!$'����!�$'�!'�$�'��"&&�%�$��/%�$���!$'�'"'���/'��''�$'�"(��'�%($!-�' !�%��&"!�""��$����!#�%���/%���'���!+"!��! !�%��>��#$���'#$�����#��2��!�'��"&&�%�$��/%�$���!$'���($!-�'?��'�!(����1�'2�����&&�!&!"('����$�"2�/%�$���!$'�� �� &"!(�! �� $&&�%'�� +) ��%"(� $�� %$ �'$� &�"2�@ '�� �$''�! !�&�!� "��) '" �""�� $����!#�%���.��!�&"!�����/%�$���($!-�'�'��(���#���$#�+�����+�!$��0��1'��!�2���!�($��$��&&�!��%� +�'2��� '�� �"(��'�% ($!-�' !�%� $�� 2"!�� ($!-�' !�%� #$���� &"! '!$��� !"��%'�1+�%$���"&'!$��%"�'!"��$��'$/��1$��("�" "��0��($!-�'��
<<� ����$�"2�/%�$���!$'�����'�($'��+)%"( $!���'����($��&"!1$���� �)"&1&"!���� �/%�$��� &"! '!$�� �! "���� .��!� ��($�� $�� �� �) $!� ��$�'�% 2�'� !�� �%' '" !�%�1 '�� ��$�"2�/%�$���!$'�%$�+���'�($'��+)��!�%'�)%"( $!��� '���"(��'�%($!-�' !�%�#$���"&$��'!$��� !"��%'�2�'�'���!2"!��($!-�' !�%�#$���� ����$�"2�/%�$���!$'�&$%'"! 8���9 �� %$�%��$'�� $� '�� !$'�" "& '�� ��$�"2 �/%�$��� !$'� '" '�� "&&�%�$��/%�$���!$'�� ���&$%'"!2�������!$��)+��!�$'�!'�$��� �������$ ����'"$��"�' �'�
![Page 37: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/37.jpg)
7E ������������ ������������������������� �
$���� �'�1��%�������$+"!$���$��1'�$'�$#�+���#$����$'+"!��! !�%��>��#$���'#$������!"*�%' �&&�%'�(�$��!�� $' �"(��'�%($!-�' !�%� #$���� $!� ��&' ��$�*��'��� �� '���2$)1 $�� !"*�%' �&&�%'� $!� +!"���' '" $ %"(("� +$��� "& (�$��!�(��' �� '�� %�!!��%) "& '��+"!!"2���%"��'!)$''���"(��'�% !�%���#���
�DD� ���(�'�"� "& $�*��'��� +"!��! !�%� �>��#$���' #$���� '" '�� �>��#$���' �"(��'�% !�%� ��#�� �� %$��������� '���"(��'�% !�%���(�!$�!���!"*�%' �&&�%'�1 $� &$! $� "���+��1 $!��'���(�$��!��$'+"!��! !�%��>��#$���'#$����� ����#$����$!�!��/ !�����'"%"!!�� "��'"'����#��$'2��%�'��!�($����� !"*�%'�'�(�$!�(�$��!��� ������"&'���"(��'�% !�%�'"�/ !��� $�� �%"�"(�% %"�'� $�� +���&�'� �$� '�� ���'��%' $�#$�'$�� "& %"!!�� "����� '" '�� !�%���#��$'2��%�'��%"��'$�' !�%�&��$�%�$�$�$�)���������!'$-��� �����'!�+�'�"�"&��'�%"�"(�%+���&�'�$("�� !"*�%' $!'�%� $�'�%$� '��!�&"!�+� '!$%��("!��$���) ��$��������&��$�%�$�$��&��%$����'$��$+���')1$�2���$�$&&"!�$+���')$��$%%� '$+���')8�����%'�"�I��9�
�D�� ��$�'�!�$'�#�$ !"$%�%$�+�����'"$�*��'$�� !"*�%' �'�(�'"$%"(("�+$���"&%"( $!��"���"(��'�%($!-�' !�%� #$����$!� ������!$������! '�$�+"!��! !�%� �>��#$���'#$����� ���'�$� "& $�*��'��� +"!��! !�%� �>��#$���' #$���� � 2$!�1 ����� '�� ���1 '���"(��'�%($!-�' !�%� #$���� "& !"*�%' �'�(�1(�$��!�� '�!"���2���������� '" $) "! "'��!�"�'!$��� (�$��!��1 %$� +� $�*��'�� �"2�2$!�� ��� %$� +� �"�� ����� '�� �'$��$!�%"�#�!��"� &$%'"! 8��912��%� �� ��( �) '�� ��#�!��"& '������ �' !� !����'� '�� �/'��' '"2��%�+"!��! !�%��>��#$���'#$����1������!$�1$!��"2�!'�$��"(��'�%($!-�' !�%�#$������' �� $ ���� '" $�� !"*�%' �'�(� #$���� $' '���! �"(��'�%($!-�' !�%� '" %"�#�!' '��( '" $+"!��! !�%� �>��#$���' #$���� �& '��� �� �"��1 '��) %$�+� $��!��$'�� '"��'��! $�� %"( $!��2�'� $�� "'��! !"*�%' �'�(�#$���� $' '���!+"!��! !�%� �>��#$���' #$����1 �� '�� %�!!��%)"&'��+"!!"2���%"��'!)$''��2"!�� !�%���#���
�D7� ��� "& '�� �'$��$!� %"�#�!��"� &$%'"! �� '��� 2$) �� %$���� ����� '�� 2"!�� !�%���(�!$�!���"�' !"*�%'�&&�%'�$!��'���(�$��!��$'+"!��! !�%��>��#$���'#$�������� !"*�%'�&&�%'� $!� +!"���' '" '��� ��#�� "& #$��$'�"�� �� ��� "& '�� 2"!�� !�%� ��(�!$�!�($) +� !�&�!!�� �� �($�� " �� �%"�"(���12��!� �' �� ��( �� '" '���- �� &"!���� �/%�$��� '�!(�� �'($) $��" +� !�&�!!�� �� '!$���'�"�$� �%"�"(���12��!� '��!� !�($�� ��(�!"�� $�(����'�!�� !�%��"! ��+����0����'�! !����$�� !"��%'�� �� '�� �$''�!%$��1 '�����'"&$%%"��'($)$��"+� %�$����� ���'�$� "& �/ !������ $�� �&&�%'� �� �"(��'�% %�!!��%)1 !"*�%' �&&�%'� ($) +��/ !����� �� &"!���� �/%�$��� ���'� ��!�%'�)1 +�' �'��� ����� '�� �'$��$!� %"�#�!��"� &$%'"! $�2��� $� '�� "&&�%�$� !$'� "& �/%�$��� '" %"�#�!' �"�'!$��� #$���� '" +"!��! !�%� �>��#$���'#$������"2�#�!1���"&'��2"!�� !�%���(�!$�!����"(��'�%"!&"!����%�!!��%)���'�2���$���������%"�"(�%#�$+���')(�$�� '�$' '"($-� &�!'��!%"( $!��"��2�'�'�����'!�+�'�"�"&��' &��$�%�$� +���&�'� �� ���'$��$+���') $�$�)���1 !"*�%' �&&�%'�2"��� $�� �$#� '" +� %"�#�!'��+$%-'"�"(��'�%($!-�' !�%�#$�����
�D:� ��'�($'�"�"& '�� ��$�"2�/%�$��� !$'� &$%'"!"! '�� �'$��$!� %"�#�!��"� &$%'"! %$�+��"�� &!"('�(� '" '�(�"�$%"��'!)+$����.��%� ��$ ����1 '�$' ��12��%���(�!$�!� ��%�"��� &"! '��$�$�)��� $&&�%'� '��$+�"��'�#$���"& �%"�"(�% %"�'� $��+���&�'�1+�'�"' '��
![Page 38: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/38.jpg)
������������ ������������������������� � 7B
�%"�"(�% ��'�!�$� !$'� "& !�'�!� 8����9 "& '�� !"*�%'� ��� #$���� ����� '�� �"(��'�% !�%���(�!$�!�G+"'� %"�'� $��+���&�'�G2���+��!�$'�! '�$� '�� %"!!�� "�����#$��������� '��2"!�� !�%���(�!$�!�+)$ &�/��$("��'��#��+) '�������"�#�!���)1$��#$���������'��2"!�� !�%� ��(�!$�!�G+"'� %"�'� $�� +���&�'�G2��� +� ���� '�$� '���! �"(��'�% !�%��>��#$���'+)$&�/��$("��'��#��+)'������&%"�!��1�' �� �( "!'$�'�"''"%"�&���'��'2"(�'�"��+)�����+"'�'�����$��'���'$��$!�%"�#�!��"�&$%'"!'"��'��!��"2�#�!1�&'�� ��$�"2 �/%�$��� !$'� &$%'"! $�� �'$��$!� %"�#�!��"� &$%'"! �$#� +��� %"����'��'�)��'�($'��1 '�$' ��1 �& "�� �$� +��� ��'�($'�� &!"( '�� "'��!1 '��� '��!� 2��� +� $ &�/�� !" "!'�"� +�'2��� $�� %"�'� $�� +���&�'� ����� '�� '2"(�'�"��1 $��1 %"!!�� "������)1 '������2���+�'���$(�� ��%�"�%�"&2��%���(�!$�!� '"���2����� ���"��"2�$���)'��$�$�)��� "& �%"�"(�% #�$+���') &�'� '"��'��! 2�'� '�� $�$�)��� "& &��$�%�$� $�� &��%$����'$��$+���')�
�D=� ���.�%$�$��"+��/ !�������+"'���(�!$�!��� ��!$'�"+�'2���'���%"�"(�%$�� &��$�%�$� %"�' "& �$+"! &"! ��&&�!��' %$'��"!��� &"!(� '�� +$��� "& '�� �.��.��!� '���%"�"(�%%"�'�$!�(�$��!�����"(��'�%($!-�' !�%�#$����1'���.�%$�+�������!�%'�)�� $ �"(��'�% ($!-�' !�%� $�$�)���� .��!� �%"�"(�% #�$+���') �� +���� (�$��!�� �� 2"!��($!-�' !�%�#$����1'���.�$��"�$�'"+��/ !�������2"!��($!-�' !�%�#$����1�����$� �%�&�% "! '�� �'$��$!� %"�#�!��"� &$%'"!� ���%�1 '�� �.� &"! �"(��'�% ($!-�' !�%�$�$�)��� �� (��'� ���� +) '�� � �%�&�% "! �'$��$!� %"�#�!��"� &$%'"! '" ��#� '�� �>��#$���'�.�&"!2"!��($!-�' !�%�$�$�)���8���� ����/�C9�
H. Conversion Factors
�DC� �"�#�!��"�&$%'"!�%$�+�%$�%��$'��$������2���'��'���'���%"�"(�%#�$+���')"&$ !"*�%'��%"�#�!��"�&$%'"! ��'��!$'�"+�'2���'���%"�"(�% !�%�#$���$��'��&��$�%�$�#$��� &"! $ !"*�%' "�' �' "! �� �'� ��� !$'�" %$�+� $ ���� '" '�� %"��'$�' !�%� &��$�%�$�#$������ !"*�%'$�$�)���'"��!�#�'��%"!!�� "������%"�"(�%#$������"�#�!��"�&$%'"!�%$�+�%$�%��$'��&"!
6 � �%�&�% !"*�%'�'�(�1&"!�/$( ��1'��($��"�' �'�$���� �'�@6 �!"� �"&') �%$��'�(�1��%�$�1 �'!"%��(�%$��"!�!$���@$��6 '���%"�"()$�$2�"��1$���'�����"!�'$��$!�%"�#�!��"�&$%'"!�
� �%�&�% %"�#�!��"� &$%'"!� %$�+� %$�%��$'�� '" %"�#�!' &��$�%�$� #$���� ��'" �%"�"(�% #$���������'���"(��'�%($!-�' !�%���(�!$�!�"!'��2"!��($!-�' !�%���(�!$�!��
�DE� .��!�'���"(��'�% !�%���(�!$�!���+��������1�"$�*��'(��'&"!�%"�"(�%#$������ ��%���$!) &"! '�� "�' �'� "& ����!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'�1 2��!� $� �%"�"(�% #$��� �$�+���$''!�+�'��+$���"�'��2����������'" $)"!'��2����������'"$%%� '%"( ���$'�"�@"!&"!�"�'!$��� �� �'� #$���� �� '�� �$(�2$)� "! �%"�"(�% $�$�)��� ����� '��2"!��($!-�' !�%���(�!$�!�1 '��2���������� '" $)"!2���������� '" $%%� ' #$���� ��"���+� $�*��'��+)
![Page 39: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/39.jpg)
7A ������������ ������������������������� �
'�� �'$��$!� %"�#�!��"� &$%'"! '" +!��� '��( �� ���� 2�'� "'��! �'�(� �� '�� �%"�"(�%!��"�!%�&�"2�
�DB� �"�#�!��"� &$%'"!� &"! �!"� � "& !"��%'�1 $� 2��� $� '�� ��� $�� '�� �'$��$!�%"�#�!��"� &$%'"!1 $!� "&'�� ��'�($'�� ����� "��) $� $�*��'(��' &"! ��' '!$�� '$/��� ���$ !"$%� ����!$��) ����!��'�($'�� '�� ��&&�!��%� +�'2��� '�� �"(��'�% ($!-�' $�� +"!��! !�%� �>��#$���' #$����� �� %"!!�� "����� �!"� %"�#�!��"� &$%'"!� $!�(���(�(��'�($'��1'"��'��! 2�'� '�� ���1 ����� '�� �"(��'�% !�%� ��(�!$�!�1 "! ($/�(�( ��'�($'��1 $�"��2�'� '�� �'$��$!� %"�#�!��"� &$%'"!1 ����� '�� 2"!�� !�%� ��(�!$�!�� �����'� "& �%"�"(�%#�$+���')$�$�)���%$�+�'��'��'�!"��������!8�"(��'�% !�%���(�!$�!�9"!�"2�!82"!�� !�%���(�!$�!�9 #$���� "& '�� ��� $�� '�� �'$��$!� %"�#�!��"� &$%'"!1 !�� �%'�#��)1 $��%"�#�!��"�&$%'"!�&"!�!"� �"& !"��%'��
�DA� ��#�!$� �"�'!$��� �� �'� "%%�! �� ��$!�) $�� !"*�%'�F %"��'!�%'�"�1 '!$�� "!'1 2$'�!1 "2�!1 ���'!�+�'�"�1 $�� &��$�%�$� ��!#�%�� $!� '�� ("�' "+#�"��� �' ($) +� ����!$+�� '"%$�%��$'� � �%�&�% %"�#�!��"� &$%'"!� &"! '���� %"(("��) "%%�!!��� �� �'� "� $ %"��'!) +$����" '�$' %"����'��' #$���� $!����� $%!"����&&�!��' !"*�%'� �� $ %"��'!)�.��!� '�� �� �) "&'���� �"�'!$��� �� �'� �� +���� �/ $����1 � �%�&�% %"�#�!��"� &$%'"!� %$� +� %$�%��$'��'�!"��� $ %"�' +!�$-�"2� $' &��$�%�$� !�%��� �� %"�' +!�$-�"2� ��"��� ��%���� '�� !" "!'�"� "& '�� &��$�%�$� #$��� � ��' "� ��! ��� �$+"!1 �%$!%� �$+"!1 ��' '$/�� '"�"#�!�(��'1 '!$��� �'�(�1 $�� �"(��'�% !��"�!%��� ��%� $ %"�' �'!�%'�!� %$� +� ���� '"��'�($'� $ %"�#�!��"� &$%'"! &"! '�� �'�( �& '��!� $��" �/��'� $� ��'�($'� "& '�� ��� $���.�� &"! '�� ��&&�!��' %$'��"!��� "& �$+"!1 "! $ �'$��$!� %"�#�!��"� &$%'"! $�� $�*��'���.��&"!'���$+"!%$'��"!���8��� $+��=9�
�D<� $+��= �����'!$'��'�� �( "!'$�%�"& '2"�$'�"�$� $!$(�'�!�1 '�����8"!�'$��$!�%"�#�!��"�&$%'"!9$��'���.�� �����$���'$��$!�%"�#�!��"�&$%'"!$!���'�($'��$''�� �$'�"�$� ��#��� ��!� $!� ��&&�!��' $ !"$%��� '" ��'�($'��� $ ���J�'$��$!� %"�#�!��"�&$%'"!1��%������'�����"&��(�?�� �'?"�' �'(�'�"��1"!$���'�($'�"&'�����'$��$+��'!$��+$�$�%�8���� ����/�E9� ���.�($)��&&�!&!"( !"*�%''" !"*�%'&"!��&&�!��'') ��"&�$+"!$����"���+���'�($'��"�$ !"*�%'+$�����"!�"#�!'��" "!'���')%"�'"&��! ���"!�%$!%��$+"!�� �)��%$�'�!(�($)��&&�!+�'2��� !"*�%'�G��"��!���"��'($)+�!� !����'��+) $��)1 �� $�"'��! �'($)+� !� !����'��+) ��#��'"%- !"��%'�� � �%�&�% %"�#�!��"� &$%'"!�&"!��&&�!��'�$+"!%$'��"!���%$�$��"+�������'��$+"#� !"%���!��&'��)%$�+���'�($'���
![Page 40: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/40.jpg)
������������ ������������������������� � 7<
Table 4: Specific Conversion Factors from Cost Breakdowns
Adjustment
Using Domestic Using WorldPrice Level Price Level
Item Proportion (%) Numeraire Numeraire
Traded goods 60 SERF 1.0
Surplus labor 10 OCSL OCSL * SCF
Scarce labor 10 OCSCL OCSCL * SCF
Net taxes 10 0.0 0.0
Domestic resources 10 1.0 SCF
Total 100 DMP adjusted WMP adjusted
Conversion Factors DMP CF WMP CF
CF - Conversion factorDMP - Domestic market priceOCSCL - Opportunity cost of scarce laborOCSL - Opportunity cost of surplus laborSCF - Standard conversion factorSERF - Shadow exchange rate factorWMP - World market price
I. Economic Viability: A Procedure
��D� ��$ !"*�%'%"�'�/'1'��(�'�"��"�'�����$+"#�����'"+�$ ������$%"�'?�&&�%'�#�($���!� ��&"%��(��'+� �$%��"�'�"���%"�"(�% !�%��'�$'$!��( "!'$�'&"!'��'���'���%"�"(�% #�$+���') "& '�� � �%�&�% !"*�%'� �%"�"(�% !�%� %$�%��$'�"�� %$� +� %$!!��� "�' ��("!�"! ������'$��� �� &"��"2��� �'�!$'�#� !"%���!� %$�+����� '"��'�!(���2�$' ��#��"&��'$��'" �!���F
��������������8�9 ��""��'����(�!$�!�$�����'"&$%%"��'&"!'��$�$�)����8��9 �+'$��'�����"!'���'$��$!�%"�#�!��"�&$%'"!�8���9 ��#$��� '��($��"�' �'�$�� �� �'��$#���$ '!$���&&�%'$'+"!��! !�%�
�>��#$���' #$����� ��� $ ��( �� ��� "! '�� �'$��$!� %"�#�!��"� &$%'"!��'�($'�'"+!���'!$���J�"�'!$����'�(�'"$%"(("�+$����
8�#9 �+'$�� 2���������� '" $) "! "'��! #$��$'�"�� &"! ��%!�(��'$� �"�'!$���"�' �'��
8#9 ����'�&)$�)�"�'!$����� �'�'�$'$!�%!�%�$�'"'�� !"*�%'$��&"!2��%�&��$�%�$� !�%�� ��%"! "!$'� $ �����&�%$�' '$/ "!1 ("!� ��-��)1 ��+���)���(��'� ��!� �� ��-��) '"+�"��)"��"!�"�� &"!$�) !"*�%'��$�%��$'�$� �%�&�%%"�#�!��"�&$%'"!&"!��%�$��'�(�
8#�9 ��'�($'�$�.�&"! !"*�%'�$+"!�8#��9 ��'�($'� '�� �%"�"(�% #$��� "& �$�� ����� '�� ��� "! '�� �'$��$!�
%"�#�!��"�&$%'"!�
![Page 41: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/41.jpg)
:D ������������ ������������������������� �
8#���9 �$�%��$'� '�� !"*�%' ��' !����' #$��� 8��H9 $�� ��'�!�$� !$'� "& !�'�!�8���9�����F
? +"!��! !�%��>��#$���'#$����&"!'��($��'!$���"�' �'�$���� �'�@
? $2����������'" $)"!"'��!��'�($'�&"!��%!�(��'$��"�'!$���"�' �'�@? $� �%�&�%%"�#�!��"�&$%'"!&"!$�)($*"!1��+����0���"�'!$����� �'@? $ �.� &"! !"*�%' �$+"! $�*��'�� +) '�� �'$��$!� %"�#�!��"� &$%'"!1 �&
��%���$!)@$��? $ ��� ��'�($'� &"! "'��! '!$�� �'�(�1 "! $ �'$��$!� %"�#�!��"� &$%'"!
��'�($'�&"!"'��!�"�'!$����'�(��8�/9 ��' '�� �����'�#�') "& '�� !����'� '" '�� ���"! '�� �'$��$!� %"�#�!��"�
&$%'"!#$�������1$��'���.�������8/9 �& '�� !"*�%' "! ��+ !"*�%' �� �"' ($!���$�1 $�� �& '�� !����' �� �"'
�����'�#� '" '�� �$'�"�$� $!$(�'�! ��'�($'�� ����1 !����' '�� !����'� "&'���%"�"(�%#�$+���')'��'��
���� �& '�� !"*�%' "! ��+ !"*�%' ��($!���$�1 "! �& '�� !����'� $!� �����'�#� '" '���$'�"�$� $!$(�'�!��'�($'������1 !"%���'"'����%"���'�!$'�"�F
���������������
8�9 ��'�($'� � �%�&�% %"�#�!��"� &$%'"!� &"! "'��! �"�'!$��� �� �'�1 �$+"!1$�� �$��� �"(�'�(�� '���� %$� +� '$-�� &!"( �'����� "& �$'�"�$� $!$(�'�!�%$!!���"�'$''���$'�"�$���#���
8��9 ����'�($'�'����H$�����"&'�� !"*�%'"!��+ !"*�%'�8���9 �!����''��!����'�"&'��'��'�"&�%"�"(�%#�$+���')8���� ����/�B9�
VIII. LARGE PROJECTS, LINKAGES, AND NATIONAL AFFORDABILITY
��7� �"�' !"*�%'� %$�+� '!�$'�� $�($!���$� !"*�%'� �� '�� ����� '�$' '��)�"�"'�$#�$�)��+�'$�'�$� ��&����%�"�"'��!��%'"!�"! !"*�%'���"2�#�!1�"(��$!�� !"*�%'�($)�$#�%"�����!$+�� !� �!%����"��2�'��� '�� �"%$� $�� '���$'�"�$� �%"�"()�� �$!�� !"*�%' %$�+�����$�"�� '�$'$&&�%'� !"��%'�"� ��#���$�� !�%�� �� '�� ��%'"!"&"�' �'$�� �� �� �)�����%'"!��"!��%� !"*�%'�1'��!���"���+�$���%����"�"&���-$���&&�%'��� !"*�%'%$�$��"+����� $� �$!�� �� $ �$'�"�$� %"�'�/'1 2��!� �' ($) �$#� $ ��+�'$�'�$� �( $%' � "� &"!�����/%�$���!�#�����1�/ ����'�!��1"!+����'!��"�!%��1 $!'�%��$!&"!,$�-?&��$�%�� !"*�%'� ��+"!!"2��� %"��'!���2�'� �($���! " ��$'�"� $�� �%"�"(���� "! ��%� !"*�%'�1 '��!� ��"���+�$���%����"�"&�$'�"�$�$&&"!�$+���')�
��:� �� ���-$�� �&&�%'� "& �$!�� !"*�%'� 2��� +� %"�����!$+��� .��!� "���+��1 $>�$�'�'$'�#���'�($'���"���+�($��"&'��($�����-$���&&�%'�� ���%"�����%����
![Page 42: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/42.jpg)
������������ ������������������������� � :�
6 �&&�%'�"�%$ $%�')�'���0$'�"�"&�� �)�����%'"!�16 �( �")(��'����!$'�"�G��!�%'$������!�%'16 �&&�%'�"� !�%��"&"�' �'$���� �'�1$��6 ��!�%'$������!�%'��%"(�����!$'�"�$���'����'!�+�'�"��
��=� �������"&�$'�"�$�$&&"!�$+���')�����'"+����%����� ��'��%"�'�/'"& ��#��'(��' "���+���'��� &"! '�� %"��'!) $� $ 2�"��1 $�� !"*�%'�� ($%!"�%"�"(�% &"!�%$�'�� .��!� $�����&�%$�' !" "!'�"�"&��#��'(��'&����"!&"!�����/%�$���!��"�!%��2���+�%"((�''��1$�'$'�(��'��"���+� !"#����"&
6 "'��!�$!�� !"*�%'�'�$'($)%"( �'�&"!!��"�!%����(��'$��"���)16 '����'&"!����%�!!��%)&�"2�"#�!'�� !"*�%'��&�16 '����'&�"2�'"'���"#�!�(��'"#�!'�� !"*�%'��&�16 '���&&�%'"�'���$'�"�$���+'(�$��!��+)��%!�$�������+'$����+'��!#�%���!$'�"�1
$��6 "���+���&&�%'�"�'���/%�$���!$'�"&��+�'$�'�$�%$ �'$���&�"2�$''��+��������"&
'�� !"*�%'�
�� '�� %$�� "& +"'� &"!���� %�!!��%) $�� �"#�!�(��' +����' &�"2�1 �' %$� +� �/ �%'�� '�$' "��'�#���'&�"2�2���+����$)����'���$'���'�� !"*�%'1�� �%�$��)2��!���%��'�#��$!���#����'��&"!("&'$/�"���$)��
��C� ��$�����(��'"&�$!�� !"*�%'�2���+�("!��/'����#�'�$�&"!�($���! !"*�%'�� ���������!$��) *��'�&��� �� '�!(� "& '�� &���� +���� %"((�''�� 2�'��� $ $!'�%��$! %"��'!)� �!$��� "& ����%$'"!� %$� +� ����1 ��%"! "!$'���2���! %"�����!$'�"�� "& �%"�"(�% �( $%' $���$'�"�$�$&&"!�$+���')� ��!����'�"&'����2���!$�����(��'�%$�+���(($!�0��$�"������'��+$��% !"*�%'2"!'�%!�'�!�$8���� ����/�A9�
IX. LEAST-COST AND COST-EFFECTIVENESS ANALYSIS
��E� �&'�!��'�!(�����'���%" �"& '�� !"*�%'"�'��+$���"&��($��$��"'��! &$%'"!�1$���$#�������'�&���1>�$�'�&���1$��#$����'��%"�'�$��+���&�'�"&'�� !"*�%'$�'�!�$'�#��1'�� ��/' �'� �� '" ����'�&) '�� ��$�'?%"�' "! ("�' %"�'?�&&�%'�#� $�'�!�$'�#� '" $%���#� '�� �! "��"&'�� !"*�%'��%"( $!$'�#�$�$�)���"&'���%$��1�"%$'�"�1'�%��"�"�)1$��'�(���"&$�'�!�$'�#� !"*�%'" '�"��"!���������"&'��!�>��!�����%�$�$�$�)���2���'$-���'"$%%"��'+"'�($!-�'$���"�($!-�'%"�'� ��'��'���&"! ��$�'?%"�'"! !"��%'�#��&&�%���%)���%$��� ��2��%�$�'�!�$'�#�� %$�+���&���� '�$'����#�! '�� �$(�+���&�'�1 �' �� "���+�� '"��'�($'� '���>�$��0��� ���%"��' !$'� +�'2��� �$%� $�! "& (�'�$��) �/%����#� " '�"�� &"! %"( $!��"����'�!�$'�#��)1 �& '�� �&&�%' "! "�'%"(� "& $ !"*�%' %$� +� >�$�'�&��� +�' �"' #$����1 '��$#�!$�� ��%!�(��'$� �%"�"(�%%"�' %$�+���'�($'��12�'� '��$�("&��'$+������� '�� !"*�%'$�'�!�$'�#�2�'�'���"2��' �!���'%"�'�
![Page 43: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/43.jpg)
:7 ������������ ������������������������� �
��B� ��$�'?%"�' $�$�)��� $�(� $' ����'�&)��� '�� ��$�'?%"�' !"*�%' " '�"� &"! �� �)���"�' �' '" (��' &"!�%$�' ��($��� ��$�'?%"�' $�$�)��� ��#"�#�� %"( $!��� '�� %"�'� "& '��#$!�"��(�'�$��) �/%����#�1 '�%���%$��) &�$��+�� !"*�%'" '�"�� $�� ����%'��� '��"��2�'� '���"2��' %"�'�� "! �/$( ��1 �' ($) +� '�$' '�� %��$ ��' 2$) "& ��%!�$���� 2$'�! �� �) ��'�!"��� ("!� �&&�%���' ($�$��(��' "& '�� �/��'��� �� �) �)�'�( !$'��! '�$� '�!"���$��(��'���%$ $%�')�
��A� ��'�$��) �/%����#� !"*�%' " '�"�� (��' +� $�'�!�$'�#� 2$)� "& !"��%��� '�� �$(�"�' �' "& $ � �%�&��� ��!#�%� >�$��')� �& ��&&�!��%�� �� "�' �' "! ��!#�%� >�$��') �/��'1 $�"!($��0$'�"� !"%���!�'�$''$-��'��&"!��"����%!�(��'$�+���&�'�"&"��" '�"�!��$'�#�'"$�"'��!$�$%"�''"'����&�%���'" '�"�(��'+�&"��"2��'"����!��>��#$���%��
��<� �!"%���!�� &"! '�� %$�%��$'�"� $�� ��'�! !�'$'�"� "& '�� �>�$��0��� ���%"��' !$'���"���+�($���/ ��%�'12�'� '�� ��$�'?%"�' !"*�%'+���� ����'�&���+)%"( $!��� '��%$ �'$�$��" �!$'���%"�'�"& '�� !"*�%'$�'�!�$'�#��$��%$�%��$'���'���>�$��0������%"��'!$'� &"!'�� ��&&�!��%� �� %"�' �'!�$(�� �� !"*�%' 2�'� '�� ������' �>�$��0��� ���%"��' !$'� &"! $��%"( $!��"�� �� '�� ��$�'?%"�' $�'�!�$'�#�� ����� $ ("!� �'!$���'&"!2$!� $ !"$%�1 '��$�'�!�$'�#�2�'�'���"2��' !����'#$���"&%"�'�1��'����$�'?%"�'$�'�!�$'�#��
�7D� ��'�!�$'�#��)1 '�� $#�!$�� ��%!�(��'$� �%"�"(�% %"�' &"! �$%� $�'�!�$'�#� %$� +���'�($'��1 2�'� '�� $�( "& ����'�&)��� '�� $�'�!�$'�#� 2�'� '�� �"2��' �! ���' %"�'�� ��$#�!$�� ��%!�(��'$� �%"�"(�% %"�' �� '�� !����' #$��� "& ��%!�(��'$� ��#��'(��' $��" �!$'�"� %"�'�1 2�'� $�� 2�'�"�' '�� !"*�%' $�'�!�$'�#�1 ��#���� +) '�� !����' #$��� "&��%!�(��'$�"�' �'12�'�$��2�'�"�''�� !"*�%'$�'�!�$'�#��
�#�!$����%!�(��'$�%"�'K�
���� 8���8�L� 9� �
�
���� 8��J8�L� 9
�9
2��!� �� ����%!�(��'$���#��'(��'$��" �!$'�"�%"�'��)�$!��� ����%!�(��'$�"�' �'��)�$!�� ��'�� !"*�%'��&���)�$!�
$�� � ��'�����%"��'!$'��
�7�� ,�%$��� "& '�� ��%�!'$��') ��#"�#�� �� &"!�%$�'��� &�'�!� ��($�� $�� '�� %"( ��/��'�!!��$'�"���� �+�'2���'��%"�'"&"�' �'$��'�� !�%�%�$!���1 ��$�'?%"�'$�$�)��� ��"���$��"'$-���'"$%%"��''��#$���"&&��/�+���')�"!�/$( ��1��'��%$��"&��%�!'$����($����$2$'�!�� �) !"*�%'1 �'($)+�("!�%"�'�)+�' !�&�!$+��'"%"�����!�'$����%"��'!�%'�"��������%$ $%�')���($��$("��'���#��'��2$'�!��'�! !���&��/�+���')1+�'��$��"("!�%"�'�)����%�1�'���( "!'$�''"+�$+��'"#$���'���&��/�+���')����2$)'"�"'�����'"&���"�'�"2(�%� �"2�! '�� %$ �'$� %"�' "& '�� �($���! �$�'2"��� �$#� '" +� '"($-� �' '�� !�&�!!��%�"�%�� ���%"�"(���"&�%$��$��"%�$'��2�'�'���$!��!%��$ �!?%"�'" '�"�2"����$#�'"+�
![Page 44: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/44.jpg)
������������ ������������������������� � ::
�>�$�'"1"!�!�$'�!'�$�1'�$'$("��''"($-���#���� '��&��/�+���')"&'���($���! !"*�%'�%"�"(�%$�8���� ����/�<9�
�77� ��$�'?%"�' $�$�)��� $ ���� '" !"*�%'�2��!� '��+���&�'� %$�+�#$����"! '" !"*�%'�2��!�'��+���&�'�'$-�'��&"!("&$������%"(("��')1��%�$�'!�$'��2$'�!"! "2�!��"�'?�&&�%'�#����� $�$�)��� $��"��$��2�'� $�'�!�$'�#�(�$�� "& $%���#��� ��#�� ������"2�#�!1 '������($)+���'�($'��"��)����!�%'�)�"!�/$( ��1��&&�!��'(�$��"&"!�$��0���$%'�#�'���'"!$��� !�$���� $+���'��� �� !�($!) �%�""��($) +� ����! ���%����"�� �� %"�'� $��"%�$'��2�'��$%� $�'�!�$'�#� %$� +� %$�%��$'�� "� $ 2�'�"�' !"*�%'J2�'� !"*�%' +$���� �� �&&�%'�#�����"& �$%� $�'�!�$'�#� ($) +� (�$��!�� '�!"��� ��''��� !�$���� '��'� &"! �!"� � "& �'����'���+*�%''"'����&&�!��'(�'�"���
�7:� �"�'?�&&�%'�#�����$�$�)���!�>��!��'����%!�$����!�$����'��'�%"!��'"+���#����+)'�� %"�'� &"! �$%�(�'�"�� ��("�' %"�'?�&&�%'�#�(�'�"� �� '��"�� '�$' !$���� !�$���� '��'�%"!��+)$��#��$("��'&"!'����$�'%"�'��&'���(�'�"���%�"���$��$ ����'"$����(��$!�'����'�1'���$(���%!�$����!�$����'��'�%"!��%$�+�"+'$����&"!'���"2��'%"�'1��"'��!2"!��1 '��!�2"���+� '�� �$!���'"#�!$�� �( !"#�(��' �� !�$���� '��' �%"!�� �!���'"& %"�'�/ ������ �"2�#�!1 �' ��"��� $��" +� �"'�� '�$' '�� ("�' %"�' �&&�%'�#� (�'�"� �� �"'��%���$!��) '��("�' �&&�%'�#�(�'�"� "& !$����� !�$���� '��' �%"!�����"'��!(�'�"�($) +�'�� ("�' �&&�%'�#�1 +�' $��" %"�' $ �"' ("!�1 �" �' �� �"' '�� ("�' %"�' �&&�%'�#�� �� %"�'�&&�%'�#�����!$'�"�G'��%"�' �!���'��%!�$����!�$����'��'�%"!��&"!�$%�(�'�"�G%$�+�%"( $!�� '" ��� �"2 (�%� ("!� �' 2"��� %"�' '" �( ��(��' '�� ("�' �&&�%'�#� (�'�"��.��%�(�'�"���%�"���&"!�( ��(��'$'�"�'����� ����*"��'�)"�
6 '������!��'$!��'��%!�$����!�$����'��'�%"!��1$��6 '���/'!$%"�'��#"�#�����( ��(��'���'��("�'�&&�%'�#�(�'�"��
�7=� ��!�2���+� %�!%�(�'$�%��2��!� !"*�%' $�'�!�$'�#���$#�("!� '�$�"��"�'%"(��"! �/$( ��1 '��!� $!� ��&&�!��' ��(����"�� "& ��'�!$%)G%"( !������"�1 2!�'���1 � ������&&�!��' ��'�!#��'�"��'" �( !"#� ��'�!$%)($)�$#���&&�!��' �( $%'�"��$%���(����"����"!��! '" $����� '�� %"�' �&&�%'�#����� "& '�� ��&&�!��' ��'�!#��'�"�� �' �� ��%���$!) '" ��#��� $'��'����)�'�(2��!� '�� !����'� &"! '����&&�!��'��(����"��%$�+�$���� '"��'��!� �' ��$��"��%���$!) '" ��%��� "� �"(�2����'� &"! $����� '�� ��&&�!��' ��(����"�� '"��'��!1 !�&��%'���'���! �( "!'$�%� �� !��$'�"� '" '�� "+*�%'�#�� "& '�� !"*�%'� ��%� $ ��� "& %"�'?�&&�%'�#�����$�$�)��� �� %$���� 2����'�� %"�'?�&&�%'�#����� $�$�)���� �' ��'!"��%�� $ ��+*�%'�#� ���(��'1 '��2����'�1 ��'" '�� %"( $!��"� "& !"*�%' $�'�!�$'�#��1 +"'� '" &��� '�� ("�' %"�'?�&&�%'�#�$�'�!�$'�#�$��'"����'�&)'���/'!$%"�'"&�( ��(��'���'��("�'�&&�%'�#�$�'�!�$'�#��
![Page 45: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/45.jpg)
:= ������������ ������������������������� �
X. INVESTMENT CRITERIA: ECONOMIC VIABILITY
A. Project Decisions
�7C� �� !�%����� ��%'�"�� "�'����� '�� !��%� ��� &"! ����'�&�%$'�"�1 >�$�'�&�%$'�"�1 $��#$��$'�"�"& !"*�%'%"�'�$��+���&�'�� ��!����'����'!�$(�"&%"�'�$��+���&�'�$!�����'"($-� !"*�%' %�"�%��� �����'�$��)1 '��!� $!� '�!�� ') �� "& !"*�%' ��%���"�� &"!2��%� %!�'�!�$$!�������F
6 %�"�%�"&'����$�'?%"�'" '�"�&"!$%���#���'���$(�+���&�'�16 %�"�%�"&'��+��'$("�� !"*�%'$�'�!�$'�#��1$��6 '��'���'���%"�"(�%#�$+���')"&'��+��'" '�"��
�7E� ��&�!�'') �"&��%���"�"%%�!�2���+���&�'�%$��"'+�#$����&"!%"( $!��"�2�'� !"*�%'%"�'����%���'�$'�"��$!����%���������$ '�!�I� �� �! "����'"$%���#�'���$(�+���&�' �&&�%' $' '�� �"2��' %"�'� �� ��%"�� ') �"& ��%���"�"%%�!� $' '�� �$!�) �'$��� �� $�� !"*�%'�12���%�"�%��$!�+����($��$+"�' !"*�%'�"%$'�"�1�%$��1��0�1$��"'��!&�$'�!��"& !"*�%' ������� �"�'� $��1 '" �"(� �/'��'1 +���&�'� ($) ��&&�! +�'2��� (�'�$��) �/%����#�$�'�!�$'�#��� �� �! "�� �� '" %�""�� '�� +��' $�'�!�$'�#� &!"( '�� "��' "& #��2 "& '���$'�"�$��%"�"()� ��'��!�') �"&��%���"���'��+$���&"!$�!�����'"&���$ !"*�%'"!�"'� ��+��' !"*�%'$�'�!�$'�#�($)�"'+��%"�"(�%$��)#�$+����'��'��������"&'���%"�"(�%#�$+���')"&'��+��'$�'�!�$'�#�&"!$ !"*�%'1����"!'12��'��!$ !" "��� !"*�%'��$%%� '$+��&"!��#��'(��'"!�"'�
�7B� "($-�'������%���"��1$��%"�'$��+���&�'�'!�$(�$!����%"��'��'" !����'#$�����!����'%"�'�$��+���&�'�$!�$%%"!���$�$!��!2����''�$�'�"����'��&�'�!���"!�"#�!1'��2����'�"� &�'�!�%"�'�$��+���&�'�$!� '!�$'��$���%!�$����$'$ %"��'$�' !$'��$%�)�$!� "��'�!(��� '�� ��$�'?%"�' " '�"� "! '" %"( $!� !"*�%' $�'�!�$'�#��1 '�� �$(� ���%"��' !$'���"���+� $ ���� '" '�� #$!�"�� %"�' $��+���&�' �'!�$(��"! '��� �! "��1 '��,$�-���� $���%"��'!$'�+�'2����D$���7 �!%��'� ���$(����%"��'!$'���"���+�����'"��'�!(����& $ !"*�%' �� �%"�"(�%$��) #�$+��� �� %�""���� '�� +��' $�'�!�$'�#� "! '��'��� �%"�"(�%#�$+���')1 2��!� %"�'� $�� +���&�'� $!� (�$��!�� �� �%"�"(�% !�%��1 '��� ���%"��' !$'� &"!��%���"�?($-��� �! "��� ��"��� +� !��$!��� $� '�� �%"�"(�% ���%"��' !$'� !���#$�' &"!�%"�"(�% !�%��8�����%'�"�I�9�
B. Choosing Between Alternatives When Benefits Are Not Valued
�7A� .��!�'��+���&�'�"&$ !"*�%'%$��"'+�#$����1'��)%$��"'+�$��!��$'��2�'�'��%"�'�"& '�� !"*�%'� ��'����%�!%�(�'$�%��1$��%���"�%$�+�($��"��)$+"�'2��%�" '�"��$� '�� �"2��' !����'#$���"&%"�'� &"! !"#�����$��#�� ��#��"&"�' �'� �& '�� &��� %"�'�"&�$%�$�'�!�$'�#�$!��$��"�'"#�!'��&�����&�"&'�� !"*�%'1��%������$�)!�����$�#$���$''����� "& '�� !"*�%' ��&�1 '��� &"! �$%� $�'�!�$'�#� '�� !����' #$��� "& %"�'� %$� +� %$�%��$'��
![Page 46: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/46.jpg)
������������ ������������������������� � :C
�����'��%�"������%"��'!$'�+�'2����D$���7 �!%��'� ��+��'$�'�!�$'�#� �� '��" '�"�2�'�'���"2��' !����'#$���"&�%"�"(�%%"�'��
�!�'�!�"�F ��""�� " '�"� 2�'� �"2��' !����' #$��� "& �%"�"(�% %"�'� $' %�"������%"��'!$'�8+�'2����D$���7 �!%��'9
�7<� �� %�"�%� +�'2��� %"�' $�'�!�$'�#�� %$� $��" +� $ !"$%��� $�"'��! 2$)� �����%"��' !$'� '�$' �>�$��0�� '�� %"�'� "& ��&&�!��' " '�"�� %"( $!�� �� $�!�G'�� �>�$��0������%"��'!$'�G%$�+�%$�%��$'����"( $!��"�"&'���>�$��0������%"��'!$'�2�'�'��,$�-5����%"��' !$'� &"! ��%���"�?($-��� �! "��� 2��� ����'�&) '�� ��$�'?%"�' " '�"� +�'2�����%%����#� $�!�"&" '�"���
�:D� .��!�'��%"�'$�'�!�$'�#���"�"' !"#����/$%'�)'���$(���#��"&"�' �'1"!2��!���&&�!��' %"�' $�'�!�$'�#�� �$#�(��'� �� $�� ��&&�!��� "�'%"(��1 �' �� ��&&�%��' '" ����'�&) '��" '�"�2�'� �"2��' !����' #$���"& %"�'�2�'�"�' �$%���2����'�"� '��"�'%"(�� &!"( '����&&�!��' $�'�!�$'�#��� �� '���� %$���1 '�� $ !"$%� �$� '" +� $�*��'�� '" %"�����! +"'� '��'$!��' ��#�� "& $''$��(��' "& ��&&�!��' "�'%"(�� '�$' �� ����!��1 $�� '�� �/'!$ %"�'� "& '����&&�!��'$�'�!�$'�#��"&$%���#��������!��#���&"!'��"�'%"(���
C. Choosing Between Alternatives When Benefits Are Valued
�:�� .��!� '�� +���&�'� "& $ !"*�%' $�� !"*�%' $�'�!�$'�#�� %$� +� #$����1 '��) %$� +�$��!��$'��$��%"( $!��2�'�'��%"�'�"&'�� !"*�%'"! !"*�%'$�'�!�$'�#��� �!��%!�'�!�$$!�%"(("��)����'"$��!��$'�$��%"( $!�%"�'�$��+���&�'���"2�#�!1'��)%$��"'$��+�������'���$(�2$)'"%�""��&!"( !"*�%'$�'�!�$'�#���
�:7� ��+���&�'?%"�'!$'�"%"( $!��'�� !����'#$���"&'��%"�'�'!�$(�2�'�'�� !����'#$��� "& '�� +���&�' �'!�$(�1 �$%� ���%"��'�� $' '�� �$(� !$'�� �� %"( $!��"� ��($�� +)&"!(��� '�� !$'�""& '�� !����'#$���"&+���&�'� '" '�� !����'#$���"& %"�'���"2�#�!1 '��+���&�'?%"�'!$'�"��"����"'+�����&"!%�""����&!"($�'�!�$'�#��$�'��!$'�"�������'�#�'"'�� 2$) �� 2��%� +���&�'� $�� %"�'� $!� �!"� ��1 &"! �/$( ��1 2��'��! !�����$� #$���� $!���+'!$%'��&!"('��%"�'�'!�$(�"!$����'"'��+���&�'�'!�$(��
�::� ����' !����'#$���8��H9$��"%"( $!��'�� !����'#$���"&'��%"�'�'!�$(�2�'�'�� !����'#$���"& '��+���&�' �'!�$(���"2�#�!1 �'�"�� �"�"'$�$ !$'�"+�'+) '$-��� '��%"�'�'!�$($2$)&!"('��+���&�'�'!�$('""+'$��'����'+���&�'�'!�$(12��%�%$�'���+����%"��'�����%�""����+�'2��� !"*�%'$�'�!�$'�#��1'��$�'�!�$'�#��%$�+�!$�-��$%%"!����'"'���!��H�12��%�$'�%"�"(�% !�%��!� !����''�� !����'#$���"&��'"�' �''�$'2���+�����!$'����'���%"�"()"#�!'����&�"&'�� !"*�%'� ���%"�"(�%��' !����'#$���8���H9��%$�%��$'��&"!�$%� !"*�%'$�'�!�$'�#������'��,$�-���%"��'!$'�"&�D'"�7 �!%��'�
�:=� �� '��!� %!�'�!�"� &"! ��(($!�0��� '�� +���&�' $�� %"�' �&&�%'� "& $ !"*�%'$�'�!�$'�#� �� '�� ��'�!�$� !$'� "& !�'�!� 8���9� �� ��� !� !����'� '�� !$'� "& !�'�!� ���%"�"(�% !�%�� '�$' 2"��� +� $%���#�� "� $�� �/ ����'�!�� "& '�� !"*�%'� �� ���� ��
![Page 47: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/47.jpg)
:E ������������ ������������������������� �
%$�%��$'�������'����'+���&�' �'!�$("+'$����+)��+'!$%'���)�$!+))�$!$��%"�'� &!"($��+���&�'�� ��������'��!$'�"&���%"��'&"!2��%�'�� !����'#$���"&'����'+���&�'�'!�$(+�%"(��0�!"���'$�"'��!2$)1�'��'��!$'�"&���%"��'$'2��%�'�� !����'#$���"&'��%"�'�'!�$(���>�$�'"'�� !����'#$���"&'��+���&�'�'!�$(�
�:C� �� !$�-��� "& !"*�%' $�'�!�$'�#�� $%%"!���� '" '���� '�!�� %!�'�!�$($) ��&&�!� ��"#�!!����� �! "��"&'���%"�"(�%$�$�)���"& !"*�%'���'"��%!�$��'����'"�' �'(�$��!��$' �%"�"(�% !�%�� �� '���$'�"�$� �%"�"()� �����H%!�'�!�"�(�$��!�� '�����!�%'�)� ��%�"�%� +�'2��� !"*�%' $�'�!�$'�#�� ��"��� +�($�� ����� '�� ���H %!�'�!�"� $' '�� %�"���!$'�"&���%"��'1+�'2����D$���7 �!%��'�
�!�'�!�"�F ��""�� !"*�%'$�'�!�$'�#�2�'�'��������'���H$''��%�"������%"��'!$'�8+�'2����D$���7 �!%��'9
D. Testing the Economic Viability of the Best Alternative
�:E� ��+��' !"*�%'$�'�!�$'�#�($)�"'+��%"�"(�%$��)#�$+���� '��'"&#�$+���')�����'" +� $ ���� '" '�� %�"��� $�'�!�$'�#�1 $�� '" $�) ��+ !"*�%'� 2�'��� �'� �� +$��% '��' &"!�%"�"(�% #�$+���') �� 2��'��! "! �"' '��!� $!� "'��! !"*�%'� �� '�� �$'�"�$� �%"�"() '�$'12�����'�($'����'���$(�2$)12"���)����$�!�$'�!��%!�$������'"�' �'��� !$%'�%�1�"'$����#��'(��'" "!'���'���$!�%"���%'��'"��'��!$��%"( $!��� ��2$)'���%"( $!��"����"�� �� '" � �%�&) $ !$'� "& ���%"��' !� !����'��� '�� ��/' +��' $�'�!�$'�#� !"*�%' �� '���%"�"()1$��'"����!�'�$''�� !"*�%'+����$�$�)0��%!�$'����'+���&�'��� !����'#$���$'$!$'�'�$'�/%����'�"��"&'����/'+��'$�'�!�$'�#�� ���%$�+��"�������$�)"&'��'�!��%!�'�!�$���%�����$+"#��
�:B� ��%�"���!$'�"&���%"��' &"!��%���"�($-��� ��+�'2����D$���7 �!%��'��'$���%"��'!$'�2�'���'���!$���1'��'2"($��%!�'�!�$%$�+�����$�&"��"2�F
6 ��� ������ ���� F'�����%"��'��#$���"&�%"�"(�%��'+���&�'���"���+� "��'�#���!�'�!�"�F�%%� '$������ �����' !"*�%'�$����+ !"*�%'�&"!2��%�'�����H���!�$'�!'�$�D�
6 !����"�� �������� #��� � #����� F �� �%"�"(�% ��'�!�$� !$'� "& !�'�!� "�!��"�!%����"����/%���'�$'"�'����/'+��'$�'�!�$'�#� !"*�%'��!�'�!�"�F�%%� '$������ �����' !"*�%'�$����+ !"*�%'�&"!2��%�'���������!�$'�!'�$�'��%�"������%"��'!$'��
�:A� ����'2"%!�'�!�$$!��>��#$���'� ��)2�����$�'"'���$(�$%%� '$�%�$��!�*�%'�"�"&���� �����' !"*�%'�$����+ !"*�%'��
![Page 48: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/48.jpg)
������������ ������������������������� � :B
E. The Chosen Discount Rate
�:<� �' �$� +��� �'$��$!� !$%'�%� &"! '��,$�- '"��� '������ %!�'�!�"�� �� !"*�%' ��%"�����!���%"�"(�%$��)#�$+���&�'������/%����'���%"�"(�%" "!'���')%"�'"&%$ �'$���'��%"��'!)%"�%�!����,�%$����'����&&�%��'1�� !$%'�%�1'"��'�($'� !�%����)2�$''���#$�����"���+�&"!�$%�%"��'!)1�D'"�7 �!%��'������&"!$��(�(+�!%"��'!���$�'��(���(�(!$'� "& !�'�!� &"! !"*�%'� &"! 2��%� $� ���� %$� +� %$�%��$'��1 $�� '�� !$'� $' 2��%� '"%�""����$�'?%"�'" '�"���
�=D� �"�'��!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'��$#� �"(����(��'"&+���&�'�"! %"�'� '�$' %$��"'+�>�$�'�&���"!#$����� ��(���(�(!$'�"&!�'�!�2�'���'��!$���"&�D?�7 �!%��'%"���+���'�! !�'��'"'$-�$%%"��'"&'����&$%'"!�� ��,$�-2"����/ �%''"
6 $%%� ' $�� ���� �����' !"*�%'� $�� ��+ !"*�%'� 2�'� $� ���� "& $' ��$�' �7 �!%��'@
6 $%%� ' ���� �����' !"*�%'� $�� ��+ !"*�%'�2�'� $�����+�'2����D $���7 �!%��' &"!2��%�$���'�"�$���#$����+���&�'�%$�+���("��'!$'��1$��2��!�'��)$!��/ �%'��'"�/%�����#$����%"�'�@
6 !�*�%' ���� �����' !"*�%'� $�� ��+ !"*�%'� 2�'� $� ���� +�'2��� �D $�� �7 �!%��'&"!2��%��"$���'�"�$���#$����+���&�'�%$�+���("��'!$'��1"!2��!���#$����%"�'�$!��/ �%'��'"+������&�%$�'@$��
6 !�*�%'���� �����' !"*�%'�$����+ !"*�%'�2�'�$�����+��"2�D �!%��'�
F. Project Investments and the Budget
�=�� �� ,$�- " �!$'�� 2�'� $� ����%$'�#� !"�!$( "& ������� &"! �$%� %"��'!)� ���� !"�!$(�$!�1�� $!'1��'�!(����+)$�$�����(��'"&$+�"! '�#�%$ $%�')2�'���'��%"��'!)1$�� 2�$' "'��! �/'�!�$� &���� $!� +���� ����� �"(� %"��'!��� 2��� " �!$'� ����! $���#��'(��'+����' %"��'!$��'$' '���$'�"�$�"! ��%'"! ��#��� ��$���'�"�1 ��#��'(��'� '��� '"+� ��( ) $�� �"' '" &�' �$���) 2�'��� $�) %"��'!$��'� "!���� +"!!"2��� !��$/�� ��%�%"��'!$��'�"� ��#��'(��'�.���$%"��'!) �� &$%��2�'�$+����'%"��'!$��'1 �( �)���("!���#��'(��'" "!'���'���'�$��'%$��( ��(��'1+�%$���"&$��"!'$��"&��#��'(��'&����"!+����' !��"�!%�� &"! %"��'�! $!' &����1 "! $ �$%- "& $ !" !�$'� �!�"����1 '��� '��$ !" !�$'�!�� "�����'"!$���'�����%"��'!$'�&"! !"*�%'$����+ !"*�%'����%'�"�$+"#�'���D?�7 �!%��'+$�����$��)$�" '���.���&����$��!��"�!%��$!�����"!'�� �)1�'���#��("!��( "!'$�''"�""-&"!#�$+�� !"*�%'�2�'�����!$'��"&!�'�!��
XI. DISCOUNT RATE
�=7� ,$�- !$%'�%���'"���$!$'�"&�D"!�7 �!%��''"%$�%��$'�'����' !����'#$���"&$ !"*�%'1 "! '" %"( $!� 2�'� '�� ��'�!�$� !$'� "& !�'�!�1 &"! �%"�"(�% $�$�)���� �"2�#�!1�%"�"(�% !$'�� "& !�'�!� ��&&�! %"�����!$+�) +�'2��� ��%'"!� $�� %"��'!���1 $�� ��&&�!��'
![Page 49: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/49.jpg)
:A ������������ ������������������������� �
%"��'!���#$!)��'���!%$ $%�')'"!� $)&"!����+"!!"2����!"('�(�'"'�(�1$�$ !" !�$'����%"��'!$'�&"!�%"�"(�%$�$�)�����"���+�%$�%��$'��&"!�$%�%"��'!)'"%"( $!�2�'�'���/��'��� !$%'�%�� ��%"�%�!���!���2�'�$���%"��'!$'�&"!�%"�"(�%$�$�)���2�'�+���&�'�$��%"�'���'�($'�����%"�"(�% !�%���
�=:� � ���%"��' !$'� &"! �%"�"(�% $�$�)��� %$� +� ��'�($'�� �� ��&&�!��' 2$)�� "�! "&'����$ !"$%���'"��'�($'�"�&"%��"�
6 '�� �%"�"(�% !$'� "& !�'�!� "� $�'�!�$'�#� ($!���$� !"*�%'� "! '�� �%"�"(�%" "!'���')%"�'"&%$ �'$�1�"'�$'��#��'(��'�%$�+�����%'��'�$'��"2$(���(�(!$'�"&!�'�!�'�$'���"'�/%�����+)"'��! "���+����#��'(��'�@
6 '�� !�$� %"�' "& &"!���� +"!!"2���1 2��%� ����!�� '�$' ��#��'(��' &���� $!�%"((�''�� '" !"*�%'� '�$'2��� +� $+�� '"(��' '�� %"��'!)5� ��+' "+���$'�"��1�� �%�$��)2��!���#��'(��'�������)�� �����'"���&�"2�"&&"!����%$ �'$�@
6 '��!�$�!$'�"&!�'�!���'��%$ �'$�($!-�'12��%�2�������%$'�'��!�'�!�$ !"*�%'(��' �$!�+�&"!� ��#��'"!�2��� &"!��"("!� ��>��� ') ��"& ��#��'(��' '" ��#��' �� �)��%$�$���'�@$��
6 '��"#�!$����($��$���� �)"&��#��'(��'&����1'" !"#���$�"#�!$����'�($'�"&'���%"�"(�% !�%�"&%$ �'$��
�==� H$!�"���"�!%��"&��&"!($'�"�%$�+�����'""+'$��$���'�($'�"&'��!$'�"&!�'�!�"� ��#��'(��'� �� '�� �%"�"()��' "�� ��#��1 �$'�"�$� ��%"(� $%%"��'��� �$'$ %"�#�!'�� '"�%"�"(�% !�%��%$�+�����'"%$�%��$'�$�$'�"�$� ��#�� !"&�'��'�($'�� �����"���'���+�%"( $!�� 2�'� $ �$'�"�$� %$ �'$� �'"%- ��'�($'�1 2��%� ($) �"' +� $#$��$+��� �' $ ��%"����#��1��%'"!"!%"! "!$'��$'$������'"��'�($'�$2����'��$#�!$��!�'�!���&��$�%�$� !�%��� ���!�'�!�'��������'"+�%"�#�!'��'"�%"�"(�% !�%��������$'�"�$� $!$(�'�!��'�($'����' $ '��!� ��#��1 �'����� "& !�%��'�) $%%� '�� $�� !�*�%'�� !"*�%'� $!� ���� '" ����'�&) $(���(�( �%"�"(�% !$'� "& !�'�!� '�$' $ �$!� $%%� '$+�� '" '�� �"#�!�(��'� ����$ !"$%��� ����!$��) ��#� $ !$��� "& ��'�($'�� &"! '�� �%"�"(�% " "!'���') %"�' "& %$ �'$�1"� '�� +$��� "& $��!��$'� �$'$ $' '�� �$'�"�$� $�� ��%'"!$� ��#��1 $�� �$'$ ��%"! "!$'���$ !$��$�" '�(��($''�� !"*�%'��#���
�=C� ��!�$�%"�'�"&&"!����+"!!"2���($)+��$���!'"��'�($'�2��!��' ��$ !" !�$'�� �� %"�' "& &"!���� +"!!"2��� #$!��� +�'2��� ��&&�!��' �"�!%��� �� !���#$�' %"�' �� '��($!���$� "! ������' %"�' "& +"!!"2��� "� %�!!��' "! !"*�%'�� �"$��1 2��!� '�� %"�' "&+"!!"2��� ��%�����'�� ��'�!��'!$'�$��"'��!%"�'�1 ��%�$� &!"�'?���$��%"((�'(��' &���1$�� !��- !�(��(�� ��� %"�' ����� '" +� %"�#�!'�� ��'" !�$� '�!(�� �� ($!���$� %"�' "&&"!����+"!!"2���%$�+���&�$'��+)$��/ "!'"! �( "!' !�%� ����/�� ������"�2��'��!'�� ($*"! �"�!%� "& !� $)(��'� �� &"!���� %�!!��%) 2��� %"(� &!"( �/ $���� �/ "!'� "!�( "!'� &"!��"��� �� '�� $+���%� "& � �%�&�% �$'$ "� &"!���� �"$��1 $2"!�� !$'�1 ��%� $� '���"��"���'�!+$�-"&&�!!$'�8��,��9$�*��'��&"!$�(����'!$'�"�&���$��$!��- !�(��(1%$�+��������'��$+���%�"&�$'$"��/ "!'$���( "!' !�%��1$2"!�� !�%�����/1��%�$�'��($��&$%'�!���#$���?$��������/1%$�+�����&"!��&�$'��� �! "���� ��!����'���!�$�%"�'"&
![Page 50: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/50.jpg)
������������ ������������������������� � :<
&"!���� +"!!"2��� !"#���� '�� (���(�( !$'� "& !�'�!� $ !"*�%' "! ��+ !"*�%' ��"��� $%���#�$'�%"�"(�% !�%���
�=E� ��!� $!� ��&&�!��' �"�!%�� "& %$ �'$� &���� �� '�� �"(��'�% �%"�"()F ����!$�%� "! ����"� &����1 ��#��'(��' $�� %"((�!%�$� +$�-�1 #��'�!� %$ �'$� " �!$'�"��1 $�� +"�� $���'"%-($!-�'���$'��"& ��'�!��'"!!�'�!�"�'������&&�!��'�"�!%��"&%$ �'$�%$�+���&�$'��'" !�$� '�!(� $�� %"�#�!'�� '" �%"�"(�% !�%����"!�"#�!1 '�� !�'�!�(��' +� $%%� '$+�� '"'�"������� '�� &����� ��!�$� %"�'"&�"(��'�%+"!!"2���2���+� '�� !$'� '�$'+$�$�%�� '���� �) "& &���� &!"( �$#�!� 2�'� '�� ��($�� &"! &���� &!"( ��#��'"!�� �!"*�%'� ��"��� !"#���$!�'�!��!�$'�!'�$�'���"�!%��"&&����'�$'&��$�%�'��(��"2�#�!1%$ �'$�($!-�'�$��1 �� �%�$��)1 ��'�!��' !$'��1 $!� &!�>���'�) !����$'��1 %"�'!"����1 "! �($��1 $�� ($) �"' !"#���$�$ !" !�$'�(�$��!�"&�%"�"(�%!�'�!�"�&��$�%�$���#��'(��'�
�=B� �"!�����!$��)1 '���%"�"(�% !�%�"&%$ �'$� %$�+���'�($'��$�$2����'��$#�!$��"&'����($��$���� �) !�%�� ��($!���$� !"��%'�#�')"&%$ �'$� !"#����$���'�($'�"&'����($�� !�%� &"! ��#��'(��' &����� �� �� �) !�%�"& �$#����2���+���#��+)$ �"%�$�!$'� "& '�(� !�&�!��%�1 $ !$'� +�)"��2��%� �$#�!� $!�2������ '" ��#� � !����' &"! &�'�!�%"���( '�"�� �� �� �) "& �$#���� &!"(��&&�!��' �!"� � "& �����!� %$� +� %"( $!��2�'�'�� ��($�� &"! ��#��'(��' &���� &!"( ��&&�!��' �!"� � "& +"!!"2�!�� ��$�'�%�') ��'�($'�� "&'��!�� "���#�����"&�� �)$����($��'"%�$������!�$���'�!��'!$'��$!�����'"$!!�#�$''��2����'��$#�!$��"&'����($��$���� �) !�%�"&%$ �'$�8���� ����/7D9�
XII. UNCERTAINTY: SENSITIVITY AND RISK ANALYSIS
�=A� ������"!���H&"!,$�- !"*�%'���%$�%��$'�������'��("�'��-��)#$����"&'��#$!�$+��� ��%"! "!$'�� �� '�� %"�' $�� +���&�' �'!�$(�� �'�!� #$���� $!� ��&&�%��' '" !���%'$�� '��!� 2��� $�2$)� +� �"(� ��%�!'$��') $+"�' '�� !"*�%' !����'�� �� �&&�%'� "& ��&&�!��'#$���� ��"���+� ��#��'��$'���"!��!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'�1 '���(�$�� $�������� '�� �&&�%'"& "���+��%�$����"�'�����H"!����$��1���%�1"�'�� !"*�%'��%���"��"!����!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'�1 '��� (�$�� $�������� '�� �&&�%'� "& "���+�� %�$���� "� $ +$��% !"*�%' $!$(�'�!1��%�$�'�����'%"�'"&��!#�%� !"#���"��
�=<� �����'�#�')$�$�)��� �� $ ��( �� '�%���>�� '"$����� '���&&�%'�"& $�#�!�� %�$����"�$ !"*�%'� �' ��#"�#�� %�$����� '�� #$��� "& "�� "!("!� ����%'�� #$!�$+��� $�� %$�%��$'��� '��!����'���%�$�����'����H"!���� ���/'��'"&%�$�����'������%'��#$!�$+��'"'��'%$�+���!�#��&!"( "�'�#$��$'�"�$��"'��!�'�����"&��(��$! !"*�%'����$������#$!�$+���%$�+� $������� "�� $' $ '�(� '" ����'�&) '�� -�) #$!�$+���� �"���+�� %"(+��$'�"�� %$� $��" +�$�������������'�#�')$�$�)�����"���+�$ ����'" !"*�%'�'�(�'�$'$!���(�!�%$��)�$!��"!&"!2��%� '��!� �� %"�����!$+�� ��%�!'$��')� " &$%���'$'� (�'��$'��� $%'�"�1 #$!�$'�"� ��"��� +�$ ������ $!$'��)'"����!�)���#$!�$+���1��%�$�$!�$�$��)�������$�!�%��'�!$� !"*�%'�1$���"' *��' '"$��!��$'�#$����� ���&&�%'�"&#$!�$'�"� �� '��+$��% $!$(�'�!� &"! ��$�"2 !�%�$�$�)���1'�����"!�'$��$!�%"�#�!��"�&$%'"!1$��'���.�1��"���$��"+�$��������
![Page 51: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/51.jpg)
=D ������������ ������������������������� �
�CD� �� !����'� "& '�� �����'�#�') $�$�)��� ��"��� +� ��(($!�0��1 2��!� "���+��1 �� $�����'�#�') ����%$'"!$�� ��$ �2�'%����#$����� �����'�#�') ����%$'"! %"( $!�� '�� �!%��'$��%�$�����$#$!�$+��2�'�'�� �!%��'$��%�$�����$(�$��!�"& !"*�%'2"!'�� �� !�&�!!��(�$��!���'�����H���2�'%����#$�������'�&���'�� �!%��'$��%�$�����$#$!�$+��&"!'�����H'"+�%"(�0�!"1'������'"&$��'"'��%�'?"&&!$'�1$��'�� !"*�%'��%���"�'"%�$����.��!� �!%��'$��%�$������'��#$!�$+��%$��"'+�(�$��!��1&"!�/$( ��1&"!���$)�1��( �)'�� �!%��'$��%�$�����'�����H%$�+� !����'���
�C�� .��!�'�� !"*�%'����"2�'"+������'�#�'"'��#$���"&$#$!�$+��'�$'����%�!'$��1(�'��$'���$%'�"�� ��"���+� %"�����!��� ��� %$� ��%���� !"*�%' ��#�� $%'�"��1 ��%�$� �"��?'�!( �� �) %"�'!$%'� "! ��"' �$���@ ��%'"! ��#�� $%'�"��1 ��%� $� !�%� %�$���� "! '�%���%$�$����'$�%� !"�!$(�@ "! �$'�"�$� ��#�� $%'�"��1 ��%� $� %�$���� �� '$/ $�� ��%��'�#� "��%����.��!�'��!����/%� '�"�$���%�!'$��')1'�� !"*�%'($)�$#�'"+�!���������"!�( ��(��'��&�!�'"�$ ��"'+$����
�C7� ;�$�'�'$'�#�!��-$�$�)���$��"%�$'��$ !"+$+���')"&"%%�!!���2�'���&&�!��'#$����"&-�) #$!�$+����.��� ��%� #$!�$+��� $!� #$!��� ��(��'$��"���) '�!"��� $ !$��"( ����%'�"� "&"�'%"(��1 $ &!�>���%) ���'!�+�'�"� &"! '�� ���H "! ���� %$� +� !"��%�� ��"2��� '�� !"+$+���') '�$' '�� !"*�%' �� �"' $%%� '$+�����%���"�($-�!�2��� %"( $!� '�� �%$�� "& ��'+���&�'� &!"( ��&&�!��' !"*�%'� 2�'� '���! !��-����� �� ����%'��� $� ����#���$� !"*�%' "! $ "!'&"��" "& !"*�%'�� ;�$�'�'$'�#� !��- $�$�)��� %$� +� %$!!��� "�' &"! �$!�� $�� ($!���$� !"*�%'�1 "! !"*�%'�2��!� '��!� �� %"�����!$+����%�!'$��') $+"�' $-�) #$!�$+��1 ��%�$� '��2"!�� !�%�&"!'�� !"*�%'"�' �'�
�C:� �����'�#�') $�� !��- $�$�)��� %$� +� ���� '" $����� '�� �&&�%'� "& %�$���� �� !"*�%'#$!�$+���'�$'$!�>�$�'�&���� ��!����'�%$�+� !����'��'"��'��!2�'�!�%"((���$'�"��"�2�$' $%'�"�� '" '$-� "! 2��%� #$!�$+��� '" ("��'"! ��!��� �( ��(��'$'�"� $�� " �!$'�"���"2�#�!1 ($�) !"*�%'� ��#"�#� ���'�'�'�"�$� $�� �"%�$� !��-� '�$' %$��"' +� !�$���)>�$�'�&������'$'�(��'"&��%�!��-�$��$�)(�'��$'���$%'�"����"���+���%�����$�"������'��%"�%����"��&!"('�������'�#�')$��!��-$�$�)���8���� ����/7�9�
XIII. SUSTAINABILITY OF PROJECT EFFECTS
�C=� �%"�"(�% #�$+���') �� ���� � "� '�� ���'$��$+���') "& !"*�%' �&&�%'�� �� �%"�"(�%$�$�)��� "& !"*�%'� ��"��� ��%���� $� $�$�)��� "& '�� &��$�%�$� ���'$��$+���') "& !"*�%'$���%���1 $�� '�� ��#�!"�(��'$� ���'$��$+���') "& "�' �'� $�� �� �'�� �� ���H $�� ����(�$��!� '��#$���"&$ !"*�%'"#�! �'� ��'�($'�� &��� ��&���"2�#�!1 '�� '!$�����%� �� !$%'�%�"& �"(� !"*�%'�&&�%'��$��!$2�$''��'�"� '" '��2$) ��2��%� &��$�%�$� $����#�!"�(��'$��&&�%'� �( ���� "� +���&�' ���'$��$+���')� �"�'�#$��$'�"� �/ �!���%� $��" ��"2� '�$'1 ��������%� &$%'"!� $!� '$-�� ��'" $%%"��'1 �%"�"(�% +���&�'� 2��� �"' +� ���'$���� $' '�� ��#����%���$!)'"����!$'�$�$%%� '$+�������
![Page 52: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/52.jpg)
������������ ������������������������� � =�
A. Financial Sustainability
�CC� ��!�$!�'�!��$� �%'�"&&��$�%�$����'$��$+���')F
6 '��$#$��$+���')"&$��>�$'�&����'"&��$�%� !"*�%'�/ ����'�!��1�� �%�$��)&�����!$2�&!"('���"#�!�(��'+����'1
6 '��!�%"#�!)"&�"(�"&'�� !"*�%'%"�'�&!"('�� !"*�%'+���&�%�$!���1$��6 '��&��$�%�$���%��'�#���%���$!)'"����!� $!'�%� $'�"���'�� !"*�%'�
���������� �������� �����������
�CE� � &��$�%�$� �$� $' %"��'$�' &��$�%�$� !�%�� �� ��%���$!) '" ����!� '��!� 2��� +�$��>�$'� &���� '" &��$�%� !"*�%'�/ ����'�!��� ���$ ���� '" '�� �( ��(��'$'�"� �!�"�'"����!� %$ �'$� &���� $!� $#$��$+�� '" %"#�! ��#��'(��' $��2"!-��� %$ �'$� !�>��!�(��'�1 $��'"'��" �!$'��� �!�"�'"����!���&&�%���' &����'"%"#�!" �!$'����/ ����'�!���.��!�'�� !"*�%' 2��� ����!$'� !�#����1 '��� !�#���� 2��� +� '�� ($�� �"�!%� "& &���� ��!��� '��" �!$'��� �!�"��
�CB� "! ����!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'� '�$' �" �"' ����!$'� ��&&�%���' &���� '" %"#�!" �!$'����/ ����'�!��1 '�� &��� &��%$� �( $%'"& '�� !"*�%' &"!�$%�)�$!"& �'� ��&� ��"���+�%$�%��$'��� ��&��$�%�$�!�>��!�(��'+�%"(��$&��%$�!�>��!�(��'1$���'� ���"���+�'$-��'" ����!� '�$' '�� �"#�!�(��' %"((�'� $��>�$'� &���� &"! " �!$'�"�$� �! "���� ��!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'� 2��� $��" �( $%' "� '�� �"#�!�(��' +����'1 '�!"��� '$/ !�#����� $��%"�%����"��1 $�� '�� ��' +����' �&&�%' $��" %$� +� %$�%��$'��� �� &��%$� �( $%' %$�%��$'�"����"���+����-��'" "��%)���%����"��"#�!'���/'��'$���%$��"&���!%�$!���1" �!$'"!�&���1$��'$/!�#������
�CA� "!($�) �+��%��%'"! !"*�%'�'���"#�!�(��'+����'2���+�'�� !��%� $��"�!%�"&&����'"(��'��#��'(��'$��" �!$'����/ ����'�!��� ����&����%"���%"(�&!"(��&&�!��'�"�!%��� ��� "���+�� �"�!%� �� $ !�$��"%$'�"� &!"( "'��! �+��% �/ ����'�!� !"�!$(����"'��! �"�!%� �� �&&�%���%) �( !"#�(��'� �� "'��! �+��% �/ ����'�!��� �� ��'��! %$��1 '��$���'�"�$� !"*�%' �/ ����'�!� ��"��� +� %"�����!�� �� '�� %"�'�/' "& �+��% �/ ����'�!� "��%) $� $ 2�"��� .��!� '�� &���� $!� �"' (�' &!"( !�$��"%$'�"�� "! �&&�%���%)�( !"#�(��'�1'��)2���+�(�'&!"(�/'!$'$/$'�"�"!&!"(+"!!"2���� ���%"�"(�%�&&�%'�"& �/'!$ '$/��1 �� $!'�%��$! 2�$' $!� '�� ��-��) �"�!%�� $�� 2�$' �����%��'�#�� (���' '��)%!�$'�1%$�+�$�������$''���$'�"�$���#��� ���%"�"(�%�&&�%'�"&�/'!$�"(��'�%+"!!"2���+) �"#�!�(��' %$� $��" +� $������� $' '�� �$'�"�$� ��#��� �� ��'��! %$��1 �' �� �( "!'$�' '"%"�����! $!'�%��$!�) '�� �&&�%'� "& �/'!$ '$/$'�"� "! +"!!"2��� "� '�� �!"� � 2�" $!� '�� !��%� $� !"*�%'+���&�%�$!���1�� �%�$��)2���'����$!�'�� ""!�
![Page 53: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/53.jpg)
=7 ������������ ������������������������� �
������� ���
�C<� �� ��'!"��%'�"�"!$�*��'(��'"&���! %�$!��� '" &��$�%� !"*�%' �/ ����'�!�� &!"( !"*�%'+���&�%�$!�����#"�#��&"�!�( "!'$�'������F
6 '���%"�"(�%�&&�%'"&'��%�$!���16 '�����!��"&!�#��������!$'�"�"!%"�'!�%"#�!)16 '���%" �"&%�$!���+�'2����/��'���$����2���!�1$��6 '��$&&"!�$+���')"&%�$!���+)��&&�!��'���!��
��+$��% !��%� ��+��������!%�$!�����'�$'���!���"��� $)'���%"�"(�%%"�'"&'���""�"! ��!#�%� +���� !"#����� �� !$%'�%�1 '��� �"�� �"' �$ �� �� ($�) %$��� &"! �"#�!�(��'��!#�%��"!�'���'���� ��$ !" !�$'�%"�'&"!���!�'" $)��'��($!���$�%"�'"& !"#�����'���""�"!��!#�%���>���'�"���"2�#�!1"#�!'����&�"&$ !"*�%''��($!���$�%"�'(��'��%����'�� $���'�"�$� ��#��'(��' %"�'� "& �/ $����� �� �)� �� $#�!$�� ��%!�(��'$� ���' �%"�"(�%%"�'�"& ��#��'(��'$��" �!$'�"�1"� '��+$���"& '�� ��$�'?%"�'(�'�"�"& �� �)���$�""�"!��!#�%�1��"���+�'$-��$�'��$ !" !�$'�'$!��'&"!%�$!�������!�� ����"��?!��($!���$�%"�'��"���+�%$�%��$'��$'&�'�!�1!$'��!'�$����'"!�%1%"�'�"&�� �)�
�ED� �!�� (�$��!�� ��"��� +� %$�%��$'�� $�� %"( $!�� &"! �$%� !"*�%' "! ��+ !"*�%' !"��%��� $� "�' �' &"! 2��%� %�$!��� %$� +� ��#���1 &"! �/$( ��1 "!' "! 2$'�! %�$!���� ����(�$��!��$!�F
$ '��$#�!$����%!�(��'$�&��$�%�$�%"�'"&�� �)16 '��$#�!$����%!�(��'$��%"�"(�%%"�'1$��6 '��$#�!$��'$!�&&'"+�%�$!����
�� $#�!$�� ��%!�(��'$� &��$�%�$� %"�' $�� '�� $#�!$�� ��%!�(��'$� �%"�"(�% %"�' "& �� �)��"���+"'�+�%$�%��$'�������'���%"�"(�%���%"��'!$'�"&�D?�7 �!%��'�.��!�$ !"*�%'"! !"*�%' %"( "���' �'$��� $�"��1 '�� '$!�&& %�$!��� '" '�� ���!� ��"��� +� !��$'�� '" '��$#�!$�� ��%!�(��'$� %"�' "& �� �) &"! '�� ��!#�%� !"#����� .��!� $ !"*�%' �/'���� $��/��'��� ��'2"!-1 '�� '$!�&& %�$!��� ��"��� +� !��$'�� '" '�� $#�!$�� ��%!�(��'$� %"�' "&�� �)1 +�' � !�$� "#�! �/��'���1 $� 2��� $� ��21 ���!�� �� ("�' %$���1 ��'��! ��'�$'�"� 2���!�>��!�$���%!�$����%�$!���&!"( !����'��#����
�E�� ���"#�!�(��'($)��%���'"!����$'�"!��'%�$!����"'�$''��&���%"�'�"&�� �)$!� �"'(�' +) ���!�� "! �/$( ��1 '�� �"#�!�(��'($) ��%��� '�$' "��) '�� " �!$'�"� $��($��'��$�%� %"�'� "& �"#�!�(��' ��!#�%�� ���� '" +� (�' &!"( ���! %�$!���1 +�' �"' '��%$ �'$�%"�'�"&'�� !"*�%'"! !"*�%'%"( "���'��&�"1'���!"����� "�2��%�'����( ��%�'��+���)����#��1��"���+��'$'��� ���/'��'"&'���&&�%'�#���+���)��"���$��"+�%$�%��$'��� �� �&&�%'�#� ��+���) �� '����&&�!��%�+�'2������! %�$!��� $�� '�� $#�!$�� ��%!�(��'$� %"�'"&�� �)���)��+���)�( ��%�' ��'����#��"&���!%�$!���2����$#�'"+�(�'&!"(&����"!!��"�!%������2��!���'���%"�"()'�!"���'��+����'�)�'�(�
![Page 54: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/54.jpg)
������������ ������������������������� � =:
�E7� ,$�- "��%) �� '" ���- '�� ���(��$'�"� "& ��+������ "#�! '�(� 2��!� '��) $!� �"'*��'�&��� "! 2��!� '��) %$� +� !� �$%�� +) ("!� �&&�%'�#� (�$��!��1 &"! �/$( ��1 ��%"(�'!$��&�!�� ��+������ ($) +� *��'�&��� "� �&&�%���%) �!"���� �� ����%'�� %"�'�/'� ��%� $� &"!��%!�$����%"�'$%'�#�'���1"!$%'�#�'���2�'���+�'$�'�$��/'�!�$�+���&�'�1"!�#��'"%"( ���$'��"(� !"��%�!�"! %"���(�!� &"! '�� �&&�%'�"&"'��!�"#�!�(��' "��%���� $!��'�� ��+������($) $��" +� *��'�&���1 2��!� ��%���$!)1 '" ����!� $%%��� '" $ ��(�'�� ��(+�! "& +$��% �""��1'�$' ��1 +$��% &""�1 $+$��%>�$�'�')"&2$'�!1 +$��% ���%$'�"�1 $�� !�($!)��$�'� %$!�@ "! '" !"#��� $ �"%�$� �$&�') ��' ��!��� $ �!�"� "& ����!$� �%"�"(�% '!$���'�"�� �� $�� %$���1 '���%"�"(�% �&&�%'� "& &��$�%��� $ ��+���)(��' $��" +� $�������� �� !$�����"& ���! %�$!��� '"%"�'!�%"#�!) ��#��� '"���(��$'���*��'�&�����+������(��'+� �!����$' '����%'"!$�2���$�'�� !"*�%'��#���
�E:� .��!�$ !"*�%' !"#����$!$���"&��!#�%��"�'��+$���"&*"��'%"�'�1�'($)�"'+� "���+�� '" ����'�&) '�� ($!���$� %"�'� &"! !"#����� �$%� ��!#�%�� �� '��� %$��1 $� "#�!$��&��$�%�$� ��'�!�$�!$'�"&!�'�!�%$�+�%$�%��$'��&"!'��$%'�#�'���$�$2�"��1 &"!%"( $!��"�2�'�'��%�"������%"��'!$'�+�'2����D$���7 �!%��'�.��!�'��&��$�%�$���'�!�$�!$'�"&!�'�!� $' %"��'$�' !�%�� &$��� +��"2 '�� %�"��� ���%"��' !$'�1 '�� �/'��' "& '�� &��$�%�$���+���)%$�+��'$'��+)%$�%��$'���'���/'��''"2��%�'$!�&&��#���2"����$#�'"+���%!�$���'" !"#���$&��$�%�$���'�!�$�!$'�"&!�'�!�$'��$�'�>�$�'"'�����%"��'!$'��
�E=� � -�) ����� �� ��%����� "� '�� �/'��' "& %"�' !�%"#�!) �� '�� �'!�%'�!� "& '�� '$!�&&%�$!���� ��%!�$��� �� %�$!��� 2��� +� ("!� $&&"!�$+�� &"! �"(� ���!� '�$� &"! "'��!���$��'$����� $ ������ $#�!$�� '$!�&&1 2��!� %"�'� $!� �"' &���) !�%"#�!��1 �� �&&�%' ��+����0��'�"��2�"$!�+�''�!"&&'"'���$(��/'��'$�'�"��2�"$!�2"!��"&&� $!�&&�'!�%'�!��%$�+���������'"����!�'�$' '�"��2�"���'����!#�%�("!� $)("!�1$��1 ������!$�1 '�$' '�"��2�"$!�+�''�!"&& $)("!��
�EC� ����'!"��%'�"�"!��%!�$��"&���!%�$!���($)$&&�%''���%$��"&'����#��'(��''"+� ����!'$-�� $�� �'� "!�$��0$'�"�� ��$!��� !"#��� $ &"!( "& ��($��($�$��(��' 2��!����!� !�$%' +) $�*��'��� '���! ��� '" '�� ��#�� "& %�$!���� ���� �&&�%'� %$� �"(�'�(�� +���'�($'��'�!"���'�����"& !�%���$�'�%�'���"&��($����'�����%"�"(�%'" !"#���%$ $%�')$'$ ��#�� '�$'2"����/%�����($��$' &�'�!�%�$!�� ��#���� ) �%$��)1%�$!�� ��%!�$���2"���!���%�'������&"!��#��'(��'�"(�2�$'$��($)1��'�!�1��&����%�'��$#�!$����%!�(��'$��%"�"(�%$��$#�!$�� ��%!�(��'$� &��$�%�$�%"�'"& �� �)���($��($�$��(��'"& '��� �"!'�� $!'�%��$!�) �( "!'$�' 2��!� �"#�!�(��'� �$%- ��#��'(��' $�� " �!$'��� !��"�!%��� ���!%�$!���$!�'��!�&"!�$(�$���"' *��'"&!�%"#�!���%"�'�+�'"&��'�!(�����'��"#�!$���%$��"&��#��'(��'1$����"���+�%"�����!��$''���$!�)�'$���"& !"*�%'������8���� ����/779�
� ���� ��������� ��
�EE� "! $ !"*�%' '" +� ���'$����1 �$%� "& '��($�� $!'�%� $�'� ��"��� +���&�' &!"( �'��"2�#�!1�$%�$��"2����$#�$%�!'$���'$��$!�$�$���'2��%�'"(�$��!�'���/ �%'��+���&�'�"& !"*�%' $!'�%� $'�"�� � !"*�%' �'$'�(��' "& %"�'� $�� +���&�'� $' &��$�%�$� !�%�� %$� +�
![Page 55: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/55.jpg)
== ������������ ������������������������� �
%"��'!�%'�� &"! '�� ��!�%'�) !"��%'�#� ���(��'� "& $ !"*�%'1 &"! �/$( ��1 '�� %"((�!%�$�&$!(1 '�� "!' $�'�"!�')1 '��+����?"2�?" �!$'�?'!$��&�! � "��"!1"! '�� '"($'" $�'� &$%'"!)� ��� !"*�%'�'$'�(��'$��"��%�����'���&&�%'�"&'$/$'�"�$��"&�"$�&����� ��+$��%'��'"&&��$�%�$� ���'$��$+���') �� 2��'��! '�� &��$�%�$� ��'�!�$� !$'� "& !�'�!� &"! '�� !"*�%' $!'�%� $�'�/%����'��" "!'���')%"�'"&%$ �'$�&"!'�$' $!'�%� $�'� ���($)$��"��%����$!��-���(��'2��!�!�#�����$!���'��&"!("&%�$!���"!&������"'�$'��2�'�1"!!����$'��+)1'�� �"#�!�(��'� �� �%"�"(�% $�$�)��� "& '�� !"*�%' ��"��� ��%���� $ �'$'�(��' +$��� "�!�$���'�%$���( '�"��$+"�''$/$'�"�$��'��!�$�%"�'�"&+"!!"2���"�'��&��$�%�$�!�'�!��'"��#��'"!�8���� ����/7:9�
�EB� "! �"(� !"*�%' $!'�%� $�'�1 $ &��� &��$�%�$� ��'�!�$� !$'� "& !�'�!� $�$�)��� %$��"'+� ����!'$-��� ��� 2��� ��%���� '�� �"#�!�(��'1 2��%� ($) +���&�' &!"( '$/ !�#�������!��$'�� '" �'� !" "!'�"� "& %"�'�� � �'$'�(��' "& '�� �&&�%' "& '�� !"*�%' "� '���"#�!�(��' +����' ��"��� +� ��%������ �' 2��� $��" ��%���� �($��?�%$�� $!'�%� $�'� 2�"����#��'(��' �� �($�� "! !"#���� �� -���1 &"! �/$( �� �($�� �$���"���!� "! '��$�'�� ��!� $�'$'�(��'��"���+� !"#����"&'���/ �%'����%!�$����$���$���%"(�$&'�!$��"2���&"!$�)'$/��1%�$!���1$��'��!�$�%"�'"&+"!!"2����
�EA� ��($�)%$���1'�����'$��$+���')"& !"*�%'�&&�%'�2����� ���� "�� �%�&�% ��#��'"!�"! �+��% %"! "!$'�"���� �'$'�(��' ��"��� $��" +� ��%����� "& �"2 '�� !"*�%' &�'� ��'" '��"#�!$�� %"! "!$'� �'!�%'�!�1 $��2��'��! $�) !��'!�%'�!��� �� !�>��!��� ���� ������ ��"���+�&"��"2��� ��("!���'$����'��&��$�%�$�$�$�)���"&'�� !"*�%'�
� ���� ����������� ��!����� �
�E<� �!"*�%'&��$�%�$�$�$�)�����"���+�����!'$-����%"�*��%'�"�2�'� !"*�%'�%"�"(�%$�$�)���� ��$�%�$� !�%�� ��&����%� '�� ��%���"�� "& !"*�%' $!'�%� $�'�@ �%"�"(�% !�%��!�%"!� '�� %"���>���%�� "& '�"�� ��%���"�� &"! '�� �$'�"�$� �%"�"()� ��$�%�$� !�%�� ��� ��'�!(��� '�� ��#�� "& ��($�� &"! !"*�%' "�' �'� $�� '�� ��#�� "& �� �) "& !"*�%' �� �'���!�%�� "! ���! %�$!���1 ��($��1 $�� '�� �%$�� "& ��#��'(��' $�� ���� '" +� %"�����!����(��'$��"���)���$�%�$� !�%�� !"#��� '�� ��%��'�#� &"! ��#��'(��'�"!�/$( ��1 '���/'��''"2��%�'!$&&�%2�����#�!''"$��2�/ !���2$)1$��'��!�'�!�'"'���/ !���2$)��#��'"!12���#$!)2�'�'�� !"*�%'����#��"&'"��� ��%"���>���%��"&'����!�� "����&"!'���%"�"()$�$2�"��$!�%$�%��$'�� ���%"�"(�% !�%��� ���/'��'"&'!$&&�%��#�!��"�2���$&&�%''�� ��#��"&'!$&&�%%"�'�$#����1$�����%�1$��"'������"&'�� !"*�%'�
B. Environmental Sustainability
�BD� ���'$��$+�� ��#��" (��' �� ��#��" (��' '�$' �$�'�� � � �%�&�% %"�%�!� �� '�$' '�"��2�"��*")'��&!��'�"&�%"�"(�%��#��" (��''"�$)($)+�($-���&�'�!�����!$'�"��2"!��"&& +) �/%����#��) ���!$���� '�� �$!'�5� !��"�!%�� $�� "���'��� '�� �$!'�5� ��#�!"�(��'� �����!$� !��%� ��"&���'$��$+����#��" (��'1'�$'%�!!��'����!$'�"����"���(��''���!�����
![Page 56: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/56.jpg)
������������ ������������������������� � =C
2�'�"�' %"( !"(����� '�� $+���') "& &�'�!� ����!$'�"�� '" �" '�� �$(�1 �$� +�%"(� 2����)$%%� '���
�B�� �� #$��� "& ��#�!"�(��'$� �&&�%'� %$� +� ��%����� �� '�� �%"�"(�% $�$�)��� "& !"*�%'�� ��'�"��� �' �� �"' "���+�� '" �' ("��'$!) #$���� "� $�� ') �� "& ��#�!"�(��'$��&&�%'�1 ��%� %"�'� $��+���&�'� ��"���+� $� �/ ��%�' $� "���+�� �" $� '" ��&"!( "��%)($-�!�$��%�'�0����"!�"(� !"*�%'�1+���&�%�$���#�!"�(��'$��&&�%'�2���+� '��($��"+*�%'�#�"&'�� !"*�%'$����"���+�#$�����"!"'��! !"*�%'�1��#�!"�(��'$�+���&�'�"!��#�!"�(��'$�%"�'���"���+�#$����$�&$!$� "���+��1$����%"! "!$'����'"'���%"�"(�%$�$�)���1'"��'��!2�'�!��$'��(�'��$'�"�"!("��'"!���%"�'��
