financiamiento activo circulante - tecnologico.ppt

8/17/2019 financiamiento activo circulante - tecnologico.ppt

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INSTITUTO DE EDUCACION SUPERIOR

TECNOLOGICO PUBLICO- BELLAVISTACARRERA DE CONTABILIDAD

UNIDAD DIDACTICAFUNDAMENTO DE FINANZAS

CPCC. LILER DELGADO RAFAEL


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FINANCIAMIENTODEL ACTIVO

CIRCULANTE


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Activo Circulante

Efectivo y quivalente deefectivo,Cuentas por cobrarInventario (almacén).

Representa la porción de la inversiónque circula de una forma a otraen la conducción ordinaria de la

empresaCu!l es la finalidad del activo circulante"

Contar con los recursos necesarios para

#enerar nuevo efectivo a través de laoperación normal de la empresa.


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$%R&' E AC'*'+ACA$IA+ -E RAA/%"

LA EMPRESA NO PUEDE MAXIMIZAR EN ELLARGO PLAZO SINO SOBREVIVE EN EL CORTOPLAZO

LA ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABA-JO ES UN REQUISITO PARA QUE LA EMPRESASOBREVIVA.

LOS ACTIVOS CIRCULANTE FLUCTUAN PERO

NUNCA LLEGAN A 0, YA QUE DE ALGUNA MA-NERA DEBE AFRONTAR LAS OPERACIONESDIARIAS.

CAPITAL DE TRABAJO


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CAE0%RIA -E

ACI1%CIRC'+A2E

$'E-E2 A3ECAR+A $%+IICA -E

CA$IA+ -E RAA/%

ACI1% CIRC'+A2E E*$%RA+E

RE$REE2A2 +A 3+'C'ACI%2E EACI%42A+E -E+ I21E2ARI%, E3ECI1% 5 C'E2A$%R C%RAR.

ACI1% CIRC'+A2E $ER*A2E2E

RE$REE2A2 E+ 2I1E+ AE -E I21E2ARI%,E3ECI1% 5 C'E2A $%R C%RAR, &'E IE24-E A *A2E2ERE.

ACI1% 3I/%

RE$REE2A2 ERRE2%, C%2R'CCI%2E 5%R% ACI1% &'E 2%R*A+*E2E 2% E1E2-ERA2 % -E +% C%2RARI%, E E+I*I2ARA2

-E$'E -E '2 $ERI%-% $R%+%20A-%

ACTIVO CIRCULANTE


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Activos Circulantes(permanentes)

Activos Fijos(permanentes)

Financiamiento

Permanente:

• Patrimonio

• Deuda de Largo plazo

• Pasivos “Espontáneos

Financiamiento

de corto plazo

Activos

Temporales Activos

Totales

!iempo

"

ActivosPermanentes

Totales

ACTIVO CIRCULANTE


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$R%+E*A -E +A E*$REA*A2E/AR CIC+% -E+ 2E0%CI%

*A2E/AR CRECI*IE2% ACI1% CIRC'+A2E$ER*A2E2E, -EI-% A+ CRECI*IE2% -E +%2E0%CI% E2 E+ +AR0% $+A6%.

+I&'I-E6 17 RE2AI+I-A-

ACI1% CIRC'+A2E 2% +E 0E2ERA2 '2 A+% RE2-I*IE2% A +AE*$REA, $ER% %2 E2 A+0'2% CA% *'5+I&'I-% 5 $'E-E2 ER C%21ERI-% E2 E3EC4I1%. E $'E-E2 'AR C%*% 0ARA2IA C%+AERA+ E2 +% $REA*%.

ACI1% 2% CIRC'+A2E +E 0E2ERA2 '2 A+% RE2-I*IE2%, $ER% 2%

%2 +I&'I-%

ACTIVO CIRCULANTE


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-I+E*ARIE0% 8 RE%R2% $R%+E*A E2 E+ *A2E/% -E+

CA$IA+ -E RAA/%

9 E% E +% &'E -EE*% RE%+1ER:

¿CÓMO OBTENGO MI FINANCIAMIENTO?

PRESTAMOS DE CORTO PLAZO

PRESTAMOS DE LARGO PLAZO

APORTE DE LOS SOCIOS

COMBINACIÓN DE LAS

ACTIVO CIRCULANTE


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POLITICAS DEL

CAPITAL DE TRABAJO OACTIVO CIRCULANTE

¿ UÁL ES EL NIVEL APROPIADO DE

A TIVOS IR ULANTES?

