evolutia monedelor cee in raport cu euro sursa: thomson ... · evolutia din ultimele doua luni,...

55

65

75

85

95

105

115

125

Nov/15 Jan/16 Mar/16 May/16 Jul/16 Sep/16

AUR

WTI

80

85

90

95

100

105

110

Nov/15 Jan/16 Mar/16 May/16 Jul/16 Sep/16 Nov/16

ATX

DAX

DJIA

BET

97

98

99

100

101

102

103

104

105

106

107

Nov/15 Dec/15 Jan/16 Feb/16 Mar/16 Apr/16 May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 Sep/16 Oct/16 Nov/16

EUR/HUF EUR/PLN EUR/RON

11/Nov/16 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/USD 1.0850 ▼ (2.56) ▼ (1.84) ▲ 1.00

USD/CHF 0.9875 ▲ 2.01 ▼ (0.06) ▼ (1.67)

GBP/USD 1.2599 ▲ 0.66 ▲ 3.98 ▼ (17.15)

USD/CAD 1.3540 ▲ 1.03 ▲ 2.11 ▲ 2.12

AUD/USD 0.7550 ▼ (1.56) ▲ 0.20 ▲ 6.97

USD/JPY 106.6700 ▲ 3.44 ▲ 3.06 ▼ (13.15)

cumparare / BID ASK \ vanzare

EUR/RON 4.4635 4.5635

USD/RON 4.1163 4.2417

CHF/RON 4.1663 4.2663

GBP/RON 5.1632 5.3205


EUR/RON 4.5125 ▲ 0.24 ▲ 0.52 ▲ 1.56

USD/RON 4.1469 ▲ 2.21 ▲ 2.63 ▲ 0.27

CHF/RON 4.2041 ▲ 0.90 ▲ 2.60 ▲ 2.18

GBP/RON 5.2358 ▲ 3.41 ▲ 5.37 ▼ (16.54)

CAD/RON 3.0686 ▲ 1.42 ▲ 0.29 ▼ (1.57)

AUD/RON 3.1419 ▲ 0.82 ▲ 2.95 ▲ 7.61

JPY/RON 3.9029 ▼ (0.91) ▲ 0.36 ▲ 16.10

XAU/RON 167.3856 ▼ (1.41) ▲ 2.51 ▲ 15.55

1

evolutia monedelor CEE in raport cu euro sursa: Thomson Reuters

dinamica indici+ajustare valuatara sursa: Thomson Reute dinamica marfuri sursa: Thomson Reuters


BET 6,849.80 ▲ 1.02 ▼ (1.11) ▼ (5.98)

ATX 2,485.50 ▲ 3.01 ▲ 3.02 ▲ 0.76

DAX 10,667.95 ▲ 3.98 ▲ 0.86 ▼ (2.20)

DJIA 18,847.66 ▲ 5.36 ▲ 3.97 ▲ 6.47

petrol WTI 43.41 ▼ (1.50) ▼ (14.53) ▲ 1.12

AUR 1,223.50 ▼ (6.12) ▼ (2.35) ▲ 12.80

trend minor crestere

perspectiva de ansamblu stabilizare

4.51 retragere 0.618FIB proiectie 1.618FIB

4.53 proiectie 2.618FIB linie canal de trend

4.55 rezistenta 2013-2016

4.495 retragere 0.50FIB

4.48 retragere 0.382FIBMM144


dincolo de rezistenta 4.51, cursul poate urca pana la 4.53-4.55

2

(1)

(2)

A

C

B

Cursul euro/leu a continuat sa evolueze stabil pana saptamana

aceasta, cand am vazut primele tentative serioase de penetrare a

rezistentei cheie conturate de curand la 4.51.

Evolutia din ultimele doua luni, cand EUR/RON s-a stabilizat

practic in jurul lui 4.5, se poate constitui insa intr-o baza serioasa

de depreciere a leului in perioada urmatoare daca nivelul de

rezistenta 4.51 cedeaza decisiv.

Cu toata evolutia din 9 noiembrie incoace, suntem relativ sceptici

fiindca preturile nu s-au desprins inca cu adevarat de acest nivel

cheie. Daca o vor face in aceasta saptamana, atunci ne putem

astepta ca leul sa continue sa piarda in fata monedei unice pe final

de an pana la 4.53 sau chiar mai rau.