�B7� "�!+!"$�$ !"$%���%$�+�����'"#$�����#�!"�(��'$�%"�'�$��+���&�'�F($!-�' !�%��1 %"�'� "& !� �$%�(��'1 ��!!"�$'� ($!-�'�1 $�� ��!#�)�� !$��&�!��%� ("������1 '�$' ��1��&�!!����� �'?"�' �'!��$'�"���� �$��#$����&!"(�'�����$���/ �!���%������2��!�1%$�+����� '" '$-� $%%"��' "& ��#�!"�(��'$� �&&�%'�� �� $�� %$���1 ��#�!"�(��'$� %"�'� $�� +���&�'�+$��� "� &��$�%�$� #$���� $!� �� '�!� %"�#�!'�� '" �%"�"(�% #$����� ���� �%"�"(�% #$��������'"+��/ !����������'���$(���(�!$�!�$�"'��! !"*�%'�'�(��
�B:� �$!-�' !�%�� $!� ���� �� #$��$'�"� 2��� ��#�!"�(��'$� �$($�� ��$�� '" �"���� �� !"��%'�#�')� �"(("� $ ��%$'�"�� ��%���� #$��$'�"� "& �$($�� ��� '" �"�� �!"��"�1��&"!��'$'�"�1 $�� $�! $�� 2$'�! "���'�"�� �� $ �)��� '��� $ !"$%�1 '�� �)��%$� "!�%"�"��%$� !��$'�"���� +�'2��� ��#�!"�(��'$� �$($�� $�� �'� �( $%' "� "�' �' "! ��$�'� ����'�($'�� $�� %"(+���� 2�'� !�%�� '" ��!�#�("��'$!) #$����� "! ��#�!"�(��'$��) !��$'����$�'� !��-�1 ��%"(� &"!��"�� +�%$��� "& ������� "! !�($'�!� ��$'� %$� +� ���� '"(�$��!�2��&$!��"������"2�#�!1��%���'�($'��$!�"��) $!'�$�+�%$���'��)!��)�"���)"���%"(��"�����
�B=� ��" �� $�� &�!(� %$� !�� "�� '" ��#�!"�(��'$� ���!$�$'�"�+)($-��� �/ ����'�!��'" $#�!' �$($�� "! %"( ���$'� &"! "���+�� %"���>���%��� ��'�"��� �"(� �&&�%'� "&���!$�$'�"� $!� �"' $%%"��'�� &"!1 '���� �/ ����'�!�� %$� !"#��� $� ��'�($'� "&��#�!"�(��'$��$($���"!�/$( ��12���2$'�!�� ����$!� "���'��1 &$%'"!���%$���#��' �� !�#$'� '�+�2����1 $���"����"��� %$�+�)2$'�! &!"( #���"!���"���� "& �"�� &�!'���') %$����+)�!"��"�%$�+�$ !"/�($'��+)'��%"�'"&����� �!%�$���&�!'���0�!�'"!� �$%���'!���'��
�BC� ��#�!"�(��'$� ���!$�$'�"� %$� �"(�'�(�� +� #$���� '�!"��� �'� �&&�%' "� "'��!($!-�'�1�� �%�$��)"� !" �!')#$����$��2$����"!�/$( ��1%��$�$�!���( ��%�'�)#$������ !" �!') ($!-�'�1 ���%� +�)�!� 2��� %"�����! ��#�!"�(��'$� $''!�+�'�� $� %�$!$%'�!��'�%� "& !" �!')� ��(��$!�)1 ��#�!"�(��'$� !��-� $��"%�$'�� 2�'� ��&&�!��' *"+� $!� '!$��� �� �$+"!($!-�'�1$��2$����#���&"!�����!!��-*"+�2�����%�����$!��!!��- !�(��(�� ���'�%���>������&&�%��''"$ �)2��� !" �!')"2��!�"!2"!-�!�$!���$2$!�"&��#�!"�(��'$� !"+��(�"!$!�%"��'!$������!�� "�����'"'��(�
![Page 57: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/57.jpg)
=E ������������ ������������������������� �
�BE� ��!�%' >���'�"���� %$� +� ���� '" &��� 2�$' #$��� �" �� �$%� "� ��#�!"�(��'$�%�$��� "! �$'�!$� !��"�!%��� ��� $ !"$%� �� $!'�%��$!�) !���#$�' 2��!� ($!-�'� $!��"��/��'��'"!2��!� �" ��#$�����#�!"�(��'$�!��"�!%��'�$''��)�"�"'������%���!#�)�%$� +� �( �")�� '" ��'�!(��� '�� $(���') #$��� "& � �%��� "! �$��($!-� $�� '" ��'�!(���2����������'" $)&"!+�''�!$%%���'"%��$�2$'�!$���( !"#���$��'$'�"��
�BB� �"#�!�(��'�($) ���- '" ��'�!�$��0� ��#�!"�(��'$� %"�'� $��+���&�'� ��'" &��$�%�$� !�%��� ��($��$�#$�'$���"&($!-�'?+$��� ���'!�(��'� �� '�$' '��)��!�%'�)$�'�! ��%��'�#��'�!"��� '�� !�%� (�%�$���(� ��) $��" '��� '" �$#� "��'�#� &��%$� �&&�%'� +�%$��� '��)��#"�#� $ !���%'�"� �� ��#�!"�(��'$��) �$($���� ��+������ $�� ��%!�$�� ��#�!"�(��'$��)�( !"#���'$/$'�"�8���� ����/7=9�
XIV. DISTRIBUTION OF PROJECT EFFECTS
�BA� �!"*�%' ���'$��$+���') �� �'!"���)$&&�%'��+)2�"+���&�'�1 $��+)�"2(�%�1 !��$'�#�'"2�" $)�� �� ������� '" '�� !�#$'� ��%'"! &"! !"#���"� "& �+��% �""�� $�� ��!#�%��1 &"!�/$( ��1 '�� ���'!�+�'�"� "& !"*�%' +���&�'� $("�� �"#�!�(��'1 %"���(�!�1 $�� !�#$'���#��'"!� �� $ -�) �� �' �� ���"'�$'��� +����?"2�?" �!$'�?'!$��&�! $�!��(��'�1 �� !�%�����!#�%��1 $�� �� '�� �%"�"(�% !�'�!� '" '�� �$'�"�$� �%"�"()� ��� &"!( "& ���'!�+�'�#�$�$�)���%"�����!�'�����'!�+�'�"�$("��" �!$'"!�1%��'"(�!�1$���"#�!�(��'1$���"2�'��$&&�%'��+)��&&�!��'%�$!����#���� ����� �!'����''"2$'�!�� �)1$�! "!'1$�� "!' !"*�%'�1&"!�/$( ���
�B<� ������'�')"&'���!"� �'�$'�$��"! �"��1$��'����0�"&'���$���$���"����1%$�+� �"%�(��'�� ��!��� '�� !"*�%' ������ $�� $ !$��$� !"%���� �� $�$�)��� "& ���'!�+�'�"��&&�%'� +����� 2�'� $�$�)0��� &��$�%�$� +���&�'� $�� %"�'�� ��� &�!�' �'� ���$��!��$'�� '��&��$�%�$��( $%'"&'�� !"*�%'"�'��($��+���&�%�$!)�!"� ����/�!"� �%$�+�%"�����!��F
6 '��"2��!�"& !"*�%'" �!$'�����'�')16 '�"��2"!-�����'�� !"*�%'16 '���"#�!�(��'16 '��%"���(�!�"& !"*�%'"�' �'�1$��6 '�"�� !"#�����($'�!�$��� �'�'"'�� !"*�%'1$��6 �����!�'"'�� !"*�%'�
�AD� ����%"���'� ��'"$%%"��'&"!'�����'!�+�'�"�"&'���%"�"(�%+���&�'�$��%"�'�1"#�! $�� $+"#� &��$�%�$� +���&�'� $�� %"�'�� �� ��&&�!��%�� +�'2��� &��$�%�$� $�� �%"�"(�%%"�'�$��+���&�'���"���+�$��"%$'��'""2��!�1�$+"!1�"#�!�(��'1%"���(�!�1�� ���!�1$�������!�1 "! '" ��&&�!��' %$'��"!��� "& !"��%�!� �� $�!�%��'�!$� !"*�%'�� �� $�" '�"� "& '���"(��'�% !�%� ��(�!$�!� ��$+��� &��$�%�$� +���&�'� $�� %"�'� '" +� %"( $!�� ��!�%'�) 2�'��%"�"(�% +���&�'� $�� %"�'� '" ����'�&) '�� �&&�%'� "& �"#�!�(��' "��%���1 �/'�!�$��'���1 $�����!%�$!����
![Page 58: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/58.jpg)
������������ ������������������������� � =B
�A�� ���'!�+�'�"�$�$�)���%$���"2'���/'��''"2��%� �+��% !�%��� "��%)%$�$&&�%''����$!� "& '�� !�#$'� $�� �+��% ��%'"!� �� '����' +���&�'� "& $ ��!#�%� !"*�%'� �' %$� $��" +�����'"'��''���/'��''"2��%�'�� !"*�%'��������!�%'�+���&�'�'" $!'�%��$!��%"(��!"� �����'!�+�'�"� �&&�%'� %$� +� �( "!'$�' �� '�� �%"�"(�% $�$�)��� "& !�#$'� ��%'"! !"*�%'� ��2��%�'��,$�-'$-��$��>��') "��'�"�8���� ����/7C9�
�A7� � ��%"�� &"!( "& ���'!�+�'�"� $�$�)��� %"�����!� '�� ���'!�+�'�"� "& ��' +���&�'�$("��+���&�%�$!)�!"� � $%%"!���� '" '���! ��%"(� ��#���� $!'�%��$! &"%��"���'+���&�'��"��� '" '�� ""! �� �!'����' '" ($�) $�!�%��'�!$�1 �"%�$� ��%'"!1 �!+$� ��#��" (��' $�� �+��%�'���') !"*�%'�'�$'"&'��&"%��"�"!$'��$�'��%����'����$�'2���?"&&���'$'�(��'%$�+� !"#���� "& '�� ��%!�(��'$� &��$�%�$� +���&�'� '" ��&&�!��' !"*�%' $!'�%� $�'�� "!$�!�%��'�!$� !"*�%'�1 &"! �/$( ��1 '�� +���&�'� '" !"��%�!� %$� +� +!"-�� �"2� $("��&$!(�!�2�'���&&�!��'��%"(���#����"!!"$���%'"! !"*�%'�1'��+���&�'�'"��&&�!��'&��$����!�%$� +� +!"-�� �"2� $("�� ���!� 2�'� ��&&�!��' ��%"(� ��#���� ��%� �'$'�(��'�1 ��"2���'�� ���'!�+�'�"� "& &��$�%�$� +���&�'�1 %$� +� '�� +$��� "& $�������� '�� ��#���"� "& +���&�'�+�'2��� '�� ""! $�� �"� ""! 8��� � ����/ 7E9� "! ��#�!$� !"*�%'�1 &��$�%�$� +���&�'�%$��"'+�%$�%��$'����'���'�������!$+��'""+'$����&"!($'�"�"�'����%"(���#��"&��&&�!��'+���&�%�$!����.��!� "���+��1 '�� !" "!'�"�"&+���&�'�1 �� �)��%$� '�!(�1�"���'"'�� ""!$��'���"� ""!��"���+��'$'���
�A:� �� ����!$�1 '�� $�$�)��� "& '�� �( $%' "& !"*�%'� "� '�� ""! ��"��� +� +$��� "�� �%�&�% ��&"!($'�"� $+"�' ��!�%' !"*�%' +���&�%�$!���1 $�� �"' (�!��) $+"�' '�� ���'!�%' "! !"#��%� �� 2��%� $ !"*�%' �� �"%$'��� �"#�!') !���%'�"� 2��� +� $����'�� 2��!� !"*�%'� $!�'$!��'�� ��2$)� '�$'2��� $����' �!"� �"& ""! �" ����!�%'�)��+'$����� ��&"!($'�"� $+"�'��-��) +���&�%�$!��� �� $!' "& '�� !"%��� "& !"*�%' ����'�&�%$'�"� $�� ������1 $�� �"' *��'$ !$��$��
�A=� �!"*�%' %"�'� $�� +���&�'� ($) �( $%' ��&&�!��'�) "� (�� $�� 2"(��� .��!� $ !"*�%'����!$'�� ��+�'$�'�$���'+���&�'�1 $���/'!$ ��%"(�� &"! !"*�%' $!'�%� $�'�1 '���2���+� $' '�� %"�' "& $���'�"�$� 2"!-� �� +�!��� "& $���'�"�$� 2"!- !$!��) &$��� �>�$��) "� $��(�(+�!�"&$�"����"����' '�� �$(�'�(�1 '�"��2�"+���&�'"!2�"%"�'!"� '��$���'�"�$�&��$�%�$� !��"�!%��($)�"'+� '�"��2�"%"�'!�+�'�("�'"& '���/'!$�&&"!'�"!�"(�') ��"& !"*�%'1 &"!�/$( ��1��$�'�1 ���%$'�"�"!$�!�%��'�!$���#��" (��' !"*�%'�1 $���'!�+�'�"�$�$�)��� %$�+�����!'$-��"�$�����!+$���1 '" ����'�&) '��$���'�"�$� %"�'� $��+���&�'� '"2"(���� $!'�%��$!�
�AC� �'��!�&"!("&���'!�+�'�"�$�$�)���%"�����!�'���&&�%'�"&�����&"!����!��"�!%���� !"��%'�"� $�� &������� �� �%"�"(�% $�$�)��� "& &"!���� ��#��'(��' !"*�%'� ��"��� +�����!'$-��&!"(+"'�'�� !"*�%'$���"�'%"��'!) �!� �%'�#�� �����"&&"!����&��$�%���1��'��! �>��') "! �"$��1 !����'� �� $� ���'�$� ��&�"2 "& %$ �'$� ��'" '�� �"�' %"��'!)1 +�' $�"�'&�"2 �� �$'�! )�$!� '" ��!#�%� &"!���� ��+' $�� ��'�!��' $)(��'� $�� '�� !� $'!�$'�"� "&&"!�����>��')1 %$ �'$��$���1 $���$!������!"('���� '2" &�"2�1 '����' &"!����%$ �'$� &�"2'"'���"�'�%"�"()%$�+�%$�%��$'���
![Page 59: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/59.jpg)
=A ������������ ������������������������� �
�AE� �"!� ����!$��)1 '�� ��#���"� "& +���&�'� +�'2��� '�� �"�' %"��'!) $�� '�� &"!������#��'"! ') �%$��) 2��� �� ��� � "� �"#�!�(��' "��%���� "! �/$( ��1 '$/�� $!� $ �"�!%� "&!�#����'"'���"�'%"��'!)$��$%"�''"'��&"!������#��'"!1!���%���'����#��"&!� $'!�$'�� !"&�'�� ��+������ $!� $ %"�' '" '�� �"�' �%"�"() $�� $ +���&�' '" '�� &"!���� ��#��'"!� "��%"�!$��&"!������#��'(��'1 !"'�%'�"�(���'+� !"#����'"'��&"!������#��'"!� $!�&&�"� !"*�%' "�' �'� 2��� ��%!�$�� '�� !"&�'� "& '�� &"!���� ��#��'"! $��1 '��!�&"!�1 "'��'�$��)��%!�$�� '��"�'&�"2"&+���&�'� &!"( '�� �%"�"()� $!�&&�"� !"*�%' �� �'�2��� ��%!�$�� '��+���&�'�'"'���%"�"()���� $��+)'���"#�!�(��'&"! !�#$'��) !"#������!#�%��!� !����'$+���&�''"'����#��'"!1+�'$%"�''"'���$'�"�$��%"�"()�
�AB� �%"�"(�% !�%�� ��"��� +� ���� '" ��'�($'� ��' �%"�"(�% +���&�'� "& '�� &"!������#��'(��' !"*�%' &!"( '�� �&&�%���%) #��2 "��'� �"2�#�!1 &��$�%�$� !�%�� ��'�!(��� '����$!�"&"#�!$��+���&�'� '�$' $%%!�� '" '�� &"!���� ��#��'"! $�� '" '���"�' %"��'!)���$������&��$�%�$� !�%��$&&�%''�����'!�+�'�"�"&+���&�'�+�'2���'���"�'%"��'!)$��'��&"!������#��'"! 2�'�"�' ��%���$!��) $&&�%'��� '�� '"'$� �%"�"(�% +���&�'� "& '�� !"*�%'� ,"'� '������!�)��� �%"�"(�% !�'�!� $�� '�� ��' +���&�'� '" '�� &"!���� ��#��'"! $�� %"��'!) ��"���+�%$�%��$'��&"!��%� ��#��'(��'�1 $!'�%��$!�)2���'��,$�-+"'��/'����$ �"$�$��'$-��$��>��') "��'�"���'�� !"*�%'%"( $�)�
XV. PROJECTS AND POLICIES
�AA� ��#��'(��' !"*�%'� '$-� �$%� �� $� �%"�"(�% ��#�!"�(��' ��$ �� +) �"#�!�(��' "��%)� ��%!�$�����)1 �"#�!�(��'� $!� ����� ($!-�' (�%�$���(� �� %"�*��%'�"� 2�'���#��'(��' !"*�%'� '" $%���#� '���! "+*�%'�#��� ��!� $!� �( "!'$�' !��$'�"���� � +�'2��� "��%���1��%'"! !"�!$(�1($!-�'�1$�� !"*�%'��
�A<� �"�' ��#��'(��'� &����� "! �� "!'�� +) �"#�!�(��' �$) $� ��$+���� !"�� �� '��2���! �%"�"(�% &!$(�2"!-� �� !"#���"� "& �)��%$� ��&!$�'!�%'�!� $�� $� $ !" !�$'����'�'�'�"�$� &!$(�2"!- $��"2 !"��%�!� "& �""�� "! ��!#�%�� '" $�*��' '���! $%'�#�'��� '"$%���#������!��#���"&!�$���%"(�$��"'��!("!���!�%'+���&�'�� ����$�*��'(��'�!��)"�$���'�"�$� $%'�#�'���1 '�� �� �) "& �� �'�1 "! '�� ������� "! ���'!�+�'�"� "& "�' �'�1 $��"$�*��'���'��(���#��'"'����2" "!'���'�������"(�%$���1'����$�*��'(��'�2���+��$���!'"$%���#�'�$�"'��!��
�<D� �"#�!�(��'� $��"$%'2��!�($!-�'(�%�$���(� !"��%� $(+���"�� !����'�����)���"� !�#$'� ��#��'(��' $�� %"((�!%�$� %!���' '" +���� � '�� !"��%'�#� ��%'"!� ($) +���%%���&��1+�'$''���$(�'�(��'($)��#"�#�$��� �$%�(��'"&�$+"!&!"("'��!��%'"!�$��$� ��%!�$�� �� ��%"(� ��� $!�'���� �� �"#�!�(��'($) 2$�' +"'� '" &$%���'$'� '��� !"%���1'�!"��� !�$��"%$'�"� "&2$'�!1 ��$�'�1 $�� "'��! �"#�!�(��' ��!#�%��1 $�� '" %"( ���$'� &"!�"(�"&�'��&&�%'�1&"!�/$( ��+) !"("'��� !"*�%'���"�'�)���!���"��$��$%'�#�'���2��!� �" �� !�($�� ""!� ��#��'(��' !"*�%'� $!� "�� (�$�� "& +"'� !"("'��� '�� �!"2'� "&��%"(��$����!#�%����'��%"��'!)$��$(���"!$'����"(�"&'���&&�%'�"&'��� !"%����
![Page 60: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/60.jpg)
������������ ������������������������� � =<
�!"*�%' $�$�)��� %$� ��� �� ��$ ��� ��%'"! $�� �$'�"�$� "��%���1 $� 2��� $� !"#����� '��(�$��"&�( ��(��'���'��(�
A. Comparing Financial and Economic Prices
�<�� �"( $!��"� "& !"*�%' !$'�� "& !�'�!� $' &��$�%�$� $�� �%"�"(�% !�%��1 "! '��&��$�%�$�$���%"�"(�%%"�'�"& ����!�%'�) !"��%'�#� !"*�%'�1%$�!�#�$� '���&&�%'"&%�!!��' "��%���"� ��#��'(��'�2�'��� '�� ��%'"!� ���$��)1 !"*�%'�2��� !"#���$�$��>�$'��%"�"(�%!$'� "& !�'�!� $�� $ ��&&�%���' &��$�%�$� !�'�!� '" '��($�� $!'�%� $�'���"2�#�!1 %$���2���$!��� �� 2��%� $ !"*�%' $ �$!� &$#"!$+�� '" !"��%�!�1 +�' �"�� �"' $ �$! '" +��%"�"(�%$��) #�$+��@ $�� %$��� �� 2��%� $� �%"�"(�%$��) #�$+�� !"*�%' �"�� �"' !"#�����&&�%���' ��%��'�#� '" !"*�%' $!'�%� $�'�� "! �$%� !"*�%'1 '�� +$��% >���'�"� ��"��� +�$�-��F.�)�"'��&��$�%�$�$���%"�"(�% !�%����&&�!M
�<7� ����!$��)1'��!�$!��"(�&$%'"!�'�$'$%%"��'&"!$�($�� $!'"&'����&&�!��%��� ���%$� +� '�� ��#�� "&2$��� �� '�� !"*�%'12��%�($) +� $+"#� '�� " "!'���') %"�' "& �$+"!��"2�#�!1 &"!("�' !"*�%'�'���2"����"' !"#���'��($����&&�!��%�+�'2���&��$�%�$�$���%"�"(�% #$����� �' %"��� $��" +� '�� �&&�%' "& ("�" "�) !�%��� "& %�!'$�� �� �'�1 ��'!$�� "!'1 ���'!�+�'�"�1 $�� %"��'!�%'�"�1 &"! �/$( ��1 2��%� ��%!�$��� !"*�%' %"�'��.��!� !�%��� "& �'���'��� $�� "'��! ��!#�%�� �� $ ($*"! %$��� &"! &��$�%�$� $�� �%"�"(�% !�%�� '"��&&�!1 '��� $� $ !" !�$'� �)�'�( "& !����$'�"� ��"��� +� %"�����!��1 �� '�� %$�� "&$�'"�"("���� ���!�1$��$!���%'�"�����+���)��#���12��!� !�%��$!��"2�
�<:� �� ("�' %$���1 �' �� '�� ��#�� "& �"(��'�% '$/�� $�� ��+������1 $�� '!$�� '$/�� $��%"�'!"��1 '�$' %$��� &��$�%�$� $�� �%"�"(�% !�%�� '" ��&&�!���&&�!��%�� �� %"�'� $' �%"�"(�%$��&��$�%�$� !�%��"%%�!+�%$���"&��+������$��'$/��"��� �'�� �������&&�!��%����'��#$���"& '!$���"�' �'�"%%�!+�%$���"& '�� ��#���"& '!$�� '$/��$��%"�'!"��� ��!�($)+������&�%$�' ��&&�!��%�� +�'2��� '�� &��$�%�$� $�� �%"�"(�% !�%� "& &"!���� �/%�$��� +�%$���"& �"#�!�(��' ($�$��(��' "& '�� &"!���� �/%�$���($!-�'� ����'�&)��� '���� ��&&�!��%�� �� $!' "& '�� !"%��� "& $�$�)0��� '�� ���'!�+�'�"� "& !"*�%' +���&�'�� �' �� '�� &�!�' �'� �����-��� !"*�%'��#��'(��'�$�� "��%)%�$����8���� ����/7B9�
�<=� .��!� �����&�%$�' ��&&�!��%�� �" �/��' +�'2��� &��$�%�$� $�� �%"�"(�% !�%��1 '��>���'�"���"���+�$�-��2��'��!'������!�)��� "��%���$!���-��)'"%�$�����!���'����&�"&'�� !"*�%'� ��� �� $!'�%��$!�) '�� %$�� &"! !�#$'� ��%'"! !"*�%'�1 "! !"*�%'� '�$' +$��%$��)�'�(��$'� !�#$'� ��%'"! $%'�#�'���F %"((�!%�$� !�'�!�� '�$' !��) "� �����&�%$�' ��&&�!��%��+�'2���&��$�%�$�$���%"�"(�% !�%������%$'�$�$���'�"�$�!��-"& "���+�� "��%)%�$������&'���"#�!�(��' �� �$�����&"!$!���%'�"�"!�'$��$!��0$'�"�"& '$!�&& ��#���"� �( "!'�1 '�����"���+�+���' ��'" '�� !"*�%' ��'�($'��� �& '���"#�!�(��'�$�$�!�$�)$�" '��$ "��%)"&!���%��� ��+������ ���'���'��� !"#���"�1 '�� �&&�%'� "& '��� "� '�� &��$�%�$� !�'�!�� '" !"*�%' $!'�%� $�'� ��"��� +� %"�����!��� � -�) >���'�"� !��$'�� '" �/%�$��� !$'�($�$��(��' $��&�'�!���#���"&'��!�$��/%�$���!$'�8�����%'�"�IH��+��"29�
![Page 61: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/61.jpg)
CD ������������ ������������������������� �
�<C� �"�#�!���)1 $�$�)0��� '�� ��&&�!��%�� +�'2��� &��$�%�$� $�� �%"�"(�% #$���� &"! $ !"*�%'($)������'����!$+��%�$�������"#�!�(��' "��%)1��%�$�F
6 $%'�"��'�$'$!�� �%�&�%'"'�� !"*�%'@"!6 ����!$�%�$��������%'"!"!�$'�"�$� "��%)�
�!"*�%'?� �%�&�%$%'�"����%����$���'�"�$�$%%���'"%"�%����"�$�%!���''" !"("'�2"!'�2���� !"*�%'�1&"!�����/%�$���!�'��'�"�"!$%%���'"&"!�����/%�$���$'$&$#"!$+���/%�$���!$'�1"!(��'��� '�� %"�'� "& �'$&& '!$����������!$� %�$���� �� ��%'"! "��%)(���' ��%���� !$�����'�� '$!��' &"! %"�' !�%"#�!)1 $ �)��� %"( �'�'�"� "��%) �� '�� ��%'"!1 !���%��� '�� ��#�� "&��' !"'�%'�"�'�!"���'$/��$����+������1$��%�$�����'��$�(����'�!��"!!����$'�� !�%��� ��($����&&�%��')2�'�'����+!"$��! "��%)%�$������'�$''��)2����( ����"�$���/��'��� !"��%�!�$��%"���(�!���'����%'"!1�"'*��'"�'�"����#"�#����'�� !"*�%'�
B. Effective Protection or Effective Assistance
�<E� ��$�)��� "& '�� ��#�� "& &��$�%�$� $�� �%"�"(�% !�%�� �� $ ��%'"!1 '�� !�$�"�� 2�)'��) ��&&�!1 $�� '�� �&&�%'� "& "���+�� %�$���� �� "��%) ��"��� +� $!' "& '�� ,$�-5� ��%'"!2"!- ���$%�%"��'!)���%�$�$�$�)��� ��"���+� &"%����"���"2���2��!� '���'!�%'�!�"&��%��'�#����$��$��2�$''���&&�%'�"& "��%)!�&"!("���%��'�#��(���'+����'$!'��� "��'��'��(�$��!�(��'"& !"'�%'�"������&��$�%�$�$���%"�"(�% !�%���'�($'���
�<B� �!"'�%'�"� %"�&&�%���'� &"! ��%'"!� ��� '�� %"( $!��"� "& &��$�%�$� $�� �%"�"(�% !�%�����%� %"( $!��"�� ����%$'� '�� �/'��' '"2��%��"(��'�% "��%) $��($!-�' �'!�%'�!�� !"'�%' !"��%�!� &!"( &"!���� �� ���� $��1 �� '�� !"%���1 $&&�%' ��%��'�#�� &"! �"(��'�% !"��%'�"�$��%"���( '�"�� ���"(��$� !"'�%'�"�%"�&&�%���' %"( $!�� '�� &��$�%�$�$���%"�"(�% !�%�"& $($!-�'��"�' �'� ���&&�%'�#�$����'$�%� !$'�"%"�����!� '�� '"'$� !�'�!�'" '�� $%'�#�')1 %"�����!��� '�� !"'�%'�#� �&&�%' "&��' '$/��"�"�' �'� $����' ��+������ "��� �'���'%$�$��"+�%$�%��$'��$''�� !"*�%'��#���
�<A� ���&&�%'�#�$����'$�%�!$'�"&"!$��%'"!%$�+�%"( $!��2�'�'�"��"&"'��!��%'"!�'"����'�&)2��%�!�%��#�'��("�' !"'�%'�"��.��!�'���&&�%'�#�$����'$�%�!$'�"��"2�$����#$��� !��$'�#� '" "'��! ��%'"!�1 �' %$� +� %�$�(�� '�$' '�� ��%'"! "! !"*�%' �� $!'�%��$!�)&$#"!��+) '�� �'!�%'�!�"& '$/��$�� ��+������� �� '���� %$���1 %$�'�"� ��"���+� �/�!%���� �� !"*�%'��� '�� %�!!��' "��%) &!$(�2"!- ��'" '�� &�'�!�� �& $�*��'(��'� $!� '" +� ($�� '" "��%) �� '�� ��!�%'�"� "& !���%�� !"'�%'�"�1 '��� '�"�� ��%'"!� '�$' �$#� ���� !"'�%'�"�����%$'"!� 2��� +� $!'�%��$!�) $&&�%'��� �' �� !�&�!$+�� '" �� "!' ��#��'(��' �� ��%'"!� $�� !"*�%'� '�$' $!� �%"�"(�%$��) #�$+�� $�)2$) $��2"��� '��!�&"!� ��!#�#� ��+�'$�'�$� %�$������ "��%)8���� ����/7A9�
![Page 62: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/62.jpg)
������������ ������������������������� � C�
C. The Real Exchange Rate
�<<� ��$��������'���%"�"(�%#�$+���')"&$ !"*�%'1$���'�($'�(��'+�($��"&'�����"! '�� �'$��$!� %"�#�!��"� &$%'"!� �� ��� �/ !����� '�� ��&&�!��%� +�'2��� '�� �%"�"(�%%"�' "& '!$��� �""�� $' '�� "&&�%�$� �/%�$��� !$'� $�� $' '�� �"(��'�%($!-�' !�%�� $%'�$��) $�� &"! '��(� �����%$�+� $&&�%'��+) %�$���� �� '�� �'!�%'�!�"& '$/�� $�� ��+������1$��'!$��%"�'!"����'%$�$��"+�$&&�%'��+)�"��?'�!(%�$������'��!�$��/%�$���!$'��
7DD� �"(��$��/%�$���!$'�%�$����%$�>��%-�)+�"#�!'$-��+)%�$������!��$'�#� !�%���.��!� '���/%�$���!$'�%�$��� �'���& ��'�"&&%�$���� ���"(��'�% !�%��1 '�� ���'�$��&&�%'"&'���/%�$���!$'�%�$���($)+���"!'?��#����"2�#�!12��!�'��!���$���'$������&&�!��%���'�� !$'��"& ��&�$'�"� &"!�"(��'�%�""��$�� &"! &"!�����""��1 $��2��!� '��� ������-��) '"+� %"( ���$'��+) �( !"#�(��'� �� !"��%'�#�') "! +) ��&�"2�"& %$ �'$� "! ��%"(�1 '��� $ �!($���' �&&�%' "� '�� �/%�$��� !$'�($) "%%�!� �& '��!� �� $ %�$��� �� '�� !�$� �/%�$���!$'�1 '���2���$�'�! '�� ��%��'�#�+�'2��� !"��%���'!$����""��$����!#�%��$�� !"��%����"�'!$����""��$����!#�%����&�'���/ �%'��'�$''��!�$��/%�$���!$'�2���%�$���G'�$'�'2��� �� !�%�$'�1 ��%"�!$���� �/ "!'�!�1 "! '�$' �' 2��� $ !�%�$'�1 ��%"�!$���� !"��%�!� "&�"�'!$��� �""��G'��� '��� �/ �%'$'�"� ��"��� +� +���' ��'" '�� !"*�%' %"�' $�� +���&�'�'!�$(���"2�#�!1 '�����"���+��"��&"!$�� ��#��'(��' !"*�%'� ��'��%"��'!) ��>���'�"�1�"'�$'�%"�"(�%#�$+���')��'��'��"�$%"����'��'+$����
7D�� � %�$��� �� '�� !�$� �/%�$��� !$'� 2��� $��" $&&�%' '�� !�'�!�� '" ��#��'"!� $��+"!!"2�!� �� $ !"*�%'� �"$� $)(��'� �� �%�$��) 2��� ��&&�! �� ������ "� '�� %�!!��%) ��2��%� '�� �"$��$!����"(��$'��$�� '�� !$'�"& !�$� $ !�%�$'�"�"!�� !�%�$'�"� !��$'�#� '"'���"(��'�%%�!!��%)� ����&&�%'��"���+�'$-����'"$%%"��'��'��&��$�%�$�$�$�)���&!"('��+"!!"2�!5� "��'"& #��21 $�� �� '�����'!�+�'�"�$�$�)���"& !"*�%' �&&�%'� 8���� ����/7<9�
![Page 63: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/63.jpg)
C7 ������������ ������������������������� �
APPENDIX 1KEY QUESTIONS FOR THE ECONOMIC ANALYSIS OF PROJECTS
�� ��������������$!�&"!���+)
6 %"����'$�'� !"��%��� !"*�%'&�$��+���')�'������� !"*�%' !� $!$'�"�16 %"����'$�'�� �$'���$��!�#��2����"#�!�(��'&�$��+���')�'�����1$��6 ,$�-�'$&&2"!-�����!�%'�)"�&�$��+���')�'�����$�� !"*�%'�"$��"%�(��'��
7� ���%" �"&�%"�"(�%$�$�)���"& !"*�%'���"���+�+!"$��)����!�'""�'"$��2�!$��!���"&>���'�"��!��$'���'" !"*�%'������1$��'"+!���'"��'��!'����&"!($'�"�!�>��!��'"($-� $ ��%���"�2��'��! '" !"%���2�'� '�� !"*�%' "! �"'� $+�� � +��"2 ��(($!�0�� '��($��������'�$'��"���+�$��!�������($-���$��%"�"(�%$�$�)���"&$ !"*�%'� ��)&"��"2'���'!�%'�!�"&'�������������
:� �� �$%� %$�� '��!� �� $ ��(�' "� '�� !��"�!%�� $#$��$+�� &"! �%"�"(�% $�$�)��� "& !"*�%'�� �$!�) �� !"*�%' !"%������1 $� �$!�) $� 2!�'��� '�� '�!(� "& !�&�!��%� &"! !"*�%' !� $!$'�"� %"����'$�'� "! $���%���1 $� �/ ��%�' ��%���"� ��"��� +� ($�� "� $ !"*�%' +) !"*�%' +$��� $+"�' '�� �( �$��� '" +� �$%�� "� '�� ��!��� "& ������ '"2��%� '�� >���'�"��!��$'�� "! �/$( ��1 �"' $�� !"*�%'� 2��� �$%� '�� �$(� �( �$��� "� ���'!�+�'�"�$� ���������#�!"�(��'$� ���'$��$+���')2���+�(�%�("!� �( "!'$�' &"!�"(� !"*�%'� '�$�&"!"'��!��� #��2 ��"��� +� '$-�� "� '�� +$�$�%� "& '�(� '" +� ��#"'�� '" '�� +$��% $�����(��' "&�%"�"(�% #�$+���') "! %"�'?�&&�%'�#�����1 ��%������ �����'�#�') $�$�)���1 '" &��$�%�$� ��%��'�#��$��&��%$� �( $%'1$��'"��#�!"�(��'$�$�����'!�+�'�"�$�������%
Key Questions in Economic Analysis of Projects
1. Project rationale What is the rationale of the project: what market or governmentfailure does it address?What is the rationale for public sector involvement/privatesector operations?What is the main alternative to the project?Have changes in policy been considered as an alternative toinvestments?Have efficiency improvements been compared with capacityexpansions?
2. Macroeconomic and sectoral How does the project relate to the overall developmentcontext strategy?
What particular development problem does it address?What is the policy environment for the project: taxes & sub-sidies, trade controls, exchange rate & interest rate policy?How does the project relate to sectoral strategy?What is the sectoral policy context in terms of market structureand regulation?Is the project a priority public investment?
![Page 64: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/64.jpg)
������������ ������������������������� � C:
3. Project alternatives Have project alternatives been considered in terms of location,scale, timing?How has the best alternative been chosen?Have the subprojects been ranked in an appropriate way?Has the least cost alternative been identified for the project ormajor subprojects?Has cost-effectiveness analysis been used when benefits cannotbe quantified or valued?Has the most cost-effective means been identified?Is it also the most effective means?What is the additional cost of the most effective means?Does the project have several outcomes: how have they beenweighted to assess cost-effectiveness?
4. Demand Analysis What is the basis for projecting the demand for project output?How will demand be affected by income growth?What other sources of supply are there for meeting thedemand?How will demand be affected by an increase in price or usercharge?
5. Identification of costs and Have the without and with project situations both beenbenefits described?
Have all project costs, comparing the with and without projectsituations, been identified?Have all project benefits, comparing the with and without projectsituations, been identified?Which benefits have been quantified and valued, and whichhave not?
6. Use of shadow prices Has an economic rate of return been calculated?Which numeraire has been used in the application of shadowprices? Has it been used consistently?Have project outputs been identified as nonincremental andincremental?Have they been valued appropriately?Was all the data available for valuing project outputs andinputs?Has a cost-effectiveness analysis been conducted wherebenefits cannot be measured?Have the major project costs been identified as incremental ornonincremental, and valued appropriately?Have benefits and especially costs been broken down intotraded and nontraded items?What value of the SERF/SCF has been used: has it beencorrectly applied?Have more specific conversion factors been used for someitems: how were they derived?What discount rate has been used: to choose betweenalternatives, and to assess economic viability?
7. Sensitivity analysis What type of sensitivity analysis has been applied?Does it relate to underlying benefit and cost variables?Have the key variables been identified?Have switching values been calculated?What measures are proposed to monitor the key variables?
�������I�FN��;��� ���� C:
![Page 65: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/65.jpg)
C= ������������ ������������������������� �
8. Risk analysis Is there a quantitative risk analysis?Have probabilities been attached to any of the key sensitivityvariables?Have institutional risks been assessed?Are there sufficient incentives for government participants in theproject?What measures have been proposed for reducing project risks?
9. Financial and fiscal Has the FIRR for the project been calculated?sustainability Have the financial returns to different project participants been
calculated?Are they adequate to attract investment/ensure activeinvolvement?What is the level of charges for goods and services? Is theeconomic analysis related to the charge level?What is the difference between the FIRR and EIRR, and whataccounts for the difference?Have the average incremental financial and economic costsbeen calculated?What is the level of cost recovery?Is there any explicit or implicit subsidy to the project? What isthe justification for the subsidy?Has the fiscal impact on the capital and recurrent budget beencalculated?What will be the source of funds to meet net fiscalrequirements: extra taxation, extra borrowing, or a reallocationof expenditure?
10. Environmental Have the environmental effects of the project been identified:sustainability costs and benefits?
How have they been quantified and valued?Are they expressed in the same numeraire as the basiceconomic analysis?Have they been integrated into the economic analysis: forchoosing between project alternatives; for assessing economicviability?Have required mitigatory and monitoring expenditures beenidentified?
11. Distribution analysis Has a distribution analysis been undertaken for the project?Have levels of income been projected both without the projectand with the project?Has the effect of different levels of charges for goods andservices been assessed for operators, customers andgovernment?Has the distribution of costs, especially on the poor, beenidentified?Has the distribution of benefits, especially to the poor, beenidentified?What proportion of net benefits will go to poor people?Is the distribution of costs and benefits analyzed by gender?Is there a substantial foreign involvement in investment andoperation?Has the proportion of incomes and revenues going to foreigninvestors, lenders and workers been identified?
![Page 66: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/66.jpg)
������������ ������������������������� � CC
12. Benefit monitoring and What are the key, variables necessary to identify project impactvaluation during implementation and operation?
Does this include key performance variables, physical orfinancial, for the implementing agency?Is a system in place to collect data on all the key variables?
13. Overall assessment Have the major conclusions of the economic analysis beenclearly spelt out?Does the project incorporate the best alternative?Is the project economically viable?Are any policy changes necessary to complement projectimplementation?Are any capacity building measures necessary: to provideincentives or training to the executing agency and otherparticipants?
SERF ? Shadow exchange rate factorSCF ? Standard conversion factorFIRR ? Financial internal rate of returnEIRR ? Economic internal rate of return
�������I�FN��;��� ���� CC
![Page 67: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/67.jpg)
CE ������������ ������������������������� �
APPENDIX 2PROJECT ECONOMIC RATIONALE: MARKET AND NONMARKET FAILURES
I. ESTABLISHING THE ECONOMIC RATIONALE OF A PROJECT
�� ��($�� !$'�"�$�� &"! ,$�- " �!$'�"�� ���� �� '�� ��$��>�$%��� "&($!-�'� '" !"��%�2�$'�"%��')2$�'���"2�#�!1 '���!$'�"�$�� !"#����"��)$��%���$!)1�"'$��&&�%���' *��'�&�%$'�"�&"! !"*�%'��#��'(��'����&&�%���%)!�>��!��'�$'� �%�&�%$��)����'�&���($!-�'&$���!��+�%"( $!��2�'� "'��'�$��"�($!-�' &$���!��$��"%�$'��2�'� !"*�%' �( ��(��'$'�"�$��" �!$'�"����%�$�$�����(��'��������'"$!!�#�$'$+$�$�%��$ !$��$�"&2��'��!$��2�$'-���"&,$�-" �!$'�"�2���%"(�%�"��!'"$�"%�$��) !�&�!!��"�'%"(��
II. MARKET FAILURE
7� ��$ !��$'�#��)�����'"!'����#�!"�(��'1 '�� �%"�"(�% ��'�!�$� !$'�"& !�'�!� 8����9$�� &��$�%�$� ��'�!�$� !$'� "& !�'�!� 8���9 "& $ !"*�%' '��� '" %"�#�!��� �� �/%� '�"� �� !"*�%'� !"��%��� �!� �+��%�""��1��%�$�!�!$�!"$��$�� !�($!)���%$'�"����+��%�""��%!�$'� "��'�#��/'�!�$�+���&�'�'�$'�"�"'��'�!��'"&��$�%�$� !"��%'�"���%���"����$!-�'�'��!�&"!� ����! !"��%� �""�� $�� ��!#�%��2�"�� !"#���"� ��'$��� "��'�#� �/'�!�$��'���1 $��"#�! !"��%��""�� $�� ��!#�%��2�"�� !"#���"� ��'$������$'�#� �/'�!�$��'�����!"*�%'� ��"���$�( $' !"��%��� �+��% �""�� "! $' !���%��� ���$'�#� �+��% �""��1 ��%� $� ���$'�#���#�!"�(��'$� �( $%'� $�� "#�!')1 2���� $����'��� '�� !"��%'�"� "& �"(� !�#$'� �""��'�!"��� !�#$'� !"��%'�"�$��!����$'�"��
:� �����+���') &"! ,$�- $����'$�%� 2��� #$!) +) !"*�%' "! ��+��%'"!1 �� ������ "� �"2(�%� '�� "�' �' "& �$%� ��+��%'"! $ !"/�($'�� $ �+��% �""�� �!�'�!�$ &"! ���'����������+�'2��� �+��%$�� !�#$'��""��$!��/%���$+���')$����+'!$%'$+���')F
6 !&�����'����� �� '�����!�� '"2��%�$ "'��'�$����!"&$�""�"! ��!#�%�%$�+��/%������&'�����!�"���"'(��'%"���'�"����'+)'���� ���!����!�%$��"'+��/%�����&!"(����� �+��%�""���
6 ��'������'�����!�&�!�'"�"2(�%�"�����!5�%"���( '�"�"&$��!#�%���+'!$%'�&!"('��$+���')"&"'��!�'"%"���(�2�'�"�'!$����� !"��%'�"�%"�'����+'!$%'$+���')��$($''�! "& ���!��F #�!'�$��) $�� �+��% �""�� �/ �!���%� %!"2���� "�' $' ��&&�%���'�)������#���"&���1'�����%!�$����($!���$�%"�'�"&�� �)�
=� ����'2"%�$!$%'�!��'�%���$+��$&"�!&"��%�$���&�%$'�"�"&'�� �+��%����"& !"*�%'�F
6 ��'���(����1&"!�/$( ��1�!+$�$��!�!$�!"$��12$�'�2$'�!'!�$'(��'1$���� � ��2$'�!1�$#��"2��+'!$%'$+���')$���"2�/%���$+���')�
![Page 68: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/68.jpg)
������������ ������������������������� � CB
6 ���)���(����1��%�$�!$��1�!+$�1$��!"$�'!$�� "!'��!#�%��1�$#�������+'!$%'$+���')$�������/%���$+���')�
6 ����(����1��%�$�����2$)�1'���%"((���%$'�"��1 � ��2$'�!1$�� "2�!'!$��(����"�$�����'!�+�'�"�1�$#��"2��+'!$%'$+���')$�������/%���$+���')�
6 ��""�� �������� (����1 &"! �/$( ��1 "2�! ����!$'�"�1 $�� �!!��$'�"� �)�'�(�1�$#�������+'!$%'$+���')$���"2�/%���$+���')�
��+��%�""����"���+� !"��%��+)'�� �+��%��%'"!$�� !�#$'��""��+)'�� !�#$'���%'"!� �� !$%'�%$���������"2&$!'"��$��%"(("� !" �!')�""��%$�1'�!"���'�%��"�"��%$�$�����'�'�'�"�$� ��#��" (��'1 $ !"$%� '�� %"���'�"�� "& !�#$'� �""�� $�� +� " �!$'�� ����!%"( �'�'�"��
C� ��+��%���� #$!��� 2�'� �"#�!�(��' "��%)� "! $ !"*�%' !"��%��� '"�� �""�� "!��!#�%�� �� $ !��$'�#��) �����'"!'�� �%"�"(�% ��#�!"�(��'1 �+��% !"#���"� ��"��� +�%"( $!��2�'�'��$�'�!�$'�#�"& !�#$'� !"#���"�� ���%"�"(�%$��&��$�%�$�!$'��"&!�'�!�($)�"'��&&�!#�!)(�%����'��"'��!�$��1�&'�� "��%)��#�!"�(��'2$��"'%"���%�#�'" !�#$'� ��%'"! ��#��'(��'1 '�� $%%� '$+���') "& '�� !"*�%'5� ���� $�� ��$%%� '$+���') "& '�� !"*�%'5� ��� !"#���� $ %$�� &"! "��%) !�&"!( !$'��! '�$� &"! ,$�-?$����'�� ��#��'(��'��"2�#�!1 "��%) !�&"!( '$-�� '�(�� �� �$!�� ��0� $�� �"��($'�!�') "&($�) !"*�%'� +!������� !��-�� �� ��%� %$���1 '�� ,$�- %"��� ($-� �!�$'�! ��� "& ��$!$�'���1 '$-��� "� '�"�� "��'�%$�!��-�'�$' $!'�%� $�'��� !�#$'�($!-�'�$!���2������'"��"����!�
E� ��+��%���� $��" #$!��� 2�'� $&&"!�$+���')� �� $ ���'"!'�� ��#�!"�(��'1 �& $ !"*�%' !"��%��� !�#$'��""��)�����$�$%%� '$+������+�'��$%%� '$+������"���)+�%$���'�� !"*�%' +���&�'� '�� ""!1 '��!� �� $ %$�� &"! ,$�- $����'$�%�� �& '�� !"*�%' )����� $���$%%� '$+�� ��� $� $ !����' "& +"'� '�� ��$+���') "& '�� ""! '" $) $�� �"�($!-�'���'"!'�"��1'��� "��%)!�&"!(2"���+�$��%���$!) !�%"���'�"�&"!'�� !"*�%''"+�#�$+��1�#��2�'�%"�%����"�$�%!���'�
III. NONMARKET FAILURE
B� �"�($!-�' &$���!� ��� � '" �/ �$�� 2�) !"*�%'� "&'�� )���� �����! %"�'� $�� �"2�!+���&�'�1$�2���$���&&�!��'%"���>���%��1&!"('�"��&"!�%$�'$'$ !$��$���"�($!-�'&$���!�!����'��� !"*�%'�����! �!&"!(���&"!&"�!($��!�$�"��F
6 '�� !�#$'� �"$��"&�"�($!-�'"!�$��0$'�"�� $!��"' %"��!���'2�'� '�� �+��%"+*�%'�#����'&"!'��(1
6 �( ��(��'$'�"�$��" �!$'�"������&&�%���'16 �/'�!�$��'���$!���!�#��1$��6 '��!������'!�+�'�"�$����>��')�
�������I7F������ �� ������ CB
![Page 69: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/69.jpg)
CA ������������ ������������������������� �
����!�$�"��%$�$ �)*��'$�2���'"'�� !�#$'�$�2���$�'"'�� �+��%��%'"!1+�''���/'��''"2��%�'��)�"����(�'��+)%"( �'�'�"��
A� �� �"�!%�� "& �"�($!-�' &$���!�� ����!$��) ��� �� '�� ("�" "���'�% �'!�%'�!� "&�� �)� �"#�!�(��' ��'�!#��'�"�� '" %"!!�%' ($!-�' &$���!� %$� ����!$'� ��$�'�%� $'�� �����&&�%'�1 "&'�� $� $ !����' "& !�($'�!� $%'�"�"! ���&&�%���' !����$'�"�������� �"%$'�� �� $!�$���2��%� ""! �" �� ��#�1 !"*�%'� ') �%$��) +���&�' '�� �"� ""!("!� '�$� '�� ""!� ,$�- !"*�%'�$��" �!$'�"��%$�!���%��"�($!-�'&$���!�+)�'!���'������"!�$��0$'�"�$�%$ $%�')$�� �( !"#��� ���'�'�'�"�$� �&&�%���%)� .�'� +"'� +���� !��$'��1 3��''��� '�� ���'�'�'�"��!���'4 �� $� �( "!'$�' $� 3��''��� '�� !�%�� !���'4� "�'�!��� %"( �'�'�"� +�'2��� �'$'���'�! !����1 $�� !"("'��� &��$�%�$� $�'"�"() $�� $%%"��'$+���')1 !�&"!(� +"'� !�%�� $�����'�'�'�"���
![Page 70: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/70.jpg)
��������������� ������� ����� � ��
���������
����� ���������� ��
�� ���� ������ ��� � �!� �"#!#$�"� %!%&'���� #�� �#(�"��� ��� �#� )���!�� �"#!#$�"� �%��#!%&�� #�� % �#(�"��%!)*��!�)#�!+��#*��#����%,&��������#,(�"��-�����#���#$�� �#(�"��*��� �"�%&&'���#�����%��$%'�%-��$.&�� &��#.�"#$���/��"��"%!!#��,��%)�0.%��&'�-%&.�)*�������%���,����)���!�)��!�%�&#+�"%&��%$�/#�1� �����!+�#.�� ����#,(�"��-���#�� ���� �#(�"�� %�� ���� �! .�*� #.� .�*� .� #��*� %!)� ��"�#�+#%&� &�-�&��� �!� ����� /%'*� ���� �#(�"�� "%!� ,�� $#��� ��"���&'� )���!�)� %!)� ���� �$ #��%!���&%��#!��� �� #!� /��"�� ���� �.""���� #�� ���� �#(�"�� )� �!)�*� ,#��� �!���!%&&'� %!)� �2���!%&&'*,������.!)����##)�
3� ��#(�"��� %��� "#!"� �.%&�4�)� %�� ����%�"��"%&� "%.�%&� ���."�.����� ���'� %��� ���!� %�� ,��!+$%)�� . � #�� %� ������� #�� $�%!�5�!)�� ��&%��#!��� �*� ,�+�!!�!+� /���� �! .�5#.� .�� &�!1%+��*"#!��!.�!+�/����#.� .�5 .� #��� &�!1%+��*� %!)��!)�!+�/���� .� #��5+#%&� &�!1%+���� ��� � �"����)�! .���%��� �#-�)�)�#!���$�*����!�#.� .���%��� �#)."�)��������������)�$%!)��#�� �#(�"��#.� .��*���!����� �#(�"�� .� #������%"���-�)��������� �#(�"�� .� #������%"���-�)*����/�&&�"#!���,.����#����%"���-�$�!��#����"�#��+#%&��������2���!%&�"#!)���#!��#!�/��"��������&�!1%+���%���,%��)�"%!�,���%��)� %�� %��.$ ��#!������� �!���!%&� �#(�"�� &�!1%+��� %!)� ���� �2���!%&� "#!)���#!�� %��� ����,%���#!�/��"�� �#(�"�����1��"%!�,���!.$��%��)�
� ������#(�"����%$�/#�1��!��+�%���������-%&.%��#!�#�������"#!#$�"�%!)��#"�%&�����"���#� �#(�"��� %!)� �#-�)��� %� "#$$#!� ��%$�/#�1� �#� �-%&.%��� )���"�&'� %!)� �!)���"�&'� �#)."��-� �#(�"����������#(�"����%$�/#�1��!"#.�%+���"&%����"%��#!�#�� �����"#!#$�"� &#+�"�.!)�� �!!�!+ �#(�"�� )���+!� /������� ���� �#(�"�� �� ����!��� %!� % �# ��%��� �#&�� �#�� ���� +#-��!$�!�� #�/������� %� #&�"'� "�%!+�� #�� �!����.��#!%&� "�%!+�� $�+��� ,�� ,�#%)��� ��%"��!+� %!)� $#���.��%�!%,&����%!�%� �# #��)� �#(�"���!-���$�!��
6� ���� ��%��,�&��'� #�� % &'�!+� �"#!#$�"� %!%&'���� "%!� ,�� ��#/!� �!� ���$�� #�� ���� ��#(�"���%$�/#�1�������#&&#/�!+��%,&����#/�������2��!���#�/��"�� �#(�"���! .��*�#.� .��*�����"��*�%!)�$ %"�� "%!� ,�� �)�!�����)*� 0.%!�����)*� %!)� -%&.�)� ,'� �#(�"�� �' �� )���"�&'� �#)."��-�� #��!)���"�&'� �#)."��-��
Table 1. Feasibility of Economic Analysis Procedures forDirectly Productive and Indirectly Productive Projects
Identification Quantification Valuation
Goal/Impacts DP&IDP
Purpose/Effects DP&IDP DP&IDP DP
Output DP&IDP DP&IDP DP&IDP
Input DP&IDP DP&IDP DP&IDP
DP - directly productive; IDP - indirectly productive.
![Page 71: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/71.jpg)
78 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
�� ����$%�!�)������!"��,��/��!�)���"�&'� �#)."��-��%!)��!)���"�&'� �#)."��-�� �#(�"����#��"#!#$�"� %!%&'���� ��� �!� ���� -%&.%��#!� #�� �#(�"�� #.� .��� %!)� ����"���� �#�� )���"�&'� �#)."��-� �#(�"��� # ��%��!+� �!� %� ��&%��-�&'� "#$ �����-�� $%�1��� �!-��#!$�!�*� ���� �"#!#$�"� ����"��� #� .� #��� &�-�&� %"���-�$�!��� "%!� ,��$�%�.��)� �!� ���$�� #�� �!"��$�!�%&� �!"#$��� �!� ���� "%��� #��!)���"�&'� �#)."��-�� �#(�"��*�#!�����#������%!)*�����,������%��"%!�,���2 �"��)�����#�,��%,&���#-%&.�� �#(�"�� ����"��� �!)���"�&'*� �!� ���$�� #�� ���� �#(�"�>�� �$ %"�� #!� ���� $%�1��� -%&.�� #�� ��� �#)."���#��/��"������ �#(�"�� �#)."���%!��!���$�)�%����! .��#��#!�����"#���#��%!�%&���!%��-��!����$��#��"#����%-�!+�����#!��!+�!��-%&.%��#!�%!)�,�!����� ��%!����� ��"�!�0.���%���%&�#�.���.&�!�0.%!���'�!+�%!)�-%&.�!+*�����#.� .���%!)�����"���#���!)���"�&'� �#)."��-�� �#(�"���
7� ���� % �#%"�� �#� %!)� ��&�%,�&��'� #�� �"#!#$�"� %!%&'���� ������#��� -%�'*� )� �!)�!+� #!/������� ���� �#(�"�� ��� )���"�&'� �#)."��-�� #�� !#��������� %��� ��&%��)� ��"�#�%&� ��$�&%������� %!))������!"����!�% &'�!+��"#!#$�"�%!%&'���������"�&'� �#)."��-�� �#(�"��*��' �"%&&'��!�%+��".&�.��%!)� �!).���'*� &��� %�� #!�� �!)� #�� %� "#!��!..$� �#�� ���� )���"�� % &�"%��#!� #�� �#(�"�� %!%&'�����!)���"�&'� �#)."��-�� �#(�"����!��)."%��#!*� # .&%��#!*���%&��*�%!)��.$%!�!.�����#!�&���%�����#����*� %&#!+�/���� �#(�"��� %�$�)� %�� �!-��#!$�!�%&� 0.%&��'�$%!%+�$�!�*� �!����.��#!%&� "�%!+�*%!)� .,&�"� ��"�#�� #�+%!�4%��#!%&� )�-�&# $�!�� %!)� �$ �#-�$�!��� �!��%���."�.��� �#(�"��� &���#$�/����� �!� ���� $�))&�*� )� �!)�!+� #!� ������ � �"���"� �#)."��#!� %!)� "#!�.$ ��#!"�%�%"�������"��
?� ������%"��#���"#!#$�"�%!%&'����/�)�!��/�������� �#(�"�� �#)."�!+�%� ��-%���+##)��' ����-�"�� %!)� # ��%��!+� �!� %� "#$ �����-�� $%�1��� �!-��#!$�!��� �!��%���."�.��� ���-�"��*� �#��2%$ &�*� )������ �.,��%!��%&&'� �!� ������ �"#!#$�"� "�%�%"�������"�*� %"�#��� ��"�#��*� /����!� ��"�#��*%!)� ,��/��!� ��"�!#&#+����� �!��%���."�.��� �#(�"��� �#)."�!+� ��-%��� ���-�"��*� �."�� %���&�"#$$.!�"%��#!�*� .�,%!� ��%!� #��*� %!)� �%�&� ��%!� #��*� %��� �.,(�"�� �#� ��!%!"�%&� %!%&'���� #!/��"�� �"#!#$�"� %!%&'���� "%!� ,�� ,%��)� %!)�/����/��"�� ��� "%!� ,�� "#$ %��)���#/�-��*� ��#���!��%���."�.������-�"��� �#)."�!+� .,&�"�+##)��' �����-�"���#��"#$$#!� �# ���'��' �����-�"��*�."��%��.�,%!���/��%+�*�/%���/%�������%�$�!�*� �.�%&��#%)�*�%!)��.�%&�/%�����. &���*�%���$#��)����".&�� �#� %!%&'4�� ��#$� ,#��� ���� �"#!#$�"� %!)� ���� ��!%!"�%&� #�!�� #�� -��/�� �&��#.+�� ��� .,&�"� ��"�#�� �%�� )#$�!%��)� ���� �#)."��#!� #�� �!��%���."�.��� ���-�"��*� ���� #��!��%&� �#�"#$ �����-�� $%�1���� �#�� ������ ���-�"��� ��� ��+���� !#/� ��%!� ��-�#.�&'�� ��"�!#&#+�"%&�!!#-%��#!� �%�� ��)."�)� �"#!#$���� #�� �"%&�*� ���.&��!+� �!� ���� ,��%15. � #�� !%�.�%&�$#!# #&�����#$ �����#!� "%!� %&�#� ,�� �!�%!"�)� ���#.+�� "#!����%,�&��'� %��%!+�$�!��� %!)� "#$ �����#!� �#����� $%�1���� �+.&%�#�'� �!!#-%��#!� �!%,&��� .!,.!)&�!+� #�� ���-�"��� �#� �!�%!"�� "#$ �����#!�������"�%!+��� �!�&.�!"�� ����% �#%"�� �#�,��.��)� �!� �����"#!#$�"�%!%&'����#�� .,&�"*� ��-%��*%!)��',��)� �#(�"���
@� �!� ���� "%��� #�� .,&�"� .��&��'� �#(�"��� �#)."�!+� ��-%��� +##)� �' �� ���-�"��*� �#(�"�#.� .���%����#&)�#!�!#!"#$ �����-��$%�1����%!)���!%!"�%&�%!%&'���*�"%!�,��.!)���%1�!�%!)*��#� .� #���� #�� �"#!#$�"� %!%&'���� �. &�$�!��)� ,'� "#��� �%-�!+�� #!� )�� &%"�)� %&���!%��-�� �#.�"��
� ������ "%!� ,�� )����".&����� �!� 0.%!���'�!+� ���� ����"��� #�� %&���!%��-��/%'�� #�� %"���-�!+� �#(�"�� ����"���� �!� ���� "%��#����%&��� �#(�"��*� �#���2%$ &�*� �#�0.%!���'������.&&� &#���#����%&��'� &���*� ���� �!)�2���;=�A)��%,�&��'�%)(.���)� &���'�%��B�/%������$%��)��#�"#$ %���������&%��-��"#���#����%&���"%����!-���$�!���
![Page 72: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/72.jpg)
��������������� ������� ����� � 7�
#���. &'�%!)�"#!�.$����.� &.��/����%!)�/���#.������ �#(�"����%�1���*�/�������"#$ �����-��#�!#�*� )#� !#�� #���!� �2���� ���#.+�� /��"�� �#� )���"�&'� -%&.�*� .� #��� &�-�&� %"���-�$�!�� �#��!)���"�&'� �#)."��-�� �#(�"���
�� ���� % &�"%��#!� #�� ���� ��#(�"�� ��%$�/#�1� % �#%"�� �#� �#(�"�� )���+!� �#-�)��� %"#!"� �.%&� ��%$�/#�1� �#�� ,#��� ���� �"#!#$�"� %!)� �#"�%&� %!%&'���� #�� )���"�&'� %!)� �!)���"�&' �#)."��-�� �#(�"���� �!� �!��+�%��)� ��%$�/#�1� �!�.���� ��%!� %��!"'� %!)� %""#.!�%,�&��'*� %!) �#$#������������"��!��.���#�����#.�"���
![Page 73: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/73.jpg)
73 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
����������
���������� ����������������� ��� ��������������
�� �%�1��� "#$ �����#!� ��� �%��&'� ����"�� %!)� &%�+�� �#(�"��� %���"�� ��"���� ���� �2��!�� �#/��"��%� �#(�"�� %���"��� ����#.� .�� ��"��)� �!)��#!� ���� ��"�� �&%���"��'�#��)�$%!)� �#�� �#(�"�#.� .��� ��� )�$%!)� ��� &���� ��%!� �.&&'� �&%���"*� ���� �#(�"�� �%"��� %� )#/!/%�)� �&# �!+� )�$%!)".�-�*� %!)�,.'���� %'�!+� ����$%�1��� ��"�� �#�� �#(�"�� #.� .�� %��� %'�!+� &���� ��%!�/�%�� ���'%!)�#������/#.&)� ,��/�&&�!+� �#� %'������)������!"�� ,��/��!� ����$%�1��� ��"�� %!)�/�%�� ���'%!)�#������/#.&)�,��/�&&�!+��#� %'��#�� �#(�"��#.� .�����"%&&�)�"#!�.$����.� &.����!��!"��%���!�"#!�.$����.� &.���� ����!���%!��!"��%����!��"#!#$�"�/�&�%���
3� ���� +�#��� ,�!������ #�� %� &%�+�� �#(�"�*� ������#��*� %��� $%)�� . � #�� �%&��� ��-�!.�� %!)"#!�.$����.� &.���<%&�����-�!.���0.%&�� ����0.%!���'�#�� �#(�"��#.� .���#&)*�$.&�� &��)�,'����%"�.%&� ��"�� %�)�� �#!�.$��� �.� &.�� �0.%&�� ���� �.$� %"�#��� %&&� "#!�.$���� #�� ���� )������!"��,��/��!����� ��"��%"�.%&&'� %�)��#������ �#(�"��#.� .��%!)�/�%��,.'����/#.&)�,��/�&&�!+��#� %'�#�� ���� ��� ��� #!&'� /��!� )�$%!)� ��� ����"�&'� �&%���"*� �."�� %�� �#�� $#��� �!���!%��#!%&&'� ��%)�)#.� .��*���%��!#�"#!�.$����.� &.�����"��%��)�,'�%!��!"��%����!� �#(�"���. &'���!���%��"%��*����$%�1��� ��"�� �#�� �#(�"�� #.� .�� )#��� !#�� �%&&� %!)� !#� "#!�.$��� �.� &.�� ��� "��%��)�� �� �#(�"��#$���$���$%'�"��%���"#!�.$����.� &.��/���#.����)."�!+����� ��"��#�� ����#.� .�������. &'����%��#!�)�%��%� ��"��,�&#/�/�%��,.'����/#.&)�,��/�&&�!+��#� %'*�%!� �!"��%��� �!��. &'�"% %"��'%�������%$�� ��"�� �#)."����!"��$�!�%&�"#!�.$����.� &.��
� ����$%��!+� "#!�.$��� �.� &.�� ��0.����� 1!#/&�)+�� #�� ���� )�$%!)� ".�-�� �#�� �#(�"�#.� .�C�,.��)�$%!)�".�-���%���)����".&���#�����$%������$%!)����#���!��. �����)�,'�!#! ��"��%"�#��*� �."�� %�� �. &'� "#!���%�!���� �"#!#$����"� %!%&'���� .��!+� ����#��"%&� )%�%� ��� !#�� %&/%'���&�%,&�*� %!)� ���� ���.&��� %��� #���!� "#!��#-����%&� ,�"%.��� ����$%���� #�� ���� 0.%!���'� )�$%!)�)/���#.�� ���� ��"�� "�%!+�� %��� "#.!����%"�.%&������ .��� #�� ,��#��� %!)� %����� ��"�� "�%!+�� )%�%*�!���%)�#��/���� %!)�/���#.�� ��"�� "�%!+��)%�%*�$%'� �%�&� �#� %""#.!�� �#�� ������� �!� ����)�$%!)".�-��#-�����$�*�%!)�������#���$�2��� ��"��"#!�.$ ��#!� #�!���#!�)������!��)�$%!)�".�-���
6� <�+$�!��� #�� )�$%!)� ".�-��� %��� #���!� ,.�&�� �#�� ���� .� #��� #�� ����$%��!+� "#!�.$���.� &.��������% �#%"�� ���% &�"%,&��/����� ��"���"�%�+�)� �#��%!�#.� .��%��� �.&&� "#��� ��"#-��' ��"��*���%����*����'�%���!#��)� �����)�,'��.,��)�����#������. &����#��,'���+.&%��#!������+$�!�"%!�,��)�%/!���#$��/#� ��"��"#!�.$ ��#!� #�!�����&���!%��-�&'*�/�%�������0.���)����#!�� ��"�"#!�.$ ��#!� #�!��%!)�%!�����$%���#�� ��"���&%���"��'�#��)�$%!)�%����%�� #�!��
�� ���� ������ ��� � �!� $�%�.��!+� "#!�.$��� �.� &.�� ��� �#� �#��"%��� ���� 0.%!���'� )�$%!)�)/���#.�� ���� �#(�"�� A���B�� �-��� ��$�*� ���� )�$%!)� �#�� �#(�"�� #.� .�� /�&&� ,�� %���"��)� ,' # .&%��#!� %!)� �!"#$�� +�#/��*� %��/�&&� %�� ��"���� ��� ���� ��"�� �&%���"��'� #�� )�$%!)*� 0.%!���')�$%!)�)�/���#.������ �#(�"�*�%!)�����#.� .�� ��"��/����%!)�/���#.������ �#(�"��A���%!)����B%���1!#/!*����!�����0.%!���'�)�$%!)�)�/�������� �#(�"��A��B�"%!�,������$%��)�%�� %���#������#�$.&%��#��%!�%�"��&%���"��'
![Page 74: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/74.jpg)
��������������� ������� ����� � 7
��D�EA��� �F����B�G�AA��� �H����B�G�3BI�J�EAA����H���B�G�3B�G�A���F����BBI
/����������%!�%�"�����$%���#������ ��"���&%���"��'�#��)�$%!)�
7� ���� �#(�"��/�&&��%-��%!��!"��$�!�%&�%!)�%�!#!�!"��$�!�%&�����"����!"��$�!�%&� �#(�"�#.� .�� ����0.%&� �#� A���F����B����� �����%$����$�*� ���� &#/��� ��"��#��#.� .��/�������� �#(�"�$�%!�� ��%�� �2����!+� �#)."��#!� ��� )�� &%"�)�� ���� �#�%&� �#(�"�� #.� .�*� �
�*� "#!������ #�� ���
�!"��$�!�%&� #.� .�� A��� F����B� &.�� ����!#!�!"��$�!�%&� #.� .�� A��B� ��%��)�� &%"��� �2����!+
�#)."������#!�!"��$�!�%&�#.� .�*���*���*�,'�)���!���#!*��0.%&��#�A�
��F�A���F����BB�
?� K'� %��.$�!+� %� &�!�%�� )�$%!)� ��+$�!�*� "#!�.$��� �.� &.�� A�<B� ��#$� �!"��$�!�%&#.� .�� "%!� ,�� ����$%��)� %�� �%&�� ���� �#)."�� #�� ���� )������!"�� ,��/��!� ���� ��"�� #�� �#(�"�#.� .��/���#.��%!)�/�������� �#(�"�*�%!)�����0.%!���'�#���!"��$�!�%&�#.� .��A%��%����!���+.���B����#!�.$����.� &.����#$�!#!�!"��$�!�%&�#.� .���������$%��)�,'�$.&�� &'�!+�����)������!"�,��/��!����� ��"��#�� �#(�"��#.� .��/���� ���� �#(�"��%!)� ���� ��"��#�� �#(�"��#.� .��/���#.����� �#(�"�� ,'� ���� 0.%!���'� #�� !#!�!"��$�!�%&� �#(�"�� #.� .�� A%��%� �� �!� ��+.��� �B���#+�����*�����+�-����#�%&�"#!�.$����.� &.����#$
�<�D��G3�A����F���B�A���F����B�H�A����F���BA���F�A���F����BB
� �!� ��!"� &�*�����)�$%!)�".�-����+$�!����#.&)�,�����%��)�%��!#!&�!�%����#/�-��*� ��� ������0.�!�&'�"#!-�!��!���#���%�� ���� )�$%!)� ".�-�� ��+$�!�� %�� &�!�%�*� %�� �!� ���� ��2�*� �� �"�%&&'�/����� �����<� ��#$� �!"��$�!�%&� #.� .��� ��$."�� �$%&&��� ��%!� �����<� ��#$�!#!�!"��$�!�%&� #.� .����� -%&.��#�� &���� ��%!��G3� "%!� %&�#�,��.��)� �!� ���� ��2�"%&".&%��#!��#�% �#2�$%����������.&���#��%�!#!&�!�%��)�$%!)�".�-��
���������6����<:�� �<: �;:< 7
Figure 1. Estimating Gross Benefits
D
Pwo
Pw
QN Qwo Qw
Qp
da
b c
Gross Revenue = (b + c)Consumer Surplus = (a + d)Gross Benefits = (a + b + c +d)
![Page 75: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/75.jpg)
76 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
@� ���� �#&&#/�!+� �2%$ &�� ��#/�� ���� ����$%��#!� #�� +�#��� ,�!�����*� "#!�����!+� #�� �%&����-�!.�� %!)� "#!�.$��� �.� &.�*� �#�� %� �.�%&� �&�"�����"%��#!� �#(�"�� ��%�� �. &���� �&�"���"��'� �#�#.���#&)��� �!� '�%�� �8*� �#�� �2%$ &�*� ���� 0.%!���'� #�� �&&.$�!%��#!� )�$%!)�)� /���#.�� ��� �#(�"����������#��"%���%���6*��1��������#.������ �#(�"�*��#.���#&)��/#.&)�"#!��!.��.��!+1��#��!��&%!���!���#���&&.$�!%��#!������ ��"��#���&&.$�!%��#!�A�0.�-%&�!���#���%���. &��)�,'�%�8�/%���,.&,B�/���#.������ �#(�"��A���B���� �@��7G1��*�)� �!)�!+�#!�A�B������%���#��1��#��!�"#!�.$ ��#!�,'�%�1��#��!��&%!���!�A8�88?7��G��BC�A��B����� ��"��#��1��#��!��A 3�G�BC�A���B�����&&.$�!%��#!� �#)."�)�,'�%�1��#��!��&%!���!�A8�8��1��BC�%!)�A�-B�����"#���#��1��#��!��&%!���!# ��%��#!�#�������%!��#��1��#��!��A ��G1��B������ ��"��#���&�"���"��'�/�������� �#(�"�� A��B/�&&�,�� �68G1���
�� �%�1��� ����%�"�� �!� ���� �#(�"�� %��%� ��#/�� ��%�� ���� ��"�� �&%���"��'� #�� )�$%!)� �#��&&.$�!%��#!� ��� 58�@��:��!+� ����%�"��&%���"��'� �#�$.&%�%,#-�*���� ��� "%&".&%��)�%���@*3�6�1����#!�.$��� �.� &.�� #!� �!"��$�!�%&� #.� .�� ��� �?*3�8� %!)� "#!�.$��� �.� &.�� #!!#!�!"��$�!�%&� #.� .�� ��� ?�8*@�@�� �))�!+� �#�%&� "#!�.$��� �.� &.�� �#� �%&��� ��-�!.�� #� 3*���*�78*�+�-���%��#�%&�+�#���,�!������!�'�%���8�#�� *7*77@�
�8� 9�#���,�!�����*�$%)��. �#�� "#!�.$��� �.� &.�� %!)� �%&��� ��-�!.�*� %��� ����$%��)� %�� ���)#$����"� ��"�� &�-�&�� ��#(�"�� "#���� $%'� ,�� )�!#$�!%��)� %�� ������� ���� /#�&)� ��"�� #�� ���)#$����"� ��"�� &�-�&��� �#� ,�� %,&�� �#� "#$ %��� +�#��� ,�!������ /���� �#(�"�� "#���*� ��%)%,&�"#$ #!�!��� -%&.�)� %�� ���� ,#�)��� ��"�� &�-�&� $.��� ,�� "#!-����)� �#� ���� )#$����"� ��"�� &�-�&.��!+� ���� ��%)#/��2"�%!+�� �%��� �%"�#����&���!%��-�&'*�!#!��%)�)� "#$ #!�!��� #�� "#���� %!)� ���+�#���,�!������$.���,��"#!-����)��#�����,#�)��� ��"��&�-�&�.��!+�������%!)%�)�"#!-����#!��%"�#�A����� �!)�2��7B�
��� �!�$%!'� �#(�"����!�/��"��"#!�.$����.� &.�����%!��$ #��%!��,�!������#.�"�*����� ��"�#�� �#(�"��#.� .���������,'�����+#-��!$�!�*�!#������$%�1������� �#(�"��#.� .�����!#���%��#!�)�,' ��"�� %!)� )�$%!)� �2"��)�� �. &'*� ���� ��"�� #�� �#(�"�� #.� .�� /#.&)� !#�� ���&�"�� $%�+�!%&/�&&�!+!���� �#� %'�� ��� �#(�"�� �. &'� ��$%�!�� "#!��%!�*� %�� )�$%!)� ������� #-��� ��$�� %!)� ���0.%!���'� )�$%!)�)�/���#.�� ���� �#(�"�� % �#%"���� ���� 0.%!���'� )�$%!)�)�/���� ���� �#(�"�*���� $%+!��.)�� #�� "#!�.$��� �.� &.�� �!"��%���� �#� ��%"�� %� $%2�$.$*� �0.%&� �#� ���� )������!"�,��/��!����� ��"��#�� �#(�"��#.� .��/�������� �#(�"��%!)����� ��"��#�� �#(�"��#.� .��/���#.����� �#(�"��$.&�� &��)� ,'� �#(�"�� #.� .�� A���� ��+.��� 3B����.�*� �!� ���� "%��� #��$%!'� .,&�"� .��&��' �#(�"��*� /���� $%�1���� �2��,���!+� ��+�� &�-�&�� #�� �. �����)� )�$%!)*� ����� % �#%"�� �#$�%�.��!+�"#!�.$����.� &.��/#.&)�,��/%��%!��)�
�3� �!� �#$�� "%���*� �#(�"��� �. &'� ���-�"��� �#� !�/�$%�1���� %!)� �$ ���"%&� ��"�50.%!���')%�%�%���!#��'���%-%�&%,&����%�1����.�-�'���%-��,��!�.��)��#� �#-�)��/�&&�!+!�����#� %'�)%�%��!�."��"��".$��%!"����<.�-�'��#���!��%1�������#�$�#��%�"#!��!+�!��-%&.%��#!�/��!�%���� #!)�!����%�1�)�/�%�����#������/#.&)�)#��!�%��' #�����"%&����.%��#!����#���2%$ &�*�%�"#!�.$���$%'�,�%�1�)� /������� ���� /#.&)� ,�� /�&&�!+� �#� %'� L2� ��� ".,�"� $����� �#�� %� 365�#.�� � �)� /%���
� ������%����%!)�<%!��%��#!� �#����%&�����#(�"�*�:<���*���� ����� ���������������� ��������������� ����������� ������������������������������ �������������*����&)� � #����#��87*���@@�
![Page 76: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/76.jpg)
��������������� ������� ����� � 7�
���-�"����%"��"#!�.$���/#.&)�,��%�1�)������0.����#!��#��%��%!+��#���%�������������#!�����,%����#�%� �%$ &�� #�� �#.���#&)�>� /�&&�!+!���� �#� %'� ,�)�� ��%�� ��%�����"%&� )�$%!)� ".�-��� "%!� ,�����$%��)��
�� :!&�1�� ��-%��� +##)�� %!)� ���-�"��*� .,&�"� +##)�*� �."�� %�� �.�%&� �#%)�*� %!)� �#"�%&���-�"��*��."��%�� ��$%�'��)."%��#!*�%���!#���#&)�����������#.� .��#�� �#(�"��� �#)."�!+��."�+##)��%!)����-�"���,��!+��. &��)������#��"�%�+�*�"#!�.$����.� &.��%""#.!��� �#��%&&�#�� �#(�"�,�!������%!)�"%!�,������$%��)�.��!+�%�/�&&�!+!�����#� %'�% �#%"��
� ���� �#,&�$�#��.!"#-���!+�������.�� ������!"���#��"#$$.!��'�$�$,����"%!!#��,��.!)������$%��)��<.�-�'���%-���#/!�$%!'��#.���#&)����&����%������+#-��!$�!���%)�%���� #!��,�&��'��#� �#-�)�����$�/����"&�%!�/%���*�%!)���%�.!)����%��!+�����-%&.��/#.&)���)."������ ��"�����'�/#.&)�,��"�%�+�)��#�������#/�-��*�$#��� �%"����#!����!#/�+�!��%&&'%+������%������+��%����� �#,&�$��#��"#!��!+�!��-%&.%��#!�%������!#����#$����%��+�"�,��%-�#�*�,.����#$�M�' #�����"%&,�%�N��<�$ &'� .�*��' #�����"%&�,�%��#"".���,�"%.��� �# &���%-��&���&�� �%"��"%&��2 ����!"���-%&.%��!+��' #�����"%&#������%!)��#�%���$#���&�1�&'��#�$%1��$���%1���/��!����'���� #!)��#��' #�����"%&�#��������%!�/��!����'���� #!)��#"%���#������������)#���!#���.++������%������# �!�#!��#��,�!���"�%�������#.&)�!#��,���#&�"���)*�,.���%�������%��"%���$.��,���%1�!��#�)���+!�$�"�%!��$����%��$�!�$�4�� #��!��%&��#.�"���#��,�%��
���������6����<:�� �<: �;:< 7�
Pwo
Pw
Qwo Qw
Sw
Do Dn Dn+t
Figure 2. Gross Benefits: Constrained Supply
For year (n+t), gross benefit of the project is equal to grossrevenue (b) and consumer surplus (a).
a
b
![Page 77: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/77.jpg)
77 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
����������
������� ��� ������������
�� <�#"1�� #�� $%����%&�� %!)� � %���� !��)� �#� ,�� %-%�&%,&�� �#� �%"�&��%��� ���� �$##���.!"��#!�!+�#�� %� �#(�"�>��# ��%��#!���<�#"1��#�� ��!%&� +##)��$%'�,����&)�,��#��� ������ �%&�� %!))�����,.��#!�� ������ $%����%&�� %!)� �! .��� /�&&� ,�� ���)� . � �!� %���%&&'� "#$ &���)� �#)."��#!#.� .���� �#�� �#$�� �#(�"��*� %���".&%�&'� �!� %+�# �#"����!+� #�� �!).���'*� �."�� /#�1�!+� "% ��%&��#"1��!��)��#�,��%&&#/�)��#���!���������$%����#���!���%&� �#(�"���!-���$�!���%!)��!"&.)�)��!���� �#(�"����%��$�!��%����!%!"�%&�%!)��"#!#$�"� ��"�������'�%����� %�%�����#$�����%!!.%&� �#(�"�"#����#!�# ��%��#!��%!)�$%�!��!%!"��
3� <�-��%&� �' ��� #�� �#(�"��� �!-#&-�� !�+&�+�,&�� /#�1�!+� "% ��%&�� �#�� �2%$ &�*� ����+%��#!%!)� �#%)� �#(�"��� ��0.���� "#!��)��%,&�� ���#.�"��� �#�� ��+.&%�� # ��%��#!� %!)� $%�!��!%!"�*�!"&.)�!+� &%,#����#/�-��*� ���'� ��0.���� -��'� �$%&&� %$#.!���#�� ���#.�"��� ���)�. �%!)�%-%�&%,&�%��$%����%&�� %!)� � %����������� �#(�"���$%'� ��0.���� ��#"1�� #��$%����%&�� ,.�� !#�� #.� .��*� �#��2%$ &�*� #/���+�!��%��#!� ��#$�"#%&� ��%�� ��0.����� "#%&� ��#"1�� %�� #/��� &%!���,.��/����� ��� �#)."�����!#����#�%,&��
� �!� ���� �"#!#$�"� %!%&'���� #�� �#(�"��*� ���� -%&.�� #�� /#�1�!+� "% ��%&� ��� "%&".&%��)� %�"#!��%!�� ��"���� ��� ���� &�-�&� #�� ��#"1�� -%����� #-��� ���� '�%�*� %�� �#�� $%!'� %+��".&�.��5,%��)%"��-�����*� %!!.%&� %-��%+�� ��#"1� &�-�&�� %��� .��)� �!� ���� "%&".&%��#!������� �#(�"�� ��%��$�!�� �#��"#!#$�"� %!%&'���� ��#.&)� "#!�%�!� %� "#��� �#/� ��#/�!+� %!!.%&� �!"��%���� �!�/#�1�!+� "% ��%&� �!�%�&'� �#(�"�� '�%���� ���� �#�%&� ��#"1�� ��&)� %�� /#�1�!+� "% ��%&� %��� ��&�%��)� %�� ���� �!)� #�� ��� �#(�"��%!)���#.&)�,����#/!�%��%�����).%&�-%&.��
6� �#��%+�# �#"����!+�%!)�$%!.�%"�.��!+��!-���$�!��*�%!)��#$��#����� �#(�"��*�/#�1�!+"% ��%&�$%'�,��%!� �$ #��%!�� "#��� �#�� �#(�"�� %�����$�!��%!)� ��!%!"�!+�������%� �.&&� ���%�$�!�#��/#�1�!+�"% ��%&������0.���)�A���� %�%����*�7*�?*�%!)�@��#��%!��2%$ &�B�
�� ����"#$ #!�!���#��/#�1�!+�"% ��%&�%��
O �!���%&� ��#"1�� #�� $%����%&�� �0.�-%&�!�� �#� �/#� $#!���� ��0.���$�!�� �#�� ����#&&#/�!+�'�%�>�� �#)."��#!�&�-�&*�-%&.�)�%����%)#/� ��"��C
O ��!%&� ��#"1�� #�� #.� .��� �0.�-%&�!�� �#� #!�� $#!��>�� �%&��� �!� ���� ".���!�� '�%�*-%&.�)�%��"#����!���%)#/� ��"��C�%!)