¿ OMO FINAN IAR LOS A TIVOS

IR ULANTES?

POLITICAS DE INVERSIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO

POLITICAS DE FINANCIAMIENTO DE CAPITAL DE TRABAJ

POLITICAS DEL ACTIVO

CIRCULANTE


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ESTABLECIMIENTOOPTIMO ACTIVOS

CIRCULANTES

2I1E+ %$I*% -E ACI1% CIRC'+A2EE 'CA $ARA *A2E2ER '2 E&'I+IRI%E2RE +I&'I-E6 5 RE2AI+I-A-.

A*IE2 -EE 'CARE '2 E&'I+IRI%E2RE 0R'$% -E ACI1% CIRC'+A2E,E -ECIR, %$I*% E3ECI1%, I21E2ARI% 5 -E C'E2A $%R C%RAR.

E3ECI1%; E 'CA *A2E2ER E+/'% E3ECI1% -I$%2I+E $ARAREA+I6AR +A %$ERACI%2E C%I-IA2A-E+ 2E0%CI%. $'E-E I21ERIR +%E


11/41

POLITICAS DE

FINANCIAMIENTODEL ACTIVO

CIRCULANTE


12/41

POLITICAS DEFINANCIACIÓN

ACTIVOSCIRCULANTES

E23%&'E A0REI1%

E23%&'E C%2ER1A-%R

E23%&'E *%-ERA-%

POLITICA DE FINANCIAMIENTO

DEL ACTIVO CIRCULANTE


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ENFOQUE AGRESIVO

POLITICA QUE IMPLICA QUE TODOS LOS ACTIVOS FIJOSDE UNA EMPRESA SEAN FINANCIADOS CON DEUDA ALARGO PLAZO, MIENTRAS QUE UNA PARTE DE LOS ACTI-

VOS CIRCULANTES PERMANENTES SEAN FINANCIADOSCON FUENTES NO ESPONTANEAS DE FONDOS DE CORTOPLAZO.

CREDITOS DE CORTO PLAZO SON M!S RIESGOSOS PORQUE

ESTOS DEBEN CANCELARSE O REFINANCIARSE EN FORMAM!S INMEDIATA.

POLITICA AGRESIVA


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ENFOQUE AGRESIVO

AC!#$%& F#'%&

AC!#$%&C#CLA*!E&PE+A*E*!E&

AC!#$%&C#CLA*!E&!E+P%ALE&

PA$%& DE LA,%

PLA-%

PA!#+%*#%

PA$%&C#CLA*!E&

ESTADO SITUA ION FINAN IERA

POLITICA AGRESIVA


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>?

Activos Fijos

Nivel Permanente deActivos Circlantes

Activos circlantesTem!orales

"

Tiem

!o

Fin# a CPmediantededas

Deda a L$ Ca!#Con$ Pas# Circes!ont%ne

$ol@tica A#resiva


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ENFOQUE CONSERVADOR

POLITICA EN LA QUE LA TOTALIDAD DE LOSACTIVOS FIJOS, LOS CIRCULANTESPERMANENTES Y UNA PARTE DE LOSCIRCULANTES DE UNA EMPRESA SONFINANCIADOS CON CAPITAL DE LARGO PLAZO.

PRESTAMOS DE LARGO PLAZO SE CONSIDERANDE MENOS RIESGOS, LA EMPRESA TIENE M!STIEMPO PARA CANCELAR SUS COMPROMISOS.

IMPLICA LA UTILIZACIÓN DE DEUDAS DELARGO PLAZO Y CAPITAL CONTABLE PARAFINANCIAR TODOS LOS ACTIVOS FIJOS, LOSACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES YPARTE DE LOS ACTIVOS CIRCULANTESTEMPORALES.

POLITICA CONSERVADORA


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ENFOQUE CONSERVADOR

AC!#$%& F#'%&

AC!#$%&C#CLA*!E&

PE+A*E*!E&


PA$%& DE LA,%PLA-%

PA!#+%*#%

PA$%&C#CLA*!E&

POLITICA CONSERVADORA



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Activos Fijos


"

Tiem!o


Deda a L$ Ca!#Con$ Pas# Circes!ont%ne

$ol@tica Conservadora


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ENFOQUE MODERADO

SE LE CONOCE COMO ENFOQUE DE ACOPLAMIENTO, DEAUTOLIQUIDACIÓN O DE CONTRAPARTIDA.