3

retesteaza rezistenta cheie de la 4.15



4.15 proiectie 2.618FIB




4 retragere 0.382FIB/grad diferit

BTFx, 24 octombrie 2016: “In orice caz, evolutia recenta va

duce cel mai probabil la noi extreme fata de cele din iunie, cand

cursul atingea pe interbancar un maxim de 4.1502.”

Initial, cursul dolar/leu a batut semnificativ in retragere de la

rezistenta 4.15, revenind chiar la suportul de la 4.03, inainte ca,

sub impactul rezultatului neasteptat al alegerilor americane, sa

inregistreze o reactie suficient de violenta incat paritatea sa se

miste intr-o singura sedinta de la minime de sub 4 pana la

maxime aproape de 4.15.

Revenirea la aceasta rezistenta critica si depasirea maximelor din

iunie de la 4.1502 confirma asteptarile noastre, dar, pe de alta

parte, impinge la limita numerotarea actuala. Astfel, daca e sa

mentinem interpretarea de pana acum, favorabila pe termen

mediu leului, atunci cursul ar trebui sa inceapa scaderea inainte

sa ajungem la 4.2. In caz contrar, daca zona rezistentelor 4.15-

4.21 cedeaza, atunci ne vom pregati de un scenariu de evolutie

complet diferit, cu implicatii cat se poate de negative pentru

moneda nationala.

(2)

i

C trunchiat

ii

iii

iv

v 1

b

c

a

2

(i)

(ii)

(iii)

(iv)

(v)?

https://www.bancatransilvania.ro/news/1477290549BTFx-buletin_trezorerie-241016.pdf

BTFx, 17 octombrie 2016: “Urmatoarele niveluri relevante aici

sunt 4.155, respectiv 4.18, ambele retrageri Fibonacci importante.

Perspectiva pe termen scurt ramane in favoarea francului cat timp

paritatea se mentine peste confluenta de suporturi de la 4.08

(totodata zona unde vin mediile mobile).”

In raport cu francul, leul a evoluat conform asteptarilor si in linie

cu trendul de depreciere ce se contureaza inca de la finele lui

august. Astfel, obiectivul de la 4.18, anticipat de noi inca de la

jumatatea lui octombrie, a fost validat si chiar depasit pe piata

interbancara.

Nu avem motive sa ne indoim de continuarea tendintei de

crestere a cursului in perioada urmatoare, insa pe termen scurt

sunt posibile mici reactii de apreciere a leului. Pe termen

mediu/lung, luam in calcul ca paritatea sa urce spre confluenta de

rezistente de la 4.25-4.265, unde ne asteapta si linia de rezistenta

a canalului de trend.

4

cursul a urcat dincolo de obiectivul de la 4.18


perspectiva de ansamblu crestere


4.265 retragere 0.236FIB rezistenta canal de trend



(2)

A

a

OBIECTIV MAJOR VALIDAT

(1)

B

Cb

c

i

ii

iii

iv

v


Pragul cheie de la 1.082 a fost punctul din care moneda unica s-a

stabilizat si si-a reluat la finele lui octombrie aprecierea in raport

cu dolarul american. Insa evolutia pozitiva a fost reversata de

miscarile declansate pe piata de rezultatul alegerilor din Statele

Unite, iar acum ne situam din nou in proximitatea suportului

cheie de la 1.082.

De remarcat ca structura numerotarii pe faza corectiva inceputa la

maximele din mai nu a avut nimic de suferit, ba chiar s-a

completat exact cu ceea ce lipsea: o miscare de crestere, iar apoi

una de scadere, cele trei valuri necesare pentru subdivizia . din

2.

Acum, ideal ar fi ca intregul episod de depreciere a euro in raport

cu dolarul sa se incheie intre 1.082 si 1.068-1.066. Daca aceste

suporturi cheie cedeaza insa, vom fi nevoiti sa revizuim intreaga

numerotare pe EUR/USD in sens favorabil monedei americane.