O /#�1��!� �#+�����,%��)�#!�%� �#)."��#!� ���#)�#��38�)%'��%!)�%�/#�1�!+�'�%��#�3�8�)%'�*�%������".���!��'�%�>�� �#)."��#!�&�-�&*�-%&.�)��!���%)#/� ��"���
7� K%��"� )%�%� �%�� ,��!� �� %��)� #!� %!!.%&� # ��%��!+� "#���� %�� �88� ��"�!�� "% %"��'.��&�4%��#!�A�%,&���B�
![Page 78: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/78.jpg)
��������������� ������� ����� � 7?
Table 1. Annual Financial and Economic Operating Costs
Financial Conversiona Economica
Components Cost Factor Cost
Fixed CostsLabor - scarce 100.0 1.000 100.0Nontraded Materials 50.0 1.000 50.0
Total Fixed Cost 150.0 150.0
Variable CostsMaterials - traded 200.0 1.260 252.0Utilities - nontraded 60.0 1.000 60.0Labor - surplus 80.0 0.750 60.0
Total Variable Costs 340.0 372.0
Total Operating Costs 490.0 522.0
a Domestic price numeraire (see Appendix 15).
?� �% %"��'� .��&�4%��#!� �!� ����� �%$ &�� �#"����!+� �#(�"�� ,.�&)�� . � #-��� ������ '�%��� %�.��&�4%��#!��%����#���8*�@8*�%!)��88� ��"�!�*�%!)����!� ��� �.��%�!�)�%��$%2�$.$�"% %"��'�������2�)� # ��%��!+� "#���� �!"&.)�� %)$�!����%��-�� &%,#�� %!)� !#!��%)%,&�� ���$�� �#�� #���"�� �. &�������� -%��%,&�� # ��%��!+� "#���� �!"&.)�� ��%)�)� $%����%&�� /���� %!� ��� ��"�!�� �$ #��� ).&'*� %!)!�+&�+�,&���%!)&�!+�%!)���%!� #���"#���C�.��&��'����-�"��*�/��"��%���&%�+�&'��#&)�%���.&&�"#��� ��"�C%!)� # ��%��!+� &%,#�� /���� %!� # #��.!��'� "#��� #�� ?�� ��"�!�� #�� ���� %!!.%&� /%+�� &�-�&�� ���%)#/��2"�%!+���%����%"�#��#����6����% &��)��#�����!#!�%2��&�$�!��#����%)�)�"#����
@� �%,&�� 3� �&&.���%���� ���� "%&".&%��#!� #�� �%"�� "#$ #!�!�� #�� /#�1�!+� "% ��%&� /����!� % �#(�"��/���� %� #!�5'�%�� "#!���."��#!� ���#)� %!)� %� ��!5'�%�� # ��%��#!� ���#)*� #!� ���� ,%���� #����� %��.$ ��#!�� %,#-������� %!!.%&� "�%!+�� �!�/#�1�!+� "% ��%&� ��� �.$$%��4�)� �!� ���� ,#��#$�#/�� ��� ��� ����� %!!.%&� "�%!+�� �!�/#�1�!+� "% ��%&� %!)� ���� "#���� #!)�!+� ����).%&� -%&.�� ��%�� ���!����)��!�#����� �#(�"����%��$�!���#���"#!#$�"�%!%&'����#�� �#(�"���
������������� ���9�������; 7?
![Page 79: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/79.jpg)
7@ 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
Tab
le 2
.C
alcu
lati
on
of
Ch
ang
es i
n W
ork
ing
Cap
ital
(E
con
om
ic C
ost
s)
Year
s0
12
34
56
78
910
Cap
acity
Util
izat
ion
50%
80%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
Ope
ratin
g C
osts
Fix
ed15
015
015
015
015
015
015
015
015
015
0V
aria
ble
- m
ater
ials
126
202
252
252
252
252
252
252
252
252
- ut
ilitie
s30
4860
6060
6060
6060
60-
labo
r30
4860
6060
6060
6060
60To
tal
336
448
522
522
522
522
522
522
522
522
Wor
king
Cap
ital
Initi
al S
tock
s21
3442
a42
4242
4242
4242
0C
hang
e in
Ini
tial
Sto
cks
2113
80
00
00
00
-42
Fin
al S
tock
s28
3744
b44
4444
4444
440
Cha
nge
in F
inal
Sto
cks
289
60
00
00
0-4
4W
ork
in P
rogr
ess
1220
25c
2525
2525
2525
0C
hang
e in
Wor
k in
Pro
gres
s12
75
00
00
00
-25
Cha
nge
in W
orki
ng C
apita
l21
5325
110
00
00
0-1
10
aTw
o m
onth
’s w
orth
of
mat
eria
ls:
252
x 2/
12 =
42.
bO
ne m
onth
s’ w
orth
of
sale
s at
cos
t:52
2 x
2/12
= 4
4.c
Val
ue o
f m
ater
ials
for
the
pro
duct
ion
perio
d, p
lus
half
the
addi
tiona
l va
lue
of o
ther
var
iabl
e co
sts
adde
d du
ring
proc
essi
ng f
or t
he p
rodu
ctio
n pe
riod:
[252
+ 0
.5 (
522-
252-
150]
x 2
0/25
0 =
25.
![Page 80: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/80.jpg)
��������������� ������� ����� � 7�
����������
������ ���������
�� �%!'� �#(�"����!-#&-���2 &#��%��#!�#��)� &��%,&�����#.�"��*��������%��%!��! .��#��%!�#.� .������1�'�"�%�%"�������"�#��%�)� &��%,&�����#.�"�������%����� �!���%&&'��2����� �!�%�+�-�!���#"1�%!)�����.��&�%)���#�%�)�"&�!���!�������#"1���������!#� �#"�����!"��%����������#"1��!�%!'�+�-�!�)� #���*�#�������%��#��.����#��%�+�-�!�)� #�����2"��)�������%���#���� &�!���$�!����#�$%&&'*�$�!��%&�%!)��!��+'�)� #����%��� ���%��)� %�� )� &��%,&�� ���#.�"���� �#/�-��*� �!-��#!$�!�%&� +##)�*� �."�� %�� /�&)��!���*� �# � �#�&*#4#!�� &%'���*� /%���� %0.�����*� %!)� �!)%!+���)� � �"���*� %��� %&�#� )� &��%,&�� ���#.�"���� �"#!#$�"%!%&'����#�� �#(�"���!��)���#��2 &�"��&'��!"&.)�������"#!#$�"�"#���#��)� &���#!�
3� �� &��%,&�� ���#.�"��� "#.&)� ,�� ������� ��%)%,&�� #�� !#!��%)%,&�� +##)����#��� �!��+'� %!)$�!��%&�� +##)�� %��� ��%)%,&��*�/����%��$#��� �!-��#!$�!�%&� +##)�� %��� !#!��%)%,&���P%&.%��#!� #�)� &��%,&�����#.�"�����0.����������!"&.��#!�#��%!��2 &�"���# #��.!��'�"#���"#$ #!�!���#��)� &���#!*�!�%))���#!��#�����!#�$%&�$%�1���-%&.��#��$%�+�!%&��2��%"��#!�"#����������# #��.!��'�"#������#���!�������)��#�%��%�)� &���#!� ��$�.$������)� &���#!� ��$�.$����%!�%))���#!%&�%$#.!���0.�-%&�!���# ����!��-%&.��#������# #��.!��'�"#���#���2��%"��!+��������#.�"��%���#$����$���!������.�.��*�#-��%!)�%,#-�������"#!#$�"� ��"���#)%'���!������#&&#/�!+��2%$ &��*�%&&�-%&.���%����"#!#$�"�-%&.���
� �/#�"%����#��)� &���#!� ��$�.$�%����!"#.!����)
O /����!#���#"1�����"�*�/���������"#���#���2��%"��#!�����!)� �!)�!��#��������$%�!�!+��#"1C�%!)
O /������#"1�����"�*�/���������"#���#���2��%"��#!�)� �!)��#!�������$%�!�!+���#"1�&�-�&�
6� �!�+�!��%&*�����)� &���#!� ��$�.$��#��%� %���".&%��'�%��"%!�,��)���!�)�%�
��� !��"������ #� !$%�#� A�B
!$�%��#"
/���� ��� D )� &���#!� ��$�.$�%����$��� C��" D ��"��#���.,����.���%��������$��#��"#$ &�����2�%.���#!�"C��� D �2��%"��#!�"#���#�� ����!�����#.�"�*�%��.$�)��#�,��"#!��%!���#��%&&�'�%��C� D )��"#.!���%��C�%!)" D ��$��#���2�%.���#!�#��)� #����
�!�$#��� �#(�"��*�����%��.$ ��#!�#��"#!��%!��$%�+�!%&��2��%"��#!�"#��� ���.��)���#/�-��*������%���%�!.$,���#��%&���!%��-��$#)�&��.!)���)������!��"#���"#!)���#!��
���������7����;������� ���:� 7�
![Page 81: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/81.jpg)
?8 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
�� ������ ������������� ��� ��������������������
�� �%�.�%&� +%�� ��� %� )� &��%,&�� ���#.�"�� %!)� $%!'� "#.!������ �%-�� ��!���� ��#"1��� �#!��)��� % �#(�"����%����0.�����!%�.�%&�+%��%��%!��! .�������"%&".&%��#!�#��%�)� &���#!� ��$�.$��#��!%�.�%&�+%���0.���������,%��"�)%�%�#.�&�!�)��!��%,&��������!�.��!+��0.%��#!�A�B*�%��.$�!+����� ��"��#�������.�&�.,����.����!�'�%������#�,��L6��G$$,�.C�.��!+��3� ��"�!��%��%�)��"#.!���%��C�%!)��%1�!+������%�����,%���'�%���#��"%&".&%��#!��A� & B*�/���%-�
�� &���#!����$�.$�A����B D A6���5�8�?�B�2�A���3B8�G�A���3B��
D 8�7��� &���#!����$�.$�A���7B D �?��2�A���3B��G�A���3B��
D 8�??
%!)� �#�#!������)� &���#!� ��$�.$� �!"��%���� %�� ���� ��#"1�)�$�!��������#�� ���� ��"�� �#� ���&�"�)� &���#!*� ���� �#(�"�� �"#!#$�"� %!%&'���� /�&&� �!"&.)�� ���� �"#!#$�"� "#��� #�� L8�?�� &.�� ���# #��.!��'�"#���#��)� &���#!�#��L8�7���!�����*�%!)�L8�?�� &.������)� &���#!� ��$�.$�#��L8�??��!���7*�%!)��#�#!�������"#!#$�"�-%&.��#������!%�.�%&�+%���! .�*�������#��*��!"��%����#-�����$��.!��&������#"1�����2�%.���)�
Table 1. Depletion Premium for Natural Gas: Data
Data RequiredSize of deposits 11.0 tcfExtraction rate 750 bcfLife of deposit/years to exhaustion 15 yearsPresent extraction costs (LRMC) $0.75/mmbtuSubstitute fuel fuel oilPresent price of substitute fuel $2.25/mmbtuPrice of substitute fuel oil at exhaustion $4.5/mmbtuDiscount rate used 12%
tcf = trillion cubic feet mmbtu = million British thermal unitbcf = billion cubic feet LRMC = long-run marginal cost
��� ������ ��������������� ���������������
7� <#$�� /%���� %0.������ %&�#� �%"�� ���� ��!#$�!#!� #�� )� &���#!� /��!� ������ ���#.�"��� %��$�!�)*���%����*�����!%�.�%&��%���#����"�%�+�����&������%!�����"#!�.$ ��-��.����������� ����!���%�"%���#�)� &���#!�/���� ��#"1�����"���� �!� �."��"%���*�/����� ��+!���"%!��"#��� �!"��%���� �%1�� &%"��%�� ���� ��#"1)� &����*�����% �# ��%���-%&.%��#!�#��/%�����%���#��!"&.)��%�)� &���#!� ��$�.$*������ �"��-��#�������$�� #�� )� &���#!�� ���� )� &���#!� ��$�.$� ����� ��� )���!�)� %�� ���� ����!�� -%&.�� #�� �.�.��� "#���!"��%���������"#!"� �������#/!�-��'���$ &'��!���+.���������' �"%&�"#����.!"��#!��#��%�"#!��%!��"#��"%������%���� ��.!"��#!
�� �$ ������'�"
![Page 82: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/82.jpg)
��������������� ������� ����� � ?�
�� �( ������Q�"
/�����������"#����!���$�� ���#)�� *�%!)�"����������$��/��!����� ����!��"#����!"��%�����#�%�$."����+���&�-�&���$����&�"������� ����!��&#/�"#��*�/����%��%����� ���#)�"*�����"#���/�&&�,����+!���"%!�&'���+����%������(�&�-�&*�%��%����.&��#��"�%!+�!+��#�%!�%&���!%��-��/%�����#.�"��
?� ����)� &���#!� ��$�.$����)���!�)�%�� ���� ����!��-%&.��%�� ��$�� ��#�� ���� �!"��%��� �!� �.�.��"#���*���%����*�����# �!5�!)�)���"�%!+&��%��%��)����!���+.���������&������%��%��)�������!��!���*�����%��%��!���� ����!��-%&.�*� ��%�� ��*� ��� �2�%.���#!�"%!�,��)�&%'�)�,'�#!��'�%�� �#�"%$*� ���� ����!��-%&.��#�%��%��)���/�&&�,���%-�)������)� &���#!� ��$�.$��!"��%�����%"��'�%��%��������#"1�#��/%����)�$�!���������"%!�,���2 �����)�%�
��� !�(����$#����� !"�� #
/��������������)��"#.!���%���
@� �%,&�� 3� �#-�)��� ����$%���� �#�� ���� )� &���#!� ��$�.$� �#��/%�����"� ��� %��.$�)� �#� ,�� 38'�%��������"#���#��)��%&�!%��#!�#��/%���*�����%&���!%��-���#.�"�*����L3�88� ����*888�+%&&#!�*�"#$ %��)�#����� ����!���"#!#$�"�"#���#��L8���� ����*888�+%&&#!����#$������2����!+�%0.����������)��"#.!���%��.��)� ��� �3� ��"�!�� ��� '�%��� �%,&�� 3� ��#/�� ���� )� &���#!� ��$�.$� �#�� �%"�� '�%�*� %!)� ���� �.&&�"#!#$�"� ��"��#��/%����
���������7����;������� ���:� ?�
Figure 1. Depletion with Stock Effect
Cost
0TimeT T+1
C1
C2
DPt
b e d
a f g
![Page 83: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/83.jpg)
?3 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
Table 2. Depletion Premium and Economic Price of Water
Time Depletion Economic(year) Cost Premium Price
1 0.15 0.21 0.362 0.15 0.24 0.393 0.15 0.26 0.414 0.15 0.30 0.455 0.15 0.34 0.496 0.15 0.38 0.437 0.15 0.42 0.578 0.15 0.47 0.629 0.15 0.53 0.68
10 0.15 0.60 0.7511 0.15 0.67 0.8212 0.15 0.75 0.9013 0.15 0.84 0.9914 0.15 0.94 1.0915 0.15 1.05 1.2016 0.15 1.18 1.3317 0.15 1.32 1.4718 0.15 1.48 1.6319 0.15 1.65 1.8020 0.15 1.85 2.0021 2.00 0.00 2.00
���� � ������ ��
�� ������%���%�!.$,���#��.!"���%�!������!����!���!�����$%��!+�%�)� &���#!� ��$�.$��#��%!'���#.�"�������$%(#��#!����!"&.)������ ����!��1!#/&�)+��%,#.��������4��%!)�&����#������)� #����*�����.,����.�����#�,��.��)*�%!)�����&�-�&�#���.�.��� ��"���#��,#����������#.�"���#��/��"������)� &���#! ��$�.$��������$%��)�%!)�&�1�&'��.,����.�����������������#�����"#$$�!)�)���%��%!%&'����#��)� &���#!��#.&)�,��"%����)�#.���!�����"#!��2��#��%�,�#%)���%!%&'�����#�����1�%!)�.!"���%�!�'������%��%�� #���,&�*%��.$ ��#!��%,#.��������4��#��"#���#���.,����.����!��)��#�,��-%&�)%��)�%!)�)#".$�!��)�����������%��.!"���%�!�����%��#"�%��)�/��������,%��"�%��.$ ��#!����&%��!+��#�����$%����#��%�)� &���#!� ��$�.$*��!����-��'�%!%&'������#.&)�,��% &��)�
![Page 84: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/84.jpg)
��������������� ������� ����� � ?
����������
������� ��� �����������������
�� � ������������� ���� ����
�� ��#(�"�� %!%&'���� ��� "#!)."��)� �#� )����$�!�� ���� �"#!#$�"� -�%,�&��'� #�� �!-����!+� �!� % �#(�"�������!�%�&��"�##��!+����� �#(�"��"#$ #!�!�����%��%��*�%��������$��#��% �#-%&*��2 �"��)�#� �#-�)�� ���� ��+����� !��� �"#!#$�"� ���.�!�� �!� ���� �.�.�������� ����%$� #�� �.�.��� "#���� %!),�!������ ��%�� ��� "#$ �&�)� ��� ���$�)� ���� �"#!#$�"� �#(�"�� ��%��$�!��� �!� �� %��!+� ������%��$�!�*� ��"��� %��� .��)� �#� �2 ����� ���� �! .��� %!)� #.� .��� #�� %� �#(�"�� �!� -%&.�� ���$�� �#%���-�� %�� %� "#$$#!�)�!#$�!%�#����� "#!�����!�� ����#�� ��"���$.���,��.��)� �#�� %&&� �.�.��� "#���%!)�,�!������
3� ������%����#.��)������!��/%'���#�)���!�� ��"��*�!%$�&'
O ��!%!"�%&�#����%)#/� ��"��*O !#$�!%&�#����%&� ��"��*O ".���!��#��"#!��%!�� ��"��*�%!)O %,�#&.���#����&%��-�� ��"���
��!%!"�%&� ��"���%�������%"�.%&� ��"���%��/��"���! .���%���,#.+���%!)�#.� .����#&)�%!)�%���.��)�!� ��!%!"�%&� %!%&'����� �!� �"#!#$�"� %!%&'���*� /����� ��"��� %��� )���#���)� ).�� �#� $%�1��� #�+#-��!$�!���%�&.��*� ��� ���!�"���%�'��#��$ .������� ��"����%�����&�"���������%&��"#!#$�"�-%&.��#�%!��! .��#��%!�#.� .�R������%)#/� ��"��
� �#$�!%&� ��"������!���"�%!+�%,&'�.��)�/����".���!�� ��"�*�%!)���%&� ��"��/����"#!��%!� ��"��������������������������$�.��)��#�)���!������-%&.��#�������! .���%!)�#.� .��*�%!)��!"&.)������ ����"��� #�� +�!��%&� ��"�� �!�&%��#!����������� ������ ������� �#� %� -%&.�� ��#$�/��"�� ���� #-��%&&����"�� #�� %� +�!��%&� ��"�� �!�&%��#!� �%�� ,��!� ��$#-�)�������� ".���!�� ��"��� %��� %)(.���)� �#�+�!��%&��!�&%��#!*�������%��.$�)���%���!�&%��#!�/�&&�%���"������ ��"���#�������! .���%!)�#.� .����!���� �#(�"����%��$�!����#������%$���2��!�*��."����%�� ��"������%�!������%$��+�!��%&���&%��#!��� �#��%"��#������:��!+�"#!��%!�� ��"����!�.������%�������.�.���"#����%!)�,�!������#�������)�!�����) �#(�"�� %&���!%��-��� %��� ����$%��)� �!� ���� �%$��.!���� %�� ���� "#���� %!)�,�!������$�%�.��)� %�� �����$������)�"���#!��#��!-�����!����� �#(�"������#�,��$%)��
6� �%,&�� �*� �%1�!� ��#$� ���� �#�&)� K%!1� �� #��� �!���&�)� ���������� *��+���� ���� �,����� ��������������*� �&&.���%���� ����.���#�� "#!��%!�� %!)� ".���!�� ��"�� �#(�"��#!�� �#�� %� ���� #�"#$$#)������� �#�� ��%)�)� ���$�*� ���� % �# ��%��� $�%�.��� #�� �!�&%��#!� �#� %)# �� �!� %)(.���!+".���!���#�"#!��%!�� ��"������%�$�%�.���#���!���!%��#!%&��!�&%��#!*��."��%������$%!.�%"�.��!+�.!��-%&.�� �!)�2� #�� ���� :!���)� <�%����� �#�� !#!��%)�)� ���$�*� %!� % �# ��%��� $�%�.��� #��!�&%��#!�������� �#(�"��)��%���#���!"��%����!�)#$����"� ��"���$�%�.��)����#.+��%�+�#���)#$����" �#)."�� )��&%�#�*� %� +�!��%&� "#!�.$��� ��"�� �!)�2*� #�� %� $#��� � �"���"� �!)�2*� �."�� %�� %"#!���."��#!� ��"���!)�2��#��"#!���."��#!�"#����
���������?����<������ ���< ?
![Page 85: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/85.jpg)
?6 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
Table 1. Commodity Price Projections in Current and Constant Prices
Year
Commodity 1 2 3 4 5 6 7
Price Projections in Current Dollars
Petroleum $/bbl 21.2 17.3 17.3 15.3 14.9 15.3 16.0Coal $/mt 41.8 44.5 40.6 38.0 36.0 38.0 40.0Sugar $/mt 277 198 200 221 261 265 261Rice $/mt 287 314 287 270 360 325 315Wheat $/mt 156 143 177 193 198 192 184Palm oil $/mt 290 339 394 378 497 450 365Coconut oil $/mt 337 433 579 450 575 565 545Jute $/mt 408 378 320 290 320 323 332Copper $/mt 2,662 2,339 2,291 1,913 2,230 2,100 1,980Urea $/mt 157 172 140 107 143 147 154
Price Projections in Constant Year 1 Dollars
Petroleum $/bbl 21.2 17.0 16.3 14.6 13.9 14.0 14.4Coal $/mt 41.8 40.6 38.1 36.5 33.3 34.9 36.1Sugar $/mt 277 193 187 212 243 243 235Rice $/mt 287 308 270 259 335 299 284Wheat $/mt 156 140 166 185 184 177 166Palm oil $/mt 290 332 369 362 463 413 329Coconut oil $/mt 337 424 542 432 536 519 492Jute $/mt 408 370 300 273 298 301 299Coppter $/mt 2,662 2,238 2,139 1,836 2,073 1,923 1,736Urea $/mt 157 168 132 102 133 135 139
�� ���������������������
�� -)�� �����������������#�����-%&.��%��%"��)��#�%!��! .��#��#.� .��.� ��������������������#����-%&.��#��%!��! .��#��#.� .���!����$��#���%"��#�������-�!�/�����+�!��%&� ��"���!"��%����%��$#-�)� ���#.+�� ����.���#�� "#!��%!�� ��"��*� ��� ��� #���,&�� ��%�� ���� ��&%��-�� ��"���#�� �! .��� %!)#.� .��� /#.&)� -%�'� ,�"%.��� #�� �#)."��-��'� %!)� ��"�!#&#+'� "�%!+��*� !%�.�%&� "%&%$��'*� %!)�-�!�)������!��%&� �!�&%��#!������ ��"��#��%!� �! .��$%'� �!"��%�����������&#/���#�� �%�������%!���� ��"���#��#������! .���%!)�����#.� .�*�#��-�"��-���%���!��."��"%���*�����"#���� #!)�!+�����"���#�������&%��-�� ��"��"�%!+��#!����� �#(�"����%��$�!����#.&)�,���!"&.)�)���!��"#!#$�"�%!%&'���*�%"�%!+�� �!� ���� ��&%��-�� ��"��#�� %!� �! .�� ��� �2 �"��)� �#� ���.&�� �!� %� "�%!+�� �!� ���� %$#.!�� ��%�$.���,�� �#��+#!��,'�.��!+��."��%!� �! .�� �!����� �#(�"�� �!���%)�#���&��/����� �!������"#!#$'���%!+��� �!� ��&%��-�� ��"���$.��� ,�� ���&�"��)� �!� ���� �"#!#$�"� �#(�"�� ��%��$�!�� �!� ���� '�%��/��!��."��"�%!+���%����2 �"��)�
7� <. #���%!��2 �"��)�3��� ��"�!��%!!.%&��!"��%���#��!#$�!%&�/%+����#��.!�1�&&�)�&%,#�#-��� ��-�� '�%��� ��� �2 �"��)*� /��!� ���� %!!.%&� +�!��%&� ��"�� �!"��%��� �#�� ���� �%$�� ���#)� �� &%"�)�%���3� ��"�!�� ���'�%�������"�%!+���!�������&%��-�� ��"��#��.!�1�&&�)�&%,#��/�&&�,��+�-�!,'� A�� H� 8�83�B� G� A�� H� 8��38B� 5� �� D� 5� 8�8@���������#��*� ���� -%&.�� #�� .!�1�&&�)� &%,#�� �!� ����"#!#$�"� �#(�"����%��$�!�*�)�%/!�. ��!�"#!��%!�� ��"��*���#.&)�,����)."�)�,'�@��� ��"�!�� ��
![Page 86: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/86.jpg)
��������������� ������� ����� � ?�
'�%�� ���&�"��!+� ����� ��&%��-�� ��"�� "�%!+�� #-��� ���� ���#)� �#�� /��"�� ��� /�&&� "#!��!.���&���!%��-�&'*��. #������������%��"%�"��'�#���1�&&�)�&%,#��%!)�/%+���%����2 �"��)��#��!"��%���,'��� ��"�!�� ���'�%���#����-��'�%��������!�&%��#!����%��.$�)�%��#!&'��3� ��"�!�� ���%!!.$��#������%$�� ���#)*� ���!� ���� ��"�� #�� �"%�"�� &%,#�� �!� ���� �"#!#$�"� �#(�"�� ��%��$�!�� ��#.&)� ,��!"��%��)�,'�3�?� ��"�!�� ���'�%�� �#�� ��-��'�%���"%&".&%��)� ��#$�A��H�8���B� G� A��H�8��3B� 5���D8�83?�
��� ����������������
?� �!��!�&%��#!�%)(.��$�!����#.&)�%&�#�,��% &��)��#�%!'��!�������#��)��"#.!���%�����%����.��)��#�"%&".&%���%!�%!!.%&�4�)�-%&.���#��"% ��%&�"#����#����$ &'�%���%&��%���#���!������������������%��� #�� �!������� % &���� �#� )#$����"� ,#��#/�!+*� %� )#$����"� �!�&%��#!� �!)�2� ��#.&)� ,�� .��)� �#)��&%��� ����!#$�!%&� �!������� �%���������� ���� �%��� #�� �!������� % &���� �#� �#���+!�,#��#/�!+*� %!�!���!%��#!%&��!�&%��#!��%�����#.&)�,��.��)��#�)��&%�������!#$�!%&��!��������%�����#���2%$ &�*�% �#(�"�� /�&&� ,#��#/� %�� %� )#$����"� �!������� �%��� #�� 3�� ��"�!�� /��!� )#$����"� �!�&%��#!� �� �#(�"��)� %�� 3�� ��"�!�C� %!)� %�� %� �#���+!� �!������� �%��� #�� 7��� ��"�!�� /��!� �!���!%��#!%&�!�&%��#!���� �#(�"��)�%��3�6� ��"�!���������%&��!��������%����%���+�-�!�,'
�#$����"�,#��#/�!+ D !$�%�&/(0#1!��%�&/($#���$ �&/&22����2/2��������
�#���+!�,#��#/�!+ D !$�%�&/&34#1!$�%�&/&(5#���$ �&/&55����5/5��������
���������?����<������ ���< ?�
![Page 87: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/87.jpg)
?7 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
���������
����������� � � ���� ��!������������� �����������
�� �� �.$$%�'� �#(�"�� ��%��$�!��#�� �"#!#$�"� "#���� %!)�,�!������ ��� ��0.���)�%�� ����,%����#�� �#(�"�� )�"���#!��� K#��� "#���� %!)� ,�!������ ��#.&)� ,�� -%&.�)� %�� "#!��%!�� �"#!#$�"� ��"���������%��$�!��!��)���#�,��)�%/!�. ��#���%"���., �#(�"�*��#���%"�� �#(�"��%&���!%��-�*�%!)��#��% �#(�"�� %�� %� /�#&��� ���� ��%��$�!�� /�&&� )������ ,��/��!� �#(�"���� �#/�-��*� �#$�� "#$$#!"#!-�!��#!�� %��� .��)� �#� �� ����!�� ���� )������!�� �' ��� #�� "#��� %!)� ,�!����� #-��� ���� &���� #�� ��� �#(�"��
�� ���������� ��
3� �!-���$�!�� "#���� �!"&.)�� �!���%&� �!-���$�!��� �#� �$ &�$�!�� ���� �#(�"�*� �� &%"�$�!��!-���$�!��� ).��!+� ���� &���� #�� ���� �#(�"�*� %!)� ���� ����).%&� -%&.�� #�� �!-���$�!�� %������ %�� ����!)� #�� ���� �#(�"��� �!���%&� �!-���$�!��� %��� +�!��%&&'� ,�#1�!� )#/!� �!�#� �.,"%��+#����*� �."�� %�&%!)� �� %�%��#!*�,.�&)�!+��%!)�"#!���."��#!*��0.� $�!�*�-���"&��*�%!)�#�����"#�����!"&.)�)��!���� �!���%&� �!-���$�!��*� �."�� %�� �!-��#!$�!�%&� $���+%��#!� %!)� $#!��#��!+�� ��'��"%&"#!��!+�!"���� �!"&.)�)� �!����� �!���%&� �!-���$�!��� �#���"#!#$�"�%!%&'���� ��#.&)�,��%&&#"%��)��#������)������!��"%��+#�����������!���%&��!-���$�!���$%'�,��"#!"�!��%��)��!�%���!+&�� �#(�"��'�%�*#��$#��� +�!��%&&'� �"��).&�)� #-���$#��� ��%!� #!�� '�%�� %""#�)�!+� �#� ���� �#(�"�� �%��!+� %!)�$ &�$�!�%��#!��"��).&��
� ���#"�%��)�/�����%"�� �.,"%��+#�'�#�� �!-���$�!�� ���%� �� &%"�$�!�� ���#)� �!�'�%�����!���� %��.$ ��#!�#��!#�$%&�$%�!��!%!"�� %"��-�����*� ����� �� &%"�$�!�� ���#)� �!)�"%����/��!� �����&�-%!�� %������ /�&&� ,�� /#�!� #.�� %!)�/�&&� ������#��� !��)� �� &%"�!+�� � &%"�$�!�� �!-���$�!��%��� �!����)� �!� ���� �#(�"�� ��%��$�!�� �!� ���� &%��� '�%�� #�� .��� #�� ���� ".���!�� %�����*� /��!"#$$��$�!����#�!�/����#.�"����%-���#�,��$%)��
6� ����/�#&�� �#(�"����%��$�!��/�&&�,��)�%/!�. ��#�"#-��������$ &�$�!�%��#!� ���#)�#�$%(#���!-���$�!���%!)�%�"���%�!�!.$,���#��# ��%��!+�'�%��������!.$,���#��# ��%��!+�'�%����#�!"&.)���!�������%��$�!��"%!�,��)����$�!�)�,'
O ����$%�1���&����#������ �#(�"�R����'�%���#-���/��"������ �#(�"��,�!������/�&&�#"".�#������#.� .�����)�$%!)�)C
O ���� ��"�!�"%&� &���� #�� ���� $%(#�� �!-���$�!�� %������ %!)� ���� !.$,��� #�� '�%��� #�!#�$%&�# ��%��#!�,��#�������%������%����.&&'�/#�!�#.�C
O �����"#!#$�"� &����#�������%$��%�����5����!.$,���#��'�%���%�����/��"����� ���/#������!-����!+� �#� #,�%�!� ���� ,�!������ #�� ��)."�)� # ��%��!+� %!)� $%�!��!%!"�� "#����-�!��������%������%���!#���.&&'�/#�!�#.��
![Page 88: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/88.jpg)
��������������� ������� ����� � ??
�#���#$��$%(#���"#!#$�"��!��%���."�.��� �#(�"���/���� %���".&%�&'� &#!+�&�-��*��."��%��)%$��#��%�&/%'�*� ���� �#(�"�� ���#)�$%'� �!"&.)�� 3853�� '�%��� #�� # ��%��#!�/���� ���� ��$%�!�!+� &���� #�%�������� ����!��)�,'�%�����).%&�-%&.��
�� �������!�� �' ��� #�� �!-���$�!�� %����� �%-�� )������!�� �� &%"�$�!�� ���#)��� �#��/�%��-�� �#(�"�� ���#)����)�"�)�)�. #!*��#$��%������/�&&�!#��,���.&&'�/#�!�#.��%�������!)�#������ �#(�"� ���#)�� ���� ��$%�!�!+� -%&.�� #�� ���� %�����R������ ����).%&� -%&.�R��� �!����)� %�� %� !�+%��-��!-���$�!��"#���%�������!)�#������ �#(�"���������"%&".&%��)�%������ �# #���#!�#�������� &%"�$�!� ���#)����&&���$%�!�!+��#��%� %���".&%���.,"%��+#�'*���$�������-%&.��#������%������"#!"��!�)���������� �!-��%+�)� ��%�� ���� ��$%�!�!+� %������/#.&)� ,�� �#&)�/��!� # ��%��#!�� "�%��*� �����/#.&)� �%1��#$�� ��$�� %!)� ���� ����).%&� -%&.�� ��� �!����)� �!� ���� '�%�� %����� ���� &%��� # ��%��!+� '�%��� ��� ��� ���!-��%+�)� ��%�� ���� �#(�"�� /�&&� "#!��!.�� �!� �#$�� �#�$� %�� ���� �!)� #�� ���� �#(�"�� ���#)*� �������).%&� -%&.�� ��� �!����)� �!� ���� &%��� # ��%��!+� '�%�*� �#� �� ����!�� %� ����%$� #�� �.������ ,�!�����)��"#.!��)��#������!)�#������ ����!�� �#(�"��
7� �%,&���*��%����*��&&.���%��������"#!���."��#!�#��%!��!-���$�!���"��).&���#��%� �#"����!+ �#(�"��/����%!��$ &�$�!�%��#!� ���#)�#���/#�'�%���%!)�%!�# ��%��!+� ���#)�#��38�'�%���,%��)#!���������$%��)�$%�1���&����#������#.� .�������!"&.)��������!���%&��!-���$�!��*������� &%"�$�!��!-���$�!���%���!���-%&�*�%!)���������).%&�-%&.���#�� �#(�"��%������%�������!)�#������ �#(�"��&����
��� � ������������
?� ���� ���%�$�!�� #�� /#�1�!+� "% ��%&� �!� �#(�"�� ��%��$�!��� �%�� ,��!� �&&.���%��)� �!� �!)�2�������� �#"����!+� �#(�"���#&)��&%�+���!���%&���#"1��#���%/�$%����%&��%���#$����$���#�����'�%�*�%!)�!#��!���%&���#"1��%��#������������. &'������%�#!%&���!�%!!.%&�%-��%+��%$#.!���#��!���%&� ��#"1��%!)���!%&� ��#"1��#��#.� .�� ��� �!"&.)�)� �!��%,&���*��%���K*���&%��)��#�����"% %"��'.��&�4%��#!�#������%�������������).%&�-%&.������!"&.)�)�%�������!)�#������ �#(�"��&����
���� �������� �������!������
@� �����. &'�#���%/�$%����%&�� �#������ �#"����!+� �#(�"��,.�&)��. �#-����/#�'�%�����#$�����!)�#�� �$ &�$�!�%��#!���% %"��'�.��&�4%��#!� ����8� ��"�!�� �!� ���� ������# ��%��!+�'�%�*� %!)���!��88� ��"�!�������%�������#���%!!.%&�"#����A$%����%&�*�.��&�����*�%!)�&%,#�B�%���-%��%,&��%!)�!"��%��� /���� "% %"��'� .��&�4%��#!�� �-����%)� "#���� %��� ��2�)�� ���� %!!.%&� "#���� �!"&.)�� %!����$%��� �#�� ���� # #��.!��'� "#��� #�� &%!)C� �%&�� ���� &%!)� ��� �%1�!� #-��� �!� ���� ������$ &�$�!�%��#!� '�%�*� %!)� ���� #����� �%&�� �!� ���� ��"#!)� '�%�� #�� �$ &�$�!�%��#!������ %!!.%&"#����%����#�%&�)��#���%"��'�%��#������ �#(�"�*�%����#/!��!��%,&���*��%�����
���������@�K:�;���9�:��� ������<��������< ??
![Page 89: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/89.jpg)
?@ 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
�� ���� �#"����!+� �#(�"��/�&&�,��%,&���#�#�����%�,������ ��"���#������&#"%&��%/�$%����%&�����$%'��%1��#-����#$���. &����%�� ����!��+#�!+��#�&#"%&��$%&&��"%&�� �#"���#�����#/�-��*�$#���#�����#.� .��/�&&�,����#$�%))���#!%&�$%����%&��. &����������!"��$�!�%&�#.� .�����,.�&��. �/���"% %"��'�.��&�4%��#!�%���!��%,&���*��%�����
��� ���!������
�8� ���� �!-���$�!�*� /#�1�!+� "% ��%&*� %!)� %!!.%&� "#���� %��� �.,��%"��)� ��#$� ����!"��$�!�%&�#.� .�� �#�� �%"��'�%��#�� ���� �#(�"�� &���*� %�� �!��%,&���*��%����������!��� �"#!#$�",�!������%���!�+%��-���!������/#��$ &�$�!�%��#!�'�%��*�%!)��!�����&%����'�%���!�/��"������$%(#��0.� $�!������� &%"�)�����'�%���&#/��!�����������# ��%��!+�'�%��/��!����� �#(�"�����%��&������%!�.&&�"% %"��'�.��&�4%��#!*�%!)�%�����+���!�������!%&�'�%��/��������'��!"&.)����������).%&�-%&.��#��!-���$�!��%!)�/#�1�!+�"% ��%&�"#�����<."��%���%��$�!�� �#-�)�������,%����#!�/��"��%�)�"���#!"%!� ,�� �%1�!� %�� �#� /������� ���� �.�.��� !��� ,�!������ %��� %� �.���"��!�� ���.�!� �#�� ���� �%�&���� !��"#����
![Page 90: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/90.jpg)
��������������� ������� ����� � ?�
Tab
le 1
.P
roce
ssin
g P
roje
ct R
eso
urc
e S
tate
men
t (E
con
om
ic P
rice
s)
Year
s0
12
34
56
78
910
1112
1314
1516
1718
1920
21
Cap
acity
Utii
zatio
n50
%10
0%10
0%10
0%10
0%10
0%10
0%10
0%10
0%10
0%10
0%10
0%10
0%10
0%10
0%10
0%10
0%10
0%10
0%10
0%
Rep
lace
-In
itia
lm
ent
Item
Am
ou
nt
Per
iod
A.
Inve
stm
ent
Sch
edul
eLa
nd P
repa
ratio
n80
-80
0C
onst
ruct
ion
1860
3093
093
0-6
20E
quip
men
t90
012
900
900
-300
Veh
icle
s37
05
370
370
370
370
0O
ther
s60
-30
300
IT
otal
3270
1040
2230
00
00
370
00
00
370
090
00
037
00
00
0-9
20
B.
Wor
king
Cap
ital
IIW
orki
ng C
apita
l23
011
511
5-2
30
Ann
ual
C.
Ann
ual C
osts
Am
ount
Mat
eria
ls60
030
060
060
060
060
060
060
060
060
060
060
060
060
060
060
060
060
060
060
060
0U
tiliti
es17
085
170
170
170
170
170
170
170
170
170
170
170
170
170
170
170
170
170
170
170
Labo
r14
573
145
145
145
145
145
145
145
145
145
145
145
145
145
145
145
145
145
145
145
Ove
rhea
ds90
9090
9090
9090
9090
9090
9090
9090
9090
9090
9090
Land
Opp
ortu
nity
3518
3535
3535
3535
3535
3535
3535
3535
3535
3535
3535
35III
Tot
al10
4018
3558
310
4010
4010
4010
4010
4010
4010
4010
4010
4010
4010
4010
4010
4010
4010
4010
4010
4010
4010
40
Ann
ual
D.
Ben
efits
Am
ount
IVIn
crem
enta
l O
utpu
t16
9584
816
9516
9516
9516
9516
9516
9516
9516
9516
9516
9516
9516
9516
9516
9516
9516
9516
9516
9516
95
E.
Net
Ben
efits
IV-I
-II-
III-1
058
-238
015
065
565
565
528
565
565
565
565
528
565
5-2
4565
565
528
565
565
565
565
518
05
Dis
coun
t R
ate
12.0
%N
et P
rese
nt V
alue
329
Inte
rnal
Rat
e of
Ret
urn
13.4
%
���������@�K:�;���9�:��� ������<��������< ?�
![Page 91: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/91.jpg)
@8 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
���������"
�� � ���������� �� ���� ���� ������������
�� �����"#!#$�"�-%&.%��#!�#�� �#(�"��#.� .��%!)��! .�����.!)���%1�!�/����!�%�"#$$#!"#!"� �.%&���%$�/#�1���������%$�/#�1�)����!+.�������!"��$�!�%&�#.� .����#$�!#!�!"��$�!�%&#.� .�*� %!)� �!"��$�!�%&� �! .�� )�$%!)� ��#$� !#!�!"��$�!�%&� �! .�� )�$%!)������� % �!)�2#.�&�!�������"#!"� �.%&���%$�/#�1�%!)�� �!)�2����8�%!)����% &'�������%$�/#�1��#���%)%,&�%!)�!#!��%)%,&��+##)�*���� �"��-�&'�
�� �� ���� ���
3� �����"#!#$�"� ��"�� A��B�#�� �#(�"��#.� .�� ��� ����+�#����"#!#$�"�,�!����� ���.!���#�#.� .��������������0.%&��#�����+�#����"#!#$�"�,�!�����A9�KB�#������ �#(�"��)�-�)�)�,'� �#(�"�#.� .��A��B�
� ���� "#$ �����-��$%�1���$#)�&� �#-�)��� %� ��%$�/#�1� �#�� -%&.�!+� �#(�"�� #.� .�� A�����+.����B���� �#(�"������� ����!��)�,'�%���+��/%�)��������!������. &'�".�-�*�/����#.� .��,��!+ �#)."�)� %�� %� &#/��� "#��������$%�1��� ��"�� #�� �#(�"�� #.� .�� �%&&�� ��#$����
� �#���� %!)� ���0.%!���'� �#&)� �!"��%���� ��#$� ���� �#� �� �� ���� �#(�"�� )�� &%"��� %� %��� #�� �. &'� ��%�� /%� �#-�)�)� %�� %� ��+���� ��"��� ���� �!"��$�!�%&� #.� .�� #�� ���� �#(�"�� ��� A������B� %!)!#!�!"��$�!�%&� #.� .�� ��� �� �
&���� �!"��$�!�%&� #.� .��� ���� +�#��� �"#!#$�"� ,�!����� #�� ��� �#(�"�� ��� ������#���$%)�� . � #�� �/#� %���� +�#��� ,�!����� ��#$� �!"��$�!�%&� #.� .�� %!)� +�#��,�!�������#$�!#!�!"��$�!�%&�#.� .��
6� ����9�K���#$� �!"��$�!�%&�#.� .�� ��� �� ����!��)�,'� ���� &�+��5��%)�)�%��%�.!)��� ���)�$%!)�".�-�*�)���!�)�,'����6���6���6������ ��� "#$ ������ �!"��$�!�%&� ��-�!.��� A%��%�,�&#/���� ��"��&�!�B�%!)�"#!�.$����.� &.��A%��%�%,#-������ ��"��&�!�B�
�� ����9�K� ��#$�!#!�!"��$�!�%&�#.� .�� ��� �� ����!��)�,'� ����)%�1� ��%)�)�%��%�.!)������/���#.�� �#(�"�� �. &'� ".�-�*� )���!�)� ,'����6� ���6� �76� ��*�/������7� ��� ���� �. &'� #�#.� .�� ��#$� #����� �#.�"��� /���� ���� �#(�"��� ��� ��� ���� "#��� �#� ���� �"#!#$'� #�� �#)."�!+!#!�!"��$�!�%&�#.� .��/���#.������ �#(�"��
7� ����9�K� #�� ���� �#(�"�� ��� �0.%&� �#� ���� %-��%+��$%�1��� ��"�� /���� %!)�/���#.�� ��� �#(�"�*�$.&�� &��)�,'� �#(�"��#.� .�*�%!)��������#�� �#(�"��#.� .������0.%&��#�����9�K�)�-�)�),'����� �#(�"��#.� .��
![Page 92: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/92.jpg)
��������������� ������� ����� � @�
?� �!� ����� �&&.���%��#!*� ��� ��� %��.$�)� ������ %��� !#� )���#���#!�� �!� %!'� �#)."�� #�� �%"�#�$%�1������#/�-��*�/����+#-��!$�!���!���-�!��#!*�����$%�1��� ��"�*�)�$%!)� ��"�*�%!)��. &' ��"��$%'�)���������+.���3���#/���������.&��#��%!�%)�-%&#��$�"#!�.$ ��#!��%2�%!)� �#)."��#!�.,��)'������ "#!�.$ ��#!� �%2� ������� ���� )�$%!)� ".�-�� &���/%�)� ,'� ���� %$#.!�� #�� ���� �%2*/��&������ �#)."��#!��.,��)'�������������. &'�".�-����+��/%�)�,'�����%$#.!��#�������.,��)'�
�����������P�;:����������:��:���������:� @�
Figure 1. Gross Economic Benefit: Competitive Market
D
Pwo
Pw
Swo
Sw
Qe Qwo Qw
Qp
Figure 2. Gross Economic Benefit: Distorted Output Market
DPwo
SPw
Swo
Sw (+subsidy)
Qs Qd
D (-tax)
Qp
D
Swo (+subsidy)
DPwSPwo
MPw
![Page 93: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/93.jpg)
@3 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
@� 9�#���,�!�������#$��!"��$�!�%&�#.� .��A��B������#/!�,'�����%��%�.!)�������,��#��5�%2)�$%!)� ".�-�*� /��"�� ��� �0.%&� �#� ���� �#)."�� #�� ���� %-��%+�� )�$%!)� ��"�� A�� B� /���� %!)/���#.������ �#(�"�*�%!)��� ��9�#���,�!�������#$�!#!�!"��$�!�%&�#.� .��A��B������#/!�,'����%��%�.!)�������,��#��5�.,��)'��. &'�".�-�*�/��"������0.%&��#����� �#)."��#������%-��%+���. &' ��"��A�� B�/����%!)�/���#.������ �#(�"�*�%!)����
78� �!��/���#�%�!��/��#
/����� ��� �&/0�!�����%����#��� �&/0�!�����%����#
7�� �781��
��� ����������������������������
�� �������"%!�%&�#�,��)���-�)�.��!+� ���� ��"���&%���"������#��)�$%!)�%!)��. &'� �#�� ��� �#(�"��#.� .���������� ���,%��)�#!� ����/��+���)�%-��%+��#�� ����)�$%!)�%!)� �. &'� ��"��#� �#(�"��#.� .�*�/��������/��+����)� �!)�!+�#!����� ��"���&%���"������#��)�$%!)�%!)��. &'�
7�� ���/��9�%���/��9
/���� �9����)�$%!)�/��+��*�%!)�9���������. &'�/��+���
�9� �!��7�/���1��
#1:�7����7�!��1��#;
�9� ��71:�7����7�!��1��#;�9� �$����9
/���� �7� ������� ��"���&%���"��'�#��)�$%!)*�%!)�7� ������� ��"���&%���"��'�#���. &'�
������)���#���#!��% �%���!�#�����"#$$#)��'�#���%"�#��$%�1���*�����)�$%!)� ��"��%!)��. &' ��"���%-���#�,��%)(.���)��#��������
� ���� �#�$.&%��#!�� �!� ����� � �!)�2� %��� ,%��)� #!� &�!�%�� )�$%!)� %!)� �. &'� �.!"��#!��� ���� !.$���"%&� -%&.���#�� ���� "#����"��!��� "%!�,�� %)(.���)� �#�� "��".$��%!"���/����� ����)�$%!)� %!)� �. &'� �.!"��#!�� �%1�� %�)������!��#�$�
![Page 94: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/94.jpg)
��������������� ������� ����� � @
���� �� ��������
�8� �������#��%� �#(�"���! .����������"#!#$�"�"#��� ���.!���#���! .��������������0.%&��#�����"#!#$�"�"#���A��B�#������ �#(�"���! .��)�-�)�)�,'�����0.%!���'�)�$%!)�)�A�� B�
��� ���� "#$ �����-��$%�1���$#)�&� %+%�!� �#-�)��� %� "#!"� �.%&� ��%$�/#�1� �#�� -%&.�!+� % �#(�"�� �! .�� A������+.��� B������ �! .�� )�$%!)�,'� ���� �#(�"�� ��� �� ����!��)�,'� %� ��+��/%�)�������!������#�%&�)�$%!)�".�-���#�������! .�������$%�1��� ��"��#������ �#(�"���! .����������#$�����#����%!)������#�%&�0.%!���'�)�$%!)�)��!"��%������#$������#��� �����������+���� ��"�*����!�/� �#(�"��,�)���#$���. &'�%/%'���#$��2����!+� �#(�"���������!"��$�!�%&�0.%!���'�)�$%!)�)���A��������B�%!)�����!#!�!"��$�!�%&�0.%!���'�)�$%!)�)����E�� ���A��������BI�������"#!#$�""#��� #�� ���� �#(�"�� �! .�� ��� ������#��� $%)�� . � #�� �/#� %���� ���� �"#!#$�"� "#��� #�� ����!"��$�!�%&� 0.%!���'� )�$%!)�)� %!)� ���� �"#!#$�"� "#��� #�� ���� !#!�!"��$�!�%&� 0.%!���')�$%!)�)�
�3� ����#.��%!'�)���#���#!�� �!� "#$$#)��'�#�� �%"�#��$%�1���*� �������#�� ���� �!"��$�!�%&0.%!���'� )�$%!)�)� ,'� ���� �#(�"�� ��� �� ����!��)� ,'� ���� &�+��5��%)�)� %��%� .!)��� ���� �. &'".�-�*� )���!�)� ,'� ���6� ��6� �� *� %!)� ����� ��� "#$ ������ ���� �!"��$�!�%&� "#��� #�� �!"��%��!+�. &'��#�$���� �#(�"��)�$%!)�
�����������P�;:����������:��:���������:� @
Pw
Pwo
Qe Qwo Qw
Qp
Dwo
Dw S
Figure 3. Economic Cost: Competitive Input Market
![Page 95: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/95.jpg)
@6 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
�� ���� ��� #�� ���� !#!�!"��$�!�%&� 0.%!���'� )�$%!)�)� ,'� ���� �#(�"�� ��� �� ����!��)� ,'����)%�15��%)�)�%��%�.!)�������/���#.�� �#(�"��)�$%!)�".�-�*�)���!�)�,'����6����6��7 *�%!)�� �� ��� "#$ ������ ���� �"#!#$�"�,�!����� �#��+#!��,'� ����/���#.�� �#(�"�� ,.'����#�� ���� �#(�"��! .�*�%��$�%�.��)�,'�������/�&&�!+!�����#� %'�
�6� ���� �#�%&� ��� #�� ���� �#(�"�� �! .�� ��� �0.%&� �#� ���� %-��%+�� $%�1��� ��"�� /���� %!)/���#.�� ���� �#(�"��$.&�� &��)�,'� ����0.%!���'�#�� �! .��)�$%!)�)�,'� ���� �#(�"���������� ���0.%&��#��������)�-�)�)�,'�����0.%!���'�#���! .��)�$%!)�)�
��� ���� �! .�� $%�1��� �� ����!��)� �!� ��+.��� � ��� ����"�&'� "#$ �����-��� �#/�-��*� /���+#-��!$�!���!���-�!��#!*�����$%�1��� ��"�*�)�$%!)� ��"�*�%!)��. &'� ��"��$%'�)���������+.��6� ��#/�� ���� ���.&�� #�� %!� %)� -%&#��$� "#!�.$ ��#!� �%2� %!)� �#)."��#!� �.,��)'�� ���"#!�.$ ��#!� �%2� ������� ���� )�$%!)� ".�-�� &���/%�)� ,'� ���� %$#.!�� #�� ���� �%2*� /��&�� ��� �#)."��#!��.,��)'�������������. &'�".�-����+��/%�)�,'�����%$#.!��#�������.,��)'�
�7� �����!#�)���#���#!�� �!�#�����$%�1���*� �������#�� �!"��$�!�%&� �! .��A��B� �����#/!�,'����%��%�.!)��� ����,��#��5�.,��)'� �. &'� ".�-�*�/��"�� ��� �0.%&� �#� ���� �#)."��#�� ���� %-��%+��. &'� ��"��A�� B�/����%!)�/���#.������ �#(�"�*�%!)��� ���������#��!#!�!"��$�!�%&��! .��A��B��� ��#/!�,'� ����%��%�.!)��� ����%����5�%2�)�$%!)�".�-�*�/��"�� ��� �0.%&� �#� ���� �#)."��#�� ���%-��%+��)�$%!)� ��"��A�� B�/����%!)�/���#.������ �#(�"�*�%!)����
DDw (-tax)
Dwo (-tax)
S (+subsidy)DPwo
SPw
DPwSPwo
MPw
MPw
Qd Qs
Qp
Figure 4. Economic Cost: Distorted Input Market
S
![Page 96: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/96.jpg)
��������������� ������� ����� � @�
7�� �!���/���#�%�!���/���#
/���� ��� �&/0�!�����%����# C�%!)��� �&/0�!�����%����#7�� �7�1��
��� ����������������������������
�?� �������"%!�%&�#�,���2 �����)� �!����$��#�� ���� ��"���&%���"������#��)�$%!)�%!)��. &'�#�� ���� �#(�"�� #.� .���������� ��� ,%��)� #!� ����/��+���)� %-��%+�� #�� ���� )�$%!)� %!)� �. &' ��"�� #�� �#(�"�� #.� .�*�/���� ����/��+���� )� �!)�!+� #!� ���� ��"�� �&%���"������ #�� )�$%!)� %!)�. &'�
7�� ����/��9�%����/� �9
/���� �9����)�$%!)�/��+��*�%!)�9���������. &'�/��+��
�9� �!��7�/���1��#1:�7����7�!��1��#;�9� ��71:�7����7�!��1��#;�9� �$����9
/���� �7�������� ��"���&%���"��'�#��)�$%!)*�%!)�7�������� ��"���&%���"��'�#���. &'
������)���#���#!��% �%���!�#�����"#$$#)��'�#���%"�#��$%�1���*�����)�$%!)� ��"��%!)��. &' ��"���%-���#�,��%)(.���)��#��������
�� �������� �
�@� �!� ��!"� &�*� ���� ��%$�/#�1� �#-�)�)� ����� "%!� ,�� % &��)� �#� %!'� �#(�"�� #.� .�� #��! .������ ����� �"�%&&'���&�-%!��#!�����#.� .����)���#�%!%&'4����������"���#��%� �#(�"�� �#)."�!+!#!��%)�)� #.� .��*� /����� %)(.��$�!��� #�� ,#��� 0.%!������� %!)� ��"��� %��� "#!��!�)� �#� ���)#$����"� �"#!#$'� %!)� %��� ������#��� &�1�&'� �#�,�� &%�+���� ��� "%!� %&�#�,�� % &��)� �#� %&&� �' ��� #� �#(�"�� �$ %"�*� �#� $%����%&�� %!)� ���-�"��*� �0.� $�!�*� "#!���."��#!*� %!)� &%,#�*� %�� /�&&� %�� �#�%"�#���#�� �#)."��#!�$#���,�#%)&'�)���!�)*��."��%��"% ��%&�#���#���+!��2"�%!+����!��%"��"%��*���� % �#%"�� ��0.����� ���� %!%&'��� �#� %������ ����$%�1��� ���."�.��� �#�� %� +##)*� %!)� �#�/#�1�#.�/�%�������!"��$�!�%&�%!)�!#!�!"��$�!�%&� �#(�"������"���/�&&�,��
�����������P�;:����������:��:���������:� @�
![Page 97: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/97.jpg)
@7 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
���������#$
�� � ���������� ��������� ���������������
�� �����"#!#$�"� ��"��A��B�#����%)�)�+##)��%!)����-�"������)����$�!�)�/����!�����"#!"� �.%&��%$�/#�1�#.�&�!�)��!�� �!)�2������%)�)�+##)��%!)����-�"���%�����#���/�#��� �#)."��#!�#��.���,'%� �#(�"���%��%!�����"��#!�����"#.!��'>��,%&%!"��#�� %'$�!��*�,�"%.��������������+##)��%!)����-�"�����$��&-���%����2 #���)�#���$ #���)*�#��,�"%.������'�%����.,����.�����#��+##)����%��%����2 #���)�#��$ #���)�
3� �' �"%&&'*�K%!15%������)� �#(�"���%����$%&&���&%��-���#�������4��#��/#�&)�$%�1�������#(�"����%"�%!� �!��!���&'� �&%���"� )�$%!)� �#�� ��%)�)� #.� .�� %!)� %!� �!��!���&'� �&%���"� �. &'� �#�� ��%)�)� �! .���#!��0.�!�&'*�/#�&)�$%�1��� ��"���%���!#��%���"��)�,'� �#(�"���. &'�#��#.� .��#�� �#(�"��)�$%!)�#���! .��������� ����!���%�� �"�%&�"%���/������!"��%�����!������. &'�#��#.� .��#���!�����)�$%!)��#��! .����%-��!#�����"��#!������� ��"���
� ����-%&.%��#!�#����%)�)�+##)��"%!�,���&&.���%��)��#�������#.��$%�!�"%�����2 #���)�#.� .�*�$ #��%,&�� #.� .�*� �$ #���)� �! .��*� %!)� �2 #��%,&�� �! .���� ���/#�&)� )�$%!)� ��� �&%���"*� �2 #���)#.� .������!"��$�!�%&��#�/#�&)��. &'�%!)�����������,%��)�#!�����)�$%!)� ��"��A��B*�/��"�������������#!�,#%�)�A��KB� ��"��������"#$ %����/����������!%!"�%&� ��"��A��B�#��%!��2 #���%������,#�)��*/��"��"%!�,��+�-�!�,'�������K� ��"��&����!����2 #����%2���A��D��2 #����%2�&�����2 #����.,��)'B�A�����+.����B�����/#�&)��. &'�����&%���"*��$ #��%,&��#.� .�����!#!�!"��$�!�%&��#�/#�&)�)�$%!)�%!)����������,%��)�#!������. &'� ��"��A<�B*�/��"���������"#����!�.�%!"������+���A���B� ��"��������"#$ %���/�����������%������,#�)��*�/��"������������� ��"�� &.��!����$ #����%�����A��D��$ #����%�����&�����$ #���.,��)'B�A������+.���3B�
Figure 1. Gross Economic Benefit of Exported Outut
Price
Quantity
Figure 2. Gross Economic Benefit of Importable Output
Price
Quantity
EP=DP=FOB
FP=FOB-t
FP=CIF+t
EP=SP=CIF
S(P) = with project supply.
DSS(P)
DS
S(P)
![Page 98: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/98.jpg)
��������������� ������� ����� � @?
6� �������/#�&)��. &'�����!�&%���"*����!��$ #���)��! .������!"��$�!�%&��#�/#�&)�)�$%!)�%!)����������,%��)�#!�����<�*�/��"������������� ��"����������%������,#�)���#��%!��$ #���)��! .������������ ��"�� &.���$ #����%�����&���������$ #����.,��)'�A������+.���B�
�� ���/#�&)�)�$%!)�����!�&%���"*�%!��2 #��%,&���! .�����!#!�!"��$�!�%&��#�/#�&)�)�$%!)�%!)����������,%��)�#!�������*�/��"�����������K� ��"����������%������,#�)���#��%!��2 #��%,&���! .����������K� ��"��&�����2 #����%2� &.���2 #����.,��)'�A������+.���6B�
7� �����"#!#$�"� ��"��#����%)�)�+##)��!��)��#�,��%)(.���)��#������&#"%��#!�%!)� ��"��&�-�&��!/��"������%!%&'�������,��!+�"#!)."��)���!�$#���"%���*����� ��"��&�-�&�������� ��"��&�-�&�#������ �#(�"�%!)�����&#"%��#!�������� �#(�"��&#"%��#!������/#�&)�$%�1��� ��"��A���B�!��)���#�,��%)(.���)��#���� �#(�"�� ���.%��#!� ,'� �.,��%"��!+� #�� %))�!+� �%!)&�!+*� )�����,.��#!*� ��%!� #��*� %!)� �#"����!+� "#���,��/��!����� �#(�"��&#"%��#!�%!)����� #���#���!��'R�������.&���������,#�)��� ��"���0.�-%&�!��-%&.�AK��PB���&&�������!#!��%)�)�"#����!��)��#�,���2 �����)��!��"#!#$�"� ��"���A����� �!)�2���B�
?� ���!������%)(.��$�!���%��,��!�$%)�*�����K��P�"%!�,��"#$ %��)�/�����������#�������%$� �#(�"��#.� .��#���! .��%������ �#(�"��&#"%��#!���!�#�������"#$ %���#!�"%!�,���2 �����)��!������#�$#��%�"#!-����#!��%"�#��A��B������������+�-�!�,'
�� 8�7< �� 8������������7=��� ����<� ���!�# �������� �������������>���
�������"#!#$�"� ��"���%���"#!��)��%,&'�,�&#/���!%!"�%&� ��"��*��������/�&&�,����+!���"%!�&'�&������%!��������/�&&�% &'��#����+�&'� �#��"��)�#.� .���%!)��! .�����������"#!#$�"� ��"���%���"#!��)��%,&'%,#-����!%!"�%&� ��"��*��������/�&&�,����+!���"%!�&'�$#�����%!���������/�&&�% &'��#���2 #��� �#)."����%��%�����%-�&'��%2�)�
����������8�� �����9���<�����<� P���< @?
Figure 3. Gross Economic Cost ofImported Input
Figure 4. Gross Economic Cost of Exportable Input
Price
FP=CIF+t
EP=SP=CIF
Quantity
DD(P)
S
Quantity
Price
EP=DP=FOB
FP=FOB-t
D(P)D S
![Page 99: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/99.jpg)
@@ 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
�� ������������� ��!��� ���
@� ��� ���� #.� .�� #�� %� �#(�"�� �!"��%���� ���� "#.!��'>�� �. &'� #�� %!� �2 #��%,&�� +##)*� %!)� ���%))���#!%&� #.� .�� )#��� !#�� %���"�� ���� /#�&)� ��"�� #�� ��%�� +##)*� ���!� ���� �"#!#$�"� ��"�� #�� ��� �#(�"�>��#.� .��)�&�-���)��#����� #������$�%�.��)�,'�������K� ��"��#������+##)��������K� ��"��/�&&�!� �.�!� ,�� �0.%&� �#� ���� ��"�� ��"��-�)� ,'� ���� �#)."��*� &.�� ���� ��!%!"�%&� "#���� #�� �%!)&�!+*)�����,.��#!*� ��%!� #��%��#!*�%!)� �#"����!+�A����B���#$����� �#(�"�� ����� �#� ���� #�!��#���2 #��* &.��%!'�!����2 #����%2�#!�����+##)�������"#!#$�"� ��"��#��%!��2 #��%,&��+##)�%������ �#(�"���������*������#��*�������K� ��"��$�!.�������"#!#$�"�-%&.���#�������$�!.��!����2 #����%2���
�� <. #���%�"#.!��'��2 #������$,���&#+����%��%���.��)�,'�����/##)� �#"����!+��!).���'�%,�#%)�����".���!��&�-�&�#���2 #�������68*888�".,�"�$������ ���$#!���%!)�����/#�&)� ��"�����L788� ���".,�"$������ ��� �%�� ,��!� ����$%��)� ��%�� ��� ���� "#.!��'� )�"�)��� �#� �!"��%��� ���� &#++�!+� %"��-��'� �#� ��%�� ��� ����!���2 #����+#�. �,'�3�� ��"�!�*�%&&�����#.� .��/#.&)�,���!"��$�!�%&��#�/#�&)�#.� .�*�%!)������K� ��"��/#.&)�!#��,��%���"��)�� �!� ����� "%��*� ����-%��#.�� "#$ #!�!���#�� �����"#!#$�"�,�!�����#� ��"�� ���".,�"�$�����#��&#+�����)��"��,�)�,�&#/*�/����&#"%&�".���!"'��� ����!��)��!� �
Unit $ RMFOB price of timber m3 600Export tax (15% of FOB) m3 2,700Handling charge m3 1,500Transport cost (factory to port) m3 900Official exchange rate RM/$ 30Shadow exchange rate RM/$ 36SERF (SER/OER) 1.200SCF 0.833
�8� �������%!)����#��������$,���%������ �#(�"��&#"%��#!�"%!�,��"#$ .��)�,%��)�#!��������#��%!)&�!+�%!)���%!� #������$��A�����%,&�����%!)�3B�
Table 1. Economic Price of Exportable Output: Timber
Economic Pricea Financial Price(RM per m3) (RM per m3)
Timber at port 18,000 18,000Less: Tax 2,700
Handling charge 1,350 1,500Transport 684 900
Timber at project 15,966 12,900
a Economic price using world price numeraire.
���&��������!%!"�%&� ��"���#����$,���%������ �#(�"���������� ���3*�88*������"#!#$�"� ��"��#����$,���%����� �#(�"���������� �����77��������$,������/#����$#����#�����!%��#!%&��"#!#$'���%!��#�������$,�� �#)."���������"#!-����#!��%"�#��#�����77G�3�88�D���3@�"%!�,��.��)��#�"#!-����������!%!"�%&��#�����"#!#$�"� ��"��#����$,���%������ �#(�"��A.��!+�����/#�&)� ��"��!.$��%���B�
![Page 100: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/100.jpg)
��������������� ������� ����� � @�
Table 2. Economic Prices at Border Price Level
EconomicProportion (%) Adjustment Value
EP of Handling ChargesTraded component 40 1.000 40Nontraded component 60 0.833 50
100 90CF (90/100) 0.900Economic Price of Handling Charges (RM) 1,500 0.900 1,350
EP of TransportTax 12.5 0.000 0Traded component 20.0 1.000 20Nontraded component 67.5 0.833 56
100.0 76CF (76/100) 0.760Economic Price of Transport (RM) 900 0.760 684
EP of Timber at PortTraded component 100.0 1.000 100
CF (100/100) 1.000Economic Price of Timber at Port (RM) 600 x 30 1.000 18,000
��� ������ �������� �%��!����� ���
��� ���%� �#(�"�� �#)."���%!��$ #����.,����.���+##)*������"#!#$�"� ��"����������#���+!��2"�%!+��%-�)�,'� ���� "#.!��'� ���#.+�� ��)."�)� �$ #���*� %)(.���)� �#��)������!"��� �!� ���� �"#!#$�"� "#���� #���������.�*�����,�!�����#�� �#)."�!+��."��%�+##)������������ ��"��#���$ #���*� &.�������"#!#$�""#����#���������#$����� #����#�����)#$����"�$%�1��*�$�!.�������"#!#$�"�"#����#���������#$���� �#(�"���#�����)#$����"�$%�1���
�3� ����� "%!� ,�� �&&.���%��)� ���#.+�� ���� �#&&#/�!+� �2%$ &�� /����� %� �#(�"�� /�&&� %���$,&�����+%��#!� .$ �*�/��"��/���� ��-�#.�&'��$ #���)*��#��)#$����"�"#!�.$ ��#!������%��,��!�����$%��)��%�������2��%� �#)."��#!�#�� .$ ��/�&&�,��!#!�!"��$�!�%&��#�/#�&)�#.� .�*���%����*����'�/�&&���$ &'�.,����.����#���2����!+��$ #����%�� ��-%�&�!+� ��"��������-%��#.��"#$ #!�!���#�������"#!#$�"�,�!����#������ .$ ��%���%���#&&#/�
Unit $ RMCIF price of pump 1 pump 35Import duties (50% of CIF) 1 pump 525Port handling 1 pump 30Transport (port to market) 1 pump 90Transport (project to market) 1 pump 30
����������8�� �����9���<�����<� P���< @�
![Page 101: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/101.jpg)
�8 9:���;���<��� �����������������;=<�<����� �����<
�� �������$�*�%&&��"#!#$�"� ��"���/�&&�,������$%��)�%������)#$����"� ��"��&�-�&���������#��%!)&�!+*� ��%!� #��*�%!)����� .$ �� ���+�-�!� �!��%,&��6*�.��!+������%$��-%&.��� �#�� ����#���"�%&�2"�%!+���%���#��8� �GL�%!)�������%)#/��2"�%!+���%���#��7� �GL���������%!)����#������ .$ �%������ �#(�"�������"%!�,��"#$ %��)�%���#&&#/��A�%,&��B�
Table 3. Economic Price of Import Substitute Output: Pumps
Economic Pricea Financial Price(RM per pump) (RM per pump)
Pumps at port 1,260 1,050Plus: Tax 525
Port handling charge 32.4 30Transport (port to market) 82.4 90
Less: Transport (project to market) (27.5) (30)1,347.3 1,665
a Economic price using domestic price numeraire.
���&��������!%!"�%&� ��"��#�� .$ ��%������ �#(�"���������� ���*77�*������"#!#$�"� ��"��%������ �#(�"��������� ��*6?�����������#�� .$ ��#���*6?�G�*77��D�8�@86�"%!�,��.��)��#�"#!-����������!%!"�%&�#������"#!#$�"� ��"��#�� .$ ��A.��!+�����)#$����"� ��"��!.$��%���B������ .$ ��%���/#����&�����#����!%��#!%&��"#!#$'���%!��#����� �#(�"��� #!�#���
Table 4. Economic Prices at Domestic Price Level
EconomicProportion (%) Adjustment Value
EP of Handling ChargesTraded component 40 1.200 48Nontraded component 60 1.000 60
100 108CF (108/100) 1.080Economic Price of Handling Charges 30 1.080 32.4
EP of TransportTax 12.5 0.000 0.0Traded component 20.0 1.200 24.0Nontraded component 67.5 1.000 67.5
100.0 91.5CF (91.5/100) 0.915Economic Price of Transport:
Port to market 90 0.915 82.4Project to market 30 0.915 27.5
EP of Pump at PortTraded component 100.0 1.200 1.200
CF( 120/100) 1.200Economic Price of Pump at Port 1,050 1.200 1,260
![Page 102: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/102.jpg)
������������ ����������������� ����� �
III. THE EP OF AN IMPORTED INPUT
�� ��������������� !��"�#���$�%#�!"�����&�!#� ��'!((��% ���%#�!#���%���!#��)�����%(�!"�������$�)���� #��*��+�#� !$� �)����������&����#���&!����(*� !"����� �)�� !��"���$� �)����!����$� �)��,��&� !#� �)�'��(&�"%�-���&����#����)%#,��'!�)��)!��%&&!�!�#%(�&�"%#&.��)�����#�"!��������$��)��!#� ��%���)��� #��*���/��&���!���)����0���!�����)��$ ((����#�"!��������$��)!��!��"�%���)��$%����*��!���'!((�!#�( &��)�����#�"!���������$�)%#&(!#,�%#&� ��%#�����%�!�#� $��"��)������� ��� �)���������� �!�����)!�� �%#�/���"� ��&�!#�%��!"!(%��"%##�������)�����#�"!����!����$�%#�!"������ /��!� ���� �� ��
IV. THE EP OF AN EXPORTED INPUT
1� ����������"%*� ���%#�!#� ���)%����)��'!����� (&�)%+��/��#��2�����&���)����(�+%#�������!��)��/�#�$!��$���,�#��/*���#� "!#,��)��,��&�%��)�"��!#���%&��$��2����!#,�!����#��)!���%��.��)��0�3��!����)� (&�/��%&� ���&�$����)��&!$$���#���!#��)�����#�"!���������$�)%#&(!#,�%#&���%#�����%�!�#����)������.�')!�)�!��#�'��%+�&.�%#&�����)�����������!���$��"��)���� �����$�� ��(*�
V. IMPORT SUBSTITUTE AND EXPORTABLE OUTPUT
4� ��������� �� ���%#&�!#� ����%#�/��!#���"�#�%(�%#&�#�#!#���"�#�%(�����%��!� (%��� �� ����!#� ��"%*� /�� /��)���)�� �������� ��� ���%/(!�)� &�"���!�� ���& ��!�#� �$� !��!,%�!�#� � "���"%*� %(�����& ��� $����2�������)������$��2����%/(��� "��� !���%(� (%��&� !#��%/(��1� $��"��)��0�3���!����$� "�����)�����#�"!��+%( ���$�%#��2�����&�� "��56��78�!�� (�����)%#��)�����#�"!��+%( ���$�%#!"������ /��!� ���� "��59�7�98�
Table 5. Economic Price of Exportable Output: Pumps
Economic Price Financial Value(RM per pump) (RM per pump)
Pumps at port (FOB) 1,212.0 1,010Less: Tax 0
Port handling charge 32.4 (30)Transport (factory to port) 54.9 (60)
1,124.7
a Economic price using domestic price numeraire.
7� ��#!#���"�#�%(�5!"������ /��!� ��8�� �� ��!��+%( �&�%��!���� ��(*���!���/%��&��#��)����0������$�%�� "����#���"�#�%(�5�2����%/(�8�� �� ��!��+%( �&�%�� !���&�"%#&���!���/%��&��#��)��0�3��!����$�%�� "����)������$�%�� "��!���)��'�!,)��&�%+��%,���$�!���� ��(*�%#&�&�"%#&���!�����)�'�!,)��� %��%�)�&� ��� �)�� � ��(*� %#&� &�"%#&� ��!��� !#� �)�� �%�(*� �������� *�%��� %��� �:� %#&� �6.�������!+�(*�� �+��� �!"�.� )�'�+��.� !�� !�� �2�����&� �)%�� �)�� �������� '!((� !#���%��� �)�� �������!�#� �$� �� ���2�����&���%/(��4��)�'���)��'�!,)���$����)��� ��(*�%#&�&�"%#&���!���$����)�����)%�����$��)�
![Page 103: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/103.jpg)
�6 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
�������� %#&� �)�� ��������#&!#,� ���#�"!�� ��!����� ��� �)�� �������!�#� �$� �2������ �!���.� �)��'�!,)��&%+��%,�����$%((����"�')%����!$$���#���0���)� (&��)���$����/�� ��&�!#�&!$$���#���)%�����$��)��������������#+�����)��$!#%#�!%(���!���!#����)����������#&!#,�'�!,)��&�%+��%,�����5�����%/(��48�
Table 6. Weighted Average EP of Pumps
Years 0-5 Years 6-10 Years 11 +
EP of import substitute 1,347.3 1,347.3 1,347.3EP of exportable 1,124.7 1,124.7 1,124.7Weight: Import Substitute 0.8 0.6 0.4Weight: Exportable 0.2 0.4 0.6
Weighted EP 1,302.8 1,158.3 1,213.7
CF (divided by 1,665) 0.782 0.756 0.729
Economic price using domestic price numeraire.
VI. LARGE PROJECTS: ELASTICITIES AND PRICE CHANGES
:� �)������$�%�,��&�!���)��'�!,)��&�%+��%,���$�!���&�"%#&�%#&�� ��(*���!����>�������������'!(()%+��#���$$���� ��#��)����!���(�+�(��$��!�)���� �� ������!#� �����)��� ��(*��$�� �� ��'!((�/��$ ((*!#���"�#�%(�')�#��)��&�"%#&�$������������ �� ��!����!����(%��!����#��)!���%��.��)��&�"%#&�'�!,)��!���%#&��)�����!���)��&�"%#&���!�����!"!(%�(*.�')�����)��&�"%#&�$������������ �� ��!��!#�(%��!�.��)�� ��(*��$�� �� ��'!((�/��#�#!#���"�#�%(.��)��&�"%#&�'�!,)��!��A���.�%#&��)�����!���)��� ��(*���!��5�����%/(��78�
Table 7. Combinations of Demand and Supply Price Weights
Demand Supply EconomicItem Market Weight Weight Price
Output Demand elastic 1 0 Demand priceOutput Supply elastic 0 1 Supply priceInput Demand inelastic 0 1 Supply priceInput Supply inelastic 1 0 Demand price
�� �!"!(%�� %�, "�#��� %��(*� ��� %&&!�!�#%(��������� !#� ����B)���� � ��(*��$� %#� !#� �� !�� ��!���(%��!�.��)��� ��(*�'�!,)��!���#��%#&��)�����!���)��� ��(*���!����B)����� ��(*��$�%#�!#� ��!����!��!#�(%��!�.��)��� ��(*�'�!,)��!��A����%#&��)�����!���)��&�"%#&���!���
6� =�'�+��.�!$�%���������!��(%�,�����!$�&�"%#&�$���� �� ������ ��(*��$�!#� ���!��#������$���(*�(%��!�.��)�#��)������$���������!��"��#��&�����/���%(� (%��&�!#�%�'%*��)%��%((�'��$����)%#,���!#���!��/��'��#��)��'!�)� ��%#&��)��'!�)����������%�����0���%�(%�,���������.��)���2��%�� ��(*��$�� �� ��"%*�% ���%���& ��!�#�!#���!�����)��'!�)�����������!����%#�/���%(� (%��&� �!#,��(%��!�!�*����!"%����$����)��(%��!�!�*��$�� ��(*��$���)������& �����')�#��)����!���$%((�.�%#&��)���(%��!�!�*��$�&�"%#&�$�����)��� ��)%�����%�� �)����!��� $%((��� �$� �)���(%��!�!�*��$� � ��(*� !�� (%�,����(%�!+�� ��� �)���(%��!�!�*��$�&�"%#&.
