1BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

2

1BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER

Contenido

Misin y Visin ............................................................................. 2

I. El BCRP .................................................................................... 3

Origen del Banco Central de Reserva del Per ............................... 4

Marco legal ....................................................................................... 6

Organigrama .................................................................................... 8

II. Estabilidad monetaria: Diseo e implementacin

de la poltica monetaria ........................................................ 9

III. Sistemas de pagos ................................................................. 23

IV. Administracin de las reservas internacionales ................. 27

V. Emisin de billetes y monedas ............................................. 33

VI. Difusin de informacin econmica .................................... 45

Publicaciones econmicas ................................................................ 46

Estadstica econmica ..................................................................... 50

VII. Proyeccin institucional ........................................................ 53

VIII. Sucursales .............................................................................. 59

1

2MisinPreservar la estabilidad monetaria.

VisinSomos reconocidos como un Banco Central autnomo, moderno, modelo de

institucionalidad en el pas, de primer nivel internacional, con elevada credibilidad y

que ha logrado recuperar la confianza de la poblacin en la moneda nacional.

Nuestro personal es altamente calificado, motivado, comprometido y eficiente, y se

desempea en un ambiente de colaboracin en el que se comparte informacin y

conocimiento.

3El Banco Centralde Reserva del Per

I

4Origen del Banco Central de Reserva del Per

El 9 de marzo de 1922 se promulg la Ley

N 4500 que cre el Banco de Reserva del

Per. La institucin inici sus actividades el

4 de abril de dicho ao, siendo su primer

presidente Eulogio Romero y su primer

vicepresidente, Eulogio Fernandini.

La creacin de la nueva entidad respondi a la

necesidad de contar con un sistema monetario

que no provocara inflacin en los aos de

bonanza, como sucedi con los repudiados

billetes fiscales; ni deflacin como la generada por la inflexibilidad crediticia del

patrn oro.

El Banco de Reserva del Per fue clave en esa poca para el ordenamiento monetario

del pas, al centralizar la emisin de billetes y monedas y las reservas que la

respaldaban, ajustar la oferta monetaria de acuerdo al dinamismo econmico del

pas; as como intervenir en el mercado cambiario para estabilizarlo.

El primer local que ocup el Banco de Reserva fueron las instalaciones de la Junta

de Vigilancia de Cheques Circulares en la cuadra 2 del Jirn Miroquesada.

Al frente de la institucin estaba un

Directorio del ms alto nivel profesional,

conformado por distinguidos personajes

del mundo financiero y comercial. Tres

eran representantes del Gobierno y seis

de los bancos; los cuales se renovaran

anualmente por tercios. Un dcimo miembro sera designado en el caso de que el

Per constituyera una agencia fiscal en el extranjero.

El Banco de Reserva inici la emisin de billetes bancarios en 1922, el mismo ao

de su creacin. La unidad monetaria era la Libra Peruana de Oro.

El importante rol estabilizador del Banco de Reserva del Per permiti enfrentar los

choques ms importantes de la dcada de los veinte: el Fenmeno del Nio de 1925-

1926 y el crash de 1929.

Fachada del Banco de Reserva del Per, 1922

5La Misin Kemmerer

La Misin Kemmerer, convocada para solucionar

el problema de la fuerte depreciacin de la

moneda nacional, arrib al Per en enero de

1931. Tras cuatro meses de trabajo, present

once documentos: nueve proyectos de ley y dos

informes, tanto en materia fiscal como monetaria.

Uno de estos proyectos plante la creacin del

Banco Central de Reserva del Per, con el objetivo

de corregir las fallas que segn la Misin, tena la

ley que cre el Banco de Reserva. Propona, entre

otros aspectos un aumento del capital, un cambio

en la composicin del Directorio, considerar

como funcin principal la estabilidad monetaria y

mantener la exclusividad de la emisin de billetes.

La Gran Depresin de 1929 y la posterior cada de los precios internacionales y las

restricciones al crdito internacional, dificultaron el financiamiento del gasto pblico

y generaron una fuerte depreciacin de la moneda nacional. A finales de 1930,

el entonces presidente del Banco de Reserva, Manuel Olaechea, invit al profesor

Edwin W. Kemmerer, reconocido consultor internacional para que brinde asesora.

En abril de 1931, el profesor Kemmerer, junto a un grupo de expertos, culmin un

conjunto de propuestas, una de las cuales plante la transformacin del Banco de

Reserva. Esta fue presentada al Directorio el 18 de abril de ese ao y ratificada el 28

de abril, dando origen al Banco Central de Reserva del Per (BCRP), cuya principal

funcin fue la de mantener el valor de la moneda.

Asimismo, como parte de recomendaciones de la misin Kemmerer, el 18 de abril se

estableci al Sol de Oro como unidad monetaria del pas.

El 3 de setiembre de 1931 se

inaugur oficialmente el BCRP

y se eligi a Manuel Augusto

Olaechea como su primer

presidente y a Pedro Beltrn

como vicepresidente.

6Marco Legal

La Constitucin Poltica de 1993, como lo hizo la de 1979, consagra los principios

fundamentales del sistema monetario de la Repblica y del rgimen del Banco

Central de Reserva del Per.

La emisin de billetes y monedas es facultad exclusiva del Estado, que la ejerce por

intermedio del BCRP (Artculo 83).

El Banco Central, como persona jurdica de derecho pblico, tiene autonoma dentro

del marco de su Ley Orgnica y su finalidad es preservar la estabilidad monetaria. Sus

funciones son regular la moneda y el crdito del sistema financiero, administrar las

reservas internacionales a su cargo y las dems que seala su Ley Orgnica. El Banco

adems debe informar exacta y peridicamente al pas sobre el estado de las finanzas

nacionales (Artculo 84 de la Constitucin Poltica del Per). Adicionalmente, el Banco

est prohibido de conceder financiamiento al erario, salvo la compra en el mercado

secundario de valores emitidos por el Tesoro Pblico dentro del lmite que seala su

Ley Orgnica (Artculo 77).

El Directorio es la ms alta autoridad institucional del BCRP y est compuesto por

siete miembros que ejercen su mandato en forma autnoma. El Poder Ejecutivo

designa a cuatro, entre ellos al Presidente. El Congreso ratifica a ste y elige a los tres

restantes, con la mayora absoluta del nmero legal de sus miembros.

Hay dos aspectos fundamentales que la Constitucin Peruana establece con relacin al

Banco Central: su finalidad de preservar la estabilidad monetaria y su autonoma.

La estabilidad monetaria es el principal aporte que el Banco Central puede hacer

a la economa del pas pues, al controlarse la inflacin, se reduce la incertidumbre

y se genera confianza en el valor presente y futuro de la moneda, elemento

imprescindible para estimular el ahorro, atraer inversiones productivas y promover

as un crecimiento sostenido de la economa.

La autonoma del Banco Central es una condicin necesaria para el manejo

monetario basado en un criterio tcnico de modo que sus decisiones se orienten a

cumplir el mandato constitucional de preservar la estabilidad monetaria, sin desvos

en la atencin de dicho objetivo. Una de las garantas para la autonoma la constituye

la no remocin de los directores salvo falta grave, establecida en la Ley Orgnica del

Banco Central.

7Asimismo, esta norma establece la prohibicin de financiar al sector pblico, otorgar

crditos selectivos y establecer tipos de cambio mltiples, entre otros.

Ley Orgnica del BCRP (Ley N 26123)

El Banco se rige por lo establecido en la Constitucin, su Ley Orgnica y su Estatuto.

La Ley Orgnica del BCRP, vigente desde enero de 1993, contiene disposiciones

sobre aspectos generales; direccin y administracin; atribuciones; obligaciones

y prohibiciones; presupuesto y resultado; y relaciones con el Gobierno y otros

organismos autnomos, entre otros.

Circulares

Las circulares constituyen disposiciones de carcter general

que establece el BCRP al amparo de su Ley Orgnica. Estas

normas son de cumplimiento obligatorio para todas las

entidades del sistema financiero, as como para las dems

personas naturales y jurdicas cuando corresponda.