5

revine in vecinatatea pragului 1.08

trend minor scadere




1.116 retragere 0.382FIB /grad diferit

1.082 minime martie 2016

1.068-1.066 proiectie 2.618FIB proiectie 1.0FIB

(2)

1

i

ii

iii

v

iv

w

x

y 2?

(a)

(b)

(c)

(a)

(b)

y

BTFx, 24 octombrie 2016: “[...] ramanem in continuare

expusi riscului ca faza corectiva sa se extinda si sa se complice un

pic, asa cum avertizam lunea trecuta, ceea ce ar putea insemna

pana la urma un indice BET la 6,700 sau, intr-un caz mai

pesimist, la 6,600.”

Indicele BET a coborat in cele din urma pana la nivelurile asupra

carora avertizam in raportul din 24 octombrie, respectiv 6,700-

6,600. E drept ca acestea par sa fi tinut dupa ce preturile au

revenit de acolo in forta, dar tot este deocamdata prea putin

pentru a ne convinge ca faza corectiva (2) s-a incheiat si ca

indicele BET e gata sa isi reia cresterile in cadrul trendului

ascendent.

Astfel, deocamdata ramanem prudenti si urmarim rezistenta de

langa pragul 7,000: cat timp evoluam sub aceasta suntem in cel

mai bun caz in teritoriu neutru.

6

suporturile de la 6,700-6,600 par sa fi tinut

trend minor stabilizare


7,050 retragere 0.618FIB

7,250 proiectie 1.618FIB




1

(W)

(X)

(Y)2

A

B

C

A

B

C

SUPORTURI

ANTICIPATE

(1)

(2)?


Desi de cand a cazut rezistenta cheie de la 2,400 avem teoretic

cale libera spre obiectivele de la 2,600 si 2,700, nu excludem ca

pe drum sa inregistram ceva reactii negative, probabil mai ample

decat scaderile din noiembrie, premergatoare alegerilor SUA.

Astfel, luam in calcul posibilitatea ca piata austriaca, indicele

ATX, sa mai ezite in perioada imediat urmatoare, daca nu chiar sa

dea inapoi pana la 2,400 ori 2,320, inainte ca trendul de crestere

de ansamblu sa duca preturile la obiectivele deja mentionate.

Intr-un caz mai optimist pe termen scurt insa, se poate si ca

preturile sa continue ascensiunea chiar acum pana la 2,600 si

abia apoi sa se corecteze pe masura, amanand ceva vreme

validarea obiectivului secundar, de la 2,700.

7

posibil sa mai vedem corectii pana sa ajunga la 2,600





2,400 retragere 0.618FIB proiectie 1.0FIB

2,320 retragere 0.382FIB /grad diferit

retragere 0.382FIB /grad diferit


(Y)

(1)

(2)

C

B

1

2

3

4

5

W

Y

X

1

2?

BTFx, 24 octombrie 2016: “[...] suntem inca expusi riscului ca

valul corectiv 2 sa ia o forma mai complexa, cu cel putin inca o

retestare la suportul 10,200 inainte de a se incheia.”

Intocmai cum avertizam, faza de consolidare de pe piata germana

s-a prelungit si complicat, iar indicele DAX a retestat suportul

10,200 inainte ca volatilitatea starnita recent pe piata sa readuca

preturile la rezistenta cheie de la 10,700.

Daca tragem linie acum, situatia nu difera cu mai nimic fata de

cea de la finele lui octombrie: preturile se mentin in parametrii

canalului de consolidare, intre 10,200 si 10,700, iar noi asteptam,

in continuare, ca unul dintre acestea (cel mai probabil 10,700) sa

cedeze decisiv si sa permita conturarea unui trend robust in prima

parte a anului viitor.

8

cu ochii pe rezistenta cheie 10,700



10,700 rezistenta aug-oct

11,100 proiectie 0.618FIB proiectie 1.0FIB

10,200-10,000 retragere 0.382FIB retragere 0.50FIB


4

(B)

(C)

(1)

(2)

1

2?

a

b

c

A

B

C


BTFx, 24 octombrie 2016: “[...] recomandam in continuare

precautie si urmarirea cu precadere a suportului 18,000 [...] De

cealalta parte, daca e ca rezistenta 18,400 sa cedeze, inseamna ca

ultimele doua luni au fost doar o consolidare in trend ascendent si

ca piata americana mai are inca potential de crestere si mai poate

marca noi maxime istorice.”