PLANTEA QUE EL COSTO DE UN ACTIVO DEBE RECONOCERSE

EN EL TIEMPO EN QUE ESTE SUMINISTRA INGRESOS O BENE-FICIOS AL NEGOCIO.

BUSCA UN EQUILIBRIO ENTRE LOS ACTIVOS CIRCULANTESTEMPORALES Y LOS PASIVOS CIRCULANTES.

"A IGUALADO SUS ACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES YLOS ACTIVOS FIJOS, CON SUS FUENTES DE FINANCIAMIENTOA LARGO PLAZO.

BUSCA LA EMPRESA UN RIESGO MODERADO EN SU RETORNOESPERADO Y SU ASOCIACIÓN CON EL RIESGO.

POLITICA MODERADA


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ENFOQUE MODERADO

AC!#$%& F#'%&

AC!#$%&C#CLA*!E&

PE+A*E*!E&


PA$%& DE LA,%PLA-%

PA!#+%*#%

PA$%&C#CLA*!E&

POLITICA MODERADA



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>

Activos Fijos


Activos circlantesTem!orales

"

Tiem

!o


Deda a L$ Ca!#Con$ !asivoCirc# Es!o

$ol@tica *oderada


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-A% A+ 3I2A+ -E+ 3IR*A A 3IR*A C 3IR*A *B+I*% A% 3ICA+ A0REI1% C%2ER1A-%R *%-ERA-%

Activos Circulantes emporales DD DD DDActivos Circulantes $ermanentes FDD FDD FDD

Activos 3iGos HDD HDD HDDotal de Activos >,DD >,DD >,DD$asivos Circulantes DD >DD DD-eudas +ar#o $laJo DD ?DD FDD$atrimonio HDD HDD HDDotal $asivos >,DD >,DD >,DD'tilidad del EGercicio >H >>F >D

Capital de rabaGo DD ?DD FDDRaJón Circulante H RaJón -euda 7 Activos otales ?DK ?DK ?DKRetorno sobre el Capital >K >LK DK

POLITICAS DE FINANCIAMIENTO


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Políticas de fiacia!ieto

Necesidad Política

Conservadora

Política

Moderada

Política Agresiva

+ Temporal (AC) CP CP CP

Temporal (AC) LP

Permanente (AC) LP

Activo Fijo LP

Costo . ./0 0

Riesgo 0 ./0 .

Utilidad esperada 0 ./0 .


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+A E*$REA C A-%$A '2 E23%&'E C%2ER1A-%R -E3I2A2CIACI=2, IE2E +A *E2%R 'I+I-A- 2EA, E+*A5%R *%2% -E CA$IA+ -E RAA/% 2E%, +A *A4

5%R RA6=2 -E CIRC'+A2E 5 E+ *E2%R RE%R2% %4RE E+ CA$IA+. E% RE3+E/A '2 RIE0% RE+AI1A*E24E *E2%R 5 E+ *E2%R RE%R2% $%E2CIA+.

+A E*$REA *, &'E E A-MIERE A+ *%-E+% *%-ERA-%-E E&'I+IRAR ' ACI1% CIRC'+A2E E*$%RA+E

3RE2EA ' $AI1% CIRC'+A2E, $%R '$'E%, EE2C'E2RA E2 '2A $%ICI=2 I2ER*E-IA E2RE +A%RA -%.

+A E*$REA A IE2E '2 E23%&'E A0REI1% IE2E +A *A5%R'I+I-A- 2EA, E+ *E2%R *%2% -E CA$IA+ -E RAA/%2E%, +A *E2%R RA6=2 -E CIRC'+A2E 5 E+ *A5%R RE%R2%%RE E+ CA$IA+ . E% E C%2IE2E C%2 +A RE+ACI=2E2RE RIE0% 5 RE%R2% ( C'A2-% *A5%R RIE0% E A'4

*E, *A5%R RE%R2% E %E2-RA) . 2% MA5 0ARA2NA, $%R'$'E%, &'E 'I+I-A- 2EA EA $%II1A.