Las circulares emitidas establecen normas sobre billetes y

monedas en circulacin, reglamentacin de los instrumentos

monetarios, normas de encaje, sistemas de pagos, tasas de

inters, lmites de inversin de las Administradoras Privadas

de Fondos de Pensiones, bancos de primera categora,

operaciones que se canalizan por medio del Convenio de

Pagos y Crditos Recprocos de la ALADI, informacin y

reportes enviados al BCRP, monedas conmemorativas e ndice

de reajuste diario, entre las principales.

8Organigrama

Presidente

Directorio

Gerencia de Auditora

Gerencia General

Gerencia de Comunicaciones

Secretara General

Gerencia de Riesgos

Gerencia Central de Administracin

Gerencia de Contabilidad y

Supervisin

Oficina delAbogado Consultor

Gerencia Jurdica

Gerencia de Recursos Humanos

Gerencia de Compras y Servicios

Gerencia de Tecnologas de

Informacin

Gerencia Central de Estudios Econmicos

Gerencia de Informacin y

Anlisis Econmico

Gerencia de Poltica

Monetaria

Gerencia Central deOperaciones

Gerencia de Operaciones Monetarias y Estabilidad Financiera

Gerencia de Gestin del Circulante

Gerencia de Operaciones

Internacionales

9Estabilidad Monetaria:Diseo eImplementacinde la Poltica Monetaria

II

10

Poltica monetaria

En el marco de la Constitucin Poltica del Per y de su Ley Orgnica, el Banco

Central de Reserva del Per cuenta con la autonoma y los instrumentos de

poltica monetaria que le permite cumplir su objetivo de preservar la estabilidad

monetaria.

Esquema de poltica monetaria

A partir de enero de 2002, la poltica monetaria del BCRP se conduce bajo un

esquema de Metas Explcitas de Inflacin (inflation targeting), con el cual se busca

anclar las expectativas inflacionarias del pblico mediante el anuncio de una meta

de inflacin.

Hasta el ao 2006, la meta de inflacin fue de 2,5 por ciento anual, con una

tolerancia de desvo mximo de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo. A

partir de 2007, la meta de inflacin se redujo a 2,0 por ciento, mantenindose el

punto porcental de desvo mximo, con lo cual el rango de tolerancia para la meta

de inflacin se ubica entre 1 y 3 por ciento.

La reduccin de la meta de inflacin de 2,5 a 2,0 por ciento tiene la finalidad de que

nuestra moneda tenga un mayor poder adquisitivo en el largo plazo y se fortalezca

Inflacin IPC sin alimentos y bebidas

INFLACIN Y META DE INFLACIN(Variacin porcentual ltimos 12 meses)

Subyacente

11

la confianza en la moneda nacional, favoreciendo la desdolarizacin. Asimismo, una

meta inflacionaria de 2,0 por ciento iguala el ritmo de inflacin del pas con el de las

principales economas desarrolladas, evitando la desvalorizacin relativa de nuestra

moneda.

El BCRP evala el cumplimiento de su meta de inflacin de manera contnua

desde 2006, revisndose mensualmente la evolucin de la inflacin de los ltimos

doce meses. De este modo, el Per se suma al grupo de pases con tasas de

inflacin bajas y estables que hacen uso de una evaluacin continua del objetivo

inflacionario.

Posicin de la poltica monetaria

El Banco Central toma decisiones de poltica monetaria mediante el uso de un

nivel de referencia para la tasa de inters del mercado interbancario. Dependiendo

de las condiciones de la economa (presiones inflacionarias o deflacionarias) el

Banco Central modifica la tasa de inters de referencia (hacia arriba o hacia abajo,

respectivamente) de manera preventiva para mantener la inflacin en el nivel meta.

Ello se debe a que las medidas que toma el Banco Central afectan a la tasa de

inflacin con rezagos.

Tasa de Referencia del BCRP

Crditos de Regulacin Monetaria

DepsitosOvernight

TASA DE INTERS DE REFERENCIA DEL BANCO CENTRAL1/

(En porcentajes)

1/ Previo a setiembre de 2003, se indicaba como tasas de inters de referencia de poltica monetaria a la de repos directas y crditos de regulacin monetaria, y a la de depsitos overnight en el BCRP.

12

En los ltimos aos el nivel y grado de variacin de las tasas de inters del sistema

financiero en moneda nacional muestran una mayor relacin con la evolucin de

la tasa de inters de referencia, que es el instrumento de poltica monetaria desde

2002.

La tasa de inters interbancaria muestra una mayor correlacin con la tasa de inters

de referencia del BCRP, lo que indicara un mayor potencial por parte de la poltica

monetaria para afectar las condiciones monetarias en el sistema financiero.

Tasa de Inters Interbancaria

Tasa de Referencia del BCRP

Tasa Preferencial MN - 90 das

9,0

8,0

7,0

6,0

5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

0,0

TASA PREFERENCIAL CORPORATIVA A 90 DAS, TASA INTERBANCARIA Y DE REFERENCIA

Ene.

08

Jul. 0

9

Ene.

11

Jul. 1

2

Jul. 1

3

Jul. 1

2

Ag

o.

14

Abr. 0

8

Oct

. 0

9

Abr. 1

1

Oct

. 1

2

Oct

. 1

3

Ene.

07

Jul. 0

8

Ene.

10

Jul. 1

1

Abr. 0

7

Oct

. 0

8

Abr. 1

0

Oct

. 1

1

Oct

. 1

2

Jul. 0

7

Ene.

09

Jul. 1

0

Ene.

12

Ene.

13

Ene.

12

Ene.

14

Oct

. 0

7

Abr. 0

9

Oct

. 1

0

Abr. 1

2

Abr. 1

3

Abr. 1

2

Abr. 1

4

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

13

Transparencia de la poltica monetaria

La transparencia es una condicin necesaria para fortalecer la credibilidad en el Banco

Central, y de esa manera, mejorar la efectividad de la poltica monetaria. Por ello, las

decisiones de poltica monetaria son explicadas al pblico en general y especializado

mediante la difusin de:

Nota Informativa del Directorio sobre el Programa Monetario

Al comienzo de cada ao (desde 2001), el BCRP publica el calendario de las

decisiones de poltica monetaria. La decisin se comunica mediante la Nota

Informativa del Programa Monetario, la cual contiene una breve descripcin

de la evolucin macroeconmica reciente, la decisin sobre la tasa de inters

de referencia y el sustento de dicha decisin, as como las tasas de inters para

las operaciones del BCRP con el sistema financiero.

Reporte de Inflacin

Desde 2007, el BCRP publica este documento con la finalidad de identificar

los riesgos que afectan el funcionamiento de los mercados financieros y la

situacin del sistema financiero y de los sistemas de pagos. Los choques

financieros pueden reducir la efectividad de la poltica monetaria, en tanto

alteren los canales que vinculan las variables financieras con la variables

reales y, eventualmente, con la inflacin. El reporte se publica 2 veces al ao,

con informacin a marzo y setiembre.

Mediante este documento, el BCRP informa sobre la evolucin

macroeconmica reciente y en particular la dinmica de la inflacin y la

ejecucin de la poltica monetaria. Adems, difunde las perspectivas de las

variables macroeconmicas y financieras que se utilizan en el anlisis de la

poltica monetaria, tales como el entorno internacional, las condiciones de

oferta y demanda domsticas, y la posicin de las finanzas pblicas, entre

otros. En base a esta informacin se publica la proyeccin de inflacin del

Banco en el horizonte relevante de poltica monetaria y se hacen explcitos los

principales riesgos de la proyeccin (balance de riesgos). El reporte se publica

4 veces al ao, con informacin a marzo, junio, setiembre y diciembre.

Reporte de Estabilidad Financiera

14

Estabilidad Macro-Financiera, administracin de riesgos

Dentro del esquema de administracin de riesgos, el BCRP tiene en cuenta

acciones preventivas y acciones correctivas. Las acciones preventivas son tomadas

con el objetivo de reducir las vulnerabilidades macro-financieras, mientras que

las acciones correctivas son tomadas despus de las medidas preventivas con la

finalidad de atenuar el impacto de choques, en particular frente a eventos de

crisis.

Instrumentos de la poltica monetaria

La regulacin de la liquidez del sistema financiero es dinmica conforme se conocen

las condiciones del sistema financiero da a da de modo que la tasa de inters

interbancaria se ubique en un nivel cercano al de referencia. Los instrumentos de

poltica se pueden clasificar en: instrumentos de mercado, instrumentos de ventanilla

y medidas de encaje.