![Page 104: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/104.jpg)
������������ ����������������� ����� �9
�)�#� �)��'�!,)�� �#� �)��'!�)� �������� � ��(*� ��!��� '!((� /�� (%�,�� 5%����%�)!#,� �� $��� �)�� !"����� /��!� ����%��8���$��)���(%��!�!�*��$�&�"%#&�!��(%�,����(%�!+������)���(%��!�!�*��$�� ��(*.��)��'�!,)���#�)��&�"%#&���!���'!((�/��(%�,��5%����%�)!#,���')����� ��(*�!��$!2�&8�
6� ��(%�,����������"%*����%���%&&!�!�#%(�&�"%#&�$���%#�!#� ���)%��%$$������)��"%�-���$����)%�!#� �� !#� �'��'%*��� ���& �����"%*� !#���%��� � ��(!��� %�� %� �����#��� ��� �)�� !#���%��� !#� ��!��C� ��"���#� "����"%*���& ����)�!��� ��)%����%��%���� (���$��)��!#���%���!#���!�����)��#�'���!����$��)��!#� �'!((� &���#&� �#� �)�� ��(%�!+�� �(%��!�!�!��� �$� � ��(*� %#&� &�"%#&�� �$� �)�� �(%��!�!�*� �$� � ��(*� !�� (%�,���(%�!+������)���(%��!�!�*��$�&�"%#&.��)������$��)��!#� ����#&����'%�&�!���� ��(*���!�����$��)���(%��!�!�*�$�&�"%#&�!��)!,)���(%�!+������)%���$�� ��(*.��)�������#&����'%�&�!���&�"%#&���!���
66� 3��% ���(%�,�����������"%*�)%+��%#�!"�%����#��)����!�����$�� �� ���%#&�!#� ��.��)���$$�����#� �2!��!#,� � ��(!���� ��� ����� %(��� )%+�� ��� /�� ��#�!&���&�� �� #�'� �������� �)%�� /�!#,�� %/� �� %��& ��!�#� !#� �)����� $��� �)��� �� ���#� �)��'��(&�"%�-���'!((� �% ���%� (�����$��%�#!#,�� ����2!��!#,���& �������)!��(�����)� (&�/��� /��%���&�$��"��)�����#�"!��+%( ���$��)��� �� �����#�'����������)%�!#���%�����)����!����$�%���%&�&�!#� ��'!((��% ���%�(��������2!��!#,� ������$��)��!#� �����)!��(����%(��" ���/��� /��%���&�$��"��)��#������#�"!��/�#�$!����$��)�����������
69� �)��$�((�'!#,�������� ""%�!A���)�������& ����)%��!��$�((�'�&�!#�+%( !#,���%&%/(��� �� ��%#&�!#� ���
!� �&�#�!$*��)���$$������$�%&&!�!�#%(���������� �� ���B!((��)���$$�����/��$�(��!#����"���$���%&�D!!� �&�#�!$*��)���$$������$�%&&!�!�#%(�&�"%#&��$�����������!#� ����B!((��)���$$�����/��$�(��!#
���"���$���%&�D!!!� ���!"%����)����%&���$$������$�� �� �����2��%��2�����.�(����!"�����.�%���"/!#%�!�#��$��)�
�'��!+� ���!"%����)����%&���$$������$� !#� ���� (�����2�����.�"���� !"�����.�%���"/!#%�!�#��$� �)�
�'��+� �%-��%��� #�.��2����!�#%((*.��$���!����$$�����!#��)��'��(&�"%�-���$���� �� ���%#&�!#� ���+!� �&�#�!$*��)��$�/�%#&��!$���!����$����2��%��2������%#&��2��%�!"��������&�#�!$*��)���� !+%(�#�
��%&�&�,��&.�$���� /��!� ��&�!"����������2�����.�%#&��)�!���!$�%#&�$�/���!������&� ���$��� %(!�*�&!$$���#����')����#�����%�*�
+!!� ���!"%����)��%����!%��&���������E$��"��)��"%�-���������������!���+!!!� �&� ���%((�+%( �������)���)���#�# "��%!���!2� � ""%�!A���)��/��&�����!����� !+%(�#��+%( ��2� ��"�%����)�����#�"!����!���'!�)��)��$!#%#�!%(���!���$����)���%"��,��&�
![Page 105: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/105.jpg)
�� �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
APPENDIX 11VALUATION OF NONTRADED OUTPUTS AND INPUTS
I. NONTRADED OUTPUTS
� ���'!�)���%&�&�,��&��%#&����+!���.��)�����#�"!����!����$�#�#��%&�&�� �� ���!��&��!+�&$��"�%�'�!,)��&�%+��%,���$��)��� ��(*�%#&�&�"%#&���!���$���#�#!#���"�#�%(�%#&�!#���"�#�%(���& ��!�#�� ���#�"!�� %#&� $!#%#�!%(� ��!���� &!$$��� /��% ��� �$� �%2��� %#&� � /�!&!��� �#� � �� ��.�%2��� %#&� � /�!&!��� �#� �)�� !#� ��� /�!#,� ��&� ��� ���& ��� �)�� #�#��%&�&� � �� ��.� %#&� �)�"�#���(*� � ��(*� �!� %�!�#� �$� ��"�� � ��(!������)�*�"%*� %(��� &!$$��� /��% ��� �)�� ,�+��#"�#���, (%������!����%#&�&����#���������!���� !#���(%�!�#���������.�%#&�/��% ���$%�������$����& ��!�#%���#�����!��&�%����&!#,�����)�!�����#�"!��+%( ��
6� �)�� &�"%#&� %#&� � ��(*� �$� #�#��%&�&� � �� ��� !�� %$$����&� /*� �)�!�� $!#%#�!%(� ��!���3��% ��� �)��"%�-��� $���#�#��%&�&� ,��&�� !�� �)��"%�-���'!�)!#� �)��&�"���!�� ���#�"*��#(*.� %�������� "%*� )%+�� %� �!,#!$!�%#�� !"�%��� �#� �)�� � ��(*� �$� � �� �� %#&� �#� �)�� %+��%,�� ������ �$���& ��!�#����"%������������������& ���#�#��%&�&�,��&���)���$����!�� (!-�(*����%$$����/��)��)�� ��(*���!���%#&��)��&�"%#&���!�����#�"%#*��%���.��)��'!�)�����������!����'!((�&!$$���$��"��)�'!�)� ������������!������)���2��#���$�#�#!#���"�#�%(�%#&�!#���"�#�%(����& ��!�#�&���#&���#�)���(%��!�!�*��$�&�"%#&�%#&��)���(%��!�!�*��$�� ��(*�!#���(%�!�#�����)%#,���!#�$!#%#�!%(���!����
9� 0!, ��� � !(( ���%���� �)!�� �!� %�!�#� $��� %� #�#��%&�&� ,��&� ���& ��&� !#� %� ��"���!�!+�"%�-���� ��� �)�� � ��(*� ��!��� $%((�.� #�#!#���"�#�%(� �������� � �� �� '!((� �%��(*� � /��!� ��� $���2!��!#,� ���& ��!�#�� �2!��!#,� ��#� "���� '!((� /�#�$!�� %�� �)�� ��!��� $%((�F%� ��#� "��� � ��( ��=�'�+��.�%���)���%"���!"���2!��!#,����& �����'!((�(����!#��"�F%�(�����$����& ����� ��( ����)�#�#!#���"�#�%(� � �� �� �)� (&� /�� +%( �&� �)�� ,)� �)�� %+��%,�� � ��(*���!���'!�)� �� %#&�'!�)�)���������������)���%"���!"�.���������� �� ��'!((��2�%#&��+��%((�� ��(*�%#&�/�!#,�%/� ��%�$%((!#� �)�� &�"%#&� ��!���� ��'� ����� '!((� /�#�$!�� $��"� �)�� �2�%#&�&� � �� ��� �)�� !#���"�#�%(� �� �� �)� (&� /�� +%( �&� �)�� ,)� !��� %+��%,�� &�"%#&� ��!��� '!�)� �� %#&� '!�)� �)�� ���������������� � �� �� %�� %� ')�(�.� �)���$���.� �)� (&� /�� +%( �&� �)�� ,)� �)�� '�!,)��&� %+��%,�� �$� �)�� ��(*�%#&�&�"%#&���!���.�'!�)��)��'�!,)���&���#&!#,� ��#��)��(�+�(��$�#�#!#���"�#�%(�%#&!#���"�#�%(�� �� ��
�� >%#*� #�#��%&�&� � �� ��.� �����!%((*� !#� �)�� � /(!�� ������.� %��� #��� ���& ��&� !#� %��"���!�!+��$�%"�'��-��0����2%"�(�.��!��&�'%����� ��(!���"%*�/�����& ��&�/*�%��!#,(��%,�#�*%#&� � /��!� ��� �#�!��(*� $��� #�#�!��&� � ��(!��� !#� �)�� �������� %��%�� �#� �)!�� �%��� "���� �$� �)�� �� �� '!((� /�� #�#!#���"�#�%(.� +%( �&� �)�� ,)� �)�� %+��%,�� �$� �)�� '!�)� �� %#&� '!�)� � ��(*��!�����>����+��.� �)����!����$��!��&�'%����� ��(!���"%*�/����, (%��&�/*�,�+��#"�#��%#&���(&%�� %� $!2�&� ��!��� !��������!+�� �$� �)�� (�+�(� �$� ������� �#� �)!�� �%��.� �)�� +%( �� �$� �)�� !#���"�#�%(#�#��%&�&�� �� �.�')!�)�"%*�/��%��"%((��%����$����%(���������� �� �.��%#�/��+%( �&��)�� ,)�!��&�"%#&� ��!�����)�� /%�!�� %����%�)� �%#� %(��� /�� %��(!�&� ��� �)�� �!� %�!�#�')���.� %(�#,�'!�)� %�������� !#+���"�#�.� ���� �)%�,��� %��� �%!��&� $��� �)�� #�#��%&�&� � �� ��� �)�� !#���%��� !#� ���
![Page 106: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/106.jpg)
������������ ����������������� ����� �1
�)%�,���)%�����/����#+����&�!#���%���������&�&�"%#&�$����)��� �� �.�%#&��)��!#+���"�#����%(�&%����&!#,(*.� /�%�!#,� !#�"!#&� �)%�� &�"%#&� $��� #�#��%&�&� ���+!���� !�� %$$����&� /*� $%������ ��)���)%#���!��.� $����2%"�(���)��,��'�)��$� �)����� (%�!�#�����)��,��'�)�!#��+��%((����& ��!�#���#�)!�� �%��.� �)���� %(���'!((�/�� %�)!,)� (�+�(��$�#�#!#���"�#�%(�� �� �� %$$����&�/*� �)�� !#���%��� !#��!��C� )�'�+��.� �)�� #�#!#���"�#�%(� � �� �� �)� (&� ��!((� /�� +%( �&� �)�� ,)� !��� %+��%,�� � ��(*��!�����)��!#���"�#�%(�� �� ���%#�/��+%( �&��)�� ,)�!���%+��%,��&�"%#&���!��.��%-!#,�%��� #��$��)��!#���%���!#���!���
1� B)�#� �)��� %#�!�*� %#&���!���)%+��/��#���������&�'!�)� �� %#&�'!�)� �)���������.� �)���� (�!#,� (�+�(�� �$� #�#!#���"�#�%(� %#&� !#���"�#�%(� � �� ��� #��&� ��� /�� ��+%( �&� %�� �)%&�'��!���� !#���&��� ����%(� (%��� �)�����#�"!�� !#���#%(� �%����$� ��� �#� $��� �)������������)!�� !#+�(+���%-!#,��)��'�!,)��&�%+��%,���$��)��&�"%#&�%#&�� ��(*���!����%#&�%&� ��!#,��)�"�$����)��+%( ��$� $���!,#� �2�)%#,�� %#&� (%/���� �$� �)�� %�� "��!�#�� �#� ��!��� (�+�(�� %#&� &�"%#&� %#&� � ��(*�����#�!+�#�����)%#,�.� �)�#��)����������&� $!#%#�!%(�&�"%#&�.� ��+�# ��.�%#&�������'!((��)%#,�C��� ���� '!((� �)�� %+��%,�� � ��(*� %#&� %+��%,�� &�"%#&� ��!���.� %�� '�((� %�� �)�� �������!�#�� �$#�#!#���"�#�%(� %#&� !#���"�#�%(� �������� � �� ��� �#� ��)��� '��&�.� %� �)%#,�� !#� �)�� $!#%#�!%(%�� "��!�#�� '!((� %(��� /�!#,� %/� �� %� �)%#,�� !#� �)�� ���#�"!�� ��� (���� B)���� � ��(*� %#&&�"%#&� ��(%���� ��� �)��'��(&�"%�-���� $��� ��%&�&� ,��&�.� �)%#,��� !#� $!#%#�!%(� %�� "��!�#�� %�� #(!-�(*�����)%#,�����#�"!����!�����B)����� ��(*�%#&�&�"%#&���(%��������)��&�"���!��"%�-��
��������������� ������;��;����������;�� �1
Swo
Sw
Figure 1. Bus Services ProjectPrice
Pesospertrip
11.0
9.9
Demand
Quantity50,000 60,000 80,000
Bus Trips per Day
![Page 107: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/107.jpg)
�4 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
$��� #�#��%&�&� ,��&�.� %#*� �)%#,�� !#� $!#%#�!%(� %�� "��!�#�� !�� (!-�(*� ��� %(���� �)�� /%(%#��/��'��#����#�"!��������%#&�/�#�$!���%��'�((�
��������������� � ������� ������� �� ��������������
4� ��� /(!�� ������� ��"�%#*� !�� ��#�!&��!#,� �2�%#&!#,� ���+!�����#�%� �!�*�/ �� �� ��� �!#,#�'���/ ����'!�)�%�(%�,����%�%�!�*�%#&�(�'�������%�!#,����������������#���)����%���4.���� �#��!��� ����"�#�)� �#� �)�� �� �����)�� �����#�� ��!��� !�� �.�"%&�� �� �$� �� $��� �)�� ����%�!#,��"�%#*�%#&�%�������#���%(����%2�����!��#����2�����&��)%���)����!������# "/����$���!���'� (&�)%#,��'!�)� �� �)��#�'�/ ������������)��#�'�/ ����'� (&����+!&��9.� ��!�������"�#�)�%�� %���%(���!����$�����.�"%&�� ���$���� $��� �)��/ ������%����%#&� �)��������#�� �%2���#��)��/%�!���$%� ��#� "��� � �+�*.� !�� )%�� /��#� ���!"%��&� �)%�� �)�� ���%(� # "/��� �$� ��!���'� (&� �!��� ��� :.� %��)!����!���(�+�(���#���)���'��&�.�%�#�'�/ �����+!���'� (&�� /��!� ���$����2!��!#,�/ �����+!����$��.���!�������"�#�)�5#�#!#���"�#�%(�� �� �8.�%#&�!#���%����)���+��%((�# "/����$���!���/*�%$ ��)���6.�5!#���"�#�%(�� �� �8�
7� �)��#�'�/ �����+!��.� (!-���2!��!#,����+!���.�'� (&���(*��#�!"�����&�+�)!�(�����)������/��%-&�'#� $��� / �� ���+!���� '!((� /�� �!"!(%�� /��)� '!�)� �� %#&� '!�)� �)�� ��������� �)!�� ����/��%-&�'#�!��,!+�#�!#��%/(�����)��� ��(*���!���$����)��&�!+���!��%����2!"%��(*�71������#���$�)��'%,���)%��'� (&�/���%!&���)�����#�"!����!����$�$���!,#��2�)%#,��)%��/��#����!"%��&�%��6�����#��)!,)��� �)%#��)���$$!�!%(� �%�����%/(���%(����)�'���)�������/��%-&�'#��$�� ��(*!#,�/ ����+!������+%( �&�!#����#�"!����!���� �!#,��)��&�"���!����!���# "��%!�����)���2��%�������$�/ ����+!����!#��)%&�'���!����!��7������#��)!,)����)%#��)�!��$!#%#�!%(���!�������)��/ ������%����
Table 1. Cost breakdown for Bus Services per Trip
Cost EconomicBreakdown Conversion Value
(P) Factor (P)
Traded component 6 1.200 7.2Labor 2 0.750 1.5Nontraded 2 1.000 2.0
Total Cost 10 10.7
CF (10.7/10.0) 1.070
Economic costs using domestic price numeraire.
:� �)��,��������#�"!��/�#�$!����$��)��/ ��� ��(*���������!��,!+�#�/*��)��#�#!#���"�#�%(� �� �� �!"��� �)��%+��%,��%&� ���&�� ��(*���!����( �� �)�� !#���"�#�%(�� �� �� �!"��� �)��%+��%,�%&� ���&�&�"%#&���!�����)��%+��%,��%&� ���&�� ��(*���!���!��&��!+�&�$��"��)��'!�)� ���������������$���������!��%#&��)��'!�)���������������$����������!����)��%+��%,��� ��(*���!����$����1 !���#+����&����%#����#�"!����!��� �!#,��)����#+���!�#�$%�����$��"��%/(����$��7���)!��,!+��%#����#�"!��� ��(*���!����$���41���)��%+��%,��&�"%#&���!���!���)��%+��%,��/ ��$%���������!�
![Page 108: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/108.jpg)
������������ ����������������� ����� �7
'!�)� ��%#&�'!�)��)������������)��$%���!����'!�)� ��%#&������'!�).�,!+!#,�%#�%+��%,��&�"%#&��!����$����1�
�� �)�� ,����� ���#�"!�� /�#�$!��� $��� �)�� / �� ���+!��� �������� �%#� /�� �%(� (%��&� $��"� �)�#�#!#���"�#�%(� %#&� !#���"�#�%(� � �� ��� %#&� �)�� ���#�"!�� � ��(*� %#&� &�"%#&� ��!���� 5����%/(�� 68���)���� ,����� ���#�"!�� /�#�$!��� �%#� /�� ��"�%��&�'!�)� �)�� ��+�# �� ��� �)�� #�'� / �����%���.�')!�)�'!((�/��9.���!���%��������� ��!�.�����67.���)����� (�!#,���#+���!�#� $%����!���1.�')!�)��%#�/��%��(!�&�����)����+�# ��%��� !#,�����)��#�'�/ ������%�������&��!+���)����#�"!��+%( ���$��)��/ �����+!�������+!&�&�
Table 2. Gross Economic Benefits of the Bus Service Project
Production Nonincremental Incremental
Trips 10,000 20,000Economic supply price P10.165Economic demand price P10.450Gross economic benefits P101,650 P209,000
Total P310,650
CF (310,650/270,000) 1.151
�)�� ���#�"!�� +%( �� �$� �)�� / �� ���+!���� ���+!&�&� /*� �)�� #�'� �������� !�� �9.41.� !#� �)�&�"���!����!���# "��%!���
����������������� �����������
� �)�� / �� ���+!���� �������� �%-��� �(%��� !#� %� ��"���!�!+�� �#+!��#"�#��� >%#*� � /(!����+!���� � �)� %�� '%���� � ��(*� ��������� �%-�� �(%��� !#� %#� �#+!��#"�#�� �)%�� !�� #��� $ ((*��"���!�!+��� �#� �)!�� �2%"�(�� %� �!��&� '%���� � ��(*� �������� ��� �2��#&� %#� �2!��!#,� ��)�"�� !��2�����&� ��� &!��(%��� �����#�� �� ����� $��"� )� ��)�(&� '�((�� %#&� ��!+%��� +�#&����� B)!(�� �)���!+%���+�#&����%#&�)� ��)�(&��� ��(*�%#&�� ��)%���'%����!#�%���"���!�!+���#+!��#"�#�.��)�,�+��#"�#��� /�!&!A���� /(!��� ��(*���)�"�����)��� /�!&*�%#&��)��)!,)���� %(!�*��$��)���!��&� ��(!����#� �����)%���)����)���'%������ �����'!((�/��$ ((*�&!��(%��&�
� B!�)� ���)���������.�'%����&�"%#&�!#��)��%��%�'� (&�/��6.�� /!��"������5"98����*�%����)��$!#%#�!%(���!���$����)����� ��(!��� !���������"9�$����)��6������#���$�'%����� ��(!��&��!+�&�$��"���!+%���+�#&����%#&�������"9�$����)��:������#���$�'%����� ��(!���&��!+�&�$��"����%�!#,� )� ��)�(&� '�((��� �)���� $!#%#�!%(� ��!���� !#�( &�� �)�� ������ �$� )�"�� �������!#,� �$'%���� ���%�� %(!�*��(���� ��� �)%���$� �)���!��&�� ��(!�����)����!����$��!��&�'%����� ��(!��� $��"�)�� � /(!�� �*���"� !�� �#(*� �1� ����"9.�')!�)� !�� (�'��� �)%#� !��� ����� �$� � ��(*�� ��� �)!�� (�+�(� �$�)%�,��$����)��#�'�� ��(!��.�!��!���2�����&��)%��&�"%#&�'!((�!#���%������:.�"9�����*�%��
6� �)��#�#!#���"�#�%(�'%���� �)� (&�/��+%( �&��)�� ,)� !���'!�)� ���������� � ��(*���!��5��8���)!��!���)��������$�'%����� ��(!�������)��� ���"��.��)%��!�.�%$����'%����(�����.��)%��'!((�/�
��������������� ������;��;����������;�� �7
![Page 109: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/109.jpg)
�: �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
�%+�&� �)�� ,)� �)�� #�'� ���+!�!�#�� �)�� $!#%#�!%(� %#&� ���#�"!�� ����� �$� '%���� '!�)� �� �)��������� !�� ,!+�#� !#��%/(�� 9�� 0!$�*� �����#�� �$� �)�� ����� �$� � ��(*� $��"� ��!+%��� +�#&���� ��$(����(%/��������.�'!�)�%� � ��(*���!���:1������#���$� !���'%,����!,)�*������#���$� �)�� � ��(*���!����$)� ��)�(&�'�((�� ��$(����� ��%&�&� ��"��#�#��� $��� �)�� � "��.� $ �(.� %#&� ���%�"�#�� ����������)����#�"!����!����$� $���!,#��2�)%#,�� !��9������#��%/�+���)���$$!�!%(��2�)%#,���%��.� !"�(*!#,�%��%#&%�&���#+���!�#�$%�����5��08��$�E�9�����74��
Table 3. Economic Supply Price of Nonincremental Water
EconomicSource Component Amount CF Cost Proportion
Private vendors Labor 20 0.85*0.769 13.073Nontraded 20 0.769 15.380
Total 40 28.453 20%
Household wells Traded 8 1.000 8.000Nontraded 2 0.769 1.538
Total 10 9.538 80%
FP of nonincremental water 16.000EP of nonincremental water 13.321
Economic values using world price numeraire.
9� �)��!#���"�#�%(�'%��������)��� ���"����)� (&�/��+%( �&��)�� ,)�!���%+��%,��&�"%#&��!��� 5��8���)�� %+��%,�� ����� �$�'%����'!�)� �� �)�� �������� !#� $!#%#�!%(� ��!���� !�� �4� ����"9�B!�)� �)���������� �)!�� �����'!((� $%((� ����1�����"9���)��%+��%,��&�"%#&���!����$���1�����"9
#��&�� ��� /�� ��#+����&� !#��� !��� '��(&� ��!��� �� !+%(�#�� �!#,� �)�� ��0���)�� %+��%,�� ���#�"!�&�"%#&���!���!���:�71�����"9�
�� �%/(�����%(� (%�����)��'�!,)��&�%+��%,�����#�"!����!����$�'%��������)��� ���"�����)�'�!,)��&� %+��%,�� ���#�"!�� ��!��� !�� %��(!�&� ��� �)�� '%���� � ��(*� � �� �� ��� ,!+�� �)�� ,�������#�"!��+%( ���$��)��'%����� ��(*�� �� ��5�����%/(����%#&�0!, ���68�
Table 4. Economic Price of Water and Economic Value of Water Supplies
Supply Economic Price Weight Weighted Price
Nonincremental 13.321 0.667 8.885Incremental 8.075 0.333 2.689
Weighted average economic price 11.574Supplies 180,000Economic value 2,083,320
![Page 110: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/110.jpg)
������������ ����������������� ����� ��
1� �)�� ���#�"!�� +%( �� �$� �)��'%���� �%#� /�� ��"�%��&�'!�)� �)�� $!#%#�!%(� ��+�# �� $��"�)��'%����� ��(*��������.�')!�)�!��:.�"9�%���1�����"9.������..����,!+��%���#+���!�#$%�����$���'%�����%(����$�6.:9.96E�.�G�6�91���)!����#+���!�#�$%�����!���%(� (%��&� �!#,�)��'��(&� ��!��� # "��%!���� ��� �%#� /�� ��&� ��� ��#+���� �)�� � ��(*� �$�'%���� %�� �)�� (�+�(� �$� �)�� ���"���$��"�!���$!#%#�!%(����!������#�"!��+%( ��
II. NONTRADED INPUTS
������������������������ �������� ���������
4� ����!+%����������"!#��%(��������!#,������������ !����%� (%�,��%"� #���$���'������� #!��$�� �� ����)����'����������!��/�!#,��2�%#&�&�%#&����+!�!�#�!��/�!#,�"%&�����"�����)��$ � ��&�"%#&���$��)��"!#��%(��������!#,�����������)����'���!#� ���)� (&�/��+%( �&�%���)��%+��%,���$!���&�"%#&�%#&�� ��(*���!�����#��)���%����$�%#�!#� �.�!#���"�#�%(����& ��!�#�!��+%( �&��)�� ,)!��� %+��%,�� � ��(*� ��!��.� ')!(�� #�#!#���"�#�%(� ���& ��!�#� !�� +%( �&� �)�� ,)� !��� %+��%,�&�"%#&� ��!���� �#� �)!�� �%��.� �)�� �2��%� &�"%#&� $��� ��'��� %�� %#� !#� �� '!((� /�� "��� �)�� ,)!#���"�#�%(� ��'��� � �� �.� %#&� ��� !�� �)� (&� /�� +%( �&� �)�� ,)� !��� %+��%,�� � ��(*� ��!��� 5���0!, ���98�
��������������� ������;��;����������;�� ��
D
eSw
fSw
Quantity (m3)180,000
Qw120,000
Qwo
Price
Pesos/m3
DPwo =16.0
SPw =SPwo =13.3
DPw =5.0
Figure 2. Gross Economic Benefit of Piped Water
fSwo
![Page 111: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/111.jpg)
�;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
7� �)����'����������!���2���!�#�!#,�!#���%�!#,�����������!���2�����&��)%���)��� ��(*�������$��'���'!((� !#���%���'!�)� �)������������)�� %+��%,�� � ��(*� ����� !#� $!#%#�!%(���!����'!�)� �� %#&'!�)� �)�� �������� )%�� /��#� �%(� (%��&C� )�'�+��.� �)!�� +%( �� #��&�� ��� /�� ��#+����&� ��� ���#�"!�+%( ��.�%#&���(%��&���� �)���)%�,��/�!#,�"%&�� $�����'������'����)%�,���%���)�%+!(*�� /�!&!A�&.%#&��)�������/��%-&�'#�$�����'���!#�( &���%�� /��%#�!%(���%#�$����(�"�#����)�������/��%-&�'#/*��������!�#�'!�)� ��%#&�'!�)��)����������!��%�� "�&����/���!"!(%�.�%#&�!��,!+�#�!#��%/(��1�
Table 5. Economic Supply Price of Power
Cost EconomicBreakdown Conversion Value
(P) Factor (P)
Fuel - traded 0.90 1.000 0.900Labor 0.04 0.900 0.036Capital charges - traded 0.30 1.000 0.300
- nontraded 0.34 0.900 0.306Nontraded inputs 0.12 0.900 0.108Total 1.70 1.650Transfer -0.80Financial 0.90
CF (1.650/0.900) 1.833
Economic values using world price numeraire.
Price
SPw
SPwo
0.9=DPw=DPwo
Dwo Dw
Quantity
Figure 3. Fully Incremental Input Supply: Power
S
![Page 112: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/112.jpg)
������������ ����������������� �����
:� �)�� �����#�� �)%�,�� $��� ��'��� !�� ���� ���� -')�� �)!�� �)%�,�� !#�( &��� %� $!#%#�!%(� /�!&*��$���:�����-')���)�����#�"!��� ��(*���!����$���'���!���%(� (%��&�%����41�����-')�B)���� �)�� �2��%�&�"%#&� $�����'��� $��"� �)��"!#��%(��������!#,���������'!((�/��"��� �)�� ,)�)�� �2�%#�!�#� �$� �)�� ��'��� ������.� �)%�� !�.� �#�!��(*� $��"� !#���"�#�%(� ���& ��!�#.� �)���#+���!�#�$%������$��:99��)� (&�/��%��(!�&������#+�����)��������$���'�������)���������� !#��!������#�"!��+%( ������)�����#�"*�%��%�')�(��
����������� ��� ��� �
�� ��#�'�!#& ���!%(���������)%��%�)!,)�&�"%#&�$���'%�������� #!���$�� �� ����)��'%����'!((/�� &�%'#� $��"� �)�� � /(!�� � ��(*� %#&� ���%��&� $ ��)��� !#� �)�� !#& ���!%(� �(%#�� !���($�� �)����%�"�#��������)%+��/��#�!#�( &�&�!#��)������������������)���H� %�������$��)���2��%�&�"%#&�$��'%���� /*� �)�� !#& ���!%(� �������� '!((� /�� "��� $��"� %#� �2�%#�!�#� �$� � ��(*�� �)!�� !#���"�#�%('%����� ��(*��)� (&�/��+%( �&��)�� ,)�!���%+��%,��� ��(*���!���
6� �)��#�'�� /(!��'%����� ��(!���'!((� !#��%��� ���'%�����)%��%�������#��!��/�!#,� ��&�$��%,�!� (� �%(�� �������%���)����!��%����!���(!"!���#��)��%"� #���$�'%�����)%���%#�/��&�%'#�$��"�)�� ��""�#� '%���� �� ����� �#�� � %����� �$� �)�� �2��%� &�"%#&� $��� '%���� '!((� /�� &�%'#� %'%*$��"�%,�!� (� �%(� ������)!��#�#!#���"�#�%(�'%���� !#� ���)� (&�/��+%( �&��)�� ,)�!���%+��%,�&�"%#&���!����0��� �!"�(!�!�*.� !�� !��%�� "�&��)%�� �)��&�"%#&���!��� $���%,�!� (� �%(� ���� !��#��%$$����&�/*��)���������.��)%��!�.��)��'!�)� ��%#&�'!�)�&�"%#&���!����%����� %(�
6� �)�� ����� �$� �2��%� '%���� � ��(!��� ��� ��#� "���� �%#� /�� ��#+����&� $��"� $!#%#�!%(� �����#�"!�� +%( �� 5�����%/(�� 48�� ��� !�� %�� "�&� �)%�� �)�� ����� ��� �� ��� $��� �2!��!#,� '%���� !�� #��&!$$���#��$��"��)��#�'����������3��% ���'%����!��)�%+!(*�� /�!&!A�&.�!������#�"!��+%( ��!��" �),��%���� �)%#� !��� $!#%#�!%(� +%( ��� �(��.� �%��� �$� �)�� ����� �$� '%���� !#�( &��� �)�� ����� �$� ��'��.')!�)�!���($� !��� /�!&!A�&�5�����)�����+!� ���2%"�(�8���)����0�$����)���� #��*�!����.�%#&��)�� ��(*���!����$�(%/���!��:1������#���$�!���'%,��
Table 6. Economic Price of Incremental Water
Cost EconomicBreakdown Conversion Value
(P) Factor (P)
Tradable inputs 29 1.000 29.0Power 72 1.833 132.0Capital charges: construction—nontraded 25 0.900 22.5
equipment—traded 7 1.000 7.0Labor 74 0.765 56.6Nontradable inputs 13 0.900 11.7Total 220 258.8Transfer -120Financial price 100Economic price 258.8CF (258.8/100) 2.588
Economic values using world price numeraire.
��������������� ������;��;����������;��
![Page 113: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/113.jpg)
6 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
66� �)�� +%( ���$�'%���� !#� %,�!� (� �%(� ���� !�� ���!"%��&� �)�� ,)� �)��"%�,!#%(� (���� �$�#��%,�!� (� �%(�� �� �.�%���)%&�'���!���.����� #!���$�'%����&!+����&�����)��#�'� �������,�!� (� �%(��!���� $��� �)�� ��%�(�.� ������ ,��'#� !#� �)�� %��%� %��� ��, (%��&.� %#&� ��"�� �$� �)�� !#� ��� %��� /�!&!A�&���)��#����$$���� !���2������&�!#�%���#+���!�#�$%�������(%�!+������)��$!#%#�!%(�������$�% #!���$�'%������,%!#.�/��% ���%,�!� (� �%(�'%���� ���!��%(���� /�!&!A�&.��)!����#+���!�#�$%����.�%��479.�!����#�!&��%/(*�%/�+���#�.��+�#� �!#,��)��'��(&���!���# "��%!���
69� �)���0� $��� �)��'%���� !#� ��� !�� �)��'�!,)��&�%+��%,���$� �)���0�� $��� !#���"�#�%(�%#&#�#!#���"�#�%(� � ��(!���� ��+�#�*H$!+�� �����#�� �$� �������� � ��(!��� !�� !#���"�#�%(� %#&� 61�����#��!��#�#!#���"�#�%(���)��'�!,)��&�%+��%,���0�!�
�� � �71�I�6�1:: J �61�I��479 G 6�91�
�)��$!#%#�!%(��)%�,��$���'%����� ��(!����)� (&�/��" (�!�(!�&�/*��)!���0����,!+���)�����#�"!�+%( ��%���)��'��(&���!���(�+�(��$��)����������� ��(!���5����0!, ����8�
SPw
Dwo
Dw
DP
SPwo
S
Figure 4. Increase in Demand for Water Inputs
I = Incremental (75%)NI = Nonincremental (25%)
Price
NI I Quantity
![Page 114: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/114.jpg)
������������ ����������������� ����� 9
III.III.III.III.III. NNNNNONTRADEDONTRADEDONTRADEDONTRADEDONTRADED O O O O OUTPUTUTPUTUTPUTUTPUTUTPUTSSSSS WWWWWITHOUTITHOUTITHOUTITHOUTITHOUT C C C C CHARHARHARHARHARGESGESGESGESGES
�� �� ����!�����������"���������������#�� �
6�� �#�"%#*�� /(!����������.�#����!���!���)%�,�&�$����)��� �� ���B)�����)��"%�,!#%(�������$�%#��2��%������#� �!#,�%�� /(!��,��&�!���(�������A���.��)���$$!�!�#�*���!���!��%(����(�������A�����#� �)���� �!�� "��%#���.� !�� !�� �2�����&� �)%�� � �����#�� �$� �)���� )%+!#,� %������'� (&� ��� �)�� /(!��,��&���#���#�&�����+%( ���)��� �� ���$� �)��� /(!��,��&.� !�� !��#�����%�*������#��� ���%� ���,%���&�"%#&�� �+���)�'!#,��)��&�"%#&�$����)�����+!���%��&!$$���#��(�+�(���$�)*���)��!�%(�)%�,���
61� ��� %#� �2%"�(�.� %� ��!"%�*� )�%(�)� �%��� �������� � ��(*!#,� $���� )�%(�)� �%��� ��� %� ������"" #!�*� !�� ��� /�� ���%/(!�)�&�� ��� �����#�.� � ��(*� !�� �#(*� %+%!(%/(�� �#� %� ��!+%��� /%�!�� !#� %#�%�/*���'#��=�'�+��.��)!��$%�!(!�*�!��%(��%&*�$ ((*� �!(!A�&.��+�#��)� ,)�!��!#+�(+����)��������$��#� (�%�!�#�%#&����%�"�#��%��'�((�%���)��������$�,���!#,��)����%#&�/%�-��3��% ����)����!"%�*)�%(�)����+!����'!((��)���$����/��$ ((*�!#���"�#�%(�����2!��!#,�� ��(!��.��)�*��)� (&�/��+%( �&�%��)�!��%+��%,��&�"%#&���!���
64� 0!, ��� 1� !(( ���%���� �)!�� �!� %�!�#.� %#&� ���+!&��� %� � ���,%��� &�"%#&� � �+�� �)�� ,)')!�)� �)�� )�%(�)� ���+!���� �%#� /�� +%( �&���#�� �2���"�� ��!#�� �$� �)�� &�"%#&� � �+�� !�� $��� �)�#�'����+!�!�#.�')���� %((� �)����� (%�!�#�&�"%#&�/%�!��)�%(�)� ���+!���� %�� %���!����$� A������)���)����2���"���$��)��&�"%#&�� �+��!��,!+�#�/*��)�������#��$ ((�������$�%������%#&����%�"�#��%��)����!+%��� �(!#!�� !#� �)�� ��'#����� �)!����!��.� �)���� !��#�� !#���"�#�%(�)�%(�)� ���+!������+!�!�#��)�� ,����� ���#�"!�� /�#�$!��� �$� �)�� )�%(�)� ���+!��� �������� %��� ,!+�#� /*� �)�� !#���"�#�%(� %#�!�*����+!&�&�5��������8�+%( �&��)�� ,)��)��%+��%,��&�"%#&���!��� ���� �������B)����)�� '!�)� �� � %#�!�*� !�� A���.� %#&� ')���� �)�� '!�)� �������� �)%�,�� !�� A���.� �)!�� ��& ���� ������ �����.�%#&��)�����#�"!��+%( ������ #!���$�� �� ���%#�/��+%( �&��)�� ,)��������)!�+%( �� �%#� �)�#� /�� ��#+����&� ��� ���#�"!�� ��!���� /*� "%-!#,� %&� ��"�#��� $��� �)�� +%( �� �$$���!,#��2�)%#,��%#&�(%/���
67� �#� %&&!�!�#%(� �2%"�(�� !�� %� � �%(� '%���� � ��(*� �������� �)%�� '� (&� ���+!&�� ��(!%/(�� ��(!������%�+!((%,�����������#���)��'%����� ��(*�!��$����%#&�%((�)� ��)�(&��!#��)��+!((%,�� ���!��=�'�+��.� ��#�!#,�#�� +%( %�!�#� )%�� /��#� %��(!�&� !#� �)�� +!((%,�� �)�� ,)� %� � �+�*� ��� ����� )�'"%#*� )� ��)�(&�� '� (&� /�� '!((!#,� ��� �%*� &!$$���#�� (�+�(�� �$� $���� ��� /�� !#���& ��&� '!�)� �)�� ��(*� !"���+�"�#����)��/%�!����� (�� !�� �)%���#(*�4������#���$�)� ��)�(&��'� (&�/��'!((!#,�����#�!# �� �!#,��)��� ��(*�%��%�$���(�+�(��$� �61�����"�#�)�$���%����������)��'%����
��������������� ������;��;����������;�� 9
![Page 115: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/115.jpg)
� �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
6:� �)�����'����!#����%#�/�� ��&����&��!+��%�� ���,%���&�"%#&�� �+��$����)��'%����� ��(*5����0!, ���48���#��) #&��&������#���$�)� ��)�(&��'� (&� ����)��� ��(*�%��%�A�����)%�,�C�4�����#�� %�� %� �)%�,�� �$� 61���)�� �(���� �$� �)�� &�"%#&� � �+�� !�� H61E5� H� 48� ��� H4�61��3*�2��%��(%�!�#.�%((�)� ��)�(&��'� (&�,!+�� �� �!#,��)��� ��(*�%��%��)%�,���$� �461�����"�#�)��)��'%����� ��(*����������%#� �)�#�/��+%( �&��)�� ,)� !���%+��%,��&�"%#&���!��.�461E6�5 �!#,�)��&�"���!����!���# "��%!��8�
6�� �)���� %��� �'�� /%�!�� ���/(�"��'!�)� � �)� %� �����& ��� $��� &��!+!#,� � ���,%��� &�"%#&� �+��� �)�� ,)� ��#�!#,�#�� +%( %�!�#�"��)�&����)�� $!���� !�� �)�� &!$$!� (�*� �$� �/�%!#!#,� ��(!%/(�%#�'���� ��� )�'� )� ��)�(&�� '� (&� ��%��� !#� )*���)��!�%(� �!� %�!�#��� �$��#� )� ��)�(&� #&��+%( ��� /(!�����+!���� !#��)���2����%�!�#��)%���)�*�'!((�/��$����%#*'%*���)������#&�!���)��!"�(�� %�� "��!�#� %/� �� �)�� �)%��� �$� �)�� &�"%#&� � �+�.� %� ���%!,)�� (!#�.� �)�� ,)�')!�)� �)�"%2!" "��)%�,���$� �461�!��&��!+�&����)����)%�����%#�/�� ��&��+���%��"%((����%#,��')�#�!��!�$�(���)%���)��%����%�)�)����!��#�����%(!��!��
Pwo
Pw =0 0
Qwo = 0
Qw Quantity
PriceFigure 5. Health Service Provision Without Charge
Gross Economic Benefits valued through Qw *Pwo/2Economic Price valued through Pwo /2
![Page 116: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/116.jpg)
������������ ����������������� ����� 1
9� %�)��� �)%#� ��(*� �#� ��#�!#,�#�� +%( %�!�#.�')����)*���)��!�%(� �!� %�!�#�� %�������&� �������#&�#��.� %�� $%�� %�� ����!/(�� � ���,%��� +%( ��� �%#� /�� &��!+�&� �)�� ,)� ��(%��&� "%�-��/�)%+!����B)����%�#�#"%�-���&�,��&�!��%#�!#���"�&!%������& ��.�$����2%"�(��!��!,%�!�#�'%���.!�� �%#� /�� +%( �&� �)�� ,)� �)�� "%�-��� +%( �� �$� �)�� �2��%� ����� ���& ��!�#� ��� ')!�)� !���#��!/ ����� �#� �)�� �%"�� ��!�!�� �& �%�!�#� �2��#&!� ���� $��� ')!�)� �)���� !�� #�� �)%�,�� �%#� /�+%( �&��)�� ,)��)��!#���"�#�%(�!#��"���)%��%��� �������)����'!�)�/������� %(!$!�%�!�#��
9� B)�����)��#�#��%&�&�,��&�������+!���)%��%��(����� /��!� ������%���"�(�"�#�%�*�,��&.�!�)��� "%*� /�� ��&� ��� &��!+�� %� ��!��� �)�� ,)� ')!�)� !�� �%#� /�� +%( �&�� �#� �2%"�(�� �$� /��!� �!�#� !�� �)%�� �$� �)�� � /(!�� %#&� ��!+%��� )�%(�)� ���+!���� %/�+��� �#� �2%"�(�� �$� %��"�(�"�#�%�*� ,��&� '� (&� /�� �)�� &�"%#&� $��� ��(�+!�!�#� ����� �)�� ,)� ')!�)� %� ��(�+!�!�#��%#�"!��!�#� �������� �� (&� /�� +%( �&�� �)�� "%�-��� +%( �� �$� �)�� ��%#�"!��!�#� �������� �%#� /��%-�#����/��%��(�%����� %(�����)��%"� #������(������#�����!����%���'!((!#,�������#&����%�������)���%#�"!��!�#��B)����&!$$���#��#�!,)/��)��&���2���!�#���&!$$���#��(�+�(���$���(( �!�#.�%����������!�#��&� ��� ��& �!#,� ��(( �!�#� �� (&� /�� +%( �&� �)�� ,)� �)�� &!$$���#��� !#� �������*� ��!���� ����#���/��'��#�#�!,)/��)��&��
��������������� ������;��;����������;�� 1
Figure 6. Village Water Supply
P = 625 - 6.25 H
P = ChargeH = Percent of Households
Percent of Households
Economic Price valued through 625/2 = 312.5
Water Chargeper month
P=625
P=250
Pw=0
0 60 100
![Page 117: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/117.jpg)
4 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
96� B)����#�#��%&�&�� �� ���'!�)� �� �)%�,��)%+��#�� �(���� � /��!� ���� ��� ��"�(�"�#��.%#&� ')���� ���� ����� ��� �!�� "��%#���� %��� #��� ��#& �!+�� ��� ��#�!#,�#�� +%( %�!�#� "��)�&�.+%( %�!�#�� $��� �!"!(%�� ��������� !#� %� &!$$���#�� (��%�!�#� ��� �+�#� %� &!$$���#�� �� #��*� �� (&� /�%��(!�&� ��� %� #�'� ��������� � �)� /�#�$!�� ��%#�$��� %����%�)��� " ��� /�� �(���(*� ��� �!#!A�&� %#&%�, �&.�'!�)�%������!%���%&� ��"�#���$���&!$$���#����!#���#��2��
99� �)�� $�((�'!#,� ������ � ""%�!A�� �)�� �����& ��� $��� ���!"%�!#,� �)�� ���#�"!�� +%( �� �$#�#��%&�&�� �� ���%#&�!#� ���
!� �&�#�!$*� �)�� �$$������$���������� �� ��� %#&� !#� ����B!((� �)�� �$$�����/�� (!"!��&� ��� �)�&�"���!��"%�-���$����)��� �� ���%#&�!#� ��D
!!� ��������������������B)%��!���)��"%�-������ �� ��DB)%��'!((�/���)���$$�����$��)�����������#�� %#�!�*�%#&���!��.��$��)����������� �� ��%#&�$�%#*�� /��!� ��&����& ���D=�'�" �)� �$� �)�� �������� � �� ��'!((� � /��!� ��� $��� �)�� � �� �� �$� ��)��� ���& ����5#�#!#���"�#�%(8�%#&�)�'�" �)�'!((�%&&����� ��(*�5!#���"�#�%(8DB)%��%��� �)��"%�,!#%(��������$� � /��!� ��&�� �� ��.�%��%���"/!#%�!�#��$� ��%&�&�%#&#�#��%&�&������DB)%��!���)��'!((!#,#��������%*����� #!��$����)��!#���"�#�%(�� ��(!��D
!!!� �������������������������B)%��!���)��"%�-������ �� ��DB)%��'!((�/���)���$$�����$���������&�"%#&���#��)��� %#�!�*�%#&���!����$��)��!#� �D=�'�" �)��$��)��%&&!�!�#%(���������&�"%#&�'!((�/��"���/*��2��%�� ��(*�5!#���"�#�%(8%#&�)�'�" �)�/*���& ��&�� ��(!��������)����5#�#!#���"�#�%(8DB)%��%����)��"%�,!#%(��������$����& �!#,��)��!#���"�#�%(�� ��(!��.�%��%���"/!#%�!�#�$���%&�&�%#&�#�#��%&�&�,��&�DB)%��!���)��'!((!#,#��������%*����� #!��$����)��#�#!#���"�#�%(�� ��(!��D
!+� �&� ����)��'!((!#,#��������%*�%#&��)����������!"%��������)���)���#�# "��%!���+� �%(� (%��� �)�� '�!,)��&� %+��%,�� ���#�"!�� +%( �� �$� �)�� �������� � �� �.� �!#,� �)�
�������!�#���$�!#���"�#�%(�%#&�#�#!#���"�#�%(�&�"%#&��%���)��'�!,)���+!� �%(� (%��� �)�� '�!,)��&� %+��%,�� ���#�"!�� +%( �� �$� �)�� �������� !#� �.� �!#,� �)�
�������!�#���$�!#���"�#�%(�%#&�#�#!#���"�#�%(�&�"%#&��%���)��'�!,)���+!!� ��"�%����)����� (�!#,����#�"!����!����'!�)��)��$!#%#�!%(���!����
![Page 118: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/118.jpg)
������������ ����������������� ����� 7
APPENDIX 12SHADOW WAGE RATE AND THE SHADOW WAGE RATE FACTOR
� �#��)��$!#%#�!%(�%#%(*�!���$�%��������.�"�#�*�'%,���5%#&���)���/�#�$!��8��%!&�����"�(�*���%��� ���%��&�%�� �)�� $!#%#�!%(���!����$� (%/�����)���)%&�'�'%,���%��� 5�B 8� !��%#����!"%����$� �)����#�"!����!����$� (%/���
I. GENERAL PRINCIPLES FOR CALCULATING THE SHADOW WAGE RATE
6� �)�����#�"!����!����$�(%/���!��"�%� ��&��)�� ,)�!���� ��(*���!�������+��*�(�'�'%,��.����(��"%*����$���(�!� ������'��-���)��� ��(*���!����$�(%/���&���#&�� ��#���+��%(�$%�����.�� �)�%��)��+%( ���(%��&��#�(�!� ���%#&���)���#�#'%,��%��!+!�!��.�$%"!(*�!#��"�.��)��������$�"!,�%�!�#.�%#&�)��#%� ����$��"�(�*"�#��%#&���)���/�#�$!���%��� !#,�$��"��)%���"�(�*"�#����)�������+%�!�#'%,�.�/�(�'�')!�)�����(��!#�%#�%��%�'!((�#����$$����)�!��(%/��.�+%�!���%�������(%������$�(%/���%#&,��,�%�)!�� (��%�!�#��
9� �)���� %��� (%�,�� +%�!%�!�#�� !#� �)�� �*���� �$� (%/��.� &���#&!#,� �#� �-!((�.� ��,!�#�� '!�)!#�� #��!��.�%#&��+�#�!#&!+!& %(���/������!���) ���$��#�#�����%�*���� ���%������$��)%&�'�'%,���%���.��#�$����%�)��-!((.�(��%�!�#.����#�"!��������.�%#&��+�#���%��#.��%�)����)%#�%��!#,(���%���$����)��')�(��� #��*�����!"�(!$!�&�%����%�)�/%��&��#��)�����+%!(!#,�'%,���%����$����)��+%�!� ���*�����$��-!((��%#&(��%�!�#�.�%#&��)��&�,�����$� #�"�(�*"�#����(%�!#,�����)�����-!((���%#�/�� ��&�������!"%����)���B �0���� ��������$�%#%(*�!�.�'��-����"%*�/��&!+!&�&�!#����)�����%��,��!�����-!((�&.���"!�-!((�&.�%#& #�-!((�&.���������#&!#,����&!$$���#��&�,������$���%��!�*�
�� �!#��� �-!((�&�'��-����%���,�#��%((*� !#� �)���� � ��(*� !#��>��.����+%!(!#,�"%�-���'%,��� !#�)�� �������� %��%� "%*� /�� �%-�#� %�� ��������#&!#,� ��� �)�!�� � ��(*� ��!���� ��)��� /�#�$!��.� � �)� %�)� �!#,�%#&����+!&�#��$ #&���#��!/ �!�#�.�%(����)� (&�/��!#�( &�&�!#��)��� ��(*���!������!"%����
1� 0�����"!H�-!((�&�'��-���.�'%,���!#��)��!#$��"%(���� #��������&�������.�/�*�#&��)���$$���!+���#���(� �$� '%,�� ��, (%�!�#�� %#&� (%/��� #!�#�.� %&� ���&� $��� �)�� &�,���� �$� #�"�(�*"�#�� !#� �)���������%��%.��%#�/�� ��&�!#����!"%�!#,��)���B ���#��)��$��"%(������������&�������.�'%,����%#�/�)�(&�%/�+�� �)��"%�-��H�(�%�!#,� (�+�(�/*�"!#!" "�'%,�� (%'�.���((���!+��/%�,%!#!#,�%,���"�#��.���/*��)��)!�!#,���(!�!����$���"�%#!�����) �.��)��� ��(*���!����$���"!�-!((�&�(%/����%#�/�����!"%��&�%��%'�!,)��&�%+��%,���$��)��!#$��"%(�%#&�$��"%(�'%,���������.�'!�)��)��'�!,)��,!+�#�/*��)���������!�#�$�(%/���&�%'#�$��"��%�)�
4� 0��� #�-!((�&�'��-���.��)���B ��)� (&�/�����!"%��&��#��)��/%�!���$��)�� #��������&�'%,��%���$����)��# "/����$�&%*��%#&�,%!#$ (��"�(�*"�#��& �!#,��)��*�%���>�����>����������%�)!,)&�,�����$� #�"�(�*"�#��%#&� #&���"�(�*"�#�� !#�/��)�� �%(�%#&� �/%#�%��%�.�'!�)�"�����$� �)� #�"�(�*�&� /�!#,� #�-!((�&�� �#� &����"!#!#,� �)�� �B � $��� � �)� '��-���.� !�� �)� (&� /�� /��#�� !#"!#&��)%�� #�-!((�&�'��-���� !#� �/%#�%��%���#,%,�� !#�"%#*�!#$��"%(�%��!+!�!�����#�� �%(�%��%�.� �)�
���������6���=���B�B���� ��� 7
![Page 119: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/119.jpg)
: �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
#�"�(�*�&�"%*����+!&��)�(��!#�$%"!(*�$%�"�.�&����%��#%(�'��-�!#�#�%�/*�!#& ���!������'��-��#��#��� ��!�#������������)����%(���#%�!+��%��!+!�!����)� (&�%(���/��!#�( &�&�')�#����!"%�!#,��)���B �
7� �#����!"%�!#,��)���B .��)��&�,����%#&�#%� ����$� #�"�(�*"�#��%#&� #&���"�(�*"�#��!#�)�� �������� %��%� %#&� !��� �#+!��#�� �)� (&� /�� �%��$ ((*� %������&�� ��� !�� ���$��%/(�� �)%�� !#&���#&�#�� �+�*��"%&��!#��)�������������� ��� #&!#,�%��%��/�� ��&������#$!�"��)�����!"%�����/�%!#�&�$��"�$$!�!%(� �� �����
:� ���!"%�!�#��$��)���B �!���%��!� (%�(*�!"����%#��!#����������')�����)��'%,����"��#�#��!#�)�����%(���������/�#�$!������%"�!���!,#!$!�%#�.�%#&�')�������)#�(�,!�%(����!�#���2!���!#�$��" (%�!#,����������0����)������������.��2�����&��)%#,���!#��)���B ��+����)�����������*�(���)� (&�/��%������&.�#��)��/%�!���$�$����%����%/� ���)��� ��(*�%#&�&�"%#&�$���(%/������)������������"%*�!#+�(+���#(*�%$�'�'��-�����0�������������)%��)%+��%�+��*��"%((�'%,����"��#�#�.�%#&��)%��%���#�����#�!�!+������)�+%( %�!�#��$�(%/��.�!��'!((�#���/��#�����%�*�������!"%���%�������������!$!���B �
�� �$��)��"%�-���'��-��$%!�(*�'�((.�"!#!" "�'%,��(�,!�(%�!�#�!��%/��#�.�%#&� #�"�(�*"�#��!�(�'.�/ ���)����!��%#�!#��"���%2�!"����&��#�'%,��.��)���B �'� (&�/���)��%+��%,���$��)��"%�-��'%,��')!�)� �������#��� �)�� +%( �� ��� �)�� �"�(�*��� �$� �)�� $���,�#�� (%/��.� %#&� �)�� #��H�$H�%2�'%,�����!+�&� /*� (%/���� �#� �)�� ��)��� )%#&.� #�'� +%�%#�!��� ���%��&� /*� �)�� �������� '!((� ��& �� #�"�(�*"�#����"��#�%�!�#��%*"�#���%#&��)!��'!((���� (��!#��%+!#,���$�� /(!��$ #&��
� ����)� (&�/��#���&��)%���)�������& ���� �(!#�&��) ��$%�����%/(!�)����)���B �!#����"���$��)�+%( �� �$� � �� �� $���,�#�� %�� &�"���!�� "%�-��� ��!����� �#� ���#�"!�� %#%(*�!�.� �)�� �B � )%�� ��� /�&�$!#�&�!#�/��&�����!����� !+%(�#�����)!���%#�/��&�#��/*�%��(*!#,�%������!%�����#+���!�#�$%������
II.II.II.II.II. IIIIILLLLLLLLLLUSTRAUSTRAUSTRAUSTRAUSTRATIVETIVETIVETIVETIVE E E E E EXAMPLEXAMPLEXAMPLEXAMPLEXAMPLE: C: C: C: C: CALALALALALCULCULCULCULCULAAAAATINGTINGTINGTINGTING THETHETHETHETHE S S S S SHADOHADOHADOHADOHADOWWWWW WWWWWAAAAAGEGEGEGEGE R R R R RAAAAATETETETETE FORFORFORFORFOR
UUUUUNSKILLEDNSKILLEDNSKILLEDNSKILLEDNSKILLED L L L L LABORABORABORABORABOR INININININ AAAAA G G G G GOOOOOVERNMENTVERNMENTVERNMENTVERNMENTVERNMENT R R R R RURALURALURALURALURAL P P P P PRRRRROJECTOJECTOJECTOJECTOJECT
� ��#�!&����)���%����$�%�,�+��#"�#��������%�!�#��)%��!�� #&���%-!#,�%�(%/��H!#��#�!+��� ,%���������!#�%�� �%(�%��%���)������������� !���� #�-!((�&�'��-�����#�%���"���%�*�/%�!��%#&��%*��%�,����H�$H�%2�'%,���)%��+%�!���/*��)��"�#�)���)!��%"� #��'!((�/��� /��������%�1������#��!#��"���%2���)�$�((�'!#,���)�& (���)�'��!#���( "#�598.��)��%$�����%2�"�#�)(*�'%,���%���$���(%#&(����(%/���'��-!#,!#���+��%(�%(���#%�!+��$��"%(��������%��!+!�!���!#��)��%��%.�%#&.� !#���( "#�5�8.��)������������"�#�)(*��� !��"�#���$��������#H"�#�)��
6� ��� ���!"%��� �)�� ���#�"!�� ����� �$� �)�� #�-!((�&� (%/��� ��� �)�� �������.� '�� $!���� #��&� ���%(� (%����)��"�#�)(*��)%����$��)��%## %(������#H"�#�)����� !��&�/*��)�����������)!��!���/�%!#�&!#���( "#�518.�%/�+�.�/*�&!+!&!#,��)��# "/����$������#H"�#�)��$���%��%��!� (%��"�#�)�/*��)�����%(*�%�(*������#H"�#�)��
![Page 120: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/120.jpg)
������������ ����������������� ����� �
Table 1. Shadow Wage Rate for Unskilled Labor
MonthlyShare of
Wage to Wage to AnnualEmployer Employee Person- Person-
Month Before Tax After Tax Months months
(1) (2) (3) (4) (5)
January 126.3 120 1,800 0.2
February 105.3 100 1,800 0.2
March 189.5 180 1,800 0.2
April 189.5 180 900 0.1
May 105.3 100 900 0.1
June 157.9 150 0 0.0
July 189.5 180 0 0.0
August 126.3 120 0 0.0
September 157.9 150 900 0.1
October 115.8 110 0 0.1
November 157.9 150 900 0.1
December 189.5 180 900 0.1
Total 9,000 1.0
9� �)��'�!,)��&�%+��%,��"�#�)(*�'%,��$����%� %(�(%/���!���)�#��%(� (%��&�%�
G 6�I��6�J�I��6�J�����J�1�I���J�:�I���+��%,��"�#�)(*�'%,��%$�����%2 G ��� ���������"�#�).�%#&�+��%,��"�#�)(*�'%,��/�$�����%2 G �:�� ���������"�#�)�)%&�'�'%,���%�� G 5��J��:8�E�6�G����1
III.III.III.III.III. TTTTTHEHEHEHEHE S S S S SHADOHADOHADOHADOHADOWWWWW WWWWWAAAAAGEGEGEGEGE R R R R RAAAAATETETETETE F F F F FAAAAACTCTCTCTCTOROROROROR
�� �)���)%&�'�'%,���%��� $%����� 5�B 08� $���%�����%!#� �*����$� (%/��� !�� �)�� �%�!��/��'��#� !���)%&�'�'%,���%���%#&�!�����!�����$���������(%/���!���%!&�%�'%,���$�6�� ���������"�#�).��)�#��)��B 0�!���%(� (%��&�%������1E6�G��769�!#�&�"���!����!�����B)�����)��'��(&���!���# "��%!���!�/�!#,� ��&.� �)!�� �B 0�)%�� ��� /�� ��+%( �&� %,%!#� �!#,� %� ��%#&%�&� ��#+���!�#� $%����� ��� %� ����!$!���#+���!�#�$%�����$����)��� �� ���$��)!���*����$��%� %(�(%/���
���������6���=���B�B���� ��� �
![Page 121: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/121.jpg)
�;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
APPENDIX 13TTTTTHEHEHEHEHE E E E E ECONOMICCONOMICCONOMICCONOMICCONOMIC P P P P PRICERICERICERICERICE OFOFOFOFOF L L L L LANDANDANDANDAND
� ��%�(*� %((� ��������� !#+�(+�� %#� %&&!�!�#%(� ��� �$� (%#&��B)��)��� (%#&� !�� � ��)%��&� ��%((��%��&����%��������.�!��)%��%#����#�"!���������)�����#�"!��������$�(%#&��)� (&�/��!#�( &�&!#� �)�� �������� ���� ���� $(�'� $��� �%(� (%�!#,� �)�� ���#�"!�� !#���#%(� �%��� �$� ��� �#� 5�� 8��!$$���#��+%( ����$��)�����#�"!��������$�(%#&�'!((�/��!#�( &�&�!#�&!$$���#����������%(���#%�!+��.$����2%"�(�.�$���&!$$���#��%(!,#"�#����$�%���%&�
6� �)�� $!���� ����� !#� �%(� (%�!#,� �)�� ���#�"!�� ����� �$� (%#&� !�� ��� %#%(*A�� �)�� �)%#,��� !#(%#&� ��� �)%�� �)�� �������� ��� �������� %(���#%�!+�� '!((� /�!#,� %/� ��� ��"�� ��)%/!(!�%�!�#� �� �&%�!#,� ��������� "%*� ��� !��� #�� %&&!�!�#%(� (%#&� %#&� �)���$���� #�� �)%#,�� !#� (%#&� ����2�%#�!�#� ��� #�'����������'!((� ��� !��� %� (%#&� %((��%�!�#� %#&� �)���$���� %� �)%#,�� !#� (%#&� ���B)�����2!��!#,�%��!+!�!���%���&!��(%��&�%#&�#������"!#%��&.��)����'!((�%(���/��%#�!#&!������)%#,�!#�(%#&� ���%���)���!������')!�)��)�*�%�����(��%��&����� �+�*�!���)���$������� !��&�$��
K &�"%��%�!�#��$��)����������$ ((� (%#&���� !��"�#�.K &�"%��%�!�#��$� (%#&���� !��&�$�����(��%�!�#.K !&�#�!$*!#,��)����%��%��')����(%#&� ���'!((�#����)%#,�.�%#&K !&�#�!$*!#,��)����%��%��')����(%#&� ���'!((��)%#,��
9� �)���)%#,��!#�(%#&� ���%��%���� (���$�%���������!��!(( ���%��&�!#�0!, ����
Area ofRelocation (ii)
iv,b
iv,a
iiiRelocated activities
Area of change in land use: the sum of area iv,a and iv,b.
Project Area (i)
Figure 1. Project Change in Land Use
![Page 122: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/122.jpg)
������������ ����������������� �����
���%�����!#�( &����2!��!#,�%��!+!�!����)%��'!((�/��!#������%��&�!#����)������������)����!��#���)%#,�!#�(%#&� �����)�����#�"!��������$�(%#&���(%�������%��%�����.��)��%&&!�!�#%(�(%#&���� !��&�$����)��������� $��"� ���"!#%��&�%��!+!�!��.� %#&�%��%� ����.�')���� ��"��%��!+!�!����#� �)!�� (%#&�%��� ���/���(��%��&�� �(��%��&� %��!+!�!��� "%*� !#�( &�� )� ��)�(&� &'�((!#,�.� %,�!� (� �%(� %��!+!�!��.$%����!��.� %#&� ���!%(� $%�!(!�!�����)����"%*� %(��� /�� ��"�� �2���#%(� �$$����� �$� �)�� �������!�#� (%#& ��.� $��� �2%"�(�.� ��#��� �#�!%(� �)%#,��� !#� (%#&� ��� #�!,)/��!#,� �)�� �������� %��%� /��% ��� �$!#���� ���&��!,)����$�'%*����/��% ����$�!#& ��&����#�"!���)%#,���
�� �)�� ���#�"!�� ��!��� �$� (%#&� !�� /%��&� �#� �)���� %��%��')���� �)����'!((� /�� %� �)%#,�� !#(%#&� �����)�� ��� �$� �)!�� (%#&�'!�)� �� �)�� �������� ���+!&��� �)�� /%�!�� $��� !��� ���#�"!�� ��!����)��'!�)� �����������!� %�!�#��)� (&�/��/%��&��#��)��#�2��/���� ����$��)!��(%#&�%��%���)��/%�!�"�%� ��� ��� ���%�� �)��������$� �)�� (%#&�')���� ��� !�� �)%#,!#,� !�� �)��� �� �.�#����$�%((� !#� ��.!#�( &!#,�(%/���%#&��� !�"�#�.��)%��'� (&�/�����& ��&��#��)��(%#&�'!�)� ���)������������)!������� #!�*�������$� �)�� (%#&��)� (&�/��"�%� ��&�%�� �)%&�'���!�����3��% ����$�� ���#�� ���#&���� �2�����&� �)%#,��� !#� �)�� $ � ��.� �)�� ������ #!�*� ����� ���� #!�� �$� (%#&�"%*� �)%#,�� !#� �)�'!�)� �����������!� %�!�#��<%#&����& ��!+!�*�"%*�!#���%���')����#�'�%,�!� (� �%(�"��)�&���%#/��%#�!�!�%��&����')����!#$�%��� �� ���!#+���"�#���%����(%##�&��<%#&����& ��!+!�*�"%*�&��(!#�')���.�$����2%"�(�.���!(�����!�#�����2)% ��!�#�!����� ��!#,����')�����%!#$%((�!��/���"!#,�"�����%������)�� #��� � �� �� �$� �)�� (%#&� !#� �)�� '!�)� �� �������� �!� %�!�#� �)� (&� /�� ���!"%��&� $���%�)�*�%���$��)����������
1� �)�� ������ #!�*� ����� �$� (%#&� '!((� &!$$��� $��"� �(%��� ��� �(%���� �#� /��%&� ���"�� %&!��!#��!�#� �%#� /�� "%&�� /��'��#� �)%#,!#,� (%#&� ��� !#� � �%(� %��%�.� ')���� %,�!� (� �%(���& ��!�#�'!((�/��(���.�!#��!�*�%��%�.�')����%��%#,���$����+!����%#&�%��!+!�!���"%*�/��&!��(%��&.%#&�!#�����!%(�&�+�(��"�#��A�#��.�')�����)�����& ��!�#���� �� ���!���)%#,!#,��%�!&(*�
4� �#� � �%(� %��%�.� �)%#,��� !#� (%#&� ��� '!((� ��� (�� !#� (���� %,�!� (� �%(� ���& ��!�#�� �)��2!��!#,� (%#&� ��� �)� (&� /�� %������&� %#&� %� (%#&� � !�%/!(!�*� %#%(*�!�� �%��!�&� � �� $��� �)�� /���'!�)� ����������%(���#%�!+�����""�#(*.�%�����!$!�����& �������"%((�# "/����$����& ����'!((�/���(����&�����������#���)��(����#���� �� ��$��"��)��(%#&�����!"%�����%#�/��"%&���#�%�����)���%��/%�!�� %#&� �)�#� ��������&� �#��� �)�� ���%(� (%#&� %��%�� B)���� !�� !�� �/���+�&� �)%�� %,�!� (� �%(���)#!� ��� ��� �����!#,� �%����#�� %��� �)%#,!#,.� %#� %## %(� %&� ��"�#�� ��� �)�� (���� � �� �� ���)���%����%#�/��"%&�� ��� ��$(���� �)%#,!#,����& ��!+!�!�����)�������!#,� !#��#�!�*.����# "/����$)%�+���������*�%�.�'!((�&!$$���$��"��(%�������(%�����)��#���/�#�$!�������)%�+����$��"��)����(����&���& ���� %��� %&� ���&�/*� �)�� �����!#,� !#��#�!�*� ���,!+�� �)�� %## %(� (�����$�#���� �� �� $��� �)�(%#&�%��%�%��%�')�(������*�!�%(��%(� (%�!�#��%#�/��� ""%�!A�&�%�
� � ! "#� �$ �%&' �
')��� � � � �)�����#�"!����!����$�(%#&�����)���%���!#�*�%�� �."#� G �)��#���� �� �����/�#�$!��!#��)%&�'���!��������)���%������������!#�*�%�
A���.�$ � �)�������!#,�!#��#�!�*.�%#&' � �)�����& ��!+!�*�,��'�)�$%�����5���!�!+�����#�,%�!+�8�
���������9�������>���� �����0�<���
![Page 123: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/123.jpg)
6 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
�)!���2�����!�#�,!+����)�������� #!�*������������#�"!����!����$��)�� (%#&�����)���%���$����%�)*�%���$��)����������
7� �#��!�*�%��%�.� $����2%"�(�.�/��% ����$��)����#��� ��!�#��$�%�#�'��!#,���%&.��)���$$����%��� "���� ��"�(�2���)���� "%*� /�� ��+��%(� �*���� �$� ���+!��� ��� %��!+!�*� /�!#,� &!��(%��&� /*� �)���������� ��� !��"���� (!-�(*� �)%�� �)��&!��(%��&�%��!+!�!���'!((�/�� ��(��%��&�')���� �)����%���%(��%&*�2!��!#,� %��!+!�!��.� %#&� ��� �)�� ������ #!�*� ����� �$� (%#&� !#� �)���������� %��%� %#&� !#� �)�� %��%� �$��(��%�!�#� �%#� /�� �� %((*� ��"�(�2���)�� ���#�"!�� ��!��� �$� �)�� (%#&� !�� �)�� � ""%�!�#� �$� �)���+��%(��)%#,���!#�(%#&� ���"�%� ��&�%����&!#,�����)���*����$�%��!+!�*�/�!#,�&!��(%��&���%/(��!(( ���%���� �)�� ����!/!(!�!��� $��� %� ��%&� �������� !#� %#� �/%#� %��%�� ��� ����!$!��� �)�� �����#�� ��'!�)� ���������� ����$�(%#&.��)��%��%���$�(%#&�')����(%#&� ���'!((��)%#,�.��)��%��%��$���(��%�!�#$��� &!��(%��&� %��!+!�!��.� %#&� �)�� "��)�&� �$� ���!"%�!#,� �)�� ������ #!�*� ����� �$� �)�� (%#&��� �!�&�/*�&!$$���#��%��!+!�!���'!�)� ���)����������
Table 1. Opportunity Cost of Road Project Involving Mixed Urban Land
Area of Relocation Method ofWithout Project Area Change in Use Area Estimation
Factories 40 40 Farmland As for farmlandCommercial 30 20 Farmland As for farmlandRoads 40 — — —Housing 30 20 Farmland As for farmlandGovernment 10 0 0 Cost differenceRecreation 5 5 0 Willingness to payFarmland 20 20 0 Production foregone
:� �)����&!$$���#�� �*�����$� (%#&� ����%#�/��&!�� ���&� !#�� �#��0%����!���'!((�/����(��%��& �!#,� �)�� �%"�� %��%� �$� (%#&.� &!��(%�!#,� %,�!� (� �%(� ���& ��!�#�� �)���� "%*� /�� �$$!�!�#�*!"���+�"�#��� $��� �)�� $%����!��.� / �� �)�� ���#�"!�� ��!��� �$� �)�� (%#&� !�� �)�� %,�!� (� �%(���& ��!�#� $���,�#��� ��""���!%(� �#�����!���� %#&� )� �!#,� '!((� /�� ��(��%��&�� =�'�+��.� �)�#�'(*�&��!,#�&�/ !(&!#,��'!((�/��"������"�%����)%#��)����� �� �����)%��'!((�/��&!��(%��&.�%#&���(����(%#&�!����%��!,#�&�%���)����(��%�!�#��!�����)�����#�"!����!����$��)��(%#&�!��,!+�#��)�� ,)(����%,�!� (� �%(����& ��!�#���2!��!#,���%&��'!((�/��'!&�#�&�%���%����$��)��#�'���%&.�%#&�)�#���)���� !�� #�� �)%#,�� !#� (%#&� ��� $��� �)�� �2!��!#,� ��%&� %��%�� ��"����+��#"�#�� �$$!���� '!((� /�&!��(%��&�� �)�*� '!((� #��� /�� ���(%��&�� �2!��!#,� $ #��!�#�� '!((� /�� $!���&� !#��� �2!��!#,��+��#"�#�����"!����#�%�/*��#�%!(!#,�#��$ ��)���(�����$�(%#&���)��������$��)��%����!%��&�(%#&�%#� /�� ���!"%��&� �)�� ,)� �)�� ����� &!$$���#��� !#� ���+!&!#,� ��+��#"�#�� ���+!����� �)!�� ����&!$$���#��� "%*� /�� #�,%�!+�.� �)%�� !�.� �)�� ����� �$� ���+!&!#,� ���+!���� "%*� /�� (�'��� %$���&!��(%��"�#�� �)%#� /�$����� �� �"%((� %"� #�� �$� �����%�!�#%(� %��%�'!((� /�� (����� ��� �%#� /�� +%( �&�)�� ,)�%#����!"%����$�'!((!#,#���� ����%*.�"�%� ��&� �)�� ,)���#�!#,�#��+%( %�!�#� ���)#!� ��')���� #�� ��+�# ��� %��� ��((����&� $��� �)�� �����%�!�#%(� ���+!���� �)%�� %��� /�!#,� (����� 0!#%((*.� �)�
![Page 124: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/124.jpg)
������������ ����������������� ����� 9
$%�"(%#&.�%#&��)��%����!%��&�%,�!� (� �%(����& ��!�#.��)%��!��(����&!����(*�%��%���� (���$��)����%&'!((� #��� /�� ��"��#�%��&� �(��')����� �)���� !#+�(+�&� '!((� /�� ���+!&�&� '!�)� ��)��� ��/��� �)����#�"!����!����$� (%#&�$����)��&!$$���#���$$������$��)%#,��� !#� (%#&� ����)� (&�/��"�%� ��&� !#�����#+����&�����)%&�'���!����
�� �#� ����!%(� &�+�(��"�#�� A�#��� ��� ,���#$!�(&� �!���.� �)�� � ������ �$� &�+�(��"�#�� !�� ���)%#,�� �)�� (%#&� ��� �%�!&(*�� �����#�� (%#&� ���� '!((� #��� /�� %� ,��&� !#&!�%�!�#� �$� �)�� $ � �������� #!�*�������$��)��(%#&���#���!#�!�(�.��)�����#�"!����!����$��)��(%#&�$���%�#�'���������!#�)!�� �!� %�!�#� �%#� /�� ���!"%��&� /*� ��#�!&��!#,� �)�� #�2�� /���� %(���#%�!+�� ��� �$� �)�� (%#&� %$���&�+�(��"�#�� �$� �)�� �!���� =�'�+��.� � �)� ���� %��� (!-�(*� ��� /�� �!"!(%�� ��� �)�� �������� #&��%�����"�#�� %#&� �)�� &!$$���#��� !#� �)�!�� �+��%((� ��� �#�� '!((� /���"�� %#� !#&!�%���� �$� �������%�����%/!(!�*��%�)����)%#�%�"�%� ����$��)�����#�"!����!����$��)��(%#&���#��)�����!�� "��%#���.�)��� ��)%������(�%�����!����$��)��(%#&��%#�/�� ��&�%��%#�!#&!�%�����$�'!((!#,#��������%*�$��� ���$�%��!���
� �)�� "%�-��� $��� (%#&� �%#� #�+��� /�� $ ((*� ��"���!�!+�� /��% ��� � ��(*� �%##��� /�!#���%��&��� ��)%������ (�%�����!���� �%#�/�� ���� �)�� ,)�&!$$���#��"�%#�.� $��� �2%"�(�.� % ��!�#�.��"���!�!+�� /!&�.� ��� #�,��!%��&� ��!����� �#� ,�#��%(.� % ��!�#� ��!���� '!((� ���+!&�� �)�� /���!#&!�%�!�#� �$� '!((!#,#���� ��� �%*��B)���� �)�� ���#�"!�� ��!��� �$� (%#&� !�� ���!"%��&� �)�� ,)� !��"%�-��� ��!��.� %� ��#+���!�#� $%����� )%�� ��� /�� %��(!�&� ��� ��#+���� �)�� ��!��� ��� �)�� %������!%����!��� (�+�(�
� B)���� �)�� ���#�"!�� ��!��� !�� ���!"%��&� �)�� ,)� �)�� %## %(� (���� ���& ��!�#� !#%,�!� (� �%(� ��� ��)��� %��!+!�!��.� �)!�� !�� � %((*� !#�( &�&� !#� �)�� �������� ���� ���� ��%��"�#�� $���%�)� *�%������%�!�#%((*.� �)�� ����%"� �$� %## %(� %"� #��� !�� ��#+����&� ��� %� �����#�� +%( �� �!#,�)�� &!��� #�� �%��� 56� �����#�8��B)���� �)�� ���#�"!�� ��!��� !�� ���!"%��&� �)�� ,)� %#� %&� ���&� ��)%��� ��� (�%��� ��!��.� �)!��'!((� /�� !#�( &�&� %�� %� �!#,(�� �%*"�#�� !#� �)�� $!���� �������� *�%��� ���%#�%(���/��%## %(!A�&�%�������)����������*�%��� �!#,��)��&!��� #���%���
���������9�������>���� �����0�<��� 9
![Page 125: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/125.jpg)
� �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
APPENDIX 14TTTTTREATMENTREATMENTREATMENTREATMENTREATMENT OFOFOFOFOF R R R R RESETTLEMENTESETTLEMENTESETTLEMENTESETTLEMENTESETTLEMENT C C C C COMPONENTSOMPONENTSOMPONENTSOMPONENTSOMPONENTS OFOFOFOFOF P P P P PROJECTSROJECTSROJECTSROJECTSROJECTS
� �)�� ������ �$� ������(�"�#�� �)� (&� /�� !#�( &�&� !#� �)�� �������� $!#%#�!%(� %#&� ���#�"!������.�!#�%&&!�!�#�����)�����#�"!����!����$�(%#&�����������'!�)�#���)%#,��!#�(%#&� ���%���(!-�(*��� !#+�(+�� #�� ������(�"�#���=�'�+��.�"���� ��������� !#+�(+�� %� �)%#,�� !#� (%#&� ���� 0���"%#*.�)��������(�"�#���$���� (%�!�#�%#&����#�"!��%��!+!�!���'!((�/���"%((��0�����"�.�!��"%*�$��"�%�!,#!$!�%#���������!�#��$��)����������������
6� �)��3%#-� ��� !���� �)%�� �)�� !#+�( #�%�*� ������(�"�#�� �$� ��� (%�!�#�� /�� ���%��&� %�� %#!#��,�%(��%����$���������&��!,#����������(�"�#���(%#�!����� !��&.�%#&�%��!��%#����%#�/�����+!&�&$��� !��� &��!,#� %#&� !"�(�"�#�%�!�#�� �)�� $!#%#�!%(� ����� �$� �)�� ������(�"�#�� ��"��#�#�� �$���������!���(!,!/(��$���3%#-�$!#%#�!#,�
9� �)��$!#%#�!%(��������$�������(�"�#��"%*�!#�( &�
K ��"��#�%�!�#�$��� (���� !#��"��$���%�����!$!�&����!�&.K ��"��#�%�!�#� $��� �)�� (���� �$� %������ ��� �)�� ����#��� ��!�#� ������ �$� )� �!#,� %#&
'��-�)���.K ��"��#�%�!�#�$�����"���%�*����& ��!�#�(������& �!#,���(��%�!�#.K �)��������$���"�+%(.�%#&K �)��������$�"%#%,!#,��)��������(�"�#����������
��"��#�%�!�#� $��� (���� !#��"�� $��� %� ����!$!�&� ���!�&� !�� %� ��%#�$��� �%*"�#�� %#&� ��$(����� �)������� #!�*� ������$� (�������& ��!�#� $��"� �)�� (%#&� %#&� �)� (&�/�� �2�( &�&� $��"� �)�� ������ �$������(�"�#�� ')���� �)�� ���#�"!�� ��!��� �$� (%#&� )%�� %(��%&*� /��#� ���!"%��&�� ��)��� $��"�� �$��"��#�%�!�#� �%*"�#��� #��&� ��� /�� � /��!� ��&� /*� �)�� %�� %(� ������ �$� ��"�+%(� %#&����#��� ��!�#�� B)���� ��"��#�%�!�#� ��)�"��� %��� '�((� &�+�(���&� %#&� $ #&�&.� �)�� $!#%#�!%(������ �$� ������(�"�#�� "%*� �2���&� !��� ���#�"!�� ������ B)���� ��"��#�%�!�#� ��)�"��� %��� &!"�#�%�*.��)��$!#%#�!%(�������"%*�/��(�����)%#��)�����#�"!��������
�� �#����!"%�!#,��)�����#�"!���������$�������(�"�#�.�#����#(*��)� (&���%#�$����(�"�#���/��2�( &�&.� / �� %((� ���� ���� ������ �)� (&� /�� ��#+����&� ��� �)%&�'���!������%/(�� � !(( ���%���� �)��%(� (%�!�#��$��)�����#�"!���������$�������(�"�#��$��"��)�!��$!#%#�!%(�������
1� �#��)!���%��.��)����!��%�'�((�&�+�(���&���"��#�%�!�#���)�"�.�%#&��)�����#�"!���������$������(�"�#�� %��� (���� �)%#� �)�� $!#%#�!%(� ��������)�� ���#�"!�� ����� %�� �)%&�'���!���� �)� (&� /�!#�( &�&�!#��)�������������� ����$(�'�!#�%&&!�!�#�����)�����#�"!����!����$�(%#&�
![Page 126: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/126.jpg)
������������ ����������������� ����� 1
Table 1. Economic Costs of Resettlement
ResourceFinancial Cost (RC) Economic
Cost or Conversion CostItem ($ m) Transfer (T) Factor1 ($ m)
Land compensation2 3.500 T4 0.00 0.000Reconstruction of buildings 10.788 RC 0.90 9.709Temporary production losses3 0.300 RC 0.85 0.285Removal costs 0.750 RC 0.90 0.675Management costs 0.782 RC 1.30 1.017
Total Financial Cost 16.120Total Economic Cost 11.686
1 Using world price numeraire, standard conversion factor = 0.90.2 Seven years lost average production per hectare.3 Net income from one harvest/three months workshop net income.4 Economic cost of land calculated separately.