CA-A E*$REA -EE -ECI-IR ' E&'I+IRI% -E 3'E2E -E 3I2A2CIACI=2 5 ' E23%&'E $ARA +A A-*I2IRACI=2 -E+ CA$IA+ -E RAA/% C%2 AE

E2 +A I2-'RIA -%2-E EA 5 ' ERAE0IA -E RIE0% 4 RE%R2%

ANALISIS DE LAS POLITICAS DE

FINANCIACION


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FINANCIAMIENTO A

CORTO PLA&O


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LAS POLITICAS PARA EL FINANCIAMIENTO DELACTIVO CIRCULANTE IMPLICA UN USO DEDEUDA.EN LA POLITICA AGRESIVA IMPLICA UN GRAN USO DEDEUDAS DE CORTO PLAZO.MIENTRAS QUE LA CONSERVADORA REQUIEREDEL MENOR USO POSIBLE# EL ACOPLAMIENTODE LOS VENCIMIENTOS SE UBICA EN UN PUNTO

INTERMEDIO.

AUNQUE EL EMPLEO DEL CR$DITO A CORTO PLA-ZO ES, POR LO GENERAL, M!S RIESGOSO QUE ELDEL CR$DITO A LARGO PLAZO, TIENE ALGUNASVENTAJAS SIGNIFICATIVAS Y OTROS NO TANTOS

ELEMENTOS QUE DEBEN ANALIZARSE

RAPIDEZ

FLEXIBILIDAD

COSTO DE LA DEUDA LARGO Y CORTO P.

RIESGO DE LA DEUDA LARGO Y CORTO P.

FINANCIAMIENTO A CORTO

PLAZO


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RAPIDEZ

CR$DITO A CORTO PLAZO ES M!S RAPIDO DEOBTENER, LA TASA QUE SE COBRA ES RELATIVA-MENTE M!S BAJA.SI URGE LOS FONDOS CONVIENE ACUDIR AL CREDITO CP

FLEXIBILIDAD

SI LAS NECESIDADES FONDOS SON ESTACIONALESLAS EMPRESAS SUELEN NO QUERER COMPROMETERSECON DEUDAS A LARGO PLAZO PORQUE LOS COSTOSASOCIADOS A LA EMISIÓN DE LA DEUDA Y ALGUNASDEUDAS DE LARGO PLAZO EXIGEN GARANTIAS COLA-TERALES MUY FUERTES Y EN GENERAL LOS CONTRA-TOS CONTIENEN CLAUSULAS QUE RESTRINGEN ACCIO-

NES FUTURAS DE LA EMPRESA.

CONTRATOS A CORTO PLAZO EN GENERAL SON MENOSONEROSOS.


PLAZO


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COSTO DE LADEUDAS DE

LARGOV%S

CORTO PLAZO

LA CURVA DE RENDIMIENTOS NORMALES MUESTRA UNAPENDIENTE ASCENDENTE, LO CUAL IMPLICA QUE LASTASAS DE INTERES, POR LO GENERAL, SON M!S BAJASEN EL CASO DEL CORTO PLAZO.

RIESGO DEUDASDE LARGO

V%S

CORTO PLAZO

A PESAR QUE LAS DEUDAS DE CORTO PLAZO SON MENOSCOSTOSAS, EXPONEN A LA EMPRESA A UNA MAYOR CAN-TIDAD DE RIESGO QUE EL FINANCIAMIENTO A LARGOPLAZO POR DOS RAZONES

COSTOS CREDITOS A LARGO PLAZO SON ME-NOS FLUCTUANTES.

POSIBILIDAD DE ENTRAR EN INSOLVENCIADE PAGO.


PLAZO


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FUENTES DE FINANCIA"IENTO A

CORTO PLA#O

$ A coti%aci& se detalla las dife'etes

f%etes de fiacia!ieto (%e )%ede se'

%tili*adas )o' las &'()&*+*

$ F%etes de Fiacia!ieto si +a'atías

es)ecificas cosiste e fodos (%e cosi+%e la

e!)'esa si co!)'o!ete' acti,os fios

es)ecíficos co!o +a'atía.


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3'E2E -E 3I2A2CIA*IE2% A C%R%$+A6%

I2 0ARA2IA E$ECI3ICA

E$%2A2EA A2CARIA E


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Las f%etes de fiacia!ieto )%ede

se' ta!i/ 0

F%etes de Fiacia!ieto co +a'atíases)ecificas el )'esta!ista e1i+e %a +a'atíacolate'al (%e !%2 co!3!ete tiee la fo'!a de %

acti,o ta+ile tal co!o c%etas )o' co'a' o

i,eta'io. Ade!4s el )'esta!ista otiee )a'tici)aci& de +a'atía a t'a,/s de la le+ali*aci& de

% co,eio de +a'atía. 5 se %tili*a o'!al!ete

t'es ti)os )'ici)ales de )a'tici)aci& de +a'atía e

)'/sta!os a co'to )la*o co +a'atía los c%ales so0

G'a,a!e aie'to6 Recios de de)&sito 2 P'/sta!os

co ce'tificado de de)&sito.