Instrumentos de mercado

Certificados de Depsito del BCRP (CD BCRP)

Fueron creados en 1992 con el objetivo de regular la liquidez del sistema

financiero a travs de la esterilizacin de los excedentes de liquidez de los bancos.

La colocacin de los CD BCRP se efecta mediante el mecanismo de subasta o

mediante colocacin directa por montos nominales mnimos de S/. 100 mil cada

uno y en mltiplos de ese monto, a un plazo entre un da y tres aos.

Certificados de Depsito Reajustables del BCRP (CDR BCRP)

Fueron creados en el ao 2002 con el objetivo de regular la liquidez del

sistema financiero a travs de la esterilizacin de los excedentes de liquidez

de los bancos y reducir presiones al alza sobre el tipo de cambio. La diferencia

con respecto a los CD BCRP es que los CDR BCRP se reajustan en funcin

de la variacin del tipo de cambio, registrada entre la fecha de emisin y la

de vencimiento, simulando la cobertura de ventas forward de los bancos.

Al igual que con los CD BCRP, al efectuar una colocacin de CDR BCRP se

reduce la base monetaria y a su vencimiento sta se incrementa.

15

Certificados de Depsito Liquidables en Dlares del BCRP (CDLD BCRP)

Fueron creados en octubre de 2010 para enfrentar presiones a la baja sobre

el tipo de cambio asociadas a operaciones de compras forward de los bancos.

Mediante el CDLD, el BCRP entrega un certificado de depsito denominado

en moneda nacional, pero el pago en la fecha de emisin y vencimiento se

realiza en dlares. Este instrumento es equivalente a una compra temporal de

dlares en el mercado spot esterilizada con la colocacin de CD BCRP.

Certificados de Depsito con Tasa de Inters Variable del BCRP (CDV BCRP)

Tambin fueron creados en octubre de 2010. Su rendimiento est sujeto a un

reajuste en funcin de la tasa de inters de referencia de la poltica monetaria.

Se utilizan para esterilizar cuando existe elevada incertidumbre sobre las tasas

de inters futuras, que reducen la demanda por CD BCRP. Al estar indexados

a la tasa de referencia se reduce este riesgo y por lo tanto se incentiva una

mayor demanda por CDs.

Depsitos a Plazo en el BCRP (DP BCRP)

Fueron creados en octubre de 2010 en el contexto de importantes entradas

de capitales de corto plazo. Tambin son utilizados para retirar liquidez. El

BCRP reemplaz la emisin de CD BCRP a plazos menores a un mes por

depsitos a plazo.

Operaciones de Reporte (REPO)

Fueron establecidas en 1997 con el fin de proporcionar liquidez de corto plazo

a las empresas bancarias en situacin de estrechez de liquidez. Mediante este

instrumento el BCRP puede comprar a las empresas del sistema financiero,

con el compromiso de que stas realicen la recompra en una fecha pactada,

todos los CDs emitidos por el BCRP, Letras del Tesoro Pblico (LTP) y Bonos

del Tesoro Pblico (BTP) emitidos en moneda nacional, incluyendo aquellos

sujetos a reajuste con el ndice de Valor Adquisitivo Constante (VAC). Las

compras de estos ttulos se efectan mediante el mecanismo de subasta.

Al llevarse a cabo una REPO la base monetaria se incrementa y al efectuarse

16

la recompra de los ttulos la base disminuye. Los plazos regulares de este tipo

de operaciones estn entre 1 da til y una semana; sin embargo, el plazo se

puede extender actualmente hasta un ao.

A partir de octubre de 2008, se autoriz las operaciones REPO en moneda

extranjera como mecanismos para proveer liquidez en dicha moneda. Esta

operacin es similar al REPO en soles, slo que esta vez el BCRP entrega

dlares, por lo que no tiene efecto sobre la base monetaria.

En abril de 2009, se autoriz las operaciones REPO de Cartera donde el BCRP

compra temporalmente carteras de crditos representadas en ttulos valores,

para proveer liquidez en moneda nacional. En julio de 2009, se autoriz

tambin las operaciones REPO de Fideicomiso donde el BCRP compra

temporalmente certificados de participacin en fideicomisos de garanta

conformados por crditos, para proveer liquidez en moneda nacional.

Operaciones de Reporte de Monedas (REPO de Monedas)

Desde marzo de 2007, el BCRP puede proporcionar liquidez transfiriendo

nuevos soles al sistema financiero contra entrega de dlares. Mediante

esta operacin el BCRP compra temporalmente moneda extranjera a las

instituciones financieras con el compromiso de que estas la recompren en

una fecha futura. Se realizan a plazos de hasta cuatro aos, permitiendo

al BCRP alcanzar una mejor distribucin de la liquidez, en particular en

periodos de estrs en el mercado de dinero.

A partir de abril de 2011, se autoriz tambin los REPO de Monedas como

mecanismos para proveer liquidez en moneda extranjera. Esta operacin

es similar al REPO de Monedas para proveer moneda nacional, slo que

esta vez el BCRP entrega dlares a cambio de moneda nacional, por lo que

reduce la base monetaria.

Compra-venta de moneda extranjera

Las intervenciones cambiarias estn dirigidas a reducir la volatilidad del tipo de cambio, sin establecer un nivel sobre el mismo; no hay ninguna meta sobre esta variable. De esta manera, se busca evitar movimientos bruscos del tipo de cambio que deterioren aceleradamente los balances de los agentes econmicos.

17

Las intervenciones cambiarias (en posicin compradora de dlares)

permiten tambin acumular reservas internacionales que luego podran ser

empleadas para enfrentar eventuales situaciones de iliquidez de dlares, as

como para satisfacer los requerimientos de moneda extranjera del Tesoro

Pblico para el pago de la deuda externa.

Las intervenciones cambiarias son compensadas por otras operaciones

monetarias para mantener la tasa de inters interbancaria en el nivel de

referencia.

Swaps Cambiaros

Fueron creados en setiembre de 2014 y se utilizan para reducir la volatilidad

del tipo de cambio generada por presiones en el mercado de derivados.

Mediante este instrumento el BCRP provee exposicin al tipo de cambio al

comprometerse a pagar (o recibir) una tasa fija en moneda extranjera ms la

variacin del tipo de cambio, a cambio de recibir (o pagar) un tasa variable

en moneda nacional. A diferencia de los CDR BCRP y las operaciones de

compra-venta de moneda extranjera, este instrumento no afecta la base

monetaria puesto que no existe desembolso del monto nocional al inicio o

al vencimiento de la operacin, slo se intercambia la diferencia entre los

intereses por pagar y por recibir al final de la operacin.

Instrumentos de ventanilla

Crdito de regulacin monetaria

Instrumento usualmente conocido como redescuento, tiene la finalidad de

cubrir desequilibrios transitorios de liquidez de las entidades financieras. La

institucin financiera que solicite esta facilidad tiene que presentar garantas

entre las cuales se encuentran los CD BCRP, Letras del Tesoro Pblico y Bonos

del Tesoro Pblico emitidos en moneda nacional, incluyendo aquellos sujetos

a reajuste con el ndice de Valor Adquisitivo Constante (VAC), CDR BCRP,

Bonos del sector privado con clasificacin de riesgo AA y valores del sector

privado, entre otros.

18

REPO directa

Es similar al REPO y al REPO de Monedas pero esta operacin se realiza fuera

de subasta al cierre de operaciones. Se acepta un mayor rango de colaterales.

La tasa de inters es la misma que la anunciada por el BCRP para sus Crditos

de Regulacin Monetaria.

Compra spot y venta a futuro de moneda extranjera (Swap directo)

Instrumento creado en 1997, con el propsito de proporcionar liquidez en

moneda nacional a las empresas del sistema financiero empleando como

garanta moneda extranjera. Por medio de esta operacin, el BCRP adquiere

moneda extranjera de las empresas del sistema financiero, con el compromiso

de reventa al da til siguiente de haberse pactado la operacin.