Piata americana a iesit din impas odata cu incheierea alegerilor

prezidentiale, indicele DJIA punand capat unei perioade de

corectie/consolidare care dura, in linii mari, inca din luna iulie.

Desi la inceputul lunii forta suportul de la 18,000, amenintand cu

o corectie severa, incepand cu 7 noiembrie indicele american a

revenit pe crestere, iar dupa 9 noiembrie a confirmat (dincolo de

rezistenta 18,400) reluarea trendului spre noi maxime istorice.

Mai mult, un prim obiectiv, la 18,800, a fost validat. Urmatorul

prag cheie nu este insa foarte departe, ne asteapta la 19,300.

9

cresterea pare sa se extinda spre obiectivul de la 19,300



18,400 rezistenta sep-oct


19,300 proiectie 0.618FIB /grad diferit

18,000 fosta rezistenta 2015-2016



3

44alt

(1)

(2)

(3)

(4)

(5)?5 ?

trunchiat

OBIECTIV I VALIDAT


BTFx, 24 octombrie 2016: “Cotatia [a evoluat] stabil peste

pragul psihologic de 50 dolari/barilul. Asta nu e insa suficient ca

sa ne convinga sa abandonam scenariul alternativ al unui val

corectiv de grad ciclic mai complex, cu inca un episod de

scadere de la 52 pana pe la 42. Aceasta alternativa pesimista

ramane un scenariu plauzibil cata vreme pretul la petrol se

mentine in preajma maximelor din iunie.”

Precautia noastra a fost inspirata, corectia a luat o forma mai

complexa, iar titeiul a batut semnificativ in retragere de la cota

50, coborand inapoi la 43 (unde a mai intampinat suport in

septembrie). Cu aceasta miscare, putem interpreta faza corectiva

de grad ciclic ca durand de la maximele din iunie si luand cel

mai probabil forma unui regular flat. Prin urmare, ramanem in

continuare precauti fiindca exista riscul ca preturile sa retesteze

minimele din august – deci sa coboare pana in preajma

confluentei Fibonacci de la 39 – inainte ca petrolul sa isi reia

cresterile.

10

suporturi pentru corectie fie la 43, fie abia la 39

trend minor scadere


49-50 retragere 0.618FIB linie de rezistenta 2016


43 minim local septembrie

39minim local septembrie proiectie 1.0FIB retragere 0.50FIB

36 retragere 0.618FIB

c5

(5)

1

2

(1)

(2)

(3)

(4)

2

(A)

(B)

(C)

2


BTFx, 24 octombrie 2016: “aurul da semne de stabilizare la

nivelurile care au fost primele noastre obiective, 1,270-1,250 –

evolutie ce nu e departe nici de data asta de previziunile noastre

[...] E greu de anticipat amploarea unor astfel de miscari pozitive

contra trend, dar putem spune ca atat vreme cat cotatia la metalul

pretios se mentine sub 1,300, perspectivele noastre raman

negative, iar aurul ar putea continua sa coboare spre nivelurile

din primavara-vara, pe la 1,215.”

Asteptarile ne-au fost confirmate, aurul a inregistrat o reactie

pozitiva contratrend de la suporturile 1,270-1,250 si pana la

rezistenta anticipata, 1,300, dupa care si-a reluat tendinta de

scadere si acum pare sa se indrepte spre 1,200 dolari/uncia (in

zona acestui nivel avem o confluenta Fibonacci care va facilita

probabil stabilizarea preturilor o vreme).

11

reactia pozitiva s-a limitat la 1,300, ne indreptam spre 1,200

trend minor scadere

perspectiva de ansamblu scadere

1,300 fost suport, actuala rezistenta


1,270-1,250 retragere 0.382FIB retragere 0.382FIB /grad diferit

1,215 retragere 0.50FIB linie orizontala de trend


(5)

A

B

2

3

4

5

SUPORTURI

ANTICIPATE

(A)

(B)

(C)

REZISTENTA

ANTICIPATA


evolutia monedelor cee in raport cu euro sursa: thomson ... · evolutia din ultimele doua luni,...

Documents