4� ��"!#!" "���� !��"�#��!#��(%##!#,�������(�"�#�.�� $$!�!�#��!#�"�����%���.�!���)%��#������#� �)� (&�/��'������$$� %$���� ������(�"�#�� �)%#�/�$�����=�'�+��.� ������(�"�#�� �%#� %(���/����#� %�� %#� ������ #!�*� ��� !"���+�� �)�� (!+!#,� ��%#&%�&�� �$� �)���� /�!#,� ������(�&.� �)�� ,)������(�"�#��'!�)�&�+�(��"�#�����"��#�%�!�#��%*"�#���"%*�/�� ��&�+�( #�%�!(*�������%/(!�)%� #�'� ���#�"!�� %��!+!�*� '!�)� !"���+�&� ����������� �#� ��)��� �%���.� �)%#,��� !#� ���#�"!�%��!+!�*�%#&�(!+!#,���%#&%�&��" ���/���(%##�&�%(�#,�'!�)��)�����������% �!#,��)��������(�"�#������ /�#�$!��� ��� �)���� /�!#,� ������(�&� �%#� /�� ,��%���� '!�)� �)�� �������� �)%#� '!�)� ��� �#*���!"%��&�!#���%���!#�#���/�#�$!���%��%���� (���$�������(�"�#�.�"�%� ��&�!#��)%&�'���!���.��)� (&/��� /��%���&�$��"��)�����!"%��&����#�"!���������$�������(�"�#��
������������ �����<�>������>������� 1
![Page 127: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/127.jpg)
4 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
APPENDIX 15CALCULATING ECONOMIC PRICES AT THE DOMESTIC MARKET PRICE
OR WORLD MARKET PRICE LEVELS
� �)��%��(!�%�!�#��$����#�"!��%#%(*�!����������������� !�����)%��%((� !#���"�#�%(�� �� ��%#&� !#� ��� /�� +%( �&� %�� �)�!�� ������ #!�*� �������)�� ���� ���� �$$����� �$� �������� � �� ��� %#&!#� ����%#�/��� ""%�!A�&�!#����)�!����%&�&�,��&�%#&�#�#��%&�&�,��&����"��#�#����0���"%#*!��"�.��)�������� #!�*������'!((�/���������#��&�/*��)�!��/��&�����!����� !+%(�#��+%( ��53���8�0��� �2%"�(�.� ��%&�&� ,��&�� �%#� /�� "�%� ��&� &!����(*� !#� ���"�� �$� �)�!�� ��%&�� �$$���C� �)������� #!�*�������$�(%#&�%#&�� ��( ��(%/���"%*�%(���/���2������&�!#����"���$���%&�&�,��&���0����)��� !��"�.� �)�� ������ #!�*� ����� '!((� /�� ���!"%��&� !#!�!%((*� !#� ���"�� �$� #�#��%&�&� ,��&�"�%� ��&�!#�&�"���!��"%�-�����!������)!��/��%-&�'#��$����� ����� �� ���%#&�!#� ���!#����)�!���%&�&�%#&�#�#��%&�&���"��#�#���" ���/��&�#��$���%((����������%�!�%(.�����%�!#,�%#&�'��-!#,�%�!�%(� �����.� %#&� $��� %((� �������� /�#�$!���� �������� �%�!�%(� ������ %��� � %((*� &!+!&�&� /��'��#$���!,#�� ���#�*�%#&� (��%(� � ���#�*��������0���!,#�� ���#�*������� ��$��� ��� ��%&�&�,��&� !#� ������ /��%#�!%(��������!�#��$� (��%(�� ���#�*�������"%*�%(�����$��������%&�&�,��&�.��)%�� !�.�,��&����& ��&�%#&� ��&�&�"���!�%((*�/ ��)%+!#,�%���%&���$$�����#��)�����#�"*�!#����"���$�!"�������� �2������ $���,�#��� <��%(� � ���#�*� ������ �)� (&� /�� /��-�#� &�'#� /��'��#� ��%&�&� %#&#�#��%&�&�,��&���"��#�#���
6� �#� #�%�(*� %((� ���#�"!��.� &�"���!�� "%�-��� ��!��� (�+�(�� %��� )!,)��� �)%#� '��(&"%�-�����!��� (�+�(���B)���� ��"���������� ���� �����$$�����%������!"%��&�%��'��(&�"%�-�����!���%#&���)����%������!"%��&�%��&�"���!��"%�-�����!���.��)����!��%�#��&����/�!#,�%((����� �����$$�������%���""�#�/%�!������)%���)�*��%#�/��%,,��,%��&�!#���%#����!"%����$���������#���/�#�$!������&���)!�.�!��!��#�����%�*����&�$!#��%� #!���$�%��� #�.��)%��!�.�����)�����%���!���(�+�(F&�"���!����'��(&�"%�-��� ��!��� (�+�(F%#&� ��� �)����� %� � ���#�*F#%�!�#%(� ��� $���!,#� � ���#�*F!#�')!�)� ���2������%((������������� �����$$�����
Table 1. Unit of Account
Currency
Price Level National Foreign
Domestic prices Domestic, rupees Domestic, dollarsWorld prices World, rupees World, dollars
9� �)���!"�(���� #!���$�%��� #�����%&���� !�� ����2������%((����������$$�����%�� �)��&�"���!���!���(�+�(�!#�#%�!�#%(�� ���#�*���)!��"�%#����#+���!#,�%((�'��(&�"%�-�����!���+%( ���"�%� ��&!#�#%�!�#%(� � ���#�*� ��� �)��&�"���!����!��� (�+�(� �!#,�%� �)%&�'��2�)%#,�� �%��� $%����� 5�� 08��)!�������& ���!��"����� !�%/(��')����%�(%�,���������!�#��$��)����������������%#&������!%((*��)���������/�#�$!���%���#�#��%&�&�,��&������%(���$%�!(!�%����%#�%#%(*�!���$��)��&!���!/ �!�#��$���������$$������ �(���#%�!+�(*.� %((� �������� �$$����� �%#� /��"�%� ��&� %�� �)�� '��(&� ��!��� (�+�(� !#� #%�!�#%(
![Page 128: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/128.jpg)
������������ ����������������� ����� 7
� ���#�*�� �#� �)�� �!"�(���� $��"� �$� %#%(*�!�.� �)!�� ��� !���� �)%�� %� ��%#&%�&� ��#+���!�#� $%����5��08�/�� ��&������+%( ��#�#��%&�&�,��&��%���)�!��'��(&�"%�-�����!���(�+�(���)!�������& ���!�"���� � !�%/(�� $��� �"%((� ���#� ���#�"!���')���� �)���� !�� %� +��*� �"%((� �������!�#��$� #�#��%&�&!#� ���%#&�� �� �������%�!�#%((*�%((����������$$�����%���"�%� ��&�%���)��'��(&���!���(�+�(�/ ��!#$���!,#� � ���#�*�� �)!�� ���!�#� "%*� ���"� � !�%/(�� ')���� "���� �������� �$$����� %��� ���!"%��&!#� $���!,#� � ���#�*� %#*'%*�� =�'�+��.� !�� ��!((� ��� !���� �)%�� %#� ��0� /�� %��(!�&� ��� �)�� +%( ��$�#�#��%&�&�,��&�����/�!#,��)�"�����)��'��(&�"%�-�����!���(�+�(�
�� �)�� &!$$���#���� !#� �)�� #!��� �$� %��� #�� �%#� /�� !(( ���%��&� �)�� ,)� %� �!"�(��2%"�(�������������'!((����& ����2��%�� %#�!�!����$� �!��� �)%��'!((� � /��!� ��� $��� !"�����&��!�������)���$$!�!%(��2�)%#,���%����$� �����L.��)��$!#%#�!%(�+%( ���$��)���!���� �� ��%"� #�!#,��� ����%#�/��/��-�#�&�'#�%��!#��)��$!������( "#��$��%/(��6�
Table 2. Different Units of Account
Financial Domestic WorldValue (National) (National)
Import price/traded component 300 x 1.25 = 375 x 1.00 = 300Handling & transport/nontraded
component 50 x 1.00 = 50 x 0.80 = 40Import duties & excise taxes 50 x 0.00 = 0 x 0.00 = 0
Financial Value 400Economic Value 425 340
�� �)%&�'� �2�)%#,�� �%��� �$� �6�1� ��� L� )%�� /��#� ���!"%��&� $��� �)�� �� #��*� ��#���#�&.!"�(*!#,�%��� 0��$��61��B)�#��)!���� 0�!��%��(!�&�����)����%&�&�,��&����"��#�#���$� �)�!"�����&� �!��� �)%��'!((�/�� � /��!� ��&.� %#&�')�#�%((� �%2����#� �)�� !"�����&� �!��� %��� �2�( &�&.�)�� ���#�"!�� +%( �� �$� �)�� �!��� %�� �)�� &�"���!�� ��!��� (�+�(� !#� #%�!�#%(� � ���#�*� !�� ��61��(���#%�!+�(*.�%#���0��$��:��%#�/��%��(!�&�����)��#�#��%&�&���"��#�#���$��)��!"�����&��!���B!�)� %((� �%2��� �!"!(%�(*� �2�( &�&.� �)!�� ,!+��� %#� ���#�"!�� +%( ���$� �)�� �!��� %�� �)��'��(&���!��(�+�(�!#�#%�!�#%(�� ���#�*��$� �9��
1� 3��)��$��)����+%( ��.� ��61�%#&� �9�.��������#���)���%"���)!#,���)�����#�"!��+%( ���� �)���� #��*��$� !"�����&��!��� �)%��'!((�/��� /��!� ��&�/*��)������������)�*�%����2������&� !#&!$$���#�� #!����$� %��� #����)��+%( ���$� �)�� �!��� %�� �)��&�"���!����!��� (�+�(� !���61� �!"��� �)�+%( ���$��)���!���%���)��'��(&���!���(�+�(C�� ���)����)���'%*.��)��+%( ���$��!���%���)��'��(&���!��(�+�(�!���:��!"����)��+%( ���$��)���!���%���)��&�"���!����!���(�+�(�
4� B)�������������$$�����%���"�%� ��&�%���)��&�"���!����!��� (�+�(.�%((��)�!��+%( ���'!((�/�,��%�����)%#��)���%"�����������$$�����"�%� ��&�%���)��'��(&���!���(�+�(���)�*�'!((�%((�/��,��%���/*� �)�� �%"�� $!2�&� �%�!��� �)!�� %��(!��� �� %((*� ��� � �� ��� %#&� ��� !#� ���� B)���� %((� �������� �� ���%#&�!#� ���%���,��%����/*�%�$!2�&��%�!�.��)�����#�"!��!#���#%(��%����$���� �#�'!((�/���)��%"����%( !#,� �������� �$$����� %�� �)�� &�"���!�� ��!��� (�+�(� !#� #%�!�#%(� � ���#�*�'!((� ,!+�� %� #�������#��+%( ���)%��!#�%/��( ������"��!��,��%�����)%#�+%( !#,�%((����������$$�����%���)��'��(&���!��
���������1����>������>� M���� ��������B� <��� ������<�;<������ 7
![Page 129: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/129.jpg)
: �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
(�+�(� !#� #%�!�#%(� � ���#�*��=�'�+��.� �)�� ���#�"!�� !#���#%(� �%���� �$� ��� �#�'!((� /�� �)�� �%"�.%#&�����)����������&��!�!�#�'!((�/���)���%"��')!�)�+��� #!���$�%��� #��!��/�!#,� ��&�
7� �)�� ��� �$� &!$$���#�� #!��� �$� %��� #�� !#� �)�� ���#�"!�� %#%(*�!�� �$� %� �������� !�!(( ���%��&� /*� �)�� $�((�'!#,� �2%"�(�� $��� %� �%!('%*� ����������%/(�� 9� � ""%�!A��� �)�� ���#�"!��$$������$���������!#� ���%#&�� �� ���!#����)�!����%&�&�%#&�#�#��%&�&�,��&����"��#�#�����)��!+!(� '��-�� �(�"�#�� �$� �%�!�%(� ������ !#+�(+��� /��)� ��%&�&� %#&� #�#��%&�&� ,��&�� ��"��#�#����((� "%�)!#��*� %#&� �� !�"�#�� !�� ���%��&� %�� ��%&�&� ,��&�� ')���+��� !�� !�� � ��)%��&�� �)������� #!�*� ����� �$� (%#&� !��"�%� ��&� !#� ��%&�&� ,��&��')!(�� ������(�"�#�� ������ %��� ���%��&� %�#�#��%&�&��0�������%�!#,������.� �)�������� #!�*�������$�� ��( �� (%/��� !�����!"%��&�!#����"���$��%&�&� ,��&�.� ')!(�� %&"!#!���%�!+�� �2��#���� %��� ���%��&� %�� #�#��%&�&� ,��&��� �)���� %��� �'�$��"���$��������� � �� ��� %+�!&�&� ��%&� ��%#������ ������ %#&� �2��%�#���� �� �� %�)!�+�&� �)�� ,)��(�%�!#,� ��#,���!�#� �#� �)�� �*���"�� �)�� (%����� !�� ���!"%��&� &!����(*� !#� ��%&�&� ,��&��� �)������� #!�*�������$���%����(%/���%#&��)��%+�!&�&���%&���%#�����������.�!#���!#�!�(�.��������#��%"!2� ��� �$� ��%&�&� %#&� #�#��%&�&� ,��&��� =�'�+��.� �)�*� )%+�� #��� /��#� ���%�%��&�� �)������� #!�*� ������ )%+�� /��#� ���!"%��&� !#!�!%((*� !#� &�"���!�� "%�-��� ��!���� %#&� ��� �)�*� %�����%��&�%��#�#��%&�&�,��&���"��#�#���
Table 3. Structure of Railway Project Costs and Benefits
National Currency (Ym) Foreign Currency ($ m)
Traded Nontraded Traded NontradedProject Costs Goods Goods Goods Goods
World Domestic World DomesticPrices Prices Total Prices Prices Total
Capital CostsCivil works 720.0 1360.0 2080.0 90.0 170.0 260.0Machinery & equipment 336.0 0.0 336.0 42.0 0.0 42.0Land & resettlement 0.0 320.0 320.0 0.0 40.0 40.0Consultant services 24.0 16.0 40.0 3.0 2.0 5.0
Total Capital Costs 1080.0 1696.0 2776.0 135.0 212.0 347.0
Operating CostsFuel 32.0 0.0 32.0 4.0 0.0 4.0Labor (surplus) 25.0 0.0 25.0 3.1 0.0 3.1Labor (scarce) 0.0 28.0 28.0 0.0 3.5 3.5Other 0.0 56.0 56.0 0.0 7.0 7.0
Total Operating Costs 57.0 84.0 141.0 7.1 10.5 17.6
Project BenefitsAvoided road transport
costs 0.0 280.0 280.0 0.0 35.0 35.0Additional net output 240.0 0.0 240.0 30.0 0.0 30.0
Total 240.0 280.0 520.0 30.0 35.0 65.0
Official Exchange Rate(Y/$) 8.000
Shadow Exchange RateFactor 1.080
Standard ConversionFactor 0.926
Discount Rate 0.12
![Page 130: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/130.jpg)
������������ ����������������� ����� �
:� �%/(��9������#����)��� ""%�*��$���������������%#&�/�#�$!���!#��'��� ���#�!��.�&�"���!�� ���#�*����* %#.�%#&�$���!,#�� ���#�*����;��&�((%�����)���$$!�!%(��2�)%#,���%���!���%-�#�%��?:���L��=�'�+��.�%��� 0��$��:�)%��%(���/��#����!"%��&�!"�(*!#,��)%���)��&�"���!����!����!#')!�)��)��#�#��%&�&���"��#�#���%������!"%��&��#�%+��%,��%���:������#��)!,)����)%#��)��'��(&��!��� �� !+%(�#��� !#� ')!�)� �)�� ��%&�&� ,��&� ��"��#�#��� %��� ���!"%��&�� �%/(��� �%.� /.� %#&� �!(( ���%���� �)����'%*�� !#�')!�)� �)�� �������� !#� ��� %#&� � �� ��� �%#� /�� /�� ,)�� ��� %� ��""�# #!���$�%��� #����%/(���%������#����)�������������#�"!����%��"�#��!#�#%�!�#%(�� ���#�*�%���)�&�"���!����!��� (�+�(.�/*�%��(*!#,� �)���� 0� ��� �)��+%( ���$�%((� �)�� ��%&�&�,��&����"��#�#����%/(���/������#����)�������������#�"!����%��"�#��!#�#%�!�#%(�� ���#�*�%���)��'��(&���!���(�+�(./*� %��(*!#,� �)�� ��0� ��� �)�� #�#��%&�&� ,��&�� ��"��#�#���� �%/(�� ��� �����#��� �)�� ����������#�"!����%��"�#��!#�$���!,#�� ���#�*�%���)��'��(&���!���(�+�(.�%,%!#�/*�%��(*!#,��)����0����)��#�#��%&�&�,��&����"��#�#���
�� �)�� %/��( ��� +%( �� �$� �)�� &!��� #��&� #��� /�#�$!��� &!$$���� /��'��#� �)�� $!���� %#&� �)���)����'���%����5�����%/(��18���+���%�64�*�%�������������!�&.�%#&�!,#��!#,����!& %(�+%( ��.��)�#��������#�� +%( �� 5���8� �!#,� %�6������#��&!��� #�� �%��� !�� 6� !#�#%�!�#%(� � ���#�*� !#� �)�$!���� �%���� �#� �)�� ����#&� �%��.� �)�� ���� �!#,� �)�� �%"�� &!��� #�� �%��� !�� :4� !#� �)�� �%"�� ���#�*.�%#&�69�!#�$���!,#�� ���#�*���)����(%����'���%����&!$$����#(*�!#��)��� ���#�*�!#�')!�)�)�����������$$�����)%+��/��#��2������&���)��$!�����'���%����&!$$���/��% ���&!$$���#����!��� (�+�(�)%+��/��#� ��&� ���&����"!#�� �)�� #!���$� %��� #���=�'�+��.� ��,%�&(�����$� �)�� #!���$� %��� #� ��&.��)�����#�"!��!#���#%(��%����$���� �#�5�� 8�!���)���%"��!#�%((��)�����%������$���#�!���#�*!��"%!#�%!#�&� !#� �)�� ����$� %� #!���$� %��� #�.� !��&����#���"%�����')!�)� !�� ��&� $��� �)��/%�!���������%����������������&��!�!�#�
Table 4a. Project Economic Statement, National Currency, and Domestic Price Level
Years
0 1 2 3-25
Capital CostsCivil works 2,138Machinery & equipment 363Land & resettlement 320Consultant services 42
Total Capital Costs 2,556 2,862 0 0 0
Operating CostsFuel 35 35 35Labor (surplus) 27 27 27Labor (scarce) 28 28 28Other 56 56 56
Total Operating Costs 1,019 0 146 146 146
Project BenefitsAvoided road transport costs 280 280 280Additional net output 259 259 259
Total 3,776 0 539 539 539
Net Benefits 201 -2,862 394 394 394Net Present Value 201EIRR (%) 13.1
���������1����>������>� M���� ��������B� <��� ������<�;<������ �
PresentValue
![Page 131: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/131.jpg)
6 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
Table 4b. Project Economic Statement, National Currency, and World Price Level
Years
0 1 2 3-25
Capital CostsCivil works 1,979Machinery & equipment 336Land & resettlement 296Consultant services 39
Total Capital Costs 2,366 2,650 0 0 0
Operating CostsFuel 32 32 32Labor (surplus) 25 25 25Labor (scarce) 26 26 26Other 52 52 52
Total Operating Costs 944 0 135 135 135
Project BenefitsAvoided road transport costs 259 259 259Additional net output 240 240 240
Total 3,496 0 499 499 499
Net Benefits 186 -2,650 364 364 364Net Present Value 186EIRR (%) 13.1
Table 4c. Project Economic Statement, National Currency, and Domestic Price Level
Years
0 1 2 3-25
Capital CostsCivil works 247Machinery & equipment 42Land & resettlement 37Consultant services 5
Total Capital Costs 296 331 0 0 0
Operating CostsFuel 4 4 4Labor (surplus) 3 3 3Labor (scarce) 3 3 3Other 6 6 6
Total Operating Costs 118 0 17 17 17
Project BenefitsAvoided road transport costs 32 32 32Additional net output 30 30 30
Total 437 0 62 62 62
Net Benefits 23 -331 46 46 46Net Present Value 23EIRR (%) 13.1
PresentValue
PresentValue
![Page 132: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/132.jpg)
������������ ����������������� ����� 6
Table 5. Economic Analysis Results
Currency
National Foreign
Price Level NPV EIRR (%) NPV EIRR (%)
Domestic 201 13.1World 186 13.1 23 13.1
���������1����>������>� M���� ��������B� <��� ������<�;<������ 6
![Page 133: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/133.jpg)
66 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
APPENDIX 16ESTIMATING THE SHADOW EXCHANGE RATE FACTOR
AND THE STANDARD (OR AVERAGE) CONVERSION FACTOR
I.I.I.I.I. IIIIINTRODUCTIONNTRODUCTIONNTRODUCTIONNTRODUCTIONNTRODUCTION
� �)���)%&�'��2�)%#,���%���5�� 8�!���)�����#�"!����!����$�$���!,#�� ���#�*���)����!��%��""�#� "!���#����!�#� �)%�� !$� �)�� "%�-��� $��� $���!,#� �2�)%#,�� !�� %� $���� $(�%�.� �)�� �)%&�'�2�)%#,���%���5�� 8�!���� %(�����)��"%�-����2�)%#,���%�����)%��'� (&�/���)���%����#(*�!$��)���'����#�� �%2���%#&� � /�!&!����#� �)��&�"%#&�%#&� � ��(*��$� ��%&%/(��,��&�.� !$� %((� ��""�&!�!��%#&� $%������ '���� ��!��&� %�� �)�!�� ���#�"!�� +%( �.� %#&� !$� �)�� � ���#�� %��� #�� &�$!�!�� '%�� ��%!#%/(����#�%((��%���.��)���� �'!((�&!+��,��$��"��)��"%�-�������$$!�!%(��2�)%#,���%���5�� 8�
6� �2�)%#,�� �%���� %��� �#�� �$� �)�� -�*�"%�����!���� %$$���!#,� �������� ���$��"%#���� �$� �)��� � !�� �%-�#�%�� �)���� .�%#&� �)���� � !���+��+%( �&.� �)�#�������������& �!#,�#�#��%&%/(��'!�)� ��%&%/(�� !#� ��� %��� $%+���&� ��(%�!+�� ��� ��������� ���& �!#,� ��%&%/(��� '!�)� #�#��%&%/(�!#� ���� �#� �)�� ��)��� )%#&.� !$� �)�� �� � !�� #&��+%( �&.� ��������� ���& �!#,� ��%&%/(��� '!�)#�#��%&%/(�� !#� ��� %��� $%+���&� ��(%�!+�� ��� ��������� ���& �!#,� #�#��%&%/(��� '!�)� ��%&%/(�!#� ���� �#� �)�� �+�#�� �)%�� �)�� �� � !�� &�����!%��&� ��� %��%!#� �2���#%(� ��"���!�!+�#���.� ��� �)��� �!��%�����!%��&����%��%!#�!#���#%(���"���!�!+�#���.������������$��"%#���� $$������#�,�#��%(.�)��,��%�����)��&!+��,�#���/��'��#��)���� �%#&��)���� .��)��"����(!-�(*�'!((�&�����!%�!�#���%�����!%�!�#���� ��%#&�%$$���������������$��"%#���
II.II.II.II.II. VVVVVALUINGALUINGALUINGALUINGALUING P P P P PROJECTROJECTROJECTROJECTROJECT O O O O OUTPUTSUTPUTSUTPUTSUTPUTSUTPUTS ANDANDANDANDAND I I I I INPUTSNPUTSNPUTSNPUTSNPUTS
9� �)��� �������$����#�"!��%#%(*�!��!������#�� �%,��!#+���"�#��!#�����������)%�����"����)��/���� ����$�%��� #��*��� ���� �������)%�� !��#���#�����%�!(*� �)���%"��%�� !#+���!#,� !#���������'!�)� �)�� )!,)���� $!#%#�!%(� ��� �#�� 0!#%#�!%(� ��� �#�� %��� /%��&� �#� $!#%#�!%(� ��!����� ���#�"!���� �#��%���/%��&��#����#�"!����!����
�� �)�����#�"!����!���$���%#*�,��&�!��/%��&��#��)��'�!,)��&�%+��%,���$�!���&�"%#&�%#&� ��(*���!��.�'!�)��)��'�!,)���&���#&!#,��#��)��"%�-��� !"�%����$� �)�����������>������������%��� �"%((� ��(%�!+�� ���"%�-��� �!A�.� %#&�� �� �����& ��&���� !#� ��&�"%#&�&� !�� !#���"�#�%(� /*%&&!#,� ��� �)%�� ��(&� ��� /� ,)�� '!�)� �� �)�� ��������� � �� �� %#&� !#� �� ��!���� %��� �)���$��� #%$$����&�/*��"%((������������#�� �)��%���.��)�����#�"!����!����$�%���������� �� ��!��/%��&��#!���&�"%#&���!���%#&��)�����#�"!����!����$�%��������� !#� �� !��/%��&��#� !��� � ��(*���!�����)�&�"%#&� ��!��� !�� �)�� ��!��� �)%�� / *���� %��� '!((!#,� ��� �%*.� �)%�� !�.� �)�� "%�-��� ��!��� �( ���#� "��!�#� �%2��� %#&� (���� ��#� "��!�#� � /�!&!���� �)�� � ��(*� ��!��� !�� �)�� ��!��� %�� ')!�)� ��(!����%���'!((!#,������((.��)%��!���)��"%�-�����!���(�������& ��!�#��%2���%#&��( �����& ��!�#� /�!&!���
![Page 134: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/134.jpg)
������������ ����������������� ����� 69
1� 0!#%#�!%(� ��!���� %��� &!$$���#�� $��"� ���#�"!�� ��!����� �)�� $!#%#�!%(� ��!��� �$� %� �������� �� �� !�� !��� � ��(*���!��� %#&� �)�� $!#%#�!%(� ��!��� �$� %��������� !#� �� !�� !��� &�"%#&���!�����)���(%�!�#�)!��/��'��#��)��"%�-�����!��.� �)��$!#%#�!%(���!��.�%#&��)�����#�"!����!��� $����������� �� �����!#� ��&!$$����&���#&!#,��#��)���*����$��%2�(�+!�&�%#&���)���$%��������)��"%�-�����!��!�� �)�� $!#%#�!%(� ��!��� ')�#� �)���� !�� �#(*� %� ���& ��!�#� �%2� �#� %� �������� !#� �� %#&� %��#� "��!�#��%2��#�%���������� �� �.�')���%���)��"%�-�����!���!���(���������)�����#�"!����!��')�#��)���� !���#(*�%����& ��!�#��%2��#�%���������� �� ��%#&�%���#� "��!�#��%2��#�%��������!#� ��
4� �� "%���� &!$$���#��� /��'��#� ���#�"!�� %#&� $!#%#�!%(� ��!���� !�� �)���$���� "%&�� �� �$!#&!������%2���%#&�� /�!&!����0������������ �� ��.��)�����#�"!����!����2���&���)��$!#%#�!%(���!��/*��)��%"� #���$��)��!#&!������%2��0�����������!#� ��.��)��$!#%#�!%(���!����2���&���)�����#�"!���!��� /*� �)�� %"� #�� �$� �)�� !#&!����� �%2�� �)!�� %��(!��� ')��)��� �������� � �� ��� ��� !#� ��� %����%&%/(������#�#��%&%/(���
III.III.III.III.III. TTTTTRADEDRADEDRADEDRADEDRADED ANDANDANDANDAND N N N N NONTRADEDONTRADEDONTRADEDONTRADEDONTRADED G G G G GOODSOODSOODSOODSOODS
7� �#� +%( !#,� �������� � �� ��� %#&� !#� ��.� ���#�"!�� /�#�$!��� %#&� ������ %��� &!+!&�&� !#����%&�&�%#&�#�#��%&�&���"��#�#����B)��)���%#�� �� ����� !#� ����"��#�#�� !�� ��%&�&����#��&���#&�� �#� ')��)��� !�� �%#� /�� ���$!�%/(*� �2�����&� ��� !"�����&�� �)�� &�"%#&� ��!��� $��� %#�2�����&�� �� ��!�� !���0�3���!���%#&��)��� ��(*���!���$���%#�!"�����&�!#� ��!�� !�����0���!�����%&�&�� �� �����!#� ��!��+%( �&�%���)��/��&�����!���(�+�(.��)%��!��%���)��(�+�(��$�0�3���!����$���2������ %#&� ��0� ��!���� $��� !"������� 0�3� %#&� ��0� ��!���� %��� �*�!�%((*� �2������&� !#� (��%(� ���#�*� ���"�.� ��#+����&� $��"� $���!,#� � ���#�*� %�� �)�� �$$!�!%(� �2�)%#,�� �%���� ��#��%&�&� �� �� %#&� !#� �� ��(&� �#� �)�� &�"���!�� "%�-��� %��� %(��� +%( �&� %�� ���#�"!�� ��!���.� / �� %��#%� �%((*��2������&�!#�#%�!�#%(�� ���#�*�%���)��&�"���!����!���(�+�(�
IV.IV.IV.IV.IV. TTTTTHEHEHEHEHE S S S S SHADOWHADOWHADOWHADOWHADOW E E E E EXCHANGEXCHANGEXCHANGEXCHANGEXCHANGE R R R R RATEATEATEATEATE F F F F FACTORACTORACTORACTORACTOR
:� >%�-��� &!�����!�#�� ��#&� ��� "%!#�%!#� �)�� &�"���!�� ��!��� (�+�(� $��� /��)� ��%&�&� %#&#�#��%&�&� ,��&�� %�� )!,)��� ��� (�'��� (�+�(�� �)%#� !$� �)���� '%�� #�� !#���+�#�!�#�� �)�� �2��#�� ��')!�)� �)�� �2�)%#,�� �%��� !�� �+��+%( �&���� #&��+%( �&� !���������!�#%(� ��� �)�� �$$�����$�"%�-��&!�����!�#���#��)��&�"���!����!���(�+�(���(%�!+������)��/��&�����!���(�+�(������%-��%��� #���$��)��$$���� �$�"%�-��� &!�����!�#�� �#� �)��"%�-��� ��!��� $��� $���!,#� �2�)%#,�.� �)�� �)%&�'� �2�)%#,��%���$%�����!�����!"%��&�
�� �)���� 0�!���)���%�!���$��)���)%&�'��2�)%#,���%�������)���$$!�!%(��2�)%#,���%��.�'!�)�)�� �)%&�'� �2�)%#,�� �%��� /�!#,� &�$!#�&� %�� �)�� '�!,)��&� %+��%,�� �$� �)�� &�"%#&� ��!��� �$$���!,#� �2�)%#,�� �%!&� /*� !"�������� %#&� �)�� � ��(*� ��!��� �$� $���!,#� �2�)%#,�� ����!+�&� /*�2��������� �)�� �)%&�'� �2�)%#,�� �%��� !�� �$��#� ���!"%��&� %�� �)�� �%�!�� �$� �)�� +%( �� �$� ��%&�&,��&��%#&����+!����%���)��&�"���!����!��� (�+�(�����)��+%( ���$���%&�&�,��&��%#&����+!����%���)�
���������4���=���B����=����� ���������=�������� ������� �������0���� � 69
![Page 135: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/135.jpg)
6� �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
/��&�����!��� (�+�(���(���#%�!+�(*.� !���%#�/��"�%� ��&�%���)��'�!,)��&�%+��%,���%�!���$�&�"���!���!�������/��&�����!����� !+%(�#��(�+�(��%������%((�,��&��!#��)�����#�"*�
� B)���� �%�!$$� &!�����!�#�� �������#�� �)�� �#(*� &!�����!�#� ��� ��%&�� %#&� �)���� %��� #�&!�����!�#�� !#� $%����������""�&!�*���!���.� �)�� �)%&�'��2�)%#,�� �%����%#�/��%����2!"%��&�/*�)��&�"%#&���!���,!+�#�/*�" (�!�(*!#,��)��"%�-����2�)%#,���%���/*��)���)%&�'��2�)%#,���%��$%����.� �%(� (%��&� %�� �#�� �( �� �)�� '�!,)��&� %+��%,�� �%�!$$� �%���� 0��� �2%"�(�.� !$� �)�� '�!,)��&%+��%,���%�!$$�'%��61������#�.��)���� 0�'� (&�/���61�%#&��)���)%&�'��2�)%#,���%���'� (&�/��)��"%�-��� �2�)%#,�� �%���" (�!�(!�&� /*� �61�� ��%&%/(��� +%( �&� %�� �)�� /��&��� ��!��� (�+�(� %����+%( �&�����)��&�"���!����!��� (�+�(�/*�" (�!�(*!#,�/*��)���� 0��$��61���(���#%�!+�(*.� !$� �)� #!�� �$� %��� #�� $��� �)�� ���#�"!�� %#%(*�!�� '%�� &�#�"!#%��&� %�� �)�� /��&��� ��!��� (�+�(.#�#��%&%/(���'� (&�/����#+����&�����)��/��&�����!���(�+�(�/*�" (�!�(*!#,�/*��)�����!����%(��$�)���)%&�'��2�)%#,���%���$%���������)����%#&%�&���#+���!�#�$%�����5��08.�!#��)!���%����:�5�������#&!2�18�
V.V.V.V.V. FFFFFREEREEREEREEREE T T T T TRADERADERADERADERADE E E E E EXCHANGEXCHANGEXCHANGEXCHANGEXCHANGE R R R R RATEATEATEATEATE
� �)���� �!��#����)��$������%&���2�)%#,���%�����)��$������%&���2�)%#,���%���%�� "����)%��)��"%�-���� $��� ��%&%/(���%��� ��"�(���(*� $�����$�&!�����!�#���)���� � !�� %� ����#&H/���� �)%&�'��!�������!������#&H/����!#��)����#����)%���)���� �%�� "����)%��� ���#��&!�����!�#��'!((���#�!# �& �!#,��)��(!$���$��)����������
VI.VI.VI.VI.VI. PPPPPARALLELARALLELARALLELARALLELARALLEL M M M M MARKETARKETARKETARKETARKET E E E E EXCHANGEXCHANGEXCHANGEXCHANGEXCHANGE R R R R RATEATEATEATEATE
6� �)���� �!��#����)���%�%((�(�"%�-����2�)%#,���%�����)���%�%((�(�"%�-����2�)%#,���%���!�&����"!#�&�/*� �)�� !#$��"%(�"%�-�����*�!�%((*.� !�� !�� (�'��� �)%#� �)���� �/ ��)!,)��� �)%#� �)�$������%&���2�)%#,���%��.�')!�)�!�.� !#�� �#.�)!,)����)%#��)���$$!�!%(��2�)%#,���%�����)���"%((���)���!�-�� !#+�(+�&.�%#&��)��,��%�����)���������!�#��$� $���!,#��2�)%#,����%&�&��#��)�� !#$��"%("%�-��.��)���(������)���%�%((�(�"%�-����%���'!((�/������)��$������%&���2�)%#,���%���
![Page 136: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/136.jpg)
������������ ����������������� ����� 61
VII.VII.VII.VII.VII. EEEEEQUILIBRIUMQUILIBRIUMQUILIBRIUMQUILIBRIUMQUILIBRIUM E E E E EXCHANGEXCHANGEXCHANGEXCHANGEXCHANGE R R R R RATEATEATEATEATE
9� ���������%��� #&���%-�#�'!�)!#�%�"%������#�"!��%#&�������%(���(!�*��#+!��#"�#����#��%��!�%((*� %((� �%���.� �)�� � ������ ��� $%!( ��� �$� ��������� &���#&�� ��#� �)�� ���#�"!�� %#&��(!�*� �#+!��#"�#�� !#� ')!�)� �)�*� %��� #&���%-�#�� �#�� �$� �)�� "���� !"����%#�� "%�����!���%$$���!#,������������$��"%#��� !�� �)���2�)%#,���%���� �$� �)���2�)%#,���%��� !��#�����#�!���#��'!�)(�#,H� #�$ #&%"�#�%(�.�!��'!((��+�#� %((*��)%#,��%#&�%$$���������������$��"%#�����#��+%( %�!#,��������������%#&�/�#�$!��.��)���� 0��)� (&�/��%��(!�&�����)���� !(!/�! "��2�)%#,���%���5�� 8!#���%&��$��)��"%�-����2�)%#,���%���%�������#�(*���%��!��&�5����0!, ���8�
���������4���=���B����=����� ���������=�������� ������� �������0���� � 61
SS(+K)
LC/$
SERsSERNS
EEROER
QS Q* QD
Quantity of $
D(–T)
D
Figure 1. Sustainable and Unsustainable Shadow Exchange Rates
This figure illustrates the situation of an overvalued exchange rate. The demand for foreign exchange(net of the effects of import tariffs) is shown by D(–T) and the supply of foreign exchange (gross ofthe effects of a sustainable capital inflow) is shown by S(+K). At the official exchange rate, thedemand for foreign exchange is QD which exceeds supply QS. For a small project the shadowexchange rate is indicated by SERNS, which is not sustainable. The sustainable shadow exchangerate is determined by estimating the equilibrium exchange rate for which the demand and supplyof foreign exchange are equal, and then determining the demand price of foreign exchange or SERS.
![Page 137: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/137.jpg)
64 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
VIII.VIII.VIII.VIII.VIII. CCCCCURRENTURRENTURRENTURRENTURRENT A A A A ACCOUNTCCOUNTCCOUNTCCOUNTCCOUNT S S S S SUSTAINABILITYUSTAINABILITYUSTAINABILITYUSTAINABILITYUSTAINABILITY
�� ��%&!�!�#%((*.��)���� 0.����!������!����%(��)����0.�)%��/��#�/%��&��#��)���%�!���$��)�+%( �� �$� ��%&�&� ,��&�� %#&� ���+!���� %�� &�"���!�� ��!���� ��� �)�!�� +%( �� %�� /��&��� ��!�����B)�#�%�!$$�� �������#�� �)��"%!#� &!�����!�#� !#� �)��"%�-��� $��� $���!,#� �2�)%#,�.� �)�� �� 0� )%�� /��#%����2!"%��&�/*��#���( ���)��'�!,)��&�%+��%,���%�!$$� �%�����)����%����%�)���%�� "��)�'�+���)%���)���� #��*���� ���#��%��� #��!��� ��%!#%/(��%#&��)!��!��#���%('%*���)���%�����#����!"%����$�)�� �� 0� �%#� /�� /%��&� ��#� � &,"�#��� %/� �� �)�� � ��%!#%/!(!�*� �$� %#*� (�+�(� �$� � ���#�%��� #��&�$!�!�.�%�� !#������%��&�!#��)��$�((�'!#,�!(( ���%�!�#�
IX.IX.IX.IX.IX. SSSSSHADOWHADOWHADOWHADOWHADOW E E E E EXCHANGEXCHANGEXCHANGEXCHANGEXCHANGE R R R R RATEATEATEATEATE FORFORFORFORFOR THETHETHETHETHE P P P P PHILIPPINESHILIPPINESHILIPPINESHILIPPINESHILIPPINES: A: A: A: A: ANNNNN E E E E EXAMPLEXAMPLEXAMPLEXAMPLEXAMPLE
4� �)���)!(!��!#���)%��(�#,�/��#��2���!�#�!#,���%&��&�$!�!���� ��%!#�&�!#��)���)����� #�/*�%�!�%(� !#$(�'�� 5� �)� %�.� $���!,#� !#+���"�#�� %#&� &�+�(��"�#�� %!&8.� ��"!��%#���� �$� �+����%���#��%���'��-���.�%#&�&�%'&�'#���$�$���!,#��2�)%#,�������+�����)���)%&�'��2�)%#,���%���)%�/��#� ���!"%��&� $��� �)�� �)!(!��!#��� #&��� �)���� &!$$���#�� �%���� $��� !(( ���%�!�#� � ������.� %������#��&� !#� �%/(�� �� �)�� $�((�'!#,� �%�%,�%�)�� &����!/�� �)�� %&� ��"�#��� %#&� %�� "��!�#�"%&��
! �$�%������� �����&�#�� ��� �
7� �����(���������� $������)� �)�� ���%(� !"����� +%( �.� ��#+����&� $��"� L� ��� �� �!#,� �)�%+��%,�� �$$!�!%(� �2�)%#,�� �%��� 5�� 8.� '%�� �/�%!#�&� $��"� �)�� 0���!,#���%&�� ��%�!��!��� �$� �)��)!(!��!#���50���8���&� ��"�#���!#��)�����%(�!"�����+%( �����%��!+��%����!��H�����#�!+��!"�����!#�( &�&� ����!%(� ��%#�%��!�#�� %#&� ,��&�� �#� ��#�!,#"�#�� 5)�%&!#,� �9� �$� ��%#&%�&� ��%&���""�&!�*��(%��!$!�%�!�#�5����88.�')!�)�%����+�#� %((*����2�����&�����&����"!#��')%����)����������%���#�����!��������#�!+������)��$���!,#��2�)%#,���%��.���,����!�#�%#%(*�!��'%����#& ���&�#� ��#H*�%�� &%�%� �#� $���!,#� �2�)%#,�� %#&� !"������ /*� ������ �((� �������� �)�'�&� ��!��H�����#�!+�#�������$���!,#��2�)%#,��"�+�"�#���
:� �����(�����������*�����)��)��&�& ��!�#��$��"����%(��2������5�/�%!#�&H$��"��)��0���8!#�( &�&� ����!%(� ��%#�%��!�#�� %#&� ,��&�� �#� ��#�!,#"�#�.� ���2�����.� %#&� ��)��� #�#�����#�!+��2������� ��2������ %��� &�$!#�&� %�� �2������ �$� !"�����&� ,��&�� �)%�� &�� #��� #&��,�H� �)*�!�%(%#&E����)�"!�%(���%#�$��"%�!�#�!#��)���)!(!��!#����;�!#,���,����!�#�%#%(*�!���#���#H*�%��&%�%��#�$$!�!%(� $���!,#� �2�)%#,�� %#&� �2�����.� �'�� ������� �(%��!$!�%�!�#�� %��� $� #&� #��� ��� /������#�!+�����$���!,#��2�)%#,����)����%������ &��"%���!%(�.��2�( &!#,�$ �(�5�������6��$�����8.%#&� %#!"%(� %#&� +�,��%/(�� �!(�� %#&� $%��� 5������� �� �$� ����8�� ��)��� #�#�����#�!+�� �2�����!#�( &�&�(�,�.�( "/��.��(*'��&.�%#&�+�#���.��)���2����%�!�#��$�')!�)�!����, (%��&�
![Page 138: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/138.jpg)
������������ ����������������� ����� 67
Table 1. Economic Cost of Foreign Exchange
Items Variables/Equations Unit Value(1994)
Total imports M P million 598,028Special transactions S M P million 102,894Other nonresponsive imports N M P million 0Net Imports dM=M-SM-NM P million 495,134
Total exports X P million 356,180Special transactions SX P million 124,345Reexports RX P million 4,781Other nonresponsive goods N X P million 24,364Net exports dX=X-SX-RX-NX P million 202,690
Trade deficit dQ=dM-dX P million 292,244
Import tariffs IT P million 81,405Net tariff equivalent of QRs TR P million 6,873Import tariff rate tm=(IT+TR)/dM 0.18
Export taxes XT P million 0Net tax equivalent of QRs XX P million 17Export subsidies XS P million 0Export tax rate tx=(XT+XX-XS)/dX 0.00008
Elasticity of supply es 1.89Elasticity of demand ed -2.85Weight on supply Ws=es/[es-{ed*(dM/dX}] 0.21Weight on demand Wd=-{ed*(dM/dX)} / [es -{ed*(dM/dX)}] 0.79
Official exchange rate O E R P/US$ 26.42
Balanced TradeShadow exchange rate SER = Ws*OER*(1-tx) + Wd*OER*(1+tm) P/US$ 30.12Shadow exchange rate factor SERF = SER/OER 1.14Standard conversion factor SCF = OER/SER 0.88
Unbalanced Trade (if 100% sustainable)Equilibrium nominal exchange rate EER = OER*{1 +dQ/(es*dX-ed*dM)} P/US$ 30.72Shadow exchange rate SER = EER*{Ws*(1-tx)+Wd*(1+tm) P/US$ 35.03Shadow exchange rate factor SERF = SER/OER 1.33Standard conversion factor SCF = OER/SER 0.75
Unbalanced Trade (if 60% sustainable)Fraction of current BOP deficitsustainable F 0.60
Equilibrium nominal exchange rate EER = OER*{1+((1-F)*dQ)/(es*dX-ed*dM)} P/US$ 28.14Shadow exchange rate SER = EER*{Ws*(1-tx)+Wd*(1+tm)} P/US$ 32.08Shadow exchange rate factor SERF = SER/OER 1.21Standard conversion factor SCF = OER/SER 0.82
Notes:1. Other nonresponsive exports include crude materials excluding fuel, and animal and vegetable oil and fats found
insensitive to foreign exchange rate movements, as well as exports of logs, lumber, veneer, and plywood whichare regulated and slapped with a 20 percent export duty.
2. Preliminary data on import tariffs from Department of Finance and on exports of logs, lumber, veneer, and plywoodfrom the Forestry Management Bureau of the Department of Environment and Natural Resources.
3. QRs - quantitative restrictions.
Sources: Asian Development Bank, 1995. Key Indicators,and Foreign Trade Statistics of the Philippines.
���������4���=���B����=����� ���������=�������� ������� �������0���� � 67
![Page 139: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/139.jpg)
6: �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
�� $������+���,,�)�����!%(���%#�%��!�#��%#&�,��&���#���#�!,#"�#��%�����#�!&���&�& �*$����!#����)���%�!$$�%#&�� ���"����&�����+!&����)%����$ #&�����%2����&!���)%((�/��%((�'�&�$����)�& �!����%!&��#�!"�����&�%��!�(��� ��&�!#��)��"%# $%�� ����$��2�����.����+!&�&��)%���2����%�!�#�)%((�/��"%&��'!�)!#��#��*�%��%$���� �)�� !"����%�!�#��$� �)��"%���!%(����)�� !"����� �%�!$$�� ��&!#�( &��+%( ��%&&�&��%2��#�!"�����&�,��&��
6� ������������� (������������ ��� $������)������&!#,� ��� �!�� (%������ 9:�� �$� �)�� 3%#,-���#��%(�#,��!(!�!#%�� 53��8.� �)�� !"����%�!�#��$�����%!#���""�&!�!��� !�� ��, (%��&�������)!/!��&$��� ��%��#�� �$� � /(!�� �%$��*.� #%�!�#%(� ��� �!�*.� !#���#%�!�#%(� ��""!�"�#��.� %#&� &�+�(��"�#��$� �)�� (��%(� !#& ���*�� � �)� !"����%�!�#� ��� !���� �(�%�%#���� $��"� %������!%��� ,�+��#"�#�%,�#�!���!#�( &!#,��)��3�����"�#,��)����, (%��&���""�&!�!��.��)��!"����%�!�#��$������(� "���& ���C���%(�%#&���%(�&��!+%�!+��C��!���%#&����#C�"�����+�)!�(��.��%���.�%#&���"��#�#��C�%#& ��&��� �-��%#&�% ��"�/!(���!����%#&�� /���'�����2%"!#�&�
6� �)��!"����%�!�#��$��!���%#&����#�!��%((�'�&��#(*�!$��)����!��%������!+�&��)���%,��!#��)�&�"���!��"%�-�����)��(%���!"����%�!�#��$����#�'%��"%&��!#���.�')!(���!���'%��!"�����&�!#���%#&���9�
66� �"�#,��)��'!&���%#,���$�"�����+�)!�(��.�%+%!(%/(��&%�%��#� !"����������%!#��#(*� ��� ��&�� �-��%#&��)��3 ���"����%�!�#����,�%"��;#&����)%������$��)��3 ���"����%�!�#����,�%".�.4 #!���'!((�/��%((�'�&����/��!"�����&��=�'�+��.�$��"��:�������9.��#(*�.1��� #!���'����%�� %((*!"�����&� ��"�%��&� '!�)� .76:� %����+�&�� ;#&��� �)%��� ��.� 9.1� #!��� '���� ���,�%""�&� $��!"����%�!�#��=�'�+��.�$��"���6�������.��#(*�6.4� #!���'����%�� %((*�!"�����&���"�%��&�'!�)1.4�%����+�&���)!���2���!�#���!"�(!����)%���/�%!#!#,�!"��������"!���'%��#���%�&������#�����$���!"����%�!�#����#�!&��!#,�%(����)%���)��%+%!(%/(��&%�%�$��"��)��3 ��% ��$��"��������+!����&����#��&!��!#, !�)�/��'��#���0����0�3���!����%#&��)%��&�"���!����!����%���&!$$!� (������/�%!#.��)��!"�%���$�� %#�!�%�!+�������!��!�#���#�"�����+�)!�(���%#&� ��&��� �-��'%��#���!#�( &�&�!#��)����"� �%�!�#�$��)��%+��%,���%�!$$�
69� �#� ��$!#�&� �����(� "� ���& ���.� �)�� �����%�!$$� %#&�� ���"����&�� �$� �)�� �)!(!��!#������!$!����%�!$$��%�����%#,!#,�$��"�����6������#������& ����� �)�%��-�����#�.�%+!%�!�#�,%�.�,%��(!#�.%#&�(!� !$!�&������(� "�,%��5<��8��%��*�%#�%&&!�!�#%(�����!%(�& �*��$���E(!������)���%�����$��%�!$$�� !+%(�#���$�� %#�!�%�!+�������!��!�#���%#,��$��"���7������#������7������#��5�����%/(��68���#���%(%#&���%(�&��!+%�!+��.��)���%�!$$��� !+%(�#��&����#���&�+!%���+��*�" �)�$��"��)��������!/�&��%�!$$��%��/��% ��� �$� %� ��(!�*� (!#-!#,� �)�� &�"���!�� ��!��� �$� ��%(� ��� !��� !"����� ��!���� �) �.� �)�� #��� �%�!$$�� !+%(�#�� ��&�!#��)���� ���"� �%�!�#�����%!#�������%(�%#&������(� "����& ���.��2�����$ �(��!(�� �� ��� �)�� �����H� /�!&!A%�!�#� ��(!�*� !#� �����(� "� ���& ��� ��!�!#,.� $ �(� �!(� !�� #��� � /����� ��� %����!$!�� �%2���) �.� �!#��� !��� �%�!$$� �� !+%(�#�� !�� %����2!"%��(*� �� %(� ��� !��� �%�!$$� �%��.� �)�� �$$���� �$� %#�!�%�!+�������!��!�#���#�!���!"����%�!�#�!��&!���,%�&�&�
![Page 140: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/140.jpg)
������������ ����������������� ����� 6�
Table 2. Tariff Equivalent of Quantitative Restrictions
1994 Imports 1994 Prices Tariff Rates
CIF TCC Spec.$’000 Volume Unit Domestic CIF P/unit Equiv. Rate Duty
Coal 41,136 1,113 000 mt 1,200.00 976.37 P/mt 22.9% 20% 1,194.58Diesel 314,958 14,672 000 bbls 6.46 3.57 P/li 81.0% 20% 192,223.64Fuel oil 107,709 7,404 000 bbls 2.65 2.42 P/li 9.7% 10% -306.21Kerosene 15,241 657 000 bbls 6.47 3.85 P/li 67.9% 20% + P/li 3,351.57Gasoline 38,543 1,431 000 bbls 9.43 4.48 P/li 110.7% 20% + P/li 26,355.68Avgas 925 24 000 bbls 13.39 6.40 P/li 109.1% 20% + P/li 680.17LPG 67,411 4,315 000 bbls 5.26 2.60 P/li 102.5% 10% + P/li 36,358.57
Total,$’000 585,924 260,164.20
Total,P M 15,478 6,872.76
Note: Tariff revenue may be overstated since petroleum products used for power generation areallowed a refund or tax credit up to 50 percent.
Source: Energy Regulatory Board, Department of Energy, Philippine Chamber of Coal Mines; and1994 Tariff and Customs Code (TCC).
6�� �*�����+�*�����-�.����-���)��(�)� ,)�%#��2������%2��$�6������#��!��(�+!�&��#��2�������$�(�,�.( "/��.�+�#����%#&��(*'��&.��)!��!��#���!#�( &�&�!#��)�����!"%�!�#��$��)��%+��%,���%2��%��.��!#����)���������#&!#,� �2����� +%( �� )%�� %(��%&*� /��#� &�& ���&� $��"� ���%(� �2������� �(��.� �2����� � /�!&!��'����&!���,%�&�&�$����)������%��#���0!���.��)��&%�%�%���#�����%&!(*�%+%!(%/(�������#&.��2�����!#��#�!+��%���"%!#(*�!#��)��$��"��$�& �*H$����!"����%�!�#��$��%�!�%(�%#&�!#���"�&!%���!#� ���%#&��)����%���#�&!����� � /�!&!���� �)!�&.� %(�)� ,)� �)�� 3�%�&� �$� �#+���"�#��� 53��8� ,�%#��� !#��"�� �%2� )�(!&%*�� ����,!�����&�$!�"�.����+!� ���� &!����)�'�&��)%���2�����!#��#�!+�����#��!� ���+��*�(�'��$$���!+��� �� �� /�!&*��%����
61� ������������� (������������ ��� �*�����)��)�� �%(� (%�!�#� �$� �)�� �� � !#�( &�&� �)�� �$$����� �$�����!��!�#�� �#� �)�� �2������ �$� �����(� "� ���& ���� 5���� �%/(�� 98�� �2����� �$� �����(� "� ���& ������ !���� ���"!��� $��"� �)�����%��"�#�� �$��#��,*� ��� �#� ��� �)%�� �)�� �2����%�!�#�'!((� #��� (�%&� ���)���%,���!#�&�"���!��� ��(*���#��)��#�%��$ � ��.�)�'�+��.��)!��'!((�#���/���)���%���!#�+!�'��$�"�+����'%�&���)��&���, (%�!�#��$��)�������(� "�!#& ���*���)��(%�,���2������%2��� !+%(�#��!��%��� #��&�$��/*��)��)!,)�&�"���!���2�!����%2��%�����#������(� "����& ����
Table 3. Export Tax Equivalent of Quantitative Restrictions
Export Tax Rate1994 Exports 1994 Prices (%) Net
FOB Tax($-000) Volume Unit Domestic FOB P/unit Equiv. TCC Equiv.
Fuel oil 9,065 925 000 bbls 2.65 1.63 P/li 62.9 0 581.50Regular gas 914 41 000 bbls 8.95 3.71 P/li 141.5 0 58.00
Total, ($’000) 9,979 639.51Total, PM 264 16.89
Source: Department of Energy, Energy Regulatory Board.
���������4���=���B����=����� ���������=�������� ������� �������0���� � 6�
NetNetNetNetNetTariffTariffTariffTariffTariffEquiv.Equiv.Equiv.Equiv.Equiv.
![Page 141: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/141.jpg)
9 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
64� ���'/�����0����-���-�.���12)��)����,����!�#�%#%(*�!����#& ���&�$���!"������%#&��2�����*!�(&�&�&�"%#&�%#&�� ��(*��(%��!�!�!����$� H6�:1�%#&��:���������!+�(*���)�����(%��!�!�*�+%( ���)%+�/��#�!#������%��&�!#��)��'�!,)���%��(!�&����&�"%#&�%#&�� ��(*��$�$���!,#��2�)%#,��
67� 3�������������.���������1��2)��#��%���9�/�(�'.�4������#���$��)����%&��!"/%(%#���!��%�� "�&���/��� ��%!#%/(��
$���� �������$����� ����
6:� �)���� ����!"%���� $������� #&��� %��%��(*� � ��%!#%/(�� ��%&�� !"/%(%#��� %#&� #&��� %/%(%#��&���%&����,!"��%����)�'#�!#��%/(����
Table 4. SER Estimates for 1994
Unbalanced BalancedTrade Trade
Sustainability 60% 100%Official exchange rate 26.42 26.42Equilibrium nominal exchange rate 28.14 26.42Shadow exchange rate 32.08 30.12SER factor 1.21 1.14Standard conversion factor 0.82 0.88
��� !������""�#&�&��)%��%��� 0��$��6�/�� ��&�$����)���)!(!��!#��.��� !+%(�#�����%#���0��$�:6�
![Page 142: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/142.jpg)
������������� � ��������� ���������������� �
APPENDIX 17EXAMPLE OF AN ECONOMIC RATE OF RETURN:
AN IRRIGATION REHABILITATION PROJECT
� �� �������� ��� ����� ! ����� �"� �� #�� �"� $%$��&� ��'�� "#� ()*)))� �������$� �+� !�",� ��$���"������$�,��",���$��,������&� "���"�+ �$�+��&���������� ! ��� �"�-�.!,�����"� "����$�� "����������� �"��+� !�",� �����-�$� �� #���,*�- ��� �����$��", "#� "����$�$� "� ����� "#� "��"$ �%�",� % �!,$�� �!$�*� ���� $���&�� ��� ���$�"�� ��/. ��$� �� !��� �+� &� "��"�"��� -��01� ������ -�.!,� ��$�&��,��! "�� "������� �"��",�&� "��"�"�����$�$�- �������������������� "'�$�&�"��-�.!,���0��!���� �'��� �� �����2%������� �,� �",� ���� ! +�� �+� ���� $���&��- ���"��&�!�&� "��"�"�����$����"�$� &���,� ��� 34� %���$������ ����!� ��$�� �+� ���� "'�$�&�"�� "�!., "#� ��"$��.�� �"� ��� ' � �$� �", "$� �.� �"�!�$.������,.� "#����� &�!�&�"��� �"���� �,� $����.���$*5))�& !! �"�������"".�!������ "#� �",� &� "��"�"��� 6 7�8� ��$�$� - !!� ,��! "�� +��&� �$)� & !! �"� ��� ���.",� �$�(& !! �"�
3� ���!���$��-$������9�����,� &������"�����*������ "#� "��"$ �%*��",�% �!,$�- ���.���",- ��� ���� ��������� ��� #���,� ����$� ���� .$�,� ��� #��-� � ��*� �",� ���$�� ����$� - !!� "����$�� - ������� ! ��� �"�� �" �� #���,� ����$� ���� .$�,� ��� #��-� '�#����!�$� +��� ���� !���!� &��0��*� �",� ���$�����$�- !!�,�����$��- �������� ! ��� �"����0 "#��!!����$��+�����$� "�������."�*� �� $��9�����,�����������- !!������$.�$��"� �!� "����$�� "�� ������,.�� �"�+��&����� �� #�� �"�$���&������*��.���"�'���!!�,��! "�� "�'�#����!�����,.�� �"������������ ����",�'�#����!�����,.�� �"*�% �!,� "����$�$�����9�����,�����. !,2.��." +��&!%��������- �����������!�'�!$��+����!����'�������+ �$��+ '��%���$�+����+.!!� &�!�&�"��� �"�
Table 1. Production Without and With the Project
Without Project With Project Increment
Item Unit Irrigated Unirrigated Irrigated Unirrigated Irrigated Unirrigated
Area ha 55,000 35,000 75,000 15,000 20,000 -20,000Cropping
intensity % 130 110 180 130Yield, rice mt/ha 2.4 2.9Yield,
vegetables mt/ha 5 6.5Production mt 171,600 192,500 391,500 126,750 219,900 -65,750
�� ���� �������� "'�$�&�"�� �",� 7�� ��$�$*� ��#������ - ��� ���� �#� �.!�.��!� "�.�$� �",�.��.�$*� ��'�� ���"� �$� &���,� ��� + "�"� �!� �� ��$�� ���%� "��,� ��� ��� ���9���$$�,� "� ���"�& ��� ��$����$��,�-��9���"#�������+�������+�������$����"��$� &���,�+���������."��%��",�.$�,� "��".&���� �+� ������ ����"�� �������$�� �"� ���� �������� ����*� �� $��,�-� -�#�� ����� +������ ��� ,�&�$� ��� ��$� +���� ��,� !������+�)�5���$����"� �$� &���,�����"�& ���������� ��$�$� �",���"�+ �$�- !!� ���$� &���,� "�"�� �"�!��.���"�%��������,�&�$� ���� ���!�'�!*� "�����+ �$�� "$��"���.$ "#��.$�����$��-��#�"���!���"'��$ �"�+�����$�
![Page 143: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/143.jpg)
�3 :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
?� ����+��&2#������ ����+�� ��� "������������������ $��$@*��4�����&��� ����"��<�-�'��*�� �� $� &�����,� "��� ���� ��."��%� �",� ���� "���&�"��!� � ��� �$� �� ��$.!�� �+� ���� �� #�� �"����� ! ��� �"�- !!�$.�$� �.���+��� &����$���"����"�& ���� ��$*�� ��� $�'�!.�,���� �$���$�� "$.��"��+�� #��� 6���8��� ��� ��� ���� ��."��%*��!.$� ���� �,, � �"�!� ��$�$��+� #��� "#� ���� � ��� ��� ���������������� -����� &�$�� �+� �� - !!� �!$�� ��� ��"$.&�,�� ���� ��$�� ����0,�-"� �+� ���� ���,��� �� ���/. '�!�"�� '�!.�� 6A��B8� �+� � ��� $� 5)� �����"�� +��� #"� �.���"�%� �",� 3)� �����"�� �+� �����"�"���,�,���$�$� "�������."��%���� $���$������0,�-"� $�# '�"� "����!��3�����!��3��!$��# '�$������$�� ����0,�-"$� �+� ���� + "�"� �!� �� ��� '�!.�$� �+� ���� ������ �������� �.��.�$� �",� "�.�$�� ���'�#����!�$� ���� #��-"� �",� $�!,� "� ���� �������� ����1� ���%� ���� "��� �+� $.++ � �"�� /.�! �%� ��� ����"$ ,���,� +��� �9����� ��� ��� $.�$� �.��� +��� &����$�� ����� �#� �.!�.��!� "�.�$� ���� ��$ ��!!%"�"���,�,*� �9����� +��� +��� ! C��$*� -� ��� ���� &�����,� - ��� �� $&�!!� &����� ��9� �",� $�&���",! "#��",����"$���������#�$���9����,�&�",�+���+��� ! C��*��$�-�!!��$��9����,�&�",�+���������#� �.!�.��!� "�.�$*� ���� '�!.�,� ��� ��� �� $.��!%� �� ��� ��"'����,� ��� ���"�& �� '�!.�$�� ��� "'�$�&�"����$�$�������& 9�.����+� &�����,��/. �&�"���",�&���� �!$���#������- ���"�"���,�,&���� �!$�$�.���,� !���!!%*��",� !���������� $� $.��!.$� "��������������� "$� �.� �"�!�$.��������$�$����,�& "���,��%� "���"�� �"�!� ��"$.!��"�$�- ����� $&�!!� �9��", �.����"�,�&�$� �� ��"$.!��"�$�",� �++ ��� $��' ��$�� ���� 7�� ��$�$� ���� ���,�& "�"�!%� !����� ��$�$*� - ��� $�&�� "�.�� �+ &�����,�����$�+����/. �&�"���",�"�"���,�,���"$��.�� �"�&���� �!$�
Table 2. Cost Breakdowns and Conversion Factors
Cost Breakdowns (%)
Foreign Nontraded ConversionExchange Labor Taxes Goods Factors
Rice 80 20 1.26Vegetables 100 1.00Fertilizers 80 10 10 1.16Labor 100 0.80Other 100 1.00Investment 50 30 5 15 1.06O&M 10 60 30 0.91Institutional Support 80 10 10 1.26
National Parameter 1.33 0.80 0.00 1.00
Conversion factors using domestic price numeraire.
4� ������$������0,�-"$��+�+ "�"� �!��� ���'�!.�$���'�����"�.$�,*���#������- �������;����",�;D��*����,�� '������"'��$ �"�+������+���������������� ��&�����$�������!$��$��-"� "����!�3�� ��� ���� ,�&�$� �� �� ��� !�'�!*� $�'���!� �+� ���� ��"'��$ �"� +������ '�!.�$� ���� ���'�� �)� $��- "#&� "!%����������+��� #"��9���"#�����%�.$�����$�'�� $�-�����&�����������"�� �"�!����"�&%����" $� # '�"� �%� ���� �++ � �!� �9���"#�� ������ "� ���� ������ ��",*� ���� !����� ��&��"�"�� �+� ������� ��&$� $� ��'�!.�,�,�-"-��,��%� ����;D��*�-� ��� �����$�"�$� ����������." �%� ��$�� �+� !����� ������,�&�$� ���� ���!�'�!�
@� ���$�� ��"'��$ �"� +�����$� ��"� ��� ���! �,� ��� ���� �$� &���$� �+� �#� �.!�.��!� "��� �.��.�- ����",�- ���.������������������ $��"� � ����,������ "�.����$�$�������"�- !!�� $��+��� �� #���,�� ��
![Page 144: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/144.jpg)
������������� � ��������� ���������������� ��
���,.�� �"� ��&����,� - ��� ." �� #���,*� -� !�� "�.�$� "��� '�#����!�� ���,.�� �"� ���� ��"� - !!��&� "�����$�&�� "�/.�"� ��� '�����&$�- ���.���",�- �������������������!����$��-$������++����+� ��"'��� "#� ������"�& ���� ��$� +����#� �.!�.��!����,.�� �"� "� ����- ���.���",�- ������������$�$����$� ���!�-������"�& �����"�+ "�"� �!��� ��$*��������"�& ����$�$��+�� ������,.�� �"�� $�����.$�� �+� � #���� "�.�� .$�� - ��� ���� ����������� $� $� ����!%� ��&��"$���,� +��� �%� ���� � #���'�!.��# '�"����� ����.��.��������"�& ���� ��$����'�����!�$$*� �������"�& ��"����.��.��������"�+� � ��� $� !�$$� - ��� ���� �������� ���"� - ���.�� ���� ��������� ���� �������� � ��� ��"�+ �$� ��&�+��&����� "����$�� "�����*������ "#� "��"$ �%��",�% �!,���������� �� #�� �"������ ! ��� �"��� "#$���.��� ��� ���� ,�&�$� �� �� ��� !�'�!*� ���� "�"���,�,� '�#����!�� �.��.�� $� '�!.�,� ���� $�&�� �����"�& �� �",� + "�"� �!� �� ��$�� <�-�'��*� ���� ���"�& �� ��$�� �+� "�.�$� "��� '�#����!����,.�� �"� $� !�$$� ���"� ��� �� + "�"� �!� ��$�� �",� $�� ������ $� �"� &���'�&�"�� "� ���"�& �� "���.��.��������"��",�������������
Table 3. Net Agricultural Output at Economic Prices (Rs per ton)
Rice Without Rice With Vegetables
Inputs Financial Economic Financial Economic Financial Economic
Fertilizer 100 116 600 698 0 0Labor 300 240 400 320 600 480Other 600 600 700 700 300 300
Total Inputs 1,000 956 1,700 1,718 900 780
Output 6,335 8,007 6,335 8,007 3,000 3,000
Net Output 5,335 7,051 4,635 6,289 2,100 2,220
Economic values in national currency at the domestic price level.
� ���$�� "��� �.��.�� �$� &���$� ��� ���"�& �� �� ��$� ���� .$�,*� ��#������ - ��� ���� ������� "'�$�&�"�� �",� 7����$�$� ��� ���"�& ���� ��$*� ���,�� '�� ������������ ���"�& �� $����&�"�� ��$��,�-� �� ��$�� �������� ���"�& �� ��$�$� �",� ��"�+ �$� ���� $��-"� "����!�� ?������ �������� ��$�$ "�!.,�� ���� "'�$�&�"���",� 7����$�$�� �����$��!$�����"��$$.&�,�������"�2��"����+� �� #���,�",� "�" �� #���,� ���,.�� �"� - !!� �!$�� ��� !�$�� �$� �� ��$.!�� �+� &�!�&�"��� �"� ��� ' � �$�� ����������� ��"�+ �$� "�!.,�� ���� �#� �.!�.��!� "��� �.��.�� - ��� ���� �������� !�$$� ���� �#� �.!�.��!� "���.��.��- ���.�������������*���#������- �������$�' "#� "�- ���.���������� 7����$�$�������� $�"!%� �"�� ������ �,�.$�&�"�� ����� $� ��0�"� "��� ����."��� ���� ����� ���� � ��� �.��.�� �",� ���+��� ! C��� "�.�������� $��9�����,������������"#�� "���!�� '���� ��� "�����"�9��+�-�%���$���������!�� ��� �+� � ��� $� �9�����,� ��� +�!!� �%� ���.�� 3@� �����"�� �'��� ���� "�9�� ��"� %���$�� '��� ���� $�&���� �,*� ���� ���!� �� ��� �+� +��� ! C��� $� �9�����,� ��� � $�� �%� ���.�� 5� �����"��� A���� �$� &���$� �����0�"� +��&� ���� D��!,� A�"0� ��&&�, �%� �� ��� ������� �"$�� ��0�"� ��#�����*� ���$�� &�!%� �,��! "�� "� ���� '�!.�� �+� "��� �.��.�� �+� � ��� ��� ���"�& �� �� ��$� ����� - !!� "� ����� �++$��� ��� "����$�$� "������ "#� "��"$ �%*� � ���������",�% �!,$�����$�� +�����$�����"#�$� "����!��� ��$���'����"�.$�,�����,�.$�������$� &�����+� "���&�"��!�"����.��.��+��&�� ������,.�� �"��'�������+ �$���"�%���$��+�������������
![Page 145: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/145.jpg)
�? :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
5� �������"�& �� "���"�!�������+����.�"�6����8���!�.!���,� "����!��?� $�(�)������"����� $����� ! ��� �"��������� $�"�����&��# "�!���������������� $�"��&�����"�"���,�,� "�.�������"��,$��� ��� ��'�!.�,� ����.#�� �� $��� + �� ��"'��$ �"� +�����1� "� ������ -��,$� ������ $� "�� "��,� +��� �$���",� ����� �"��+������������"�& ���"�!%$ $��$�,�$�� ��,� "�����&� "���9���<�-�'��*��� $���$ ��������$.!��$��.!,����$.���������$�"$ � ' �%��",�� $0��"�!%$ $����$�����-����.$�� �� $��",�-����������������� $0$�& #���! ��6$�������", 9�38�
Table 4. Project Economic Statement: Irrigation Rehabilitation Project
Years
0 1 2 3 4 5 6 7-28a
Rice price forecast factor 1.000 0.879 0.782 0.774 0.763 0.755 0.744 0.741Fertilizer price forecast 1.000 1.017 1.042 1.058 1.075 1.016 1.108 1.083factor
Costs (Rs m)Investment 553.9 553.9 553.9Institutional Support 94.8 94.8 94.8O&M 7.2 7.2 7.2 7.2 7.2
Total Costs 648.7 648.7 648.7 7.2 7.2 7.2 7.2 7.2
Benefits (Rs m)With Project
(Net Output)Rice 1498.3 1523.2 1572.8 1573.2 1631.7Vegetables 229.4 242.4 255.4 268.4 281.4Without Project
(Net Output)Rice 121.0 104.3 91.0 898.4 882.9 872.8 855.8 848.9Vegetables 42.7 42.7 42.7 427.4 427.4 427.4 427.4 427.4
Without project O&M 9.1 9.1 9.1 9.1 18.3
Total Benefits -163.7 -147.0 -133.7 702.7 679.2 679.6 636.6 640.0
Net Benefits -812.4 -795.7 -782.4 604.0 457.3 530.1 560.4 631.7
Net Present Value@ 12% 1440.2EIRR 19.0%
a Some values change annually up to year 10.Economic values using domestic price numeraire.
![Page 146: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/146.jpg)
������������� � ��������� ���������������� �4
APPENDIX 18EFFECT ON NET FOREIGN EXCHANGE AND BUDGET FLOWS:
AN EXAMPLE
� ;�&�� �������$� ���� $.++ � �"�!%� !��#�� ��� ��'�� �� $ #" + ��"�� &����� �"� ���� ��."��%E$+��� #"� �9���"#�� +!�-$� �",� �"� ���� #�'��"&�"�E$� �.,#���� �� $� ���! �$� ���� �.!��!%� "� $&�!!��."�� �$� -����� �� &����� �������� ��"� &����� �"� +��� #"� �",� ,�&�$� �� �.���"�%� +!�-$�� ��� ��"�!$�����!%� "�������$���+� !��#���������$*� "���!�� '�!%� !��#����."�� �$*��$��� �!!%�-����������� $�����$ $��"�� +��� #"� ��� �.,#����%� ,�+ � ��� �"� $.��� ��$�$*� �� $� .$�+.!� ��� ��'�� �� $����&�"�� �+� ���, ����� &����� �+� �� �������� �"� +��� #"� �9���"#�� �",� #�'��"&�"�� ��'�".�� �",� �9��", �.��+!�-$�
I. NET FOREIGN EXCHANGE FLOWS
3� ���� �������� ��$�.���� +!�-� ��� ���"�& �� �� ��$� &��$.��$� ���� ����!� +��� #"� �9���"#��++���� �"� ���� "�� �"�!� ���"�&%�� ;�&�� �+� ���$�� �++���$� ���� ", ����*� $.��� �$� ���� ������." �%��$�� �+� !���!� !����� ��� ���� +��� #"� �9���"#�� ��&��"�"�� �+� "�"���,�,� #��,$*� -� !�� $�&�� �+���&� ���� , ������ �� �������� - !!� ��'�� �� , ����� �++���� �"� ���� �'� !�� ! �%� �+� +��� #"� �9���"#�����.#��+��� #"��9���"#�����"�,����$�'�,��$�����$.!���+� "���&�"��!��.��.�*��",��$�����$.!���+����+��� #"��9���"#��.$�,� "��������' $ �"��+��������� "�.�$�
�� ���� �� #�� �"� ����� ! ��� �"� �9�&�!�� �+� ����", 9� � ��"� ��� .$�,� ��� !!.$������ ��������E$� , ����� +��� #"� �9���"#�� �++����� ����� �������� .$�,� �� #�� �"� �",� "���&�"��!�#� �.!�.��!� "�.�$� ������,.���&���� � ����",� !�$$�'�#����!�$������ "���&�"��!� � ������,.�� �"��$���, �����+��� #"��9���"#���++���� "�����+��&��+�$�' "#$��+� &�����,�� ��������, �����+��� #"�9���"#�� ��$�$� �+� ���� �������� ���� ���� ������� �"$� �+� �������� "�.�� ��$�$� ����� ���� +��� #"�9���"#���9��", �.��$*�# '�"� "�������$������0,�-"$�������!��3��+�����", 9������$�� "�!.,����� +��� #"� �9���"#�� ��&��"�"�� �+� "'�$�&�"�� ��$�$*� "$� �.� �"�!� $.�����*� ������ �"$� �",&� "��"�"��� 6 7�8�- ��� ���� �������*� �",� "���&�"��!� +��� ! C��� &����$������, ����� +��� #"�9���"#�� #�"�����,� �%� ���� �������� "�!.,�$� ���� $�' "#$� �+� "���&�"��!� � ��� &����$� �",� ���+��� #"� �9���"#�� ��&��"�"�� �+� 7�� - ���.�� ���� ��������� ���$�� , ����� +��� #"� �9���"#�+!�-$��+�����������������# '�"� "����!���
?� ���� "��� , ����� +��� #"� �9���"#�� +!�-$� ���� " � �!!%� "�#�� '�� -� !�� "'�$�&�"�� $�"#� "#*� �",� ���"� ����&�� '��%� !��#�� �",� ��$ � '�� �$� ���� "���&�"��!� � ��� ���,.�� �"$.�$� �.��$�+��� &����$���������.&.!���,��++�����"�"���+��� #"��9���"#��$��-$��"����.&.!���,"�#�� '�� �++���� ��� + �$�*� -� ��� �.�"$� ��$ � '�� �$� $��"� �$� ���� + +��� %���� �+� ���� ��������� '���!!*�� $� �� #�� �"� ����� ! ��� �"� �������� ��$� �� $.�$��"� �!� �",� ��$ � '�� �++���� "� ���&$� �+� , ����+��� #"��9���"#��������"!%�����!�&���"$ $�$��+�����!��#���&�."�$��+�+��� #"��9���"#��"��,�,,.� "#����� "'�$�&�"�����$��
���������5������� ���:�����<��:������A��:����� D; �4
![Page 147: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/147.jpg)
�@ :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
Tab
le 1
.D
irec
t F
ore
ign
Exc
han
ge
Flo
ws
(‘00
0)
Year
01
23
45
67
89
10
A.
Bef
ore
Fin
anci
ng
OU
TF
LOW
SIn
vest
men
t26
2,50
026
2,50
026
2,50
00
00
00
00
0O
&M
00
078
878
878
878
878
878
878
878
8In
stitu
tiona
l su
ppor
t60
,000
60,0
0060
,000
00
00
00
00
With
out
Pro
ject
Fer
tiliz
er c
ost,
rice
1,37
31,
396
1,43
014
,529
14,7
5813
,941
15,2
1515
,101
14,9
6614
,872
14,8
72W
ith P
roje
ctF
ertil
izer
cos
t, ric
e0
00
171,
454
181,
119
177,
674
201,
097
206,
712
205,
146
203,
580
203,
580
Tota
l N
et O
utflo
ws
321,
127
321,
104
321,
070
147,
712
167,
149
164,
521
186,
669
192,
399
190,
947
189,
496
189,
496
INF
LOW
SW
ithou
t P
roje
ctR
ice
reve
nue
86,9
6776
,425
68,0
4067
3,21
566
3,63
265
6,44
464
6,86
164
6,86
164
4,46
564
4,46
564
2,07
0P
rese
nt O
&M
00
01,
000
1,00
01,
000
1,00
01,
000
1,00
01,
000
1,50
0W
ith P
roje
ctR
ice
reve
nue
00
01,
324,
095
1,35
7,44
81,
394,
384
1,42
4,91
01,
475,
793
1,47
0,32
71,
470,
327
1,46
4,86
1To
tal
Net
Inf
low
s-8
6,96
7-7
6,24
5-6
8,04
065
1,88
069
4,81
773
8,93
977
9,04
982
9,93
282
6,86
282
6,86
282
4,29
2
Dire
ct F
orei
gn E
xcha
nge
Flo
ws
-408
,094
-397
,530
-389
,110
494,
168
527,
668
574,
418
592,
380
637,
533
635,
915
637,
367
634,
796
Acc
umul
ated
Effe
ct-4
08,0
94-8
05,6
24-1
,194
,734
-700
,566
-172
,898
401,
520
993,
901
1,63
1,43
42,
267,
349
2,90
4,71
53,
539,
512
B.
Afte
r F
inan
cing
Net
dire
ct f
low
s-4
08.0
94-3
97,5
60-3
89,1
1049
4,16
852
7,66
857
4,41
859
2,38
063
7,53
363
5,91
563
7,36
763
4,79
6N
et l
oan
paym
ents
-309
,638
-296
,775
-270
,610
61,8
5561
,855
61,8
5561
,855
61,8
5561
,855
61,8
5561
,855
For
eign
Exc
hang
e F
low
sA
fter
Fin
anci
ng-9
8,45
6-1
00,7
54-1
18,5
0043
2,31
346
5,81
351
2,56
353
0,52
557
5,67
857
4,06
057
5,51
157
2,94
1
Acc
umul
ated
effe
ct-9
8,45
6-1
99,2
11-3
17,7
1111
4,60
158
0,41
41,
092,
978
1,62
3,50
32,
199,
181
2,77
3,24
13,
348,
752
3,92
1,69
3
No
te:
Loan
cov
ers
dire
ct f
orei
gn e
xcha
nge
inve
stm
ent
cost
s on
ly.
![Page 148: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/148.jpg)
������������� � ��������� ���������������� �
4� ����, ����� +��� #"��9���"#�� +!�-$���"�����&�",�,� ����!!�-� +��� �����++���$��+� +��� #"�����- "#�� �� !��"� $� �� "#� ���' ,�,� �%� ���� A�"0� ��� ��'��� ���� , ����� +��� #"� ��$�$� �+� ��� "'�$�&�"�� ��$�$� �",� "$� �.� �"�!� $.������� ��� "'�!'�$� ���� .$.�!� ��, "��%� ��� ��!� ��$�.���$6 ��8�����%&�"�����&$���"$ $� "#��+���#�������� �,������$��", "#�������� "'�$�&�"����� �,*����&& �&�"��+����+���������� �"��+�.", $�.�$�,��&�."�$�,.� "#����� "'�$�&�"����� �,*��",!��"� ��%&�"�$� �'��� ���� ! +�� �+� ���� ��������� ���� "+!�� �"� �,�.$��,� ���!� "����$�� ����� $� �!&�$�� ?�����"�������!��"���"�����,,�,��$���+��� #"��9���"#�� "+!�-*�����!��"���%&�"�$���"�����,,�,�$�+��� #"��9���"#���.�+!�-$�
@� ���� !��"� ��,.��$� ���� " � �!� +��� #"� �9���"#�� �.�+!�-$� �%� &��� "#� ���� +��� #"�9���"#����&��"�"���+� " � �!���$�$1����� " � �!��.�+!�-$�������,.��,��.$����������"".�!� "����$��",� ��&& �&�"�� ����#�$�������� $� ���"��� '��%� ��� ,� ���.&.!�� �"��+� +��� #"��9���"#�� +��&����+ �$��%�����+� "���&�"��!����,.�� �"����������",��+�������������! +�*��+����34������� "#�%���$*������ $���!��#�����.&.!�� �"��+�+��� #"��9���"#��
II. GOVERNMENT BUDGET EFFECTS
� ���� �� #�� �"� ����� ! ��� �"� �������� ��$� �� '��%� ��$ � '�� &����� �'���!!� �"� , ����+��� #"��9���"#��+!�-$�+���������."��%��<�-�'��� ���!$�� "'�!'�$���'��%�$.�$��"� �!� "����$�� "�.,#��� �9��", �.��$�� ���� �������� �++���� �"� ���� #�'��"&�"�� �.,#��� ,���",$� �"� ���� ������� "$� �.� �"�!�$��.��.��������#�'��"&�"��- !!������$��"$ �!��+���&��� "#� " � �!� "'�$�&�"���", "$� �.� �"�!� $.������ ��$�$� �+� ���� ��������� ��� - !!� $�'�� ���� - ���.�� �������� 7�� ��$�$�� �"�,, � �"*������������� $�,�$ #"�,�$�����������- ����������� 7����$�$�����&����%�����+��&��$*����� "� 0 ",� +��� .",����0 "#� $�&�� &� "��"�"��� ��� ' � �$� �",� ����.#�� �"� �� #�� �"� ����#������ ��'��$� ���� + "�"� �!� 7�� ��$�$�� <�"��� - ��� �������� 7�� - !!� ����&�� �� + "�"� �!��"�� �.� �"��+�����+��&��$��",�"�� !�"#���,��-��"�����#�'��"&�"���.,#�����"����.�"�+������ " � �!� "'�$�&�"���9��", �.��$*���-�'��*� ����#�'��"&�"��- !!� ���� '��'��%� ! ��!�� "�����-�%��+��9� ��'�".��� ��9� ��'�".�� - !!� ��&�� "� ���� +��&� �+� ���� ��9� ��&��"�"�� �+� �������� ��$�$6 ", ����,� "� ����", 9� *����!�� 8*� -� ��� "�!.,�$� �� $&�!!� ��9� �"� "'�$�&�"�� #��,$� �",� ���!�� '�!%� $&�!!� ��9� �"� &�����,� +��� ! C��$�� 6��� ��$� ���"� ��!�.!���,� $�������!%� ����� ���� �'���#�+��&��*��'�"��������� #��������� "#� "��"$ � �$��",�% �!,$�- ��������������*�- !!�"������$.�������� "��&����9�8
5� ����"����++�����"�����#�'��"&�"���.,#��� $�# '�"� "����!��3��������- !!����$.�$��"� �!�.,#��� �9��", �.��$� +��� "'�$�&�"������$�� �9��", �.��$� $��.!,� ��� ��&����,� - ��� ���� ����!#�'��"&�"�� ,�'�!��&�"�� �.,#��� �",� $���,.!�,� "��� ���� #�'��"&�"�E$� �'���!!� �.�! � "'�$�&�"�� ���#��&�� ���%� &�%� ��� �� !��#�� ������� �"� �+� "'�$�&�"�� �9��", �.��$� +��� ���-��!�� #�'��"&�"�� ��� +��� ���� $������� ���� $&�!!� �&�."�� �+� �"".�!� ��9� ��'�".�� ��"� �!$�� ����&����,�- �����������!�#�'��"&�"�����.���"���.,#������� $��9�����,���������$�"���"!%���$&�!! "����$�� "� ����!� #�'��"&�"�� ��'�".�$�� ���!�� 3� �!$�� $��-$� ���� ���.&.!�� '�� �++���� �"� ���#�'��"&�"�� �.,#���� ���� ���.&.!�� '�� �++���� �. !,$� .�� �$� �� "�#�� '�� �&�."�� ,.� "#� ��� "'�$�&�"����� �,*��",���&� "$�"�#�� '���'�"���%�",������",��+�������������
���������5������� ���:�����<��:������A��:����� D; �
![Page 149: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/149.jpg)
�5 :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
Tab
le 2
.E
ffec
ts o
n G
ove
rnm
ent
Bu
dg
et(‘
000)
Yea
r
01
23
45
67
89
10
A.
Bef
ore
Fin
anci
ng
EX
PE
ND
ITU
RE
SIn
vest
men
t co
sts
525,
000
525,
000
525,
000
00
00
00
00
Less
with
out
O&
M0
00
10,0
0010
,000
10,0
0010
,000
10,0
0010
,000
10,0
0015
,000
Net
Exp
endi
ture
s52
5,00
052
5,00
052
5,00
0-1
0,00
0-1
0,00
0-1
0,00
0-1
0,00
0-1
0,00
0-1
0,00
0-1
0,00
0-1
5,00
0
RE
VE
NU
ES
Inve
stm
ent
good
s ta
x26
,250
26,2
5026
,250
00
00
00
00
Net
fer
tiliz
er i
mpo
rt t
ax-1
72-1
74-1
7919
,866
20,9
8620
,587
23,3
0123
,951
23,7
7023
,589
23,5
89To
tal
Rev
enue
s26
,078
-26,
076
26,0
7119
,866
20,9
8620
,587
23,3
0123
,951
23,7
7023
,589
23,5
89
Net
gov
ernm
ent
Bud
get
Effe
ct-4
98,9
22-4
98,9
24-4
98,9
2929
,866
30,9
8630
,587
33,3
0133
,951
33,7
7033
,589
38,5
89A
ccum
ulat
ed b
udge
t ef
fect
-498
,922
-997
,846
-1,4
96,7
75-1
,466
,909
-1,4
35,9
23-1
,405
,336
-1,3
72,0
35-1
,338
,084
-1,3
04,3
14-1
,270
,725
-1,2
32,1
37
B.
Afte
r F
inan
cing
Net
bud
get
effe
ct-4
98,9
22-4
98,9
24-4
98,9
2929
,866
30,9
8630
,587
33,3
0133
,951
33,7
7033
,589
38,5
89N
et l
oan
paym
ents
-309
,638
-296
,775
-270
,610
61,8
5561
,855
61,8
5561
,855
61,8
5561
,855
61,8
5568
,155
Tota
l B
udge
t E
ffect
-189
,284
-202
,149
-228
,319
-31,
989
-30,
869
-31,
268
-28,
554
-27,
904
-28,
085
-28,
267
-23,
267
Acc
umul
ated
effe
ct-1
89,2
84-3
91,4
33-6
19,7
52-6
51,7
41-6
82,6
10-7
13,8
79-7
42,4
33-7
70,3
37-7
98,4
22-8
26,6
89-8
49,9
56
No
te:
Pro
ject
life
ext
ends
to
25 o
pera
ting
year
s.
![Page 150: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/150.jpg)
������������� � ��������� ���������������� �(
(� ���� !��#�� "�#�� '�� &����� �"� ���� #�'��"&�"�� �.,#��� $� �&�! �����,� �%� ���� +��� #"!��"� "����� "'�$�&�"����� �,��<�-�'��*�����!��"�&���$��"!%�����+��� #"��9���"#����&��"�"��+� "'�$�&�"��� ������ ���� $� !!� $.�$��"� �!� �.,#��� "��� �9��", �.��$� ��� ���� ��# "" "#� �+� ������������D��"� "���&�"��!��.��.�$� ��&&�"��� $���!$��,�� !��"���%&�"�$������ !��"���%&�"�$�9���,� �"".�!� "���&�"��!� ��9� ��'�".�$*� �",� $�� ����"�#�� '�� �++���� �"� �����.,#��� #��-$��'��� &���6�������.&.!���,�"�#�� '���.,#����++������������",��+������������� $�!��#���- �������!��"���"�- ���.������.$���+�����!��"�����#�$�8
III. CONCLUSIONS
)� ��0�"� ��#�����*� ���$�� �-�� $����&�"�$� �+� , ����� +��� #"� �9���"#�� +!�-$� �",� "��#�'��"&�"���.,#��� +!�-$����' ,�� +.������ ! #����"� ������������ �",� �$� +.", "#� ���"� $� $ &�!%# '�"��%� �������������%�,�&�"$������ ����� ������������- !!� #�"������ �� $.�$��"� �!� �&�."�� �+"��� $�' "#$� �+� +��� #"� �9���"#�*� �.�*� - �� "� ���� �!�""�,� "$� �.� �"�!� $��.��.��*� ����.#�$.�$��"� �!� �.,#����%� $.������ �+� �� #�� �"� �9��", �.��$�� ���� �.���"�� ,�$ #"� �!!�-$� +��&��� "#��"!%� �� #�� �"� 7����$�$�����.#�� �� #�� �"�����#�$��"�+��&��$1�����/.�$� �"��� $�$�$� ��� -������� �� ������� �"� �+� ���� �� #�� �"� ��� ��!� ��$�$� ��.!,� �!$�� ��� ��$$�,� �"� ��� ���+��&��$������! �'������"�#�� '�����.&.!�� '�� &������"�����#�'��"&�"���.,#������ $�/.�$� �"$��.!,���� �,,��$$�,� "� ���� ��"��9���+� �� + "�"� �!� �"�!%$ $��+� ���� "���&�"��!�"��� "��&�$� +��+��& "#���.$���!,$�
���������5������� ���:�����<��:������A��:����� D; �(
![Page 151: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/151.jpg)
?) :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
APPENDIX 19LEAST-COST ANALYSIS AND CHOOSING BETWEEN ALTERNATIVES
� ���$�2��$�� �"�!%$ $� � &$� ��� ,�"� +%� ���� !��$�2��$������������� �"� +��� $.��!% "#��.��.���� &���� +�����$�� ,�&�",�� ���� $�!��� �"� �+� ���� !��$�2��$�� �������� +��&� &.�.�!!%� �9�!.$ '�*����" ��!!%� +��$ �!������������� �"$����&���$����,.�� '���++ � �"�%��A%� �$�!+*� !��$�2��$���"�!%$ $,��$�"��� ���' ,�� �"%� ", ��� �"� �+� ���� ���"�& �� +��$ � ! �%� �+� ���� �������� $ "��� �'�"� �� !��$�2��$����������&�%���'����$�$�������9���,� �$���"�+ �$��D�����!��$�2��$���"�!%$ $��",$*���"�+ �2��$��"�!%$ $���# "$��%���&��� "#�������$��$����&��+�����!��$�2��$��$�!.� �"�- ���������"�+ ��$����&���,����& "��-�����������"������$�"��'�!.�� $���$ � '��
3� ���$�2��$�� �"�!%$ $� �"��!�$� ���� ��"0 "#� �+� &.�.�!!%� �9�!.$ '�� �������� ��� �"$*�!���"�� '��-�%$��+����,.� "#�����$�&���.��.���+�����$�&��/.�! �%��; "�����"�+ �$���������$�&�* �� $�"���$$��%��"!%������&�������$�$��",����$�!���������!���"�� '��- �������!�-�$�����$�"��'�!.��+� ��$�*� , $��."��,� �%� ���� ������." �%� ��$�� �+� ��� ��!�� �!���"�� '�� ��� �"$� &�%� ��"$ $�� �+, ++���"��,�$ #"$*�����"�!�# �$*�$ C�$*��",�� &�����$ "#��+�-���� $��$$�"� �!!%�����$�&������������ �������� �!���"�� '�� &�%� �!$�� ��"$ $�� �+� ���� $�&�� �������� "� �"� �!���"�� '�� !���� �"�� A� "#&.�.�!!%��9�!.$ '�*���������������� �"$�&.$��������! $� �*�$.������������$�!��� �"��+��"���������&��"$����������� �"��+������$���"���&��� "#������������ �"$*� !��$�2��$���"�!%$ $�&.$�������$�,�"� ���"�& �� �� ��$�� �"� ��$�$� -����� ���� ��"�+ �$� �+� &.�.�!!%� �9�!.$ '�� �������$� ���� "��� ���$�&�*������ $*�����������, ++���"��$� "��.��.�����$��' ���/.�! �%*���"��&�! C�� �"������,.���&.$����.",����0�"�����"$.����/. '�!�"���
�� ���� �������� �!���"�� '�$� ����� ,�! '��� ���� $�&�� ��"�+ �$*� �� $� ��$$ �!�� ��� �$� &���� ����/.�! C "#�, $��."����������-��"�������� ���+�&.�.�!!%��9�!.$ '����� �"$�+�����&��� $�"������/.�! C "#� , $��."�� ����� 6��� ���� ���$$� �'��� , $��."�� ����8� $� ���� , $��."�� ����� ��� -� ��� ������+���"��� ���"#�$�� ��� $� �!$�� ���� ����� ���-� ��� �������$�"��'�!.�$��+� ���� �-����$�� $����&$�����/.�!�
I. LEAST-COST ANALYSIS: EXAMPLE
?� ��"$ ,�����#������&�!���-����!�"��- ����"��##��#��������� �%��+�55)��D� "�@�." �$�+�44��D�����������&�$������" ��!!%�+��$ �!�����������!���"�� '�� $���())2�D����!2+ ��,��!�"� "���." �$��+��))��D�������; "��� �������!2+ ��,��!�"��#�"�����$��� ! ��!��&�����!���� � �%� ���"����#������&�!��!�"�*� ������$�� $����&��+� ����#������&�!��!�"�� $�"��&�! C�,��%� "�!., "#� ���+���#�"����"�+ �$� +��&������.��.��, ++���"� �!��� ��,���� !�"#��."�&��# "�!���$���D� !����� ��!�.�!�%$� +��� ���� #������&�!� �������� $����� ���! ��� ���"� ���� ���!� �������� ,.�� ��� $���&+ �!,,�'�!��&�"�*� �$� ������ "#� ��$�$� ���� !�-�������� ���!� �!�"�E$� ���.���"�� ��$�$� ���� &.��� � #���,.��������!� "�.�$�����!������$�"�$��������$�"��-������+����������������� �"$����, $��."������$�+� 5� �",��������"������� ��"0 "#��+� ���� #������&�!� �",� ���!� �!���"�� '�$*� ��$�,��"� ���� ��$�$����&�- �������!�-�$�����$�"��-����*�&�%����"#�����-��"�!�-����",�� #����, $��."������$���+
![Page 152: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/152.jpg)
������������� � ��������� ���������������� ?
����������." �%� ��$���+� ��� ��!� $�5������"�*� ���� #������&�!��������� $� $�!����,�� "� �����������",*� +� ����������." �%� ��$���+� ��� ��!� $��������"�*� ���� ���!2+ ��,���������- ��� ����,�!�%�, "'�$�&�"�� ��"$� �.��$� ���� !��$�2��$�� ��� �"��A��-��"�5� �",��������"�*� ���� !��$�2��$�� ��� �"���"#�$� +��&� ���� #������&�!� �!�"�� ��� ���� ���!2+ ��,� �!�"��� ���� �/.�! C "#� , $��."�� ����� ��-� ��� ���� $- ����'������.�$� $� �$� &���,����)�������"��������/.�! C "#�, $��."�� ����� $� !�$$���"������.�,!��������+�3������"��������,, � �"�!���$�$��+� ����#������&�!��!���"�� '������"��-����-� !����������!2+ ��,��!���"�� '��$��.!,�������$�"�
Table 1. Choosing Between Power Project AlternativesThrough the Equalizing Discount Rate
Alternative 1: Geothermal Alternative 2: Coal-fired DifferenceCapital + Present Worth @ Capital + Present Worth @ in Cost
Year O&M 8% 13% O&M 8% 13% Streams
0 200 200 200 150 150 150 501 3,000 2,778 2,655 150 139 133 2,8502 9,000 7,716 7,048 4,500 3,858 3,524 4,5003 16,000 12,701 11,089 9,800 7,780 6,792 6,2004 20,000 14,701 12,266 13,000 955 7,973 7,0005 8,000 5,445 4,342 11,900 8,099 6,459 -3,9006 8,000 5,041 3,843 7,500 4,726 3,602 5007 1,370 799 582 4,690 2,737 1,994 -3,3208 1,370 740 515 4,690 2,534 1,764 -3,3209 1,370 685 456 4,690 2,346 1,561 -3,320
10 1,370 635 404 4,690 2,172 1,382 -3,32011 1,370 588 357 4,690 2,011 1,223 -3,32012 1,370 544 316 4,690 1,862 1,082 -3,32013 1,370 504 280 4,690 1,725 958 -3,32014 1,370 466 248 4,690 1,597 847 -3,32015 1,370 432 219 4,690 1,478 750 -3,32016 1,370 400 194 4,690 1,369 664 -3,32017 1,370 370 172 4,690 1,268 587 -3,32018 1,370 343 152 4,690 1,174 520 -3,32019 1,370 317 134 4,690 1,087 460 -3,32020 1,370 294 119 4,690 1,006 407 -3,320
Total 55,699 45,590 58,673 42,831Incremental IRR 10.1%
Notes:1. Investment cost for Geothermal Plant includes steamfield development.2. Costs streams are expressed in economic terms at constant prices.3. With different plan factors, station use, and transmission losses, net power generation is the same,
project options can be considered mutually exclusive projects with the same benefits.