Depsitos overnight

Los depsitos overnight en moneda nacional y extranjera en el BCRP

(depsitos remunerados hasta el siguiente da til) fueron establecidos en 1998, constituyndose en un instrumento para retirar los excedentes de

liquidez al final del da.

TASAS DE ENCAJE EN MONEDA EXTRANJERA(En porcentaje)

44,6%

50%

Encaje Medio en ME

Encaje Marginal en ME

Adeudados externos de corto plazo

%

80

70

60

50

40

30

20

10

0

Ag

o. 08

Ag

o. 10

Ag

o. 12

Ag

o. 14

Ag

o. 09

Ag

o. 11

Ag

o. 13

Oct

. 08

Oct

. 10

Oct

. 12

Oct

. 09

Oct

. 11

Oct

. 13

Dic

. 07

Dic

. 09

Dic

. 08

Dic

. 10

Dic

. 12

Dic

. 11

Dic

. 13

Feb. 08

Feb. 10

Feb. 12

Feb. 14

Feb. 09

Feb. 11

Feb. 13

Abr. 0

8

Abr. 1

0

Abr. 1

2

Abr. 1

4

Abr. 0

9

Abr. 1

1

Abr. 1

3

Jun. 08

Jun. 10

Jun. 12

Jun. 14

Jun. 09

Jun. 11

Jun. 13

19

Encaje

Reservas de dinero de curso legal que los bancos mantienen como forma de

garantizar las demandas de tesorera y para fines de regulacin monetaria. Se

define como un porcentaje dado del Total de Obligaciones Sujetas a Encaje (TOSE)

y est conformado por el dinero de curso legal que los bancos mantienen en sus

propias cajas y por sus depsitos en cuenta corriente en el Banco Central. En

un contexto de dolarizacin parcial, el encaje se ha constituido en un respaldo

importante a la liquidez del sistema financiero, debido a que los encajes en

moneda extranjera son ms elevados que en moneda nacional, por el mayor

riesgo de liquidez que implica la intermediacin en moneda extranjera.

Asimismo, el encaje tiene un rol macroprudencial, porque contribuye a mantener

la estabilidad financiera y macroeconmica. Este es uno de los mecanismos

prudenciales de acumulacin de reservas internacionales que son tiles en

escenarios de reversiones de flujos de capitales de corto plazo. Los flujos de

capitales de corto plazo aumentan la vulnerabilidad de la economa frente a salidas

repentinas de capitales. En estos escenarios, el BCRP prudencialmente eleva las

tasas de encaje en moneda nacional y extranjera, incluyendo la de los adeudados

de corto plazo provenientes del exterior, lo que reduce el impacto de los flujos de

capitales sobre la evolucin de la liquidez y del crdito del sistema financiero y

de esta forma la economa y el sistema financiero reducen su vulnerabilidad a las

salidas de capitales.

20

A marzo de 2015, la tasa de encaje exigible en moneda nacional es de 8 por

ciento. En moneda extranjera esta tasa tiene un lmite mximo de 60 por ciento,

la que puede ser incrementada para un banco si su crdito en moneda extranjera

no se reduce en un nivel determinado. El encaje para los adeudados externos de

corto plazo en moneda extranjera (hasta 2 aos) es 50 por ciento. Los adeudados

externos y bonos de largo plazo no estn sujetos a encaje mientras no superen 2,2

veces el patrimonio de la entidad financiera. A partir de ese monto, estn sujetos

a un encaje de 20 por ciento

1 Este lmite puede ser incrementado bajo ciertas condiciones.

En resumen, hasta mayo de 2013 las medidas de encaje han permitido moderar la

expansin del crdito en el periodo de alto influjo de capitales. Posteriormente,

luego del cambio de las condiciones financieras internacionales, han apoyado la

expansin del crdito en soles y han facilitado el proceso de desdolarizacin del

crdito, lo que se ha reflejado en mayores tasas de crecimiento del crdito en soles,

tanto en el segmento de crdito a personas como para el crdito a empresas.

21

Dolarizacin

El proceso de dolarizacin implica la sustitucin parcial y paulatina de las tres

funciones del dinero: depsito de valor, unidad de cuenta y medio de pago, en ese

orden. El origen de este proceso es usualmente una prdida de la confianza en la

moneda nacional como resultado de procesos de inflacin altos y persistentes. En

la medida que la inflacin castiga a los tenedores en moneda nacional y dificulta

la correcta formacin de precios en la economa, y los intermediarios financieros

ofrecen mayormente crditos en dlares, la dolarizacin se extiende a las funciones

dinerarias de medio de pago y unidad de cuenta. Se crean sistemas de pagos en

ambas monedas y los contratos de bienes duraderos se realizan en dlares. Se

produce un cambio en la costumbre de pagos y en la formacin de precios de los

agentes econmicos, que hacen ms persistente el uso de la moneda extranjera.

Estas costumbres no se revierten automticamente con la reduccin y el control de

la inflacin.

La dolarizacin financiera implica riesgos para la economa, pues genera descalces

en los balances de los agentes econmicos. El descalce de moneda genera un riesgo de tipo de cambio. Las familias y empresas no financieras tienen, por lo

general, ingresos en soles. Sin embargo, mantienen deudas con el sistema

financiero denominadas en dlares. Por ello, una eventual depreciacin significativa

del Nuevo Sol elevara el monto de sus obligaciones en trminos de soles, sin un

incremento similar en los ingresos; este efecto se denomina hoja de balance.

Asimismo, el descalce de plazos genera un riesgo de liquidez. Si bien ste es un fenmeno inherente a los sistemas bancarios, el riesgo de liquidez es mayor

cuando la intermediacin no es en la moneda nacional, es decir, cuando el Banco

Central que emite la moneda intermediada es extranjero.

Frente a estos riesgos, las medidas implementadas por el BCRP han coadyuvado a

enfrentarlos. El control de la inflacin ha contribuido a recuperar la confianza en

la moneda nacional como medio de cambio y depsito de valor. El establecimiento

de una meta operativa de tasa de inters interbancaria y el desarrollo del mercado

local de deuda pblica en soles nominales, han contribuido a la profundizacin

financiera en moneda nacional. Asimismo, se dieron medidas orientadas a que

la economa cuente con una capacidad de respuesta adecuada en situaciones de

fuertes presiones al alza sobre el tipo de cambio o de restriccin de liquidez en

dlares, tales como mantener un elevado nivel de reservas internacionales del BCRP,

un sistema bancario con un alto nivel de activos lquidos en moneda extranjera

22

y un rgimen de flotacin cambiaria con intervenciones orientadas a reducir

fluctuaciones bruscas del tipo de cambio.

Adems, una slida posicin fiscal y una adecuada supervisin bancaria contribuyen

a reducir los riesgos asociados a la dolarizacin financiera. El Per es la primera

economa que ha implementado un esquema de metas explcitas de inflacin en

un entorno de elevada dolarizacin financiera, con resultados altamente positivos

en trminos de inflacin y de reduccin de la dolarizacin. Los coeficientes de

dolarizacin de la liquidez y del crdito al sector privado han pasado de 71 y 80 por

ciento a diciembre de 2000 a 33 y 38 por ciento a enero de 2015, respectivamente.

23

Sistemasde Pagos

III

24

Sistemas de pagos

El 19 de noviembre de 2009 se aprob la Ley de los Sistemas de Pagos y de Liquidacin

de Valores (Ley N 29440), cuyo objetivo fue establecer el rgimen jurdico de los

sistemas de importancia sistmica y complementar el de los crditos que otorga el

BCRP. Dicha ley constituye una estructura legal slida que promueve la seguridad

y eficiencia de los sistemas reforzando la estabilidad financiera, favoreciendo

la eficacia de la poltica monetaria y estimulando el uso de los instrumentos de

pago electrnicos. La Ley N 29440 reconoce a tres sistemas de pagos como de

importancia sistmica*1: (1) El Sistema de Liquidacin Bruta en Tiempo Real (Sistema

LBTR), administrado por el BCRP, (2) los Sistemas de Compensacin y Liquidacin

de cheques y de otros instrumentos compensables, administrados por la Cmara de

Compensacin Electrnica S.A. (CCE) y (3) el Sistema de Liquidacin Multibancaria

de Valores (SLMV), administrado por CAVALI.