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3'E2E -E 3I2A2CIA*IE2% A C%R%$+A6%

C%2 0ARA2IA E$ECI3ICA

C'E2A $%RC%RAR

I21E2ARI% %RA 3'E2E

O $I02%RACI%2 -EC'E2A < C%RAR.

O 3AC%RI20

•0ravamen abierto•Recibo de fideicomiso• Recibo dealmacenamiento

•0arant@a deacciones ybonos.


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La fle1iilidad6 el costo 2 el 'ies+o del c'/dito a co'to 2 la'+o )la*o

de)ede de la clase de c'/dito a co'to )la*o (%e se %tilice.

Ti)os de f%etes de fiacia!ieto a co'to )la*o0

$asivo-even#ado

%bli#aciones recurrentes. Estetipo de deuda es PlibreQEste pasivo se utiliJa al m!imo$oco control sobre sus niveles.(pa#o de sueldos, pa#o deimpuestos, etc)

Cuentas porpa#ar>

-euda proveniente de las ventas acrédito. Cate#or@a mas etensa dedeudas a corto plaJo (apro. FDK$C).3uente espontanea4 2ace de lastransacciones ordinarias.

$roporciona fondos no espont!neos,mucSas veces la ne#ativa de unpréstamo bancario ocasiona la renunciade oportunidades de crecimiento

$A$E+

C%*ERCIA+

$a#aré a corto plaJo no#arantiJados, la tasa de interés

fluctTa.

$restamosbancarios aC$


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PRESTA"OS BANCARIOS A

CORTO PLA#O

3uente importante decrédito a Corto plaJo.

C í i l d l /di


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Ca'acte'ísticas cet'ales de los c'/ditos a

co'to )la*o

$a#aré

aldoscompensatorios

+@nea informalde crédito

vencimientoCrédito

revolvente


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CREDITO REVOLVENTE

- fi i ió


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-efiniciónU $réstamo que puede se#uirsedisponiendo una veJ pa#ado parcial o totalmente Sastael tope autoriJado, no obstante Saberse utiliJado, vuelve

a tener vi#encia de acuerdo con las condicionesestipuladas.+a l@nea de crédito 3%R*A+, es un crédito diseVado paraoptimiJar la disponibilidad de capital de trabaGo a partirde los activos circulantes.

Es una suma de dinero que dispone el banco a su clientede forma revolvente, durante el contrato que se firme. esuna forma de financiamiento la cual permite mantener

vivo el capital de trabaGo para enfrentar las dificultadesque se presente en el ciclo productivo y fuera de este.para otor#ar el crédito tiene que deGarse claro el destinodel mismo, el cual debe pa#arse en la fecSa acordada al

i#ual que sus intereses y comisiones.


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Vetaas

$ La )'ota dis)osici& del fl%o de efecti,o )a'a

a)o2a' las ecesidades de s% ca)ital de t'aao6

satisfaciedo las ecesidades de las !is!as.

$ Co!o c'/dito se 'i+e )o' o'!as6 las c%ales

est4 de ac%e'do a las ca'acte'ísticas de cada

)aís 2 aco dode se %tilice.

$ Se 'eali*a %a a4lisis de 'ies+o )a'a cadacliete se+3 s%s ca'acte'ísticas.


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COSTO DE LOS CREDITOS

BANCARIOS


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$ Va'ía se+3 el )'estata'io

$ Las tasas de ite'/s so !as altas si el 'ies+o es

alto 2 si el !oto del c'/dito es )e(%e7o.$ Las tasas aca'ias ,a'ía e el tie!)o6 se+3 la

sit%aci& eco&!ica del )aís.

E ecoo!ía d/il0 S%ele 8ae' )ocaDe!ada de Fiacia!ieto La iflaci& es aa

Las tasas de los )'esta!os so 'elati,.BA9AS

E a%+e ecoo!ico a%!eta la de!adad del

fiacia!ieto.

A%!eta las tasas de ite'es.


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CONDICIONES DE UN PRESTA"O A

CORTO PLA#O

PAGARE

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