II. LEAST-COST ANALYSIS: AVERAGE INCREMENTAL ECONOMIC COSTS
4� �!���"�� '�!%*� +� ���� �++���� ��� �.���&�� �+� �������� �!���"�� '�$� $� �� ��&�#�"��.$���,.����+� ����$�&��/.�"� �%��",�/.�! �%*� �����'���#�� "���&�"��!����"�& ����$�� 6����8���"��� �$� &���,�� ��"$ ,���� �"� �+� ���� ����� � &$� ��� �$���! $�� ���� �������� �!���"�� '�� - ��� ���!�-�$������." ����$�$����������� $�������� ���+��������$�"��'�!.���+����� "���&�"��!� "'�$�&�"��",��"".�!���$�$�����������$�"��'�!.���+� "���&�"��!��.��.��
���������(�����;�2� ;������=;�;������< ;��:�A��D�������������B�; ?
![Page 153: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/153.jpg)
?3 :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
@� ;�!��� "#� ���� !��$�2��$����� �"� ����.#���� ��&��� $�"��+� ��������$� ��"���� !!.$�����,�%� ���� +�!!�- "#� �9�&�!������!�� 3� ���$�"�$� ���� ��$�� $����&$� �+� �-�� �!���"�� '�� -����� $.��!%�������$�-���������$�.�����+�-�����+����!���"�� '��� $�$.�+����-�����-� !���!���"�� '��3� "'�!'�$,� !! "#� +���#��.",-�����������, $��."�� ������+�3������"�*� �!���"�� '��� $� $�!����,*��� "#� ���!��$�2��$����� �"��$� ", ����,��%�����!�-���������<�-�'��*�������� ������"#�$� +�����, $��."������ $���,.��,���!�-�������"�*�-��"����������+�������#��.",-�������� �"�- !!����!�-������"+�������$.�+����-�����
Table 2. Choosing Between Water Project AlternativesThrough the Average Incremental Economic Cost
Alternative 1: Surface Water Alternative 2: Groundwater
Adjusted Adjusted DifferenceCapital Other Total Water Water Capital Other Total Water Water in Total
Year +O&M Costs Costs Sales Sales* +Q&M Costs Costs Sales Sales Costs
0 3,000 0 3,000 0 0 5,500 0 5,500 0 0 -2,5001 2,000 0 2,000 0 0 200 0 200 0 0 1,8002 300 30 330 200 258 200 40 240 200 258 903 300 31 331 208 268 200 42 242 208 268 894 300 32 332 216 279 200 44 244 216 279 895 300 34 334 225 290 200 45 245 225 290 896 300 35 335 234 302 200 46 246 234 302 897 300 36 336 243 314 200 48 248 243 314 898 300 38 338 253 326 200 49 249 253 326 899 300 39 339 263 340 200 51 251 263 340 8910 300 41 341 274 353 200 52 252 274 353 8911 300 43 343 285 367 200 54 254 285 367 8912 300 44 344 296 382 200 56 256 296 382 8913 300 46 346 308 397 200 57 257 308 397 8914 300 48 348 320 413 200 59 259 320 413 8915 300 50 350 333 430 200 61 261 333 430 8916 300 52 352 346 447 200 63 263 346 447 8917 300 54 354 360 465 200 65 265 360 465 8918 300 56 356 375 483 200 67 267 375 483 8919 300 58 358 390 503 200 70 270 390 503 8920 300 61 361 405 523 200 72 272 405 523 89
Net Present Values @12% 7,012 2,175 7,320 2,175 -308Incremental IRR 7%AIEC 3.22 3.37
* Water supplied by the project is assumed to be distributed as follows: 70% sold and paid for, 10%sold but not paid for (bad debts), 10% consumed but not sold (nontechnical losses), and 10%technical losses. Water sales are therefore adjusted to include bad debts and nontechnical losses, i.e.,water sales are adjusted by the ratio of water consumed (90%) to water paid for (70%) or 1.29 timeswater sales.
Notes:(1) All costs expressed in economic terms at constant prices.(2) Other costs include opportunity cost of water, depletion premium, and effluent costs.
![Page 154: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/154.jpg)
������������� � ��������� ���������������� ?�
III. COST-EFFECTIVENESS ANALYSIS
� ���$�2��$�� �"�!%$ $� $� ���! �,� ��� �������$� -����� ���� �++���$� ��� �.���&�$� ��"� ��/.�"� + �,��",��� ��,���"���������$�$*�-��������������++���$���"���� ,�"� + �,��.��"����,�/.���!%'�!.�,*���������$�!��� �"�&�%������$�,��"�������$.!�$��+���$�2�++��� '�"�$$��"�!%$ $�6���8������.���$�� �+� ��$�2�++��� '�"�$$� �"�!%$ $� $� ��� + ",� ���� &��"$� 6��� ' �%*� �����$$*� ��� "���'�"� �"8����� & " & C�$� ��$�.���� .$�� ��� ��� �'�� ���� ,�$ ��,� ��$.!�$1� ��� "� ���� ���$�"��� �+� ��$�.�����"$��� "�$*� ���� &��"$� ����� &�9 & C�$� ��$.!�$�� �"� ���*� ���� ������ '�� �+� ���� �����$$� �� "���'�"� �"� "��,� "��� ��� �9���$$�,� "� &�"����%� ���&$�� ��� ��"� ��� ���! �,� ��� �"%� �����$$� �� "���'�"� �"*����' ,�,����������� '�� $�/.�"� + ��!��
5� ���� �9�&�!�*� ���� &�%� ��� ���! �,� "� ���� ���!��� $������� <�-�'��*� /.�"� +% "#� ��������� '�$� �+� ���!��� $������ �������$� "� ���&$� �+� �� ��&&�"� ,�"�& "����� $� "��� �!-�%$� ��$%*$ "��� ����.!� &���������� '���+����!�������� $�#��,����!����",� !�"#� ! +���D� !�������!��� $������������� &�%� � &� ��� ��,.��� ���� "� ,�"��� �+� !!"�$$*� ,����*� ��� , $�� ! �%*� !!"�$$� �",� , $�� ! �%��",����'��%� "�,.��� �"��",�$�'�� �%������&&�"�,�"�& "����� $������+����"���$$��%�����$$�$$���� &����$��+� ", ' ,.�!����!���, $��,��$��",�������$�2�++��� '�"�$$��+�'�� �.$� "���'�"� �"$�
(� �"��������!���$�����*����������++���$�&�%�����9���$$�,� "����&$��+�, $�� ! �%2�,�.$��,�! +�%���$�����$� &���������.�,�"��+�, $��$����"���������$�$*�������"������+�/.�! �%2�,�.$��,�! +��%���������!��%�! +��,�%� $�.$�,����$�2�++��� '�"�$$�&�%��!$�����&��$.��,� "����&$��+�� ���$��'����,�$� "����.!�� �"���"���!��������$���"� &�����"�� ! & ��� �"��+����� $� �������".&�����+������ "���'�"� �"$� ��.!,� �!$�� �++���� �������� �.���&�$������ �������� �!���"�� '�� .",��� ��"$ ,���� �""��,$�������$�������,�+��&����$���������++���$�
)� ���������,.��� +�����!�.!�� "#��������!����++���$��+����!�����������#��&$��$$.&�$��������� �&�."�� �+� ���!��� �� $�� ��%� ��$� $� &��$.��,� �%� ���� ".&���� �+� ���!��%� ! +�� ,�%$� �$���.!�� �"� ! '�$� �$� �� ������� �"� �+� ���� ����!� ����"� �!� ".&���� �+� ���!��%� ! +�� ,�%$� ����!���.!,� �"��%� "� ���� ��$�"��� �+� , $��$���D����� �� ���$�"� �'� ! "#� �+� $��' ��� +��&� �� ���!��� �������#��&���"��9��",�� $�����������!��%� ! +���%���%���*� ������ $� ��#� "��+��@4����!��%� ! +��,�%$����� "'�!'�$�������!�.!�� �"��+�������� ���+� ����, $��."��,����$�"��'�!.���+����#��&���$�$���"������!����++���$*��$� "�����+�!!�- "#� !!.$���� �"�
� �"� &���' "#� �� ����� "� ���.!�� �"E$� ���!��� $���.$*� �� ��&� "�� �"� �+� '��� "�� �"���#��&$� �",� ' !!�#�� ���!��� -��0��� ���#��&$� ���� �� "#� ��"$ ,���,�� ���� ��$.!�$� �+� �"�� ,�& �!�# ��!� $�.,%� ��'��!� ����� �� '��� "�� �"����#��&� $� �$� &���,� ��� $�'�����-��"�4)� �",4����!��%�! +��,�%$�����'��� "�� �"�-� !����' !!�#�����!���-��0������#��&� $��$� &���,����$�'����-��"� � �",� 4� ���!��%� ! +�� ,�%$� ���� ' $ ��� � ++���"�� ���#��&� ,�$ #"$� ���� ��&����,*���' , "#� , ++���"�� ��&� "�� �"$� �+� '��� "�� �"$� �",� ' $ �$� �",� ��' "#� , ++���"�� ��$� &�! ��� �"$*� �$� ���$�"��,� "����!�� ��� ; "��� ���#��&� 3� $� ", ����,� ��� ��'�� ���� !��$�� ��$�� ��F?���������!��%�! +��,�%*� �� $�����&�$����$�2�++��� '��$�!.� �"�
���������(�����;�2� ;������=;�;������< ;��:�A��D�������������B�; ?�
![Page 155: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/155.jpg)
?? :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
Table 3. Choosing Between Health Project AlternativesThrough Cost-Effectiveness Analysis
Program 1 Program 2 Program 3
1 Annualized cost, $ 300,000 200,000 160,0002 Number of VHW visits per year 2,000 2,500 2,1003 HLDs saved by VHW visits
(number of VHW visits x 10 HLDs per visit) 20,000 25,000 21,0004 Number of vaccinations 500 350 2005 HLDs saved by vaccinations
(number of vaccination x 50 HLDs 25,000 17,500 10,000per vaccination)
6 Total HLDs saved 45,000 42,500 31,0007 Cost per HLD saved, $ 6.67 4.71 4.16
VHW = village health workerHLD = healthy life day
3� ����&�$����$�2�++��� '��$�!.� �"� $�"���"���$$�� !%�����&�$���++��� '������#��&�3� $����&�$�� ��$�2�++��� '�� $�!.� �"*� �.�����#��&��- !!� $�'��&���� ���!��%� ! +�� ,�%$������ ����!�&� $����� ��- !!�,��$�������� #������$��������"".�! C�,���$���+����#��&���9���,$�������+����#��&�3�%�F))*)))�����#�"�����$��"��9����$�' "#��+�3*4))�<��$��������$���+������9����<��$�#�"�����,�%� ���#��&� � ���� �����+���� F?)� ������ �+� ���#��&� 3� ��"� ��� ,.�! ����,� ��� �9��",�,*� �� - !!#�"������ ���� &�$�� <��$� $�'�,� +��� �� # '�"� �.,#���� <�-�'��*� +� ������ $� �� ��"$��� "�� �"�9��", "#� �"�� �+� ���� ��&��"�"�$� �+� ���#��&� 3*� +��� �9�&�!�*� �� $�����#�� �+� ' !!�#�� ���!��' $ ���$*����"���,�� $ �"�$��.!,������0�"��$����-������������9����<��$��+����#��&������-����������$���+���� �' "#����&�
�� A���.$�� �+� ���� ."����� "�%� "'�!'�,� "� +�����$� "#� +.�.��� ,�&�",� �",� ���� ��&�!�9 "�����!�� �"$� �$����-��"�������$���+��.��.���",������� �������#�,*� !��$�2��$���"�!%$ $� $��.!,����"� ����� '�������$$�������"�!%$ $�$��.!,��!$����0�� "�������."������'�!.���+�+!�9 � ! �%*����� $*� ������ ! �%�����,����������"# "#�,�&�",���", � �"$�������9�&�!�*� "�������$���+�."����� ",�&�",� "���-�����$.��!%��������*� ��&�%����&������$�!%��.�����+����!�������"$ ,�����$���" "#����$������+���"$��.�� �"�."� !�,�&�",� $�&��������� "*��&�!�% "#�&����+!�9 �!������"�!�#%*���$��# "#� ��"$��.�� �"�� �,, "#� ����� �%� "� $&�!!� �&�."�$� # '�$� ���� -����� �"����� $�� +!�9 � ! �%*�.�� $��!$��&������$�!%��<�"��*� �� $� &�����"�� ��������!�� ���'�!.���� $� +!�9 � ! �%�� "��-�%���,���� $� $����+ ",��.����-�&.���!�-���������� ��!���$���+�����$&�!!����!�"��-�.!,���'����������&�0�� ���������+����,���� �����������"�& �$��+�$��!���$$�� ���,�- �������!��#��*������������ �"-�.!,���'�� ������ �/.�!� ��*����#������� ���"*� ����� �&�."�� ���&�0��# ' "#�.�� +!�9 � ! �%��+� ���$&�!!��������������"�& ��!�
![Page 156: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/156.jpg)
������������� � ��������� ���������������� ?4
APPENDIX 20ESTIMATING THE ECONOMIC OPPORTUNITY COST OF CAPITAL
� ���� ���"�& �� ������." �%� ��$�� �+� ��� ��!� 6� �G8� $� ���� -� #���,� �'���#�� �+� ���,�&�",��",�$.��!%��� ����+���� ��!������,�&�",��� ���+��� "'�$� �!��+.",$���"����,����& "�,�%� ���� &��# "�!� ���,.�� ' �%� �+� ��� ��!� �",� ���� $.��!%� �� ��� �+� $�' "#$� �%� ���� $�� �!� ����� �+� &�����+���"��������� �G�- !!������+�����/.�!�����������." �%���$���+�����&��# "�!�." ���+ "'�$� �!�� +.",$� ��� ����� "'�$���$� �",� $�'��$�� D� !�� A�"0� ����� ��� $� ��� .$�� 3� �����"�� �$� ��.�,!�� ����*� �� $� ,��$� "��� "���$$�� !%� ��+!���� ���� ��$�� �+� ��� ��!� "� �� ���� �.!��� ����� �, ++���"�� , $��."�� ����� &�%� ��� .$�,� "� ����� $ "#� �������$� ���' ,�,� ����� �� $� ��$�,� �"� ���."��%2$��� + ���$� &�� �"��+������ �G�
3� ��� �"$.��� ����� �� �����$�,� �������� ��"�� �.��$� ��$ � '�!%� ��� ���� ��."��%E$� ���"�& ��.��.�*� ���� �������� &.$�� #�"������ �� ����� �+� ���.�"� ��� !��$�� �/.�!� ��� ���� ���"�& �� ���.�"+���#�"�� +��&� ,�+����,� "'�$�&�"�$*� �!.$� ���� ��$�� �+� �"%� +.",$� �����-�,� �����,� ��� + "�"����������������"����!�$�,����"�&%*������,, � �"�!�,�&�",�+���+.",$��+���"�-���������- !!����&��� ����� �%� , $�!�� "#� ������ �������$� +��&� ���� ��� ��!� &��0��*� ��� �%� ",.� "#� $�'��$� ��� $.��!%�,, � �"�!�$�' "#$������+ "�"� "#���/. ��,�+�������"�-��������� "����$�$�����,�&�",�+���+.",$�",� ���� + "�"� �!� ��$�� �+� +.",$�� ���� � #���� ����� �+� "����$�� +����$� $�&�� �+� ���� �9 $� "#,�&�",��$� �+� +.",$� ��� ��$���"�� ��� �� �������$*� ������%� ��,.� "#� ���� /.�"� �%� ,�&�",�,�� ������$�&��� &�*��� $������ ",.��$�$�&��"�-�$�'��$������$���"����� ����"$.&�� �"��",� "����$����� $.��!%� �+� $�' "#$�� ���� ������." �%� ��$�� �+� +.",$� .$�,� �%� ���� �������� $� �����+���� ���-� #���,��'���#���+� ���� +���#�"��&��# "�!����,.����+� ����, $�!���,� "'�$�&�"���",�����'�!.��+�����+���#�"����"$.&�� �"���"��� "� �!�*�������+����$��'�!.�$�$��.!,�����$� &���,� "�$��,�-�� ��$� "������������ ����".&��� ���
�� �����$� &�� �"��+������ �G� $��!�$�!%�! "0�,����������� ��!�&��0��*�-� ����!!�-$���� "���� �"� "��*���� $�.�� "#��+*� +.",$� +��&�������$���+� �������"�&%������-� #����+� ���� &�����+�$�' "#$��",� "'�$�&�"�$��"������ �G�&�%�����9���$$�,� "����&$��+��!�$� � � �$��+�,�&�",�",� $.��!%� �+� +.",$� - ��� ��$����� ��� ���"#�$� "� ���� + "�"� �!� ��$�� ��� ����� �+� ���.�"�� �"����$�����$�������$ ��!!%�,����& "�,��%� ����- !! "#"�$$��+������,�&�$� �� ��$ ,�"�$� �",� +��� #"��$� ��$�'�*� �$� -�!!� �$� �%� ���� �'� !�� ! �%� �+� "'�$�&�"�� ������." � �$�� <�-�'��*� ,.�� ��� ��9�$* "+!�� �"*� �",� � $0� ���& .&$*� ���� &��0��� "����$�� ����� - !!� #�"���!!%� "��� ��+!���� � ����� $�'��E$� &�����+���"���+�����"$.&�� �"�����������"�& �����.�"�#�"�����,��%� "'�$�&�"�$�
?� �����$� &�� �"��+� ����� �G�$��.!,��!!�-�+��� ���� &������+� $�'���!�#��.�$��+� $�'��$�",� "'�$���$� �%� "�������� "#� ��� �� ��$���� '�� �!�$� � � �$*� ����$� �+� ���.�"*� �",� ����$� �+� � &����+���"���� �"'�$���$� &�%� ��� #��.��,� "��� ����#�� �$� ����� #�"������ , ++���"�� ����$� �+� ���.�"*$.��� �$� �������� �"$*� $&�!!� $��!�� ",.$�� �$*� �#� �.!�.��*� �",� ��.$ "#1� -� !�� $�'��$� &�%� ��, ' ,�,� "��� #��.�$��+� !�-2 "��&����.$���!,$*�& ,,!�2 "��&����.$���!,$*� �",�� #�2 "��&���.$���!,$��D ���+��� #"������- "#*������"�!%$ $��$$�"� �!!%���&� "$�����$�&�������, ++���"�� $� ����� ���� "����$�� ����� �+� �����- "#� ��$� ��� ��� �,�.$��,� .�-��,� ����.$�� ���� �,, � �"�!
���������3)���� � ���� �� ������=�� ;�� ��������� ?4
![Page 157: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/157.jpg)
?@ :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
�����- "#�+��&���� ��!�&��0��$� $�.$.�!!%��'� !��!�������� #���� "����$��������$���&����,������� "����$�� ����#�,��"����' �.$� !��"$������&��# "�!� ��$�� ����� $� ��!�'�"�� $� # '�"��%� ���� $.&��+���� ��$�� �+� �����- "#� �+� ���� �,, � �"�!� ." �� �",� ���� �9���� + "�"� �!� �.�,�"� �"� �!!� ����������- "#$������������$��"$ '���������&��0��� "����$�������
4� ���� �"� ���"� ���"�&%� ����� $� "��� ���' !%� ",����,*� ���� $.��!%� �.�'�� +��� "'�$� �!�+.",$�- !!�����!�$� ����"��� $���$�*���� ��!�- !!���������,�,�#��,�+���������."��%��",�� �G�- !!��� ���� -��!,� $.��!%� �� ��� �+� ��� ��!���� $�- !!� ��� ���� "����$�� ����� ��� -� ��� ���� ��."��%� ��"�����-��"����� "���"�� �"�!���� ��!�&��0��*��%� ��!!%���A ���!.$�$�&�����& .&�$��� + ��������."��%���� $� ��"� ��� $��"� "� � #.��� � -����� ���� ��!�'�"�� $.��!%� �.�'�� +��� ��� ��!� $� "��� ���,�&�$� ��$.��!%��.�'������.���������+���!%��!�$� ��-��!,�$.��!%��.�'���� ���!���.#�������������,�&�",�+������ ��!�$� +�$������+���2��9�,�&�",��.�'��+��&�����������*��� $�,��$�"����++���������$���+���� ��!*�-� ���- !!���&� "��������-��!,���$���+���� ��!*� ��
@� ���!������$�"�$��"��$� &�����+������ �G�+��������� ! �� "�$� "�((�������$����$��+������!�$$��+�$�'���6����8��",� "'�$����6����8� "�����!�$�' "#$��",� "'�$�&�"�$� $���!�.!���,�+��&���� #��$$� $�' "#$� �",� #��$$� "'�$�&�"�$� "� ���� ((�� +!�-� �+� +.",$� $.&&��%� &��� 9�<�.$���!,$� "�!.,�� "�"���������� �.$ "�$$*� -� !�� �.$ "�$$� "�!.,�$� + "�"� �!� "���&�, �� �$����� "�& "�!� "����$�� ����� 6� 8� +��� ,�&�$� �� $�'��$� $� ���� ����$.�%� A !!� ����� +��� ((��� ����'���#�� "����$�� ����� +��&�"�-� ��&& �&�"�$� +��&��� '���� ���, ���$� �+� @�� �����"�� $� .$�,� �$���� "����$���"� +��� #"������- "#� 6�� 8*� �,�.$��,� +��� ��3)������"��- ����!, "#� ��9� &��$�,��%������ ! �� "�$� �"� �!!� +��� #"� !��"$������ ��9� ����� +��� $�'��$� 6�� 8� ��+��$� ��� - ����!, "#� ��9� �"$�' "#$������ +��� #"� "+!�� �"� ����� $� �����$�"��,� �%� ���� �'���#�� �"".�!� -� #���,� ���,�� �� ��,�+!������ ���� ������� �"� �+� ����!� �����- "#� 6�8� ��$��"$ '�� ��� ���� "����$�� �"� +��� #"
SD
Sw
D(+P)D
Q0 Q10
iw
Interestrate,percent
Figure 1. EOCK in an Open Economy(With Foreign Borrowing)
Quantity of Investment and Savings
![Page 158: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/158.jpg)
������������� � ��������� ���������������� ?
Table 1. Economic Opportunity Cost of Capital, Philippines 1993
Reference Item Variables Households Business Government Foreign
1 Savers: Share Si /St 43.08% 20.81% 30.51% 5.60%2 Nominal interest rate is 12.45% 12.45% 12.45% 8.04%3 Tax rate ts 20.00% 0.00% 0.00% 20.00%4 Proportion of total borrowing k 32.21%
responsive to foreign interest rate5 Return on savings/nominal marginal ns=is*(1-ts) 9.96% 12.45% 12.45% 7.81%
cost of foreign borrowing6 Inflation rate p 7.60% 7.60% 7.60% -0.37%7 Real return/real marginal cost of rs=(ns-p)/(1+p) 2.19% 4.51% 4.51% 8.08%
foreign borrowing8 Elasticity es 0.5000 0.0 0.0 1.5000
Group weight es*Si /St 0.2154 0.0 0.0 0.0840Group weight* real return es*(Si /St)*rs 0.0047 0.0 0.0 0.0068
Sum of Group Weights A 0.2994Sum of Group Weights* Real Return B 0.0115
1 Investors: Share Ij /St 30.77% 22.50% 26.46% 20.28%9 Nominal interest/earnings rate ir 14.56% 20.00% 14.56% 30.00%
Real return on investment rr=(ir-p)/(1+p) 6.47% 11.52% 6.47% 30.49%8 Elasticity er -1.0000 -1.0000 0.0 -1.0000
Group weight er*Ij /St -0.3077 -0.2250 0.0 -0.2028Group weight* real return er*(Ij /St)*rr -0.0199 -0.0259 0.0 -0.0618
Sum of Group Weights C -0.7354Sum of Group Weights* Real Return D -0.1076
EOCK=(B-D)(A-C)10 Economic Opportunity Cost of Capital 11.51%
Reference:1. Flow of Funds Summary Matrix by Sector from Annual Reports of Bangko Sentral ng Pilipinas. Savers’ shares from gross
savings. Investors’ shares from gross investment.2. 1994 International Monetary Fund, International Financial Statistics. For households, business, and government, Treasury
Bill rate is used. World Trade Tables (1994-1995): External Finance for Developing Countries, vol. 2, World Bank. For theforeign sector, interest rate is the average for new commitments from private creditors of 6.7% which is adjusted forwithholding tax imposed on all-loans contracted after 1 August 1986, pursuant to Chapter 3, section 25 of the NationalInternal Revenue Code.
3. Tax rate for savers (ts) refer to withholding tax on savings. ts for households is the average income rate for individualtaxpayers, from a study of the National Tax Research Center from actual income returns filed for 1988.
4. World Debt Tables (1994-95). k=ratio of Philippine debt from private creditors and nonguaranteed private debt to total debtoutstanding. k refers to average ratio from 1990-1993.
5. Nominal marginal cost of foreign borrowing = is*(1-ts )*{1+k*(1/es)}.6. Philippine Statistical Yearbook, 1994 for domestic inflation rate. 1995 ADB Key Indicators of Developing Asian and Pacific
Countries for calculating average annual weighted trade price deflator (1981-1991) as foreign inflation rate.7. Real marginal cost of foreign borrowing = ((ns*(1+ts)-p/(1+p))*(1+k*(1/es)).8. Elasticities are estimates based on information from similar economies.9. Earnings rate for households and government at lending rates. For business and foreign sectors, return on equity was
computed from top 5000 corporations, but 15.7% was considered too low to attract investments. Thus, rates of 20% and30% were assumed for business and foreign sectors, respectively. If rates of 25% and 35% are used, the EOCK will be13.15%.
10. This estimate is made at real financial prices.
���������3)���� � ���� �� ������=�� ;�� ��������� ?
![Page 159: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/159.jpg)
?5 :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
�����- "#� $� ���� (()2((�� �'���#�� ��� �� �+� �� ! �� "�� ,���� +��&� �� '���� ���, ���$� �","�"#.���"���,��� '����,�����������!�,�����.�$��", "#�
� �����!�$� � �%��+�$.��!%��+�$�' "#$�6��8��",������!�$� � �%��+�,�&�",�+��� "'�$�&�"��6��8���� ��$�,� �"� "+��&�� �"� +��&� $ & !��� ���"�& �$������� �G� "� ������ ! �� "�$� "� ((�� $�$� &���,�����4������"����� $��$� &�����+������ �G� $� "����!�+ "�"� �!��� ��$���"��� "� �!�*� �$��.!,� ��� ��"'����,� ��� �"� �/. '�!�"�� '�!.�� "� ���!� ���"�& �� �� ��$�� �"� &�$�� ��$�$*� �� $��"'��$ �"�,��$�"���&�0��&.���, ++���"����������+ "�!�".&�� ��!�'�!.�����������##��#����!�'�!*���� � �G� �+� �4� �����"�� ��"� ��� "��������,� �$� ���� ��� �� �+� "��� �.��.�� ,�� '�,� +��& "'�$�&�"����� $���� ����"�����,�.$��,��%�������� ���+������������ ������"'��$ �"�+�����$�
�,�.$�&�"� H ��"'��$ �"��������+����.��.���"'��$ �"��������+��� "'�$�&�"�
D� ���'��� ".&��� ��� $� .$�,� "� ���� ���"�& �� �"�!%$ $*� ���� ��� �� �+� ���$�� �-�� ��"'��$ �"+�����$� 6��$8�- !!���� ���� $�&��� �"�#�"���!*� ������� +����.��.�� "�#�"���!�- !!���� !�$$� ���"� ������ +��� "'�$�&�"�*� ����.$�� "'�$�&�"�� #��,$� ���� �%� ��!!%� !�$$� ��������,�� <�-�'��*� ����,�.$�&�"�� $� #�"���!!%� �!�$�� ����)*� �",� ����, ++���"��� "� ���� ����� ��� ���"�& �� �",� + "�"� �!�� ��$� $�$&�!!�
![Page 160: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/160.jpg)
������������� � ��������� ���������������� ?(
APPENDIX 21THE TREATMENT OF UNCERTAINTY IN THE ECONOMIC ANALYSIS
OF PROJECTS: SENSITIVITY AND RISK ANALYSIS
I. INTRODUCTION
� �������"�& �� "���"�!�������+����.�"�6����8��+����������� $���!�.!���,�.$ "#�����&�$�! 0�!%� +�����$�� '�!.�$� �+� ���"�& �� ��"�+ �$� �",� ��$�$�� <�-�'��*� ���� $����&� �+� ��"�+ �$� �",��$�$� $� "+!.�"��,� �%� �� - ,�� '�� ��%� �+� +�����$� ����� &�%� '��%� +��&� ���� ��$�� ��$��� ;�"$ � ' �%�"�!%$ $� $��-$� �����9��"�� ���-� ��� ��������������������"������$�"��'�!.�� 6��B8����"#�$� +��, ++���"��'�!.�$��+�����&�����'�� ��!�$��I.�"� ��� '��� $0��"�!%$ $���"$ ,��$����������� ! �%�����, ++���"�� '�!.�$�- !!� ���.�*� �",� $.&&�� C�$� ���� �$$�� ���,� � $0� �������,� ��� ����������������$�����" /.�$���"����.$�,�����$$�$$����� &�! ��� �"$��+�."����� "�%�+���������� ������-��"���������!���"�� '�$����+�����������' �� ! �%�
3� A���� $�"$ � ' �%� �",� � $0� �"�!%$ $� +��.$� �"� �!���"�� '�� �$$.&�� �"$� ����� ��'�� �"."+�'����!���++�����"���������������$.!���D������������������.���&��,���",$�.��"��"������-�&�����'�� ��!�$����������."����� "*�& � #�� "#���� �"$�$��.!,���� "�!.,�,� "�������������,�$ #"�D�������� #�� !�'�!��+� � $0� $� �$$�� ���,�- ������������� ��������& $�$� $.�$��"� �!� ���.�"$*� ���"����,�� $ �"��+�-������� ���������� ���������������"��� "� �$����$�"��,�$ #"�- !!�,���",��"� ���,�� $ �"&�0��$E���� �.,������ $0�
�� ;�"$ � ' �%� �"�!%$ $� $��.!,� ��� ���! �,� ��� �!!� �������$� �",� $.��������$� - ��� /.�"� + �,��"�+ �$� �",� ��$�$�� ��� $��.!,� ��� ���! �,� �!$�� ��� �������� + "�"� �!� �"�!%$ $� �",� ��� ����"' ��"&�"��!���&��"�"�$��+����������"�!%$ $�-��������$����'�����"�/.�"� + �,�������.���$� "��!!���$�$� $���� ,�"� +%���� �"$��������"�& � #���������++���$��+�."����� "�%*���������,�$ #"���� "$� �.� �"�!� $��.��.��� �+� ���� �������� ��� �"$.��� $.$�� "�� ! �%�� ��� $��.!,� �!$�� ��� ���! �,� ���������$*�$.����$� "��,.��� �"*����!��*��",�+�& !%��!�"" "#*�-�������"�+ �$�&�%�"�����'�����"+.!!%�/.�"� + �,�� �"� $.��� ��$�$*� $�"$ � ' �%� �"�!%$ $� ��"������ �"��,����.",��� $.&&��%��������&��$.��*�$.����$�����." �����"�& ����$���+����' , "#���"�-�$��' ���
II. SENSITIVITY ANALYSIS
?� ;�"$ � ' �%��"�!%$ $� $�.",����0�"������!�� ,�"� +%� ����0�%�'�� ��!�$� �������"� "+!.�"������ �������� ��$�� �",� ��"�+ �� $����&$�� ��� "'�!'�$� ����!�.!�� "#� ���� �������� ��$.!�$� +��� , ++���"�'�!.�$� �+� &����� '�� ��!�$� -����� ���%� ���� '�� �,� �"�� ��� �� � &��� ��&� "�� �"$� �+� ���"#�$� "'�!.�$���"��!$����� "'�$� #���,��;�"$ � ' �%��"�!%$ $� "'�!'�$�+�.��$���$�
���������3��;��;����=�������;G�����=;�; ?(
![Page 161: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/161.jpg)
4) :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
J $�!��� "#����$��'�� ��!�$����-� ���������������,�� $ �"�&�%����$�"$ � '�1J ,����& " "#������9��"�����-� �������'�!.���+�$.���'�� ��!�$�&�%�, ++���+��&����
��$����$�1J ��!�.!�� "#������++�����+�, ++���"��'�!.�$��"���������������$.!�$��%�����!�.!�� "#����
����������B��",�����1��",J "������� "#�������$.!�$��",�,�$ #" "#�& � #�� "#���� �"$�
4� �������� $����&�"�$� ���� &�,�� .�� +��&� .",��!% "#� �������� ,���� �",� �$$.&�� �"$�� ����9�&�!�*� '�� �!�� ������ "#� ��$�� $�' "#$� ���� &�,�� .�� +��&� ���++ �� ������� �"$� +��� , ++���"�������� �"$��+�'�� �!�� �%��*� ��� ��, ' $ �"� "���- ���.���������� �",�#�"�����,� ���++ �*�,�����"���,�/.�! �%� �",�&� "��"�"��������� �"$*� �",�,�����"� ���� '�� �!�$� �",� ��� �������� "#� ��$�$�;�"$ � ' �%��"�!%$ $��+���������������"�+ �$�+��������,� &���'�&�"����������$��.!,������$�,��"���"#�$� "� $.��� .",��!% "#� '�� ��!�$� ������� ���"� ���� �##��#���� ��"�+ �� &��$.���� ���.$ "#� �".",��!% "#� ������� ���"� �##��#���� '�� ��!�$� +�� ! ����$� ���� ,�$ #"� �+� ��� �"$� ���& � #���� �#� "$�."����� "�%�
@� ;�&�� �+� ���� '�� ��!�$� �"��� "#� "��� ���� �������� ��$�� �",� ��"�+ �� $����&$� - !!� �����, ����!�� �",� $&�!!� "� '�!.�� ��&����,� - ��� ����!� ��$�$� �",� ��"�+ �$�� ��� $� "��� "���$$��%� �� "'�$� #���� ���� $�"$ � ' �%� �+� ���� �������� ��� $.��� '�� ��!�$�� ����� '�� ��!�$� &�%� ��� !��#��� �",!�$$����, ����!�����$��'�!.�� �"� $�., �$��",����' �.$��������� �9��� �"���&�%� ", ���������� ����%����+�'�� ��!������� $�."����� "��",�����! 0�!%��9��"���+�, '��#�"���+��&�������$����$��'�!.������������$�&���%��$��+�'�� ��!�� "��'��%������������������! 0�!%�����++������������������$.!���",&�%����0�%�'�� ��!�$�+���������������
� ����/.�"� � �$��+� "�.�$���/. ��,�������,.��������9�����,�/.�"� �%��+��.��.�$�- !!����# '�" "� ���� �����$��", "#� ����" ��!� +��$ � ! �%� $�.,%�� <�-�'��� �� $� $� �+��"� $.������ ��� ��"$ ,����!�."����� "�%���"�,�/.����$.��! �$����&� "��"�"�����"����"#��������� �����-��"� "�.�$��",��.��.�$�",���,.������������.��.�$���"��,, � �"*�����/.�"� �%��+��.��.�����,.��,�+�����# '�"�$����+� "�.�$.��! �$�- !!�,���",�.��"����� "��"� '�$�������,�+������,.���$�����"#�$� "�&�"�#�&�"�*� &���'�,$0 !!$*��",�+ "�"� �!����.�"$�����������,.����- !!��!!� "+!.�"��������.��.�����,.��,�+��&������'� !��!� "�.�$����"$ ,���� �"�$��.!,����# '�"�����������������" ��!��",� "$� �.� �"�!���������� $� �$��+�������������$���#. ,�����$�"$ � ' �%��"�!%$ $�
5� I.�"� � �$��+��.��.�$� �",� "�.�$� ��"��!$����� �++����,��%� ���"#�$� "� ����" ��!����&��0����", � �"$�� I.�"� � �$� $��.!,� ��� ���0�"� ,�-"� "��� ��� �� .",��!% "#� ��&��"�"�$K+��� �9�&�!�*�#� �.!�.��!��.��.�$� "�������$��",�% �!,$*����'�� �!����$��$�' "#$��%��%����+�'�� �!�*������"$��.�� �"��$�$� "���." ����$�$��",�/.�"� � �$K�",�����$�"$ � ' �%��+������������� ���������+� ������&��"�"�$��"$ ,���,�� .��.��/.�"� � �$�- !!� �!$��,���",�.��"�,�&�",� +�����$�$� �",�&��0��� �"�!%$�$�����.",��!% "#��$$.&�� �"$��+����$��+�����$�$��",��"�!%$�$�$��.!,����$.���������$�"$ � ' �%��"�!%$ $�
(� ���"#�$� "� ���� &����� '�!.�$� "� ���� �������� $����&�"�$K���� &� "� �.��.�$*� "�.�$*� �", "'�$�&�"����$�$K&�%����.������.$���+����"#�$� "��� ��$�+����"%��+����$�� ��&$�����"#�$���"����.� "�����&��0����� ��$����$��,�-��� ��$�.$�,� "���!�.!�� "#���$�$��",���"�+ �$�, ����!%����.$�,� "����
![Page 162: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/162.jpg)
������������� � ��������� ���������������� 4
�$� &�� �"� �+� ������." �%� ��$�$�� ��&&�, �%� �� ��$� +��� &����� �.��.�$� �",� "�.�$� ��"� +!.��.�����"$ ,����!%� +��&�%���� ���%��������� "+!.�"����+� �����'���#���"".�!� +�����$���� ��$��"� �����������-����� $��.!,� ��� ��$��,� �%� '��% "#� ���� +�����$�$*� -� ��� $��.!,� ��0�� "��� ����."�� ���� �++���� �+��$$ �!�����"#�$� "�����/.�! �%��+��.��.�$��'���� &���"��� ��$�������� ��$��+� !������",�"�"���,�,#��,$���"��!$�����$.������������"#���!���.#�����$��& #���"�����'������$�&��,�#�����+� &������"������������-�����
)� ����� & "#��",�����, "�� �"��+������������ ' � �$�&�%�, ++���+��&�������$���$�������� & "#�+� "'�$�&�"�� ��$�$� ����� ���.�� ���!%� "� ���� �������� ! +�� ��"� �++���� ���� &��$.��� �+� �������� -������"$ ,����!%�� �!���"�� '�� � & "#$� "�������� "#� ��$$ & $� �� �$$.&�� �"$� ���.�� ��"$��.�� �"� ,�!�%$$��.!,� ��� �$$�$$�,�� � ++���"�� "'�$�&�"�� ��&��"�"�$� "��,� ��� ��� ����, "���,*� +��� �9�&�!�*� ,�&��&�!�� �"� �",� ��$���!�&�"�� "� �� #�� �"��������$��������$$ �!�� ��$�$� �+� ,�!�%� "� �"�� "'�$�&�"���&��"�"���"����������$�$��.!,���� "'�$� #���,�����.#���!���"�� '��� & "#��$$.&�� �"$�
� �������� ��$.!�$� ��"���� $�� �.$!%� �++����,��%� ���� �9��"�� ���-� ��� ���� "'�$�&�"�� �$$��$� ���.� ! C�,�� ��-��� .� ! C�� �"� ����$� ���"� "� ���� ��$���$�� - !!� ��� ��+!����,� "� !�-��� �.��.�� !�'�!$� �",!�-��� ������ �"�!� ��$�$*� �.�� - ���.�� �"%� ,��! "�� "� "'�$�&�"�� ��$�$�� �� ! C�� �"� $� ��&&�"!%�9���$$�,��$��������"��#���+�+��$ �!������� �%�.$��������++���$��+�����,.�� �"� "�����������+�.� ! C�� �"$��.!,� ��� "'�$� #���,� ����.#�� �,�.$�&�"�$� ��� ����� ��"�+ �� �",� ��$�� $����&$*� -����� ��$$ �!�, $� "#. $� "#����-��"�+ 9�,��",�'�� ��!����$�$�
3� ���"�& ���"�!%$�$��+��������$� "'�!'�������$� &�� �"��+�������." �%���$�$�+��������.��.�$�",� "�.�$���"�&�$����!�.!�� �"$����"�& ����$�$��",���"�+ �$�������!�.!���,��%�.$ "#�������� ���+����$��,�-��� ����+����������� ��&*����������$�.���$������#�� "��� �*���� �$�&��0����� ���������++�����+�����$� &���,���� �$��"�������������-�����$��.!,���� "'�$� #���,�����.#��$�"$ � ' �%��"�!%$ $���9�����+������&�$��!����� "��"$ '���������$*� �� $�����������������������$.!��-�.!,����$ #" + ��"�!%��++����,��%��'�� �� �"��+�����$��,�-�-�#�������+���$.��!.$�!����1��",�+���&�$���������$*�'�� �� �"� "�����$��,�--�#�� ����� +��� $������ !����� $� �!$�� ."! 0�!%� ��� ��� $ #" + ��"��� ����� $ #" + ��"�� - !!� ��� ���� '�!.��$$.&�,�+�������$��,�-��9���"#�������6;��8��",������+��������$��,�-��9���"#�������+������6;���8*��� ���� $��",��,� ��"'��$ �"� +������ 6;��8*� -� ���'��� ".&��� ��� $� �� "#� .$�,� "� ���� ���"�& ��"�!%$ $�� �!���"�� '�� �$� &���$� �+� ���� ;���� - !!� �++���� ����� ��"�+ �$� �",� ��$�$� "� ���� $�"$ � ' �%�"�!%$ $����$��$ &�!���$� &���$��+�����;����6;��8���0������."���"!%��+�������9��",�$.�$ ,%�$%$��&�",� "��� �+� ������ +�����$� $������ "#� + "�"� �!� �",� ���"�& �� �� ��$*� $.��� �$� &�"���!%� ��"�$1� �� $���� "�"����� "�!.,�� "�����$�"$ � ' �%��"�!%$ $���� #����'�!.��+�������;����6!�-���'�!.��+�������;��8�
III. PROCEDURE
�� ���� +�!!�- "#� �����,.��� $��.!,� ��� +�!!�-�,� -��"� �$$�$$ "#� ���� ��"$�/.�"��$� �+���"#�$�+��&���$����$��'�!.�$��+�&�����'�� ��!�$�
J B�� ��!�$� ���-� ��� ������������ $� ! 0�!%� ������ $�"$ � '�*� $.����$� ���$�� ��+����,� �����'�*� �",� +��� -� ��� ������ $� $�&�� ."����� "�%*� $��.!,� ��� ! $��,�� �!���"�� '�
���������3��;��;����=�������;G�����=;�; 4
![Page 163: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/163.jpg)
43 :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
'�!.�$� $��.!,� ��� �$$.&�,*� ��$�,� �"� ���' �.$� �������� ,���� -����� �'� !��!���������"#�� "� ���� '�!.�� �+� ���� '�� ��!�� $��.!,� ��� ��!�.!���,� �",� �9���$$�,� �$� ������"��#���+������� # "�!�'�!.��������9��"���+����"#��$��.!,����$����,�+������$�'�� ��!�$�$.����$�� & "#��+���� ' � �$�-������������"��#�����"#�� $�"���&��" "#+.!�
J ��������������B��",������$��.!,��������!�.!���,�+���$����,����"#�$� "�'�� ��!�$�"�������� &����"!�$$���, ++���"����."��%��$� &���� $��'� !��!�*�������B�$��.!,�����!�.!���,�.$ "#��"����"�& ��, $��."��������+�3������"��
J �� ������������ ���������� ����� $.&&�� C "#� �����++�����+����"#�� "���'�� ��!���"� ����������� ��B� $��.!,� ��� ��!�.!���,�� ���� ;�� $� ��!�.!���,� �$� ���� ��� �� �+� ��������"��#�� ���"#�� "� ���� ��B� ��� ���� �����"��#�� ���"#�� "� �� '�� ��!�6$����,,�",.&8����� #��'�!.��+����� $� ", ������ ", ����$���������$�"$ � ' �%�������'�� ��!��� ���� '�� ��!�$� -����� �����"��#�� ���"#�$� ���� "��� &��" "#+.!*� ��������"��#�����"#�� "�������B�$��.!,����$����,��!�"#�- �������$����,����"#�� "����'�� ��!��
J �� ��������� ������ �� �� $��.!,� �!$�� ��� ��!�.!���,�� D����� ���� ��$�� ��$�� $��-$� ���$ � '����B*� ����;B�$��-$����������"��#�� "����$�� "�����$�� ��&�6,��! "�� "����"�+ �� ��&8� ��/. ��,� +��� ���� ��B� ��� ����&�� C���� 6-� ��� $� ���� $�&�� �$� ����������,.� "#���������.�2�++�!�'�!��+�3������"�8������;B� $� �$�!+��������"��#�*���������"��#�� ���"#�� "� �� '�� ��!�� +��� ���� �������� ,�� $ �"� ��� ���"#�� 6$���,,�",.&8�� ��� ��"� ��� ��&����,� - ��� ���� '�� �� �"� $��-"� "� ��$��'�!.�� �"$�., �$���� "��� ���+�����$�$������&�"%�'�� ��!�$*�����;B�- !!����� #�*� &�!% "#��'��%�$.�$��"� �!����"#�� "�����'�� ��!����+����������������,�� $ �"� $��++����,�������+�-�'�� ��!�$*� ����;B�- !!������!�� '�!%� !�-�$��- "#�������&�%������$ #" + ��"�� $0�+����������������.���&��
J �"�,�� ' "#� ���� ���"�& �� ��$�$� �",���"�+ �$��+� ���������*� ��;���� 6���;��8�- !!��'�� ���"� .$�,� �!�"#� - ��� ������ #�"���!� ��"'��$ �"� +�����$�� ;�"$ � ' �%� �"�!%$ $$��.!,� "�!.,�����"#�$� "�����;����6;��8��",�������#�"���!���"'��$ �"�+�����$���$������-�����9��"����������������$.!�$�����$�"$ � '�����������"'��$ �"�+�����$�.$�,� "�����"�!%$ $�
J ���� ���"#�� "� ������B�$��.!,���� ��!�.!���,� +��� ��&� "�� �"$��+� '�� ��!�$*� +���9�&�!�*� �� !�-��� !�'�!� �+� ,�&�",� �",� �� ,�!�%� "� "'�$�&�"�� ��&�!�� �"*� ��� �" "����$�� "� ��$�� ��#������ - ��� �� !�-��� �.��.�� �� ���� ���� ��� �"�!�� +��� �"%��&� "�� �"��+�'�� ��!�$�$��.!,����$����,*����� "#� "�& ",���������"#�$� "�&������"��"��'�� ��!��&�%���'������&&�"���.$��
J ������$.!�$��+�����$�"$ � ' �%��"�!%$ $�$��.!,�������$�"��,� "������!��$��- "#������$����$����$.!�$*��������"#�� "������'�� ��!����"$ ,���,*�����$�"$ � ' �%� ", �����*���� $- ��� "#� '�!.�*� �",� ���� ���"#�$� "� �������� -����� +��� ��$�$� -����� ���$� ", �����$� ��""��� ��� ��!�.!���,*� ��� +��� ��&� "�� �"$� �+� '�� ��!�$�� ���� ���!�$��.!,� "�!.,�� ���� ��"$�/.�"��$� �+� �!���"�� '�� '�!.�$� ��!�� "#� ��� �!!� ����" ��!*���"�& �*��"' ��"&�"��!*��",�, $�� �.� �"�!��$����$��+�������������
![Page 164: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/164.jpg)
������������� � ��������� ���������������� 4�
?� ���� ��$.!�$� �+� ���� +���#� "#� $�"$ � ' �%� �"�!%$ $� $��.!,� ��� ��' �-�,� ��"$ ,�� "#� ���+�!!�- "#�/.�$� �"$�
J D� �����������'�� ��!�$�- ���� #��;�$LJ <�'��������!�.!�� �"$�.$�,�����! 0�!%����"#�$� "����$��'�� ��!�$LJ ��� ���� ! 0�!%� ���"#�$� ��&�� �!�$�� ��*� ��� �9���,*� ���� $- ��� "#� '�!.�$� ����� - !!
���"#��������������,�� $ �"LJ <�-�! 0�!%� $� �������������&� "�� �"$��+�����'�� ��!�$� "'�$� #���,�- !!����.�L
���$�� /.�$� �"$� - !!� ��!�� ,�"� +%� ���� ��.!%� 0�%� '�� ��!�$� +��� ���� �������*� ���$�� ����� ��'�� �$.�$��"� �!��++�����"���������������$.!�$*�-������!�.$ �!�����"#�$���&���!�$���������9���,���� �$- ��� "#� '�!.�$������ ����0�%� '�� ��!�$� ,�"� + �,� "� �� $�-�%*� �� $����&�"�� $��.!,����&�,���+���� ! 0�! ���,� �+� ���� '�� �� �"� ��$��,� ���.�!!%� ���.�� "#*� ���� $- ��� "#� '�!.�$� +��� ���� 0�%'�� ��!�$� ����� $��.!,� ���' ,�� �� ��$ $� +��� ��������&�" ��� "#*� �",� ����&��$.��$� ����� ��.!,� ����0�"����& � #���������,.�������! 0�! ���,��+�$.���'�� �� �"$�+��&�������$���$��
4� D������������$� ���� $��"� ������ $�"$ � '�� ��� $��� + �� '�� ��!�$*� $���$� $��.!,���� ��0�"� ����,.��� ���� �9��"���+�."����� "�%� $.���.", "#� ���$��'�� ��!�$���� $�&�%� ��/. ��� ��� �"$� ��� ����������*�$�����*����"�� �"�!�!�'�!*�+����9�&�!��
������������������
J ���� �#���&�"�� �+� !�"#2���&� $.��!%� ��"�����$� ��� $��� + �,� /.�! �%� �",� �� ��$� ����,.���."����� "�%��'��������� "#���$�$1
J ���� +��&.!�� �"��+� ��� " "#���� ' � �$� ��� �"$.��� ����" ��!� ��� �$� ���� ��� �'�,��",&� "�� "�,1
J ����,�'�!��&�"���+� "+��&�� �"�����.�! � �%����#��&$���� "����$������$$��",�.$��+�"�-�#��,$����$��' ��$1
J ���� "�������� �"� �+� �9���"�!� �++���$� "��� �������� ��$�$� ����.#�� ��#.!�� �"� ����9�� �"�����"$.������%�������0�"� "�������."�1��",
J -����� ������ $� ��"$ ,����!�� ."����� "�%� "� �� !��#�� �������� ��� ���#��&*� ��� &�!�&�"��� �"��+���� !�����������������$�� ��� ��$�� ����" ��!� �$$.&�� �"$��",� ����$��'��.$��$E������ �"$�
������� ����������
J ��� ++� �",� �� ��� �,�.$�&�"�$� ��� �"$.��� ������� ���� "��"� '�$� +��� ���,.���$� �",����+ "�"� �!�! /. , �%��+� &�!�&�"� "#��#�"� �$1
J ����" ��!� �$$ $��"��� ���#��&$� ��� ,�'�!��� �������� �",� ������ �"�!� &�"�#�&�"�$0 !!$1��",
J !��"���'�"�"�$�������&���"���$$��%� "$� �.� �"�!���+��&$�
���������3��;��;����=�������;G�����=;�; 4�
![Page 165: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/165.jpg)
4? :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
���������������������
J ���"#�$� "���9��",����, ����! �%���� "+!.�"��� "��"� '�$��",�$ &�! +%������,.��$1J &�!�&�"��� �"� �+� !�# $!�� '�� ��+��&� �",� ��#.!�� �"� ��� ���' ,�� �� &���� ����� "
+��&�-��0�+������,.�� '����� ' � �$1��",J ���"#�$� "� �9���"#�� ����� �",� + $��!� &�"�#�&�"�� ��� ���' ,�� #������� $��� ! �%� "
�� ��$��",���$�$�
IV. SENSITIVITY ANALYSIS: AN EXAMPLE
@� ���� �� #�� �"������ ! ��� �"����������9�&�!���+�����", 9�� $�.$�,��������� !!.$������������! ��� �"��+�$�"$ � ' �%��"�!%$ $�������������� "'�!'�$������, ���,� "����$�� "�������,�����+��� �� #���,� � ��*� "� ����� "#� "��"$ �%*� �",� "� % �!,*� �$� �� ��$.!�� �+� ����� ! ��� �"*� - ��� ���&��"$�� "#�,��! "�� "�'�#����!��������,�������������$����$����$.!�*�������+�(�)������"���",���"�& ����B��+��$*??)�& !! �"� ���3������"��, $��."�� ����*� $� �!$����$�,��"��� !�"#2���&��!�� '�� ���"�& �� �� ��� ,��! "�� +��� � ��� �",� �� !�"#2���&� ��!�� '�� ���"�& �� �� ��� "����$�� +��+��� ! C���� ���� &� "� '�� ��!�$� ��� -� ��� ���� ��$�� ��$�� &�%� ��� $�"$ � '�*� ��#������ - ��� �����$$ �!�����"#�$� "����$��'�� ��!�$*�����$�!����,��$�+�!!�-$�
� "� ���� ��$ $� �+� ���' �.$� ����� ! ��� �"� �������$*� ������ $� ."����� "�%� �'��� ���� +��&����$��"$�� ��� &���'�,� �� #�� �"����$��'�!.�� �"�$�., �$� ", ����� ������$$ � ! �%��+� !�-���'�!.�$+���������,�� �������*������ "#� "��"$ �%��",�% �!,��%�(*�)��",�@������"�*���$���� '�!%�������� $�!$�� ."����� "�%� �'��� ���� !�'�!$� �+� ����� "#� "��"$ �%� �",� % �!,� �+� ����� '�#����!�$� �",� � ��*- ���.�� ���� ��������� �"����$�$� "� ���$�� '�� ��!�$� �+� )� �����"�� ��'�� ���"� "�!.,�,� "� ���$�"$ � ' �%���$�$�
5� ����+�����$���� ����+�� ����",�+��� ! C���$��.!,����0�%�'�� ��!�$� "��������������"�!%$ $*�$�������������- !!� "����$�����������/.�"� �%��+�� ����.��.���",�����/.�"� �%��+�+��� ! C��� "�.���"� ���� $�"$ � ' �%� �"�!%$ $*� ���� +�����$���� ����+� � ��*�-� ���,��! "�$��'��� ���� + �$�� ��"�%���$��+�������������"%-�%*� $����, ���,����+�!!�-�����$�&��������"��.���������������!�'�!��+�����!�-����"#���+�����)������"��, $�� �.� �"�# '�"���#������- ���������$ ��D��!,�A�"0��� ���+�����$�$��� $� $� �/. '�!�"�� ��� �� �� ��� �(� �����"�� !�-��� ���"� "� ���� ��$�� ��$��� "� �� $ & !��� ��$ $*� ���+��� ! C����� ��� $���$��,�������� ���?3������"��� #�������"� "�������$����$�*��������� #������"#���+����)������"��, $�� �.� �"�
(� �����'�� ��!�$������!$�� "�!.,�,� "�����$�"$ � ' �%��"�!%$ $����������'�����"�,�!�%$� "���� &�!�&�"��� �"��+����' �.$��������$���� �-�2%����,�!�%� $� ��"$ ,���,������������++�����+� �)� �����"�� � #���� "'�$�&�"�� ��$�� $� ��$��,�� ���� �������� ��"�+ �$� ,���",� .��"� ��"� ".�,&� "��"�"������ ' � �$������������"���� #����!�'�!��+�&� "��"�"�����$�$*�����!�$��+ '�������� "#%���$� �+� ���� �������� ���� �9�!.,�,� ��� �!!�-� +��� ���� ��$$ � ! �%� �+� "�,�/.���� &� "��"�"����� ' �%������ �-�� �� "� ��!� $��,�-� �� ��� +�����$*� ���� ;���� �",� ���� ;D��*� ���� $.������,� ��
![Page 166: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/166.jpg)
������������� � ��������� ���������������� 44
!�-��� �",� � #���� '�!.�$*� ��$���� '�!%*� �%� )� �����"��� � "�!!%*� $�&�� ��&� "�� �"$� �+� '�� ��!�$�����!$����$��,�
3)� ������$.!�$��+����$��$�"$ � ' �%���$�$��"�.",��!% "#��",�$��� + ����"�+ ���",���$��+�����$���� # '�"� "����!�� �� A%� ��$��' "#� ���� ;B$� "� ����� ��$�*� '��%� !��#�� ���"#�$� ���� ��/. ��,� "$�&�� '�� ��!�$� +��� ���� �������� ,�� $ �"� ��� ���"#��� �� $� "�!.,�$� "'�$�&�"�� ��$�$*� ������"�& �� �� ��� �+� +��� ! C��*� ���� ������,� ����� +��� � ��� - ��� ���� �������� ���"$+����,� +��&'�#����!�� ���,.�� �"*� �",� ���� ;D���� ���� $�&�� ������ '�� ��!�$*� ����� "#� "��"$ �%� �",� % �!,+��� � ���- ���.�� �����������*� ���� ;���*� �",� ���� ��,.��,������� "#� ! +�� ����.$�� �+� "�,�/.���&� "��"�"��*�"���$��!��#���.��$� !!�."! 0�!%�, ++���"��$�+��&�������$����$��-�.!,���'��������.�+���������������,�� $ �"�������"#��
Table 1. Results of Sensitivity Analysis: Irrigation Rehabilitation Project
Change NPV IRR Sensitivity SwitchingItem (%) (Rs mn) (%) Indicator Value (%)
Base Case 1,440 19.0
CostsInvestment Costs +10.0 1,291 17.9 1.03 97Fertilizer, economic price +42.1 753 15.8 1.13 88
BenefitsRice economic price -38.9 -1,427 1.7 5.12 -20With:Rice area - 9 1,298 18.3 1.10 -91Rice cropping intensity - 10 446 14.3 6.90 -14Rice yield - 6 844 16.2 6.90 -14Without:Rice cropping intensity + 10 873 16.3 3.94 25Rice yield + 10 873 16.3 3.94 25Vegetables yield + 10 1,162 17.7 1.93 52
Delay in Benefits NPV declines byTwo years 636 14.9 75 percent.
Operating Life NPV declines byReduced five years 1,250 18.6 13 percent.
Shadow Price FactorsSERF - 10 1,084 17.7 2.47 -40SWRF + 10 1,383 18.6 0.40 253
Discount rate (14%) NPV declines by889 19.0 38 percent.
CombinationsA. Investment Cost + 10
Fertilizer price + 10Rice, vegetable yield, with - 10 - 16 11.9 10.10
B. As A, plusRice economic price - 10 -612 8.7 14.25
IRR = Internal rate of returnNPV = Net present value.
���������3��;��;����=�������;G�����=;�; 44
![Page 167: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/167.jpg)
4@ :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
3� ������ ���� +�.�� '�� ��!�$� ��� -� ��� ���� �������� $� &�$�� $�"$ � '�� �",� ��� -� ��� &�$�����"� �"�$��.!,������ ,�����$�� "�!.,���������"�& ���� ����+�� ��*���������� "#� "��"$ �%*��",���� % �!,� +��� � ��� - ��� ���� ��������� ���� +�����$�� '�!.�$� +��� ���$�� '�� ��!�$� "��,� �"!%� ��� !�$$+�'����!�� �%� 3)� �",�?������"�� +��� ���� �������� ,�� $ �"� ��� ���"#��������������� ��$.!�� $� �!$�$�"$ � '�����,�!�%$� "� &�!�&�"��� �"������+ �$��'�� ��!�� $��.�$ ,��������"���!��+��������,.���$�",� ���� ��."��%������������ ������ ��������� �+� ������������ ,�$ #"� �",� &�!�&�"��� �"������$$*-� ��� ���� �9��.� "#� �#�"�%� ��"� �++����- ���&���� ��� !�$$� $.���$$������ ��&� "�� �"� �+� � #�����$�$��",�!�-���% �!,$*�-� �����$��!$�����"���$��,*�$��-$���"$ ,����!��$�"$ � ' �%*���#������- ������+.��������&� "�� �"��!$�� "'�!' "#���!�-������"�& ���� ����+�� ���
33� ���� +�!!�- "#� ����&&�",�� �"$� ���� &�,�� "� ���� ! #��� �+� ���$�� ��$.!�$� �+� ���$�"$ � ' �%��"�!%$ $�
J ����&�" ��� "#��+���"�+ �$�,.� "#��",��+���� &�!�&�"��� �"�$��.!,����� �.!��!% "�!.,����������� "#� "��"$ �%��",�% �!,$�+���� �����#������- ��� �$����"�& ���� ���
J ������ $� ��"$ ,����!�� � $0� ����.$�� ���� �������� ���.�"$� ���� $�� ,���",�"�� �"� � �����,.�� �"��",������� $���#�����,�#�����+�."����� "�%����.������+.�.������"�& ��� ��� �+� � ���� �",��� "$� �.� �"�!� ,�'�!��&�"�*� +.",$� $��.!,� ��� ���' ,�,� +����$��������� ' � �$�����"��9��� &�"��!�!�'�!� "����!���"�� '������$�+���, '��$ + ��� �"�.���$�$*� "�!., "#�� #����/.�! �%�'�#����!������$�
J ����,�&�$� ���� ��� +��� � ��� �",� ���� � ���&��0�� "#� $%$��&�&.$����� ��' �-�,� ���"$.��������� $�$.++ � �"��+ "�"� �!� "��"� '��+���+��&��$����$- ����+��&�'�#����!����� ������,.�� �"� "����!%���������%���$*������- $�� �������"�& ����"�+ �$��+� �����������- !!����,�!�%�,�
V. QUANTITATIVE RISK ANALYSIS
3�� I.�"� ��� '�� � $0� �"�!%$ $� ���' ,�$� �� &��"$� �+� �$� &�� "#� ���� ������ ! �%� ����� �������������B�- !!�+�!!���!�-�C���*��������������������������- !!�+�!!���!�-�����������." �%���$��+� ��� ��!�� �� $� �� #�� �"� ����� ! ��� �"� �������� $� $.������ ��� ."����� "�%� ���� �.!��!%� - ����$������������� "#� "��"$ �%��",�% �!,$�+���� �����#������- ��� �$����"�& ���� ����� $0��"�!%$ $��"$ ,��$� ��&� "�� �"$��+� '�!.�$� +��� ���$��&����� '�� ��!�$� �",� ���������� ! �%� ����� ���%�&�%���.��
3?� �"� �� $� ��$�*� �� /.�"� ��� '�� � $0� �"�!%$ $� ��"� ��� ����&&�",�,� ����.$�� �+� ���$.�$��"� �!� ��&� "�,� � $0� �$$�� ���,� - ��� ���� &� "� - ��� �������� ������ ���� +�!!�- "# "+��&�� �"� $���/. ��,�+���������+����$��'�� ��!�$������",.�������� $0��"�!%$ $�
J ������$.!�$��+�����$�"$ � ' �%���$�$1J ����"#���+�'�!.�$����'���",���!�-�������$����$��'�!.�1J �"�.������",�!�-�����.",��",���'�!.�� "����-��"1��",J �������� ! �%��+����.�� "#�+���������+����$��'�!.�$�
![Page 168: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/168.jpg)
������������� � ��������� ���������������� 4
�"��� $���$�*���+�����$��, $�� �.� �"�+��������� ����+�� ��� $��'� !��!��+��&�������&&�, �%��� ��������� �"$� �+� ���� D��!,� A�"0� �",� ��"� ��� .$�,� ��� ,�� '�� �� $� "+��&�� �"�� ���"#�$� "� � ��% �!,$�- ��� �� #�� �"���'�� �!$�����"� "'�$� #���,� ����.#����".&�����+���$��'�!.�� �"� $�., �$+���$ & !����������$*��",����$��$�., �$���"����.$�,����,�+ "������, $�� �.� �"��+�'�!.�$� +���� ��% �!,����$$� "+��&�� �"� $��'� !��!�����.������� "#� "��"$ � �$*��",��$$.&�� �"$�- !!���'�������&�,��+����� $����� �.!���'�� ��!��
34� I.�"� ��� '�� � $0� �"�!%$ $� "'�!'�$� ��",�&!%� $�!��� "#� '�!.�$� +��� ���$�� ������ '�� ��!�$+��&����������� ! �%�, $�� �.� �"$��������'�����"�,����& "�,1���&� " "#����$��'�!.�$�- ����!!��������$����$��'�!.�$����# '���"���B���$.!�1��",������� "#�$.�������!�.!�� �"���!��#��".&����+� � &�$� ��� ���' ,�� �� !��#�� ".&���� �+� ��B� �$� &���$�� ���$�� ��B� �$� &���$� ��"� ��$.&&�� C�,� "� �� , $�� �.� �"������0�%� +���.��� �+� �� $� , $�� �.� �"� $� ����������� �"� �+���B'�!.�$������+�!!���!�-�C���*��",���"������������� ! �%��������������������$.!��& #����.�"��.�������."��������!��������� $�"��+ 9�,��� ��� �"�+���.$ "#�$.�������$.!���< #��� $0������� ! � �$�&�%����$$�� ���,�- ����������$��������'����� #���9�����,���B������������ ! �%��+���� �' "#���!�$$���"� ��������!�� ��$.!�� $� ���' ,�,� �$� ����� �+� ���� "+��&�� �"� �"� -� ��� �� �������� ,�� $ �"� $��$�,�
VI. ADDENDUM
1. Calculation of Sensitivity Indicator
�� ! "� #�$�"� %�& #�$� %
"� # #
-���� # $�����'�!.���+�����'�� ��!�� "�������$����$�"� # $�����'�!.���+�������B� "�������$����$� % $�����'�!.���+�����'�� ��!�� "�����$�"$ � ' �%���$�"� % $�����'�!.���+�������B�- �������$�"$ � ' �%���$��
2. Calculation of a Switching Value
� ! %''�(��"� #�"� #�$�"� % ���(��� #�$� %� # ��)
-���������'�� ��!�$�����,�+ "�,��$���+����
3. Example of SI and SV Calculation
���� +�!!�- "#� ��$.!�$� ���� ���� "�,� -��"� ���� �� ��� �+� �� �������� �.��.�� $� '�� �,,�-"-��,�
���������3��;��;����=�������;G�����=;�; 4
![Page 169: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/169.jpg)
45 :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
��������� ������� �����
"� # *'' "� % +,' # %' % -./
��!�.!�� �"$�
�� ! ��*''�$�+,'���*''��&���%'�$�-./��%'�! '.,�&�'.%/! %.000
���������"��#�����"#�� "�������B� $�#����������"�+��������� ���
� ! %''�(��*''���*''�$+,'���(���%'�$�-./�%'��)! %''�(�/�(�'.%/�)! +/)
������ ����+������.��.��-�.!,�"��,�������4������"��!�-���+���������B����+�!!����C����
![Page 170: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/170.jpg)
������������� � ��������� ���������������� 4(
APPENDIX 22USER CHARGES, COST RECOVERY, AND DEMAND MANAGEMENT:
AN EXAMPLE FOR PIPED WATER
� ��&��� � �"� +���-����� $�#��- "#� "�&�"%�-�������$ "$� ����.#��.���$ �������"��",�.��!���&&." � �$�-�"��&����-��������"����%���"�#�����$�-���������&�$�$�����*���!!.��,*��",&���� ��$�!%� ��� $.��!%*� "'�$�&�"�$� "� -����2.$ "#� �������$� &.$�� ��� !��0�,� ��� +��&� �"���"�& �����$���� '���D�����&.$������� ��,����& " & C����$�$��",�&�9 & C��.$��'�!.�$���� $����", 9� $��$��.�� ��&����,� +��� �'�!.�� "#��� � "#���! � �$� �",�,�&�",�&�"�#�&�"����� �"$������++$���������������"�& ���",�+ "�"� �!����.�"$�+��&�����������
3� �"� �����%*� ���� �++ � �"�� �� ��� �+� -����� -�.!,� ��� ,����& "�,� �%� $.��!%� �",� ,�&�",*- �������&��# "�!�- !! "#"�$$� �����%�+���-������/.�! "#�����&��# "�!���$���+�$.��!% "#�-������"������ ��*�"�"&��0���$ �.�� �"$����!%�- �������#�'��"&�"��$��� "#������� ���+���� ��,�-������$$.& "#� ����� ���� "����$ "#� ��$�� �+� $.��!%� $� & " & C�,� �",� ����� - !! "#"�$$� ��� ��%� $� "��, $�����,��%�#�'��"&�"����! � �$*��������"�& ���� �������#�,�+���-�����$��.!,����$����/.�!��������'���#�� "���&�"��!����"�& ����$��6����8��+�$.��!%*���*� +���������� $���!�-������'���#� "���&�"��!� + "�"� �!� ��$�� 6����8� �+� $.��!%*� ���� + "�"� �!� �� ��� $��.!,� ��� $��� �/.�!� ��� �������� �+� $.��!%�� A���� ���� ����� �",� ����� $��.!,� ��� ��$�,� �"� ���� !�"#2���&*� !��$�� ��$��9��"$ �"�������+�����-������"����� $��
I. SUBSIDY AND COST RECOVERY
�� � ��,�-����� $��%� ��!!%�$.��! �,��$����.�! ��$��' ������$.�$ , C�,��� ��$������, ++���"�����-��"������'���#��+ "�"� �!��� ����+�-������",���������� $���+����,�����$������������������������#����.�����, ++���"������-��"������'���#�����"�& ���� ����+�-������",���������� $���+����,����$������������������ �����#����.��������"�& ��$.�$ ,%�&�%����&�%�"����'��!�������+ "�"� �!$.�$ ,%*� ,���", "#� �"� ���� &�#" �.,�� �+� "�"����" ��!� !�$$�$*� �",� ���� �9��"�� �+� &��0��, $���� �"$� �",� �"' ��"&�"��!� ��$�$� �",� ��"�+ �$������ ��� �� �+� ���� �'���#�� + "�"� �!� �� ��� ������ ����� $��-$� ���� �9��"�� �+� + "�"� �!� ��$�� ����'��%� �",� ���� ��� �� �+� ���� �'���#�� ���"�& ��� ���������������$��-$������9��"���+����"�& ����$������'��%�
���� ����� �+� -����� $� �/.�!� ��� ���� ���$�"�� '�!.�� 6��� ���� ���"�& �� ��$�� �+� ��� ��!8� �+� ���� $����&� �+� +.�.����� ��!��",������� "#���$�$���� ���!����"�& ���� ��$�, ' ,�,��%��������$�"��'�!.���+� ���� +.�.���/.�"� �%��+�-������"$.&�,�6�.��"���"���$$�� !%��� ,� +��8������������+�-����� $��/.�!� ��� �������$�"��'�!.�� 6��� ���� + "�"� �!���$��+� ��� ��!8� �+� ���� $����&� �+� +.�.��� ��� ��!� �",� ������ "#� ��$�$� ��� ���!� + "�"� �!� �� ��$� , ' ,�,� �%� ���� ���$�"�'�!.���+�����+.�.���/.�"� �%��+�-�����$�!,�6�",��� ,�+��8�
���������33���;����<��:�;����������������:����� 4(
![Page 171: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/171.jpg)
@) :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
II. DEMAND MANAGEMENT
?� ���� ���"�& �� ��$�� �+� $.�$ , �$��� ,� ��� ����� ��,�-����� ",.$��%� $� �+��"� !��#����$� ���"$�/.�"��� �+� ���� � #�� ��$�� �+� $.�$ , C "#� -����*� ,�&�",� &�"�#�&�"�� ��"� % �!,� � #����"�& ��$�' "#$*��+��"�&.���#����������"��������.�"$�+��&�$.��!%��9��"$ �"������+�!!�- "#�9�&�!�� !!.$�����$� �"� ��������� ��� �'�!.�� "#� ���� ���"�& �� &�� �� �+� ,�&�",� &�"�#�&�"���!�� '�����$.��!%��9��"$ �"������", "#��"������� ����!�$� � �%��+�,�&�",*� "����$ "#������� ���+� -����� - !!� ,�����$�� ���� /.�"� �%� �+� -����� ,�&�",�,*� "����$�� $�!�$� ��'�".�*� �.�� ���0��"$.&��� $.��!.$� �",� ������ "#� ��$�$*� �",*� �%� ��$���" "#� +.�.��� �9��"$ �"*� ��,.��� ��� ��!��$�$�
4� �����9�&�!����&����$� ������"�+ �$��",���$�$��+� $.��!%��9��"$ �"*�- ����",�- ���.�,�&�",�&�"�#�&�"������!���$��$��.��������$�$��",���"�+ �$��+��9��", "#�$.��! �$�-��"������ ��� ����#�,� +��� � ��,� -����� $� ��!�-� ��$��� �������� ��$�$� ���� ��"'����,� ��� ���"�& �� �� ��$.$ "#�����,�&�$� ���� ���".&��� ��������"������"�& ����"�+ �� $���$ � '�*����' , "#������ �"�!�+����9��", "#�$.��! �$��",���% "#�����+ "�"� �!�$.�$ ,%�����!��3�$��$��.��������$�$��",���"�+ �$�+� �9��", "#� $.��! �$� �",� &�"�# "#� ,�&�",�� �"����$ "#� ���� �� ��� �+� -����� �%� 3�4� �����"���$.!�$� "� ���� -����� �"����� $�� ��� �' "#� +.!!� ��$�� ����'��%�� ��� �� $� � #���� -����� �� ��� ���,�&�",� $� !�-��� �",� �!!� ���� ��$�$� �+� -����� ���� ����'���,*� "�!., "#� ���� ������." �%� ��$�� �+��� ��!�� <�-�'��*� "'�$�&�"�� ��$� �!$�� ���"� $��!�,� ,�-"� �$� �� ��$.!�� �+� ���� !�-��� ��������,,�&�",���!!�- "#��!$��+���-���������� $�.$�,��.��"����� ,�+��*�����$��! "#�,�-"��+� "'�$�&�"��!!�-$���������������&� "���"$��"�*������!�'�!�$�&�-������!�-���������� "��� $���$��
Table 1. Supply Expansion (Financial Price below AIFC)
Financial Costs
Financial Quantity Financial Financial Net Finan- EconomicPrice Demanded Benefit Capital O&M Cost cial Cost Cost
Year A B C=A*B D1 D2 D=D1+D2 E+C-D F
0 2,393 2,393 (2,393) 2,6321 0.40 1,000 400 87 87 313 962 0.40 1,050 420 91 91 329 1003 0.40 1,103 441 94 94 347 1044 0.40 1,158 463 98 98 365 1085 040 1,216 486 774 102 875 (389) 9636 0.40 1,276 511 140 140 370 1547 0.40 1,340 536 146 146 390 1608 0.40 1,407 563 152 152 411 1679 0.40 1,477 591 158 158 433 174
10 0.40 1,551 621 164 164 456 180
Present Value 6,793 2,717 2,832 645 3,477 (760) 3,825Average per m3 0.40 0.42 0.09 0.51 (0.11) 0.45
AIFC AIEC
O&M = Operation & maintenance
![Page 172: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/172.jpg)
������������� � ��������� ���������������� @
Table 2. Supply Expansion and Demand Management Option(Financial Price equal to AIFC)
Financial Costs
Financial Quantity Financial Financial Net Finan- EconomicPrice Demanded Benefit Capital O&M Cost cial Cost Cost
Year A B C=A*B D1 D2 D=D1+D2 E+C-D F
0 2,169 2,169 (2,169) 2,3861 0.51 906 464 79 79 385 872 0.51 952 487 82 82 405 913 0.51 999 512 85 85 426 944 0.51 1049 537 89 89 448 985 0.51 1102 564 701 92 794 (230) 8736 0.51 1157 592 127 127 465 1407 0.51 1215 622 132 132 490 1458 0.51 1275 653 137 137 515 1519 0.51 1339 685 143 143 542 157
10 0.51 1406 720 149 149 571 164
Present Value 6,158 3,152 2,567 585 3,152 0 3,467Average per m3 0.51 0.42 0.09 0.51 0.45
AIFC AIEC
Notes:1. Quantities in thousand m3 and costs in thousand units of local currency.2. Quantity demanded is assumed to grow at an annual rate of 5%.3. Capacity in Year 0 is sufficient for demand in Year 6.4. Extension to the project’s final capacity should be ready earlier in Year 5.5 Cost (in Year 0) of supply expansion per m3 capacity is $1.50.6. Cost of supply expansion in the future is assumed to increase by 50 percent.7. O&M is assumed at 3.5 percent of investment cost and is assumed to grow annually by
4.0 percent.8. Economic cost is greater than financial cost by 10 percent.9. As part of water produced, revenue water is assumed to be 80 percent.
10. Economic opportunity cost of capital is assumed at 12 percent.11. Coefficient of price elasticity of demand (assumed constant over time) is -0.40.12 Annual quantity demanded as a result of price increase is calculated using arc elasticity formula
(see Table 2).
Qt = Qt-1 * (1 + eA/2) where A = Pt - Pt-1 or 0.25(1 - eA/2) (P2 + P1)/2
@� D ���.�� ,�&�",� &�"�#�&�"�� ���� + "�"� �!� $.�$ ,%*� ���� , ++���"��� ���-��"� ����'���#���� ����",���������*� $�)�����3�@������"���+���$�$��D ���!�-������"�& ����$�$*��.��!!�- "#� +���-����� ����� $� .$�,� �.�� "��� �� ,� +��*� ���� �/. '�!�"�� ���"�& �� $.�$ ,%� $� )�)4� ���������"���D ���,�&�",�&�"�#�&�"�*������ #��������#��+���-����*�!�-���,�&�",*��.���!$�!�-��� "'�$�&�"�*���,.��$�����+ "�"� �!�$.�$ ,%����C���K����+.!!�+ "�"� �!���$�$������� "#�&������ �� $� "�-� ����#�� !�'�!*� ����.$�� &���� -����� $� ��"$.&�,� ���"� �� ,� +��*� ���� ����� $� !�-�����"� ���� ����� �",� �����+���� !�-��� ���"� ���� ����#�� +��� -������ ������ $� "�-� �� "�#�� '����"�& ��$.�$ ,%*������ $*��"� &�! � ����9��+�)�)@�������������"��
���������33���;����<��:�;����������������:����� @
![Page 173: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/173.jpg)
@3 :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
APPENDIX 23FINANCIAL RETURNS TO PROJECT PARTICIPANTS:
AN ILLUSTRATION
� ����,�$ #"��",�$.$�� "�� ! �%��+�����������&.$����0�� "�������."������!�'�!��+� "��"� '�+���.",����0 "#��",�&� "�� " "#����������� "'�$�&�"�������+ "�"� �!� "��"� '����0�$����� +��&�+� ���� "����$�,� "��&�� ���� "'�$�&�"�� #�"�����$� +��� �������� ���� � ��"�$�� �� $� ��"� ����!�.!���,� �$� ���� , ++���"��� ���-��"� ���� !�'�!� �+� "��&�� "� ���� - ���.�� �������� ��$�� �",� ���!�'�!��+� "��&�� "�����- �������������$���D���������&� "������������� � ��"�� $����������� �"*� ������.�! ������� '���*���+ "�"� �!�$����&�"�� "����!�+ "�"� �!��� ��$���"����,��-"�.��$��- "#����"��� "��&�� #�"�����,� �%� ���� �������� "'�$�&�"�� �+���� �!!�- "#� +��� !��"� "+!�-$� �",� !��"��%&�"�$*��",���9�� �"��+����+ ��
3� ����+�!!�- "#� !!.$���� �"���!���$������-�����$.��!%��������� "��", �*��������""����"�M��&�"�#���"� -����� $.��!%� �������*� ����� -�.!,� ��� &�!�&�"��,� ����.#�� �� ���������� �"� �%����� !!.$���� �"� ���$�"�$� �� + "�"� �!� $����&�"�� +��� ���� �������� +��&� ���� �� "�� �+� ' �-� �+� ���-����� �.���� �%�� ���� + "�"� �!� �",� ���"�& �� �"�!%$ $� +��� �� $� �������� ��$� ���"� ��$�,� �"'�� �.$� �$$.&�� �"$� ���.���������� ��$�$*� ���� !�'�!� �",� �++��,�� ! �%� �+� .$��� ����#�$� +���-����*��������,� ,�&�",� +��� -����*� �",� ���� .$�� �+� ."����."��,2+��2-����� 6��D8�� �!!� ���$�� +�����$���� "�����!���,� �",� ��!���� ��� ���� ��$ �� �������� ���"�& �$�� ���� !�'�!� �+� ,�&�",*� ���� .$�� �+��D*� �",� ���� ���"�& �� ��"�+ �$� ,�� '�,� +��&� ���� �������� $.��! �$*� - !!� ,���",� .��"� .$������#�$�� ���� �������� ��$� ���"� $��!�,� ��� &���� ���� ��������,� ,�&�",� !�'�!$*� -� ��� �!$�,����& "������+ "�"� �!��",����"�& �����.�"$����������������
�� ������$ ��+���.��$��+�������������$����&�"�����
J ���� " � �!� "'�$�&�"�� $�$����,��'�������+�.��%���$�+��&�((@����(((�J ���� �������� �$$��$� ���� �������,� +��� �� %���$*� �+���� -� ��� ���%� ��'�� "�� ��$ ,.�!