Los sistemas de pagos comprenden el conjunto de instrumentos, reglas y

procedimientos cuya finalidad principal es la ejecucin de rdenes de transferencia

de fondos entre sus participantes; constituyen la infraestructura, a travs de la cual,

se moviliza el dinero en una economa y permiten que los clientes de una empresa

del sistema financiero efecten pagos a clientes de otras empresas del sistema

financiero, as se dinamizan las transacciones y las inversiones.

Considerando la importancia de los sistemas de pagos para la economa y la

estabilidad financiera, as como el riesgo sistmico al que podran estar expuestos

si estuviesen diseados y operados de manera inapropiada, la Ley N 29440 otorga

al BCRP la facultad de regular y supervisar los sistemas de pagos de importancia

sistmica, con el fin de garantizar su funcionamiento seguro y eficiente.

Sistema de Liquidacin Bruta en Tiempo Real

Es el sistema de pagos de alto valor a travs del cual los participantes realizan

transferencias interbancarias por cuenta propia (principalmente prstamos

* Sistemas en los que el incumplimiento de un participante puede causar que otros participan-tes o instituciones financieras no sean capaces de cumplir con sus obligaciones al vencimiento de stas y, como resultado, amenazar la estabilidad de otros sistemas y de las empresas y mercados financieros.

25

interbancarios y operaciones de compra-venta de moneda extranjera) o de sus

clientes, las cuales se liquidan una a una y en tiempo real. El sistema tambin procesa

la liquidacin de los saldos compensados de cheques y transferencias de crdito en

la CCE, la liquidacin de fondos de las transacciones con valores a travs del SLMV y

las operaciones monetarias y cambiarias del BCRP.

Sistemas de compensacin administrados por la CCE

A travs de la CCE, que es una Empresa de Servicios de Canje y Compensacin

(ESEC) de propiedad de la mayora de los bancos, se compensan electrnicamente

los cheques y las transferencias de crdito (pagos de bajo valor) que los agentes

econmicos originan y que son canalizados al sistema por las entidades financieras

participantes. Los saldos resultantes de la compensacin son liquidados en el Sistema

LBTR.

El BCRP es el encargado de emitir las autorizaciones de organizacin y

funcionamiento de las ESEC, as como las principales regulaciones que norman su

funcionamiento.

ORGANIZACIN DEL SISTEMA DE PAGOS PERUANO

PAGOS DE ALTO VALORPAGOS DE BAJO VALOR

ChequesTransferencias

CCE S.A.

BCRP BCRP BCRP - SMV

Poltica MonetariaMercados Cambiarios

Transferencias de Alto Valor

Nacionales Transfronterizos

Valores

BVL DATATEC

Rueda de Bolsa Renta Fija

SISTEMA DE LIQUIDACION BRUTA EN TIEMPO REAL

Compensacin de instrumentos

Neto Bruto Bruto

CAVALI (ICLV)

SISTEMA DE LIQUIDACIN

MULTIBANCARIA DE VALORES

SISTEMA DE LIQUIDACIN

MULTIBANCARIA DE VALORES

EMITIDOS POR EL GOBIERNO NACIONAL

Neto enfondos

Bruto enValores

(Por cuenta de terceros) (Por cuenta propia o por cuenta de terceros)

Bruto enfondos

Bruto enValores

REGULADORES

26

Sistema de Liquidacin Multibancaria de Valores

Es un sistema de transferencia de fondos por el que se liquidan, en el LBTR, las

obligaciones de pago que surgen de las negociaciones con valores en Rueda de Bolsa

y la liquidacin de las transacciones con bonos del Gobierno negociados a travs

de DATATEC. Este sistema utiliza un esquema DVP (Delivery versus Payment) que

asegura la entrega de valores de manera simultnea al pago, eliminando el riesgo

de contraparte.

2729

Administracin de las Reservas Internacionales

IV

28

Administracin de las reservas internacionales

La administracin de las reservas internacionales es una funcin encargada

al Banco Central de Reserva del Per (BCRP) de acuerdo al Artculo 84 de

la Constitucin Poltica del Per, y sigue los criterios de seguridad, liquidez y

rentabilidad sealados en el Artculo 71 de su Ley Orgnica.

Las reservas internacionales contribuyen a la estabilidad econmica y

financiera del pas, pues brindan una slida posicin para enfrentar eventuales

contingencias de turbulencia en los mercados cambiarios y financieros, como un

retiro extraordinario de depsitos en moneda extranjera del sistema financiero

o choques externos de carcter temporal que puedan causar desequilibrios en el

sector real de la economa.

La poltica de administracin de las reservas internacionales seguida por el

Banco Central considera prioritario preservar el capital y garantizar la liquidez

de las mismas. Una vez cubiertas dichas condiciones, se busca maximizar el

rendimiento de los activos internacionales.

La administracin de los activos internacionales guarda estrecha relacin con

las fuentes de los recursos, en trminos de monto, moneda, plazo y volatilidad.

De esta manera, se busca minimizar los riesgos financieros que podran afectar

el valor y la disponibilidad de los recursos encargados a la Administracin. Para

ello, el BCRP define un portafolio de referencia y lo compara con su portafolio

para controlar los riesgos financieros y evaluar su desempeo.

Portafolio de referencia

El portafolio de referencia es el benchmark aprobado por el Directorio para

medir la gestin del portafolio del Banco y recoge las preferencias riesgo-retorno

del mismo, traducidas en trminos de liquidez, calidad de crdito, duracin y

diversificacin por monedas y emisores. El portafolio de referencia es neutral a

las expectativas de mercado y debe ser replicable. Esto ltimo es particularmente

relevante en circunstancias de extrema volatilidad en los mercados.

Portafolio y comparacin con el portafolio de referencia

Las inversiones de las reservas internacionales conforman el portafolio del Banco,

el mismo que puede desviarse de los parmetros aprobados para el portafolio de

29

referencia en cuanto al manejo de los plazos de las inversiones, la duracin, el

riesgo bancario total, el riesgo de crdito y la diversificacin de los emisores. El

manejo de estas desviaciones se realiza buscando una mayor rentabilidad de las

inversiones, mantenindose dentro de los mrgenes autorizados por el Directorio

del Banco.

Los portafolios son valorizados diariamente a precios de mercado.

Dado que la mayor parte de las inversiones son consideradas como disponibles

para la venta, los cambios en el valor de mercado de ambos portafolios constituyen

un indicador importante para medir comparativamente la eficiencia en el manejo

de las reservas internacionales contra su benchmark.

Administracin de riesgos

Respecto al manejo de las inversiones, se busca minimizar los siguientes riesgos:

i. Riesgo de Liquidez

Originado por la imposibilidad de negociar los valores en el momento oportuno.

Para mitigar este riesgo se controla el grado de liquidez de los instrumentos de renta

fija por el tipo de instrumento, el tamao de la emisin, el porcentaje adquirido de

cada emisin y el spread compra-venta en la cotizacin de mercado de la misma.

Asimismo, se minimiza a travs de la distribucin de los activos en tramos:

a) Tramo de Disponibilidad Inmediata: Inversiones de muy corto

plazo, inclusive realizables en un da, para afrontar obligaciones

exigibles e imprevistos.

b) Tramos Lquidos y de Intermediacin: Inversiones que comprenden

principalmente depsitos bancarios con vencimientos escalonados

e instrumentos de renta fija de alta liquidez en los mercados

internacionales.

c) Tramos de Inversin y Diversificacin: Inversiones que incluyen

valores a plazos generalmente superiores a un ao (principalmente

bonos), que pueden generar mayor rendimiento y ayudar a la

diversificacin de riesgos.

30

ii. Riesgo de Crdito

Se refiere a la posibilidad de que una contraparte no cumpla a tiempo con una

obligacin contrada con el Banco. Para afrontar este riesgo, las inversiones se

realizan de manera diversificada en:

a) Depsitos y Certificados de Depsito en bancos del exterior de primer

orden, en trminos de capital y calificativos de riesgo de corto y largo

plazo (A-1 y A como mnimo, respectivamente) asignados por las

principales agencias evaluadoras de riesgo, tales como Standard & Poors,

Moodys y Fitch.

b) Valores de renta fija emitidos por organismos internacionales o entidades

pblicas extranjeras con calificativos de largo plazo entre las cinco

categoras ms altas (A+ como mnimo) de las diez consideradas como

grado de inversin que otorgan las agencias evaluadoras de riesgo.

c) No se permite inversiones en emisiones de deuda o en acciones de

empresas privadas.

iii. Riesgo Cambiario

Proviene de las fluctuaciones de los tipos de cambio de las monedas en las que se

realizan inversiones, lo que podra llevar a una prdida en trminos de la moneda

base para la medicin de las reservas internacionales (dlares de los Estados Unidos

de Norteamrica).

Los activos estn en su mayora invertidos en dlares de EE.UU., lo que refleja tanto

la denominacin de los pasivos en moneda extranjera (encaje bancario y los depsitos

del sector pblico) cuanto la moneda de intervencin del Banco Central en el mercado

de divisas domstico, aunque tambin se mantiene una diversificacin en activos

denominados en otras monedas de los mercados financieros ms importantes. Cabe

aadir que la mayor parte de nuestra deuda externa y de nuestro comercio internacional

se denomina en dlares de EE.UU.

iv. Riesgo de Tasa de Inters

Est relacionado con el movimiento no esperado de las tasas de rendimiento de

mercado de los activos de renta fija que componen el portafolio, lo que puede

afectar el valor de mercado de las inversiones antes de su vencimiento. La medicin

31

de dicho impacto se refleja en la duracin del portafolio. El Banco afronta este riesgo

considerando la estructura de plazos de los pasivos para la composicin por plazos

de sus activos. Esto hace que la duracin del portafolio total sea baja por lo que es

limitado el impacto de las variaciones en las tasas de inters de mercado sobre el

valor de mercado del portafolio.

32

33

Emisin deBilletes y Monedas

V

34

Billetes y monedas El Banco Central tiene como una de sus funciones la emisin de billetes y monedas y

atiende el suministro oportuno y adecuado de la demanda de numerario.

Para ello, realiza una programacin que toma en cuenta tres aspectos fundamentales:

cantidad, calidad y tipos de denominaciones demandadas, a fin de facilitar la fluidez

de las transacciones en efectivo que realice el pblico.

La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes. Uno, denominado

Demanda para Transacciones, que est en funcin del dinamismo de la economa;

y el otro, Demanda para Reposicin, que se genera por el reemplazo de los billetes

y monedas deteriorados.

De otro lado, con la finalidad de dar a conocer los elementos de seguridad de nuestros

billetes y monedas, el Banco Central realiza actividades de difusin, principalmente a

travs de charlas gratuitas dirigidas al pblico en general y al personal de empresas

financieras y comerciales.

Pasadizo del patio principal de la Casa Nacional de Moneda

35

UNIDAD MONETARIA - NUEVO SOLPrimera Familia de Billetes - 1991

En el anverso del billete de S/. 10 figura Jos

Abelardo Quiones Gonzales, hroe de la

aviacin militar del Per y una vista de la Escuela

de Oficiales de la Fuerza Area Peruana. En

el reverso se aprecia el vuelo acrobtico que

realiz el da de su graduacin.

Anverso Reverso

En el anverso del billete de S/. 20 figura Ral

Porras Barrenechea, catedrtico, diplomtico

y periodista, as como el patio principal de la

Casona de San Marcos. El reverso presenta la

fachada del Palacio de Torre Tagle, sede de la

Cancillera del Per, donde ejerci el cargo de

Ministro de Relaciones Exteriores.

En el anverso del billete de S/. 100 presenta

la imagen del ilustre historiador Jorge Basadre

Grohmann y una vista del Paseo Cvico de

Tacna, su ciudad natal. En el reverso figura la

fachada de la Biblioteca Nacional, la que se

encarg de reconstruir luego de un incendio y

de la cual fue director.

En el anverso del billete de S/. 200 se observa

la imagen de Santa Rosa de Lima, Patrona de

Amrica, Indias y Filipinas y del pozo ubicado

en el Santuario de Santa Rosa con siluetas

estilizadas de golondrinas. En el reverso figura el

interior del Convento de Santo Domingo donde

descansan sus restos.

En el anverso del billete de S/. 50 figuran

imgenes del escritor Abraham Valdelomar

Pinto y de la fachada del Palais Concert, centro

de reunin habitual de los intelectuales de la

poca. En el reverso se muestra la laguna de

Huacachina ubicada en Ica, ciudad natal del

escritor.

36

Nueva Familia de Billetes - 2011

En el anverso del billete de S/. 10 figura Jos

Abelardo Quiones Gonzales, hroe de la

aviacin militar del Per y el vuelo acrobtico

que realiz el da de su graduacin. En el

reverso se aprecia la ciudadela de Machu

Picchu en Cusco.

Anverso Reverso

En el anverso del billete de S/. 20 se muestra a

Ral Porras Barrenechea, distinguido catedrtico,

diplomtico y periodista y la fachada del Palacio

de Torre Tagle, sede de la Cancillera del Per. En

el reverso figura una de las construcciones del

Complejo Arqueolgico de Chan Chan en La

Libertad.

En el anverso del billete de S/. 100 se observa

la imagen del ilustre historiador Jorge Basadre

Grohmann y una vista del Paseo Cvico de

Tacna, su ciudad natal. En el reverso figura una

de las construcciones del Gran Pajatn ubicada

en San Martn.

En el anverso del billete de S/. 200 se presenta

imgenes de Santa Rosa de Lima, Patrona de

Amrica, Indias y Filipinas y del pozo de su

santuario. En el reverso figura la Ciudad Sagrada

de Caral ubicada en Lima.

En el anverso del billete de S/. 50 figuran las

imgenes del escritor Abraham Valdelomar

Pinto y de la fachada del Palais Concert, centro

de reunin habitual de los intelectuales de

la poca. En el reverso se observa las ruinas

del Templo Nuevo de Chavn de Huantar en

Ancash.

37

Toque, Mire y Gire

Cuando reciba un billete observe detenidamente sus principales elementos de

seguridad siguiendo tres acciones:

Elementos de seguridad de los billetes de la Nueva Familia

Los billetes que el Banco Central de Reserva del Per emite, poseen diversos elementos

de seguridad de ltima generacin que garantizan su autenticidad como medio de

pago.

38

ToqueToque el papel que est hecho 100 por ciento de algodn y sienta su textura y resistencia caractersticas. Adems, si pasa la yema de los dedos por determinadas

zonas como el nombre del Banco, el personaje principal y la denominacin en letras

y en nmeros, percibir el relieve de las impresiones.

39

MireColoque el billete a trasluz, Mire la marca de agua y complete el nmero.

La marca de agua cuenta con tres

zonas claramente diferenciadas: el rostro

del personaje principal, el valor en nmeros

del billete y una silueta personalizada para

cada denominacin. En el billete de S/. 100

se aprecia una bandera peruana.

Complete el nmero.

Al colocar el billete al trasluz las imgenes

del anverso y reverso se complementan y

completan el valor en nmeros del billete.

Coloque el billete al trasluz.

Anverso Reverso

40

GireGire levemente el billete a la altura de sus ojos y ver el valor en nmeros que cambia de color.

En los billetes de S/. 10, S/. 20, S/. 50

y S/. 100; el color cambia de fucsia

a verde.

En los billetes de S/. 200

el color cambia de cobre

a verde.

En el nuevo billete de S/. 100 que empez a circular desde diciembre de 2013, el cambio de color es de verde a azul y adems se observa un haz de luz verde brillante que recorre la denominacin de 100.

Coloque el billete a la altura de sus

ojos y grelo levemente.

41

GireColoque el billete de manera tangencial a la altura de sus ojos, grelo

levemente y encuentre el nmero

oculto.

Gire tambin para ver el hilo con imgenes en movimiento en los

billetes de S/. 100 y S/. 200.

El hilo reproduce una

iconografa de la cultura

Chancay que representa

unos peces.