'�!.�*�- �����$&�!!����!���&�"�� "'�$�&�"�� "�����+ +���"���%�����+������� �"�J ���������� �"��",�&� "��"�"���6I7�8���$�$� "����$��#��,.�!!%�- ���$.��!%�J �����'���#���� ����+�-������ $�$��'�������-��!���4�%��������������� �,�+��&��$�3
����&������$@�5� "����!����&$�J D�����$�!�$��"�������$ $��+�������������$.��! �$� "����$���'�������+ �$��3�%���$��+
�����������*����"���&� "��������"$��"��!�'�!�J �-�"�%������"���+�������D� $��$$.&�,�������.$�,�- ���.��#�"���� "#��"%�, ����
��'�".��
?� ������������$����&�"��,��-"�.�����+ "�"� �!��� ��$� "�!.,�$
J ��������"�����$�.������"�+ �$�6��'�".�$�& ".$� "'�$�&�"���",� 7����$�$81J !��"� "+!�-$1
![Page 174: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/174.jpg)
������������� � ��������� ���������������� @�
J !��"��� "� ��!��",� "����$����%&�"�$1��",J ���+ �$���9���%&�"�$�
���$������ "�!.,�,� "����!���
Table 1. Return to Equity(Rs millions)
Net Loan Loan Profit Owner’s NetYear Benefits Inflow Payments Tax Benefit
1996 -39.4 31.5 0.0 -7.91997 -89.9 72.0 0.0 -17.91998 -72.9 58.5 0.0 -14.41999 -21.9 18.0 0.0 -3.92000 9.6 0.0 9.62001 20.5 26.1 -5.62002 22.1 26.1 -3.92003 23.0 26.1 -3.02004 23.5 26.1 -2.62005 25.9 26.1 -0.12006 26.9 26.1 0.82007 27.7 26.1 1.62008 28.7 26.1 2.62009 30.7 26.1 4.72010 31.5 26.1 5.52011 31.8 26.1 5.82012 32.2 26.1 6.1 0.02013 32.4 26.1 6.8 -0.42014 32.6 26.1 7.5 -0.92015 -0.9 26.1 8.2 -35.12016 32.9 26.1 9.0 -2.12017 33.1 26.1 9.8 -2.72018 33.4 26.1 10.7 -3.42019 33.5 26.1 11.7 -4.22020 33.8 26.1 12.7 -5.02021 33.1 13.4 19.72022 33.3 13.6 19.72023 33.5 13.7 19.82024 33.7 13.8 19.82025 33.8 14.0 19.92026 34.1 14.1 19.92027 34.3 14.3 20.02028 34.5 14.4 20.12029 34.8 14.6 20.22030 34.9 14.7 20.2
Return to Equity 4.4%
���������3�������������������; @�
![Page 175: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/175.jpg)
@? :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
4� ����+ "�"� "#�����"#�&�"�$��!!�-�+����", �������0���� !��"������'���5)������"���+���� " � �!� "'�$�&�"�� ��$�$� "� ����� &�!�&�"��� �"� %����� <�-�'��*� ��"$ $��"�� - ��� :�'��"&�"���! �%*��� $� $���2!�"���������-������.���� �%������"�& "�!� "����$��������+�3������"�������!��"�"��%$���#�������� �,��+� + '��%���$��",� $����"�����%��!���'�����3)2%������� �,�����!��3�$��-$���� !��"� $���,.!�*�- ��� ���� !��"���%&�"�$�, ' ,�,����-��"��� "� ��!� �",� "����$�������-�����.���� �%� &�0�$� "�� ��%&�"�$� �+� "����$�� ��� �� "� ��!� �"� ���� #�'��"&�"�� #��"�� ��'�� "#� 3)�����"���+����� " � �!� "'�$�&�"����$��
Table 2. Loan Schedule(Rs millions)
Opening Interest Closing Loan InterestYear Loan Balance (8.6%) Balance Payment (8.6%) Principal
1996 31.5 31.5 2.7 34.21997 72.0 106.2 9.2 115.41998 58.5 173.9 15.0 188.91999 18.0 206.9 17.9 224.82000 224.8 19.4 244.22001 239.2 26.1 21.1 5.02002 233.8 26.1 20.6 5.42003 227.9 26.1 20.2 5.92004 221.5 26.1 19.7 6.42005 214.6 26.1 19.1 6.92006 207.1 26.1 18.5 7.52007 198.9 26.1 17.9 8.22008 190.0 26.1 17.2 8.92009 180.4 26.1 16.4 9.62010 169.9 26.1 15.6 10.52011 158.5 26.1 14.7 11.42012 146.2 26.1 13.7 12.42013 132.7 26.1 12.6 13.42014 118.2 26.1 11.5 14.62015 102.3 26.1 10.2 15.92016 85.1 26.1 8.8 17.22017 66.4 26.1 7.3 18.72018 46.1 26.1 5.7 20.32019 24.0 26.1 4.0 22.12020 -0.0 26.1 2.1 24.0
@� �!!�- "#�+����"".�!� 7����$�$*�,����� �� �"�6,�+!���,��%��"� � ����,� "+!�� �"��+���3�����"�������"".&8*��",� "����$����%&�"�$*�����-������.���� �%���$��"��"".�!�!�$$�+���&�$���+���� + �$�� � #��� %���$� �+� ���� �������� ��� �,� 6$��� ���!�� �8�� ������+���*� ���� ���.&.!���,� ���+ ���&� "$�"�#�� '�� ����.#�� ���� %����3))(������-����� �.���� �%�-�.!,�����&�� ! ��!�� +������+ ���9��������������+�?@������"���+�#��$$����+ ��+��&�%����3))��"-��,������-������.���� �%�&�0�$"����%&�"�$��+�, ' ,�",$�
![Page 176: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/176.jpg)
������������� � ��������� ���������������� @4
Table 3. Profit Tax(Rs millions)
Water Depre- Taxable Accumu- ProfitYears Sales O&M ciation Interest Profit lated Profit Tax
1996 1 0.0 0.0 0.0 0.01997 2 0.1 0.0 1.3 0.0 -1.1 -1.11998 3 0.2 0.0 4.1 0.0 -3.9 - 5.01999 4 0.6 0.0 5.9 0.0 -5.4 -10.32000 5 11.8 2.2 7.6 0.0 2.0 - 8.32001 6 25.1 4.6 7.4 21.1 -8.0 -16.32002 7 27.2 5.1 7.1 20.6 -5.7 -22.02003 8 28.3 5.3 6.9 20.2 -4.1 -26.02004 9 29.4 5.9 6.7 19.7 -2.9 -28.92005 10 32.2 6.2 6.5 19.1 0.6 -28.62006 11 33.3 6.4 6.3 18.5 2.0 -26.62007 12 34.3 6.6 6.1 17.9 3.7 -22.92008 13 35.5 6.8 5.9 17.2 5.6 -17.32009 14 37.9 7.2 5.7 16.4 8.6 - 8.72010 15 38.9 7.4 5.5 15.6 10.4 1.7 0.82011 16 39.8 8.0 5.4 14.7 11.8 13.5 5.42012 17 40.2 8.0 5.2 13.7 13.3 26.8 6.12013 18 10.4 8.0 5.0 12.6 14.8 41.6 6.82014 19 10.6 8.0 4.9 11.5 16.3 57.8 7.52015 20 10.8 8.0 4.7 10.2 17.9 75.7 8.22016 21 41.0 8.1 4.6 8.8 19.5 95.2 9.02017 22 41.2 8.1 4.5 7.3 21.4 116.6 9.82018 23 41.5 8.1 4.3 5.7 23.3 139.9 10.72019 24 41.6 8.1 4.2 4.0 25.4 165.3 11.72020 25 41.9 8.1 4.0 2.1 27.7 193.0 12.72021 26 42.1 9.0 3.9 29.2 222.2 13.42022 27 42.2 9.0 3.8 29.5 251.7 13.62023 28 42.5 9.0 3.7 29.8 281.5 13.72024 29 42.7 9.0 3.6 30.1 311.6 13.82025 30 42.9 9.0 3.5 30.4 342.0 14.02026 31 43.1 9.0 3.4 30.7 372.7 14.12027 32 43.3 9.0 3.2 31.1 403.7 14.32028 33 43.6 9.0 3.1 31.4 435.1 14.42029 34 43.8 9.0 3.0 31.7 466.8 14.62030 35 44.0 9.0 3.0 32.0 498.8 14.7
� ���!��� $��-$� ����� ����-������.���� �%*� �����������,� !�'�!$��+� $�!�$*�- !!� ���"��� ���.�"����/. �%��+�?�?������"�������$�!�$��!!�-�����'��%��+��!!� "'�$�&�"���",� 7����$�$*�- !!�&���+ "�"� "#� ��! #�� �"$*� �",� - !!� $� !!� % �!,� �� $&�!!� ���.�"� ��� ���� �.���� �%�� ��� - !!� "��,� "�+ "�"� �!�$.�$ ,%�
5� <�-�$��.!,��� $����.�"�����/. �%�����$$�$$�,L�����0�%�/.�$� �"� $�-������� �����' ,�$$.++ � �"�� "��"� '�� ��� ���� �-"��� ��� .",����0�� �",� &� "�� "� ���� "'�$�&�"��� D ���.�
���������3�������������������; @4
![Page 177: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/177.jpg)
@@ :��������;�� ���<���� � ��������=;�;� ���� >���;
$.++ � �"�� "��"� '�*� �������"�& ����"�+ �$��+� ������������- !!�"���������! C�,���� $��$$�$$&�"���/. ��$�������������.�"�����/. �%������&����,�- ���������$���+� "'�$�&�"��+.",$*������ $*�������.�"� ����� $� ��/. ��,� ��� ",.��� �"� "����$�� "� ���� �'� !�� ! �%� �+� $�' "#$� ��� +��� #" "'�$�&�"�� "+!�-$*�����������.�"������ $�"���$$��%���� ",.��� "'�$�&�"�� "��� $��������*����������"��"��!���"�� '���������*��������&� "�� �"��+������-��
(� �� ���.�"� ��� �/. �%� �+� ?�?� �����"�� $� "$.++ � �"�� ��� ",.��� �"� "+!�-� �+� +��� #" "'�$�&�"��+.",$���� '����+��� #"� "'�$���$� "�&�"%���."�� �$�����!��0 "#�+������.�"$��+�@���3)������"�� "����!�+ "�"� �!��� ��$���� $���"#�� "�!.,�$��"��!!�-�"���+������"�& ���",���! � ��!� $0$�� ��'�����!�$$*� �� $� +��� � #���� ���"� $� #�"�����,� �%� ���� -����� $.��!%� ��������� �� '���,�&�$� �� "'�$���$� �!$�� ���� ! 0�!%� ��� ��'�� �!���"�� '�� "'�$�&�"�� ������." � �$� ����� % �!,���.�"$�#����������"�?�?������"�� "����!����&$��D����� "����$������$�����&�"�#�,*��� $�&�%�"����� "� + "�"� �!� �$$��$*� �.�� &�%� ��� "� ������ ���,.�� '�� "'�$�&�"�$� ��� "� �������%�� �� '��� "'�$���$�- !!�����9�!.,�,��%�����!�'�!��+��������.�"�����/. �%�
)� :�'��"&�"�� "'�$�&�"�� �!$��&�%���� �9�!.,�,���� $� ,���",$� �#� "�.��"� ���� ��$�� �+ "'�$�&�"�� +.",$�� ����"�� �$� &���$� �+� ���� ������." �%� ��$�� �+� "'�$�&�"�� +.",$� +��� �����&�&���� ��."�� �$*� ��&� " "#� �$� &���$� �+� ���.�"$� ��� $�'��$� �",� "'�$���$*� �",� �!!�- "#� +������ �!�$� � �%� �+� ���� ,�&�",� �",� $.��!%� �+� "'�$�&�"�� +.",$� ��� , ++���"�� ���!� "����$�� ����!�'�!$*�$.##�$�$������������$���+� "'�$�&�"�� "����!�+ "�"� �!��� ��$� $����-��"�)��",�3������"�6$�������", 9�3)�+����"��9�&�!�8���� $�������." �%���$��&�%��!$�����.$�,��%�#�'��"&�"�� "$�!��� "#� �������� "'�$�&�"�$� "� + "�"� �!� ���&$�� <�-�'��*� #�'��"&�"�$� - !!� �!$�� ��0�� "������."�� ���� ���"�& �� ��"�+ �$� +��&� ���� "����$�,� $.��!%� �+� ������,� -������ ���$�� ���"�& ���"�+ �$� &�%� �.$� +%� &�!�&�"� "#� ���� �������� �'�"� ���.#�� ���� + "�"� �!� ���.�"� $� !�$$� ���"��.!,�������� "�,��!$�-����� "��!���"�� '��.$�$��+����� "'�$�&�"��+.",$�
� � "�!!%*� $� ���� ���.�"� ����/. �%� $.++ � �"�� ��� �.$� +%������� "#� ����-����� $.��!%���������"���������������$ $L������� $���� $0� "��$���! $� "#��������������.���� �%� ������������������������� $�!�'�!��+����.�"�����/. �%�������9��"���+��� $�� $0���"���� "'�$� #���,�.$ "#�$�"$ � ' �%��",� $0� �"�!%$ $�� �"� �� $� ��$�*� ���� ���.�"� ��� �/. �%� $� '��%� !�-*� �",� ���� -����� �.���� �%� & #����/. ��� �� + "�"� �!� $.�$ ,%�,.� "#� &�!�&�"��� �"� �",������� �"� +� �������� ��$�� �$� &���$� ����9���,�,���� +� ������������,� !�'�!$� �+� ,�&�",�,��"���&���� �! C���<�-�'��*� �� $��.!,� �!$����"���,� ����� ���� ���.�"� ��� �/. �%� $� �!$�� �++����,��%� ���� ���&$��+� ��!�", "#��+� �9���"�!� + "�"������� �9���"�!� + "�"��*� �����-�,� ��� �� "�& "�!� ����� �+� @�(� �����"�*� $� ��2!�"�� ��� ���� -�����.���� �%� ��� ��"�& "�!� ������+�3������"�*���� �� ���!� ������+�5�@������"���A��� "#� "�& ",� ����++�����"��������.&.!���,� "����$��,.� "#�����#�������� �,��$�-�!!��$���������� �$�!+*� +��������&$�+� ��!�", "#� ���� $��� �/.�!� ��� ���� ���&$� �+� !�", "#*� ��� �� "�& "�!� @�(� �����"�*� ���� ���.�"� ���/. �%� +��� ����-����� �.���� �%� &���'�$� +��&�3�(� ����(������"��������+���*� ��� �'� ,� +.�.����! �"����"�#�'��"&�"��+.",$��",�������"$�/.�"��� $0����-�����$.��!%������� �"$*�����������+���.�"� $�$.++ � �"��+�������-������.���� �%�������$���.���"���������������$ $*��.�������!�-�����2!�", "#������
![Page 178: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/178.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� 47
���������'(������� ������������������� �������
�� ��������
� �)��"��)�&�(�,*� �$� !#��,�%�!#,� �)�� ������ %#&� /�#�$!��� �$� �#+!��#"�#�%(� �)%#,��� !#���#�"!�� %#%(*�!�� !�� ��!((� �+�(+!#,���)���$���.� � �)� +%( %�!�#� �)� (&� /�� �%��!�&� � �� $��� (%�,���� �#+!��#"�#�%((*� ��#�!�!+�� ��������� $��� ')!�)� �)�� 3%#-� ��� !���� %#� �#+!��#"�#�%(� !"�%��%�����"�#��5���8�
6� �)�� �#+!��#"�#�� !�� !#���%�!#,(*� /�!#,� ���%��&� %�� %� $��"� �$� #%� �%(� �%�!�%(� ���� ���%#&��)���$����&%"%,!#,���� �!#,��)���#+!��#"�#��!��!#�%���#����!"!(%������)�� ����$�%#*���)��$��"��$��%�!�%(����"���%�����$��)!���%�!�%(.�$����2%"�(�.��)���A�#��(%*��.��%##���/�����(%��&���� /��!� ��&�'!�)�"%# $%�� ��&��%�!�%(���%( %�!�#��$� �)���� ���� ����� !#� �)�� ��#��2���$���������������,�%"��!���) ��$ #&%"�#�%(�����)��#��!�#��$�� ��%!#%/(��&�+�(��"�#��
9� �)���� !"����%#�� ��#���� %(� ���/(�"��#��&� ��� /�� %&&�����&� %�� �)�� � ������ 0!���.� !�� !�#�����%�*�����)�����%� ���)#!� ��$���+%( !#,��)���#+!��#"�#�%(� !"�%����$� �)���������������#&.$��� %((� �*���� �$� �������� !�� !�� #�����%�*� ��� &�$!#�� �)�� /� #&%�*� �$� �)�� %#%(*�!��� �!#��� "����#+!��#"�#�%(� !"�%���� !#�( &�� �2���#%(!�!��.� )�'� $%�� ��� �2�%#&� ���#�"!�� %#%(*�!�� !�� %#!"����%#�� !�� ��� 0��� �2%"�(�.� !#� &�%(!#,� '!�)� �)�� !"�%��� �$� '%���� '%���.� /� #&%�!��� $��&�'#����%"��$$�����#��&����/��%,���&� ��#C��)� (&�!��!#�( &���)��%��%�%$$����&�!""�&!%��(*���,�� /�*�#&� ��� %��� #�� $��� !"�%���� �#� !��!,%�!�#.� $!�)!#,.� %#&� &�!#-!#,� '%���� $%�� %'%*� %#&�$��#�/�*�#&��)��#%�!�#%(�/� #&%�!�����)!�&.�!��!��%(���#�����%�*����&�$!#��%#�%������!%����!"�)��!A�#�� �� # "/��� �$� !"�%���� %��� !""�&!%��� ��� '!�)!#� �)�� (!$�� �$� �)�� %������ �$� �)�� ������� #&��� ��#�!&��%�!�#.� ')���%�� �)���� %��� �$$����� %(��� /�*�#&� �)�� �������� (!$��� 0��� �)���� �%���')����!"�%����,��/�*�#&��)����������(!$�.�%#��2��#&�&�%#%(*�!����+��!#,��)���!"�����!�&�$����)��#+!��#"�#�%(� !"�%��� �%#� /�� %���"���&.� ��.� %(���#%�!+�(*.� �)�� ��#����� �$� �%�!�%(!A�&� +%( �� �$#���/�#�$!���%���)���#&��$��)����������(!$���%#�/��!#�( &�&.�%�$��"��$��%(+%,��+%( ��
�� �)��#��������#��+%( �� 5���8��$� %��������� !�� %#�%������!%��� ��!���!�#� ��� ��"�%��� �)�'!�)� �� %#&�'!�)� �������� �#+!��#"�#�%(� !"�%������#*� �!"�.� &!��� #�!#,� ��!���!%�'!((� &���#&�#� �)���)�!����$� �)��&!��� #�� �%��.�')!�)��� (&� ��$(���� �)�������� #!�*�������$� �%�!�%(���� �)����!%(��%����$��!"�����$���#�����#(*��#��&!��� #���%����)� (&�/�� ��&�$���%#*��!#,(�����#�"!�%#%(*�!��� =�'�+��.� $��� �)�� 3%#-� &!��� #�� �%��� �$� � ��� 6� �����#�� "%#*� (�#,H���"�#+!��#"�#�%(� !"�%���� ��#&� ��� /���"�� !#�!,#!$!�%#��� B)���� �#+!��#"�#�%(� !"�%���� "%*�2��#&� /�*�#&� �)�� (!$�� �$� ��)��� �������� �$$����.� �)�� �#+!��#"�#�%(� !"�%��� %#%(*�!�� �%#� /���"/!#�&�'!�)�%� ��#�!�!+!�*�%#%(*�!�� $��� �)��&!��� #���%��.�/%��&��#�%� (�'����%���� �$.� $��"��)����!��*��� ��!#�� �$� +!�'.� !#&!+!& %(�� �+����#� "�� �#+!��#"�#�%(� ���� ����� !#� �)�� �����#�.� �)�
�)!�� %���#&!2� !��/%��&��#� �)������������������ � ������������� �������������������� ����.��$$!����$� �)��#+!��#"�#��%#&����!%(���+�(��"�#�.���!%#���+�(��"�#��3%#-�
���������6�����<;�������0����� ��>����<��>����� 47
![Page 179: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/179.jpg)
4: �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
&!��� #�� �%��� /%��&� �#� ���!��*��� �!"�� ���$���#���'� (&� /�� (�'��� �)%#�"%�-��H/%��&� &!��� #��%������#�� �)��!�� "��%#���.������$���'!�)� ��%#&�'!�)��#+!��#"�#�%(�!"�%���+%( ����%#�/��2%"!#�&�%��%(���#%�!+��&!��� #���%����
��� ������ ���������������
1� �#+!��#"�#�%(� !"�%��� %�����"�#��� ���+!&�� �)�� /%�!�� !#$��"%�!�#� �#� �)�� �)*�!�%(!"�%���� �$� &!$$���#�� �*���� �$� ���������� %�� %� ��� (�� �$� #&���%-!#,� %� ��������� ;�!#,� �)!�!#$��"%�!�#.�%� $� �H����������#!#,� !���#+!�%,�&�%��,!+�#� !#�0!, ������� !&�#�!$*�"%���� !"�%����)%�� ��� !��� � %#�!$!�%�!�#�� >%#*� ����#�!%(� !"�%���� "%*� #��� /�� ����!/(�� ��� ��%#�(%��� !#��� %#�!�%�!+�����"��/��% ����$��!�)���!#� $$!�!�#��&%�%���� #����%!#�*�%��%�)�&�����)����!"�%������ &��%!(�&� � %(!�%�!+�� %�����"�#�� �)� (&� /�� ���+!&�&� !#� �)���� �%����� 0�((�'!#,� �)�� �����#!#,�������.� !�� !�� �2�����&� �)%�� %� (!��� �$� �#+!��#"�#�%(� !"�%���� �)%�� ��� !��� $ ��)��� %#%(*�!�� %#&� %#�!$!�%�!�#.�!������%��&�
Yes
Yes
Yes
NoNo
Yes
No
No
Screening Steps Actions
Screen 1:Is the impact internal
or mitigated?
Screen 2:Is the impact
relatively small?
Screen 3:Is the impact too uncertain
or sensitive for objectiveassessment?
Screen 4:Can quantitative assessment
be completed?
Proceed with quantitativeimpact assessment andsolution
Describe impact qualitatively,and quantify to the extentfeasible.Document reasons whyimpact cannot be quantified ormonetized.
Drop impact from quantitativeassessment, but list inscreening summary table.Document why the impact isdeleted from quantitativeassessment.
Figure 1. The Impact Screening Process
![Page 180: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/180.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� 4�
���� ������������������� �������
4� �!$$���#�� �*���� �$� �#+!��#"�#�%(� ���������� !"�%��� �#� &!$$���#�� %������� �$� �)��#+!��#"�#����%/(�� � ���+!&��� %#� !(( ���%�!�#� �$�"%���� ���������.� �)�� ����#�!%(� !"�%��� �#� �)�%!�.� '%���.� %#&� (%#&.� %#&� !#� �)���� ��)��� %��%��� ) "%#� )�%(�).� ) "%#� '�($%��.� %#&�#+!��#"�#�%(� ���� ������ �)�� ) "%#� )�%(�)� �$$����� !#�( &�� /��)� "���%(!�*� %#&� "��/!&!�*!"�%���C� $��� �2%"�(�.� �#+!��#"�#�%(� �)%#,��� �%#� /�� %����!%��&� '!�)� &�%�)� ��� !#���%��&���/%/!(!�*� �$� &�%�).� ��� %� )!,)��� !#�!&�#��� �$� !((#������ (!-�� �%#���.� "%(%�!%.� ��� ����!�%���*&!��%���� = "%#� '�($%��� !"�%���� !#�( &�� &%"%,�� ��� �������*.� +!� %(� ��� #�!��� !"�%!�"�#�.��%$$!�� ��#,���!�#.� �)%#,��� !#� ��!(� ���& ��!+!�*.� �)%#,�&� �%����#�� �$� �����%�!�#%(� ���.� (���� �$)�"�(%#&.� $����&� ��(��%�!�#.�%#&��$$������#�� (� �%(���� ��(!,!� ��/�(!�$����)�� $!#%(� �%��,��*��$!"�%���� %����#��#+!��#"�#�%(� ���� ����.� $��� �2%"�(�.��#���%��%(� %��%�.� $���)'%���� ����*���"�./!�&!+���!�*.�%#&�,(�/%(��*���"��
��� ���������� ������������ �����
7� �#+!��#"�#�%(� !"�%���� �%#� )%+�� /��)� ��� %#&� #�# ��� +%( ���� ;��� +%( ��� �%#� /�$ ��)���&!+!&�&�!#���&!����� ���+%( �.�� �)�%��#%� �%(��%�-��')����!#&!+!& %(��%���'!((!#,�����%*$����)�� ��C� !#&!����� ���+%( ��')�����)����/�#�$!���%���&��!+�&�$��"�����*���"�$ #��!�#��� �)%��"%#,��+��C� %#&� ���!�#� +%( ��')���� !#&!+!& %(�� %���'!((!#,� ��� �%*� $��� %+�!&!#,� !���+���!/(��)%#,��� �)���� %��� %� # "/��� �$� ��!"%�*� +%( %�!�#� "��)�&�� �)%�� %��� ��&� ��� +%( ��#+!��#"�#�%(� !"�%������%/(�� 6� ���+!&��� %� � ""%�*� �$� �)����"��)�&�� %#&� �)�!�� #&��(*!#,/%�!��� �'�� &!��!#��� %����%�)��� %��� ��&� $��� +%( %�!�#�� �/����!+�� +%( %�!�#� %����%�)��� %#&� /����!+�� +%( %�!�#� %����%�)���� �#� �)�� $!���� %����%�).� &%"%,�� $ #��!�#�� /%��&� �#� ���)#!�%(��(%�!�#�)!��� /��'��#� �#+!��#"�#�%(� ���������� %#&� �)�� &�,���� �$� �)*�!�%(� &%"%,�� %�����!"%��&�� �#� �)�� ����#&� %����%�).� %�����"�#��� %��� "%&�� �$� ����!/(�� &%"%,�� �2������&� ����+�%(�&� !#� "%�-��� /�)%+!���� B)�#� �)���� +%( ��� �%##��� /�� %������&� $��"� &!����� /�)%+!��.� �+�*��%��� ��&.� � �)�%�� !#���#�!#,�#��+%( %�!�#�"��)�&�� ���%������'!((!#,#���� ����%*� $��"�%�������#�%�!+���%"�(���$�����(��%#&���,%#!A%�!�#��
�� ���������������������������
:� �)����!"%�*�����%��)��#�������������!$!����#&!�!�#�� !�� ���� ���� !#��#�!+��%#&���� !���%� (�#,� (�%&� �!"����!+�#� �)�� &%�%.� �!"�.� %#&�/ &,��� ��#�!&��%�!�#�.� %#� %(���#%�!+��"��)�&� ��+%( �� �#+!��#"�#�%(� !"�%���� !#� ��������� !�� � ,,����&F�)�� /�#�$!�� ��%#�$��� %����%�)�� �)�/�#�$!�� ��%#�$��� %����%�)� ����#�!%((*� ���� �)�� ��!"%�*� ����%��)� &%�%� ,�#��%��&� �(��')���� $��+%( !#,�!"�%����%$����%&%��!#,�� �)�+%( �������)�����#�"!��+%( %�!�#��$�%�,!+�#�����������$��)�%#%(*�!�� /%��&� �#� �)!�� %����%�)� %$$����� �)�� �������� &��!�!�#.� "���� �!��� ����!$!�� !#$��"%�!�#�� (&�/��,%�)���&.�%#&���!"%�*�����%��)��%��!�&�� �.�')���+���$�%�!/(�.����+%(!&%����)��%#%(*�!��
���������6�����<;�������0����� ��>����<��>����� 4�
![Page 181: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/181.jpg)
7 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
Tab
le 1
.T
axo
no
my
for
Eva
luat
ing
Po
ten
tial
Im
pac
ts o
f E
nvi
ron
men
tal
Str
esso
rs
Eff
ects
Cat
ego
ryH
um
an H
ealt
hH
um
an W
elfa
reE
nvi
ron
men
tal
Res
ou
rces
Co
asta
l &
Bio
div
ersi
ty/
Res
ou
rce
So
cial
/M
arin
eG
rou
nd
Fre
shw
ater
En
dan
ger
edT
erre
stri
alG
lob
alS
tres
sors
Mo
rtal
ity
Mo
rbid
ity
Mat
eria
lsA
esth
etic
sU
seC
ult
ura
lE
cosy
stem
sW
ater
Eco
syst
emS
pec
ies
Eco
syst
emS
yste
ms
PO
TE
NT
IAL
EM
ISS
ION
S/B
UR
DE
NS
TO
AIR
Haz
ard
ou
s C
hem
ical
s1
Inor
gani
cs (
nonm
etal
s)✔
2M
etal
s✔
✔✔
✔✔
✔3
Org
anic
s (e
.g.
VO
Cs)
✔✔
✔✔
4P
estic
ides
✔✔
Gas
es5
CO
✔6
SO
✔✔
✔7
HO
✔✔
8O
xida
nts
✔✔
✔✔
✔✔
9G
reen
hous
e G
ases
✔10
Aer
osol
s/P
artic
ulat
es✔
✔✔
✔11
Par
ticul
ates
✔✔
✔12
Ele
ctro
Mag
netic
✔13
Noi
se✔
✔✔
✔14
Odo
r✔
✔P
OT
EN
TIA
L E
MIS
SIO
NS
/BU
RD
EN
S T
O W
AT
ER
Haz
ard
ou
s C
hem
ical
s15
Inor
gani
cs (
nonm
etal
s)✔
✔✔
✔✔
✔✔
16M
etal
s✔
✔✔
✔✔
✔✔
✔17
Org
anic
s✔
✔✔
✔✔
✔✔
✔18
Pes
ticid
es✔
✔✔
✔✔
✔✔
✔19
Dis
ease
/Pat
hoge
ns✔
✔✔
✔20
BO
D/C
OD
✔✔
✔21
Exo
tics
✔✔
✔✔
✔✔
22A
cids
/Bas
es✔
✔✔
23F
ertil
izer
s✔
✔✔
✔✔
✔✔
24W
aste
Pro
duct
s✔
✔✔
✔✔
✔✔
25A
cid
Dep
ositi
on✔
✔✔
26S
alin
izat
ion
✔✔
✔✔
✔✔
27P
artic
ulat
es/S
edim
enta
tion
✔✔
✔✔
✔✔
28W
ater
Div
ersi
on/W
ithdr
awal
✔✔
✔✔
✔✔
29C
hann
eliz
atio
n/Im
poun
dmen
t✔
✔✔
✔✔
✔✔
✔✔
30T
herm
al A
ltera
tion
✔✔
✔✔
31O
verh
arve
st✔
✔✔
✔✔
32O
dor
✔✔
✔P
OT
EN
TIA
L E
MIS
SIO
NS
/BU
RD
EN
S T
O L
AN
DH
azar
do
us
Ch
emic
als
33In
orga
nics
(no
nmet
als)
✔✔
✔✔
34M
etal
s✔
✔✔
✔35
Org
anic
s✔
✔✔
✔36
Pes
ticid
es✔
✔✔
✔✔
37A
cids
/Bas
es✔
✔38
Fer
tiliz
ers
✔✔
✔39
Was
te P
rodu
cts
✔✔
✔✔
✔40
Aci
d D
epos
ition
✔✔
✔✔
✔41
Sal
iniz
atio
n✔
✔✔
42E
rosi
on✔
✔43
Exo
tics
✔✔
✔✔
✔44
Ove
rhar
vest
✔✔
✔✔
45La
nd U
se✔
✔✔
✔✔
✔✔
![Page 182: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/182.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� 7
Table 2. Alternative Valuation Methods
Valuation Effects Underlying BasisMethods Valued for Valuation
Change in productivity Productivity Technical/PhysicalCost of illness Health (morbidity) Technical/PhysicalHuman capital Health (mortality) Technical/PhysicalReplacement costs Capital or natural resources Technical/Physical
Preventive/mitigation Health, productivity of Behavior (revealed)expenditure capital or natural resourcesHedonic approaches Environmental quality Behavior (revealed)Property/land values Productivity Behavior (revealed)Wage differentials Health Behavior (revealed)Travel cost Natural resources assets Behavior (revealed)Contingent valuation Health, natural resources Behavior (revealed)Benefit transfer All effects Technical/physical and
behavior (revealed)
�� �)�� %����%�)� ��� +%( !#,� �#+!��#"�#�%(� !"�%���� �!#,�/�#�$!�� ��%#�$��� !#+�(+��� �)���"%������������)��$!���������!�������(�����)��%������!%���(!���%� ���,!+�#�!#�(��-H ���%/(������$!#&��$���#��� +%( ��� %#&� "%���� %�� "��!�#�� ��,%�&!#,� �)�� +%( %�!�#� %#&� �� #��*� ��#&!�!�#��� ��%"�(�� (��-H �� �%/(�� !�� �����#��&� !#� �%/(�� 9�� �)�� �+%( %���� #��&�� ��� ��(���� �)�� "���%������!%��� (!���%� ��� $��"� �)���� �%/(��� %#&� %� �%#,�� �$� +%( ��� �)%�� )%+�� /��#� &��!+�&� $��"��!"%�*�����%��)��%��!�&�� ��!#���)����� #��*���#&!�!�#��
� �)������#&������!�����%&� ����)����+%( �������)��(��%�!�#H����!$!����#&!�!�#������!���$��#$� #&� �)%�� �)!�� ����� !#+�(+��� %� (��� �$� � /����!+!�*�� ��� !�� !"����%#�� ��� �������� $��� &!$$���#���/��'��#� %�� "��!�#�.� � �)� %�� !#��"�.� (�+�(� �$� ) "%#� &�+�(��"�#�.� '%,��.� ����� �$� �!"�.� ����!��� (�+�(�.� �!#��� "���� ��!"%�*� ����%��)� �� &!��� %��� �%��!�&� � �� !#� �)�� &�+�(���&� �� #��!�������� #��"%((*� ���+!&�� !#$��"%�!�#� �#� �)�� /%��(!#�� ��#&!�!�#��� 0��� �2%"�(�.� �)�� $!#&!#,�� �$��!"%�*� ����%��)� �#� �)�� )�%(�)H��(%��&� !"�%��� �$� +�)!� (%�� ��(( �!�#� !#� �/%#� %��%�� !#� �)�;#!��&� ��%���.� ')�#� ��&� !#� �)�� ��#��2�� �$� ��)��� �!�!��� (!-�� 3%#,-�-.� �%#� ��� (�� !#� %# #&�����!"%��� !$� ��&�&!����(*� ��� +%( �� �#+!��#"�#�%(� !"�%���� ��� !�� �� &�#�� ��� &�� "�#�� �)�%�� %(� %&� ��"�#��� "%&�� $��"� �)�� ��$���#��� +%( ��� ��� �������� ����!$!�� ��#&!�!�#�� %#&� �)� #&��(*!#,� (�,!��� 0!#%((*.� �!#,� %#� %������!%��� �%#,�� �%�)��� �)%#� �#�� #!� �� # "/���������#����)�� #����%!#�!����$�/�#�$!����%#�$���
� �)���)!�&�%#&�$!#%(������!����������)����+%( ��� !#��)����#��2���$��)�����#�"!��%#%(*�!�$�%"�'��-C�+%( ���#��&����/��%&� ���&�������#�"!����!�������"%-���)����+%( �����#�!���#��'!�)��)��� +%( ��� ��&� $��� �)�� ���#�"!�� %#%(*�!�� �$� �)����������� �#��%��!� (%�.� �#+!��#"�#�%(� �����%#&� /�#�$!��� #��&� ��� /�� �2������&� �!#,� �)�� �%"�� # "��%!��� %�� $��� �)�� �������� ���#�"!�%#%(*�!��� B)���� �)�� ���#�"!�� %#%(*�!�� ���� �)�� '��(&� ��!��� # "��%!��.� %#&� �#+!��#"�#�%(�$$�����%���+%( �&�!#�&�"���!��"%�-�����!���.��)���#+!��#"�#�%(�������%#&�/�#�$!���'!((�)%+����/����+%( �&� �!#,�%�����!$!������)����%#&%�&���#+���!�#�$%�����
���������6�����<;�������0����� ��>����<��>����� 7
![Page 183: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/183.jpg)
76 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
Table 3. Valuing Environmental Impacts: Sample Look-up TablesUnder the Benefit Transfer Methodology
Resource or Specific Resource or Monetary ValueResource Impact Impact Being Valued, (1993 US Dollars
Country Unless Noted) Citation Comments/Caveats
Forest Phewa Tal Watershed Annual fuelwood Fleming (1983) as The program had aPreservation of Development, a values: cited in Hufschmidt yield five times higherfuelwood program of - $28 per cubic meter et.al. (1983) or than the production
sustainability to meet using direct market Dixon, Scura, scheme withoutlocal needs for fuelwood value Carpenter, and management. Valuesand fodder while Sherman (1994) calculated usingarresting the destruction - $6 per cubic meter assumptions aboutof natural forest areas, using indirect substitute wood density andNepal method average family
gathering, and daily- $8 per cubic meter gathering wage ofusing indirect $0.50.opportunity cost forother employment The economic rate or
return was 9 percent.
Species and Use and preservation of Suggested recreational Referenced in Method not explained,Land the undisturbed habitat benefits of Pearce (1993). but presumed to relateHabitat in the Khao Yai National approximately $400,000 to CVM to obtainpreservation Park, Thailand to $900,000 per year estimate of existence
values.
Total existence value, No details on size or$4.8 million per year nature of this national
park given, but park isnear Bangkok and maythus be of value tomuch of Bangkok areapopulation.
All Water Annual damage in 1986 $1.3 to $3.7 billion - Opschoor as cited OECD study, preparedWater pollution from all water pollution magnitudes of pollution in OECD (1989) by Pearce and
in the Netherlands not given and reason for Markandaya, statesrange not given that various techniques
were used to derivefigures and they were,“at best, ball parknumbers”.
Groundwater Agricultural $747 per household per Sun, et.al. (1992) CVM used to estimategroundwater pollution year (total value) WTP for groundwaterprevention, Dougherty pollution preventingCounty, Georgia, USA policies for agricultural
pesticides andfertilizers in DoughertyCounty, Georgia
Air Pollution Valuation of health Range of $131 to Krupnick (1986) as This study estimatedRegional health benefits from $3,400 per ton of cited in Cannon that 35.3 millionbenefits hydrocarbon reductions, avoided pollution for a (1980) instances of increased
U.S. reduction of ozone of coughing would beabout 30 percent below avoided by the
![Page 184: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/184.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� 79
Resource or Specific Resource or Monetary ValueResource Impact Impact Being Valued, (1993 US Dollars
Country Unless Noted) Citation Comments/Caveats
1980 levels northeastern populationwith this degree ofozone reduction.124,000 asthmaattacks would beavoided.
Health Adult chronic bronchitis $126,000 to $336,000* Viscussi et.al. Surveys wereMorbidity effect (1991), Krupnick conducted to estimate
and Cropper (1992) WTP for reducing therisks of developingchronic respiratorydiseases.Respondents werepresented with trade-off options for the risksversus the cost ofliving.
Restricted activity day $25 to $75Loehman et.al. WTP(1979)
Acute respiratorysymptom day $5 to $15 Loehman et.al.
(1979), Tolley et.al. WTP(1986)
* = in 1990 US dollar.WTP = willingness-to-pay
��� � �����
6� �)���� %��� %� # "/��� �$� !"����%#�� !�� ��� �)%�� #��&� ��� /�� -���� !#� +!�'�')!(�� +%( !#,�#+!��#"�#�%(�!"�%�����0!���.�"������!"%�*�����%��)�!���%��!�&�� ��!#�&�+�(���&��� #��!���%#& #�!(� &%�%� %#&� !#$��"%�!�#� /%��&� �#� ��!"%�*� ����%��)� !#� &�+�(��!#,� �� #��*� ��#&!�!�#�� %��%+%!(%/(�.������&�&�+%( ����%#��#(*����+!&��%#�%����2!"%����%#,�������#&.��)����!��%�,��%��&�%(�$� #����%!#�*� %��%�)�&� ��� �)���� +%( �����)���$���.� �)�� %#%(*�!�� �)� (&� /�� �%��!�&� � �� !#� �)���#��2���$�&�%(!#,�'!�)� #����%!#�*� $%�!#,� �)������������)!�&.� $������������'!�)�����!/(�� (%�,��#+!��#"�#�%(� !"�%���.� %&&!�!�#%(� ���� ����� �)� (&� /�� &�+���&� $��� &%�%� ��((���!�#� %#&+%(!&%�!�#� �$� ��!"%�*� ����%��)� &%�%�� 0!#%((*.� �)�� �+%( %���� '!((� #��&� ��� �2�(!�!�(*� ��%���"!��!�#��%#&�� /����!+��� &,"�#���!#�%���%#��%��#��"%##���$���%#�!#$��"�&�&��!�!�#�
���������6�����<;�������0����� ��>����<��>����� 79
![Page 185: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/185.jpg)
7� �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
�������������������������������������
� �)�� ������ %#&� /�#�$!��� �$� %� �������� %��� �)%��&� %"�#,� &!$$���#�� ,�� ���� �)���� %����+��%(� '%*�� !#� ')!�)� �)�� &!���!/ �!�#� �$� �������� �$$����� �%#� /�� %#%(*A�&�� 0!���.� �)�� ��������$$����� �%#� /�� %((��%��&� %"�#,� &!$$���#�� �������� �%��!�!�%#��.� � %((*� � ��(!���.� ��#� "���.�'#���.� (�#&���.� '��-���� ��� ���& ����.� %#&� �)�� ,�+��#"�#�� �������#�!#,� �)�� ����� �$� �)����#�"*�� ��� !�� � %(� ����2������'#���.� (�#&���.�'��-����������& ����.� %#&� �)��,�+��#"�#��%((��� �)%��� !#� �)�� #��� �������� �$$������ 0��� �#�(*.� ��#� "���� %#&� � ��(!���� %(��� &��� ����#&.� $������������)%��!#+�(+��$���!,#�!#+������.�(�#&���.�"%#%,�"�#�.�%#&�(%/��.��)��&!���!/ �!�#��$�#�����������$$�����/��'��#�#%�!�#%(��%#&�$���!,#�����%#�/��&�"�#���%��&���)!�&.����������$$������%#/��%((��%��&�/��'��#��)��� /(!��%#&��)����!+%�������������)!��"%*�/���%��!� (%�(*�!"����%#��$��!#$�%��� �� ��� &�+�(��"�#���')���� � /(!�� ������� �2��#&!� ���� %���"%&�� !#� � ������ �$� ��!+%��������� ����%�!�#��� 0� ��).� �)�� #��� �������� �$$����� �%#� /�� %((��%��&� #��� �#(*� %"�#,� &!$$���#��������� �%��!�!�%#��� / �� %"�#,� �%��!�!�%#��� '!�)� &!$$���#�� !#��"�� (�+�(��� 0!$�).� #��� ��������$$������%#�/��%((��%��&�%����&!#,����')��)����)����������#���/�#�$!���%���(!-�(*����/����#� "�&����%+�&��0!#%((*.�������%#&�/�#�$!����%#�/��%((��%��&�%"�#,�&!$$���#���� #��!����%��!�!�%�!#,�!#� /��,!�#%(����������
6� ��#�!&��%/(�� �$$���� '%�� �2��#&�&� !#� �)�� �%��� ��� !#�( &�� �)�� &!���!/ �!�#� �$� #��/�#�$!���/��'��#��%+!#,��%#&�!#+���"�#��!#�����������%#%(*�!����)��� ������'%�����!&�#�!$*�%#&,!+����!��!�*��������������)%��'� (&��#)%#����%+!#,�.�%#&��)���$����!#+���"�#��!#��)�����#�"*./*� %��(*!#,� %� ���"! "� ��� �������� �$$����� ��� (�!#,� !#� �2��%� �%+!#,��� ��#�!&��%/(�� �$$���� '%�%(��� �2��#&�&� ��� !#�( &�� �)�� &!���!/ �!�#� �$� #��� /�#�$!��� /*� !#��"�� ,�� �� !#��� �������%#%(*�!����)�� � ������ )���� '%�� ��� !&�#�!$*� %#&� ,!+�� ��!��!�*� ��� ��������� �)%�� '� (&� �#)%#��!#��"��� $��� (�'��� !#��"��,�� ��.�/*�%��(*!#,�%�&!$$���#��'�!,)�� ��� �)�� !#���"�#�%(� !#��"���$� &!$$���#�� ,�� ���� =�'�+��.� /��)� $��"�� �$� %#%(*�!�� &���#&� �#� ����!$*!#,� ���"!%� �)%�� %������#�!%((*� � /����!+�� %#&� ���#� ��� &!�%,���"�#��� �#� %&&!�!�#.� �#)%#�!#,� �%+!#,�� �%#� (�%&� ����!��!�!��� �)%�� ��#��%&!��� �)�� �#)%#��"�#�� �$� !#��"��� $��� (�'��� !#��"�� ,�� ��.� %#&� /��)�%+!#,��%#&��)��&!���!/ �!�#��$� !#��"���%#�/��%$$����&�"����&!����(*�/*���(!�*��)%#,���%�� �)�#%�!�#%(�(�+�(��%�)����)%#��)�� ,)��)��#����$$������$�#�'�!#+���"�#�����������
9� ��� !�� ����""�#&�&� �)%�� �!"�(*� %� ��%��"�#�� �$� �)�� &!���!/ �!�#� �$� �������� �$$����� /�,!+�#.�'!�)� ��%��(*!#,�%#*����"! "�����!�)���!#��"����)%��%����%+�&�������!#��"���%��� !#,����%��!� (%��!#��"��,�� �����)����%����)������%��#��$������+!&!#,�� �)�%���%��"�#����)��$!���!�����%������')��)����)��(!-�(*�&!���!/ �!�#��$����������$$�������������#&��'!�)��)���/����!+����$�)������������)������#&�!�����/�!#,��)��$!#%#�!%(�%#&����#�"!��%#%(*�!���$������������,��)������#� ��� �)%�� �)�� ��#��� �#���� $��� �)�� ���#�"!�� /�#�$!��� �$� ��������� �$� �)%#,��� !#� $!#%#�!%(%��%#,�"�#��� %��� %������&���)�� �)!�&� !�� ��� %������ �)�� (!-�(*� !"�%��� �$� ��(!�*� �)%#,��� �#� �)�&!���!/ �!�#��$����������$$�����
![Page 186: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/186.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� 71
�� �)�� $�((�'!#,��2%"�(�� !(( ���%���� �)����#��� ��!�#��$�%� ��%��"�#���#� �)��&!���!/ �!�#�$����������$$������0����!"�(!$!�%�!�#.��)�����������2�( &����)���$$������$��������� $!#%#�!#,.��)%�!�.� !�� &���� #��� ��#�!&��� �)�� ����!/(�� #��� ������ ��� /�#�$!��� ��� (�#&�������!�)��� &���� !�� !#�( &�&!������%2��%*"�#�����)��!(( ���%�!�#���#���#��%���(���"" #!�%�!�#���������� !#+�(+!#,�1.#�'� (!#��� %#&� %����!%��&� �2�)%#,��� �)%�� '!((� �2��#&� �)�� #%�!�#%(� #��'��-� !#��� %� � �%(� %��%�)�� ,)� �)�� ���+!�!�#� �$� � /(!�(*� %�����!/(�� ��(��)�#��� !#� +!((%,��� %#&� � �%(� ��'#��� �)�%#%(*�!�� �$� �)��&!���!/ �!�#��$��������� �$$����� !�� /%��&��#� �)�� !#���"�#�%(�# "/����$� �%((�� $���)�� ��(���"" #!�%�!�#�� ������%�!�#� %#&� �)�� !#���"�#�%(� ������ �$� ���+!&!#,� �)�� #�'��(��)�#�� $%�!(!�!���� �%( ��� $��� �)�� ������ %#&� /�#�$!��� �$� �)�� �������.� %�� /��)� $!#%#�!%(� %#&���#�"!�� ��!���.� %��� %((� ,!+�#� %�� �����#�� +%( ��� �%(� (%��&� %�� %� &!��� #�� �%��� �$� 6� �����#��������#�!#,��)�����#�"!����!����$�!#+���"�#��$ #&��!#��)�����#�"*�
1� �)�� $����%��� �������� $!#%#�!%(� ��%��"�#�� %�� ��#��%#�� &�"���!�� "%�-��� ��!���� !�� ""%�!A�&�!#��%/(��������)����������&�$ � ����)%�,��(�+�(.�')!�)�'!((�%��(*�%�������)��')�(���(���"" #!�%�!�#�� #��'��-� %#&� #��� � ��� !#� �)�� �������� %��%.� �)�� ��(���"" #!�%�!�#�������%�!�#� '!((� #��� ����+��� �)�� $ ((� !#���"�#�%(� ������ �$� �)�� �������� %�� $!#%#�!%(� ��!���!#�( �!+�� �$� �)�� ������ #!�*� ����� �$� �%�!�%(���)�� ������%�!�#�'!((� )%+�� %� (���� �#� ���� ����� !#�����#��+%( ���$��
Table 1. Project Net Benefits at Constant Financial Prices
Present Values(at 12% discount rate)
BenefitsRevenue 700
CostsEquipment 400Installation 100Operating Labor 100Other Operating Costs 200
Total Costs 800
Net Present Value -100
4� �)�����#�"!��%#%(*�!���$��)����������!#���& �����)����"%������#�!&��%�!�#���0!���.�'!�)�������� ��(��)�#���%((��'!((�/��"%&��%��%������ �)%�� !#�( &��� �)����(��)�#���)%�,��,�!#,�����)�������%�!�#��( ���)���������$���%+�(!#,�����)����(��)�#���B!�)� ���)����������%�)!,)��������!�#�$� ��(��)�#�� �����'� (&���#�!# �� �����"" #!�%��� �)�� ,)���)���"�%#�.� !#�( &!#,� ��%+�(!#,����)���%((�&���!#%�!�#����)��&!$$���#���/��'��#��)��������$���"" #!�%�!�#�'!�)� ���)���������%#&��)��$ ((�������'!�)��)���������.�!#�( &!#,��)���������$���%�)!#,��)����(��)�#�.��������#���%#���#�"!�� /�#�$!�� ��� ��(��)�#�� ����� �)%�� !�� #��� !#������%��&� !#� �)�� $!#%#�!%(� �)%�,�� $��� �)���(��)�#�� �%((��� �#� %&&!�!�#.� %� $ ��)��� ���#�"!�� /�#�$!�� '!((� ���"� $��"� �)�� $%��� �)%�� ��+��%(�"%((�/ �!#������%#&�$%�"����'!((�/�#�$!�� $��"��)��/������%������ �����"" #!�%�!�#���(%�!#,���
���������61������ �3;������0�� �@�����00��� 71
![Page 187: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/187.jpg)
74 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
!#� ��%#&�� �� ��"%�-����%#&���!���.�%#&���%#��������)�& (�����%-�#���,��)����)����%&&!�!�#%(���#�"!��/�#�$!��� �%#�/�� %&&�&��#� ��� �)�� $!#%#�!%(� ��+�# ��� %�� %� ��#� "��� � ��( �������#&.�)����!��%�&!$$���#���/��'��#��)�����#�"!����!����$�$���!,#��2�)%#,��%#&��)���$$!�!%(��2�)%#,��%�������� 0��$��9�)%��/��#����!"%��&� $��� �)���� #��*� !"�(*!#,� �)%�� $���!,#��2�)%#,�������)%+��%�)!,)������#�"!���)%#�$!#%#�!%(������ ����)�����#�"*���)!�&.� �)���� !��%�� ��( ���$� (%/���)%�� �� (&� �%�!(*� /�� ��%!#�&� $��� ��(���"" #!�%�!�#� ����%�!�#�� !#� �)�� %��%���)�� ������ #!�*�����%��&�"���!����!����$�������%�!#,�(%/���)%��/��#����!"%��&�%���������#���$��)��'%,��(�+�(.!#���)���'��&��%��)%&�'�'%,���%���$%������$����
7� �)�� $!#%#�!%(� �������� ��%��"�#�� )%�� /��#� %&� ���&� /*� �)�� ��#� "��� � ��( �� %#&� �)�%������!%��� ��#+���!�#� $%������ ��� &��!+�� �)�� �������� ���#�"!�� ��%��"�#�� !#� �%/(�� 6�� �)����#�"!��+%( ���)%+��/��#��2������&�%�� �)��&�"���!����!��� (�+�(� !#�#%�!�#%(�� ���#�*���%/(��6%(��� �)�'�� �)�� &!$$���#���� /��'��#� �)�� $!#%#�!%(� %#&� ���#�"!�� +%( �� �$� ���� ������ �)���&!$$���#���� ,!+�� �!��� ��� (������ %#&� ,%!#�� %"�#,� �)�� �������� �%��!�!�%#���� ��� !#&!�%��&� /*� �)���#� "���� ��( �.���#� "�����$��)��#�'���(��)�#�����+!����/�#�$!������)���2��#�����')!�)��)����#�"!�� +%( �� �$� ��"" #!�%�!�#� ����� �%+!#,�� %#&� / �!#���� �$$!�!�#�*� !"���+�"�#��� �2���&�)��$ ((�������$�"%-!#,��%((����)�����#�"!��+%( %�!�#��$��)���� !�"�#��$����)�����������2���&�!���$!#%#�!%(�+%( ������)���2��#���$��)���� 0C��)����#��� �#��(����/��% ����$��)���+��+%( %�!�#�$� �)�� �2�)%#,�� �%��� !�� /��#�� /*� �)�� ,�+��#"�#�� �������#�!#,� ��)���� !#� �)�� ���#�"*.�����!%((*� !"����������)�� $!#%#�!%(� ����� �$� (%/��� �2���&�� !��� ������ #!�*� ����C� �)�� &!$$���#��%��� ��� %�� %� ,%!#� �������%�!#,� (%/�����)����,%!#�� %#&� (������ %��� ��"�(�"�#��&�/*� �)�� (���� ���)�� ������%�!�#� /��% ��� #��� %((� �)�� $ ((� $!#%#�!%(� �����.� !#�( &!#,� �%�!�%(� ������ %��� ����+���&��)�� �!,)�H)%#&H�!&�� ����!�#��$��%/(��6� � ""%�!A��� �)���� ,%!#�� %#&� (������ ���&!$$���#����������%��!�!�%#���
:� �)�� �+��%((� ��� (��� $��� �)�� �������� %��� %� $!#%#�!%(� #��� �����#�� +%( �� 5���8� �$�"!# ��%#&�%#����#�"!�������$�����)�����#�"!�������2���&���)��$!#%#�!%(�����/*����>�������!$!�%((*.� %�� %�� �����#�� ��� �� ��&.� �'�� �%��!�!�%#��� (���� $��"� �)�� ����������)�� ������%�!�#'!((�� $$���%�(�����$�.�%#&��)��������$��)�����#�"*�'!((�� $$���%�(�����$�6�/��% ���$���!,#�2�)%#,�� !�� %+%!(%/(�� %�� %� ��!��� (�'��� �)%#� !��� ���#�"!�� ��!���� �#� �)�� ��)��� )%#&.� �'��%��!�!�%#��� '!((� ,%!#�� ����%�!#,� (%/��� '!((� ,%!#� /*� � %�� �)�� �������� '%,�� (�+�(.� ')!(���#� "���� '!((� ,%!#� $��"� �)�!�� ��#� "��� � ��( �� �$� 61�� �)���� ,%!#�� %#&� (������ !#� �%����"��#�%���$����%�)���)��C��)��#���,%!#�!�����!�!+��%#&�!���� %(�����)�����#�"!�������$���
�� �)��&!$$���#����/��'��#��)��$!#%#�!%(�%#&����#�"!��+%( ��.�%#&��)����#��� �#��,%!#�%#&� (������ $��� &!$$���#�� �������� �%��!�!�%#��.� ���+!&�� �)�� /%�!�� $��� ��#�!&��!#,� �)�� !"�%��� �$��(!�*� �)%#,���� 0!���.� �)���� !�� %� �"%((� ,%!#� ��� (%/���� �$� �)���� '���� %� ��"�(���(*� ��"���!�!+�"%�-��� $��� (%/��� �)!�� '� (&� #��� ��� ��� =�'�+��.� �)!�� !�� #��� %� "%���� �� ���� �$� &!$$���#��/��'��#� $!#%#�!%(� %#&� ���#�"!�� � ���"���� ����#&.� %� � /��%#�!%(� ,%!#� )%�� /��#� !&�#�!$!�&%��� !#,� �)�� ,)� �)�� ������%�!�#� ��� �)�� ��#� "���� %�� %� ��� (�� �$� ��+%( !#,� �)�� $���!,#�2�)%#,�� �(�"�#�� �$� �������� !#� ���� �)!�� ,%!#� �� (&� �#(*� /�� ��������&� /*� %� ,�#��%(��%(!,#"�#���$�&�"���!��%#&�'��(&���!���.�� ��!&���)����#��2���$���������(�+�(��)%#,���
![Page 188: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/188.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� 77
Tab
le 2
.D
istr
ibu
tio
n o
f N
et E
con
om
ic B
enef
its
(Pre
sen
t V
alu
es a
t 12
% D
isco
un
t R
ate)
Diff
eren
ceD
istr
ibut
ion
of P
roje
ct E
ffect
s
Fin
anci
alE
cono
mic
Eco
nom
icP
rese
ntC
onve
rsio
nP
rese
ntm
inus
Gov
ernm
ent/
Val
ues
Fac
tor
Val
ues
Fin
anci
alC
orpo
ratio
nE
cono
my
Labo
rC
onsu
mer
s
Ben
efits
Rev
enue
700
1.00
700
0C
onsu
mer
Sur
plus
1.00
250
250
+ 2
50T
otal
Ben
efits
700
950
250
Cos
tsE
quip
men
t40
01.
3052
012
0-
120
Inst
alla
tion
100
1.00
100
0O
pera
ting
Labo
r10
00.
9090
- 10
+ 1
0O
ther
Ope
ratin
g C
osts
200
1.00
200
0T
otal
Cos
ts80
091
011
0
Net
Ben
efits
- 10
040
140
- 10
0
Gai
ns a
nd L
osse
s-
100
- 12
0+
10
+ 2
50
���������61������ �3;������0�� �@�����00���� 77
![Page 189: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/189.jpg)
7: �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
� 0!#%((*.� �)�� "%!#� /�#�$!�!%�*� �$� �)�� �������� '!((� /�� �)�� ��#� "����� �#� �%��.� �)�!�/�#�$!��� �� (&� /�� !#������%��&� !#��� �)�� ��(��)�#�� �)%�,��� �)�*� " ��� �%*�� �$� �)�� ��(��)�#��)%�,��'%���%!��&������+����)��$!#%#�!%(� (�����$�.��)%�� !�.�/*�E7������9������#���#�%�������� /%�!�.� "���� ��#� "���� '� (&� ��!((� /�� "%-!#,� � /��%#�!%(� ,%!#��� =�'�+��.� �)�� "���"%�,!#%(���#� "����"%*�#��� ����)��#�'���(��)�#��!#��)�����!�� "��%#����%#&������"���$��)����#�"!�� /�#�$!��� '� (&� /�� (����� >����+��.� %#*� �)%#,�� !#� ��(��)�#�� �)%�,��� !#� ��%(� ���"�'� (&�%(���!"�%����#��2!��!#,�#��'��-� �����
� �)��&!���!/ �!�#��$� �������� �$$����� !�� �$� !#������� $��� !��� �'#� �%-��� ��� %(��� %��!���� �)���&��!,#!#,����������/*�&�%'!#,�%���#�!�#���� �)���$$������$�� ���#����(!�!����#��)�� $!#%#�!%(�%#&���#�"!�� ��� (��.� !#� �)!�� �%��.� �2�)%#,�� �%��� %#&� ��!�!#,� ��(!�*�� �)%#,��� !#� �������� &��!,#'!�)!#� �)�� � ���#�� ��(!�!��� �%#�/�� %������&�'!�)!#� �)�� �%"�� $�%"�'��-���)�� �$$����� �$� ��(!�*%(���#%�!+����%#�/�������#��&�!#��)!��'%*����!#$��"���(!�*�&!%(�, ��'!�)�,�+��#"�#���%#&��)���!� (%�!�#��$�(�%#���+�#%#���
![Page 190: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/190.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� 7�
���������������������������������
� ��+���*� ��& ��!�#� !�� �)��"���� $��"!&%/(�� &�+�(��"�#�� �)%((�#,������ ��& ��� ��+���*��"������������%�,����)�������&!����(*.�/ ��"����%!"�%�����#�"!��,��'�).�/�#�$!�!#,��)������!#&!����(*�%��'�((�%��&!����(*���)!��%���#&!2��)�'��)�'������%����)�����#�"!��!"�%����$�,��'�)����������#��)�������
6� �)�� ��+���*H��& �!#,� !"�%��� �$� %� �������� !�� ��%��&� /*� �+%( %�!#,� �)�� �2�����&&!���!/ �!�#� �$� #��� ���#�"!�� /�#�$!��� ��� &!$$���#�� ,�� ����B!�)� $!#%#�!%(� ��!���� &����"!#!#,')�� ��#���(�� #��� ���#�"!�� /�#�$!��.� �)�� $!���� ����� !�� ��� ���!"%��� �)�� �����#�� +%( �� �$� #��$!#%#�!%(�/�#�$!���/*��%��!�!�%�!#,�,�� �����2�.��)��&!$$���#���/��'��#�#���/�#�$!���/*�,�� ��%����#�"!�� %#&� $!#%#�!%(� ��!���� !�� %&&�&� ��� #��� $!#%#�!%(� /�#�$!��� /*� ,�� �� ��� ,!+�� �)�&!���!/ �!�#� �$� #��� ���#�"!�� /�#�$!��� /*� ,�� ��� 0!#%((*.� �)�� #��� ���#�"!�� /�#�$!��� %��� �� ���)�� ����� %����&!#,� ��� �)�� �������!�#� �$� �%�)� ,�� �� �)%�� !�� ������ �� ��+���*� !"�%��� �%�!��2�����!#,��)���������!�#��$�#������#�"!��/�#�$!���%��� !#,�����)��������%#�/���%(� (%��&�/*��"�%�!#,�#��� ���#�"!��/�#�$!��� ��� �)�������'!�)�#��� ���#�"!��/�#�$!��� ��� �)���������� %�� %')�(��
9� �)!�� �%#� /�� !(( ���%��&� �)�� ,)� %� � /(!�(*� $ #&�&�'%���� �!(!�*� �������� ��((!#,� �!��&'%������)��'%���� � ��(*��������� ���+���%� �"%((� � �%(� ��'#���((� �%�!�%(� �� !�"�#�� !�� !"�����&.� /����� ��� %#� !"����� �%�!$$�� <%/��� %#&� �(����!�!�*� %��� #�� $��� ���%(� ����%�!#,�N�"%!#��#%#��5�N>8��������B%,���%�����#���((�&�/*�%�"!#!" "�'%,��(%'.�'!�)��)�����#�"!����!����$�(%/��/�!#,�%��������!�#��$��)��"!#!" "�'%,����(����!�!�*�!��� /��������%��%(����%2�%#&�%����& ��!�#�%2���)��'%���� �!(!�*�!��#���� /��������!#��"���%2���((�$!#%#�!%(�%#&����#�"!��+%( ���%���,!+�#!#���#��%#��*�%�H�$H%���%!�%(���!����%#&� !#������#��+%( �����"�����%&%/(���%���+%( �&�%��/��&����!���� %�� �)�� &�"���!�� ��!��� (�+�(� %#&� #�#��%&%/(��� %�� &�"���!��"%�-��� ��!����� ���� $!#%#�!%(/�#�$!���5�038�%#&�#������#�"!��/�#�$!���5��38�%����2������&�!#�&�"���!��� ���#�*�5� ����8�
�� 0����)��� �������$���+���*�!"�%���%#%(*�!�.���������/�#�$!�!%�!���%���&!+!&�&�!#����)���#%�!�#%(�,�� �����)������.��)��#�#����.�%#&��)��,�+��#"�#����������#�"!��/�#�$!���/*�,�� �%��� &!���!/ ��&�/��'��#� �)�� ����� %#&� �)�� #�#����.� %����&!#,� ��� �)�� �2��#�� �)%�� �)�*� /�#�$!��)���������#��)���%����$�#������#�"!��/�#�$!�������)��,�+��#"�#�.�!��!��%�� "�&��)%��1������#�����#�!%((*�/�#�$!���)�������
1� �)�������#��+%( ���$����������%�!�%(�������!��L61�"!((!�#�%��/��&�����!������"�����& �!��%���9������#�.��)���$$!�!%(��2�)%#,���%���5�� 8�!�� �6EL�%#&��)���� 0�!���6���)��"%�-��+%( ���$� �(����!�!�*� !�� �9�"!((!�#.� !#�( &!#,� %����& ��!�#� �%2��$�6������#�� %#&� �)���� !�� %�%(��� �%2� �$� � �����#���B%,��� %"� #�� ��� �:�"!((!�#� %#&� �)�� � ��(*� ��!��� �$� (%/��� !�� 7
�)�� ��+���*� !"�%��� �%�!�� !�� /%��&� �#� �)�� &!���!/ �!�#� �$� �������� #��� /�#�$!���� �)!�� &!$$���� $��"� �)�� 3%#-�����������(%��!$!�%�!�#���!���!�#.��)%��!���2������&�!#����"���$��)��# "/����$�/�#�$!�!%�!���
���������64������ �?� ��;�������>���� 7�
![Page 191: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/191.jpg)
: �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
�����#�� �$� �)�� %+��%,�� '%,�� �%���� B%���� �%(��� %��� �.� "!((!�#�� �)�� � %#�!�*� �$� '%���!((�,%((*���#� "�&�!��6������#���$���+�# ��'%������)�����#�"!��������$�'%������#� "�&�%#&�%!&�$���!�� �.1�"!((!�#�
4� �)���03� !�� �� %(� ��� �%(��� ��+�# �� �$� �.�"!((!�#�"!# �� �%�!�%(� ������ �$� �41"!((!�#�5L61�"!((!�#�" (�!�(!�&�/*��)���� ��$� �6EL��( �� �)�� !"����� �%�!$$��$�9������#�8.�(����!�!�*��������$� �99�"!((!�#�5�)��"%�-���+%( ���$��(����!�!�*��( ���%(����%28.�%#&�(%/���������$� �:�"!((!�#���)���03��$� �)�� �������� �)�'�� %� (���� �$� �4�"!((!�#� !#� �����#�� +%( �� 5����%/(��8�
Table 1. Poverty Impact Ratio for Water Supply Project(PVs at 12%)
A. Distribution of Financial Economic Government/Project Effects Returns Returns Difference Consumers Economy Labor
Output 1,000 1,800 800 800Capital costs 650 600 50 150-100Electricity 330 250 80 80Labor 80 56 24 24Total - 60 894 954 800 130 24
B. Poverty Impact Ratio Consumers Government/ Labor TotalEconomy
BeneficiariesNEB-NFB 800 130 24 954Financial return - 60 - 60
Benefits 800 70 24 894
Proportion of poor 0.25 0.50 0.333Benefits to poor 200 35 8 243
Poverty Impact Ratio: 243/894 = 0.271 or 27 percent
7� �)����3��$� �)���������� �2������&� %�� �)��&�"���!�� ��!��� (�+�(� !�� �:���"!((!�#�� ��� !��� %(� ��� ,����� /�#�$!��� �$� �.:�"!((!�#� 5�)�� ����� �$�'%���� !#���%��&� /*� �)�� �������!�#� �$'%���� ��#� "�&� / �� #��� �%!&� $��8� "!# �� �%�!�%(� ������ �$� �4� "!((!�#� 5�%�!�%(� !"�������#+����&� ��� (��%(� � ���#�*� %�� �)�� �� � " (�!�(!�&� /*� �)�� �)%&�'� �2�)%#,�� �%��� $%����8.�(����!�!�*� ������ �$� �61�"!((!�#� 5"%�-��� +%( �� �$� �(����!�!�*� (���� ���& ��!�#� �%28.� %#&� (%/���������$� �14�"!((!�#�5'%,���+%( �&�%���)��� ��(*���!����$�(%/��8�
:� �)��&!$$���#���/��'��#��)����3�%#&��)���03�!��&!���!/ ��&�/*�,�� ����)��&!$$���#���$� ��1��"!((!�#�!��"%&�� ���$�5!8���#� "���� ��( ���$� �:�"!((!�#�5�)��&!$$���#���/��'��#�)��'!�)� �� �������� ����� �$�'%���� %#&� �)��'!�)� �������� �2��#&!� ��� �#� �!��&�'%���.� �( �� �)�+%( �� �$� '%���� ��#� "�&� / �� #��� �%!&� $��8C� 5!!8� ,�+��#"�#�� �%2� ��+�# ��� $��"� �%�!�%(!"������ �$� �1�"!((!�#C� 5!!!8� ,�+��#"�#�� �%2� ��+�# �� $��"� �(����!�!�*� ���& ��!�#� �$� �:"!((!�#�5���& ��!�#��%2��$� �1�"!((!�#��( �� �%(��� �%2��$� �9�"!((!�#8C� 5!+8�/�#�$!��� ��� (%/���$� �6��"!((!�#�5'%,����$� �:�"!((!�#�(���������� #!�*�������$� �14�"!((!�#8C�%#&�5+8�(����!#�)�����#�"*����,�+��#"�#���$� ��"!((!�#��)�� ,)��+��+%( %�!�#��$��)���2�)%#,���%���
![Page 192: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/192.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� :
�� �)����3H�03�&!$$���#���!��%&&�&�����)���03�/*�,�� �����%��!+��%���)��&!���!/ �!�#��$�)�� ��3� /*� ,�� ��� �)�� ,�+��#"�#���� $!#%#�!%(� (������ $��"� !#+���!#,� !#� �)�� '%���� � ��(*�������� %"� #�� ��� �4� "!((!�#�� �&&!#,� �9� "!((!�#� !#� �%2��� ��� (��� !#� %� #��� ���#�"!�/�#�$!�� ��� �)�� ,�+��#"�#�� �$� �7� "!((!�#�� ��#� "���� ,%!#� �:� "!((!�#� !#� ��#� "��� ��( �� %#&� (%/������ �%�#� �6��"!((!�#�"���� �)%#� �)�*�'� (&�)%+��'!�)� �� �)������������)���3�/*�,�� ��!�� �:���"!((!�#�
� �)��$!#%(������!�����&!���!/ ����)����3�/*�,�� ��/��'��#��)�������%#&��)��#�#������#��� %������$���#� "��� � ��( ��%#&��#�� �)!�&��$� � ��( �� $��� (%/���,�� ��� �)���� (!+!#,�/�(�'�)�� ��+���*� (!#��� 0!$�*� �����#�� �$� �)�� ��� �#� ��� �)�� ,�+��#"�#�� !�� %�� "�&� ��� /�#�$!�� �)��������)����3� %��� !#,� ��� �)�� ����� !�� �)���$���� �6�9�"!((!�#���)�� �� � �$� �)�� �������� !� �6�9�"!((!�#E �:���"!((!�#����67������#��
�/��'����#���,�������-��/�������2�$������(����
� �)��,�+��#"�#��)%��&��!&�&�!���%#�#��(�#,���� ��%!#��)��$!#%#�!%(�(�������$��)��'%���� ��(*�������%�!�#���)��(�+�(��$�'%�����)%�,���!�����/���%!��&�/*�1������#������!�����&!���&��)%�.'!�)�%���!����(%��!�!�*��$�&�"%#&��$�H��.��)!��'!((���� (��!#�%�&��(!#��!#��)��+�( "���$���+�# �'%�����$�6������#����%/(��6�&��!�����)��$!#%#�!%(�%#&����#�"!����� �#�.�%#&��)���� .�!#��)���#�'��!�� "��%#����� ��� !�� %�� "�&� �)%�� �%�!�%(� %#&� (%/��� ������ %��� $!2�&.�')!(�� �(����!�!�*� �����%���$ ((*�+%�!%/(������!��%(���%�� "�&��)%��#�#��+�# ��'%����'!((���"%!#��)���%"���������!�#��$��+�# ��'%����
Table 2. Poverty Impact Ratio at Higher Charge Level(PVs at 12%)
A. Distribution of Financial Economic Government/Project Effects Returns Returns Difference Consumers Economy Labor
Output 1,200 1,440 240 240Capital costs 650 600 50 150-100Electricity 264 200 64 64Labor 80 56 24 24Total 206 584 378 240 114 24
B. Poverty Impact Ratio Consumers Government/ Labor TotalEconomy
BeneficiariesNEB-NFB 240 114 24 378Financial return 206 206
Benefits 240 320 24 584
Proportion of poor 0.25 0.50 0.333Benefits to poor 60 160 8 228
Poverty Impact Ratio: 228/584 = 0.390 or 39 percent
6� �)�� #�'� (�+�(� �$� �)%�,��� �%�� ���� ��"�� �$� �)�� ��#� "��� � ��( ��� 0!#%#�!%(� ��� �#�/���"�����!�!+��%#&�� /��%#�!%(�')!(�����#�"!����� �#�.��)� ,)���!((����!�!+�.�%�����& ��&���)�&!���!/ �!�#��$��)��#���/�#�$!���/��'��#�,�� ����)%#,����!,#!$!�%#�(*���)��,�+��#"�#������!+��(�����%2���+�# ��/ ��#�'�����!+���%�� ��( ��$��"��)��'%����� ��(*�������%�!�#�!#���%&��$�%�(����
���������64������ �?� ��;�������>���� :
![Page 193: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/193.jpg)
:6 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
�����)%����$��)��/�#�$!���!#���%�����#�!&��%/(*���)��/�#�$!������(%/�����"%!#��)���%"�.�')!(���)�/�#�$!��� ��� ��#� "���� &����%��� � /��%#�!%((*.� /��)� /��% ��� �$� �)�� ��& ��!�#� !#� ��#� "��� ��( ������ #!���$�'%������#� "�&�%#&�/��% ����$��)��&����%���!#���#� "��!�#�
9� �)�� �� � !#� �)���� #�'� �!�� "��%#���� !�� 9�� �����#�� !#���%&� �$� 67� �����#��� ��� )%�!#���%��&� �!,#!$!�%#�(*� / �� !�� !�� #��� �)�� "%!#� �%�%"����� ��� /�� %$$����&� /*� �)�� !#���%��� !#�)%�,��.�')!�)�)%����%#�$����&�"����/�#�$!�������)���'#����$��)��'%����� ��(*�������%�!�#.��)�,�+��#"�#����#�$%��.��)��%/��( ���%"� #���$�/�#�$!���,�!#,�����)�������)%��&����%��&�'!�)��)�!#���%��� !#�'%�����)%�,����)!��� ,,������'���)!#,���0!���.� �)���)%�,���"%*�)%+��/��#��%!��&�/*����" �)C�,!+�#��)��#�'�$!#%#�!%(���� �#�.�%�(�'���!#���%���!#��)%�,����� (&�)%+���#� ��&��)�$!#%#�!%(� � ��%!#%/!(!�*��$� �)�� ������%�!�#������#&.� �)�� �%�!$$� ��� �� ��� !�� %�� !"����%#�� $��� �)��� �%���)���%�!$$�(�+�(���#��)!���%����)���%�!$$�(�+�(��'����!#���%��&�$���%((��*�����$���#� "�����#!#���%��� !#� �%�!$$� ��,��)��� '!�)� %� &!$$���#�� �%�!$$� ��� �� ��� �� (&� )%+�� �%�� ��&� ��"�� �$� �)���#� "���� ��( ��$��"��)��)!,)���!#��"��,�� ���')!(��(�%+!#,��)�������,�� ��� #%$$����&���#��)���'��&�.��)��!#���%���!#��)%�,����� (&�/��&��!,#�&����(�%+��%�)!,)����������!�#��$�/�#�$!��,�!#,�����)�������
�� 3*�$�� �!#,�%���#�!�#��#����������+��*�"��)%#!�"��%#&��%�!$$���� �� ���.��� �%#%(*�!��%#�)�(��!"���+����������&��!,#�/*�!&�#�!$*!#,�')��/�#�$!���%#&�')���%*�.�%#&�/*�)�'�" �)���!�!#,���(!�*��%#�%$$���� �)����+���*� !"�%����$�%��������C� !�� �%#�%(���%$$���� �)��&!���!/ �!�#��$/�#�$!��� /��'��#� �)�� ��!+%��� %#&� � /(!�� �������.� $��� �2%"�(�.� ')���� �)�� '%���� � ��(*������%�!�#� !����!+%��(*�#���� /(!�(*��'#�&��=�'�+��.����������&��!,#�&� ���)%+�� %� �!,#!$!�%#�!"�%��� �#� �)�� ����� "%*� %�� �)�� �%"�� �!"�� )%+�� ��� /�� ���+!&�&� %�� %� &!$$���#�� ��%(�� ��� !#� %&!$$���#��(��%�!�#.�����%!����)���������!�#��$�/�#�$!���,�!#,�����)�������
![Page 194: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/194.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� :9
��������������������������������������������� ������
� 0!#%#�!%(� ��� �#�� %��� /%��&� �#� $!#%#�!%(� ��!����� ���#�"!�� ��� �#�� %��� /%��&� �#���#�"!�� ��!����� �$� �)�� $!#%#�!%(� %#&� ���#�"!�� /� #&%�!��� �$� %� �������� %��� �)�� �%"�.� %�� !#� /(!�� �!(!�*� ��������� $��� �2%"�(�.� &!$$���#���� /��'��#� $!#%#�!%(� %#&� ���#�"!�� ��� �#�� ��"�&�'#����&!$$���#����/��'��#�$!#%#�!%(�%#&����#�"!����!����
�� ���������������������������
6� 3��)� $!#%#�!%(� %#&� ���#�"!�� ��!���� %��� ��(%��&� ��� "%�-��� ��!����� �$� ,�+��#"�#��!"�����!#&!������%2�������%!�����+�# ��.���!�����%!&�/*�/ *����'!((�&!+��,��$��"���!��������!+�&/*���((���.�%���%2���&�!+��%�'�&,��/��'��#�&�"%#&�%#&�� ��(*���!�����0���%#*�,��&��)��&�"%#&��!���!���)����!���%��')!�)�/ *����%���'!((!#,����/ *.��)%��!�.��)��"%�-�����!����( ����#� "��!�#�%2���%#&� (������#� "��!�#�� /�!&!��.�%#&� �)�� � ��(*���!��� !�� �)����!���%��')!�)�� ��(!����%��'!((!#,������((.��)%��!���)��"%�-�����!���(�������& ��!�#��%2���%#&��( �����& ��!�#�� /�!&!���
9� �#&!����� �%2��� %#&� � /�!&!��.� �)���$���.� %��� !"����%#�� ��� #&����%#&!#,� �)��&!$$���#��/��'��#� ���#�"!�� %#&� $!#%#�!%(� ��!����� 0��� �������� � �� �.� �)�� ���#�"!�� ��!��� �2���&�� �)�$!#%#�!%(� ��!��� /*� %�� (�%��� �)�� %"� #�� �$� �)�� !#&!����� �%2.� ')���%�� $��� �������� !#� �.� �)�$!#%#�!%(� ��!��� �2���&�� �)�� ���#�"!�� ��!��� /*� %�� (�%��� �)�� %"� #�� �$� �)�� !#&!����� �%2���)!���� (��%��(!���')��)������������ �� �����!#� ��!����%&%/(�����#�#��%&%/(��
��� ������������������������������
�� �#&!����� �%2��� %#&� � /�!&!��� %��� #��� �)�� �#(*� ��%��#� ���#�"!�� %#&� $!#%#�!%(� ��!���&!+��,��� >%�-��� ��� �� ���.� '!�)� "�#���(!A�&� � ��(!��� ��� "�#���(!A�&� ����-�.� %(��� ��#&� ��"%!#�%!#� #%�!�#%(� ��!��� (�+�(�� %�� )!,)��� (�+�(�� �)%#� '��(&� ��!����� �)�� �2��#�� ��� ')!�)� �)��2�)%#,�� �%��� !�� �+��+%( �&� !�� �������!�#%(� ��� �)�� � "��$� ,�+��#"�#�� %#&�"%�-��� �$$����� �#&�"���!�� ��!��� (�+�(�� ��(%�!+�� ��� �)�� (�+�(� �$�'��(&���!�������� %��� #�� $��� �)���� �$$����� �#� �)���!��� $��� $���!,#� �2�)%#,�.� �)�� ���#�"!�� ��� �)%&�'� �2�)%#,�� �%��� 5�� 8� !�� ���!"%��&� 5�������#&!2�48�
����#&!#,� ��#� �������� �*��� %#&� ������.� %#%(*�!�%(� /� #&%�!��� $��� $!#%#�!%(� %#&� ���#�"!�� %#%(*���� "%*� #��� /���#,� �#��� 0!#%#�!%(� %#%(*�!�� "%*� $�� �� �#� �)�� ���������� !"�%��� �#� ��""���!%(� �#�!�!��� ')���%�� ���#�"!�� %#%(*�!��#��"�%����� �)�� ���������� !"�%��� �#� �)�� ���#�"*�� ��� /������ #&����%#&� �)�� !"�%��� �$� ,�+��#"�#�� ��(!�*� �#� ����������$��"%#��.� �)���� %��� %&+%#�%,��� ��� #&���%-!#,� %#%(*���� %�� $!#%#�!%(� %#&� ���#�"!�� ��!���� %�� /��)� �)�� �#�!�*� %#&��������(�+�(�
���������67����00� �����3��B���������>�������0�������<�� ���� :9
![Page 195: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/195.jpg)
:� �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
1� �)���� �!���)��'�!,)��&�%+��%,���$��)��&�"%#&���!����$�$���!,#��2�)%#,���%!&�$���/*!"�������� %#&� �)�� � ��(*� ��!��� �$� $���!,#� �2�)%#,�� ����!+�&� /*� �2��������� �"����� �%�!$$�� %#&� /�!&!���)%+�� �)�� �%"�� �$$���� �#� �)�� $���!,#� �2�)%#,�� �%��� %��'� (&� ��#� "��!�#� �%2��� %#&� /�!&!��� �#� �)�� ��!��� �$� %� #�#��%&%/(��� �!"!(%�(*.� �2����� �%2��� %#&� � /�!&!��� )%+�� �)�� �%"��$$����%�����& ��!�#��%2���%#&�� /�!&!������$ ��)���"%����&!$$���#���/��'��#��)�����#�"!��%#&$!#%#�!%(� ��!���� �)���$���� ���"�� $��"� �)�� $���!,#� �2�)%#,�� ���"! "���)!�� ���"! "� !�� ,!+�#/*� �)�� �����#�%,�� &!$$���#��� /��'��#� �)�� �� � %#&� �)�� �$$!�!%(� �2�)%#,�� �%���� �)�� $���!,#�2�)%#,�����"! "�!��!#��$$����%��%2��%!&�/*��2�����������!"��������
���� ���������������������� ��
4� ���#�"!�� %#&� $!#%#�!%(� +%( ��� �%#� %(��� &!$$��� %�� %� ��� (�� �$� ���& ���� %#&� ��#� "��� ��( ������ �)�� ��( �������"�$��"��)��"%�-���!"�%����$�����������0����2%"�(�.�!$�%���������!�(%�,���#� ,)�����% ����)����!����$�� �� �����$%((.��)�����& ����� ��( ���$��2!��!#,����& �����!���& ��&�%#&� �)�� ��#� "��� � ��( ���$�/��)� �2!��!#,�%#&�#�'���#� "���� !�� !#���%��&���)� ,)/��)����& ����%#&���#� "���� ��( ����%���&!$$!� (������ %#�!$*.��� ,)����!"%�����%#�/��"%&�.�%��!� (%�(*� $��� -�*� �������� /�#�$!�!%�!���� 0��� �2%"�(�.� �)�� &!$$���#��� /��'��#� �)�� $!#%#�!%(��!����$�(%/���%#&�!������#�"!����!���!��%�"%������ �����$����& ����� ��( ��%#&�/�#�$!������)������
��� ������� �����
7� �2���#%(� �$$����� �%#� %(��� �% ��� &!$$���#���� /��'��#� ���#�"!�� %#&� $!#%#�!%(� ��!�����2���#%(!�!���%��� !#�����&�/*�%����������#��%��!���� ��!&�� �)��������������!�!+���2���#%(!�!���%��-#�'#� %�� �2���#%(� /�#�$!��� %#&� #�,%�!+�� �2���#%(!�!��� %�� �2���#%(� ������� �#� �%���� !#�')!�)� �)�,�+��#"�#�� !"������ %� �%2� ��� �������� $��� %� #�,%�!+�� �2���#%(!�*.� � �)� %� �%2� !�� !#������%��&� !#/��)�$!#%#�!%(�%#&����#�"!����!����
�� ����������������������������������� ��� ���
:� �#� � ".� �)�� "%!#� &!$$���#���� /��'��#� �)�� ���#�"!�� %#&� $!#%#�!%(� +%( ��� �$� ������������� %#&�/�#�$!��� %���"%&�� ���$� ,�+��#"�#�� �%2��� %#&� � /�!&!��.� �2���������%�!#,� � ��( ���$��"� "�#���(!A�&� "%�-���.� $���!,#� �2�)%#,�� ���"!%.� ���& ���� %#&� ��#� "��� � ��( �.� %#&���!�!+�� %#&� #�,%�!+�� �2���#%(!�!���� ���#�"!�� +%( ��� �2���&� $!#%#�!%(� +%( ��� %�� %� ��� (�� �$� �� �� �%2��.� !#� �� � /�!&!��.� $���!,#� �2�)%#,�� ���"!%.� ��#� "��� � ��( �.� %#&� ���!�!+��2���#%(!�!���� 0!#%#�!%(� +%( ��� �2���&� ���#�"!�� +%( ��� %�� %� ��� (�� �$� � �� �� � /�!&!��.� !#� ��%2��.�$���!,#��2�)%#,��&!��� #��.����& ����� ��( �.�%#&�#�,%�!+���2���#%(!�!���
![Page 196: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/196.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� :1
�� �)�� &!$$���#��� /��'��#� ���#�"!�� %#&� $!#%#�!%(� +%( ��� !�� � /����.� !#� �%��.� ��� ��(!�*�)%#,�����)%#,���!#��)��(�+�(��$��%2���%#&�� /�!&*�"%*�%$$�����)��&!$$���#���� /��%#�!%((*���)�&!$$���#���'!((�%(���&���#&��#���)���$��"���$���(!�*�� �)���2��#�����')!�)�,�+��#"�#����#� ���2���#%(� ������ %��� !#���#%(!A�&� !#� $!#%#�!%(� �����.� �)�� �2��#�� ��� ')!�)� ,�+��#"�#��� ��, (%����!���� !#� "�#���(!A�&� "%�-���� ��� ���#� �)�"� �� $��� ��"���!�!�#.� �)�� (�+�(� �$� �)%�,��� $�����+!�����)%��'!((��%�� �����"���$��)����#� "���� ��( ����((��)����$��"���$�,�+��#"�#��%��!�#�%#�/��%��(!�&�%���)���������� (�+�(.� !#��)��&��!,#��$�����������)%��%������#�"!�%((*�+!%/(�.��)%�"���� %((� �)�!�� $!#%#�!%(� ������ %#&� %�� �)�� �%"�� �!"�� ���+!&�� � $$!�!�#�� !#��#�!+��� $��� ��������%��!�!�%#���
�� H ��&!#%�*��%�!�%(����� ������ H �$$!�!%(��2�)%#,���%���� H ��������%��!��%#����%�!���� H ��������%��!��%#������$$!�!�#��� H ��+���*�!"�%����%�!��� H �����#��+%( ���� H �����#��+%( ���$����� �� H ��%(��$$!�!%(��2�)%#,���%����0 H ��%#&%�&����%+��%,����#+���!�#�$%������ H �)%&�'��2�)%#,���%���� 0 H �)%&�'��2�)%#,���%���$%������ H ��#�!�!+!�*�!#&!�%����� H � ��(*���!���� H �'!��)!#,�+%( ��B H �)%&�'�'%,���%���B 0 H �)%&�'�'%,���%���$%����;0B H #%��� #��&�$���'%���B>� H '��(&�"%�-�����!��B�� H '!((!#,#�������%�����B�� H '!((!#,#��������%*
���������67����00� �����3��B���������>�������0�������<�� ���� :1
![Page 197: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/197.jpg)
:4 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
���������������������������������������������������������
� �)����(!�*��(!"%���%$$������)�����& ��!+!�*��$���������!#+���"�#����@ ���%����(!�!����(%*%#�!"����%#���%���!#��)%�!#,������������$��"%#��.���������%#%(*�!���%#�)�(��!#��)%�!#,���(!�*��$��"�� �������� ���#�"!�� '��-� ��#��!/ ���� ��� �)�� !&�#�!$!�%�!�#� �$� �)�� /���� ��"/!#%�!�#� �$��(!�*.� ���,�%".� %#&� �������� !#���+�#�!�#�� ��#�!���#�� '!�)� ,�+��#"�#�H$%�!(!�%��&.� ��!+%��H������H(�&�&�+�(��"�#����)�� !#��#�!+��� ���%��&�/*�&�"���!�� ��(!�*� �%#� %$$���� ���& ��!�#� %#&��#� "��!�#�� 0��� �������� ')���� �)���� !�� %� )!,)� &�,���� �$� �������!�#.� �% �!�#� �)� (&� /��2���!��&� !#� �������!#,� �)�� � ���#�� ��(!�*� $�%"�'��-� !#��� �)�� $ � ���� �#� �)!�� ��#��2�.� �)�&!$$���#��� /��'��#� $!#%#�!%(� %#&� ���#�"!�� ��!���� ���+!&��� %� ,��&� #&����%#&!#,� �$� �)�&!����!�#�� !#�')!�)� %&� ��"�#�� ����� ����'!((� �%-�� ��!���� �)%��'!((� /�� ����!+�&� %#&� �%!&� /*� %����������%���������
�� ������� ������������������������
6� ��"�%�!#,� $!#%#�!%(� %#&� ���#�"!�� �%���� �$� ��� �#� $��� %� ������� ��� �������� �%#� �)��'(!,)���#� �)���$$������$���(!�*� ��$��"���)�� !&�%(���(!�*H!#+���"�#��"!2� !���#�� �)%����"/!#���%)!,)�$!#%#�!%(�%#&����#�"!���%����$���� �#���(%�!+������)��������$��%�!�%(���$�%��������� !��+!%/(�%�� $!#%#�!%(� ��!���� / �� #��� %�� ���#�"!�� ��!���.� �)�#� �)�� �������� ��%#�$���� !#��"�� $��"� �)����#�"*� ��� �)�� �������� !#+��������=�'�+��.� !#� � �)� %� �!� %�!�#��������� � ��%!#%/!(!�*�"%*�/�����%�&!A�&� /*� ��(!�*� ��$��"� %!"�&� %�� �#�� �%,!#,� %� "���� �$$!�!�#�� ��� �$� ���� ������ �$� %�������� !�� +!%/(�� %�� ���#�"!�� / �� #��� %�� $!#%#�!%(� ��!���.� !�� '� (&� ��%#�$��� !#��"�� $��"!#+������� ��� ��)���� !#� �)�� ���#�"*.� !#�( &!#,� (�#&���.� ��#� "���.� %#&� �)�� ,�+��#"�#��=�'�+��.� � �)� %� �������� '� (&� #��� /�� � ��%!#%/(�� !#� $!#%#�!%(� ���"�.� %#&� '� (&� ��� !��� %#�2�(!�!��,�+��#"�#��� /�!&*����'� (&�,��/%#-� ���
��� �������������������
9� �)�� (�+�(� �$� %��!��%#��� ,!+�#� ��� %� �������� ��� ������.� �2�(!�!�(*� ��� !"�(!�!�(*.� �%#� /�&�$!#�&�!#����"���$��)�����#�"!��#��������#��+%( ��5����8�%#&��)��$!#%#�!%(�#��������#��+%( �50���8���)��(�+�(��$�%��!��%#���!���� %(����50���H����8.�%#&��)���%�!��0���E�����!���%((�&�)�� �������� %��!��%#��� ���$$!�!�#�� 5���8�� 3%�!�%((*.� �)�� ���� !#&!�%���� �)�� ��!��� �$$����� �$,�+��#"�#�� ��(!�!��� ��� "%�-��� ��� �� ���� �#� "%���!%(� � �� ��� %#&� !#� ���� ��� �%#� %(��� /��2��#&�&����!#�( &���)���$$������$��%2���$%((!#,��#���!"%�*�$%�������$����& ��!�#�
�� �)�� �!"�(���� $��"� �$� %��!��%#��� "�%� ��� ��"�%���� &�"���!�� $!#%#�!%(� ��!���� �$� �� ���'!�)��)�!���� !+%(�#�����#�"!����!������)���%�!���$��)��&�"���!��"%�-�������)��'��(&"%�-�����!����)�'���)���2��#�����')!�)�&�"���!����(!�!�����������&�"���!�����& �����$��"��)�
![Page 198: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/198.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� :7
&!����� !#$( �#����$� $���!,#�"%�-�����=�'�+��.� �)����!�����$� !#� ���%���%$$����&�/*�,�+��#"�#���(!�!��� %��'�((� %��� �� �����)���$$���!+�� %��!��%#��� ���$$!�!�#�� 5���8� �%#�/�� �%(� (%��&�%�� �)�������� ��� �������� (�+�(�� <!-�� �)�� &!����� ��"�%�!��#� �$� $!#%#�!%(� %#&� ���#�"!�� #��� �����#�+%( ��.� !���%-���!#���%��� #��#����#(*�%��!��%#����#�� �� ���/ ��%(���%��!��%#����#�!#� �����)�����!���)���%�!���$�+%( ��%&&�&�!#�&�"���!��$!#%#�!%(���!�������+%( ��%&&�&�!#����#�"!����!����
1� ����� %#&������ �%#�/�� �2������&� %�������#�%,�� �%�����B)�#� �2������&� %�� %� �%��.� �)�����!�����"�&��)���$$���!+��%��!��%#����%�!��5�� 8���)���� �"�%� �����)��&!$$���#���!#�+%( �%&&�&�"�%� ��&� %�� $!#%#�!%(� %#&� ���#�"!����!���� !#� ��(%�!�#� ��� �)�� +%( �� %&&�&� %�� ���#�"!���!��������!���)���$����&�$!#�&�%��
���������� ���!������ "# ����� "�$��%%��������������&�!��"�$��%%��������
')������ ��� !�� +%( �� %&&�&� %�� &�"���!��"%�-��� ��!���.� %#&������� !�� +%( �� %&&�&� %�� ���#�"!���!������)���� �,!+���%#�!#&!�%�!�#��$��)���2��#�����')!�)�%��%��!� (%��$��"��$����& ��!�#�!�$%+���&� ��� &!���!"!#%��&� %,%!#��� /*� ,�+��#"�#�� ��(!�*�� �� �� �%#� /�� �%(� (%��&� $��� &!$$���#��������� ��� ��������� !#� %� �� #��*�� �#� ��"�� �� #��!��.� �)�� ���$$!�!�#��� '!((� !#� ,�#��%(� /��" �))!,)��� �)%#� !#���)�����=�'�+��.�')����&�"���!����!����&!$$��� $��"�'��(&���!���� %#*'%*.� !�� !��)�� &!�����!�#� �$� �)���� �� %�� #&� �)�!��"�%#� +%( �� �)%�� !�� �!,#!$!�%#��� �$� %#��� � !�� ,��%����)%#��)��%+��%,��$����)�����#�"*.��)�#��)��������������������!����(%�!+�(*���������&���$�%#��� !��(�����)%#��)��%+��%,��$����)�����#�"*.��)�#��)���������!����(%�!+�(*� #��������&�
4� �)��������$�%��!��%#��� !��,�#��%((*��%���&��#� ��� ������$�%� ����������������������� �� ��0��� �2%"�(�.�')���� � �� �� ��!���� %��� �%!��&� ��� ��"��#�%��� $��� �%2� �$$����� �#� �������� !#� ��.�)�� ����� �$� �)�� �%2���'!((� /�� �%!&� /*� �)�� ��#� "���� �)�� ,)� )!,)��� $!#%#�!%(� �)%#� ���#�"!���!�����=!,)���+%( ���$����)���� �!"�(*�%���%#�$���$��"� �����%#&�� ��(!��������)�����& ������� )!,)��� +%( �� $��� �)���� � ,�#��%((*� !"�(!��� %� (���� ��� ��#� "���.� !#�( &!#,� �)�� ������=!,)�� � +%( ��� %������ "%#*� �������� !#� %#� ���#�"*� %��� !#��#�!���#�� '!�)� ��(!�!��� ��� %��!��� �)������
���� ��������������������������� ����� ��������
7� �)�� %���"�%#*!#,� �%/(�� � ���+!&��� �������� !#$��"%�!�#� !#� %� $��"� � !�%/(�� $���%(� (%�!#,�%#��� .�%#&�!#+���!,%�!#,���"��%��������$��)���$$������$�,�+��#"�#����(!�*��#��)�(�+�(� �$� �������!�#�� �)�� �%/(�� �)�'�� �)�� +%( �� �$� �������� !#� ��� %#&� � �� ��� !#� &�"���!�"%�-��� ��!���� %#&� !#� ���#�"!�� /��&��� ��!����� �#� ,�#��%(.� &�"���!�� ��!���� %��� )!,)��� �)%#���#�"!�� ��!���� /��% ��� �$� �)�� �$$����� �$� �)�� ,�#��%(� �%2� %#&� � /�!&*� �*���"� !#� �)�� �� #��*�=�'�+��.� �)�� !#� ��� �$� ����!�!&�� %#&� $���!(!A��� %��� )�%+!(*� � /�!&!A�&�� ��� %� ��� (�.� $!#%#�!%(��!���� $��� �)���� !#� ��� %��� ��#�!&��%/(*� /�(�'� ���#�"!�� ��!����� �#� %&&!�!�#.� �)�� ,�+��#"�#�)%��/��#���#���#�&�������+!&�� !#��#�!+��� $����2�%#&�&��2�������$������#���)��&�"���!����!��$��������#�!������%��%�(�+�(�)!,)����)%#�!������#�"!����!���
���������6:��>���; �����00�������� �������� :7
![Page 199: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/199.jpg)
:: �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
Table 1. Estimating the Effective Assistance Ratio for Cotton Productionat the Farm-gate Level
EconomicTotal Unit Domestic Conversion (Border)
Unit Units Price Price Factor Price
A. Value of Project OutputCotton at farmgate 1 145,325 145,325 0.900 130,793
B. Value of Traded Inputs 7,750 12,128Pesticides liters 20 200 4,000 1.838 7,350Fertilizers kg 150 5 750 2.451 1,838Seeds kg 60 50 3,000 0.980 2,940
C. Value of TradedComponents of NontradedInputs 27,500 27,301
Tractor fuel liters 20 250 5,000 0.980 4,900Tractor lubricants liters 5 600 3,000 0.817 2,451Off-farm irrigation costs 7,500 0.980 7,350Pump costs 12,000 1.050 12,600
Value Added (per ton) 110,075 91,364(A-B-C)
Effective Assistance Ratio (Value added at domestic prices - Value added at border prices) / 0.205Value added at border prices
This indicates that the domestic value added of the project is raised by 20.5% as a result of the price effects of theGovernment’s policy interventions on the output and inputs of the project, as well as monopolistic market structures.
Assuming the removal of import subsidy on pesticides and fertilizer:
Value added (per ton) 105,637 91,364(A-B-C)
Effective Assistance Ratio (Value added at domestic prices - Value added at border prices) / 0.156Value added at border prices
This implies that the effective assistance to the project would decline from 20.5% to 15.6%, as a result of the removal ofthe import subsidy on the pesticides and fertilizer used by the project.
Economic values using world price numeraire.
:� ��"�%�!#,� +%( �� %&&�&� %�� &�"���!�� %#&� ���#�"!�� ��!���.� �)���� � �)�'�� %� (�+�(� �$�������!�#� �$� 6�1� �����#��� �#� ��)��� '��&�.� �)�� � /�!&!A�&� !#� ��� %#&� �)�� � �� �� ��!��!#��#�!+��"���� �)%#� ��"��#�%��� $��� �)�� �$$����� �$� ��)��� $%������ ��#&!#,� ��� �%!��� �)�� ����� �$!#� ���!#�&�"���!����!����
�� �)!�� ��"�%�!��#� &���� #��� %((�'� $��� �)�� ������ �$� $ #&!#,� �)�� !#� �� � /�!&!��� %#&� �� �� ��!��� !#��#�!+�����)�� ,�+��#"�#�� )%�� &��!&�&� �)%�� !�� '!((� �(!"!#%��� �)�� � /�!&!��� �#����!�!&��� %#&� $���!(!A���� �$� �)!�� !�� &�#�.� %#&� !$� �)���� !�� #�� �)%#,�� !#� �)�� � %#�!�*� �$� �����#���& ��&� ��� !#� �)�� � %#�!�*� �$� !#� ��� �)%�� %��� ��&.� �)�� �$$����'!((� /�� ��� ��& ��� �)�� (�+�(� �$�������!�#�$��������#�,��'������)��(�'����%����$��%/(����)�'���)%�.�!#��)�����!�� "��%#���.��)��� �$%((�����%�1�4������#���������!�#�(�+�(���#��)!���%��.��������!�#�!��� ��%!#�&�/*��)��� �� ���!��� !#��#�!+�.� %�� '�((� %�� /*� �)�� �%2� %#&� � /�!&*� ��,!"�� !#� ,�#��%(�� �������!�#� )%�� /��#��& ��&�/*� %����2!"%��(*��#��� %�����/*� �(!"!#%�!#,� �)�� !#� �� � /�!&!��.� / ���������!�#�)%�/��#�/*�#��"�%#���(!"!#%��&�
![Page 200: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/200.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� :�
����������!�������������������������������� ����
� ��+��%(� �2�)%#,�� �%��� ��#������"%*� %�� �!"��� /�� ��(�+%#�� !#� �)�� ���#�"!�� %#%(*�!�� �$���������
K '������ �����$�(�)�������'*��"+��)���$$!�!%(��2�)%#,���%��.�!#�� ���#����!����K ���� �����$�(�)��������*��"+��)���$$!�!%(��2�)%#,���%�����������&�$����)%#,��
!#�� ��)%�!#,���'���/��'��#�&�"���!��%#&�$���!,#�� ���#�*� #!����+����!"��K ,( �-��$�(�)���������,���"+��)���%���%��')!�)�#�#��%&�&�,��&��%#&����+!���
�2�)%#,�� $��� ��%&�&� ,��&�� %#&� ���+!����� B)���� �%�!$$� &!�����!�#�� �������#�� �)��#(*�&!�����!�#�������%&�.��� �!����"��!"���%����2!"%��&�/*�%�'�!,)��&�%+��%,��%�!$$�5B�� 8�%&� ��"�#������)���$$!�!%(��2�)%#,���%���
K ,( �-��$�(�)������.��,��."+��)���2�)%#,���%����)%��'� (&�/%(%#�����%&����)!�!��%��)�����!�%(.��� !(!/�! "��2�)%#,���%���
K ,( �-��$�(�)������/��,��/"+��)���2�)%#,���%����)%��'� (&�/%(%#����)��� ���#�%��� #�.� ')!�)� !#�( &��� !#+!�!/(���� �)!�.� ���.� !�� %� �)�����!�%(.� �� !(!/�! "�2�)%#,���%���
K �� ������������������$�(�)�����+��)���2�)%#,���%���!#��)��!#$��"%(�"%�-��.')!�)�!��$��� �#�(*�%#�!((�,%(�"%�-���
�� �����������������������������
6� �2�)%#,�� �%���� "%*� �)%#,�� �+��� �!"�� !#� �����#��� ��� %� # "/��� �$� &!$$���#�� $���������"!#�#�� %"�#,� �)���� $������ %���� 5!8� &�"���!�� ��"�%��&� ��� $���!,#� !#$(%�!�#� �%���.� 5!!8��""���!%(� ��(!���� �$� �)�� ��+��#"�#�.� !#�( &!#,� �%�!$$� %#&� #�#�%�!$$� /%��!���� ��� ��%&�.� %#&5!!!8� !#���#%�!�#%(�"�+�"�#����$� �%�!�%(� %#&� !#��"�����#�!�!�%�!#,�"�+�"�#��� !#� �%�)��$� �)�%/�+�� �2�)%#,�� �%���� '!((� ��� !��� %#%(*�!�� �$� �)%#,��� !#� �)���� �)���� ��!�!�%(� ����� �$� +%�!%/(��.')!�)��$��#�'!((�/���% �%((*���(%��&�����%�)���)���
��� ����������� ���� ������������������������
������� ������ �������������
9� �#%(*A!#,� &!$$���#���� /��'��#� &�"���!�� !#$(%�!�#� %#&� �)%�� �$�"%���� ��%&!#,� �%��#���'!((� � %((*�/��%�-�*�$%�����!#�%#�!�!�%�!#,��2�)%#,���%���%&� ��"�#�����$.� !#��)��$%����$�%�)!,)&�"���!�� %#&� (�'� $���!,#� !#$(%�!�#� �%��.� �)�� ��� � !�� )�(&� ��#��%#�.� �)�#� �)�� �� � '!((%�����!%���� �!"!(%�(*.� !$� �)�� ��� � %&� ���� %����&!#,� ��� � ��)%�!#,� ��'��� �%�!�*.� �)�#� �)� �� �'!((���"%!#���#��%#����)�����'���%����%���!(( ���%��&�!#��%/(����%#&�6.��������!+�(*�
���������6������=����� �������;�� :�
![Page 201: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/201.jpg)
� �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
Table 1. Comparison of Real and Nominal Exchange Rates With Differential Domesticand Foreign Inflation: Nominal Rate Held Constant
Inflation Rate Exchange Rate (Rs/$)
Year (Domestic %) (Foreign %) Nominal Reala
1990 10.00 10.001991 15.00 5.00 10.00 9.131992 10.00 5.00 10.00 8.721993 10.00 5.00 10.00 8.321994 10.00 5.00 10.00 7.941995 10.00 5.00 10.00 7.581996 10.00 5.00 10.00 7.24
a At end of respective year, the real official exchange rate adjusts through
ROERn = ROERn-1 x (1+f/100) x (1+e/100)(1+d/100)
where e% = is the rate of change in NOER, in this case, zero,f% = is the annual increase in international prices, andd% = is the annual increase in domestic prices.
Table 2. Comparison of Real and Nominal Exchange Rates With DifferentialDomestic and Foreign Inflation: Nominal Rate Adjusts to Purchasing Power Parity
Inflation Rate Nominala Real
Year (Domestic %) (Foreign %) Rs/$
1990 10.00 10.001991 15.00 5.00 10.95 10.001992 10.00 5.00 11.47 10.001993 10.00 5.00 12.02 10.001994 10.00 5.00 12.59 10.001995 10.00 5.00 13.19 10.001996 10.00 5.00 13.82 10.00
a Nominal OER adjusts by (1+d/100) to maintain real OER constant.(1+f/100)
���� ������� ������������������ �����������"
�� �)��&!$$���#���/��'��#��� �%#&���� �!���% ��&�/*��'��������$� $%������� 5!8�/��&��&!�����!�#�.� !#�( &!#,� �%�!$$�.� � /�!&!��.� %#&� #�#�%�!$$� /%��!���� ��� ��%&�.� %#&� 5!!8� &�"���!�&!�����!�#�.� !#�( &!#,� /��)� ��(!�*� &!�����!�#�� !"�(!�!�� !#.� $��� �2%"�(�.� (��%(� �%2��.� %#&��� �� �%(� &!�����!�#�� !"�(!�!�� !#� (��%(� "�#���(*� ��'���� >���� �%(� (%�!�#�� �$� �� � $�� ���!"%�!(*� ��#� ,�+��#"�#�H!#& ��&� /��&��� &!�����!�#��� =�'�+��.� "��)�&�� '!�)� %� /��%&��$�� ���#��)��&�"%#&�%#&�� ��(*��$� $���!,#�� ���#�*�$��� ��%&��� ��������%#�%(���/�� ��&�5�������#&!2�48.� %��'�((� %��"��)�&��')!�)�&!����(*� ��"�%��� �)�� ���#�"!�� %#&�&�"���!����!���$���%��%#,���$���%&�&�%#&�#�#��%&�&�,��&��
![Page 202: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/202.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� �
1� ��%&�� ��(!�*� �%#� /�� ��&� ��� "%#!� (%��� �)�� &!$$���#��� /��'��#� �� � %#&� ��� ��!$$���#�!%(� !#$(%�!�#�'!((� %$$���� &�"���!�� ��!���� !#� (��%(� � ���#�*� ��(%�!+�� ��� /��&��� ��!���� !#$���!,#� � ���#�*�� �)�� ��"/!#%�!�#� �$� �)�� ��� � %#&� �)�� /��&��� &!�����!�#�� '!((� �)�#%$$���� �)�� &�"���!�� ��!���� !#� (��%(� � ���#�*� ��(%�!+�� ��� /��&��� ��!���� !#� (��%(� � ���#�*���)�����(%�!�#�)!��� %��� &�"�#���%��&� !#� �%/(�� 9�� �)�� &!$$���#�!%(� !#$(%�!�#� �%���� '!((� %$$���� �)��2�)%#,�� �%��.� �� �� �$� /��&��� &!�����!�#�� ��%*� #�)%#,�&.� %#&� !$� �)�� ��� � !�� "%�-��&����"!#�&� %�� ������&� ��� $!2�&.� �)�#� ��� � '!((� %(��� �)%#,�� !#� �)�� �%"�� �������!�#�� %��� ���#���!����$��)��&!$$���#�!%(�!#$(%�!�#��%���.��)����+��#"�#���%#�!��(%����)���2�)%#,���%����� ��"�� �2��#�� /*� !#���%�!#,� �)�� �%�!$$� �%��� �#� !"������ %#&� !#���%�!#,� �)�� � /�!&*� �%��� �#�2�����.� �)%�� !�.� /*� !#���%�!#,� �)�� ��(%�!+�� /��&��� &!�����!�#�� �#���%�!#,� �)�� �%��� �$� /��&��&!�����!�#�)%���)��"%�)�"%�!�%(��$$�����$�&����%�!#,���� ���(%�!+������� �
4� �)�� �%"�� ��� �#��� �%#� /�� ���2������&� !#� ���"�� �$� �)�� ��%#&%�&� ��#+���!�#� $%����5��08�� �)�� ��0� "%*� /�� &�$!#�&� %�� ��� E�� �� ��� !�� %#��)��� '%*� �$� "�%� �!#,� �)�&!�����!�#��/��'��#�&�"���!��%#&�/��&�����!����!"�(!�!��!#��)�����#�"*�
Table 3. The Effect of SERF on NOER & ROER via SER1
Inflation Nominal RealRate (%) SERF SER1a OERa OERa
Year Domestic Foreign Rs/$
1990 1.000 10.00 10.00 10.001991 15.00 5.00 1.095 10.95 10.00 9.131992 10.00 5.00 1.095 11.47 10.48 10.001993 10.00 5.00 1.202 12.02 10.00 9.551994 10.00 5.00 1.150 12.59 10.95 10.451995 10.00 5.00 1.200 13.19 10.99 10.491996 10.00 5.00 1.200 13.82 11.52 10.99
a At end of the respective year, SER1 adjusts to maintain purchasing power parity. The nominalofficial exchange rate adjusts to the combined effect of purchasing power parity and changes inborder distortions (measured by SERF). SERF is assumed to be adjusted independently, and isan issue of Government policy.
��� ����� ����������������������������������������
7� ��$!�!������� ��( ����!#��%�!�%(�%��� #���)%+��)%&�"%����!"�%�����#�"�+�"�#���!#��)���� �!#��)���%���1�*�%�����)!��!���� ��$���/��)�&�+�(���&�%#&�&�+�(��!#,��� #��!�����#��)��%����$��)��&�+�(��!#,��� #��!��.�%!&�$(�'��%#&�&!�����$���!,#�!#+���"�#���������#���(�"�#����#�#�� �!&���$� �)�� �%�!�%(� %��� #�.�')!(�� �%�!�%(� !#��"�� ���%��!%�!�#� %#&� �%�!�%(� $(!,)�� �������#�$%�������#� �)����)��� �!&����!&� $(�'��%#&� $���!,#� !#+���"�#�� !#$(�'�� ��#&� ����% ��� �)����� ���%�����!%��.�')!(��"�+�"�#����$��%�!�%(��)����)���'%*���#&�����% ���!�����&�����!%���
���������6������=����� �������;�� �
![Page 203: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/203.jpg)
�6 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
:� �#�!�!�%�!#,�"%�����%�!�%(�"�+�"�#���!��&!$$!� (�.������!%((*� !#��)���%����$�&�+�(��!#,�� #��!���� �#� %&&!�!�#.� �)���� !�� %� ,�#��%(� $�%�� �)%�� ���#����&!��!�#��$� �%�!�%(�"�+�"�#��� %#&�2�)%#,�� �%��� �)%#,��� "%*� /�� &���%/!(!A!#,� ��� !#���#%�!�#%(� $!#%#�!%(� "%�-���� %#&� "%*����!�!�%��� �)�� �)%#,��� �)%�� %��� /�!#,� ���&!���&�� =�'�+��.� $%!( ��� ��� �(%#� $��� �2�)%#,�� �%���)%#,����%#�)%+���!,#!$!�%#���$$������#����������
�� �������������������������
�� �/���+%�!�#� �$� �)�� +%�!� �� �2�)%#,�� �%��� ��#������ � �(!#�&� %/�+�� �%#� )�(�� !#%#�!�!�%�!#,��)%#,���!#��)����� ��3��&���&!�����!�#��'!((�/����$(����&�!#��)���� �%#&��� 0�%(� (%�!�#��� ��� /��&��� &!�����!�#�� !#���%��.� ����� ���� �#� �)�� ��� � ��#&� %(��� ��� !#���%���B)!(�� /��&��� &!�����!�#� �%���� �$� 1� �����#�� ��� 61� �����#�� "%*� /�� ��#�!&���&� #��"%(� !#&�+�(��!#,��� #��!��.�%+��%,��&!�����!�#��%����,��%���� �)%#�61������#��%#&��!�!#,��$��#�'!((�/�!#&!�%�!+���$�"� #�!#,����/(�"����)!�� !���%��!� (%�(*� �� ��')���� �)��&!�����!�#�� %���#�#�%�!$$&!�����!�#�.� $��� �2%"�(�.� � ��%�.� /%#�.� !"����� (!��#�!#,.� %#&� $���!,#� �2�)%#,�� %((��%�!�#�*���"���)%��"%*�#���/��$ ((*���$(����&�!#���"�����!"%�����$��)���� �%#&��� 0�
� �)%#,��� !#� �)�� ��� � & �!#,� �)�� (!$�� �$� %� �������� "%*� )%+�� "%���� ���!�!+�� ��#�,%�!+�� �$$����� ��#����$!�%/!(!�*�� ��#�!�!+!�*� �$� ��������� ��� �)%#,��� !#� �2�)%#,�� �%���� �)� (&/�� �����&� & �!#,� �������� %���%!�%(� %#&� ������ �%-�#� ���"!#!"!A�� ����!/(�� %&+����� !"�%�������$%�!(!�%��� ��#�!�!+!�*� %#%(*�!�� �$� �)�� �2�)%#,�� �%��.� %#%(*���� �)� (&� "%!#�%!#� ���%�%�!�#� �$��%&�&�%#&�#�#��%&�&�!��"��!#��)��/%�!����������%��� #��.��)%��!�.�!#��)��!#+���"�#��/ &,��.��)�����%�!#,�/ &,��.��)��'��-!#,��%�!�%(�/ &,��.�%#&��)����+�# ��/ &,���
��� ����������� ����������������������
� ��"%���� %&+%#�%,�� �$� "%!#�%!#!#,� � �)� %��� #��� !�� �)%�� �)�� %#%(*��� '!((� /�� %/(�� ���%(� (%��� %� �'!��)!#,� +%( �� $��� �)�� �2�)%#,�� �%�����)�� �'!��)!#,� +%( �� $��� �)�� �2�)%#,�� �%���%#� /�� �%(� (%��&� $��"� %� �������� %��� #�� /*� ��(%�!#,� �)�� #��� �����#�� +%( �� �$� �)�� #�#��%&�&,��&�.�&!��� #��&� %�� �)�� � ��$$� �%��.� ��� �)��#��������#�� +%( ���$� �)�� ��%&�&�,��&����)!�� �%�!��%#�/����$����&����%���)��&�"���!������ ���������5� �8��$��%�#!#,�$���!,#��2�)%#,����)���%�!�"%*�/�� ��&����!#&!�%����)���2�)%#,���%����)%��'� (&�"%-���)�����������%����$���� �#��)%#,�����)��� ��$$��%���
6� �#��)���2%"�(��!#��%/(���.��)���� �%��')!�)��)����������������%#&�/�#�$!���)%+��/��#�%(� (%��&� !�� �����L.�')!(�� �)��� ��$��� �)���������� � �#��� �� ���/�� �:�9������L���)!�+%( ��,!+��� �)�� �'!��)!#,�+%( �� $��� �)�� �2�)%#,�� �%�����)����������'� (&�/�� +!%/(�� #(���� �)���%(� �2�)%#,�� �%��� %�����!%���� ��� %� (�+�(� �$� �:�9�� ���� L�� �#� "���� �#+!��#"�#��.� � �)� %����#,�)�#!#,� �$� �)�� �2�)%#,�� �%��� #��"%((*� '� (&� /�� ��#�!&���&� %#� #(!-�(*� &�+�(��"�#���#&��&.� !#�"���� �� #��!��� �)�� �2�����&� �)%#,��'� (&� �%-�� �)�� �2�)%#,�� �%��� !#� �)�������!��&!����!�#��)%��!�.����&�����!%�����) �.�%���������� �)�%���)!�.�')!�)� ����/��)�!"�����&�%#&�(��%(
![Page 204: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/204.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� �9
!#� ��� ��� ���& ��� ��!"%�!(*� $��� �)�� �2����� "%�-��.� '� (&� /�#�$!�� $��"� &�+%( %�!�#� �$� �)��2�)%#,���%���
9� B)�����)��%��� #���%������� ��!#���#��%#����!���.�%#*��2�����&��)%#,��!#��)���2�)%#,��%���'� (&�/��%��)%#,�� !#� �)����%(��� ���!#��� �)���'!��)!#,�+%( ���%(� (%�!�#� !��%�+%�!%#���$�)��/��%-�+�#���!��� �%(� (%�!�#.� �)����!��� �)%�� !�� ��&� !#� �)�� %��� #���" ���/�� !#+%�!%����+���)���%#,���$��)�����!�&���+���&�!#��)��%��� #���
Table 4. Economic Benefits and Costs(constant prices at border price level)
Traded Traded Traded Net Nontraded Nontraded NontradedBenefits Costs Benefits Benefits Costs Net
Year ($) ($) ($) (Rs) (Rs) Benefits(Rs)
0 500 -500 4,333 -4,3331 200 30 170 583 500 832 200 30 170 583 500 833 200 30 170 583 500 834 200 30 170 583 500 835 200 30 170 583 500 836 200 30 170 583 500 837 200 30 170 583 500 838 200 30 170 583 500 839 200 30 170 583 500 83
10 200 30 170 583 500 83
NPV at 12% 461 -3,862
Project NPV 75($)
Domestic 8.38Resource Cost
���������6������=����� �������;�� �9
![Page 205: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/205.jpg)
�� �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
� �������������
�#$%&'$� ()*%$+$),&-� $*.).+(*� *./,� 0���1�� �)�� �����#�� +%( �� �$� !#+���"�#�� %#&����%�!�#� ������ %�� ���#�"!�� ��!���.� &!+!&�&� /*� �)�� �����#�� +%( �� �$� �)�� � %#�!�*� �$� � �� �������� %#&� � �� �� %��� �%(� (%��&� $��"� �)�� &!$$���#��� /��'��#� �)�� '!�)� �� �������� %#&� '!�)���������!� %�!�#�.�%#&�%���&!��� #��&�%���)�����#�"!�������� #!�*�������$��%�!�%(�
�#$%&'$� ()*%$+$),&-� 2()&)*(&-� *./,� 0���1�� �)�� �����#�� +%( �� �$� !#+���"�#�� %#&����%�!�#�������%��$!#%#�!%(���!����&!+!&�&�/*��)�������#��+%( ���$��)��� %#�!�*��$�� �� ��������%#&� � �� �� %��� �%(� (%��&� $��"� �)�� &!$$���#��� /��'��#� �)��'!�)� �� �������� %#&�'!�)� ��������!� %�!�#�.�%#&�%���&!��� #��&�%���)�������� #!�*�������$��%�!�%(����%���)��'�!,)��&�%+��%,�������$��%�!�%(�
�$)$2(,3*./,� %&,(.� 0��1���)�� �%�!���$� �)�������#�� +%( ���$� �)�� ���#�"!��/�#�$!��� ����%"� ���)�������#��+%( ���$��)�����#�"!������������%".��%�)�&!��� #��&�%���)�����#�"!�������� #!�*������$��%�!�%(���)���%�!���)� (&�/��,��%�����)%#���$���%������������/��%�����%/(��
�$)$2(,� ,%&)/2$%� ,$*4)(56$�� �)�� ��� �$� ��!"%�*� ����%��)� ��� (��� $��"� ��)��� �� #��!��.%&%���&����%��%��!� (%���������.�$���+%( %�!�#��$����������$$������;��&������!%((*�!#��)��+%( %�!�#�$� �#+!��#"�#�%(� /�#�$!��� %#&� ������ ')���� #%�!�#%(� �� &!��� �$� �#+!��#"�#�%(� ���������� %��(%�-!#,�
�.%7$%�8%(*$���)�� #!����!����$�%���%&�&�,��&�%��%��� #��*���/��&��.��)%��!�.��)��$���H�#H/�%�&50�38���!��� $��� �2������ %#&� �)�� ����.� !#� �%#��.� $��!,)�� 5��08���!��� $��� !"��������)��/��&����!��� !�� "�%� ��&� %�� �)�� ��!#�� �$� �#��*� ��� %� �� #��*.� ��.� $��� (%#&(��-�&� �� #��!��.� %�� �)��%!()�%&������ �-!#,���!#��
�.%7$%� 8%(*$� $56(#&-$),� #&-6$� 0����1�� �)�� /��&��� ��!��� $��� %� ��%&�&� ,��&� $��� �)��� #��*���#���#�&.�%&� ���&�����)����������(��%�!�#�
.)/,&),� 8%(*$/�� 0 � ��� ��!��� +%( ��� $��"� ')!�)� %#*� �2�����&� �)%#,�� !#� �)�� ,�#��%(� ��!��(�+�(�!����"�+�&��B)�#�%��(!�&����%((���������������%#&�/�#�$!����+����)��(!$���$��)���������.��)���� (�!#,�����������%��"�#��!��!#���#��%#����!������2�����&��!,#!$!�%#���)%#,���!#���(%�!+����!���.�)%�� !�.� !#� �2�����&� ��!��� �)%#,��� $��� %#� !��"� ��"�%��&� '!�)� �)�� �2�����&� �)%#,�� !#� �)�,�#��%(� ��!��� (�+�(.� �)� (&� %(��� /�� !#������%��&� !#� �)�� +%( %�!�#� �$� ������ %#&� /�#�$!��� %���#��%#����!����
.)/6+$%� /6%8-6/�� �%+!#,�� ��� �2!��!#,� ��#� "���� %�!�!#,� $��"� �)�� &!$$���#��� /��'��#�')%��)�*� %��� '!((!#,� ��� �%*� $��� %#� � �� �� %#&� ')%�� �)�*� '!((� /�� �)%�,�&� '!�)� �)�� ����������#� "���� ��( ���%#�%�!���')�#��2�%#&�&�� ��(*�!��%����!%��&�'!�)�%�$%((�!#���!��������%#�%(��%�!���')�#��)��� �� ����!���!����, (%��&�/*�,�+��#"�#��%#&�����/�(�'��)��&�"%#&���!���
![Page 206: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/206.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� �1
.)/6+8,(.)� ,&9���%2��� (�+!�&��#� �)�� ��#� "��!�#��$�,��&�� %#&� ���+!����� �#&!����� �%2����#��#� "��!�#� !#�( &�� �2�!��� & �!��.�')�(��%(�� ��� ���%!(� �%(��� �%2��.� +%( �H%&&�&� �%2��.� ��� ��)���%2��� �#� !#���"�&!%��� ��%#�%��!�#�����#� "��!�#� �%2��� $��"�%�'�&,��/��'��#� �)����!��� �%!&/*��)��� ��)%����%#&��)����!�������!+�&�/*��)��� ��(!����0���%#*�,��&�������+!��.� �)��&�"%#&��!���!���)��"%�-�����!����( ����#� "��!�#��%2���%#&�(������#� "��!�#�� /�!&!���
.),()'$)*:� &--.;&)*$�� �#� %((�'%#��� !#�( &�&� !#� �)�� �������� ����� ���!"%���� ��� %((�'� $��%&+����� ��#&!�!�#�� �)%�� '!((� %&&� ��� /%��� ������� �)*�!�%(� ��#�!#,�#�!��� �������#�!#,� �)�"�#��%�*�+%( ���$�%&&!�!�#%(����� ������)%��"%*�/����� !��&�/�*�#&��)��/%�������������"�(����)�� �������� %��� !#�( &�&� !#� �)�� ���#�"!�� ����� �$� %� ��������� ��!��� ��#�!#,�#�!��� %((�'.� $��$!#%#�!#,� � ������.� $��� ,�#��%(� !#$(%�!�#� & �!#,� �)�� !"�(�"�#�%�!�#� ���!�&� / �� %��� #��!#�( &�&�!#�%���#��%#����!�������������%��"�#��
.),()'$),� #&-6&,(.)�� �� &!����� "�%#�� �$� ���!"%�!#,� '!((!#,#���� ��� �%*� /%��&� �#� ��%��&���$���#�����$���#� "����!#��)���!� %�!�#�'!�)��)�������������#�!#,�#��+%( %�!�#����!"%�����%#/�� ��&� ������+!&�� %#� ���!"%����$� �)�� ���#�"!�� +%( ���$� !#���"�#�%(�#�#��%&�&�� �� ��� %#&!#� ��.� �����!%((*� �)���.� � �)� %�� �#+!��#"�#�%(� �$$����.� $��� ')!�)� �)���� !�� #�� &!����� "%�-��!#$��"%�!�#�
.)#$%/(.)� 2&*,.%� 0�1�� %�!�� /��'��#� �)�� ���#�"!�� ��!��� +%( �� %#&� �)�� $!#%#�!%(� ��!��+%( ��$���%���������� �� �����!#� �.�')!�)��%#�/�� ��&������#+�����)����#��%#����!���$!#%#�!%(+%( ����$���������/�#�$!���%#&�������������#�"!��+%( ������#+���!�#�$%�������%#�%(���/��%��(!�&$���,�� ����$��*�!�%(�!��"�.�� �)�%�.�������)�"!�%(�����,�%!#�C�%#&�$����)�����#�"*�%��%�')�(�.%��!#��)����%#&%�&���#+���!�#�$%���������)%&�'��2�)%#,���%���$%�����
./,3$22$*,(#$)$//� &)&-:/(/� 0��1�� �#� %#%(*�!�� �)%�� ���-�� ��� $!#&� �)�� /���� %(���#%�!+�%��!+!�*.� �������.� ��� !#���+�#�!�#� �)%�� "!#!"!A��� ���� ���� ��� ��� %�)!�+�� %� &��!��&� ��� (���(���#%�!+�(*.� ')���� ���� ����� %��� ��#���%!#�&.� %#%(*�!�� �)%�� ���-�� ��� !&�#�!$*� �)�� /���%(���#%�!+�� �)%��"%2!"!A��� ��� (��� $��� %� ,!+�#� %��(!�%�!�#� �$� ���� ������ ���� !�� %��(!�&� ')�#���������$$������%#�/��!&�#�!$!�&�%#&�� %#�!$!�&�/ ��#���%&�� %��(*�+%( �&�
./,3$22$*,(#$)$//� %&,(.���)�� �%�!�� �$� �)�� �����#�� +%( �� �$� �������� ������ ��� �)�� �����#�� +%( ��$����������$$��������� ���"��.�')����������%#&��$$�����%���&!��� #��&�%�� �)�������� #!�*������$� �%�!�%(���)�!��� �$� �)��"�%#��'!�)� �)�� (�'���� ����H�$$���!+�#���� �%�!��'!((�"%2!"!A�� ��� (��$��� %� ,!+�#� !#� �� �$� ���� ������ ��� %(������+!&��� �)��/%��(!#�� $��� %�����!#,�)�'�" �)� !��'� (&�����!#����"���$��2��%����� ��������%�)!�+��,��%������� (��.��)�� ,)��)�� ����$�"�����$$���!+��/ �"��������(*�%(���#%�!+���
./,� %$*.#$%:���)���2��#�� ���')!�)� �����)%�,��� $���,��&��%#&����+!���� ����+��� �)�� $ ((�������$����+!&!#,�� �)����+!���.�!#�( &!#,�%���� �#��#��%�!�%(��"�(�*�&���%#�/��&�$!#�&�!#����"���$$!#%#�!%(� ����� ����+��*� �!#,� $!#%#�!%(� ������ ��� ���#�"!�� ����� ����+��*� �!#,� ���#�"!�� ����������%(���� /�!&*�
�<���� ?��0��� >� �1
![Page 207: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/207.jpg)
�4 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
6%%$),� 8%(*$/�� 0 � ��� ��!��� +%( ��� �)%�� !#�( &�� �)�� �$$����� �$� �2�����&� ,�#��%(� ��!��!#$(%�!�#��B)�#�%��(!�&����%((���������!#� ���%#&�� �� ��.��)�*����+!&��%�����������%��"�#��!#� ���#����!����
�$+&)7� 8%(*$���)�� ��!��� %��')!�)� � ��)%����� %���'!((!#,� ��� / *� %� ,!+�#� %"� #�� �$� �������� �� �.�����)����!���%��')!�)�%���������!��'!((!#,����/ *�%�,!+�#�%"� #���$�%���������!#� ��
�$8-$,(.)� 8%$+(6+�� �� ���"! "� !"����&� �#� �)�� ���#�"!�� ����� �$� &��(��%/(�� ���� �����������#�!#,� �)�� (���� ��� �)�� #%�!�#%(� ���#�"*� !#� �)�� $ � ��� �$� �!#,� �� �)�� ���� ���� ��&%*��)�� ���"! "� !�� $��� �#�(*� ���!"%��&� %�� �)�� %&&!�!�#%(� ����� �$� %#� %(���#%�!+�� � ��(*� �$� �)����� ���.����%�� /��!� ��.�')�#��)��(�%���������� �����$�� ��(*�)%��/��#�&��(���&�
�(/*.6),� %&,$�� �� �����#�%,�� �%��� �������#�!#,� �)�� �%��� %�� ')!�)� �)�� +%( �� �$� �� !+%(�#�/�#�$!���%#&�������&����%���!#��)��$ � �����"�%��&�����)�������#����)���%����%#�/��/%��&��#��)�%(���#%�!+�� ���#�"!�� ��� �#� !#� ��)��� ���� ,!+�#� �� /*� ��""!��!#,� ���� ����� ��� %� �%��!� (%��������.� ��� �#� �)�� ���$���#��� $��� ��#� "��!�#� /�#�$!��� ��&%*� �%�)��� �)%#� (%������)�� &!��� #��%���!�� ��&����&����"!#���)�������#��+%( ���$�$ � ���/�#�$!��%#&����������%"��
�(/,%(<6,(.)� $22$*,/�� �#� %#%(*�!�� �$� �)�� #��� !#��"�� �$$����� �$� �������� ������ %#&� /�#�$!��� �#&!$$���#�����������%��!�!�%#��.� !#�( &!#,� �)��&!$$���#���/��'��#� $!#%#�!%(� %#&����#�"!��+%( ��$��� �������� � �� ��� %#&� !#� ���� �!���!/ �!�#� �$$����� �%#� ��$��� ��� �)�� #��� !#��"�� �$$����/��'��#.� %�� (�%��.� ���& ����.� ����.� %#&� ,�+��#"�#�.� %#&� ��"��!"��� '��-���� %#&� (�#&���.� %�'�((.� $��� �!(!�*� ��������C� ��� �)�� �%��!� (%�� #��� !#��"�� �$$���� $��� �)�� ����.� %#&� ��� �)�� #��!#��"���$$����$���$���!,#�%#&�&�"���!���%��!�!�%#���
�*.).+(*� $22(*($)*:�� �� ��!���!�#� $��� %�����!#,� %#� !#+���"�#�� ��� !#���+�#�!�#� !#� %#���#�"*�� �#� !#+���"�#�� ��� !#���+�#�!�#� !�� �%!&� ��� /�� ���#�"!�%((*� �$$!�!�#�� ')�#� !�"%2!"!A����)��+%( ���$�� �� ��$��"��)������ �����%+%!(%/(��
�*.).+(*� (),$%)&-� %&,$� .2� %$,6%)� 0����1�� �)�� �%��� �$� ��� �#� �)%�� '� (&� /�� %�)!�+�&� �#%((� �������� ���� ���� �����.�')���� %((� /�#�$!��� %#&� ������ %���"�%� ��&� !#� ���#�"!�� ��!������)��� �!���%(� (%��&�%���)���%����$�&!��� #��$���')!�)��)�������#��+%( ���$��)��#���/�#�$!������%"/���"���A���.����%��')!�)��)�������#��+%( ���$��)��/�#�$!������%"�!���� %(�����)�������#��+%( ��$� �)�� ����� ����%"�� 0��� %� �������� ��� /�� %�����%/(�� �)�� �� � �)� (&� /�� ,��%���� �)%#� �)����#�"!�������� #!�*�������$��%�!�%(�
�*.).+(*� .88.%,6)(,:� *./,� .2� *&8(,&-� 0��1�� �)�� ��%(� �%��� �$� ��� �#� !#� ���#�"!���!���� �#� �)�� "%�,!#%(� #!�� �$� !#+���"�#�� !#� !��� /���� %(���#%�!+�� ���� �)!�� �%��� �$� ��� �#� !����!"%��&� %�� �)��'�!,)��&� %+��%,�� �$� �)�� ���#�"!�� &�"%#&� %#&� � ��(*� ��!��� �$� �%�!�%(.� %#&�)���$����'!((�/���� %(� ��� �)��+%( ���$� �)��"%�,!#%(� #!���$� !#+���!/(�� $ #&�� ���/��)� !#+������%#&��%+����
![Page 208: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/208.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� �7
�*.).+(*� 8%(*$� .2� -&)7�� �)�� ���#�"!�� �$$���� �$� �)�� �)%#,�� !#� (%#&� ��� %�� %� ��� (�� �$� %��������� �)%#,��� !#� (%#&� ��� �%#� /�� �)�� &!����� ��� (�� �$� %� �������.� ��� !#&!����.� �)�� ,)� �)���#��� �#�� &!��(%��"�#�� %#&� ��(��%�!�#� �$� )� ��)�(&�� ��� ���#�"!�� %��!+!�!�����)�� ���#�"!���!��� �$� (%#&� !�� ���!"%��&� �)�� ,)� !��� ���#�"!�� +%( �� !#� �)�� /���� %(���#%�!+�� ���� �#� ��%��!���)!�� !�� ,�#��%((*� �%-�#� %�� �)�� #��� ���#�"!�� +%( �� �$� ���& ��!�#� (����')�#� (%#&� ��� �)%#,����)!��+%( %�!�#��)� (&�!#�( &��%#�!�!�%��&�$ � ����)%#,���!#��)�����& ��!+!�*��$��)��(%#&������%#%(���/�����!"%��&��)�� ,)��)��'!((!#,#��������%*�������%!#�%�'!�)� ����������(%#&� ���
�*.).+(*�#(&<(-(,:���)��%�����"�#���)%�� !#���%���� !#�� �� �����& ��&�/*�%��������� �!#,��)�(�%��������"��)�&�'!((�����+��������.����+!&��%#�%&&!�!�#%(���� !��&��%����$���� �#.�%#&�� ��%!#�$$���!+�����& ��!�#�!#��)��$%����$� #����%!#�*�%#&��!�-�
�22$*,(#$� &//(/,&)*$� %&,(.� 0���1�� �)�� �%�!�� �$� +%( �� %&&�&� ,�#��%��&� /*� %#� %��!+!�*"�%� ��&�%��$!#%#�!%(���!�������+%( ��%&&�&�$����)���%"��%��!+!�*�"�%� ��&�%�����#�"!����!�����)���� ����+!&���%�� ""%�*�"�%� ����$��)���������!+���$$�����$�,�+��#"�#����(!�*�"�%� ���.� �)� %�� �%2��� %#&� � /�!&!��.� %#&�"%�-��� ��� �� �����(��� ��$����&� ��� %�� �)�� �$$���!+���������!�#�%�!��
�-&/,(*(,:���)�� �%�!�� �$� �)�� �������!�#%��� �)%#,�� !#� �#�� +%�!%/(�� �% ��&� /*� %� �������!�#%���)%#,��!#�%#��)���+%�!%/(�.�%((���)�����#&!�!�#����"%!#!#,���#��%#���0����2%"�(�.�!��!�� ��&�����$��� ��� �)�� ��!��� �(%��!�!�*� �$� &�"%#&.� �)%�� !�.� �)�� ��(%�!+�� �����#��� �$� &�"%#&� ��� ��!���)%#,��C� ��� �)�� !#��"�� �(%��!�!�*� �$� &�"%#&.� �)%�� !�.� �)�� ��(%�!+�� �����#��� �$� &�"%#&� ��!#��"���)%#,���
�)#(%.)+$),&-� /6/,&()&<(-(,:�� �)�� %�����"�#�� �)%�� %� ���������� � �� ��� �%#� /�� ���& ��&'!�)� �� ���"%#�#�� %#&� #%�����%/(�� �)%#,�� !#� �)�� #%� �%(� �#+!��#"�#�� �#� ')!�)� !�� %#&��)������#�"!��%��!+!�!���&���#&.��+����)��(!$���$��)����������
�)#(%.)+$),&-� #&-6&,(.)�� �)�� ���!"%�!�#� �$� �)�� ��� %#&� #�# ��� +%( ��� �$� �)��#+!��#"�#�%(� �$$����� �$� %� ��������� �)���� +%( %�!�#�� �%#� /�� /%��&� �#� #&��(*!#,� &%"%,�$ #��!�#�� $��� �#+!��#"�#�%(� ���������.� !&�#�!$*!#,� �)�� �2��%� �)*�!�%(� ������ �$� ��������� ��� �)��)*�!�%(�/�#�$!����$�"!�!,%���*�%��!�#����)�*��%#�%(���/��/%��&��#�"%�-���/�)%+!��.�')!�)�"%*��+�%(� �)�� +%( �� �(%��&� /*� &!$$���#�� ,�� ��� �#� %+�!&!#,� �#+!��#"�#�%(� ������ ��� �#��*!#,�#+!��#"�#�%(�/�#�$!���
�56&-(=()'� 7(/*.6),� %&,$� 0���1�� �)�� &!��� #�� �%��� %�� ')!�)� �)�� �����#�� +%( ��� �$� �'��������� %(���#%�!+��� %��� �� %(�� ��� !�� �)�� �%"��%�� �)�� !#���#%(� �%����$� ��� �#��#� �)�� !#���"�#�%(�$$����� �$� #&���%-!#,� %#� %(���#%�!+�� '!�)� (%�,��� #��� ������ �%�(!��� !#� �)�� #��� /�#�$!�� ����%"�%�)����)%#�%#�%(���#%�!+��'!�)�(�'����%�(*�#�����������)���� �!����"�%��&�'!�)��)�����#�"!������� #!�*� ����� �$� �%�!�%(� ��� &����"!#�� ')��)��� �)�� %(���#%�!+�� '!�)� (%�,��� #��� ������ !�'���)')!(����(��� ��$����&� ��� %�� �)�� ������+��� &!��� #�� �%��.� �)��&!��� #�� �%��� %/�+�� ��� /�(�'')!�)��)�����$����&�%(���#%�!+���)%#,���$��"��#�����%#��)���
�<���� ?��0��� >� �7
![Page 209: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/209.jpg)
�: �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
�9*-67&<(-(,:�� �)�� %/!(!�*� �$� � ��(!���� ��� �����!��� �)�� %+%!(%/!(!�*� �$� � �� ��� ��� �)���� ')��%#��%*�$���!�.����/*���)�����!���!%������%(�����!+%���,��&��%#&�� /(!��,��&��
�9,$%)&-(,:�� �$$����� �$� %#� ���#�"!�� %��!+!�*� #��� !#�( &�&� !#� �)�� �������� ��%��"�#�� $��"� �)���!#�� �$� +!�'� �$� �)�� "%!#� �������� �%��!�!�%#��.� %#&� �)���$���� #��� !#�( &�&� !#� �)�� $!#%#�!%(������%#&���+�# ��� �)%��%��� �� ��� �)�"���2���#%(!�!��� �������#���%����$� �)��&!$$���#���/��'��#��!+%���������%#&�/�#�$!��.�%#&����!%(�������%#&�/�#�$!�����2���#%(!�!����)� (&�/��� %#�!$!�&�%#&+%( �&.�%#&�!#�( &�&�!#��)������������%��"�#��$������#�"!��%#%(*�!��
�()&)*(&-� (),$%)&-� %&,$� .2� %$,6%)� 0����1�� �)�� �%��� �$� ��� �#� �)%�� '� (&� /�� %�)!�+�&� �#%((� �������� �����.�')���� %((� ������ %���"�%� ��&� !#� $!#%#�!%(� ��!���� %#&�')�#�/�#�$!��� �������#��)��$!#%#�!%(���+�# ����)%��'� (&�%��� ������)��"%!#����������%��!�!�%#����)��0� �!���)���%���$�&!��� #�� $���')!�)� �)�������#��+%( ���$� �)��#��� ��+�# �� ����%"�/���"���A���.���� %��')!�)�)�� �����#�� +%( �� �$� �)�� ��+�# �� ����%"� !�� �� %(� ��� �)�� �����#�� +%( �� �$� �)�� ����� ����%"�� ���)� (&� /�� ��"�%��&� '!�)� �)�� ������ #!�*� ����� �$� �%�!�%(.� ��� �)�� '�!,)��&� %+��%,�� ����� �$�%�!�%(.����%�������)��$!#%#�!%(�� ��%!#%/!(!�*��$�%���������
�()&)*(&-� /6/,&()&<(-(,:���)��%�����"�#�� �)%�� %���������'!((� )%+�� � $$!�!�#�� $ #&�� ���"���� %((!������� ����%#&�$!#%#�!#,��/(!,%�!�#�.�')��)����)����$ #&����"��$��"� �����)%�,������/ &,���� ����C� '!((� ���+!&�� � $$!�!�#�� !#��#�!+�� ��� "%!#�%!#� �)�� �%��!�!�%�!�#� �$� %((� ��������%��!�!�%#��C�%#&�'!((�/��%/(����������#&����%&+������)%#,���!#�$!#%#�!%(���#&!�!�#��
�%.//� $*.).+(*� <$)$2(,���)�� ���%(� ���#�"!�� +%( �� �$� �������� � �� �.�"�%� ��&� %�� �)�� � "�$� �)�� ���#�"!�� +%( �� �$� #�#!#���"�#�%(� � �� �� �)%�� &!��(%���� ��)��� � ��(!��� %#&� �)����#�"!��+%( ���$�!#���"�#�%(�� �� ���)%��!#���%����� ��(!���
�%.//� $*.).+(*� *./,���)�� ���%(� ���#�"!��+%( ���$� %��������� !#� �.� �%(� (%��&�%�� �)�� � "��$�)�����#�"!��+%( ���$�!#���"�#�%(�&�"%#&���)%��%���"���/*�,��%����� ��(!����$��)��!#� ��%#&�)�� ���#�"!��+%( ���$�#�#!#���"�#�%(�&�"%#&�� �)%��%���"���/*�&�%'!#,� � ��(!���%'%*� $��"��)��� ����
�)*%$+$),&-� .6,86,/� &)7� ()86,/�� �#���"�#�%(� � �� �� !�� %&&!�!�#%(� � �� �� ���& ��&� /*� %�������� �+��� %#&� %/�+�� ')%�� '� (&� /�� %+%!(%/(�� %#&� &�"%#&�&� !#� �)�� '!�)� �� ��������!� %�!�#�� �#���"�#�%(� !#� ��� %��� !#� ��� �)%�� %��� � ��(!�&� $��"� %#� !#���%��� !#� ���& ��!�#� �$�)�� !#� �� �+��� %#&� %/�+�� ')%�� '� (&� /�� ���& ��&� %#&� � ��(!�&� !#� �)�� '!�)� �� ��������!� %�!�#�
$&/,3*./,� &)&-:/(/�� �#%(*�!�� �)%�� ��"�%���� �)�� ������ �$� ���)#!�%((*� $�%�!/(�� / �� " � %((*�2�( �!+�� %(���#%�!+��� $��� � ��(*!#,� � �� �� ��� "���� %� ,!+�#� $����%��� &�"%#&�� �)�� %#%(*�!��)� (&�/���%��!�&�� �� �!#,�&!��� #��&�+%( ����+��� �)�� (!$���$�%��������.�')��������!/(�.� �!#,�)�������� #!�*�������$��%�!�%(�%�� �)��&!��� #���%����� �)�%#%(*�!�� !�� ��&���� !&�#�!$*��)�� (�%����������!�#�$���"���!#,���������&�"%#&�
![Page 210: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/210.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� ��
�&%>$,� 2&(-6%$�� �)�� !#%/!(!�*� �$� %� �*���"� �$� "%�-��� ���& ��!�#� ��� ���+!&�� ����%!#� ,��&��!�)���%��%((����%���)�����!"%(�(�+�(�/��% ����$�!"���$���!�#��!#��)��"%�-���"��)%#!�"C�����)�!#%/!(!�*� �$� %� �*���"� �$� "%�-���� ��� $ ((*� %��� #�� $��� %((� ������ �$� � ��(*!#,� � �� ����>%�-��$%!( ������ (���!#��)���+�����& ��!�#��$�,��&��%#&����+!����)%+!#,�#�,%�!+���2���#%(��$$�����%#&�)�� #&�����& ��!�#� �$� ,��&�� %#&� ���+!���� )%+!#,� ���!�!+�� �2���#%(� �$$������ >%�-��� $%!( ����� ��� $��� &!$$���#�� ��%��#�.� $��� �2%"�(�.� !#%&�� %��� !#$��"%�!�#.� !#%&�� %��� �%�%�!�*.��, (%�!�#��$� �)��"�+�"�#���$� (%/��� %#&� �%�!�%(.� ��� ��#�H���-!#,�/�)%+!���/*����& �������)��2!���#��� �$� "%�-��� $%!( ��� ���+!&��� %� �%��� $��� ��((���!+�� ��� ,�+��#"�#�� %��!�#� &!�����&� %�!"���+!#,��$$!�!�#�*�
�6,6&--:� $9*-6/(#$� 8%.?$*,� &-,$%)&,(#$/�� �(���#%�!+�� ���)#�(�,!��.� (��%�!�#�.� ��%(��.� ���!"!#,��$��������� ������ � �)� �)%�� �)�� ��(���!�#��$� �#�����!�#� (�%&�� ��� �)�� ������!�#��$� ��)����> � %((*��2�( �!+����������%(���#%�!+����%#�/����"�%��&����%��!+��%���)��/������������&��!,#�
�$,� 8%$/$),� #&-6$� 0���1�� �)�� &!$$���#��� /��'��#� �)�� �����#�� +%( �� �$� �)�� /�#�$!�� ����%"%#&��)�������#��+%( ���$��)�����������%"�$���%�����������)��#��������#��+%( ���%(� (%��&�%���)�3%#-���&!��� #���%����)� (&�/��,��%�����)%#�A����$���%������������/��%�����%/(��
�.+()&-�8%(*$/���#�%(���#%�!+���2�����!�#�$���� ���#����!���������� ���#����!����
�.)()*%$+$),&-� .6,86,/� &)7� ()86,/�� ��#!#���"�#�%(� � �� �� !�� � �� �� ���& ��&� /*� %�������� �)%�� � /��!� ���� $��� � ��(!��� �)%��'� (&� /�� %+%!(%/(�� !#� �)��'!�)� �� �������� �!� %�!�#���#!#���"�#�%(� !#� ��� %��� !#� ��� �)%�� %��� � ��(!�&� ��� %� �������� �)%�.� !#� �)��'!�)� �� ��������!� %�!�#.�'� (&�/�����& ��&�%#&�� ��(!�&����%#��)�����������
�.)+&%>$,� 2&(-6%$�� �#�$$!�!�#�!��� !#� �)�� !"�(�"�#�%�!�#� %#&� ����%�!�#� �$� ���#�"!�%��!+!�!�����)����"%*� ��� (�� $��"� !#%&�� %��� !#��#�!+��� ��� �)���� !#+�(+�&� !#� �)�� ���+!�!�#� �$,��&�� %#&� ���+!���.� !#%&�� %��� !#$��"%�!�#� %/� �� "��)�&�� %#&� ���)#!� ��.� !#%&�� %������ ����� $��� "%!#��#%#��� %#&� ����%�!�#.� ��� (%�-� �$� %��� #�%/!(!�*� $��� � �� ��� ���& ��&���#"%�-��� $%!( ���� �%#� (�%&� ��� !#� $$!�!�#�� %#&� ����(*� � ��(!��.� �����!%((*� �$� � /(!�� ,��&����& ��&�!#� #��"���!�!+���!�� "��%#����
�.),%&7$7� .6,86,/� &)7� ()86,/�� ���&�� %#&� ���+!���� �)%�� %��� #��� !"�����&� ��� �2�����&� /*�)���� #��*�!#�')!�)��)����������!��(��%��&.�/��% ���/*��)�!��#%� ����)�*�" ���/�����& ��&�%#&��(&� '!�)!#� �)�� &�"���!�� ���#�"*.� $��� �2%"�(�.� &�"���!�� ��%#������ %#&� ��#��� ��!�#.� ��/��% ��� �$� ,�+��#"�#�� ��(!�*� �)%�� ���)!/!��� !#���#%�!�#%(� ��%&�.� ��� /��% ��� �)���� !�� #�!#���#%�!�#%(� "%�-��� $��� �)�� ���& ��� ,!+�#� !��� � %(!�*� ��� ������ ��#��%&�&� � �� ��� �)%�� %��!#���"�#�%(� �)� (&� /�� +%( �&� %�� �)�!�� &�"%#&� ��!��.� �)%�� !�.� %�� �)�� %+��%,�� �$� �)�!�� +%( �� ��#�'� %#&� �2!��!#,� ��#� "���� '!�)� �� %#&� '!�)� �)�� ��������� ��#��%&�&� � �� ��� �)%�� %��#�#!#���"�#�%(��)� (&�/��+%( �&�%���)�!��� ��(*���!��.��)%��!�.��%-!#,�!#���%��� #���)��������$� ��(*��$��)��%(���#%�!+��� �� ��/�!#,�&!��(%��&����#��%&�&�!#� ����)%��%���!#���"�#�%(��)� (&/�� +%( �&� %�� �)�!�� � ��(*� ��!��.� �)%�� !�.� %�� �)�� "%�,!#%(� ���#�"!�� ������ �$� �2��%� � ��(*���#��%&�&�!#� ����)%��%���#�#!#���"�#�%(��)� (&�/��+%( �&�%���)�!��&�"%#&���!��.��)%�� !�.�%�
�<���� ?��0��� >� ��
![Page 211: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/211.jpg)
6 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
�)��%+��%,���$��)����!����)%���2!��!#,���#� "����'� (&�/��'!((!#,�����%*�������%!#�� ��(!��.�%#&�)����!����)%��#�'���#� "����'� (&�/��'!((!#,�����%*����%�� !���� ��(!���
�6+$%&(%$���)�� ��""�#� *%�&��!�-� �)%��"�%� ���� �)�� �/����!+�� /�!#,�"%2!"!A�&�� �#� �������$!#%#�!%(�%#%(*�!���)!��*%�&��!�-�!���)����%(�!#��"���)%#,��$����)�����������%��!�!�%#���+%( �&�!#&�"���!��"%�-�����!������#������������#�"!��%#%(*�!�.�/��% ����)���������$��)��%#%(*�!��&!$$���.%#&�/��% ���&�"���!��"%�-�����!����&��#���%('%*����$(�����)����%��!�*�+%( ���$���������� �� ��%#&�!#� ��.��)!��*%�&��!�-�!���)����%(��)%#,��!#�#���#%�!�#%(� !#��"��$����)����������%��%�')�(�+%( �&�!#����#�"!����!�������#��%((*.��)����%(��)%#,��!#�#���#%�!�#%(�!#��"���%#�/��"�%� ��&%�� �'��&!$$���#����!��� (�+�(����)����%��� �)��&�"���!����!��� (�+�(.�')����%((����#�"!����!����%���2������&�!#��)�!���� !+%(�#��&�"���!��"%�-�����!���(�+�(�+%( ���5�)��&�"���!����!���# "��%!��8.%#&� �)�� '��(&� ��!��� (�+�(.� ')���� %((� ���#�"!�� ��!���� %��� �2������&� %�� �)�!�� �� !+%(�#�� '��(&"%�-�����!���(�+�(�+%( ���5�)��'��(&���!���# "��%!��8�����(�#,�%����#�!���#�*�!��"%!#�%!#�&�!#�%�%��!� (%���%(� (%�!�#�%������%((����������$$����.���������&��!�!�#��'!((�#���/��%$$����&�/*�')��)���)��&�"���!����!���(�+�(�����)��'��(&���!���(�+�(�!�� ��&�����2�������)��# "��%!���
88.%,6)(,:� *./,�� �)�� /�#�$!�� $���,�#�� $��"� #��� �!#,� %� ,��&� ��� ���� ���� !#� !��� /���%(���#%�!+�� ���������� #!�*������"�%� ��&�%�����#�"!����!���� !�� �)��%������!%���+%( ����� ��!#������������#�"!��%#%(*�!��$���+%( !#,�#�#!#���"�#�%(�� �� ���%#&�!#���"�#�%(�!#� ���
�.#$%,:� (+8&*,� %&,(.�� �)�� �%�!�.� ,�#��%((*� �2������&� %�� %� �����#�%,�.� �$� �)�� #��� ���#�"!�/�#�$!���%��� !#,�����)�����������)�����%(�#������#�"!��/�#�$!����$�%���������
�%(#&,$� '..7/�� ���&�� �)%�%����!A�&� /*� +��*� )!,)� (�+�(�� �$� � /��%��%/!(!�*� %#&� �2�( &%/!(!�*�� /��%��%/!(!�*� "�%#�� �)%�� �#�� �����#��� ��#� "��!�#� �$� �)�� ,��&� ��& ���� �)�� � %#�!�*%+%!(%/(�� ��� ��)����� �2�( &%/!(!�*�"�%#�� �)%�� �)�� ���& ���� �%#� �����!��� ��� �$� �)�� ���& ��� ���)������#� "����')��%���'!((!#,�����%*�$���!�.�')!(���2�( &!#,��)����')��&��#���"�����)!������)��� ��!���!%�� ��!+%��� ,��&�� �%#� /�� ���& ��&� #&��� ��!+%��� �'#���)!�� ��� #&��� � /(!��'#���)!��� �2����� #&��� ����!%(� �!�� "��%#���.� $��� �2%"�(�.� ���& ��!�#� !#� ��#&!�!�#�� �$#%� �%(� "�#���(*� %#&� ')���� �)�� ,�+��#"�#�� (%�-�� �)�� �%�%�!�*� ��� ��, (%��.� ���& ��!�#� �$��!+%���,��&��!#���%�!#,(*�!�� #&���%-�#� #&�����!+%����'#���)!��
�%.76*$%� /6%8-6/�� �)�� �2����� �$� �)�� ��+�# �� ����!+�&� /*� %� ���& ���� �$� %� ��""�&!�*� �+���)��"!#!" "�%"� #���)�*�'� (&�/��'!((!#,����%���������"%!#�%!#��)���%"��(�+�(��$�� ��(*�
�%.76*,(#$� $22(*($)*:����)!�+�"�#���$� %� ����!$!�� (�+�(� �$� � �� �� ��� �/����!+�� �!#,� �)��"�������H�$$���!+��"�%#��� ���& ��!+�� �$$!�!�#�*� !�� %� �����#&!�!�#� $��� %�)!�+!#,� �)�� /���� %((��%�!�#�$����� �����%"�#,�&!$$���#�� ����
�%.?$*,� &-,$%)&,(#$/�� ���)#!�%((*� $�%�!/(�� '%*�� �$� %�)!�+!#,� %� ���������� �/����!+���� �������%(���#%�!+��� �%#� /�� &�$!#�&� !#� ���"�� �$� &!$$���#�� ����!/(�� (��%�!�#�.� ���)#�(�,!��.� ��%(��.� %#&�!"!#,��� ��� �%#� %(��� ��$��� ��� %(���#%�!+��� /��'��#� �)*�!�%(� !#+���"�#��.� ��(!�*� �)%#,��.� %#&
![Page 212: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/212.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� 6
�%�%�!�*� / !(&!#,� %��!+!�!���� ��#�!&��%�!�#� �$� �������� %(���#%�!+��.� %#&� ��(���!�#� �$� �)�� /���%(���#%�!+�.��)� (&������&���)��%�����"�#���$����#�"!��+!%/!(!�*�
�%.?$*,� &//(/,&)*$� *.$22(*($),� 0��1�� �)�� �%�!�.� ,�#��%((*� �2������&� %�� %� �����#�%,�.� �$�)��#���/�#�$!����$�%������������%��!+!�*�"�%� ��&� !#� $!#%#�!%(���!���� ����)��#���/�#�$!����$� �)������������%��!+!�*�"�%� ��&�!#����#�"!����!���������%(����$$���!+��%��!��%#����%�!��
�6<-(*� '..7/�����&�� �)%�%����!A�&� /*� +��*� (�'� (�+�(�� �$� � /��%��!/!(!�*� %#&� �2�( &%/!(!�*.� /*��#��%���'!�)���!+%��� ,��&�� %/�+��� <�'� � /��%��%/!(!�*� !"�(!��� �)%�� %� ,��&� !�� %+%!(%/(�� ��� %((��#� "����%���)���%"���!"�.�%#&���#� "��!�#�/*��#����#� "���&����#��� ��� �������& ����)�� ��(*�%+%!(%/(��$���%#��)�����#� "����<�'��2�( &%/!(!�*�!"�(!����)%��!$�%�,��&�!�����+!&�&���%���#� "���!#�%�&�$!#�&���,!�#��)�#���)�����#� "����!#��)%����,!�#��%##���/���%�!(*��2�( &�&$��"���#� "!#,��)���%"��,��&���#��2%"�(���$�%�� ���� /(!��,��&�!��#%�!�#%(���� �!�*.�')!�)!�� %+%!(%/(�� ��� %((� �!�!A�#�� �$� %� �� #��*� �!" (�%#�� �(*�� ��+��%(� ��)��� ,��&�� %��� � %�!H� /(!�.)%+!#,� (�'� (�+�(�� �$� � /��%��!/!(!�*� %#&� �2�( &%/!(!�*�� � /(!�� ,��&�� %��� ,�#��%((*� ���+!&�& #&��� � /(!�� �'#���)!�.� %(�)� ,)� ��+��%(� �%#� /�� ���+!&�&.� �)�� ,)� ��#��%��� %#&� ��, (%�!�#. #&�����!+%����'#���)!��
�$&-� $9*4&)'$� %&,$���)�� ��!��� �$� $���!,#� � ���#�*� !#� ���"�� �$� &�"���!�� � ���#�*�')���� �)��%��� �$� �2�)%#,�� !�� %&� ���&� $��� �)�� ��(%�!+�� +%( �� �$� %�� %(� ��� �2�����&� &�"���!�� %#&!#���#%�!�#%(�!#$(%�!�#�
�$&-�8%(*$/���#�%(���#%�!+���2�����!�#�$�����#��%#����!�����������#��%#����!����
�$-&,(#$�8%(*$/���)�� $ � �����!���+%( ���$�%#�� �� ����� !#� �� ��(%�!+�� ��� �)����!����$�%#��)��!#� ������ �� �.��������)����!�����$�%((�,��&��%#&����+!����!#�,�#��%(���$�%((���!����!#���%���%���)��%"�� �%��.� %((� ��!���� '!((� �!��� / �� ��(%�!+�� ��!���� '!((� ��"%!#� #�)%#,�&�� �$� �)�� ��!��� �$� %#� �� �� ��� !#� �� !#���%���� �!�)��� "���� �(�'(*� ��� $%����� �)%#� �)�� ��!���� �$� ��)��� ,��&�� !#,�#��%(.��)�#��)����'!((�/��%���(%�!+����!����)%#,��
�$,6%)� ,.� $56(,:���)�� ��� �#��#� �%�!�%(� �)%��'!((� %��� �� ��� �)�� �'#���� �$� %� �������� %$���� %(($!#%#�!%(� �/(!,%�!�#�� ��� (�#&���.� ,�+��#"�#�.� '��-���.� %#&� � ��(!���� %��� "���� ��� ���+!&��� %#!#&!�%���� $��� %�����!#,� �)�� !#��#�!+�� ��� !#+������� ��� !#+���� !#� %� �������� ��"�%��&� '!�)� ��)�� �����$��)�!��$ #&��
�(/>� &)&-:/(/���)��%#%(*�!���$��������� �!�-��%����!%��&�'!�)� �)��+%( ���$�-�*��������� +%�!%/(��.%#&� �)���$���� �)�� �!�-� %����!%��&� '!�)� �)�� �+��%((� �������� ��� (��� O %#�!�%�!+�� �!�-� %#%(*�!���#�!&�����)���%#,���$�����!/(��+%( ���$���-�*�+%�!%/(��.�%#&��)�����/%/!(!�*�'!�)�')!�)��)�*�"%*��� ��� �!" (�%#�� �� %#&� �%#&�"� +%�!%�!�#� '!�)!#� �)���� �%#,��� (�%&�� ��� %� ��"/!#�&���/%/!(!�*� �)%�� �)����������'!((�/�� #%�����%/(���B)�#�&��!&!#,��#�%��%��!� (%������������� %����$�(!�� �$� ��������.� &��!�!�#�"%-����"%*� �%-�� !#��� %��� #�� #��� �#(*� �)�� �2�����&� ��%(�� �$��������#���/�#�$!���/ ���)���!�-��)%���)�*�'!((�#���/��%�)!�+�&�
�<���� ?��0��� >� 6
![Page 213: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/213.jpg)
66 �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
�$)/(,(#(,:� &)&-:/(/�� �)�� %#%(*�!�� �$� �)�� ����!/(�� �$$����� �$� %&+����� �)%#,��� �#� %� ���������%( ����$�-�*�+%�!%/(���%����)%#,�&��#��%��%� �!"�.���� !#���"/!#%�!�#�.� ���%������ �)���2��#�� ��')!�)� �)�� �+��%((� �������� ��� (�.� "�%� ��&� /*� �)�� ���#�"!�� #��� �����#�� +%( �.� '� (&� /�%$$����&��B)�����)����������!���)�'#����/����#�!�!+������)��+%( ���$�%�+%�!%/(���)%��!�� #����%!#.�)%�� !�.�')���� ��(%�!+�(*� �"%((� %#&� (!-�(*� �)%#,��� !#�%�+%�!%/(��%$$���� �)���+��%((��������� ��� (�."!�!,%�!#,� %��!�#�� %�� �)�� �������.� ������.� ��� #%�!�#%(� (�+�(� �)� (&� /�� ��#�!&���&.� ��� %� �!(����������!"�(�"�#��&�
�$)/(,(#(,:� ()7(*&,.%���)�� �%�!�� �$� �)�� �����#�%,�� �)%#,�� !#����� ��� �)�� �����#�%,�� �)%#,�!#�%���(����&�+%�!%/(�����)!,)�+%( ��$����)��!#&!�%����!#&!�%��������������#�!�!+!�*�����)��+%�!%/(��
�4&7.;� $9*4&)'$� %&,$�� �)�� ���#�"!�� ��!��� �$� $���!,#� � ���#�*� ��&� !#� �)�� ���#�"!�+%( %�!�#��$�,��&��%#&� ���+!������)�� �)%&�'��2�)%#,�� �%��� �%#�/���%(� (%��&�%�� �)��'�!,)��&%+��%,���$��)��&�"%#&���!���%#&��)��� ��(*���!���$���$���!,#��2�)%#,����(���#%�!+�(*.�!���%#�/����!"%��&�%���)���%�!���$��)��+%( ���$�%((�,��&��!#�%#����#�"*�%��&�"���!��"%�-�����!��������)�+%( ���$�%((�,��&��!#�%#����#�"*�%���)�!��/��&�����!����� !+%(�#��+%( ������#��%((*��)���)%&�'�2�)%#,�� �%��� !�� ,��%���� �)%#� �)�� �$$!�!%(� �2�)%#,�� �%��.� !#&!�%�!#,� �)%�� &�"���!�� � ��)%�����(%���%�)!,)���+%( ���#�$���!,#�� ���#�*����� ������)%#�!��,!+�#�/*��)���$$!�!%(��2�)%#,���%���
�4&7.;� $9*4&)'$� %&,$� 2&*,.%� 0����1�� �)�� �%�!�� �$� �)�� ���#�"!�� ��!��� �$� $���!,#� ���#�*� ��� !��� "%�-��� ��!���� �(���#%�!+�(*.� �)�� �%�!�� �$� �)�� �)%&�'� ��� �)�� �$$!�!%(� �2�)%#,��%�����)!�� $%����� '!((� ,�#��%((*� /�� ,��%���� �)%#� �� 0��� ���#�"!�� %#%(*�!�� �!#,� �)�� &�"���!���!���# "��%!��.��)���� 0�!��%��(!�&����%((�� �� ���%#&�!#� ��.�!#�( &!#,�(%/���%#&�(%#&.��)%�)%+��/��#�+%( �&�%��/��&�����!����� !+%(�#��+%( ��.�'!�)����������$$�����"�%� ��&�%��&�"���!�"%�-�����!���+%( ���(�$�� #%&� ���&���)��!#+������$��)����%#&%�&���#+���!�#�$%�����
�4&7.;� ;&'$� %&,$� 0���1�� �)�� ���#�"!�� ��!��� �$� (%/��� "�%� ��&� !#� �)�� %������!%��# "��%!���%���)��'�!,)��&�%+��%,���$�!���&�"%#&�%#&�� ��(*���!����0���(%/����)%��!����%���.��)��B �!��(!-�(*����/���� %(�������,��%�����)%#��)����������'%,���0���(%/����)%��!��#�����%���.��)��B �!��(!-�(*����/��(�����)%#��)����������'%,���B)����(%/���"%�-����$���(%/����)%��!��#�����%���%��� ��"���!�!+�.� �)�� �B � �%#� /�� %����2!"%��&� /*� %� "%�-��� '%,�� �%��� $��� �%� %(� #�-!((�&(%/���!#��)����(�+%#��(��%�!�#.�%#&�%&� ���&�����)��%������!%���# "��%!���
�4&7.;�;&'$� %&,$� 2&*,.%� 0����1���)���%�!���$� �)�� �)%&�'�'%,���%����$�%� #!���$�%�����%!#�*��� �$� (%/��.� "�%� ��&� !#� �)�� %������!%��� # "��%!��.� %#&� �)�� �������� '%,�� $��� �)�� �%"��%��,��*� �$� (%/���� �(���#%�!+�(*.� �)�� �%�!�� �$� �)�� ���#�"!�� %#&� $!#%#�!%(� ����� �$� (%/���� �)��B 0��%#�/�� ��&������#+�����)��$!#%#�!%(�������$�(%/���!#���!������#�"!�������
�,&)7&%7� *.)#$%/(.)� 2&*,.%� 0��1�� �)�� �%�!�� �$� �)�� ���#�"!�� ��!��� +%( �� �$� %((� ,��&�� !#%#� ���#�"*� %�� �)�!�� /��&��� ��!��� �� !+%(�#�� +%( ��� ��� �)�!�� &�"���!�� "%�-��� ��!��� +%( ��� ���������#��� �)�� �2��#�� ��� ')!�)� /��&��� ��!��� �� !+%(�#�� +%( ��.� !#� ,�#��%(.� %��� (�'��� �)%#&�"���!��"%�-�����!���+%( �����)����0�'!((�,�#��%((*�/�� (�����)%#��#���0������#�"!��%#%(*�!� �!#,� �)�� '��(&� ��!��� # "��%!��.� !�� !�� %��(!�&� ��� %((� �������� !��"�� +%( �&� %�� �)�!�� &�"���!�
![Page 214: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/214.jpg)
���������7�������>��� �����0� ��; �����>�<� 69
"%�-�����!���+%( ��� �����#+���� �)�"����%�/��&�����!����� !+%(�#��+%( �.�')!(�� !��"��+%( �&�%��)�!��/��&�����!����� !+%(�#��+%( ��%��� (�$�� #%&� ���&���)����0�%#&��� 0�%��� �)�� !#+������$�%�)���)���
�6</(7:�� �#� �)�����+!�!�#��$� �!(!�*� ���+!���.� �)��&!$$���#���/��'��#� %+��%,�� ���� �)%�,��� %#&�)��%+��%,�� !#���"�#�%(� ������$� � ��(*���� � /�!&*� �%#�/�� ���!"%��&� !#� ���#�"!�� ���"�.� �!#,���#�"!���������$� � ��(*.���� !#� $!#%#�!%(� ���"�� �!#,� $!#%#�!%(� �������$� � ��(*���)�����#�"!��$$����� �$� %� � /�!&*� !#�( &�� �)�� ��#��� �#���� �$� "���!#,� �)�"� �)�� ,)� ,�#��%�!#,� $ #&��(��')���� !#� �)�� ���#�"*�� � /�!&!��� #��&� �2�(!�!�� � ��!$!�%�!�#� �#� �$$!�!�#�*� ,�� #&�.� ��� ���#� ���%���������%���(����&�# "/����$�/%�!��,��&��
�6<,%&*,&<(-(,:�� �)�� �2��#�� ��� ')!�)� �#�� ������ ��#� "��!�#� �$� %� ,��&� ��� ���+!��� ��& ����)�� %/!(!�*� �$� ��)���� ��� ��#� "�� �)�� ,��&���� ���+!���'!�)� �� %#� !#���%��� !#����& ��!�#� ���������%(�����!+%���,��&��%#&�� /(!��,��&��
�688-:� 8%(*$�� �)�� ��!��� %�� ')!�)� �������� !#� ��� %��� %+%!(%/(�.� ��� �)�� ��!��� %�� ')!�)� %#%(���#%�!+������)����������� �� ��!��%+%!(%/(��
�;(,*4()'� #&-6$�� �#� ��#�!�!+!�*� %#%(*�!�.� �)�� �����#�%,�� �)%#,�� !#� %� +%�!%/(�� $��� �)�� �������&��!�!�#� ��� �)%#,�.� �)%�� !�.� $��� �)������� ���/���"�� A������� �)���� � ��� $%((� ��� �)�� � �H�$$�%���
�%&7$7� ()86,/� &)7� .6,86,/�����&�� %#&� ���+!����')���� ���& ��!�#� ��� ��#� "��!�#� %$$���� %�� #��*��� (�+�(� �$� !"������ ��� �2������� �������� �$$����� ���!"%��&� !#� ���"�� �$� ��%&�&� ,��&�� %#&���+!�����%#�/��"�%� ��&�&!����(*��)�� ,)��)�!��3��&�����!����� !+%(�#��+%( �F�)��'��(&���!��$��� �)�� ��%&�&� ���& ��� $��� �)�� �� #��*� ��#���#�&.� %&� ���&� ��� �)�� �������� (��%�!�#�� 3��&����!����$����2�����&�� �� ����%#�/��%&� ���&�����)����������(��%�!�#�/*�� /��%��!#,��)�����#�"!������ �$� ��%#�����.� &!���!/ �!�#.� )%#&(!#,.� %#&� �������!#,� $��� �2����� "�%� ��&� %�� ���#�"!���!�����3��&�����!���� $��� !"�����&� !#� ����%#�/��%&� ���&�/*�%&&!#,�� �)������� ��� �)����������!���� � �� ��� �)%�� � /��!� ��� $��� !"������ �%#� /�� %&� ���&� /*� �)�� &!$$���#��� !#� ���#�"!���%#�����.� &!���!/ �!�#.� %#&�)%#&(!#,� ������/��'��#� �)�� �2!��!#,���!#���$� �%(�� %#&� �)����������!������������!#� ����)%����& ����2�������%#�/��%&� ���&�/*��)��&!$$���#���!#����#�"!��&�"���!�������/��'��#��)����!#���$����& ��!�#�%#&��)����������(��%�!�#�
�%&)/&*,(.)/� *./,/���)�������.���)��� �)%#���!��.� !#� ���&� !#� �)�����������$��2�)%#,!#,�,��&�%#&����+!������)����������!#�( &���)���������$�#�,��!%�!#,�%#&��#$���!#,���#��%���.�%#&��)��������$� ��((���!#,� �)%�,��� $��� ,��&�� %#&� ���+!���� ���+!&�&�� �)�� ��%(�� �$� ���#�"!�� %#&� $!#%#�!%(��%#�%��!�#���������%#�%$$�����)��"%�-������ �� ���$���%�,��&�
�%&)/2$%� 8&:+$),�� �� �%*"�#�� "%&�� '!�)� �� ����!+!#,� %#*� ,��&� ��� ���+!��� !#� ��� �#���%#�$��� �%*"�#��� ��%#�$��� ��""%#&� �+��� ���� ����� $��"� �#�� �%��*� ��� %#��)��� '!�)� ���& �!#,� ��� !#���%�!#,� �)�� %"� #�� �$� ���� ����� %+%!(%/(�� %�� %� ')�(��� �%2��.� & �!��.� %#&
�<���� ?��0��� >� 69
![Page 215: Guidelines for the Economic Analysis of Projects](https://reader033.vdocuments.us/reader033/viewer/2022051108/5466a388b4af9ffd748b479a/html5/thumbnails/215.jpg)
6� �;���<�����0� ��=�������>������<?�����0�� �@����
� /�!&!���%����2%"�(����$� !��"���)%�.� !#���"���!�� "��%#���.�"%*�/����#�!&���&����/����%#�$���%*"�#���
�)(,� .2� �**.6),�� �)�� � ���#�*� ��&� ��� �2������ �)�� ���#�"!�� +%( �� �$� �������� !#� ��� %#&� �� ������#��%((*��)��� ���#�*��$��)���� #��*�!#�')!�)��)���������� !�� (��%��&�'!((�/�� ��&�%��)�� #!�� �$� %��� #��� ���%�!�#%((*� %#� !#���#%�!�#%(� � ���#�*� "%*� /�� ��&� %�� �)�� #!�� �$%��� #��� ���#�"!�� +%( ��� �!#,� �)�� &�"���!�� ��!��� # "��%!��� �%#� /�� �2������&� !#� �!�)��� %&�"���!�� ��� !#���#%�!�#%(� � ���#�*�� �!"!(%�(*.� ���#�"!�� +%( ��� �!#,� �)�� '��(&� ��!��# "��%!����%#�/���2������&�!#��!�)���%�&�"���!�����!#���#%�!�#%(�� ���#�*�
�/$%� *4&%'$�� �� �)%�,�� (�+!�&� ��#� ����� $��� �)�� ���+!���� ��#&���&� ��� ,��&�� � ��(!�&� /*� %��������
�(--()')$//� ,.� &**$8,� 0���1�� �)�� "!#!" "� %"� #�� �$� ��"��#�%�!�#� ��#� "���� '� (&/��'!((!#,����%������$���$���,�!#,� #!����$���#� "��!�#�
�(--()')$//� ,.� 8&:� 0���1�� �)�� "%2!" "� %"� #�� ��#� "���� %��� ����%��&� ��� �%*� $��� %,��&���� ���+!����B����%#�/�� ���!"%��&� %�� �)�� ���%(� %��%� #&��� %�&�"%#&� � �+����)%#,��� !#B����%#���� ��')�#� �)��&�"%#&�� �+�� !���($� �)!$���/��% ����$� �)%#,��� !#� !#��"����� !#� �)���!�����$�� /��!� ���,��&��
�(,4.6,� &)7� ;(,4� 8%.?$*,���)�� $ � ��� �!� %�!�#�'!�)� �� %� �������&� �������� %#&� �)�� $ � ���!� %�!�#� '!�)� �)�� �������&� ����������)�� &!$$���#��� /��'��#� �)���� �'�� �!� %�!�#�� ��#��!� ����)�� !"�%��� �$� �)�� !#+���"�#�.� ��(!�*� �)%#,�.� ��� �%�%�!�*� / !(&!#,� %��!+!�!���� ��� /�&!��!#, !�)�&� $��"� �)�� �!� %�!�#�� /�$���� %#&� %$���� %� �������� �)%�� &�� #��� %((�'� $��� �2�����&�)%#,���'!�)� ���)����������
�.%-7� 8%(*$�� �)�� ��!��� %�� ')!�)� ,��&�� %#&� ���+!���� %��� %+%!(%/(�� �#� �)�� !#���#%�!�#%("%�-�����)�� '��(&� ��!��� $��� %� �� #��*� !�� �)�� /��&��� ��!��.� �)�� ��!��� !#� $���!,#� �2�)%#,�� %�')!�)� !"������ %��� %+%!(%/(�� %�� �)�� ����.� �%!()�%&.� ��� �� �-!#,� ��!#�.� ��� �)�� ��!��� !#� $���!,#�2�)%#,�� ����!+�&� $��� �2������ %�� �)�� ����.� �%!()�%&.� ��� �� �-!#,� ��!#��� �!,#!$!�%#�� �)%#,��� !#��(%�!+��'��(&���!���� �)� (&�/�� !#������%��&� !#��� �)�� ���#�"!����!���� ��&� !#� �)�� %#%(*�!�� �$���������