42

Serie Numismtica Riqueza y Orgullo del Per

Con la finalidad de difundir nuestro rico patrimonio histrico y cultural a travs de un

medio de pago de uso masivo, el Banco Central de Reserva del Per viene emitiendo

desde el ao 2010 monedas de S/. 1 de curso legal de la Serie Numismtica Riqueza

y Orgullo del Per (ROP). La coleccin constar de 26 monedas, las cuales tienen las

siguientes caractersticas:

Aleacin Alpaca Dimetro 25,50 mm

Peso 7,32 g Canto Estriado

Monedas emitidas de la Serie:

Tumi de Oro(Lambayeque)

Sarcfagos deKaraja

(Amazonas)

Estela deRaimondi(Ancash)

Chullpas deSillustani(Puno)

Monasterio deSanta Catalina

(Arequipa)

Machu Picchu(Cusco)

Gran Pajatn(San Martn)

2010

2011

2012

Piedra deSaywite

(Apurmac)

Fortaleza del Real Felipe

(Callao)

Vilcashuamn(Ayacucho)

Kuntur Wasi(Cajamarca)

43

Templo Inca de Huaytar

(Huancavelica)

Templo de Kotosh

(Hunuco)

Ciudad Sagrada de Caral

(Lima)

Arte TextilParacas

(Ica)

Huaca de la Luna

(La Libertad)

Tunanmarca(Junn) 20

13

2014

Serie Numismtica Recursos Naturales del Per

El Per es un pas con una gran variedad de recursos naturales. El Banco Central de

Reserva del Per ha decidido destacar tres de ellos a travs de la Serie Numismtica

Recursos Naturales del Per, en las monedas que corresponden a La Quinua,

La Anchoveta y El Cacao.

La Quinua La Anchoveta El Cacao

Antiguo HotelPalace

(Loreto)

Catedral de Lima

(Lima)

Petrogliflos de Pusharo

(Madre de Dios)

2015

44

Charlas sobre los elementos de seguridad de nuestros billetes y monedas

El Banco Central de Reserva del Per brinda charlas gratuitas sobre las medidas de seguridad de nuestros billetes y monedas a todas las personas y entidades interesadas.

En la Oficina Principal

El pblico en general, instituciones, empresas o asociaciones que tengan inters en la participacin de su personal en las charlas, pueden conocer el cronograma de charlas visitando:

http://www.bcrp.gob.pe/billetes-y-monedas/charlas-de-difusion.html

Pueden inscribirse llamando al 613-2654 o escribiendo al correo tesoreria@bcrp.gob.pe

En las Sucursales

Las personas o entidades en provincias, interesadas en recibir estas charlas, podrn hacerlo comunicndose con las sucursales del Banco Central de Reserva del Per.

45

VIDifusin deInformacin Econmica

46

Publicaciones econmicas

El Banco Central tiene entre sus funciones la de informar peridicamente sobre

las finanzas nacionales. Para este fin, el Banco difunde en su portal de internet

todas las publicaciones y estadsticas de carcter econmico que elabora.

Informacin econmica

Entre las principales publicaciones se encuentran el Reporte de Inflacin, la

Nota Informativa del Programa Monetario, el Reporte de Estabilidad Financiera,

la Nota Semanal, el Resumen Informativo de la Nota Semanal, la Memoria, las

Notas de Estudio, la Revista Estudios Econmicos y Documentos de Trabajo, la

Revista Moneda y otros informes y documentos emitidos por el Instituto Emisor.

Reporte de Inflacin

Se publica cuatro veces al ao con informacin

disponible a marzo, junio, setiembre y diciembre.

Incluye la evolucin macroeconmica reciente y en

particular la dinmica de la inflacin y la ejecucin

de la poltica monetaria. Adems difunde las

proyecciones de inflacin (incluyendo el balance

de riesgos) y de las variables macroeconmicas.

Nota Informativa del Programa Monetario

Se publica segn el calendario anunciado a inicio de

ao, despus de su aprobacin por el Directorio del

BCRP.

Contiene una breve descripcin de los principales

indicadores econmicos, la decisin sobre la tasa de

inters de referencia y el sustento de dicha decisin, as

como las tasas de inters para las operaciones del BCRP

con el sistema financiero.

47

Reporte de Estabilidad Financiera

Documento que se publica dos veces

al ao, con informacin a marzo y

setiembre, y que presenta un anlisis

y un diagnstico sobre los mercados

financieros y los sistemas de pagos

Nota Semanal

Presenta estadsticas semanales y

mensuales de liquidez, crdito, cuentas

monetarias, operaciones del BCRP,

tasas de inters, sistemas de pagos,

mercado de capitales, tipo de cambio,

inflacin, balanza comercial, produccin,

remuneraciones y gobierno central.

Asimismo, muestra estadsticas

trimestrales de oferta y demanda global,

balanza de pagos, deuda externa, sector

pblico e indicadores monetarios.

Resumen informativo de la Nota

Semanal

Reporte que contiene la evolucin

reciente de las principales variables

macroeconmicas: RIN, operaciones

monetarias y cambiarias del BCRP, tasas

de inters, tipo de cambio, riesgo pas,

inflacin, PBI, entre otros.

48

Memoria

Reporte anual de las principales variables

macroeconmicas:

PBI y empleo

Inflacin y tipo de cambio

Sector externo

Sector fiscal

Sector monetario

Series estadsticas, ltimos 10 aos

Estados Financieros Auditados

Notas de Estudio

En este documento se presenta informacin

econmica de: PBI mensual, Balanza Comercial,

Gestin de las RIN, operaciones del Sector

Pblico No Financiero, entre otros.

Revista Estudios Econmicos y

Documentos de Trabajo

Incluye trabajos de investigacin sobre temas

econmicos que son elaborados principalmente

por tcnicos del BCRP.

49

Revista Moneda

Publica artculos sobre temas econmicos

relacionados al Banco Central dirigidos al pblico

en general. Asimismo, incluye temas culturales.

Sistema de Alertas de Publicaciones

El sistema de alertas de publicaciones es un servicio gratuito que se pone a disposicin

de los usuarios del portal de internet del BCRP. Este sistema informa sobre cualquier

publicacin incorporada en el portal institucional del Banco.

La gestin de este servicio electrnico se realiza a travs de nuestro portal de internet:

http://www.bcrp.gob.pe/suscripciones/

Para acceder a este servicio slo es necesario llenar los datos personales del usuario y

seleccionar las publicaciones a las que desea suscribirse segn su inters.

50

Estadstica econmica

El portal de Internet ofrece su seccin Estadsticas que presenta informacin en

diferentes formatos de salida para que los usuarios puedan manejarla de acuerdo a

su necesidad.

Nuestro sistema de consulta a series estadsticas comprende 1 793 series de diferente

frecuencia: anuales, trimestrales, mensuales y diarias, y una coleccin de series

histricas que en su mayora datan desde 1950. Puede acceder por medio de la

siguiente ruta:

http://www.bcrp.gob.pe/ Estadsticas / Series estadsticas

51

52

Las publicaciones econmicas, las estadsticas y otros datos de inters sobre el Banco

Central se difunden en forma gratuita y actualizada en el portal de internet del BCRP.

53

FOTO

VIIProyeccinInstitucional

54

Actividades de proyeccin institucional

Desde su creacin el Banco Central, adems de disear y gestionar la poltica

monetaria, desarrolla actividades de responsabilidad social y programas orientados a

contribuir con el desarrollo social y cultural del pas.

En esta direccin, como institucin especializada en la generacin y difusin del

conocimiento econmico, capacita permanentemente a diversos sectores de la

poblacin a travs de conferencias, seminarios, encuentros econmicos y cursos de

extensin para universitarios y docentes de economa. Recientemente esto tambin

incluye la realizacin de concursos de investigacin orientados a universitarios y

escolares y la elaboracin de material educativo.

Asimismo, el Banco desarrolla una activa labor cultural a travs de su Museo, su

Biblioteca, su actividad editorial, sus programas de acuacin numismtica y su

participacin en la restauracin de bienes inmuebles.

Cursos

El Curso de Extensin Universitaria de Economa, de reconocida excelencia acadmica

en el Per y en el extranjero, constituye uno de los pilares del programa de proyeccin

institucional del Banco. Est orientado a fomentar el talento humano y a elevar

el nivel acadmico de los ms destacados estudiantes de economa de todas las

universidades del pas.

Desde el ao 1961, a travs del Curso de Extensin

Universitaria de Economa, se difunden anualmente los

conocimientos ms actualizados de la teora econmica

y se proporciona a los estudiantes los instrumentos

necesarios para el anlisis y la comprensin de los temas

macroeconmicos y monetarios. Tradicionalmente, los

alumnos ms destacados del Curso se incorporan al

personal del Banco, lo que contribuye a mantener

y renovar los cuadros tcnicos de la institucin, en

concordancia con una poltica de incorporacin

y desarrollo de recursos humanos basada en la

competitividad y en los mritos personales.

55

De manera complementaria, previo a este curso, el Banco realiza anualmente un

Curso de Actualizacin y Seleccin para jvenes universitarios del interior del pas,

con el fin de capacitarlos y darles la oportunidad de participar en el Curso de

Extensin Universitaria de Economa con un mejor instrumental terico. Los mejores

alumnos son admitidos en el Curso de Extensin Universitaria y, una vez finalizado

este ltimo, el mejor alumno de provincias es premiado con una beca de postgrado

en Economa en el pas.

Por su parte, el mejor alumno del Curso de Extensin

Universitaria de Economa se hace acreedor a una

beca para estudiar una maestra en una universidad

del exterior.

El Banco dicta anualmente, adems, un Curso

de Actualizacin para Docentes Universitarios de

Economa con el objetivo de elevar el nivel acadmico

de los profesores de esta especialidad, particularmente

en las universidades del interior del pas.

En el ao 2008, el Banco inici el Curso de Extensin

de Finanzas Avanzadas con el objetivo de capacitar en

temas financieros a nivel de postgrado, a los mejores

estudiantes y profesionales de las universidades de

todo el pas y de contribuir con la consolidacin del

sistema financiero nacional. A travs del curso, se

proporciona a los participantes una base slida de

conocimientos en el campo de las finanzas que les

permite tener las competencias necesarias para una

adecuada gestin y anlisis de inversiones.

Concursos

Adems de las actividades de formacin acadmica, destaca la promocin a los

jvenes valores a travs de concursos anuales: el Concurso de Investigacin para

Jvenes Economistas Luis Felipe de las Casas Grieve y el Concurso Literario Julio

Ramn Ribeyro en el gnero de novela corta, ambos a partir de 1998; el Concurso

Escolar sobre la economa y el BCRP, iniciado en el ao 2006; y el Concurso Nacional

de Pintura, a partir del ao 2009.

56

Museo

El Museo del Banco Central de Reserva est ubicado en la esquina de los jirones

Lampa y Ucayali y funciona en el hermoso local que antiguamente fue la sede central

del Banco. En dicho local se exhibe un extraordinario patrimonio cultural, que incluye

una coleccin arqueolgica con representaciones de todas las culturas precolombinas.

Tambin cuenta con una de las colecciones ms completas de pintura republicana del

pas, conformada por valiosas obras de los ms destacados pintores nacionales. En

un esfuerzo por contribuir a afirmar nuestra identidad, el Museo tambin exhibe una

valiosa muestra de Arte Popular formada por objetos de cermica, pintura, textilera

y orfebrera de artesanos de diversas regiones del Per. Desde el ao 2006 se exhibe

la singular muestra de orfebrera de oro prehispnica denominada Coleccin Hugo

Cohen, compuesta por ms de 500 piezas de diferentes culturas que fuera una de

las ms valiosas colecciones privadas del pas y que, en la actualidad, forma parte del

patrimonio del Banco.

Asimismo, con el propsito de difundir las expresiones culturales propias de

cada regin, el Banco ha venido habilitando salas y espacios de exhibicin en sus

sucursales, las ms recientes en las ciudades de Piura y Huancayo.

El ao 2004 se cre el Museo Numismtico del Per que alberga una valiosa

coleccin, la ms completa en el medio en lo que se refiere a monedas y billetes

nacionales, y excelentes medallas y condecoraciones. Este museo est ubicado en

el local del antiguo Tribunal Mayor de Cuentas (jirn Junn 781), donde se exhibe la

ms importante coleccin numismtica del pas. En este especio se muestra a los

visitantes la evolucin de la moneda desde el siglo XVI hasta nuestros das resaltando

nuestro patrimonio, valores culturales e identidad.

Horario delMuseo del

BCRPMartes, jueves y viernes:

de 10:00 a 16:30 horas

Mircoles:

de 10:00 a 19:00 horas

Sbado y domingo:

de 10:00 a 13:00 horas

57

Adems, en los ltimos 30 aos, el Museo se ha posicionado como un agente

de importante accin cultural y educativa, debido a los programas didcticos que

desarrolla y a la labor de extensin que lleva a cabo, tales como funciones de teatro

para nios y de cine club.

Horario delTribunalMayor deCuentas

Lunes a viernes:

de 10:00 a 16:30 horas

Biblioteca

La Biblioteca del Banco Central de Reserva naci con la creacin del Banco en 1931.

Funciona al lado de la sede central en el antiguo local de la Biblioteca Nacional

(cuadra 4 del jirn Mir Quesada) y alberga una de las ms importantes colecciones

del pas, especializada en economa y finanzas.

Labor Editorial

Adems, desde 1987, el Banco Central de Reserva del Per desarrolla una activa

labor editorial promoviendo la cultura a travs de la edicin de libros sobre temas

Horario de laBiblioteca(cuadra 4

del jirn Mir Quesada)

Lunes a viernes:

de 9:15 a 16:30 horas

58

econmicos e histricos, entre otros. En la actualidad, la labor editorial del banco se

ha centrado en la publicacin de libros de historia econmica y la preparacin de

material de consulta y elementos interactivos didcticos difundido a travs del portal

de internet.

Patrimonio Cultural Inmueble

La conservacin y restauracin del patrimonio cultural inmueble ha sido tambin

desarrollada por el Banco Central. As, podemos mencionar las restauraciones de la

Casa Urquiaga-Calonge en Trujillo y de la Casa Goyeneche en Arequipa, ambas sedes

de las oficinas regionales del Banco en esas ciudades.

En ese mismo sentido, se ha restaurados el antiguo Tribunal Mayor de Cuentas,

hermosa edificacin que data de la poca colonial y forma parte del conjunto

arquitectnico de la Casa Nacional de Moneda.

Edificio Principal de la Casa Nacional de la Moneda

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VIIISucursales

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Tercer patio. Sucursal Trujillo

Sucursales

El Banco Central de Reserva del Per cuenta con siete sucursales, las cuales se

ubican en las ciudades de Arequipa, Cusco, Huancayo, Iquitos, Piura, Puno y Trujillo.

La funcin principal de las sucursales es representar al Banco en el mbito de su

influencia, elaborando informacin y estudios sobre la economa regional; llevando

a cabo eventos en su jurisdiccin como cursos, seminarios, talleres, conferencias y

conversatorios, entre otros, sobre aspectos econmicos y financieros; y asegurando

un adecuado nivel, calidad y composicin de circulante (billetes y monedas) en su

regin.

Patio Principal. Sucursal Arequipa

Las sucursales elaboran mensualmente las Sntesis Econmicas, en las que dan cuenta

de la evolucin econmica de cada regin, incluyendo un anexo estadstico. Cada

sucursal se encarga de redactar las Sntesis que corresponden a las regiones que tiene

bajo su jurisdiccin y que estn indicadas en el siguiente mapa:

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Sucursal Direccin Telfonos Correo Electrnico

Arequipa La Merced N 201 (054) 211101 sucursal.arequipa@bcrp.gob.pe

Cusco Av. Sol N 390 (084) 233181 sucursal.cusco@bcrp.gob.pe

Huancayo Jr. Lima N 281 - 283 (064) 236669 sucursal.huancayo@bcrp.gob.pe

Iquitos Calle Morona N 679 (065) 235271 sucursal.iquitos@bcrp.gob.pe

Piura Jr. Libertad N 762 (073) 333140 sucursal.piura@bcrp.gob.pe

Puno Jr. Lima N 605 (051) 351351 sucursal.puno@bcrp.gob.pe

Trujillo Francisco Pizarro N 446 (044) 244841 .sucursal.trujillo@bcrp.gob.pe

Es importante destacar que las sucursales de Trujillo y de Arequipa cuentan con

pequeos museos que albergan importantes muestras de nuestro patrimonio cultural.

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Coordinacin: Gerencia de Comunicaciones

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BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER